BTS Group

Annual Report • Feb 18, 2010

BTS Group AB (publ)

Delårsrapport 1 januari – 31 december 2009

Fortsatt tillväxt och resultatförbättring under fjärde kvartalet

Helåret 2009

• Nettoomsättningen ökade under året med 9 procent och uppgick till 595,1 (548,4) MSEK. Rensat för valutakursförändringar var tillväxten -3 procent.
• Rörelseresultatet före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITA) minskade med 2 procent till 78,1 (79,8) MSEK.
• Resultat före skatt ökade med 1 procent och uppgick till 68,3 (67,6) MSEK.
• Resultat efter skatt minskade med 2 procent och uppgick till 44,3 (45,0) MSEK.
• Resultatet per aktie minskade med 2 procent till 2,45 (2,50) SEK.

Fjärde kvartalet 2009

• Nettoomsättningen ökade under fjärde kvartalet med 5 procent och uppgick till 162,4 (155,4) MSEK. Rensat för valutakursförändringar var tillväxten 13 procent.
• Rörelseresultatet före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITA) ökade med 3 procent till 24,4 (23,7) MSEK.
• Resultatet före skatt ökade med 13 procent till 23,3 (20,6) MSEK.
• Resultatet efter skatt ökade med 9 procent till 14,9 (13,7) MSEK.
• Resultatet per aktie ökade med 9 procent till 0,83 (0,76) SEK.

Sammanfattning av BTS och marknadens utveckling under fjärde kvartalet

• Efterfrågan på utbildnings- och konsulttjänster har försvagats jämfört med föregående år. Efterfrågan på BTS tjänster har dock varit bättre än för marknaden som helhet. Under fjärde kvartalet noterades fortsatt positiva tendenser på USA-marknaden.
• Resultatet har påverkats positivt av förbättrade resultat i BTS Nordamerika, APG och BTS Övriga marknader. Resultatet har påverkats negativt av resultatminskning i BTS Europa samt valutakursförändringar.
• Nya kunder under fjärde kvartalet var bland andra Bausch & Lomb, LG Electronics, Local Insight Media, Miller Coors, Sanofi-Aventis, Schindler, Snickers Workwear och ThyssenKrupp.

Utdelning

Föreslagen utdelning är 1,20 (1,20) SEK per aktie.

BTS Group AB är ett internationellt konsult- och utbildningsföretag inom affärsmannaskap. BTS stödjer företagsledningar att genomföra förändringar och resultatförbättringar med hjälp av skräddarsydda simuleringsmodeller. BTS lösningar och tjänster tränar hela organisationen att analysera och fatta beslut med fokus på de faktorer som driver tillväxt och lönsamhet. Detta ger minskat/ökat/ökat marknadsfokus och lönsamhetstänkande i det vardagliga beslutsfattandet, vilket leder till mätbara och bestående resultatförbättringar. BTS kunder är ofta ledande storföretag.

Omsättning

BTS nettoomsättning ökade under året med 9 procent och uppgick till 595,1 (548,4) MSEK. Rensat för valutakursförändringar var tillväxten -3 procent.

Marknaden för företagsutbildningstjänster har varit mycket svag under året. Många av BTS konkurrenter uppvisar intäktsminskningar mellan 20 och 40 procent. BTS har lyckats bibehålla intäktsnivån genom att ta marknadsandelar.

Tillväxten varierade mellan enheterna: BTS Övriga marknader 8 procent, BTS USA 4 procent, BTS Europa -12 procent, och APG - 13 procent (tillväxttal beräknade i lokala valutor).

Resultat

Rörelseresultatet före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITA) minskade under året med 2 procent och uppgick till 78,1 (79,8) MSEK. Rörelseresultatet har under året belastats med 8,3 (9,3) MSEK för avskrivning av immateriella tillgångar hänförliga till förvärv. Rörelseresultatet (EBIT) minskade under året med 1 procent och uppgick till 69,8 (70,5) MSEK.

Rörelsemarginalen före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITA-marginal) var 13 (15) procent. Rörelsemarginalen (EBIT-marginal) var 12 (13) procent.

Koncernens resultat före skatt för året ökade med 1 procent till 68,3 (67,6) MSEK, vilket är i linje med de utsikter som givits under året.

Resultatet har påverkats positivt av förbättrade resultat i BTS Nordamerika och APG samt valutakursförändringar. Resultatet har påverkats negativt främst av resultatminskningar i BTS Europa.

