Bulten — Interim / Quarterly Report 2017

Feb 8, 2018

BOKSLUTSRAPPORT

Ny tillväxtfas inleds med ökad omsättning och fortsatt stark orderingång

fjärde kvartalet

• Nettoomsättningen uppgick till 740 (674) MSEK, en ökning med 9,8% jämfört med samma period föregående år.
• Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 55 (52) MSEK, vilket motsvarar en rörelsemarginal på 7,5 (7,7)%.
• Resultat efter skatt uppgick till 47 (37) MSEK.
• Orderingången uppgick till 839 (744) MSEK, en ökning med 12,8% jämfört med samma period föregående år.
• Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 2 (122) MSEK.
• Resultat per aktie uppgick till 2,26 (1,82) SEK.
• Bulten har fattat beslut om att göra en investering i en ny värmebehandlingsanläggning i Hallstahammar om cirka 45 MSEK.
• Bulten förbereder VD-skifte senast år 2019 till följd av pensionsavgång.

januari – december

• Nettoomsättningen uppgick till 2 856 (2 676) MSEK, en ökning med 6,7% jämfört med samma period föregående år.
• Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 210 (200) MSEK, vilket motsvarar en rörelsemarginal på 7,4 (7,5)%.
• Resultat efter skatt uppgick till 159 (146) MSEK.
• Orderingången uppgick till 3 015 (2 717) MSEK, en ökning med 11,0% jämfört med samma period föregående år.
• Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 58 (351) MSEK.
• Resultat per aktie uppgick till 7,98 (7,27) SEK.
• Nettoskulden uppgick till 49 (nettokassa 30) MSEK och soliditeten var 66,8 (68,9)% vid periodens slut.
• Styrelsen i Bulten AB föreslår årsstämman en utdelning om 3,75 SEK per aktie, jämfört med 4,50 SEK per aktie 2016, varav 3,50 var ordinarie utdelning och 1,00 SEK extra utdelning.

koncernchefens kommentar

"Bulten har nu gått in i en ny tillväxtfas med både ökad nettoomsättning under kvartalet om 9,8 procent och fortsatt stark orderingång om 12,8 procent, båda jämfört med samma period föregående år. Tillväxten kommer från successivt ökade volymer efter modellskifte samt att leveranser till ett tidigare kommunicerat betydande kontrakt om 20 miljoner euro årligen nu har startat. En god generell efterfrågan på personbilar i Europa har också haft en positiv påverkan.

Bultens rörelsemarginal uppgick till 7,5 procent under kvartalet, något hjälpt av valutaeffekter men motsvarande negativt påverkad av ökade världsmarknadspriser på stål och övriga metaller. Vi överträffade därmed vårt finansiella rörelsemarginalmål och stärkte vår lönsamhet på både kvartals- och årsbasis samt med bra utväxling på vinst per aktie.

Bultens finansiella position är fortsatt stark. För att möta den ökade efterfrågan på våra produkter och den volymuppgång som redan tecknade kontrakt innebär, har vi under 2017 beslutat om investeringar i ny kapacitet. Vår planerade kompletterande anläggning för produktion och distribution av fästelement i Polen väntas stå klar under 2019 och kommer att bli en av Europas främsta fästelementsanläggningar.

Med tidigare tecknade kontrakt till ett årligt värde om drygt en halv miljard kronor med förväntad full produktionstakt år 2020, planerade kapacitetsinvesteringar samt med en stark finansiell position är Bulten redo för den nya tillväxtfasen. Vi bedömer dessutom att vi har fortsatt goda förutsättningar att vinna nya affärer."

BULTEN I SAMMANDRAG

utvecklingen under kvartalet

Bulten har nu gått in i en ny tillväxtfas med både ökad nettoomsättning under kvartalet om 9,8 procent och fortsatt stark orderingång om 12,8 procent, båda jämfört med samma period föregående år. Tillväxten kommer från successivt ökade volymer efter modellskifte samt att leveranser till ett tidigare kommunicerat betydande kontrakt om 20 miljoner euro årligen nu startat. En god generell efterfrågan på personbilar i Europa har också haft en positiv påverkan.

Bulten överträffade bolagets rörelsemarginalmål och stärkte det finansiella lönsamhetstalet på både kvartals- och årsbasis med en bra utväxling på vinst per aktie. Rörelsemarginalen uppgick till 7,5 (7,7) procent under kvartalet, något hjälpt av valutaeffekter om cirka 3 MSEK men med en negativ påverkan från ökade världsmarknadspriser på stål och övriga metaller om netto cirka 3 MSEK för kvartalet. Majoriteten av Bultens kontrakt innehåller råvaruklausuler som reglerar förändring av råvarupriser, men justering sker med viss tidsfördröjning.

Uppstarten av verksamheten i USA har också haft viss påverkan på resultatet liksom uppstarten av nya kontrakt. Den underliggande lönsamheten bedöms som god och stigande med ovanstående faktorer beaktade.

Lönsamheten stärktes med 0,5 procentenheter under kvartalet och avkastningen på sysselsatt kapital uppgick till 14,4 procent (16,7 procent exklusive goodwill) vilket kan jämföras med det finansiella målet om minst 15 procent.

Under andra halvåret 2017 fattade Bulten beslut om att investera 80 MPLN (177 MSEK) i en ny strategiskt viktig produktionsoch logistikanläggning i Polen för att möta framtida tillväxt. Arbetet med etableringen påbörjades i slutet av 2017 och produktionsstart beräknas ske under 2019.

Etableringen i USA breddar Bultens marknad och skapar ytterligare möjligheter för tillväxt hos befintliga såväl som nya kunder. Även Kina och Ryssland visar positiva tecken för framtiden.

marknaden och utsikter

Av Bultens nettoomsättning är cirka 86 procent hänförlig till lätta fordon och cirka 14 procent till kommersiella fordon. Av den totala omsättningen står cirka 90 procent för leveranser direkt till fordonstillverkare (OEM) och resterande del till dess underleverantörer och övriga.

