Bulten — Interim / Quarterly Report 2015

Oct 22, 2015

Q3

delårsrapport

Tillväxt, förbättrat resultat och stark orderingång

tredje kvartalet

• • Nettoomsättningen uppgick till 618 (593) MSEK, en ökning med 4,1% jämfört med samma period föregående år.
• • Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 36 (25) MSEK, vilket motsvarar en rörelsemarginal på 5,8 (4,2)%.
• • Resultat efter skatt uppgick till 22 (17) MSEK.
• • Orderingången uppgick till 652 (571) MSEK, en ökning med 14,1% jämfört med samma period föregående år.
• • Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till -12 (-37) MSEK.
• • Resultat per aktie uppgick till 1,14 (0,89) SEK.
• • Bulten har tecknat ett FSP-kontrakt till ett årligt värde uppgående till cirka 20 MEUR vid fulla volymer, vilket väntas ske 2019.

januari - september

• • Nettoomsättningen uppgick till 2 027 (1 793) MSEK, en ökning med 13,0% jämfört med samma period föregående år.
• • Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 118 (95) MSEK, vilket motsvarar en rörelsemarginal på 5,8 (5,3)%.
• • Resultat efter skatt uppgick till 87 (66) MSEK.
• • Orderingången uppgick till 2 000 (1 851) MSEK, en ökning med 8,0% jämfört med samma period föregående år.
• • Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 51 (-122) MSEK.
• • Resultat per aktie uppgick till 4,29 (3,28) SEK.
• • Nettoskulden uppgick till -73 (nettokassa om 79) MSEK och soliditeten var 67,5 (67,9)% vid periodens slut.

väsentliga händelser efter rapportperiodens utgång

• Bulten har tecknat avtal om att förvärva industri- och kontorsfastighet i Hallstahammar till en preliminär köpeskilling om cirka 113 MSEK.

"Bulten har återigen visat sin styrka genom att vinna ytterligare ett nytt större FSP-kontrakt till ett årligt värde om drygt 20 miljoner euro. Kontraktet är tecknat med en betydande fordonstillverkare och startar 2017 med en successiv ökning till full kapacitet 2019.

Under kvartalet fortsatte Bulten att växa med en omsättningsökning om 4 procent. Tillväxttakten under kvartalet har påverkats av att de bägge FSP-kontrakten, som tecknades 2013, hade nått fulla volymer under motsvarande kvartal 2014. Även andra marknadsmässiga faktorer har påverkat tillväxttakten under det tredje kvartalet, i huvudsak inbromsningen i Kina. Vårt resultat fortsatte att stärkas dels som en effekt av pågående optimeringsprogram, men också tack vare något högre volymer och en gynnsam valutautveckling. Dessutom hade vi en kraftigt ökad orderingång med 14 procent jämfört med motsvarande period föregående år.

Vi har beslutat att förvärva fastigheten för vår svenska produktionsenhet – en strategiskt riktig affär som innebär både resultatoch kassaflödesmässiga fördelar. Investeringar för att stärka och effektivisera vår övriga produktions- och logistikkapacitet fortsätter, framför allt i vår enhet i Polen.

Sammanfattningsvis ser vi fortsatt goda möjligheter till nya affärer, ökade marknadsandelar samt stärkt marknadsposition."

Tommy Andersson, VD och koncernchef

bulten i sammandrag

Under kvartalet hade Bulten stärkt lönsamhet och försäljningstillväxt. Effekten av att de båda betydande FSP-kontrakten tecknade 2013 har nått fulla volymer under jämförelseperioden 2014 är tydlig men även andra marknadsmässiga faktorer har påverkat tillväxttakten under tredje kvartalet, i huvudsak inbromsningen i Kina. Lönsamheten fortsatte att stärkas jämfört med motsvarande period föregående år som en effekt av det pågående optimeringsprogrammet, men också tack vare något högre volymer och en gynnsam valutautveckling.

Inbromsningen i Kina har haft negativ påverkan på den europeiska produktionen och exporten av personbilar under kvartalet. Bultens direkta leveranser till och inom Kina uppgår till cirka 3 procent av koncernens totala försäljning. Inräknat koncernens leveranser till europeiska fordonstillverkare som i sin tur exporterar till Kina, uppgår däremot Bultens totala exponering mot landet till cirka 10 procent. Då leveranserna till Kina nära halverades under kvartalet, är det Bultens bedömning att nedgången i Kina hade en negativ påverkan på koncernens försäljning om drygt 5 procent.

Den ryska fordonsmarknaden är fortsatt svag. Bultens enhet och tillväxtsatsning i Ryssland fortsätter att utvecklas och har potential för framtida volymutveckling men i nuläget har den en begränsad effekt för koncernen som helhet.

Bulten har tecknat ett nytt FSP-kontrakt med en befintlig kund, en betydande fordonstillverkare, med ett årligt värde om cirka 20 miljoner euro. Leveranserna kommer starta i början av 2017 för att successivt öka fram till full kapacitet 2019. Därefter kommer leveranserna sträcka sig över ett antal år kopplade till fordonets livslängd vilket normalt är mellan 5 till 10 år. Volymerna kommer att följa fordonets livslängd och volymkurva med en successiv avtrappning när avtalsperioden närmar sig sitt slut.

marknaden och utsikter för 2015

Av Bultens nettoomsättning är 85 procent hänförligt till lätta fordon och 15 procent till kommersiella fordon. Av den totala omsättningen står 89 procent för leveranser direkt till fordonstillverkare (OEM) och resterande del till dess underleverantörer och övriga.

