Bulten — Interim / Quarterly Report 2015

Jul 10, 2015

Q2

HALVÅRSRAPPORT

Fortsatt stark tillväxt och kapacitetsutbyggnad

andra kvartalet

• • Nettoomsättningen uppgick till 696 (618) MSEK, en ökning med 12,5% jämfört med samma period föregående år.
• • Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 45 (37) MSEK, vilket motsvarar en rörelsemarginal på 6,5 (6,0)%.
• • Resultat efter skatt uppgick till 35 (26) MSEK.
• • Orderingången uppgick till 688 (649) MSEK, en ökning med 6,1% jämfört med samma period föregående år.
• • Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 14 (-59) MSEK.
• • Resultat per aktie uppgick till 1,69 (1,30) SEK.

januari - juni

• • Nettoomsättningen uppgick till 1 409 (1 200) MSEK, en ökning med 17,5% jämfört med samma period föregående år.
• • Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 82 (70) MSEK, vilket motsvarar en rörelsemarginal på 5,8 (5,9)%.
• • Resultat efter skatt uppgick till 65 (49) MSEK.
• • Orderingången uppgick till 1 348 (1 281) MSEK, en ökning med 5,2% jämfört med samma period föregående år.
• • Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 63 (-85) MSEK.
• • Resultat per aktie uppgick till 3,13 (2,39) SEK.
• • Nettokassan uppgick till 12 (137) MSEK och soliditeten var 68,2 (64,7)% vid periodens slut.

"Bulten har en fortsatt positiv utveckling med en försäljningstillväxt om 13 procent och därmed ökar vi våra marknadsandelar ytterligare. Den goda utvecklingen grundar sig framförallt på de FSP-kontrakt som gick i produktion under 2014 samt ett antal mindre kontrakt där leveranser successivt har startat under året.

Vi har fortsatt att ta nya affärer under kvartalet, bland annat ett nytt kontrakt från en befintlig kund avseende fästelement till tunga fordon med ett årligt värde om cirka 17 miljoner kronor. Vi ser också att våra satsningar i Ryssland och Kina fortsätter att utvecklas, om än fortfarande med begränsad effekt för koncernen som helhet. Kapacitetsutbyggnaden för att hantera ökade volymer i Polen fortsätter. En ny härdlina har tagits i bruk under kvartalet och uppbyggnaden av det nya polska logistikcentret går enligt plan och väntas tas i bruk under tredje kvartalet.

Marknadens utveckling under kvartalet visade viss ojämnhet med en lägre aktivitet under maj månad vilket också återspeglades på Bulten. En ojämn produktionstakt och uppstarten av härdlinan i Polen tillsammans med omräkningseffekter som följd av valutaförändringar har påverkat lönsamheten negativt. Det pågående optimeringsprogrammet har bidragit positivt till att delvis motverka detta.

Framåt ser vi fortsatt goda möjligheter till nya affärer och att ytterligare öka våra marknadsandelar samt stärka vår marknadsposition."

bulten i sammandrag

Bultens försäljning fortsatte under det andra kvartalet att öka jämfört med motsvarande period föregående år. FSP-kontrakten, som tecknades under 2013 och som gick i produktion under första respektive mitten av andra kvartalet 2014, står för en stor del av bolagets försäljningstillväxt liksom den tilläggsorder som erhölls under hösten 2014. Därutöver bidrog en generellt förbättrad efterfrågan på lätta fordon i Europa positivt till koncernens nettoomsättning och även om maj månad visade vissa svaghetstecken var juni tillbaka i god takt.

Bulten har under kvartalet tecknat ett nytt kontrakt för leverans av fästelement till en befintlig kund - en av de ledande tillverkarna av tunga fordon i Europa. Det årliga värdet uppgår till cirka 17 MSEK. Leveranserna startar i början av 2016 och merparten av produkterna kommer att produceras i Bultens fabrik i Hallstahammar.

Bultens enheter i Ryssland och Kina fortsätter att utvecklas. Dessa tillväxtsatsningar visar ökade produktionsvolymer, dock med en begränsad effekt för koncernen som helhet.

I Polen har en ny härdlina installerats under kvartalet, en investering som innebär en successiv kapacitetshöjning med 35 procent för fabriken. Det nya polska logistikcentret förväntas komma i drift under tredje kvartalet enligt plan.

Aktiviteter för att optimera flöden och förbättra lönsamheten framförallt gällande de nya FSP-kontrakten fortsätter. Aktiviteterna har varierande ledtid och kommer att fortsätta under hela 2015.

marknaden och utsikter för 2015

Av Bultens nettoomsättning är 85 procent hänförligt till lätta fordon och 15 procent till kommersiella fordon. Av den totala omsättningen står 89 procent för leveranser direkt till fordonstillverkare (OEM) och resterande del till dess underleverantörer och övriga.

Bulten har under det andra kvartalet noterat en fortsatt god efterfrågan och har tagit ytterligare marknadsandelar. Ledningen bedömer att Bultens marknadsandel för 2014 uppgick till 14 procent av den europeiska marknaden för fästelement till fordonsindustrin. På samma marknad bedöms marknadsandelen för FSP-affärer ha ökat till 56 procent. Informationen baseras på data från den europeiska fordonsindustrins inköp av fästelement under 2014 enligt European Industrial Fasteners Institute (EIFI).

