Brondby IF

Quarterly Report • Aug 29, 2014

Side 1 af 14

Side $2$ af $14$

• Superliga-holdet skal vinde medaljer hver sæson. Brøndby IF skal vinde det danske $\blacktriangleright$ mesterskab senest i sæsonen 2017/18.

• Andelen af spillere fra Brøndby Masterclass i Superligatruppen skal udgøre minimum 50 % i 2017.

• Brøndby IF skal have minimum 25 spillere pr. kalenderår med spilletid på ungdomslandshold $\blacktriangleright$ fra og med 2016.
• En omsætning i 2017, uden indregning af deltagelse i europæiske gruppespil og transfer, på i $\blacktriangleright$ alt ca. 160 mio. kr., hvor:
• o Omsætning fra Entre- og TV-indtægter i 2017 vil være stigende i kraft af bedre sportslige resultater.
• Omsætning fra partnere og sponsorer i 2017 skal have opnået en betydelig forbedring, $\circ$ og derfor er der iværksat en række tiltag for at opnå dette, herunder øget fokus på kommercielle aktiviteter, der gennem partnerskabsaftaler skal generere nye indtægter.
• Det forventes at omkostningsniveauet fremadrettet vil være svagt stigende fra niveauet i 2. $\blacktriangleright$ kvartal 2014 (35 mio. kr.), svarende til ca. 150 mio. kr. om året i 2017.
• Det forventes at afskrivninger på materielle aktiver og finansielle poster i alt udgør ca. 10 mio. $\blacktriangleright$ kr. i 2017.
• $\triangleright$ Resultat efter finansielle poster, men før transfer skal være positivt i 2017.
• $\blacktriangleright$ Transferresultatet skal være positivt set som et gennemsnit over en tre årig periode, målt senest i 2017.
• $\blacktriangleright$ Brøndby IF's likviditets- og kapitalberedskab uden yderligere kapitaltilførsel skal minimum være på 20 mio. kr. i hele perioden frem til 2017.

Med venlig hilsen

Brøndby IF Jesper Jørgensen Administrerende direktør

Information

Yderligere information om denne meddelelse kan fås hos administrerende direktør Jesper Jørgensen på telefon 43 63 08 10.

Brøndbyernes IF Fodbold A/S Brøndby Stadion 30 DK-2605 Brøndby

telefon: +45 43 63 08 10 +45 43 43 26 27 $\mathsf{tax:}$ e-mail: info@brondby.com web: brondby.com 83 93 34 10 cvr: 2217 0563 235 462 hank:

Side 3 af 14

Hoved- og nøgletal

	2. kvartal	2. kvartal	1. halvår	1. halvår
tkr.	2014	2013	2014	2013	2013
Hovedtal
Nettoomsætning i alt	28.996	29.246	56.743	51.309	115.643
Afskrivninger	976	2.040	105.607	4.059	8.150
Øvrige omkostninger	33.948	36.743	74.499	65.608	137.905
Resultat før transfer & fin. poster	-5.928	-9.537	-123.363	-18.358	-30.412
Resultat af transferaktiviteter	-1.873	-3.983	-24.139	-4.304	-1.564
Resultat før finansielle poster	-7.801	-13.520	-147.502	-22.662	-31.976
Finansielle poster, netto	-2.057	-1.604	-2.921	-3.186	-7.667
Resultat før skat	-9.858	-15.124	-150.423	-25.848	-39.643
Skat		0		0	0
Periodens resultat	-9.858	-15.124	-150.423	-25.848	-39.643
Totalindkomst	-10.427	-13.892	-151.562	-24.053	-37.249
Resultat efter finansielle poster,
men før transfer	-7.985	-11.143	-126.284	-21.544	-35.370
Immaterielle aktiver	17.610	5.514	17.610	5.514	27.664
Materielle aktiver	91.104	195.791	91.104	195.791	193.800
	10.983	11.069	10.983	11.069	10.983
Andre langfristede aktiver
Værdipapirer	88	87	88	87	104
Andre kortfristede aktiver	67.052	59.547	67.052	59.547	120.496
Aktiver i alt	186.837	272.008	186.837	272.008	353.048
Aktiekapital	102.023	59.837	102.023	59.837	102.023
Egenkapital	83.379	133.690	83.379	133.690	233.601
Langfristede forpligtelser	59.901	67.663	59.901	67.663	63.767
Kortfristede forpligtelser	43.557	70.655	43.557	70.655	55.680
Forpligtigelser i alt	103.458	138.318	103.458	138.318	119.447
Passiver i alt	186.837	272.008	186.837	272.008	353.048
Pengestrøm fra driften	-10.336	-6.606	-26.815	-13.967	-54.065
Pengestrøm til investering, netto	-5.287	-3.225	-16.899	-2.724	-20.027
Heraf investering i materielle anlægsaktiver	-1.328	519	-2.389	519	-2.583
Pengestrøm fra finansiering	-1.967	54.200	-3.857	55.393	173.100
Pengestrøm i alt	-17.590	44.369	-47.571	38.702	99.008
Nøgletal
Overskudsgrad (EBIT-margin)	-28,8%	-53,5%	-452,4%	-48,2%	-28,0%
Afkast af investeret kapital (ROIC)	-4,2%	-5,0%	-79,0%	-8,3%	-10,3%
Egenkapitalandel (soliditet)	44,6%	49,1%	44,6%	49,1%	66,2%
Egenkapitalens forrentning (ROE)	-11,1%	-16,5%	-94,9%	-26,7%	-27,0%
Aktie- og udbyttenøgletal
Gennemsnitlig antal aktier à 1 kr.	102.022.902	23.748.004	102.022.902	44.502.161	50.344.250
Resultat pr. aktie à 1 kr. (EPS), kr.	-0,10	-0,25	-1,47	-0,43	-0,79
Udbytte pr. aktie à 1 kr.	0	0	0	0	0
Indre værdi pr. aktie à 1 kr. (BVPS)	0,82	2,31	0,82	2,31	2,29
Børskurs pr. aktie à 1 kr.	2,56	2,74	2,56	2,74	2,63
Kurs/indre værdi (P/BV)	3,13	1,19	3,13	1,19	2,67

Nøgletallene er beregnet efter Finansanalytikerforeningens "Anbefalinger og Nøgletal 2010".

Side $4$ af $14$

Ledelsesberetning

Kommentarer til den økonomiske udvikling i perioden 1. april – 30. juni 2014 (2. kvartal 2014): Brøndbyernes IF Fodbold A/S og datterselskaber (herefter "Brøndby IF") har i 2. kvartal 2014 haft en nettoomsætning på 29,0 mio. kr. (2. kvartal 2013: 29,2 mio. kr.), svarende til et mindre fald på 0,9 %.

Det mindre fald i omsætningen dækker over en større nedgang i omsætning fra Brøndby Food&Mind A/S, hvilket skyldes at aktiviteten i Brøndby Food&Mind A/S var under nedlukning i løbet af 2. kvartal 2014, mens der er omsætningsfremgang på stort set alle andre forretningsområder, særligt på Entre- og TV-indtægter, hvor omsætningen for både Entre- og TV-indtægter er steget med i alt 2,3 mio. kr. eller 27,6 %.

Brøndby IF's omkostninger er i samme periode faldet med 10,0 % til 34,9 mio. kr. (2. kvartal 2013: 38,8 mio. kr.), hvilket primært skyldes faldende eksterne omkostninger, samt i mindre grad færre afskrivninger.

Resultat af transferaktiviteterne er realiseret med -1,9 mio. kr. (2. kvartal 2013: -4,0 mio. kr.). Det negative resultat i 2. kvartal 2013 skyldes afskrivninger på kontraktrettigheder.

Resultat før skat er for 2. kvartal 2014 -9,9 mio. kr. (2. kvartal 2013: -15,1 mio. kr.).

Kommentarer til den økonomiske udvikling i perioden 1. januar – 30. juni 2014 (1. halvår 2014): Resultatopgørelsen

Brøndby IF's nettoomsætning i 1. halvår 2014 var 56,7 mio. kr. (H1 2013: 51,3 mio. kr.), svarende til en stigning på 10,6 %.

Entre- og tv-indtægterne er i 1. halvår 2014 steget med 29,3 % til 19,5 mio. kr. (H1 2013: 15,1 mio. kr.), hvilket primært skyldes stigende TV-indtægter, men også stigende entreindtægter.

