Bulten — Earnings Release 2020

Feb 11, 2021

Q4

BOKSLUTSRAPPORT

Rekordkvartal avslutade 2020

fjärde kvartalet

• Nettoomsättningen uppgick till 1 080 (784) MSEK, en ökning med 37,6% jämfört med samma period föregående år, varav 129 MSEK är hänförligt till förvärvet av PSM.
• Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 92 (27) MSEK, vilket motsvarar en rörelsemarginal på 8,5 (3,5)%. Justerat rörelseresultat uppgick till 85 (42) MSEK vilket motsvarar en justerad rörelsemarginal på 7,8 (5,4)%.
• Resultat efter skatt uppgick till 63 (11) MSEK.
• Orderingången uppgick till 1 188 (842) MSEK, en ökning med 41,1% jämfört med samma period föregående år, varav 140 MSEK är hänförligt till förvärvet av PSM.
• Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 176 (98) MSEK.
• Resultat per aktie uppgick till 2,96 (0,54) SEK.
• Bulten har utsett Anna Åkerblad till ny Chief Financial Officer (CFO) med start senast i början av mars 2021.

januari – december

• Nettoomsättningen uppgick till 3 195 (3 093) MSEK, en ökning med 3,3% jämfört med samma period föregående år, varav 369 MSEK är hänförligt till förvärvet av PSM.
• Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 116 (98) MSEK, vilket motsvarar en rörelsemarginal på 3,6 (3,2)%. Justerat rörelseresultat uppgick till 113 (147) MSEK vilket motsvarar en justerad rörelsemarginal på 3,5 (4,8)%.
• Resultat efter skatt uppgick till 50 (55) MSEK.
• Orderingången uppgick till 3 607 (3 103) MSEK, en ökning med 16,2% jämfört med samma period föregående år, varav 488 MSEK är hänförligt till förvärvet av PSM.
• Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 447 (207) MSEK.
• Resultat per aktie uppgick till 2,66 (2,62) SEK.
• Nettoskulden uppgick till 458 (565) MSEK. Nettoskuld (exklusive leasingskulder) uppgick till 112 (299) MSEK.
• Soliditeten uppgick till 49,4 (55,2)% vid periodens slut. Soliditet (exklusive leasingskulder) uppgick till 55,2 (60,5)%.
• Bulten har per 28 februari 2020 förvärvat samtliga aktier i PSM International Holdings Limited (PSM) till en köpeskilling uppgående till 24,5 MUSD (230 MSEK) på kassa- och skuldfri bas.
• Bulten har förvärvat en minoritetspost i TensionCam Systems AB (TensionCam) till en köpeskilling på 6 MSEK.
• Bulten har tecknat ett fullservicekontrakt (FSP) för leverans av fästelement till en europeisk fordonstillverkare, som också är en av bolagets befintliga kunder, till ett årligt värde om cirka 60 MEUR vid full takt. Leveranser startade i juli 2020 och uppstartskostnader beräknas uppgå till cirka 1 MEUR.

väsentliga händelser efter rapportperiodens utgång

• Styrelsen i Bulten AB kommer att föreslå årsstämman en utdelning för 2020 om 2,00 (0,00) SEK per aktie.

koncernchefens kommentar

"Den förbättring vi såg mot slutet av tredje kvartalet har fortsatt även under fjärde kvartalet med en återhämtning i marknaden, planenlig infasning av nya kontrakt samt en god utveckling av förvärvade PSM. Under kvartalet ökade Bultens nettoomsättning med 37,6 procent och orderingången med hela 41,1 procent.

En god efterfrågan, ökat kapacitetsutnyttjande samt ett positivt utfall av de effektiviseringsinitiativ som inleddes 2019, och som accelererats under pandemin, har gett positiva resultateffekter. Rörelseresultatet uppgick till 92 MSEK, vilket motsvarar en rörelsemarginal om 8,5 procent. Justerat för jämförelsestörande poster om 7 MSEK uppgick rörelseresultatet till 85 MSEK under kvartalet, motsvarande en rörelsemarginal om 7,8 procent. Tack vare fokuserade insatser hade vi ett starkt kassaflöde från den löpande verksamheten om 176 MSEK, varav förändring av rörelsekapital uppgick till 55 MSEK. Även rensat för förvärvseffekter är detta ett rekordkvartal i Bultens historia, både i fråga om försäljning och resultat – något vi är mycket stolta över.

Den närmaste tiden ser vi dock flera utmaningar. Covid-19 har fortsatt att skapa osäkerhet i omvärlden. Brist på mikroprocessorer har även orsakat störningar i våra kunders produktion, vilket förväntas fortsätta under första halvan av 2021. Vi har bibehållit vår flexibilitet och har goda möjligheter att anpassa verksamheten till situationen och fortsätter även med de smittskyddsåtgärder som införts vid våra anläggningar för att upprätthålla hälsa och säkerhet.

Trots ett mycket turbulent 2020 har vi lyckats väl i vårt arbete med att fullfölja vår strategiplan "Stronger 24" som vi presenterade i början av 2020. Koncernledningen är utökad och delvis ny och detta innebär bland annat ett starkare fokus på både försäljning till nya kunder och på teknologiutveckling. Flytten av våra produktionsenheter i Taiwan och USA har gått enligt plan och vi ser fortsatt potential i synergier med förvärvade PSM, som nu fullt ut integrerats i Bultens organisation. Bulten fortsätter att ta marknadsandelar och vi ser goda möjligheter att stärka vår position ytterligare under 2021."

BULTEN I SAMMANDRAG

effekter av covid-19

Under det fjärde kvartalet har effekterna av Covid-19 haft en minskad inverkan på den globala fordonsindustrin och därmed även på Bulten jämfört med det andra kvartalet samt inledningen av det tredje. I princip alla Bultens medarbetare som tidigare under året varit inkluderade i arbetstidsförkortningar eller korttidspermitteringar är tillbaka i full tjänst sedan den 1 oktober. Den ihållande pandemin har dock skapat en tröghet i den globala försörjningskedjan och varaktigheten är svårbedömd.

utvecklingen fjärde kvartalet

Den förbättrade efterfrågan som märktes i slutet av tredje kvartalet fortsatte under hela det fjärde kvartalet. Under kvartalet ökade Bultens nettoomsättning med 37,6 procent och orderingången med 41,1 procent. Exklusive förvärvade PSM ökade nettoomsättningen med 21 procent. Leveransvolymerna var på en hög och stabil nivå med stöd från en god mix från befintliga kontrakt och infasning av nya kontrakt. I det tredje kvartalet tecknade Bulten ett fullservicekontrakt (FSP) till ett årligt värde om cirka 60 MEUR vid full takt. Kontraktet är ett övertagande av en befintlig FSP-lösning till två monteringsanläggningar hos befintlig kund, som tidigare innehafts av en konkurrent. Leveranserna startade omgående i juli 2020 och har under det fjärde kvartalet nått full takt. Uppstartskostnader bedöms uppgå till cirka 1 MEUR, varav 0,2 MEUR belastade det fjärde kvartalet. Förvärvade PSM fortsätter att utvecklas positivt som en följd av en stark utveckling i leveranserna till elfordon och fästelement till konsumentelektronik.

Rörelseresultatet i kvartalet steg till 92 (27) MSEK med en rörelsemarginal på 8,5 procent. Justerat för jämförelsestörande poster om 7 MSEK uppgick rörelseresultatet till 85 (42) MSEK under kvartalet, motsvarande en rörelsemarginal om 7,8 procent. Högre försäljningsvolymer, ökat kapacitetsutnyttjande och ett gott utfall av de effektiviseringsinitiativ som inleddes 2019, och som har intensifierats under pandemin, har resulterat i en förbättrad lönsamhet.