Fjärde kvartalet

BTS nettoomsättning ökade under fjärde kvartalet med 5 procent och uppgick till 162,4 (155,4) MSEK. Med justering för valutakursförändringar var tillväxten 13 procent.

Rörelseresultatet före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITA) ökade under fjärde kvartalet med 3 procent och uppgick till 24,4 (23,7) MSEK. Rörelseresultatet har under fjärde kvartalet belastats med 0,5 (2,7) MSEK för avskrivning av immateriella tillgångar hänförliga till förvärv. Rörelseresultatet (EBIT) ökade med 14 procent till 23,9 (21,0) MSEK.

Rörelsemarginalen före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITA-marginal) var 15 (15) procent. Rörelsemarginalen (EBIT-marginal) var 15 (13) procent.

Resultat före skatt för fjärde kvartalet ökade med 13 procent och uppgick till 23,3 (20,6) MSEK.

Resultatet har påverkats positivt av förbättrade resultat i BTS Nordamerika, APG och BTS Övriga marknader. Resultatet har påverkats negativt av resultatminskning i BTS Europa samt valutakursförändringar.

Marknadsutveckling och BTS strategi för recessionen

Efterfrågan på utbildnings- och konsulttjänster har försvagats jämfört med föregående år. Efterfrågan på BTS tjänster har varit bättre än för marknaden som helhet.

Den kraftiga recessionen har haft en stor påverkan på många av BTS kunder. BTS bedömer sig ha uppnått en betydligt bättre position än sina konkurrenter; genom en väl diversifierad kundbas, en undervikt av kunder i de mest utsatta sektorerna, mycket konkurrenskraftiga lösningar och kundprojekt av strategisk och långsiktig natur.

BTS strategi för recessionen bygger på att:

• fokusera säljresurserna på kunder och projekt som bedöms ha fortsatta möjligheter för tillväxt under recessionen,
• anpassa utbudet till marknadens delvis förändrade efterfrågan,
• öka kostnadseffektiviteten,
• investera för framtida tillväxt och ta tillvara de möjligheter som lågkonjunkturen skapar.

Denna strategi har fungerat under 2009, då BTS bedöms ha utvecklats väsentligt bättre än totalmarknaden. Många av BTS konkurrenter uppvisar intäktsminskningar mellan 20 och 40 procent.

Under fjärde kvartalet noterades fortsatt positiva tendenser på USA-marknaden.

BTS har idag marknadens mest kompletta utbud av skräddarsydda simuleringslösningar, en välutvecklad försäljningsorganisation och är samtidigt det enda företaget i världen som globalt kan betjäna stora internationella företag inom detta område. BTS kan i högre grad tillgodose existerande kunders behov av ytterligare tjänster och lösningar vilket skapar goda tillväxtmöjligheter på både kort och lång sikt.

Uppdrag och nya kunder

Nya kunder under året var bland andra Bayer, Bombardier, Burger King, Deloitte, GSK, HSBC, Huhtamaki, McDonalds, MetLife, Orange, PepsiCo, Pfizer Mexico, Schindler, Sing-Tel, Snickers Workwear, ThyssenKrupp, Vattenfall Tyskland och Vestas.

Intäktsutveckling

Nettoomsättning per intäktsslag 1 januari - 31 december 2009

Operativa enheter

Nettoomsättning per operativ enhet	okt – dec	okt – dec	Helår	Helår
MSEK	2009	2008	2009	2008
Nordamerika*	112,4	102,3	423,6	369,4
Europa	38,4	45,6	123,3	138,2
Övriga marknader	11,6	7,5	48,2	40,8
Totalt	162,4	155,4	595,1	548,4
*Nordamerika
BTS	82,7	72,8	307,6	254,2
APG	29,7	29,5	116,0	115,2
Totalt	112,4	102,3	423,6	369,4

Operativa enheter

Rörelseresultat före avskrivningar av immateriella tillgångar (EBITA) per operativ enhet

	okt – dec	okt – dec	Helår	Helår
MSEK	2009	2008	2009	2008
Nordamerika*	16,6	11,6	68,4	46,7
Europa	8,3	14,5	6,7	30,5
Övriga marknader	-0,5	-2,4	3,0	2,6
Totalt	24,4	23,7	78,1	79,8
*Nordamerika
BTS	15,5	11,2	63,8	43,8
APG	1,1	0,4	4,6	2,9
Totalt	16,6	11,6	68,4	46,7

Nordamerika

BTS

Nettoomsättningen för BTS verksamhet i Nordamerika uppgick under året till 307,6 (254,2) MSEK. Rensat för valutakursförändringar ökade intäkterna med 4 procent. Rörelseresultatet före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITA) uppgick under året till 63,8 (43,8) MSEK. Rörelsemarginalen före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITA-marginal) var 21 (17) procent.

