Bure Equity

Interim / Quarterly Report • Nov 5, 2020

Delårsrapport Januari – september 2020

DELÅRSPERIOD JANUARI – SEPTEMBER 2020

• Substansvärdet var 230,6 kr per aktie jämfört med 196,6 kr vid årsskiftet vilket motsvarar en ökning med 17,3 procent.
• Bures substansvärde var 17 096 Mkr jämfört med 13 563 Mkr vid årets inledning.
• Totalavkastningen för Bure-aktien var 33,9 procent jämfört med SIX Return Index som steg med 8,2 procent.
• Koncernens resultat efter skatt uppgick till 2 536 Mkr (1 641). Resultatet per aktie uppgick till 35,7 kr (23,8).

TREDJE KVARTALET 2020

• Substansvärdet var 230,6 kr per aktie jämfört med 195,8 kr vid kvartalets inledning vilket motsvarar en ökning med 17,7 procent.
• Bure tecknade 137 000 aktier för 32,3 Mkr i Xvivo Perfusions riktade nyemission.
• Bure Growth förvärvade 25 000 aktier i Yubico för 9,0 Mkr.

HÄNDELSER EFTER PERIODENS SLUT

• Substansvärdet uppgick till 217,2 kr per aktie den 4 november 2020 vilket motsvarar en ökning med 10,4 procent sedan årsskiftet.
• Bure Growth förvärvade 0,3 miljoner aktier i BioLamina för 53,2 Mkr och ökade ägarandelen till 44,8 procent.
• Atle Investment Management tecknade avtal om förvärv av Humle Småbolagsfond och Humle Sverigefond.

Henrik Blomquist Verkställande direktör

Under tredje kvartalet såg vi en stark värdeutveckling i merparten av portföljbolagen, trots pågående pandemi med fortsatta restriktioner och lägre ekonomisk aktivitet. Den noterade portföljen ökade med ca 2 500 Mkr eller 22 procent. Denna uppgång återspeglades även i Bures substansvärde per aktie som totalt steg med 17,7 procent under kvartalet.

Aktiemarknadens återhämtning från det kraftiga fallet i månadsskiftet februari/mars, fortsatte även under tredje kvartalet. Six Return Index steg med 12,9 procent, för att i september något överraskande åter vara tillbaka på samma höga nivåer som innan corona-utbrottet.

Under kvartalet förvärvade portföljbolaget Xvivo Perfusion det nederländska bolaget Organ Assist. I likhet med Xvivo är Organ Assist verksamma inom transplantation men framförallt fokuserade på organ såsom njure och lever. Xvivo har idag produkter och lösningar för transplantation av lungor och hjärta och blir genom förvärvet det första bolaget i världen som har produkter inom samtliga stora organområden. Som en del i finansieringen av förvärvet gjorde Xvivo en s.k. riktad nyemission om totalt 500 Mkr i vilken Bure investerade drygt 32 Mkr.

I skrivandes stund upplever vi en kraftig och delvis oförutsedd uppgång i antalet corona-smittade. Denna ökning har bl.a. har lett till nya restriktioner och "lock downs" i flera europeiska storstäder. Tyvärr kan vi därmed konstatera att det är för tidigt att blåsa faran över och att vi nu skulle vara på väg tillbaka mot en normaliserad marknadssituation. Uppskattningsvis kommer corona fortsätta att påverka negativt framöver. Portföljbolagen har dock så här långt visat stor skicklighet i att bearbeta krisen och därmed anpassat sig till de rådande marknadsförutsättningarna.

Bures substansvärde och innehav

			2019-12-31					2020-09-30
Mkr		Ägar andel	Substans värde	Värde förändring1)	Investering	Avyttring	Substans värde	Andel av substans	Substans värde per aktie, kr
	Cavotec3)	36,2%	476	76	137	–	688	4,0%	9,3
	MedCap4)	20,0%	418	185	–	-2	600	3,5%	8,1
N2)	Mentice5)	15,1%	180	76	52	–	308	1,8%	4,2
O T	Mycronic	27,9%	5 056	718	–	–	5 775	33,8%	77,9
E R	Ovzon6)	11,3%	311	13	17	–	342	2,0%	4,6
A D	Vitrolife	19,0%	4 063	990	–	–	5 053	29,6%	68,1
E	Xvivo Perfusion7)	15,1%	715	429	32	-3	1 174	6,9%	15,8
	Summa noterade portföljbolag		11 219	2 487	238	-5	13 939	81,5%	188,0
O N	Atle Investment Management	93,0%	86	23	2	–	111	0,6%	1,5
O	Bure Growth8)	100,0%	1 132	56	22	–	1 211	7,1%	16,3
T E	Investment AB Bure9)	100,0%	189	-14	–	–	175	1,0%	2,4
R A	Mercuri International Group10)	90,4%	128	–	–	–	128	0,7%	1,7
D E	Summa onoterade portföljbolag		1 535	65	24	0	1 624	9,5%	21,9
	Summa portföljbolag		12 754	2 553	262	-5	15 564	91,0%	209,9
T R E A S U	Likvida medel, kortfristiga placeringar och övriga tillgångar11)		809		724		1 533	9,0%	20,7
R Y	Summa treasury		809		724		1 533	9,0%	20,7
	Totalt substansvärde		13 563	2 553	987	-5	17 096	100,0%	230,6

1) Värdeförändring inklusive exitresultat.

2) Bures innehav av aktier per 30 september 2020: Cavotec 34 071 619, MedCap 2 956 017, Mentice 3 644 059, Mycronic 27 317 163, Ovzon 5 236 034, Vitrolife 20 573 285 och Xvivo Perfusion 4 322 504.

3) Bure förvärvade 8,5 miljoner aktier för 136,7 Mkr.

4) Bure avyttrade 50 000 aktier för 2,5 Mkr i samband med optionslösen vilket gav ett exitresultat på 1,5 Mkr.

5) Bure förvärvade 1,2 miljoner aktier i Mentice för 51,7 Mkr.

6) Bure tecknade sin andel motsvarande 17,5 Mkr i Ovzons företrädesemission.

7) Bure avyttrade 20 000 aktier i Xvivo Perfusion till Dag Andersson, vd i Xvivo Perfusion, för 2,9 Mkr vilket gav ett exitresultat 2,5 Mkr. Bure tecknade 137 000 aktier för 32,3 Mkr i Xvivo Perfusions riktade nyemission.

8) Bure tecknade aktier för 13,2 Mkr i BioLaminas nyemission och omvärderade innehavet baserat på senaste transaktion. Bure förvärvade 25 000 aktier i Yubico för 9,0 Mkr. 9) Avser nettotillgångar.

10) Avser bokfört värde på eget kapital och räntebärande fordringar.

11) Likvida medel, andelar i fonder, kortfristiga placeringar i marknadsnoterade tillgångar, övriga onoterade bolag, räntebärande fordringar och övriga nettotillgångar.

Substansvärde per 30 september 2020

SUBSTANSVÄRDETS FÖRÄNDRING UNDER 2020 FÖRDELADES ENLIGT FÖLJANDE

NOTERADE PORTFÖLJBOLAG

Noterade portföljbolag svarade för 81,5 procent av substansen jämfört med 82,7 procent vid utgången av 2019. Värdet på noterade portföljbolag ökade med 2 720 Mkr till 13 939 Mkr. Av värdeuppgången svarade värdeförändringar från ändrade aktiekurser för 2 483 Mkr, exitresultat för 4 Mkr, förvärv för 238 Mkr och avyttringar för 5 Mkr.

Värdeutveckling

Värdeförändringen från ändrade aktiekurser under perioden var 2 483 Mkr. Bures jämförelseindex SIX RX visade en uppgång på 8,2 procent.

Värdeförändring och aktiekursutveckling

Vitrolife	990 Mkr	24,4 %
Mycronic	718 Mkr	14,2 %
Xvivo Perfusion	427 Mkr	59,7 %
MedCap	183 Mkr	46,0 %
Mentice	76 Mkr	15,0 %
Cavotec	76 Mkr	8,6 %
Ovzon	13 Mkr	0,8 %
Summa	2 483 Mkr

Förvärv

Bure förvärvade 8,5 miljoner aktier i Cavotec för 136,7 Mkr och ökade ägarandelen till 36,2 procent.

Bure förvärvade 1,2 miljoner aktier i Mentice för 51,7 Mkr och ökade ägarandelen till 15,1 procent.

Bure tecknade sin andel motsvarande 17,5 Mkr i Ovzons företrädesemission.

Bure tecknade 137 000 aktier för 32,3 Mkr i Xvivo Perfusions riktade nyemission.

Avyttringar

Bure avyttrade 50 000 aktier i MedCap för 2,5 Mkr i samband med optionslösen vilket gav ett exitresultat 1,5 Mkr. Bure avyttrade 20 000 aktier i Xvivo Perfusion till Dag Andersson, vd i Xvivo Perfusion, för 2,9 Mkr vilket gav ett exitresultat 2,5 Mkr.

Erhållna utdelningar

Bure erhöll utdelning från Mycronic på 55 Mkr.

ONOTERADE PORTFÖLJBOLAG

Onoterade portföljbolag svarade för 9,5 procent av substansen jämfört med 11,3 procent vid utgången av 2019. Värdet på onoterade portföljbolag ökade med 89 Mkr till 1 624 Mkr.

Omvärderingar

Atle Investment Managements substansvärde ökade med 25 Mkr till följd av omvärdering av innehaven i Alcur Fonder och Teknik Innovation Norden Fonder.

