BRP INC.

RAPPORT DE GESTION

POUR LE TRIMESTRE ET L'EXERCICE CLOS LE 31 JANVIER 2023

Table des matières 1
Glossaire 2
Mode de présentation 3
Énoncés prospectifs et mesures non conformes aux normes IFRS 3
Aperçu des activités 4
Secteurs à présenter 5
Facteurs ayant une incidence sur la performance de la Société 6
Sommaire 8
Performance dans le secteur du détail et statistiques du marché 9
Résultats d'exploitation 10
Analyse des résultats pour le quatrième trimestre de l'exercice 2023 10
Analyse des résultats sectoriels pour le quatrième trimestre de l'exercice 2023 12
Tendances géographiques pour le quatrième trimestre de l'exercice 2023 13
Analyse des résultats pour l'exercice clos le 31 janvier 2023 14
Analyse des résultats sectoriels pour l'exercice clos le 31 janvier 2023 15
Tendances géographiques pour l'exercice clos le 31 janvier 2023 16
Évaluation de la performance de la Société par rapport aux prévisions fixées pour l'exercice 2023 17
Taux de change 17
Situation de trésorerie et sources de financement 18
Obligations contractuelles 20
Sources de financement 20
Situation financière consolidée 24
Avantages postérieurs à l'emploi 25
Arrangements hors bilan 26
Transactions entre parties liées 27
Instruments financiers 28
Mesures non conformes aux normes IFRS et tableaux de rapprochement 30
Tableaux de rapprochement 32
Sommaire des résultats consolidés trimestriels 35
Tableau de rapprochement des résultats consolidés trimestriels 36
Principales données financières consolidées 37
Estimations comptables critiques 39
Modifications comptables futures 41
Facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance 42
Contrôles et procédures 43
Facteurs de risque 44
Information sur les actions en circulation 72
Information supplémentaire 72

Glossaire

Abréviations	Description	Abréviations	Description
BAIIA	Bénéfice avant intérêts, impôt etamortissements	OEM	Original Equipment Manufacturer
ESG	Facteurs environnementaux, sociauxet de gouvernance	PAV	Pièces, accessoires et vêtements
EURIBOR	Euro Interbank Offered Rate	pb	Points de base
Fonds deroulement	Les actifs courants moins les passifscourants	SOFR	Secured Overnight Financing Rate
LVHA	Low Voltage & Human Assisted	Taux SOFR àterme	Défini comme le taux d'intérêt à termeprospectif fondé sur le SOFR majoréd'un ajustement usuel au titre del'écart de crédit
IAS	International Accounting Standards	UGT	Unité génératrice de trésorerie
IFRS	International Financial ReportingStandards	V3R	Véhicules à trois roues
International	Toutes les régions sauf les ÉtatsUniset le Canada	VCC	Véhicules côte à côte
LIBOR	London Interbank Offered Rate	VTT	Véhicules toutterrain

Mode de présentation

Le présent rapport de gestion fournit de l'information sur la situation financière et les résultats d'exploitation de BRP inc. (la « Société » ou « BRP ») pour l'exercice clos le 31 janvier 2023. Il devrait être lu parallèlement aux états financiers consolidés audités pour l'exercice clos le 31 janvier 2023. Certaines informations figurant dans le présent rapport de gestion contiennent des déclarations prospectives assorties de risques et d'incertitudes. Les résultats réels pourraient différer de façon importante des énoncés prospectifs sousjacents en raison de divers facteurs, y compris ceux décrits à la rubrique « Énoncés prospectifs » du présent rapport de gestion. Le présent rapport de gestion reflète l'information dont dispose la Société au 22 mars 2023.

Les états financiers consolidés audités de la Société ont été préparés selon les Normes internationales d'information financière publiées par l'International Accounting Standards Board (les « normes IFRS »). Tous les montants sont présentés en dollars canadiens, sauf indication contraire. Toute référence dans ce rapport de gestion à l'« exercice 2023 », à l'« exercice 2022 » et à l'« exercice 2021 » de la Société s'entend des exercices clos les 31 janvier 2023, 2022 et 2021, respectivement.

Le présent rapport de gestion a été approuvé par le conseil d'administration le 22 mars 2023 et il se fonde sur les états financiers consolidés audités de la Société et les notes annexes pour les exercices clos les 31 janvier 2023 et 2022.

Énoncés prospectifs et mesures non conformes aux normes IFRS

Énoncés prospectifs

Le présent rapport de gestion contient des énoncés prospectifs, au sens des lois sur les valeurs mobilières applicables, qui portent sur les plans, les perspectives, les attentes, les anticipations, les estimations et intentions, les résultats, le degré d'activité, la performance, les objectifs, les cibles, les buts ou les réalisations, y compris les cibles, les buts et les initiatives environnementaux, sociaux et de gouvernance de la Société énoncés dans le cadre de son programme RSE25, et son intention annoncée d'électrifier ses gammes de produits existants et de lancer de nouvelles gammes de produits électriques, les priorités et stratégies, la situation financière, la position sur le marché, les capacités, la position en regard de la concurrence et les opinions de la Société actuels et futurs, ainsi que sur les perspectives et les tendances actuelles et futures des secteurs dans lesquels la Société exerce ses activités, la croissance prévue de la demande pour les produits et les services sur les marchés dans lesquels la Société offre ses produits, les activités de recherche et développement de produits, y compris la conception, les caractéristiques, la capacité ou la performance projetées de produits à venir et les dates prévues de leur mise en marché, y compris en ce qui a trait aux motos à deux roues électriques Can-Am et aux motoneiges électriques Ski-Doo et Lynx, et les besoins financiers prévus et la disponibilité des sources de financement et des liquidités, ou sur d'autres événements ou faits nouveaux à venir, ainsi que d'autres énoncés qui ne sont pas des faits historiques. Les énoncés prospectifs se reconnaissent à l'emploi de termes comme « pouvoir », « devoir », « s'attendre à », « planifier », « avoir l'intention de », « prévisions », « tendances », « indications », « croire », « être d'avis que », « estimer », « perspectives », « prédire », « prévoir », « probable », « potentiel » ou « éventuel », au futur ou au conditionnel, à la forme affirmative ou négative, ou à l'emploi de leurs variantes ou de termes comparables.

Les énoncés prospectifs sont présentés dans le but d'aider les lecteurs à comprendre certains éléments clés des objectifs, buts, cibles, priorités stratégiques, attentes et plans actuels de la Société, ainsi que de mieux comprendre les activités de la Société et l'environnement dans lequel la Société prévoit exercer ses activités. Les lecteurs sont prévenus que de telles informations pourraient ne pas convenir à d'autres fins; les lecteurs ne doivent pas se fier indûment aux énoncés prospectifs figurant aux présentes. Par leur nature, les énoncés prospectifs comportent des risques et des incertitudes et sont fondés sur plusieurs hypothèses, tant générales que particulières. La Société met le lecteur en garde contre le fait que ces hypothèses pourraient ne pas se concrétiser et que la conjoncture économique et politique mondiale, jumelée à un ou plusieurs des risques et incertitudes mentionnés dans les présentes, pourrait rendre inexactes ces hypothèses, bien qu'elles étaient considérées raisonnables au moment où elles ont été formulées. Ces énoncés prospectifs ne constituent pas des garanties de la performance future et comportent des risques, des incertitudes et d'autres éléments, connus ou non, qui pourraient faire en sorte que les résultats ou la performance réels de la Société ou du secteur diffèrent considérablement des perspectives ou des résultats ou de la performance futurs sousentendus par ces énoncés. En outre, de nombreux facteurs pourraient faire

en sorte que les résultats, le degré d'activité, les réalisations ou la performance réels de la Société ou les événements ou faits nouveaux à venir diffèrent considérablement de ceux exprimés ou sousentendus dans les énoncés prospectifs, notamment les facteurs de risque décrits dans la rubrique « Facteurs de risque » du présent rapport de gestion.

Les énoncés prospectifs figurant dans le présent rapport de gestion sont faits en date des présentes, et la Société n'a pas l'intention et décline toute obligation de les mettre à jour ou de les réviser afin de refléter des événements futurs ou des changements de circonstances ou d'opinions, sauf si elle y est tenue en vertu de la réglementation en valeurs mobilières applicable. Si la Société décidait de mettre à jour un énoncé prospectif contenu dans le présent rapport de gestion, il ne faudrait pas en conclure que la Société fera d'autres mises à jour relatives à cet énoncé, à des questions connexes ou à tout autre énoncé prospectif.

La Société a formulé un certain nombre d'hypothèses liées à l'économie, au marché et à son exploitation dans la préparation et la formulation de certains énoncés prospectifs contenus dans le présent rapport de gestion, y compris : une croissance raisonnable du secteur, allant d'une légère baisse à une légère hausse, selon l'hypothèse que les perturbations de la chaîne d'approvisionnement continuent de s'améliorer; le maintien ou l'augmentation modérée de la part de marché; une conjoncture économique stable en Amérique du Nord et à l'échelle mondiale, et une incidence limitée du conflit armé entre la Russie et l'Ukraine et de la pandémie de COVID19; les principales monnaies dans lesquelles la Société exerce ses activités demeureront près des niveaux actuels; le taux d'inflation devrait demeurer élevé en raison de la forte demande, des pénuries de stocks et des prix élevés de l'énergie, et devrait diminuer progressivement à mesure que les banques centrales hausseront les taux d'intérêt; il n'y aura aucun changement important aux lois fiscales, aux accords de libreéchange ou aux traités applicables à la Société; les marges de la Société demeureront à leur niveau actuel; la base d'approvisionnement pourra continuer de soutenir le développement de produits et les taux de production prévus selon des modalités commercialement acceptables en temps opportun; aucune nouvelle barrière commerciale ne sera imposée entre les territoires où la Société exerce ses activités; l'absence de conditions météorologiques inhabituellement défavorables, en particulier en période de pointe. BRP met le lecteur en garde contre le fait que ces hypothèses pourraient ne pas se concrétiser et que ces hypothèses, qui étaient considérées raisonnables au moment où elles ont été formulées, pourraient comporter un degré d'incertitude élevé.

Mesures non conformes aux normes IFRS

Le présent rapport de gestion renvoie à certaines mesures non conformes aux normes IFRS. Ces mesures ne sont pas reconnues par les normes IFRS, n'ont pas de définition normalisée prescrite par les normes IFRS et sont donc difficilement comparables à des mesures similaires présentées par d'autres sociétés. Ces mesures sont plutôt fournies à titre d'information additionnelle en complément des mesures conformes aux normes IFRS, de manière à favoriser une compréhension approfondie des résultats d'exploitation de la Société du point de vue de la direction. Ainsi, ces mesures ne devraient pas être considérées de manière isolée ni en remplacement de l'analyse de l'information financière de la Société présentée en vertu des normes IFRS.

La Société définit et rapproche ces mesures dans la rubrique « Mesures non conformes aux normes IFRS et tableaux de rapprochement » du présent rapport de gestion.

Aperçu des activités

BRP inc. est un chef de file mondial dans l'industrie des produits de sports motorisés, des systèmes de propulsion et des bateaux; son succès repose sur 80 ans d'ingéniosité et sur une attention particulière portée à sa clientèle. Grâce à sa gamme de marques de pointe et distinctive qui comprend les motoneiges Ski-Doo et Lynx, les motomarines et les pontons Sea-Doo, les véhicules hors route et sur route Can-Am, les bateaux Alumacraft et Quintrex, les pontons Manitou et les systèmes de propulsion marine Rotax de même que les moteurs Rotax pour karts et avions de loisir, BRP propose des aventures passionnantes et donne accès à de nombreuses expériences sur divers terrains de jeux. La Société complète ses gammes de produits par un portefeuille dédié de pièces, d'accessoires et de vêtements afin d'optimiser pleinement l'expérience de conduite. Soucieuse de croître de façon responsable, BRP développe des modèles électriques pour ses gammes de produits existantes et explore de nouvelles catégories de produits à basse tension et à assistance humaine.

La Société emploie près de 23 000 personnes, principalement dans des centres de fabrication et de distribution situés au Mexique, au Canada, en Autriche, aux ÉtatsUnis, en Finlande, en Australie et en Allemagne. La Société vend ses produits dans plus de 130 pays. Les produits sont vendus directement par l'intermédiaire d'un réseau d'environ 2 600 concessionnaires dans 21 pays, ainsi que par l'intermédiaire d'un réseau d'environ 150 distributeurs servant environ 350 concessionnaires additionnels.

Secteurs à présenter

BRP et ses filiales (la « Société ») conçoivent, développent, fabriquent et vendent des produits de sports motorisés et des produits marins. La Société compte deux secteurs opérationnels, soit le secteur Groupe sports motorisés (produits toutes saisons, produits saisonniers et PAV et moteurs pour OEM) et le secteur Groupe marin.

À la suite de l'acquisition de Pinion GmbH (« Pinion ») et de la quasitotalité des actifs liés aux activités de sports motorisés de Kongsberg Automotive ASA et de sa filiale Kongsberg Inc., situées à Shawinigan, au Québec (« KA Shawinigan »), la Société a créé le « Groupe LVHA » (Low Voltage & Human Assisted). La mise sur pied du Groupe LVHA vise à permettre à la Société de poursuivre sa stratégie de croissance dans des catégories de produits à basse tension et à assistance humaine à l'intersection de la mobilité, des loisirs et de l'utilité.

Groupe sports motorisés

Produits toutes saisons

Les produits toutes saisons se composent des véhicules de BRP qui sont vendus et utilisés tout au long de l'année dans la plupart des climats, et ils comprennent les gammes de VTT, de VCC et de V3R. Tous les produits de la catégorie des produits toutes saisons sont vendus sous la marque Can-Am. Les VTT, les VCC et les V3R Can-Am emploient tous les moteurs Rotax de BRP.

Produits saisonniers

Les produits saisonniers se composent des produits de BRP qui s'emploient généralement pendant des saisons précises. Ces produits comprennent les motoneiges, qui sont principalement utilisées en hiver et pour lesquelles les ventes aux concessionnaires se concentrent dans les mois de septembre à janvier, ainsi que les motomarines et les pontons Sea-Doo, qui sont principalement utilisés en été, pour lesquels les ventes aux concessionnaires se concentrent dans les mois de janvier à avril. Ces produits emploient tous les moteurs Rotax de BRP.

Pièces, accessoires et vêtements et moteurs pour OEM

Les PAV et les moteurs Rotax comprennent les pièces, accessoires et vêtements (les « PAV »), les moteurs pour les karts et les avions récréatifs ainsi que les autres services.

Groupe marin

Le Groupe marin comprend des bateaux, des pontons, des moteurs à jet à injection directe et des moteurs horsbord pour bateaux, ainsi que des PAV et autres services connexes. BRP offre, dans la catégorie des bateaux, les bateaux Alumacraft et Quintrex ainsi que les pontons Manitou, et dans la catégorie des moteurs marins, les moteurs Rotax pour bateaux à jet à injection directe et les moteurs horsbord avec technologie furtive.

Le tableau suivant présente le pourcentage du total des revenus pour chaque secteur.

	Trimestres clos les		Exercices clos les
Proportion du total des revenus(en pourcentage)	31 janvier2023	31 janvier2022	31 janvier2023	31 janvier2022	31 janvier2021
Produits toutes saisons	40,8 %	36,3 %	48,1 %	45,3 %	47,4 %
Produits saisonniers	42,9 %	44,7 %	34,3 %	33,0 %	30,7 %
PAV liés aux véhicules récréatifs et moteurs
pour OEM	12,3 %	13,3 %	12,7 %	15,0 %	14,8 %
Total – Groupe sports motorisés	96,0 %	94,3 %	95,1 %	93,3 %	92,9 %
Groupe marin	4,0 %	5,7 %	4,9 %	6,7 %	7,1 %
Total des revenus	100,0 %	100,0 %	100,0 %	100,0 %	100,0 %

Facteurs ayant une incidence sur la performance de la Société

Revenus et coûts du programme de vente

Les revenus de la Société sont principalement tirés de la vente aux concessionnaires et aux distributeurs des véhicules qu'elle fabrique, y compris les produits toutes saisons, les produits saisonniers, les PAV liés aux véhicules récréatifs et moteurs pour OEM ainsi que les produits marins. Les revenus sont habituellement comptabilisés lorsque les produits sont expédiés aux concessionnaires ou aux distributeurs depuis les installations de la Société.

Afin de soutenir les activités de vente en gros de la Société et les activités de détail des concessionnaires et des distributeurs, la Société peut fournir divers programmes de vente consistant en des incitatifs monétaires et non monétaires. Les incitatifs monétaires se composent principalement de rabais accordés aux concessionnaires, aux distributeurs et aux clients, d'une ristourne accordée aux concessionnaires et aux distributeurs, d'une période de couverture gratuite ou prolongée accordée en vertu de programmes de financement des stocks à l'intention des concessionnaires et des distributeurs et de programmes de financement au détail. Le coût de ces incitatifs monétaires est comptabilisé en réduction des revenus. Les incitatifs non monétaires se composent principalement de garanties prolongées ou de PAV gratuits. Quand une garantie prolongée est accordée lors de l'achat d'un produit, une tranche des revenus comptabilisés lors de la vente de ce produit devrait être différée et comptabilisée pendant la période de couverture de la garantie prolongée. Le coût des PAV gratuits est comptabilisé dans le coût des ventes.

Le soutien fourni aux concessionnaires, aux distributeurs et aux clients a tendance à augmenter lorsque la conjoncture économique est difficile, lorsque les conditions du marché changent et exigent le lancement de nouveaux programmes ou de programmes plus concurrentiels, ou lorsque le niveau des stocks des concessionnaires et des distributeurs est jugé trop élevé.

En vertu des ententes de financement des stocks des concessionnaires et des distributeurs, la Société pourrait avoir à racheter des produits repris neufs inutilisés advenant certains manquements de la part de concessionnaires ou de distributeurs. Les coûts de reprise de possession ont tendance à être plus élevés lorsque les concessionnaires ou les distributeurs font face à des conditions de vente au détail difficiles persistantes et lorsque leur niveau de stocks non courants est élevé. Au cours du dernier exercice et de l'exercice en cours, la Société n'a pas connu de reprises de possession importantes en vertu des ententes de financement des stocks des concessionnaires et des distributeurs. Se reporter à la rubrique « Arrangements hors bilan » du présent rapport de gestion pour obtenir de plus amples renseignements sur les ententes de financement relatives aux stocks des concessionnaires et des distributeurs.

Coût des matières

Environ 75 % du coût des ventes de la Société se compose des matières utilisées lors du processus de fabrication. Par conséquent, la Société est exposée à la fluctuation du prix de certaines matières premières, comme l'aluminium, l'acier, le plastique, les résines, l'acier inoxydable, le cuivre, le caoutchouc et certains métaux du groupe des terres rares. La Société est également exposée à la fluctuation des prix du carburant relativement à ses activités d'approvisionnement et de distribution. La Société ne couvre pas son exposition à long terme à de telles fluctuations des prix; par conséquent, une hausse du prix des marchandises pourrait avoir une incidence défavorable sur les résultats d'exploitation de la Société dans l'éventualité où celleci serait incapable de transférer de telles hausses de coûts à ses concessionnaires, à ses distributeurs ou à ses consommateurs.

Coût au titre des garanties

Les garanties régulières offertes par la Société couvrent généralement des périodes allant de six mois à cinq ans pour la plupart des produits. Dans certaines circonstances, en vertu par exemple de certains programmes de vente, pour certains comptes commerciaux ou conformément à des règlements locaux, la Société offre des garanties prolongées. Au cours de la période de garantie, la Société s'engage à rembourser aux concessionnaires et aux distributeurs la totalité du coût des réparations ou des remplacements effectués relativement aux produits (à savoir principalement les pièces ou les accessoires fournis par la Société et les coûts de maind'œuvre engagés par les concessionnaires ou les distributeurs). De plus, la Société vend, dans le cours normal des activités, et donne, en vertu de certains programmes de vente, des garanties prolongées sur ses produits.

Dans le cadre de son processus de développement, la Société s'assure que chaque stade du développement d'un nouveau produit respectera des normes de qualité supérieure. Cette approche comprend la conception de spécifications détaillées des produits, l'évaluation de la qualité du réseau d'approvisionnement et des méthodes de fabrication, ainsi que des exigences de tests détaillés lors du stade de développement des produits. Des inspections de qualité, effectuées durant le processus de fabrication et une fois celuici clos, assurent également la qualité des produits.

La Société enregistre une provision au titre des garanties régulières lorsque les produits sont vendus. Bien que la direction soit d'avis que la Société, en fonction de l'information actuellement disponible, dispose de provisions suffisantes pour couvrir les réclamations futures au titre des garanties sur les produits vendus, les montants des réclamations futures pourraient différer de façon importante des provisions comptabilisées aux états consolidés de la situation financière. Dans le cas des garanties prolongées, les réclamations sont inscrites dans le coût des ventes lorsqu'elles sont engagées.

Taux de change

Les revenus de la Société sont présentés en dollars canadiens, mais sont principalement générés en dollars américains, en dollars canadiens et en euros. Les revenus de la Société présentés en dollars canadiens sont exposés, dans une moindre mesure, aux fluctuations du dollar australien, du real brésilien, de la couronne suédoise, de la couronne norvégienne, de la livre sterling, du dollar néozélandais, du peso mexicain du yuan chinois et du yen japonais. Les coûts engagés par la Société sont principalement libellés en dollars canadiens, en dollars américains et en euros, et, dans une moindre mesure, en pesos mexicains. Par conséquent, les revenus, la marge brute et le bénéfice d'exploitation présentés en dollars canadiens sont exposés aux fluctuations des taux de change. Les installations de la Société, qui sont situées dans différents pays, permettent d'atténuer son exposition par rapport aux différentes devises.

Au 31 janvier 2023, la Société avait un solde exigible de 1 976,0 millions $ US (2 634,6 millions $) en vertu de sa facilité à terme de 2 035,0 millions $ US (2 713,3 millions $) (la « facilité à terme »), ce qui donne lieu à un gain ou à une perte au résultat de la Société lorsque le taux de change entre le dollar américain et le dollar canadien, à la clôture d'une période, varie par rapport à celui à l'ouverture de cette période. Les charges d'intérêts de la Société sur la facilité à terme sont également exposées aux fluctuations du taux de change entre le dollar américain et le dollar canadien. Actuellement, la Société ne couvre pas l'exposition aux fluctuations du taux de change entre le dollar américain et le dollar canadien découlant de sa facilité à terme; par conséquent, une hausse de la valeur du dollar américain par rapport au dollar canadien pourrait avoir une incidence défavorable sur le bénéfice net de la Société.

Pour plus de détails sur l'exposition de la Société aux fluctuations des taux de change, se reporter à la rubrique « Instruments financiers – Risque de change » du présent rapport de gestion.

Frais financiers nets (frais financiers diminués des produits financiers)

Les frais financiers nets sont principalement engagés relativement à la dette à long terme, au passif au titre des régimes de retraite à prestations définies et aux facilités de crédit renouvelables. Au 31 janvier 2023, la dette à long terme de la Société s'établissait à 2 790,2 millions $, montant principalement composé de la facilité à terme, qui porte intérêt au taux LIBOR majoré de 2,00 % et au taux SOFR à terme majoré de 3,50 %. La Société a conclu des contrats de taux plafonds garantis limitant son exposition aux hausses des taux d'intérêt.

Impôt sur le résultat

La Société est assujettie à l'impôt sur le résultat des juridictions, pays, états et provinces où elle exerce des activités. Le taux d'imposition prévu par la loi canadienne s'établissait à 26,5 % pour le trimestre et l'exercice clos le 31 janvier 2023. Cependant, le taux d'imposition effectif consolidé de la Société dépend de divers facteurs, dont la répartition des profits ou des pertes comptables avant impôt enregistrés dans différentes juridictions fiscales au sein desquelles elle exerce ses activités et le gain ou la perte de change sur la facilité à terme. La Société s'attend à payer des impôts en trésorerie dans toutes les juridictions où elle exerce des activités pour l'exercice 2023, à l'exception des ÉtatsUnis, où elle prévoit utiliser ses attributs fiscaux pour compenser son bénéfice imposable ou l'impôt à payer.

Caractère saisonnier

Les revenus et le bénéfice d'exploitation de la Société subissent d'importantes fluctuations d'un trimestre à l'autre. En général, les ventes en gros de produits de la Société sont les plus élevées au cours de la période précédant immédiatement leur saison d'utilisation respective, ainsi qu'au cours de cette saison. Cependant, la composition des produits vendus peut varier de façon importante dans le temps en raison des variations de la demande saisonnière et géographique, de l'introduction de nouveaux modèles et produits et de l'échéancier de production de certains types de produits. Par conséquent, il est probable que les résultats financiers de la Société varieront de façon importante d'une période à l'autre.

Sommaire

À la suite de la pandémie mondiale de coronavirus (la « COVID19 ») et des mesures d'urgence adoptées à l'échelle mondiale qui en ont découlé, la position avantageuse de la Société n'a été que renforcée, ses produits constituant une solution attrayante en matière de distanciation sociale et d'activités extérieures pour les nouveaux consommateurs et les consommateurs existants de sports motorisés, et cette tendance se maintient même si les effets de la crise sanitaire liée à la COVID19 se sont presque entièrement résorbés. Malgré l'incidence déclinante de la crise sanitaire liée à la COVID19, qui a donné lieu à la levée de la plupart de ces mesures, l'augmentation de l'activité commerciale, ressentie dans de multiples secteurs, a accentué la pression sur la chaîne d'approvisionnement mondiale à mesure que la demande s'intensifiait.

Pour le quatrième trimestre de l'exercice 2023, la Société a continué d'afficher de solides résultats financiers, ce qui lui a permis de dépasser ses prévisions financières annoncées précédemment pour l'exercice 2023. La demande à l'égard de nos produits a continué d'être forte, comme en témoigne l'augmentation de 21 % des ventes au détail de produits de sports motorisés de la Société en Amérique du Nord au cours du quatrième trimestre de l'exercice 2023 par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent.

La hausse des revenus enregistrée au cours du trimestre et de l'exercice clos le 31 janvier 2023 par rapport à l'exercice 2022 s'explique principalement par la vigueur de la demande des consommateurs, et elle a été soutenue par la capacité de production additionnelle, notamment grâce à la nouvelle installation de Juarez 3 consacrée à la production de VCC, par le lancement réussi de nouveaux produits et par le parachèvement des unités essentiellement achevées disponibles pour la vente au détail. La chaîne d'approvisionnement revient graduellement à un niveau plus stable, mais nous avons continué d'être exposés à des inefficacités de production qui se traduisent par une hausse des coûts de production. Ces hausses de coûts ont été partiellement contrebalancées par des initiatives stratégiques en matière d'établissement de prix. La plupart des gammes de produits du secteur Groupe sports motorisés ont contribué favorablement à la forte croissance des revenus par rapport au quatrième trimestre de l'exercice 2022, ce qui a donné lieu à une rentabilité plus élevée que pour l'exercice précédent.

Faits saillants financiers

(en millions $ CA, sauf les		Trimestres clos les					Exercices clos les
données par action et lamarge)	31 janvier2023	31 janvier2022	Écart($)	Écart(%)	31 janvier2023	31 janvier2022	Écart($)	Écart(%)
État du résultat net
Revenus	3 076,3 $	2 347,5 $	728,8 $	31,0 %	10 033,4 $	7 647,9 $	2 385,5 $	31,2 %
Marge brute	787,6	609,5	178,1	29,2 %	2 499,4	2 132,2	367,2	17,2 %
Pourcentage de margebrute	25,6 %	26,0 %	s.o.	(40) pb	24,9 %	27,9 %	s.o.	(300) pb
Bénéfice d'exploitation	436,9	346,6	90,3	26,1 %	1 367,1	1 187,0	180,1	15,2 %
BAIIA normalisé1	528,0	416,4	111,6	26,8 %	1 706,3	1 462,1	244,2	16,7 %
Bénéfice net	365,1	209,6	155,5	74,2 %	865,4	794,6	70,8	8,9 %
Bénéfice net normalisé1	309,2	251,3	57,9	23,0 %	976,7	846,5	130,2	15,4 %
Bénéfice par action – dilué	4,54	2,50	2,04	81,6 %	10,67	9,31	1,36	14,6 %
Bénéfice normalisé paraction – dilué1	3,85	3,00	0,85	28,3 %	12,05	9,92	2,13	21,5 %

Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux normes IFRS ».

Événements récents

Club BRP 2024

Le 20 février 2023, dans le cadre de l'événement Club BRP 2024 tenu en collaboration avec ses concessionnaires et ses distributeurs, la Société a dévoilé de nouvelles motoneiges électriques Ski-Doo et Lynx : le modèle Grand Touring Electric et le modèle Adventure Electric, respectivement, qui seront disponibles exclusivement pour Expériences BRP, le réseau mondial d'opérateurs certifiés par BRP offrant des expériences et des aventures guidées de sports motorisés.

Performance dans le secteur du détail et statistiques du marché

Ventes au détail en Amérique du Nord – pour le quatrième trimestre de l'exercice 2023

Les ventes au détail de produits de sports motorisés de la Société en Amérique du Nord ont augmenté de 21 %, ou 19 % compte non tenu des pontons, pour le trimestre clos le 31 janvier 2023 par rapport au trimestre clos le 31 janvier 2022. L'augmentation est principalement attribuable aux motomarines et aux VCC.

Les ventes au détail de produits toutes saisons en Amérique du Nord ont augmenté d'un niveau de pourcentage se situant dans le milieu de la tranche de 30 à 40 pour cent par rapport au trimestre clos le 31 janvier 2022. En comparaison, l'industrie des produits toutes saisons a affiché une diminution d'un niveau de pourcentage se situant dans le haut de la tranche de 1 à 10 pour cent au cours de la même période.
Les ventes au détail de produits saisonniers en Amérique du Nord ont augmenté d'un niveau de pourcentage se situant dans le bas de la tranche de 10 à 20 pour cent, par rapport au trimestre clos le 31 janvier 2022. En comparaison, l'industrie des produits saisonniers a affiché une augmentation d'un niveau de pourcentage se situant dans le haut de la tranche de 1 à 10 pour cent au cours de la même période, tandis que la hausse en pourcentage enregistrée par la Société se situe dans le bas de la tranche de 10 à 20 pour cent, compte non tenu des pontons.

Les ventes au détail de produits marins de la Société en Amérique du Nord ont diminué de 57 % par rapport au trimestre clos le 31 janvier 2022 en raison d'une plus faible disponibilité des produits.

Ventes au détail en Amérique du Nord – pour l'exercice clos le 31 janvier 2023

Les ventes au détail de produits de sports motorisés de la Société en Amérique du Nord ont augmenté de 6 %1 pour l'exercice clos le 31 janvier 2023 par rapport à l'exercice clos le 31 janvier 2022, principalement en raison de la disponibilité limitée des produits découlant des perturbations de la chaîne d'approvisionnement, principalement au premier semestre de l'exercice.

Les ventes au détail de produits toutes saisons en Amérique du Nord ont augmenté d'un niveau de pourcentage se situant dans le haut de la tranche de 1 à 10 pour cent par rapport à l'exercice clos le 31 janvier 2022. En comparaison, l'industrie des produits toutes saisons a affiché une diminution d'un niveau de pourcentage se situant dans le bas de la tranche de 10 à 20 pour cent au cours de la même période.
Les ventes au détail de produits saisonniers en Amérique du Nord ont augmenté d'un niveau de pourcentage se situant dans le bas de la tranche de 1 à 10 pour cent, par rapport à l'exercice clos le 31 janvier 2022. En comparaison, l'industrie des produits saisonniers a affiché une diminution d'un niveau de pourcentage se situant dans le bas de la tranche de 1 à 10 pour cent au cours de la même période, tandis que la Société a affiché un niveau stable, compte non tenu des pontons.

Les ventes au détail de produits marins de la Société en Amérique du Nord ont diminué de 32 % par rapport à l'exercice clos le 31 janvier 2022 en raison d'une plus faible disponibilité des produits.

Stocks des concessionnaires nord-américains

Au 31 janvier 2023, les stocks de produits de sports motorisés des concessionnaires nordaméricains ont augmenté de 140 % par rapport au 31 janvier 2022. L'augmentation touche toutes les gammes de produits et s'explique principalement par le niveau considérablement bas des stocks au cours de l'exercice 2022, conjugué aux expéditions de motomarines et de V3R effectuées après le point culminant de la saison de vente au détail en raison des perturbations de la chaîne d'approvisionnement.

Au 31 janvier 2023, les stocks de produits de sports motorisés des concessionnaires nordaméricains avaient diminué de 4 % par rapport au 31 janvier 2020.

Résultats d'exploitation

Analyse des résultats pour le quatrième trimestre de l'exercice 2023

La rubrique suivante présente un sommaire de la performance financière de la Société pour le trimestre clos le 31 janvier 2023, par rapport à la période correspondante close le 31 janvier 2022.

		Trimestres clos les
(en millions $ CA, sauf les données par action et la marge)	31 janvier2023	31 janvier2022	Écart ($)	Écart (%)
État du résultat net
Revenus	3 076,3 $	2 347,5 $	728,8 $	31,0 %
Marge brute	787,6	609,5	178,1	29,2 %
Pourcentage de marge brute	25,6 %	26,0 %	s.o.	(40) pb
Charges d'exploitation	350,7	262,9	87,8	33,4 %
BAIIA normalisé1	528,0	416,4	111,6	26,8 %
Frais financiers nets	36,0	13,7	22,3	162,8 %
Impôt sur le résultat	92,0	79,2	12,8	16,2 %
Bénéfice net	365,1	209,6	155,5	74,2 %

Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux normes IFRS ».

Revenus

L'augmentation des revenus tient principalement à la hausse du volume de ventes en gros de VCC, de motomarines et de VTT, et au lancement des pontons Sea-Doo. L'augmentation comprend une fluctuation favorable des taux de change de 73 millions $.

