BTS Group

Quarterly Report • Nov 5, 2009

BTS Group AB (publ)

Delårsrapport 1 januari – 30 september, 2009

Stark resultatutveckling under tredje kvartalet

• Nettoomsättningen ökade under niomånadersperioden med 10 procent och uppgick till 432,7 (393,0) MSEK. Rensat för valutakursförändringar var tillväxten -8 procent.
• Rörelseresultatet före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITA) minskade med 4 procent till 53,7 (56,1) MSEK.
• Resultat före skatt för niomånadersperioden minskade med 4 procent och uppgick till 45,0 (46,9) MSEK.
• Resultat efter skatt för niomånadersperioden minskade med 6 procent och uppgick till 29,3 (31,3) MSEK.
• Resultatet per aktie minskade med 6 procent till 1,63 (1,74) SEK.

Tredje kvartalet 2009

• Nettoomsättningen ökade under tredje kvartalet med 19 procent och uppgick till 146,1 (122,5) MSEK. Rensat för valutakursförändringar var tillväxten 6 procent.
• Rörelseresultatet före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITA) ökade med 29 procent till 19,3 (15,0) MSEK.
• Resultatet efter skatt ökade med 39 procent till 10,8 (7,7) MSEK.
• Resultatet per aktie ökade med 39 procent till 0,60 (0,43) SEK.

Sammanfattning av BTS och marknadens utveckling under tredje kvartalet

• Efterfrågan på utbildnings- och konsulttjänster har försvagats jämfört med föregående år. Efterfrågan på BTS tjänster, med undantag för APG, har dock varit bättre än för marknaden som helhet. Under tredje kvartalet noterades fortsatt positiva tendenser på USA-marknaden medan marknaden i Europa haft en negativ utveckling.
• Resultatet har påverkats positivt av förbättrade resultat i BTS Nordamerika, APG och delar av BTS Europa samt valutakursförändringar. Resultatet har däremot påverkats negativt av resultatminskningar i andra delar av BTS Europa samt i BTS Övriga marknader.
• Nya kunder under tredje kvartalet var bland andra Belgacom, Bombardier, Genpact, GSK, McAfee, Orange, Pfizer Mexico och Vattenfall Tyskland.

Omsättning

BTS nettoomsättning ökade under niomånadersperioden med 10 procent och uppgick till 432,7 (393,0) MSEK. Rensat för valutakursförändringar var tillväxten -8 procent. Tillväxten varierade väsentligt mellan enheterna: BTS Övriga marknader 3 procent, BTS Europa -11 procent, BTS USA -3 procent och APG -21 procent (tillväxttal beräknade i lokala valutor).

Resultat

Rörelseresultatet före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITA) minskade under niomånadersperioden med 4 procent och uppgick till 53,7 (56,1) MSEK. Rörelseresultatet har under niomånadersperioden belastats med 7,7 (6,6) MSEK för avskrivning av immateriella tillgångar hänförliga till förvärv; ökningen beror på en högre dollarkurs. Rörelseresultatet (EBIT) minskade under niomånadersperioden med 7 procent och uppgick till 46,0 (49,5) MSEK.

Rörelsemarginalen före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITA-marginal) var 12 (14) procent. Rörelsemarginalen (EBIT-marginal) var 11 (13) procent.

Koncernens resultat före skatt för niomånadersperioden minskade med 4 procent till 45,0 (46,9) MSEK.

Resultatet har påverkats positivt av förbättrade resultat i BTS Nordamerika, APG och delar av BTS Europa samt valutakursförändringar. Resultatet har däremot påverkats negativt av resultatminskningar i andra delar av BTS Europa samt i BTS Övriga marknader.

Tredje kvartalet

BTS nettoomsättning ökade under tredje kvartalet med 19 procent och uppgick till 146,1 (122,5) MSEK. Med justering för valutakursförändringar var tillväxten 6 procent.

Rörelseresultatet före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITA) ökade under tredje kvartalet med 29 procent och uppgick till 19,3 (15,0) MSEK. Rörelseresultatet har under tredje kvartalet belastats med 2,4 (2,3) MSEK för avskrivning av immateriella tillgångar hänförliga till förvärv. Rörelseresultatet (EBIT) ökade med 33 procent till 16,9 (12,7) MSEK.

