Bulten — Interim / Quarterly Report 2014

Oct 23, 2014

Q3

delårsrapport

tredje kvartalet

• • Nettoomsättningen uppgick till 593 (436)MSEK, en ökning med 36,2%jämfört med samma period föregående år.
• • Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 25 (20) MSEK, vilket motsvarar en rörelsemarginal på 4,2 (4,5)%.
• • Justerat för försäkringsersättning om 11 MSEK uppgick rörelseresultatet till 14 (20) MSEK.
• • Rörelseresultatet har påverkats negativt av etablerings- och uppstartskostnader samt av valutaeffekter om totalt -14 MSEK.
• • Resultat efter skatt uppgick till 17 (13) MSEK. Justerat för engångspost, försäkringsersättning, uppgick resultat efter skatt till 8 (13) MSEK.
• • Orderingången uppgick till 571(446) MSEK, en ökning med 27,9% jämfört med samma period föregående år.
• • Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till -37 (28) MSEK, drivet av den kraftiga expansionen och uppbyggnaden av rörelsekapital.
• • Resultat per aktie, kvarvarande verksamhet uppgick till 0,89 (0,60) SEK. Justerat resultat per aktie uppgick till 0,48 (0,60) SEK.
• • Namnbytet från FinnvedenBulten AB till Bulten AB trädde i kraft den 1 september 2014.

januari–september

• • Nettoomsättningen uppgick till1 793 (1 334)MSEK, en ökning med 34,4%jämfört med samma period föregående år.
• • Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 95 (79) MSEK, vilket motsvarar en rörelsemarginal på 5,3 (5,9)%.
• • Justerat för försäkringsersättning om 11 MSEK uppgick rörelseresultatet till 84 (79) MSEK.
• • Rörelseresultatet har påverkats negativt av etablerings- och uppstartskostnader samt av valutaeffekter om totalt -26 MSEK.
• • Resultat efter skatt uppgick till 66 (78) MSEK. Justerat för engångsposter, försäkringsersättning, uppgick resultat efter skatt till 57 (51) MSEK. Föregående års resultat, justerades för engångspost hänförligt till skatteintäkt från medgivna ränteavdrag enligt Kammarrättens dom.
• • Orderingången uppgick till 1 851(1 397) MSEK, en ökning med 32,5% jämfört med samma period föregående år.
• • Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till -122 (96) MSEK, drivet av den kraftiga expansionen och uppbyggnaden av rörelsekapital. • Nettokassan uppgick till 79 (-235) MSEK och soliditeten var 67,9% vid periodens slut.
• • Resultat per aktie för kvarvarande verksamhet uppgick till 3,28 (3,70) SEK. Justerat resultat per aktie uppgick till 2,87 (2,42) SEK.
• • Division Finnveden Metal Structures såldes till amerikanska Shiloh Industries Inc. per den 30 juni 2014. Resultat efter skatt från avvecklad verksamhet uppgick till 85 (-18) MSEK och inkluderar en koncernmässig reavinst om 54 MSEK från avyttringen.
• • Namnbytet från FinnvedenBulten AB till Bulten AB trädde i kraft den 1 september 2014.

väsentliga händelser efter rapportperiodens utgång

• Bulten har erhållit tilläggsvolymer från en befintlig kund till ett årligt värde om cirka 150 MSEK vid full produktion 2016.

"Bulten har fortsatt sin snabba tillväxt och tagit marknadsandelar under det tredje kvartalet med en försäljningsökning på 36 procent. På kort tid har vi framgångsrikt lyckats hantera en avsevärd volymökning från framförallt Full Service Provider-affärerna (FSP) med mycket nöjda kunder och ökat förtroende för Bulten inom internationell fordonsindustri som följd.

Resultatet har under kvartalet påverkats negativt av etablerings- och uppstartskostnader, valutan samt av att tredje kvartalet generellt har ett lägre antal produktionsdagar. Högsta prioritet har varit att leverera med hög leveransprecision och kvalitet. Stort fokus läggs nu på att affärsmässigt optimera de nya FSP-kontrakten, vilket skall ge en successiv marginalförbättring och är en del av planen att nå vårt rörelsemarginalmål på 7 procent.

Vi fortsätter att stärka vår position som systemleverantör och har efter kvartalets utgång erhållit tilläggsvolymer från en befintlig kund till ett årligt värde om cirka 150 MSEK vid full produktion 2016. Produktionsstart beräknas ske under fjärde kvartalet och volymerna kommer därefter att öka successivt under 2015 och 2016.

Under slutet av september har produktion startat i vår ryska verksamhet, initialt i ringa omfattning men med en planerad stegvis volymökning. Den geopolitiska situationen är fortsatt orolig men har inte förändrat våra etableringsplaner i Ryssland och intresset från våra kunder är fortsatt mycket stort.

Summerat ser vi goda möjligheter att fortsätta växa med befintliga och nya kontrakt och Bulten är positionerat som ett snabbväxande företag med en allt större global närvaro."

bulten i sammandrag

Bultens försäljning och orderingång fortsätter att öka kraftigt jämfört med samma period föregående år. De omfattande FSP-kontrakten som tecknades under 2013 står för en stor del av Bultens försäljningstillväxt och de fortsatt ökande marknadsandelarna.

Implementeringen har skett på mycket kort tid för kontrakt av den här komplexiteten och storleken. Optimering för att förbättra lönsamheten pågår och kommer att fortsätta under det fjärde kvartalet och under 2015. I takt med att optimeringsåtgärderna slår igenom och andelen egen produktion ökar förväntas lönsamheten stärkas.

Den snabba implementeringen och leveransförmågan har ytterligare stärkt förtroendet för Bulten i branschen och efter kvartalets utgång har Bulten erhållit tilläggsvolymer från en befintlig kunds expansion på en ny geografisk marknad. Tilläggsvolymerna uppgår till cirka 100 MSEK under 2015 och har ett årligt värde om cirka 150 MSEK vid full produktion 2016.

