Brd. Klee

Quarterly Report • Dec 10, 2010

Brd. Klee A/S

CVR-nr. 46 87 44 12

Årsrapport 2009/2010

Årsrapporten er fremlagt og godkendt på selskabets ordinære generalforsamling den / 2011

Dirigent

Indholdsfortegnelse

	Side
Påtegninger
Ledelsespåtegning	1
Den uafhængige revisors påtegning	2
Ledelsesberetning
Selskabsoplysninger	4
Hoved- og nøgletal for selskabet	5
Beretning	6
Årsregnskab 1. oktober - 30. september
Regnskabspraksis	12
Opgørelse over samlede indregnede indtægter og omkostninger	19
Balance 30. september	20
Egenkapitalopgørelse	22
Pengestrømsopgørelse for selskabet 1. oktober - 30. september	23
Noter til årsrapporten	24
Noter til pengestrømsopgørelsen	37
Corporate Governance	38

Ledelsespåtegning

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret 1. oktober 2009 - 30. september 2010 for Brd. Klee A/S.

Årsrapporten er udarbejdet i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU. Årsrapporten er herudover udarbejdet i overensstemmelse med yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Årsregnskabet giver efter vores opfattelse et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. september 2010 samt af resultatet af selskabets aktiviteter og pengestrømme for 2009/10.

Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for udviklingen i selskabets aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultat og af selskabets finansielle stilling samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som selskabet står over for.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

Albertslund, den 10. december 2010

Direktion

Lars Ejnar Jensen

Bestyrelse

Hardy Buhl Pedersen	Fritz H. Schur	Jan Poul Klee	Jens Christian Hesse Rasmussen
Formand

Den uafhængige revisors påtegning

Til aktionærerne i Brd. Klee A/S

Vi har revideret årsregnskabet og ledelsesberetningen for Brd. Klee A/S for regnskabsåret 1. oktober 2009 - 30. september 2010. Årsregnskabet omfatter totalindkomstopgørelse, aktiver, passiver, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter for selskabet. Årsregnskabet udarbejdes efter International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Ledelsesberetningen udarbejdes ligeledes efter danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Ledelsens ansvar

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU, og yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Dette ansvar omfatter udformning, implementering og opretholdelse af interne kontroller, der er relevante for at udarbejde og aflægge et årsregnskab, der giver et retvisende billede uden væsentlig fejlinformation, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl. Ansvaret omfatter endvidere valg og anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter omstændighederne. Ledelsen har endvidere ansvaret for at udarbejde en ledelsesberetning, der indeholder en retvisende redegørelse i overensstemmelse med danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Revisors ansvar og den udførte revision

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsregnskabet og ledelsesberetningen på grundlag af vores revision. Vi har udført vores revision i overensstemmelse med danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi lever op til etiske krav samt planlægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsregnskabet og ledelsesberetningen ikke indeholder væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og oplysninger, der er anført i årsregnskabet og ledelsesberetningen. De valgte handlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen for væsentlig fejlinformation i årsregnskabet og ledelsesberetningen, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor interne kontroller, der er relevante for virksomhedens udarbejdelse og aflæggelse af et årsregnskab, der giver et retvisende billede samt for udarbejdelse af en ledelsesberetning, der indeholder en retvisende redegørelse, med henblik på at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke med det formål at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte regnskabspraksis er passende, om de af ledelsen udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige, samt en vurdering af den samlede præsentation af årsregnskabet og ledelsesberetningen.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Den uafhængige revisors påtegning

Konklusion

Det er vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. september 2010 samt af resultatet af selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. oktober 2009 - 30. september 2010 i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU, og yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse for udviklingen i selskabets aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultat og af selskabets finansielle stilling, samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som selskabet står over for i overensstemmelse med danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

København, den 10. december 2010 PricewaterhouseCoopers Statsautoriseret Revisionsaktieselskab

Jesper Wiinholt René Søborg statsautoriseret revisor statsautoriseret revisor

Selskabsoplysninger

Selskabet	Brd. Klee A/S Gadagervej 11 2620 Albertslund
	Telefon: Telefax:	43 86 83 33 43 86 83 88
	Hjemmeside: E-mail:	www.klee.dk klee@klee.dk
	CVR-nr: Regnskabsår: Hjemsteds	46 87 44 12 1. oktober - 30. september
	kommune:	Albertslund
Bestyrelse	Hardy Buhl Pedersen, formand Fritz H. Schur Jan Poul Klee	Jens Christian Hesse Rasmussen
Direktion	Lars Ejnar Jensen
Revision	PricewaterhouseCoopers Strandvejen 44 2900 Hellerup	Statsautoriseret revisionsaktieselskab
Generalforsamling	kl. 11.00 på selskabets adresse.	Ordinær generalforsamling afholdes 11. januar 2011

Hoved- og nøgletal for selskabet

Set over en 5-årig periode kan selskabets udvikling beskrives ved følgende hovedog nøgletal:

	2009/2010	2008/2009	2007/2008	2006/2007	2005/2006
	DKK 1.000	DKK 1.000	DKK 1.000	DKK 1.000	DKK 1.000
Resultatopgørelse
Nettoomsætning	116.770	125.497	157.895	150.949	138.694
Omkostninger og vareforbrug ekskl. af- og nedskrivninger på goodwill	106.218	125.361	144.400	137.877	125.723
Af- og nedskrivninger	2.276	3.698	3.783	3.292	2.722
Resultat før finansielle poster	10.552	137	12.939	12.516	12.382
Finansielle poster	-616	-503	-154	-404	-340
Resultat før skat	9.935	-367	12.785	12.112	12.042
Årets resultat	7.474	-447	9.442	8.952	8.461
Balance
Langfristede aktiver	13.860	14.557	12.431	13.603	12.891
Kortfristede aktiver	69.429	57.906	74.890	71.922	63.649
Selskabskapital	5.105	5.105	5.105	5.105	5.105
Egenkapital	52.943	45.469	51.514	47.670	42.280
Gældsforpligtelser	29.671	26.995	35.807	37.855	34.271
Balancesum	83.289	72.463	87.321	85.525	76.540
Investeringer
Investeringer i:
Immaterielle og materielle
anlægsaktiver	2.543	5.680	3.237	4.456	5.824
Antal ansatte	49	61	60	59	55
Nøgletal
Overskudsgrad, %	9,0	0,1	8,2	8,3	8,9
Gearing af driftsaktiver	0,7	0,8	1,0	1,0	1,0
Afkast af investeret kapital eksklusiv
goodwill, %	28,6	0,3	27,3	28,7	35,0
Egenkapitalens forrentning, %	15,2	-0,9	19,0	19,9	20,5
Resultat pr. aktie a
DKK 100 (EPS), DKK	146,9	-8,8	185,0	175,4	165,7
Indre værdi pr. aktie a DKK 100,	1037,1	890,7	1009,1	933,8	828,2

Nøgletallene er beregnet efter Finansanalytikerforeningens "Anbefalinger og Nøgletal 2010". Der henvises til definitioner og begreber under anvendt regnskabspraksis.

Ved overgang til IFRS er den bogførte værdi af goodwill pr. 1. oktober 2008 anvendt som indgangsværdi. Som følge heraf, er sammenligningstallene for tidligere år ikke ændret.

Hovedaktiviteter

Brd. Klee A/S er distributør af tekniske komponenter og transmissionsprodukter til dansk industri. Brd. Klee A/S sælger direkte til større kunder og kundegrupper samt igennem et netværk af lokale distributører for at dække de øvrige markeder.