Rörelsemarginalen före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITA-marginal) var 13 (12) procent. Rörelsemarginalen (EBIT-marginal) var 12 (10) procent.

Resultat före skatt för tredje kvartalet ökade med 39 procent och uppgick till 16,6 (11,9) MSEK.

Resultatet har påverkats positivt av förbättrade resultat i BTS Nordamerika, APG och delar av BTS Europa samt valutakursförändringar. Resultatet har däremot påverkats negativt av resultatminskningar i andra delar av BTS Europa samt i BTS Övriga marknader.

Marknadsutveckling och BTS strategi för recessionen

Efterfrågan på utbildnings- och konsulttjänster har försvagats jämfört med föregående år. Efterfrågan på BTS tjänster har varit bättre än för marknaden som helhet.

Den kraftiga recessionen har en stor påverkan på många av BTS kunder. BTS bedömer sig ha uppnått en betydligt bättre position än sina konkurrenter; genom en väl diversifierad kundbas, en undervikt av kunder i de mest utsatta sektorerna, mycket konkurrenskraftiga lösningar och kundprojekt av strategisk och långsiktig natur.

BTS har en liten marknadsandel och företaget ser goda möjligheter att öka denna under recessionen. BTS strategi för recessionen bygger på att:

• fokusera säljresurserna på kunder och projekt som bedöms ha fortsatta möjligheter för tillväxt under recessionen
• anpassa utbudet till marknadens delvis förändrade efterfrågan
• öka kostnadseffektiviteten.

Denna strategi har fungerat under 2008 och under 2009, då BTS bedöms ha utvecklats väsentligt bättre än totalmarknaden.

Under tredje kvartalet noterades fortsatt positiva tendenser på USA-marknaden medan marknaden i Europa haft en negativ utveckling.

BTS har idag marknadens mest kompletta utbud av skräddarsydda simuleringslösningar, en välutvecklad försäljningsorganisation och är samtidigt det enda företaget i världen som globalt kan betjäna stora internationella företag inom detta område. BTS kan i högre grad tillgodose existerande kunders behov av ytterligare tjänster och lösningar vilket skapar goda tillväxtmöjligheter på både kort och lång sikt.

Uppdrag och nya kunder

Nya kunder under niomånadersperioden var bland andra Belgacom, Bombardier, Burger King, Deloitte, Genpact, GSK, HSBC, Huhtamaki, McAfee, McDonalds, Met-Life, Orange, Pfizer Mexico, SingTel, Sodexo, Vattenfall Tyskland, Vestas och Woolworths Ltd.

Intäktsutveckling

Operativa enheter

Nettoomsättning per operativ enhet

	juli-sept	juli-sept	jan-sept	jan-sept	rullande 12 mån	Helår
MSEK	2009	2008	2009	2008	2008/2009	2008
Nordamerika*	105,9	83,4	311,2	267,1	413,5	369,4
Europa	27,1	25,4	84,9	92,6	130,5	138,2
Övriga marknader	13,1	13,7	36,6	33,3	44,1	40,8
Totalt	146,1	122,5	432,7	393,0	588,1	548,4
* Nordamerika

Totalt	105,9	83,4	311,2	267,1	413,5	369,4
APG	29,7	23,8	86,3	85,7	115,8	115,2
BTS	76,2	59,6	224,9	181,4	297,7	254,2

Rörelseresultat före avskrivningar av immateriella tillgångar (EBITA) per operativ enhet

	juli-sept	juli-sept	jan-sept	jan-sept	rullande 12 mån	Helår
MSEK	2009	2008	2009	2008	2008/2009	2008
Nordamerika*	19,6	10,0	51,8	35,1	63,4	46,7
Europa	-1,9	1,8	-1,6	16,0	12,9	30,5
Övriga marknader	1,6	3,2	3,5	5,0	1,1	2,6
Totalt	19,3	15,0	53,7	56,1	77,4	79,8
* Nordamerika
BTS	18,0	10,3	48,3	32,6	59,5	43,8
APG	1,6	-0,3	3,5	2,5	3,9	2,9
Totalt	19,6	10,0	51,8	35,1	63,4	46,7