Fokuserade insatser har resulterat i ett starkt kassaflöde från den löpande verksamheten om 176 MSEK, varav förändring av rörelsekapital uppgick till 55 MSEK.

Under kvartalet har Bultens och PSMs respektive verksamheter i USA flyttats till en nybyggd, gemensam byggnad i Streetsboro, Ohio. Syftet är att underlätta expansion på den lokala nordamerikanska marknaden och att uppnå samordningsvinster. Därutöver har Bulten under kvartalet, genom sitt dotterbolag PSM Fasteners (Asia) Ltd, Taiwan, flyttat sin produktion till en ny anläggning i Taipei. Den nya anläggningen möjliggör en mer effektiv och hållbar drift samt utgör en bas för ytterligare expansion. Både flytten i USA och i Taiwan har gått enligt plan och det finns en fortsatt potential i synergier med förvärvade PSM, som nu fullt ut integrerats i Bultens organisation.

I linje med bolagets hållbarhetsstrategi har Bultens enhet i Streetsboro, Ohio under kvartalet tecknat avtal för fossilfri el. Tidigare i år genomfördes samma förändring i Bultens polska produktionsenhet.

Koncernledningen är utökad och delvis ny, vilket bland annat innebär ett starkare fokus på försäljning till nya kunder och på teknologiutveckling. Som ny Chief Financial Officer (CFO) har Anna Åkerblad rekryterats och hon tillträder tjänsten senast i början av mars 2021.

marknad och utsikter

Av Bultens nettoomsättning är cirka 85 procent hänförlig till lätta fordon och cirka 10 procent till kommersiella fordon samt 5 procent till övrigt. Av den totala omsättningen står cirka 82 procent för leveranser direkt till fordonstillverkare (OEM) och resterande del till dess leverantörer och övriga.

Distribution av Bultens produkter sker främst till Europa men efterfrågan styrs av produktion av fordon för den globala marknaden. Vid utgången av 2020 bedömde ledningen att Bultens marknadsandel ökat jämfört med föregående år och fokus framåt är att fortsätta växa globalt enligt Bultens strategi "Stronger 24".

För helåret 2020 har LMC Automotive i den senaste rapporten från Q4, 2020 justerat upp sin prognos jämfört med tidigare bedömning Q3. Som följd av effekterna av Covid-19 väntas den globala produktionen av lätta fordon ha minskat med -15,8 procent och tunga kommersiella fordon med -7,0 procent under 2020 jämfört med 2019. Viktat för Bultens exponering mot fordonsindustrin innebär det en minskning med -14,9 procent för motsvarande period.

Bultens starka kontraktsportfölj som tidigare redovisats är i allt väsentligt infasad och är en stor tillgång när kundernas produktion åter ökar i volym.

Hur Covid-19 samt globala och makroekonomiska faktorer kommer att påverka Bultens kunders produktion är svårbedömt. Den brist på mikroprocessorer som har orsakat störningar i kundernas produktion förväntas fortsätta under första halvan av 2021. Bulten har fortsatt god flexibilitet och möjlighet att anpassa verksamheten till situationen. Även Brexit innebär vissa extra hanteringskostnader, dock ej väsentliga för Bultens resultat. Bulten fortsätter med de smittskyddsåtgärder som införts vid bolagets anläggningar för att bibehålla hälsa och säkerhet.

Bulten håller fast vid den långsiktiga strategin "Stronger 24" och har under 2020 fokuserat på att bygga Bulten ännu starkare för framtiden. Bolaget har en stark position på sin marknad och kommer att ta sig igenom denna tid med fokus på kassaflöde, lönsamhet och tillväxt.

orderingång och nettoomsättning Fjärde kvartalet

Orderingången uppgick till 1 188 (842) MSEK, en ökning med 41,1 procent jämfört med motsvarande period föregående år. Förvärvet av PSM samt nya kontrakt har haft en positiv inverkan på kvartalets orderingång.

Nettoomsättningen för koncernen uppgick till 1 080 (784) MSEK, en ökning med 37,6 procent jämfört med motsvarande period föregående år. Justerat för valutaeffekter och förvärv uppgick tillväxten till 33,9 procent för samma period. Förvärvet av PSM samt nya kontrakt har haft en positiv inverkan på kvartalets nettoomsättning.

Januari-december

Orderingången uppgick till 3 607 (3 103) MSEK, en ökning med 16,2 procent jämfört med motsvarande period föregående år.

Nettoomsättningen för koncernen uppgick till 3 195 (3 093) MSEK, en ökning med 3,3 procent jämfört med motsvarande period föregående år. Justerat för valutaeffekter och förvärv uppgick tillväxten till -5,2 procent för samma period. Som en följd av Covid-19 har perioden påverkats negativt, vilket återspeglas i nettoomsättningen. De negativa effekterna har delvis uppvägts av förvärvet av PSM samt av nya kontrakt.

resultat och lönsamhet

Fjärde kvartalet

Koncernens bruttoresultat uppgick till 212 (149) MSEK, vilket motsvarar en bruttomarginal på 19,6 (19,0) procent. Resultatet före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 132 (65) MSEK, motsvarande en EBITDA-marginal på 12,2 (8,3) procent. Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 92 (27) MSEK, motsvarande en rörelsemarginal på 8,5 (3,5) procent. Justerat rörelseresultat uppgick till 85 (42) MSEK, justerat för omstrukturering i Tyskland, omlokalisering i Kina samt fastställande av förvärvsanalysen av PSM. Detta motsvarar en justerad rörelsemarginal om 7,8 (5,4) procent. Rörelseresultatet har påverkats av valutakursförändringar om -8 (-4) MSEK vid omräkning av rörelsekapitalet till balansdagens kurs.

Koncernens finansnetto var -7 (-1) MSEK. Finansiella kostnader på -7 (-4) MSEK består av räntekostnader om -4 (-3) MSEK varav räntekostnader för finansiell leasing om -2 (-2) MSEK. Valutakursförluster uppgår till -1 (-) MSEK. Övriga finansiella kostnader uppgick till -2 (-1) MSEK.

Koncernens resultat före skatt var 85 (26) MSEK och resultat efter skatt uppgick till 63 (11) MSEK.

Januari-december

Koncernens bruttoresultat uppgick till 567 (543) MSEK, vilket motsvarar en bruttomarginal på 17,7 (17,5) procent. Resultatet före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 277 (239) MSEK, motsvarande en EBITDA-marginal på 8,7 (7,7) procent. Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 116 (98) MSEK, motsvarande en rörelsemarginal på 3,6 (3,2) procent. Anpassning av produktion mot efterfrågan under Q2 och delar av Q3 har påverkat bolagets resultat negativt i form av underabsorption av fasta kostnader. Under året har statliga stöd uppgående till 36 MSEK redovisats i resultaträkningen som en reducering av rörelsens lönekostnader. Justerat rörelseresultat uppgick till 113 (147) MSEK, justerat för omstrukturering i Tyskland samt omlokalisering i Kina. Detta motsvarar en justerad rörelsemarginal om 3,5 (4,8) procent. Rörelseresultatet har påverkats av valutakursförändringar om -21 (0) MSEK vid omräkning av rörelsekapitalet till balansdagens kurs.