Marge brute

L'augmentation de la marge brute est principalement attribuable au volume favorable des ventes de VCC et de motomarines, et aux prix favorables dans toutes les gammes de produits. La légère diminution du pourcentage de marge brute est attribuable à la hausse des coûts liés à la logistique, aux marchandises et à la maind'œuvre en raison de pratiques non efficientes liées aux perturbations de la chaîne d'approvisionnement et à l'inflation, ainsi qu'à la hausse des programmes de vente comparativement aux niveaux historiquement bas au cours de l'exercice 2022. La diminution a été contrebalancée en partie par la hausse du volume de ventes et par les prix favorables. L'augmentation de la marge brute comprend une fluctuation favorable des taux de change de 15 millions $.

Charges d'exploitation

Le tableau suivant présente la répartition des charges d'exploitation de la Société pour le trimestre clos le 31 janvier 2023 par rapport au trimestre clos le 31 janvier 2022.

	Trimestres clos les
(en millions $ CA)	31 janvier2023	31 janvier2022	Écart ($)	Écart (%)
Vente et marketing	117,8 $	100,6 $	17,2 $	17,1 %
Recherche et développement	121,0	85,1	35,9	42,2 %
Frais généraux et administratifs	121,8	83,6	38,2	45,7 %
Autres revenus d'exploitation	(9,9)	(6,4)	(3,5)	54,7 %
Charges d'exploitation	350,7 $	262,9 $	87,8 $	33,4 %

L'augmentation des charges d'exploitation est principalement attribuable à la hausse des frais généraux et administratifs, principalement aux fins de la modernisation de l'infrastructure logicielle de la Société en vue de soutenir la croissance future, à la hausse des frais de recherche et développement et des frais de vente et de marketing en vue de soutenir la croissance future, et aux investissements continus dans les produits.

BAIIA normalisé1

L'augmentation du BAIIA normalisé1 est principalement attribuable à la hausse de la marge brute, partiellement contrebalancée par la hausse des charges d'exploitation.

Frais financiers nets

L'augmentation des frais financiers nets est principalement attribuable à la hausse des charges d'intérêts sur la facilité à terme en raison de l'augmentation du taux d'intérêt moyen et à la hausse du montant nominal restant dû, ainsi qu'à la hausse des charges d'intérêts sur les facilités de crédit renouvelables en raison d'un recours accru à cellesci.

Impôt sur le résultat

L'augmentation de la charge d'impôt est principalement attribuable à une hausse du bénéfice d'exploitation, partiellement contrebalancée par la hausse des frais financiers déductibles, la comptabilisation de certains avantages liés à des incitatifs fiscaux canadiens et par l'incidence de l'écart de change lié aux immobilisations corporelles des activités mexicaines. Le taux d'imposition effectif s'est établi à 20,1 % pour le trimestre clos le 31 janvier 2023, comparativement à 27,4 % pour le trimestre clos le 31 janvier 2022. La diminution est surtout attribuable au traitement fiscal et comptable (du gain) de la perte de change relativement à la facilité à terme.

Bénéfice net

L'augmentation du bénéfice net est principalement attribuable à la hausse du bénéfice d'exploitation et à l'incidence favorable de la fluctuation des taux de change sur la dette à long terme libellée en dollars américains, facteurs contrebalancés en partie par les frais financiers nets et par la hausse de la charge d'impôt.

1. Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux normes IFRS ».

Analyse des résultats sectoriels pour le quatrième trimestre de l'exercice 2023

La rubrique suivante présente un sommaire de la performance financière des secteurs de la Société pour le trimestre clos le 31 janvier 2023, par rapport à la période correspondante close le 31 janvier 2022. Les transactions intersectorielles sont comprises dans cette analyse.

Résultats sectoriels(en millions $ CA)	Trimestres clos les31 janvier 2023 31 janvier 2022		Écart ($)	Écart (%)
Revenus1
Groupe sports motorisés
Produits toutes saisons	1 254,8 $	853,1 $	401,7 $	47,1 %
Produits saisonniers	1 319,5	1 048,9	270,6	25,8 %
PAV liés aux véhicules récréatifs et moteurs pour OEM	378,3	310,7	67,6	21,8 %
Groupe marin	128,5	139,0	(10,5)	(7,6) %
Marge (perte) brute
Groupe sports motorisés	790,6	584,6	206,0	35,2 %
En pourcentage des revenus	26,8 %	26,4 %	s.o.	40 pb
Groupe marin	(3,0)	22,6	(25,6)	(113,3) %
En pourcentage des revenus	(2,3) %	16,3 %	s.o.	(1 860) pb

Incluant les transactions intersectorielles.

Groupe sports motorisés

Revenus

Produits toutes saisons

L'augmentation des revenus est attribuable à la hausse du volume et aux prix favorables dans toutes les gammes de produits. La hausse du volume de ventes de VCC est attribuable à la forte demande du marché et à l'augmentation de la capacité de production. L'augmentation du volume de ventes de VTT et de V3R est attribuable à une meilleure disponibilité des produits. L'augmentation comprend une fluctuation favorable des taux de change de 35 millions $.

Produits saisonniers

L'augmentation des revenus est principalement attribuable à la hausse du volume de ventes de motomarines ainsi qu'aux prix favorables dans toutes les gammes de produits et au lancement du ponton Sea-Doo. La hausse du volume de ventes de motomarines est attribuable à la forte demande du marché et à une plus grande disponibilité des produits. Ces augmentations ont été partiellement contrebalancées par une baisse du volume de ventes de motoneiges découlant de la suspension des ventes en Russie. L'augmentation comprend également une fluctuation favorable des taux de change de 17 millions $.

PAV liés aux véhicules récréatifs et moteurs pour OEM

L'augmentation des revenus tient principalement à la hausse du volume de PAV découlant de la vigueur des ventes au détail, conjuguée aux prix favorables et au lancement du ponton Sea-Doo. L'augmentation comprend également une fluctuation favorable des taux de change de 15 millions $.

Marge brute

L'augmentation de la marge brute et l'augmentation du pourcentage de marge brute sont principalement attribuables au volume favorable des ventes de VCC et de VTT, ainsi qu'aux prix favorables dans toutes les gammes de produits et au lancement du ponton Sea-Doo. Ces augmentations ont été partiellement contrebalancées par la hausse des coûts liés à la logistique, aux marchandises et à la maind'œuvre en raison de pratiques non efficientes liées aux perturbations de la chaîne d'approvisionnement et à l'inflation, ainsi que par la hausse des programmes de vente en raison des niveaux historiquement bas au cours de l'exercice 2022. L'augmentation de la marge brute comprend une fluctuation favorable des taux de change de 15 millions $.

Groupe marin

Revenus

La diminution des revenus tient principalement à la baisse du volume de ventes de bateaux en raison des perturbations de la chaîne d'approvisionnement, qui ont ralenti le lancement de nouveaux produits, partiellement contrebalancée par les prix favorables et la composition favorable des ventes de bateaux. La diminution comprend une fluctuation favorable des taux de change de 6 millions $.

Marge (perte) brute

La diminution de la marge brute est principalement attribuable à la hausse des coûts liés à la logistique, aux marchandises et à la maind'œuvre attribuable aux pratiques non efficientes liées aux perturbations de la chaîne d'approvisionnement, partiellement contrebalancée par les prix favorables.

Tendances géographiques pour le quatrième trimestre de l'exercice 2023

Revenus

Trimestres clos lesRevenus par territoire
(en millions $ CA)		31 janvier 2023 31 janvier 2022	Écart ($)	Écart (%)
Revenus ($)
ÉtatsUnis	1 764,9 $	1 203,3 $	561,6	46,7 %
Canada	478,5	456,4	22,1	4,8 %
International	832,9	687,8	145,1	21,1 %
Total des revenus ($)	3 076,3	2 347,5
Revenus (%)
ÉtatsUnis	57,3 %	51,3 %	s.o.	600 pb
Canada	15,6 %	19,4 %	s.o.	(380) pb
International	27,1 %	29,3 %	s.o.	(220) pb
Total des revenus (%)	100,0 %	100,0 %

ÉtatsUnis

L'augmentation des revenus enregistrés aux ÉtatsUnis est principalement attribuable à la hausse du volume de ventes de produits toutes saisons et de produits saisonniers, principalement de VCC, et aux prix favorables dans toutes les gammes de produits, facteurs contrebalancés en partie par la hausse des programmes de vente. L'augmentation comprend une incidence favorable du change de 68 millions $.

Canada

L'augmentation des revenus enregistrés au Canada est principalement attribuable à la hausse du volume de ventes de produits toutes saisons et de produits saisonniers.

International

L'augmentation des revenus enregistrés à l'International est principalement attribuable à la hausse du volume de ventes de produits toutes saisons et de produits saisonniers, partiellement contrebalancée par la baisse du volume de ventes de motoneiges découlant de la suspension des ventes en Russie. L'augmentation comprend une fluctuation favorable des taux de change de 5 millions $.

Analyse des résultats pour l'exercice clos le 31 janvier 2023

La rubrique suivante présente un sommaire de la performance financière de la Société pour l'exercice clos le 31 janvier 2023, par rapport à la période correspondante close le 31 janvier 2022.

	Exercices clos les
(en millions $ CA, sauf les données sur la marge)	31 janvier2023	31 janvier2022	Écart ($)	Écart (%)
État du résultat net
Revenus	10 033,4 $	7 647,9 $	2 385,5 $	31,2 %
Marge brute	2 499,4	2 132,2	367,2	17,2 %
Pourcentage de marge brute	24,9 %	27,9 %	s.o.	(300) pb
Charges d'exploitation	1 132,3	945,2	187,1	19,8 %
BAIIA normalisé1	1 706,3	1 462,1	244,2	16,7 %
Frais financiers nets	108,8	125,1	(16,3)	(13,0) %
Impôt sur le résultat	300,5	282,1	18,4	6,5 %
Bénéfice net	865,4	794,6	70,8	8,9 %

Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux normes IFRS ».

Revenus

L'augmentation des revenus est principalement attribuable à la hausse du volume de ventes de VCC, de motoneiges, de V3R et de motomarines, au lancement des pontons Sea-Doo et aux prix favorables dans toutes les gammes de produits. L'augmentation comprend une fluctuation favorable des taux de change de 107 millions $.

Marge brute

L'augmentation de la marge brute s'explique par le volume favorable de ventes de VCC, de V3R, de motoneiges et de motomarines, de même que par les prix favorables, facteurs partiellement contrebalancés par la hausse des coûts liés à la logistique, aux marchandises et à la maind'œuvre en raison de pratiques non efficientes liées aux perturbations de la chaîne d'approvisionnement ainsi que par la hausse des programmes de vente en raison des niveaux historiquement bas au cours de l'exercice 2022. La diminution du pourcentage de marge brute s'explique principalement par la hausse des coûts liés à la logistique, aux marchandises et à la maind'œuvre, partiellement contrebalancée par les prix et le volume de ventes favorables. L'augmentation de la marge brute comprend une fluctuation favorable des taux de change de 42 millions $.

Charges d'exploitation

Le tableau suivant présente la répartition des charges d'exploitation de la Société pour l'exercice clos le 31 janvier 2023 par rapport à l'exercice clos le 31 janvier 2022.

	Exercices clos les
(en millions $ CA)	31 janvier2023	31 janvier2022	Écart ($)	Écart (%)
Vente et marketing	433,8 $	393,9 $	39,9 $	10,1 %
Recherche et développement	367,7	289,8	77,9	26,9 %
Frais généraux et administratifs	341,1	271,0	70,1	25,9 %
Autres revenus d'exploitation	(10,3)	(9,5)	(0,8)	8,4 %
Charges d'exploitation	1 132,3 $	945,2 $	187,1 $	19,8 %

L'augmentation des charges d'exploitation est principalement attribuable à la hausse des frais de recherche et développement en vue de soutenir la croissance future, à la hausse des frais généraux et administratifs, principalement aux fins de la modernisation de l'infrastructure logicielle de la Société en vue de soutenir la croissance future, et à la hausse des frais de vente et de marketing qui tient principalement aux investissements continus dans les produits.

BAIIA normalisé1

L'augmentation du BAIIA normalisé1 est principalement attribuable à la hausse de la marge brute, partiellement contrebalancée par la hausse des charges d'exploitation, soit essentiellement des frais de recherche et développement et des frais généraux et administratifs.

Frais financiers nets

La diminution des frais financiers nets est principalement attribuable aux coûts de transaction engagés relativement à la facilité à terme par suite de la modification finalisée au premier trimestre de l'exercice 2022, ainsi qu'à la perte de 21,3 millions $ dans le cadre de l'offre publique de rachat dans le cours normal des activités au cours de l'exercice 2022, contre un gain de 1,8 million $ pour le premier trimestre de l'exercice 2023. Les gains et les pertes dans le cadre de l'offre publique de rachat dans le cours normal des activités représentent l'écart entre le cours par action utilisé pour établir le passif financier et le montant réellement payé pour le rachat des actions au cours des périodes de restrictions réglementaires ou de restriction sur les transactions que la Société s'impose. La diminution a été partiellement contrebalancée par la hausse des charges d'intérêts sur la facilité à terme en raison de l'augmentation du taux d'intérêt moyen et de la hausse des charges d'intérêts sur les facilités de crédit renouvelables en raison d'un recours accru à cellesci.

Impôt sur le résultat

L'augmentation de la charge d'impôt est principalement attribuable à une hausse du bénéfice d'exploitation et à une répartition défavorable des profits et des pertes comptables enregistrés dans différentes juridictions fiscales. L'augmentation a été partiellement contrebalancée par l'incidence de l'écart de change relatif aux immobilisations corporelles liées aux activités mexicaines, et par la comptabilisation de certains avantages liés à des incitatifs fiscaux canadiens. Le taux d'imposition effectif s'est établi à 25,8 % pour l'exercice clos le 31 janvier 2023, comparativement à 26,2 % pour l'exercice clos le 31 janvier 2022. La diminution est surtout attribuable à l'incidence favorable des activités mexicaines et à la comptabilisation d'incitatifs fiscaux au Canada au cours de l'exercice 2023, ainsi qu'à l'incidence fiscale de charges non déductibles et aux avantages fiscaux non comptabilisés liés à certaines immobilisations incorporelles au cours de la période close le 31 janvier 2022. La diminution a surtout été contrebalancée par le traitement fiscal et comptable (du gain) de la perte de change relativement à la facilité à terme.

Bénéfice net

L'augmentation du bénéfice net est principalement attribuable à la hausse du bénéfice d'exploitation et à la baisse des frais financier nets, partiellement contrebalancées par l'incidence défavorable de la fluctuation des taux de change sur la dette à long terme libellée en dollars américains et par la hausse de la charge d'impôt.

Analyse des résultats sectoriels pour l'exercice clos le 31 janvier 2023

La rubrique suivante présente un sommaire de la performance financière des secteurs de la Société pour l'exercice clos le 31 janvier 2023, par rapport à la période correspondante close le 31 janvier 2022. Les transactions intersectorielles sont comprises dans cette analyse.

Résultats sectoriels		Exercices clos les
(en millions $ CA)		31 janvier 2023 31 janvier 2022	Écart ($)	Écart (%)
Revenus1
Groupe sports motorisés
Produits toutes saisons	4 827,1 $	3 467,5 $	1 359,6 $	39,2 %
Produits saisonniers	3 440,3	2 524,1	916,2	36,3 %
PAV liés aux véhicules récréatifs et moteurs pour
OEM	1 277,4	1 144,0	133,4	11,7 %
Groupe marin	518,9	531,5	(12,6)	(2,4) %
Marge brute
Groupe sports motorisés	2 457,1	2 053,0	404,1	19,7 %
En pourcentage des revenus	25,7 %	28,8 %	s.o.	(310) pb
Groupe marin	42,3	79,2	(36,9)	(46,6) %
En pourcentage des revenus	8,2 %	14,9 %	s.o.	(670) bps

Incluant les transactions intersectorielles.
Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux normes IFRS ».

Groupe sports motorisés

Revenus

Produits toutes saisons

L'augmentation des revenus tirés des produits toutes saisons découle principalement de la hausse du volume de ventes de VCC attribuable à la capacité de production additionnelle, de la hausse du volume de ventes de V3R et des prix favorables pour toutes les gammes de produits. L'augmentation comprend une fluctuation favorable des taux de change de 86 millions $.

Produits saisonniers

L'augmentation des revenus tirés des produits saisonniers est principalement attribuable à la hausse du volume de ventes de motoneiges en raison des expéditions tardives d'unités de modèles 2022 effectuées au premier trimestre de l'exercice 2023 du fait des perturbations de la chaîne d'approvisionnement, au lancement des pontons Sea-Doo et à la hausse du volume de ventes de motomarines en raison de la forte demande sur le marché. L'augmentation s'explique également par les prix favorables des motomarines et des motoneiges vendues. L'augmentation comprend une fluctuation favorable des taux de change de 3 millions $.

PAV liés aux véhicules récréatifs et moteurs pour OEM

L'augmentation des revenus tirés des PAV liés aux véhicules récréatifs et moteurs pour OEM est principalement attribuable aux prix favorables et au lancement des pontons Sea-Doo. L'augmentation comprend une fluctuation favorable des taux de change de 9 millions $.

Marge brute

L'augmentation de la marge brute s'explique par le volume favorable de ventes de VCC, de V3R, de motoneiges et de motomarines, de même qu'aux prix favorables, facteurs partiellement contrebalancés par la hausse des coûts liés à la logistique, aux marchandises et à la maind'œuvre en raison de pratiques non efficientes liées aux perturbations de la chaîne d'approvisionnement, ainsi que par la hausse des programmes de vente par rapport aux niveaux historiquement bas au cours de l'exercice 2022. La diminution du pourcentage de marge brute s'explique principalement par la hausse des coûts liés à la logistique, aux marchandises et à la maind'œuvre, partiellement contrebalancée par les prix favorables. L'augmentation de la marge brute comprend une fluctuation favorable des taux de change de 44 millions $.

Groupe marin

Revenus

La diminution des revenus tirés du secteur Groupe marin est principalement attribuable à la baisse du volume de ventes de bateaux et de PAV en raison des perturbations de la chaîne d'approvisionnement, partiellement contrebalancée par une composition favorable des ventes de bateaux et les prix favorables, ainsi que par une fluctuation favorable des taux de change de 9 millions $.

Marge brute

Tendances géographiques pour l'exercice clos le 31 janvier 2023

Revenus

Revenus par territoire(en millions $ CA)	Exercices clos les31 janvier 2023	Écart ($)	Écart (%)
Revenus ($)		31 janvier 2022
ÉtatsUnis	6 029,7 $	4 185,2 $	1 844,5 $	44,1 %
Canada	1 556,4	1 321,2	235,2	17,8 %
International	2 447,3	2 141,5	305,8	14,3 %
Total des revenus ($)	10 033,4 $	7 647,9 $
Revenus (%)
ÉtatsUnis	60,1 %	54,7 %	s.o.	540 pb
Canada	15,5 %	17,3 %	s.o.	(180) pb
International	24,4 %	28,0 %	s.o.	(360) pb
Total des revenus (%)	100,0 %	100,0 %

ÉtatsUnis

L'augmentation des revenus enregistrés aux ÉtatsUnis est principalement attribuable au volume favorable de ventes de produits toutes saisons et de produits saisonniers, ainsi qu'aux prix favorables dans toutes les gammes de produits, facteurs contrebalancés en partie par la hausse des programmes de vente. L'augmentation comprend une incidence favorable du change de 178 millions $.

Canada

L'augmentation des revenus enregistrés au Canada est principalement attribuable à la hausse du volume des produits toutes saisons et des produits saisonniers, ainsi qu'aux prix favorables dans toutes les gammes de produits, facteurs partiellement contrebalancés par la hausse des programmes de vente.

International

L'augmentation des revenus enregistrés à l'International est principalement attribuable à la hausse du volume des produits toutes saisons et des produits saisonniers, ainsi qu'aux prix favorables dans toutes les gammes de produits, facteurs partiellement contrebalancés par la hausse des programmes de vente. L'augmentation comprend l'incidence défavorable de 71 millions $ des taux de change.

Évaluation de la performance de la Société par rapport aux prévisions fixées pour l'exercice 2023

Le 25 mars 2022, la Société a publié ses prévisions annuelles complètes pour l'exercice se clôturant le 31 janvier 2023. Les prévisions ont été révisées chaque trimestre afin d'ajuster les revenus, le BAIIA normalisé1 , le taux d'imposition effectif normalisé1 , le bénéfice dilué par action normalisé1 et le bénéfice net, et les prévisions finales de la Société ont été publiées le 30 novembre 2022. Le tableau suivant présente une comparaison de la performance déclarée de la Société pour l'exercice clos le 31 janvier 2023 par rapport à ses objectifs publiés et révisés pour cet exercice.

	Cible pour l'exercice 2023(par rapport à l'exercice 2022)
	Données publiées le25 mars 2022	Selon les révisions du30 novembre 2022	Résultats de l'exercice 2023(par rapport à l'exercice 2022)
Revenus		Hausse de 24 % à 29 % Hausse de 27 % à 32 % Hausse de 31 % Conforme à la cible
BAIIA normalisé1		Hausse de 12 % à 15 % Hausse de 15 % à 18 % Hausse de 17 % Conforme à la cible
Taux d'impositioneffectif normalisé1	26,0 % à 26,5 %	25,0 % à 25,5 %	24,4 %	Légèrement inférieur à lacible
Bénéfice normalisépar action – dilué1	10,75 $ à 11,10 $	11,65 $ à 12,00 $	12,05 $	Légèrement supérieur à lacible
Bénéfice net	900 millions $ à925 millions $	780 millions $ à810 millions $	865 millions $	Supérieur à la cible en raisondes fluctuations favorablesdes taux de change sur ladette à long terme

1 Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux normes IFRS ».

Taux de change

Les principaux taux de change moyens ayant servi à convertir les revenus et les charges libellés en devises, sans tenir compte de l'incidence des programmes de couverture de la Société, s'établissaient comme suit pour le trimestre et l'exercice clos le 31 janvier 2023 :

	Trimestres clos les		Exercices clos les
	31 janvier2023	31 janvier2022	31 janvier2023	31 janvier2022
Dollars américains ($ CA/$ US)	1,3485	1,2659	1,3083	1,2525
Euros ($ CA/€)	1,4191	1,4360	1,3720	1,4731

Les principaux taux de change de clôture ayant servi à convertir les actifs et les passifs libellés en devises s'établissaient comme suit :

	31 janvier2023	31 janvier2022
Dollars américains ($ CA/$ US)	1,3333	1,2696
Euros ($ CA/€)	1,4476	1,4234

Lorsque l'on compare le bénéfice d'exploitation et le bénéfice avant impôt des trimestres et des exercices clos les 31 janvier 2023 et 2022, l'incidence des fluctuations des taux de change s'établit comme suit :

	(Gain) perte de change
(en millions $ CA)	Trimestre	Exercice
Revenus	(73,0)$	(107,0)$
Coût des ventes	58,0	65,0
Incidence des fluctuations des taux de change sur la marge brute	(15,0)	(42,0)
Charges d'exploitation	(2,2)	(2,8)
Incidence des fluctuations des taux de change sur le bénéfice
d'exploitation	(17,2)	(44,8)
Dette à long terme	(100,3)	107,2
Frais financiers nets	2,3	4,6
Incidence des fluctuations des taux de change sur le bénéfice
avant impôt	(115,2)$	67,0$

Situation de trésorerie et sources de financement

Situation de trésorerie

Les principales sources de trésorerie de la Société sont les soldes existants en espèces, les flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation et les emprunts disponibles en vertu des facilités de crédit renouvelables et de la facilité à terme.

La Société utilise principalement la trésorerie pour financer ses activités, ses besoins en matière de fonds de roulement et ses dépenses en immobilisations relatives au développement de produits et aux infrastructures. La variation des besoins en matière de fonds de roulement découle principalement du caractère saisonnier du calendrier de production et des expéditions de produits de la Société.

Le tableau suivant résume les flux de trésorerie nets par activité pour les exercices clos les 31 janvier 2023 et 2022.

		Exercices clos les
(en millions $ CA)	31 janvier2023	31 janvier2022
Flux de trésorerie nets provenant des activités d'exploitation	649,5 $	770,0 $
Flux de trésorerie nets affectés aux activités d'investissement	(853,4)	(687,7)
Flux de trésorerie nets provenant des (affectés aux) activités de financement	190,3	(1 142,7)
Incidence des fluctuations des taux de change sur la trésorerie et leséquivalents de trésorerie	(49,9)	0,5
Diminution nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie	(63,5)	(1 059,9)
Trésorerie et équivalents de trésorerie au début de la période	265,8	1 325,7
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin de la période	202,3 $	265,8 $
Flux de trésorerie disponibles1	(9,9) $	72,3 $

Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux normes IFRS ».

Flux de trésorerie nets provenant des activités d'exploitation

Le tableau suivant résume les flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation pour les exercices clos les 31 janvier 2023 et 2022.

	Exercices clos les
	31 janvier	31 janvier
(en millions $ CA)	2023	2022
Bénéfice net	865,4 $	794,6 $
Éléments hors exploitation et sans effet de trésorerie	822,0	672,9
Variations du fonds de roulement	(689,3)	(518,3)
Impôt payé, déduction faite des remboursements	(348,6)	(179,2)
Flux de trésorerie nets provenant des activités d'exploitation	649,5 $	770,0 $

Les flux de trésorerie nets provenant des activités d'exploitation ont totalisé 649,5 millions $ pour l'exercice clos le 31 janvier 2023, comparativement à 770,0 millions $ pour l'exercice clos le 31 janvier 2022. La diminution de 120,5 millions $ des flux de trésorerie nets provenant des activités d'exploitation est principalement attribuable à des variations défavorables du fonds de roulement et à une hausse de l'impôt payé. Les variations défavorables du fonds de roulement sont principalement attribuables à une diminution des fournisseurs et des charges à payer en raison de l'efficience des paiements aux fournisseurs. La diminution a été partiellement contrebalancée par une hausse des revenus tirés des ventes en gros et l'augmentation des provisions du fait de la hausse des programmes de vente en raison des niveaux historiquement bas au cours de l'exercice 2022.

Flux de trésorerie nets affectés aux activités d'investissement

Le tableau suivant résume les flux de trésorerie provenant des activités d'investissement pour les exercices clos les 31 janvier 2023 et 2022.

	Exercices clos les
(en millions $ CA)	31 janvier2023	31 janvier2022
Acquisitions d'immobilisations corporelles	(601,0) $	(628,9) $
Acquisitions d'immobilisations incorporelles	(58,4)	(68,8)
Regroupements d'entreprises, déduction faite de la trésorerie acquise	(208,2)	—
Autres	14,2	10,0
Flux de trésorerie nets affectés aux activités d'investissement	(853,4) $	(687,7) $

Les flux de trésorerie nets affectés aux activités d'investissement ont totalisé 853,4 millions $ pour l'exercice clos le 31 janvier 2023, comparativement à 687,7 millions $ pour l'exercice clos le 31 janvier 2022. L'augmentation de 165,7 millions $ est principalement attribuable aux acquisitions. Au cours de l'exercice 2023, la Société a acquis 80 % des actions en circulation de Pinion pour une contrepartie de 61,9 millions € (81,4 millions $). La Société a également conclu l'acquisition de la quasitotalité des actifs liés aux activités de sports motorisés de KA Shawinigan pour une contrepartie de 127,8 millions $.

Flux de trésorerie nets provenant des (affectés aux) activités de financement

Le tableau suivant résume les flux de trésorerie provenant des activités de financement pour les exercices clos les 31 janvier 2023 et 2022.

	Exercices clos les
(en millions $ CA)	31 janvier2023	31 janvier2022
Augmentation du découvert bancaire	29,0 $	— $
Rachat d'actions à droit de vote subalterne	(305,5)	(682,7)
Dividendes versés	(50,8)	(43,1)
Émission de la dette à long terme	920,9	409,9
Remboursement de la dette à long terme	(251,9)	(779,4)
Intérêts payés	(100,7)	(53,2)
Autres	(50,7)	5,8
Flux de trésorerie nets provenant des (affectés aux) activités de financement	190,3 $	(1 142,7) $

Les flux de trésorerie nets provenant des activités de financement ont totalisé 190,3 millions $ pour l'exercice clos le 31 janvier 2023, comparativement à des flux de trésorerie nets affectés aux activités de financement de 1 142,7 millions $ pour l'exercice clos le 31 janvier 2022. L'augmentation de 1 333,0 millions $ des flux de trésorerie nets provenant des activités de financement est principalement attribuable à l'émission accrue de la dette et à la baisse du montant investi pour racheter des actions aux fins d'annulation en vertu de l'offre publique de rachat dans le cours normal des activités de la Société au cours de l'exercice clos le 31 janvier 2023. L'augmentation a été partiellement contrebalancée par une hausse des intérêts payés attribuable à l'augmentation des taux d'intérêt sur l'encours de la dette.

Obligations contractuelles

Le tableau suivant résume les obligations contractuelles importantes de la Société au 31 janvier 2023.

(en millions $ CA)	Moins de1 an	De 1 an à3 ans	De 4 à5 ans	Plus de5 ans	Montanttotal
Fournisseurs et charges à payer	1 548,2 $	— $	— $	— $	1 548,2 $
Dette à long terme (incluant les intérêts)	200,9	435,2	2 235,8	778,2	3 650,1
Obligations locatives (incluant les intérêts)	50,3	81,9	43,3	44,2	219,7
Instruments financiers dérivés	41,2	—	—	—	41,2
Autres passifs financiers	49,5	28,0	2,4	29,4	109,3
Total	1 890,1 $	545,1 $	2 281,5 $	851,8 $	5 568,5 $

La Société conclut des ententes d'achat avec des fournisseurs relativement à des matériaux utilisés dans la production. Ces ententes sont généralement conclues avant le début de la production et peuvent établir une quantité fixe ou variable de matériaux qui seront achetés. En raison de l'incertitude en ce qui a trait à la quantité et au prix des matériaux pouvant être achetés, la Société ne peut déterminer avec exactitude ses engagements relatifs à ces ententes d'achat.

La direction est d'avis que les activités d'exploitation et le financement disponible de la Société lui procureront des sources de liquidités suffisantes pour répondre à ses besoins à court et à long terme.

Sources de financement

Facilités de crédit renouvelables

Le 16 février 2022, la Société a modifié ses facilités de crédit renouvelables de 800,0 millions $ afin d'augmenter le montant pouvant être prélevé sur cellesci pour le faire passer à 1 100,0 millions $ et de remplacer le taux LIBOR par le taux de financement à un jour garanti (le « Secured Overnight Financing Rate » ou le « SOFR ») à titre de taux d'intérêt de référence. Par la suite, le 14 juin 2022, la Société a ajouté un montant de 400 millions $ à son engagement disponible en vertu de ses facilités de crédit renouvelables, portant ainsi le montant total disponible à 1 500,0 millions $. La grille de prix et les autres modalités sont demeurées inchangées pour ces deux augmentations.

Les taux d'intérêt applicables varient en fonction d'un ratio de levier financier défini dans la convention concernant les facilités de crédit renouvelables comme étant le ratio de la dette nette sur les flux de trésorerie consolidés de la Société (le « ratio de levier financier »). Les taux d'intérêt applicables s'établissent comme suit :

Monnaie	Taux d'intérêt applicables
Le montant en dollars américains	 au taux SOFR à terme majoré de 1,45 % à 3,00 % par année, ou au taux de base américain majoré de 0,45 % à 2,00 % par année, ou au taux préférentiel des ÉtatsUnis majoré de 0,45 % à 2,00 %par année;
Le montant en dollars canadiens	 au taux des acceptations bancaires majoré de 1,45 % à 3,00 %par année, ou au taux préférentiel du Canada majoré de 0,45 % à 2,00 %par année;
Le montant en euros	 au taux EURIBOR majoré de 1,45 % à 3,00 % par année.

De plus, la Société paie des commissions d'engagement de 0,25 % à 0,40 % par année sur le montant non prélevé des facilités de crédit renouvelables.

Au 31 janvier 2023, les coûts d'emprunt en vertu des facilités de crédit renouvelables s'établissaient comme suit :

Monnaie	Coûts d'emprunt
Le montant en dollars américains	 au taux SOFR à terme majoré de 1,45 % par année, ou
	 au taux de base américain majoré de 0,45 % par année, ou
	 au taux préférentiel des ÉtatsUnis majoré de 0,45 % par année;
Le montant en dollars canadiens	 au taux des acceptations bancaires majoré de 1,45 % par année, ou
	 au taux préférentiel du Canada majoré de 0,45 % par année;
Le montant en euros	 au taux EURIBOR majoré de 1,45 % par année.

Au 31 janvier 2023, les commissions d'engagement sur le montant non prélevé des facilités de crédit renouvelables s'établissaient à 0,25 % par année.

Afin d'avoir pleinement accès à ses facilités de crédit renouvelables, la Société doit maintenir, dans certaines circonstances, un ratio minimal de couverture des charges fixes. De plus, le total des emprunts disponibles est assujetti, en vertu des facilités de crédit renouvelables, à un calcul de la capacité d'emprunt correspondant à la somme de 75 % de la valeur comptable des créances clients et autres débiteurs et de 50 % de la valeur comptable des stocks.

Aux 31 janvier 2023 et 2022, la Société avait contracté les emprunts suivants :

(en millions $ CA)	31 janvier2023	31 janvier2022
Découvert bancaire	29,0 $	— $
Lettres de crédit émises	33,5	20,6
Lettres de crédit en cours en vertu d'autres conventions bancaires	6,0	4,5

Facilité à terme

Le 10 juin 2022, la Société a conclu une nouvelle tranche de 100,0 millions $ US arrivant à échéance en juin 2024 en vertu de sa facilité à terme, qui n'était assortie d'aucune clause restrictive financière et qui portait alors le nom d'emprunt à terme B2. La Société a engagé des coûts de transaction de 1,1 million $, qui sont compris dans la valeur comptable de cette nouvelle tranche de la facilité à terme et amortis sur sa durée prévue, au moyen de la méthode du taux d'intérêt effectif.

