01 OCAK – 30 EYLÜL HESAP DÖNEMİNE AİT KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLAR VE SINIRLI DENETİM RAPORU

İÇİNDEKİLER

KONSOLİDE FİNANSAL DURUM TABLOSU	1-2
KONSOLİDE KAR VEYA ZARAR VE DİĞER KAPAMLI GELİR TABLOSU
KONSOLİDE ÖZKAYNAK DEĞİŞİM TABLOSU
KONSOLĪDE NAKĪT AKIŞ TABLOSU
KONSOLÍDE FÍNANSAL TARLOLARA ÍLÍSKÍN DÍPNOTLAR

30 Eylül 2025 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait Özet Konsolide Finansal Durum Tablosu (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası ("TL") 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL cinsinden ifade edilmiştir.)

		Cari dönem	Cari dönem
		Sınırlı denetimden geçmiş	Bağımsız denetimden geçmiş
Varlıklar	Dipnot referansları	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Dönen varlıklar		2.393.019.101	1.850.071.160
Nakit ve Nakit Benzerleri	5	22.649.667	169.635.717
Finansal Yatırımlar	6	29.528.136	118.785.660
Ticari Alacaklar	7	550.936.142	647.803.647
- İlişkili Taraflardan Ticari Alacaklar	26	103.963.720	220.049
- İlişkili Olmayan Taraflardan Ticari Alacaklar		446.972.422	647.583.598
Diğer Alacaklar	8	49.648.318	40.307.495
- İlişkili Taraflardan Diğer Alacaklar	26	12.151.694	23.029.286
- İlişkili Olmayan Taraflardan Diğer Alacaklar		37.496.624	17.278.209
Sözleşme Varlıkları	15	176.256.066	-
Stoklar	10	1.191.553.340	654.701.113
Canlı Varlıklar	40	-	-
Peşin Ödenmiş Giderler	14	259.717.406	160.299.991
- İlişkili Taraflardan Peşin Ödenen Giderler	26	279.982	71.738.452
- İlişkili Olmayan Taraflardan Peşin Ödenen Giderler		259.437.424	88.561.539
Cari Dönem Vergisiyle İlgili Varlıklar	25	6.332.814	4.807.668
Diğer Dönen Varlıklar	17	106.397.212	53.729.869
Duran Varlıklar		2.407.657.320	2.321.029.896
Maddi Duran Varlıklar	11	1.995.753.324	1.903.694.263
Kullanım Hakkı Varlıkları	16	-	998.086
Maddi Olmayan Duran Varlıklar	12	225.128.807	97.167.348
Peşin Ödenmiş Giderler	14	176.343.304	136.073.327
Ertelenmiş Vergi Varlığı	25	-	183.096.872
Diğer Duran Varlıklar	17	10.431.885	-
Toplam Varlıklar		4.800.676.421	4.171.101.056

		Cari dönem	Cari dönem
		Sınırlı denetimden geçmiş	Bağımsız denetimden geçmiş
Kaynaklar	Dipnot referansları	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Kısa vadeli yükümlülükler		2.119.347.518	1.544.069.789
Kısa Vadeli Borçlanmalar	9	743.232.306	321.324.415
Uzun Vadeli Borçlanmaların Kısa Vadeli Kısımları	9	452.038	14.849.211
Diğer Finansal Yükümlülükler	9	47.648.018	-
Kiralama İşlemlerinden Kaynaklanan Yükümlülükler	9	-	537.025
Ticari Borçlar	7	466.432.134	409.954.503
- İlişkili Taraflara Ticari Borçlar	26	-	309.796
- İlişkili Taraflara Olmayan Ticari Borçlar		466.432.134	409.644.707
Çalışanlara Sağlanan Faydalar Kapsamında Borçlar	18	59.376.804	49.556.494
Diğer Borçlar	8	36.503.560	3.173.043
- İlişkili Taraflara Diğer Borçlar	26	24.352.516	-
- İlişkili Olmayan Taraflara Diğer Borçlar		12.151.044	3.173.043
Sözleşme Yükümlülükleri	15	-	132.881.286
Ertelenmiş Gelirler	14	716.902.008	556.960.388
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü		-	5.098.793
Kısa Vadeli Karşılıklar	18	26.021.179	18.069.195
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler	17	22.779.471	31.665.436
Uzun vadeli yükümlülükler		194.643.787	121.832.937
Uzun Vadeli Borçlanmalar	9	112.439	120.617
Diğer Borçlar	8	-	36.859.487
Ertelenmiş Gelirler	14	7.246.982	7.832.599
Uzun Vadeli Karşılıklar	18	87.140.779	77.020.234
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü		100.143.587	-
Ana ortaklığa ait özkaynaklar		2.384.958.130	2.322.890.154

Ödenmiş Sermaye	16	37.600.000	37.600.000
Sermaye Düzeltme Farkları	16	304.297.573	304.297.573
Paylara İlişkin Primler/(İskontolar) Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılmayacak Birikmiş		594.303.228	594.303.227
Diğer Kapsamlı Gelirler veya Giderler		242.339.386	259.020.058
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler	16	52.407.235	50.550.192
Geçmiş Yıllar Karları/Zararları		993.854.953	600.498.373
Net Dönem Karı/Zararı Kontrol gücü olmayan paylar		160.155.755 101.726.986	476.620.731 182.308.176

30 Eylül 2025 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait Özet Konsolide Kar veya Zarar ve Diğer Kapsamlı Gelir Tablosu (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası ("TL") 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL cinsinden ifade edilmiştir.)

		Cari dönem	Cari dönem	Cari dönem	Cari dönem
		Sınırlı denetimden geçmiş	Sınırlı denetimden geçmiş	Sınırlı denetimden geçmiş	Sınırlı denetimden geçmiş
	Dipnot	01 Ocak 2025	01 Ocak 2024	1 Temmuz 2025	1 Temmuz 2024
	referansları	30 Eylül 2025	30 Eylül 2024	30 Eylül 2025	30 Eylül 2024
Kar veya zarar kısmı Hasılat	19
Satışların maliyeti (-)	19	1.558.195.296 (1.094.518.596)	2.558.116.940 (2.107.788.482)	711.939.176 (520.075.881)	1.711.414.624 (1.416.131.026)

Brüt kar / (zarar)		463.676.700	450.328.458	191.863.295	295.283.598
Pazarlama, satış ve dağıtım giderleri (-)	20	(39.732.148)	(40.131.832)	(11.594.546)	(21.251.575)
Genel yönetim giderleri (-)	20	(169.582.741)	(169.763.330)	(26.081.294)	(92.062.240)
Esas faaliyetlerden diğer gelirler	21	188.450.698	120.735.446	17.058.718	70.610.480
Esas faaliyetlerden diğer giderler (-)	21	(120.589.770)	(207.277.963)	(32.637.805)	(113.965.597)

Esas faaliyet karı / (zararı)		322.222.739	153.890.779	138.608.368	138.614.666
Yatırım faaliyetlerinden gelirler	22	7.816.579	75.927.145	6.839.278	27.688.250
Yatırım faaliyetlerinden giderler (-)	22	(766.487)	(659.887)	(713.739)	(631.226)
Finansman gideri öncesi faaliyet karı / (zararı)		329.272.831	229.158.037	144.733.907	165.671.690

Finansman gelirleri	23	31.943.777	43.780.142	9.889.633	22.882.768
Finansman giderleri (-)	23	(163.321.172)	(124.301.552)	(64.873.938)	(39.168.734)
Parasal kazanç / (kayıp)	28	212.652.970	(57.690.727)	321.132.574	(43.386.415)
Vergi öncesi kar / (zarar)		410.548.406	90.945.900	410.882.176	105.999.309
Sürdürülen faaliyetler vergi gelir/gideri
- Dönem vergi gideri		-	(24.117.541)	-	(18.630.732)
- Ertelenmiş vergi geliri/(gideri)	25	(287.410.627)	133.191.804	(423.795.842)	24.318.540
Net dönem karı / (zararı)		123.137.779	200.020.163	(12.913.666)	111.687.117

Dönem karının dağılımı
Kontrol gücü olmayan paylar		(37.017.976)	7.956.270	(40.444.782)	3.784.343
Ana ortaklık payları Hisse başına kazanç		160.155.755	192.063.893	27.531.116	107.902.774

Diğer kapsamlı gelir/(gider) - Maddi duran varlıklar yeniden değerleme artışları, vergi		(12.510.504)	75.462.541	711.079	(190.244.728)
öncesi - Tanımlanmış fayda planları yeniden ölçüm (kayıpları)/		(21.023.245)	70.270.521	1.924.704	(223.077.518)
kazançları , vergi öncesi		4.342.573	30.346.200	(976.599)	(30.582.119)
Kar veya zararda yeniden sınıflandırılmayacak diğer kapsamlı gelir ilişkin vergiler
- Ertelenmiş vergi giderleri	46	4.170.168	(25.154.180)	(237.026)	63.414.909
Toplam kapsamlı gelir		110.627.275	275.482.704	(12.202.587)	(78.557.611)
Toplam kapsamlı gelirin dağılımı
Kontrol gücü olmayan paylar		(33.257.038)	(82.816.274)	3.668.371
Ana ortaklık payları		143.884.313	358.298.978	(15.870.958)	23.616.178 (102.173.789)

30 Eylül 2025 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait Özet Konsolide Özkaynak Değişim Tablosu

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası ("TL") 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL cinsinden ifade edilmiştir.)

				Kar veya zararda yeniden sınıflandırılmayacak birikmiş diğer kapsamlı gelirler veya giderler
	Ödenmiş Sermaye	Sermaye Düzeltme Farkları	Paylara İlişkin Primler /İskontolar	Çalışanlara Sağlanan İlişkin Aktüeryal Kayıp/Kazanç	Değer Artış Fonu	Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler	Geçmiş Yıllar Karı	Dönem Kârı	Ana ortaklığa ait toplam özkaynaklar	Kontrol gücü olmayan paylara ilişkin Özkaynak	Toplam
1 Ocak 2024 tarihi itibariyle bakiye	37.600.000	304.297.573	594.303.227	(16.559.956)	277.283.381	50.550.192	191.636.919	446.277.690	1.885.389.025	-	1.885.389.025
Transferler Kontrol Gücü Olmayan Pay Sahipleriyle Yapılan İşlemler Toplam Kapsamlı gelir (gider)	- - -	- - -	- - -	- - 6.482.929	- - -	8.933.350 - -	437.344.340 - -	(446.277.690) - 192.063.893	- - 198.546.822	- 8.825.750 -	- 8.825.750 198.546.822
30 Eylül 2024 tarihi itibariyle bakiye	37.600.000	304.297.573	594.303.227	(10.077.027)	277.283.381	59.483.542	628.981.259	192.063.893	2.083.935.848	8.825.750	2.092.761.597
01 Ocak 2025 tarihi itibariyle bakiye	37.600.000	304.297.572	594.303.227	(11.545.852)	270.565.910	50.550.192	600.498.373	476.620.731	2.322.890.153	182.308.176	2.505.198.329
Transferler Diğer Düzeltmeler Toplam kapsamlı gelir	- - -	- - -	- - -	- - 4.342.573	- - (21.023.245)	1.857.043 - -	474.763.688 (81.407.106) -	(476.620.731) - 160.155.755	- (81.407.106) 143.475.083	- - (80.581.190)	- (81.407.106) 62.893.893
30 Haziran 2025 tarihi itibariyle bakiye	37.600.000	304.297.572	594.303.227	(7.203.279)	249.542.665	52.407.235	993.854.955	160.155.755	2.384.958.130	101.726.986	2.486.685.116

30 Eylül 2025 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemlerine Ait Özet Konsolide Nakit Akış Tablosu (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası ("TL") 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL cinsinden ifade edilmiştir.)

	01.01.2025- 30.09.2025	01.01.2024- 30.09.2024
A. İŞLETME FAALİYETLERDEN NAKİT AKIŞLARI	(387.523.184)	(440.586.067)
Dönem net karı/(zararı)	160.155.755	200.020.161
Amortisman giderleri ve itfa payları ile ilgili düzeltmeler Vergi geliri/gideri ile ilgili düzeltmeler Karşılık giderleri ile ilgili düzeltmeler Değer düşüklüğü (iptali) ile ilgili düzeltmeler Alacaklarda Değer Düşüklüğü (İptali) ile İlgili Düzeltmeler	60.361.214 283.240.459 28.598.716	50.350.191 (123.032.412) (1.869.583) (2.522.412) (2.459.216)
Stok Değer Düşüklüğü (İptali) ile İlgili Düzeltmeler		(63.196)
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Karşılıklar (İptali) ile İlgili Düzeltmeler		(2.563.634)
Dava ve/veya Ceza Karşılıkları (İptali) ile İlgili Düzeltmeler Faiz gelirleri ile ilgili düzeltmeler		694.051 20.972.896
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklardaki Azalış (Artış) İle İlgili Düzeltmeler	(309.137.352)
Vergi (Geliri) Gideri İle İlgili Düzeltmeler Dönem net kârı (zararı) mutabakatıyla ilgili diğer düzeltmeler Parasal kayıp / (kazanç) Toplam düzeltmeler	(159.237.154) (96.174.117)	(358.899.835) (419.393.151)
İşletme Sermayesinde Gerçekleşen Değişimler Finansal Yatırımlardaki Azalış (Artış) Ticari alacaklardaki azalışlar/(artışlar) ilgili düzeltmeler Stoklardaki azalışlar/(artışlar) ilgili düzeltmeler Ticari borçlardaki artışlar/(azalışlar) ilgili düzeltmeler Faaliyetlerle ilgili diğer alacaklardaki azalışlar/(artışlar) ilgili düzeltmeler	89.257.524 82.183.444 (536.852.227) 56.477.631 (9.340.823)	72.896.506 171.669.192 281.368.119 (308.277.171) (6.520.110)
Peşin Ödenmiş Giderlerdeki Azalış (Artış)	(139.687.392)	15.219.891
Faaliyetlerle ilgili diğer borçlardaki artışlar/(azalışlar) ilgili düzeltmeler	(3.528.970)	(24.064.181)
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklardaki Azalış (Artış) İle İlgili Düzeltmeler		127.577
Ertelenmiş Gelirlerdeki Artış (Azalış)	159.356.003	(448.008.705)
Çalışanlara Sağlanan Faydalar Kapsamında Borçlardaki Artış (Azalış)	9.820.310	10.375.894
Vergi (ödemeleri)/iadeleri Diğer Artış/Azalış İşletme Sermayesinde Gerçekleşen Diğer Artış (Azalış) ile İlgili Düzeltmeler Faaliyetlerle İlgili Diğer Varlıklardaki Azalış (Artış) Faaliyetlerle İlgili Diğer Yükümlülüklerdeki Artış (Azalış) Faaliyetlerden Elde Edilen Nakit Akışları	(6.623.939) (71.985.193) (80.581.190) (387.523.184)	18.697.921 55.780.702 (37.082.781) (435.888.057)
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Karşılıklar Kapsamında Yapılan Ödemeler
B. YATIRIM FAALİYETLERDEN KAYNAKLANAN NAKİT AKIŞLARI Maddi duran varlıkların satışından kaynaklanan nakit girişleri Maddi duran varlık alımından kaynaklanan nakit çıkışları (-)	(180.682.551) 70.713.803 (251.396.354)	(68.231.832) 21.951.451 (90.183.283)
C. FİNANSMAN FAALİYETLERDEN KAYNAKLANAN NAKİT AKIŞLARI Borçlanmadan kaynaklanan nakit girişleri Kiralama yükümlülükleriyle ilgili nakit çıkışları (-) Diğer nakit girişleri (çıkışları)	455.611.621 455.150.560 998.086 (537.025)	290.526.154 291.764.012 (1.237.857)
D. YABANCI PARA ÇEVRİM FARKLARININ NAKİT VE NAKİT BENZERLERİ ÜZERİNDEKİ ETKİSİ NAKİT VE NAKİT BENZERLERİNDEKİ NET ARTIŞ/(AZALIŞ) (A+B+C+D) E. NAKİT VE NAKİT BENZERLERİ ÜZERİNDEKİ ENFLASYON ETKİSİ F. DÖNEM BAŞI NAKİT VE NAKİT BENZERLERİ Dönem sonu nakit ve nakit benzeri değerler (A+B+C+D+E+F)	(112.594.114) (34.391.936) 169.635.717 22.649.667	(218.291.744) 304.518.154 86.226.410

30 Eylül 2025 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait Özet Konsolide Finansal Tablolara Ait Notlar (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası ("TL") 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL cinsinden ifade edilmiştir.)

1. GRUP'UN ORGANİZASYONU VE FAALİYET KONUSU

Bülbüloğlu Vinç Sanayi ve Ticaret Anonim Şirketi ("BVS" veya "Şirket"), çelik konstrüksiyon ve çelik konstrüksiyona dayalı gezer, köprülü ve her nevi vinçler ile her türlü kaldırma ve taşıma makinelerinin portal vinçleri, imalatı, ithalatı, ihracatı, alımı, satımı, bakımı ve onarımı konularında faaliyet göstermektedir.

Şirket, 15 Nisan 1987 tarihinde Ankara'da kurulmuş olup, kuruluşu 17 Nisan 1987 tarihli ve 1748 sayılı Türkiye Ticaret Sicili Gazetesi'nde ilan edilmiştir.

Şirket'in kayıtlı adresi Ahi Evran OSB Mahallesi, Oğuz Caddesi No: 21, Sincan/ANKARA'dır.

30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla Grup'un ortalama personel sayısı 561'dir (31 Aralık 2024: 584).