Regnskabsberetning

Segmentoplysninger

Den interne ledelsesrapportering, der tilgår den øverste operationelle ledelse i Brd. Klee A/S, er opdelt på enkelte operationelle segmenter på baggrund af selskabets produktgrupper. Følgende karakteristika er gældende for de enkelte operative segmenter:

• Segmenterne indeholder ensartede produkter
• Segmenterne har ensartede produktionsmetoder
• Segmenterne har samme kundetype
• Segmenterne har samme distributionskanal og –form
• Segmenterne er underkastet samme offentlige regulering.

På baggrund heraf er de enkelte operationelle segmenter slået sammen til ét rapporteringspligtigt segment. Da dette er selskabets eneste rapporteringspligtige segment, afgives ikke segmentoplysninger.

Selskabet har endvidere i al væsentlighed kun aktiviteter på det danske marked, hvorfor omsætningen ikke segmenteres på geografiske områder.

Årets resultat

Brd. Klee A/S realiserede i 2009/2010 en nettoomsætning på TDKK 116.770 mod TDKK 125.497 i 2008/2009, mens selskabet opnåede et overskud for året på TDKK 7.474 mod et underskud på TDKK -447 i året forud.

Årets omsætning er forsat negativt påvirket af den økonomiske afmatning i dansk industri. Omvendt er årets resultat positivt påvirket af tidligere tilpasning af organisationen samt overgangen til IFRS. Effekten af overgangen til IFRS er specificeret note 1.

Årets resultat er i overensstemmelse med den seneste fondsbørsmeddelelse, hvor selskabet forventede et positivt resultat for året.

Egenkapital og soliditet

Selskabets egenkapital udgør ved udgangen af regnskabsåret TDKK 52.943 mod TDKK 45.469 sidste år. Soliditeten er steget fra 62,75% i 2008/2009 til 63,57% i 2009/2010.

Likviditet og investeringer

Selskabet har i 2009/2010 genereret positive pengestrømme fra den ordinære drift med TDKK 13.805, hvilket er en nedgang i forhold til sidste år på TDKK 5.996.

Der er i året foretaget investeringer i materielle, immaterielle og finansielle anlægsaktiver med i alt TDKK 2.543.

Selskabets likviditetsmæssige stilling var ved udgangen af regnskabsåret et indestående af likvide midler på TDKK 25.586.

Der henvises i øvrigt til årsrapportens pengestrømsopgørelse på side 23.

Begivenheder efter regnskabsårets slutning

Der er siden regnskabsåret slutning ikke indtruffet begivenheder, der har væsentlig indflydelse på årsrapporten for 2009/2010.

Forventninger til fremtiden

For regnskabsåret 2010/2011 forventer selskabet en aktivitet på samme niveau som i regnskabsåret 2009/2010 med et fortsat positivt resultat.

Risikovurdering og -styring

Driftsrisici

Som handels- og agenturvirksomhed er selskabet følsomt overfor eventuelle tab af agenturer og forhandleraftaler. Selskabet er ligeledes følsomt overfor kunders udflytning af produktion.

Finansielle risici og risikostyringspolitik

Selskabet er som følge af sin drift eksponeret over for en række finansielle risici, herunder markedsrisici (valuta- og renterisici), likviditetsrisici og kreditrisici.

Det er selskabets politik ikke at foretage aktiv spekulation i finansielle risici. Selskabets finansielle styring retter sig således alene mod styring og reduktion af de finansielle risici, der er en direkte følge af selskabets drift.

Valutarisici

Selskabet er eksponeret for valutaudsving som følge af, at selskabet foretager købs- og salgstransaktioner i fremmed valuta. Selskabets aktiviteter påvirkes dog kun i uvæsentlig grad, idet såvel indtægter som omkostninger primært afregnes i danske kroner og Euro.

Nedenstående oversigt viser selskabets indtægter og omkostninger (ekskl. investeringer og finansiering) i de mest anvendte fremmede valutaer i regnskabsåret 2009/2010.

	Tilgodehavender/ likvider	Gælds- forpligtelser	Nettoposition 30.09.2010	Nettoposition 30.09.2009
Euro	1.493.140	8.397.456	-6.904.317	-5.278.535
Svenske kroner	110.100	11.620	98.480	52.094
Amerikanske dollar	310.312	47.317	262.994	-54.245
Schweiziske franc	0	9.927	-9.927	-17.737
Britiske pund	48.605	89.409	-40.805	-36.195
Norske kroner	0	22.493	-22.493	-10.770

Som det fremgår af oversigten, er selskabet i mindre grad eksponeret over for udsving i valuta, hvorfor der ikke arbejdes aktivt med valutaafdækning.

Renterisici

Selskabet har pr. 30. september 2010 et fastforrentet prioritetslån, hvorfor selskabet ikke er eksponeret overfor renteudviklingen.

Likviditetsrisici

Selskabets likviditetsreserve består af likvide midler og uudnyttet kreditfaciliteter. Det er selskabets målsætning at have et tilstrækkeligt likvidberedskab til forsat at kunne disponere hensigtsmæssigt i tilfælde af uforudsete udsving i likviditeten.

Kreditrisici

Selskabets kreditrisiko i relation til kundetilgodehavender er afhængig af den til enhver tid gældende konjunkturmæssige situation på den del af det industrielle marked, hvorpå Brd. Klee A/S opererer.

Selskabet har et erklæret mål om aktivt at begrænse sin kreditrisiko over for kunder, hvorfor en kreditvurdering er en del af de almindelige forretningsgange, ligesom der også er tegnet debitorforsikring på større kunder. Selskabet har ikke større kreditrisici på enkeltkunder.

Kapitalstyring

Selskabet vurderer løbende behovet for tilpasning af kapitalstrukturen.

Egenkapitalens andel af de samlede passiver udgjorde 30. september 2010 63,57%, mod 62,75% 30. september 2009.

Den realiserede egenkapitalforrentning udgjorde for regnskabsåret 2009/2010 15,2% mod -0,9% i regnskabsåret 2008/2009. Der er ikke opsat en egentlig målsætning for egenkapitalforrentningen, men det er selskabets holdning, at forrentningen skal ligge betydeligt over markedsrenten på selskabets hjemmemarked.

Risikostyring og intern kontrol i forbindelse med regnskabsaflæggelse

Selskabets risikostyring og interne kontroller er tilrettelagt med henblik på at aflægge en årsrapporten udarbejdet i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU samt yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Det interne kontrol- og risikostyringssystem giver rimelig men ikke absolut sikkerhed for, at væsentlige fejl og uregelmæssigheder i regnskabsaflæggelsesprocessen opdages og korrigeres.

Kontrolmiljø

Bestyrelsen varetager det overordnede tilsyn med regnskabsaflæggelsen og overvåger, om selskabets interne kontrol- og risikostyringssystem er effektivt.

Ansvaret for opretholdelse af et effektivt kontrolmiljø og intern kontrol- og risikostyringssystemer i forbindelse med regnskabsaflæggelsen påhviler direktionen. Direktionen har implementeret kontroller, der anses for nødvendige og effektive i relation til at imødegå de identificerede risici vedrørende regnskabsaflæggelsen.

Direktionen modtager rapportering fra økonomifunktionen som bekræftelse på, at alle relevante forhold er gennemgået og vurderet i forbindelse med regnskabsaflæggelsen.

Risikovurdering

Selskabet benytter et fælles regnskabssystem med realtidsopdatering af bevægelser i selskabets varebeholdninger. Logistikchefen er sammen med økonomifunktionen ansvarlig for vurdering af lager i forbindelse med regnskabsaflæggelsen.

