DELÅRSRAPPORT

Ännu ett rekordkvartal inleder 2021

första kvartalet

Nettoomsättningen uppgick till 1 103 (821) MSEK, en ökning med 34,4% jämfört med samma period föregående år. Justerat för förvärv, uppgick ökningen till 24,9%. Förvärvet av PSM gjordes den 28 februari 2020.
Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 98 (43) MSEK, vilket motsvarar en rörelsemarginal på 8,9 (5,2)%.
Resultat efter skatt uppgick till 68 (9) MSEK.
Orderingången uppgick till 1 010 (688) MSEK, en ökning med 46,8% jämfört med samma period föregående år.
Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 93 (63) MSEK.
Resultat per aktie uppgick till 3,21 (0,63) SEK.
Anna Åkerblad tillträdde som ny Chief Financial Officer (CFO) den 4 mars.

koncernchefens kommentar

"De starka volymer vi såg under fjärde kvartalet bibehölls även under inledningen av 2021 och gjorde det första kvartalet till ännu ett rekordkvartal för Bulten, både avseende försäljning och resultat. Under kvartalet steg Bultens nettoomsättning med 34,4 procent och orderingången med 46,8 procent jämfört samma period 2020. Även om jämförelsetalen påverkas av pandemin och förvärvet av PSM i slutet av Q1 2020, kan vi konstatera att Bultens tillväxt har tagit koncernen till en ny nivå. Återhämtningen som präglat den globala bilmarknaden sedan andra halvåret 2020 har under första kvartalet 2021 hämmats av ytterligare Coronarelaterade restriktioner, men Bulten har en kundmix som presterat bättre än marknaden i stort under perioden.

De högre volymerna har medfört ett högt kapacitetsutnyttjande som i kombination med effektiviseringar och synergieffekter samt ökad andel egen produktion givit en god lönsamhetsutveckling. Rörelseresultatet uppgick till 98 MSEK, vilket motsvarar en rörelsemarginal om 8,9 procent.

Generellt har Bultens kunder en hög efterfrågan på sina produkter. Vi kan dock förvänta oss att de problem våra kunder har i sina försörjningskedjor, främst med brist på mikroprocessorer, kommer att orsaka störningar och ha en hämmande effekt på fordonsproduktionen och därmed på Bultens försäljning.

Vi fortsätter att genomföra vår strategiplan "Stronger 24" som vi presenterade under 2020 och vi flyttar fram våra positioner som ledare inom innovation och hållbarhet tillsammans med vårt utökade fullserviceerbjudande (FSP). Vi ser goda möjligheter att under fortsättningen av 2021 ta marknadsandelar och växa både inom och utanför fordonsindustrin.

Slutligen vill jag också passa på att välkomna Anna Åkerblad som enligt tidigare meddelande nu tillträtt som ny CFO på Bulten."

Anders Nyström, VD och koncernchef

BULTEN I SAMMANDRAG

effekter av covid-19

Under det första kvartalet har effekterna av Covid-19 haft en viss inverkan på den globala fordonsindustrin och därmed även på Bulten. En del av Bultens kunder har haft produktionsstörningar som följd av en andra och en tredje våg av smitta. Därutöver har den ihållande pandemin skapat en tröghet i den globala försörjningskedjan och varaktigheten är svårbedömd. Bulten fortsätter med de smittskyddsåtgärder som införts vid bolagets anläggningar för att bibehålla hälsa och säkerhet.

utvecklingen första kvartalet

Under kvartalet ökade Bultens nettoomsättning med 34,4 procent och orderingången med 46,8 procent. Trots att det första kvartalet har hämmats av pandemin var Bultens leveransvolymer på en hög och stabil nivå med stöd från en god kundmix från befintliga kontrakt samt tidigare infasning av nya kontrakt. Förvärvade PSM fortsätter att utvecklas positivt som en följd av en stark utveckling i leveranserna till elfordon och fästelement till konsumentelektronik.

Rörelseresultatet i kvartalet steg till 98 (43) MSEK med en rörelsemarginal om 8,9 procent. Högre försäljningsvolymer, ökat kapacitetsutnyttjande och ett gott utfall av de effektiviseringsinitiativ som inleddes 2019 och som intensifierades under 2020 har resulterat i en förbättrad lönsamhet. I de FSP-kontrakt som fasades in under 2020 har andelen egenproducerade fästelement också ökat. Därutöver har ytterligare synergier med PSM realiserats.

Den 4 mars tillträdde Anna Åkerblad som ny Chief Financial Officer (CFO).

marknad och utsikter

Av Bultens nettoomsättning är cirka 85 procent hänförlig till lätta fordon och cirka 10 procent till kommersiella fordon samt 5 procent till övrigt. Av den totala omsättningen står cirka 80 procent för leveranser direkt till fordonstillverkare (OEM) och resterande del till dess leverantörer och övriga.

Distribution av Bultens produkter sker främst till Europa men efterfrågan styrs av produktion av fordon för den globala marknaden. Vid utgången av 2020 bedömde ledningen att Bultens marknadsandel ökat jämfört med föregående år och fokus framåt är att fortsätta växa globalt enligt Bultens strategi "Stronger 24".

För helåret 2021 har LMC Automotive justerat upp sin prognos jämfört med tidigare. Den globala produktionen av lätta fordon väntas öka med 15,6 procent och för tunga kommersiella fordon öka med 3,8 procent under 2021. Viktat för Bultens exponering mot fordonsindustrin innebär det en ökning med 14,2 procent för motsvarande period.

Hur pandemin samt globala makroekonomiska faktorer kommer att påverka Bultens kunders produktion är svårbedömt. Generellt råder dock en god underliggande efterfrågan inom fordonsindustrin i dagsläget. Den brist på mikroprocessorer som har orsakat vissa störningar i kundernas produktion förväntas fortsätta under andra kvartalet av 2021 och i viss mån påverka Bulten. Koncernen har fortsatt god flexibilitet och möjlighet att anpassa verksamheten.