Nordamerika

BTS

Nettoomsättningen för BTS verksamhet i Nordamerika uppgick under niomånadersperioden till 224,9 (181,4) MSEK. Rensat för valutakursförändringar minskade intäkterna med 3 procent. Rörelseresultatet före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITA) uppgick under niomånadersperioden till 48,3 (32,6) MSEK. Rörelsemarginalen före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITA-marginal) var 21 (18) procent.

Nettoomsättningen uppgick under tredje kvartalet till 76,2 (59,6) MSEK. Rensat för valutakursförändringar ökade intäkterna med 10 procent. Rörelseresultatet före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITA) uppgick under tredje kvartalet till 18,0 (10,3) MSEK. Rörelsemarginalen före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBI-TA-marginal) var 24 (17) procent.

Den försämrade USA-konjunkturen har påverkat intäkterna i BTS USA negativt, men företaget bedöms ha haft en väsentligt bättre utveckling än marknaden som helhet. Under tredje kvartalet noterades fortsatt positiva tendenser på marknaden.

Rörelsemarginalen har ökat på grund av förbättrad kostnadseffektivitet.

APG

Nettoomsättningen för APG uppgick under niomånadersperioden till 86,3 (85,7) MSEK. Rensat för valutakursförändringar minskade intäkterna med 21 procent. Rörelseresultatet före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITA) uppgick under niomånadersperioden till 3,5 (2,5) MSEK. Rörelsemarginalen före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITA-marginal) var 4 (3) procent.

Nettoomsättningen uppgick under tredje kvartalet till 29,7 (23,8) MSEK. Rensat för valutakursförändringar ökade intäkterna med 8 procent. Rörelseresultatet före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITA) uppgick under tredje kvartalet till 1,6 (-0,3) MSEK. Rörelsemarginalen före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBI-TA-marginal) var 5 (-1) procent.

Den försämrade USA-konjunkturen har haft en negativ inverkan på APG beroende på bolagets kund- och produktmix. Det åtgärdsprogram som genomfördes under första halvåret för att öka bruttomarginalen, sänka de fasta kostnaderna och öka säljeffektiviteten, har tillsammans med en förbättrad marknad, lett till att intäkterna och resultatet har ökat under det tredje kvartalet.

Europa

Nettoomsättningen för Europa uppgick under niomånadersperioden till 84,9 (92,6) MSEK. Rensat för valutakursförändringar minskade intäkterna med 11 procent. Rörelseresultatet före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITA) uppgick under niomånadersperioden till -1,6 (16,0) MSEK. Rörelsemarginalen före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITA-marginal) var -2 (17) procent.

Nettoomsättningen uppgick under tredje kvartalet till 27,1 (25,4) MSEK. Rensat för valutakursförändringar ökade intäkterna med 5 procent. Rörelseresultatet före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITA) uppgick under det tredje kvartalet till -1,9 (1,8) MSEK. Rörelsemarginalen före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITA-marginal) var -7 (7) procent.

BTS Europa har visat ett negativt resultat under de senaste två kvartalen; -1,9 MSEK under det tredje kvartalet jämfört med -2,9 MSEK under det andra kvartalet. Resultatförsämringen i BTS Europa jämfört med föregående år var -3,7 MSEK under det tredje kvartalet, jämfört med -13,2 MSEK under det andra kvartalet. Under årets fjärde kvartal förväntas BTS Europa generera ett positivt resultat.

Övriga marknader

Nettoomsättningen för Övriga marknader uppgick under niomånadersperioden till 36,6 (33,3) MSEK. Rensat för valutakursförändringar ökade intäkterna med 3 procent. Rörelseresultatet före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITA) uppgick under niomånadersperioden till 3,5 (5,0) MSEK. Rörelsemarginalen före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITA-marginal) var 10 (15) procent.