Bure Growths substansvärde ökade med 56 Mkr till följd av omvärdering av innehavet i BioLamina baserat på genomförda transaktioner.

Förvärv

Bure Growth förvärvade aktier i BioLaminas företrädesemission för 13,2 Mkr och ökade ägarandelen till 30,6 procent.

Bure Growth förvärvade 25 000 aktier i Yubico för 9,0 Mkr. Atle Investment Management gjorde ett villkorat aktieägartillskott på 2,0 Mkr till Atle Investment Services.

Erhållna utdelningar

Atle Investment Management erhöll aktieutdelning på 8 Mkr från Fondita samt 13 Mkr i utdelning från Alcur Fonder.

TREASURY

Värdet på tillgångar i Treasury ökade med 724 Mkr till 1 533 Mkr främst p.g.a. Bures nyemissionen som inbringade 985 Mkr efter transaktionskostnader. Under perioden har Bure avyttrat finansiella tillgångar för 5 Mkr och förvärvat finansiella tillgångar för 313 Mkr. Koncernen har erhållit utdelningar från Mycronic och intressebolag på 76 Mkr.

Bures utdelning till aktieägarna var 69 Mkr. Övriga förändringar på 17 Mkr härrör från värdeförändringar på kortfristiga placeringar samt administrativa kostnader.

Tillgångar i Treasury svarade för 9,0 procent av substansen jämfört med 6,0 procent vid utgången av 2019.

BURES AKTIE

Antalet aktier i Bure uppgår till 74 146 921 stycken efter emissionen av 5 175 000 aktier i juni 2020. Årsstämman 2020 gav Bures styrelse mandat att besluta om återköp av upp till 10 procent av totalt antal utestående aktier. Per den 30 september 2020 har inga aktier återköpts.

Bures aktiekurs den 30 september 2020 var 282,4 kr, vilket motsvarar en totalavkastning på 33,9 procent sedan årsskiftet.

	4 nov 2020	30 sep 2020	31 dec 2019	31 dec 2018
Börskurs, kr	275,2	282,4	212,0	108,4
Utdelning per aktie, kr	1,0	1,0	2,0	2,0
Totalavkastning sedan årsskiftet1)	30,4%	33,9%	97,9%	12,7%
Substansvärde per aktie, kr	217,2	230,6	196,6	137,1
Utveckling substansvärde per aktie	10,4%	17,3%	43,5%	22,7%
SIX Return Index	7,1%	8,2%	35,0%	-4,4%

1) Inklusive utdelning om 1,00 kr per aktie år 2020 samt 2,00 kr per aktie år 2019 och 2018.

Utveckling av Bures substansvärde per aktie och börskurs

PORTFÖLJBOLAGEN JANUARI – SEPTEMBER 2020 OCH 2019

Nettoomsättning 1 248 1 542 EBIT 46 73 EBIT-marginal 3,7% 4,7% Ägarandel 36,2% 27,1% Nettoomsättning 590 546 EBIT 57 62 EBIT-marginal 9,6% 11,4% Ägarandel 20,0% 22,3% Nettoomsättning n/a 94 EBIT n/a -33 EBIT-marginal n/a -35,0% Ägarandel 15,1% 10,1% Nettoomsättning 2 889 3 125 EBIT 684 921 EBIT-marginal 23,7% 29,5% Ägarandel 27,9% 27,9% Nettoomsättning 127 173 EBIT -29 -2 EBIT-marginal -22,8% -1,3% Ägarandel 11,3% 14,3% Nettoomsättning n/a 1 071 EBIT n/a 357 EBIT-marginal n/a 33,3% Ägarandel 19,0% 19,0% Nettoomsättning 120 158 EBIT -31 2 EBIT-marginal -26,2% 1,5% Ägarandel 15,1% 15,8% Onoterade Mkr1) 2020 2019 Nettoomsättning 63 21 EBIT 53 11 EBIT-marginal 83,8% 53,1% Ägarandel 93,0% 100,0% Nettoomsättning -8 487 EBIT -8 487 EBIT-marginal n/m 100,0% Ägarandel 100,0% 100,0% Nettoomsättning 17 17 EBIT -10 5 EBIT-marginal -58,7% 31,0% Ägarandel 100,0 100,0% Nettoomsättning 167 241 EBIT -31 -1 EBIT-marginal -18,7% -0,4% Ägarandel 90,4% 99,1%	Noterade Mkr	2020	2019

1) Se sidorna 9 och 10 för ytterligare information.

Noterade portföljbolag

Andel av Bures substansvärde 4,0%

www.cavotec.com

Cavotec är en ledande verkstadskoncern som designar och tillverkar automatiserade anslutnings- och elektrifieringssystem för hamnar, flygplatser och industriella applikationer världen över.

Nyckeltal EUR m	Kv 3 2020	Kv 3 2019	9 mån 2020	9 mån 2019	2019
Nettoomsättning	38	48	118	148	196
Rörelsens kostnader	-37	-45	-114	-141	-184
EBIT	0,7	3,1	4,4	7,0	12,3
EBIT-marginal	2,0%	6,4%	3,7%	4,7%	6,3%
Finansnetto	-3,1	1,5	-3,4	0,9	-1,6
Resultat före skatt	-2,4	4,6	1,0	7,9	10,7
Skatt	0,9	-1,1	-0,3	-2,1	-3,2
Periodens resultat	-1,5	3,5	0,7	5,7	7,5
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)			-18	-32	-4
Balansomslutning			204	222	211
Eget kapital			108	105	108
Kassaflöde från löpande verksamhet			6	5	14
Medeltal anställda			751	777	769

Fakta per 30 september 2020 Bolagets största aktieägare

Substansvärde: 688 Mkr	Bure Equity	36,2%
	Fjärde AP-fonden	9,8%
Förvärvstidpunkt: År 2014	Lannebo Fonder	8,6%
Styrelseledamot från Bure: Patrik Tigerschiöld, ordförande	Övriga	45,4%

KVARTALET I KORTHET

• Intäkterna minskade med 22 procent till EUR 38m (48). Marknadssituationen är fortsatt utmanande med förseningar orsakade av kunders beslutfattande till följd av pandemin. Reserestriktioner har vidare påverkat serviceintäkterna negativt.
• Rörelseresultatet minskade till EUR 0,7m (3.1), vilket motsvarar en rörelsemarginal om 2,0 procent (6,4). Kassaflödet uppgick till EUR 3,5m.
• Aktiekursen steg med 9,2 procent under det tredje kvartalet 2020.

www.medcap.se

MedCap äger och utvecklar bolag inom Life Science som har betydande utvecklingspotential.

Kv 3 2020	Kv 3 2019	9 mån 2020	9 mån 2019	2019
175	160	590	546	757
-157	-148	-534	-484	-673
18,3	12,4	56,9	62,0	84,6
10,4%	7,8%	9,6%	11,4%	11,2%
-1,6	-1,6	-4,9	-9,5	-11,4
16,8	10,8	52,1	52,5	73,2
-3,4	0,6	-8,9	-8,3	-14,1
13,4	11,4	43,2	44,2	59,1
-0,9	-0,4	-1,3	-1,5	-1,5
12,5	11,0	41,9	42,7	57,6
		-101	-278	-305
		1 042	782	849
		592	325	334
		80	63	115
		287	248	278
	Kassaflöde från löpande verksamhet

Fakta per 30 september 2020 Bolagets största aktieägare

Substansvärde: 600 Mkr	Bengt Julander	20,0%
	Bure Equity	20,0%
Förvärvstidpunkt: År 2012	SEB Fonder	4,7%
Styrelseledamot från Bure: Henrik Blomquist, ledamot	Övriga	55,3%

• Nettoomsättningen under tredje kvartalet 2020 var 175 Mkr (160) vilket motsvarar en ökning med 10 procent. Bolagets har hanterat pandemin relativt väl med undantag för den norska verksamheten som påverkats negativt till följd av restriktioner för företagsbesök.
• Rörelseresultatet ökade med 48 procent till 18,3 Mkr (12,4).
• Aktiekursen steg med 47,1 procent under det tredje kvartalet 2020.
• Efter rapportperiodens utgång förvärvade MedCap 100 procent av det brittiska bolaget Multi-Ply Components Ltd. Multi-Ply är en globalt ledande aktör inom utveckling och tillverkning av kolfiberkomponenter för medicintekniska applikationer, företrädesvis inom radiologiområdet.
• Bolaget omsatte cirka 5,9 MGBP under räkenskapsåret 1 juli 2019 till 30 juni 2020 med drygt 18 procent EBITDA marginal.

substansvärde 1,8%

Mentice utvecklar och säljer nyckelfärdiga simuleringslösningar med fokus på den snabbväxande marknaden för endovaskulära ingrepp.

Nyckeltal1) Mkr	Kv 3 2020	Kv 3 2019	9 mån 2020	9 mån 2019	2019
Nettoomsättning	n/a	32	n/a	94	153
Rörelsens kostnader	n/a	-41	n/a	-127	-177
EBIT	n/a	-9,4	n/a	-32,9	-24,5
EBIT-marginal		n/a -29,6%		n/a -35,0% -16,0%
Finansnetto	n/a	-2,0	n/a	-3,7	-1,8
Resultat före skatt	n/a	-11,3	n/a	-36,6	-26,2
Skatt	n/a	2,4	n/a	8,2	5,6
Periodens resultat	n/a	-9,0	n/a	-28,4	-20,6
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)			n/a	87	33
Balansomslutning			n/a	177	187
Eget kapital			n/a	119	126
Kassaflöde från löpande verksamhet			n/a	-21	-38
Medeltal anställda			n/a	84	88

Fakta per 30 september 2020 Bolagets största aktieägare

Substansvärde: 308 Mkr	Karin Howell-Bidermann	36,0%
	Bure Equity	15,1%
Förvärvstidpunkt: År 2019	Handelsbanken Fonder	6,2%
Styrelseledamot från Bure: Gösta Johannesson, ledamot	Övriga	42,7%

1) Mentice offentliggör delårsrapporten den 12 november 2020.