Koncernens finansnetto var -29 (-6) MSEK. Finansiella intäkter uppgick till 0 (8) MSEK. Föregående år består av valutakursvinster om 8 MSEK. Finansiella kostnader uppgick till -29 (-14) MSEK och består av räntekostnader om -18 (-11) MSEK varav räntekostnader för finansiell leasing om -8 (-7) MSEK. Valutakursförluster uppgick till -7 (-) MSEK vilket är hänförligt till omräkning av finansiella skulder. Övriga finansiella kostnader uppgick till -4 (-3) MSEK.

Koncernens resultat före skatt var 87 (92) MSEK och resultat efter skatt uppgick till 50 (55) MSEK.

kassaflöde, rörelsekapital, investeringar och finansiell ställning

Fjärde kvartalet

Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 176 (98) MSEK. Kassaflödeseffekten av förändringen i rörelsekapitalet uppgick till 55 (64) MSEK.

Totalt minskade varulagret under perioden med -13 (-25) MSEK. Kortfristiga fordringar minskade med -2 (-27) MSEK och kortfristiga skulder förändrades med 77 (-20) MSEK.

Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick till -19 (-50) MSEK. Investeringar om 19 (50) MSEK avser materiella anläggningstillgångar.

Januari-december

Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 447 (207) MSEK. Kassaflödeseffekten av förändringen i rörelsekapitalet uppgick till 213 (30) MSEK.

Totalt förändrades varulagret under perioden med 51 (-57) MSEK. Kortfristiga fordringar ökade med 64 (19) MSEK. Kortfristiga skulder förändrades med 269 (-23) MSEK. Vid utgången av perioden har rörelsekapitalet ökat med 70 MSEK genom förvärvet av PSM.

Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick till -119 (-218) MSEK. Investeringar om 54 (218) MSEK avser materiella anläggningstillgångar. Förvärvet av aktier i PSM och minoritetspost i TensionCam uppgick till 66 MSEK netto efter avdrag för förvärvade likvida medel.

Vid periodens slut uppgick nettoskulden till 458 (565) MSEK. Nettoskuld, (exklusive leasingskulder), uppgick till 112 (229) MSEK.

Koncernens likvida medel uppgick vid periodens slut till 236 (64) MSEK. Till detta kommer beviljade men inte utnyttjade krediter om 615 (400) MSEK, vilket innebär att koncernens disponibla likvida medel uppgick till 851 (464) MSEK.

finansieringsavtal

Bulten finansieras huvudsakligen genom Svenska Handelsbanken via ett finansieringsavtal med en total rörelse- och fastighetskredit om 750 MSEK som löper fram till och med juni 2024.

Som tidigare aviserats har Bulten ingått ett finansieringsavtal med Danske Bank, i huvudsak för den polska verksamheten. Avtalet med Danske Bank löper på ett år och omfattar en kredit om totalt 12 MEUR. Krediten är förknippad med vissa lånevillkor (s.k kovenanter).

Samtliga kovenanter gentemot finansiärerna har uppfyllts under året.

NETTOOMSÄTTNING RÖRELSERESULTAT

RÖRELSEMARGINAL 8,5%

Q4

FINANSIELLT SAMMANDRAG	Q4			HELÅR
MSEK	2020	2019		2020	2019
Nettoomsättning	1 080	784	37,6%	3 195	3 093	3,3%
Bruttoresultat	212	149	63	567	543	24
Resultat före avskrivning (EBITDA)	132	65	67	277	239	38
Rörelseresultat (EBIT)	92	27	65	116	98	18
Rörelsemarginal, %	8,5	3,5	5,0	3,6	3,2	0,4
Justerat rörelseresultat (EBIT) 1)	85	42	43	113	147	-34
Justerad rörelsemarginal, %	7,8	5,4	2,4	3,5	4,8	-1,3
Resultat efter skatt	63	11	52	50	55	-5
Resultat per aktie före utspädning, SEK	2,96	0,54	2,42	2,66	2,62	0,04
Justerat resultat per aktie före utspädning, SEK	2,67	1,27	1,40	2,53	4,73	-2,20
Orderingång	1 188	842	41,1%	3 607	3 103	16,2%
Avkastning på sysselsatt kapital, %	–	–	–	5,4	5,5	-0,1
Avkastning på sysselsatt kapital, (exklusive leasing, IFRS 16), %	–	–	–	5,9	5,8	0,1

1) Se specifikation sid 14.

ÖVRIG INFORMATION

redovisningsprinciper

Helårsrapporten har, för koncernen, upprättats i enlighet med IAS 34, Delårsrapportering, och Årsredovisningslagen. Den finansiella rapporteringen för moderbolaget har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen och RFR 2, Redovisning för juridiska personer. Tillämpade redovisningsprinciper är oförändrade i förhållande till de principer som redogjorts för i årsredovisningen för 2019 med tillägg för IAS 20 Redovisning av statliga bidrag och upplysningar om statliga stöd. Statliga bidrag som avser kostnadstäckning periodiseras och intäktsredovisas i resultaträknningen över samma perioder som de kostnader bidragen är avseeda att täcka. Under 2020 har statliga stöd uppgående till 36 MSEK redovisats i resultaträkningen som en reducering av rörelsens lönekostnader.

Alla belopp i MSEK om inget annat anges. Beloppen inom parentes anger föregående års värde. Notera att avrundningar kan förekomma så att beloppen i vissa fall inte stämmer om de summeras

risker och riskhantering

Exponering för risker är en naturlig del av affärsverksamhet och detta återspeglas i Bultens inställning till riskhantering. Denna syftar till att identifiera och förebygga att risker uppkommer samt att begränsa eventuella skador från dessa risker. De väsentligaste riskerna som koncernen exponeras för är relaterade till konjunkturens påverkan på efterfrågan, tillgång till och prisvariationer på råmaterial samt geopolitiska och finansiella omvärldsfaktorer.

Covid-19, Coronaviruset, är en osäkerhetsfaktor som kan påverka fordonsmarknadens försäljning och produktion. Situationens påverkan på Bultens verksamhet övervakas noggrant. Bolaget har ett nära samarbete med kunder och andra affärspartners för att dämpa effekterna så långt det är möjligt.

Bulten vidtar åtgärder för att skydda anställda såsom t ex reseförbud och karantän samt följer myndigheters riktlinjer och rekommendationer.

För en mer utförlig beskrivning av risker hänvisas till Not 5 Risker och riskhantering i årsredovisningen för 2019.

säsongsvariationer

Bulten har ingen traditionell säsongsvariation men året speglar kundernas produktionsdagar, vilka varierar mellan kvartalen. Normalt lägst nettoomsättning och rörelseresultat återspeglas i tredje kvartalet med lägst antal produktionsdagar. Övriga kvartal fördelar sig relativt jämnt men kan variera något.

förvärv av psm

Bulten slutförde förvärvet av aktierna i PSM International Holdings Limited ("PSM") den 28 februari 2020.

PSM, grundat 1931, utvecklar, producerar och levererar fästelement till internationella marknader, främst inom fordonsindustrin. Bolaget har cirka 350 anställda, produktionsenheter i Kina, Taiwan och Storbritannien samt distributionscenter i 22 länder. Asien/Stillahavsområdet är den största marknaden och utgör cirka 50 procent av PSMs försäljning, följt av USA som utgör cirka 30 procent. I PSMs kundbas återfinns flertalet stora och välkända varumärken inom bland annat fordons-, konsumentelektronik och vitvaruindustrin. För räkenskapsåret 2019 uppgick PSMs omsättning till cirka 42 MUSD (406 MSEK). Sedan förvärvet har PSMs omsättning uppgått till 369 MSEK och ett nettoresultat om 39 MSEK, varav omsättningen i Q4 uppgick till 129 MSEK och nettoresultatet till 14 MSEK för motsvarande period.