Le 13 décembre 2022, la Société a conclu une nouvelle tranche de 500,0 millions $ US en vertu de sa facilité à terme. Comme c'est le cas pour la tranche existante de la facilité à terme, cette nouvelle tranche qui arrivera à échéance le 13 décembre 2029, n'est assortie d'aucune clause restrictive financière (l'« emprunt à terme B2 » actuel). La Société a engagé des coûts de transaction de 20,9 millions $, qui sont compris dans la valeur comptable de cette nouvelle tranche de la facilité à terme et amortis sur sa durée prévue, au moyen de la méthode du taux d'intérêt effectif. À la même date, la Société a remboursé en totalité l'emprunt à terme B2 alors en cours de 100 millions $ US en effectuant un remboursement de 135,0 millions $. En outre, des coûts de transaction non amortis de 0,9 million $ ont été décomptabilisés et comptabilisés dans les frais financiers. La Société utilise le taux SOFR comme taux d'intérêt de référence pour l'emprunt à terme B2, dans le cadre du plan de transition annoncé par l'Alternative Reference Rates Committee (l'« ARRC »).

Le 10 mars 2023, la Société a modifié son emprunt à terme B1 en remplaçant les référence au taux LIBOR par des références au taux SOFR, toutes les autres modalités demeurant inchangées.

Au 31 janvier 2023, les coûts d'emprunt en vertu de l'emprunt à terme s'établissaient comme suit :

Emprunt	Coûts d'emprunt
Emprunt à terme B1	2,00 % par année, le taux LIBOR minimal étant de 0,00 %, ou
	au taux de base américain majoré de 1,00 %, ou
	au taux préférentiel des ÉtatsUnis majoré de 1,00 %.
Emprunt à terme B2	au taux SOFR à terme majoré de 3,50 % par année, le taux SOFR àterme minimal étant de 0,5 %.

Conformément à la facilité à terme, les coûts d'emprunt au taux de base américain ou au taux préférentiel des ÉtatsUnis ne peuvent être inférieurs aux coûts d'emprunt au taux LIBOR.

La Société est tenue de rembourser chaque trimestre au moins 0,25 % du montant nominal. Par conséquent, la Société a remboursé un montant de 16,5 millions $ US (22,0 millions $) au cours de l'exercice clos le 31 janvier 2023. En outre, dans l'éventualité où elle affichait une situation de trésorerie excédentaire à la fin de l'exercice et un ratio de levier financier supérieur à un certain seuil, la Société pourrait être tenue de rembourser une partie de la facilité à terme. Aux 31 janvier 2023 et 2022, la Société n'était pas tenue de rembourser une partie de la facilité à terme en vertu de cette exigence.

Emprunts à terme autrichiens

Le 5 mai 2022, la Société a remboursé la totalité du solde de son emprunt non garanti de 55,0 millions € (74,2 millions $) contracté en vertu d'un programme du gouvernement autrichien lié à la COVID19 au cours de l'exercice 2021.

Au cours de l'exercice clos le 31 janvier 2023, la Société a conclu des conventions d'emprunt à terme assorties de taux d'intérêt favorables en vertu d'un programme du gouvernement autrichien. Ce programme soutient les projets de recherche et développement en fonction des charges engagées par la Société en Autriche. Les emprunts à terme, dont le montant nominal s'élève à 86,8 millions € (116,5 millions $), portent intérêt à des taux allant de 0,70 % à 1,21 % et viennent à échéance de juin 2025 à juin 2029.

Au 31 janvier 2023, le montant restant dû par la Société en vertu de ses emprunts à terme autrichiens s'élevait à 128,6 millions € (186,2 millions $). Ces emprunts portent intérêt à des taux allant de 0,87 % à 3,41 % et viennent à échéance entre mars 2023 et décembre 2030.

Obligations locatives

Au 31 janvier 2023, les obligations contractuelles à l'égard des actifs acquis en vertu de contrats de location s'élevaient à 219,7 millions $.

Offre publique de rachat dans le cours normal des activités

Le 30 novembre 2022, la Société a annoncé le renouvellement de son offre publique de rachat dans le cours normal des activités visant le rachat aux fins d'annulation d'un nombre maximal de 3 519 398 de ses actions à droit de vote subalterne en circulation au cours de la période de 12 mois commençant le 5 décembre 2022 et se terminant au plus tard le 4 décembre 2023 (l'« offre publique de rachat dans le cours normal des activités en cours »).

Au cours de l'exercice clos le 31 janvier 2023, la Société a poursuivi ses rachats d'actions dans le cadre de l'offre publique de rachat dans le cours normal des activités annoncée et lancée au cours de l'exercice clos le 31 janvier 2022 et a racheté 463 950 actions à droit de vote subalterne pour une contrepartie totale de 47,2 millions $ (l'« offre publique de rachat dans le cours normal des activités précédente », telle qu'elle est définie ciaprès).

Le 1er décembre 2021, la Société a annoncé le renouvellement de son offre publique de rachat dans le cours normal des activités visant le rachat aux fins d'annulation d'un nombre maximal de 3 787 945 de ses actions à droit de vote subalterne en circulation (l'« offre publique de rachat dans le cours normal des activités précédente »). Au cours de l'exercice clos le 31 janvier 2022, la Société a racheté aux fins d'annulation 525 200 actions à droit de vote subalterne pour une contrepartie totale de 52,8 millions $.

Importante offre publique de rachat

Au cours de l'exercice clos le 31 janvier 2023, la Société a racheté aux fins d'annulation 2 427 184 actions à droit de vote subalterne à la suite de la réalisation de son importante offre publique de rachat, pour une contrepartie totale de 250,0 millions $. Avant la réalisation de l'importante offre publique de rachat, 570 779 actions à droit de vote multiple ont été converties en un nombre équivalent d'actions à droit de vote subalterne. Ces actions converties ont été rachetées dans le cadre de l'importante offre publique de rachat. La Société a engagé des frais et des charges de 1,0 million $ relativement à l'importante offre publique de rachat, lesquels ont été comptabilisés dans le capital social.

Dividende

Le 22 mars 2023, le conseil d'administration de la Société a déclaré un dividende trimestriel de 0,18 $ par action à l'intention des porteurs d'actions à droit de vote multiple et d'actions à droit de vote subalterne. Le dividende sera payé le 17 avril 2023 aux actionnaires inscrits à la fermeture des bureaux le 3 avril 2023.

Le conseil d'administration a déterminé que ce dividende trimestriel était approprié en fonction de plusieurs facteurs pertinents, soit notamment des résultats d'exploitation de la Société, de ses surplus et de ses besoins de trésorerie courants et prévus, ainsi que de sa situation financière, des restrictions contractuelles et des engagements stipulés dans les ententes de financement (y compris les restrictions prévues par la facilité à terme et les facilités de crédit renouvelables ou d'autres conventions importantes) et du contrôle de la solvabilité que le droit commercial lui impose.

Le versement de chaque dividende trimestriel doit être déclaré par le conseil d'administration. Le montant réel, la date de déclaration, la date d'inscription et la date de versement de chaque dividende trimestriel sont déterminés au gré du conseil d'administration.

Situation financière consolidée

Le tableau cidessous présente les principaux écarts observés dans les états consolidés de la situation financière audités de la Société entre le 31 janvier 2023 et le 31 janvier 2022, ainsi que l'incidence de la fluctuation des taux de change sur ces écarts, l'écart net connexe (qui ne tient pas compte de l'incidence de la fluctuation des taux de change sur ces écarts) et les explications de l'écart net.

	31 janvier	31 janvier		Incidencedes taux de
(en millions $ CA)	2023	2022	Écart	change	Écart net	Explications de l'écart net
Créances clients etautres débiteurs	655,0 $	465,7 $	189,3 $	(16,7) $		172,6 $ S'explique principalement par lahausse des ventes qui ne sontpas financées par desfournisseurs de servicesfinanciers externes.
Stocks	2 290,1	1 691,3	598,8	(88,7)	510,1	S'explique principalement par lahausse des stocks de matièrespremières en vue de laproduction à venir et par lahausse des stocks de produitsfinis pour les livraisons deproduits à venir, facteurscontrebalancés en partie par ladiminution des produits en cours.
Immobilisationscorporelles	1 810,4	1 441,9	368,5	(18,4)	350,1	S'explique principalement par lesinvestissements continus liés à lacapacité des immobilisationscorporelles.
Fournisseurs etcharges à payer	1 548,2	1 622,9	(74,7)	(35,2)	(109,9)	S'explique principalement parl'efficience des paiements auxfournisseurs, contrebalancée enpartie par la hausse des achatsde matières premières.
Provisions	665,2	414,3	250,9	(21,7)	229,2	S'explique principalement par lahausse des programmes devente, en raison des niveauxhistoriquement bas de l'exercice2022.
Revenus différés	226,8	355,2	(128,4)	(16,2)	(144,6)	S'explique principalement par labaisse de la valeur des unitésessentiellement achevées chezdes concessionnaires.
Dette à long terme,y compris la tranchecourante	2 790,2	2 040,5	749,7	(98,5)	651,2	S'explique principalement par lanouvelle tranche de l'emprunt àterme B2 de 500,0 millions $ US.
Passifs découlant desavantages sociauxfuturs du personnel	158,0	220,2	(62,2)	0,9	(61,3)	S'explique principalement parl'augmentation du tauxd'actualisation de 145 points debase appliqué aux obligations autitre des prestations définies enAmérique du Nord et de240 points de base pour lesrégimes à l'étranger.

Avantages postérieurs à l'emploi

La Société est le promoteur de régimes de retraite à cotisations définies couvrant la majorité de ses employés et de régimes de retraite non contributifs à prestations définies qui procurent des prestations de retraite et d'autres avantages complémentaires de retraite à certains de ses employés, principalement au Canada et en Autriche.

Au Canada, les régimes de retraite à prestations définies de la Société offrent surtout des prestations de retraite aux employés membres de la direction et des prestations d'assurancevie et de soins de santé à des employés membres de la direction et certains autres employés admissibles. De plus, la Société a conservé les obligations au titre des prestations définies relativement à certains employés actifs et d'anciens employés canadiens pour des services rendus avant 2005.

En Autriche, les régimes de retraite à prestations définies de la Société se résument à un régime d'indemnité de retraite à prestation forfaitaire et à un régime à prestations définies.

Le tableau suivant présente le sommaire de la valeur comptable des passifs découlant des avantages sociaux futurs du personnel des deux derniers exercices et le taux d'actualisation employé pour établir cette valeur comptable.

	31 janvier 2023À				31 janvier 2022À
(en millions $ CA)	Canada	l'étranger	Total	Canada	l'étranger	Total
Passifs découlant des avantagessociaux futurs du personnel	55,1 $	102,9 $	158,0 $	90,0 $	130,2 $	220,2 $
Taux d'actualisation	4,95 %	3,56 %		3,50 %	1,21 %
Hausse de la rémunération	3,00 %	3,00 %		3,00 %	3,00 %

Le passif de la Société lié aux obligations au titre des prestations définies dépend dans une large mesure des taux d'actualisation actuels et futurs en vigueur, des hausses futures de la rémunération et de la longévité des participants. Une augmentation ou une diminution de ces facteurs pourrait se traduire par une hausse ou une baisse importante des passifs découlant des avantages sociaux futurs du personnel et des cotisations en trésorerie futures. Au cours de l'exercice considéré, la Société a acheté des contrats d'assurance sous la forme de contrats de rentes sans rachat des engagements admissibles pour le compte de certains régimes à prestations définies afin de réduire le risque lié aux régimes de retraite. Le tableau qui suit présente l'incidence des modifications raisonnablement possibles des hypothèses relatives aux passifs découlant des avantages sociaux futurs du personnel au 31 janvier 2023, en supposant que toutes les autres hypothèses demeurent constantes.

	Augmentation (diminution) despassifs découlant des avantagessociaux futurs du personnel
Taux d'actualisation
Incidence d'une augmentation de 0,5 %	(24,1) $
Incidence d'une diminution de 0,5 %	26,3
Taux de croissance prévu de la rémunération
Incidence d'une augmentation de 0,5 %	5,0
Incidence d'une diminution de 0,5 %	(4,6)
Longévité des participants
Incidence d'un prolongement de 1 an	7,0
Incidence d'une diminution de 1 an	(7,2)

L'analyse de sensibilité présentée cidessus n'est pas forcément représentative de la variation possible des passifs découlant des avantages sociaux futurs du personnel, puisqu'il est peu probable que la modification d'une hypothèse n'ait pas d'incidence sur d'autres hypothèses, certaines d'entre elles pouvant être liées.

Conformément aux exigences en matière de financement minimal en vertu de la réglementation actuelle, la Société prévoit verser un montant de 14,0 millions $ pour l'ensemble des régimes de retraite à prestations définies pour l'exercice se clôturant le 31 janvier 2024.

La charge de retraite engagée par la Société au titre de ses régimes de retraite à prestations définies et à cotisations définies s'est respectivement établie à 62,6 millions $ et à 49,5 millions $ pour les exercices clos les 31 janvier 2023 et 2022. De ces montants, 8,3 % et 11,5 % se rapportent au coût des services rendus au cours de l'exercice en vertu des régimes à prestations définies.

Arrangements hors bilan

Arrangements financiers conclus avec les concessionnaires et les distributeurs

La Société, la plupart de ses concessionnaires indépendants et certains de ses distributeurs indépendants sont parties à des ententes conclues avec des fournisseurs de services financiers externes. Ces ententes leur procurent le financement nécessaire à l'achat des produits de la Société et améliorent le fonds de roulement de la Société en permettant le recouvrement plus rapide des créances auprès des concessionnaires et des distributeurs. Environ les trois quarts des ventes de la Société sont effectués aux termes de telles ententes. Les différentes parties susmentionnées ont conclu des ententes avec Huntington Distribution Finance, Inc., Huntington Commercial Finance Canada Inc., Huntington Commercial Finance LLC et Huntington Commercial Finance New Zealand Ltd (collectivement « Huntington »), qui leur octroient des facilités de financement en Amérique du Nord, en Australie et en NouvelleZélande et avec Wells Fargo Commercial Distribution Finance, Wells Fargo Bank International, Wells Fargo International Finance LLC et Wells Fargo International Finance (New Zealand) Limited (collectivement « Wells Fargo »), qui leur accordent des facilités de financement en Amérique du Nord, en Europe et en Australie. L'entente conclue entre la Société et Huntington expirera d'ici le 31 janvier 2024. Dans le cas de la plupart des contrats conclus avec Wells Fargo, la période d'engagement ne peut se poursuivre après le 22 mars 2024.

Le montant du financement accordé aux concessionnaires et aux distributeurs indépendants de la Société a totalisé respectivement 2 486,7 millions $ et 8 349,6 millions $ pour le trimestre et l'exercice clos le 31 janvier 2023, comparativement à 2 023,2 millions $ et à 6 131,3 millions $ pour le trimestre et l'exercice clos le 31 janvier 2022. Le solde exigible du financement obtenu par les concessionnaires et les distributeurs indépendants de la Société auprès des sociétés de financement externes se chiffrait respectivement à 2 674,0 millions $ et à 1 319,4 millions $ aux 31 janvier 2023 et 2022.

La répartition du solde exigible par pays et par monnaie locale entre les concessionnaires et les distributeurs indépendants de la Société avec les sociétés de financement externes s'établit comme suit aux dates indiquées :

		31 janvier	31 janvier
(en millions)	Monnaie	2023	2022
Solde exigible	CAD	2 674,0 $	1 319,4 $
ÉtatsUnis	USD	1 480,6 $	736,8 $
Canada	CAD	472,1 $	266,3 $
Europe	EUR	63,3 €	31,8 €
Australie et NouvelleZélande	AUD	145,0 $	80,7 $

Les coûts engagés par la Société dans le cadre des ententes de financement des concessionnaires et des distributeurs ont respectivement totalisé 11,4 millions $ et 67,4 millions $ pour le trimestre et l'exercice clos le 31 janvier 2023, comparativement à 9,3 millions $ et à 26,9 millions $ pour le trimestre et l'exercice clos le 31 janvier 2022.

En vertu des ententes de financement des concessionnaires et des distributeurs, la Société pourrait, dans l'éventualité d'une défaillance du concessionnaire ou du distributeur, être tenue de racheter des sociétés de financement des produits repris neufs inutilisés à un prix équivalant au total du solde exigible du concessionnaire ou du distributeur par les sociétés de financement. Au cours du trimestre clos le 31 juillet 2021, la Société a renégocié et regroupé certaines de ses obligations de rachat à l'endroit d'obligations détenues par les mêmes fournisseurs de financement externes. Dorénavant, les obligations se situent approximativement entre 14,0 millions $ US (18,7 millions $) ou 15 % du solde exigible moyen du financement sur les 12 mois de l'année civile en vertu des ententes de financement et 25,0 millions $ US (33,3 millions $) ou 10 % du solde exigible moyen du financement pendant les 12 derniers mois en vertu des ententes de financement (167,7 millions $ au 31 janvier 2023).

Le solde maximal du financement soumis à l'obligation de rachat par la Société de produits repris neufs inutilisés était de 186 millions $ au 31 janvier 2023 et de 102 millions $ au 31 janvier 2022.

Pour l'exercice clos le 31 janvier 2023, la Société n'a pas subi de pertes à la suite de la reprise de possession de produits neufs inutilisés par les sociétés de financement (recouvrement de 0,5 million $ pour l'exercice clos le 31 janvier 2022).

Financement des unités essentiellement achevées

Au cours de l'exercice clos le 31 janvier 2022, la Société a modifié l'une de ses ententes de financement des concessionnaires et des distributeurs afin de permettre le financement des unités essentiellement achevées expédiées aux concessionnaires de la Société (les « unités essentiellement achevées »). Le financement de ces unités essentiellement achevées est limité par certains seuils financiers. Aux termes de l'entente modifiée, les concessionnaires de la Société sont tenus de se conformer à certains seuils liés aux unités essentiellement achevées expédiées aux concessionnaires de la Société (les « seuils »).

Au 31 janvier 2023, le montant maximal total des obligations en cours de l'ensemble des concessionnaires à l'égard des unités essentiellement achevées ne pouvait être supérieur à 400,0 millions $ US (533,3 millions $). Cette limite doit être réduite progressivement pour s'établir à 300,0 millions $ US (400,0 millions $) au 31 janvier 2024, et à néant au 30 avril 2024. En tout temps, le montant maximal des obligations en cours d'un concessionnaire en particulier en ce qui a trait à des unités essentiellement achevées ne doit pas être supérieur à 18,0 millions $ US (24,0 millions $). En outre, les obligations maximales de l'ensemble des concessionnaires en ce qui a trait aux produits saisonniers se limitent à 50 millions $ US (66,7 millions $) pour les motoneiges au 30 avril 2023 et à 50,0 millions $ US (66,7 millions $) pour les motomarines au 31 janvier 2024.

Si l'un des seuils était dépassé, la Société serait tenue de réduire le financement des concessionnaires visés en assumant la responsabilité de ce financement jusqu'à ce que les concessionnaires se conforment aux seuils. Les unités essentiellement achevées cessent d'être prises en compte dans les seuils lorsque toutes les pièces manquantes sont installées par les concessionnaires. Au 31 janvier 2023, la Société se conformait aux seuils.

Conventions de financement offertes à des particuliers

La Société a des relations contractuelles avec des sociétés de financement externes afin de faciliter l'octroi de crédit aux particuliers pour l'achat de ses produits en Amérique du Nord. Ces conventions permettent généralement à la Société d'offrir un taux d'intérêt privilégié aux particuliers pour une période définie aux termes de certains programmes de vente. Au Canada, la Société a de telles conventions avec Services de financement TD et la Fédération des caisses Desjardins du Québec. Aux ÉtatsUnis, la Société a de telles conventions avec Sheffield Financial, Citi Retail Services et Roadrunner Financial. Les obligations financières de la Société aux termes de ces contrats se rapportent aux engagements qu'elle prend dans le cadre de certains programmes de vente.

Transactions entre parties liées

Transactions avec les principaux dirigeants

Les principaux dirigeants de la Société, c'estàdire les employés ayant l'autorité et assumant la responsabilité de la planification, de la direction et du contrôle des activités de la Société, sont considérés comme des parties liées à la Société. Les principaux dirigeants de la Société sont les administrateurs et les hauts dirigeants énumérés dans la notice annuelle de la Société datée du 22 mars 2023 que l'on peut consulter sur SEDAR à l'adresse www.sedar.com.

La Société a engagé les charges suivantes au titre des avantages des principaux dirigeants :

	Exercices clos les
	31 janvier	31 janvier
(en millions $ CA)	2023	2022
Rémunération courante	19,4 $	25,1 $
Avantages postérieurs à l'emploi	1,4	1,5
Charge au titre de la rémunération fondée sur des actions	9,7	9,3
Total	30,5 $	35,9 $

Transactions avec Bombardier Inc., société liée au groupe Beaudier

En vertu de la convention d'achat conclue en 2003 relativement à l'acquisition du secteur des produits récréatifs de Bombardier Inc., la Société s'est engagée à rembourser à Bombardier Inc. des montants au titre de l'impôt sur le résultat représentant respectivement 22,7 millions $ au 31 janvier 2023 et 22,1 millions $ au 31 janvier 2022. Les versements commenceront lorsque Bombardier Inc. commencera à verser des paiements relatifs à l'impôt sur le résultat au Canada et/ou aux ÉtatsUnis. La Société ne s'attend pas à faire de paiements à Bombardier Inc. dans le cadre de cette obligation au cours de l'exercice 2023.

Instruments financiers

Les instruments financiers de la Société se répartissent en actifs financiers et en passifs financiers et sont évalués à la clôture de chaque période à leur juste valeur ou au coût amorti au moyen de la méthode du taux d'intérêt effectif, selon le classement établi conformément aux normes IFRS. Par leur nature, les actifs financiers sont exposés au risque de crédit, tandis que les passifs financiers sont exposés au risque de liquidité. En outre, les instruments financiers et les transactions de la Société pourraient être libellés en devises, ce qui donnerait lieu à un risque de change qui pourrait être atténué au moyen d'instruments financiers dérivés. Dans une moindre mesure, la Société est exposée au risque de taux d'intérêt lié à ses facilités de crédit renouvelables, à sa facilité à terme et à ses emprunts à terme autrichiens.

Risque de change

Les éléments présentés dans les états consolidés du résultat net, les états consolidés de la situation financière et les tableaux consolidés des flux de trésorerie et figurant dans les états financiers consolidés audités de la Société, qui sont libellés en dollars canadiens, sont fortement exposés aux fluctuations des taux de change, essentiellement les taux de conversion du dollar américain et de l'euro en dollars canadiens.

Les entrées et les sorties de trésorerie de la Société se font principalement en dollars canadiens, en dollars américains et en euros. À l'aide de ses opérations commerciales, la Société tient généralement à compenser les entrées et les sorties de trésorerie libellées en dollars américains et en euros.

Dans le cas de certaines devises que la Société ne parvient pas à compenser au moyen de ses opérations commerciales récurrentes, essentiellement pour le dollar américain, le dollar australien, la couronne suédoise, la couronne norvégienne et la livre sterling, la Société a recours à des contrats de change, conformément à sa stratégie de couverture. La direction examine périodiquement la position de couverture pertinente et peut la couvrir à sa discrétion à l'intérieur des paramètres autorisés définis dans la politique de couverture, jusqu'à concurrence du pourcentage maximal prévu. Les contrats sont comptabilisés selon le modèle de couverture des flux de trésorerie qui tient compte des ventes prévues qui seront très probablement effectuées dans les devises concernées, et les gains ou les pertes sur les instruments dérivés en question ne sont comptabilisés au résultat net que lorsque les ventes prévues se réalisent.

Enfin, pour réduire l'exposition découlant de la réévaluation à la clôture de la période des éléments monétaires libellés dans une autre monnaie fonctionnelle, la Société a recours à des contrats de change. Ces contrats sont comptabilisés dans le résultat net à la clôture de chaque période de façon à limiter les gains ou les pertes découlant de la réévaluation, au taux de fin de période, de ces passifs libellés en devises.

Bien que l'application de la stratégie de couverture de la Société protège, dans une certaine mesure, le bénéfice d'exploitation de la Société contre d'importantes fluctuations des taux de change, il n'en reste pas moins que le bénéfice net est exposé de manière importante aux fluctuations du taux de change entre le dollar canadien et le dollar américain du fait de la dette à long terme libellée en dollars américains. Cependant, une incidence monétaire pour la Société est possible seulement dans la mesure où la facilité à terme est remboursée.

Risque de liquidité

La Société pourrait avoir de la difficulté à respecter les obligations liées à ses passifs financiers. Afin de gérer adéquatement son risque de liquidité, la Société surveille continuellement ses besoins en flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation, tout en tenant compte du caractère saisonnier des besoins de son fonds de roulement, de même que de la répartition de ses revenus et de ses charges. La Société estime que les flux de trésorerie dégagés par ses activités d'exploitation, ajoutés à ses fonds en banque et aux fonds dont elle peut disposer aux termes de ses facilités de crédit, lui assurent une souplesse financière suffisante et réduisent son risque de liquidité.

Risque de crédit

La Société pourrait être exposée, dans le cours normal de ses activités, à l'incapacité potentielle de ses concessionnaires, de ses distributeurs et de ses autres partenaires commerciaux à respecter leurs obligations contractuelles à l'égard des actifs financiers et des montants garantis en vertu des ententes de financement conclues par les concessionnaires et les distributeurs avec Huntington et Wells Fargo.

La Société estime que le risque de crédit associé à ses créances clients et à ses responsabilités limitées en vertu des ententes de financement conclues par les concessionnaires et les distributeurs avec Huntington et Wells Fargo ne représente pas une importante concentration de risque et de perte en raison du grand nombre de concessionnaires, de distributeurs et d'autres partenaires commerciaux et de leur répartition dans de nombreuses régions géographiques. De plus, la Société atténue ce risque en exerçant ses activités par l'intermédiaire de ses propres canaux de distribution et en assurant le suivi de la solvabilité des concessionnaires et des distributeurs établis dans diverses régions géographiques.

Risque de taux d'intérêt

La Société est exposée aux fluctuations des taux d'intérêt surtout sur le LIBOR et le SOFR, en fonction desquels est calculé l'intérêt sur sa facilité à terme. Toutefois, la Société a conclu des contrats de taux plafonds garantis limitant son exposition à la hausse des taux d'intérêt.

Mesures non conformes aux normes IFRS et tableaux de rapprochement

La Société utilise des mesures et des ratios non conformes aux normes IFRS, notamment ceux présentés cidessous.

Mesuresnon conformesaux normes IFRS	Définition	Motif
BAIIA normalisé	Bénéficenetavantlesfraisfinanciers, les produits financiers,la charge (l'économie) d'impôt, lacharge d'amortissement et leséléments normalisés	Aider les investisseurs à évaluer la performancefinancière des activités d'exploitation de la Sociétésur une base continue en excluant certainsélémentshorstrésorerie,commelacharged'amortissement, la charge de perte de valeur, legain ou la perte de change sur la dette à long termelibellée en dollars américains de la Société et legain ou la perte de change sur certaines desobligations locatives de la Société.D'autreséléments, comme les coûts de restructuration, lescoûts liés à la réduction progressive de laproduction, les gains ou les pertes non récurrentset les frais connexes à l'acquisition, pourraient êtreexclus du bénéfice net lors du calcul du BAIIAnormalisé étant donné qu'ils sont considéréscommen'étantpasreprésentatifsdelaperformance opérationnelle de la Société.
Bénéfice netnormalisé	Bénéfice net avant les élémentsnormalisésajustéspourtenircompte de l'incidence fiscale surces éléments	En plus de la performance financière des activitésd'exploitation, ces mesures tiennent compte del'incidence des activités d'investissement, desactivités de financement et de l'impôt sur le résultat
Charge d'impôtnormalisée	Charge d'impôt ajustée pour tenircompte de l'incidence fiscale surles éléments normalisés et pournormalisercertainsélémentsd'impôts spécifiques	sur les résultats financiers de la Société.
Tauxd'impositioneffectifnormalisé	Fondésurlebénéficenetnormalisé avant la charge d'impôtnormalisée
Bénéficenormalisé paraction–dilué	Calculé en divisant le bénéficenet normalisé par le nombremoyen pondéré d'actions – dilué
Flux detrésoreriedisponibles	Flux de trésorerie provenant desactivités d'exploitation moins lesacquisitionsd'immobilisationscorporelles et d'immobilisationsincorporelles	Aider les investisseurs à évaluer les capacités dela Société à générer des liquidités qui pourraientêtredisponiblespourlesactionnairesetservir au remboursement de la dette et auxregroupements d'entreprises, après les dépensesd'investissement.

La Société est d'avis que les mesures non conformes aux normes IFRS constituent des mesures additionnelles importantes de la performance financière, car elles éliminent les éléments qui ont moins d'incidence sur la performance financière de la Société, faisant ainsi ressortir les tendances de ses principales activités qui pourraient ne pas être apparentes lorsque l'on se fie uniquement aux mesures financières conformes aux normes IFRS. La Société est également d'avis que les analystes en valeurs mobilières, les investisseurs et les autres parties intéressées utilisent fréquemment des mesures non conformes aux normes IFRS dans leur évaluation des émetteurs, dont une grande partie utilise des mesures semblables dans la présentation de ses résultats. La direction utilise aussi des mesures non conformes aux normes IFRS afin de faciliter les comparaisons de la performance financière d'une période à l'autre, de préparer les budgets d'exploitation annuels, d'évaluer la capacité de la Société à satisfaire ses besoins futurs en matière de service de la dette, de dépenses d'investissement et de fonds de roulement, et également à titre de composante dans le calcul de la rémunération incitative à court terme des employés de la Société. Comme d'autres sociétés peuvent calculer différemment ces mesures non conformes aux normes IFRS, ces paramètres ne sont pas comparables à des mesures désignées de façon semblable présentées par d'autres sociétés.

Tableaux de rapprochement

Le tableau suivant présente le rapprochement entre le bénéfice net et le bénéfice net normalisé1 et le rapprochement entre le bénéfice net et le BAIIA normalisé1 .

	Trimestres clos les			Exercices clos les
	31 janvier	31 janvier	31 janvier	31 janvier	31 janvier
(en millions $ CA)	2023	2022	2023	2022	2021
Bénéfice net	365,1 $	209,6 $	865,4 $	794,6 $	362,9 $
Éléments normalisés
(Gain) perte de change sur la dette à
long terme et les obligations locatives	(56,6)	48,4	92,4	(13,3)	(121,8)
Coûts découlant de l'incident lié à la
cybersécurité2	2,2	—	25,5	—	—
(Gain) perte dans le cadre de l'offre
publique de rachat dans le cours
normal des activités	—	—	(1,8)	21,3	(12,2)
Coûts des services passés3	4,3	—	4,3	—	—
Charge de perte de valeur	—	—	—	—	177,1
Coûts liés aux regroupements
d'entreprises4	2,6	1,0	8,3	9,9	5,9
Réduction progressive de la production
de moteurs horsbord Evinrude5	—	(1,3)	—	0,4	96,1
Gain sur cession d'immobilisations
corporelles et à la résiliation d'un
contrat de location6	—	(8,7)	—	(8,7)	(12,7)
Incidence de la pandémie
de COVID197	—	—	—	—	10,6
Coûts de transaction sur la dette à long
terme8	1,0	—	1,0	44,3	12,7
Autres éléments9Ajustement au titre de l'impôt1, 10	(5,1)(4,3)	1,11,2	(3,2)(15,2)	3,8(5,8)	4,1(45,7)
Bénéfice net normalisé1
Charge d'impôt normalisée1	309,296,3	251,377,9	976,7315,7	846,5287,9	477,0167,1
Frais financiers ajustés1	36,5	14,0	113,9	63,4	107,3
Produits financiers ajustés1	(1,4)	(0,3)	(4,2)	(3,8)	(7,6)
Dotation à l'amortissement ajustée1	87,4	73,5	304,2	268,1	255,2
BAIIA normalisé1	528,0 $	416,4 $	1 706,3 $	1 462,1 $	999,0 $

Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux normes IFRS ».

1. Au cours de l'exercice 2023, la Société a engagé des coûts découlant d'un incident lié à la cybersécurité. Ces coûts sont principalement composés des coûts de reprise, des coûts d'inactivité, comme le coût de la maind'œuvre directe pendant l'interruption des activités, etc.
1. Avec prise d'effet le 31 décembre 2022, BRP a approuvé un ajustement ponctuel devant être accordé aux retraités et aux conjoints survivants du régime de retraite pour les employés de BRP (Canada) qui ont pris leur retraite avant 2017. L'incidence de cette augmentation ponctuelle est comptabilisée à titre de coûts des services passés au cours de l'exercice clos le 31 janvier 2023.
1. Coûts de transaction et amortissement des immobilisations incorporelles liés aux regroupements d'entreprises.
1. La Société a engagé des coûts liés à la réduction progressive de la production de moteurs horsbord qui comprennent notamment des coûts d'inactivité ainsi que d'autres coûts de sortie.
1. Au cours de l'exercice 2022, la Société a fait l'acquisition de ses deux installations louées au Mexique. La décomptabilisation des actifs au titre de droits d'utilisation connexes et des obligations locatives connexes a donné lieu à un gain de 8,7 millions $ à la résiliation d'un contrat de location.
1. Coûts marginaux liés à la pandémie de COVID19 qui comprennent notamment le coût de la maind'œuvre lié aux mises à pied temporaires.
1. Au cours de l'exercice 2022, la Société a engagé une prime de remboursement anticipé de 15,1 millions $ et a décomptabilisé des coûts de transaction non amortis de 29,2 millions $ liés au remboursement intégral de son emprunt à terme B2 en cours de 597,0 millions $ US.
1. Les autres éléments comprennent un gain découlant d'un litige pour l'exercice 2021, un recouvrement d'assurance lié à l'équipement détruit par l'incendie de l'usine Juarez 2 comptabilisé au cours de l'exercice 2023 et les coûts liés aux activités de restructuration et de réorganisation afin d'améliorer la flexibilité et l'efficacité, qui sont principalement composés de coûts au titre des indemnités de départ et de salaires au titre du maintien en poste du personnel
1. L'ajustement au titre de l'impôt se rapporte à l'impôt au titre des éléments normalisés assujettis à l'impôt et pour lesquels l'impôt sur le résultat a été comptabilisé, à l'ajustement au titre de l'incidence de l'écart de change lié aux activités mexicaines et aux avantages fiscaux non comptabilisés liés à la réduction progressive de la production de moteurs horsbord Evinrude durant l'exercice 2021.

