Annual Report • Mar 27, 2013
Annual Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
Årsredovisning 2012
Se mer på sid 63 eller gå in på företagets hemsida www.bure.se
| Delårsrapport januari–mars | 22 april |
|---|---|
| Årsstämma | 22 april |
| Delårsrapport januari–juni | 13 augusti |
| Delårsrapport januari–september | 12 november |
Bure är ett investeringsbolag med långsiktiga ägarintressen i nordiska bolag. Bure bildades 1992 och har funnits på Stockholmsbörsen sedan 1993. Bures investeringsportfölj består vid årsskiftet av sju portföljbolag, varav fyra är noterade. Bures aff ärsidé är att förvärva, utveckla och avyttra rörelsedrivande verksamheter, så att aktieägarna får god avkastning på sitt förvaltade kapital genom tillgång till en diversifi erad portfölj av professionellt förvaltade bolag.
Bure är baserat i Stockholm och har sju anställda. En eff ektiv förvaltning borgar för att hålla nere förvaltningskostnaderna. Under den senaste tiden har Bure förstärkt organisationen i syfte att fokusera arbetet med att hitta nya investeringsmöjlig heter. Förändringen speglar Bures ambition att öka takten i antalet förvärv. En liten men eff ektiv organisation i förening med en aktiv styrelse gör det möjligt för Bure att snabbt agera på nya aff ärsmöjligheter som uppstår.
Bure Förvaltnings AB bildas ur de avvecklade löntagarfonderna.
Aktien noteras på Stockholmsbörsens O-lista och senare på A-listan. Bure går från att ha varit förvaltningsbolag till att bli ett investmentbolag och affärsområdet Hälsa & Sjukvård etableras.
Affärsområdet IT/InfoMedia bildas och Bure förvärvar bland annat Guide Datakonsult, Previa, Länia Material och Mälardiagnostik.
Affärsområdet Utbildning etableras. Bure köper S:t Görans sjukhus. Innehavet i Sifo Group ökar genom förvärvet av Romeike.
Affärsområdet Hälsa & Sjukvård börsnoteras under namnet Capio AB och delas ut till aktieägarna. Innehavet i Observer delas ut till aktieägarna. Förvärv av bland annat Carl Bro och Appelberg Publishing Agency.
Bure genomgår en finansiell kris och emissioner om 0,8 miljarder kronor genomförs. Ny ordförande och ny vd.
Den finansiella ställningen stärks väsentligt. Mölnlycke Health Care och Scribona avyttras. Skanditek Industriförvaltning blir största ägare i Bure.
Bures finansiella ställning fortsätter att stärkas väsentligt efter framgångsrika avyttringar av Carl Bro, Cygate och SYSteam.
Styrelsen meddelar att en större utskiftning ska genomföras samtidigt som Bure gör nya investeringar.
Bure förvärvar friskolorna IT-Gymnasiet och Framtidsgymnasiet. I december förvärvas även Energo som tillsammans med Bures dotterbolag Retea bildar en marknadsledande teknikkonsult. Bureägda Citat förvärvar Appelberg.
Bures verksamheter inom utbildningssektorn utgör en alltmer dominerande andel av de totala investeringarna och bolagen samordnas i koncernen, Anew Learning. Ytterligare bolag inom friskolesektorn förvärvas liksom en väsentlig andel i det noterade utbildningsföretaget AcadeMedia och ett så kallat budpliktsbud erbjuds de kvarvarande aktieägarna i AcadeMedia.
Under året löper Bures omfattande teckningsoptionsprogram ut och anslutningsgraden är över 99 procent. Bure genomför en kapitalutskiftning på knappt 1,5 miljarder kronor genom en kombination av återköp av aktier och teckningsoptioner samt ett frivilligt inlösenprogram.
Bure renodlas till en rörelsedrivande utbildningskoncern och Martin Henricson tillträder som vd i maj. Under sommaren avyttras Citat Group och Textilia. Under hösten bildas Sveriges största friskolekoncern genom ett samgående mellan Anew Learning och AcadeMedia och hela innehavet om 0,7 miljarder kronor delas ut till aktieägarna. Totalt skiftas motsvarande 1,2 miljarder kronor ut till aktieägarna genom en kombination av återköp av aktier, kontantutdelning och en aktieutdelning.
I februari slutförs det frivilliga inlösenprogrammet och 1 miljard kronor utskiftas till aktieägarna. Bure och Altor träffar avtal med Riksgälden om förvärv av Carnegie Investment Bank och Max Matthiessen. Förvärvet slutförs under maj månad. Under året genomförs även en ägarspridning till personalen i Carnegie Investment Bank och Max Matthiessen.
I samband med årsstämman tillträder Carl Backman som vd och Martin Henricson lämnar bolaget.
I december beslutar en extra bolagsstämma att Bure och Skanditek Industriförvaltning AB ska gå samman genom en fusion, där Bure absorberar Skanditek.
Bure och Skanditek fusioneras och Bures aktieägare erhåller en kontant utdelning om cirka 0,5 miljarder kronor motsvarande 9,50 SEK/aktie. Ny styrelse utses och Björn Björnsson väljs till ny styrelseordförande. Verksamheten flyttas till Stockholm och Patrik Tigerschiöld utses till vd. Bures portfölj växer från 6 till 14 bolag. Innehaven i AcadeMedia och Energo avyttras under året. Portföljbolaget Carnegie förvärvar HQ Fonder och HQ Bank.
Under året avyttras flera av de mindre portföljbolagen. Vid utgången av året uppgår antal portföljbolag till åtta stycken. Stor tonvikt mot det finansiella området då Carnegiebolagen drivs som tre självständiga enheter, Carnegie Holding (Investment banken), Carnegie Asset Management och Max Matthiessen.
Ett frivilligt inlösenprogram om totalt 200 miljoner kronor genomförs under våren. Moderbolagets finansiella ställning förstärks ytterligare, totalt en nettolånefordran om drygt en halv miljard kronor.
Vem var Bure? Bure var ett urtidsväsen i nordisk mytologi och namnet betyder "fager att skåda, stor och väldig". Som farfar till Oden räknas Bure som asarnas stamfader och han skapades genom att urtidskon Audhumbla slickade fram honom ur en sten.
Under 2012 fick Bure ett stort tillskott i kassan genom försäljningen av Carnegiebolagen. Den 31 december 2012 har Bure sju portföljbolag varav fyra är noterade. Bure har investeringsbara medel på 829 MSEK och har därmed goda förutsättningar att hitta nya intressanta investeringar.
Bure är ett investeringsbolag vars övergripande mål är att skapa värde för aktieägarna. Det gör vi genom att identifiera och förvärva bolag med stor potential i fråga om tillväxt och lönsamhet. Vi letar investeringsmöjligheter som faller utanför andra investeringsbolags modeller, förlitar oss på vår egen analys och gör våra egna vägval. På Bure är vi opportunister i ordets positiva bemärkelse – vi ser möjligheter när de dyker upp och är tillräckligt snabbfotade för att tillvarata dem. Viktigt att poängtera är att det långsiktiga arbetet med att stötta våra portföljbolag i deras företagsbyggande, är en central process för att över tiden kunna skapa värde för Bures aktieägare.
Vår verksamhet går ut på att med hjälp av etablerade nätverk och externa resurser identifiera rörelsedrivande bolag där man genom att vidta vissa åtgärder ökar bolagets potentiella värde. Genom aktiv styrning och förvaltning utvecklar vi sedan våra förvärv, för att på längre sikt avyttra dessa om och när rätt tillfälle uppstår.
Under året som gått levererade Bure en totalavkastning till aktieägarna på knappt 40 procent, en stark återhämtning efter ett svagt 2011. Sett över de senaste fem åren har Bure genom återköp och utdelningar överfört närmare 5 Mdkr till aktieägarna, vilket jag tror är mer än något annat bolag av vår storlek har lyckats med.
Försäljningen i maj av våra innehav i Carnegiebolagen till Altor var en affär som innebar i det närmaste en fördubbling av insatt kapital på tre år.
Affären innebar ett stort tillskott till kassan och i en tid när många bolag är kraftigt skuldsatta är det en fördel för ett investeringsbolag som Bure att inte ha en hög skuldsättning. Bure har under tio års tid haft en försiktig syn på skuldsättning och våra portföljbolag har också generellt sett haft en låg skuldsättning.
Men för att kunna skapa värde för aktieägarna kan man inte bara avyttra och skörda frukterna, man måste också se till att göra nya investeringar, så nya frön. Med en kassa som vid 2012 års slut uppgår till drygt 800 MSEK, står Bure väl rustat att genomföra nya investeringar i tre–fem bolag på vardera omkring 150–200 MSEK under detta år och nästa. Ett portföljbolag ska hos oss vara stort nog att ha förutsättningar att påverka vår substans med 10 procent över tre år. Den potentiella värdetillväxten i varje enskild investering ska tydligt kunna bidra till den långsiktiga värdetillväxten i Bure och varje investering har en målsättning att ge en årlig avkastning som överstiger 12 procent.
Att förvalta en stor kassa innebär ett ansvar gentemot aktieägarna. I syfte att skapa bästa möjliga avkastning på företagets likvida medel har Bure utsett en placeringskommitté där Björn Björnsson och Hans Biörck från Bures styrelse samt jag själv ingår. Mandatet till placeringskommittén från styrelsen är att med låg risk och god riskspridning investera de likvida medlen i avvaktan på att de investeras i portföljbolag.
Aktiv förvaltning och professionell styrning är, jämte resurseffektivitet och låg finansiell risk, strategiska hörnstenar i Bures arbete med att skapa värde för aktieägarna. Med vår lilla men effektiva förvaltningsorganisation har vi kapacitet att hantera drygt tio portföljbolag och i nuläget har vi sju.
Bures affärsmodell – att identifiera mindre och medelstora bolag med av marknaden förbisedd potential – gynnas dessutom av att handeln på Stockholmsbörsen och analytikernas bevakning av noterade bolag kommit att koncentreras till stora välkända bolag. Jag kan visserligen tycka att det är tråkigt att intresset för börsen har minskat, men för Bure innebär det onekligen en möjlighet att identifiera och förvärva intressanta bolag.
Aktiv förvaltning, professionell styrning och långsiktighet innebär att vi fortlöpande bygger upp stor kompetens om de branscher där våra portföljbolag är verksamma. Genom framför allt aktivt styrelsearbete i våra bolag ser vi till att Bures kompetens används till att förbättra förutsättningarna för bolagen att lyckas.
Vi är generellt intresserade av bolag som har en tydlig ambition att tidigt internationalisera sin affär. Ett sådant område är life science-sektorn där bolagen ofta arbetar mycket internationellt och dessutom inte är särskilt konjunkturkänsliga. Ett nytt område vi satsat på under 2012 är logistikbranschen genom vårt förvärv av lok för att möjliggöra transporter av stora mängder virke för svenska skogsbolag.
Jämfört med för ett år sedan är vår portfölj idag mindre exponerad mot konjunktursvängningarna i ekonomin än tidigare. Främsta skälen till denna förändring i karaktäristiken på portföljen är försäljningen av Carnegiebolagen och förvärven av loken. Carnegiebolagen påverkades i stor omfattning av utvecklingen på de finansiella marknaderna och har uppvisat stora svängningar i resultatgenerering över tid. Vår investering i lok har en stabil intjäningsprofil och påverkas i ringa grad av skogsindustrikonjunkturen.
I dag bedömer jag att ungefär halva Bures portfölj är relativt okänslig för konjunkturutvecklingen och jag har gott hopp om att bättre tider stundar i USA och att tillväxten i världens snabbväxande ekonomier fortsätter. Merparten av framtidens tillväxt kommer från länder utanför OECD och internationell exponering är fortsatt viktig för oss. Vi köper visserligen bara bolag i Sverige, men tittar mycket på företag som är positionerade för att dra nytta av framtidens tillväxt. Våra portföljbolag Vitrolife och Micronic Mydata är bra exempel på detta och säljer i dag över 90 procent på export.
En annan förutsättning för långsiktighet är hållbarhet, såväl ekonomisk som social och miljömässig. Min syn är att för att kunna göra en bra investering måste man ta in en hållbarhetsbedömning. Det är en självklarhet, lika viktig som ett finansiellt avkastningsmål.
I och med 2013 går Bure in i en delvis ny fas som innebär ett ökat fokus på att göra nya värdeskapande investeringar. Genom att förstärka organisationen med två analytiker har vi förbättrat våra möjligheter att identifiera förvärvsobjekt som passar in i Bures investeringsmodell, och som på sikt kan bidra till att skapa värde för aktieägarna. Efter flera stora försäljningar av portföljbolag de senaste åren och mot bakgrund av vår starka finansiella ställning är det viktigt att nu så nya frön för framtida värdetillväxt. Välkommen att följa med Bure på en fortsatt spännande resa under 2013.
Patrik Tigerschiöld, vd
Bure är ett investeringsbolag vars affärsidé är att förvärva, utveckla och avyttra rörelsedrivande verksamheter. Det övergripande målet är att Bures aktieägare ska få en konkurrenskraftig avkastning på sitt investerade kapital.
Bures mål är att vara en lönsam investering för aktieägarna och att portföljbolagen ska vara framgångsrika i sina respektive affärer.
Bures verksamhet och arbete bygger på följande strategiska fundament:
Bure arbetar kontinuerligt med att utvärdera och granska portföljsammansättningen med avseende på värde, potential och risk. Detta sker genom att förvärva och avyttra bolag och verksamheter.
Bure bidrar till portföljbolagens utveckling bland annat genom att skapa stabila strukturer och ett gott samspel mellan ägare, styrelse och ledning. Som huvudägare med tydlig agenda ser Bure till att ha en hög närvaro i portföljbolagen. I större och viktiga innehav strävar Bure efter att ha två representanter i styrelsen och innehar ofta även ordförandeposten.
Moderbolaget ska i huvudsak vara obelånat medan rörelsebolagen är belånade med hänsyn till operativ risk. För att minska den totala riskprofilen är Bure ägare i bolag som är verksamma i olika branscher och befinner sig i olika mognadsfaser.
Bure förespråkar metodik i kombination med kostnadsmedvetenhet. Bure har en liten organisation och ser till att dela kunskap och nätverk med sina portföljbolag. Bure arbetar med benchmarking för att identifiera besparingar.
Bure analyserar bolag, deras marknader och ekonomi samt utvärderar ledning och styrelse. Bure bedömer varje investering och affärsmöjlighet över en tidsperiod om tre–fem år men investeringshorisonten kan vara längre. Om nya intressanta affärsmöjligheter uppstår med tiden kan Bure fortsätta att äga bolaget, det vill säga Bure är inte tvingade att avyttra vid en viss tidpunkt.
Bures affärsmodell bygger bland annat på hög närvaro i och ett nära samarbete med portföljbolagen. Nedanstående tabell beskriver Bureorganisationens representation i de olika portföljbolagen.
| Bolag | Bures ägarandel, % |
Bure som huvudägare |
Antal ledamöter från Bure |
Styrelseordförande från Bure |
|---|---|---|---|---|
| Noterade | ||||
| Micronic Mydata | 38,0 | Ja | 1 | Ja |
| PartnerTech | 43,0 | Ja | 1 | Ja |
| Vitrolife | 28,6 | Ja | 2 | Ja |
| Xvivo Perfusion | 26,3 | Ja | 1 | Ja |
| Onoterade | ||||
| Mercuri International | 99,1 | Ja | 1 | Nej |
| RushRail | 30,0 | Nej | 2 | Nej |
| Theducation | 79,8 | Ja | 2 | Ja |
Bure, som har varit huvudägare i Vitrolife under mer än tio år, fick under hösten ytterligare ett portföljbolag i och med att dotterbolaget Xvivo Perfusion AB delades ut till Vitrolifes aktieägare. Utdelningen synliggjorde värden som uppgår till nära en halv miljard kronor, och som huvudsakligen ska realiseras genom en framgångsrik lansering av Xvivos revolutionerande teknik för lungtransplantation.
I och med fusionen med Skanditek 2010 fick Bures aktieägare ett nytt portföljbolag i bioteknikbolaget Vitrolife. Vitrolife har under senare år gått från klarhet till klarhet och har radat upp 35 kvartal i rad med stigande vinst och lönsamhet. Bolaget grundades 1994 i Göteborg under namnet Scandinavian IVF Science AB av personer som redan 1982 varit delaktiga i den första svenska provrörsbefruktningen. Bolaget fick en flygande start tack vare en gedigen akademisk förankring kombinerad med ett passionerat entreprenörskap. 1998 träffade bolagets dåvarande vd, Peter Svalander, Magnus Nilsson, som då var i färd med att starta ett bolag kring en tidigare Pharmaciaprodukt, Perfadex. Produkten används till att bevara lungor vid transplantation och Magnus tar med sig Perfadex in i bolaget, som samma år ändrar namn till Vitrolife. Magnus tar sig an rollen som marknads- och försäljningschef, och transplantation blir ett affärsområde inom Vitrolife. Den logotyp som Xvivo idag använder sig av fanns framtagen redan vid förvärvet, men har legat i träda under åren som affärsområde i Vitrolife.
Utrullningen av Perfadex tar fart och redan under första året etablerar Vitrolife ett forskningssamarbete med professor Stig Steen, thoraxläkare på universitetssjukhuset i Lund.
År 2000 går Vitrolife samman med det Skanditek-ägda bolaget Fermentech, som man ett par år tidigare inlett ett samarbete med kring hyaluronsyra. Skanditek blir genom denna fusion huvudägare i Vitrolife. Samma år genomför professor Steen en transplantation med en lunga från en hjärtdöd patient som preserverats i Perfadex. När Perfadex ett år senare får FDAs godkännande kan transplantationsaffären ta fart på allvar. Lungtransplantationer är högspecialiserad vård och antalet potentiella kunder få, vilket gör att marknaden kan bearbetas med en relativt liten och fokuserad organisation.
Tidigt 2003 utses Magnus Nilsson till vd i Vitrolife och han börjar med att dra ned på organisationen för att hantera en finansiellt ansträngd situation efter att en investering i en produktionsanläggning i USA slagit fel. Under åren framöver läggs sedan grunden för Vitrolifes framgång när organisationen byggs upp, mycket med hjälp av ett starkt kassaflöde från en växande Perfadex-försäljning. Som grafen till höger visar stod Perfadex för lite drygt 10 procent av försäljningen under 2006, men nästan halva vinsten. Successivt har lönsamheten inom fertilitetsområdet sedan förbättrats, vilket givit en bättre balans mellan Vitrolifes två affärsområden.
Samtidigt som försäljningen av Perfadex tilltar forskar professor Steen fram en helt revolutionerande produkt som enklast kan beskrivas som konstgjort blod, men helt utan celler, som får namnet Steen Solution. Tanken är att denna produkt ska möjliggöra en varmperfusion (genomspolning av lungan vid kroppstemperatur) där lungans vävnad syresätts under perfusionen. Detta möjliggör i sin tur en bedömning av lungans funktion och längre tid mellan uttagande av organ och transplantation. Steen använder sig initialt av donerade röda blodkroppar för att säkerställa syresättning av lungan, något som sedan inte visar sig vara nödvändigt efter en vidareutveckling av tekniken som Vitrolife/Xvivo tagit fram i samarbete med Professor Shaf Kesjavjee vid Toronto Medical Center – den klinik i världen som utför flest lungtransplantationer.
Steen Solution erhåller CE-märkning 2006, och kan därmed marknadsföras i Europa. Även om den apparatur som behövs för att genomföra en bedömning med Steen Solution finns på sjukhus står det dock tidigt klart att det behövs en ändamålsanpassad apparatur för att tekniken ska kunna nå en bredare användning. Nödvändigheten för en specialiserad apparatur tydliggörs vidare i dialog med amerikanska FDA och Vitrolife tar 2009 beslut om att inleda utveckling av en apparatur som huvudsakligen baseras på befintlig teknologi. Apparaturen som får namnet XPS (Xvivo Perfusion System) används sedan vid den amerikanska kliniska studie som genomförs under 2010–2012 och som ska ligga till grund för ansökan om marknadsgodkännande i USA. I och med XPS ökar intäktspotentialen för Xvivo ytterligare.
Under strategiarbetet sommaren och hösten 2011 stod det klart att Vitrolife sammantaget har stora möjligheter till värdeskapande, såväl inom fertilitetsområdet som inom transplantationsområdet. Styrelsen gjorde bedömningen att en egen ledning och styrelse för transplantationsområdet skulle bidra till båda verksamheternas tillväxt och utveckling. Man inledde därför en process i syfte att hitta en mer fokuserad och resursstark organisation för transplantationsområdet. Magnus Nilsson tackade ja till att fokusera 100 procent av sin tid på att utveckla den transplantationsaffär som han under mer än tio år byggt upp. På kort sikt skulle utökade resurser givetvis belasta koncernens sammantagna resultat, och därför formulerades tidigt 2012 idéerna om en total uppdelning av bolagen.
Efter att styrelsen i april 2012 sammanträtt och beslutat att undersöka möjligheterna till en snabb avknoppning vidtog ett intensivt förberedelsearbete. Arbetet, som skulle möjliggöra en separation från Vitrolife, innefattade upprättande av grundläggande funktioner som i alla avseenden måste fungera för att bolaget skulle kunna vara helt oberoende efter en utdelning till Vitrolifes aktieägare. I och med att Xvivo utvecklar och marknadsför läkemedel och medicintekniska produkter krävdes vidare omfattande kvalitetssystem och en notering skulle givetvis ställa krav på administrativa processer med mera. Med en begränsad organisation, under våren färre än tio anställda, innebar detta arbete en mycket hög arbetsbelastning, något som i efterhand måste lyftas fram som en utomordentlig prestation av bolagets medarbetare.
När Bure nu skriver 2013 står Xvivo inför ett mycket spännande år då bolaget hoppas erhålla godkännande från amerikanska FDA för att marknadsföra Steen Solution och XPS-systemet i USA. Att introducera ny apparatur och ett nytt behandlingsprotokoll på en stor marknad, kräver utbildning och stöd. Bolaget har därför investerat i att bygga upp organisationen och räknar med att stärka upp med ytterligare resurser i takt med att lanseringen fortskrider. Xvivos unika teknologi har potential att användas på andra organ än lungor, vilket bolaget ämnar fortsätta utveckla under kommande år. Bure ser fram emot att stödja den fortsatta resan så att Xvivo kan växa till ett betydande innehav i Bures portfölj.
Times Square, New York, 8 oktober, 2012.
Avknoppningen av Xvivo skedde vid utgången av tredje kvartalet och första noteringsdag för den nya aktien var den 8 oktober. Stängningskursen var 19 SEK, vilket ger ett börsvärde på Xvivo som uppgår till nära 400 MSEK. När detta skrivs i mars 2013 uppgår det sammanlagda börsvärdet för Vitrolife och Xvivo till 1,4 miljarder SEK, jämfört med dryga 800 MSEK när resan inleddes för ett och ett halvt år sedan.
Avstämningsdag för utdelning av Xvivo Perfusion från Vitrolife: 1 oktober 2012 Första dag för handel på First North: 8 oktober 2012
Kortnamn: Xvivo Vd: Magnus Nilsson Styrelseordförande: Fredrik Mattsson Verksamhetsstart (inom Vitrolife): 1998 Omsättning 2012: 56,9 MSEK Rörelseresultat 2012: 7,4 MSEK
| Aktieägare 2012-12-31 | Andel |
|---|---|
| Bure Equity | 26,3% |
| Lannebo fonder | 4,2% |
| SEB stock | 3,6% |
| Avanza Pension | 3,5% |
Bures aktie introducerades på Stockholmsbörsens O-lista den 1 oktober 1993. Under 1995 registrerades aktien på Stockholmsbörsens A-lista. Sedan etableringen av den nordiska börslistan, 2006, återfinns Bureaktien på NASDAQ OMX Stockholm under Mid Cap-segmentet.
Aktiekapitalet i Bure uppgick per den 31 december 2012 till 535,3 MSEK (535,3) fördelat på 81 357 241 stamaktier. Varje aktie har ett kvotvärde på cirka 6,58 SEK. Samtliga aktier äger lika rätt till bolagets tillgångar och vinst.
Antalet aktieägare i Bure uppgick per den 31 december 2012 till 20 358 (20 898). Av Bures aktieägare ägde 65,4 procent färre än 500 aktier. Andelen utländska investerare uppgick till 34,0 procent (35,1). De tio största ägarna innehar tillsammans 47,7 procent (48,0) av kapital och röster i Bure.
Under året har aktiens värde ökat med 37,5 procent. Bures aktiekurs vid utgången av året var 22,00 SEK, att jämföras med 16,00 SEK vid utgången av 2011. Som högst betalades Bures aktie med 24,40 SEK och som lägst med 16,10 SEK. Under 2012 uppgick totalavkastningen för Bureaktien till 39,8 procent. Totalavkastningen är ett mått på den totala aktieutvecklingen inklusive återinvesterad utdelning samt eventuell inlösen. Totalavkastningen i Bures aktie kan jämföras med totalavkastningsindex SIX Return som uppgick till 16,5 procent. Vid utgången av 2012 uppgick Bures börsvärde till 1 784 MSEK.
Under 2012 omsattes 31438128 aktier (32 965 540) på börsen till ett värde av 666MSEK (886), vilket innebär att 38,6 procent av Bures aktier omsattes. I genomsnitt handlades 125 753 aktier (130 229) per handelsdag. Under året gjordes 30 976 avslut (42 700) i Bureaktien.
Under 2012 utbetalades utdelning om 0,30 SEK per aktie. Styrelsen avser att föreslå årsstämman 2013 en utdelning på 0,50 SEK per aktie.
Årsstämman 2012 beslutade att ge styrelsen mandat att fram till nästkommande årsstämma förvärva egna aktier upp till 10 procent av det totala antalet aktier. Under året har 255 256 aktier förvärvats, vilket innebär att Bure vid årets utgång äger egna aktier
motsvarande 0,3 procent av röster och kapital. Styrelsen avser föreslå årsstämman att dessa aktier makuleras.