Bulten har under det tredje kvartalet noterat en fortsatt tillväxt och har tagit ytterligare marknadsandelar i form av nya kontrakt. Ledningen bedömer att Bultens marknadsandel för 2014 uppgick till 14 procent av den europeiska marknaden för fästelement till fordonsindustrin. På samma marknad bedöms marknadsandelen för FSP-affärer ha ökat till 56 procent. Informationen baseras på data från den europeiska fordonsindustrins inköp av fästelement under 2014 enligt European Industrial Fasteners Institute (EIFI).

Även Bultens underliggande marknad visar tillväxt. Enligt LMC Automotives senaste prognos (september 2015) förväntas produktion av lätta fordon på årsbasis i Europa öka med 2,9 procent under 2015 jämfört med 2014. Det är en uppjustering med 1,4% procentenheter sedan den senaste prognosen i juli 2015. Produktionen av tunga kommersiella fordon väntas öka med 3,9 procent, en ökning med 1,6 procentenheter sedan tidigare prognosuppdatering. Viktat för Bultens exponering innebär det en ökning med cirka 3 procent, vilket är en uppjustering från tidigare prognos om 1,6 procent. Den europeiska personbilsförsäljningen (EU och EFTA) har under perioden januari till september 2015 ökat med 8,8 procent enligt statistik från ACEA.

Bultens bedömning är att den underliggande efterfrågan på lätta fordon i Europa, och den produktion som den adresserar, är fortsatt

god. Däremot har den europeiska produktionen av lätta fordon påverkats negativt av avmattningen i Kina (se ovan).

Bultens direkta volymeffekt från utvecklingen inom Volkswagensfären bedöms få marginell betydelse.

Bulten ser fortsatt goda utsikter att växa med befintliga och nya kontrakt.

orderingång och nettoomsättning

Tredje kvartalet

Orderingången uppgick till 652,3 (570,5) MSEK, en ökning med 14,3 procent jämfört med motsvarande period föregående år.

Nettoomsättningen för koncernen uppgick till 617,5 (593,3) MSEK, en ökning med 4,1 procent jämfört med motsvarande period föregående år. Justerat för valutaeffekter uppgick den organiska tillväxten till 1,6 procent för samma period.

Januari - September

Orderingången uppgick till 1 999,9 (1 851,2) MSEK, en ökning med 8,0 procent jämfört med motsvarande period föregående år.

Nettoomsättningen för koncernen uppgick till 2 026,8 (1 793,2) MSEK, en ökning med 13,0 procent jämfört med motsvarande period föregående år. Justerat för valutaeffekter uppgick den organiska tillväxten till 8,4 procent för samma period.

resultat och lönsamhet

Tredje kvartalet

Koncernens bruttoresultat uppgick till 112,0 (104,8) MSEK, vilket motsvarar en bruttomarginal på 18,1 (17,7) procent. Resultatet före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 50,9 (35,7) MSEK, motsvarande en EBITDA-marginal på 8,2 (6,0) procent. Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 36,0 (24,7) MSEK, motsvarande en rörelsemarginal på 5,8 (4,2) procent.

Rörelseresultatet har påverkats positivt av valutakursförändringar om netto 4,8 (-8,6) MSEK vid omräkning av rörelsekapitalet till balansdagens kurs. Föregående år erhölls en försäkringsersättning om 11,2 MSEK för skada på maskin i samband med brand.

Koncernens finansnetto var -6,7 (-0,5) MSEK. Finansiella intäkter uppgick till - (2,2) MSEK. Föregående år ingick valutakursvinster till 2,2 MSEK. Finansiella kostnader på -6,7 (-2,7) MSEK består av räntekostnader om -0,7 (-2,0) MSEK, valutakursförluster om -5,7 (-) MSEK samt övriga finansiella kostnader om -0,3 (-0,7) MSEK.

Koncernens resultat före skatt var 29,3 (24,2) MSEK och resultat efter skatt uppgick till 21,8 (17,0) MSEK.

Januari - September

Koncernens bruttoresultat uppgick till 378,5 (339,7) MSEK, vilket motsvarar en bruttomarginal på 18,7 (18,9) procent. Resultatet före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 161,1 (128,4) MSEK, motsvarande en EBITDA-marginal på 7,9 (7,2) procent. Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 117,6 (95,0) MSEK, motsvarande en rörelsemarginal på 5,8 (5,3) procent.

Rörelseresultatet har påverkats positivt av en reavinst om 3,8 MSEK från fastighetsförsäljning av en tidigare lagerlokal i Storbritannien samt negativt av valutakursförändringar om netto -14,7 (-16,4) MSEK vid omräkning av rörelsekapitalet till balansdagens kurs.

Koncernens finansnetto var -4,0 (-3,8) MSEK. Finansiella intäkter uppgick till 0,4 (3,8) MSEK varav valutakursvinster uppgick till 0,3 (3,4) MSEK. Finansiella kostnader på -4,4 (-7,6) MSEK består av räntekostnader om -3,2 (-6,3) MSEK samt övriga finansiella kostnader om -1,2 (-1,3) MSEK.

Koncernens resultat före skatt var 113,6 (91,2) MSEK och resultat efter skatt uppgick till 86,6 (66,0) MSEK.

kassaflöde, rörelsekapital, invest- eringar och finansiell ställning Tredje kvartalet

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till -12,4 (-37,3) MSEK. Kassaflödeseffekten av förändringen i rörelsekapitalet uppgick till -48,7 (-71,0) MSEK. Varulagret ökade under perioden med 40,2 (5,5) MSEK, kortfristiga fordringar minskade -10,6 (föregående år en ökning med 17,2) MSEK.

Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick till -40,0 (-37,5) MSEK. Investeringar om 37,7 (36,3) MSEK avser materiella anläggningstillgångar. Motsvarande för immateriella anläggningstillgångar uppgick till 0,8 (0,1) MSEK. Avyttring av materiella anläggningstillgångar uppgick till 0,1 (0,6) MSEK.

