Annual Report • Feb 24, 2015
Annual Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
| 5-ÅRSOVERSIGT FOR KONCERNEN 4 |
|---|
| LEDELSENS BERETNING 5 |
| Året i hovedtræk 5 |
| Årets aktiviteter 5 |
| Forretningsgrundlag 5 |
| Vision og strategi 8 |
| Regnskabsberetning 9 |
| Forventninger til fremtiden 9 |
| Virksomhedsledelse 9 |
| Samfundsansvar/CSR 12 |
| Aktionærinformation 12 |
| LEDELSESPÅTEGNING 16 |
| DEN UAFHÆNGIGE REVISORS ERKLÆRINGER 17 |
| RESULTAT- OG TOTALINDKOMSTOPGØRELSE 18 |
| BALANCE PR. 31. DECEMBER 20 |
| EGENKAPITALOPGØRELSE 22 |
| PENGESTRØMSOPGØRELSE FOR KONCERNEN 24 |
| PENGESTRØMSOPGØRELSE FOR SELSKABET 25 |
| NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET 28 |
| SELSKABSOPLYSNINGER 58 |
| AO-AFDELINGER 60 |
| OPLYSNING OM BESTYRELSENS LEDELSESHVERV 61 |
(DKKm)
| Key figures | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 | 2010 |
|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | 2,258.7 | 2,309.7 | 2,272.7 | 2,366.1 | 2,130.9 |
| Gross margin | 646.6 | 691.1 | 675.8 | 669.1 | 597.5 |
| Costs | (546.3) | (564.0) | (548.4) | (550.6) | (572.5) |
| Operating profit or loss (EBIT) | 100.3 | 127.1 | 127.3 | 118.5 | 25.0 |
| Financial income and expenses, net | (2.7) | (1.9) | (5.4) | (12.6) | (17.8) |
| Profit or loss before tax (EBT) | 97.5 | 125.2 | 121.9 | 105.9 | 7.2 |
| Tax on profit or loss for the year | (23.8) | (26.6) | (30.8) | (26.1) | (1.0) |
| Net profit or loss for the year | 73.8 | 98.6 | 91.1 | 79.8 | 6.1 |
| Non-current assets | 896.7 | 721.7 | 633.7 | 627.0 | 647.8 |
| Current assets | 694.2 | 709.5 | 652.7 | 649.2 | 776.8 |
| Total assets | 1,590.9 | 1,431.3 | 1,286.4 | 1,276.2 | 1,424.6 |
| Share capital | 57.0 | 57.0 | 57.0 | 57.0 | 57.0 |
| Equity | 935.7 | 863.0 | 766.3 | 671.3 | 596.9 |
| Non-current liabilities | 204.5 | 199.7 | 203.5 | 275.9 | 343.8 |
| Current liabilities | 450.7 | 368.5 | 316.6 | 329.1 | 483.9 |
| Cash flow from operating activities | 199.9 | 165.0 | 266.6 | 292.5 | 0.2 |
| Cash flow from investing activities | (197.1) | (126.1) | (42.9) | (29.1) | (47.3) |
| Of which investments in property, plant and | |||||
| equipment, net | (178.7) | (109.5) | (38.1) | (19.4) | (37.3) |
| Cash flow from financing activities | 14.8 | (2.4) | (207.7) | (265.5) | 38.2 |
| Cash flow for the year | 17.5 | 36.6 | 15.9 | (2.0) | (8.9) |
| Financial ratios | |||||
| Gross profit margin | 28.6% | 29.9% | 29.7% | 28.3% | 28.0% |
| Profit margin | 4.4% | 5.5% | 5.6% | 5.0% | 1.2% |
| Return on capital employed | 6.6% | 9.4% | 9.9% | 8.8% | 1.8% |
| Return on equity | 8.2% | 12.1% | 12.7% | 12.6% | 1.0% |
| Solvency ratio | 58.8% | 60.3% | 59.6% | 52.6% | 41.9% |
| Book value | 1,642 | 1,514 | 1,344 | 1,178 | 1,047 |
| Share price at the end of the year | 1,115 | 1,335 | 1,050 | 775 | 516 |
| Price Earnings Basic (P/E Basic) | 7.4 | 6.6 | 5.6 | 5.3 | 46.9 |
| Dividend per DKK 100 share | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 |
| Earnings per share (EPS Basic), DKK | 150 | 201 | 186 | 145 | 11 |
| Diluted earnings per share (EPS-D), DKK | 149 | 198 | 183 | 144 | 11 |
| Number of employees | 621 | 650 | 636 | 639 | 677 |
Basic EPS and diluted EPS have been calculated in accordance with IAS 33 (note 17). Other financial ratios have been calculated in accordance with the Danish Society of Financial Analysts' "Recommendations and Financial Ratios 2010".
2014 var et historisk år for Brødrene A & O Johansen A/S (AO), hvor selskabets 100-års jubilæum blev fejret med medarbejderne. Der var arrangeret særtog fra Jylland, særforestilling i Operaen og derefter fest på Statens Museum for Kunst.
AO-koncernen har i 2014 driftsmæssigt fokuseret på at optimere betjeningen af fremtidens håndværker.
Resultat før skat på 97,5 mio. kr. er i den øvre ende af tidligere udmeldte resultatforventninger, men 27,7 mio. kr. lavere end realiseret i 2013. Resultatet betragtes som acceptabelt.
Overskudsgraden blev realiseret til 4,4 % mod 5,5 % i 2013.
Omsætningen blev 2.258,7 mio. kr. mod 2.309,7 mio. kr. i 2013. tilbagegangen på 51,0 mio. kr. eller 2 % kan henføres til de udenlandske aktiviteter.
Bruttoavancen på 646,6 mio. kr. er faldet med 44,4 mio. kr. eller 6 %. Bruttomarginen på 28,6 % er faldet med 1,3 procentpoint i forhold til 2013. Faldet kan henføres til skærpet konkurrence i markedet.
Årets omkostninger på 546,3 mio. kr. er 17,7 mio. kr. eller 3 % lavere end realiseret i 2013 som følge af effektiviseringer og besparelser.
Resultat af primær drift (EBIT) blev 100,3 mio. kr. mod 127,1 mio. kr. i 2013.
Årets resultat på 73,8 mio. kr. er 24,9 mio. kr. lavere end i 2013.
Koncernens samlede aktiver pr. 31. december 2014 udgjorde 1.590,9 mio. kr., hvilket er 159,6 mio. kr. højere end sidste år. Stigningen kan henføres til investering i nyt pallehøjlager, renovering af centrallageret samt ny håndværkerbutik i Køge, hvorved langfristede aktiver er øget med 175,0 mio. kr.
De kortfristede aktiver er faldet med 15,3 mio. kr. som følge af lavere arbejdskapital.
Egenkapitalen udgør 935,7 mio. kr., svarende til en soliditetsgrad på 58,8 %.
Den rentebærende gæld på 185,2 mio. kr. er øget med 13,8 mio. kr. i året, hvilket er tilfredsstillende set i lyset af de høje investeringer.
Pengestrøm fra driften på 199,9 mio. kr. er 34,9 mio. kr. højere end sidste år, primært som følge af lavere arbejdskapital.
Investeringerne i 2014 udgjorde netto 197,1 mio. kr., hvilket er 71,0 mio. kr. mere end sidste år. Investeringen kan, som tidligere nævnt, henføres til de nye butikker, pallehøjlager, renovering af centrallager samt ny e-handelsplatform. Udestående restbetaling på pallehøjlageret udgør 23,8 mio. kr.
AO beskæftigede gennemsnitligt 621 medarbejdere i 2014 mod 650 året før.
Ledelsen forventer, at resultatet i 2015 bliver på samme niveau som i 2014, svarende til et resultat før skat på ca. 100 mio. kr.
For at fastholde koncernens høje likvide beredskab foreslår bestyrelsen, at der ikke udbetales udbytte for 2014.
Koncernens økonomiske målsætninger er delvist realiseret i året, idet soliditetsgraden på 58,8 % og pengestrøm fra driften på 8,9 % er højere end målet. Vækst- og resultatmål på 6 % er realiseret lavere end målet.
Kvartalets omsætning udgjorde 612,9 mio. kr., hvilket er 4,9 mio. kr. eller 1 % højere end i 4. kvartal sidste år. Fremgangen kan henføres til danske aktiviteter.
Kvartalets bruttoavance blev realiseret til 167,5 mio. kr., hvilket er 13,4 mio. kr. lavere end i 4. kvartal 2013. Bruttomargin blev realiseret til 27,3 %, hvilket er 2,4 procentpoint lavere end sidste år som følge af den skærpede konkurrence.
Driftsomkostningerne i kvartalet udgjorde 135,6 mio. kr., hvilket er 10,0 mio. kr. lavere end i 4. kvartal sidste år.
Resultat før skat i kvartalet på 31,3 mio. kr. er 3,3 mio. kr. lavere end sidste år.
AO har i 2014 arbejdet på at forberede koncernen på kundernes fremtidige krav til en moderne grossist, samtidig med at den daglige kundebetjening er gennemført uden at gå på kompromis med AO's høje serviceniveau.
Året startede med at fejre medarbejderne i forbindelse selskabets 100-års jubilæum. Derefter åbnede vi nye butikker i Viby, Århus og Slagelse. AO har 49 håndværksbutikker i Danmark, seks i Sverige og en i Estland.
Håndværkerbutikkerne er kernen i vores lokale kundebetjening. Ud over at sikre nærhed til kunden anvendes butikkerne til markedsføring af nye produkter og installationsmetoder over for de lokale installatører.
AO's kultur baserer sig på godt købmandskab, kompetente medarbejdere med en grundholdning om, at "kunden er konge". Fokus er rettet mod at opfylde kundernes behov ved at kombinere professionel service, et bredt produktsortiment og lokal tilstedeværelse suppleret med effektive online-selvbetjeningssystemer samt et effektivt centrallager og distributionssystem. Herved opnås de laveste omkostninger uden at gå på kompromis med kundernes forventninger.
Der er gennem årene opbygget en national forretningsmodel i Danmark dækkende alle produktområderne, dvs. VVS, EL, VA og Værktøj. I Sverige er der valgt en regional strategi fokuseret på VA og Værktøj.
Der er i året fortsat investeret i udvidelse af lagersortimentet specielt inden for EL, VA og Værktøj, således at de mange nye kunder på disse områder kan betjenes med samme høje servicegrad, som findes på VVS-sortimenterne. Værktøjssortimentet er tilpasset således, at der er fælles sortiment for Danmark og Sverige på centrallageret i Albertslund.
Investering i nyt fuldautomatisk pallehøjlager samt klimarenovering af centrallageret i Albertslund er gennemført i løbet af året, samtidig med at den daglige drift er håndteret uden at gå på kompromis med servicegraden over for kunderne. Det nye anlæg er færdigbygget og tages i brug i 1. kvartal 2015, hvorved centrallageret i Albertslund kan betjene alle koncernens aktiviteter via robotstyrede mini- og maxi-loadsystemer. Miniload-systemet håndterer varer, som kan være i kasser, mens maxiload-systemet håndterer varer, som står på paller.
I forbindelse med ibrugtagning af anlægget vil det blive muligt at optimere lagerbeholdningen og betjene det svenske marked, samtidig vil logistiklageret i Horsens blive lukket og udlejet til anden side.
Der er i året implementeret ny e-handelsløsning, som kunderne har taget godt imod. Den elektroniske handel er i året øget med 19 %. AO´s digitale services er et stort fokusområde og under konstant udvikling. Der er ca. 30.000 registrerede brugere på AO.dk.
Selskabet Brødrene A & O Johansen A/S (AO) blev grundlagt i 1914 og noteret på Københavns Fondsbørs i 1963.
AO's pallehøjlager kan med sine 5.000 m2 og højde på 28,5 meter rumme 29.000 euro-paller
AO er en handels- og videnvirksomhed, der har et bredt teknisk varesortiment inden for Varme, Ventilation og Sanitetsteknik (VVS), EL-teknik (EL), Vand og Afløb (VA) samt Værktøj og logistikværktøjer.
Koncernen har over 20.000 kunder, som tilbydes et lagersortiment på ca. 60.000 varevarianter. Varesortimentet udbygges løbende efter kundernes behov, idet vi ønsker at være lagerførende på de produktområder, som kunderne efterspørger.
AO er aktiv i Danmark, Sverige og Estland. I 2014 udgjorde den udenlandske omsætning 8 % af koncernens samlede omsætning.
Koncernen henvender sig til følgende markeder:
AO's primære forretning er rettet mod PROFmarkedet i Danmark, hvor der leveres et bredt varesortiment inden for fagområderne VVS, EL og VA samt Værktøj. Ovennævnte marked kan inddeles i følgende: Nybyggeri og ReMoVe (Reparation, Modernisering og Vedligeholdelse).
ReMoVe-markedet er forholdsvist stabilt, idet det er præget af mange mindre opgaver. Opgaverne er vanskelige at planlægge, og behovet for materialeforbrug på den enkelte opgave er derfor svært at forudse. Dette marked passer godt til AO's decentrale strategi, hvor 49 håndværkerbutikker rundt om i Danmark tilbyder kunderne "one-stop shopping". Alle butikkerne lagerfører et bredt teknisk varesortiment inden for VVS, EL, VA og Værktøj.
Markedet for nybyggeri er meget følsomt over for udsving i samfundsøkonomien og kan derfor variere meget år for år. I forbindelse med nybyggeri udgør AO's sortiment ca. 50 % af de samlede materialer, som indgår i en bygning.
Gennem et effektivt lager- og distributionssystem er AO i stand til at varetage hurtige leverancer til professionelle håndværkere, eksempelvis installatører, entreprenører, kloakmestre, byggefirmaer, samt kommuner, værker og offentlige institutioner.
AO's omsætning til det professionelle marked i Danmark sker i princippet via tre salgskanaler:
AO fokuserer, med sine 49 håndværkerbutikker i Danmark, på behovet for lokal tilstedeværelse. Kunderne udnytter den lokale tilstedeværelse til at købe varer samt til at få rådgivning inden for de forskellige produktområder og salgskanaler.
I AO's kompetencecentre kan kunderne ringe og få vejledning og tilbud samt bestille varer. Kompetencecentrene bliver løbende styrket via efteruddannelse af medarbejderne for at sikre optimal faglig dygtighed. For at komme endnu tættere på kunderne arbejder flere af medarbejderne i kompetencecentrene ud fra de enkelte håndværkerbutikker.
Projektafdelingen er et af AO's kompetencecentre med fokus på store nybyggeri- og renoveringsprojekter samt "storkunder". Her er samlet ekspertise for alle produktområder, således at tilbud kan optimeres inden for alle teknikfagene.
På AO.dk samt AO's app til smartphones kan kunderne bl.a. bestille varer døgnet rundt, se varebilleder og fakturaer. AO.dk og app'en er under konstant udvikling, hvilket har medvirket til, at omsætningen via denne salgskanal er fortsat stigende i 2014.
I Sverige sker AO's omsætning til det professionelle marked via seks afdelinger, med butikker og afhentningslagre, i Stockholm, Borås, Göteborg, Malmø, Helsingborg og Kristianstad. I Sverige fokuseres primært på VA og Værktøj.