Nettoomsättningen uppgick under fjärde kvartalet till 82,7 (72,8) MSEK. Rensat för valutakursförändringar ökade intäkterna med 26 procent. Rörelseresultatet före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITA) uppgick under fjärde kvartalet till 15,5 (11,2) MSEK. Rörelsemarginalen före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITA-marginal) var 19 (15) procent.

Den försämrade USA-konjunkturen har påverkat BTS USA negativt men företaget bedöms ha haft en väsentligt bättre utveckling än marknaden som helhet. Under fjärde kvartalet noterades fortsatt positiva tendenser på marknaden.

Rörelsemarginalen har ökat på grund av förbättrad kostnadseffektivitet.

APG

Nettoomsättningen för APG uppgick under året till 116,0 (115,2) MSEK. Rensat för valutakursförändringar minskade intäkterna med 13 procent. Rörelseresultatet före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITA) uppgick under året till 4,6 (2,9) MSEK. Rörelsemarginalen före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITA-marginal) var 4 (3) procent.

Nettoomsättningen uppgick under fjärde kvartalet till 29,7 (29,5) MSEK. Rensat för valutakursförändringar ökade intäkterna med 12 procent. Rörelseresultatet före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITA) uppgick under fjärde kvartalet till 1,1 (0,4) MSEK. Rörelsemarginalen före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITA-marginal) var 4 (1) procent.

Den försämrade USA-konjunkturen har haft en negativ inverkan på APG. Det åtgärdsprogram som genomfördes under första halvåret för att öka bruttomarginalen, sänka de fasta kostnaderna och öka säljeffektiviteten, har tillsammans med en förbättrad marknad, lett till att intäkterna och resultatet har ökat under det fjärde kvartalet.

Europa

Nettoomsättningen för Europa uppgick under året till 123,3 (138,2) MSEK. Rensat för valutakursförändringar minskade intäkterna med 12 procent. Rörelseresultatet före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITA) uppgick under året till 6,7 (30,5) MSEK. Rörelsemarginalen före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITA-marginal) var 5 (22) procent.

Nettoomsättningen uppgick under fjärde kvartalet till 38,4 (45,6) MSEK. Rensat för valutakursförändringar minskade intäkterna med 13 procent. Rörelseresultatet före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITA) uppgick under det fjärde kvartalet till 8,3 (14,5) MSEK. Rörelsemarginalen före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITA-marginal) var 22 (32) procent.

Den negativa resultatutvecklingen i BTS Europa beror främst på en väsentlig intäkts- och resultatförsämring för BTS verksamhet i norra Europa. För att förbättra resultatet har de fasta kostnaderna sänkts och ett program för ökad säljeffektivitet genomförts.

Övriga marknader

Nettoomsättningen för Övriga marknader uppgick under året till 48,2 (40,8) MSEK. Rensat för valutakursförändringar ökade intäkterna med 8 procent. Rörelseresultatet före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITA) uppgick under året till 3,0 (2,6) MSEK. Rörelsemarginalen före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITA-marginal) var 6 (6) procent.

Nettoomsättningen uppgick under fjärde kvartalet till 11,6 (7,5) MSEK. Rensat för valutakursförändringar ökade intäkterna med 35 procent. Rörelseresultatet före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITA) uppgick under fjärde kvartalet till -0,5 (-2,4) MSEK. Rörelsemarginalen före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITA-marginal) var -4 (-32) procent.

BTS har under 2009 investerat i ökade säljresurser i bl.a. östra Asien och Latinamerika.

Finansiell ställning

BTS kassaflöde från den löpande verksamheten har under året uppgått till 61,3 (37,5) MSEK.

Tillgängliga likvida medel uppgick vid periodens slut till 75,4 (65,9) MSEK. Bolagets räntebärande lån, som hänför sig till tidigare genomförda förvärv, uppgick vid periodens slut till 52,3 (81,7) MSEK.

BTS soliditet var 59 (56) procent vid periodens slut.