Personel Sayıları	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Bülbüloğlu Vinç Sanayi ve Ticaret Anonim Şirketi	359	392
Bülbüloğlu Çelik Endüstrisi Sanayi Ticaret A.Ş.	90	111
Bülbüloğlu Kongre Turizmi Otelcilik İnşaat İç ve Dış Ticaret A.Ş.	74	81
Toplam	561	584

Raporlama dönemleri itibarıyla Şirket'in ortaklık yapısı aşağıdaki gibidir:

	30 Eylül 2025			31 Aralık 2024
	Pay Oranı	Sermaye Tutarı	Pay Oranı	Sermaye Tutarı
Önder Bülbüloğlu	24%	9.000.000	24%	9.000.000
Bülbüloğlu Holding A.Ş.	42%	15.975.000	45%	17.100.000
Halka Arz Olunan Paylar (*)	31%	11.500.000	31%	11.500.000
Tera Yatırım	3%	1.125.000	-	-
Ödenmiş Sermaye	100%	37.600.000	100%	37.600.000

Bağlı Ortaklıklar

Bülbüloğlu Çelik Endüstrisi Sanayi Ticaret A.Ş.;

2006 yılında Çoğlu Mahallesi Necip Fazıl Caddesi NO: 36 Yenikent - Sincan / Ankara adresinde kurulmuştur.

23.000 m2 kapalı alana, 2.500 m2 iklim kontrollü boyahaneye ve toplamda 37.000 m2 alana sahiptir. Proje tipine göre yılda 22.000 ton üretim kapasitesi ile başta güç santralleri ve köprüler olmak üzere endüstriyel tesisleri, baraj daimî teçhizatlarını, kuleleri, tankları, alışveriş merkezlerini, hizmet yapılarını, konveyör sistemlerini de kapsayan geniş bir yelpazede çelik konstrüksiyon imalatı ve montajı hizmet vermektedir. Ana ortaklık Bülbüloğlu Vinç Sanayi ve Ticaret A.Ş., 31.12.2020 tarihinde Bülbüloğlu Çelik Endüstrisi Sanayi Ticaret A.Ş. hisselerinin %85'ini satın almıştır.

Bülbüloğlu Kongre Turizmi Otelcilik İnşaat İç ve Dış Ticaret A.Ş.;

Intercontinental Hotels Group (IHG)'un Ankara'da Holiday Inn markası ve franchise sözleşmesi ile Holiday Inn markası altında 15.11.2012 tarihinde Tunus Caddesi No:7 Çankaya/Ankara adresinde Holiday Inn Ankara Otelini açarak hizmete başlamış ve işletmesini devam ettirmektedir.

Bağlı ortaklıklardan Bülbüloğlu Çelik Endüstrisi Sanayi Ticaret A.Ş., 31.12.2020 tarihinde Bülbüloğlu Kongre Turizmi Otelcilik İnşaat İç ve Dış Ticaret A.Ş. hisselerinin %88'ini satın almıştır.

Bülbüloğlu Vinç Sanayi ve Ticaret Anonim Şirketi ve bağlı ortaklıkları birlikte "Grup" olarak anılacaktır.

2. KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR

2.1.Türkiye Finansal Raporlama Standartlarına ("TFRS"lere) Uygunluk Beyanı

Grubun finansal tabloları, Kamu Gözetimi Muhasebe ve Denetim Standartları Kurumu ("KGK") tarafından yürürlüğe konulmuş olan Türkiye Muhasebe Standartları ("TMS") ile bunlara ilişkin ek ve yorumlarına uygun olarak hazırlanmıştır. TMS'ler; Türkiye Muhasebe Standartları, Türkiye Finansal Raporlama Standartları ("TFRS") ile bunlara ilişkin ek ve yorumları içermektedir. Finansal tablolar ve notlar KGK tarafından 20 Mayıs 2013 tarihli ilke kararı ile açıklanan "Finansal Tablo Örnekleri ve Kullanım Rehberi"ne uygun olarak sunulmuştur.

Grup muhasebe kayıtlarının tutulmasında ve kanuni finansal tablolarının hazırlanmasında, Türk Ticaret Kanunu ("TTK"), vergi mevzuatı ve T.C. Hazine ve Maliye Bakanlığı tarafından çıkarılan Tekdüzen Hesap Planı şartlarına uymaktadır. Finansal tablolar, gerçeğe uygun değerleri ile gösterilen finansal yatırımlar dışında tarihi maliyet esasına göre hazırlanmış, kanuni kayıtlara TMS uyarınca doğru sunumun yapılması amacıyla gerekli düzeltme ve sınıflandırmalar yansıtılarak düzenlenmiştir.

Grup'un geçerli işlevsel ve sunum para birimi TL olarak kabul edilmiştir.

Finansal tabloların onaylanması:

Finansal tablolar, Grup yönetimi tarafından 18.08.2025 tarihinde onaylanmıştır. Grup Genel Kurul'unun ve ilgili düzenleyici kurumların bu finansal tabloları değiştirme hakkı bulunmaktadır.

2.2.Ölçüm Esasları

Aşağıda belirtilen finansal durum tablosundaki kalemler maddi duran varlıklar, yatırım amaçlı gayrimenkuller ve gerçeğe uygun değer farkı kar/zarara yansıtılan finansal varlıklar haricinde tarihi maliyetler üzerinden hazırlanmıştır.

2.3.Geçerli para birimi ve raporlama para birimi

Bu finansal tablolar, Grup'un geçerli para birimi olan Türk Lirası ("TL") cinsinden sunulmuştur. TL olarak sunulan bütün finansal bilgiler aksi belirtilmedikçe tam TL olarak gösterilmiştir.

2.4.İşletmenin Sürekliliği

Konsolide finansal tablolar, Grup'un önümüzdeki bir yılda ve faaliyetlerinin doğal akışı içerisinde varlıklarından fayda elde edeceği ve yükümlülüklerini yerine getireceği varsayımı altında işletmenin sürekliliği esasına göre hazırlanmıştır.

2.5.Yüksek Enflasyon Dönemlerinde Finansal Tabloların Düzeltilmesi

Kamu Gözetim Kurumu, 23 Kasım 2023 tarihinde TMS 29 Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama standardı kapsamı ve uygulamasına yönelik bir açıklama yapmıştır. Türkiye Finansal Raporlama Standartları uygulayan işletmelerin 31 Aralık 2023 tarihinde veya sonrasında sona eren yıllık raporlama dönemine ait finansal tablolarının TMS 29'da yer alan ilgili muhasebe ilkelerine uygun olarak enflasyon etkisine göre düzeltilerek sunulması gerektiğini belirtmiştir.

TMS 29, geçerli para birimi yüksek enflasyonlu bir ekonominin para birimi olan her işletmenin finansal tablolarına uygulanır. Bir ekonomide yüksek enflasyonun mevcut olması durumunda TMS 29 uyarınca, geçerli para birimi yüksek enflasyonlu bir ekonominin para birimi olan bir işletmenin finansal tablolarının raporlama dönemi sonu itibarıyla geçerli olan ölçüm birimi cinsinden ifade edilmesini gerektirmektedir.

2. KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (Devamı)

2.5. Yüksek Enflasyon Dönemlerinde Finansal Tabloların Düzeltilmesi (Devamı)

Grup, TMS 29 uygulamasında, KGK'nın yaptığı yönlendirme uyarınca Türkiye İstatistik Kurumu tarafından yayımlanan Tüketici Fiyat Endekslerine (TÜFE) göre elde edilen düzeltme katsayılarını kullanmıştır. Aşağıdaki tabloda Türkiye İstatistik Kurumu (TUİK) tarafından yayınlanan Tüketici Fiyat Endeksleri dikkate alınarak hesaplanan ilgili yıllara ait enflasyon oranları yer almaktadır:

Tarih	Endeks	Düzeltme Katsayısı
30.09.2025	3.367,22	1,0000
31.12.2024	2.684,55	1,2542
30.09.2024	2.526,16	1,3329

Önceki döneme ait karşılaştırmalı rakamlar aynı güncel ölçüm birimine göre yeniden düzenlenmiştir. Yukarıda belirtilen yeniden düzenleme için uygulanan temel prosedürler aşağıdaki gibidir:

Raporlama tarihindeki cari tutarları ile taşınan parasal varlık ve yükümlülükler, hali hazırda raporlama tarihindeki cari para birimi cinsinden ifade edildiğinden, yeniden düzenlenmemiştir.
Bilanço tarihindeki cari tutarları ile taşınmayan parasal olmayan varlık ve yükümlülükler ile özkaynak kalemleri, işlem tarihinden veya varsa raporlama tarihine kadar olan en son yeniden değerleme tarihinden itibaren ilgili düzeltme katsayıları uygulanarak düzeltilmiştir.
Enflasyonun Grup'un net parasal pozisyonu üzerindeki etkileri, kâr veya zarar tablosunda "parasal kazanç/(kayıp)" olarak gösterilmektedir.
Nakit akış tablosundaki tüm kalemler, raporlama tarihindeki cari ölçüm birimi cinsinden ifade edilmiştir. Bu amaçla, nakit akış tablosundaki tüm kalemler, işlem tarihinden itibaren ilgili düzeltme katsayıları uygulanarak düzeltilmiştir.
31 Aralık 2024 tarihinde sona eren döneme ait tüm ilgili rakamlar, 31 Aralık 2024'ten 30 Eylül 2025'e kadar olan endeks değişikliği uygulanarak yeniden düzenlenmiştir.

Grup'un geçerli para biriminin yüksek enflasyonlu bir ekonominin para birimi olduğunu tespit ettiği ve önceki dönemde yüksek enflasyon olmadığı raporlama döneminde, Grup, sanki ekonomi her zaman yüksek enflasyonluymuş gibi TMS-29 gerekliliklerini uygular. Bu nedenle, tarihi maliyet üzerinden ölçülen parasal olmayan kalemlerle ilgili olarak, Grup'un finansal tablolarında sunulan en erken dönemin başındaki açılış finansal durum tablosu, varlıkların elde edildiği tarihten ve yükümlülüklerin kabul edildiği veya üstlenildiği tarihten itibaren enflasyonun etkilerini yansıtacak şekilde yeniden düzenlenmiştir. Açılış finansal durum tablosunda cari tutarları üzerinden gösterilen parasal olmayan kalemler için bu düzeltme, cari değerlerinin belirlendiği tarihten raporlama dönemi sonuna kadar olan enflasyonun etkisini yansıtmaktadır.

2.6.Muhasebe Tahmin ve Varsayımlarının Kullanımı

Yönetim finansal tabloları hazırlarken Grup'un muhasebe politikalarını uygulanmasını ve raporlanan varlıkların, yükümlülüklerin, gelir ve giderlerin miktarlarını etkileyen muhakeme, tahmin ve varsayımlarda bulunmuştur. Gerçek miktarlar tahmini miktarlardan değişiklik gösterebilir.

Tahminler düzenli olarak gözden geçirilmekte, gerekli düzeltmeler yapılmakta ve gerçekleştikleri dönemde konsolide kar veya zarar tablosuna yansıtılmaktadırlar. Tahminlere yapılan değişiklikler ileriye dönük olarak muhasebeleştirilmektedir.

Varsayımlar

Finansal tablolarda kayıtlara alınan tutarlar üzerinde önemli etkisi olan muhasebe politikalarının uygulanan mesleki kanaatlere ilişkin bilgileri aşağıda belirtilen dipnotlarda açıklanmıştır:

Dipnot 12 Maddi duran varlıkların faydalı ömrü
Dipnot 13 Maddi olmayan duran varlıkların faydalı ömrü

2. KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (Devamı)

2.6. Muhasebe Tahmin ve Varsayımlarının Kullanımı (Devamı)

Varsayımlar ve tahminlere bağlı belirsizlikler

31 Aralık 2024 tarihi itibarıyla, ilerideki hesap döneminde varlık ve yükümlülüklerin defter değerleri üzerinde önemli bir düzeltme yapılması riskini içeren tahminler ve varsayımlarla ilgili belirsizliklere ait bilgiler aşağıdaki dipnotlarda açıklanmıştır:

• Dipnot 26 Ertelenmiş vergi yükümlülüğü

• Dipnot 7 Ticari alacaklar/Şüpheli Ticari Alacaklar

• Dipnot 19 Çalışanlara sağlanan faydalar kapsamında karşılıklar

Gerçeğe uygun değerlerin ölçümü

Grup'un çeşitli muhasebe politikaları ve açıklamaları hem finansal hem de finansal olmayan varlık ve yükümlülüklerin gerçeğe uygun değerlerinin belirlenmesini gerektirmektedir.

Grup gerçeğe uygun değerlerin ölçümüne dair bir kontrol çerçevesine sahiptir. Grup yönetimi, düzenli olarak gözlemlenemeyen verileri ve değerlendirme düzeltmelerini gözden geçirmektedir. Şayet üçüncü taraf bilgileri, örneğin aracı kote edilmiş fiyatları veya fiyatlandırma servisleri, gerçeğe uygun değeri ölçmek için kullanıldıysa değerlendirme takımı üçüncü taraflardan elde edilen bilgiyi değerlendirme sonuçlarının TFRS'nin gerekliliklerine, gerçeğe uygun değerlemelerin gerçeğe uygun değerleme hiyerarşisinde hangi seviyede sınıflandırılması gerektiği de dahil olmak üzere, uyumu sonucunu desteklemek için gözden geçirir.

Bir varlığın veya yükümlülüğün gerçeğe uygun değerini ölçerken Grup olabildiğince pazarda gözlemlenebilir bilgileri kullanır. Gerçeğe uygun değerlemeler aşağıda belirtilen değerleme tekniklerinde kullanılan bilgilere dayanarak belirlenen gerçeğe uygun değerleme hiyerarşisindeki değişik seviyelere sınıflanmaktadır.

Seviye 1: Özdeş varlıklar veya borçlar için aktif piyasalardaki kayıtlı (düzeltilmemiş) fiyatlar;
Seviye 2: Seviye 1'de yer alan kayıtlı fiyatlar dışında kalan ve varlıklar veya borçlar açısından doğrudan (fiyatlar aracılığıyla) veya dolaylı olarak (fiyatlardan türetilmek suretiyle) gözlemlenebilir nitelikteki veriler; ve
Seviye 3: Varlık veya borçlara ilişkin olarak gözlemlenebilir piyasa verilerine dayanmayan veriler (gözlemlenebilir nitelikte olmayan veriler).

Şayet bir varlığın veya yükümlülüğün gerçeğe uygun değerini ölçmek için kullanılan bilgiler gerçeğe uygun değerleme hiyerarşisinin farklı bir seviyesine sınıflandırılabiliyorsa bu gerçeğe uygun değerleme bütün ölçüm için önemli olan en küçük bilginin dahil olduğu gerçeğe uygun değerleme hiyerarşisinin aynı seviyesine sınıflandırılır. Grup gerçeğe uygun değerleme hiyerarşisindeki seviyeler arasındaki transferleri değişikliğin meydana geldiği raporlama döneminin sonunda muhasebeleştirmektedir.

2.7.Muhasebe Tahmin ve Değişiklikleri

2.7.1. 1 Ocak 2024 tarihinden itibaren geçerli olan yeni standart, değişiklik ve yorumlar

30 Eylül 2025 tarihi itibariyle sona eren hesap dönemine ait finansal tabloların hazırlanmasında esas alınan muhasebe politikaları aşağıda özetlenen 1 Ocak 2024 tarihi itibariyle geçerli yeni ve değiştirilmiş TFRS ve TFRS yorumları dışında önceki yılda kullanılanlar ile tutarlı uygulanmıştır.

2.7. Muhasebe Tahmin ve Değişiklikleri (Devamı)

2.7.1. 1 Ocak 2024 tarihinden itibaren geçerli olan yeni standart, değişiklik ve yorumlar (Devamı)

TMS 1 Değişiklikleri- Yükümlülüklerin kısa ve uzun vade olarak sınıflandırılması

TMS 1 "Finansal Tabloların Sunumu" standardında yapılan değişiklikler, vadesi belirli olmayan borç ve benzeri yükümlülüklerin finansal durum tablosunda kısa vadeli veya uzun vadeli olarak sınıflandırılmasına ilişkin uygulama birliğinin sağlanmasını amaçlamaktadır.

Söz konusu değişiklikler, bir yükümlülüğün sınıflandırılmasında dikkate alınması gereken hususları, özellikle de raporlama döneminin sonunda işletmenin söz konusu yükümlülüğü raporlama döneminden sonraki on iki ay içerisinde yerine getirme yükümlülüğü doğuracak şartları sağlama durumunun, bu sınıflamaya nasıl etki ettiğini açıklığa kavuşturmaktadır.

Bu düzenleme ile birlikte, yükümlülüklerin sınıflandırılmasına yönelik kararların daha tutarlı ve karşılaştırılabilir bir şekilde alınması ve raporlanması hedeflenmektedir.

TSRS 1 Sürdürülebilirlikle İlgili Finansal Bilgilerin Açıklanmasına İlişkin Genel Gereklilikler

TSRS 1 standardı, işletmenin sürdürülebilirlik kapsamında karşı karşıya olduğu risk ve fırsatlara ilişkin bilgilerin açıklanmasını düzenlemekte olup, bu açıklamaların genel amaçlı finansal raporların birincil kullanıcılarının işletmeye kaynak tahsis etme kararlarında fayda sağlaması hedeflenmektedir.

