Brd. Klee

Annual Report • Dec 11, 2015

BRD. KLEE A/S CVR-nr. 46 87 44 12

Årsrapport 2014/2015

Brd. Klee A/S

CVR-nr. 46 87 44 12 Årsrapport 2014/15

Årsrapporten er fremlagt og godkendt på selskabets ordinære generalforsamling den / 2016

Dirigent

Indholdsfortegnelse

	Side
Påtegninger
Ledelsespåtegning	1
Den uafhængige revisors erklæringer	2
Ledelsesberetning
Selskabsoplysninger	3
Hoved- og nøgletal for koncernen	4
Ledelsens beretning	5
Årsregnskab 1. oktober - 30. september
Totalindkomstopgørelse	12
Balance 30. september	13
Egenkapitalopgørelse	15
Pengestrømsopgørelse	16
Noter til årsrapporten	17
Noter til pengestrømsopgørelsen	36

Ledelsesp�teg n i ng

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt arsrapporten for regnskabsaret 1. oktober 2014 - 30. september 2015 for Brd. Klee A/S.

Arsrapporten er udarbejdet i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards, som er godkendt af EU. Arsrapporten er herudover udarbejdet i overensstemmelse med yderligere danske oplysningskrav for b0rsnoterede selskaber.

Koncernregnskabet og arsregnskabet giver efter vores opfattelse et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. september 2015 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og pengestr0mme for regnskabsaret 1. oktober 2014 - 30. september 2015.

Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redeg0relse for udviklingen i koncernens og selskabets aktiviteter og 0konomiske forhold, arets resultat og koncernens og selskabets finansielle stilling samt en beskrivelse af de vaesentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen og selskabet star overfor.

Arsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

Albertslund, den 11. december 2015

\,

Fritz H. Schur naestformand

Den uafha:mgige revisors erklceringer

Til kapitalejerne i Brd. Klee A/S

P�tegning p� koncernregnskab og �rsregnskab

Vi har revideret koncernregnskabet og arsregnskabet for Brd. Klee A/S for regnskabsaret 1. oktober 2014 - 30. september 2015, der omfatter totalindkomstopg0relse, balance, egenkapitalopg0relse, pengestr0msopg0relse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis, for savel koncernen som selskabet. Koncernregnskabet og arsregnskabet udarbejdes efter International Financial Reporting Standards som er godkendt af EU og danske oplysningskrav for b0rsnoterede selskaber.

Ledelsens ansvar for koncernregnskabet og �rsregnskabet

Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab og et arsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som er godkendt af EU og danske oplysningskrav for b0rsnoterede selskaber.

Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser n0dvendig for at udarbejde et koncernregnskab og et arsregnskab uden vcesentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl.

Revisors ansvar

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet og arsregnskabet pa grundlag af vores revision. Vi har udf0rt revisionen i overensstemmelse med internationale standarder om revision og yderligere krav if0lge dansk revisorlovgivning. Dette krcever, at vi overholder etiske krav samt planlcegger og udf0rer revisionen for at opna h0j grad af sikkerhed for, om koncernregnskabet og arsregnskabet er uden vcesentlig fejlinformation.

En revision omfatter udf0relse af revisionshandlinger for at opna revisionsbevis for bel0b og oplysninger i koncernregnskabet og arsregnskabet. De valgte revisionshandlinger afhcenger af revisers vurdering, herunder vurdering af risici for vcesentlig fejlinformation i koncernregnskabet og arsregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer reviser intern kontrol, der er relevant for virksomhedens udarbejdelse af et koncernregnskab og et arsregnskab, der giver et retvisende billede. Formalet hermed er at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstcendighederne, men ikke at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere vurdering af, om ledelsens valg af regnskabspraksis er passende, og om ledelsens regnskabsmcessige sk0n er rimelige, samt en vurdering af den samlede prcesentation af koncernregnskabet og arsregnskabet.

Det er vores opfattelse, at det opnaede revisionsbevis er tilstrcekkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og arsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. september 2015 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og pengestr0mme for regnskabsaret 1. oktober 2014 - 30. september 2015 i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som er godkendt af EU og danske oplysningskrav for b0rsnoterede selskaber.

Udtalelse om ledelsesberetningen

Vi har i henhold til arsregnskabsloven gennemlcest ledelsesberetningen. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i tillceg til den udf0rte revision af koncernregnskabet og arsregnskabet. Det er pa denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i ledelsesberetningen er i overensstemmelse med koncernregnskabet og arsregnskabet.

Hellerup, den 11. december 2015 PricewaterhouseCoopers Statsa ret Revisionspartnerselskab

� . 3 7 12 31 '(f� olt

Hen� �oJr/�

Merete Pilega���lin statsautoriseret reviser

Selskabsoplysninger

Selskabet	Brd. Klee A/S Gadagervej 11 2620 Albertslund
	Telefon: Telefax:	43 86 83 33 43 86 83 88
	Hjemmeside: E-mail:	www.klee.dk klee@klee.dk
	CVR-nr: Regnskabsår: Hjemstedskommune:	46 87 44 12 1. oktober - 30. september Albertslund
Bestyrelse	Hardy Buhl Pedersen, formand Fritz H. Schur, næstformand Jan Poul Klee Jens Christian Hesse Rasmussen Jens Dalsgaard Løgstrup
Direktion	Lars Ejnar Jensen
Revision	PricewaterhouseCoopers Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Strandvejen 44 2900 Hellerup
Generalforsamling	kl. 11.00 på selskabets adresse.	Ordinær generalforsamling afholdes 19. januar 2016

Hoved- og nøgletal for koncernen

Set over en 5-årig periode kan koncernens udvikling beskrives ved følgende hoved- og nøgletal:

	2014/15	2013/14	2012/13	2011/12	2010/11
	TDKK	TDKK	TDKK	TDKK	TDKK
Resultatopgørelse
Nettoomsætning	157.089	154.191	149.267	145.718	137.192
Omkostninger og vareforbrug	146.835	141.830	140.027	134.596	125.323
Af- og nedskrivninger	1.844	1.182	1.970	1.997	2.466
Resultat af primær drift	10.254	12.361	9.240	11.122	11.869
Finansielle poster	-645	-516	-842	-794	-629
Resultat før skat	9.610	11.845	8.398	10.328	11.241
Årets resultat	7.088	8.579	6.112	7.246	8.254
Balance
Langfristede aktiver	20.623	11.254	10.737	11.998	13.439
Kortfristede aktiver	74.284	73.921	65.284	65.260	63.935
Aktiekapital	5.105	5.105	5.105	5.105	5.105
Egenkapital	52.663	49.428	45.297	44.992	43.346
Gældsforpligtelser	40.750	34.611	29.787	31.724	33.459
Balancesum	94.907 85.175		76.021	77.258	77.374
Investeringer
Immaterielle og materielle anlægsaktiver	11.450	1.699	1.102	1.606	1.955
Antal ansatte	62	61	62	58	53
Nøgletal
Overskudsgrad, %	6,5	8,0	6,2	7,6	8,7
Gearing af driftsaktiver	1,1	0,8	0,9	1,1	1,0
Afkast af investeret kapital eksklusive
goodwill, %	21,4	30,6	20,9	24,0	29,3
Egenkapitalens forrentning, %	13,9	18,1	13,5	16,4	17,1
Resultat pr. aktie á DKK 100 (EPS), DKK	140,2	169,7	120,9	142,8	161,7
Indre værdi pr. aktie á DKK 100, DKK	1.031,6	968,2	887,3	881,3	849,1

Nøgletallene er beregnet efter Finansanalytikerforeningens "Anbefalinger og Nøgletal 2015".

Der henvises til definitioner og begreber under anvendt regnskabspraksis.

Hovedaktiviteter

Brd. Klee-koncernens kernekompetencer er at levere tekniske komponenter og transmissionsprodukter til maskinbyggere og produktionsvirksomheder. Koncernen sælger direkte til større kunder og kundegrupper samt igennem et netværk af lokale distributører for at dække de øvrige markeder.

Regnskabsberetning

Årets resultat

Koncernen realiserede i 2014/15 en nettoomsætning på TDKK 157.089 mod TDKK 154.191 i 2013/14, mens koncernen opnåede et overskud for året på TDKK 7.088 mod et overskud på TDKK 8.579 i året forud.

Årets resultat er i overensstemmelse med den seneste fondsbørsmeddelelse, hvor koncernen forventede et årsresultat på et lavere niveau end for regnskabsåret 2013/14.

Som det fremgår af tidligere periodemeddelelse, skyldes nedgangen overvejende højere omkostninger til personale og bygninger, da selskabet med henblik på at sikre selskabets drift og udviklingsmuligheder har erhvervet naboejendommen, samt lavere dækningsgrad, blandt andet som følge af meromkostning til nedskrivninger på varelageret i forhold til sidste år. Der henvises i øvrigt til årsrapportens note 12 - Varebeholdning på side 29.

Egenkapital og soliditet

Koncernens egenkapital udgør ved udgangen af regnskabsåret TDKK 52.663 mod TDKK 49.428 sidste år. Soliditeten er faldet fra 58,03% i 2013/14 til 55,49% i 2014/15.

Likviditet og investeringer

Koncernen har i 2014/15 genereret positive pengestrømme fra den ordinære drift med TDKK 5.712, hvilket er en nedgang i forhold til sidste år på TDKK 7.077.

Der er i året foretaget investeringer i materielle, immaterielle og finansielle anlægsaktiver med i alt TDKK 11.450.

Koncernens likviditetsmæssige stilling var ved udgangen af regnskabsåret et indestående af likvide midler på TDKK 11.076.

Der henvises i øvrigt til årsrapportens pengestrømsopgørelse på side 16.

Begivenheder efter regnskabsårets slutning

Der er siden regnskabsårets slutning ikke indtruffet begivenheder, der har væsentlig indflydelse på årsrapporten for 2014/15

Forventninger til fremtiden

For regnskabsåret 2015/16 forventer koncernen et resultat på et lidt højere niveau end for regnskabsåret 2014/15.

Risikovurdering og -styring

Driftsrisici

Som handels- og agenturvirksomhed er koncernen følsom over for eventuelle tab af agenturer og forhandleraftaler. Koncernen er ligeledes følsom over for kunders udflytning af produktion.

Finansielle risici og risikostyringspolitik

Koncernen er som følge af sin drift eksponeret over for en række finansielle risici, herunder markedsrisici (valuta- og renterisici), likviditetsrisici og kreditrisici.

Det er koncernens politik ikke at foretage aktiv spekulation i finansielle risici. Koncernens finansielle styring retter sig således alene mod styring og reduktion af de finansielle risici, der er en direkte følge af koncernens drift.

Valutarisici

Koncernen er eksponeret for valutaudsving, der er en direkte følge af, at koncernen foretager købs- og salgstransaktioner i fremmed valuta. Koncernens aktiviteter påvirkes dog kun i uvæsentlig grad, idet såvel indtægter som omkostninger primært afregnes i danske kroner og euro.

Renterisici

Koncernen har pr. 30. september 2015 et variabelt obligationslån. Renten er sikret ved indgåelse af en renteswapaftale.

Likviditetsrisici

Koncernens likviditetsreserve består af likvide midler og uudnyttede kreditfaciliteter. Koncernen har som målsætning at have et tilstrækkeligt likviditetsberedskab til fortsat at kunne disponere hensigtsmæssigt i tilfælde af uforudsete udsving i likviditeten.

Kreditrisici

Koncernens kreditrisiko i relation til kundetilgodehavender er afhængig af den til enhver tid gældende konjunkturmæssige situation på den del af det industrielle marked, hvorpå koncernen opererer.

Koncernen har et erklæret mål om aktivt at begrænse sin kreditrisiko over for kunder, hvorfor en kreditvurdering er en del af de almindelige forretningsgange, ligesom der også er tegnet debitorforsikring på større kunder. Koncernen har ikke større kreditrisici på enkeltkunder.

Risikostyring og intern kontrol i forbindelse med regnskabsaflæggelse

Koncernens risikostyring og interne kontroller er tilrettelagt med henblik på at aflægge en årsrapport udarbejdet i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards, som er godkendt af EU, samt yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Det interne kontrol- og risikostyringssystem giver rimelig, men ikke absolut sikkerhed for, at væsentlige fejl og uregelmæssigheder i regnskabsaflæggelsesprocessen opdages og korrigeres.

Kontrolmiljø

Bestyrelsen varetager det overordnede tilsyn med regnskabsaflæggelsen og overvåger, om koncernens interne kontrol- og risikostyringssystem er effektivt.

Kontrolmiljø (forsat)

Ansvaret for opretholdelse af et effektivt kontrolmiljø og intern kontrol- og risikostyringssystemer i forbindelse med regnskabsaflæggelsen påhviler direktionen. Direktionen har implementeret kontroller, der anses for nødvendige og effektive i relation til at imødegå de identificerede risici vedrørende regnskabsaflæggelsen.