Januari - September

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 50,5 (-122,3) MSEK. Kassaflödeseffekten av förändringen i rörelsekapitalet uppgick till -85,1 (-234,8) MSEK. Varulagret ökade under perioden med 52,6 (45,3) MSEK, kortfristiga fordringar ökade med 7,9 (149,1) MSEK.

Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick till -160,6 (-116,7) MSEK. Investeringar om 97,8 (99,6) MSEK avser materiella anläggningstillgångar. Motsvarande för immateriella anläggningstillgångar uppgick till 0,8 (0,3) MSEK. Avyttring av materiella anläggningstillgångar uppgick till 3,9 (1,6) MSEK. Under första kvartalet har ca 65 MSEK tillskjutits till joint venture-bolaget BBB Services Ltd i syfte att finansiera bolagets rörelsekapitaluppbyggnad och reglera utestående rörelseskulder till koncernen. Refinansieringen har inneburit att koncernens kassaflöde från rörelsekapitalförändringar påverkats positivt med 65 MSEK och att kassaflödet från investeringsverksamheten påverkats negativt med motsvarande belopp.

Vid periodens slut uppgick nettoskulden till -73,2 (nettokassan 79,1) MSEK varav likvida medel uppgick till 78,0 (216,5) MSEK.

återköp av egna aktier

Under tredje kvartalet har bolaget utnyttjat beviljat mandat från bolagsstämman 2015 att återköpa aktier för 33,7 MSEK motsvarande 427 500 stycken aktier.

nettoomsättning		rörelseresultat			rörelsemarginal				3
618 msek	36	msek			5,8	%			Q
finansiellt sammandrag, msek		Q3			Jan-SEPT		12 månader rullande	Helår
kvarvarande verksamhet	2015	2014		2015	2014		OKT 2014 – SEPT 2015	2014
Nettoomsättning	617,5	593,3	4,1%	2 026,8	1 793,2	13,0%	2 647,9	2 414,3	9,7%
Bruttoresultat	112,0	104,8	7,2	378,5	339,7	38,8	493,5	454,6	38,9
Resultat före avskrivning (EBITDA)	50,9	35,7	15,2	161,1	128,4	32,7	212,5	179,8	32,7
Rörelseresultat (EBIT)	36,0	24,7	11,3	117,6	95,0	22,6	156,0	133,4	22,6
Rörelsemarginal, %	5,8	4,2	1,6	5,8	5,3	0,5	5,9	5,5	0,4
Justerat rörelseresultat (EBIT)	36,0	13,5	22,5	113,8	83,8	30,0	152,2	122,2	30,0
Justerad rörelsemarginal, %	5,8	2,3	3,5	5,6	4,7	0,9	5,7	5,1	0,6
Resultat efter skatt	21,8	17,0	4,8	86,6	66,0	20,6	105,0	84,4	20,6
Justerat resultat efter skatt	21,8	8,3	13,5	82,8	57,3	25,5	101,2	75,7	25,5
Orderingång	652,3	570,5	14,3%	1 999,9	1 851,2	8,0%	2 705,5	2 556,8	5,8%
Avkastning på sysselsatt kapital, %	–	–	–	–	–	–	10,9	9,6	1,3

övrig information

redovisningsprinciper

Delårsrapporten har, för koncernen, upprättats i enlighet med IAS 34, Delårsrapportering, och Årsredovisningslagen. Den finansiella rapporteringen för moderbolaget har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen och RFR 2, Redovisning för juridiska personer. Tillämpade redovisningsprinciper är oförändrade i förhållande till de principer som redogjorts för i årsredovisningen för 2014.

risker och riskhantering

Exponering för risker är en naturlig del av affärsverksamhet och detta återspeglas i Bultens inställning till riskhantering. Denna syftar till att identifiera och förebygga att risker uppkommer samt att begränsa eventuella skador från dessa risker. De väsentligaste riskerna som koncernen exponeras för är relaterade till konjunkturens påverkan på efterfrågan, tillgång till och prisvariationer på råmaterial samt geopolitiska och finansiella omvärldsfaktorer. För en mer utförlig beskrivning av risker hänvisas till Not 3 Risker och riskhantering i årsredovisningen för 2014.

säsongsvariationer

Bulten har ingen traditionell säsongsvariation men året speglar kundernas produktionsdagar, vilka varierar mellan kvartalen. Normalt lägst nettoomsättning och rörelseresultat återspeglas i tredje kvartalet med lägst antal produktionsdagar. Övriga kvartal fördelar sig relativt jämnt men kan variera något.

transaktioner med närstående bolag

I syfte att refinansiera joint venture-bolaget BBB Services Ltd har koncernen tillskjutit 65 MSEK under första kvartalet, som använts för att reglera utestående rörelseskulder till Bulten. Transaktionerna, som har skett på marknadsmässiga villkor, har ingen kassaflödeseffekt (netto) och påverkar inte heller koncernens nettoexponering mot BBB Services.

I övrigt har inga väsentliga transaktioner mellan närstående bolag förekommit under rapportperioden. För vidare information hänvisas till årsredovisningen för 2014 not 34.

finansiella mål

• • Koncernens mål är att uppnå lönsam organisk tillväxt och växa starkare än branschen i genomsnitt.
• • Koncernens mål är att rörelsemarginalen ska uppgå till minst sju (7) procent.
• • Koncernens mål är att avkastningen på genomsnittligt sysselsatt kapital ska uppgå till minst femton (15) procent.

anställda

Antalet anställda i koncernen uppgick på balansdagen till 1 195 (1 108).

ansvarsförbindelser

Under delårsperioden skedde inga väsentliga förändringar av ansvarsförbindelserna.

avvecklad verksamhet

Per 30 juni 2014 slutförde koncernen avyttringen av division Finnveden Metal Structures och som en konsekvens av detta redovisas Finnveden Metal Structures som avvecklad verksamhet skild från den kvarvarande verksamheten.

