BTS Group

Annual Report • Feb 20, 2009

BTS Group AB (publ)

Bokslutskommuniké 1 januari - 31 december 2008

Resultat i linje med föregående år

Helåret 2008

• Nettoomsättningen har under året ökat med 5 procent och uppgick till 548,4 (523,2) MSEK. Rensat för valutakursförändringar var tillväxten 8 procent.
• Rörelseresultatet före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITA) minskade med 10 procent till 79,8 (88,3) MSEK.
• Resultat före skatt minskade med 7 procent till 67,6 (72,8) MSEK.
• Resultat efter skatt minskade med 8 procent till 45,0 (48,8) MSEK.
• Resultatet per aktie minskade med 8 procent till 2,50 (2,71) SEK.

Fjärde kvartalet 2008

• Nettoomsättningen för fjärde kvartalet har ökat med 14 procent och uppgick till 155,4 (135,9) MSEK. Rensat för valutakursförändringar var tillväxten 2 procent.
• Rörelseresultatet före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITA) minskade med 4 procent till 23,7 (24,6) MSEK.
• Resultat före skatt minskade med 3 procent och uppgick till 20,6 (21,2) MSEK
• Resultat efter skatt för fjärde kvartalet minskade med 17 procent och uppgick till 13,7 (16,5) MSEK.
• Resultatet per aktie minskade med 17 procent till 0,76 (0,92) SEK.

Sammanfattning av BTS och marknadens utveckling under fjärde kvartalet

• Efterfrågan på utbildnings- och konsulttjänster har försvagats under det fjärde kvartalet. Efterfrågan på BTS tjänster har varit fortsatt god, med undantag för APG som haft en fortsatt negativ utveckling under det fjärde kvartalet.
• BTS resultat under det fjärde kvartalet är i linje med föregående år men med en väsentlig förbättring i BTS Europa och väsentliga försämringar i APG och BTS Övriga Marknader.
• Nya kunder under fjärde kvartalet var bland andra Konecranes, Mass Mutual, Munters MCS, MySpace, Repsol samt Subaru North America.

Utdelning

• Föreslagen utdelning är 1,20 (1,20) SEK per aktie.

Omsättning

BTS nettoomsättning ökade under året med 5 procent och uppgick till 548,4 (523,2) MSEK. Rensat för valutakursförändringar var tillväxten 8 procent. Med undantag för APG uppnådde samtliga enheter tillväxt i lokal valuta; 19 procent i BTS Nordamerika, 21 procent i BTS Europa och 14 procent i BTS Övriga Marknader. I APG minskade intäkterna 21 procent i lokal valuta.

Resultat

Rörelseresultatet före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITA) minskade under året med 10 procent och uppgick till 79,8 (88,3) MSEK. Rörelseresultatet har under året belastats med 9,3 (10,1) MSEK för avskrivning av immateriella tillgångar hänförliga till förvärv. Rörelseresultatet (EBIT) minskade med 10 procent till 70,5 (78,2) MSEK.

Rörelsemarginalen före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITA-marginal) var 15 (17) procent. Rörelsemarginalen (EBIT-marginal) var 13 (15) procent.

Resultat före skatt för året minskade med 7 procent till 67,6 (72,8) MSEK, vilket överensstämmer med givna utsikter om ett resultat före skatt i linje med föregående år.

Den negativa förändringen i resultat och marginal beror huvudsakligen på minskad försäljning i den förvärvade enheten APG, väsentligt lägre marginal i BTS Övriga marknader samt på en försvagning av de för BTS viktiga valutorna USD och GBP. Resultatet har även påverkats negativt av lägre kostnadseffektivitet i BTS USA under det första halvåret. Vidtagna åtgärder för ökad kostnadseffektivitet i BTS USA har haft positiva effekter under det andra halvåret.

Ett åtgärdsprogram har tidigare under året initierats för att effektivisera försäljningen i APG. Den försämrade USA-konjunkturen har dock haft en väsentlig negativ inverkan på APG. Marknads- och säljinsatserna har förstärkts i syfte att nå en bättre utveckling under 2009.

Fjärde kvartalet

BTS nettoomsättning ökade under fjärde kvartalet med 14 procent och uppgick till 155,4 (135,9) MSEK. Justerat för valutakursförändringar var tillväxten 2 procent.

Tillväxten var stark i BTS Europa, som växte 21 procent i lokal valuta. BTS USA växte med 9 procent och APG minskade med 20 procent. BTS Övriga marknader minskade med 32 procent, beroende på ett mycket svagt kvartal i Australien.