Volymökningarna innebär en ökad beläggning i fabrikerna. Dessa förväntas Bulten hantera i befintlig struktur, men för att bereda för framtida tillväxt har bolaget beslutat om att etablera ett nytt logistikcenter i Polen med verksamhetsstart hösten 2015. Därmed frigörs yta i befintlig anläggning och möjligheter skapas för ytterligare produktionskapacitet. Lokalerna för det nya logistikcentret kommer att hyras och dess utrustning ryms inom ordinarie investeringsplan.

Produktionen i den ryska verksamheten har startat upp i ringa omfattning under slutet av september. Fabriken är under upprampning med fortsatt underabsorption som beräknas belasta resultatet med ytterligare cirka -3 MSEK under resten av året. Bulten är en av få leverantörer som kan erbjuda högkvalitativa fästelement i Ryssland, vilket efterfrågas starkt inom den globala fordonsindustrin. Bultens verksamhet är initialt dock mycket begränsad och står endast för en marginell del av koncernens totala omsättning men med en betydande potential för framtiden.

marknaden och utsikter för 2014

Av Bultens nettoomsättning är 86 procent hänförligt till lätta fordon och 14 procent till kommersiella fordon. Av den totala omsättningen står 86 procent för leveranser direkt till fordonstillverkare (OEM) och resterande del till dess underleverantörer och övriga.

Enligt LMC Automotives prognos från kvartal tre, förväntas produktion av lätta fordon på årsbasis i Europa öka med 2,7 procent under 2014 jämfört med 2013, medan produktionen av tunga kommersiella fordon väntas minska med 5,7 procent. Viktat för Bultens exponering innebär det en ökning med cirka 1,5 procent.

Bulten har även under det tredje kvartalet noterat en fortsatt stark efterfrågan genom att vinna marknadsandelar. Ledningen bedömer att Bultens marknadsandel uppgår till 11 procent av den europeiska marknaden för fästelement till fordonsindustrin och till 45 procent för FSP-affärer på motsvarande marknad. Informationen baseras på data från den europeiska fordonsindustrins inköp av fästelement under 2013 enligt European Industrial Fasteners Institute (EIFI). Dessa andelar förväntas öka under 2014 som följd av bolagets tillväxt under året.

Bulten fortsätter att öka volymerna och bolaget ser fortsatt goda utsikter att växa med befintliga och nya kontrakt.

orderingång och nettoomsättning

Tredje kvartalet

Orderingången uppgick till 570,5 (445,9) MSEK, en ökning med 27,9 procent jämfört med motsvarande period föregående år. Ökningen kommer i huvudsak från nya kontrakt.

Nettoomsättningen för koncernen uppgick till 593,3 (435,6) MSEK, en ökning med 36,2 procent jämfört med motsvarande period föregående år. Justerat för valutaeffekter uppgick den organiska tillväxten till 28,7 procent för samma period.

Januari – September

Orderingången uppgick till 1 851,2 (1 397,2) MSEK, en ökning med 32,5 procent jämfört med motsvarande period föregående år. Ökningen kommer i huvudsak från nya kontrakt.

Nettoomsättningen för koncernen uppgick till 1 793,2 (1 334,0) MSEK, en ökning med 34,4 procent jämfört med motsvarande period föregående år. Justerat för valutaeffekter uppgick den organiska tillväxten till 28,3 procent för samma period. Den kraftigt ökade orderingången under senare delen av 2013 och början av 2014 har omsatts i leveranser under året.

resultat och lönsamhet

Tredje kvartalet

Koncernens bruttoresultat uppgick till 104,8 (80,5) MSEK, vilket motsvarar en bruttomarginal på 17,7 (18,5) procent. Resultatet före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 35,7 (30,0) MSEK, motsvarande en EBITDA-marginal på 6,0 (6,9) procent. Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 24,7 (19,7) MSEK, motsvarande en rörelsemarginal på 4,2 (4,5) procent. Under perioden har en försäkringsersättning erhållits om 11,2 MSEK för skada på maskin i samband med brand. Beloppet redovisas som övriga intäkter. Justerat för försäkringsersättningen uppgick rörelseresultatet till 13,5 (19,7) MSEK, vilket motsvarar en justerad rörelsemarginal på 2,3 (4,5)%. Kvartal tre har generellt färre produktionsdagar och lägre rörelsemarginal än övriga kvartal under året.

Uppstartskostnader hänförliga till de nya affärerna uppgick under kvartalet till cirka -0,9 MSEK och kostnader för etableringen i Ryssland till cirka -4,8 MSEK.

Rörelseresultatet har påverkats negativt av valutakursförändringar om netto -8,6 (-5,2) MSEK vid omräkning av rörelsekapitalet till balansdagens kurs.

Koncernens finansnetto var -0,5 (-1,0) MSEK. Finansiella intäkter uppgick till 2,2 (0,7) MSEK varav valutakursvinster uppgick till 2,2 (0,7) MSEK. Finansiella kostnader på -2,7 (-1,7) MSEK består av räntekostnader om -2,0 (-1,5) MSEK samt övriga finansiella kostnader om -0,7 (-0,2) MSEK.

Koncernens resultat före skatt var 24,2 (18,7) MSEK och resultat efter skatt uppgick till 17,0 (12,7) MSEK.

Januari – September

Koncernens bruttoresultat uppgick till 339,7 (244,4) MSEK, vilket motsvarar en bruttomarginal på 18,9 (18,3) procent. Resultatet före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 128,4 (110,9) MSEK, motsvarande en EBITDA-marginal på 7,2 (8,3) procent. Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 95,0 (78,6) MSEK, motsvarande en rörelsemarginal på 5,3 (5,9) procent. Under perioden har en

försäkringsersättning erhållits om 11,2 MSEK för skada på maskin i samband med brand. Beloppet redovisas som övriga intäkter. Justerat för försäkringsersättningen uppgick rörelseresultatet till 83,8 (78,6) MSEK, vilket motsvarar en justerad rörelsemarginal på 4,7 (5,9)%.