KVARTALET I KORTHET

• Aktiekursen steg med 15,6 procent under det tredje kvartalet 2020.

Andel av Bures substansvärde 33,8% Andel av Bures

www.mentice.com www.mycronic.com

Mycronic skapar världsledande produktionsutrustning för elektronik- och bildskärmstillverkning.

Nyckeltal Mkr	Kv 3 2020	Kv 3 2019	9 mån 2020	9 mån 2019	2019
Nettoomsättning	1 068	901	2 889	3 125	4 307
Rörelsens kostnader	-720	-703	-2 205	-2 205	-3 183
EBIT	348	198	684	921	1 124
EBIT-marginal	32,6%	21,9%	23,7%	29,5%	26,1%
Finansnetto	-2	0	-5	-2	-2
Resultat före skatt	346	197	679	919	1 122
Skatt	-78	-48	-156	-212	-263
Periodens resultat	268	149	523	707	859
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)			785	616	337
Balansomslutning			5 220	4 784	4 800
Eget kapital			3 275	2 883	2 987
Kassaflöde från löpande verksamhet			831	326	545
Medeltal anställda			1 505	1 327	1 349

		Fakta per 30 september 2020	Bolagets största aktieägare
--	--	-----------------------------	-----------------------------

Substansvärde: 5 775 Mkr Förvärvstidpunkt: År 2010 via	Bure Equity SEB Fonder	27,9% 10,4%
Skanditek	Fjärde AP-fonden	9,3%
Styrelseledamot från Bure: Patrik Tigerschiöld, ordförande	Övriga	52,4%

• Orderingången under det tredje kvartalet 2020 minskade till 739 Mkr (1 238).
• Orderingången i Affärsområde Assembly Solutions var 617 Mkr (809). Orderingången i Pattern Generators var 122 Mkr (430). Den sammanlagda orderstocken vid periodens utgång var 2 096 Mkr (1 639).
• Nettoomsättningen under tredje kvartalet 2020 var 1 068 Mkr (901) vilket motsvarar en ökning med 19 procent. Mycronics diversifierade verksamhet både geografiskt och mot olika industrisegment bidrog till att minska effekten av pandemin.
• Rörelseresultatet uppgick till 348 Mkr (198), vilket motsvarar en rörelsemarginal om 32,6 procent (21,9).
• Aktiekursen steg med 20,3 procent under det tredje kvartalet 2020.

Andel av Bures substansvärde 2,0%

www.ovzon.com

Ovzon erbjuder en revolutionerande mobil bredbandstjänst via satellit som kombinerar hög datahastighet med hög mobilitet.

Vitrolife •
www.vitrolife.com

9 mån

www.vitrolife.com

Nyckeltal1)

Vitrolife är en internationellt verksam medicinteknikkoncern. Vitrolife utvecklar, producerar och marknadsför produkter för fertilitetsbehandling.

Kv 3

Kv 3

9 mån

Nyckeltal Mkr	Kv 3 2020	Kv 3 2019	9 mån 2020	9 mån 2019	2019
Nettoomsättning	32	60	127	173	232
Rörelsens kostnader	-49	-57	-156	-175	-220
EBIT	-17,0	2,1	-29,0	-2,2	11,4
EBIT-marginal	-52,7%		3,6% -22,8%	-1,3%	4,9%
Finansnetto	-13,0	27,8	-22,4	43,6	27,4
Resultat före skatt	-30,0	30,0	-51,3	41,3	38,8
Skatt	-0,1	-3,7	2,9	-6,7	-9,6
Periodens resultat	-30,2	26,3	-48,4	34,7	29,2
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)			470	449	250
Balansomslutning			1 521	902	892
Eget kapital			1 335	795	796
Kassaflöde från löpande verksamhet			14	6	10
Medeltal anställda			30	25	25

Fakta per 30 september 2020 Bolagets största aktieägare

Substansvärde: 342 Mkr	Investment AB Öresund	11,8%
Förvärvstidpunkt: År 2018	Bure Equity	11,3%
	AFA Försäkring	9,2%
Styrelseledamot från Bure: Patrik Tigerschiöld, ledamot	Övriga	67,7%

KVARTALET I KORTHET

• Nettoomsättningen under tredje kvartalet 2020 minskade till 32 Mkr (60).
• Rörelseresultatet uppgick till -17,0 Mkr (2,1).
• Ovzon erhöll en ny order från IGC för amerikanska försvaret om totalt USD 3,9m. Ordern omfattar bland annat kapacitet på en styrbar antenn på IS-39. Ordern levereras från september 2020.
• Avtal med Intelsat om kapacitet på satelliterna IS-39 och IS-37 som väsentligt utökar kapacitet och räckvidd för Ovzons tjänst.
• Aktiekursen steg med 23,2 procent under det tredje kvartalet 2020.

Mkr	2020	2019	2020	2019	2019
Nettoomsättning	n/a	378	n/a	1 071	1 480
Rörelsens kostnader	n/a	-248	n/a	-714	-992
EBIT	n/a	130,5	n/a	356,9	487,9
EBIT-marginal	n/a	34,5%	n/a	33,3%	33,0%
Finansnetto	n/a	6,4	n/a	12,6	4,7
Resultat före skatt	n/a	136,9	n/a	369,6	492,7
Skatt	n/a	-30,1	n/a	-82,2	-108,9
Periodens resultat	n/a	106,8	n/a	287,4	383,8
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)			n/a	599	660
Balansomslutning			n/a	2 092	2 139
Eget kapital			n/a	1 728	1 798
Kassaflöde från löpande verksamhet			n/a	285	413
Medeltal anställda			n/a	396	398

Fakta per 30 september 2020 Bolagets största aktieägare

Substansvärde: 5 053 Mkr	William Demant Invest A/S 26,4%
Förvärvstidpunkt: År 2010 via	Bure Equity 19,0%
Skanditek	Morgan Stanley Investment
Styrelseledamot från Bure:	Management 5,0%
Henrik Blomquist, ledamot	Övriga 49,6%

1) Vitrolife offentliggör delårsrapporten den 6 november 2020.

KVARTALET I KORTHET

• Aktiekursen steg med 17,9 procent under det tredje kvartalet 2020.

Andel av Bures substansvärde 6,9%

www.xvivoperfusion.com

Xvivo Perfusion är en internationellt verksam medicinteknikkoncern fokuserad på att utveckla optimerade lösningar för organ, vävnader och celler i samband med transplantation.

Nyckeltal Mkr	Kv 3 2020	Kv 3 2019	9 mån 2020	9 mån 2019	2019
Nettoomsättning	43	54	120	158	221
Rörelsens kostnader	-61	-52	-151	-156	-217
EBIT	-18,7	2,3	-31,3	2,3	3,9
EBIT-marginal	-43,7%		4,2% -26,2%	1,5%	1,8%
Finansnetto	-0,5	3,2	0,0	5,2	1,4
Resultat före skatt	-19,1	5,5	-31,3	7,5	5,3
Skatt	4,5	-0,6	7,2	-0,7	-0,4
Periodens resultat	-14,7	4,9	-24,2	6,8	4,9
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)			601	191	154
Balansomslutning			1 119	657	634
Eget kapital			1 042	583	578
Kassaflöde från löpande verksamhet			9	37	30
Medeltal anställda			63	51	53

Fakta per 30 september 2020 Bolagets största aktieägare

Substansvärde: 1 174 Mkr	Bure Equity	15,1%
Förvärvstidpunkt: Lex Asea	Swedbank Robur Fonder	9,6%
utdelning från Vitrolife 2012	Fjärde AP-fonden	5,9%
Styrelseledamot från Bure: Gösta Johannesson, ordförande	Övriga	69,4%

• Nettoomsättningen under tredje kvartalet 2020 minskade med 21 procent till 43 Mkr (54). Covid-19-pandemin har påverkat försäljningen negativt, om än i mindre grad än under andra kvartalet. På de viktiga marknaderna har återhämtningen fortsatt i takt med att trycket på intensivvården lättat.
• Rörelseresultatet uppgick till -18,7 Mkr (2,3), motsvarande en rörelsemarginal om -43,7 procent (4,2). Resultatet har belastats med extraordinära kostnader om 20,5 Mkr.
• Xvivo ingick avtal om förvärv 100 procent av aktierna i det nederländska medicintekniska företaget Organ Assist B.V. Organ Assist fokuserar främst på att utveckla maskiner och förbrukningsvaror för perfusion av lever och njure.
• Xvivo genomförde en riktad nyemission som inbringade 500 Mkr efter emissionskostnader. Bure tecknade 137 000 aktier i emissionen för 32,3 Mkr.
• Aktiekursen steg med 50,8 procent under det tredje kvartalet 2020.

Onoterade portföljbolag

Atle Investment Management är ett dotterbolag som investerar i finansiella verksamheter och tillgångar. Bolaget äger 30,9 procent i Alcur Fonder, 100 procent i Atle Investment Services, 20,1 procent i Fondbolaget Fondita och 37,4 procent i Teknik Innovation Norden Fonder.