Även Bultens underliggande marknad visar tillväxt. Enligt LMC Automotives senaste prognos (juli 2015) förväntas produktion av lätta fordon på årsbasis i Europa öka med 1,5 procent under 2015 jämfört med 2014. Produktionen av tunga kommersiella fordon väntas öka med 2,3 procent. Viktat för Bultens exponering innebär det en ökning med cirka 1,6 procent, vilket är en uppjustering från tidigare prognos. Den europeiska personbilsförsäljningen (EU och EFTA) har under perioden januari till maj 2015 ökat med 6,8 procent enligt statistik från ACEA.

Bulten bedömer att fordonstillverkares expansion på tillväxtmarknader kommer fortsätta gynna bolaget och ser överlag fortsatt goda utsikter att växa med befintliga och nya kontrakt.

orderingång och nettoomsättning Andra kvartalet

Orderingången uppgick till 688,0 (648,7) MSEK, en ökning med 6,1 procent jämfört med motsvarande period föregående år.

Nettoomsättningen för koncernen uppgick till 695,8 (618,4) MSEK, en ökning med 12,5 procent jämfört med motsvarande period föregående år. Justerat för valutaeffekter uppgick den organiska tillväxten till 8,4 procent för samma period.

Januari - Juni

Orderingången uppgick till 1 347,6 (1 280,7) MSEK, en ökning med 5,2 procent jämfört med motsvarande period föregående år.

Nettoomsättningen för koncernen uppgick till 1 409,3 (1 199,9) MSEK, en ökning med 17,5 procent jämfört med motsvarande period föregående år. Justerat för valutaeffekter uppgick den organiska tillväxten till 11,8 procent för samma period.

resultat och lönsamhet Andra kvartalet

Koncernens bruttoresultat uppgick till 135,9 (124,6) MSEK, vilket motsvarar en bruttomarginal på 19,5 (20,1) procent. Resultatet före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 59,7 (48,8) MSEK, motsvarande en EBITDA-marginal på 8,6 (7,9) procent. Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 45,2 (37,4) MSEK, motsvarande en rörelsemarginal på 6,5 (6,0) procent.

Rörelseresultatet har påverkats positivt av en reavinst om 3,8 MSEK från fastighetsförsäljning av en tidigare lagerlokal i Storbritannien samt negativt av valutakursförändringar om netto -6,4 (-5,1) MSEK vid omräkning av rörelsekapitalet till balansdagens kurs. Föregående år belastades rörelseresultatet med uppstartskostnader för nya kontrakt med 7,3 MSEK.

Koncernens finansnetto var -0,3 (-1,1) MSEK. Finansiella intäkter uppgick till 1,3 (1,6) MSEK varav valutakursvinster uppgick till 1,3 (1,1) MSEK. Finansiella kostnader på -1,6 (-2,7) MSEK består av räntekostnader om -1,0 (-2,7) MSEK samt övriga finansiella kostnader om -0,6 (-) MSEK.

Koncernens resultat före skatt var 44,9 (36,3) MSEK och resultat efter skatt uppgick till 35,3 (26,5) MSEK.

Januari - Juni

Koncernens bruttoresultat uppgick till 266,5 (234,9) MSEK, vilket motsvarar en bruttomarginal på 18,9 (19,6) procent. Resultatet före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 110,2 (92,7) MSEK, motsvarande en EBITDA-marginal på 7,8 (7,7) procent. Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 81,6 (70,3) MSEK, motsvarande en rörelsemarginal på 5,8 (5,9) procent.

Rörelseresultatet har påverkats positivt av en reavinst om 3,8 MSEK från fastighetsförsäljning av en tidigare lagerlokal i Storbritannien samt negativt av valutakursförändringar om netto -19,5 (-7,8) MSEK vid omräkning av rörelsekapitalet till balansdagens kurs. Föregående år belastades rörelseresultatet med uppstartskostnader för nya kontrakt med 14,0 MSEK.

Koncernens finansnetto var 2,7 (-3,3) MSEK. Finansiella intäkter uppgick till 6,1 (1,6) MSEK varav valutakursvinster uppgick till 6,0 (1,2) MSEK. Finansiella kostnader på -3,4 (-4,9) MSEK består av räntekostnader om -2,5 (-4,3) MSEK samt övriga finansiella kostnader om -0,9 (-0,6) MSEK.

Koncernens resultat före skatt var 84,3 (67,0) MSEK och resultat efter skatt uppgick till 64,8 (49,0) MSEK.

kassaflöde, rörelsekapital, investeringar och finansiell ställning Andra kvartalet

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 14,2 (-59,2) MSEK. Kassaflödeseffekten av förändringen i rörelsekapitalet uppgick till -36,3 (-103,5) MSEK. Varulagret ökade under perioden med 10,7 (31,7) MSEK, kortfristiga fordringar minskade med -2,9 (föregående år en ökning med 76,2) MSEK.

Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick till -33,0 (-40,2) MSEK. Investeringar om 37,2 (26,0) MSEK avser materiella anläggningstillgångar.

Januari - Juni

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 62,9 (-85,0) MSEK. Kassaflödeseffekten av förändringen i rörelsekapitalet uppgick till -36,4 (-163,8) MSEK. Varulagret ökade under perioden med 12,3 (58,0) MSEK, kortfristiga fordringar ökade med 18,5 (125,9) MSEK.

Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick till -120,6 (-79,2) MSEK. Investeringar om 60,1 (63,3) MSEK avser materiella anläggningstillgångar. Under första kvartalet har ca 65 MSEK tillskjutits till joint venture-bolaget BBB Services Ltd i syfte att finansiera bolagets rörelsekapitaluppbyggnad och reglera utestående rörelseskulder till koncernen. Refinansieringen har inneburit att koncernens kassaflöde från rörelsekapitalförändringar påverkats positivt med 65 MSEK och att kassaflödet från investeringsverksamheten påverkats negativt med motsvarande belopp.

Vid periodens slut uppgick nettokassan till 12,0 (137,3) MSEK varav likvida medel uppgick till 124,4 (315,8) MSEK.

nytt finansieringsavtal har tecknats

Bolaget har i slutet av andra kvartalet tecknat ett nytt finansieringsavtal med en rörelsekredit om 400 MSEK som omfattar en period om 3+1 år och löper initialt fram till och med juni 2018. Det nya finansieringsavtalet innebär inga väsentliga förändringar jämfört med det tidigare finansieringsavtalet, men har en bättre anpassad struktur för verksamheten.

Krediten är förknippad med vissa lånevillkor (s.k kovenanter) som omfattar relationstal som inkluderar EBITDA, nettoskuldsättning och vissa finansiella kostnader.

Samtliga både nya och gamla kovenanter har uppfyllts under året liksom under 2014 och 2013.

nettoo msätt ning	rörels	eresultat			rörels emar	ginal			2
696 msek	45	msek			6,5	%			Q
finansiellt sa mmandra g, msek		Q2			Jan-JUNI		12 månader rullande	Helår
kvarvara nde verksamhet	2015	2014		2015	2014		Juli 2014 – Juni 2015	2014
Nettoomsättning	695,8	618,4	12,5%	1 409,3	1 199,9	17,5%	2 623,7	2 414,3	8,7%
Bruttoresultat	135,9	124,6	11,3	266,5	234,9	31,6	486,2	454,6	31,6
Resultat före avskrivning (EBITDA)	59,7	48,8	10,9	110,2	92,7	17,5	197,3	179,8	17,5
Rörelseresultat (EBIT)	45,2	37,4	7,8	81,6	70,3	11,3	144,7	133,4	11,3
Rörelsemarginal, %	6,5	6,0	0,5	5,8	5,9	-0,1	5,5	5,5	–
Justerat rörelseresultat (EBIT)	41,4	37,4	4,0	77,8	70,3	7,5	129,7	122,2	7,5
Justerad rörelsemarginal, %	5,9	6,0	-0,1	5,5	5,9	-0,4	4,9	5,1	-0,2
Resultat efter skatt	35,3	26,5	8,8	64,8	49,0	15,8	100,2	84,4	15,8
Justerat resultat efter skatt	31,5	26,5	5,0	61,0	49,0	12,0	87,7	75,7	12,0
Orderingång	688,0	648,7	6,1%	1 347,6	1 280,7	5,2%	2 623,7	2 556,8	2,6%
Avkastning på sysselsatt kapital, %	–	–	–	–	–	–	10,7	9,6	1,1

övrig information

redovisningsprinciper

Delårsrapporten har, för koncernen, upprättats i enlighet med IAS 34, Delårsrapportering, och Årsredovisningslagen. Den finansiella rapporteringen för moderbolaget har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen och RFR 2, Redovisning för juridiska personer. Tillämpade redovisningsprinciper är oförändrade i förhållande till de principer som redogjorts för i årsredovisningen för 2014.

risker och riskhantering

Exponering för risker är en naturlig del av affärsverksamhet och detta återspeglas i Bultens inställning till riskhantering. Denna syftar till att identifiera och förebygga att risker uppkommer samt att begränsa eventuella skador från dessa risker. De väsentligaste riskerna som koncernen exponeras för är relaterade till konjunkturens påverkan på efterfrågan, tillgång till och prisvariationer på råmaterial samt geopolitiska och finansiella omvärldsfaktorer. För en mer utförlig beskrivning av risker hänvisas till Not 3 Risker och riskhantering i årsredovisning för 2014.

säsongsvariationer

Bulten har ingen traditionell säsongsvariation men året speglar kundernas produktionsdagar, vilka varierar mellan kvartalen. Normalt lägst nettoomsättning och rörelseresultat återspeglas i tredje kvartalet med lägst antal produktionsdagar. Övriga kvartal fördelar sig relativt jämnt men kan variera något.

transaktioner med närstående bolag

I syfte att refinansiera joint venture-bolaget BBB Services Ltd har koncernen tillskjutit 65 MSEK under första kvartalet, som använts för att reglera utestående rörelseskulder till Bulten. Transaktionerna, som har skett på marknadsmässiga villkor, har ingen kassaflödeseffekt (netto) och påverkar inte heller koncernens nettoexponering mot BBB Services.

I övrigt har inga väsentliga transaktioner mellan närstående bolag förekommit under rapportperioden. För vidare information hänvisas till årsredovisningen för 2014 not 34.

finansiella mål

• • Koncernens mål är att uppnå lönsam organisk tillväxt och växa starkare än branschen i genomsnitt.
• • Koncernens mål är att rörelsemarginalen ska uppgå till minst sju (7) procent.
• • Koncernens mål är att avkastningen på genomsnittligt sysselsatt kapital ska uppgå till minst femton (15) procent.

anställda

Antalet anställda i koncernen uppgick på balansdagen till 1 210 (1 077). Jämförelsetalet avser totalt antal anställda exklusive avvecklad verksamhet.

ansvarsförbindelser

Under delårsperioden skedde inga väsentliga förändringar av ansvarsförbindelserna.

avvecklad verksamhet

Per 30 juni 2014 slutförde koncernen avyttringen av division Finnveden Metal Structures och som en konsekvens av detta redovisas Finnveden Metal Structures som avvecklad verksamhet skild från den kvarvarande verksamheten.