Årsstämman 2010 beslutade om incitamentsprogram avseende utgivande av 260 000 teckningsoptioner. Teckning av aktie på grund av teckningsoption kan ske från och med den 9 juni 2012 till och med den 9 juni 2013 till en teckningskurs om 40,57 SEK. Fullt utnyttjande av samtliga teckningsoptioner innebär en ökning av aktiekapitalet med 1 710 724 SEK.
Årsstämman 2011 beslutade om ett incitamentsprogram avseende teckningsoptioner. Totalt tecknades 540 000 optioner. Teckning av aktie på grund av teckningsoption kan ske från och med den 1 juni 2013 till och med den 1 juni 2014 till en teckningskurs om 47,60 SEK. Fullt utnyttjande av samtliga teckningsoptioner innebär en ökning av aktiekapitalet med 3 553 042 SEK.
Årsstämman 2012 beslutade om ett incitamentsprogram avseende utgivande av teckningsoptioner. Totalt tecknades 819 000 optioner. Teckning av aktie på grund av teckningsoption kan ske från och med den 1 juni 2014 till och med den 1 juni 2015 till en teckningskurs om 29,75 SEK. Fullt utnyttjande av samtliga teckningsoptioner innebär en ökning av aktiekapitalet med 5 388 781 SEK.
Bures nyckelpersoner uppmuntras till en samsyn med bolagets aktieägare. Den 31 december 2012 uppgick ledande befattningshavares ägande till 7,3 procent. Därutöver äger anställda teckningsoptioner, totalt 1 619 000 optioner. För mer information om anställdas aktieinnehav se sid 33.
| Ägare | Antal aktier |
Andel (%) |
|---|---|---|
| Nordea Investment Funds | 10 349 442 | 12,7 |
| Dag Tigerschiöld | 9 225 563 | 11,3 |
| Patrik Tigerschiöld | 5 956 315 | 7,3 |
| Familjen Björkman | 5 210 662 | 6,4 |
| Swedia Capital | 1 649 415 | 2,0 |
| Fjärde AP-fonden | 1 627 402 | 2,0 |
| Unionen | 1 586 891 | 2,0 |
| Avanza | 1 253 375 | 1,5 |
| Länsförsäkringar | 1 141 352 | 1,4 |
| J Björkmans Allm Stiftelse för Ekonomisk forskning |
890 000 | 1,1 |
| Övriga | 42 466 824 | 52,3 |
| Summa | 81 357 241 | 100,00 |
| Storleksklasser | Antal ägare |
Antal aktier |
Andel (%) |
|---|---|---|---|
| 1 – 500 |
13 311 | 1 785 984 | 2,2 |
| 501 – 1 000 |
3291 | 2 642 029 | 3,2 |
| 1 001 – 5 000 |
2 950 | 6 599 422 | 8,1 |
| 5 001 – 10 000 | 413 | 3 108 059 | 3,8 |
| 10 101 – 15 000 | 125 | 1 579 542 | 2,0 |
| 15 001 – 20 000 | 60 | 1 098 232 | 1,4 |
| 20 001 – | 208 | 64 543 973 | 79,3 |
| Summa | 20 358 | 81 357 241 | 100,00 |
| BURE | 2012 | 2011 | 2010 | 2009 | 2008 |
|---|---|---|---|---|---|
| Substansvärde per aktie1 | 27,1 | 25,0 | 27,0 | 25,8 | 29,1 |
| Aktiekurs, SEK | 22,0 | 16,0 | 32,8 | 34,8 | 24,7 |
| Utdelning, SEK | 0,3 | – | 9,8 | 0,3 | 8,6 |
| Direktavkastning, % | 1,4 | – | 29,9 | 0,9 | 34,6 |
| Totalavkastning, % | 39,8 | -43,5 | 28,1 | 40,9 | -2,8 |
| Aktiekurs i procent av substansvärde per aktie | 81,2 | 64,0 | 121,5 | 134,9 | 84,9 |
| Moderbolagets eget kapital/aktie, SEK | 25,9 | 24,31 | 25,99 | 25,75 | 29,14 |
| Koncernens eget kapital/aktie, SEK | 26,2 | 28,57 | 29,20 | 29,73 | 29,56 |
| Moderbolagets resultat/aktie, SEK | 1,85 | -1,30 | 2,28 | -2,62 | 11,35 |
| Koncernens resultat/aktie, SEK | -2,04 | -0,62 | 6,60 | 0,85 | 9,82 |
| Antal aktier, tusental | 81 357 | 85 327 | 89 646 | 50 349 | 83 915 |
| Genomsnittligt antal aktier, tusental2 | 81 224 | 86 115 | 86 524 | 53 292 | 89 782 |
1) För 2008 och 2009 är substansvärde per aktie lika med eget kapital.
2) 2012 är genomsnittligt antal aktier beräknade exklusive 255 256 st. återköpta aktier.
Året 2012 innebar stora förändringar för Bures portfölj. Portföljens inriktning och karaktär förändrades i och med investeringen i godstågsbranschen samt försäljningen av Carnegiebolagen. En stark finansiell position bäddar för ytterligare investeringar.
Bures portfölj bestod av sju bolag per utgången av 2012. Under året har tre bolag avyttrats och två förvärvats. Substansvärdet per aktie har stigit 8,2 procent från 25,0 till 27,1 SEK per aktie. Det totala substansvärdet per den 31 december uppgick till 2 195 MSEK.
Avyttringen av de tre Carnegiebolagen var den största transaktionen i portföljen under 2012. Innehaven utgjorde cirka 16 procent av det totala substansvärdet 2011 och försäljningen har påverkat substansvärdet positivt med 279 MSEK.
Bure investerade under året 238 MSEK i godstågsbranschen. Investeringen uppgick vid årets slut till cirka 11 procent av det totala substansvärdet.
Transaktionerna har förändrat Bures risk i portföljen och samtidigt lett till en stabilare avkastningsprofil.
Micronic Mydatas andel av Bures substansvärde uppgick till 17procent av det totala substansvärdet motsvarande 381 MSEK. Värdeminskning i Micronic Mydatas aktie har påverkat Bures substansvärde negativt under 2012 med 64 MSEK.
PartnerTechs andel av Bures substansvärde minskade med 3 MSEK och uppgick till 113 MSEK vid årets slut.
Värdeförändringen i Xvivo Perfusion samt Vitrolife har påverkat Bures substansvärde positivt med 83 MSEK. Det innebär en ökning med cirka 33 procent.
Det totala värdet på noterade innehav står för cirka 38 procent av substansvärdet motsvarande 827 MSEK.
Som en följd av försämrad lönsamhet i dotterbolagen, har Bure under 2012 genomfört nedskrivningar i Mercuri International och Theducation. Nedskrivningar har påverkat substansvärdet med -120 MSEK. Mercuri Internationals andel av substansvärdet uppgick till 6 procent (12) vid årets slut.
Kassan uppgick vid årets slut till 391 MSEK. Bures kortfristiga placeringar uppgick till 438 MSEK. För att aktivt förvalta kortfristiga placeringar har Bure tillsatt ett placeringsråd med huvudansvar att fortlöpande utvärdera förvaltningen.
Övriga nettotillgångar uppgick till 91 MSEK och är i huvuddel hänförliga till fordringar på portföljbolag.
2011 – Substansvärde 2035 MSEK 2012 – Substansvärde 2195 MSEK
Avyttrade innehav: Carnegie Asset Management Carnegie Holding Max Matthiessen
Anskaffade innehav: Xvivo Perfusion RushRail
| Substansvärde | Resultat helår, MSEK | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Innehav | Ägar andel, % |
31 dec | 2012 Andel % | 31 dec 2011 |
Andel % | Nettoom sättning, 2012 |
EBITA 2012 |
EBITA marginal, % |
| Noterade innehav | ||||||||
| Micronic Mydata | 38,0 | 381 | 17,4 | 445 | 21,9 | 1 354 | -17 | – |
| PartnerTech1 | 43,0 | 113 | 5,2 | 116 | 5,7 | 2 242 | 24 | 1,1 |
| Vitrolife | 28,6 | 229 | 10,4 | 250 | 12,3 | 362 | 50 | 13,7 |
| Xvivo Perfusion | 26,3 | 104 | 4,7 | – | – | 57 | 7 | 13,0 |
| Summa noterade innehav | 827 | 37,7 | 811 | 39,9 | 4 015 | 64 | ||
| Onoterade innehav | ||||||||
| Mercuri International | 99,1 | 134 | 6,1 | 233 | 11,5 | 529 | 5 | 0 |
| Investment AB Bure3 | 100,0 | 238 | 10,8 | – | – | – | – | – |
| Theducation | 79,8 | 0 | 0 | 20 | 1,0 | 223 | -8 | – |
| Carnegiebolagen4 | – | – | – | 325 | 15,9 | – | – | – |
| Övriga bolag | – | 76 | 3,5 | 43 | 2,1 | – | – | – |
| Summa onoterade innehav | 448 | 20,4 | 621 | 30,5 | 752 | -3 | ||
| Likvida medel | 829 | 37,8 | 476 | 23,4 | ||||
| Övriga nettotillgångar | 91 | 4,1 | 127 | 6,2 | ||||
| SUMMA | 2 195 | 100,0 | 2 035 | 100,0 | 4 767 | 61 | ||
| Substansvärde per aktie2 | 27,06 | 25,01 | ||||||
| Moderbolagets eget kapital (MSEK) | 2 101 | 1 978 | ||||||
| Eget kapital per aktie2 | 25,91 | 24 ,31 |
1) Innehavet för PartnerTech inkluderar även indirekt innehav genom dotterbolaget G Kallstrom.
2) Exkluderar återköpta aktier på totalt 255 256 st.
3) Inkluderar ägarandel i portföljbolaget RushRail på 30 procent.
4) Carnegie Holding, Carnegie Asset Management och Max Matthiessen.
Att kunna skapa tillfredsställande avkastning åt Bures aktieägare är grunden för Bures existensberättigande. Avkastningen är ett resultat av två komponenter: det värde Bure delar ut i olika former till sina aktieägare och förändringarna i Bures aktiekurs samt substansvärde. Över tiden har Bure varit en attraktiv investering som sedan 1993 har genererat en årlig genomsnittlig avkastning på 13 procent.
För att maximera aktieägarnas långsiktiga avkastning har Bure genom åren konsekvent utvärderat och genomfört olika aktieägarvänliga åtgärder såsom kontantutdelningar, utdelningar av portföljbolag, aktieåterköp och inlösenförfarande. Åtgärderna har varit olika beroende på vilken situation Bure och portföljbolagen befunnit sig i.
Bure har ett flertal gånger delat ut sitt ägande i ett specifikt portföljbolag till sina aktieägare. En förutsättning är att portföljbolaget är tillräckligt stort och moget för en börsnotering. Genom att dela ut aktierna ger Bure sina aktieägare en möjlighet att själva bestämma huruvida de vill fortsätta att vara ägare i bolaget eller sälja sin andel i bolaget.
Bures portfölj består dels av aktier i börsnoterade företag, dels av aktier i onoterade företag. Värdet på de noterade aktierna bestäms då de omsätts på aktiemarknaden, vilket normalt sker dagligen.
De onoterade aktierna värderas enligt anskaffningsvärdemetoden vilket innebär att de redovisas till bokfört värde. Eventuella övervärden på onoterade innehav finns alltså inte med i det substansvärde som Bure kommunicerar till marknaden. Över tid kommer dock övervärden att lyftas fram genom utdelningar eller försäljningar och ökningen av substansvärdet är således en relevant måttstock på Bures förmåga att skapa värden för aktieägarna.
Avkastningen som en aktieägare erhåller från Bure är en kombination av aktiens kursutveckling och de medel som skiftas ut. För bolag med till exempel en låg ordinarie utdelning kommer dess aktiekurs ge en god bild av aktieägarens avkastning över tiden. Men för bolag som har en hög utdelningstakt, speciellt om utdelningarna är varierande i storlek och sporadiska, ger inte aktiekursen en rättvisande bild över aktieägarens avkastning. Bure tillhör den senare kategorin och har skiftat ut mer än fem gånger sitt eget börsvärde över de senaste tio åren. För att beakta dessa kapitalutskiftningar är totalavkastning en bra måttstock. Totalavkastningen är aktiens kursutveckling plus kontant utdelning plus utdelning av aktier och avknoppningar. En annan form av utdelning är inlösen av aktier och återköp av aktier. Detta behöver inte justeras för eftersom det avspeglas i aktiens kurs då antalet aktier minskar, vilket ökar kvarvarande aktiers andel av kapitalet.
Sedan Bures börsnotering 1993 har bolaget totalt skiftat ut över 11,2 Mdkr till sina aktieägare. Mellan 1993 och 2002 skiftades 6,7Mdkr ut och den största delen bestod i aktierna i bolagen Capio (3 Mdkr) och Observer (1,5Mdkr). Under åren 2007–2011 skiftades 4,5Mdkr ut, främst genom inlösen och återköp av egna aktier. Under perioden delade Bure också ut sitt ägande i portföljbolaget AcadeMedia. Under 2012 uppgick Bureaktiens totalavkastning till 39,8 procent.
Bures totalavkastning
Utifrån en beräkningsmodell där kontant behållning återinvesteras i nya Bureaktier och utdelade aktier värderas till marknadsvärde uppgår Bures årliga genomsnittliga avkastning till 13,1 procent.
Totalavkastning på 100 SEK investerade 1993 med hänsyn till utdelade aktier i portföljbolag.
Verkställande direktör Lars Josefsson
Micronic Mydata utvecklar utrustning som används vid tillverkning av bland annat bildskärmar och kretskort. Samtliga världens smartphones och högupplösta platta skärmar har tillverkats med hjälp av teknik från Micronic Mydata.
År 2012 stod eftermarknadsförsäljningen för 44 procent av den totala försäljningen, en ökning med 12 procent från året innan. Långa serviceavtal bidrar till långsiktighet och trygghet i eftermarknadsaffären, som omfattar service, reservdelar, tillbehör och uppgraderingar. Vår ambition är att vidareutveckla den affären och höja kundnyttan genom att erbjuda bättre utnyttjandegrad och prestanda på redan levererad utrustning.
Ytmontering handlar om montering av komponenter på kretskort. Världsmarknaden för dessa minskade med 20 procent under året medan vår omsättning endast backade 3 procent, vilket innebar att vi de facto ökade vår marknadsandel.
Vår bedömning var att teknologiskiftet på marknaden skulle inträffa tidigare än vad det faktiskt har gjort. Därför flyttar vi nu över resurser till andra områden, som Ytmontering, som under en period inte fått tillräckligt med resurser. Målet är bland annat att ytterligare höja prestandan på våra system för att tillåta snabbare montering. Vi ser att marknaden går mot att tillverka kortare serier av kretskort, vilket passar våra produkter och ger oss en möjlighet att stärka vår position.
Tekniskt sett är det en bra produkt som vi har en positiv syn på. Utvärderingar har bekräftat att det är en produkt som möter de behov som finns på marknaden, men vi uppskattar nu att ett kommersiellt genombrott försenas cirka två år.
Vi verkar inom elektronikindustrin som bedöms fortsätta växa med cirka 5 procent per år under kommande år. Detta är givetvis positivt för oss. Försäljningen av ytmonteringsutrustning följer med viss förskjutning halvledarmarknaden som är en del av den totala elektronikmarknaden. Halvledarmarknaden backade under 2012, vilket förklarar minskningen inom ytmontering, men förväntas växa igen 2013. Detta gör att vi ser en stabil marknad framför oss, möjligen med en förskjutning mot andra halvåret 2013.
Generellt ger en stor kassa utrymme för förvärv av exempelvis bolag med kompletterande teknologier, som ett led i en långsiktig satsning på tillväxt. Mot bakgrund av vår förbättrade finansiella ställning, ökade lönsamhet inom nuvarande produktområden och starka kassa har styrelsen bett mig se över de långsiktiga finansiella målen och kapitalstrukturen i bolaget. Vi ska också se över och eventuellt revidera utdelningspolicyn.
www.micronic-mydata.com
Bokfört värde: 381 MSEK Andel av Bures substansvärde: 17,4% Förvärvstidpunkt: År 2009 via Skanditek Styrelseledamot från Bure: Patrik Tigerschiöld, ordförande
Verkställande direktör Leif Thorwaldsson
PartnerTech utvecklar och tillverkar avancerade produkter på kontrakt inom utvalda branscher. Med enheter i sju länder i Europa, Asien och Nordamerika stärker vi kundernas lönsamhet och konkurrenskraft genom att leverera komponenter och integrerade system i hela värdekedjan.
Sent i fjärde kvartalet beslutade flera kunder från olika marknadsområden att dra ned och senarelägga produktionen. Beskeden kom såpass hastigt att vi inte kunde anpassa personalstyrkan fullt ut. Kvartalet belastades också av engångskostnader för att stänga två fabrikslokaler i Norge. Det negativa slutet på året innebär att omsättningen över helåret minskade med 3 procent, vilket ändå får ses som en bra siffra i det osäkra konjunkturläge som råder.
Trots ett mörkt fjärde kvartal lyckades vi bibehålla ett starkt kassaflöde och en rimlig lagernivå. Att vi klarade detta är resultatet av ett pågående effektiviseringsprogram med åtgärder inom interna processer, lean production, ledarskap och målstyrning. Vi har också jobbat mycket med materialstyrning och flexibilitet.
Vi ser ett fortsatt starkt inflöde av offertförfrågningar från såväl befintliga som nya kunder inom alla marknadsområden. Outsourcing som helhet är ett växande segment, inte minst inom konsumentprodukter, men även inom business-to-business.
Vårt effektiviseringsprogram i kombination med att vi har varit bra på att sälja vårt erbjudande. Allt fler kunder inser att vi är en leverantör som erbjuder en bred palett, från utvecklingsarbete och mekaniska komponenter till elektronik, systemintegration och inkapslingar.
Området har sett en ganska kraftig nedgång i volym och vi har konsoliderat verksamheten i Finland och Norge. Vi har å andra sidan investerat mycket pengar i en ny tillverkningsenhet i Polen, där inkörningen dock tagit längre tid än planerat. Sammantaget har vi minskat antalet anställda i Norden och istället ökat personalstyrkan i lågkostnadsländer som Polen för att stärka vår konkurrenskraft.
Vi ökar i länder som Kina, Polen och USA, där ekonomin går bättre än i stora delar av Europa. Jag ser också början till en stabilisering här i Sverige.
De marknadsområden som vi verkar inom ligger i olika faser i konjunkturcykeln, vilket har en utjämnande effekt på vår affär. En annan styrka är att vi är bredare än de flesta av våra konkurrenter, eftersom vi är duktiga på både mekatronik, elektronik och systemintegration. Vi är dessutom ensamma om att erbjuda en konsultverksamhet som utvecklar produkter åt kunderna. Allt detta bidrar sammantaget till stabilitet och jag ser framtiden an med tillförsikt.
Aktiens utveckling 2012
Bolagets största aktieägare
Bokfört värde: 113 MSEK Andel av Bures substansvärde: 5,1% Förvärvstidpunkt: År 1999 via Skanditek Styrelseledamot från Bure: Patrik Tigerschiöld, ordförande
Verkställande direktör Thomas Axelsson
Vitrolife utvecklar, tillverkar och marknadsför produkter som används i fertilitetsbehandlingar i närmare 90 länder.
Snabb tillväxt i försäljningen i Asien, framför allt Kina, men också en bra utveckling på mogna marknader. På tillväxtmarknaderna styrs efterfrågan av att en växande medelklass med ökade inkomster har råd att satsa på fertilitetsbehandlingar. På mognare marknader påverkas efterfrågan framför allt av demografiska faktorer som att allt fler kvinnor väljer att föda barn senare – och det leder till lägre fertilitet som ju bidrar till en ökad efterfrågan.
En annan orsak bakom vår tillväxt är att kvaliteten på de behandlingar som erbjuds av fertilitetskliniker konstant förbättras och då ökar också intresset för att investera i en behandling.
Tillväxten i Kina beror dels på landets snabbt växande välstånd, dels på att landets mångåriga ettbarnspolitik sätter sina spår i allt fler generationer. Fertilitetsbehandlingar finansieras fortfarande på privat väg men allt fler mor- och farföräldrar är villiga att bidra ekonomiskt till familjens fortlevnad, eftersom flertalet bara har ett barn, som i sin tur bara har ett barn. Då blir det desto viktigare att den yngre generationen verkligen föder det enda "tillåtna" barnet.
Sett till antalet behandlingar är den kinesiska marknaden nu störst i världen, men den japanska marknaden är fortfarande störst sett till värde. I Japan har vi dessutom en demografisk situation där befolkningen blir allt äldre och på sikt väntas landets befolkning minska. Därför satsar såväl staten som enskilda hushåll på fertilitetsbehandlingar.
Time-lapse innebär att befruktade ägg placeras i en odlingsskål under ett mikroskop försett med kamera, som med jämna intervall tar bilder på embryon under odlingsprocessen. Det innebär att kliniken inte behöver utsätta embryot för stress genom att ta ut det ur inkubatorn för att studera det. Tekniken gör det också möjligt att studera embryots hela utveckling från datorn, vilket ger ökade förutsättningar att välja det mest optimala embryot och därmed förbättra chansen till graviditet. Sammantaget bidrar den nya tekniken till att chanserna till en lyckad fertilitetsbehandling ökar.
Xvivos transplantationsprodukter befinner sig i en annan utvecklingsfas och vänder sig till en helt annan kundkategori än Vitrolifes produkter. Avknoppningen förbättrar Vitrolifes möjligheter att fokusera på fertilitetsområdet och på lönsam tillväxt. Rörelsemarginalen ökar när vi fokuserar resurserna där de ger mest lönsamhet. Vitrolifes nya mål är en rörelsemarginal på 15 procent och vi har nått en bra bit på vägen mot det målet.
För ytterligare information: www.vitrolife.com
Aktiens utveckling 20121
Bolagets största aktieägare
Bokfört värde: 192 MSEK Andel av Bures substansvärde: 10,4% Förvärvstidpunkt: År 1998 via Skanditek Styrelseledamöter från Bure: Patrik Tigerschiöld, ordförande och Fredrik Mattsson
Verkställande direktör Magnus Nilsson
Xvivo Perfusion är ett forskningsbaserat medicinteknikbolag som utvecklar och säljer utrustning och metoder för att hålla organ vid liv utanför människokroppen i samband med transplantationer.
Xvivo är ju ett ungt bolag på First North, men du har en betydligt längre erfarenhet av verksamheten och dess produkter, eller hur? Jag startade transplantationsverksamheten 1998. Vitrolifes dåvarande huvudägare stod för en stor del av finansieringen och därför valde vi att slå samman de båda verksamheterna inför Vitrolifes börsnotering 2001 och jag blev företagets vd 2003.
År 2012 valde Vitrolifes ägare och ledning att knoppa av transplantationsverksamheten och lägga den i det nya bolaget Xvivo Perfusion. En viktig orsak är den kommande lanseringen av nya transplantationsprodukter i USA, vilket kräver ökat fokus från ledningens sida och att resurser frigörs. Dessutom skiljer sig transplantationsprodukterna avsevärt från fertilitetsprodukterna vad gäller forskning, produktgodkännande och försäljning.
Att bygga upp ett helt nytt bolag, med allt från ekonomi och försäljning till distribution, produktutveckling och kvalitetssäkring. Starten medförde engångskostnader på runt 8MSEK men vi var självförsörjande på kapital från dag ett.
Produkterna används vid en transplantation för att hålla ett organ vid liv när det lämnat donatorns kropp inför att det opereras in i mottagaren. XPS står för Xvivo Perfusion System och är en komplett utrustning för att pumpa en varm vätska genom ett organs kärlsystem och för att mäta kärlsystemets funktion i samband med transplantation, medan Steen Solution är den nyutvecklade vätskan som pumpas och som inte bara håller organet vid liv utan dessutom får organet att återhämta sig och förbli stabilt i upp till ett dygn tack vare optimala fysiologiska betingelser. Den kan användas både separat och tillsammans med XPS och är en patentskyddad innovation. Metoden underlättar även kontroll och bedömning av om ett visst organ är lämpligt för en transplantation. Den gör det också möjligt att använda ett större antal organ än vad som är fallet i dag.
XPS med Steen Solution genomgår en klinisk prövning i Nordamerika med goda resultat och vi förväntar oss snart ett myndighetsgodkännande från amerikanska FDA. I Kanada, Europa och Australien är de redan godkända.
Avknoppningen från Vitrolife och att vi framgångsrikt byggt upp en komplett medicinteknisk verksamhet. Framöver hägrar ett amerikanskt produktgodkännande. Hälften av världens cirka 3 500 årliga lungtransplantationer genomförs i USA och den amerikanska marknaden är särskilt intressant för oss. Jämfört med Europa är sjukvården snabbare med att introducera ny teknologi, och flertalet transplantationer finansieras genom försäkringar och inte som i Europa via en begränsad offentlig vårdbudget. För Xvivos del uppgår värdet av levererade produkter per transplantationstillfälle i USA till mellan 50 000 och 100 000 SEK.
I slutet av året tar vi beslut om vi ska vidga tillämpningen av vår teknologi till att användas av andra organ än lungor, till exempel lever, vilket skulle öka den potentiella marknaden avsevärt.
www.xvivoperfusion.com
Bokfört värde: 104 MSEK Andel av Bures substansvärde: 4,7% Förvärvstidpunkt: År 2012 Styrelseledamot från Bure: Fredrik Mattsson, ordförande
Verkställande direktör Ola Strömberg
Med hjälp av drygt 400 anställda samt externa konsulter och franchisetagare i över 50 länder hjälper Mercuri International företag att utveckla och förstärka sin försäljning.