Söz konusu standardın uygulanması, Kamu Gözetimi, Muhasebe ve Denetim Standartları Kurumu'nun (KGK) 5 Ocak 2024 tarihli ve 2024-5 sayılı duyurusu ile bu duyuruda 16 Aralık 2024 tarihinde yapılan değişiklik çerçevesinde, belirli kriterleri sağlayan işletmeler için 1 Ocak 2024 ve sonrasında başlayan yıllık raporlama dönemlerinde zorunlu hale getirilmiştir. Anılan kriterleri sağlamayan diğer işletmeler için ise TSRS standartlarına uygun raporlama gönüllülük esasına dayalı olarak gerçekleştirilebilecektir.

Grup, 2024 yılı itibarıyla ilgili kriterleri sağlamadığından dolayı söz konusu raporlama döneminde TSRS 1 kapsamında herhangi bir raporlama yapmamıştır.

TSRS 2 İklimle İlgili Açıklamalar

TSRS 2 standardı, genel amaçlı finansal raporların birincil kullanıcılarına işletmenin maruz kaldığı iklimle ilgili risk ve fırsatların belirlenmesi, ölçülmesi ve açıklanmasına yönelik bilgi sunulmasını amaçlamakta ve bu kapsamda açıklama gerekliliklerini ortaya koymaktadır.

Standardın uygulanması, KGK'nın 5 Ocak 2024 tarihli ve 2024-5 sayılı duyurusu ile bu duyuruda 16 Aralık 2024 tarihinde yapılan değişiklik doğrultusunda, belirli kriterleri sağlayan işletmeler için 1 Ocak 2024 ve sonrasında başlayan yıllık raporlama dönemlerinde zorunlu tutulmuştur. Bu kriterleri sağlamayan işletmeler açısından ise TSRS standartlarına uygun raporlama gönüllü olarak yapılabilmektedir.

2024 yılı itibarıyla ilgili kriterleri taşımadığından dolayı TSRS 2 kapsamında raporlama yükümlülüğü bulunmamakta olup, bu doğrultuda herhangi bir raporlama gerçekleştirilmemiştir.

3. ÖNEMLİ MUHASEBE POLİTİKALARI

Aşağıdaki belirtilen muhasebe politikaları ilişikteki finansal tablolarda sunulan tüm dönemlerde, tüm Grup tarafından tutarlı bir şekilde uygulanmıştır. Konsolide finansal tabloların hazırlanması sırasında uygulanan önemli muhasebe politikalarının özeti aşağıdaki gibidir:

3.1. Nakit ve Nakit Benzerleri

Nakit ve nakit benzerleri finansal durum tablosunda maliyet değerleri ile yansıtılmaktadır. Nakit ve nakit benzerleri, eldeki nakit, banka mevduatları ile tutarı belirli, nakde kolayca çevrilebilen kısa vadeli ve yüksek likiditeye sahip, değerindeki değişim riski önemsiz ve vadesi üç aydan daha kısa olan yatırımları içermektedir.

3. ÖNEMLİ MUHASEBE POLİTİKALARI (Devamı)

3.2. Ticari alacaklar, değer düşüklüğü karşılığı ve beklenen kredi zararları

Doğrudan bir borçluya mal veya hizmet tedariki ile oluşan Grup kaynaklı vadeli satışlardan kaynaklanan ticari alacaklar, etkin faiz yöntemi kullanılarak iskonto edilmiş maliyetleri üzerinden değerlendirilmiştir. Belirtilmiş bir faiz oranı bulunmayan kısa vadeli ticari alacaklar, orijinal etkin faiz oranının etkisinin önemsiz olması durumunda fatura tutarı esas alınarak değerlendirilmiştir. Ticari alacaklara ilişkin kur farkı gelir / giderleri ve vade farkı gelirleri "esas faaliyetlerden diğer gelirler / giderler" içerisinde raporlanmaktadır.

Grup, ticari alacaklara ilişkin beklenen kredi zararlarının ölçümünde bir karşılık matrisi kullanmaktadır. İlgili matriste ticari alacakların vadelerinin aşıldığı gün sayısına bağlı olarak belirli karşılık oranları hesaplanmakta ve söz konusu oranlar her raporlama döneminde gözden geçirilerek, gerektiği durumlarda, revize edilmektedir.

Beklenen kredi zararlarının hesaplamasında, Grup geçmiş kredi zararı deneyimleri ile birlikte geleceğe yönelik tahminleri de dikkate almaktadır. Beklenen kredi zarar karşılıklarındaki değişim gelir tablosunda "esas faaliyetlerden diğer gelirler / giderler" hesabında muhasebeleştirilmektedir.

Grup, ticari alacakların belirli sebeplerle değer düşüklüğüne uğramadığı durumlarda (gerçekleşmiş değer düşüklüğü zararları haricinde), ticari alacaklara ilişkin zarar karşılıklarını "ömür boyu beklenen kredi zararlarına" eşit bir tutardan ölçmektedir. Beklenen kredi zararları, bir finansal aracın beklenen ömrü boyunca kredi zararlarının olasılıklarına göre ağırlıklandırılmış bir tahminidir.

3.3. Stoklar

Stoklar, maliyet ve net gerçekleşebilir değerin düşük olanıyla değerlenir.

Stok maliyetleri dönemsel ortalama maliyet yöntemi belirlenir ve stokların satın alma maliyetini, üretim veya dönüştürme maliyetlerini ve stokların mevcut durumuna ve konumuna getirilmesi için katlanılan diğer maliyetleri içerir. Üretimi gerçekleşmiş mamul ve yarı mamullerde maliyet, normal üretim kapasitesine uygun oranda genel üretim giderlerini de içerir. Maliyet ayrıca yabancı para ile satın alınan stoklar için, öz kaynaklardan transfer olan özellikli nakit akış riskinden korunma işlemlerinden doğan kazanç ve zararları da içerir. Net gerçekleşebilir değer, işin normal akışı içinde, tahmini satış fiyatından, tahmin edilen tamamlanma maliyeti ve satışı gerçekleştirmek için gerekli tahmini satış giderleri toplamının, düşürülmesiyle elde edilen tutarı ifade eder.

3.4. Ticari Borçlar

Ticari borçlar, kayıtlı değerleriyle muhasebeleştirilir ve müteakip dönemlerde etkin faiz oranı yöntemi kullanılarak iskonto edilmiş değeri ile muhasebeleştirilir. Ticari borçlara ilişkin kur farkı gelir / giderleri ve vade farkı giderleri "esas faaliyetlerden diğer gelirler / giderler" içerisinde raporlanmaktadır.

3.5. Maddi Duran Varlıklar

Maddi varlıklar maliyet değerleri üzerinden birikmiş amortisman ve varsa birikmiş değer kaybı düşülerek gösterilmektedir. Maddi varlıklar satıldığı zaman bu varlığa ait maliyet ve birikmiş amortismanlar ilgili hesaplardan düşüldükten sonra oluşan gelir ya da gider, gelir tablosuna dâhil edilmektedir. Ayrıca, gerçeğe uygun değeri güvenilir olarak ölçülebilen bir maddi duran varlık kalemi, varlık olarak muhasebeleştirildikten sonra, yeniden değerlenmiş tutarı üzerinden gösterilir. Yeniden değerlenmiş tutar, yeniden değerleme tarihindeki gerçeğe uygun değerinden, müteakip birikmiş amortisman ve müteakip birikmiş değer düşüklüğü zararlarının indirilmesi suretiyle bulunan değerdir. Yeniden değerlemeler, raporlama dönemi sonu itibariyle gerçeğe uygun değer kullanılarak bulunacak tutarın defter değerinden önemli ölçüde farklı olmasına neden olmayacak şekilde düzenli olarak yapılmalıdır.

Kiralama veya idari amaçlı ya da hâlihazırda belirlenmemiş olan diğer amaçlar doğrultusunda inşa edilme aşamasındaki duran varlıklar, maliyet değerlerinden varsa değer düşüklüğü kaybı düşülerek gösterilirler. Maliyete yasal harçlar da dâhil edilir. Kullanıma ve satışa hazır hale getirilmesi önemli ölçüde zaman isteyen duran varlıklar, diğer maddi duran varlıklar için kullanılan amortisman yönteminde olduğu gibi, kullanıma hazır olduklarında amortismana tabi tutulurlar.

3. ÖNEMLİ MUHASEBE POLİTİKALARI (Devamı)

3.5. Maddi Duran Varlıklar (Devamı)

Müteakip maliyetler bu varlıkla ilgili gelecekteki ekonomik yararların Grup'a aktarılmasının muhtemel olması ve ilgili varlığın maliyetinin güvenilir bir şekilde ölçülebilmesi durumunda kayıtlı değerine dâhil edilir veya uygunsa, ayrı bir varlık olarak muhasebeleştirilir. Değiştirilen parçaların kayıtlı değeri bilanço dışı bırakılır. Diğer tüm onarım ve bakım maliyetleri oluştukları tarihte gelir tablosu ile ilişkilendirilir.

Her raporlama döneminde, varlıkların hurda değeri ve faydalı ömürleri gözden geçirilir ve gerekli düzenlemeler yapılır.

Bir varlığın kayıtlı değeri, tahmini geri kazanılabilir değerinden fazla ise, varlığın kayıtlı değeri geri kazanılabilir değerine indirilir

Maddi duran varlıkların tahmin edilen faydalı ömürleri aşağıda belirtilmiştir:

Binalar	50 Yıl
Makine ve Teçhizat	8-30 yıl
Taşıtlar	12-20 yıl
Demirbaşlar	8-30 yıl

Maddi duran varlıkların satışı dolayısıyla oluşan kar ve zararlar yatırım faaliyetlerinden gelirler ve giderler hesaplarına dahil edilirler. Bakım ve onarım giderleri gerçekleştiği tarihte gider yazılır. Eğer bakım ve onarım gideri ilgili aktifte genişleme veya gözle görülür bir gelişme sağlıyorsa aktifleştirilir.

3.6. Maddi Olmayan Duran Varlıklar

Maddi olmayan duran varlıklar lisans hakları, yazılımlar ve araştırma ve geliştirme haklarından oluşmaktadır. Maddi olmayan duran varlıklar, tahmini ekonomik ömrü üzerinden doğrusal amortisman yöntemine göre amortismana tabi tutulmaktadır.

Lisanslar

Lisanslar tarihi maliyet değeriyle gösterilmektedir. Lisansların sınırlı faydalı ömürleri vardır ve maliyetten birikmiş amortisman düşüldükten sonraki değerleri ile takip edilir. Lisansların amortismanları, tahmini faydalı ömürleri boyunca maliyet değerleri üzerinden doğrusal amortisman yöntemi kullanılarak hesaplanır.

Bilgisayar yazılımı

Satın alınan bilgisayar yazılımları, satın alımı sırasında ve satın almadan kullanıma hazır olana kadar geçen sürede oluşan maliyetler üzerinden aktifleştirilir. Söz konusu maliyetler, faydalı ömürlerine göre itfa edilir.

Maddi olmayan duran varlıkların tahmin edilen faydalı ömürleri aşağıda belirtilmiştir:

Maddi Olmayan Duran Varlıklar	Ekonomik Ömür
Program ve Yazılımlar	3-15 yıl

3. ÖNEMLİ MUHASEBE POLİTİKALARI (Devamı)

3.7. Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller

Yatırım amaçlı gayrimenkuller, kira ve/veya değer artış kazancı elde etmek amacıyla elde tutulan gayrimenkuller olup ilk olarak maliyet değerleri ve buna dahil olan işlem maliyetleri ile ölçülürler.

Yatırım amaçlı gayrimenkuller, satılmaları veya kullanılamaz hale gelmeleri ve satışından gelecekte herhangi bir ekonomik yarar sağlanamayacağının belirlenmesi durumunda bilanço dışı bırakılırlar. Yatırım amaçlı gayrimenkulün kullanım süresini doldurmasından veya satışından kaynaklanan kar/zarar, oluştukları dönemde gelir tablosuna dahil edilir.

Transferler, yatırım amaçlı gayrimenkullerin kullanımında bir değişiklik olduğunda yapılır. Gerçeğe uygun değer esasına göre izlenen yatırım amaçlı gayrimenkulden, sahibi tarafından kullanılan gayrimenkul sınıfına yapılan bir transferde, transfer sonrasında yapılan muhasebeleştirme işlemindeki tahmini maliyeti, anılan gayrimenkulün kullanım şeklindeki değişikliğin gerçekleştiği tarihteki gerçeğe uygun değeridir. Sahibi tarafından kullanılan bir gayrimenkulün, gerçeğe uygun değer esasına göre gösterilecek yatırım amaçlı bir gayrimenkule dönüşmesi durumunda, işletme, kullanımdaki değişikliğin gerçekleştiği tarihe kadar "Maddi Duran Varlıklar"a uygulanan muhasebe politikasını uygular.

3.8. Varlıklarda Değer Düşüklüğü

Grup maddi ve maddi olmayan duran varlıkları da içeren her varlık için her bir finansal durum tarihinde, söz konusu varlığa ilişkin değer kaybının olduğuna dair herhangi bir gösterge olup olmadığını değerlendirir. Eğer böyle bir gösterge mevcutsa, o varlığın geri kazanılabilir tutarı tahmin edilir. Geri kazanılabilir değer, ilgili duran varlığın mevcut kullanımından gelecek net nakit akışları ile satış maliyetleri düşülmüş gerçeğe uygun değeri olarak kabul edilir.

Eğer söz konusu varlığın veya o varlığa ait nakit üreten herhangi bir biriminin kayıtlı değeri, kullanım veya satış yoluyla geri kazanılacak tutarından yüksekse değer düşüklüğü meydana gelmiştir. Değer düşüklüğü kayıpları kar veya zarar tablosunda muhasebeleştirilir. Bir varlıkta oluşan değer düşüklüğü kaybı, o varlığın geri kazanılabilir tutarındaki müteakip artışın, değer düşüklüğünün kayıtlara alınmasını izleyen dönemlerde ortaya çıkan bir olayla ilişkilendirilebilmesi durumunda daha önce değer düşüklüğü ayrılan tutarı geçmeyecek şekilde geri çevrilir.

3.9. Finansal Varlıklar

Sınıflandırma ve Ölçüm

Grup, finansal varlıklarını itfa edilmiş maliyet bedelinden muhasebeleştirilen, gerçeğe uygun değer değişimi diğer kapsamlı gelir tablosuna yansıtılan ve gerçeğe uygun değer değişimi kar veya zarara yansıtılan finansal varlıklar olarak üç sınıfta muhasebeleştirmektedir. Sınıflandırma, finansal varlıkların yönetimi için işletmenin kullandığı iş modeli ve finansal varlığın sözleşmeye bağlı nakit akışlarının özellikleri esas alınarak yapılmaktadır. Grup, finansal varlıklarının sınıflandırmasını satın alındıkları tarihte yapmaktadır.

"İtfa edilmiş maliyeti üzerinden ölçülen finansal varlıklar", sözleşmeye bağlı nakit akışlarının tahsil edilmesini amaçlayan bir iş modeli kapsamında elde tutulan ve sözleşme şartlarında belirli tarihlerde sadece anapara ve anapara bakiyesinden kaynaklanan faiz ödemelerini içeren nakit akışlarının bulunduğu, aktif bir piyasada işlem görmeyen ve türev araç olmayan finansal varlıklardır.

Grup'un, itfa edilmiş maliyet bedelinden muhasebeleştirilen finansal varlıkları, "nakit ve nakit benzerleri" ve "ticari alacaklar" kalemlerini içermektedir. İlgili varlıklar, finansal tablolara ilk kayda alımlarında gerçeğe uygun değerleri ile; sonraki muhasebeleştirmelerde ise etkin faiz oranı yöntemi kullanılarak iskonto edilmiş bedelleri üzerinden ölçülmektedir. İtfa edilmiş maliyeti üzerinden ölçülen ve türev olmayan finansal varlıkların değerlemesi sonucu oluşan kazanç ve kayıplar gelir tablosunda muhasebeleştirilmektedir.

"Gerçeğe uygun değer değişimi kar veya zarara yansıtılan finansal varlıklar", itfa edilmiş maliyeti üzerinden ölçülen ve gerçeğe uygun değer değişimi diğer kapsamlı gelire yansıtılan finansal varlıklar dışında kalan finansal varlıklardan oluşmaktadır. Söz konusu varlıkların değerlemesi sonucu oluşan kazanç ve kayıplar gelir tablosunda muhasebeleştirilmektedir.

3. ÖNEMLİ MUHASEBE POLİTİKALARI (Devamı)

3.9. Finansal Varlıklar (Devamı)

"Gerçeğe uygun değer değişimi diğer kapsamlı gelire yansıtılan finansal varlıklar", sözleşmeye bağlı nakit akışlarının tahsil edilmesini ve finansal varlığın satılmasını amaçlayan bir iş modeli kapsamında elde tutulan ve sözleşme şartlarında belirli tarihlerde sadece anapara ve anapara bakiyesinden kaynaklanan faiz ödemelerini içeren nakit akışlarının bulunduğu finansal varlıklardır. İlgili finansal varlıklardan kaynaklanan kazanç veya kayıplardan, değer düşüklüğü kazanç ya da kayıpları ile kur farkı gelir veya giderleri dışında kalanlar diğer kapsamlı gelire yansıtılır. Söz konusu varlıkların satılması durumunda diğer kapsamlı gelire sınıflandırılan değerleme farkları geçmiş yıl karlarına sınıflandırılır.

Grup, özkaynağa dayalı finansal varlıklara yapılan yatırımlar için, gerçeğe uygun değerinde sonradan oluşan değişimlerin diğer kapsamlı gelire yansıtılması yöntemini, ilk defa finansal tablolara alma sırasında geri dönülemez bir şekilde tercih edebilir. Söz konusu tercihin yapılması durumunda, ilgili yatırımlardan elde edilen temettüler gelir tablosunda muhasebeleştirilir.