Om förvärvet hade genomförts den 1 januari 2020 visar konsoliderad proforma för intäkter och nettoresultat per den 31 december 2020 på 3 260 MSEK respektive 56 MSEK.

Köpeskilling per 28 februari 2020

Köpeskillingen uppgick till 24,5 MUSD (230 MSEK) på kassa- och skuldfri bas och finansierades genom en säljarkredit om 8,5 MUSD (80 MSEK), en överlåtelse av 1 000 000 egna aktier i Bulten samt en kontant betalning om 7,5 MUSD (71 MSEK) som ryms inom befintligt finansieringsavtal. Överlåtelsen av egna aktier till säljaren av PSM, innefattar en lock-up om 12 månader. Bultens transaktionskostnader i förhållande till förvärvet uppgick till 12 MSEK, vilka belastade 2019.

MSEK	ICKE KASSA PÅVERKANDE KÖPESKILLING	KASSA PÅVERKANDE KÖPESKILLING	SUMMA
Aktier i Bulten AB (79 kr/aktie)	79	–	79
Säljarlån	80	–	80
Kontant	–	71	71
Köpeskilling på skuldfri basis	159	71	230
Betalning för erhållen nettokassa	–	68	68
Justering till marknadspris för aktier per tillträde (67,50 kr/aktie)	-11	–	-11
Omräkningsdifferenser	3	–	3
Summa köpeskilling	151	139	290
Avgår förvärvade likvida medel	–	-79	–
Nettoutflöde av likvida medel	–	60	–

Förvärvsbalans per 28 februari 2020

Från den 1 mars 2020 redovisas PSM i Bultens koncernredovisning. Den slutliga förvärvsbalansen den 28 februari 2020 uppgick enligt följande:

MSEK	PRELIMINÄRT VÄRDE	JUSTERAT VÄRDE	SLUTLIGT VÄRDE
Immateriella tillgångar	6	-5	1
Maskiner & Inventarier	29	–	29
Joint ventures	55	-11	44
Uppskjutna skattefordringar	6	-1	5
Varulager	86	-7	79
Kundfordringar	100	-1	99
Övriga fordringar	29	-13	16
Likvida medel	79	–	79
Summa Tillgångar	390	-38	352
Eget kapital	293	-36	257
Uppskjutna skatteskulder	2	-2	–
Leverantörsskulder	68	–	68
Övriga skulder	27	–	27
Summa Eget kapital och skulder	390	-38	352

Den slutliga förvärvsbalansen har medfört en goodwill om cirka 33 MSEK. Goodwill är hänförlig till framtida synergieffekter och lönsamhet. Ingen del av goodwill förväntas vara skattemässigt avdragsgill.

förvärv av tensioncam systems ab

Bulten förvärvade 27 procent av aktierna i TensionCam Systems AB den 26 juni 2020.

TensionCam, utvecklar sensorer för klämkraftsöverföring i skruvförband och ägs efter nyemission till 73 procent av G-Coder Systems AB. Bolaget driver, både enskilt och tillsammans med industripartners och forskningsinstitut, forskning och utveckling inom området och äger sedan tidigare ett antal patent. TensionCams teknik är i dagsläget inte kommersialiserad eller industrialiserad. Det fördjupande samarbetet syftar till att accelerera färdigställandet av färdiga och konkreta kunderbjudanden.

Köpeskillingen uppgick till 6 MSEK med kontant betalning.

transaktioner med närstående

Inga väsentliga transaktioner mellan närstående har förekommit under rapportperioden. För vidare information hänvisas till årsredovisningen för 2019 not 38.

anställda

Medelantalet anställda (FTE) i koncernen under perioden 1 januari - 31 december 2020, uppgick till 1 616 (1 425). På balansdagen uppgick antalet anställda till 1 646, varav 297 tillkommit genom förvärvet av PSM.

eventualförpliktelser

Under delårsperioden skedde inga väsentliga förändringar av eventualförpliktelserna.

moderbolaget

Bulten AB (publ) äger direkt eller indirekt samtliga bolag i koncernen. Soliditeten uppgick till 73,8 (63,9) procent. Eget kapital uppgick till 1 125 (1 048) MSEK. Inga likvida medel fanns på balansdagen. Bolaget hade åtta anställda på balansdagen.

väsentliga händelser efter rapportperiodens utgång

Inga väsentliga händelser finns att rapportera.

förslag till utdelning

Bulten har som mål att över tiden dela ut minst en tredjedel av nettoresultatet efter skatt. Hänsyn ska dock tas till Bultens finansiella ställning, kassaflöde och framtidsutsikter.

Styrelsen i Bulten AB kommer att föreslå årsstämman en utdelning om 2,00 (0,00) SEK per aktie för räkenskapsåret 2020 motsvarande totalt 42 MSEK. Detta motsvarar cirka 75,9 procent av nettoresultat efter skatt. Avstämningsdag för utbetalning föreslås till den 30 april 2020.

årsstämma

Årsstämman kommer att hållas i Göteborg onsdagen den 28 april 2021. Ytterligare information kommer att delges i kallelsen.

års- och hållbarhetsredovisning 2020

Bultens års- och hållbarhetsredovisning för 2020 beräknas vara tillgänglig senast den 6 april, 2021 då den publiceras på Bultens hemsida www.bulten.se, där den även kan beställas i tryckt format.

valberedningen

Valberedningen ska enligt bolagsstämmans beslut bestå av fyra ledamöter - en representant för var och en av de tre största aktieägarna per den sista bankdagen i september som önskar utse en ledamot i valberedningen, samt styrelsens ordförande. Med de tre största aktieägarna avses de av Euroclear Sweden AB registrerade och ägargrupperande tre största aktieägarna per den sista bankdagen i september månad.

Valberedningen inför årsstämman 2021 har följande sammansättning:

• Claes Murander, utsedd av Lannebo Fonder
• Maria Rengefors, utsedd av Nordea Fonder
• Viktor Henriksson, utsedd av Carnegie Fonder
• Ulf Liljedahl, styrelseordförande i Bulten AB

Göteborg den 11 februari 2021 Bulten AB (publ)

Anders Nyström VD och koncernchef

AKTIEÄGARINFORMATION

		Q4		HELÅR
KURSRELATERAD AKTIEDATA	2020	2019		2020	2019
Aktiekurs vid periodens slut (betalkurs), SEK	89,80	78,80	11,00	89,80	78,80	11,00
Högsta aktiekurs under perioden (betalkurs), SEK	94,00	81,40	12,60	94,00	97,00	-3,00
Lägsta aktiekurs under perioden (betalkurs), SEK	69,50	57,60	11,90	37,60	57,60	-20,00
Börsvärde vid periodens slut, MSEK	1 889	1 658	231	1 889	1 658	231
P/E	–	–	–	33,82	30,03	3,79
Direktavkastning, %	–	–	–	2,23	–	2,23
Data per aktie
Resultat före avskrivningar (EBITDA) *)	6,29	3,27	3,02	13,28	11,93	1,35
Rörelseresultat (EBIT) *)	4,37	1,37	3,00	5,57	4,92	0,65
Resultat efter finansnetto (EAFI) *)	4,02	1,30	2,72	4,16	4,61	-0,45
Periodens resultat *)	2,96	0,54	2,42	2,66	2,62	0,04
Eget kapital *)	–	–	–	71,62	74,09	-2,47
Kassaflöde från löpande verksamhet *)	8,35	4,92	3,43	21,44	10,33	11,11
Periodens kassaflöde *)	4,35	1,28	3,07	8,35	2,25	6,10
Föreslagen utdelning	–	–	–	2,00	–	2,00
Antal utestående stamaktier, tusental
Vägt antal under perioden *)	20 988,0	19 988,0	1 000,0	20 829,5	20 030,8	798,7
Vid periodens slut *)	20 988,0	19 988,0	1 000,0	20 988,0	19 988,0	1 000,0

