Brembo

Governance Information • Mar 23, 2020

RELAZIONE SUL GOVERNO SOCIETARIO E GLI ASSETTI PROPRIETARI 2019

Ai sensi dell'art. 123-bis del Testo Unico della Finanza

Brembo S.p.A. www.brembo.com, sezione Company, Corporate Governance, Relazioni sulla Corporate Governance Esercizio 2019 Approvata dal Consiglio di Amministrazione di Brembo S.p.A. il 9 marzo 2020.

GLOSSARIO 4
1.	PROFILO DELLA SOCIETÀ	5
	1.1. Principali contenuti nella Relazione 2019	5
	1.2. Modello di Governance di Brembo	6
	1.3. Principali Highlights della società	8
	1.4. Andamento del Titolo 2015 - 2019	9
2.	INFORMAZIONI SUGLI ASSETTI PROPRIETARI AL 31 DICEMBRE 2019	10
	2.1. Struttura del capitale sociale	10
	2.2. Partecipazioni Rilevanti nel Capitale	10
	2.3. Voto Maggiorato	11
	2.4. Clausole Change of Control	12
	2.5. Deleghe ad aumentare il capitale sociale	12
	2.6. Autorizzazione all'acquisto di azioni proprie	12
	2.7. Attività di direzione e coordinamento	13
	3. COMPLIANCE AL CODICE DI AUTODISCIPLINA (ex art. 123-bis, comma 2, lettera a, del TUF)	14
4.	CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE	15
	4.1. Nomina e sostituzione degli Amministratori	15
	4.2. Piani di successione	16
	4.3. Composizione del Consiglio di Amministrazione per il triennio 2017-2019	17
	4.4. Politiche e Criteri sulla Diversità nell'Organo Amministrativo e relativa applicazione	22
	4.5. Cumulo massimo degli incarichi ricoperti in altre società	25
	4.6. Induction Program	25
	4.7. Ruolo del Consiglio di Amministrazione	26
	4.8. Organi Delegati	32
	4.9. Altri Consiglieri Esecutivi	34
	4.10. Amministratori Indipendenti	34
	4.11. Lead Independent Director	35
	4.12. Board Performance Evaluation 2019	35
5.	TRATTAMENTO DELLE INFORMAZIONI SOCIETARIE	38
	5.1. La disciplina europea degli abusi di mercato	38
	5.2. Procedura per la Gestione delle Informazioni Rilevanti e Informazioni Privilegiate	38
	5.3. Internal Dealing	39
	5.4. Procedura per la Gestione dei Registri delle persone che hanno accesso a Informazioni Privilegiate e Informazioni Rilevanti, che formalizza l'istituzione della RIL - Registro Informazioni Rilevanti	40
6.	COMITATI INTERNI AL CONSIGLIO	41

7.	COMITATO REMUNERAZIONE E NOMINE	41
8.	REMUNERAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI	43
9.	COMITATO CONTROLLO, RISCHI E SOSTENIBILITÀ	44
10.	SISTEMA DI CONTROLLO INTERNO E GESTIONE RISCHI	46
	10.1. Adeguatezza del Sistema di Controllo Interno e Gestione Rischi 10.2. Sistema di Controllo Interno e Gestione Rischi in relazione al processo di informativa finanziaria 10.3. Amministratore Esecutivo con delega al Sistema di Controllo Interno e Gestione Rischi 10.4. Responsabile della funzione Internal Audit 10.5. Modello Organizzativo ex D. Lgs. n. 231/2001 10.6. Società di Revisione 10.7. Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili e societari 10.8. Coordinamento tra soggetti coinvolti nel Sistema di Controllo Interno e Gestione Rischi	49 50 51 51 53 57 58 58
11.	INTERESSI DEGLI AMMINISTRATORI E OPERAZIONI CON PARTI CORRELATE	59
	11.1. Conflitto di interessi 11.2. Procedura per Operazioni con Parti Correlate 11.3. Attività 2019 del Comitato per Operazioni con Parti Correlate	59 59 61
12.	NOMINA DEI SINDACI	62
13.	COMPOSIZIONE E FUNZIONAMENTO DEL COLLEGIO SINDACALE	63
	13.1. Composizione del Collegio Sindacale 13.2. Politiche e Criteri sulla diversità dell'Organo di Controllo e relativa applicazione 13.3. Compiti e attività dell'Organo di Controllo 13.4. Attività svolte nel corso del 2019 13.5. Autovalutazione del Collegio Sindacale del 2019	63 65 66 67 68
14	RAPPORTI CON GLI AZIONISTI	68
15.	ASSEMBLEE	69
16.	ULTERIORI PRATICHE DI GOVERNO SOCIETARIO (ex art. 123-bis, comma 2, lettera a), TUF)	70
	16.1. Attribuzione al Comitato Controllo e Rischi dei compiti e delle funzioni in materia di sostenibilità 16.2. Sistema di Whistleblowing	70 70
17.	CAMBIAMENTI DALLA CHIUSURA DELL'ESERCIZIO 2019	70
	18. CONSIDERAZIONI SULLA LETTERA DEL PRESIDENTE DEL COMITATO PER LA CORPORATE GOVERNANCE (19 Dicembre 2019)	71

Glossario

Brembo/Emittente/Società: Brembo S.p.A., con sede sociale a Curno (BG), via Brembo 25, C.F. e P. IVA n. 00222620163, quotata alla Borsa di Milano.

Codice di Autodisciplina: il Codice di Autodisciplina delle società quotate, promosso da Borsa Italiana S.p.A., ABI, Ania, Assogestioni, Assonime e Confindustria, approvato nella sua ultima versione a luglio 2018 dal Comitato per la Corporate Governance. Consultabile alla pagina: https://www.borsaitaliana. it/borsaitaliana/regolamenti/corporategovernance

Cod. civ./c.c.: il Codice Civile italiano.

Consiglio/Consiglio di Amministrazione/CdA: il Consiglio di Amministrazione di Brembo S.p.A.

Esercizio: l'esercizio sociale a cui si riferisce la Relazione, ossia quello chiuso al 31 dicembre 2019.

Gruppo: il Gruppo Brembo.

Istruzioni al Regolamento di Borsa: le Istruzioni al Regolamento dei Mercati organizzati e gestiti da Borsa Italiana S.p.A.

Manuale di Corporate Governance Brembo: il documento che definisce le regole di Governance di Brembo, recependo integralmente il Codice di Autodisciplina, incluse le modifiche introdotte nel Novembre 2019, disponibile sul sito internet di Brembo nella versione aggiornata (www.brembo.com, sezione Company, Corporate Governance, Documenti di Governance).

Modello 231 di Brembo: il Modello di Organizzazione, Gestione e Controllo ai sensi del D. Lgs. n. 231/2001 di Brembo S.p.A. – Quinta Edizione (ultimo aggiornamento Novembre 2019); disponibile sul sito internet di Brembo nella sua versione aggiornata (www.brembo.com, sezione Company, Corporate Governance, Codici di condotta e Policies).

Procedura per Operazioni con Parti Correlate: la Procedura in materia di Operazioni con Parti Correlate adottata da Brembo S.p.A. ai sensi del Regolamento Consob adottato con delibera n. 17221 del 12 marzo 2010 e modificato con delibera n. 17389 del 23 giugno 2010; disponibile sul sito internet di Brembo nella sua versione aggiornata (www.brembo.com, Corporate Governance, Documenti di Governance).

Regolamento Consob in materia di Operazioni con Parti Correlate: il Regolamento adottato con delibera Consob n. 17221 del 12 marzo 2010 e successivamente modificato con delibera Consob n. 17389 del 23 giugno 2010.

OdV: l'Organismo di Vigilanza di Brembo S.p.A.

Regolamento del CdA: il Regolamento del Consiglio di Amministrazione che disciplina la sua costituzione, composizione e funzionamento adottato per la prima volta dal Consiglio di Amministrazione del 3 marzo 2017, previo parere del Comitato Remunerazione e Nomine e successivamente modificato in base alle disposizioni normative e regolamentari di volta in volta vigenti.

Regolamento di Borsa: il Regolamento dei Mercati organizzati e gestiti da Borsa Italiana S.p.A. e successive modifiche ed integrazioni.

Regolamento Emittenti: il Regolamento emanato da Consob con delibera n. 11971 del 1999 in materia di emittenti e successive modifiche ed integrazioni.

Regolamento Mercati: il Regolamento emanato dalla Consob con delibera n. 20249 del 2017 in materia di mercati.

Relazione: la presente Relazione sul Governo Societario e gli Assetti Proprietari ai sensi degli artt. 123-bis del TUF e 89-bis del Regolamento Emittenti, approvata dal Consiglio di Amministrazione di Brembo il 9 marzo 2020 e disponibile sul sito internet di Brembo (www.brembo.com, sezione Company, Corporate Governance, Relazioni sulla Corporate Governance).

Statuto: lo Statuto di Brembo S.p.A. nella versione in vigore, modificato dall'Assemblea straordinaria del 18 Aprile 2019, disponibile sul sito internet di Brembo (www.brembo.com, sezione Company, Corporate Governance, Documenti di Governance).

SCIR: il Sistema di Controllo Interno e Gestione Rischi.

TUF: il Decreto Legislativo 24 febbraio 1998, n. 58 (Testo Unico della Finanza) e sue successive modifiche e integrazioni.

1. PROFILO DELLA SOCIETÀ

Brembo è leader mondiale nella progettazione, sviluppo e produzione di sistemi frenanti e componentistica per auto, moto e veicoli industriali, per il mercato del primo equipaggiamento, i ricambi e il racing. Garantisce il massimo livello di sicurezza e comfort e le performance di prodotto grazie all'integrazione dei processi e all'ottimizzazione dell'intero ciclo produttivo, dal progetto, al getto di ghisa o alluminio, fino al montaggio, attraverso test e simulazioni su banchi prova, in pista e su strada. La spinta all'innovazione investe nuove tecnologie, nuovi materiali, nuove forme e nuovi mercati; alle performance di prodotto si accompagna la ricerca di uno stile unico, in linea con il design dei veicoli equipaggiati. La crescente applicazione di tecnologie ecocompatibili, il riciclo di tutti i materiali impiegati nelle fasi di lavorazione e l'attenta prevenzione di ogni forma d'inquinamento sono, infine, la dimostrazione dell'impegno di Brembo verso l'ambiente.

Il Gruppo opera attualmente in 14 Paesi di 3 continenti con più di 10.800 collaboratori, ed è fornitore di sistemi frenanti ad alte prestazioni dei più prestigiosi costruttori di autovetture, motocicli e veicoli commerciali a livello mondiale, nonché di frizioni e altri componenti per il settore racing.

1.1. Principali contenuti nella Relazione 2019

La presente Relazione, approvata dal Consiglio di Amministrazione il 9 marzo 2020, contiene una descrizione generale del sistema di governo societario adottato dal Gruppo, degli assetti proprietari e le informazioni di natura quantitativa e qualitativa sul funzionamento del Consiglio di Amministrazione, dei suoi Comitati e del proprio Sistema di Controllo Interno e Gestione dei Rischi. Essa è pubblicata sul sito internet della Società (www.brembo.com, sezione Company, Corporate Governance, Relazioni sulla Corporate Governance) e presso il meccanismo di stoccaggio autorizzato ().

HIGHLIGHTS 2019 Paragrafo di riferimento

Matrice di Materialità e Dichiarazione Non Finanziaria 2019	1.2
Politiche e Criteri sulla Diversità degli Organi sociali	3 4.4 13.2
Profilo Professionale di Amministratori e Sindaci in Carica	4.3 13.1
Piani di Successione	4.2
Induction Program	4.6
Descrizione Attività Svolte dal Consiglio di Amministrazione nell'esercizio 2019	4.7.3
Board Performance Evaluation 2019 e relativi Risultati	4.12
Descrizione Attività Svolte dai Comitati nell'esercizio 2019	7 9 11
Considerazioni sulla Lettera del Presidente del Comitato per la Corporate Governance del 19 Dicembre 2019	18

1.2. Modello di Governance di Brembo

Sistema di Governance

Brembo S.p.A. ha adottato una forma di amministrazione e controllo di tipo tradizionale, secondo quanto previsto dalle disposizioni di diritto italiano: la gestione è attribuita al Consiglio di Amministrazione, le funzioni di vigilanza al Collegio Sindacale e la revisione legale dei conti nonché il controllo contabile alla Società di Revisione nominata dall'Assemblea degli Azionisti. Il Sistema di Corporate Governance di Brembo S.p.A. si ispira e dà piena attuazione alle raccomandazioni del Codice di Autodisciplina di Borsa Italiana di volta in volta in vigore; tali raccomandazioni sono state recepite nel Codice di Autodisciplina di Brembo da parte del Consiglio di Amministrazione della Società. Al fine di promuovere un modello di governo societario che esprima costante attenzione verso tutti gli stakehol der e, in particolar modo, verso gli investitori istituzionali e il mercato finanziario, nonché di anticipare le nuove esigenze e i trend di maggior impatto, Brembo: • monitora costantemente i principi e i modelli di governance diffusi a livello europeo ed internazionale che rappresentano le migliori prassi in tema di governo societario; • esamina i risultati delle analisi e degli osservatori più affermati in materia di governo societario, in Italia e all'estero, e li parametra alla propria realtà strutturale e organizzativa in una logica di miglioramento continuo.

Politiche e Criteri sulla diversità degli Organi Sociali

Con riferimento alla disciplina sulla diversità negli Organi Sociali delle società quotate, l'art. 123-bis, comma 2, lett. d-bis) del TUF, in data 3 marzo 2017, il Consiglio di Amministrazione di Brembo ha approvato un "Regola mento del Consiglio di Amministrazione", applicabile a partire dal mandato consiliare 2017-2019, che definisce criteri aggiuntivi (non soltanto in termini di genere, ma anche di esperienza, professionalità, età e di altri aspetti rilevanti) rispetto a quelli legislativi e regolamentari vigenti, per la costituzione/composizione ottimale – anche in termini di diversity – e per il funzionamento del Consiglio di Amministrazione, ritenuti adeguati alle dimensioni, al posizionamento, alla complessità, alle specificità del settore ed alle strategie del Gruppo. A seguito delle raccomandazioni in materia di diversità introdotte nel Codice di Autodisciplina di Borsa Italiana a luglio 2018, il Consiglio di Amministrazione ha esaminato e ritenuto i suddetti criteri previsti nel Regolamento del CdA già in linea con tali nuove raccomandazioni. Il CdA ha quindi approvato la modifica del Codice di Au todisciplina di Brembo S.p.A. in data 7 novembre 2018, recependo le raccomandazioni in materia di diversità e adeguandole alla natura e complessità dell'attività aziendale e la specificità delle aree di business del Gruppo, con l'obiettivo di assicurare competenza e professionalità di consiglieri e sindaci attraverso un approccio integrato alla diversità e nel rispetto degli attuali obblighi normativi e regolamentari. Esse prevedono: • l'introduzione di criteri di diversità (qualitativi e quantitativi), non solo di genere, ma anche di esperienza, professionalità, età e di altri aspetti rilevanti, per la composizione del Consiglio di Amministrazione. Si tratta di criteri, il più possibile oggettivi, relativi alle modalità di costituzione/composizione dell'organo amministrativo con le finalità di garantire un mix ideale di competenze tra i membri del Consiglio di Amministrazione e di dotare la Società di un Consiglio adeguato alle dimensioni, al posizionamento, alla complessità, alle specificità del settore e alle strategie del Gruppo; • l'introduzione di criteri di diversità (qualitativi e quantitativi), non solo di genere, per la composizione del Collegio Sindacale, con l'obiettivo di garantire una composizione dell'organo di controllo adeguato alle dimensioni, al posizionamento, alla complessità, alle specificità del settore ed alle strategie del Gruppo. La Società ha preso atto della modifica introdotta con la Legge 27 dicembre 2019, n. 160 (Legge di Bilancio 2020, che trova applicazione a decorrere dal primo rinnovo degli organi di amministrazione e controllo delle società quotate in mercati regolamentati successivo alla sua data di entrata in vigore, ossia successivo al 1° gennaio 2020), adeguando coerentemente i propri documenti interni di governance e dandole già attuazione tramite la proposta formulata da parte dell'organo amministrativo uscente per il rinnovo degli organi sociali di Brembo previsto in occasione della convocanda Assemblea degli Azionisti (23 aprile 2020). Il dettaglio di tali politiche e criteri in materia di diversità degli organi sociali è riportato ai paragrafi 4.4 e 13.2.

Brembo riconosce la crescente importanza degli aspetti non economici nella creazione del proprio valore e, per questo motivo, ha strutturato, già a partire dalla fine degli anni '90 con la redazione del primo Bilancio del Capi tale Intangibile, un proprio sistema di sostenibilità ispirato alle principali norme nazionali ed internazionali quali: Codice di Autodisciplina, UN Universal Declaration of Human Rights, the ILO Tripartite Declaration of Principles concerning Multinational Entreprises and Social Policy, the OECD Guidelines for Multinational Entreprises. Brembo si è dotata di un "Corporate Social Responsibility Steering Committee" che, con il supporto di un team composto da rappresentanti delle varie funzioni aziendali, ha il compito di definire le linee guida ed adottare le politiche in tema di Corporate Social Responsibility, approvare e monitorare i progetti proposti dal Chief CSR Officer, supervisionare il processo di stakeholder engagement, predisporre una proposta di Matrice di Materialità per il Consiglio di Amministrazione e valutare il progetto della Dichiarazione Non Finanziaria. A garanzia dello svolgimento e coordinamento di tali attività, nel 2013 è stata istituita la figura del "CSR Officer", in seguito rino minato Chief CSR Officer. Tale ruolo è stato affidato all'Amministratore con delega al Sistema di Controllo Interno e Gestione Rischi, con la finalità di: • coordinare e dare esecuzione alle attività del CSR Steering Committee; • coordinare i flussi di comunicazione necessari per la raccolta dei dati e predisporre il progetto della Dichiarazione Non Finanziaria; • relazionarsi con il Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità, quale portavoce del CSR Steering Committee periodicamente; • proporre progetti ed iniziative in ambito CSR; • monitorare le best practices esterne gestendo le relazioni con gli stakeholder.

Sostenibilità e Responsabilità sociale d'impresa

Nella riunione del 20 aprile 2017, il Consiglio di Amministrazione ha inoltre identificato il Comitato Controllo e Rischi quale Comitato di Governance al quale attribuire la funzione di supervisione di tutte le tematiche inerenti la sostenibilità e le dinamiche di interazione con tutti gli stakeholder (in linea con i suggerimenti del Codice di Autodisciplina di Borsa Italiana S.p.A.), modificandone quindi la denominazione in Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità e aggiornandone i compiti descritti nel relativo Regolamento (si vedano i paragrafi 9 e 16.1)1 Il dialogo con gli stakeholder interni ed esterni rappresenta per Brembo un elemento fondamentale della strategia finalizzata ad operare in una logica di costante sostenibilità, in quanto consente di raccogliere informazioni im portanti sul contesto di riferimento e di avere un riscontro rispetto alle azioni poste in essere. Attraverso questo processo di ascolto e di confronto, Brembo può infatti valutare in che misura stia comprendendo e soddisfacendo le aspettative e gli interessi dei propri stakeholder, individuando le aree in cui rafforzare l'impegno e quelle in cui confermare l'approccio adottato. Presupposti per consolidare un dialogo duraturo e mutualmente soddisfacente sono l'identificazione degli stakeholder chiave con cui promuovere le iniziative di confronto periodico e la defini zione delle modalità più adeguate a coinvolgere gli stessi. L'impegno di Brembo comprende una serie di azioni volontarie e di iniziative di interesse sociale, ispirate alla normativa ISO 26000 e che vanno oltre gli obblighi di legge, nelle seguenti aree: governance; corrette prassi gestionali; persone; ambiente; filiera di fornitura; coinvolgimento e sviluppo delle comunità. Per maggiori informazioni si veda il sito internet della Società (brembo.com, sezione Sostenibilità). La prima Relazione di Sostenibilità (edizione 2016) è stata presentata all'Assemblea degli Azionisti del 20 aprile 2017 e quindi pubblicata sul sito internet (brembo.com, sezione Sostenibilità, Report e Relazioni), con un anno di anticipo rispetto alle indicazioni di obbligatorietà della relativa normativa di riferimento. Essa è stata redatta in accordo con le linee guida emesse dal Global Reporting Initiative (versione G4), a seguito di un processo di analisi di materialità volto ad identificare gli ambiti di maggior interesse e con maggiori rischi-opportunità ai fini dello sviluppo del business aziendale e di creazione di valore in una prospettiva di sostenibilità di lungo termine. In base a tali ambiti sono stati identificati gli indicatori prioritari attraverso cui monitorare e comunicare la perfor mance di sostenibilità del Gruppo.

1

¹ www.brembo.com, sezione Company, Corporate Governance, Documenti di Governance.

Matrice di Materialità 2019 e Dichiarazione Non Finanziaria 2019

Per la definizione della struttura e dei contenuti della Dichiarazione Consolidata di carattere Non Finanziario (di seguito, in breve, DNF) ai sensi del Decreto Legislativo 30 dicembre 2016, n. 254 (attuazione della direttiva 2014/95/UE in materia di informazioni non finanziarie e di informazioni sulla diversità), Brembo, come ormai di consueto, svolge un processo di analisi di materialità volto ad identificare i temi che, in relazione al proprio profilo di business, alle strategie, alle aspettative degli stakeholder, al contesto in cui opera, possono essere considerati rilevanti nel riflettere gli impatti economici, ambientali e sociali dell'organizzazione o che influenzano le decisioni degli stakeholder del Gruppo. La materialità corrisponde alla soglia oltre la quale gli Aspetti Materiali diventano sufficientemente importanti da dover essere inclusi nella DNF. Oltre questa soglia, non tutti gli Aspetti Materiali hanno la medesima importanza e il rilievo attribuito nella DNF dovrà riflettere la priorità di detti Aspetti Materiali nelle differenti attività del Gruppo. L'analisi è stata effettuata secondo le linee guida pubblicate dal Global Reporting Initiative (GRI) ed ha una validità triennale, con periodica revisione delle valutazioni dei singoli Aspetti. Per l'esercizio 2019, il processo di analisi di materialità è stato effettuato identificando i nuovi temi materiali sulla base di quanto rendicontato nel 2018, dei principali trend emersi tramite benchmark e dei temi emersi nel corso delle interviste con il Management. La metodologia utilizzata per identificare i temi materiali della matrice 2019 ha visto anche il coinvolgimento di stakeholder non solo interni ma anche esterni, in particolare: • il top management tramite un questionario on line; • un campione di circa 200 fornitori (selezionati in base alla localizzazione e alla significatività del fatturato) tramite un questionario on line ed un campione più ristretto tramite un'intervista telefonica; • un gruppo di clienti tramite un'intervista telefonica.

La Matrice di Materialità 2019 è stata sottoposta all'esame da parte del CSR Steering Committee in data 5 di cembre 2019, quindi alla verifica da parte del Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità del 12 dicembre 2019 ed in seguito approvata dal Consiglio di Amministrazione del 18 dicembre 2019. La Matrice evidenzia le tematiche su cui Brembo ha stabilito di fornire disclosure per l'anno 2019 nel testo della DNF relativa a tale esercizio. La DNF 2019 è stata esaminata e approvata dal Consiglio di Amministrazione di Brembo riunitosi in data 9 marzo 2020, previo esame del Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità nella riunione del 25 febbraio 2020, e quindi messa a disposizione degli Organi di controllo (Collegio Sindacale e Società di Revisione) per le attività di com petenza. La DNF è stata altresì sottoposta all'esame limitato (limited assurance) da parte della stessa società incaricata della revisione legale del Bilancio (EY), che ne ha verificato la conformità al D. Lgs. n. 254/2016 e ai principi e alle metodologie dello standard di rendicontazione utilizzato (GRI). La relativa relazione, distinta da quella di revisione legale, è allegata alla DNF e pubblicata contestualmente alla stessa. La DNF 2019 è disponibile sul sito internet della Società (brembo.com, sezione Sostenibilità, Report e Relazioni).

1.3. Principali Highlights della società

Dati in milioni di Euro	2018	2019	Variazione
Fatturato	2.640,0	2.591,7	-1,8%
EBITDA	500,9	515,2	+2,9%
Utile	238,3	231,3	-3,0%
PFN	136,9	346,2 *	- *
Capitalizzazione al 31dicembre	2.969	3.693	-
Dipendenti (unità)	10.634	10.868	+2,2%

*€ 150,2 a parità di principi contabili (escluso effetto IFRS16).

1.4. Andamento del Titolo 2015 - 2019

Brembo vs FTSEMIB Index 2015-2019

2. INFORMAZIONI SUGLI ASSETTI PROPRIETARI AL 31 DICEMBRE 2019

2.1. Struttura del capitale sociale

Il capitale sociale di Brembo S.p.A., sottoscritto e interamente versato, ammonta a Euro 34.727.914 ed è rappresentato da n. 333.922.250 azioni ordinarie, prive di valore nominale. A seguito dell'avvio del piano di acquisto di azioni proprie, autorizzato dall'Assemblea degli Azionisti del 18 aprile 2019, e di cui è stato comunicato l'avvio il 30 luglio 2019, Brembo alla data odierna possiede n. 10.035.000 azioni proprie.

Caratteristiche dell'azionariato al 31 dicembre 2019

Caratteristica	Si/No	% Capitale Sociale
Presenza di patti di sindacato	No	--
Presenza del voto maggiorato	Sì	--
Restrizioni al trasferimento di titoli	No	--
Titoli che conferiscono diritti speciali	No	--
Partecipazione azionaria dei dipendenti	No	--
Restrizioni al diritto di voto	No	--
Soglia di partecipazione per presentazione di liste	Sì	1%
Partecipazione Azionisti Italiani	Sì	16.4%
Partecipazione Azionisti Internazionali	Sì	27.1%

2.2. Partecipazioni Rilevanti nel Capitale

Numero azioni ordinarie in circolazione: 333.922.250

(Dati stralciati dal Libro Soci alla data del 31 dicembre 2019 ed integrati dalle Comunicazioni Consob)

	Dichiarante	Azionista diretto	Nazionalità	N. Azioni	% su Capitale con diritto di voto
	Soglia Rilevante ai sensi dell'art. 117 del RE
1	BOMBASSEI ALBERTO	NUOVA FOURB SRL	ITALIANA	178.723.765	53,523
2		BREMBO SPA	ITALIANA	10.035.000	3,005
	Inferiore a Soglia Rilevante ai sensi dell'art. 117 del RE
3		SMALLCAP WORLD FUND INC	STATUNITENSE	5.087.000	1,523
4		COLUMBIA ACORN INTERNATIONAL	STATUNITENSE	3.710.346	1,111
5		PUBLIC PENSION AGENCY	ARABA	3.173.989	0,951
6		GROUPAMA AVENIR EURO (F)	FRANCESE	2.587.331	0,775
7		STICHTING BEWAARDER JUNO	OLANDESE	2.326.500	0,697
8		VANGUARD TOTAL INTERNATIONAL STOCK INDEX	STATUNITENSE	2.311.978	0,692
9		BROWN BROTHERS HARRIMAN & CO.	STATUNITENSE	2.173.276	0,651
10		FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT FUNDS	LUSSEMBURGHESE	2.156.541	0,646

Composizione dell'azionariato al 31 dicembre 2019²

2.3. Voto Maggiorato

L'Assemblea degli Azionisti del 18 Aprile 2019 ha approvato la modifica dell'art. 6 dello Statuto Sociale, conformemente a quanto previsto dall'art. 127-quinquies del TUF, introducendo il meccanismo c.d. del "voto maggiorato". La modifica posta in essere ha l'obiettivo di promuovere la stabilizzazione e la fidelizzazione dell'azionariato, incentivando l'investimento a medio-lungo termine nel capitale sociale di Brembo, a sostegno della strategia di crescita organica e non organica del Gruppo.

La stabilità dell'azionariato rappresenta un fattore strategico per il successo dei progetti di crescita della Società, trattandosi di progetti che, per le caratteristiche del business del Gruppo, sono destinati a svilupparsi in un orizzonte temporale di medio-lungo periodo e che richiedono pertanto il supporto di azionisti le cui logiche di investimento e le cui prospettive di ritorno siano allineate al predetto orizzonte temporale.

Lo Statuto della Società prevede quindi che siano attribuiti due voti per ciascuna azione appartenuta all'azionista che abbia richiesto di essere iscritto in apposito Elenco Speciale – tenuto e aggiornato a cura della Società – e che l'abbia mantenuta per un periodo continuativo non inferiore a 24 mesi a decorrere dalla data di iscrizione nell'Elenco medesimo.

Tutti i dettagli relativi alle modalità di iscrizione, di tenuta e di aggiornamento dell'Elenco Speciale nel rispetto della normativa applicabile, dello Statuto Sociale e delle prassi di mercato, sono descritti nel Regolamento attuativo, approvato dal Consiglio di Amministrazione di Brembo in data 18 aprile 2019.

Al 31 Dicembre 2019 solamente alcuni azionisti risultano iscritti nell'Elenco Speciale per la legittimazione al beneficio del voto maggiorato; nessuno di essi beneficia ad oggi della maggiorazione del voto in quanto non sono ancora decorsi i 24 mesi dalla data della loro iscrizione nell'Elenco medesimo.

Per ulteriori informazioni, si rinvia a quanto previsto nel Regolamento Voto Maggiorato disponibile sul sito internet della Società (brembo.com, sezione Investitori, Per gli Azionisti, Voto maggiorato).

² I dati sono stralciati dal Libro Soci alla data del 31.12.2019.

2.4. Clausole Change of Control

Nell'ambito della propria attività, sia Brembo sia le Società da essa direttamente o indirettamente controllate sono parte di alcuni contratti di joint venture, di fornitura e cooperazione o di finanziamento. Tali contratti prevedono, come d'uso in ambito internazionale e nella prassi negoziale per accordi analoghi, clausole che, se applicate, attribuiscono a ciascuna delle parti la facoltà di risolvere e/o recedere e/o modificare gli stessi in caso di cambiamento del controllo diretto e/o indiretto di una delle parti.

2.5. Deleghe ad aumentare il capitale sociale

Ai sensi dell'art. 2443 c.c., l'Assemblea del 18 aprile 2019 ha rinnovato la delega al Consiglio di Amministrazione (con validità fino al 18 aprile 2024), relativamente alla facoltà di aumentare il capitale sociale a pagamento, in una o più volte, anche in via scindibile ai sensi dell'art. 2439, comma 2 del Codice Civile, con esclusione del diritto di opzione ai sensi dell'art. 2441, comma 4, secondo periodo, c.c., per un importo massimo di Euro 3.472.791,40, mediante emissione, anche in più tranche, di massimo n. 33.392.2253 azioni prive del valore nominale o - se inferiore - del diverso numero di azioni che, a ciascuna data di esercizio della delega (e tenuto conto di eventuali emissioni di azioni già effettuate nell'esercizio della stessa), costituirà il 10%

(dieci per cento) del numero complessivo di azioni della Società alla medesima data4 . A tal fine, al Consiglio di Amministrazione è stato conferito ogni potere per:

• fissare, per ogni singola tranche, il numero, il prezzo unitario di emissione e il godimento delle azioni ordinarie, con gli unici limiti di cui all'art. 2441, comma 4, secondo periodo e/o all'art. 2438 e/o all'art. 2346, comma 5 del c.c.;
• stabilire il termine per la sottoscrizione delle azioni ordinarie della Società;
• dare esecuzione alla delega e ai poteri di cui sopra, ivi inclusi, a titolo esemplificativo, quelli necessari per apportare le conseguenti modifiche allo Statuto di volta in volta necessarie.

2.6. Autorizzazione all'acquisto di azioni proprie

Il 18 aprile 2019 l'Assemblea di Brembo S.p.A., previa revoca della precedente deliberazione del 20 aprile 2018 rimasta ineseguita, ha approvato un piano di acquisto di azioni proprie con scadenza al 18 ottobre 2020, quindi, una durata massima di 18 mesi.

L'autorizzazione prevede:

• l'acquisto di un massimo di 8.000.000 azioni proprie fino a un importo massimo di Euro 144.000.000 e la vendita di tutte le azioni proprie detenute, in una o più volte per la durata massima di 18 mesi, ad un prezzo minimo non inferiore al 10% rispetto al prezzo di riferimento che il titolo avrà registrato nella seduta di borsa del giorno precedente al compimento di ogni singola operazione di acquisto e a un prezzo massimo non superiore al 10% rispetto al prezzo di riferimento che il titolo avrà registrato nella seduta di borsa del giorno precedente al compimento di ogni singola operazione di acquisto, attingendo dalle riserve disponibili;

• il conferimento della delega al Consiglio di Amministrazione, per quanto riguarda gli atti di disposizione delle azioni proprie, per la durata massima di 18 mesi, di stabilire di volta in volta i criteri per la determinazione del relativo corrispettivo e/o modalità, termini e condizioni di impiego delle azioni proprie in portafoglio, avuto riguardo alle modalità realizzative impiegate, all'andamento dei prezzi delle azioni nel periodo precedente all'operazione e al miglior interesse della Società;
• il conferimento al Presidente e al Vice Presidente Esecutivo, in via disgiunta fra loro e con facoltà di delega a terzi, di ogni più ampio potere occorrente per dare attuazione alle deliberazioni di cui ai precedenti punti, anche a mezzo di terzi procuratori, ottemperando a quanto richiesto ai sensi della normativa applicabile e dalle autorità competenti.

³ Il numero delle azioni indicato tiene conto dell'operazione di frazionamento deliberata dall'Assemblea degli Azionisti del 29 aprile 2017.

⁴ Si veda l'art. 5 dello Statuto Sociale.

Nell'ambito del programma di acquisto di azioni proprie autorizzato dall'Assemblea del 18 aprile 2019, il cui avvio è stato annunciato in data 30 luglio 2019, Brembo, tramite intermediario incaricato, ha acquistato azioni proprie nei mesi di luglio, agosto e settembre (dal 31.07.2019 al 04.09.2019) per un totale complessivo di n. 1.300.000 azioni proprie ad un prezzo medio di € 8,71425, superando così la soglia di rilevanza del 3% (di tale superamento è stato inviato a CONSOB il Modello 120 entro i termini e secondo le modalità previste dalle disposizioni regolamentari vigenti).

Azioni proprie in portafoglio al 31 dicembre 2019

N. Azioni proprie	% su Capitale	Prezzo medio di carico
10.035.000	3,005%	Euro 1,543

2.7. Attività di direzione e coordinamento

Brembo S.p.A. non è soggetta ad alcuna attività di direzione e coordinamento da parte di società o altri enti ai sensi dell'art. 2497-bis del Codice Civile, nonostante sia controllata da altra società, in quanto, coerentemente con quanto raccomandato dal Codice di Autodisciplina, sono riservate all'esame collegiale e all'approvazione esclusiva del Consiglio di Amministrazione di Brembo S.p.A. - del quale al 31 dicembre 2019 fanno parte tra l'altro 5 Amministratori qualificati come indipendenti - le scelte che determinano:

• la predisposizione di piani industriali, strategici, finanziari e di budget di Gruppo;
• l'emanazione di direttive attinenti alla politica finanziaria e creditizia, l'accentramento di funzioni quali la tesoreria, l'amministrazione, la finanza ed il controllo;
• la definizione di strategie di crescita, di posizionamento strategico e di mercato del Gruppo e delle singole Società, specie nel caso in cui le linee di politica siano idonee ad

influenzarne e determinarne la concreta attuazione da parte del management della Società.

La competenza professionale e l'autorevolezza degli Amministratori Non Esecutivi e degli Indipendenti costituiscono un'ulteriore garanzia che tutte le decisioni del Consiglio di Amministrazione sono adottate nell'esclusivo interesse del Gruppo e dei suoi stakeholder, in assenza di direttive e ingerenze da parte di terzi portatori di interessi estranei a Brembo.

Brembo S.p.A. svolge attività di coordinamento e controllo sulle Società controllate ai sensi dell'art. 2497 del Codice Civile, delineando le strategie aziendali e di Gruppo in un'ottica di sostenibilità nel medio-lungo periodo in termini di risultati economici e finanziari, di obiettivi industriali, di investimenti e politiche commerciali. Sono stati eseguiti gli adempimenti richiesti dall'art. 2497-bis del Codice Civile.

3. COMPLIANCE AL CODICE DI AUTODISCIPLINA (ex art. 123-bis, comma 2, lettera a, del TUF)

Brembo aderisce alle raccomandazioni del Codice di Autodisciplina di Borsa Italiana S.p.A. delle società quotate, dandovi piena applicazione attraverso l'adozione di un proprio Codice di Autodisciplina. Né Brembo S.p.A. né le Società da essa direttamente o indirettamente controllate sono soggette a disposizioni non italiane suscettibili di influenzare la struttura di Corporate Governance di Brembo.

Con l'obiettivo di disciplinare al meglio le modalità di composizione e funzionamento del Consiglio di Amministrazione, in linea anche con le best practices, il CdA di Brembo S.p.A., previo parere favorevole del Comitato Remunerazione e Nomine, si è dotato già nel 2017 di un apposito Regolamento del CdA, nel quale sono altresì definiti i criteri aggiuntivi (sia qualitativi sia quantitativi) a quelli di diversità di genere già presenti nello Statuto, per la costituzione/composizione del Consiglio di Amministrazione e del Collegio Sindacale. Tali criteri sono stati quindi trasfusi nel Codice di Autodisciplina Brembo (con delibera consiliare del 7 novembre 2018) recependo così le raccomandazioni in materia di diversità introdotte dal Codice di Autodisciplina di Borsa Italiana nel luglio 2018 e integrando le politiche di diversità ai sensi dell'art. 123-bis, comma 2, lett. d-bis) del TUF.

Alla luce dell'evoluzione delle disposizioni normative e regolamentari e della necessità di mantenere sempre più elevati i livelli e le competenze nell'organo amministrativo, nel corso del 2019 il CdA ha riesaminato il suddetto Regolamento ed in particolare i criteri di diversità in vista del rinnovo delle cariche sociali previste per la convocanda Assemblea di approvazione del bilancio 2019 (23 aprile 2020).

Alla luce delle analisi svolte, il CdA di Brembo, previo parere favorevole del Comitato Remunerazione e Nomine, ha confermato l'adeguatezza del Regolamento del CdA alle best practices, disponendo:

• l'innalzamento dell'età-limite di candidatura per gli Amministratori Indipendenti a 75 anni, anche al fine di allargare la base di scelta verso candidature con skills e standing riconosciuti sia a livello nazionale sia internazionale e particolarmente qualificate nel mondo professionale, manageriale e imprenditoriale;
• l'adeguamento della quota minima riservata al genere meno rappresentato negli organi sociali introdotta dalla Legge 27 dicembre 2019, n. 1605 , il cui art. 1, commi 302-303, che prevede:
• l'estensione del termine di tre mandati a un maggior termine di sei mandati (senza però specificare se questi ultimi includano o meno i primi tre già trascorsi);

I sopra citati criteri costituiscono quindi la base degli orientamenti forniti da parte del Consiglio di Amministrazione uscente sulle figure manageriali e professionali da candidare per il rinnovo delle cariche sociali previsto alla convocanda Assemblea di approvazione del bilancio 2019 (23 aprile 2020), con la finalità di garantire un mix ideale di competenza tra i membri dell'Organo Amministrativo e una composizione adeguata del Collegio Sindacale.

Infine, in un'ottica di sempre migliore e più sostanziale applicazione del Codice di Autodisciplina, come per gli esercizi 2017- 2018-2019, gli Amministratori Esecutivi, il Lead Independent Director e gli Amministratori Indipendenti hanno esaminato le raccomandazioni espresse dal Comitato per la Governance nella Lettera inviata agli emittenti a seguito dell'analisi svolta nel Settimo Rapporto sull'Applicazione del Codice di Autodisciplina, evidenziando il buon livello di applicazione in Brembo (si veda paragrafo 18).

⁵ Legge di Bilancio 2020 – che trova applicazione a decorrere dal primo rinnovo degli organi di amministrazione e controllo delle società quotate in mercati regolamentati successivo alla sua data di entrata in vigore, ossia successivo al 1° gennaio 2020

4. CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE

4.1. Nomina e sostituzione degli Amministratori

La Società è amministrata da un Consiglio di Amministrazione composto da un minimo di cinque a un massimo di 11 membri, secondo delibera assembleare.

La nomina spetta all'Assemblea ordinaria degli Azionisti sulla base di liste aventi una partecipazione minima dell'1% del capitale sociale.

Sintesi previsioni statutarie

Composizione (Art. 15 Statuto)	Il Consiglio di Amministrazione è composto: • da un minimo di cinque a un massimo di 11 membri (Amministratori Esecutivi e Non Esecutivi), che sono rieleggibili e che, salvo diverse deliberazioni dell'Assemblea, durano in carica per il periodo fissato dalla deliberazione assembleare di nomina, sino a un massimo di tre esercizi; essi scadono alla data dell'Assemblea convocata per l'approvazione del Bilancio relativo all'ultimo esercizio della loro carica, salvo le cause di cessazione e di decadenza previste dalla legge e dallo Statuto; • da almeno un (1) componente, ovvero due se il Consiglio di Amministrazione è composto da più di sette membri, in possesso dei requisiti di indipendenza ai sensi di legge e del Codice di comportamento di Borsa Italiana, fatto proprio dalla Società; • in modo da assicurare l'equilibrio tra il genere maschile e il genere femminile, nel rispetto delle disposizioni di legge e regolamentari di volta in volta vigenti.
	Il Codice di Autodisciplina di Brembo, che riprende anche quanto previsto dal Regolamento del CdA, definisce criteri aggiuntivi sia quantitativi sia qualitativi per la composizione di un CdA adeguato alle dimensioni, al posizionamento, alla complessità, alle specificità del settore ed alle strategie del Grup po. Tali criteri costituiscono ed includono altresì le politiche in materia di diversità nella composizione dell'Organo Amministrativo di cui all'art.123 bis del TUF, comma 2 lett. d-bis (si veda paragrafo 4.4).
Voto di Lista (Art. 15-bis Statuto)	Le liste dei candidati, sottoscritte dai Soci che le presentano ovvero dal Socio che ha avuto la delega a pre sentarle, corredate dalla documentazione prevista dallo Statuto: • non possono essere composte solo da candidati appartenenti al medesimo genere (maschile o femminile) se contenenti un numero di candidati pari o superiore a tre; tali liste dovranno includere un numero di candidati del genere meno rappresentato tale da garantire che la composizione del Consiglio di Amministrazione rispetti le disposizioni di legge e regolamentari di volta in volta vigenti in materia di equilibrio tra generi, fermo restando che, qualora dall'applicazione del criterio di riparto tra generi non risulti un numero intero, questo deve essere arrotondato per eccesso all'unità superiore; • devono essere depositate presso la sede sociale almeno 25 giorni di calendario prima del giorno fissato per l'Assemblea in prima convocazione e messe a disposizione del pubblico presso la sede sociale, sul sito internet e con le altre modalità previste dalle disposizioni di legge e regolamentari almeno 21 giorni prima della data dell'Assemblea; • devono essere numerate secondo ordine progressivo in ragione della data di deposito/trasmissione delle stesse alla Società; • il deposito della lista dei candidati, effettuato conformemente a quanto indicato nell'art. 15-bis dello Statuto di Brembo S.p.A., sarà valido anche per le convocazioni dell'Assemblea successive alla prima, ove previste; • in tale ultimo caso è inoltre consentita la presentazione di nuove liste ed i predetti termini di deposito sono ridotti rispettivamente a 15 e 10 giorni.

Svolgimento Votazione ed Elezione (Art. 15-ter Statuto)

Per quanto riguarda le modalità di svolgimento della votazione ai fini della nomina dell'Organo Amministrativo: • dalla lista che avrà ottenuto la maggioranza dei voti espressi saranno tratti, nell'ordine progressivo con il quale i candidati sono elencati nella lista stessa, tutti gli Amministratori da eleggere, nel numero determinato dall'Assemblea, tranne uno (1); • dalla lista risultata seconda per numero di voti e che non sia collegata in alcun modo, neppure indirettamente, con i Soci che hanno presentato o votato la lista risultata prima per numero di voti, sarà tratto, tenuto conto dell'ordine progressivo con il quale è indicato nella lista stessa, il restante Amministratore da eleggere; • gli Amministratori Indipendenti da eleggere, che devono essere in possesso dei requisiti di indipendenza in conformità all'art. 15 dello Statuto come più sopra richiamato, saranno tratti dalla lista che avrà ottenuto la maggioranza dei voti espressi ovvero, nella misura in cui ciò non sia possibile, da quella che risulta seconda per numero di voti ottenuti; • ai fini del riparto degli Amministratori da eleggere, non si tiene conto delle liste che non abbiano conseguito una percentuale di voti almeno pari alla metà di quella prevista dall'art. 15-bis dello Statuto, più sopra richiamata, per la presentazione delle liste stesse (es. la metà dell'1% del capitale sociale); • qualora sia presentata una sola lista, tutti i componenti dell'Organo Amministrativo saranno tratti dalla stessa lista, mentre nel caso in cui non venga presentata alcuna lista, l'Assemblea delibera a maggioranza dei votanti in conformità alle disposizioni di legge e regolamentari vigenti, anche in materia di equilibrio tra i generi (ivi compreso l'arrotondamento per eccesso all'unità superiore nel caso in cui dall'applicazione del criterio di riparto tra generi non risulti un numero intero). • qualora, invece, vengano presentate due o più liste, i componenti dell'Organo Amministrativo saranno tratti: (i) dalla lista che avrà ottenuto la maggioranza dei voti espressi, nell'ordine progressivo con il quale sono indicati nella lista stessa, tutti gli Amministratori da eleggere tranne uno (1), fermo restando quanto previsto per assicurare l'equilibrio tra i generi, in conformità alle disposizioni di legge e regolamentari vigenti; (ii) dalla lista risultata seconda per numero di voti ottenuti e che non sia collegata in alcuno modo, neppure indirettamente, con i soci che hanno presentato o votato la lista risultata prima per numero di voti, sarà tratto, tenuto conto dell'ordine progressivo con il quale è indicato nella lista stessa, il restante Amministratore da eleggere.

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4.2. Piani di successione

Il 6 giugno 2011 il Consiglio di Amministrazione di Brembo S.p.A. ha approvato l'attuale assetto organizzativo del Gruppo Brembo, rafforzando il modello di Governance della Società con l'obiettivo di potenziare il team manageriale di vertice e avviare gradualmente i meccanismi di successione interna. Nell'ambito di tale modello organizzativo, ormai consolidato, e coerentemente con le deleghe attribuite dal Consiglio, Matteo Tiraboschi riveste la carica di Vice Presidente Esecutivo, Daniele Schillaci6 quella di Amministratore Delegato e il Presidente Alberto Bombassei ha assunto un ruolo più strategico e meno operativo, pur mantenendo poteri esecutivi.

Inoltre, per ciascuna figura manageriale apicale, sono state predisposte da Brembo delle linee guida, sintetizzate in specifici documenti approvati dal top management, per l'individuazione dei successori sia a breve sia a medio termine, così da poter gestire, nel modo più tempestivo e ordinato possibile, casi non prevedibili di sostituzione degli esecutivi e garantire la stabilità di gestione.

⁶ Come comunicato al pubblico il 3 maggio 2019, il Consiglio di Amministrazione del 28 giugno 2019, a seguito delle dimissioni da parte dell'Ing. Andrea Abbati Marescotti dalla carica di Amministratore Delegato con conseguente rinuncia a tutti i connessi poteri con effetto dal 1° luglio 2019, ha cooptato ai sensi dell'art. 2386 c.c. l'Ing Daniele Schillaci quale Consigliere, nominato lo stesso quale Amministratore Delegato è a lui conferito i relativi poteri. Successivamente l'Assemblea Ordinaria del 29 luglio 2019 ha confermato tale nomina, sino alla scadenza del mandato dell'attuale Consiglio di Amministrazione ossia fino all'Assemblea di approvazione del bilancio dell'esercizio 2019.

4.3. Composizione del Consiglio di Amministrazione per il triennio 2017-2019

L'Assemblea Ordinaria del 20 aprile 2017 ha confermato in 11 il numero dei componenti dell'Organo Amministrativo e nominato il Consiglio di Amministrazione per il triennio 2017–2019, ossia fino all'Assemblea di approvazione del Bilancio al 31 dicembre 2019, sulla base della lista depositata dal socio di maggioranza Nuova FourB S.r.l. e della proposta di candidatura di un consigliere presentata da un raggruppamento di Azionisti (titolari complessivamente dello 0,515% del capitale sociale).

Si precisa che la presentazione delle candidature per il mandato triennale 2017–2019 è avvenuta sulla base degli orientamenti espressi dal Consiglio a suo tempo uscente, in merito al dimensionamento e alla composizione del Consiglio e alle figure professionali e manageriali (numero, numero indipendenti, durata del mandato, genere7 , background figure professionali), descritti nella Relazione Illustrativa degli Amministratori sulla nomina del Consiglio di Amministrazione, resa disponibile sul sito internet della Società unitamente all'ulteriore documentazione di informativa pre-assembleare.

Nel corso del 2019 la composizione consiliare è variata: a seguito delle dimissioni dell'Ing. Andrea Abbati Marescotti dalla carica di Amministratore Delegato, con conseguente rinuncia a tutti i connessi poteri, comunicate in data 3 maggio 2019, con effetto dal 1° luglio 2019, ha cooptato ai sensi dell'art. 2386 c.c. l'Ing. Daniele Schillaci quale Consigliere, nominato lo stesso quale Amministratore Delegato è a lui conferito i relativi poteri. Successivamente l'Assemblea Ordinaria del 29 luglio 2019 ha confermato tale nomina, sino alla scadenza del mandato dell'attuale Consiglio di Amministrazione ossia fino all'Assemblea di approvazione del bilancio dell'esercizio 2019.

Con la finalità di garantire un mix ideale di competenze, esperienze e professionalità tra i membri dell'Organo Amministrativo, i sopra citati criteri costituiscono altresì la base di riferimento per gli orientamenti forniti da parte del Consiglio di Amministrazione uscente sulle figure manageriali e professionali da candidare per il rinnovo delle cariche sociali per il triennio 2020 - 2022, previsto alla convocanda Assemblea di approvazione del bilancio 2019 (data 23 aprile 2020).

⁷ Secondo le disposizioni normative e regolamentari vigenti al momento della nomina per il mandato 2017-2019 (Legge Golfo – Mosca: 1/3).

					Consiglio di Amministrazione									Comitato Controllo, Rischi e sostenibilità		Comitato Remunerazione e Nomine
Carica	Componenti	Anno di nascita	Anzianità di carica 1	In carica da	In carica fino a	Lista 2	Esec.	Non Esec.	Indip. da Codice	Indip. da TUF	Partecipazione alle riunioni 2019 3	Numero altri incarichi 4	Membro	Partecipazione alle riunioni 3	Membro	Partecipazione alle riunioni 3
Presidente	Alberto Bombassei	1940		21.12.84 20.04.2017	Approvazione Bilancio al 31.12.2019	M	x				100%	–
Vice Presidente Esecutivo	Matteo Tiraboschi	1967		24.04.02 20.04.2017	Approvazione Bilancio al 31.12.2019	M	x				100%	–
Amministratore Delegato	Daniele Schillaci	1964	28.06.19 (coopt.)	01.07.2019	Approvazione Bilancio al 31.12.2019	M	x				100%	–
Amministratore	Cristina Bombassei	1968	16.12.97 (coopt.)	20.04.2017	Approvazione Bilancio al 31.12.2019	M	x				100%	-
Amministratore	Giovanni Canavotto 1951			20.04.17 20.04.2017	Approvazione Bilancio al 31.12.2019	M		x 6			100%	-
Amministratore	Barbara Borra	1960		29.04.14 20.04.2017	Approvazione Bilancio al 31.12.2019	M		x	x	x	100%	2	x	100%	x(Pres.)	100%
Amministratore	Laura Cioli	1963		20.04.17 20.04.2017	Approvazione Bilancio al 31.12.2019	M		x	x	x	100%	3	x(Pres.)	100%
Amministratore	Nicoletta Giadrossi	1966		20.04.17 20.04.2017	Approvazione Bilancio al 31.12.2019	m5		x	x	x	100%	3	x	100%	x	75%
Amministratore	Umberto Nicodano	1952		03.05.00 20.04.2017	Approvazione Bilancio al 31.12.2019	M		x			100%	3			x	75%
Amministratore (LID)	Valerio Battista	1957		20.04.17 20.04.2017	Approvazione Bilancio al 31.12.2019	M		x	x	x	90%	2
Amministratore	Gianfelice Rocca	1948		29.04.11 20.04.2017	Approvazione Bilancio al 31.12.2019	M		x	x	x	70%	9
					Amministratori cessati nel corso del 2019
Amministratore Delegato	Andrea Abbati Marescotti	1964	06.06.11 (coopt.)	20.04.2017	Approvazione Bilancio al 31.12.2019	M	x				86% 7	-
Numero di riunioni svolte durante l'esercizio di riferimento					(2019)					CdA: 10			CCRS: 7		CRN: 4

Struttura del Consiglio di Amministrazione e dei Comitati al 31 dicembre 2019

NOTE

¹ In questa colonna è indicata la data in cui il Consigliere è stato nominato dall'Assemblea degli Azionisti nel Consiglio di Brembo per la prima volta; per "coopt." si intende la data di cooptazione da parte del Consiglio.

² In questa colonna è indicata la lista da cui è stato tratto ciascun Amministratore ("M": lista di maggioranza; "m": lista di minoranza).

³ In questa colonna è indicata la percentuale di partecipazione degli Amministratori alle riunioni del CdA e dei Comitati nel corso dell'esercizio 2019 (n. di presenze/ n. di riunioni svolte durante l'effettivo periodo di carica del soggetto interessato).

⁴ In questa colonna è indicato il numero di incarichi di Amministratore o Sindaco ricoperti dal soggetto interessato in altre società rilevanti (esclusa quindi Brembo), tra cui società quotate in mercati regolamentati, anche esteri, società finanziarie, bancarie,

assicurative o di rilevanti dimensioni, così come ricavabili dalle rispettive dichiarazioni. ⁵ La candidatura del Consigliere Nicoletta Giadrossi è stata presentata da un raggruppamento di Azionisti pari allo 0,515% del capitale sociale direttamente nel corso della riunione assembleare del 20.04.2017.

⁶ Nel mese di aprile 2019 l'ing. Giovanni Canavotto ha lasciato l'incarico di Chief Operating Officer Divisione Sistemi, pur mantenendo, sino alla naturale scadenza, il proprio ruolo in seno al Consiglio di Amministrazione della Società, pertanto gli sono stati revocati i poteri gestionali connessi al ruolo esecutivo ed è stato in seguito qualificato come Amministratore Non Esecutivo.

⁷ Le presenze si riferiscono al periodo in cui l'Amministratore è stato in carica nel corso dell'esercizio 2019, ossia dal 01.01.2019 al 30.06.2019.

Si precisa che:

• tutti i Consiglieri possiedono i requisiti di onorabilità, professionalità e rispettabilità richiesti dalle disposizioni normative e regolamentari vigenti;
• gli Amministratori Non Esecutivi e quelli che possono essere qualificati Indipendenti possiedono sia i requisiti previsti dall'art. 148, comma 3 del TUF sia quelli indicati dal Codice di Autodisciplina, così come precisato nella tabella riportata a pagina 18, dove sono altresì indicati i ruoli ricoperti nella Società, la percentuale di partecipazione alle riunioni del Consiglio svolte nel 2019, l'anzianità di carica

Profilo professionale degli Amministratori in carica

Di seguito un breve profilo con le caratteristiche personali e professionali di ciascun Consigliere in carica, disponibile anche sul sito internet della Società9 .

ALBERTO BOMBASSEI

Presidente

Co-Fondatore della Società, è Presidente del Consiglio di Amministrazione dal 1993.

È Fondatore e Presidente del Parco Scientifico e Tecnologico Kilometro Rosso.

Dal 2001 al 2004 ha ricoperto la carica di Presidente di Federmeccanica.

Nel 2003 l'Università degli Studi di Bergamo gli ha conferito la Laurea Honoris Causa in Ingegneria Meccanica.

Nel 2004 è stato nominato Cavaliere del Lavoro dal Presidente della Repubblica Carlo Azeglio Ciampi.

Dal 2004 al 2012 ha ricoperto la carica di Vicepresidente di Confindustria per le Relazioni Industriali, Affari Sociali e Previdenza. Nel 2014 l'Ambasciatore di Spagna in Italia lo ha insignito dell'onorificenza di Commendatore dell'Ordine Reale di Isabella la Cattolica, per lo straordinario comportamento civile che ha contribuito alla promozione di relazioni di amicizia tra la Spagna e l'Italia.

Dal 2016 è Membro del Consiglio di Amministrazione di ISPI - Istituto per gli Studi di Politica Internazionale.

Nel giugno 2017 viene nominato membro del Consiglio Direttivo di Assonime, l'Associazione fra le società italiane per azioni. Nel luglio 2017 entra a far parte dell'Automotive Hall of Fame, ed il numero degli incarichi in altre società rilevanti;

• almeno un terzo8 del Consiglio di Amministrazione è costituito dal genere meno rappresentato;
• non sono state comunicate da alcun Consigliere circostanze che comportino da parte degli stessi un'informativa ai sensi dell'art. 1.C.4 del Codice di Autodisciplina di Brembo (deroga al principio di concorrenza);
• nessun componente del Consiglio di Amministrazione di Brembo S.p.A. ricopre l'incarico di Amministratore in alcuna delle sue Società controllate.

la più alta onorificenza dell'industria automobilistica mondiale, riservata a coloro che hanno avuto un impatto determinante e un'influenza positiva sul mondo dell'auto.

Da sempre impegnato in ambito confindustriale, nel 2018 entra a far parte dell'Advisory Board di Confindustria.

Nel giugno 2018 viene eletto Presidente della Fondazione Italia Cina, del cui Consiglio di Amministrazione era già membro dal 2016. La Fondazione è una primaria organizzazione senza fini di lucro che intende promuovere gli scambi economici e culturali tra i due Paesi.

Sempre nel giugno 2018, è nominato Vice Presidente di Aspen Institute Italia.

A ottobre 2018 è nominato componente del Consiglio Direttivo del Comitato Leonardo.

Ad aprile 2019 viene nominato Presidente di FROM (Fondazione per la Ricerca dell'Ospedale Maggiore di Bergamo), nel cui Consiglio di Amministrazione era entrato a novembre 2018 in qualità di socio fondatore.

Nel corso degli anni ha ricevuto diversi riconoscimenti, tra i quali: Premio Leonardo "Qualità Italia" nel 2003 consegnatogli dal Presidente della Repubblica Carlo Azeglio Ciampi per aver portato il Made in Italy nel mondo; Premio "Amerigo Vespucci" nel 2007 per il contributo allo sviluppo delle relazioni fra Italia e Brasile; "Premio Tiepolo 2012" conferitogli dalla Camera di Commercio e Industria Italiana per la Spagna e dalla Camera di Commercio e Industria di Madrid; Premio Ernst & Young come "Imprenditore dell'Anno 2012"; Premio Leonardo, consegnatogli nel marzo 2017 dal Presidente della Repubblica Sergio

⁸ Quota minima di rappresentanza per il genere meno rappresentato negli organi sociali delle società quotate (Legge Golfo-Mosca), vigente alla data di nomina del Consgilio di Amministrazione per il mandato 2017-2019.

⁹ www.brembo.com, sezione Company, Documenti di Governance, Corporate Governance, Organi Societari.

Mattarella per il suo significativo contributo alla promozione dell'Italia nel mondo; Premio Capo d'Orlando – sezione Scienza e Industria, assegnato nell'aprile 2019, per la pluriennale guida di una delle aziende tecnologiche simbolo del Made in Italy nel mondo; Premio "Marketer of the Year" assegnato dalla Società Italiana Marketing, nel giugno 2019, per aver creato un brand italiano leader nel mondo attraverso un nuovo marketing che, a partire dall'eccellenza qualitativa, ha reso i sistemi frenanti prodotti fondati su uno stile unico, in linea con il design dei veicoli equipaggiati.

MATTEO TIRABOSCHI

Vice Presidente Esecutivo

Nato a Bergamo nel 1967, dal 2011 è Vice Presidente Esecutivo del Gruppo Brembo e dal 2002, anno del suo ingresso in Azienda quale Presidente di una controllata, è membro del Consiglio di Amministrazione di Brembo S.p.A. In Brembo ha ricoperto cariche di crescente responsabilità anche a livello internazionale quale Direttore Società Estere e CFO ed Investor Relator di Gruppo. Dopo la laurea in Economia e Commercio presso l'Università degli Studi di Bergamo e, dal 1995, l'iscrizione all'Ordine dei Dottori Commercialisti di Bergamo ed al Registro dei Revisori Legali, ha iniziato la sua attività professionale presso la sede di Milano di una delle principali società di revisione contabile, rimanendovi per circa quattro anni. Successivamente ha svolto per un decennio la professione di Dottore Commercialista, dedicandosi in particolare a ristrutturazioni di aziende in crisi, procedure fallimentari, fiscale e societario, ricoprendo altresì incarichi di Consigliere e Sindaco in diverse imprese industriali. Ha ricoperto la carica di Consigliere d'Amministrazione in due SPAC italiane e, dal gennaio 2017, è membro del Consiglio di Amministrazione del Politecnico di Milano.