Le tableau suivant présente le rapprochement entre les flux de trésorerie nets liés aux activités d'exploitation et les flux de trésorerie disponibles1 .

(en millions $ CA)	Exercices clos les
	31 janvier	31 janvier
	2023	2022
Flux de trésorerie nets provenant des activités d'exploitation	649,5 $	770,0 $
Acquisitions d'immobilisations corporelles	601,0	628,9
Acquisitions d'immobilisations incorporelles	58,4	68,8
Flux de trésorerie disponibles1	(9,9) $	72,3 $

Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux normes IFRS ».

Le tableau suivant présente le rapprochement entre les éléments inclus dans le bénéfice net normalisé1 et le BAIIA normalisé1 et les mesures conformes aux normes IFRS respectives, et présente également le calcul du bénéfice normalisé par action – de base et dilué1 .

	Trimestres clos les		Exercices clos les
	31 janvier	31 janvier	31 janvier	31 janvier	31 janvier
(en millions $ CA, sauf les données par action)	2023	2022	2023	2022	2021
Rapprochement de la dotation
à l'amortissement
Dotation à l'amortissement	90,0 $	74,5 $	310,4 $	273,6 $	260,8 $
Amortissement des immobilisations
incorporelles liées aux regroupements
d'entreprises	2,6	1,0	6,2	4,1	4,4
Réduction progressive de la production
de moteurs horsbord Evinrude2	—	—	—	1,4	1,2
Dotation à l'amortissement ajustée	87,4 $	73,5 $	304,2 $	268,1 $	255,2 $
Rapprochement de la charge d'impôt
Charge d'impôt	92,0 $	79,2 $	300,5 $	282,1 $	121,4 $
Ajustement au titre de l'impôt3	(4,3)	1,3	(15,2)	(5,8)	(45,7)
Charge d'impôt normalisée1	96,3 $	77,9 $	315,7 $	287,9 $	167,1 $
Rapprochement des frais financiers
Frais financiers	37,5 $	14,0 $	114,8 $	128,9 $	120,0 $
Coûts de transaction sur la dette
à long terme4	1,0	—	1,0	44,3	12,7
Perte dans le cadre de l'offre publique
de rachat dans le cours normal
des activités	—	—	—	21,3	—
Autres	—	—	—	(0,1)	—
Frais financiers ajustés	36,5 $	14,0 $	113,9 $	63,4 $	107,3 $
Rapprochement des produits financiers
Produits financiers	(1,4) $	(0,3) $	(6,0) $	(3,8) $	(19,8) $
Gain dans le cadre de l'offre publique
de rachat dans le cours normal
des activités	—	—	(1,8)	—	(12,2)
Produits financiers ajustés	(1,4) $	(0,3) $	(4,2) $	(3,8) $	(7,6) $

Calcul du bénéfice normalisé
par action – de base1
Bénéfice net normalisé1	309,2 $	251,3 $	976,7 $	846,5 $	477,0 $
Participations ne donnant pas le contrôle	(0,2)	0,2	1,5	0,7	(0,5)
Nombre moyen pondéré d'actions –
de base	78 812 364	81 965 577	79 382 008	82 973 284	87 519 856
Bénéfice normalisé par action –
de base1	3,93 $	3,06 $	12,29 $	10,19 $	5,46 $
Calcul du bénéfice normalisé
par action – dilué1
Bénéfice net normalisé1	309,2 $	251,3 $	976,7 $	846,5 $	477,0 $
Participations ne donnant pas le contrôle	(0,2)	0,2	1,5	0,7	(0,5)
Nombre moyen pondéré d'actions –
dilué	80 402 213	83 691 775	80 946 102	85 259 520	88 604 984
Bénéfice normalisé par action – dilué1	3,85 $	3,00 $	12,05 $	9,92 $	5,39 $

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Au cours de l'exercice 2022, la Société a engagé des coûts liés à la réduction progressive de la production de moteurs horsbord qui comprennent notamment des coûts d'inactivité ainsi que d'autres coûts de sortie.
L'ajustement au titre de l'impôt se rapporte à l'impôt au titre des éléments normalisés assujettis à l'impôt et pour lesquels l'impôt sur le résultat a été comptabilisé, à l'ajustement au titre de l'incidence de l'écart de change lié aux activités mexicaines et aux avantages fiscaux non comptabilisés liés à la réduction progressive de la production de moteurs horsbord Evinrude durant l'exercice 2021.
Au cours de l'exercice 2022, la Société a engagé une prime de remboursement anticipé de 15,1 millions $ et a décomptabilisé des coûts de transaction non amortis de 29,2 millions $ liés au remboursement intégral de son emprunt à terme B2 en cours de 597,0 millions $ US.

Sommaire des résultats consolidés trimestriels

					Trimestres clos les
	31 janvier2023	31 octobre2022	31 juillet2022	30 avril2022	31 janvier2022	31 octobre2021	31 juillet2021	30 avril2021
(en millions $ CA, sauf les donnéespar action et la marge brute)	Exercice2023	Exercice2023	Exercice2023	Exercice2023	Exercice2022	Exercice2022	Exercice2022	Exercice2022
Revenus par catégorie
Groupe sports motorisésProduits toutes
saisonsProduits saisonniersPAV liés aux véhiculesrécréatifs et moteurs	1 254,8 $1 319,5	1 020,9	1 279,8 $ 1 358,1 $691,2	934,4 $408,7	853,1 $1 048,9	736,3 $437,3	955,6 $574,5	922,5 $463,4
pour OEMGroupe marin	378,1123,9	297,5111,1	257,3131,9	343,5122,7	310,6134,9	283,7130,7	248,6125,1	300,7122,0
Total des revenus	3 076,3	2 709,3	2 438,5	1 809,3	2 347,5	1 588,0	1 903,8	1 808,6
Marge bruteEn pourcentage des revenus	787,625,6 %	654,724,2 %	602,724,7 %	454,425,1 %	609,526,0 %	410,625,9 %	570,129,9 %	542,030,0 %
Bénéfice netBAIIA normalisé1	365,1528,0	141,6487,9	237,7418,3	121,0272,1	209,6416,4	127,7251,7	212,9415,0	244,4379,0
Bénéfice net normalisé1	309,2	292,5	237,9	137,1	251,3	123,7	249,5	222,0
Bénéfice de basepar action	4,64 $	1,79 $	3,00 $	1,49 $	2,55 $	1,57 $	2,54 $	2,87 $
Bénéfice dilué par action	4,54	1,76	2,94	1,46	2,50	1,53	2,46	2,79
Bénéfice de basenormalisé par action1Bénéfice dilué normalisé	3,93	3,71	3,00	1,69	3,06	1,52	2,97	2,61
par action1	3,85	3,64	2,94	1,66	3,00	1,48	2,89	2,53

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Tableau de rapprochement des résultats consolidés trimestriels

(en millions $ CA)	31 janvier2023Exercice2023	31 octobre2022Exercice2023	31 juillet2022Exercice2023	30 avril2022Exercice2023	31 janvier2022Exercice2022	31 octobre2021Exercice2022	31 juillet2021Exercice2022	30 avril2021Exercice2022
Bénéfice netÉléments normalisés(Gain) perte de changesur la dette à long terme	365,1 $	141,6 $	237,7 $	121,0 $	209,6 $	127,7 $	212,9 $	244,4 $
et les obligationslocativesCoûts découlant del'incident lié à la	(56,6)	133,0	(0,1)	16,1	48,4	(10,4)	27,3	(78,6)
cybersécurité2(Gain) perte dans lecadre de l'offre publiquede rachat dans le cours	2,2	23,3	—	—	—	—	—	—
normal des activitésCoûts des services	—	—	—	(1,8)	—	—	—	21,3
passés3Coûts liés auxregroupements	4,3	—	—	—	—	—	—	—
d'entreprises4Réduction progressive dela production demoteurs horsbord	2,6	3,6	1,0	1,1	1,0	1,0	6,6	1,3
Evinrude5Gain sur cessiond'immobilisationscorporelles et à larésiliation d'un contrat	—	—	—	—	(1,3)	(0,7)	1,6	0,7
de location6Coûts de transaction sur	—	—	—	—	(8,7)	—	—	—
la dette à long terme7Autres éléments8Ajustement au titre de	1,0(5,1)	—0,8	—(0,2)	—1,3	—1,1	—0,1	—2,9	44,3(0,1)
l'impôt1,9	(4,3)	(9,8)	(0,5)	(0,6)	1,2	6,0	(1,8)	(11,3)
Bénéfice net normalisé1	309,2	292,5	237,9	137,1	251,3	123,7	249,5	222,0
Charge d'impôt normalisée1	96,3	87,6	82,5	49,3	77,9	45,9	87,1	77,0
Frais financiers ajustés1	36,5	33,3	27,6	16,5	14,0	16,4	15,8	17,1
Produits financiers ajustés1	(1,4)	(0,3)	(1,5)	(1,0)	(0,3)	(0,7)	(1,6)	(1,2)
Dotation à l'amortissementajustée1	87,4	74,8	71,8	70,2	73,5	66,4	64,2	64,1
BAIIA normalisé1	528,0 $	487,9 $	418,3 $	272,1 $	416,4 $	251,7 $	415,0 $	379,0 $

Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux normes IFRS ».
Au cours de l'exercice 2023, la Société a engagé des coûts découlant d'un incident lié à la cybersécurité. Ces coûts sont principalement composés des coûts de reprise, des coûts d'inactivité, comme le coût de la maind'œuvre directe pendant l'interruption des activités, etc.
Avec prise d'effet le 31 décembre 2022, BRP a approuvé un ajustement ponctuel devant être accordé aux retraités et aux conjoints survivants du régime de retraite pour les employés de BRP (Canada) qui ont pris leur retraite avant 2017. L'incidence de cette augmentation ponctuelle est comptabilisée à titre de coûts des services passés au cours de l'exercice clos le 31 janvier 2023.
Coûts de transaction et amortissement des immobilisations incorporelles liés aux regroupements d'entreprises.
La Société a engagé des coûts liés à la réduction progressive de la production de moteurs horsbord qui comprennent notamment des coûts d'inactivité ainsi que d'autres coûts de sortie.
Au cours de l'exercice 2022, la Société a fait l'acquisition de ses deux installations louées au Mexique. La décomptabilisation des actifs au titre de droits d'utilisation connexes et des obligations locatives connexes a donné lieu à un gain de 8,7 millions $ à la résiliation d'un contrat de location.
Au cours de l'exercice 2022, la Société a engagé une prime de remboursement anticipé de 15,1 millions $ et a décomptabilisé des coûts de transaction non amortis de 29,2 millions $ liés au remboursement intégral de son emprunt à terme B2 en cours de 597,0 millions $ US.

1. Les autres éléments comprennent un gain découlant d'un litige pour l'exercice 2021, un recouvrement d'assurance lié à l'équipement détruit par l'incendie de l'usine Juarez 2 comptabilisé au cours de l'exercice 2023 et les coûts liés aux activités de restructuration et de réorganisation afin d'améliorer la flexibilité et l'efficacité, qui sont principalement composés de coûts au titre des indemnités de départ et de salaires au titre du maintien en poste du personnel.
1. L'ajustement au titre de l'impôt se rapporte à l'impôt au titre des éléments normalisés assujettis à l'impôt et pour lesquels l'impôt sur le résultat a été comptabilisé, à l'ajustement au titre de l'incidence de l'écart de change lié aux activités mexicaines et aux avantages fiscaux non comptabilisés liés à la réduction progressive de la production de moteurs horsbord Evinrude durant l'exercice 2021.

BRP inc. Rapport de gestion 36

Principales données financières consolidées

Les principales données financières consolidées présentées cidessous pour les exercices clos les 31 janvier 2023 et 2022 sont déterminées en fonction des états financiers consolidés audités et des notes annexes publiés le 22 mars 2023. Les principales données financières consolidées présentées cidessous pour l'exercice clos le 31 janvier 2021 sont déterminées en fonction des états financiers consolidés audités et des notes annexes publiés le 24 mars 2022. Les principales données financières consolidées trimestrielles présentées cidessous sont déterminées en fonction des états financiers consolidés annuels audités et des notes annexes publiés le 22 mars 2023 et des états financiers consolidés non audités du troisième trimestre et des notes annexes publiés le 29 novembre 2022. Tous ces documents peuvent être consultés sur SEDAR à l'adresse www.sedar.com.

Données sur le bénéfice net

	Trimestres clos les			Exercices clos les
(en millions $ CA)	31 janvier2023	31 janvier2022	31 janvier2023	31 janvier2022	31 janvier2021
Revenus par catégorie
Groupe sports motorisés
Produits toutes saisons	1 254,8 $	853,1 $	4 827,1 $	3 467,5 $	2 824,2 $
Produits saisonniers	1 319,5	1 048,9	3 440,3	2 524,1	1 825,0
PAV liés aux véhicules récréatifs et
moteurs pour OEM	378,1	310,6	1 276,4	1 143,5	882,8
Groupe marin	123,9	134,9	489,6	512,8	420,9
Total des revenus	3 076,3	2 347,5	10 033,4	7 647,9	5 952,9
Coût des ventes	2 288,7	1 738,0	7 534,0	5 515,7	4 480,6
Marge brute	787,6	609,5	2 499,4	2 132,2	1 472,3
En pourcentage des revenus	25,6 %	26,0 %	24,9 %	27,9 %	24,7 %
Charges d'exploitation
Vente et marketing	117,8	100,6	433,8	393,9	332,5
Recherche et développement	121,0	85,1	367,7	289,8	242,3
Frais généraux et administratifs	121,8	83,6	341,1	271,0	230,5
Autres charges (revenus) d'exploitation	(9,9)	(6,4)	(10,3)	(9,5)	24,3
Charge de perte de valeur	—	—	—	—	177,1
Total des charges d'exploitation	350,7	262,9	1 132,3	945,2	1 006,7
Bénéfice d'exploitation	436,9	346,6	1 367,1	1 187,0	465,6
Frais financiers nets	36,0	13,7	108,8	125,1	100,2
(Gain) perte de change sur la dette
à long terme	(56,2)	44,1	92,4	(14,8)	(118,9)
Bénéfice avant impôt	457,1	288,8	1 165,9	1 076,7	484,3
Charge d'impôt	92,0	79,2	300,5	282,1	121,4
Bénéfice net	365,1 $	209,6 $	865,4 $	794,6 $	362,9 $
Montant attribuable aux actionnaires	365,3 $	209,3 $	863,9 $	793,9 $	363,4 $
Montant attribuable aux participations
ne donnant pas le contrôle	(0,2) $	0,2 $	1,5 $	0,7 $	(0,5) $
BAIIA normalisé1	528,0 $	416,4 $	1 706,3 $	1 462,1 $	999,0 $
Bénéfice net normalisé1	309,2 $	251,3 $	976,7 $	846,5 $	477,0 $

Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux normes IFRS ».

Autres données financières

	Trimestres clos les		Exercices clos les
(en millions $ CA, sauf les données par action)	31 janvier2023	31 janvier2022	31 janvier2023	31 janvier2022	31 janvier2021
Nombre moyen pondéré d'actions –de base	78 812 364	81 965 577	79 382 008	82 973 284	87 519 856
Nombre moyen pondéré d'actions –dilué	80 402 213	83 691 775	80 946 102	85 259 520	88 604 984
Bénéfice par action – de baseBénéfice par action – diluéBénéfice normalisé par action – de base1Bénéfice normalisé par action – dilué1	4,64 $4,543,933,85	2,55 $2,503,063,00	10,88 $10,6712,2912,05	9,57 $9,3110,199,92	4,15 $4,105,465,39
Dividendes déclarés par action	0,16 $	0,13 $	0,64 $	0,52 $	0,11 $

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Données sur la situation financière

	Au 31 janvier	Au 31 janvier	Au 31 janvier
(en millions $ CA)	2023	2022	2021
Trésorerie et équivalents de trésorerie	202,3 $	265,8 $	1 325,7 $
Fonds de roulement	897,3	48,7	669,8
Immobilisations corporelles	1 810,4	1 441,9	1 064,3
Total de l'actif	6 464,6	5 030,9	4 885,9
Total des passifs financiers non courants	2 942,8	2 088,9	2 625,1
Total du passif	5 924,5	5 163,7	5 360,8
Capitaux propres (déficit)	540,1	(132,8)	(474,9)
Total de la dette	2 790,2	2 040,5	2 409,7

Estimations comptables critiques

Estimations et jugements importants

La préparation des états financiers consolidés résumés non audités conformément aux méthodes comptables de la Société exige de la direction qu'elle formule des jugements et des estimations qui peuvent avoir une incidence sur les montants des actifs et des passifs présentés, ainsi que sur les montants connexes relatifs aux revenus et aux charges, aux autres éléments du bénéfice global et aux informations fournies.

Les meilleures estimations de la Société sont fondées sur les renseignements, les données et les faits connus à la date à laquelle elles sont formulées. La direction s'appuie sur son expérience et sur certains renseignements, sur la conjoncture économique et les tendances en général, ainsi que sur des hypothèses concernant les résultats futurs probables pour formuler les estimations. Ces estimations et les hypothèses sousjacentes sont réexaminées périodiquement, et les incidences de toute variation sont comptabilisées immédiatement. Les résultats réels pourraient différer de ces estimations, et ces différences pourraient être importantes.

Le budget d'exploitation annuel de la Société et les révisions du budget qu'elle réalise durant l'exercice (collectivement le « Budget »), de même que le plan stratégique de la Société, comprennent des données fondamentales qui sont utilisées comme base pour établir certaines estimations importantes nécessaires à la préparation des états financiers consolidés audités. Chaque année, la direction prépare son budget d'exploitation et son plan stratégique annuels selon un processus en fonction duquel un budget détaillé sur un an et un plan stratégique sur trois ans sont établis par chaque entité, puis consolidés.

Les flux de trésorerie et la rentabilité compris dans le Budget sont fondés sur les commandes actuelles et futures prévues, la conjoncture générale des marchés, les structures de coûts actuelles, les variations de coûts prévues et les ententes actuelles avec des tiers. La direction utilise des données du budget d'exploitation annuel et des projections ou des hypothèses additionnelles pour calculer les résultats prévus en ce qui a trait au plan stratégique et aux périodes ultérieures.

Le Budget et le plan stratégique sont approuvés par la direction et le conseil d'administration. La direction assure ensuite le suivi du rendement par rapport au Budget. Des écarts importants entre le rendement réel et le rendement prévu constituent un indicateur clé du besoin d'évaluer si certaines des estimations utilisées pour la préparation de l'information financière devraient être révisées.

La direction doit s'appuyer sur des estimations aux fins de l'application des méthodes comptables de la Société, et elle est d'avis que les estimations les plus importantes sont les suivantes :

Estimation de la juste valeur des actifs acquis et des passifs repris (l'« actif net ») au moyen de regroupements d'entreprises

La méthode de l'acquisition, qui exige de formuler des estimations et des jugements importants, est utilisée pour comptabiliser les regroupements d'entreprises. Dans le cadre du processus de répartition, des justes valeurs estimées sont attribuées aux actifs nets acquis, y compris aux marques de commerce et aux relations avec la clientèle. L'estimation se fonde sur les attentes de la Société en ce qui a trait aux flux de trésorerie futurs, aux conditions économiques et au taux d'actualisation. L'excédent de la contrepartie d'achat sur la juste valeur estimée des actifs nets acquis est ensuite affecté au goodwill.

Estimation de la recouvrabilité des actifs d'impôt différé

Des actifs d'impôt différé sont comptabilisés uniquement si la direction juge probable qu'ils seront réalisés selon le budget annuel, le plan stratégique et des projections additionnelles permettant de calculer les résultats prévus pour des périodes ultérieures.

Estimation des provisions au titre des garanties régulières liées aux produits, des passifs liés aux produits et des programmes de vente

Le coût de la garantie régulière est établi pour chaque gamme de produits et comptabilisé au moment de la vente en fonction de la meilleure estimation faite par la direction d'après les taux et les tendances historiques au titre des coûts. Les provisions relatives aux garanties régulières sont ajustées lorsque la Société détecte un problème important et récurrent relatif à des produits vendus ou lorsqu'elle constate des écarts en matière de coûts et de tendances par suite de l'analyse des réclamations au titre des garanties régulières.

La provision au titre des passifs liés aux produits à la fin de la période est calculée en fonction de la meilleure estimation de la direction en ce qui a trait aux montants nécessaires au règlement des réclamations existantes. De plus, la provision au titre des passifs liés aux produits à la fin de la période de présentation de l'information financière comprend les réclamations engagées, mais non présentées, d'après les coûts historiques moyens.

La provision liée au programme de vente est estimée selon les caractéristiques actuelles du programme, les données historiques et les ventes au détail prévues pour chaque gamme de produits.

Estimation des taux d'actualisation utilisés pour évaluer les charges et le passif au titre des régimes à prestations définies

Afin de déterminer les taux d'actualisation utilisés pour calculer les charges et le passif au titre des régimes à prestations définies, la direction consulte des cabinets d'actuaires externes pour qu'ils lui fournissent des taux d'actualisation utilisés couramment et applicables, qui sont fondés sur le rendement de placements à revenu fixe dans des sociétés de première qualité ayant des flux de trésorerie qui correspondent au versement prévu des prestations pour chaque régime à prestations définies. La direction se fonde sur ses connaissances et sur sa compréhension des facteurs économiques généraux pour tirer une conclusion sur l'exactitude des taux d'actualisation utilisés.

Estimation du taux d'emprunt marginal utilisé pour évaluer l'obligation locative

La direction formule des estimations pour déterminer le taux d'emprunt marginal utilisé pour évaluer l'obligation locative pour chaque contrat de location lorsque le taux d'intérêt implicite du contrat de location ne peut être déterminé facilement. Le taux d'emprunt marginal doit correspondre au taux d'intérêt que la Société aurait à payer pour emprunter le même actif pour une durée semblable et une garantie similaire.

Estimation de la durée du contrat de location

À la date de début du contrat, lorsqu'elle détermine la durée du contrat de location, la direction tient compte de tous les faits et circonstances faisant que la Société a un avantage économique à exercer une option de prolongation ou à ne pas exercer une option de résiliation. Des options de prolongation ou des périodes assujetties aux options de résiliation sont incluses dans la durée du contrat de location uniquement s'il existe une certitude raisonnable que ce dernier sera prolongé ou qu'il ne sera pas résilié. Cette évaluation est révisée s'il se produit un changement de circonstances important qui dépend de la volonté de la Société.

Jugements importants posés lors de l'application des méthodes comptables de la Société

La direction doit poser certains jugements lors de l'application des méthodes comptables de la Société, particulièrement en ce qui a trait aux éléments suivants :

Dépréciation des immobilisations corporelles, des immobilisations incorporelles et des actifs au titre de droits d'utilisation

La Société opère selon un niveau élevé d'intégration et d'interdépendance aux fins de ses activités de conception, de développement, de fabrication et de distribution. Les entrées de trésorerie générées par chaque gamme de produits nécessitent le recours à divers actifs de la Société, ce qui limite les tests de dépréciation à effectuer pour un seul actif. Par conséquent, la direction effectue les tests de dépréciation en regroupant les actifs en UGT.

Monnaie fonctionnelle

La Société exerce ses activités à l'échelle mondiale, mais ses activités de conception, de développement, de fabrication et de distribution font l'objet d'un niveau élevé d'intégration, et la direction doit exercer un jugement important pour déterminer la monnaie fonctionnelle de chaque entité à l'aide des facteurs énoncés dans IAS 21, Effets des variations des cours des monnaies étrangères (« IAS 21 »). La direction a déterminé que la monnaie fonctionnelle de chaque entité est sa monnaie locale, à moins que l'évaluation des critères utilisés aux fins de l'évaluation de la monnaie fonctionnelle énoncés dans IAS 21 ne détermine qu'une autre monnaie constitue la monnaie fonctionnelle. Les critères énoncés dans IAS 21 qui sont applicables à chaque entité font l'objet d'un examen annuel, en fonction des transactions avec des tiers uniquement.

Modifications comptables futures

Impôt différé lié aux actifs et aux passifs découlant d'une transaction unique (modifications d'IAS 12)

En mai 2021, l'International Accounting Standards Board (l'« IASB ») a publié des modifications ciblées d'IAS 12, Impôts sur le résultat, afin de préciser la façon dont les sociétés doivent comptabiliser l'impôt différé sur des transactions telles que les contrats de location et les obligations de démantèlement. Dans certaines circonstances, les sociétés sont exemptées de comptabiliser l'impôt différé lorsqu'elles comptabilisent des actifs ou des passifs pour la première fois. Avant les modifications, des incertitudes persistaient quant à l'application de l'exemption à certaines transactions, comme les contrats de location, qui donnent lieu à la fois à un actif et à un passif. En vertu des modifications, les entités ne peuvent appliquer l'exemption relative à la comptabilisation initiale aux transactions qui sont à l'origine de différences temporaires à la fois imposables et déductibles.

Les modifications entreront en vigueur pour l'exercice de la Société ouvert à compter du 1er février 2023. La Société évalue actuellement l'incidence possible de ces modifications.

Amélioration des informations à fournir sur les méthodes comptables et clarification de la distinction entre les méthodes comptables et les estimations comptables (modifications d'IAS 1 et d'IAS 8)

En février 2021, l'IASB a publié des modifications d'IAS 1, Présentation des états financiers (« IAS 1 »), de l'énoncé de pratiques en IFRS 2, Porter des jugements sur l'importance relative (l'« énoncé de pratiques en IFRS 2 »), et d'IAS 8, Méthodes comptables, changements d'estimations comptables et erreurs (« IAS 8 »).

Les modifications d'IAS 1 exigent des sociétés qu'elles présentent les informations significatives sur leurs méthodes comptables, plutôt que leurs principales méthodes comptables. Les modifications de l'énoncé de pratiques en IFRS 2 fournissent des directives et des exemples additionnels à l'appui des modifications d'IAS 1.

Les modifications d'IAS 8 visent à aider les sociétés à faire la distinction entre les méthodes comptables et les estimations comptables. La clarification de cette distinction est importante, puisque les changements d'estimations comptables sont appliqués de façon prospective, mais les changements de méthodes comptables sont généralement appliqués de façon rétrospective.

Les modifications entreront en vigueur pour l'exercice de la Société ouvert à compter du 1er février 2023. Ce changement ne devrait pas avoir d'incidence importante sur la Société.

Passifs non courants assortis de clauses restrictives (modifications d'IAS 1)

En octobre 2022, l'IASB a publié des modifications d'IAS 1, Présentation des états financiers, qui clarifient la façon dont les conditions auxquelles une entité doit se conformer dans les 12 mois suivant une période de présentation de l'information financière ont une incidence sur le classement d'un passif. La modification exige que seules les clauses restrictives auxquelles une entité est tenue de se conformer à la date de clôture ou avant cette date influent sur le classement d'un passif en tant que passif courant ou non courant.

Les modifications entreront en vigueur pour l'exercice de la Société ouvert à compter du 1er février 2024. La Société évalue actuellement l'incidence possible de ces modifications.

Autres normes ou modifications

L'IASB a publié d'autres normes ou modifications aux normes existantes qui ne devraient pas avoir d'incidence importante sur les états financiers consolidés de la Société.

Facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance

La Société s'engage à assumer sa responsabilité sociale d'entreprise (« RSE »), particulièrement en ce qui a trait à l'environnement, à la sécurité des produits, à la santé et à la sécurité, au bienêtre collectif et à la prospérité économique, et ce, partout où elle exerce ses activités. La Société reconnaît que ces facteurs sont essentiels à sa croissance et à sa réussite. Avec l'appui de la haute direction et du comité de nomination, de gouvernance et de responsabilité sociale, qui s'est vu confier le pouvoir d'examiner et d'évaluer annuellement les politiques et les pratiques de la Société en ce qui a trait à son programme de responsabilité sociale d'entreprise, le conseil d'administration a la responsabilité finale des questions en matière d'ESG.

En avril 2022, la Société a annoncé son engagement visant à renforcer sa RSE par l'entremise du lancement de son nouveau programme RSE25, qui vise à favoriser la création de valeur en fonction de trois grands piliers – Environnement, Social et Gouvernance. La responsabilité de chaque pilier a été confiée à de hauts dirigeants qui mettent à profit leur expertise pour permettre d'atteindre les objectifs du programme. Ces objectifs sont axés sur les employés, les communautés, les activités et les produits de BRP et ils se définissent comme suit :

Réduire l'empreinte carbone générée par nos activités et nos produits;
Assurer un impact positif et durable au sein de nos communautés et dans le quotidien de nos employés;
Continuer à prendre des décisions stratégiques éclairées, à respecter des normes élevées en matière d'éthique et à mener nos activités de manière durable.

Dans le cadre du lancement du programme RSE25, la Société a établi les premières cibles en matière environnementale qui suivent :

S'assurer que 50 % des unités vendues soient électriques d'ici 2035;
Rendre ses installations carboneutres et atteindre le zéro déchet à l'enfouissement d'ici 2030;
Réduire de 25 % les émissions de CO2 issues de la chaîne d'approvisionnement d'ici 2035.

En mai 2022, la Société a lancé son nouveau programme de « Conduite responsable » BRP, qui encourage tous les conducteurs de la communauté des sports motorisés et des sports nautiques à adopter une conduite responsable et à être attentifs à la sécurité, aux bonnes pratiques de conduite et au respect de l'environnement.

Afin de renforcer son engagement visant à produire des effets durables dans les communautés où elle exerce ses activités, la Société a adopté en juin 2022 une cause mondiale dans le cadre de son programme d'engagement communautaire intitulé « Défions l'intimidation », et elle fait équipe avec des experts et des organisations crédibles afin d'accroître la sensibilisation à la cause et de mettre en œuvre des initiatives significatives à l'échelle mondiale. En outre, elle a également réaffirmé qu'elle avait pour objectif d'investir chaque année 1 % de ses profits annuels avant impôts en soutien aux communautés d'ici 2025.

Au cours de l'exercice clos le 31 janvier 2023, la Société a réalisé une série d'acquisitions stratégiques, dont celles de Pinion, de KA Shawinigan et de Great Wall, afin de mieux se positionner en vue de l'électrification de ses véhicules, et elle a mis sur pied le Groupe LVHA dans le cadre de ces acquisitions.

Le 3 octobre 2022, la Société a entrepris la construction de sa première usine de fabrication de VE (« véhicules électriques ») destinée à la production de motos à deux roues électriques Can-Am à Querétaro, au Mexique. Elle a été conçue selon les principes du programme LEED et intègre des matériaux durables conformément au plan en matière de responsabilité sociale d'entreprise de la Société visant à réduire l'empreinte carbone de ses activités.

Le 17 novembre 2022, la Société a lancé son premier groupe de ressourcesemployés mondial pour les femmes dans le cadre de son conseil sur la diversité, l'équité et l'inclusion (« DÉI » et « Conseil DÉI »). Ce conseil composé d'employés de divers milieux et lieux de travail est dirigé par deux membres de la haute direction qui sont des personnesressources clés au sein de l'entreprise et qui sont en mesure de faire des recommandations réalisables. Le Conseil DÉI doit continuer de soutenir la Société dans ses efforts visant à cerner des occasions d'améliorer ses processus de collecte de données et de communication des progrès réalisés vers l'atteinte de ses objectifs en matière de DÉI.

Le 20 février 2023, la Société a dévoilé ses toutes premières motoneiges électriques des marques Ski-Doo et Lynx. Offrant une aventure hivernale à faibles émissions, ces deux modèles présentent un style de conduite unique qui invite les débutants à découvrir le monde de la motoneige. BRP a pour objectif de réduire l'empreinte carbone de ses produits, et ces deux nouvelles motoneiges électriques sont les premiers produits que BRP commercialise dans le cadre de son engagement à offrir des modèles électriques dans toutes ses gammes de produits d'ici 2026.

Pour plus de détails sur le programme RSE25 de BRP, sur ses initiatives connexes et sur son plus récent rapport sur la RSE, veuillez consulter la section Responsabilité sociale d'entreprise sur le site www.brp.com. Le rapport sur la SRE pour l'exercice 2023 sera publié dans les prochains mois dans le cadre de l'assemblée générale annuelle des actionnaires de la Société.

Contrôles et procédures

Le président et chef de la direction et le chef de la direction financière de la Société ont la responsabilité d'établir et de maintenir les contrôles et procédures de communication de l'information de la Société, ainsi que de son contrôle interne à l'égard de l'information financière, tels que ces termes sont définis dans le Règlement 52109 sur l'attestation de l'information présentée dans les documents annuels et intermédiaires des émetteurs des Autorités canadiennes en valeurs mobilières ainsi que dans la règle 13a15(e) et la règle 15d15(e) de la Securities Exchange Act of 1934 des ÉtatsUnis, dans leur version modifiée.

Contrôles et procédures de communication de l'information

Le président et chef de la direction et le chef de la direction financière ont conçu, ou fait concevoir sous leur supervision, des contrôles et procédures de communication de l'information afin de fournir une assurance raisonnable que :

l'information importante relative à la Société leur a été communiquée;
l'information qui doit être présentée dans les documents que la Société dépose est enregistrée, traitée, condensée et présentée dans les délais prescrits par les lois sur les valeurs mobilières.

Une évaluation de la conception et de l'efficacité des contrôles et procédures de communication de l'information de la Société a été effectuée sous la supervision du président et chef de la direction et du chef de la direction financière. En s'appuyant sur cette évaluation, le président et chef de la direction et le chef de la direction financière ont conclu que les contrôles et procédures de communication de l'information de la Société étaient efficaces au 31 janvier 2023.