Bolaget har på balansdagen inga utestående konverteringslån.

Medarbetare

Antalet medarbetare inom BTS Group AB per den 31 december var 252 (267).

Genomsnittligt antal anställda under året var 260 (249).

Moderbolaget

Bolagets nettoomsättning uppgick till 2,5 (2,2) MSEK och resultatet efter finansnetto till 16,8 (10,3) MSEK. Likvida medel uppgick till 0,1 (0) MSEK.

Utsikter för 2010

Resultatet före skatt bedöms bli bättre än föregående år.

Årsstämma och föreslagen utdelning

Årsstämma kommer att hållas torsdagen den 29 april 2010 kl.09:30 i BTS lokaler, Grevgatan 34, Stockholm.

Styrelsen har föreslagit en utdelning om 1,20 SEK per aktie.

Händelser efter periodens utgång

Inga väsentliga händelser har inträffat efter periodens utgång.

Risker och osäkerhetsfaktorer

BTS är i sin verksamhet utsatt för ett antal risker och osäkerhetsfaktorer vilka omnämns och kommenteras i årsredovisningen 2008. Utöver dess bedöms inga nya väsentliga risker eller osäkerhetsfaktorer ha tillkommit under 2009. Konjunkturen och bolagets strategi för att hantera den kraftiga recessionen kommenteras ovan sid 3.

Viktiga uppskattningar och bedömningar

För att upprätta finansiella rapporter enligt IFRS krävs att företagsledningen gör bedömningar och uppskattningar samt gör antaganden som påverkar tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Uppskattningarna och antagandena är baserade på historiska erfarenheter och ett antal andra faktorer som under rådande förhållanden synes vara rimliga. Verkligt utfall kan komma att avvika från dessa uppskattningar och bedömningar. Uppskattningar och antaganden ses över regelbundet.

Redovisningsprinciper

Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och Årsredovisningslagen. Kocernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de antagits av EU och därtill följande hänvisning till 9 kapitlet i Årsredovisningslagen. Moderbolagets redovisning är upprättad i enlighet med RFR 2.2, Redovisning för juridiska personer och Årsredovisningslagen. De redovisningsprinciper och beräkningsmetoder som tillämpas överensstämmer med redovisningsprinciper som användes vid upprättandet av senaste årsredovisningen.

Omarbetade IAS 1 – Utformning av finansiella rapporter har tillämpats från den 1 januari 2009. Ändringen medför bland annat att intäkter och kostnader som tidigare redovisats som förändringar i eget kapital numera ska redovisas i en separat rapport direkt efter resultatrapporten. En annan förändring är att nya benämningar på de finansiella rapporterna kan, men behöver ej användas. BTS har valt att använda de gamla benämningarna.

IFRS 8 – Rörelsesegment trädde i kraft från och med den 1 januari 2009. Den nya standarden innebär att segmentsinformationen presenteras utifrån ledningens perspektiv vilket innebär att den presenteras på det sätt som används i den interna rapporteringen. Tillämpningen av IFRS 8 innebär inte någon skillnad vad gäller klassificering av rörelsesegment jämfört med tidigare redovisning enligt IAS 14.

IFRS 2 (Ändring) – Aktierelaterade ersättningar tillämpas från den 1 januari 2009. Ändringen av standarden har inte haft någon väsentlig inverkan på koncernens finansiella rapportering.

Kommande rapporttillfällen

Årsredovisning 2009 Utsändes i april 2010 Delårsrapport jan – mars 29 april 2010 Delårsrapport apr - juni 19 augusti 2010 Delårsrapport juli – sep 11 november 2010

Stockholm 18 februari 2010

Henrik Ekelund Verkställande direktör

Granskningsrapport

Vi har utfört en översiktlig granskning av rapporten för BTS Group AB (publ) för perioden 1 januari 2009 till 31 december 2009. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna finansiella delårsinformation i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna finansiella delårsinformation grundad på vår översiktliga granskning.