Resultat efter skatt

Under andra kvartalet uppgick resultat efter skatt från den avvecklade verksamheten till – (63,5) MSEK.

För perioden januari till juni uppgick resultat efter skatt från den avvecklade verksamheten till – (84,9) MSEK.

Kassaflöde

Under andra kvartalet uppgick kassaflödet från den avvecklade verksamheten till – (412,5) MSEK.

För perioden januari till juni uppgick kassaflödet från den avvecklade verksamheten till -2,5 (411,1) MSEK.

moderbolaget

Bulten AB (publ) äger direkt eller indirekt samtliga bolag i koncernen. Soliditeten uppgick till 72,6 (75,9) procent. Eget kapital uppgick till 1 067,5 (1 121,6) MSEK. Likvida medel i moderbolaget uppgick till 2,3 (1,2) MSEK. Bolaget hade sju anställda på balansdagen.

väsentliga händelser efter rapportperiodens utgång

Styrelsen har beslutat att nyttja det bemyndigande som gavs vid årsstämman den 29 april 2015 beträffande förvärv av egna aktier. Inga övriga väsentliga händelser finns att rapportera.

revisorsgranskning

Denna bokslutsrapport har ej varit föremål för granskning av bolagets revisorer.

Styrelsen och verkställande direktören intygar att rapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och koncernen står inför.

Göteborg den 10 juli 2015 Bulten AB (publ)

Ulf Liljedahl	Ann-Sofie Danielsson	Hans Gustavsson
Styrelsens ordförande	Styrelseledamot	Styrelseledamot
Hans Peter Havdal	Peter Karlsten	Gustav Lindner
Styrelseledamot	Styrelseledamot	Styrelseledamot

Johan Lundsgård Tony Frunk

Styrelseledamot Arbetstagarrepresentant

Tommy Andersson VD och koncernchef

aktiedata

kursutveckling

Källa: Cision per den 30 juni 2015

bultens 10 största ägare

Aktieägare	Antal aktier	Innehav , %
Volito AB	4 400 000	20,9
Öresund, Investment AB	2 163 535	10,3
JP Morgan	1 190 436	5,7
Catella Fondförvaltning	1 012 679	4,8
Handelsbanken Fonder AB	899 765	4,3
Spiltan Fonder AB	563 234	2,7
Skandinaviska Enskilda Banken S.A.	416 600	2,0
Clients Accounts-DCS	401 084	1,9
Swedbank Robur fonder	361 000	1,7
CBNY-John Hancock Funds	333 238	1,6

Totalt antal aktieägare: 6 179

Källa: Euroclear Sweden AB per den 30 juni 2015

Koncernens Resultaträkning

			Q2			jan-JUNI		12 månader rullande	Helår
MSEK		2015	2014		2015	2014		Juli 2014 – JUNI 2015	2014
KVARVARANDE VERKSAMHET
Nettoomsättning		695,8	618,4	77,4	1 409,3	1 199,9	209,4	2 623,7	2 414,3
Kostnad för sålda varor		-559,9	-493,8	-66,1	-1 142,8	-965,0	-177,8	-2 137,5	-1 959,7
Bruttoresultat		135,9	124,6	11,3	266,5	234,9	31,6	486,2	454,6
Övriga rörelseintäkter	Not 1	9,9	10,8	-0,9	15,8	23,1	-7,3	48,5	55,8
Försäljningskostnader		-47,2	-45,6	-1,6	-94,4	-85,6	-8,8	-189,2	-180,4
Administrationskostnader		-47,1	-46,8	-0,3	-87,8	-93,7	5,9	-176,3	-182,2
Övriga rörelsekostnader		-6,7	-5,6	-1,1	-20,1	-8,4	-11,7	-25,8	-14,1
Resultatandel i joint venture		0,4	–	0,4	1,6	–	1,6	1,3	-0,3
Rörelseresultat		45,2	37,4	7,8	81,6	70,3	11,3	144,7	133,4
Finansiella intäkter		1,3	1,6	-0,3	6,1	1,6	4,5	5,0	0,5
Finansiella kostnader		-1,6	-2,7	1,1	-3,4	-4,9	1,5	-13,9	-15,4
Resultat före skatt		44,9	36,3	8,6	84,3	67,0	17,3	135,8	118,5
Skatt på periodens resultat	Not 2	-9,6	-9,8	0,2	-19,5	-18,0	-1,5	-35,6	-34,1
Resultat efter skatt kvarvarande verksamhet		35,3	26,5	8,8	64,8	49,0	15,8	100,2	84,4
AVVECKLAD VERKSAMHET
Resultat efter skatt från avvecklad verksamhet 1)		–	63,5	-63,5	–	84,9	-84,9	-0,3	84,6
Resultat efter skatt inklusive avvecklad verksamhet		35,3	90,0	-54,7	64,8	133,9	-69,1	99,9	169,0
Hänförligt till
Moderbolagets aktieägare		35,4	90,9	-55,5	65,8	135,2	-69,4	106,2	175,6
Innehav utan bestämmande inflytande		-0,1	-0,9	0,8	-1,0	-1,3	0,3	-6,3	-6,6
		35,3	90,0	-54,7	64,8	133,9	-69,1	99,9	169,0
Engångsposter i perioden
Not 1 Övriga rörelseintäkter
Försäkringsersättning		–	–	–	–	–	–	11,2	11,2
Försäljning fastighet		3,8	–	3,8	3,8	–	3,8	3,8	–
Not 2 Skatt på periodens resultat
Skatt på försäkringsersättning		–	–	–	–	–	–	-2,5	-2,5
Summa engångsposter efter skatt		3,8	–	3,8	3,8	–	3,8	12,5	8,7
Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare
Resultat per aktie, kvarvarande verksamhet SEK 2)		1,69	1,30	0,39	3,13	2,39	0,74	5,06	4,32
Resultat per aktie, avvecklad verksamhet SEK2)		–	3,02	-3,02	–	4,03	-4,03	-0,01	4,02
Resultat per aktie, koncernen totalt SEK 2)		1,69	4,32	-2,63	3,13	6,42	3,29	5,05	8,34
Resultat per aktie, kvarvarande verksamhet justerad för engångsposter SEK 2)		1,50	1,30	0,20	2,94	2,39	0,55	4,46	3,91
Vägt antal utestående stamaktier, tusental 2)		21 040,2	21 040,2	–	21 040,2	21 040,2	–	21 040,2	21 040,2