Rapport de la direction sur le contrôle interne à l'égard de l'information financière

Le président et chef de la direction et le chef de la direction financière ont conçu, ou fait concevoir sous leur supervision, ce contrôle interne à l'égard de l'information financière afin de fournir une assurance raisonnable que l'information financière est fiable et que les états financiers ont été établis, aux fins de la publication de l'information financière, conformément aux normes IFRS.

En raison de ses limites inhérentes, le contrôle interne à l'égard de l'information financière pourrait ne pas prévenir ni détecter les inexactitudes. Les projections de la direction quant au résultat d'une évaluation de l'efficacité du contrôle interne à l'égard de l'information financière sur des périodes futures comportent le risque que les contrôles deviennent inadéquats en raison de changements de situation ou que le niveau de respect des politiques ou des procédures diminue. Une faiblesse significative est une lacune ou un ensemble de lacunes relatives au contrôle interne à l'égard de l'information financière, qui suggèrent la possibilité raisonnable qu'une anomalie significative dans les états financiers annuels ou intermédiaires de la Société ne puisse être évitée ou décelée en temps opportun.

Une évaluation de la conception et de l'efficacité du contrôle interne à l'égard de l'information financière de la Société a été effectuée sous la supervision du président et chef de la direction et du chef de la direction financière. Dans le cadre de cette évaluation, le président et chef de la direction et le chef de la direction financière ont utilisé les critères établis par le Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission (« COSO ») dans le document Internal Control-Integrated Framework de 2013. En s'appuyant sur cette évaluation, le président et chef de la direction et le chef de la direction financière ont conclu que le contrôle interne à l'égard de l'information financière de la Société était efficace au 31 janvier 2023.

Deloitte S.E.N.C.R.L./s.r.l., cabinet d'expertscomptables inscrit indépendant, a effectué l'audit de notre contrôle interne à l'égard de l'information financière au 31 janvier 2023 et de nos états financiers consolidés pour l'exercice clos le 31 janvier 2023. Deloitte S.E.N.C.R.L./s.r.l. a émis dans son rapport une opinion sans réserve sur l'efficacité de notre contrôle interne à l'égard de l'information financière au 31 janvier 2023.

Changements apportés au contrôle interne à l'égard de l'information financière

Au cours du trimestre et de l'exercice clos le 31 janvier 2023, aucun changement apporté au contrôle interne à l'égard de l'information financière de la Société n'a eu d'incidence importante ou n'est raisonnablement susceptible d'avoir une incidence importante sur le contrôle interne à l'égard de l'information financière de celleci.

Facteurs de risque

Les risques et incertitudes décrits dans la présente notice annuelle sont ceux qui paraissent importants à la Société à l'heure actuelle, mais ce ne sont pas les seuls auxquels elle fait face. Si les risques suivants, ou d'autres risques et incertitudes que la Société ignore ou juge sans importance pour le moment, se matérialisent ou gagnent en importance, les activités, l'orientation, les perspectives, la situation financière, les résultats d'exploitation et les flux de trésorerie de la Société pourraient être gravement affectés, ce qui pourrait avoir un effet très préjudiciable sur le cours des actions à droit de vote subalterne.

Les conditions économiques qui ont une incidence sur les dépenses à la consommation pourraient avoir une incidence défavorable importante sur les activités, les résultats d'exploitation ou la situation financière de la Société.

Les activités de la Société sont de nature cyclique et les consommateurs peuvent consacrer leur revenu discrétionnaire et leur temps libre à divers produits et activités récréatifs qui concurrencent ceux de la Société. Les résultats d'exploitation de la Société sont sensibles aux changements dans la conjoncture économique, principalement en Amérique du Nord et en Europe, qui ont une incidence sur les dépenses des consommateurs, particulièrement les dépenses discrétionnaires. Des changements dans les facteurs économiques peuvent avoir une incidence négative sur le revenu disponible des consommateurs, comme les niveaux de revenu personnel, la disponibilité du crédit à la consommation, le taux de chômage, la confiance des consommateurs, la conjoncture économique, des changements dans le marché immobilier, les marchés financiers, l'inflation, les taux d'imposition, les taux d'épargne, les taux d'intérêt, les taux de change, le coût du carburant et de l'énergie ou les tarifs. Les catastrophes naturelles, les actes de terrorisme, les épidémies, les pandémies et d'autres événements semblables pourraient aussi réduire les dépenses de consommation de façon générale ou les dépenses discrétionnaires, en particulier. Ces réductions pourraient avoir une incidence défavorable importante sur les activités, les résultats d'exploitation ou la situation financière de la Société. Des changements dans la conjoncture économique pourraient aussi entraîner la détérioration du marché du crédit ou l'accroissement de sa volatilité, ce qui risquerait de nuire aux consommateurs qui ont recours au crédit pour financer leur achat de produits de la Société auprès de concessionnaires, et d'avoir des effets négatifs sur la disponibilité d'accords de financement des stocks pour les concessionnaires et les distributeurs. Si le financement n'était pas offert aux consommateurs, aux concessionnaires ou aux distributeurs à des conditions acceptables, les activités, les résultats d'exploitation ou la situation financière de la Société pourraient subir de graves contrecoups. De plus, la volatilité des marchés financiers s'est accrue au cours de la dernière année et cette volatilité pourrait se poursuivre, ce qui pourrait entraîner une baisse du cours des actions à droit de vote subalterne ou donner lieu à la formulation de griefs ou à de l'activisme de la part des actionnaires. Enfin, le risque de récession dans un ou plusieurs des pays où la Société exerce ses activités s'accroît, notamment en raison de l'augmentation considérable des taux d'intérêt et d'inflation, et pourrait avoir une incidence négative sur le bénéfice net, la situation financière ou les flux de trésorerie de la Société.

Le fléchissement de l'acceptation sociale de la Société ou des produits de la Société ou l'augmentation des restrictions sur l'accès ou l'utilisation de ces produits à certains endroits pourrait avoir une incidence défavorable importante sur les activités, les résultats d'exploitation ou la situation financière de la Société.

La demande pour les produits de la Société dépend en partie de leur acceptation sociale et de celle de la Société dans son ensemble. Si le public s'inquiétait de l'incidence environnementale ou de la sécurité des produits de la Société, leur acceptation sociale pourrait diminuer. Certaines circonstances indépendantes de la volonté de la Société, comme une action sociale visant à réduire l'utilisation de combustibles fossiles, pourraient également nuire à la perception qu'ont les consommateurs des produits de la Société. Toute baisse de l'acceptation sociale des produits de la Société pourrait réduire leurs ventes et entraîner la modification des lois, règles et règlements de sorte que soit interdit l'accès de ces produits à certains endroits, comme des sentiers et des lacs, ou que soit restreinte leur utilisation ou la façon dont ils sont utilisés dans certaines régions ou à certains moments. En outre, bien que la Société ait mis en œuvre diverses initiatives visant à réduire ces risques, notamment par l'amélioration de l'empreinte environnementale et de la sécurité de ses produits, rien ne garantit que la perception des clients de la Société ne changera pas. L'attitude des consommateurs envers les produits de la Société et les activités dans le cadre desquelles ils sont utilisés touchent également la demande. L'incapacité de la Société à maintenir l'acceptation sociale de ses produits pourrait réduire sa capacité à conserver ses clients existants ou à en attirer de nouveaux, ce qui pourrait avoir un effet très préjudiciable sur ses activités, ses résultats d'exploitation ou sa situation financière.

D'autres facteurs peuvent avoir une incidence sur la réputation de la Société, y compris la perception qu'en ont les parties prenantes de la Société et les industries dans lesquelles elle exerce ses activités, perception qui peut être influencée par les nouveaux risques de conformité en constante évolution auxquels la Société a été confrontée. En effet, ces dernières années, les exigences, les normes et la présentation de l'information en matière de performance ESG ont fait l'objet d'une attention accrue, accompagnée d'une augmentation corrélative du risque d'atteinte à la réputation de la Société et à la valeur de ses marques si elle n'agit pas de façon responsable ou si elle ne se conforme pas aux exigences réglementaires dans plusieurs domaines, tels que la santé et la sécurité, le développement durable et la gestion de l'environnement, la présentation obligatoire d'informations concernant les changements climatiques, la diversité, les droits de la personne, la philanthropie et le soutien aux collectivités locales. Bien que la Société ait mis en place des programmes et pris des engagements en matière d'ESG et qu'elle ait annoncé publiquement, l'année dernière, des objectifs et des engagements ambitieux en matière d'ESG dans le cadre plus large de son programme RSE25, rien ne garantit qu'elle sera en mesure de répondre de manière adéquate à toutes les pressions et exigences potentielles en matière d'ESG afin de conserver la confiance des parties prenantes et sa capacité à mettre en œuvre ses programmes et ses engagements en matière d'ESG est susceptible d'être comparée à celle de ses pairs. En outre, la capacité de la Société à atteindre ces objectifs dépend de nombreux facteurs et est assujettie à de nombreux risques, qui pourraient rendre les hypothèses ou les estimations de la Société inexactes et faire en sorte que les résultats ou les événements réels diffèrent de façon importante de ceux exprimés ou sousentendus dans ces objectifs. L'incapacité de la Société à atteindre ses objectifs ESG, à gérer efficacement les questions ESG et à présenter suffisamment d'informations sur cellesci, ou la perception par les principales parties prenantes que les objectifs ESG de la Société sont insuffisants, pourrait nuire à la réputation de la Société et à sa capacité d'attirer des capitaux d'institutions financières et d'investisseurs intégrant la durabilité et les critères ESG dans leurs portefeuilles ou adoptant des politiques de décarbonisation restrictives (voir « Facteurs de risque – Le succès de la Société est tributaire de la vigueur soutenue de sa réputation et de ses marques »).

La fluctuation des taux de change risque de faire baisser le chiffre d'affaires et les résultats nets déclarés.

La Société déclare ses résultats financiers en dollars canadiens. Or la majorité de ses ventes et de ses charges d'exploitation sont exprimées en monnaies autres que le dollar canadien. Au cours de l'exercice 2023, 60,1 % des revenus de la Société ont été réalisés aux ÉtatsUnis. La Société est également exposée à d'autres monnaies, comme le dollar australien, le réal brésilien, l'euro, le peso mexicain, la couronne norvégienne et la couronne suédoise. Si les devises en lesquelles sont réalisées les ventes se dépréciaient par rapport au dollar canadien, les revenus de la Société libellés en devises étrangères diminueraient lors de leur conversion en dollars canadiens aux fins de présentation financière. En outre, la dépréciation des monnaies étrangères pourrait entraîner une augmentation des prix locaux, ce qui pourrait avoir une incidence défavorable sur la demande locale et une incidence défavorable importante sur les activités, les résultats d'exploitation ou la situation financière de la Société. À l'inverse, si les devises en lesquelles les charges d'exploitation sont engagées s'appréciaient par rapport au dollar canadien, les charges d'exploitation de la Société augmenteraient lors de leur conversion en dollars canadiens aux fins de présentation financière. Même si ces risques sont parfois naturellement couverts du fait que les ventes et les charges d'exploitation de la Société sont libellées dans la même devise, les fluctuations des taux de change pourraient créer un écart entre les ventes de la Société et ses charges d'exploitation libellées dans une devise donnée, ce qui risquerait de nuire grandement aux activités, aux résultats d'exploitation et à la situation financière de la Société. Les fluctuations des taux de change pourraient également avoir une

incidence défavorable importante sur la position concurrentielle relative des produits de la Société sur les marchés où ils sont confrontés à la concurrence de fabricants qui sont moins touchés que la Société par de telles fluctuations.

De plus, la dette de la Société découlant de sa facilité à terme et une tranche de ses facilités de crédit renouvelables sont libellées en dollars américains. Par conséquent, tout renforcement du dollar américain par rapport au dollar canadien ou toute réévaluation de la facilité à terme en dollars canadiens à la fin de chaque période reportée peut entraîner d'importantes fluctuations du résultat net, ce qui pourrait nuire considérablement aux activités, aux résultats d'exploitation ou à la situation financière de la Société.

Même si la Société gère activement son exposition aux fluctuations des taux de change et conclut de temps à autre des contrats de couverture, ces contrats couvrent des opérations libellées en devises et tout changement dans la juste valeur des contrats pourrait être contrebalancé par un changement dans la valeur sousjacente des opérations couvertes. De plus, la Société n'a pas conclu de contrat de couverture de change pour certaines devises dans lesquelles elle fait affaire. Par conséquent, rien ne garantit que la méthode qu'utilise la Société pour gérer son exposition aux fluctuations des taux de change sera efficace à l'avenir ni que la Société sera en mesure de conclure des contrats de couverture de change jugés nécessaires à des conditions satisfaisantes.

La Société est endettée et s'attend à le demeurer. Rien ne garantit qu'elle pourra rembourser ses dettes lorsqu'elles viendront à échéance.

La Société est endettée et s'attend à le demeurer, notamment en raison des obligations aux termes des facilités de crédit renouvelables et des obligations aux termes de la facilité à terme. De plus, des difficultés économiques ou d'autres facteurs touchant la Société pourraient l'amener à s'endetter encore davantage, notamment en raison du caractère saisonnier de ses activités ou de perturbations liées à la chaîne d'approvisionnement augmentant ses besoins en fonds de roulement. Le niveau d'endettement de la Société pourrait à l'occasion, entre autres, restreindre sa capacité de réunir de nouveaux financements, la forcer à affecter une part substantielle des flux de trésorerie provenant de son exploitation au remboursement de sa dette ou de ses frais fixes (ce qui réduirait d'autant les fonds disponibles à d'autres fins), la rendre plus vulnérable à un ralentissement économique ou atténuer la planification et la réactivité de la Société à l'égard de l'évolution de la conjoncture et du marché et, du même coup, de son caractère concurrentiel et ainsi avoir une incidence défavorable importante sur ses activités, ses résultats d'exploitation ou sa situation financière.

La capacité de la Société de s'acquitter de ses obligations de paiement sur sa dette dépendra, entre autres, du rendement de son exploitation futur et de sa capacité de refinancer sa dette, au besoin. De plus, comme la Société est appelée à souscrire des emprunts portant principalement intérêt à des taux variables et principalement libellés en dollars américains, toute hausse des taux d'intérêt ou toute appréciation du dollar américain par rapport au dollar canadien risque d'augmenter d'autant ses charges d'intérêts, comme cela est actuellement le cas avec l'augmentation significative des taux d'intérêt au cours des derniers trimestres, en raison du resserrement des politiques monétaires par les principales banques centrales. Bien que la Société gère activement son exposition aux fluctuations des taux d'intérêt et qu'elle conclue de temps à autre des dérivés sur taux d'intérêt, ces contrats pourraient limiter l'exposition à la hausse des taux d'intérêt. En outre, la Société n'a pas mis en place de contrats de dérivés sur taux d'intérêt visant tous ses titres d'emprunt et couvrant l'ensemble de leur profil en matière d'échéance. Par conséquent, rien ne garantit que l'approche de la Société en matière de gestion de son exposition aux fluctuations des taux d'intérêt sera efficace dans l'avenir ou que la Société sera en mesure de conclure des contrats de dérivés sur taux d'intérêt selon les besoins à des conditions satisfaisantes. Chacun de ces facteurs est, dans une large mesure, luimême dépendant de facteurs d'ordre notamment économique, financier, concurrentiel, réglementaire et opérationnel qui, pour une bonne part, échappent à la volonté de la Société. L'incapacité de la Société à tirer de ses activités suffisamment de liquidités pour assurer le service de sa dette et l'acquittement de ses autres obligations financières pourrait avoir une incidence défavorable importante sur ses activités, ses résultats d'exploitation ou sa situation financière.

La Société utilise l'argent généré par ses activités d'exploitation pour financer son entreprise et mettre en œuvre sa stratégie de croissance et pourrait avoir besoin de plus de capital que celui auquel elle a accès.

La Société se sert des flux de trésorerie nets générés par ses activités d'exploitation comme principale source de liquidités. Pour financer ses activités et mettre en œuvre sa stratégie de croissance, la Société devra continuer de générer suffisamment de flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation, notamment pour payer les membres du personnel, investir davantage dans ses infrastructures et ses installations et investir dans la recherche et le développement (voir « Facteurs de risque – La Société pourrait être incapable de mettre fructueusement en œuvre sa stratégie de croissance »). En cas de diminution de la capacité de la Société à générer des flux de trésorerie provenant de ses activités d'exploitation, la période de récupération de la Société pourrait être retardée à cause de facteurs tels que la nature cyclique des affaires de la Société, l'aspect saisonnier de certains de ses produits, et le niveau des stocks de la Société et celui de ses distributeurs et concessionnaires. Si les activités d'exploitation de la Société ne produisent pas suffisamment de flux de trésorerie pour assurer son financement ou si elle ne peut se financer à l'aide de ses facilités de crédit, la Société pourrait être obligée de réunir du capital supplémentaire, au moyen de financements par emprunt ou par actions, pour financer ses activités ou mettre en œuvre sa stratégie de croissance. Les conditions des marchés du crédit (comme la disponibilité des financements, la fluctuation des taux d'intérêt et la détérioration de la conjoncture économique mondiale, notamment celle actuellement occasionnée par l'augmentation des coûts de la maind'œuvre, l'impact des perturbations de la chaîne d'approvisionnement mondiale, le conflit militaire entre la Russie et l'Ukraine et d'autres conditions macroéconomiques et tensions mondiales) pourraient nuire à la capacité de la Société d'obtenir ce financement ou de l'obtenir à des conditions intéressantes. Les financements par emprunt que la Société pourrait réaliser risquent d'être dispendieux et de lui imposer des restrictions qui limitent ses activités et ses initiatives stratégiques, notamment des limites sur sa capacité à contracter des charges ou des dettes supplémentaires, à verser des dividendes, à racheter ses actions, à faire des placements ou à réaliser une fusion, un regroupement ou un achat d'actifs. Le financement par actions pourrait également avoir un effet dilutif pour les actionnaires de la Société, et le prix auquel de nouveaux investisseurs seraient disposés à souscrire des titres de participation pourrait être inférieur au cours des actions à droit de vote subalterne de la Société, en particulier à la lumière de la volatilité accrue des marchés financiers observée dans le monde entier au cours des derniers trimestres. Si de nouvelles sources de financement sont nécessaires, mais ne sont pas attrayantes, suffisantes ou accessibles, la Société pourrait devoir modifier son plan d'affaires ou sa stratégie de croissance en fonction du financement disponible, le cas échéant, ce qui risquerait d'avoir une incidence défavorable importante sur ses activités, ses résultats d'exploitation ou sa situation financière.

La survenance de difficultés d'approvisionnement, la résiliation ou l'interruption d'ententes d'approvisionnement ou encore l'augmentation du coût des matériaux, notamment en raison du conflit militaire entre la Russie et l'Ukraine, pourraient avoir une incidence défavorable importante sur les activités, les résultats d'exploitation ou la situation financière de la Société.

Les principales matières premières utilisées dans la fabrication des produits de la Société sont l'aluminium, l'acier, le plastique, les résines, l'acier inoxydable, le cuivre, le caoutchouc et certains métaux du groupe des terres rares. Certains fournisseurs fournissent à la Société certaines pièces et composantes de produits. Dans certains cas, la Société achète aussi des systèmes, des composantes, des matières premières et des pièces qui proviennent d'une seule source, ce qui pourrait poser un risque supplémentaire de perturbation dans l'approvisionnement. La Société ne peut affirmer hors de tout doute qu'elle n'éprouvera pas de difficultés d'approvisionnement, comme un retard de livraison, ou une défectuosité ou une variation des matières premières, des pièces ou des composantes. Les pénuries de composantes importantes, comme les semiconducteurs, peuvent également perturber la production de la Société. Par exemple, l'industrie des produits de sports motorisés et des produits marins a été confrontée au cours de la dernière année, et continue de l'être, dans une moindre mesure, à une pénurie de semiconducteurs, à l'égard desquels la chaîne d'approvisionnement connexe est complexe et de longs délais sont nécessaires pour augmenter la production et la capacité. De telles perturbations liées à la chaîne d'approvisionnement ont entraîné une production plus importante qu'à l'habitude d'unités essentiellement achevées, mais en attente de composantes manquantes. En outre, la Société a fait face, et pourrait continuer à faire face, à un risque d'arrêts et de ralentissements de la production dans plusieurs territoires où la Société exerce ses activités, ce qui pourrait entraîner d'autres perturbations de l'approvisionnement et retards de livraison pour la Société. Dans ce contexte, la Société a été contrainte de prendre, et prévoit de continuer à prendre, dans une moindre mesure, des mesures supplémentaires pour protéger sa chaîne d'approvisionnement et maintenir sa

production, comme utiliser le transport accéléré ou aérien, ce qui lui occasionne des coûts supplémentaires. De plus, divers risques reliés à la chaîne d'approvisionnement, comme une grève ou la fermeture de ports de livraison, les perturbations ou les fermetures causées par une crise sanitaire comme la pandémie de COVID19, ainsi que la perte ou l'endommagement de matériel pendant son transport ou son entreposage, pourraient limiter notre approvisionnement en matières premières ou en composantes. Toute perturbation prolongée de la chaîne d'approvisionnement pourrait avoir un grave effet négatif sur les activités ou la rentabilité de la Société. L'insolvabilité, la faillite, la restructuration financière d'un fournisseur crucial ou son inexécution contractuelle pour cause de force majeure pourrait occasionner à la Société des coûts irrécupérables en raison du sauvetage du fournisseur ou du besoin d'en trouver un nouveau, ou encore pourrait accroître l'exposition de la Société au risque d'avoir à supporter les coûts attribuables à la responsabilité du fait des produits, aux garanties et aux rappels en ce qui concerne les composantes fournies par ces fournisseurs dans la mesure où ces derniers ne sont pas en mesure d'en assumer la responsabilité.

En outre, la Société obtient certaines des matières premières, pièces et composantes qu'elle utilise de fournisseurs uniques ou d'un nombre restreint de fournisseurs, ce qui l'expose à des risques de concentration. Si les ententes d'approvisionnement qu'elle a conclues avec ceuxci étaient résiliées ou interrompues, notamment en raison du fait que les marchandises fournies ne respectent pas les normes de qualité ou de sécurité de la Société ou encore en raison de la perturbation des activités des fournisseurs due à divers risques internes ou externes, y compris une détérioration de la conjoncture économique générale, laquelle risque de se produire en raison des préoccupations croissantes concernant une éventuelle récession au Canada, aux ÉtatsUnis et dans d'autres régions où la Société exerce ses activités, la Société pourrait avoir de la difficulté à conclure des ententes d'approvisionnement de remplacement à des conditions satisfaisantes. Toute difficulté d'approvisionnement de la Société risquerait d'avoir un effet défavorable important sur ses activités, ses résultats d'exploitation ou sa situation financière.

En outre, de fortes fluctuations du prix des matières premières, des pièces et des composantes que la Société utilise, notamment celles que la Société a connues en raison de l'environnement inflationniste actuel alimenté par une forte demande et des perturbations de la chaîne d'approvisionnement, nuisent à la rentabilité de la Société. De plus, malgré l'amélioration de la situation pour la plupart des pénuries des principales composantes observées l'année dernière, ces pénuries ont entraîné, et pourraient continuer à entraîner, des augmentations du coût des matériaux et des pressions sur les prix, ce qui pourrait avoir un impact sur les marges de la Société. Les hausses des coûts de l'énergie et du prix des carburants, notamment en raison du conflit militaire entre la Russie et l'Ukraine, peuvent également avoir une incidence négative sur le prix et la disponibilité des matières premières à base de pétrole, telles que les résines et le caoutchouc utilisés dans de nombreux produits de la Société. La Société pourrait être incapable de transférer à ses clients l'augmentation du coût des matières premières, des pièces et des composantes. Par conséquent, toute augmentation du coût des matières premières, des pièces et des composantes utilisées dans la fabrication des produits de la Société pourrait réduire sa rentabilité et avoir une incidence défavorable importante sur ses activités, ses résultats d'exploitation ou sa situation financière.

Si la Société n'est pas en mesure d'attirer, d'embaucher et de maintenir en poste des employés clés, y compris des membres de l'équipe de direction ou des employés qualifiés, y compris des employés qui possèdent une connaissance spécialisée du marché et des compétences techniques, cela pourrait avoir une incidence défavorable importante sur sa capacité d'être concurrentielle, de gérer efficacement ses activités ou de concevoir de nouveaux produits.

Le succès de la Société dépend en grande partie de sa capacité à attirer et à maintenir en poste des employés qualifiés. Il existe une concurrence intense pour les employés qualifiés et compétents sur les marchés du travail dans lesquels la Société exerce ses activités. La Société doit attirer, former et maintenir en poste de nombreux employés qualifiés tout en contrôlant les coûts de maind'œuvre connexes et en continuant à promouvoir les principes et pratiques en matière de DÉI dans ses valeurs fondamentales. Un resserrement des marchés du travail, comme celui que la Société connaît actuellement, pourrait rendre encore plus difficile pour elle l'embauche et le maintien en poste d'employés qualifiés et le contrôle des coûts de la maind'œuvre. La capacité de la Société à attirer des employés qualifiés et à contrôler les coûts de la maind'œuvre est soumise à de nombreux facteurs externes, notamment les taux de salaire en vigueur, les préférences des employés, le droit et la réglementation du travail, les relations de travail et la politique d'immigration. La capacité de la Société à récompenser ses employés au moyen de primes et d'autres programmes incitatifs dépend également de sa performance financière, de sorte qu'en cas de diminution de celleci, le taux de roulement du personnel peut augmenter et être plus important dans les secteurs qui ont

déjà connu une diminution des primes et autres programmes incitatifs en raison de leur performance passée. Le passage à un environnement de travail hybride pourrait aussi avoir un impact négatif sur la capacité de la Société à recruter, maintenir en poste et motiver les talents et dépendra des préférences des employés et des choix relatifs des autres employeurs. La capacité à maintenir la maind'œuvre en poste dépend également de la capacité de la Société à favoriser un environnement de travail qui est, de manière durable, sécuritaire, respectueux, juste et inclusif pour tous et à promouvoir la DÉI à l'intérieur et à l'extérieur de l'entreprise. La Société a consacré du temps et des ressources pour continuer à faire des progrès en matière de DÉI, ce qui s'inscrit dans le cadre plus large de son programme RSE25. L'incapacité de la Société à recruter, à former et à maintenir en poste de tels employés risque d'avoir une incidence défavorable importante sur ses activités, ses résultats d'exploitation ou sa situation financière.

De plus, de nombreux dirigeants de la Société comptent une longue expérience du secteur de la Société et connaissent en profondeur ses activités, ses produits et ses clients. La perte du savoir technique ainsi que de connaissances et d'expertise en gestion et en exploitation d'un ou de plusieurs membres de l'équipe de direction pourrait entraîner de la distraction chez les ressources de gestion, puisque les membres restants de la direction devraient prendre à leur charge les tâches des hauts dirigeants qui ont quitté la Société et consacrer du temps, habituellement réservé pour la gestion des activités de la Société, à la recherche, à l'embauche et à la formation de nouveaux membres de la direction. La perte d'une partie ou de l'ensemble des membres de l'équipe de direction de la Société, particulièrement si elle s'ajoute à la difficulté de trouver des remplaçants qualifiés, notamment en raison de l'absence d'un plan de relève efficace pour le chef de la direction ou de sa mauvaise mise en œuvre, pourrait nuire à la capacité de la Société de développer et de mettre en œuvre sa stratégie commerciale, ou créer une telle perception parmi les principales parties prenantes, ce qui pourrait avoir une incidence défavorable importante sur ses activités, ses résultats d'exploitation ou sa situation financière.

Afin de pouvoir exercer et gérer ses activités et mettre en œuvre ses stratégies d'exploitation de manière efficace, la Société doit maintenir un haut niveau d'efficience, de rendement et de qualité et continuer d'améliorer ses systèmes d'exploitation et de gestion ainsi que d'attirer, de former, de motiver et de gérer de manière efficace ses employés. L'incapacité de la Société à faire ce qui précède risque d'être très préjudiciable pour ses activités, ses résultats d'exploitation ou sa situation financière.

Les risques auxquels une pandémie, une épidémie ou une autre crise de santé publique, comme la pandémie de COVID19 ou toute autre maladie émergente ayant des effets similaires, expose la Société comprennent les risques pour la santé et la sécurité des employés, l'imposition de mesures restrictives prolongées pour lutter contre l'épidémie et des restrictions de voyage ou de déplacement, qui peuvent entraîner des pénuries temporaires de maind'œuvre ou l'indisponibilité de certains employés ou consultants ayant une expertise ou une connaissance clés de la Société, l'impact sur la productivité de la maind'œuvre et l'augmentation des frais médicaux et primes d'assurance.

La défaillance des systèmes de technologie de l'information de la Société, les difficultés de mise en œuvre de son nouveau système ERP ou une atteinte à la sécurité ou une cyberattaque pourrait avoir une incidence défavorable importante sur les activités, les résultats d'exploitation ou la situation financière de la Société.

La Société gère ses activités commerciales mondiales par l'intermédiaire de divers systèmes de technologie de l'information. Ces systèmes régissent tous les aspects de ses activités à l'échelle mondiale. La Société dépend de ces systèmes pour toutes les opérations commerciales, la communication de l'information financière, les interactions avec les concessionnaires et les distributeurs ainsi que la gestion de la chaîne d'approvisionnement et des stocks. Certains des systèmes de technologie de l'information clés de la Société sont désuets et doivent être ou sont en train d'être modernisés. Les systèmes informatiques de la Société peuvent aussi être vulnérables aux dommages ou aux interruptions occasionnés par des circonstances indépendantes de sa volonté, comme un incendie, une inondation, une catastrophe naturelle, une panne de système, une panne de réseau ou de communication, une panne de courant, une urgence de santé publique, une atteinte à la sécurité, une cyberattaque et un acte de terrorisme. Si l'un des systèmes de technologie de l'information clés de la Société devait subir une défaillance, rien ne garantit que les systèmes de secours ou les plans d'urgence de la Société soutiendront les activités critiques de la Société, ce qui pourrait avoir une incidence défavorable importante sur ses activités, ses résultats d'exploitation ou sa situation financière. De plus, la Société se fie, pour les services de technologie de l'information, à d'importants contrats de soustraitance conclus avec des fournisseurs de services tiers majeurs et, si ces

derniers devaient manquer à leurs obligations découlant de ces contrats ou si leur relation avec la Société devait prendre fin et que cette dernière était incapable de leur trouver des remplaçants convenables en temps opportun, ses activités, ses résultats d'exploitation ou sa situation financière pourraient subir de graves contrecoups. La Société est également tributaire des mesures de sécurité mises en place par ces fournisseurs de services tiers pour protéger leurs propres systèmes et infrastructures. Si ces fournisseurs de services tiers ne maintenaient pas des mesures de sécurité adéquates selon les exigences contractuelles, il pourrait s'ensuivre des difficultés opérationnelles et des coûts supplémentaires pour la Société, et/ou la Société pourrait faire l'objet d'une infiltration de logiciels malveillants provenant de ces fournisseurs de services tiers. Le 8 août 2022, la Société a découvert et signalé publiquement qu'elle était la cible d'une activité malveillante portant atteinte à la cybersécurité, qui provenait d'un fournisseur de services tiers et qui a entraîné un arrêt temporaire des activités (la « violation d'août 2022 »). La Société a lancé une enquête et a rapidement mis en place des mesures appropriées pour assurer l'intégrité des systèmes et des données, mesures qui ont permis de limiter l'incident du point de vue de la confidentialité des données, ainsi qu'un plan de récupération pour minimiser les conséquences financières de la cyberattaque. La Société a été en mesure de restaurer la grande majorité de ses systèmes internes à partir de ses référentiels de sauvegarde et des mesures de précaution ont été adoptées en ce qui concerne les renseignements limités qui ont été compromis, y compris la disponibilité des services de surveillance du crédit. Même si l'impact de la violation d'août 2022 a finalement été contenu, de futurs incidents similaires pourraient avoir une incidence défavorable importante sur l'entreprise, les activités et la réputation de la Société.

La Société modifie et améliore constamment ses systèmes de technologie de l'information et ses technologies en vue d'augmenter la productivité, l'efficience et la sécurité. À mesure que de nouveaux systèmes et de nouvelles technologies sont mis en place, la Société pourrait connaître des difficultés imprévues en raison de coûts non escomptés et de conséquences défavorables sur la communication de l'information financière, ses mécanismes de fabrication et ses autres procédés commerciaux. Les systèmes et technologies éventuellement mis en place pourraient ne pas procurer les avantages prévus et pourraient engendrer des frais et des complications pour les activités courantes, ce qui risque d'avoir une incidence défavorable importante sur les activités, les résultats d'exploitation ou la situation financière de la Société. La Société procède actuellement à la mise en œuvre d'un nouveau système ERP, qui remplacera ses systèmes financiers et opérationnels actuels. La conception et la mise en œuvre de ce nouveau système ERP nécessitent l'investissement de ressources humaines et financières importantes, y compris des dépenses considérables pour des consultants externes, du matériel informatique et des logiciels, en plus d'autres dépenses liées à la transformation de la structure organisationnelle de la Société et de ses processus financiers et opérationnels. La Société pourrait ne pas être en mesure de mettre en œuvre avec succès le système ERP sans subir des retards, une hausse des coûts et d'autres difficultés, y compris des défauts de conception éventuels, des erreurs de calcul, l'exigence d'effectuer des tests et le détournement de l'attention de la direction des activités commerciales quotidiennes. Si la Société n'est pas en mesure de mettre en œuvre le nouveau système ERP comme prévu, cela pourrait avoir une incidence négative sur l'efficacité de ses contrôles internes sur la présentation de l'information financière, la capacité d'évaluer ces contrôles de manière adéquate et de publier ses documents financiers en temps opportun, et sur ses activités, sa situation financière, ses résultats d'exploitation et ses flux de trésorerie.