Därutöver har priset på stål, som är en viktig insatsvara för Bulten, gått upp och ser ut att fortsätta stiga under andra kvartalet. Bultens ramavtal med kunder innehåller till övervägande delen råvaruprisklausuler som reglerar priskompensationer, dock med viss tidsmässig eftersläpning.

Bulten fortsätter att implementera den långsiktiga strategin "Stronger 24" och kommer under 2021 fortsätta att bygga Bulten ännu starkare för framtiden med innovation och hållbarhet i fokus. Bolaget har en stark position på sin marknad och orderingången vittnar om en god beläggning i verksamheten.

orderingång och nettoomsättning Första kvartalet

Orderingången uppgick till 1 010 (688) MSEK, en ökning med 46,8 procent jämfört med motsvarande period föregående år.

Nettoomsättningen för koncernen uppgick till 1 103 (821) MSEK, en ökning med 34,4 procent jämfört med motsvarande period föregående år. Justerat för valutaeffekter och förvärv, uppgick tillväxten till 32,7 procent för samma period. Förvärvet av PSM gjordes den 28 februari 2020.

resultat och lönsamhet Första kvartalet

Koncernens bruttoresultat uppgick till 226 (154) MSEK, vilket motsvarar en bruttomarginal på 20,5 (18,7) procent. Resultatet före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 140 (83) MSEK, motsvarande en EBITDA-marginal på 12,7 (10,1) procent. Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 98 (43) MSEK, motsvarande en rörelsemarginal på 8,9 (5,2) procent. Rörelseresultatet har påverkats av valutakursförändringar om -0 (2) MSEK vid omräkning av rörelsekapitalet till balansdagens kurs.

Koncernens finansnetto var -10 (-21) MSEK. Finansiella kostnader på -10 (-21) MSEK består av räntekostnader om -5 (-3) MSEK varav räntekostnader för finansiell leasing om -3 (-2) MSEK. Valutakursförluster uppgår till -4 (-17) MSEK. Övriga finansiella kostnader uppgick till -1 (-1) MSEK.

Koncernens resultat före skatt var 88 (22) MSEK och resultat efter skatt uppgick till 68 (9) MSEK.

kassaflöde, rörelsekapital, investeringar och finansiell ställning

Första kvartalet

Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 93 (63) MSEK. Kassaflödeseffekten av förändringen i rörelsekapitalet uppgick till -22 (16) MSEK.

Totalt ökade varulagret under perioden med 26 (94) MSEK. Kortfristiga fordringar ökade med 108 (161) MSEK och kortfristiga skulder ökade med 96 (111) MSEK.

Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick till -16 (-71) MSEK. Investeringar om 16 (12) MSEK avser materiella anläggningstillgångar. Vid periodens slut uppgick nettoskulden till 392 (679) MSEK.

Nettoskuld, (exklusive leasingskulder), uppgick till 42 (391) MSEK.

Koncernens likvida medel uppgick vid periodens slut till 185 (142) MSEK. Till detta kommer beviljade men inte utnyttjade krediter om 718 (303) MSEK, vilket innebär att koncernens disponibla likvida medel uppgick till 903 (445) MSEK.

finansieringsavtal

Bulten finansieras huvudsakligen genom Svenska Handelsbanken via ett finansieringsavtal med en total rörelse- och fastighetskredit om 750 MSEK som löper fram till och med juni 2024. Dessutom finns ett finansieringsavtal med Danske Bank med en kredit om totalt 12 MEUR. Krediterna är förknippade med vissa lånevillkor (s.k kovenanter).

Samtliga kovenanter gentemot finansiärerna har uppfyllts under året.

RÖRELSEMARGINAL

FINANSIELLT SAMMANDRAG		JAN-MARS		12 MÅNADER RULLANDE	HELÅR
MSEK	2021	2020		APRIL 2020– MARS 2021	2020
Nettoomsättning	1 103	821	34,4%	3 477	3 195	8,8%
Bruttoresultat	226	154	72	639	567	72
Resultat före avskrivning (EBITDA)	140	83	57	334	277	57
Rörelseresultat (EBIT)	98	43	55	171	116	55
Rörelsemarginal, %	8,9	5,2	3,7	4,9	3,6	1,3
Justerat rörelseresultat (EBIT) 1)	98	43	55	169	113	56
Justerad rörelsemarginal, %	8,9	5,2	3,7	4,8	3,5	1,3
Resultat efter skatt	68	9	59	109	50	59
Resultat per aktie före utspädning, SEK	3,21	0,63	2,58	5,24	2,66	2,58
Justerat resultat per aktie före utspädning, SEK	3,21	0,63	2,58	5,24	2,53	2,71
Orderingång	1 010	688	46,8%	3 929	3 607	8,9%
Avkastning på sysselsatt kapital, %	–	–	–	7,4	5,4	2,0
Avkastning på sysselsatt kapital, (exklusive leasing, IFRS 16), %	–	–	–	8,3	5,9	2,4

1) Se specifikation sid 14.

ÖVRIG INFORMATION

redovisningsprinciper

Delårsrapporten har, för koncernen, upprättats i enlighet med IAS 34, Delårsrapportering, och Årsredovisningslagen. Den finansiella rapporteringen för moderbolaget har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen och RFR 2, Redovisning för juridiska personer. Tillämpade redovisningsprinciper är oförändrade i förhållande till de principer som redogjorts för i årsredovisningen för 2020.

Alla belopp i MSEK om inget annat anges. Beloppen inom parentes anger föregående års värde. Notera att avrundningar kan förekomma så att beloppen i vissa fall inte stämmer om de summeras.

risker och riskhantering

Exponering för risker är en naturlig del av affärsverksamhet och detta återspeglas i Bultens inställning till riskhantering. Denna syftar till att identifiera och förebygga att risker uppkommer samt att begränsa eventuella skador från dessa risker. De väsentligaste riskerna som koncernen exponeras för är relaterade till konjunkturens påverkan på efterfrågan, tillgång till och prisvariationer på råmaterial samt geopolitiska och finansiella omvärldsfaktorer.