Den europeiska personsbilförsäljningen (EU och Efta) har under helåret 2017 ökat med 3,4 procent jämfört med 2016 enligt statistik från ACEA.

Enligt LMC Automotives senaste prognos från Q4 2017 väntas europeisk produktion av lätta fordon öka med 3,2 procent och tunga kommersiella fordon med 4,9 procent för 2017. Viktat för Bultens exponering innebär det en ökning med 3,5 procent för motsvarande period mot tidigare 3,0 procent. För helåret 2018 väntas produktion av lätta fordon öka med 1,1 procent och tunga kommersiella fordon med 4,6 procent. Viktat för Bultens exponering innebär det en ökning med 1,6 procent mot tidigare 1,8 procent.

Distribution av Bultens produkter sker främst till Europa men efterfrågan styrs dock av produktion av fordon för den globala marknaden. Ledningens bedömning är att den underliggande efterfrågan på lätta fordon i Europa är fortsatt god, likaså efterfrågan på fordon som går på export från Europa till globala marknader. Kapacitetsutnyttjande för de flesta leverantörer av fästelement bedöms i dagsläget som högt.

Ledningen bedömer att Bultens marknadsandel vid utgången av 2017 uppgick till cirka 17 procent av den europeiska marknaden för fästelement till fordonsindustrin, vilket är oförändrat jämfört med 2016. På samma marknad var Bultens bedömda marknadsandel för FSP-affärer cirka 60 procent vid utgången av 2017, vilket även det är oförändrat jämfört med 2016. Informationen baseras på data från European Industrial Fasteners Institute (EIFI) avseende den europeiska fordonsindustrins inköp av fästelement under 2017.

Med tecknade kontrakt under upprampning och ännu ej startade till ett årligt värde om drygt en halv miljard kronor med förväntad full produktionstakt år 2020, planerade kapacitetsinvesteringar samt med en stark finansiell position är Bulten redo för den nya tillväxtfasen. Förutsättningarna för att vinna nya affärer bedöms dessutom som goda.

orderingång och nettoomsättning Fjärde kvartalet

Orderingången uppgick till 839 (744) MSEK, en ökning med 12,8 procent jämfört med motsvarande period föregående år.

Nettoomsättningen för koncernen uppgick till 740 (674) MSEK, en ökning med 9,8 procent jämfört med motsvarande period föregående år. Justerat för valutaeffekter uppgick den organiska tillväxten till 10,1 procent för samma period.

Januari – December

Orderingången uppgick till 3 015 (2 717) MSEK, en ökning med 11,0 procent jämfört med motsvarande period föregående år.

Nettoomsättningen för koncernen uppgick till 2 856 (2 676) MSEK, en ökning med 6,7 procent jämfört med motsvarande period föregående år. Justerat för valutaeffekter uppgick den organiska tillväxten till 5,2 procent för samma period.

resultat och lönsamhet Fjärde kvartalet

Koncernens bruttoresultat uppgick till 142 (140) MSEK, vilket motsvarar en bruttomarginal på 19,3 (20,8) procent. Resultatet före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 76 (71) MSEK, motsvarande en EBITDA-marginal på 10,2 (10,6) procent. Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 55 (52) MSEK, motsvarande en rörelsemarginal på 7,5 (7,7) procent.

De ökade världsmarknadspriserna på stål och övriga metaller har fortsatt haft en negativ påverkan på lönsamheten med netto cirka 3 MSEK efter beaktande av råmaterialpriskompensation.

Rörelseresultatet har påverkats positivt av valutakursförändringar om netto 3 (-3) MSEK vid omräkning av rörelsekapitalet till balansdagens kurs.

Koncernens finansnetto var 6 (-2) MSEK. Finansiella intäkter uppgår till 7 (-) MSEK varav valutakursvinster om 7 (-) MSEK. Finansiella kostnader på -1 (-2) MSEK består av räntekostnader om -1 (-1) MSEK, valutakursförluster om – (-1) MSEK samt övriga finansiella kostnader om -0 (-0) MSEK.

Koncernens resultat före skatt var 61 (50) MSEK och resultat efter skatt uppgick till 47 (37) MSEK.

Januari – December

Koncernens bruttoresultat uppgick till 558 (531) MSEK, vilket motsvarar en bruttomarginal på 19,6 (19,8) procent. Resultatet före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 290 (271) MSEK, motsvarande en EBITDA-marginal på 10,1 (10,1) procent. Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 210 (200) MSEK, motsvarande en rörelsemarginal på 7,4 (7,5) procent.

De ökade världsmarknadspriserna på stål och övriga metaller har haft en negativ påverkan på lönsamheten med netto cirka 13 MSEK efter beaktande av råmaterialpriskompensation.

Rörelseresultatet har påverkats negativt av valutakursförändringar om netto -2 (4) MSEK vid omräkning av rörelsekapitalet till balansdagens kurs. Vidare har rörelseresultatet påverkats positivt om 4 MSEK hänförligt till en återvunnen fordran.

Koncernens finansnetto var -0 (-4) MSEK. Finansiella intäkter uppgick till 6 (3) MSEK varav valutakursvinster uppgick till 6 (3) MSEK. Finansiella kostnader på -6 (-7) MSEK består av räntekostnader om -4 (-6) MSEK samt övriga finansiella kostnader om -2 (-2) MSEK.

Koncernens resultat före skatt var 210 (196) MSEK och resultat efter skatt uppgick till 159 (146) MSEK.

kassaflöde, rörelsekapital, investeringar och finansiell ställning Fjärde kvartalet

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 2 (122) MSEK. Kassaflödeseffekten av förändringen i rörelsekapitalet uppgick till -71 (60) MSEK. Rörelsekapitalet är drivet av den positiva volymutvecklingen. Varulagret ökade under perioden med 71 (16) MSEK och kortfristiga fordringar förändrades med 109 (-13) MSEK. Kortfristiga skulder ökade med 96 (15) MSEK.

Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick till -43 (-30) MSEK. Investeringar om 44 (30) MSEK avser materiella anläggningstillgångar. Avyttring av materiella anläggningstillgångar uppgick till -1 (-0) MSEK.