1) Resultat från avvecklad verksamhet finns beskrivet på sidan 4 i delårsrapporten.

2) Avser såväl före som efter utspädning.

Koncernens rapport över totalresultat

		Q2			jan-Juni		12 månader rulla nde	Helår
	2015	2014		2015	2014		JULI 2014 – JUNI 2015	2014
Resultat efter skatt	35,3	90,0	-54,7	64,8	133,9	-69,1	99,9	169,0
Övrigt totalresultat
Poster som inte ska återföras i resultaträkningen
Omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner, netto efter skatt	–	–	–	–	–	–	-1,5	-1,5
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen
Valutakursdifferenser	-8,2	24,2	-32,4	2,2	24,5	-22,3	5,7	28,0
Summa totalresultat	27,1	114,2	-87,1	67,0	158,4	-91,4	104,1	195,5
Hänförligt till
Moderbolagets aktieägare	27,4	114,7	-87,3	66,6	159,3	-92,7	113,6	206,3
Innehav utan bestämmande inflytande	-0,3	-0,5	0,2	0,4	-0,9	1,3	-9,5	-10,8
Summa totalresultat	27,1	114,2	-87,1	67,0	158,4	-91,4	104,1	195,5
Hänförligt till
Kvarvarande verksamhet	27,1	50,7	-23,6	67,0	73,7	-6,7	104,4	111,1
Avvecklad verksamhet	–	63,5	-63,5	–	84,7	-84,7	-0,3	84,4
Summa totalresultat	27,1	114,2	-87,1	67,0	158,4	-91,4	104,1	195,5

Koncernens balansräkning

MSEK	2015-06-30	2014-06-30	2014-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 1)	201,4	209,2	202,9
Materiella anläggningstillgångar	366,8	297,3	328,4
Finansiella anläggningstillgångar	63,2	3,0	5,2
Uppskjutna skattefordringar	79,7	99,3	86,4
Summa anläggningstillgångar	711,1	608,8	622,9
Omsättningstillgångar
Varulager	438,1	405,8	425,8
Kortfristiga fordringar	599,1	574,5	580,7
Likvida medel	124,4	315,8	255,5
Summa omsättningstillgångar	1 161,6	1 296,1	1 262,0
Summa tillgångar	1 872,7	1 904,9	1 884,9
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	1 256,2	1 205,9	1 252,8
Innehav utan bestämmande inflytande	20,4	25,7	19,9
Summa eget kapital	1 276,6	1 231,6	1 272,7
Långfristiga skulder
Långfristiga räntebärande skulder och avsättningar	114,2	130,6	119,7
Långfristiga ej räntebärande skulder och avsättningar	–	0,2	–
Summa långfristiga skulder	114,2	130,8	119,7
Kortfristiga skulder
Räntebärande kortfristiga skulder	2,2	50,8	2,2
Kortfristiga skulder, ej räntebärande	479,7	491,7	490,3
Summa kortfristiga skulder	481,9	542,5	492,5
Summa eget kapital och skulder	1 872,7	1 904,9	1 884,9
Ställda säkerheter	1 376,8	1 325,6	1 404,1
Ansvarsförbindelser	48,9	43,7	49,0

1) Varav goodwill 200,7 (208,6) (202,1) MSEK.

Koncernens rapport över förändring i eget kapital jan-JUNI HELÅR

MSEK	2015-06-30	2014-06-30	2014-12-31
Eget kapital vid periodens början	1 272,7	1 103,5	1 103,5
Totalresultat
Resultat efter skatt	64,8	133,9	169,0
Övrigt totalresultat
Poster som inte ska återföras i resultaträkningen
Omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner, netto efter skatt	–	–	-1,5
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen
Valutakursdifferenser	2,2	24,5	28,0
Summa totalresultat	67,0	158,4	195,5
Transaktioner med aktieägare
Innehav utan bestämmande inflytande från förvärv	–	11,8	15,8
Utdelning till moderbolagets aktieägare	-63,1	-42,1	-42,1
Summa transaktioner med aktieägare	-63,1	-30,3	-26,3
Eget kapital vid periodens slut	1 276,6	1 231,6	1 272,7

