Annual Report • Feb 22, 2018
Annual Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
| 5-ÅRSOVERSIGT FOR KONCERNEN 4 |
|---|
| LEDELSENS BERETNING 6 |
| Året i hovedtræk 6 |
| Årets aktiviteter 7 |
| Forretningsgrundlag 7 |
| Vision og strategi 10 |
| Regnskabsberetning 11 |
| Forventninger til fremtiden 12 |
| Virksomhedsledelse 12 |
| Samfundsansvar/CSR 12 |
| Aktionærinformation 14 |
| LEDELSESPÅTEGNING 20 |
| DEN UAFHÆNGIGE REVISORS REVISIONSPÅTEGNING 21 |
| RESULTAT- OG TOTALINDKOMSTOPGØRELSE 23 |
| BALANCE PR. 31. DECEMBER 26 |
| PENGESTRØMSOPGØRELSE 28 |
| EGENKAPITALOPGØRELSE 30 |
| NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET 32 |
| SELSKABSOPLYSNINGER 67 |
| AO-AFDELINGER 68 |
| OPLYSNING OM BESTYRELSENS LEDELSESHVERV 69 |
(Alle beløb i hele mio. kr.)
| Hovedtal | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 |
|---|---|---|---|---|---|
| Nettoomsætning | 3.269,1 | 2.823,4 | 2.631,2 | 2.258,7 | 2.309,7 |
| Bruttoresultat* | 769,8 | 704,7 | 629,0 | 573,2 | 624,8 |
| Resultat før af- og nedskrivninger (EBITDA) | 223,1 | 207,5 | 172,3 | 144,7 | 164,0 |
| Resultat før finansielle poster (EBIT) | 147,2 | 143,3 | 118,8 | 100,3 | 127,1 |
| Finansielle poster, netto | (1,7) | (8,0) | (3,3) | (2,7) | (1,9) |
| Resultat før skat (EBT) | 145,5 | 135,4 | 115,5 | 97,5 | 125,2 |
| Skat af årets resultat | (30,7) | (30,0) | (27,7) | (23,8) | (26,6) |
| Årets resultat | 114,8 | 105,4 | 87,8 | 73,8 | 98,6 |
| Langfristede aktiver | 1.304,6 | 1.266,9 | 1.180,0 | 896,7 | 721,7 |
| Kortfristede aktiver | 864,5 | 727,9 | 783,1 | 694,2 | 709,5 |
| Aktiver i alt | 2.169,1 | 1.994,8 | 1.963,2 | 1.590,9 | 1.431,3 |
| Aktiekapital | 28,0 | 57,0 | 57,0 | 57,0 | 57,0 |
| Egenkapital | 655,9 | 732,1 | 1.024,6 | 935,7 | 863,0 |
| Langfristede forpligtelser | 230,1 | 339,1 | 217,5 | 204,5 | 199,7 |
| Kortfristede forpligtelser | 1.283,1 | 923,6 | 721,1 | 450,7 | 368,5 |
| Pengestrøm fra driftsaktivitet | 134,4 | 235,8 | 96,1 | 199,9 | 165,0 |
| Pengestrøm fra investeringsaktivitet | (164,2) | (129,7) | (301,5) | (197,1) | (126,1) |
| Heraf investering i materielle aktiver, netto | (86,0) | (61,7) | (90,4) | (178,7) | (109,5) |
| Pengestrøm fra finansieringsaktivitet | 52,1 | (110,2) | 142,3 | 14,8 | (2,4) |
| Pengestrøm i alt | 22,3 | (4,0) | (63,1) | 17,5 | 36,6 |
| Nøgletal | |||||
| Bruttomargin | 23,5% | 25,0% | 23,9% | 25,4% | 27,1% |
| Overskudsgrad | 4,5% | 5,1% | 4,5% | 4,4% | 5,5% |
| Afkastningsgrad | 7,1% | 7,2% | 6,7% | 6,6% | 9,4% |
| Egenkapitalforrentning | 16,5% | 12,0% | 9,0% | 8,2% | 12,1% |
| Soliditetsgrad | 30,2% | 36,7% | 52,2% | 58,8% | 60,3% |
| Indre værdi** | 234 | 128 | 180 | 164 | 151 |
| Børskurs ultimo året | 401 | 337 | 175 | 112 | 134 |
| Price Earnings Basic (P/E Basic) | 9,5 | 12,3 | 10,9 | 8,3 | 7,4 |
| Udbytte pr. 10 kr. aktie | 6,0 | 6,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
| Resultat pr. aktie (EPS Basic), kr. | 42 | 27 | 16 | 14 | 18 |
| Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D), kr. | 42 | 27 | 16 | 13 | 18 |
| Antal medarbejdere*** | 718 | 680 | 619 | 621 | 650 |
Resultat og udvandet resultat pr. aktie er beregnet i overensstemmelse med IAS 33 (note 17). Øvrige nøgletal er beregnet efter Finansforeningens "Anbefalinger og Nøgletal".
*Distributionsomkostninger er reklassificeret fra andre eksterne omkostninger til vareforbrug. Sammenligningstal er tilpasset som beskrevet i anvendt regnskabspraksis.
**Nøgletal er beregnet på baggrund af de respektive perioder med tilbagevirkende korrektion for aktiesplit.
***Antal medarbejdere indeholder eksterne vikarer. Sammenligningstal for 2013-2015 er ikke tilpasset.
"Vi gi´r en hånd med" bygger på Brødrene A & O Johansen A/S' ægte og dybfølte interesse i at forstå vores kunders behov og det at kunne hjælpe dem.
Brødrene A & O Johansen A/S (koncernen) rea‑ liserede i 2017 et resultat før skat på 145,5 mio. kr., hvilket er 10,1 mio. kr. højere end sidste år samt i overensstemmelse med tidligere udmeld‑ inger om et resultat før skat på 140-150 mio. kr. Som følge af en øget konkurrence er overskuds‑ graden på 4,5 % faldet med 0,6 procentpoint i forhold til 2016.
En stor og vigtig milepæl blev nået i starten af 2017 med tilbagekøb af præferenceaktier fra J-F. Lemvigh-Müller Holding A/S og efterfølgende nedskrivning af aktiekapitalen med 29,0 mio. kr., hvorved aktiekapitalen udgør 28,0 mio. kr. I forbindelse med generalforsamlingen i 2017 blev der gennemført aktiesplit i forholdet 1:10, således at stykstørrelsen for præferenceaktier blev ændret fra 100 kr. til 10 kr.
Koncernen fortsatte med nye investeringer. I Odense blev åbnet yderligere en butik – nr. 50 i rækken, og AO's butik i Roskilde blev flyttet til en ny lokation. På centrallageret i Albertslund blev et nyt miniload-lagersystem med over 80.000 kasser implementeret, samtidig med at yderlig‑ ere udelager på ca. 17.000 kvm blev etableret.
På selskabets ordinære generalforsamling den 23. marts 2018 vil der blive stillet forslag om ud‑ betaling af udbytte på 6 kr. pr. 10 kr. aktie.
Omsætningen blev 3.269,1 mio. kr. mod 2.823,4 mio. kr. i 2016. Væksten på 445,7 mio. kr. eller 16 % kan dels henføres til det danske marked, hvor omsætningen er øget med 366,6 mio. kr. eller 14 %, dels til udlandet, hvor omsætningen er øget med 64,4 mio. kr. eller 28 %. I både Danmark og udlandet kan omsætningsvæksten henføres til større projekter, hvor marginerne er mere under pres.
Bruttoresultatet, som nu indeholder distributi‑ onsomkostninger, blev på 769,8 mio. kr., hvilket er 65,1 mio. kr. eller 9 % højere end sidste år. Bruttomarginen på 23,5 % er 1,5 procentpoint lavere end sidste år. Faldet kan henføres til høje‑ re distributionsomkostninger samt øget konkur‑ rence i markedet. Distributionsomkostningerne udgør 3,8 % af omsætningen, hvilket er en stig‑ ning på 0,5 procentpoint i forhold til 2016.
De samlede driftsomkostninger og afskrivning‑ er er stigende, idet omstillingen til en digital virksomhed skaber flere nye investeringer og omkostninger, sideløbende med at den traditio‑ nelle virksomheds omkostninger er nødvendige i transformationsfasen.
Eksterne omkostninger på 175,4 mio. kr. er 17,7 mio. kr. eller 11 % højere end realiseret i 2016.
Personaleomkostninger på 371,3 mio. kr. er 31,8 mio. kr. eller 9 % højere end realiseret i 2016, hvilket skal ses i sammenhæng med om‑ sætningsvæksten på 16 % samt den nævnte transformation.
Resultat før af- og nedskrivninger (EBITDA) ud‑ gør 223,1 mio. kr., hvilket er 15,6 mio. kr. højere end sidste år.
Afskrivninger på 75,9 mio. kr. er 11,7 mio. kr. el‑ ler 18 % højere end realiseret i 2016 som følge af øgede afskrivninger i forbindelse med inve‑ stering i det nye miniload-lagersystem samt øget investering i digitale løsninger og software.
Resultat før finansielle poster (EBIT) blev 147,2 mio. kr. mod 143,3 mio. kr. i 2016. Overskuds‑ graden blev realiseret til 4,5 % mod 5,1 % i 2016.
Finansielle omkostninger, netto, på 1,7 mio. kr. er 6,3 mio. kr. lavere end sidste år, hvilket kan henføres til indtægtsførsel af 8,9 mio. kr. i for‑ bindelse med justering af earn-out vedr. Green‑ line A/S.
Resultat før skat på 145,5 mio. kr. lever op til tidligere udmeldte forventninger, og er 10,1 mio. kr. højere end realiseret i 2016. Resultatet betragtes som acceptabelt set i lyset af konkur‑ rencesituationen.
Årets resultat på 114,8 mio. kr. er 9,4 mio. kr. høj‑ ere end i 2016.
Koncernens aktiver udgjorde pr. 31. december 2017 2.169,1 mio. kr. mod 1.994,8 mio. kr. i 2016. Stigningen på 174,3 mio. kr. kan primært henføres til øget varelager på 25,9 mio. kr., tilgo‑ dehavender fra salg på 75,4 mio. kr. samt inve‑ stering i nyt miniload-lagersystem, hvilket øger anlægsaktiverne med 37,6 mio. kr.
Egenkapitalen udgjorde 655,9 mio. kr., svaren‑ de til en soliditetsgrad på 30,2 %.
Den rentebærende gæld på 859,7 mio. kr. er øget med 245,9 mio. kr. i året, hvilket kan henfø‑ res til køb af egne aktier fra J-F. Lemvigh-Müller Holding A/S for 185,5 mio. kr., delbetaling vedr. køb af Greenline A/S på 49,6 mio. kr. samt ud‑ bytte på 16,3 mio. kr.
Pengestrøm fra driften er på 134,4 mio. kr., hvil‑ ket er 101,4 mio. kr. lavere end sidste år som følge af et forbedret EBITDA på 15,6 mio. kr., mens arbejdskapitalen henover året er forøget med 52,9 mio. kr. I 2016 blev arbejdskapitalen reduceret med 65,9 mio. kr.
Investeringerne i 2017 udgjorde netto 164,2 mio. kr., hvilket er 34,5 mio. kr. mere end året før primært som følge af investering i digitale løsninger på 28,6 mio. kr. inden for e-handel, prisværktøj baseret på kunstig intelligens samt PIM- og CRM-system, hvor investeringen er 14,5 mio. kr. højere end sidste år. Derudover er der investeret 48,1 mio. kr. i driftsmateriel og inven‑ tar, hvilket hovedsageligt kan henføres til nyt miniload-lagersystem. Investering i grunde og bygninger på 37,6 mio. kr. vedrører nye butikker i Roskilde og Odense samt udvidelser på cen‑ trallageret i Albertslund.
AO beskæftigede, inkl. eksterne vikarer, gen‑ nemsnitligt 718 medarbejdere i 2017 mod 680 året før.
Ledelsen forventer et resultat før skat i 2018 i niveauet 145-155 mio. kr.
Koncernens økonomiske målsætninger er reali‑ seret, hvad angår vækst. Pengestrøm fra driften og overskudsgrad er realiseret lavere end mål‑ sat. Soliditetsgraden afviger ligeledes fra målet som følge af køb af egne aktier.
Omsætningen i 2. halvår udgjorde 1.718,1 mio. kr., hvilket er 249,3 mio. kr. eller 17 % højere end i 2. halvår året før. Fremgangen kan henføres til både de danske og udenlandske aktiviteter.
Halvårets bruttoresultat blev 393,0 mio. kr., hvil‑ ket er 39,3 mio. kr. højere end i 2. halvår 2016. Bruttomarginen blev realiseret til 23,0 %, hvilket er 1,5 procentpoint lavere end sidste år. I dette resultat er reguleret for distributionsomkostnin‑ ger.
Driftsomkostninger, før afskrivninger, i halvåret udgjorde 279,6 mio. kr., hvilket er 30,8 mio. kr. eller 12 % højere end i 2. halvår sidste år. Afskrivninger udgjorde 42,2 mio. kr., hvilket er 10,7 mio. kr. mere end i 2. halvår 2016.
Resultat før finansielle poster (EBIT) udgjorde 72,7 mio. kr., hvilket er 6,7 mio. kr. mindre end sidste år. Overskudsgraden på 4,2 % er 1,2 pro‑ centpoint lavere end sidste år, dels som følge af pressede bruttomarginer, dels som følge af om‑ kostninger til digitalisering.
Resultat før skat i halvåret på 76,1 mio. kr. er 1,0 mio. kr. højere end sidste år.
Koncernens aktiviteter er målrettet mod at drive og udvikle en moderne Viden-, IT- og Logistik‑ virksomhed med fokus på at sælge og distribu‑ ere tekniske installationsmaterialer og værktøj via et bredt varesortiment, højt serviceniveau samt rettidig levering til markedsmæssige priser.
Første halvår af 2017 var præget af en række finansielle transaktioner. Først blev der købt egne aktier til en nominel værdi på 7.135.100 kr. (svarende til 13,89 % af selskabets præference‑ aktiekapital, henholdsvis 12,52 % af selskabets samlede aktiekapital) til en samlet købspris på 185,5 mio. kr. svarende til kurs 2.600 pr. præfe‑ renceaktie a nominelt 100 kr. fra J-F. Lemvigh-Müller Holding A/S. I samme periode blev di‑ rektionens optionsprogram udnyttet fuldt ud, hvorefter der ikke er igangværende optionspro‑ grammer.
Aktiernes nominelle stykstørrelse blev ændret, således at stykstørrelsen af selskabets præfe‑ renceaktier nedsattes fra nominelt 100 kr. til nominelt 10 kr., og stykstørrelsen af selskabets stamaktier nedsattes fra nominelt 1.000 kr. til nominelt 100 kr.
I umiddelbar forlængelse heraf blev præfe‑ renceaktiekapitalen nedsat med nominelt 29.000.000 kr. fra nominelt 51.360.000 kr. til nominelt 22.360.000 kr. ved annullering af en del af selskabets egen beholdning af præferen‑ ceaktier. Efter kapitalnedsættelsen har selska‑ bet en aktiekapital på nominelt 28.000.000 kr., som er opdelt i en stamaktiekapital på nominelt 5.640.000 kr. og en præferenceaktiekapital på 22.360.000 kr.
I første halvår af 2017 blev det nye miniloadlagersystem sat i drift, hvilket sammen med in‑ vesteringen i fuldautomatisk højlager i 2015 har medført en effektivisering på lageret med ca. 15 %. Der forventes at blive realiseret yderligere ef‑ fektiviseringer i 2018.
AO's butik nr. 50 blev i maj 2017 indviet i Odense SØ. Håndværkerbutikkerne og AO's ehandelssystemer er fortsat kernen i den lokale kundebetjening. Ud over at sikre nærhed til kun‑ den anvendes butikkerne til markedsføring af nye produkter og installationsmetoder over for de lokale installatører
AO har gennem årene opbygget en national for‑ retningsmodel i Danmark med høj lokal tilste‑ deværelse dækkende alle produktområderne, dvs. VVS, EL, VA og Værktøj. Samtidig med den stigende digitalisering har der i 2017 været en øget aktivitet i AO's butikker. I Sverige er der valgt en regional strategi fokuseret på VA og Værktøj.
Koncernens e-handel udbygges løbende på B2B-området via AO.dk og AOnet.se samt på B2C-området via BilligVVS' forskellige online‑ butikker i Danmark, Sverige og Norge samt Greenline.dk.
Koncernens kultur baserer sig på godt køb‑ mandskab, forandringsvilje og kompetente medarbejdere med en grundholdning om, at "kunden er konge". Fokus er rettet mod at opfylde kundernes behov ved at kombinere høj service, et bredt produktsortiment og lo‑ kal tilstedeværelse suppleret med effektive onlinesystemer samt et effektivt centrallager og distributionssystem. Herved opnås de laveste omkostninger uden at gå på kompromis med kundernes behov.
Varesortimentet på centrallageret udbygges løbende inden for VVS, EL, VA og Værktøj for at kunne håndtere koncernens vækst. Som følge heraf er logistiklageret i Horsens igen taget i brug. 1/3 af lageret samt kontorerne er udlejet eksternt.
I 2. halvår 2017 blev direktionen udvidet med tre direktører for at styrke selskabet i transfor‑ mationen fra traditionel grossist til moderne digital virksomhed med fokus på AO-kulturen, IT og e-handel. Direktionen består herefter af 5 personer, hvoraf 40 % er kvinder og 60 % er mænd.
Selskabet Brødrene A & O Johansen A/S (kon‑ cernen) blev grundlagt i 1914 og noteret på Kø‑ benhavns Fondsbørs i 1963.
Koncernen er en videnbaseret IT- og logistik‑ virksomhed, som handler med et bredt teknisk varesortiment inden for Varme, Ventilation og Sanitetsteknik (VVS), EL-teknik (EL), Vand og Af‑ løb (VA) samt Værktøj.
At være en Viden-, IT- og Logistikvirksomhed betyder, at AO ønsker at tilbyde sine kunder markedets mest brugervenlige og pålidelige IT-systemer til at håndtere planlægning, køb samt distribution af virksomhedens varesorti‑ ment.
Koncernen har over 20.000 professionelle kun‑ der (B2B) samt ca. 200.000 private (B2C) kun‑ der, som tilbydes et sortiment på over 400.000 varevarianter. Varesortimentet udbygges lø‑ bende efter kundernes behov, idet AO ønsker at være lagerførende på de produktområder, som kunderne efterspørger.
Koncernen er aktiv i Danmark, Sverige, Norge og Estland. I 2017 udgjorde den udenlandske omsætning under 10 % af koncernens samlede omsætning.
Koncernen henvender sig til følgende markeder:
AO's primære forretning er PROF-markedet i Danmark, hvor der leveres et bredt varesorti‑ ment inden for fagområderne VVS, EL og VA samt Værktøj. Ovennævnte marked kan indde‑ les i følgende: Nybyggeri og ReMoVe (Repara‑ tion, Modernisering og Vedligeholdelse).
ReMoVe-markedet er forholdsvist stabilt, idet det er præget af mange mindre opgaver. Opga‑ verne er vanskelige at planlægge, og behovet for materialeforbrug på den enkelte opgave er derfor svært at forudse. Dette marked passer godt til AO's decentrale strategi, hvor 50 hånd‑ værkerbutikker rundt om i Danmark tilbyder kunderne "one-stop shopping". Alle butikkerne lagerfører et bredt teknisk varesortiment inden for VVS, EL, VA og Værktøj.
Markedet for nybyggeri er mere følsomt over for udsving i samfundsøkonomien og kan derfor variere meget år for år.
Gennem et effektivt lager- og distributionssy‑ stem er AO i stand til at varetage hurtige leve‑ rancer til professionelle håndværkere, eksem‑ pelvis installatører, entreprenører, kloakmestre, byggefirmaer samt kommuner, værker og of‑ fentlige institutioner.
AO's omsætning til det professionelle marked i Danmark sker i princippet via tre salgskanaler:
AO fokuserer, med sine 50 håndværkerbu‑ tikker i Danmark, på behovet for lokal tilste‑ deværelse. Kunderne udnytter den lokale tilstedeværelse til at købe varer samt til at få rådgivning inden for de forskellige pro‑ duktområder og salgskanaler. Derudover tilbydes kunderne at benytte AO's faciliteter i forbindelse med den daglige drift af deres aktiviteter.
På AO.dk samt AO's app til smartphones kan kunderne bl.a. bestille varer døgnet rundt, se varebilleder og fakturaer. AO.dk og app'en er under konstant udvikling.