Kontrolaktiviteter

Der er etableret kontrolaktiviteter, som har til formål at forhindre, opdage og korrigere eventuelle fejl og uregelmæssigheder i data, som ligger til grund for regnskabsudarbejdelsen. Disse kontrolaktiviteter er integreret i selskabets rapporteringsprocedure og omfatter blandt andet procedure for attestation, godkendelse, afstemning, analyse af resultater og generelle IT kontroller. Der er endvidere en række kontroller i relation til den løbende budgetopfølgning.

Information og kommunikation

Alle centrale data i relation til regnskabsaflæggelsen er realtidsopdaterede, hvilket sikrer, at beslutninger og analyser udføres ud fra ajourførte og relevante data. Vedtagne procedure og politikker opdateres løbende, når det er nødvendigt og kommunikeres til relevante medarbejdere.

Overvågning

Selskabet anvender et fælles økonomisystem til overvågning af selskabets resultater, som gør det muligt på et tidligt tidspunkt at opdage og korrigere eventuelle fejl og uregelmæssigheder i regnskabsaflæggelsen, herunder konstaterede svagheder i de interne kontroller.

Der gennemføres månedlig gennemgang af centrale data og registreringer i forbindelse med månedsrapportering, og i forbindelse med årsregnskabsaflæggelsen gennemføres yderligere analyser og kontrolaktiviteter som sikring af, at regnskabsaflæggelsen sker i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Aktionærinformation

Aktiekapital

Selskabets aktiekapital er opdelt således i A- og B-aktier:

Aktie	Fondskode	Nominel værdi	Stemmeret
A-aktier	Ej noteret	1.800.000	180.000
B-aktier	DK0010129089	3.305.000	33.050

Selskabets B-aktier er noteret på Københavns Fondsbørs.

Udbytte

Under hensyntagen til selskabets likviditetsforhold og indtjening i regnskabsåret 2009/2010, foreslår bestyrelsen, at der udbetales et udbytte på DKK 350,00 pr. DKK 100 aktie. Dette svarer til 350% af aktiekapitalen på DKK 5.105.000 og dermed 239,06% af årets resultat.

Udbyttet skal ses som udtryk for, at selskabet efter bestyrelsens bedømmelse råder over for stor likviditetsbeholdning og skal således ikke ses som udtryk for en ændring i den hidtidige udbyttepraksis.

Særlige forhold

Med henvisning til årsregnskabslovens § 107a oplyses det, at der mellem selskabets hovedaktionærer er indgået aktionæroverenskomst, hvori det bl.a. er aftalt,

at hovedaktionærerne stemmer sammen på selskabets generalforsamlinger, herunder i relation til sammensætningen af selskabets bestyrelse,

at hovedaktionærerne i mangel af enighed om et forslag vil stemme således, at der ikke bliver gennemført en ændring af den bestående tilstand, og

at hovedaktionærerne på nærmere aftalte betingelser (og med visse undtagelser) har gensidig forkøbsret til aktier i selskabet.

Politik for egne aktier

Selskabet erhverver udelukkende selskabets B-aktier med henblik på en efterfølgende nedsættelse af aktiekapitalen.

Bestyrelsen for selskabet har bemyndigelse til at erhverve egne B-aktier til den på erhvervelses-tidspunktet gældende børskurs med afvigelse på indtil 10%. Dette gælder i perioden fra seneste ordinære generalforsamling til den kommende ordinære generalforsamling.

Selskabets beholdning af egne B-aktier udgør på balancedagen nominelt DKK 15.700 svarende til 0,308% af aktiekapitalen.

Aktionærforhold

Oversigt over aktionærer med mere end 5% af selskabets aktiekapital og/eller mere end 5% af stemmerne:

Fritz H. Schur og af denne kontrollerede selskaber Esplanaden 40 1263 København K

Stemmeandel 48,73% Ejerandel 44,69%

Jan Klee Holding ApS Spurvevej 1 st. 4180 Sorø

Stemmeandel 48,72% Ejerandel 44,67%

Corporate Governance

Der henvises til årsrapportens side 38.

Corporate Social Responsibility

Der henvises til www.klee.dk/csr

Finanskalender for 2010/2011

Selskabet udsender følgende fondsbørsmeddelelser mv. i 2010/2011:

10. december 2010	Årsregnskabsmeddelelse for 2009/2010
11. januar 2011	Ordinær generalforsamling
13. maj 2011	Halvårsrapport. Beretning

Forslag til generalforsamlingen

Bestyrelsen bemyndiges til i tiden indtil næste ordinære generalforsamling og indenfor 10% af aktiekapitalen at erhverve selskabets egne B-aktier til den på erhvervelsestidspunktet gældende børskurs med en afvigelse på indtil 10%.

Kontaktperson

Forespørgsler vedrørende relationer til investorer og aktiemarkedet kan rettes til:

Administrerende direktør Lars Ejnar Jensen Telefon 43 86 83 00 e-mail: lej@klee.dk

Anvendt regnskabspraksis

Årsrapporten er udarbejdet i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU. Årsrapporten er herudover udarbejdet i overensstemmelse med yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Årsrapporten opfylder tillige International Financial Reporting Standards udstedt af IASB.

Ændring af anvendt regnskabspraksis

Nærværende årsrapport er den første årsrapport for Brd. Klee A/S, der aflægges efter IFRS.

I note 1 til årsrapporten redegøres uddybende for de ændringer, som overgangen til IFRS har givet anledning til.

Grundlag for udarbejdelse

Årsrapporten for 2009/2010 er aflagt i DKK.

Årsrapporten er udarbejdet efter det historiske kostprincip.

Visse finansielle aktiver og forpligtelser måles til amortiseret kostpris, hvorved der indregnes en konstant effektiv rente over løbetiden. Amortiseret kostpris opgøres som oprindelig kostpris med fradrag af afdrag og tillæg/fradrag af den akkumulerede afskrivning af forskellen mellem kostprisen og det nominelle beløb. Herved fordeles kurstab og -gevinst over løbetiden.

Ved indregning og måling tages hensyn til forudsigelige tab og risici, der fremkommer, inden årsrapporten aflægges, og som be- eller afkræfter forhold, der eksisterer på balancedagen.

Nye regnskabsstandarder og fortolkninger

I årsrapporten for 2009/2010 har Brd. Klee A/S anvendt alle gældende standarder samt fortolkninger, som er trådt i kraft og godkendt af EU med virkning for indeværende regnskabsperiode.

Følgende standarder og fortolkninger med relevans for årsrapporten for Brd. Klee A/S er vedtaget af IASB og godkendt af EU, men er endnu ikke trådt i kraft og derfor endnu ikke implementeret.

IAS 24, Related Party Disclosures, amendments

Standarden medfører en forenkling af definitionen af nærtstående parter. Anvendelsen af den ændrede standard forventes alene at få betydning for selskabets oplysningspligt vedrørende nærtstående parter.

Endvidere har IASB udstedt følgende ændringer til følgende standarder og nye fortolkningsbidrag med relevans for årsrapporten for Brd. Klee A/S, der endnu ikke er godkendt af EU på balancedagen.

Årlige forbedringer 2010

Der er tale om mindre ændringer til IFRS 1, IFRS 3, IFRS 7, IAS 1, IAS 27, IAS 34 og IFRIC 34. De årlige forbedringer forventes ikke at få væsentlig indflydelse på årsrapporten for det kommende regnskabsår.

Omregning af fremmed valuta

Transaktioner i fremmed valuta er i årets løb omregnet til transaktionsdagens kurs. Gevinster og tab, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel post.

Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta, som ikke er afregnet på balancedagen, omregnes til balancedagens kurs. Forskelle mellem balancedagens kurs og transaktionsdagens kurs indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel post.

Selskabsskat og udskudt skat

Årets skat, som består af årets aktuelle skat og årets udskudte skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte på egenkapitalen. En eventuel andel af den resultatførte skat, der knytter sig til årets ekstraordinære resultat, henføres hertil, mens den resterende del henføres til årets ordinære resultat.

Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som tilgodehavende, hvis der er betalt for meget i acontoskat, og som gældsforpligtelse, hvis der er betalt for lidt i acontoskat.

Udskudt skat måles af alle midlertidige forskelle mellem regnskabs- og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser.

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige underskud, måles til den værdi, hvortil aktivet forventes at kunne realiseres enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser.

Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der med balancedagens lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen.

Segmentoplysninger

Den interne ledelsesrapportering, der tilgår den øverste operationelle ledelse i Brd. Klee A/S, er opdelt på enkelte operationelle segmenter på baggrund af selskabets produktgrupper. Følgende karakteristika er gældende for de enkelte operative segmenter:

• Segmenterne indeholder ensartede produkter
• Segmenterne har ensartede produktionsmetoder
• Segmenterne har samme kundetype
• Segmenterne har samme distributionskanal og –form
• Segmenterne er underkastet samme offentlige regulering.

På baggrund heraf, er de enkelte operationelle segmenter slået sammen til ét rapporteringspligtigt segment. Da dette er selskabets eneste rapporteringspligtige segment, afgives ikke segmentoplysninger.

Selskabets har endvidere i al væsentlighed kun aktiviteter på det danske marked, hvorfor omsætningen ikke segmenteres på geografiske områder.

Resultatopgørelsen

Nettoomsætning

Nettoomsætningen ved salg af handelsvarer samt provisionsindtægter indregnes i resultatopgørelsen, såfremt de generelle kriterier for indtægtsførsel er opfyldt, herunder at levering og risikoovergang har fundet sted inden regnskabsårets udgang, beløbet kan opgøres pålideligt og forventes modtaget. Nettoomsætningen indregnes eksklusive moms og med fradrag af rabatter i forbindelse med salget.

Vareforbrug

Vareforbrug omfatter de omkostninger, der er medgået til at opnå årets omsætning, herunder varekøb, direkte løn og indirekte omkostninger, såsom værkstedsmaterialer og afskrivninger mv.

Distributions- og salgsomkostninger

Distributions- og salgsomkostninger omfatter omkostninger i form af gager til salgs- og distributionspersonale, reklame- og markedsføringsomkostninger samt autodrift, afskrivninger mv.

Administrationsomkostninger

Administrationsomkostninger omfatter omkostninger til det administrative personale, kontoromkostninger, afskrivninger mv.

Finansielle poster

Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter, realiserede og urealiserede valutakursreguleringer, kursregulering på værdipapirer samt tillæg og godtgørelse under acontoskatteordningen.

Balancen

Immaterielle anlægsaktiver

Goodwill

Goodwill måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.

Software

Software måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til at blive taget i brug. Afskrivninger påbegyndes ved ibrugtagen af aktivet.

Materielle anlægsaktiver

Materielle anlægsaktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.

Kostpris omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til at blive taget i brug.

Afskrivningsgrundlaget, som opgøres som kostpris reduceret med eventuel restværdi, fordeles lineært over aktivernes forventede brugstid, der udgør:

Bygninger	20 år
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar	3 - 10 år

Nedskrivning af anlægsaktiver

Den regnskabsmæssige værdi af immaterielle og materielle anlægsaktiver gennemgås årligt for at afgøre, om der er indikation af værdiforringelse ud over det, som udtrykkes ved afskrivning. Hvis dette er tilfældet, gennemføres en nedskrivningstest til afgørelse af, om genindvindingsværdien er lavere end den regnskabsmæssige værdi, og der nedskrives til denne lavere genindvindingsværdi.

Genindvindingsværdien for aktivet opgøres som den højeste værdi af nettosalgsprisen og kapitalværdien. Er det ikke muligt at fastsætte en genindvindingsværdi for det enkelte aktiv, vurderes aktiverne samlet i den mindste gruppe af aktiver, hvor der ved en samlet vurdering kan fastsættes en pålidelig genindvindingsværdi.

Varebeholdninger

Varebeholdninger måles til kostpris opgjort efter et vejet gennemsnit eller nettorealisationsværdi, hvis denne er lavere. Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres som summen af de fremtidige salgsindtægter, som varebeholdningerne på balancedagen forventes at indbringe som led i normal drift og fastsat under hensyntagen til omsættelighed, ukurans og udvikling i forventet salgspris med fradrag for de til salget beregnede omkostninger.

Kostpris for handelsvarer omfatter købspris med tillæg af hjemtagelsesomkostninger.

Tilgodehavender

Tilgodehavender indregnes i balancen til amortiseret kostpris eller en lavere nettorealisationsværdi, hvilket her svarer til pålydende værdi med fradrag af nedskrivning til imødegåelse af tab. Nedskrivninger til tab opgøres på grundlag af en individuel vurdering af de enkelte tilgodehavender samt for tilgodehavender fra salg tillige med en gruppevis nedskrivning baseret på selskabets erfaringer.

Egenkapital

Udbytte

Udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på generalforsamlingen. Udbytte, som forventes udbetalt for året, vises som en særskilt post under egenkapitalen.

Egne kapitalandele

Egne aktier indregnes til kostprisen direkte på egenkapitalen under overført resultat. Sælges egne aktier efterfølgende, føres et eventuelt vederlag tilsvarende direkte på egenkapitalen. Kapitalnedsættelse ved annullering af egne aktier reducerer selskabskapitalen med et beløb svarende til aktiernes nominelle værdi og forøger overført resultat. Udbytte for egne aktier indregnes direkte på egenkapitalen under overført resultat.

Finansielle gældsforpligtelser

Fastforrentede lån, som realkreditlån og lån hos kreditinstitutter, indregnes ved låneoptagelsen til det modtagne provenu med fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. I efterfølgende perioder måles lånene til amortiseret kostpris, der i al væsentlighed svarer til nominel værdi.

Øvrige gældsforpligtelser måles til amortiseret kostpris, der i al væsentlighed svarer til nominel værdi.

Periodeafgrænsningsposter

Periodeafgrænsningsposter opført som aktiver omfatter afholdte omkostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår. Dette udgør typisk forudbetalte omkostninger vedrørende ejendomsskatter og abonnementer.

Pengestrømsopgørelsen

Pengestrømsopgørelsen viser selskabets pengestrømme for året opdelt på drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet, årets forskydning i likvider samt selskabets likvider ved årets begyndelse og slutning.

Pengestrøm fra driftsaktivitet

Pengestrømme fra driftsaktiviteten opgøres som årets resultat reguleret for ikke kontante resultatposter som af- og nedskrivninger, hensættelser samt ændring i driftskapitalen, renteindbetalinger og -udbetalinger og betalt selskabsskat. Driftskapitalen omfatter omsætningsaktiver minus kortfristede gældsforpligtelser eksklusive de poster, der indgår i likvider.

Pengestrøm fra investeringsaktivitet

Pengestrømme fra investeringsaktiviteten omfatter pengestrømme fra køb og salg af immaterielle, materielle og finansielle anlægsaktiver.

Pengestrøm fra finansieringsaktivitet

Pengestrømme fra finansieringsaktiviteten omfatter pengestrømme fra optagelse og tilbagebetaling af langfristede gældsforpligtelser samt udbyttebetaling til selskabsdeltagere.

Likvider

Likvide midler omfatter likvide beholdninger.

Pengestrømsopgørelsen kan ikke udledes alene af det offentliggjorte regnskabsmateriale.

Nøgletalsoversigt

Nøgletallene er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings "Anbefalinger og Nøgletal 2010".