Direktionen modtager rapportering fra økonomifunktionen som bekræftelse på, at relevante forhold er gennemgået og vurderet i forbindelse med regnskabsaflæggelsen.

Kontrolaktiviteter

Der er etableret kontrolaktiviteter, som har til formål at forhindre, opdage og korrigere eventuelle fejl og uregelmæssigheder i data, som ligger til grund for regnskabsudarbejdelsen. Disse kontrolaktiviteter er integreret i koncernens rapporteringsprocedure og omfatter blandt andet procedure for attestation, godkendelse, afstemning, analyse af resultater og generelle IT-kontroller. Endvidere er der en række kontroller i relation til den løbende budgetopfølgning.

Information og kommunikation

Alle centrale data i relation til regnskabsaflæggelsen er realtidsopdaterede, hvilket sikrer, at beslutninger og analyser udføres ud fra ajourførte og relevante data. Procedurer og politikker opdateres løbende, når det er nødvendigt, og kommunikeres til relevante medarbejdere.

Overvågning

Koncernen anvender et fælles økonomisystem til overvågning af koncernens resultater, som gør det muligt på et tidligt tidspunkt at opdage og korrigere eventuelle fejl og uregelmæssigheder i regnskabsaflæggelsen, herunder konstaterede svagheder i de interne kontroller.

Der gennemføres månedlig gennemgang af alle centrale data og registreringer i forbindelse med månedsrapportering, og i forbindelse med årsregnskabsaflæggelsen gennemføres analyser såvel som kontrolaktiviteter, der sikrer, at regnskabsaflæggelsen sker i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards, som er godkendt af EU, og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Miljø

Brd. Klee A/S anser koncernens miljøpåvirkning som en vigtig del af koncernens samfundsansvar og arbejder derfor miljøbevidst i forsøget på at reducere koncernens miljøpåvirkninger.

Brd. Klee A/S tænker på miljøet i den måde, selskaberne drives på. Ved målrettet at udvikle nye processer samt implementere relevante beredskabsplaner og procedurer arbejdes der kontinuerligt på at minimere forbruget af ressourcer og belastningen af miljøet inden for økonomisk forsvarlige rammer. Bygninger, installationer og teknisk udstyr vedligeholdes i god sikkerhedsmæssig stand og ved brug af materialer, der i videst muligt omfang ikke belaster miljøet. Ved beslutning om nye investeringer er energiforbruget en del af beslutningsgrundlaget.

Brd. Klee A/S forpligter sig til som minimum at overholde alle gældende love og bestemmelser og indføre de påkrævede standarder, procedurer, beredskabsforanstaltninger og styringssystemer for at sikre, at selskaberne drives på en sikker og forsvarlig måde. Der er ikke implementeret en systematisk måling og opfølgning på opnåede resultater.

Sammensætning og organisering af ledelsen

Bestyrelsen består af fem generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer, der vælges for et år ad gangen. Direktionen er ikke medlem af bestyrelsen, men deltager i bestyrelsesmøderne. Revisionsudvalgets opgaver varetages af den samlede bestyrelse.

Sammensætning og organisering af ledelsen (fortsat)

Bestyrelsen er sammensat under hensyntagen til koncernens størrelse og kompleksitet, således at der er sikret bredt erfaringsgrundlag i den samlede bestyrelse med blandt andet generel ledelseserfaring fra industrien, juridiske- og regnskabskyndige kompetencer samt salgs- og brancheerfaring.

Detaljeret beskrivelse af ledelsens opgaver, sammensætning og organisering fremgår af moderselskabets hjemmeside, hvortil der henvises.

Bestyrelsen mødes til ordinære bestyrelsesmøder fem gange årligt ud fra fastlagt plan, og herudover mødes bestyrelsen, såfremt der skønnes behov herfor. Nedenstående er angivet datoer for afholdte bestyrelsesmøder i regnskabsåret 2014/15:

30. oktober 2014	Ekstraordinært bestyrelsesmøde
5. december 2014	Ekstraordinært bestyrelsesmøde
8. december 2014	Ekstraordinært bestyrelsesmøde
19. december 2014	Ordinært bestyrelsesmøde
20. januar 2015	Ordinært bestyrelsesmøde
17. marts 2015	Ordinært bestyrelsesmøde
19. maj 2015	Ordinært bestyrelsesmøde
1. september 2015	Ordinært bestyrelsesmøde

Bestyrelsens selvevaluering

Bestyrelsesformanden har forestået evaluering af selskabets bestyrelse i forhold til selskabets behov, bestyrelsens sammensætning og bestyrelsens kompetencer. Herunder blev der ligeledes evalueret på den samlede bestyrelses resultater, såvel det enkelte bestyrelsesmedlems bidrag.

Bestyrelsen har evalueret, at bestyrelsens sammensætning er fyldestgørende, og at der blandt bestyrelsesmedlemmerne er kompetencer modsvarende koncernens behov.

Vederlagspolitik

Det samlede vederlag til bestyrelse og direktion ligger på et markedsmæssigt niveau i forhold til koncernens udvikling. Den udarbejdede vederlagspolitik for direktionen er offentliggjort på selskabets hjemmeside.

Bestyrelsens vederlag fremlægges til godkendelse på generalforsamlingen.

Aktionærinformation

Aktiekapital

Moderselskabets aktiekapital er opdelt i A- og B-aktier, og det er bestyrelsens opfattelse, at den eksisterende fordeling i de to aktieklasser på nuværende tidspunkt er hensigtsmæssig, under hensyntagen til en kontinuerlig og stabil udvikling i moderselskabet. Bestyrelsen vurderer løbende hensigtsmæssigheden af den nævnte opdeling.

Moderselskabets aktiekapital er opdelt således i A- og B-aktier:

Aktier	Fondskode	Nominel værdi	Stemmeret
		DKK
A-aktier	Ej noteret	1.800.000	180.000
B-aktier	DK0010129089	3.305.000	33.050

Moderselskabets B-aktier er noteret på Københavns Fondsbørs.

Udbytte

Under hensyntagen til moderselskabets likviditetsforhold og indtjening i regnskabsåret 2014/15 foreslår bestyrelsen, at der udbetales et udbytte på DKK 85,14 pr. nominelt DKK 100 aktie. Dette svarer til 85,14% af aktiekapitalen på DKK 5.105.000 og dermed 61,66% af moderselskabets overskud.

Politik for egne aktier

Bestyrelsen for moderselskabet har bemyndigelse til at erhverve egne B-aktier til den på erhvervelsestidspunktet gældende børskurs med afvigelse på indtil 10%. Dette gælder i perioden fra 17. januar 2012 og fem år frem.