Uppstartskostnader hänförliga till de nya affärerna uppgick under januari-september till cirka -14,9 MSEK och kostnader för etableringen i Ryssland till cirka -11,1 MSEK.

Rörelseresultatet har påverkats negativt av valutakursförändringar om netto -16,4 MSEK vid omräkning av rörelsekapitalet till balansdagens kurs. Föregående år ingick valutakursvinster om 2,0 MSEK.

Koncernens finansnetto var -3,8 (-6,6) MSEK. Finansiella intäkter uppgick till 3,8 (0,1) MSEK varav valutakursvinster uppgick till 3,4 MSEK. Finansiella kostnader om -7,6 (-6,7) MSEK består till största delen av räntekostnader om -6,3 (-4,5) MSEK samt övriga finansiella kostnader om -1,3 (-0,8). Föregående år uppgick valutakursförluster till -1,4 MSEK.

Koncernens resultat före skatt var 91,2 (72,0) MSEK och resultat efter skatt uppgick till 66,0 (78,0) MSEK.

kassaflöde, rörelsekapital, investe ringar och finansiell ställning

Tredje kvartalet

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till -37,3 (28,4) MSEK. Kassaflödeseffekten av förändringen i rörelsekapitalet uppgick till -71,0 (15,9) MSEK. Varulagret ökade under perioden med 5,5 (föregående år en minskning med -2,0) MSEK, kortfristiga fordringar ökade med 17,2 (föregående år en minskning med -29,2) MSEK. Kassaflödet har påverkats negativt på grund av rörelsekapitaluppbyggnad som en följd av den kraftiga expansionen.

Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick till -37,5 (-5,1) MSEK. Investeringar om 36,3 (5,2) MSEK avser materiella anläggningstillgångar, varav 10,1 MSEK avser rörelsen i Ryssland. Motsvarande för immateriella anläggningstillgångar uppgick till 0,1 (-) MSEK. Avyttring av anläggningstillgångar uppgick till 0,6 (-) MSEK.

Januari – September

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till -122,3 (96,5) MSEK. Kassaflödeseffekten av förändringen i rörelsekapitalet uppgick till -234,8 (23,2) MSEK. Varulagret ökade under perioden med 45,3 (föregående år en minskning med -24,0) MSEK, kortfristiga fordringar ökade med 149,1 (42,0) MSEK. Kassaflödet har påverkats negativt på grund av rörelsekapitaluppbyggnad som en följd av den kraftiga expansionen.

Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick till -116,7 (-27,4) MSEK. Investeringar om 99,6 (27,9) MSEK avser materiella anläggningstillgångar, varav 41,4 MSEK avser rörelsen i Ryssland. Motsvarande för immateriella anläggningstillgångar uppgick till 0,3 (-) MSEK. Avyttring av anläggningstillgångar uppgick till 1,6 (-) MSEK.

Vid periodens slut uppgick nettokassan/nettolåneskulden till 79,1 (-234,6) MSEK varav likvida medel uppgick till 216,5 (78,8) MSEK.

Bolaget har omförhandlat finansieringsavtalet och anpassat det till kvarvarande verksamhet med i stort sett oförändrade villkor. Kreditfaciliteten har sänkts från 575 MSEK till 400 MSEK och löper fram till juli 2016.

avvecklad verksamhet

Per 30 juni 2014 slutförde koncernen avyttringen av division Finnveden Metal Structures och som en konsekvens av detta redovisas Finnveden Metal Structures som avvecklad verksamhet skild från den kvarvarande verksamheten. Den slutgiltiga köpeskillingen för samtliga aktier var 374 MSEK, motsvarande en köpeskilling om 487 MSEK på skuldfri basis.

Resultat efter skatt

Under tredje kvartalet uppgick resultat efter skatt från den avvecklade verksamheten till -0,3 (1,5) MSEK. För perioden januari till september uppgick resultat efter skatt från den avvecklade verksamheten till 84,6 (-18,5) MSEK, och inkluderar en koncernmässig vinst från avyttringen av Finnveden Metal Structures uppgående till 53,6 MSEK.

Kassaflöde

Under tredje kvartalet uppgick kassaflödet från den avvecklade verksamheten till 0,2 (-9,1) MSEK. För perioden januari till september uppgick kassaflödet från den avvecklade verksamheten, inklusive effekten från avyttringen av division Finnveden Metal Structures, till 411,3 (-1,3) MSEK.

nettoomsättning rörelseresultat

593 msek 25msek

rörelsemarginal 4,2 %

finansiellt sammandrag, msek	Q3			jan–Sept			12 månader rullande	helår
kvarvarande verksamhet	2014	2013		2014	2013		okt 2013– SEPT 2014	2013
Nettoomsättning	593,3	435,6	36,2%	1 793,2	1 334,0	34,4%	2 265,1	1 805,9	25,4%
Bruttoresultat	104,8	80,5	24,3	339,7	244,4	95,3	437,1	341,8	95,3
Resultat före avskrivning (EBITDA)	35,7	30,0	5,7	128,4	110,9	17,5	169,7	152,2	17,5
Rörelseresultat (EBIT)	24,7	19,7	5,0	95,0	78,6	16,4	125,6	109,2	16,4
Rörelsemarginal, %	4,2	4,5	-0,3	5,3	5,9	-0,6	5,5	6,0	-0,5
Justerat rörelseresultat (EBIT)	13,5	19,7	-6,2	83,8	78,6	5,2	114,4	109,2	5,2
Justerad rörelsemarginal, %	2,3	4,5	-2,2	4,7	5,9	-1,2	5,1	6,0	-0,9
Resultat efter skatt	17,0	12,7	4,3	66,0	78,0	-12,0	88,4	100,4	-12,0
Justerat resultat efter skatt	8,3	12,7	-4,4	57,3	50,9	6,4	79,7	73,3	6,4
Orderingång	570,5	445,9	27,9%	1 851,2	1 397,2	32,5%	2 465,5	2 011,5	22,6%
Avkastning på sysselsatt kapital, %	–	–	–	–	–	–	9,5	8,1	1,4

övrig information

redovisningsprinciper

Delårsrapporten har, för koncernen, upprättats i enlighet med IAS 34, Delårsrapportering, och Årsredovisningslagen. Den finansiella rapporteringen för moderbolaget har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen och RFR 2, Redovisning för juridiska personer.