La Société, ses concessionnaires et ses distributeurs reçoivent et stockent des renseignements personnels dans le cadre de leurs activités liées aux ressources humaines, de leurs opérations de crédit, de leur gestion des garanties, de leurs activités de marketing et d'autres aspects de leurs entreprises. En outre, la Société conserve des renseignements financiers dans ses systèmes informatiques et échange électroniquement des renseignements avec un grand nombre de partenaires commerciaux à propos de tous les aspects de ses activités commerciales. Chaque année, la Société fait d'importants investissements en recherche et développement. Les données recueillies dans le cadre de ces activités sont conservées dans les systèmes informatiques de la Société. Toute atteinte à la sécurité des systèmes informatiques de la Société pourrait perturber ses activités, comme ce fut le cas avec la violation d'août 2022, ou provoquer des opérations ou des déclarations erronées, la perte des résultats des activités de recherche et développement ou la dépréciation de la propriété intellectuelle. La Société a mis en place des mesures de sécurité et des contrôles pour protéger les renseignements personnels et commerciaux. Elle investit constamment dans le renforcement des mesures de sécurité régissant l'accès à son réseau informatique. De plus, malgré les mesures que prend la Société pour se protéger des menaces à la cybersécurité, cellesci sont toujours plus complexes et changent fréquemment, si bien que la Société pourrait être incapable de parer de façon proactive à ces menaces ou de se protéger convenablement. Compte tenu de l'utilisation accrue de

technologies telles qu'Internet pour mener à bien ses activités, la Société est exposée à des risques opérationnels, à des risques liés à la sécurité de l'information et à d'autres risques connexes. En général, les cyberincidents peuvent résulter d'attaques délibérées ou d'événements non intentionnels. Les cyberattaques comprennent l'obtention d'un accès non autorisé aux systèmes numériques (par exemple, par le biais du piratage ou du codage de logiciels malveillants) dans le but de détourner des actifs ou des renseignements sensibles, de corrompre des données ou de provoquer une perturbation opérationnelle. Les cyberattaques peuvent également être menées sans qu'il soit nécessaire d'obtenir un accès non autorisé, par exemple en lançant des attaques par refus de service sur des sites Web (c'estàdire en s'efforçant de rendre les services du réseau indisponibles pour les utilisateurs visés). En outre, les mesures de travail à domicile mises en œuvre en raison de la crise de COVID19 présentent des défis en matière de cybersécurité, puisque la Société pourrait ne pas être en mesure d'adapter ses mesures de sécurité et de contrôle à un environnement de travail hybride. Bien que la Société ait déployé des mesures de protection supplémentaires, y compris des services avancés de recherche de menaces, de réponse en temps réel et de surveillance des technologies de l'exploitation, elle n'est pas totalement à l'abri de ces menaces croissantes à la cybersécurité. La perte de données de la Société, les dommages causés à cellesci par une atteinte à la cybersécurité ou la communication inappropriée de renseignements confidentiels ou personnels pourraient porter un grave préjudice à la réputation de la Société, nuire à sa relation avec ses clients, entraîner la violation de lois sur la protection de la vie privée et d'autres lois, des sanctions et des amendes imposées par règlement, des frais de conformité supplémentaires et des réclamations contre la Société et, finalement, nuire gravement à ses activités, à ses résultats d'exploitation ou à sa situation financière.

Les ventes et les activités internationales de la Société lui font courir des risques supplémentaires qui diffèrent en fonction des pays dans lesquels elle exerce des activités.

La Société fabrique ses produits en Australie, en Autriche, au Canada, en Finlande, en Allemagne, au Mexique et aux ÉtatsUnis. Elle a des bureaux de vente et des bureaux administratifs dans environ 20 pays. Les principales installations de distribution de la Société distribuent ses produits à ses concessionnaires nordaméricains. La Société dépend également de diverses autres installations dans le monde, y compris en Australie, en Belgique et en Finlande, qui distribuent ses produits à ses concessionnaires et distributeurs internationaux. Les ventes totales de la Société à l'extérieur du Canada et des ÉtatsUnis représentaient 24,6 % de ses ventes totales pour l'exercice 2023, et la Société a l'intention de poursuivre son expansion internationale en investissant dans l'accroissement de son réseau de concessionnaires et en assurant la promotion de ses marques et produits sur les marchés internationaux. La croissance du chiffre d'affaires est attribuable aux marchés internationaux et devrait le demeurer. Plusieurs facteurs, notamment un affaiblissement des conditions économiques internationales, de nouvelles restrictions au commerce, un protectionnisme accru ou des modifications dans les accords de libreéchange, de nouveaux tarifs, des événements géopolitiques néfastes, comme le conflit militaire entre la Russie et l'Ukraine, ou l'éclosion d'une maladie infectieuse, d'une pandémie ou d'une menace similaire pour la santé publique, comme la crise sanitaire occasionnée par la COVID19, pourraient entraver cette croissance. Le 11 mars 2020, l'Organisation mondiale de la santé a déclaré que la COVID19 était une pandémie, ce qui a amené les pouvoirs publics partout dans le monde à imposer des restrictions comme des quarantaines, des fermetures d'entreprises et des restrictions aux voyages ou déplacements, et a obligé la Société à prendre des mesures temporaires pour suspendre ou réduire ses activités dans ses usines de fabrication et ses installations de distribution. Malgré la levée de la plupart de ces mesures, au cours de la dernière année, de nouveaux variants du virus ont entraîné la réimposition temporaire de mesures restrictives en Amérique du Nord et dans d'autres territoires où la Société exerce ses activités. Bien que la Société n'ait pas pris de mesures supplémentaires à l'exercice 2023 pour suspendre ou réduire les activités de ses usines de fabrication et de ses installations de distribution par suite des nouveaux variants, en cas de résurgences de la pandémie, y compris en raison de nouvelles vagues de la COVID19 ou d'autres variants de celleci dans les pays où la Société exerce ses activités, ou si d'autres maladies donnant lieu à des effets similaires font leur apparition, cela pourrait entraîner la réintroduction de restrictions précédemment assouplies ou éliminées ou l'imposition de nouvelles restrictions qui pourraient être onéreuses. Ainsi la durée de la perturbation des activités de la Société à l'échelle internationale et ses répercussions financières ou opérationnelles sur la Société dépendront de l'évolution de la situation, qui demeure incertaine dans une certaine mesure. Il est notamment impossible de prédire la durée, la gravité et l'ampleur de la pandémie de COVID19 ou de maladies similaires, et des vagues futures de cellesci, pas plus qu'on ne connaît la nature ou l'efficacité des mesures que prendra chaque pays pour contenir la COVID19 ou des maladies similaires, ou y faire face.

En outre, la croissance des activités internationales existantes de la Société et son entrée sur d'autres marchés internationaux requièrent une attention importante de la direction et des ressources financières considérables. Les risques inhérents à la vente ou à des activités à l'étranger comprennent notamment les suivants :

l'augmentation des coûts d'adaptation des produits aux lois, règles et règlements de pays étrangers et aux préférences culturelles; le manque d'acceptabilité des produits de la Société (voir « Facteurs de risque – Le fléchissement de l'acceptation sociale de la Société ou des produits de la Société ou l'augmentation des restrictions sur l'accès ou l'utilisation de ces produits à certains endroits pourrait avoir une incidence défavorable importante sur les activités, les résultats d'exploitation ou la situation financière de la Société »);
les difficultés que posent la gestion et la dotation en personnel d'une entreprise internationale et l'augmentation des coûts des infrastructures et de l'exploitation;
les relations employés/employeurs et la réglementation sur le travail qui diffèrent, notamment l'existence de comités d'entreprise et de syndicats, ainsi que les exigences en matière d'équité prévues par la loi et les autres défis causés par la distance, la langue et les différences culturelles, ce qui rend plus difficile l'exercice des activités dans certains territoires;
l'accès restreint à Internet et/ou les niveaux d'utilisation plus faibles d'Internet, ou les limites de l'infrastructure technologique, qui pourraient respectivement limiter la capacité de la Société de migrer les activités internationales vers ses systèmes existants, ce qui pourrait entraîner une augmentation des coûts;
le risque d'émission d'un avertissement aux voyageurs ou d'imposition de restrictions de voyage en réponse à l'éclosion de maladies contagieuses comme la crise sanitaire occasionnée par la COVID19, qui pourrait continuer d'avoir des répercussions sur plusieurs régions, ce qui pourrait avoir une incidence sur la capacité de la Société à exercer ses activités sur certains marchés et/ou à gérer ses activités sur ces marchés;
l'imposition de contrôles ou de règlements supplémentaires par les gouvernements canadiens et étrangers; de nouvelles restrictions commerciales ou des restrictions commerciales plus importantes et des restrictions aux activités des mandataires, des représentants et des distributeurs étrangers; l'imposition de frais accrus ou des retards; l'imposition de nouvelles obligations concernant les permis d'importexport et d'autres obligations de conformité, de droits de douane et tarifs, ainsi que d'autres barrières commerciales non tarifaires;
la violation ou le nonrespect des lois, règles ou règlements contre la corruption par un employé, un consultant, un concessionnaire ou un distributeur de la Société;
l'imposition de sanctions canadiennes ou internationales à un pays, une société, une personne ou une entité avec laquelle la Société fait affaire dont l'effet est de limiter ou d'interdire les activités de la Société avec le pays, la société, la personne ou l'entité sanctionnée (y compris les restrictions imposées à la Russie par les gouvernements étrangers);
une concurrence nouvelle et différente;
la pression internationale sur les prix;
les perturbations de la logistique internationale;
les lois et les pratiques commerciales favorisant les sociétés locales;
l'expropriation par un gouvernement;
l'imposition de restrictions au commerce ou encore d'autres restrictions touchant les activités commerciales entre les pays;
des fluctuations défavorables du taux de change;
des cycles de paiement plus longs, des conventions plus difficiles à faire exécuter et des créances plus difficiles à recouvrer par l'intermédiaire de certains systèmes juridiques étrangers;
des difficultés ou des incompatibilités dans l'application des lois, règles et règlements, notamment les règles sur l'environnement, la santé, la sécurité et la propriété intellectuelle.

La Société compte quatre installations de fabrication en exploitation au Mexique, et elle a récemment annoncé, le 20 janvier 2023, la construction d'une usine de fabrication de VE à Querétaro et d'une autre usine de fabrication de bateaux à Chihuahua City. Ces installations pourraient être touchées par l'évolution des conditions économiques, réglementaires, sociales ou politiques touchant ce pays. Dans le passé, le Mexique a connu de l'instabilité, des changements et de l'incertitude politique, et rien ne garantit que des événements semblables ne se reproduiront pas. Qui plus est, l'incidence de l'évolution des conditions économiques, réglementaires, sociales et politiques touchant le Mexique échappe au contrôle de la Société, et rien ne garantit que les mesures éventuelles que la Société pourrait prendre pour atténuer les répercussions seront efficaces. Par conséquent, des changements importants aux conditions économiques, réglementaires, sociales et politiques touchant le Mexique pourraient avoir une incidence défavorable importante sur les activités, les résultats d'exploitation ou la situation financière de la Société. De plus, la plupart des marchandises produites au Mexique et au Canada et vendues aux ÉtatsUnis bénéficient de l'Accord Canada–ÉtatsUnis–Mexique (l'« ACEUM »), qui a été signé et ratifié par les trois pays et est entré en vigueur le 1er juillet 2020. Des différends entre les trois pays concernant l'interprétation de certaines dispositions de l'ACEUM ont déjà eu lieu et rien ne garantit que les activités de la Société ne seront pas affectées par d'autres différends de ce type dans l'avenir.

Le marché mondial de la motoneige est fortement concentré en Amérique du Nord, en Russie et en Scandinavie, et la Société possède un bureau en Russie. Le 24 février 2022, un conflit militaire a éclaté entre la Russie et l'Ukraine, ce qui a occasionné des tensions accrues entre la Russie, les ÉtatsUnis, le Canada et un certain nombre d'États européens. Dans ce contexte et compte tenu des sanctions gouvernementales qui ont été imposées dans le cadre de cette crise, la Société a décidé d'arrêter toutes les ventes, expéditions et exportations destinées à la Russie, ce qui a eu un impact négatif sur l'entreprise et les résultats financiers de la Société. Si la situation persiste ou se détériore davantage, cela pourrait entraîner d'autres implications géopolitiques importantes, y compris d'autres répercussions économiques, sociales et politiques sur un certain nombre de régions qui pourraient avoir un impact sur la Société et ses clients. En outre, l'imposition d'autres sanctions et contrôles des exportations, ainsi que toute réponse de la Russie, pourraient avoir une incidence négative sur la chaîne d'approvisionnement de la Société, sur ses partenaires commerciaux ou ses clients. De plus, une instabilité ou des tensions supplémentaires en Russie, en Ukraine et dans la région environnante pourraient également amener la Société à devoir ajuster davantage, et de façon plus permanente, son modèle opérationnel, ce qui pourrait augmenter ses coûts d'exploitation. Le conflit en Ukraine a également entraîné, et pourrait continuer d'entraîner, une volatilité sur les marchés mondiaux, une augmentation de l'inflation, d'autres perturbations des chaînes d'approvisionnement, une aggravation de la pénurie de puces à semiconducteurs (puisque la Russie et l'Ukraine sont des fournisseurs mondiaux de gaz néon et de palladium utilisés dans la production de puces), une exacerbation des pénuries d'énergie et une hausse des prix de l'énergie, ainsi qu'une augmentation des menaces d'atteinte à la cybersécurité, tous des facteurs qui pourraient réduire davantage la rentabilité de la Société et avoir un effet négatif important sur ses activités, ses résultats d'exploitation ou sa situation financière. Une détérioration similaire des relations commerciales entre les ÉtatsUnis et un ou plusieurs autres pays, pourrait avoir une incidence défavorable importante sur la situation financière, les résultats d'exploitation et/ou les flux de trésorerie de la Société. Par exemple, bien que la Société n'exerce pas d'activités de fabrication en Chine, les tensions commerciales continues entre les ÉtatsUnis et la Chine et les mesures restrictives qui pourraient être imposées à la Chine pourraient exacerber un certain nombre de risques décrits ailleurs dans ces facteurs de risque, notamment en créant une instabilité supplémentaire dans la région environnante, limitant ainsi certaines occasions de croissance éventuelles pour la Société.

La Société pourrait être incapable de mettre fructueusement en œuvre sa stratégie de croissance.

Le plan stratégique de la Société établi par la direction comprend une croissance interne, qui est principalement axée sur la mise au point de nouveaux produits et de nouvelles caractéristiques des produits, y compris, plus récemment, l'expansion dans de nouveaux secteurs avec son plan d'électrification mondiale et la création de sa nouvelle unité commerciale ciblant les catégories de produits à basse tension et de produits assistés par l'humain, et qui pourrait comprendre à l'occasion une croissance par des acquisitions stratégiques, des investissements, des alliances, des coentreprises et des opérations analogues. De plus, au cours des dernières années, la Société a décidé de s'aventurer audelà d'une offre axée sur les produits, avec le lancement de son programme Expériences BRP et l'ouverture du Centre d'Expériences BRP, offrant des expériences visant à rendre les sports motorisés accessibles à tous grâce à des partenariats avec des fournisseurs de services. Si la Société n'est pas en mesure de trouver des emplacements appropriés et des fournisseurs de services réputés, de gérer efficacement ses relations avec ses fournisseurs de services et de surveiller leur adhésion aux normes d'exploitation, aux formations et aux procédures de conformité de la Société, ainsi que de prévoir la demande et de traiter l'impact connexe sur les niveaux de stock, cela pourrait avoir une incidence sur sa réputation et augmenter son risque de litige.

Malgré les sommes considérables que la Société investit dans la recherche et le développement ainsi que dans les gammes de produits émergents, rien ne garantit qu'elle sera en mesure de continuer avec succès d'améliorer ses produits existants, de développer de nouveaux produits novateurs et de distinguer ses produits de ceux de ses concurrents grâce à l'innovation et à la conception. L'amélioration des produits et le lancement de nouveaux produits requièrent également d'importantes ressources, notamment au titre de la planification, de la conception, du développement et des essais sur le plan de la technologie, du concept et de la fabrication. Les nouveaux produits de ses concurrents pourraient être mis en marché plus rapidement, être plus efficaces, compter de meilleures caractéristiques, être moins dispendieux, faire l'objet d'une plus grande acceptation sur le marché ou déclasser les produits de la Société. La Société pourrait par conséquent ne pas être en mesure de répondre aux besoins et aux préférences des clients ni de rivaliser efficacement avec ces concurrents. Le développement de produits nécessite des ressources, notamment financières et technologiques. La Société a affecté environ 367,7 millions $ à la recherche et au développement au cours de l'exercice 2023. Rien ne garantit qu'elle sera en mesure de maintenir ce niveau d'investissement en recherche et développement ou que celuici suffira à lui permettre de conserver ses avantages concurrentiels en innovation et en conception de produits à l'avenir (voir « Facteurs de risque – La Société utilise l'argent généré par ses activités d'exploitation pour financer son entreprise et mettre en œuvre sa stratégie de croissance et pourrait avoir besoin de plus de capital que celui auquel elle a accès »). De plus, les ventes de nouveaux produits sont censées baisser au cours de la vie utile des produits. En effet, les ventes sont à leur niveau le plus élevé au début de la vie utile des nouveaux produits et baissent par la suite au fil du temps. La Société ne peut prédire quelle sera la durée de la vie utile de ses nouveaux produits. L'incapacité de la Société d'améliorer ses produits existants, de créer et de commercialiser de nouveaux produits qui répondent aux besoins et aux préférences de ses clients et d'obtenir l'acceptation sur le marché pourrait avoir une incidence défavorable importante sur ses activités, ses résultats d'exploitation ou sa situation financière. Par ailleurs, même si la Société réussit à améliorer ses produits existants et à développer de nouveaux produits, rien ne garantit que les marchés pour ses produits existants et nouveaux évolueront comme prévu. Si l'un d'eux ne réagissait pas comme prévu, les activités, les résultats d'exploitation ou la situation financière de la Société pourraient être affectés négativement de façon importante. Les risques décrits dans cette rubrique pourraient être amplifiés en ce qui concerne la nouvelle unité commerciale créée par la Société, qui se concentrera sur des catégories de produits qui ne relèvent pas déjà de ses activités principales et qui pourraient présenter des complexités supplémentaires.

Comme la Société prévoit électrifier ses gammes de produits existantes d'ici la fin de 2026, sa croissance à long terme pourrait également dépendre, dans une certaine mesure, de sa capacité à offrir de manière rentable ce large portefeuille de produits électriques. La stratégie en matière de VE dépend de la capacité de la Société à offrir une vaste gamme de VE de haute qualité qui soient concurrentiels et qui répondent aux demandes des consommateurs; à réduire les coûts associés à la fabrication des VE, notamment en ce qui concerne les batteries; à augmenter l'autonomie des véhicules et la densité énergétique des batteries; à obtenir des licences et à monétiser les innovations; à investir avec succès dans les nouvelles technologies par rapport à ses pairs; à développer de nouveaux logiciels et services; et à tirer parti de l'envergure de son entreprise, de ses capacités de fabrication et des synergies avec les gammes de produits existantes.

La Société est exposée à une concurrence intense pour attirer, recruter et maintenir en poste des gens talentueux qui possèdent les compétences dont elle a besoin pour assurer son développement et sa croissance. Elle revoit régulièrement sa structure organisationnelle pour rester concurrentielle et, l'année dernière, elle a annoncé des changements dans sa structure de direction afin de se concentrer davantage sur ses objectifs à long terme et de soutenir ses plans de croissance futurs. Malgré des efforts importants, la Société pourrait ne pas réussir à réaliser les avantages attendus de sa nouvelle structure de direction, ou ces avantages pourraient tarder à se matérialiser, ou la Société pourrait ne pas être en mesure de recruter et de maintenir en poste des gens talentueux qui possèdent les compétences dont elle a besoin, ce qui

pourrait nuire à sa capacité à se développer ou à innover et pourrait en conséquence provoquer un ralentissement de sa croissance (voir également « Facteurs de risque – Si la Société n'est pas en mesure d'attirer, d'embaucher et de maintenir en poste des employés clés, y compris des membres de l'équipe de direction ou des employés qualifiés, y compris des employés qui possèdent une connaissance spécialisée du marché et des compétences techniques, cela pourrait avoir une incidence défavorable importante sur sa capacité d'être concurrentielle, de gérer efficacement ses activités ou de concevoir de nouveaux produits »).

Au cours des dernières années, la Société a réalisé plusieurs acquisitions et elle pourrait également envisager dans l'avenir de faire des acquisitions stratégiques, des investissements, des alliances, des coentreprises ou des opérations analogues. De telles opérations comporteraient plusieurs risques, notamment :

les difficultés à intégrer les activités des entreprises acquises ou de nouvelles entreprises aux activités actuelles de la Société et l'impossibilité pour la direction de réaliser avec succès une telle intégration;
la nécessité de réunir des capitaux supplémentaires, au moyen de titres de capitaux propres ou de titres d'emprunt, ou d'utiliser des liquidités qui auraient par ailleurs pu être affectées au soutien des activités actuelles de la Société et aux activités de recherche et développement, pour financer l'opération (voir « Facteurs de risque – La Société utilise l'argent généré par ses activités d'exploitation pour financer son entreprise et mettre en œuvre sa stratégie de croissance et pourrait avoir besoin de plus de capital que celui auquel elle a accès »);
le détournement de l'attention de la direction;
les difficultés de concrétisation des gains d'efficacité, des économies de coûts et des synergies projetés;
la perte éventuelle d'employés ou de clients clés des entreprises acquises ou les incidences défavorables touchant les liens d'affaires existants avec les fournisseurs et les clients (voir également « Facteurs de risque – Si la Société n'est pas en mesure d'attirer, d'embaucher et de maintenir en poste des employés clés, y compris des membres de l'équipe de direction ou des employés qualifiés, y compris des employés qui possèdent une connaissance spécialisée du marché et des compétences techniques, cela pourrait avoir une incidence défavorable importante sur sa capacité d'être concurrentielle, de gérer efficacement ses activités ou de concevoir de nouveaux produits »);
les coûts et les responsabilités imprévus, y compris des litiges ou d'autres réclamations liés à la société ou à l'investissement acquis;
les difficultés d'intégration des systèmes informatiques, des applications et des bases de données de toute entreprise acquise ou de toute nouvelle entreprise avec les systèmes existants de la Société et les difficultés connexes dans la mise en œuvre des contrôles et procédures de présentation de l'information de la Société, des contrôles internes sur la présentation de l'information financière ainsi que des procédures relatives à la cybersécurité et au respect des règlements applicables, ou les déficiences à cet égard, qui pourraient avoir une incidence sur le respect par la Société de ses obligations en vertu des lois, règlements, règles et normes d'inscription boursières applicables ou qui pourraient obliger la Société à se prévaloir de limitations de la portée des attestations requises en vertu de ceuxci (voir « Facteurs de risque – La défaillance des systèmes de technologie de l'information de la Société, les difficultés de mise en œuvre de son nouveau système ERP ou une atteinte à la sécurité ou une cyberattaque pourrait avoir une incidence défavorable importante sur les activités, les résultats d'exploitation ou la situation financière de la Société »);
l'incidence négative sur la rentabilité globale de la nonatteinte par les entreprises acquises ou les nouvelles entreprises des résultats financiers projetés dans les modèles d'évaluation de la Société;
la dilution des actionnaires existants si les titres de la Société sont émis au titre de la contrepartie de l'opération ou pour financer cette contrepartie;

l'incapacité de guider la direction et les politiques d'une entreprise acquise, d'une coentreprise, d'une alliance stratégique ou d'un partenariat, plus particulièrement si les autres parties intéressées peuvent prendre des mesures contraires aux instructions ou aux requêtes de la Société et allant à l'encontre de ses politiques et objectifs.

La capacité de croissance de la Société au moyen d'acquisitions stratégiques, d'investissements, d'alliances, de coentreprises ou d'autres opérations analogues dépendra, notamment, de la disponibilité de telles occasions stratégiques, de leur coût, de leurs conditions, de la capacité de la Société de livrer fructueusement bataille pour ces occasions stratégiques et de la disponibilité des capitaux et de la maind'œuvre nécessaires. Des engagements financiers ou d'une autre nature contenus dans des conventions auxquelles la Société est partie pourraient l'empêcher de réaliser ces opérations. L'incapacité pour la Société de profiter d'occasions stratégiques éventuelles ou le défaut de prendre les mesures nécessaires pour faire face aux risques découlant des occasions stratégiques réalisées pourrait avoir une incidence défavorable importante sur les activités, les résultats d'exploitation ou la situation financière de la Société.

La croissance rapide de la Société au cours des dernières années, que ce soit par la croissance interne, l'entrée sur de nouveaux marchés ou des acquisitions, présente des défis organisationnels supplémentaires liés au fait de devenir une organisation mondiale de plus grande envergure : la culture, les normes, les valeurs fondamentales, les contrôles internes et les politiques doivent être inculqués dans les entreprises nouvellement acquises ou développées, ainsi que maintenus dans les activités existantes. Communiquer et gérer efficacement ces normes au sein d'une grande organisation mondiale constitue un défi et requiert qu'on y consacre beaucoup de temps. Les différences culturelles dans les différents pays peuvent également constituer des obstacles à l'introduction de nouvelles idées ou à l'harmonisation de la vision de la Société et de sa stratégie avec le reste de l'organisation. Si la Société ne parvient pas à surmonter ces obstacles pour maintenir un lien stratégique dans l'ensemble de l'entreprise à l'échelle mondiale, elle pourrait ne pas être en mesure d'atteindre ses objectifs de croissance et de rentabilité.

Des conditions météorologiques défavorables et, de manière plus générale, les changements climatiques, pourraient réduire la demande et avoir un effet défavorable sur la vente et la production de certains des produits de la Société.

Les conditions météorologiques défavorables ont une incidence négative sur les ventes des produits de la Société. Des conditions météorologiques défavorables dans une région donnée pourraient avoir une incidence défavorable importante sur les ventes des produits de la Société dans cette région. Plus particulièrement, le manque de neige au cours de l'hiver pourrait grandement nuire aux ventes de motoneiges, alors qu'une forte quantité de pluie avant et pendant le printemps et l'été pourrait grandement faire du tort aux ventes de véhicules toutterrain, de véhicules à trois roues, de motomarines, de bateaux et de systèmes de propulsion marins. Si les conditions météorologiques défavorables étaient amplifiées, notamment par le changement du climat mondial, les ventes de la Société pourraient en souffrir davantage qu'auparavant. Rien ne garantit que des conditions météorologiques défavorables n'auront pas d'incidence sur les ventes des produits de la Société, incidence qui risquerait d'avoir une incidence défavorable importante sur les activités, les résultats d'exploitation ou la situation financière de la Société.

En outre, les usines de fabrication de la Société peuvent être vulnérables aux effets négatifs des changements climatiques. L'évolution de la dynamique du marché, l'évolution des politiques mondiales ainsi que la fréquence et l'incidence croissantes des phénomènes météorologiques extrêmes sur les infrastructures essentielles au Canada, aux ÉtatsUnis, au Mexique et ailleurs peuvent perturber les activités de la Société et celles de ses fournisseurs tiers, et faire en sorte que la Société subisse une plus grande attrition, des pertes et des coûts supplémentaires pour maintenir ou reprendre ses activités.

Les résultats d'exploitation de la Société fluctuent d'un trimestre à l'autre et d'un exercice à l'autre étant donné qu'ils sont influencés, entre autres, par la nature saisonnière des activités de la Société.

Les résultats d'exploitation de la Société fluctuent significativement d'un trimestre à l'autre et d'un exercice à l'autre. En général, les ventes au détail des produits de la Société sont les plus élevées pendant leur saison d'utilisation et au cours de la période précédant immédiatement cette saison. Par exemple, les ventes au détail de motoneiges seront plus élevées en automne et en hiver, les ventes au détail de motomarines seront plus élevées au printemps et en été et les ventes au détail de bateaux seront plus élevées en hiver et au printemps. En règle générale, les revenus du premier semestre ont été inférieurs à

ceux du second. Toutefois, la composition des produits vendus peut parfois varier grandement lorsque la demande, le lancement de nouveaux produits et modèles et le calendrier de production pour certains types de produits évoluent au cours d'une saison donnée ou dans une région donnée. Les conditions économiques négatives survenant pendant les mois où les ventes d'un produit donné sont traditionnellement plus élevées pourraient avoir un effet disproportionné sur les résultats d'exploitation de la Société pour l'ensemble de l'exercice. En outre, les concessionnaires et les distributeurs de la Société peuvent modifier les commandes, le calendrier de livraison ou les produits commandés. La Société peut également prendre la décision stratégique de livrer et de facturer des produits à certaines dates afin de réduire les coûts ou d'améliorer l'efficacité de la chaîne d'approvisionnement, ou elle peut être forcée de le faire en raison de perturbations ou de problèmes liés à la chaîne d'approvisionnement. Par conséquent, les résultats d'exploitation de la Société sont susceptibles de fluctuer de façon significative d'une période à l'autre, de sorte que les résultats passés ne doivent pas être considérés comme représentatifs des résultats à venir. En outre, la Société doit supporter des charges supplémentaires considérables au cours des périodes précédant le lancement de nouveaux produits, ce qui pourrait aussi faire fluctuer ses résultats d'exploitation, et qui pourrait être exacerbé davantage avec l'annonce par la Société de la création d'une nouvelle unité commerciale qui se concentrera sur des catégories de produits qui ne relèvent pas déjà de ses activités principales. Les marges bénéficiaires brutes annuelles et trimestrielles de la Société sont également sensibles à un certain nombre de facteurs, dont plusieurs sont indépendants de sa volonté, y compris les changements dans la composition des ventes, dans les tendances dans les ventes d'une région et les fluctuations des taux de change. La Société s'attend à ce que ces facteurs continuent d'être présents. Ce caractère saisonnier des revenus, des charges et des marges, de même que d'autres facteurs qui ne dépendent pas de la volonté de la Société, y compris la conjoncture économique, les changements dans les préférences des consommateurs, les conditions météorologiques, les tarifs, les accords de libreéchange, l'incertitude géopolitique, le coût ou la disponibilité des matières premières ou de la maind'œuvre, les habitudes en matière de dépenses discrétionnaires et les fluctuations des taux de change, peuvent avoir une incidence défavorable importante sur les activités, les résultats d'exploitation ou la situation financière de la Société.

La Société se fie à un réseau de concessionnaires et de distributeurs indépendants pour s'occuper de la distribution au détail de ses produits, et l'incapacité de la Société à établir ou à maintenir un nombre approprié de concessionnaires et de distributeurs pourrait avoir un impact négatif sur ses activités.

La Société dépend de l'aptitude de ses concessionnaires et de ses distributeurs indépendants à élaborer et mettre en œuvre des plans de ventes au détail efficaces afin de créer une demande pour ses produits parmi les détaillants. Si les concessionnaires et les distributeurs indépendants de la Société n'atteignent pas cet objectif, la Société ne pourra maintenir ou augmenter son chiffre d'affaires. Les mesures prises par les autorités gouvernementales en raison de la crise sanitaire provoquée par la COVID19, comme les arrêts de travail, les interruptions des activités, les restrictions commerciales ou les fermetures temporaires, ont eu, et pourraient avoir dans l'avenir, une incidence sur la capacité des concessionnaires et distributeurs indépendants de la Société d'exécuter leurs plans de vente au détail pendant un certain temps. En outre, au cours de la dernière année, la Société a expédié à ses concessionnaires des unités essentiellement achevées, ce qui a pu ajouter une pression sur leurs activités et qui, si cela devait se poursuivre, pourrait entraîner un certain niveau de désengagement ou une incapacité pour ces concessionnaires à maintenir leur niveau habituel d'efficacité dans l'exercice de leurs activités.

En outre, il pourrait être difficile pour les concessionnaires et les distributeurs indépendants de financer leurs besoins d'encaisse quotidiens et d'acquitter les dettes qu'ils contractent en raison de conditions économiques défavorables, notamment la diminution des dépenses de consommation ou le resserrement du crédit, comme c'est le cas actuellement en raison de l'augmentation considérable des taux d'intérêt et d'inflation. Les concessionnaires et les distributeurs pourraient être obligés d'interrompre leurs activités s'ils ne sont plus en mesure de les financer, et la Société pourrait alors être incapable de trouver d'autres sources de distribution sur un marché déserté, ce qui pourrait nuire à ses ventes en raison de sa présence réduite sur le marché ou rendre sa couverture du marché insuffisante. En cas de défaut d'un concessionnaire ou d'un distributeur aux termes d'un accord de financement, la Société pourrait également être tenue de racheter les stocks de ce concessionnaire ou distributeur d'une société de financement. Voir « Facteurs de risque – L'incapacité des concessionnaires et des distributeurs de la Société d'obtenir un accès convenable à du capital pourrait avoir une incidence défavorable importante sur les activités, les résultats d'exploitation ou la situation financière de la Société ». En outre, une faible demande visant les produits de la Société pourrait amener les concessionnaires et les distributeurs à réduire ou à mettre fin, volontairement ou

involontairement, à leurs activités avec la Société. Par ailleurs, dans certains cas, la Société pourrait chercher à mettre fin à ses relations avec certains de ses concessionnaires ou distributeurs qui n'ont pas cessé leurs activités, entraînant ainsi la réduction du nombre de ses concessionnaires ou distributeurs. Si la Société est obligée de liquider les stocks de ses produits provenant d'un ancien concessionnaire ou distributeur, cela pourrait ajouter une pression à la baisse sur le prix de ces produits. Enfin, si la Société ne parvient pas à établir ou à maintenir un nombre approprié de concessionnaires et de distributeurs pour chacun de ses produits, elle pourrait ne pas obtenir de couverture de marché adéquate pour le niveau souhaité de ventes au détail de ses produits.