Vi har skapat en ökad tydlighet kring vart vi är på väg. Under de senaste tio åren har vi haft en viss spretighet vad gäller våra marknader och kunderbjudanden. Vi ska framför allt erbjuda expertis och träning inom försäljning och hjälpa våra kunder att sälja mer. Vi vill också förbättra styrning och kontroll. Nu fokuserar vi ännu mer på de länder där vi har störst potential att växa och med ett starkare fokus på Asien, där jag själv arbetade i sju år innan jag kom till Mercuri. Att vi är etablerade i Kina innebär bland annat att vi får i uppdrag att hjälpa kinesiska bolag i Europa.
Ett antal länder i Europa har haft ett tufft år. I sämre tider drar företagen tyvärr ned på utbildning och utveckling. Vi har också under året tagit kostnader i samband med att vi sett över vår struktur och avyttrat kontor samt lagt ned vissa tjänster. Syftet är att öka lönsamheten och skapa förutsättningar för tillväxt.
Vi effektiviserar och får struktur på koncernen, höjer disciplinen, renodlar vårt erbjudande och satsar på de marknader där möjligheterna till lönsamhet och tillväxt är som störst.
Vi strävar också efter att harmonisera våra produkter globalt. Erbjudandet förtydligas och produktiviteten förbättras. Våra utbildningar har kommit att se olika ut i olika länder och med multinationella kunder krävs en enhetlig produktportfölj. Att kunna leverera ett enhetligt koncept till en global kund i många länder är en unik konkurrensfördel.
Det krävs bättre styrning och fokus på var vi lägger resurserna. Att vi tidigare har stöttat de länder som gått dåligt har gått ut över koncernens resultat som helhet. Vissa länder, som Tyskland, har regelmässigt nått en rörelsemarginal på 15 procent, så där finns mycket att lära.
Det krävs också att vi satsar på att inte bara sälja konsulttimmar utan även digitala lösningar och e-learning. Vi tror till exempel mycket på vårt förvärv av Celemi, som genomför förändringsprocesser via företagssimuleringar.
Att vi har 55 års erfarenhet inom försäljning och en global kapacitet som överträffar våra konkurrenters, både vad gäller antalet länder vi finns i och antalet konsulter, både egna och inhyrda. Vi kan, som ingen annan, hantera stora globala uppdrag från internationella storföretag. Visserligen är 70 procent av vår affär lokal, men resterande del är internationell, och det är där vi kan tillföra ett konkret mervärde.
Vi kan också erbjuda kundanpassade utbildningar. Det kanske låter som en motsägelse när jag talar om att vi ska harmonisera vårt utbud, men många företag är intresserade av unika lösningar för just sina behov. För dessa sätter vi samman team med konsulter från olika länder och med spetskompetens inom olika områden.
www.mercuri.se
Bolagets största aktieägare
Bokfört värde: 134 MSEK Andel av Bures substansvärde: 6,1% Förvärvstidpunkt: År 1997 Styrelseledamot från Bure: Fredrik Mattsson
Verkställande direktör Anne Lindblad Danielson
Theducation bedriver utbildning inom grundoch gymnasieskola och vuxenutbildning med hjälp av goda lärare, modern teknik och forskning. Koncernens främsta varumärke KLARA symboliserar öppenhet och framåtanda och speglar en tro på varje individs unika möjligheter.
Samtliga lokala marknader där vi bedriver vuxenutbildning har gått dåligt, men av olika skäl. I Västerås förlorade vi ett stort avtal medan Linköping blev föremål för minskade volymer. I Jönköping genomfördes en kraftig åtstramning från den politiska sidan medan det i Stockholm råder en tuff marknadssituation med många aktörer som erbjuder i stort sett likartade produkter.
Sammantaget innebar detta att efterfrågan på vuxenutbildning kraftigt föll under andra halvåret, i en takt som översteg vår förmåga att anpassa personalstyrkan.
Ovanpå detta har vi lagt ned mycket resurser på att implementera den nya skollagen, Vux 12, som från och med juli 2012 ska tillämpas inom vuxenutbildningen och som medfört stora förändringar för såväl oss som för branschen som helhet. Vux 12 innebär att även vuxna ska få individuella studieplaner och betyg. Antalet ansökningar under det tredje kvartalet minskade kraftigt, troligen eftersom ett förändrat kursupplägg och kursinnehåll gjorde det svårare för eleven att välja rätt.
Även gymnasiemarknaden har genomgått stora förändringar till följd av gymnasiereformen. Till detta kommer kraftigt minskade ungdomskullar. Totalt sett har vår gymnasieverksamhet utvecklats väl, trots att två av våra skolor inte tagit in nya elever under det senaste året. Grundskoleverksamheten har utvecklats tillfredsställande.
Vi har investerat mycket i att bygga upp vår kompetens om hur den nya skollagen ska tilllämpas i våra verksamheter. Vi har även kraftigt reducerat personal och management inom affärsområde vuxenutbildning
Jag tycker att den är ganska onyanserad och att diskussionen inte förs på ett sätt som underlättar för dem som berörs att förstå frågorna. Elever och föräldrar har svårt att värdera de alternativ som finns på skolmarknaden och jag menar att det borde finnas större möjligheter att genomlysa marknaden ur ett kvalitativt perspektiv. Detta skulle gynna oss, eftersom vi är på väg mot en kvalitet som jag är mycket nöjd med. Ett exempel på detta är att våra gymnasieskolor i både Linköping och Karlstad erhållit den högsta värderingen i kommunernas generella kvalitetsutvärderingar för samtliga gymnasier.
Innan friskolorna fanns drevs kommunala skolor på ett sätt som ofta innebar resursslöseri, vilket jag tycker ska vägas in i den debatt om vinster i skolan som förs.
Skolan generellt behöver arbetsro och en enhetlig uppsättning regler och krav för såväl kommunala som privata aktörer. Vi fokuserar på ledarskap och på att bygga en kultur som främjar lärande. Värdegrundsfrågor står i fokus på våra skolor och vi strävar efter att både nå goda pedagogiska resultat och att utveckla en miljö där varje elev får vara sig själv och förverkliga de unika möjligheter som finns hos varje individ.
Bokfört värde: 0 MSEK Andel av Bures substansvärde: 0% Förvärvstidpunkt: År 2000 via Skanditek Styrelseledamöter från Bure: Henrik Blomquist, ordförande och Fredrik Mattsson
För ytterligare information: www.theducation.com
Genom Investment AB Bure har Bure under 2012 investerat i nytillverkade lok och i RushRail, en tågoperatör som grundades 2005 och som erbjuder godstransporter på järnväg. Loken hyrs ut till RushRail med start den 1 januari 2013 för transporter åt den största kunden, Trätåg, som ägs av Stora Enso och Korsnäs.
Bure har genom sitt helägda dotterbolag, Investment AB Bure, investerat cirka 220 MSEK i sju moderna och energieffektiva lok från Bombardier. Samtidigt investerades 20 MSEK, genom en riktad nyemission, i RushRail mot en ägarandel om 30 procent. Lokinvesteringen är av stabil och långsiktig karaktär med goda marginaler och kassaflöde vilket understryks av det fleråriga avtalet med Trätåg.
Under fjärde kvartalet anlände samtliga lok och vår huvudinvestering är i de sju TRAXX-loken. Verksamheten, att hyra ut dessa lok till RushRail, startade först den 1 januari 2013, och det är nu verksamheten börjar för oss. Framöver kommer vi således att visa lokinvesteringen och dess uthyrningsverksamhet under det helägda dotterbolaget Investment AB Bure samt RushRail som ett intressebolag till Investment AB Bure.
Bokfört värde: 238 MSEK (inklusive RushRail) Andel av Bures substansvärde: 11% Förvärvstidpunkt: År 2012 Styrelseledamöter från Bure: Henrik Blomquist, ordförande och Andreas Berglin
I våras vann vi ett flerårigt transportavtal för Trätåg, ett logistikföretag ägt av Stora Enso och Korsnäs som hanterar skogsråvaror, timmer, massaved och biobränsle. På ett effektivt och miljövänligt sätt transporterar vi virke och annan träråvara från virkesterminaler till bruk runtom i Mellansverige. Avtalet som inleddes i januari 2013 är ett av de största av sitt slag i Sverige med ett avtalsvärde på över 700 MSEK över sex år. Trätåg som kört systemet i över 40 år, har i sin tur det största systemet i sitt slag på järnväg i Skandinavien och omfattar uppemot 60 transporter i veckan med hjälp av elva lok och 200 timmervagnar.
De nya loken var avgörande för vår möjlighet att vinna kontraktet med Trätåg och vi har fått bra respons från marknaden på Bures inträde i företaget, vilket ger oss en ökad trovärdighet som en långsiktigt stark spelare.
Finansiering av investeringar i lok genom etablerade kreditinstitut är fortsatt svårt eftersom det handlar om ett relativt främmande tillgångsslag för kreditinstituten. Att finna kapital utanför de etablerade kanalerna för till exempel lok kommer fortsatt vara viktigt för godstågsindustrin framöver.
Verkställande direktör Jan Lindqvist
Bures engagemang i RushRail
Förvärvstidpunkt: År 2012 Ägarandel: 30% Styrelseledamöter från Bure: Henrik Blomquist och Philip Nyblaeus
www.rushrail.se
Styrelsen och verkställande direktören i Bure Equity AB (publ), org. nr. 556454-8781, med säte i Stockholm, avger härmed årsredovisning och koncernredovisning för verksamhetsåret 2012.
Bure Equity AB är ett investeringsbolag vars affärsidé är att förvärva, utveckla och avyttra rörelsedrivande verksamheter så att aktieägarna i Bure får en konkurrenskraftig avkastning på sitt förvaltade kapital genom tillgång till en portfölj av professionellt förvaltade bolag.
Carnegie Holding, Carnegie Asset Management samt Max Matthiessen
I augusti 2012 genomfördes avyttringen av Carnegiebolagen. Köpeskillingen utgörs av en kontantdel på 629 MSEK och en möjlig tilläggsköpeskilling på maximalt 106 MSEK. Kontantdelen skedde i två delbetalningar, varav 432 MSEK erhölls under tredje kvartalet och den återstående delen betalades under december månad 2012.
Bure ägde innan transaktionen 26,3 procent i Carnegie Holding, 28,0 procent i Carnegie Asset Management samt 17,5 procent i Max Matthiessen. Transaktionen gav en exitvinst i moderbolaget på 279 MSEK. Exitresultat i koncernen blev -19 MSEK. Bure har inte inkluderat den möjliga tilläggsköpeskillingen i resultatet.
Under 2012 har Bure investerat 218 MSEK i sju lok från Bombardier av modellen TRAXX. Dessa lok nyttjas av tågoperatören RushRail i samband med det mångåriga transportavtal RushRail har med Trätåg AB (samägt av Stora Enso och Korsnäs). Loken hyrs ut från och med den 1 januari 2013. Bure investerade i maj 2012 genom en riktad nyemission 20 MSEK i tågoperatören RushRail AB och erhöll en ägarandel om 30 procent.
Under året har Bure förvärvat 20,3 miljoner aktier i Life Science bolaget MedCap AB (publ), noterat på NASDAQ OMX First North, till ett värde av 35 MSEK. Ägarandelen motsvarar 16,7 procent av det totala antalet aktier.
Bure förvärvade under året 93 980 aktier i Vitrolife till ett värde av 4 MSEK. Bure ägde efter transaktionen 28,6 procent av bolaget.
Under december 2012 omvandlade Bure ett utställt lån i Mercuri till villkorat aktieägartillskott på 20 MSEK.
I oktober 2012 knoppade Bures portföljbolag Vitrolife av sin transplantationsverksamhet i bolaget Xvivo Perfusion AB. Bolaget noterades på NASDAQ OMX First North den 8 oktober 2012. Bures värde på de utdelade aktierna i Xvivo Perfusion för moderbolaget uppgick till 110 MSEK, vilket motsvarar marknadsvärdet vid notering. Transaktionen medförde en positiv resultateffekt i Bures moderbolag på 110 MSEK.
I samband med transaktionen sålde Bure, baserat på tidigare ingångna avtal, 440 000 aktier i Xvivo Perfusion till vd:n i bolaget. Bure ägde 26,3 procent av bolaget vid årets slut.
Moderbolagets resultat för helåret uppgick till 153 MSEK (-112). Nedskrivningar i portföljbolag har påverkat resultatet negativt med 214 MSEK, se nedan.
Exitresultat har påverkat resultatet positivt med 275 MSEK, varav 279 MSEK är hänförligt till avyttringen av Carnegiebolagen.
Utdelningar har påverkat resultatet positivt med 115 MSEK, varav 110 MSEK är hänförligt till utdelningen av Xvivo Perfusion från portföljbolaget Vitrolife.
Förvaltningskostnaderna uppgick för året till 42 MSEK (35). Ökningen av förvaltningskostnader är hänförligt till reservering av personalbonus. Moderbolagets finansnetto uppgick för helåret till 19 MSEK (10) och är i huvudsak hänförligt till ränteintäkter på lån utställda till koncernbolag. Förändring av verkligt värde för finansiella instrument har påverkat finansnettot positivt med 5 MSEK (7).
Resultatet har påverkats av nedskrivningar hänförliga till marknadsvärdet på Bures noterade innehav i Micronic Mydata med 64 MSEK samt PartnerTech med 10 MSEK.
Nedskrivning har skett av innehaven i Mercuri International med 100 MSEK samt i Theducation med 20 MSEK. Därtill har en intern fordran på Mercuri International omvandlats till ett villkorat aktieägartillskott på 20 MSEK. Aktieägartillskottet skrevs ned med hela beloppet vid årets slut och bokfört värde på Mercuri uppgick till 134 MSEK.
Moderbolagets eget kapital uppgick vid årets utgång till 2 101 MSEK (1 978) och soliditeten till 98 procent (95). Vid årets utgång uppgick eget kapital till 25,91 SEK per aktie jämfört med 24,31 SEK per den 31 december 2011.
Likvida medel i moderbolaget uppgick vid årets utgång till 829 MSEK (476). Fordringar på dotterbolag uppgick till 304 MSEK (92). Ökningen är hänförlig till dotterbolags investering av lok på 218 MSEK som finansierats av moderbolaget.
För att aktivt förvalta likvida medlen har Bures styrelse tillsatt ett placeringsråd. Placeringsrådets huvudansvar är att fortlöpande utvärdera förvaltningen av kortfristiga placeringar med hänsyn till risk och avkastning. Per den 31 december 2012 uppgick kortfristiga placeringar till 438 MSEK (179).
Koncernens intäkter för helåret uppgick till 826 MSEK (786). Dotterbolagens nettoomsättning uppgick till 772 MSEK (806).
Koncernens rörelseresultat uppgick för året till -160 MSEK (-68). Nedskrivningar i portföljbolag har påverkat resultatet negativt med 36 MSEK (29), se nedan.
Av rörelseresultatet utgör resultat från befintliga dotterbolag -112 MSEK (20). Exitresultat har påverkat rörelseresultatet negativt med 22 MSEK (0), varav 19 MSEK härrör avyttringen av Carnegiebolagen. Resultatandelar från intressebolag uppgick till 50 MSEK (-42). Av resultatandelar från intressebolag är 71 MSEK hänförligt till Vitrolife, -17 MSEK till Micronic Mydata, 2 MSEK till Xvivo Perfusion samt, -4 MSEK till RushRail, -3 till PartnerTech samt 1 MSEK hänförligt till Carnegiebolagens resultat under året. Resterande del av rörelseresultatet utgörs av förvaltningskostnader.
Koncernens resultat efter finansiella poster uppgick till -158 MSEK (-66). Resultatet efter skatt uppgick till -166 MSEK (-54).
Nedskrivningar är hänförliga till de noterade innehavens marknadsvärde. Micronic Mydata skrevs ned med 28 MSEK och PartnerTech med 4 MSEK. I dotterbolaget Mercuri International har koncerngoodwill skrivits ned med 102 MSEK och påverkat dotterbolags rörelseresultat negativt.
Eget kapital för koncernen uppgick vid årets utgång till 2 113 MSEK (2 325) och soliditeten till 87 procent (89). Koncernen hade vid utgången av året en redovisad nettolånefordran på 907 MSEK (593), vilken bestod av räntebärande tillgångar på 1 013 MSEK (687) och räntebärande skulder på 106 MSEK (94).
Vid årets utgång uppgick koncernens eget kapital till 26,15 SEK per aktie jämfört med 28,57 SEK per den 31 december 2011.
Burekoncernen innehade förlustavdrag vid ingången av 2012 uppgående till cirka 630 MSEK varav 462 MSEK avser moderbolaget. Förlustavdragen i moderbolaget är spärrade till och med utgången av år 2015 med anledning av fusionen 2010 mellan Bure och Skanditek. Dotterbolagens förlustavdrag kommer att kunna utnyttjas mot vinster i vissa helägda dotterbolag. Uppskjuten skattefordran baserad på förlustavdrag i koncernen har värderats till 20 MSEK (26).
Koncernen bedriver för närvarande ingen verksamhet inom forskning och utveckling. Inga FoU kostnader har belastat resultatet under 2012 eller 2011.
Moderbolaget bedriver inte någon verksamhet som kräver tillstånd enligt miljöbalken.
Uppgifter om medelantal anställda, löner och ledande befattningshavares förmåner framgår av not 33–34.
På årsstämman 2012 beslutades om en utdelning på 0,3 SEK per aktie. Utdelningen innebar att en likvid på 24 MSEK utbetalades till Bures aktieägare.
| Total kapitalutskiftning under 2012 | (MSEK) |
|---|---|
| Ordinarie utdelning utifrån beslut på årsstämman april 2012 |
24 |
| Total utskiftning under 2012 | 24 |
| Total kapitalutskiftning under 2011 | (MSEK) |
| Frivilligt inlösenprogram | 164 |
| Total utskiftning under 2011 | 164 |
Mot bakgrund av de snabba förändringarna på de finansiella marknaderna läggs särskild vikt vid att följa effekterna på Bures investeringar och deras värdering.
Likviditetsrisk är risken att koncernen inte kan finansiera lånebetalningar eller andra finansiella åtaganden i den takt de förfaller till betalning antingen med egna medel eller ny finansiering. Inga väsentliga förändringar av moderbolagets och koncernens risker och osäkerhetsfaktorer har skett under året. Bure hade vid årets utgång en nettolånefordran på 907 MSEK (593).
Burekoncernen är exponerad för ett antal olika finansiella risker – valutarisk, ränterisk och översiktlig likviditetsrisk inklusive kassaflödesrisk. Bure har ett antal grundläggande principer för hantering av risker. Enligt Bures finanspolicy ska moderbolaget i princip vara skuldfritt. Därutöver ska varje portföljbolag vara självständigt från moderbolaget, vilket innebär att moderbolaget inte har ansvar för portföljbolagens förpliktelser och att portföljbolagen har ett självständigt ansvar för sin egen finansiering. Respektive portföljbolags finansiering ska vara väl anpassad efter bolagets individuella situation. Utförligare beskrivning av den finansiella riskhanteringen återfinns i not 21, Finansiella instrument. Den underliggande kostnaden är som regel genererad i samma valuta som intäkterna, varför transaktionsexponeringen är begränsad. Då koncernen via sina dotterbolag har investeringar i utlandet är koncernens rapport över finansiell ställning samt rapport över totalresultat utsatt för omräkningsdifferenser vid omräkning av de utländska dotterbolagens räkenskaper.
Burekoncernens resultat påverkas av en rad faktorer. Nedan redovisade faktorer ska endast ses som indikationer och inkluderar ej till någon del kompenserande åtgärder som kan vidtas vid en viss händelseutveckling. Bures känslighet för finansiella faktorer kan främst indelas i räntekänslighet och valutakänslighet. En procents förändring i räntan för koncernen bedöms i det korta perspektivet påverka koncernens resultat med cirka +/- 1 MSEK på det redovisade resultatet och för moderbolaget +/- 3 MSEK. Valutakänsligheten gentemot olika valutor bedöms begränsad. Den viktigaste valutan, utöver den svenska kronan, är euron. Andelen av koncernens nettomsättning i euro uppgår till cirka 33 procent. En förändring i euron på 5 procent bedöms påverka resultatet med cirka 1 MSEK. Resultatpåverkan av en förändring i Bures omsättning varierar beroende på vilket av bolagen som förändringen avser. I en del av bolagen är marginaleffekten av en omsättningsförändring i det korta perspektivet vanligen ganska hög både vid en ökning och en minskning. Det beror självfallet på orsaken till omsättningsförändringen, exempelvis är det stor skillnad på en volymökningseffekt jämfört med en priseffekt.
Målet är att den potentiella värdetillväxten i varje enskild investering tydligt ska kunna bidra till den långsiktiga värdetillväxten av Bures börsvärde. Varje enskild investering ska ge en genomsnittlig årlig avkastning (IRR) som överstiger 12 procent. Bures affärsidé är att förvärva, utveckla och avyttra rörelsedrivande verksamheter för att ge aktieägarna avkastning på investerat kapital och att portföljbolagen kontinuerligt kan utveckla sina respektive affärer på ett framgångsrikt sätt. Moderbolaget ska i princip vara skuldfritt och portföljbolagen ska över tid ha en skuldsättning som är adekvat i förhållande till bedömd rörelserisk.
Bure är noterat på NASDAQ OMX Stockholm, under Mid Capsegmentet. Per den 31 december 2012 hade Bure 20 358 aktieägare.
Bures aktiekapital uppgick den 31 december 2012 till 535,3 MSEK fördelat på 81 357 241 aktier, vilket motsvarar ett kvotvärde på 6,58 SEK. Det finns tre utestående teckningsoptionsprogram i Bure till anställda på totalt 1 619 000 teckningsoptioner. Programmen medför ingen utspädningseffekt på antalet aktier per den 31 december 2012.
| Bures 10 största aktieägare per 31 dec 2012 | (%) |
|---|---|
| Nordea Investment Funds | 12,7 |
| Dag Tigerschiöld | 11,3 |
| Patrik Tigerschiöld | 7,3 |
| Familjen Björkman | 6,4 |
| Swedia Capital | 2,0 |
| Fjärde AP-fonden | 2,0 |
| Unionen | 2,0 |
| Avanza | 1,5 |
| Länsförsäkringar | 1,4 |
| J Björkmans Allm. Stiftelse för Ekonomisk forskning | 1,1 |
| Övriga | 52,3 |
| Summa | 100,0 |
Bures årsstämma 2012 beslutade att ge Bures styrelse mandat att förvärva egna aktier upp till tio procent av det totala antalet aktier. Per den 31 december 2012 innehade Bure 255 256 egna aktier, vilket motsvarade 0,3 procent av totalt antal aktier. Det föreligger inga begränsningar i rätten att överlåta aktier enligt bolagsordningen och, såvitt styrelsen känner till, inte heller några väsentliga avtal som bolaget är part i och som får verkan eller ändras eller upphör att gälla om kontrollen över bolaget förändras som följd av ett offentligt uppköpserbjudande.
Styrelsen innehar för närvarande mandat att förvärva egna aktier om maximalt 10 procent av utestående aktier i bolaget. Styrelsen kommer att föreslå årsstämman att ge styrelsen nytt mandat att intill tiden för årsstämman 2013 återköpa och försälja egna aktier om maximalt 10 procent av utestående aktier i bolaget.
Principerna om ersättning fastställdes vid Bures årsstämma den 25 april 2012 och är som följer:
havare är den rörliga lönen maximerad till 25–120 procent av en årslön.
Bure lämnar ingen prognos på framtida resultat med hänsyn tagen till Bures verksamhetskaraktär.
Bolagets årsredovisning kommer att framläggas för fastställande vid årsstämma den 22 april 2013. För årsstämman att ta ställning till står följande vinst enligt moderbolagets balansräkning:
| 1 566 107 771 SEK | |
|---|---|
| Årets resultat | 153 121 029 SEK |
| Balanserade vinstmedel | 1 412 986 742 SEK |
Styrelsen föreslår att resultatet fördelas enligt följande:
| I ny räkning föres | 1 525 429 150 SEK |
|---|---|
| Till aktieägarna utdelas 0,50 SEK per aktie, totalt | 40 678 621 SEK |
Undertecknade försäkrar att koncern- och årsredovisningen har upprättats i enlighet med internationella redovisningsstandarder IFRS, sådana de antagits av EU, respektive god redovisningssed och ger en rättvisande bild av koncernens och företagets ställning och resultat, samt att förvaltningsberättelsen ger en rättvisande översikt över utvecklingen av koncernens och företagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som de företag som ingår i koncernen står inför.
Stockholm den 21 mars 2013
Björn Björnsson Hans Biörck Carl Björkman Ordförande
Eva Gidlöf Håkan Larsson Mathias Uhlén
Patrik Tigerschiöld Verkställande direktör
Vår revisionsberättelse har lämnats den 21 mars 2013 PricewaterhouseCoopers
Michael Bengtsson Auktoriserad revisor
Bolagsstyrningen i Bure Equity AB utgår från svensk lagstiftning, främst den svenska Aktiebolagslagen samt Regelverk för emittenter utfärdat av NASDAQ OMX Stockholm. Genom att Bure är noterat, tillämpar Bure de reviderade reglerna i Svensk kod för bolagsstyrning ("Koden") från den 1 februari 2010. Reglerna tilllämpas successivt i den omfattning som föreskrivs i Koden och i den takt rådgivande organ (exempelvis Kollegiet för svensk Bolagsstyrning) utfärdar uttalanden och rekommendationer i specifika frågor rörande Koden. Bure Equity tillämpar Koden och redovisar inte några avvikelser från Koden för räkenskapsåret 2012 förutom vad avser bolagets särskilda granskningsfunktion (se avsnitt avvikelser bolagsstyrningskoden sid 30). Bolagsstyrningsrapporten är granskad av bolagets revisor. För ytterligare information angående bolagsstyrningsfrågor som inte behandlas i denna bolagsstyrningsrapport hänvisas till www.bure.se.