Med effekt från första kvartalet 2014 tillämpar Bulten IFRS 11 "Samarbetsarrangemang". Den förändrade redovisningsprincipen innebär att koncernens joint venture (för närvarande 60 procent i BBB Service Ltd med dotterbolag) redovisas enligt kapitalandelsmetoden istället för klyvningsmetoden. Den nya principen påverkar redovisningen retroaktivt varför en omräkning av resultat- och balansräkningarna för 2013 gjorts. Effekterna från omräkningen som presenteras på sidan 11 i delårsrapporten för kvartal ett 2014 avser uteslutande den kvarvarande verksamheten. Ingen övergångseffekt uppstår i eget kapital i öppningsbalansen per 1 januari 2013. I övrigt är redovisningsprinciperna oförändrade.

risker och riskhantering

Exponering för risker är en naturlig del av affärsverksamhet och detta återspeglas i Bultens inställning till riskhantering. Denna syftar till att identifiera och förebygga att risker uppkommer samt att begränsa eventuella skador från dessa risker. De väsentligaste riskerna som koncernen exponeras för är relaterade till konjunkturens påverkan på efterfrågan, tillgång till och prisvariationer på råmaterial samt finansiella omvärldsfaktorer. För en mer utförlig beskrivning av dessa risker hänvisas till Not 3 Risker och riskhantering i årsredovisning för 2013.

säsongsvariationer

Bulten har ingen traditionell säsongsvariation men året speglar kundernas produktionsdagar, vilka varierar mellan kvartalen. Normalt lägst nettoomsättning och rörelseresultat återspeglas i tredje kvartalet med lägst antal produktionsdagar. Övriga kvartal fördelar sig relativt jämnt men kan variera något.

transaktioner med närstående bolag

Inga väsentliga transaktioner mellan närstående bolag har förekommit under rapportperioden. För vidare information hänvisas till årsredovisningen för 2013 not 39.

finansiella mål

• • Koncernens mål är att uppnå lönsam organisk tillväxt och växa starkare än branschen i genomsnitt.
• • Koncernens mål är att rörelsemarginalen ska uppgå till minst sju (7) procent.
• • Koncernens mål är att avkastningen på genomsnittligt sysselsatt kapital ska uppgå till minst femton (15) procent.

anställda

Antalet anställda i koncernen uppgick på balansdagen till 1 108 (1 801). Jämförelsetalet avser totalt antal anställda inklusive avvecklad verksamhet.

ansvarsförbindelser

Under delårsperioden skedde inga väsentliga förändringar av ansvarsförbindelserna.

moderbolaget

Bulten AB (publ) äger direkt eller indirekt samtliga bolag i koncernen. Soliditeten uppgick till 75,2 (80,4) procent. Eget kapital uppgick till 1 116,7 (1 183,3) MSEK. Likvida medel i moderbolaget uppgick till 1,8 (1,0) MSEK. Bolaget hade sju anställda på balansdagen.

väsentliga händelser efter rapportperiodens utgång

Efter kvartalets utgång har Bulten erhållit tilläggsvolymer från en befintlig kund. Volymerna kommer att implementeras successivt och har ett årligt värde om cirka 150 MSEK vid full produktion 2016.

valberedning

Valberedningen ska enligt bolagsstämmans beslut bestå av fyra ledamöter – en representant för var och en av de tre största aktieägarna per den sista bankdagen i september som önskar utse en ledamot i valberedningen, samt styrelsens ordförande. Med de tre största aktieägarna avses de av Euroclear Sweden AB registrerade och ägargrupperade tre största aktieägarna per den sista bankdagen i september månad.

Valberedningen, inför årsstämman 2015, har följande sammansättning:

• • Karl-Axel Granlund, utsedd av Volito AB
• • Mikael Norbäck, utsedd av Investment AB Öresund
• • Ulf Strömsten, utsedd av Catella Fondförvaltning AB
• • Roger Holtback, styrelseordförande i Bulten AB

Göteborg den 23 oktober 2014 Bulten AB (publ)

Tommy Andersson VD och koncernchef

Gransknings- rapport

inledning

Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapport) för Bulten AB (publ) per 30 september 2014 och den niomånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna finansiella delårsinformation i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.

den översiktliga granskningens inriktning och omfattning

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision

enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

slutsats

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Göteborg den 23 oktober 2014 PricewaterhouseCoopers AB

Fredrik Göransson Auktoriserad revisor

aktiedata

kursutveckling

Källa: Cision per den 30 september 2014

bultens 10 största ägare

Aktieägare	Antal aktier	Innehav, %
Volito AB	4 300 000	20.4
Öresund, Investment AB	1 457 359	6.9
Catella Fondförvaltning	1 390 537	6.6
JPM Chase NA	736 487	3.5
Skandinaviska Enskilda Banken S.A.	457 600	2.2
Spiltan Fonder AB	429 589	2.0
Länsförsäkringar fondförvaltning AB	395 000	1.9
Holtback, Roger	375 000	1.8
Swedbank Robur fonder	361 000	1.7
JP Morgan Chase NA	357 422	1,7