Moderselskabets beholdning af egne B-aktier udgør på balancedagen nominelt DKK 49.900, svarende til 0,977% af aktiekapitalen.

Aktionærforhold

Oversigt over aktionærer med mere end 5% af moderselskabets aktiekapital og/eller mere end 5% af stemmerne:

	Stemmeandel	Ejerandel
Fritz H. Schur og af denne kontrollerede selskaber Esplanaden 40	48,73%	44,69%
1263 København K
Jan Klee Holding ApS Kalkbrænderiløbskaj 4A	48,72%	44,67%
2100 København Ø

Corporate Governance - lovpligtig redegørelse for virksomhedsledelse, jf. årsregnskabslovens § 107b

Der henvises til http://www.klee.dk/investorinformation/corporate-governance/

Corporate Social Responsibility - lovpligtig redegørelse for samfundsansvar, jf. årsregnskabslovens § 99a

Der henvises til http://www.klee.dk/investorinformation/csr/

Corporate Social Responsibility - lovpligtig redegørelse for måltal for ledelsessammensætning, jf. årsregnskabslovens § 99b

Der henvises til http://www.klee.dk/investorinformation/99b/

Direktionens og bestyrelsens ledelseshverv

Oplysning om direktionens og bestyrelsens ledelseshverv, herunder poster i direktioner, bestyrelser og tilsynsråd, inklusive ledelsesudvalg, i danske og udenlandske virksomheder samt krævende organisationsopgaver.

Bestyrelsesmedlem, direktør Fritz H. Schur

Bestyrelsesmedlem og/eller direktør i:

• Selskaberne i Fritz Schur Gruppen

Formand for bestyrelsen i:

• SAS AB
• F. Uhrenholt Holding A/S
• C.P. Dyvig & Co. A/S

Bestyrelsesmedlem i:

• WEPA Industrieholding SE

Bestyrelsesmedlem, direktør Jan Klee

Direktør i: Jan Klee Holding ApS

Bestyrelsesmedlem, advokat Jens Christian Hesse Rasmussen

Formand for bestyrelsen i:

• Frontier Investment Management ApS
• DI Frontier Market Energy Carbon GP Holding ApS
• PENM II Invest A/S

Bestyrelsesmedlem i:

• Combipack Danmark A/S
• Kairos Commodities A/S
• CLEAN

Bestyrelsesmedlem, direktør Jens Dalsgaard Løgstrup

Direktør i:

• Expon ApS
• J. Løgstrup ApS
• Jelø Finans ApS

Formand for bestyrelsen i:

• Linderberg Group A/S Fbg-1 A/S
• M.L. Industrimaskiner A/S Fbg-2 A/S
• M.L. Ejendomme ApS Bøttcher : Fog A/S
• M.L. Finans Invest A/S Carl J. Nielsen A/S
• Modum Holding ApS Bornholms A/S
• Præstegårdsvej 1 ApS ApS Smbk Nr 655
• Styromatic A/S ALTsport ApS

Bestyrelsesmedlem i:

• Etu Forsikring A/S Nyfjordbo ApS

• Industribo af 1991 A/S Hotel Vejlefjord A/S

• Vejlefjord-Fonden

• M.L. Technology A/S Hald & Halberg A/S

• Union Engineering A/S Kel-Berg Scandinavia A/S
• Mols-Linien A/S Vejlefjord Rehabiliteringscenter A/S
• Lastas Trucks Danmark A/S Union Engineering Holding A/S
• Venstrupparken 8b A/S Hh Intellitech ApS

Finanskalender for 2015/16

Koncernen udsender følgende fondsbørsmeddelelser mv. i 2015/16:

11. december 2015	Årsregnskabsmeddelelse for 2014/15
19. januar 2016	Ordinær generalforsamling
19. januar 2016	Periodemeddelelse
17. maj 2016	Delårsrapport
19. august 2016	Periodemeddelelse

Kontaktperson

Forespørgsler vedrørende relationer til investorer og aktiemarkedet kan rettes til:

Administrerende direktør Lars Ejnar Jensen Telefon 43 86 83 33 e-mail: lej@klee.dk

Totalindkomstopgørelse

		Koncern			Moderselskab
	Note	2014/15	2013/14	2014/15	2013/14
		DKK	DKK	DKK	DKK
Nettoomsætning	2	157.088.737	154.191.153	153.504.757	148.433.925
Vareforbrug	3,4	-94.520.192	-91.252.134	-92.016.046	-86.889.847
Bruttoresultat		62.568.545	62.939.019	61.488.711	61.544.078
Distributions- og salgsomkostninger	3,4	-38.360.973	-36.890.519	-37.319.338	-35.088.874
Administrationsomkostninger	3,4	-13.953.357	-13.687.675	-13.501.658	-13.196.914
Resultat af primær drift		10.254.215	12.360.825	10.667.715	13.258.290
Finansielle indtægter	5	145.268	21.051	73.782	22.044
Finansielle omkostninger	6	-789.836	-536.658	-677.811	-500.304
Nedskrivning af lån i dattervirksomheder	11	0	0	-300.000	-4.499.999
Resultat før skat		9.609.647	11.845.218	9.763.686	8.280.031
Skat af årets resultat	7	-2.521.484	-3.265.790	-2.519.342	-3.259.958
Årets resultat		7.088.163	8.579.428	7.244.344	5.020.073
Anden totalindkomst:
Poster, der er blevet eller kan blive reklassificeret til resultatopgørelsen
Valutakursregulering vedrørende udenlandske selskaber		132.772	-70.844	0	0
Værdiregulering af sikringsintrumenter: Periodens værdiregulering		-235.470	-365.631	-235.470	-365.631
Skat af poster, der er blevet eller kan blive reklassificeret til resultatopgørelsen		40.862	89.220	40.862	89.220
Poster, der er blevet eller kan blive reklassificeret til resultatopgørelsen		-61.836	-347.255	-194.608	-276.411
Anden totalindkomst		-61.836	-347.255	-194.608	-276.411
Årets samlede indtægter, netto		7.026.327	8.232.173	7.049.736	4.743.662
Indtjening pr. aktie, aktuelt og udvandet	8	140,22	169,72

Hele resultatet og totalindkomsten overføres til moderselskabets aktionærer.