Resultat efter skatt

Under tredje kvartalet uppgick resultat efter skatt från den avvecklade verksamheten till – (-0,3) MSEK.

För perioden januari till september uppgick resultat efter skatt från den avvecklade verksamheten till – (84,6) MSEK.

Kassaflöde

Under tredje kvartalet uppgick kassaflödet från den avvecklade verksamheten till – (0,2) MSEK.

För perioden januari till september uppgick kassaflödet från den avvecklade verksamheten till -2,5 (411,3) MSEK.

moderbolaget

Bulten AB (publ) äger direkt eller indirekt samtliga bolag i koncernen. Soliditeten uppgick till 70,1 (75,2) procent. Eget kapital uppgick till 1 030,1 (1 116,7) MSEK. Likvida medel i moderbolaget uppgick till 0,6 (1,8) MSEK. Bolaget hade åtta anställda på balansdagen.

väsentliga händelser efter rapportperiodens utgång

Bulten har tecknat ett avtal med Söderport Fastigheter AB om att förvärva industri- och kontorsfastigheten Hallstahammar på vilken Bulten idag bedriver verksamheten i Hallstahammar. Förvärvet sker genom förvärv av samtliga aktier i Söderport HallstahamHall AB. Det underliggande mellan parterna överenskomna fastighetsvärdet uppgår till 116,3 miljoner kronor. Den totala preliminära köpeskillingen för det indirekta fastighetsförvärvet uppgår till 113,3 miljoner kronor. I samband med förvärvet kommer Bulten att nyttja fastighetskredit om 55 miljoner kronor av den totala kreditramen om 460 miljoner kronor från nuvarande kreditgivare.

valberedning

Valberedningen ska enligt bolagsstämmans beslut bestå av fyra ledamöter – en representant för var och en av de tre största aktieägarna per den sista bankdagen i september som önskar utse en ledamot i valberedningen, samt styrelsens ordförande. Med de tre största aktieägarna avses de av Euroclear Sweden AB registrerade och ägargrupperade tre största aktieägarna per den sista bankdagen i september månad.

Valberedningen, inför årsstämman 2016, har följande sammansättning:

• • Öystein Engebretsen, utsedd av Investment AB Öresund
• • Ulf Strömsten, utsedd av Catella Fondförvaltning AB
• • Pär Andersson, utsedd av Spiltan Fonder AB
• • Ulf Liljedahl, styrelseordförande i Bulten AB

Göteborg den 22 oktober 2015 Bulten AB (publ)

Tommy Andersson VD och koncernchef

Gransknings- rapport

inledning

Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapport) för Bulten AB (publ) per 30 september 2015 och den niomånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna finansiella delårsinformation i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.

den översiktliga granskningens inriktning och omfattning

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa

oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

slutsats

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Göteborg den 22 oktober 2015 PricewaterhouseCoopers AB

Fredrik Göransson Auktoriserad revisor

aktiedata

bultens 10 största ägare

Aktieägare	Antal aktier	Innehav, %
Volito AB	4 412 757	21,0
Öresund, Investment AB	2 263 535	10,8
JP Morgan	1 143 392	5,4
Catella Fondförvaltning	850 000	4,0
Spiltan Fonder AB	660 959	3,1
Lannebo fonder	583 247	2,8
Bulten AB	427 500	2,0
Skandinaviska Enskilda Banken S.A.	420 500	2,0
Clients Accounts-DCS	411 084	2,0
CBNY-John Hancock Funds	374 000	1,8