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med Standard för översiktlig granskning (SÖG) 2410, Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt Revisionsstandard i Sverige RS och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Stockholm den 18 februari 2010

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB

Magnus Thorling Huvudansvarig revisor

Kontaktinformation

Henrik Ekelund	VD	Tel:	08-587 070 00
Stefan Brown	CFO	Tel:	08-587 070 62
Thomas Ahlerup	Informationschef	Tel:	08-587 070 02
		Mobiltfn:	076-800 57 55

För ytterligare information besök vår hemsida www.bts.com

BTS Group AB (publ) Grevgatan 34 114 53 Stockholm SVERIGE

Tel.	+46 8 587 070 00
Fax.	+46 8 587 070 01
Organisationsnummer:	556566-7119

KONC ERNENS RESUL T A T RÄ KNING I SA M M A NDRA G

	3 m ån ad e r t o m		12 m ån	ad e r t o m
KSEK	31 d e c	31 d e c	31 d e c	31 d e c
	2009	2008	2009	2008
Nettooms ättning	162 361	155 382	595 062	548 370
Rörels ekos tnader	-137 112	-131 036	-513 755	-466 183
A v s kriv ningar materiella anläggnings tillgångar	-822	-639	-3 176	-2 369
A v s kriv ningar immateriella anläggnings tillgångar	-527	-2 731	-8 268	-9 356
Rö r e ls e r e s u ltat	23 900	20 976	69 863	70 462
Finans netto	-576	-336	-1 564	-2 876
Re s u ltat fö r e s k att	23 324	20 640	68 299	67 586
Beräknad s katt	-8 381	-6 925	-24 009	-22 548
Pe r io d e n s r e s u ltat	14 943	13 715	44 290	45 038
v arav hänf örligt till moderbolagets aktieägare	14 943	13 715	44 290	45 038
Res ultat per aktie, f öre uts pädning, SEK	0,83	0,76	2,45	2,50
A ntal aktier v id periodens s lut		18 048 300 18 048 300 18 048 300		18 048 300
Genoms nittligt antal aktier f öre uts pädning		18 048 300 18 048 300 18 048 300		18 048 300
Res ultat per aktie, ef ter uts pädning, SEK	0,83	0,76	2,45	2,50
Genoms nittligt antal aktier ef ter uts pädning		18 110 822 18 048 300 18 110 822		18 048 300
Föres lagen utdelning per aktie			1,20	1,20
KONC ERNENS RA PPORT ÖV ER T OT A L RESUL T A T
	3 m ån	ad e r t o m	12 m ån	ad e r t o m
KSEK	31 d e c	31 d e c	31 d e c	31 d e c
	2009	2008	2009	2008
Pe r io d e n s r e s u ltat	14 943	13 715	44 290	45 038
Övr ig t to talr e s u ltat
Omräknings dif f erens er i eget kapital	8 872	20 566	-14 433	28 342
Övr ig t to talr e s u ltat fö r p e r io d e n , n e tto e fte r s k att	8 872	20 566	-14 433	28 342
Su m m a to talr e s u ltat fö r p e r io d e n	23 815	34 281	29 857	73 380
v arav hänf örligt till moderbolagets aktieägare	23 815	34 281	29 857	73 380
KONC ERNENS BA L A NSRÄ KNING I SA M M A NDRA G
KSEK		2009-12-31		2008-12-31
T illg ån g ar
Goodw ill		151 787		161 216
Öv riga immateriella anläggnings tillgångar		18 830		28 612
Materiella anläggnings tillgångar		9 174		8 727
Öv riga anläggnings tillgångar		5 310		5 003
Kundf ordringar		150 552		147 184
Öv riga oms ättnings tillgångar		32 031		34 904
Likv ida medel		75 412		65 887
Su m m a tillg ån g ar		443 096		451 533
Eg e t k ap ital o ch s k u ld e r
Eget kapital		259 623		250 908
Räntebärande långf ris tiga s kulder		164		166
Ic ke räntebärande långf ris tiga s kulder		317		450
Räntebärande kortf ris tiga s kulder		52 334		81 690
Ic ke räntebärande kortf ris tiga s kulder		130 658		118 319
Su m m a e g e t k ap ital o ch s k u ld e r		443 096		451 533

KONC ERNENS KA SSA FL ÖDESA NA L YS KSEK	jan -d e c 2009	jan -d e c 2008
Kas s af löde f rån den löpande v erks amheten	61 320	37 506
Kas s af löde f rån inv es terings - v erks amheten	-4 431	-28 572
Kas s af löde f rån f inans ierings - v erks amheten	-46 054	-15 967
Pe r io d e n s k as s aflö d e Likv ida medel v id periodens början Omräknings dif f erens er i likv ida medel	10 835 65 887 -1 310	-7 033 67 473 5 447
L ik vid a m e d e l vid p e r io d e n s s lu t	75 412	65 887

