Bulten — Interim / Quarterly Report 2014

Apr 29, 2014

DelÅRSRAPPORT januari – Mars 2014

Stark organisk tillväxt samt väsentligt förbättrat resultat. Omstruktureringen av gjuteriverksamheten avslutad

FÖRSTA KVARTALET

• • Nettoomsättningen uppgick till 906 (708) MSEK, en ökning med 28,1% jämfört med samma period föregående år.
• • Rörelseresultatet (EBIT) justerat för engångsposter uppgick till 46 (19) MSEK, vilket motsvarar en justerad rörelsemarginal på 5,1 (2,7)%.
• • Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 63 (19) MSEK, vilket motsvarar en rörelsemarginal på 7,0 (2,7)%.
• • Resultat efter skatt uppgick till 44 (6) MSEK och 30 (6) MSEK justerat för engångsposter hänförliga till omstrukturering av gjuteriverksamheten.
• • Orderingången uppgick till 963 (820) MSEK, en ökning med 17,5% jämfört med samma period föregående år.
• • Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till -30 (51) MSEK, främst på grund av den kraftiga expansionen inom division Bulten.
• • Resultat per aktie uppgick till 2,10 (0,28) SEK. Justerat för engångsposter var resultat per aktie 1,46 (0,28) SEK.
• • Den svenska aluminiumverksamheten inom division Finnveden Metal Structures har sålts.

"Vår positiva trend i försäljning, orderingång och resultat fortsatte under inledningen av året. Under kvartalet har vi haft fokus på uppstarten av de nya och omfattande FSP-affärerna i division Bulten. Divisionen har stor erfarenhet av att starta och driva FSP-kontrakt och infasningen av den första affären har gått bra och enligt plan. Ytterligare en betydande affär kommer att startas under andra kvartalet och volymerna för båda kontrakten förväntas nå full takt under 2015. Uppstartskostnader kopplade till de nya affärerna har uppgått till cirka 7 MSEK under kvartalet. Inom division Finnveden Metal Structures har vi slutfört omstruktureringen av gjuteriverksamheten. Koncentrationen av magnesiumgjutningen till Polen är klar och aluminiumverksamheten är nu avyttrad, vilket också gett ett positivt resultatbidrag i kvartalet. Lönsamheten i Finnveden Metal Structures har stärkts tack vare ökade volymer och genomförda rationaliseringar.

Arbetet med utvärderingen om en uppdelning av koncernen under 2014 har intensifierats. Styrelse och ledning ser positivt på en uppdelning och bedömer att en delning kommer att förbättra divisionernas framtida möjligheter samt tillföra aktieägarna ett långsiktigt mervärde."

Johan Westman, VD och koncernchef

Koncernen i sammandrag

Marknaden

Av koncernens nettoomsättning är cirka 82 procent hänförligt till fordonstillverkare (OEM), och cirka 18 procent till dess underleverantörer och till andra branscher. Leverans till lätta fordon (personbilar och lätta kommersiella fordon) står i dagsläget för 79 procent av FinnvedenBultens intäkter medan tunga kommersiella fordon står för 21 procent.

FinnvedenBulten har under det första kvartalet noterat en fortsatt förbättrad efterfrågan. I segmentet för tunga kommersiella fordon gav det nya utsläppsdirektivet EURO VI, som börjat gälla 1 januari 2014, en förköpseffekt som påverkade omsättningen positivt under det fjärde kvartalet 2013. Under det första kvartalet 2014 har det resulterat i en viss balanserande negativ effekt, vilket också förväntas påverka kvartal två på samma sätt.

Enligt LMC Automotives prognos från kvartal ett 2014 , förväntas produktion på årsbasis av lätta fordon i Europa öka med 1,5 procent och tunga fordon öka med 0,9 procent under 2014 jämfört med 2013. Viktat med FinnvedenBultens exponering innebär det en ökning med cirka 1,4 procent.

Utsikter för 2014

Division Bulten har vuxit starkt och har ett tydligt fokus på organisk tillväxt i Europa, Ryssland och Kina. Förutsättningarna för att växa organiskt på den globala fordonsmarknaden är fortsatt goda. Genom Finnveden Metal Structures strukturåtgärder har divisionen sänkt sina operationella kostnader och stärkt sin konkurrenskraft, vilket också skapat bättre förutsättningar framöver för att växa organiskt och genom förvärv.

För att skapa ytterligare affärsfokus och tydliggöra värdet i respektive division utvärderas en uppdelning av koncernen under 2014. Utvärderingsarbetet har intensifierats under kvartalet och styrelse och ledning ser positivt på en uppdelning av koncernen. Uppdelningen bedöms förbättra divisionernas framtida möjligheter samt tillföra aktieägarna ett långsiktigt mervärde.

Orderingång och nettoomsättning

Orderingången uppgick till 963,0 (819,9) MSEK, en ökning med 17,5 procent jämfört med motsvarande period föregående år. Ökningen kommer från nya kontrakt inom division Bulten.

Nettoomsättningen för koncernen uppgick till 906,0 (707,5) MSEK, en ökning med 28,1 procent jämfört med motsvarande period föregående år. Justerat för valutaeffekter uppgick den organiska tillväxten till 24,6 procent jämfört med motsvarande period föregående år.

Resultat och lönsamhet

Koncernens bruttoresultat uppgick till 149,3 (104,7) MSEK, vilket motsvarar en bruttomarginal på 16,5 (14,8) procent. Resultatet före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 82,9 (38,5) MSEK, motsvarande en EBITDA-marginal på 9,2 (5,4) procent. Justerat för engångsposter uppgick rörelseresultatet före avskrivningar till 65,5 (38,5) MSEK motsvarande en justerad EBITDA-marginal på 7,2 (5,4) procent.

Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 63,5 (19,3) MSEK, motsvarande en rörelsemarginal på 7,0 (2,7) procent. Justerat för engångsposter uppgick rörelseresultatet till 46,1 (19,3) MSEK motsvarande en justerad rörelsemarginal på 5,1 (2,7) procent. Engångsposter om 17,4 MSEK avseende omstruktureringsprogrammet för renodling av gjuteriverksamheten har påverkat det operativa resultatet under kvartalet. Uppstartskostnader hänförliga till de nya affärerna uppgick under kvartalet till cirka 7 MSEK.