Totalt antal aktieägare: 6 510

Källa: Euroclear Sweden AB per den 30 september 2015

Koncernens Resultaträkning

Q3			jan-SEPT	12 månader rullande	Helår
MSEK	2015	2014		2015	2014		OKT 2014 – SEPT 2015	2014
KVARVARANDE VERKSAMHET
Nettoomsättning	617,5	593,3	24,2	2 026,8	1 793,2	233,6	2 647,9	2 414,3
Kostnad för sålda varor	-505,5	-488,5	-17,0	-1 648,3	-1 453,5	-194,8	-2 154,5	-1 959,7
Bruttoresultat	112,0	104,8	7,2	378,5	339,7	38,8	493,4	454,6
Övriga rörelseintäkter Not 1	10,9	20,0	-9,1	21,9	43,1	-21,2	34,6	55,8
Försäljningskostnader	-47,7	-48,2	0,5	-142,1	-133,8	-8,3	-188,7	-180,4
Administrationskostnader	-38,1	-43,1	5,0	-125,9	-136,8	10,9	-171,3	-182,2
Övriga rörelsekostnader	-0,1	-8,8	8,7	-15,4	-17,2	1,8	-12,3	-14,1
Resultatandel i joint venture	-1,0	–	-1,0	0,6	–	0,6	0,3	-0,3
Rörelseresultat	36,0	24,7	11,3	117,6	95,0	22,6	156,0	133,4
Finansiella intäkter	–	2,2	-2,2	0,4	3,8	-3,4	-	0,5
Finansiella kostnader	-6,7	-2,7	-4,0	-4,4	-7,6	3,2	-15,1	-15,4
Resultat före skatt	29,3	24,2	5,1	113,6	91,2	22,4	140,9	118,5
Skatt på periodens resultat Not 2	-7,5	-7,2	-0,3	-27,0	-25,2	-1,8	-35,9	-34,1
Resultat efter skatt kvarvarande verksamhet	21,8	17,0	4,8	86,6	66,0	20,6	105,0	84,4
AVVECKLAD VERKSAMHET
Resultat efter skatt från avvecklad verksamhet 1)	–	-0,3	0,3	–	84,6	-84,6	-	84,6
Resultat efter skatt inklusive avvecklad verksamhet	21,8	16,7	5,1	86,6	150,6	-64,0	105,0	169,0
Hänförligt till
Moderbolagets aktieägare	23,8	18,5	5,3	89,6	153,7	-64,1	111,5	175,6
Innehav utan bestämmande inflytande	-2,0	-1,8	-0,2	-3,0	-3,1	0,1	-6,5	-6,6
	21,8	16,7	5,1	86,6	150,6	-64,0	105,0	169,0
Engångsposter i perioden
Not 1 Övriga rörelseintäkter
Försäkringsersättning	–	11,2	-11,2	–	11,2	-11,2	-	11,2
Försäljning fastighet	–	–	–	3,8	–	3,8	3,8	–
Not 2 Skatt på periodens resultat
Skatt på försäkringsersättning	–	-2,5	2,5	–	-2,5	2,5	-	-2,5
Summa engångsposter efter skatt	–	8,7	-8,7	3,8	8,7	-4,9	3,8	8,7
Resultat per aktie hänförligt till
moderbolagets aktieägare
Resultat per aktie, kvarvarande verksamhet SEK 2)	1,14	0,89	0,25	4,29	3,28	1,01	5,31	4,32
Resultat per aktie, avvecklad verksamhet SEK2)	–	-0,01	0,01	–	4,02	-4,02	-	4,02
Resultat per aktie, koncernen totalt SEK 2)	1,14	0,88	0,26	4,29	7,30	-3,01	5,31	8,34
Resultat per aktie, kvarvarande verksamhet justerad för engångsposter SEK 2)	1,14	0,48	0,66	4,11	2,87	1,24	5,13	3,91
Vägt antal utestående stamaktier, tusental 2)	20 786,7	21 040,2	-253,5	20 868,6	21 040,2	-171,6	20 976,3	21 040,2

1) Resultat från avvecklad verksamhet finns beskrivet på sidan 4 i delårsrapporten.

2) Avser såväl före som efter utspädning.

Koncernens rapport över totalresultat

		Q3			jan-SEPT	12 månader rullande	Helår
MSEK	2015	2014		2015	2014		OKT 2014 – SEPT 2015	2014
Resultat efter skatt	21,8	16,7	5,1	86,6	150,6	-64,0	105,0	169,0
Övrigt totalresultat
Poster som inte ska återföras i resultaträkningen
Omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner, netto efter skatt	–	–	–	–	–	–	-1,5	-1,5
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen
Valutakursdifferenser	-1,4	2,6	-4,0	0,8	27,1	-26,3	1,7	28,0
Summa totalresultat	20,4	19,3	1,1	87,4	177,7	-90,3	105,2	195,5
Hänförligt till
Moderbolagets aktieägare	24,9	21,1	3,8	91,5	180,4	-88,9	117,4	206,3
Innehav utan bestämmande inflytande	-4,5	-1,8	-2,7	-4,1	-2,7	-1,4	-12,2	-10,8
Summa totalresultat	20,4	19,3	1,1	87,4	177,7	-90,3	105,2	195,5
Hänförligt till
Kvarvarande verksamhet	20,4	19,6	0,8	87,4	93,3	-5,9	105,2	111,1
Avvecklad verksamhet	–	-0,3	0,3	–	84,4	-84,4	-	84,4
Summa totalresultat	20,4	19,3	1,1	87,4	177,7	-90,3	105,2	195,5

Koncernens balansräkning

MSEK	2015-09-30	2014-09-30	2014-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 1)	203,8	199,2	202,9
Materiella anläggningstillgångar	381,0	321,3	328,4
Finansiella anläggningstillgångar	65,1	19,5	5,2
Uppskjutna skattefordringar	75,5	101,1	86,4
Summa anläggningstillgångar	725,4	641,1	622,9
Omsättningstillgångar
Varulager	478,4	400,4	425,8
Kortfristiga fordringar	588,4	591,8	580,7
Likvida medel	78,0	216,5	255,5
Summa omsättningstillgångar	1 144,8	1 208,7	1 262,0
Summa tillgångar	1 870,2	1 849,8	1 884,9
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	1 247,5	1 226,9	1 252,8
Innehav utan bestämmande inflytande	15,8	29,8	19,9
Summa eget kapital	1 263,3	1 256,7	1 272,7
Långfristiga skulder
Långfristiga räntebärande skulder och avsättningar	153,8	110,2	119,7
Summa långfristiga skulder	153,8	110,2	119,7
Kortfristiga skulder
Räntebärande kortfristiga skulder	2,1	30,4	2,2
Kortfristiga skulder, ej räntebärande	451,0	452,5	490,3
Summa kortfristiga skulder	453,1	482,9	492,5
Summa eget kapital och skulder	1 870,2	1 849,8	1 884,9
Ställda säkerheter	1 175,6	1 326,9	1 404,1
Ansvarsförbindelser	48,6	43,4	49,0

1) Varav goodwill 202,4 (198,6) (202,1) MSEK.