AO | Leverandør til det professionelle marked
Omsætningen via AO's webshop samt EDIintegrationer udgør ca. 1 mia. kr., hvilket er en stigning på mere end 30 % i forhold til 2016.
I AO's kompetencecentre kan kunderne ringe, maile eller chatte og få vejledning og tilbud samt bestille varer. Kompetencecen‑ trene bliver løbende styrket via efteruddan‑ nelse af medarbejderne for at sikre optimal faglig dygtighed. For at komme endnu tæt‑ tere på kunderne arbejder flere af medar‑ bejderne i kompetencecentrene ud fra de enkelte håndværkerbutikker.
Projektafdelingen er et af AO's kompeten‑ cecentre med fokus på større projekter inden for nybyggeri og renovering samt "storkunder". Her er samlet ekspertise på alle produktområder, således at tilbud kan optimeres inden for alle teknikfagene.
Gør det selv-markedet (DGS) betjenes via kompetencecentrene.
I Sverige sker AO's omsætning til det professio‑ nelle marked gennem de fem afdelinger i Göte‑ borg, Borås Malmø, Helsingborg og Kristianstad samt AOnet.se med et primært fokus på VA og Værktøj.
I Estland sælges primært VA-produkter til det professionelle marked fra virksomhedens adresse.
Det private marked serviceres gennem BilligVVS med e-handelsløsninger i Danmark, Sverige og Norge, samt Greenline A/S, som sælger på det danske marked.
Kunderne er primært private forbrugere og min‑ dre erhvervsdrivende virksomheder.
Koncernen har en strategi om at betjene det pro‑ fessionelle marked via AO i Danmark og Sverige samt via Vaga i Danmark og Estland og at be‑ tjene det private marked i Danmark, Norge og Sverige via BilligVVS, LavprisVVS, VVSochBad og Greenline.
På det professionelle marked er det AO's vision at være håndværkernes foretrukne leverandør af tekniske installationsmaterialer til ReMoVemarkedet samt en af de foretrukne på projekt‑ markedet til nybyggeri.
Hovedkonceptet er one-stop shopping, både di‑ gitalt og i håndværkerbutikkerne, hvor kunder‑ ne tilbydes et komplet varesortiment i et afhent‑ nings- og leveringssystem, som understøttes af stærke IT- og e-handelsløsninger. AO deltager internationalt i samarbejder gennem WIM og FEGIME, netværker af grossister i Europa inden for VVS og El. Målet med disse samarbejder er erfaringsudveksling samt indkøb til konkurren‑ cedygtige priser.
Grundlaget for AO's fortsatte konkurrenceevne er engagerede og forandringsvillige medarbej‑ dere, kombineret med høj service, innovation og videndeling understøttet af brugervenlige IT- og logistikløsninger.
AO ønsker at skabe værditilvækst for virksom‑ hedens kunder, dels ved at være trendsætter med nye ydelser og digitale koncepter, dels ved at udvikle koncernens decentrale profil med håndværkerbutikker, som er tæt på kunderne. Dette understøttes af AO's koncepter og kultur, hvor medarbejderne med deres store produkt‑ kendskab og troværdige kundebetjening er ker‑ nen i formidling af koncernens budskaber.
AO har udviklet en række IT-koncepter og e-han‑ delsløsninger til at styrke kundernes konkurren‑ ceevne og effektivisere deres forretningsgange. Via AO.dk og apps til iPhone/iPad og Android kan kunderne få adgang til disse koncepter, ligesom de kan bestille varer døgnet rundt, se varebilleder og fakturaer m.v.
På det private marked er det AO's vision at være den førende e-handelsplatform for salg af tek‑ niske installationsmaterialer i Danmark, Sverige og Norge.
Selskabet
Dattervirksomhed
• at have en soliditetsgrad på ca. 40 %.
Alle dattervirksomheder er 100 % ejet af Brødrene A & O Johansen A/S.
AO realiserede i 2017 en omsætning på 3.269,1 mio. kr. mod 2.823,4 mio. kr. i 2016, svarende til en vækst på 445,7 mio. kr. eller 16 %. Frem‑ gangen kan henføres til Brødrene A & O Johan‑ sen A/S, hvor omsætningen er øget med 366,6 mio. kr. eller 14 %. Omsætningen i udlandet på 298,8 mio. kr. er øget med 64,4 mio. kr. eller 28 % primært som følge af vækst i AO Sverige AB.
Bruttoresultatet blev realiseret med 769,8 mio. kr. mod 704,7 mio. kr. i 2016. Væksten på 65,1 mio. kr. eller 9 % kan henføres til vækst i om‑ sætning modsvaret af, at bruttomarginen på 23,5 % er faldet med 1,5 procentpoint. Faldet i bruttomarginen kan henføres til højere distri‑ butionsomkostninger samt øget konkurrence i markedet, som i både Danmark og udlandet er præget af større projektudbud. I bruttoresultatet er modregnet distributionsomkostninger til kun‑ der for 122,6 mio. kr. eller 3,8 % af omsætning‑ en. I 2016 udgjorde distributionsomkostning‑ erne 92,0 mio. kr. eller 3,3 % af omsætningen.
De samlede driftsomkostninger, ekskl. afskriv‑ ninger, udgjorde 546,7 mio. kr., hvilket er 49,5 mio. kr. eller 10 % højere end året før. De øgede omkostninger kan henføres til eksterne om‑ kostninger med 17,7 mio. kr. og personaleom‑ kostninger med 31,8 mio. kr. AO er i en trans‑ formation fra traditionel grossist til Viden-, IT- og Logistikvirksomhed, hvilket i overgangsfasen medfører flere digitaliseringsomkostninger, samtidig med at de traditionelle omkostninger fastholdes på tidligere niveau.
Eksterne omkostninger, som nu indeholder tab på debitorer, blev på 175,4 mio. kr., hvilket er 17,7 mio. kr. mere end året før. Heraf kan 7,6 mio. kr. henføres til Greenline A/S, som i 2017 indgår i hele året mod tre måneder i 2016. Ren‑ set for de øgede omkostninger vedr. Greenline A/S er eksterne omkostninger steget med 10,1 mio. kr. eller 6 %. Tab på debitorer udgjorde 4,7 mio. kr., hvilket er 2,8 mio. kr. mindre end reali‑ seret i 2016.
Personaleomkostningerne på 371,3 mio. er 31,8 mio. kr. eller 9 % højere end i 2016, hvilket er fem procentpoint lavere end væksten i omsæt‑ ningen. Gennemsnitligt antal medarbejdere, inkl. eksterne vikarer, på 718 personer er i året øget med 38 personer eller 6 %.
Af- og nedskrivninger på 75,9 mio. kr. er 11,7 mio. kr. højere end sidste år som følge af inve‑ stering i nyt miniload-lagersystem og udbyg‑ ning af e-handelsplatform, nyt prisværktøj samt PIM- og CRM-system.
Resultat før finansielle poster (EBIT) blev 147,2
mio. kr. mod 143,3 mio. kr. i 2016. Overskuds‑ graden blev realiseret til 4,5 % mod 5,1 % i 2016.
De finansielle omkostninger, netto, på 1,7 mio. kr. er 6,3 mio. kr. lavere end sidste år, idet der under denne post er indtægtsført 8,9 mio. kr. vedr. justering af gældsposter i forbindelse med revurdering af earn-out/betinget købsvederlag vedr. opkøb af Greenline A/S. De reelle finansiel‑ le omkostninger er i 2017 øget med 2,6 mio. kr.
Koncernen realiserede i 2017 et overskud før skat på 145,5 mio. kr. mod 135,4 mio. kr. i 2016, svarende til en stigning på 10,1 mio. kr.
De udenlandske aktiviteter realiserede i 2017 et overskud før skat på 19,8 mio. kr. mod et over‑ skud på 7,5 mio. kr. i 2016.
Skat af årets resultat er opgjort til 30,7 mio. kr. mod 30,0 mio. kr. i 2016.
Resultat efter skat udgjorde et overskud på 114,8 mio. kr. mod 105,4 mio. kr. i 2016.
Det opnåede resultat før skat for 2017 på 145,5 mio. kr. er acceptabelt og i overensstemmelse med udmeldte forventninger i seneste delårs‑ beretning om et resultat før skat i intervallet 140-150 mio. kr.
Koncernens aktiver udgjorde 2.169,1 mio. kr. pr. 31. december 2017 mod 1.994,8 mio. kr. i 2016.
Langfristede aktiver udgjorde 1.304,5 mio. kr., hvilket er 37,6 mio. kr. højere end i 2016. For‑ øgelsen kan primært henføres til grunde og byg‑ ninger på 641,0 mio. kr., som er øget med 20,1 mio. kr. som følge af nye butikker i Odense og Roskilde, bygning til nyt miniload lagersystem samt etablering af et større udelager i Alberts‑ lund. Driftsmateriel og inventar på 187,2 mio. kr. er 15,8 mio. kr. højere end sidste år primært som følge af investering i nyt miniload-lagersystem. Software på 51,7 mio. kr. er øget med 5,0 mio. kr. netto som følge af investeringer på 28,6 mio. kr. modsvaret af afskrivninger på 23,6 mio. kr.
Kortfristede aktiver udgjorde 864,5 mio. kr. mod 727,9 mio. kr. i 2016. Stigningen på 136,7 mio. kr. kan primært henføres til tilgodehavender fra salg på 381,4, som er øget med 75,4 mio. kr., som følge af vækst i omsætningen. Varebehold‑ ninger på 414,1 mio. kr. er øget med 26,0 mio. kr. i forhold til sidste år. Koncernens likvider på 28,6 mio. kr. er øget med 21,3 mio. kr.
AO's egenkapital udgjorde 655,9 mio. kr. pr. 31. december 2017, svarende til en soliditets‑ grad på 30,2 %. Egenkapitalen er 76,2 mio. kr. lavere end ultimo 2016 primært som følge af køb af egne aktier, netto, for 177,5 mio. kr. samt betaling af udbytte på 16,3 mio. kr. tillagt årets resultat på 114,8 mio. kr.
De langfristede gældsforpligtelser på 230,1 mio. kr. er 109,0 mio. kr. lavere end i 2016. Fal‑ det kan henføres til, at leasingaftalen vedr. ejen‑ dommen på Mossvej indfries i 2018. Udskudt skat på 62,0 mio. kr. er øget med 7,2 mio. kr. i forhold til sidste år.
AO's kortfristede gældsforpligtelser på 1.283,1 mio. kr. er øget med 359,5 mio. kr. primært som følge af, at kortfristet gæld til kreditinstitutter på 691,6 mio. kr. er øget med 362,1 mio. kr. i forbindelse med finansiering af køb af egne aktier fra J-F. Lemvigh-Müller Holding A/S, samt at leasinggælden vedr. Mossvej er blevet kort‑ fristet. Leverandørgælden på 516,6 mio. kr. er øget med 48,4 mio. kr., og anden gæld på 74,8 mio. kr. er nedbragt med 50,8 mio. kr., dels som følge af delbetaling vedrørende investering i Greenline A/S med 49,6 mio. kr., dels som følge af justering af gældspost på 8,9 mio. kr.
Pengestrømmen fra driftsaktiviteten blev reali‑ seret til 134,4 mio. kr., hvilket er 101,4 mio. kr. lavere end sidste år. Afvigelsen kan primært henføres til et højere EBITDA på 15,6 mio. kr., mens arbejdskapitalen henover året er forøget med 52,9 mio. kr. I 2016 blev arbejdskapitalen reduceret med 65,9 mio. kr.
Nettoinvesteringerne, inkl. køb af selskaber, udgjorde i alt 164,2 mio. kr. mod 129,7 mio. kr. i 2016. I året udgør softwareinvesteringer i alt 28,6 mio. kr., hvilket kan henføres til udvikling af nyt prisværktøj baseret på kunstig intelligens samt PIM-system (Product Information Manage‑ ment System), fortsat udvikling af CRM- og ERPsystemerne samt koncernens e-handelsløs‑ ninger. Investeringer i grunde og bygninger på 37,6 mio. kr. kan henføres til udbygning af cen‑ trallageret i forbindelse med nyt udelager samt miniload-lagersystem. Herudover er der inve‑ steringer i nye butikker i Odense og Roskilde. Driftsmaterielinvestering på 48,1 mio. kr. kan primært henføres til nyt miniload-lagersystem samt hardware til ERP- og Windows-opgrade‑ ring, som vil blive udført i 2018. Derudover er der købt inventar til de nye butikker i Roskilde og Odense. Der er i 2017 foretaget delbetaling vedr. købet af Greenline A/S på 49,6 mio. kr.
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet inde‑ holder et øget træk på koncernens kreditfacilite‑ ter med netto 245,9 mio. kr. Der er købt egne ak‑ tier for netto 177,5 mio. kr. og udbetalt udbytte på 16,3 mio. kr.
Den samlede pengestrøm var positiv med 22,3 mio. kr., hvorved koncernens likvide beholdning‑ er udgjorde 28,6 mio. kr. pr. 31. december 2017.
Der er ikke indtruffet begivenheder efter balan‑ cedagen, der vurderes at have væsentlig indfly‑ delse på koncernens og selskabets finansielle stilling pr. 31. december 2017.
Ledelsen forventer, at aktiviteten på de rele‑ vante markeder i 2018 fortsat vil være stigende i forhold til 2017.
Koncernen vil i 2018 og 2019 fokusere på at udvikle, effektivisere og tilpasse virksomheden til det fremtidige marked, hvor digitalisering og transparens vil øge konkurrencen.
Ledelsen forventer et resultat før skat i 2018 i intervallet 145-155 mio. kr.
Bestyrelsen/revisionsudvalget og direktionen har det overordnede ansvar for koncernens interne kontroller og risikostyring i forbindelse med regnskabsaflæggelsen, herunder overhold‑ else af relevant lovgivning og anden regulering i relation til regnskabsaflæggelsen.
AO har etableret interne kontrol- og risikosty‑ ringssystemer for at sikre, at regnskabsaflæg‑ gelsen sker i henhold til IFRS og anden regn‑ skabsregulering gældende for børsnoterede danske selskaber. Ligeledes skal systemerne øge sikkerheden for, at den interne og eksterne finansielle rapportering giver et retvisende bil‑ lede uden væsentlig fejlinformation.
Revisionsudvalget overvåger løbende kontrolog risikostyringssystemerne i koncernen. I den forbindelse vurderes løbende de risici, som kan have betydning for koncernens regnskabsaf‑ læggelse. Risikovurderingen tager sit udgangs‑ punkt i de væsentligste regnskabsposter samt andre forretningskritiske områder.
Komiteen for god Selskabsledelse offentliggjor‑ de i maj 2013 ajourførte anbefalinger for god selskabsledelse baseret på princippet om "følg eller forklar". Disse reviderede anbefalinger, som senest er opdateret i november 2014, er af NASDAQ Copenhagen implementeret for børs‑ noterede selskaber.
Bestyrelsen og direktionen for Brødrene A & O Johansen A/S har gennemgået og taget stilling til samtlige anbefalinger, og det er fortsat besty‑ relsens opfattelse, at de væsentligste anbefa‑ linger i rapporten praktiseres af Brødrene A & O Johansen A/S' ledelse.
Nedenfor findes en summering af de væsentlig‑ ste områder, hvor koncernen har valgt at følge en anden praksis:
Brødrene A & O Johansen A/S har, i henhold til årsregnskabslovens § 107b, udarbejdet en fuld‑ stændig redegørelse for virksomhedsledelse for regnskabsåret 2017, som kan læses eller downloades på https://ao.dk/globalassets/1om-ao/investor-relations/regnskaber/2017/ ao-regnskab-2017---virksomhedsledelse.pdf.
Den væsentligste risiko vedrørende immate‑ rielle aktiver relaterer sig til fald i den regn‑ skabsmæssige værdi af goodwill som følge af væsentlig og vedvarende negativ udvikling i koncernens drift i henholdsvis Danmark og Sve‑ rige. Derudover er der risiko for nedskrivning af immaterielle rettigheder og software som følge af beslutning om ændret anvendelse eller tek‑ nisk forældelse. Goodwill og øvrige immateri‑ elle aktivers værdi vurderes løbende i forhold til koncernens driftsaktiviteter.
AO's ejendomme anvendes primært i forbindelse med koncernens driftsaktivitet. Udsving i markedsværdien af ejendommene vil ikke påvirke ejendommenes anvendelse og der‑ med den regnskabsmæssige værdivurdering. En ændret anvendelse af AO's ejendomme vil kunne påvirke den regnskabsmæssige værdi‑ vurdering.
Den væsentligste risiko i forbindelse med vare‑ beholdninger er, hvis varerne bliver ukurante. AO's varebeholdninger vurderes således løben‑ de i forhold til koncernens aktivitet. Der foreta‑ ges løbende nedskrivninger på varer, som har lav omsættelighed.
AO's forretningsgrundlag er bygget op omkring et effektivt centrallager og logistiksystem samt dertilhørende velfungerende IT-systemer. Et omfattende og længerevarende nedbrud på disse områder vil være forretningskritisk for AO. Der er indgået et forsikringsprogram og udar‑ bejdet beredskabsplaner for at minimere den økonomiske risiko relateret hertil.
AO har et ønske om at leve op til gældende lovgivning og internationale konventioner i de lande og lokalområder, hvor selskabet opererer. AO opererer primært i Danmark og foretager størstedelen af indkøbet inden for EU.
Vi respekterer og overholder konkurrenceregler, miljølovgivning, arbejdsmarkedslovgivning, af‑ taler og sikkerhedskrav samt andre bestemmel‑ ser, der udstikker rammerne for vores virksom‑ hed i de lande, hvor AO har aktiviteter.
AO | Leverandør til det professionelle marked
Vi ønsker ligeledes at være en ansvarlig virk‑ somhed, der overordnet respekterer de ti prin‑ cipper om menneskerettigheder, arbejdstager‑ rettigheder, miljø og anti-korruption, som er udtrykt i FN's Global Compact.
I vores arbejde med samfundsansvar har vi valgt at fokusere primært på områderne miljø og kli‑ ma samt sociale forhold og medarbejderforhold som de væsentligste områder.
AO har en miljøpolitik, der har fokus på fortsat forbedring af virksomhedens miljøindsats. AO vedkender sig, at aktiv hensyntagen til miljøet er vigtigt, og vi vil gennem vores indkøb, inve‑ steringer samt den øvrige virksomhedsdrift medvirke til at værne om miljøet, så samfunds‑ udviklingen kan ske på et bæredygtigt grundlag.
Vi fokuserer på at reducere de væsentligste miljø- og klimapåvirkninger og har identificeret:
som de væsentligste.
AO er miljøcertificeret i henhold til DS/EN ISO 14001 i hele Danmark.
AO ønsker at være en socialt ansvarlig virksom‑ hed, der har fokus på kompetent og respektfuld ledelse, motivation, udvikling/uddannelse og arbejdsmiljø.
Medarbejderne er vores største aktiv og grund‑ laget for virksomhedens succes og resultater. Det er derfor vigtigt for AO at sikre udvikling af medarbejdernes personlige og faglige kompe‑ tencer til de ændrede markedsbehov samt at sikre et ansvarligt, trygt og sundt arbejdsmiljø.
AO har ingen skriftlig samlet politik for sociale forhold og medarbejderforhold. Det er ledel‑ sens vurdering, at virksomhedens intentioner og politikker på området er kommunikeret til den enkelte medarbejder gennem den daglige ledel‑ se, personalehåndbogen og de heri indeholdte politikker samt arbejdet i arbejdsmiljøudvalget.
AO har opstillet måltal for den kønsmæssige sammensætning af det øverste ledelsesorgan samt udarbejdet en politik for at øge andelen af det underrepræsenterede køn på selskabets øvrige ledelsesniveauer.
AO ønsker, at virksomhedens kønsmæssige sammensætning på sigt skal afspejle sig på virksomhedens forskellige ledelsesniveauer.
Den lovpligtige redegørelse i henhold til års‑ regnskabslovens § 99b omkring den kønsmæs‑ sige sammensætning af ledelsen kan læses eller downloades på https://ao.dk/globalassets/1om-ao/investor-relations/regnskaber/2017/ ao-regnskab-2017---konsmaessig-sammen‑ saetning-af-ledelsen.pdf.
AO ønsker at leve op til gældende lovgivning og internationale konventioner på menneske‑ rettighedsområdet samt på områder for god forretningsskik, herunder antikorruption og be‑ stikkelse, i de lande og lokalområder, hvor vi har aktiviteter.
Det vurderes, at virksomheden alene har akti‑ viteter i lande, hvor menneskerettigheder samt regler mod korruption og bestikkelse er en inte‑ greret del af landets lokale lovgivning, og hvor denne er både anerkendt og respekteret af så‑ vel erhvervsliv som civilbefolkning.