En outre, la perte non planifiée par la Société de l'un de ses concessionnaires ou distributeurs indépendants pourrait donner une impression négative à ses clients et avoir une incidence défavorable importante sur son aptitude à recouvrer les créances de gros du concessionnaire ou distributeur concerné. Également, si les principaux concessionnaires et distributeurs de la Société se regroupaient, ils seraient moins nombreux et la concurrence s'intensifierait en vue d'obtenir leurs services. Si la Société n'offre pas des produits et des prix qui répondent aux besoins de ses concessionnaires et de ses distributeurs, si elle perd une grande partie de ses concessionnaires et de ses distributeurs, ou si elle est incapable d'accroître son marché dans certaines régions clés, ses activités, ses résultats d'exploitation ou sa situation financière pourraient être affectés par une incidence défavorable importante.

La Société vend la majorité de ses produits au moyen de conventions de concession et de distribution. En règle générale, les distributeurs sont tenus par contrat d'offrir les produits de la Société de manière exclusive. Cependant, bon nombre des concessionnaires par l'intermédiaire desquels la Société vend ses produits offrent également des produits concurrents, et la plupart des concessionnaires qui offrent les produits de la Société en exclusivité ne sont pas tenus par contrat de continuer à lui accorder l'exclusivité et peuvent choisir, en tout temps, de vendre des produits concurrents. Si certains concessionnaires ou distributeurs décident de mettre l'accent sur les produits des concurrents de la Société ou de réduire par ailleurs leurs achats de produits de la Société, cela pourrait entraîner une baisse du chiffre d'affaires de la Société. La Société s'en remet également à ses concessionnaires et à ses distributeurs pour entretenir et réparer ses produits. L'ajout de plusieurs nouvelles technologies dans les produits de la Société accroît leur complexité, ce qui exige des compétences et des connaissances supplémentaires de la part de ses concessionnaires et distributeurs pour entretenir et réparer ces produits. Rien ne garantit que les concessionnaires et les distributeurs de la Société fourniront des services de réparation de haute qualité aux clients de la Société. La prestation de services dont la qualité laisse à désirer pendant la mise à l'essai, la livraison ou après la vente pourrait nuire à l'identité et à la réputation de la marque de la Société, ce qui pourrait avoir une incidence défavorable importante sur ses activités, ses résultats d'exploitation ou sa situation financière.

Afin de rester concurrentielle, la Société peut appliquer différentes stratégies de vente, et elle pourrait notamment envisager des modifications de son modèle de distribution existant. La capacité de la Société à explorer des modèles alternatifs peut dépendre des lois qui pourraient être interprétées comme imposant des limitations au modèle de vente directe aux consommateurs et des actions et efforts de ses concessionnaires et distributeurs en réponse à de tels changements. Toute tentative de ce type par la Société pourrait également avoir un impact négatif sur ses relations avec ses concessionnaires et distributeurs existants et limiter sa capacité à développer des relations avec de nouveaux concessionnaires et distributeurs, ce qui pourrait avoir une incidence défavorable importante sur les activités, les résultats d'exploitation ou la situation financière de la Société.

L'incapacité des concessionnaires et des distributeurs de la Société d'obtenir un accès convenable à du capital pourrait avoir une incidence défavorable importante sur les activités, les résultats d'exploitation ou la situation financière de la Société.

Les concessionnaires et les distributeurs de la Société ont besoin de suffisamment de liquidités pour financer leurs activités et acheter les produits de la Société. Ils sont assujettis à de nombreux risques et incertitudes qui pourraient nuire à leur position de liquidité, y compris l'accès continu à des sources de financement convenables au moment voulu et à des conditions raisonnables. Actuellement, la Société a conclu des accords avec de grandes sociétés de financement afin de fournir du financement des stocks à ses concessionnaires et à ses distributeurs et ainsi les aider à acheter ses produits. Ces sources de financement sont importantes pour permettre à la Société de vendre des produits par l'intermédiaire de son réseau de distribution, puisqu'un pourcentage important de son chiffre d'affaires provient de ces accords.

Voir « Activités de la Société et industrie – Distribution, vente et marketing – Distribution et vente – Accords de financement des stocks des concessionnaires et distributeurs ». De plus, l'année dernière, la Société a obtenu, et pourrait obtenir dans l'avenir, pour des unités essentiellement achevées et expédiées aux concessionnaires de la Société, un financement conditionnel à l'atteinte de certains seuils financiers qui, s'ils ne sont pas atteints, pourraient entraîner une augmentation des niveaux de stocks pour la Société, ce qui pourrait avoir un impact sur le moment de la comptabilisation des revenus et des flux de trésorerie en tant que fonds de roulement. La réduction du financement des stocks des concessionnaires et des distributeurs ou un changement défavorable des conditions de financement ou encore des conditions de financement devenant trop onéreuses, situations qui toutes pourraient survenir dans le contexte actuel de hausse des taux, pourraient avoir une incidence défavorable importante sur les activités, les résultats d'exploitation ou la situation financière de la Société. Par conséquent, cette dernière pourrait devoir trouver d'autres sources de financement, ce qui pourrait notamment l'obliger à financer directement les concessionnaires et les distributeurs et, par conséquent, à réunir des capitaux supplémentaires pour financer les comptes débiteurs connexes. En cas de défaut de paiement d'un concessionnaire ou d'un distributeur, la Société pourrait être forcée d'acheter, auprès des sociétés de financement offrant des accords de financement des stocks à ses concessionnaires et à ses distributeurs, les produits neufs et inutilisés du concessionnaire contre le solde du capital dû à la société de financement, sous réserve de certains plafonds, comme il est décrit à la rubrique « Activités de la Société et industrie – Distribution, vente et marketing ». L'achat forcé des stocks de plusieurs de ses concessionnaires ou de ses distributeurs pourrait avoir une incidence défavorable importante sur les activités, les résultats d'exploitation ou la situation financière de la Société.

La Société est assujettie à des lois, règles et règlements qui portent notamment sur la sécurité des produits, la santé, l'environnement et la pollution par le bruit; ces lois, règles et règlements pourraient obliger la Société à payer des amendes ou des pénalités ou faire augmenter le coût de ses immobilisations ou de ses charges d'exploitation.

La Société est assujettie, au Canada, aux ÉtatsUnis, en Europe et dans d'autres pays, à des lois, règles et règlements fédéraux, provinciaux, étatiques, locaux et municipaux qui portent notamment sur la sécurité des produits, la santé, l'environnement et la pollution par le bruit. Ces règlements, lois et règles pourraient l'obliger à payer des amendes ou des pénalités ou faire augmenter le coût de ses immobilisations ou de ses charges d'exploitation, ce qui, dans tous ces cas, aurait une incidence défavorable importante sur ses activités, ses résultats d'exploitation ou sa situation financière. L'omission ou l'obligation de la Société de s'y conformer ou de se conformer à de nouvelles exigences pourrait l'obliger à engager des charges supplémentaires pour modifier les produits ou nuire à sa réputation, ce qui risquerait d'avoir une incidence défavorable importante sur ses activités, ses résultats d'exploitation ou sa situation financière. On exige ou on envisage d'exiger dans certains territoires l'obtention d'un permis pour pouvoir utiliser les produits de la Société. Même si cette obligation d'obtenir un permis ne devrait pas être indûment restrictive, elle pourrait dissuader des acheteurs éventuels et réduire ainsi les ventes de la Société. Les produits de la Société sont également assujettis à des lois, règles et règlements qui imposent des restrictions en matière d'environnement, d'émission de bruit, de zonage et de permis, qui sont susceptibles d'être modifiés et qui limitent les endroits où les produits de la Société peuvent être vendus ou utilisés ou qui restreignent leur utilisation à certains moments ou dans certaines conditions (voir « Facteurs de risque – Le fléchissement de l'acceptation sociale de la Société ou des produits de la Société ou l'augmentation des restrictions sur l'accès ou l'utilisation de ces produits à certains endroits pourrait avoir une incidence défavorable importante sur les activités, les résultats d'exploitation ou la situation financière de la Société »). Depuis le début de la pandémie de COVID19, la Société a également dû adapter ses mesures de santé et de sécurité dans l'ensemble de ses installations afin de se conformer aux réglementations locales changeantes liées à la crise sanitaire occasionnée par la COVID19, ce qui a entraîné pour elle des coûts supplémentaires. Bien que les effets de la crise sanitaire occasionnée par la COVID19 se dissipent lentement, ce qui entraîne la levée de certaines de ces mesures, d'autres mesures ont été maintenues en place et il est possible que des coûts et des investissements supplémentaires soient nécessaires dans l'avenir si de nouvelles réglementations ou restrictions sont mises en place en cas de résurgences de la pandémie, y compris en raison de nouvelles vagues de la COVID19 ou d'autres variants de celleci, ou si d'autres maladies donnant lieu à des effets similaires font leur apparition.

Les changements climatiques retiennent de plus en plus l'attention dans le monde entier. Le consensus apparent entre les scientifiques et les autorités législatives en ce qui concerne l'incidence des niveaux croissants de gaz à effet de serre, y compris le dioxyde de carbone, sur les changements climatiques a mené à l'adoption d'importantes mesures, sur le plan législatif et réglementaire, visant à restreindre les émissions de gaz à effet de serre. La réglementation des gaz à effet de serre pourrait obliger la Société à acheter des quotas d'émission de gaz à effet de serre pour compenser ses propres émissions ou entraîner une augmentation générale du coût des matières premières ou des charges d'exploitation, ce qui, dans chacun de ces cas, pourrait réduire la concurrence à l'échelle mondiale ou par ailleurs avoir une incidence défavorable importante sur les activités, les résultats d'exploitation ou la situation financière de la Société. De nombreux fournisseurs de la Société se trouvent dans une situation semblable. En outre, la Société pourrait faire l'objet d'une réglementation resserrée ou subir davantage de pression de la part des consommateurs pour concevoir des produits qui génèrent moins d'émissions. Cela pourrait obliger la Société à faire plus de dépenses en recherche, en développement et en mise en œuvre et lui faire courir le risque que ses concurrents réagissent à cette pression d'une façon qui leur confère un avantage concurrentiel. Le développement de tels produits pourrait également présenter certains défis, notamment dans le maintien de l'aspect, du son et de la sensation des produits de la Société. Bien qu'il soit plus probable qu'improbable que les émissions soient davantage réglementées dans un avenir rapproché, il est trop tôt pour prédire si ces réglementations accrues auraient en fin de compte une incidence défavorable importante sur les activités, les résultats d'exploitation ou la situation financière de la Société (voir « Facteurs de risque – Le fléchissement de l'acceptation sociale de la Société ou des produits de la Société ou l'augmentation des restrictions sur l'accès ou l'utilisation de ces produits à certains endroits pourrait avoir une incidence défavorable importante sur les activités, les résultats d'exploitation ou la situation financière de la Société »). Une partie de la stratégie de la Société pour faire face à ces risques comprend les initiatives et les objectifs détaillés dans le programme RSE25 de la Société ainsi que le plan quinquennal de la Société visant à proposer des modèles électriques dans chacune de ses gammes de produits, ce qui présente en soi des risques supplémentaires, notamment en ce qui concerne la conformité aux règles, lois et règlements applicables à l'industrie des VE.

La Société est également assujettie à des lois, règles et règlements sur l'environnement aux termes desquels, entre autres choses, les propriétaires ou les occupants actuels ou anciens de terrains peuvent être tenus responsables de la contamination de ces terrains et, par conséquent, être tenus de payer les frais d'enquête à ce sujet ainsi que les frais engagés pour retirer et surveiller les substances dangereuses découvertes sur les terrains. Étant donné la nature des activités de fabrication de la Société et le fait que certaines de ses installations sont en exploitation depuis de nombreuses années, la Société et les anciens propriétaires ou occupants de ses terrains ont pu produire et aliéner des substances qui sont ou pourraient être considérées comme étant dangereuses. La Société a connaissance de certaines obligations environnementales actuelles relativement à certains de ses terrains, et il est possible que, à l'avenir, d'autres obligations environnementales découlent de la production ou de la disposition passée ou future de substances dangereuses. La Société pourrait par conséquent à l'avenir avoir à supporter des frais et à contracter des obligations considérables relativement au respect de l'environnement et aux questions de restauration. La nonconformité avec les lois, règles et règlements sur l'environnement applicables pourrait avoir une incidence défavorable importante sur les activités, les résultats d'exploitation ou la situation financière de la Société.

La diminution des ventes pourrait nuire à la rentabilité de la Société étant donné l'importance relative de ses frais fixes.

La réduction des ventes et de la production, comme celle susceptible d'être occasionnée par l'environnement inflationniste alimenté par une forte demande et des perturbations de la chaîne d'approvisionnement, peut entraîner une réduction des marges bénéficiaires brutes de la Société en raison des frais fixes afférents à la propriété et à l'exploitation de ses installations. La rentabilité de la Société dépend en partie de sa capacité à répartir les frais fixes sur un nombre croissant de produits vendus et livrés. Si la Société devait réduire sa cadence de production, ses marges bénéficiaires brutes pourraient en souffrir. Par conséquent, un repli éventuel de la demande pourrait nuire à la capacité de la Société d'absorber les frais fixes, ce qui aurait une incidence défavorable importante sur ses activités, ses résultats d'exploitation ou sa situation financière.

Toutes les gammes de produits de la Société subissent une vive concurrence, et l'incapacité de la Société à livrer une concurrence efficace à certaines entreprises ou l'incapacité de la Société à répondre aux attentes évolutives des consommateurs pourrait avoir une incidence défavorable importante sur ses activités, ses résultats d'exploitation ou sa situation financière.

L'industrie des sports motorisés et l'industrie marine sont extrêmement concurrentielles. La concurrence dans ces industries dépend d'un certain nombre de facteurs, y compris le prix, la qualité, la fiabilité, le style, les caractéristiques, la garantie des produits, l'expérience générale des consommateurs et la capacité d'innover en permanence. En ce qui a trait aux concessionnaires et aux distributeurs, les facteurs qui ont eu une incidence sur la concurrence comprennent les programmes de soutien des ventes et d'aide à la mise en marché, comme les promotions des ventes au détail, les primes de rendement des concessionnaires et des distributeurs et le financement des stocks des concessionnaires et des distributeurs. Certains concurrents de la Société sont plus diversifiés qu'elle et disposent de ressources financières et de marketing nettement supérieures aux siennes, ce qui leur permet d'investir davantage dans la propriété intellectuelle, le développement de produits, l'aide à la vente et à la mise en marché et les offres aux consommateurs innovantes. Les prix de la Société doivent aussi être concurrentiels. Cette pression sur les prix pourrait limiter la capacité de la Société de maintenir ou d'augmenter les prix de ses produits par suite de l'augmentation du prix des matières premières ou des composantes ou d'autres coûts et avoir ainsi un effet défavorable sur les marges bénéficiaires de la Société.

De plus, les industries dans lesquelles la Société exerce ses activités pourraient connaître de profonds changements au cours des prochaines années. Des participants perturbent, et pourraient continuer à perturber, le modèle opérationnel historique de ces industries en introduisant de nouvelles technologies, de nouveaux produits ou services ou de nouveaux modèles d'affaires ou encore en établissant des canaux de vente alternatifs. La Société s'attend à subir une plus forte pression dans l'avenir pour développer de nouveaux produits et services, y compris des produits et services qui pourraient être considérés comme ne relevant pas de ses activités principales historiques, comme des VE et des services numériques.

Puisque la crise occasionnée par la COVID19 pousse la demande pour les capacités numériques, l'incapacité de répondre à la demande des clients ou de réagir aux tendances changeantes, ou de les anticiper, en temps opportun et de manière rentable pourrait avoir une incidence sur la clientèle actuelle de la Société et limiter sa capacité à attirer de nouveaux clients. Bien que la Société ait accéléré sa transformation numérique par suite de la crise de la COVID19 et de l'augmentation de la demande des clients, ses concurrents pourraient adapter leur expérience client plus rapidement ou de manière plus économique qu'elle, ce qui pourrait nuire à ses activités, à ses résultats d'exploitation, à sa situation financière, à sa réputation et à la valeur de sa marque.

La conception et la mise au point de nouvelles technologies et de nouveaux produits et services sont des processus complexes, coûteux et incertains, qui nécessitent d'importantes dépenses en immobilisations et dépendent de la capacité à recruter et à fidéliser des collaborateurs de talent. Rien ne garantit que la Société sera en mesure d'introduire des innovations dans l'avenir ou de le faire en temps opportun, de mettre au point de nouvelles technologies ou de nouveaux produits et services avant ses concurrents ou d'acquérir des technologies exclusives ou à prix avantageux. Dans ce contexte, la Société s'expose également aux risques liés à l'expansion dans de nouveaux marchés et dans de nouvelles industries, expansion dont le succès peut être affecté par un certain nombre de facteurs, y compris la nécessité possible d'investir davantage que prévu dans la publicité et les activités promotionnelles afin d'accroître la notoriété de la marque, les difficultés à prévoir les goûts des consommateurs et les tendances de dépenses discrétionnaires qui peuvent différer par rapport à ses marchés existants, et les complexités liées à l'approvisionnement en nouveaux matériaux, processus et technologies et à l'adoption de modèles commerciaux entièrement nouveaux. Si la Société est incapable de concurrencer les nouveaux produits et modèles ou les nouvelles caractéristiques et les prix des produits de ses concurrents, d'attirer de nouveaux concessionnaires et distributeurs et de conserver ceux qui existent déjà, de s'adapter à l'évolution des habitudes de consommation ou à des perturbations dans les modèles d'affaires en place, ou d'exécuter avec succès ses plans d'expansion dans de nouveaux marchés ou de nouvelles industries, cela pourrait grandement nuire à ses activités, à ses résultats d'exploitation ou à sa situation financière.

Si la Société ne parvient pas à maintenir un système efficace de contrôle interne à l'égard de l'information financière, elle pourrait ne pas être en mesure de produire en temps voulu des états financiers exacts.

Les démarches nécessaires à l'implantation de contrôles et de procédures internes adéquats en matière d'information financière et comptable, permettant à la Société de produire en temps voulu des états financiers exacts, coûtent cher, prennent beaucoup de temps et nécessitent des évaluations fréquentes. Si la Société ne corrige pas toute faiblesse significative qu'elle pourrait avoir au niveau de ses contrôles internes ou si, une fois cette faiblesse significative corrigée, elle ne parvient pas à préserver le caractère adéquat des contrôles internes, la Société pourrait ne pas être en mesure de présenter des résultats financiers exacts, ce qui pourrait entraîner une hausse des coûts d'exploitation et nuire à son entreprise, notamment à la perception qu'ont les investisseurs de son entreprise et au cours de ses actions à droit de vote subalterne. Tout échec continu ou futur de la part de la Société de maintenir des contrôles internes adéquats à l'égard de l'information financière pourrait avoir une incidence défavorable sur ses activités, ses résultats d'exploitation ou sa situation financière.

Le succès de la Société est tributaire de la vigueur soutenue de sa réputation et de ses marques.

Les marques bien établies de la Société comprennent les motoneiges Ski-Doo et Lynx, les motomarines et les pontons Sea-Doo, les véhicules hors route et sur route Can-Am, les bateaux Alumacraft et Quintrex, les pontons Manitou, et les systèmes de propulsion marine Rotax de même que les moteurs Rotax pour karts et avions de loisir. La Société estime que sa réputation et ses marques de commerce contribuent largement au succès de son entreprise. Toute mauvaise publicité concernant ses produits pourrait diminuer la confiance de sa clientèle, causer un grand préjudice à sa réputation et à ses marques, et nuire à son chiffre d'affaires. À mesure que la Société prend de l'expansion dans de nouveaux marchés géographiques, notamment au moyen d'acquisitions, le maintien et la stimulation de ses marques pourraient devenir de plus en plus difficiles et onéreux, étant donné que les consommateurs dans ces nouveaux marchés pourraient rejeter son image de marque. Si la Société ne parvient pas à maintenir ou à stimuler ses marques dans l'un ou l'autre de ses marchés, ses activités, ses résultats d'exploitation ou sa situation financière pourraient en souffrir considérablement.

Les marques et les produits de marque de la Société pourraient également subir les contrecoups d'événements qui nuisent à son image. En outre, les effets défavorables de ces événements pourraient s'aggraver en raison de leur couverture dans les médias et sur les médias sociaux, sur lesquels la Société n'a aucun contrôle. Par exemple, l'année dernière, les médias ont accordé une attention accrue à l'utilisation présumée non autorisée par des tiers de moteurs Rotax dans des drones militaires, ce qui pourrait potentiellement nuire à la réputation de la Société. L'utilisation accrue des médias sociaux a aussi intensifié la nécessité de gérer les risques liés à la réputation. Si le public a une opinion négative d'une mesure prise par la Société, cela pourrait nuire à la réputation de cette dernière et, donc, avoir une incidence défavorable importante sur ses activités, ses résultats d'exploitation ou sa situation financière (voir « Facteurs de risque – Le fléchissement de l'acceptation sociale de la Société ou des produits de la Société ou l'augmentation des restrictions sur l'accès ou l'utilisation de ces produits à certains endroits pourrait avoir une incidence défavorable importante sur les activités, les résultats d'exploitation ou la situation financière de la Société »).

L'issue défavorable pour la Société de toute réclamation importante liée à la responsabilité du fait des produits pourrait avoir une incidence défavorable importante sur ses activités, ses résultats d'exploitation ou sa situation financière.

Le développement, la fabrication, la vente et l'utilisation des produits de la Société exposent cette dernière à des risques importants de réclamations liées à la responsabilité du fait des produits. Si les produits de la Société sont défectueux, présentent un défaut de fonctionnement ou sont mal utilisés par les consommateurs, ils sont susceptibles d'entraîner des préjudices corporels ou des dommages matériels, y compris le décès, ce qui pourrait entraîner la présentation de réclamations liées à la responsabilité du fait des produits contre la Société. Le changement de procédés de fabrication des produits de la Société et la fabrication de nouveaux produits pourraient nuire à la qualité des produits, si bien que le risque de litige et de responsabilité éventuelle augmenterait. Les pertes que la Société pourrait subir en raison de poursuites en responsabilité et l'effet que pourraient avoir les litiges en responsabilité du fait des produits sur son image de marque, sa réputation et la commercialité de ses produits pourraient nuire grandement à ses activités, à ses résultats d'exploitation ou à sa situation financière.

La Société ne croit pas que l'issue des réclamations liées à la responsabilité du fait des produits pourrait avoir une incidence défavorable importante sur ses activités, ses résultats d'exploitation ou sa situation financière et pense être suffisamment assurée contre les réclamations futures. Cependant, rien ne garantit que la Société conservera les mêmes antécédents de réclamations, qu'elle ne fera pas l'objet d'importantes réclamations liées à la responsabilité du fait des produits à l'avenir, que le montant de réclamations éventuelles ne sera pas supérieur à ses indemnités et à sa garantie d'assurance ou que ses indemnités et sa garantie d'assurance la couvriront entièrement. La Société constitue des provisions pour les responsabilités éventuelles connues, mais il est possible que les pertes réelles soient supérieures aux provisions et, par conséquent, qu'elles diminuent les bénéfices. En outre, le coût d'une assurance convenable contre la responsabilité du fait des produits continue d'augmenter, et la Société pourrait ne pas être en mesure d'obtenir dans l'avenir une assurance contre la responsabilité du fait des produits à des coûts raisonnables ou à des conditions acceptables. L'issue défavorable à la Société de réclamations liées à la responsabilité du fait des produits pourrait également nuire à la réputation de la Société, lui faire perdre des clients et avoir une incidence défavorable importante sur ses activités, ses résultats d'exploitation ou sa situation financière (voir « Facteurs de risque – Le succès de la Société est tributaire de la vigueur soutenue de sa réputation et de ses marques »).

Les réclamations liées à la garantie des produits ou les rappels de produits qui donnent lieu à des réparations ou à des remplacements importants pourraient avoir une incidence défavorable importante sur les activités, les résultats d'exploitation ou la situation financière de la Société.

La Société offre une garantie limitée allant généralement de six mois à cinq ans contre les défauts pour tous ses produits. Elle peut accorder des garanties prolongées dans le cadre de certains programmes promotionnels ainsi que sur certains marchés géographiques comme le prescrivent les lois, règles, règlements et conditions du marché local. La Société accorde également une garantie limitée contre les émissions liées à certaines pièces de ses produits comme l'exigent l'Environmental Protection Agency des ÉtatsUnis et l'Air Resources Board de la Californie. Même si la Société s'est dotée de procédures de contrôle de la qualité, il est possible qu'un produit fabriqué par elle doive être réparé, remplacé ou rappelé. Selon les garanties usuelles de la Société, les concessionnaires sont tenus de réparer ou de remplacer les produits défectueux sans frais pour le consommateur pendant le délai de garantie. La Société constitue des provisions fondées sur une estimation des réclamations liées à la garantie des produits, mais il est possible que les réclamations réelles soient supérieures aux provisions, en particulier si elles concernent de nouveaux produits qui apportent des complexités supplémentaires et pour lesquels la Société n'a pas la même connaissance historique, comme les VE, ce qui pourrait avoir un impact négatif sur les bénéfices. La Société pourrait procéder à d'importants rappels de produits ou être tenue responsable en cas de nonconformité de certains de ses produits aux normes de sécurité ou aux exigences prévues par la loi concernant la sécurité des produits ou la protection du consommateur. En outre, les risques liés aux rappels de produits peuvent être aggravés si les volumes de production augmentent considérablement, comme cela a été le cas au cours des dernières années, ou si les marchandises fournies ne sont pas conformes aux normes de la Société, ou si cette dernière n'effectue pas systématiquement des analyses de risque ou si elle ne documente pas convenablement les décisions qu'elle prend concernant ses produits. Dans le passé, les rappels de produits ont été gérés par l'intermédiaire des concessionnaires et des distributeurs de la Société. Les coûts de réparation et de remplacement que la Société doit engager dans le cadre d'un rappel pourraient avoir une incidence défavorable importante sur ses activités, ses résultats d'exploitation ou sa situation financière. Les rappels de produits pourraient également nuire à la réputation de la Société et lui faire perdre des clients, notamment si les rappels incitent les clients à remettre en cause la sécurité ou la fiabilité des produits de la Société, ce qui pourrait avoir une incidence défavorable importante sur ses activités, ses résultats d'exploitation ou sa situation financière (voir « Facteurs de risque – Le succès de la Société est tributaire de la vigueur soutenue de sa réputation et de ses marques »).

La non-souscription d'une assurance convenable pourrait avoir une incidence défavorable importante sur la Société.

La Société souscrit une assurance responsabilité, une assurance des biens, une assurance des pertes d'exploitation, une assurance responsabilité en matière de cybercriminalité, une assurance des marchandises, une assurance contre les accidents de travail aux ÉtatsUnis, à concurrence des limites réglementaires, une assurance responsabilité civile automobile, une assurance aviation et une assurance des administrateurs et dirigeants, et sa garantie d'assurance prévoit des franchises, des montants autoassurés, des limites de garantie et des dispositions analogues. Toutefois, rien ne garantit que la garantie

d'assurance de la Société sera suffisante ou que le produit tiré de l'assurance lui sera versé en temps opportun. La Société dispose de sites de fabrication qui sont la source exclusive de certains de ses matériaux, de sorte que si ces sites étaient soumis à des événements perturbateurs indépendants de sa volonté, cela pourrait avoir une incidence importante sur la logistique de la chaîne d'approvisionnement de la Société et sur l'interdépendance des activités et pourrait entraîner des pertes dépassant sa garantie d'assurance. Toute perte ou réclamation non assurée (y compris une perte qui est inférieure à la franchise applicable ou qui n'est pas couverte par l'assurance, comme, dans certains cas, les pertes dues à des actes de guerre et à certaines catastrophes naturelles), ou toute perte ou réclamation dépassant les limites assurées, en totalité ou en partie, peut entraîner des dépenses importantes pour la Société. En outre, la Société pourrait ne pas être en mesure de maintenir des polices d'assurance dans l'avenir à des coûts raisonnables ou à des conditions acceptables, voire du tout, ce qui pourrait avoir un effet négatif sur ses activités, sa situation financière et ses résultats d'exploitation. Si, au titre d'une ou de plusieurs réclamations importantes présentées avec succès contre la Société, la Société est tenue de payer des montants qui sont supérieurs à la couverture d'assurance disponible, ou si des changements sont apportés à ses polices d'assurance, notamment des hausses de prime, l'imposition d'une franchise considérable ou des obligations en matière de coassurance, les activités, la situation financière et les résultats d'exploitation de la Société pourraient en subir les contrecoups.

Parmi d'autres facteurs, les préoccupations en matière de sécurité nationale, les actes de guerre, certaines catastrophes naturelles, les pandémies comme la pandémie de COVID19, ou toute modification de toute exigence légale applicable obligeant les compagnies d'assurance à offrir certains types de couverture, pourraient également avoir une incidence négative sur la couverture d'assurance disponible et entraîner, entre autres, une augmentation des primes sur la couverture disponible (ce qui pourrait amener la Société à choisir de réduire les limites de sa police ou à ne pas renouveler sa couverture) et des exclusions supplémentaires de la couverture. Au fur et à mesure que le nombre de cyberincidents et de menaces continue d'augmenter, et que leur niveau de complexité évolue, la Société pourrait également être tenue de dépenser des ressources supplémentaires, peutêtre importantes, pour continuer à mettre à jour, modifier ou améliorer ses mesures de protection ou pour enquêter sur toute vulnérabilité aux cyberincidents et y remédier.

La Société compte sur une bonne gestion des niveaux des stocks, par elle-même, les concessionnaires et les distributeurs. Tout manquement sur ce plan pourrait avoir une incidence défavorable importante sur les activités, les résultats d'exploitation ou la situation financière de la Société.

La Société doit maintenir des niveaux de stocks suffisants pour exploiter son entreprise avec succès. Toutefois, elle se doit également d'éviter d'accumuler des stocks excédentaires même si elle tente de réduire au minimum les pertes de ventes. La nature des gammes de produits qu'offre la Société l'oblige à acheter des composantes et à fabriquer des produits bien avant le moment où ces derniers sont mis en vente. Par conséquent, la Société pourrait avoir de la difficulté à s'adapter à un changement de circonstances dans le secteur du détail, comme celui actuellement provoqué par les préoccupations croissantes concernant une éventuelle récession au Canada, aux ÉtatsUnis et dans d'autres régions où la Société exerce ses activités, ce qui risque d'entraîner un excédent de stocks si l'offre ne répond pas à la demande.

Les ventes de certaines gammes de produits sont gérées par l'intermédiaire d'engagements d'approvisionnements à plus long terme, et la Société planifie les niveaux de production annuelle ainsi que l'élaboration et le lancement de produits à long terme en fonction de la demande prévue, telle qu'elle l'établit compte tenu de sa propre évaluation du marché et de communications régulières avec ses concessionnaires, ses distributeurs et d'autres clients. Si la Société ne peut prévoir avec exactitude la demande éventuelle pour un produit donné ou le délai nécessaire pour ajuster ses stocks, ses niveaux de stocks pourraient être inappropriés et ses résultats d'exploitation pourraient en subir les contrecoups, notamment les marges bénéficiaires brutes qui pourraient diminuer en raison des ristournes et des diminutions de prix plus importantes que prévu, rendues nécessaires pour réduire les niveaux de stocks. En revanche, les ventes de certaines autres gammes de produits sont gérées par l'intermédiaire d'engagements d'achat à plus court terme, et la Société a lancé un système flexible de gestion des commandes à l'égard de certains de ses produits; toutefois, l'incapacité de celuici à fonctionner ou à être suffisamment flexible pourrait avoir une incidence défavorable importante sur la gestion de ces engagements par la Société. En outre, l'incapacité de la Société de maintenir des niveaux de stocks adéquats pour ces produits, ce que la Société a connu au cours des dernières années en raison de pénuries de composantes principales, de perturbations de la chaîne

d'approvisionnement, de pénuries de maind'œuvre et d'autres aspects de la crise sanitaire occasionnée par la COVID19, a entraîné et pourrait continuer à entraîner des retards de livraison indésirables pour ses clients ou la perte de certaines ventes, ce qui pourrait avoir une incidence défavorable importante sur les activités, les résultats d'exploitation ou la situation financière de la Société.

De plus, les concessionnaires et distributeurs de la Société pourraient décider de réduire le nombre d'unités de produits de la Société qu'ils détiennent. Une telle décision obligerait probablement la Société à réduire les niveaux de sa production, diminuant ainsi les taux d'absorption des frais fixes des installations de fabrication de la Société ainsi que les marges bénéficiaires brutes. Si les concessionnaires et distributeurs de la Société passent alors des commandes supplémentaires pour les produits de la Société, cela pourrait compromettre sa capacité à répondre rapidement à cette demande et à gérer correctement ses niveaux de stock, ce qui risquerait de nuire gravement à ses activités, à ses résultats d'exploitation ou à sa situation financière.

La Société pourrait être incapable de protéger ses droits de propriété intellectuelle ou engager des frais considérables en raison de litiges ou d'autres instances liés à la protection de sa propriété intellectuelle.