Januari – December

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 58 (351) MSEK. Kassaflödeseffekten av förändringen i rörelsekapitalet uppgick till -201 (104) MSEK. Varulagret förändrades under perioden med 83 (-23) MSEK och kortfristiga fordringar förändrades med 212 (-16) MSEK. Kortfristiga skulder ökade med 93 (3) MSEK.

Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick till -55 (-82) MSEK. Investeringar om 122 (82) MSEK avser materiella anläggningstillgångar. Motsvarande för immateriella anläggningstillgångar uppgick till 1 (0) MSEK. Avyttring av materiella anläggningstillgångar uppgick till -2 (-0) MSEK.

Under året har cirka 67 MSEK av lån till joint venture-bolaget BBB Services Ltd ersatts med rörelsekapitalfinansiering. Förändringen har inneburit att koncernens kassaflöde från den löpande verksamheten har påverkats negativt med 67 MSEK och koncernens kassaflöde från investeringsverksamheten har påverkats positivt med motsvarande belopp.

Vid periodens slut uppgick nettoskulden till 49 MSEK varav likvida medel 48 MSEK. Föregående år uppgick nettokassa till 30 MSEK varav likvida medel 109 MSEK. Justerad för finansiella leasingavtal uppgick nettoskulden till 12 MSEK. Föregående år uppgick den justerade nettokassan till 68 MSEK.

NETTOOMSÄTTNING RÖRELSERESULTAT

RÖRELSEMARGINAL

Q4

FINANSIELLT SAMMANDRAG		Q4			HELÅR
MSEK	2017	2016		2017	2016
Nettoomsättning	740	674	9,8%	2 856	2 676	6,7%
Bruttoresultat	142	140	2	558	531	27
Resultat före avskrivning (EBITDA)	76	71	5	290	271	19
Rörelseresultat (EBIT)	55	52	3	210	200	10
Rörelsemarginal, %	7,5	7,7	-0,2	7,4	7,5	-0,1
Resultat efter skatt	47	37	10	159	146	13
Orderingång	839	744	12,8%	3 015	2 717	11,0%
Avkastning på sysselsatt kapital, %	–	–	–	14,4	13,9	0,5
Avkastning på sysselsatt kapital exklusive goodwill, %	–	–	–	16,7	16,2	0,5

ÖVRIG INFORMATION

redovisningsprinciper

Bokslutsrapporten har, för koncernen, upprättats i enlighet med IAS 34, Delårsrapportering, och Årsredovisningslagen. Den finansiella rapporteringen för moderbolaget har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen och RFR 2, Redovisning för juridiska personer. Tillämpade redovisningsprinciper är oförändrade i förhållande till de principer som redogjorts för i årsredovisningen för 2016.

Alla belopp i MSEK om inget annat anges. Beloppen inom parentes anger föregående års värde. Notera att avrundningar kan förekomma så att beloppen i vissa fall inte stämmer om de summeras.

Från och med 1 januari 2018 tillämpas IFRS 9 Finansiella instrument och IFRS 15 Intäkter från avtal med kunder. IFRS 9 hanterar klassificering, värdering och redovisning av finansiella tillgångar och skulder. Den ersätter de delar av IAS 39 som hanterar klassificering och värdering av finansiella instrument. IFRS 15 innehåller en samlad modell för intäktsredovisning avseende kundkontrakt som inte omfattas av andra standarder. Den ersätter IAS11 Entreprenadavtal, IAS 18 Intäkter och de relaterade tolkningarna IFRIC 13, 15, 18 och SIC-31.

Koncernens analys har visat att implementeringen av IFRS 9 och IFRS 15 inte kommer ha någon väsentlig effekt på koncernens finansiella rapporter. Några övergångseffekter kommer således inte att uppstå som en följd av införandet av dessa redovisningsstandarder.

risker och riskhantering

Exponering för risker är en naturlig del av affärsverksamhet och detta återspeglas i Bultens inställning till riskhantering. Denna syftar till att identifiera och förebygga att risker uppkommer samt att begränsa eventuella skador från dessa risker. De väsentligaste riskerna som koncernen exponeras för är relaterade till konjunkturens påverkan på efterfrågan, tillgång till och prisvariationer på råmaterial samt geopolitiska och finansiella omvärldsfaktorer.

För en mer utförlig beskrivning av risker hänvisas till Not 3 Risker och riskhantering i årsredovisningen för 2016.

säsongsvariationer

Bulten har ingen traditionell säsongsvariation men året speglar kundernas produktionsdagar, vilka varierar mellan kvartalen. Normalt lägst nettoomsättning och rörelseresultat återspeglas i tredje kvartalet med lägst antal produktionsdagar. Övriga kvartal fördelar sig relativt jämnt men kan variera något.

transaktioner med närstående bolag

Inga väsentliga transaktioner mellan närstående bolag förekommit under rapportperioden. För vidare information hänvisas till årsredovisningen för 2016 not 34.

anställda

Antalet anställda i koncernen uppgick på balansdagen till 1 305 (1 264).

eventualförpliktelser

Under delårsperioden skedde inga väsentliga förändringar av eventualförpliktelserna.

moderbolaget

Bulten AB (publ) äger direkt eller indirekt samtliga bolag i koncernen. Soliditeten uppgick till 75,1 (73,1) procent. Eget kapital uppgick till 1 124 (1 155) MSEK. Inga likvida medel fanns på balansdagen. Bolaget hade nio anställda på balansdagen.

väsentliga händelser efter rapportperiodens utgång

Inga väsentliga händelser finns att rapportera.

förslag till utdelning

Bulten har som mål att över tiden dela ut minst en tredjedel av nettoresultatet efter skatt. Hänsyn ska dock tas till Bultens finansiella ställning, kassaflöde och framtidsutsikter.

Styrelsen i Bulten AB föreslår årsstämman en utdelning om 3,75 SEK per aktie för räkenskapsåret 2017. Detta motsvarar cirka 47 procent av nettoresultat efter skatt.

Avstämningsdag för utdelning föreslås till den 30 april 2018.