I Estland sælges primært VA-produkter til det professionelle marked fra virksomhedens adresse.
GDS-markedet serviceres gennem AO's SEKOsektion med et teknisk sortiment, der primært omfatter vvs- og el-produkter. Der handles udelukkende B2B, og sektionens primære kundegrupper er detailhandelsvirksomheder, byggemarkeder og installatørbutikker.
I det professionelle marked er det AO's vision at være håndværkernes foretrukne leverandør af tekniske installationsmaterialer til ReMoVemarkedet samt en af de foretrukne på projektmarkedet til nybyggeri.
På GDS-markedet er det koncernens vision at være en af de foretrukne leverandører af el- og vvs-produkter.
Hovedkonceptet er one-stop shopping, hvor kunderne tilbydes et komplet vare-sortiment i et afhentnings- og leveringssystem, som understøttes af stærke e-handelsløsninger. Konceptet styrkes via import og udvikling af egne sortimenter rettet mod både det professionelle marked og GDS-markedet. I den forbindelse deltager AO i et internationalt samarbejde gennem WIM (Wholesalers of Installation Materials), som er et netværk af grossister i Europa. Målet med dette samarbejde er erfaringsudveksling samt indkøb til konkurrencedygtige priser.
Grundlaget for AO's fortsatte konkurrenceevne er høj service, innovation og videndeling samt engagerede medarbejdere.
AO ønsker at skabe værditilvækst for virksomhedens kunder, dels ved at være trendsætter med nye ydelser og koncepter, dels ved at udvikle koncernens decentrale profil med håndværkerbutikker, som er tæt på kunderne. Dette understøttes af AO's koncepter og kultur, hvor medarbejderne med deres store produktkendskab og troværdige kundebetjening er kernen i formidling af koncernens budskaber.
AO har udviklet en række it-koncepter og e-handelsløsninger til at styrke kundernes konkurrenceevne og effektivisere deres forretningsgange. Via AO.dk og apps til iPhone/iPad og Android kan kunderne få adgang til disse koncepter, ligesom de kan bestille varer døgnet rundt, se varebilleder og fakturaer m.v.
Alle dattervirksomheder er 100 % ejet af Brødrene A & O Johansen A/S. AO Sverige AB ejer selskabet Betongkomplement i Stockholm AB, Rörvägen 55, SE-136 50 Jordbro, Sverige, der er uden aktivitet.
| Brødrene A & O Johansen A/S Rørvang 3 DK-2620 Albertslund Danmark |
|||
|---|---|---|---|
| AO Invest A/S Rørvang 3 DK-2620 Albertslund Danmark |
AO Sverige AB Brodalsvägen 15 SE-433 38 Partille Sverige |
Vaga Tehnika Eesti OÜ Akadeemia tee 39 EE-12618 Tallinn Estland |
Selskabet Dattervirksomhed |
AO realiserede i 2014 en omsætning på 2.258,7 mio. kr. mod 2.309,7 mio. kr. i 2013, svarende til en tilbagegang på 51,0 mio. kr. eller 2 %. Tilbagegangen kan henføres til de udenlandske aktiviteter, som har oplevet en tilbagegang på 49,5 mio. kr. eller 21 %. Sverige er påvirket af et svagt marked, samtidig med at intern reorganisering har haft en negativ påvirkning. Estland er påvirket af et svagt marked. De danske aktiviteter er på niveau med sidste år.
Bruttoavancen blev realiseret med 646,6 mio. kr. mod 691,1 mio. kr. i 2013. Faldet på 44,5 mio. kr. eller 6,4 % kan både henføres til faldende omsætning og fald i bruttomarginen med 1,3 procentpoint til 28,6 %. Faldet i bruttomarginen kan relateres til hård konkurrence i markedet.
Driftsomkostninger udgjorde 546,3 mio. kr., hvilket er 17,7 mio. kr. eller 3,1 % lavere end året før. Faldet kan henføres til lavere eksterne omkostninger og personaleomkostninger, mens afog nedskrivninger er øget.
Eksterne omkostninger på 190,2 mio. kr. er 16,1 mio. kr. lavere end sidste år som følge af effektiviseringer samt generelle besparelser.
Personaleomkostningerne på 306,1 mio. er i 2014 faldet med 8,7 mio. kr. som følge af færre medarbejdere. Gennemsnitligt antal medarbejdere på 621 personer er i året nedbragt med 29 personer.
Af- og nedskrivninger på 44,4 mio. kr. er 7,5 mio. kr. højere end sidste år som følge af afskrivning på nye butikker, opgradering af ERP-systemet i 2013 samt ny e-handelsplatform.
Andre driftsomkostninger (tab på debitorer) på 5,6 mio. kr. udgør 0,2 % af omsætningen. Tabet er i året reduceret med 0,4 mio. kr.
Som følge af at der i løbet af året har været lavere beholdning af likvider samt højere træk på bankkreditterne, er de finansielle indtægter på 2,6 mio. kr. faldet med 0,4 mio. kr. Samtidig er de finansielle omkostninger øget med 0,5 mio. kr. til i alt 5,4 mio. kr.
Koncernen realiserede i 2014 et overskud før skat på 97,5 mio. kr. mod 125,2 mio. kr. i 2013.
De udenlandske aktiviteter har i 2014 realiseret et underskud på 9,9 mio. kr. mod et nul-resultat i 2013.
Skat af årets resultat er opgjort til 23,8 mio. kr. mod 26,6 mio. kr. i 2013.
Resultat efter skat udgjorde et overskud på 73,8 mio. kr. mod 98,6 mio. kr. i 2013.
Det opnåede resultat for 2014 er acceptabelt og i overensstemmelse med udmeldte forventninger i seneste delårsberetning om et resultat før skat i den øvre ende af intervallet 75 – 100 mio. kr. I forhold til årsrapport for 2013 er resultatet 27,7 mio. kr. lavere.
Koncernens aktiver udgjorde pr. 31. december 2014 1.590,9 mio. kr. mod 1.431,3 mio. kr. i 2013.
Langfristede aktiver udgjorde 896,7 mio. kr., hvilket er 174,9 mio. kr. højere end i 2013. Forøgelsen kan henføres til investering i nyt pallehøjlager, renovering af centrallager samt nye butikker. Herved er bogført værdi af grunde og bygninger øget med 124,4 mio. kr., og driftsmateriel og inventar er øget med 50,4 mio. kr.
Kortfristede aktiver udgjorde 694,2 mio. kr. mod 709,5 mio. kr. i 2013. Faldet på 15,3 mio. kr. kan henføres til, at varebeholdninger på 307,3 mio. kr. er reduceret med 21,6 mio. kr., og tilgodehavenderne fra salg på 277,7 mio. kr. er reduceret med 11,4 mio. kr. i forhold til sidste år. Koncernens likvider på 72,7 mio. kr. er øget med 17,6 mio. kr.
AO's egenkapital udgjorde 935,7 mio. kr. pr. 31. december 2014, svarende til en soliditetsgrad på 58,8 %.
De langfristede gældsforpligtelser på 204,5 mio. kr. er 4,8 mio. kr. højere end i 2013. Stigningen kan henføres til ændring af udskudt skat med 6,5 mio. kr., modsvaret af at gæld til kreditinstitutter i året er afdraget med 1,7 mio. kr.
AO's kortfristede gældsforpligtelser på 450,7 mio. kr. er øget med 82,2 mio. kr., primært som følge af at leverandørgælden på 344,0 mio. kr. er øget med 28,5 mio. kr. Kortfristet gæld til kreditinstitutter på 17,7 mio. kr. er øget med 15,4 mio. kr., og anden gæld på 86,4 mio. kr. er øget med 38,0 mio. kr. Under anden gæld indgår restbetaling vedrørende investering i højlageret på 23,8 mio. kr.
Pengestrømmen fra driftsaktiviteten blev realiseret til 199,9 mio. kr. Årets pengestrøm fra driften er 34,8 mio. kr. højere end sidste år, primært som følge af lavere varebeholdninger.
Nettoinvesteringerne udgjorde i alt 197,1 mio. kr. mod 126,1 mio. kr. året før. Der er i året investeret 135,6 mio. kr. i grunde og bygninger, hvilket kan henføres til nyt pallehøjlager, renovering af centrallager samt ny butik Køge. Investering i driftsmateriel og inventar udgør i alt 43,2 mio. kr., hvilket kan henføres til materiel til pallehøjlageret. Investering i software på 18,5 mio. kr. vedrører primært koncernens nye e-handelsplatform.
Pengestrømmen fra finansieringsaktiviteten indeholder øget træk på koncernens kreditfaciliteter med 13,7 mio. kr. samt salg af egne aktier for 1,1 mio. kr.
Den samlede pengestrøm udgjorde 17,5 mio. kr., hvorved koncernens likvide beholdning udgjorde 72,7 mio. kr. pr. 31. december 2014.
Der er ikke indtruffet begivenheder efter 31. december 2014, der vurderes at have væsentlig indflydelse på koncernens og selskabets finansielle stilling.
Ledelsen forventer, at aktiviteten på AO's markeder i 2015 samlet vil være på niveau med 2014.
AO vil fortsat fokusere på at optimere og sikre skalerbarhed i både processer og arbejdskapital.
Ledelsen forventer et resultat i 2015 på samme niveau som i 2014, således at resultat før skat i 2015 bliver på ca. 100 mio. kr.
Bestyrelsen/revisionskomitéen og direktionen har det overordnede ansvar for koncernens interne kontroller og risikostyring i forbindelse med regnskabsaflæggelsen, herunder overholdelse af relevant lovgivning og anden regulering i relation til regnskabsaflæggelsen.
AO har etableret interne kontrol- og risikostyringssystemer for at sikre, at regnskabsaflæggelsen sker i henhold til IFRS og anden regnskabsregulering gældende for børsnoterede danske selskaber. Ligeledes skal systemerne øge sikkerheden for, at den interne og eksterne finansielle rapportering giver et retvisende billede uden væsentlig fejlinformation.
Revisionskomitéen overvåger løbende kontrolog risikostyringssystemerne i koncernen. I den forbindelse vurderes løbende de risici, som kan have betydning for koncernens regnskabsaflæggelse. Risikovurderingen tager sit udgangspunkt i de væsentligste regnskabsposter samt andre forretningskritiske områder.
Monorail til høj- lageret håndterer 600 paller i timen
Komiteen for god Selskabsledelse offentliggjorde i maj 2013 ajourførte anbefalinger for god selskabsledelse baseret på princippet om "følg eller forklar". Disse reviderede anbefalinger, som senest er opdateret i november 2014, er af NASDAQ OMX Copenhagen A/S implementeret for børsnoterede selskaber.
Bestyrelsen og direktionen for Brødrene A & O Johansen A/S har gennemgået og taget stilling til samtlige anbefalinger, og det er fortsat bestyrelsens opfattelse, at de væsentligste anbefalinger i rapporten praktiseres af Brødrene A & O Johansen A/S' ledelse.
Nedenfor findes en summering af de væsentligste områder, hvor koncernen har valgt at følge en anden praksis:
ikke oplysninger om det enkelte bestyrelsesog direktionsmedlems vederlag, idet det vurderes at tilhøre privatlivets fred.
Brødrene A & O Johansen A/S har, i henhold til årsregnskabslovens § 107b, udarbejdet en fuldstændig redegørelse for virksomhedsledelse for regnskabsåret 2014, som kan læses eller downloades på https://ao.dk/globalassets/1 om-ao/investor-relations/regnskaber/2014/ ao-regnskab-2014---virksomhedsledelse.pdf.
Den væsentligste risiko vedrørende immaterielle aktiver relaterer sig til fald i den regnskabsmæssige værdi af goodwill som følge af væsentlig og vedvarende negativ udvikling i virksomhedens drift i henholdsvis Danmark og Sverige samt risiko for nedskrivning af software som følge af beslutning om ændret anvendelse eller teknisk forældelse. Goodwill og øvrige immaterielle aktivers værdi vurderes løbende i forhold til koncernens driftsaktiviteter.
AO's ejendomme anvendes udelukkende i forbindelse med koncernens driftsaktivitet. Udsving i markedsværdien af ejendommene vil ikke påvirke ejendommenes anvendelse og dermed den regnskabsmæssige værdivurdering. En ændret anvendelse af AO's ejendomme vil kunne påvirke den regnskabsmæssige værdivurdering.
Den væsentligste risiko i forbindelse med varelageret er, hvis varerne bliver ukurante. AO's varebeholdninger vurderes således løbende i forhold til koncernens aktivitet. Der foretages løbende nedskrivninger på varer, som har lav omsættelighed.
AO's forretningsgrundlag er bygget op omkring et effektivt centrallager og logistiksystem samt dertilhørende velfungerende it-systemer. Et omfattende og længerevarende nedbrud på disse områder vil være forretningskritisk for AO. Der er udarbejdet forsikringsprogram og beredskabsplaner for at minimere den økonomiske risiko relateret hertil.
AO har udarbejdet regelsæt, som omfatter både samfundsansvar/CSR, etiske regler for leverandører samt miljøforhold.
AO handler inden for rammerne af gældende lovgivning og internationale konventioner. AO respekterer og overholder konkurrenceregler, miljølovgivning, arbejdsmiljølovgivning, aftaler og sikkerhedskrav samt andre bestemmelser, der udstikker rammerne for virksomheden. AO ønsker at være en ansvarlig virksomhed, der overordnet respekterer de 10 principper om menneskerettigheder, arbejdstagerrettigheder, miljø og anti-korruption, som er udtrykt i FN's Global Compact.
Ud over den fastlagte arbejdsmiljøpolitik, der har fokus på fortsat forbedring af virksomhedens miljøindsats inden for hvad, der er teknisk og økonomisk muligt, har AO flere gældende personalepolitikker, som direkte angår arbejdsmiljøområdet, bl.a. vedrørende måltal for kønsmæssig sammensætning af ledelsen, arbejdssikkerhed, rusmidler, etik, mobning og chikane.
AO's administration og centrallager i Albertslund har været miljøcertificeret i henhold til DS/ EN ISO 14001 siden 1999. Vaga Teknik, der er beliggende sammen med logistikcenteret i Horsens, blev miljøcertificeret efter samme standard i 2001. I oktober 2008 blev hele matriklen på logistikcenteret i Horsens certificeret, og i september 2010 opnåede udlejnings- og servicefunktionen på Herstedvang 6 i Albertslund certificering.
Den lovpligtige redegørelse for samfundsansvar/CSR for regnskabsåret 2014, i henhold til årsregnskabslovens § 99a og § 99b, kan læses eller downloades på https://ao.dk/ globalassets/1-om-ao/investor-relations/regnskaber/2014/ao-regnskab-2014---samfundsansvar.pdf.
Bestyrelsen foreslår, at der ikke udbetales udbytte for 2014, idet det vurderes nødvendigt med et højt likvidt beredskab.
AO foretog i 1963 en fondsbørsintroduktion med en ejerstruktur kombineret af stamaktier og præferenceaktier. Bestyrelsen ønsker at fastholde denne ejerstruktur, som bl.a. betyder, at en eventuel overtagelse af selskabet kun kan ske med stamaktionærernes accept. Stamaktierne kan ikke omsættes uden bestyrelsens godkendelse, mens præferenceaktierne er frit omsættelige, tilligemed at denne aktiegruppe er sikret et forlods kumulativt udbytte.