3.10. Paylara İlişkin Primler

Paylara ilişkin primler, Grup'un elinde bulunan bağlı ortaklık ya da iştirak paylarının nominal bedelinden daha yüksek bir fiyat üzerinden satılması neticesinde oluşan farkı ya da Grup'un iktisap ettiği şirketler ile ilgili çıkarmış olduğu payların nominal değerleri ile gerçeğe uygun değerleri arasındaki farkı temsil eder.

3.11. Sermaye ve Temettüler

Adi paylar özkaynaklar olarak sınıflandırılır. Adi paylar üzerinden dağıtılan temettüler, beyan edildiği dönemde birikmiş karlardan indirilmek suretiyle kaydedilir. Alınacak temettüler ise ilan edildikleri dönemde gelir olarak kaydedilir.

3.12. Kazanç Üzerinden Hesaplanan Vergiler

Dönemin kar veya zararı üzerindeki vergi yükümlülüğü, cari dönem vergisi ve ertelenmiş vergiyi içermektedir.

Cari Dönem Vergisi

Cari dönem vergi yükümlülüğü, dönem karının vergiye tabi olan kısmı üzerinden ve finansal durum tablosu tarihi itibarıyla geçerli olan vergi oranları ile yürürlükteki vergi mevzuatı uyarınca hesaplanan vergi yükümlülüğü kayıtlarını içermektedir.

Ertelenmiş Vergi

Ertelenmiş vergi, varlık ve yükümlülüklerin finansal durum tablosundaki kayıtlı değerleri ile vergi değerleri arasında oluşan geçici farklar üzerinden hesaplanır. Varlık ve yükümlülüklerin vergi değeri, vergi mevzuatı çerçevesinde söz konusu varlık ve yükümlülükler ile ilgili gelecek dönemlerde vergi matrahını etkileyecek tutarları ifade eder. Ertelenmiş vergi, finansal durum tablosu tarihi itibarıyla yürürlükte olan veya yürürlüğe giren vergi oranları ve vergi mevzuatı dikkate alınarak, vergi varlığının gerçekleşeceği veya yükümlülüğünün ifa edileceği dönemde uygulanması beklenen vergi oranları üzerinden hesaplanır.

Ertelenmiş vergi varlığı veya yükümlülüğü, söz konusu geçici farkların ortadan kalkacağı ilerideki dönemlerde ödenecek vergi tutarlarında yapılacağı tahmin edilen artış ve azalış oranlarında finansal tablolara yansıtılmaktadırlar. Ertelenmiş vergi yükümlülüğü, tüm vergilendirilebilir geçici farklar için hesaplanırken ertelenmiş vergi varlığı gelecekte vergiye tabi kar elde etmek suretiyle indirilebilir geçici farklardan yararlanmanın kuvvetle muhtemel olması şartıyla finansal tablolara alınır. Ertelenmiş vergi varlığının bir kısmının veya tamamının sağlayacağı faydanın elde edilmesine imkân verecek düzeyde mali kar elde etmenin muhtemel olmadığı ölçüde, ertelenmiş vergi varlığının kayıtlı değeri azaltılır.

Aynı ülkenin vergi mevzuatına tabi olunması ve cari vergi varlıklarının cari vergi yükümlülüklerinden mahsup edilmesi konusunda yasal olarak uygulanabilir bir hakkın bulunması şartlarıyla ertelenmiş vergi varlıkları ve ertelenmiş vergi yükümlülükleri, karşılıklı olarak birbirinden mahsup edilir.

3. ÖNEMLİ MUHASEBE POLİTİKALARI (Devamı)

3.12. Kazanç Üzerinden Hesaplanan Vergiler (Devamı)

Dönem Cari ve Ertelenmiş Vergisi

Doğrudan özkaynakta alacak ya da borç olarak muhasebeleştirilen kalemler (ki bu durumda ilgili kalemlere ilişkin ertelenmiş vergi de doğrudan özkaynakta muhasebeleştirilir) ile ilişkilendirilen ya da işletme birleşmelerinin ilk kayda alımından kaynaklananlar haricindeki cari vergi ile döneme ait ertelenmiş vergi, kar veya zarar tablosunda gider ya da gelir olarak muhasebeleştirilir.

3.13. Hasılat

TFRS 15 uyarınca müşterilerle yapılan tüm sözleşmeler için hasılatın muhasebeleştirilmesinde beş aşamalı yaklaşım izlenir.

Aşama 1: Sözleşmenin tanımlanması

Bir sözleşme ancak yasal olarak uygulanabilir, tahsilatı gerçekleştirilebilir, mal ve hizmetlere ilişkin haklar ve ödeme koşulları tanımlanabilir olduğunda sözleşmenin ticari öze sahip olması, sözleşmenin taraflarca onaylanması ve taraflarca yükümlülüklerinin yerine getirilmesi taahhüt edilmesi şartlarının tamamının karşılanması durumunda, bu sözleşme TFRS 15 kapsamında değerlendirilir.

Sözleşmeler tek bir ticari paket olarak müzakere edildiğinde ya da bir sözleşmede diğer sözleşme ile mallara veya hizmetlere (ya da malların veya hizmetlerin bir kısmına) bağlı olması durumunda, sözleşmeler kapsamında tek bir yükümlülük olduğunda, Grup sözleşmeleri tek bir sözleşme olarak değerlendirir.

Aşama 2: Edim yükümlülüklerinin tanımlanması

Grup, "edim yükümlülüğünü" hasılatın muhasebeleştirilmesi için bir hesap birimi olarak tanımlar.

Grup müşteriyle yaptığı bir sözleşmede taahhüt ettiği mal veya hizmetleri değerlendirir ve aşağıdakilerden birini devretmeye yönelik müşteriye verdiği her bir taahhüdü bir edim yükümlülüğü olarak belirler:

(a) Farklı bir mal veya hizmeti (veya bir mal veya hizmetler paketini) ya da
(b) Büyük ölçüde benzerlik gösteren ve müşteriye devir şekli aynı olan farklı bir mal veya hizmetler serisini.

Grup, sözleşmede yer alan bir mal veya hizmeti, sözleşmedeki diğer taahhütlerden ayrı bir şekilde tanımlayabiliyor ve müşterinin söz konusu mal veya hizmetten tek başına veya kullanımına hazır diğer kaynaklarla birlikte faydalanmasını sağlıyor ise farklı bir mal veya hizmet olarak tanımlar. Bir sözleşme, esas olarak aynı olan bir dizi farklı mal veya hizmet sunma taahhüdünü içerebilir. Sözleşme başlangıcında, bir işletme mal veya hizmet serisinin tek bir edim yükümlülüğü olup olmadığını belirler.

Aşama 3: İşlem bedelinin belirlenmesi

Grup, işlem fiyatını belirlemek için sözleşme kapsamındaki yükümlülüğünü yerine getirdikten sonra ne kadarlık bir tutarı elde etmeyi beklediğini değerlendirir. Değerlendirme yapılırken, sözleşmenin değişken tutarlara ilişkin unsurları ve önemli bir finansman bileşeni içerip içermediğini göz önünde bulundurur.

Önemli finansman bileşeni

Grup, taahhüt edilen mal veya hizmetin nakit satış fiyatını yansıtan tutarı, önemli bir finansman bileşeninin etkisi için ödemesi taahhüt edilen tutar ile gözden geçirir. Pratik bir uygulama olarak, Grup, sözleşmenin başlangıcında, müşteri ödemesi ile mal veya hizmetlerin transferi arasındaki sürenin bir yıl veya daha kısa olmasını beklemesi durumunda, önemli bir finansman bileşeninin etkilerine ilişkin işlem fiyatını düzeltmez. Grup'un dönem içinde yerine getirdiği yükümlülükler ile alınan avansların ve ödeme planının geniş ölçüde uyumlu olduğu durumlarda, Grup, yükümlülüğü yerine getirmesi ile ödeme arasındaki sürenin asla 12 aydan fazla olmayacağını değerlendirmektedir.

3. ÖNEMLİ MUHASEBE POLİTİKALARI (Devamı)

3.13. Hasılat (Devamı)

Aşama 3: İşlem bedelinin belirlenmesi (Devamı)

Değişken bedel

Grup, fiyat imtiyazları, teşvikler, performans primleri, erken tamamlama primleri, fiyat ayarlama maddeleri, cezalar, iskontolar veya benzeri değişken bedellere neden olabilecek kalemlerin müşteri sözleşmesinde var olup olmadığını tespit eder.

Aşama 4: İşlem bedelinin edim yükümlülüklerine dağıtımı

Farklı mal veya hizmetler tek bir sözleşmeye göre teslim edilmesi durumunda, sözleşme bedeli ayrı mal veya hizmetlerin (farklı edim yükümlülükleri) nispi tek başına satış fiyatlarına dayalı olarak dağıtılır. Doğrudan gözlemlenebilir tek başına satış fiyatları mevcut değilse, sözleşmelerdeki toplam bedel, beklenen maliyet artı kar marjı bazında dağıtılır.

Aşama 5: Hasılatın muhasebeleştirilmesi

Grup, aşağıdaki koşullardan herhangi biri yerine getirildiğinde geliri zamana yayılı olarak muhasebeleştirir:

Müşterinin eş zamanlı olarak, işletmenin sağladığı faydalardan yararlanması ve bu faydaları tüketmesi durumunda;
İşletmenin varlığı oluşturdukça veya geliştirdikçe, oluşturulan veya geliştirilen varlığın kontrolünün aynı anda müşteriye geçmesi durumunda ya da
Grup'un yerine getirdiği yükümlülüğün, şirketin kendisi için alternatif kullanımı olan bir varlık oluşturmaması ve Grup'un o güne kadar tamamlanan yükümlülüğe karşılık yapılacak ödeme üzerinde hukuken icra edilebilir bir tahsil hakkının bulunması durumunda.

Zaman içinde yerine getirilen her bir edim yükümlülüğü için, Grup, hizmetlerin kontrolünü müşteriye devretmeyi gösteren tek bir ilerleme ölçüsü seçer. Grup, güvenilir bir şekilde gerçekleştirilen işi ölçen bir yöntem kullanır. Grup, hizmetin tamamlanmasına yönelik ilerlemeyi ölçmek amacıyla tahmini teslim tarihi ile hizmetin tamamlanan kısmını oranlar ve hasılatı muhasebeleştirir.

Eğer bir edim yükümlülüğü zaman içinde yerine getirilmiyorsa, o zaman Grup, hizmetin kontrolünü müşteriye transfer ettiği zaman hasılatı muhasebeleştirir.

Grup tarafından sözleşme kapsamındaki yükümlülüklerin yerine getirilmesi için mutlaka katlanılması gereken maliyetin, söz konusu sözleşme kapsamında elde edilmesi beklenen ekonomik faydayı aştığı durumlarda TMS 37 "Karşılıklar, Koşullu Borçlar ve Koşullu Varlıklar" standardı uyarınca bir karşılık ayırmaktadır.

Sözleşme değişiklikleri

Grup, ek bir hizmet sunma taahhüdü verdiği takdirde, sözleşme değişikliğini ayrı bir sözleşme olarak kabul eder. Mevcut sözleşmenin feshi ve yeni bir sözleşmenin oluşturulması durumunda, sunulan hizmetler farklıysa ilgili değişiklikler muhasebeleştirir. Sözleşmede yapılan değişiklik, ayrı bir hizmet oluşturmazsa, işletme, ilk sözleşme ile birlikte, ek hizmetler ilk sözleşmenin bir parçasıymış gibi birleştirerek muhasebeleştirir.

Navlun hizmetleri

Navlun hizmetleri, hava, deniz ve kara taşımacılığını içerir. Navlun hizmetlerinden elde edilen hasılat zamana yayılı olarak muhasebeleştirilir ve hizmetin tamamlanma aşaması dikkate alınır. Tamamlanma aşaması, navlun bedelinin hizmetin tahmin edilen toplam taşıma süresi ile gerçekleşen hizmet süresinin oranlanması ile ölçülür.

3. ÖNEMLİ MUHASEBE POLİTİKALARI (Devamı)

3.14. Yabancı Para Cinsinden İşlemler

Yabancı para biriminde yapılan işlemler, Grup'un geçerli para birimlerine işlemin gerçekleştiği tarihteki kurdan çevrilmiştir.

Yabancı para cinsinden olan parasal varlık ve yükümlülükler raporlama dönemi sonundaki kurlardan geçerli para birimine çevrilmiştir. Gerçeğe uygun değerleriyle ölçülen yabancı para, parasal olmayan varlıklar ve yükümlülükler, gerçeğe uygun değerin yabancı para cinsinden tespit edildiği tarihteki kurdan geçerli para birimine çevrilir. Yeniden çevrimle oluşan yabancı para kur farkları genellikle kar veya zararda muhasebeleştirilir. Yabancı para cinsinden tarihi maliyetiyle ölçülen parasal olmayan kalemler, işlemin gerçekleştiği tarihteki kurdan çevrilmiştir.

Rapor tarihi itibariyle kullanılan yabancı paralar ve ilgili tarihteki kurları aşağıdaki gibidir.

Döviz Cinsi	30.09.2025	31.12.2024
USD-Alış	41,5068	35,2233
USD-Satış	41,5816	35,2868
EURO-Alış	48,7512	36,7429
EURO-Satış	48,8390	36,8091

3.15. Krediler ve Borçlanma Maliyetleri

Banka kredileri, alındıkları tarihlerde, alınan kredi tutarından işlem masrafları çıkartıldıktan sonraki değerleriyle kaydedilir. Banka kredileri, müteakip dönemlerde etkin faiz yöntemi kullanılarak iskonto edilmiş maliyet değeri üzerinden gösterilir. İşlem masrafları düşüldükten sonra kalan tutar ile iskonto edilmiş maliyet değeri arasındaki fark, kar veya zarar tablosuna kredi dönemi süresince finansman maliyeti olarak yansıtılır. Kullanıma ve satışa hazır hale getirilmesi önemli ölçüde zaman isteyen varlıklar söz konusu olduğunda, satın alınması, yapımı veya üretimi ile direkt ilişki kurulabilen borçlanma maliyetleri, ilgili varlık kullanıma veya satışa hazır hale getirilene kadar varlığın maliyetine dahil edilmektedir. Borçlanma maliyetleri faiz ve borçlanmaya bağlı olarak katlanılan diğer maliyetleri içerir.

3.16. Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Karşılıklar

Tanımlanan Fayda Planı

Grup yürürlükteki kanunlara göre, emeklilik dolayısıyla veya istifa ve İş Kanunu'nda belirtilen davranışlar dışındaki sebeplerle istihdamı sona erdirilen çalışanlara kıdem tazminatı ödemekle yükümlüdür. Kıdem tazminatı karşılığı, tüm çalışanların emeklilikleri dolayısıyla ileride doğması beklenen yükümlülük tutarlarının net bugünkü değerine göre hesaplanmış ve finansal tablolara yansıtılmıştır. Tanımlanmış fayda planları yeniden ölçüm kazanç / kayıpları TMS 19, "Çalışanlara sağlanan faydalar" standardında yapılan değişiklikler kapsamında diğer kapsamlı gelir tablosunda muhasebeleştirilir.

Tanımlanan Katkı Planları

Grup, Sosyal Güvenlik Kurumu'na zorunlu olarak sosyal sigortalar primi ödemektedir. Grup'un bu primleri ödediği sürece başka yükümlülüğü kalmamaktadır. Bu primler tahakkuk ettikleri dönemde personel giderlerine yansıtılmaktadır.

Çalışanlara Sağlanan Diğer Faydalar

"Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin uzun vadeli karşılıklar" olarak tanımlanan kullanılmamış izin haklarından doğan yükümlülükler, hak kazanıldıkları dönemlerde tahakkuk edilir ve etkisi önemli ise iskonto edilerek muhasebeleştirilir.

3. ÖNEMLİ MUHASEBE POLİTİKALARI (Devamı)

3.17. Karşılıklar

Geçmiş olaylardan kaynaklanan mevcut bir yükümlülüğün bulunması, yükümlülüğün yerine getirilmesi için ekonomik fayda çıkışlarının muhtemel olması ve yükümlülük tutarının güvenilir bir şekilde ölçülebilmesi durumlarında karşılık ayrılır. Karşılıklar, ilerideki tahmini nakit akışlarının paranın zaman değeri ve yükümlülüğe özel riskleri yansıtan vergi öncesi iskonto oranı kullanılarak bugünkü değerine indirgenmesiyle belirlenir. İskonto tutarı finansal gider olarak muhasebeleştirilir.

3.17.1. Yeniden Yapılandırma

Grup, detaylı ve resmi bir yeniden yapılandırma planını onayladığında ve bu planı başlattığında veya kamuya bildirdiğinde, yeniden yapılandırma ile ilgili karşılığı ayırır. Gelecekteki faaliyet zararları için karşılık ayrılmaz.

3.17.2. Ekonomik Açıdan Dezavantajlı Sözleşmeler

Eğer Grup bir sözleşmeden beklediği faydalar sözleme kapsamında yükümlülüğünü yerine getirmek için katlandığı kaçınılmaz maliyetlerin altında ise bu gibi ekonomik açıdan dezavantajlı sözleşmeler için karşılık ayrılır. Karşılık, sözleşmenin feshedilmesi sonucu beklenen maliyetin bugünkü değeri ile sözleşmeyi yerine getirmenin maliyetinden düşük olanı ile ölçülür. Bir karşılık ayırmadan önce, Grup sözleşme ile ilgili varlıklara değer düşüklüğü muhasebeleştirilir.