Källa: Euroclear Sweden AB per den 30 september 2014

Koncernens Resultaträkning

		Q3			JAN–SEPT			Helår
MSEK	2014	2013		2014	2013		okt 2013– sept 2014	2013
KVARVARANDE VERKSAMHET
Nettoomsättning	593,3	435,6	157,7	1 793,2	1 334,0	459,2	2 265,1	1 805,9
Kostnad för sålda varor	-488,5	-355,1	-133,4	-1 453,5	-1 089,6	-363,9	-1 828,0	-1 464,1
Bruttoresultat	104,8	80,5	24,3	339,7	244,4	95,3	437,1	341,8
Övriga rörelseintäkter Not 1	20,0	7,9	12,1	43,1	40,3	2,8	55,6	52,8
Försäljningskostnader	-48,2	-30,9	-17,3	-133,8	-90,6	-43,2	-168,1	-124,9
Administrationskostnader	-43,1	-36,1	-7,0	-136,8	-113,6	-23,2	-177,6	-154,4
Övriga rörelsekostnader	-8,8	-0,1	-8,7	-17,2	-0,4	-16,8	-18,5	-1,7
Resultatandel i joint venture	–	-1,6	1,6	–	-1,5	1,5	-2,9	-4,4
Rörelseresultat	24,7	19,7	5,0	95,0	78,6	16,4	125,6	109,2
Finansiella intäkter	2,2	0,7	1,5	3,8	0,1	3,7	4,6	0,9
Finansiella kostnader	-2,7	-1,7	-1,0	-7,6	-6,7	-0,9	-8,1	-7,2
Resultat före skatt	24,2	18,7	5,5	91,2	72,0	19,2	122,1	102,9
Skatt på periodens resultat Not 2	-7,2	-6,0	-1,2	-25,2	6,0	-31,2	-33,7	-2,5
Resultat efter skatt kvarvarande verksamhet	17,0	12,7	4,3	66,0	78,0	-12,0	88,4	100,4
AVVECKLAD VERKSAMHET
Resultat efter skatt från avvecklad verksamhet 1)	-0,3	1,5	-1,8	84,6	-18,5	103,1	90,9	-12,2
Resultat efter skatt inklusive avvecklad verksamhet	16,7	14,2	2,5	150,6	59,5	91,1	179,3	88,2
Hänförligt till
Moderbolagets aktieägare	18,5	14,2	4,3	153,7	59,5	94,2	182,5	88,3
Innehav utan bestämmande inflytande	-1,8	–	-1,8	-3,1	–	-3,1	-3,2	-0,1
	16,7	14,2	2,5	150,6	59,5	91,1	179,3	88,2
Engångsposter i perioden
Not 1 Övriga intäkter
Försäkringsersättning	11,2	–	11,2	11,2	–	11,2	11,2	–
Not 2 Skatt på periodens resultat
Skatt på Försäkringsersättning	-2,5	–	-2,5	-2,5	–	-2,5	-2,5	–
Uppskjuten skatt på tillkommande förlustavdrag	–	–	–	–	27,1	-27,1	–	27,1
Summa engångsposter efter skatt	8,7	–	8,7	8,7	27,1	-18,4	8,7	27,1
Resultat per aktie, kvarvarande verksamhet SEK 2)	0,89	0,60	0,29	3,28	3,70	-0,42	4,35	4,77
Resultat per aktie, avvecklad verksamhet SEK2)	-0,01	0,08	-0,09	4,02	-0,87	4,89	4,32	-0,57
Resultat per aktie, koncernen totalt SEK 2)	0,88	0,68	0,20	7,30	2,83	4,47	8,67	4,20
Resultat per aktie, kvarvarande verksamhet justerad för engångsposter SEK 2)	0,48	0,60	-0,12	2,87	2,42	0,45	3,94	3,49
Vägt antal utestående stamaktier, tusental 2)	21 040,2	21 040,2	–	21 040,2	21 040,2	–	21 040,2	21 040,2

1) Resultat från avvecklad verksamhet finns beskrivet på sidan 3 i delårsrapporten.

2) Avser såväl före som efter utspädning.

Koncernens rapport över totalresultat

	Q3			jan–sept			12 månader rullande	helår
MSEK	2014	2013		2014	2013		okt 2013– sept 2014	2013
Resultat efter skatt	16,7	14,2	2,5	150,6	59,5	91,1	179,3	88,2
Övrigt totalresultat
Poster som inte ska återföras i resultaträkningen
Omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner, netto efter skatt	–	–	–	–	–	–	0,8	0,8
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen
Derivatinstrument, kassaflödessäkring, netto efter skatt	–	0,4	-0,4	–	-0,9	0,9	–	-0,9
Valutakursdifferenser	2,6	1,5	1,1	27,1	-4,1	31,2	43,1	11,9
Summa totalresultat	19,3	16,1	3,2	177,7	54,5	123,2	223,2	100,0
Hänförligt till
Moderbolagets aktieägare	21,1	16,1	5,0	180,4	54,5	125,9	226,0	100,1
Innehav utan bestämmande inflytande	-1,8	–	-1,8	-2,7	–	-2,7	-2,8	-0,1
Summa totalresultat	19,3	16,1	3,2	177,7	54,5	123,2	223,2	100,0
Hänförligt till
Kvarvarande verksamhet	19,6	13,9	5,7	93,3	73,8	19,5	129,9	110,4
Avvecklad verksamhet	-0,3	2,2	-2,5	84,4	-19,3	103,7	93,3	-10,4
Summa totalresultat	19,3	16,1	3,2	177,7	54,5	123,2	223,2	100,0

Koncernens balansräkning

MSEK	2014-09-30	2013-09-30*	2013-12-31*
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	199,2	199,4	215,9
Materiella anläggningstillgångar	321,3	391,5	444,9
Finansiella anläggningstillgångar	120,6	140,6	147,0
Summa anläggningstillgångar	641,1	731,5	807,8
Omsättningstillgångar
Varulager	400,4	458,1	526,5
Kortfristiga fordringar	591,8	704,8	658,8
Likvida medel	216,5	78,8	100,6
Summa omsättningstillgångar	1 208,7	1 241,7	1 285,8
Summa tillgångar	1 849,8	1 973,2	2 093,6
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	1 226,9	1 042,9	1 088,6
Innehav utan bestämmande inflytande	29,8	–	14,9
Summa eget kapital	1 256,7	1 042,9	1 103,5
Långfristiga skulder
Långfristiga räntebärande skulder och avsättningar	110,2	270,8	245,9
Långfristiga ej räntebärande skulder och avsättningar	–	2,3	3,7
Summa långfristiga skulder	110,2	273,1	249,6
Kortfristiga skulder
Räntebärande kortfristiga skulder	30,4	45,2	46,0
Kortfristiga skulder, ej räntebärande	452,5	612,0	694,5
Summa kortfristiga skulder	482,9	657,2	740,5
Summa eget kapital och skulder	1 849,8	1 973,2	2 093,6
Ställda säkerheter	1 326,9	1 419,1	1 491,5
Ansvarsförbindelser	43,4	48,0	50,0

1) Varav goodwill 199,2 (181,4) (196,3) MSEK.