Selskabets aktiekapital udgør nominelt 57.000 tkr. Heraf er 5.640 tkr. stamaktier og 51.360 tkr. præferenceaktier. Hver stamaktie á 1.000 kr. har 100 stemmer, mens hver præferenceaktie á 100 kr. har 1 stemme. Ud over forskellen i antallet af stemmer adskiller de to aktieklasser sig på følgende punkter:
Stamaktierne er ikke omsætningspapirer, mens præferenceaktierne er noteret på NAS-DAQ OMX Copenhagen A/S under fondskode DK0010231018.
Præferenceaktiekapitalen har ret til forlods kumulativt udbytte på 6 %. Det vil sige, at der ikke kan udbetales udbytte til stamaktierne, før præferenceaktierne har opnået et kumulativt udbytte på 6 %.
I tilfælde af likvidation dækkes præferenceaktiekapitalen forud for stamaktiekapitalen.
Ændring af selskabets vedtægter kræver, at 2/3 af de afgivne stemmer samt 2/3 af den repræsenterede kapital på en generalforsamling stemmer for vedtægtsændringen.
Selskabets bestyrelse består af otte medlemmer, som ikke behøver at være aktionærer. Heraf er fem medlemmer valgt på generalforsamlingen, mens tre medlemmer er valgt af medarbejderne. Præferenceaktionærerne har ret til at udpege og få valgt et bestyrelsesmedlem, mens stamaktionærerne vælger de øvrige generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer.
| Antal stamaktier (1.000 kr.) |
Antal præference aktier (100 kr.) |
Antal aktier nom. værdi |
Kapital % | Stemmer % | |
|---|---|---|---|---|---|
| Evoleska Holding AG Seerosenstrasse 20 CH-6362 Stansstad Schweiz |
5.622 | 2.080 | 5.830.000 | 10,23 % | 52,36 % |
| Sanistål A/S Håndværkervej 14 9000 Aalborg Danmark |
0 | 223.005 | 22.300.500 | 39,12 % | 20,70 % |
| J-F. Lemvigh-Müller Holding A/S Stationsalleen 40 2730 Herlev Danmark |
0 | 71.351 | 7.135.100 | 12,52 % | 6,62 % |
| Øvrige navnenoterede aktier | 18 | 137.526 | 13.770.600 | 24,16 % | 12,93 % |
| Ikke navnenoterede aktier | 0 | 58.520 | 5.852.000 | 10,26 % | 5,43 % |
| I alt ekskl. egne aktier | 5.640 | 492.482 | 54.888.200 | 96,29 % | 98,04 % |
| Egne aktier | 0 | 21.118 | 2.111.800 | 3,71 % | 1,96 % |
| Total | 5.640 | 513.600 | 57.000.000 | 100,00 % | 100,00 % |
Ifølge Brødrene A & O Johansen A/S' interne regler om handel med værdipapirer udstedt af Brødrene A & O Johansen A/S må medlemmer af selskabets bestyrelse, direktion og øvrige anført på selskabets insiderliste købe og sælge sådanne værdipapirer i en periode på fire uger efter, at der er offentliggjort års- eller delårsrapport.
| Fondskode: DK0010231018 |
Samlet besiddelse af præferenceaktier 4) |
Kursværdi 1) |
|---|---|---|
| Bestyrelse 2) + 4) | 1.731 | 1.930.065 |
| Direktion 2) + 3) + 4) + 5) | 25.123 | 28.012.145 |
| Øvrige insidere 2) | 421 | 469.415 |
| Samtlige insidere 2) | 27.275 | 30.411.625 |
| DATO | TEKST |
|---|---|
| 24. februar 2014 | Årsrapport for 2013. |
| 21. marts 2014 | Ordinær generalforsamling samt konstituerende bestyrelsesmøde. |
| 20. maj 2014 | Delårsrapport for 1. kvartal 2014. |
| 20. maj 2014 | Strategi |
| 29. august 2014 | Delårsrapport for 1. halvår 2014. |
| 21. november 2014 | Delårsrapport for 1. – 3. kvartal 2014. |
| 12. december 2014 | Budget for 2015. |
Der har herudover været afholdt fire revisionskomitémøder.
| DATO | NR. | TEKST |
|---|---|---|
| 24. februar 2014 | 1 | Årsrapport for 2013. |
| 24. februar 2014 | 2 | Indkaldelse til ordinær generalforsamling. |
| 24. februar 2014 | 3 | Revideret finanskalender for 2014. |
| 17. marts 2014 | 4 | Valg af medarbejderrepræsentanter til Brødrene A & O Johansen A/S' bestyrelse. |
| 21. marts 2014 | 5 | Forløb af ordinær generalforsamling. |
| 21. marts 2014 | 6 | Vedtægter |
| 20. maj 2014 | 7 | Delårsrapport for 1. kvartal 2014. |
| 29. august 2014 | 8 | Delårsrapport for 1. halvår 2014. |
| 15. september 2014 | 9 | Insidermeddelelse. |
| 13. oktober 2014 | 10 | Organisationsændring i AO Sverige AB. |
| 21. november 2014 | 11 | Delårsrapport for 1. – 3. kvartal 2014. |
| 12. december 2014 | 12 | Finanskalender for 2015. |
| DATO | TEKST |
|---|---|
| 5. februar 2015 | Frist for aktionærer for fremsættelse af emner på dagsordenen til den ordinære generalforsamling. |
| 24. februar 2015 | Årsrapport for 2014. |
| 20. marts 2015 | Ordinær generalforsamling i Brødrene A & O Johansen A/S afholdes kl. 11.00 på selskabets hovedkontor. |
| 26. maj 2015 | Delårsrapport for 1. kvartal 2015. |
| 28. august 2015 | Delårsrapport for 1. halvår 2015. |
| 20. november 2015 | Delårsrapport for 1.-3. kvartal 2015. |
Bestyrelsen har derudover fastlagt to møder, som afholdes i maj og december.
Selskabets ordinære generalforsamling afholdes fredag den 20. marts 2015, kl.11.00 på selskabets adresse Rørvang 3, 2620 Albertslund
På generalforsamlingen vil bestyrelsen stille forslag om bemyndigelse af selskabet til i perioden frem til den 1. maj 2016 at lade selskabet erhverve egne præferenceaktier op til en pålydende værdi af i alt 10 % af selskabets aktiekapital, og således at den til enhver tid værende beholdning ikke må overstige de nævnte 10 %. Vederlaget må ikke afvige fra den på erhvervelsestidspunktet på Nasdaq Copenhagen noterede officielle kurs med mere end 10 %.
Bestyrelsen foreslår, at årets overskud på 71.603 tkr., jf. selskabets resultat- og totalindkomstopgørelse side 18, overføres til næste år.
Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for 2014 for Brødrene A & O Johansen A/S.
Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.
Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2014 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar – 31. december 2014.
Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens og selskabets aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultat og af koncernens og selskabets finansielle stilling, samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen og selskabet står over for.
Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.
Albertslund, den 24. februar 2015
Niels A. Johansen Henrik T. Krabbe
Adm. direktør Drifts- og finansdirektør
Henning Dyremose Michael Kjær René Alberg*
Formand Næstformand
Erik Holm Leif Hummel*) Carsten Jensen*
Niels A. Johansen Preben Damgaard Nielsen
* medarbejdervalgt
Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for Brødrene A & O Johansen A/S for regnskabsåret 1. januar – 31. december 2014. Koncernregnskabet og årsregnskabet omfatter resultat- og totalindkomst opgørelse, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis for såvel koncernen som selskabet. Koncernregnskabet og årsregnskabet udarbejdes efter International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.
Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser nødvendig for at udarbejde et koncernregnskab og et årsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl.
Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af vores revision. Vi har udført revisionen i overensstemmelse med internationale standarder om revision og yderligere krav ifølge dansk revisorlovgivning. Dette kræver, at vi overholder etiske krav samt planlægger og udfører revisionen for at opnå høj grad af sikkerhed for, om koncernregnskabet og årsregnskabet er uden væsentlig fejlinformation.
En revision omfatter udførelse af revisionshandlinger for at opnå revisionsbevis for beløb og oplysninger i koncernregnskabet og i årsregnskabet. De valgte revisionshandlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurderingen af risici for væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet og i årsregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor intern kontrol, der er relevant for virksomhedens udarbejdelse af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede. Formålet hermed er at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere vurdering af, om ledelsens valg af regnskabspraksis er passende, om ledelsens regnskabsmæssige skøn er rimelige samt den samlede præsentation af koncernregnskabet og årsregnskabet.
Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.
Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2014 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar – 31. december 2014 i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børnoterede selskaber.
Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesberetningen. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i tillæg til den udførte revision af koncernregnskabet og årsregnskabet. Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i ledelsesberetningen er i overensstemmelse med koncernregnskabet og årsregnskabet.
Albertslund, den 24. februar 2015
Ernst & Young Godkendt Revisionspartnerselskab
Peter Gath
Statsautoriseret revisor
| COMPANY | CONSOLIDATED | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2013 | 2014 | NOTE: | 2014 | 2013 | |
| 2,069,724 | 2,068,124 | Revenue | 2,258,656 | 2,309,707 | |
| (1,435,993) | (1,459,387) | 4 | Cost of sales | (1,612,179) | (1,618,825) |
| 633,731 | 608,737 | Gross profit | 646,476 | 690,882 | |
| 0 | 0 | 5 | Other operating income | 0 | 0 |
| 633,731 | 608,737 | Gross margin | 646,621 | 691,117 | |
| (204,601) | (195,842) | 6 | External expenses | (190,225) | (206,323) |
| (287,677) | (282,127) | 7 | Staff costs | (306,055) | (314,706) |
| Depreciation, amortisation and impairment of property, plant and equipment as well as intangible |
|||||
| (30,063) | (36,201) | 8 | assets | (44,444) | (36,955) |
| (5,072) | (4,624) | 9 | Other operating expenses | (5,609) | (6,042) |
| (527,414) | (518,793) | Total operating expenses | (546,331) | (564,027) | |
| 106,317 | 89,944 | Operating profit or loss (EBIT) | 100,289 | 127,090 | |
| 6,294 | 5,238 | 10 | Financial income | 2,642 | 3,028 |
| (3,770) | (4,268) | 11 | Financial expenses | (5,390) | (4,912) |
| 108,841 | 90,914 | Profit or loss before tax (EBT) | 97,542 | 125,205 | |
| (26,525) | (21,949) | 12 | Tax on profit or loss for the year | (23,785) | (26,564) |
| 82,316 | 68,965 | Net profit or loss for the year | 73,756 | 98,642 | |
| Other comprehensive income | |||||
| Items reclassified to the income statement | |||||
| Foreign currency translation adjustment relating | |||||
| 0 | 0 | to foreign entities | (2,153) | (1,884) | |
| 0 | 0 | Tax on other comprehensive income | 0 | 0 | |
| 0 | 0 | Other comprehensive income after tax | (2,153) | (1,884) | |
| 82,316 | 68,965 | Total comprehensive income | 71,603 | 96,759 | |
| Proposal for the distribution of net profit | |||||
| 0 | 0 | Proposed dividend | |||
| 82,316 | 68,965 | Retained earnings | |||
| 82,316 | 68,965 | ||||
| 17 | Earnings per share | ||||
| Earnings per share (EPS) | 150 | 201 | |||
| Diluted earnings per share (EPS-D) | 149 | 198 |
Håndværkere an - vender i stigende grad AO's løsning til smartphones
ÅRSRAPPORT 2014 19 BESTIL PLUK PAKNING
| COMPANY | CONSOLIDATED | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2013 | 2014 | NOTE: | 2014 | 2013 | |
| Non-current assets | |||||
| 13 | Intangible assets | ||||
| 58,439 | 58,439 | Goodwill | 102,348 | 102,348 | |
| 50,135 | 51,798 | Software | 53,029 | 51,982 | |
| 108,574 | 110,237 | 155,377 | 154,330 | ||
| 13 | Property, plant and equipment | ||||
| 132,097 | 168,433 | Land and buildings | 580,482 | 456,085 | |
| 2,263 | 1,049 | Leasehold improvements | 2,642 | 3,528 | |
| 106,529 | 156,904 | Fixtures and operating equipment | 158,166 | 107,774 | |
| 240,889 | 326,385 | 741,290 | 567,387 | ||
| Other non-current assets | |||||
| 132,574 | 132,574 | 14 | Investments in group enterprises | 0 | 0 |
| 132,574 | 132,574 | 0 | 0 | ||
| 482,037 | 569,196 | Total non-current assets | 896,666 | 721,717 | |
| Current assets | |||||
| 291,485 | 276,204 | 15 | Inventories | 307,336 | 328,978 |
| 267,586 | 263,035 | 16 | Trade receivables | 277,700 | 289,057 |
| 47,420 | 110,558 | Receivables from group enterprises | 0 | 0 | |
| 1,118 | 4,151 | 18 | Corporation tax receivable | 7,746 | 4,014 |
| 31,311 | 35,335 | Other receivables | 23,933 | 21,583 | |
| 10,097 | 3,898 | Prepayments | 4,798 | 10,832 | |
| 48,707 | 67,586 | Cash at bank and in hand | 72,690 | 55,082 | |
| 697,724 | 760,767 | Total current assets | 694,203 | 709,545 | |
| 1,179,761 | 1,329,964 | Total assets | 1,590,870 | 1,431,263 |
(All amounts are in DKK thousands)
| COMPANY | CONSOLIDATED | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2013 | 2014 | NOTE: | 2014 | 2013 | |
| 19 | Equity | ||||
| 57,000 | 57,000 | Share capital | 57,000 | 57,000 | |
| 200,000 | 200,000 | Other reserves | 200,000 | 200,000 | |
| 0 | 0 | Reserve for foreign currency translation adjustments | 1,610 | 3,763 | |