Koncernens kassaflödesanalys Jan-JUNI HELÅR

MSEK	2015	2014	2014
KVARVARANDE VERKSAMHET
Den löpande verksamheten
Resultat efter finansiella poster	84,3	67,0	118,5
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet	28,7	22,7	43,8
Betald skatt	-13,7	-10,9	-25,6
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital	99,3	78,8	136,7
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapitalet
Förändring av rörelsekapitalet	-36,4	-163,8	-196,5
Kassaflöde från den löpande verksamheten	62,9	-85,0	-59,8
Investeringsverksamheten
Förvärv av immateriella anläggningstillgångar	–	-0,2	-0,4
Förvärv av materiella anläggningstillgångar	-60,1	-63,3	-112,8
Avyttring av materiella anläggningstillgångar	3,8	1,0	0,4
Förändring av finansiella anläggningstillgångar	-64,3	-16,7	-19,2
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-120,6	-79,2	-132,0
Finansieringsverksamheten
Förändring av checkräkningskredit och övriga finansiella skulder	-6,4	8,2	-28,5
Utdelning till moderbolagets aktieägare	-63,1	-42,1	-42,1
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-69,5	-33,9	-70,6
Periodens kassaflöde från kvarvarande verksamhet	-127,2	-198,1	-262,4
AVVECKLAD VERKSAMHET
Kassaflöde från den löpande verksamheten	-2,5	25,8	25,9
Kassaflöde från investeringsverksamheten 1)	–	389,1	389,1
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	–	-3,8	-3,8
Periodens kassaflöde från avvecklad verksamhet	-2,5	411,1	411,2
Periodens kassaflöde	-129,7	213,0	148,8
Förändring av likvida medel	-129,7	213,0	148,8
Likvida medel vid räkenskapsårets början	100,6	100,6	100,6
Valutakursdifferens i likvida medel	-1,4	2,2	6,1
Likvida medel vid periodens slut	124,4	315,8	255,5

1) I jämförelsesiffrorna för 2014 inkluderar kassaflödeseffekt från avyttring av Finnveden Metal Structures.

Koncernens sammansättning av nettoKASSA

MSEK	2015-06-30	2014-06-30	2014-12-31
Långfristiga räntebärande skulder	-92,6	-111,8	-98,6
Avsättning till pensioner	-21,6	-18,9	-21,1
Kortfristiga räntebärande skulder	-2,2	-50,8	-2,2
Finansiella räntebärande fordringar	4,0	3,0	3,7
Kassa och bank	124,4	315,8	255,5
Nettokassa	12,0	137,3	137,3

Moderbolagets resultaträkningQ2 Jan-JUNI Helår

MSEK	2015	2014	2015	2014	2014
Nettoomsättning	5,6	8,4	11,3	15,3	38,0
Bruttoresultat	5,6	8,4	11,3	15,3	38,0
Administrationskostnader	-10,0	-32,2	-18,1	-41,0	-71,8
Rörelseresultat	-4,4	-23,8	-6,8	-25,7	-33,8
Räntekostnader och liknande resultatposter	-2,7	-2,7	-5,2	-5,3	-10,8
Resultat efter finansnetto	-7,1	-26,5	-12,0	-31,0	-44,6
Bokslutsdispositioner	–	–	–	–	38,3
Resultat före skatt	-7,1	-26,5	-12,0	-31,0	-6,3
Skatt på periodens resultat	1,4	5,3	2,4	6,7	0,6
Resultat efter skatt	-5,7	-21,2	-9,6	-24,3	-5,7

Moderbolagets balansräkning

MSEK	2015-06-30	2014-06-30	2014-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar
Inventarier	1,8	0,1	1,1
Summa materiella anläggningstillgångar	1,8	0,1	1,1
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernbolag	1 382,5	1 382,5	1 382,5
Uppskjutna skattefordringar	78,6	82,3	76,1
Övriga långfristiga fordringar	0,1	0,5	0,3
Summa finansiella anläggningstillgångar	1 461,2	1 465,3	1 458,9
Summa anläggningstillgångar	1 463,0	1 465,4	1 460,0
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar	6,0	11,7	111,0
Likvida medel	2,3	1,2	0,6
Summa omsättningstillgångar	8,3	12,9	111,6
Summa tillgångar	1 471,3	1 478,3	1 571,6
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	1 067,5	1 121,6	1 140,2
Långfristiga skulder
Skulder till koncernföretag	324,7	325,8	348,1
Summa långfristiga skulder	324,7	325,8	348,1
Kortfristiga skulder
Övriga kortfristiga skulder	79,1	30,9	83,3
Summa kortfristiga skulder	79,1	30,9	83,3
Summa eget kapital och skulder	1 471,3	1 478,3	1 571,6
Ställda säkerheter	1 382,5	1 382,5	1 382,5
Ansvarsförbindelser	6,0	7,1	6,1