Atle Investment Management koncern

Nyckeltal Mkr	Kv 3 2020	Kv 3 2019	9 mån 2020	9 mån 2019	2019
Intäkter/värdeförändring	32,2	8,8	63,4	21,4	33,6
Rörelsens kostnader	-3,0	-3,3	-10,3	-10,1	-15,1
EBIT	29,2	5,6	53,2	11,4	18,5
EBIT-marginal	90,6%	63,1%	83,8%	53,1%	55,0%
Finansnetto	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Resultat före skatt	29,1	5,6	53,1	11,4	18,5
Skatt	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Periodens resultat	29,1	5,6	53,1	11,4	18,5
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)1)			6	35	8
Balansomslutning			129	107	88
Eget kapital			123	107	87
Kassaflöde från löpande verksamhet			14	10	8
Medeltal anställda			3	4	4

1) Varav 5,3 Mkr skuld till moderbolaget per 30 september 2020.

Fakta per 30 september 2020	Bolagets största aktieägare
Substansvärde: 111 Mkr	Bure Equity	93,0%
Förvärvstidpunkt: Etablerat 2014	Gustav Ohlsson	7,0%
Styrelseledamot från Bure: Patrik Tigerschiöld, ordförande Henrik Blomquist, ledamot Max Jonson, ledamot

KVARTALET I KORTHET

• Intäkterna/värdeförändringen under det tredje kvartalet 2020 om 32,2 Mkr (8,8) avser resultatandelar från Alcur Fonder, Fondbolaget Fondita och Teknik Innovation Norden Fonder samt intäkter i dotterbolaget Atle Investment Services. Intäktsökningen beror på ökat förvaltat kapital samt s.k. performanceavgifter.
• Atle erhöll utdelning från Fondita på 3,4 Mkr avseende räkenskapsperioden januari – juni 2020.
• Efter rapportperiodens utgång tecknade Atle Investment Management avtal om förvärv av Humle Småbolagsfond och Humle Sverigefond.

www.atle.se www.bure.se

Bure Growth är ett helägt dotterbolag som investerar i utvecklingsbolag. Bolaget äger 30,6 procent i BioLamina, 23,7 procent i Life Genomics, 25,1 procent i My Driving Academy Sweden, 27,8 procent i ScandiNova Systems och 17,8 procent i Yubico.

Bure Growth koncern

Nyckeltal Mkr	Kv 3 2020	Kv 3 2019	9 mån 2020	9 mån 2019	2019
Intäkter/värdeförändring	-2,5	489,4	-8,5	487,2	486,2
Rörelsens kostnader	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
EBIT	-2,5	489,4	-8,5	487,2	486,2
EBIT-marginal		n/m 100,0%		n/m 100,0% 100,0%
Finansnetto	0,0	0,0	0,0	0,0	0,1
Resultat före skatt	-2,5	489,4	-8,5	487,2	486,3
Skatt	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Periodens resultat	-2,5	489,4	-8,5	487,2	486,3
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)1)			-375	-343	-353
Balansomslutning			1 131	1 114	1 127
Eget kapital			736	751	755
Kassaflöde från löpande verksamhet			0	0	0
Medeltal anställda			0	0	0

1) Varav 376,1 Mkr skuld till moderbolaget per 30 september 2020.

Fakta per 30 september 2020	Bolagets största aktieägare
Substansvärde: 1 211 Mkr	Bure Equity	100,0%
Förvärvstidpunkt: Etablerat 2015
Styrelseledamot från Bure: Henrik Blomquist, ordförande Max Jonson, ledamot

• Intäkterna/värdeförändringen under det tredje kvartalet 2020 om -2,5 Mkr avser resultatandelar från BioLamina, Life Genomics, My Driving Academy och ScandiNova Systems.
• Bure Growth förvärvade 25 000 aktier i Yubico för 9,0 Mkr.
• Efter rapportperiodens utgång förvärvade Bure Growth 0,3 miljoner aktier i BioLamina för 53,2 Mkr och ökade ägarandelen till 44,8 procent.

Andel av Bures substansvärde 1,0%

www.bure.se

Investment AB Bure är ett helägt dotterbolag som äger och bedriver uthyrning av lok. Verksamheten startades i januari 2013.

Nyckeltal Mkr	Kv 3 2020	Kv 3 2019	9 mån 2020	9 mån 2019	2019
Nettoomsättning	5,8	5,2	16,5	16,6	22,2
Rörelsens kostnader	-7,5	-3,7	-26,2	-11,4	-11,4
EBIT	-1,7	1,4	-9,7	5,1	10,8
EBIT-marginal	-28,9%		27,5% -58,7%	31,0%	48,8%
Finansnetto	-0,9	-0,9	-2,7	-2,6	-3,4
Resultat före skatt	-2,6	0,6	-12,4	2,6	7,4
Skatt	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Periodens resultat	-2,6	0,6	-12,4	2,6	7,4
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)1)			-95	-87	-87
Balansomslutning			177	193	195
Eget kapital			58	66	71
Kassaflöde från löpande verksamhet			-9	20	21
Medeltal anställda			1	0	0

1) Varav 113,5 Mkr skuld till moderbolaget per 30 september 2020.

Fakta per 30 september 2020 Bolagets största aktieägare

Substansvärde: 175 Mkr1)	Bure Equity	100,0%
Förvärvstidpunkt: Etablerat 2012
Styrelseledamot från Bure: Henrik Blomquist, ordförande Philip Nyblaeus, ledamot
1) Avser nettotillgångar i Investment AB Bure.

KVARTALET I KORTHET

• Nettoomsättningen under det tredje kvartalet 2020 var 5,8 Mkr (5,2).
• Rörelseresultatet före avskrivningar var -0,3 Mkr (3,2).
• Rörelseresultatet var -1,7 Mkr (1,4).

www.mercuri.se

Mercuri International är Europas ledande konsult- och utbildningsföretag inom försäljning och ledarskap med verksamhet i alla världsdelar.

Nyckeltal	Kv 3	Kv 3	9 mån	9 mån
Mkr	2020	2019	2020	2019	2019
Nettoomsättning	55	70	167	241	347
Rörelsens kostnader	-59	-75	-198	-242	-337
EBIT	-4,4	-4,9	-31,2	-0,9	9,9
EBIT-marginal	-8,0%		-7,0% -18,7%	-0,4%	2,9%
Finansnetto	-1,2	0,5	-3,1	0,7	-2,5
Resultat före skatt	-5,6	-4,4	-34,3	-0,2	7,4
Skatt	-0,1	0,1	-0,9	-0,6	-5,1
Periodens resultat	-5,7	-4,3	-35,2	-0,8	2,3
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)1)			-96	-39	-80
Balansomslutning			312	325	354
Eget kapital			128	163	163
Kassaflöde från löpande verksamhet			-3	-5	-13
Medeltal anställda			220	202	216

1) Varav 29,8 Mkr skuld till moderbolaget per 30 september 2020.

Fakta per 30 september 2020 Bolagets största aktieägare

Substansvärde: 128 Mkr1)	Bure Equity	90,4%
Förvärvstidpunkt: År 1998	Övriga	9,6%
Styrelseledamot från Bure:

Henrik Blomquist, ordförande

1) Avser bokfört värde på eget kapital och räntebärande fordringar.

• Omsättningen under det tredje kvartalet påverkades negativt av den pågående pandemin - framförallt under kvartalets två första månader. Tack vare implementerade kostnadsbesparingar kunde omsättningsminskningen kompenseras och resultatet förbättrades till -4,4 Mkr (-4,9).
• Efterfrågan på digitala tjänster och virtuella leveranser fortsatte att öka och utgjorde en allt större andel av omsättningen.
• Kassaflödet för perioden förbättrades tack vare en minskning av rörelsekapitalet.
• Rörelseresultat var -4,4 Mkr (-4,9) och marginalen uppgick till -8,0 procent (-7,0).