*) Före utspädning.

kursutveckling

Källa: Cision per den 31 december 2020

bultens tio största ägare

ANTAL AKTIER	INNEHAV, %
5 000 000	23,8
1 637 140	7,8
1 520 187	7,2
1 326 772	6,3
1 000 000	4,8
926 356	4,4
741 436	3,5
585 125	2,8
419 320	2,0
400 000	1,9

Totalt antal aktieägare: 7 583

Källa: Euroclear Sweden AB per den 31 december 2020

information om kvartalsrapporter

Bulten arbetar för ett hållbart företagande och strävar efter att hitta områden där vi kan minska miljöpåverkan. Från och med kvartal 2, 2016 finns delårsrapporterna inte längre tillgängliga i tryckt format.

Bultens samtliga rapporter finns att läsa och ladda ner från bulten.se. Aktieägare som ej har tillgång till, eller möjlighet att, läsa rapporterna digitalt kan beställa en utskrift genom att kontakta Bulten.

Genom vår prenumerationstjänst på bulten.se erbjuds också möjlighet att prenumerera på Bultens rapporter och pressmeddelanden via e-post.

FINANSIELL INFORMATION

KONCERNENS RESULTATRÄKNING

		Q4		HELÅR
MSEK	NOT	2020	2019		2020	2019
Nettoomsättning	1	1 080	784	296	3 195	3 093	102
Kostnad för sålda varor		-868	-635	-233	-2 628	-2 550	-78
Bruttoresultat		212	149	63	567	543	24
Övriga rörelseintäkter		5	–	5	8	15	-7
Försäljningskostnader		-75	-59	-16	-248	-252	4
Administrationskostnader		-43	-59	16	-192	-203	11
Övriga rörelsekostnader		-10	-4	-6	-24	-7	-17
Resultatandel i joint venture		3	0	3	5	2	3
Rörelseresultat		92	27	65	116	98	18
Finansiella intäkter		0	3	-3	0	8	-8
Finansiella kostnader		-7	-4	-3	-29	-14	-15
Resultat före skatt		85	26	59	87	92	-5
Skatt på periodens resultat		-22	-15	-7	-37	-37	–
Resultat efter skatt		63	11	52	50	55	-5
Hänförligt till
Moderbolagets aktieägare		62	11	51	55	53	2
Innehav utan bestämmande inflytande		1	0	1	-5	2	-7
Resultat efter skatt		63	11	52	50	55	-5
Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare
Resultat per aktie före utspädning, SEK		2,96	0,54	2,42	2,66	2,62	0,04
Resultat per aktie efter utspädning, SEK		2,96	0,54	2,42	2,66	2,62	0,04
Vägt antal utestående stamaktier före utspädning, tusental		20 988,0	19 988,0	1 000,0	20 829,5	20 030,8	798,7
Vägt antal utestående stamaktier efter utspädning, tusental		20 988,0	19 988,0	1 000,0	20 829,5	20 044,1	785,4

KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT

		Q4		HELÅR
MSEK	2020	2019		2020	2019
Resultat efter skatt	63	11	52	50	55	-5
Övrigt totalresultat
Poster som inte ska återföras i resultaträkningen
Omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner, netto efter skatt	-2	0	-2	-2	0	-2
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen
Valutakursdifferenser	-56	-21	-35	-104	19	-123
Summa totalresultat	5	-10	15	-56	74	-130
Hänförligt till
Moderbolagets aktieägare	5	-10	15	-46	70	-116
Innehav utan bestämmande inflytande	0	0	0	-10	4	-14
Summa totalresultat	5	-10	15	-56	74	-130

KONCERNENS BALANSRÄKNING

MSEK	2020-12-31	2019-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 1)	232	208
Materiella anläggningstillgångar	723	790
Nyttjanderättstillgångar	337	265
Finansiella anläggningstillgångar	53	6
Uppskjutna skattefordringar	9	5
Summa anläggningstillgångar	1 354	1 274
Omsättningstillgångar
Varulager	702	652
Kortfristiga fordringar	779	720
Likvida medel	236	64
Summa omsättningstillgångar	1 717	1 436
Summa tillgångar	3 071	2 710
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	1 503	1 481
Innehav utan bestämmande inflytande	14	16
Summa eget kapital	1 517	1 497
Långfristiga skulder
Uppskjutna skatteskulder	7	5
Långfristiga räntebärande leasingskulder	300	225
Övriga långfristiga räntebärande skulder och avsättningar	267	349
Summa långfristiga skulder	574	579
Kortfristiga skulder
Kortfristiga leasingskulder, räntebärande	47	42
Övriga kortfristiga skulder, räntebärande	83	17
Övriga kortfristiga skulder, ej räntebärande	850	575
Summa kortfristiga skulder	980	634
Summa eget kapital och skulder	3 071	2 710
1) Varav goodwill 228 (204) MSEK.

KONCERNENS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRING I EGET KAPITAL

MSEK	2020-12-31	2019-12-31
Eget kapital vid periodens början	1 497	1 514
Totalresultat
Resultat efter skatt	50	55
Övrigt totalresultat	-106	19
Summa totalresultat	-56	74
Transaktioner med aktieägare
Transaktioner med innehav utan bestämmande inflytande	8	3
Aktierelaterad ersättning till anställda	–	0
Återköp av egna aktier	–	-14
Utgivande av stamaktier vid rörelseförvärv 1)	68	–
Utdelning till moderbolagets aktieägare	–	-80
Summa transaktioner med aktieägare	76	-91
Eget kapital vid periodens slut	1 517	1 497

1) Avser aktier i eget förvar som använts som betalning vid rörelseförvärv.

KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS

	Q4		HELÅR
MSEK	2020	2019	2020	2019
Den löpande verksamheten
Resultat efter finansiella poster	85	26	87	92
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet	45	17	169	152
Betald skatt	-9	-9	-22	-67
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital	121	34	234	177
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapitalet
Förändring av rörelsekapitalet	55	64	213	30
Kassaflöde från den löpande verksamheten	176	98	447	207
Investeringsverksamheten
Förvärv av immateriella anläggningstillgångar	0	0	0	0
Förvärv av materiella anläggningstillgångar	-19	-50	-54	-218
Avyttring av materiella anläggningstillgångar	–	0	1	0
Förvärv av dotterföretag efter avdrag av förvärvade likvida medel	–	–	-60	–
Förvärv av minoritetsandel	–	–	-6	–
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-19	-50	-119	-218
Finansieringsverksamheten
Förändring av checkräkningskredit och övriga finansiella skulder	-50	-10	-107	194
Amortering av leaseskulder	-16	-13	-55	-44
Utdelning till moderbolagets aktieägare	–	–	–	-80
Återköp av egna aktier	–	–	–	-14
Transaktioner med Innehav utan bestämmande inflytande	–	–	8	–
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-66	-23	-154	56
Periodens kassaflöde	91	25	174	45
Periodens kassaflöde	91	25	174	45
Likvida medel vid periodens början	147	39	64	18
Valutakursdifferens i likvida medel	-2	–	-2	1
Likvida medel vid periodens slut	236	64	236	64