Covid-19, Coronaviruset, är en osäkerhetsfaktor som kan påverka fordonsmarknadens försäljning och produktion. Situationens påverkan på Bultens verksamhet övervakas noggrant. Bolaget har ett nära samarbete med kunder och andra affärspartners för att dämpa effekterna så långt det är möjligt.

Bulten vidtar åtgärder för att skydda anställda såsom t ex reseförbud och karantän samt följer myndigheters riktlinjer och rekommendationer.

För en mer utförlig beskrivning av risker hänvisas till Not 5 Risker och riskhantering i årsredovisningen för 2020.

säsongsvariationer

Bulten har ingen traditionell säsongsvariation men året speglar kundernas produktionsdagar, vilka varierar mellan kvartalen. Normalt lägst nettoomsättning och rörelseresultat återspeglas i tredje kvartalet med lägst antal produktionsdagar. Övriga kvartal fördelar sig relativt jämnt men kan variera något.

transaktioner med närstående

Inga väsentliga transaktioner mellan närstående har förekommit under rapportperioden. För vidare information hänvisas till årsredovisningen för 2020 not 38.

anställda

Medelantalet anställda (FTE) i koncernen under perioden 1 januari - 31 mars 2021, uppgick till 1 639 (1 455). På balansdagen uppgick antalet anställda till 1 709.

eventualförpliktelser

Under delårsperioden skedde inga väsentliga förändringar av eventualförpliktelserna.

moderbolaget

Bulten AB (publ) äger direkt eller indirekt samtliga bolag i koncernen. Soliditeten uppgick till 73,8 (66,3) procent. Eget kapital uppgick till 1 119 (1 110) MSEK. Inga likvida medel fanns på balansdagen. Bolaget hade åtta anställda på balansdagen.

väsentliga händelser efter rapportperiodens utgång

Inga väsentliga händelser finns att rapportera.

revisorsgranskning

Denna delårsrapport har ej varit föremål för granskning av bolagets revisorer.

Göteborg den 28 april 2021 Bulten AB (publ)

Anders Nyström VD och koncernchef

BULTEN I KORTHET

Bulten grundades år 1873 och har sedan dess utvecklats till att bli en av de största leverantörerna av fästelement till den internationella fordonsindustrin. Idag har vi omkring 1600 medarbetare världen över och huvudkontor i Göteborg. Vårt erbjudande sträcker sig från ett brett utbud av standardprodukter till specialtillverkade fästelement som vi anpassar efter kundspecifika behov. Med vårt Full Service Provider-koncept kan våra kunder välja att överlåta helhetsansvaret för fästelement till oss, vilket innebär att vi står för utveckling, försörjning, logistik och service, eller välja delar av konceptet. Aktien (BULTEN) är noterad på Nasdaq Stockholm.

vision

Vi skapar och levererar de mest innovativa och hållbara fästelementslösningarna.

mission

Med nära 150 års kunskap om fästelement fortsätter vi att leverera inte bara fästelement, utan också kompletta lösningar. Våra erfarna och engagerade medarbetare hjälper kunder över hela världen att lyckas med allt från produktdesign till produktion, upphandling och service.

Det ligger i vår natur att hela tiden utöka vårt kunderbjudande. Genom att driva innovation och aktivt söka samarbeten med andra innovativa företag kan vi tillföra ny funktionalitet och nya tjänster i vårt erbjudande.

Vi har ett stort engagemang i hållbarhet och kostnadseffektivitet och förbättrar kontinuerligt våra produkter och vår värdekedja för att bibehålla vår ledande position inom branschen vad gäller minsta möjliga koldioxidavtryck och användning av naturresurser, samt att bidra positivt till samhället var vi än bedriver vår verksamhet. Hållbarhet är en naturlig del av vilka vi är och vår affärsmodell.

affärsidé

Vi levererar kontinuerligt marknadsledande fästelementslösningar som uppfyller kundernas krav på effektivitet, kvalitet, pris och hållbarhet.

Med tydliga mål, global närvaro, ansvarsfullt agerande och det senaste inom teknik och innovation är vi det företag som gör skillnad och skapar den största fördelen för kunden.

AKTIEÄGARINFORMATION

		12 MÅNADER RULLANDE	HELÅR
KURSRELATERAD AKTIEDATA	2021	2020		APRIL 2020– MARS 2021	2020
Aktiekurs vid periodens slut (betalkurs), SEK	104,60	39,50	65,10	104,60	89,80
Högsta aktiekurs under perioden (betalkurs), SEK	117,60	81,90	35,70	117,60	94,00
Lägsta aktiekurs under perioden (betalkurs), SEK	84,10	38,25	45,85	38,20	37,60
Börsvärde vid periodens slut, MSEK	2 201	831	1 370	2 201	1 889
P/E	–	–	–	–	33,82
Direktavkastning, %	–	–	–	–	2,23
Data per aktie, SEK
Resultat före avskrivningar (EBITDA) *)	6,67	4,08	2,59	15,90	13,28
Rörelseresultat (EBIT) *)	4,69	2,10	2,59	8,18	5,57
Resultat efter finansnetto (EAFI) *)	4,20	1,06	3,14	7,31	4,16
Periodens resultat *)	3,21	0,63	2,58	5,24	2,66
Eget kapital *)	76,41	76,41	–	–	71,62
Kassaflöde från löpande verksamhet *)	4,44	3,12	1,32	–	21,44
Periodens kassaflöde *)	-2,81	3,75	-6,56	–	8,35
Föreslagen utdelning	–	–	–	–	2,00
Antal utestående stamaktier, tusental
Vägt antal under perioden *)	20 988,0	20 350,6	637,4	20 988,0	20 829,5
Vid periodens slut *)	20 988,0	20 988,0	–	20 988,0	20 988,0

*) Före utspädning.

kursutveckling

Källa: Cision per den 31 mars 2021

bultens tio största ägare

AKTIEÄGARE	ANTAL AKTIER	INNEHAV, %
Volito AB	5 000 000	23,8
Handelsbanken fonder	1 736 772	8,2
Nordea Investment Funds	1 202 817	5,7
Lannebo fonder	1 079 746	5,1
Brown Brothers Harriman & Co.	1 004 397	4,8
State Street Bank & Trust Co.	936 581	4,5
Carnegie Fonder	855 436	4,1
Tredje AP-Fonden	585 125	2,8
BNY Mellon NA, W9	461 661	2,2
Unionen	400 000	1,9

Totalt antal aktieägare: 7 834

Källa: Euroclear Sweden AB per den 31 mars 2021

information om kvartalsrapporter

Bulten arbetar för ett hållbart företagande och strävar efter att hitta områden där vi kan minska miljöpåverkan. Från och med kvartal 2, 2016 finns delårsrapporterna inte längre tillgängliga i tryckt format.