3.18. İlişkili Taraflar

İlişkili taraflar, finansal tablolarını hazırlayan işletmeyle (raporlayan işletme) ilişkili olan kişi veya işletmedir.

a) Bir kişi veya bu kişinin yakın ailesinin bir üyesi, aşağıdaki durumlarda raporlayan işletmeyle ilişkili sayılır: Söz konusu kişinin,
(i) raporlayan işletme üzerinde kontrol veya müşterek kontrol gücüne sahip olması durumunda,
(ii) raporlayan işletme üzerinde önemli etkiye sahip olması durumunda,
(iii) raporlayan işletmenin veya raporlayan işletmenin bir ana ortaklığının kilit yönetici personelinin bir üyesi olması durumunda.
(b) Aşağıdaki koşullardan herhangi birinin mevcut olması halinde işletme raporlayan işletme ile ilişkili sayılır:
(i) İşletme ve raporlayan işletmenin aynı Grup'un üyesi olması halinde (yani her bir ana ortaklık, bağlı ortaklık ve diğer bağlı ortaklık diğerleri ile ilişkilidir).
(ii) İşletmenin, diğer işletmenin (veya diğer işletmenin de üyesi olduğu bir Grup'un üyesinin) iştiraki ya da iş ortaklığı olması halinde.
(iii) Her iki işletmenin de aynı bir üçüncü tarafın iş ortaklığı olması halinde.
(iv) İşletmelerden birinin üçüncü bir işletmenin iş ortaklığı olması ve diğer işletmenin söz konusu üçüncü işletmenin iştiraki olması halinde.
(v) İşletmenin, raporlayan işletmenin ya da raporlayan işletmeyle ilişkili olan bir işletmenin çalışanlarına ilişkin olarak işten ayrılma sonrasında sağlanan fayda plânlarının olması halinde. Raporlayan işletmenin kendisinin böyle bir plânının olması halinde, sponsor olan işverenler de raporlayan işletme ile ilişkilidir.
(vi) İşletmenin (a) maddesinde tanımlanan bir kişi tarafından kontrol veya müştereken kontrol edilmesi halinde.
(vii) (a) maddesinin (i) bendinde tanımlanan bir kişinin işletme üzerinde önemli etkisinin bulunması veya söz konusu işletmenin (ya da bu işletmenin ana ortaklığının) kilit yönetici personelinin bir üyesi olması halinde.

İlişkili tarafla yapılan işlem raporlayan işletme ile ilişkili bir taraf arasında kaynakların, hizmetlerin ya da yükümlülüklerin, bir bedel karşılığı olup olmadığına bakılmaksızın transferidir.

Grup üst düzey yönetim kadrosunu, yönetim kurulu üyeleri, genel müdür, genel müdür yardımcıları, genel müdür ve genel müdür başyardımcısına doğrudan raporlayan direktörler olarak belirlemiştir.

3. ÖNEMLİ MUHASEBE POLİTİKALARI (Devamı)

3.19. Pay Başına Kazanç

Kar veya zarar tablosunda belirtilen pay başına kazanç, dönem net karının, dönem boyunca piyasada bulunan pay senetlerinin ağırlıklı ortalama sayısına bölünmesi ile bulunmuştur. Türkiye'deki şirketler, sermayelerini, geçmiş yıl kazançlarından dağıttıkları "bedelsiz pay" yolu ile arttırabilmektedirler. Bu tip "bedelsiz pay" dağıtımları, pay başına kazanç hesaplamalarında, ihraç edilmiş pay gibi değerlendirilir. Buna göre, bu hesaplamalarda kullanılan ağırlıklı ortalama pay sayısı, pay senedi dağıtımlarının geçmişe dönük etkileri de hesaplanarak bulunmuştur.

3.20. Nakit Akışının Raporlanması

Nakit akış tablosunda, döneme ilişkin nakit akışları işletme, yatırım ve finansman faaliyetlerine dayalı bir biçimde sınıflandırılarak raporlanır.

İşletme faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışları, Grup'un esas faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışlarını gösterir.

Yatırım faaliyetleriyle ilgili nakit akışları, Grup'un yatırım faaliyetlerinde (varlık yatırımları ve finansal yatırımlar) kullandığı ve elde ettiği nakit akışlarını gösterir.

Finansman faaliyetlerine ilişkin nakit akışları, Grup'un finansman faaliyetlerinde kullandığı kaynakları ve bu kaynakların geri ödemelerini gösterir. Nakit ve nakit benzeri değerler, nakit ve banka mevduatı ile tutarı belirli, nakde kolayca çevrilebilen kısa vadeli, yüksek likiditeye sahip ve vadesi üç ay veya daha kısa olan yatırımları içermektedir.

3.21. Şarta Bağlı Varlık ve Yükümlülükler

Geçmiş olaylardan kaynaklanan ve mevcudiyeti işletmenin tam olarak kontrolünde bulunmayan gelecekteki bir veya daha fazla kesin olmayan olayın gerçekleşip gerçekleşmemesi ile teyit edilebilmesi mümkün yükümlülükler ve varlıklar finansal tablolara dahil edilmemekte ve şarta bağlı yükümlülükler ve varlıklar olarak değerlendirilmektedir.

3.22. Bilanço Tarihinden Sonraki Olaylar

Finansal durum tablosu tarihinden sonraki olaylar; kâra ilişkin herhangi bir duyuru veya diğer seçilmiş finansal bilgilerin kamuya açıklanmasından sonra ortaya çıkmış olsalar bile, finansal durum tablosu tarihi ile finansal durum tablosunun yayımı için yetkilendirilme tarihi arasındaki tüm olayları kapsar. Grup, finansal durum tablosu tarihinden sonraki düzeltme gerektiren olayların ortaya çıkması durumunda, finansal tablolara alınan tutarları bu yeni duruma uygun şekilde düzeltir.

3.23. Netleştirme/Mahsup

Finansal varlık ve yükümlülükler, gerekli kanuni hakkın bulunması, söz konusu varlık ve yükümlülükleri net olarak değerlendirmeye niyet olması veya varlıkların elde edilmesi ile yükümlülüklerin yerine getirilmesinin eş zamanlı olduğu durumlarda net olarak gösterilirler.

3.24. Kiralamalar

Grup – Kiracı Olarak

Grup, bir sözleşmenin başlangıcında, sözleşmenin kiralama sözleşmesi olup olmadığını ya da kiralama işlemi içerip içermediğini değerlendirir. Sözleşmenin, bir bedel karşılığında tanımlanan bir varlığın kullanımını kontrol etme hakkını belirli bir süre için devretmesi durumunda bu sözleşme, bir kiralama sözleşmesidir ya da bir kiralama işlemi içermektedir.

3. ÖNEMLİ MUHASEBE POLİTİKALARI (Devamı)

3.24. Kiralamalar (Devamı)

Grup – Kiracı Olarak (Devamı)

Grup, bir sözleşmenin tanımlanan bir varlığın kullanımını kontrol etme hakkını belirli bir süre için devredip devretmediğini değerlendirirken aşağıdaki koşulları göz önünde bulundurur:

Sözleşmenin tanımlanan bir varlık içermesi (bir varlığın sözleşmede açık veya zımni bir şekilde belirterek tanımlanması),
Varlığın işlevsel bir bölümünün fiziksel olarak ayrı olması veya varlığın kapasitesinin tamamına yakınını temsil etmesi (tedarikçinin kullanım süresi boyunca varlığı ikame etme yönünde aslî bir hakka sahip olması ve bundan ekonomik fayda sağlaması durumunda varlık tanımlanmış değildir),
Grup'un tanımlanan varlığın kullanımından sağlanacak ekonomik yararların tamamına yakınını elde etme hakkının olması.
Grup'un tanımlanan varlığın kullanımını yönetme hakkının olması. Grup, varlığın kullanımını yönetme hakkına aşağıdaki durumlardan herhangi birinin varlığı halinde sahip olmaktadır:
o Grup'un, kullanım süresi boyunca varlığın nasıl ve hangi amaçla kullanılacağını yönetme ve değiştirebilme hakkına sahip olması veya
o Varlığın nasıl ve hangi amaçla kullanılacağına ilişkin kararların önceden belirlenmiş olması:
- Grup'un, kullanım süresi boyunca varlığı işletme (veya varlığı kendi belirlediği şekilde işletmeleri için başkalarını yönlendirmesi) hakkına sahip olması ve tedarikçinin bu işletme talimatlarını değiştirme hakkının bulunmaması veya
- Grup'un, kullanım süresi boyunca varlığın nasıl ve ne amaçla kullanılacağını önceden belirleyecek şekilde varlığı (ya da varlığın belirli özelliklerini) tasarlamış olması.

Grup, yukarıda yer alan söz konusu değerlendirmeler sonrasında, kiralamanın fiilen başladığı tarihte finansal tablolarına bir kullanım hakkı varlığı ve bir kira yükümlülüğü yansıtır.

Kullanım Hakkı Varlığı

Grup, kiralamanın fiilen başladığı tarihte kullanım hakkı varlığını maliyeti üzerinde ölçer. Kullanım hakkı varlığının maliyeti aşağıdakileri içerir:

Kira yükümlülüğünün ilk ölçüm tutarı
Kiralamanın fiilen başladığı tarihte veya öncesinde yapılan tüm kira ödemelerinden alınan tüm kiralama teşviklerinin düşülmesiyle elde edilen tutar,
Grup tarafından katlanılan başlangıçtaki tüm doğrudan maliyetler ve
Dayanak varlığın, kiralamanın hüküm ve koşullarının gerektirdiği duruma getirilmesi için restore edilmesiyle ilgili olarak Grup tarafından katlanılan maliyetler (stok üretimi için katlanılan maliyetler hariç).

Grup maliyet yöntemini uygularken, kullanım hakkı varlığını:

Birikmiş amortisman ve birikmiş değer düşüklüğü zararları düşülmüş ve
Kira yükümlülüğünün yeniden ölçümüne göre düzeltilmiş maliyeti üzerinden ölçer.

Grup, kullanım hakkı varlığını amortismana tabi tutarken TMS 16 Maddi Duran Varlıklar Standardında yer alan amortisman hükümlerini uygular.

Kullanım hakkı varlığının değer düşüklüğüne uğramış olup olmadığını belirlemek ve belirlenen herhangi bir değer düşüklüğü zararını muhasebeleştirmek için TMS 36 Varlıklarda Değer Düşüklüğü Standardı uygulanır.

3. ÖNEMLİ MUHASEBE POLİTİKALARI (Devamı)

3.24. Kiralamalar (Devamı)

Kira Yükümlülüğü

Kiralamanın fiilen başladığı tarihte, Grup kira yükümlülüğünü o tarihte gerçekleşmemiş olan kira ödemelerinin bugünkü değeri üzerinden ölçer. Kira ödemeleri, kiralamadaki zımnî faiz oranının kolaylıkla belirlenebilmesi durumunda, bu oran kullanılarak; zımnî faiz oranın kolaylıkla belirlenememesi durumunda ise kiracının alternatif borçlanma faiz oranı kullanılarak iskonto edilir.

Grup'un kira yükümlülüğünün ölçümüne dâhil olan ve kiralamanın fiilen başladığı tarihte gerçekleşmemiş olan kira ödemeleri aşağıdakilerden oluşur:

Sabit ödemelerden her türlü kiralama teşvik alacaklarının düşülmesiyle elde edilen tutar
Bir endeks ya da orana bağlı olan, ilk ölçümü kiralamanın fiilen başladığı tarihte bir endeks veya oran kullanılarak yapılan kira ödemeleri,
Kiralama süresinin kiracının kiralamayı sonlandırmak için bir opsiyon kullanacağını göstermesi durumunda, kiralamanın sonlandırılmasına ilişkin ceza ödemeleri.

Kiralamanın fiilen başladığı tarihten sonra Grup, kira yükümlülüğünü aşağıdaki şekilde ölçer:

Defter değerini, kira yükümlülüğündeki faizi yansıtacak şekilde artırır,
Defter değerini, yapılmış olan kira ödemelerini yansıtacak şekilde azaltır ve
Defter değerini, varsa yeniden değerlendirmeleri ve yeniden yapılandırmaları yansıtacak şekilde yeniden ölçer. Grup, kira yükümlülüğünün yeniden ölçüm tutarını, kullanım hakkı varlığında düzeltme olarak finansal tablolarına yansıtır.

Uzatma ve Erken Sonlandırma Opsiyonları

Kiralama yükümlülüğü, sözleşmelerdeki uzatma ve erken sonlandırma opsiyonları dikkate alınarak belirlenmektedir. Sözleşmelerde yer alan uzatma ve erken sonlandırma opsiyonlarının büyük kısmı Grup ve kiralayan tarafından müştereken uygulanabilir opsiyonlardan oluşmaktadır.

Grup kiralama süresini, söz konusu uzatma ve erken sonlandırma opsiyonları ilgili sözleşmeye göre Grup'un inisiyatifindeyse ve opsiyonların kullanımı makul derecede kesinse kiralama süresine dâhil ederek belirlemektedir. Eğer şartlarda önemli bir değişiklik olursa yapılan değerlendirme Grup tarafından gözden geçirilmektedir.

Değişken Kira Ödemeleri

Grup'un kiralama sözleşmelerinin bir kısmından kaynaklanan kira ödemeleri değişken kira ödemelerinden oluşmaktadır. TFRS 16 standardı kapsamında yer almayan söz konusu değişken kira ödemeleri, ilgili dönemde gelir tablosuna kira gideri olarak kaydedilmektedir.

Kolaylaştırıcı Uygulamalar

Kiralama süresi 12 ay ve daha kısa olan kısa vadeli kiralama sözleşmeleri ile Grup tarafından düşük değerli olarak belirlenen bilgi teknolojileri ekipman kiralamalarına (ağırlıklı olarak yazıcı, dizüstü bilgisayar, mobil telefon vb.) ilişkin sözleşmeler, TFRS 16 "Kiralamalar" standardının tanıdığı istisna kapsamında değerlendirilmiş olup, bu sözleşmelere ilişkin ödemeler oluştukları dönemde gider olarak muhasebeleştirilmeye devam edilmektedir.

4. FAALİYET BÖLÜMLERİ

30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla finansal durum tablosu faaliyet bölümleri raporlaması aşağıdaki gibidir;

Varlıklar	Üretim	Turizm	Eliminasyon	30.09.2025
Dönen Varlıklar	2.415.792.556	22.585.133	(45.358.588)	2.393.019.101
Duran Varlıklar	2.371.814.153	492.338.477	(456.495.310)	2.407.657.320
Toplam Varlıklar	4.787.606.709	514.923.610	(501.853.898)	4.800.676.421

Kaynaklar
Kısa Vadeli Yükümlülükler	2.164.055.528	82.241.917	(126.949.927)	2.119.347.518
Uzun Vadeli Yükümlülükler	90.647.172	3.853.028	100.143.587	194.643.787
Özkaynaklar	2.532.904.009	428.828.665	(576.774.544)	2.384.958.130
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar	4.787.606.709	514.923.610	(603.580.884)	4.698.949.435
Kontrol Gücü Olmayan Paylar			101.726.986	101.726.986
Toplam Kaynaklar ve Özkaynaklar	4.787.606.709	514.923.610	(603.580.884)	4.800.676.421

31 Aralık 2024 tarihi itibarıyla finansal durum tablosu faaliyet bölümleri raporlaması aşağıdaki gibidir;

VARLIKLAR	Üretim	Konaklama	Eliminasyon	Konsolide
Dönen Varlıklar	1.926.539.301	10.159.114	(86.627.255)	1.850.071.160
Duran Varlıklar	2.133.007.901	542.267.774	(354.245.781)	2.321.029.894
Toplam Varlıklar	4.059.547.202	552.426.888	(440.873.035)	4.171.101.055
KAYNAKLAR
Kısa Vadeli Yükümlülükler	1.607.457.136	23.239.905	(86.627.255)	1.544.069.786
Uzun Vadeli Yükümlülükler	80.247.206	41.585.731		121.832.937
Özkaynaklar	2.371.842.860	487.601.252	(354.245.780)	2.505.198.332
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar	2.371.842.860	487.601.252	(536.553.955)	2.322.890.157
Kontrol Gücü Olmayan Paylar			182.308.176	182.308.176
Toplam Kaynaklar ve Özkaynaklar	4.059.547.202	552.426.888	(440.873.035)	4.171.101.055

30 Eylül 2025 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait Özet Konsolide Finansal Tablolara Ait Notlar

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası ("TL") 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL cinsinden ifade edilmiştir.)