Bure är sedan 1993 noterat på NASDAQ OMX Stockholm. Aktiekapitalet uppgick till 535,3 MSEK vid årsskiftet fördelat på 81 357 241 stamaktier. Bolagets stamaktier ger rätt till en röst per aktie. Alla aktier medför samma rätt till andel av bolagets tillgångar och berättigar till lika stor utdelning.
Vid slutet av 2012 hade Bure 20 358 aktieägare enligt statistik från Euroclear Sweden. De tio största ägarna svarade för 47,7 procent av aktierna. Nordea Investment Funds var Bures största aktieägare med 12,7 procent av aktierna. Andelen aktier som ägdes av fysiska eller juridiska personer utanför Sverige uppgick till 34 procent. Mer information om Bures aktieägare och aktiens utveckling under 2012 finns på sidorna 12–13. På årsstämman 2012 bemyndigades, fram till och med nästa årsstämma, styrelsen ha rätt att förvärva upp till 10 procent av utestående aktier i bolaget. Bure innehade 255 256 aktier motsvarande 0,3 procent av det totala antalet aktier per den 31 december 2012.
Årsstämman är Bures högsta beslutande organ och ska sammankallas i Stockholm eller Göteborg en gång om året före juni månads utgång. Kallelsen till årsstämma ska enligt gällande bolagsordning offentliggöras tidigast sex veckor och senast fyra veckor före stämman och till extra bolagsstämma tidigast sex veckor och senast tre veckor före stämman. Kallelsen ska alltid ske genom annonsering i Post- och Inrikes Tidningar samt genom kungörelse i Svenska Dagbladet.
För att få ett ärende behandlat vid en årsstämma ska aktieägaren inkomma med en skriftlig begäran till styrelsen i så god tid att ärendet kan tas upp i kallelsen till stämman. Uppgift om senaste tidpunkt för en sådan begäran framgår av bolagets hemsida. Bures bolagsordning innehåller inga begränsningar i fråga om hur många röster varje aktieägare kan avge vid bolagsstämman. Samtliga aktieägare som är registrerade i Euroclear Swedens aktieägarregister och som till bolaget anmält deltagande i tid har rätt att delta i stämman och rösta för sitt totala innehav i aktier. Biträde åt aktieägare får följa med vid stämman om aktieägare anmäler sådan.
Årsstämman 2012 ägde rum den 25 april i Stockholm. Vid stämman var 97 aktieägare, ombud eller biträden närvarande som sammantaget representerade 39,97 procent av rösterna och 39,97 procent av kapitalet. Bures styrelse, ledning samt revisor var närvarande. Verkställande direktörens anförande publicerades i sin helhet på hemsidan dagen efter stämman.
Den 18 oktober 2012 offentliggjordes valberedningens sammansättning. Valberedningen har tillsatts i enlighet med den instruktion för valberedningen som fastställdes av Bures årsstämma 2012. Enligt denna instruktion ska styrelsens ordförande senast vid utgången av tredje kvartalet varje år tillse att bolagets tre största aktieägare erbjuds att vardera utse en ledamot att ingå i valberedningen. Om en av de tre aktieägarna avstår från att utse ledamot i valberedningen, kontaktas nästföljande aktieägare i ägarandel med uppdrag att utse ledamot i valberedningen. Mandatperioden är ett år. Dessutom ska styrelsens ordförande ingå i valberedningen. Ingen ersättning utgår för arbetet i valberedningen.
Revisorer valdes på årsstämman 2012 för en mandatperiod på ett år. Inför årsstämman 2013 har valberedningen haft fyra protokollförda möten. Valberedningens förslag, redogörelse för valberedningens arbete inför årsstämman samt kompletterande information om föreslagna styrelseledamöter kommer att finnas tillgängligt på hemsidan i samband med kallelsen till årsstämman.
Samtliga ledamöter i styrelsen utses av aktieägarna vid årsstämman med en mandatperiod från årsstämman fram till och med slutet av nästa årsstämma. Enligt bolagsordningen ska Bures styrelse bestå av lägst fem och högst nio ledamöter.
Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltning av bolagets angelägenheter dock ej i den löpande verksamheten.
I styrelsens uppgifter ingår att bedöma bolagets ekonomiska situation, fortlöpande kontrollera arbetet, fastställa en arbetsordning, utse en vd samt ange arbetsfördelningen.
På årsstämman den 25 april 2012 beslutades att utöka antalet ledamöter från tidigare fem till sex ledamöter. På stämman valdes Björn Björnsson (omval) till ordförande samt Carl Björkman (omval), Eva Gidlöf (omval), Håkan Larsson (omval) samt Mathias Uhlén (omval) till ledamöter. Till nyval på årsstämman valdes Hans Biörck. Uppgifter om styrelseledamöterna och verkställande direktören presenteras i slutet av bolagsstyrningsrapporten. Advokat Niklas Larsson från Wistrands Advokatbyrå har fullgjort styrelsens sekreterarfunktion. Verkställande direktören är inte ledamot av styrelsen. Av bolagets sex ledamöter är samtliga oberoende i förhållande till bolagsledningen samt till bolagets större aktieägare. En beskrivning av styrelseledamöternas samt verkställande direktörens aktieinnehav och andra uppdrag framgår på sidan 32–33.
Styrelsens arbete innefattar att utveckla bolagets strategi och affärsplan på ett sådant sätt att aktieägarnas intressen långsiktigt tillgodoses på bästa möjliga sätt. Styrelsens arbete regleras enligt en arbetsordning, vilken fastställdes vid styrelsens konstituerande sammanträde den 25 april 2012. Styrelsens arbete följer en årlig plan med fasta beslutspunkter, som fastställs i anslutning till konstituerande styrelsemöte. Arbetsordningen innebär i korthet att styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltning av bolagets angelägenheter. Styrelsens arbetsordning innehåller bland annat uppgifter om ansvarsfördelningen mellan styrelsen, ordföranden, verkställande direktören och styrelsens utskott.
Styrelsen kontrollerar fortlöpande bolagets och koncernens ekonomiska situation så att styrelsen kan fullgöra den uppföljningsskyldighet som följer av lag, Regelverk för emittenter och god styrelsesed. Enligt arbetsordningen ska styrelsen ta beslut i frågor som ej ingår i den löpande förvaltningen eller är av stor betydelse, såsom väsentliga finansiella åtaganden och avtal samt betydande förändringar av organisationen.
Bures styrelse fastställer och dokumenterar årligen bolagets mål och strategier. Årligen behandlas dessutom marknadsfrågor, strategifrågor och budget. Styrelsen fastställer bolagets finanspolicy, attesträtt, delegeringsordning och beslutsordning. Styrelsen har upprättat särskild instruktion om ansvar och befogenheter för vd i Bure samt får kontinuerligt rapporter och uppdateringar om verksamheten från ledningen. Informationsmaterial och beslutsunderlag inför styrelsemötena utsänds ca en vecka före varje styrelsemöte.
Bolagets revisorer deltar minst en gång per år vid styrelsemötena för att lämna en redogörelse från årets revision samt ge sin syn på bolagets interna kontrollsystem. Revisorerna rapporterar sina iakttagelser från årets granskning direkt till styrelsen. En gång per år träffar revisorn styrelsen utan närvaro från någon i bolagsledningen.
Enligt arbetsordningen sammanträder styrelsen minst sex gånger per år samt därutöver vid behov. Under det gångna verksamhetsåret hade styrelsen 13 möten, 8 ordinarie möten och 5 extra möten. Se styrelsenärvaro i tabell nedan.
Det totala styrelsearvodet i Bure Equity AB beslutat på årsstämman 2012 är 1 700 000 SEK, varav styrelsens ordförande erhåller 575 000 SEK.
Styrelsen genomför en gång per år en systematisk utvärdering där ledamöterna ges möjlighet att ge sin syn på såväl arbetsformer, styrelsematerial, sina egna och övriga ledamöters insatser av styrelsens arbete i syfte att utveckla styrelsearbetet samt förse valberedningen med ett relevant beslutsunderlag inför årsstämman.
I styrelsens arbetsordning ingår instruktioner för ersättningsutskott respektive revisionsutskott. Såväl ersättningsutskottets arbete som revisionsutskottets arbete fullgörs av hela styrelsen.
Ersättningsutskottet ska bereda frågor om ersättningar i form av lön, pensioner och bonus eller andra anställningsvillkor för vd och personal som rapporterar direkt till vd. Beslut om principer för ersättningar till vd och bolagsledningen bestämdes på årsstämman 25 april 2012.
Revisionsutskottet har till ansvar att löpande under året bereda ärenden för styrelsens räkning som rör frågor om revision, intern kontroll och genomgång av bokslut och delårsrapporter. Utskottet ska även utvärdera revisorernas arbete samt förbereda för val av nya revisorer när det är aktuellt. Hela revisionsutskottet har sammanträtt med bolagets revisor vid två tillfällen under året.
För att aktivt förvalta Bures likvida medel och kortfristiga placeringar har styrelsen tillsatt ett placeringsråd. Placeringsrådets huvudansvar är att fortlöpande utvärdera förvaltningen av placeringarna med hänsyn till risk och avkastning. I placeringsrådet ingår Björn Björnsson, Hans Biörck samt verkställande direktör Patrik Tigerschiöld.
Årsstämman fastställer principer för ersättning till ledande befattningshavare. Förslag tas fram av ersättningsutskottet. Huvudprincipen är att erbjuda marknadsmässiga ersättningar och anställningsvillkor. Den totala ersättningen utgörs av fast grundlön, rörlig lön, pensionsförmåner samt övriga förmåner. En redogörelse för de principer som gällt under 2012 finns i förvaltningsberättelsen. Information om ersättningen till verkställande direktören samt övriga ledande befattningshavare under 2012 redogörs i not 34. Styrelsen avser att föreslå Bures årsstämma 2013 att i huvudsak oförändrade principer för ersättningar och andra ersättningsvillkor för bolagsledningen ska fastställas.
Bures redovisning är baserad på lagar, förordningar, regler, avtal och rekommendationer som gäller för noterade bolag på NASDAQ OMX Stockholm. En närmare beskrivning av redovisningsprinciperna finns i årsredovisningen på sidan 43–46. Revisionsberättelsen för verksamhetsåret återfinns på sidan 60 i årsredovisningen. Det sker regelbundet en kommunikation mellan styrelsen och revisorerna. Styrelsen utvärderar löpande att ekonomi- och finansorganisationen är rätt dimensionerad och har tillräckligt med resurser.
Moderbolaget ger varje år ut instruktioner om vilken information som ska rapporteras från dotterbolagen samt övriga portföljbolag. I informationen ingår bland annat resultat- och balansräkningar, kassaflödesanalyser samt viktiga nyckeltal. Vid årsbokslut rapporteras ett mer omfattande rapportpaket av dotterbolagen. Rapporteringen sker i ett gemensamt koncernredovisningssystem med inbyggda kontroller för att säkerställa kvaliteten.
I enlighet med de krav som anges i noteringsavtalet med NASDAQ OMX Stockholm rapporterar bolaget finansiell information i form av delårsrapporter, bokslutsrapport, årsredovisning samt pressmeddelande i samband med större väsentliga händelser.
Enligt Kodens bestämmelser punkt 7.4 ska styrelsen årligen utvärdera behovet av en särskild granskningsfunktion (internrevision).
| Styrelse närvaro |
Oberoende 1 | Ersättning2 TSEK |
Innehav aktier |
|
|---|---|---|---|---|
| Björn Björnsson, ordförande | 12/13 | 575 | 13 500 | |
| Hans Biörck | 6/8 | 225 | 25 000 | |
| Carl Björkman | 12/13 | 225 | 2 922 912 | |
| Eva Gidlöf | 12/13 | 225 | 0 | |
| Håkan Larsson | 12/13 | 225 | 0 | |
| Mathias Uhlén | 12/13 | 225 | 26 500 |
= Ledamoten är att anse som oberoende till både bolaget och dess ledning samt till större aktieägare i bolaget.
1) Enligt definition i "Svensk kod för bolagsstyrning".
2) Beloppet avser styrelseledamotens ersättning.
Styrelsens uppfattning är att det för närvarande inte föreligger något behov av en sådan funktion i verksamheten. Det finns instruktioner och en löpande utvärdering sker av att ansvariga personer i organisationen har den kompetens och de stödresurser som krävs för att fullgöra arbetet i samband med framtagandet av finansiella rapporter.
Till revisorer i Bure är utsedda revisionsbolaget PwC (Öhrlings PricewaterhouseCoopers). PwC har utsett Michael Bengtsson, 53 år, till huvudansvarig revisor. Michael är utöver revisor i Bure Equity AB även revisor i bland annat Betsson AB, Carnegie Investment Bank AB och Haldex AB. För information om ersättningar till PwC, se not 9.
Styrelsen ansvarar enligt den svenska aktiebolagslagen och Svensk kod för bolagsstyrning för den interna kontrollen. Denna beskrivning har upprättats i enlighet med Svensk kod för bolagsstyrning, avsnitt 7.4 och är därmed avgränsad till intern kontroll avseende den finansiella rapporteringen. Denna beskrivning utgör inte del av de formella årsredovisningshandlingarna.
I styrelsens arbetsordning och instruktioner för verkställande direktören säkerställs en tydlig roll- och ansvarsfördelning till gagn för en effektiv hantering av verksamhetens risker. Styrelsen har vidare fastställt ett antal grundläggande riktlinjer av betydelse för arbetet med den interna kontrollen, bland annat markerar styrelsen vikten av att det finns tydliga och dokumenterade instruktioner och policies i såväl moderbolag samt dotterbolag. Bolagsledningen rapporterar regelbundet till styrelsen utifrån fastställda rutiner. Bolagsledningen ansvarar för det system av interna kontroller som krävs för att hantera väsentliga risker i den löpande verksamheten. Här ingår bland annat riktlinjer för olika befattningshavare för att de ska förstå och inse betydelsen av sina respektive roller för upprätthållandet av god intern kontroll.
Bolaget har utarbetat en modell för bedömning av risken för fel i den finansiella rapporteringen i vilken man har identifierat ett antal områden där risken för väsentliga fel är förhöjd. Särskild vikt har lagts vid att utforma kontroller för att förebygga och upptäcka brister på dessa områden. Områden där väsentliga brister noteras åtgärdas löpande.
Väsentliga riktlinjer, manualer med mera av betydelse för den finansiella rapporteringen uppdateras och kommuniceras till berörda medarbetare löpande. Det finns såväl formella som informella informationskanaler till bolagsledningen och styrelsen för väsentlig information från medarbetarna. För extern kommunikation finns riktlinjer som säkerställer att bolaget lever upp till högst ställda krav på korrekt information till marknaden.
Styrelsen utvärderar kontinuerligt den information som bolagsledningen lämnar. Arbetet innefattar bland annat att säkerställa att åtgärder vidtas rörande de eventuella brister och förslag till åtgärder som framkommit vid den interna och externa revisionen.
Styrelsen har hittills inte funnit anledning att inrätta en internrevisionsfunktion. Styrelsens uppfattning är att det inte föreligger något behov av en sådan funktion i verksamheten och att det inte är ekonomiskt försvarbart i en liten organisation som Bures.
Det finns instruktioner och en löpande utvärdering görs av att ansvariga personer i organisationen har den kompetens och de stödresurser som krävs för att fullgöra arbetet i samband med framtagandet av finansiella rapporter. I portföljbolagens styrelser finns Bure representerat via bolagsansvarig för innehavet. Beroende på ägarandel finns även möjlighet att utse mer än en ledamot som representerar Bure.
Bures innehav finns idag representerade i olika branscher med geografisk spridning. Vidare innebär Bures affärsidé att innehav avyttras och förvärvas löpande. Därför bedöms det lämpligare att besluta för varje enskilt innehav separat än att inrätta en internrevision på koncernnivå. Moderbolaget Bure Equity AB med sju anställda är ett relativt litet moderbolag som saknar komplexa funktioner som är svåra att genomlysa. Behovet att införa en internrevisionsfunktion för moderbolaget måste därför betraktas som litet.
Stockholm den 21 mars 2013 Styrelsen Bure Equity
Björn Björnsson, Stockholm, f. 1946, pol.mag. Styrelseordförande sedan februari 2010 Ledamot sedan 2002 Styrelseordförande i Valot Group AB, Cape Capital AG och Eikos AB
Styrelseledamot i AQ System AB, m.fl. Aktieinnehav Bure, egna samt närståendes: 13 500 st.
Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen och oberoende i förhållande till bolagets större aktieägare.
Hans Biörck, Stockholm, f. 1951, civilekonom Ledamot sedan april 2012 Styrelseordförande i Crescit Asset
Management AB Styrelseledamot i Trelleborg AB, Dunkerska Stiftelserna, LKAB och SF Bio AB samt rådgivare till vd för Skanska AB Aktieinnehav Bure, egna samt närståendes: 25 000 st.
Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen och oberoende i förhållande till bolagets större aktieägare.
Carl Björkman, Mariefred, f. 1970, civilingenjör Ledamot sedan april 2010 Styrelseledamot i Stäketsholms Förvaltnings AB, Johan Björkmans Allmännyttiga Stiftelse för Ekonomisk
Forskning mm, FPG Media AB och SportPro Ltd.
Aktieinnehav Bure, egna samt närståendes: 2 922 912 st.
Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen och oberoende i förhållande till bolagets större aktieägare.
Eva Gidlöf, Stockholm, f. 1957, fil. kand./samhällsvetarexamen
Ledamot sedan april 2010 Executive Vice President Tieto Corporation, Head of Telecom Media & Energy, vd Tieto Sweden AB
Styrelseledamot i Almega AB, Stockholms Handelskammare och IT & Telecomföretagen
Aktieinnehav Bure, egna samt närståendes: 0 st.
Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen och oberoende i förhållande till bolagets större aktieägare.
Håkan Larsson, Göteborg, f. 1947, civilekonom
Vice ordförande. Ledamot sedan 2002 Styrelseordförande i Inpension Asset Management AB, Schenker AB och Valea AB
Styrelseledamot i Chalmers Tekniska Högskola AB, Handelsbanken Region Väst, Semcon AB, Stolt-Nielsen Ltd, Rederi AB Transatlantic och Walleniusrederierna AB
Aktieinnehav Bure, egna samt närståendes: 0 st.
Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen och oberoende i förhållande till bolagets större aktieägare.
Mathias Uhlén, Stockholm, f. 1954, teknologie doktor och professor i mikrobiologi Ledamot sedan februari 2010 Styrelseordförande i Atlas Antibodies AB och Antibodypedia AB
Styrelseledamot i Affibody Holding AB, KTH Holding AB, SweTree Technologies AB, Nordiag ASA och Novozymes A/S. Ledamot av Kungliga Vetenskapsakademien (KVA) och Ingenjörsvetenskapsakademien (IVA)
Aktieinnehav Bure, egna samt närståendes: 26 500 st.
Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen och oberoende i förhållande till bolagets större aktieägare.
Från vänster: Gustav Ohlsson, Fredrik Mattsson, Patrik Tigerschiöld, Agneta Schein, Philip Nyblaeus, Andreas Berglin och Henrik Blomquist
Stockholm, f. 1964 Verkställande direktör Anställd sedan 1999 * Styrelseordförande i PartnerTech AB, Vitrolife AB och Micronic Mydata AB Styrelseledamot i Stockholms Universitet
Aktieinnehav Bure, egna samt närståendes: 6 060 287 st. Optionsinnehav Bure: 739 500 st.
Stockholm, f. 1982 Analytiker Anställd sedan 2011 Styrelseledamot i RushRail AB Aktieinnehav Bure, egna samt närståendes: 1 000 st.
Stockholm, f. 1971 Vice verkställande direktör Anställd sedan 1999 * Styrelseordförande i Theducation AB och Cavena Image Products AB
Styrelseledamot i RushRail AB, The Chimney Pot AB, Valot, m.fl.
Aktieinnehav Bure, egna samt närståendes: 3 000 st. Optionsinnehav Bure: 338 000 st.
Stockholm, f. 1972 Investeringsansvarig Anställd sedan 2009 *
Styrelseordförande i Xvivo Perfusion AB Styrelseledamot i Vitrolife AB, Mercuri International AB, Dipylon Medical AB, m.fl. Aktieinnehav Bure, egna samt närståendes: 36 000 st. Optionsinnehav Bure: 384 000 st.
Stockholm, f. 1975 Ekonomichef Anställd sedan 2009 * Optionsinnehav Bure: 34 000 st.
Stockholm, f. 1951 Vd-sekreterare Anställd sedan 2006 * Optionsinnehav Bure: 39 500 st.
Stockholm, f. 1985 Analytiker Anställd sedan januari 2012
* Anställd i Skanditek fram till 2010
| Data per aktie1 | 2012 | 2011 | 2010 | 2009 | 2008 |
|---|---|---|---|---|---|
| Substansvärde SEK 2 | 27,06 | 25,01 | 26,98 | 25,75 | 29,14 |
| Aktiekurs, SEK | 22,0 | 16,0 | 32,8 | 34,8 | 24,7 |
| Aktiekurs i procent av det egna kapitalet, % | 84 | 59 | 126 | 135 | 85 |
| Moderbolagets eget kapital per aktie, SEK | 25,82 | 23,18 | 25,99 | 25,75 | 29,14 |
| Moderbolagets eget kapital per aktie exkl. återköpta aktier, SEK | 25,91 | 24,31 | 25,99 | 25,75 | 29,14 |
| Koncernens eget kapital per aktie, SEK | 26,01 | 27,24 | 29,20 | 29,73 | 29,56 |
| Koncernens eget kapital per aktie exkl. återköpta aktier, SEK | 26,15 | 28,57 | 29,20 | 29,73 | 29,56 |
| Moderbolagets resultat per aktie, SEK | 1,85 | -1,30 | 2,28 | -2,62 | 11,35 |
| Moderbolagets resultat per aktie efter utspädning, SEK 3 | 1,85 | -1,30 | 2,28 | -2,62 | 11,35 |
| Koncernens resultat per aktie, SEK | -2,04 | -0,62 | 6,60 | 0,85 | 9,82 |
| Koncernens resultat per aktie efter utspädning, SEK 3 | -2,04 | -0,62 | 6,60 | 0,85 | 9,82 |
| Antal aktier, tusental | 81 357 | 85 328 | 89 646 | 50 349 | 83 915 |
| Antal utestående optionsrätter, tusental | 1 619 | 800 | 260 | – | – |
| Totala antalet aktier inklusive utestående optionsrätter, tusental | 82 976 | 86 128 | 89 646 | 50 349 | 83 915 |
| Antal aktier exkl. återköpta aktier, tusental | 81 102 | 81 357 | 89 646 | 50 349 | 83 915 |
| Genomsnittligt antal aktier, tusental | 81 224 | 86 115 | 86 524 | 53 292 | 89 782 |
| Genomsnittligt antal aktier efter utspädning, tusental | 81 224 | 86 115 | 86 524 | 53 292 | 89 782 |
| Nyckeltal | |||||
| Utdelning, SEK per aktie | 0,3 | – | 9,8 | 0,3 | 8,55 |
| Direktavkastning, % | 1,4 | – | 29,9 | 0,86 | 34,62 |
| Totalavkastning, % | 39,8 | -43,5 | 28,1 | 40,9 | -2,8 |
| Börsvärde, MSEK | 1 784 | 1 302 | 2 940 | 1 752 | 2 073 |
| Substansvärde, MSEK | 2 195 | 2 035 | 2 557 | – | – |
| Avkastning på eget kapital, % | 8,4 | -5,2 | 10,9 | -10,7 | 40,3 |
| Moderbolagets resultat och ställning | |||||
| Exitresultat, MSEK | 275 | 2 | 226 | 22 | 812 |
| Resultat efter skatt, MSEK | 153 | -112 | 197 | -140 | 1 019 |
| Balansomslutning, MSEK | 2 137 | 2 091 | 2 462 | 1 621 | 2 498 |
| Eget kapital, MSEK | 2 101 | 1 978 | 2 330 | 1 296 | 2 445 |
| Soliditet, % | 98,3 | 94,6 | 94,6 | 80,0 | 97,9 |
| Likvida medel | 829 | 476 | 705 | 633 | 1 814 |
| Koncernens resultat och ställning | |||||
| Nettoomsättning, MSEK Nettoresultat efter skatt, MSEK Balansomslutning, MSEK Eget kapital, MSEK Soliditet, % Nettolåneskuld (-)/fordran (+) Medeltal anställda |
772 -166 2 438 2 113 86,6 907 |
806 -54 2 620 2 325 88,7 593 |
792 569 2 976 2 620 88,1 730 |
939 46 2 154 1 497 69,5 607 |
1 097 882 2 995 2 481 82,8 1 892 |
1) Samtliga historiska tal per aktie är justerade för emissioner med korrektionsfaktor enligt IAS 33.
2) Substansvärdet består av marknadsvärde av Bures noterade innehav samt bokfört värde i moderbolaget på onoterade innehav, nettotillgångar samt likvida medel.