Koncernens nyckeltal

		Q2		JAN-Juni	Helår
KONCE RNEN - KVARVARANDE VERKSAMHET	2015	2014	2015	2014	2014
Marginaler
EBITDA-marginal, %	8,6	7,9	7,8	7,7	7,4
Justerad EBITDA-marginal, %	8,0	7,9	7,5	7,7	7,0
EBIT-marginal (rörelsemarginal), %	6,5	6,0	5,8	5,9	5,5
Justerad EBIT-marginal (rörelsemarginal), %	5,9	6,0	5,5	5,9	5,1
Nettomarginal, %	5,1	4,3	4,6	4,1	3,5
Justerad nettomarginal, %	4,5	4,3	4,3	4,1	3,1
Kapitalstruktur
Räntetäckningsgrad, ggr	28,9	15,6	25,8	14,5	8,7
Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare
Resultat per aktie – Kvarvarande verksamhet, SEK *)	1,69	1,30	3,13	2,39	4,32
Resultat per aktie – Avvecklad verksamhet, SEK *)	–	3,02	–	4,03	4,02
Resultat per aktie – Total, SEK *)	1,69	4,32	3,13	6,42	8,34
Resultat per aktie – Kvarvarande verksamhet justerad för engångsposter, SEK *) 1)	1,50	1,30	2,94	2,39	3,91
Antal utestående stamaktier
Vägt antal utestående stamaktier, tusental *)	21 040,2	21 040,2	21 040,2	21 040,2	21 040,2

KONCE RNEN	2015-06-30	2014-06-30	2014-12-31
Kapitalstruktur
Nettokassa/skuldsättningsgrad, ggr	0,0	0,1	0,1
Soliditet, %	68,2	64,7	67,5
Övrigt
Nettokassa, MSEK	12,0	137,3	137,3
	12 månader rulla	nde	Helår
KONCE RNEN , 12 månaderrulla nde	JuLI 2014 – JUNI 2015	JULI 2013 – JUNI 2014	2014
Avkastningsmått 3)
Avkastning på sysselsatt kapital, %	10,7	9,0	9,6
Justerad avkastning på sysselsatt kapital, %	9,6	9,0	8,8

Avkastning på eget kapital, %	8,6	16,0	15,0
Justerad avkastning på eget kapital, % 2)	7,6	15,3	13,1
Kapitalstruktur
Kapitalomsättningshastighet, ggr	1,9	1,5	1,7
Medarbetare – kvarvarande verksamhet
Nettoomsättning per anställd, KSEK	2 168,3	1 956,7	2 054,7
Rörelseresultat per anställd, KSEK	119,6	112,0	113,5
Antal anställda per balansdag	1 210	1 077	1 175

*) Avser såväl före som efter utspädning.

Definitioner

Definitioner på beräknade nyckeltal är oförändrade jämfört med de som redogörs för i årsredovisningen 2014. Övriga nyckeltal som ej redovisas i årsredovisningen förklaras nedan.

1) Resultat per aktie justerat för engångsposter: Resultat efter skatt justerat för engångskostnader dividerat med vägt antal utestående aktier per balansdag. Samtliga justerade poster är beaktade med aktuell och uppskjuten skatt.

2)Justerad avkastning på eget kapital: Nettoresultat justerat för engångsposter dividerat med genomsnittligt eget kapital. 3)Inkluderar avvecklad verksamhet för samtliga perioder före 2014-06-30.

Koncernens kvartalsdata

	2015				2014	2013
KONCE RNEN – KVARVARANDE VERKSAMHET	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2
Orderingång	688,0	659,6	705,6	570,5	648,7	632,0	614,3	445,9	465,7
Resultaträkning
Nettoomsättning	695,8	713,5	621,1	593,3	618,4	581,5	471,9	435,6	479,5
Bruttoresultat	135,9	130,6	114,9	104,8	124,6	110,3	97,4	80,5	89,2
Resultat före avskrivningar (EBITDA)	59,7	50,5	51,4	35,7	48,8	43,9	41,3	30,0	49,9
Justerat resultat före avskrivningar (EBITDA)	55,9	50,5	51,4	24,5	48,8	43,9	41,3	30,0	49,9
Rörelseresultat (EBIT)	45,2	36,4	38,4	24,7	37,4	32,9	30,6	19,7	39,1
Justerat rörelseresultat (EBIT)	41,4	36,4	38,4	13,5	37,4	32,9	30,6	19,7	39,1
Kassaflöde från
den löpande verksamheten	14,2	48,7	62,4	-37,3	-59,2	-25,8	100,3	28,4	42,2
investeringsverksamheten	-33,0	-87,6	-15,3	-37,5	-40,2	-39,0	-38,8	-5,1	-16,9
finansieringsverksamheten	-65,4	-4,1	-11,1	-25,6	-131,3	97,4	-41,9	0,7	-39,3
Periodens kassaflöde	-84,2	-43,0	36,0	-100,4	-230,7	32,6	19,6	24,0	-14,0
Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare
Resultat per aktie, SEK *)	1,69	1,44	1,04	0,89	1,30	1,09	1,07	0,60	2,52
Resultat per aktie justerad för engångsposter, SEK *) 1)	1,50	1,44	1,04	0,48	1,30	1,09	1,07	0,60	1,24
Antal utestående stamaktier
Vägt antal utestående stamaktier, tusental *)		21 040,2 21 040,2 21 040,2 21 040,2 21 040,2 21 040,2 21 040,2 21 040,2 21 040,2

KONCE RNEN 3)			2015-06-30 2015-03-31 2014-12-31 2014-09-30 2014-06-30 2014-03-31 2013-12-31 2013-09-30 2013-06-30
Balansräkning
Anläggningstillgångar	711,1	699,3	622,9	641,1	608,8	815,5	807,8	731,5	730,7
Omsättningstillgångar	1 161,6	1 238,9	1 262,0	1 208,7	1 296,1	1 400,1	1 285,8	1 241,7	1 242,8
Eget kapital	1 276,6	1 312,6	1 272,7	1 256,7	1 231,6	1 150,9	1 103,5	1 042,9	1 026,9
Långfristiga skulder	114,2	115,9	119,7	110,2	130,8	342,0	249,6	273,1	252,2
Kortfristiga skulder	481,9	509,7	492,5	482,9	542,5	722,6	740,5	657,2	694,4
Övrigt
Nettokassa(+)/nettolåneskuld(-)	12,0	95,2	137,3	79,1	137,3	-250,2	-188,7	-234,6	-225,7