| 443,969 | 514,002 | Retained earnings | 677,090 | 602,252 | |
| 700,969 | 771,002 | Total equity | 935,700 | 863,015 | |
| Non-current liabilities | |||||
| 7,632 | 14,597 | 20 | Deferred tax | 37,023 | 30,506 |
| 112,376 | 110,623 | 21 | Credit institutions | 167,483 | 169,209 |
| 120,008 | 125,220 | Total non-current liabilities | 204,506 | 199,715 | |
| Current liabilities | |||||
| 2,306 | 17,727 | 21 | Credit institutions | 17,701 | 2,280 |
| 311,170 | 337,047 | Trade payables | 343,994 | 315,488 | |
| 45,309 | 78,968 | Other payables | 86,443 | 48,415 | |
| 0 | 0 | Deferred income | 2,526 | 2,351 | |
| 358,785 | 433,742 | Total current liabilities | 450,664 | 368,534 | |
| 478,792 | 558,962 | Total liabilities | 655,170 | 568,248 | |
| 1,179,761 | 1,329,964 | Total equity and liabilities | 1,590,870 | 1,431,263 |
3 Segment information
22 Contingent liabilities, security, etc.
23-27 Notes without reference
| Foreign currency | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| CONSOLIDATED | Share capital |
Other reserves |
translation adjustment |
Retained earnings |
Total equity |
| Equity at 1 January 2014 | 57,000 | 200,000 | 3,763 | 602,252 | 863,015 |
| Net profit for the year Foreign currency translation adjustment |
0 | 0 | 0 | 73,756 | 73,756 |
| relating to foreign entities | 0 | 0 | (2,153) | 15 | (2,138) |
| Total comprehensive income | 0 | 0 | (2,153) | 73,771 | 71,618 |
| Disposal related to share options | 0 | 0 | 0 | 1,067 | 1,067 |
| Total transactions with owners | 0 | 0 | 0 | 1,067 | 1,067 |
| Equity at 31 December 2014 | 57,000 | 200,000 | 1,610 | 677,090 | 935,700 |
| Equity at 1 January 2013 | 57,000 | 200,000 | 5,647 | 503,609 | 766,256 |
| Net profit for the year | 0 | 0 | 0 | 98,642 | 98,642 |
| Foreign currency translation adjustment | |||||
| relating to foreign entities | 0 | 0 | (1,884) | 0 | (1,884) |
| Total comprehensive income | 0 | 0 | (1,884) | 98,642 | 96,759 |
| Equity at 31 December 2013 | 57,000 | 200,000 | 3,763 | 602,252 | 863,015 |
| Foreign currency | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| COMPANY | Share capital |
Other reserves |
translation adjustment |
Retained earnings |
Total equity |
| Equity at 1 January 2014 | 57,000 | 200,000 | 0 | 443,969 | 700,969 |
| Net profit for the year | 0 | 0 | 0 | 68,965 | 68,965 |
| Total comprehensive income | 0 | 0 | 0 | 68,965 | 68,965 |
| Disposal related to share options | 0 | 0 | 0 | 1,067 | 1,067 |
| Total transactions with owners | 0 | 0 | 0 | 1,067 | 1,067 |
| Equity at 31 December 2014 | 57,000 | 200,000 | 0 | 514,001 | 771,001 |
| Egenkapital pr. 1. januar 2013 | 57,000 | 200,000 | 0 | 361,653 | 618,653 |
| Net profit for the year | 0 | 0 | 0 | 82,316 | 82,316 |
| Total comprehensive income | 0 | 0 | 0 | 82,316 | 82,316 |
| Equity at 31 December 2013 | 57,000 | 200,000 | 0 | 443,969 | 700,969 |
| 2014 | 2013 | |||
|---|---|---|---|---|
| Cash flow from operating activities | ||||
| Operating profit or loss | 100,289 | 127,090 | ||
| Financial income and expenses, net (interest paid) | (2,747) | (1,884) | ||
| Profit or loss before tax | 97,542 | 125,205 | ||
| Depreciation and amortisation: | ||||
| Intangible assets | 17,230 | 14,395 | ||
| Property, plant and equipment | 27,214 | 44,444 | 22,560 | 36,955 |
| Change in working capital: | ||||
| Change in trade receivables | 11,358 | 7,656 | ||
| Change in other receivables | 3,683 | 607 | ||
| Change in inventories | 21,642 | (25,823) | ||
| Change in trade payables | 28,506 | 56,583 | ||
| Change in other current liabilities | 14,453 | 79,641 | (4,181) | 34,842 |
| Corporation tax paid | (21,747) | (31,971) | ||
| Cash flow from operating activities | 199,880 | 165,032 | ||
| Cash flow from investing activities | ||||
| Goodwill | (0) | (1,902) | ||
| Software | (18,464) | (14,660) | ||
| Land and buildings | (135,588) | (59,654) | ||
| Leasehold improvements | (688) | (1,643) | ||
| Fixtures and operating equipment | (43,252) | (54,220) | ||
| Disposal of property, plant and equipment | 854 | 6,025 | ||
| Cash flow from investing activities | (197,138) | (126,054) | ||
| Cash flow from financing activities | ||||
| Net repayment of debt to/raising of loans with credit institutions | 13,696 | (2,363) | ||
| Acquisition/disposal of treasury shares | 1,067 | 0 | ||
| Cash flow from financing activities | 14,763 | (2,363) | ||
| Net change in cash and cash equivalents | 17,506 | 36,616 | ||
| Cash and cash equivalents at beginning of year | 55,082 | 19,202 | ||
| Foreign currency translation adjustment | 102 | (736) | ||
| Cash and cash equivalents at end of year | 72,690 | 55,082 |
| 2014 | 2013 | |||
|---|---|---|---|---|
| Cash flow from operating activities | ||||
| Operating profit or loss | 89,944 | 106,317 | ||
| Financial income and expenses, net (interest paid) | 970 | 2,524 | ||
| Profit or loss before tax | 90,914 | 108,841 | ||
| Depreciation and amortisation: | ||||
| Intangible assets | 16,682 | 13,836 | ||
| Property, plant and equipment | 19,519 | 36,201 | 16,228 | 30,063 |
| Change in working capital: | ||||
| Change in trade receivables | 4,551 | 7,705 | ||
| Change in other receivables | 2,175 | 170 | ||
| Change in inventories | 15,281 | (25,284) | ||
| Change in trade payables | 25,877 | 54,682 | ||
| Change in payables to group enterprises | (63,138) | (40,809) | ||
| Change in other current liabilities | 9,910 | (5,344) | (1,617) | (5,153) |
| Corporation tax paid | (18,022) | (24,207) | ||
| Cash flow from operating activities | 103,748 | 109,545 | ||
| Cash flow from investing activities | ||||
| Software | (18,464) | (13,806) | ||
| Land and building | (38,973) | (176) | ||
| Leasehold improvements | (268) | (396) | ||
| Fixtures and operating equipment | (42,701) | (53,580) | ||
| Disposal of property, plant and equipment | 803 | 362 | ||
| Cash flow from investing activities | (99,604) | (67,597) | ||
| Cash flow from financing activities | ||||
| Net repayment of debt to/raising of loans with credit institutions | 13,668 | (2,362) | ||
| Acquisition/disposal of treasury shares | 1,067 | 0 | ||
| Cash flow from financing activities | 14,735 | (2,362) | ||
| Net change in cash and cash equivalents | 18,879 | 39,587 | ||
| Cash and cash equivalents at beginning of year | 48,707 | 9,121 | ||
| Foreign currency translation adjustment | 0 | 0 | ||
| Cash and cash equivalents at end of year | 67,586 | 48,707 |
AO's miniload har 9 kraner, der styrer 54.000 kasser. Betjening sker fra tre pluk- kestationer
Brødrene A & O Johansen A/S er et aktieselskab hjemmehørende i Danmark. Årsrapporten for 2014 omfatter både koncernregnskab for Brødrene A & O Johansen A/S og dets dattervirksomheder samt separat årsregnskab for selskabet i henhold til årsregnskabslovens krav.
Årsrapporten for Brødrene A & O Johansen A/S for 2014 er aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børnoterede selskaber.
Bestyrelse og direktion har den 24. februar 2015 behandlet og godkendt årsrapporten for 2014 for Brødrene A & O Johansen A/S. Årsrapporten forelægges Brødrene A & O Johansen A/S' aktionærer til godkendelse på den ordinære generalforsamling den 20. marts 2015.
Årsrapporten præsenteres i danske kroner afrundet til nærmeste 1.000 DKK.
Årsrapporten er udarbejdet efter det historiske kostprincip.
Værdipapirer, der er kortfristede aktiver, indregnes dog til dagsværdi med værdiregulering i totalindkomstopgørelsen.
Den anvendte regnskabspraksis, som beskrevet nedenfor, er anvendt konsistent i regnskabsåret og for sammenligningstallene.
Brødrene A & O Johansen A/S har med virkning fra 1. januar 2014 implementeret:
Ingen af de nye standarder og fortolkningsbidrag har påvirket indregning og måling i 2014 og dermed heller ikke resultat og udvandet resultat pr. aktie.
Koncernregnskabet omfatter selskabet Brødrene A & O Johansen A/S samt dattervirksomheder, hvori Brødrene A & O Johansen A/S har bestemmende indflydelse. Koncernen har bestemmende indflydelse på en virksomhed, hvis koncernen er eksponeret for eller har ret til variable afkast fra sin involvering i virksomheden og har mulighed for at påvirke disse afkast gennem sin råderet over virksomheden. En koncernoversigt fremgår af side 7.
Koncernregnskabet udarbejdes som et sammendrag af selskabets og de enkelte dattervirksomheders regnskaber opgjort efter koncernens regnskabspraksis, elimineret for koncerninterne indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser, interne mellemværender og udbytter samt realiserede og urealiserede fortjenester ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder.
Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra overtagelsestidspunktet. Solgte eller afviklede virksomheder indregnes i koncernregnskabet frem til afståelsestidspunktet. Sammenligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede virksomheder. Ophørte aktiviteter præsenteres særskilt.
Ved køb af nye virksomheder anvendes overtagelsesmetoden, hvorefter de nytilkøbte virksomheders identificerede aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser måles til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Identificerbare immaterielle aktiver indregnes, såfremt de kan udskilles eller udspringer fra en kontraktlig ret, og dagsværdien kan opgøres pålideligt. Der indregnes udskudt skat af de foretagne omvurderinger. 1
Overtagelsestidspunktet er det tidspunkt, hvor der faktisk opnås kontrol over den overtagne virksomhed.
For virksomhedssammenslutninger indregnes positive forskelsbeløb (goodwill) mellem købsvederlaget for virksomheden og dagsværdien af overtagne identificerede aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser som goodwill under immaterielle aktiver. Goodwill afskrives ikke, men testes årligt for værdiforringelse. Første værdiforringelsestest udføres inden udgangen af overtagelsesåret. Ved overtagelsen henføres goodwill til pengestrømsfrembringende enheder, der efterfølgende danner grundlag for værdiforringelsestest. Negative forskelsbeløb (negativ goodwill) indregnes i årets resultat på overtagelsestidspunktet.
Købsvederlaget for en virksomhed består af dagsværdien af det aftalte vederlag. Såfremt dele af købsvederlaget er betinget af fremtidige begivenheder, indregnes denne del af vederlaget til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Omkostninger, der kan henføres til virksomhedssammenslutninger, indregnes i årets resultat ved afholdelsen.
Hvis der på overtagelsestidspunktet er usikkerhed om målingen af overtagne identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser, sker første indregning på grundlag af foreløbige opgjorte dagsværdier. Såfremt det efterfølgende viser sig, at identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser havde en anden dagsværdi på overtagelsestidspunktet end først antaget, reguleres goodwill indtil 12 måneder efter overtagelsen. Effekten af reguleringerne indregnes i primoegenkapitalen, og sammenligningstal tilrettes. Herefter reguleres goodwill alene som følge af ændringer i skøn over betingede købsvederlag, medmindre der er tale om væsentlige fejl.
Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller afvikling af dattervirksomheder opgøres som forskellen mellem salgssummen eller afviklingssummen og den regnskabsmæssige værdi af nettoaktiver inkl. goodwill på salgstidspunktet samt omkostninger til salg eller afvikling.
For hver af de rapporterende virksomheder i koncernen fastsættes en funktionel valuta. Den funktionelle valuta er den valuta, der anvendes i det primære økonomiske miljø, hvori den enkelte rapporterende virksomhed opererer. Transaktioner i andre valutaer end den funktionelle valuta er transaktioner i fremmed valuta.
Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til den funktionelle valuta efter transaktionsdagens kurs.
Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta omregnes til den funktionelle valuta til balancedagens valutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældens opståen eller indregning i seneste årsrapport indregnes i resultatopgørelsen under vareforbrug.
Ved indregning i koncernregnskabet af virksomheder med en anden funktionel valuta end DKK omregnes resultatopgørelserne til danske kroner til gennemsnitlige kurser, mens balanceposterne omregnes efter balancedagens valutakurser. Kursforskelle opstået ved omregning af disse virksomheders egenkapital ved årets begyndelse til balancedagens valutakurser samt ved omregning af resultatopgørelser fra gennemsnitskurser til balancedagens valutakurser indregnes i anden totalindkomst på en særskilt reserve for valutakursreguleringer under egenkapitalen.
Kursregulering af mellemværender, der anses for en del af den samlede nettoinvestering i virksomheder med en anden funktionel valuta end DKK, indregnes i koncernregnskabet i anden totalindkomst på en særskilt reserve for valutakursreguleringer under egenkapitalen.
Nettoomsætning ved salg af handelsvarer indregnes i resultatopgørelsen, såfremt levering og risikoovergang til køber har fundet sted inden årets udgang, og såfremt indtægten kan opgøres pålideligt og forventes modtaget. Nettoomsætningen måles ekskl. moms, afgifter og efter fradrag af afgivne rabatter i forbindelse med salget.
Eksterne omkostninger omfatter omkostninger til distribution, administration, reklame- og udstillingsomkostninger m.v., herunder omkostninger ved drift af faste ejendomme.
Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter, realiserede og urealiserede kursgevinster og -tab samt nedskrivninger vedrørende værdipapirer og gæld, amortisering af finansielle aktiver og forpligtelser, herunder finansielle leasingforpligtelser samt tillæg og godtgørelser under acontoskatteordningen m.v.
Låneomkostningerne fra generelle eller specifikke lån, der kan henføres til opførselsperioden for kvalificerende aktiver, indregnes i de pågældende aktivers kostpris.
Udbytte fra kapitalandele i dattervirksomheder indtægtsføres i selskabets resultat i det regnskabsår, hvor udbyttet deklareres.
Brødrene A & O Johansen A/S er sambeskattet med alle danske dattervirksomheder.
Den aktuelle danske selskabsskat fordeles ved afregning af sambeskatningsbidrag mellem de sambeskattede selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster. I tilknytning hertil modtager selskaber med skattemæssigt underskud sambeskatningsbidrag fra selskaber, der har kunnet anvende disse underskud til nedsættelse af eget skattemæssigt overskud. (Fuld fordeling). De sambeskattede selskaber indgår i acontoskatteordningen.
Årets skat, der består af årets aktuelle skat og ændring i udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte i egenkapitalen for den del, der kan henføres til posteringer direkte i egenkapitalen.
Goodwill indregnes ved første indregning i balancen til kostpris som beskrevet under "Virksomhedssammenslutninger". Efterfølgende måles goodwill til kostpris med fradrag af akkumulerede nedskrivninger. Der foretages ikke amortisering af goodwill.
Den regnskabsmæssige værdi af goodwill allokeres til koncernens pengestrømsfrembringende enheder på overtagelsestidspunktet. Fastlæggelsen af pengestrømsfrembringende enheder følger den ledelsesmæssige struktur og interne økonomistyring.
Software måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Software afskrives lineært over den forventede brugstid. Maks. 10 år.
Grunde og bygninger, indretning af lejede lokaler, driftsmateriel og inventar måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.
Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug. Kostprisen på et samlet aktiv opdeles i separate bestanddele, der afskrives hver for sig, såfremt brugstiden på den enkelte bestanddel er forskellig.