BTS resultat under det fjärde kvartalet är på samma nivå som under föregående år men med förbättring i BTS Europa och försämringar i APG och BTS Övriga Marknader.

Rörelseresultatet före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITA) minskade under fjärde kvartalet med 4 procent och uppgick till 23,7 (24,6) MSEK. Rörelseresultatet har under fjärde kvartalet belastats med 2,7 (2,4) MSEK för avskrivning av immateriella tillgångar hänförliga till förvärv. Rörelseresultatet (EBIT) minskade med 5 procent till 21,0 (22,2) MSEK.

Rörelsemarginalen före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITA-marginal) var 15 (18) procent. Rörelsemarginalen (EBIT-marginal) var 13 (16) procent.

Resultat före skatt för fjärde kvartalet minskade med 3 procent och uppgick till 20,6 (21,2) MSEK.

Marknadsutveckling och BTS strategi för recessionen

Efterfrågan på utbildnings- och konsulttjänster har försvagats under det fjärde kvartalet. Efterfrågan på BTS tjänster har varit fortsatt god, med undantag för APG som haft en fortsatt negativ utveckling även under det fjärde kvartalet. APG har genom sin kund- och produktmix varit mer utsatt för den försämrade marknaden.

Den kraftiga recessionen påverkar många av BTS kunder väsentligt. BTS bedömer att man har en väsentligt bättre position än sina konkurrenter; genom en väl diversifierad kundbas, en undervikt av kunder i de mest utsatta sektorerna, mycket konkurrenskraftiga lösningar liksom kundprojekt av strategisk och långsiktig natur.

BTS har en liten marknadsandel och företaget ser goda möjligheter att öka denna under recessionen. BTS strategi för recessionen bygger på att:

• fokusera säljresurserna på kunder och projekt som bedöms ha fortsatta möjligheter för tillväxt under recessionen
• anpassa utbudet till marknadens delvis förändrade efterfrågan
• öka kostnadseffektiviteten.

Denna strategi har fungerat under 2008, då totalmarknaden bedöms ha minskat medan BTS fortsatte att växa.

BTS erbjudande har genom produktutveckling och genomförda förvärv breddats avsevärt och omfattar förutom världsledande affärssimuleringar även ledande lösningar inom strategiskt viktiga områden som till exempel sälj- och ledarskapsutveckling samt Internetbaserade utbildningslösningar.

BTS har idag marknadens mest kompletta utbud av skräddarsydda simuleringslösningar, en välutvecklad försäljningsorganisation och är samtidigt det enda företaget i världen som globalt kan betjäna stora internationella företag inom detta område. BTS kan i högre grad kan tillgodose existerande kunders behov av ytterligare tjänster och lösningar vilket skapar goda tillväxtmöjligheter på både kort och lång sikt.

Uppdrag och nya kunder

Nya kunder under fjärde kvartalet var bland andra Konecranes, Mass Mutual, Munters MCS, MySpace, Repsol samt Subaru North America.

Intäktsutveckling

Operativa enheter

Nettoomsättning per operativ enhet	Okt-dec	Okt-dec	Helår	Helår
MSEK	2008	2007	2008	2007
Nordamerika*	102,3	85,8	369,4	368,4
Europa	45,6	38,0	138,2	117,0
Övriga marknader	7,5	12,1	40,8	37,8
Totalt	155,4	135,9	548,4	523,2
*Nordamerika
BTS	72,8	55,2	254,2	219,4
APG	29,5	30,6	115,2	149,0

Operativa enheter

Rörelseresultat före avskrivningar av immateriella tillgångar (EBITA) per operativ enhet

	Okt-dec	Okt-dec	Helår	Helår
MSEK	2008	2007	2008	2007
Nordamerika*	11,6	11,9	46,7	61,2
Europa	14,5	10,4	30,5	21,1
Övriga marknader	-2,4	2,3	2,6	6,0
Totalt	23,7	24,6	79,8	88,3
*Nordamerika
BTS	11,2	9,8	43,8	47,8
APG	0,4	2,1	2,9	13,4
Totalt	11,6	11,9	46,7	61,2

Nordamerika

De under hösten 2006 förvärvade rörelserna APG och RLC redovisas geografiskt inom Nordamerika. RLC är fr.o.m. ingången av 2008 sammanförd i samma organisatoriska och legala enhet som BTS. Jämförelsetalen avseende föregående år har anpassats till den nya operativa strukturen.