Delårsrapport januari – september 2020

	Som en följd av att Bure är ett investeringsbolag varierar koncernens innehav i takt med förvärv och avyttringar. Detta medför att koncernens räkenskaper är svåranalyserade och för en ändamålsenlig analys bör utvecklingen och ställningen även analyseras bolag för bolag. På sidan 5–10 lämnas mer utförlig information om portföljbolagen.
KONCERNEN
Resultat för tredje kvartalet 2020	Koncernens intäkter från den operativa och investeringsverksamheten var 2 600 Mkr (461). Dotterbolagens nettoomsättning var 61 Mkr (80). Utdelningar uppgick till 0 Mkr (0). Exitresultatet var 0 Mkr (8). Realisationsresultat från kortfristiga placeringar var 0 Mkr (0). Verklig värdeförändring uppgick till 2 507 Mkr (367) varav noterade portföljbolag 2 484 Mkr fördelat på Cavotec 58 Mkr, MedCap 192 Mkr, Mentice 42 Mkr, Mycronic 975 Mkr, Ovzon 64 Mkr, Vitrolife 765 Mkr och Xvivo Perfusion 388 Mkr samt värdeförändring från kortfristiga placeringar på 23 Mkr. Resultatandelar i intressebolag var 29 Mkr (6). Koncernens rörelseresultat för perioden var 2 521 Mkr (367). Finansnettot var -6 Mkr (0). Koncernens resultat efter finansiella poster var 2 515 Mkr (368). Resultatet efter skatt var 2 515 Mkr (368). I övrigt totalresultat ingick omräkningsdifferenser med 1 Mkr (4).
Resultat januari – september 2020	Koncernens intäkter från den operativa och investeringsverksamheten var 2 819 Mkr (1 933). Dotterbolagens nettoomsättning var 187 Mkr (265). Utdelningar uppgick till 55 Mkr (99). Exitresultatet var 4 Mkr (613). Realisationsresultat från kortfristiga placeringar var 3 Mkr (-43). Verklig värdeförändring uppgick till 2 514 Mkr (983) varav noterade portföljbolag 2 483 Mkr fördelat på Cavotec 76 Mkr, MedCap 183 Mkr, Mentice 76 Mkr, Mycronic 718 Mkr, Ovzon 13 Mkr, Vitrolife 990 Mkr och Xvivo Perfusion 427 Mkr samt värdeförändring från kortfristiga placeringar på 31 Mkr. Resultatandelar i intressebolag var 52 Mkr (13). Koncernens rörelseresultat för perioden var 2 544 Mkr (1 636). Finansnettot var -7 Mkr (6). Koncernens resultat efter finansiella poster var 2 537 Mkr (1 642). Resultatet efter skatt var 2 536 Mkr (1 641). I övrigt totalresultat ingick omräkningsdifferenser med -10 Mkr (9).
Finansiell ställning	Eget kapital i koncernen uppgick vid periodens utgång till 17 015 Mkr (10 975) och soliditeten till 99 procent (98). Koncernen hade vid utgången av perioden en redovisad nettolånefordran på 1 304 Mkr (702), vilken bestod av räntebärande tillgångar på 1 384 Mkr (755) och ränte bärande skulder på 81 Mkr (53). Vid periodens utgång uppgick koncernens eget kapital per aktie till 229,48 kr jämfört med 196,79 kr per aktie per den 31 december 2019.

MODERBOLAGET

Resultat tredje kvartalet	Resultat efter skatt var 2 497 Mkr (-122).
2020	Utdelningar var 0 Mkr (0).
	Exitresultatet var 0 Mkr (8).
	Realisationsresultatet från kortfristiga placeringar var 0 Mkr (0).
	Verklig värdeförändring uppgick till 2 507 Mkr (-121) varav noterade portföljbolag 2 484 Mkr fördelat på Cavotec 58 Mkr, MedCap 192 Mkr, Mentice 42 Mkr, Mycronic 975 Mkr, Ovzon 64 Mkr, Vitrolife 765 Mkr och Xvivo Perfusion 388 Mkr samt värdeförändring från kortfristiga placeringar på 23 Mkr. Förvaltningskostnaderna var 8 Mkr (10). Finansnettot var -4 Mkr (1).
Resultat för januari –	Resultat efter skatt var 2 555 Mkr (1 246).
september 2020	Utdelningar var 71 Mkr (204). Exitresultatet var 4 Mkr (613).
	Realisationsresultatet från kortfristiga placeringar var 3 Mkr (-43).
	Verklig värdeförändring uppgick till 2 514 Mkr (494) varav noterade portföljbolag 2 483 Mkr fördelat på Cavotec 76 Mkr, MedCap 183 Mkr, Mentice 76 Mkr, Mycronic 718 Mkr, Ovzon 13 Mkr, Vitrolife 990 Mkr och Xvivo Perfusion 427 Mkr samt värdeförändring från kortfristiga placeringar på 31 Mkr.
	Förvaltningskostnaderna var 36 Mkr (31). Finansnettot var -1 Mkr (8).
Finansiell ställning	Moderbolagets eget kapital uppgick vid periodens utgång till 16 133 Mkr (10 058) och soliditeten till 100 procent (100). Moderbolaget hade vid utgången av perioden en redovisad nettolånefordran på 1 485 Mkr (789), vilken bestod av räntebärande tillgångar på 1 488 Mkr (792) och räntebärande skulder på 3 Mkr (4). Externa räntebärande fordringar uppgick till 3 Mkr (5). Fordringar på dotterbolag uppgick till 525 Mkr (488).
Koncernens förvärv och avyttringar	Bure förvärvade 8,5 miljoner aktier i Cavotec för 136,7 Mkr och ökade ägarandelen till 36,2 procent.
	Bure förvärvade 1,2 miljoner aktier i Mentice för 51,7 Mkr och ökade ägarandelen till 15,1 procent.
	Bure tecknade sin andel motsvarande 17,5 Mkr i Ovzons företrädesemission.
	Bure tecknade aktier för 32,3 Mkr i Xvivo Perfusions riktade nyemission.
	Bure Growth förvärvade 25 000 aktier i Yubico för 9,0 Mkr.
	Bure Growth förvärvade aktier i BioLaminas företrädesemission för 13,2 Mkr och ökade ägarandelen till 30,6 procent.
	Bure avyttrade 50 000 aktier i MedCap för 2,5 Mkr i samband med optionslösen vilket gav ett exitresultat 1,5 Mkr.
	Bure avyttrade 20 000 aktier i Xvivo Perfusion till Dag Andersson, vd i Xvivo Perfusion, för 2,9 Mkr vilket gav ett exitresultat 2,5 Mkr.
Koncernens förlustavdrag	Burekoncernens förlustavdrag var vid inledningen av året 977 Mkr varav 660 Mkr avsåg moderbolaget. I Sverige uppgick underskotten till 898 Mkr, samtliga eviga. Uppskjuten skattefordran baserad på förlustavdrag i koncernen har värderats till 7 Mkr (7).
Valutaexponering	Huvuddelen av koncernens intäkter är i svenska kronor och euro. Den underliggande kostna den är som regel genererad i samma valuta som intäkterna, varför transaktionsexponeringen är begränsad. Då koncernen via sina dotterbolag har investeringar i utlandet är koncernens balansräkning och resultaträkning utsatt för omräkningsdifferenser vid omräkning av de utländska dotterbolagens räkenskaper. Noterade portföljbolag med betydande internationell försäljning har en valutaexponering mot främst euro och amerikanska dollar.
Transaktioner med närstående	Inga transaktioner med närstående har skett under perioden.

Händelser efter balansdagen Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

Ägarstatistik Bures största ägare per den 30 september 2020 var Patrik Tigerschiöld med familj med 10,4 procent, familjen Björkman inklusive stiftelser med 8,2 procent, Fjärde AP-fonden 7,9 procent samt Nordea Investment Funds med 6,1 procent. Antalet aktieägare uppgick till 48 920 per den 30 september 2020 enligt Euroclear.

Inga händelser efter balansdagen har inträffat, vilka i väsentliga avseenden påverkar bedömningen av den finansiella informationen i denna rapport.

Mot bakgrund av de snabba förändringarna på de finansiella marknaderna läggs särskild vikt vid att följa effekterna på Bures investeringar och deras värdering. Bure har ett antal grundläggande principer för hantering av risker. Enligt Bures finanspolicy skall moderbolaget i princip vara skuldfritt. Därutöver skall varje portföljbolag vara självständigt från moderbolaget, vilket innebär att moderbolaget inte har ansvar för portföljbolagens förpliktelser och att portföljbolagen har ett självständigt ansvar för sin egen finansiering. Respektive portföljbolags finansiering skall vara väl anpassad efter bolagets individuella situation, där den totala risknivån hanteras genom en balans mellan affärsmässig och finansiell risknivå. I Bures årsredovisning för 2019 ges en utförlig beskrivning av koncernens riskexponering och riskhantering i förvaltningsberättelsen samt i not 21. Det bedöms inte ha tillkommit några väsentliga risker utöver de risker som beskrivits i årsredovisningen och i denna delårsrapport.

Stockholm den 5 november 2020 Bure Equity AB (publ)

Henrik Blomquist (vd)

Kommande	Bokslutskommuniké 2020	25 februari	2021
rapporteringstillfällen	Delårsrapport januari – mars 2021	27 april	2021
För information	Henrik Blomquist, vd	08-614 00 20
kontakta	Max Jonson, cfo	08-614 00 20

Revisors rapport över översiktlig granskning av finansiell delårsinformation i sammandrag (delårsrapport) upprättad i enlighet med IAS 34 och 9 kap. årsredovisningslagen

Inledning

Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapport) för Bure Equity AB och koncernen per 30 september 2020 och den niomånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna finansiella delårsinformation i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.

Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Slutsats

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Stockholm den 5 November 2020

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB

Magnus Svensson Henryson Auktoriserad revisor

Resultaträkning för koncernen

Mkr	Kv 3 2020	Kv 3 2019	9 mån 2020	9 mån 2019	Helår 2019
Rörelsens intäkter
Nettoomsättning	60,7	79,9	187,0	265,3	381,6
Övriga rörelseintäkter	3,3	0,1	4,9	3,0	4,9
Utdelningar:
Portföljbolag	–	–	54,6	99,4	99,4
Övriga bolag	–	–	–	–	–
Kortfristiga placeringar	–	–	–	–	–
Exitresultat	0	7,6	3,6	613,3	607,3
Realisationsresultat kortfristiga placeringar	0	0,0	2,7	-43,3	-43,0
Verkligt värde:
Portföljbolag	2 484,4	-115,2	2 483,4	440,1	3 016,3
Övriga bolag	0,0	507,2	0,0	507,2	11,0
Kortfristiga placeringar	22,8	-24,8	30,5	35,2	549,1
Resultatandelar i intresseföretag	28,9	6,1	52,2	12,9	21,4
Summa intäkter	2 600,1	461,0	2 819,1	1 933,2	4 648,0
Rörelsens kostnader
Övriga externa kostnader	-26,7	-31,2	-99,0	-101,4	-147,1
Personalkostnader	-45,3	-55,7	-154,4	-175,1	-236,9
Avskrivningar och nedskrivningar materiella anläggningstillgångar	-2,4	-2,4	-7,2	-7,4	-10,0
Avskrivningar nyttjanderättstillgångar	-3,5	-3,7	-11,4	-11,0	-15,0
Avskrivningar och nedskrivningar immateriella anläggningstillgångar	-0,5	-0,3	-1,6	-1,0	-1,4
Övriga rörelsekostnader	-0,8	-0,5	-1,8	-1,4	-2,8
Summa rörelsens kostnader	-79,1	-93,7	-275,3	-297,3	-413,2
Rörelseresultat	2 521,0	367,3	2 543,7	1 635,9	4 234,8
Rörelseresultat Ränteintäkter och liknande resultatposter	-4,5	2,0	-2,3	12,9	6,4
Räntekostnader och liknande resultatposter	-1,1	-1,5	-4,4	-6,9	-7,3
Resultat efter finansiella poster	2 515,4	367,8	2 537,0	1 641,9	4 233,9
Skatt på periodens resultat	-0,1	0,1	-0,9	-0,6	-5,1
Periodens resultat	2 515,3	367,8	2 536,1	1 641,2	4 228,8
Övrigt totalresultat
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen
Omräkningsdifferenser	0,7	3,6	-10,0	9,3	19,5
Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt	0,7	3,6	-10,0	9,3	19,5
Totalresultat för perioden	2 516,0	371,4	2 526,1	1 650,5	4 248,3
Periodens resultat hänförligt till innehavare av icke bestämmande inflytande	1,5	0,0	0,3	0,0	1,5
Periodens resultat hänförligt till innehavare av aktier i moderbolaget	2 513,8	367,8	2 535,8	1 641,3	4 227,3
Totalresultat hänförligt till innehavare av icke bestämmande inflytande	3,0	0,0	1,9	0,0	1,5
Totalresultat hänförligt till innehavare av aktier i moderbolaget	2 513,0	371,4	2 524,3	1 650,5	4 246,7
Genomsnittligt antal utestående aktier, tusental1)	74 147	68 972	70 955	68 972	68 972
Hänförligt till moderbolagets aktieägare, kr	33,90	5,33	35,74	23,80	61,29
Resultat per aktie, kr1)	33,90	5,33	35,74	23,80	61,29

1) Ingen utspädningseffekt per den 30 september 2020 och 2019 samt den 31 december 2019.

Balansräkning för koncernen

	30 september	30 september	31 december
Mkr	2020	2019	2019
Tillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	130,1	102,3	127,3
varav goodwill	120,9	99,3	119,8
Materiella anläggningstillgångar	194,6	195,4	200,7
Finansiella anläggningstillgångar	15 213,6	9 858,5	12 452,4
Varulager	0,2	0,1	0,1
Kortfristiga fordringar	65,0	74,2	126,5
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	38,5	43,8	26,4
Kortfristiga placeringar	217,4	135,6	142,3
Likvida medel	1 381,4	750,4	710,5
Summa tillgångar	17 240,8	11 160,2	13 786,0
varav räntebärande tillgångar1)	1 384,4	754,9	714,8
Eget kapital och skulder
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	16 994,1	10 973,6	13 553,6
Eget kapital hänförligt till minoriteten	21,0	1,3	19,1
Summa eget kapital	17 015,1	10 975,0	13 572,7
Långfristiga skulder	78,9	75,1	86,2
Kortfristiga skulder	146,9	110,1	127,2
Summa skulder	225,7	185,2	213,3
Summa eget kapital och skulder	17 240,8	11 160,2	13 786,0
varav räntebärande skulder1)	80,7	53,1	67,2

1) Se not 5.

Rapport över förändring i koncernens eget kapital

Koncernen Mkr	Aktie kapital	Övrigt tillskj. kapital	Reserver	Balanserade vinstmedel inkl. årets res.	Innehavare av icke bestämmande inflytande	Totalt eget kapital
Ingående balans per 1 januari 2019	535,5	714,6	-57,2	8 268,2	1,3	9 462,4
Årets resultat	–	–	–	4 227,3	1,5	4 228,8
Övrigt totalresultat	–	–	19,5	–	–	19,5
Kontant utdelning	–	–	–	-137,9	–	-137,9
Makulering av aktier	-2,8	–	–	–	–	-2,8
Fondemission	2,8	–	–	–	–	2,8
Avyttring andelar i koncernföretag	–	–	–	-16,4	16,4	0,0
Eget kapital per 31 december 2019	535,5	714,6	-37,7	12 341,2	19,1	13 572,7
Ingående balans per 1 januari 2020	535,5	714,6	-37,7	12 341,2	19,1	13 572,7
Periodens resultat	–	–	–	2 535,8	0,3	2 536,1
Övrigt totalresultat	–	–	-11,5	–	1,5	-10,0
Kontantutdelning	–	–	–	-69,0	–	-69,0
Nyemission	40,2	945,0	–	–	–	985,2
Eget kapital per 30 september 2020	575,7	1 659,6	-49,2	14 808,0	21,0	17 015,1

Kassaflödesanalys för koncernen

	Kv 3	Kv 3	9 mån	9 mån	Helår
Mkr	2020	2019	2020	2019	2019
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital	-13,5	-4,5	21,4	670,0	683,4
Kassaflöde från förändring av rörelsekapital	69,3	18,2	54,0	38,9	15,9
Kassaflöde från den löpande verksamheten	55,8	13,7	75,4	708,9	699,2
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-46,2	-130,5	-323,7	-217,7	-248,6
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	13,4	-1,8	929,1	-147,4	-156,9
Periodens kassaflöde	22,9	-118,6	680,8	343,9	293,8
Likvida medel vid periodens början	1 357,7	865,4	710,5	397,2	39 397,2
Periodens kassaflöde	22,9	-118,6	680,8	343,9	293,8
Omräkningsdifferenser	0,7	3,6	-10,0	9,3	19,5
Likvida medel vid periodens slut	1 381,4	750,4	1 381,4	750,4	710,5

Resultaträkning för moderbolaget

Mkr	Kv 3 2020	Kv 3 2019	9 mån 2020	9 mån 2019	Helår 2019
RÖRELSENS INTÄKTER
Investeringsverksamheten
Utdelningar: Portföljbolag	–	–	54,6	99,4	99,4
Övriga bolag	–	–	16,2	105,0	131,8
Kortfristiga placeringar	–	–	–	–	–
Exitresultat	–	7,6	3,9	613,3	608,9
Realisationsresultat kortfristiga placeringar	–	–	2,7	-43,3	-43,3
Verkligt värde:
Portföljbolag	2 484,4	-115,2	2 483,4	440,1	3 016,3
Övriga bolag	0,0	0,0	0,0	0,0	11,0
Kortfristiga placeringar	22,8	-5,8	30,5	54,1	60,9
Övriga intäkter	0,8	0,1	0,9	0,7	0,7
Summa intäkter	2 508,0	-113,3	2 592,2	1 269,4	3 885,7
Rörelsens kostnader
Personalkostnader	-4,8	-6,3	-20,8	-18,5	-24,4
Övriga externa kostnader	-2,4	-2,9	-13,7	-10,9	-17,8
Avskrivningar materiella anläggningstillgångar	0,0	-0,1	-0,1	-0,4	-0,5
Avskrivningar nyttjanderättstillgångar	-0,5	-0,5	-1,5	-1,5	-2,0
Summa rörelsens kostnader	-7,7	-9,7	-36,1	-31,3	-44,8
Rörelseresultat	2 500,4	-123,2	2 556,1	1 238,1	3 841,0
Finansiella intäkter och kostnader
Ränteintäkter och liknande resultatposter	-3,4	1,1	-0,6	8,9	10,0
Räntekostnader och liknande resultatposter	-0,1	-0,3	-0,3	-1,0	-1,3
Summa finansiella intäkter och kostnader	-3,5	0,8	-0,9	7,9	8,7
Resultat före skatt	2 496,9	-122,2	2 555,2	1 245,9	3 849,7
Skatt på periodens resultat	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Periodens resultat1)	2 496,9	-122,2	2 555,2	1 245,9	3 849,7
Genomsnittligt antal utestående aktier, tusental2)	74 147	68 972	70 955	68 972	68 972
Resultat per aktie, kr2)	33,67	-1,77	36,01	18,06	55,82
Medelantal anställda	7	7	7	6	6

1) Överensstämmer med Totalresultat.

2) Ingen utspädningseffekt per 30 september 2020 och 2019 samt den 31 december 2019.

Balansräkning för moderbolaget

	30 september	30 september	31 december
Mkr	2020	2019	2019
Tillgångar
Materiella anläggningstillgångar	6,5	6,0	5,3
Finansiella anläggningstillgångar	14 202,6	8 800,5	11 369,6
Kortfristiga fordringar	415,2	492,4	507,6
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	4,7	4,2	5,2
Kortfristiga placeringar	217,4	135,6	142,3
Likvida medel	1 336,4	643,9	657,7
Summa tillgångar	16 182,9	10 082,5	12 687,8
varav räntebärande tillgångar1)	1 488,0	792,1	805,7
Eget kapital och skulder
Eget kapital	16 132,9	10 057,8	12 661,5
Långfristiga skulder	7,3	13,0	12,3
Kortfristiga skulder	42,6	11,7	13,9
Summa eget kapital och skulder	16 182,9	10 082,5	12 687,8
varav räntebärande skulder1)	3,5	3,6	3,1
1) Se not 5.