Det stigende tilskuertal på Brøndby Stadion afspejler sig også i en stigning i omsætningen fra F&B, primært fra salg på kampdage på Brøndby Stadion, hvor omsætningen er steget med 25,7 % til 8,2 mio. kr.

Den stigende opbakning til Brøndby IF afspejler sig fortsat i en stigende merchandiseomsætning der steg med 75,8 % til 4,7 mio. kr. (H1 2013: 2,7 mio. kr.).

Omsætningen fra sponsorindtægter er steget med 5,6 % til 14,4 mio. kr., og endelig er omsætningen fra Brøndby Food&Mind A/S kraftigt reduceret i takt med at aktiviteten er lukket ned i løbet af 2. kvartal 2014.

Brøndby IF's samlede omkostninger er steget til 180,1 mio. kr. (H1 2013: 69,7 mio. kr.), hvilket primært skyldes nedskrivningen i 1. kvartal 2014, men også grundet oprustningen i både den sportslige sektor og i de administrative afdelinger. Personaleomkostningerne har i 1. halvår 2014 været 49,9 mio. kr. (H1 2013: 39,2 mio. kr.), hvilket er en stigning på 27,3 %.

cvr:

telefon: +45 43 63 08 10 +45 43 43 26 27 $\mathsf{tax:}$ info@brondby.com e-mail:

web: brondby.com 83 93 34 10 2217 0563 235 462 hank:

Side $5$ af $14$

Af de samlede omkostninger er eksterne omkostninger 24,6 mio. kr. i 1. halvår 2014 hvilket er et fald på 6,9 % i forhold til 1. halvår 2013 (H1 2013: 26,4 mio. kr.).

Som en effekt af ovenstående er resultat før transferaktiviteter, finansielle poster og skat i 1. halvår 2014 -123,4 mio. kr. (H1 2013: -18,4 mio. kr.).

Resultat af transferaktiviteter udgør -24,1 mio. kr. i 1. halvår 2014 (H1 2013: -4,3 mio. kr.). Transferresultatet er i 1. halvår 2014 påvirket af nedskrivningen i 1. kvartal 2014 på 18,4 mio. kr.

Resultat før skat udgør et underskud på -150,4 mio. kr. i 1. halvår 2014 (H1 2013: -25,8 mio. kr.).

Balancen

Egenkapitalen er pr. 30. juni 2014 på 83,4 mio. kr. (31. december 2013: 233,6 mio. kr.). Faldet i egenkapitalen skyldes det negative resultat i 1. halvår 2014.

Koncernens lang- og kortsigtede rentebærende forpligtelser er faldet til 67,6 mio. kr. pr. 30. juni 2014 (31. december 2013: 71.5 mio. kr.).

Kommentarer til den sportslige udvikling

Brøndby IF opnåede i Superligasæsonen 2013/2014 en fjerdeplads efter en start på sæsonen, hvor Brøndby IF lå på en tolvteplads efter syv runder.

I Superligaen 2014/2015 har Brøndby IF spillet fem kampe, hvilket har resulteret i 7 point og en placering som nr. 6 i Superligaen.

I kvalifikationen til UEFA Europa League gruppespillet mødte Brøndby IF Club Brugge i 3. kvalifikationsrunde, og det betød desværre et exit fra UEFA Europa League turneringen efter et samlet nederlag over to kampe.

Brøndby IF meddelte i selskabsmeddelelse 17/2014, at der er dialog med flere udenlandske klubber omkring et salg af Simon Makienok Christoffersen. Såfremt et salg gennemføres til en af disse klubber, vil det påvirke årets resultat før skat positivt med et tocifret mio. beløb. Et evt. salg af Simon Makienok Christoffersen er ikke indregnet i forventningerne til årets resultat.

Gennemføres der ikke et salg af Simon Makienok Christoffersen til en af de ovenstående klubber, forventer Brøndby IF fortsat interesse fra andre udenlandske klubber frem til og med den 1. september 2014, hvor sommerens transfervindue lukker.