Det er vores vurdering, at de nuværende politik‑ ker og praksis på medarbejderområdet under‑ støtter overholdelsen af lokalt og internationalt anerkendte menneskerettigheder. Vi anerken‑ der imidlertid, at grænserne for korruption og bestikkelse kan være flydende selv i et velregu‑ leret land som Danmark. Vi har derfor interne regler og procedurer, der sikrer virksomhedens uafhængighed af kunder og leverandører.
Vi er opmærksomme på, at virksomhedens samhandel med leverandører kan udgøre en potentiel risiko i relation til overholdelse af men‑ neskerettigheder samt almindeligt anerkendte regler inden for korruption og bestikkelse pri‑ mært ved direkte og indirekte indkøb fra lande, hvor den lokale lovgivning ikke er klar på områ‑ det, eller hvor denne ikke er anerkendt, respek‑ teret og håndhævet.
For at opnå et samlet billede af AO's risiko i re‑ lation til indkøb af varer analyserer vi løbende AO's indkøb fordelt på oprindelsesland. Denne viser, at alene 11 % af AO's samlede indkøb hid‑ rører fra et oprindelsesland uden for Europa.
Vi har på den baggrund udarbejdet et etisk regelsæt for leverandører, som drøftes med leverandøren forinden aftaleindgåelse eller ved forlængelse, og som er en integreret del af samhandelsaftalen med AO. Regelsættet er godkendt af bestyrelsen og er tilgængeligt på https://ao.dk/om-ao/investor-relations/sel‑ skabsprofil/regelsaet-for-leverandoerer.
AO vurderer løbende behovet for yderligere til‑ tag på området.
Den fulde og lovpligtige redegørelse for sam‑ fundsansvar/CSR for regnskabsåret 2017, i henhold til årsregnskabslovens § 99a, kan læses eller downloades på https://ao.dk/ globalassets/1-om-ao/investor-relations/regn‑ skaber/2017/ao-regnskab-2017---samfunds‑ ansvar.pdf.
Bestyrelsen foreslår, at der udbetales udbytte for 2017, svarende til 6 kr. pr. 10 kr. aktie.
AO foretog i 1963 en fondsbørsintroduktion med en ejerstruktur kombineret af stamaktier og præferenceaktier. Bestyrelsen ønsker at fast‑ holde denne ejerstruktur, som bl.a. betyder, at en eventuel overtagelse af selskabet kun kan ske med stamaktionærernes accept. Stamak‑ tierne kan ikke omsættes uden bestyrelsens godkendelse, mens præferenceaktierne er frit omsættelige, tilligemed at denne aktiegruppe er sikret et forlods kumulativt udbytte.
Selskabets aktiekapital udgør nominelt 28.000 tkr. Heraf er 5.640 tkr. stamaktier og 22.360 tkr. præferenceaktier. Hver stamaktie á 100 kr. har 100 stemmer, mens hver præferenceaktie á 10 kr. har 1 stemme. Ud over forskellen i antallet af stemmer adskiller de to aktieklasser sig på følg‑ ende punkter:
Stamaktierne er ikke omsætningspapirer, mens præferenceaktierne er noteret på NASDAQ Co‑ penhagen under fondskode DK0060803831.
Præferenceaktiekapitalen har ret til forlods kumulativt udbytte på 6 %. Det vil sige, at der ikke kan udbetales udbytte til stamaktierne, før præferenceaktierne har opnået et kumulativt udbytte på 6 %.
I tilfælde af likvidation dækkes præferenceak‑ tiekapitalen forud for stamaktiekapitalen.
Ændring af selskabets vedtægter kræver, at 2/3 af de afgivne stemmer samt 2/3 af den re‑ præsenterede kapital på en generalforsamling stemmer for vedtægtsændringen.
Selskabets bestyrelse består af otte medlem‑ mer, som ikke behøver at være aktionærer. Heraf er fem medlemmer valgt på generalforsamling‑ en, mens tre medlemmer er valgt af medarbej‑ derne . Præferenceaktionærerne har ret til at udpege og få valgt et bestyrelsesmedlem, mens stamaktionærerne vælger de øvrige generalfor‑ samlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer.
| Antal stamaktier (100 kr.) |
Antal præference aktier (10 kr.) |
Antal aktier nom. værdi |
Kapital % | Stemmer % | |
|---|---|---|---|---|---|
| Evoleska Holding AG | 56.220 | 20.800 | 5.830.000 | 20,82 % | 71,64 % |
| Niels A. Johansen | 160 | 270.640 | 2.722.400 | 9,72 % | 3,64 % |
| Nordea Funds Ltd. | 0 | 238.507 | 2.385.070 | 8,52 % | 3,03 % |
| Investeringsforeningen Bankinvest | 0 | 151.728 | 1.517.380 | 5,42 % | 1,92 % |
| Øvrige navnenoterede aktier | 20 | 1.067.398 | 10.675.980 | 38,13 % | 13,58 % |
| Ikke navnenoterede aktier | 0 | 404.527 | 4.045.270 | 14,45 % | 5,14 % |
| I alt ekskl. egne aktier | 56.400 | 2.153.610 | 27.176.100 | 97,06 % | 98,95 % |
| Egne aktier | 0 | 82.390 | 823.900 | 2,94 % | 1,05 % |
| Total | 56.400 | 2.236.000 | 28.000.000 | 100,00 % | 100,00 % |
Ifølge Brødrene A & O Johansen A/S' interne regler om handel med værdipapirer udstedt af Brødrene A & O Johansen A/S må medlemmer af selskabets bestyrelse, direktion og øvrige anført på selskabets insiderliste købe og sælge sådanne værdipapirer i en periode på fire uger efter, at der er offentliggjort års- eller delårsrapport.
| Fondskode: : DK0060803831 |
Samlet besiddelse af præferenceaktier i selskabet 4) |
Kursværdi 1) |
|---|---|---|
| Bestyrelse 2) + 4) + 6) | 18.370 | 7.357.185 |
| Direktion 2) + 3) + 4) + 5) + 6) | 336.450 | 134.748.225 |
| Øvrige insidere 2) + 4) | 590 | 236.295 |
| Samtlige insidere 2) | 355.410 | 142.341.705 |
| DATO | TEKST |
|---|---|
| 6. januar 2017 | Gennemførelse af tilbagekøb af egne aktier fra J-F. Lemvigh-Müller Holding A/S |
| 13. januar 2017 | Beslutning om at gennemføre fusion af Brødrene A & O Johansen A/S med Billig VVS ApS og LavprisVVS ApS. |
| 20. februar 2017 | Årsrapport for 2016. |
| 24. marts 2017 | Beslutning om gennemførelse af aktiesplit. |
| 24. marts 2017 | Ordinær generalforsamling samt konstituerende bestyrelsesmøde. |
| 23. maj 2017 | Internt regnskab for 1. kvartal 2017 samt strategi. |
| 24. august 2017 | Delårsrapport for 1. halvår 2017. |
| 24. oktober 2017 | Internt regnskab for 1.-3. kvartal 2017. |
| 8. december 2017 | Budget for 2018. |
Der har herudover været afholdt fire revisionsudvalgsmøder.
| DATO | NR. | TEKST |
|---|---|---|
| 4. januar 2017 | 1 | Forløb af ekstraordinær generalforsamling i Brødrene A & O Johansen A/S samt opfyldelse af betingelse om generalforsamlingens godkendelse af køb af egne aktier fra J-F. Lemvigh-Müller Holding A/S. |
| 6. januar 2017 | 2 | Brødrene A & O Johansen A/S' køb af egne aktier fra J-F. Lemvigh-Müller Holding A/S er gennemført. |
| 6. januar 2017 | 3 | Storaktionærmeddelelse – Brødrene A & O Johansen A/S' beholdning af egne aktier. |
| 6. januar 2017 | 4 | Storaktionærmeddelelse – J-F. Lemvigh-Müller Holding A/S. |
| 20. februar 2017 | 5 | Årsrapport 2016. |
| 20. februar 2017 | 6 | Indkaldelse til ordinær generalforsamling i Brødrene A & O Johansen A/S. |
| 22. februar 2017 | 7 | Ledende medarbejderes transaktioner. |
| 22. februar 2017 | 8 | Ledende medarbejderes transaktioner. |
| 23. februar 2017 | 9 | Ledende medarbejderes transaktioner. |
| 24. marts 2017 | 10 | Forløb af ordinær generalforsamling i Brødrene A & O Johansen A/S. |
| 24. marts 2017 | 11 | Vedtægter. |
| 24. marts 2017 | 12 | Vedtægter – KORREKTION. |
| 24. marts 2017 | 13 | Gennemførelse af aktiesplit i Brødrene A & O Johansen A/S. |
| 28. april 2017 | 14 | Gennemførelse af kapitalnedsættelse i Brødrene A & O Johansen A/S. |
| 28. april 2017 | 15 | Vedtægter efter kapitalnedsættelse. |
| 28. april 2017 | 16 | Storaktionærmeddelelse – Brødrene A & O Johansen A/S' beholdning af egne aktier. |
| 28. april 2017 | 17 | Storaktionærmeddelelse – Avenir Invest ApS. |
| 28. april 2017 | 18 | Storaktionærmeddelelse – Niels A. Johansen. |
| 28. april 2017 | 19 | Det samlede antal stemmerettigheder og den samlede kapital i Brødrene A & O Johansen A/S. |
| 3. maj 2017 | 20 | Storaktionærmeddelelse – Investeringsforeningen Bankinvest. |
| 8. maj 2017 | 21 | Storaktionærmeddelelse – Nordea Funds Ltd |
| 24. maj 2017 | 22 | Revideret finanskalender for 2017. |
| 24. august 2017 | 23 | Delårsrapport for 1. halvår 2017. |
| 29. august 2017 | 24 | Ledende medarbejderes transaktioner. |
| 8. december 2017 | 25 | Finanskalender for 2018. |
| 18. december 2017 | 26 | Revideret finanskalender for 2018. |
| DATO | TEKST |
|---|---|
| 8. februar 2018 | Frist for aktionærer for fremsættelse af emner på dagsordenen til den ordinære generalforsamling. |
| 22. februar 2018 | Årsrapport for 2017. |
| 23. marts 2018 | Ordinær generalforsamling i Brødrene A & O Johansen A/S afholdes kl. 11.00 på selskabets hovedkontor. |
| 24. august 2018 | Delårsrapport for 1. halvår 2018. |
Selskabets ordinære generalforsamling afholdes fredag den 23. marts 2017, kl. 11.00, på selskabets adresse Rørvang 3, 2620 Albertslund.
Årets resultat for Brødrene A & O Johansen A/S er på 114.812 tkr.
I henhold til vedtægternes § 3, stk. 10, jf. § 18, stk. 2, har præferenceaktiekapitalen ret til forlods kumulativt årligt udbytte på 6 %. Herefter fastsættes tilsvarende procentvise udbytte til stamaktiekapitalen, og såfremt der fastsættes yderligere udbytte, er stamaktiekapitalen og præferenceaktiekapi‑ talen berettigede til at modtage samme procentvise udbytte.
Bestyrelsen foreslår, at der udbetales et udbytte på 6 kr. pr. 10 kr. aktie, svarende til 60 % af aktiekapitalen
Bestyrelsen vil på generalforsamlingen stille forslag om at ændre vedtægterne, således at stamaktierne kan dematerialiseres.
Bestyrelsen foreslår, at generalforsamlingen på sædvanlig vis bemyndiger bestyrelsen til i tiden indtil 1. maj 2019 at lade selskabet erhverve egne præferenceaktier op til en pålydende værdi af i alt 10 % af selskabets aktiekapital på bemyndigelsestidspunktet, og således at den til enhver tid værende beholdning ikke må overstige de nævnte 10 %. Vederlaget må ikke afvige fra den på erhvervelsestidspunktet på Nasdaq Copenhagen noterede officielle kurs med mere end 10 %.
18 ÅRSRAPPORT 2017 2016
Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for 2017 for Brød‑ rene A & O Johansen A/S.
Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere krav i årsregn‑ skabsloven.
Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2017 samt af resultatet af koncernens og selskabets akti‑ viteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar – 31. december 2017.
Det er endvidere vores opfattelse, at ledelses‑ beretningen indeholder en retvisende redegø‑ relse for udviklingen i koncernens og selskabets aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultat og af koncernens og selskabets finansielle stil‑ ling, samt en beskrivelse af de væsentligste ri‑ sici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen og selskabet står overfor.
Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.
Albertslund, den 22. februar 2018
Adm. direktør Finansdirektør
Direktør for e-handel og marketing HR-direktør IT-direktør
Stefan Funch Jensen Lili Johansen Gitte Lindeskov
Niels A. Johansen Henrik T. Krabbe
BESTYRELSE
Henning Dyremose Michael Kjær
René Alberg* Erik Holm Leif Hummel*
Formand Næstformand
Carsten Jensen* Niels A. Johansen Preben Damgaard Nielsen
Til kapitalejerne i Brødrene A & O Johansen A/S
Vi har revideret koncernregnskabet og årsregn‑ skabet for Brødrene A & O Johansen A/S for regnskabsåret 1. januar – 31. december 2017, der omfatter resultatopgørelse, totalindkom‑ stopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter, herunder an‑ vendt regnskabspraksis, for såvel koncernen som selskabet. Koncernregnskabet og årsregn‑ skabet udarbejdes efter International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere krav i årsregnskabsloven.
Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2017 samt af resultatet af koncernens og selskabets akti‑ viteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar – 31. december 2017 i overensstemmel‑ se med International Financial Reporting Stan‑ dards som godkendt af EU og yderligere krav i årsregnskabsloven.
Vores konklusion er konsistent med vores revisionsprotokollat til revisionsudvalget og bestyrelsen.
Vi har udført vores revision i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark. Vores ansvar ifølge disse standarder og krav er nærmere beskrevet i revisionspåtegningens afsnit "Revisors ansvar for revisionen af kon‑ cernregnskabet og årsregnskabet" (herefter be‑ nævnt "regnskaberne"). Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.
Vi er uafhængige af koncernen i overensstem‑ melse med internationale etiske regler for re‑ visorer (IESBA's etiske regler) og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, ligesom vi har opfyldt vores øvrige etiske forpligtelser i hen‑ hold til disse regler og krav.
Efter vores bedste overbevisning er der ikke udført forbudte ikke-revisionsydelser som om‑ handlet i artikel 5, stk.1, i forordning (EU) nr. 537/2014.
Vi blev for første gang valgt som revisor for Brød‑ rene A & O Johansen A/S før 1995 og skal derfor senest fratræde som revisor for selskabet på generalforsamlingen i 2021. Vi er genvalgt årligt ved generalforsamlingsbeslutning i en samlet sammenhængende opgaveperiode på mere end 23 år frem til og med regnskabsåret.
Centrale forhold ved revisionen er de forhold, der efter vores faglige vurdering var mest be‑ tydelige ved vores revision af regnskaberne for regnskabsåret 2017. Disse forhold blev behand‑ let som led i vores revision af regnskaberne som helhed og udformningen af vores konklusion herom. Vi afgiver ikke nogen særskilt konklusi‑ on om disse forhold. For hvert af nedennævnte forhold er beskrivelsen af, hvordan forholdet blev behandlet ved vores revision, givet i denne sammenhæng.
Vi har opfyldt vores ansvar som beskrevet i af‑ snittet "Revisors ansvar for revisionen af regn‑ skaberne ", herunder i relation til nedennævnte centrale forhold ved revisionen. Vores revision har omfattet udformning og udførelse af revisi‑ onshandlinger som reaktion på vores vurdering af risikoen for væsentlig fejlinformation i regn‑ skaberne. Resultatet af vores revisionshand‑ linger, herunder de revisionshandlinger vi har udført for at behandle nedennævnte forhold, danner grundlag for vores konklusion om regn‑ skaberne som helhed.
Koncernen og selskabet har i regnskabsåret 2017 indregnet goodwill og andre immateri‑ elle rettigheder erhvervet i forbindelse med virk‑ somhedskøb for i alt 371.334 tkr. hhv. 258.269 tkr. Ifølge International Financial Reporting Standards som godkendt af EU er der krav om en årlig nedskrivningstest af goodwill. Den år‑ lige nedskrivningstest er central for vores revi‑ sion, da testen indeholder forudsætninger og skøn, herunder om den fremtidige indtjening.
Vi har i forbindelse med vores revision efter‑ prøvet den af ledelsen udarbejdede nedskriv‑ ningstest, der er foretaget efter discounted cash flow-modellen, og vurderet, om de af ledelsen fastlagte forudsætninger er rimelige. Vi har vurderet, om den valgte beregningsmodel er relevant samt vurderet niveauet for diskonte‑ ringsfaktor og vækstrate anvendt til ekstrapo‑ lering. De forventede nettopengestrømme er baseret på budgetter for årene 2019 til 2022 og en terminalværdi. Vi har undersøgt procedurer for budgetudarbejdelse og har sammenholdt budgetter med koncernens strategiarbejde på de enkelte områder. Vi har endvidere vurderet tilstrækkeligheden af oplysninger om goodwill og andre immaterielle aktiver i note 12.
Koncernen og selskabet har i balancen pr. 31. december 2017 indregnet varebeholdninger med 414.053 tkr. hhv. 383.991 tkr. Varebehold‑ ninger måles til kostpris eller nettorealisations‑ værdi, hvor denne er lavere. Værdiansættelsen af varebeholdninger indeholder væsentlige skøn og vurderinger, hvorfor området er et cen‑ tralt forhold ved revisionen.
Vi har i forbindelse med vores revision under‑ søgt koncernens forretningsgange på området, herunder vurderet de af ledelsen foretagne kal‑ kulationer af kostpriser. Vi har undersøgt de af ledelsen foretagne analyser over aldershistorik og ukuransnedskrivning på varelageret, samt stikprøvevist efterprøvet, om der er varebehold‑ ninger, som forventes solgt til en værdi, der er lavere end den regnskabsmæssige værdi.
Koncernen og selskabet har i balancen pr. 31. december 2017 indregnet tilgodehavender fra salg med 381.379 tkr. hhv. 358.707 tkr. i akti‑ verne. Tilgodehavender fra salg måles til amor‑ tiseret kostpris med fradrag af nedskrivninger til imødegåelse af forventede tab. Værdiansættel‑ sen af tilgodehavender fra salg indeholder væ‑ sentlige skøn og vurderinger, hvorfor området er et centralt forhold ved revisionen.
Vi har i forbindelse med revisionen undersøgt koncernens forretningsgange på området, her‑ under for kreditvurdering. Vi har undersøgt de af ledelsen udarbejdede analyser over alders‑ fordeling, indhentet dokumentation for indbe‑ talinger efter balancedagen, samt stikprøvevist undersøgt betalingsmønstre og efterprøvet foreliggende dokumentation for aftaler om be‑ taling. Vi har endvidere vurderet tilstrækkelighe‑ den af oplysninger om tilgodehavender fra salg i note 16.
Ledelsen er ansvarlig for ledelsesberetningen.
Vores konklusion om regnskaberne omfatter ikke ledelsesberetningen, og vi udtrykker ingen form for konklusion med sikkerhed om ledelses‑ beretningen.
I tilknytning til vores revision af regnskaberne er det vores ansvar at læse ledelsesberetningen og i den forbindelse overveje, om ledelsesberet‑ ningen er væsentligt inkonsistent med regnska‑ berne eller vores viden opnået ved revisionen eller på anden måde synes at indeholde væ‑ sentlig fejlinformation.
Vores ansvar er derudover at overveje, om ledel‑ sesberetningen indeholder krævede oplysning‑ er i henhold til årsregnskabsloven.
Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at ledelsesberetningen er i overens‑ stemmelse med regnskaberne og er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabslovens krav. Vi har ikke fundet væsentlig fejlinformation i ledelsesberetningen.
Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere krav i årsregn‑ skabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser for nødvendig for at udarbejde regnskaberne uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl.
Ved udarbejdelsen af regnskaberne er ledelsen ansvarlig for at vurdere koncernens og selska‑ bets evne til at fortsætte driften; at oplyse om forhold vedrørende fortsat drift, hvor dette er relevant; samt at udarbejde regnskaberne på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift, medmindre ledelsen enten har til hensigt at likvidere koncernen eller selskabet, indstille driften eller ikke har andet realistisk alternativ end at gøre dette.
Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om regnskaberne som helhed er uden væsent‑ lig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, og at afgive en revisionspå‑ tegning med en konklusion. Høj grad af sikker‑ hed er et højt niveau af sikkerhed, men er ikke en garanti for, at en revision, der udføres i over‑ ensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gæld‑ ende i Danmark, altid vil afdække væsentlig fejlinformation, når sådan findes. Fejlinforma‑ tioner kan opstå som følge af besvigelser eller fejl og kan betragtes som væsentlige, hvis det med rimelighed kan forventes, at de enkeltvis eller samlet har indflydelse på de økonomiske
København, den 22. februar 2018
Ernst & Young Godkendt Revisionspartnerselskab CVR-nr. 30 70 02 28
Peter Gath
Statsautoriseret revisor MNE-nr.: mne19718
beslutninger, som regnskabsbrugerne træffer på grundlag af regnskaberne.
Som led i en revision, der udføres i overens‑ stemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, foretager vi faglige vurderinger og opretholder professionel skepsis under revisio‑ nen. Herudover:
der er opnået frem til datoen for vores revisi‑ onspåtegning. Fremtidige begivenheder eller forhold kan dog medføre, at koncernen og selskabet ikke længere kan fortsætte driften.
Vi kommunikerer med den øverste ledelse om bl.a. det planlagte omfang og den tidsmæssige placering af revisionen samt betydelige revisi‑ onsmæssige observationer, herunder eventu‑ elle betydelige mangler i intern kontrol, som vi identificerer under revisionen.
Vi afgiver også en udtalelse til den øverste le‑ delse om, at vi har opfyldt relevante etiske krav vedrørende uafhængighed og oplyser den om alle relationer og andre forhold, der med rime‑ lighed kan tænkes at påvirke vores uafhængig‑ hed og, hvor dette er relevant, tilhørende sikker‑ hedsforanstaltninger.
Med udgangspunkt i de forhold, der er kommu‑ nikeret til den øverste ledelse, fastslår vi, hvilke forhold der var mest betydelige ved revisionen af regnskaberne for den aktuelle periode og der‑ med er centrale forhold ved revisionen. Vi be‑ skriver disse forhold i vores revisionspåtegning, medmindre lov eller øvrig regulering udeluk‑ ker, at forholdet offentliggøres, eller i de yderst sjældne tilfælde, hvor vi fastslår, at forholdet ikke skal kommunikeres i vores revisionspåteg‑ ning, fordi de negative konsekvenser heraf med rimelighed ville kunne forventes at veje tungere end de fordele, den offentlige interesse har af sådan kommunikation.
Kennet Hartmann Statsautoriseret revisor MNE-nr.: mne40036
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
| SELSKABET | KONCERN | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2016 | 2017 | NOTE: | 2017 | 2016 | |
| 2.628.158 | 2.994.805 | Nettoomsætning | 3.269.081 | 2.823.385 | |
| (1.980.784) | (2.306.478) | 4 | Vareforbrug | (2.501.004) | (2.121.799) |
| 647.373 | 688.327 | Bruttoavance | 768.077 | 701.586 | |
| 0 | 0 | 5 | Andre driftsindtægter | 1.714 | 3.120 |
| 647.373 | 688.327 | Bruttoresultat | 769.792 | 704.707 | |
| (170.610) | (184.751) | 6 | Eksterne omkostninger | (175.384) | (157.667) |
| (316.005) | (342.512) | 7 | Personaleomkostninger | (371.315) | (339.535) |
| 160.758 | 161.064 | Resultat før af- og nedskrivninger (EBITDA) | 223.093 | 207.504 | |
| (53.960) | (60.833) | 8 | Af- og nedskrivning af materielle og immaterielle aktiver | (75.875) | (64.168) |
| 106.798 | 100.232 | Resultat før finansielle poster (EBIT) | 147.218 | 143.336 | |
| 27.158 | 34.828 | Resultat efter skat i dattervirksomheder | 0 | 0 | |
| 2.653 | 11.369 | 9 | Finansielle indtægter | 10.967 | 2.482 |
| (8.451) | (10.377) | 10 | Finansielle omkostninger | (12.671) | (10.450) |
| 128.157 | 136.052 | Resultat før skat (EBT) | 145.513 | 135.368 | |
| (22.755) | (21.239) | 11 | Skat af årets resultat | (30.701) | (29.965) |
| 105.403 | 114.812 | Årets resultat | 114.812 | 105.403 | |
| Anden totalindkomst | |||||
| Poster der kan reklassificeres til resultatopgørelsen | |||||
| Valutakursreguleringer vedr. omregning af | |||||
| (1.318) | (1.692) | udenlandske enheder | (1.692) | (1.318) | |
| 0 | 0 | Skat af anden totalindkomst | 0 | 0 | |
| (1.318) | (1.692) | Anden totalindkomst efter skat | (1.692) | (1.318) | |
| 104.085 | 113.120 | Totalindkomst i alt | 113.120 | 104.085 | |
| Forslag til resultatdisponering | |||||
| 34.200 | 16.800 | Foreslået udbytte | |||
| 71.203 | 98.012 | Overført resultat | |||
| 105.403 | 114.812 | ||||
| 17 | Resultat pr. aktie | ||||
| Resultat pr. aktie (EPS) | 42 | 27 | |||
| Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) | 42 | 27 |
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
| SELSKABET | KONCERN | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2016 | 2017 | NOTE: | 2017 | 2016 | |
| Langfristede aktiver | |||||
| 12 | Immaterielle aktiver | ||||
| 258.269 | 258.269 | Goodwill | 371.334 | 371.526 | |
| 49.462 | 46.800 | Rettigheder | 52.579 | 55.549 | |
| 44.805 | 50.786 | Software | 51.685 | 46.727 | |
| 352.536 | 355.855 | 475.598 | 473.802 | ||
| 12 | Materielle aktiver | ||||
| 161.320 | 157.857 | Grunde og bygninger | 640.966 | 620.905 | |
| 716 | 688 | Indretning af lejede lokaler | 797 | 804 | |
| 168.194 | 184.727 | Driftsmateriel og inventar | 187.197 | 171.423 | |
| 330.229 | 343.272 | 828.960 | 793.133 | ||
| Andre langfristede aktiver | |||||
| 416.781 | 387.760 | 13 | Kapitalandele i dattervirksomheder | 0 | 0 |
| 416.781 | 387.760 | 0 | 0 | ||
| 1.099.546 | 1.086.887 | Langfristede aktiver i alt | 1.304.559 | 1.266.935 | |
| Kortfristede aktiver | |||||
| 357.726 | 383.991 | 15 | Varebeholdninger | 414.053 | 388.118 |
| 282.347 | 358.707 | 16 | Tilgodehavender fra salg | 381.379 | 305.962 |
| 0 | 52.885 | 21 | Tilgodehavender fra dattervirksomheder | 0 | 0 |
| 0 | 12.139 | 18 | Tilgodehavende selskabsskat | 12.217 | 885 |
| 39.355 | 45.244 | Andre tilgodehavender | 27.010 | 24.989 | |
| 22 | 786 | Periodeafgrænsningsposter | 1.332 | 623 | |
| 5.203 | 4.899 | Likvide beholdninger | 28.553 | 7.303 | |
| 684.652 | 858.652 | Kortfristede aktiver i alt | 864.543 | 727.880 | |
| 1.784.198 | 1.945.539 | Aktiver i alt | 2.169.102 | 1.994.815 | |
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
| SELSKABET | KONCERN | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2016 | 2017 | NOTE: | 2017 | 2016 | |
| 19 | Egenkapital | ||||
| 57.000 | 28.000 | Aktiekapital | 28.000 | 57.000 | |
| 202.542 | 173.520 | Reserve for indre værdis metode | 0 | 0 | |
| 10.623 | 30.370 | Reserve for udviklingsomkostninger | 0 | 0 | |
| 0 | 0 | Reserve for valutakursreguleringer | (232) | 1.460 | |
| 461.906 | 423.977 | Overført resultat | 628.099 | 673.611 | |
| 732.071 | 655.867 | Egenkapital i alt | 655.867 | 732.071 | |
| Langfristede forpligtelser | |||||
| 29.445 | 32.149 | 20 | Udskudt skat | 61.963 | 54.810 |
| 119.438 | 11.655 | 21 | Kreditinstitutter | 168.152 | 284.328 |
| 148.882 | 43.804 | Langfristede forpligtelser i alt | 230.115 | 339.138 | |
| Kortfristede forpligtelser | |||||
| 319.895 | 683.107 | 21 | Kreditinstitutter | 691.568 | 329.501 |
| 449.235 | 498.549 | Leverandørgæld | 516.620 | 468.204 | |
| 12.255 | 0 | 21 | Gæld til dattervirksomheder | 0 | 0 |
| 2.415 | 0 | 18 | Skyldig selskabsskat | 0 | 0 |
| 119.444 | 64.212 | Anden gæld | 74.773 | 125.585 | |
| 0 | 0 | Periodeafgrænsningsposter | 158 | 316 | |
| 903.245 | 1.245.868 | Kortfristede forpligtelser i alt | 1.283.119 | 923.606 | |
| 1.052.128 | 1.289.672 | Forpligtelser i alt | 1.513.235 | 1.262.744 | |
| 1.784.199 | 1.945.539 | Passiver i alt | 2.169.102 | 1.994.815 |
3 Segmentoplysninger
22 Eventualforpligtelser, sikkerhedsstillelser m.v.
23-27 Noter uden henvisning
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
| SELSKABET | KONCERN | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2016 | 2017 | NOTE: | 2017 | 2016 | |
| Pengestrøm fra driftsaktivitet | |||||
| 106.798 | 100.232 | Resultat før finansielle poster | 147.218 | 143.336 | |
| (5.798) | (7.945) | Finansielle poster, netto (betalte renter) | (10.642) | (7.968) | |
| 101.000 | 92.287 | Resultat før skat | 136.576 | 135.368 | |
| 53.960 | 60.833 | 8 | Af- og nedskrivninger | 75.875 | 64.168 |
| Ændring i driftskapital: | |||||
| 64.694 | (76.361) | Ændring tilgodehavender fra salg | (75.417) | 60.328 | |
| 5.068 | (6.655) | Ændring andre tilgodehavender | (2.732) | 7.748 | |
| (12.408) | (26.265) | Ændring varebeholdninger | (25.934) | (2.712) | |
| 5.685 | 49.314 | Ændring leverandørgæld | 48.417 | 8.247 | |
| (6.253) | 3.275 | Ændring kortfristede forpligtelser i øvrigt | 7.538 | (9.992) | |
| 56.787 | (56.691) | (48.129) | 63.619 | ||
| (20.583) | (28.382) | Betalt selskabsskat | (29.911) | (27.329) | |
| 191.163 | 68.047 | Pengestrøm fra driftsaktivitet | 134.411 | 235.826 | |
| Pengestrøm fra investeringsaktivitet | |||||
| (14.109) | (28.589) | Software | (28.589) | (14.111) | |
| 0 | (621) | Grunde og bygninger | (37.646) | (32.973) | |
| (171) | (400) | Indretning af lejede lokaler | (400) | (186) | |
| (32.280) | (47.638) | Driftsmateriel og inventar | (48.054) | (33.729) | |
| 1.189 | 51 | Salg af materielle aktiver | 51 | 5.197 | |
| (40.000) | 0 | Køb af Billig VVS ApS | 0 | (40.000) | |
| (12.000) | (49.571) | 14 | Køb af Greenline A/S | (49.571) | (13.870) |
| (97.371) | (126.768) | Pengestrøm fra investeringsaktivitet | (164.209) | (129.672) | |
| Pengestrøm fra finansieringsaktivitet | |||||
| (202.059) | (2.509) | Afdrag på gæld til kreditinstitutter | (8.145) | (205.278) | |
| 367.093 | 257.938 | Optagelse af gæld til kreditinstitutter | 254.036 | 491.657 | |
| 142.787 | (65.140) | Ændring tilgodehavende fra dattervirksomheder | 0 | 0 | |
| 0 | 45.653 | Betalt udbytte | (16.306) | 0 | |
| (400.844) | (185.513) | Køb af egne aktier | (185.513) | (400.844) | |
| 4.272 | 7.989 | Salg af egne aktier | 7.989 | 4.272 | |
| (88.751) | 58.418 | Pengestrøm fra finansieringsaktivitet | 52.061 | (110.193) | |
| 5.041 | (304) | Årets pengestrøm | 22.263 | (4.039) | |
| 162 | 5.203 | Likvider, primo | 7.303 | 10.368 | |
| 0 | 0 | Valutakursregulering | (1.013) | 974 | |
| 5.203 | 4.899 | Likvider, ultimo | 28.553 | 7.303 |
Når VVS-installatøren reparerer Danmark AO | Leverandør til det professionelle marked
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
| Aktiekapital | Øvrige reserver |
Valutakurs- regulering |
Overført resultat |
Egenkapital i alt |
|
|---|---|---|---|---|---|
| Egenkapital pr. 1. januar 2017 | 57.000 | 0 | 1.460 | 673.611 | 732.071 |
| Årets resultat | 0 | 0 | 0 | 114.812 | 114.812 |
| Valutakursregulering | 0 | 0 | (1.692) | 0 | (1.692) |
| Årets totalindkomst | 0 | 0 | (1.692) | 114.812 | 113.120 |
| Kapitalnedsættelse | (29.000) | 0 | 0 | 29.000 | 0 |
| Fusionsregulering | 0 | 0 | 0 | (199) | (199) |
| Udnyttelse af aktieoptioner | 0 | 0 | 0 | 12.694 | 12.694 |
| Betalt udbytte | 0 | 0 | 0 | (16.306) | (16.306) |
| Køb af egne aktier | 0 | 0 | 0 | (185.513) | (185.513) |
| Transaktioner med ejere i alt | (29.000) | 0 | 0 | (160.324) | (189.324) |
| Egenkapital pr. 31. december 2017 | 28.000 | 0 | (232) | 628.099 | 655.867 |
| Egenkapital pr. 1. januar 2016 | 57.000 | 200.000 | 2.778 | 764.780 | 1.024.558 |
|---|---|---|---|---|---|
| Årets resultat | 0 | 0 | 0 | 105.403 | 105.403 |
| Valutakursregulering | 0 | 0 | (1.318) | 0 | (1.318) |
| Årets totalindkomst | 0 | 0 | (1.318) | 105.403 | 104.085 |
| Overførsel af reserver | 0 | (200.000) | 0 | 200.000 | 0 |
| Udnyttelse af aktieoptioner | 0 | 0 | 0 | 4.272 | 4.272 |
| Køb af egne aktier | 0 | 0 | 0 | (400.844) | (400.844) |
| Transaktioner med ejere i alt | 0 | (200.000) | 0 | (196.572) | (396.572) |
| Egenkapital pr. 31. december 2016 | 57.000 | 0 | 1.460 | 673.611 | 732.071 |
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
| Aktiekapital | Øvrige reserver |
Indre værdis metode |
Reserve udviklings- omk. |
Overført resultat |
Egenkapital i alt |
|
|---|---|---|---|---|---|---|
| Egenkapital pr. 1. januar 2017 | 57.000 | 0 | 202.542 | 10.623 | 461.905 | 732.071 |
| Årets resultat | 0 | 0 | 34.828 | 19.747 | 60.237 | 114.812 |
| Valutakursregulering | 0 | 0 | (1.692) | 0 | 0 | (1.692) |
| Årets totalindkomst | 0 | 0 | 33.136 | 19.747 | 60.237 | 113.120 |
| Kapitalnedsættelse | (29.000) | 0 | 0 | 0 | 29.000 | 0 |
| Udnyttelse af aktieoptioner | 0 | 0 | 0 | 0 | 12.694 | 12.694 |
| Betalt udbytte | 0 | 0 | (62.158) | 0 | 45.653 | (16.505) |
| Køb af egne aktier | 0 | 0 | 0 | 0 | (185.513) | (185.513) |
| Transaktioner med ejere i alt | (29.000) | 0 | (62.158) | 0 | (98.166) | (189.324) |
| Egenkapital pr. 31. december 2017 | 28.000 | 0 | 173.520 | 30.370 | 423.976 | 655.867 |
| Egenkapital pr. 1. januar 2016 | 57.000 | 200.000 | 184.100 | 0 | 583.457 | 1.024.557 |
| Årets resultat | 0 | 0 | 27.158 | 10.623 | 67.622 | 105.403 |
| Valutakursregulering | 0 | 0 | (1.318) | 0 | 0 | (1.318) |
| Årets totalindkomst | 0 | 0 | 25.840 | 10.623 | 67.622 | 104.085 |
| Overførsel af reserver | 0 | (200.000) | 0 | 0 | 200.000 | 0 |
| Afgang som følge af fusion | 0 | 0 | (7.398) | 0 | 7.398 | 0 |
| Udnyttelse af aktieoptioner | 0 | 0 | 0 | 0 | 4.272 | 4.272 |
| Køb af egne aktier | 0 | 0 | 0 | 0 | (400.844) | (400.844) |
Transaktioner med ejere i alt 0 (200.000) (7.398) 0 (189.174) (396.572) Egenkapital pr. 31. december 2016 57.000 0 202.542 10.623 461.905 732.071
Brødrene A & O Johansen A/S er et aktieselskab hjemmehørende i Danmark. Den finansielle del af årsrapporten for perioden 1. januar – 31. december 2017 omfatter både koncernregnskab for Brødrene A & O Johansen A/S og dets dattervirksomhe‑ der samt separat årsregnskab for modervirksomheden.
Koncernregnskabet for Brødrene A & O Johansen A/S for 2017 aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU og yderligere oplysningskrav i årsregnskabsloven.
Bestyrelse og direktion har den 22. februar 2018 behandlet og godkendt årsrapporten for 2017 for Brødrene A & O Johansen A/S. Årsrapporten forelægges til Brødrene A & O Johansen A/S' aktionærer til godkendelse på den ordinære generalforsam‑ ling den 23. marts 2018.
Årsrapporten præsenteres i danske kroner afrundet til nærmeste 1.000 DKK.
Årsrapporten er udarbejdet efter det historiske kostprincip.
Den anvendte regnskabspraksis, som beskrevet nedenfor, er anvendt konsistent i regnskabsåret og for sammenligningstal‑ lene. For standarder, der implementeres fremadrettet, korrigeres sammenligningstallene ikke.
Brødrene A & O Johansen A/S har med virkning fra 1. januar 2017 implementeret:
I Annual Improvements to IFRSs 2014-2016 er det udelukkende ændringen til IFRS 12 Oplysning om interesser i andre virk‑ somheder med præcisering af omfanget af oplysningskravene i IFRS 12, der træder i kraft med virkning fra 1. januar 2017. De øvrige dele af Annual Improvements to IFRSs 2014-2016 gælder først fra 1. januar 2018. Ændringerne må karakteriseres som meget specifikke ændringer med et snævert anvendelsesområde.
Ingen af de ændrede standarder og fortolkningsbidrag har påvirket indregning og måling i 2017 og dermed heller ikke resul‑ tat og udvandet resultat pr. aktie.
Ved udarbejdelsen af årsrapporten for 2017 er omkostninger til distribution i forbindelse med salg reklassificeret fra eks‑ terne omkostninger til vareforbrug, idet disse omkostninger er direkte forbundet med salget. Bruttoavancen er som følge af denne reklassifikation reduceret med 122,6 mio. kr. i 2017 og 92,0 mio. kr. for 2016.
Derudover er nedskrivninger til tab på debitorer reklassificeret fra andre driftsomkostninger til eksterne omkostninger. Andre driftsomkostninger er som følge heraf reduceret med 4,7 mio. kr. i 2017 og 7,5 mio. kr. i 2016.
Ingen af ovenstående reklassifikationer påvirker resultat, balance eller egenkapital. Sammenligningstallene for 2016 er til‑ passet den ændrede klassifikation, tillige med årene 2013-15 i 5-års hovedtalsoversigten.
Koncernregnskabet omfatter modervirksomheden Brødrene A & O Johansen A/S samt dattervirksomheder, hvori Brødrene A & O Johansen A/S har bestemmende indflydelse.
Koncernen har bestemmende indflydelse på en virksomhed, hvis koncernen er eksponeret for eller har ret til variable afkast fra sin involvering i virksomheden og har mulighed for at påvirke disse afkast gennem sin råderet over virksomheden.
Ved vurderingen af, om koncernen har bestemmende indflydelse, tages hensyn til de facto-kontrol og potentielle stemme‑ rettigheder, der på balancetidspunktet er reelle og har substans.
En koncernoversigt fremgår af side 10.
Koncernregnskabet er udarbejdet som et sammendrag af modervirksomhedens og de enkelte dattervirksomheders regn‑ skaber opgjort efter koncernens regnskabspraksis, elimineret for koncerninterne indtægter og omkostninger, aktiebesid‑ delser, interne mellemværender og udbytter samt realiserede og urealiserede fortjenester ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder.
Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra overtagelsestidspunktet. Solgte eller afvik‑ lede virksomheder indregnes i koncernregnskabet frem til afståelsestidspunktet. Sammenligningstal korrigeres ikke for ny‑ erhvervede virksomheder. Ophørte aktiviteter præsenteres særskilt.
Ved køb af nye virksomheder, hvor koncernen opnår bestemmende indflydelse over den købte virksomhed, anvendes overtagelsesmetoden. De tilkøbte virksomheders identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser måles til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Identificerbare immaterielle aktiver indregnes, hvis de kan udskilles eller udspringer fra en kontraktlig ret. Der indregnes udskudt skat af de foretagne omvurderinger.
Overtagelsestidspunktet er det tidspunkt, hvor der faktisk opnås kontrol over den overtagne virksomhed.
Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem på den ene side købsvederlaget og dagsværdien af overtagne identificerbare ak‑ tiver, forpligtelser og eventualforpligtelser indregnes som goodwill under immaterielle aktiver. Goodwill afskrives ikke, men testes minimum årligt for nedskrivningsbehov. Første nedskrivningstest udføres inden udgangen af overtagelsesåret.
Ved overtagelsen henføres goodwill til pengestrømsfrembringende enheder, der efterfølgende danner grundlag for værdi‑ forringelsestest. Negative forskelsbeløb (negativ goodwill) indregnes i årets resultat på overtagelsestidspunktet.
Købsvederlaget for en virksomhed består af dagsværdien af det aftalte vederlag. Såfremt dele af købsvederlaget er betinget af fremtidige begivenheder, indregnes denne del af vederlaget til dagsværdi på overtagelsestidspunktet og klassificeres som enten en finansiel forpligtelse eller egenkapital efter sit indhold. Betinget købsvederlag, der klassificeres som en finan‑ siel forpligtelse, genmåles løbende til dagsværdi med regulering direkte i resultatopgørelsen.
Omkostninger, der kan henføres til virksomhedssammenslutninger, indregnes i årets resultat ved afholdelsen.
Hvis der på overtagelsestidspunktet er usikkerhed om målingen af overtagne identificerbare aktiver, forpligtelser og even‑ tualforpligtelser, sker første indregning på grundlag af foreløbige opgjorte dagsværdier. Såfremt det efterfølgende viser sig, at identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser havde en anden dagsværdi på overtagelsestidspunktet end først antaget, reguleres goodwill indtil 12 måneder efter overtagelsen. Effekten af reguleringerne indregnes i primoegenka‑ pitalen, og sammenligningstal tilrettes.
Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller afvikling af dattervirksomheder opgøres som forskellen mellem salgssummen el‑ ler afviklingssummen og den regnskabsmæssige værdi af nettoaktiver inkl. goodwill på salgstidspunktet samt omkostninger til salg eller afvikling.
For hver af de rapporterende virksomheder i koncernen fastsættes en funktionel valuta. Den funktionelle valuta er den va‑ luta, der anvendes i det primære økonomiske miljø, hvori den enkelte rapporterende virksomhed opererer. Transaktioner i andre valutaer end den funktionelle valuta er transaktioner i fremmed valuta.
Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til den funktionelle valuta efter transaktionsdagens kurs.
Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta omregnes til den funktionelle valuta til balancedagens valutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældens opståen eller indregning i seneste årsrapport indregnes i resultatopgørelsen under vareforbrug.
Ved indregning i koncernregnskabet af virksomheder med en anden funktionel valuta end danske kroner omregnes resul‑ tatopgørelserne til transaktionsdagens kurs, og balanceposterne omregnes til balancedagens valutakurser. Som transakti‑ onsdagens kurs anvendes gennemsnitskurs for de enkelte måneder, i det omfang dette ikke giver et væsentligt anderledes billede.
Kursforskelle opstået ved omregning af disse virksomheders egenkapital ved årets begyndelse til balancedagens valuta‑ kurser samt ved omregning af resultatopgørelser fra gennemsnitskurser til balancedagens valutakurser indregnes i anden totalindkomst på en særskilt reserve for valutakursreguleringer under egenkapitalen.
Kursregulering af mellemværender, der anses for en del af den samlede nettoinvestering i virksomheder med en anden funktionel valuta end danske kroner, indregnes i koncernregnskabet i anden totalindkomst på en særskilt reserve for valuta‑ kursreguleringer under egenkapitalen.
Nettoomsætning ved salg af handelsvarer indregnes i resultatopgørelsen, såfremt levering og risikoovergang til køber har fundet sted inden årets udgang, og såfremt indtægten kan opgøres pålideligt og forventes modtaget. Nettoomsætningen
måles ekskl. moms, afgifter og efter fradrag af afgivne rabatter i forbindelse med salget. 1
Vareforbrug omfatter kostprisen for varer solgt i regnskabsåret, samt omkostninger til distribution, som er direkte variable med omsætningen.
Eksterne omkostninger omfatter omkostninger til intern transport, administration, reklame- og udstillingsomkostninger m.v., herunder omkostninger ved drift af faste ejendomme samt tab på debitorer.
Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter, realiserede og urealiserede kursgevinster og -tab samt nedskriv‑ ninger vedrørende værdipapirer og gæld, amortisering af finansielle aktiver og forpligtelser, herunder finansielle leasingfor‑ pligtelser samt tillæg og godtgørelser under acontoskatteordningen m.v.
Låneomkostningerne fra generelle eller specifikke lån, der kan henføres til opførselsperioden for kvalificerende aktiver, indregnes i de pågældende aktivers kostpris
I modervirksomhedens resultatopgørelse indregnes den forholdsmæssige andel af de enkelte dattervirksomheders resultat efter skat efter fuld eliminering af intern avance/tab.
Brødrene A & O Johansen A/S er sambeskattet med alle danske dattervirksomheder.
Den aktuelle danske selskabsskat fordeles ved afregning af sambeskatningsbidrag mellem de sambeskattede selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster. I tilknytning hertil modtager selskaber med skattemæssigt underskud sambe‑ skatningsbidrag fra selskaber, der har kunnet anvende disse underskud til nedsættelse af eget skattemæssigt overskud. (Fuld fordeling). De sambeskattede selskaber indgår i acontoskatteordningen.
Årets skat, der består af årets aktuelle skat og ændring i udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte i egenkapitalen for den del, der kan henføres til posteringer direkte i egenkapitalen.
Goodwill indregnes ved første indregning i balancen til kostpris som beskrevet under "Virksomhedssammenslutninger". Efterfølgende måles goodwill til kostpris med fradrag af akkumulerede nedskrivninger. Der foretages ikke amortisering af goodwill.
Den regnskabsmæssige værdi af goodwill allokeres til koncernens pengestrømsfrembringende enheder på overtagelses‑ tidspunktet. Fastlæggelsen af pengestrømsfrembringende enheder følger den ledelsesmæssige struktur og interne øko‑ nomistyring.
Rettigheder måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Rettigheder afskrives lineært over den forventede brugstid. Maks. 20 år.
Software måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Software afskrives lineært over den forven‑ tede brugstid. Maks. 10 år.
Grunde og bygninger, indretning af lejede lokaler, driftsmateriel og inventar måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.
Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug. Kostprisen på et samlet aktiv opdeles i separate bestanddele, der afskrives hver for sig, såfremt brugstiden på den enkelte bestanddel er forskellig.
For finansielt leasede aktiver opgøres kostprisen til laveste værdi af aktivernes dagsværdi eller nutidsværdien af de fremti‑ dige minimumsleasingydelser. Ved beregning af nutidsværdien anvendes leasingaftalens interne rentefod som diskonte‑ ringsfaktor eller koncernens alternative lånerente..
Efterfølgende omkostninger, f.eks. ved udskiftning af bestanddele af et materielt aktiv, indregnes i den regnskabsmæssige værdi af det pågældende aktiv, når det er sandsynligt, at afholdelsen vil medføre fremtidige økonomiske fordele for koncer‑ nen. Alle andre omkostninger til almindelig reparation og vedligeholdelse indregnes i resultatopgørelsen ved afholdelsen.
Grunde afskrives ikke.
Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyn til aktivets scrapværdi og reduceres med eventuelle nedskrivninger. Afskriv‑ ningsperioden og scrapværdien fastsættes på anskaffelsestidspunktet og revurderes årligt. Overstiger scrapværdien akti‑ vets regnskabsmæssige værdi, ophører afskrivning.
Fortjeneste og tab ved afhændelse af materielle anlægsaktiver opgøres som forskellen mellem salgsprisen med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet. Fortjeneste eller tab indregnes i resultatopgørel‑ sen under afskrivninger.
Kapitalandele i dattervirksomheder måles efter den indre værdis metode.
Kapitalandele i dattervirksomheder måles til den forholdsmæssige andel af virksomhedernes indre værdi opgjort efter kon‑ cernens regnskabspraksis med fradrag eller tillæg af urealiserede koncerninterne avancer og tab og med tillæg eller fradrag af resterende værdi af positiv eller negativ goodwill opgjort efter overtagelsesmetoden.
Goodwill og immaterielle aktiver med udefinerbar brugstid testes årligt for værdiforringelse, første gang inden udgangen af overtagelsesåret.
Den regnskabsmæssige værdi af goodwill testes for værdiforringelse sammen med de øvrige langfristede aktiver i den pen‑ gestrømsfrembringende enhed, hvortil goodwill er allokeret, og nedskrives over resultatopgørelsen, såfremt den regnskabs‑ mæssige værdi er højere end genindvindingsværdien.
Genindvindingsværdien opgøres som hovedregel som nutidsværdien af de forventede fremtidige nettopengestrømme fra den aktivitet, som goodwill er knyttet til. Nedskrivning af goodwill indregnes i en særskilt post i resultatopgørelsen.
Udskudte skatteaktiver vurderes årligt og indregnes kun i det omfang, det er sandsynligt, at de vil blive udnyttet.
Den regnskabsmæssige værdi af de øvrige langfristede aktiver vurderes årligt for at afgøre, om der er indikation af værdifor‑ ringelse. Når en sådan indikation er til stede, beregnes aktivets genindvindingsværdi. Genindvindingsværdien er aktivets dagsværdi med fradrag af forventede afhændelsesomkostninger eller kapitalværdi. Kapitalværdi beregnes som nutidsvær‑ dien af forventede fremtidige pengestrømme fra aktivet eller den pengestrømsfrembringende enhed, som aktivet er en del af.
Et tab ved værdiforringelse indregnes, når den regnskabsmæssige værdi af et aktiv overstiger aktivets genindvindingsværdi. Tab ved værdiforringelse indregnes i resultatopgørelsen under afskrivninger.
Nedskrivninger på goodwill tilbageføres ikke. Nedskrivninger på andre aktiver tilbageføres i det omfang, der er sket æn‑ dringer i de forudsætninger og skøn, der førte til nedskrivningen. Nedskrivninger tilbageføres kun i det omfang, aktivets nye regnskabsmæssige værdi ikke overstiger den regnskabsmæssige værdi, aktivet ville have haft efter afskrivninger, såfremt aktivet ikke havde været nedskrevet.
Varebeholdninger måles til kostpris, der beregnes på grundlag af gennemsnitspriser. Er nettorealisationsværdien lavere end kostprisen, foretages nedskrivning til nettorealisationsværdien.
Kostpris omfatter anskaffelsespris med tillæg af hjemtagelsesomkostninger.
Nettorealisationsværdien opgøres som forventet salgspris med fradrag af omkostninger til at effektuere salget og fastsættes under hensyn til omsættelighed, ukurans og forventet udvikling i salgspris.
Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris med fradrag af nedskrivninger til imødegåelse af forventede tab. Nedskriv‑ ning foretages, når der vurderes at være indtruffet en objektiv indikation på, at et tilgodehavende er værdiforringet. Ned‑ skrivning foretages på individuelt niveau.
Periodeafgrænsningsposter, indregnet under aktiver, omfatter betalte omkostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår og måles til kostpris.
Aktier og obligationer indregnes på handelsdatoen under kortfristede aktiver og måles efterfølgende til dagsværdi svarende til børskursen for børsnoterede papirer. Ændringer i dagsværdien indregnes løbende i resultatopgørelsen under finansielle poster.
Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på den ordinære generalforsamling. Udbytte, som forventes udbetalt for året, vises som en særskilt post under egenkapitalen.
Anskaffelses- og afståelsessummer samt udbytte for egne kapitalandele indregnes direkte i overført resultat under egenka‑ pitalen. Gevinster og tab ved salg indregnes således ikke i resultatopgørelsen.
Provenu ved salg af egne aktier i forbindelse med udnyttelse af aktieoptioner føres direkte på egenkapitalen.
Reserve vedrørende valutakursregulering omfatter kursdifferencer, opstået ved omregning af regnskaber for udenlandske virksomheder fra deres funktionelle valuta til DKK.
Koncernen har indgået bidragsbaserede pensionsordninger med hovedparten af koncernens ansatte.
Forpligtelser vedrørende bidragsbaserede pensionsordninger, hvor koncernen løbende indbetaler faste pensionsbidrag til uafhængige pensionsselskaber, indregnes i resultatopgørelsen i den periode, de optjenes, og skyldige indbetalinger indreg‑ nes i balancen under anden gæld.
Aktieoptioner måles til dagsværdien på tildelingstidspunktet og indregnes i resultatopgørelsen under personaleomkost‑ ninger. Modposten indregnes direkte i egenkapitalen. Dagsværdien af de tildelte aktieoptioner beregnes ved anvendelse af optionsprismodel (Black & Scholes).
Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt betalte acontoskatter.
Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabs- og skat‑ temæssige værdier af aktiver og forpligtelser. Der indregnes dog ikke udskudt skat af midlertidige forskelle vedrørende skattemæssigt ikke-afskrivningsberettiget goodwill samt andre poster, hvor midlertidige forskelle - bortset fra virksomheds‑ overtagelser - er opstået på anskaffelsestidspunktet uden at have effekt på resultat eller skattepligtig indkomst.
Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og med den skattesats, der med balancedagens lovgivning vil være gældende, når skatteforpligtelsen forventes udløst som aktuel skat. Ændringer i udskudt skat som følge af ændringer i skat‑ tesatsen indregnes i resultatopgørelsen.
Udskudte skatteaktiver indregnes under langfristede aktiver med den værdi, de forventes at kunne realiseres til, enten ved modregning i udskudte skatteforpligtelser eller ved udligning i skat af fremtidig indtjening.
Gæld til realkreditinstitutter og kreditinstitutter indregnes ved låneoptagelse til det modtagne provenu efter fradrag af af‑ holdte transaktionsomkostninger. I efterfølgende perioder måles de finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris sva‑ rende til den kapitaliserede værdi ved anvendelse af den effektive rente, således at forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen over låneperioden.
I finansielle forpligtelser indregnes tillige den kapitaliserede restleasingforpligtelse på finansielle leasingkontrakter, målt til amortiseret kostpris.
Andre gældsforpligtelser, som omfatter gæld til leverandører måles til amortiseret kostpris, samt anden gæld til nettoreali‑ sationsværdi.
Leasingforpligtelser opdeles regnskabsmæssigt i finansielle og operationelle leasingforpligtelser.
En leasingaftale klassificeres som finansiel, når den i al væsentlighed overfører risici og fordele ved at eje det leasede aktiv. Andre leasingaftaler klassificeres som operationelle. 1
Den regnskabsmæssige behandling af finansielt leasede aktiver og den tilhørende forpligtelse er beskrevet i afsnittene om materielle aktiver og finansielle forpligtelser.
Leasingydelser vedrørende operationelle leasingaftaler indregnes lineært i resultatopgørelsen over leasingperioden.
Periodeafgrænsningsposter, indregnet under passiver, omfatter udskudte indtægter og måles til kostpris.
Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme fra drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet for året, årets forskydning i likvider samt likvider ved årets begyndelse og slutning.
Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises separat under pengestrømme fra investeringsaktivitet. I pen‑ gestrømsopgørelsen indregnes pengestrømme vedrørende købte virksomheder fra overtagelsestidspunktet, og penge‑ strømme vedrørende solgte virksomheder indregnes frem til salgstidspunktet.
Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som resultat før skat reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændring i driftskapi‑ talen, modtagne og betalte renter samt betalte selskabsskatter.
Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse med køb og salg af virksomheder og aktiviteter samt køb og salg af immaterielle, materielle og andre langfristede aktiver samt køb og salg af værdipapirer, der ikke medregnes som likvider.
Indgåelse af finansielle leasingaftaler betragtes som ikke-likvide transaktioner.
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af aktiekapital og omkost‑ ninger forbundet hermed samt optagelse af lån, afdrag på rentebærende gæld, køb og salg af egne aktier samt betaling af udbytte til selskabsdeltagere.
Pengestrømme vedrørende finansielt leasede aktiver indregnes som betaling af renter og afdrag på gæld.
Likvider omfatter likvide beholdninger.
Koncernens aktiviteter inden for handel med tekniske installationsenheder drives på integreret vis og vurderes som et samlet driftssegment.
Nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med IAS 33 og Finansforeningens "Anbefalinger og Nøgletal".
I talopstillinger anvendes parentes om negative resultater og fradragsposter.
Ved opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræves skøn over, hvorledes fremtidige begi‑ venheder påvirker værdien af disse aktiver og forpligtelser på balancedagen.
De foretagne skøn er baseret på historiske erfaringer og andre faktorer, som ledelsen vurderer er forsvarlige efter omstændig‑ hederne, men som i sagens natur er usikre og uforudsigelige. Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede begivenheder eller omstændigheder kan opstå. Endvidere er virksomheden underlagt risici og usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske resultater afviger fra disse skøn. Særlige risici for Brødrene A & O Johansen A/S er omtalt i ledelses‑ beretningen samt note 23.
Det kan være nødvendigt at ændre tidligere foretagne skøn som følge af ændringer i de forhold, der lå til grund for de tidligere skøn eller på grund af ny viden eller efterfølgende begivenheder.
Skøn, der er væsentlige for regnskabsaflæggelsen, foretages bl.a. ved værdiansættelse af nedskrivningstest af goodwill, tilgo‑ dehavender, varelagre samt opgørelse af af- og nedskrivninger.
AO's ejendomme anvendes primært i forbindelse med koncernens driftsaktivitet. Udsving i markedsværdien af ejendommene vil ikke påvirke ejendommenes anvendelse og dermed den regnskabsmæssige værdivurdering.
En ændret anvendelse af AO's ejendomme vil kunne påvirke den regnskabsmæssige værdi.
Logistiklageret i Horsens er delvist blevet udlejet til anden siden, på tilfredsstillende vilkår, der ikke medfører nedskrivnings‑ behov.
Ved den årlige nedskrivningstest af immaterielle aktiver, herunder goodwill, foretages skøn over, hvorledes de dele af virksom‑ heden (pengestrømsfrembringende enheder), som goodwill er knyttet til, vil være i stand til at generere tilstrækkelige positive nettopengestrømme i fremtiden til at understøtte værdien af goodwill og øvrige nettoaktiver.
Som følge af forretningens karakter må der skønnes over forventede pengestrømme mange år ud i fremtiden, hvilket fører til en vis usikkerhed. Usikkerheden afspejles af den valgte diskonteringsrente.
BilligVVS ApS og LavprisVVS ApS blev i 2016 fusioneret ind i Brødrene A & O Johansen A/S og drives i dag som én cash-gene‑ rerende enhed, idet core business-aktiviteter håndteres integreret med en grad af sammenblanding, som ikke giver mulighed for adskillelse. Derfor foretages nedskrivningstesten samlet for Brødrene A & O Johansen A/S dækkende for AO Danmark og BilligVVS.
Nedskrivningstesten og de særlige følsomme forhold i forbindelse hermed er nærmere beskrevet i note 12.
Ved vurdering af erholdeligheden af tilgodehavender anvendes skøn. Som følge af den finansielle situation i samfundet er risikoen for tab på dubiøse tilgodehavender fortsat høj, hvilket er taget i betragtning ved vurdering af nye kunder samt nedskriv‑ ninger på balancedagen og i den daglige styring og kontrol af tilgodehavenderne som beskrevet i 23.
Den skønsmæssige usikkerhed ved varebeholdninger relaterer sig primært til langsomt omsættelige varer og dermed nedskriv‑ ning til nettorealisationsværdi.
Der foretages løbende vurdering af nedskrivningsbehov på varelageret baseret på historisk afsætning samt vurdering af frem‑ tidigt salg.
Som led i anvendelsen af koncernens regnskabspraksis foretager ledelsen vurderinger, ud over skønsmæssige vurderinger, som kan have væsentlig indvirkning på de i årsrapporten indregnede beløb. Sådanne vurderinger omfatter bl.a., hvorvidt lea‑ singkontrakter skal behandles som operationelle eller finansielle leasingaftaler.