3) Vid negativt resultat används genomsnittliga antalet aktier före utspädning även vid beräkning efter utspädning.
| Koncernen | |||
|---|---|---|---|
| (MSEK) | Not | 2012 | 2011 |
| Rörelsens intäkter | |||
| Intäkter | 2 | 772,2 | 805,9 |
| Exitvinster | 3,14 | – | 16,9 |
| Övriga rörelseintäkter | 3,7 | 5,7 | |
| Resultatandelar i intresseföretag | 4 | 50,3 | -42,3 |
| Summa rörelsens intäkter | 826,2 | 786,2 | |
| Rörelsens kostnader | |||
| Övriga externa kostnader | 8, 9 | -279,7 | -275,7 |
| Personalkostnader | 32, 33, 34, 35 | -489,5 | -493,8 |
| Avskrivningar och nedskrivningar | 5, 10, 11, 12, 13 | -157,6 | -51,9 |
| Övriga rörelsekostnader | -37,3 | -33,0 | |
| Exitförluster | 3, 14 | -22,3 | – |
| Summa rörelsens kostnader | -986,4 | -854,4 | |
| Rörelseresultat | -160,2 | -68,2 | |
| Ränteintäkter och liknande resultatposter | 6 | 12,5 | 13,0 |
| Räntekostnader och liknande resultatposter | 6 | -10,3 | -10,7 |
| Resultat efter finansiella poster | -158,0 | -65,9 | |
| Skatt på årets resultat | 7 | -7,7 | 11,4 |
| Resultat från kvarvarande verksamhet | -165,7 | -54,5 | |
| Resultat från avvecklad verksamhet | 24 | – | 1,0 |
| Årets resultat | -165,7 | -53,5 | |
| Hänförligt till: | |||
| Resultat hänförligt till innehavare av icke bestämmande inflytande | -18,1 | 5,2 | |
| Resultat hänförligt till innehavare av aktier i moderbolaget | -147,6 | -58,7 | |
| Genomsnittligt antal utestående aktier, tusental | 23 | 81 224 | 86 115 |
| Genomsnittligt antal utestående aktier, tusental, efter utspädning | 23 | 81 224 | 86 115 |
| - hänförligt till moderbolagets aktieägare i kvarvarande verksamhet | -2,04 | -0,63 | |
| - hänförligt till moderbolagets aktieägare i avvecklad verksamhet | 25 | 0,00 | 0,01 |
| Resultat per aktie före utspädning, SEK1 | -2,04 | -0,62 |
1) Ingen utspädningseffekt per den 31 december 2012 eller 31 december 2011.
| Koncernen | |||
|---|---|---|---|
| (MSEK) | Not | 2012 | 2011 |
| Periodens resultat | -165,7 | -53,5 | |
| Övrigt totalresultat | |||
| Verkligt värde värdering av tillgångar till försäljning | 9,6 | -6,7 | |
| omräkningsdifferenser | -23,9 | -14 | |
| Årets summa övrigt totalresultat | -14,3 | -20,7 | |
| Totalresultat för perioden | -180,0 | -74,2 | |
| Hänförligt till: | |||
| innehavare av icke bestämmande inflytande | -20,4 | 4,6 | |
| innehavare av aktier i moderbolaget | -159,6 | -78,8 |
| Koncernen | ||
|---|---|---|
| (MSEK) Not |
31 dec 2012 | 31 dec 2011 |
| ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR | ||
| Immateriella anläggningstillgångar | ||
| Patent, licenser m.m. 10 |
18,9 | 5,4 |
| Goodwill 11 |
171,2 | 269,2 |
| Summa immateriella anläggningstillgångar | 190,1 | 274,6 |
| Materiella anläggningstillgångar | ||
| Byggnader, mark och markanläggningar 12 |
2,0 | 2,2 |
| Inventarier, verktyg och installationer 13 |
241,5 | 43,1 |
| Summa materiella anläggningstillgångar | 243,5 | 45,3 |
| Finansiella anläggningstillgångar | ||
| Andelar i intresseföretag 28 |
765,8 | 1387,7 |
| Andra långfristiga värdepappersinnehav | 49,5 | 9,6 |
| Andra långfristiga fordringar 15 |
49,0 | 33,9 |
| Uppskjuten skattefordran 7 |
20,4 | 25,2 |
| Summa finansiella tillgångar | 884,7 | 1 456,4 |
| Summa anläggningstillgångar | 1 318,3 | 1 776,3 |
| OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR | ||
| Förskott till leverantörer | 4,0 | 3,9 |
| Kundfordringar 21 |
120,3 | 124,1 |
| Övriga kortfristiga fordringar 15 |
22,2 | 56,8 |
| Aktuell skattefordran | 7,7 | 6,7 |
| Förutbetalda kostnader | 27,4 | 31,0 |
| Upplupna intäkter 16 |
9,5 | 9,8 |
| Kortfristiga placeringar 21 |
437,9 | 180,3 |
| Kassa och bank | 490,9 | 430,8 |
| Summa omsättningstillgångar | 1 119,9 | 843,4 |
| SUMMA TILLGÅNGAR | 2 438,2 | 2619,7 |
| varav räntebärande tillgångar | 1 013,0 | 687,3 |
| (MSEK) Not 31 dec 2012 31 dec 2011 EGET KAPITAL Aktiekapital 535,3 535,3 Övrigt tillskjutet kapital 713,9 713,9 Andra reserver -85,6 -71,3 Balanserade vinstmedel inkl. årets resultat 926,7 1 102,7 Summa eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 2 090,3 2 280,6 Eget kapital hänförligt till innehavare av icke bestämmande inflytande 22,4 43,9 Summa eget kapital 23 2 112,7 2 324,5 SKULDER Långfristiga skulder Uppskjuten skatteskuld 7, 17 0,1 0,1 Avsättningar 17 18,2 15,1 Skuld till kreditinstitut 21 2,1 17,4 Övriga långfristiga skulder 15 12,1 5,3 Summa långfristiga skulder 32,5 37,9 varav räntebärande 17,9 17,4 Kortfristiga skulder Skuld till kreditinstitut 21 84,3 61,2 Avsättningar 17 3,3 1,7 Förskott från kunder 22,7 13,5 Leverantörsskulder 36,7 30,1 Aktuell skatteskuld 7 0,9 0,1 Övriga kortfristiga skulder 35,6 31,1 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 18 109,5 119,6 Summa kortfristiga skulder 293,0 257,3 varav räntebärande 88,4 76,5 SUMMA SKULDER 325,5 295,2 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 2 438,2 2 619,7 Ställda säkerheter 19 190,0 230,9 Eventualförpliktelser 20 2,3 42,1 |
Koncernen | |
|---|---|---|
| Moderbolaget | |||
|---|---|---|---|
| (MSEK) | Not | 2012 | 2011 |
| RÖRELSENS INTÄKTER | |||
| Investeringsverksamheten | |||
| Exitvinster | 3 | 274,8 | 1,6 |
| Utdelningar | 31 | 114,7 | 4,6 |
| 389,5 | 6,2 | ||
| Rörelsens kostnader | |||
| Personalkostnader | 33, 34 | -31,3 | -22,5 |
| Övriga externa kostnader | 8, 9 | -10,0 | -11,8 |
| Nedskrivningar | 5 | -213,9 | -101,5 |
| Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar | 13 | -0,1 | -0,2 |
| Summa kostnader | -255,3 | -136,0 | |
| Rörelseresultat före finansiella intäkter och kostnader | 134,2 | -129,8 | |
| Finansiella intäkter och kostnader | |||
| Ränteintäkter och liknande resultatposter | 6 | 19,7 | 19,8 |
| Räntekostnader och liknande resultatposter | 6 | -0,8 | -2,1 |
| Summa finansiella intäkter och kostnader | 18,9 | 17,7 | |
| Resultat före skatt | 153,1 | -112,1 | |
| Skatt på årets resultat | 7 | – | – |
| Årets resultat 1 | 153,1 | -112,1 | |
| Genomsnittligt antal utestående aktier, tusental | 81 224 | 86 115 | |
| Genomsnittligt antal utestående aktier, tusental efter utspädning | 81 224 | 86 115 | |
| Resultat per aktie, SEK 2 | 22 | 1,9 | -1,3 |
| Föreslagen utdelning per aktie, SEK | 1,9 | 0,3 |
1) Överensstämmer med totalresultat.
2) Ingen utspädningseffekt per 31 december 2012 eller 31 december 2011.
| Moderbolaget | |||
|---|---|---|---|
| (MSEK) | Not | 31 dec 2012 | 31 dec 2011 |
| ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR | |||
| Materiella anläggningstillgångar | |||
| Inventarier, verktyg och installationer | 13 | 0,5 | 0,5 |
| Summa materiella anläggningstillgångar | 0,5 | 0,5 | |
| Finansiella anläggningstillgångar | |||
| Andelar i koncernföretag | 14, 26, 27 | 221,2 | 349,1 |
| Andelar i intresseföretag Övriga långfristiga fordringar |
14, 28, 29 15 |
732,1 28,2 |
1 023,6 12,5 |
| Fordringar hos koncernföretag | 24,2 | 43,0 | |
| Övriga finansiella tillgångar | 7,9 | 1,7 | |
| Summa finansiella tillgångar | 1 013,6 | 1 429,9 | |
| Summa anläggningstillgångar | 1 014,1 | 1 430,4 | |
| OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR | |||
| Kortfristiga fordringar | |||
| Fordringar hos koncernföretag | 278,8 | 129,1 | |
| Fordringar hos intresseföretag Övriga kortfristiga fordringar |
15 | – 11,1 |
43,1 7,1 |
| Aktuella skattefordringar | 1,5 | 2,0 | |
| Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter | 16 | 2,3 | 2,7 |
| Summa kortfristiga fordringar | 293,7 | 184,0 | |
| Kortfristiga placeringar | 21 | 437,9 | 179,1 |
| Kassa och bank | 390,9 | 297,3 | |
| Summa omsättningstillgångar | 1 122,5 | 660,4 | |
| SUMMA TILLGÅNGAR | 2 136,6 | 2 090,8 | |
| varav räntebärande tillgångar | 1 155,0 | 628,9 | |
| EGET KAPITAL | |||
| Bundet eget kapital Aktiekapital |
535,3 | 535,3 | |
| Summa bundet eget kapital | 535,3 | 535,3 | |
| Fritt eget kapital | |||
| Balanserad vinst | 1 413,0 | 1 554,4 | |
| Årets resultat | 153,1 | -112,1 | |
| Summa fritt eget kapital | 1 566,1 | 1 442,3 | |
| Summa eget kapital | 23 | 2 101,4 | 1 977,6 |
| SKULDER | |||
| Långfristiga skulder | |||
| Övriga långfristiga skulder | 11,0 | 5,2 | |
| Summa långfristiga skulder | 11,0 | 5,2 | |
| Kortfristiga skulder | |||
| Leverantörsskulder | 1,0 | 1,1 | |
| Skulder till koncernföretag Övriga kortfristiga skulder |
– 1,3 |
90,1 1,2 |
|
| Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter | 18 | 21,9 | 15,6 |
| Summa kortfristiga skulder | 24,2 | 108,0 | |
| Summa skulder | 35,2 | 113,2 | |
| SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER | 2 136,6 | 2 090,8 | |
| varav räntebärande skulder | – | 95,3 | |
| Ställda säkerheter | 19 | – | – |
| Ansvarsförbindelser | 20 | – | 37,8 |
| Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Koncernen (MSEK) |
Aktie kapital |
Övrigt till skj. kapital |
Reserver | Balanserade vinstmedel inkl årets res. |
Innehavare av icke bestämmande inflytande |
Totalt eget kapital |
| Ingående balans per 1 januari 2011 | 534,3 | 713,9 | -50,7 | 1 420,5 | 2,9 | 2 620,9 |
| Periodens totalresultat | – | – | -20,6 | -58,8 | 5,2 | -74,2 |
| Inlösenprogram | -25,7 | – | – | -139,7 | – | -165,4 |
| Fondemission | 26,7 | – | – | -26,7 | – | – |
| Transaktion med innehavare av icke | ||||||
| bestämmande inflytande | – | – | – | -16,2 | 35,8 | 19,6 |
| Erhållen optionspremie | – | – | – | 1,2 | – | 1,2 |
| Förändring eget kapital vid | ||||||
| ägartransaktioner i intressebolag | – | – | – | -1,2 | – | -1,2 |
| Återköp egna aktier | – | – | – | -76,4 | – | -76,4 |
| Eget kapital per 31 december 2011 | 535,3 | 713,9 | -71,3 | 1 102,7 | 43,9 | 2 324,5 |
| Ingående balans per 1 januari 2012 | 535,3 | 713,9 | -71,3 | 1 102,7 | 43,9 | 2324,5 |
| Periodens totalresultat | – | – | -14,3 | -147,6 | -18,1 | -180,0 |
| Utdelning | – | – | – | -24,4 | – | -24,4 |
| Utgivna optioner | – | – | – | 0,7 | – | 0,7 |
| Transaktion med innehavare av icke | ||||||
| bestämmande inflytande | – | – | – | – | -3,4 | -3,4 |
| Makulering av aktier | -24,9 | – | – | – | – | -24,9 |
| Fondemission | 24,9 | – | – | – | – | 24,9 |
| Förändring eget kapital vid | ||||||
| ägartransaktioner i intressebolag | – | – | – | 1,0 | – | 1,0 |
| Återköp egna aktier | – | – | – | -5,7 | – | -5,7 |
| Eget kapital per 31 december 2012 | 535,3 | 713,9 | -85,6 | 926,7 | 22,4 | 2 112,7 |
| (MSEK) | Aktie- kapital |
Fritt eget kapital |
Summa eget kapital |
|---|---|---|---|
| Ingående eget kapital 1 januari 2011 | 534,3 | 1 796,1 | 2 330,3 |
| Årets resultat | – | -112,1 | -112,1 |
| Inlösen | -25,7 | -138,4 | -164,1 |
| Fondemission | 26,7 | -26,7 | – |
| Kostnader relaterade till inlösenprogram | – | -1,3 | -1,3 |
| Återköp av egna aktier | – | -76,4 | -76,4 |
| Erhållen optionspremie | – | 1,2 | 1,2 |
| Utgående eget kapital 31 december 2011 | 535,3 | 1 442,3 | 1 977,6 |
| (MSEK) | Aktie- kapital |
Fritt eget kapital |
Summa eget kapital |
|---|---|---|---|
| Ingående eget kapital 1 januari 2012 | 535,3 | 1 442,3 | 1 977,6 |
| Årets resultat | – | 153,1 | 153,1 |
| Utställda optioner | – | 0,7 | 0,7 |
| Återköp egna aktier | – | -5,6 | -5,6 |
| Kontantutdelning | – | -24,4 | -24,4 |
| Utgående eget kapital 31 december 2012 | 535,3 | 1 566,1 | 2 101,4 |
| Koncernen | Moderbolaget | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| (MSEK) | Not | 2012 | 2011 | 2012 | 2011 |
| Den löpande verksamheten | |||||
| Resultat efter finansiella poster | -157,9 | -65,9 | 153,1 | -112,1 | |
| Avskrivningar och nedskrivningar/reverseringar | 157,1 | 51,9 | 214,0 | 101,8 | |
| Resultatandelar i intressebolag | -50,3 | 42,4 | – | – | |
| Realisationsresultat, investeringsverksamheten | 3 | 22,4 | -9,7 | -274,7 | -1,6 |
| Övriga ej kassaflödespåverkande poster (netto) | – | 19,4 | -110,4 | 2,5 | |
| Betald skatt | 4,3 | -8,9 | 1,2 | -0,9 | |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital |
-24,4 | 29,2 | -16,8 | -10,3 | |
| Kassaflöde från förändring av rörelsekapital | |||||
| Förändring av varulager | -0,2 | 0,3 | – | – | |
| Förändring av kortfristiga fordringar | -4,5 | 7,0 | -10,9 | 0,4 | |
| Förändring av avsättningar | 4,6 | 0,7 | – | – | |
| Förändring av kortfristiga skulder | 13,8 | -35,1 | 6,4 | -8,3 | |
| Kassaflöde från förändring av rörelsekapital | 13,7 | -27,1 | -4,5 | -7,9 | |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | -10,7 | 2,1 | -21,3 | -18,2 | |
| Investeringsverksamheten | |||||
| Förvärv av materiella tillgångar | 14 | -217,8 | – | – | – |
| Utdelning dotterföretag | – | – | 4,3 | 4,6 | |
| Förvärv av övriga anläggningstillgångar | -75,2 | -15,0 | -0,2 | – | |
| Investering i intresseföretag och övriga aktier | – | – | -39,3 | – | |
| Försäljning av dotterföretag | 14 | – | 0,5 | – | 5,3 |
| Försäljning av intresseföretag och övriga aktier | 14 | 613,2 | 63,2 | 653,0 | 23,6 |
| Kassaflöde från investeringsverksamheten | 320,2 | 48,7 | 617,8 | 33,5 | |
| Finansieringsverksamheten | |||||
| Upptagna lån/ amortering av skulder | 14,7 | -4,3 | – | – | |
| Lämnade lån/ amortering av fordringar | 31,9 | -0,3 | -222,3 | -1,8 | |
| Lämnade / erhållna aktieägartillskott | – | – | – | – | |
| Slutförande av inlösenprogram inkl. transaktionsutgifter | – | -165,4 | – | -165,4 | |
| Återköp av aktier | -5,6 | -76,4 | -5,6 | -76,4 | |
| Optioner till anställda | – | 1,2 | – | 1,2 | |
| Utdelning till aktieägare | -24,5 | – | -24,5 | – | |
| Ersättning från innehavare av icke bestämmande inflytande | -16,7 | 16,8 | – | – | |
| Kassaflöde från finansieringsverksamheten | -0,2 | -228,4 | -252,4 | -242,4 | |
| Årets kassaflöde | 309,3 | -177,6 | 344,1 | -227,1 | |
| Likvida medel vid årets början | 611,1 | 780,8 | 476,4 | 704,8 | |
| Kursdifferens likvida medel/ värdeförändring hedgefonder | 21 | 8,4 | 7,9 | 8,3 | -1,4 |
| Likvida medel vid årets slut | 928,8 | 611,1 | 828,8 | 476,4 | |
| Betalda räntor | -6,7 | -5,2 | -0,8 | – | |
| Erhållna räntor | 9,7 | 6,8 | 8,1 | 10,7 |
Likvida medel, vars förändring förklaras i kassaflödesanalysen, innefattar även kortfristiga placeringar. Placeringarna uppgår i moderbolaget till 437,9 MSEK (179,1) och i koncernen till 437,9 MSEK (180,3).
per den 31 december 2012
Bure Equity AB (publ), org. nr. 556454-8781 med säte i Stockholm. Besöksadressen till huvudkontoret är Nybrogatan 6, Stockholm. Moderbolaget är noterat på NASDAQ OMX Stockholm, under sektionen Mid Cap. Denna koncernredovisning har den 21 mars 2013 godkänts av styrelsen.
Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS), sådana som de antagits av EU. I tillägg till IFRS tillämpas Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 1; Kompletterade redovisningsregler för koncerner samt RFR 2; Redovisning för juridiska personer.
Koncernredovisningen har upprättats enligt anskaffningsvärdesmetoden förutom vad beträffar finansiella tillgångar som värderas till verkligt värde, antingen i årets resultat eller i övrigt totalresultat. Att upprätta rapporter i överensstämmelse med IFRS kräver att ledningen gör ett flertal uppskattningar, antaganden och bedömningar. De områden som innefattar en hög grad av bedömning, som är komplexa eller sådana områden där antaganden och uppskattningar påverkar redovisat resultat och balans anges i not 11.
Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med IAS 27, Koncernredovisning och med tillämpning av förvärvsmetoden i enlighet med IFRS 3, Rörelseförvärv.
Koncernredovisningen omfattar, förutom moderbolaget, samtliga bolag i vilka moderbolaget har ett bestämmande inflytande. I normalfallet gäller detta för företag där Bures röstetal direkt eller indirekt uppgår till mer än 50 procent. Bolag som förvärvats under året konsolideras fr.o.m förvärvsdagen. Dotterbolag som avyttrats under året konsolideras t.o.m. tidpunkten då de avyttras. Intresseföretag konsolideras i enlighet med IAS 28, Innehav i intresseföretag med hjälp av kapitalandelsmetoden. Intresseföretag utgör under normala omständigheter företag, vari Bure har ett betydande inflytande, det vill säga när röstetalet uppgår till mellan 20 och 50 procent. För innehavet i Valot tillämpas inte kapitalandelsmetoden då Bure har obetydlig andel av värdeförändring av eget kapital. Kapitalandelsmetoden innebär att aktiernas anskaffningsvärde, med tillägg för koncernens andel av Intresseföretagens resultat efter avdrag för erhållna utdelningar, redovisas under rubriken "Kapitalandelar i intresseföretag" i koncernens balansräkning. Noterade innehav anskaffade 2012 eller senare redovisas som finansiella instrument till verkligt värde över resultaträkningen i enlighet med IAS 39 och IAS 28 punkt 1. I koncernens totalresultat utgörs "Resultatandelar i intresseföretag" av Bures andel av intresseföretagens nettoresultat med avdrag för, i förekommande fall, nedskrivningar av övervärden. Eventuell skillnad vid förvärvet mellan anskaffningsvärdet och Bures andel av det verkliga värdet av intresseföretagets identifierbara nettotillgångar redovisas som goodwill enligt motsvarande principer som gäller vid förvärv av dotterbolag. Förvärvade övervärden testas för eventuell nedskrivning när det föreligger indikation i standardens mening. Om återvinningsvärdet understiger det redovisade värdet görs en nedskrivning över totalresultatet. Bures andel av de transaktioner som intressebolaget redovisat i övrigt totalresultat redovisas i totalresultatet.
Innehav av icke bestämmande inflytande är den del av resultatet och nettotillgångarna i delägda dotterföretag som tillkommer andra ägare. Denna andel av resultatet inkluderas i redovisat resultat i koncernens rapport över totalresultat och dess andel av nettotillgångarna redovisas i eget kapital i koncernbalansräkningen. Upplysning lämnas om hur stor del av respektive post som hänför sig till moderföretagets aktieägare respektive till innehavare av icke bestämmande inflytande. Vid avyttring av andelar, där erhållen köpeskilling avviker från det redovisade värdet av den sålda andelen av nettotillgångarna, sker redovisning in i eget kapital.
Poster som redovisas i de finansiella rapporterna som koncernbolagen upprättar är uttryckta i den valuta som används i den ekonomiska miljö där respektive företag huvudsakligen är verksamt (funktionell valuta). Koncernredovisningen uttrycks i svenska kronor, som är moderbolagets funktionella valuta och rapporteringsvaluta. Transaktioner uttryckta i utländsk valuta omräknas till SEK till transaktionsdagens kurs. Valutakursvinster och förluster som uppkommer när monetära tillgångar och skulder uttryckta i utländsk valuta omräknas till balansdagens kurs, redovisas i årets resultat. Goodwill och andra immateriella tillgångar som uppkommit vid förvärv av en utlandsverksamhet hanteras som tillgångar i denna verksamhet och omräknas till balansdagens kurs.
De utländska dotterbolagens tillgångar och skulder omräknas till balansdagens valutakurs och intäkter och kostnader omräknas till årets genomsnittskurs. Beräknade omräkningsdifferenser redovisas som övrigt totalresultat. Även över- och undervärden som uppkommit i samband med rörelseförvärv och som avser tillgångar i utländsk valuta omräknas enligt dagskursmetoden
Kursvinster och kursförluster på finansiell tillgångar och skulder redovisas som finansiell intäkt eller kostnad. Kursvinster och kursförluster på rörelsetillgångar och rörelseskulder redovisas i rörelseresultatet.
Rörelseförvärv redovisas i enlighet med förvärvsmetoden vilken innebär att samtliga förvärvade tillgångar och skulder värderas till sina verkliga värden vid förvärvstidpunkten. De verkliga värdena inkluderar även andel hänförlig till innehavare av icke bestämmande inflytande i tillgångarna och skulderna. Identifierbara tillgångar och skulder innefattar även tillgångar, skulder och avsättningar som inte framgår av den förvärvade rörelsens balansräkning. Några avsättningar får inte göras för planerade omstruktureringsåtgärder i anslutning till förvärvet, så kallade omstruktureringsreserver. Skillnaden mellan anskaffningsvärdet och förvärvad andel av nettotillgångarna redovisas som goodwill i den omfattning som inte andra identifierbara och separerbara immateriella tillgångar har kunnat identifieras. Eventuell goodwill är ytterst bestående av de synergier som den förvärvade rörelsen förväntas ge upphov till inom den existerande verksamheten. Samtliga immateriella tillgångar som förvärvas exklusive goodwill skrivs planmässigt av. Varje enskild immateriell tillgång (exkl goodwill) skrivs av över sina respektive nyttjandeperioder vilka löpande bedöms. Om en immateriell tillgång bedöms av en obestämbar nyttjandeperiod görs inga planmässiga avskrivningar. En bedömning som resulterar i att en immateriell tillgångs nyttjandeperiod är att betrakta som obestämbar beaktar alla relevanta förhållanden och grundas på att det inte är möjligt att bedöma en bortre tidsgräns för det nettokassaflöde som tillgången genererar.
Goodwill antas generellt ha en obestämbar nyttjandeperiod. Det finns inga andra tillgångar med obestämbar nyttjandeperiod i Burekoncernen.
Förvärvad goodwill redovisas som anläggningstillgång och dess värde skall nedskrivningstestas minst årligen. Eftersom goodwill inte kan testas för nedskrivning skiljt från andra tillgångar måste goodwill fördelas till så kallade kassagenererande enheter till vilka ett separerbart kassaflöde kan identifieras. Även andra koncernmässiga tillgångar och skulder kan allokeras till de aktuella kassagenererande enheterna. De kassagenererande enheter till vilka goodwill fördelats utgörs av den lägsta nivån inom koncernen som goodwill övervakas. Den lägsta nivån i enlighet med standarden kan inte vara en högre organisatorisk nivå en ett segment i enlighet med IFRS 8, Rörelsesegment. Ett nedskrivningsbehov föreligger när den kassagenererande enhetens återvinningsvärde understiger dess redovisade värde. En nedskrivning redovisas då i koncernens totalresultat. I de fall en kassagenererande enhets återvinningsvärde understiger dess redovisade värde skall först och främst redovisad goodwill skrivas ned. Om detta värde i sin tur understiger differensen mellan återvinningsvärde och redovisat värde skall övriga tillgångar skrivas ned pro rata.
I balansräkningen redovisas immateriella tillgångar som antingen har förvärvats genom ett rörelseförvärv (se ovan), separata köp samt immateriella tillgångar som upparbetats i verksamheten. En immateriell tillgång redovisas i balansräkningen om den kommer att ge upphov till framtida ekonomiska fördelar och dessa kommer att tillfalla Bure samt att anskaffningsvärdet kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Koncernen bedriver förnärvarande ingen forskning och utvecklingsverksamhet. Några internt upparbetade immateriella tillgångar redovisas således inte i balansräkningen.