årsstämma 2018

Årsstämman för Bulten AB (publ) kommer att hållas den 26 april 2018 i Göteborg. Aktieägare som vill få ett ärende behandlat på årsstämman ska skicka sitt förslag till styrelsen via e-post till chairman@bulten.com eller via post till:

Bulten AB (publ) Årsstämma Box 9148 400 93 Göteborg

Förslaget ska ha inkommit till bolaget senast den 16 februari 2018.

års- och hållbarhetsredovisning 2017

Bultens års- och hållbarhetsredovisning för 2017 beräknas vara tillgänglig senast den 5 april, 2018 då den publiceras på Bultens hemsida www.bulten.se, där den även kan beställas i tryckt format.

revisorsgranskning

Denna bokslutsrapport har ej varit föremål för granskning av bolagets revisorer.

valberedning

Valberedningen ska enligt bolagsstämmans beslut bestå av fyra ledamöter – en representant för var och en av de tre största aktieägarna per den sista bankdagen i september som önskar utse en ledamot i valberedningen, samt styrelsens ordförande. Med de tre största aktieägarna avses de av Euroclear Sweden AB registrerade och ägargrupperade tre största aktieägarna per den sista bankdagen i september månad.

Valberedningen, inför årsstämman 2018, har följande sammansättning:

• Claes Murander, utsedd av Lannebo Fonder

• Öystein Engebretsen, utsedd av Investment AB Öresund
• Pär Andersson, utsedd av Spiltan Fonder AB
• Ulf Liljedahl, styrelseordförande i Bulten AB

Göteborg den 8 februari 2018 Bulten AB (publ)

Tommy Andersson VD och koncernchef

OM BULTEN

Bulten är en av de största leverantörerna av fästelement till den internationella fordonsindustrin. Produkterbjudandet sträcker sig från kundspecifika standardprodukter till kundanpassade specialfästelement och omfattar också teknisk utveckling, line-feeding, logistik-, material- och produktionskunnande. Bulten erbjuder ett Full Service Provider-koncept eller delar därav. Företaget grundades 1873, har cirka 1 300 medarbetare i åtta länder och huvudkontor i Göteborg. Aktien (BULTEN) är noterad på Nasdaq Stockholm.

vision

Att förse den globala fordonsindustrin med bästa möjliga fästelementsteknik och service.

affärsidé

Bulten ska:

• vara den ledande samarbetspartnern och den mest kostnadseffektiva leverantören av fästelement och service till fordonsindustrin.
• genom handlingskraftiga och dedikerade medarbetare kontinuerligt vidareutveckla fullservicekonceptet och aktivt lansera innovationer.
• verka för långsiktiga relationer som bygger på professionalism och god affärsetik.

finansiella mål och utdelningspolicy

• Koncernens mål är att uppnå lönsam organisk tillväxt och växa starkare än branschen i genomsnitt.
• Koncernens mål är att rörelsemarginalen ska uppgå till minst sju (7) procent.
• Koncernens mål är att avkastningen på genomsnittligt sysselsatt kapital ska uppgå till minst femton (15) procent.
• Koncernens utdelningspolicy är att över tiden dela ut minst en tredjedel av nettoresultatet efter skatt. Hänsyn ska dock tas till Bultens finansiella ställning, kassaflöde och framtidsutsikter.

strategi

Bulten har ett tydligt fokus på organisk tillväxt i Europa, USA, Ryssland och Kina. Förutsättningarna för Bulten att fortsätta växa organiskt på den globala fordonsmarknaden är goda.

Bulten ska vara en prioriterad fullserviceleverantör och täcka allt från utveckling, produktion och logistik till slutlig leverans vid kundens produktionslinje. Detta har varit ett framgångsrikt koncept och strategin är att fortsätta utveckla verksamheten i denna riktning. Redan idag består cirka tre fjärdedelar av Bultens kontraktsportfölj av fullservicekontrakt och andelen förväntas öka.

Bultens strategi bygger på att erbjuda ett konkurrenskraftigt produkt- och tjänsteerbjudande. Detta ska uppnås genom att ha en produktion till en låg kostnad med geografisk närhet till kund. Bulten arbetar ständigt med att utveckla sin kompetens och ska erbjuda sina kunder bästa möjliga kvalitet till bästa möjliga pris.

I Bultens strategi ingår också att kontinuerligt utveckla den innovativa och teknologiska kompetensen för att tillsammans med licensgivare och kunder skapa nya produkter och därigenom erbjuda fordonstillverkare bättre och kostnadseffektivare lösningar.

AKTIEÄGARINFORMATION

		Q4			HELÅR
KURSRELATERAD AKTIEDATA	2017	2016		2017	2016
Aktiekurs vid periodens slut (betalkurs), SEK	122,50	89,00	33,50	122,50	89,00	33,50
Högsta aktiekurs under perioden (betalkurs), SEK	129,50	99,75	29,75	135,50	99,75	35,75
Lägsta aktiekurs under perioden (betalkurs), SEK	109,00	79,25	29,75	89,00	67,75	21,25
Börsvärde vid periodens slut, MSEK	2 577	1 873	704	2 577	1 873	704
P/E	–	–	–	15,36	12,23	3,13
Direktavkastning, %	–	–	–	3,06	5,06	-2,00
Data per aktie
Resultat före avskrivningar (EBITDA) *)	3,72	3,50	0,22	14,22	13,32	0,90
Rörelseresultat (EBIT) *)	2,72	2,55	0,17	10,32	9,83	0,49
Resultat efter finansnetto (EAFI) *)	2,98	2,45	0,53	10,32	9,63	0,69
Periodens resultat *)	2,26	1,82	0,44	7,98	7,27	0,71
Eget kapital *)	–	–	–	70,76	65,96	4,80
Kassaflöde från löpande verksamhet *)	0,14	6,01	-5,87	2,88	17,23	-14,35
Periodens kassaflöde *)	-2,06	1,12	-3,18	-3,13	3,27	-6,40
Utdelning	–	–	–	3,75	4,50	-0,75
Antal utestående stamaktier, tusental
Vägt antal under perioden *)	20 359,7	20 359,7	–	20 359,7	20 359,7	–
Vid periodens slut *)	20 359,7	20 359,7	–	20 359,7	20 359,7	–