Nøgletallene er beregnet således:

Overskudsgrad	=	Resultat af primær drift x100
		Nettoomsætning
Gearing af driftsaktiver	=	Investeret kapital ekskl. goodwill Egenkapital
Afkast af investeret kapital ekskl. goodwill	=	EBITA ekskl. goodwillnedskrivninger Gennemsnitlig investeret kapital ekskl. goodwill
Forrentning af egenkapital	=	Årets resultat x 100 Gennemsnitlig egenkapital
Resultat pr. aktie a DKK 100 (EPS)	=	Årets resultat Gennemsnitlige antal aktier
Indre værdi pr. aktie a DKK 100	=	Egenkapital ultimo x 100 Antal aktier ultimo

Opgørelse over samlede indregnede indtægter og omkostninger

	Note	2009/2010	2008/2009
		DKK	DKK
Nettoomsætning	2	116.769.541	125.497.441
Vareforbrug	3,8	-67.248.102	-78.391.097
Bruttoresultat		49.521.439	47.106.344
Distributions- og salgsomkostninger Administrationsomkostninger	3,8 3,8	-27.306.041 -11.663.623	-32.890.722 -14.078.708
Resultat af primær drift		10.551.775	136.914
Andre finansielle indtægter Andre finansielle omkostninger		161.741 -778.222	272.856 -776.388
Resultat før skat		9.935.294	-366.618
Skat af årets resultat	4	-2.461.158	-80.730
Årets resultat		7.474.136	-447.348
Indtægter og omkostninger indregnet i anden totalindkomst		0	0
Årets samlede indtægter, netto		7.474.136	-447.348
Resultat/udvandet resultat pr. aktie (EPS)	5	146,86	-8,79

Balance 30. september

Aktiver

	Note	2010	2009
		DKK	DKK
Goodwill		926.404	926.404
Software		2.205.253	2.871.132
Immaterielle anlægsaktiver	6	3.131.657	3.797.536
Grunde og bygninger		5.282.562	5.025.874
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar		5.436.997	4.898.463
Materielle anlægsaktiver	7	10.719.559	9.924.337
Deposita		8.650	8.650
Finansielle anlægsaktiver		8.650	8.650
Anlægsaktiver		13.859.866	13.730.523
Udskudt skatteaktiver	13	0	826.495
Andre langfristede aktiver		0	826.495
Langfristede aktiver		13.859.866	14.557.018
Varebeholdninger	9	20.249.265	23.098.140
Tilgodehavender	10	23.381.773	19.204.655
Selskabsskat		0	786.697
Periodeafgrænsningsposter Likvide beholdninger	11	211.871 25.586.032	314.450 14.502.257
Kortfristede aktiver		69.428.941	57.906.199
Aktiver		83.288.807	72.463.217

Balance 30. september

Passiver

	Note	2010	2009
		DKK	DKK
Aktiekapital Overført overskud Forslag til udbytte for regnskabsåret	12	5.105.000 29.970.285 17.867.500	5.105.000 40.363.649 0
Egenkapital		52.942.785	45.468.649
Udskudt skatteforpligtelse	13	674.662	0
Hensatte forpligtelser		674.662	0
Gæld til realkreditinstitutter	14	8.188.171	8.550.782
Langfristede gældsforpligtelser		8.188.171	8.550.782
Gæld til realkreditinstitutter Modtagne forudbetalinger fra kunder Leverandører af varer og tjenesteydelser Selskabsskat Anden gæld	14	362.611 0 11.428.770 173.303 9.518.505	346.378 225.000 9.047.262 0 8.825.146
Kortfristede gældsforpligtelser		21.483.189	18.443.786
Gældsforpligtelser		29.671.360	26.994.568
Passiver		83.288.807	72.463.217
Operationel leasing	15

Egenkapitalopgørelse

			Foreslået
			udbytte for
	Aktiekapital	Overført resultat	regnskabs året	I alt
	DKK 1.000	DKK 1.000	DKK 1.000	DKK 1.000
Egenkapital
1. oktober 2009	5.105	40.364		45.469
Årets resultat		-10.393		-10.393
Betalt udbytte til aktionærer				0
Udbytte af egne aktier				0
Foreslået udbytte for regnskabsåret
Egenkapital			17.867	17.867
30. september 2010	5.105	29.971	17.867	52.943
Egenkapital
1. oktober 2008	5.105	40.794	5.616	51.515
Årets resultat		-447		-447
Betalt udbytte til aktionærer			-5.616	-5.616
Udbytte af egne aktier		17		17
Foreslået udbytte for
regnskabsåret			0	0
Egenkapital 30. september 2009	5.105	40.364	0	45.469

Pengestrømsopgørelse

	Note	2009/2010	2008/2009
		DKK 1.000	DKK 1.000
Årets resultat		7.474	-447
Reguleringer Ændring i driftskapital	21 22	5.322 1.625	4.387 16.364
Pengestrømme fra drift før finansielle poster		14.421	20.304
Finansielle indbetalinger Finansielle udbetalinger		162 -778	273 -776
Pengestrømme fra ordinær drift		13.805	19.801
Betalt selskabsskat, netto		0	-3.545
Pengestrømme fra driftsaktivitet		13.805	16.256
Køb af immaterielle anlægsaktiver Køb af materielle anlægsaktiver Salg af materielle anlægsaktiver		-108 -2.435 168	-2.294 -3.386 605
Pengestrømme fra investeringsaktivitet		-2.375	-5.075
Afdrag på langfristet gæld Betalt udbytte / udbytte af egne aktier		-346 0	-331 -5.599
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet		-346	-5.930
Ændring i likvider		11.084	5.251
Likvider 1. oktober		14.502	9.251
Likvider 30. september		25.586	14.502

Note 1

Overgang til IFRS

Med virkning fra 1. oktober 2009 er selskabet overgået til International Financial Reporting Standards godkendt af EU. I årsrapporten har selskabet anvendt indregningsog målingsbestemmelserne efter International Financial Reporting Standards.

Ændring i anvendt regnskabspraksis har haft effekt på måling af goodwill, idet afskrivning herpå er ophørt pr. 1. oktober 2008. Ændringen har således ingen effekt på egenkapitalen pr. 1. oktober 2008 men først for regnskabsåret 2008/09 jf. nedenstående. Nedenstående belyser ændringerne i sammenligningstal for regnskabsåret 2008/2009.

Ændringer til resultatopgørelsen

		2008/2009 2008/2009 IFRS	Ændring
	DKK	DKK	DKK
Distributions- og slagsomkostninger	-33.446.564	-32.890.722	555.842
Resultat af primær drift	-418.928	136.914	555.842
Resultat før skat	-922.460	-366.618	555.842
Årets resultat	-864.230	-447.348	416.882
Ændringer til balancen
	2009	2009 IFRS	Ændring
	DKK	DKK	DKK
Aktiver
Goodwill	370.562	926.404	555.842
Immaterielle anlægsaktiver	3.241.694	3.797.536	555.842
Anlægsaktiver	13.174.681	13.730.523	555.842
Aktiver	72.046.335	72.463.217	416.882
Passiver
Overført overskud	39.946.767	40.363.649	416.882
Egenkapital	45.051.767	45.468.649	416.882
Passiver	72.046.335	72.463.217	416.882

Overgang til IFRS (forsat)