Koncernen har en leasingaftale vedrørende ejendommen på Mossvej, Horsens. På baggrund af vilkårene i leasingaftalen har ledelsen vurderet, at leasingaftalen skal behandles som finansiel leasing. Aftalen indfries i 2018.
| (Alle beløb er i hele 1.000 kr.) | |||
|---|---|---|---|
| SELSKABET | KONCERN | ||
| 2016 | 2017 NOTE: | 2017 | 2016 |
Koncernens aktiviteter inden for handel med tekniske installationsenheder drives på integreret vis. Det er vores vurdering, at koncernens aktiviteter udgør ét samlet driftssegment.
Koncernen opererer primært i Danmark, og under 10 % af omsætningen vedrører udlandet, hvilket også var gældende i 2016.
Koncernen har ikke samhandel med en enkelt kunde, der udgør over 10 % af koncernens samlede omsætning i 2017, hvilket også var gældende i 2016.
| 1.814 | 7.327 |
|---|---|
| 25 | (1.489) |
| 1.980.784 | 2.306.478 |
| (16.710) | (26.567) |
| (357.726) | (383.991) |
| (4.410) | (351) |
| 513 | 49 |
| 344.913 | 357.726 |
| 1.997.495 | 2.333.045 |
| 88.684 | 113.654 |
| 1.908.810 | 2.219.391 |
| 1.908.810 | 2.219.391 | Årets varekøb | 2.404.740 | 2.037.194 |
|---|---|---|---|---|
| 88.684 | 113.654 | Distributionsomkostninger | 122.584 | 91.970 |
| 1.997.495 | 2.333.045 | 2.527.325 | 2.129.163 | |
| Ændring i varebeholdning: | ||||
| 344.913 | 357.726 | Varebeholdning primo | 388.118 | 374.306 |
| 513 | 49 | Årets ændring i kostpriser | (61) | 3.553 |
| (4.410) | (351) | Nedskrivninger på varebeholdninger, netto | (326) | 2.894 |
| (357.726) | (383.991) | Varebeholdning ultimo | (414.053) | (388.118) |
| (16.710) | (26.567) | Årets lagerforskydning | (26.321) | (7.365) |
| 1.980.784 | 2.306.478 | Årets vareforbrug | 2.501.004 | 2.121.799 |
| Under årets varekøb er medtaget: | ||||
| 25 | (1.489) | Realiserede valutakursgevinster, i alt | (1.305) | (70) |
| 1.814 | 7.327 | Urealiserede valutakursreguleringer, i alt | 6.796 | 1.132 |
Tilbageførsel af nedskrivninger vedrører salg/skrotning af nedskrevne varebeholdninger.
Posten omfatter huslejeindtægter.
Når mureren pudser formen af på Danmark AO | Leverandør til det professionelle marked
42 ÅRSRAPPORT 2017 ÅRSRAPPORT 2016 42
| (Alle beløb er i hele 1.000 kr.) | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| SELSKABET | KONCERN | ||||||
| 2016 | 2017 NOTE: | 2017 | 2016 | ||||
| 6 | Eksterne omkostninger | ||||||
| Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor: | |||||||
| Samlet honorar kan specificeres således: | |||||||
| 615 | 590 | Lovpligtig revision | 885 | 956 | |||
| 250 | 50 | Skatte- og momsmæssig rådgivning | 50 | 250 | |||
| 319 | 0 | Andre erklæringer med sikkerhed | 0 | 319 | |||
| 408 | 152 | Andre ydelser | 386 | 497 | |||
| 1.592 | 792 | 1.321 | 2.022 | ||||
| Under eksterne omkostninger i selskabet indgår | |||||||
| huslejeomkostninger til dattervirksomheder med i alt 41.139 tkr. | |||||||
| (2016: 36.786 tkr.) | |||||||
| 7 | Personaleomkostninger | ||||||
| 289.940 | 315.039 | Gager og lønninger | 337.650 | 307.996 | |||
| 20.994 | 22.011 | Pensionsbidrag | 24.105 | 22.309 | |||
| 3.664 | 3.398 | Andre omkostninger til social sikring | 7.408 | 7.699 | |||
| 1.408 | 2.064 | Øvrige personaleomkostninger | 2.152 | 1.531 | |||
| 316.005 | 342.512 | 371.315 | 339.535 | ||||
| Af gager og lønninger udgør vederlag til: | |||||||
| 2.099 | 2.250 | Bestyrelse | 3.225 | 3.075 | |||
| 14.010 | 16.625 | Direktion | 16.625 | 14.010 | |||
| 640 | 660 | Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte | 718 | 680 | |||
| Koncernen har udelukkende bidragsbaserede pensionsordninger. | |||||||
| Antal | Dagsværdi | Gennemsnitlig | Gennemsnitlig | ||||
| Aktieoptionsprogram for | optioner | ved uddeling | udnyttelseskurs | aktiekurs | Udnyttelses | ||
| selskabets direktion | (stk.) | (tkr.) | (kurs) | (kurs) | periode | ||
| Tildelt i 2011 | 1.661 | 831 | 511 | 515 | 2012-2021 | ||
| Tildelt i 2012 | 8.074 | 2.672 | 878 | 878 | 2013-2022 | ||
| Udnyttet i året | (9.735) | (3.503) |
Værdien fastsættes endeligt af bestyrelsen i henhold til beslutning på generalforsamling. Alle aktieoptionerne modnes med 1/3 på årsdagen for tildelingen, 1/3 på toårsdagen for tildelingen og med 1/3 på tre-årsdagen for tildelingen. Optionerne kan udnyttes efter reglerne om insiderhandel med aktier. Dagsværdien af de tildelte optioner er beregnet ud fra Black-Scholes model, hvor der er anvendt følgende forudsætninger: Selskabets direktion kan tildeles aktieoptioner. Værdien af tildelte aktieoptioner kan ikke overstige den enkelte direktørs årsløn.
Beregnet løbetid af aktieoptioner: 5 år, volatilitet: 30 %, udbytte: 0 %, risikofri rente: 0,3 % i 2012 og 2,48 % i 2010 + 2011.
0
Udestående optioner i alt 0
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
| SELSKABET | KONCERN | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2016 | 2017 NOTE: | 2017 | 2016 | ||
| 8 | Afskrivninger | ||||
| 22.530 | 25.270 | Immaterielle aktiver | 26.586 | 23.727 | |
| 31.187 | 35.503 | Materielle aktiver | 49.386 | 42.569 | |
| 243 | 60 | Gevinst ved afhændelse af aktiver | (97) | (2.127) | |
| 53.960 | 60.833 | 75.875 | 64.168 | ||
| 9 | Finansielle indtægter | ||||
| 2.442 | 1.991 | Renteindtægter vedr. kortfristede aktiver | 2.028 | 2.482 | |
| 0 | 8.939 | Regulering Earn-out | 8.939 | 0 | |
| 211 | 439 | Renteindtægt fra dattervirksomheder | 0 | 0 | |
| 2.653 | 11.369 | 10.967 | 2.482 | ||
| 10 | Finansielle omkostninger | ||||
| 8.303 | 10.271 | Renteomkostninger vedr. forpligtelser | 12.471 | 10.010 | |
| (1) | (2) | Andre finansielle omkostninger | 8 | 208 | |
| 149 | 108 | Andre renteomkostninger | 192 | 232 | |
| 8.451 | 10.377 | 12.671 | 10.450 | ||
| 11 | Skat af årets resultat | ||||
| (22.998) | (18.076) | Årets aktuelle skat | (23.073) | (28.527) | |
| 0 | (459) | Regulering vedr. tidligere år | (459) | 0 | |
| (22.998) | (18.535) | (23.532) | (28.527) | ||
| 244 | (2.731) | Årets regulering af udskudt skat | (7.196) | (1.479) | |
| 0 | 27 | Regulering af udskudt skat tidligere år | 26 | 40 | |
| (22.755) | (21.239) | I alt | (30.701) | (29.965) | |
| Skat af årets resultat kan forklares således: | |||||
| (22.220) | (22.270) | Beregnet skat af resultat før skat, ekskl. resultat i døtre | (31.730) | (29.102) | |
| Skatteeffekt af: | |||||
| 0 | 2.036 | Ikke skattepligtige indtægter | 2.037 | 73 | |
| (535) | (574) | Ikke fradragsberettigede omkostninger i øvrigt | (575) | (1.007) | |
| 0 | (431) | Regulering af skat tidligere år | (433) | 71 | |
| (22.755) | (21.239) | (30.701) | (29.965) | ||
| 22,5% | 21,0% | Effektiv skatteprocent, ekskl. resultat i døtre | 21,1% | 22,1% | |
| (20.583) | (28.382) | Betalte skatter i regnskabsåret udgør | (29.911) | (27.329) |
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
| Grunde og | Indretning af | Driftsmateriel | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Goodwill | Rettigheder | Software | bygninger | lejede lokaler | og inventar | |
| Kostpris pr. 1. januar 2017 | 371.526 | 59.397 | 185.510 | 763.065 | 10.319 | 345.656 |
| Valutakursregulering | 7 | 0 | (14) | (687) | 89 | (160) |
| Reklassifikation | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Årets tilgang | 0 | 0 | 28.589 | 37.646 | 400 | 48.054 |
| Årets afgang | (199) | 0 | (569) | 0 | (21) | (11.228) |
| Kostpris pr. 31. december 2017 | 371.334 | 59.397 | 213.516 | 800.024 | 10.787 | 382.322 |
| Afskrivninger pr. 1. januar 2017 | 0 | (3.848) | (138.783) | (142.160) | (9.515) | (174.233) |
| Valutakursregulering | 0 | 0 | 0 | (2) | 0 | (2) |
| Årets afskrivninger | 0 | (2.970) | (23.616) | (16.896) | (487) | (32.003) |
| Årets afgang | 0 | 0 | 568 | 0 | 12 | 11.113 |
| Afskrivninger pr. 31. december 2017 | 0 | (6.818) | (161.831) | (159.058) | (9.990) | (195.125) |
| Regnskabsmæssig værdi | ||||||
| pr. 31. december 2017 | 371.334 | 52.579 | 51.685 | 640.966 | 797 | 187.197 |
| Heraf finansielt leasede aktiver | 94.522 | 0 | ||||
| Grunde og | Indretning af | Driftsmateriel | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Goodwill | Rettigheder | Software | bygninger | lejede lokaler | og inventar | |
| Kostpris pr. 1. januar 2016 | 302.324 | 53.232 | 170.743 | 733.679 | 15.229 | 314.219 |
| Valutakursregulering | (145) | 0 | (183) | (1.109) | 55 | (403) |
| Reklassifikation | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Årets tilgang | 69.347 | 6.165 | 15.111 | 32.973 | 186 | 33.729 |
| Årets afgang | 0 | 0 | (161) | (2.478) | (5.151) | (1.889) |
| Kostpris pr. 31. december 2016 | 371.526 | 59.397 | 185.510 | 763.065 | 10.319 | 345.656 |
| Afskrivninger pr. 1. januar 2016 | 0 | (1.109) | (117.925) | (129.120) | (14.141) | (147.112) |
| Valutakursregulering | 0 | 0 | 99 | 252 | 0 | 205 |
| Årets afskrivninger | 0 | (2.739) | (20.988) | (14.150) | (525) | (27.894) |
| Årets afgang | 0 | 0 | 31 | 858 | 5.151 | 568 |
| Afskrivninger pr. 31. december 2016 | 0 | (3.848) | (138.783) | (142.160) | (9.515) | (174.233) |
| Regnskabsmæssig værdi | ||||||
| pr. 31. december 2016 | 371.526 | 55.549 | 46.727 | 620.905 | 804 | 171.423 |
| Heraf finansielt leasede aktiver | 97.024 | 0 |
Bortset fra goodwill er det vurderet, at alle immaterielle aktiver har en definerbar brugstid. Der er ikke foretaget væsentlige ændringer af skøn vedrørende materielle aktiver. Rettigheder vedrører Billig VVS' samt Greenline A/S' varenavn, domæne mv.
Koncernen har indgået finansiel leasingaftale vedr. bygninger, som indfries i 2018.
Ved udløb af leasingaftale skal koncernen erhverve bygningerne til en aftalt pris, svarende til regnskabsmæssig værdi. Det leasede aktiv er stillet til sikkerhed for leasingforpligtelsen.
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
| Grunde og | Indretning af | Driftsmateriel | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Goodwill | Rettigheder | Software | bygninger | lejede lokaler | og inventar | |
| Kostpris pr. 1. januar 2017 | 258.269 | 52.123 | 179.961 | 186.856 | 10.014 | 329.146 |
| Årets tilgang ved fusion | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Årets tilgang | 0 | 0 | 28.589 | 621 | 400 | 47.648 |
| Årets afgang | 0 | 0 | (569) | 0 | (21) | (11.228) |
| Kostpris pr. 31. december 2017 | 258.269 | 52.123 | 207.981 | 187.477 | 10.393 | 365.566 |
| Afskrivninger pr. 1. januar 2017 | 0 | (2.661) | (135.156) | (25.536) | (9.298) | (160.952) |
| Årets afskrivninger | 0 | (2.662) | (22.608) | (4.084) | (419) | (31.000) |
| Årets afgang | 0 | 0 | 569 | 0 | 12 | 11.113 |
| Afskrivninger pr. 31. december 2017 | 0 | (5.323) | (157.195) | (29.620) | (9.705) | (180.839) |
| Regnskabsmæssig værdi | ||||||
| pr. 31. december 2017 | 258.269 | 46.800 | 50.786 | 157.857 | 688 | 184.727 |
| Heraf finansielt leasede aktiver | 94.522 | 0 |
| Grunde og | Indretning af | Driftsmateriel | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Goodwill | Rettigheder | Software | bygninger | lejede lokaler | og inventar | |
| Kostpris pr. 1. januar 2016 | 58.439 | 0 | 161.268 | 187.035 | 14.994 | 298.062 |
| Årets tilgang ved fusion | 199.830 | 52.123 | 4.584 | 0 | 0 | 5 |
| Årets tilgang | 0 | 0 | 14.109 | 0 | 171 | 32.280 |
| Årets afgang | 0 | 0 | 0 | (179) | (5.151) | (1.201) |
| Kostpris pr. 31. december 2016 | 258.269 | 52.123 | 179.961 | 186.856 | 10.014 | 329.146 |
| Afskrivninger pr. 1. januar 2016 | 0 | 0 | (115.287) | (21.740) | (13.924) | (134.278) |
| Årets afskrivninger | 0 | (2.661) | (19.869) | (3.800) | (525) | (26.862) |
| Årets afgang | 0 | 0 | 0 | 4 | 5.151 | 188 |
| Afskrivninger pr. 31. december 2016 | 0 | (2.661) | (135.156) | (25.536) | (9.298) | (160.952) |
| Regnskabsmæssig værdi | ||||||
| pr. 31. december 2016 | 258.269 | 49.462 | 44.805 | 161.320 | 716 | 168.194 |
| Heraf finansielt leasede aktiver | 97.024 | 0 |
Bortset fra goodwill er det vurderet, at alle immaterielle aktiver har en definerbar brugstid. Der er ikke foretaget væsentlige ændringer af skøn vedrørende materielle aktiver. Rettigheder vedrører BilligVVS' varenavn, domæne mv.
Koncernen har indgået finansiel leasingaftale vedr. bygninger, som indfries i 2018.
Ved udløb af leasingaftale skal koncernen erhverve bygningerne til en aftalt pris, svarende til regnskabsmæssig værdi. Det leasede aktiv er stillet til sikkerhed for leasingforpligtelsen.
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
Ledelsen har pr. 31. december 2017 gennemført en værdiforringelsestest af goodwill. Værdiforringelsestesten er foretaget på selvstændige pengestrømsfrembringende enheder (CGU). Den regnskabsmæssige værdi af goodwill, nøgleforudsætninger samt følsomhedsanalyse ved fremtidige pengestrømme kan specificeres således pr. CGU:
| Goodwill | WACC før skat | Terminalvækst | |
|---|---|---|---|
| AO Danmark | 263.183 | 10 % | 1,5 % |
| Greenline | 61.327 | 10 % | 1,5 % |
| AO Sverige | 46.824 | 10 % | 1,5 % |
Genindvindingsværdien er baseret på kapitalværdien, som er fastlagt ved anvendelse af forventede nettopengestrømme på basis af budgetter for 2018 og forecast for 2019-2022 godkendt af ledelsen samt en uændret diskonteringsfaktor og terminalvækst i forhold til 2016. Den anvendte diskonteringsrente afspejler de konkrete ricisi forbundet med de respektive CGU'er, herunder geografi, kapitalforhold mv. Den anvendte terminalvækst vurderes ikke at overstige den langsigtede gennemsnitlige vækstrate indenfor selskabets markeder.
I Danmark forventes overskudsgrader og markedsandele i forecastperioden på niveau med 2017, hvorved genindvindingsværdien er væsentlig højere end den regnskabsmæssige værdi.
I AO Sverige forventes en gennemsnitlig årlig vækst på ca. 3 % frem mod 2022 svarende til den forventede markedsudvikling, hvorved genindvindingsværdien er højere end den regnskabsmæssige værdi.
I Greenline forventes en gennemsnitlig årlig vækst på ca. 8 % frem mod 2022, hvilket er lavere end den forventede vækst i onlinehandel generelt. Resultaterne forventes til marginaler tilsvarende koncernens øvrige onlineaktiviteter, hvorved genindvindingsværdien er højere end den regnskabsmæssige værdi.
Ledelsen har ikke identificeret faktorer, der indikerer, at der er behov for at gennemføre værdiforringelsestest for øvrige immaterielle eller materielle aktiver.
| 2017 | 2016 | |
|---|---|---|
| Kostpris pr. 1. januar | 214.239 | 389.492 |
| Årets tilgang | 0 | 80.612 |
| Årets afgang som følge af fusion | 0 | (255.865) |
| Kostpris pr. 31. december | 214.239 | 214.239 |
| Værdireguleringer pr. 1. januar | 202.543 | 184.100 |
| Afgang som følge af fusion | 0 | (7.398) |
| Udbytte | (62.159) | 0 |
| Kursreguleringer | (1.692) | (1.318) |
| Resultat i dattervirksomheder | 34.829 | 27.158 |
| Værdireguleringer pr. 31. december | 173.521 | 202.542 |
| Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december | 387.760 | 416.781 |
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
| 13 | Kapitalandele i dattervirksomheder (Selskabet) | |||
|---|---|---|---|---|
| Ejerandel | Ejerandel | Navn | Hjemsted | |
| 100 % | 100 % | AO Invest A/S | Albertslund | |
| 100 % | 100 % | Vaga Tehnika Eesti OÜ | Estland | |
| 100 % | 100 % | AO Sverige AB | Sverige | |
| 100 % | 100 % | VVSochBAD Sverige AB | Sverige | |
| 100 % | 100 % | Billig VVS AS | Norge | |
| 100 % | 100 % | Greenline A/S | Danmark |
Der er i 2017 ikke foretaget opkøb af nye virksomheder. I 2017 er betinget købsvederlag (Earn-out) vedrørende Greenline A/S reguleret med 8.939 tkr. Reguleringen påvirker finansielle indtægter. Resterende betinget købsvederlag udbetales frem til 2021 under betingelse af at opstillede mål opfyldes.
Brødrene A & O Johansen A/S overtog i 2016 den bestemmende indflydelse i internetvirksomheden Greenline A/S gennem erhvervelse af samtlige eksisterende aktier. Virksomheden driver e-handel med el-artikler, som er inden for samme segment som den øvrige koncern. Med købet af Greenline A/S skabes synergier inden for produktsortiment, lager/logistik og AO's eksisterende forretning.
Greenline A/S indgår i årsrapporten 2016 med en omsætning på 24.244 tkr. og med et resultat før skat på 1.919 tkr. Årets omsætning i 2016 udgør 73.644 tkr. og resultat før skat 4.144 tkr. Købsomkostninger på 1.021 tkr. er omkostningsført i året 2016.
En udskudt købesum forventes i henhold til kontraktbetingelserne at forfalde til betaling i 2020.