Brøndbyernes IF Fodbold A/S Brøndby Stadion 30 DK-2605 Brøndby

telefon: +45 43 63 08 10 +45 43 43 26 27 $\mathsf{tax:}$ info@brondby.com e-mail:

web: brondby.com 83 93 34 10 cvr: 2217 0563 235 462 hank:

Side $6$ af $14$

Oversigt over ændringer i A-truppen 1. januar 2014 - 29. august 2014

Tilgange:		Afgange:
Bram Verbist	Cercle Brugge	Oke Akpoveta	(kontrakt ophævet)
Ariel Nunez	Club Libertad	Rene Joensen	HB Torshavn (leje)
Svenn Crone	Egne rækker	Martin Bernburg	karrierestop
Andreas Hansen	Egne rækker	Franck Semou	Svebølle
Daniel Holm	Egne rækker	Mads Nielsen	Valur (leje)
Nikolai Laursen	Egne rækker	Maikon Orellana	(kontrakt ophævet)
Johan Elmander	Galatasaray	Khalid Boulahrouz	Feyenoord
Fredrik Semb Berge	Odd BK	Kenneth Zohore	(lejekontrakt ophørt)
Elbasan Rashani	Odd BK	Daniel Norouzi	Vejle Boldklub
Mads Nielsen	(retur leje)	Bram Verbist	(kontrakt udløb)
		Quincy Antipas	Hobro IK
		Kristian Andersen	HB Køge (leje)
		Daniel Stenderup	Esbjerg fB

Brøndbyernes IF Fodbold A/S Brøndby Stadion 30 DK-2605 Brøndby

telefon: +45 43 63 08 10 +45 43 43 26 27 $\mathsf{tax:}$ e-mail: info@brondby.com

brondby.com web: 83 93 34 10 cvr: 2217 0563 235 462 bank:

Side 7 af 14

Side 8 af 14

Målsætningen om økonomisk ligevægt i 2017 før transfer er nedbrudt i følgende delmål:

• Superliga-holdet skal vinde medaljer hver sæson. Brøndby IF skal vinde det danske mesterskab senest i sæsonen 2017/18.
• Andelen af spillere fra Brøndby Masterclass i Superligatruppen skal udgøre minimum 50 % i 2017.
• Brøndby IF skal have minimum 25 spillere pr. kalenderår med spilletid på ungdomslandshold fra og med 2016.
• En omsætning i 2017, uden indregning af deltagelse i europæiske gruppespil og transfer, på i alt ca. 160 mio. kr., hvor:
• o Omsætning fra Entre- og TV-indtægter i 2017 vil være stigende i kraft af bedre sportslige resultater.
• o Omsætning fra partnere og sponsorer i 2017 skal have opnået en betydelig forbedring, og derfor er der iværksat en række tiltag for at opnå dette, herunder øget fokus på kommercielle aktiviteter, der gennem partnerskabsaftaler skal generere nye indtægter.
• Det forventes at omkostningsniveauet fremadrettet vil være svagt stigende fra niveauet i 2. $\bullet$ kvartal 2014 (35 mio. kr.), svarende til ca. 150 mio. kr. om året i 2017.
• Det forventes at afskrivninger på materielle aktiver og finansielle poster i alt udgør ca. 10 mio. kr. i 2017.
• Resultat efter finansielle poster, men før transfer skal være positivt i 2017.
• Transferresultatet skal være positivt set som et gennemsnit over en tre årig periode, målt senest i 2017.
• Brøndby IF's likviditets- og kapitalberedskab uden yderligere kapitaltilførsel skal minimum være på 20 mio. kr. i hele perioden frem til 2017.

Forventninger til 2014

Brøndby IF har hidtil forventet et underskud i niveauet 160 -170 mio. kr. før skat for 2014 under en række forudsætninger, og forventningerne til et underskud før skat i 2014 i niveauet 160 – 170 mio. kr. fastholdes. Forventningerne til helårsresultatet er baseret på, at der ikke realiseres yderligere væsentlige transferindtægter.