For finansielt leasede aktiver opgøres kostprisen til laveste værdi af aktivernes dagsværdi eller nutidsværdien af de fremtidige minimumsleasingydelser. Ved beregning af nutidsværdien anvendes leasingaftalens interne rentefod som diskonteringsfaktor eller koncernens alternative lånerente.
Efterfølgende omkostninger, f.eks. ved udskiftning af bestanddele af et materielt aktiv, indregnes i den regnskabsmæssige værdi af det pågældende aktiv, såfremt det vurderes, at afholdelsen vil medføre fremtidige økonomiske fordele for koncernen. Alle andre omkostninger til almindelig reparation og vedligeholdelse indregnes i resultatopgørelsen ved afholdelsen.
Der foretages lineære afskrivninger over den forventede brugstid, baseret på følgende vurdering af aktivernes forventede levetider:
Bygninger: 50 år Installationer: 10 år Indretning af lejede lokaler: Maks. 5 år Driftsmateriel og inventar: Normalt 5 år. Mini- og maxiload dog 10 år.
Grunde afskrives ikke.
Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyn til aktivets scrapværdi og reduceres med eventuelle nedskrivninger. Scrapværdien fastsættes på anskaffelsestidspunktet og revurderes årligt. Overstiger scrapværdien aktivets regnskabsmæssige værdi, ophører afskrivningerne. 1
Fortjeneste og tab ved afhændelse af materielle anlægsaktiver opgøres som forskellen mellem salgsprisen med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet. Fortjeneste eller tab indregnes i resultatopgørelsen under afskrivninger.
Kapitalandele i dattervirksomheder måles i selskabets årsregnskab til kostpris. Såfremt der er indikation for værdiforringelse, foretages værdiforringelsestest. Hvor kostprisen overstiger genindvindingsværdien, nedskrives til denne lavere værdi.
Goodwill og immaterielle aktiver med udefinerbar brugstid testes årligt for værdiforringelse, første gang inden udgangen af overtagelsesåret.
Den regnskabsmæssige værdi af goodwill testes for værdiforringelse sammen med de øvrige langfristede aktiver i den pengestrømsfrembringende enhed, hvortil goodwill er allokeret, og nedskrives over resultatopgørelsen, såfremt den regnskabsmæssige værdi er højere end genindvindingsværdien.
Genindvindingsværdien opgøres som hovedregel som nutidsværdien af de forventede fremtidige nettopengestrømme fra den aktivitet, som goodwill er knyttet til. Nedskrivning af goodwill indregnes i en særskilt post i resultatopgørelsen.
Udskudte skatteaktiver vurderes årligt og indregnes kun i det omfang, det er sandsynligt, at de vil blive udnyttet.
Den regnskabsmæssige værdi af de øvrige langfristede aktiver vurderes årligt for at afgøre, om der er indikation af værdiforringelse. Når en sådan indikation er til stede, beregnes aktivets genindvindingsværdi. Genindvindingsværdien er aktivets dagsværdi med fradrag af forventede afhændelsesomkostninger eller kapitalværdi. Kapitalværdi beregnes som nutidsværdien af forventede fremtidige pengestrømme fra aktivet eller den pengestrømsfrembringende enhed, som aktivet er en del af.
Et tab ved værdiforringelse indregnes, når den regnskabsmæssige værdi af et aktiv overstiger aktivets genindvindingsværdi. Tab ved værdiforringelse indregnes i resultatopgørelsen under afskrivninger.
Nedskrivninger på goodwill tilbageføres ikke. Nedskrivninger på andre aktiver tilbageføres i det omfang, der er sket ændringer i de forudsætninger og skøn, der førte til nedskrivningen. Nedskrivninger tilbageføres kun i det omfang, aktivets nye regnskabsmæssige værdi ikke overstiger den regnskabsmæssige værdi, aktivet ville have haft efter afskrivninger, såfremt aktivet ikke havde været nedskrevet.
Varebeholdninger måles til kostpris, der beregnes på grundlag af gennemsnitspriser. Er nettorealisationsværdien lavere end kostprisen, foretages nedskrivning til nettorealisationsværdien.
Kostpris omfatter anskaffelsespris med tillæg af hjemtagelsesomkostninger.
Nettorealisationsværdien opgøres som forventet salgspris med fradrag af omkostninger til at effektuere salget og fastsættes under hensyn til omsættelighed, ukurans og forventet udvikling i salgspris.
Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris med fradrag af nedskrivninger til imødegåelse af forventede tab. Nedskrivning foretages, når der vurderes at være indtruffet en objektiv indikation på, at et tilgodehavende er værdiforringet. Nedskrivning foretages på individuelt niveau.
Periodeafgrænsningsposter, indregnet under aktiver, omfatter betalte omkostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår og måles til kostpris.
Aktier og obligationer indregnes fra handelsdatoen under kortfristede aktiver og måles til dagsværdi svarende til børskursen for børsnoterede papirer. Ændringer i dagsværdien indregnes løbende i resultatopgørelsen under finansielle poster.
Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på den ordinære generalforsamling. Udbytte, som forventes udbetalt for året, vises som en særskilt post under egenkapitalen.
Anskaffelses- og afståelsessummer samt udbytte for egne kapitalandele indregnes direkte i overført resultat under egenkapitalen. Gevinster og tab ved salg indregnes således ikke i resultatopgørelsen.
Provenu ved salg af egne aktier i forbindelse med udnyttelse af aktieoptioner føres direkte på egenkapitalen.
Reserve vedrørende valutakursregulering omfatter kursdifferencer, opstået ved omregning af regnskaber for udenlandske virksomheder fra deres funktionelle valuta til DKK.
Koncernen har indgået bidragsbaserede pensionsordninger med hovedparten af koncernens ansatte.
Forpligtelser til bidragsbaserede pensionsordninger, hvor koncernen løbende indbetaler faste pensionsbidrag til uafhængige pensionsselskaber, indregnes i resultatopgørelsen i den periode, de optjenes, og skyldige indbetalinger indregnes i balancen under anden gæld.
Aktieoptioner måles til dagsværdien på tildelingstidspunktet og indregnes i resultatopgørelsen under personaleomkostninger. Modposten indregnes direkte i egenkapitalen. Dagsværdien af de tildelte aktieoptioner beregnes ved anvendelse af optionsprismodel (Black & Scholes).
Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt betalte acontoskatter.
Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabs- og skattemæssige værdier af aktiver og forpligtelser. Der indregnes dog ikke udskudt skat af midlertidige forskelle vedrørende skattemæssigt ikke-afskrivningsberettiget goodwill samt andre poster, hvor midlertidige forskelle - bortset fra virksomhedsovertagelser - er opstået på anskaffelsestidspunktet uden at have effekt på resultat eller skattepligtig indkomst.
Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og med den skattesats, der med balancedagens lovgivning vil være gældende, når skatteforpligtelsen forventes udløst som aktuel skat. Ændringer i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatsen indregnes i resultatopgørelsen.
Udskudte skatteaktiver indregnes under langfristede aktiver med den værdi, de forventes at kunne realiseres til, enten ved modregning i udskudte skatteforpligtelser eller ved udligning i skat af fremtidig indtjening.
Gæld til realkreditinstitutter og kreditinstitutter indregnes ved låneoptagelse til det modtagne provenu efter fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. I efterfølgende perioder måles de finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris svarende til den kapitaliserede værdi ved anvendelse af den effektive rente, således at forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen over låneperioden.
I finansielle forpligtelser indregnes tillige den kapitaliserede restleasingforpligtelse på finansielle leasingkontrakter, målt til amortiseret kostpris.
Andre gældsforpligtelser, som omfatter gæld til leverandører samt anden gæld, måles til amortiseret kostpris.
Leasingforpligtelser opdeles regnskabsmæssigt i finansielle og operationelle leasingforpligtelser.
En leasingaftale klassificeres som finansiel, når den i al væsentlighed overfører risici og fordele ved at eje det leasede aktiv. Andre leasingaftaler klassificeres som operationelle.
Den regnskabsmæssige behandling af finansielt leasede aktiver og den tilhørende forpligtelse er beskrevet i afsnittene om materielle aktiver og finansielle forpligtelser.
Leasingydelser vedrørende operationelle leasingaftaler indregnes lineært i resultatopgørelsen over leasingperioden.
Periodeafgrænsningsposter, indregnet under passiver, omfatter udskudte indtægter og måles til amortiseret kostpris.
Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme fra drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet for året, årets forskydning i likvider samt likvider ved årets begyndelse og slutning.
Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises separat under pengestrømme fra investeringsaktivitet. I pengestrømsopgørelsen indregnes pengestrømme vedrørende købte virksomheder fra overtagelsesstidspunktet, og pengestrømme vedrørende solgte virksomheder indregnes frem til salgstidspunktet.
Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som resultat før skat reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændring i driftskapitalen, modtagne og betalte renter samt betalte selskabsskatter.
Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse med køb og salg af virksomheder og aktiviteter samt køb og salg af immaterielle, materielle og andre langfristede aktiver samt køb og salg af værdipapirer, der ikke medregnes som likvider.
Indgåelse af finansielle leasingaftaler betragtes som ikke-likvide transaktioner.
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af aktiekapital og omkostninger forbundet hermed samt optagelse af lån, afdrag på rentebærende gæld, køb og salg af egne aktier samt betaling af udbytte til selskabsdeltagere.
Pengestrømme vedrørende finansielt leasede aktiver indregnes som betaling af renter og afdrag på gæld.
Likvider omfatter likvide beholdninger.
Koncernens aktiviteter inden for handel med tekniske installationsenheder drives på integreret vis og vurderes som et samlet driftssegment pr. land.
Nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med IAS 33 og Den Danske Finansanalytikerforenings "Anbefalinger og Nøgletal 2010".
I talopstillinger anvendes parentes om negative resultater og fradragsposter.
Ved opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræves skøn over, hvorledes fremtidige begivenheder påvirker værdien af disse aktiver og forpligtelser på balancedagen.
De foretagne skøn er baseret på historiske erfaringer og andre faktorer, som ledelsen vurderer er forsvarlige efter omstændighederne, men som i sagens natur er usikre og uforudsigelige. Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede begivenheder eller omstændigheder kan opstå. Endvidere er virksomheden underlagt risici og usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske resultater afviger fra disse skøn. Særlige risici for Brødrene A & O Johansen A/S er omtalt i ledelsesberetningen samt note 23.
Det kan være nødvendigt at ændre tidligere foretagne skøn som følge af ændringer i de forhold, der lå til grund for de tidligere skøn eller på grund af ny viden eller efterfølgende begivenheder.
Skøn, der er væsentlige for regnskabsaflæggelsen, foretages bl.a. ved værdiansættelse af nedskrivningstest af goodwill, tilgodehavender, varelagre samt opgørelse af af- og nedskrivninger.
AO's ejendomme anvendes udelukkende i forbindelse med koncernens driftsaktivitet. Udsving i markedsværdien af ejendommene vil ikke påvirke ejendommenes anvendelse og dermed den regnskabsmæssige værdivurdering. En ændret anvendelse af AO's ejendomme vil kunne påvirke den regnskabsmæssige værdivurdering.
I forbindelse med ibrugtagning af det nye fuldautomatiske pallehøjlager vil logistiklageret i Horsens blive udlejet til anden siden, på tilfredsstillende vilkår, der ikke medfører nedskrivningsbehov.
Ved den årlige nedskrivningstest af immaterielle aktiver, herunder goodwill, foretages skøn over, hvorledes de dele af virksomheden (pengestrømsfrembringende enheder), som goodwill er knyttet til, vil være i stand til at generere tilstrækkelige positive nettopengestrømme i fremtiden til at understøtte værdien af goodwill og øvrige nettoaktiver.
Som følge af forretningens karakter må der skønnes over forventede pengestrømme mange år ud i fremtiden, hvilket fører til en vis usikkerhed. Usikkerheden afspejles af den valgte diskonteringsrente.
Vedrørende goodwill allokeret til AO Sverige AB, er det en forudsætning, at der i prognoseperiode sker en vækst i omsætningen samt resultat.
Nedskrivningstesten og de særlige følsomme forhold i forbindelse hermed er nærmere beskrevet i note 13.
Ved vurdering af erholdeligheden af tilgodehavender anvendes skøn. Som følge af den finansielle situation i samfundet er risikoen for tab på dubiøse tilgodehavender fortsat høj, hvilket er taget i betragtning ved vurdering af nye kunder samt nedskrivninger på balancedagen og i den daglige styring og kontrol af tilgodehavenderne.
Den skønsmæssige usikkerhed ved varebeholdninger relaterer sig primært til langsomt omsættelige varer og dermed nedskrivning til nettorealisationsværdi.
Der foretages løbende vurdering af nedskrivningsbehov på varelageret baseret på historisk afsætning samt vurdering af fremtidigt salg.
Som led i anvendelsen af koncernens regnskabspraksis foretager ledelsen vurderinger, ud over skønsmæssige vurderinger, som kan have væsentlig indvirkning på de i årsrapporten indregnede beløb. Sådanne vurderinger omfatter bl.a., hvorvidt leasingkontrakter skal behandles som operationelle eller finansielle leasingaftaler.
Koncernen har en leasingaftale vedrørende ejendommen på Mossvej, Horsens. På baggrund af vilkårene i leasingaftalen har ledelsen vurderet, at leasingaftalen skal behandles som finansiel leasingaftale.
(All amounts are in DKK thousands)
| COMPANY | CONSOLIDATED | ||
|---|---|---|---|
| 2013 | 2014 NOTE: | 2014 | 2013 |
Group activities relating to the sale of technical installation materials take place in an integrated manner and are regarded as one operating segment.
The Group operates primarily in Denmark, and in 2014 approximately 92% of its revenue (2013: 90%) relates to Denmark.
The Group has not traded with any individual customer representing more than 10% of the Group's total revenue for 2014, and the same applied in 2013.
| 1,462,196 | 1,447,606 |
|---|---|
| 266.201 | 291.485 |
| 455 | (2,730) |
| (1, 374) | (770) |
| (291, 485) | (276, 204) |
| (26, 203) | 11,781 |
| 1,435,993 | 1,459,387 |
| (144) | (281) |
| 4 Cost of sales |
||||
|---|---|---|---|---|
| 1,462,196 | 1,447,606 | Cost of goods purchased during the year | 1,595,089 | 1,644,656 |
| Change in inventories: | ||||
| 266,201 | 291,485 | Inventory at beginning of the year | 328,978 | 303,154 |
| 455 | (2,730) | Change in cost during the year | (3,274) | 252 |
| (1,374) | (770) | Reversal of inventory writedown | (1,278) | (260) |
| (291,485) | (276,204) | Inventory at end of the year | (307,336) | (328,978) |
| (26,203) | 11,781 | Change in inventory for the year | 17,090 | (25,831) |
| 1,435,993 | 1,459,387 | Cost of sales for the year | 1,612,179 | 1,618,825 |
| Cost of sales includes: | ||||
| (144) | (281) | Realised foreign exchange gains, total | (331) | (90) |
| 1,364 | 677 | Unrealised foreign exchange gains, total | 767 | 1,165 |
| Reversal of inventory writedown relates to the |
5 Other operating income
The item includes property rental income.
sale/scrapping of written-down inventory.