Nettoomsättningen uppgick under tredje kvartalet till 13,1 (13,7) MSEK. Rensat för valutakursförändringar minskade intäkterna med 13 procent. Rörelseresultatet före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITA) uppgick under tredje kvartalet till 1,6 (3,2) MSEK. Rörelsemarginalen före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITA-marginal) var 13 (23) procent.

Rörelsemarginalen har försämrats på grund av rekryteringar, marknadsinvesteringar och lägre kostnadseffektivitet.

Finansiell ställning

BTS kassaflöde från den löpande verksamheten har under niomånadersperioden uppgått till 53,3 (21,2) MSEK. Under det tredje kvartalet uppgick kassaflödet från den löpande verksamheten till 33,4 (13,1) MSEK.

Tillgängliga likvida medel uppgick vid periodens slut till 86,5 (61,5) MSEK. Bolagets räntebärande lån, som hänför sig till tidigare genomförda förvärv, uppgick vid periodens slut till 70,0 (84,1) MSEK.

BTS soliditet var 56 (53) procent vid periodens slut.

Bolaget har på balansdagen inga utestående konverteringslån.

Medarbetare

Antalet medarbetare inom BTS Group AB per den 30 september var 253 (255). Genomsnittligt antal anställda under niomånadersperioden var 261 (243).

Moderbolaget

Bolagets nettoomsättning uppgick till 2,5 (0,5) MSEK och resultatet efter finansnetto till 15,2 (3,4) MSEK. Likvida medel uppgick till 0 (0) MSEK.

Utsikter för 2009

Det allmänna konjunkturläget gör bedömningen för 2009 mer osäker än normalt. Resultatet före skatt bedöms bli i linje med föregående år.

Risker och osäkerhetsfaktorer

BTS är i sin verksamhet utsatt för ett antal risker och osäkerhetsfaktorer vilka omnämns i årsredovisningen 2008. Per den 30 september 2009 bedöms inga nya väsentliga risker eller osäkerhetsfaktorer ha tillkommit.

Viktiga uppskattningar och bedömningar

För att upprätta finansiella rapporter enligt IFRS krävs att företagsledningen gör bedömningar och uppskattningar samt gör antaganden som påverkar tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Uppskattningarna och antagandena är baserade på historiska erfarenheter och ett antal andra faktorer som under rådande förhållanden synes vara rimliga. Verkligt utfall kan komma att avvika från dessa uppskattningar och bedömningar. Uppskattningar och antaganden ses över regelbundet.

Redovisningsprinciper

Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och årsredovisningslagen. De redovisningsprinciper och beräkningsmetoder som tillämpas överensstämmer med redovisningsprinciper som användes vid upprättandet av senaste årsredovisningen.

Omarbetade IAS 1 – Utformning av finansiella rapporter har tillämpats från den 1 januari 2009. Ändringen medför bland annat att intäkter och kostnader som tidigare redovisats som förändringar i eget kapital numera ska redovisas i en separat rapport direkt efter resultatrapporten. En annan förändring är att nya benämningar på de finansiella rapporterna kan, men behöver ej användas. BTS har valt att använda de gamla benämningarna.

IFRS 8 – Rörelsesegment trädde i kraft från och med den 1 januari 2009. Den nya standarden innebär att segmentsinformationen presenteras utifrån ledningens perspektiv vilket innebär att den presenteras på det sätt som används i den interna rapporteringen. Tillämpningen av IFRS 8 innebär inte någon skillnad vad gäller klassificering av rörelsesegment jämfört med tidigare redovisning enligt IAS 14.

IFRS 2 (Ändring) – Aktierelaterade ersättningar tillämpas från den 1 januari 2009. Ändringen av standarden har inte haft någon väsentlig inverkan på koncernens finansiella rapportering.

Valberedning

Som tidigare meddelats har en valberedning utsetts. BTS två största aktieägare har i samråd med styrelsens ordförande Michael Grindfors utsett följande personer att ingå i valberedningen:

• Anders Dahl, Civilekonom, representerande Henrik Ekelund
• Michael Grindfors, Styrelseordförande, BTS Group AB
• Stefan af Petersens, BTS Group AB, representerande sig själv.