Koncernens finansnetto var -4,9 (-10,6) MSEK. Finansiella intäkter upgick till 0,2 (-) MSEK. Finansiella kostnader på -5,1 (-10,6) MSEK består till största delen av räntekostnader om -3,8 (-3,6) MSEK samt övriga finansiella kostnader om -1,3 (-0,3). Föregående år ingick valutakursförluster om -6,7 MSEK.

Koncernens resultat före skatt var 58,6 (8,7) MSEK och resultat efter skatt uppgick till 43,9 (5,9) MSEK.

Kassaflöde, rörelsekapital, investeringar och finansiell ställning

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till -30,4 (51,5) MSEK. Kassaflödeseffekten av förändringen i rörelsekapitalet uppgick till -77,5 (24,6) MSEK. Varulagret ökade under perioden med 6,0 (-21,8) MSEK, kortfristiga fordringar ökade med 77,1 (41,8)

MSEK. Kassaflödet har påverkats negativt på grund av rörelsekapitaluppbyggnad som en följd av den kraftiga expansionen inom division Bulten.

Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick till 45,5 (29,7) MSEK. Investeringar om 44,2 (28,2) MSEK avser materiella anläggningstillgångar, varav 17,2 MSEK avser rörelsen i Ryssland. Motsvarande för immateriella anläggningstillgångar uppgick till 1,3 (1,5) MSEK. Avyttring av anläggningstillgångar uppgick till 15,3 (2,0)MSEK varav 15,0 MSEK avser försäljningen av aluminiumverksamheten.

Vid periodens slut uppgick nettolåneskulden till 250,2 (231,0) MSEK varav likvida medel uppgick till 131,7 (68,9) MSEK.

Finansiellt sammandrag (MSEK)		Jan - Mars			Helår
	2014	2013		April 2013 - Mars 2014	2013
Nettoomsättning	906,0	707,5	28,1%	3 252,5	3 054,0	6,5%
Bruttoresultat	149,3	104,7	44,6	530,8	486,2	44,6
Resultat före avskrivning (EBITDA)	82,9	38,5	44,4	239,1	194,7	44,4
Justerat resultat före avskrivning (EBITDA)	65,5	38,5	27,0	245,5	218,5	27,0
Rörelseresultat (EBIT)	63,5	19,3	44,2	150,0	105,8	44,2
Rörelsemarginal, %	7,0	2,7	4,3	4,6	3,5	1,1
Justerat rörelseresultat (EBIT)	46,1	19,3	26,8	171,4	144,6	26,8
Justerad rörelsemarginal, %	5,1	2,7	2,4	5,3	4,7	0,6
Resultat efter skatt	43,9	5,9	38,0	126,2	88,2	38,0
Justerat resultat efter skatt	30,3	5,9	24,4	115,8	91,4	24,4
Orderingång	963,0	819,9	17,5%	3 426,0	3 282,9	4,4%
Avkastning på sysselsatt kapital, %	–	–	–	10,6	7,8	2,8
Justerad avkastning på sysselsatt kapital, %	–	–	–	12,0	10,6	1,4

Bulten är en av de största leverantörerna av fästelement till den europeiska fordonsindustrin. Produkterbjudandet sträcker sig från kundspecifika standardprodukter till kundanpassade specialfästelement och omfattar också teknisk utveckling, linefeeding, logistik-, material- och produktionskunnande. Bulten erbjuder ett Full Service Provider-koncept eller delar därav.

Division Bulten

Bulten utvecklar och förädlar produkter som syftar till att minimera arbetet vid montering av komponenten och sänker därmed totalkostnaden för kunden. På bilden ser vi exempel på den typen av produkter.

• • Nettoomsättningen första kvartalet ökade med 163 MSEK, +38,9% jämfört med samma period föregående år.
• • Rörelseresultatet första kvartalet uppgick till 34 (20) MSEK.
• • Bulten har under första kvartalet startat leveranser till ett nytt betydande FSP-kontrakt och ytterligare ett nytt är på väg att startas under det andra kvartalet.

Division Bulten har en fortsatt positiv trend med ökad försäljning, förbättrad lönsamhet och en stark orderingång. Divisionen fortsätter att ta marknadsandelar, främst inom ramen för FSP-konceptet (Full Service Provider).

Bulten förväntas få en betydande organisk tillväxt genom de nya affärer som tecknades under 2013 (cirka 500 MSEK i årligt värde vid full takt) samt genom den planerade produktionsstarten i Ryssland.

Under kvartalet har divisionen haft stort fokus på uppstarten av de nya och omfattande FSP-affärerna. Divisionen har stor erfarenhet av att starta och driva FSP-kontrakt och infasningen av den första affären har gått bra och enligt plan. Ytterligare en betydande affär kommer att startas under andra kvartalet och volymerna för båda kontrakten förväntas nå full takt under 2015.

Marginalförbättringar förväntas när de nya kontrakten till fullo har implementerats och när en optimering av affärerna har genomförts.

Den tidigare bedömningen om uppstartskostnader för dessa affärer på cirka 15 MSEK under första halvåret 2014 kvarstår, varav cirka 7 MSEK påverkat resultatet under det första kvartalet. De ökade volymerna innebär också behov av ytterligare investeringar i maskiner och utrustning om cirka 25 MSEK och en rörelsekapitalbindning om cirka 20 procent av den ökade årsomsättningen. Uppbyggnad av rörelsekapitalet har till stor del skett under första kvartalet.

Förberedelser för produktionsstart i Ryssland fortgår med planenliga kompletteringar av maskinparken. Intresset bland potentiella nya kunder, både inhemska och internationella, är fortsatt stort. Bultens verksamhet i Ryssland är ett samriskbolag med ryska GAZ. Bolaget kommer initialt främst att leverera till rysk fordonsindustri. Den politiska situationen i landet har inte förändrat planerna för etablering och start av leveranser under kvartal tre 2014.

Första kvartalet

Orderingången uppgick till 632,0 (485,6) MSEK, en ökning med 30,1 procent jämfört med motsvarande period föregående år.