Bultens samtliga rapporter finns att läsa och ladda ner från bulten.se. Aktieägare som ej har tillgång till, eller möjlighet att, läsa rapporterna digitalt kan beställa en utskrift genom att kontakta Bulten.

Genom vår prenumerationstjänst på bulten.se erbjuds också möjlighet att prenumerera på Bultens rapporter och pressmeddelanden via e-post.

FINANSIELL INFORMATION

KONCERNENS RESULTATRÄKNING

			JAN-MARS			HELÅR
MSEK	NOT	2021	2020		APRIL 2020– MARS 2021	2020
Nettoomsättning	1	1 103	821	282	3 477	3 195
Kostnad för sålda varor		-877	-667	-210	-2 838	-2 628
Bruttoresultat		226	154	72	639	567
Övriga rörelseintäkter		2	4	-2	6	8
Försäljningskostnader		-77	-63	-14	-262	-248
Administrationskostnader		-54	-52	-2	-194	-192
Övriga rörelsekostnader		-1	0	-1	-25	-24
Resultatandel i joint venture		2	0	2	7	5
Rörelseresultat		98	43	55	171	116
Finansiella intäkter		0	0	–	0	0
Finansiella kostnader		-10	-21	11	-18	-29
Resultat före skatt		88	22	66	153	87
Skatt på periodens resultat		-20	-13	-7	-44	-37
Resultat efter skatt		68	9	59	109	50
Hänförligt till
Moderbolagets aktieägare		68	13	55	110	55
Innehav utan bestämmande inflytande		0	-4	4	-1	-5
Resultat efter skatt		68	9	59	109	50
Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare
Resultat per aktie före utspädning, SEK		3,21	0,63	2,58	5,24	2,66
Resultat per aktie efter utspädning, SEK		3,21	0,63	2,58	5,24	2,66
Vägt antal utestående stamaktier före utspädning, tusental		20 988,0	20 350,6	637,4	20 988,0	20 829,5
Vägt antal utestående stamaktier efter utspädning, tusental		20 988,0	20 350,6	637,4	20 988,0	20 829,5

KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT

		JAN-MARS	12 MÅNADER RULLANDE	HELÅR
MSEK	2021	2020		APRIL 2020– MARS 2021	2020
Resultat efter skatt	68	9	59	109	50
Övrigt totalresultat
Poster som inte ska återföras i resultaträkningen
Omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner, netto efter skatt	–	–	–	-2	-2
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen
Valutakursdifferenser	34	40	-6	-110	-104
Summa totalresultat	102	49	53	-3	-56
Hänförligt till
Moderbolagets aktieägare	101	55	46	–	-46
Innehav utan bestämmande inflytande	1	-6	7	-3	-10
Summa totalresultat	102	49	53	-3	-56

KONCERNENS BALANSRÄKNING

MSEK	2021-03-31	2020-03-31	2020-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 1)	234	210	232
Materiella anläggningstillgångar	724	805	723
Nyttjanderättstillgångar	336	281	337
Finansiella anläggningstillgångar	55	64	53
Uppskjutna skattefordringar	9	13	9
Summa anläggningstillgångar	1 358	1 373	1 354
Omsättningstillgångar
Varulager	729	746	702
Kortfristiga fordringar	889	888	779
Likvida medel	185	142	236
Summa omsättningstillgångar	1 803	1 776	1 717
Summa tillgångar	3 161	3 149	3 071
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	1 604	1 604	1 503
Innehav utan bestämmande inflytande	15	18	14
Summa eget kapital	1 619	1 622	1 517
Långfristiga skulder
Uppskjutna skatteskulder	5	6	7
Långfristiga räntebärande leasingskulder	302	242	300
Övriga långfristiga räntebärande skulder och avsättningar	169	493	267
Summa långfristiga skulder	476	741	574
Kortfristiga skulder
Kortfristiga leasingskulder, räntebärande	49	46	47
Övriga kortfristiga skulder, räntebärande	60	45	83
Övriga kortfristiga skulder, ej räntebärande	957	695	850
Summa kortfristiga skulder	1 066	786	980
Summa eget kapital och skulder	3 161	3 149	3 071
1) Varav goodwill 231 (201) (228) MSEK.

KONCERNENS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRING I EGET KAPITAL

	JAN-MARS
MSEK	2021-03-31	2020-03-31	2020-12-31
Eget kapital vid periodens början	1 517	1 497	1 497
Totalresultat
Resultat efter skatt	68	9	50
Övrigt totalresultat	34	40	-106
Summa totalresultat	102	49	-56
Transaktioner med aktieägare
Transaktioner med innehav utan bestämmande inflytande	–	8	8
Utgivande av stamaktier vid rörelseförvärv 1)	–	68	68
Summa transaktioner med aktieägare	–	76	76
Eget kapital vid periodens slut	1 619	1 622	1 517

1) Avser aktier i eget förvar som använts som betalning vid rörelseförvärv.

KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS

	JAN-MARS		HELÅR
MSEK	2021	2020	2020
Den löpande verksamheten
Resultat efter finansiella poster	88	22	87
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet	37	39	169
Betald skatt	-10	-14	-22
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital	115	47	234
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapitalet
Förändring av rörelsekapitalet	-22	16	213
Kassaflöde från den löpande verksamheten	93	63	447
Investeringsverksamheten
Förvärv av immateriella anläggningstillgångar	–	–	0
Förvärv av materiella anläggningstillgångar	-16	-12	-54
Avyttring av materiella anläggningstillgångar	0	1	1
Förvärv av dotterföretag efter avdrag av förvärvade likvida medel	–	-60	-60
Förvärv av minoritetsandel	–	–	-6
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-16	-71	-119
Finansieringsverksamheten
Förändring av checkräkningskredit och övriga finansiella skulder	-121	90	-107
Amortering av leaseskulder	-15	-14	-55
Transaktioner med Innehav utan bestämmande inflytande	–	8	8
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-136	84	-154
Periodens kassaflöde	-59	76	174
Periodens kassaflöde	-59	76	174
Likvida medel vid periodens början	236	64	64
Valutakursdifferens i likvida medel	8	2	-2
Likvida medel vid periodens slut	185	142	236

KONCERNENS SAMMANSÄTTNING AV NETTOSKULD

MSEK	2021-03-31	2020-03-31	2020-12-31
Långfristiga räntebärande skulder	-451	-720	-547
Avsättning till pensioner	-20	-15	-20
Kortfristiga räntebärande skulder	-109	-91	-130
Finansiella räntebärande fordringar	3	4	3
Kassa och bank	185	142	236
Nettoskuld(-)	-392	-679	-458
Avgår räntebärande skulder hänförbara till leasingskulder	351	288	347
Justerad nettoskuld(-), (exklusive leasingskulder)	-42	-391	-112

KONCERNENS NYCKELTAL

		JAN-MARS	HELÅR
KONCERNEN	2021	2020	2020
Marginaler
EBITDA-marginal, %	12,7	10,1	8,7
Justerad EBITDA-marginal, % 3)	12,7	10,1	8,6
EBIT-marginal (rörelsemarginal), %	8,9	5,2	3,6
Justerad EBIT-marginal (rörelsemarginal), % 3)	8,9	5,2	3,5
Nettomarginal, %	6,1	1,1	1,6
Justerad nettomarginal, % 3)	6,1	1,1	1,5
Kapitalstruktur
Räntetäckningsgrad, ggr	9,5	2,0	3,9
Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare
Resultat per aktie före utspädning, SEK	3,21	0,63	2,66
Justerat resultat per aktie före utspädning, SEK 3)	3,21	0,63	2,53
Resultat per aktie efter utspädning, SEK	3,21	0,63	2,66
Antal utestående stamaktier
Vägt antal utestående stamaktier före utspädning, tusental	20 988,0	20 350,6	20 829,5
Vägt antal utestående stamaktier efter utspädning, tusental	20 988,0	20 350,6	20 829,5

KONCERNEN	2021-03-31	2020-03-31	2020-12-31
Kapitalstruktur
Skuldsättningsgrad, ggr	-0,2	-0,4	-0,3
Soliditet, %	51,2	51,5	49,4
Soliditet, (exklusive leasing, IFRS 16), %	57,2	56,1	55,2
Övrigt
Nettoskuld(-), MSEK	-392	-679	-458
Nettoskuld(-), (exklusive leasingskulder), MSEK	-42	-391	-112
Eget kapital per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare
Eget kapital per aktie före utspädning, SEK	76,41	76,41	71,62
Eget kapital per aktie efter utspädning, SEK	76,41	76,41	71,62
Antal utestående stamaktier
Antal utestående stamaktier före utspädning på balansdagen, tusental	20 988,0	20 988,0	20 988,0
Antal utestående stamaktier efter utspädning på balansdagen, tusental	20 988,0	20 988,0	20 988,0

		12 MÅNADER RULLANDE
KONCERNEN, 12 MÅNADER RULLANDE	APRIL 2020 – MARS 2021	APRIL 2019 – MARS 2020	2020
Avkastningsmått
Avkastning på sysselsatt kapital, %	7,4	3,9	5,4
Justerad avkastning på sysselsatt kapital, % 1)	7,3	5,9	5,2
Avkastning på sysselsatt kapital, (exklusive leasing, IFRS 16), %	8,3	4,1	5,9
Justerad avkastning på sysselsatt kapital, (exklusive leasing, IFRS 16),%	8,2	6,4	5,8
Avkastning på sysselsatt kapital, exklusive goodwill, %	8,2	4,2	5,9
Avkastning på eget kapital, %	6,9	1,4	3,7
Justerad avkastning på eget kapital, % 2)	6,7	4,0	3,5
Kapitalstruktur
Kapitalomsättningshastighet, ggr	1,5	1,4	1,5
Medarbetare
Nettoomsättning per anställd, KSEK	2 121	2 133	1 977
Rörelseresultat per anställd, KSEK	104	57	72
Medelantal anställda (FTE)	1 639	1 455	1 616

DEFINITIONER

Definitioner på beräknade nyckeltal är oförändrade jämfört med de som redogörs för i årsredovisningen 2020. Övriga nyckeltal som ej redovisas i årsredovisningen eller på sidan 14 i denna delårsrapport förklaras nedan. 1) Justerad avkastning på sysselsatt kapital: Resultat före finansiella kostnader justerat för jämförelsestörande poster i procent av genonomsnittligt sysselsatt kapital. 2) Justerad avkastning på eget kapital: Nettoresultat justerat för jämförelsestörande poster dividerat med genomsnittligt eget kapital. 3) Justerat resultat: Resultat justerat för jämförelsestörande poster.