Anders Dahl har utsetts till valberedningens ordförande.

Valberedningen har i uppdrag att föreslå kandidater till styrelsen men även att lämna förslag på ersättning till styrelseledamöter och revisorer.

Aktieägare i BTS Group AB är välkomna att inkomma med förslag till valberedningens ordförande under adressen: BTS Group AB, Grevgatan 34, 114 53 Stockholm.

Nominering av styrelseledamöter avses tillkännages i kallelsen till nästkommande årsstämma.

Kommande rapporttillfällen

Bokslutskommuniké 18 februari 2010

Stockholm 5 november 2009

Henrik Ekelund Verkställande direktör

Denna rapport har ej varit föremål för särskild granskning av BTS revisorer.

Kontaktinformation

Henrik Ekelund VD	Tel:	08-587 070 00
Stefan Brown CFO	Tel:	08-587 070 62
Thomas Ahlerup Informationschef	Tel:	08-587 070 02
	Mobiltfn:	076-800 5755

För ytterligare information besök vår hemsida www.bts.com

BTS Group AB (publ) Grevgatan 34 114 53 Stockholm SVERIGE Tel. +46 8 587 070 00 Fax. +46 8 587 070 01

Organisationsnummer: 556566-7119

RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG	3 månader t o m		9 månader t o m		12 månader t o m
KSEK	30 sept	30 sept	30 sept	30 sept	30 sept	31 dec
	2009	2008	2009	2008	2009	2008
Nettoomsättning	146 145	122 458	432 701	392 988	588 083	548 370
Rörelsekostnader Avskrivningar materiella anläggningstillgångar	-126 089 -751	-106 785 -686	-376 643 -2 354	-335 147 -1 730	-507 679 -2 993	-466 183 -2 369
Avskrivningar immateriella anläggningstillgångar	-2 400	-2 264	-7 741	-6 625	-10 472	-9 356
Rörelseresultat	16 905	12 723	45 963	49 486	66 939	70 462
Finansnetto	-327	-837	-988	-2 539	-1 325	-2 876
Resultat före skatt	16 578	11 886	44 975	46 947	65 614	67 586
Beräknad skatt	-5 809	-4 141	-15 628	-15 624	-22 552	-22 548
Periodens resultat	10 769	7 745	29 347	31 323	43 062	45 038
varav hänförligt till moderbolagets aktieägare	10 769	7 745	29 347	31 323	43 062	45 038
Resultat per aktie, före utspädning, SEK	0,60	0,43	1,63	1,74	2,39	2,50
Antal aktier vid periodens slut		18 048 300 18 048 300 18 048 300			18 048 300 18 048 300	18 048 300
Genomsnittligt antal aktier före utspädning		18 048 300 18 048 300 18 048 300			18 048 300 18 048 300	18 048 300
Resultat per aktie, efter utspädning, SEK	0,60	0,43	1,63	1,74	2,39	2,50
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning Utdelning per aktie		18 048 300 18 048 300 18 048 300			18 048 300 18 048 300	18 048 300 1,20
KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT		3 månader t o m		9 månader t o m		12 månader t o m
KSEK	30 sept 2009	30 sept 2008	30 sept 2009	30 sept 2008	30 sept 2009	31 dec 2008
Periodens resultat	10 769	7 745	29 347	31 323	43 062	45 038
Övrigt totalresultat
Intäkter/kostnader redovisade direkt mot eget kapital	-	-	-	-	-	-
Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt	-	-	-	-	-	-
Summa totalresultat för perioden	10 769	7 745	29 347	31 323	43 062	45 038
varav hänförligt till moderbolagets aktieägare	10 769	7 745	29 347	31 323	43 062	45 038
BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG KSEK	2009-09-30		2008-09-30		2008-12-31
Tilllgångar
Goodwill	147 862		142 558		161 216
Övriga immateriella anläggningstillgångar	18 992		27 448		28 612
Materiella anläggningstillgångar	9 309		7 164		8 727
Övriga anläggningstillgångar	4 725		4 368		5 003
Kundfordringar	96 760		122 716		147 184
Övriga omsättningstillgångar	58 036		42 161		34 904
Kassa och bank	86 477		61 536		65 887
Summa tillgångar	422 161		407 951		451 533
Eget kapital och skulder
Eget kapital	235 565		216 517		250 908
Icke räntebärande långfristiga skulder	333		88		450
Räntebärande långfristiga skulder	137		-		166
Räntebärande kortfristiga skulder	69 987		84 218		81 690
Icke räntebärande kortfristiga skulder	116 139		107 128		118 319
Summa eget kapital och skulder	422 161		407 951		451 533
KASSAFLÖDESANALYS	jan-sept		jan-sept		jan-dec
KSEK	2009		2008		2008
Kassaflöde från den löpande
verksamheten	53 261		21 243		37 506
Kassaflöde från investerings
verksamheten	-3 936		-23 907		-28 572
Kassaflöde från finansierings
verksamheten	-25 738		-3 428		-15 967
Periodens kassaflöde	23 587		-6 092		-7 033
Likvida medel vid periodens början Omräkningsdifferenser i likvida medel	65 887 -2 997		67 473 155		67 473 5 447
Likvida medel vid periodens slut	86 477		61 536		65 887