Dagsværdien af overtagne aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser samt købsvederlag er endeligt opgjort og kan fordeles således:
| Greenline A/S | |
|---|---|
| 2016 | |
| Immaterielle aktiver | 7.165 |
| Materielle aktiver | 1.068 |
| Varebeholdninger | 11.100 |
| Tilgodehavender fra salg | 795 |
| Andre tilgodehavender | 2.319 |
| Nettolikvider | 150 |
| Udskudte skatteforpligtelser | (1.593) |
| Leverandørgæld | (7.660) |
| Anden gæld | (2.079) |
| Overtagne nettoaktiver | 11.265 |
| Goodwill | 69.347 |
| Købsvederlag | 80.612 |
| Udskudt betinget købsvederlag | 20.612 |
| Udskudt ubetinget købsvederlag | 48.000 |
| Kontant købsvederlag inkl. nettolikvider | 12.000 |
Greenline | el-artikler til private og erhverv
ÅRSRAPPORT 2016 51
| (Alle beløb er i hele 1.000 kr.) | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| SELSKABET | KONCERN | ||||
| 2016 | 2017 NOTE: | 2017 | 2016 | ||
| 15 | Varebeholdninger | ||||
| Regnskabsmæssig værdi af varebeholdninger | |||||
| 0 | 0 | indregnet til nettosalgspris | 0 | 0 | |
| 16 | Tilgodehavender fra salg | ||||
| I koncernens tilgodehavender fra salg pr. 31. december 2017 | |||||
| indgår tilgodehavender på i alt 27.290 tkr. (2016: 25.347 tkr.), | |||||
| der efter en individuel vurdering er nedskrevet til 1.233 tkr. | |||||
| (2016: 295 tkr.). Nedskrivningerne skyldes kundernes konkurs | |||||
| eller dårlig betalingsevne og inkluderer tilskrevne renter. | |||||
| Nedskrivninger, der er indeholdt i tilgodehavender fra salg | |||||
| har udviklet sig som følger: | |||||
| 19.732 | 23.503 | Nedskrivning pr. 1. januar | 25.052 | 20.513 | |
| 3.771 | 884 | Ændring i året | 1.004 | 4.539 | |
| 23.503 | 24.387 | Nedskrivning pr. 31. december | 26.056 | 25.052 | |
| Kreditkvaliteten af ikke nedskrevne uforfaldne tilgodehavender er med | |||||
| udgangspunkt i koncernes interne kreditvurderingsprocedurer vurderet at | |||||
| være af god kvalitet med lav risiko for tab, se i øvrigt note 23 for | |||||
| information om kreditvurderingsprocedurer m.v. | |||||
| Herudover indgår tilgodehavender fra salg, der pr. 31. | |||||
| december var overforfaldne, men ikke nedskrevet, som følger: | |||||
| Forfaldsperiode: | |||||
| 10.331 | 10.137 | Op til 30 dage | 15.968 | 15.243 | |
| 326 | 542 | Mellem 30 og 60 dage | 1.013 | 1.872 | |
| 124 | 1.117 | Over 60 dage | 1.061 | 297 | |
10.781 11.796 18.042 17.412
| SELSKABET | KONCERN | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2016 | 2017 NOTE: | 2017 | 2016 | ||
| 17 | Resultat pr. aktie | ||||
| 114.812 | 105.403 | ||||
| Årets resultat | |||||
| Gennemsnitligt antal aktier i omløb | 3.283.333 | 5.700.000 | |||
| Gennemsnitligt antal egne aktier | (573.836) | (1.852.884) | |||
| Gennemsnitligt antal aktier i omløb | 2.709.497 | 3.847.116 | |||
| Udestående aktieoptioners gennemsnitlige | |||||
| udvandingseffekt | 0 | 97.980 | |||
| Udvandet gennemsnitligt antal aktier i omløb | 2.709.497 | 3.945.096 | |||
| Resultat pr. aktie (EPS) a 10 kr. | 42 | 27 | |||
| Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) a 10 kr. | 42 | 27 | |||
| 18 | Tilgodehavende/skyldig selskabsskat | ||||
| 25.338 | 28.656 | Acontobetalt selskabsskat i året | 30.793 | 29.412 | |
| (27.725) | (21.252) | Skat af årets skattepligtige indkomst | (23.073) | (28.527) | |
| 0 | 4.705 | Skat af egenkapitalposter | 4.705 | 0 | |
| (28) | 30 | Skyldig skat vedr. tidligere år | (210) | 0 | |
| (2.415) | 12.139 | Tilgodehavende/skyldig selskabsskat i alt | 12.216 | 885 | |
| 19 | Egenkapital | ||||
| Kapitalstyring | |||||
| Koncernen vurderer løbende behovet for tilpasning af kapitalstrukturen | |||||
| for at afveje det højere afkastkrav på egenkapital over for den øgede sikkerhed, som er forbundet med fremmedkapital. Egenkapitalens andel af de samlede |
|||||
| passiver udgjorde ved udgangen af 2017 30,1 % (2016: 36,7 %). Målsætningen | |||||
| for egenkapitalandelen er mindst 40 %. Kapitalen styres for koncernen som helhed. |
Selskabskapitalen består af følgende klasser:
| Stamaktiekapitalen: | ||
|---|---|---|
| 440 aktier a | 100 kr. | 44.000 |
| 2340 aktier a | 400 kr. | 936.000 |
| 180 aktier a | 500 kr. | 90.000 |
| 220 aktier a | 1.000 kr. | 220.000 |
| 870 aktier a | 5.000 kr. | 4.350.000 |
| 5.640.000 | ||
| Præferenceaktiekapitalen: | ||
| 2.236.000 aktier a | 10 kr. | 22.360.000 |
| Selskabskapital i alt | 28.000.000 |
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
Af selskabets aktiekapital på 28.000 tkr. udgør 5.640 tkr. stamaktier og 22.360 tkr. præferenceaktier. Hver stamaktie a 100 kr. har 100 stemmer, mens hver præferenceaktie a 10 kr. har 1 stemme. Ud over forskellen i antal stemmer adskiller de to aktieklasser sig på følgende punkter:
Stamaktierne er ikke omsætningspapirer. Præferenceaktierne er noteret på NASDAQ Copenhagen. Præferenceaktiekapitalen har ret til forlods udbytte på 6 %. I tilfælde af likvidation dækkes præferenceaktiekapitalen forud for stamaktiekapitalen.
Ændring af selskabets vedtægter kræver, at 2/3 af de afgivne stemmer samt 2/3 af den repræsenterede kapital på en generalforsamling stemmer for vedtægtsændringen.
Selskabets bestyrelse består af fem medlemmer, som ikke behøver at være aktionærer. De vælges således: Præferenceaktionærerne har ret til at udpege og få valgt et bestyrelsesmedlem, stamaktionærerne vælger de øvrige bestyrelsesmedlemmer.
| Antal stk. | Nominel værdi (tkr.) | % af aktiekapital | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Egne aktier | 2017 | 2016 | 2017 | 2016 | 2017 | 2016 |
| 1. januar | 2.366.230 | 211.180 | 23.662 | 2.112 | 41,5% | 3,7% |
| Køb | 713.510 | 2.230.050 | 7.135 | 22.301 | 12,5% | 39,1% |
| Kapitalnedsættelse | (2.900.000) | 0 | (29.000) | 0 | (50,9%) | 0,0% |
| Salg | (97.350) | (75.000) | (974) | (750) | (3,5%) | (1,3%) |
| Beholdning pr. | ||||||
| 31. december | 82.390 | 2.366.230 | 824 | 23.662 | 2,9% | 41,5% |
Der er i 2017 gennemført et aktiesplit i forholdet 1:10, hvorfor sammenligningstallene for 2016 er tilpasset.
Alle egne aktier ejes af Brødrene A & O Johansen A/S.
Brødrene A & O Johansen A/S kan i henhold til generalforsamlingens bemyndigelse erhverve maksimalt 10% af selskabets aktiekapital.
Udlodning af udbytte til Brødrene A & O Johansen A/S' aktionærer har ingen skattemæssige konsekvenser for Brødrene A & O Johansen A/S. Der foreslås udbetalt udbytte på 16.800 tkr. for 2017.
Reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode indeholder værdireguleringer vedr. kapitalandele i dattervirksomheder. Reserve for udviklingsomkostninger indeholder et beløb svarende til de aktiverede immaterielle aktiver, der opfylder kriterierne for at kunne defineres som et udviklingsprojekt.
Reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode samt reserve for udviklingsomkostninger kan ikke anvendes til udlodning.
Reserve for valutakursregulering indeholder alle kursreguleringer, der opstår ved omregning af regnskaber for enheder med en anden funktionel valuta end danske kroner. Der er ingen kursreguleringer vedrørende aktiver og forpligtelser, der udgør en del af koncernens nettoinvestering i sådanne enheder.
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
| 2016 2017 NOTE: 2017 20 Udskudt skat 17.228 29.445 Udskudt skat pr. 1. januar 54.810 0 (0) Kursregulering 5 (244) 2.731 7.174 Årets ændring i udskudt skat 12.461 0 Tilgang ifm. fusion 0 0 0 0 Tilgang ifm. køb af Greenline A/S 0 (27) (26) Ændring udskudt skat tidligere år 29.445 32.149 Udskudt skat pr. 31. december 61.963 Udskudt skat vedrører: 11.758 10.864 Immaterielle aktiver 12.977 13.306 42.824 45.887 Materielle aktiver 73.608 68.925 (1.129) (986) Tilgodehavender (997) (1.129) (24.008) (23.616) Forpligtelser (23.625) (24.018) 0 0 0 (2.274) Skattemæssigt underskud og rentefradragsbegr. 29.445 32.149 Udskudt skat ultimo året 61.963 54.810 21 Finansieringsaktivitet 12.962 12.309 177.206 183.595 Prioritetslån - variabel 5-årig rente 317.459 575.297 575.358 321.322 Banklån - variabel kort rente 108.912 107.156 107.156 108.912 Leasinggæld - variabel rente* 12.255 (52.885) 0 Koncernmellemværender 451.588 641.877 859.720 613.829 Gældsforpligtelser fra finansieringsaktivitet: 143.767 451.588 Primo 613.829 327.450 (202.059) (2.509) (8.145) (205.278) Afdrag på gæld 367.093 257.938 252.616 491.528 Optagelse af gæld/træk på kredit 140.922 (66.112) 0 Pengestrømme dattervirksomheder 1.865 972 Valutakursregulering 1.420 451.588 641.877 Ultimo 859.720 |
SELSKABET | KONCERN | |
|---|---|---|---|
| 2016 | |||
| 51.631 | |||
| 147 | |||
| 1.479 | |||
| 0 | |||
| 1.593 | |||
| (40) | |||
| 54.810 | |||
| 0 | |||
| 0 | |||
| 129 | |||
| 613.829 |
*Leasingforpligtelsen indfries i 2018.
I 2016 var forpligtelsen 1 år 1.784 og 1-5 år 107.128 tkr.
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
I henhold til leasingkontrakterne er der ingen betingede lejeydelser. De kontraktlige pengestrømme fremgår af note 23.
Den regnskabsmæssige værdi af finansielt leasede aktiver fremgår af note 12.
Grunde og bygninger med en regnskabsmæssig værdi på i alt 485.110 tkr. (2016: 483.399 tkr.) er stillet til sikkerhed for koncernens gæld til realkreditinstitutter samt finansielle leasingforpligtelser
Grunde og bygninger med en regnskabsmæssig værdi på i alt 121.837 tkr. (2016: 124.132 tkr.) er stillet til sikkerhed for selskabets gæld til realkreditinstitutter samt finansielle leasingforpligtelser
Modervirksomheden er sambeskattet med AO Invest A/S og Greenline A/S. Som administrationsselskab hæfter virksomheden ubegrænset og solidarisk med AO Invest A/S og Greenline A/S i sambeskatningen for danske selskabsskatter inden for sambeskatningskredsen. Skyldige selskabsskatter inden for sambeskatningskredsen udgør 0 tkr. pr. 31. december 2017 (2016: 2.415 tkr.). Eventuelle korrektioner af den skattepligtige sambeskatningsindkomst vil kunne medføre, at modervirksomhedens hæftelse udgør et større beløb. Selskaber i koncernen er ikke underlagt kildeskatter af udbytter. Transaktioner fremgår af note 25.
Koncernen er som følge af sin drift, investeringer og finansiering eksponeret over for ændringer i valutakurser og renteniveau. Det er koncernens politik ikke at foretage aktiv spekulation i finansielle risici. Koncernens finansielle styring retter sig således alene mod styring af de finansielle risici, der er en direkte følge af koncernens drift og finansiering. Koncernen har en centraliseret styring af finansielle risici. De overordnede rammer for den finansielle risikostyring er fastlagt i koncernens finanspolitik, som er godkendt af bestyrelsen. Finanspolitikken omfatter koncernens finansieringspolitik og politik vedrørende kreditrisici i relation til finansielle modparter og omfatter en beskrivelse af godkendte risikorammer. Ledelsen overvåger og vurderer løbende koncernens risikokoncentration på områder som kunder, valuta, m.v.
Koncernens valutarisiko for danske aktiviteter er begrænset, idet omsætningen genereres i danske kroner, og varekøb primært foretages i danske kroner og euro.
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
Udenlandske aktiviteter påvirkes heller ikke i betydelig grad af valutakursudsving, idet indtægter og omkostninger i al væsentlighed afregnes i lokal valuta. Ved omregning af resultatet af de udenlandske aktiviteter samt ved omregning af nettoaktiverne vil koncernen blive påvirket af ændringer i valutakurserne.
Koncernen anvender ikke afledte finansielle instrumenter til afdækning af valutarisici.
Vedrørende investeringer i Sverige ville koncernens egenkapital pr.31. december 2017 blive reduceret med 4,8 mio. kr. (2016: 4,6 mio. kr.), såfremt kursen på SEK var 10 % lavere end den faktiske kurs. Øvrige valutarisici vedrørende investeringer i udenlandske enheder er uvæsentlige.
Koncernen havde ingen væsentlige valutarisici vedrørende tilgodehavender og gæld i fremmed valuta pr. 31. december 2017, og koncernens resultat ville således ikke blive væsentligt påvirket af ændringer i valutakurser pr. 31. december 2017.
| 2017 | 2016 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| KONCERN | EUR | ØVRIGE * | I ALT | EUR | ØVRIGE * | I ALT |
| Leverandørgæld | 26.427 | 18.884 | 45.311 | 28.662 | 14.330 | 42.992 |
| Gæld til kreditinstitutter | 67.068 | 17.116 | 84.184 | 55.943 | 21.048 | 76.991 |
| Nettoeksponering | 93.495 | 36.000 | 129.495 | 84.605 | 35.378 | 119.983 |
| Risiko i valuta | ||||||
| udvikling | 1% | 10% | 1% | 10% | ||
| Estimeret | ||||||
| indvirkning på | ||||||
| resultatopgørelse | ||||||
| og egenkapital | 935 | 3.600 | 4.535 | 846 | 3.538 | 4.384 |
Koncernen har følgende valutaeksponering vedr. gæld pr. 31. december:
Koncernens valutaeksponering relateret til finansielle instrumenter opstår primært som følge af koncernens finansieringsaktivitet.
Selskabets valutaeksponering er identisk med koncernens.
* Primært SEK
BilligVVS | VVS-produkter til billige priser
58 ÅRSRAPPORT 2016
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
Koncernen har som følge af koncernens investerings- og finansieringsaktiviteter en risikoeksponering relateret til udsving i renteniveauet i Danmark. Den primære renteeksponering er relateret til udsving i CIBOR.
Koncernens nettorentebærende gæld, opgjort som gæld til kreditinstitutter fratrukket omsættelige værdipapirer og likvide beholdninger er i 2017 steget til 831,1 mio. kr. fra 606,5 mio. kr. i 2016. Med udgangspunkt i nettogælden vil en stigning på et procentpoint i det generelle renteniveau medføre en stigning i koncernens årlige renteomkostninger før skat på ca. 8,3 mio. kr (2016: ca. 6,1 mio. kr.).
Det er koncernens politik i forbindelse med låneoptagelse at sikre størst mulig fleksibilitet gennem en spredning af låneoptagelsen på forfalds-/genforhandlingstidspunkter og modparter under hensyntagen til prissætningen. Koncernens likviditetsreserve består af likvide midler, værdipapirer og uudnyttede kreditfaciliteter. Det er koncernens målsætning at have et tilstrækkeligt likviditetsberedskab til fortsat at kunne disponere hensigtsmæssigt i tilfælde af uforudsete udsving i likviditeten.
Koncernens finansielle gældsforpligtelser forfalder som følger:
| 2017 | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| KONCERN | Regnskabs- mæssig værdi |
Kontrakt lige penge- strømme |
Inden for 1 år |
1 til 5 år | Efter 5 år |
| Prioritetslån | 177.206 | 188.088 | 7.991 | 37.089 | 143.008 |
| Banklån | 575.358 | 575.358 | 575.358 | 0 | 0 |
| Leasinggæld | 107.156 | 110.260 | 110.260 | 0 | 0 |
| Leverandørgæld | 516.620 | 516.620 | 516.620 | 0 | 0 |
| 31. december | 1.376.340 | 1.390.326 | 1.210.229 | 37.089 | 143.008 |
| 2016 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| KONCERN | Regnskabs- mæssig værdi |
Kontrakt lige penge- strømme |
Inden for 1 år |
1 til 5 år | Efter 5 år | |
| Prioritetslån | 183.595 | 202.328 | 8.771 | 47.471 | 146.086 | |
| Banklån | 321.322 | 321.323 | 321.323 | 0 | 0 | |
| Leasinggæld | 108.912 | 114.926 | 4.666 | 110.260 | 0 | |
| Leverandørgæld | 468.204 | 468.204 | 468.204 | 0 | 0 | |
| 31. december | 1.082.033 | 1.106.781 | 802.964 | 157.731 | 146.086 |
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
Selskabets finansielle gældsforpligtelser forfalder som følger:
| 2017 | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| SELSKABET | Regnskabs- mæssig værdi |
Kontrakt lige penge- strømme |
Inden for 1 år |
1 til 5 år | Efter 5 år |
| Prioritetslån | 12.309 | 13.334 | 776 | 9.511 | 3.047 |
| Banklån | 575.297 | 575.297 | 575.297 | 0 | 0 |
| Leasinggæld | 107.156 | 110.260 | 110.260 | 0 | 0 |
| Leverandørgæld | 498.549 | 498.549 | 498.549 | 0 | 0 |
| Koncernmellemværender | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 31. december | 1.193.311 | 1.197.440 | 1.184.882 | 9.511 | 3.047 |
| 2016 | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| SELSKABET | Regnskabs- mæssig værdi |
Kontrakt lige penge- strømme |
Inden for 1 år |
1 til 5 år | Efter 5 år |
| Prioritetslån | 12.962 | 14.240 | 780 | 10.382 | 3.078 |
| Banklån | 317.459 | 317.459 | 317.459 | 0 | 0 |
| Leasinggæld | 108.912 | 114.926 | 4.666 | 110.260 | 0 |
| Leverandørgæld | 449.235 | 449.235 | 449.235 | 0 | 0 |
| Koncernmellemværender | 12.255 | 12.255 | 0 | 12.255 | 0 |
| 31. december | 900.823 | 908.115 | 772.140 | 132.897 | 3.078 |
Forudsætninger for forfaldsanalysen:
På baggrund af koncernens forventninger til den fremtidige drift og koncernens aktuelle likviditetsberedskab er der ikke identificeret væsentlige likviditetsrisici.
Koncernens låntagning og garanterede kreditfaciliteter er ikke underlagt særlige vilkår eller betingelser (covenants).
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
Koncernens kreditrisici knytter sig dels til tilgodehavender, dels til likvide beholdninger. Den maksimale kreditrisiko knyttet til finansielle aktiver svarer til de i balancen indregnede værdier.
Koncernen har ikke væsentlige risici vedrørende en enkelt kunde eller samarbejdspartner. Kreditvurdering sker ud fra en individuel vurdering af de enkelte kunder og samarbejdspartnere og deres økonomiske forhold. Styring af kreditrisikoen er baseret på interne kreditrammer, der fastsættes på baggrund af kundernes kreditværdighed. Som følge af de nuværende markedsforhold har koncernen ændret kreditrammerne for en række kunder. Hvis en kunde ikke vurderes at være tilstrækkelig kreditværdig, ændres betalingsbetingelser, eller der opnås sikkerhedsstillelse.
Som led i koncernens risikostyring overvåges koncernens krediteksponering på kunder løbende.
Generelt er der ikke modtaget sikkerhed for overforfaldne eller værdiforringede tilgodehavender.
Den regnskabsmæssige værdi og dagsværdi på finansielle instrumenter er ens med undtagelse af lån, som er målt til amortiseret kostpris, og hvor den regnskabsmæssige værdi pr. 31. december 2017 udgør 859,7 mio. kr. (2016: 613,8 mio. kr.).
De anvendte metoder og forudsætninger ved opgørelse af dagsværdier af finansielle instrumenter er beskrevet nedenfor pr. klasse af finansielle instrumenter. De anvendte metoder er uændret sammenholdt med sidste år.