Materiella anläggningstillgångar redovisas till sina respektive anskaffningsvärden med avdrag för ackumulerade av- och nedskrivningar. Avskrivningar har beräknats på det avskrivningsbara beloppet, vilket normalt sett utgörs av tillgångarnas ursprungliga anskaffningsvärden och i tillämpliga fall reducerat med beräknat restvärde. Avskrivning sker linjärt över tillgångarnas nyttjandeperioder. Burekoncernen är diversifierad, det vill säga Bure har dotterbolag vars verksamheter är vitt skilda. Det är av denna anledning inte lämpligt att tillämpa generella nyttjandeperioder. De nyttjandeperioder och restvärden som tillämpas i redovisning ses löpande över och justeras om de förändrats.
Ett leasingavtal kan antingen klassificeras som finansiellt eller operationellt. Ett avtal klassificeras som ett finansiellt leasingavtal om det innebär att de ekonomiska fördelar och ekonomiska risker som förknippas med ägandet av objektet i allt väsentligt överförs från leasegivaren till leasetagaren. Ett leasingavtal klassificeras som operationellt om det inte innebär att dessa fördelar och risker i allt väsentligt överförs till leasetagaren. Ett finansiellt leasingavtal redovisas som en anläggningstillgång och finansiell skuld i balansräkningen. Leasingavgiften består av ränta och planmässiga avskrivningar. Den leasade tillgången skrivs av såsom om den hade förvärvats separat. Leasingavgifter avseende operationella leasingavtal kostnadsförs löpande i koncernens totalresultat.
Vissa mindre finansiella leasingavtal avseende tjänstebilar och kontorsutrustning redovisas som operationella leasingavtal.
Klassificering av finansiella tillgångar och skulder
Finansiella instrument klassificeras i följande kategorier:
Lånefordringar, kundfordringar och upplupna intäkter värderas till sina upplupna anskaffningsvärden med avdrag för befarade förluster. Reserveringar för osäkra fordringar görs baserat på en individuell bedömning av varje kund/motparts betalningsförmåga och när det finns objektiva bevis för att koncernen inte kommer att erhålla betalning för förfallna belopp. Vid bedömning av förlustrisken beaktas värdet av eventuella erhållna säkerheter. För de fall återvinning sker av reserverat belopp återförs reserveringen över årets resultat.
Vid varje balansdag bedömer ledningen om det finns objektiva bevis för nedskrivningsbehov av en finansiell tillgång. En finansiell tillgång som är tillgänglig för försäljning skrivs ned om den identifierade värdenedgången är betydande eller varaktig. Skillnaden mellan verkligt värde och anskaffningsvärde omförs då från övrigt totalresultat och redovisas som en förlust i årets resultat. Nedskrivningar av eget kapitalinstrument (aktier) återförs inte i totalresultatet under några omständigheter.
Burekoncernen är exponerad för olika finansiella risker såsom valutarisk, ränterisk och översiktlig likviditetsrisk. Bure har en övergripande målsättning som regleras i upprättad finanspolicy. Eftersom dotterbolagen är oberoende av varandra har det upprättats finanspolicys för vart och ett av dotterbolagen. Utförligare beskrivning av den finansiella riskhanteringen återfinns i not 21, Finansiella instrument.
Varulagret värderas enligt lägsta värdets princip till det lägsta av anskaffningsvärdet och nettoförsäljningsvärdet.
En avsättning redovisas när koncernen har en förpliktelse, legal eller informell, till följd av historiska händelser och då det är sannolikt att en utbetalning kommer att krävas för att fullgöra förpliktelsen och att dess värde går att mäta tillförlitligt. I de fall då företaget förväntar sig att en gjord avsättning ska ersättas av utomstående, exempelvis inom ramen för ett försäkringsavtal, redovisas denna som en separat tillgång, men först när det är så gott som säkert att ersättningen kommer att erhållas. Om avsättningen ska regleras senare än om tolv månader ska den framtida betalningen nuvärdeberäknas. Beräkningen ska göras med hjälp av en diskonteringsränta som speglar kortsiktiga marknadsförväntningar med hänsyn tagen till transaktionsspecifika risker. Löpande kapitalisering av avsättningen redovisas i totalresultatet.
En avsättning till omstruktureringsreserv redovisas under den period då koncernen blir rättsligt eller informellt bunden till planen och motparterna har upparbetat en välgrundad förväntan. Avsättning redovisas enbart för de utgifter som uppstår som en direkt effekt av omstruktureringen och som är en effekt av kvarstående kontraktuella förpliktelser utan varaktig ekonomisk nytta eller som utgörs av ett vite till följd av förpliktelsens uppsägning.
Försäljning av varor redovisas som intäkt när väsentliga risker och förmåner, som är förknippade med varornas ägande, övergår till köparen. Intäkter från tjänsteuppdrag redovisas när de kan beräknas på ett tillförlitligt sätt och det är sannolikt att ekonomiska fördelar, som är förknippade med uppdraget, kommer att tillfalla Bure och att de utgifter, som förväntas uppkomma som en följd av uppdraget, kan beräknas på ett tillförlitligt sätt.
En intäkt för bedriven tjänsteverksamhet redovisas när samlade intäkter och kostnader på utförda projekt kan beräknas tillförlitligt och det anses sannolikt att de ekonomiska fördelarna hänförliga till det specifik uppdraget kommer att tillföras bolaget. Färdigställandegraden av ett pågående tjänsteuppdrag fastställs genom att nedlagda kostnader för projektet jämförs med de beräknade totalkostnaderna för projektet. I enlighet med regelverket om successiv vinstavräkning redovisas beräknad ersättning för utfört men ej fakturerat arbete för tjänsteuppdrag under rubriken "Fordringar". För de fall där fakturerat belopp överstiger utfört arbete redovisas dessa under rubriken "Skulder" som erhållna förskott.
Lånekostnader redovisas som kostnader för den period för vilken de hänförs till. I de fall som lånekostnader uppstår i anslutning till upprättande av kvalificerande tillgångar kapitaliseras dessa utgifter som en del av tillgångens anskaffningsvärde.
Kostnader för avgiftsbestämda pensionsplaner kostnadsförs i takt med att premier erläggs. Åtaganden för förmånsbestämda pensioner inom Alecta har redovisats som avgiftsbestämda då inte tillräcklig information finns för att kunna redovisa dessa som förmånsbestämda. Alectas konsolideringsgrad uppgick per den 31 december 2012 till 129 procent. Utöver Alecta förekommer förmånsbestämda planer i ringa omfattning i koncernen.
En anläggningstillgång eller grupp av tillgångar och skulder (avyttringsgrupp) som huvudsakligen kommer att återvinnas genom avyttring och inte genom att fortsatt nyttjas i verksamheten särskiljs och redovisas som separat kategori i balansräkningen som Tillgångar för försäljning. En avvecklad verksamhet är en del av verksamheten som har avyttrats eller är tillgänglig för försäljning enligt en samordnad plan och som dessutom utgör en självständig rörelsegren eller en väsentlig verksamhet inom ett geografiskt område.
Tillämpningen av IFRS 5 har ingen annan inverkan på föregående års finansiella rapporter än en ändring i presentationen av resultatoch balansräkning samt kassaflöden. För avvecklade verksamheter innebär detta att resultatet efter skatt från avvecklade verksamheter anges på en rad i totalresultatet. Anläggningstillgångar/avyttringsgrupper, där beslut fattats om avyttring och det är mycket sannolikt att försäljning kommer att ske, skall redovisas separat i balansräkningen med tillhörande skulder.
Bures verksamhet följs upp och styrs av koncernledningen baserat på enskilda bolagsinnehav vilka därför är att betrakta som rörelsesegment. Handeln mellan rörelsesegmenten är begränsad.
Uppskjutna skattefordringar och skatteskulder redovisas när det föreligger temporära skillnader mellan bokfört värde och skattemässigt värde på tillgångar och skulder. Uppskjutna skattefordringar hänförliga till förlustavdrag har redovisats i den utsträckning som det är sannolikt att avdragen kan avräknas mot framtida överskott vid beskattning. Årets skattekostnader avser aktuell skatt som beräknats på årets beskattningsbara resultat och uppskjuten skatt. Bures andel av intressebolagens skatt inkluderas i posten resultatandelar i intresseföretag.
Med likvida medel avses banktillgodohavanden samt kortfristiga placeringar med en löptid understigande tre månader.
Koncernen gör uppskattningar och antaganden om framtiden. De uppskattningar för redovisningsändamål som blir följden av dessa kommer, definitionsmässigt, sällan att motsvara det verkliga resultatet. De uppskattningar och antaganden som innebär en betydande risk för väsentliga justeringar i redovisade värden för tillgångar och skulder under nästkommande räkenskapsår kommenteras nedan:
Materiella anläggningstillgångar, immateriella tillgångar, förutom de som har en obestämbar nyttjandeperiod skrivs av över den period då de kommer att generera intäkter, det vill säga deras nyttjandeperiod. Om det finns en indikation på att en tillgång har minskat i värde beräknas tillgångens återvinningsvärde vilket utgörs av det högre av tillgångens verkliga värde reducerat med försäljningskostnader och dess nyttjandevärde. En nedskrivning redovisas när tillgångens återvinningsvärde är lägre än dess redovisade värde. Återvinningsvärdet fastställs utifrån ledningens uppskattning av till exempel framtida kassaflöde.
Goodwill och immateriella tillgångar med obegränsad nyttjandeperiod ska testas för nedskrivning årligen eller när det föreligger indikationer på att värdet har sjunkit. För att testa dessa tillgångar måste de fördelas till kassagenererande enheter och deras respektive nyttjandevärden beräknas. Nödvändiga beräkningar kräver att ledningen gör en uppskattning av det förväntade framtida kassaflödet hänförligt till definierade kassagenererande enheter, samt att en diskonteringsränta tas fram för att kunna diskontera kassaflödet. Koncernen har utvärderat gjorda uppskattningarna som, om de förändras, kan få en påtaglig effekt på tillgångarnas verkliga värde och därför skulle innebära att en nedskrivning måste företas. Uppskattningar rör bland annat förväntad inflationsnivå samt val av diskonteringsränta. Antaganden avseende gjorda nedskrivningstest, inklusive känslighetsanalys, beskrivs närmare i not 11.
Uppskjutna skatter redovisas för temporära differenser som uppstår mellan det beskattningsbara värdet och det redovisade värdet av tillgångar och skulder liksom för outnyttjade underskottsavdrag. Uppskjutna skattefordringar redovisas enbart då det är sannolikt att de kan utnyttjas mot framtida vinster. Bedömning av sannolikheten att underskottsavdragen kan utnyttjas mot framtida vinster görs via beräkning av förväntade framtida kassaflöden. Denna bedömning görs samtidigt med nedskrivningstest av aktier i dotterbolag. I händelse att faktiskt utfall skiljer sig från gjorda uppskattningar eller om ledningen justerar dessa uppskattningar kan värdet av uppskjutna skattefordringar komma att ändras.
Kundfordringar värderas initialt till upplupna anskaffningsvärden och därefter till det värde som de förväntas realiseras till. Reservering av osäkra fordringar görs löpande på en individuell och systematisk bedömning av varje kund motparts betalningsförmåga och när det finns objektiva bevis för att koncernen inte kommer att erhålla betalning för förfallna belopp. Förluster knutna till osäkra fordringar redovisas i totalresultatet under övriga rörelsekostnader. För det fall återvinning sker av tidigare reserverat belopp återförs reserveringen.
Onoterade intressebolag värderas enligt anskaffningsvärdesmetoden. För innehav i onoterade intresseföretag upprättas löpande kassaflödes- och marknadsvärderingar för att utvärdera återvinningsvärdet. Värdeförändringar fastställs genom s.k. impairmenttests efter tillämpning av värderingsregler fastställda av styrelsen.
Koncernen har under året infört följande nya och ändrade standarder från IASB och uttalanden från IFRIC från och med 1 januari 2012. Ändringarna har inte haft någon väsentlig effekt på koncernens redovisning.
IFRS 7 Financial Instruments: Disclosures – Ändring IFRS 7 ska tilllämpas för räkenskapsår som börjar den 1 juli 2011 eller senare. Tillägget innebär att ytterligare kvantitativa och kvalitativa upplysningar lämnas vid borttagande av finansiella instrument ur balansräkningen. Om en överföring av tillgångar inte resulterar i borttagande i sin helhet ska detta upplysas om. På samma sätt, om företaget behåller ett engagemang i den borttagna tillgången ska företaget även upplysa om detta.
Koncernen avser att tillämpa nedanstående nya standarder, ändringar och tolkningar då de träder i kraft. Ingen förtidstillämpning har skett.
Denna standard är en del i en fullständig omarbetning av den nuvarande standarden IAS 39. Standarden innebär en minskning av antalet värderingskategorier för finansiella tillgångar och innebär att huvudkategorierna för redovisning är till anskaffningsvärde (upplupet anskaffningsvärde) respektive verkligt värde via resultaträkningen. För vissa investeringar i eget kapitalinstrument finns möjligheten att redovisa till verkligt värde i balansräkningen med värdeförändringen redovisad direkt i övrigt totalresultat, där ingen överföring sker till periodens resultat vid avyttring. Standarden kommer att kompletteras med regler om nedskrivningar, säkringsredovisning och borttagande ur balansräkningen. IFRS 9 kommer troligen att tillämpas för räkenskapsår som påbörjas den 1 januari 2015 eller senare. I avvaktan på att alla delar av standarden blir färdiga har koncernen ej utvärderat effekterna av den nya standarden.
IFRS 13 ska tillämpas för räkenskapsår som börjar den 1 januari 2013 eller senare. IFRS 13 beskriver hur verkligt värde skall beräknas när ett sådant skall eller får användas i enlighet med enskilda IFRS standards. Den nya standarden förtydligar definitionen av verkligt värde. Upplysningar skall lämnas avseende vilka värderingsmodeller som tilllämpas samt vilken information (data) som används i dessa modeller samt hur värderingen har givit upphov till effekter i resultaträkningen.
Tillämpningen av IFRS 7 samt IFRS 13 kommer att påverka koncernens upplysningar avseende finansiella instrument.
Den ändrade IAS 1 ska tillämpas för räkenskapsår som börjar den 1 juli 2012 eller senare. Förändringen innebär att de grupper av transaktioner som redovisas i övrigt totalresultat förändras. Poster som skall återföras resultatet skall redovisas separat. Förslaget ändrar inte på det faktiska innehållet i övrigt totalresultat utan enbart uppställningsformatet. Ikraftträdandet av ändringen kommer att påverka koncernens uppställningsform för övrigt totalresultat.
IAS 19 ska tillämpas för räkenskapsår som börjar den 1 januari 2013 eller senare. Förslaget innebär betydande förändringar avseende redovisning av förmånsbestämda pensionsplaner. Bl.a. försvinner möjligheten att periodisera aktuariella vinster och förluster som en del av "korridoren". Dessa skall istället löpande redovisas i övrigt totalresultat. Känslighetsanalyser skall upprättas med avseende på rimliga förändringar i samtliga antaganden som gjorts vid beräkningen av pensionsskulden, dessutom skall känslighetsanalyser upprättas med avseende på rimliga förändringar i samtliga antaganden som gjorts vid beräkningen av pensionsskulden.
IFRS 10 ska tillämpas för räkenskapsår som börjar den 1 januari 2013 eller senare. Förändringen avser hur ett företag skall gå tillväga för att avgöra om bestämmande inflytande föreligger och såldes huruvida ett företag skall konsolideras.
IFRS 11 ska tillämpas för räkenskapsår som börjar den 1 januari 2013 eller senare.
IFRS 12 ska tillämpas för räkenskapsår som börjar den 1 januari 2013 eller senare.
Varje år publicerar IASB förslag till uppdateringar av existerande IFRS och IFRIC. Det rör sig om både redaktionella och principiella förändringar. Förändringarna har inte haft någon inverkan på årets redovisning.
Om inte annat anges tillämpar moderbolaget samma redovisningsprinciper som koncernen, med komplettering av Rådet för finansiell rapporterings rekommendation 2 Redovisning för juridiska personer. De avvikelser som existerar mellan moderbolagets och koncernens principer är beroende av i vilken utsträckning som moderbolaget kan tillämpa IFRS fullt ut med anledning av de restriktioner som Årsredovisningslagen föranleder.
Dotterbolag- och onoterade intresseföretag värderas enligt anskaffningsvärdesmetoden. För innehav i dotterbolag- och onoterade intresseföretag upprättas löpande kassaflödes- och marknadsvärderingar för att utvärdera återvinningsvärdet. Värdeförändringar fastställs genom s.k. impairmenttests efter tillämpning av värderingsregler fastställda av styrelsen.
Eget kapitalandelen av obeskattade reserver ingår i balanserat resultat. Skatteandelen av de obeskattade reserverna har redovisats som uppskjuten skatteskuld ingående i långfristiga skulder.
Då Bure sedan tidigare redovisat segmenten på ett likartat sätt har inga förändringar skett i grunderna för segmentsindelningen eller i beräkningen av segmentens resultat sedan föregående års årsredovisning.
Koncernmässiga justeringar avseende över- och undervärde har hänförts till respektive bolag. Transaktioner mellan de olika segmenten är av obetydlig omfattning och uppgår till mindre än en promille av den totala omsättningen. Vilande bolag eller bolag som inte är klassade som portföljbolag redovisas under rubriken "Övriga bolag".
| Theducation | Mercuri | Övriga bolag | m.m. | Eliminering | Moderbolaget | SUMMA | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (MSEK) | Helår 2012 |
Helår 2011 |
Helår 2012 |
Helår 2011 |
Helår 2012 |
Helår 2011 |
Helår 2012 |
Helår 2011 |
Helår 2012 |
Helår 2011 |
Helår 2012 |
Helår 2011 |
| Intäkter | ||||||||||||
| Summa intäkter | 223 | 234 | 542 | 562 | 7 | 10 | – | – | – | – | 772 | 806 |
| Resultatandelar | – | – | – | – | 48 | -42 | – | – | – | – | 57 | -42 |
| Resultat | ||||||||||||
| Resultat per rörelsegren | -11 | -2 | -2 | 22 | 48 | -42 | 3 | – | – | 1 | 38 | -21 |
| Förvaltningskostnader | – | – | – | – | -3 | – | – | – | -42 | -34 | -45 | -34 |
| Reverseringar / nedskrivningar | – | – | -102 | – | -28 | -29 | 213 | 102 | -213 | -102 | -130 | -29 |
| Utdelningar | – | – | – | – | – | – | -115 | -4 | 115 | 4 | – | – |
| Exitresultat | – | – | – | – | -24 | 16 | -274 | – | 275 | – | -23 | 16 |
| Rörelseresultat | -11 | -2 | -104 | 22 | -6 | -55 | -173 | 98 | 134 | -131 | -160 | -68 |
| Finansiellt netto | 2 | 2 | ||||||||||
| Årets skattekostnad | -8 | 11 | ||||||||||
| Kvarvarande verksamhet | -166 | -55 | ||||||||||
| Res. från avveckl. verksamheter | – | 1 | ||||||||||
| Periodens nettoresultat | -166 | -54 |
| Sverige | Övriga Europa Nordamerika | Asien | Övriga marknader |
|||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2012 | 2011 | 2012 | 2011 | 2012 | 2011 | 2012 | 2011 | 2012 | 2011 | |
| Omsättning per marknad | 294 | 323 | 381 | 405 | 25 | 16 | 52 | 45 | 20 | 17 |
| Tillgångar per marknad | 2 127 | 2 129 | 270 | 443 | 8 | 12 | 23 | 21 | 10 | 14 |
| Investeringar per marknad | 285 | 9 | 7 | 2 | – | – | – | 1 | – | – |
| Nettoomsättningens fördelning per intäktsslag | Nettoomsättning | |
|---|---|---|
| (MSEK) | 2012 | 2011 |
| Varuförsäljning | 34 | 29 |
| Tjänsteuppdrag | 695 | 743 |
| Övrig försäljning | 43 | 34 |
| Summa försäljning i kvarvarande verksamhet | 772 | 806 |
| Övriga intäkter | 54 | -20 |
| Totala intäkter i kvarvarande verksamheter | 826 | 786 |
| Totala intäkter i avvecklade verksamheter | – | 13 |
| Totala intäkter | 826 | 799 |
| Koncernen | Moderbolaget | |||
|---|---|---|---|---|
| (MSEK) | 2012 | 2011 | 2012 | 2011 |
| Kvarvarande verksamhet | ||||
| Carnegiebolagen | -19,2 | – | 278,5 | – |
| Xvivo Perfusion | -4,8 | – | -4,8 | – |
| The Chimney Pot | – | 11,3 | – | 1,1 |
| Aptilo | – | 3,2 | – | – |
| H. Lundén Holding | – | -1,5 | – | – |
| Övriga innehav | 1,7 | 3,9 | 1,1 | 0,5 |
| Summa | -22,3 | 16,9 | 274,8 | 1,6 |
| Avvecklad verksamhet | ||||
| Energo | – | – | – | – |
| Scandinavian Retail Center | – | 0,3 | – | – |
| Övriga innehav | – | – | – | – |
| Summa | – | 0,3 | – | – |
| Totalsumma | -22,3 | 17,2 | 274,8 | 1,6 |
| Koncernen | ||
|---|---|---|
| (MSEK) | 2012 | 2011 |
| Carnegie Holding | -11,3 | -68,7 |
| Carnegie Asset Management | 5,0 | 20,8 |
| Dipylon Medical | – | -8,6 |
| H. Lundén Holding | – | 12,4 |
| Max Matthiessen | 6,9 | 16,6 |
| Micronic Mydata | -16,7 | -33,7 |
| PartnerTech | -3,4 | 2,2 |
| RushRail | -4,2 | – |
| The Chimney Pot | – | 6,5 |
| Vitrolife | 70,6 | 8,7 |
| Xvivo Perfusion | 2,1 | – |
| Övriga | 1,3 | 1,5 |
| Summa | 50,3 | -42,3 |
1) I redovisat totalresultat 2012 ingår resultatandelar -14,5 MSEK (-11,0) som i huvudsak avser omräkningsdifferenser.
| Koncernen | Moderbolaget | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| (MSEK) | 2012 | 2011 | 2012 | 2011 | ||
| Investeringsverksamheten, nedskrivningar | ||||||
| Mercuri International | ||||||
| Group AB | -102,0 | – | -120,0 | – | ||
| PartnerTech | -3,6 | -12,5 | -1,5 | -10,1 | ||
| Dipylon Medical | – | -16,1 | – | -59,8 | ||
| G Kallstrom | – | – | -8,8 | -19,9 | ||
| Micronic Mydata | -28,0 | – | -63,4 | -11,7 | ||
| Theducation | – | – | -19,8 | – | ||
| Övrigt | -0,4 | – | -0,4 | – | ||
| Summa nedskrivningar | -134,0 | -28,6 | -213,9 | -101,5 |
| Koncernen | Moderbolaget | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| (MSEK) | 2012 | 2011 | 2012 | 2011 | ||
| Intäkter från finansiella tillgångar värderade till verkligt värde över koncernens totalresultat och moderbolagets resultaträkning |
||||||
| Verkligt värde värdering Netto kursdiff. fin. fordr/ |
– | – | 4,9 | 7,4 | ||
| skulder | -0,9 | -0,3 | 0,0 | -0,1 | ||
| Ränteintäkter | 9,8 | 7,7 | 14,8 | 12,4 | ||
| Räntekostnader | -6,7 | -5,1 | -0,8 | -2 | ||
| Summa räntor och | ||||||
| liknande resultatposter | 2,2 | 2,3 | 18,9 | 17,7 | ||
| Avvecklad verksamhet | – | – | – | – | ||
| Totala räntor och liknande resultatposter |
2,2 | 2,3 | 37,8 | 17,7 |
I rörelseresultat ingår inga kursdifferenser på omsättningstillgångar.
| Koncernen | ||
|---|---|---|
| (MSEK) | 2012 | 2011 |
| Aktuell skatt | -2,6 | -6,4 |
| Uppskjuten skatt | -5,1 | 17,8 |
| Summa | -7,7 | 11,4 |
| Poster som inkluderats i uppskjuten skatt | ||
| Uppskjutna skattefordringar: | ||
| Taxerade underskott | 18,5 | 23,5 |
| Temporära skillnader | 1,9 | 1,7 |
| Summa | 20,4 | 25,2 |
| Uppskjutna skatteskulder: | ||
| Obeskattade reserver | – | – |
| Koncernmässigt övervärde | – | – |
| Temporära skillnader | 0,1 | 0,1 |
| Summa | 0,1 | 0,1 |
| Netto, uppskjuten skatt | 20,3 | 25,1 |
| Härledning av skattekostnad | ||
| Redovisat resultat före skatt | -158,0 | -65,9 |
| Effekt av intressebolagen, netto | -50,3 | 42,3 |
| Redovisat resultat före skatt | -208,3 | -23,6 |
| Skatt enligt gällande skattesats, 26,3 % | 54,8 | 6,2 |
| Övriga ej avdragsgilla kostnader | -49,1 | -10,3 |
| Ej skattepliktiga intäkter | -0,7 | – |
| Skattemässiga avdragsposter | -0,1 | -0,1 |
| Aktivering av underskottsavdrag | 0,3 | 0,8 |
| Effekt av ändrade skattesatser | -3,9 | – |
| Utnyttjande av ej tidigare aktiverat underskott | 1,3 | 1,4 |
| Effekt av ej aktiverat underskott | -13 | -6,4 |
| Effekt av annan skattesats utlandet | 2,0 | 1,8 |
| Återföring av tidigare aktiverade underskott | -2,9 | -2,2 |
| Justeringar för skatter tidigare år | 0,0 | 19,9 |
| Övrigt | 3,6 | 0,3 |
| Summa | -7,7 | 11,4 |
| Koncernen | |||
|---|---|---|---|
| (MSEK) | 2012 | 2011 | |
| Bruttoförändringen avseende uppskjutna skatter | |||
| Vid årets början | 25,1 | 5,8 | |
| Förändring skattesats | -3,9 | – | |
| Avyttrade bolag | – | – | |
| Omräkningsdifferenser | -0,9 | 1,5 | |
| Redovisning i totalresultat | – | 17,8 | |
| Vid årets slut | 20,3 | 25,1 |
Burekoncernen innehar förlustavdrag vid ingången av 2012 uppgående till cirka 630 MSEK. Av dessa avser 462 MSEK moderbolaget. Total uppskjuten skattefordran baserad på förlustavdragen uppgår till 20,4 MSEK (25,2), vilken så gott som uteslutande är hänförlig till förlustavdrag i dotterföretagen som bedöms kunna utnyttjas mot framtida överskott. Med anledning av fusionen mellan Bure och Skanditek är förlustavdragen i moderbolaget från och med 2010 spärrade till och med utgången av år 2015. Förlustavdragen i dotterbolagen kommer att kunna utnyttjas mot vinster i vissa helägda dotterbolag. För en beloppsmässigt begränsad del av koncernens underskottsavdrag förekommer det tidsbegränsningar i möjligheten att utnyttja dessa. Detta bedöms inte påverka värdet av eventuellt aktiverade underskottsavdrag.