FÖRÄNDRING I KONCERNENS EGET KAPITAL KSEK

	Totalt eget kapital 2009-09-30	Totalt eget kapital 2008-09-30		Totalt eget kapital 2008-12-31
Belopp vid årets ingång	250 908		198 603		198 603
Utdelning till aktieägarna	-21 658		-21 658		-21 658
Omräkningsdifferenser	-23 305		7 777		28 342
Övrigt	273		472		583
Periodens resultat	29 347		31 323		45 038
Belopp vid periodens utgång	235 565		216 517		250 908
NYCKELTAL		3 månader t o m		9 månader t o m		12 månader t o m
	30 sept	30 sept	30 sept	30 sept	30 sept	31 dec
	2009	2008	2009	2008	2009	2008
Nettoomsättning, KSEK	146 145	122 458	432 701	392 988	588 083	548 370
EBITA (rörelseresultat före avskrivningar på
immateriella tillgångar), KSEK	19 306	14 987	53 705	56 111	77 411	79 818
EBIT (rörelseresultat), KSEK	16 905	12 723	45 963	49 486	66 939	70 462
EBITA-marginal (rörelsemarginal före
avskrivningar på immateriella tillgångar), %	13	12	12	14	13	15
EBIT-marginal (rörelsemarginal ), %	12	10	11	13	11	13
Vinstmarginal, %	7	6	7	8	7	8
Operativt kapital, KSEK					219 212	266 877
Avkastning på eget kapital, %					19	20
Avkastning på operativt kapital, %					29	31
Soliditet vid periodens slut, %	56	53	56	53	56	56
Kassaflöde, KSEK	32 864	10 256	23 587	-6 092	22 646	-7 033
Likvida medel vid periodens slut, KSEK	86 477	61 536	86 477	61 536	86 477	65 887
Antal medarbetare i medeltal	257	249	261	243	261	249

Antal medarbetare vid periodens slut 253 255 253 255 253 267 Årsbaserad nettoomsättning per anställd, KSEK 2 253 2 202

DEFINITIONER

Resultat per aktie

Resultat hänförlig till moderbolagets aktieägare dividerat med antal aktier.

EBITA-marginal (rörelsemarginal före avskrivningar på immateriella tillgångar)

Rörelseresultat före avskrivningar på immateriella tillgångar i procent av nettoomsättningen.

EBIT-marginal (rörelsemarginal)

Rörelseresultat efter avskrivningar i procent av nettoomsättningen.

Vinstmarginal

Periodens resultat i procent av nettoomsättningen.

Operativt kapital

Balansomslutning minskad med likvida medel och andra räntebärande tillgångar och minskat med icke räntebärande skulder.

Avkastning på eget kapital

Resultat efter skatt omräknat till helår i procent av genomsnittligt eget kapital.

Avkastning på operativt kapital

Rörelseresultat i procent av genomsnittligt operativt kapital.

Soliditet

Eget kapital i procent av balansomslutningen.