*)Inkluderar avvecklad verksamhet för samtliga perioder före 2014-06-30.

Koncernens rapport över förändring i eget kapital

	JAN–SEPT
MSEK	2014-09-30	2013-09-30	2013-12-31
Eget kapital vid periodens början	1 103,5	1 030,6	1 030,6
Totalresultat
Resultat efter skatt	150,6	59,5	88,2
Övrigt totalresultat
Poster som inte ska återföras i resultaträkningen
Omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner, netto efter skatt	–	–	0,8
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen
Derivatinstrument, kassaflödessäkringar, netto efter skatt	–	-0,9	-0,9
Valutakursdifferenser 1)	27,1	-4,1	11,9
Summa totalresultat	177,7	54,5	100,0
Transaktioner med aktieägare
Innehav utan bestämmande inflytande från förvärv	17,6	–	15,0
Utdelning till moderbolagets aktieägare	-42,1	-42,1	-42,1
Summa transaktioner med aktieägare	-24,5	-42,1	-27,1
Eget kapital vid periodens slut	1 256,7	1 043,0	1 103,5

1) I samband med avyttringen av Finnveden Metal Structures har valutakursdifferenser om 5,6 MSEK återförts till resultaträkningen.

Koncernens kassaflödesanalys jan–sept helår

MSEK	2014	2013	2013
KVARVARANDE VERKSAMHET
Den löpande verksamheten
Resultat efter finansiella poster	91,2	72,0	102,9
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet	38,0	18,6	46,6
Betald skatt	-16,7	-17,3	-23,5
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital	112,5	73,3	126,0
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapitalet
Förändring av rörelsekapitalet	-234,8	23,2	70,8
Kassaflöde från den löpande verksamheten	-122,3	96,5	196,8
Investeringsverksamheten
Förvärv av immateriella anläggningstillgångar	-0,3	–	-0,1
Förvärv av materiella anläggningstillgångar	-99,6	-27,9	-66,4
Avyttring av materiella anläggningstillgångar	1,6	–	0,3
Förändring av finansiella anläggningstillgångar	-18,4	0,5	–
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-116,7	-27,4	-66,2
Finansieringsverksamheten
Förändring av checkräkningskredit och övriga finansiella skulder	-17,4	3,0	-38,9
Utdelning till moderbolagets aktieägare	-42,1	-42,1	-42,1
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-59,5	-39,1	-81,0
Periodens kassaflöde från kvarvarande verksamhet	-298,5	30,0	49,6
AVVECKLAD VERKSAMHET
Kassaflöde från den löpande verksamheten	26,0	33,4	17,9
Kassaflöde från investeringsverksamheten 1)	389,1	-7,1	-8,0
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-3,8	-27,6	-10,4
Periodens kassaflöde från avvecklad verksamhet	411,3	-1,3	-0,5
Periodens kassaflöde	112,8	28,7	49,1
Förändring av likvida medel	112,8	28,7	49,1
Likvida medel vid räkenskapsårets början	100,6	50,5	50,5
Valutakursdifferens i likvida medel	3,1	-0,4	1,0
Likvida medel vid periodens slut	216,5	78,8	100,6

1) Inklusive kassaflödeseffekt från avyttring av Finnveden Metal Structures.

Koncernens sammansättning av nettoKASSA/ Nettolåneskuld

MSEK	2014-09-30	2013-09-30	2013-12-31
Långfristiga räntebärande skulder	-90,8	-249,7	-225,0
Avsättning till pensioner	-19,4	-21,1	-20,9
Kortfristiga räntebärande skulder	-30,4	-45,2	-46,0
Finansiella räntebärande fordringar	3,2	2,6	2,6
Kassa och bank	216,5	78,8	100,6
Nettokassa/nettolåneskuld	79,1	-234,6	-188,7

Moderbolagets resultaträkning

	Q3		Jan–Sept	Helår
MSEK	2014	2013	2014	2013	2013
Nettoomsättning	4,6	6,7	19,9	20,1	27,2
Kostnad för sålda varor	–	–	–	–	–
Bruttoresultat	4,6	6,7	19,9	20,1	27,2
Administrationskostnader	-8,1	-6,6	-49,1	-22,9	-30,9
Rörelseresultat	-3,5	0,1	-29,2	-2,8	-3,7
Resultat från övriga värdepapper och fordringar som är anläggningstillgångar	–	–	–	–	-4,5
Räntekostnader och liknande resultatposter	-2,8	-2,7	-8,1	-7,8	-10,5
Resultat efter finansnetto	-6,3	-2,6	-37,3	-10,6	-18,7
Bokslutsdipositioner	–	–	–	–	15,5
Resultat före skatt	-6,3	-2,6	-37,3	-10,6	-3,2
Skatt på periodens resultat 1)	1,4	0,5	8,1	29,3	26,6
Resultat efter skatt	-4,9	-2,1	-29,2	18,7	23,5

1) För perioden januari-september 2013 och helår 2013 redovisas en uppskjuten skatteintäkt på tillkommande förlustavdrag om 27,1 MSEK.