Koncernens rapport över förändring i eget kapital jan-SEPT HELÅR

MSEK	2015-09-30	2014-09-30	2014-12-31
Eget kapital vid periodens början	1 272,7	1 103,5	1 103,5
Totalresultat
Resultat efter skatt	86,6	150,6	169,0
Övrigt totalresultat
Poster som inte ska återföras i resultaträkningen
Omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner, netto efter skatt	-	–	-1,5
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen
Valutakursdifferenser	0,8	27,1	28,0
Summa totalresultat	87,4	177,7	195,5
Transaktioner med aktieägare
Innehav utan bestämmande inflytande från förvärv	–	17,6	15,8
Återköp av egna aktier	-33,7	–	–
Utdelning till moderbolagets aktieägare	-63,1	-42,1	-42,1
Summa transaktioner med aktieägare	-96,8	-24,5	-26,3
Eget kapital vid periodens slut	1 263,3	1 256,7	1 272,7

Koncernens kassaflödesanalys Jan-SEPT HELÅR

MSEK	2015	2014	2014
KVARVARANDE VERKSAMHET
Den löpande verksamheten
Resultat efter finansiella poster	113,6	91,2	118,5
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet	39,6	38,0	43,8
Betald skatt	-17,6	-16,7	-25,6
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital	135,6	112,5	136,7
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapitalet
Förändring av rörelsekapitalet	-85,1	-234,8	-196,5
Kassaflöde från den löpande verksamheten	50,5	-122,3	-59,8
Investeringsverksamheten
Förvärv av immateriella anläggningstillgångar	-0,8	-0,3	-0,4
Förvärv av materiella anläggningstillgångar	-97,8	-99,6	-112,8
Avyttring av materiella anläggningstillgångar	3,9	1,6	0,4
Förändring av finansiella anläggningstillgångar	-65,9	-18,4	-19,2
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-160,6	-116,7	-132,0
Finansieringsverksamheten
Förändring av checkräkningskredit och övriga finansiella skulder	31,9	-17,4	-28,5
Återköp av egna aktier	-33,7	–	–
Utdelning till moderbolagets aktieägare	-63,1	-42,1	-42,1
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-64,9	-59,5	-70,6
Periodens kassaflöde från kvarvarande verksamhet	-175,0	-298,5	-262,4
AVVECKLAD VERKSAMHET
Kassaflöde från den löpande verksamheten	-2,5	26,0	25,9
Kassaflöde från investeringsverksamheten 1)	–	389,1	389,1
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	–	-3,8	-3,8
Periodens kassaflöde från avvecklad verksamhet	-2,5	411,3	411,2
Periodens kassaflöde	-177,5	112,8	148,8
Förändring av likvida medel	-177,5	112,8	148,8
Likvida medel vid räkenskapsårets början	255,5	100,6	100,6
Valutakursdifferens i likvida medel	–	3,1	6,1
Likvida medel vid periodens slut	78,0	216,5	255,5

1) I jämförelsesiffrorna för 2014 inkluderar kassaflödeseffekt från avyttring av Finnveden Metal Structures.

Koncernens sammansättning av netTolåneskuld/ nettoKASSA

MSEK	2015-09-30	2014-09-30	2014-12-31
Långfristiga räntebärande skulder	-131,8	-90,8	-98,6
Avsättning till pensioner	-22,0	-19,4	-21,1
Kortfristiga räntebärande skulder	-2,1	-30,4	-2,2
Finansiella räntebärande fordringar	4,7	3,2	3,7
Kassa och bank	78,0	216,5	255,5
Nettolåneskuld(-)/Nettokassa(+)	-73,2	79,1	137,3

Moderbolagets resultaträkningQ3 Jan-SEPT Helår

MSEK	2015	2014	2015	2014	2014
Nettoomsättning	5,8	4,6	17,0	19,9	38,0
Bruttoresultat	5,8	4,6	17,0	19,9	38,0
Administrationskostnader	-8,1	-8,1	-26,2	-49,1	-71,8
Rörelseresultat	-2,3	-3,5	-9,2	-29,2	-33,8
Räntekostnader och liknande resultatposter	-2,4	-2,8	-7,5	-8,1	-10,8
Resultat efter finansnetto	-4,7	-6,3	-16,7	-37,3	-44,6
Bokslutsdispositioner	–	–	–	–	38,3
Resultat före skatt	-4,7	-6,3	-16,7	-37,3	-6,3
Skatt på periodens resultat	1,0	1,4	3,5	8,1	0,6
Resultat efter skatt	-3,7	-4,9	-13,2	-29,2	-5,7

Moderbolagets balansräkning

MSEK	2015-09-30	2014-09-30	2014-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	0,8	–	–
Materiella anläggningstillgångar	1,8	0,1	1,1
Summa immateriella och materiella anläggningstillgångar	2,6	0,1	1,1
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernbolag	1 382,5	1 382,5	1 382,5
Uppskjutna skattefordringar	79,6	83,7	76,1
Övriga långfristiga fordringar	0,4	0,4	0,3
Summa finansiella anläggningstillgångar	1 462,4	1 466,6	1 458,9
Summa anläggningstillgångar	1 465,0	1 466,7	1 460,0
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar	2,9	17,1	111,0
Likvida medel	0,6	1,8	0,6
Summa omsättningstillgångar	3,5	18,9	111,6
Summa tillgångar	1 468,5	1 485,6	1 571,6
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	1 030,1	1 116,7	1 140,2
Långfristiga skulder
Skulder till koncernföretag	358,2	355,5	348,1
Summa långfristiga skulder	358,2	355,5	348,1
Kortfristiga skulder
Övriga kortfristiga skulder	80,2	13,4	83,3
Summa kortfristiga skulder	80,2	13,4	83,3
Summa eget kapital och skulder	1 468,5	1 485,6	1 571,6
Ställda säkerheter	1 382,5	1 382,5	1 382,5
Ansvarsförbindelser	5,7	6,7	6,1