DANIELE SCHILLACI

Amministratore Delegato

Amministratore Delegato della Società dal 1° Luglio 2019. Nato in Sicilia nel 1964, dopo la laurea in Ingegneria delle Tecnologie Industriali conseguita al Politecnico di Milano nel 1993, ha maturato un'esperienza di oltre 25 anni nel settore automotive in ruoli di crescente complessità a livello internazionale. Dopo le iniziali esperienze in Renault e un passaggio in Fiat Auto in qualità di responsabile del marchio Alfa Romeo, ha lavorato in Toyota ricoprendo ruoli di sempre maggior responsabilità in Spagna e in Francia, sino ad assumere la responsabilità di Senior Vice President, Sales & Marketing per Toyota Europe. Dal luglio del 2015, ha lavorato in Giappone come Executive Vice President e membro dell'Executive Committee di Nissan Motor Corporation, con la responsabilità di "Head of Global Sales&Marketing and Electric Vehicles" per tutti i brand dell'azienda - Nissan, Datsun, Infiniti - focalizzandosi sulla loro costruzione e posizionamento. È stato inoltre Presidente della Regione Japan&Asia con responsabilità sulle attività di produzione, ingegneria, progettazione, vendite e marketing, amministrazione & finanza e Responsabile del progetto "Zero Emission Vehicles".

CRISTINA BOMBASSEI

Amministratore con Delega al Sistema di Controllo Interno e Gestione Rischi

È Consigliere della Società dal 1997. Dal 2008 è Amministratore incaricato del Sistema di Controllo Interno e Gestione Rischi. Dal 2013 ricopre il ruolo di Chief CSR Officer con il fine di promuovere l'impegno del Gruppo Brembo in materia di Corporate Social Responsibility.

È Consigliere di Kilometrorosso S.p.A., oltre che Vice Presidente di Confindustria Bergamo con delega all'Education. Dal 2019, è membro del Consiglio Direttivo di AIDAF, Associazione Italiana delle Aziende Familiari. Nel 2018 è stata inserita tra le "100 donne italiane vincenti" dalla rivista Forbes.

GIOVANNI CANAVOTTO

Amministratore Non Esecutivo¹⁰

Nato a Brescia nel 1951, dopo la maturità classica, si è laureato a Padova in Ingegneria Elettrotecnica e ha conseguito l'abilitazione all'esercizio della professione. È iscritto all'Ordine degli Ingegneri di Bergamo. È entrato nel 1978 in SACE Brown Boveri, società leader nella progettazione e produzione di interruttori e quadri elettrici di bassa e media tensione, dove ha ricoperto ruoli importanti per il perfezionamento professionale, in particolare per la Qualità (Quality Assurance e Total Quality) e il Project Management. È entrato in Brembo nel 1985. Come Direttore Qualità e Ambiente di Gruppo ha impostato il Sistema Qualità e Ambiente aziendale, definendo il corpo procedurale (Manuale della Qualità e Ambiente) e ha portato l'Azienda alla certificazione con tutti i principali clienti e in ambito ISO. Dal 2000 ha ricoperto incarichi gestionali e di sviluppo del business, a livello worldwide, sulle diverse unità operative del Gruppo: Bu-

¹⁰ Nel mese di aprile 2019 l'Ing. Giovanni Canavotto ha lasciato l'incarico di Chief Operating Officer Divisione Sistemi, pur mantenendo, sino alla naturale scadenza, il proprio ruolo in seno al Consiglio di Amministrazione della Società, pertanto gli sono stati revocati i poteri gestionali connessi al ruolo esecutivo ed è stato in seguito qualificato come Amministratore Non Esecutivo.

siness Unit Veicoli Commerciali e Divisione Dischi in particolare. Dal 2014 ad aprile 2019 ha ricoperto il ruolo di Chief Operating Officer della Divisione Sistemi Frenanti Automotive e Veicoli Commerciali leggeri. È entrato nel Consiglio di Amministrazione Brembo nell'aprile 2017.

BARBARA BORRA

Amministratore Indipendente

Membro del Consiglio di Amministrazione di Brembo S.p.A. dal 2014 quale Consigliere Indipendente e Presidente del Comitato Remunerazione e Nomine. Nata a Torino il 24 marzo 1960, si è laureata in Ingegneria Chimica presso il Politecnico di Torino nel 1984 e in Business Administration all'INSEAD di Fontainebleau nel 1989. Nel 1984 ha iniziato il suo percorso professionale all'Istituto Donegani (Gruppo Montedison), prima a Novara, poi negli USA. Nel 1989 è entrata in General Electric, dove è rimasta fino al 2000, ricoprendo cariche di crescente responsabilità nelle divisioni Plastics e Lighting. Nel 2000 il passaggio a Rhodia in qualità di Presidente Europa di Engineering Plastics e successivamente Presidente Mondiale della divisione Technical Fibers. Nel 2005 è entrata in Whirlpool come Presidente Francia, ricoprendo successivamente le cariche di Vice Presidente Mondiale della categoria Food Preparation e di Vice Presidente & General Manager Cina. Former CEO EMEA Gruppo Fontana. È Consigliere indipendente nel Supervisory Board di Randstad. Ricopre attualmente il ruolo di CEO Kitchen Systems nel Gruppo Franke.

LAURA CIOLI

Amministratore Indipendente

Consigliere di Brembo S.p.A. dal 2017. È attualmente Chief Executive Officer di GEDI Gruppo Editoriale S.p.A. In precedenza, ha ricoperto diversi ruoli esecutivi in aziende globali leader nel settore dei servizi in ambito telecomunicazioni, media, energia, financial services, management consulting. In particolare, è stata: (i) Chief Executive Officer in Rcs Mediagroup, (ii) Chief Executive Officer in CartaSi, (iii) Chief Operating Officer in Sky Italia (Gruppo News Corporation), (iv) Senior Vice President in ENI Gas & Power, (v) Executive Director in Vodafone Italia, membro del Comitato Esecutivo con nel tempo diversi ruoli tra cui Direttore Strategia e Business Development, Direttore Operations, Direttore Divisione Business, (vi) Partner in Bain & Company. Ha inoltre ricoperto la carica di Non-Executive Director in vari Board tra cui Telecom Italia, Salini-Impregilo, World Duty Free Group, Cofide, Ansa, Visa Italia (come Presidente). È attualmente membro del Consiglio di Amministrazione, del Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità e del Comitato Remunerazione di Pirelli S.p.A., nonché membro del Consiglio di Amministrazione e del Comitato di Remunerazione di Sofina S.A. Laureata con lode in Ingegneria Elettronica presso l'Università di Bologna, ha conseguito un master in Business Administration presso la Bocconi di Milano ed è membro dell'International Advisory Board di SDA Bocconi.

NICOLETTA GIADROSSI

Amministratore Indipendente

Consigliere di Brembo S.p.A. da aprile 2017, è attualmente anche membro del Consiglio di Amministrazione di Cairn Energy Plc, di IHS Markit Ltd, di Koninklijke Vopak N.V., nonché Senior Advisor, Industry and Energy per Bain Capital Partners. Dal 2011 al 2017 è stata membro del Consiglio di Amministrazione di Faiveley Transport e dal 2013 al 2017 di Bureau Veritas, e fino al 2013 di Aker Solutions Asa. Ha iniziato la sua carriera professionale nel 1988 presso The Boston Consulting Group a Parigi. Nel 1995 è entrata in General Electric Company, dove è rimasta più di 10 anni ricoprendo vari ruoli manageriali nel settore Equipment and Oil&Gas, tra cui General Manager, GE Oil &Gas Downstream. Dal 2009 al 2012 è stata Vice President & General Manager, Europe, Middle East and Africa di Dresser-Rand, società operante nel settore Oil&Gas ed energie rinnovabili. Dal 2012 al 2014 è stata Executive Vice President/ Head of Operations in Aker Solutions Asa ad Oslo, società di ingegneria offshore. Dal 2014 al 2016 è stata President Region A (Europe, Africa, Middle Est, Russia, India) di Technip, società francese di ingegneria e tecnologie nei settori dell'energia e delle infrastrutture. È laureata in Matematica e Economia alla Yale University ed ha conseguito un MBA alla Harvard Business School.

VALERIO BATTISTA

Amministratore Indipendente

È Consigliere di Brembo S.p.A. dal 2017. Laureato in Ingegneria Meccanica all'Università di Firenze, è un manager che può vantare grandi competenze e numerose esperienze nel settore industriale maturate in lunghi anni di carriera, prima nel Gruppo Pirelli e poi nel Gruppo Prysmian, di cui ha assunto la guida nel 2005. All'interno del Gruppo Pirelli ha rivestito incarichi di responsabilità crescenti, occupandosi in particolare della ristrutturazione e riorganizzazione di Pirelli Cavi, portandola a diventare una delle divisioni più profittevoli e competitive dell'azienda nel periodo 2002-2004. Nel 2005 è protagonista della nascita del Gruppo Prysmian, che porta alla quotazione in Borsa nel 2007.

UMBERTO NICODANO

Amministratore Non Esecutivo

Consigliere di Brembo S.p.A. dal 2000, è altresì membro del Comitato Remunerazione e Nomine della Società.

Socio e consigliere di Bonelli Erede dalla fondazione, si occupa prevalentemente di operazioni di finanza straordinaria, di tematiche di Governance e di successione aziendale.

Siede nei Consigli di Amministrazione e in Comitati endo-consiliari di diverse società fra cui Cerved S.p.A. e Valentino S.p.A..

GIANFELICE ROCCA

Amministratore Indipendente

Presidente del Gruppo Techint; Presidente e Fondatore dell'Istituto Clinico Humanitas e Humanitas University.

In Italia, siede nei Board di Brembo SpA e Buzzi Unicem SpA. È inoltre membro del Consiglio di Amministrazione dell'Università commerciale Luigi Bocconi, consigliere della Fondazione Museo Nazionale Scienza e Tecnologia Leonardo Da Vinci e membro dell'Advisory board del Politecnico di Milano.

Dal 2013 al 2017 è stato Presidente di Assolombarda e dal 2004 al 2012 Vice Presidente con delega all'Education di Confindustria.

A livello internazionale, è Vicepresidente di ASPEN Institute e membro dello stesso Comitato Esecutivo; è inoltre membro dell'European Advisory Board della Harvard Business School e della Trilateral Commission ed infine membro del Cancer Center International Board of Advisors del Beth Israel Deaconess Medical Center e membro di ERT (European Round Table of Industrialists).

Nel 2007 viene nominato Cavaliere del Lavoro e nel 2009 gli è stata conferita la laurea ad honorem in Ingegneria Gestionale dal Politecnico di Milano.

Nel 2010 riceve il "Premio Leonardo 2009" e nel 2018 viene nominato Commendatore.

È laureato cum laude in Fisica all'Università di Milano e ha conseguito un PMD presso la Harvard Business School di Boston.

4.4. Politiche e Criteri sulla Diversità nell'Organo Amministrativo e relativa applicazione

Il Consiglio di Amministrazione di Brembo ha approvato Politiche e Criteri sulla Diversità nell'Organo Amministrativo, applicabili già a partire dal mandato consiliare 2017-2019, che prevedono la definizione di criteri aggiuntivi rispetto a quelli legislativi e regolamentari vigenti, il più possibile oggettivi, per le figure professionali da candidare affinché la composizione del Consiglio di Amministrazione sia adeguata alle dimensioni, al posizionamento, alla complessità, alle specificità del settore ed alle strategie del Gruppo.

Tali criteri, indicati nel Regolamento del CdA e recepiti nel Codice di Autodisciplina di Brembo S.p.A. e di seguito descritti, sono volti a garantire un mix ideale di competenze e professionalità tra i membri del Consiglio di Amministrazione e costituiscono le politiche in materia di diversità nella composizione dell'Organo Amministrativo non soltanto in termini di genere, ma anche di esperienza, professionalità, età e altri aspetti rilevanti, così come richiesto dall'art. 123-bis, comma 2, lett. d-bis) del TUF e in linea con le raccomandazioni introdotte nel luglio 2018 dal Codice di Autodisciplina di Borsa Italiana.

Alla luce dell'evoluzione delle disposizioni normative e regolamentari, e della necessità di mantenere sempre più elevati i livelli e le competenze nell'organo amministrativo, nel corso del 2019 ed in vista del rinnovo delle cariche sociali previste per la convocanda Assemblea di approvazione del bilancio 2019 (23 aprile 2020), il CdA ha riesaminato il suddetto Regolamento ed in particolare i criteri di diversità, e ne ha confermato, previo parere favorevole del Comitato Remunerazione e Nomine, l'adeguatezza del Regolamento del CdA alle best practices, disponendo:

• l'innalzamento dell'età-limite di candidatura per gli Amministratori Indipendenti, a 75 anni, ciò anche al fine di allargare la base di scelta verso candidature con skills e standing riconosciuti sia a livello nazionale sia internazionale e particolarmente qualificate nel mondo professionale, manageriale e imprenditoriale;
• l'adeguamento della quota minima riservata al genere meno rappresentato negli organi sociali introdotta dalla Legge 27 dicembre 2019, n. 16011, il cui art. 1, commi 302-303, che prevede:

¹¹ Legge di Bilancio 2020 – che trova applicazione a decorrere dal primo rinnovo degli organi di amministrazione e controllo delle società quotate in mercati regolamentati successivo alla sua data di entrata in vigore, ossia successivo al 1° gennaio 2020.

– l'estensione del termine di tre mandati a un maggior termine di sei mandati (senza però specificare se questi ultimi includano o meno i primi tre già trascorsi);

I sopra citati criteri costituiscono quindi anche la base di ri-

ferimento per gli orientamenti forniti da parte del Consiglio di Amministrazione uscente sulle figure manageriali e professionali da candidare per il rinnovo delle cariche sociali previsto alla convocanda Assemblea di approvazione del bilancio 2019 (23 aprile 2020).

Criteri aggiuntivi per la diversità nella composizione del consiglio di ammistrazione (Art. 2.c.3 del Codice di autodisciplina di Brembo S.p.A.)

Elementi quantitativi¹²

ETÀ	Amministratori Indipendenti: non più di 75 anni e non meno di 35 anni (s'intendono compiuti alla data di presentazione delle liste ai fini della potenziale candidatura). Il raggiungimento del limite d'età massimo non sarà considerato in corso di mandato e se raggiunto non comporterà alcuna decadenza.
N° COMPLESSIVO	11
N° NON ESECUTIVI	Almeno sette (7)
N° INDIPENDENTI	Almeno cinque (5)
N° MINORANZA	Almeno uno (1) - o più di uno (1) se previsto statutariamente.
N° GENERE	Quota riservata al genere meno rappresentato secondo le disposizioni normative di volta in volta vigenti12.
ALTERNANZA	Rotazione di massimo tre (3) Consiglieri ad ogni rinnovo delle cariche al fine di assicurare la continuità di gestione incentivando al contempo il rinnovo progressivo degli Amministratori.
ANZIANITÀ DI CARICA	Amministratori Indipendenti: non possono essere selezionati come candidati per la carica di Amministratori coloro che abbiano già ricoperto la stessa carica per la Società per tre mandati continuativi.
DIVIETO DI CROSS DIRECTORSHIP	Amministratori Esecutivi: non possono essere Amministratore/i di un'altra società (non appartenente allo stesso Gruppo) di cui sia Amministratore Delegato un Amministratore della Società.

Elementi qualitativi

MIX COMPETENZE Background

• Almeno quattro (4) posizioni sono riservate a imprenditori o manager con background internazionale e/o provenienti da un'area geografica ove il business Brembo è significativamente presente. • Un massimo di due (2) posizioni possono essere coperte da accademici e/o professionisti.

PROFESSIONALITÀ

• Riconosciuto rispetto di principi etici condivisi. • Conoscenza dei meccanismi di business, delle sue strategie, delle tecniche di valutazione e di gestione dei rischi e dei profili di sostenibilità. • Capacità di interpretare scenari e trend delle industrie, andamento di competitors e sviluppo delle imprese nel medio-lungo termine e di valutare linee ed opzioni strategiche alternative in ottica di orientamento strategico. • Esperienza di gestione manageriale, imprenditoriale, di business e della organizzazione delle attività d'impresa. • Conoscenza delle dinamiche globali del sistema economico finanziario. • Attività di amministrazione o di controllo ovvero di compiti direttivi o manageriali presso imprese quotate o medio-grandi. • Attività manageriali, professionali, di insegnamento universitario in discipline giuridiche, economiche, aziendalistiche o tecniche.

¹² Legge di Bilancio 2020 – che trova applicazione a decorrere dal primo rinnovo degli organi di amministrazione e controllo delle società quotate in mercati regolamentati successivo alla sua data di entrata in vigore, ossia successivo al 1° gennaio 2020.

ATTITUDINI PERSONALI	• Disponibilità di tempo adeguate alle complessità dell'incarico (vedi anche più sotto sub "Cumulo di Incarichi"). • Piena consapevolezza dei poteri e degli obblighi inerenti al ruolo ed alle funzioni da svolgere. • Capacità di standing-up (voler esporre e difendere le proprie idee e saper prendere posizione per il bene e gli interessi di Brembo e dei suoi stakeholder). • Collaborazione, contribuzione e capacità di influenza (saper stimolare e condividere professionalità e sviluppo di opinioni e contribuire a risolvere conflitti). • Orientamento e stimolo ai risultati (orientare sé stessi e stimolare i colleghi a focalizzarsi costruttivamente sui risultati da conseguire). • Business judgement capacità di decisione (incoraggiare comportamenti e assicurare capacità di valutazione e decisione orientate allo sviluppo del business).
DIVIETO DI CONCORRENZA	I candidati alla carica di Amministratore non devono avere o assumere incarichi di consulenza per imprese concorrenti.
	L'impegno richiesto ai Consiglieri non si esaurisce nella partecipazione alle riunioni consiliari ma prevede anche l'analisi della documentazione inviata in vista di ciascuna riunione, la partecipazione ai Comitati interni al Con siglio di Amministrazione, nonché la partecipazione a sessioni informali e/o di Induction. È pertanto necessario che gli Amministratori garantiscano un'adeguata disponibilità di tempo all'espletamento del loro incarico.
	I Consiglieri devono avere un numero massimo di incarichi in società quotate non superiore a quattro (4), esclusi dal conteggio gli incarichi ricoperti in società quotate dove il Consigliere possieda anche partecipazioni rilevanti.
CUMULO DI INCARICHI	Il Consiglio di Amministrazione effettua una valutazione sulla base delle dichiarazioni degli Amministratori (o candidati Amministratori) e dei seguenti criteri: • professionalità ed indipendenza di giudizio; • impegno, fattiva e costante partecipazione alle riunioni del CdA, dei Comitati e delle varie attività gestionali della Società, anche alla luce dei propri impegni professionali; • eventuali relazioni che potrebbero essere o apparire tali da compromettere l'autonomia di giudizio dell'Amministratore.

La valutazione in merito alla sussistenza/permanenza in capo agli Amministratori dei suddetti criteri è stata effettuata nella riunione consiliare del 9 marzo 2020 tenendo altresì conto delle valutazioni sulle singole posizioni espresse dal Comitato Remunerazione e Nomine nella riunione del 3 marzo 2020. È risultato che il Consiglio di Amministrazione attualmente in carica13 rappresenta un mix di professionalità e competenze manageriali, anche di carattere internazionale, conforme ai requisiti di onorabilità, indipendenza e di genere previsti dalle disposizioni legislative, regolamentari e statutarie vigenti al momento della sua nomina.

Il tutto è confermato dagli esiti della Board Performance Evaluation 2019 (riportati in dettaglio al successivo paragrafo 4.12), i quali sono stati esaminati rispettivamente nella riunione del 21 gennaio 2020 nell'ambito dei quali i Consiglieri hanno evidenziato che:

• l'attuale numero di 11 Amministratori è adeguato a consentire una effettiva capacità di lavoro collegiale;
• il dimensionamento del Consiglio è valutato positivamente dalla totalità dei Consiglieri, con qualche apertura ad un eventuale allargamento del numero degli indipendenti;
• con riferimento alle competenze presenti attualmente in Consiglio la soddisfazione è elevata, poiché il loro mix è adeguato, anche per diversità di competenze, fasce d'età e anzianità di carica, alle dimensioni, al posizionamento, alla complessità, alle specificità del settore ed alle strategie del Gruppo, presupposti, tra l'altro, fondamentali per un'efficace e competente gestione dell'impresa.

¹³ Nominato dall'Assemblea degli Azionisti del 20 aprile 2017, sino all'Assemblea di Approvazione del bilancio al 31 dicembre 2019.

4.5. Cumulo massimo degli incarichi ricoperti in altre società

Il Consiglio di Amministrazione verifica, all'atto della nomina e con cadenza annuale, nell'ambito di una seduta consiliare, la compatibilità degli incarichi assunti dai Consiglieri in altre società sulla base dell'esame e della discussione delle singole posizioni dichiarate dai Consiglieri stessi e di quanto previsto dal Regolamento del CdA e dal Codice di Autodisciplina di Brembo.

In merito al cumulo degli incarichi Brembo prevede:

• un numero massimo di quattro incarichi in società quotate. Sono esclusi dal conteggio gli incarichi ricoperti in società quotate dove il Consigliere possieda anche partecipazioni rilevanti;
• che l'impegno richiesto ai Consiglieri non si esaurisca nella partecipazione alle riunioni consiliari, ma postuli anche l'analisi della documentazione inviata in vista di ciascuna riunione, la partecipazione ai Comitati oltre la partecipazione a sessioni informali e/o di Induction. È necessario pertanto che gli amministratori garantiscano un'adeguata disponibilità di tempo all'espletamento del loro incarico;
• la valutazione nella sostanza da parte del Consiglio di Amministrazione sulla base delle dichiarazioni dei candidati Amministratori e dei seguenti criteri:
  • professionalità ed indipendenza di giudizio;
  • impegno, partecipazione fattiva e costante alle riunioni del Consiglio di Amministrazione e dei Comitati e delle varie attività gestionali della Società, anche alla luce dei propri impegni professionali;
  • eventuali relazioni che potrebbero essere o apparire tali da compromettere l'autonomia di giudizio dell'Amministratore.

Per l'esercizio 2019, il Consiglio di Amministrazione ha confermato, sulla base dei criteri sopra esposti, che le cariche ricoperte dai Consiglieri in altre società sono in linea con i requisiti e sono compatibili con l'efficace svolgimento dell'incarico. Il numero degli incarichi rilevanti di ciascun consigliere è riportato nella tabella a pagina 18.

4.6. Induction Program

Con l'obiettivo di fornire un'adeguata conoscenza del settore di attività in cui opera Brembo, dei suoi prodotti, della sua organizzazione, delle dinamiche aziendali e della loro evoluzione, del sistema di controllo e gestione dei rischi, del quadro normativo di riferimento, dei principali trend che possono avere impatto sull'andamento attuale e sulla strategia di crescita di breve, medio e lungo periodo del Gruppo, Brembo organizza un Induction Program tramite:

• apposite sessioni di incontri con il management;
• visite ai propri siti produttivi del Gruppo in Italia o all'estero;
• approfondimenti di specifiche materie durante le riunioni consiliari.

È prevista, inoltre, la possibilità di svolgere approfondimenti personalizzati sulla base di particolari interessi o responsabilità che il singolo Amministratore potrà assumere nei Comitati, nonché di focalizzare gli interventi specifici sulla base delle necessità ed esigenze di approfondimento emerse nel corso del precedente mandato, sia nell'ambito delle riunioni degli Amministratori Indipendenti sia dai risultati della Board Performance Evaluation.

Le sessioni d'Induction 2019 (terzo e ultimo anno del mandato consiliare in corso) si sono svolte durante le riunioni consiliari e focalizzate su tematiche, anche evidenziate nella Board Performance Evaluation 2018, quali l'approfondimento del posizionamento strategico di mercato dell'Azienda e dei nuovi trend di prodotto/processo/sviluppo produttivo/digital transformation o del settore automotive. Gli interventi sono stati svolti direttamente dai Chief Operating Officers e dai Chief Central Department Officers, come sintetizzato nella seguente tabella. Sempre in sede consiliare sono state fornite, a titolo d'Induction, informative dettagliate su novità normative e regolamentari d'interesse per Brembo, supportate da documentazione specifica predisposta dalla Direzione Legale e Societario, inserita nel Fascicolo di Lavori di ciascuna riunione (attività a cura del Chief Legal and Corporate Affairs Officer).

Per quanto riguarda l'Induction, dalla Board Performance Evaluation 2019 è emerso che i Consiglieri hanno apprezzato molto le iniziative attuate nel corso del triennio che, da un lato, hanno facilitato il loro processo di onboarding e di comprensione del mondo Brembo e, dall'altro, hanno favorito l'approfondimento di temi quali la strategia, la diversificazione dei prodotti, il cyber risk.

SESSIONI DI INDUCTION NEL MANDATO CONSILIARE 2017-2019

	Induction Program	Numero e Durata Sessioni	Descrizione Attività
2017	Sessioni ad Hoc	4 (5 ore ciascuna)	• 23 maggio 2017: Business e Prodotto (I Parte). • 12 giugno 2017: Business e Prodotto (II Parte). • 26 settembre 2017: Sistemi di Gestione: Qualità, Sicurezza e Ambiente. • 29 novembre 2017: Piano Industriale e Corporate Social Responsibility
	Approfondimenti durante riunioni consiliari	2 (1,5 ore circa ciascuna)	• 9 novembre 2017: Industry 4.0 • 18 dicembre 2017: strategie di crescita organica e non organica e operazioni di M&A.
	Visite a siti produttivi del Gruppo	2 (1,5 ore circa ciascuna)	• 26 settembre 2017: visita agli stabilimenti produttivi di Curno e Mapello, per approfondimento dei processi di sviluppo dei prodotti Brembo.
2018	Approfondimenti durante riunioni consiliari	4 (1,5 ore circa ciascuna)	• 9 Febbraio 2018: Politiche Retributive • 10 Maggio 2018: People Strategy & future trends • 26 luglio 2018: Cybersecurity e GDPR Matrice Rischio • 7 Novembre 2018: Strategie di crescita organica e non organica e operazioni di M&A
2019	Approfondimenti durante riunioni consiliari	4 (in media 45 minuti circa ciascuna)	• 4 marzo 2019: Trends nel settore automotive + attività di M&A • 29 luglio 2019: Codice della Crisi e SHRD II e Modern Slavery Act • 7 novembre 2019: Aggiornamento su Strategie di crescita organica e non organica e operazioni di M&A. • 18 dicembre 2019: Aggiornamento Strategie di crescita organica e non organica

4.7. Ruolo del Consiglio di Amministrazione

Al fine di dare trasparenza sul funzionamento del Consiglio e dei suoi Comitati, nei paragrafi seguenti è riportata una descrizione analitica e qualitativa delle attività svolte dal Consiglio di Amministrazione e delle principali delibere dallo stesso assunte nell'esercizio di riferimento.

4.7.1 Compiti

Il Consiglio di Amministrazione riveste un ruolo chiave di indirizzo strategico che non si esaurisce nella definizione dei piani strategici e degli assetti organizzativi della Società e dei suoi valori e standard, ma è caratterizzato dall'impegno costante per assicurare la creazione di valore nel lungo periodo:

• promuovendo una crescita sostenibile nel medio-lungo pe-

riodo che tenga in adeguata considerazione gli aspetti sociali e ambientali che impattano sulla sua attività, attraverso un adeguato sistema di controllo e gestione dei rischi, ivi inclusi quelli di sostenibilità;

• garantendo massima trasparenza verso il mercato e gli investitori; e
• ponendo particolare attenzione ai cambiamenti significativi delle prospettive di business, così come alle situazioni di rischio cui la Società è esposta.

Al Consiglio di Amministrazione fanno capo altresì la verifica dell'adeguatezza dell'assetto organizzativo, amministrativo e contabile, l'idoneità dei controlli necessari per monitorare l'andamento della Società e del Gruppo, nonché tutti i compiti definiti dall'art. 1 del Codice di Autodisciplina.

4.7.2 Riunioni del Consiglio di Amministrazione

Nel corso del 2019 il Consiglio di Amministrazione si è riunito dieci volte, di cui quattro in base al calendario societario diffuso al pubblico.

Le riunioni hanno avuto una durata media di tre ore circa. Le riunioni hanno visto la regolare partecipazione dei diversi consiglieri e la presenza del collegio sindacale.

La percentuale di partecipazione dei Consiglieri è molto elevata ed è indicata nella tabella riportata a pagina 18. Inoltre alle riunioni del Consiglio di Amministrazione sono stati regolarmente invitati i responsabili delle funzioni aziendali per fornire gli opportuni approfondimenti sulle diverse materie all'ordine del giorno.

Calendario Riunioni 2020

Il calendario societario 2020, approvato dal Consiglio di Amministrazione il 7 novembre 2019 e diffuso al pubblico prevede quattro riunioni per l'esame dei dati finanziari di periodo. A queste si aggiungono riunioni consiliari ad hoc, quali quella per l'esame dei risultati della Board Performance Evaluation 2019 e del piano strategico industriale. Al termine delle diverse riunioni consiliari, è sempre previsto un light lunch con l'obiettivo di favorire occasioni di incontro informali, individuali o collegiali, per facilitare lo scambio di idee e consolidare i rapporti tra i Consiglieri.

Alla data di pubblicazione della presente Relazione, il Consiglio di Amministrazione ha già svolto due riunioni:

• in data 21 gennaio 2020, per l'esame dei risultati della Board Performance Evaluation 2019 (cfr. paragrafo 4.12);
• in data 9 marzo 2020, per l'esame e la discussione del Bilancio 2019, della Dichiarazione Non Finanziaria 2019, delle Politiche Retributive 2020 oltre che delle materie, della documentazione, delle proposte da sottoporre all'Assemblea degli Azionisti convocata per il 23 aprile 2020.14

Numero di riunioni del CDA Percentuale di partecipazione ai CDA 2017-2019

14 Si veda Avviso di Convocazione e Relazioni Illustrative: www.brembo.com, sezione Investitori, Per gli Azionisti, Assemblea dei Soci 2020.

Politica dell'informativa periodica aggiuntiva

Dopo l'uscita dal segmento STAR di Borsa Italiana, effettiva dal 3 maggio 2017, Brembo ha deciso di proseguire su base volontaria con la pubblicazione dei resoconti intermedi di gestione, in linea con quanto già comunicato e in continuità con le informazioni sinora rese disponibili, sino a diversa deliberazione del Consiglio di Amministrazione. Contenuti, tempistica e modalità dell'informativa finanziaria periodica su base volontaria sono pubblicati sul sito internet della Società (www.brembo. com, sezione Investitori, Calendario).

Convocazione e Svolgimento delle Riunioni del CdA Le riunioni consiliari:

• sono convocate dal Presidente o, in caso di sua assenza o impedimento, dal Vice Presidente mediante avviso di posta elettronica con conferma di ricevimento, spedito ai componenti del Consiglio stesso e ai componenti del Collegio Sindacale a cura del Segretario del Consiglio di Amministrazione almeno cinque giorni prima o, in caso di urgenza, almeno due giorni prima della data fissata per la riunione;
• sono valide, così come le relative deliberazioni, anche senza formale convocazione quando intervengano tutti i Consiglieri e i Sindaci effettivi in carica;
• possono tenersi mediante mezzi di telecomunicazione che consentano la partecipazione al dibattito e la parità informativa di tutti gli intervenuti;
• si svolgono in Italia ovvero in un Paese estero in cui la Società svolge la propria attività, direttamente o tramite sue controllate o partecipate.

Tra le materie poste all'attenzione del Consiglio che concorrono alla definizione dell'Ordine del Giorno sono sempre considerate di primaria importanza in quanto ritenute prioritarie, le seguenti tematiche:

• aspetti economico-finanziari e rendicontazione periodica;
• aspetti strategici (ad esempio: strategie, diversificazione dei prodotti, digital transformation, evoluzione del settore automotive, nonché acquisizioni, investimenti in assets o progetti delle Società controllate, ecc.);
• aspetti di sostenibilità/materialità/fattori ESG e di rischio;
• aspetti di Governance e Compliance.

Il Presidente del Consiglio di Amministrazione si adopera affinché la documentazione relativa agli argomenti all'Ordine del Giorno sia portata a conoscenza degli Amministratori e dei Sindaci con congruo anticipo rispetto alla data della riunione consiliare. Per garantire tempestività, completezza, adeguatezza e fruibilità dell'informativa pre-consiliare la documentazione di supporto è:

• predisposta, a cura della Segreteria del Consiglio di Amministrazione, con schede informative di sintesi per ciascun argomento all'Ordine del Giorno, accompagnate da report dettagliati ed analitici che illustrano gli elementi di valutazione (in termini descrittivi e numerici) necessari ad assumere con cognizione di causa le relative deliberazioni;
• messa a disposizione di Consiglieri e Sindaci almeno cinque giorni prima di ogni riunione, fatti salvi i casi di particolare urgenza nei quali viene messa a disposizione almeno due giorni prima, tramite la APP "Portale CdA" by Brembo (applicazione per dispositivi portatili che permette la messa a disposizione e consultazione del materiale in via esclusiva da parte di Amministratori e Sindaci in carica, prima e durante le sedute del CdA, tramite accesso con username e password). Il termine di preavviso è di norma rispettato. Le documentazioni relative ai dati economico-finanziari di periodo e alcuni progetti strategici sono presentati direttamente in riunione e messi a disposizione di Consiglieri e Sindaci in formato protetto, al fine di garantire la riservatezza dei dati in essi contenuti. In questi casi vengono svolti puntuali approfondimenti durante le riunioni consiliari.

Nel Regolamento del CdA sono state altresì specificate le modalità di conservazione e accessibilità della documentazione, in funzione della classificazione del relativo livello di riservatezza.

Durante le riunioni consiliari il Presidente assicura un'equilibrata regia del lavoro consiliare e garantisce il check-and-balance necessario per un'efficace e bilanciata gestione delle riunioni stesse e del processo decisionale. Con il supporto del Segretario del Consiglio, il Presidente:

• organizza e coordina lo svolgimento dei lavori;
• favorisce la dialettica tra i componenti esecutivi e non esecutivi del Consiglio e assicura il bilanciamento dei poteri fra il Vice Presidente Esecutivo, l'Amministratore Delegato e gli altri Amministratori Esecutivi per consentire un costruttivo dibattito;
• invita a partecipare alla riunione i Dirigenti della Società per fornire gli opportuni approfondimenti sulle specifiche tematiche sottoposte all'esame e all'approvazione del Consiglio;
• si coordina con gli Organi Delegati e richiede le dovute informazioni/relazioni al Consiglio.

A questo proposito, si precisa che i risultati della Board Performance Evaluation 2019 hanno evidenziato quanto segue:

• si conferma in assoluto la soddisfazione dei Consiglieri sulla qualità degli Ordini del Giorno delle riunioni e sul numero di argomenti in essi contenuti, che viene giudicato compatibile con il tempo a disposizione per la loro discussione. In particolare, è stata valutata positivamente la loro struttura, tale da permettere di dedicare tempo all'approfondimento ed al dibattito sui temi strategici e di business;
• la documentazione predisposta dalle strutture e l'informativa

sono ritenute chiare e tempestivamente inviate, con un livello di precisione e di rispetto dei tempi generalmente apprezzato;

• i lavori durante le riunioni consiliari sono ben organizzati, determinati da comportamenti disciplinati dei Consiglieri, che partecipano attivamente al dibattito per fornire il loro contributo;
• l'informativa al Consiglio sulle istruttorie svolte e la qualità del contributo che i Comitati danno al CdA è positivamente valutata dagli Amministratori che non fanno parte dei Comitati.

4.7.3 Attività svolta nell'esercizio 2019

Nel corso dell'esercizio 2019 il Consiglio di Amministrazione ha esercitato i suoi poteri e svolto i suoi compiti. Di seguito è riportata una sintesi delle principali attività svolte.

Andamento della Gestione e Rendiconto deleghe attribuite	Nelle riunioni del 4 marzo 2019, 25 marzo 2019, 18 aprile 2019, 9 maggio 2019, 29 luglio 2019 e 7 novembre 2019 il Consiglio di Amministrazione ha esaminato, valutato e monitorato: • l'andamento della gestione e della sua prevedibile evoluzione, anche per il tramite delle informazioni degli Organi Delegati, in sede di esposizione ed approvazione dei risultati periodici conseguiti; • l'adeguatezza della struttura organizzativa del Gruppo e del suo sistema amministrativo e contabile, sentiti anche i pareri dei preposti Comitati di Governance e del Collegio Sindacale, ricevendo costantemente informazioni sia sulle principali variazioni organizzative sia sui principi amministrativi e contabili utilizzati; • le operazioni con un significativo rilievo strategico, economico, patrimoniale e finanziario effettuate dalla Società o dalle sue controllate, valutandone i relativi rischi e monitorandone costantemente lo stato di avanzamento e deliberando, per alcune Società del Gruppo, la cessazione delle attività industriali ai fini della successiva messa in liquidazione, previo necessario sostegno economico-finanziario, di Brembo Argentina S.A. e il rilascio di Parent Guarantees per l'emissione di linee di credito principalmente a favore delle società cinesi del Gruppo; • lo stato di avanzamento delle attività svolte in base alle deleghe conferite, nonché delle operazioni significative e in potenziale conflitto d'interessi.
Progetti strategici, Piano industriale e relativi Rischi (inclusi quelli connessi ai fattori ESG)	Con riguardo ai progetti strategici e ai piani industriali, nella riunione del 25 marzo 2019 (durata 7 ore circa) i Con siglieri hanno incontrato i principali Dirigenti delle aree di business e di gestione della Società ed hanno discusso e approvato all'unanimità il Piano Strategico Triennale 2019-2021 con view sul 2022-2023. Contestualmente, sulla base del piano rolling approvato dal Consiglio, sono stati analizzati, tramite la partecipazione alla riunione del Head of Risk Management, i relativi rischi di Piano (inclusi quelle relativi ai fattori ESG) la cui natura e livello sono stati ritenuti compatibili con gli obiettivi del Piano stesso e sostenibili nel medio-lungo periodo. In tale oc casione sono stati inoltre approfonditi i progetti e le attività di ricerca, sviluppo, digitalizzazione ed innovazione dei prodotti e dei processi di Brembo, sempre tenendo conto dei profili di rischio dei diversi progetti/attività.
Strategie di crescita del Gruppo e rischi correlati	Il Consiglio, inoltre, ha periodicamente approfondito ed esaminato, tramite l'intervento dei diversi Chief Opera ting Officers e del Chief Business Development Officer, le strategie di crescita, organica e non, del Gruppo, ivi incluse le operazioni di M&A, analizzandone anche i rischi correlati (riunioni del 4 marzo 2019, del 7 novembre 2019 e del 18 Dicembre 2019).
Matrice di Materialità e Dichiarazione Non Finanziaria	Con riferimento alle tematiche di Sostenibilità, il Consiglio ha esaminato, valutato e approvato: • nella riunione del 18 dicembre 2019, la proposta di Matrice di Materialità 2019, predisposta tenendo anche conto del risultato dell'indagine condotta con gli stakeholder interni ed esterni (clienti e fornitori) • nella riunione del 9 marzo 2020, la Dichiarazione Non Finanziaria 2019 messa a disposizione del pubblico il 23 marzo 2020, contestualmente alla presente Relazione, come illustrato nel precedente paragrafo 1.3.

Politiche Retributive	In materia di politiche retributive, il Consiglio di Amministrazione ha esaminato ed approvato, con la parteci pazione alla riunione del Chief Human Resources & Organization Officer, in diverse sessioni, le tematiche di seguito indicate. • 4 marzo 2019: - i risultati di chiusura del Piano d'Incentivazione annuale di breve periodo (MBO 2018) e la loro coerenza con le politiche di breve in precedenza adottate, e definito le proposte per il Piano d'Incentivazione annuale di breve periodo (MBO 2019); - i risultati di chiusura del Piano d'Incentivazione per Amministratori Esecutivi e Alta Dirigenza (LTIP 2016-2018) e la loro coerenza con le politiche di lungo periodo in precedenza adottate; - le proposte delle nuove politiche retributive di lungo periodo, ivi incluso il nuovo Piano d'Incentivazione triennale per Alta Dirigenza (LTIP 2019-2021), trasfuse nella Relazione sulle Remunerazioni ai sensi dell'art. 123-ter del TUF (Sezione I) ed il relativo Regolamento; - la Relazione sulle Remunerazioni 2019 (Sezioni I e II), verificando e confermando la corretta attuazione delle politiche retributive definite nel 2018. • 3 maggio 2019: le proposte in materia di politiche retributive relative al Pacchetto d'uscita dell'Ing. Abbati Marescotti a suo tempo in carica e del Pacchetto retributivo per il nuovo Amministratore Delegato Daniele Schillaci (previo parere del Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità nella sua funzione di Comitato per le Operazioni con Parti Correlate e del Comitato Remunerazione e Nomine), • 28 giugno 2019: la proposta di variazione del Pacchetto Retributivo per il Vice Presidente Esecutivo e la proposta da sottoporre all'Assemblea degli Azionisti del 29 luglio 2019 per l'incremento del compenso complessivo da attribuire al CdA (previo parere del Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità nella sua funzione di Comitato per le Operazioni con Parti Correlate e del Comitato Remunerazione e Nomine). • 29 luglio 2019: la proposta di ripartizione del compenso complessivo da attribuire al CdA deliberato dall'Assemblea (previo parere del Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità nella sua funzione di Comitato per le Operazioni con Parti Correlate e del Comitato Remunerazione e Nomine). Le caratteristiche delle nuove politiche remunerative di breve e lungo periodo per l'esercizio 2020, approvate dal Consiglio nella riunione del 9 marzo 2020, previo parere del Comitato Remunerazione e Nomine, sono illustrate nella Relazione sulle Remunerazioni 2019 redatta ai sensi dell'art. 123-ter del TUF, disponibile sul sito internet di Brembo15.
Adeguatezza Sistema di Controllo Interno e Gestione Rischi	Con riferimento al Sistema di Controllo Interno e Gestione Rischi, il Consiglio ha costantemente monitorato i principali aspetti ad esso connessi nell'ambito dei vari piani di miglioramento e sviluppo dei diversi processi, anche attraverso le relazioni periodiche ricevute nelle riunioni del 4 marzo 2019, del 29 luglio 2019 e del 9 marzo 2020 dall'Amministratore con delega al Sistema di Controllo Interno e Gestione Rischi, dal Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità, dall'Organismo di Vigilanza, dal Chief Internal Audit Officer, confermando l'adeguatezza del Sistema di Controllo Interno e Gestione Rischi rispetto alle caratteristiche della Società e del profilo di rischio assunto, verificandone l'efficacia e la coerenza con gli obiettivi aziendali definiti.
Internal Audit	Il Consiglio ha incontrato il Chief Internal Audit Officer per esaminare rispettivamente: • il Piano Audit 2019-2021 della funzione Internal Audit nella riunione del 4 marzo 2019; • le attività di Internal Audit svolte nel 2018 e verificare lo stato di avanzamento del Piano Audit 2019-2021, apportando le modifiche ritenute necessarie, nella riunione del 9 maggio 2019; • il Budget 2020 della Funzione Internal Audit nella riunione del 18 dicembre 2019.
Key Audit Matters	Nella riunione del 25 marzo 2019 il Consiglio è stato informato dal Collegio Sindacale delle questioni significative indicate nella Relazione della Società di Revisione ai sensi degli artt. 14 e 16 del D. Lgs. n. 39 del 27/1/2010 così come modificati dal D. Lgs. n. 135/2016.
Health & Safety	Nella riunione del 4 marzo 2019 il Consiglio di Amministrazione ha analizzato la Safety Perfomance 2018 e i relativi indici del Gruppo, approfondendo i programmi avviati a livello globale per accrescere costantemente i livelli di sicurezza del Gruppo.

¹⁵ www.brembo.com, sezione Company, Corporate Governance, Politiche di Remunerazione

Sistema di Legal Compliance16	In materia di compliance, il Consiglio di Amministrazione ha costantemente monitorato il sistema di compliance al fine del suo mantenimento, anche attraverso quanto segue. • Modello 231: nelle riunioni del 18 aprile 2019, del 29 luglio 2019 e del 7 novembre 2019 ha preso atto dell'aggiornamento della lista dei reati presupposto in funzione delle novità normative introdotte17 e, con l'intento di mantenere sempre più elevati i livelli di conoscenza ed esperienza dei componenti dell'Organismo di Vigilanza rispetto al business nel quale opera Brembo, ha riformulato i requisiti di autonomia e indipendenza propri dei componenti dell'ODV. • Modern Slavery: nella riunione del 29 luglio 2019 ha approvato, coerentemente con quanto previsto nella legge britannica Modern Slavery Act 2015, il Modern Slavery Statement per Brembo S.p.A. e per alcune delle Società del Gruppo che rientrano nei requisiti previsti dalla normativa (Brembo Poland Sp.z o.o. e Brembo Czech s.r.o.).18 Esso descrive l'organizzazione, le aree sensibili e le azioni/misure adottate dalla Società per assicurare l'assenza di ogni forma di "Schiavitù moderna, lavoro forzato e traffico di esseri umani" sia rispetto ai propri dipendenti sia alla supply chain (identificate dalla stessa normativa quali aree esposte al rischio). • Data Protection e GDPR: nella riunione del 7 novembre 2019, il Consiglio di Amministrazione ha preso atto dei contenuti della Relazione Annuale del DPO di Gruppo, il quale ha evidenziato l'assenza di profili di rischio significativi e la sostanziale adeguatezza del sistema di compliance al GDPR, inclusi gli strumenti e le misure di protezione implementati da Brembo quali presidi di sicurezza e protezione integrati dei sistemi informativi aziendali.
Tax Control Framework	Nell'ambito del progetto avviato da Brembo nel corso del 2019 per l'implementazione del Tax Control Framework di Brembo S.p.A. (insieme di regole, procedure, strutture organizzative e presidi volti a consentire la rilevazione, misurazione, gestione e controllo del rischio derivante dalla variabile fiscale), il CdA ha esaminato e approvato: • la Global Tax Strategy e la Strategia Fiscale di Brembo S.p.A nella riunione del 7 novembre 2019; • il Tax Compliance Model di Gruppo (Manuale di Sistema che definisce, a livello di Gruppo, il funzionamento del Tax Control Framework) e la Policy di Gestione del Rischio Fiscale Interpretativo di Brembo S.p.A. (Procedura applicabile a Brembo S.p.A. che definisce la corretta gestione del rischio fiscale interpretativo) nella riunione del 21 gennaio 2020.
Board Performance Evaluation	Nella riunione del 29 luglio 2019 il Consiglio ha esaminato e discusso il programma di attività per la Board Per formance Evaluation 2019 con la società Spencer Stuart. I risultati della Board Performance Evaluation 2019 sono stati esaminati e discussi dal Consiglio di Amministra zione nella riunione del 21 gennaio 2020. Per la descrizione dettagliata delle attività e dei relativi esiti si veda il paragrafo 4.12.
Operazioni Significative	In materia di operazioni significative, la Società opera secondo le istruzioni per la gestione degli adempimenti relativi alle stesse contenute nel Manuale di Corporate Governance. Per "operazioni significative" si intendono i trasferimenti di risorse, servizi o obbligazioni che per oggetto, corrispettivo, modalità o tempi di realizzazione possono avere effetti sulla salvaguardia del patrimonio aziendale o sulla completezza e correttezza delle in formazioni, anche contabili. Tali istruzioni prevedono la comunicazione trimestrale da parte degli enti interni di Brembo al Consiglio di Amministrazione e da quest'ultimo al Collegio Sindacale delle suddette operazioni, nonché delle operazioni in potenziale conflitto di interessi poste in essere da Brembo S.p.A. o da Società controllate ai sensi dell'art. 2359 c.c. L'esame condotto sulle transazioni significative eseguite nel corso del 2019 ha portato a ritenere che tutte sono coerenti con le deliberazioni assunte dal Consiglio di Amministrazione.
Budget 2020	Nella riunione del 18 dicembre 2019 il Consiglio di Amministrazione ha analizzato il Budget 2020 di Brembo, ritenendo gli obiettivi in esso definiti compatibili con la natura e i livelli di rischio identificati, nonché adeguati in un'ottica di sostenibilità delle attività di Brembo nel medio e lungo periodo; ha altresì esaminato i dati di Budget 2020 della funzione Internal Audit di Gruppo ritenendoli adeguati all'espletamento delle relative responsabilità.

15

15 16 17 18

¹⁶ www.brembo.com, sezione Company, Corporate Governance, Politiche di Remunerazione

¹⁷ "Disposizioni di attuazione del principio di delega della riserva di codice nella materia penale" (pubblicato nel marzo 2018 - in vigore il 6 aprile 2018). Legge 9 gennaio 2019, n. 3 (pubblicata in G.U. n. 13 del 16.01.2019 - in vigore dal 31.01.2019) che ha introdotto il reato di traffico influenze illecite. Legge 3 Maggio 2019, n. 39, che ha introdotto il reato di Frode Sportiva.

¹⁸ Si precisa che la Società AP Racing, controllata al 100% da Brembo S.p.A., ha già provveduto per il 2018 a predisporre e approvare un proprio Statement, pubblicandolo quindi sul proprio sito.

4.8. Organi Delegati

Sulla base del modello organizzativo approvato il 6 giugno 2011 (ed in una logica di successione), il Consiglio di Amministrazione ha confermato, anche a seguito dell'ingresso del nuovo Amministratore Delegato, Ing. Schillaci, con decorrenza dal 1° luglio 2019, la ripartizione dei poteri iscritti presso il Registro Imprese rispettivamente conferiti al Presidente, al Vice Presidente Esecutivo e all'Amministratore Delegato indicati nella tabella riportata in seguito.

Restano riservate alla competenza del Consiglio, tra l'altro, le decisioni in merito alla compravendita di partecipazioni in altre società (attività di M&A), il rilascio di garanzie a terzi da parte di Brembo S.p.A., nonché la competenza in materia di approvazione di budget annuali, di piani strategici e di piani di incentivazione di medio-lungo periodo.

Con parere favorevole del Comitato Remunerazione e Nomine sono stati individuati e confermati quali Dirigenti con responsabilità strategiche della Società, oltre a tutti gli Amministratori non investiti di particolari cariche e i Sindaci effettivi: il Presidente, il Vice Presidente Esecutivo, l'Amministratore Delegato, in quanto unici soggetti, oltre agli Amministratori e ai membri effettivi del Collegio Sindacale, muniti di poteri tali da poter influenzare e/o incidere sull'evoluzione, sulle prospettive future e sull'intero andamento della Società e/o del Gruppo.

Si precisa che spetta unicamente al Presidente, al Vice Presidente Esecutivo e all'Amministratore Delegato (limitatamente alle materie di sicurezza ed ambiente) il potere di delega a terzi, purché in funzione degli specifici poteri agli stessi attribuiti dal Consiglio di Amministrazione e fatte salve le materie riservate alle delibere consiliari.

Ai Chief Operating Officer di Divisione e di Business Unit - e agli altri Division/Business Unit Chief Operating Officers - titolari di una specifica funzione aziendale (tendenzialmente coincidenti con i primi riporti del Presidente, del Vice Presidente di Brembo S.p.A. e dell'Amministratore Delegato C-Suite), sono stati conferiti limitati poteri di ordinaria gestione connessi all'espletamento delle rispettive funzioni, poteri regolarmente iscritti nel Registro delle Imprese di Bergamo, da esercitarsi nel rispetto dei processi autorizzativi aziendali.

Sono stati inoltre identificati i Datori di Lavoro ai sensi dell'art. 2, comma 1, lett. B del D. Lgs. 81/2008 per le diverse unità produttive di Brembo, ai quali sono stati attribuiti mediante procura notarile tutti i necessari poteri di organizzazione, gestione e di autonomia di spesa per l'esercizio delle funzioni datoriali previste dalle normative vigenti.

Soltanto in via eccezionale (da valutare di volta in volta a cura del Vice Presidente Esecutivo, del Chief Legal & Corporate Affairs Officer e del Chief Human Resources and Organization Officer) sono attribuite procure speciali ai dipendenti titolari di un ruolo aziendale che non rientrino nelle categorie sopra menzionate ma che, per le attività svolte, intrattengono per conto di Brembo rapporti con la Pubblica Amministrazione (ad esempio, con le Autorità Doganali, con la Direzione Provinciale del Lavoro, ecc.).

Sintesi dei principali poteri degli Amministratori Esecutivi

PRESIDENTE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE

Il Presidente è il legale rappresentante della Società ai sensi di legge e di Statuto ed è altresì Azionista di controllo della Società. Allo stesso sono stati attribuiti i più ampi poteri di indirizzo, coordinamento e controllo in funzione del ruolo ricoperto, nonché poteri di ordinaria amministrazione, fatte salve le limitazioni di legge ed alcune specifiche limitazioni in tema di locazione di immobili e di affitto di aziende e/o di rami d'azienda, di acquisto e vendita di beni immobili, anche registrati, di aziende e rami d'azienda e, comunque, di qualsiasi operazione di natura mobi liare e immobiliare, di acquisto e vendita di partecipazioni societarie in Italia e all'estero, di costituzione di nuove società in Italia e all'estero con facoltà di scegliere il modello organizzativo della costituenda società, di rilascio di lettere di patronage, "comfort letters", "surety" e fidejussioni (fatta salva l'informativa periodica al Consiglio di Amministrazione), nonché di stipula di mutui o finanziamenti o leasing finanziari nelle diverse forme esistenti. Inoltre, nell'ambito dei più ampi poteri di indirizzo, coordinamento e controllo in funzione del ruolo ricoperto, al Presidente sono attribuiti i seguenti compiti: • definire le linee generali di "compliance" e del sistema di controllo interno e gestione dei rischi; • definire e gestire, con ogni più ampio potere, la comunicazione esterna; • definire e proporre al Consiglio le strategie di sviluppo del Gruppo di medio e lungo periodo; • definire le linee guida di sviluppo del business, dello sviluppo immobiliare e dello sviluppo societario; • delineare le politiche generali relative all'organizzazione ed alla gestione delle risorse umane; • approvare le assunzioni dei primi livelli organizzativi (riporti di primo livello del Vice Presidente Esecutivo e dell'Amministratore Delegato nonché gli Amministratori e Direttori Generali delle Società controllate).

VICE PRESIDENTE ESECUTIVO

Al Vice Presidente Esecutivo è stata attribuita la legale rappresentanza della Società e, oltre ai compiti di indirizzo, guida, comunicazione e controllo, gli sono stati conferiti poteri relativi all'indirizzo strategico, all'elaborazione e proposta delle linee guida di sviluppo internazionale, delle politiche finanziarie e di riorganizzazione del Gruppo. Sono inoltre stati attribuiti allo stesso ampi poteri per la gestione ordinaria della Società e del relativo business, e, con specifiche limitazioni, i poteri relativi all'acquisto e vendita di immobili, alla rappresentanza in materia sinda cale, al rilascio di lettere di patronage, "comfort letters", "surety" e fidejussioni (fatta salva l'informativa periodica al Consiglio di Amministrazione) e alla stipula di mutui o finanziamenti o leasing finanziari nelle diverse forme esistenti e alla gestione della Società. Inoltre, fatta salva la delega all'Amministratore Delegato ai sensi dell'art. 2381 c.c. in materia di salute e sicurezza nei luoghi di lavoro, tutela ambientale, prevenzione degli incendi e gestione dei rifiuti, il Vice Presidente Esecutivo esercita i compiti generali di indirizzo, guida, comunicazione e controllo di seguito e relativamente alle attività di "compliance" e controllo interno, nel rispetto delle linee guida promosse dal Presidente, assicura l'attuazione e costante aggiornamento del Modello di Organizzazione e Controllo previsto dal Decreto Legislativo 231/2001 e l'attuazione delle normative in Paesi esteri ove operano le partecipate. In tale contesto, il Vice Presidente Esecutivo farà in modo che siano svolte tutte le necessarie attività di formazione e sensibilizzazione necessarie a creare la cultura della "compliance" in Italia e presso tutte le partecipate. Relativamente alle attività di Comunicazione Esterna, il Vice Presidente Esecutivo, sulla base delle linee guida promosse dal Presidente, curerà in particolare la Comunicazione Finanziaria avvalendosi, ove necessario, della collaborazione dell'Amministratore Delegato.

AMMINISTRATORE DELEGATO

All'Amministratore Delegato sono stati conferiti specifici poteri per la gestione della Società e del relativo business, poteri in tema di organizzazione, rappresentanza in materia sindacale, nonché la delega ai sensi dell'art. 2381 c.c. in materia di attuazione, miglioramento e vigilanza per la sicurezza, la prevenzione degli infortuni e la tutela della salute dei lavoratori (la tutela dell'ambiente interno ed esterno all'Azienda, la gestione dei rifiuti, ivi compreso il potere di individuare il/i soggetto/i cui inerisce la qualifica di Datore di Lavoro ai sensi dell'art. 2, comma 1, lett. B del D. Lgs. n.81/2008 per le diverse unità produttive di Brembo). Inoltre, il potere di assicurare che siano attuate a tutti i livelli, in Italia e all'Estero, le disposizioni previste dalla Legge, dallo Statuto, dalle procedure interne e dai manuali di autodisciplina e di corporate governance, dal Codice Etico e, più in generale, la "compliance" in vigore nella Società e nell'ambito delle partecipate; ciò con particolare riferimento a quanto previsto dal Decreto Legislativo n. 231/2001 e da analoghe disposizioni in vigore nei Paesi esteri in cui le Società partecipate operano.

In Materia di Linee Guida Strategiche, i seguenti poteri e funzioni: • Il potere di elaborare e proporre i piani operativi e i progetti per l'attuazione delle linee guida di sviluppo strategico proposte dal Presidente e/o dal Vice Presidente Esecutivo e/o dal Consiglio di Amministrazione, tra cui i piani di sviluppo dei mercati e dei prodotti. • Il potere di elaborare e proporre piani di ristrutturazione e/o di riorganizzazione societaria necessari per dare concreta attuazione ai piani operativi e progetti presentati. • Il potere di collaborare con il Vice Presidente Esecutivo nella predisposizione dei piani strategici del Gruppo di medio e di lungo periodo.

In conformità alle disposizioni normative e regolamentari e allo Statuto, gli Organi Delegati (amministratori esecutivi) riferiscono almeno trimestralmente, e in ogni caso alla prima riunione utile, in merito all'attività svolta nell'esercizio delle deleghe loro attribuite; nel corso del 2019 tale attività è sempre stata svolta coerentemente con le delibere consiliari assunte.

4.9. Altri Consiglieri Esecutivi

Oltre al Presidente, sono considerati Consiglieri Esecutivi:

• Matteo Tiraboschi, Vice Presidente Esecutivo (i cui poteri sono descritti nel precedente paragrafo 4.8);
• Daniele Schillaci, Amministratore Delegato19 (i cui poteri sono descritti nel precedente paragrafo 4.8);
• Cristina Bombassei, Amministratore con delega al Sistema di Controllo Interno e Gestione Rischi, i cui compiti sono descritti al paragrafo 10.3, oltre che Chief CSR Officer.

Nel mese di aprile 2019 l'Ing. Giovanni Canavotto ha lasciato l'incarico di Chief Operating Officer Divisione Sistemi, pur mantenendo, sino alla naturale scadenza, il proprio ruolo in seno al Consiglio di Amministrazione della Società, pertanto gli sono stati revocati i poteri gestionali connessi al ruolo esecutivo ed è stato in seguito qualificato come Amministratore Non Esecutivo.

4.10. Amministratori Indipendenti

Il Consiglio di Amministrazione ha fatto propri i criteri di indipendenza del Codice di Autodisciplina per la valutazione dell'indipendenza degli Amministratori. La verifica della sussistenza di tali requisiti è effettuata dal Consiglio di Amministrazione all'atto della nomina e successivamente ogni anno, attraverso l'esame e la discussione delle singole posizioni (rilevate tramite la dichiarazione rilasciata da ciascun Consigliere) durante una riunione consiliare, previo esame delle singole posizioni da parte del Comitato Remunerazione Nomine

Per l'esercizio 2019 sono stati qualificati Amministratori Indipendenti i seguenti Consiglieri: Barbara Borra, Laura Cioli,

¹⁹ A seguito delle dimissioni dell'Ing. Andrea Abbati Marescotti dalla carica di Amministratore Delegato, con conseguente rinuncia a tutti i connessi poteri, comunicate in data 3 maggio 2019, con effetto dal 1° luglio 2019, il CdA ha cooptato ai sensi dell'art. 2386 c.c. l'Ing Daniele Schillaci quale Consigliere, nominato lo stesso quale Amministratore Delegato e a lui conferito i relativi poteri. Successivamente, l'Assemblea Ordinaria del 29 luglio 2019 ha confermato tale nomina, sino alla scadenza del mandato dell'attuale Consiglio di Amministrazione ossia fino all'Assemblea di approvazione del bilancio dell'esercizio 2019.

Nicoletta Giadrossi, Valerio Battista, Gianfelice Rocca poiché tutti in possesso dei requisiti previsti dalla normativa e dal Codice di Autodisciplina.

Gli Amministratori Indipendenti, coordinati dal Lead Independent Director, Valerio Battista, si sono riuniti due volte (durata media 1 ora).

• (i) Il 29 luglio 2019 per l'esame preventivo del Programma delle Attività per la Board Performance Evaluation 2019 proposta da Spencer Stuart e per la condivisione di eventuali proposte/ considerazioni da portare al Consiglio di Amministrazione sulla base delle attività svolte dalla Società, evidenziando gli obiettivi nel frattempo raggiunti a seguito dei risultati delle diverse BPE svolte negli ultimi anni.
• (ii) Il 20 gennaio 2020 per esaminare e discutere in via preventiva:
• i risultati della Board Performance Evaluation 2019 condotta da Spencer Stuart, ed in particolare per approfondire le evidenze emerse, analizzare le prassi operative in essere e le best practices, nonché sulla base di queste ultime:

• le Raccomandazioni formulate dal Comitato per la Governance sulla base della Settima Edizione del relativo Rapporto Annuale sull'applicazione del Codice di Autodisciplina di Borsa Italiana e per valutare il livello di attuazione in Brembo (si veda paragrafo 18).

In tale riunione la Direzione Legal and Corporate Affairs ha altresì presentato un proprio studio sulle best practices in ambito di Governance, elaborato sulla base dei principali rapporti emessi da consulenti specializzati.

Il tutto con l'obiettivo di formulare suggerimenti/proposte sulla composizione e funzionamento del CdA e linee guida di sviluppo in tema di Governance da parte del LID e degli Amministratori Indipendenti per la riunione consiliare del 21 gennaio 2020, in vista del rinnovo delle cariche sociali previsto per la campagna assembleare 2020.

A entrambe le riunioni ha partecipato il Segretario del CdA, che ha provveduto alla redazione del relativo verbale ed a trasferire i suggerimenti e le proposte emerse agli Amministratori Esecutivi.

4.11. Lead Independent Director

A seguito del rinnovo delle cariche sociali avvenuto con l'Assemblea degli Azionisti del 20 aprile 2017, il ruolo di Lead Independent Director è stato affidato al Consigliere Non Esecutivo e Indipendente, Valerio Battista.

Il Lead Independent Director opera secondo un proprio Regolamento, approvato dal Consiglio di Amministrazione, che recepisce integralmente le raccomandazioni del Codice di Autodisciplina e svolge, in particolare, i seguenti compiti:

• rappresenta un punto di riferimento e di coordinamento delle istanze e dei contributi degli Amministratori Non Esecutivi, in particolare di quelli indipendenti, nell'ambito del Consiglio di Amministrazione;
• 4.12. Board Performance Evaluation 2019
• collabora con il Presidente del Consiglio di Amministrazione al fine di garantire che gli Amministratori siano destinatari di flussi informativi sulla gestione completi e tempestivi;
• riunisce almeno una volta all'anno gli Amministratori Indipendenti per la discussione dei temi giudicati di interesse rispetto al funzionamento del Consiglio di Amministrazione o alla gestione sociale;
• svolge gli ulteriori compiti che gli vengono attribuiti di volta in volta dal Consiglio di Amministrazione e dal Presidente;
• svolge, su richiesta del Presidente, la Board Performance Evaluation sul funzionamento, dimensionamento e composizione del Consiglio di Amministrazione e dei suoi Comitati in virtù di quanto previsto dal Codice di Autodisciplina di Brembo S.p.A.

In linea con le previsioni del Codice di Autodisciplina e del Regolamento del CdA di Brembo, il Consiglio di Amministrazione di Brembo ha dato corso alla Board Performance Evaluation 2019 (di seguito in breve BPE 2019) del Consiglio stesso e dei suoi Comitati, riferita all'esercizio 2019. Questa attività rientra in un percorso di accompagnamento del Consiglio in carica lungo il mandato triennale 2017-2019 con l'utilizzo di diversi strumenti e metodologie, per cui è stata

incaricata la società Spencer Stuart, advisor qualificabile come indipendente, e si sviluppa in tre fasi:

• 2017 Fotografia della situazione attuale.
• 2018 Valutazione mirata, analisi cultura del CdA, dinamiche relazionali e stile individuale.
• 2019 Bilancio del lavoro svolto nel mandato e indicazioni per l'evoluzione futura del CdA.

L'obiettivo del lavoro di autovalutazione riferito al 2019, che rappresenta dunque l'ultimo anno del mandato, è stato rivolto al «bilancio di fine mandato», ovvero all'analisi dell'evoluzione del funzionamento del Consiglio nel corso del triennio e all'individuazione delle ulteriori aree di possibile miglioramento ad uso del Consiglio che verrà nominato.

La BPE 2019 è stata condotta attraverso interviste dirette ai Consiglieri sull'efficacia, dimensione, composizione e funzionamento del Consiglio e dei Comitati endo-consiliari, effettuate dagli advisor. Oltre ai Consiglieri sono stati incontrati anche il Presidente del Collegio Sindacale ed il Chief Legal & Corporate Affairs Officer - Segretario del Consiglio.

Le interviste sono state condotte usando una "Guida di intervista", in cui ciascun punto ha richiesto una valutazione quantitativa e, possibilmente, un commento qualitativo in merito al tema esaminato. L'analisi ha preso avvio dalla verifica dell'efficacia delle azioni realizzate nel corso dell'ultimo anno rispetto alle tematiche di rilievo emerse nel corso della precedente BPE. La guida di intervista è stata trasmessa ai Consiglieri prima dell'intervista stessa con la richiesta di restituire il documento compilato, in modo da dedicare il colloquio individuale agli aspetti più importanti segnalati da ciascun Amministratore. Sul funzionamento del Consiglio di Amministrazione è stata effettuata anche l'analisi delle best practices ed il confronto con le prassi operative adottate dal Consiglio di Brembo.

Infine, si è tenuto conto delle raccomandazioni del Comitato Italiano Corporate Governance, contenute nella "Relazione 2019 sull'evoluzione della corporate governance delle società quotate", relative alle "Principali aree di miglioramento individuate nel 2019", incluse in una specifica lettera ai Presidenti delle società quotate.

I risultati del lavoro, contenuti in un rapporto stilato dall'advisor che riporta anche le aree suscettibili di miglioramento e le azioni proposte per realizzarlo, sono stati sintetizzati in un apposito documento messo a disposizione dei Consiglieri e discusso nel corso dell'incontro tra gli Amministratori Indipendenti svoltosi il 20 gennaio 2020 e, successivamente, in riunione plenaria nel corso del Consiglio di Amministrazione svoltosi il 21 gennaio 2020.

Processo	Modalità	Tipo	Soggetto	Giudizio
di Board Evaluation	di svolgimento	di valutazione	valutatore	Generale
Board Performance Evaluation 2019	Questionari individuali ed intervista de visu con advisor	Indipendente	Spencer Stuart	• Amministratori: con riferimento all'esercizio 2019 e al bilancio di fine mandato hanno confermato la soddisfazione e l'apprezzamento in merito alla di mensione, alla composizione e al funzionamento del Consiglio di Amministrazione di Brembo e dei suoi Comitati. • Advisor: il Consiglio opera in conformità con il Codice di Autodisciplina e con le best practices, sia a livello italiano sia internazionale.

In sintesi, gli Amministratori hanno espresso piena soddisfazione ed apprezzamento in merito alla dimensione, alla composizione e al funzionamento del Consiglio di Amministrazione di Brembo e dei suoi Comitati. Il Consiglio, anche grazie ad una intensa attività svolta proprio nel corso dell'esercizio in esame, ha rafforzato la conoscenza e consapevolezza dei principi di governance ed opera in sostanziale conformità con il Codice di Autodisciplina e con le best practices, a livello sia italiano sia internazionale.

SINTESI RISULTATI BPE 2019

Aree di Eccellenza	Tra le aree di eccellenza, sono state confermate: • l'attenzione e l'ascolto di tutte le opinioni, anche quelle eventualmente non allineate, da parte del management; • il coinvolgimento del Consiglio nelle principali decisioni di business, incluse le operazioni straordinarie; • la possibilità per i Consiglieri di fare il challenge alle proposte del vertice esecutivo; • le sessioni dedicate all'esame delle strategie e del Piano da parte del Consiglio, parte integrante del processo di pianificazione strategica del Top Management. Molto apprezzato il cosiddetto Strategy Day, in cui sono state illustrate e condivise le linee strategiche del Gruppo, permettendo approfondimenti e insight significativi; • il lavoro svolto dal Consiglio in materia di Sostenibilità e l'approfondimento effettuato in merito all'esame della Matrice di Materialità; • in generale, il clima collaborativo e lo spirito costruttivo che accomuna i componenti del Consiglio.
Sostenibilità	In considerazione del rilevante impegno della Società in materia di Sostenibilità, è stata inclusa nell'analisi svolta quest'anno una sezione dedicata a queste tematiche. Brembo ha instaurato un dialogo attivo e costante con i propri stakeholder interni ed esterni, basato su valori di trasparenza, fiducia e consenso nelle decisioni. L'adozione di un sistema di Governance efficace e traspa rente è uno dei tre elementi di base del modello di sostenibilità di Brembo, insieme alla creazione di valore economico sostenibile nel lungo periodo e alla costante attenzione alla compliance riguardo alle normative e alle regolamentazioni. Dall'analisi emerge che il Consiglio di Brembo è ampiamente consapevole dell'importanza delle questioni legate alla sostenibilità, alla sicurezza e all'ambiente, ed ha un buon livello di condivisione delle iniziative avviate dalla struttura manageriale preposta. Il percorso consiliare su queste tematiche è comunque stato avviato ed il Consiglio viene informato con completezza. Il prossimo passo, auspicato da alcuni Consiglieri, è che il Consiglio diventi proattivo su queste iniziative e presidi con maggior consapevolezza le attività avviate, in particolar modo in ambito diversity & inclusion, innovazione ed attrazione dei talenti, di ulteriore coinvolgimento degli stakeholder esterni all'azienda.
Efficacia Azioni svolte rispetto alle Indicazioni fornite nel 2018	In merito alla verifica dell'efficacia delle azioni poste in essere dalla Società per dare effetto alle indicazioni fornite dai Consiglieri nel corso della Board Performance Evaluation 2018, i cui risultati sono stati analizzati nella riunione consiliare del 29 luglio 2019, è emerso che le azioni proposte sono state oggetto di attenzione ed implementazione da parte della Società, confermando la soddisfazione per il funzionamento del Consiglio.
Raccomandazioni 2019 del Comitato Italiano Corporate Governance	Con riferimento alle raccomandazioni formulate dal Comitato Italiano Corporate Governance nella "Relazione 2019 sull'evoluzione della corporate governance delle società quotate", relative alle "Principali aree di miglio ramento individuate nel 2019", in linea generale, si rileva in Brembo un buon livello di attuazione del Codice; sono infatti rispettate le indicazioni del Codice di Autodisciplina e adottate delle prassi adeguate. Tutte le quattro raccomandazioni identificate dal Comitato per la Corporate Governance nella Lettera del 19 dicembre 2019 - (i) la sostenibilità; (ii) la qualità dell'informativa al consiglio di amministrazione; (iii) la qualità delle valutazioni di indipendenza; (iv) l'adeguatezza delle remunerazioni degli amministratori non esecutivi e dei componenti dell'organo di controllo - risultano attuate e sono in corso costanti azioni di miglioramento con particolare riferimento alla gestione dei temi di sostenibilità dell'attività d'impresa e dalla sua capacità di perseguire la creazione del valore nel lungo termine. Per il dettaglio si veda il paragrafo successivo (18).
Composizione e Dimensioni del Consiglio	Sotto il profilo della composizione e della dimensione del Consiglio di Amministrazione sono emersi utili suggerimenti con riguardo al prossimo rinnovo. Tenuto conto degli esiti della valutazione, in linea con quanto già elaborato dal Consiglio nel corso del mandato in termini di criteri e modalità di composizione del CdA, del tutto adeguati alla dimensione, al posizionamento, alla complessità, alle specificità del settore ed alle strategie del Gruppo Brembo, sono stati delineati gli orientamenti sulle figure professionali di cui si andrà a comporre l'organo amministrativo.

5. TRATTAMENTO DELLE INFORMAZIONI SOCIETARIE

In conformità alle disposizioni normative e regolamentari vigenti, Brembo ha da tempo adottato specifiche disposizioni procedurali interne volte a garantire il massimo livello di correttezza, accuratezza e tempestività nel processo di gestione delle informazioni societarie, oltre alla più ampia trasparenza e accessibilità a favore del mercato.

5.1. La disciplina europea degli abusi di mercato

A seguito dell'entrata in vigore, in data 3 luglio 2016, della disciplina europea in materia di Market Abuse di cui al Regolamento (UE) n. 596/2014 ("MAR"), la Società ha provveduto opportunamente ad adeguare - anche alla luce del contesto normativo nazionale pro tempore vigente - la propria regolamentazione interna inerente sia al trattamento delle Informazioni Privilegiate20 /Rilevanti21 sia alle disposizioni in tema di Internal Dealing, nonché alle relative comunicazioni al pubblico. La relativa documentazione è disponibile sul sito internet di Brembo: www.brembo.com, sezione Company, Documenti di Governance.

Le procedure in tema di gestione delle Informazioni Privilegiate/ Rilevanti, di tenuta del Registro delle persone aventi accesso a informazioni privilegiate («Registro Insider»), nonché di gestione degli obblighi di comunicazione per i Soggetti Rilevanti e delle Persone loro legate («Internal Dealing») sono state in più occasioni aggiornate da parte dell'organo amministrativo al fine di recepire le modifiche normative e regolamentari intervenute nel tempo, ivi inclusi i contenuti della citata regolamentazione europea, nonché le indicazioni fornite da CONSOB nelle Linee Guida in materia di "Gestione delle Informazioni Privilegiate" del 13 ottobre 2017 ("Linee Guida 2017").

Nel percorso di aggiornamento, Brembo ha svolto un'analisi e un approfondimento dei propri flussi e processi esistenti così da dotare la Società di strumenti basati sulle best practices, quali:

• l'attribuzione al Business Development Committee (composto da Presidente, Vice Presidente Esecutivo, Amministratore Delegato, Chief Business Development & Marketing Officer, Chief Legal and Corporate Affairs Officer e Deputy Head of M&A) della funzione di FGIP - Funzione Gestione Informazioni Privilegiate, con il Chief Legal and Corporate Affairs Officer quale Referente per la formalizzazione delle relative decisioni;
• l'identificazione degli appartenenti alla C-Suite quali FOCIP Funzioni Organizzative Competenti Informazioni Privilegiate;
• l'istituzione della RIL- Relevant Information List.

5.2. Procedura per la Gestione delle Informazioni Rilevanti e Informazioni Privilegiate

La Procedura per la Gestione delle Informazioni Rilevanti e delle Informazioni Privilegiate o "price-sensitive" di Brembo è stata aggiornata dal Consiglio di Amministrazione dell'8 maggio 2018 e recepisce, oltre alle disposizioni della MAR, le indicazioni fornite da CONSOB nelle Linee Guida 2017.

La procedura è disponibile sul sito internet di Brembo: www.brembo.com, sezione Company, Documenti di Governance.

Scopo della Procedura è definire i principi e le regole relativi sia alla gestione interna sia alla comunicazione all'esterno delle informazioni riguardanti l'attività di Brembo e del Gruppo, con particolare riguardo alle Informazioni Privilegiate e alle Informazioni Rilevanti. Ciò al fine di assicurare l'osservanza delle disposizioni di legge di volta in volta vigenti in materia e garantire il rispetto della massima riservatezza e confidenzialità delle Informazioni Rilevanti e di quelle Privilegiate per evitare che la comunicazione

²⁰ Informazione di carattere preciso, che non è stata resa pubblica, concernente, direttamente o indirettamente, Brembo o una Società del Gruppo ovvero uno o più Strumenti Finanziari della Società che, se resa pubblica, potrebbe avere un effetto significativo sui prezzi di tali Strumenti Finanziari o di strumenti finanziari derivati collegati.

²¹ Informazione aziendale che, sebbene si possa ragionevolmente ritenere che abbia tutte le caratteristiche per divenire Informazione Privilegiata ai sensi delle Leggi vigenti, non è ancora precisa.

di documenti e di informazioni riguardanti Brembo ed il Gruppo possa avvenire in forma selettiva, cioè possa esser rilasciata in via anticipata a determinati soggetti - quali per esempio azionisti, giornalisti o analisti - ovvero venga rilasciata intempestivamente, in forma incompleta o inadeguata.

La Procedura pertanto, in linea con quanto previsto dal Codice Etico di Brembo, costituisce una misura preventiva per individuare ed evitare il verificarsi di abusi di Informazioni Privilegiate, manipolazioni del mercato e comunicazione illecita di Informazioni Privilegiate previsti agli articoli 31 e 54 della Direttiva 2014/65/UE, agli articoli 8, 10 e 12 della MAR e agli articoli 184 e seguenti del TUF, illeciti rilevanti anche ai fini del D. Lgs. n. 231/2001 in materia di responsabilità amministrativa degli enti. Essa è quindi parte integrante del Modello 231 di Brembo e del Codice di Autodisciplina di Brembo.

Sono tenuti al rispetto di tale Procedura gli Amministratori, i Sindaci, i Dirigenti e tutti i dipendenti di Brembo e del Gruppo, nonché tutti i soggetti, siano essi persone fisiche o persone giuridiche, che, in ragione dell'attività lavorativa o professionale svolta, abbiano accesso su base regolare o occasionale alle Informazioni Rilevanti o Privilegiate inerenti Brembo e/o il Gruppo.

La valutazione circa la rilevanza dei singoli fatti quali eventi potenzialmente in grado di generare Informazioni Rilevanti o Privilegiate, così come l'eventuale applicazione della procedura di ritardo nella comunicazione al pubblico delle Informazioni Privilegiate, è svolta caso per caso ed è di competenza del Business Development Committee, ritenuta la funzione organizzativa deputata a valutare rispettivamente la natura rilevante e la natura privilegiata delle informazioni relative alla Società e alle Società del Gruppo e ad assumere decisioni in relazione ai relativi comunicati al mercato.

La diffusione dei comunicati è affidata alla funzione Investor Relations. Per la diffusione e lo stoccaggio delle Informazioni Privilegiate, Brembo si avvale del sistema (), gestito da Computershare S.p.A. ed autorizzato da Consob.

5.3. Internal Dealing

La Procedura di Internal Dealing di Brembo è stata redatta ai sensi e per gli effetti dell'art. 19 della MAR relativa agli abusi di mercato e in conformità alle disposizioni normative e regolamentari vigenti al momento della sua emissione, per disciplinare le operazioni sulle azioni della Società o su strumenti ad esse collegati effettuate direttamente o per interposta persona da coloro che esercitano funzioni di amministrazione, controllo e direzione (Manager) o da persone alle stesse strettamente legate (c.d. Internal Dealing). Essa è disponibile sul sito internet di Brembo: www.brembo.com, sezione Company, Documenti di Governance.

Tale procedura disciplina le modalità di comunicazione e diffusione delle informazioni relative alle operazioni sugli strumenti finanziari di Brembo S.p.A. condotte da parte di coloro che esercitano funzioni di amministrazione, controllo e direzione (Soggetti Rilevanti Manager – e di quelle a loro strettamente legate – o Soggetti Rilevanti Azionisti), in quanto potenziali soggetti in possesso di Informazioni Privilegiate. Essa prevede, tra l'altro, il divieto per coloro che esercitano funzioni di amministrazione, controllo e direzione (Soggetto Rilevante Manager) di compiere tali operazioni nei 30 giorni che precedono le riunioni del Consiglio di Amministrazione di Brembo chiamato ad approvare i risultati contabili di periodo che la Società rende pubblici anche su base volontaria, e sino al momento della diffusione al pubblico del comunicato stampa sui risultati (c.d. black-out period).

Il Regolamento di Internal Dealing, in linea con quanto previsto dal Codice Etico di Brembo, costituisce una misura diretta a garantire la parità informativa e a reprimere lo sfruttamento di posizioni di vantaggio informativo tramite operazioni di insider trading, reati rilevanti tra l'altro ai fini del D. Lgs. n. 231/2001. Esso è parte integrante del Modello 231. Il soggetto preposto alla tenuta e all'aggiornamento periodico dell'elenco, nonché alla diffusione al mercato delle operazioni comunicate dai Soggetti Rilevanti, è l'Head of Investor Relations.

5.4. Procedura per la Gestione dei Registri delle persone che hanno accesso a Informazioni Privilegiate e Informazioni Rilevanti, che formalizza l'istituzione della RIL - Registro Informazioni Rilevanti

La Procedura Registri (ultimo aggiornamento mediante delibera consiliare dell'8 maggio 2018) assolve agli obblighi di tenuta e di tempestivo aggiornamento del Registro Insider di cui all'art. 18 della MAR.

La Procedura Registri assolve altresì alle prescrizioni e raccomandazioni contenute nelle Linee Guida 2017 e riguardanti la tenuta e l'aggiornamento della RIL, ossia l'elenco dei soggetti con cui gli emittenti hanno in essere un rapporto di collaborazione professionale, anche di natura subordinata, e che, nello svolgimento di determinati compiti, hanno accesso alle Informazioni Rilevanti.

La Procedura Registri definisce le modalità di redazione e di aggiornamento dei Registri secondo le precise indicazioni del Regolamento di Esecuzione n. 2016/347 per quanto riguarda il Registro Insider, estese – ove possibile e/o opportuno – alla RIL. In particolare, la Procedura Registri:

• identifica i requisiti dei Registri;
• stabilisce i contenuti dei Registri;
• delinea la struttura dei Registri;
• regola l'aggiornamento dei Registri.

La Procedura Registri si applica a Brembo in quanto Società italiana emittente azioni negoziate nel mercato regolamentato italiano e a tutti i soggetti che hanno accesso a Informazioni Privilegiate o Informazioni Rilevanti in forza di un contratto di lavoro dipendente con la Società o di qualsiasi altro tipo di rapporto di collaborazione professionale con la stessa, quali a titolo esemplificativo consulenti o contabili.

Con l'obiettivo di prevenire comportamenti da parte dei dipendenti e dei consulenti che possano concretamente porre in essere le fattispecie di reato, la Società ha individuato una serie di ulteriori prescrizioni, oltre al rispetto delle previsioni contenute nella Procedura per la Gestione delle Informazioni Rilevanti e Privilegiate, tra cui l'obbligo di riservatezza a cui sono tenuti consulenti e collaboratori, nonché l'obbligo di confidenzialità prescritto dal Codice Etico.

Brembo S.p.A. adotta, in ottemperanza alle prescrizioni della normativa di recente introduzione, tutte le misure necessarie per permettere ai soggetti iscritti nella RIL e nel Registro Insider di essere consapevoli degli obblighi giuridici e regolamentari connessi all'iscrizione, nonché di essere a conoscenza delle sanzioni applicabili in caso di abuso o di comunicazione illecita di Informazioni Privilegiate, fornendo opportuna informativa per iscritto e ottenendone relativa conferma di presa visione e accettazione.

Il Registro Insider è tenuto in formato elettronico, tramite apposito software gestionale (RAP - Registro Accesso alle Informazioni Privilegiate) ideato e licenziato da Computershare S.p.A., per garantire la rispondenza ai requisiti di legge. Il soggetto preposto alla tenuta e all'aggiornamento delle RIL e del Registro Insider è la Direzione Legal and Corporate Affairs.

6. COMITATI INTERNI AL CONSIGLIO

Brembo ha istituito tutti i Comitati nel rispetto di quanto raccomandato dal Codice di Autodisciplina.

La composizione, i compiti e il funzionamento di tutti i Comitati sono definiti in specifici Regolamenti che recepiscono integralmente i principi e i criteri stabiliti dal Codice di Autodisciplina. Tali Regolamenti sono disponibili sul sito internet della Società e contenuti nel Manuale di Corporate Governance Brembo.

Numero di riunioni dei comitati e tasso di partecipazione dei Consiglieri

COMITATI	NUMERO RIUNIONI	TASSO PARTECIPAZIONE	PRESENZA DEI MEMBRI INDIPENDENTI
COMITATO REMUNERAZIONE E NOMINE	4	83,33%	66,7%
COMITATO CONTROLLO RISCHI E SOSTENIBILITÀ	7	100%	100%
LID + AMM. INDIP.	2	90%	100%

7. COMITATO REMUNERAZIONE E NOMINE

Il Comitato Remunerazione e Nomine (di seguito in breve "CRN")22, nominato in data 20 aprile 2017 dal Consiglio di Amministrazione riunitosi a seguito dell'Assemblea degli Azionisti, rimane in carica sino all'Assemblea di approvazione del Bilancio al 31 dicembre 2019 ed è composto da 3 membri:

Membri	Qualifica
BARBARA BORRA	Amministratore Indipendente - Presidente
NICOLETTA GIADROSSI	Amministratore Indipendente
UMBERTO NICODANO	Amministratore Non Esecutivo

Il profilo professionale dei componenti del CRN (disponibile sul sito internet di Brembo, www.brembo.com, sezione Company, Corporate Governance, Organi Societari) è tale per cui si ritengono soddisfatti i requisiti di esperienza richiesti dal Codice di Autodisciplina per lo svolgimento efficace della funzione del comitato.

Il Comitato Remunerazione e Nomine opera secondo il proprio Regolamento, distinguendo i compiti delle rispettive funzioni in materia di remunerazioni e di nomine come di seguito indicato.

In materia di Remunerazioni: garantisce che le politiche di retribuzione del Presidente, del Vice Presidente Esecutivo, dell'Amministratore Delegato, degli Amministratori Esecutivi, degli Amministratori investiti di particolari cariche e dei Dirigenti con responsabilità strategiche, nonché degli Amministratori Non Esecutivi, vengano formulate da un Organismo in assenza di conflitti di interesse.

In materia di Nomine: individua la composizione ottimale del Consiglio, indicando le figure professionali la cui presenza possa favorirne un corretto ed efficace funzionamento ed eventualmente contribuendo alla predisposizione del piano per la successione degli Amministratori Esecutivi.

Alle riunioni del Comitato Remunerazione e Nomine:

• partecipa sempre il Presidente del Collegio Sindacale o altro Sindaco da lui designato; possono inoltre partecipare gli altri componenti del Collegio Sindacale;
• possono altresì partecipare, come invitati ad hoc, soggetti che non sono membri del Comitato e che appartengono al management della Società e/o alle strutture di gestione, in relazione a specifiche esigenze o a materie all'Ordine del Giorno;
• non partecipano gli Amministratori Esecutivi.

²² Brembo ha accolto la raccomandazione per l'istituzione del Comitato Nomine nel corso dell'esercizio 2012, attribuendo tale funzione al Comitato per la Remunerazione e modificandone coerentemente la denominazione in "Comitato Remunerazione e Nomine".

Nel corso dell'esercizio 2019 l'attività del Comitato Remunerazione e Nomine si è sviluppata all'interno di un processo continuo e articolato in alcune macro-fasi caratterizzate, in successione temporale, dalla loro focalizzazione su performance assessment e definizione del pay-out dei sistemi di remunerazione variabile, preparazione della Relazione sulle Remunerazioni, analisi degli obiettivi dei sistemi d'incentivazione variabile, assessment sulle principali pratiche in materia di Executive Compensation. Sono stati altresì svolti incontri individuali e collegiali con i membri del CRN con obiettivo di confrontarsi in via preliminare sulle politiche remunerative 2019, ed in particolare sui contenuti e le caratteristiche del nuovo Piano d'Incentivazione triennale per Alta Dirigenza (LTIP 2019-2021).

In particolare il Comitato Remunerazione e Nomine ha svolto 4 riunioni nel 2019 (durata media della riunione, circa 1,5 ore) nell'ambito delle quali ha trattato gli argomenti di seguito indicati.

• 1. Riunione del 25 febbraio 2019:
  2. i) in materia di Nomine (Composizione del Consiglio di Amministrazione e Mix di competenze e qualità professionali):
     • valutato le singole dichiarazioni degli Amministratori, Sindaci e componenti dell'Organismo di Vigilanza per la periodica verifica della permanenza dei requisiti definiti dal Regolamento CdA per le relative cariche e la compatibilità con gli incarichi dagli stessi ricoperti;
     • valutato il mix di professionalità e competenze manageriali alla luce delle politiche di diversità di Brembo ai sensi dell'art. 123-bis, comma 2, lett. d-bis del TUF definite dal Regolamento del CdA.

ii) in materia di Politiche Retributive:

• valutato i risultati di chiusura del Piano d'incentivazione annuale di breve periodo (MBO 2018) e del Piano d'incentivazione di lungo termine (LTIP 2016-2018) chiusosi nel 2018;
• valutato e definito contenuti e caratteristiche del Piano d'incentivazione annuale di breve periodo (MBO 2019), del nuovo Piano d'incentivazione di lungo termine (LTIP 2019-2021) e del relativo Regolamento;
• analizzato la Relazione sulle Remunerazioni 2019 ai sensi dell'art. 123 ter del TUF, incluse le Politiche Generali per la Remunerazione degli Amministratori Esecutivi, degli altri amministratori investiti di particolari cariche e dei

dirigenti con responsabilità strategiche, nonché verificato e confermato la corretta attuazione delle politiche retributive definite nel 2018.

Il Comitato ha quindi sottoposto i relativi pareri e le relative proposte al Consiglio, che li ha recepiti accogliendo anche le relative raccomandazioni. Per gli opportuni approfondimenti in tema di politiche per la remunerazione si rinvia alla Relazione sulle Remunerazioni ai sensi dell'art. 123-ter del TUF, disponibile sul sito internet di Brembo (www.brembo.com, sezione Company, Politiche di Remunerazione).

• 1. Riunione del 3 maggio 2019 (incontro svolto congiuntamente al Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità nella sua funzione di Comitato per le Operazioni con Parti Correlate): il CRN è stato informato della decisione dell'ing. A. Abbati Marescotti di lasciare il proprio ruolo per motivazioni di natura personale e quindi del nuovo profilo individuato dell'Ing. Daniele Schillaci. In tale sede ha quindi esaminato in via preventiva le proposte in materia di politiche retributive relative al Pacchetto d'uscita dell'Amministratore Delegato a suo tempo in carica, del Pacchetto retributivo per il nuovo Amministratore Delegato e variazione del Pacchetto Retributivo per il Vice Presidente Esecutivo ai fini dell'esame e approvazione da parte del CdA.
• 1. Riunione del 21 giugno 2019 (incontro svolto congiuntamente al Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità nella sua funzione di Comitato per le Operazioni con Parti Correlate): il CRN ha esaminato e valutato la modifica del compenso complessivo da attribuire al CdA e alla sua ripartizione all'interno del CdA ai fini della formulazione delle proposte da sottoporre al Consiglio di Amministrazione, in vista dell'Assemblea degli Azionisti del 29 luglio 2019.
• 1. Riunione del 28 ottobre 2019: il CRN ha esaminato la proposta di innalzamento dell'età massima per i candidati alla carica di Amministratore Indipendente in vista della sua approvazione da parte del CdA.
• 1. Infine, alla data di approvazione della presente Relazione, il CRN ha svolto un ulteriore incontro, in data 3 Marzo 2020, per esaminare in via preventiva le tematiche da sottoporre al Consiglio di Amministrazione e quindi alla convocanda Assemblea degli Azionisti del 23 aprile 2020; alla riunione è stato invitato a partecipare, oltre al Segretario (Chief Legal & Corporate Affairs Officer), anche il Chief Human Resources

and Organization Officer per illustrare gli argomenti di sua competenza. In tale sede il Comitato Remunerazione e Nomine ha:

• i) in materia di Composizione del Consiglio di Amministrazione e Mix di competenze e qualità professionali:
  • valutato le singole dichiarazioni degli Amministratori, Sindaci e componenti dell'Organismo di Vigilanza per la periodica verifica della permanenza dei requisiti definiti per le diverse cariche dalle disposizioni normative e regolamentari vigenti, nonché dal Codice di Autodisciplina di Brembo;
  • valutato il mix di professionalità e competenze manageriali alla luce delle politiche di diversità di Brembo ai sensi dell'art. 123-bis, comma 2, lett. d-bis del TUF definite

dal Regolamento del CdA e del Codice di Autodisciplina di Brembo;

• formulato proposte in merito a profili e professionalità dei candidati per la futura composizione degli organi sociali.
• ii) sotto il profilo delle Remunerazioni:
  • valutato i risultati di chiusura del Piano d'Incentivazione annuale di breve periodo (MBO 2019) e definito le proposte per il Piano d'Incentivazione annuale di breve periodo (MBO 2020);
  • esaminato la Relazione sulla politica in materia di remunerazione 2020 e sui compensi corrisposti (Sezioni I e II), elaborata sulla base del nuovo art. 123 ter del TUF, verificando e confermando la corretta attuazione delle politiche retributive definite nel 2019.

8. REMUNERAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI

Si rinvia alla Relazione sulla politica in materia di remunerazione 2020 e sui compensi corrisposti ai sensi dell'art. 123 ter del TUF, disponibile sul sito internet di Brembo (www.brembo.com, sezione Company, Politiche di Remunerazione).

Nel corso del 2019, Brembo ha analizzato gli impatti del Decreto Legislativo del 10 maggio 2019, n. 49 che recepisce nell'ordinamento italiano le disposizioni della Direttiva UE 2017/828 ("c.d. Shareholders' Rights II") ed in particolare le modifiche introdotte sulle tematiche di remunerazione degli amministratori (modifica dell'art. 123 ter del TUF), applicabili a partire dalle assemblee di approvazione dei bilanci relativi agli esercizi aventi inizio dal 1 gennaio 2019 (riferimento normativo D. Lgs. 49/2019, Art.3) nonché le disposizioni regolamentari formulate da CONSOB in un documento posto in consultazione in data 31 ottobre 2019 relative ai cambiamenti all'Allegato 3A, Schema 7-bis, al Regolamento Emittenti. Queste ultime, in funzione di un regime transitorio, troveranno applicazione lle relazioni sulle remunerazioni da pubblicare in occasione delle assemblee di approvazione dei bilanci relativi agli esercizi finanziari aventi inizio a partire dal 1° gennaio 2020.

Le informazioni richieste dall'art. 123-bis del TUF, comma 1, lettera i) ("gli accordi tra la Società e gli Amministratori... che prevedono indennità in caso di dimissioni o licenziamento senza giusta causa o se il loro rapporto di lavoro cessa a seguito di un'offerta pubblica di acquisto"), sono contenute nella Relazione sulle Remunerazioni 2020 ai sensi dell'art. 123-ter del TUF, disponibile sul sito internet di Brembo (www.brembo. com, sezione Company, Corporate Governance, Politiche di Remunerazione).

Le informazioni richieste dall'art. 123-bis del TUF, comma 1, lettera l) ("le norme applicabili alla nomina e alla sostituzione degli Amministratori... nonché alla modifica dello Statuto, se diverse da quelle legislative e regolamentari applicabili in via suppletiva"), sono illustrate nella sezione dedicata al Consiglio di Amministrazione (Sez. 3).

9. COMITATO CONTROLLO, RISCHI E SOSTENIBILITÀ

Il Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità23, che svolge altresì la funzione di Comitato per Operazioni con Parti Correlate24, di seguito in breve "CCRS"), è stato nominato dal Consiglio di Amministrazione nella riunione tenutasi il 20 aprile 2017 a seguito dell'Assemblea degli Azionisti e rimane in carica sino all'Assemblea di approvazione del Bilancio al 31 dicembre 2019. Il Comitato è composto da 3 membri:

Membri	Qualifica
LAURA CIOLI	Amministratore Indipendente Presidente
BARBARA BORRA	Amministratore Indipendente
NICOLETTA GIADROSSI	Amministratore Indipendente25

Il profilo professionale dei componenti del CCRS (disponibile sul sito internet, www.brembo.com, sezione Company, Corporate Governance, Organi Societari) è tale per cui si ritengono soddisfatti i requisiti di esperienza richiesti dal Codice di Autodisciplina per lo svolgimento efficace della funzione del comitato.

I compiti e il funzionamento del Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità sono definiti in un proprio Regolamento, approvato dal Consiglio di Amministrazione nella riunione del 20 aprile 2017 unitamente alla nomina del Comitato stesso, e contenuto nel Manuale di Corporate Governance Brembo.

A tutti gli incontri del CCRS sono invitati a partecipare:

• il Presidente del Collegio Sindacale o un altro Sindaco effettivo da questi delegato;
• l'Amministratore con delega al Sistema di Controllo Interno e Gestione Rischi e Chief CSR Officer;
• l'Amministratore Delegato;
• il Chief Internal Audit Officer;
• il Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili e societari, o un suo delegato per quanto di specifica competenza;
• l'Head of Risk Management;
• il Corporate & Compliance Manager, che svolge anche la funzione di segretario permanente del Comitato.

Sono stati inoltre invitati a partecipare ad hoc i responsabili di funzioni di controllo cosiddette di II livello per illustrare, ciascuno per l'area di propria competenza, i principali fattori di rischio ed i relativi piani/azioni di mitigazione.

Vista la contiguità degli argomenti trattati, le riunioni del Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità spesso hanno previsto argomenti all'Ordine del Giorno trattati congiuntamente al Collegio Sindacale e all'Organismo di Vigilanza, nel rispetto delle specifiche funzioni e compiti, al fine di garantire un confronto immediato sulle tematiche e flussi informativi tempestivi.

Nel corso dell'esercizio 2019 il Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità ha svolto 7 riunioni, debitamente verbalizzate, della durata media di circa 4 ore ciascuna, nelle seguenti date: 25 febbraio, 3 maggio, 21 giugno26, 23 luglio, 26 luglio25, 28 ottobre, 12 dicembre. Inoltre, alla data di approvazione della presente Relazione, il Comitato ha svolto 1 riunione in data 25 febbraio 2020, nella quale si è riferito in merito all'attività svolta dall'Internal Audit sino alla fine dell'esercizio e alle relazioni periodiche conclusive del 2019.

Nell'ambito delle funzioni ad esso attribuite, il CCRS ha assistito il Consiglio di Amministrazione esprimendo pareri su specifici aspetti inerenti all'identificazione dei principali rischi aziendali, inclusi quelli connessi ai fattori ESG, nonché la progettazione, realizzazione e gestione del Sistema di Controllo Interno e Gestione Rischi. Ha inoltre esaminato le relazioni presentate in occasione dell'approvazione del Bilancio 2019 dall'Amministratore incaricato di sovrintendere al Sistema di Controllo Interno e Gestione Rischi e dal Chief Internal Audit Officer, esprimendo pareri sull'adeguatezza di tale Sistema per l'anno 2019 attraverso le apposite relazioni presentate dal Presidente del Comitato,

²³ Con la nomina del 20 aprile 2017 il Consiglio di Amministrazione ha attribuito per la prima volta al Comitato la funzione di supervisione delle tematiche di sostenibilità, così comportando la trasformazione della precedente denominazione di Comitato Controllo e Rischi in Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità, aggiornando altresì i relativi compiti nel relativo regolamento. Tale decisione è stata assunta in ottemperanza al suggerimento contenuto in commento all'art. 4 del Codice di Autodisciplina di Borsa Italiana S.p.A.

²⁴ In quanto composto integralmente da Amministratori Non Esecutivi ed Indipendenti ai sensi dell'art. 2.2.3, comma 3, del Regolamento Borsa Italiana S.p.A. e del Manuale di Corporate Governance di Brembo S.p.A (art 3), il Comitato svolge anche funzione di Comitato per le Operazioni con Parti Correlate.

²⁵ Eletta direttamente durante l'Assemblea degli Azionisti del 20 aprile 2017 a fronte della candidatura presentata da un raggruppamento di Azionisti pari allo 0,515% del capitale sociale. 26 Riunione svolta nell'esclusiva funzione di Comitato per le Operazioni con Parti Correlate, la cui attività è rendicontata al successivo paragrafo 11.3.

tramite le quali, peraltro, relaziona periodicamente il Consiglio sulle riunioni svolte e sugli argomenti trattati.

Nell'attività di vigilanza sul Sistema di Controllo Interno e Gestione Rischi, il Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità ha svolto le seguenti attività:

• ha vigilato sull'efficacia del processo di revisione contabile, valutato ed espresso il proprio parere sul corretto utilizzo dei principi contabili e sulla loro omogeneità nel Gruppo ai fini della redazione del Bilancio consolidato, sulla base delle informazioni fornite dal Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari e della loro omogeneità ai fini della redazione del Bilancio;
• è stato informato dal Chief Administration and Finance Officer sui punti di attenzione rilevati dalla Società di Revisione evidenziati dai revisori durante l'attività sul campo (che non rappresentano delle carenze significative del sistema di controllo interno) nonché sulle attività svolte in virtù di quanto previsto dalla Legge 262/05 e la sua estensione alle Società del Gruppo;
• ha ricevuto periodicamente l'informativa del Chief Administration and Finance Officer sulle operazioni significative e su quelle in potenziale conflitto d'interesse ai sensi delle regole aziendali in essere; le operazioni condotte sono risultate coerenti con le deleghe attribuite dal Consiglio di Amministrazione
• è stato costantemente aggiornato dall'Head of Risk Management sulle seguenti tematiche:
  • sul processo periodico di Enterprise Risk Management e la sua integrazione con i fattori ESG, tramite l'esame dell'aggiornamento del Risk Report di Brembo al 31 dicembre 2019 e la Heat Map dei profili di Rischio del Gruppo (inclusi quelli ESG) e i relativi piani di azione/mitigazione predisposti e avviati dal management;
  • nuove coperture assicurative per il Gruppo Brembo, con approfondimenti sui rinnovi relativi ai programmi assicurativi di Property e di Liability.
  • Recall in corso;
  • Focus su impatto e rischi del Coronavirus sul Gruppo Brembo.
• è stato costantemente aggiornato dal Chief Internal Audit Officer sui seguenti temi:
  • lo stato di avanzamento dei piani di audit (con average opinion per audit e staffing situation a completare il piano), verificandone l'attuazione secondo il Piano di Audit nel 2019 approvato dal CdA;
• i risultati delle attività di audit del periodo, con giudizio sul residual risk una volta implementato il Piano;
• l'analisi delle segnalazioni di violazioni a norme, procedure e regolamenti ricevute e/o emerse a seguito di audit etici;
• gli esiti di audit sulle tematiche di compliance.
• il Piano di Audit 2020 e relativo Budget.

I risultati di tali attività non hanno evidenziato criticità rilevanti e consentono al Comitato di confermare la sostanziale adeguatezza del Sistema di Controllo Interno e Gestione Rischi.

La funzione Internal Audit ha altresì presentato il progetto di Quality Assurance Review, ossia di certificazione da parte di un consulente terzo indipendente, con l'obiettivo di definire il livello di conformità della funzione agli standard di riferimento.

Con l'obiettivo di approfondire i rischi specifici e monitorare i piani di miglioramento avviati dal management, il Comitato ha svolto approfondimenti su specifici temi incontrando direttamente il Top Management della Corporate:

• il Chief Legal & Corporate Affairs Officer ha aggiornato sulla situazione dei contenziosi per Brembo con focus su quelli più rilevanti e presentato il Sistema di Compliance Brembo attuato a livello worldwide;
• l'IPR Manager ha illustrato gli strumenti utilizzati da Brembo a livello worldwide per la tutela della Proprietà Intellettuale attiva e passiva in Brembo;
• il Chief Human Resource & Organization Officer ha aggiornamento in merito alle azioni svolte ai fini dell'Avvicendamento Posizione di Amministratore Delegato;
• il Chief Environment and Energy Officer ha fornito la tradizionale Relazione Annuale sul Sistema di Gestione (certificato ISO 14001:2015), nonché svolto un approfondimento sui presidi esistenti ai fini delle prevenzioni dei reati 231 in materia ambientale, con un focus sul processo di gestione dei rifiuti;
• il Chief Purchasing Officer ha aggiornato sui Rischi della Supply Chain, focalizzandosi su quelli più critici, nonché sullo stato di avanzamento dei piani di azione aperti a fronte di non conformità emerse da audit;
• il Chief Administration and Finance Officer ha presentato il Progetto "Tax Control Framework", nonché illustrato i contenuti della Global Tax Strategy e della Strategia Fiscale di Brembo S.p.A.;
• il Chief Information Technologies Officer ha presentato il progetto di Certificazione Sistemi IT 27001 che si dovrebbe concludere entro il primo semestre 2020;
• il Chief Quality Officer ha aggiornato sui Rischi della funzione

Qualità, nonché svolto un approfondimento sulla Procedura aziendale relativa alle campagne di richiamo e agli strumenti di presidio in essere in Brembo ai fini della prevenzione del reato 231 di frode nel commercio;

• il Chief Human & Organization Officer che ha informato in merito al nuovo modello organizzativo introdotto dal 3 febbraio 2020 diretto a bilanciare interazioni tra Business Unit Globali (GBU), Funzioni Centrali Globali (GCF) e Regioni/ Paesi al fine di gestire al meglio la complessità e la grandezza dell'azienda nel futuro, nell'ottica di dotare il Gruppo di processi globali.

Con riferimento alle tematiche di Sostenibilità e alla Dichiarazione Non Finanziaria ai sensi del D. Lgs.254/2016:

• nella riunione del 23 luglio 2019 è stato presentato il Modern Slavery Statement di Brembo, redatto ai sensi del Modern Slavery Act 2015 – Section 54 conformemente alle best practices internazionali27.

• nella riunione del 12 dicembre 2019 il Chief CSR Officer ha presentato:
  • la Proposta di Matrice di Materialità per il triennio, in seguito approvata dal Consiglio di Amministrazione del 18 dicembre 2019, e le attività svolte per la sua definizione che hanno coinvolto stakeholder interni e esterni (clienti e fornitori);
  • il timing di processo per la raccolta e la predisposizione della DNF 2019 (ivi incluso il piano delle attività di assurance da parte della società incaricata).
• Nella riunione del 25 febbraio 2020, il Comitato ha infine esaminato in via preventiva la DNF 2019, redatta ai sensi del D. Lgs. n. 254/2016 per l'esercizio 2019 ritenendola conforme alle disposizioni del Decreto.

Per le attività svolte dal Comitato nella sua veste di Comitato per le Operazioni con Parti Correlate, si veda il paragrafo 11.3.

10. SISTEMA DI CONTROLLO INTERNO E GESTIONE RISCHI

Principali elementi del Sistema di Controllo Interno e Gestione Rischi	Si/No
Esistenza di un documento contenente Linee Guida per il Sistema di Controllo Interno e Gestione Rischi	Sì
Presenza di un Amministratore Esecutivo incaricato di sovraintendere alla funzionalità del Sistema di Controllo Interno e Gestione Rischi	Sì
Presenza di un Comitato con funzione di supervisione dei rischi, anche in tema di sostenibilità	Sì
Presenza di strutture organizzative deputate all'attività di risk management (Comitato Rischi Manageriale – Head of Risk Management)	Sì
Esistenza di una funzione di Audit delegata dal Consiglio di Amministrazione a valutare sistematicamente l'efficienza e l'efficacia del Sistema di Controllo Interno e Gestione Rischi	Sì
Predisposizione di specifici programmi di compliance (Codice Etico, Modello 231, Politiche Anticorruzione, Politica Antidiscriminazione, Basic Working Conditions, Codice di Condotta Antitrust, Privacy Policy, Modern Slavery Act)	Sì

L'efficace gestione dei rischi è un fattore chiave nel mantenimento del valore del Gruppo nel tempo. Il Sistema di Controllo Interno e Gestione Rischi definito da Brembo (di seguito per brevità "Sistema" o "SCIR"):

• è conforme ai principi di cui all'art. 7 del Codice di Autodisciplina e, più in generale, alle best practices esistenti in ambito nazionale e internazionale;
• rappresenta l'insieme delle regole, delle procedure e delle strutture organizzative volte a consentire l'identificazione, la misurazione, la gestione e il monitoraggio dei principali rischi aziendali nell'ambito del Gruppo;
• contribuisce ad una conduzione dell'impresa sana, corretta e coerente con gli obiettivi definiti dal Consiglio di Amministrazione, favorendo l'assunzione di decisioni consapevoli e

²⁷ Tale documento descrive le misure adottate e implementate dalla Società per assicurare l'assenza di ogni forma di "Schiavitù moderna, lavoro forzato e traffico di esseri umani" rispetto sia ai propri dipendenti sia alla supply chain.

coerenti con la propensione al rischio, nonché la diffusione di una corretta conoscenza dei rischi, della legalità e dei valori aziendali.

Lo SCIR costituisce perciò elemento essenziale del sistema di Corporate Governance di Brembo S.p.A. e delle Società controllate del Gruppo. Esso nasce dalla condivisione dei principi e valori etici aziendali, è espressione del Codice Etico di Brembo ed è destinato a consolidare nel tempo una vera e propria cultura dei controlli nell'impresa orientati alla legalità, alla correttezza e alla trasparenza in tutte le attività aziendali, coinvolgendo tutta l'organizzazione nello sviluppo e nell'applicazione di metodi per identificare, misurare, gestire e monitorare i rischi di ogni genere, compresi quelli in tema di sostenibilità nel medio-lungo periodo.

In chiave operativa questi principi si traducono nel raggiungimento degli obiettivi del Sistema di Controllo Interno e Gestione Rischi, che consistono nel/nell':

• contribuire ad assicurare l'affidabilità delle informazioni;
• assicurare l'osservanza di leggi e regolamenti nonché dello Statuto sociale e delle procedure interne;
• garantire la salvaguardia del patrimonio aziendale;
• facilitare l'efficacia e l'efficienza delle operazioni e dei processi aziendali.

Il Sistema si articola come riportato nell'organigramma.

Enti Istituzionali di indirizzo Governance	Presidente	Vice Presidente Esecutivo	Consiglio di amministrazione Amministratore Delegato	Amministratore Esecutivo SCIR		Sin Co lle da gio ca le
Enti di II livello operativo Risk & Control Drivers	Funzioni aziendali che attraverso specici soggetti: • Presidiano il processo di individuazione, valutazione, gestione e controllo dei rischi legati all'operatività aziendale, garandenone la coerenza rispetto agli obiettivi aziendali e rispondendo a criteri di segregazione che consentano un efcace monitoraggio; • Garantiscono la compliance a determinate normative; • presidiando il rischio di non conformità normativa. • Indirizzano, coordinano e controllano gli enti di I livello nell'esecuzione delle direttive da loro impartite.			Int er III na Liv l A el lo ud it	So Re vis cie ion tà di e So Ris Co Co ste ntr mi ch tat oll nib i e o, o	En ti di su pe rv isi on e
Enti di I livello operativo Risk & Control Owners	Soggetti o funzioni aziendali che deniscono i rischi e li gestiscono attraverso i relativi controlli cosiddetti di linea, insiti nei processi operativi. I controlli di linea sono quei controlli procedurali, informatici, nanziari, comportamentali, svolti sia da chi mette in atto una determinata attività, sia da chi ne ha la responsabilità di supervisione, che richiedono competenze speciche del business, dei rischi e/o delle normative pertinenti.			ilit à di Or ga Vig nis ila mo nz a

L'attuale edizione delle Linee Guida per il Sistema di Controllo Interno e Gestione Rischi (disponibile sul sito aziendale www. brembo.com, sezione Company, Corporate, Governance, Principi e Codici) e le Politiche per l'Attuazione del Sistema di Controllo Interno e Gestione Rischi di Brembo sono state approvate dal Consiglio di Amministrazione il 30 luglio 2015, al fine di recepire i cambi significativi intervenuti nella Governance dell'Azienda dal 2009 (data di prima emissione).

Il Consiglio di Amministrazione è consapevole che i processi di controllo non possono fornire assicurazioni assolute sul raggiungimento degli obiettivi aziendali e sulla prevenzione dai rischi intrinseci all'attività d'impresa; ritiene, comunque, che lo SCIR possa ridurre la probabilità e l'impatto di decisioni sbagliate, errori umani, frodi, violazioni di leggi, regolamenti e procedure aziendali, nonché accadimenti inattesi.

Le attività di monitoraggio sull'adeguatezza e sull'effettivo funzionamento del Sistema di Controllo Interno e Gestione Rischi, nonché la sua eventuale revisione, costituiscono parte essenziale della struttura dello stesso. Il Sistema di Controllo Interno e Gestione Rischi è perciò soggetto a esame e verifica periodica, tenendo conto dell'evoluzione dell'operatività aziendale e del contesto di riferimento. In base ai ruoli e alle responsabilità già definite, si possono identificare diversi enti di controllo a cui compete la responsabilità di svolgere verifiche e di esprimere valutazioni sul Sistema di Controllo Interno e Gestione Rischi.

La valutazione complessiva e finale spetta al Consiglio di Amministrazione, che si esprime periodicamente sulla base delle relazioni predisposte dagli Organismi di Controllo e di Vigilanza, non solo per verificarne l'esistenza e l'attuazione nell'ambito del Gruppo, ma anche per procedere periodicamente a un esame dettagliato circa la sua idoneità e il suo effettivo e concreto funzionamento.

Da tale valutazione potrebbe perciò emergere la necessità di predisporre eventuali ulteriori politiche, processi e regole comportamentali che consentano al Gruppo di reagire in modo adeguato a situazioni di rischio nuove o non adeguatamente gestite. Tali azioni di miglioramento, che sono nella responsabilità del management competente, dovranno essere coordinate dall'Amministratore Delegato con la supervisione dell'Amministratore sovrintendente alla funzionalità del Sistema di Controllo Interno e Gestione Rischi.

Il Consiglio di Amministrazione ha già identificato i principali ruoli e responsabilità nel Sistema di Controllo Interno e Gestione dei Rischi, attraverso l'approvazione di diversi documenti aziendali ai quali si rimanda. In sintesi, lo SCIR coinvolge, in base alle rispettive competenze, gli Organi Amministrativi (Consiglio di Amministrazione, Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità, gli Amministratori Esecutivi e in particolare l'Amministratore Esecutivo incaricato di sovrintendere alla funzionalità dello SCIR), il Collegio Sindacale, la Società di Revisione, l'Organismo di Vigilanza, la funzione Internal Audit e gli altri ruoli e funzioni aziendali con specifici compiti in tema di controllo interno e gestione dei rischi, articolati in relazione a dimensioni, complessità e profilo di rischio dell'impresa. Inoltre, il management è responsabile dell'efficace realizzazione del Sistema di Controllo Interno e Gestione Rischi per le aree di rispettiva competenza, attraverso la collaborazione e il contributo attivo di tutti i collaboratori di Brembo, a ogni livello nella propria attività lavorativa, concorrendo alla creazione di valore, non solo economico, ma anche etico per l'Azienda.

Tra i ruoli principali sono da evidenziare:

• gli Amministratori Esecutivi, che hanno in generale il compito di definire ulteriori politiche per dare concreta attuazione alle presenti Linee Guida, facendo riferimento a modelli di best practice; tali politiche saranno approvate dall'Alta Direzione e riferite al Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità;

• il Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità, che ha il compito di supportare il Consiglio di Amministrazione su temi connessi al controllo interno, alla gestione dei rischi, inclusi quelli rilevanti ai fini della sostenibilità;
• l'Amministratore Esecutivo con delega al Sistema di Controllo Interno e Gestione Rischi, che ha il compito di identificare i principali rischi aziendali, dando esecuzione alle Linee Guida in tema di gestione dei rischi, verificandone l'adeguatezza;
• il Comitato Rischi Manageriale, che ha il compito di identificare e ponderare i macro-rischi e di coadiuvare gli attori del Sistema per mitigarli;
• l'Head of Risk Management, che ha il compito di garantire, insieme al management, che i principali rischi afferenti a Brembo e alle sue controllate risultino correttamente identificati, adeguatamente misurati, gestiti, monitorati ed integrati con una gestione dell'impresa coerente con gli obiettivi strategici.

La funzione Internal Audit verifica in forma sistematica l'efficacia e l'efficienza del Sistema di Controllo Interno e Gestione Rischi nel suo complesso, riferendo i risultati della sua attività al Presidente, al Vice Presidente Esecutivo, all'Amministratore Delegato, al Collegio Sindacale, al Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità e all'Organismo di Vigilanza di Brembo S.p.A. (per gli specifici rischi legati agli adempimenti del D. Lgs. n. 231/2001), oltre che, annualmente, al Consiglio di Amministrazione.

Il monitoraggio dei rischi avviene con frequenza almeno mensile tramite riunioni in cui vengono analizzati i risultati, le opportunità e i rischi per tutte le Unità di Business e le aree geografiche in cui Brembo opera. In tale sede vengono inoltre definite le azioni ritenute necessarie per mitigare gli eventuali rischi. I principi generali di gestione dei rischi e gli Organi a cui è affidata l'attività di valutazione e monitoraggio degli stessi sono contenuti nel Manuale di Corporate Governance, nella Politica e Procedura di Gestione del Rischio, nel Modello di Organizzazione Gestione e Controllo ai sensi del D. Lgs. n. 231/2001 e nello Schema di riferimento per la redazione dei documenti contabili (ex art. 154-bis del TUF) a cui si fa rinvio.

La Politica di Gestione dei Rischi si applica a Brembo S.p.A. e alle Società da essa controllate e si rivolge in particolare agli Organi Amministrativi e di Controllo, ai Consiglieri delegati, al management aziendale ed a qualsiasi dipendente dell'organizzazione, ciascuno per gli aspetti di propria pertinenza. La gestione del rischio deve essere integrata nei processi organizzativi e incorporata in tutte le prassi e i processi dell'organizzazione in modo pertinente, efficace ed efficiente. Infatti, essa deve essere parte integrante dei processi decisionali e di gestione del business, ivi inclusi la pianificazione strategica e operativa, la gestione delle nuove iniziative di business e del cambiamento ad esse connesso.

Al fine di garantire un approccio metodologico appropriato, Brembo ha avvalorato quale documento cardine di indirizzo una Politica di Gestione dei Rischi di Enterprise Risk Management (ISO31000) e una procedura di gestione del rischio a supporto del processo di risk management in grado di fornire al management gli strumenti necessari all'individuazione, valutazione, ponderazione e trattamento dei rischi medesimi. Tale metodologia fornisce:

• il modello dei rischi Brembo, che classifica i rischi nelle seguenti macro famiglie: rischi esterni, rischi strategici, rischi finanziari e rischi operativi;
• la metrica da utilizzare nella valutazione dei rischi, di tipo sia quantitativo (EBIT/Cash Flow) sia qualitativo (Operativo/ Reputazionale), e delle probabilità di accadimento;
• il format contenente i dati necessari ad identificare, valutare, ponderare e trattare i rischi che andranno a costituire il catalogo dei rischi Brembo (risk register).

La frequenza del processo di Enterprise Risk Management correlato agli obiettivi strategici è su base annuale, così come il monitoraggio delle attività di trattamento dei rischi.

Per un approfondimento sulle famiglie di rischio si veda la Politica di Gestione dei Rischi contenuta nella Relazione Finanziaria Annuale 201928.

Il Sistema di Controllo Interno, attraverso le attività di controllo finalizzate alla mitigazione dei rischi aziendali, partecipa al più ampio Sistema di Gestione Rischi. Il Sistema di Controllo Interno di Brembo fa riferimento al Framework CoSO (Committee of Sponsoring Organizations), che rappresenta la best practice internazionale per i Sistemi di Controllo Interno aziendale. Il CoSO costituisce perciò il modello di riferimento per l'attuazione del Sistema di Controllo e la valutazione dell'efficacia del Sistema di Controllo.

Esso è anche alla base del Modello di Organizzazione Gestione e Controllo Brembo, ai sensi del D. Lgs. n. 231/2001, e dello Schema di Riferimento del Gruppo Brembo relativo alla redazione dei documenti contabili societari, ai sensi della Legge 262/2005.

Brembo ha adottato il nuovo framework CoSO 2013 a partire dal 2015.

10.1. Adeguatezza del Sistema di Controllo Interno e Gestione Rischi

Nelle relazioni del 26 luglio 2019 e del 25 febbraio 2020, il Presidente del Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità ha riportato al Consiglio di Amministrazione i contenuti dell'attività svolta dal Comitato stesso, esprimendo un giudizio di sostanziale adeguatezza del Sistema di Controllo Interno e Gestione Rischi nel suo complesso, nonché di idoneità a perseguire la prevenzione dei rischi e ad assicurare l'efficace applicazione delle norme di comportamento e delle procedure aziendali in essere, rimettendo tuttavia il giudizio conclusivo alla valutazione del Consiglio di Amministrazione.

Il Consiglio – esaminate le relazioni del Presidente del Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità e dell'Amministratore Esecutivo con delega al Sistema di Controllo Interno e Gestione Rischi, nonché quelle sulle attività svolte e pianificate dalla funzione di Internal Audit della Società, sugli incontri svolti dal Chief Internal Audit Officer con il Presidente del Consiglio di Amministrazione, con l'Amministratore Esecutivo con delega al Sistema di Controllo Interno e Gestione Rischi e con il Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili e societari – ha condiviso il giudizio espresso dal Presidente del Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità ed ha preso atto che il Sistema di Controllo Interno e Gestione Rischi è adeguato alla struttura del Gruppo e al suo tipo di business ed è idoneo a prevenire i rischi identificati. Inoltre, i principi e le procedure contabili sono correttamente utilizzati ai fini della redazione delle relazioni finanziarie periodiche.

²⁸ www.brembo.com, sezione Investitori, Bilanci e Relazioni.

10.2. Sistema di Controllo Interno e Gestione Rischi in relazione al processo di informativa finanziaria

In accordo con i principi indicati dal CoSO Report, il Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili e societari svolge un processo per identificare e valutare i rischi inerenti al raggiungimento degli obiettivi di attendibilità del reporting finanziario, coadiuvato dal Compliance Officer e supportato dall'Internal Audit e, ove applicabile, dalle valutazioni emerse dal Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità.

Il processo di identificazione e valutazione dei suddetti rischi è rivisto con cadenza annuale e il Dirigente Preposto, in collaborazione con il Compliance Officer, provvede ad aggiornarlo in presenza di elementi emersi in corso d'anno (ad esempio: modifiche organizzative significative, modifiche di business, modifica o aggiornamento dei principi contabili, ecc.) che possano influenzare la valutazione dei rischi. In base alla valutazione dei rischi, le attività di controllo poste in essere per assicurarsi la copertura dei rischi riscontrati sono rilevate in appositi formati (flow chart e matrici di controllo). Tra i controlli emersi sono stati identificati quelli chiave.

Per valutare l'effettiva applicazione delle procedure amministrative e contabili, il Dirigente Preposto si avvale del supporto dell'Internal Audit (mediante svolgimento da parte della stessa Funzione dei test di effettività sui controlli 262) o del Compliance Officer (mediante revisione e validazione da parte dello stesso dei test di effettività sui controlli 262 svolti dai process owner sui processi di propria competenza). Il Dirigente Preposto, in accordo con la Funzione Internal Audit e con il Compliance Officer, definisce inoltre un Piano di Audit triennale che si svolge mediante attività di test annuali programmati e svolti in ogni Società del Gruppo rientrante nel perimetro di applicabilità 262.

Sulla base dei risultati dei test, nel caso in cui emergano delle carenze nei controlli testati, il Dirigente Preposto e il Compliance Officer valutano le stesse e condividono insieme ai referenti di processo le azioni di rimedio proposte da questi ultimi e formalizzate in un apposito piano correttivo.

Il piano correttivo rappresenta la modalità attraverso cui la Società decide di rimediare ai controlli chiave eventualmente mancanti, o ai controlli in essere che sono risultati non correttamente applicati in seguito all'attività di test, o ai controlli in essere risultati non del tutto adeguati. Una volta condiviso e definito tale documento, il Compliance Officer e/o l'Internal Audit (in questo secondo caso mediante specifica verifica di "follow up" sul campo) si accertano dell'effettiva implementazione del piano di miglioramento.

Ogni evento che possa potenzialmente influire sull'adeguatezza dello Schema di riferimento rispetto alla realtà aziendale, o che possa rendere inattendibile l'analisi svolta per l'identificazione dei rischi, deve essere rilevato dai Referenti di Processo e comunicato tempestivamente, tramite il Compliance Officer, al Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili e societari.

I Referenti di Processo si devono fare carico di rilevare, all'interno dei propri processi, tutti gli eventi che possono potenzialmente modificare lo schema di riferimento e devono comunicarli tempestivamente, tramite il Compliance Officer, al Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili e societari. Con cadenza semestrale, anche se non si sono verificati eventi specifici, il Referente di Processo deve confermare che non sussistono eventi che possano influenzare i propri processi e controlli in essere, dando formale comunicazione.

Il Compliance Officer e la Funzione Internal Audit presentano periodicamente al Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili e societari le attività e gli esiti dei test effettuati. Con riguardo alla predisposizione del Bilancio consolidato del Gruppo Brembo e della Relazione Semestrale, anche le principali Società del Gruppo Brembo sono oggetto di analisi e verifica.

Con cadenza semestrale il Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili e societari, supportato dal Compliance Officer, richiede inoltre a ogni Società del Gruppo rientrante nel perimetro di applicabilità delle verifiche 262 l'invio di una lettera di attestazione, opportunamente firmata dal BU Controller e dal Direttore di BU (per ciascuna BU/Divisione di Brembo S.p.A.), o dal local CFO e dal local CEO/ Country Manager (in caso di Società del Gruppo rientrante in perimetro 262). Con tale attestazione ciascuna Società certifica, alla data di riferimento, l'attendibilità e la corretta applicazione dei processi di financial reporting attualmente in uso, nonché la correttezza e completezza dei dati finanziari oggetto di reporting package.

10.3. Amministratore Esecutivo con delega al Sistema di Controllo Interno e Gestione Rischi

Il 20 aprile 2017 il Consiglio di Amministrazione ha confermato Cristina Bombassei nell'incarico di Amministratore Esecutivo con delega al Sistema di Controllo Interno e Gestione Rischi ed ha attribuito alla stessa i compiti previsti all'art. 7.C.4 del Codice di Autodisciplina. Tale funzione agisce sulla base delle Linee Guida date dal Consiglio di Amministrazione e delle Politiche per l'attuazione del Sistema di Controllo Interno e Gestione Rischi, dalla stessa emesse nel luglio 2015.

Nel corso dell'esercizio 2019 l'Amministratore Esecutivo con delega al Sistema di Controllo Interno e Gestione Rischi ha coordinato le attività di aggiornamento della valutazione dei rischi, inclusi quelli in ambito di Sostenibilità, utilizzando i criteri di valutazione allineati alla metodologia della gestione dei rischi di Gruppo. Lo stesso ha inoltre mantenuto attivi i canali di comunicazione coordinandosi con il Chief Internal Audit Officer, l'Head of Risk Management e con il Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità che, nello svolgimento delle sue attività, è tenuto a curare l'identificazione dei principali rischi aziendali e monitorare l'insieme delle procedure e delle regole che compongono il Sistema di Controllo Interno e Gestione Rischi anche rispetto alle condizioni operative ed al panorama legislativo e regolamentare.

La relazione annuale dell'Amministratore Esecutivo con delega al Sistema di Controllo Interno e Gestione Rischi è stata sottoposta all'esame del Consiglio di Amministrazione nella riunione del 9 marzo 2020.

10.4. Responsabile della funzione Internal Audit

Ai sensi del Codice di Autodisciplina, su proposta del Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità e dell'Amministratore Esecutivo con delega al Sistema di Controllo Interno e Gestione Rischi, Alessandra Ramorino è stata confermata quale responsabile della funzione Internal Audit in data 17 dicembre 2012 dal Consiglio di Amministrazione. Il Consiglio, inoltre, nel mese di dicembre 2019 ha confermato la relativa struttura organizzativa idonea per l'esercizio 2020, ritenendola adeguata all'espletamento dei compiti previsti dall'art. 7.C.5 del Codice di Autodisciplina.

Il Chief Internal Audit Officer riporta gerarchicamente al Consiglio di Amministrazione, tramite il ruolo del Presidente, e operativamente al Vice Presidente Esecutivo. Lo stesso interagisce con il Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità, con l'Amministratore con Delega al Sistema di Controllo Interno e Gestione Rischi (ACR) e con il Collegio Sindacale, con modalità tali da assicurare la costante operatività e il requisito dell'indipendenza nello svolgimento delle proprie mansioni, in coerenza con il sistema di Governance della Società, con il Codice di Autodisciplina e ispirandosi alle migliori prassi internazionali.

Il Consiglio di Amministrazione, su proposta dell'ACR e dopo aver ottenuto il parere favorevole del Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità e del Comitato Remunerazione e Nomine, sentito il Collegio Sindacale, definisce la remunerazione (fissa e variabile) del Chief Internal Audit Officer in linea con le policies aziendali e in conformità con la normativa vigente e assicura che lo stesso sia dotato delle risorse adeguate all'espletamento delle proprie responsabilità.

Annualmente il Consiglio di Amministrazione, dopo aver ottenuto il parere favorevole del Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità e sentito il Collegio Sindacale, valuta e approva il Piano di Audit e il budget della funzione Internal Audit.

La missione della funzione Internal Audit di Brembo è assicurare lo svolgimento di un'attività indipendente e obiettiva di assurance e di consulenza finalizzata al miglioramento dell'efficacia e dell'efficienza dell'organizzazione. L'Internal Audit ha il compito di assistere il Gruppo Brembo nel raggiungimento dei propri obiettivi con un approccio professionale sistematico, orientato a fornire servizi a valore aggiunto in ogni area di sua competenza, nell'ottica di un miglioramento continuo.

L'Internal Audit ha inoltre il compito di verificare e valutare l'operatività e l'idoneità del sistema dei controlli e di gestione dei rischi del Gruppo, coerentemente con le Linee Guida e le Politiche di attuazione del Sistema di Controllo Interno e Gestione Rischi approvate dal Consiglio di Amministrazione di Brembo. Ciò avviene in particolare attraverso:

• la comprensione dei rischi e la valutazione dell'adeguatezza dei mezzi usati per gestirli;
• la valutazione dell'adeguatezza e dell'efficacia del Sistema di Controllo Interno e Gestione Rischi, promuovendo un controllo efficace a costi ragionevoli con particolare riferimento a:
  • l'affidabilità e l'integrità delle informazioni contabili, finanziarie e gestionali e non finanziarie;
  • l'efficienza e l'efficacia dei processi aziendali e delle risorse ad essi allocate;
  • la conformità dei processi e delle operazioni a leggi, normative di vigilanza, regolamenti, politiche, piani e procedure interne;
  • la salvaguardia del valore delle attività e del patrimonio aziendale.

Nell'ambito della propria attività, l'Internal Audit mantiene relazioni costanti con tutti gli Organi istituzionali di controllo e periodiche con i Direttori e Responsabili di funzione.

L'attività svolta dalla funzione Internal Audit continua a essere orientata nella direzione della prevenzione dei rischi e dell'attuazione degli interventi volti ad accertare ed eliminare anomalie ed irregolarità, per supportare il Gruppo nel raggiungimento degli obiettivi operativi prefissati.

Nel corso del 2019 l'attività dell'Internal Audit è stata svolta in base al Piano Triennale di Audit approvato ed aggiornato annualmente in base ai mutati scenari di rischio, che prevede: audit di conformità alla Legge 262/05 e al D. Lgs. n. 231/2001, audit IT, audit su rilevanti attività di compliance, audit etici sulla base di specifiche segnalazioni ricevute e audit operativi.

Il Chief Internal Audit Officer ha verificato, nell'ambito del Pia-

no di Audit, l'affidabilità dei sistemi informativi con particolare attenzione ai sistemi di rilevazione contabile, coordinando la propria attività con il revisore esterno.

Relativamente al D. Lgs. n. 231/2001, la funzione Internal Audit ha supportato in via continuativa l'Organismo di Vigilanza attraverso lo sviluppo di uno specifico Piano di Audit approvato dallo stesso.

L'Internal Audit ha proseguito per tutto il 2019 le attività di monitoraggio sulla gestione dei principali rischi, anche attraverso attività di follow–up dei piani di miglioramento definiti dal management e attività di comunicazione e formazione sul Sistema di Controllo Interno e Gestione Rischi al management di Brembo.

Il Chief Internal Audit Officer non è responsabile di alcuna area operativa; ha avuto accesso diretto a tutte le informazioni utili per lo svolgimento del suo incarico; ha riferito sul proprio operato a ogni riunione del Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità e dell'Organismo di Vigilanza; ha partecipato alle riunioni del Collegio Sindacale.

Al Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità, nella riunione del 25 febbraio 2020, è stata resa opportuna informativa dal Chief Internal Audit Officer sull'esito dell'attività dell'anno 2019 attraverso la Relazione annuale sull'idoneità del Sistema di Controllo Interno e Gestione Rischi.

Al Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili e societari è stata resa opportuna informativa sull'attività del Chief Internal Audit Officer in ambito della Legge 262/05 per l'anno 2019, in incontri periodici e con la Relazione annuale sull'adeguatezza del modello di controllo implementato ai fini della Legge 262/05 e sugli esiti dei test e delle attività di Quality Assurance Review di III° livello svolte dalla funzione Internal Audit.

10.5. Modello Organizzativo ex D. Lgs. n. 231/2001

Brembo si è dotata di un Modello di Organizzazione, Gestione e Controllo per adempiere compiutamente alle previsioni di legge e ai principi ispiratori del D. Lgs. n. 231/2001 e disporre di uno strumento efficace di gestione aziendale e di creazione e protezione del valore dell'Azienda stessa, che ha consentito di formalizzare un sistema strutturato e organico - già esistente

in Azienda - di procedure e attività di controllo volto a prevenire e presidiare il rischio di commissione dei reati presupposto D. Lgs. n. 231/2001.

Il Modello 231 (Quinta Edizione, ultimo aggiornamento Novembre 2019) è costituito da:29

Parte Generale	Nella Parte Generale sono illustrati il profilo della Società, la normativa di riferimento, i principi ispiratori e gli elementi costitutivi del Modello (Sistema di Corporate Governance, Sistema di Controllo Interno, Principi del sistema deleghe, Codice Etico), la funzione del Modello, le modalità di costruzione del Modello, la struttura del Modello, i destinatari, i rapporti con le Società del Gruppo, nonché il sistema disciplinare e le misure da adottare per la relativa formazione e diffusione, oltre che per le modifiche e l'aggiornamento. Nel corso del 2019, la Società ha aggiornato la lista dei reati presupposto in funzione delle novità normative introdotte29 e, con l'intento di mantenere sempre più elevati i livelli di conoscenza ed esperienza dei componenti dell'Organismo di Vigilanza rispetto al business nel quale opera Brembo, e affinché possa continuare a svolgere i propri compiti in modo efficace ed adeguato, ha riformulato i requisiti di autonomia e indipendenza propri dei componenti dell'ODV.
Parti Speciali	Ciascuna Parte Speciale, e le relative Schede "Analisi Attività Sensibile" (ad uso esclusivo interno alla Società), attengono alle specifiche tipologie di reati 231 la cui commissione è ritenuta astrattamente ipotizzabile in Brembo in ragione del proprio profilo e dell'attività svolta. Nel corso del 2019 è stata aggiornata la Parte Speciale dei Reati di Corruzione ed Induzione, a seguito dell'introduzione del reato di "Traffico di influenze illecite", ritenuto applicabile in Brembo.
Codice Etico	Costituisce parte integrante del Modello, poiché in esso sono espressi i principi generali ed i valori cui deve essere ispirata l'attività di tutti coloro che a qualsiasi titolo operano per Brembo, anche a beneficio di tutti i portatori di interesse (o stakeholder) e con riferimento sia ai reati dolosi sia al reato di omicidio colposo e lesioni personali colpose commessi con violazione delle norme di tutela della salute e sicurezza sul lavoro.
Brembo Compliance Guidelines	Riassumono le principali regole di comportamento e i principi di controllo indicati nelle Parti Speciali del Modello 231 che le controllate sono chiamate ad adottare per prevenire la commissione di reati rilevanti ai sensi del D. Lgs. 231/2001. Prevengono le responsabilità penali di Brembo S.p.A. e delle sue controllate e la risalita della responsabilità dell'ente dalle controllate alla Capogruppo. Sono approvate dal CdA.
Codice di Condotta Anticorruzione	Codice di Condotta che, in linea con i principi del Codice Etico e delle best practices internazionali, ha l'obiettivo di: • garantire i principi di trasparenza; assicurare la chiarezza nell'ambito dei comportamenti ammessi e la conformità alle relative normative anticorruzione in qualsiasi luogo in cui Brembo svolga la propria attività e da parte di tutti coloro che, a qualsiasi titolo, operano per Brembo; • assicurare il mantenimento dei più elevati livelli di integrità definendo, tra l'altro, la politica di Brembo in merito a ricezione e offerta di omaggi, ospitalità e intrattenimenti (ossia erogazioni gratuite di beni e servizi a fini promozionali o di pubbliche relazioni). Tale Codice definisce le responsabilità di ognuno affinché vengano rispettati i più elevati standard di integrità e non sorga il sospetto di una motivazione inappropriata alla base dell'offerta o dell'accettazione dell'omaggio o dell'atto di ospitalità, ovvero un'influenza indebita esercitata sul ricevente o da parte del ricevente che accetti tale offerta. La seconda edizione del Codice, approvata dal Consiglio di Amministrazione il 27 luglio 2017, in troduce un innalzamento della soglia limite per gli omaggi di merchandising Brembo (rivolti alla promozione del marchio), richiedendo inoltre alle Società controllate di dotarsi di un catalogo di merchandising analogo a quello della Capogruppo.

²⁹ "Disposizioni di attuazione del principio di delega della riserva di codice nella materia penale" (pubblicato nel marzo 2018 - in vigore il 6 aprile 2018). Legge 9 gennaio 2019, n. 3 (pubblicata in G.U. n. 13 del 16.01.2019 - in vigore dal 31.01.2019), che ha introdotto il reato di traffico influenze illecite. Legge 3 Maggio 2019, n. 39, che ha introdotto il reato di Frode Sportiva.

Regolamento sul funzionamento dell'Organismo di Vigilanza	Regolamento rivisto ed approvato dall'Organismo stesso in data 11 maggio 2017, a fronte della sua rinnovata composizione, che non prevede più la partecipazione dei membri del Collegio Sindacale.
Sistema di compliance di Gruppo	Sistema che prevede, oltre all'adozione del Modello 231 da parte di Brembo S.p.A., e l'istituzione dell'Organismo di Vigilanza, che vigila costantemente sul funzionamento, l'idoneità e l'efficacia del Modello stesso: • l'adozione da parte di ciascuna Società controllata di un programma di compliance nel rispetto delle normative locali in tema di Responsabilità Amministrativa/Penale dell'ente; • l'implementazione da parte di tutte le Società controllate di principi generali di comportamento dettati dalla Capogruppo (Brembo Corporate e Compliance Tools) volti a garantire il mantenimento di un elevato standard etico a livello di Gruppo. Infatti, qualora le normative locali siano meno stringenti di quelle della Capogruppo, prevalgono i principi di compliance della Capogruppo (principio di prevalenza). Tra questi rilevano, oltre al Codice Antibribery ed alle Brembo Compliance Guidelines, i seguenti strumenti: – Brembo Code of Basic Working Conditions, che individua i principi ai quali Brembo si ispira nei rapporti con i propri dipendenti, ad esclusivo uso interno alla Società; – Codice di Condotta dei Fornitori, – Brembo Policy on Non-discrimination and Diversity; – Procedure Gestionali, Istruzioni e le correlate Matrici Autorizzative Interne di Brembo richiamate nelle Schede Attività Sensibili, in quanto rilevanti ai fini preventivi previsti dal D. Lgs. n. 231/2001 e disponibili sul portale aziendale; altri Sistemi di gestione e/o procedure preposti in determinate aree aziendali in ottemperanza a specifiche normative applicabili ma rilevanti anche ai fini del D. Lgs. n. 231/01.
	ALTRI STRUMENTI DEL SISTEMA DI COMPLIANCE BREMBO
Codice Antitrust Brembo	Nel corso del 2017, al fine di rafforzare la sensibilità delle strutture aziendali rispetto all'osservanza delle regole di concorrenza e in base ai principi statuiti nel proprio Codice Etico30, Brembo ha predisposto e adottato un proprio Codice di Condotta Antitrust, che affianca gli altri documenti di compliance già emessi. Esso costituisce una guida pratica, customizzata al business di Brembo, che illustra in modo semplice ed accessibile: • i divieti posti dalla normativa antitrust; • le fattispecie che più frequentemente possono integrare tali divieti; • le aree/situazioni di rischio di violazioni della normativa antitrust maggiormente diffuse; • i comportamenti corretti da adottare per garantire il pieno rispetto della normativa antitrust nei vari Paesi in cui Brembo opera.
	Il Codice Antitrust Brembo si applica ai dipendenti di Brembo S.p.A. e delle Società controllate in ambito UE e costituisce un modello di riferimento per i programmi di compliance. Il Codice rappresenta un punto di riferimento per i programmi di Compliance della Società, e trova applicazione sia nei confronti dei dipendenti della Capogruppo, sia nei confronti dei dipendenti delle Società controllate europee. Nel corso del 2019, i CdA locali delle Società controllate europee hanno implementato il Codice di Condotta Antitrust di Brembo con un Addendum (tradotto in lingua locale), con lo scopo, tra l'altro, di indicare/adeguare (se necessario) i comportamenti dei dipendenti secondo quanto previsto dalla normativa locale.

30

³⁰ Disponibile sul sito internet www.brembo.com, sezione Company, Corporate Governance, Codice di Condotta e Policies, in base al quale Brembo opera nel rispetto dei principi sanciti dalle norme nazionali ed internazionali poste a tutela della libera concorrenza, promuovendo una competizione leale.

RELAZIONE SUL GOVERNO SOCIETARIO E GLI ASSETTI PROPRIETARI 2019

Policy Privacy e altre Procedure Operative	La Privacy Policy è stata approvata dal Consiglio di Amministrazione di Brembo S.p.A. in data 8 maggio 2018 al fine di dare evidenza ai più importanti principi per la protezione dei Dati Personali e a come tali principi devono essere implementati, anche in virtù del nuovo Regolamento europeo in materia di protezione dei dati (Regolamento n. 679/2016/UE - GDPR), applicabile in tutti gli Stati membri dell'Unione europea a decorrere dal 25 maggio 2018. La Privacy Policy si applica sia a Brembo S.p.A. sia alle singole Società controllate del Gruppo con sede nell'U nione Europea. A fine 2019 è stata presentata al Consiglio di Amministrazione la Relazione annuale del DPO (novembre 2018 – novembre 2019), redatta tenendo conto delle: (i) attività di controllo interne ed esterne (sui fornitori) effettuate, (ii) statistiche su eventuali violazioni dei Dati Personali verificatisi, (iii) numero delle richieste ricevute dagli interessati, (iv) attività di formazione svolta e programmata, (v) numero delle richieste informazioni ricevute dalle Autorità di controllo/giudiziarie locali, (vi) valutazioni di Impatto sul trattamento dei Dati Personali svolte nel periodo. Ad esito delle Relazione di quest'anno, il DPO della Società ha ritenuto appropriato lo stato di adeguamento al GDPR. Inoltre sono state emesse le procedure operative in esecuzione della Policy, quali: • Procedura per la Gestione delle Violazioni di dati personali - Data Breach; • Procedura per l'Esercizio dei diritti dell'interessato; • Procedura per la Tutela dei dati fin dalla progettazione attraverso modalità di protezione a impostazione predefinita (Privacy by Design – Privacy by Default); • Procedura per l'Esercizio del diritto alla portabilità dei dati personali.
Modern Slavery Statement	Brembo S.p.A., coerentemente con quanto previsto nella legge britannica Modern Slavery Act 2015, ha pubblicato a luglio 2019 il proprio Modern Slavery Statement. Lo Statement di Brembo: • è adottato per Brembo S.p.A. e per alcune delle Società del Gruppo (Brembo Poland Sp.zo.o. e Brembo Czech s.r.o.) che rientrano nei requisiti previsti dalla normativa. Si precisa che la Società AP Racing, controllata al 100% da Brembo S.p.A., ha già provveduto per il 2018 a predisporre e approvare un proprio Statement, pubblicandolo quindi sul proprio sito. • descrive l'organizzazione, le aree sensibili e le azioni/misure adottate dalla Società per assicurare l'assenza di ogni forma di "Schiavitù moderna, lavoro forzato e traffico di esseri umani" sia rispetto ai propri dipendenti sia alla supply chain (identificate dalla stessa normativa quali aree esposte al rischio).
Global Tax Strategy e Strategia Fiscale di Brembo S.p.A.	Nel corso del 2019 Brembo ha avviato l'implementazione del Tax Control Framework di Brembo S.p.A. (insieme di regole, procedure, strutture organizzative e presidi volti a consentire la rilevazione, misurazione, gestione e controllo del rischio derivante dalla variabile fiscale) al fine di garantire che la gestione della fiscalità (tanto del Gruppo quanto di Brembo S.p.A.) assicuri nel tempo il perseguimento dei seguenti obiettivi: • crescita durevole del patrimonio aziendale e tutela della reputazione del Gruppo Brembo e degli interessi degli azionisti; • corretta e tempestiva determinazione e liquidazione delle imposte dovute per legge ed esecuzione dei connessi adempimenti; • contenimento del rischio fiscale, inteso come rischio di incorrere nella violazione di norme tributarie nazionali ed internazionali o nell'abuso dei principi e delle finalità dell'ordinamento tributario. In particolare il CdA, nella riunione del 7 novembre 2019, ha approvato la Global Tax Strategy e la Strategia Fi scale di Brembo S.p.A. e, nella riunione del 21 gennaio 2020, ha approvato il Tax Compliance Model e la Policy di Gestione del Rischio Fiscale Interpretativo. I benefici derivanti dalla implementazione del Tax Control Framework sono molteplici (e.g. mitigazione delle responsabilità degli organi sociali, diminuzione delle situazioni di conflitto con le amministrazioni finanziarie do vute alla gestione preventiva dei rischi, prevenzione delle violazioni della norma tributaria e potenziale riduzione delle sanzioni applicate al Gruppo, prevenzione delle violazioni della norma tributaria e potenziale riduzione delle sanzioni applicate al Gruppo, etc.) e concorrono tutti ad una gestione consapevole, scrupolosa ed efficace della variabile fiscale.

Organismo di Vigilanza

L'Organismo di Vigilanza, composto da tre membri, è stato nominato in occasione del rinnovo delle cariche sociali da parte dell'Assemblea in data 20 aprile 2017 ed è destinato a rimanere in carica fino alla scadenza del mandato del Consiglio di Amministrazione e, quindi, fino all'approvazione del Bilancio dell'esercizio 2019.

Membri	Qualifica
ALESSANDRO DE NICOLA	Presidente
LAURA CIOLI	Amministratore Indipendente
ALESSANDRA RAMORINO	Chief Internal Audit Officer di Brembo

In virtù di quanto previsto dal Modello 231 di Brembo circa i requisiti richiesti ai membri dell'Organismo di Vigilanza (autonomia, indipendenza, onorabilità, professionalità), nonché delle best practices e della giurisprudenza di merito, la funzione di Organismo di Vigilanza è stata affidata a un organismo plurisoggettivo, composto da tre membri, individuati tra soggetti dotati di requisiti di professionalità ed indipendenza, nonché dotati di capacità specifiche in tema di attività ispettiva e consulenziale, ed il cui Presidente è stato scelto all'esterno dell'organizzazione aziendale.

Per quanto riguarda le attività specifiche di competenza dell'Organismo di Vigilanza, esso si è riunito nelle seguenti date: 25 febbraio 2019, 5 giugno 2019, 26 luglio 2019, 28 ottobre 2019, 12 dicembre 2019. Il Presidente dell'Organismo ha inoltre partecipato alle riunioni del Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità per gli aspetti di propria competenza e interesse. Nell'esercizio 2020 si è tenuta una riunione, in data 25 febbraio 2020, nella quale si è riferito in merito alle relazioni periodiche conclusive del 2019.

Nel corso dell'esercizio 2019, il Presidente dell'Organismo di Vigilanza si è autonomamente consultato con la Direzione Internal Audit per approfondire alcune analisi di risk assessment dei referenti 231, nonché per approfondire le verifiche svolte a fronte di alcune segnalazioni.

L'Organismo di Vigilanza, prendendo atto dell'aggiornamento del Modello 231 e dei relativi protocolli, in continuità con le valutazioni espresse nelle relazioni dell'Organismo di Vigilanza precedentemente in carica, conferma la tenuta dell'impianto generale del Modello 231 di Brembo e conferma altresì che dalle attività di assurance e di monitoraggio svolte da Internal Audit, da quelle di Risk Assessment 231 e dalle valutazioni delle segnalazioni pervenute, non emergono fatti/atti/eventi od omissioni con profili di criticità rispetto all'osservanza delle norme 231.

Al fine di verificare l'effettiva attuazione del Modello 231 sono state svolte attività di auditing, con il supporto della funzione Internal Audit, in base al piano di attività dell'Organismo di Vigilanza. L'attività di vigilanza sul Modello 231 si è realizzata attraverso:

• l'analisi delle segnalazioni pervenute all'Organismo di Vigilanza;
• l'analisi del flusso di informazioni contenute nel report semestrale all'Organismo di Vigilanza dalle funzioni interne di Brembo S.p.A. e dai referenti delle Società del Gruppo;
• incontri con i responsabili delle aree e/o funzioni con attività sensibili ai sensi del D. Lgs. n. 231/2001.

Nel corso dell'anno non sono state rilevate violazioni di norme che comportino le sanzioni previste dal D. Lgs. n. 231/2001.

Canale di Segnalazione (Whistleblowing)

In applicazione alle migliori pratiche in tema di compliance, Brembo ha adottato una specifica "Procedura Segnalazioni" volta a disciplinare l'istituzione e la gestione di canali di segnalazione, finalizzati ad assicurare un flusso informativo adeguato nei confronti della Società (attraverso l'Organismo di Vigilanza) per quanto riguarda irregolarità o violazioni del Modello 231, del Codice Etico e delle altre previsioni contenute nel Sistema Normativo di Brembo. Il canale di segnalazioni istituito da Brembo risulta già in linea con quanto previsto dalle disposizioni normative e regolamentari vigenti in materia di «Whistleblowing». I principi di riferimento che orientano la gestione delle segnalazioni sono i seguenti:

• garanzia di anonimato e riservatezza: tutte le funzioni/ posizioni organizzative di Brembo S.p.A. interessate dalla ricezione e trattamento delle segnalazioni devono garantire l'assoluta riservatezza e la non divulgazione del nominativo delle persone segnalanti se non all'Organismo di Vigilanza;
• segnalazioni in mala fede: l'Organismo di Vigilanza garantisce adeguata protezione dalle segnalazioni in mala fede, censurando eventuali simili condotte e informando i soggetti e/o le Società nei casi di accertata mala fede;
• segnalazioni anonime: le segnalazioni effettuate da mittenti anonimi saranno prese in considerazione solo se opportunamente circostanziate e supportate da elementi fattuali.

Le segnalazioni possono avere origine da qualsiasi soggetto tra cui: dipendenti, membri di Organi Sociali (Consiglio di Amministrazione, Collegio Sindacale) e Società di Revisione di Brembo S.p.A. e delle relative controllate, clienti, fornitori, consulenti, collaboratori, azionisti, partner di Brembo S.p.A. o delle relative Società controllate e altri soggetti terzi. Esse possono essere indirizzate all'Organismo di Vigilanza attraverso diversi canali:

• comunicazione verbale a Organismo di Vigilanza;
• posta ordinaria (Organismo di Vigilanza di Brembo S.p.A. Viale Europa, 2 - 24040 Stezzano - BG - Italia);
• posta elettronica (organismo_vigilanza@brembo.it);
• casella vocale (+39 035-6055295);
• internet (nella sezione Corporate Governance del sito www.brembo.com);
• numero fax (+39 035-6055203).

In aggiunta al canale di segnalazione di cui sopra, sono stati attivati anche canali informativi locali presso le diverse Società del Gruppo con l'obiettivo di meglio raggiungere tutti i destinatari della procedura che per questioni di lingua o accesso a strumenti informatici potrebbero avere difficoltà. Il loro funzionamento è disciplinato da procedure ad hoc che si ispirano a quella della Corporate e prevedono regole di coordinamento al fine di garantire un adeguato e tempestivo flusso informativo verso l'ODV della Capogruppo.

10.6. Società di Revisione

Il 23 aprile 2013 l'incarico di revisione legale dei conti è stato affidato dall'Assemblea degli Azionisti alla Società di Revisione EY S.p.A. per gli esercizi dal 2013 al 2021, secondo i termini e le modalità proposti dal Collegio Sindacale.

I Bilanci delle Società controllate ritenute significative secondo il Regolamento Emittenti art. 151, par. 1, sono oggetto di revisione legale dei conti da parte della Società che revisiona il Bilancio Brembo.

Nello svolgimento della propria attività la Società di Revisione incaricata ha libero accesso alle informazioni, ai dati sia documentali sia informatici, agli archivi ed ai beni della Società Capogruppo e delle sue controllate.

Il Collegio Sindacale, in cui si identifica il CCIRC (Comitato per il Controllo Interno e la Revisione Contabile secondo il D. Lgs. n. 39/2010 come modificato dal D. Lgs. n. 135/2016), e la Società di Revisione si scambiano periodicamente informazioni e dati sulle rispettive aree di vigilanza e controllo. Il Collegio Sindacale verifica costantemente in via preventiva gli incarichi diversi da quelli di revisione, allo scopo di valutarne la compatibilità con l'incarico di revisione legale ai fini del mantenimento del requisito di indipendenza, e monitora il rapporto tra il compenso di revisione ed i corrispettivi per servizi diversi, affinché sia sempre mantenuto un equilibrio adeguato e conforme alle disposizioni normative e regolamentari vigenti.

Il conferimento di incarichi alla Società di Revisione è disciplinato da due procedure, redatte tenendo conto delle modifiche introdotte dal D. Lgs. n. 135/2016, nonché delle attività di revisione delle Dichiarazioni Non Finanziarie ai sensi del D. Lgs. n. 254/2016, che sono state esaminate e approvate dal Collegio Sindacale in via preventiva nella riunione del 18 luglio 2017, le quali regolano:

• il processo per la selezione ed il conferimento dell'incarico di revisione legale alla Società di Revisione, così come richiesto dalla normativa, al fine di salvaguardare l'indipendenza del revisore esterno, fondamentale garanzia dell'affidabilità dell'informativa contabile;
• il processo per il conferimento di incarichi diversi da quelli di revisione legale, al fine di:
  • i) evitare il conferimento di incarichi per servizi rientranti nel catalogo di quelli vietati dalla normativa vigente;
  • ii) monitorare costantemente l'equilibrio fra i corrispettivi versati per la revisione legale e quelli per Servizi Diversi, nel rispetto delle disposizioni normative e regolamentari vigenti.

Alla Società di Revisione attualmente in carica sono state affidate le attività di verifica dell'avvenuta predisposizione della Dichiarazione Non Finanziaria redatta ai sensi del D. Lgs. n. 254/2016 e l'incarico per esperire l'attestazione di conformità della Dichiarazione Non Finanziaria di Brembo (limited assurance), sulla base di una valutazione di opportunità ed efficienza di approccio e attività.

Nel corso dell'esercizio 2019, la Società di Revisione si è costantemente incontrata con il Collegio Sindacale per avere aggiornamenti sulle attività di revisione in corso, nonché per

confrontarsi sulle questioni significative indicate nella Relazione della Società di Revisione ai sensi degli artt. 14 e 16 del D. Lgs. n. 39/2010 così come modificati dal D. Lgs. n. 135/2016.

10.7. Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili e societari

Ai sensi dell'art. 27-bis dello Statuto, il 5 Marzo 2018 il Consiglio, previo parere non vincolante del Collegio Sindacale, ha nominato il Chief Administration & Finance Officer, Dott. Andrea Pazzi, quale Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili e societari, in quanto la sua funzione all'interno di Brembo prevede la gestione dell'intero ciclo delle informazioni contabili, a partire dalle procedure amministrativo-contabili per la produzione dei dati che confluiscono nel bilancio fino alla preparazione della bozza di bilancio, nonché perché a tale ruolo riporta funzionalmente l'intera struttura finance del Gruppo, ossia di tutte le Società controllate da Brembo S.p.A.

All'atto della nomina, sulla base anche del parere favorevole espresso dal Collegio Sindacale, il Consiglio ne ha accertato il possesso dei requisiti di professionalità richiesti e gli ha conferito i relativi poteri per l'esercizio della sua funzione. Il Dirigente Preposto ha la responsabilità di definire e valutare l'adeguatezza e l'efficacia delle specifiche procedure amministrative e contabili, nonché del relativo sistema di controllo, a presidio dei rischi nel processo di formazione dell'informativa finanziaria. L'incarico ha durata sino all'Assemblea di approvazione del Bilancio del 31 dicembre 2019.

Il Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili e societari è invitato a tutte le riunioni del Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità e del Collegio Sindacale per fornire le informative di sua competenza e riferire semestralmente sugli adempimenti e le attività di monitoraggio ai fini delle attestazioni previste dall'art. 154-bis del TUF.

10.8. Coordinamento tra soggetti coinvolti nel Sistema di Controllo Interno e Gestione Rischi

Il Consiglio di Amministrazione, attraverso la predisposizione e l'approvazione delle "Linee di indirizzo del Sistema di Controllo Interno e Gestione Rischi", oltre ad indicare gli obiettivi del Sistema stesso, ne descrive gli attori e gli Organi, interni ed esterni alla Società, e ne illustra le responsabilità e le modalità di interazione.

Con l'obiettivo di dare concreta attuazione alle suddette linee di indirizzo, l'Amministratore con Delega al Sistema di Controllo Interno e Gestione Rischi (ACR) ha definito le "Politiche di Gestione del Sistema di Controllo Interno e Gestione Rischi" al fine di delinearne il disegno complessivo ed integrato, così da permettere l'identificazione e la gestione dei principali rischi aziendali e progettare tale Sistema, tenuto conto dell'attuale struttura organizzativa, del panorama legislativo e regolamentare, nonché delle best practices.

L'Amministratore con Delega al Sistema di Controllo Interno e

Gestione Rischi (ACR) svolge in particolare i seguenti compiti:

• cura l'identificazione dei principali rischi aziendali, tenendo conto delle caratteristiche delle attività svolte dall'emittente e dalle sue controllate, e li sottopone periodicamente all'esame del Consiglio di Amministrazione;
• dà esecuzione alle linee di indirizzo definite dal Consiglio di Amministrazione, curando la progettazione, la realizzazione e la gestione del Sistema di Controllo Interno e Gestione Rischi (SCIR) e verificandone costantemente l'adeguatezza e l'efficacia;
• si occupa dell'adattamento di tale Sistema alla dinamica delle condizioni operative e del panorama legislativo e regolamentare;
• può chiedere alla funzione di Internal Audit lo svolgimento di verifiche su specifiche aree operative e sul rispetto delle regole e procedure interne nell'esecuzione di operazioni aziendali, dandone contestuale comunicazione al Presidente del Consiglio di Amministrazione, al Presidente del Comitato

Controllo, Rischi e Sostenibilità e al Presidente del Collegio Sindacale;

• riferisce tempestivamente al Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità (o al Consiglio di Amministrazione) in merito a problematiche e criticità emerse nello svolgimento della propria attività o di cui abbia avuto comunque notizia, affinché il Comitato (o il Consiglio) possa prendere le opportune iniziative;
• coordina il Comitato Rischi Manageriale e si avvale del supporto dell'Head of Risk Management e dell'Internal Audit quali garanti del Sistema di Controllo Interno e Gestione Rischi (assurance).

Da un punto di vista strettamente operativo il coordinamento è altresì assicurato attraverso:

• un costante flusso informativo tra i vari attori dello SCIR;
• la partecipazione dei vari attori a riunioni congiunte per la trattazione di temi legati allo SCIR;
• la diffusione dei report della funzione Internal Audit ai diversi attori dello SCIR;
• la diffusione dei verbali, dei fascicoli dei lavori e delle relazioni del Presidente del Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità al Presidente del Collegio Sindacale e dell'Organismo di Vigilanza.

11. INTERESSI DEGLI AMMINISTRATORI E OPERAZIONI CON PARTI CORRELATE

11.1. Conflitto di interessi

Il Consiglio di Amministrazione della Società non ha ritenuto di dover adottare specifiche soluzioni operative volte ad agevolare l'individuazione e l'adeguata gestione delle situazioni in cui un Amministratore sia portatore di un interesse per conto proprio e di terzi. Il Consiglio, infatti, ritiene adeguato il presidio esistente in virtù delle prescrizioni contenute nell'art. 2391 del Codice Civile ("Interessi degli Amministratori"), il quale dispone che ogni Amministratore "deve dare notizia agli altri Amministratori e al Collegio Sindacale di ogni interesse che, per conto proprio e di terzi, abbia in una determinata operazione della Società, precisandone la natura, i termini, l'origine e la portata". Pertanto, la Società adotta di volta in volta e nel rispetto della disciplina vigente le soluzioni operative che ritiene più idonee (quali, ad esempio, l'inibizione alla partecipazione alla votazione o l'allontanamento momentaneo dalla riunione al momento della deliberazione).

11.2. Procedura per Operazioni con Parti Correlate³¹

Scopo della Procedura, anche conformemente a quanto previsto dal Codice Etico di Brembo, è di assicurare trasparenza, correttezza sostanziale e procedurale delle eventuali Operazioni con Parti Correlate, al fine di tutelare il superiore interesse della Società. In linea di principio tali operazioni possono essere compiute solo se strettamente necessarie, nell'interesse della Società e fatto salvo quanto sopra previsto. Essa pertanto definisce le regole per la valutazione delle operazioni di minore e di maggiore rilevanza, compiute direttamente da Brembo o per il tramite di Società controllate, nonché i presidi organizzativi ed i flussi informativi ritenuti idonei ad assicurare che agli Organi competenti siano fornite in modo esaustivo tutte le informazioni utili e tempestive per la valutazione delle operazioni stesse.

Il testo aggiornato della Procedura per Operazioni con Parti Correlate di Brembo S.p.A. è disponibile sul sito internet di Brembo (www.brembo.com, sezione Company, Corporate Governance, Documenti di Governance) ed è sintetizzato nella seguente tabella.

Inoltre, nel corso del 2019, Brembo ha valutato gli impatti del Decreto Legislativo del 10 maggio 2019, n.49 che recepisce nell'or-

³¹ Adottata in data 12 novembre 2010 in conformità al Regolamento Consob (delibera n. 17221 del 12 marzo 2010 e delibera n. 17389 del 23 giugno 2010), previo parere favorevole e unanime del Comitato Controllo e Rischi (all'uopo designato in quanto composto da tre Amministratori Indipendenti).

dinamento italiano le disposizioni della Direttiva UE 2017/828 ("c.d. Shareholders' Rights II") sulla materia delle parti correlate ed è in attesa delle disposizioni attuative che saranno emanate da Consob per introdurre le eventuali necessarie modifiche alla Procedura (riferimento normativo - D. Lgs. 49/2019, Art.1).

Caratteristiche principali della Procedura per Operazioni con Parti Correlate

Comitato per Operazioni con Parti Correlate	La funzione è attribuita al Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità in quanto composto da tre Amministratori Non Esecutivi e Indipendenti.
Ambito di applicazione	Soggetti previsti dall'Allegato 1 del Regolamento Consob (che rinvia allo IAS 24 alla data di pubblicazione del Regolamento stesso): • gli Amministratori di Brembo S.p.A., siano essi esecutivi o meno; • i Sindaci effettivi; • i Dirigenti con responsabilità strategiche (in Brembo sono il Presidente, il Vice Presidente Esecutivo, l'Amministratore Delegato di Brembo S.p.A.); • gli stretti familiari degli Amministratori e dei Sindaci effettivi, che nei loro rapporti con Brembo potrebbero influenzare o essere influenzati dal soggetto interessato; • le Entità nelle quali uno di tali soggetti esercita il controllo, il controllo congiunto o l'influenza notevole oppure detiene, direttamente o indirettamente, una quota significativa e comunque non inferiore al 20% dei diritti di voto.
Soglia Operazioni Esigue	Euro 250.000 (parametro soggetto a revisione annuale). Tale soglia è stata confermata dal Consiglio l'11 maggio 2017 in quanto è stato ritenuto che le operazioni di valore inferiore non possano costituire un rischio per la Società.
Soglie Operazioni di Minor Rilevanza	Operazioni di valore compreso tra Euro 250.000 e la Soglia di Maggior Rilevanza.
Soglie/Indici Operazioni di Maggior Rilevanza	Identificate in base ai dati di Bilancio dell'ultimo esercizio, soggette quindi a revisione annuale in base ai risultati dell'esercizio approvati dall'Assemblea. L'ultimo aggiornamento è stato fatto dal Consiglio nella riunione dell'8 maggio 2018 in base ai dati di Bilancio 2017.
Esclusioni / Esenzioni	Delibere (diverse da quelle assunte ai sensi dell'art. 2389, comma 3, cod. civ.) in materia di remunerazione di Amministratori e Consiglieri investiti di particolari cariche, nonché dei Dirigenti con responsabilità strategiche, in quanto in tali deliberazioni è coinvolto anche il Comitato Remunerazione e Nomine, costituito esclusi vamente da Amministratori Non Esecutivi e in maggioranza da Amministratori Indipendenti. Ad esempio: • compensi CdA e Collegio Sindacale; • remunerazione Dirigenti con responsabilità strategiche; • politiche di remunerazione; • piani di Stock Option. Operazioni Esigue. Operazioni Ordinarie (secondo definizione Consob). Operazioni Intercompany, limitatamente a quelle operazioni infragruppo con o tra Società controllate o collegate che svolgono un'attività, prevista nel rispettivo oggetto sociale, affine a quelle di Brembo S.p.A.

Si segnala che, indipendentemente da quanto stabilito dalla normativa e dai regolamenti applicabili, le Società del Gruppo hanno implementato una procedura a livello locale che definisce le modalità operative per l'identificazione delle rispettive Parti Correlate e delle Operazioni con loro Parti Correlate, nonché il loro regime procedurale di approvazione, in modo congruente alle linee guida dettate dalla procedura di Brembo S.p.A.

La Società, inoltre, richiede periodicamente ai propri soggetti apicali (diversi dagli Amministratori e Sindaci) e/o muniti di poteri d'impegno per conto della Società verso terzi e/o per funzione/ ruolo tenuti ad intrattenere relazioni con i pubblici uffici, di comunicare enti o persone a loro correlati che possano generare, anche astrattamente, conflitti di interessi tra le attività della Società e quelle economiche personali e familiari, ciò al fine di evitare situazioni in cui si possa manifestare un conflitto d'interessi o che possano interferire con la capacità di assumere, in modo imparziale, decisioni nel migliore interesse della Società.

11.3. Attività 2019 del Comitato per Operazioni con Parti Correlate³²

Il Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità, nella sua veste di Comitato per le Operazioni con Parti Correlate, nel corso degli incontri del 2019 (svoltisi il 25 febbraio 2019, 3 maggio 2019, 23 luglio 2019, 28 ottobre 2019, 12 dicembre 2019):

• è stato costantemente aggiornato sull'Elenco delle Parti Correlate di Brembo;
• ha ricevuto costante informativa in merito alle Operazioni con Parti Correlate "Ordinarie" concluse, a condizioni di mercato e non, con Società del Gruppo Brembo e ritenute "esenti" dall'applicazione dei regimi procedurali previsti nella Procedura Brembo;
• ha esaminato le proposte della Società ed espresso parere favorevole, nella riunione del 3 maggio 2019, sull'aggiornamento degli Indici di Rilevanza per l'identificazione delle Operazioni di maggiore Rilevanza sulla base dei dati di Bilancio 2018, confermando nell'ammontare di Euro 250.000,00 il parametro "soglia" per l'identificazione delle Operazioni Esigue.

Inoltre, il Comitato si è riunito in tre occasioni (riunioni debitamente verbalizzate) per esaminare specifici temi connessi a operazioni con parti correlate:

• Riunione del 3 maggio 2019 (incontro svolto congiuntamente al Comitato Remunerazione e Nomine): il CCRS è stato informato della decisione dell'Ing. A. Abbati Marescotti di lasciare il proprio ruolo per motivazioni di natura personale e quindi del nuovo profilo individuato dell'Ing. Daniele Schillaci. In tale sede ha quindi esaminato in via preventiva le proposte relative al Pacchetto d'uscita dell'Amministratore Delegato a suo tempo in carica (Ing. Andrea Abbati Marescotti) e ai contenuti del Pacchetto retributivo per il nuovo Amministratore Delegato ai fini del rilascio del parere in merito all'adeguatezza e correttezza delle relative condizioni, in vista dell'esame e approvazione da parte del CdA.

• Riunione del 21 giugno 2019 (incontro svolto congiuntamente Comitato Remunerazione e Nomine): il CCRS ha esaminato e valutato ai fini della formulazione delle proposte da sottoporre al Consiglio di Amministrazione (in vista dell'Assemblea degli Azionisti del 29 luglio 2019):
  • le modifiche al pacchetto di compensation per il Vice Presidente Esecutivo nonché alla modifica del compenso complessivo da attribuire al CdA e alla sua ripartizione all'interno del CdA ai fini del rilascio del parere, in vista dell'esame e approvazione da parte del CdA;
  • gli elementi essenziali degli accordi di transazione tra Società del gruppo Brembo e società del Gruppo Termigas (in concordato);

ai fini del rilascio del parere in merito all'adeguatezza e correttezza delle relative condizioni, in vista dell'esame e approvazione da parte del CdA.

• Riunione del 26 Luglio 2019: il CCRS ha esaminato e valutato i contenuti degli accordi transattivi tra Società del Gruppo Brembo e società del Gruppo Termigas (in concordato), prima della formalizzazione di Proposte Irrevocabili, da sottoporre all'approvazione preventiva dei Competenti Organi della Procedura relativa al Concordato Preventivo Termigas.

³² Adottata in data 12 novembre 2010 in conformità al Regolamento Consob (delibera n. 17221 del 12 marzo 2010 e delibera n. 17389 del 23 giugno 2010), previo parere favorevole e unanime del Comitato Controllo e Rischi (all'uopo designato in quanto composto da tre Amministratori Indipendenti).

12. NOMINA DEI SINDACI

In conformità alle disposizioni di cui all'art. 22 dello Statuto sociale:

Composizione (Art. 22 Statuto) • il Collegio Sindacale di Brembo S.p.A. è composto da tre Sindaci effettivi e due Sindaci supplenti, nominati dall'Assemblea mediante il voto di lista; • non possono essere nominati Sindaci (e se già nominati decadono dalla carica) coloro che non sono in possesso dei requisiti di eleggibilità, onorabilità e professionalità previsti dalla legge; i Sindaci effettivi sono scelti tra persone che possono essere qualificate come indipendenti in virtù di quanto previsto dal Codice di Autodisciplina; • i Sindaci rimangono in carica un triennio e sono rieleggibili; il loro compenso è determinato dall'Assemblea. Voto di Lista (Art. 22 Statuto) Le liste per l'elezione dei Sindaci: • devono indicare almeno un candidato alla carica di Sindaco effettivo e, in ogni caso, un numero di candidati non superiore ai Sindaci da eleggere, elencati mediante numero progressivo; ogni candidato può candidarsi in una sola lista, a pena di ineleggibilità; • ove contengano un numero di candidati pari o superiore a tre, considerando entrambe le sezioni, devono contenere nella sezione dei Sindaci effettivi un numero di candidati alla carica di Sindaco effettivo tale da garantire che la composizione del Collegio Sindacale, nella sua componente effettiva, rispetti le disposizioni di legge e regolamentari, di volta in volta vigenti, in materia di equilibrio tra generi (maschile e femminile), fermo restando che qualora dall'applicazione del criterio di riparto tra generi non risulti un numero intero, questo deve essere arrotondato per eccesso all'unità superiore; Hanno diritto alla presentazione delle liste i Soci che, da soli o insieme ad altri Azionisti, rappresentino almeno la percentuale minima delle azioni aventi diritti di voto nell'Assemblea ordinaria prevista dalle disposizioni regolamentari vigenti e pubblicata da Consob, pari all'1% del capitale sociale. In particolare, possono presentare o concorrere a presentare insieme ad altri Soci, direttamente o per interposta persona o tramite società fiduciaria, una sola lista di candidati, pena l'irricevibilità della lista, ciascun avente diritto al voto, nonché: i. i Soci appartenenti a un medesimo gruppo, per tali intendendosi il soggetto, anche non societario, controllante ai sensi dell'art. 2359 cod. civ. e ogni società controllata dal medesimo soggetto o sotto il comune controllo dello stesso; ii. i Soci aderenti a uno stesso patto parasociale ex art. 122 del TUF; iii. i Soci che siano altrimenti collegati tra loro in forza di rapporti di collegamento rilevanti ai sensi della normativa e delle disposizioni regolamentari vigenti e applicabili. Le liste dei candidati, sottoscritte dai Soci che le presentano, ovvero dal Socio che ha avuto la delega a presentarle, corredate dalla documentazione prevista dallo Statuto, devono essere depositate presso la sede sociale almeno 25 giorni di calendario prima del giorno fissato per l'Assemblea in prima convocazione e messe a disposizione del pubblico presso la sede sociale, sul sito internet e con le altre modalità previste dalle disposizioni di legge e regolamentari almeno 21 giorni prima della data dell'Assemblea. Il 21 aprile 2016 l'Assemblea di Brembo S.p.A. ha deliberato l'integrazione delle disposizioni statutarie relative alla presentazione delle liste per la nomina del Collegio Sindacale con le previsioni dell'art. 126 del TUF, a mente delle quali: • le liste presentate sono valide anche per le eventuali convocazioni dell'Assemblea ordinaria successive alla prima, anche nel caso in cui sia pubblicato un nuovo avviso di convocazione; • gli Azionisti, in tale ipotesi, possono presentare nuove liste e i termini previsti dall'art. 147-ter del TUF (25 giorni per la presentazione e 21 giorni per la messa a disposizione del pubblico) sono ridotti rispettivamente a 15 e 10 giorni. Elezione (Art. 22 Statuto) Ai fini della nomina del Collegio Sindacale, alla lista di maggioranza spetta la nomina di due Sindaci effettivi e di un (1) Sindaco supplente; risultano pertanto eletti i primi due candidati a Sindaco effettivo ed il primo candidato a Sindaco supplente presentati da questa lista. Dalla lista risultata seconda per numero di voti sarà tratto, tenuto conto dell'ordine progressivo con il quale è indicato nella lista stessa, (a) il primo candidato alla carica di Sindaco effettivo, il quale sarà anche nominato Presidente del Collegio Sindacale e (b) il primo candidato alla carica di Sindaco supplente, ove disponibile; in mancanza, verrà nominato Sindaco supplente il primo candidato a tale carica tratto dalla prima lista successiva per numero di voti.

13. COMPOSIZIONE E FUNZIONAMENTO DEL COLLEGIO SINDACALE

L'Assemblea tenutasi il 20 aprile 2017 ha nominato per il triennio 2017-2019, ossia fino all'Assemblea di approvazione del Bilancio al 31 dicembre 2019, il Collegio Sindacale composto come indicato nella tabella sotto riportata, sulla base delle due liste depositate rispettivamente dal Socio di maggioranza Nuova FourB S.r.l. e da un raggruppamento di società di Gestione del Risparmio e di altri investitori istituzionali (titolari complessivamente dello 0,523% del capitale sociale).

In base all'art. 22 dello Statuto, sono stati eletti dalla lista di minoranza:

• il primo candidato a Sindaco effettivo, Raffaella Pagani, la quale è stata anche proclamata Presidente del Collegio Sindacale ai sensi delle disposizioni di legge e di Statuto;

proprio sito internet ai sensi dell'art. 144-quinquiesdecies del Regolamento Emittenti

⁶ Si segnala che ai sensi dell'art. 144 terdecies, 2° comma, il limite massimo del cumulo degli incarichi non applica al Sindaco A. Malguzzi in quanto ricopre la carica di com-

ponente dell'organo di controllo in un solo emittente (Brembo S.p.A.).

• il primo candidato a Sindaco Supplente.

13.1. Composizione del Collegio Sindacale

Collegio Sindacale - Composizione al 31 dicembre 2019

Carica	Componenti	Anno di nascita	Data di prima nomina1	In carica da	In carica fino a	Lista2	Indip. da Codice	Partecipazione alle riunioni del Collegio Sindacale nel 2019 3	Partecipazione alle riunioni del CdA nel 20194	Peso altri Incarichi 5
	SINDACI EFFETTIVI
Presidente	Raffaella Pagani	1971	29.04.2014	20.04.2017	Approvazione Bilancio al 31.12.2019	m	x	100%	90%	4,71
Sindaco effettivo	Alfredo Malguzzi	1962	20.04.2017	20.04.2017	Approvazione Bilancio al 31.12.2019	M	x	100%	90%	N.A.6
Sindaco effettivo	Mario Tagliaferri	1961	20.04.2017	20.04.2017	Approvazione Bilancio al 31.12.2019	M	x	100%	100%	4,51
					SINDACI SUPPLENTI
Sindaco supplente	Myriam Amato	1974	29.04.2014	20.04.2017	Approvazione Bilancio al 31.12.2019	m	x	-	-	-
Sindaco supplente	Marco Salvatore	1965	29.04.2014	20.04.2017	Approvazione Bilancio al 31.12.2019	M	x	-	-	-
NUMERO RIUNIONI TOTALI
Collegio Numero di riunioni svolte durante l'esercizio di riferimento 2019 Sindacale: 10 CdA:10
NOTE del Consiglio nell'esercizio 2019 (n. di presenze/n. di riunioni svolte durante l'effettivo 1 Per data di prima nomina di ciascun Sindaco si intende la data in cui il Sindaco è stato periodo di carica del soggetto interessato). nominato per la prima volta (in assoluto) nel Collegio Sindacale di Brembo S.p.A. 5 In questa colonna è indicato il numero degli altri incarichi ricoperti dal soggetto interes 2 In questa colonna è indicata la lista da cui è stato tratto ciascun Sindaco ("M": lista di sato ai sensi dell'art. 148-bis TUF e delle relative disposizioni di attuazione contenute maggioranza; "m": lista di minoranza presentata da un raggruppamento di Azionisti pari nel Regolamento Emittenti ed il calcolo del peso sulla base dell'art. 144-duodecies del al 0,523% del capitale sociale). Regolamento Emittenti. L'elenco completo degli incarichi è pubblicato dalla Consob sul

Consob.

COLLEGIO SINDACALE

al 0,523% del capitale sociale). ³ In questa colonna è indicata la percentuale di partecipazione dei Sindaci alle riunioni del Collegio Sindacale nell'esercizio 2019 (n. di presenze/n. di riunioni svolte durante l'effettivo periodo di carica del soggetto interessato), non sono inclusi gli incontri preparatori e le sessioni di induction.

⁴ In questa colonna è indicata la percentuale di partecipazione dei Sindaci alle riunioni

Profilo professionale dei Sindaci

Si riporta di seguito un breve profilo del Presidente del Collegio Sindacale e dei Sindaci effettivi.

RAFFAELLA PAGANI

Presidente

Presidente del Collegio Sindacale di Brembo S.p.A, Laureata in Economia e Commercio all'Università Commerciale Luigi Bocconi con specializzazione libera professione, è iscritta all'Ordine dei Dottori Commercialisti di Milano dal 1996, al Registro dei Revisori Legali dei Conti dal 1999, all'Albo dei Consulenti Tecnici del Giudice del Tribunale di Milano, all'Albo dei Curatori fallimentari del Tribunale dí Milano ed all'Albo dei Revisori degli Enti Locali. Esercita la professione presso il suo Studio di Milano (Studio Associato Pagani). Attualmente è anche Presidente del Collegio Sindacale di Amplifon S.p.A., di Sanofi S.p.A., di Ferrovienord S.p.A., nonché componente dei Collegi Sindacali di E-Distribuzione S.p.A., di Servizio Elettrico Nazionale S.p.A., di Dufry Shop Fínance Ltd e di altre società. Oltre ad essere membro del Consiglio di Amministrazione di Azimut Holding S.p.A., è revisore unico di Alpa S.p.A.

ALFREDO MALGUZZI

Sindaco effettivo

È nato a Lerici (SP) nel 1962 e si è laureato in Economia Aziendale, indirizzo di libera professione, all'Università Commerciale Luigi Bocconi; è iscritto all'Ordine dei Dottori Commercialisti e degli Esperti Contabili di Milano e al Registro dei Revisori Contabili (sezione B). Aree di attività: consulenza fiscale e societaria, con specializzazione in aspetti tributari e societari di operazioni di fusione e acquisizione, di private equity, di venture capital e di quotazione, fiscalità internazionale, trattamento tributario di piani di incentivazione azionaria, contenzioso tributario; è

In adesione alle previsioni del Codice di Autodisciplina, il Collegio Sindacale valuta l'indipendenza dei propri membri nella prima riunione utile dopo la nomina, nonché annualmente in occasione della predisposizione della presente Relazione. Con riguardo alla nozione d'indipendenza dei Sindaci, il Collegio ha aderito ai medesimi criteri formulati per gli Amministratori dal Codice di Autodisciplina. L'esito delle verifiche viene trasmesso al Consiglio di Amministrazione che lo rende noto al mercato con comunicato stampa dopo la nomina dei pubblicista in materia tributaria. E' componente dei consigli di amministrazione di Borgo Scopeto e Tenuta Caparzo S.r.l. Società Agricola, First Course ss, LaGare S.p.A.. E' componente del Collegio Sindacale di BNL Leasing S.p.A., BNP PARIBAS Lease Group S.p.A., Brembo S.p.A., Cubogas S.r.l., IES Biogas S.r.l., Snam 4 Mobility S.p.A.

MARIO TAGLIAFERRI

Sindaco effettivo

Nato a Milano il 9 ottobre 1961 si è laureato nel 1987 in Economia e Commercio, indirizzo professionale, presso l'Istituto Universitario di Bergamo. È iscritto all'Ordine dei Dottori commercialisti e degli Esperti contabili di Cremona, all'Albo dei Consulenti Tecnici del Giudice presso il Tribunale Civile e Penale di Cremona, al Registro dei Revisori contabili. Presidente dell'Ordine dei Dottori commercialisti e degli Esperti contabili di Crema per 11 anni, e coordinatore degli Ordini dei Dottori commercialisti e degli Esperti contabili della Lombardia. Pubblicista in materia fiscale e societaria. Partner e socio fondatore di LEXIS – Dottori commercialisti associati, esercita la professione presso gli studi di Crema e Milano, occupandosi principalmente di consulenza fiscale e societaria per PMI e grandi imprese, con particolare riferimento alla riorganizzazione societaria e aziendale effettuata mediante operazioni straordinarie. Attualmente ricopre la carica di Presidente del Collegio sindacale di Banca Cremasca e Mantovana Credito Cooperativo S.C.R.L, Brembo SGL CarbonCeramic Brakes S.p.A., Cysero S.p.A., Consorzio. it S.p.A., Guarniflon S.p.A., Nerviano Medical Sciences S.r.l., Nerpharma S.r.l., S.C.R.P. S.p.A., Crema Diesel S.p.A. e sindaco effettivo in Brembo S.p.A., Marsilli S.p.A., Fondazione Nazionale Commercialisti, Accelera S.r.l., Simis S.r.l., Up S.r.l., Kilometro Rosso S.p.A.

componenti il Collegio e, successivamente, nell'ambito della presente Relazione.

Da ultimo, tale verifica è stata effettuata esaminando e valutando le singole dichiarazioni rilasciate dai Sindaci in occasione della riunione del 25 febbraio 2020, dove è stato confermato che tutti i componenti del Collegio Sindacale in carica sono in possesso dei requisiti di onorabilità, professionalità e indipendenza previsti dalla legge e dal Codice di Autodisciplina di Brembo, che fa propri i requisiti d'indipendenza previsti dal Codice di Autodisciplina. Per quanto concerne il limite al cumulo degli incarichi dei membri del Collegio Sindacale, la Società ha verificato che detto limite è rispettato sia in occasione della nomina da parte dell'Assemblea degli Azionisti sia, in seguito, sulla base delle dichiarazioni dei singoli membri del Collegio stesso rilasciate ai sensi dell'Allegato 5-bis del Regolamento Emittenti. L'esito della verifica per l'anno 2019 è indicato nella tabella riportata a pag. 63.

13.2. Politiche e Criteri sulla diversità dell'Organo di Controllo e relativa applicazione

In occasione del rinnovo degli Organi Sociali per il triennio 2017-2019, sono stati formulati orientamenti per gli Azionisti da parte del Consiglio uscente sulle figure manageriali e professionali valutate come prioritarie o rilevanti, da rappresentarsi nel loro insieme – e dunque nell'ambito delle liste dei candidati da proporre quali componenti dell'Organo di Controllo, al fine di garantire un'adeguata diversità nella composizione dell'Organo Amministrativo ai sensi dell'art. 123-bis, comma 2, lett. d-bis), del TUF.

Si precisa che, in aggiunta ai requisiti normativi e regolamentari vigenti, con l'aggiornamento del Codice di Autodisciplina di Brembo S.p.A. in data 7 novembre 2018, il Consiglio di Amministrazione ha altresì approvato criteri di diversità, anche di genere, aggiuntivi a quelli previsti dalle disposizioni normative e regolamentari vigenti al fine di garantire la composizione di un organo di controllo adeguato alle dimensioni, al posizionamento, alla complessità, alle specificità del settore ed alle strategie del Gruppo.

CRITERI AGGIUNTIVI PER LA DIVERSITÀ NELLA COMPOSIZIONE DEL COLLEGIO SINDACALE33 (art. 8.c.3 del Codice di autodisciplina di Brembo S.p.A.)34

N° GENERE	• quota minima riservata al genere meno rappresentato determinata in base alle disposizioni normative e regolamentari vigenti all'epoca dell'approvazione33.
PROFESSIONALITÀ	• Riconosciuto rispetto di principi etici condivisi34. • Esperienza complessiva di almeno un triennio in attività professionali o universitarie strettamente attinenti a quello di attività della Società. • Attività di amministrazione o di controllo ovvero di compiti direttivi o manageriali presso imprese quotate o medio-grandi dei settori strettamente attinenti e delle dimensioni di Brembo per un periodo idoneo. • Conoscenza dei meccanismi di business, delle sue strategie, delle tecniche di valutazione e di gestione dei rischi. • Conoscenza delle dinamiche globali del sistema economico finanziario.
ATTITUDINI PERSONALI	• Disponibilità di tempo adeguate alle complessità dell'incarico. • Piena consapevolezza dei poteri e degli obblighi inerenti al ruolo ed alle funzioni che sono chiamati a svolgere. • Collaborazione, contribuzione e capacità di influenza (saper stimolare e condividere professionalità, sviluppo di opinioni e contribuire a risolvere conflitti).

Nell'ambito dell'attività di autovalutazione del Collegio Sindacale, svoltasi nella riunione del 25 febbraio 2020 (di cui al successivo paragrafo 13.5), è risultato che:

Codice di Autodisciplina Brembo S.p.A.

• almeno un terzo35 dei suoi componenti è composto dal genere meno rappresentato.
• tutti i sindaci sono in possesso dei Criteri Aggiuntivi, sia qualitativi sia quantitativi, previsti al Nuovo Art. 8.C.3 del
• sotto il profilo qualitativo l'organo di controllo si compone di soggetti con ritenute adeguate caratteristiche professionali,

³³ Per il triennio 2017-2019, applicabile Legge Golfo-Mosca: 1/3. Per il triennio 2020-2022, applicabile Legge di Bilancio 2020: 2/5, ermo restando che qualora dall'applicazione del criterio di riparto tra generi non risulti un numero intero, questo deve essere arrotondato per difetto all'unità inferiore.

³⁴ Si veda Codice Etico di Brembo.

³⁵ Quota minima di rappresentanza per il genere meno rappresentato negli organi sociali delle società quotate, di cui agli artt. 147-ter, comma 1-ter, 147-quater, comma 1-bis, e 148, comma 1-bis, del Decreto Legislativo 24 febbraio 1998, n. 58 (Testo Unico della Finanza o TUF), come introdotte dalla Legge 12 luglio 2011, n. 120 (Legge Golfo-Mosca), vigente alla data di nomina del Collegio Sindacale in carica.

con competenze diffuse e diversificate, di buona esperienza nel settore di appartenenza della Società, consapevoli dei propri poteri e dei propri obblighi, in grado di dedicare tempo e risorse adeguate alla complessità del loro incarico e che indirizzano la loro azione al perseguimento dell'interesse complessivo della società;

• l'aggiornamento professionale: i componenti dell'organo di controllo frequentano convegni e corsi di formazione, alcuni organizzati dall'Ordine di appartenenza, anche in ottemperanza alle disposizioni concernenti la formazione professionale continua;
• l'adeguatezza dei processi di nomina e dei criteri di selezione sono disciplinati dallo Statuto sociale e dal Regolamento assembleare assunto dalla Società, in modo chiaro e trasparente, evitando riferimenti o richiami ad accordi, strutture o soggetti esterni alla Società.

La Società ha preso atto della modifica introdotta con la Legge 27 dicembre 2019, n. 160 (Legge di Bilancio 2020) che trova applicazione a decorrere dal primo rinnovo degli organi di amministrazione e controllo delle società quotate in mercati regolamentati successivo alla sua data di entrata in vigore, ossia successivo al 1° gennaio 2020, il cui art. 1, commi 302- 303, che prevede:

• l'estensione del termine di tre mandati originariamente contenuto nella Legge Golfo-Mosca a un maggior termine di sei mandati (senza però specificare se questi ultimi includano o meno i primi tre già trascorsi);
• al genere meno rappresentato siano riservati almeno 2/5 (non più almeno 1/3) dei membri dell'organo amministrativo o di controllo di appartenenza, fermo restando che qualora dall'applicazione del criterio di riparto tra generi non risulti un numero intero, questo deve essere arrotondato per difetto all'unità inferiore.36

13.3. Compiti e attività dell'Organo di Controllo

Il Collegio Sindacale assolve i compiti di vigilanza a esso demandati dalle disposizioni normative e regolamentari vigenti e vigila sull'osservanza della legge e dello Statuto, sul rispetto dei principi di corretta amministrazione e, in particolare, sull'adeguatezza e sul concreto funzionamento degli assetti organizzativi, amministrativi e contabili adottati dalla Società, nonché sulle modalità di concreta attuazione delle regole di governo societario previste dalle norme in materia. Esso vigila inoltre sull'indipendenza della Società di Revisione37.

Il Collegio Sindacale è stato identificato con il "Comitato per il Controllo Interno e la Revisione Contabile" in base al D. Lgs. n. 39/2010 (come modificato dal D. Lgs. n. 135/2016), che attribuisce funzioni di vigilanza sul processo di informativa finanziaria, sull'efficacia dei sistemi di controllo interno, di revisione interna e di gestione del rischio, sulla revisione legale dei conti annuali e dei conti consolidati e sull'indipendenza del revisore legale.

Nello svolgimento delle proprie attività, il Collegio Sindacale può chiedere alla funzione di Internal Audit di condurre verifiche su specifiche aree operative od operazioni aziendali.

Il Collegio Sindacale riferisce infine in merito all'attività di vigilanza svolta con la specifica Relazione all'Assemblea degli azionisti, predisposta ai sensi dell'art. 153 del TUF, pubblicata unitamente alla Relazione Finanziaria Annuale.

³⁶ La proposta tiene conto, nelle more di un intervento di adeguamento sulla disciplina regolamentare, della Comunicazione Consob n. 1/20 del 30 gennaio 2020) in cui l'Autorità di Vigilanza conferma che considererà il criterio dell'arrotondamento per eccesso all'unità superiore previsto dal comma 3, dell'art. 144-undecies. 1 ("Equilibrio tra generi"), del Regolamento Consob adottato con delibera n. 11971 del 14 maggio 1999 e successive modifiche ("Regolamento Emittenti") inapplicabile per impossibilità aritmetica agli organi sociali formati da tre componenti. Pertanto, con riferimento a questi ultimi, la Consob riterrà che sia in linea con la nuova disciplina l'arrotondamento per difetto all'unità inferiore, restando fermo il criterio dell'arrotondamento per eccesso all'unità superiore previsto dal comma 3, del citato 144-undecies.1 del Regolamento Emittenti per gli organi sociali formati da più di tre componenti.

³⁷ Come disposto dall'art. 2409-bis c. c., la revisione legale dei conti è stata affidata ad una Società di Revisione, soggetta alla disciplina dell'attività di revisione prevista per le società con azioni quotate e sottoposta all'attività di vigilanza della Consob.

13.4. Attività svolte nel corso del 2019

Nel corso dell'esercizio 2019 il Collegio Sindacale:

• ha tenuto n. 10 incontri di verifica ed ha partecipato a tutte le riunioni dell'Assemblea e del Consiglio di Amministrazione (n. 10 riunioni del Consiglio di Amministrazione e n. 2 Assemblea degli Azionisti) nonché, tramite il Presidente del Collegio, alle riunioni del Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità (n. 7 riunioni) e del Comitato Remunerazione e Nomine (n. 4 riunioni). Le riunioni del Collegio Sindacale hanno avuto una durata media di circa 3,5 ore;
• ha partecipato agli approfondimenti organizzati dalla Società nell'ambito delle riunioni consiliari a titolo di Induction per Amministratori e Sindaci meglio descritti al paragrafo 4.6;
• ha riferito al Consiglio di Amministrazione in merito alle questioni significative indicate nella Relazione della Società di Revisione ai sensi degli artt. 14 e 16 del D. Lgs. n. 27/1/2010 n. 39 così come modificati dal D. Lgs. n. 135/2016;
• nella maggior parte dei casi, ha svolto le proprie riunioni nello stesso giorno di quelle del Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità e dell'Organismo di Vigilanza, prevendendo sessioni congiunte per la trattazione di argomenti di comune interesse al fine di facilitare lo scambio di informazioni tra i soggetti con compiti rilevanti in materia di controlli interni;
• ha ricevuto costantemente dagli Amministratori ampia e dettagliata informativa sull'andamento della gestione e sulla sua prevedibile evoluzione, sull'attività svolta e sulle operazioni di maggior rilievo economico, finanziario e patrimoniale effettuate dalla Società Capogruppo o dalle sue Società controllate, nonché sull'andamento delle attività e dei progetti strategici avviati;
• ha incontrato e si è coordinato costantemente con le preposte funzioni aziendali della Società (in particolare con Chief Internal Audit, Dirigente Preposto di cui alla Legge n. 262/05, Head of Risk Management, Chief Legal & Corporate Affairs Officer) e la Società di Revisione per esaminare ed approfondire le tematiche di rispettiva competenza, incluso l'impatto derivante dall'applicazione dei nuovi principi contabili sul Gruppo;
• ha ricevuto costante informativa dal Chief CSR Officer sul processo di analisi di materialità svolto dalla Società per

definire gli ambiti informativi non finanziari di natura socio/ ambientale considerati rilevanti per il Gruppo e sul processo di raccolta (tramite una piattaforma informatica – denominata "CSR 365" – basata su standard internazionali GRI e CDP e certificata ai fini GRI) e validazione dati a livello worldwide ai fini della redazione della Dichiarazione Non Finanziaria di cui al D. Lgs. n. 254/2016;

• ha vigilato sul processo di conferimento degli incarichi per servizi diversi alla Società di Revisione, attraverso una rendicontazione periodica per monitorare il rapporto tra il compenso di revisione ed i corrispettivi per servizi diversi ai fini del mantenimento del requisito di indipendenza e di un equilibrio adeguato e conforme alle disposizioni normative e regolamentari vigenti;
• ha ricevuto dal Chief Internal Audit Officer la necessaria assistenza operativa per l'esecuzione delle proprie verifiche, acquisito tutti gli Audit Report ed esaminato il Piano annuale di Audit;
• ha vigilato sulle attività di monitoraggio del sistema implementato da parte di Brembo S.p.A. e delle Società europee del Gruppo ai fini della compliance al Regolamento UE n. 2016/279 in materia di protezione dei dati personali (GDPR) ed ha ricevuto copia della Relazione annuale del DPO al Consiglio;
• è stato costantemente aggiornato dal Chief Administration and Finance Officer e dal Group Tax Manager sulle tematiche fiscali nonché sullo stato avanzamento e implementazione del Progetto "Tax Control Framework";
• ha incontrato il Chief Information Technologies Officer per approfondire il progetto di Certificazione Sistemi IT 27001 che si dovrebbe concludere entro il primo semestre 2020;
• con l'obiettivo di approfondire i rischi specifici e monitorare i piani di miglioramento avviati dal management, il Collegio Sindacale ha svolto approfondimenti su specifici temi incontrando direttamente il Top Management della Corporate.

Per maggiori informazioni in merito all'attività del Collegio Sindacale si veda la Relazione dello stesso all'interno della Relazione Finanziaria Annuale 2019.

13.5. Autovalutazione del Collegio Sindacale del 2019

Il Collegio Sindacale ha intrapreso, per la prima volta nel corso del 2018, un processo di autovalutazione sulla composizione e funzionamento del Collegio Sindacale anche in ossequio alle "Norme di comportamento del Collegio Sindacale di società quotate" del Consiglio Nazionale dei Dottori Commercialisti e Revisori Contabili, ed. aprile 2018, norma Q.1. 1.

Anche per l'esercizio 2019 è stata effettuata la predetta autovalutazione i cui risultati sono stati riportati in una Relazione scritta al Consiglio di Amministrazione, che ne ha preso atto nella riunione del 9 marzo 2020. L'attività è stata svolta sulla base di un questionario, sottoposto all'attenzione di ciascuno dei sindaci effettivi, funzionale alla raccolta di informazioni necessarie e opportune all'autovalutazione stessa. L'analisi delle risultanze del questionario, la valutazione delle stesse, la discussione in merito, sono state condotte nell'ambito di una apposita riunione del Collegio, e ovviamente oggetto di indicazione nel relativo processo verbale.

Nelle proprie conclusioni, il Collegio sindacale di Brembo S.p.A. ha dichiarato di non aver riscontrato carenze in merito all'idoneità dei suoi componenti, all'adeguata composizione dell'organo e al suo funzionamento. In particolare inoltre, in vista del rinnovo degli organi sociali alla convocanda Assemblea degli Azionisti (23 aprile 2020) ha ribadito di ritenere, comunque, che non debba venire meno la costante attenzione al progressivo miglioramento delle proprie attività in coerenza con le dimensioni e il divenire delle complessità dell'impresa, anche avuto riguardo al contesto competitivo ed economico generale e altresì con riferimento all'evoluzione della regolamentazione primaria e secondaria che concerne le società quotate, le disposizioni di autogoverno e le relative best practice.

14. RAPPORTI CON GLI AZIONISTI

Brembo cura con attenzione le relazioni con gli azionisti, gli investitori istituzionali e privati, gli analisti finanziari e tutta la comunità finanziaria, nel pieno rispetto dei reciproci ruoli.

La gestione dei rapporti con gli azionisti, e con la comunità finanziaria in generale, è affidata alla funzione Investor Relations, la cui responsabilità è in carico a Matteo Tiraboschi, Vice Presidente Esecutivo. Le attività di confronto con la comunità finanziaria sono svolte in collaborazione con l'Amministratore Delegato, Daniele Schillaci.

Alla comunità finanziaria sono dedicate numerose opportunità d'incontro e di dialogo con la Società, nell'ambito di una comunicazione costante, trasparente e continuativa. Sono inoltre previsti eventi dedicati agli analisti finanziari, conference call e incontri con azionisti e investitori, svolti presso le principali piazze finanziarie o presso la sede della Società.

Vice Presidente Esecutivo e Amministratore Delegato effettuano periodicamente, a margine dell'approvazione dei risultati contabili di periodo da parte del CdA, una conference call con gli analisti finanziari che seguono il titolo. La conference call è svolta in lingua inglese; al termine della stessa, una trascrizione è messa a disposizione sul sito internet della Società.

Al fine di mantenere un costante e proficuo canale di comunicazione finanziaria, esiste un'apposita sezione all'interno del sito internet aziendale (www.brembo.com, sezione Investitori, per gli Azionisti) dove vengono pubblicate, in lingua italiana e inglese, informazioni utili ai portatori di interesse quali, ad esempio: comunicati stampa, bilanci e resoconti intermedi di gestione, presentazioni alla comunità finanziaria, andamento del titolo, Statuto, Regolamento assembleare, informazioni sulla Corporate Governance e sulla Compliance, nonché i relativi Codici o procedure, ecc.

Ogni richiesta da parte degli investitori può essere indirizzata a Brembo attraverso i seguenti canali: posta elettronica ir@brembo.it e telefono 035-6052145.

Le informazioni relative a Brembo che rivestono rilievo per Azionisti sono messe a disposizione sul sito internet della Società (www.brembo.com, sezione Investitori) in modo da consentire un esercizio consapevole dei loro diritti di voto.

Per la diffusione e lo stoccaggio delle Informazioni Regolamentate, Brembo S.p.A. ha scelto di avvalersi del sistema (), gestito da Computershare S.p.A. e autorizzato da Consob.

15. ASSEMBLEE

Le modalità di convocazione e svolgimento delle Assemblee sono previste dallo Statuto, così come di seguito illustrate in sintesi.

Convocazione	All'art. 10 dello Statuto è previsto che l'Assemblea sia convocata dal Consiglio di Amministrazione mediante avviso di convocazione contenente, oltre all'indicazione del giorno, dell'ora e del luogo dell'adunanza e all'e lenco delle materie da trattare, anche le ulteriori informazioni previste dalle norme legislative e regolamentari vigenti. L'avviso di convocazione è pubblicato sul sito internet della Società e in conformità alle altre modalità previste dalla disciplina normativa e regolamentare di volta in volta vigente. L'Assemblea ordinaria deve essere convocata dall'Organo Amministrativo almeno una volta all'anno entro 120 giorni dalla chiusura dell'esercizio sociale, oppure entro 180 giorni qualora la Società sia tenuta alla redazione del Bilancio consolidato e qualora lo richiedano particolari esigenze relative alla struttura e all'oggetto della Società, che dovranno essere indicate dagli Amministratori nella relazione di cui all'art. 2428 del Codice Civile.
Integrazione dell'Ordine del Giorno e presentazione di Nuove Proposte di Delibera	All'art. 10-bis è prevista per i Soci che, anche congiuntamente, rappresentino almeno un quarantesimo del capitale sociale, la facoltà di chiedere per iscritto, entro i termini e secondo le modalità previste dalle norme legislative e regolamentari vigenti, l'integrazione dell'Ordine del Giorno dell'Assemblea, indicando nella domanda gli ulteriori argomenti da essi proposti, ovvero presentare proposte di deliberazione su materie già all'Ordine del Giorno.
Diritto di porre domande prima dell'Assemblea	Le modifiche allo Statuto di Brembo S.p.A., approvate dall'Assemblea straordinaria del 21 aprile 2016, prevedono l'introduzione di un nuovo art. 10-ter, in forza del quale coloro ai quali spetta il diritto di voto in Assemblea possono porre domande sulle materie all'Ordine del Giorno anche prima dell'Assemblea stessa, secondo le modalità e i termini stabiliti dall'avviso di convocazione.
Intervento e rappresentanza in Assemblea	In base all'art. 11 dello Statuto, anch'esso parzialmente modificato dall'Assemblea straordinaria del 21 aprile 2016, sono legittimati all'intervento in Assemblea e all'esercizio del voto i soggetti cui spetta il diritto di voto per i quali sia pervenuta alla Società, entro il terzo giorno di mercato aperto precedente la data fissata per l'Assemblea (o entro il diverso termine fissato dalla disciplina regolamentare vigente), un'idonea comunica zione attestante la loro legittimazione rilasciata dall'intermediario aderente al sistema di gestione accentrata degli strumenti finanziari. Ogni soggetto che abbia diritto a intervenire all'Assemblea può farsi rappresentare da un'altra persona anche non Socio, mediante delega rilasciata secondo le modalità previste dalla normativa vigente e indicate nell'avviso di convocazione. La delega può essere conferita anche in forma elettronica e notificata alla Società mediante invio all'indirizzo di posta certificata indicato nell'avviso di convocazione. La rappresentanza può essere conferita solo per singole Assemblee, con effetto anche per le successive convocazioni ai sensi delle vigenti disposizioni di legge. Spetta al Presidente dell'Assemblea constatare la regolarità delle deleghe e, in genere, il diritto di intervento all'Assemblea.
Costituzione e Deliberazione dell'Assemblea	In base all'art. 13 dello Statuto, anch'esso modificato dall'Assemblea straordinaria del 21 aprile 2016, l'Assemblea ordinaria e straordinaria si tengono, di regola, in unica convocazione. Si applicano a tal fine i quorum costitutivi e deliberativi stabiliti dalle disposizioni normative vigenti. Il Consiglio di Amministrazione può tuttavia stabilire, qualora ne ravvisi l'opportunità e dandone espressa indicazione nell'avviso di con vocazione, che l'Assemblea ordinaria o straordinaria si tenga a seguito di più convocazioni. L'Assemblea ordinaria e straordinaria, in prima, seconda o terza convocazione è regolarmente costituita e delibera con le maggioranze previste dalle norme di legge applicabili nei singoli casi.
Documentazione Assembleare	Tutta la documentazione assembleare, ivi incluse le relazioni illustrative sugli argomenti all'Ordine del Giorno dell'Assemblea e le proposte deliberative sui predetti argomenti, viene messa a disposizione del pubblico presso la sede legale e sul sito internet della Società, nonché presso il meccanismo di stoccaggio autorizzato () entro i termini di legge. Nel corso dell'Assemblea, gli Azionisti ricevono il fascicolo dei lavori assembleari (che riproduce le proposte del Consiglio sugli argomenti posti all'Ordine del Giorno, messe a disposizione del pubblico secondo le disposizioni normative e regolamentari vigenti). È inoltre consuetudine presentare durante la riunione assembleare l'andamento economico-finanziario e di mercato del Gruppo, illustrando tra l'altro l'andamento dei mercati in cui il Gruppo opera, lo stato di avanzamento dei principali progetti di investimento e le prospettive future. Il Regolamento Assembleare, che disciplina l'ordinato e funzionale svolgimento delle Assemblee (ultimo aggiornamento del 29 aprile 2011) è disponibile sul sito internet: www.brembo.com, sezione Investitori, Per gli azionisti, Assemblea dei Soci.

Nel corso dell'esercizio 2019 si sono svolte due Assemblee, una il 18 Aprile 2019 e una il 29 Luglio 2019; ad entrambe erano presenti la maggioranza dei componenti del Consiglio di Amministrazione e la maggioranza di quelli del Collegio Sindacale in carica.

La convocazione per la prossima Assemblea degli Azionisti, fissata per il 23 Aprile 2020, è disponibile sul sito internet della Società, www.brembo.com, nella sezione Investitori, Per gli Azionisti, Assemblea dei 2020, e presso il meccanismo di stoccaggio autorizzato (), ed è stata pubblicata per estratto sul quotidiano "Sole24Ore".

16. ULTERIORI PRATICHE DI GOVERNO SOCIETARIO (ex art. 123-bis, comma 2, lettera a), TUF)

16.1. Attribuzione al Comitato Controllo e Rischi dei compiti e delle funzioni in materia di sostenibilità

Con il rinnovo delle cariche sociali avvenuto il 20 aprile 2017 il Consiglio di Amministrazione ha attribuito la funzione di supervisione delle tematiche di sostenibilità al Comitato Controllo e Rischi, comportando la trasformazione della sua denominazione in Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità e aggiornandone gli specifici compiti. Sulla base delle best practices in materia, nonché alla luce delle disposizioni di cui al D. Lgs. n. 254/2016 in materia di Dichiarazione di carattere Non Finanziario, la Società ha ritenuto opportuno attribuire questa funzione al Comitato Controllo e Rischi, considerata anche l'affinità dei compiti svolti dallo stesso. Tale approccio sarà mantenuto anche in occasione del rinnovo delle cariche sociali previsto per la convocanda Assemblea di approvazione del bilancio 2019 (data 23 aprile 2020).

I compiti e il funzionamento del Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità sono stati pertanto ampliati e recepiti nel relativo Regolamento, approvato dal Consiglio di Amministrazione nella riunione del 20 aprile 2017. In particolare, i principali compiti in materia di sostenibilità riguardano:

• l'esame e la valutazione (i) delle politiche di sostenibilità volte ad assicurare la creazione di valore nel tempo per la generalità degli Azionisti e per tutti gli altri stakeholder in un orizzonte di medio-lungo periodo nel rispetto dei principi di sviluppo sostenibile; (ii) degli indirizzi, obiettivi e conseguenti processi di sostenibilità, nonché della rendicontazione di sostenibilità sottoposta annualmente al Consiglio di Amministrazione;
• il monitoraggio delle iniziative internazionali in materia di sostenibilità e la partecipazione ad esse della Società, volta a consolidare la reputazione aziendale sul fronte internazionale.

Per la composizione del Comitato e le attività svolte nel corso del 2019 si veda il paragrafo 9.

16.2. Sistema di Whistleblowing

Con riferimento al Sistema di Controllo Interno e Gestione Rischi, la Società si è dotata di un sistema interno di segnalazione da parte dei dipendenti per eventuali irregolarità o violazioni della normativa applicabile e delle procedure interne, che risponde già ai requisiti previsti delle disposizioni normative vigenti e le cui caratteristiche sono descritte al paragrafo 10.5 relativo al Modello di Organizzazione Gestione e Controllo ex D. Lgs. 231/2001.

17. CAMBIAMENTI DALLA CHIUSURA DELL'ESERCIZIO 2019

Non si rilevano cambiamenti successivamente alla chiusura dell'esercizio 2019.

18. CONSIDERAZIONI SULLA LETTERA DEL PRESIDENTE DEL COMITATO PER LA CORPORATE GOVERNANCE (19 Dicembre 2019)

La comunicazione del Presidente del Comitato per la Corporate Governance a tutte le società emittenti ed il Rapporto Annuale – Settima Edizione sullo stato di applicazione del Codice di Autodisciplina di Borsa Italiana è stata inoltrata in prima battuta agli Amministratori Esecutivi, al Presidente del Collegio Sindacale e quindi esaminata dal Lead Independent Director con gli Amministratori Indipendenti nella loro riunione del 20 gennaio 2020. In linea generale, si rileva in Brembo un buon livello di attuazione del Codice; sono infatti rispettate le indicazioni del Codice di Autodisciplina e adottate delle prassi adeguate. Tutte le 4 raccomandazioni identificate dal Comitato per la Corporate Governance nella Lettera del 19 Dicembre 2019: (i) la sostenibilità; (ii) la qualità dell'informativa al consiglio di amministrazione; (iii) la qualità delle valutazioni di indipendenza; (iv) l'adeguatezza delle remunerazioni degli amministratori non esecutivi e dei componenti dell'organo di controllo, risultano attuate e sono in corso costanti azioni di miglioramento con particolare riferimento alla gestione dei temi di sostenibilità dell'attività d'impresa e dalla sua capacità di perseguire la creazione del valore nel lungo termine.

Raccomandazioni identificate dal Comitato per la Corporate Governance nella Lettera del 19 Dicembre 2019	ATTUAZIONE IN BREMBO ANCHE ALLA LUCE DEI RISULTATI DELLA BPE2019
1. SOSTENIBILITÀ Il CdA deve integrare la sostenibilità dell'attività d'im presa nella definizione delle strategie e della politica di remunerazione, anche sulla base di un'analisi di rilevanza dei fattori che possono incidere sulla generazione del valore nel lungo periodo.	Brembo S.p.A. è impegnata quotidianamente nella creazione di valore sostenibile, affinché possa accrescere contemporaneamente il proprio risparmio ed il proprio valore socio-ambientale, in modo da generare esternalità positive a vantaggio dell'intera comunità. • La tematica della sostenibilità è ormai fondamentale per le scelte strategiche dell'Azienda, tant'è che vi sono diversi momenti durante l'anno in cui vengono condivisi progetti, iniziative, ecc. tra i vari dipartimenti così da condividerne obiettivi e azioni. • La Società ha previsto altresì un apposito comitato, il CSR Committee, che si occupa costantemente di queste tematiche, riportando in maniera completa e precisa ogni questione, progetto o iniziativa al Comitato Controllo Rischi e Sostenibilità e al Consiglio di Amministrazione. • A partire dal 2018 la Società ha previsto nella proprio politica retributiva un percorso di valorizzazione e attenzione sui temi legati alla sostenibilità, con l'obiettivo di includere i key driver dei fattori "ESG" (Environmental, Social e Governance) nella scheda obiettivi per gli MBO da destinare al Top Management di Gruppo. • Nel corso del 2019 ha sviluppato un progetto per la valutazione di un sistema IT integrato 'GRC' (Governance, Risk and Compliance) al fine di accorpare in un unico strumento la valutazione dei rischi in aree quali: Risk Management, Internal Audit, Qualità, Ambiente Energia, Salute e Sicurezza, Compliance (231, 262, etc.) e Sostenibilità. • Inoltre, per l'identificazione dei temi materiali della Matrice di Materialità 2019, sono stati coinvolti stakeholder sia interni sia esterni (un campione significativo di clienti e fornitori) • Infine, a testimonianza dell'impegno di Brembo nel ritenere l'elemento della sostenibilità centrale rispetto alle proprie strategie, vi è anche il fatto che dalle risultanze delle BPE 2019 (redatta da Spencer Stuart – consulente incaricato) è emerso che il Consiglio di Amministrazione è ampiamente consapevole dell'importanza delle questioni legate alla sostenibilità, alla sicurezza e all'ambiente ed ha un buon livello di condivisione delle iniziative avviate dalla struttura manageriale preposta.	Para 1.2 Para 4.7.3

2. QUALITÀ DELL'INFORMATIVA AL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE La Società deve curare, anche nell'eventuale regolamen to dei lavori consiliari, un'adeguata gestione dei flussi informativi al Consiglio di Amministrazione, assicurando che le esigenze di riservatezza siano tutelate senza com promettere la completezza, la fruibilità e la tempestività dell'informativa	Per garantire tempestività, completezza, adeguatezza e fruibilità dell'informativa pre-consiliare la documentazione di supporto è: • predisposta, a cura della Segreteria del Consiglio di Ammini strazione, con schede informative di sintesi per ciascun argo mento all'Ordine del Giorno, accompagnate da report dettaglia ti ed analitici che illustrano gli elementi di valutazione (in termini descrittivi e numerici) necessari ad assumere con cognizione di causa le relative deliberazioni; • messa a disposizione di Consiglieri e Sindaci almeno cinque giorni prima di ogni riunione, tramite la APP "Portale CdA" by Brembo (applicazione per dispositivi portatili che permette la messa a disposizione e consultazione del materiale in via esclusiva da parte di Amministratori e Sindaci in carica, prima e durante le sedute del CdA, tramite accesso con username e password). Nel Regolamento del CdA sono state altresì previste le modalità di conservazione e accessibilità della documentazione, in funzione della	Para 4.7.2
	classificazione del relativo livello di riservatezza. Dalle risultanze della BPE 2019 è emerso un buon grado di soddi sfazione degli amministratori e dei sindaci circa la documentazione predisposta, l'informativa chiara e tempestiva, con un livello di pre cisione e di rispetto dei tempi apprezzato.
3. INDIPENDENZA AMMINISTRATORI
Applicare con maggior rigore i criteri di indipendenza definiti dal Codice e gli organi di controllo a vigilare circa la corretta applicazione di tali criteri. Inoltre, si invitano gli emittenti a porre maggiore attenzione alla valutazione della significatività dei rapporti oggetto di valutazione. E' necessario quindi che gli organi di amministrazione definiscano ex ante i criteri quantitativi e/o qualitativi da utilizzare per la valutazione di significatività dei rapporti oggetto di esame.	Nell'attuale CdA di Brembo non vi sono casi di disapplicazione del criterio dell'indipendenza. La Società ha precisato i propri criteri qualitativi e quantitativi per la definizione di indipendenza sia all'in terno del Codice di Autodisciplina di Brembo S.p.A., sia all'interno del Regolamento del CdA.	Para 4.4
4. REMUNERAZIONE – AMMINISTRATORI NON ESECUTIVI E COMPONENTI ORGANI DI CONTROLLO È necessario verificare che la misura dei compensi rico nosciuti agli amministratori non esecutivi e ai componen ti degli organi di controllo sia adeguata alla competenza, alla professionalità e all'impegno richiesto dal loro inca rico. A tal fine, il Comitato suggerisce di fare riferimento alle pratiche di remunerazione diffuse in settori e per so cietà di analoghe dimensioni, se del caso anche avendo riguardo alle esperienze estere comparabili.	• Brembo definisce le proprie politiche e verifica il suo assetto retributivo anche sulla base di analisi condotte con il supporto della consulenza su benchmark di mercato riferiti ad aziende di settore ritenute comparabili sia sotto il profilo dimensionale sia per affinità di business (peer group). Inoltre, Brembo monitora trend e best practices del mercato italiano anche con il supporto di specialisti in materia, quali Mercer e Willis Towers Watson. • Il compenso agli amministratori non esecutivi ed ai componenti degli organi di controllo (rispetto all'impegno richiesto e tenuto conto delle pratiche di remunerazione diffuse nei settori di riferimento, nonché delle esperienze estere comparabili), risulta, in relazione al triennio di mandato 2017-2019, adeguato alla competenza, alla professionalità e all'impegno richiesto dal loro incarico.	Para 8

CORPORATE GOVERNANCE AND OWNERSHIP STRUCTURE REPORT 2019

pursuant to Article 123-bis of the Consolidated Law on Finance

Brembo S.p.A. www.brembo.com, section Company/Corporate Governance/Corporate Governance Reports 2019 Approved by the Board of Directors of Brembo S.p.A. on 9 March 2020

	GLOSSARY 4
1.	COMPANY PROFILE	5
	1.1. 2019 REPORT'S MAIN NEW CONTENTS	5
	1.2. Governance Model	6
	1.3. Company Key Highlights	8
	1.4. 2015-2019 Stock Performance	9
2.	INFORMATION ON OWNERSHIP STRUCTURE AT 31 DECEMBER 2019	10
	2.1. Structure of share capital	10
	2.2. Significant shareholdings	10
	2.3. Increased Voting Right	11
	2.4. Change of control clauses	12
	2.5. Power to increase the share capital	12
	2.6. Authorisation to repurchase own shares	12
	2.7. Direction and coordination	13
	3. COMPLIANCE WITH THE CORPORATE GOVERNANCE CODE (pursuant to Article 123-bis, paragraph 2, letter a, of TUF)	14
	4. BOARD OF DIRECTORS	15
	4.1. Appointment and replacement of Company Directors	15
	4.2. Succession plans	16
	4.3. Composition of the Board of Directors for the three-year period 2017-2019	17
	4.4. Board of Directors' Diversity Policies and Criteria and ensuing application	22
	4.5. Maximum number of positions held at other companies	25
	4.6. Induction Programme	25
	4.7. Role of the Board of Directors	26
	4.8. Delegated Bodies	32
	4.9. Other Executive Directors	34
	4.10. Independent Directors	34
	4.11. Lead Independent Director	35
	4.12. 2019 Board Performance Evaluation	35
5.	HANDLING OF CORPORATE INFORMATION	38
	5.1. The new EU provisions on market abuse	38
	5.2. Procedure for Handling Inside and Relevant Information	38
	5.3. Internal Dealing Procedure	39
	5.4. Procedure for Handling the Insider Register and the Relevant Information List (RIL)	40
	6. BOARD COMMITTEES	41

	7. REMUNERATION & APPOINTMENTS COMMITTEE	41
8.	REMUNERATION OF DIRECTORS	43
9.	AUDIT, RISK & SUSTAINABILITY COMMITTEE	44
	10. INTERNAL CONTROL AND RISK MANAGEMENT SYSTEM	46
	10.1. Appropriateness of the Internal Control and Risk Management System 10.2. The Internal Control and Risk Management System as it relates to the financial reporting process 10.3. Executive Director in charge of the Internal Control and Risk Management System 10.4. Chief Internal Audit Officer 10.5. Organisational Model pursuant to Legislative Decree No. 231/2001 10.6. Independent Auditors 10.7. Manager in charge of the Company's financial reports 10.8. Coordination between parties involved in the Internal Control and Risk Management System	49 50 51 51 53 57 58 58
11.	DIRECTORS' INTERESTS AND RELATED PARTY TRANSACTIONS	59
	11.1. Conflict of interests 11.2 Related Party Transactions Procedure 11.3. Activities of the Related Party Transactions Committee carried out in 2019	59 59 61
	12. APPOINTMENT OF STATUTORY AUDITORS	62
	13. COMPOSITION AND FUNCTIONING OF THE BOARD OF STATUTORY AUDITORS	63
	13.1. Composition of the Board of Statutory Auditors 13.2. Board of Statutory Auditors' Diversity Policies and Criteria and ensuing application 13.3. Board of Statutory Auditors' Duties and Activities 13.4. Activities carried out in 2019 13.5. Self-assessment process of the Board of Statutory Auditors carried out in 2019	63 65 66 67 68
	14. RELATIONS WITH SHAREHOLDERS	68
15.	GENERAL SHAREHOLDERS' MEETINGS	69
	16. FURTHER CORPORATE GOVERNANCE INITIATIVES (pursuant to Article 123-bis, paragraph 2(a) of TUF)	70
	16.1. Assignment of sustainability tasks and functions to the Audit & Risk Committee 16.2. Whistleblowing System	70 70
	17. CHANGES AFTER 31 DECEMBER 2019	70
	18. REMARKS ON THE LETTER FROM CHAIRMAN OF THE CORPORATE GOVERNANCE COMMITTEE OF 19 DECEMBER 2019	71

GLOSSARY

Brembo/Issuer/Company: Brembo S.p.A., with registered offices in Curno (Bergamo), via Brembo 25, tax code and VAT code No. 00222620163, listed on the Milan stock exchange.

Corporate Governance Code: the Code of Corporate Governance for Listed Companies promoted by Borsa Italiana S.p.A., ABI, Ania, Assogestioni, Assonime and Confindustria, approved in its most recent edition in July 2018 by the Corporate Governance Committee. It is available at: https://www. borsaitaliana.it/borsaitaliana/regolamenti/corporategovernance/ corporategovernance.en.htm

Civil Code: the Italian Civil Code.

Board/Board of Directors/BoD: the Board of Directors of Brembo S.p.A.

Financial year: the financial year which the Report refers to, specifically the financial year ending 31 December 2019.

Group: the Brembo Group.

Borsa Italiana Instructions: Instructions on the Rules of Markets organised and managed by Borsa Italiana S.p.A.

Brembo's Corporate Governance Manual: the document defining Brembo's corporate governance rules, fully incorporating the Corporate Governance Code, including the amendments introduced in November 2019. The latest version is available on Brembo's website (www.brembo.com, Company section, Corporate Governance, Governance Documents).

Brembo's 231 Model: the Organisation, Management and Control Model pursuant to Legislative Decree No. 231/2001 of Brembo S.p.A. – Fifth Edition (last update: November 2019), available on Brembo's website in its latest update (www.brembo. com, Company section, Corporate Governance, Codes and Policies).

Related Party Transactions Procedure: the Related Party Transactions Procedure adopted by Brembo S.p.A., in compliance with the Consob Resolution No. 17221 of 12 March 2010, and amended by Resolution No. 17389 of 23 June 2010; the Procedure is available on Brembo's website in its latest update (www.brembo.com, Corporate Governance, Governance Documents).

Consob Regulation on Related Party Transactions: the Consob regulation introduced by Resolution No. 17221 of 12 March 2010 as further amended by Resolution No. 17389 of 23 June 2010.

SC: Brembo S.p.A.'s Supervisory Committee;

Regulations of the BoD: the Regulations of the Board of Directors governing its formation, composition and functioning, adopted for the first time by the Board of Directors on 3 March 2017, after having heard the opinion of the Remuneration & Appointments Committee and subsequently amended in accordance with the laws and regulations from time to time in force.

Rules of Borsa Italiana: the Rules of Markets organised and managed by Borsa Italiana S.p.A., as amended and extended.

Rules for Issuers: the Rules for issuers established by Consob with Resolution No. 11971 of 1999, as amended and extended.

Market Regulations: the market regulations established by Consob with Resolution No. 20249 of 2017.

Report: the Corporate Governance and Ownership Structure Report pursuant to Articles 123-bis of TUF and 89-bis of the Rules for Issuers, approved on 9 March 2020 by the Board of Directors of Brembo and available on Brembo's website (www.brembo.com, Company section, Corporate Governance, Corporate Governance Reports).

By-laws: the By-laws of Brembo S.p.A., in the current applicable version, amended by the Extraordinary Shareholders' Meeting of 18 April 2019, available on Brembo's website (www.brembo. com, Company section, Corporate Governance, Governance Documents).

ICRMS: Internal Control and Risk Management System.

TUF: Legislative Decree No. 58 of 24 February 1998 (Consolidated Law on Finance), as further amended and extended.

1. COMPANY PROFILE

Brembo is a world leader in the design, development and manufacture of braking systems and components for cars, motorbikes and industrial vehicles in the original equipment, aftermarket and racing sectors. It is capable of offering the highest levels of security, comfort and product performance thanks to the integration of its processes and optimisation of its entire production cycle, from design to iron or aluminium casting, assembly and tests and simulations — in the laboratory, on the track and on the road. The company's drive to innovation extends to new technologies, new materials, new forms and new markets. Product performance goes hand-in-hand with the search for a unique style, in keeping with the design of the vehicles in which the company's products are used. Lastly, the increasing use of environmentally friendly technologies, recycling of all materials used during production and thorough prevention of all forms of pollution are further evidence of Brembo's commitment to the environment.

The Group currently operates in 14 countries in 3 continents, with a staff of over 10,800, and supplies high performance brake systems, as well as clutches and other components for racing, to the most important manufacturers of cars, motorbikes and commercial vehicles worldwide.

1.1. 2019 REPORT'S MAIN NEW CONTENTS

This Report, approved by the Board of Directors on 9 March 2020, provides a general description of the corporate governance system adopted by the Group, its ownership structure and quantitative and qualitative information on the functioning of the Board of Directors, its committees and its Internal Control and Risk Management System. This Report is available on the Company's website (www.brembo.com, section Company, Corporate Governance, Corporate Governance Reports) and through the authorised storage mechanism ().

2019 HIGHLIGHTS	Paragraph Reference
Materiality Matrix and Disclosure of Non-Financial Information pursuant to Legislative Decree No. 254/2016	1.2
Company Bodies Diversity Policies and Criteria	3 4.4 13.2
Professional profile of the Directors and Statutory Auditors currently in office	4.3 13.1
Succession plans	4.2
Induction Programme	4.6
Description of the Board of Directors' activities in 2019	4.7.3
2019 Board Performance Evaluation and ensuing results	4.12
Description of the Committees' activities in 2019	7 9 11
Remarks on the Letter from the Chairman of the Corporate Governance Committee of 19 December 2019	18

1.2. Governance Model

Governance system

Brembo S.p.A. has adopted a traditional form of administration and control as provided for by Italian laws: the company's management is attributed to the Board of Directors, the supervisory functions to the Board of Statu tory Auditors, and the statutory and accounting audit of the Company's accounts to the Independent Auditors appointed by the General Shareholders' Meeting. The Corporate Governance System of Brembo S.p.A. is inspired by and fully implements the recommendations of the Corporate Governance Code of Borsa Italiana in force from time to time; the Company's Board of Directors incorporated said recommendations into Brembo's Corporate Governance Code. In order to promote a corporate governance model that devotes constant attention to all stakeholders, and in particular to institutional investors and the financial market, while also anticipating new needs and the most impactful trends, Brembo: • constantly monitors governance principles and models generally adopted at the European and international level that represent best practices in the area of corporate governance; • reviews the results of the analyses and most authoritative observers on the subject of corporate governance, in Italy and abroad, and compares them with its own structural and organisational elements, for purposes of ongoing improvement.

Company Bodies Diversity Policies and Criteria

With reference to Article 123-bis, paragraph 2, letter d-bis), of TUF on the diversity rules for the Corporate Bodies of listed companies, on 3 March 2017, Brembo's Board of Directors approved the "Regulations of the Board of Directors", applicable with effect from the Board's 2017-2019 term of office, which provide additional criteria — not only with regard to gender, but also experience, professionalism, age and other relevant aspects — in addition to those established by applicable laws and regulations. These criteria aim at governing the optimal formation/ composition and functioning of the Board of Directors, including in terms of diversity, and are deemed adequate to the Group's size, position, complexity and the specific nature of its business sector and strategies. Following the recommendations introduced to the Borsa Italiana Corporate Governance Code in July 2018, the Board of Directors examined the foregoing criteria (as provided for in the Regulations of the BoD), finding them to be already consistent with the new recommendations. The Board of Directors then approved the amendments to the Corporate Governance Code of Brembo S.p.A. on 7 November 2018, adopting the recommendations on diversity and adapting them to the nature and complexity of the Company's activity and the specific characte ristics of the Group's business areas, with the aim of ensuring the competency and professionalism of directors and statutory auditors through an integrated approach to diversity and in accordance with current legal and regulatory obligations. They relate to: • the introduction of (qualitative and quantitative) diversity criteria, not only in terms of gender, but also experience, professionalism, age and other relevant aspects, with respect to the composition of the Board of Directors. These are criteria of as an objective a nature as possible for the formation/composition of the governing body intended to ensure that the members of the Board of Directors possess an ideal mix of competencies and that the Company's Board of Directors is appropriate to the Group's size, position, complexity, specific nature of its business sector and strategies; • the introduction of (qualitative and quantitative) diversity criteria, not only in terms of gender, for the composition of the Board of Statutory Auditors, with the aim of ensuring that the control body's composition is appropriate to the Group's size, position, complexity, specific nature of its business sector and strategies. The Company has acknowledged the change introduced with Law No. 160 of 27 December 2019 (2020 Budget Law, which is applied from the first renewal of the governing and control bodies of companies listed in regulated markets after its entry into force, namely after 1 January 2020), adapting its internal governance documents ap propriately and already implementing them through the proposal drawn up by the outgoing governing body for the renewal of Brembo's corporate bodies provided for at the Shareholders' Meeting to be held on 23 April 2020. The details of these corporate body diversity policies and criteria are provided in sections 4.4 and 13.2.

Brembo recognises the growing importance of non-economic aspects to creating the Company's value and therefore began in the late 1990s — when it issued its first Intangible Capital Report — to set up a sustainability system inspired by the main Italian and international reference documents, such as: the Corporate Governance Code, the UN Universal Declaration of Human Rights, the ILO Tripartite Declaration of Principles concerning Multinational Enterprises and Social Policy, the OECD Guidelines for Multinational Entreprises. Brembo has a Corporate Social Responsibility Steering Committee which, supported by a team consisting of representatives from the various company functions, is responsible for defining guidelines and adopting Corporate Social Responsibility policies, approving and supervising the projects proposed by the Chief CSR Officer, overseeing the stakeholder engagement process, drawing up a draft Materiality Matrix to be submitted to the Board of Directors, and assessing the draft Disclosure of Non-Financial Information. In order to oversee and coordinate the performance of these activities, the position of "CSR Officer" was created in 2013 and was subsequently renamed Chief CSR Officer. This role is filled by the Director in charge of the Internal Control and Risk Management System, with the aim of: • coordinating and implementing the CSR Steering Committee's activities; • coordinating the communication streams required to collect data and prepare the draft Disclosure of Non Financial Information; • interfacing periodically with the Audit, Risks and Sustainability Committee as liaison to the CSR Steering Committee; • proposing CSR projects and initiatives; • monitoring external best practices by managing relations with stakeholders.
At its meeting on 20 April 2017, the Board of Directors also identified the Audit and Risks Committee as the go vernance committee to be tasked with supervising all sustainability issues and interactions with all stakeholders
(in line with the recommendations set forth by the Borsa Italiana S.p.A. Corporate Governance Code), changed its name into Audit, Risks & Sustainability Committee and updated the list of its tasks as described in the Com mittee's Rules (see sections 9 and 16.1).
Dialogue with internal and external stakeholders is a fundamental part of Brembo's strategy for doing business in a consistently sustainable manner, since it allows important information to be gathered about the environ ment in which it operates and feedback to be obtained about its actions. Through this process of listening and dialogue, Brembo is able to assess the extent to which it is understanding and satisfying the expectations and interests of its stakeholders by identifying the areas in which to increase its commitment and those in which to confirm the approach adopted. Establishing ongoing, mutually satisfactory dialogue requires the identification of key stakeholders with which to promote periodic dialogue initiatives and the definition of the most appropriate methods of securing their engagement.
Brembo's commitment includes a series of voluntary actions and social interest initiatives, inspired by the standard ISO 26000 and exceeding the legal obligations, in the following areas: governance; sound management practices; people; the environment; supply chain; and community engagement and development. For further information see the Company's website (brembo.com, Sustainability section). Brembo's first Sustainability Report (2016 edition) was presented to the Shareholders' Meeting held on 20 April
2017 and then published on the Company's website (brembo.com, Sustainability, Report and Presentations section), one year before the publication became mandatory by law. It was drawn up in accordance with the guide lines issued by the Global Reporting Initiative (G4) following a materiality analysis process aimed at identifying the areas of greatest interest and with the greatest risks and opportunities for the purposes of business development and value creation from the perspective of long-term sustainability. On the basis of this, priority indicators were identified for use in monitoring and communicating the Group's sustainability performance.

1

¹ www.brembo.com, section Company, Corporate Governance, Governance Documents.

2019 Materiality Matrix and Disclosure of Non-Financial Information

To define the structure and contents of the Consolidated Disclosure of Non-Financial Information pursuant to Legislative Decree 254 of 30 December 2016 (hereinafter also "NFD") — implementing Directive No. 2014/95/EU as regards disclosure of non-financial and diversity information — Brembo conducted a materiality analysis aimed at identifying the topics that are deemed relevant — in relation to its business profile, strategies, stakeholders' expectations and business environment — to report the Company's economic, environmental and social impacts and that can influence the decisions of the Group's stakeholders. Materiality corresponds to the threshold above which the Material Aspects become sufficiently important as to be included in the NFD (Disclosure of Non-Financial Information). Above this threshold, not all the Material Aspects have the same importance and the significance attributed in the NFD must reflect the priority of such Material Aspects in the Group's different activities. The analysis was carried out according to the guidelines published by the Global Reporting Initiative (GRI) and is valid for three years, with a periodic revision of the assessments of the individual Aspects. For 2019, the materiality analysis process was carried out identifying the new material topics based on the reports made in 2018, the main trends identified through benchmarks and the topics that emerged during interviews with Management. The methodology used to identify the materiality topics of the 2019 matrix also involved both internal and external stakeholders, in particular: • top management through an online questionnaire; • a sample of about 200 suppliers (selected based on the location and significance of the turnover) through an online questionnaire and a more restricted sample through a telephone interview; • a group of customers through a telephone interview.

The 2019 Materiality Matrix was reviewed by the CSR Steering Committee on 5 December 2019, audited by the Audit, Risks & Sustainability Committee on 12 December 2019 and then approved by the Board of Directors on 18 December 2019. The Matrix emphasises the topics that Brembo has identified for disclosure in 2019 in its NFD for the said reporting year. The NFD for 2019 was examined and approved by the Board of Directors of Brembo at its meeting of 9 March 2020, after being examined by the Audit, Risks & Sustainability Committee during its meeting of 25 February 2020, and it was then submitted to the control bodies (Board of Statutory Auditors and Independent Auditors) for the activities within their remit. The NFD was also subject to limited assurance by the same auditing firm commis sioned to audit the financial statements (EY), who verified that it conforms to Legislative Decree No. 254/2016 and complies with the principles and methodologies of the reporting standard used (GRI). The related report, which is separate from the independent auditors' report, is appended to and published together with the NFD. The 2019 NFD is available on the Company's website (www.brembo.com, Sustainability, Report and Presenta tions section).

1.3. Company Key Highlights

(euro million)	2018	2019	Change
Sales	2,640.0	2,591.7	-1.8%
EBITDA	500.9	515.2	+2.9%
Profit	238.3	231.3	-3.0%
Net financial position	136.9	346.2 *	- *
Market capitalisation at 31 December	2,969	3,693	-
Workforce (headcount)	10,634	10,868	+2.2%

*€ 150.2 for the same accounting standards (excluding IFRS16 effect)

1.4. 2015-2019 Stock Performance

Brembo vs FTSEMIB Index 2015-2019

2. INFORMATION ON OWNERSHIP STRUCTURE AT 31 DECEMBER 2019

2.1. Structure of share capital

Brembo S.p.A.'s subscribed and fully paid-up share capital amounted to €34,727,914 and was divided into 333,922,250 ordinary shares, without nominal value. Following the launch of the plan for the buy-back of own shares, authorised by the General Shareholders' Meeting on 18 April 2019 and disclosed on 30 July 2019, as of today Brembo holds 10,035,000 own shares.

Share Ownership at 31 December 2019

Feature	Yes/No	Share capital %
Presence of syndicate agreements	No	--
Presence of increased voting right	Yes	--
Restrictions on the transfer of securities	No	--
Securities carrying special rights	No	--
Employee share ownership scheme	No	--
Restrictions on voting rights	No	--
Minimum shareholding required for the submission of lists	Yes	1%
Shareholding held by Italian institutional investors	Yes	16,4%
Shareholding held by international investors	Yes	27,1%

2.2. Significant shareholdings

Number of ordinary shares outstanding: 333,922,250

(Figures taken from the Shareholders' Register at 31 December 2019 and included in Consob notices)

	Declarant	Direct shareholder	Nationality	No. of shares	% of share capital with right to vote
	Significance Threshold as per Article 117 of the Rules for Issuers
1	BOMBASSEI ALBERTO	NUOVA FOURB SRL	ITALIAN	178,723,765	53.523
2		BREMBO SPA	ITALIAN	10,035,000	3.005
	Below the Significance Threshold as per Article 117 of the Rules for Issuers
3		SMALLCAP WORLD FUND INC	U.S.	5,087,000	1.523
4		COLUMBIA ACORN INTERNATIONAL	U.S.	3,710,346	1.111
5		PUBLIC PENSION AGENCY	ARAB	3,173,989	0.951
6		GROUPAMA AVENIR EURO (F)	FRENCH	2,587,331	0.775
7		STICHTING BEWAARDER JUNO	DUTCH	2,326,500	0.697
8		VANGUARD TOTAL INTERNATIONAL STOCK INDEX	U.S.	2,311,978	0.692
9		BROWN BROTHERS HARRIMAN & CO.	U.S.	2,173,276	0.651
10		FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT FUNDS	LUXEMBOURG	2,156,541	0.646

Ownership Structure at 31 December 2019²

2.3. Increased Voting Right

The Shareholders' Meeting on 18 April 2019 approved the amendment to Article 6 of the By-laws, introducing — pursuant to Article 127-quinquies of TUF — the increased voting right mechanism. The amendment aims to foster stable and loyal ownership by promoting medium/long-term investment in Brembo's share capital in order to support the Group's organic and non-organic growth.

Stable share ownership is a strategic factor to the success of the Company's growth projects, since these are projects that, in light of the characteristics of the Group's business, are to be developed over a medium-to-long term time horizon, and therefore require the support of shareholders whose investment rationale and return expectations are oriented accordingly.

The company's By-laws thus provides for the allotment of two votes for each share belonging to the shareholder requesting to be registered in the Special List — maintained and updated by the Company — provided that the said share is held for a period of no less than 24 subsequent months starting from the date of its registration in such Special List.

All details relevant to the procedure for the registration, maintenance and updating of the Special List, complying with the applicable laws, the By-laws and the market practice, are described in the Increased Voting Right Regulations approved by the Board of Directors of Brembo on 18 April 2019.

At 31 December 2019, only a few shareholders were registered in the Special List for the entitlement to increased voting right; to date, none of these benefited from the entitlement, since 24 months had not yet elapsed since the date they were registered in the same List.

For further information please refer to the Increased Voting Right Regulations available on the Company's website (brembo.com, section Investors, For Shareholders, Increased Voting Right).

² Figures taken from the Shareholders' Register at 31 December 2019.

2.4. Change of control clauses

As part of their business, Brembo and its direct or indirect subsidiaries are parties to various joint venture, supply, cooperation and financing agreements. As is customary at the international level and in negotiating practice for such

agreements, they include clauses that if applied grant each of the parties the power to terminate and/or amend such agreements in the event of a direct and/or indirect change of control of one of the parties.

2.5. Power to increase the share capital

In accordance with Article 2443 of the Civil Code, on 18 April 2019 the General Shareholders' Meeting again vested the Board of Directors (until 18 April 2024) with delegated powers to increase the paid share capital — on one or more occasions, also in several tranches, pursuant to Article 2439, paragraph 2, of the Civil Code, while excluding the option right pursuant to Article 2441, paragraph 4(2), of the Civil Code — for an overall maximum value of €3,472,791.40 and no more than 33,392,2253 shares without nominal value, or — if fewer — of the number of shares that, at each date such delegated powers are exercised (and taking due account of any and all the shares that may already have been issued pursuant to said powers), represents 10% (ten percent) of the Company's total shares at such date4 . To this end, the Board of Directors is additionally empowered to:

• establish, for each issue, the number, unit price of issue and dividend rights of the related ordinary shares, without restriction except as specified under Article 2441, paragraph 4(2), and/or Article 2438, and/or Article 2346, paragraph 5, of the Civil Code;
• determine the deadline to subscribe the Company's ordinary shares;
• exercise the delegated powers, as well as the authority mentioned above, including and not limited to, full powers to accordingly amend the Company's By-laws, as may be required from time to time.

2.6. Authorisation to repurchase own shares

After revocation of the previous Resolution dated 20 April 2018, which was not implemented, the General Shareholders' Meeting of Brembo S.p.A. held on 18 April 2019 approved a plan for the buy-back of own shares ending on 18 October 2020, thus a maximum period of 18 months.

This authorisation entails:

• the purchase of a maximum of 8,000,000 treasury shares for up to €144,000,000 and the sale of all treasury shares held, in one or more tranches, for a maximum period of 18 months, at a minimum price of no more than 10% below the reference price of the shares during the trading session on the day before each purchase transaction is undertaken and a maximum price of no more than 10% above the reference price of the shares during the trading session on the day before each individual purchase transaction is undertaken, by drawing on unrestricted reserves;

• with reference to the disposal of own shares for a maximum term of 18 months, granting the Board of Directors the power to define, from time to time, all the criteria to set the relevant consideration and/or methods, terms and conditions to use own shares in portfolio, taking due account of the realisation methods applied and the price trend of the stock in the period before the transaction, acting in the best interest of the Company;
• granting the Chairman and Executive Deputy Chairman full powers, to be exercised severally and/or delegated to third parties, to implement the Resolutions as per the points above, even availing of attorneys-in-fact, in accordance with applicable laws and as requested by relevant authorities.

³ The number of shares reported herein accounts for the stock split approved by the General Shareholders' Meeting on 29 April 2017.

⁴ Please refer to Article 5 of the By-laws.

As part of the own shares buy-back programme authorised by the General Shareholders' Meeting on 18 April 2019, the start of which was announced on 30 July 2019, Brembo purchased own shares in July, August and September through an appointed intermediary (from 31 July 2019 to 4 September 2019) for a total of 1,300,000 own shares at an average price of €8.71425, thus exceeding the 3% significance threshold (notice of this was sent to Consob in Form 120 within the time limits and in the manner specified in regulatory provisions in force).

Own Shares in Portfolio at 31 December 2019

No. of own	% of share	Average
shares	capital	book value
10,035,000	3.005%	Euro 1.543

2.7. Direction and coordination

Brembo S.p.A. is not subject to the direction and coordination of any company or entity pursuant to Article 2497-bis of the Civil Code, despite it being controlled by another company. This is because, in accordance with the provisions of the Corporate Governance Code, decisions that result in the following are subject to the collective examination of and exclusive approval by the Board of Directors of Brembo S.p.A. which as of 31 December 2019 includes five independent Directors:

• the preparation of the Group's business, strategic and financial and budget plans;
• the issuance of directives on matters of financial and credit policy and the centralisation of functions such as treasury management, administration, finance and control; and
• the definition of the strategies for the growth, strategic and market positioning of the Group and its individual Companies,

particularly where policies may influence and determine their practical implementation by the Company's management.

The professional expertise and authoritativeness of nonexecutive and independent Directors are an additional guarantee that all Board of Directors' decisions are taken in the sole interest of the Group and its stakeholders, without being subject to any direction or interference from third parties representing interests other than those of Brembo S.p.A.

Brembo S.p.A. is responsible for coordination and control of its Subsidiaries pursuant to Article 2497 of the Civil Code, and sets the company and Group strategies aimed at longterm sustainability in terms of financial performance, business objectives, investments and sales and marketing policies. The requirements pursuant to Article 2497-bis of the Civil Code have been complied with.

3. COMPLIANCE WITH THE CORPORATE GOVERNANCE CODE (pursuant to Article 123-bis, paragraph 2, letter a, of TUF)

Brembo endorses the recommendations of the Corporate Governance Code for listed companies of Borsa Italiana S.p.A., through the adoption of its own Corporate Governance Code. Neither Brembo S.p.A. nor any of the companies it directly or indirectly controls, is subject to any foreign or international regulations that could potentially affect Brembo's Corporate Governance Structure.

With the aim of ensuring best governance in terms of Board composition and functioning, also in line with best practices, Brembo S.p.A.'s Board of Directors, with the favourable opinion of the Remuneration & Appointments Committee, had already adopted back in 2017 a special Regulations of the Board of Directors, which also defines the additional criteria (both qualitative and quantitative) to the gender diversity criteria already included in the By-laws, for the formation/composition of the Board of Directors and Board of Statutory Auditors. These criteria were then incorporated into Brembo's Corporate Governance Code (with Board resolution of 7 November 2018) thereby adopting the diversity recommendations introduced by Borsa Italiana's Corporate Governance Code in July 2018 and supplementing the diversity policies pursuant to Article 123-bis, paragraph 2, lett. d-bis) of the TUF.

In light of evolving statutory and regulatory provisions and the need to maintain ever higher levels and skills in the governing body, in 2019 the Board of Directors re-examined the aforesaid Regulations, particularly with regard to the diversity criteria, in view of the renewal of the corporate offices planned for the General Shareholders' Meeting called to approve the 2019 financial statements (23 April 2020).

In light of the analyses carried out, Brembo's Board of Directors, with the favourable opinion of the Remuneration & Appointments Committee, confirmed that the Regulations of the Board of Directors are in line with best practices, ruling:

• the raising of the age limit for Independent Director candidates to 75, also in order to broaden the selection base to candidates with skills and standing recognised both at national and international level and particularly qualified in the professional, managerial and business world;
• adjustment of the minimum quota reserved to the less represented gender in the corporate bodies introduced by Law No. 1605 of Law 27 December 2019, whose Article 1, paragraphs 302-303, provides for:
• the three-year term of office to be extended to a longer term of six years (without however specifying whether the latter includes the first three already spent or not);

Consequently, the above-mentioned criteria constitute the basis of the orientation by the outgoing Board of Directors for the managerial and professional candidates to be nominated for the incoming company officers during the Shareholders' Meeting called to approve the 2019 Financial Statements (23 April 2020), with the aim of ensuring an ideal mix of skills among the members of the Board of Directors and an adequate composition of the Board of Statutory Auditors.

As for 2017-2018-2019, in order to apply the Corporate Governance Code in an increasingly consistent and substantial manner, the Executive Directors, the Lead Independent Director and Independent Directors have examined the recommendations made by the Governance Committee in its Letter sent to issuers, following the analysis carried out in the Seventh Report on the Application of the Corporate Governance Code, indicating a sound level of application at Brembo (see paragraph 18).

⁵ 2020 Budget Law – which applies from the first renewal of the governing and control bodies of companies listed in regulated markets after the law enters into force, i.e. after 1 January 2020

4. BOARD OF DIRECTORS

4.1. Appointment and replacement of Company Directors

The Company is governed by a Board of Directors made up of a minimum of five and a maximum of eleven members, as determined by a resolution of the General Shareholders' Meeting. Directors are appointed by the ordinary Shareholders' Meeting on the basis of lists with a minimum threshold of 1% of share capital.

Summary of the Company's By-laws Provisions

Composition (Article 15 of the By-laws)	The Board of Directors consists of: • a minimum of five and a maximum of 11 members (executive and non-executive Directors), who may be re-elected and, unless otherwise resolved by the General Shareholders' Meeting, shall hold office for the period specified in the General Shareholders' Meeting appointment resolution, up to a maximum of three years; they shall expire at the date set for the General Shareholders' Meeting called to approve the Financial Statements for their last year of office, subject to the causes for termination and forfeiture provided for by law and the By-laws; • at least one (1) Board member, or two members if the Board is made up of more than seven members, meeting the independence criteria pursuant to laws and the Corporate Governance Code of Borsa Italiana, endorsed by the Company; • its composition must reflect gender balance, in accordance with the laws and regulations from time to time in force.
	The new Brembo's Corporate Governance Code, which incorporates the provisions of the Board of Directors' Regulations, establishes additional quantitative and qualitative criteria for the formation of the Board of Directors, so that its composition is suited to the Group's size, positioning, complexity, specific industry and strategies. These criteria also represent and include the diversity policies in the composition of the governing body pursuant to Article 123-bis, paragraph 2, letter d-bis, of the TUF (see paragraph 4.4).
List voting (Article 15-bis of the By-laws)	With regard to the lists of candidates, duly signed by the Shareholders submitting the same, or the Shareholder delegated to do so, together with all the other related documents as required under the By-laws: • the lists containing a number of candidates equal to or greater than three must include candidates of both genders (male or female); these lists must include a number of candidates of the under-represented gender such as to ensure that the composition of the Board of Directors complies with the laws and regulations on gender balance from time to time in force, it being understood that where the application of the distribution criterion between genders results in a non integer number, this must be rounded up to the next higher unit; • the lists must be filed with the Company's registered offices at least 25 calendar days prior to the scheduled date of the General Shareholders' Meeting at first calling and they must be made available to the public at the Company's registered offices, on the corporate website and in the other manners and forms specified under statutory and regulatory provisions, at least 21 calendar days prior to the scheduled date of the General Shareholders' Meeting; • the lists shall be numbered in serial order according to the date of their filing with or submission to the company; • the filing of voting lists pursuant to the provisions of Article 15-bis of Brembo S.p.A.'s By-laws shall also be valid for General Shareholders' Meetings held at subsequent callings, if any; • in this latter case, new voting lists may be submitted and the aforementioned terms set forth for the filling of lists are reduced to 15 and 10 days, respectively.

With reference to the procedures regulating the voting process to appoint the Governing Body:

• all the Board members to be appointed as determined by the General Shareholders' Meeting, save one (1), shall be drawn from the list obtaining the highest number of the votes cast by Shareholders, in the same serial order in which they appear on the said list;
• the remaining seat on the Board shall be awarded to the first candidate on the list that obtained the second highest number of votes and that is not linked in any way, whether directly or indirectly, with the Shareholders who submitted or voted in favour of the list that obtained the highest number of votes;
• the positions of Independent Directors, who must meet the requirements of independence, pursuant to article 15 of these By-laws as mentioned above, will be filled from the list that obtained the highest number of the votes cast, or if this is not possible, from the list that obtained the second highest number of votes;
• for the intents and purposes of appointments to the Board of Directors, no account must be taken of lists that failed to obtain a number of votes representing at least half the aforementioned percentage established under Article 15-bis of the By-laws for the submission of voting lists (for instance, half of 1% of share capital);
• should only one list be submitted, all the members of the Board of Directors must be drawn from the said list, it being understood that in the event no list is submitted, the General Shareholders' Meeting shall pass related resolutions by majority vote, in accordance with applicable laws and regulations, and provisions concerning gender balance (including the rounding-up to the next higher unit in the event the application of the distribution criterion between genders results in a non integer number);
• should be presented two or more lists, the Board of Directors members shall be drawn: (i) from the list obtaining the highest number of the votes cast by shareholders, in the same serial order in which they appear on the said list, all the Board members to be appointed save one (1), without prejudice to provisions concerning gender balance and pursuant to applicable laws and regulations; (ii) the remaining seat on the Board shall be awarded to the first candidate on the list that obtained the second highest number of votes and that is not linked in any way, whether directly or indirectly, with the Shareholders who submitted or voted in favour of the list that obtained the highest number of votes.

4.2. Succession plans

Voting and Election

(Article 15-ter of the By-laws)

On 6 June 2011, the Board of Directors of Brembo S.p.A. approved the Brembo Group's current organisational structure reinforcing the Company's governance model in order to strengthen the top management team and gradually initiate internal succession mechanisms. Within this proven organisational structure and in accordance with the delegated powers assigned by the Board of Directors, Matteo Tiraboschi holds the position of Executive Deputy Chairman, Daniele Schillaci6 that of Chief Executive Officer, and Chairman Alberto

Bombassei has taken on a more strategic, less operational role, while maintaining executive powers.

In addition, for each top management position, Brembo also drew up guidelines, as summarised in specific documents approved by top management, to identify both short- and medium-term successors, so as to be able to manage unforeseeable cases of replacement of executives in as prompt and orderly a manner as possible.

⁶ As announced in the press release issued on 3 May 2019, following the resignation of Andrea Abbati Marescotti from his position as Chief Executive Officer and the ensuing waiver of all related powers as of 1 July 2019, the Board of Directors held on 28 June 2019, in compliance with Article 2386 of the Civil Code, co-opted Daniele Schillaci as member of the Board and appointed him Chief Executive Officer, vesting him with all related powers. Subsequently, the Ordinary General Shareholders' Meeting held on 29 July 2019 confirmed his appointment through to the end of the term of the current Board of Directors, i.e., until the General Shareholders' Meeting called to approve the 2019 Financial Statements.

4.3. Composition of the Board of Directors for the three-year period 2017-2019

The General Shareholders' Meeting held on 20 April 2017 confirmed the number of Board of Directors' members at 11 and appointed the Board of Directors for the three-year period 2017-2019, i.e., until the General Shareholders' Meeting called to approve the Financial Statements for the year ending 31 December 2019, based on the list submitted by the majority shareholder Nuova FourB S.r.l. and the candidate proposed by a group of Shareholders (holding 0.515% of the share capital, overall).

It should be noted that the candidates for the three-year period 2017-2019 were nominated on the basis of opinions expressed by the then outgoing Board of Directors regarding its size and composition and the types of professionals and managers (number, number of independent directors, length of term, gender7 , professional background), as described in the Directors' report on the appointment of the Board of Directors, made available on the Company's website along with additional pre-shareholders' meeting disclosure documentation.

2019 saw a change in the Board of Directors' composition:

following the resignation of Andrea Abbati Marescotti from his position as Chief Executive Officer and the ensuing waiver of all related powers as of 1 July 2019, as announced on 3 May 2019, the Board of Directors co-opted Daniele Schillaci as member of the Board, pursuant to Article 2386 of the Civil Code, and appointed him Chief Executive Officer, vesting him with all related powers. Subsequently, the Ordinary General Shareholders' Meeting held on 29 July 2019 confirmed his appointment through to the end of the term of the current Board of Directors, i.e., until the General Shareholders' Meeting called to approve the 2019 Financial Statements.

With the aim of ensuring an ideal mix of skills, experience and professionalism among the members of the Board of Directors, the above-mentioned criteria also constitute the basis of reference for the orientation by the outgoing Board of Directors for the managerial and professional candidates to be nominated for the incoming company officers for the three-year term 2020-2022 during the General Shareholders' Meeting called to approve the 2019 Financial Statements (23 April 2020).

⁷ In accordance with laws and regulations in force at the time of appointment for the three-year period 2017-2019 (Golfo – Mosca Law: 1/3).

					BOARD OF DIRECTORS									AUDIT RISK & SUSTAINABILITY COMMITTEE		REMUNERATION & APPOINTMENTS COMMITTEE
Office held	Name and surname	Year of birth	Seniority of service 1	In office from	In office until	List 2	Exec.	Non exec.	Indep. as per Code	Indep. as per TUF	Attendance rate at 2019 meetings 3	Other offices held 4	Member	Attendance rate at mee tings 3	Member	Attendance rate at mee tings 3
Chairman	Alberto Bombassei	1940		21.12.84 20.04.2017	Approval of the Financial Statements at 31.12.2019	M	x				100%	–
Executive Deputy Chairman	Matteo Tiraboschi	1967		24.04.02 20.04.2017	Approval of the Financial Statements at 31.12.2019	M	x				100%	–
Chief Executive Officer	Daniele Schillaci	1964	28.06.19 (coopt.)	01.07.2019	Approval of the Financial Statements at 31.12.2019	M	x				100%	–
Director	Cristina Bombassei	1968	16.12.97 (coopt.)	20.04.2017	Approval of the Financial Statements at 31.12.2019	M	x				100%	-
Director	Giovanni Canavotto 1951			20.04.17 20.04.2017	Approval of the Financial Statements at 31.12.2019	M		x 6			100%	-
Director	Barbara Borra	1960		29.04.14 20.04.2017	Approval of the Financial Statements at 31.12.2019	M		x	x	x	100%	2	x	100%	x(Chair)	100%
Director	Laura Cioli	1963		20.04.17 20.04.2017	Approval of the Financial Statements at 31.12.2019	M		x	x	x	100%	3	x(Chair)	100%
Director	Nicoletta Giadrossi	1966		20.04.17 20.04.2017	Approval of the Financial Statements at 31.12.2019	m5		x	x	x	100%	3	x	100%	x	75%
Director	Umberto Nicodano	1952		03.05.00 20.04.2017	Approval of the Financial Statements at 31.12.2019	M		x			100%	3			x	75%
Director (LID)	Valerio Battista	1957		20.04.17 20.04.2017	Approval of the Financial Statements at 31.12.2019	M		x	x	x	90%	2
Director	Gianfelice Rocca	1948		29.04.11 20.04.2017	Approval of the Financial Statements at 31.12.2019	M		x	x	x	70%	9
DIRECTORS WHO LEFT OFFICE IN 2019
Chief Executive Officer	Andrea Abbati Marescotti	1964	06.06.11 (coopt.)	20.04.2017	Approval of the Financial Statements at 31.12.2019	M	x				86% 7	-
Number of meetings held during the year of reference				(2019)			BoD: 10				Audit, Risk & Sustainability Committee: 7		Remunerations & Appointments Committee: 4

Composition of the Board of Directors and Board Committees at 31 December 2019

NOTES

• ¹ This column shows the date on which the Director was appointed by the General Shareholders' Meeeting as a Director of Brembo for the first time; 'co-option' means the date of co-option by the Board of Directors.
• ² This column indicates the list from which each Director was appointed ("M": majority list; "m": minority list).
• ³ This column shows the Directors' attendance rate at the meetings held by the BoD or Board Committees in 2019 (No. of times attended/No. of meetings held during the Director's actual term of office).
• ⁴ This column shows the number of Directorships or Auditorships held in other relevant companies (thus excluding Brembo) listed on regulated markets, including foreign markets, financial companies, banks, insurance companies and large companies.

Said information can be obtained from their respective statements.

• ⁵ The candidature of Director Nicoletta Giadrossi was submitted by a group of Shareholders representing 0.515% of the share capital, directly during the General Shareholders' Meeting held on 20 April 2017.
• ⁶ In April 2019, Giovanni Canavotto left the office of System Division Chief Operating Officer, although retaining his role on the Company's Board of Directors until the natural end of his term of office. The management powers connected with his executive role have therefore been revoked, which qualified him as a Non-Executive Director.
• ⁷ Attendances refer to the period when the Director was in office during 2019, namely from 1 January 2019 to 30 June 2019.

It must be pointed out that:

• all the appointed Directors meet the requirements of personal integrity, professionalism and respectability imposed by applicable statutory and regulatory provisions;
• the Non-executive Directors and those who can qualify as Independent Directors meet the requirements set by Article 148, paragraph 3, of TUF, and/or by the Corporate Governance Code, as indicated in the table on page 18, The table also specifies the Directors' respective roles within the company, their attendance rate at the Board of Directors'

meetings held in 2019, their seniority of service, and the number of positions held with other relevant companies;

• at least one-third8 of the Board of Directors consists of the less-represented gender;
• no Directors reported circumstances requiring the submission of a report by them under Article 1.C.4 of Brembo's Corporate Governance Code (Departure from the competition principle);
• no members of the Board of Directors of Brembo S.p.A. are Directors of any of its subsidiaries.

Professional Profile of the Directors Currently in Office

A short professional profile of each Director, with his/her personal and professional features, is included hereinafter9 , and is also available on the Company's website.

ALBERTO BOMBASSEI

Chairman

Company founder and Chairman of the Board of Directors since 1993.

He is also founder and Chairman of the Kilometro Rosso Scientific and Technological Park.

From 2001 to 2004, he served as President of Federmeccanica. In 2003, the University of Bergamo awarded him an honorary degree in Mechanical Engineering.

In 2004, he received the Order of Merit for Labour award from Italian President Carlo Azeglio Ciampi.

From 2004 to 2012, he was Vice President of Confindustria in charge of Industrial Relations, Social Affairs and Social Security. In 2014, Spain's Ambassador to Italy bestowed on him the title of Commander of the Order of Isabel the Catholic for his extraordinary contributions to civil society and promotion of friendly relations between Spain and Italy.

He has been Member of the Board of Directors of ISPI — Institute for International Political Studies since 2016.

In June 2017, he was named a member of the Executive Board of Assonime, an association of Italian joint-stock companies.

In July 2017, he was included into the Automotive Hall of Fame, the global automotive industry's highest honour, reserved for those who have had a decisive impact and a positive influence on automotive history.

In keeping with his extensive history of involvement in Confindustria, in 2018 he became a member of the association's Advisory Board.

In June 2018, he was elected President of the Italy-China Foundation, on whose Board of Directors he had already sat since 2016. The Foundation is a leading non-profit organisation that aims to promote economic and cultural exchange between the two countries.

In June 2018, he was also appointed Vice-President of Aspen Institute Italy.

In October 2018, he was appointed to the Leonardo Committee's Executive Board.

In April 2019, he was appointed President of FROM (Bergamo Hospital Research Foundation), whose Board of Directors he had joined in November 2018 as a founding member.

Over the years he received several awards, including: the Leonardo "Qualità Italia" Award bestowed on him in 2003 by Italian President Carlo Azeglio Ciampi for having brought Italian craftsmanship to the world; the "Amerigo Vespucci" Prize in 2007 for contributing to the development of Italy-Brazil relations; the "Premio Tiepolo 2012" bestowed on him by the Italian Chamber of Commerce and Industry for Spain and the Chamber of Commerce and Industry of Madrid; the Ernst & Young Prize as "Entrepreneur of the Year 2012"; the Leonardo Award, given to him in March 2017 by Italian President Sergio Mattarella for his significant contribution to the promotion of Italy in the world; the Capo d'Orlando Award – section Science and Industry, bestowed on him in April 2019, for being for many years at the helm of one among

⁸ Minimum quota of the less-represented gender in the corporate bodies of listed companies (Law Golfo-Mosca), in force at the date of appointment of the Board of Directors for the three-year term 2017-2019.

⁹ www.brembo.com, section Company, Corporate Governance, Governing Boards and Committees

tech companies symbol of Italian craftsmanship in the world; the "Marketer of the Year" Award given to him in June 2019 by the Italian Marketing Society for creating an Italian brand that has become a global leader through a new marketing which, starting from qualitative excellence, gave birth to braking systems with a unique style, in line with the design of vehicles on which they are installed.

MATTEO TIRABOSCHI

Executive Deputy Chairman

Born in Bergamo in 1967, he has been Executive Deputy Chairman of the Brembo Group since 2011 and a member of the Board of Directors of Brembo S.p.A. since he joined the company in 2002 as chairman of a subsidiary. He has served in roles of increasing responsibility at Brembo, including at an international level, such as Head of Foreign Subsidiaries and Group CFO and Investor Relator. After obtaining a degree in Economics and Business from the University of Bergamo, and after being admitted to the Bergamo Accountants Association and the Register of Statutory Auditors in 1995, he began his career at the Milan offices of a major auditing firm, where he remained for approximately four years. He then went into private practice for ten years as a Certified Public Accountant specialising in restructuring of companies undergoing a crisis situation, bankruptcy proceedings, taxation and corporate matters, while also serving as Director and Statutory Auditor in various industrial companies. He has served as Director of two Italian SPACs and he has been a member of the Board of Directors of Milan Polytechnic since January 2017.

DANIELE SCHILLACI

Chief Executive Officer

Chief Executive Officer of the company since 1 July 2019. Daniele Schillaci was born in Sicily, Italy in 1964. After graduating in Industrial Technologies Engineering at the Polytechnic University of Milan in 1993, he has gained a 25-year experience in the automotive sector covering increasingly complex roles at an international level. After his initial experience at Renault and then as Alfa Romeo Brand Manager at Fiat Auto, Schillaci joined Toyota covering positions of increasing responsibility in Spain and France until he was appointed Senior Vice President, Sales & Marketing Toyota Europe. Since July 2015 he has worked in Japan in the role of Executive Vice President and Executive Committee Member of Nissan Motor Corporation, with responsibility as Head of Global Sales & Marketing and Electric Vehicles for all the Constructor's brands — Nissan, Datsun, Infiniti focusing specifically on car production and market positioning. He also served as President of Japan & Asia Region with responsibility for production, engineering, development, sales and marketing, as well as administration and finance and led Nissan's "Zero Emission Vehicles" project.

CRISTINA BOMBASSEI

Director in charge of the Internal Control & Risk Management System

Director of the company since 1997. She has been executive Director in charge of the Internal Control & Risk Management System since 2008. In 2013, she was appointed Chief CSR Officer and tasked with promoting Brembo Group's commitment to Corporate Social Responsibility.

She is a Director of Kilometrorosso S.p.A., as well as Vice President of Confindustria Bergamo in charge of Education. Since 2019 she has been member of the Executive Committee of AIDAF, the Italian Association of Family Businesses. In 2018, she was included in the list of "100 successful Italian women" drawn up by Forbes.

GIOVANNI CANAVOTTO

Non-executive Director¹⁰

Born in Brescia in 1951, after completing the secondary school (classical studies), he obtained a university degree in Electrotechnical Engineering in Padua and was admitted to the professional association. He is a member of the Bergamo Engineers Association. In 1978, he joined SACE Brown Boveri, a leading designer and manufacturer of low and mediumvoltage circuit-breakers and switchboards, where he served in important roles instrumental for his professional development, in particular with regard to Quality (Quality Assurance and Total Quality) and Project Management. He joined Brembo in 1985. As the Group's Quality and Environment Director, he set up the company's Quality and Environment System, defining its system of procedures (Quality and Environment Manual) and led the company to obtain certification from all major customers and ISO. In 2000, he served in management and business development roles at worldwide level at various units of the Group, including, in particular, the Commercial Vehicles Business Unit and Discs Division. He served as Chief Operating

¹⁰ In April 2019, Giovanni Canavotto left the office of System Division Chief Operating Officer, although retaining his role on the Company's Board of Directors until the natural end of his term of office. The management powers connected with his executive role have therefore been revoked, and he was then qualified as a Non-Executive Director.

Officer of the Car and Light Commercial Vehicles Braking Systems Division from 2014 to April 2019. He became a member of the Board of Directors of Brembo in April 2017.

BARBARA BORRA

Independent Director

Member of the Board of Directors of Brembo S.p.A. since 2014, as Independent Director and Chairwoman of the Remuneration & Appointments Committee. Born in Turin on 24 March 1960, Barbara Borra earned a bachelor's degree in Chemical Engineering at the Turin Polytechnic in 1984, before completing her MBA through INSEAD Fountainebleau in 1989. She started her career in 1984 at the Montedison Group's Donegani Institute, first in Novara and then in the USA. In 1989, she joined General Electric where she remained until 2000, serving in positions of increasing responsibility in the Plastics and Lighting divisions. After five years at Rhodia, first as President Europe Zone in charge of Engineering Plastics and subsequently as Global President of the Technical Fibres division, in 2005, she joined Whirlpool as President of Whirlpool France, before being appointed Global Vice President of Food Preparation and Vice President and General Manager for China. Former CEO EMEA of the Fontana Group. She is an independent Director seating on Randstad's Supervisory Board. She currently holds the position of Kitchen Systems CEO within the Franke Group.

LAURA CIOLI

Independent Director

A Director of Brembo S.p.A. since 2017, she currently holds the position of Chief Executive Officer at GEDI Gruppo Editoriale S.p.A. Previously, she has served in various executive roles at leading global companies operating in telecommunications, media, energy, financial services and management consulting. In particular, she has been: (i) Chief Executive Officer of Rcs Mediagroup, (ii) Chief Executive Officer of CartaSi, (iii) Chief Operating Officer of Sky Italia (News Corporation Group), (iv) Senior Vice President of ENI Gas & Power, (v) Executive Director of Vodafone Italia, member of the Executive Committee in various roles, including Head of Strategy and Business Development, Head of Operations and Head of the Business Division, and (vi) partner at Bain & Company. She has acted as Non-Executive Director on the boards of various companies, such as Telecom Italia, Salini-Impregilo, World Duty Free Group, Cofide, Ansa and Visa Italia (as chairwoman). She is currently a member of the Board of Directors, the Audit, Risks & Sustainability Committee and Remuneration Committee of Pirelli S.p.A. and a member of the Board of Directors and Remuneration Committee of Sofina S.A. After graduating with honours in Electronic Engineering from the University of Bologna, she earned a master's degree in Business Administration from Milan Bocconi and is a member of the International Advisory Board of SDA Bocconi.

NICOLETTA GIADROSSI

Independent Director

A Director of Brembo S.p.A. since April 2017, she is currently also a member of the boards of directors of Cairn Energy Plc, IHS Markit Ltd, Koninklijke Vopak N.V., as well as Senior Advisor Industry and Energy at Bain Capital Partners. She sat on the Board of Directors of Faiveley Transport from 2011 to 2017, on that of Bureau Veritas from 2013 to 2017, and on that of Aker Solutions Asa until 2013. She began her career in 1988 at The Boston Consulting Group in Paris. In 1995, she joined General Electric Company, where she stayed for more than ten years, serving in various managerial roles in the Equipment and Oil & Gas sector, such as General Manager, GE Oil & Gas Downstream. From 2009 to 2012, she was Vice President & General Manager, Europe, Middle East and Africa of Dresser-Rand, a company operating in the Oil & Gas and Renewable Energies sector. From 2012 to 2014, she was Executive Vice President/Head of Operations at Aker Solutions Asa in Oslo, an offshore engineering firm. From 2014 to 2016, she was President Region A (Europe, Africa, Middle East, Russia and India) of Technip, a French engineering and technology firm in the energy and infrastructure sectors. She holds a degree in Mathematics and Economics from Yale University and an MBA from Harvard Business School.

VALERIO BATTISTA

Independent Director

A Director of Brembo S.p.A. since 2017, he holds a degree in Mechanical Engineering from the University of Florence and has gained extensive managerial experience over a long and illustrious career, first with the Pirelli Group and then with the Prysmian Group, of which he took the helm in 2005. At the Pirelli Group, he occupied positions of increasing responsibility, handling in particular the restructuring and reorganisation of Pirelli Cavi, making it into one of the company's most profitable and competitive divisions in the period 2002-2004. In 2005, he oversaw the creation of the Prysmian Group, which he led to its IPO in 2007.

UMBERTO NICODANO

Non-executive Director

Director since 2000, he is also a member of the Remuneration & Appointments Committee of the company.

A partner in the law firm Bonelli Erede since its foundation, he deals primarily with extraordinary finance transactions and matters of corporate governance and succession.

He sits on the Board of Directors and on internal board committees of various companies including Cerved S.p.A. and Valentino S.p.A.

GIANFELICE ROCCA

Independent Director

Chairman of the Techint Group; President and Founder of the Humanitas Clinical Institute and the Humanitas University.

In Italy, he sits on the Boards of Directors of Brembo S.p.A. and Buzzi Unicem S.p.A. He also serves as a Board member of the Luigi Bocconi Business School, member of the Board of Directors of the Leonardo Da Vinci National Museum of Science and Technology and member of the Advisory Board of Milan Polytechnic.

From 2013 to 2017 he was President of Assolombarda, while from 2004 to 2012 he served as Vice President of Confidustria, where he was responsible for Education.

At the international level, he is Vice President of the ASPEN Institute and also a member of its Executive Board, in addition to being a member of the European Advisory Board of the Harvard Business School, of the Trilateral Commission and, finally, a member of the International Cancer Center Board of Advisory of Beth Israel Deaconess Medical Center, and of the ERT (European Round Table of Industrialists).

In 2007, he was granted the Italian honorary title of "Cavaliere del Lavoro" and in 2009 he was awarded an honorary degree in Management Engineering from the Polytechnic of Milan.

In 2010, he was awarded the "2009 Leonardo Prize", and in 2018 the title of "Commendatore".

He graduated with honours in Physics from the University of Milan and completed a PMD at the Harvard Business School in Boston.

4.4. Board of Directors' Diversity Policies and Criteria and ensuing application

Brembo's Board of Directors approved the Board of Directors' Diversity Policies and Criteria, applicable with effect already from the Board's 2017-2019 term of office, which provide for new criteria, based on as objective a foundation as possible, in addition to those established by applicable laws and regulations, relating to the professionals to propose as candidates in order to ensure that the composition of the Board of Directors is adequate to the Group's size, position, complexity and the specific nature of its business sector and strategies.

These criteria, included in the Regulations of the Board of Directors and incorporated in the Brembo S.p.A.'s Corporate Governance Code, and as described below, aim at ensuring the appointment of Board members who have an optimal combination of skills and professional background and form the diversity policies for the Governing Body's composition not only with regard to gender, but also experience, professionalism, age and other relevant aspects, as mandated by Article 123-bis, paragraph 2, letter d-bis), of TUF, in addition to being in line with the recommendations introduced in July 2018 by the Corporate Governance Code of Borsa Italiana.

In light of evolving statutory and regulatory provisions and the need to maintain ever higher levels and skills in the governing body, and in view of the renewal of the corporate offices planned for the General Shareholders' Meeting called to approve the 2019 financial statements (23 April 2020), in 2019 the Board of Directors re-examined the aforesaid Regulations, particularly with regard to the diversity criteria, and confirmed, with the favourable opinion of the Remuneration & Appointments Committee, that the Regulations of the Board of Directors are in line with best practices, ruling:

• the raising of the age limit for Independent Director candidates to 75, also in order to broaden the selection base to candidates with skills and standing recognised both at national and international level and particularly qualified in the professional, managerial and business world;
• adjustment of the minimum quota reserved to the less represented gender in the corporate bodies introduced by Law No. 16011, of Law 27 December 2019, whose Article 1, paragraphs 302-303, provides for:
• the three-year term of office to be extended to a longer term

¹¹ 2020 Budget Law – which applies from the first renewal of the governing and control bodies of companies listed in regulated markets after the law enters into force, i.e. after 1 January 2020.

of six years (without however specifying whether the latter includes the first three already spent or not);

The above-mentioned criteria also constitute the basis of reference for the orientation by the outgoing Board of Directors for the managerial and professional candidates to be nominated for the incoming company officers during the General Shareholders' Meeting called to approve the 2019 Financial Statements (23 April 2020).

Additional Criteria for diversity in the Composition of the Board of Directors (Article 2, paragraph 3, of Brembo S.p.A. Corporate Governance Code)

Quantitative Features¹²

AGE	Independent Directors: a maximum age of 75 and a minimum age of 35 (at the date of submission of the lists for the purpose of a potential candidacy). Reaching the maximum age limit will not be considered during the term of office and, if reached, will not cause expiry of the term.
OVERALL NUMBER	11
No. OF NON-EXECUTIVE DIRECTORS	At least seven (7)
No. OF INDEPENDENT DIRECTORS	At least five (5)
No. OF MINORITY DIRECTORS	At least one (1) (or more than one (1), where required by the By-laws).
GENDER	Percentage of seats reserved to the less represented gender in accordance with legislation applicable from time to time12.
ALTERNATION	Change of a maximum of three (3) Directors each time the Board is elected, in order to ensure continuity of management, while also providing an incentive for the progressive re-election of Directors.
SENIORITY OF SERVICE	Independent Directors: persons who have already served three terms on the Company's Board of Directors cannot stand as candidates for the office of Director.
NO CROSS DIRECTORSHIPS	Executive Directors: they cannot be directors of another company (not belonging to the same Group) of which a company director is the Chief Executive Officer.

Qualitative Features

SKILL SET Background

• At least four (4) positions must be filled by entrepreneurs or managers who have an international background and/or are from a geographical area where Brembo's business has a significant presence. • A maximum of two (2) positions may be filled by academics and/or professionals.

PROFESSIONALISM

• Record of honouring shared ethical principles. • Knowledge of business mechanisms, strategies, risk assessment and management techniques and sustainability profiles. • Ability to interpret industry scenarios and trends, performance of competitors and development of enterprises in the medium-to-long term and to assess alternative strategic guidelines and options with a view towards strategic orientation. • Managerial, entrepreneurial, business and organisational experience. • Understanding of the dynamics of the global financial system. • Experience as director or auditor, or as executive or manager, of listed or medium-to-large enterprises. • Managerial, professional or university lecturer experience in legal, economic, business or technical disciplines.

¹² For the three-year term 2017-2019, the Law Golfo-Mosca: 1/3, applies. For the three-year term 2020-2022, the 2020 Budget Law: 2/5, applies.

PERSONAL APTITUDES	• Sufficient time available in view of the complexity of the assignment (see also "Maximum number of positions" below). • Full understanding of the powers and obligations inherent in the position and the functions to be performed. • Ability to stand up for and defend his or her own ideas and take a stand for the interest of Brembo and its stakeholders. • Collaboration, involvement and ability to influence (knowing how to instil and contribute to professionalism and the development of opinions and taking a part in resolving conflicts). • A result-oriented approach and encouragement of colleagues in focusing constructively on the goals to be achieved. • Business judgement and decision-making ability (encouraging behaviour and ensuring evaluation and decision-making skills focused on developing the business).
NO COMPETITION	Candidates for the office of Director cannot have or accept consulting assignments from competing firms.
MAXIMUM NUMBER OF POSITIONS	The commitment required of Directors does not consist solely of participation in Board meetings, but also extends to an analysis of the documentation sent in view of each meeting, participation in Board Committees and participation in informal and/or induction sessions. It is therefore essential that Directors have sufficient time to carry out their duties.
	Directors may not have more than four (4) simultaneous positions at listed companies (positions at listed companies in which the Director also holds a significant equity interest do not count).
	The Board of Directors conducts an assessment based on the declarations made by the Directors (or candi dates for the position of Director) and the following criteria: • professional competence and independence of judgment; • verification of their commitment, active and constant participation in the meetings of the Board of Directors, Board Committees and various management activities of the Company, also in light of their professional commitments; • any relationship that may be or appear such as to compromise the independence of judgment of the Director.

At the Board meeting on 9 March 2020, including in light of the assessments expressed with regard to individual positions by the Remuneration & Appointments Committee convened on 3 March 2020, it was assessed whether the current Board met/ continued to meet the above requirements. It was found that the Board of Directors currently in office13 represents a combination of professional skills and managerial expertise, including at an international level, that meets the requirements of integrity, independence and gender balance established in applicable laws, regulations, and the By-laws.

All the above is borne out by the findings of the 2019 Board Performance Evaluation (discussed in detail in section 4.12 below), which were examined during the session of 21 January 2020 and in relation to which the Directors highlighted that:

• the current number of 11 Directors is adequate to allow an effective collegial work capacity;
• the size of the Board is assessed positively by all the Directors, with a few open to eventually increasing the number of independents;
• skills that currently characterise the composition of the Board of Directors are highly satisfying since they constitute an adequate mix, including in terms of diversity of skills, age groups and seniority of service, size, positioning, complexity, the specific nature of the Group's sector and strategies, which, additionally, represent fundamental requirements for effective, competent management of the business.

¹³ Appointed by the General Shareholders' Meeting on 20 April 2017; it will remain in office until the Shareholders' Meeting called to approve the Financial Statements for the year ending 31 December 2019.

4.5. Maximum number of positions held at other companies

At the time of appointment and annually thereafter, within a Board session the Board of Directors verifies the compatibility of the positions held by Directors in other companies based on examination and discussion of the Directors' individual statements, as well as in accordance with the Board of Directors' Regulations and Brembo's Corporate Governance Code.

With regard to concurrent positions, Brembo provides as follows:

• a maximum of four positions at listed companies. Positions at listed companies in which the Director also holds a significant equity interest do not count;
• the commitment required of Directors does not consist solely of participation in Board meetings, but also extends to an analysis of the documentation sent in view of each meeting, participation in Board Committees and participation in informal and/or induction sessions. It is therefore essential that Directors have sufficient time to carry out their duties;
• Board of Directors' assessment based on the declarations made by candidates for the position of Director and the following criteria:
  • professional competence and independence of judgment;
  • verification of their commitment, active and constant participation in the meetings of the Board of Directors, Board Committees and various management activities of the Company, also in light of their professional commitments;
  • any relationship that may be or appear such as to compromise the independence of judgment of the Director.

In 2019, the Board of Directors confirmed, based on the criteria set out above, that the positions held by Directors in other companies met the necessary requirements and were compatible with effectively discharging their duties. The number of positions held by each director is indicated in the table on page 18.

4.6. Induction Programme

With the aim of providing an adequate understanding of the business industry in which Brembo operates, its products, organisational structure, company trends and their evolution, the ICRMS, applicable laws and regulations and major trends that may have an impact on the Group's current performance and its short-, medium- and long-term growth strategy, Brembo organises an Induction Programme through.

• specific meetings with management;
• visits to the Group's production facilities in Italy or abroad;
• thorough inquiries on specific subjects during sessions of the Board.

It is also possible to conduct personalised follow-up sessions tailored to suit the particular interests or responsibilities that the individual Director may assume in Board Committees and to organise specific sessions based on needs and requirements for additional information identified during the previous term, either during meetings of the Independent Directors or on the basis of the results of the Board Performance Evaluation.

The 2019 Induction sessions (third and last year of the Board's current term of office) were held during the Board meetings and focused on topics, also illustrated in the 2018 Board Performance Evaluation, such as a detailed analysis of the Company's strategic market positioning and the new trends concerning products, process, production development, digital transformation and the automotive sector. The sessions were conducted directly by the Chief Operating Officers and Chief Central Department Officers, as summarised in the following table. Detailed reports on new legislation and regulations of interest for Brembo, supported by specific documentation prepared by the Legal and Corporate Affairs Department, were provided for induction purposes in Board meetings, and included in the Work files of each meeting (responsibility of the Chief Legal and Corporate Affairs Officer).

Regarding the Induction scheme, the 2019 Board Performance Evaluation revealed that the Directors were very appreciative of the initiatives implemented during the three-year period which, on the one hand, facilitated their onboarding process and understanding of the Brembo world and, on the other, helped with the analysis of topics such as strategy, product diversification and cyber risk.

INDUCTION SESSIONS IN THE BOARD'S 2017 – 2019 TERM OF OFFICE

Induction Programme		Number and duration of sessions	Activities Description
2017	Ad-hoc sessions	4 (5 hours each)	• 23 May 2017: Business and Product (Part I). • 12 June 2017: Business and Product (Part II). • 26 September 2017: Management Systems — Quality, Safety and Environment. • 29 November 2017: Business Plan and Corporate Social Responsibility
	Thorough inquiries during sessions of the Board	2 (approximately 1,5 hours each)	• 9 November 2017: Industry 4.0 • 18 December 2017: organic and non-organic growth strategies and M&A transactions.
	Visits to the Group's production facilities	2 (approximately 1,5 hours each)	• 26 September 2017: visits to the Curno and Mapello plants, for a deeper understanding of the development processes for Brembo products.
2018	Thorough inquiries during sessions of the Board	4 (1,5 hours each approximately)	• 9 February 2018: Remuneration Policies • 10 May 2018: People strategy & future trends • 26 July 2018: Cybersecurity and GDPR Risk Matrix • 7 November 2018: organic and non-organic growth strategies and M&A transactions
2019	Thorough inquiries during sessions of the Board	4 (approximately 45 minutes each on average)	• 4 March 2019: Trends in the automotive sector + M&A activities • 29 July 2019: Crisis Code, SHRD II and Modern Slavery Act • 7 November 2019: Update of organic and non-organic growth strategies and M&A transactions. • 18 December 2019: Update of organic and non-organic growth strategies

4.7. Role of the Board of Directors

In order to ensure a transparent account of the functioning of the Board of Directors and its committees, the following paragraphs contain a detailed description, including qualitative information, of the activities performed by the Board of Directors and the resolutions passed by it during the reporting year.

4.7.1 Tasks

The Board of Directors plays a key strategic guidance role that is not limited to defining the Company's strategic plans and determining its organisational structure, values and standards, but also constantly focuses on the creation of value in the long term. In this light, the Board:

• promotes sustainable growth in the medium-to-long term which takes into due consideration social and environmental aspects affecting its activity, through an adequate control and risk management system, including risks having an impact on sustainability;
• ensures utmost transparency towards the market and investors; and
• places a particular emphasis on material changes in business

prospects and situations of risk to which the company is exposed.

The Board of Directors is also responsible for verifying the adequacy of the organisational, administrative and accounting structure and the appropriateness of the controls necessary to monitor the performance of the company and the Group, as well as for performing the tasks set out in Article 1 of the Corporate Governance Code.

4.7.2 Meetings of the Board of Directors

In 2019, the Board of Directors met on ten occasions, of which four according to the company calendar published. The average length of meetings was approximately three hours. The meetings involved the regular participation of the various directors and the attendance of the Board of Statutory Auditors. The Directors' attendance rate at meetings was very high, as shown in the table reproduced on page 18. The heads of the company functions were regularly invited to participate in the meetings of the Board of Directors to provide appropriate clarification for the various items on the agenda.

2020 Meeting Calendar

The 2020 calendar approved by the Board of Directors on 7 November 2019 and then published calls for four meetings to review interim financial data. These were in addition to ad hoc meetings, such as that called to review the findings of the 2019 Board Performance Evaluation and the strategic Industrial Plan. A light lunch is always provided at the end of the various Board meetings, with the aim of encouraging opportunities for informal, individual or collegial gatherings to facilitate the exchange of ideas and consolidate relationships between Directors.

At the date of publication of this Report, two Board meetings have already been held:

• on 21 January 2020, with the aim of examining the outcome of the 2019 Board Performance Evaluation (see paragraph 4.12);
• on 9 March 2020, with the aim of examining and discussing the 2019 Annual Report, the 2019 Disclosure of Non-Financial Information, and the 2020 Remuneration Policies, as well as documents and proposals to be submitted to the Shareholders' Meeting convened on 23 April 2020.14

Number of Board Meetings and Attendance Rate Three-Year Period 2017-2019

¹⁴ Please refer to the Notice of Calling and the Illustrative Reports: www.brembo.com, Investors section, For Shareholders, Shareholders' Meeting, 2020.

Content of additional periodic reporting

After Brembo's exit from the STAR segment of Borsa Italiana effective 3 May 2017, the Company decided that it will continue to publish — on a voluntary basis — its interim financial reports, as previously announced, and in a manner consistent with the information made available until now, and until otherwise provided for by the Board of Directors. Content, timescales and methods of voluntary periodic financial reporting are also published on the Company's website (www.brembo.com, section Investors, Calendar).

Calling and holding the BoD Meetings

The Board of Directors' Meetings:

• are convened by the Chairman, or, if the Chairman is absent or otherwise unable to act, by the Executive Deputy Chairman, through an e-mail notice with confirmation of receipt, sent to the members of the Board of Directors and the Board of Statutory Auditors by the Secretary of the Board of Directors, at least five days before — or, in urgent circumstances, at least two days before — the scheduled date of the meeting;
• are valid, as well as the related resolutions, even without a formal call, when all the Directors and Statutory Auditors in office are present;
• may be held by telecommunication means that allow participation in the discussion and provide the same information to all those in attendance;
• may be held in Italy or a foreign country in which the Company operates, directly or through subsidiaries or investees.

Amongst the subjects brought to the Board's attention considered when setting the Agenda, the following matters were always regarded as of primary importance due to their perceived level of priority:

• financial and periodic reporting aspects;
• strategic aspects (such as: strategies, product diversification, digital transformation, automotive sector evolution, as well as acquisitions, investment in assets, Subsidiaries' projects, etc.);
• sustainability, materiality, ESG factors, and risk aspects
• governance and compliance aspects;

The Chairman of the Board ensures that the Directors and Statutory Auditors are provided with access to documentation concerning subjects on the Agenda suitably in advance of the date of the Board meeting. In order to ensure that pre-session information is timely, complete and adequate, the supporting documentation is:

• prepared by the Secretary of the Board, with brief overviews of each subject on the agenda, accompanied by detailed, in-depth reports illustrating the elements to be assessed (in descriptive and numerical terms) required to make the decisions concerned in a fully informed manner;
• made available to the Directors and Statutory Auditors at least five days before each meeting, except in particularly urgent cases, when it is made available two days in advance, through the app "Portale CdA by Brembo" (an application for mobile devices that allows materials to be made available for consultation solely to current Directors and Statutory Auditors, before and during sessions of the Board, through access with a username and password). The notice period is normally observed. The documentation concerning financial performance data for the period and certain strategic projects is presented directly during the meeting, and is made available to the Directors and Statutory Auditors in a protected format to ensure the confidentiality of the data it contains. In such cases, thorough inquiries are conducted during sessions of the Board.

The Regulations of the Board of Directors also specify the methods of storing and retrieving documentation, which depend on the confidentiality level assigned to each document.

During sessions of the Board of Directors, the Chairman is responsible for coordinating the proceedings in an orderly manner and ensuring the check-and-balance procedures essential to effective, balanced management of meetings and the decision-making process. With the support of the Secretary of the Board of Directors, the Chairman:

• organises and coordinates the proceedings;
• facilitates dialogue between the executive and non-executive members of the Board of Directors and ensures the balance of powers between the Executive Deputy Chairman and Chief Executive Officer and the other executive Directors, in order to permit constructive debate;
• invites the Company's Executives to participate in the meeting to provide the appropriate clarification of the specific issues submitted for the Board's examination and approval;
• coordinates with the Delegated Bodies and requests the necessary information/reports for the Board.

In this regard, it should be noted that the findings of the 2019 Board Performance Evaluation were as follows:

• confirmed the Directors' satisfaction in absolute terms about

the quality of the agendas for meetings and the number of items on each agenda, deemed compatible with the time available to discuss them. In particular, a positive view was taken of their structure, which permitted time to be devoted to further discussion and debate of strategic and business issues;

• the documentation prepared by the structures and reports are considered to be clear and sent promptly, with a level of precision and timeliness that is generally appreciated;
• proceedings during Board meetings are well-organised, determined by the disciplined behaviour on the part of the Directors, who take active part in the discussion in order to provide their contributions;
• the flow of information to the Board on the investigations carried out and the quality of the contribution made by the Committees to the Board of Directors is assessed positively by the Directors who are not Committee members.

4.7.3 Activities carried out in 2019

During 2019, the Board of Directors exercised its powers and performed its duties. The main activities performed are summarised below.

Operations and Delegated powers	During its meetings of 4 March 2019, 25 March 2019, 18 April 2019, 9 May 2019, 29 July 2019, and 7 November 2019, the Board of Directors examined, assessed and monitored: • the performance and foreseeable evolution, including through information received from the Delegated Bodies, when presenting and approving the interim results; • the adequacy of the organisational structure of the Group and its administrative and accounting system, after receiving the opinions of the Governance Committees and the Board of Statutory Auditors, while constantly receiving information regarding the main organisational changes and the administrative and accounting standards observed; • the transactions with a significant strategic, operating, capital and/or financial impact carried out by the Company and/or its subsidiaries, assessing the relating risks and monitoring their progress, as well as authorising — for certain Group companies — the discontinuation of industrial activities for the purposes of the subsequent placement in liquidation, before providing the necessary capital and financial support, of Brembo Argentina S.A. and the release of parent guarantees instrumental to the issuing of credit lines in favour of the Group's Chinese companies; • the state of progress of the activities performed in the exercise of the delegated powers and of material transactions and transactions in potential conflict of interest.
Strategic projects, industrial Plan and related risks (including those linked to ESG-related factors)	In terms of strategic projects and industrial plans, at the meeting held on 25 March 2019 (which lasted about 7 hours), after hearing the main Managers in the company's business and management areas, the Directors discussed and unanimously approved the 2019-2021 Strategic Three-Year Plan with a view on 2022-2023. Concurrently, on the basis of the rolling plan approved by the Board, the related Plan risks (including those linked to ESG-related factors) were analysed with the participation of the Head of Risk Management in the meeting, and these risks were found to be compatible with the Plan's objectives and sustainable in the medium-to-long term. On that occasion, Brembo's product and process research, development, digitalisation and innovation projects and initiatives were subject to further review, as always in a manner consistent with the risk profiles of the various projects and initiatives.
Group's growth strategies and related risks	With the participation of the various Chief Operating Officers and the Chief Business Development Officer, the Board of Directors also periodically discussed and reviewed the Group's organic and non-organic growth strategies, including mergers and acquisitions, and analysed the related risks (meetings of 4 March 2019, 7 November 2019 and 18 December 2019).
Materiality Matrix and Disclosure of Non-Financial Information	With reference to Sustainability, the Board examined, assessed and approved: • at the meeting on 18 December 2019, the proposed 2019 Materiality Matrix drawn up taking into account the outcome of the survey conducted with internal and external stakeholders (customers and suppliers); • at the meeting on 9 March 2020, the 2019 Disclosure of Non-Financial Information made available to the public along with this Report on 23 March 2020, as discussed in paragraph 1.3 above.

Remuneration Policies	In the area of remuneration policies, the Board of Directors reviewed and approved during different sessions, with the attendance of the Chief Human Resources & Organisation Officer, the subjects indicated below: • 4 March 2019: – the closing results of the short-term annual Incentive Plan (MBO 2018) and their consistency with the short-term policies adopted previously, and defined the proposals of the short-term annual Incentive Plan (MBO 2019); – the closing results of the Incentive Plan for Executive Directors and Top Managers (LTIP 2016-2018), and their consistency with the long-term policies adopted previously; – the proposals for new long-term remuneration policies, including the new Three-Year Incentive Plan for Top Managers (2019-2021 LTIP), incorporated into the Remuneration Report pursuant to Article 123-ter of the TUF (Section I) and the related Regulations; – the 2019 Remuneration Report (Sections I and II), assessing and confirming the effective implementation of the 2018 remuneration policies; • 3 May 2019: the proposals concerning the remuneration policies related to the Leaving Package of Abbati Marescotti at the time in office and to the Remuneration package of the new Chief Executive Officer Daniele Schillaci (after having heard the opinions of the Audit, Risk & Sustainability Committee in its capacity as the Related Party Transactions Committee and of the Remuneration & Appointments Committee); • 28 June 2019: the proposal for the modification of the Remuneration package of the Executive Deputy Chairman and the proposal concerning the increase of the overall remuneration to be awarded to the BoD, to be submitted to the General Shareholders' Meeting of 29 July 2019 (after having heard the opinions of the Audit, Risk & Sustainability Committee in its capacity as the Related Party Transactions Committee and of the Remuneration & Appointments Committee). • 29 July 2019: the proposal concerning the allocation of the overall remuneration to be awarded to the Board of Directors as approved by the General Shareholders' Meeting (after having heard the opinions of the Audit, Risk & Sustainability Committee in its capacity as the Related Party Transactions Committee and of the Remuneration & Appointments Committee). The main aspects of the new short- and long-term remuneration policies for 2020, approved by the Board during the meeting held on 9 March 2020, after having heard the opinion of the Remuneration & Appointments Committee, are illustrated in the 2019 Remuneration Report, in accordance with Article 123-ter of TUF, which is available on Brembo's website15.
Adequacy of the Internal Control and Risk Management System	With regard to the ICRMS, the Board constantly monitored the main aspects associated with the System in the context of the various improvement/development plans of the different processes. Monitoring activities included the periodic reports received during the meetings of 4 March 2019, 29 July 2019 and 9 March 2020 from the Executive Director in charge of the ICRMS, the Audit, Risk & Sustainability Committee, the Supervisory Committee and the Chief Internal Audit Officer, thus confirming the adequacy of the Internal Control and Risk Management System to the company's characteristics and risk profile, assessing its efficacy and consistency with established corporate objectives.
Internal Audit	The Board of Directors met the Chief Internal Audit Officer in order to examine, respectively: • at the meeting on 4 March 2019, the 2019 -2021 Audit Plan for the Internal Audit function; • at the meeting on 9 May 2019 the internal audit activities carried out in 2018 and to verify the progress of the 2019-2021 Audit Plan, adopting the measures deemed necessary; • at the meeting on 18 December 2019, the 2020 Budget for the Internal Audit function.
Key Audit Matters	During its meeting of 25 March 2019, the Board of Directors was informed by the Board of Statutory Auditors of the significant matters indicated in the Independent Auditors' Report pursuant to Articles 14 and 16 of Legislative Decree No. 39 of 27 January 2010, as amended by Legislative Decree No. 135/2016.
Health & Safety	At its meeting of 4 March 2019, the Board of Directors analysed the 2018 Safety Performance and the related Group indicators, further exploring the programmes launched at the global level to constantly increase Group security levels.

¹⁵ www.brembo.com, section Company, Corporate Governance, Remuneration Policies

Legal Compliance System16	On the matter of compliance, the Board of Directors has constantly monitored the compliance system in order to maintain its effectiveness, also through the following means • 231 Model: in the meetings of 18 April 2019, 29 July 2019 and 7 November 2019 it acknowledged the updated list of underlying offences in relation to the new legislation introduced17 and redrafted the actual autonomy and independence requirements for Supervisory Committee members, with the aim of maintaining ever higher levels of knowledge and experience of that body in respect of the business in which Brembo operates. • Modern Slavery: in the meeting of 29 July 2019 the Board approved, in accordance with the contents of the British Modern Slavery Act 2015, the Modern Slavery Statement for Brembo S.p.A. and some Group's Companies concerned by the requirements specified in the legislation (Brembo Poland Sp.z o.o. and Brembo Czech s.r.o.).18 This describes the organisation, sensitive areas and actions/measures adopted by the Company to ensure the absence of any form of "Modern slavery, forced labour and human trafficking" both in respect of its own employees and those of the supply chain (identified by the same legislation as areas exposed to risk). • Data Protection and GDPR: at its meeting of 7 November 2019, the Board of Directors acknowledged the contents of the Annual Report of the Group's DPO, which emphasised the absence of significant risk profiles and the substantive adequacy of the GDPR compliance system, including the tools and protective measures implemented by Brembo as integrated security and protection safeguards for its company IT systems
Tax Control Framework	As part of the project launched by Brembo in 2019 to implement the Tax Control Framework of Brembo S.p.A. (set of rules, procedures, organisational structures and safeguards to allow the risk arising from the tax variable to be reported, measured, managed and controlled), the Board of Directors examined and approved the following: • the Global Tax Strategy and Tax Strategy of Brembo S.p.A in the meeting of 7 November 2019; • the Group Tax Compliance Model (System Manual that defines, at Group level, the operation of the Tax Control Framework) and the Interpretative Tax Risk Management Policy of Brembo S.p.A. (Procedure applicable to Brembo S.p.A. defining the correct management of the interpretative tax risk) in the meeting of 21 January 2020.
Board Performance Evaluation	During its meeting on 29 July 2019, the Board of Directors examined and discussed the activity calendar related to the 2019 Board Performance Evaluation with the firm Spencer Stuart. The findings of the 2019 Board Performance Evaluation were examined and discussed by the Board of Directors at its meeting of 21 January 2020. For a detailed description of activities and related results, see paragraph 4.12.
Significant Transactions	With regard to significant transactions, the company acts in accordance with the in-structions for managing the requirements relating thereto included in the Corporate Governance Manual. Significant Transactions are the transfers of resources, services or obligations that by purpose, payment, procedures, or execution time may have an impact on the integrity of company assets or the completeness and fairness of infor-mation, including accounting information. These instructions also envisage quarterly disclosures of these transactions, as well as transactions involving potential conflicts of interest carried out by Brembo S.p.A. or its subsidiaries pursuant to Article 2359 of the Civil Code, by Brembo's internal entities to the Board of Directors and by the Board of Directors to the Board of Statutory Auditors. An examination of the significant trans-actions carried out in 2019 led to the conclusion that they were all consistent with the resolutions taken by the Board of Directors.
Budget 2020	During the meeting of 18 December 2019, the Board of Directors analysed Brembo's 2020 budget, finding the targets set in it to be compatible with the nature and levels of the risk identified, and adequate in view of the sustainability of Brembo's business in the medium and long term. It also reviewed the 2020 budget figures of the Group's In-ternal Audit function, which it found to be adequate to the performance of the related responsibilities.

15

15 16 17 18

¹⁶ www.brembo.com, section Company, Corporate Governance, Remuneration Policies

¹⁷ "Provisions implementing the delegation principle of reservation of criminal law" (published in March 2018 - entered in force on 6 April 2018). Law No. 3 of 9 January 2019 (published in the Official Journal No. 13 of 16 January 2019 and effective as of 31 January 2019), which introduced the offence of influence peddling. Law No. 39 of 3 May 2019, which introduced the offence of fraud in sporting competitions.

¹⁸ It should be noted that the Company AP Racing, wholly controlled by Brembo S.p.A., has already prepared and approved its own Statement for 2018 and published it on its own website.

4.8. Delegated Bodies

Based on the organisational model (including with a view to succession planning) approved on 6 June 2011, the Board confirmed, also following the appointment of the new Chief Executive Officer, Daniele Schillaci — effective from 1 July 2019—, the allocation of powers (registered with the Companies Register) granted respectively to the Chairman, Executive Deputy Chairman, and Chief Executive Officer, as specified in the table below.

The Board of Directors retains the power to decide, inter alia, on the purchase and sale of shareholdings in other companies (M&As), the issuance of guarantees to third parties by Brembo S.p.A., and responsibilities regarding annual budgets, strategic plans and medium-/long-term incentive plans.

With the favourable opinion of the Remuneration & Appointments Committee, in addition to the Directors not holding special positions and the Acting Auditors, the following were identified and confirmed as Key Management Personnel of the company: the Chairman, the Executive Deputy Chairman, and the Chief Executive Officer, as the only individuals, together with the Directors and the Acting Auditors, having the powers to influence and/or affect the development, future prospects and overall performance of the company and/or the Group.

Authority to delegate powers is vested solely in the Chairman of the Board, the Executive Deputy Chairman, and Chief Executive Officer (exclusively in relation with powers concerning safety and environment), on the basis of specific powers vested in the latter by the Board of Directors, without prejudice to specific Board resolutions.

The Division and Business Unit Chief Operating Officers — and other Division/Business Unit Chief Operating Officers —, who have been assigned specific company functions (generally coinciding with the first reports to the Chairman, the Deputy Chairman of Brembo S.p.A. and the Chief Executive Officer – C-Suite), have been granted limited powers for ordinary management in relation to the performance of their respective offices and powers, regularly registered with the Company Register of Bergamo, to be exercised in accordance with company authorisation processes.

Employers have also been identified pursuant to Article 2, paragraph 1, letter B, of Legislative Decree No. 81/2008 for Brembo's various production units, to which all of the necessary powers of organisation, management and spending authority have been assigned for the performance of the role of employer, as defined in current legislation.

Solely on an exceptional basis (subject to review from time to time by the Executive Deputy Chairman, the Chief Legal & Corporate Affairs Officer and the Chief Human Resources and Organisation Officer), special powers are granted to employees whose job descriptions do not fall within the categories mentioned above, but who, by reason of their assigned tasks, are required to represent Brembo in the latter's relations with the Public Administration (such as for instance, customs authorities, the Provincial Labour Department, etc.).

Summary of the Executive Directors' Powers

CHAIRMAN OF THE BOARD OF DIRECTORS

The Chairman is the legal representative of the company pursuant to the law and the By-laws, and he is also the Company's major shareholder. The Chairman was also granted the widest powers of direction, coordination and control according to his office, and the powers of ordinary administration, subject to the limitations established by law and some specific limitations concerning real estate leases and leases of companies and/or business units, purchase and sale of real estate, including registered real estate, companies and business units and, generally, any transactions on movable or immovable property, purchase and sale of equity investments in Italy and abroad, the incorporation of new companies in Italy and abroad, having the power to choose the organisational system of the new company, as well as the issuance of letters of patronage, comfort letters, sureties and guarantees (subject to the periodic reporting to the Board of Directors) and taking out mortgage loans, loans or finance leases in the various existing forms. In addition, within the framework of the broadest powers of direction, coordination and control according to the position filled, the Chairman is assigned the following tasks: • setting guidelines for compliance and the internal control and risk management system; • planning and managing external communications, with the broadest powers; • setting and proposing to the Board of Directors the Group's medium- and long-term development strategies; • setting guidelines for business development, property development and corporate development; • designing general policies for the organisation and human resource management; • approving the engagement of employees classified to the first organisational levels (first-level reports to the Executive Deputy Chairman and Chief Executive Officer, as well as the Directors and General Managers of the subsidiaries).

EXECUTIVE DEPUTY CHAIRMAN

The Executive Deputy Chairman was granted the authority to legally represent the company. In addition to the tasks of direction, guidance, communication and control, he was also granted powers for the Group strategic direction, the development and proposal of guidelines concerning its international development and its financial and re-organisation policies. The Executive Deputy Chairman was also granted broad responsibility for the ordinary operations of the company and its business, as well as powers, subject to specific limitations, for the purchase and sale of real estate, representation in trade union matters, the issuance of letters of patronage, comfort letters, sureties and guarantees (subject to the periodic reporting to the Board of Directors), as well as the power to take out mortgage loans, loans or finance leases in the different existing forms and to manage the company. In addition, without prejudice to the authority delegated to the Chief Executive Officer pursuant to Article 2381 of the Civil Code with regard to workplace health and safety, environmental protection, fire prevention and waste ma nagement, the Executive Deputy Chairman has general duties of direction, guidance, communication and control; in the area of compliance and internal control, in accordance with the guidelines promoted by the Chairman, the Executive Deputy Chairman ensures the implementation and constant updating of the Organisation and Control Model provided for in Legislative Decree No. 231/2001 and the implementation of the legislation in the foreign countries in which investees operate. Within this framework, the Executive Deputy Chairman will ensure that all necessary training and awareness-raising activities are carried out as required to create a culture of compliance in Italy and at all investees. In the area of external communications activities, on the basis of the guidelines promoted by the Chairman, the Executive Deputy Chairman will be responsible in particular for financial reporting, with the collaboration, where necessary, of the Chief Executive Officer.

	The Chief Executive Officer has been given specific powers to manage the company and its business, powers relating to organisation, representation in trade union matters and the mandate pursuant to Article 2381 of the Civil Code for the implementation, improvement and supervision of safety in the workplace, accident prevention and the protection of workers' health (environmental protection inside and outside the company, waste manage ment, including the power to identify the person/s who is/are to be considered as Employer pursuant to Article 2, paragraph 1, letter B, of Legislative Decree No. 81/2008 for Brembo's different manufacturing units).
CHIEF EXECUTIVE OFFICER	Moreover, he has been given the power to ensure the implementation, at all levels in Italy and abroad, of the provisions set forth by the Law, the By-laws, the internal procedures, the Corporate Governance Code and the Corporate Governance Manual, the Code of Ethics and, more generally, the compliance in force in the Company and its investee companies; in this regard, specific reference is made to the provisions of Legislative Decree 231/2001 and similar provisions in force in foreign countries where the investee companies carry out their operations.
	In the area of strategic guidelines, the CEO has the following powers and functions: • the power to design and propose operating plans and projects for the implementation of the strategic development guidelines proposed by the Chairman and/or the Executive Deputy Chairman and/or the Board of Directors, including market and product development plans. • The power to design and propose corporate restructuring and/or reorganisation plans necessary for the concrete implementation of the operating plans and projects presented. • The power to collaborate with the Executive Deputy Chairman in preparing the Group's medium- and long term strategic plans.

In accordance with laws and regulations, and the By-laws, the Delegated Bodies (Executive Directors) report on the activities carried out in the performance of their respective delegated

powers, at least on a quarterly basis and in any case in the subsequent meeting. During 2019, these activities were always carried out consistently with the Board's resolutions.

4.9. Other Executive Directors

In addition to the Chairman, the following Directors are considered as Executive Directors:

• Matteo Tiraboschi, Executive Deputy Chairman (whose powers are described in the previous paragraph 4.8);
• Daniele Schillaci, CEO19 (whose powers are described in the previous paragraph 4.8);
• Cristina Bombassei, Director with responsibilities for the Internal Control and Risk Management System, as well as

CSR Officer (whose powers are described in paragraph 10.3).

In April 2019, Giovanni Canavotto left the office of Systems Division Chief Operating Officer, although retaining his role on the Company's Board of Directors until the natural end of his term of office. The management powers connected with his executive role have therefore been revoked, and was then qualified as a Non-Executive Director.

4.10. Independent Directors

The Board of Directors adopted the independence criteria for assessing the Directors' independence contained in the Corporate Governance Code. Satisfaction of the aforesaid requirements is verified by the Board of Directors, upon appointment and, subsequently, on an annual basis by examining and discussing the individual situation during a Board meeting (through the statement issued by each Director), after the preliminary review of the individual positions by the Remuneration & Appointments Committee.

For financial year 2019, the list of Directors who met all the said independence requirements included: Barbara Borra,

¹⁹ Following the resignation of Andrea Abbati Marescotti from his position as Chief Executive Officer, and the ensuing waiver of all related powers as of 1 July 2019, as announced on 3 May 2019, the Board of Directors, in compliance with Article 2386 of the Civil Code, co-opted Daniele Schillaci and appointed him Chief Executive Officer, vesting him with all related powers. Subsequently, the General Shareholders' Meeting held on 29 July 2019 confirmed his appointment through to the end of the term of the current Board of Directors, i.e., until the General Shareholders' Meeting called to approve the 2019 Financial Statements.

Laura Cioli, Nicoletta Giadrossi, Valerio Battista and Gianfelice Rocca, as they satisfy the requirements set forth by law and the Corporate Governance Code.

The Independent Directors, coordinated by Lead Independent Director, Valerio Battista, met twice (average length was 1 hour):

• (i) on 29 July 2019 for a prior examination of the Work Programme for the 2019 Board Performance Evaluation proposed by Spencer Stuart and for sharing any proposals/ considerations to be submitted to the Board of Directors based on the Company's activities, illustrating the objectives achieved in the meantime following the results of the various BPEs carried out in recent years.
• (ii) On 20 January 2020 for the advance examination and discussion of:
• the findings of the 2019 Board Performance Evaluation conducted by Spencer Stuart, and in particular to further discuss evidences identified, analyse current operating practices and best practices, as well as, on the basis of these:

• the recommendations expressed by the Governance Committee on the basis of the Seventh Edition of the Annual Report concerning the application of the Borsa Italiana Corporate Governance Code and to assess its level of implementation within Brembo (see paragraph 18).

During this meeting, the Legal and Corporate Affairs Department also presented its study of the best practices in the area of governance, drafted on the basis of the main reports issued by specialised consultants.

All with the aim of formulating suggestions/proposals on the composition and functioning of the Board of Directors and development guidelines on the matter of governance by the LID and Independent Directors for the Board meeting of 21 January 2020, in view of the renewal of the corporate offices planned for the 2020 General Shareholders' Meeting.

The Board Secretary participated in both meetings and prepared the minutes for each, as well as submitted to Executive Directors the suggestions and proposals put forward.

4.11. Lead Independent Director

Following the renewal of company boards by the General Shareholders' Meeting of 20 April 2017, the role of Lead Independent Director was awarded to the Non-Executive Independent Director Valerio Battista.

The Lead Independent Director function is regulated by its own Rules approved by the Board of Directors, fully incorporating the recommendations set forth in the Corporate Governance Code. More specifically, he is tasked with:

• serving as a point of reference for and coordinator of the petitions and contributions of Non-executive Directors and, in particular, Independent Directors, within the Board of Directors;
• collaborating with the Chairman of the Board of Directors in

order to ensure that members of the latter receive complete and timely information flows regarding operations;

• convening, at least on annual basis, the Independent Directors to discuss issues deemed of interest in regards to the functioning of the Board of Directors or the company's management;
• carrying out any and all additional duties that may be assigned from time to time by the Board of Directors and the Chairman;
• conducting, at the request of the Chairman, the Board Performance Evaluation on the functioning, size and composition of the Board of Directors and its Committees pursuant to the provisions of the Corporate Governance Code of Brembo S.p.A.

4.12. 2019 Board Performance Evaluation

In line with the provisions of the Corporate Governance Code and the Regulations of the Board of Directors of Brembo, Brembo's Board of Directors initiated the 2019 Board Performance Evaluation (hereunder in brief BPE 2019) of the Board and its Committees, for 2019.

This activity forms part of a process that accompanied the

Board serving throughout the 2017-2019 three-year term of office and uses a variety of tools and methodologies. The company Spencer Stuart, an advisor that can be classified as independent, was appointed for this process that developed in three phases:

• 2017 Snapshot of the current situation.
• 2018 Specific assessment, BoD culture analysis, relationship dynamics and style.
• 2019 Term of office progress report and future direction of the BoD.

The objective of the self-evaluation work for 2019, which hence represents the last year of the term of office, was to produce an "end-of-term report", namely an analysis of how the Board's operation evolved during the three-year period and identification of further areas for possible improvement for use by the Board to be appointed.

The 2019 BPE was conducted through direct interviews with Directors on the efficacy, size, composition and functioning of the Board and Board Committees, carried out by the advisors. Meetings were held not only with Directors but also with the Chairwoman of the Board of Statutory Auditors and the Chief Legal & Corporate Affairs Officer – the Secretary of the Board of Directors.

The interviews were conducted using an "Interview Guide", in which each point required a quantitative evaluation and, where possible, a qualitative comment on the topic examined. The analysis started by examining the efficacy of the actions taken during the past year in respect of the important topics that emerged during the previous BPE. The interview guide was sent to the Directors before the interview with a request to return the completed document, so that the individual discussion could be dedicated to the most important aspects highlighted by each Director.

An analysis of the best practices was also carried out on the functioning of the Board of Directors and a comparison made with the operating practices adopted by the Brembo Board.

Lastly, account was taken of the recommendations of the Italian Corporate Governance Committee contained in its "2019 Report on the Evolution of the Corporate Governance of Listed Companies" regarding the "Main Areas of Improvement Identified in 2019", included in a specific letter to the chairmen of listed companies.

The results of the evaluation, included in a report drafted by the advisor also indicating areas with room for improvement and proposed ways of achieving such improvement were summarised in a special document provided to the Directors and examined during the meeting of the Independent Directors on 20 January 2020 and, subsequently, during the Board of Directors' plenary meeting held on 21 January 2020.

Board Evaluation Process	Operating methods	Evaluation method	Advisor	General comments
2019 Board Performance Evaluation	Individual questionnaires and face-to-face meeting with the advisor	Independent	Spencer Stuart	• Directors: with reference to financial year 2019 and the end-of-term evaluation, they confirmed their satisfaction and appreciation of the size, compo sition and functioning of Brembo's Board of Direc tors and its Committees. • Advisor: the Board acts in accordance with the Corporate Governance Code and best practices at both the Italian and the international level.

In short, the Directors indicated that they were fully satisfied with and appreciated the size, composition and functioning of Brembo's Board of Directors and Board Committees. Thanks also to intensive work actually carried out during the year in question, the Board has reinforced the knowledge and awareness of governance principles and is working in substantial compliance with the Corporate Governance Code and best practices, at both Italian and international level.

SUMMARY OF BPE 2019 RESULTS

Areas of Excellence	The following areas of excellence were confirmed: • Attention and openness to all opinions, even conflicting opinions, by the management; • Involvement in the main business decisions, including extraordinary transactions. • possibility for Directors to challenge the senior management's proposals; • the sessions dedicated to the Board's examination of the strategies and Plan, an integral part of the Top Management strategic planning process. Highly appreciated the so-called Strategy Day, when the Group's strategic lines were illustrated and shared, allowing significant analyses and insights; • the work carried out by the Board on the matter of Sustainability and the analysis carried out regarding the Materiality Matrix examination; • in general, the collaborative climate and constructive spirit shared by Board members.
Sustainability	A section dedicated to Sustainability issues has been included in this year's analysis, given the Company's important commitment in this area. Brembo has established an active and constant dialogue with its internal and external stakeholders, based on values of transparency, trust and consensus in decisions. The adoption of an effective and transparent Governance system is one of the three basic elements of Brembo's sustainability model, together with the cre ation of sustainable long-term economic value and constant attention to statutory and regulatory compliance. The analysis reveals that Brembo's Board is fully aware of the importance of the issues relating to sustainabi lity, safety and the environment, and there is a good level of sharing of initiatives launched by the competent management structure responsible. The Board process for these issues has in any event been started and the Board is provided complete infor mation about it. The next step, as desired by some Directors, is for the Board to become proactive on these initiatives and oversee the work started with greater awareness, particularly in the areas of diversity & inclusion, innovation and talent attraction, and further involvement of stakeholders external to the company.
Efficacy of actions taken in light of the indications provided in 2018	With regard to the efficacy of the actions taken by the Company to put into practice the indications provided by the Directors during the 2018 Board Performance Evaluation, the results of which were analysed at the Board meeting of 29 July 2019, it was found that the proposed actions were taken into consideration and implemented by the Company, confirming its satisfaction with the Board's functioning.
2019 Recommendations of the Italian Corporate Governance Committee	With regard to the four recommendations formulated by the Italian Corporate Governance Committee in its "2019 Report on the Evolution of the Corporate Governance of Listed Companies" regarding the "Main Areas of Improvement Identified in 2019", generally speaking, a sound level of implementation of the Code by Brembo is reported, thanks to compliance with the provisions of the Corporate Governance Code and the adoption of appropriate practices. All the four recommendations identified by the Corporate Governance Committee in its Letter of 19 December 2019 — (i) sustainability; (ii) quality of the flow of information to board members; (iii) quality of independence assessments; (iv) adequacy of the remuneration of non-executive directors and members of the controlling body — are found to be implemented and improvement activities are being constantly performed in particular with regard to the management of sustainability issues in the company's business and its capacity to pursue value creation in the long term. For further details, refer to paragraph 18.
Composition and Size of the Board of Directors	Useful suggestions emerged with regard to the forthcoming renewal of the Board, in terms of its composition and size. Taking into account the outcomes of the evaluation, orientation for the professional profiles of the governing body›s future members has been drafted, in line with the position already adopted by the Board during its term of office in terms of the criteria and procedures followed for Board composition, which are completely adequate for the size, positioning, complexity, specific characteristics of the sector and strategies of the Brembo Group.

5. HANDLING OF CORPORATE INFORMATION

In accordance with current legislative and regulatory provisions, Brembo has for some time adopted specific in-house procedural provisions to ensure the highest level of propriety, accuracy and timeliness in the corporate information handling process, in addition to the utmost transparency and accessibility in the market's favour.

5.1. The new EU provisions on market abuse

Following the entry into force, on 3 July 2016, of the European Market Abuse Rules as per Regulation (EU) No. 596/2014 ("MAR"), the Company has taken appropriate steps to adapt — also in light of the current temporary national regulatory framework — its own internal regulations regarding both the handling of Inside20 /Relevant2rmation and the provisions on Internal Dealing, as well as the related public disclosure. The related documents are available on Brembo's website: www.brembo.com, section Company, Corporate Governance, Governance Documents.

Procedures with regard to the handling of Inside/Relevant Information, the maintenance of the Register of persons with access to inside information ("Insider Register") and the management of disclosure obligations for Relevant Persons and Persons Closely Associated with them ("Internal Dealing") were updated on several occasions by the governing body so as to implement the legal and regulatory changes introduced over time, including those relating to the above mentioned European Regulation, as well as the guidance provided by Consob in its Guidelines for the Management of Inside Information of 13 October 2017 (the "2017 Guidelines").

In its updating activity Brembo conducted an analysis and examination of its flows and processes, with the aim of providing the Company with tools based on best practices, such as:

• the assignment to the Business Development Committee (composed of the Chairman, Executive Deputy Chairman, Chief Executive Officer, Chief Business Development & Marketing Officer, Chief Legal and Corporate Affairs Officer and Deputy Head of M&A) of the Inside Information Management Function, with the Chief Legal and Corporate Affairs Officer acting as point of contact for the formal adoption of the relevant decisions;
• identification of the members of the C-Suite as Organisational Functions Responsible for Inside Information;
• setting up of the RIL Relevant Information List.

5.2. Procedure for Handling Inside and Relevant Information

Brembo's Procedure for Handling Inside and Relevant Information or Price-sensitive Information, updated by the Board of Directors on 8 May 2018, fully reflects not only the provisions of the Market Abuse Regulation ("MAR"), but also the indications provided in the 2017 Consob Guidelines. The Procedure is available on Brembo's website: www.brembo. com, section Company, Corporate Governance, Governance Documents.

The purpose of this Procedure is to define the principles and

rules governing the internal management and the disclosure of information pertaining to the operations of Brembo and the Group, with specific regard to Inside and Relevant Information. This is to ensure compliance with applicable statutory requirements in force from time to time and guarantee that Inside and Relevant Information is treated with the utmost confidentiality in order to prevent the selective disclosure of documents and information pertaining to Brembo and the Group, and that is to say, the divulgation of data to certain persons, including, without limitation, shareholders, journalists

²⁰ information of a precise nature, which has not been made public, relating, directly or indirectly, to Brembo or a Group company, or to one or more Financial Instruments of the Company, and which, if it were made public, would be likely to have a significant effect on the prices of those Financial Instruments or derivatives linked thereto.

²¹ Company information that is not yet precise, even though one may reasonably presume that it has all the characteristics to become Inside Information under current Laws.

or analysts, prior to the public disclosure thereof, or otherwise, any form of untimely, incomplete or inadequate disclosure of the said data.

In keeping with the provisions of Brembo's Code of Ethics, the Procedure is therefore a preventive measure aimed at detecting and interdicting the abuse of Inside Information, market manipulation and improper circulation of Inside Information within the meaning of Articles 31 and 54 of Directive No. 2014/65/EU, Articles 8, 10 and 12 of MAR, and Articles 184 et seq. of TUF, all of which constitute offences that, pursuant to Legislative Decree No. 231/2001, could potentially give rise to corporate administrative liability. Accordingly, the Procedure forms an integral part of Brembo's 231 Model and Corporate Governance Code.

The Procedure must be observed by Directors, Statutory Auditors, Company Executives and all employees of Brembo and the Group, as well as by any person (whether they are natural or legal persons) afforded access on a regular or occasional basis to Brembo's Inside or Relevant Information relating to Brembo and/or the Group by virtue of his/her professional activity.

Assessing if and to what extent specific events could be deemed to give rise to Relevant or Inside Information, as well as whether or not to apply for authorisation to delay public disclosure of the Inside Information, is undertaken on a case-by-case basis and is the responsibility of the Business Development Committee, viewed as the organisational function charged with assessing whether information regarding the Company and other Group companies qualifies as Relevant or Inside Information and with taking the relevant market-disclosure decisions.

The Investor Relations function is in charge of the publication of press releases. Brembo's Inside Information is published and stored using the Consob-authorised system (www.. it), managed by Computershare S.p.A.

5.3. Internal Dealing Procedure

Brembo's new Internal Dealing Procedure, adopted pursuant to and for the intents and purposes of Article 19 of MAR (the Market Abuse Regulation) and in compliance with all rules and regulations in force at the time of its issuance, regulates internal dealing, i.e., transactions involving shares or share-related instruments effected directly or through intermediaries, by Insiders or persons closely associated therewith. The Procedure is available on Brembo's website: www.brembo.com, section Company, Corporate Governance, Governance Documents.

This procedure regulates the disclosure and dissemination of information pertaining to transactions in Brembo S.p.A.'s financial instruments by persons exercising management, control and direction functions (Managers and persons closely associated therewith, insofar as they are potentially in possession of inside information, and Shareholders). The procedure, inter alia, sets forth the ban for persons exercising management, control and direction functions (Managers) to carry out such transactions commencing on the 30th day immediately preceding Brembo's Board Meetings convened for the approval of the annual or interim financial results that the company discloses to the market, also on a voluntary basis, and expiring upon public disclosure of the press release on the results (so-called Black-out Period).

In line with the provisions of Brembo's Code of Ethics, the Internal Dealing Procedure constitutes a direct measure aimed at promoting parity of information and at deterring the misuse of advantages arising from information asymmetry to garner undue gains through insider trading transactions which, inter alia, could entail corporate administrative liability for related criminal offences pursuant to Legislative Decree No. 231/2001. Accordingly, this procedure forms an integral part of the 231 Model. The Head of Investor Relations is responsible for maintaining and periodically updating the list of insiders, as well as complying with public disclosure obligations in respect of transactions reported by Insiders.

5.4. Procedure for Handling the Insider Register and the Relevant Information List (RIL)

The Register and RIL Procedure (lastly updated through Board resolution of 8 May 2018) is designed to ensure compliance with all the obligations pertaining to the maintenance and timely updating of the Insider Register mentioned in Article 18 of MAR. The Register and RIL Procedure is also compliant with the requirements and recommendations set out in the 2017 Guidelines regarding the keeping and updating of the RIL, i.e. the list of parties with whom the issuers have professional collaborative relationships, including employment relationships, and who have access to the Relevant Information in the course of certain of their duties.

This Register and RIL Procedure lays down the methods to be used to draft and update the Registers in accordance with the precise instructions given in Commission Implementing Regulation (EU) No. 2016/347 with regard to the Insider Register, extended, where possible and/or advisable, to the RIL. In particular, this Register and RIL Procedure:

• identifies the requirements the Insider Register and the RIL must meet;
• determines the data to be recorded in the Insider Register and the RIL;
• outlines the structure of the Insider Register and the RIL;
• regulates the updating of the Insider Register and the RIL.

This Register and RIL Procedure applies to Brembo in its capacity as an Italian company whose shares are traded on the Italian regulated market, and to any and all persons and parties afforded access to Inside or Relevant Information by virtue of an employment contract with the company or any other type of working relationship with the same, such as, by way of example and without limitation, consultants or accountants.

So as to prevent the commission of offences by employees and consultants who stand in a position to materially engage in criminal conduct, the Company has imposed a series of further requirements, over and above the provisions set forth in the Procedure for Handling Inside and Relevant Information, including confidentiality obligations contractually binding on consultants and employees, and the confidentiality requirement pursuant to the Code of Ethics.

In accordance with the recently introduced regulatory requirements, Brembo S.p.A. takes all necessary measures to ensure that all persons and parties included in the Insider Register and the RIL are aware of the legal and regulatory duties underlying their inclusion, as well as the sanctions attaching to the misuse or improper circulation of Inside Information, ensuring that all the such persons are served appropriate information in such regard, in writing, against written acknowledgement of receipt and acceptance.

The Insider Register is maintained electronically using specific management software (RAP – Registro Accesso alle Informazioni Privilegiate) designed and licenced by Computershare S.p.A. to ensure full regulatory compliance. The Legal & Corporate Affairs Department is tasked with maintaining and updating the Insider Register and the RIL.

6. BOARD COMMITTEES

Brembo established all its Committees in accordance with the Corporate Governance Code. The composition, duties and functioning of all Committees are defined in specific Regulations fully implementing the principles and criteria of the Corporate Governance Code. These Regulations are available on the Company's website and are included in Brembo's Corporate Governance Manual.

Number of Committee Meetings and Attendance Rate of Directors

COMMITTEES	NUMBER OF MEETINGS	ATTENDANCE RATE	PRESENCE OF INDEN PENDENT MEMBERS
REMUNERATION & APPOINTMENTS COMMITTEE	4	83.33%	66.7%
AUDIT RISK & SUSTAINABILITY COMMITTEE	7	100%	100%
LID + INDEP. DIRECTORS	2	90%	100%

7. REMUNERATION & APPOINTMENTS COMMITTEE

The Remuneration & Appointments Committee22, appointed on 20 April 2017 by the Board of Directors meeting convened after the General Shareholders' Meeting, will remain in office until the General Shareholders' Meeting called to approve the Financial Statements for the year ending 31 December 2019, and is made up of 3 members:

Members	Position
BARBARA BORRA	Independent Director - Chairwoman
NICOLETTA GIADROSSI	Independent Director
UMBERTO NICODANO	Non-executive Director

The professional profile of the members of the Remuneration & Appointments Committee (available on Brembo's website, www.brembo.com, section Company, Corporate Governance, Governing Boards and Committees) meets the experience requirements imposed by the Corporate Governance Code in order to ensure an efficient performance of the Committee's duties.

The Remuneration & Appointments Committee operates in accordance with its Regulations, that distinguish its respective remuneration and appointments functions as follows.

Remuneration function: ensuring that the remuneration policies applicable to the Chairman, the Executive Deputy Chairman, the Chief Executive Officer, the Executive Directors, the Directors holding special offices and Key Management Personnel, as well as the Non-executive Directors, are formulated by a Body in the absence of conflicts of interest.

Appointments function: identifying the optimal composition of the Board, by indicating the professional roles that may promote its proper and effective functioning and contributing to the preparation of the succession plan for Executive Directors.

The meetings of the Remuneration & Appointments Committee:

• are always attended by the Chairman of the Board of Statutory Auditors or another Statutory Auditor as required by the Chairman; the other members of the Board of Statutory Auditors may also attend the meetings;
• may also be attended by persons, other than Committee members, who have been specifically invited and are part of the Company's management and/or management structures, in relation to specific needs or items on the Agenda;
• are not attended by Executive Directors.

²² Brembo implemented the recommendation to set up the Appointments Committee in 2012, entrusting such function to the Remuneration Committee and accordingly changing its name to Remuneration & Appointments Committee.

In 2019, the Remuneration & Appointments Committee carried out its activity as part of an ongoing process, made up of the following chronological macro-phases: focus on performance assessment and the definition of variable remuneration payouts; drafting of the Remuneration Report; analysis of variable incentive plan targets; and assessment of main executive compensation elements. In addition, individual and collective meetings were held with members of the Remuneration & Appointments Committee for preliminary discussion of the 2019 remuneration policies, and in particular of the contents and characteristics of the new three-year Incentive Plan for Top Managers (LTIP 2019-2021).

In particular, the Remuneration & Appointments Committee held four meetings in 2019 (average length of session: approximately 1.5 hours) during which it analysed the following matters:

1. Meeting held on 25 February 2019:

• i) with reference to Appointments (Composition of the Board of Directors and the Combination of skills and professional backgrounds):
  • it assessed the individual declarations of the Directors, Statutory Auditors and members of the Supervisory Committee for periodic verification of continuing satisfaction of the requirements set in the Regulations of the Board of Directors for the positions in question and the compatibility of the positions held by them;
  • it assessed the combination of professional backgrounds and managerial skills in light of Brembo's diversity policy pursuant to Article 123-bis, par. 2, letter d-bis of TUF defined by the Regulations of the Board of Directors.

ii) with regard to Remuneration Policies:

• it evaluated the closing results of the short-term annual Incentive Plan (MBO 2018) and the Long-Term Incentive Plan (2016-2018 LTIP) which ended in 2018;
• it assessed and defined the content and features of the annual Short-term Incentive Plan (MBO 2019), the new Long-Term Incentive Plan (2019-2021 LTIP) and the related Regulation;
• it examined the 2019 Remuneration Report, pursuant to Article 123-ter of TUF, including the General Policies for the Remuneration of Executive Directors, other Directors holding special positions and Key Management Personnel, also assessing and confirming the effective implementation of the 2018 remuneration policies.

The Committee then submitted the opinions and proposals in question to the Board of Directors, which approved them and adopted the relevant recommendations. The Remuneration Report drawn up pursuant to Article 123-ter of TUF provides further information regarding the remuneration policies. The Report is available on Brembo's website (www.brembo.com, section Company, Corporate Governance, Remuneration Policies).

• 1. Meeting held on 3 May 2019 (held jointly with the Audit, Risk & Sustainability Committee in its capacity as the Related Party Transactions Committee): the Remuneration & Appointments Committee was informed of Andrea Abbati Marescotti's decision to leave its role for personal reasons and the ensuing appointment of Daniele Schillaci. This meeting then carried out a preliminary review of the remuneration policy proposals for the Leaving Package of the CEO serving at that time, the Remuneration Package for the new CEO and the change to the Remuneration Package for the Executive Deputy Chairman for examination and approval by the Board of Directors.
• 1. Meeting held on 21 June 2019 (held jointly with the Audit, Risk & Sustainability Committee in its capacity as the Related Party Transactions Committee): the Remuneration & Appointments Committee examined and evaluated the change to the overall remuneration to be allocated to the Board of Directors and its allocation within the Board for purposes of drafting proposals to be submitted to the Board, in view of the General Shareholders' Meeting of 29 July 2019.
• 1. Meeting held on 28 October 2019: the Remuneration & Appointments Committee examined the proposal to raise the maximum age of candidates for the office of Independent Director in view of its approval by the Board of Directors.
• 1. Finally, as of the date of approval of this Report, the Remuneration & Appointments Committee held an additional meeting on 3 March 2020 to conduct an advance assessment of the matters to be put before the Board of Directors and then the General Shareholders' Meeting convened on 23 April 2020. In addition to the Secretary (Chief Legal & Corporate Affairs Officer), the Chief Human Resources and Organisation Officer was invited to attend the meeting to explain the matters within his remit. On that occasion, the Remuneration & Appointments Committee:
• i) with regard to the Composition of the Board of Directors and the Combination of skills and professional backgrounds:
  • assessed the individual declarations of the Directors, Statutory Auditors and members of the Supervisory Committee for periodic verification of continuing satisfaction of the requirements set for the different positions in the applicable laws and regulations in force, as well as in Brembo's Corporate Governance Code.
  • assessed the combination of professional backgrounds and managerial skills in light of Brembo's diversity policy pursuant to Article 123-bis, paragraph 2, letter d-bis of TUF defined by the Regulations of the Board of Directors and Brembo's Corporate Governance Code.
• formulated proposals about candidates' professional profiles for the future composition of the Company's bodies.
• ii) with reference to Remuneration:
  • evaluated the closing results of the short-term annual Incentive Plan (MBO 2019) and defined the proposals of the short-term annual Incentive Plan (MBO 2020);
  • examined the 2020 Report on Remuneration Policy and Remuneration Paid (Section I and Section II), drawn up in accordance with Article 123-ter of TUF, assessing and confirming the effective implementation of the 2019 remuneration policies.

8. REMUNERATION OF DIRECTORS

Please refer to the 2020 Report on Remuneration Policy and Remuneration Paid, pursuant to Article 123-ter of TUF, which is available on Brembo's website (www.brembo.com, section Company, Corporate Governance, Remuneration Policies).

In 2019, Brembo analysed the impacts of Legislative Decree No. 49 of 10 May 2019 that incorporates into Italian law the provisions of EU Directive 2017/828 ("so-called Shareholders' Rights II") and particularly the changes introduced on matters of directors' remuneration (amendment of Article 123-ter of the TUF), applicable from the shareholders' meetings called to approve the financial statements for the years starting 1 January 2019 (regulatory reference Legislative Decree 49/2019, Article 3), as well as the regulatory provisions formulated by Consob in a document available for consultation on 31 October 2019 regarding the changes to Annex 3A, Scheme 7-bis, to the Rules for Issuers. The latter, under a temporary regime, will be applied to the remuneration reports to be published at the Shareholders' Meetings called to approve the financial statements for the years starting 1 January 2020.

The information required by Article 123-bis, paragraph 1, letter (i), of TUF ("agreements between the Company and the Directors ... providing for compensation in case of resignation or dismissal without juste cause or if their employment ceases as a result of a public tender offer") are contained in the 2020 Remuneration Report in accordance with Article 123-ter of TUF, which is available on Brembo's website (www.brembo.com, section Company, Corporate Governance, Remuneration Policies).

The information required by Article 123-bis, paragraph 1, letter (l), of TUF ("the rules governing the appointment and replacement of Directors ... and amendments to the By-laws, if different from the otherwise applicable laws and regulations") is illustrated in the section concerning the Board of Directors (Section 3).

9. AUDIT, RISK & SUSTAINABILITY COMMITTEE

The Audit, Risk & Sustainability Committee23, which also acts as the Related Party Transactions Committe24, was appointed by the Board of Directors at the meeting held on 20 April 2017, following the General Shareholders' Meeting, and will remain in office until the General Shareholders' Meeting called to approve the Financial Statements for the year ending 31 December 2019.

The Committee is composed by 3 members:

Members	Position
LAURA CIOLI	Independent Director - Chairwoman
BARBARA BORRA	Independent Director
NICOLETTA GIADROSSI	Independent Director25

The professional profile of the members of the Audit, Risk & Sustainability Committee (available on Brembo's website, www.brembo.com, section Company, Corporate Governance, Governing Boards and Committees) meets the experience requirements imposed by the Corporate Governance Code in order to ensure an efficient performance of the Committee's duties.

The duties and functioning of the Audit, Risk & Sustainability Committee are defined in its Regulations, approved by the Board of Directors during its meeting on 20 April 2017, along with the appointment of the Committee, and contained in the Brembo's Corporate Governance Manual.

The following persons are always invited to the Committee meetings:

• the Chairman of the Board of Statutory Auditors or another Acting Auditor delegated by the Chairman;
• the Director in charge of the Internal Control and Risk Management System and the CSR Officer;
• the Chief Executive Officer;
• the Chief Internal Audit Officer;
• the Manager in charge of the Company's financial reports, or

a person delegated by the said Manager, for matters falling within his remit;

• the Head of Risk Management;
• the Corporate & Compliance Manager, also serving as Committee permanent secretary.

Members in charge of the so-called second-level control functions are also specifically invited to participate so that they can illustrate the main risk factors and risk mitigation plans/ actions, each to the extent of his or her competence.

Given the similarity of the subjects addressed, the sessions of the Audit, Risk & Sustainability Committee often included agenda items that were discussed jointly with the Board of Statutory Auditors and the Supervisory Committee, in accordance with the specific functions and duties of each, in order to ensure an immediate discussion and timely information flows.

In 2019, the Audit, Risk & Sustainability Committee held seven meetings, duly recorded in the minutes, lasting about 4 hours each on average, on the following dates: 25 February, 3 May, 21 June26, 23 July, 26 July25, 28 October, 12 December. In addition, as at the date of the approval of this Report, the Committee held one meeting on 25 February 2020, during which it reported on the Internal Audit's activity until the end of the financial year and the final periodic reports for 2019.

In its functions of support to the Board of Directors, the Audit, Risk & Sustainability Committee issued opinions on certain aspects regarding the identification of the main corporate risks — including those linked to ESG-related factors —, as well as the design, implementation and management of the Internal Control and Risk Management System. It also examined the reports submitted by the Director in charge of the Internal Control and Risk Management System and the Chief Internal Audit Officer when the 2019 Financial Statements were approved, and expressed opinions on the adequacy of that System for 2019

²³ Starting with its term beginning on 20 April 2017, for the first time the Board of Directors assigned the Committee responsibility for supervising sustainability issues, resulting in the change of the Committee's name from the Audit and Risks Committee to the Audit, Risk & Sustainability Committee, and its tasks as set out in the related regulation were updated accordingly. This decision was made in accordance with the suggestion contained in the comment on Article 4 of the Corporate Governance Code of Borsa Italiana S.p.A.

²⁴ Due to the fact that the Audit, Risk & Sustainability Committee is wholly composed by Non-executive and Independent Directors, pursuant to Article 2.2.3, paragraph 3, of the Rules of Borsa Italiana S.p.A., and Brembo S.p.A.'s Corporate Governance Manual (Article 3), the Committee also acts as the Related Party Transactions Committee.

²⁵ Directly elected during the General Shareholders' Meeting of 20 April 2017 from the list submitted by a group of Shareholders holding 0.515% of the share capital.

²⁶ Meeting held exclusively in the capacity as Related Party Committee, whose activity is illustrated in paragraph 11.3. below.

through specific reports submitted by the Committee's Chair, by means of which it periodically reports to the Board on the meetings held and subjects discussed.

In supervising the Internal Control and Risk Management System, the Audit, Risk & Sustainability Committee:

• oversaw the effectiveness of the audit process, and assessed and expressed its opinion on the proper use of the accounting standards and their consistency within the Group for the purposes of preparing the Consolidated Financial Statements, based on the information provided by the Manager in charge of the Company's financial reports, and their consistency for preparing the Financial Statements;
• was informed by the Chief Administration and Finance Officer of the main points of attention identified by the Independent Auditors during their activity in the field (that do not represent significant deficiencies in the internal control system), in addition to the activities carried out in accordance with Law 262/05 and its extension to Group companies;
• examined the reports regularly provided by the Chief Administration and Finance Officer on significant transactions and transactions entailing a potential conflict of interests within the meaning of corporate regulatory framework currently in force; it determined that the transactions fell within the scope of the authority delegated by the Board of Directors;
• was constantly updated by the Head of Risk Management on the following matters:
  • periodic Enterprise Risk Management process, and its integration with ESG factors, reviewing the update to Brembo's Risk Report of 31 December 2019 and the Heat Map of the Group's risk profiles (including ESGrelated risks) and the action/mitigation plans prepared and launched by the management;
  • new insurance cover for the Brembo Group, with followups on renewals relating to the property and liability insurance programmes;
  • ongoing recall;
  • focus on the impact and risks of coronavirus for the Brembo Group.
• was constantly updated by the Chief Internal Audit Officer on the following matters:
  • the progress of audit plans (with an average opinion per audit and staffing situation to complete the plan), verifying its implementation according to the Audit Plan approved by the Board of Directors in 2019;
• the results of audit activities during the period, with an opinion of residual risk once the Plan is implemented;
• an analysis of reports of violations of laws, procedures and regulations received and/or identified in the course of ethics audits;
• the findings of the audit of compliance;
• the 2020 Audit Plan and related Budget.

These activities did not result in the identification of significant critical issues and allowed the Committee to confirm the substantial adequacy of the Internal Control and Risk Management System.

The Internal Audit function also presented its Quality Assurance Review project, involving certification by an independent thirdparty consultant to determine the level of compliance with the relevant standards.

With the aim of further analysing specific risks and monitoring the improvement plans launched by the management, the Committee conducted specific inquiries into specific issues, meeting directly with top managers of the Company:

• the Chief Legal & Corporate Affairs Officer provided an update on Brembo's litigation, with a focus on the most important cases, and presented the Brembo Compliance System implemented at the worldwide level;
• the IPR Manager illustrated the tools used by Brembo at the worldwide level for active and passive intellectual property protection at Brembo;
• the Chief Human Resource & Organization Officer provided an update on the actions taken with regard to succession to the position of Chief Executive Officer;
• the Chief Environment and Energy Officer provided the traditional Annual Report on the Management System (ISO 14001:2015 certified) and performed a follow-up on the existing safeguards for the prevention of Legislative Decree 231 environmental offences, with a focus on the waste management process;
• the Chief Purchasing Officer provided an update on Supply Chain Risks, focusing on those deemed most critical, and on the state of progress of open plans of action with regard to cases of non-compliance identified in audits;
• the Chief Administration and Finance Officer presented the "Tax Control Framework" Project and illustrated the contents of the Global Tax Strategy and Tax Strategy of Brembo S.p.A.;
• the Chief Information Technologies Officer presented the 27001 IT Systems Certification project, which is expected to be concluded in the first half of 2020;
• • the Chief Quality Officer provided an update on the Risks of the Quality function and conducted a follow-up on the company procedure relating to recall campaigns and safeguards in use at Brembo to prevent the Legislative Decree 231 offence of fraud in commerce;
• the Chief Human & Organization Officer reported on the new organisational model introduced with effect from 3 February 2020, designed to balance interactions between global business units (GBUs), global central functions (GCFs) and regions/countries in view of best management of the complexity and size of the company in the future, in order to provide the Group with global processes.

With regard to the topics of Sustainability and the Disclosure of Non-financial Information pursuant to Legislative Decree No. 254/2016:

• Brembo's Modern Slavery Statement, drafted pursuant to the Modern Slavery Act 2015 – Section 54 in accordance with international best practices, was presented at the meeting of 23 July 201927.

• during its meeting on 12 December 2019 the Chief CSR Officer presented:
  • the proposed Materiality Matrix for the three-year period, subsequently approved by the Board of Directors on 18 December 2019, and the activities carried out for defining said Matrix and which involved the participation of internal and external stakeholders (customers and suppliers);
  • timetable of the process of collecting and preparing the NFD for 2019 (including the assurance activities plan by the firm commissioned).
• Finally, during its meeting of 25 February 2020 the Committee conducted an advance examination of the 2019 NFD, prepared in accordance with Legislative Decree No. 254/2016 for reporting year 2019, finding it to be consistent with the provisions of the Decree.

For further information on the activities performed by the Committee in its capacity as Related Party Transactions Committee, see paragraph 11.3.

10. INTERNAL CONTROL AND RISK MANAGEMENT SYSTEM

Main aspects of the Internal Control and Risk Management System	Yes/No
Existence of a document containing Guidelines for the Internal Control and Risk Management System	Yes
Presence of an Executive Director charged with overseeing the Internal Control and Risk Management System	Yes
Presence of a Committee responsible for supervising risks, including sustainability risks	Yes
Presence of organisational structures responsible for risk management (Risk Management Committee - Head of Risk Management)	Yes
Existence of an Audit function tasked by the Board of Directors with systematically assessing the efficiency and efficacy of the Internal Control and Risk Management System	Yes
Preparation of specific compliance programmes (Code of Ethics, Model According to Legislative Decree No. 231, Antibribery Code of Conduct, Policy of Non-Discrimination and Diversity, Code of Basic Working Conditions, Antitrust Code of Conduct, Privacy Policy, Modern Slavery Act)	Yes

Effective risk management is a key factor in maintaining the Group's value over time. The Internal Control and Risk Management System (hereinafter for brevity, "System" or "ICRMS") defined by Brembo:

• complies with the principles set out in Article 7 of the

Corporate Governance Code and, more generally, with the best national and international practices;

• represents the set of rules, procedures and organisational structures that allow the main business risks within the Group to be identified, measured, managed and monitored;

²⁷ This document describes the measures adopted and implemented by the Company to ensure the absence of all forms of modern slavery, forced labour and human trafficking with respect to both its employees and its supply chain.

• helps the company to be run in a manner that is sound, correct and consistent with the objectives defined by the Board of Directors, favouring the adoption of informed decisions consistent with the risk profile, as well as dissemination of a proper understanding of risks, legality and corporate values.

The ICRMS is therefore an essential component of the Corporate Governance System of Brembo S.p.A. and the Group's subsidiaries. It was set up to share ethical business principles and values, reflects Brembo's Code of Ethics and seeks to establish over time a fully-fledged culture of corporate controls aimed at ensuring legality, correctness and transparency in all company operations, involving the whole organisation in developing and applying methods to identify, measure, manage and monitor any kind of risk, including risks relating to sustainability in the medium-long term.

In operational terms, these principles translate into the achievement of the following Internal Control and Risk Management System objectives:

• helping to ensure the reliability of information;
• ensuring compliance with laws and regulations, as well as the company's By-laws and internal procedures;
• safeguarding company assets;
• facilitating the efficacy and efficiency of company operations and processes.

The System is organised as shown in the organisational chart.

Institutional Steering Bodies Governance	Chairman	Executive Deputy Chairman	Board of Directors CEO	Executive Director responsible for ICRMS		Au of Bo Sta dit ard ors tut ory
Second Level Operating Bodies Risk & Control Drivers	Corporate functions that through specic persons: • are responsible for the process of identifying, assessing, managing and controlling risks relating to company operations, ensuring that they meet company objectives and satisfying segregation criteria that permit effective monitoring; • ensure compliance with certain regulations; • monitor the risk of regulatory non-compliance; • steer, coordinate and supervise rst level bodies in carrying out the directives imparted to them			Int Th er ird na L l A ev ud el it	Au Ind dit ep ors en de nt Au Co Su Ris sta dit mm ks , & ina itte	Su pe rv iso ry B od ies
First Level Operating Bodies Risk & Control Owners	included in operating processes.	requiring specic skills relating to the business, risks and/or relevant regulations.		Company persons or functions that dene and manage risks through the so-called 'line controls' Line controls are procedural, automated, nancial and behavioural controls performed by those who engage in a given activity and those responsible for supervising that same activity,		bil e ity Co Su pe mm rvi itte so e ry

The current edition of the Guidelines for the Brembo S.p.A. Internal Control and Risk Management System (available from the Company's website www.brembo.com, section Company, Corporate Governance, Governance Documents) and the Policies for the Implementation of Brembo's Internal Control and Risk Management System were approved by the Board of Directors on 30 July 2015, in order to reflect the significant changes in the corporate governance since 2009 (the date of the first edition).

The Board of Directors is aware that the control processes

cannot provide absolute assurances that the company objectives will be achieved and the intrinsic risks of business prevented; however, it believes that the ICRMS may reduce the likelihood and impact of wrong decisions, human errors, frauds, violations of laws, regulations and company procedures, as well as unexpected events.

Monitoring of the adequacy and effective operation of the Internal Control and Risk Management System, as well as any revision thereof, is an essential part of the system's structure. The Internal Control and Risk Management System is therefore subject to regular examination and controls, taking account of developments in the company's operations and reference context. Based on the roles and responsibilities already defined, various control bodies can be identified with responsibility for performing checks and expressing opinions on the Internal Control and Risk Management System.

The overall and final assessment remains with the Board of Directors, which expresses an opinion regularly based on reports produced by the Control and Supervisory Bodies, not only to verify that the system exists and is being implemented within the Group, but also to carry out a regular detailed examination of its fitness and effective and concrete operation.

Such an assessment could therefore indicate the need to draw up further policies, processes and rules of conduct allowing the Group to adequately react to new or mismanaged risk situations. Such improvement measures, which are the responsibility of the respective management area, have to be coordinated by the Chief Executive Officer with the supervision of the Director in charge of the Internal Control and Risk Management System.

The Board of Directors has already identified the key roles and responsibilities in the Internal Control and Risk Management System, through the approval of various company documents to which reference is made. In brief, the ICRMS involves, based on the respective duties, the Administrative Bodies (Board of Directors, Audit, Risk & Sustainability Committee, Executive Directors, and particularly the ICRMSD), the Board of Statutory Auditors, Independent Auditors, Supervisory Committee, Internal Audit function and the other company roles and functions with specific tasks regarding internal control and risk management, organised in relation to business size, complexity and risk profile. In addition, management is responsible for the effective implementation of the Internal Control and Risk Management System for the areas within their respective remit, through the collaboration and active contribution of all those who work in and with Brembo, at each level in their working activity, helping to create not only economic but also ethical value for the company.

The key roles to mention are:

• the Executive Directors, generally charged with defining further policies for effective implementation of these Guidelines, referring to models of best practice; these policies will be approved by Top Managers and reported to the Audit, Risk & Sustainability Committee;
• the Audit, Risk & Sustainability Committee, tasked with

supporting the Board of Directors on internal control and risk management issues, including those relevant from the standpoint of sustainability;

• the Executive Director in charge of the Internal Control and Risk Management System, tasked with identifying the main corporate risks by executing risk management Guidelines and verifying their adequacy;
• the Managerial Risk Committee, responsible for identifying and weighing the macro-risks and working with the system parties to mitigate them;
• the Head of Risk Management, tasked with ensuring, together with the management, that the main risks relating to Brembo and its subsidiaries are correctly identified, adequately measured, managed, monitored, and integrated within a corporate governance system consistent with the strategic objectives.

The Internal Audit function evaluates the effectiveness and efficiency of the overall Internal Control and Risk Management System on a regular basis and reports the results to the Chairman, the Executive Deputy Chairman, the Chief Executive Officer, the Board of Statutory Auditors, the Audit, Risk & Sustainability Committee and the Supervisory Committee of Brembo S.p.A. with reference to specific risks connected with compliance with Legislative Decree No. 231/2001). On an annual basis, it also reports to the Board of Directors.

Risks are monitored at meetings held on at least a monthly basis, where results, opportunities and risks are analysed for each business unit and geographical region in which Brembo operates. The meetings also focus on determining the actions required to mitigate any risks. Brembo's general risk-management policies and the bodies charged with risk evaluation and monitoring are included in the Corporate Governance Manual, in the Risk Management Policy and Procedure, in the Organisational, Management and Control Model (as per Italian Legislative Decree No. 231/2001) and in the reference layout for preparing accounting documents (as per Article 154-bis of TUF), to which the reader is referred.

The Risk Management Policy applies to Brembo S.p.A. and its subsidiaries, and is addressed in particular to Governing and Control Bodies, Directors with delegated powers, company management and all employees of the organisation, with respect to the aspects falling within the purview of each of them. Risk management must be integrated into organisational processes and incorporated into all of the organisation's practices and

processes in a pertinent, effective and efficient manner. In fact, it must be an integral part of decision-making and business management processes, including strategic and operational planning, the management of new business initiatives and the associated change.

In order to ensure an appropriate methodological approach, Brembo has approved an Enterprise Risk Management policy (ISO31000) as the key policy document and a risk management procedure supporting the risk management process, able to provide management with the necessary tools for identifying, assessing, weighting and handling the same risks. This methodology provides:

• the Brembo risk model that classifies risks into the following macro families: external risks, strategic risks, financial risks and operating risks;
• the metric to be used in risk assessment, both quantitative (EBIT/Cash Flow) and qualitative (Operating/Reputational), and the likelihood of occurrence;
• the format containing the data required to identify, evaluate, weight and manage the risks, which will form Brembo's risk register.

The Enterprise Risk Management process relating to the

strategic objectives is carried out annually, as is monitoring of the risk management activities.

For further information about risk families, reference should be made to the Risk Management Policy included in 2019 Annual Report28.

The Internal Control System is involved in the broader Risk Management System, through the control activities designed to mitigate business risks. Brembo's Internal Control System refers to the CoSO Framework (Committee of Sponsoring Organizations), which represents the best international practice for company Internal Control Systems. The CoSO hence represents the reference model for implementing the Control System and assessing the efficacy of the same.

It also underpins Brembo's Organisation, Management and Control Model, pursuant to Legislative Decree No. 231/2001, and the Brembo Group's Reference Scheme for preparing the corporate accounting documents, pursuant to Law No. 262/2005.

Brembo adopted the new 2013 CoSO framework as of 2015.

10.1. Appropriateness of the Internal Control and Risk Management System

With reports dated 26 July 2019 and 25 February 2020, the Chairman of the Audit, Risk & Sustainability Committee informed the Board of Directors of the activities undertaken by the Committee, and expressed a favourable opinion as to the adequacy of the ICRMS, taken as a whole, and its appropriateness for containing risks and efficiently ensuring compliance with the company's rules of conduct and operating procedures, whilst leaving it up to the Board of Directors to draw its own conclusions in such regard.

The Board of Directors examined the reports of the Chairman of the Audit, Risk & Sustainability Committee and the Executive Director in charge of the Internal Control and Risk Management System, the activities undertaken and planned by the Company's Internal Audit function, the meetings conducted by the Chief Internal Audit Officer with the Chairman of the Board of Directors, the Executive Director in charge of the Internal Control and Risk Management System and the Manager in charge of the Company's financial reports. Based on the foregoing, the Board of Directors shared the opinion expressed by the Chairman of the Audit, Risk & Sustainability Committee and acknowledged that the ICRMS is appropriate to the Group's structure and type of business, and suited to prevent the risks identified. Furthermore, the accounting principles and procedures are properly applied for the purposes of preparing the periodic financial reports.

²⁸ www.brembo.com, section Investors, Reports.

10.2. The Internal Control and Risk Management System as it relates to the financial reporting process

In accordance with the principles outlined by the CoSO Report, the Manager in charge of the Company's financial reports assisted by the Compliance Officer and supported by Internal Audit and, where applicable, the evaluations provided by Brembo's Audit, Risk & Sustainability Committee — carries out a process to identify and assess the risks that might prevent the company from achieving its objectives regarding the reliability of financial reporting.

The process for identifying and assessing such risks is reviewed yearly. The Manager in charge of the company's financial reports, in collaboration with the Compliance Officer, is responsible for updating the process to reflect any changes during the year that might influence the risk assessment process (i.e., significant organisational changes, business changes, amendments or updates of accounting principles, etc.). Control measures taken to minimise risks identified during the risk assessment process are outlined using the appropriate formats (flow charts and control matrices). Key control measures have been identified from among these.

In determining whether the administrative and accounting procedures are being effectively applied, the Manager in charge of the company's financial reports relies on the support of the Internal Audit function (through the performance by the latter of effectiveness tests on controls pursuant to Law 262) or the Compliance Officer (through the review and validation by the latter of effectiveness tests pursuant to Law 262 carried out by process owners for the processes within their respective remit). The Manager in charge of the company's financial reports, by agreement with the Internal Audit function and the Compliance Officer, draws up a three-year Audit plan that is carried out through scheduled annual test activities and conducted at all Group companies within the scope of application of Law 262.

If the tested control mechanisms are found to be defective, the Manager in charge of the Company's financial reports and the Compliance Officer are required to review them and evaluate, in concert with the process owners, the corrective measures recommended by the latter in a corrective plan.

The corrective plan is used by the Company to address any missing key control measures, existing control measures that following a test have been found not to have been properly applied, or existing control measures that are not entirely adequate. When this document has been defined and shared, the Compliance Officer and/or Internal Audit (in this latter case through a specific follow-up on site) verify that the Improvement Plan has actually been implemented.

Any event that could potentially impact the adequacy of the above Framework in light of the company's actual situation, or that might compromise the reliability of the risk analysis process, must be identified by the Process Owners and promptly reported to the Manager in charge of the Company's financial reports (through the Compliance Officer).

The Process Owners are responsible for identifying all events within the processes in their purview that could potentially change the above framework and promptly reporting them to the Manager in charge of the Company's financial reports, through the Compliance Officer. Every six months, if no specific events have occurred that could impact the processes or control measures for which they are responsible, the Process Contact Persons must provide a formal notice thereof.

The Compliance Officer and the Internal Audit function periodically report to the Manager in charge of the Company's financial reports as to the activities carried out and test results. Also the main companies in the Brembo Group are subject to analysis in conjunction with the preparation of the Brembo Group's Consolidated Annual Financial Statements and Six-Monthly Report.

On a half-yearly basis, the Manager in charge of the Company's financial reports, supported by the Compliance Officer, also requests each Group company falling within the scope of Law No. 262 to submit an attestation, duly signed by the BU Controller/Manager (for each Brembo S.p.A.'s BU/Division) or the local CFO and CEO/Country Manager (for Group companies falling within the scope of Law No. 262). Through this attestation each Company certifies that as at the date of reference, all financial reporting processes currently in force are reliable and have been properly applied, and that the financial data in the reporting package are correct and complete.

10.3. Executive Director in charge of the Internal Control and Risk Management System

On 20 April 2017, the Board of Directors confirmed Cristina Bombassei in her role as Executive Director in charge of the Internal Control and Risk Management System, vesting her with the functions set forth in Article 7.C.4 of the Corporate Governance Code. Said function acts on the basis of the Guidelines issued by the Board of Directors and the Policies for implementing the ICRMS, issued by the function itself in July 2015.

In 2019, the Executive Director in charge of the Internal Control and Risk Management System coordinated the activities aimed at updating the assessment of risks, including sustainability risks, using measurement criteria in line with the Group's risk management methodology. Moreover, she kept communication channels open, coordinating with the Chief Internal Audit Officer, the Head of Risk Management and the Audit, Risk & Sustainability Committee during the performance of her activities (she is responsible for identifying the main company risks and monitoring the body of procedures and rules that comprise the Internal Control and Risk Management System, including in light of operating conditions and the legislative and regulatory situation).

The Executive Director in charge of the Internal Control and Risk Management System submitted the annual report to the Board of Directors at the meeting held on 9 March 2020.

10.4. Chief Internal Audit Officer

Pursuant to the Corporate Governance Code, on the proposal of the Audit, Risk & Sustainability Committee and the Executive Director in charge of the Internal Control and Risk Management System, Alessandra Ramorino was confirmed in the position of Chief Internal Audit Officer by the Board of Directors on 17 December 2012. In addition, in December 2019 the Board of Directors confirmed the related organisational structure for 2020, which it deemed adequate to the performance of the tasks set out in Article 7.C.5 of the Corporate Governance Code.

The Chief Internal Audit Officer reports hierarchically to the Board of Directors through the Chairman, and in operational terms to the Executive Deputy Chairman. She also interacts with the Audit, Risk & Sustainability Committee, the Director in charge of the Internal Control and Risk Management System (ICRMSD) and the Board of Statutory Auditors, in such a way as to ensure constant efficacy and the requisite of independence in the performance of the duties associated with the position, in a manner consistent with the company's governance system and the Corporate Governance Code, while drawing inspiration from international best practices.

Upon proposal of the ICRMSD, and after obtaining a favourable opinion from the Audit, Risk & Sustainability Committee and the Remuneration & Appointments Committee, as well as consulting with the Board of Statutory Auditors, the Board of Directors determines the Chief Internal Audit Officer's (fixed and variable) remuneration in accordance with company policies and current laws. It also ensures that the Chief Internal Audit Officer has access to resources suited to the fulfilment of her responsibilities.

Each year, after having obtained a favourable opinion from the Audit, Risk & Sustainability Committee and consulted with the Board of Statutory Auditors, the Board of Directors assesses and approves the Audit Plan and the Internal Audit function's budget.

The mission of Brembo's Internal Audit function is to ensure the performance of independent, objective assurance and advice activities aimed at improving the organisation's efficacy and efficiency. Internal Audit is tasked with assisting the Brembo Group in achieving its objectives through a systematic professional approach oriented towards providing value-added services in all areas within its purview, to achieve ongoing improvement.

Internal Audit is also charged with verifying and assessing the operability and suitability of the Group's risk control and management system, in a manner consistent with the Guidelines and Policies for implementing the Internal Control and Risk Management System approved by Brembo's Board of Directors. In particular, this takes place through:

• an understanding of the risks and the assessment of the adequacy of the means used to manage them;
• an assessment of the adequacy and efficacy of the Internal Control and Risk Management System, while promoting effective control, at reasonable costs, with special regard to:
  • the reliability and integrity of accounting, financial, management and non-financial information;
  • the efficiency and efficacy of company processes and the resources allocated to them;
  • the compliance of processes and transactions with laws, supervisory regulations, rules, policies, plans and internal procedures;
  • safeguarding the value of the company's business and assets.

As part of its work, Internal Audit maintains constant relations with all the institutional control bodies and periodic relations with function Directors and Managers.

The activities carried out by the Internal Audit function continued to be oriented towards risk prevention, the determination of direct actions to be taken to eliminate anomalies and irregularities and the provision of support to the Group in the pursuit of pre-set operating targets.

During 2019, Internal Audit operated based on the approved Three-year Audit Plan, which is updated on a yearly basis in light of the changed risk scenarios, and which provides for: audits of compliance with Law No. 262/05 and Legislative Decree No. 231/2001, IT audits, audits on relevant compliance activities, ethics audits based on specific reports received and operational audits.

The Chief Internal Audit Officer checked the reliability of the Company's IT systems, with specific emphasis on the accounting systems, as contemplated under the Audit Plan, coordinating her activity with the independent auditors.

With regard to Legislative Decree No. 231/2001, the ongoing support provided by the Internal Audit function to the Supervisory Committee included the drawing up of a specific Audit Plan that was subsequently approved by the said Committee.

Throughout 2019, the Internal Audit function continued its monitoring of management of the top risks, including through follow-ups of the improvement plans defined by the management. It also provided information and training regarding the Internal Control and Risk Management System to Brembo's management.

The Chief Internal Audit Officer is not responsible for any operational areas; she has had direct access to the information required to perform her duties, reported on her work at each meeting of the Audit, Risk & Sustainability Committee and Supervisory Committee and attended the meetings of the Board of Statutory Auditors.

At its meeting on 25 February 2020, the Audit, Risk & Sustainability Committee was provided with appropriate information on the results of Chief Internal Audit Officer's activities for 2019 through the annual Report on the adequacy of the Internal Control and Risk Management System.

The Manager in charge of the Company's financial reports was also given due notice of activities carried out by the Chief Internal Audit Officer relating to Law No. 262/05 for 2019, during periodic meetings and through the Annual Report on the adequacy of the control model implemented for the purposes of Law No. 262/05 and the results of the tests in this area conducted by the Internal Audit function.

10.5. Organisational Model pursuant to Legislative Decree No. 231/2001

Brembo adopted an Organisation, Management and Control Model to fulfil all the legal requirements and comply with all principles that inspired the Legislative Decree No. 231/2001, with the aim to rely on an effective instrument of corporate management, able to create and protect the value of the company. Through the adoption of this Model, Brembo formalised a structured and organic system of control procedures and activities — already existing within the company — in order to prevent and monitor the risk that 231 Offences might be committed.

The 231 Model (Fifth Edition, updated in November 2019) is made up of:29

General Section	A General Section illustrating the company's profile, the regulations of reference, underlying principles and the elements making up the Model (Corporate Governance System, Internal Control System, Principles governing the system of delegated powers, Code of Ethics), the function of the Model, the ways in which the Model is constructed and structured, the recipients of the Model, relations with Group companies, as well as the disci plinary system and the measures to be implemented in terms of training, circulation, amendment and updating. In 2019, the company updated the list of underlying offences to reflect the legal developments in the interim29 and reformulated the requirements of autonomy and independence applicable to members of the Supervisory Committee in order to ensure constantly ever higher levels of knowledge and experience among members of this body with regard to the business in which Brembo operates and to allow the Committee to continue to perform its duties effectively and adequately.
Special Sections	The Special Sections and relevant Sensitive Activity Analysis Sheets (the latter of which are intended for the Company's exclusive internal use) focusing on specific types of 231 Offences which — in light of Brembo's profile and business operations — could, in the abstract, be committed within the company. Following the introduction of the offence of Influence Peddling, deemed applicable to Brembo, in 2019 the Special Section – Corruption and Inducement Offences was updated.
Code of Ethics	It forms an integral part of the Model, laying down the general principles and values that must inspire and inform the professional conduct of any and all the persons serving or acting on behalf of Brembo in any capacity whatso ever, also for the benefit of all Stakeholders even with reference to intentional crimes and negligent manslaughter or personal injury committed in violation of accident-prevention and occupational health and safety regulations.
Brembo Compliance Guidelines	These summarise the main rules of conduct and main control principles indicated in the Special Sections of the 231 Model which the Subsidiaries are required to adopt to prevent crimes within the meaning of Legislative Decree No. 231/2001 from being committed. They prevent from criminal liability being transferred to Brembo S.p.A. and its subsidiaries and corporate liability being transferred from the Subsidiaries to the Parent Company. They are approved by the Board of Directors.
Antibribery Code of Conduct	Code of Conduct that, in line with the principles entrenched in the Code of Ethics and international best practi ces, is aimed at: • ensuring transparency; clearly delineating the bounds of permitted behaviour and ensuring compliance with anti-bribery regulations in force in all the jurisdictions in which Brembo operates, by any and all persons serving Brembo in any capacity whatsoever; • ensuring the highest levels of integrity by defining, inter alia, Brembo's policy regarding the acceptance and offer of gifts, hospitality and entertainment (i.e., the free provision of goods and/or services for promotional or public relations purposes). The Code defines each party's responsibilities in order to ensure the observance of the highest standards of integrity and avoid any suspicion of inappropriate motivations underlining the offer or acceptance of a gift or act of hospitality, or an undue influence exercised on or by the recipient who accepts such an offer. The second edition of the Code, approved by the Board of Directors on 27 July 2017, raises the maximum limit on Brembo merchandising gifts (intended to promote the brand), while also requiring that subsidiaries adopt a merchandising catalogue similar to that of the Parent.

²⁹ "Provisions implementing the delegation principle of reservation of criminal law" (published in March 2018 - entered in force on 6 April 2018). Law No. 3 of 9 January 2019 (published in the Official Journal No. 13 of 16 January 2019 and effective as of 31 January 2019), which introduced the offence of influence peddling. Law No. 39 of 3 May 2019, which introduced the offence of fraud in sporting competitions.

Rules governing the proceedings of the Supervisory Committee	Regulation revised and approved by the Supervisory Committee itself on 11 May 2017, to reflect its renewed composition, which no longer calls for the involvement of members of the Board of Statutory Auditors.
Group compliance system	This system entails the adoption of the 231 Model, as well as the setting up of a Supervisory Committee tasked with constantly monitoring the functioning, appropriateness and effectiveness of the Model in question: • the adoption by each subsidiary of a compliance programme designed in light of the local regulatory framework governing corporate administrative/criminal liability; • the implementation by all subsidiaries of the general rules of conduct imparted by the Parent (Brembo Corporate and Compliance Tools) with a view to ensuring compliance with the highest ethical standards throughout the Group. In fact, if local regulations are less stringent that those of the Parent, then the latter's compliance principles will prevail (principle of prevalence). As well as the Antibribery Code of Conduct and Brembo Compliance Guidelines, the following instruments are also to be taken into account: – the Brembo's Code of Basic Working Conditions that codifies the principles underlying Brembo's relationships with its employees, intended exclusively for Internal use within the Company; – the Supplier Code of Conduct, – the Brembo Policy on Non-discrimination and Diversity; – Brembo's Operating Procedures, Instructions and related Internal Authorisation Matrixes, available for consultation on the Company's webportal, and duly referenced in the Sensitive Activity Sheets, in that they serve the preventive purposes contemplated in Legislative Decree No. 231/2001; other management systems and/or procedures applicable in specified corporate areas, in compliance with specific regulatory requirements, but also serving the preventive goals contemplated in Legislative Decree No. 231/2001.
	OTHER TOOLS OF BREMBO'S COMPLIANCE SYSTEM
Brembo Antitrust Code of Conduct	In 2017, in order to raise awareness among company departments of compliance with competition rules, in accordance with the principles enshrined in its Code of Ethics30, Brembo prepared and adopted an Antitrust Code of Conduct, in addition to the other compliance documents already issued. It represents a practical guide, tailored to Brembo's business, that provides a simple, accessible explanation of: • the restrictions imposed by antitrust rules; • the cases in which such restrictions may most frequently be breached; • the most common areas/situations of risk of violations of antitrust rules; • the proper behaviour to be adopted to ensure full compliance with antitrust legislation in the various countries in which Brembo operates. Brembo Antitrust Code of Conduct applies to employees of Brembo S.p.A. and its subsidiaries in the EU and forms a model of reference for the compliance programmes. The Code is a point of reference for the Company's compliance programmes and applies to employees of both the Parent and the European subsidiaries. In 2019, the local boards of directors of the European subsidiaries implemented the Brembo Antitrust Code of Conduct with an Addendum (translated into the local language) with the aim, inter alia, of indicating and modifying (where necessary) employees' behaviour in accordance with local legislation.

30

³⁰ Available from the website www.brembo.com, in the section Company, Corporate Governance, Codes & Policies, on the basis of which Brembo acts in accordance with the principles established by national and international legislation safeguarding free competition in view of the promotion of fair competition.

Privacy Policy and other Operating Procedures	The Privacy Policy was approved by the Board of Directors of Brembo S.p.A. on 8 May 2018 to set out the most important principles for the protection of personal data and how such principles are to be implemented, inclu ding in the light of the new European General Data Protection Regulation (Regulation No 679/2016/EU – GDPR), applicable in all Member States of the European Union with effect from 25 May 2018. The Privacy Policy applies to Brembo S.p.A. and the Group's various subsidiaries based in the European Union. At the end of 2019, the DPO's Annual Report (November 2018 - November 2019) was submitted to the Board of Directors. Said Report was drawn up taking account of: (i) internal and external (supplier) control activities per formed; (ii) statistics regarding any Personal Data breaches that have occurred; (iii) number of requests received from data subjects; (iv) training activity carried out and planned; (v) number of requests for information received from local supervisory/judicial Authorities; (vi) Personal Data processing impact assessments conducted during the period. Based on the findings of this year's Report, the DPO deemed appropriate the level of adequacy to the GDPR. In addition, operating procedures such as the following have been issued in execution of the Policy: • Data Breach Management Procedure; • Procedure for the Exercise of the Rights of Data Subjects; • Procedure Privacy by Design – Privacy By Default; • Procedure for the Exercise of the Right to Data Portability.
Modern Slavery Statement	In accordance with the contents of the British Modern Slavery Act 2015, Brembo S.p.A. published its Modern Slavery Act in July 2019. Said Statement: • was adopted for Brembo S.p.A. and for some of the Group Companies concerned by the requirements specified in the legislation (Brembo Poland Sp.z o.o. and Brembo Czech s.r.o.). It should be noted that the Company AP Racing, wholly controlled by Brembo S.p.A., has already prepared and approved its own Statement for 2018 and published it on its own website. • describes the organisation, sensitive areas and actions/measures adopted by the Company to ensure the absence of any form of "Modern slavery, forced labour and human trafficking" both in respect of its own employees and those of the supply chain (identified by the same legislation as areas exposed to risk).
Global Tax Strategy and Brembo S.p.A.'s Tax Strategy	In 2019, Brembo started the implementation of the Tax Control Framework of Brembo S.p.A. (set of rules, pro cedures, organisational structures and safeguards to allow the risk arising from the tax variable to be reported, measured, managed and controlled) in order to ensure that tax management (for both the Group and Brembo S.p.A.) ensures the pursuit of the following objectives over time: • long-term growth of company assets and protection of the Brembo Group's reputation and the interests of its shareholders; • proper, timely calculation and payment of taxes due by law and fulfilment of the related obligations; • containment of tax risk, understood as the risk of violating national and international tax laws or the abuse of the principles and purposes of the tax system. In particular, during the meeting held on 7 November 2019 the BoD approved the Global Tax Strategy and Brembo S.p.A.'s Tax Strategy. There are multiple benefits resulting from implementing the Tax Control Framework (such as mitigation of the responsibilities of company bodies, reduction of situations of conflict with revenue authorities due to preventive risk management, prevention of violations of tax laws and a potential reduction of the penalties applied to the Group, etc.) and they all contribute to informed, scrupulous and effective management of the tax variable.

Supervisory Committee

The Supervisory Committee, made up of 3 members, was appointed in the General Shareholders' Meeting on 20 April 2017 called upon to appoint the new Corporate Bodies and will continue to serve until the end of the term of office of the Board of Directors. The Committee's term of office will hence end on the date of approval of 2019 Financial Statements.

Members	Position
ALESSANDRO DE NICOLA	Chairman
LAURA CIOLI	Independent Director
ALESSANDRA RAMORINO	Brembo's Chief Internal Audit Officer

In accordance with Brembo's 231 Model concerning the requirements for members of the Supervisory Body (autonomy, independence, integrity and professionalism), best practices and case law on this subject, the function of Supervisory Committee was entrusted to a collegial body, made up of three members identified amongst persons complying with the professional and independence requirements, as well as with specific inspective and advisory skills and whose Chairman is external to the company's organisation.

As regards the specific activities within its remit, the Supervisory Committee met on 25 February 2019, 5 June 2019, 26 July 2019, 28 October 2019, 12 December 2019. The Chairman of the Committee also attended the Audit, Risk & Sustainability Committee meetings for the matters within his responsibility and interest. On 25 February 2020, a meeting was held to discuss the final periodic reports for 2019.

In 2019, the Chairman of the Supervisory Committee consulted independently with the Internal Audit Department to examine certain risk-assessment analyses made by the 231 Team, as well as to analyse the investigations carried out as a result of some reports.

In acknowledging the updating of the 231 Model and its protocols and in keeping with the opinions expressed in the reports of the previous Supervisory Committee, the Supervisory Committee confirmed that the general structure of the 231 Model remains intact, and that the Internal Audit's assurance and monitoring activities, the 231 Risk Assessment and the various reports submitted revealed no facts, acts, events or omissions that were critical in respect of compliance with the requirements of the 231 Model.

In order to check that the 231 Model was implemented effectively, audit activities were carried out with the support of the Internal Audit function, based on the Supervisory Committee's action plan. Oversight of the 231 Model was performed through the following activities:

• an analysis of the reports received by the Supervisory Committee;
• an analysis of the flow of information contained in the halfyearly report submitted to the Supervisory Committee by the internal functions of Brembo S.p.A. and relevant personnel of Group companies;
• meetings with the managers of sensitive areas and/or functions within the meaning of Legislative Decree No. 231/2001.

During the year, no violations of laws subject to the penalties provided for in Legislative Decree No. 231/2001 were reported.

Wistleblowing Channel

In accordance with industry-wide compliance-oriented best practices, Brembo has adopted a specific "Whistleblowing Procedure" aimed at setting up and managing reporting channels with a view to ensuring adequate information flows towards and within the Company (through the Supervisory Committee) focusing on irregularities and/or breaches of the 231 Model, the Code of Ethics or other provisions set forth in Brembo's internal rules and regulations. The reporting channel established by the Company is already in line with laws and regulations in force on Whistleblowing.

The principles underlying the management of input from whistleblowers include:

• assurance of anonymity and confidentiality: all of Brembo S.p.A.'s functions/executives in charge of receiving and processing reports must ensure the utmost anonymity of the person or persons making the report, whose identity may be revealed only to the Supervisory Committee;
• bad faith reports: the Supervisory Committee shall ensure adequate protection against bad faith reports, taking action against any such conduct and/or informing the parties/ companies targeted by reports found to have been made in bad faith;
• anonymous reports: anonymous reports shall be taken into consideration only if appropriately detailed and supported by facts.

Reports may be made by any person or party whatsoever, including company employees, members of Corporate Bodies (Board of Directors and Board of Statutory Auditors), as well as the Independent Auditors, customers, suppliers, consultants, outside collaborators, shareholders and partners of Brembo S.p.A. and its subsidiaries, and third parties. Reports shall be submitted to the Supervisory Committee as follows:

• oral reports to the Supervisory Committee;
• ordinary post (Organismo di Vigilanza di Brembo S.p.A. Viale Europa, 2 - 24040 Stezzano (BG) - Italy);
• e-mail (organismo_vigilanza@brembo.it);
• voice mail (+39 035-6055295);
• Internet (Corporate Governance section of the website www. brembo.com);
• facsimile transmission (+39 035-6055203).

In addition to the above reporting channels, local information channels have also been set up at the various Group companies in order to better reach all persons covered by the procedure who for reasons of language or access to IT instrument might experience difficulties. Their functioning is governed by ad hoc procedures inspired by those of Corporate and they provide for coordination rules to ensure an adequate, timely flow of information to the Parent's Supervisory Committee.

10.6. Independent Auditors

On 23 April 2013, the contract to provide legal auditing of the accounts was awarded by the General Shareholders' Meeting to EY S.p.A. for financial years 2013-2021, according to the terms and conditions proposed by the Board of Statutory Auditors.

The financial statements of subsidiaries deemed significant as defined in the Rules for Issuers, Article 151, paragraph 1, are subject to legal auditing of their accounts by the firm that audits Brembo's financial statements.

In conducting their activity, the engaged Independent Auditors have free access to the information, print and electronic documents, archives and assets of the Parent and its subsidiaries.

The Board of Statutory Auditors, with which the Internal Control & Audit Committee is identified, pursuant to Legislative Decree No. 39/2010, as amended by Legislative Decree No. 135/2016, and the Independent Auditors periodically exchange information and data about their respective areas of supervision and control. The Board of Statutory Auditors periodically verifies assignments other than auditing, in order to assess whether they are compatible with the statutory auditing assignment for the purposes of continuing satisfaction of the independence requirement, and monitors the ratio of auditing fees to fees for other services, to ensure that an appropriate balance is always maintained, in accordance with applicable laws and regulations. The award of assignments to the Independent Auditors is subject to two procedures, drafted in accordance with the changes introduced by Legislative Decree No. 135/2016 and the auditing of the Disclosure of Non-Financial Information pursuant to Legislative Decree No. 254/2016, examined and approved by the Board of Statutory Auditors during its meeting of 18 July 2017, which govern:

• the process for selecting and awarding the statutory auditing assignment to Independent Auditors, as required by law, with the aim of safeguarding the independence of the external auditors — a fundamental guarantee of the reliability of accounting information;
• the process of granting assignments other than independent auditing, with the aim of:
  • i) avoiding the granting of assignments for services included in the catalogue of those banned by law;
  • ii) regularly monitoring that the fees paid for independent auditing are proportional to the fees for Other Services, in accordance with laws and regulations in force.

The current Independent Auditors were assigned responsibility for verifying the preparation of the Disclosure of Non-Financial Information drafted in accordance with Legislative Decree No. 254/2016, and were granted an assignment to conduct limited assurance on the Disclosure of Non-Financial Information according to an assessment of the appropriateness and efficiency of its approach and activity.

In reporting year 2019, the Independent Auditors met regularly with the Board of Statutory Auditors for updates on ongoing audit activities and to discuss the significant matters raised in the Independent Auditors' Report pursuant to Articles 14 and 16 of Legislative Decree No. 39/2010, as amended by Legislative Decree No. 135/2016.

10.7. Manager in charge of the Company's financial reports

Pursuant to Article 27-bis of the By-laws, on the basis of a nonbinding opinion from the Board of Statutory Auditors, on 5 March 2018 the Board of Directors appointed the Chief Administration & Finance Officer, Andrea Pazzi, as the Manager in charge of the Company's financial reports, inasmuch as his function at Brembo involves managing the entire accounting information cycle, from the administrative and accounting procedures for the production of the data included in the financial statements to the preparation of the draft financial statements, and also because the Group's entire finance structure, i.e. all subsidiaries of Brembo S.p.A., report to him.

Upon appointment, also with the favourable opinion of the Board of Statutory Auditors, the Board verified the satisfaction of the established professionalism requirements and granted him the pertinent powers for the performance of the function. The Manager in charge of the Company's financial reports is responsible for defining and assessing the adequacy and efficacy of the specific administrative and accounting procedures, as well as of the related control system, safeguarding against the risks inherent in the process of preparing financial information. The assignment is set to expire on the date of the General Shareholders' Meeting called to approve the financial statements for the year ending 31 December 2019.

The Manager in charge of the Company's financial reports is invited to all meetings of the Audit, Risk & Sustainability Committee and Board of Statutory Auditors in order to provide the information for which he is responsible and report with half-yearly frequency on monitoring obligations and activities for the purposes of the certifications envisaged in Article 154 bis of TUF.

10.8. Coordination between parties involved in the Internal Control and Risk Management System

By drafting and approving the "Guidelines for the Internal Control and Risk Management System", the Board of Directors not only indicates the objectives of the System, but also describes its participants and Bodies — both inside and outside the Company — and illustrates their responsibilities and methods of interaction.

With a view to practical implementation of these guidelines, the Executive Director in charge of the Internal Control and Risk Management System defined the "Policies for the Management of the Internal Control and Risk Management System" with the aim of tracing its overall integrated structure, so as to permit the main company risks to be identified and managed and to design the System in light of the current organisational structure, the legislative and regulatory framework and best practices.

In detail, the Director in charge of the Internal Control and Risk Management System is tasked with:

• identifying the main business risks, taking into account the characteristics of the activities carried out by the Issuer and its subsidiaries, and submitting them periodically for review to the Board of Directors;
• implementing the guidelines established by the Board of Directors, supervising the planning, implementation and management of the Internal Control and Risk Management System, as well as constantly verifying its adequacy and efficacy;
• bringing the System into line with the current operating conditions, and legislative and regulatory scenario;
• requesting the Internal Audit function to carry out audits of specific operating areas, as well as audits of compliance with internal rules and procedures in the performance of company transactions, in addition to informing the Chairman

of the Board of Directors, Chairman of the Audit, Risk & Sustainability Committee and Chairwoman of the Board of Statutory Auditors thereof concurrently;

• timely reporting to the Audit, Risk & Sustainability Committee (or to the Board of Directors) regarding problems and critical issues brought to light in performing her activities or of which she has otherwise become aware, so that the Committee (or the Board) may take the appropriate initiatives;
• coordinating the Managerial Risk Committee and relying upon the support of the Head of Risk Management and Internal Audit as the guarantors of the Internal Control and Risk Management System (assurance).

From a strictly operative point of view, coordination is also ensured through:

• a constant information flow between the different parties involved in the ICRMS;
• participation of the various parties concerned in joint meetings for discussion of ICRMS-related issues;
• dissemination of the Internal Audit reports to the various ICRMS parties;
• circulation of the minutes, the work files and reports of the Chairman of the Audit, Risk & Sustainability Committee to the Chairman of the Board of Statutory Auditors and of the Supervisory Committee

11. DIRECTORS' INTERESTS AND RELATED PARTY TRANSACTIONS

11.1. Conflict of interests

The Company's Board of Directors did not deem it necessary to adopt special operating solutions suitable to facilitate the identification and adequate handling of situations in which a Director is the bearer of an interest on his or her own behalf or on behalf of third parties. The Board found that current rules and procedures implemented pursuant to the provisions of Article 2391 of the Civil Code ("Directors' Interests") are amply adequate insofar as they require each Director to "notify all the other Directors and the Board of Statutory Auditors of any and all interests that he or she may bear, on his or her own behalf or on behalf of third parties, in any transaction effected by the Company, specifying the nature, terms, origins and extent of any and all such interests." As a result, the company adopts from time to time any and all measures it deems fit in such regard, in compliance with applicable regulations (including, without limitation, the disqualification from voting on matters pertaining thereto, or requesting to leave the meeting while the relevant resolution is being taken).

11.2 Related Party Transactions Procedure³¹

The purpose of the Procedure, as also specified in the Code of Ethics, is to ensure the transparency and the substantive and procedural propriety of any Related Party Transactions, with a view to safeguarding the company's higher interests. As a general rule, the said transactions may be concluded only when strictly necessary in the company's interest, without prejudice to the foregoing provisions. The Procedure indicates the rules for evaluating the moderately and highly significant transactions undertaken directly by Brembo or through subsidiaries and establishes the organisational safeguards and information flows deemed fit to ensuring that the competent bodies enjoy complete, timely access to all information useful in evaluating such transactions.

The updated edition of Brembo S.p.A.'s Related Party Transactions Procedure is available on Brembo's website (www.brembo.com, section Company, Corporate Governance, Governance Documents) and is summarised in the following table.

³¹ Adopted on 12 November 2010, in accordance with Consob Regulations (Resolution No. 17221 of 12 March 2010 and Resolution No. 17389 of 23 June 2010), in light of the unanimous and favourable opinion of the Audit & Risk Committee (appointed for that purpose, being composed of three Independent Directors).

Brembo has assessed the impact of legislative Decree No. 49 of 10 May 2019 which transposed into Italian law the Directive EU 2017/828 (the so called "Shareholders' Rights II") on related parties and is expecting implementing regulations to be issued by Consob to implement any necessary amendments to the Procedure (reference legislation — Legislative Decree 49/2019, Article 1).

Related Party	This function is performed by the Audit, Risk & Sustainability Committee, as it consists of three non-executive
Transactions Committee	and independent Directors.
Scope of Application	Parties set forth in Attachment 1 to the Consob Regulations (which refers to IAS 24 at the date of publication of Regulations): • Brembo S.p.A.'s Directors, both executive or non-executive; • Acting Auditors; • Key Management Personnel (in the case of Brembo: Chairman, Executive Deputy Chairman, CEO of Brembo S.p.A.); • close members of the family of Directors and Acting Auditors, who could influence, or be influenced by, that individual in their dealings with Brembo; • Entities in which one of the individuals or entities mentioned above exercises sole or joint control or significant influence, or in which the said individual or entity directly or indirectly holds a significant stake bearing no less than 20% of the voting rights.
Low Value Transaction	€250,000 (subject to annual review). This threshold was approved by the Board of Directors on 11 May 2017,
Threshold	inasmuch as it was decided that transactions below said threshold cannot constitute a risk for the Company.
Moderately Significant Transaction Thresholds	Transactions whose value ranges from €250,000 and the Highly Significant Transaction threshold.
Highly Significant	Identified on the basis of the last Financial Statements, subject to annual review in accordance with the
Transaction Thresholds/	financial statements results approved by the General Shareholders' Meeting. The last update was made by
Indices	the Board of Directors on 8 May 2018 based on 2017 Financial Statements data.
Exclusions / Exemptions	Resolutions (other than those passed pursuant to Article 2389, paragraph 3, of the Civil Code) concerning the remuneration of Directors and Members of Committees with special tasks, as well as Key Management Personnel, inasmuch as such resolutions also involve the Remuneration & Appointments Committee, which consists solely of non-executive Directors and a majority of Independent Directors. For instance: • Remuneration of BoD and Board of Statutory Auditors; • Remuneration of Key Management Personnel; • Remuneration Policies; • Stock option plans. Low Value Transactions. Ordinary Transactions (as per Consob's definition). Intercompany Transactions, including exclusively intra-Group transactions or transactions with or among subsidiaries and associates which carry out activities — as per their respective company's objects — similar to those of Brembo S.p.A.

Main aspects of the Related Party Transactions Procedure

It should be noted that, regardless of the provisions of applicable laws and regulations, the Group companies implemented a local procedure that sets out the operating processes to identify their Related Parties and Related Party Transactions, as well as their approval procedures, consistently with the Guidelines set forth by the procedure adopted by Brembo S.p.A.

In addition, the Company periodically requires local senior

personnel/high-level executives (other than Directors and Statutory Auditors) and/or those with the power to bind the Company in relations with third parties and/or who by virtue of their function/role are required to engage in relation with public offices, to report entities or persons related to them who might, even in the abstract, give rise to conflicts of interests between the Company's activities and personal and family economic activities, in order to prevent situations in which a conflict of interest may arise or that may interfere with the ability to make decisions impartially in the Company's best interest.

11.3. Activities of the Related Party Transactions Committee carried out in 2019³²

During the meetings held in 2019 (25 February 2019, 3 May 2019, 23 July 2019, 28 October 2019, 12 December 2019) the Audit, Risk & Sustainability Committee in its capacity as Related Parties Transactions Committee:

• was regularly updated regarding Brembo's List of Related Parties;
• received ongoing information on 'Ordinary' Related Party Transactions carried out both at arm's length and otherwise, with Brembo Group companies, and considered as 'exempt' from the application of the procedural arrangements provided for in the Brembo Procedure;
• at the meeting of 3 May 2019, examined the company's proposals and expressed its favourable opinion on the update of the Significance Indices for the identification of Highly Significant Transactions on the basis of data from the 2018 Financial Statements, and confirmed the amount of €250,000.00 as the 'threshold' for determining Low Value Transactions.

Moreover, the Committee held three meetings (duly recorded in the minutes) to examine specific matters concerning related party transactions:

• Meeting held on 3 May 2019 (held jointly with the Remuneration & Appointments Committee): the Audit, Risk & Sustainability Committee was informed of Andrea Abbati Marescotti's decision to leave its role for personal reasons and the ensuing appointment of Daniele Schillaci. On that occasion, the Committee conducted an advance examination of the proposals concerning the Leaving Package of the previous Chief Executive Officer (Andrea Abbati Marescotti) and the content of the Remuneration package of the new Chief Executive Officer for the issue of an opinion on the adequacy and correctness of the related conditions, in view of their review and approval by the Board of Directors.

• Meeting of 21 June 2019 (meeting held jointly with the Remuneration & Appointments Committee): the Audit, Risk & Sustainability Committee examined and assessed the following for the purposes of formulating proposals to be submitted to the Board of Directors (in view of the General Shareholders' Meeting of 29 July 2019):
  • modifications to the remuneration package for the Executive Deputy Chairman, as well as modification to the overall remuneration to be allocated to the BoD and its allocation to the members of the BoD for the purposes of the issue of the opinion, in view of examination and approval by the BoD;
  • the key elements of the settlement agreements between the Brembo Group's companies and the Termigas Group's companies (under composition with creditors procedure);

for the issue of an opinion on the adequacy and correctness of the related conditions, in view of their review and approval by the BoD.

• Meeting of 26 July 2019: the Audit, Risk & Sustainability Committee examined and assessed the contents of the settlement agreements between the companies of the Brembo Group and the Termigas Group (in composition), prior to the formalisation of the Irrevocable Offers to be submitted for the prior approval by the competent bodies of the Termigas composition with creditors procedure.

³² Adopted on 12 November 2010, in accordance with Consob Regulations (Resolution No. 17221 of 12 March 2010 and Resolution No. 17389 of 23 June 2010), in light of the unanimous and favourable opinion of the Audit & Risk Committee (appointed for that purpose, being composed of three Independent Directors).

12. APPOINTMENT OF STATUTORY AUDITORS

In accordance with the provisions of Article 22 of the By-laws:

Composition (Article 22 of the By-laws)	• the Board of Statutory Auditors of Brembo S.p.A. is made up of three Acting Auditors and two Alternate Auditors, all appointed by the General Shareholders' Meeting based on list voting procedures; • those who are not in possession of the eligibility, integrity and professionalism requirements laid down by law cannot be appointed as Auditors (and if already appointed shall be removed from their office); the Acting Auditors shall be chosen from persons who qualify as independent under the provisions of the Corporate Governance Code; • Auditors are appointed for a term of three years and are eligible for re-appointment; their remuneration is determined by the General Shareholders' Meeting.
List voting (Article 22 of the By-laws)	The lists for the appointment of Statutory Auditors: • must include at least one candidate for the office of Acting Auditor and, in any case, a number of candidates not exceeding the Statutory Auditors to be elected, progressively numbered; each person may be a candidate in one list only, under penalty of ineligibility; • the lists containing a number of candidates equal to or greater than three, considering both sections, must include a number of candidates in the Acting Auditors' section such as to ensure that the composition of the Board of Statutory Auditors, in respect of its acting members, complies with the laws and regulations on gender balance from time to time in force, it being understood that where the application of the distribution criterion between genders results in a non integer number, this must be rounded up to the next higher unit.
	Lists may be submitted by any number of Shareholders who, on their own or together with other Shareholders, repre sent at least the minimum percentage of shares bearing voting rights at the ordinary General Shareholders' Meeting pursuant to applicable laws and Consob regulations, and at present equivalent to 1% of the share capital. In particular, each Shareholder holding voting rights may submit, directly or through third-party intermediaries or trust companies, a single list of candidates, under penalty of inadmissibility of the list. A single list of candidates may also be submitted by: i. Shareholders belonging to a single group, where the latter term is understood to mean a party, which need not necessarily be a corporation, exercising control within the meaning of Article 2359 of the Civil Code, and all subsidiaries controlled by, or under the common control of, that same party; ii. Shareholders who have entered into the same shareholders' agreement within the meaning of Article 122 of TUF; iii. Shareholders who are otherwise associated with each other by virtue of associative relationships contemplated under the applicable statutory and regulatory framework.
	The lists of candidates, duly signed by the Shareholders submitting the same, or the Shareholder delegated to make the submission, together with all the other related documents as required under the By-laws, must be filed with the Company's registered offices at least 25 calendar days prior to the scheduled date of the General Shareholders' Me eting at first calling and public disclosure must be made both on the Company's website and at its registered offices, in the manner and form specified under statutory and regulatory provisions, at least 21 calendar days prior to the scheduled date of the General Shareholders' Meeting. On 21 April 2016, the General Shareholders' Meeting of Brembo S.p.A. approved the inclusion of the provisions of Article 126 of TUF in the statutory instructions concerning the submission of lists for the appointment of the Board of Statutory Auditors. According to these provisions: • the lists submitted are also valid for any callings of ordinary sessions of the General Shareholders' Meeting after the first, even if a new notice of calling is published; • in such cases, Shareholders may submit new lists, and the terms provided for in Article 147-ter of TUF (25 days for submission and 21 days for public disclosure) are reduced to 15 and 10 days, respectively.
Election (Article 22 of the By-laws)	For the purposes of election of the Board of Statutory Auditors, the majority list elects two Acting Auditors and one (1) Alternate Auditor; consequently, the first two candidates for Acting Auditor and the first candidate for Alternate Auditor presented on that list are elected. The following are elected from the list with the second-highest number of votes, considering the sequential order in which the candidates are indicated on the list: (a) the first candidate for Acting Auditor, who will also be elected Chairman of the Board of Statutory Auditors, and (b) the first candidate for Alternate Auditor, where available, failing which, the first candidate for Alternate Auditor on the next list by number of votes will be elected to that position.

13. COMPOSITION AND FUNCTIONING OF THE BOARD OF STATUTORY AUDITORS

The General Shareholders' Meeting held on 20 April 2017 appointed the new Board of Statutory Auditors for the threeyear period 2017-2019 that will remain in office through to the date of the General Shareholders' Meeting called to approve the financial statements for the year ending 31 December 2019. The Board of Statutory Auditors is composed as shown in the table below, and was appointed based on the two lists presented respectively by the Majority Shareholder Nuova FourB S.r.l. and a group of Asset Management Companies and other institutional investors (holding 0.523% of the share capital, overall).Pursuant to Article 22 of the By-laws, the following Statutory Auditors were elected from the minority list:

• the first candidate for Acting Auditor, Raffella Pagani, who was also appointed Chairwoman of the Board of Statutory Auditors pursuant to law and the company's By-laws;
• the first candidate for Alternate Auditor.

13.1. Composition of the Board of Statutory Auditors

Board of Statutory Auditors - Composition at 31 December 2019

Office held	Name and surname	Year of birth	Date of first appointment11	In office from	In office until	List2	Indep. as per Code	Attendance to Board of Statutory Auditors' meetings in 2019 3	Attendance to Board of Directors' meetings in 20194	Weight of other offices held5 5
					ACTING AUDITORS
Chairwoman	Raffaella Pagani	1971	29.04.2014	20.04.2017	Approval of the Financial Statements at 31.12.2019	m	x	100%	90%	4,71
Acting Auditor	Alfredo Malguzzi	1962	20.04.2017	20.04.2017	Approval of the Financial Statements at 31.12.2019	M	x	100%	90%	N.A.6
Acting Auditor	Mario Tagliaferri	1961	20.04.2017	20.04.2017	Approval of the Financial Statements at 31.12.2019	M	x	100%	100%	4,51
					ALTERNATE AUDITORS
Alternate Auditor	Myriam Amato	1974	29.04.2014	20.04.2017	Approval of the Financial Statements at 31.12.2019	m	x	-	-	-
Alternate Auditor	Marco Salvatore	1965	29.04.2014	20.04.2017	Approval of the Financial Statements at 31.12.2019	M	x	-	-	-
					TOTAL NUMBER OF MEETINGS
			Number of meetings held during the year of reference		2019		Board of Statutory Auditors: 10	Board of Directors: 10

NOTES

¹ 1 The date of first appointment of each Auditor refers to the date on which the said Auditor was appointed for the first time (ever) as member of Brembo S.p.A.'s Board of Statutory Auditors. ² This column shows the list from which each Auditor was elected ("M": majority list; "m": Auditors in 2019 (No. of meetings attended/No. of meetings held by the Board during the Statutory Auditor's actual term of office).

⁵ This column shows the number of other Directorships or Auditorships held by the Auditor within the meaning of Article 148-bis of TUF and relevant implementing provisions set forth in Consob Rules for Issuers, in addition to the weight calculated on the basis of Article 144-duodecies of these Rules. The full list of Directorships and Auditorships held is published on the Consob website pursuant to Article 144-quinquiesdecies of the Consob Rules for Issuers.

minority list, submitted by a group of shareholders representing 0.523% of share capital). ³ This column shows the percentage of Board of Statutory Auditors' meetings attended by Statutory Auditors in 2019 (No. of meetings attended/No. of meetings held by the Board during the Auditor's actual term of office); preparatory meetings and induction sessions are not included.

⁴ This column shows the percentage of Board of Directors' meetings attended by Statutory

⁶ Pursuant to Article 144-terdecies, paragraph 2, it should be noted that the maximum number of positions held shall not apply to Auditor Alfredo Malguzzi, as he is member of the Supervisory body within one issuer only (Brembo S.p.A.).

Professional Profile of the Statutory Auditors

The following is a profile of the Chairwoman of the Board of Statutory Auditors and the Acting Auditors.

RAFFAELLA PAGANI

Chairwoman

Chairwoman of Brembo S.p.A.'s Board of Statutory Auditors. With a Bachelor's Degree in Economics and Business from the University Luigi Bocconi in Milan, followed by qualification as a Certified Public Accountant, she was admitted to the Certified Public Accountants Register of Milan in 1996 and the Milan Auditors Register in 1999. She is also enrolled with the Rolls of Technical Consultants of District Court of Milan, the Rolls of Official Receivers of the District Court of Milan, and the Rolls of Auditors of Local Bodies. She practices as a Certified Public Accountant in Milan (Studio Associato Pagani). She currently chairs also the Board of Statutory Auditors of Amplifon S.p.A., Sanofi S.p.A., and Ferrovienord S.p.A. In addition, she is a member of the Board of Statutory Auditors of E-Distribuzione S.p.A., Servizio Elettrico Nazionale S.p.A., Dufry Shop Finance Ltd., and other companies. In addition to being member of the Board of Directors of Azimut Holding S.p.A., she also serves as sole auditor of Alpa S.p.A.

ALFREDO MALGUZZI

Acting Auditor

Born in 1962 in Lerici, Italy, he earned a degree in Business Administration, with a specialisation in self-employed accounting services, from Luigi Bocconi University; he is a member of the Milan Accountants Association and is registered with the Register of Auditors (section B). Areas of activity: tax and corporate consultancy, with a specialisation in M&A tax and corporate aspects, private equity, venture capital, IPOs,

In accordance with the provisions of the Corporate Governance Code, the Board of Statutory Auditors assesses the independence of its members at the first appropriate meeting following their appointment, as well as on an annual basis during preparation of this Report. With reference to the independence requirements of Statutory Auditors, the Board has adopted the same criteria as those defined in the Corporate Governance Code for Directors. The results of the checks are submitted to the Board of Directors which discloses the same, following international taxation, the tax treatment of share-based incentive plans and tax litigation. He is a published author of works on tax matters. He sits on the boards of directors of Borgo Scopeto e Tenuta Caparzo S.r.l., Società Agricola, First Course ss, and LaGare S.p.A., as well as on the boards of statutory auditors of BNL Leasing S.p.A., BNP PARIBAS Lease Group S.p.A., Brembo S.p.A., Cubogas S.r.l., IES Biogas S.r.l., and Snam 4 Mobility S.p.A.

MARIO TAGLIAFERRI

Acting Auditor

Born in Milan on 9 October 1961, he graduated in Economics and Business from the State University of Bergamo in 1987. He is registered with the Cremona Accountants Association, the Register of Technical Advisors to the Judges of the Civil and Criminal Court of Cremona and the Register of Auditors. He was President of the Crema Accountants Association for eleven years and has been coordinator of the accountants associations in Lombardy. He is a published author on taxation and corporate affairs. He is a founding partner of the firm LEXIS – Dottori Commercialisti Associati and practices from its Crema and Milan offices, primarily providing tax and corporate consultancy to SMEs and large enterprises, with a particular focus on corporate and business reorganisation through mergers and acquisitions. He currently holds the position of Chairman of the Board of Statutory Auditors of Banca Cremasca e Mantovana Credito Cooperativo S.C.R.L, Brembo SGL CarbonCeramic Brakes S.p.A., Cysero S.p.A., Consorzio.it S.p.A., Guarniflon S.p.A., Nerviano Medical Sciences S.r.l., Nerpharma S.r.l., S.C.R.P. S.p.A., Crema Diesel S.p.A., as well as acting auditor at Brembo S.p.A., Marsilli S.p.A., Fondazione Nazionale Commercialisti, Accelera S.r.l., Simis S.r.l., Up S.r.l. and Kilometro Rosso S.p.A.

the appointment of the members of the Board of Statutory Auditors, through a press release disseminated to the market and thereafter within this Report.

Satisfaction of these requirements was verified most recently during the meeting held on 25 February 2020, when the respective statements issued by the Statutory Auditors were analysed and assessed, and it was confirmed that all members of the Board of Statutory Auditors satisfy the integrity, professionalism and independence requirements laid down by the law and Brembo's Corporate Governance Code, which has endorsed the independence requirements set forth in the Corporate Governance Code. With regard to the maximum number of positions held at other companies, the Company assessed the Statutory Auditors' compliance both upon their appointment and, subsequently, on the basis of the statements of each member of the Board of Statutory Auditors issued pursuant to Attachment 5-bis to the Rules for Issuers. The outcome of the checks for the year 2019 is given in the table on page. 63.

13.2. Board of Statutory Auditors' Diversity Policies and Criteria and ensuing application

When company boards were renewed for the period 2017- 2019, the outgoing Board of Directors expressed its position to the Shareholders on the managerial and professional figures deemed as key or relevant, to be valued together, and therefore in the lists of candidates for the Supervisory Body in order to ensure adequate diversity of the members of the Governing Body pursuant to Article 123-bis, paragraph 2, letter d-bis, of TUF.

It should be noted that, in addition to the applicable statutory and regulatory requirements, by updating Brembo S.p.A.'s Corporate Governance Code on 7 November 2018, the Board of Directors also approved diversity-based criteria, including related to gender issues, in addition to those established by applicable laws and regulations. These criteria aim at ensuring the composition of a governing body that is adequate to the Group's size, positioning, complexity and the specific nature of its business sector and strategies.

ADDITIONAL DIVERSITY CRITERIA FOR THE COMPOSITION OF THE BOARD OF STATUTORY AUDITORS 33 (Article 8, Paragraph 3, of Brembo S.p.A.'S Corporate Governance Code)34

GENDER	• minimum quota reserved to the less represented gender determined in accordance with the laws and regulations in force at the time of approval33.
PROFESSIONALISM	• Record of honouring shared ethical principles34. • Overall experience of at least three years in professional or academic endeavours closely related to the Company's business. • Governance or control activities or executive or managerial duties in listed or medium-large enterprises in closely related sectors and of the size of Brembo for a suitable period. • Knowledge of business mechanisms, strategies, risk assessment and management techniques. • Understanding of the dynamics of the global financial system.
PERSONAL APTITUDES	• Sufficient time available in view of the complexity of the assignment. • Full understanding of the powers and obligations inherent in the position and the functions to be performed. • Collaboration, involvement and ability to influence (knowing how to instil and contribute to professionalism and the development of opinions and taking a part in resolving conflicts).

In the self-assessment process of the Board of Statutory Auditors, carried out during the meeting held on 25 February 2020 (the content of which is illustrated in paragraph 13.5 below), it was found that:

Additional Criteria set out in New Article 8.C.3 of Brembo S.p.A.'s Corporate Governance Code;

• at least one third35 of its members consists of the lessrepresented gender.
• all statutory auditors meet the qualitative and quantitative
• from a qualitative perspective, the control body is composed

³³ For the three-year term 2017-2019, the Golfo-Mosca Law applies: 1/3. For the three-year term 2020-2022, the 2020 Budget Law applies: 2/5, it being understood that where the application of the distribution criterion between genders results in a non integer number, this must be rounded down to the next lower unit.

³⁴ See Brembo's Code of Ethics.

³⁵ Minimum quota for the less-represented gender in the bodies of listed companies, pursuant to Articles 147-ter, paragraph 1-ter, 147-quater, paragraph 1-bis, and 148, paragraph 1-bis, of Legislative decree No. 58 of 24 February 1998 (Consolidated Law or TUF) as introduced through Law No. 120 of 12 July 2011 (Golfo-Mosca Law), in force at the date of appointment of the Board of Statutory Auditors in office.

of individuals deemed to possess adequate professional characteristics, with varied, diversified skills, strong experience in the Company's sector of operation, awareness of their powers and obligations, capable of devoting time and resources adequate to the complexity of their positions and who orient their actions to the pursuit of the company's overall interest;

• professional refresher training: members of the control body attend conventions and training courses, some organised by the relevant professional associations, including in accordance with provisions on ongoing professional training;
• the adequacy of appointment processes and selection criteria are governed by the By-laws and the Regulations for Shareholders' Meetings adopted by the Company, clearly and transparently, avoiding references to or citations of agreements, organisations or entities external to the Company.

The Company acknowledged the amendment introduced by Law No. 160 of 27 December 2019 (the 2020 Budget Law), which applies with effect from the first renewal of the governance and control bodies of companies listed on regulated markets after its date of entry into force, i.e. after 1 January 2020, Article 1, paragraphs 302-303, of which provides for:

• the three terms of office (as originally set out in the Golfo-
• Mosca Law) to be extended to a longer term of six terms of office (without however specifying whether the latter includes the first three already spent or not);
• at least 2/5 (no longer at least 1/3) of the members of the relevant governing or control body to be reserved for the less represented gender, it being understood that where the application of the distribution criterion between genders results in a non integer number, this must be rounded down to the next lower unit.36

13.3. Board of Statutory Auditors' Duties and Activities

The Board of Statutory Auditors discharges the supervisory duties entrusted to it under applicable laws and regulations and supervises compliance with the law and By-laws, observance of the principles of sound management and, in particular, the adequacy and the material operation of the organisational, administrative and accounting structures adopted by the Company, as well as the concrete approach to implementing the corporate governance rules set forth in applicable laws. The Board of Statutory Auditors also monitors the independence of the Independent Auditors37.

The Board of Statutory Auditors has been identified with the "Internal Control and Audit Committee" pursuant to Legislative Decree No. 39/2010 (as amended by Legislative Decree No.

135/2016), which assigns functions of supervision of the financial reporting process, the efficacy of internal control systems, internal auditing and risk management, the statutory auditing of the annual and consolidated accounts and the independence of the statutory auditors.

As part of its activities, the Statutory Auditors may call upon the Internal Audit function to audit specific operating areas or company transactions.

Lastly, the Board of Statutory Auditors reports in relation to its supervisory activities through a specific Report to the General Shareholders' Meeting, drawn up pursuant to Article 153 of TUF, disclosed in conjunction with the Annual Report.

³⁶ The proposal takes account, pending an amendment of the regulations, of Consob Communication No. 1/20 of 30 January 2020), in which the supervisory authority confirms that it will consider the rounding-up criterion provided for in paragraph 3 of Article144-undecies. 1 ("Gender balance"), of the Consob Regulation adopted by Resolution No. 11971 of 14 May 1999, as amended ("Rules for Issuers"), inapplicable to company bodies composed of three members due to arithmetic impossibility. Accordingly, with regard to the latter, Consob will consider rounding-down to be in line with the new rules, without prejudice to the rounding-up criterion provided for in paragraph 3 of the cited Article 144-undecies.1 of the Rules for Issuers in the case of company bodies composed of more than three members.

³⁷ As required pursuant to Article 2409-bis of the Civil Code, auditing of Company's accounts was entrusted to Independent Auditors, subject to auditing activities regulations set forth for companies with listed shares, as well as to Consob's supervisory activity.

13.4. Activities carried out in 2019

In 2019, the Board of Statutory Auditors:

• performed 10 assessment meetings and attended all the General Shareholders' Meetings and the meetings of the Board of Directors (10 Board of Directors' meetings and 2 General Shareholders' Meetings); in addition, in the person of its Chairwoman, it attended the meetings of the Audit, Risk & Sustainability Committee (7 meetings) and Remuneration & Appointments Committee (4 meetings). The meetings of the Board of Statutory Auditors lasted about 3.5 hours on average;
• participated in thorough inquiries organised by the Company during meetings by way of induction targeted to Directors and Statutory Auditors (further details are provided in paragraph 4.6);
• reported to the Board of Directors on the significant matters indicated in the Independent Auditors' Report pursuant to Articles 14 and 16 of Legislative Decree No. 39 of 27 January 2010, as amended by Legislative Decree No. 135/2016;
• in most cases, held its meetings on the same day as the Audit, Risk & Sustainability Committee and the Supervisory Committee, with a section dedicated to joint discussion of areas of common interest in order to facilitate the exchange of information between parties with significant powers in the field of internal controls;
• constantly received from Directors exhaustive and detailed information on business performance and outlook, operations carried out and the most significant economic, financial and equity transactions performed by the Parent or its subsidiaries, as well as the status of activities and strategic projects underway;
• regularly met and coordinated with the relevant Company's functions (in particular with the Chief Internal Audit, the Manager in charge pursuant to Law No. 262/05, the Head of Risk Management, the Chief Legal & Corporate Affairs Officer) and the Independent Auditors to examine and discuss the issues falling within their respective remit, including the impact arising from the application of the new accounting standards at Group level;
• was regularly informed by the Chief CSR Officer of the materiality analysis process carried out by the Company

to define areas of non-financial information of a social and environmental nature deemed important to the Group for the purposes of collecting (through an IT platform — denominated "CSR 365" — based on the GRI and CDP international standards and certified for GRI purposes) and validating data at a global level in order to prepare the Disclosure of Non-Financial Information pursuant to Legislative Decree No. 254/2016;

• supervised the process of awarding contracts for services other than independent auditing on the basis of periodic statements in order to monitor the ratio of auditing fees to fees for other services for the purpose of continuing satisfaction of the independence requirement and so as to maintain an appropriate balance, in accordance with applicable laws and regulations in force;
• received the necessary operational support from the Chief Internal Audit Officer for the execution of its checks, obtained all the Audit Reports and examined the Annual Audit Plan;
• supervised the process of monitoring the system implemented by Brembo S.p.A. and the Group's European companies for the purpose of ensure compliance with Regulation (EU) No. 2016/279 on the protection of personal data (GDPR) and received a copy of the DPO's Annual Report to the Board;
• was constantly updated by the Chief Administration and Finance Officer and the Group's Tax Manager on tax issues, as well as on the progress and status of implementation of the "Tax Control Framework";
• met with the Chief Information Technologies Officer to further analyse the 27001 IT Systems Certification project, which is expected to be concluded in the first half of 2020;
• with the aim of identifying specific risks and monitoring the improvement plans launched by the management, the Board of Statutory Auditors conducted specific inquiries into specific issues, meeting directly with top managers of the Company.

For further information on the activities performed by the Board of Statutory Auditors, reference should be made to the Statutory Auditors' Report included in the 2019 Annual Report.

13.5. Self-assessment process of the Board of Statutory Auditors carried out in 2019

The Board of Statutory Auditors undertook, for the first time in 2018, a self-assessment on its own composition and functioning also in accordance with the "Principles of conduct for the Boards of Statutory Auditors of listed companies" drawn up by Italy's National Council of Chartered Accountants and Accounting Experts, provision Q.1.1. of April 2018.

In 2019 as well the Board of Statutory Auditors made the said self-assessment and the related results were submitted in the form of a written Report to the Board of Directors, which acknowledged it during the meeting held on 9 March 2020. The activity was carried out through a questionnaire submitted to each of the acting auditors to collect the information necessary and appropriate for the purpose of the self-assessment. The analysis and assessment of the results of the questionnaire and the related discussions were conducted within the framework of a specific meeting of the Board of Statutory Auditors, as obviously indicated in the related minutes.

The Board of Statutory Auditors of Brembo S.p.A. concluded that it had not identified deficiencies relating to the fitness of its members or the adequate composition and functioning of the Board. In particular, in view of the renewal of the company bodies at the upcoming General Shareholders' Meeting (23 April 2020), it reiterated its view that constant attention must in any event continue to be devoted to progressively improving its activities in accordance with the company's increasing size and complexity, including with regard to its general competitive and economic context, and also with regard to the development of the primary and secondary regulations governing listed companies, corporate governance rules and the related best practices.

14. RELATIONS WITH SHAREHOLDERS

Brembo takes special care in monitoring relations with shareholders, institutional and private investors, financial analysts, and the financial community, scrupulously respecting mutual roles.

The management of relations with shareholders and the financial community in general is entrusted to the Investor Relations function, which is under the responsibility of Matteo Tiraboschi, Executive Deputy Chairman. Dialogue with the financial community is maintained in collaboration with the Chief Executive Officer, Daniele Schillaci.

The financial community is provided numerous opportunities to meet and engage in dialogue with the Company as part of a constant, transparent and ongoing communication process. The Company also holds events for financial analysts, conference calls and meetings with shareholders and investors at major capital markets or the Company's registered office.

The Executive Deputy Chairman and the Chief Executive Officer periodically hold a conference call with the financial analysts who cover the Company following the approval of accounting results by the BoD. The conference call is held in English; afterwards, a transcript is made available on the Company's website.

In order to provide the market with exhaustive and constantly updated financial information, the company publishes a specific Italian-English section on its website (www.brembo.com, section Investors, For Shareholders) with useful information for Stakeholders, including: press releases, Financial Statements and interim reports, presentations to the financial community, stock price trends, By-laws, regulation of Shareholders' Meetings, information regarding Corporate Governance and compliance with relevant Codes and procedures, etc.

All Investors' requests may be sent to Brembo via the following channels: e-mail ir@brembo.it and phone 035-6052145.

Company-specific information that could be relevant to Shareholders is published on Brembo's website (www.brembo. com, section Investors) so as to provide them with the data required to make informed voting decisions.

For the disclosure and filing of regulated information, Brembo S.p.A. has availed of the Consob-authorised system (), managed by Computershare S.p.A.

15. GENERAL SHAREHOLDERS' MEETINGS

The By-laws govern the calling and conduct of the General Shareholders' Meetings as illustrated here below.

Calling of General Shareholders' Meetings	Under Article 10, the By-laws establish that the General Shareholders' Meeting shall be called by the Board of Directors by notice of calling containing an indication of the date, time and venue of the scheduled meeting, the items placed on the agenda, as well as further information required by applicable laws and regulations. The notice of calling shall be published on the Company's website and in compliance with and within the terms set forth by laws and regulations in force at that time. The Ordinary General Shareholders' Meeting must be called by the Governing Body at least once a year within 120 days following the end of the Company's financial year, or within 180 days from such date in the case where the Company is required to draw up consolidated financial statements, or where warranted by specific reasons pertaining to the Company's corporate purpose and structure, such reasons being indicated in the Directors' Report on Operations as per Article 2428 of the Civil Code.
Addition of items to the Agenda and submission of New Motions	Article 10-bis establishes that Shareholders individually or collectively representing at least one forthieth of share capital may submit a written application, according to the terms and conditions set forth in applicable laws and regulations, to add items to the Agenda for the General Shareholders' Meeting, indicating the proposed additional items in the application, or to submit motions on items already on the agenda.
Right to pose questions prior to the General Shareholders' Meeting	The amendments to Brembo S.p.A.'s By-laws, approved by the Extraordinary Shareholders' Meeting of 21 April 2016, introduced a new Article 10-ter, establishing that those entitled to vote during General Sharehol ders' Meetings may pose questions regarding the items on the Agenda even before the General Shareholders' Meeting, in accordance with the procedures and terms set in the Notice of Calling.
Participation in and representation at the General Shareholders' Meeting	Pursuant to Article 11, also partially amended by the Extraordinary Shareholders' Meeting on 21 April 2016, the voteholders may participate in the meeting and cast their votes provided that the Company has received an appropriate notice certifying their standing, issued by the intermediary participating in the centralised financial instrument management system, by the third trading day prior to the date for which the General Shareholders' Meeting is scheduled (or within other term as provided for under applicable law). Any party entitled to participate in a Shareholders' Meeting may be represented by another person, not required to be a shareholder, through proxy granted pursuant to the procedures prescribed by applicable laws and regulations and indicated in the notice of calling. Proxies may be also granted electronically and notified to the Company by e-mail sent to the certified e-mail address specified in the notice of calling. Proxies may be issued only for a specific General Shareholders' Meeting and shall be valid even for subsequent callings of such General Shareholders' Meeting, pursuant to applicable statutory provisions. The Chairman of the General Shareholders' Meeting shall declare the validity of proxies, and in general, the right to participate in the Meeting.
Quora and resolutions of the General Shareholders' Meeting	Pursuant to Article 13, also amended by the Extraordinary Shareholders' Meeting on 21 April 2016, Ordinary and Extraordinary Shareholders' Meetings are normally held following a single calling. The quorum requirements for constituting a session and passing resolutions set out in applicable current provisions of law shall apply to this end. However, should the Board of Directors deem it appropriate, it may decide that the Ordinary or Extraordinary Shareholders' Meeting be held following multiple callings, expressly specifying this information in the notice of calling. The Ordinary and Extraordinary Shareholders' Meeting at first, second or third calling shall be validly constituted and pass resolutions with majorities established under law applicable case by case.
Documentation of General Shareholders' Meetings	All documentation related to General Shareholders' Meeting, including reports focusing on the items placed on the Agenda and motions raised in respect of the said items, is made available for public consultation at the Company's registered office and on the corporate website, as well as through the authorised data storage system (), within the terms established by current applicable regulations. During the Meeting, Shareholders are provided with the documents regarding items on the Agenda (the relevant Board of Directors' recommendations, as disclosed to the public in accordance with laws and regulations in force) and the Annual Financial Statements. As a general rule, attending Shareholders are provided with the Group's economic and financial highlights and market performance, as well as analyses about trends in the markets in which the Group operates, the state of completion of main investment projects and the business outlook. The General Shareholders' Meeting Regulation designed to regulate the proper and efficient functioning of the General Shareholders' Meetings (most recently updated on 29 April 2011) is available on the website: www. brembo.com, section Investors, For Shareholders, Shareholders' Meeting.

Two General Shareholders' Meetings were held in 2019 (on 18 April 2019 and 29 July 2019). Both were attended by the majority of the members of the Board of Directors and of the Board of Statutory Auditors currently in office.

convened on 23 April 2020, is available on the Company's website, www.brembo.com, in the section Investors, For Shareholders, Shareholders' Meeting, 2020, from the authorised storage system (), and has been published in summary version in the daily newspaper Sole24Ore.

The notice of calling for the next General Shareholders' Meeting,

16. FURTHER CORPORATE GOVERNANCE INITIATIVES (pursuant to Article 123-bis, paragraph 2(a) of TUF)

16.1. Assignment of sustainability tasks and functions to the Audit & Risk Committee

When appointing the new company officers on 20 April 2017, the Board of Directors assigned responsibility for supervising sustainability issues to the Audit & Risk Committee, resulting in the change of the Committee's name to the Audit, Risks & Sustainability Committee, and its specific duties were updated accordingly. On the basis of the best practices in this area, and in light of the new Legislative Decree No. 254/2016 on the Disclosure of Non-Financial Information, the Company decided to assign this function to the Audit & Risk Committee, considering, among other factors, the related nature of its duties. Said approach will be maintained also in view of the reappointment of the company bodies to occur during the Shareholders' Meeting called to approve the 2019 Financial Statements (23 April 2020)

The tasks and functioning of the Audit, Risk & Sustainability Committee were therefore expanded and incorporated into a new version of the Regulations, approved by the Board of Directors during its meeting on 20 April 2017. In particular, the main sustainability tasks relate to:

• reviewing and assessing (i) sustainability policies aimed at ensuring the creation of value over time for Shareholders as a whole and all other stakeholders over the medium and long term, in accordance with sustainable development principles; (ii) sustainability guidelines, goals and the resulting processes, and sustainability reports submitted annually to the Board of Directors;
• monitoring international sustainability initiatives and the Company's participation in such initiatives with the aim of strengthening the Company's international reputation.

See section 9 for information on the Committee's composition and work in 2019.

16.2. Whistleblowing System

With regard to the Internal Control and Risk Management System, the Company has implemented an internal system for employees to report any irregularities or violations of applicable legislation and internal procedures, which already satisfies the requirements established by applicable laws, the characteristics of which are described in section 10.5, concerning the Organisation, Management and Control Model Pursuant to Legislative Decree No. 231/2001.

17. CHANGES AFTER 31 DECEMBER 2019

There were no changes after 31 December 2019.

18. REMARKS ON THE LETTER FROM CHAIRMAN OF THE CORPORATE GOVERNANCE COMMITTEE OF 19 DECEMBER 2019

The notice sent by the Chairman of the Corporate Governance Committee to all issuing companies and the Annual Report – Seventh Edition — on the state of application of the Borsa Italiana Corporate Governance Code were first circulated to the Executive Directors, Chairwoman of the Board of Statutory Auditors and subsequently examined by the Lead Independent Director together with the Independent Directors during their meeting on 20 January 2020.

In general, a sound level of implementation of the Code by Brembo is reported, thanks to compliance with the provisions of the Corporate Governance Code and the adoption of appropriate practices. All the four recommendations identified by the Corporate Governance Committee in its letter of 19 December 2019 — (i) sustainability; (ii) quality of the flow of information to board members; (iii) quality of independence assessments; (iv) adequacy of the remuneration of nonexecutive directors and members of the controlling body — are found to be implemented and improvement activities are being constantly performed in particular with regard to the management of sustainability issues in the company's business and its capacity to pursue value creation in the long term.

Recommendations identified by the Corporate Governance Committee in its Letter of 19 December 2019	IMPLEMENTATION WITHIN BREMBO ALSO ON THE BASIS OF THE 2019 BPE'S RESULTS
1. SUSTAINABILITY The BoD must integrate the sustainability of com pany activity into the formulation of remuneration strategies and policy, including on the basis of an analysis of the relevance of factors that may affect the generation of value in the long term.	Brembo S.p.A. is constantly committed to creating sustainable value so that it may simultaneously increase its savings and social and environ mental value in order to generate positive externalities for the benefit of the whole community. • The sustainability issue is now fundamental to the Company's strategic decisions. Accordingly, projects, initiatives, etc. are circulated between the various departments at various times during the year so as to establish shared goals and actions. • The Company has also created a specific committee, the CSR Committee, which is constantly responsible for these issues, reporting thoroughly and precisely on all matters, projects or initiatives to the Audit, Risk & Sustainability Committee and the Board of Directors. • Starting from 2018, the Company provided for within its remuneration policy a process of emphasising and focusing on issues relating to sustainability, with the goal of including the key drivers of ESG (Environmental, Social and Governance) factors among the objectives (MBO) to be assigned to the Group's top management. • In 2019, it developed a project for assessing an integrated 'GRC' (Governance, Risk and Compliance) IT system in order to combine risk assessment in areas such as the following in a single assessment tool: Risk Management, Internal Audit, Quality, Environment, Energy, Safety and Health, Compliance (231, 262, etc.) and Sustainability. • In addition, both internal and external stakeholders (a significant sample of customers and suppliers) were involved in identifying the material topics of the 2019 Materiality Matrix. • Finally, bearing witness to Brembo's commitment in considering the sustainability as an element central to its strategies is also the fact that the results of the 2019 BPE (prepared by Spencer Stuart, the consultant engaged) show that the Board of Directors is well aware of the importance of matters relating to sustainability, safety and the environment and enjoys a sound level of participation in the initiatives launched by the competent management structure.	Para 1.2 Para 4.7.3

2. QUALITY OF THE FLOW OF INFORMATION TO BOARD MEMBERS Including in regulations for Board proceedings, the Company is required to guarantee adequate management of information flows to the Board of Directors, ensuring that confidentiality needs are safeguarded without compromising the comple teness, useability and promptness of information	In order to ensure that pre-session information is timely, complete and adequate, the supporting documentation is: • prepared by the Secretary of the Board of Directors, with brief over views of each subject on the agenda, accompanied by detailed, in-depth reports illustrating the elements to be assessed (in descrip tive and numerical terms) required to make the decisions concerned in a fully informed manner; • made available to the Directors and Statutory Auditors at least five days before each meeting through the app "Portale CdA by Brem bo" (an application for mobile devices that allows materials to be made available for consultation solely to current Directors and Sta tutory Auditors, before and during sessions of the BoD, through ac cess with a username and password). The Regulations of the Board of Directors also specify the methods of storing and retrieving documentation, which depend on the confidentiality level assigned to each document. The results of the 2019 BPE indicated a good degree of satisfaction of di rectors and statutory auditors with the documentation prepared, clear and prompt information, and an appreciated level of precision and punctuality.	Para 4.7.2
3. INDEPENDENCE OF THE DIRECTORS The Committee invites to apply with more stringen cy the independence criteria defined by the Code and control bodies to monitor the proper applica tion of these criteria. In addition, issuers are invited to devote greater attention to assessing the signifi cance of the relationships subject to assessment. Boards of directors therefore need to formulate the quantitative and/or qualitative criteria to be used to assess the significance of the relationships exami ned on an ex ante basis.	Brembo's current BoD does not present any cases of failure to apply the independence criteria. The Company defined its own qualitative and quan titative criteria to assess independence both in Brembo S.p.A.'s Corporate Governance Code and the Regulations of the Board of Directors.	Para 4.4
4. REMUNERATION OF NON-EXECUTIVE DIRECTORS AND MEMBERS OF THE CONTROLLING BODY It must be verified that the amount of the remu neration paid to the non-executive directors and members of control bodies is adequate to the com petence, professionalism and commitment required by their assignments. To this end, the Committee suggests that reference be made to remuneration practices commonly adopted in sectors and com panies of similar size, also having regard, where appropriate, to comparable foreign experience.	• Brembo also establishes its policies and verifies its remuneration structure based on the analyses conducted with the support of consultants on market benchmarks consisting of a group of peers operating in the same industry that are deemed comparable in terms of both size and business activity. In addition, Brembo monitors trends and best practices on the Italian market, including with support from specialists in the field such as Mercer and Willis Towers Watson. • The remuneration of non-executive directors and members of control bodies (with respect to the commitment required and taking account of remuneration practices commonly adopted in the relevant sectors and comparable foreign experience) was found to be adequate to the competence, professionalism and commitment required by their	Para 8

assignment in respect of the three-year term of office 2017-2019.