KONCERNENS KVARTALSDATA

	2021	2020			2019
MSEK	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1
Orderingång	1 010	1 188	1 322	409	688	842	776	752	733
Resultaträkning
Nettoomsättning	1 103	1 080	853	441	821	784	718	781	810
Bruttoresultat	226	212	161	40	154	149	106	129	159
Justerat bruttoresultat 3)	226	212	161	40	154	149	117	134	160
Resultat före avskrivningar (EBITDA)	140	132	80	-18	83	65	29	54	91
EBITDA-marginal, %	12,7	12,2	9,4	-4,1	10,1	8,3	4,1	6,9	11,2
Justerat resultat före avskrivningar (EBITDA) 3)	140	125	80	-18	83	80	56	60	92
Justerad EBITDA-marginal, % 3)	12,7	11,6	9,4	-4,1	10,1	10,2	6,8	7,6	11,4
Rörelseresultat (EBIT)	98	92	40	-59	43	27	-8	21	58
EBIT-marginal (rörelsemarginal), %	8,9	8,5	4,7	-13,3	5,2	3,5	-1,0	2,7	7,1
Justerat rörelseresultat (EBIT) 3)	98	85	40	-59	43	42	19	27	59
Justerad EBIT-marginal (rörelsemarginal), % 3)	8,9	7,8	4,7	-13,3	5,2	5,4	2,8	3,4	7,3
Resultat efter skatt	68	63	17	-39	9	11	-14	14	44
Nettomarginal, %	6,1	5,8	2,1	-8,8	1,1	1,4	-2,1	1,8	5,4
Justerat resultat efter skatt 3)	68	57	17	-39	9	26	6	20	45
Justerad nettomarginal, % 3)	6,1	5,3	2,1	-8,8	1,1	3,3	0,8	2,5	5,6
Kassaflöde från
den löpande verksamheten	93	176	157	51	63	98	114	52	-57
investeringsverksamheten	-16	-19	-12	-17	-71	-50	-84	-49	-35
finansieringsverksamheten	-136	-66	-144	-28	84	-23	-57	34	102
Periodens kassaflöde	-59	91	1	6	76	25	-27	37	10

Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare
Resultat per aktie före utspädning, SEK	3,21	2,96	0,91	-1,85	0,63	0,54	-0,75	0,71	2,12
Justerat resultat per aktie före utspädning, SEK 3)	3,21	2,67	0,91	-1,85	0,63	1,27	0,28	0,98	2,20
Antal utestående stamaktier
Vägt antal utestående stamaktier före utspädning , tusental			20 988,0 20 988,0 20 988,0 20 988,0		20 350,6	19 988,0	19 989,5	20 044,2	20 103,4

MSEK Balansräkning	2021-03-31		2020-12-31 2020-09-30 2020-06-30		2020-03-31		2019-12-31 2019-09-30 2019-06-30		2019-03-31
Anläggningstillgångar	1 358	1 354	1 394	1 323	1 373	1 274	1 268	1 198	1 160
Omsättningstillgångar	1 803	1 717	1 649	1 449	1 776	1 436	1 483	1 558	1 551
Eget kapital	1 619	1 517	1 512	1 508	1 622	1 497	1 507	1 511	1 572
Långfristiga skulder	476	574	587	715	741	579	581	626	494
Kortfristiga skulder	1 066	980	944	549	786	634	663	619	646
Övrigt
Nettoskuld(-)	-392	-458	-605	-634	-679	-565	-596	-595	-501
Justerad nettoskuld(-)	-42	-112	-238	-371	-391	-299	-328	-347	-252
Eget kapital per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare

moderbolagets aktieägare
Eget kapital per aktie före utspädning, SEK	76,41	71,62	71,36	70,98	76,41	74,09	74,60	74,79	77,70
Antal utestående stamaktier
Antal utestående stamaktier på balansdagen före utspädning, tusental		20 988,0 20 988,0 20 988,0 20 988,0			20 988,0	19 988,0	19 988,0	19 999,5	20 075,9
Aktiekurs
Aktiekurs vid periodens slut, (SEK)	104,60	89,80	71,60	53,40	39,50	78,80	62,30	73,00	79,50

KONCERNEN, 12 MÅNADER RULLANDE

MSEK	APRIL 2020– MARS 2021	JANUARI 2020– DECEMBER 2020	OKTOBER 2019– SEPTEMBER 2020	JULI 2019– JUNI 2020	APRIL 2019– MARS 2020	JANUARI 2019– DECEMBER 2019	OKTOBER 2018– SEPTEMBER 2019	JULI 2018– JUNI 2019	APRIL 2018– MARS 2019	JANUARI 2018– DECEMBER 2018
Orderingång	3 929	3 607	3 261	2 715	3 058	3 103	3 002	2 949	3 052	3 098
Resultaträkning
Nettoomsättning	3 477	3 195	2 899	2 764	3 104	3 093	3 056	3 060	3 089	3 132
Bruttoresultat	639	567	504	449	538	543	536	565	586	600
Justerat bruttoresultat 3)	639	567	504	460	552	558	551	570	587	600
Resultat före avskrivningar (EBITDA)	334	277	210	159	231	239	245	277	303	300
EBITDA-marginal, %	9,6	8,7	7,2	5,8	7,5	7,7	8,0	9,1	9,8	9,6
Justerat resultat före avskrivningar (EBITDA) 3)	331	274	225	201	279	288	281	285	305	301
Justerad EBITDA-marginal, % 3)	9,5	8,6	7,7	7,3	9,0	9,3	9,2	9,3	9,9	9,6
Rörelseresultat (EBIT)	171	116	51	4	83	98	119	165	201	210
EBIT-marginal (rörelsemarginal), %	4,9	3,6	1,8	0,2	2,7	3,2	3,9	5,4	6,5	6,7
Justerat rörelseresultat (EBIT) 3)	168	113	67	46	131	147	154	173	203	211
Justerad EBIT-marginal (rörelsemarginal), % 3)	4,9	3,5	2,3	1,7	4,2	4,8	5,1	5,6	6,6	6,7
Resultat efter skatt	109	50	-2	-33	20	55	74	113	139	143
Nettomarginal, %	3,1	1,6	-0,0	-1,2	0,6	1,8	2,4	3,7	4,5	4,6
Justerat resultat efter skatt 3)	107	48	13	2	60	97	102	121	140	144
Justerad nettomarginal, % 3)	3,1	1,5	0,5	0,1	1,9	3,1	3,3	4,0	4,6	4,6
Medarbetare
Nettoomsättning per anställd, KSEK	2 121	1 977	1 808	1 761	2 133	2 171	2 119	2 103	2 107	2 186
Rörelseresultat per anställd, KSEK	104	72	32	3	57	69	83	113	137	146
Medelantal anställda (FTE)	1 639	1 616	1 603	1 570	1 455	1 425	1 442	1 455	1 466	1 433
Avkastningsmått
Avkastning på sysselsatt kapital, %	7,4	5,4	2,5	0,2	3,9	5,5	6,4	9,0	10,9	12,8
Justerad avkastning på sysselsatt kapital, % 1)	7,3	5,2	3,1	2,1	5,9	8,1	8,3	9,5	11,0	12,9
Avkastning på sysselsatt kapital, (exklusive leasing, IFRS 16), %	8,3	5,9	2,6	0,0	4,1	5,8	6,8	9,5	11,5	12,8
Avkastning på sysselsatt kapital exklusive goodwill, %	8,2	5,9	2,7	0,2	4,2	6,2	7,2	10,1	12,2	14,6
Justerad avkastning på sysselsatt kapital exklusive goodwill, % 1)	8,0	5,8	3,5	2,3	6,5	9,0	9,3	10,6	12,3	14,7
Avkastning på eget kapital, %	6,9	3,7	0,3	-2,0	1,4	3,5	4,8	7,6	9,0	9,9
Justerad avkastning på eget kapital, % 2)	6,7	3,5	1,2	0,3	4,0	6,4	6,7	8,1	9,2	10,0
Övrigt
Nettoskuld(-)/EBITDA	-1,2	-1,7	-2,9	-4,0	-2,9	-2,4	-2,4	-2,1	-1,7	-0,6
Justerad nettoskuld(-)/EBITDA*)	-0,1	-0,4	-1,1	-2,3	-1,7	-1,3	-1,3	-1,3	-0,8	-0,5