Nettoomsättningen uppgick till 581,5 (418,6) MSEK, en ökning med 38,9 procent jämfört med samma period föregående år, justerat för valutaeffekter en ökning med 33,8 procent. Den kraftigt ökade orderingången under kvartal fyra har omsatts i leveranser under första kvartalet.

Resultat före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 45,0 (31,2) MSEK, motsvarande en EBITDA-marginal på 7,7 (7,5) procent.

Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 34,0 (20,1) MSEK, motsvarande en rörelsemarginal på 5,8 (4,8) procent.

NETTOOMSÄTTNING RÖRELSERESULTAT RÖRELSEMARGINAL

Finansiellt sammandrag (MSEK)	Jan-Mars		12 månader rullande	Helår
	2014	2013		April 2013 - Mars 2014	2013
Nettoomsättning	581,5	418,6	38,9%	1 967,3	1 804,4	9,0%
Resultat före avskrivning (EBITDA)	45,0	31,2	13,8	169,6	155,8	13,8
Rörelseresultat (EBIT)	34,0	20,1	13,9	126,2	112,9	13,3
Rörelsemarginal, %	5,8	4,8	1,0	6,4	6,3	0,1
Orderingång	632,0	485,6	30,1%	2 157,9	2 011,5	7,3%

Finnveden Metal Structures serietillverkar komponenter i stål och magnesium eller i kombinationer av dessa material. De huvudsakliga tillverkningsprocesserna är pressning, gjutning och sammansättning. Komponenterna innefattar bland annat interiör-, chassi- och karossdetaljer för fordonsindustrin men även kundspecifika komponenter till allmänindustrin.

Division Finnveden Metal Structures

Cabrioletstomme. Gjuten lågviktsprodukt i magnesium. Bidrar till en lätt, säker och tyst taklösning till personbilar i premiumsegmentet.

• • Nettoomsättningen första kvartalet ökade med 36 MSEK, 12,4% jämfört med samma period föregående år.
• • Rörelseresultatet första kvartalet uppgick till 31 (-1) MSEK, justerat för engångsposter 14 (-1) MSEK.
• • Genomförd omstrukturering av gjuteriverksamheten har stärkt resultatgenereringen.
• • Försäljningen av den svenska aluminiumverksamheten har avslutats med en positiv effekt på rörelseresultatet.

Inom division Finnveden Metal Structures ökade nettoomsättningen med 12,4 procent jämfört med motsvarande period föregående år. Även resultatet förbättrades under det första kvartalet som en följd av ökade volymer samt genomförda omstruktureringar och rationaliseringar. Därutöver har försäljningen av divisionens aluminiumverksamhet bidragit positivt.

All magnesiumgjutning har nu koncentrerats till divisionens gjuteri i Polen. Aluminiumverksamheten har planenligt avyttrats under kvartalet och från och med andra kvartalet ingår denna verksamhet inte i koncernens räkenskaper.

Divisionens rapporterade rörelseresultat för det första kvartalet uppgick till 30,9 (-0,5) MSEK. Justerat för engångsposter hänförliga till omstruktureringen av gjuteriverksamheten uppgick rörelseresultatet till 13,5 MSEK. Den avyttrade aluminiumverksamheten bidrog med netto 14,7 MSEK under kvartalet. Rensat för detta nettobidrag uppgick rörelseresultatet för divisionens kvarvarande verksamhet till 16,2 MSEK.

Genom Finnveden Metal Structures strukturåtgärder har divisionen stärkt sin konkurrenskraft och position i Europa samt förbättrat de framtida möjligheterna att växa organiskt och genom förvärv.

Första kvartalet

Orderingången uppgick till 331,8 (336,1) MSEK, en minskning med -1,3 procent jämfört med motsvarande period föregående år. Orderingången är negativt påverkad av att aluminiumverksamheten har fasats ut. Nettoomsättningen uppgick till 326,4 (290,4) MSEK, en ökning med 12,4 procent jämfört med samma period föregående år. Justerat för valutaeffekter en ökning med 11,3 procent.

Resultatföre avskrivningar (EBITDA) uppgick till 39,3 (7,5) MSEK, motsvarande en EBITDA-marginal på 12,0 (2,6) procent. Justerat för engångsposter uppgick rörelseresultatet före avskrivningar till 21,9 (7,5) MSEK motsvarande en justerad EBITDA-marginal på 6,7 (2,6) procent.

Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 30,9 (-0,5) MSEK, motsvarande en rörelsemarginal på 9,5 (-0,2) procent. Justerat för engångsposter uppgick rörelseresultatet till 13,5 (-0,5) MSEK motsvarande en justerad rörelsemarginal på 4,1 (-0,2) procent.

NETTOOMSÄTTNING	RÖRELSERESULTAT			RÖRELSEMARGINAL
326 MSEK	JUSTERAT		14	MSEK	justerad		4,1%
	31 MSEK rapporterat		rapporterad		9,5%
Finansiellt sammandrag (MSEK)			Jan-Mars		12 månader rullande	Helår
		2014	2013		April 2013 - Mars 2014	2013
Nettoomsättning		326,4	290,4	12,4%	1 292,5	1 256,5	2,9%
Resultat före avskrivning (EBITDA)		39,3	7,5	31,8	74,6	42,8	31,8
Justerat resultatföre avskrivning (EBITDA)		21,9	7,5	14,4	81,0	66,6	14,4
Rörelseresultat (EBIT)		30,9	-0,5	31,4	28,3	-3,1	31,4
Rörelsemarginal, %		9,5	-0,2	9,7	2,2	-0,2	2,4
Justerat rörelseresultat (EBIT)		13,5	-0,5	14,0	49,7	35,7	14,0
Justerad rörelsemarginal, %		4,1	-0,2	4,3	3,8	2,8	1,0

Orderingång 331,8 336,1 -1,3% 1 274,5 1 278,8 -0,3%

Övrig information

Redovisningsprinciper

Delårsrapporten har, för koncernen, upprättats i enlighet med IAS 34, Delårsrapportering, och Årsredovisningslagen. Den finansiella rapporteringen för moderbolaget har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen och RFR 2, Redovisning för juridiska personer.