KONCE RNEN – KVARVARANDE VERKSAMHET, 12 månaderrulla nde	Juli 2014– Juni 2015	April 2014– Mars 2015	Januari 2014– December 2014	Oktober 2013– Sept­ember 2014	Juli 2013– Juni 2014	April 2013– Mars 2014	Januari 2013– December 2013	Oktober 2012– September 2013	Juli 2012– Juni 2013
Orderingång	2 623,7	2 584,4	2 556,8	2 465,5	2 340,9	2 157,9	2 011,5	1 725,6	1 666,3
Resultaträkning
Nettoomsättning	2 623,7	2 546,3	2 414,3	2 265,1	2 107,4	1 968,5	1 805,9	1 727,7	1 678,0
Bruttoresultat	486,2	474,9	454,6	437,1	412,8	377,4	341,8	312,0	297,9
Resultat före avskrivningar (EBITDA)	197,3	186,4	179,8	169,7	164,0	165,1	152,2	137,3	129,4
Justerat resultat före avskrivningar (EBITDA)	182,3	175,2	168,6	158,5	164,0	165,1	152,2	137,3	129,4
Rörelseresultat (EBIT)	144,7	136,9	133,4	125,6	120,6	122,3	109,2	94,2	86,2
Justerat rörelseresultat (EBIT)	129,7	125,7	122,2	114,4	120,6	122,3	109,2	94,2	86,2
Medarbetare
Nettoomsättning per anställd, KSEK	2 168,3	2 136,2	2 054,7	2 044,3	1 956,7	1 922,4	1 905,0	1 869,8	1 796,6
Rörelseresultat per anställd, KSEK	119,6	114,8	113,5	113,4	112,0	119,4	115,2	101,9	92,3
Antal anställda per balansdag	1 210	1 192	1 175	1 108	1 077	1 024	948	924	934
Avkastningsmått 3)
Avkastning på sysselsatt kapital, %	10,7	9,6	9,6	9,5	9,0	8,6	8,1	7,0	6,5
Justerad avkastning på sysselsatt kapital, %	9,6	8,8	8,8	8,6	9,0	8,6	8,1	7,0	6,5
Avkastning på eget kapital, %	8,6	13,3	15,0	16,1	16,0	11,8	8,3	4,3	3,2
Justerad avkastning på eget kapital, % 2)	7,6	12,6	13,1	14,4	15,3	10,8	8,6	6,1	4,8
Övrigt 3)
Nettokassa(+)/nettolåneskuld(-)/EBITDA	0,1	0,5	0,8	0,5	0,8	-1,5	-1,2	-1,7	-1,7

*) Avser såväl före som efter utspädning.

kommande rapporttillfällen

22 oktober 2015 Delårsrapport januari – september 2015 9 februari 2016 Bokslutsrapport januari- december 2015

Rapporterna finns tillgänglig på Bultens hemsida www.bulten.se per dessa datum.

kapitalmarknadsdag

Bulten bjuder in analytiker, investerare och media till en kapitalmarknadsdag i Stockholm den 17 september 2015. Programmet börjar med lunch som följs av presentationer av VD och andra i ledningen. För att delta, vänligen skicka din anmälan via e-post till kamilla.oresvard@bulten.com senaste den 7 september 2015.

kontakt

Kamilla Oresvärd, kommunikationsdirektör Tel: 031 - 734 59 00, e-post: kamilla.oresvard@bulten.com

inbjudan till telefonkonferens

Investerare, analytiker och media hälsas välkomna att delta i telefonkonferens fredagen den 10 juli kl. 11:00 då Q2 rapporten presenteras av Bultens VD och koncernchef Tommy Andersson samt ekonomi- och finansdirektör tillika vice VD Helena Wennerström.

För att delta i telefonkonferensen vänligen ring 5 minuter före start till Sverige 08-5055 6453, Storbritannien +44 2030 092 455, USA +1 855 228 3719. Kod 289286#.

Det finns även möjlighet att avlyssna telefonkonferensen i efterhand till och med den 24 juli 2015 på telefonnummer Sverige 08-5055 6444, Storbritannien +44 2033 645 943, USA +1 866 286 6997. Kod: 367163#.

Bulten offentliggör denna information enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Informationen lämnades för offentliggörande den 10 juli 2015 klockan 08.30.

Bulten är en av de största leverantörerna av fästelement till den internationella fordonsindustrin. Produkterbjudandet sträcker sig från kundspecifika standardprodukter till kundanpassade specialfästelement och omfattar också teknisk utveckling, line-feeding, logistik-, material- och produktionskunnande. Bulten erbjuder ett Full Service Provider-koncept eller delar därav. Företaget grundades 1873, har cirka 1 200 medarbetare i nio länder och huvudkontor i Göteborg. Aktien (BULTEN) är noterad på Nasdaq Stockholm. Läs mer på www.bulten.se.

Bulten AB (publ)

Box 9148, 400 93 Göteborg Besöksadress: August Barks Gata 6A Tel 031-734 59 00, Fax 031-734 59 09 www.bulten.se