Dans le cadre de sa stratégie axée sur l'innovation, le succès de la Société dépend en partie de sa capacité de protéger ses brevets, marques de commerce, droits d'auteur et secrets commerciaux contre leur utilisation non autorisée. En cas d'utilisation non autorisée significative de ses droits de propriété intellectuelle, la Société peut engager des frais considérables si elle fait valoir ses droits en entamant des poursuites pour violation de ses droits, en particulier parce que l'application de mesures de contrôle de l'utilisation non autorisée des droits de propriété intellectuelle de la Société peut être plus difficile à l'extérieur de l'Amérique du Nord et de l'Europe et que les lois de ces territoires peuvent ne pas protéger les droits de propriété intellectuelle dans la même mesure que les lois de l'Amérique du Nord et de l'Europe. Cette utilisation non autorisée peut également détourner l'attention des ressources d'ingénierie et de gestion vers ces questions au détriment d'autres tâches liées aux activités. En outre, en raison du rythme rapide de l'évolution technologique dans le secteur d'activités de la Société, certains aspects de ses activités et de ses produits reposent sur des technologies développées ou concédées sous licence par des tiers, et la Société pourrait ne pas être en mesure d'obtenir ou de continuer à obtenir des licences et des technologies de ces tiers à des conditions raisonnables, voire du tout. D'autres personnes pourraient également intenter une action visant à contester la validité des brevets, des marques de commerce, des droits d'auteur et des secrets commerciaux de la Société ou de ceux de tiers sur lesquels la Société s'appuie par le biais de licences ou autrement, ou alléguer que la Société ou ces tiers contreviennent à leurs brevets, marques de commerce, droits d'auteur ou secrets commerciaux. Le cas échéant, la Société pourrait engager des frais considérables pour défendre ses droits ou pourrait ne pas être en mesure d'obtenir ou de continuer à obtenir des licences de ces tiers. Si l'issue d'une telle action n'est pas favorable à la Société ou à ces tiers, cela pourrait avoir une incidence défavorable importante sur ses activités, ses résultats d'exploitation ou sa situation financière. De plus, la Société ne peut garantir que les brevets qu'elle a obtenus ou encore que les autres mesures de protection dont elle bénéficie, comme ses ententes de confidentialité ou ses secrets commerciaux, permettront d'empêcher les tiers d'imiter ses produits et technologies. Si la Société est incapable de protéger ses technologies en faisant valoir ses droits de propriété intellectuelle, sa capacité de livrer concurrence, qui repose sur ses avantages technologiques, pourrait en subir les contrecoups. Si elle ne peut empêcher l'utilisation non autorisée significative de ses secrets commerciaux, elle risque de perdre certains avantages concurrentiels, ce qui pourrait avoir une incidence défavorable importante sur ses activités, ses résultats d'exploitation ou sa situation financière.

Certains concurrents directs et indirects de la Société peuvent consacrer beaucoup plus de ressources qu'elle à l'élaboration et au brevetage de nouvelles technologies. Il se peut que les concurrents de la Société élaborent et fassent breveter des technologies pour les moteurs ainsi que d'autres produits équivalents ou supérieurs aux produits de la Société et qui leur feront concurrence. Ils pourraient invoquer ces brevets contre la Société, qui serait tenue de demander une licence d'utilisation de ces brevets à des conditions défavorables ou de cesser d'utiliser la technologie couverte par ces brevets, ce qui serait préjudiciable à la position concurrentielle de la Société et pourrait nuire gravement à ses activités, à ses résultats d'exploitation ou à sa situation financière.

En outre, la Société a eu et pourrait avoir dans l'avenir à se défendre contre des poursuites pour violation de brevet ou des poursuites semblables. Si la Société n'obtient pas gain de cause dans de telles poursuites, il pourrait en résulter de graves conséquences, y compris le paiement de dommages pécuniaires, la demande de licence pour l'utilisation de brevets à des conditions défavorables, la limitation de sa capacité à utiliser certaines technologies et le retrait de caractéristiques désirables de ses produits. Même si la Société gagnait de telles poursuites, l'allégation qu'elle viole des droits de propriété intellectuelle pourrait nuire à sa réputation et sa défense à de telles poursuites pourrait lui coûter très cher. Par ailleurs, il est arrivé à l'occasion qu'on conteste, et on pourrait à l'avenir tenter de contester, les droits relatifs aux marques de commerce de la Société ainsi que ses pratiques de valorisation de ses marques. La Société peut être tenue d'intenter des poursuites ou de se défendre dans des poursuites en vue de faire respecter ses droits relatifs à ses marques de commerce, ce qui, peu importe l'issue des poursuites, pourrait lui faire engager des frais considérables et détourner des ressources ainsi qu'avoir une incidence défavorable importante sur ses activités, ses résultats d'exploitation ou sa situation financière. Si cette dernière perdait l'utilisation d'un nom de produit, les efforts qu'elle a déployés pour valoriser cette marque seraient anéantis et elle devrait créer une nouvelle marque pour ce produit, ce qui pourrait ne pas être possible.

La Société pourrait être incapable de mettre fructueusement en œuvre sa stratégie de fabrication ou de répondre à la demande des clients en raison de contraintes de capacité de fabrication.

L'une des priorités du plan stratégique établi par la direction vise l'emploi d'efforts soutenus pour réduire les coûts et améliorer les efficiences opérationnelles. Cette priorité consiste en partie à exploiter la force des centres de fabrication établis de la Société. Par ailleurs, pour aider la Société à réagir plus rapidement à l'évolution du marché et à réduire les stocks dans toute la chaîne d'approvisionnement, les mesures que prend la Société pour réduire les coûts et améliorer les efficiences opérationnelles sont axées sur le regroupement de la production de plusieurs modèles sur les mêmes chaînes de montage, technique qui permet à la Société de produire plus de modèles par semaine et par jour en évitant les coûts élevés de préparation des chaînes et les arrêts de production. La Société croit que la souplesse en matière de fabrication est l'élément clé qui lui permettra de mieux répondre aux besoins de sa clientèle tout en réduisant les coûts. Le succès de la mise en œuvre par la Société de cette priorité du plan stratégique dépend de la participation de sa direction, de ses employés de production et de ses fournisseurs. L'incapacité à réduire les coûts et à améliorer les efficiences opérationnelles (notamment à atteindre les niveaux de productivité et les efficiences opérationnelles prévus) dans les installations de fabrication de la Société pourrait avoir une incidence défavorable importante sur ses activités, ses résultats d'exploitation ou sa situation financière et sa capacité de livrer au client le bon produit au bon moment.

Une augmentation importante de la demande pour ses produits, le développement de nouveaux produits ou l'amélioration de produits ou modèles existants pourraient nécessiter la construction, l'amélioration, la reconfiguration, la délocalisation ou l'expansion des installations de production existantes de la Société, comme celles achevées au cours de la dernière année au Mexique à Juárez 3 et Querétaro, ainsi que l'usine de fabrication de VE à Querétaro et l'usine supplémentaire de fabrication de bateaux à Chihuahua City récemment annoncées. Un tel développement de nouvelles opérations de fabrication comporte par nature certains risques et incertitudes, y compris la conformité continue aux exigences réglementaires, l'acquisition et le maintien de licences de construction, de licences d'achat de matériaux et d'équipement de construction et de licences environnementales et opérationnelles, et l'approbation d'une expansion supplémentaire, les contraintes potentielles de la chaîne d'approvisionnement, l'embauche, la formation et la rétention d'employés qualifiés, l'obtention des subventions attendues et la capacité de réaliser les synergies attendues, et les retards qui en découlent dans l'exploitation des installations à un niveau de production maximal parallèlement à la fabrication d'unités de haute qualité à l'échelle. Rien ne garantit que les capacités de fabrication actuelles ou futures de la Société seront suffisantes pour répondre aux futures demandes des clients ou encore que la Société sera en mesure de développer avec succès ses capacités de fabrication, ou de le faire en temps opportun, pour répondre à la demande, ce qui pourrait entraîner une perte de revenus et de parts de marché. De même, le contexte immobilier concurrentiel est en constante évolution et rien ne garantit que la Société sera en mesure d'identifier et d'obtenir, en temps voulu, par le biais de baux à long terme ou d'acquisitions, des terrains et des bâtiments offrant un emplacement optimal et répondant aux autres exigences commerciales et opérationnelles, tout en bénéficiant de conditions tarifaires acceptables.

Une hausse des frais de transport et d'expédition ou des dommages à l'infrastructure de transport et d'expédition pourraient nuire aux activités, aux résultats d'exploitation ou à la situation financière de la Société.

La Société a recours à des services externes de transport et d'expédition pour assurer le transport et la livraison des produits et des matières premières. Des fluctuations défavorables des frais de transport, des restrictions à la capacité d'expédition ou de réception ou tout autre dommage à l'infrastructure de transport et d'expédition aux points d'entrée et de sortie importants pour les produits et les matières premières de la Société pourraient nuire à son entreprise et à ses résultats d'exploitation. Par exemple, des retards de livraison ou une hausse des frais de transport (y compris en raison d'une hausse des coûts du carburant, des tarifs des transporteurs ou des salaires des chauffeurs par suite d'une pénurie de chauffeurs, d'une réduction de la capacité de transport pour les envois de marchandises outremer, ou d'arrêts de travail ou de ralentissements) pourraient nuire considérablement à la capacité de la Société de vendre ses produits et de réaliser des profits. La pénurie de maind'œuvre et les arrêts de travail dans l'industrie du transport ou de longues interruptions dans l'infrastructure nationale et internationale de transport pourraient entraîner des retards ou des arrêts des livraisons ou obliger la Société à trouver d'autres transporteurs, ce qui pourrait donner lieu à une augmentation des coûts pour la Société ou avoir une incidence négative sur son entreprise, ses résultats d'exploitation ou sa situation financière. Les coûts de transport entrant de la Société sont également influencés par l'évolution de la dynamique du secteur du transport maritime, plus particulièrement par la vague de consolidation du marché observée dans le transport par conteneurs ces dernières années. Au cours de la dernière année, la Société a fait face, et pourrait continuer à faire face dans l'avenir, à une hausse des frais de transport, ce qui pourrait nuire davantage aux résultats d'exploitation de la Société. Les perturbations dans le transport des marchandises causées par la crise de COVID19 ont des répercussions sur ses frais de transport et, en fin de compte, sur ses revenus, en particulier en forçant la Société à recourir au transport accéléré ou aérien afin d'assurer son approvisionnement pour maintenir la production et réduire les retards.

Certaines des conventions conclues par la Société sont assorties de clauses restrictives qui empêchent, partiellement ou totalement, la Société d'exercer ses activités.

Certains accords de financement ou autres contrats importants conclus par la Société, y compris la facilité à terme et les facilités de crédit renouvelables, sont assortis de clauses qui touchent ou, dans certains cas, limitent considérablement, entre autres, les activités que peut exercer la Société ainsi que sa capacité à contracter des dettes, à grever d'une charge ses actifs, à exercer des activités dans un secteur qui n'est pas le sien, à vendre des actifs, à verser des dividendes ou d'autres distributions, à racheter ou par ailleurs à annuler des actions, à faire d'autres paiements restreints, à accorder des prêts ou des avances, à faire d'autres investissements et à fusionner ou à se regrouper avec une autre personne. Les conditions des facilités de crédit renouvelables de la Société imposent à la Société un ratio de couverture des charges fixes lorsque la disponibilité excédentaire des facilités de crédit renouvelables est inférieure à 100,0 millions $ pendant sept jours ouvrables consécutifs (jusqu'à ce que cette disponibilité excédentaire soit supérieure à 100,0 millions $ pendant sept jours ouvrables consécutifs). Ces clauses restrictives pourraient empêcher la Société de saisir certaines occasions d'affaires ou de prendre certaines mesures qui pourraient être à l'avantage de l'entreprise, ce qui pourrait avoir des conséquences défavorables importantes sur les activités et les résultats financiers de la Société.

Tout manquement de la part de la Société à ces obligations contractuelles ou tout défaut de sa part de payer les sommes dues aux termes d'accords de financement ou d'autres contrats importants pourrait entraîner le devancement de l'échéance des dettes contractées aux termes de ces accords ou contrats, la résiliation des engagements pris aux termes de ceuxci ainsi que l'exercice, par les créanciers de la Société, de recours qui y sont prévus (y compris la forclusion de la quasitotalité des actifs de la Société). Le cas échéant, la Société risque d'être incapable de rembourser ses dettes par anticipation, de s'acquitter de ses obligations contractuelles ou de couvrir ses frais fixes, ce qui pourrait avoir une incidence défavorable importante sur ses activités, ses résultats d'exploitation ou sa situation financière.

Les questions d'ordre fiscal et la modification des lois fiscales pourraient avoir une incidence défavorable importante sur les activités, les résultats d'exploitation ou la situation financière de la Société.

À titre de société internationale qui exerce des activités par l'intermédiaire de filiales dans de multiples territoires, la Société est assujettie à l'impôt sur le revenu au Canada, aux ÉtatsUnis et dans de nombreux autres territoires étrangers. Le taux d'imposition effectif futur de la Société pourrait subir les contrecoups d'un certain nombre de facteurs, y compris les acquisitions, les variations dans la composition des bénéfices dans des pays où les taux d'imposition prescrits par les lois sont différents, des variations dans l'évaluation des actifs et des passifs fiscaux différés, des modifications des lois fiscales et des résultats des audits fiscaux dans divers territoires dans le monde. La Société évalue régulièrement ces questions afin d'établir le caractère adéquat des obligations fiscales. Si les évaluations de la Société se révélaient inexactes, cela pourrait avoir une incidence défavorable importante sur ses activités, ses résultats d'exploitation ou sa situation financière.

Les filiales canadiennes et étrangères de la Société réalisent certaines opérations avec d'autres filiales actuelles ou nouvelles dans différents territoires, notamment le Canada, les ÉtatsUnis, le Mexique, la Finlande, l'Autriche et la Suisse. Les lois fiscales de ces territoires, y compris le Canada, prévoient des règles détaillées de fixation des prix de transfert, qui exigent que toutes les opérations conclues avec des personnes apparentées non résidentes doivent être conclues à un prix dicté par principe de fixation des prix dans des conditions de pleine concurrence. Bien que la Société soit d'avis que ses politiques de fixation des prix de transfert ont été raisonnablement établies conformément aux principes de pleine concurrence, les autorités fiscales des territoires où elle exerce ses activités pourraient contester ses politiques de fixation des prix de transfert applicables dans des conditions de pleine concurrence aux personnes apparentées. La fixation des prix de transfert à l'échelle internationale est un domaine subjectif de la fiscalité qui comporte généralement une grande part de jugement. Si une autorité fiscale contestait avec succès les politiques de fixation des prix de transfert de la Société, la charge fiscale de celleci pourrait en subir un grave contrecoup et la Société pourrait en outre devoir payer des intérêts et des pénalités. Une telle augmentation de la charge fiscale de la Société ainsi que les intérêts et pénalités connexes pourraient avoir une incidence défavorable importante sur ses activités, ses résultats d'exploitation ou sa situation financière.

En outre, il existe de l'incertitude quant aux politiques fiscales et commerciales, aux tarifs et à la réglementation gouvernementale touchant le commerce entre les pays. Les développements majeurs dans la politique fiscale ou les relations commerciales, comme l'ACEUM entré en vigueur le 1er juillet 2020 (qui a remplacé l'Accord de libreéchange nordaméricain), le refus d'accorder des déductions fiscales pour les marchandises importées, ou l'imposition de tarifs douaniers unilatéraux sur les produits importés, pourraient avoir une incidence défavorable importante sur les possibilités de croissance, les activités et les résultats d'exploitation de la Société.

Les entités canadiennes et étrangères de la Société ont le droit de demander certains frais, déductions et crédits d'impôt, y compris les frais de recherche et développement et les crédits d'impôt pour des activités de recherche scientifique et de développement expérimental. Bien que la Société soit d'avis que ses demandes ou déductions ont été établies de façon raisonnable, rien ne garantit que les autorités fiscales canadiennes (fédérale ou provinciales) ou étrangères compétentes seront du même avis. Si une autorité fiscale remettait en question l'exactitude des frais, déductions ou crédits d'impôt demandés ou encore réduisait un crédit d'impôt en diminuant le taux de subvention ou l'admissibilité de certains frais de recherche et développement à l'avenir, les activités, les résultats d'exploitation ou la situation financière de la Société pourraient subir de graves contrecoups.

La dépréciation de la valeur comptable du goodwill et des actifs incorporels pourrait avoir une incidence défavorable sur les résultats d'exploitation et la valeur nette consolidés de la Société.

Le goodwill et les actifs incorporels, comme les marques de commerce de la Société, sont comptabilisés à la juste valeur au moment de l'acquisition et ne sont pas amortis, mais font l'objet d'un test de dépréciation une fois par année ou plus souvent s'il existe des indicateurs de dépréciation. La dépréciation du goodwill est déterminée en comparant la juste valeur marchande de chaque unité d'exploitation de la Société avec sa valeur comptable. Des changements importants et imprévus dans les circonstances, comme un changement défavorable à long terme important dans le contexte économique, une concurrence inattendue, l'évolution des technologies ou des marchés, et/ou des acquisitions ne donnant pas les résultats escomptés, pourraient nécessiter une provision pour dépréciation au cours d'une période future. Cette provision pourrait

avoir une incidence défavorable sur les activités, les résultats d'exploitation ou la situation financière de la Société, et faire diminuer la valeur nette consolidée et les capitaux propres de la Société.

La détérioration des relations que la Société entretient avec ses employés non syndiqués et syndiqués pourrait avoir une incidence défavorable importante sur ses activités, ses résultats d'exploitation ou sa situation financière.

La majorité des employés de la Société ne sont pas syndiqués, notamment dans toutes ses installations au Canada et aux ÉtatsUnis. Le maintien d'un environnement de travail productif et efficient et, dans le cas de la syndicalisation de ses employés, la négociation fructueuse d'une convention collective ne sont pas garantis. La détérioration des relations que la Société entretient avec ses employés ou de l'environnement de travail risque d'entraîner des arrêts de travail ou d'autres perturbations ou de faire en sorte que la direction y consacre du temps et des ressources qui seraient autrement consacrés à d'autres aspects des activités de la Société, ce qui pourrait nuire gravement aux activités, aux résultats d'exploitation ou à la situation financière de la Société.

Certaines des filiales de la Société sont parties à des conventions collectives qui expirent à divers moments dans le futur, à savoir (i) BRPRotax GmbH & Co KG à Gunskirschen, en Autriche, (ii) BRP Finland Oy à Rovaniemi, en Finlande, (iii) BRP Queretaro S.A. de C.V. à Querétaro, au Mexique et (iv) BRP Megatech Industries Inc. à Shawinigan, au Canada. Puisque la Société dépend de syndicats nationaux pour renouveler ces conventions à des conditions satisfaisantes lorsqu'elles devront être renégociées, l'issue des négociations collectives pourrait avoir une incidence défavorable importante sur les activités, les résultats d'exploitation ou la situation financière de la Société. Cela pourrait être le cas si les négociations ou contrats actuels ou futurs devaient restreindre encore davantage la faculté de la Société de maximiser l'efficience de ses activités. De plus, la capacité de la Société à procéder à des rajustements à court terme afin de contrôler les coûts au titre de la rémunération et des avantages sociaux est limitée par les dispositions des conventions collectives nationales auxquelles elle est partie.

La Société ne peut pas prédire l'issue des négociations actuelles ou futures se rapportant à un conflit de travail, à la représentation syndicale ou au renouvellement de ses conventions collectives nationales ni ne peut garantir que des arrêts de travail, des grèves, des dommages aux biens ou d'autres formes de moyens de pression ne se produiront pas avant le dénouement de toute négociation actuelle ou future. Toute grève ou toute autre forme d'arrêt de travail de ses employés syndiqués, ou toute tentative de syndication des employés non syndiqués, pourrait considérablement perturber les activités de la Société ou occasionner des dommages à ses biens ou des interruptions de services, ce qui pourrait avoir une incidence défavorable importante sur ses activités, ses résultats d'exploitation ou sa situation financière.

Le passif des régimes de retraite pourrait avoir une incidence défavorable importante sur la Société.

Les cycles économiques peuvent avoir une incidence négative sur le financement des obligations au titre des régimes de retraite à prestations définies restants de la Société ainsi que sur les frais afférents. En particulier, une partie des actifs des régimes de retraite de la Société sont investis dans des titres de participation, dont la valeur peut chuter considérablement en cas d'affaiblissement des marchés financiers. Les plus récents rapports d'évaluation actuarielle de la Société démontrent que le volet à prestations définies des régimes de retraite enregistrés de la Société présente un déficit combiné et, en raison de ce déficit et de l'application des dispositions relatives à la stabilisation prévues par la loi, la Société doit verser des cotisations supplémentaires pour financer ce déficit. Rien ne garantit que les investissements et les cotisations nécessaires pour capitaliser ces obligations au titre des régimes de retraite à prestations définies n'augmenteront pas dans l'avenir, nuisant ainsi aux résultats d'exploitation, à la liquidité et à la situation financière de la Société. Les risques inhérents à la capitalisation des régimes de retraite à prestations définies pourraient se matérialiser si les engagements totaux relatifs à un tel régime de retraite devaient excéder la valeur totale de ses actifs. Les déficits peuvent survenir en raison de rendements sur les investissements plus faibles que prévu, de changements dans le taux d'actualisation utilisé pour évaluer les obligations au titre du régime de retraite et de déficits actuariels, ainsi que de changements aux lois et règlements fédéraux existants en matière de pensions. Chacun de ces risques pourrait nuire gravement aux activités, aux résultats d'exploitation ou à la situation financière de la Société.

Les catastrophes naturelles, les conditions météorologiques inhabituellement défavorables, les épidémies, les pandémies, les boycottages et les événements géopolitiques pourraient avoir une incidence défavorable importante sur les activités, les résultats d'exploitation ou la situation financière de la Société.

La survenance de catastrophes naturelles, comme des ouragans et des tremblements de terre, des conditions météorologiques inhabituellement défavorables, des épidémies ou des pandémies, comme la pandémie de la COVID19, des boycottages et des événements géopolitiques, comme le conflit militaire entre la Russie et l'Ukraine, ou des troubles civils et des actes terroristes, ou d'autres perturbations semblables pourraient avoir une incidence défavorable importante sur les activités, les résultats financiers ou la situation financière de la Société. Ces événements pourraient entraîner des dommages matériels aux biens de la Société, augmenter les coûts du carburant et d'autres sources d'énergie, entraîner la fermeture temporaire ou permanente d'installations de la Société, créer une pénurie temporaire de maind'œuvre qualifiée dans un marché, interrompre temporairement ou à long terme l'approvisionnement en matières premières ou encore en pièces ou en composantes de produits, interrompre le transport de biens en provenance ou à destination de l'étranger et perturber le réseau de distribution et les systèmes informatiques de la Société. La Société pourrait subir des frais ou des retards par suite de tels événements hors de son contrôle, ce qui pourrait avoir un effet négatif important sur ses activités, ses résultats d'exploitation et sa situation financière.

Volatilité du cours des actions à droit de vote subalterne

Le cours des actions à droit de vote subalterne de la Société a fluctué dans le passé et il est raisonnable de s'attendre à ce qu'il fluctue dans l'avenir. En plus des autres risques décrits aux présentes, le cours des actions à droit de vote subalterne peut être influencé par de nombreux facteurs, dont plusieurs sont indépendants de la volonté de la Société, notamment :

les fluctuations réelles ou anticipées des résultats d'exploitation trimestriels de la Société;
un changement dans l'estimation, par la Société, des résultats d'exploitation futurs de la Société, ou un changement des politiques comptables;
un changement dans les prévisions, les estimations ou les recommandations des analystes en valeurs mobilières concernant les résultats d'exploitation ou la performance financière futurs de la Société, ou la publication de rapports de recherche ou d'articles sur la Société, ses concurrents ou son secteur;
un changement dans le rendement économique ou la valeur au marché d'autres sociétés que les investisseurs jugent comparable à la nôtre;
un changement dans la conjoncture économique générale, principalement en Amérique du Nord et en Europe, notamment un changement ayant une incidence sur les dépenses de consommation et les dépenses discrétionnaires, comme cela est actuellement le cas en raison de l'augmentation considérable des taux d'intérêt et d'inflation;
l'arrivée ou le départ de membres du conseil, de membres de la haute direction ou d'autres employés clés de la Société;
la vente d'actions à droit de vote subalterne supplémentaires ou l'impression d'imminence d'une telle vente, et les ventes à découvert, les opérations de couverture ou d'autres opérations sur dérivés visant les actions à droit de vote subalterne;
les litiges ou les procédures réglementaires visant la Société;
les atteintes à la sécurité ou les incidents liés à la confidentialité des données, ainsi que les coûts associés à ces atteintes et aux mesures correctives;
les acquisitions, regroupements d'entreprises, alliances stratégiques, coentreprises ou engagements de capital d'importance touchant la Société ou ses concurrents;
des annonces publiques concernant les tendances, les inquiétudes, la situation de la concurrence, les changements dans la réglementation et d'autres questions connexes dans le secteur ou les marchés cibles de la Société.

Les marchés financiers ont dans le passé connu d'importantes variations de cours et de volume, qui ont touché en particulier le cours des titres de participation de sociétés, notamment pendant les premiers mois de la crise de COVID19. Ces variations n'ont souvent aucun lien avec les résultats opérationnels, la valeur des actifs sousjacents ou les perspectives de ces sociétés. Par conséquent, le cours des actions à droit de vote subalterne pourrait baisser même si les résultats d'exploitation, la situation financière ou les perspectives de la Société ne changent pas. De plus, certains investisseurs institutionnels pourraient fonder leurs décisions d'investissement sur une analyse des pratiques et des résultats de la Société dans les domaines de l'environnement, de la gouvernance et de la responsabilité sociale selon leurs propres lignes directrices et critères en matière d'investissement. En l'absence de conformité à ces lignes directrices et critères, ces institutions pourraient limiter leur investissement dans les actions à droit de vote subalterne ou s'abstenir de faire un tel investissement, ce qui pourrait avoir une incidence défavorable importante sur le cours des actions à droit de vote subalterne. Le retour de niveaux accrus de volatilité et de perturbations des marchés, qui risque de se produire en raison des préoccupations croissantes concernant une éventuelle récession au Canada, aux ÉtatsUnis et dans d'autres régions où la Société exerce ses activités, pourrait avoir une incidence défavorable importante sur les activités de la Société, ses résultats d'exploitation, sa situation financière et le cours des actions à droit de vote subalterne. Des conditions de marché instables ont déjà causé et pourraient encore causer, et la résurgence possible de la pandémie de COVID19 ou l'apparition d'autres maladies ayant des effets similaires dans de nombreuses régions pourrait à nouveau provoquer, un ralentissement de l'économie mondiale, la volatilité des marchés financiers mondiaux ainsi que la baisse du cours des actions à droit de vote subalterne.

BRP inc. est une société de portefeuille dont la performance et les résultats financiers sont tributaires des bénéfices de ses filiales et de leur distribution à BRP inc.

BRP inc. est une société de portefeuille et une partie importante de son actif est constituée des actions de ses filiales directes et indirectes. Par conséquent, BRP inc. est assujettie aux risques attribuables à ses filiales. En tant que société de portefeuille, BRP inc. exerce la quasitotalité de ses activités par l'intermédiaire de ses filiales, qui génèrent la quasitotalité de ses revenus. En conséquence, les flux de trésorerie de BRP inc. et son aptitude à saisir des occasions de progrès actuelles ou futures sont tributaires des bénéfices de ses filiales et de leur distribution à BRP inc. La possibilité pour ces entités de verser des dividendes et d'autres distributions dépendra de leurs résultats d'exploitation et sera assujettie aux lois et règlements applicables qui exigent le respect de certains critères relatifs à la solvabilité et au capital et aux restrictions de nature contractuelle figurant dans les actes qui régissent leurs dettes. En cas de faillite, de liquidation ou de restructuration d'une des filiales de la Société, les créanciers, notamment commerciaux, auront généralement droit au paiement de leurs créances sur l'actif de ces filiales avant toute distribution de cet actif à BRP inc. Au 31 janvier 2023, les actions occupaient dans les faits un rang inférieur à celui d'environ 6 710,2 millions $ de dettes des filiales de BRP inc.

Le groupe Beaudier et Bain Capital ont une grande influence sur les questions soumises aux actionnaires, ce qui pourrait avoir une incidence défavorable sur le cours des actions à droit de vote subalterne.

Au 21 mars 2023, le groupe Beaudier et Bain Capital détenaient respectivement 21 774 757 et 15 796 615 actions à droit de vote multiple, ce qui représentait environ 44,9 % et 32,6 %, respectivement, des droits de vote combinés rattachés aux actions en circulation de la Société. Ainsi, le groupe Beaudier et Bain Capital ont une influence notable sur toutes les questions soumises aux actionnaires de la Société pour approbation, notamment l'élection et la destitution d'administrateurs, la modification des statuts constitutifs et des règlements administratifs de la Société et l'approbation de certains regroupements d'entreprises. Les porteurs d'actions à droit de vote subalterne ont une influence limitée sur les affaires de la Société. La concentration des droits de vote pourrait avoir une incidence sur le cours des actions à droit de vote subalterne; retarder ou empêcher une acquisition; retarder ou empêcher les tentatives de prise de contrôle que certains des actionnaires pourraient juger favorables; rendre difficile, voire impossible, la prise de contrôle de la Société par un tiers ou un changement du conseil d'administration et de la direction de la Société. Tout report d'un changement de contrôle ou tout obstacle à celuici pourrait dissuader des acquéreurs éventuels ou empêcher la réalisation d'une opération qui procurerait aux actionnaires de la Société une prime significative par rapport au cours alors en vigueur de leurs actions à droit de vote subalterne.

De plus, les intérêts du groupe Beaudier et de Bain Capital ne sont pas nécessairement compatibles dans tous les cas avec ceux des autres actionnaires de la Société. Le groupe Beaudier et Bain Capital pourraient avoir intérêt à procéder à des acquisitions, à des dessaisissements ou à d'autres opérations qui, de l'avis de leur direction, pourraient accroître leur participation, même si de telles opérations comportent des risques pour les actionnaires de la Société et pourraient ultimement avoir une incidence sur le cours des actions à droit de vote subalterne.

Ventes futures d'actions à droit de vote subalterne par le groupe Beaudier, Bain Capital ou les administrateurs et les dirigeants de la Société.

Au 21 mars 2023, le groupe Beaudier avait la propriété de 21 774 757 actions à droit de vote multiple, ce qui représentait au total environ 51,4 % des actions à droit de vote multiple de la Société émises et en circulation et Bain Capital avait la propriété de 15 796 615 actions à droit de vote multiple, ce qui représentait au total environ 37,3 % des actions à droit de vote multiple de la Société émises et en circulation. Le porteur d'une action à droit de vote multiple pourra à son gré la convertir en tout temps en une action à droit de vote subalterne. Toutefois, les ventes futures d'un grand nombre d'actions à droit de vote subalterne par le groupe Beaudier, Bain Capital, les administrateurs ou les dirigeants de la Société, ou le sentiment de l'imminence de telles ventes, pourraient avoir une incidence défavorable importante sur le cours alors en vigueur des actions à droit de vote subalterne. Voir « Description de la structure du capital ».

Sous réserve du respect de la législation en valeurs mobilières applicable, le groupe Beaudier, Bain Capital, les administrateurs ou les dirigeants de la Société ainsi que les membres de leur groupe pourraient éventuellement vendre une partie ou la totalité de leurs actions à droit de vote subalterne. Il est impossible de prédire l'incidence, le cas échéant, que ces ventes d'actions à droit de vote subalterne auront sur le cours alors en vigueur des actions à droit de vote subalterne. Toutefois, les ventes futures d'un grand nombre d'actions à droit de vote subalterne par le groupe Beaudier, Bain Capital, les administrateurs ou les dirigeants de la Société, ou le sentiment de l'imminence de telles ventes, pourraient avoir une incidence défavorable importante sur le cours alors en vigueur des actions à droit de vote subalterne.

Aux termes de la convention de droits d'inscription, le groupe Beaudier et Bain Capital se voient attribuer certains droits d'inscription. Voir « Contrats importants – Conventions des porteurs de titres – Convention de droits d'inscription ».

Information sur les actions en circulation

Le tableau suivant présente l'information sur les actions en circulation de la Société au 21 mars 2023.

	Actions et options d'achat
	d'actions émises et en circulation
Actions à droit de vote multiple sans valeur nominale	42 384 200
Actions à droit de vote subalterne sans valeur nominale	36 522 508
Options d'achat d'actions visant l'acquisition d'actions à droit de vote subalterne	3 535 888

Information supplémentaire

De l'information supplémentaire sur BRP inc. est disponible sur SEDAR, à l'adresse www.sedar.com.

AI assistant

BRP Inc. — Management Reports 2023

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RAPPORT DE GESTION

POUR LE TRIMESTRE ET L'EXERCICE CLOS LE 31 JANVIER 2023

Glossaire

Mode de présentation

Énoncés prospectifs et mesures non conformes aux normes IFRS

Énoncés prospectifs

Mesures non conformes aux normes IFRS

Aperçu des activités

Secteurs à présenter

Groupe sports motorisés

Produits toutes saisons

Produits saisonniers

Pièces, accessoires et vêtements et moteurs pour OEM

Groupe marin

Facteurs ayant une incidence sur la performance de la Société

Revenus et coûts du programme de vente

Coût des matières

Coût au titre des garanties

Taux de change

Frais financiers nets (frais financiers diminués des produits financiers)

Impôt sur le résultat

Caractère saisonnier

Sommaire

Faits saillants financiers

Événements récents

Club BRP 2024

Performance dans le secteur du détail et statistiques du marché

Ventes au détail en Amérique du Nord – pour le quatrième trimestre de l'exercice 2023

Ventes au détail en Amérique du Nord – pour l'exercice clos le 31 janvier 2023

Stocks des concessionnaires nord-américains

Résultats d'exploitation

Analyse des résultats pour le quatrième trimestre de l'exercice 2023

Revenus

Marge brute

Charges d'exploitation

BAIIA normalisé1

Frais financiers nets

Impôt sur le résultat

Bénéfice net

Analyse des résultats sectoriels pour le quatrième trimestre de l'exercice 2023

Groupe sports motorisés

Revenus

Produits toutes saisons

Produits saisonniers

PAV liés aux véhicules récréatifs et moteurs pour OEM

Marge brute

Groupe marin

Revenus

Marge (perte) brute

Tendances géographiques pour le quatrième trimestre de l'exercice 2023

ÉtatsUnis

Canada

International

Analyse des résultats pour l'exercice clos le 31 janvier 2023

Revenus

Marge brute

Charges d'exploitation

BAIIA normalisé1

Frais financiers nets

Impôt sur le résultat

Bénéfice net

Analyse des résultats sectoriels pour l'exercice clos le 31 janvier 2023

Groupe sports motorisés

Revenus

Produits toutes saisons

Produits saisonniers

PAV liés aux véhicules récréatifs et moteurs pour OEM

Marge brute

Groupe marin

Revenus

Marge brute

Tendances géographiques pour l'exercice clos le 31 janvier 2023

Revenus

ÉtatsUnis

Canada

International

Évaluation de la performance de la Société par rapport aux prévisions fixées pour l'exercice 2023

BRP Inc. Management Reports 2023