Koncernens nyckeltal

		Q3	JAN	Helår
KONCERNEN - KVARVARANDE VERKSAM HET	2015	2014	2015	2014	2014
Marginaler
EBITDA-marginal, %	8,2	6,0	7,9	7,2	7,4
Justerad EBITDA-marginal, %	8,2	4,1	7,8	6,5	7,0
EBIT-marginal (rörelsemarginal), %	5,8	4,2	5,8	5,3	5,5
Justerad EBIT-marginal (rörelsemarginal), %	5,8	2,3	5,6	4,7	5,1
Nettomarginal, %	3,5	2,9	4,3	3,7	3,5
Justerad nettomarginal, %	3,5	1,4	4,1	3,2	3,1
Kapitalstruktur
Räntetäckningsgrad, ggr	5,4	9,7	27,0	12,8	8,7
Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare
Resultat per aktie – Kvarvarande verksamhet, SEK *)	1,14	0,89	4,29	3,28	4,32
Resultat per aktie – Avvecklad verksamhet, SEK *)	–	-0,01	–	4,02	4,02
Resultat per aktie – Total, SEK *)	1,14	0,88	4,29	7,30	8,34
Resultat per aktie – Kvarvarande verksamhet justerad för engångsposter, SEK *) 1)	1,14	0,48	4,11	2,87	3,91
Antal utestående stamaktier
Vägt antal utestående stamaktier, tusental *)	20 786,7	21 040,2	20 868,6	21 040,2	21 040,2

KONCERNEN	2015-09-30	2014-09-30	2014-12-31
Kapitalstruktur
Nettokassa/skuldsättningsgrad, ggr	-0,1	0,1	0,1
Soliditet, %	67,5	67,9	67,5
Övrigt
Nettoskuld(-)/Nettokassa(+), MSEK	-73,2	79,1	137,3
		12 månader rullande	Helår
KONCERNEN , 12 månader rullande	OKT 2014 – SEPT 2015	OKT 2013 – SEPT 2014	2014
Avkastningsmått 2)
Avkastning på sysselsatt kapital, %	10,9	9,5	9,6
Justerad avkastning på sysselsatt kapital, %	10,6	8,6	8,8
Avkastning på eget kapital, %	9,0	16,1	15,0
Justerad avkastning på eget kapital, % 3)	8,7	14,4	13,1
Kapitalstruktur
Kapitalomsättningshastighet, ggr	1,9	1,6	1,7
Medarbetare – kvarvarande verksamhet
Nettoomsättning per anställd, KSEK	2 215,8	2 044,3	2 054,7

Rörelseresultat per anställd, KSEK 130,5 113,4 113,5 Antal anställda per balansdag 1 195 1 108 1 175

*) Avser såväl före som efter utspädning.

Definitioner

Definitioner på beräknade nyckeltal är oförändrade jämfört med de som redogörs för i årsredovisningen 2014.

Övriga nyckeltal som ej redovisas i årsredovisningen förklaras nedan.

1) Resultat per aktie justerat för engångsposter: Resultat efter skatt justerat för engångskostnader dividerat med vägt antal utestående aktier per balansdag. Samtliga justerade poster är beaktade med aktuell och uppskjuten skatt.

2)Inkluderar avvecklad verksamhet för samtliga perioder före 2014-06-30.

3)Justerad avkastning på eget kapital: Nettoresultat justerat för engångsposter dividerat med genomsnittligt eget kapital.

Koncernens kvartalsdata2015 ^{2014 2013}

KONCERNEN – KVARVARANDE VERKSAM HET	q3	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1	Q4	Q3
Orderingång	652,3	688,0	659,6	705,6	570,5	648,7	632,0	614,3	445,9
Resultaträkning
Nettoomsättning	617,5	695,8	713,5	621,1	593,3	618,4	581,5	471,9	435,6
Bruttoresultat	112,0	135,9	130,6	114,9	104,8	124,6	110,3	97,4	80,5
Resultat före avskrivningar (EBITDA)	50,9	59,7	50,5	51,4	35,7	48,8	43,9	41,3	30,0
Justerat resultat före avskrivningar (EBITDA)	50,9	55,9	50,5	51,4	24,5	48,8	43,9	41,3	30,0
Rörelseresultat (EBIT)	36,0	45,2	36,4	38,4	24,7	37,4	32,9	30,6	19,7
Justerat rörelseresultat (EBIT)	36,0	41,4	36,4	38,4	13,5	37,4	32,9	30,6	19,7
Kassaflöde från
den löpande verksamheten	-12,4	14,2	48,7	62,4	-37,3	-59,2	-25,8	100,3	28,4
investeringsverksamheten	-40,0	-33,0	-87,6	-15,3	-37,5	-40,2	-39,0	-38,8	-5,1
finansieringsverksamheten	4,6	-65,4	-4,1	-11,1	-25,6	-131,3	97,4	-41,9	0,7
Periodens kassaflöde	-47,8	-84,2	-43,0	36,0	-100,4	-230,7	32,6	19,6	24,0
Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare
Resultat per aktie, SEK *)	1,14	1,69	1,44	1,04	0,89	1,30	1,09	1,07	0,60
Resultat per aktie justerad för engångsposter, SEK *) 1)	1,14	1,50	1,44	1,04	0,48	1,30	1,09	1,07	0,60
Antal utestående stamaktier
Vägt antal utestående stamaktier, tusental *)		20 786,7 21 040,2 21 040,2 21 040,2 21 040,2 21 040,2 21 040,2 21 040,2 21 040,2