BTS

Nettoomsättningen för BTS verksamhet i Nordamerika uppgick under året till 254,2 (219,4) MSEK. Rensat för valutaeffekter ökade intäkterna med 19 procent. Rörelseresultatet före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITA) uppgick året till 43,8 (47,8) MSEK.

Rörelsemarginalen före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITA-marginal) var 17 (22) procent.

Nettoomsättningen uppgick under fjärde kvartalet till 72,8 (55,2) MSEK. Rensat för valutaeffekter ökade intäkterna med 9 procent. Rörelseresultatet före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITA) uppgick under fjärde kvartalet till 11,2 (9,8) MSEK. Rörelsemarginalen före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITAmarginal) var 15 (18) procent.

Tillväxten under året har varit god. BTS försäljning genom APG har dock minskat väsentligt vilket lett till en försämring av resultatet samt lägre marginal. Resultatet har även påverkats av lägre kostnadseffektivitet i BTS USA under det första halvåret. Vidtagna åtgärder för ökad kostnadseffektivitet i BTS USA har haft positiva effekter under det andra halvåret.

APG

Nettoomsättningen för APG uppgick under året till 115,2 (149,0) MSEK. Rensat för valutaeffekter minskade intäkterna med 21 procent. Rörelseresultatet före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITA) uppgick under året till 2,9 (13,4) MSEK.

Rörelsemarginalen före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITA-marginal) var 3 (9) procent.

Nettoomsättningen under fjärde kvartalet uppgick till 29,5 (30,6) MSEK. Rensat för valutaeffekter minskade intäkterna med 20 procent. Rörelseresultatet före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITA) uppgick under fjärde kvartalet till 0,4 (2,1) MSEK. Rörelsemarginalen före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITAmarginal) var 1 (7) procent.

Den negativa förändringen i resultat och marginal beror huvudsakligen på minskad försäljning i jämförelse med föregående år.

Ett åtgärdsprogram för APG initierades under året för att effektivisera försäljningen. Den försämrade USA-konjunkturen har dock haft en betydande negativ inverkan på APG. Marknads- och säljinsatserna har förstärkts i syfte att nå en bättre utveckling och åtgärder har även vidtagits för att sänka kostnadsnivån i APG under 2009.

Europa

Nettoomsättningen för Europa uppgick under året till 138,2 (117,0) MSEK. Rensat för valutaeffekter ökade intäkterna med 21 procent. Rörelseresultatet före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITA) uppgick under tolvmånadersperioden till 30,5 (21,1) MSEK. Rörelsemarginalen före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITA-marginal) var 22 (18) procent.

Nettoomsättningen uppgick under fjärde kvartalet till 45,6 (38,0) MSEK. Rensat för valutaeffekter ökade intäkterna med 21 procent. Rörelseresultatet före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITA) uppgick under fjärde kvartalet till 14,5 (10,4) MSEK. Rörelsemarginalen före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITAmarginal) var 32 (27) procent.

Övriga marknader

Nettoomsättningen för Övriga marknader uppgick under året till 40,8 (37,8) MSEK. Rensat för valutaeffekter ökade intäkterna med 14 procent. Rörelseresultatet före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITA) uppgick under tolvmånadersperioden till 2,6 (6,0) MSEK. Rörelsemarginalen före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITA-marginal) var 6 (16) procent.

Nettoomsättningen under fjärde kvartalet uppgick till 7,5 (12,1) MSEK. Rensat för valutaeffekter minskade intäkterna med 32 procent. Rörelseresultatet före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITA) uppgick under fjärde kvartalet till -2,4 (2,3) MSEK. Rörelsemarginalen före avskrivningar på immateriella tillgångar (EBITAmarginal) var -32 (19) procent.

Resultatförsämringen orsakas av ett mycket svagt fjärde kvartal i BTS Australien. En ny organisation och mer effektiva processer har införts och BTS Australien bedöms återvända till en positiv utveckling fr.o.m första kvartalet 2009.

Finansiell ställning

BTS kassaflöde från den löpande verksamheten har under året uppgått till 32,3 (45,2) MSEK.

Ökningen av goodwill består uteslutande av valutakursförändringar.

Kundfordringarna har per den 31 december 2008 ökat med 31,2 MSEK främst beroende på valutakursförändringar samt en större fakturering än normalt i december.

Tillgängliga likvida medel uppgick vid periodens slut till 65,9 (67,5) MSEK. Bolagets räntebärande lån, som hänför sig till tidigare genomförda förvärv, uppgick vid periodens slut till 81,7 (62,6) MSEK. Dollarkursen per 31 december jämfört med året innan har ökat låneskulden uttryckt i svenska kronor. I och med att amorteringar och räntor görs med kassaflöde genererat i USA så bedöms inte en valutarisk föreligga.