Balance 30. september

Aktiver		Koncern		Moderselskab
	Note	2015	2014	2015	2014
		DKK	DKK	DKK	DKK
Goodwill		926.404	926.404	926.404	926.404
Software		1.010.849	853.541	1.007.109	845.151
Immaterielle anlægsaktiver	9	1.937.253	1.779.945	1.933.513	1.771.555
Grunde og bygninger		15.514.507	5.813.938	15.514.507	5.813.938
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar		3.144.486	3.545.891	3.144.486	3.545.891
Materielle anlægsaktiver	10	18.658.993	9.359.829	18.658.993	9.359.829
Deposita		26.963	114.207	650	63.650
Finansielle anlægsaktiver		26.963	114.207	650	63.650
Langfristede aktiver		20.623.209	11.253.981	20.593.156	11.195.034
Varebeholdninger	12	34.190.985	29.985.498	34.189.277	29.985.498
Tilgodehavender	13	28.477.736	27.856.917	28.085.352	26.792.738
Tilgodehavender hos tilknyttede selskaber	13	0	0	249.566	157.904
Tilgodehavende selskabsskat		34.856	22.404	0	0
Periodeafgrænsningsposter	14	504.154	494.235	504.154	494.235
Likvide beholdninger		11.075.898	15.562.363	10.704.230	14.835.738
Kortfristede aktiver		74.283.629	73.921.417	73.732.579	72.266.113
Aktiver		94.906.838	85.175.398	94.325.735	83.461.147

Balance 30. september

Revisorhonorar 22 Nærtstående parter 23

Passiver		Koncern		Moderselskab
	Note	2015	2014	2015	2014
		DKK	DKK	DKK	DKK
Aktiekapital	15	5.105.000	5.105.000	5.105.000	5.105.000
Overført resultat		43.745.763	40.966.781	43.627.508	40.692.345
Andre reserver		-534.501	-472.665	-525.034	-330.426
Forslag til udbytte for regnskabsåret		4.346.606	3.828.750	4.346.606	3.828.750
Egenkapital		52.662.868	49.427.866	52.554.080	49.295.669
Udskudt skatteforpligtelse	16	1.493.585	1.136.777	1.493.585	1.136.777
Hensatte forpligtelser		1.493.585	1.136.777	1.493.585	1.136.777
Gæld til realkreditinstitutter	17	14.534.630	6.623.665	14.534.630	6.623.665
Langfristede gældsforpligtelser		14.534.630	6.623.665	14.534.630	6.623.665
Gæld til realkreditinstitutter	17	968.206	515.995	968.206	515.995
Leverandører af varer og tjenesteydelser		14.091.976	15.407.944	13.520.216	13.729.339
Gæld til tilknyttede selskaber		0	0	99.962	102.697
Selskabsskat		1.057.266	2.407.685	1.056.749	2.401.540
Anden gæld		10.098.307	9.655.466	10.098.308	9.655.466
Kortfristede gældsforpligtelser		26.215.755	27.987.090	25.743.441	26.405.037
Gældsforpligtelser		40.750.385	34.610.755	40.278.071	33.028.702
Passiver		94.906.838	85.175.398	94.325.735	83.461.147
Operationel leasing	18
Finansielle risici og valutadispositioner	19
Kapitalstyring	20
Forfaldsfordeling finansielle forpligtelser og aktiver	21

Egenkapitalopgørelse

				Koncern
					Andre reserver
	Aktiekapital	Overført resultat	Foreslået udbytte for regnskabs året	Valuta omregnings reserve	Sikring af penge strømme og skat	Skat og øvrige poster	Andre reserver i alt	I alt
	DKK	DKK	DKK	DKK	DKK	DKK	DKK	DKK
Egenkapital 1. oktober 2014	5.105.000	40.966.781	3.828.750	-142.239	-437.651	107.225	-472.665	49.427.866
Årets resultat	0	7.088.163	0	0	0	0	0	7.088.163
Årets anden totalindkomst	0	0	0	132.772	-235.470	40.862	-61.836	-61.836
Årets totalindkomst i alt	0	7.088.163	0	132.772	-235.470	40.862	-61.836	7.026.327
Betalt udbytte til aktionærer	0	0	-3.828.750	0	0	0	0	-3.828.750
Udbytte af egne aktier	0	37.425	0	0	0	0	0	37.425
Køb af egne aktier	0	0	0	0	0	0	0	0
Foreslået udbytte for regnskabsåret	0	-4.346.606	4.346.606	0	0	0	0	0
Egenkapital 30. september 2015	5.105.000	43.745.763	4.346.606	-9.467	-673.121	148.087	-534.501	52.662.868
Egenkapital 1. oktober 2013	5.105.000	36.175.624	4.141.375	-71.395	-72.020	18.005	-125.410	45.296.589
Årets resultat	0	8.579.428	0	0	0	0	0	8.579.428
Årets anden totalindkomst	0	0	0	-70.844	-365.631	89.220	-347.255	-347.255
Årets totalindkomst i alt	0	8.579.428	0	-70.844	-365.631	89.220	-347.255	8.232.173
Betalt udbytte til aktionærer	0	0	-4.141.375	0	0	0	0	-4.141.375
Udbytte af egne aktier	0	40.479	0	0	0	0	0	40.479
Køb af egne aktier	0	0	0	0	0	0	0	0
Foreslået udbytte for regnskabsåret	0	-3.828.750	3.828.750	0	0	0	0	0
Egenkapital 30. september 2014	5.105.000	40.966.781	3.828.750	-142.239	-437.651	107.225	-472.665	49.427.866

		Moderselskab
					Andre reserver
	Aktiekapital	Overført resultat	Foreslået udbytte for regnskabs året	Valuta omregnings reserve	Sikring af penge strømme og skat	Skat og øvrige poster	Andre reserver i alt	I alt
	DKK	DKK	DKK	DKK	DKK	DKK	DKK	DKK
Egenkapital 1. oktober 2014	5.105.000	40.692.345	3.828.750	0	-437.651	107.225	-330.426	49.295.669
Årets resultat	0	7.244.344	0	0	0	0	0	7.244.344
Årets anden totalindkomst	0	0	0	0	-235.470	40.862	-194.608	-194.608
Årets totalindkomst i alt	0	7.244.344	0	0	-235.470	40.862	-194.608	7.049.736
Betalt udbytte til aktionærer	0	0	-3.828.750	0	0	0	0	-3.828.750
Udbytte af egne aktier	0	37.425	0	0	0	0	0	37.425
Køb af egne aktier	0	0	0	0	0	0	0	0
Foreslået udbytte for regnskabsåret	0	-4.346.606	4.346.606	0	0	0	0	0
Egenkapital 30. september 2015	5.105.000	43.627.508	4.346.606	0	-673.121	148.087	-525.034	52.554.080
Egenkapital 1. oktober 2013	5.105.000	39.460.543	4.141.375	0	-72.020	18.005	-54.015	48.652.903
Årets resultat	0	5.020.073	0	0	0	0	0	5.020.073
Årets anden totalindkomst	0	0	0	0	-365.631	89.220	-276.411	-276.411
Årets totalindkomst i alt	0	5.020.073	0	0	-365.631	89.220	-276.411	4.743.662
Betalt udbytte til aktionærer	0	0	-4.141.375	0	0	0	0	-4.141.375
Udbytte af egne aktier	0	40.479	0	0	0	0	0	40.479
Køb af egne aktier	0	0	0	0	0	0	0	0
Foreslået udbytte for regnskabsåret	0	-3.828.750	3.828.750	0	0	0	0	0
Egenkapital 30. september 2014	5.105.000	40.692.345	3.828.750	0	-437.651	107.225	-330.426	49.295.669