(All amounts are in DKK thousands)
| COMPANY | CONSOLIDATED | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2013 | 2014 NOTE: | 2014 | 2013 | ||
| 620 676 55 71 66 202 |
|---|
| 6 External expenses |
||||
|---|---|---|---|---|
| Remuneration for the auditors elected by the | ||||
| annual general meeting: | ||||
| Total remuneration may be specified as follows: | ||||
| 676 | 620 | Statutory audit | 795 | 855 |
| 71 | 55 | Tax and VAT related advisory services | 55 | 71 |
| 202 | 66 | Other services | 109 | 357 |
| 949 | 741 | 959 | 1,283 |
External expenses of the Company include rent paid
to subsidiaries totalling DKK 29,674,000 (2013: DKK 26,066,000).
| 7 Staff costs |
||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 262,682 | 257,508 | Wages and salaries | 275,036 281,620 |
|||
| 19,630 | 19,214 | Pension contributions | 20,705 | 22,016 | ||
| 3,915 | 3,543 | Other social security costs | 8,351 | 9,534 | ||
| 1,451 | 1,861 | Other staff expenses | 1,963 | 1,537 | ||
| 287,677 | 282,127 | 306,055 | 314,706 | |||
| Wages and salaries include remuneration for: | ||||||
| 1,475 | 1,475 | Board of Directors | 2,028 | 2,028 | ||
| 11,830 | 12,338 | Executive Board | 12,338 11,830 |
|||
| 595 | 572 | Average number of full-time employees | 621 | 650 | ||
| The Group only has defined contribution plans. | ||||||
| Number of | Fair value on | Average | Average | |||
| Share option scheme for the | options | allotment | exercise price | share price | Exercise | |
| Executive Board of the Company | (shares) | (DKK thousands) | (price) | (price) | period | |
| Granted in 2010 | 4,576 | 669 | 496 | 491 | 2011-2020 | |
| Granted in 2011 | 6,237 | 1,001 | 505 | 510 | 2012-2021 | |
| 8,074 Granted in 2012 2,672 |
878 | 878 | 2013-2022 | |||
| Exercised/reversed during the year | (2,152) | (327) | ||||
| Total number of share options outstanding |
16,735 | 4,015 |
individual executive's annual salary. The value is determined by the Board of Directors according to resolution by the Company's General Meeting. One year after the share options have been granted, one third of the share options is excercisable. Two years after the share options have been granted, another third of the share options is exercisable. Three years after the grant of the share options the remaining third of the share options is exercisable. The options are exercisable in accordance with the Company's internal rules on insider trading. 2,152 share options have been exercised in 2014. The fair value of the granted options is calculated using the Black-Scholes formula, and for all share options the following assumptions have been applied: Estimated life of share options: 5 years, volatility: 30%, dividend: 0%, risk-free interest rate: 0.3% in 2012 and 2.48% in 2010+2011. The Executive Board of the Company may be granted share options. The value of the granted share options may not exceed the
| COMPANY | CONSOLIDATED | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2013 | 2014 NOTE: | 2014 | 2013 | ||
| 8 | Depreciation, amortisation and impairment | ||||
| 13,836 | 16,682 | Intangible assets | 17,230 | 14,395 | |
| 16,191 | 19,347 | Property, plant and equipment | 27,064 | 22,555 | |
| 37 | 173 | Gains from the disposal of assets | 149 | 5 | |
| 30,063 | 36,201 | 44,444 | 36,955 | ||
| 9 | Other operating expenses | ||||
| This item includes realised losses on receivables and | |||||
| provisions for bad debts. | |||||
| 10 | Financial income | ||||
| 2,777 | 2,430 | Interest income from current assets | 2,498 | 2,860 | |
| 2,860 | 0 | Dividends from group enterprises | 0 | 0 | |
| 83 | 26 | Other interest income | 144 | 168 | |
| 574 | 2,782 | Interest income from group enterprises | 0 | 0 | |
| 6,294 | 5,238 | 2,642 | 3,028 | ||
| 11 | Financial expenses | ||||
| 3,699 | 4,222 | Interest expenses on liabilities | 5,315 | 4,823 | |
| 70 | 47 | Other interest expenses | 74 | 90 | |
| 3,770 | 4,268 | 5,390 | 4,912 | ||
| 12 | Tax on profit or loss for the year | ||||
| (23,781) | (14,989) | Current tax for the year | (17,263) | (28,497) | |
| 0 | 6 | Adjustments related to previous years | 35 | (102) | |
| (23,781) | (14,984) | (17,228) | (28,598) | ||
| (2,785) | (6,945) | Adjustment of deferred tax for the year | (6,537) | (2,455) | |
| 661 | 0 | Danish corporation tax rate reduced from 25% to 22% | 0 | 3,653 | |
| (620) | (20) | Adjustment of deferred tax for previous years | (20) | 837 | |
| (26,525) | (21,949) | Total | (23,785) | (26,564) | |
| Tax on profit/loss for the year can be explained as follows: | |||||
| (27,210) | (22,274) | Calculated tax on profit/loss before tax (EBT) | (24,244) | (30,833) | |
| 661 | 0 | Danish corporation tax rate reduced from 25% to 22% | 0 | 3,653 | |
| Tax effect of: | |||||
| 715 | (456) | Non-taxable income | (483) | 761 | |
| (691) | 6 | Other non-deductible costs | 15 | (1,500) | |
| 0 | 775 | Adjustment of tax for previous years | 927 | 1,355 | |
| (26,525) | (21,949) | (23,785) | (26,564) | ||
| 24.4% | 24.1% | Effective tax rate | 24.4% | 21.2% | |
| (24,207) | (18,022) | Taxes paid during the financial year | (21,747) | (31,971) |
(All amounts are in DKK thousands)
| Fixtures and | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Land and | Leasehold | operating | |||
| 2014 | Goodwill | Software | buldings | improvements | equipment |
| Cost at 1 January | 102,348 | 148,161 | 566,239 | 19,928 | 233,053 |
| Foreign currency translation adjustment | 0 | (126) | (1,556) | (91) | (263) |
| Additions during the year | 0 | 18,464 | 135,588 | 688 | 67,002 |
| Disposals during the year | 0 | (12,657) | 0 | (3,793) | (13,990) |
| Cost at 31 December | 102,348 | 153,842 | 700,271 | 16,732 | 285,802 |
| Amortisation and depreciation at 1 January | 0 | (96,179) | (110,154) | (16,400) | (125,279) |
| Foreign currency translation adjustment | 0 | 57 | 274 | 0 | 206 |
| Amortisation and depreciation for the year | 0 | (17,229) | (9,909) | (675) | (16,478) |
| Disposals during the year | 0 | 12,537 | 0 | 2,985 | 13,915 |
| Amortisation and depreciation at 31 December | 0 | (100,814) | (119,789) | (14,090) | (127,636) |
| Carrying amount at 31 December | 102,348 | 53,028 | 580,482 | 2,642 | 158,166 |
|---|---|---|---|---|---|
| Carrying amount of assets held under | |||||
| finance leases | 101,792 | 327 |
| Land and | Leasehold | Fixtures and operating |
|||
|---|---|---|---|---|---|
| 2013 | Goodwill | Software | buildings | improvements | equipment |
| Cost at 1 January | 100,446 | 134,704 | 516,079 | 23,598 | 179,249 |
| Foreign currency translation adjustment | 0 | (83) | (974) | 0 | (184) |
| Reclassification | 0 | (691) | 0 | 0 | 691 |
| Additions during the year | 1,902 | 14,660 | 59,653 | 1,643 | 54,220 |
| Disposals during the year | 0 | (429) | (8,519) | (5,313) | (922) |
| Cost at 31 December | 102,348 | 148,161 | 566,239 | 19,928 | 233,054 |
| Amortisation and depreciation at 1 January | 0 | (82,060) | (104,788) | (20,123) | (113,428) |
| Foreign currency translation adjustment | 0 | 17 | 128 | 0 | 140 |
| Amortisation and depreciation for the year | 0 | (14,395) | (8,568) | (1,362) | (12,624) |
| Disposals during the year | 0 | 259 | 3,074 | 5,085 | 634 |
| Amortisation and depreciation at 31 December | 0 | (96,179) | (110,154) | (16,400) | (125,278) |
| Carrying amount at 31 December | 102,348 | 51,982 | 456,085 | 3,528 | 107,776 |
| Carrying amount of assets held under | |||||
| finance leases | 103,685 | 479 |
Apart from goodwill, all intangible assets are considered to have limited useful lives. No changes have been made in significant estimates relating to property, plant and equipment.
The Group has entered into finance lease on IT hardware and buildings. The lease on buildings expires in 2028. Upon expiry of the lease, the Group will acquire the buildings at a favourable price. The leased assets secure the lease liabilities.
(All amounts are in DKK thousands)
| Fixtures and | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Land and | Leasehold | operating | |||
| 2014 | Goodwill | Software | buildings | improvements | equipment |
| Cost at 1 January | 58,439 | 145,367 | 147,883 | 18,445 | 219,712 |
| Additions during the year | 0 | 18,464 | 38,973 | 268 | 66,451 |
| Disposals during the year | 0 | (12,656) | 0 | (3,792) | (13,737) |
| Cost at 31 December | 58,439 | 151,175 | 186,856 | 14,921 | 272,426 |
| Amortisation and depreciation at 1 January | 0 | (95,232) | (15,786) | (16,182) | (113,182) |
| Amortisation and depreciation for the year | 0 | (16,682) | (2,637) | (675) | (16,035) |
| Disposals during the year | 0 | 12,537 | 0 | 2,985 | 13,694 |
| Amortisation and depreciation at 31 December | 0 | (99,377) | (18,423) | (13,872) | (115,523) |
| Carrying amount at 31 December | 58,439 | 51,798 | 168,433 | 1,049 | 156,903 |
| Land and | Leasehold | Fixtures and operating |
|||
|---|---|---|---|---|---|
| 2013 | Goodwill | Software | buildings | improvements | equipment |
| Cost at 1 January | 58,439 | 132,681 | 147,706 | 23,362 | 165,712 |
| Reclassification | 0 | (691) | 0 | 0 | 691 |
| Additions during the year | 0 | 13,806 | 176 | 396 | 53,580 |
| Disposals during the year | 0 | (429) | 0 | (5,313) | (271) |
| Cost at 31 December | 58,439 | 145,367 | 147,883 | 18,445 | 219,712 |
| Amortisation and depreciation at 1 January | 0 | (81,655) | (13,153) | (19,905) | (101,257) |
| Amortisation and depreciation for the year | 0 | (13,836) | (2,633) | (1,362) | (12,196) |
| Disposals during the year | 0 | 259 | 0 | 5,085 | 271 |
| Amortisation and depreciation at 31 December | 0 | (95,232) | (15,786) | (16,182) | (113,182) |
| Carrying amount at 31 December | 58,439 | 50,135 | 132,097 | 2,263 | 106,529 |
| Carrying amount of assets held under | |||||
| finance leases | 103,685 | 479 |
AO's anlæg sorterer op til 3.500 kasser i timen
(All amounts are in DKK thousands)
At 31 December 2014, Management performed an impairment test of the carrying amount of goodwill. Impairment tests for both the Company's Danish and Swedish entities have been performed as they are two separate cash-generating units. The assumptions mentioned below are applicable for both units.
| At 31 December 2014 the carrying amount of goodwill can be specified as follows: | |
|---|---|
| Goodwill determined upon acquisition of Swedish entities | 47,016 |
| Goodwill determined upon acquisition of Danish entities | 55,332 |
| Total | 102,348 |
The recoverable amount is based on the value in use, which is calculated by means of expected net cash flows on the basis of budgets for 2015 and forecasts for 2016-2019 approved by Management as well as an before-tax discount rate of 10% (2013: 10%). Contribution ratio and market share for the forecast period are expected to be at the same level as realised for 2014. In Sweden, an average annual growth of approximately 10% is expected up until 2019 as a result of an increased sales force, an improved product range and a new online trading system. It is assumed that the market is improving by 3% per annum. The recoverable amount of the Swedish entities is DKK 1,502,000 above the carrying amount. When the expected revenue growth is not achieved or is counterbalanced by savings ensuring profit margins of approximately 4%, there is risk that the carrying amount of goodwill regarding the Swedish entities will exceed the recoverable amount. When the expected revenue growth in the period up until 2019 is one percentage point lower then assumed, there is risk of an impairment loss of approximately DKK 12 million.
The growth rate is not expected to exceed the long-term average growth rate for the markets in which the Company operates.
Management has not identified any factors that would indicate a need to perform an impairment test of other intangibe assets or property, plant and equipment.
| 2014 | 2013 | |
|---|---|---|
| Cost at 1 January | 132,574 | 132,574 |
| Additions during the year | 0 | 0 |
| Disposals during the year | 0 | 0 |
| Cost at 31 December | 132,574 | 132,574 |
| Impairment at 1 January | 0 | 0 |
| Impairment for the year | 0 | 0 |
| Impairment at 31 December | 0 | 0 |
| Carrying amount at 31 December | 132,574 | 132,574 |
| COMPANY | CONSOLIDATED | ||
|---|---|---|---|
| 2013 | 2014 NOTE: | 2014 | 2013 |
14 Investments in group enterprises (Company)
| Ownership | Ownership | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| interest 100% |
interest 100% |
Name AO Invest A/S |
Registered Office Albertslund |
|||
| 100% | 100% | Estonia | ||||
| 100% | 100% | Vaga Tehnika Eesti OÜ AO Sverige AB |
Sweden | |||
| AO Sverige AB fully owns the company of Betongkomplement i | ||||||
| Stockholm AB, Sweden. | ||||||
| 15 | Inventories | |||||
| Carrying amount of inventories | ||||||
| 0 | 0 | recognised at net selling price | 0 | 0 | ||
| 16 | Trade receivables | |||||
| At 31 December 2014 the Group's trade receivables include receivables | ||||||
| totalling DKK 32,195,000 (2013: DKK 49,558,000), which have been | ||||||
| written down to DKK 4,551,000 (2013: DKK 5,175,000) based on | ||||||
| individual assessments. The write-downs are attributable to the bank | ||||||
| ruptcy of customers or their inability to pay and include added interest. | ||||||
| Write-downs included in the above receivables have developed | ||||||
| as follows: | ||||||
| 44,265 | 40,411 | Write-downs at 1 January | 42,383 | 48,232 | ||
| (3,853) | (14,232) | Change during the year | (14,739) | (5,849) | ||
| 40,411 | 26,180 | Write-downs at 31 December | 27,644 | 42,383 | ||
| The credit quality of receivables not past due and not written down | ||||||
| has, according to the Group's internal credit rating procedures, been | ||||||
| assessed to be of good quality with a low risk of losses, see also note | ||||||
| 23 for information about credit rating procedures, etc. | ||||||
| In addition, trade receivables, past due | ||||||
| at 31 December but not written down, are recognised | ||||||
| as follows: | ||||||
| Maturity period: | ||||||
| 17,025 | 6,948 | Up to 30 days | 8,265 | 20,463 | ||
| 2,726 | 1,748 | Between 30 and 60 days | 2,374 | 4,349 | ||
| 4,391 | 4,324 | Over 60 days | 3,865 | 4,523 | ||
| 24,142 | 13,020 | 14,504 | 29,335 | |||
(All amounts are in DKK thousands)
| COMPANY | CONSOLIDATED | |||
|---|---|---|---|---|
| 2013 | 2014 NOTE: | 2014 | 2013 | |
| 17 | Earnings per share | |||
| Net profit or loss for the year | 73,756 | 98,642 | ||
| Average number of shares in circulation | 514,005 | 514,005 | ||
| Average number of treasury shares | (22,194) | (23,270) | ||
The average dilution effect of outstanding share options
Diluted average number of shares
| 28,693 | 21,414 |
|---|---|
| (27, 575) | (17, 263) |
| 1.118 | 4,151 |
| 28,693 | 21,414 | |
|---|---|---|
| (27, 575) | (17, 263) | Τ |
| 1118 | 4151 | Т |
| 18 Corporation tax receivable/payable |
||||
|---|---|---|---|---|
| 28,693 | 21,414 | Corporation tax paid on account during the year | 25,009 | 32,510 |
| (27,575) | (17,263) | Tax on taxable profit for the year | (17,263) | (28,497) |
| 1,118 | 4,151 | Total corporation tax receivable/payable | 7,746 | 4,014 |
Average number of shares in circulation 491,811 490,735
in circulation 495,762 499,392
Earnings per share (EPS) of DKK 100 150 201 Diluted earnings per share (EPS-D) of DKK 100 149 198
3,951 8,657
The Group regularly assesses the need for adapting the capital structure with a view to balancing a higher required rate of return on equity with the increased uncertainty associated with loan capital. At the end of 2014, the equity share of total equity and liabilities amounted to 58.8% (2013: 60.3%). The target is to obtain an equity interest of approximately 40%. Capital is managed for the Group as a whole.