Udtalelse om fremtidige forhold

Ovenstående udsagn om fremtidige forhold er usikre og forbundet med risici. Mange faktorer vil være uden for Brøndby IF's kontrol og kan medføre at den faktiske udvikling afviger væsentligt fra de forventninger som indeholdes i rapporten.

telefon: +45 43 63 08 10 +45 43 43 26 27 $\mathsf{tax:}$ e-mail: info@brondby.com web: brondby.com 83 93 34 10 cvr: 2217 0563 235 462 hank:

Side $9$ af 14

Ledelsespåtegning

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar – 30. juni 2014 for Brøndbyernes IF Fodbold A/S og datterselskaber.

Delårsrapporten, der ikke er revideret eller reviewet af selskabets revisor, aflægges i overensstemmelse med IAS 34 "Præsentation af delårsrapporter" som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Det er vores opfattelse, at delårsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver, finansielle stilling pr. 30. juni 2014 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for perioden 1. januar - 30. juni 2014.

Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens aktiviteter og økonomiske forhold, periodens resultat og af koncernens finansielle stilling som helhed og en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen står overfor.

Brøndby, den 29. august 2014

Direktion

Jesper Jørgensen Administrerende direktør

Jan Bech Andersen Formand

Thorleif Krarup Næstformand

Christian Barrett

Sune Blom

Morten Albæk

Jim Stjerne Hansen

Sten Lerche

Jesper Møller

Brøndbyernes IF Fodbold A/S Brøndby Stadion 30 DK-2605 Brøndby

telefon: +45 43 63 08 10 $\mathsf{tax:}$ +45 43 43 26 27 e-mail: info@brondby.com web: brondby.com cvr: 83 93 34 10 2217 0563 235 462 hank:

Totalindkomstopgørelse

tkr.	2. kvartal 2014	2. kvartal 2013	1. halvår 2014	1. halvår 2013	2013
Indtægter
Nettoomsætning	28.996	29.246	56.743	51.309	115.643
Indtægter i alt	28.996	29.246	56.743	51.309	115.643
Omkostninger
Eksterne omkostninger	11.627	15.838	24.599	26.424	53.600
Personaleomkostninger	22.321	20.905	49.900	39.184	84.305
Afskrivninger	976	2.040	105.607	4.059	8.150
Omkostninger i alt	34.924	38.783	180.106	69.667	146.056
Resultat før transferaktiviteter,
fin. poster og skat	-5.928	-9.538	-123.363	-18.358	-30.412
Transferaktiviteter
Resultat af transferaktiviteter	-1.873	-3.983	-24.139	-4.304	-1.564
Transferaktiviteter i alt	-1.873	-3.983	-24.139	-4.304	-1.564
Resultat før finansielle poster og skat	-7.801	-13.520	-147.502	-22.662	-31.976
Finansielle poster
Finansielle indtægter	47	2	67	41	89
Finansielle omkostninger	2.104	1.606	2.988	3.227	7.756
Finansielle poster i alt	-2.057	-1.605	-2.921	-3.186	-7.667
Resultat før skat	-9.858	-15.126	-150.423	-25.848	-39.643
Skat af ordinært resultat	0	0	0	0	0
Periodens resultat	-9.858	-15.126	-150.423	-25.848	-39.643
Anden totalindkomst:
Værdiregulering af sikringsinstrumenter	-569	1.232	-1.139	1.795	2.393
Skat af anden totalindkomst Anden totalindkomst efter skat	0 -569	0 1.232	0 -1.139	0 1.795	0 2.393
Totalindkomst i alt	-10.427	-13.892	-151.562	-24.054	-37.249
Resultat pr. aktie
Resultat pr. aktie (EPS)	-0,10	-0,64	-1,47	-0,58	-0,79
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D)	-0,10	-0,64	-1,47	-0,58	-0,79