KONCERNENS SAMMANSÄTTNING AV NETTOSKULD

MSEK	2020-12-31	2019-12-31
Långfristiga räntebärande skulder	-547	-559
Avsättning till pensioner	-20	-15
Kortfristiga räntebärande skulder	-130	-59
Finansiella räntebärande fordringar	3	4
Kassa och bank	236	64
Nettoskuld(-)	-458	-565
Avgår räntebärande skulder hänförbara till leasingskulder	347	267
Justerad nettoskuld(-), (exklusive leasingskulder)	-112	-299

KONCERNENS NYCKELTAL

		Q4		HELÅR
KONCERNEN	2020	2019	2020	2019
Marginaler
EBITDA-marginal, %	12,2	8,3	8,7	7,7
Justerad EBITDA-marginal, % 3)	11,6	10,2	8,6	9,3
EBIT-marginal (rörelsemarginal), %	8,5	3,5	3,6	3,2
Justerad EBIT-marginal (rörelsemarginal), % 3)	7,8	5,4	3,5	4,8
Nettomarginal, %	5,8	1,4	1,6	1,8
Justerad nettomarginal, % 3)	5,3	3,3	1,5	3,1
Kapitalstruktur
Räntetäckningsgrad, ggr	12,6	7,1	3,9	7,6
Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare
Resultat per aktie före utspädning, SEK	2,96	0,54	2,66	2,62
Justerat resultat per aktie före utspädning, SEK 3)	2,67	1,27	2,53	4,73
Resultat per aktie efter utspädning, SEK	2,96	0,54	2,66	2,62
Antal utestående stamaktier
Vägt antal utestående stamaktier före utspädning, tusental	20 988,0	19 988,0	20 829,5	20 030,8
Vägt antal utestående stamaktier efter utspädning, tusental	20 988,0	19 988,0	20 829,5	20 044,1
KONCERNEN			2020-12-31	2019-12-31
Kapitalstruktur
Skuldsättningsgrad, ggr			-0,3	-0,4
Soliditet, %			49,4	55,2
Soliditet, (exklusive leasing, IFRS 16), %			55,2	60,5
Övrigt
Nettoskuld(-), MSEK			-458	-565
Nettoskuld(-), (exklusive leasingskulder), MSEK			-112	-299
Eget kapital per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare
Eget kapital per aktie före utspädning, SEK			71,62	74,09

Eget kapital per aktie efter utspädning, SEK	71,62	74,09
Antal utestående stamaktier
Antal utestående stamaktier före utspädning på balansdagen, tusental	20 988,0	19 988,0
Antal utestående stamaktier efter utspädning på balansdagen, tusental	20 988,0	19 988,0

KONCERNEN, 12 MÅNADER RULLANDE	2020	2019
Avkastningsmått
Avkastning på sysselsatt kapital, %	5,4	5,5
Justerad avkastning på sysselsatt kapital, % 1)	5,2	8,1
Avkastning på sysselsatt kapital, (exklusive leasing, IFRS 16), %	5,9	5,8
Justerad avkastning på sysselsatt kapital, (exklusive leasing, IFRS 16),%	5,8	8,5
Avkastning på sysselsatt kapital, exklusive goodwill, %	5,9	6,2
Avkastning på eget kapital, %	3,7	3,5
Justerad avkastning på eget kapital, % 2)	3,5	6,4
Kapitalstruktur
Kapitalomsättningshastighet, ggr	1,5	1,6
Medarbetare
Nettoomsättning per anställd, KSEK	1 977	2 171
Rörelseresultat per anställd, KSEK	72	69
Medelantal anställda (FTE)	1 616	1 425

DEFINITIONER

Definitioner på beräknade nyckeltal är oförändrade jämfört med de som redogörs för i årsredovisningen 2019. Övriga nyckeltal som ej redovisas i årsredovisningen eller på sidan 14 i denna delårsrapport förklaras nedan. 1) Justerad avkastning på sysselsatt kapital: Resultat före finansiella kostnader justerat för jämförelsestörande poster i procent av genonomsnittligt sysselsatt kapital. 2) Justerad avkastning på eget kapital: Nettoresultat justerat för jämförelsestörande poster dividerat med genomsnittligt eget kapital. 3) Justerat resultat: Resultat justerat för jämförelsestörande poster.

KONCERNENS KVARTALSDATA

Aktiekurs

			2020				2019
MSEK	Q4	Q3	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1
Orderingång	1 188	1 322	409	688	842	776	752	733
Resultaträkning
Nettoomsättning	1 080	853	441	821	784	718	781	810
Bruttoresultat	212	161	40	154	149	106	129	159
Justerat bruttoresultat 3)	212	161	40	154	149	117	134	160
Resultat före avskrivningar (EBITDA)	132	80	-18	83	65	29	54	91
EBITDA-marginal, %	12,2	9,4	-4,1	10,1	8,3	4,1	6,9	11,2
Justerat resultat före avskrivningar (EBITDA) 3)	125	80	-18	83	80	56	60	92
Justerad EBITDA-marginal, % 3)	11,6	9,4	-4,1	10,1	10,2	6,8	7,6	11,4
Rörelseresultat (EBIT)	92	40	-59	43	27	-8	21	58
EBIT-marginal (rörelsemarginal), %	8,5	4,7	-13,3	5,2	3,5	-1,0	2,7	7,1
Justerat rörelseresultat (EBIT) 3)	85	40	-59	43	42	19	27	59
Justerad EBIT-marginal (rörelsemarginal), % 3)	7,8	4,7	-13,3	5,2	5,4	2,8	3,4	7,3
Resultat efter skatt	63	17	-39	9	11	-14	14	44
Nettomarginal, %	5,8	2,1	-8,8	1,1	1,4	-2,1	1,8	5,4
Justerat resultat efter skatt 3)	57	17	-39	9	26	6	20	45
Justerad nettomarginal, % 3)	5,3	2,1	-8,8	1,1	3,3	0,8	2,5	5,6
Kassaflöde från
den löpande verksamheten	176	157	51	63	98	114	52	-57
investeringsverksamheten	-19	-12	-17	-71	-50	-84	-49	-35
finansieringsverksamheten	-66	-144	-28	84	-23	-57	34	102
Periodens kassaflöde	91	1	6	76	25	-27	37	10
Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare
Resultat per aktie före utspädning, SEK	2,96	0,91	-1,85	0,63	0,54	-0,75	0,71	2,12
Justerat resultat per aktie före utspädning, SEK 3)	2,67	0,91	-1,85	0,63	1,27	0,28	0,98	2,20
Antal utestående stamaktier
Vägt antal utestående stamaktier före utspädning , tusental		20 988,0 20 988,0 20 988,0		20 350,6	19 988,0	19 989,5	20 044,2	20 103,4
MSEK		2020-12-31 2020-09-30 2020-06-30		2020-03-31		2019-12-31 2019-09-30 2019-06-30		2019-03-31
Balansräkning
Anläggningstillgångar	1 354	1 394	1 323	1 373	1 274	1 268	1 198	1 160
Omsättningstillgångar	1 717	1 649	1 449	1 776	1 436	1 483	1 558	1 551
Eget kapital	1 517	1 512	1 508	1 622	1 497	1 507	1 511	1 572
Långfristiga skulder	574	587	715	741	579	581	626	494
Kortfristiga skulder	980	944	549	786	634	663	619	646
Övrigt
Nettoskuld(-)	-458	-605	-634	-679	-565	-596	-595	-501
Justerad nettoskuld(-)	-112	-238	-371	-391	-299	-328	-347	-252
Eget kapital per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare
Eget kapital per aktie före utspädning, SEK	71,62	71,36	70,98	76,41	74,09	74,60	74,79	77,70
Antal utestående stamaktier
Antal utestående stamaktier på balansdagen före utspädning, tusental		20 988,0 20 988,0 20 988,0		20 988,0	19 988,0	19 988,0	19 999,5	20 075,9