	Üretim	Turizm	Eliminasyon	Konsolide
	01.01.2025	01.01.2025	01.01.2025	01.01.2025
Kar veya Zarar Tablosu	30.09.2025	30.09.2025	30.09.2025	30.09.2025
Hasılat	1.437.978.933	80.019.433	40.196.930	1.558.195.296
Satışların Maliyeti (-)	(1.058.885.355)	(49.252.597)	13.619.356	(1.094.518.596)
Brüt Kar (Zarar)	379.093.578	30.766.836	53.816.286	463.676.700

Pazarlama Satış ve Dağıtım Giderleri (-)	(37.175.441)	(2.556.707)		(39.732.148)
Genel Yönetim Giderleri (-)	(147.470.131)	(42.413.702)	20.301.092	(169.582.741)
Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler	187.718.587	732.111		188.450.698
Esas Faaliyetlerden Diğer Giderler (-)	(119.146.520)	(1.443.250)		(120.589.770)
Esas Faaliyet Karı (Zararı)	263.020.073	(14.914.712)	74.117.378	322.222.739
Yatırım faaliyetlerinden gelirler	7.490.550	326.029		7.816.579
Yatırım faaliyetlerinden giderler (-)	(199.332)	(567.155)		(766.487)
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı (Zararı)	270.311.291	(15.155.838)	74.117.378	329.272.831
Finansman Gelirleri	31.943.777			31.943.777
Finansman Giderleri (-)	(154.662.711)	(8.658.461)		(163.321.172)
Parasal Kayıp Kazanç	(18.273.936)	36.738.288	194.188.618	212.652.970
Vergi Öncesi Kârı/(Zararı)	129.318.421	12.923.989	268.305.996	410.548.406
Vergi Gelir (Gideri)	119.473.515	(45.652.139)	(361.232.003)	(287.410.627)
Dönemin Vergi Gideri
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)	119.473.515	(45.652.139)	(361.232.003)	(287.410.627)
Dönem Net Karı (Zararı)	248.791.936	(32.728.150)	(92.926.007)	123.137.779

30 Eylül 2025 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait Özet Konsolide Finansal Tablolara Ait Notlar

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası ("TL") 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL cinsinden ifade edilmiştir.)

	Üretim	Konaklama	Eliminasyon	Konsolide
	01.01.2024	01.01.2024	01.01.2024	01.01.2024
Kar veya Zarar Tablosu	30.09.2024	30.09.2024	30.09.2024	30.09.2024
Hasılat	2.521.944.910	73.504.395	(37.332.364)	2.558.116.941
Satışların Maliyeti (-)	(2.097.807.283)	(47.313.562)	37.332.364	(2.107.788.482)
Brüt Kar (Zarar)	424.137.627	26.190.832	-	450.328.459
Genel Yönetim Giderleri (-)	(129.974.920)	(39.788.410)	-	(169.763.330)
Pazarlama Satış ve Dağıtım Giderleri (-)	(38.821.081)	(1.310.751)	-	(40.131.832)
Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler	121.291.118	1.307.502	(1.863.174)	120.735.446
Esas Faaliyetlerden Diğer Giderler (-)	(208.957.987)	(183.151)	1.863.174	(207.277.963)
Esas Faaliyet Karı (Zararı)	167.674.757	(13.783.978)	-	153.890.779
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler	75.898.438	28.708	-	75.927.145
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)	(659.887)	-	-	(659.887)
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı (Zararı)	242.913.308	(13.755.270)	-	229.158.038
Finansman Gelirleri	43.187.381	592.761	-	43.780.142
Finansman Giderleri (-)	(121.655.322)	(2.646.230)	-	(124.301.552)
Parasal (Kayıp)/Kazanç	(96.520.529)	7.124.752	31.705.047	(57.690.731)
Vergi Öncesi Kârı/(Zararı)	67.924.838	(8.683.988)	31.705.047	90.945.898
Vergi Gelir (Gideri)	83.328.281	25.745.982	-	109.074.263
Dönemin Vergi Gideri	(22.151.743)	(1.965.799)	-	(24.117.541)
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)	105.480.023	27.711.781	-	133.191.804
Dönem Net Karı (Zararı)	151.253.119	17.061.995	31.705.047	200.020.161

5. NAKİT VE NAKİT BENZERLERİ

Nakit ve nakit benzerlerinin detayları aşağıdaki gibidir;

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024

Kasa	402.655	273.632
Banka	21.214.447	167.854.927
Vadesiz mevduatlar	21.214.447	167.854.927
Diğer hazır değerler	1.032.565	1.507.158
TOPLAM	22.649.667	169.635.717

6. FİNANSAL YATIRIMLAR

Finansal yatırımlara ilişkin detaylar aşağıdaki gibidir;

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Yatırım fonu (*)	29.528.136	118.785.660
TOPLAM	29.528.136	118.785.660

^(*) Yatırım fonlarının, 85%'i Ziraat Bankası A.Ş.' de, 11%'i Albaraka Türk'te, 4%'ü Türkiye İş Bankası A.Ş.'de bulunan fonlardan oluşmaktadır.

7. TİCARİ ALACAK VE BORÇLAR

Ticari alacaklara ilişkin detaylar aşağıdaki gibidir;

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024

Kısa vadeli
İlişkili olmayan taraflardan ticari alacaklar
- Ticari alacaklar	359.001.775	653.983.556
- Alınan çek ve senetler	117.924.125	27.027.431
İlişkili taraflardan ticari alacaklar
- Ticari alacaklar	103.963.720	220.049
	580.889.620	681.231.036
Şüpheli ticari alacaklar karşılığı (-)	(27.874.348)	(33.427.389)
Ertelenmiş finansman giderleri (-)	(2.079.130)	-
Kısa vadeli toplam	550.936.142	647.803.647

Şüpheli alacak karşılığı hareket tablosu aşağıdaki gibidir;

Şüpheli Ticari Alacak Karşılıkları	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
1 Ocak itibarıyla bakiye,	33.427.389	(35.392.507)
Dönem İçi Tahsilatlar ve İptaller	4.565.510
Dönem Sonunda Ayrılan Karşılıklar	(1.618.104)	(9.909.024)
Parasal Kayıp Kazanç	(8.500.447)	11.874.142
31 Aralık itibarıyla bakiye,	27.874.348	(33.427.389)

7. TİCARİ ALACAK VE BORÇLAR (Devamı)

Ticari borçlara ilişkin detaylar aşağıdaki gibidir;

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Kısa vadeli
İlişkili olmayan taraflara ticari borçlar
- Ticari borçlar	371.880.779	282.041.180
- Verilen çek ve senetler	98.003.293	127.603.527
İlişkili taraflara ticari borçlar
- Ticari borçlar	-	309.796
	469.884.072	409.954.503
Ertelenmiş finansman gelirleri (-)	(3.451.938)	-
Toplam	466.432.134	409.954.503

8. DİĞER ALACAK VE BORÇLAR

Diğer alacaklara ilişkin detaylar aşağıdaki gibidir;

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024

Kısa vadeli
İlişkili taraflardan diğer alacaklar	12.151.694	23.029.286
Verilen depozito ve teminatlar	314.207	141.202
KDV alacakları	37.095.417	-
Diğer çeşitli alacaklar	87.000	17.137.007
Toplam	49.648.318	40.307.495

Kısa vadeli diğer borçlara ilişkin detaylar aşağıdaki gibidir;

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Kısa vadeli
İlişkili taraflara diğer borçlar	24.352.516	-
Alınan depozito ve teminatlar	12.145.777	3.157.029
Diğer	5.267	16.014
	36.503.560	3.173.043
Uzun vadeli
İlişkili taraflara diğer borçlar	-	36.859.487
	-	36.859.487

9. FİNANSAL BORÇLAR

Kısa ve uzun vadeli finansal borçlara ilişkin detaylar aşağıdaki gibidir;

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024

Kısa vadeli
Kısa vadeli banka kredileri	743.232.305	321.324.415
Kiralama yükümlülükleri	-	537.025
Diğer finansal yükümlülükler	47.648.018	-

Toplam kısa vadeli borçlanmalar	790.880.323	321.861.440
* Diğer finansal yükümlülüklerde bulunan tutar kredi kartı borçlarından oluşmaktadır.
Uzun vadeli finansal borçların kısa vadeli kısımları
Uzun vadeli kredilerin kısa vadeli kısımları	452.038	14.849.211

Toplam uzun vadeli finansal borçların kısa vadeli kısımları	452.038	14.849.211

Uzun vadeli
Uzun vadeli banka kredileri	112.439	120.617
Toplam uzun vadeli borçlanmalar	112.439	120.617

^* Diğer finansal yükümlülüklerde bulunan tutar kredi kartı ve vinov işlemlerden doğan borçlardan oluşmaktadır.

10. STOKLAR

Stoklara ilişkin detaylar aşağıdaki gibidir;

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024

İlk madde ve malzeme	434.354.755	399.845.798
Yarı mamülller	311.275.752	123.768.258
Mamüller	445.347.500	130.834.228
Diğer stoklar	575.333	418.659
Toplam	1.191.553.340	654.866.943
Stok değer düşüklüğü karşılığı (-)	-	(165.830)
Toplam	1.191.553.340	654.701.113

11. MADDİ DURAN VARLIKLAR

1 Ocak 2025 – 30 Eylül 2025 tarihleri itibarıyla maddi duran varlıkların ayrıntısı aşağıda açıklanmıştır;

	Arazi ve Arsalar	Binalar	Tesis Makine ve Cihazlar	Taşıtlar	Demirbaşlar	Diğer Maddi Duran Varlıklar	Yapılmakta Olan Yatırımlar	Toplam
1.01.2025 İtibarıyla Açılış Bakiyesi	708.935.268	929.995.516	297.104.276	178.081.156	147.071.415	1.677.246	15.661.300	2.278.526.177
İlaveler	-	1.592.544	6.669.222	7.402.801	4.445.732	-	27.306.324	47.416.623
Çıkışlar (-)	-	(165.855)	(2.847.013)	(5.513.243)	-	-	-	(8.526.111)
Transferler	-	42.678.996	-	-	-	-	(42.678.996)	-
31.09.2025 İtibarıyla Kapanış Bakiyesi	708.935.268	974.101.202	300.926.485	179.970.713	151.517.146	1.677.246	288.628	2.317.416.689
Birikmiş Amortismanlar
30.09.2025 İtibarıyla Kapanış Bakiyesi	-	(7.409.455)	186.010.509	35.346.622	107.817.115	(101.426)	-	321.663.365
30.09.2025 İtibarıyla Net Defter Değeri	708.935.268	966.691.747	486.936.994	215.317.335	259.334.261	1.575.820	288.628	1.995.753.324

11. MADDİ DURAN VARLIKLAR (Devamı)

1 Ocak 2024 – 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla maddi duran varlıkların ayrıntısı aşağıda açıklanmıştır;

	Arazi ve Arsalar	Binalar	Tesis Makine ve Cihazlar	Taşıtlar	Demirbaşlar	Diğer Maddi Duran Varlıklar	Yapılmakta Olan Yatırımlar	Toplam
1.01.2024 İtibarıyla Açılış Bakiyesi	708.935.268	891.027.553	269.203.019	167.993.023	125.841.634	-	93.656	2.163.094.153
İlaveler	-	-	18.300.886	36.753.548	21.360.110	1.677.246	54.535.607	132.627.396
Çıkışlar (-)	-	-	(7.076.832)	(26.665.415)	(130.329)	-	-	(33.872.575)
Transferler	-	38.967.963	16.677.203	-	-	-	(38.967.963)	16.677.203
31.12.2024 İtibarıyla Kapanış Bakiyesi	708.935.268	929.995.516	297.104.276	178.081.156	147.071.415	1.677.246	15.661.300	2.278.526.177
Birikmiş Amortismanlar
31.12.2024 İtibarıyla Kapanış Bakiyesi	-	20.668.880	195.093.005	46.885.280	112.018.963	165.786	-	374.831.914
31.12.2024 İtibarıyla Net Defter Değeri	708.935.268	950.664.396	492.197.281	224.966.436	259.090.378	1.843.032	15.661.300	1.903.694.263

12. MADDİ OLMAYAN DURAN VARLIKLAR

1 Ocak 2025 – 30 Eylül 2025 tarihleri itibarıyla maddi olmayan duran varlıkların ayrıntısı aşağıda açıklanmıştır;

Maliyet Bedeli	Haklar	Ar-Ge	Toplam
1.01.2025 İtibarıyla Açılış Bakiyesi	25.481.238	93.151.268	118.632.506
İlaveler	16.457.054	166.499.433	182.956.487
Çıkışlar (-)	-	(56.901.587)	(56.901.587)
30.09.2025 İtibarıyla Kapanış Bakiyesi	41.938.292	202.749.114	244.687.406
Birikmiş Amortismanlar
30.09.2025 İtibarıyla Kapanış Bakiyesi	19.558.599	-	19.558.599
30.09.2025 İtibarıyla Net Defter Değeri	22.379.693	202.749.114	225.128.807

1 Ocak 2024 – 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla maddi olmayan duran varlıkların ayrıntısı aşağıda açıklanmıştır;

Maliyet Bedeli	Haklar	Ar-Ge	Toplam
1.01.2024 İtibarıyla Açılış Bakiyesi	24.806.523	31.375.117	56.181.641
İlaveler	674.715	74.774.348	75.449.063
Çıkışlar (-)	-	(12.998.197)	(12.998.197)
31.12.2024 İtibarıyla Kapanış Bakiyesi	25.481.238	93.151.268	118.632.507
Birikmiş Amortismanlar
31.12.2024 İtibarıyla Kapanış Bakiyesi	21.465.159	-	21.465.159
31.12.2024 İtibarıyla Net Defter Değeri	4.016.079	93.151.268	97.167.348

13. TAAHHÜTLER, KOŞULLU VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLER

Grup'un vermiş ve almış olduğu Teminat, Rehin ve İpotek ("TRİ")'lerin detayları aşağıdaki gibidir;

Grup Tarafından Verilen TRİ'ler	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024

A. Kendi tüzel kişiliği adına vermiş olduğu TRİ'lerin toplam tutarı	5.134.646.774	1.276.757.371
B. Tam konsolidasyon kapsamına dâhil edilen ortaklıklar lehine vermiş olduğu TRİ'lerin toplam tutarı	-	-
C. Olağan ticari faaliyetlerinin yürütülmesi amacıyla diğer 3. kişilerin borcunu temin amacıyla vermiş olduğu TRİ'lerin toplam tutarı	-	-
D. Diğer verilen TRİ'lerin toplam tutarı (*)	300.000.000	267.917.600
i. Ana ortak lehine vermiş olduğu TRİ'lerin toplam tutarı	-	-
ii. B ve C maddeleri kapsamına girmeyen diğer Grup şirketleri lehine vermiş olduğu TRİ'lerin toplam tutarı	300.000.000	267.917.600
Toplam	5.434.646.774	1.544.674.971

30 Eylül 2025 31 Aralık 2024

7.246.982 7.832.599

14. PEŞİN ÖDENMİŞ GİDERLER VE ERTELENMİŞ GELİRLER

Peşin ödenmiş giderlere ilişkin detaylar aşağıdaki gibidir;

Kısa vadeli
İlişkili Taraflara Verilen Avanslar	279.982	83.700.072
Verilen avanslar	246.310.175	69.677.358
Gelecek aylara ait giderler	13.127.249	6.922.561
	259.717.406	160.299.991
Uzun vadeli
Verilen avanslar	176.343.304	136.073.327
	176.343.304	136.073.327


	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Kısa vadeli
Alınan sipariş avansları Gelecek aylara ait gelirler	684.487.211 32.414.797	556.960.388 -

	716.902.008	556.960.388
Uzun vadeli

15. SÖZLEŞME VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLERİ

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Devam eden inşaat ve taahhüt işlerinden doğan sözleşme varlıkları Devam eden inşaat ve taahhüt işlerinden doğan sözleşme yükümlülükleri	176.256.066 -	- 132.881.286
Toplam	176.256.066	132.881.286

Bülbüloğlu Çelik Endüstrisi San. Tic. A.Ş. ile Ekon Endüstri İnşaat ve Ticaret A.Ş. arasında imzalanan çelik taşıyıcı sistem ve muhtelif çelik imalat ve montaj işlerini kapsamaktadır.

16. ÖZKAYNAKLAR

a) Ödenmiş sermaye ve sermaye düzeltme farkları

Grup'un ödenmiş sermaye dağılımı aşağıdaki gibidir;

	30 Eylül 2025			31 Aralık 2024
	Pay Oranı	Sermaye Tutarı	Pay Oranı	Sermaye Tutarı
Önder Bülbüloğlu	24%	9.000.000	24%	9.000.000
Bülbüloğlu Holding A.Ş.	45%	15.975.000	45%	17.100.000
Halka Arz Olunan Paylar (*)	31%	11.500.000	31%	11.500.000
Tera Yatırım	3%	1.125.000	-	-
Ödenmiş Sermaye	100%	37.600.000	100%	37.600.000

Şirket sermayesi her biri 1 TL değerinde toplam 37.600.000 adet hisseye bölünmüştür (31.12.2024: 1 TL 37.600.000 adet pay).

(*) Şirket 6 Şubat 2023 tarihinde Borsa İstanbul A.Ş. bünyesinde kote olmuş ve bu tarihten itibaren payları işlem görmeye başlamıştır.

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Sermaye düzeltmesi farkları	304.297.573	304.297.573
	304.297.573	304.297.573

b) Kardan ayrılmış kısıtlanmış yedekler

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Yasal yedekler	44.882.862	43.025.819
Statü yedekleri	7.524.373	7.524.373
	52.407.235	50.550.192

17. DİĞER VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLER

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024

Kısa vadeli
KDV alacakları	104.181.898	52.612.434
Verilen iş avansları	1.043.368	406.190
Personele verilen avanslar	709.064	711.245
Gelir Tahakkukları	462.882	-
	106.397.212	53.729.869
Uzun vadeli
Peşin Ödenen Vergi ve Fonlar	10.431.885	-
	10.431.885	-

Diğer yükümlülükler	30 Eylül 2025	30 Eylül 2024
Kısa vadeli
Ödenecek vergi ve fonlar	22.779.471	31.665.436
Toplam	22.779.471	31.665.436

18. ÇALIŞANLARA SAĞLANAN FAYDALAR

a) Çalışanlara sağlanan kısa vadeli faydalar kapsamında borçlar

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Personele borçlar	40.321.482	35.273.072
Ödenecek sosyal güvenlik primleri	14.533.106	14.283.422
Diğer	4.522.216	-
	59.376.804	49.556.494

b) Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin karşılıklar

T.C. Kanunlarına göre Şirket, en az bir yıllık hizmeti tamamlayarak 25 yıllık çalışma hayatı ardından emekliye ayrılan (kadınlar için 58, erkekler için 60 yaş), iş ilişkisi kesilen, askerlik hizmetleri için çağrılan veya vefat eden her çalışanına kıdem tazminatı ödemek mecburiyetindedir.