Ændringer til note 5 Immaterielle anlægsaktiver

2008/2009

	Goodwill	Software	I alt
	DKK	DKK	DKK
Kostpris 1. oktober	2.779.212	3.548.833	6.328.045
Tilgang	0	2.293.870	2.293.870
Afgang i årets løb	0	0	0
Kostpris 30. september	2.779.212	5.842.703	8.621.915
Af- og nedskrivninger 1. oktober	1.852.808	1.658.585	3.511.393
Årets afskrivninger	555.842	1.312.986	1.868.828
Af- og nedskrivninger vedr. årets afgang	0	0	0
Af- og nedskrivninger 30. september	2.408.650	2.971.571	5.380.221
Regnskabsmæssig værdi
30. september 2009	370.562	2.871.132	3.241.694
Regnskabsmæssig værdi
30. september 2008	926.404	1.890.248	2.816.652
	2008/2009 IFRS
	Goodwill	Software	I alt
	DKK	DKK	DKK
Kostpris 1. oktober	2.779.212	3.548.833	6.328.045
Tilgang	0	2.293.870	2.293.870
Afgang i årets løb	0	0	0
Kostpris 30. september	2.779.212	5.842.703	8.621.915
Af- og nedskrivninger 1. oktober	1.852.808	1.658.585	3.511.393
Årets afskrivninger	0	1.312.986	1.312.986
Af- og nedskrivninger vedr. årets afgang	0	0	0
Af- og nedskrivninger 30. september	1.852.808	2.971.571	4.824.379
Regnskabsmæssig værdi
30. september 2009	926.404	2.871.132	3.797.536
Regnskabsmæssig værdi
30. september 2008	926.404	1.890.248	2.816.652

Overgang til IFRS (forsat)

Ændringer til note 7 Afskrivninger

	4.253.879	3.698.037	-555.842
Administrationsomkostninger	2.590.450	2.590.450	0
Distributions- og salgsomkostninger	1.663.429	1.107.587	-555.842
	DKK	DKK	DKK
	2008/2009	2008/2009 IFRS	Ændring

Endvidere er der i forbindelse med overgang til International Financial Reporting Standards foretaget revurdering af restværdier og afskrivningsperioder på øvrige anlægsaktiver. Ændringerne har haft følgende påvirkning for regnskabsåret 2009/2010.

Resultatopgørelse

Vareforbrug:

Ændring af principper for nedskrivning af varelager har påvirket positivt med TDKK 1.156.

Distributions- og salgsomkostninger:

Ændring af afskrivningsperiode samt indregning af scrapværdi for aktiver har påvirket positivt med TDKK 290.

Administrationsomkostninger:

Ændring af afskrivningsperiode samt indregning af scrapværdi for aktiver har påvirket positivt med TDKK 1.274.

Balance

Software: Ændring af afskrivningsperiode for aktiver har påvirket positivt med TDKK 591.

Grunde og bygninger:

Indregning af scrapværdi for aktiver har påvirket positivt med TDKK 671.

Andre anlæg, driftsmidler og inventar:

Ændring af afskrivningsperiode samt indregning af scrapværdi for aktiver har påvirket positivt med TDKK 302.

		2009/2010	2008/2009
		DKK	DKK
2	Omsætning
	Salg af varer og handelsvarer Salg af serviceydelser	116.416.041 353.500	125.150.941 346.500
		116.769.541	125.497.441
3	Personaleomkostninger
	Lønninger og gager Pensionsbidrag og andre sociale omkostninger Øvrige personaleomkostninger	25.368.660 1.895.017 1.357.394	29.524.246 2.162.488 1.366.476
		28.621.071	33.053.210
	Heraf samlet vederlag til:
	Direktion	1.556.876	1.460.130
	Bestyrelse	350.000	350.000
	Gennemsnitligt antal medarbejdere	49	61
4	Skat af årets resultat
	Aktuel skat Udskudt skat Korrektion tidligere år	960.000 1.501.157 0	0 -63.246 -17.484
	Årets skat i alt	2.461.158	-80.730
	Betalt selskabsskat i regnskabsåret inkl. acontoselskabsskat, netto	0	3.544.668
	Skat af årets resultat forklares således:
	Beregnet 25% skat af årets resultat før skat Permanente afvigelser Regulering af skat vedrørende tidligere år	2.483.824 48.734 -71.400	-91.655 154.901 17.484
		2.461.158	80.730
	Effektiv skatteprocent	24,8%	22,0%

			2009/2010	2008/2009
			DKK	DKK
5	Resultat/udvandet resultat pr. aktie (EPS)
	Årets resultat Antal aktier Antal egne aktier		7.474.136 51.050 157	-447.348 51.050 157
	Resultat pr. aktie (EPS)		146,86	-8,79
6	Immaterielle anlægsaktiver
		Goodwill	Software	I alt
		DKK	DKK	DKK
	Kostpris 1. oktober	2.779.212	3.548.833	6.328.045
	Tilgang	0	2.293.870	2.293.870
	Afgang i årets løb	0	0	0
	Kostpris 30. september	2.779.212	5.842.703	8.621.915
	Af- og nedskrivninger 1. oktober	1.852.808	1.658.585	3.511.393
	Årets afskrivninger	0	1.312.986	1.312.986
	Af- og nedskrivninger vedr. årets
	afgang Af- og nedskrivninger	0	0	0
	30. september	1.852.808	2.971.571	4.824.379
	Regnskabsmæssig værdi 30. september 2009	926.404	2.871.132	3.797.536
	Regnskabsmæssig værdi 30. september 2008	926.404	1.890.248	2.816.652
		Goodwill	Software	I alt
		DKK	DKK	DKK
	Kostpris 1. oktober	2.779.212	5.842.703	8.621.915
	Tilgang Afgang i årets løb	0 0	107.972 0	107.972 0
	Kostpris 30. september	2.779.212	5.950.675	8.729.887
	Af- og nedskrivninger 1. oktober	1.852.808	2.971.571	4.824.379
	Årets afskrivninger	0	773.851	773.851
	Af- og nedskrivninger vedr. årets afgang	0	0	0
	Af- og nedskrivninger
	30. september	1.852.808	3.745.422	5.598.230
	Regnskabsmæssig værdi
	30. september 2010	926.404	2.205.253	3.131.657

6 Immaterielle anlægsaktiver (fortsat)

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill vedrører agenturet Elesa.

Selskabet har pr. 30. september 2010 gennemført en test af den regnskabsmæssige værdi af goodwill. Testen baseres på agenturets budgetteret bidrag til EBIT for kommende regnskabsperiode. Det vil sige budgetperioden er 1 år og vækstraten i terminalperioden er 0%.

Genindvindingsværdien skønnes på baggrund af testen forsat at overstige den regnskabsmæssige værdi væsentligt.

Selskabet vurderer forsat, at sandsynlige ændringer i de grundlæggende forudsætninger ikke vil medføre, at den regnskabsmæssige værdi af goodwill vil overstige genindvindingsværdien.

7 Materielle anlægsaktiver

	Andre anlæg,
bygninger	og inventar	I alt
DKK	DKK	DKK
17.757.250	14.789.224	32.546.474
0	3.386.015	3.386.015
0	-1.799.027	-1.799.027
17.757.250	16.376.212	34.133.462
12.060.628	10.880.028	22.940.656
670.748	1.714.303	2.385.051
		-1.116.582
12.731.376	11.477.749	24.209.125
5.025.874	4.898.463	9.924.337
5.696.622	3.909.196	9.605.818
	Grunde og 0	driftsmateriel -1.116.582

7 Materielle anlægsaktiver (fortsat)

Regnskabsmæssig værdi 30. september 2010	5.282.562	5.436.997	10.719.559
30. september	12.735.131	12.507.121	25.242.252
Af- og nedskrivninger
Af- og nedskrivninger vedr. årets afgang	0	-469.425	-469.425
Årets afskrivninger	3.755	1.498.797	1.502.552
Af- og nedskrivninger 1. oktober	12.731.376	11.477.749	24.209.125
Kostpris 30. september	18.017.693	17.944.118	35.961.811
Afgang i årets løb	0	-606.185	-606.185
Tilgang i årets løb	260.443	2.174.091	2.434.534
Kostpris 1. oktober	17.757.250	16.376.212	34.133.462
	DKK	DKK	DKK
	bygninger	og inventar	I alt
	Grunde og	driftsmateriel
		Andre anlæg,

Den offentlige ejendomsvurdering for grunde og bygninger udgør TDKK 18.900 pr. 1. oktober 2008.