Med effekt från första kvartalet 2014 tillämpar FinnvedenBulten IFRS 11 "Samarbetsarrangemang". Den förändrade redovisningsprincipen innebär att koncernens joint venture (för närvarande 60 procent i BBB Service Ltd med dotterbolag) redovisas enligt kapitalandelsmetoden istället för klyvningsmetoden. Den nya principen påverkar redovisningen retroaktivt varför en omräkning av resultat- och balansräkningarna för 2013 gjorts. Effekterna från omräkningen presenteras på sidan 11. Ingen övergångseffekt uppstår i eget kapital i öppningsbalansen per 1 januari 2013. I övrigt är redovisningsprinciperna oförändrade.

Risker och riskhantering

Exponering för risker är en naturlig del av affärsverksamhet och detta återspeglas i FinnvedenBultens inställning till riskhantering. Denna syftar till att identifiera och förebygga att risker uppkommer samt att begränsa eventuella skador från dessa risker. De väsentligaste riskerna som koncernen exponeras för är relaterade till konjunkturens påverkan på efterfrågan, tillgång till och prisvariationer på råmaterial samt finansiella omvärldsfaktorer. För en mer utförlig beskrivning av dessa risker hänvisas till Not 3 Risker och riskhantering i årsredovisning för 2013.

Säsongsvariationer

FinnvedenBulten har ingen traditionell säsongsvariation men året speglar kundernas produktionsdagar, vilka varierar mellan kvartalen. Normalt lägst nettoomsättning och rörelseresultat återspeglas i tredje kvartalet med lägst antal produktionsdagar. Övriga kvartal fördelar sig relativt jämt men kan variera något.

Transaktioner med närstående bolag

Inga väsentliga transaktioner mellan närstående bolag har förekommit. För vidare information hänvisas till årsredovisningen för 2013 not 39.

Finansiella mål

• • Koncernens mål är att uppnå lönsam organisk tillväxt och växa starkare än branschen i genomsnitt.
• • Koncernens mål är att rörelsemarginalen ska uppgå till minst sju (7) procent.
• • Koncernens mål är att avkastningen på genomsnittligt sysselsatt kapital ska uppgå till minst femton (15) procent.

Anställda

Antalet anställda i koncernen uppgick på balansdagen till 1 931 (1 801).

Ansvarsförbindelser

Under delårsperioden skedde inga väsentliga förändringar av ansvarsförbindelser.

Moderbolaget

FinnvedenBulten AB (publ) äger direkt eller indirekt samtliga bolag i koncernen. Soliditeten uppgick till 79,9 (82,3) procent. Eget kapital uppgick till 1 184,9 (1 204,1) MSEK. Likvida medel i moderbolaget uppgick till 4,0 (10,5) MSEK. Bolaget hade åtta anställda på balansdagen.

Väsentliga händelser efter rapportperiodens utgång Inga väsentliga händelser finns att rapportera.

Revisorsgranskning

Denna bokslutsrapport har ej varit föremål för granskning av bolagets revisorer.

Göteborg den 29 april 2014 FinnvedenBulten AB (publ)

Johan Westman VD och koncernchef

FinnvedenBultens verksamheter

PRODUktion

• • Produktionen sker främst i västra och östra Europa med betydande lågkostnadsproduktion i Polen och Kina.
• • Effektiva och väl lokaliserade produktionsanläggningar i Europa och Asien.

Koncernens resultaträkning

	12 månader Jan-Mars rullande		Helår
MSEK	2014	2013		April 2013 - Mars 2014	2013
Nettoomsättning	906,0	707,5	198,5	3 252,5	3 054,0
Kostnad för sålda varor	-756,7	-602,8	-153,9	-2 721,7	-2 567,8
Bruttoresultat	149,3	104,7	44,6	530,8	486,2
Övriga rörelseintäkter	29,3	9,4	19,9	49,1	29,2
Försäljningskostnader	-48,0	-37,0	-11,0	-165,8	-154,8
Administrationskostnader	-63,7	-55,5	-8,2	-226,8	-218,6
Övriga rörelsekostnader	-3,4	-3,0	-0,4	-32,2	-31,8
Resultatandel i joint venture	–	0,7	-0,7	-5,1	-4,4
Rörelseresultat Not 1	63,5	19,3	44,2	150,0	105,8
Finansiella intäkter	0,2	–	0,2	0,7	0,5
Finansiella kostnader	-5,1	-10,6	5,5	-12,4	-17,9
Resultat före skatt	58,6	8,7	49,9	138,3	88,4
Skatt på periodens resultat Not 2	-14,7	-2,8	-11,9	-12,1	-0,2
Resultat efter skatt	43,9	5,9	38,0	126,2	88,2
Hänförligt till
Moderbolagets aktieägare	44,3	5,9	38,4	126,7	88,3
Innehav utan bestämmande inflytande	-0,4	–	-0,4	-0,5	-0,1
	43,9	5,9	38,0	126,2	88,2
Engångsposter i perioden
Not  1 Omstrukturering av gjuteriverksamheten
Nedskrivning av anläggningstillgångar	–	–	–	-15,0	-15,0
Omstruktureringskostnader	-7,8	–	-7,8	-7,8	–
Resultat från verksamhetsöverlåtelse	25,2	–	25,2	1,4	-23,8
Summa engångsposter med effekt på rörelseresultatet 1)	17,4	–	17,4	-21,4	-38,8
Not  2 Skatt på periodens resultat
Skatteeffekt på engångsposter i rörelseresultatet	-3,8	–	-3,8	4,7	8,5
Uppskjuten skatt på tillkommande förlustavdrag	–	–	–	27,1	27,1
Summa engångsposter med effekt på Skatt på periodens resultat	-3,8	–	-3,8	31,8	35,6
Resultat per aktie, SEK 2)	2,10	0,28	1,82	6,02	4,20
Resultat per aktie, justerad för engångsposter 2)	1,46	0,28	1,18	5,53	4,35
Vägt antal utestående stamaktier, tusental 2)	21 040,2	21 040,2	–	21 040,2	21 040,2

1) Engångsposter om -7,8 MSEK är redovisade som Kostnad för sålda varor och 25,2 MSEK är redovisade som Övriga rörelseintäkter i Kv1 2014. Under Jan - Dec 2013 är engångposter om 8,2 MSEK redovisade som Kostnad sålda varor samt 30,6 MSEK redovisade som Övriga rörelsekostnader varav 15,0 MSEK såsom nedskrivning av anläggningstillgångar. 2) Avser såväl före som efter utspädning.