The share capital consists of the following classes:
| 44 shares of | DKK 1,000 each | 44,000 |
|---|---|---|
| 234 shares of | DKK 4,000 each | 936,000 |
| 18 shares of | DKK 5,000 each | 90,000 |
| 22 shares of | DKK 10,000 each | 220,000 |
| 87 shares of | DKK 50,000 each | 4,350,000 |
| 5,640,000 | ||
| Preference share capital: | ||
| 513,600 shares of | DKK 100 each |
51,360,000 |
| Total share capital | 57,000,000 |
(All amounts are in DKK thousand
Of the Company's share capital of DKK 57,000,000, DKK 5,640,000 is in the form of ordinary shares and DKK 51,360,000 is in the form of preference shares. Each ordinary share of DKK 1,000 carries 100 votes whereas each preference share of DKK 100 carries one vote. In addition to the the difference in the number of voting rights, the two share classes differ in the following respects:
The ordinary shares are nonnegotiable securities. The preference shares are listed on NASDAQ OMX Copenhagen A/S. The preference share capital has a preferential dividend right of 6%. In case of liquidation, preference shares take precedence over ordinary shares.
An alteration to the Company's Articles of Association requires that two thirds of cast votes and two thirds of the represented capital at a general meeting are in favour of the alteration.
The Company's Board of Directors consists of five members who do not have to be shareholders. They are elected as follows:
Holders of preference shares are entitles to appoint and elect one member of the Board of Directors, while holders of ordinary shares elect the remaining Board members.
| Number of shares | Nominal value (DKK thousands) | % of share capital | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Treasury shares | 2014 | 2013 | 2014 | 2013 | 2014 | 2013 |
| 1 January | 23,270 | 23,270 | 2,327 | 2,327 | 4.1% | 4.1% |
| Acquisition | 0 | 0 | 0 | 0 | 0.0% | 0.0% |
| Sale | (2,152) | 0 | (215) | 0 | (0.4%) | 0.0% |
| Holding at 31 December | 21,118 | 23,270 | 2,112 | 2,327 | 3.7% | 4.1% |
All treasury shares are owned by Brødrene A & O Johansen A/S.
On the authority of the annual general meeting, Brødrene A & O Johansen A/S may acquire a maximum of an additional nominal amount of DKK 3,373,000 of treasury shares, corresponding to 10% of the share capital.
The payment of dividends to the Company's shareholders has no tax implication for Brødrene A & O Johansen A/S.
No dividends will be distributed for 2014.
The reserve for foreign currency translation adjustments includes all translation adjustments that arise as a result of the translation of the financial statements of entities using a functional currency other than Danish kroner. There are no translation adjustments in connection with assets and liabilities constituting a part of the Group's net investment in
such entities.
Other reserves are distributable reserves that can be used for payment of dividend.
| COMPANY | CONSOLIDATED | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2013 | 2014 NOTE: | 2014 | 2013 | ||
| 20 | Deferred tax | ||||
| 4,672 | 7,632 | Deferred tax at 1 January | 30,505 | 32,391 | |
| 0 | 0 | Foreign currency translation adjustment | (40) | (67) | |
| 2,785 | 6,945 | Change in deferred tax for the year | 6,537 | 2,455 | |
| (661) | 0 | Danish corporation tax rate reduced from 25% to 22% | 0 | (3,653) | |
| 836 | 20 | Change in deferred tax relating to previous year | 20 | (621) | |
| 7,632 | 14,597 | Deferred tax at 31 December | 37,023 | 30,505 | |
| Deferred tax relates to: | |||||
| 35,572 | 41,472 | Property, plant and equipment | 64,968 | 57,959 | |
| (2,753) | (2,099) | Receivables | (2,099) | (2,753) | |
| (25,187) | (24,776) | Liabilities | (24,776) | (24,701) | |
| 0 | 0 | Tax losses and interest deduction limitations | (1,070) | 0 | |
| 7,632 | 14,597 | Deferred tax at the end of the year | 37,023 | 30,505 | |
| 21 | Credit institutions | ||||
| Payables to credit institutions are recognised in the | |||||
| balance sheet as: | |||||
| 112,376 | 110,623 | Non-current liabilities | 167,483 | 169,209 | |
| 2,306 | 17,727 | Current liabilities | 17,701 | 2,280 | |
| 114,682 | 128,350 | 185,184 | 171,489 | ||
| 0 | 0 | Mortgage loans - floating interest rate - 1 year | 56,833 | 56,807 | |
| 438 | 15,961 | Bank loans - floating short-term interest rate | 15,962 | 438 | |
| 114,244 | 112,389 | Lease commitments - floating interest rate | 112,389 | 114,244 | |
| 114,682 | 128,350 | 185,184 | 171,489 | ||
| Finance lease | |||||
| Liabilities relating to assets held under a finance lease | |||||
| are therefore included in payables to credit institutions: | |||||
| 1,869 | 1,766 | Less than 1 year | 1,766 | 1,869 | |
| 112,375 | 110,623 | 1 to 5 years | 110,623 | 112,375 | |
| 0 | 0 | More than 5 years | 0 | 0 | |
| 114,244 | 112,389 | Total carrying amount | 112,389 | 114,244 | |
(All amounts are in DKK thousands)
According to the lease there is no contingent rent. The contractual cash flows appear from note 23.
The lease is described in detail in note 13. The carrying amount of assets held under a finance lease appears from note 13.
Land and buildings with a total carrying amount of DKK 308,092,000 (2013: DKK 245,216,000) are provided as security for the Group's payables to mortgage credit institutions.
Land and buildings with a total carrying amount of DKK 109,121,000 (2013: DKK 132,019,000) are provided as security for the Company's payables to mortgage credit institutions.
The parent is jointly taxed with AO Invest A/S. Being the administration company, the parent is unlimited, jointly and severally liable with AO Invest A/S in the joint taxation of Danish corporation taxes on dividends within the joint taxation group. Receivable corporation taxes in the joint taxation group amounted to DKK 7,746,000 at 31 December 2014 (2013: DKK 4,014,000) recognised in the parent's balance sheet. Any subsequent corrections of the taxable income subject to joint taxation could cause a higher liability of the parent. Companies in the joint taxation arrangement are not subject to withholding tax on dividends. Transactions appear from note 25.
As a result of its operations, investments and financing, the Group is exposed to changes in exchange rates and interest-rate levels. It is Group policy not to engage in any active speculation in financial risks. The Group's financial management therefore only concentrates on the management of the financial risks that are directly linked to the Group's operations and financing. Financial risks are managed centrally by the Group's finance function. The overall framework for the financial risk management is laid down in the Group's finance policy, which has been approved by the Board of Directors. The finance policy covers the Group's finance policy as well as its policy relating to credit risks associated with financial counterparties and contains a policy relating to credit risks description of the approved risk framework. Management monitors the Group's risk concentration on customers, currencies and other areas on a regular basis.
The Group's currency risk in connection with Danish operations is limited as revenue is generated in Danish kroner and goods are primarily purchased in DKK or EUR.
Håndværkerbutikken i Albertslund - udlevering af varer til kunde
SORTERING AFHENTNIG LEVERING
(All amounts are in DKK thousands)
The Group's foreign operations are not much affected by currency fluctuations, as income and expenses are largely paid in local currency. When translating the results of foreign operations, the Group is affected by changes in the exchange rates.
The Group does not use derivative instruments to hedge currency risks.
As regards investments in foreign entities the Group's equity at 31 December 2014 would be reduced by DKK 6.5 million (2013: DKK 7.7 million), if the SEK exchange rate was 10% lower than the current rate. Other currency risks relating to investments in foreign entities are insignficant.
The Group had no significant currency risks relating to receivables or payables in foreign currencies at 31 December 2014, and the consolidated results would therefore not be affected to any major extent by changes in exchange rates at 31 December 2014.
| 2014 | 2013 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| OTHER* | OTHER* | |||||||
| CONSOLIDATED | EUR | CURRENCIES | TOTAL | EUR | CURRENCIES | TOTAL | ||
| Trade payables | 23,136 | 10,089 | 33,225 | 27,018 | 10,300 | 37,318 | ||
| Payables to credit institutions |
13,249 | 1,308 | 14,557 | 17,826 | 3,698 | 21,524 | ||
| Net exposure | 36,385 | 11,397 | 47,782 | 44,844 | 13,998 | 58,842 | ||
| Risk in exchange rate | ||||||||
| fluctuation | 1% | 10% | 1% | 10% | ||||
| Estimated effect on income | ||||||||
| statement and equity | 364 | 1,140 | 1,504 | 448 | 1,400 | 1,848 |
The Group has the following currency exposure at 31 December:
The Group's currency exposure related to financial instruments is primarily a result of the Group's financing activities.
The Company's currency exposure is identical to that of the Group.
* Mainly SEK
(All amounts are in DKK thousands)
As a result of its investing and financing activities, the Group has a risk exposure relating to fluctuations in the interest-rate level in Denmark. The main interest rate exposure is related to fluctuations in CIBOR.
In 2014, the Group's interest-bearing debt, determined as payables to credit institutions less negotiable securities and cash decreased to DKK 112.5 million from DKK 116.4 million in 2013. Based on the net debt, an increase of one percentage point in the general interestrate level would result in an increase in the Group's annual interest expenses before tax of approximately DKK 1.1 million (2013: approximately DKK 1.2 million).
In connection with borrowing, it is the Group's policy to ensure the greatest possible flexibility by spreading the loans on different maturity/renegotiation dates and on different lenders to ensure the best possible terms. The Group's cash resources comprise cash and cash equivalents, securities and undrawn credit facilities. It is the Group's aim to have sufficient cash resources in order to make appropriate decisions also in connection with unforeseen liquidity fluctuations.
The Group's payables fall due as follows:
| 2014 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| CONSOLIDATED | Carrying amount |
Contractual cash flows |
Less than 1 year |
1 to 5 years | More than 5 years |
|
| Mortgage loans | 56,833 | 67,909 | 1,052 | 6,107 | 60,750 | |
| Bank loans | 15,962 | 15,961 | 15,961 | 0 | 0 | |
| Lease commitments | 112,389 | 134,952 | 14,576 | 120,376 | 0 | |
| 31 December | 185,184 | 218,822 | 31,589 | 126,483 | 60,750 |
| 2013 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Carrying | Contractual | Less than |
More than | |||
| CONSOLIDATED | amount | cash flows | 1 year | 1 to 5 years | 5 years | |
| Mortgage loans | 56,807 | 68,595 | 1,051 | 3,769 | 63,775 | |
| Bank loans | 438 | 438 | 438 | 0 | 0 | |
| Lease commitments | 114,244 | 131,104 | 5,316 | 125,788 | 0 | |
| 31 December | 171,489 | 200,137 | 6,805 | 129,557 | 63,775 |
(All amounts are in DKK thousands)
The Company's payables fall due as follows:
| 2014 | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| COMPANY | Carrying amount |
Contractual cash flows |
Less than 1 year |
1 to 5 years | 1 to 5 years 5 years |
| Mortgage loans | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Bank loans | 15,961 | 15,961 | 15,961 | 0 | 0 |
| Lease commitments | 112,389 | 134,952 | 14,576 | 120,376 | 0 |
| 31 December | 128,350 | 150,913 | 30,537 | 120,376 | 0 |
| 2013 | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| COMPAMY | Carrying amount |
Contractual cash flows |
Less than 1 year |
1 to 5 years | More than 5 years |
| Mortgage loans | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Bank loans | 438 | 438 | 438 | 0 | 0 |
| Lease commitments | 114,244 | 131,104 | 5,316 | 125,788 | 0 |
| 31 December | 114,682 | 131,542 | 5,754 | 125,788 | 0 |
Assumptions regarding the maturity analysis:
Based on the Group's expectations for future operations and the Group's current cash resources, no material liquidity risks have been identified.
Group loans and committed credit facilities are not subject to any special terms or conditions (covenants).
(All amounts are in DKK thousands)
The Group's credit risks relate to receivables and cash at bank and in hand. The maximum credit risk associated with financial assets corresponds to the values recognised in the balance sheet.
The Group has no material risks relating to individual customers or business partners. Credit rating is based on an individual assessment of customers and business partners and their respective financial situation. The management of the credit risk is based on internal credit limits determined according to the customers' credit rating. As a result of the current market conditions, the Group has amended its credit limits for a number of customers. If the credit rating of a customer is assessed as being insufficient, the terms of payment are amended or security is provided.
The Group's credit exposure to customers is monitored on an ongoing basis as part of the Group's risk management.
In general, no security has been received for overdue or impaired receivables.
The carrying amount and fair value is identical with the exception of loans measured at amortised cost, and where the carrying amount at 31 December 2014 amounts to DKK 185.1 million (2013: DKK 171.5 million). Both figures correspond to the fair value.
The methods and assumptions applied in determining fair values of financial instruments are presented below for each class of financial instrument. The methods used have not been changed compared to last year.
The fair value of mortgage debt is determined on the basis of the underlying bonds. Short-term floating-rate bank loans are measured at nominal value.
The fair value of bank loans and finance lease liabilities is determined on the basis of discount models, where all estimated and fixed cash flows are discounted using zero-coupon yield curves.
Trade receivables, cash and cash equivalents, and trade payables are subject to a short credit period and are considered to have a fair value that corresponds to the carrying amount. No further fair value information for financial assets is given when the carrying amount is assumed to be a proper measure of the fair value of the assets.