BTS soliditet var 56 (50) procent vid periodens slut.

Bolaget har på balansdagen inga utestående konverteringslån.

Medarbetare

Antalet medarbetare inom BTS Group AB per den 31 december var 267 (230). Genomsnittligt antal anställda under perioden var 249 (211).

Moderbolaget

Bolagets nettoomsättning uppgick till 2,2 (2,6) MSEK och resultatet efter finansnetto till 10,3 (11,9) MSEK. Likvida medel uppgick till 0 (0) MSEK.

Utsikter för 2009

Det allmänna konjunkturläget gör bedömningen för 2009 mer osäker än normalt. Resultatet före skatt bedöms bli i linje med föregående år.

Årsstämma och föreslagen utdelning

Årsstämma kommer att hållas onsdagen den 29 april 2009 kl.09:30 i BTS lokaler, Grevgatan 34, Stockholm.

Styrelsen har föreslagit en utdelning om 1,20 SEK per aktie.

Redovisningsprinciper

Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och årsredovisningslagen. De redovisningsprinciper och beräkningsmetoder som tillämpas överensstämmer med redovisningsprinciper som användes vid upprättandet av senaste årsredovisningen. Dock har BTS valt att tillämpa IFRS 8 – Rörelsesegment i förtid. IFRS 8 träder i kraft för räkenskapsår som börjar den 1 januari 2009 eller senare. Den nya standarden innebär att segmentsinformationen presenteras utifrån ledningens perspektiv vilket innebär att den presenteras på det sätt som används i den interna rapporteringen. BTS verksamhet styrs och rapporteras per geografisk marknad och de operativa enheter BTS Nordamerika, BTS Europa och BTS Övriga Marknader utgör BTS rörelsesegment. Internt styrs och rapporteras verksamheten inom dessa segment. Detta innebär således att BTS tidigare rapportering inte avviker från standarden. Eftersom de identifierade rörelsesegmenten enligt IFRS 8 inte avviker från IAS 14 uppstår ingen skillnad mellan åren.

Kommande rapporttillfällen

Årsredovisning 2008 Utsändes i april 2009 Delårsrapport jan – mars 29 april 2009 Delårsrapport apr - juni 18 augusti 2009 Delårsrapport juli – sep 5 november 2009

Stockholm den 20 februari 2009

Henrik Ekelund Verkställande direktör

Granskningsrapport

Vi har utfört en översiktlig granskning av rapporten för BTS Group AB (publ) för perioden 1 januari 2008 till 31 december 2008. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna finansiella delårsinformation i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna finansiella delårsinformation grundad på vår översiktliga granskning.

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med Standard för översiktlig granskning (SÖG) 2410, Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt Revisionsstandard i Sverige RS och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Stockholm den 20 februari 2009

Öhrlings PricewaterhouseCoopers

Magnus Thorling

Kontaktinformation

Henrik Ekelund VD	Tel:	08-587 070 00
Stefan Brown CFO	Tel:	08-587 070 62
Thomas Ahlerup Informationschef	Tel:	08-587 070 02
	Mobiltfn:	076-800 5755