Koncernens rapport över totalresultat

		Jan-Mars		12 månader rullande	Helår
MSEK	2014	2013		April 2013 - Mars 2014	2013
Resultat efter skatt	43,9	5,9	38,0	126,2	88,2
Övrigt totalresultat
Poster som inte ska återföras i resultaträkningen
Omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner, netto efter skatt	–	–	–	0,8	0,8
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen
Derivatinstrument, kassaflödessäkring, netto efter skatt	–	0,5	-0,5	-1,4	-0,9
Valutakursdifferenser	0,3	-18,7	19,0	30,9	11,9
Summa totalresultat	44,2	-12,3	56,5	156,5	100,0
Hänförligt till
Moderbolagets aktieägare	44,6	-12,3	56,9	157,0	100,1
Innehav utan bestämmande inflytande	-0,4	–	-0,4	-0,5	-0,1
Summa totalresultat	44,2	-12,3	56,5	156,5	100,0

Koncernens balansräkning

MSEK	2014-03-31	2013-03-31	2013-12-31
TILLG ÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 1)	220,4	195,7	215,9
Materiella anläggningstillgångar	450,9	403,2	444,9
Finansiella anläggningstillgångar	144,2	108,0	147,0
Summa anläggningstillgångar	815,5	706,9	807,8
Omsättningstillgångar
Varulager	532,5	472,6	526,5
Kortfristiga fordringar	735,9	668,9	658,8
Likvida medel	131,7	68,9	100,6
Summa omsättningstillgångar	1 400,1	1 210,4	1 285,8
Summa tillgångar	2 215,5	1 917,3	2 093,6
EGE T KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	1 133,2	1 018,3	1 088,6
Innehav utan bestämmande inflytande	17,7	–	14,9
Summa eget kapital	1 150,9	1 018,3	1 103,5
Långfristiga skulder
Långfristiga räntebärande skulder och avsättningar	336,0	272,7	245,9
Långfristiga ej räntebärande skulder och avsättningar	6,0	2,1	3,7
Summa långfristiga skulder	342,0	274,8	249,6
Kortfristiga skulder
Räntebärande kortfristiga skulder	48,6	30,6	46,0
Kortfristiga skulder, ej räntebärande	674,0	593,6	694,5
Summa kortfristiga skulder	722,6	624,2	740,5
Summa eget kapital och skulder	2 215,5	1 917,3	2 093,6
Ställda säkerheter	1 533,0	1 365,9	1 491,5
Ansvarsförbindelser	49,6	80,0	50,0

1) Varav goodwill 196,3 (181,4) MSEK.

Koncernens rapport över förändring i eget kapital

		Jan-Mars
MSEK	2014-03-31	2013-03-31	2013-12-31
Eget kapital vid periodens början	1 030,5	1 030,6	1 030,6
Totalresultat
Resultat efter skatt	43,9	5,9	88,2
Övrigt totalresultat
Poster som inte ska återföras i resultaträkningen
Omvärdering av förmånsbestämda pensionsplanerer, netto efter skatt	–	–	0,8
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen
Derivatinstrument, kassaflödessäkringar, netto efter skatt	–	0,5	-0,9
Valutakursdifferenser	0,3	-18,7	11,9
Summa totalresultat	44,2	-12,3	100,0
Transaktioner med aktieägare
Innehav utan bestämmande inflytande från förvärv	3,2	–	15,0
Utdelning till moderbolagets aktieägare	–	–	-42,1
Summa transaktioner med aktieägare	3,2	–	-27,1
Eget kapital vid periodens slut	1 150,9	1 018,3	1 103,5

Koncernens kassaflödesanalys

	Jan-Mars		Helår
MSEK	2014	2013	2013
Den löpande verksamheten
Resultat efter finansiella poster	58,6	8,7	88,4
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet	-3,4	25,2	106,0
Betald skatt	-8,1	-7,0	-25,6
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital	47,1	26,9	168,8
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapitalet
Förändring av rörelsekapitalet	-77,5	24,6	45,9
Kassaflöde från den löpande verksamheten	-30,4	51,5	214,7
Investeringsverksamheten
Förvärv av immateriella anläggningstillgångar	-1,3	-1,5	-6,6
Förvärv av materiella anläggningstillgångar	-44,2	-28,2	-111,1
Avyttring av materiella anläggningstillgångar	15,3	2,0	43,0
Reglering av finansiella anläggningstillgångar	-0,9	0,2	0,5
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-31,1	-27,5	-74,2
Finansieringsverksamheten
Förändring av checkräkningskredit och övriga ­finansiella skulder	92,7	-3,9	-49,3
Utdelning till moderbolagets aktieägare	–	–	-42,1
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	92,7	-3,9	-91,4
Periodens kassaflöde	31,2	20,1	49,1
Förändring av likvida medel	31,2	20,1	49,1
Likvida medel vid räkenskapsårets början	100,6	50,5	50,5
Valutakursdifferens i likvida medel	-0,1	-1,7	1,0
Likvida medel vid periodens slut	131,7	68,9	100,6

Koncernens sammansättning av nettolåneskulden

MSEK	2014-03-31	2013-03-31	2013-12-31
Långfristiga räntebärande skulder	314,5	251,5	225,0
Avsättning till pensioner	21,4	21,2	20,9
Kortfristiga räntebärande skulder	48,6	30,6	46,0
Finansiella räntebärande fordringar	-2,6	-3,4	-2,6
Kassa och bank	-131,7	-68,9	-100,6
Nettolåneskuld	250,2	231,0	188,7