(All amounts are in DKK thousands)
Non-cancellable operating minimum lease payments are determined on a nominal basis and can be specified as follows:
| Consolidated | Company | |||
|---|---|---|---|---|
| 2014 | 2013 | 2014 | 2013 | |
| 19,898 | 20,513 | 46,970 | 45,513 | |
| 23,115 | 30,432 | 20,377 | 27,733 | |
| 2,118 | 1,163 | 2,118 | 1,163 | |
| 45,131 | 52,108 | 69,465 | 74,409 |
The Group leases buildings and operating equipment under operating leases. The lease term varies from six months to 10 years with the possibility of extending at the end of the term. None of the leases contain contingent rent.
In 2014, the consolidated income statement recognised DKK 27,422,000 (2013: DKK 21,161,000) concerning operating leases.
In 2014, the income statement of the Company recognised DKK 53,773,000 (2013: DKK 50,551,000) concerning operating leases.
The Group's related parties comprise Evoleska Holding AG, the Board of Directors, the Executive Board and management employees.
Evoleska Holding AG has a controlling interest in the Company via its ownership of the majority of the votes. No transactions were carried out with Evoleska Holding AG in the course of the year.
During the year, no transactions were carried out with the Board of Directors, the Executive Board, management employees or major shareholders apart from normal management remuneration, cf. note 7.
In addition, group enterprises also constitute related parties to the Company.
Trading with group enterprises comprises the following:
| Consolidated | Company | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2014 | 2013 | 2014 | 2013 | ||
| Sale of goods | 0 | 0 | 2,557 | 4,319 | |
| Rental expenses | 0 | 0 | 32,720 | 26,066 |
(All amounts are in DKK thousands))
Transactions with group enterprises are eliminated in the consolidated financial statements in accordance with the accounting policies.
The Company's balances with group enterprises at 31 December can be seen in the balance sheet. Balances with group enterprises comprise ordinary trading balances related to the sale of goods. Ordinary trading balances attract no interest and are subject to the same terms of trade as other customers of the Company. Balances with group enterprises also comprise the construction and conversion of buildings. Return on balances appears from notes 10 and 11.
The Company has entered into building leases with AO Invest A/S, cf. note 24.
The Company is jointly taxed with AO Invest A/S. Liability is unlimited, joint and several. No separate guarantee has been provided or received in connection with this liability. Included in the Company's tax on taxable income for the year is an amount of DKK 2,274,000 (2013: DKK 3,794,000) relating to AO Invest A/S at the balance sheet date, cf. note 18.
No events have occurred after 31 December 2014 that are considered to have any significant effect on the annual report for 2014.
At the time of the publication of this annual report, the IASB has issued the following new and revised accounting standards and interpretations that are not compulsory for Brødrene A & O Johansen A/S in the preparation of the annual report for 2014: IFRS 9, IFRS 14 and IFRS 15, amendments to IAS 1, IAS 16, IAS 19, IAS 27, IAS 28, IAS 38 and IAS 41, IFRS 10, IFRS 11 and IFRS 12, certain parts of the Annual Improvements to IFRSs 2010-2012 Cycle, Improvements to IFRSs 2011-2013 Cycle and Annual Improvements to IFRSs 2010-2014 Cycle.
Amendments to IAS 9, Annual Improvements to IFRSs 2010-2012 Cycle and Annual Improvements to IFRSs 2011-2013 Cycle have been endorsed by the EU.
The endorsed but not yet effective standards and interpretations are expected to be implemented when they become mandatory for Brødrene A & O Johansen A/S.
None of the new accounting standards and interpretations have had any significant impact on Brødrene A & O Johansen A/S's financial reporting.
Rørvang 3 Albertslund
| Telefon: | 70 28 00 00 |
|---|---|
| Telefax: | 70 28 01 01 |
| Hjemmeside: | www.ao.dk |
CVR-nr.: 58 21 06 17 Fondskode: DK0010231018
Stiftet: 1914 Hjemsted: Albertslund
Henning Dyremose, formand Michael Kjær, næstformand René Alberg Erik Holm Leif Hummel Carsten Jensen Niels A. Johansen Preben Damgaard Nielsen
Niels A. Johansen, adm. direktør Henrik T. Krabbe, drifts- og finansdirektør
Ernst & Young Godkendt Revisionspartnerselskab Peter Gath
Ordinær generalforsamling afholdes den 20. marts 2015.
BRØDRENE A & O JOHANSEN A/S • RØRVANG 3 • 2620 ALBERTSLUND TELEFON 70 28 00 00 • TELEFAX 70 28 01 01 • E-MAIL: [email protected]
VVS: TELEFON 70 28 24 40 EL: TELEFON 70 28 24 50 ENTREPRENØR: TELEFON 70 28 24 60 VAGA: TELEFON 70 28 07 77 NETHANDEL/SEKO: TELEFON 70 28 01 74
AO-ALBERTSLUND • RØRVANG 3 • 2620 ALBERTSLUND TELEFON 70 28 00 01 • TELEFAX 70 28 00 04
AO-AMAGER • PRAGS BOULEVARD 53 • 2300 KØBENHAVN S TELEFON 70 28 07 10 • TELEFAX 70 28 08 10
AO-BALLERUP • TEMPOVEJ 27 • 2750 BALLERUP TELEFON 70 28 07 05 • TELEFAX 70 28 08 05
AO-FREDERIKSBERG • FINSENSVEJ 86 • 2000 FREDERIKSBERG TELEFON 70 28 07 06 • TELEFAX 70 28 08 06
AO-FREDERIKSSUND • CENTERVEJ 44 • 3600 FREDERIKSSUND TELEFON 70 28 07 35 • TELEFAX 70 28 08 35
AO-FREDERIKSVÆRK • NØRREGADE 37 • 3300 FREDERIKSVÆRK TELEFON 70 28 07 23 • TELEFAX 70 28 08 23
AO-GREVE • HÅNDVÆRKERVÆNGET 20 • 2670 GREVE TELEFON 70 28 07 21 • TELEFAX 70 28 08 21
AO-HELSINGØR • INDUSTRIVEJ 16 • 3000 HELSINGØR TELEFON 70 28 07 22 • TELEFAX 70 28 08 22
AO-HILLERØD • HERREDSVEJEN 12 • 3400 HILLERØD TELEFON 70 28 07 20 • TELEFAX 70 28 08 20
AO-HOLBÆK • TÆKKEMANDSVEJ 3 • 4300 HOLBÆK TELEFON 70 28 07 24 • TELEFAX 70 28 08 24
AO-HVIDOVRE • GL. KØGE LANDEVEJ 362 • 2650 HVIDOVRE TELEFON 70 28 07 11 • TELEFAX 70 28 08 11
AO-HØRSHOLM • KOKKEDAL INDUSTRIPARK 42A • 2980 KOKKEDAL TELEFON 70 28 07 25 • TELEFAX 70 28 08 25
AO-KASTRUP • ENGLANDSVEJ 360 • 2770 KASTRUP TELEFON 70 28 07 04 • TELEFAX 70 28 08 04
AO-KØGE • VALDEMARSHAAB 15 • 4600 KØGE TELEFON 70 28 07 30 • TELEFAX 70 28 08 30
AO-LYNGBY • FIRSKOVVEJ 25 • 2800 LYNGBY TELEFON 70 28 07 02 • TELEFAX 70 28 08 02
AO-NYKØBING F • HERNINGVEJ 23 • 4800 NYKØBING F TELEFON 70 28 07 32 • TELEFAX 70 28 08 32
AO-NÆSTVED • HOLSTED PARK 6 • 4700 NÆSTVED TELEFON 70 28 07 27 • TELEFAX 70 28 08 27
AO-NØRREBRO • GLASVEJ 11 • 2400 KØBENHAVN NV TELEFON 70 28 07 12 • TELEFAX 70 28 08 12
AO-RINGSTED • INDUSTRIPARKEN 1 • 4100 RINGSTED TELEFON 70 28 07 28 • TELEFAX 70 28 08 28
AO-ROSKILDE • KØBENHAVNSVEJ 170 • 4000 ROSKILDE TELEFON 70 28 07 29 • TELEFAX 70 28 08 29
AO-RØDOVRE • ISLEVDALVEJ 142, ST. TH. • 2610 RØDOVRE TELEFON 70 28 07 08 • TELEFAX 70 28 08 08
AO-RØNNE • SANDEMANDSVEJ 10 • 3700 RØNNE TELEFON 70 28 07 31 • TELEFAX 70 28 08 31
AO-SLAGELSE • JAPANVEJ 16 • 4200 SLAGELSE TELEFON 70 28 07 26 • TELEFAX 70 28 08 26
AO-SØBORG • SYDMARKEN 32C • 2860 SØBORG TELEFON 70 28 07 15 • TELEFAX 70 28 08 15
AO-VESTERBRO • INGERSLEVSGADE 54 • 1705 KØBENHAVN V TELEFON 70 28 07 09 • TELEFAX 70 28 08 09
AO-VORDINGBORG • KRONDREVET 1 • 4760 VORDINGBORG TELEFON 70 28 07 36 • TELEFAX 70 28 08 36
AO-ØSTERBRO • ØSTBANEGADE 169 • 2100 KØBENHAVN Ø TELEFON 70 28 07 03 • TELEFAX 70 28 08 03
AO-ESBJERG • KATTEGATVEJ 1 • 6705 ESBJERG Ø TELEFON 70 28 07 41 • TELEFAX 70 28 08 41
AO-FREDERICIA • PRANGERVEJ 143 • 7000 FREDERICIA TELEFON 70 28 07 42 • TELEFAX 70 28 08 42
AO-HADERSLEV • NORGESVEJ 41 • 6100 HADERSLEV TELEFON 70 28 07 67 • TELEFAX 70 28 08 67
AO-HERNING • LOLLANDSVEJ 1 • 7400 HERNING TELEFON 70 28 07 43 • TELEFAX 70 28 08 43
AO-HJØRRING • LÆSØVEJ 3 • 9800 HJØRRING TELEFON 70 28 07 63 • TELEFAX 70 28 08 63
AO-HOBRO • SMEDEVEJ 4 • 9500 HOBRO TELEFON 70 28 07 44 • TELEFAX 70 28 08 44
AO-HOLSTEBRO • JENS BAGGESENS VEJ 12 • 7500 HOLSTEBRO TELEFON 70 28 07 45 • TELEFAX 70 28 08 45
AO-HORSENS • ALLÉGADE 40 • 8700 HORSENS TELEFON 70 28 07 46 • TELEFAX 70 28 08 46
AO-KOLDING • MØNTEN 5 • 6000 KOLDING TELEFON 70 28 07 47 • TELEFAX 70 28 08 47
AO-NYBORG • FALSTERVEJ 10 E • 5800 NYBORG TELEFON 70 28 07 49 • TELEFAX 70 28 08 49
AO-ODENSE • MIDDELFARTVEJ 8 • 5000 ODENSE C TELEFON 70 28 07 50 • TELEFAX 70 28 08 50
AO-RANDERS • TOLDBODGADE 24 • 8930 RANDERS TELEFON 70 28 07 52 • TELEFAX 70 28 08 52
AO-RISSKOV • RAVNSØVEJ 7 • 8240 RISSKOV TELEFON 70 28 07 55 • TELEFAX 70 28 08 55
AO-SILKEBORG • STAGEHØJVEJ 27 • 8600 SILKEBORG TELEFON 70 28 07 53 • TELEFAX 70 28 08 53
AO-SKIVE • VIBORGVEJ 21 C • 7800 SKIVE TELEFON 70 28 07 68 • TELEFAX 70 28 08 68
AO-SØNDERBORG • NØRREKOBBEL 7 D • 6400 SØNDERBORG TELEFON 70 28 07 54 • TELEFAX 70 28 08 54
AO-VEJLE • IBÆK STRANDVEJ 12 • 7100 VEJLE TELEFON 70 28 07 58 • TELEFAX 70 28 08 58
AO-VIBORG • VÆVERVEJ 2 • 8800 VIBORG TELEFON 70 28 07 62 • TELEFAX 70 28 08 62
AO-VIBY • JENS JUULS VEJ 7 • 8260 VIBY TELEFON 70 28 07 69 • TELEFAX 70 28 08 69
AO-AABENRAA • NÆSTMARK 21 • 6200 AABENRAA TELEFON 70 28 07 34 • TELEFAX 70 28 08 34
AO-AALBORG • SØNDERBRO 2 A • 9000 AALBORG TELEFON 70 28 07 40 • TELEFAX 70 28 08 40
AO-ÅRHUS • SØREN FRICHS VEJ 24 • 8000 ÅRHUS C TELEFON 70 28 07 70 • TELEFAX 70 28 08 70
VAGA TEKNIK • MOSSVEJ 2 • 8700 HORSENS TELEFON 70 28 07 77 • TELEFAX 70 28 08 88 TELEFAX 70 28 08 99 (VÆRKSTED)
VAGA TEHNIKA EESTI OÜ • AKADEEMIA TEE 39 • EE-12618 TALLINN • ESTLAND TELEFON +372 67 10 300 • TELEFAX +372 67 10 301
AO SVERIGE AB • BRODALSVÄGEN 15 • SE-433 38 PARTILLE • SVERIGE TELEFON +46 10 480 96 00 • TELEFAX +46 10 480 96 01
AO SVERIGE AB • BRONSYXEGATAN 6A • SE-213 75 MALMØ • SVERIGE TELEFON +46 10 480 95 00 • TELEFAX +46 10 480 97 10
AO SVERIGE AB • REGEMENTSGATAN 24 • SE-504 31 BORÅS • SVERIGE TELEFON +46 10 480 96 50 • TELEFAX +46 10 480 96 51
AO SVERIGE AB • SVETSAREVÄGEN 1 • SE-291 36 KRISTIANSTAD • SVERIGE TELEFON +46 10 480 95 50 • TELEFAX +46 10 480 97 30
AO SVERIGE AB • DEPÅGATAN 125 • SE-254 64 HELSINGBORG • SVERIGE TELEFON +46 10 480 95 30 • TELEFAX +46 418 505 94
AO SVERIGE AB • RÖRVÄGEN 55 • SE-136 50 JORDBRO • SVERIGE TELEFON +46 10 480 97 50 • TELEFAX +46 10 480 97 99
BRØDRENE A & O JOHANSEN A/S • UDLEJNING • HERSTEDVANG 6 • 2620 ALBERTSLUND TELEFON 70 28 05 61 • TELEFAX 70 28 02 08
BRØDRENE A & O JOHANSEN A/S • SERVICEVÆRKSTED • HERSTEDVANG 6 • 2620 ALBERTSLUND TELEFON 70 28 02 45 • TELEFAX 70 28 02 08
BRØDRENE A & O JOHANSEN A/S • LASERVÆRKSTED • KATTEGATVEJ 1 • 6705 ESBJERG Ø TELEFON 70 28 06 61 • TELEFAX 70 28 02 08
Brødrene A & O Johansen A/S Rørvang 3 2620 Albertslund
Tlf. 7028 0000 Fax 7028 0101
64 ÅRSRAPPORT 2014 64 CVR-nr. 58 21 06 17 ao.dk
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.