15

Pengestrømsopgørelse

		Koncern		Moderselskab
	Note	2014/15	2013/14	2014/15	2013/14
		TDKK	TDKK	TDKK	TDKK
Årets resultat		7.088	8.579	7.244	5.020
Reguleringer	24	5.071	4.964	5.022	8.915
Ændring i driftskapital	25	-5.802	-238	-5.602	-472
Pengestrømme fra drift før finansielle poster		6.357	13.305	6.664	13.463
Finansielle indbetalinger		165	21	74	22
Finansielle udbetalinger		-810	-537	-678	-500
Pengestrømme fra ordinær drift		5.712	12.789	6.060	12.985
Betalt selskabsskat, netto		-3.497	-1.953	-3.463	-1.914
Pengestrømme fra driftsaktivitet		2.215	10.836	2.597	11.071
Deposita		63	3	63	3
Køb af immaterielle anlægsaktiver		-567	-705	-567	-705
Køb af materielle anlægsaktiver		-10.883	-994	-10.883	-994
Køb af finansielle anlægsaktiver	0 90	0	0	0
Salg af materielle anlægsaktiver			0	90	0
Pengestrømme fra investeringsaktivitet		-11.297	-1.696	-11.297	-1.696
Afdrag på langfristede gældsforpligtelser Optagelse af lån		-871 9.234	-514 0	-871 9.234	-514 0
Betalt udbytte / udbytte af egne aktier		-3.795	-4.101	-3.795	-4.101
Køb af egne aktier		0	0	0	0
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet		4.568	-4.615	4.568	-4.615
Ændring i likvider		-4.514	4.525	-4.132	4.760
Likvider 1. oktober		15.562	11.037	14.836	10.076
Valutakursregulering likvider		28	0	0	0
Likvider 30. september		11.076	15.562	10.704	14.836

1 Regnskabspraksis

Anvendt regnskabspraksis

Brd. Klee A/S er et aktieselskab hjemmehørende i Danmark. Årsrapporten for perioden 1. oktober 2014 – 30. september 2015 omfatter både koncernregnskab for Brd. Klee A/S og dets dattervirksomhed og dennes dattervirksomhed (koncern) samt separat årsregnskab for moderselskabet.

Årsrapporten er udarbejdet i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards, som er godkendt af EU. Årsrapporten er herudover udarbejdet i overensstemmelse med yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Årsrapporten opfylder tillige International Financial Reporting Standards udstedt af IASB.

Nye regnskabsstandarder og fortolkninger

Selskabet har implementeret alle nye og relevante regnskabsstandarder som er udstedt af IASB gældende for regnskabsår, der begyndte 1. oktober 2014.

Implementeringen af disse nye opdaterede regnskabsstandarder har ikke haft væsentlig beløbsmæssig effekt på opgørelsen af selskabets resultat, aktiver og forpligtelser samt egenkapital i forbindelse med regnskabsaflæggelsen for de præsenterede.

Der foreligger ikke p.t. relevante ændrede standarder eller fortolkningsbidrag som endnu ikke er trådt i kraft og som er EU godkendt.

Der er følgende standarder, som endnu ikke er godkendt af EU, der er relevante for koncernen:

• Den nye IFRS 9 "Finansielle Instrumenter" træder i kraft fra regnskabsåret 2018/19
• Den nye IFRS 15 "Indtægter fra kontrakter med kunder" træder i kraft fra regnskabsåret 2018/19

Ingen af disse to nye standarder forventes at få væsentlig beløbsmæssig effekt på opgørelsen af koncernens resultat, aktiver, forpligtelser eller egenkapital.

Grundlag for udarbejdelse

Årsrapporten for 2014/15 er aflagt i DKK.

Årsrapporten er udarbejdet efter det historiske kostprincip.

Visse finansielle aktiver og forpligtelser måles til amortiseret kostpris, hvorved der indregnes en konstant effektiv rente over løbetiden. Amortiseret kostpris opgøres som oprindelig kostpris med fradrag af afdrag og tillæg/fradrag af den akkumulerede afskrivning af forskellen mellem kostprisen og det nominelle beløb. Herved fordeles kurstab og -gevinst over løbetiden.

Ved indregning og måling tages hensyn til forudsigelige tab og risici, der fremkommer, inden årsrapporten aflægges, og som be- eller afkræfter forhold, der eksisterer på balancedagen.

1 Regnskabspraksis (fortsat)

Konsolideringspraksis

Koncernregnskabet omfatter moderselskabet Brd. Klee A/S samt dattervirksomhed, hvori Brd. Klee A/S har bestemmende indflydelse. Bestemmende indflydelse fastsættes ud fra følgende kriterier:

• Bestemmende indflydelse over virksomheden
• Eksponering over for eller ret til et variabelt afkast hidrørende fra dens involvering i virksomheden
• Muligheden for at udnytte den bestemmende indflydelse til at påvirke størrelsen af investors afkast

Koncernregnskabet er udarbejdet som et sammendrag af moderselskabets og dattervirksomhedens regnskab opgjort efter koncernens regnskabspraksis, elimineret for koncerninterne indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser, interne mellemværender og udbytter samt realiserede og urealiserede fortjenester ved transaktioner mellem de konsoliderede selskaber. Urealiserede tab elimineres på samme måde som urealiserede fortjenester i det omfang, der ikke er sket værdiforringelse.

Omregning af fremmed valuta

For hvert af de rapporterende selskaber i koncernen fastsættes en funktionel valuta. Den funktionelle valuta er den valuta, som benyttes i det primære økonomiske miljø, hvori det enkelte rapporterende selskab opererer. Transaktioner i andre valutaer end den funktionelle valuta er transaktioner i fremmed valuta.

Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til den funktionelle valuta efter transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter eller omkostninger.

Tilgodehavender, gældsforpligtelser og andre monetære poster i fremmed valuta omregnes til balancedagens valutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældens opståen eller indregning i seneste årsrapport indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter og omkostninger.

Ved indregning i koncernregnskabet af udenlandske selskaber med en anden funktionel valuta end DKK omregnes resultatopgørelserne til transaktionsdagens kurs, og balanceposterne omregnes til balancedagens valutakurser. Kursregulering indregnes i anden totalindkomst og klassificeres i en særskilt reserve under egenkapitalen.

Selskabsskat og udskudt skat

Årets skat, som består af årets aktuelle skat og årets udskudte skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat og i anden totalindkomst, henholdsvis egenkapitalen med den del, der kan henføres hertil.

Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som tilgodehavende, hvis der er betalt for meget i acontoskat, og som gældsforpligtelse, hvis der er betalt for lidt i acontoskat.

Udskudt skat måles af alle midlertidige forskelle mellem regnskabs- og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser.

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige underskud, måles til den værdi, hvortil aktivet forventes at kunne realiseres enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser.

Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der med balancedagens lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen.

1 Regnskabspraksis (fortsat)

Selskabsskat og udskudt skat (fortsat)

Selskabet er sambeskattet med datterselskaberne BK af 2011 ApS og Klee Engineering Ltd. Taiwan. Skatteeffekten af sambeskatningen med datterselskaberne fordeles på såvel overskuds- som underskudsgivende selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster (fuld fordeling med refusion vedrørende skattemæssige underskud). De sambeskattede selskaber indgår i acontoskatteordningen.

Segmentoplysninger

Den interne ledelsesrapportering, der tilgår den øverste operationelle ledelse i Brd. Klee-koncernen, er opdelt på enkelte operationelle segmenter på baggrund af koncernens produktgrupper. Segmenterne har ensartede økonomiske karakteristika, ligesom følgende er gældende for de enkelte operative segmenter:

• Segmenterne indeholder komplementærer produkter
• Segmenterne har ensartede produktionsmetoder
• Segmenterne har samme kundetype
• Segmenterne har samme distributionskanal og –form
• Segmenterne er underkastet samme offentlige regulering.

På baggrund heraf er de enkelte operationelle segmenter slået sammen til ét rapporteringspligtigt segment. Da dette er koncernens eneste rapporteringspligtige segment, afgives ikke segmentoplysninger.

Afledte finansielle instrumenter

Afledte finansielle instrumenter indregnes første gang i balancen til dagsværdi og måles efterfølgende til dagsværdi. Positive og negative dagsværdier af afledte finansielle instrumenter klassificeres som "Andre tilgodehavender" henholdsvis "Andre gældsforpligtelser".

Ændring i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter indregnes i resultatopgørelsen, medmindre det afledte finansielle instrument klassificeres og opfylder kriterierne for regnskabsmæssig afdækning, jf. nedenfor.

Regnskabsmæssig afdækning

Ændring i dagsværdien af finansielle instrumenter, der er klassificeret som og opfylder betingelserne for afdækning af forventede fremtidige transaktioner, indregnes i anden totalindkomst og klassificeres som en særskilt reserve i egenkapitalen, for så vidt angår den effektive del af afdækningen. Den ineffektive del indregnes i resultatopgørelsen. Resulterer den afdækkede transaktion i et ikke finansielt aktiv eller en forpligtelse, overføres det beløb - som er udskudt under egenkapitalen – fra egenkapitalen og indregnes i kostprisen for henholdsvis aktivet eller forpligtelsen. Resulterer den afdækkede transaktion i en omkostning eller et finansielt instrument, overføres det beløb, som er udskudt under egenkapitalen, fra egenkapitalen til resultatopgørelsen i den periode, hvor den afdækkede transaktion indregnes. Beløbet indregnes i samme post som den afdækkede transaktion.

Resultatopgørelsen

Nettoomsætning

Nettoomsætningen ved salg af handelsvarer samt provisionsindtægter indregnes i resultatopgørelsen, såfremt de generelle kriterier for indtægtsførsel er opfyldt, herunder at levering og risikoovergang har fundet sted inden regnskabsårets udgang, beløbet kan opgøres pålideligt og forventes modtaget. Nettoomsætningen indregnes eksklusive moms og med fradrag af rabatter i forbindelse med salget.

Vareforbrug

Vareforbrug omfatter de omkostninger, der er medgået til at opnå årets omsætning, herunder varekøb, direkte løn og indirekte omkostninger, såsom værkstedsmaterialer og afskrivninger mv.

1 Regnskabspraksis (fortsat)

Distributions- og salgsomkostninger

Distributions- og salgsomkostninger omfatter omkostninger i form af gager til salgs- og distributionspersonale, reklame- og markedsføringsomkostninger samt autodrift, afskrivninger mv.

Administrationsomkostninger

Administrationsomkostninger omfatter omkostninger til det administrative personale, kontoromkostninger, afskrivninger mv.

Finansielle poster

Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter, realiserede og urealiserede valutakursreguleringer samt tillæg og godtgørelse under acontoskatteordningen.

Balancen

Immaterielle anlægsaktiver

Goodwill

Goodwill måles til kostpris med fradrag af akkumulerede nedskrivninger. Kostprisen for den indregnede goodwill svarer til værdien på tidspunktet for overgang til IFRS.

Software

Software måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til at blive taget i brug. Afskrivninger påbegyndes ved ibrugtagen af aktivet.

Afskrivningsgrundlaget fordeles lineært over aktivernes forventede brugstid, der udgør:

Software 3 - 5 år

Materielle anlægsaktiver

Materielle anlægsaktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.

Kostpris omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til at blive taget i brug.

Afskrivningsgrundlaget, som opgøres som kostpris reduceret med eventuel restværdi, fordeles lineært over aktivernes forventede brugstid, der udgør:

Bygninger 20 år Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 3 - 10 år

Restværdi og brugsværdi revurderes løbende.

Nedskrivning af anlægsaktiver

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill testes årligt for nedskrivninger, uanset hvorvidt der er indikationer for værdifald.

Den regnskabsmæssige værdi af øvrige immaterielle og materielle anlægsaktiver gennemgås årligt for at afgøre, om der er indikation af værdiforringelse ud over det, som udtrykkes ved afskrivning. Hvis dette er tilfældet, gennemføres en nedskrivningstest til afgørelse af, om genindvindingsværdien er lavere end den regnskabsmæssige værdi, og der nedskrives til denne lavere genindvindingsværdi.