Koncernens segmentsrapportering

		Jan-Mars 2014
MSEK	Bulten	Finnveden Metal Structures	Övrigt*	Koncernen
Nettoomsättning	581,5	326,4	-1,9	906,0
Resultat före avskrivningar (EBITDA)	45,0	39,3	-1,4	82,9
Justerat resultat före avskrivningar (EBITDA) 1)	45,0	21,9	-1,4	65,5
Rörelseresultat (EBIT)	34,0	30,9	-1,4	63,5
Rörelsemarginal, %	5,8	9,5	–	7,0
Justerat rörelseresultat (EBIT) 1)	34,0	13,5	-1,4	46,1
Justerad rörelsemarginal, % 1)	5,8	4,1	–	5,1

		Jan-Mars 2013
MSEK	Bulten2)	Finnveden Metal Structures	Övrigt*	Koncernen
Nettoomsättning	418,6	290,4	-1,5	707,5
Resultat före avskrivningar (EBITDA)	31,2	7,5	-0,2	38,5
Rörelseresultat (EBIT)	20,1	-0,5	-0,3	19,3
Rörelsemarginal, %	4,8	-0,2	–	2,7

* Övrigt inkluderar moderbolag och koncernelimineringar.

1) Justeringen avser omstruktureringsposter inom division Finnveden Metal Structures om 17,4 MSEK under kvartal 1.

2) Justerad för byte av redovisningsprincip från klyvningsmetoden till kapitalandelsmetoden avseende Joint venture. Se avsnitt "Byte av redovisningsprincip - omräkning av jämförelsetal" för en beskrivning av omräkningseffekterna.

byte av redovisningsprincip – omräkning av jämförelsetal

Med effekt från första kvartalet 2014 tillämpar FinnvedenBulten IFRS 11 "Samarbetsarrangemang". Den förändrade redovisningsprincipen innebär att koncernens joint venture redovisas enligt kapitalandelsmetoden istället för klyvningsmetoden. Den nya principen påverkar redovisningen retroaktivt varför en omräkning av koncernens resultat- och balansräkningarna för 2013 gjorts enligt nedanstående. Tabellerna visar omräknade siffror enligt den nya principen samt den omräkningseffekt som uppstått jämfört med tidigare rapporterade belopp. Omräkningseffekten är till fullo hänförlig till Division Bulten.

		Omräknings		Omräknings		Omräknings		Omräknings
MSEK	Kv 4 2013	effekt	Kv 3 2013	effekt	Kv 2 2013	effekt	Kv 1 2013	effekt
Nettoomsättning	819,8	-3,2	714,7	0,5	812,0	2,3	707,5	-1,9
Bruttoresultat	133,9	-3,5	112,9	-3,9	134,7	-6,0	104,7	-5,0
Rörelseresultat (EBIT)	40,7	0,1	24,7	0,3	21,1	0,3	19,3	-0,2
Nettoresultat	28,7	–	14,2	–	39,4	–	5,9	–

MSEK	Jan-Dec 2013	Omräknings effekt	Jan-Sep 2013	Omräknings effekt	Jan-Juni 2013	Omräknings effekt	Jan-Mars 2013	Omräknings effekt
Nettoomsättning	3 054,0	-7,0	2 234,2	-3,7	1 519,5	-4,2	707,5	-1,9
Bruttoresultat	486,2	-18,4	352,3	-14,9	239,4	-11,0	104,7	-5,0
Rörelseresultat (EBIT)	105,8	0,5	65,1	0,4	40,4	0,1	19,3	-0,2
Nettoresultat	88,2	–	59,5	–	45,3	–	5,9	–

MSEK	2013-12-31	Omräknings effekt	2013-09-30	Omräknings effekt	2013-06-30	Omräknings effekt	2013-03-31	Omräknings effekt
Anläggningstillgångar	807,8	-1,8	731,5	-1,5	730,7	-1,4	706,9	-1,1
Omsättningstillgångar	1 285,8	15,1	1 241,7	16,8	1 242,8	15,1	1 210,3	15,9
Eget kapital	1 103,5	–	1 042,9	–	1 026,9	–	1 018,3	–
Långfristiga skulder	249,6	–	273,1	–	252,3	–	274,8	–
Kortfristiga skulder	740,5	13,3	657,2	15,3	694,4	13,7	624,1	14,8

Moderbolagets resultaträkning

		Jan -Mars
MSEK	2014	2013	2013
Nettoomsättning	6,9	6,7	27,2
Kostnad för sålda varor	–	–	–
Bruttoresultat	6,9	6,7	27,2
Administrationskostnader	-8,8	-7,5	-30,9
Rörelseresultat	-1,9	-0,8	-3,7
Resultat från övriga värdepapper och fordringar som är anläggningstillgångar	–	–	-4.5
Räntekostnader och liknande resultatposter	-2,6	-2,5	-10,5
Resultat efter finansnetto	-4,5	-3,3	-18,7
Bokslutsdipositioner	–	–	15,5
Resultat före skatt	-4,5	-3,3	-3,2
Skatt på periodens resultat 1)	1,4	0,7	26,6
Resultat efter skatt	-3,1	-2,6	23,5

1) Under januari - december 2013 redovisas en uppskjuten skatteintäkt på tillkommande förlustavdrag om 27,1 MSEK.

Moderbolagets balansräkning

MSEK	2014-03-31	2013-03-31	2013-12-31
TILLG ÅNGAR
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar
Inventarier	0,2	0,2	0,2
Summa materiella anläggningstillgångar	0,2	0,2	0,2
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernbolag	1 382,5	1 381,3	1 382,5
Uppskjutna skattefordringar	76,9	49,6	75,5
Övriga långfristiga fordringar	0,6	5,5	0,7
Summa finansiella anläggningstillgångar	1 460,0	1 436,4	1 458,7
Summa anläggningstillgångar	1 460,2	1 436,6	1 458,9
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar	18,2	16,5	18,1
Likvida medel	4,0	10,5	4,1
Summa omsättningstillgångar	22,2	27,0	22,2
Summa tillgångar	1 482,4	1 463,6	1 481,1
EGE T KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	1 184,9	1 204,1	1 188,0
Långfristiga skulder
Skulder till koncernföretag	283,1	249,0	280,6
Summa långfristiga skulder	283,1	249,0	280,6
Kortfristiga skulder
Övriga kortfristiga skulder	14,4	10,5	12,5
Summa kortfristiga skulder	14,4	10,5	12,5
Summa eget kapital och skulder	1 482,4	1 463,6	1 481,1
Ställda säkerheter	1 382,5	1 385,7	1 382,5
Ansvarsförbindelser	12,8	45,5	13,4