Dagsværdien af realkreditgæld er opgjort på baggrund af dagsværdien på de underliggende obligationer. Kortfristet variabelt forrentet gæld til banker er værdiansat til kurs 100.
Dagsværdien af banklån og finansielle leasingforpligtelser er opgjort på baggrund af tilbagediskonteringsmodeller, hvor alle estimerede og faste pengestrømme tilbagediskonteres ved brug af nulkuponrentekurver.
Tilgodehavender fra salg, likvide beholdninger og leverandørgæld er underlagt kort kredittid og vurderes at have en dagsværdi, som svarer til den regnskabsmæssige værdi. Der gives ikke yderligere dagsværdioplysninger for finansielle aktiver, når den regnskabsmæssige værdi antages at være et rimeligt udtryk for aktivernes dagsværdi.
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
Uopsigelige, operationelle minimumsleasingydelser er opgjort på nominel basis og kan specificeres således:
| Koncern | Selskabet | |||
|---|---|---|---|---|
| 2017 | 2016 | 2017 | 2016 | |
| 0-1 år | 22.211 | 21.544 | 61.645 | 58.280 |
| 1-5 år | 43.134 | 31.768 | 187.554 | 186.811 |
| >5 år | 15.016 | 18.726 | 36.339 | 58.707 |
| 80.361 | 72.038 | 285.538 | 303.798 | |
| Indregnede leasingydelser | 27.935 | 28.260 | 65.145 | 60.845 |
Koncernen leaser ejendomme og driftsmateriel under operationelle leasingaftaler. Leasingperioden er mellem 0,5 - 13 år med mulighed for forlængelse efter periodens udløb. Ingen af leasingaftalerne indeholder betingede lejeydelser.
Nærtstående parter i koncernen omfatter Avenir Invest ApS, moderselskabet for Evoleska Holding AG, bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere.
Evoleska Holding AG har bestemmende indflydelse i selskabet gennem besiddelse af flertallet af stemmerne. Der har i årets løb ikke været gennemført transaktioner med Evoleska Holding AG udover udbyttebetaling.
Der har i årets løb ikke været gennemført væsentlige transaktioner med bestyrelse, direktion, ledende medarbejdere og større aktionærer ud over ledelsesvederlag, jf. note 7, samt udnyttelse af aktieoptioner og udbyttebetaling.
Herudover er nærtstående parter for selskabet dattervirksomheder.
Samhandel med dattervirksomheder omfatter følgende:
| Koncern | Selskabet | |||
|---|---|---|---|---|
| 2017 | 2016 | 2017 | 2016 | |
| Salg af varer | 0 | 0 | 105.736 | 60.900 |
| Lejeomkostninger | 0 | 0 | 41.139 | 36.786 |
64 ÅRSRAPPORT 2017
Når hjemmet indtages af intelligente løsninger i Danmark BilligVVS | VVS-produkter til billige priser
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
Transaktioner med dattervirksomheder er elimineret i koncernregnskabet i overensstemmelse med den anvendte regnskabspraksis.
Selskabets mellemværender med dattervirksomheder pr. 31. december fremgår af balancen. Mellemværender med dattervirksomheder omfatter almindelige forretningsmellemværender vedrørende salg af varer. Almindelige forretningsmellemværender er uforrentede og indgås på samhandelsbetingelser svarende til selskabets øvrige kunder. Mellemværender med dattervirksomheder omfatter endvidere opførelse og ombygning af ejendomme. Forrentning af mellemværender fremgår af note 9 og 10.
Selskabet har indgået lejeaftaler med AO Invest A/S om leje af bygninger, jf. note 24.
Selskabet er sambeskattet med AO Invest A/S og Greenline A/S og hæfter ubegrænset og solidarisk med disse selskaber for selskabsskatter indenfor sambeskatningskredsen. Der er ikke stillet eller modtaget særskilt garanti i forbindelse med denne hæftelse. I selskabets skat af årets skattepligtige indkomst for 2017 indgår på balancedagen, jf. note 18, beløb vedrørende AO Invest A/S og Greenline A/S på 3.176 tkr. (2016: 5.126 tkr.).
Der er ikke indtruffet hændelser efter 31. december 2017 af væsentlig betydning for vurderingen af årsrapporten for 2017.
IASB har på tidspunktet for offentliggørelse af denne årsrapport udsendt følgende nye og ændrede regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag, der ikke er obligatoriske for Brødrene A & O Johansen A/S ved udarbejdelsen af årsrapporten for 2017, men som vurderes at kunne blive relevante for Brødrene A & O Johansen A/S:
IFRS 9 Financial Instruments og efterfølgende amendments to IFRS 9, IFRS 7 og IAS 39. IFRS 15 Revenue from Contracts with Customers. IFRS 16 Leases. IFRS 17 Insurance Contracts. IFRS 10 and IAS 28 Sale of Contribution of Assets between an Investor and its Associate or Joint Venture - Amendments to IFRS 10 and IAS 28. IFRS 15 Revenue from Contracts with Customers - Clarifications to IFRS 15. IFRS 2 Classification and Measurement of Share-based Payment Transactions - Amendments to IFRS 2. IFRS 4 Applying IFRS 9 Financial Instruments with IFRS 4 Insurance Contracts - Amendments to IFRS 4. IAS 40 Transfers of Investment Property - Amendments to IAS 40. IFRIC 22 Foreign Currency Transactions and Advance Consideration. IFRIC 23 Uncertainty over Income Tax Treatments. Dele af Annual Improvements to IFRSs 2014-2016 Cycle.
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
Af ovenstående er IFRS 9, IFRS 15 og IFRS 16 samt relaterede ændringer godkendt af EU.
De godkendte, ikke-ikrafttrådte standarder og fortolkningsbidrag implementeres i takt med, at de bliver obligatoriske for Brødrene A & O Johansen A/S. Af ovenstående standarder og fortolkningsbidrag er det vurderet, at alene IFRS 9, IFRS 15 og IFRS 16 i et vist omfang potentielt kan få indflydelse på indregning og måling for Brødrene A & O Johansen A/S. Koncernen har afsluttet en analyse af den forventede effekt af IFRS 9 og IFRS 15, mens koncernen alene har foretaget en foreløbig analyse af den forventede effekt af IFRS 16. Resultatet er beskrevet nedenfor.
IFRS 9 Financial Instruments, der erstatter IAS 39, ændrer klassifikation og den deraf afledte måling af finansielle aktiver og forpligtelser. Standarden træder i kraft for regnskabsår, der begynder 1. januar 2018 eller senere. Der introduceres en ny nedskrivningsmodel for alle finansielle aktiver. Denne såkaldte "expected loss"-model vil kræve en mere rettidig indregning af forventede tab både ved første og efterfølgende indregning sammenholdt med den nugældende model, hvor en nedskrivning først indregnes, når der er indikationer på tab (incurred loss-model). Brødrene A & O Johansen A/S anvender ikke regnskabsmæssig sikring, derfor får IFRS 9 ingen betydning på nuværende tidspunkt på dette område. Brødrene A & O Johansen A/S har foretaget en analyse af koncernens nuværende finansielle struktur og risikoprofil. Baseret på denne analyse er det vurderingen, at standarden alene vil få mindre betydning for koncernen i forbindelse med implementering af "expected loss"-modellen.
IFRS 15 Revenue from Contracts with Customers, der erstatter de nuværende omsætningsstandarder (IAS 11 og IAS 18) og fortolkningsbidrag, indfører en ny model for indregning og måling af omsætning vedrørende salgskontrakter med kunder. Standarden træder i kraft for regnskabsår, der begynder 1. januar 2018 eller senere.
Den nye model bygger på en femtrins proces, som skal følges for alle salgskontrakter med kunder for at fastlægge, hvornår og hvordan omsætning skal indregnes i resultatopgørelsen.
De væsentligste ændringer i IFRS 15 i forhold til nuværende praksis er:
En salgstransaktion skal indregnes som omsætning i resultatopgørelsen, i takt med at kontrollen (der kan ske enten på et bestemt tidspunkt eller over tid) over varen henholdsvis serviceydelsen overgår til kunden (det nuværende "risk and rewards"-koncept erstattes således af et kontrolkoncept). - Ny og mere detaljeret vejledning for, hvordan deltransaktioner i en salgskontrakt, herunder de enkelte komponenter, skal indregnes og måles.
Ny og mere detaljeret vejledning for indregning af omsætning over tid.
Brødrene A & O Johansen A/S har foretaget en analyse af den nye standards forventede betydning for koncernen. Standarden forventes ikke at få nogen beløbsmæssig effekt, idet der udelukkende er tale om salg af varer, hvor overgang af fordele og risici er lig med overgang af kontrol. Kontrakter og ordrer er simple og uden flere performanceforpligtelser. Variable vederlag, herunder rabataftaler, indregnes efter samme principper, som IFRS 15 tilsiger. Indregning af omsætningen sker i lighed med tidligere og efter Incoterms principper. Selskabet har på dette grundlag vurderet, at IFRS 15 ikke vil få indflydelse på koncernens indregning af indtægter.
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
IFRS 16 Leases er udsendt medio januar 2016. Standarden, der træder i kraft for regnskabsår, der begynder 1. januar 2019 eller senere, ændrer den regnskabsmæssige behandling betydeligt for de leasingkontrakter, der i dag behandles som operationelle leasingaftaler. Standarden kræver således, at alle leasingkontrakter uanset type - med få undtagelser - skal indregnes i leasingtagers balance som et aktiv med en tilhørende leasingforpligtelse. Samtidig vil leasingtagers resultatopgørelse blive påvirket, idet den årlige leasingomkostning fremover vil bestå af to elementer - dels en afskrivning, dels en renteomkostning - i modsætning til i dag, hvor den årlige omkostning vedrørende operationelle leasingaftaler indregnes i et beløb under driftsomkostninger. Endelig forventes koncernens pengestrømsopgørelse tillige at blive påvirket, idet de nuværende operationelle leasingbetalinger, der i dag præsenteres som pengestrømme fra driftsaktivitet, fremover vil blive præsenteret som finansieringsaktivitet.
Det er Brødrene A & O Johansen A/S' vurdering, at IFRS 16 vil få nogen betydning på koncernens balance og pengestrømsopgørelse, mens effekten på årets resultat baseret på den nuværende portefølje af leasingaftaler vil være uvæsentlig mens præsentationen i resultatopgørelsen vil være ændret. Koncernens operationelle leasingaftaler med minimumsleasingforpligtelser i størrelsesordenen 80.228 tkr., svarende til ca. 4 % af balancesummen, skal indregnes i balancen, hvis IFRS 16 var implementeret i 2017. Samtidig vil den årlige operationelle leasingbetaling på ca. 27.935 tkr. i 2017 i henhold til IFRS 16 skulle præsenteres under pengestrømme fra finansieringsaktivitet - i modsætning til under den gældende leasingstandard, hvor de operationelle leasingbetalinger præsenteres som pengestrømme fra driftsaktivitet, hvilket vil forbedre pengestrømme fra driftsaktivitet med ca. 21 %.
| Telefon: | 70 28 00 00 |
|---|---|
| Telefax: | 70 28 01 01 |
| Hjemmeside: | www.ao.dk |
| CVR-nr.: | 58 21 06 17 |
| Fondskode: | DK0060803831 |
| Stiftet: | 1914 |
| Hjemsted: | Albertslund |
Henning Dyremose, formand Michael Kjær, næstformand René Alberg Erik Holm Leif Hummel Carsten Jensen Niels A. Johansen Preben Damgaard Nielsen
Niels A. Johansen, adm. direktør Henrik T. Krabbe, finansdirektør Stefan Funch Jensen, direktør for e-handel og marketing Lili Johansen, HR-direktør Gitte Lindeskov, IT-direktør
Ernst & Young Godkendt Revisionspartnerselskab
Ordinær generalforsamling afholdes den 23. marts 2018.
BRØDRENE A & O JOHANSEN A/S • RØRVANG 3 • 2620 ALBERTSLUND TELEFON 70 28 00 00 • TELEFAX 70 28 01 01 • E-MAIL: [email protected]
VVS: TELEFON 70 28 24 40 EL: TELEFON 70 28 24 50 ENTREPRENØR: TELEFON 70 28 24 60 VAGA: TELEFON 70 28 07 77 NETHANDEL: TELEFON 70 28 01 74
AO ALBERTSLUND • RØRVANG 3 • 2620 ALBERTSLUND TELEFON 70 28 00 01
AO AMAGER • PRAGS BOULEVARD 53 • 2300 KØBENHAVN S TELEFON 70 28 07 10
AO BALLERUP • TEMPOVEJ 27 • 2750 BALLERUP TELEFON 70 28 07 05
AO FARUM • RUGMARKEN 35E • 3520 FARUM TELEFON 70 28 07 19
AO FREDERIKSBERG • FINSENSVEJ 86 • 2000 FREDERIKSBERG TELEFON 70 28 07 06
AO FREDERIKSSUND • CENTERVEJ 44 • 3600 FREDERIKSSUND TELEFON 70 28 07 35
AO FREDERIKSVÆRK • HANEHOVEDVEJ 46 • 3300 FREDERIKSVÆRK TELEFON 70 28 07 23
AO GREVE • HÅNDVÆRKERVÆNGET 20 • 2670 GREVE TELEFON 70 28 07 21
AO HELSINGØR • INDUSTRIVEJ 16 • 3000 HELSINGØR TELEFON 70 28 07 22
AO HILLERØD • HERREDSVEJEN 12 • 3400 HILLERØD TELEFON 70 28 07 20
AO HOLBÆK • TÆKKEMANDSVEJ 3 • 4300 HOLBÆK TELEFON 70 28 07 24
AO HVIDOVRE • GL. KØGE LANDEVEJ 362 • 2650 HVIDOVRE TELEFON 70 28 07 11
AO HØRSHOLM • KOKKEDAL INDUSTRIPARK 42A • 2980 KOKKEDAL TELEFON 70 28 07 25
AO KASTRUP • ENGLANDSVEJ 360 • 2770 KASTRUP TELEFON 70 28 07 04
AO KØGE • VALDEMARSHAAB 15 • 4600 KØGE TELEFON 70 28 07 30
AO LYNGBY • FIRSKOVVEJ 25 • 2800 LYNGBY TELEFON 70 28 07 02
AO NYKØBING F • HERNINGVEJ 23 • 4800 NYKØBING F TELEFON 70 28 07 32
AO NÆSTVED • HOLSTED PARK 6 • 4700 NÆSTVED TELEFON 70 28 07 27
AO NØRREBRO • GLASVEJ 11 • 2400 KØBENHAVN NV TELEFON 70 28 07 12
AO RINGSTED • INDUSTRIPARKEN 1 • 4100 RINGSTED TELEFON 70 28 07 28
AO ROSKILDE • INDUSTRIVEJ 40B • 4000 ROSKILDE TELEFON 70 28 07 29
AO RØDOVRE • ISLEVDALVEJ 142, ST. TH. • 2610 RØDOVRE TELEFON 70 28 07 08
AO RØNNE • SANDEMANDSVEJ 10 • 3700 RØNNE TELEFON 70 28 07 31
AO SLAGELSE • JAPANVEJ 16 • 4200 SLAGELSE TELEFON 70 28 07 26
AO SØBORG • SYDMARKEN 32C • 2860 SØBORG TELEFON 70 28 07 15
AO VESTERBRO • INGERSLEVSGADE 54 • 1705 KØBENHAVN V TELEFON 70 28 07 09
AO VORDINGBORG • KRONDREVET 1 • 4760 VORDINGBORG TELEFON 70 28 07 36
AO ØSTERBRO • ØSTBANEGADE 169 • 2100 KØBENHAVN Ø TELEFON 70 28 07 03
AO ESBJERG • KATTEGATVEJ 1 • 6705 ESBJERG Ø TELEFON 70 28 07 41
AO FREDERICIA • PRANGERVEJ 143 • 7000 FREDERICIA TELEFON 70 28 07 42
AO HADERSLEV • NORGESVEJ 41 • 6100 HADERSLEV TELEFON 70 28 07 67
AO HERNING • LOLLANDSVEJ 1 • 7400 HERNING TELEFON 70 28 07 43
AO HJØRRING • LÆSØVEJ 3 • 9800 HJØRRING TELEFON 70 28 07 63
AO HOBRO • SMEDEVEJ 4 • 9500 HOBRO TELEFON 70 28 07 44
AO HOLSTEBRO • MADS BJERRES VEJ 1 • 7500 HOLSTEBRO TELEFON 70 28 07 45
AO HORSENS • ALLÉGADE 40 • 8700 HORSENS TELEFON 70 28 07 46
AO KOLDING • MØNTEN 5 • 6000 KOLDING TELEFON 70 28 07 47
AO NYBORG • FALSTERVEJ 10 E • 5800 NYBORG TELEFON 70 28 07 49
AO ODENSE CITY • MIDDELFARTVEJ 8 • 5000 ODENSE C TELEFON 70 28 07 50
AO ODENSE SØ • OVE GJEDDES VEJ 18 • 5220 ODENSE SØ TELEFON 70 28 07 49
AO RANDERS • TOLDBODGADE 24 • 8930 RANDERS NØ TELEFON 70 28 07 52
AO RISSKOV • RAVNSØVEJ 7 • 8240 RISSKOV TELEFON 70 28 07 55
AO SILKEBORG • STAGEHØJVEJ 27 A • 8600 SILKEBORG TELEFON 70 28 07 53
AO SKIVE • VIBORGVEJ 21 C • 7800 SKIVE TELEFON 70 28 07 68
AO SØNDERBORG • NØRREKOBBEL 7 D • 6400 SØNDERBORG TELEFON 70 28 07 54
AO VEJLE • IBÆK STRANDVEJ 12 • 7100 VEJLE TELEFON 70 28 07 58
AO VIBORG • VÆVERVEJ 4 C • 8800 VIBORG TELEFON 70 28 07 62
AO VIBY • JENS JUULS VEJ 7 • 8260 VIBY J TELEFON 70 28 07 69
AO AABENRAA • NÆSTMARK 21 • 6200 AABENRAA TELEFON 70 28 07 34
AO AALBORG • SØNDERBRO 2 A • 9000 AALBORG TELEFON 70 28 07 40
AO AARHUS • SØREN FRICHS VEJ 24 • 8000 AARHUS C TELEFON 70 28 07 70
VAGA TEKNIK • MOSSVEJ 2 • 8700 HORSENS TELEFON 70 28 07 77
VAGA TEHNIKA EESTI OÜ • AKADEEMIA TEE 39 • EE-12618 TALLINN • ESTLAND TELEFON +372 67 10 300
AO SVERIGE AB • BRODALSVÄGEN 15 • SE-433 38 PARTILLE • SVERIGE TELEFON +46 10 480 96 00
AO SVERIGE AB • BRONSYXEGATAN 6A • SE-213 75 MALMØ • SVERIGE TELEFON +46 10 480 95 00
AO SVERIGE AB • REGEMENTSGATAN 24 • SE-504 31 BORÅS • SVERIGE TELEFON +46 10 480 96 50
AO SVERIGE AB • SVETSAREVÄGEN 1 • SE-291 36 KRISTIANSTAD • SVERIGE TELEFON +46 10 480 95 50
AO SVERIGE AB • DEPÅGATAN 125 • SE-254 64 HELSINGBORG • SVERIGE TELEFON +46 10 480 95 30
BRØDRENE A & O JOHANSEN A/S • UDLEJNING • HERSTEDVANG 6 • 2620 ALBERTSLUND TELEFON 70 28 05 61
BRØDRENE A & O JOHANSEN A/S • SERVICEVÆRKSTED • HERSTEDVANG 6 • 2620 ALBERTSLUND TELEFON 70 28 02 45
BRØDRENE A & O JOHANSEN A/S • LASERVÆRKSTED • KATTEGATVEJ 1 • 6705 ESBJERG Ø TELEFON 70 28 06 61
BILLIGVVS.DK • HTTP://WWW.BILLIGVVS.DK • TELEFON 70 10 66 88
LAVPRISVVS.DK • HTTP://WWW.LAVPRISVVS.DK • TELEFON 86 77 00 44
VVSOCHBAD.SE • HTTP://WWW.VVSOCHBAD.SE • TELEFON +46 8 55803010
BILLIGVVS.NO • HTTP://WWW.BILLIGVVS.NO • TELEFON +47 21 64 88 20
GREENLINE.DK • HTTP:///WWW.GREENLINE.DK • TELEFON 70 22 20 26
Brødrene A & O Johansen A/S Rørvang 3 2620 Albertslund
Tlf. 7028 0000 Fax 7028 0101
CVR-nr. 58 21 06 17
ao.dk
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.