*) Före utspädning.

kursutveckling

Volito AB 4 450 000 21,2

bultens tio största ägare

Lannebo fonder	2 676 454	12,7
Investment AB Öresund	2 263 535	10,8
Spiltan Fonder AB	967 312	4,6
JP Morgan	697 705	3,3
Bulten AB	680 500	3,2
Skandinaviska Enskilda Banken S.A	472 834	2,2
Sjöbergstiftelsen	400 000	1,9
CBNY-DFA-INT SML CAP V	344 076	1,6
Clients Accounts-DCS	309 849	1,5

AKTIEÄGARE ANTAL AKTIER INNEHAV, %

Totalt antal aktieägare: 6 631

Källa: Euroclear Sweden AB per den 31 december 2017

information om kvartalsrapporter

Bulten arbetar för ett hållbart företagande och strävar efter att hitta områden där vi kan minska miljöpåverkan. Från och med kvartal 2, 2016 finns delårsrapporterna inte längre tillgängliga i tryckt format.

Bultens samtliga rapporter finns att läsa och ladda ner från bulten.se. Aktieägare som ej har tillgång till, eller möjlighet att, läsa rapporterna digitalt kan beställa en utskrift genom att kontakta Bulten.

Genom vår prenumerationstjänst på bulten.se erbjuds också möjlighet att prenumerera på Bultens rapporter och pressmeddelanden via e-post.

FINANSIELL INFORMATION

KONCERNENS RESULTATRÄKNING

		Q4			HELÅR
MSEK	2017	2016		2017	2016
Nettoomsättning	740	674	66	2 856	2 676	180
Kostnad för sålda varor	-598	-534	-64	-2 298	-2 145	-153
Bruttoresultat	142	140	2	558	531	27
Övriga rörelseintäkter	10	6	4	25	26	-1
Försäljningskostnader	-52	-49	-3	-196	-188	-8
Administrationskostnader	-47	-43	-4	-177	-165	-12
Övriga rörelsekostnader	0	-3	3	-4	-1	-3
Resultatandel i joint venture	2	1	1	4	-3	7
Rörelseresultat	55	52	3	210	200	10
Finansiella intäkter	7	–	7	6	3	3
Finansiella kostnader	-1	-2	1	-6	-7	1
Resultat före skatt	61	50	11	210	196	14
Skatt på periodens resultat	-14	-13	-1	-51	-50	-1
Resultat efter skatt	47	37	10	159	146	13
Hänförligt till
Moderbolagets aktieägare	46	37	9	162	148	14
Innehav utan bestämmande inflytande	1	0	1	-3	-2	-1
Resultat efter skatt	47	37	10	159	146	13
Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare
Resultat per aktie före utspädning, SEK	2,26	1,82	0,44	7,98	7,27	0,71
Resultat per aktie efter utspädning, SEK	2,25	1,82	0,43	7,93	7,23	0,70
Vägt antal utestående stamaktier före utspädning, tusental	20 359,7	20 359,7	–	20 359,7	20 359,7	–
Vägt antal utestående stamaktier efter utspädning, tusental	20 464,4	20 482,7	-18,3	20 464,4	20 482,7	-18,3

KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT

MSEK	2017	2016		2017	2016
Resultat efter skatt	47	37	10	159	146	13
Övrigt totalresultat
Poster som inte ska återföras i resultaträkningen
Omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner, netto efter skatt	-1	1	-2	-1	1	-2
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen
Valutakursdifferenser	27	-1	28	25	29	-4
Summa totalresultat	73	37	36	183	176	7
Hänförligt till
Moderbolagets aktieägare	73	35	38	187	174	13
Innehav utan bestämmande inflytande	–	2	-2	-4	2	-6
Summa totalresultat	73	37	36	183	176	7

KONCERNENS BALANSRÄKNING

MSEK	2017-12-31	2016-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 1)	206	206
Materiella anläggningstillgångar	628	570
Finansiella anläggningstillgångar	5	61
Uppskjutna skattefordringar	8	35
Summa anläggningstillgångar	847	872
Omsättningstillgångar
Varulager	533	450
Kortfristiga fordringar	750	538
Likvida medel	48	109
Summa omsättningstillgångar	1 331	1 097
Summa tillgångar	2 178	1 969
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	1 440	1 343
Innehav utan bestämmande inflytande	14	14
Summa eget kapital	1 454	1 357
Långfristiga skulder
Långfristiga räntebärande skulder och avsättningar	97	78
Summa långfristiga skulder	97	78
Kortfristiga skulder
Kortfristiga skulder, räntebärande	4	5
Kortfristiga skulder, ej räntebärande	623	529
Summa kortfristiga skulder	627	534
Summa eget kapital och skulder	2 178	1 969

1) Varav goodwill 203 (204) MSEK.

KONCERNENS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRING I EGET KAPITAL

MSEK	2017-12-31	2016-12-31
Eget kapital vid periodens början	1 357	1 245
Totalresultat
Resultat efter skatt	159	146
Övrigt totalresultat	24	30
Summa totalresultat	183	176
Transaktioner med aktieägare
Transaktion med innehav utan bestämmande inflytande	4	–
Aktierelaterad ersättning till anställda	2	2
Utdelning till moderbolagets aktieägare	-92	-66
Summa transaktioner med aktieägare	-86	-64
Eget kapital vid periodens slut	1 454	1 357

KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS

	Q4		HELÅR
MSEK	2017	2016	2017	2016
Den löpande verksamheten
Resultat efter finansiella poster	61	50	210	196
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet	18	17	74	72
Betald skatt	-6	-5	-25	-21
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital	73	62	259	247
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapitalet
Förändring av rörelsekapitalet	-71	60	-201	104
Kassaflöde från den löpande verksamheten	2	122	58	351
Investeringsverksamheten
Förvärv av immateriella anläggningstillgångar	-0	-0	-1	-1
Förvärv av materiella anläggningstillgångar	-44	-30	-122	-82
Avyttring av materiella anläggningstillgångar	1	0	2	0
Förändring av finansiella anläggningstillgångar	–	–	66	–
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-43	-30	-55	-82
Finansieringsverksamheten
Förändring av checkräkningskredit och övriga finansiella skulder	-1	-69	21	-136
Utdelning till moderbolagets aktieägare	–	–	-92	-66
Transaktioner med innehav utan bestämmande inflytande	–	–	4	–
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-1	-69	-67	-202
Periodens kassaflöde	-42	23	-64	67
Periodens kassaflöde	-42	23	-64	67
Likvida medel vid periodens början	86	86	109	40
Valutakursdifferens i likvida medel	4	-0	3	2
Likvida medel vid periodens slut	48	109	48	109

KONCERNENS SAMMANSÄTTNING AV NETTOKASSA/NETTOSKULD

MSEK	2017-12-31	2016-12-31
Långfristiga räntebärande skulder	-84	-60
Avsättning till pensioner	-13	-18
Kortfristiga räntebärande skulder	-4	-5
Finansiella räntebärande fordringar	4	5
Kassa och bank	48	109
Nettokassa(+)/nettoskuld(-)	-49	30
Avgår räntebärande skulder hänförliga till finansiella leasingavtal	37	38
Justerad nettokassa(+)/nettoskuld(-)	-12	68

KONCERNENS NYCKELTAL

		Q4		HELÅR
KONCERNEN	2017	2016	2017	2016
Marginaler
EBITDA-marginal, %	10,2	10,6	10,1	10,1
EBIT-marginal (rörelsemarginal), %	7,5	7,7	7,4	7,5
Nettomarginal, %	6,3	5,5	5,6	5,5
Kapitalstruktur
Räntetäckningsgrad, ggr	48,6	40,9	38,8	30,6
Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare
Resultat per aktie före utspädning, SEK	2,26	1,82	7,98	7,27
Resultat per aktie efter utspädning, SEK	2,25	1,82	7,93	7,27
Antal utestående stamaktier
Vägt antal utestående stamaktier före utspädning, tusental	20 359,7	20 359,7	20 359,7	20 359,7
Vägt antal utestående stamaktier efter utspädning, tusental	20 464,4	20 482,7	20 464,4	20 482,7

KONCERNEN	2017-12-31	2016-12-31
Kapitalstruktur
Skuldsättningsgrad, ggr	-0,0	0,0
Soliditet, %	66,8	68,9
Övrigt
Nettokassa(+)/nettoskuld(-), MSEK	-49	30
Justerad nettokassa(+)/nettoskuld(-), MSEK	-12	68
Eget kapital per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare
Eget kapital per aktie före utspädning, SEK	70,76	65,96
Eget kapital per aktie efter utspädning, SEK	70,39	65,56
Antal utestående stamaktier
Antal utestående stamaktier före utspädning på balansdagen, tusental	20 359,7	20 359,7
Antal utestående stamaktier efter utspädning på balansdagen, tusental	20 464,4	20 464,4

KONCERNEN, 12 MÅNADER RULLANDE	2017	2016
Avkastningsmått
Avkastning på sysselsatt kapital, %	14,4	13,9
Justerad avkastning på sysselsatt kapital, % 1)	14,4	13,9
Avkastning på sysselsatt kapital exklusive goodwill, %	16,7	16,2
Justerad avkastning på sysselsatt kapital exklusive goodwill, % 1)	16,7	16,2
Avkastning på eget kapital, %	11,7	11,5
Justerad avkastning på eget kapital, % 2)	11,7	11,5
Kapitalstruktur
Kapitalomsättningshastighet, ggr	1,9	1,8
Medarbetare
Nettoomsättning per anställd, KSEK	2 189	2 117
Rörelseresultat per anställd, KSEK	161	158
Antal anställda per balansdag	1 305	1 264

DEFINITIONER

Definitioner på beräknade nyckeltal är oförändrade jämfört med de som redogörs för i årsredovisningen 2016.

Övriga nyckeltal som ej redovisas i årsredovisningen eller på sidan 13 i denna delårsrapport förklaras nedan.

1) Justerad avkastning på sysselsatt kapital: Resultat före finansiella kostnader justerat för jämförelsestörande poster i procent av genonomsnittligt syselsatt kapital.

2)Justerad avkastning på eget kapital: Nettoresultat justerat för jämförelsestörande poster dividerat med genomsnittligt eget kapital.

KONCERNENS KVARTALSDATA

		2017				2016
MSEK	Q4	Q3	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1
Orderingång	839	691	765	720	744	602	672	699
Resultaträkning
Nettoomsättning	740	630	708	778	674	601	686	715
Bruttoresultat	142	122	141	153	140	117	138	136
Resultat före avskrivningar (EBITDA)	76	55	76	83	71	57	71	72
EBITDA-marginal, %	10,2	8,7	10,8	10,6	10,6	9,6	10,3	10,1
Justerat resultat före avskrivningar (EBITDA)	76	55	76	83	71	57	71	72
Justerad EBITDA-marginal, %	10,2	8,7	10,8	10,6	10,6	9,6	10,3	10,1
Rörelseresultat (EBIT)	55	35	57	63	52	39	54	55
EBIT-marginal (rörelsemarginal), %	7,5	5,5	8,1	8,1	7,7	6,5	7,8	7,7
Justerat rörelseresultat (EBIT)	55	35	57	63	52	39	54	55
Justerad EBIT-marginal (rörelsemarginal), %	7,5	5,5	8,1	8,1	7,7	6,5	7,8	7,7
Resultat efter skatt	47	22	39	51	37	30	39	40
Nettomarginal, %	6,3	3,5	5,5	6,6	5,5	5,0	5,7	5,6
Justerat resultat efter skatt	47	22	39	51	37	30	39	40
Justerad nettomarginal, %	6,3	3,5	5,5	6,6	5,5	5,0	5,7	5,6
Kassaflöde från
den löpande verksamheten	2	21	37	-2	122	55	95	78
investeringsverksamheten	-43	-40	2	26	-31	-29	-6	-16
finansieringsverksamheten	-1	26	-82	-10	-69	10	-135	-8
Periodens kassaflöde	-42	7	-43	14	23	36	-46	54
Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare
Resultat per aktie före utspädning, SEK	2,26	1,11	2,01	2,59	1,82	1,50	1,92	2,03
Antal utestående stamaktier
Vägt antal utestående stamaktier före utspädning , tusental	20 359,7	20 359,7	20 359,7	20 359,7	20 359,7	20 359,7	20 359,7	20 359,7