30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla ödenecek kıdem tazminatı tutarı her hizmet yılı için bir aylık maaş üzerinden 53.919,68 TL (31 Aralık 2024: 46.655,43 TL) tavanına tabidir.

Kıdem tazminatı yükümlülüğü zorunluluk olmadığından dolayı herhangi bir fonlamaya tabi değildir.

Kıdem tazminatı yükümlülüğü şirketin çalışanlarının emekli olmasından doğan gelecekteki olası yükümlülüğün bugünkü değerinin tahminine göre hesaplanır. TMS 19 "Çalışanlara Sağlanan Faydalar", işletmenin yükümlülüklerini tanımlanmış fayda planları kapsamında aktüeryal değerleme yöntemleri kullanılarak hesaplanmasını öngörür. Toplam yükümlülüklerin hesaplanmasında kullanılan aktüeryal varsayımlar aşağıda belirtilmiştir. Aktüeryal kayıp/(kazanç) kapsamlı gelir tablosunda "Tanımlanmış Fayda Planları Yeniden Ölçüm Kazançları /Kayıpları" içerisinde muhasebeleştirilmiştir.

18. ÇALIŞANLARA SAĞLANAN FAYDALAR (Devamı)

b) Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin karşılıklar (Devamı)

Toplam karşılığın hesaplanmasına yönelik aşağıdaki aktüerya varsayımlar öngörüler kullanılmıştır.

	30.09.2025	31.12.2024
Çalışma süresi	K: 20yıl, E: 25 yıl	K: 20yıl, E: 25 yıl
Zam Oranı	26,90%	26,90%
Tazminat almadan ayrılanların oranı	56,42%	37,21%
İskonto Oranı	28%	28%
Kıdem tazminatı tavanı	53.920	46.655
	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Açılış - 1 Ocak	77.020.234	78.468.512
Faiz gideri	23.750.049	10.576.152
Cari dönem hizmet maliyeti	20.390.543	21.947.165
Ödemeler	(10.091.546)	(9.643.562)
Aktüeryal kayıp / (kazanç)	(4.342.573)	(208.585)
Çevrim farkları	(19.585.928)	(24.119.448)
Dönem sonu - 31 Aralık	87.140.779	77.020.234

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Kısa vadeli
Kıdem tazminatı karşılığı	-	3.572.021
Kullanılmamış izin karşılığı	22.298.130	12.547.679
	22.298.130	16.119.700
	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Uzun vadeli
Kıdem tazminatı karşılığı	87.140.779	77.020.234
	87.140.779	77.020.234

	30 Eylül 2025	30 Aralık 2024
Kısa vadeli borç karşılıkları
Dava karşılıkları	3.723.049	1.176.925
Diğer karşılıklar	-	772.570
	3.723.049	1.949.495

Yönetim kurulu üyeleri ve kilit yöneticilere sağlanan fayda ve hizmetlerin detayı aşağıdaki gibidir:

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Üst Yönetime Sağlanan Fayda ve Menfaatlerin Toplam Tutarı	25.741.067	34.493.275

19. HASILAT VE SATIŞLARIN MALİYETİ

Hasılat ve maliyete ilişkin detaylar aşağıdaki gibidir;

	01.01.2025	01.01.2024	01.07.2025	01.07.2025
	30.09.2025	30.09.2024	30.09.2025	30.09.2024

Yurtiçi satışlar	1.163.277.390	1.514.631.835	501.555.524	1.064.485.907
Yurtdışı satışlar	408.165.059	1.069.822.077	221.044.761	659.344.744
Diğer gelirler	9.176.030	-	3.996.976	-
Brüt satışlar	1.580.618.479	2.584.453.912	726.597.261	1.723.830.651
Satıştan iadeler (-)	(22.420.524)	(26.336.972)	(14.655.426)	(12.416.027)
Satıştan İskontoları (-)	(2.659)	-	(2.659)	-
Net Satışlar	1.558.195.296	2.558.116.940	711.939.176	1.711.414.624
Satışların Maliyeti (-)	(1.094.518.596)	(2.107.788.482)	(520.075.881)	(1.416.131.026)
Brüt Kar / (Zarar)	463.676.700	450.328.458	191.863.295	295.283.598

20. FAALİYET GİDERLERİ

Faaliyet giderlerine ilişkin detay aşağıdaki gibidir;

	01.01.2025	01.01.2024	01.07.2025	01.07.2024
	30.09.2025	30.09.2024	30.09.2025	30.09.2024
Genel yönetim giderleri (-)	169.582.741	169.763.330	26.081.294	92.062.240
Pazarlama, satış ve dağıtım giderleri (-)	39.732.148	40.131.832	11.594.546	21.251.575
Toplam	209.314.889	209.895.162	37.675.840	113.313.815

21. ESAS FAALİYETLERDEN DİĞER GELİRLER VE GİDERLER

Faaliyetlerden diğer gelirlere ilişkin detaylar aşağıdaki gibidir;

	01.01.2025	01.01.2024	01.07.2025	01.07.2024
	30.09.2025	30.09.2024	30.09.2025	30.09.2024

Kambiyo Karları	170.568.427	93.867.233	38.166.890	57.876.636
Diğer	13.084.921	12.985.020	4.180.684	1.709.074
Reeskont Faiz Gelirleri	3.451.938	-	(3.678.385)	-
Karşılık Gelirleri	1.108.289	-	(21.664.701)	-
Teşvik gelirleri	124.368	3.810.107	43.578	951.684
Sigorta hasar tazminatı gelirleri	112.755	-	10.652	-
Döviz Dönüşüm Destek Gelirleri	-	6.792.659	-	6.792.659
Hurda Satış Gelirleri	-	-	-	3.280.427
Demirbaş Satış Geliri	-	3.280.427	-	-
Toplam	188.450.698	120.735.446	17.058.718	70.610.480

21. ESAS FAALİYETLERDEN DİĞER GELİRLER VE GİDERLER (Devamı)

Faaliyetlerden diğer giderlere ilişkin detaylar aşağıdaki gibidir;

	01.01.2025	01.01.2024	01.07.2025	01.07.2024
	30.09.2025	30.09.2024	30.09.2025	30.09.2024
Kambiyo Zararları	(82.116.860)	(198.662.770)	(17.338.636)	(111.758.561)
Diğer	(31.566.393)	(674.866)	(8.856.571)	(223.711)
Karşılık Giderleri	(4.496.970)	(7.940.327)	(4.451.765)	(1.983.325)
Reeskont Faiz Giderleri	(2.079.130)	-	(1.832.558)	-
Sigorta Hasar Giderleri	(330.417)	-	(158.275)	-
Toplam	(120.589.770)	(207.277.963)	(32.637.805)	(113.965.597)

22. YATIRIM FAALİYETLERİNDEN GELİRLER VE GİDERLER

Yatırım faaliyetlerinden gelirlere ilişkin detaylar aşağıdaki gibidir;

	01.01.2025	01.01.2024	01.07.2025	01.07.2024
	30.09.2025	30.09.2024	30.09.2025	30.09.2024
Yatırım faaliyetlerinden gelirler
Sabit kıymet satış karı	4.330.107	-	3.403.466	(1.019.646)
Faiz geliri	3.476.055	-	3.425.395	-
Kira geliri	10.417	-	10.417	-
Menkul kıymet satış karları	-	75.927.145	-	28.707.896
Toplam	7.816.579	75.927.145	6.839.278	27.688.250

Yatırım faaliyetlerinden giderlere ilişkin detaylar aşağıdaki gibidir;

	01.01.2025	01.01.2024	01.07.2025	01.07.2024
	30.09.2025	30.09.2024	30.09.2025	30.09.2024
Yatırım faaliyetlerinden giderler
Sabit kıymet satış karı	(631.750)	-	(631.750)	-
Menkul kıymet satış karları	(134.737)	(659.887)	(81.989)	(631.226)
Toplam	(766.487)	(659.887)	(713.739)	(631.226)

23. FİNANSMAN GELİRLERİ VE GİDERLERİ

Finansman gelirlerine ve giderlerine ilişkin detaylar aşağıdaki gibidir;

	01.01.2025	01.01.2024	01.07.2025	01.07.2024
	30.09.2025	30.09.2024	30.09.2025	30.09.2024

Kambiyo karları - finansman faaliyetleri ile ilgili olanlar	18.954.584	-	6.952.882	-
Faiz gelirleri - finansman faaliyetleri ile ilgili kısmı	12.989.193	43.780.142	2.936.751	22.882.768
Toplam	31.943.777	43.780.142	9.889.633	22.882.768


	01.01.2025	01.01.2024	01.07.2025	01.07.2024
	30.09.2025	30.09.2024	30.09.2025	30.09.2024

Faiz giderleri (142.486.771) (124.301.552) (60.376.720) (39.168.734) Kambiyo Zararları-finansman faaliyetleri ile ilgili olanlar (20.834.401) - (4.497.218) -

Toplam (163.321.172) (124.301.552) (64.873.938) (39.168.734)

24. PAY BAŞINA KAZANÇ

Pay başına kazanca ilişkin detaylar aşağıdaki gibidir;

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Ana şirket hissedarlarına ait net dönem karı	160.155.755	192.063.893
Dönem boyunca mevcut olan hisselerin ortalama adedi	37.600.000	37.600.000
Pay başına kazanç	4,26	5,11
Ana şirket hissedarlarına ait toplam kapsamlı gelir	143.884.313	271.185.923
Pay başına kazanç	3,83	7,21

25. ERTELENEN VERGİ VARLIK YÜKÜMLÜLÜK

Toplam geçici farklar ve yasalaşmış vergi oranları kullanılarak hesaplanan ertelenmiş vergi varlıkları ve yükümlülükleri aşağıdaki gibidir;

	30.09.2025			31.12.2024
Dönem Kar / Zararda Muhasebeleştirilen	Geçici Fark	Vergi Etkisi	Geçici Fark	Vergi Etkisi
Kıdem Tazminatı Karşılıkları	(109.438.909)	27.359.727	(69.531.772)	17.382.943
Yıllara sari inşaat sözleşmeleri	(47.796.304)	11.949.076
Ticari Alacaklar	(26.592.014)	6.648.003	(37.444.364)	9.361.091
Karşılıklar	(7.951.026)	1.987.756
Dava Karşılıkları	(2.756.492)	689.123	(1.793.533)	448.383
Kısa Vadeli Borçlanmalar	(2.235.031)	558.758	(84.734.068)	21.183.517
Şüpheli ticari alacaklar	(1.739.682)	434.921
Nakit ve Nakit Benzerleri			(28.046)	7.012
Maddi Olmayan Duran Varlıklar			27.273.309	(6.818.327)
Uzun Vadeli Borçlanmaların Kısa Vadeli Kısımları			(5.376.720)	1.344.180
İzin Karşılıkları			(14.830.122)	3.707.531
Uzun Vadeli Borçlanmalar			91.344.328	(22.836.082)
Yapılmakta olan yatırımlar	58.363	(14.591)
Kullanım Hakkı	631.217	(157.804)	(1.471.319)	367.830
Peşin Ödenmiş Giderler	1.912.212	(478.053)	(22.494.442)	5.623.610
Ticari Borçlar	3.451.938	(862.985)
Stoklar	50.931.241	(12.732.810)	(32.781.474)	8.195.369
Ertelenmiş Gelirler	82.842.749	(20.710.687)	(786.714)	196.679
Devam Eden İnşaat Taahhüt veya Hizmet Sözleşmelerinden Alacaklar	176.256.067	(44.064.017)	35.553.724	(8.888.433)
Maddi Duran Varlıklar	375.842.462	(70.470.462)	(729.346.287)	182.336.572
Diğer	1.118.174	(279.542)
Net Ertelenen Vergi	494.534.965	(100.143.587)	(846.447.500)	211.611.875
Özkaynaklarda Muhasebeleştirilen			Geçici Fark	Vergi Etkisi
Maddi Duran Varlık Değerleme			155.083.435	(38.770.859)
Tanımlanmamış Fayda Planlarının Birikmiş Yeniden Ölçüm Kazanç / Kayıp			(41.023.422)	10.255.856
Toplam Net Vergi Varlığı/(Yükümlülüğü)			114.060.013	(28.515.003)
Net Vergi Varlık/(Yükümlülük) Toplamı	494.534.965	(100.143.587)	(732.387.487)	183.096.872

Ertelenmiş vergi varlığının dönem içindeki hareketi aşağıda açıklanmıştır.

	30 Eylül 2025
1 Ocak itibarıyla bakiye,	183.096.872
Kar / Zarar Tablosunda Muhasebeleştirilen tutar	(287.410.627)
Kapsamlı gelirde muhasebeleştirilen	4.170.168
30 Eylül İtibariyle	(100.143.587)

25. ERTELENEN VERGİ VARLIK YÜKÜMLÜLÜK (Devamı)

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Dönem Karı Vergi ve Diğer Yasal Yükümlülük Karşılıkları		26.116.142
Dönem Karının Peşin Ödenen Vergi ve Diğer Yükümlülükleri (-)		(21.017.349)
Toplam		5.098.793
	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Peşin Ödenen Vergiler ve Fonlar	6.332.814	4.807.668
Toplam	6.332.814	4.807.668

26. İLİŞKİLİ TARAFLAR

30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla sona eren döneme ilişkin, Grup'un ilişkili taraflarına ilişkin ticari ve diğer alacak/borçları ile dönem içinde gerçekleştirdikleri alış-satış işlemleri aşağıda açıklanmıştır;

Ticari Alacaklar	30.Eyl.25	31.Ara.24

BVS Crane Technology AG	94.814.918	-
Bülbüloğlu Restoran İşletmeciliği A.Ş.	7.136.419	5.294
Bülbüloğlu Global Seyahat Turizm Organizasyon A.Ş.	1.351.092	-
Bülbüloğlu Reklam Yazılım Org.A.Ş	614.163	-
Bülbüloğlu İnş ve Mak San. Tic. A.Ş.	31.528	-
Önder Bülbüloğlu Eğitim Vakfı	15.600	-
BVS Crane Technology GMBH	-	214.755
Toplam	103.963.720	220.049

Ticari Borçlar	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024

Bülbüloğlu Reklam Yazılım Org.A.Ş	-	131.701
Bülbüloğlu Global Seyahat ve Tur. Org. A.Ş.	-	141.124
Bülbüloğlu Organizasyon ve Rest. İşl. A.Ş.	-	36.971
Toplam	-	309.796

Diğer Alacaklar	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Ortaklardan Alacaklar	10.254.292	12.379.997
Berker Bülbüloğlu	1.897.402	-
BVS Cranes Ag For Capital	-	10.643.269
Önder Bülbüloğlu Eğitim Vakfı	-	6.020
Toplam	12.151.694	23.029.286

26. İLİŞKİLİ TARAFLAR (Devamı)

Diğer Borçlar	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024

Ortaklara Borçlar
Kısa Vadeli	24.352.516	-
Uzun Vadeli	-	36.859.487
Toplam	24.352.516	36.859.487
Verilen Avanslar	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Bülbüloğlu Global Seyahat ve Tur. Org. A.Ş.	279.982	281.896
BVS Crane Technology GMBH	-	71.297.436
Bülbüloğlu Reklam Yazılım Org.A.Ş	-	159.120
Toplam	279.982	71.738.452

27. FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ

Sermaye Riski Yönetimi

Grup'un sermaye yönetimindeki hedefleri; faaliyetlerinin devamlılığını sağlayarak ortaklara getiri ve diğer hissedarlara fayda sağlayabilmek ve hizmetleri risk seviyesine uygun bir şekilde fiyatlandırarak karlılığını arttırmaktır.

Grup, sermaye miktarını risk düzeyi ile orantılı olarak belirlemektedir. Ekonomik koşullara ve varlıkların risk karakterine göre şirket öz kaynakların yapısını düzenlemektedir.

Grup, sermaye yönetimini borç/sermaye oranını kullanarak izlemektedir. Bu oran, net borcun toplam sermayeye bölünmesiyle bulunur. Net borç, nakit ve nakit benzeri değerlerinin toplam borç (finansal durum tablosunda belirtilen kısa vadeli ve uzun vadeli yükümlülükler toplamı) tutarından düşülmesiyle hesaplanır. Toplam sermaye, finansal durum tablosunda belirtilen öz kaynakların toplamıdır.

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Finansal borçlar	791.444.801	336.294.241
Kiralama işlemlerinden yükümlülükler	-	537.025
Nakit ve nakit benzerleri	(22.649.667)	(169.635.717)
Net borç	768.795.134	167.195.549
Toplam özkaynak	2.646.436.339	2.322.890.153
Net borç / özkaynak oranı	0,2905	0,0720

Kredi Riski

Karşılıklı ilişki içinde olan taraflardan birinin bir finansal araca ilişkin olarak yükümlülüğünü yerine getirememesi sonucu diğer tarafın finansal açıdan zarara uğraması riskidir. Grup'un, kredi riskini belli taraflarla yapılan işlemleri sınırlandırarak ve ilişkide bulunduğu tarafların güvenilirliğini sürekli değerlendirerek yönetmeye çalışmaktadır.