FÖRÄ NDRING I KONC ERNENS EGET KA PIT A L KSEK

KSEK
	T o talt e g e t k ap ital	T o talt e g e t k ap ital
	2009-12-31	2008-12-31
Be lo p p vid år e ts in g ån g	250 908	198 603
Utdelning till aktieägarna	-21 658	-21 658
Öv rigt	516	583
Totalres ultat f ör perioden	29 857	73 380
Be lo p p vid p e r io d e n s u tg ån g	259 623	250 908

NYC KEL T A L FÖR KONC ERNEN	3 m ån ad	e r t o m	12 m ån ad	e r t o m
	31 d e c	31 d e c	31 d e c	31 d e c
	2009	2008	2009	2008
Nettooms ättning, KSEK	162 361	155 382	595 062	548 370
EBITA (rörels eres ultat f öre av s kriv ningar på
immateriella tillgångar), KSEK	24 427	23 707	78 131	79 818
EBIT (rörels eres ultat), KSEK	23 900	20 976	69 863	70 462
EBITA -marginal (rörels emarginal f öre
av s kriv ningar på immateriella tillgångar), %	1 5	1 5	1 3	1 5
EBIT-marginal (rörels emarginal ), %	1 5	1 3	1 2	1 3
V ins tmarginal, %	9	9	7	8
Operativ t kapital, KSEK			236 709	266 877
A v kas tning på eget kapital, %			1 7	2 0
A v kas tning på operativ t kapital, %			2 8	3 1
Soliditet v id periodens s lut, %	5 9	5 6	5 9	5 6
Kas s af löde, KSEK	-12 752	-941	10 835	-7 033
Likv ida medel v id periodens s lut, KSEK	75 412	65 887	75 412	65 887
A ntal medarbetare i medeltal	253	259	260	249
A ntal medarbetare v id periodens s lut	252	267	252	267
Å rs bas erad nettooms ättning per ans tälld, KSEK			2 289	2 202

M ODERBOL A GET S RESUL T A T RÄ KNING I SA M M A NDRA G

	3 m ån ad	e r t o m	12 m ån ad	e r t o m
KSEK	31 d e c	31 d e c	31 d e c	31 d e c
	2009	2008	2009	2008
Nettooms ättning	0	1 725	2 502	2 215
Rörels ekos tnader	-653	-378	-2 002	-2 108
Rö r e ls e r e s u ltat	-653	1 347	500	107
Finans netto	2 172	5 560	16 267	10 243
Re s u ltat fö r e s k att	1 519	6 907	16 767	10 350
Beräknad s katt	-	-377	-138	-44
Pe r io d e n s r e s u ltat	1 519	6 530	16 629	10 306

M ODERBOL A GET S BA L A NSRÄ KNING I SA M M A NDRA G KSEK 2009-12-31 2008-12-31

KSEK	2009-12-31	2008-12-31
T illlg ån g ar
Finans iella tillgångar	152 025	193 684
Öv riga oms ättnings tillgångar	2 435	1 392
Likv ida medel	129	3
Su m m a tillg ån g ar	154 589	195 079
Eg e t k ap ital o ch s k u ld e r
Eget kapital	95 499	100 307
Skulder	59 090	94 772
Su m m a e g e t k ap ital o ch s k u ld e r	154 589	195 079

DEFINIT IONER

Pe r io d e n s r e s u ltat p e r ak tie

Res ultat hänf örlig till moderbolagets aktieägare div iderat med antal aktier.

EBIT A -m ar g in al (r ö r e ls e m ar g in al fö r e avs k r ivn in g ar p å im m ate r ie lla tillg ån g ar ) Rörels eres ultat f öre av s kriv ningar på immateriella tillgångar i proc ent av nettooms ättningen.

EBIT -m ar g in al (r ö r e ls e m ar g in al)

Rörels eres ultat ef ter av s kriv ningar i proc ent av nettooms ättningen. Re s u ltatm ar g in al

Periodens res ultat i proc ent av nettooms ättningen. Op e r ativt k ap ital

Balans oms lutning mins kad med likv ida medel oc h andra räntebärande tillgångar s amt mins kat med ic ke räntebärande s kulder. A vk as tn in g p å e g e t k ap ital

Res ultat ef ter s katt i proc ent av genoms nittligt eget kapital.

A vk as tn in g p å o p e r ativt k ap ital

Rörels eres ultat i proc ent av genoms nittligt operativ t kapital. So lid ite t

Eget kapital i proc ent av balans oms lutningen.