*) Justerad nettoskuld: Nettoskuld exklusive leasingskulder

NOT 1 INTÄKTER

Bulten bedriver tillverkning och försäljning av fästelementsprodukter. Intäkter från produktförsäljningen redovisas vid den tidpunkt då kontrollen över produkten överförs till kunden. Detta sker oftast när leverans har skett till kunden och äganderätten har övergått. Bultens kunder finns huvudsakligen inom fordonsindustrin i Europa, Asien och USA. Tabell nedan visar intäkterna per geografisk marknad utefter var kundens leveransställe är lokaliserat. Koncernen har den övervägande delen av sina intäkter från kunder i norra Europa, men en del av försäljningen exporteras därefter vidare till andra marknader i övriga världen. Kunderna är framförallt tillverkare av personbilar men även tunga fordon samt andra leverantörer, så kallade Tiers. Till tunga fordon levereras främst kritiska fästelement till motorer. Av den totala försäljningen går majoriteten till chassi/kaross. Övriga intäkter avser intäkter utanför fordonsindustrin.

intäkter per geografisk marknad

Summa intäkter	1 103	821	282	3 477	3 195

Övriga världen	60	43	17	203	186
USA	46	32	14	153	139
Kina	95	29	66	373	307
Resten av Europa	299	275	24	977	953
Polen	8	8	–	26	26
Storbritannien	392	226	166	1 051	885
Tyskland	81	89	-8	290	298
Sverige	122	119	3	404	401
MSEK	2021	2020		APRIL 2020 – MARS 2021	2020
		JAN-MARS			HELÅR

intäkter per kundgrupp

Summa intäkter	1 103	821	282	3 477	3 195
Övrigt	52	13	39	206	167
Leverantörer (Tiers)	163	83	80	489	409
OEM Tunga komersiella fordon	108	84	24	334	310
OEM Lätta fordon	780	641	139	2 448	2 309
MSEK	2021	2020		APRIL 2020 – MARS 2021	2020
		JAN-MARS		12 MÅNADER- RULLANDE	HELÅR

intäkter fördelade mellan chassi/kaross och drivlinor

Summa intäkter	1 103	821	282	3 477	3 195
Övrigt	52	13	39	208	169
Drivlinor	207	186	21	645	624
Chassi/kaross	844	622	222	2 624	2 402
MSEK	2021	2020		APRIL 2020 – MARS 2021	2020
		JAN-MARS		12 MÅNADER- RULLANDE	HELÅR

intäkter fördelade per intäktskategori

Summa intäkter	1 103	821	282	3 477	3 195
Övrigt	32	23	9	91	82
Outsourcad produktion	511	377	134	1 418	1 284
Egen produktion	560	421	139	1 968	1 829
MSEK	2021	2020		APRIL 2020 – MARS 2021	2020
		JAN-MARS		12 MÅNADER RULLANDE	HELÅR

AVSTÄMNING MELLAN IFRS OCH NYCKELTALSBEGREPP

Vissa uppgifter i denna rapport som företagsledningen och analytiker använder för att bedöma koncernens utveckling är inte upprättade enligt IFRS. Företagsledningen anser att dessa uppgifter underlättar för investerare att analysera koncernens resultatutveckling och finansiella struktur. Investerare bör betrakta dessa uppgifter som ett komplement snarare än en ersättning för finansiell redovisning enligt IFRS.

justerad nettoomsättning		JAN-MARS
MSEK	2021	2020
Nettoomsättning	1 103	821	282
Förvärv	-78	–	-78
Valutaeffekt innevarande period	65	–	65
Justerad nettoomsättning	1 090	821	269

Vid beräkning av justerad nettoomsättning, justeras nettoomsättningen med valutaeffekten innevarande period och i förekommande fall med nettoomsättningen från gjorda förvärv. Måttet ger uttryck för en jämförbar nettoomsättning med föregående år.

rörelseresultat exklusive avskrivningar, ebitda

		JAN-MARS			12 MÅNADER- RULLANDE HELÅR
MSEK	2021	2020		APRIL 2020 – MARS 2021	2020
Rörelseresultat (EBIT)	98	43	55	171	116
Avskrivningar och nedskrivningar	42	40	2	163	161
Rörelseresultat exkl avskrivningar (EBITDA)	140	83	57	334	277

Vid beräkning av rörelseresultat exklusive avskrivningar (EBITDA) återläggs avskrivningar och nedskrivningar till rörelseresultatet (EBIT). Måttet ger uttryck för ett operativt resultat rensat från avskrivningar som i sin tur baseras på investeringarna.