Kassaflödesanalys för moderbolaget

	Kv 3	Kv 3	9 mån	9 mån	Helår
Mkr	2020	2019	2020	2019	2019
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital	-11,7	-0,9	42,4	753,6	765,2
Kassaflöde från förändring av rörelsekapital	86,9	4,1	35,2	42,0	36,7
Kassaflöde från den löpande verksamheten	75,2	3,2	77,7	795,6	801,9
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-44,2	-54,6	-313,6	-209,6	-200,1
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-1,5	-2,5	914,7	-138,0	-140,0
Periodens kassaflöde	29,6	-53,9	678,7	448,0	461,8
Likvida medel vid periodens början	1 306,8	697,8	657,7 657,7	195,9	195,9
Periodens kassaflöde	29,6	-53,9	678,7	448,0	461,8
Likvida medel vid periodens slut	1 336,4	643,9	1 336,4	643,9	657,7

Rapport över förändring i moderbolagets eget kapital

Mkr	Kv 3 2020	Kv 3 2019	9 mån 2020	9 mån 2019	Helår 2019
Ingående eget kapital	16 637,0	10 179,9	12 661,5	8 949,8	8 949,8
Makulering egna aktier	–	–	–	-2,8	-2,8
Fondemission	–	–	–	2,8	2,8
Kontantutdelning	–	–	-69,0	-137,9	-137,9
Nyemission	-0,9	–	985,2	–	–
Periodens resultat	2 496,9	-122,2	2 555,2	1 245,9	3 849,7
Utgående eget kapital	16 132,9	10 057,8	16 132,9	10 057,8	12 661,5

NOT 1 – Redovisningsprinciper

Bure tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de antagits av EU. Denna delårsrapport är upprättad i enlighet med IAS 34, Delårsrapportering, den svenska Årsredovisningslagen samt Rådet för finansiell rapportering rekommendation RFR 2, Redovisning för juridiska personer. Koncernens redovisnings- och värderingsprinciper beskrivs i not 1 i årsredovisningen för 2019.

Nya redovisningsprinciper som tillämpas från och med den 1 januari 2020: Nya tillkommande IFRS standarder bedöms inte ha någon väsentlig påverkan på resultat och balans. Bure uppdaterar löpande sin analys av kommande förändringar.

NOT 2 – Segmentsrapportering

Redovisning per rörelsesegment

Bure har tidigare redovisat segmenten på ett likartat sätt och inga förändringar har skett i grunderna för segmentsindelningen eller i beräkningen av segmentens resultat sedan senast avgivna årsredovisning. Koncernmässiga justeringar avseende över- och undervärde har hänförts till respektive bolag. Transaktioner mellan de olika segmenten är av obetydlig omfattning och uppgår till mindre än en promille av den totala omsättningen. Vilande bolag eller bolag som inte är klassade som portföljbolag redovisas under rubriken "Övriga bolag". Ingen kund svarade för mer än tio procent av nettoomsättningen under perioderna.

					Atle
	Mercuri		Investment AB Bure		Investment Management		Bure Growth		Övriga bolag		Eliminering m.m.		Moder- bolaget		Summa
Mkr	2020	2019	2020	2019	9 mån 9 mån 9 mån 9 mån 9 mån 9 mån 9 mån 9 mån 9 mån 9 mån 9 mån 9 mån 9 mån 9 mån 9 mån 9 mån 2020	2019	2020	2019	2020	2019	2020	2019	2020	2019	2020	2019
Nettoomsättning
Nettoomsättning	167	241	16	17	4	8	0	0	0	0	–	–	0	0	187	265
Resultat
Resultatandelar	1	0	–	–	60	14	-8	-1	–	–	–	–	–	–	52	13
Resultat per rörelsegren	-32	-1	-10	5	-6	-2	0	–	–	–	–	–	1	1	-47	2
Förvaltningskostnader	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	-36	-31	-36	-31
Verkligt värde/ nedskrivningar	–	–	–	–	–	–	–	488	–	–	–	–	2 514	494	2 514	983
Utdelningar	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	-16	-105	71	204	55	99
Exitresultat/realisations resultat kortfristiga placeringar	–	–	–	–	0	–	–	–	–	–	–	–	7	570	6	570
Rörelseresultat	-31	-1	-10	5	53	11	-8	487	0	0	-16	-105		2 556 1 238		2 544 1 636
Finansiellt netto															-7	6
Periodens skattekostnad															-1	-1
Periodens nettoresultat																2 536 1 641

					Atle
	Mercuri		Investment AB Bure		Investment Management		Bure Growth		Övriga bolag		Eliminering m.m.		Moder- bolaget		Summa
Mkr	2020	2019	2020	2019	30 sep 30 sep 30 sep 30 sep 30 sep 30 sep 30 sep 30 sep 30 sep 30 sep 30 sep 30 sep 30 sep 30 sep 30 sep 30 sep 2020	2019	2020	2019	2020	2019	2020	2019	2020	2019	2020	2019
Tillgångar	181	187	149	165	16	40	977	968	0	0	-528		-491 16 183 10 082 16 977 10 950
Andelar i intresseföretag	17	17	–	–	113	68	133	125	–	–	–	–	–	–	263	210
Summa tillgångar	198	204	149	165	129	107		1 110 1 093	0	0	-528		-491 16 183 10 082 17 241 11 160
Skulder
Ofördelade skulder	184	161	119	127	6	1	395	363	0	0	-528	-491	50	25	226	185
Summa skulder	184	161	119	127	6	1	395	363	0	0	-528	-491	50	25	226	185
Investeringar	14	7	0	0	0	0	0	0	–	–	–	–	3	1	17	8
Avskrivningar	13	12	5	5	0	0	0	0	–	–	–	–	2	2	20	19

NOT 2 – Segmentsrapportering, forts.

IFRS 15 Intäkter från avtal med kunder är en ny intäktsstandard som ersätter befintliga standarder och uttalanden om intäkter. Standarden medför inte någon väsentlig påverkan på koncernens nettoomsättning vare sig beloppsmässigt eller avseende skillnad i periodicitet. Koncernen klassificerar från och med den 1 januari 2018 intäkter i följande klasser: konsultintäkter, licensintäkter och övriga intäkter.

	Kv 3	Kv 3	9 mån	9 mån	Helår
Mkr	2020	2019	2020	2019	2019
Konsultintäkter	50	46	146	194	280
Licensintäkter	1	4	4	7	10
Övriga intäkter	10	30	38	64	91
Summa	61	80	187	265	382

NOT 3 – Effekter av ändrade uppskattningar och bedömningar

Viktiga uppskattningar och bedömningar framgår av not 1 i årsredovisningen för 2019. Inga förändringar har gjorts av dessa som skulle kunna ha en väsentlig inverkan på den aktuella delårsrapporten.

NOT 4 – Finansiella instrument

Koncernens finansiella tillgångar och skulder klassificeras enligt IFRS 13 i följande tre kategorier.

Nivå 1: Noterade priser på en aktiv marknad för identiska tillgångar eller skulder.

Nivå 2: Andra observerbara data för tillgången eller skulden än noterade priser inkluderade i Nivå 1, antingen direkt eller indirekt.

Nivå 3: Data för tillgången eller skulden som inte i sin helhet baseras på observerbara marknadsdata.

Bure redovisar noterade innehav till verkligt värde med värdeförändringar i resultaträkningen (nivå 1).

För investeringar i onoterade innehav (nivå 3) gäller att Bure vid första redovisningstillfället gjort ett aktivt val att använda kapitalandelsmetoden i enlighet med IAS 28 – Innehav i intressebolag och joint ventures. Därmed omvärderas innehaven i de onoterade intressebolagen Alcur Fonder AB, BioLamina AB, Fondbolaget Fondita Ab, Life Genomics AB, My Driving Academy Sweden AB, ScandiNova Systems AB och Teknik Innovation Norden Fonder AB inte i enlighet med IFRS 9. Införandet av IFRS 9 medför att övriga finansiella tillgångar omvärderas löpande. Atle Investment Services AB är ett helägt dotterbolag till Atle Investment Management AB och värderas till bokfört värde.

I Bures substansvärderingstabell (se sida 2) har Bure valt att marknadsvärdera samtliga finansiella tillgångar med utgångspunkt i IPEV – International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines. I riktlinjerna beskrivs ett antal metoder för att fastställa verkligt värde för respektive innehav. Stor vikt läggs vid nyligen genomförda marknadsmässiga transaktioner i bolaget t.ex. nyemission eller förvärv av existerande aktier. Transaktioner i jämförbara bolag kan även användas. Andra värderingsmetoder är diskontering av prognostiserade kassaflöden med relevant diskonteringsränta och genom att applicera värderingsmultiplar såsom EV/Sales, EV/EBITDA, EV/EBITA, EV/EBIT och PER som justeras för att ta hänsyn till skillnader i marknad, verksamhet och risk. I allmänhet appliceras vidare en illikviditetsrabatt för onoterade tillgångar.

Värdering av onoterade tillgångar per 30 september 2020.