För ytterligare information besök vår hemsida www.bts.com

BTS Group AB (publ) Grevgatan 34 114 53 Stockholm SVERIGE

Organisationsnummer:	556566-7119
Tel.	+46 8 587 070 00
Fax.	+46 8 587 070 01

RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG

KSEK	3 månader t o m			12 månader t o m
	31 dec	31 dec	31 dec	31 dec
	2008	2007	2008	2007
Nettoomsättning	155 382	135 802	548 370	523 161
Rörelsekostnader	-131 036	-110 651	-466 183	-432 693
Avskrivningar materiella anläggningstillgångar	-639	-548	-2 369	-2 174
Avskrivningar immateriella anläggningstillgångar	-2 731	-2 420	-9 356	-10 107
Rörelseresultat	20 976	22 183	70 462	78 187
Finansnetto	-336	-963	-2 876	-5 421
Resultat före skatt	20 640	21 220	67 586	72 766
Beräknad skatt	-6 925	-4 680	-22 548	-23 937
Periodens resultat	13 715	16 540	45 038	48 829
varav hänförligt till moderbolagets aktieägare	13 715	16 540	45 038	48 829
Resultat per aktie, före utspädning, SEK	0,76	0,92	2,50	2,71
Antal aktier vid periodens slut	18 048 300	18 048 300	18 048 300	18 048 300
Genomsnittligt antal aktier före utspädning	18 048 300	18 048 300	18 048 300	18 048 300
Resultat per aktie, efter utspädning, SEK	0,76	0,92	2,50	2,70
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning	18 048 300	18 074 696	18 048 300	18 074 696
Föreslagen utdelning per aktie			1,20	1,20
BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG KSEK	2008-12-31		2007-12-31
Tilllgångar Goodwill	161 216		145 093
Övriga immateriella anläggningstillgångar	28 612		33 048
Materiella anläggningstillgångar	8 727		5 317
Övriga anläggningstillgångar	5 003		4 343
Kundfordringar	147 184		115 955
Övriga omsättningstillgångar	34 904		25 187
Kassa och bank Summa tillgångar	65 887 451 533		67 473 396 416
Eget kapital och skulder
Eget kapital	250 908		198 603
Icke räntebärande långfristiga skulder	450		120
Räntebärande långfristiga skulder	166		-
Räntebärande kortfristiga skulder	81 690		62 856
Icke räntebärande kortfristiga skulder	118 319		134 837
Summa eget kapital och skulder	451 533		396 416
KASSAFLÖDESANALYS	jan-dec		jan-dec
KSEK	2008		2007
Kassaflöde från den löpande
verksamheten	32 298		45 219
Kassaflöde från investerings
verksamheten	-28 572		-12 219
Kassaflöde från finansierings
verksamheten	-15 967		-32 802
Periodens kassaflöde	-1 586		-4 581
Likvida medel vid periodens början	67 473		72 054
Likvida medel vid periodens slut	65 887		67 473
Omräkningsdifferenser i likvida medel	10 655		-4 779

FÖRÄNDRING I KONCERNENS EGET KAPITAL KSEK

	Totalt eget kapital 2008-12-31	Totalt eget kapital 2007-12-31
Belopp vid årets ingång	198 603	175 171
Utdelning till aktieägarna	-21 658	-18 048
Omräkningsdifferenser	28 342	-8 073
Förändring minoritetsandel	-	-508
Övrigt	583	1 232
Periodens resultat	45 038	48 829
Belopp vid årets utgång	250 908	198 603

NYCKELTAL	3 månader t o m		12 månader t o m
	31 dec	31 dec	31 dec	31 dec
	2008	2007	2008	2007
Nettoomsättning, KSEK	155 382	135 802	548 370	523 161
EBITA (rörelseresultat före avskrivningar på
immateriella tillgångar), KSEK	23 707	24 603	79 818	88 294
EBIT (rörelseresultat), KSEK	20 976	22 183	70 462	78 187
EBITA-marginal (rörelsemarginal före
avskrivningar på immateriella tillgångar), %	15	18	15	17
EBIT-marginal (rörelsemarginal ), %	13	16	13	15
Vinstmarginal, %	9	12	8	9
Operativt kapital, KSEK			266 877	193 896
Avkastning på eget kapital, %			20	26
Avkastning på operativt kapital, %			31	41
Soliditet vid periodens slut, %	56	50	56	50
Kassaflöde, KSEK	4 351	29 631	-1 586	-4 581
Likvida medel vid periodens slut, KSEK	65 887	67 473	65 887	67 473
Antal medarbetare i medeltal	259	225	249	211
Antal medarbetare vid periodens slut	267	230	267	230
Årsbaserad nettoomsättning per anställd, KSEK			2 202	2 479

DEFINITIONER

Resultat per aktie

Resultat hänförlig till moderbolagets aktieägare dividerat med antal aktier.

EBITA-marginal (rörelsemarginal före avskrivningar på immateriella tillgångar)

Rörelseresultat före avskrivningar på immateriella tillgångar i procent av nettoomsättningen.

EBIT-marginal (rörelsemarginal)

Rörelseresultat efter avskrivningar i procent av nettoomsättningen.

Vinstmarginal

Periodens resultat i procent av nettoomsättningen.

Operativt kapital

Balansomslutning minskad med likvida medel och andra räntebärande tillgångar och minskat med icke räntebärande skulder.

Avkastning på eget kapital

Resultat efter skatt omräknat till helår i procent av genomsnittligt eget kapital.

Avkastning på operativt kapital

Rörelseresultat i procent av genomsnittligt operativt kapital.

Soliditet

Eget kapital i procent av balansomslutningen.

Organisk tillväxt

Tillväxt exklusive förvärv.