MSEK	2017-12-31	2017-09-30	2017-06-30	2017-03-31	2016-12-31	2016-09-30	2016-06-30	2016-03-31
Balansräkning
Anläggningstillgångar	847	823	808	832	872	867	852	867
Omsättningstillgångar	1 331	1 189	1 161	1 205	1 097	1 071	1 037	1 103
Eget kapital	1 454	1 381	1 367	1 420	1 357	1 319	1 267	1 283
Långfristiga skulder	97	100	80	69	78	100	90	160
Kortfristiga skulder	627	531	522	548	534	519	532	527
Övrigt
Nettokassa(+)/nettoskuld(-)	-49	-13	3	54	30	-63	-89	-114
Justerad nettokassa(+)/nettoskuld(-)	-12	23	40	91	68	-25	-53	-76
Eget kapital per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare
Eget kapital per aktie före utspädning, SEK	70,76	67,18	66,64	69,08	65,96	64,20	61,63	62,48
Antal utestående stamaktier
Antal utestående stamaktier på balans dagen före utspädning, tusental	20 359,7	20 359,7	20 359,7	20 359,7	20 359,7	20 359,7	20 359,7	20 359,7
Aktiekurs
Aktiekurs vid periodens slut, (SEK)	122,50	126,00	120,00	112,25	89,00	97,50	81,75	74,50

KONCERNEN, 12 MÅNADER RULLANDE

MSEK	JANUARI 2017– DECEMBER 2017	OKTOBER 2016– SEPTEMBER 2017	JULI 2016– JUNI 2017	APRIL 2016– MARS 2017	JANUARI 2016– DECEMBER 2016	OKTOBER 2015– SEPTEMBER 2016	JULI 2015– JUNI 2016	APRIL 2015– MARS 2016	JANUARI 2015– DECEMBER 2015
Orderingång	3 015	2 920	2 831	2 738	2 717	2 646	2 696	2 712	2 673
Resultaträkning
Nettoomsättning	2 856	2 790	2 760	2 739	2 676	2 669	2 686	2 695	2 693
Bruttoresultat	558	556	551	548	531	522	518	515	510
Resultat före avskrivningar (EBITDA)	290	285	287	282	271	264	257	246	225
EBITDA-marginal, %	10,1	10,2	10,4	10,3	10,1	9,9	9,6	9,1	8,4
Justerat resultat före avskrivningar (EBITDA)	290	285	287	282	271	260	253	239	217
Justerad EBITDA-marginal, %	10,1	10,2	10,4	10,3	10,1	9,7	9,4	8,9	8,1
Rörelseresultat (EBIT)	210	207	211	208	200	196	192	184	165
EBIT-marginal (rörelsemarginal), %	7,4	7,4	7,6	7,6	7,5	7,3	7,2	6,8	6,1
Justerat rörelseresultat (EBIT)	210	207	211	208	200	192	188	176	157
Justerad EBIT-marginal (rörelsemarginal), %	7,4	7,4	7,6	7,6	7,5	7,2	7,0	6,5	5,8
Resultat efter skatt	159	149	157	157	146	134	125	122	111
Nettomarginal, %	5,6	5,4	5,7	5,7	5,5	5,0	4,7	4,5	4,1
Justerat resultat efter skatt	159	149	157	157	146	130	121	114	103
Justerad nettomarginal, %	5,6	5,4	5,7	5,7	5,5	4,9	4,5	4,2	3,8
Medarbetare
Nettoomsättning per anställd, KSEK	2 189	2 161	2 145	2 140	2 117	2 115	2 154	2 193	2 246
Rörelseresultat per anställd, KSEK	161	160	164	163	158	155	154	150	138
Antal anställda per balansdag	1 305	1 291	1 287	1 280	1 264	1 262	1 247	1 229	1 199
Avkastningsmått
Avkastning på sysselsatt kapital, %	14,4	13,9	15,0	14,4	13,9	13,7	13,4	12,3	11,5
Justerad avkastning på sysselsatt kapital, % 1)	14,4	13,9	15,0	14,4	13,9	13,5	13,1	11,8	11,0
Avkastning på sysselsatt kapital exklusive goodwill, %	16,7	16,1	17,4	16,7	16,2	16,0	15,7	14,3	13,4
Justerad avkastning på sysselsatt kapital exklusive goodwill, % 1)	16,7	16,1	17,4	16,7	16,2	15,6	15,3	13,6	12,8
Avkastning på eget kapital, %	11,7	11,5	12,4	11,9	11,5	10,8	10,5	10,0	9,4
Justerad avkastning på eget kapital, % 2)	11,7	11,5	12,4	11,9	11,5	10,6	10,3	9,5	8,9
Övrigt
Nettokassa(+)/nettoskuld(-)/EBITDA	-0,2	-0,0	0,0	0,2	0,1	-0,2	-0,3	-0,5	-0,8
Justerad nettokassa(+)/nettoskuld(-)/EBITDA	-0,0	0,1	0,1	0,3	0,3	-0,1	-0,2	-0,3	-0,6

AVSTÄMNING MELLAN IFRS OCH NYCKELTALSBEGREPP

Vissa uppgifter i denna rapport som företagsledningen och analytiker använder för att bedöma koncernens utveckling är inte upprättade enligt IFRS. Företagsledningen anser att dessa uppgifter underlättar för investerare att analysera koncernens resultatutveckling och finansiella struktur. Investerare bör betrakta dessa uppgifter som ett komplement snarare än en ersättning för finansiell redovisning enligt IFRS.