Mkr	Substans värde	Värderings modell	Bokfört värde i koncernen	Värderings modell
Atle Investment Management	110,6 (93,7)		126,7 (78,8)
Alcur Fonder		DCF		Kapitalandelsmetod
Fondbolaget Fondita		EV/EBIT multipel		Kapitalandelsmetod
Atle Investment Services		Bokfört värde		Bokfört värde
Teknik Innovation Norden Fonder		Bokfört värde		Kapitalandelsmetod
Bure Growth	1 210,9 (1 122,6)		1 130,2 (1 113,4)
BioLamina		Senaste transaktion, DCF		Kapitalandelsmetod
Life Genomics		DCF		Kapitalandelsmetod
My Driving Academy Sweden		Senaste transaktion, DCF		Kapitalandelsmetod
ScandiNova Systems		Senaste transaktion		Kapitalandelsmetod
Yubico		Senaste transaktion		Senaste transaktion

Not 5 – Finansiell ställning

Nettolånefordran: Likvida medel, räntebärande placeringar samt räntebärande kort- och långfristiga fordringar minus kort- och långfristiga räntebärande skulder.

			Koncernen		Moderbolaget
Mkr	30 sep 2020	30 sep 2019	31 dec 2019	31 dec 2018	30 sep 2020	30 sep 2019	31 dec 2019	31 dec 2018
Likvida medel	1 381,4	750,4	710,5	397,2	1 336,4	643,9	657,7	195,9
+ Räntebärande placeringar	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
+ Kortfristiga räntebärande fordringar	1,8	2,3	2,3	2,5	150,4	146,0	146,0	146,2
+ Långfristiga räntebärande fordringar	1,3	2,3	2,0	3,0	1,3	2,3	2,0	3,0
Räntebärande tillgångar	1 384,4	754,9	714,8	402,7	1 488,0	792,1	805,7	345,1
- Kortfristiga räntebärande skulder	20,9	1,0	4,6	2,1	–	–	–	–
- Kortfristiga räntebärande leasingskulder	12,2	11,8	13,1	–	2,0	2,1	2,1	–
- Långfristiga räntebärande skulder	31,4	26,4	30,7	27,4	–	–	–	–
- Långfristiga räntebärande leasingskulder	16,1	14,0	18,8	–	1,4	1,5	1,0	–
Räntebärande skulder	80,7	53,1	67,2	29,5	3,5	3,6	3,1	0,0
Nettolånefordran vid periodens slut	1 303,7	701,7	647,5	373,2	1 484,6	788,5	802,6	345,1

Bure Equity finansierar verksamheten i dotterbolagen med eget kapital och koncerninterna lån. I tabellen nedan redovisas koncerninterna lån.

	Koncerninterna fordringar
	30 sep 2020	30 sep 2019	31 dec 2019	31 dec 2018
Atle Investment Management	5,3	–	0,2	0,2
Bure Growth	376,1	344,0	353,6	218,4
Investment AB Bure	113,5	113,9	113,9	113,9
Mercuri International Group	29,8	29,8	29,8	29,8
Summa	524,7	487,7	497,5	362,3

Not 6 – Ställda säkerheter

	Koncernen			Moderbolaget
	30 sep 2020	30 sep 2019	31 dec 2019	31 dec 2018	30 sep 2020	30 sep 2019	31 dec 2019	31 dec 2018
Aktier i dotter- och intressebolag	76,4	86,3	27,1	84,8	–	–	–	–
Spärrade bankmedel	0,5	0,5	0,4	0,4	–	–	–	–
Summa ställda säkerheter	76,8	86,8	27,5	85,3	–	–	–	–

Eventualförpliktelser i koncernen uppgick till 0,5 Mkr (0,5) per den 30 september 2020 vilket avser borgen och garantiförbindelser utställda av dotterbolag. Inga tilläggsköpeskillingar som ej redan skuldförts förekommer inom koncernen.

Femårsöversikt

	30 sep
Data per aktie1)	2020	2019	2018	2017	2016
Substansvärde, kr2)	230,6	196,6	137,1	111,7	101,7
Aktiekurs, kr	282,4	212,0	108,4	98,3	103,5
Aktiekurs i procent av substansvärdet	122%	108%	79%	88%	102%
Moderbolagets eget kapital per aktie, kr	217,6	183,6	129,1	108,4	98,4
Moderbolagets eget kapital per aktie exkl. återköpta aktier, kr	217,6	183,6	129,8	108,4	98,4
Koncernens eget kapital per aktie, kr	229,5	196,8	136,5	112,5	102,4
Koncernens eget kapital per aktie exkl. återköpta aktier, kr	229,5	196,8	137,2	112,5	102,4
Moderbolagets resultat per aktie, kr3)	36,0	55,8	23,2	12,0	15,7
Koncernens resultat per aktie, kr3)	35,7	61,3	26,3	12,0	16,9
Antal aktier, tusental	74 147	68 972	69 333	69 333	69 333
Antal aktier exkl. återköpta aktier, tusental	74 147	68 972	68 972	69 333	69 333
Genomsnittligt antal aktier, tusental	70 955	68 972	69 245	69 333	69 333
Nyckeltal
Utdelning, kr per aktie	1,0	2,0	2,0	2,0	2,0
varav extra utdelning, kr per aktie	–	–	0,5	0,5	1,0
Direktavkastning	0,4%	0,9%	1,8%	2,0%	1,9%
Totalavkastning	33,9%	97,9%	12,7%	-3,3%	54,7%
Börsvärde, Mkr	20 939	14 622	7 516	6 812	7 176
Substansvärde, Mkr	17 096	13 563	9 454	7 743	7 054
Avkastning på eget kapital	17,7%	35,6%	19,5%	11,6%	17,1%
Förvaltningskostnad/substansvärde	0,28%	0,33%	0,55%	0,55%	0,66%
Moderbolagets resultat och ställning
Exitresultat, Mkr	4	609	46	117	0
Resultat efter skatt, Mkr	2 555	3 850	1 609	834	1 086
Balansomslutning, Mkr	16 183	12 688	8 976	7 528	6 835
Eget kapital, Mkr	16 133	12 662	8 950	7 517	6 822
Soliditet	100%	100%	100%	100%	100%
Likvida medel och kortfristiga placeringar, Mkr	1 554	800	461	799	873
Koncernens resultat och ställning
Nettoomsättning, Mkr	187	382	416	443	455
Exitresultat, Mkr	4	607	45	228	0
Resultat efter skatt, Mkr	2 536	4 229	1 821	834	1 173
Balansomslutning, Mkr	17 241	13 786	9 624	7 971	7 271
Eget kapital, Mkr	17 015	13 573	9 462	7 802	7 101
Soliditet	99%	98%	98%	98%	98%
Nettolåneskuld (-)/fordran (+), Mkr	1 304	648	373	678	669
Medeltal anställda	232	226	234	272	262

1) Samtliga historiska tal per aktie är justerade för emissioner med korrektionsfaktor enligt IAS 33.

2) Substansvärdet består av marknadsvärdet av Bures noterade innehav och bedömt marknadvärde på onoterade innehav alternativt nettotillgångar i dotterbolag, kortfristiga och finansiella placeringar samt likvida medel.

3) Ingen utspädningseffekt per den 30 september 2020.

Definitioner

Aktiens direktavkastning	Till årsstämman föreslagen utdelning samt under året lämnade extra utdelningar dividerat med aktiekursen vid periodens utgång.
Aktiens totalavkastning	Summan av periodens kurstillväxt och återinvesterad utdelning dividerat med aktiekursen vid periodens ingång.
Avkastning på eget kapital	Resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt eget kapital.
Börsvärde	Aktiekursen multiplicerad med totalt antal utestående aktier.
EBIT	Rörelseresultat efter avskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar.
Eget kapital per aktie	Eget kapital dividerat med antal utestående aktier.
IRR	Årlig genomsnittlig avkastning (Internal Rate of Return).
Nettolånefordran	Finansiella räntebärande tillgångar med avdrag för räntebärande skulder.
Nettolåneskuld	Definition som nettolånefordran, men begreppet används när räntebärande skulder överstiger räntebärande tillgångar.
Resultat per aktie	Resultat efter skatt dividerat med under perioden genomsnittligt antal utestående aktier. För koncernens del används nettoresultat med avdrag för minoritetens andel av periodens resultat.
Resultat per aktie efter utspädning	Resultat efter skatt dividerat med under perioden genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning. För koncernens del används nettoresultat med avdrag för minoritetens andel av periodens resultat. Genomsnittligt antal aktier efter utspädning beräknas enligt regelverk i IFRS, IAS 33 Resultat per aktie.
Soliditet	Eget kapital i förhållande till summa tillgångar.
Substansvärde	Marknadsvärdet på Bures noterade innehav och bedömt marknadsvärde på onoterade innehav alternativt nettotillgångar i dotterbolag, kortfristiga placeringar samt likvida medel.
Tillväxt	Ökning i nettoomsättningen i relation till föregående periods nettoomsättning. Nyckeltalet inkluderar därmed såväl organisk som förvärvad tillväxt.
Förvaltningskostnad/ substansvärde	Förvaltningskostnaden under perioden dividerat med substansvärdet vid periodens utgång.

Det här är Bure

Bure är ett investeringsbolag noterat på Nasdaq Stockholm. Portföljen bestod per den 30 september 2020 av elva bolag, varav sju noterade innehav.

Vår affärsidé är att vara en långsiktig huvudägare av rörelsedrivande verksamheter. Genom djupt engagemang och värdedrivande initiativ och aktiviteter stödjer vi verksamheterna att bli framgångsrika i sina respektive affärer.

Vårt mål är att skapa långsiktigt uthållig totalavkastning till våra aktieägare och att vara ett konkurrenskraftigt investeringsalternativ på marknaden.

Strategiska fundament för Bure är: • Långsiktighet

• Engagemang och ansvar
• Anpassat ledarskap
• Finansiell styrka