Moderbolagets balansräkning

MSEK	2014-09-30	2013-09-30	2013-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar
Inventarier	0,1	0,2	0,2
Summa materiella anläggningstillgångar	0,1	0,2	0,2
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernbolag	1 382,5	1 382,5	1 382,5
Uppskjutna skattefordringar	83,7	78,2	75,5
Övriga långfristiga fordringar	0,4	5,3	0,7
Summa finansiella anläggningstillgångar	1 466,6	1 466,0	1 458,7
Summa anläggningstillgångar	1 466,7	1 466,2	1 458,9
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar	17,1	5,5	18,1
Likvida medel	1,8	1,0	4,1
Summa omsättningstillgångar	18,9	6,5	22,2
Summa tillgångar	1 485,6	1 472,6	1 481,1
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	1 116,7	1 183,3	1 188,0
Långfristiga skulder
Skulder till koncernföretag	355,5	278,0	280,6
Summa långfristiga skulder	355,5	278,0	280,6
Kortfristiga skulder
Övriga kortfristiga skulder	13,4	11,3	12,5
Summa kortfristiga skulder	13,4	11,3	12,5
Summa eget kapital och skulder	1 485,6	1 472,6	1 481,1
Ställda säkerheter	1 382,5	1 386,9	1 382,5
Ansvarsförbindelser	6,7	13,1	13,4

Koncernens nyckeltal

	Q3		Jan–Sept	Helår
KONCERNEN - KVARVARANDE VERKSA MHET	2014	2013	2014	2013	2013
Marginaler
EBITDA-marginal, %	6,0	6,9	7,2	8,3	8,4
Justerad EBITDA-marginal, %	4,1	6,9	6,5	8,3	8,4
EBIT-marginal (rörelsemarginal), %	4,2	4,5	5,3	5,9	6,0
Justerad EBIT-marginal (rörelsemarginal), %	2,3	4,5	4,7	5,9	6,0
Nettomarginal, %	2,9	2,9	3,7	5,8	5,6
Justerad nettomarginal, %	1,4	2,9	3,2	3,8	4,1
Kapitalstruktur
Räntetäckningsgrad, ggr	9,7	12,4	12,8	11,8	15,4
Resultat per aktie
Resultat per aktie - Kvarvarande verksamhet, SEK *)	0,89	0,60	3,28	3,70	4,77
Resultat per aktie - Avvecklad verksamhet, SEK *)	-0,01	0,08	4,02	-0,87	-0,57
Resultat per aktie - Total, SEK *)	0,88	0,68	7,30	2,83	4,20
Resultat per aktie - Kvarvarande verksamhet justerad för engångsposter, SEK *) 1)	0,48	0,60	2,87	2,42	3,49
Antal utestående stamaktier
Vägt antal utestående stamaktier, tusental *)	21 040,2	21 040,2	21 040,2	21 040,2	21 040,2
KONCERNEN Kapitalstruktur			2014-09-30	2013-09-30	2013-12-31
Nettoskuldsättningsgrad, ggr			0,1	-0,2	-0,2
Soliditet, %			67,9	52,9	52,7
Övrigt
Nettokassa/Nettolåneskuld, MSEK			79,1	-234,6	-188,7
			12 månader rullande		Helår
KONCERNEN , 12 månader rullande			Okt 2013– Sept 2014	Okt 2012– Sept 2013	2013
Avkastningsmått 3)
Avkastning på sysselsatt kapital, %			9,5	7,0	8,1
Justerad avkastning på sysselsatt kapital, %			8,6	7,0	8,1
Avkastning på eget kapital, %			16,1	4,3	8,3
Justerad avkastning på eget kapital, % 2)			14,4	6,1	8,6
Kapitalstruktur
Kapitalomsättningshastighet, ggr			1,6	2,2	2,2
Medarbetare - kvarvarande verksamhet
Nettoomsättning per anställd, KSEK			2 044,3	1 869,8	1 905,0
Rörelseresultat per anställd, KSEK			113,4	101,9	115,2

*) Avser såväl före som efter utspädning.

Definitioner

Definitioner på beräknade nyckeltal är oförändrade jämfört med de som redogörs för i årsredovisningen 2013.

Övriga nyckeltal som ej redovisas i årsredovisningen förklaras nedan.

1) Resultat per aktie justerat för engångsposter: Resultat efter skatt justerat för engångskostnader dividerat med vägt antal utestående aktier per balansdag. Samtliga justerade poster är beaktade med aktuell och uppskjuten skatt.

Medelantal anställda per balansdag 1 108 924 948

2)Justerad avkastning på eget kapital: Nettoresultat justerat för engångsposter dividerat med genomsnittligt eget kapital.

3)Inkluderar avvecklad verksamhet för samtliga perioder före 2014-06-30.