justerad nettoomsättning, organisk tillväxt

	Q4			HELÅR
MSEK	2017	2016		2017	2016
Nettoomsättning	740	674	66	2 856	2 676	180
Valutaeffekt innevarande period	1	–	1	-41	–	-41
Justerad nettoomsättning	741	674	67	2 815	2 676	139

Vid beräkning av justerad nettoomsättning, organisk tillväxt, justeras nettoomsättningen med valutaeffekten innevarande period och i förekommande fall med nettoomsättningen från gjorda förvärv. Måttet ger uttryck för en jämförbar nettoomsättning med föregående år.

rörelseresultat exklusive avskrivningar, ebitda

		Q4		HELÅR
MSEK	2017	2016		2017	2016
Rörelseresultat (EBIT)	55	52	3	210	200	10
Avskrivningar och nedskrivningar	21	19	2	80	71	9
Rörelseresultat exkl avskrivningar (EBITDA)	76	71	5	290	271	19

Vid beräkning av rörelseresultat exklusive avskrivningar (EBITDA) återläggs avskrivningar och nedskrivningar till rörelseresultatet (EBIT). Måttet ger uttryck för ett operativt resultat rensat från avskrivningar som i sin tur baseras på investeringarna.

justerad nettokassa/nettoskuld

MSEK	2017-12-31	2016-12-31
Nettokassa(+)/nettoskuld(-)	-49	30
Avgår räntebärande skulder hänförliga till finansiella leasingavtal	37	38
Justerad nettokassa(+)/nettoskuld(-)	-12	68

Vid beräkning av justerad nettokassa/nettoskuld avgår räntebärande skulder hänförliga till finansiella leasingavtal från nettokassa/nettoskuld. Måttet ger uttryck för en renodlad finansiell struktur rensat från leaseskulder.

MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING

	Q4			HELÅR
MSEK	2017	2016		2017	2016
Nettoomsättning	6	6	–	31	28	3
Bruttoresultat	6	6	–	31	28	3
Administrationskostnader	-14	-9	-5	-51	-39	-12
Rörelseresultat	-8	-3	-5	-20	-11	-9
Räntekostnader och liknande resultatposter	-0	-2	2	-3	-9	6
Resultat efter finansnetto	-8	-5	-3	-23	-20	-3
Bokslutsdispositioner	99	174	-75	99	174	-75
Resultat före skatt	91	169	-78	76	154	-78
Skatt på periodens resultat	-20	-37	17	-17	-34	17
Resultat efter skatt	71	132	-61	59	120	-61

MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING

MSEK	2017-12-31	2016-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	1	1
Materiella anläggningstillgångar	1	1
Summa immateriella och materiella anläggningstillgångar	2	2
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernbolag	1 382	1 382
Uppskjutna skattefordringar	3	19
Övriga långfristiga fordringar	–	2
Summa finansiella anläggningstillgångar	1 385	1 403
Summa anläggningstillgångar	1 387	1 405
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar på koncernbolag	106	174
Övriga kortfristiga fordringar	4	2
Summa omsättningstillgångar	110	176
Summa tillgångar	1 497	1 581
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Bundet eget kapital	110	110
Fritt eget kapital	1 014	1 045
Summa eget kapital	1 124	1 155
Långfristiga skulder
Långfristiga skulder till koncernföretag	290	346
Summa långfristiga skulder	290	346
Kortfristiga skulder
Kortfristiga skulder till koncernföretag	67	67
Övriga kortfristiga skulder	16	13
Summa kortfristiga skulder	83	80
Summa eget kapital och skulder	1 497	1 581

EGNA ANTECKNINGAR

JANUARI – DECEMBER 2017

Ytbehandlingsanläggningen i Bultens tyska enhet i Bergkamen är nu installerad och i uppstartsfasen. Den tillför bolaget både värdeförädling och ökad konkurrenskraft samt ger en större flexibilitet och kontroll över processen.

kommande rapporttillfällen

Delårsrapport januari - mars 2018
Halvårsrapport januari - juni 2018
Delårsrapport januari - september 2018
Bokslutsrapport januari - december 2018

Rapporterna finns tillgängliga på Bultens hemsida www.bulten.se per dessa datum.

kontakt

Kamilla Oresvärd, kommunikationsdirektör Tel: 031 - 734 59 00, e-post: kamilla.oresvard@bulten.com

presentation av rapporten

Investerare, analytiker och media hälsas välkomna att delta i telefonkonferens den 8 februari 15:30. Rapporten presenteras då av Tommy Andersson, VD och koncernchef samt av Helena Wennerström, Vice vd och ekonomidirektör via webbsänd telefonkonferens.

Presentationen kommer att hållas på engelska och kan följas direkt via länken https://tv.streamfabriken.com/bulten-q4-2017. Det kommer också vara möjligt att ta del av sändningen i efterhand på samma adress eller via www.bulten.com/ir.

För att delta i telefonkonferensen vänligen ring in cirka 5 minuter före start:

SE: +46856642664 UK: +442030089809 US: +18558315945

Denna information är sådan information som Bulten AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kommunikationsdirektörs försorg, för offentliggörande den 8 februari 2018 kl.13:30 CET.

Bulten är en av de största leverantörerna av fästelement till den internationella fordonsindustrin. Produkterbjudandet sträcker sig från kundspecifika standardprodukter till kundanpassade specialfästelement och omfattar också teknisk utveckling, line-feeding, logistik-, material- och produktionskunnande. Bulten erbjuder ett Full Service Provider-koncept eller delar därav. Företaget grundades 1873, har cirka 1 300 medarbetare i nio länder och huvudkontor i Göteborg. Aktien (BULTEN) är noterad på Nasdaq Stockholm. Läs mer på www.bulten.se.

Bulten AB (publ) Box 9148, 400 93 Göteborg Besöksadress: August Barks Gata 6 A Tel 031-734 59 00, Fax 031-734 59 09 www.bulten.se