30 Eylül 2025

	Alacaklar
Finansal araç türleri itibarıyla maruz kalınan kredi riskleri	Ticari Alacaklar			Diğer Alacaklar
	İlişkili Taraf	Diğer Taraf	İlişkili Taraf	Diğer Taraf (*)	Bankalardaki Mevduat
Raporlama tarihi itibariyle maruz kalınan azami kredi riski (*)	103.963.720	446.972.422	12.151.694	37.496.624	21.214.447
(A+B+C+D+E)
A. Vadesi geçmemiş ya da değer düşüklüğüne uğramamış finansal varlıkların net defter değeri	103.963.720	446.972.422	12.151.694	37.496.624	21.214.447
B. Koşulları yeniden görüşülmüş bulunan aksi takdirde vadesi geçmiş veya değer düşüklüğüne uğramış sayılacak finansal varlıkların defter değeri
C. Vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış varlıkların net defter değeri
D. Değer düşüklüğüne uğrayan varlıkların net defter değerleri
E. Finansal durum tablosu dışı kredi riski içeren unsurlar

30 Eylül 2025 Tarihinde Sona Eren Ara Hesap Dönemine Ait Özet Konsolide Finansal Tablolara Ait Notlar (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası ("TL") 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL cinsinden ifade edilmiştir.)

27. FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ (Devamı)

Kredi Riski (Devamı)

31 Aralık 2024

		Alacaklar
Finansal araç türleri itibarıyla maruz kalınan kredi riskleri	Ticari Alacaklar		Diğer Alacaklar		Bankalarda ki Mevduat	Diğer
	İlişkili Taraf	Diğer Taraf	İlişkili Taraf	Diğer Taraf
Raporlama tarihi itibariyle maruz kalınan azami kredi riski (*)	220.049	647.583.598 23.029.286 17.27	17.278.209	167.854.927	1.780.79
(A+B+C+D+E)	220.049		23.029.280	50
A. Vadesi geçmemiş ya da değer düşüklüğüne uğramamış finansal varlıkların net defter değeri	220.049	647.583.598	23.029.286	17.278.209	167.854.927	1.780.79
B. Koşulları yeniden görüşülmüş bulunan aksi takdirde vadesi geçmiş veya değer düşüklüğüne uğramış sayılacak finansal varlıkların defter değeri
C. Vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış varlıkların net defter değeri
D. Değer düşüklüğüne uğrayan varlıkların net defter değerleri
E. Finansal durum tablosu dışı kredi riski içeren unsurlar

Likidite Riski

Likidite riski, Grup'un net fonlama yükümlülüklerini yerine getirmeme ihtimalidir. Piyasalarda meydana gelen bozulmalar veya kredi puanının düşürülmesi gibi fon kaynaklarının azalması sonucunu doğuran olayların meydana gelmesi, likidite riskinin oluşmasına sebebiyet vermektedir. Grup yönetimi, fon kaynaklarını dağıtarak mevcut ve muhtemel yükümlülüklerini yerine getirmek için yeterli tutarda nakit ve benzeri kaynağı bulundurmak suretiyle likidite riskini yönetmektedir. Grup'un likidite riskini gösteren tablo aşağıdadır;

30 Eylül 2025	Kayıtlı değer	Sözleşmeli nakit akışı	3 aydan az	3-12 ay	1-5 yıl
T
Türev olmayan finansal yükümlülükler	271 000 001	542 506 502	742 222 204	452.020	112 120
Banka kredileri	371.989.901	743.796.783	743.232.306	452.038	112.439
Ticari borçlar	466.432.134	466.432.134	466.432.134	-	-
Diğer borçlar	36.503.560	36.503.560	36.503.560	-	-
Diğer finansal yükümlülükler	47.648.018	47.648.018	47.648.018	-	-
Toplam	922.573.613	1.294.380.495	1.293.816.018	452.038	112.439
31 Aralık 2024	Kayıtlı değer	Sözleşmeli nakit akışı	3 aydan az	3-12 ay	1-5 yıl
Time de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina del constantina de la constantina de la constantina del constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la constantina de la const	, ,	,	•	•	•
Türev olmayan finansal yükümlülükler	336.294.241	344.067.602	189.831.326	154.115.659	120 (17
Banka kredileri					120.617
Kiralama işlemlerinden borçlar	537.025	1.000.110	197.475	802.635	-
Ticari borçlar	409.954.503	409.644.708	409.644.708	-	-
Diğer borçlar	40.032.529	40.032.530	3.173.042	-	36.859.487
Toplam	786.818.298	794.744.950	602.846.551	154.918.294	29.482.760

27.FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ (Devamı)

Kur Riski

Yabancı para varlıklar, yükümlülükler ve bilanço dışı yükümlülüklere sahip olma durumunda ortaya çıkan kur hareketlerinden kaynaklanacak etkilere kur riski denir.

Rapor tarihi itibariyle, Şirket'in yabancı para pozisyonu aşağıda belirtildiği gibidir:

30 Eylül 2025		TL karşılığı	ABD Doları	Avro
1.	Ticari alacaklar	122.323.635	1.057.843	1.608.493
2a.	Parasal finansal varlıklar (kasa, banka hesapları dahil)	46.369.068	1.063.340	45.809
2b.	Parasal olmayan finansal varlıklar	2.291.896	55.217	-
3.	Diğer	198.852	-	4.079
4.	Dönen varlıklar (1+2+3)	171.183.451	2.176.400	1.658.381
5.	Ticari alacaklar	-	-	-
6a.	Parasal finansal varlıklar	-	-	-
6b.	Parasal olmayan finansal varlıklar	-	-	-
7.	Diğer	-	-	-
8.	Duran varlıklar (5+6+7)	-	-	-
9.	Toplam varlıklar (4+8)	171.183.451	2.176.400	1.658.381
10.	Ticari borçlar	(25.119.489)	(133.083)	(401.951)
11.	Finansal yükümlülükler	-	-	-
12a.	Parasal olan diğer yükümlülükler	-	-	-
12b.	Parasal olmayan diğer yükümlülükler	(80.704.247)	(1.065.327)	(748.411)
13.	Kısa vadeli yükümlülükler (10+11+12)	(105.823.736)	(1.198.410)	(1.150.362)
14.	Ticari borçlar	-	-	-
15.	Finansal yükümlülükler	(60.778.500)	(1.464.302)	-
16a.	Parasal olan diğer yükümlülükler	-	-	-
16b.	Parasal olmayan diğer yükümlülükler	-	-	-
17.	Uzun vadeli yükümlülükler (14+15+16)	(60.778.500)	(1.464.302)	-
18.	Toplam yükümlülükler (13+17)	(166.602.236)	(2.662.712)	(1.150.362)
19.	Bilanço dışı türev araçların net varlık / (yükümlülük) pozisyonu (19a-19b)	-	-	-
19a.	Aktif karakterli bilanço dışı döviz cinsinden türev ürünlerin tutarı	-	-	-
19b.	Pasif karakterli bilanço dışı döviz cinsinden türev ürünlerin tutarı	-	-	-
20.	Net yabancı para varlık / (yükümlülük) Pozisyonu (9–18+19)	4.581.215	(486.312)	508.019

27.FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ (Devamı)

Kur Riski (devamı)

	31 Aralık 2024	TL karşılığı	ABD Doları	Avro
1.	Ticari alacaklar	704.226.889	1.425.548	13.914.292
2a.	Parasal finansal varlıklar (kasa, banka hesapları dahil)	165.941.937	107.800	3.497.794
2b.	Parasal olmayan finansal varlıklar	175.772.249	608.826	3.229.965
3.	Diğer	-	-	-
4.	Dönen varlıklar (1+2+3)	1.045.941.076	2.142.173	20.642.051
5.	Ticari alacaklar	-	-	-
6a.	Parasal finansal varlıklar	-	-	-
6b.	Parasal olmayan finansal varlıklar	-	-	-
7.	Diğer	-	-	-
8.	Duran varlıklar (5+6+7)	-	-	-
9.	Toplam varlıklar (4+8)	1.045.941.076	2.142.173	20.642.051
10.	Ticari borçlar	(148.314.135)	(1.052.420)	(2.208.046)
11.	Finansal yükümlülükler	(74.416.074)	-	(1.615.000)
12a.	Parasal olan diğer yükümlülükler	(577.614.016)	(2.694.540)	(9.947.801)
12b.	Parasal olmayan diğer yükümlülükler	(71.562.768)	(77.883)	(1.478.280)
13.	Kısa vadeli yükümlülükler (10+11+12)	(871.906.992)	(3.824.844)	(15.249.127)
14.	Ticari borçlar	-	-	-
15.	Finansal yükümlülükler	-	-	-
16a.	Parasal olan diğer yükümlülükler	-	-	-
16b.	Parasal olmayan diğer yükümlülükler	(22.160.382)	-	(480.931)
17.	Uzun vadeli yükümlülükler (14+15+16)	(22.160.382)	-	(480.931)
18.	Toplam yükümlülükler (13+17)	(894.067.374)	(3.824.844)	(15.730.058)
19.	Bilanço dışı türev araçların net varlık / (yükümlülük) pozisyonu (19a-19b)	-	-	-
19a.	Aktif karakterli bilanço dışı döviz cinsinden türev ürünlerin tutarı	-	-	-
19b.	Pasif karakterli bilanço dışı döviz cinsinden türev ürünlerin tutarı	-	-	-
20.	Net yabancı para varlık / (yükümlülük) Pozisyonu (9–18+19)	174.034.084	(1.682.670)	4.911.993

27.FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ (Devamı)

Kur Riski (devamı)

Finansal Araçlardan Kaynaklanan Risklerin Niteliği ve Düzeyi - Döviz Duyarlılık Analizi

	Kar/(Zarar)
30 Eylül 2025	Yabancı paranın değer kazanması	Yabancı paranın değer kaybetmesi
ABD Doları'nın TL karşısında %10 değerlenmesi halinde
1- ABD Doları net varlık / yükümlülük	4.814.967	(4.814.967)
2- ABD Doları riskinden korunan kısım (-)	-	-
3- ABD Doları net etki (1+2)	4.814.967	(4.814.967)
Avro'nun TL karşısında %10 değerlenmesi halinde
4- Avro net varlık / yükümlülük	5.756.760	(5.756.760)
5- Avro riskinden korunan kısım (-)	-	-
6- Avro net etki (4+5)	5.756.760	(5.756.760)
Toplam (3+6+9)	10.571.728	(10.571.728)

	Kar/(Zarar)
31 Aralık 2024	Yabancı paranın değer kazanması	Yabancı paranın değer kaybetmesi
ABD Doları'nın TL karşısında %10 değerlenmesi halinde
1- ABD Doları net varlık / yükümlülük	(5.932.261)	5.932.261
2- ABD Doları riskinden korunan kısım (-)	-	-
3- ABD Doları net etki (1+2)	(5.932.261)	5.932.261
Avro'nun TL karşısında %10 değerlenmesi halinde	-	-
4- Avro net varlık / yükümlülük	18.064.345	(18.064.345)
5- Avro riskinden korunan kısım (-)	-	-
6- Avro net etki (4+5)	18.064.345	(18.064.345)
Toplam (3+6+9)	12.132.084	(12.132.084)

28. PARASAL POZİSYON TABLOSU

Parasal Olmayan Kalemler	30.09.2025
Finansal Durum Tablosu Kalemleri
Maddi Duran Varlıklar	542.815.679
Stoklar	60.145.789
Verilen Sipariş Avansları	49.193.056
Bağlı Ortaklık	26.422.442
Gelecek Aylara Ait Giderler	1.685.466
Tanımlanmış Fayda Planları Yeniden Ölçüm	822.951
Gelecek Yıllara Ait Giderler	309.806
Gelecek Aylara Ait Gelirler	(988.813)
Maddi Duran Varlık Yeniden Değerleme	(31.926.260)
Yapılmakta Olan Yatırımlar	(48.405.288)
Yedekler	(54.243.338)
Alınan Sipariş Avansları	(82.970.068)
Sermaye Düzeltmesi Olumlu Farkları	(108.498.058)
Hisse Senedi İhraç Primleri	(120.489.004)
Geçmiş Yıl Kar / Zararları	(54.586.237)
Kar veya Zarar Tablosu Kalemleri
Diğer Giderler	64.670.070
Maliyet	36.050.291
Genel Yönetim Giderleri	13.479.157
Finansman Giderleri	7.138.750
Pazarlama Satış Giderleri	3.411.907
Diğer Gelirler	(17.907.144)
Hasılat	(73.478.184)
Net Parasal Pozisyon Kazançları (Kayıpları)	212.652.970

29. RAPORLAMA DÖNEMİNDEN SONRAKİ OLAYLAR

Bulunmamaktadır.

AI Terminal

BÜLBÜLOĞLU VİNÇ SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

8762_rns_2025-11-10_26e65782-ddb5-406d-87ea-78fadc3cef45.pdf

İÇİNDEKİLER

1. GRUP'UN ORGANİZASYONU VE FAALİYET KONUSU

Bağlı Ortaklıklar

Bülbüloğlu Çelik Endüstrisi Sanayi Ticaret A.Ş.;

Bülbüloğlu Kongre Turizmi Otelcilik İnşaat İç ve Dış Ticaret A.Ş.;

2. KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR

2.1.Türkiye Finansal Raporlama Standartlarına ("TFRS"lere) Uygunluk Beyanı

Finansal tabloların onaylanması:

2.2.Ölçüm Esasları

2.3.Geçerli para birimi ve raporlama para birimi

2.4.İşletmenin Sürekliliği

2.5.Yüksek Enflasyon Dönemlerinde Finansal Tabloların Düzeltilmesi

2. KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (Devamı)

2.5. Yüksek Enflasyon Dönemlerinde Finansal Tabloların Düzeltilmesi (Devamı)

2.6.Muhasebe Tahmin ve Varsayımlarının Kullanımı

Varsayımlar

2. KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (Devamı)

2.6. Muhasebe Tahmin ve Varsayımlarının Kullanımı (Devamı)

Varsayımlar ve tahminlere bağlı belirsizlikler

Gerçeğe uygun değerlerin ölçümü

2.7.Muhasebe Tahmin ve Değişiklikleri

2.7.1. 1 Ocak 2024 tarihinden itibaren geçerli olan yeni standart, değişiklik ve yorumlar

2.7. Muhasebe Tahmin ve Değişiklikleri (Devamı)

2.7.1. 1 Ocak 2024 tarihinden itibaren geçerli olan yeni standart, değişiklik ve yorumlar (Devamı)

TMS 1 Değişiklikleri- Yükümlülüklerin kısa ve uzun vade olarak sınıflandırılması

TSRS 1 Sürdürülebilirlikle İlgili Finansal Bilgilerin Açıklanmasına İlişkin Genel Gereklilikler

TSRS 2 İklimle İlgili Açıklamalar

3. ÖNEMLİ MUHASEBE POLİTİKALARI

3.1. Nakit ve Nakit Benzerleri

3. ÖNEMLİ MUHASEBE POLİTİKALARI (Devamı)

3.2. Ticari alacaklar, değer düşüklüğü karşılığı ve beklenen kredi zararları

3.3. Stoklar

3.4. Ticari Borçlar

3.5. Maddi Duran Varlıklar

3. ÖNEMLİ MUHASEBE POLİTİKALARI (Devamı)

3.5. Maddi Duran Varlıklar (Devamı)

3.6. Maddi Olmayan Duran Varlıklar

Lisanslar

Bilgisayar yazılımı

3. ÖNEMLİ MUHASEBE POLİTİKALARI (Devamı)

3.7. Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller

3.8. Varlıklarda Değer Düşüklüğü

3.9. Finansal Varlıklar

Sınıflandırma ve Ölçüm

3. ÖNEMLİ MUHASEBE POLİTİKALARI (Devamı)

3.9. Finansal Varlıklar (Devamı)

3.10. Paylara İlişkin Primler

3.11. Sermaye ve Temettüler

3.12. Kazanç Üzerinden Hesaplanan Vergiler

Cari Dönem Vergisi

Ertelenmiş Vergi

3. ÖNEMLİ MUHASEBE POLİTİKALARI (Devamı)

3.12. Kazanç Üzerinden Hesaplanan Vergiler (Devamı)

Dönem Cari ve Ertelenmiş Vergisi

3.13. Hasılat

Aşama 1: Sözleşmenin tanımlanması

Aşama 2: Edim yükümlülüklerinin tanımlanması

Aşama 3: İşlem bedelinin belirlenmesi

Önemli finansman bileşeni

3. ÖNEMLİ MUHASEBE POLİTİKALARI (Devamı)

3.13. Hasılat (Devamı)

Aşama 3: İşlem bedelinin belirlenmesi (Devamı)

Değişken bedel

Aşama 4: İşlem bedelinin edim yükümlülüklerine dağıtımı

Aşama 5: Hasılatın muhasebeleştirilmesi

Sözleşme değişiklikleri

Navlun hizmetleri

3. ÖNEMLİ MUHASEBE POLİTİKALARI (Devamı)

3.14. Yabancı Para Cinsinden İşlemler

3.15. Krediler ve Borçlanma Maliyetleri

3.16. Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Karşılıklar

Tanımlanan Fayda Planı

Tanımlanan Katkı Planları

Çalışanlara Sağlanan Diğer Faydalar

3. ÖNEMLİ MUHASEBE POLİTİKALARI (Devamı)

3.17. Karşılıklar

3.17.1. Yeniden Yapılandırma