| Koncernen | Moderbolaget | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| (MSEK) | 2012 | 2011 | 2012 | 2011 | |
| Periodens leasingavgifter (operationella) |
|||||
| Bilar | 10,1 | 8,8 | 0,1 | 0,2 | |
| Lokaler | 53,7 | 61,0 | 1,2 | 1,8 | |
| Övrig utrustning | 6,3 | 8,4 | 0,1 | 0,1 | |
| Summa | 70,1 | 78,2 | 1,4 | 2,1 |
| Koncernen | Moderbolaget | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2014 | 2014 | |||||
| 2013 | –2019 | >2019 | 2013 | –2019 >2019 | ||
| Operationella leasingavtal |
||||||
| Bilar | 7,1 | 7,9 | – | 0,1 | 0,1 | – |
| Lokaler | 21,9 | 48,0 | 5,2 | 1,9 | 7,5 | – |
| Övrig utrustning | 3,3 | 3,1 | – | – | – | – |
| Summa | 32,3 | 59,0 | 5,2 | 2,0 | 7,6 | – |
| Finansiella leasingavtal |
||||||
| Bilar | 1,1 | – | – | – | – | – |
| Summa | 1,1 | – | – | – | – | – |
| Koncernen | Moderbolaget | |||
|---|---|---|---|---|
| (MSEK) | 2012 | 2011 | 2012 | 2011 |
| Arvoden till PwC | ||||
| Ersättning för | ||||
| revisionsuppdraget | 2,3 | 2,4 | 0,5 | 0,5 |
| Revisionverksamhet utöver | ||||
| revisionsuppdraget | 0,7 | 1,9 | 0,7 | 0,9 |
| Skattearvoden | 0,1 | 0,3 | – | 0,2 |
| Summa arvoden PwC | 3,1 | 4,6 | 1,2 | 1,6 |
För jämförelseåret 2011 är samtliga ersättningar till revisorer Ernst & Young.
| Arvoden till övriga revisorer | ||||
|---|---|---|---|---|
| Ersättning för | ||||
| revisionsuppdraget | 1,1 | 0,6 | 0,1 | – |
| Koncernen | ||
|---|---|---|
| (MSEK) | 2012 | 2011 |
| Ingående anskaffningsvärde | 55,9 | 54,8 |
| Anskaffning under året | 19,8 | 1,3 |
| Försäljning/Omklassificeringar | -2,4 | -0,1 |
| Omräkningsdifferenser | -0,2 | -0,1 |
| Utgående anskaffningsvärde | 73,1 | 55,9 |
| Ingående avskrivningar | -50,5 | -48,2 |
| Anskaffning under året | – | 0,1 |
| Försäljning/Omklassificeringar | 0,7 | – |
| Årets avskrivningar | -4,5 | -2,4 |
| Omräkningsdifferenser | 0,1 | – |
| Utgående ackumulerade avskrivningar | -54,2 | -50,5 |
| Bokfört värde | 18,9 | 5,4 |
Inga FoU kostnader har kostnadsförts under året (0,0).
| Koncernen | ||
|---|---|---|
| (MSEK) | 2012 | 2011 |
| Ingående anskaffningsvärde | 624,7 | 616,8 |
| Anskaffning under året | 13,7 | 19,1 |
| Försäljning/Omklassificeringar | -13,3 | -7,8 |
| Omräkningsdifferenser | -12,9 | -3,4 |
| Utgående anskaffningsvärde | 612,2 | 624,7 |
| Ingående avskrivningar | -103,7 | -106,2 |
| Anskaffning under året | – | – |
| Försäljning/Omklassificeringar | 8,3 | 2,2 |
| Omräkningsdifferenser | 0,9 | 0,2 |
| Utgående ackumulerade avskrivningar | -94,5 | -103,7 |
| Ingående nedskrivningar | -251,7 | -257,3 |
| Försäljning/Omklassificeringar | 1,4 | 4,1 |
| Årets nedskrivningar | -101,8 | – |
| Omräkningsdifferenser | 5,6 | 1,5 |
| Utgående ackumulerade nedskrivningar | -346,5 | -251,7 |
| Bokfört värde | 171,2 | 269,2 |
Återvinningsbart belopp för koncernens goodwillposter fastställs baserat på beräkningar av nyttjandevärde. Dessa beräkningar utgår från uppskattade framtida kassaflöden baserade på finansiella budgetar som godkänts av ledningen.
| (MSEK) | Goodwill | Tillväxt, % Prognosperiod |
EBITA, % Prognosperiod |
Diskonterings ränta, % 1 |
|---|---|---|---|---|
| Mercuri | 154,9 | 2,3 % | 5,8 % | 12,0 % |
| Theducation | 2,6 | 6,2 % | 7,9 % | 12,0 % |
| RushRail | 13,7 | 5,0 % | 5,0 % | 12,0 % |
| Summa | 171,2 |
1) Avser diskonteringsränta före skatt. Diskonteringsräntan för jämförelseåret uppgick till 12,0 procent.
Värderingarna som legat till grund för värderingsprövningen utgör ej marknadsvärderingar utan beräkningar i enlighet med IAS 36 för att utvärdera återvinningsvärdet för kassagenererande enheter. Med ovanstående kan goodwillvärden enligt tabellen väl försvaras. Prognosperioden uppgår till fem år. Om exempelvis tillväxtantagande eller EBITA-antagande ändras med en procentenhet kan Bures goodwillvärden bli lägre än de bokförda. Återvinningsvärdet överstiger det redovisade värdet. En känslighetsanalys av väsentliga variabler avseende goodwill hänförligt till Mercuri påverkar beräknat värde enligt nedan:
| Variabel | Förändring, %-enheter |
Värde påverkan |
|---|---|---|
| Tillväxt, terminalperiod | -1 % | -14 MSEK |
| Diskonteringsränta | -1 % | -20 MSEK |
| Koncernen | ||
|---|---|---|
| (MSEK) | 2012 | 2011 |
| Ingående anskaffningsvärde | 6,4 | 6,4 |
| Omräkningsdifferenser | -0,3 | – |
| Utgående anskaffningsvärde | 6,1 | 6,4 |
| Ingående avskrivningar | -4,2 | -4,0 |
| Årets avskrivningar | -0,2 | -0,2 |
| Omräkningsdifferenser | 0,1 | – |
| Utgående ackumulerade avskrivningar | -4,1 | -4,2 |
| Ingående nedskrivningar | – | – |
| Bokfört värde | – | 2,2 |
| Bokfört värde, byggnader | – | 2,2 |
| Bokfört värde, mark | 2,0 | 2,2 |
Alla fastigheter har ej åsatts taxeringsvärden. Inga åtaganden för framtida fastighetsinvesteringar finns (0 MSEK). Inga avtal för finansiell leasing kopplat till fastigheter finns i koncernen.
| Koncernen | Moderbolaget | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| (MSEK) | 2012 | 2011 | 2012 | 2011 | |
| Ingående anskaffningsvärde | 186,6 | 180,3 | 4,4 | 6,8 | |
| Anskaffning under året | 218,1 | 15,6 | 0,2 | 0,2 | |
| Försäljning/Omklassificeringar | -28,6 | -9,0 | – | -2,6 | |
| Omräkningsdifferenser | -1,6 | -0,3 | – | – | |
| Utgående anskaffningsvärde | 374,5 | 186,6 | 4,6 | 4,4 | |
| Ingående avskrivningar | -143,5 | -132,1 | -3,9 | -6,1 | |
| Anskaffning under året | – | -3,3 | – | – | |
| Försäljning/Omklassificeringar | 27,8 | 12,1 | – | 2,5 | |
| Årets avskrivningar | -18,7 | -20,5 | -0,1 | -0,2 | |
| Omräkningsdifferenser | 1,4 | 0,3 | -0,1 | -0,1 | |
| Utgående ackumulerade avskrivningar | -133,0 | -143,5 | -4,1 | -3,9 | |
| Ingående nedskrivningar | – | – | – | – | |
| Försäljning/Omklassificeringar | – | – | – | – | |
| Årets reversering/nedskrivning | – | – | – | – | |
| Omräkningsdifferenser | – | – | – | – | |
| Utgående ackumulerade nedskrivningar | – | – | – | – | |
| Bokfört värde | 241,5 | 43,1 | 0,5 | 0,5 |
I redovisade värden ingår inga inventarier som innehas enligt finansiella leasingavtal. Inga investeringsåtaganden finns för förvärv av maskiner.
Inga företagsförvärv har skett under året. Information om andra investeringar finns detaljerat i förvaltningberättelsen.
I augusti 2012 genomfördes avyttringen av i Carnegiebolagen. Köpeskillingen utgörs av en kontantdel på 629 MSEK och en möjlig tilläggsköpeskilling på maximalt 106 MSEK. Kontantdelen skedde i två delbetalningar, varav 432 MSEK erhölls under tredje kvartalet och den återstående delen betalades under december månad 2012.
Bure ägde innan transaktionen 26,3 procent i Carnegie Holding, 28,0 procent i Carnegie Asset Management samt 17,5 procent i Max Matthiessen. Transaktionen gav en exitvinst i moderbolaget på 279 MSEK. Exitresultat i koncernen blev -19 MSEK. Bure har inte inkluderat den möjliga tilläggsköpeskillingen i resultatet.
Under 2011 förvärvade dotterbolaget Mercuri International samtliga aktier i Bures portföljbolag Celemi. Bure ägde innan transaktionen 30,4 procent. Köpeskillingen var 37 MSEK och vilket motsvarade bokfört värde i moderbolaget. (se nedan).
Under första kvartalet avyttrade Bure dotterbolaget SRC, vilket påverkade likvida medel med totalt 2 MSEK.
| (MSEK) | ||
|---|---|---|
| Immateriella tillgångar | 1,8 |
|---|---|
| Materiella tillgångar | 0,4 |
| Omsättningstillgångar | 5,3 |
| Likvida medel | 2,9 |
| Skulder | -5,7 |
| Realisationsresultat | 0,3 |
| Summa köpeskilling för SRC | 5,0 |
Under fjärde kvartalet avyttrade Bure portföljbolaget The Chimney Pot till ledningen i bolaget. Bure ägde innan transaktionen 48,6 procent av aktierna och köpeskillingen uppgick till 34 MSEK. Köpeskillingen kommer att erläggas i tre delbetalningar varav 15 MSEK betalades under fjärde kvartalet. Realisationsresultatet i moderbolaget uppgick till 1 MSEK. Realisationsvinsten i koncernen uppgick till 11 MSEK.
Bure avyttrade sin ägarandel på 9,9 procent i Aptilo Networks under första kvartalet till Norvestor V L.P. Köpeskillingen uppgick till 9,2 MSEK. Realisationsresultatet i moderbolaget uppgick till 3 MSEK.
Dotterbolaget G Kallstrom avyttrade i december innehavet i H. Lundén Holding AB. Ägarandelen uppgick innan avyttringen till 19,9 procent och köpeskillingen uppgick till 48 MSEK. Realisationsresultatet i koncernen uppgick till -1 MSEK.
Under januari månad avyttrade Bure sin ägarandel i portföljbolaget Celemi till dotterbolaget Mercuri International. Bure ägde innan transaktionen 32,3 procent i Celemi. Transaktionen uppgick totalt till 37 MSEK. För att delfinansiera förvärvet av Celemi genomförde Mercuri en apportemission. I och med detta minskade Bures ägande i Mercuri till 99 procent. Transaktionen värderades till bokfört värde och gav ingen realisationseffekt i moderbolaget.
| Koncernen | Moderbolaget | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Långfristiga fordringar | 2012 | 2011 | 2012 | 2011 | ||
| Långfristiga fordringar räntebärande Långfristiga fordringar ej |
32,6 | 23,5 | 17,7 | – | ||
| räntebärande | 16,4 | 10,4 | 10,5 | 5,3 | ||
| Summa Långfristiga fordringar |
49,0 | 33,9 | 28,2 | 12,1 | ||
| Kortfristiga fordringar Kortfristiga fordringar |
||||||
| räntebärande | 2,6 | 29,9 | 2,5 | – | ||
| Kortfristiga fordringar ej räntebärande |
19,6 | 26,9 | 8,6 | 31,1 | ||
| Summa kortfristiga | ||||||
| fordringar | 22,2 | 56,8 | 11,1 | 31,1 |
| Koncernen | Moderbolaget | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| (MSEK) | 2012 | 2011 | 2012 | 2011 | |
| Upplupna ränteintäkter | 0,9 | 2,1 | 0,5 | 1,5 | |
| Upparbetad intäkt | 8,3 | 5,7 | – | – | |
| Övriga upplupna intäkter | 0,3 | 20 | – | – | |
| Förutbetalda kostnader | 27,4 | 31,0 | 1,8 | 1,2 | |
| Summa | 36,9 | 40,8 | 2,3 | 2,7 |
| Koncernen | ||
|---|---|---|
| (MSEK) | 2012 | 2011 |
| Ingående övriga avsättningar | 16,8 | 16,1 |
| Avsättningar under året | ||
| Mercuri | 7,8 | 2,4 |
| Summa | 24,6 | 18,5 |
| Förbrukat/upplöst under året | ||
| Mercuri | -2,4 | -1,9 |
| Summa | 22,2 | 16,6 |
| Omräkningsdifferenser | -0,7 | 0,3 |
| Utgående övriga avsättningar | 21,5 | 16,8 |
| 2013 | 2014 | >2015 | |
|---|---|---|---|
| Pensionsavsättningar | 0,5 | 0,1 | 15,2 |
| Uppskjuten skatteskuld | 0,1 | – | – |
| Omstruktureringsreserv | 2,8 | – | – |
| Koncernen | Moderbolaget | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| (MSEK) | 2012 | 2011 | 2012 | 2011 | ||
| Semesterlöneskuld | 20,6 | 22,0 | 0,7 | 0,5 | ||
| Sociala avgifter | 16,7 | 19,8 | 3,4 | 0,4 | ||
| Förutbetalda intäkter Övriga upplupna |
11,3 | 17,8 | – | – | ||
| kostnader | 60,9 | 59,7 | 17,8 | 14,7 | ||
| Summa | 109,5 | 119,3 | 21,9 | 15,6 |
| Koncernen | Moderbolaget | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (MSEK) | 2012 | 2011 | 2012 | 2011 | ||||
| Avseende skulder till kreditinstitut | ||||||||
| Pantsatta kundfordringar | 28,3 | 31,6 | – | – | ||||
| Företagsinteckningar | 19,2 | 19,3 | – | – | ||||
| Aktier i dotter-/ | ||||||||
| intressebolag | 137,4 | 175,2 | – | – | ||||
| Spärrade bankmedel | 5,1 | 4,8 | – | – | ||||
| Summa ställda säkerheter | 190,0 | 230,9 | – | – |
Eventualförpliktelser i koncern uppgick till 2,3 MSEK. Huvuddelen av beloppet härrör borgen och garantiförbindelser utställda av dotterbolagen. Ansvarsförbindelsen för moderbolaget föregående år var hänförlig till en lånegaranti kopplad till Carnegiebolagen.
Inga tilläggsköpeskillingar som ej redan skuldförts förekommer inom koncernen. Bure har inget åtagande att förvärva ytterligare aktier i dotterbolag.
Koncernen utsätts för ett antal olika finansiella risker genom den verksamhet som bedrivs. Bure är ett investeringsbolag med en viktig övergripande målsättning, som regleras i moderbolagets finanspolicy. Moderbolaget skall i princip vara skuldfritt, och dotterbolagen skall ha en självständig finansiering för att bolagen skall vara finansiellt oberoende av moderbolaget eller övriga koncernbolag. Dotterbolagen skall därmed också självständigt kunna hantera sin egen likviditetsrisk. Det finns finanspolicies fastställda för vart och ett av dotterbolagen. Policydokumentet ger vägledning till hantering av kassa, överskottslikviditet, skuldfinansiering, hantering av valuta- och ränterisker, men eftersom verksamheterna varierar kan också målsättningen för respektive dotterbolag skilja sig åt.
Bure kan managera sin kapitalstruktur genom bland annat nyemission, utdelning, inlösenprogram eller återköp av egna aktier. Under 2012 har Bure genomfört kapitalutskiftningar vilka närmare beskrivs på sidan 25. Bure har även mandat för återköp och försäljning av egna aktier, se sidan 26. Moderbolaget och koncernen har en god soliditet och en återhållsam skuldsättning varför den finansiella risken är begränsad. Koncernens nettolånefordran uppgick per den 31 december 2012 till 907 MSEK (529) och för moderbolaget till 1 155 MSEK (593). Se även sidan 25–26.
Med valutarisk avses risken att koncernens kommersiella flöden (transaktionsrisk) påverkas vid valutakursförändringar. Transaktionsrisken i koncernen är begränsad, då intäkterna nästan uteslutande matchas av kostnader i samma valuta. Då Burekoncernen via sina dotterbolag har investeringar i utlandet är koncernens balansräkning och totalresultat utsatta för translationsrisk (omräkningsrisk) vid omräkning av de utländska dotterbolagens räkenskaper. Säkring för denna risk görs i normalfallet inte. Den viktigaste valutan, förutom svenska kronor, är euron.
En förändring i euron på +/- 5 procent påverkar dotterbolagens resultat före skatt med ca 1 MSEK.
Koncernen påverkas av ränterisk genom att räntenivån på skulder till rörlig ränta löpande förändras med marknadsränteutvecklingen. Ränterisk föreligger även på skulder med fast ränta, men med betydligt högre trögrörlighet då räntan ändras när lånen förfaller och skall förlängas med nya villkor. En procent i förändring i räntesats för koncernen i det korta perspektivet beräknas påverka koncernens resultat före skatt med 9 MSEK. Ränterisker i upplåning kan styras till en önskad nivå genom användandet av derivat så som swapar, terminer och optioner. Någon säkring för ränterisk sker för närvarande inte.
Kreditrisk är risken för att Bures motparter i affärer inte kommer att fullgöra sina betalningar och eventuellt erhållna säkerheter inte täcker fordringsbeloppet och därigenom förorsakar Bure en finansiell förlust. Det är Bures policy att alla kunder som man gör affärer med skall genomgå kreditprövning. Den maximala kreditexponeringen uppgår per balansdagen till 120,3 MSEK. Det förekommer inga väsentliga koncentrationer av kreditrisker i koncernen.
| 2012 | 2011 | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Förfallostruktur kundfordringar (MSEK) |
Kund fordringar |
Reserver | Netto fordran |
Täckta av säkerheter |
Kund fordringar |
Reserver | Netto fordran |
Täckta av säkerheter |
|
| Ej förfallna | 92,5 | – | 92,5 | – | 98,2 | – | 92,2 | – | |
| Förfallna 1– 30 dagar | 19,8 | – | 19,8 | – | 14,7 | – | 14,7 | – | |
| Förfallna 31– 60 dagar | 3,7 | – | 3,7 | – | 6,5 | -0,1 | 6,4 | – | |
| Förfallna 61– 90 dagar | 1,3 | – | 1,3 | – | 2,2 | – | 2,2 | – | |
| Förfallna 91–180 dagar | 2,7 | -0,1 | 2,6 | – | 3,5 | -0,9 | 2,6 | – | |
| Förfallna >180 dagar |
5,2 | -4,8 | 0,4 | – | 5,6 | -5,6 | 0 | – | |
| Total | 125,2 | -4,9 | 120,3 | – | 130,7 | -6,6 | 124,1 | – |
| Specifikation reserv kundförluster (MSEK) |
2012 | 2011 |
|---|---|---|
| Ingående balans | 6,6 | 5,1 |
| Årets avsättning | 1,3 | 2,3 |
| Avskrivet belopp | -2,7 | -0,4 |
| Upplöst oanvänd reserv | -0,3 | -0,7 |
| Valutaeffekter | – | 0,3 |
| Totalt per 31 december | 4,9 | 6,6 |
Reservering för osäkra kundfordringar sker efter individuell bedömning av varje kunds betalningsförmåga.
Likviditetsrisk är risken att koncernen inte kan finansiera lånebetalningar eller andra finansiella åtaganden i den takt de förfaller till betalning antingen med egna medel eller ny finansiering. För att upprätthålla en betryggande betalningsberedskap skall Bure ha en likviditetsreserv som alltid minst skall täcka ett års prognostierat likviditetsbehov samt andra likviditetsbehov i befintlig bolagsstruktur. Likviditestsreserven består av tillgängliga likvida medel och checkkrediter, bekräftade outnyttjade kreditfaciliteter. Den del av likviditetsreserven som överstiger likviditetsbehovet enligt ovan utgör överskottslikviditet vilka enligt Bures policy kan placeras över en längre placeringshorisont, utdelas till aktieägarna eller användas i återköpsprogram. Beslut kring hur överskottslikviditet skall användas inom ramen för finanspolicyn bestäms av vd efter förslag ifrån ekonomidirektören.
Av tabellerna på nedan framgår förfallostrukturen på Burekoncernens finansiella skulder per 31 december 2012 respektive 31 december 2011.
| Finansiella poster till rörlig ränta |
< 1 månad |
< 3 månader |
3–12 månader |
1–5 år |
> 5 år |
Total |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Checkkrediter | 66,2 | – | – | – | – | 66,2 |
| Övriga lån | – | 0,4 | 17,7 | 2,1 | – | 20,2 |
| Summa | 66,2 | 0,4 | 17,7 | 2,1 | – | 86,4 |
| Räntefria skulder |
< 1 månad |
< 3 månader |
3–12 månader |
1–5 år |
> 5 år |
Total |
| Leverantörsskulder | 36,7 | – | – | – | – | 36,7 |
| Upplupna kostnader | 109,5 | – | – | – | – | 109,5 |
| Övriga finansiella skulder | 59,2 | – | – | – | – | 59,2 |
| Summa | 205,4 | – | – | – | – | 205,4 |
Redovisat värde på räntebärande tillgångar och skulder i rapport över finansiell ställning kan avvika från dess verkliga värde. Uppdelning hur verkligt värde fastställs sker utifrån följande tre nivåer:
Nivå 1: Enligt priser noterade en aktiv marknad för samma instrument.
Nivå 2: Utifrån direkt eller indirekt observerbar marknadsdata som inte inkluderas i nivå 1.
Nivå 3: Utifrån indata som inte är observerbar på marknaden. Per den 31 december 2012 var redovisat värde på Bures samtliga finansiella instrument (tillgångar och skulder) för koncernen och moderbolaget det samma som verkligt värde. Inga finansiella tillgångar fanns för försäljning. Inga investeringar hölls till förfall samt inga säkringsredovisade derivat existerade.
Bure redovisar resultat per aktie i enlighet med IAS 33 Resultat per aktie. Resultat per aktie redovisas såväl före som efter utspädning.
Resultat per aktie har beräknats genom att redovisat nettoresultat dividerats med vägt genomsnitt av antalet utestående aktier under året. I koncernen används nettoresultat hänförligt till moderföretagets aktieägare vid beräkningen av resultat per aktie.
Vid negativt resultat divideras nettoresultatet enligt regelverket endast med det vägda genomsnittet av antalet utestående aktier.
| Specifikation av använda parametrar | 2012 | 2011 |
|---|---|---|
| Årets resultat moderbolaget, MSEK | 153,1 | -112,1 |
| Koncernens resultat exklusive innehavare av icke bestämmande inflytande, MSEK | -147,6 | -58,7 |
| Genomsnittligt antal utestående aktier 1 | 81 224 050 | 86 114 592 |
| Genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning1 | 81 224 050 | 86 114 592 |
| Resultat per aktie före utspädning i moderbolag SEK2 | 1,9 | -1,3 |
| Resultat per aktie före utspädning i koncernen SEK2 | -2,0 | 2,3 |
| 1) Exklusive återköpta aktier 255 256 st. |
2) Ingen utspädningseffekt per den 31 december 2012 eller 31 december 2011.
Enligt bolagsordningen uppgår aktiekapitalet till lägst 300 000 000 SEK och högst 1 200 000 000 SEK.
Nedan lämnas upplysningar om förändringar i aktiekapitalet. För övriga förändringar i koncernens respektive moderbolagets eget kapital hänvisas till förändringar i eget kapital på sidorna 32 och 33.
| 2012 | 2011 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Antal aktier Kvotvärde | Aktiekapital | Antal aktier | Kvotvärde | Aktiekapital | ||
| Registrerat antal aktier | ||||||
| Ingående registrerat antal 1 januari | 85 327 987 | 6,27 | 535 306 872 | 89 645 727 | 5,96 | 534 326 109 |
| Frivilligt Inlösenprogram | – | – | – | 4 317 740 | 5,96 | -25 735 540 |
| Makulering av egna aktier | 3 970 746 | 6,27 | -24 910 556 | – | – | – |
| Fondemission | – | – | 24 910 556 | – | – | 26 716 303 |
| Utgående registrerat antal 31 december | 81 357 241 | 6,58 | 535 306 872 | 85 327 987 | 6,27 | 535 306 872 |
Bures årsstämma 2012 beslutade att ge Bures styrelse mandat att förvärva egna aktier upp till tio procent av det totala antalet aktier.