Aktiekurs vid periodens slut, (SEK) 89,80 71,60 53,40 39,50 78,80 62,30 73,00 79,50

KONCERNEN, 12 MÅNADER RULLANDE

MSEK	JANUARI 2020– DECEMBER 2020	OKTOBER 2019– SEPTEMBER 2020	JULI 2019– JUNI 2020	APRIL 2019– MARS 2020	JANUARI 2019– DECEMBER 2019	OKTOBER 2018– SEPTEMBER 2019	JULI 2018– JUNI 2019	APRIL 2018– MARS 2019	JANUARI 2018– DECEMBER 2018
Orderingång	3 607	3 261	2 715	3 058	3 103	3 002	2 949	3 052	3 098
Resultaträkning
Nettoomsättning	3 195	2 899	2 764	3 104	3 093	3 056	3 060	3 089	3 132
Bruttoresultat	567	504	449	538	543	536	565	586	600
Justerat bruttoresultat 3)	567	504	460	552	558	551	570	587	600
Resultat före avskrivningar (EBITDA)	277	210	159	231	239	245	277	303	300
EBITDA-marginal, %	8,7	7,2	5,8	7,5	7,7	8,0	9,1	9,8	9,6
Justerat resultat före avskrivningar (EBITDA) 3)	274	225	201	279	288	281	285	305	301
Justerad EBITDA-marginal, % 3)	8,6	7,7	7,3	9,0	9,3	9,2	9,3	9,9	9,6
Rörelseresultat (EBIT)	116	51	4	83	98	119	165	201	210
EBIT-marginal (rörelsemarginal), %	3,6	1,8	0,2	2,7	3,2	3,9	5,4	6,5	6,7
Justerat rörelseresultat (EBIT) 3)	113	67	46	131	147	154	173	203	211
Justerad EBIT-marginal (rörelsemarginal), % 3)	3,5	2,3	1,7	4,2	4,8	5,1	5,6	6,6	6,7
Resultat efter skatt	50	-2	-33	20	55	74	113	139	143
Nettomarginal, %	1,6	-0,0	-1,2	0,6	1,8	2,4	3,7	4,5	4,6
Justerat resultat efter skatt 3)	48	13	2	60	97	102	121	140	144
Justerad nettomarginal, % 3)	1,5	0,5	0,1	1,9	3,1	3,3	4,0	4,6	4,6
Medarbetare
Nettoomsättning per anställd, KSEK	1 977	1 808	1 761	2 133	2 171	2 119	2 103	2 107	2 186
Rörelseresultat per anställd, KSEK	72	32	3	57	69	83	113	137	146
Medelantal anställda (FTE)	1 616	1 603	1 570	1 455	1 425	1 442	1 455	1 466	1 433
Avkastningsmått
Avkastning på sysselsatt kapital, %	5,4	2,5	0,2	3,9	5,5	6,4	9,0	10,9	12,8
Justerad avkastning på sysselsatt kapital, % 1)	5,2	3,1	2,1	5,9	8,1	8,3	9,5	11,0	12,9
Avkastning på sysselsatt kapital, (exklusive leasing, IFRS 16), %	5,9	2,6	0,0	5,1	5,8	6,8	9,5	11,5	12,8
Avkastning på sysselsatt kapital exklusive goodwill, %	5,9	2,7	0,2	4,2	6,2	7,2	10,1	12,2	14,6
Justerad avkastning på sysselsatt kapital exklusive goodwill, % 1)	5,8	3,5	2,3	6,5	9,0	9,3	10,6	12,3	14,7
Avkastning på eget kapital, %	3,7	0,3	-2,0	1,4	3,5	4,8	7,6	9,0	9,9
Justerad avkastning på eget kapital, % 2)	3,5	1,2	0,3	4,0	6,4	6,7	8,1	9,2	10,0
Övrigt
Nettoskuld(-)/EBITDA	-1,7	-2,9	-4,0	-2,9	-2,4	-2,4	-2,1	-1,7	-0,6
Justerad nettoskuld(-)/EBITDA*)	-0,4	-1,1	-2,3	-1,7	-1,3	-1,3	-1,3	-0,8	-0,5

*) Justerad nettoskuld: Nettoskuld exklusive leasingskulder

NOT 1 INTÄKTER

Bulten bedriver tillverkning och försäljning av fästelementsprodukter. Intäkter från produktförsäljningen redovisas vid den tidpunkt då kontrollen över produkten överförs till kunden. Detta sker oftast när leverans har skett till kunden och äganderätten har övergått. Bultens kunder finns huvudsakligen inom fordonsindustrin i Europa, Asien och USA. Tabell nedan visar intäkterna per geografisk marknad utefter var kundens leveransställe är lokaliserat. Koncernen har den övervägande delen av sina intäkter från kunder i norra Europa, men en del av försäljningen exporteras därefter vidare till andra marknader i övriga världen. Kunderna är framförallt tillverkare av personbilar men även tunga fordon samt andra leverantörer, så kallade Tiers. Till tunga fordon levereras främst kritiska fästelement till motorer. Av den totala försäljningen går majoriteten till chassi/kaross. Övriga intäkter avser intäkter utanför fordonsindustrin.

intäkter per geografisk marknad

	Q4			HELÅR
MSEK	2020	2019		2020	2019
Sverige	126	119	7	401	476	-75
Tyskland	106	104	2	298	452	-154
Storbritannien	433	213	220	885	806	79
Polen	8	7	1	26	29	-3
Resten av Europa	195	239	-44	953	922	31
Kina	110	35	75	307	123	184
USA	43	25	18	139	131	8
Övriga världen	59	42	17	186	154	32
Summa intäkter	1 080	784	296	3 195	3 093	102

intäkter per kundgrupp

		Q4			HELÅR
MSEK	2020	2019		2020	2019
OEM Lätta fordon	784	631	153	2 309	2 411	-102
OEM Tunga komersiella fordon	110	84	26	310	407	-97
Leverantörer (Tiers)	122	69	53	409	273	136
Övrigt	64	0	64	167	2	165
Summa intäkter	1 080	784	296	3 195	3 093	102

intäkter fördelade mellan chassi/kaross och drivlinor

		Q4			HELÅR
MSEK	2020	2019		2020	2019
Chassi/kaross	815	580	235	2 402	2 253	149
Drivlinor	199	204	-5	624	838	-214
Övrigt	66	0	66	169	2	167
Summa intäkter	1 080	784	296	3 195	3 093	102

intäkter fördelade per intäktskategori

	Q4			HELÅR
MSEK	2020	2019		2020	2019
Egen produktion	722	459	263	1 829	1 848	-19
Outsourcad produktion	327	309	18	1 284	1 157	127
Övrigt	31	16	15	82	88	-6
Summa intäkter	1 080	784	296	3 195	3 093	102

AVSTÄMNING MELLAN IFRS OCH NYCKELTALSBEGREPP

Vissa uppgifter i denna rapport som företagsledningen och analytiker använder för att bedöma koncernens utveckling är inte upprättade enligt IFRS. Företagsledningen anser att dessa uppgifter underlättar för investerare att analysera koncernens resultatutveckling och finansiella struktur. Investerare bör betrakta dessa uppgifter som ett komplement snarare än en ersättning för finansiell redovisning enligt IFRS.