justerat rörelseresultat exklusive avskrivningar, justerat ebitda

Justerat rörelseresultat exkl avskrivningar (EBITDA)	140	83	57	331	274
Omstruktureringskostnader	–	–	–	-1	-1
Omlokaliseringkostnader	–	–	–	-2	-2
Rörelseresultat exklusive avskrivningar (EBITDA)	140	83	57	334	277
MSEK	2021	2020		APRIL 2020 – MARS 2021	2020
		JAN-MARS		12 MÅNADER- RULLANDE	HELÅR

justerat rörelseresultat, justerat ebit

Justerat rörelseresultat (EBIT)	98	43	55	168	113
Omstruktureringskostnader	–	–	–	-1	-1
Omlokaliseringkostnader	–	–	–	-2	-2
Rörelseresultat (EBIT)	98	43	55	171	116
MSEK	2021	2020		APRIL 2020 – MARS 2021	2020
		JAN-MARS		12 MÅNADER RULLANDE	HELÅR

justerat nettoresultat

Justerat nettoresultat	68	9	59	107	48
Omstruktureringskostnader	–	–	–	-0	-0
Omlokaliseringskostnader	–	–	–	-2	-2
Nettoresultat	68	9	59	109	50
MSEK	2021	2020		APRIL 2020 – MARS 2021	2020
		12 MÅNADER- RULLANDE	HELÅR

justerad nettoskuld (exklusive leasingskulder)

MSEK	2021-03-31	2020-03-31	2020-12-31
Nettoskuld(-)	-392	-679	-458
Avgår räntebärande skulder hänförbara till leasingskulder	351	288	347
Justerad nettoskuld(-), (exklusive leasingskulder)	-42	-391	-112

Vid beräkning av justerad nettoskuld avgår räntebärande skulder hänförliga till leasingskulder från nettoskulden. Måttet ger uttryck för en renodlad finansiell struktur rensat från leasingskulder.

MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING

		JAN-MARS		12 MÅNADER RULLANDE	HELÅR
MSEK	2021	2020		APRIL 2020 – MARS 2021	2020
Nettoomsättning	4	5	-1	22	23
Bruttoresultat	4	5	-1	22	23
Administrationskostnader	-10	-11	1	-37	-38
Rörelseresultat	-6	-6	0	-15	-15
Ränteintäkter och liknande resultatposter	0	0	0	1	1
Räntekostnader och liknande resultatposter	-1	-1	0	-7	-7
Resultat efter finansnetto	-7	-7	0	-21	-21
Bokslutsdispositioner	–	–	–	33	33
Resultat före skatt	-7	-7	0	12	12
Skatt på periodens resultat	1	1	0	-3	-3
Resultat efter skatt	-6	-6	0	9	9

MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING

MSEK	2021-03-31	2020-03-31	2020-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	0	1	0
Materiella anläggningstillgångar	0	0	1
Summa immateriella och materiella anläggningstillgångar	1	1	1
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernbolag	1 450	1 450	1 450
Andra långfristiga fordringar	3	3	1
Summa finansiella anläggningstillgångar	1 453	1 454	1 451
Summa anläggningstillgångar	1 454	1 455	1 452
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar på koncernbolag	58	200	69
Övriga kortfristiga fordringar	5	20	4
Summa omsättningstillgångar	63	220	73
Summa tillgångar	1 517	1 675	1 525
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Bundet eget kapital	110	110	110
Fritt eget kapital	1 009	1 000	1 015
Summa eget kapital	1 119	1 110	1 125
Långfristiga skulder
Långfristiga skulder till koncernföretag	384	287	287
Övriga långfristiga skulder	–	250	100
Summa långfristiga skulder	384	537	387
Kortfristiga skulder
Kortfristiga skulder till koncernföretag	0	1	0
Övriga kortfristiga skulder	14	27	13
Summa kortfristiga skulder	14	28	13
Summa eget kapital och skulder	1 517	1 675	1 525

JANUARI – MARS 2021

Den 4 mars tillträdde Anna Åkerblad som ny Chief Financial Officer (CFO) för Bulten.

kommande rapporttillfällen

13 juli 2021	Halvårsrapport januari - juni 2021
28 oktober 2021	Delårsrapport januari - september 2021
10 februari 2022	Bokslutsrapport januari - december 2021

Rapporterna finns tillgängliga på Bultens hemsida www.bulten.se per dessa datum.

kontakt

Kamilla Oresvärd, kommunikationsdirektör Tel: 031 - 734 59 00, e-post: [email protected]

presentation av rapporten

Investerare, analytiker och media hälsas välkomna att delta i telefonkonferens den 28 april kl.15:30. Rapporten presenteras då av President and CEO Anders Nyström samt av CFO Anna Åkerblad via webbsänd telefonkonferens.

Presentationen kommer att hållas på engelska och kan följas direkt via länken https://tv.streamfabriken.com/bulten-q1-2021. Det kommer också vara möjligt att ta del av sändningen i efterhand på samma adress eller via www.bulten.com/ir.

För att delta i telefonkonferensen vänligen ring in cirka 5 minuter före start: SE: +46850558357 UK: +443333009030 US: +18335268380

Denna information är sådan information som Bulten AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 28 april 2021 kl.13:30 CET.

Bulten Group är en av de största leverantörerna av fästelement till den internationella fordonsindustrin. Produkterbjudandet sträcker sig från kundspecifika standardprodukter till kundanpassade specialfästelement och omfattar också teknisk utveckling, line-feeding, logistik-, material- och produktionskunnande. Bulten erbjuder ett Full Service Provider-koncept eller delar därav. Företaget grundades 1873, har cirka 1 600 medarbetare i sexton länder och huvudkontor i Göteborg. Aktien (BULTEN) är noterad på Nasdaq Stockholm. Läs mer på www.bulten.se.

Bulten AB (publ) Box 9148, 400 93 Göteborg Besöksadress: August Barks Gata 6 A Tel 031-734 59 00, Fax 031-734 59 09 www.bulten.se