Grunde og bygninger er ikke behæftet udover prioritetsgæld.

	2009/2010	2008/2009
8 Afskrivninger	DKK	DKK
Årets af- og nedskrivninger indgår i følgende poster i resultatopgørelsen:
Distributions- og salgsomkostninger Administrationsomkostninger	1.112.969 1.163.433	1.107.587 2.590.450
	2.276.402	3.698.037
9 Varebeholdning
Handelsvarer	20.249.265	23.098.140
Nedskrivning af varebeholdning	3.505.444	5.977.037
Værdi af varebeholdninger indregnet til nettosalgsværdi	2.406.566	2.288.766

		2009/2010	2008/2009
10	Tilgodehavender	DKK	DKK
	Tilgodehavender fra salg Andre tilgodehavender	22.772.769 609.004	19.183.655 21.000
		23.381.773	19.204.655
	Specifikation af overforfaldne tilgodehavender fra salg:
	Forfalden 0-30 dage Forfalden 30-60 dage Forfalden 60-90 dage Forfalden over 90 dage Nedskrivning på forfaldne tilgodehavender Regnskabsmæssig værdi af forfaldne tilgodehavender	3.324.748 -65.232 -3.738 3.988 -150.000 3.109.766	2.663.698 -42.117 66.177 -55.460 -224.000 2.408.298
	Specifikation af udvikling i nedskrivning
	Nedskrivninger 1 oktober Nedskrivninger i året Realiseret i året Regulering	224.000 -91.652 91.652 -74.000	363.000 -423.000 423.000 -139.000
	Nedskrivninger 30 september	150.000	224.000

For yderligere information henvises til ledelsesberetnings afsnit om kreditrisici.

11 Periodeafgrænsningsposter

Ejendomsskat 72.512 61.698 Abonnementer 82.093 140.182 Øvrige 57.266 112.570

		2009/2010	2008/2009
12	Egenkapital	DKK	DKK
	Selskabets aktiekapital sammensættes således:
	16 A-aktier a DKK 100.000	1.600.000	1.600.000

	5.105.000	5.105.000
2 A-aktier a DKK 30.000 33.050 B-aktier a DKK 100	60.000 3.305.000	60.000 3.305.000
2 A-aktier a DKK 70.000	140.000	140.000

For hver A-aktie a DKK 100 gives ret til 10 stemmer, mens 1 B-aktie a DKK 100 giver ret til 1 stemme.

Egne aktier		Antal styk Nominel værdi			% af aktiekapital
	2009/2010	2008/2009	2009/2010	2008/2009	2009/2010	2008/2009
1. oktober	157	157	15.700	15.700	0,3075%	0,3075%
Egne aktier 30. september	157	157	15.700	15.700	0,3%	0,3%

Brd. Klee A/S kan i henhold til generalforsamlingens bemyndigelse erhverve selskabets egne B-aktier inden for 10% af aktiekapitalen. Egne aktier erhverves med henblik på at nedsætte selskabets aktiekapital.

		2009/2010	2008/2009
		DKK	DKK
13	Udskudte skatteaktiver/-forpligtelser
	Goodwill	-231.601	-104.657
	Driftsmateriel	-582.277	-569.628
	Varebeholdninger	101.715	469.977
	Debitorhensættelse	37.500	56.000
	Skattemæssigt underskud	0	974.803
		-674.662	826.495

I 2008/2009 var der indregnet et skatteaktiv på TDKK 826 hovedsageligt svarende til værdien af selskabets skattemæssige underskud. Dette underskud er anvendt i selskabets skattepligtige indkomst for 2009/2010.

14 Prioritetsgæld

Af prioritetsgæld, DKK 8,6 mio., forfalder DKK 6,6 mio. til betaling mere end 5 år efter balancedagen.

Kreditforeningen har pant i selskabets ejendomme til sikkerhed for realkreditlånet.

		2009/2010	2008/2009
15	Operationel leasing	DKK	DKK
	Uopsigelige operationelle leasingydelser er som følger
	0-1 år 1-5 år	96.288 112.336	0 0
		208.624	0

Resultatført omkostning til operationel leasing 80.530 0

Selskabets operationelle leasingsforpligtelse omfatter leasing af driftsmateriel (biler) med restløbetid op til 3 år.

		2009/2010	2008/2009
		DKK	DKK
16	Finansielle risici og valutadispositioner
	Selskabets finansielle aktiver og forpligtelser indgår således i balancen
	Udlån og tilgodehavender inkl. tilgodehavender	48.967.805	33.706.912
		48.967.805	33.706.912
	Finansielle forpligtelser målt til amortiseret kostpris	19.979.552	17.944.422
		19.979.552	17.944.422

Selskabets valutapositioner opgjort i danske kroner sammensætter sig således:

	Tilgodehavender/ likvider	Gælds- forpligtelser	Nettoposition 30.09.2010	Nettoposition 30.09.2009
Euro	1.493.140	8.397.456	-6.904.317	-5.278.535
Svenske kroner	110.100	11.620	98.480	52.094
Amerikanske dollar	310.312	47.317	262.994	-54.245
Schweiziske franc	0	9.927	-9.927	-17.737
Britiske pund	48.605	89.409	-40.805	-36.195
Norske kroner	0	22.493	-22.493	-10.770

For yderligere information henvises til ledelsesberetnings afsnit om valutarisici.

17 Forfaldsfordeling finansielle forpligtelser og aktiver

	2008/2009
	Regnskabsmæssig værdiDagsværdi		< 1 år	1 - 5 år	Forfaldsfordeling > 5 år	I alt
Målt til amortiseret kostpriser (lån og andre forpligtelser)
Gæld til realkreditinstitutter	8.897.160	8.897.160	802.868	3.980.568		8.687.675 13.471.111
	8.897.160	8.897.160	802.868	3.980.568		8.687.675 13.471.111
Leverandørgæld	9.047.262	9.047.262	9.047.262	0	0	9.047.262
Andre gældsforpligtelser	9.050.146	9.050.146	9.050.146	0	0	9.050.146
			18.097.408 18.097.408 18.097.408	0		0 18.097.408
Finansielle forpligtelser i alt			26.994.568 26.994.568 18.900.276	3.980.568		8.687.675 31.568.519
Målt til amortiseret kostpriser (indlån og andre tilgodehavender)
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser			19.183.655 19.183.655 19.183.655	0		0 19.183.655
Andre tilgodehavender Likvide beholdning	21.000	21.000	21.000 14.502.257 14.502.257 14.502.257	0 0	0	21.000 0 14.502.257
			33.706.912 33.706.912 33.706.912	0		0 33.706.912
Finansielle aktiver i alt			33.706.912 33.706.912 33.706.912	0		0 33.706.912
	2009/2010
	Regnskabsmæssig værdiDagsværdi		< 1 år	1 - 5 år	Forfaldsfordeling > 5 år	I alt
Målt til amortiseret kostpriser (lån og andre forpligtelser)
Gæld til realkreditinstitutter	8.550.782	8.550.782	800.753	3.968.414		7.899.076 12.668.243
	8.550.782	8.550.782	800.753	3.968.414		7.899.076 12.668.243
Leverandørgæld			11.428.770 11.428.770 11.428.770	0		0 11.428.770
Andre gældsforpligtelser	9.518.505	9.518.505	9.518.505	0	0	9.518.505
			20.947.275 20.947.275 20.947.275	0		0 20.947.275
Finansielle forpligtelser i alt			29.498.057 29.498.057 21.748.028	3.968.414		7.899.076 33.615.517
Målt til amortiseret kostpriser (indlån og andre tilgodehavender)
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser			22.772.769 22.772.769 22.772.769	0		0 22.772.769
Andre tilgodehavender Likvide beholdning	609.004	609.004	609.004 25.586.032 25.586.032 25.586.032	0 0	0	609.004 0 25.586.032
			48.967.805 48.967.805 48.967.805	0		0 48.967.805
			48.967.805 48.967.805 48.967.805	0		0 48.967.805
Finansielle aktiver i alt

