AI assistant
Brdr. Hartmann Interim / Quarterly Report 2021
3403_rns_2021-08-17_de2e1bb0-afad-4de6-b30e-bb9fc14bbb55.pdf
Interim / Quarterly Report
Open in viewerOpens in your device viewer
C
HARTMANN
PACK & PERFORM
Delårsrapport I. halvår 2021
LEDELSESBERETNING · REGNSKAB
Indholdsfortegnelse
Ledelsesberetning
3 Kort om 2. kvartal 2021
4 Hoved- og nøgletal
5 Eurasia
7 Americas
9 Forventninger
10 Risikostyring
11 Ledelsespåtegning
25 Hyperinflation i Argentina
26 Kort om Hartmann
Regnskab
13 Totalindkomstopgørelse
15 Pengestrømsopgørelse
17 Balance
19 Egenkapitalopgørelse
20 Noter
HARTMANN 2 I. HALVÅR 2021
LEDELSESBERETNING · REGNSKAB
Kort om 2. kvartal 2021
Hartmann navigerede sikkert igennem et turbulent 2. kvartal, hvor den ekstraordinære efterspørgsel under COVID-19 blev afløst af usædvanligt lav efterspørgsel i lavsæsonen. Samtidig fortsatte de markante stigninger i råvarepriserne i kvartalet. Trods det bratte fald i forbrugernes efterspørgsel efter udfasning af COVID-19-restriktioner og gradvis genåbning af restauranter og cateringindustrien fastholdt Hartmann en uændret omsætning og fornuftig lønsomhed. Hartmann fastholder forventningerne, der blev revideret den 10. august.
Omsætning
659 mio. kr.
662 mio. kr. i 2. kvartal 2020
Overskudsgrad
10,8%
20,5% i 2. kvartal 2020
Investeringer
139 mio. kr.
89 mio. kr. i 2. kvartal 2020
Hartmann fastholdt omsætningen i 2. kvartal, der var positivt påvirket af tilføjelsen af de nye indiske og russiske aktiviteter samt højere maskinsalg. Emballagesalget var imidlertid markant påvirket af udfasning af COVID-19-restriktioner og et brat fald i efterspørgslen i flere af koncernens markeder samt væsentlige valutakurseffekter på -34 mio. kr.
Lønsomheden var solid i lavsæsonen i 2. kvartal, selvom indtjeningen var væsentligt påvirket af markante råvarepristigninger og det bratte fald i efterspørgslen efter æg og emballage. Markedsudviklingen medførte lavere kapacitetsudnyttelse og produktionseffektivitet på fabrikkerne, hvilket blev delvist opvejet af en forbedring af pris- og produktmikset.
Hartmann øgede investeringsniveauet drevet af fortsat udvidelse og optimering af produktionskapaciteten i 2. kvartal. Yderligere produktionskapacitet i USA og Europa ventes fortsat taget i brug senere i 2021.
> Vi skabte fornuftige resultater i 2. kvartal, selvom råvarepriserne fortsatte med at stige og den tidligere positive effekt af COVID-19 på salget blev erstattet af et usædvanligt lavt salg i lavsæsonen efter udfasning af COVID-19-restriktioner i flere markeder og en midlertidig nedgang i tilbudskampagner på æg i supermarkederne. Den lange periode med ekstraordinært højt salg er således afløst af en usædvanligt lav efterspørgsel, der dog ventes normaliseret sidst på året.
HARTMANN 3 I. HALVÅR 2021
LEDELSESBERETNING · REGNSKAB
Hoved- og nøgletal for koncernen
| mio. kr. | 2. kvartal 2021 | 2. kvartal 2020 | 1. halvår 2021 | 1. halvår 2020 |
|---|---|---|---|---|
| Totalindkomst | ||||
| Nettoomsætning | 659 | 662 | 1.409 | 1.325 |
| Driftsresultat | 67 | 133 | 242 | 249 |
| Driftsresultat ekskl. IAS29 | 71 | 137 | 251 | 256 |
| Særlige poster | 0 | (2) | 0 | (7) |
| Driftsresultat efter særlige poster | 67 | 131 | 242 | 242 |
| Finansielle poster, netto | 7 | (10) | 2 | (41) |
| Resultat før skat | 74 | 121 | 244 | 201 |
| Periodens resultat | 54 | 90 | 182 | 148 |
| Totalindkomst | 77 | 89 | 237 | 81 |
| Pengestrømme | ||||
| Driftsaktivitet | 152 | 172 | 225 | 260 |
| Investeringsaktivitet | (139) | (88) | (323) | (146) |
| Finansieringsaktivitet | (46) | (51) | 70 | (67) |
| I alt | (33) | 34 | (28) | 48 |
| Balance | ||||
| Aktiver | - | - | 2.731 | 2.121 |
| Investeringer i materielle aktiver | - | - | 46 | 146 |
| Nettoarbejdskapital | - | - | 355 | 344 |
| Investeret kapital | - | - | 2.010 | 1.501 |
| Nettorentebærende gæld (NRBG) | - | - | 726 | 522 |
| NRBG ekskl. leasingforpligtelser | - | - | 660 | 449 |
| Egenkapital | - | - | 1.262 | 960 |
| mio. kr. | 2. kvartal 2021 | 2. kvartal 2020 | 1. halvår 2021 | 1. halvår 2020 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Nøgletal i % | ||||
| Overskudsgrad | 10,2 | 20,1 | 17,2 | 18,8 |
| Overskudsgrad ekskl. IAS 29 | 10,8 | 20,5 | 17,9 | 19,2 |
| Afkast af investeret kapital (ROIC), løbende 12 mdr. | - | - | 25,3 | 26,3 |
| Egenkapitalforrentning, løbende 12 mdr. | - | - | 28,8 | 28,7 |
| Egenkapitalandel | - | - | 46,2 | 45,3 |
| Gearing | - | - | 57,6 | 54,4 |
| Aktierelaterede nøgletal | ||||
| Antal aktier (ekskl. egne aktier) | - | - | 6.915.090 | 6.915.090 |
| Resultat pr. aktie, kr. (EPS) | 7,8 | 13,1 | 26,3 | 21,4 |
| Pengestrømme pr. aktie, kr. | 21,9 | 24,8 | 32,5 | 37,6 |
| Indre værdi pr. aktie, kr. | - | - | 182,5 | 138,9 |
| Børskurs, kr. | - | - | 520,0 | 352,0 |
| Børskurs/indre værdi pr. aktie | - | - | 2,8 | 2,5 |
| Børskurs/indtjening (P/E), løbende 12 mdr. | - | - | 11,6 | 9,7 |
| Markedsværdi, mio. kr. | - | - | 3.647,8 | 2.469,3 |
For nøgletalsdefinitioner henvises til side 87 i årsrapporten for 2020.
For at give et tydeligere indtryk af Hartmanns underliggende drift og udvikling præsenteres driftsresultat og overskudsgrad før særlige poster og regnskabsmæssig justering for hyperinflation (IAS 29). Læs mere på side 25.
HARTMANN 4 I. HALVÅR 2021
LEDELSESBERETNING · REGNSKAB
Omsætning
420 mio. kr.
410 mio. kr. i 2. kvartal 2020
Overskudsgrad
15,2%
21,6% i 2. kvartal 2020
Investeringer
80 mio. kr.
43 mio. kr. i 2. kvartal 2020
HARTMANN 5 I. HALVÅR 2021
LEDELSESBERETNING · REGNSKAB
Eurasia
Hartmann skabte fortsat stærke resultater i Eurasia-segmentet trods væsentlige ændringer i markedsforholdene i 2. kvartal, hvor COVID-19 og stigende råvarepriser havde en betydelig negativ effekt på den forretningsmæssige udvikling. Det overnormale salg af æg til detailhandlen under COVID-19 ophørte, og efterspørgslen var lavere end sædvanligt i lavsæsonen efter lempelser af restriktioner, genåbning af restauranter og cateringindustrien samt færre tilbudskampagner på æg i supermarkederne i en periode.
Omsætning
Den samlede omsætning i Eurasia-segmentet steg til 420 mio. kr. (2020: 410 mio. kr.) i 2. kvartal, der var positivt påvirket af tilføjelsen af de nye indiske og russiske aktiviteter samt et højere maskinsalg og en forbedring af produkt- og prismikset. Volumenudviklingen og omsætningen var imidlertid væsentligt negativt påvirket af et det bratte fald i efterspørgslen efter udfasning af COVID-19-restriktioner i flere europæiske markeder.
Omsætningen i Eurasia steg til 945 mio. kr. (2020: 809 mio. kr.) i 1. halvår 2021, der var positivt påvirket med 78 mio. kr. fra en licensindtægt i 1. kvartal fra et forlig i en tvist om immaterielle rettigheder vedrørende Hartmanns imagic®-produkter.
Indtjening
Driftsresultatet udgjorde 64 mio. kr. (2020: 89 mio. kr.) i 2. kvartal 2021 svarende til en overskudsgrad på 15,2% (2020: 21,6%). Indtjeningen var negativt påvirket af markant højere råvarepriser, volumenudviklingen og en lavere produktionseffektivitet, og Hartmann sikrede den stærke lønsomhed gennem forbedring af produkt- og prismikset samt et højere maskinsalg.
I 1. halvår 2021 steg driftsresultatet til 235 mio. kr. (2020: 164 mio. kr.) svarende til 24,8% (2020: 20,3%) inklusiv det betydelige bidrag fra licensindtægten i 1. kvartal.
Investeringer
I 2. kvartal investerede Hartmann 80 mio. kr. (2020: 43 mio. kr.) i udvidelse af produktionskapaciteten, der fortsat ventes ibrugtaget i 2021, og automatisering af den eksisterende produktion. Investeringerne steg til 258 mio. kr. (2020: 81 mio. kr.) i 1. halvår 2021 inklusiv opkøbet af Gotek-Litar i Rusland i 1. kvartal.
Omsætning
Indtjening
Investeringer
HARTMANN
6
I. HALVÅR 2021
LEDELSESBERETNING · REGNSKAB
Omsætning
240 mio. kr.
252 mio. kr. i 2. kvartal 2020
Overskudsgrad
5,1%
19,7% i 2. kvartal 2020
Investeringer
59 mio. kr.
44 mio. kr. i 2. kvartal 2020
HARTMANN 7 I. HALVÅR 2021
LEDELSESBERETNING · REGNSKAB
Americas
- kvartal var de amerikanske aktiviteters resultater påvirket af en hård opbremsning i efterspørgslen efter æg, som faldt til under det sædvanlige niveau i lavsæsonen efter lempelser af COVID-19-restriktioner, som i en periode har medført ekstraordinært stærk efterspørgsel efter Hartmanns emballage. Udviklingen var også markant påvirket af kraftige råvareprisstigninger og lavere produktionseffektivitet samt negative valutakurseffekter.
Omsætning
Omsætningen fra Hartmanns amerikanske aktiviteter udgjorde 240 mio. kr. (2020: 252 mio. kr.) i 2. kvartal 2021 efter en negativ volumenudvikling drevet af udfasning af COVID-19-restriktioner, et midlertidigt fald i tilbudskampagner i supermarkederne og nedgangen i efterspørgslen efter ægemballage i både Nordamerika og Sydamerika samt væsentlige negative valutakurseffekter i Argentina og Nordamerika. Som følge af periodisk ustabilitet på arbejdsmarkedet i USA i forlængelse af COVID-19 oplevede Hartmann fortsat midlertidige bemandingsudfordringer, som imidlertid er stabiliseret i begyndelsen af 3. kvartal. Produktionseffektiviteten var derudover påvirket af volumennedgangen.
- halvår 2021 udgjorde omsætningen 464 mio. kr. (2020: 516 mio. kr.) i de amerikanske markeder.
Indtjening
-
kvartal faldt driftsresultatet til 12 mio. kr. (2020: 51 mio. kr.) svarende til en overskudsgrad på 5,1% (2020: 19,7%) som følge af stærkt stigende råvarepriser; den negative udvikling i volumen og omsætning samt de midlertidige bemandingsudfordringer og valutakursudviklinger. Hartmann afbødede delvist de negative effekter ved at forbedre produkt- og prismikset.
-
halvår faldt driftsresultatet til 28 mio. kr. (2020: 101 mio. kr.) svarende til en overskudsgrad på 6,0% (2020: 19,4%).
Investeringer
Hartmann øgede investeringerne i den amerikanske forretning til 59 mio. kr. (2020: 44 mio. kr.) i 2. kvartal 2021 med henblik på at tage ny kapacitet i brug i USA i 2. halvår. 11. halvår 2021 udgjorde investeringerne 65 mio. kr. (2020: 65 mio. kr.).
Omsætning
Indtjening
Investeringer
HARTMANN 8 I. HALVÅR 2021
LEDELSESBERETNING · REGNSKAB
Forventninger
Hartmann fastholder forventningerne til 2021 om en omsætning på 2,6-2,9 mia. kr. med en overskudsgrad* på 10-13% som justeret i selskabsmeddelelse nr. II/2021 den 10. august 2021 og gengivet i afsnittet om begivenheder efter balancedagen.
Forventningerne er påvirket af de markante prisstigninger på koncernens væsentligste råvarer – returpapir og energi – samt det bratte fald i efterspørgslen efter ægemballage. Den ekstraordinære efterspørgsel efter æg i detailhandelen under COVID-19 er afløst af usædvanligt lav efterspørgsel i lavsæsonen i 2. og 3. kvartal som følge af udfasning af restriktioner og gradvis genåbning af restauranter og cateringindustrien samt færre tilbudskampagner på æg i supermarkederne.
Den resterende del af 2021 forventes at være negativt påvirket af fortsat stigende råvarepriser og lavere efterspørgsel end sædvanligt i lavsæsonen i 3. kvartal. De højere råvarepriser samt den midlertidige nedgang i efterspørgslen og lavere kapacitetsudnyttelse vil medføre markant højere produktionsomkostninger. De negative effekter opvejes delvist af en målrettet indsats for at justere salgspriserne og forbedre det samlede pris- og produktmiks.
Forventningerne indeholder en licensindtægt på 78 mio. kr. fra et forlig i 1. kvartal i en tvist om immaterielle rettigheder vedrørende Hartmanns imagic®-produkter.
Udsagn om fremtiden
Udsagnene om fremtiden i denne delårsrapport afspejler Hartmanns nuværende forventninger til fremtidige begivenheder og økonomiske resultater. Udsagnene er i sagens natur forbundet med usikkerhed, og de opnåede resultater kan derfor afvige fra forventningerne. Forhold, som kan medføre, at de opnåede resultater afviger fra forventningerne, er blandt andet udviklingen i konjunkturerne og på de finansielle markeder, ændringer i love og regler på Hartmanns markeder, udviklingen i efterspørgsel efter produkter, konkurrenceforhold samt råvarepriser. Se i øvrigt afsnittene om COVID-19 og risikostyring i denne delårsrapport samt note 28 i årsrapporten for 2020.
Forventninger
| 2021 | |
|---|---|
| Omsætning | 2,6-2,9 mia. kr. |
| Overskudsgrad* | 10-13% |
| Investeringer | ~550 mio. kr. |
- Før justering for hyperinflation og særlige poster
COVID-19 medfører fortsat betydeligt højere driftsrisiko og reduceret sigtbarhed, ligesom effekterne af pandemien bidrager til markante udsving i valutakurser.
Investeringerne forventes fortsat at udgøre i niveauet 550 mio. kr. i 2021 inklusiv 113 mio. kr. til købet af Gotek-Litar i Rusland.
Forudsætninger
Forventningerne er baseret på valutakurserne på dagen for aflæggelse af delårsrapporten. Omsætning og driftsresultat i kerneforretningen er normalt højere i 1. og 4. kvartal end i 2. og 3. kvartal, da koncernens emballagesalg er sæsonbetonet.
COVID-19
Det globale udbrud af COVID-19 og de varierende politiske tiltag for at begrænse smittespredningen har medført midlertidige ændringer i forbrugsmønstre, begrænset sigtbarhed og et ændret og skærpet risikobillede. Hartmann følger løbende udviklingen og har etableret procedurer, der beskytter medarbejderne og sigter mod at opretholde stabil drift på koncernens fabrikker for at sikre fortsatte leverancer til kunderne, som oplever markante udsving i efterspørgslen efter æg fra detailhandelen under den igangværende krise.
COVID-19-restriktioner har medført, at en større andel af måltider er blevet indtaget i hjemmet, hvilket har medført lavere salg af æg til blandt andet food service og catering samt en stigning i salget af skalæg til detailhandlen. I 2. kvartal 2021 var efterspørgslen efter æg imidlertid negativt påvirket af udfasning af COVID-19-restriktioner, som medførte et stejlt fald i salget til et niveau, der var lavere end sædvanligt i lavsæsonen. Efterspørgslen efter æg i detailhandlen faldt, fordi ægforbruget uden for hjemmet – kantiner, restauranter, skoler mv. – steg som følge af de løftede restriktioner. Samtidig gennemførte supermarkederne midlertidigt færre tilbudskampagner som følge af udsving i ægprisen og forstyrrelser i forsyningskæden. 2. halvår af 2021 ventes modsat 2020 at være påvirket af de sædvanlige sæsonudsving, og det er fortsat vanskeligt at vurdere varigheden og omfanget af effekterne af COVID-19 i hvert af koncernens markeder på mellemlangt og længere sigt.
Sigtbarheden er reduceret som følge af udbruddet af COVID-19, der medfører markante negative samfundsøkonomiske effekter, der særligt ventes at påvirke Hartmanns amerikanske og indiske markeder i 2021. Samtidig medfører situationen øget risiko for, at produktionen på en eller flere af Hartmanns fabrikker afbrydes midlertidigt som følge af smittespredning, politiske beslutninger om hel eller delvis nedlukning af produktionsvirksomhed, manglende levering og lavere kvalitet af råvarer til produktionen og mulige forstyrrelser i distributionen til kunderne. Derudover er råvarepriserne steget globalt, og udviklingen ventes at fortsætte i den kommende tid.
HARTMANN I. HALVÅR 2021
LEDELSESBERETNING · REGNSKAB
Risikostyring
| Beskrivelse | Modforanstaltninger | |
|---|---|---|
| Brand | Produktionen af æg- og frugtemballage er baseret på fremstilling af papirbaseret støbepap, der tørres ved høje temperaturer, og Hartmanns væsentligste enkeltstående risiko er totalskade på en fabrik som følge af brand. Reetablering af faciliteterne vil være tidskrævende og indebære risiko for både driftstab og tab af markedsandele, da leveringssikkerhed er af afgørende betydning for Hartmanns kunder. | Hartmann overvåger og gennemgår løbende brandforholdene på koncernens fabrikker, og der foretages investeringer i fysisk adskillelse af materiel på fabrikkerne, effektive sprinkler- og alarmsystemer, tilstrækkelig vandforsyning og andet brandssikringsmateriel samt træning og uddannelse af lokale brandkorps blandt medarbejderne. Hartmanns interne styregruppe foretager regelmæssige fabriksbesøg, som suppleres af besøg af eksterne rådgivere. Derudover har Hartmann tegnet en all risk-forsikring for alle produktionsanlæg, som blandt andet omfatter brandskade og driftstab. |
| Koncernens spredning af produktionen på 15 fabrikker bidrager endvidere til at styrke Hartmanns leveringsevne og reducere den samlede effekt på koncernens resultater i tilfælde af en fabriksbrand. | ||
| Råvarer | Udsving i indkøbspriserne på returpapir og energi (elektricitet og gas) kan have en væsentlig effekt på koncernens finansielle resultater, da justering af salgspriserne med henblik på at afbøde eventuelle stigninger i råvarepriserne skal ske under hensyntagen til konkurrencesituationen og gennemføres med en vis forsinkelse. | Hartmann søger at sikre inddækning for eventuelle udsving i indkøbspriserne ved tilpasning af salgspriserne. Hartmann arbejder derudover målrettet med effektivisering af produktionen på de enkelte fabrikker og distributionen til koncernens kunder med henblik på løbende at reducere eksponeringen over for udsving i priserne på både returpapir og energi. Indsatsen medfører blandt andet investeringer i at nedbringe energiforbruget i forbindelse med produktionsprocessen, reducere spild i produktionen og sikre den mest effektive allokering mellem koncernens fabrikker afhængig af kundenes efterspørgsel og beliggenhed. |
| Samtidig kan manglende levering af råvarer til Hartmanns produktion indebære risiko for driftstab, vanskeliggøre tilfredsstillende levering til kunderne og nødvendiggøre råvareindkøb på mindre attraktive vilkår. | Hartmann har indgået aftaler med en række leverandører af returpapir, energi og andre råvarer for at imødegå risikoen for manglende levering. Returpapirsystemer og -udbud varierer betydeligt på tværs af Hartmanns markeder, og der kan som udgangspunkt ikke indgås længerevarende fastprisaftaler for returpapir. Hartmann har mulighed for at indgå fastprisaftaler af typisk 6 eller 12 måneders varighed for en del af energiforbruget med energileverandører i områder, hvor markedet er velfungerende. Koncernen analyserer løbende, om det er attraktivt at indgå sådanne aftaler, og Hartmann forfølger løbende muligheden for at anvende alternative råvaretyper. | |
| Sygdom blandt høns | Salg af ægemballage påvirkes af efterspørgslen efter æg, som kan påvirkes af udbrud af sygdomme blandt lægeghøns og forbrugernes frygt for potentielle helbredsmæssige effekter heraf. Udbrud af sygdomme som fugleinfluenza medfører derudover typisk udsving i bestanden af lægeghøns og ustabilitet i udbuddet af og priserne på æg. | Den geografiske spredning af Hartmanns produktion med fabrikker i Europa, Nord- og Sydamerika samt Indien og Rusland bidrager til at imødegå den samlede negative effekt på koncernens resultater af eventuelle lokale eller regionale sygdomsudbrud. |
| Samtidig gør Hartmanns alsidige produktportefølje og omstillingsevne det muligt at variere udbuddet til kunderne afhængig af de skift i efterspørgselsmønstre, der måtte indtræffe under og i forlængelse af sådanne sygdomsudbrud. | ||
| Politik og makroøkonomi | Selvom forbruget af æg og frugt historisk har været har været modstandsdygtigt over for nedgang i den økonomiske vækst, kan politisk og makroøkonomisk usikkerhed medføre væsentlige forskydninger i Hartmanns salg på tværs af produktkategorier. Derudover kan handelshindringer og væsentlige udsving i valutakurser påvirke konkurrenceevnen for enkelte fabrikker og koncernens finansielle resultater. | Hartmann overvåger markederne nøje med henblik på hurtigt at kunne reagere på negative tendenser ved eksempelvis at ændre allokeringen af koncernens produktion mellem fabrikker og tilpasse produktudbuddet i de berørte markeder. |
| Hartmanns geografiske spredning og de enkelte fabrikkers salg til nærmarkedene bidrager til at imødegå den negative effekt af eventuelle handelshindringer. | ||
| Miljø | Overtrædelser af miljølovgivning og regler eller tærskelværdier i forbindelse med eksempelvis udledning af spildevand og CO₂, bortskaffelse af affald eller utilsigtede kemikalieudslip kan medføre driftstab, bøder eller anden straf samt have en negativ effekt på Hartmanns omdømme og forhold til interne og eksterne interessenter. | Hartmann overvåger miljømæssige risici lokalt og centralt med sigte på at forebygge, afhjælpe eller nedbringe koncernens påvirkning af miljøet til et minimum. I den forbindelse investerer Hartmann løbende i ny produktionsteknologi og optimering af eksisterende udstyr samt forbedring af processer og systematisk reduktion af spild. En række af Hartmanns fabrikker er ISO 14001- (miljøledelse) og ISO 50001-certificerede (energiledelse) med henblik på at sikre en struktureret og effektiv tilgang til miljø- og energimæssigt forsvarlig produktion. |
Der henvises til side 9 i denne delårsrapport for en beskrivelse af potentielle effekter af COVID-19 samt til afsnittet om risikostyring og note 28 i årsrapporten for 2020 for en samlet beskrivelse af Hartmanns risikostyring.
HARTMANN | 0 | 1. HALVÅR 2021
LEDELSESBERETNING · REGNSKAB
Ledelsespåtegning
Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar - 30. juni 2021 for Brødrene Hartmann A/S.
Delårsrapporten, der ikke er revideret eller reviewet af selskabets revisor, er aflagt i overensstemmelse med IAS 34, "Præsentation af delårsregnskaber", som godkendt af EU og danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede selskaber.
Det er vores opfattelse, at delårsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. juni 2021 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for perioden 1. januar - 30. juni 2021.
Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens aktiviteter og økonomiske forhold, periodens resultater og den finansielle stilling som helhed for de virksomheder, der er omfattet af koncernregnskabet samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen står overfor.
Gentofte, 17. august 2021
Direktion:
Torben Rosenkrantz-Theil
Adm. direktør
Flemming Lorents Steen
Koncernfinansdirektør
Bestyrelsen:
Jan Klarskov Henriksen
Formand
Steen Parsholt
Næstformand
Danny Fleischer
Jan Madsen
Marianne Schelde
Palle Skade Andersen
HARTMANN | 1. HALVÅR 2021
LEDELSESBERETNING · REGNSKAB
Regnskab
13 Totalindkomstopgørelse
15 Pengestrømsopgørelse
17 Balance
19 Egenkapitalopgørelse
20 Noter
HARTMANN 12 I. HALVÅR 2021
LEDELSESBERETNING · REGNSKAB
Omsætning og indtjening
Nettoomsætning
Koncernens samlede omsætning udgjorde 659 mio. kr. (2020: 662 mio. kr.) i 2. kvartal 2021. Omsætningen steg til 1.409 mio. kr. (2020: 1.325 mio. kr.) i 1. halvår 2021, der var positivt påvirket af en licensindtægt på 78 mio. kr. i 1. kvartal.
Udsving i valutakurser påvirkede samlet set omsætningen med -34 mio. kr. i 2. kvartal og -85 mio. kr. i 1. halvår 2021.
Driftsresultat
I 2. kvartal 2021 udgjorde driftsresultatet 71 mio. kr. (2020: 137 mio. kr.) svarende til en overskudsgrad på 10,8% (2020: 20,5%). Driftsresultatet udgjorde 251 mio. kr. (2020: 256 mio. kr.) i 1. halvår 2021 svarende til en overskudsgrad på 17,9% (2020: 19,2%) og var positivt påvirket med 78 mio. kr. af licensindtægten.
Inklusiv justering for hyperinflation udgjorde driftsresultatet 67 mio. kr. (2020: 133 mio. kr.) svarende til en overskudsgrad på 10,2% (2020: 20,1%) i 2. kvartal og 242 mio. kr. (2020: 249 mio. kr.) svarende til 17,2% (2020: 18,8%) i 1. halvår 2021.
Den samlede effekt af udsving i valutakurser påvirkede driftsresultatet med -9 mio. kr. i 2. kvartal og -12 mio. kr. i 1. halvår 2021.
Koncernfunktioner
Omkostningerne til koncernfunktioner udgjorde 6 mio. kr. (2020: 3 mio. kr.) i 2. kvartal 2021 og 13 mio. kr. (2020: 11 mio. kr.) i 1. halvår 2021.
Særlige poster
Der var ingen særlige poster i 2. kvartal (2020: -2 mio. kr.) eller 1. halvår 2021 (2020: -7 mio. kr.).
Finansielle poster
Koncernens finansielle poster udgjorde en indtægt på 7 mio. kr. (2020: -10 mio. kr.) i 2. kvartal. I 1. halvår 2021 udgjorde de finansielle poster en indtægt på 2 mio. kr. (2020: -41 mio. kr.). Udviklingen var drevet af positive valutakurs-
reguleringer i 2021 og væsentlige negative valutakursreguleringer af finansieringen af Hartmanns brasilianske forretning i sammenligningsperioden.
Periodens resultat
Hartmanns resultat før skat udgjorde 74 mio. kr. (2020: 121 mio. kr.) i 2. kvartal 2021 og steg til 244 mio. kr. (2020: 201 mio. kr.) i 1. halvår 2021 som følge af den positive udvikling i koncernens finansielle poster. Skat af periodens resultat udgjorde -20 mio. kr. (2020: -31 mio. kr.) svarende til en effektiv skattesats på 27% (2020: 26%) i 2. kvartal 2021 og -62 mio. kr. (2020: -53 mio. kr.) svarende til 26% (2020: 27%) i 1. halvår 2021. Eksklusiv justering for hyperinflation udgjorde den effektive skattesats 23% (2020: 24%) i 2. kvartal og 23% (2020: 25%) i 1. halvår 2021. Periodens resultat efter skat udgjorde 54 mio. kr. (2020: 90 mio. kr.) i 2. kvartal og 182 mio. kr. (2020: 148 mio. kr.) i 1. halvår 2021.
Totalindkomst
Totalindkomsten udgjorde 77 mio. kr. (2020: 89 mio. kr.) i 2. kvartal og steg til 237 mio. kr. (2020: 81 mio. kr.) i 1. halvår 2021 som følge af fremgangen i periodens resultat og positiv kursregulering af dattervirksomheder.
Begivenheder efter balancedagen
Den 10. august 2021 justerede Hartmann i selskabsmeddelelse nr. II/2021 forventningerne til 2021 til en omsætning på 2,6-2,9 mia. kr. og en overskudsgrad på 10-13% mod de tidligere forventninger om en omsætning på 2,7-3,0 mia. kr. og en overskudsgrad på 14-17%. Hartmann fastholdt den oprindelige forventning om et investeringsniveau på 550 mio. kr. i 2021.
Der er fra balancedagen og frem til datoen for aflæggelsen af denne delårsrapport ikke indtruffet forhold, som væsentligt påvirker vurderingen af delårsrapporten.
Omsætning
■ Americas Eurasia
Driftsresultat
■ Driftsresultat ekskl. justering for hyperinflation
Overskudsgrad
■ Overskudsgrad ekskl. justering for hyperinflation (løbende 12 mdr.)
HARTMANN 13 I. HALVÅR 2021
LEDELSESBERETNING · REGNSKAB
Totalindkomstopgørelse
| mio. kr. | 2. kvartal | 2. kvartal | 1. halvår | 1. halvår |
|---|---|---|---|---|
| Koncern | 2021 | 2020 | 2021 | 2020 |
| Nettoomsætning | 659,2 | 662,0 | 1.408,9 | 1.324,8 |
| Produktionsomkostninger | (475,0) | (414,4) | (933,7) | (839,4) |
| Bruttoresultat | 184,2 | 247,6 | 475,2 | 485,4 |
| Salgs- og distributionsomkostninger | (89,2) | (90,8) | (175,5) | (184,9) |
| Administrationsomkostninger | (28,0) | (23,8) | (57,3) | (51,3) |
| Resultat af primær drift før særlige poster | 67,0 | 133,0 | 242,4 | 249,2 |
| Særlige poster | 0,0 | (1,9) | 0,0 | (6,6) |
| Resultat af primær drift | 67,0 | 131,1 | 242,4 | 242,6 |
| Finansielle indtægter | 13,4 | 7,1 | 17,0 | 10,2 |
| Finansielle omkostninger | (6,4) | (17,0) | (15,4) | (51,6) |
| Resultat før skat | 74,0 | 121,2 | 244,0 | 201,2 |
| Skat af periodens resultat | (20,1) | (30,9) | (62,4) | (53,4) |
| PERIODENS RESULTAT | 53,9 | 90,3 | 181,6 | 147,8 |
| Resultat pr. aktie i kr. | 7,8 | 13,1 | 26,3 | 21,4 |
| Resultat pr. aktie i kr., udvandet | 7,8 | 13,1 | 26,3 | 21,4 |
| mio. kr. | 2. kvartal | 2. kvartal | 1. halvår | 1. halvår |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Koncern | 2021 | 2020 | 2021 | 2020 |
| Periodens resultat | 53,9 | 90,3 | 181,6 | 147,8 |
| Poster som kan blive omklassificeret til resultatet: | ||||
| Valutakursregulering af udenlandske dattervirksomheder | 11,8 | (21,5) | 33,2 | (85,0) |
| Hyperinflationsregulering af ikke-monetære balanceposter, primo | 11,0 | 4,3 | 23,9 | 12,2 |
| Værdiregulering af sikringsinstrumenter: | ||||
| Indregnet i anden totalindkomst | 1,5 | 16,7 | (0,3) | 0,7 |
| Overført til nettoomsætning | (1,0) | 3,0 | (2,1) | 5,5 |
| Overført til produktionsomkostninger | (0,6) | 1,3 | (0,3) | 2,4 |
| Overført til finansielle poster | (0,3) | (0,6) | (0,2) | (0,8) |
| Skat | 0,2) | (4,7) | 0,8 | (1,6) |
| Anden totalindkomst efter skat | 22,6 | (1,5) | 55,0 | (66,6) |
| TOTALINDKOMST | 76,5 | 88,8 | 236,6 | 81,2 |
HARTMANN 14 I. HALVÅR 2021
LEDELSESBERETNING · REGNSKAB
Pengestrømme
Investeringer og pengestrømme
De samlede pengestrømme fra driftsaktivitet faldt til 152 mio. kr. (2020: 172 mio. kr.) i 2. kvartal. Udviklingen kan henføres til det lavere driftsresultat, der blev delvist opvejet af en positiv effekt af ændringer i driftskapitalen. I 1. halvår 2021 udgjorde pengestrømme fra driftsaktivitet 225 mio. kr. (2020: 260 mio. kr.).
Pengestrømmene til investeringsaktivitet steg markant til -139 mio. kr. (2020: -88 mio. kr.) i 2. kvartal og -323 mio. kr. (2020: -146 mio. kr.) i 1. halvår. Udviklingen skyldes den fortsatte indsats for at udvide produktionskapaciteten i 2. kvartal og købet af russiske Gotek-Litar samt investeringer i produktionsapparatet i 1. kvartal 2021.
De samlede pengestrømme fra drifts- og investeringsaktivitet udgjorde 13 mio. kr. (2020: 84 mio. kr.) i 2. kvartal og -99 mio. kr. (2020: 114 mio. kr.) i 1. halvår 2021.
Hartmanns pengestrømme fra finansieringsaktivitet udgjorde -46 mio. kr. (2020: -51 mio. kr.) i 2. kvartal. I 1. halvår 2021 steg pengestrømmene fra finansieringsaktivitet til 70 mio. kr. (2020: -67 mio. kr.) som følge af et træk på koncernens eksisterende kreditfacilitet i forbindelse med købet af Gotek-Litar i 1. kvartal.
Pengestrømme fra driftsaktivitet
Pengestrømme til investeringsaktivitet
Pengestrømme til investeringsaktivitet
Pengestrømme fra drifts- og finansieringsaktivitet
HARTMANN 15 I. HALVÅR 2021
LEDELSESBERETNING · REGNSKAB
Pengestrømsopgørelse
| mio. kr. | 2. kvartal | 2. kvartal | 1. halvår | 1. halvår |
|---|---|---|---|---|
| Koncern | 2021 | 2020 | 2021 | 2020 |
| Resultat af primær drift før særlige poster | 67,0 | 133,0 | 242,4 | 249,2 |
| Afskrivninger | 38,7 | 32,2 | 74,0 | 67,2 |
| Regulering for andre ikke-kontante poster | 1,7 | 2,2 | 4,5 | 3,6 |
| Ændring i driftskapital mv. | 58,9 | 19,7 | (36,1) | (22,4) |
| Betalte særlige poster | 0,0 | (1,9) | (4,0) | (6,6) |
| Pengestrømme fra primær drift | 166,3 | 185,2 | 280,8 | 291,0 |
| Modtagne renter | 0,9 | 0,5 | 1,7 | 0,7 |
| Betalte renter | (4,7) | (4,6) | (8,8) | (8,8) |
| Betalt selskabsskat, netto | (10,8) | (9,3) | (48,9) | (22,9) |
| Pengestrømme fra driftsaktivitet | 151,7 | 171,8 | 224,8 | 260,0 |
| Køb af immaterielle aktiver | 0,0 | 0,0 | (25,5) | (1,0) |
| Køb af materielle aktiver | (138,7) | (88,5) | (184,7) | (145,5) |
| Salg af materielle aktiver | 0,1 | 0,3 | 0,1 | 0,4 |
| Køb af dattervirksomheder | 0,0 | 0,0 | (113,3) | 0,0 |
| Modtaget udbytte fra associerede virksomheder | 0,0 | 0,5 | 0,0 | 0,5 |
| Pengestrømme fra investeringsaktivitet | (138,6) | (87,7) | (323,4) | (145,6) |
| Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktivitet | 13,1 | 84,1 | (98,6) | 114,4 |
| Optagelse af langfristede gældsforpligtelser | 31,2 | 0,0 | 150,2 | 0,0 |
| Afdrag på langfristede gældsforpligtelser | (77,4) | (50,5) | (79,8) | (66,6) |
| Udbetalt udbytte | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
| Pengestrømme fra finansieringsaktivitet | (46,2) | (50,5) | 70,4 | (66,6) |
| PENGESTRØMME I ALT | (33,1) | 33,6 | (28,2) | 47,8 |
| Likvider primo | 83,0 | 58,8 | 75,1 | 45,6 |
| Valutakursregulering | (4,1) | (0,7) | (1,1) | (1,7) |
| LIKVIDER ULTIMO | 45,8 | 91,7 | 45,8 | 91,7 |
Pengestrømsopgørelsen kan ikke udledes alene af det offentliggjorte regnskabsmateriale.
| mio. kr. | 2. kvartal | 2. kvartal | 1. halvår | 1. halvår |
|---|---|---|---|---|
| Koncern | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 |
| Likvider ultimo indregnes således: | ||||
| Likvide beholdninger | 164,9 | 105,5 | 164,9 | 105,5 |
| Kassekreditter | (119,1) | (13,8) | (119,1) | (13,8) |
| Likvider ultimo | 45,8 | 91,7 | 45,8 | 91,7 |
HARTMANN 16 I. HALVÅR 2021
LEDELSESBERETNING
REGNSKAB
Balance og egenkapital
Finansiering
Den nettorentebærende gæld steg til 726 mio. kr. (2020: 522 mio. kr.) ved udgangen af 1. halvår 2021 efter købet af Gotek-Litar og investering i udvidelse af produktionskapaciteten.
Det finansielle beredskab udgjorde 534 mio. kr. ved udgangen af halvåret (2020: 501 mio. kr.) og er sammensat af likvide beholdninger og uudnyttede trækningsfaciliteter på lån og kassekreditter. Niveauet er tilfredsstillende og dækkende for gennemførelsen af Hartmanns ekspansionsplaner. Lånene er underlagt sædvanlige finansielle covenants.
Aktiver
De samlede aktiver steg til 2.731 mio. kr. (2020: 2.121 mio. kr.) efter investeringerne i produktionskapacitet og købene af Mohan Fibre Products i Indien og Gotek-Litar i Rusland.
ROIC
Afkastet af den investerede kapital udgjorde 25,3% (2020: 26,3%) i 1. halvår 2021 som følge af den stærke indtjening.
Egenkapital
Ved udgangen af 1. halvår 2021 var Hartmanns egenkapital steget til 1.262 mio. kr. (2020: 960 mio. kr.) svarende til en egenkapitalandel på 46% (2020: 45%). Hartmanns gearing udgjorde 58% (2020: 54%).
Resultatet pr. aktie udgjorde 7,8 kr. (2020: 13,1 kr.) i 2. kvartal og 26,3 kr. (2020: 21,4 kr.) i 1. halvår 2021.
Nettorentebærende gæld (NRBG)
■ Nettorentebærende gæld (NRBG)
ROIC
■ Afkast af investeret kapital
Egenkapital
HARTMANN 17 I. HALVÅR 2021
LEDELSESBERETNING · REGNSKAB
Balance
Aktiver
| mio. kr. | 30. juni | 30. juni | 31. dec. |
|---|---|---|---|
| Koncern | 2021 | 2020 | 2020 |
| Goodwill | 168,5 | 49,3 | 90,7 |
| Øvrige immaterielle aktiver | 53,6 | 24,0 | 37,2 |
| Immaterielle aktiver | 222,1 | 73,3 | 127,9 |
| Grunde og bygninger | 357,8 | 299,0 | 326,1 |
| Produktionsanlæg og maskiner | 758,5 | 549,5 | 657,7 |
| Andre anlæg, driftsmateriel og inventar | 17,8 | 13,2 | 12,3 |
| Produktionsanlæg under opførelse | 270,7 | 203,2 | 188,8 |
| Materielle aktiver | 1.404,8 | 1.064,9 | 1.184,9 |
| Leasede grunde og bygninger | 60,3 | 68,1 | 63,3 |
| Andre leasede aktiver | 3,5 | 3,5 | 3,0 |
| Leasingaktiver | 63,8 | 71,6 | 66,3 |
| Kapitalandele i associerede virksomheder | 2,6 | 2,5 | 2,6 |
| Udskudt skat | 44,9 | 34,5 | 41,2 |
| Andre tilgodehavender | 1,4 | 0,0 | 0,8 |
| Andre langfristede aktiver | 48,9 | 37,0 | 44,6 |
| Langfristede aktiver | 1.739,6 | 1.246,8 | 1.423,7 |
| Varebeholdninger | 296,0 | 238,8 | 256,7 |
| Tilgodehavender fra salg | 390,2 | 381,0 | 347,8 |
| Selskabsskat | 32,1 | 5,3 | 15,0 |
| Andre tilgodehavender | 92,3 | 113,3 | 86,4 |
| Periodesfgrænsningsposter | 16,1 | 29,9 | 35,1 |
| Likvide beholdninger* | 164,9 | 105,5 | 209,5 |
| Kortfristede aktiver | 991,6 | 873,8 | 950,5 |
| AKTIVER | 2.731,2 | 2.120,6 | 2.374,2 |
- Af de likvide beholdninger pr. 31. december 2020 udgør 90,7 mio. kr. deponeret købesum.
Passiver
| mio. kr. | 30. juni | 30. juni | 31. dec. |
|---|---|---|---|
| Koncern | 2021 | 2020 | 2020 |
| Aktiekapital | 140,3 | 140,3 | 140,3 |
| Reserve for sikringstransaktioner | (0,4) | 2,1 | 1,7 |
| Reserve for omregningsreguleringer | (236,7) | (236,2) | (293,8) |
| Overført resultat | 1.358,7 | 1.054,2 | 1.177,1 |
| Foreslået udbytte | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
| Egenkapital | 1.261,9 | 960,4 | 1.025,3 |
| Udskudt skat | 44,7 | 19,8 | 32,7 |
| Pensionsforpligtelser | 34,1 | 31,1 | 35,2 |
| Kreditinstitutter | 705,8 | 540,6 | 629,4 |
| Leasingforpligtelser | 57,6 | 64,7 | 59,7 |
| Offentlige tilskud | 1,1 | 2,0 | 1,5 |
| Anden gæld | 0,7 | 18,1 | 0,1 |
| Langfristede forpligtelser | 844,0 | 676,3 | 758,6 |
| Leasingforpligtelser | 8,8 | 8,7 | 8,9 |
| Offentlige tilskud | 1,0 | 0,9 | 0,9 |
| Kassekreditter | 119,1 | 13,8 | 134,4 |
| Forudbetalinger fra kunder | 21,5 | 40,6 | 26,7 |
| Leverandørgæld | 224,1 | 204,6 | 209,6 |
| Gæld til associerede virksomheder | 10,3 | 6,0 | 5,1 |
| Selskabsskat | 57,6 | 41,1 | 30,0 |
| Hensatte forpligtelser | 0,7 | 0,3 | 3,3 |
| Anden gæld | 182,2 | 167,9 | 171,4 |
| Kortfristede forpligtelser | 625,3 | 483,9 | 590,3 |
| Forpligtelser | 1.469,3 | 1.160,2 | 1.348,9 |
| PASSIVER | 2.731,2 | 2.120,6 | 2.374,2 |
HARTMANN 18 I. HALVÅR 2021
LEDELSESBERETNING · REGNSKAB
Egenkapitalopgørelse
| Konzern | 2021 | 2020 | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Aktie-kapital | Reserve for sikrings-transaktioner | Reserve for omregnings-reguleringer* | Overført resultat | Foreslået udbytte | Egenkapital i alt | Aktie-kapital | Reserve for sikrings-transaktioner | Reserve for omregnings-reguleringer | Overført resultat | Foreslået udbytte | Egenkapital i alt | |
| Egenkapital 1. januar | 140,3 | 1,7 | (293,8) | 1.177,1 | 0,0 | 1.025,3 | 140,3 | (4,1) | (163,4) | 906,4 | 0,0 | 879,2 |
| Periodens resultat | - | - | - | 181,6 | - | 181,6 | - | - | - | 147,8 | - | 147,8 |
| Anden totalindkomst | ||||||||||||
| Poster som kan omklassificeres til resultatet | ||||||||||||
| Valutakursregulering af udenlandske dattervirksomheder | - | - | 33,2 | - | - | 33,2 | - | - | (85,0) | - | - | (85,0) |
| Hyperinflationsregulering af ikke-monetære balanceposter | - | - | 23,9 | - | - | 23,9 | - | - | 12,2 | - | - | 12,2 |
| Værdiregulering af sikringsinstrumenter: | ||||||||||||
| Indregnet i anden totalindkomst | - | (0,3) | - | - | - | (0,3) | - | 0,7 | - | - | - | 0,7 |
| Overført til nettoomsætning | - | (2,1) | - | - | - | (2,1) | - | 5,5 | - | - | - | 5,5 |
| Overført til produktionsomkostninger | - | (0,3) | - | - | - | (0,3) | - | 2,4 | - | - | - | 2,4 |
| Overført til finansielle poster | - | (0,2) | - | - | - | (0,2) | - | (0,8) | - | - | - | (0,8) |
| Skat | - | 0,8 | - | - | - | 0,8 | - | (1,6) | - | - | - | (1,6) |
| Anden totalindkomst | 0,0 | (2,1) | 57,1 | 0,0 | 0,0 | 55,0 | 0,0 | 6,2 | (72,8) | 0,0 | 0,0 | (66,6) |
| Totalindkomst i alt | 0,0 | (2,1) | 57,1 | 181,6 | 0,0 | 236,6 | 0,0 | 6,2 | (72,8) | 147,8 | 0,0 | 81,2 |
| Transaktioner med ejerne | ||||||||||||
| Udbetalt udbytte | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Egenkapitalbevægelser i alt | 0,0 | (2,1) | 57,1 | 181,6 | 0,0 | 236,6 | 0,0 | 6,2 | (72,8) | 147,8 | 0,0 | 81,2 |
| Egenkapital 30. juni | 140,3 | (0,4) | (236,7) | 1.358,7 | 0,0 | 1.261,9 | 140,3 | 2,1 | (236,2) | 1.054,2 | 0,0 | 960,4 |
- Reserve for omregningsreguleringer indeholder reserve for valutakursreguleringer af udenlandske dattervirksomheder samt hyperinflationsregulering af ikke-monetære balanceposter i Argentina.
HARTMANN | 9 | 1. HALVÅR 2021
LEDELSESBERETNING · REGNSKAB
Noter
01 Anvendt regnskabspraksis
Delårsregnskabet for koncernen aflægges i overensstemmelse med IAS 34 "Præsentation af delårsregnskaber" som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Der er ikke udarbejdet delårsregnskab for moderselskabet. Delårsregnskabet aflægges i danske kroner (DKK), der er præsentationsvaluta for koncernens aktiviteter og funktionel valuta for moderselskabet.
Den anvendte regnskabspraksis i delårsregnskabet er uændret i forhold til koncernregnskabet for 2020. Den anvendte regnskabspraksis er beskrevet i note 1 i årsrapporten for 2020, hvortil der henvises.
Nye regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag i 2021
Hartmann har implementeret alle nye og reviderede regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag, der er godkendt af EU, og som har virkning for regnskabsår, der begyndte 1. januar 2021.
Implementering af ændringerne har ikke medført ændringer i anvendt regnskabspraksis.
02 Væsentlige regnskabsmæssige skøn og vurderinger
Ved anvendelsen af koncernens regnskabspraksis er det nødvendigt, at ledelsen foretager vurderinger og skøn af samt opstiller forudsætninger for den regnskabsmæssige værdi af aktiver og forpligtelser, som ikke umiddelbart kan udledes fra andre kilder.
De foretagne vurderinger, skøn og forudsætninger baseres på historiske erfaringer og andre relevante faktorer, som ledelsen vurderer forsvarlige efter omstændighederne, men som i sagens natur er usikre og uforudsigelige.
De foretagne skøn og de underliggende forudsætninger vurderes løbende. Ændringer til de foretagne regnskabsmæssige skøn indregnes i den regnskabsperiode, hvori ændringen finder sted, samt fremtidige regnskabsperioder, hvis ændringen både påvirker den periode, hvori ændringen finder sted, og efterfølgende regnskabsperioder.
Der henvises til note 3 i årsrapporten for 2020 for en samlet beskrivelse af væsentlige regnskabsmæssige skøn, forudsætninger og usikkerheder.
Øvrige forhold
Omsætning og driftsresultat i kerneforretningen er normalt højere i 1. og 4. kvartal, da koncernens emballagesalg er sæsonbetonet.
De brasilianske skattemyndigheder har i efteråret 2019 fremsat et krav på BRL 56 mio. svarende til 71 mio. kr. mod det brasilianske datterselskab, Sanovo Greenpack Embalagens Do Brasil Ltda., vedrørende påstået manglende betaling af punktafgift (IPI-afgift) på salg af selskabets produkter i 2015 og 2016. Baseret på domspraksis og udtalelser fra juridiske rådgivere og skatterådgivere er det Hartmanns vurdering, at det fremsatte krav ikke er berettiget, og at selskabets produkter ikke er IPI-afgiftspligtige. Hartmann bestrider derfor det fremsatte krav. Hartmann forventer ikke, at det fremsatte krav vil have nogen væsentlig påvirkning på selskabets økonomiske stilling, driftsresultat eller pengestrømme. Hvis det fremsatte krav mod forventning måtte blive lagt til grund for en afgørelse, må det forventes, at der fremsættes lignende krav for perioden efter 2016. Der har ikke været nogen udvikling i sagen i 1. halvår 2021.
HARTMANN 20 1. HALVÅR 2021
LEDELSESBERETNING · REGNSKAB
Noter
03 Segmentoplysninger
| Aktiviteter | 2021 | 2020 | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Eurasia | Americas | Sum af rapporteringspligtige segmenter | Eurasia | Americas | Sum af rapporteringspligtige segmenter | |||||||
| 2. kvt | 1. halvår | 2. kvt | 1. halvår | 2. kvt | 1. halvår | 2. kvt | 1. halvår | 2. kvt | 1. halvår | 2. kvt | 1. halvår | |
| Omsætning fra eksterne kunder | 419,5 | 945,4 | 236,5 | 459,0 | 656,0 | 1.404,4 | 410,1 | 808,5 | 256,9 | 521,9 | 667,0 | 1.330,4 |
| Nettoomsætning | 419,5 | 945,4 | 236,5 | 459,0 | 656,0 | 1.404,4 | 410,1 | 808,5 | 256,9 | 521,9 | 667,0 | 1.330,4 |
| Hyperinflationsregulering af nettoomsætning | - | - | 3,2 | 4,5 | 3,2 | 4,5 | - | - | (5,0) | (5,6) | (5,0) | (5,6) |
| Nettoomsætning, jf. totalindkomstopgørelse | 419,5 | 945,4 | 239,7 | 463,5 | 659,2 | 1.408,9 | 410,1 | 808,5 | 251,9 | 516,3 | 662,0 | 1.324,8 |
| Resultat af primær drift før særlige poster | 63,7 | 234,5 | 12,2 | 27,7 | 75,9 | 262,2 | 88,6 | 164,0 | 50,7 | 101,4 | 139,3 | 265,4 |
| Øvrige segmentoplysninger | ||||||||||||
| Afskrivninger | 21,5 | 40,8 | 14,6 | 28,7 | 16,0 | 33,4 | 13,9 | 28,8 | ||||
| Investeringer i immaterielle og materielle aktiver | - | 145,9 | - | 71,0 | - | 81,5 | - | 74,0 | ||||
| Nettoarbejdskapital | - | 342,8 | - | 134,5 | - | 375,8 | - | 44,8 | ||||
| Investeret kapital | - | 1.279,5 | - | 844,6 | - | 936,5 | - | 640,3 | ||||
| Segmentaktiver | - | 1.632,1 | - | 966,1 | - | 2.598,2 | - | 1.281,3 | - | 805,7 | - | 2.087,0 |
| Afstemninger | ||||||||||||
| Resultatmål | ||||||||||||
| Resultat af primær drift før særlige poster for rapporteringspligtige segmenter | 75,9 | 262,2 | 139,3 | 265,4 | ||||||||
| Hyperinflationsregulering af resultat af primær drift før særlige poster | (4,0) | (8,4) | (3,6) | (6,8) | ||||||||
| Ikke allokerede koncernfunktioner | (5,6) | (12,8) | (3,2) | (10,3) | ||||||||
| Elimineringer | 0,7 | 1,4 | 0,5 | 0,9 | ||||||||
| Resultat af primær drift før særlige poster, jf. totalindkomstopgørelse | 67,0 | 242,4 | 133,0 | 249,2 | ||||||||
| Særlige poster | 0,0 | 0,0 | (1,9) | (6,6) | ||||||||
| Resultat af primær drift, jf. totalindkomstopgørelse | 67,0 | 242,4 | 131,1 | 242,6 | ||||||||
| Finansielle indtægter | 13,4 | 17,0 | 7,1 | 10,2 | ||||||||
| Finansielle omkostninger | (6,4) | (15,4) | (17,0) | (51,6) | ||||||||
| Resultat før skat, jf. totalindkomstopgørelse | 74,0 | 244,0 | 121,2 | 201,2 | ||||||||
| Aktiver | ||||||||||||
| Aktiver for rapporteringspligtige segmenter | - | 2.598,2 | - | 2.087,0 | ||||||||
| Hyperinflationsregulering af ikke-monetære balanceposter | - | 53,1 | - | 45,7 | ||||||||
| Ikke fordelte aktiver | - | 280,7 | - | 232,1 | ||||||||
| Elimineringer | - | (200,8) | - | (244,2) | ||||||||
| Aktiver, jf. balance | - | 2.731,2 | - | 2.120,6 |
HARTMANN 21 I. HALVÅR 2021
LEDELSESBERETNING · REGNSKAB
Noter
03 Segmentoplysninger – fortsat
1 Anvendt regnskabspraksis
Segmentindtægter og -omkostninger samt segmentaktiver og -forpligtelser omfatter de poster, der i den interne ledelsesrapportering direkte er henført til det enkelte segment, samt de poster der indirekte er allokeret til det enkelte segment på et pålideligt grundlag. Resultat af associerede virksomheder, finansielle poster, indkomstskatter, kapitalandele i associerede virksomheder, skatteaktiver og -passiver samt likvider og bankgæld allokeres ikke til rapporteringspligtige segmenter.
De rapporteringspligtige segmenter er:
- Eurasia omfatter produktion og salg af emballage i støbepap. Produkterne produceres på fabrikker i Europa herunder Israel, Rusland og Indien og afsættes primært til æg- og frugtproducenter, æg- og frugtpakkerier og detailkæder samt aftagere af industriemballage. Endvidere omfatter segmentet produktion og salg af maskiner og teknologi til producenter af støbepapemballage i udvalgte markeder.
- Americas omfatter produktion og salg af emballage i støbepap. Produkterne produceres primært på de nord- og sydamerikanske fabrikker og afsættes til æg- og frugtproducenter, -pakkerier og detailkæder.
Øvrig segmentinformation
Ekstern nettoomsætning allokeres på de geografiske områder på basis af kundens geografiske placering. Immaterielle og materielle aktiver er baseret på aktivernes geografiske placering og anvendelse.
Ingen enkeltstående kunde udgør mere end 10% af den eksterne omsætning. Omsætning fra eksterne kunder, der kan henføres til et enkelt land, er ikke væsentlig.
04 Finansielle indtægter og omkostninger
| 2. kvt. 2021 | 2. kvt. 2020 | 1. halvår 2021 | 1. halvår 2020 | |
|---|---|---|---|---|
| Renteindtægter, likvider mv. | 0,2 | 0,2 | 0,2 | 0,2 |
| Øvrige renteindtægter | 0,7 | 0,3 | 1,5 | 0,5 |
| Renteindtægter fra finansielle aktiver, der ikke måles til dagsværdi via resultatet | 0,9 | 0,5 | 1,7 | 0,7 |
| Valutakursgevinster | 12,1 | 6,1 | 14,5 | 8,6 |
| Afledte finansielle instrumenter | 0,4 | 0,6 | 0,8 | 1,0 |
| Finansielle indtægter | 13,4 | 7,2 | 17,0 | 10,3 |
| Renteomkostninger, kreditinstitutter | 3,1 | 3,1 | 5,6 | 5,7 |
| Renteomkostninger, leasinggæld | 0,5 | 0,7 | 1,1 | 1,3 |
| Øvrige omkostninger | 1,1 | 0,8 | 2,1 | 1,8 |
| Renteomkostninger fra finansielle forpligtelser, der ikke måles til dagsværdi via resultatet | 4,7 | 4,6 | 8,8 | 8,8 |
| Valutakurstab | 0,3 | 11,8 | 3,3 | 40,9 |
| Tab på netto-moneter stilling ved hyperinflationsregulering | 1,2 | 0,7 | 2,6 | 1,8 |
| Afledte finansielle instrumenter | 0,2 | 0,0 | 0,7 | 0,2 |
| Finansielle omkostninger | 6,4 | 17,1 | 15,4 | 51,7 |
| Finansielle indtægter og (omkostninger) | 7,0 | (9,9) | 1,6 | (41,4) |
2 Anvendt regnskabspraksis
Finansielle indtægter og omkostninger
Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter, realiserede og urealiserede valutakursreguleringer, amortisering samt tillæg og godtgørelse under acontoskatteordningen. Endvidere medtages realiserede og urealiserede gevinster og tab vedrørende afledte finansielle indstrumenter, der ikke opfylder kriterierne for effektiv sikring samt monetær gevinst ved regulering for hyperinflation.
HARTMANN 22 1. HALVÅR 2021
LEDELSESBERETNING · REGNSKAB
Noter
05 Kategorier af finansielle instrumenter
Kategorier af finansielle instrumenter
| mio.kr. | 30. juni 2021 | 30. juni 2020 | 31. december 2020 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Regnskabs-mæssig værdi | Dagsværdi | Regnskabs-mæssig værdi | Dagsværdi | Regnskabs-mæssig værdi | Dagsværdi | |
| Afledte finansielle instrumenter indgået til sikring af fremtidige pengestrømme | 2,5 | 2,5 | 3,5 | 3,5 | 4,3 | 4,3 |
| Finansielle aktiver anvendt som sikringsinstrumenter | 2,5 | 2,5 | 3,5 | 3,5 | 4,3 | 4,3 |
| Tilgodehavender fra salg | 390,2 | 390,2 | 381,0 | 381,0 | 347,8 | 347,8 |
| Øvrige tilgodehavender | 121,9 | 121,9 | 115,2 | 115,2 | 97,0 | 97,0 |
| Likvide beholdninger | 164,9 | 164,9 | 105,5 | 105,5 | 209,5 | 209,5 |
| Udlån og tilgodehavender | 677,0 | 677,0 | 601,7 | 601,7 | 654,3 | 654,3 |
| Afledte finansielle instrumenter indgået til sikring af fremtidige pengestrømme | 2,9 | 2,9 | 0,9 | 0,9 | 2,0 | 2,0 |
| Finansielle forpligtelser anvendt som sikringsinstrumenter | 2,9 | 2,9 | 0,9 | 0,9 | 2,0 | 2,0 |
| Kreditinstitutter | 824,9 | 825,3 | 554,3 | 555,4 | 763,9 | 764,6 |
| Leasingforpligtelser | 66,4 | 68,0 | 73,4 | 79,5 | 68,6 | 73,9 |
| Øvrige forpligtelser | 472,0 | 472,0 | 418,7 | 418,7 | 416,7 | 416,7 |
| Finansielle forpligtelser, der måles til amortiseret kostpris | 1.363,3 | 1.365,3 | 1.046,4 | 1.053,6 | 1.249,2 | 1.255,2 |
Dagsværdien af afledte finansielle instrumenter til sikring af fremtidige pengestrømme er baseret på observerbare input (niveau 2).
HARTMANN 23 I. HALVÅR 2021
LEDELSESBERETNING
REGNSKAB
Noter
06 Køb af virksomheder
Virksomhedssammenslutninger
Hartmann har den 25. januar 2021 købt Gotek-Litar JSC (Gotek-Litar). Transaktionen er gennemført som aktiekøb i selskabet Brødrene Hartmann A/S. Hartmann har erhvervet 100% af såvel stemmerettigheder som ejerandele.
Gotek-Litar er en førende producent af detail- og transportemballage til æg og udgør en god platform for langsigtet vækst i det attraktive russiske marked, hvor salget af æg og støbepapemballage til æg drives af urbanisering, fortsat udvikling af detailhandelen og øget fokus på bæredygtighed. Produktionsfaciliteterne på virksomhedens fabrik er baseret på maskinteknologi, der er udviklet og fremstillet af Hartmann. Selskabet har 250 medarbejdere.
Specifikation af indregnede overtagne aktiver og forpligtelser
| Foreløbig | |
|---|---|
| Immaterielle aktiver | 16,7 |
| Materielle aktiver | 51,4 |
| Varebeholdinger | 4,7 |
| Tilgodehavender | 9,6 |
| Likvide beholdinger | 7,6 |
| Udskudte skatteforpligtelser | (8,3) |
| Leverandørsgæld | (4,1) |
| Anden gæld | (3,8) |
| Hensatte forpligtelser | (1,2) |
| Overtagne nettoaktiver | 72,6 |
| Goodwill | 48,3 |
| Købsvederlag | 120,9 |
| Heraf likvide beholdinger | (7,6) |
| Kontant købsvederlag | 113,3 |
Goodwill repræsenterer værdien af eksisterende medarbejderstab og adgang til nye markeder. Den indregnede goodwill er ikke skattemæssigt afskrivningsberettiget.
Hartmann har afholdt transaktionsomkostninger forbundet med overtagelsen for ca. 8,7 mio.kr. primært vedrørende rådgivning, der er indregnet i særlige poster i totalindkomstopgørelsen for 2020. Der er ikke afholdt transaktionsomkostninger i 1. halvår 2021.
Af koncernens omsætning i 1. halvår 2021 på 1.409 mio.kr. kan 33 mio.kr. henføres til Gotek-Litar. Af koncernens resultat for 1. halvår 2021 på 182 mio.kr. kan -0,7 mio.kr. henføres til Gotek-Litar. Resultatet er inklusiv afskrivninger på dagsværdiregulerede aktiver. Såfremt Gotek-Litar havde været erhvervet fra begyndelsen af regnskabsåret ville resultatet for 1. halvår 2021 have udgjort 181 mio.kr. og omsætningen 1.415 mio.kr.
07 Begivenheder efter balancedagen
Den 10. august 2021 justerede Hartmann i selskabsmeddelelse nr. II/2021 forventningerne til 2021 til en omsætning på 2,6-2,9 mia.kr. og en overskudsgrad på 10-13% mod de tidligere forventninger om en omsætning på 2,7-3,0 mia.kr. og en overskudsgrad på 14-17%. Hartmann fastholdt den oprindelige forventning om et investeringsniveau på 550 mio.kr. i 2021.
Der er fra balancedagen og frem til datoen for aflæggelsen af denne delårsrapport ikke indtruffet forhold, som væsentligt påvirker vurderingen af delårsrapporten.
HARTMANN 24 I. HALVÅR 2021
LEDELSESBERETNING · REGNSKAB
Hyperinflation i Argentina
Inflations- og valutakursudvikling i Argentina
Effekt af justering for hyperinflation på udvalgte regnskabstal år til dato
| mio.kr. | Ekskl. IAS 29 | Prisindeks | Ændret valutaomregning | Samlet justering | Akk. 2021 |
|---|---|---|---|---|---|
| Nettoomsætning | 1.404,4 | 7,4 | (2,9) | 4,5 | 1.408,9 |
| Driftsresultat før afskrivninger | 320,9 | (4,0) | (0,5) | (4,5) | 316,4 |
| Driftsresultat | 250,8 | (8,1) | (0,3) | (8,4) | 242,4 |
| Finansielle poster, netto | 4,2 | (2,7) | 0,1 | (2,6) | 1,6 |
- Hyperinflationsjustering gennemføres med afsæt i det argentinske Wholesale Price Index frem til 31. december 2016 og National Consumer Price Index i Argentina fra 1. januar 2017.
Effekt af justering af omsætning år til dato
Den samlede effekt på omsætningen af justering for hyperinflation efter IAS 29 i første halvår 2021 udgøres af justering for prisindeksudvikling og effekt af den anvendte omregning fra argentinske peso til danske kroner med afsæt i kursen pr. balancedagen.
Prisindekset steg 25% i perioden, hvilket medførte en positiv effekt på 7,4 mio.kr. på omsætningen. Udviklingen opvejede et fald i krydskursen på ARS/DKK fra 0,07199 ved årets begyndelse til 0,06537 den 30. juni 2021, der medførte en negativ effekt på 2,9 mio.kr. på omsætningen som følge af den anvendte praksis for valutaomregning med afsæt i balancedagens kurs.
Hartmanns omsætning udgjorde 1.408,9 mio.kr. efter en samlet positiv påvirkning af justering for hyperinflation på 4,5 mio.kr.
HARTMANN 25 I. HALVÅR 2021
LEDELSESBERETNING · REGNSKAB
Kort om Hartmann
Hartmann er verdens førende producent af ægemballage i støbepap, markedsleder inden for fremstilling af frugtemballage i Sydamerika og Indien. Koncernen er derudover verdens største producent af teknologi til fremstilling af emballage i støbepap. Hartmann blev stiftet i 1917, og virksomhedens markedsposition er grundlagt på baggrund af stærke teknologiske kompetencer og indgående erfaring med produktion af bæredygtig støbepapemballage siden 1936.
Bæredygtighed
Bæredygtighed og miljøhensyn er integrerede elementer i Hartmanns forretningsmodel og strategi. Alle Hartmanns produkter er baseret på returpapir, som er en fornybar og biologisk nedbrydelig ressource. Hartmann arbejder tæt sammen med sine kunder for at understøtte behovet for bæredygtige produkter i detailhandlen og var den første producent til at tilbyde FSC-mærket såvel som CO₂-neutral detailemballage.
Markeder
Hartmanns væsentligste markeder er Europa, Sydamerika og Nordamerika, hvor koncernen har stærke markedspositioner. Virksomheden er markedsleder i Europa samt i Sydamerika og Indien, hvor produktporteføljen også omfatter frugtemballage. Hartmann har en stigende andel af det nordamerikanske marked og sælger derudover maskiner og teknologi i udvalgte markeder.
Produkter og kunder
Hartmann sælger æg- og frugtemballage til producenter og distributører samt detailkæder, som i stigende grad efterspørger bæredygtige emballageløsninger og specialiseret markedsførings ekspertise. Den alsidige produktportefølje skræddersyes til kundernes og forbrugernes behov i hvert marked. Hartmanns maskiner og teknologi sælges til producenter af emballage i støbepap i udvalgte markeder.
Produktion
Hartmanns produktionsplatform består af 15 fabrikker i Europa og Israel, Nord- og Sydamerika samt Indien og Rusland. Koncernens stærke teknologiske kompetencer og omfattende erfaring med fremstilling af støbepapemballage er udgangspunktet for udvikling og vedligeholdelse af produktionsplatformen. Koncernens 2.500 medarbejdere fremstiller hvert år flere milliarder enheder støbepapemballage samt maskiner og teknologi til emballageproduktion.
Hartmann-aktien
Hartmanns aktie har været noteret på Nasdaq Copenhagen siden 1982 og indgår i Mid Cap-indekset. Der er en aktieklasse, og hver aktie har en stemme. Interesserede kan få tilsendt finansielle rapporter og selskabsmeddelelser ved tilmelding til Hartmanns nyhedstjeneste på investor.hartmann-packaging.com.
Finanskalender 2021
16. november 2021 Delårsrapport 3. kvartal 2021
HARTMANN 26 1. HALVÅR 2021
Delårsrapporten er udgivet som selskabsmeddelelse nr.12/2021 via Nasdaq Copenhagen på dansk og engelsk. Såfremt der er forskel på udgaverne og ved tvivlstilfælde, er den danske version gældende.
Alle varemærker såsom handelsnavne og andre fremhævede benævnelser i denne rapport er varemærkebeskyttet af og tilhører Brødrene Hartmann A/S.
© 2021 Brødrene Hartmann A/S
Brødrene Hartmann A/S
Ørnegårdsvej 18
DK-2820 Gentofte
Telefon: (+45) 45 97 00 00
e-mail: [email protected]
Web: hartmann-packaging.com
CVR-nr. 63 04 96 11