justerad nettoomsättning			HELÅR
MSEK	2020	2019		2020	2019
Nettoomsättning	1 080	784	296	3 195	3 093	102
Förvärv	-129	–	-129	-369	–	-369
Valutaeffekt innevarande period	100	–	100	107	–	107
Justerad nettoomsättning	1 051	784	267	2 933	3 093	-160

Vid beräkning av justerad nettoomsättning, justeras nettoomsättningen med valutaeffekten innevarande period och i förekommande fall med nettoomsättningen från gjorda förvärv. Måttet ger uttryck för en jämförbar nettoomsättning med föregående år.

rörelseresultat exklusive avskrivningar, ebitda

	Q4			HELÅR
MSEK	2020	2019		2020	2019
Rörelseresultat (EBIT)	92	27	65	116	98	18
Avskrivningar och nedskrivningar	40	38	2	161	141	20
Rörelseresultat exkl avskrivningar (EBITDA)	132	65	67	277	239	38

Vid beräkning av rörelseresultat exklusive avskrivningar (EBITDA) återläggs avskrivningar och nedskrivningar till rörelseresultatet (EBIT). Måttet ger uttryck för ett operativt resultat rensat från avskrivningar som i sin tur baseras på investeringarna.

justerat rörelseresultat exklusive avskrivningar, justerat ebitda

		Q4			HELÅR
MSEK	2020	2019		2020	2019
Rörelseresultat exklusive avskrivningar (EBITDA)	132	65	67	277	239	38
Omlokaliseringkostnader	-2	3	-5	-2	17	-19
Omstruktureringskostnader	-1	0	-1	-1	20	-21
Justering förvärvsanalys / Förvärvskostnader	-4	12	-16	–	12	-12
Justerat rörelseresultat exkl avskrivningar (EBITDA)	125	80	45	274	288	-14

justerat rörelseresultat, justerat ebit

	Q4			HELÅR
MSEK	2020	2019		2020	2019
Rörelseresultat (EBIT)	92	27	65	116	98	18
Omlokaliseringkostnader	-2	3	-5	-2	17	-19
Omstruktureringskostnader	-1	0	-1	-1	20	-21
Justering förvärvsanalys / Förvärvskostnader	-4	12	-16	–	12	-12
Justerat rörelseresultat (EBIT)	85	42	43	113	147	-34

justerat nettoresultat

		Q4			HELÅR
MSEK	2020	2019		2020	2019
Nettoresultat	63	11	52	50	55	-5
Omlokaliseringskostnader	-2	3	-5	-2	17	-19
Omstruktureringskostnader	-0	0	-0	-0	13	-13
Justering förvärvsanalys / Förvärvskostnader	-4	12	-16	–	12	-12
Justerat nettoresultat	57	26	31	48	97	-49

justerad nettoskuld (exklusive leasingskulder)

MSEK	2020-12-31	2019-12-31
Nettoskuld(-)	-458	-565
Avgår räntebärande skulder hänförbara till leasingskulder	347	267
Justerad nettoskuld(-), (exklusive leasingskulder)	-112	-299

Vid beräkning av justerad nettoskuld avgår räntebärande skulder hänförliga till leasingskulder från nettoskulden. Måttet ger uttryck för en renodlad finansiell struktur rensat från leasingskulder.

MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING

	Q4			HELÅR
MSEK	2020	2019		2020	2019
Nettoomsättning	5	7	-2	23	33	-10
Bruttoresultat	5	7	-2	23	33	-10
Administrationskostnader	-9	-10	1	-38	-52	14
Rörelseresultat	-4	-3	-1	-15	-19	4
Ränteintäkter och liknande resultatposter	0	1	-1	1	1	–
Räntekostnader och liknande resultatposter	-1	-2	1	-7	-5	-2
Resultat efter finansnetto	-5	-4	-1	-21	-23	2
Bokslutsdispositioner	33	60	-27	33	60	-27
Resultat före skatt	28	56	-28	12	37	-25
Skatt på periodens resultat	-6	-13	7	-3	-9	6
Resultat efter skatt	22	43	-21	9	28	-19

MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING

MSEK	2020-12-31	2019-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	0	1
Materiella anläggningstillgångar	1	1
Summa immateriella och materiella anläggningstillgångar	1	2
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernbolag	1 450	1 382
Andra långfristiga fordringar	1	1
Summa finansiella anläggningstillgångar	1 451	1 383
Summa anläggningstillgångar	1 452	1 385
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar på koncernbolag	69	209
Övriga kortfristiga fordringar	4	16
Summa omsättningstillgångar	73	225
Summa tillgångar	1 525	1 610
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Bundet eget kapital	110	110
Fritt eget kapital	1 015	938
Summa eget kapital	1 125	1 048
Långfristiga skulder
Långfristiga skulder till koncernföretag	287	287
Övriga långfristiga skulder	100	250
Summa långfristiga skulder	387	537
Kortfristiga skulder
Kortfristiga skulder till koncernföretag	0	0
Övriga kortfristiga skulder	13	25
Summa kortfristiga skulder	13	25
Summa eget kapital och skulder	1 525	1 610

JANUARI – DECEMBER 2020

Bulten har, genom sitt dotterbolag PSM Fasteners (Asia) Ltd, Taiwan, flyttat sin produktion till en ny anläggning i Taipei. Den nya anläggningen möjliggör en mer effektiv och hållbar drift samt utgör en bas för ytterligare expansion.

kommande rapporttillfällen

28 april 2021	Delårsrapport januari - mars 2021
13 juli 2021	Halvårsrapport januari - juni 2021
28 oktober 2021	Delårsrapport januari - september 2021
10 februari 2022	Bokslutsrapport januari - december 2021

Rapporterna finns tillgängliga på Bultens hemsida www.bulten.se per dessa datum.

kontakt

Kamilla Oresvärd, kommunikationsdirektör Tel: 031 - 734 59 00, e-post: kamilla.oresvard@bulten.com

presentation av rapporten

Investerare, analytiker och media hälsas välkomna att delta i telefonkonferens den 11 februari oktober kl.15:30. Rapporten presenteras då av Anders Nyström, VD och koncernchef samt av Claes Lundqvist, tf ekonomidirektör via webbsänd telefonkonferens.

Presentationen kommer att hållas på engelska och kan följas direkt via länken https://tv.streamfabriken.com/bulten-q4-2020. Det kommer också vara möjligt att ta del av sändningen i efterhand på samma adress eller via www.bulten.com/ir.

För att delta i telefonkonferensen vänligen ring in cirka 5 minuter före start: SE: +46850558368 UK: +443333009269 US: +18335268384

Denna information är sådan information som Bulten AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 11 februari 2021 kl.13:30 CET.

Bulten Group är en av de största leverantörerna av fästelement till den internationella fordonsindustrin. Produkterbjudandet sträcker sig från kundspecifika standardprodukter till kundanpassade specialfästelement och omfattar också teknisk utveckling, line-feeding, logistik-, material- och produktionskunnande. Bulten erbjuder ett Full Service Provider-koncept eller delar därav. Företaget grundades 1873, har cirka 1 600 medarbetare i sexton länder och huvudkontor i Göteborg. Aktien (BULTEN) är noterad på Nasdaq Stockholm. Läs mer på www.bulten.se.

Bulten AB (publ) Box 9148, 400 93 Göteborg Besöksadress: August Barks Gata 6 A Tel 031-734 59 00, Fax 031-734 59 09 www.bulten.se