Side 11 af 14

2014 2013 2013 tkr. AKTIVER Langfristede aktiver Immaterielle aktiver Kontraktrettigheder, spillere 17.304 4.704 26.934 Andre rettigheder 306 810 730 17.610 5.514 Immaterielle aktiver i alt 27.664 Materielle aktiver Grunde og bygninger 87.627 191.493 188.398 Driftsmateriel og inventar 3.477 4.298 5.402 Materielle aktiver i alt 91.104 195.791 193.800 Gældsbrev 10.983 11.069 10.983 119.697 212.374 232.447 Langfristede aktiver i alt Kortfristede aktiver Handelsvarer 3.054 2.387 2.644 Tilgodehavender 4.847 10.949 11.386 Periodeafgrænsningsposter 1.364 1.159 1.108 Værdipapirer 104 88 87 Likvide beholdninger 57.787 45.052 105.358 67.140 59.634 120.600 Kortfristede aktiver i alt 67.140 120.600 59.634 186.837 AKTIVER I ALT 272.008 353.047 PASSIVER Egenkapital Aktiekapital 102.023 59.837 102.023 Overkurs ved emission 112.964 112.964 43.654 Reserve for sikringstransaktioner $-4.954$ $-6.093$ -5.553 Overført resultat $-125.515$ 35.752 23.568 Egenkapital i alt 83.379 133.690 233.601 Forpligtelser Langfristede forpligtelser 59.901 Kreditinstitutter 67.663 63.767 Langfristede forpligtelser i alt 59.901 67.663 63.767 Kortfristede forpligtelser Kreditinstitutter 7.742 7.624 7.733 Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser 28.020 57.112 39.171 Periodeafgrænsningsposter 7.795 5.919 8.775 Kortfristede forpligtelser i alt 43.557 70.655 55.679 Forpligtelser i alt 103.458 138.318 119.446 PASSIVER I ALT 186.837 353.047 272.008	1. halvår	1. halvår

Brøndbyernes IF Fodbold A/S Brøndby Stadion 30 DK-2605 Brøndby

telefon: +45 43 63 08 10 $\mathsf{tax:}$ e-mail:

+45 43 43 26 27 info@brondby.com web: brondby.com cvr: 83 93 34 10 2217 0563 235 462 bank:

Side 12 af 14

Egenkapitalopgørelse	Reserve
	Aktie-	Overkurs	for sikrings-	Overført
tkr.	kapital		ved emission transaktioner	resultat	I alt
Egenkapital 1. januar 2013	113.000	0	$-7.348$	$-45.750$	59.902
Værdiregulering af sikrings-
instrumenter, ultimo	0	$\mathbf 0$	$-5.553$	0	$-5.553$
Tilbageførsel af værdiregulering af
sikringsinstrumenter, primo	$\mathbf 0$	0	7.348	$\mathbf 0$	7.348
Skat af anden totalindkomst	$\mathbf 0$	0	0	0	0
Anden totalindkomst efter skat	$\overline{0}$	$\overline{0}$	1.795	$\Omega$	1.795
Årets resultat	0	0	0	$-25.848$	$-25.848$
Totalindkomst i alt	$\bf{0}$	0	1.795	-25.848	$-24.053$
Transaktioner med ejerne
Kapitalnedsættelse til dækning af underskud	$-56.500$	0	0	56.500	0
Kapitalnedsættelse med henlæggelse til særlig reserve	$-50.850$	0	$\mathbf 0$	50.850	0
Udstedelse af nye aktier	54.187	54.187	0	0	108.374
Emissionsomkostninger	$\mathbf 0$	$-10.533$	0	$\mathbf 0$	$-10.533$
Egenkapitalbevægelser i alt	$-53.163$	43.654	1.795	81.502	73.788
Egenkapital 30. juni 2013	59.837	43.654	$-5.553$	35.752	133.690
Egenkapital 1. januar 2014	102.023	112.964	$-4.954$	23.568	233.601
Værdiregulering af sikrings-
instrumenter, ultimo	$\pmb{0}$	$\pmb{0}$	$-6.093$	$\mathbf 0$	$-6.093$
Tilbageførsel af værdiregulering af
sikringsinstrumenter, primo	$\pmb{0}$	0	4.954	$\mathbf 0$	4.954
Skat af anden totalindkomst	0	0	$\Omega$	$\mathbf 0$	$\mathbf 0$
Anden totalindkomst efter skat	$\overline{0}$	$\overline{0}$	$-1.139$	$\Omega$	$-1.139$
Aktiebaseret vederlag	$\boldsymbol{0}$	0	$\pmb{0}$	1.341	1.341
Årets resultat	0	0	$\mathbf{0}$	$-150.424$	$-150.424$
Totalindkomst i alt	$\bf{0}$	$\mathbf{0}$	$-1.139$	$-149.083$	$-150.222$
Egenkapitalbevægelser i alt	$\bf{0}$	$\mathbf{0}$	$-1.139$	$-149.083$	$-150.222$
Egenkapital 30. juni 2014	102.023	112.964	$-6.093$	$-125.515$	83.379