Per den 31 december 2012 innehade Bure 255 256 egna aktier, vilket motsvarade 0,3 procent av totalt antal aktier. Snittkursen per aktie uppgick till 22,30 SEK.
På årsstämman 2012 beslutades om en utdelning till aktieägarna på 0,30 SEK per aktie. Totalbelopp som delades ut var 24,4 MSEK.
Eget kapital ska enligt svensk lag uppdelas i fritt och bundet eget kapital i moderbolag varav bundet eget kapital inte är tillgängligt för utdelning till aktieägarna. I moderbolaget består bundet eget kapital av aktiekapital, reservfond och uppskrivningsfond. Reservfonden består i Bures fall av tillskjutet kapital i samband med bolagets bildande. I reservfonden ingår även tidigare överkursfond vilken enligt nya ABL skall utgöra reservfond.
Fritt eget kapital inkluderar balanserade vinstmedel samt årets resultat vilket finns tillgängligt för utdelning till aktieägarna.
Koncernens eget kapital består av aktiekapital, övrigt tillskjutet kapital, andra reserver samt balanserade vinstmedel inklusive årets resultat. Övrigt tillskjutet kapital i koncernen avser kapital tillskjutet från ägarna. I andra reserver ingår omräkningsreserver vilket innefattar alla valutakursdifferenser som uppkommer vid omräkning av finansiella rapporter från utländska verksamheter. Dessutom ingår i andra reserver fond för verkligt värde vilken avser orealiserade värdeförändringar på aktier och andelar. I balanserade vinstmedel inklusive årets resultat ingår intjänade vinstmedel i moderbolaget och dess dotterföretag.
Andra reserver uppgick vid året slut till -85,6 MSEK (-71,3), omräkningsdifferenser i dotter och portföljbolag har påverkat reserven med -14,3 MSEK (-20,6) under året.
Inga optioner har lösts in under året. För exakt fördelning av optioner se sid 33.
| Antal | Berättigar till | Lösenpris | Löptid | |
|---|---|---|---|---|
| Teckningsoptionsprogram | optioner | antal aktier | option | |
| 2010 | 260 000 | 260 000 | 40,57 | 6/9/2013 |
| 2011 | 540 000 | 540 000 | 47,60 | 6/1/2014 |
| 2012 | 819 000 | 819 000 | 29,75 | 6/1/2015 |
| (MSEK) | 2012 | 2011 |
|---|---|---|
| Nettoomsättning | – | 12,9 |
| Exitresultat | – | 0,3 |
| Resultatandelar | – | – |
| Övriga intäkter | – | – |
| Summa rörelsens intäkter | – | 13,2 |
| Råvaror och förnödenheter | – | – |
| Handelsvaror | – | – |
| Övriga externa kostnader | – | -5,3 |
| Personalkostnader | – | -6,8 |
| Avskrivningar och nedskrivningar | – | -0,1 |
| Övriga rörelsekostnader | – | – |
| Summa rörelsens kostnader | – | -12,2 |
| Rörelseresultat | – | 1,0 |
| Finansiellt netto | – | – |
| Resultat efter finansiella poster | – | 1,0 |
| Skatt på årets resultat | – | – |
| Resultat från avvecklad verksamhet | – | 1,0 |
| Resultat per aktie före utspädning | – | 0,0 |
| Resultat per aktie efter utspädning | – | 0,0 |
| Kassaflöde från löpande verksamheten | – | – |
| Kassaflöde från investeringsverksamheten | – | – |
| Kassaflöde från finansieringsverksamheten | – | – |
| Netto kassaflöden från avvecklade | ||
| verksamheter | – | – |
| Genomsnittligt antal utestående aktier före utspädning |
81 224 | 86 115 |
| Genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning |
81 224 | 86 115 |
Avvecklade verksamheter avser dotterbolaget Scandinavian Retail Center (SRC) för 2011.
| Mercuri | ||
|---|---|---|
| Utestående optioner vid periodens början | 65 800 | |
| Utställda optioner under året | – | |
| Sålda optioner under perioden | – | |
| Inlösta optioner under perioden | – | |
| Utestående optioner vid periodens slut | 65 800 |
Bures styrelse föreslår årsstämman en utdelning på 0,50 SEK per aktie, vilket motsvarar en totallikvid på 40,6 MSEK.
Efter årets slut utnyttjade Bure sina optioner att förvärva ytterligare 5 miljoner aktier i bolaget MedCap. Efter transaktionen äger Bure ca 22 procent av bolaget.
| Moderbolaget | ||
|---|---|---|
| (MSEK) | 2012 | 2011 |
| Ingående anskaffningsvärde | 1 275,2 | 1 251,1 |
| Anskaffning/tillskott under året | 20,7 | 37,4 |
| Återbetalning av aktieägartillskott | – | – |
| Försäljning | – | -13,3 |
| Omklassificering | – | – |
| Utgående anskaffningsvärde | 1 295,9 | 1 275,2 |
| Ingående nedskrivningar | -926,1 | -906,2 |
| Nedskrivningar | -148,6 | -19,9 |
| Omklassificering | – | – |
| Utgående ackumulerade nedskrivningar | -1 074,7 | -926,1 |
| Bokfört värde | 221,2 | 349,1 |
Nedskrivningar 2012 avser innehavet i Mercuri International med -120 MSEK, Theducation -19,8 MSEK samt G Kallstrom -8,8 MSEK. Anskaffningar är aktieägartillskott i mercuri international med 20 MSEK samt förvärv av ytterligare aktier på 0,7 MSEK.
Nedskrivningar 2011 avser innehavet i G Kallstrom med 20 MSEK. Dotterbolaget Scandinavian Retail Center (SRC) såldes under 2011, vilket hade ett nettoanskaffningsvärde på 5 MSEK. Anskaffningarna är hänförliga till aktieägartillskott i Mercuri International, 33 MSEK samt i Theducation på 4 MSEK.
| (MSEK) | Antal aktier | Andel av kapi tal/röster i % |
Bokfört värde i moderbolaget |
Bokfört värde i koncernen |
Organisations nummer |
Säte |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dipylon Medical 1 | 20 138 | 40,7 | 0 | 0 | 556241-3749 | Stockholm |
| InnovationsKapital Fond 1 AB | 244 | 23,0 | 0 | 0 | 556541 - 0056 | Göteborg |
| Micronic Mydata AB | 37 201 609 | 38,0 | 381,4 | 381,3 | 556351-2374 | Stockholm |
| PartnerTech AB1 | 5 443 000 | 43,0 | 53,3 | 113,2 | 556251-3308 | Malmö |
| RushRail AB | 429 | 30,0 | 0,0 | 2,2 | 556674-1228 | Stockholm |
| Valot Group AB | 35 000 | 35,0 | 0 | 0 | 556784-4005 | Stockholm |
| Vitrolife AB | 5 672 225 | 28,6 | 195,7 | 157,9 | 556354-3452 | Göteborg |
| Xvivo Perfusion AB | 5 138 245 | 26,3 | 101,7 | 103,8 | 556561-0424 | Göteborg |
| Övriga kapitalandelar | – | – | – | 7,4 | ||
| Bokfört värde | 732,1 | 765,8 |
1) Antal aktier inkluderar andelar ägda av dotterbolaget G Kallstrom. G Kallstrom äger 2 269 aktier i Dipylon Medical samt 2 878 384 aktier i PartnerTech. Aktierna i RushRail ägs av dotterbolaget Investment AB Bure.
Skillnaden mellan bokfört värde i koncernen och moderbolaget beror på att resultatandelar i intresseföretag medräknas i koncernredovisningen enligt kapitalandelsmetoden. Skillnaden, 364,1 MSEK, består av ackumulerade andelar i intresseföretags resultat med avdrag för av-/nedskrivningar på övervärden, erhållna utdelningar, eliminering av internvinster och justering för vinstdelningsavtal. För uppgift om andelar i intresseföretags resultat, se not 4. För innehavet Xvivo Perfusion beräknas värdet som finansiella instrument (IAS39) och motsvarar marknadsvärdet per den 31 december 2012.
| Skulder exkl | ||||
|---|---|---|---|---|
| (MSEK) | Tillgångar | eget kapital | Intäkter | EBITA |
| Micronic Mydata AB | 1 472 | 304 | 1 354 | -17 |
| PartnerTech AB | 1 115 | 652 | 2 242 | 24 |
| Vitrolife AB | 462 | 183 | 362 | 50 |
| Xvivo Perfusion AB | 115 | 24 | 15 | 0 |
| RushRail AB | 34 | 28 | 140 | -12 |
| Koncernen | Moderbolaget | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| (MSEK) | 2012 | 2011 | 2012 | 2011 | |
| Ingående anskaffningsvärde | 1 482,1 | 1 640,3 | 1 177,7 | 1 211,0 | |
| Anskaffning under året | 116,1 | – | 110,0 | – | |
| Andelar i resultat | 50,3 | -42,3 | – | – | |
| Försäljning | -637,1 | -83,7 | -336,8 | -45 | |
| Omräkningsdifferens | -9,4 | -11,6 | – | – | |
| Utdelning intressebolag | -110,0 | -5,7 | – | – | |
| Förändring ägartransaktioner | – | -14 | – | – | |
| Omklassificering | -58,0 | -0,9 | – | 11,7 | |
| Utgående anskaffningsvärde | 834,0 | 1 482,1 | 950,9 | 1 177,7 | |
| Ingående nedskrivningar | -94,4 | -65,8 | -154,1 | -68,7 | |
| Årets nedskrivningar | -31,7 | -28,6 | -64,7 | -81,5 | |
| Omklassificering | 58,0 | – | – | -3,9 | |
| Utgående ackumulerade nedskrivningar | -68,1 | -94,4 | -218,8 | -154,1 | |
| Bokfört värde | 765,8 | 1 387,7 | 732,1 | 1 023,6 |
Närstående till Bure är: styrelsens ledamöter och till dem närstående bolag, Bures dotterbolag, intressebolag och företagsledningen i moderbolaget.
Inga närstående transaktioner har skett under 2012.
Under 2011 avyttrades dotterbolaget Scandinavian Retail Center till ledningen i bolaget.
Avseende ledande befattningshavares löner och ersättningar hänvisas till not 34. Valda styrelseledamöter i moderbolaget har, förutom arvode från moderbolaget, ej erhållit arvoden från dotterbolag i koncernen.
Inköp och försäljning mellan moderbolag och koncernföretag är av obetydlig omfattning. Koncerninterna ränteintäkter och räntekostnader ingår i moderbolagets resultat med 6,7 MSEK (5,7) respektive -0,5 MSEK (-1,9).
Moderbolaget Bure Equity AB har under året erhållit utdelningar från portföljbolagen Vitrolife på 114 MSEK varav 110 MSEK är hänförligt till utdelningen av Xvivo Perfusion AB. Övriga aktieutdelningar uppgick till 0,7 MSEK.
| 2012 | 2011 | |||
|---|---|---|---|---|
| Antal anställda |
Varav kvinnor |
Antal anställda |
Varav kvinnor |
|
| Moderbolaget | 7 | 1 | 7 | 1 |
| Dotterbolag | 652 | 338 | 657 | 348 |
| Koncernen totalt | 659 | 339 | 664 | 349 |
| Geografisk fördelning av anställda: | ||||
| Moderbolaget | ||||
| Sverige | 7 | 1 | 7 | 1 |
| Dotterbolag | ||||
| Sverige | 317 | 187 | 310 | 192 |
| Danmark | 20 | 6 | 22 | 8 |
| England | 19 | 7 | 22 | 9 |
| Finland | 61 | 26 | 68 | 32 |
| Norge | 9 | 3 | 9 | 3 |
| Tyskland | 28 | 8 | 27 | 9 |
| Frankrike | 53 | 22 | 53 | 21 |
| Tjeckien | 18 | 6 | 24 | 9 |
| USA | 9 | 5 | 9 | 4 |
| Kina | 29 | 19 | 29 | 18 |
| Övriga länder | 89 | 49 | 84 | 43 |
| Koncernen totalt | 659 | 339 | 664 | 349 |
| 2012 | 2011 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (MSEK) | Löner och andra ersättn. |
Sociala kostnader |
Pensions kostnader 1 |
Löner och andra ersättn. |
Sociala kostnader |
Pensions kostnader 1 |
|
| Moderbolaget | 22,1 | 7,0 | 2,4 | 15,7 | 5,8 | 2,4 | |
| Dotterbolag | 317,7 | 75,8 | 27,4 | 335,4 | 72,8 | 27,1 | |
| Koncernen totalt | 339,8 | 82,8 | 29,8 | 351,1 | 78,6 | 29,5 |
1) Av moderbolagets pensionskostnader avser 1,1 MSEK (1,1) styrelse och vd.
Pensionskostnader är angivna inklusive löneskatt.
| 2012 (MSEK) |
Fast årslön/ styrelsearvode |
Rörlig ersättn./ bonus |
Övriga förmåner 1 |
Pensions kostnader |
Övriga ersättningar 2 |
Summa |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Styrelsens ordförande | 0,6 | – | – | – | – | 0,6 |
| Övriga styrelseledamöter | 1,1 | – | – | – | – | 1,1 |
| Verkställande direktör | 3,7 | 5,6 | 0,2 | 1,1 | 1,0 | 11,6 |
| Vice verkställande direktör | 1,4 | 1,6 | – | 0,3 | – | 3,3 |
| Andra ledande befattningshavare | 2,7 | 1,7 | – | 0,5 | – | 4,9 |
| 9,5 | 8,9 | 0,2 | 1,9 | 1,0 | 21,5 |
| 2011 (MSEK) |
Fast årslön/ styrelsearvode |
Rörlig ersättn./ bonus |
Övriga förmåner 1 |
Pensions kostnader |
Övriga ersättningar 2 |
Summa |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Styrelsens ordförande | 0,6 | – | – | – | 1,5 | 2,1 |
| Övriga styrelseledamöter | 0,9 | – | – | – | – | 0,9 |
| Verkställande direktör | 3,4 | 2,8 | 0,2 | 1,1 | 0,7 | 8,2 |
| Vice verkställande direktör | 1,4 | 1,0 | – | 0,3 | – | 2,7 |
| Andra ledande befattningshavare | 2,6 | 0,7 | – | 0,5 | – | 3,8 |
| 8,9 | 4,5 | 0,2 | 1,9 | 2,2 | 17,7 |
1) Övriga förmåner avser bilförmån och kostförmån.
2) Övriga ersättningar avser ersättning för styrelseuppdrag i portföljbolag inom Burekoncernen. Har ej belastat Bures resultat.
Vid årsstämman 2012 beslutades att arvodet till styrelsen skulle utgå med 1 700 000 SEK (1 475 000). Härav avser ersättning till styrelsens ordförande med 575 000 SEK (575 000) samt till övriga styrelseledamöter med 225 000 SEK (225 000) vardera. Styrelsen bestod av totalt 6 ledamöter 2012 (5). Inget särskilt arvode för utskottsarbete har utgått.
Vd Patrik Tigerschiöld hade en avtalad årslön uppgående till 3,7 MSEK. Bonus har utgått med 5,6 MSEK (exklusive sociala avgifter). Pensionen är avgiftsbestämd och pensionspremier skall uppgå till 30 procent av pensionsgrundande lön. Med pensionsgrundande lön avses grundlönen. vd:s pensionsålder är 65 år. Bonus kan uppgå till maximalt 150 procent av årslönen. Bonusbeloppet är ej pensionsgrundande. Vid uppsägning från bolagets sida äger vd rätt till en uppsägningstid om 12 månader och vid uppsägning från egen sida 12 månader. Vd äger rätt till avgångsvederlag motsvarande 12 månadslöner vid uppsägning från bolagets sida. Avgångsvederlag utgår ej vid pensionering. Beslut om lön och förmåner till vd fattas av styrelsen.
Med andra ledande befattningshavare avses vice vd, ekonomichef samt en investeringsansvarig.
Pensionspremierna är avgiftsbestämda och uppgår maximalt till 25 procent. Pensionskostnaderna avser de kostnader som exklusive löneskatt har påverkat årets resultat. För övriga ledande befattningshavare gäller att pensionsåldern är 65 år. Bonus för andra ledande befattningshavare uppgår till mellan 25–120 procent av årslönen. Vid uppsägning från bolagets sida äger andra ledande befattningshavare en uppsägningstid om 3– 6 månader och vid uppsägning från egen sida 3–6 månader. Avgångsvederlag utgår ej vid pensionering. Beslut om lön till övriga ledande befattningshavare fattas av verkställande direktören efter samråd med styrelsen.
Bure hade under 2012 ett rörligt kompensationssystem för all personal. Den rörliga delen kunde utgöra maximalt 8 –150 procent av den fasta lönen. Bonusen baserade sig till 90 procent på kvantitativa mål relaterade till Bures aktiekurs utveckling, resultaten i portföljbolagen samt resultat vid avyttring av portföljbolag (exitresultat). Resterande 10 procent avser en diskretionär bedömning.
För information om den berednings- och beslutsprocess bolaget tillämpar hänvisas till förvaltningsberättelsen.
Förslag till nya principer och andra anställningsvillkor till ledande befattningshavare 2013 kommer att framläggas för godkännande av årsstämman.
Uppgifter om ledande befattningshavares innehav av aktier och teckningsoptioner.
Patrik Tigerschiöld, vd, 6 060 287 aktier (inkl. närståendes), 739 500 optioner.
Henrik Blomquist, vice vd, 3 000 aktier, 338 000 optioner. Andreas Berglin, Ekonomichef, 0 aktier, 34 000 optioner.
Fredrik Mattsson, Investeringsansvarig, 36 000 aktier,
384 000 optioner.
| Moderbolaget | 2012 | 2011 |
|---|---|---|
| Totalt antal kvinnor i styrelse | 1 | 1 |
| Totalt antal kvinnor i vd /ledningsgrupp | – | – |
| Totalt antal män i styrelse | 5 | 4 |
| Totalt antal män i vd/ledningsgrupp | 4 | 4 |
| Totalt antal personer i styrelse | 6 | 5 |
| Totalt antal personer i vd/ledningsgrupp | 4 | 4 |
I dotterbolagen utgör andel kvinnor 38 procent (26) av styrelseledamöter, vd:ar och ledande befattningshavare. Jämförelsetalet har justerats för avvecklade verksamheters andel.
Till årsstämman i Bure Equity AB (publ), org. nr 556454-8781
Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för Bure Equity AB (publ) för år 2012 med undantag för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 28–31. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår i den tryckta versionen av detta dokument på sidorna 24–59.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar för årsredovisningen och koncernredovisningen
Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta en årsredovisning som ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och en koncernredovisning som ger en rättvisande bild enligt International Financial Reporting Standards, såsom de antagits av EU, och årsredovisningslagen, och för den interna kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel.
Vårt ansvar är att uttala oss om årsredovisningen och koncernredovisningen på grundval av vår revision. Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige. Dessa standarder kräver att vi följer yrkesetiska krav samt planerar och utför revisionen för att uppnå rimlig säkerhet att årsredovisningen och koncernredovisningen inte innehåller väsentliga felaktigheter.
En revision innefattar att genom olika åtgärder inhämta revisionsbevis om belopp och annan information i årsredovisningen och koncernredovisningen. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i årsredovisningen och koncernredovisningen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur bolaget upprättar årsredovisningen och koncernredovisningen för att ge en rättvisande bild i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i bolagets interna kontroll. En revision innefattar också en utvärdering av ändamålsenligheten i de redovisningsprinciper som har använts och av rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens uppskattningar i redovisningen, liksom en utvärdering av den övergripande presentationen i årsredovisningen och koncernredovisningen.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.
Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2012 och av dess finansiella resultat och kassaflöden för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2012 och av dess finansiella resultat och kassaflöden för året enligt International Financial Reporting Standards, såsom de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Våra uttalanden omfattar inte bolagsstyrningsrapporten på sidorna 28–31. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar.
Vi tillstyrker därför att årsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och koncernen.
Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en revision av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust, samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för Bure Equity AB (publ) för år 2012. Vi har även utfört en lagstadgad genomgång av bolagsstyrningsrapporten.
Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust, och det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för förvaltningen enligt aktiebolagslagen samt att bolagsstyrningsrapporten på sidorna 28–31 är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen.
Vårt ansvar är att med rimlig säkerhet uttala oss om förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust och om förvaltningen på grundval av vår revision. Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Som underlag för vårt uttalande om styrelsens förslag till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust har vi granskat styrelsens motiverade yttrande samt ett urval av underlagen för detta för att kunna bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.
Som underlag för vårt uttalande om ansvarsfrihet har vi utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen granskat väsentliga beslut, åtgärder och förhållanden i bolaget för att kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören är ersättningsskyldig mot bolaget. Vi har även granskat om någon styrelseledamot eller verkställande direktören på annat sätt har handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat enligt ovan är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.
Därutöver har vi läst bolagsstyrningsrapporten och baserat på denna läsning och vår kunskap om bolaget och koncernen anser vi att vi har tillräcklig grund för våra uttalanden. Detta innebär att vår lagstadgade genomgång av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har.
Vi tillstyrker att årsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.
En bolagsstyrningsrapport har upprättats, och dess lagstadgade information är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar.
Stockholm den 21 mars 2013
PricewaterhouseCoopers AB
Michael Bengtsson Auktoriserad revisor
Till årsstämman föreslagen utdelning samt under året lämnade extra utdelningar dividerad med aktiekursen vid årets utgång.
Summan av årets kurstillväxt och återinvesterad utdelning dividerad med aktiekursen vid årets ingång.
Resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt eget kapital.
Aktiekursen multiplicerad med totalt utestående aktier.
Rörelseresultat före nedskrivningar av goodwill samt avskrivningar på förvärvsrelaterade övervärden.
Eget kapital dividerat med antalet utestående aktier. I eget kapital ingår minoritetens andel av eget kapital från och med den 1 januari 2005 i samband med införandet av IFRS.
Årlig genomsnittlig avkastning (Internal Rate of Return).
Finansiella räntebärande tillgångar med avdrag för räntebärande skulder.
Definition som nettolånefordran, men begreppet används när räntebärande skulder överstiger räntebärande tillgångar.
Resultat efter skatt dividerat med under året genomsnittligt utestående antal aktier. För koncernens del används nettoresultat med avdrag för minoritetens andel av årets resultat.
Resultat efter skatt dividerat med under året genomsnittligt utestående antal aktier efter utspädning. För koncernens del används nettoresultat med avdrag för minoritetens andel av årets resultat. Genomsnittligt antal aktier efter utspädning beräknas enligt regelverk i IFRS, IAS 33 Resultat per aktie.
Eget kapital i förhållande till summa tillgångar. Från och med införandet av IFRS den 1 januari 2005 inkluderas minoritet i totalt eget kapital.
Marknadsvärdet på Bures noterade innehav plus bokförda värden på de onoterade innehaven samt likvida medel.
Ökning i nettoomsättningen i relation till föregående års nettoomsättning. Nyckeltalet inkluderar därmed såväl organisk som förvärvad tillväxt.
Svenska företag har sedan ett antal år tillbaka möjligheten att förvärva upp till tio procent av egna utestående aktier, förutsatt att årsstämman godkänner detta inom ramen för det fria egna kapitalet.
| Delårsrapport januari – mars | 22 april |
|---|---|
| Årsstämma | 22 april |
| Delårsrapport januari – juni | 13 augusti |
| Delårsrapport januari – september | 12 november |
Bures årsredovisning skickas per post till de som begärt denna. Delårsrapporter distribueras endast i elektronisk form. För prenumeration, se www.bure.se/alertme.
Andreas Berglin, 08-614 00 20 [email protected]
| Adress: | Nybrogatan 6, 114 34 Stockholm |
|---|---|
| Tel: | 08-614 00 20 |
| Fax: | 08-614 00 38 |
| E-post: | [email protected] |
| Hemsida: | www.bure.se |
Årsstämma hålles måndagen den 22 april 2013, kl. 16:00 på IVAs Konferenscenter, Wallenbergsalen, Grev Turegatan 16, Stockholm. Entrén öppnas kl. 15:00. Kaffe serveras före stämman.
Berättigad att deltaga på årsstämman är varje aktieägare som tisdagen den 16 april 2013 är införd i den av Euroclear Sweden AB (tidigare VPC AB) förda aktieboken.
Aktieägare som låtit förvaltarregistrera sina aktier måste, för att ha rätt att deltaga i årsstämman, begära att tillfälligt föras in som ägare i aktieboken hos Euroclear Sweden AB (tidigare VPC AB). Aktieägaren bör underrätta förvaltaren i god tid så att införing i aktieboken har skett tisdagen den 16 april 2013.
Anmälan om deltagande skall ha inkommit till Bure senast tisdagen den 16 april 2013 kl. 12:00 via Post: Bure Equity AB, Nybrogatan 6, 114 34 Stockholm E-post: [email protected] Hemsida: www.bure.se Tel: 08-614 00 20 Fax: 08-614 00 38
Vid anmälan skall uppges namn, person-/organisationsnummer samt adress och telefonnummer. Aktieägare som önskar företrädas av ombud skall utfärda fullmakt för ombudet. Fullmakten i original bör i god tid före stämman insändas till bolaget under ovanstående adress. Den som företräder juridisk person skall bifoga kopia av aktuellt registreringsbevis eller annan tillämplig handling. Inträdeskort skickas per post efter tisdagen den 16 april 2013.
Nybrogatan 6, 114 34 Stockholm Telefon: 08-614 00 20 [email protected] www.bure.se
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.