KONCERNEN 2)								2015-09-30 2015-06-30 2015-03-31 2014-12-31 2014-09-30 2014-06-30 2014-03-31 2013-12-31 2013-09-30
Balansräkning
Anläggningstillgångar	725,4	711,1	699,3	622,9	641,1	608,8	815,5	807,8	731,5
Omsättningstillgångar	1 144,8	1 161,6	1 238,9	1 262,0	1 208,7	1 296,1	1 400,1	1 285,8	1 241,7
Eget kapital	1 263,3	1 276,6	1 312,6	1 272,7	1 256,7	1 231,6	1 150,9	1 103,5	1 042,9
Långfristiga skulder	153,8	114,2	115,9	119,7	110,2	130,8	342,0	249,6	273,1
Kortfristiga skulder	453,1	481,9	509,7	492,5	482,9	542,5	722,6	740,5	657,2
Övrigt
Nettolåneskuld(-)/nettokassa(+)	-73,2	12,0	95,2	137,3	79,1	137,3	-250,2	-188,7	-234,6

KONCERNEN – KVARVARANDE VERKSAM HET, 12 månader rullande	Oktober 2014– September 2015	Juli 2014– Juni 2015	April 2014– Mars 2015	Januari 2014– December 2014	Oktober 2013– September 2014	Juli 2013– Juni 2014	April 2013– Mars 2014	Januari 2013– December 2013	Oktober 2012– September 2013
Orderingång	2 705,5	2 623,7	2 584,4	2 556,8	2 465,5	2 340,9	2 157,9	2 011,5	1 725,6
Resultaträkning
Nettoomsättning	2 647,9	2 623,7	2 546,3	2 414,3	2 265,1	2 107,4	1 968,5	1 805,9	1 727,7
Bruttoresultat	493,4	486,2	474,9	454,6	437,1	412,8	377,4	341,8	312,0
Resultat före avskrivningar (EBITDA)	212,5	197,3	186,4	179,8	169,7	164,0	165,1	152,2	137,3
Justerat resultat före avskrivningar (EBITDA)	208,7	182,3	175,2	168,6	158,5	164,0	165,1	152,2	137,3
Rörelseresultat (EBIT)	156,0	144,7	136,9	133,4	125,6	120,6	122,3	109,2	94,2
Justerat rörelseresultat (EBIT)	152,2	129,7	125,7	122,2	114,4	120,6	122,3	109,2	94,2
Medarbetare
Nettoomsättning per anställd, KSEK	2 215,8	2 168,3	2 136,2	2 054,7	2 044,3	1 956,7	1 922,4	1 905,0	1 869,8
Rörelseresultat per anställd, KSEK	130,5	119,6	114,8	113,5	113,4	112,0	119,4	115,2	101,9
Antal anställda per balansdag	1 195	1 210	1 192	1 175	1 108	1 077	1 024	948	924
Avkastningsmått 2)
Avkastning på sysselsatt kapital, %	10,9	10,7	9,6	9,6	9,5	9,0	8,6	8,1	7,0
Justerad avkastning på sysselsatt kapital, %	10,6	9,6	8,8	8,8	8,6	9,0	8,6	8,1	7,0
Avkastning på eget kapital, %	9,0	8,6	13,3	15,0	16,1	16,0	11,8	8,3	4,3
Justerad avkastning på eget kapital, % 3)	8,7	7,6	12,6	13,1	14,4	15,3	10,8	8,6	6,1
Övrigt 2)
Nettolåneskuld(-)/nettokassa(+)/EBITDA	-0,3	0,1	0,5	0,8	0,5	0,8	-1,5	-1,2	-1,7

*) Avser såväl före som efter utspädning.

januari – september 2015

kommande rapporttillfällen

9 februari 2016 Bokslutsrapport januari – december 2015 26 april 2016 Delårsrapport januari – mars 2016 13 juli 2016 Halvårsrapport januari – juni 2016 25 oktober 2016 Delårsrapport januari – september 2016 9 februari 2017 Bokslutsrapport januari – december 2016

Rapporterna finns tillgänglig på Bultens hemsida www.bulten.se per dessa datum.

kontakt

Kamilla Oresvärd, kommunikationsdirektör Tel: 031 - 734 59 00, e-post: kamilla.oresvard@bulten.com

inbjudan till telefonkonferens

Investerare, analytiker och media hälsas välkomna att delta i telefonkonferens torsdagen den 22 oktober kl.15:30 då Q3-rapporten presenteras av Bultens VD och koncernchef Tommy Andersson samt ekonomi- och finansdirektör tillika vice VD Helena Wennerström.

För att delta i telefonkonferensen vänligen ring 5 minuter före start till Sverige 08-5055 6453, Storbritannien +44 2030 092 455, USA +1 855 228 3719. Kod 180690#.

Det finns även möjlighet att avlyssna telefonkonferensen i efterhand till och med den 5 november 2015 på telefonnummer Sverige 08-5055 6444, Storbritannien +44 2033 645 943, USA +1 866 286 6997. Kod: 373520#.

Bulten offentliggör denna information enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Informationen lämnades för offentliggörande den 22 oktober 2015 klockan 13:30.

Bulten är en av de största leverantörerna av fästelement till den internationella fordonsindustrin. Produkterbjudandet sträcker sig från kundspecifika standardprodukter till kundanpassade specialfästelement och omfattar också teknisk utveckling, line-feeding, logistik-, material- och produktionskunnande. Bulten erbjuder ett Full Service Provider-koncept eller delar därav. Företaget grundades 1873, har cirka 1 200 medarbetare i nio länder och huvudkontor i Göteborg. Aktien (BULTEN) är noterad på Nasdaq Stockholm. Läs mer på www.bulten.se.

Bulten AB (publ) Box 9148, 400 93 Göteborg Besöksadress: August Barks Gata 6A Tel 031-734 59 00, Fax 031-734 59 09 www.bulten.se