Brøndbyernes IF Fodbold A/S Brøndby Stadion 30 DK-2605 Brøndby

telefon: +45 43 63 08 10 $\mathsf{tax:}$ e-mail:

+45 43 43 26 27 info@brondby.com

web: brondby.com cvr: 83 93 34 10 2217 0563 235 462 bank:

Side 13 af 14

Pengestrømsopgørelse

	1. halvår	1. halvår
tkr.	2014	2013	2013
Resultat før skat	-150.423	-25.848	-39.643
Regulering for ikke-likvide driftsposter m.v.:
Afskrivninger og nedskrivninger samt øvrige reguleringer	131.649	6.547	21.558
Pengestrøm fra primær drift før ændringer i driftskapital	-18.774	-19.301	-18.085
Ændring i driftskapital	-5.120	8.520	-28.513
Pengestrøm fra primær drift	-23.894	-10.781	-46.598
Renteindtægter, indbetalt	67	41	89
Renteomkostninger, betalt	-2.988	-3.227	-7.556
Pengestrøm fra driftsaktivitet	-26.815	-13.967	-54.065
Køb af immaterielle aktiver	-14.534	-3.079	-27.155
Salg af immaterielle aktiver	24	874	9.711
Køb/salg af materielle aktiver	-2.389	-519	-2.583
Pengestrøm til investeringsaktivitet	-16.899	-2.724	-20.027
Fremmedfinansiering:
Provenue aktieemission	0	108.421	224.385
Emissionsomkostninger	0	-10.580	-15.048
Afdrag på/Optagelse af gæld til kreditinstitutter mm.	-3.857	-42.448	-36.237
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet	-3.857	55.393	173.100
Periodens pengestrøm	-47.571	38.702	99.008
Likvide beholdninger, primo	105.358	6.350	6.350
Likvide beholdninger, ultimo	57.787	45.052	105.358

Det er ikke alle pengestrømsopgørelsens poster der direkte kan udledes af rapportens øvrige afsnit.

Side 14 of 14

Noter

1 Anvendt regnskabspraksis

Delårsrapporten aflægges i overensstemmelse med IAS 34 "Præsentation af delårsrapporter" som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede virksomheder.

Anvendt regnskabspraksis er uændret i forhold til årsrapporten for 2013, hvortil der henvises. Årsrapporten for 2013 indeholder den fulde beskrivelse af anvendt regnskabspraksis.

2 Skøn og estimater

Udarbejdelsen af delårsrapporter kræver, at ledelsen foretager regnskabsmæssige skøn og estimater, som påvirker anvendelsen af regnskabspraksis og indregnede aktiver, forpligtelser, indtægter og omkostninger. Faktiske resultater kan afvige fra disse skøn.

De væsentlige skøn, som ledelsen foretager ved anvendelsen af Brøndby IF's regnskabspraksis, og den væsentlige skønsmæssige usikkerhed forbundet hermed er de samme ved udarbejdelsen af den sammendragne delårsrapport som ved udarbejdelsen af årsrapporten pr. 31. december 2013.

tkr.	2. kvartal 2014	2. kvartal 2013	1. halvår 2014	1. halvår 2013	2013
3 Nettoomsætning
Entré-, TV- og præmieindtægter	10.521	8.242	19.482	15.069	34.450
Indtægter fra sponsorer	7.485	6.930	14.401	13.638	28.355
F&B og arrangementer m.v.	5.100	5.270	8.231	6.547	16.257
Udlejning erhvervsejendom m.v.	1.327	1.110	2.415	2.540	5.011
Merchandise m.v.	2.915	2.050	4.710	2.680	9.531
Brøndby Food&Mind	1.385	5.636	7.229	10.823	21.704
Andre indtægter	263	8	275	12	335
Nettoomsætning i alt	28.996	29.246	56.743	51.309	115.643

+45 43 43 26 27

web: brondby.com cvr: 83 93 34 10 2217 0563 235 462 hank: