Brdr. A & O Johansen B

Interim / Quarterly Report • Aug 21, 2009

Delårsrapport for 1. halvår 2009

Brødrene A & O Johansen A/S

Rørvang 3 * 2620 Albertslund Tlf.: 70 28 00 00 * Fax: 70 28 01 01

CVR-nr.: 58 21 06 17

AO-KONCERNENS DELÅRSRAPPORT FOR 1. HALVÅR 2009

(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)

Resultatopgørelse	2. kvartal 2009	2. kvartal 2008	1. halvår 2009	1. halvår 2008	Året 2008
Nettoomsætning	473.255	714.413	989.107	1.398.936	2.724.010
Bruttoresultat Driftsomkostninger i alt	149.276 (142.216)	202.298 (189.532)	312.035 (295.322)	395.945 (379.756)	752.709 (736.880)
Resultat af primær drift Finansielle poster, netto	7.060 (6.177)	12.766 (6.632)	16.713 (13.737)	16.189 (13.044)	15.829 (31.690)
Resultat før skat Skat af periodens resultat	883 (465)	6.134 (1.599)	2.976 (1.036)	3.145 (933)	(15.861) 1.213
Resultat efter skat	418	4.535	1.940	2.212	(14.648)
Periodens resultat	418	4.535	1.940	2.212	(14.648)
Balance
Immaterielle aktiver Materielle aktiver Andre langfristede aktiver Varebeholdninger Tilgodehavender Periodeafgrænsningsposter Værdipapirer Likvide beholdninger			147.264 478.637 500 399.825 499.699 2.665 5.039 15.176	142.988 490.002 500 474.427 481.828 0 9.143 10.421	147.408 491.990 500 463.731 506.102 3.461 8.955 7.925
Aktiver i alt			1.548.805	1.609.309	1.630.072
Egenkapital Langfristede forpligtelser Kortfristede gældsforpligtelser			582.988 374.058 591.759	605.809 108.021 895.479	580.829 296.948 752.295
Passiver i alt			1.548.805	1.609.309	1.630.072
Pengestrømsopgørelse
Pengestrømme fra driftsaktiviteter Pengestrømme fra investeringsaktiviteter Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter	20.311 (272) (15.371)	(35.177) (21.479) 50.781	121.683 (5.585) (109.086)	(18.656) (43.777) 68.807	71.511 (76.631) 16.262
Periodens likviditetsvirkning	4.668	(5.875)	7.012	6.374	11.142
Gennemsnitligt antal medarbejdere Beholdning af egne aktier (nominel værdi) Investeringer i materielle anlægsaktiver			786 1.298 6.373	988 1.298 32.629	950 1.298 56.236
Nøgletal
Bruttoavance i % Overskudsgrad Afkastningsgrad Egenkapitalforrentning Soliditetsgrad * Indre værdi Børskurs Price Earnings basic (P/E Basic) Resultat pr. aktie (EPS Basic) Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D)	31,5 1,5 0,5 0,1 40,5 1.023 513 683,6 1 1	28,3 1,8 0,8 1,5 37,6 1.063 1.040 127,7 8 8	31,5 1,7 1,1 0,3 40,5 1.023 513 147,3 3 3	28,3 1,2 1,0 0,4 37,6 1.063 1.040 261,9 4 4	27,6 0,6 1,0 (2,5) 38,5 1.019 341 (13,0) (26) (26)

* Soliditetsgraden for året 2008 og 1. halvår 2009 er beregnet som om provenuet fra leasingaftale indgået i december 2008 er udbetalt og anvendt til nedbringelse af bankgæld.

Nøgletal er beregnet på baggrund af de respektive perioder.

Egenkapitalspecifikation

2009:

	Aktie kapital	Øvrige reserver	Reserve for valutakurs regulering	Overført resultat	Foreslået udbytte	I alt
Egenkapital 1. januar 2009	57.000	200.000	(9.068)	332.897	0	580.829
Periodens resultat	0	0	0	1.940	0	1.940
Valutakursregulering vedrørende udenlandske dattervirksomheder	0	0	219	0	0	219
Totalindkomst i alt	0	0	219	1.940	0	2.159
Udbetalt udbytte	0	0	0	0	0	0
Udbytte af egne aktier	0	0	0	0	0	0
Egenkapital 30. juni 2009	57.000	200.000	(8.849)	334.837	0	582.988

2008:

	Aktie kapital	Øvrige reserver	Reserve for valutakurs regulering	Overført resultat	Foreslået udbytte	I alt
Egenkapital 1. januar 2008	57.000	200.000	(728)	347.545	0	603.817
Periodens resultat	0	0	0	2.212	0	2.212
Valutakursregulering vedrørende udenlandske dattervirksomheder	0	0	(220)	0	0	(220)
Totalindkomst i alt	0	0	(220)	2.212	0	1.992
Udbetalt udbytte	0	0	0	0	0	0
Udbytte af egne aktier	0	0	0	0	0	0
Egenkapital 30. juni 2008	57.000	200.000	(948)	349.757	0	605.809

Bestyrelsen for Brødrene A & O Johansen A/S har dags dato behandlet og godkendt selskabets delårsrapport for 1. halvår 2009.

Koncernregnskabet omfatter Brødrene A & O Johansen A/S, filialen AO-MAVAB i Sverige samt de 100 % ejede datterselskaber AO Invest A/S, E-byg.com A/S, Vaga Tehnika Eesti OÜ i Estland og Ervex AB i Sverige.

Delårsrapporten er aflagt i overensstemmelse med indregnings- og målingsbestemmelserne i International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede selskaber. Den anvendte regnskabspraksis i delårsrapporten er i overensstemmelse med den, der er anvendt i årsrapporten for 2008.

Delårsrapporten er ikke revideret.

Resume

• I 1. halvår 2009 realiserede AO-koncernen en omsætning på 989,1 mio. kr. mod 1.398,9 mio. kr. i 1. halvår 2008.
• Resultat af primær drift udgjorde for 1. halvår 2009 16,7 mio. kr. mod 16,2 mio. kr. i samme periode sidste år.
• Koncernen realiserede et resultat før skat på 3,0 mio. kr. mod 3,1 mio. kr. i samme periode sidste år.
• Koncernens likviditet er i 1. halvår 2009 påvirket positivt med 121,7 mio. kr. fra driften.
• For 2009 fastholdes forventningen om et positivt resultat før skat som meddelt i delårsrapport for 1. kvartal 2009.

Kommentarer til delårsrapporten

AO-koncernen realiserede i 1. halvår 2009 en omsætning på 989,1 mio. kr. mod 1.398,9 mio. kr. i 1. halvår 2008, svarende til et fald på 29,3 %. Nedgangen i omsætningen kan fortsat henføres til det kraftige fald i aktivitetsniveauet inden for byggebranchen som følge af den økonomiske krise.

Reduktion af omsætningen har i 1. halvår 2009 medført et fald i bruttoavancen på 83,9 mio. kr. svarende til 21,2 %. I samme periode er bruttoavanceprocenten forøget med 3,2 procentpoint til 31,5 %.

De samlede omkostninger er i 1. halvår 2009 reduceret med 84,4 mio. kr. til i alt 295,4 mio. kr. svarende til et fald på 22,2 %. Omkostningsreduktionen skyldes fortsat et faldende aktivitetsniveau og kan primært henføres til personale- og transportomkostninger.

AO-koncernen realiserede i 1. halvår 2009 et resultat før skat på 3,0 mio. kr. mod 3,1 mio. kr. i samme periode 2009. Det realiserede resultat er i overensstemmelse med det forventede.

Pr. 30. juni 2009 udgjorde balancen i alt 1.548,8 mio. kr. mod 1.609,3 mio. kr. året før. Som følge af det faldende aktivitetsniveau er varebeholdninger og tilgodehavender fra salg reduceret. Andre tilgodehavender er steget, idet provenuet på 106 mio. kr. i forbindelse med ejendomsleasingaftalen med Danske Leasing A/S vedrørende logistikcentret på Mossvej, Horsens, først er udbetalt 12. august 2009.

AO-KONCERNENS DELÅRSRAPPORT FOR 1. HALVÅR 2009

Koncernens likviditet er i 1. halvår 2009 påvirket positivt med 121,7 mio. kr. fra driften mod en negativ påvirkning på 18,7 mio. kr. i samme periode sidste år. Ændringen kan fortsat henføres til en reduceret binding i arbejdskapitalen.

Nettoinvesteringerne i perioden udgjorde 5,6 mio. kr. mod 43,8 mio. kr. i samme periode sidste år.

På baggrund af ovenstående var periodens nettolikviditetsvirkning positiv med 7,0 mio. kr. mod en positiv nettolikviditetsvirkning på i alt 6,4 mio. kr. i 2008.

Som omtalt i fondsbørsmeddelelse nr. 25 af 29. juni 2009 tiltræder Morten Chrone som CCO/kommerciel direktør pr. 1. september 2009.

Fremtidsudsigter

Den økonomiske krise gør det stadig særdeles vanskeligt at forudsige fremtiden. I delårsrapporten for 1. kvartal 2009 udtrykte ledelsen en forventning om yderligere nedgang i markedet for 2. kvartal 2009 grundet påskens placering samt et yderligere fald i ReMoVe-markedet.

I 2. kvartal 2009 har omsætningsudviklingen samt bruttoavancen været på niveau med det forventede.

De vanskelige markedsvilkår forventes at fortsætte i 2. halvår 2009, hvorfor det stadig ikke vurderes relevant at give et tal for resultatforventningen for 2009. Det forventes fortsat, at koncernen vil realisere et positivt resultat før skat for året.

Ledelsespåtegning

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar – 30. juni 2009 for Brødrene A & O Johansen A/S.

Delårsrapporten er urevideret og aflagt i overensstemmelse med indregnings- og målingsbestemmelserne i International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede selskaber.

Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at delårsrapporten giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. juni 2009 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme i perioden 1. januar – 30. juni 2009.

Albertslund, den 21. august 2009

AO-KONCERNENS DELÅRSRAPPORT FOR 1. HALVÅR 2009

Direktionen:

Niels A. Johansen Adm. direktør

Bestyrelsen:

Henning Dyremose Michael Kjær René Alberg Formand Næstformand

Thomas Drue Erik Holm Carsten Jensen

Niels A. Johansen Preben Damgaard Nielsen

Kontaktpersoner: Niels A. Johansen/Bettina Winther Telefon: 70 28 00 00 Fondsbørsmeddelelse nr. 27/2009