Koncernens kvartalsdata

		2014		2013
KONCERNEN - KVARVARANDE VERKSA MHET	Q3	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1
Orderingång	570,5	648,7	632,0	614,3	445,9	465,7	485,6
Resultaträkning
Nettoomsättning	593,3	618,4	581,5	471,9	435,6	479,5	418,9
Bruttoresultat	104,8	124,6	110,3	97,4	80,5	89,2	74,7
Resultat före avskrivningar (EBITDA)	35,7	48,8	43,9	41,3	30,0	49,9	31,0
Justerat resultat före avskrivningar (EBITDA)	24,5	48,8	43,9	41,3	30,0	49,9	31,0
Rörelseresultat (EBIT)	24,7	37,4	32,9	30,6	19,7	39,1	19,8
Justerat rörelseresultat (EBIT)	13,5	37,4	32,9	30,6	19,7	39,1	19,8
Kassaflöde från
den löpande verksamheten	-37,3	-59,2	-25,8	100,3	28,4	42,2	25,9
investeringsverksamheten	-37,5	-40,2	-39,0	-38,8	-5,1	-16,9	-5,4
finansieringsverksamheten	-25,6	-131,3	97,4	-41,9	0,7	-39,3	-0,5
Periodens kassaflöde	-100,4	-230,7	32,6	19,6	24,0	-14,0	20,0
Resultat per aktie
Resultat per aktie, SEK *)	0,89	1,30	1,09	1,07	0,60	2,52	0,58
Resultat per aktie justerad
för engångsposter, SEK *) 1)	0,48	1,30	1,09	1,07	0,60	1,24	0,58
Antal utestående stamaktier
Vägt antal utestående stamaktier, tusental *)	21 040,2	21 040,2	21 040,2	21 040,2	21 040,2	21 040,2	21 040,2
KONCERNEN 3)	2014-09-30	2014-06-30	2014-03-31	2013-12-31	2013-09-30	2013-06-30	2013-03-31
Balansräkning
Anläggningstillgångar	641,1	608,8	815,5	807,8	731,5	730,7	706,9
Omsättningstillgångar	1 208,7	1 296,1	1 400,1	1 285,8	1 241,7	1 242,8	1 210,4
Eget kapital	1 256,7	1 231,6	1 150,9	1 103,5	1 042,9	1 026,9	1 018,3
Långfristiga skulder	110,2	130,8	342,0	249,6	273,1	252,2	274,8
Kortfristiga skulder	482,9	542,5	722,6	740,6	657,2	694,4	624,2
Övrigt
Nettokassa/nettolåneskuld	79,1	137,3	-250,2	-188,7	-234,6	-225,7	-231,0
	Oktober	Juli	April	Januari	Oktober	Juli	April
KONCERNEN - KVARVARANDE VERKSA MHET ,	2013– September	2013– Juni	2013– Mars	2013– December	2012– September	2012– Juni	2012– Mars
12 månader rullande	2014	2014	2014	2013	2013	2013	2013
Orderingång	2 465,5	2 340,9	2 157,9	2 011,5	1 725,6	1 666,3	1 676,7
Resultaträkning
Nettoomsättning	2 265,1	2 107,4	1 968,5	1 805,9	1 727,7	1 678,0	1 656,6
Bruttoresultat	437,1	412,8	377,4	341,8	312,0	297,9	291,1
Resultat före avskrivningar (EBITDA)	169,7	164,0	165,1	152,2	137,3	129,4	110,1
Justerat resultat före avskrivningar (EBITDA)	158,5	164,0	165,1	152,2	137,3	129,4	110,1
Rörelseresultat (EBIT)	125,6	120,6	122,3	109,2	94,2	86,2	67,2
Justerat rörelseresultat (EBIT)	114,4	120,6	122,3	109,2	94,2	86,2	67,2
Medarbetare
Nettoomsättning per anställd, KSEK	2 044,3	1 956,7	1 922,4	1 905,0	1 869,8	1 796,6	1 808,5
Rörelseresultat per anställd, KSEK	113,4	112,0	119,4	115,2	101,9	92,3	73,4
Medelantal anställda per balansdag	1 108	1 077	1 024	948	924	934	916
Avkastningsmått 3)
Avkastning på sysselsatt kapital, %	9,5	9,0	8,6	8,1	7,0	6,5	5,1
Justerad avkastning på sysselsatt kapital, %	8,6	9,0	8,6	8,1	7,0	6,5	5,1
Avkastning på eget kapital, %	16,1	16,0	11,8	8,3	4,3	3,2	1,9
Justerad avkastning på eget kapital, % 2)	14,4	15,3	10,8	8,6	6,1	4,8	3,7
Övrigt 3)
Nettokassa/nettolåneskuld/EBITDA	0,5	0,8	-1,5	-1,2	-1,7	-1,7	-2,1

*) Avser såväl före som efter utspädning.

Januari – SEPTEMBER 2014

Nytt logistikcenter i Polen. För att bereda för framtida tillväxt har bolaget beslutat om att etablera ett nytt logistikcenter i Polen med verksamhetsstart hösten 2015. Därmed frigörs yta i befintlig anläggning och möjligheter skapas för ytterligare produktionskapacitet. Lokalerna för det nya logistikcentret kommer att hyras och dess utrustning ryms inom ordinarie investeringsplan.

kommande rapporttillfällen

5 februari 2015 Bokslutsrapport januari - december 2014

29 april 2015 Delårsrapport januari - mars 2015

29 april 2015 Årsstämma 2015

Rapporterna finns tillgängliga på Bultens hemsida www.bulten.se per detta datum.

kontakt

Kamilla Oresvärd, kommunikationsdirektör. Tel: 031 - 734 59 00, e-post: kamilla.oresvard@bulten.com

inbjudan till telefonkonferens

Investerare, analytiker och media hälsas välkomna att delta i telefonkonferens torsdagen den 23 oktober kl.15:30 då Q3-rapporten presenteras av Bultens VD och koncernchef Tommy Andersson samt ekonomi- och finansdirektör tillika vice VD Helena Wennerström.

För att delta i telefonkonferensen vänligen ring 5 minuter före start till Sverige 08-506 443 86, Storbritannien +44 207 153 9154, USA +1 877 423 0830. Kod: 335670#.

Det finns även möjlighet att avlyssna telefonkonferensen i efterhand till och med den 6 november 2014 på telefonnummer Sverige 08-505 564 73, Storbritannien +44 203 364 5200, USA +1 877 679 2989. Kod: 353742#.

Bulten är en av de största leverantörerna av fästelement till den europeiska fordonsindustrin. Produkterbjudandet sträcker sig från kundspecifika standardprodukter till kundanpassade specialfästelement och omfattar också teknisk utveckling, line-feeding, logistik-, material- och produktionskunnande. Bulten erbjuder ett Full Service Provider-koncept eller delar därav. Bultens aktie är noterad på Nasdaq Stockholm. Läs mer på www.bulten.se.

Bulten AB (publ) Box 9148, 400 93 Göteborg Besöksadress: August Barks Gata 6 B Tel 031-734 59 00 Fax 031-734 59 09 www.bulten.se