		2009/2010	2008/2009
18	Revisorhonorar	DKK	DKK
	Det samlede revisorhonorar for det forløbne regnskabsår kan specificeres således:
	Lovpligtig revision, PwC Andre erklæringer med sikkerhed, PwC Skatterådgivning, PwC Andre ydelser, PwC	261.000 0 0 151.375	195.000 6.500 0 80.775
		412.375	282.275
19	Nærtstående parter

19 Nærtstående parter

Grundlag

Nærtstående parter

Lars Ejnar Jensen, Veddelev	Direktør
Hardy Buhl Pedersen, København	Bestyrelsesmedlem
Fritz H. Schur, København	Bestyrelsesmedlem
Jan Poul Klee, Sorø	Bestyrelsesmedlem
Jens Christian Hesse Rasmussen, Vedbæk	Bestyrelsesmedlem

Transaktioner

Selskabets transaktioner i 2009/2010 med nærtstående parter ud over vederlag til direktion og bestyrelse kan specificeres således:

	TDKK
Konsulent- og advokatydelser udført af bestyrelsesmedlemmer eller disses selskaber	145
I alt	145

20 Oplysning om direktionens og bestyrelsens ledelseserhverv i andre aktieselskaber

Bestyrelsesmedlem, direktør Fritz H. Schur

Bestyrelsesmedlem og/eller direktør i: Selskaberne i Fritz Schur Gruppen.

Formand for bestyrelsen i: DONG Energy A/S SAS AB Posten Norden AB F. Uhrenholt Holding A/S C.P. Dyvig & Co. A/S

Bestyrelsesmedlem, advokat Jens Christian Hesse Rasmussen

Bestyrelsesmedlem i: Chartec Laboratories A/S

Noter til pengestrømsopgørelsen

		2009/2010	2008/2009
		DKK 1.000	DKK 1.000
21	Reguleringer
	Afskrivninger og tab/avance ved salg	2.245	3.775
	Kursregulering mv.	0	28
	Finansielle indtægter	-162	-273
	Finansielle omkostninger	778	776
	Skat af årets resultat	2.461	81
		5.322	4.387
22	Ændring i driftskapital
	Ændring i tilgodehavender	-4.074	11.647
	Ændring i varebeholdninger	2.849	10.486
	Ændring i leverandørgæld mv.	2.850	-5.769
		1.625	16.364

Corporate Governance

Bestyrelsen for Brd. Klee A/S (selskabet) forholder sig til anbefalingerne om Corporate Governance som et naturligt princip for god etik og selskabsledelse i bestræbelserne på at forbedre selskabets relationer til aktionærer og andre interessenter.

Bestyrelsen har adresseret de anbefalinger, som følger af Rapport om god selskabsledelse (2008). Anbefalingerne opfyldes allerede i stort omfang og vurderes af bestyrelsen i en løbende proces.

Nedenfor har bestyrelsen kommenteret hvert af de syv hovedområder, der indgår i anbefalingerne. Hvor intet andet er anført, følger selskabet anbefalingerne.

1. Aktionærernes rolle og samspil med selskabsledelsen

Selskabet har to aktieklasser. A-aktierne har hver 10 stemmer, mens B-aktierne har hver én stemme. Det er bestyrelsens vurdering, at den valgte aktiestruktur er hensigtsmæssig i forhold til selskabets markedsværdi og forretningsudvikling. Vurdering af om selskabets kapital- og aktiestruktur fortsat er i aktionærernes og selskabets interesse foretages løbende.

2. Interessenternes rolle og betydning for selskabet

Bestyrelsen er særdeles bevidst om selskabets rolle i forhold til samtlige interessenter. Bestyrelsen har ikke vedtaget en formel politik for selskabets forhold til sine interessenter. Bestyrelsens og ledelsens høje etiske, miljømæssige og sociale værdigrundlag skal sikre, at selskabets udvikling sker på en ansvarlig måde og således, at selskabet fremtræder som en attraktiv virksomhed for medarbejderne, der er selskabets vigtigste ressource.

3. Åbenhed og gennemsigtighed

Årsrapporten aflægges efter dansk lovgivning. Selskabet offentliggør alene halv- og helårsresultater. Engelsksprogede regnskabsmeddelelser påregnes ikke udarbejdet.

4. Bestyrelsens opgaver og ansvar

Forretningsordenen indeholder en overordnet beskrivelse af bestyrelsens opgaver, pligter og ansvar. Supplerende kan det oplyses, at bestyrelsesformanden normalt afholder et antal møder med direktionen, og at direktionen rapporterer om månedsregnskab omkring den 5. arbejdsdag i den efterfølgende måned.

5. Bestyrelsens sammensætning

Selskabet har ikke nedskrevne bestemmelser omkring bestyrelsens sammensætning, rekruttering, introduktion, uddannelse, alder eller uafhængighed. Tilsvarende gælder omkring evaluering af bestyrelse og direktion samt samarbejdet mellem disse.

Der anvendes ikke bestyrelsesudvalg, men der er tradition for at afgrænsede temaer løses i samarbejde mellem bestyrelsesmedlemmer og udpegede medarbejdere.

Bestyrelsen har med henvisning til Revisorlovens § 31 stk. 4 fravalgt etablering af en revisionskomite, idet den samlede bestyrelse varetager revisionskomiteens opgaver.

Corporate Governance

6. Aflønning af bestyrelse og direktion

Anbefalingerne under Vederlagspolitik følges delvist.

Aflønning til bestyrelse og direktion tilstræbes at være markedskonform. Formanden oppebærer et vederlag på 200% af et menigt medlems vederlag.

Det er bestyrelsens vurdering, at redegørelser vedrørende i) grundløn, grundlaget for at opnå bonus og kursrelaterede incitamentsordninger mv. og ii) gennemførelse af vederlagspolitikken i foregående og indeværende regnskabsår samt, hvordan den påtænkes fulgt i det følgende regnskabsår, ikke har en væsentlig indflydelse på interessenternes vurdering af selskabet og dets ledelse, ligesom vederlagspolitikken ikke omtales særskilt i formandens beretning på selskabets generalforsamling.

Selskabets bestyrelse har vedtaget overordnede retningslinier for aflønning til direktionen i Brd. Klee A/S, jvf. aktieselskabsloven § 69 B, som er godkendt på selskabets generalforsamling den 30. januar 2008 og offentliggjort på selskabets hjemmeside.

Såfremt en fratrædelsesgodtgørelse for direktionen måtte blive udbetalt, vil beløbet blive offentliggjort i årsrapporten.

7. Risikostyring

Bestyrelse og direktion har ved udarbejdelsen af selskabets strategi og overordnede mål identificeret de væsentlige forretningsmæssige risici.

Direktionen har på baggrund af de identificerede risici udarbejdet plan for virksomhedens risikostyring, der efterfølgende er godkendt af bestyrelsen. Direktionen rapporterer løbende til bestyrelsen med henblik på, at den systematisk kan følge udviklingen inden for de væsentlige risikoområder.