Koncernens nyckeltal

		Jan-Mars
KONCE RNEN	2014	2013	2013
Marginaler
EBITDA-marginal, %	9,2	5,4	6,4
Justerad EBITDA-marginal, %	7,2	5,4	7,2
EBIT-marginal (rörelsemarginal), %	7,0	2,7	3,5
Justerad EBIT-marginal (rörelsemarginal), %	5,1	2,7	4,7
Nettomarginal, %	4,8	0,8	2,9
Justerad nettomarginal, %	3,3	0,8	3,0
Kapitalstruktur
Räntetäckningsgrad, ggr	12,6	1,8	5,9
Resultat per aktie
Resultat per aktie, SEK *)	2,10	0,28	4,20
Resultat per aktie justerad för engångsposter, SEK *) 1)	1,46	0,28	4,35
Antal utestående stamaktier
Vägt antal utestående stamaktier, tusental *)	21 040,2	21 040,2	21 040,2

KONCE RNEN	2014-03-31	2013-03-31	2013-12-31
Kapitalstruktur
Nettoskuldsättningsgrad, ggr	0,2	0,2	0,2
Soliditet, %	51,9	54,2	52,7
Övrigt
Nettolåneskuld, MSEK	250,2	231,0	188,7

	12 månader rullande	Helår
KONCE RNEN	April 2013 - Mars 2014	April 2012 - Mars 2013	2013
Avkastningsmått
Avkastning på sysselsatt kapital, %	10,6	6,1	7,8
Justerad avkastning på sysselsatt kapital, % 5)	12,0	6,1	10,6
Avkastning på eget kapital, %	11,8	1,9	8,3
Justerad avkastning på eget kapital, % 2)	10,8	3,7	8,6
Kapitalstruktur
Kapitalomsättningshastighet, ggr	2,3	2,1	2,2
Medarbetare
Nettoomsättning per anställd, KSEK	1 694,4	1 590,2	1 662,5
Rörelseresultat per anställd, KSEK	77,7	45,8	57,6
Medelantal anställda per balansdag	1 931	1 801	1 837

*) Avser såväl före som efter utspädning.

Definitioner

Definitioner på beräknade nyckeltal är oförändrade jämfört med de som redogörs för i årsredovisningen 2013.

Övriga nyckeltal som ej redovisas i årsredovisningen förklaras nedan.

• 1) Resultat per aktie justerat för engångsposter: Resultat efter skatt justerat för engångskostnader dividerat med vägt antal utestående aktier per balansdag. Samtliga justerade poster är beaktade med aktuell och uppskjuten skatt.
• 2) Justerad avkastning på eget kapital: Nettoresultat justerat för engångsposter dividerat med genomsnittligt eget kapital.
• 3) Nettolåneskuld/Justerad EBITDA: Nettolåneskuld dividerat med resultat före avskrivningar justerat för engångskostnader.
• 4) Justerat rörelseresultat: Rörelseresultat justerat för engångskostnader.
• 5) Justerad avkastning på sysselsatt kapital: Resultat efter finansnetto ökat med finansiella kostnader samt engångskostnader i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital.
• 6) Justerat resultat före avskrivningar (EBITDA): Resultat före avskrivningar justerat för engångskostnader.
• 7) Jämförelsesiffrorna för 2012 är ej omräknade med tillämpning av den nya principen för redovisning av Joint ventures då omräkningseffekterna ej bedöms vara väsentliga.

Koncernens kvartalsdata

	2014	2013				20127)
KONCE RNEN	Kv 1	Kv 4	Kv 3	Kv 2	Kv 1	Kv 4	Kv 3	Kv 2	Kv 1
Orderingång	963,0	927,4	709,4	826,2	819,9	577,8	609,7	780,7	864,7
Resultaträkning
Nettoomsättning	906,0	819,8	714,7	812,0	707,5	676,7	649,3	830,4	807,1
Bruttoresultat	149,3	133,9	112,9	134,7	104,7	92,7	92,3	128,7	132,9
Resultat före avskrivningar (EBITDA)	82,9	56,7	44,7	54,8	38,5	30,9	30,6	59,3	59,0
Justerat resultatföre avskrivningar (EBITDA) 6)	65,5	60,7	48,9	70,4	38,5	30,9	30,6	59,3	59,0
Rörelseresultat (EBIT)	63,5	40,7	24,7	21,1	19,3	11,5	11,4	40,2	40,2
Justerat rörelseresultat (EBIT) 4)	46,1	44,7	28,9	51,7	19,3	11,5	11,4	40,2	40,2
Kassaflöde från
den löpande verksamheten	-30,4	84,7	13,8	64,7	51,5	43,5	-83,7	62,5	50,1
investeringsverksamheten	-31,1	-39,7	15,2	-22,2	-27,5	-37,2	-28,7	-21,6	-22,9
finansieringsverksamheten	92,7	-24,7	-14,0	-48,8	-3,9	-1,4	39,2	-43,8	-4,2
Periodens kassaflöde	31,2	20,3	15,0	-6,3	20,1	4,9	-73,2	-2,9	23,0
Resultat per aktie
Resultat per aktie, SEK*)	2,10	1,37	0,68	1,87	0,28	-0,70	0,15	1,20	1,42
Resultat per aktie justerad
för engångsposter, SEK*) 1)	1,46	1,52	0,83	1,72	0,28	0,21	0,15	1,20	1,42
Antal utestående stamaktier
Vägt antal utestående stamaktier, tusental *)	21 040,2			21 040,2 21 040,2 21 040,2 21 040,2				21 040,2 21 040,2 21 040,2 21 040,2
KONCE RNEN	2014-03-31			2013-12-31 2013-09-30 2013-06-30 2013-03-31				2012-12-31 2012-09-30 2012-06-30 2012-03-31
Balansräkning
Anläggningstillgångar	815,5	807,8	731,5	730,7	706,9	705,0	713,5	701,1	702,8
Omsättningstillgångar	1 400,1	1 285,8	1 241,7	1 242,8	1 210,4	1 145,0	1 225,2	1 272,9	1 267,2
Eget kapital	1 150,9	1 103,5	1 042,9	1 026,9	1 018,3	1 030,6	1 044,6	1 047,1	1 067,6
Långfristiga skulder	342,0	249,6	273,1	252,2	274,8	272,4	275,6	243,5	246,2
Kortfristiga skulder	722,6	740,6	657,2	694,4	624,2	547,0	618,5	683,4	656,2
Övrigt
Nettolåneskuld	250,2	188,7	234,6	225,7	231,0	246,1	250,4	132,8	135,6
KONCE RNEN , 12 månader rullande	April 2013- Mars 2014	Januari 2013- December 2013	Oktober 2012- September 2013	Juli 2012- Juni 2013	April 2012- Mars 2013	Januari 2012- December 2012	Oktober 2011- September 2012	Juli 2011- Juni 2012	April 2011- Mars 2012
Orderingång	3 426,0	3 282,9	2 933,3	2 833,7	2 788,1	2 832,9	3 035,2	3 161,5	3 235,2
Resultaträkning
Nettoomsättning	3 252,5	3 054,0	2 910,9	2 845,5	2 863,9	2 963,5	3 089,7	3 144,3	3 096,0
Bruttoresultat	530,9	486,2	444,9	424,5	418,4	446,6	493,1	517,0	539,2
Resultat före avskrivningar (EBITDA)	239,1	194,7	168,8	154,6	159,2	179,8	210,7	240,7	260,7
Justerat resultat före avskrivningar (EBITDA) 6)	245,4	218,5	188,6	170,2	159,2	179,8	210,7	240,7	260,7
Rörelseresultat (EBIT)	150,0	105,8	76,6	63,3	82,4	103,3	135,2	166,9	188,0
Justerat rörelseresultat (EBIT) 4)	171,4	144,7	111,6	93,8	82,4	103,3	135,3	167,2	193,7
Medarbetare
Nettoomsättning per anställd, KSEK	1 694,4	1 662,5	1 615,4	1 578,2	1 590,2	1 637,3	1 690,2	1 707,0	1 718,1
Rörelseresultat per anställd, KSEK	77,7	57,6	42,5	35,1	45,8	57,1	73,9	90,6	104,3
Medelantal anställda per balansdag	1 931	1 837	1 802	1 803	1 801	1 810	1 828	1 842	1 802
Avkastningsmått
Sysselsatt kapital, %	10,6	7,8	5,8	4,9	6,1	8,2	10,4	12,8	14,6
Justerad avkastning på sysselsatt
kapital, % 5)	12,0	10,6	8,4	7,2	6,1	8,2	10,5	12,8	15,0
Eget kapital, %	11,8	8,3	4,3	3,2	1,9	4,2	8,5	10,5	12,2
Justerad avkastning på Eget kapital, % 2)	10,8	8,6	6,1	4,8	3,7	6,1	8,5	10,5	12,2
Övrigt
Nettolåneskuld/EBITDA	1,1	1,0	1,4	1,5	1,5	1,4	1,2	0,6	0,5
Nettolåneskuld/Justerad EBITDA 3)	1,0	0,9	1,2	1,3	1,5	1,4	1,2	0,6	0,5

*) Avser såväl före som efter utspädning.

FinnvedenBulten utvecklar och driver industriella verksamheter som erbjuder produkter, tekniska lösningar och system i metalliska material. Koncernen verkar som samarbetspartner till internationella kunder inom tillverkningsindustrin, främst fordonsindustrin. Verksamheten bedrivs i två divisioner – Bulten och Finnveden Metal Structures – båda med starka positioner inom sina respektive kundsegment. Kunderna återfinns huvudsakligen inom fordons- och verkstadsindustrin i Europa, Asien och USA. Produktionen sker i Sverige, Tyskland, Polen och Kina med pågående etablering i Ryssland.

Kommande rapporttillfälleN

11 juli 2014 | Halvårsrapport januari - juni 2014 23 oktober 2014 | Delårsrapport januari - september 2014 5 februari 2015 | Bokslutsrapport januari - december 2014

Rapporten finns tillgänglig på FinnvedenBultens hemsida, www.finnvedenbulten.se per detta datum.

För ytterligare information, kontakta Kamilla Oresvärd, kommunikationschef. Tel direkt: 031-734 59 17, växel: 031-734 59 00, e-post: kamilla.oresvard@finnvedenbulten.com

Inbjudan till telefonkonferens

Investerare, analytiker och media hälsas välkomna att delta i telefonkonferens tisdagen den 29 april kl.14:30 då rapporten presenteras av FinnvedenBultens VD och koncernchef Johan Westman. Övriga medverkande från bolaget är vice VD, Tommy Andersson samt ekonomi- och finansdirektör, Helena Wennerström. För att delta i telefonkonferensen vänligen ring 5 minuter före start till Sverige 08-506 443 86, Storbritannien +44 207 153 9154, USA +1 877 423 0830. Kod 147938#.

Det finns även möjlighet att avlyssna telefonkonferensen i efterhand till och med den 13 maj 2014 på telefonnummer Sverige 08-505 564 73, Storbritannien +44 203 364 5200, USA +1 877 679 2989. Kod: 351119#.

HUVUDKONTOR

FinnvedenBulten AB (publ)

Box 9148 400 93 Göteborg Besöksadress: August Barks Gata 6 B Tel 031-734 59 00 Fax 031-734 59 09 www.finnvedenbulten.se

DIVISIONER

Bulten

Box 9148 400 93 Göteborg Besöksadress: August Barks Gata 6 B Tel 031-734 59 00 Fax 031-734 59 39

Finnveden Metal Structures

Box 9148 400 93 Göteborg Besöksadress: August Barks Gata 6 B Tel 031-734 59 00 Fax 031-734 59 59