1 Regnskabspraksis (fortsat)

Nedskrivning af anlægsaktiver (fortsat)

Genindvindingsværdien for aktivet opgøres som den højeste værdi af nettosalgsprisen og kapitalværdien. Er det ikke muligt at fastsætte en genindvindingsværdi for det enkelte aktiv, vurderes aktiverne samlet i den mindste gruppe af aktiver, hvor der ved en samlet vurdering kan fastsættes en pålidelig genindvindingsværdi.

Varebeholdninger

Varebeholdninger måles til kostpris opgjort efter et vejet gennemsnit eller nettorealisationsværdi, hvis denne er lavere. Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres som summen af de fremtidige salgsindtægter, som varebeholdningerne på balancedagen forventes at indbringe som led i normal drift og fastsat under hensyntagen til omsættelighed, ukurans og udvikling i forventet salgspris med fradrag for de til salget beregnede omkostninger.

Kostpris for handelsvarer omfatter købspris med tillæg af hjemtagelsesomkostninger.

Tilgodehavender

Tilgodehavender indregnes i balancen til amortiseret kostpris eller en lavere nettorealisationsværdi, hvilket her svarer til pålydende værdi med fradrag af nedskrivning til imødegåelse af tab. Nedskrivninger til tab opgøres på grundlag af en individuel vurdering af de enkelte tilgodehavender samt for tilgodehavender fra salg tillige med en gruppevis nedskrivning baseret på koncernens erfaringer.

Egenkapital

Udbytte

Udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på generalforsamlingen. Udbytte, som forventes udbetalt for året, vises som en særskilt post under egenkapitalen.

Egne kapitalandele

Egne aktier indregnes til kostprisen direkte på egenkapitalen under overført resultat. Sælges egne aktier efterfølgende, føres et eventuelt vederlag tilsvarende direkte på egenkapitalen. Kapitalnedsættelse ved annullering af egne aktier reducerer selskabskapitalen med et beløb svarende til aktiernes nominelle værdi og forøger overført resultat. Udbytte for egne aktier indregnes direkte på egenkapitalen under overført resultat.

Finansielle gældsforpligtelser

Realkreditlån og lån hos kreditinstitutter indregnes ved låneoptagelsen til det modtagne provenu med fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. I efterfølgende perioder måles lånene til amortiseret kostpris, der i al væsentlighed svarer til nominel værdi.

Øvrige gældsforpligtelser måles til amortiseret kostpris, der i al væsentlighed svarer til nominel værdi.

Ved omlægning af et lån indregnes kurstab/-gevinst, der opstår som led i en låneomlægningen i kostprisen på det nye lån, såfremt nutidsværdien af det nye lån ikke afviger med mere end 10%, opgjort ud fra den effektive rente på det oprindelige lån. Hvis betingelserne ikke er opfyldt, behandles låneomlægningen som indfrielse af det oprindelige lån og optagelse af et nyt.

Oplysninger om dagsværdi på realkreditlån (note 21), er foretaget med udgangspunkt i kursværdien på balancedagen. Fremtidige rentebetalinger indeholdt i forfaldsfordelingen (note 21), er opgjort med udgangspunkt i de indgået swapaftaler.

Periodeafgrænsningsposter

Periodeafgrænsningsposter opført som aktiver omfatter afholdte omkostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår. Dette udgør typisk forudbetalte omkostninger vedrørende ejendomsskatter og abonnementer.

1 Regnskabspraksis (fortsat)

Pengestrømsopgørelsen

Pengestrømsopgørelsen viser koncernens og moderselskabets pengestrømme for året opdelt på drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet, årets forskydning i likvider samt koncernens og moderselskabets likvider ved årets begyndelse og slutning.

Pengestrøm fra driftsaktivitet

Pengestrømme fra driftsaktiviteten opgøres som årets resultat reguleret for ikke kontante resultatposter som af- og nedskrivninger, hensættelser samt ændring i driftskapitalen, renteindbetalinger og -udbetalinger samt betalt selskabsskat. Driftskapitalen omfatter omsætningsaktiver minus kortfristede gældsforpligtelser eksklusive de poster, der indgår i likvider.

Pengestrøm fra investeringsaktivitet

Pengestrømme fra investeringsaktiviteten omfatter pengestrømme fra køb og salg af immaterielle, materielle og finansielle anlægsaktiver.

Pengestrøm fra finansieringsaktivitet

Pengestrømme fra finansieringsaktiviteten omfatter pengestrømme fra optagelse og tilbagebetaling af langfristede gældsforpligtelser samt udbyttebetaling til selskabsdeltagere.

Likvider

Likvide midler omfatter likvide beholdninger, der uden begrænsning kan tilgås inden for tre måneder.

Pengestrømsopgørelsen kan ikke udledes alene af det offentliggjorte regnskabsmateriale.

Regnskabsmæssige skøn og vurderinger

Skønsmæssig usikkerhed

Opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræver vurderinger, skøn og forudsætninger om fremtidige begivenheder.

De foretagne skøn og forudsætninger er baseret på historiske erfaringer og andre faktorer, som ledelsen vurderer forsvarlige efter omstændighederne, men som i sagens natur er usikre og uforudsigelige. Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede begivenheder eller omstændigheder kan opstå. Endvidere er koncernen underlagt risici og usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske udfald afviger fra disse skøn. Særlige risici for Klee-koncernen er omtalt i ledelsesberetningen.

Det kan være nødvendigt at ændre tidligere foretagne skøn som følge af ændringer i de forhold, der lå til grund for de tidligere skøn eller på grund af ny viden eller efterfølgende begivenheder.

Skøn, der er væsentlige for regnskabsaflæggelsen, foretages blandt andet ved opgørelsen af af- og nedskrivninger på langfristede og kortfristede aktiver (særligt goodwill, materielle aktiver, varebeholdninger og tilgodehavender fra salg), scrapværdier samt hensatte forpligtelser.

Hvis der er forhold som indikerer, at kapitalandele i datterselskaber har været udsat for værdifald, foretages en nedskrivningstest. Ved nedskrivningstesten foretages et skøn over de fremtidige pengestrømme, hvilket fører til en usikkerhed. Som følge af, at datterselskaberne følger de lagte planer, anses usikkerheden for begrænset.

1 Regnskabspraksis (fortsat)

Debitorer

Den forøgede tabsrisiko på debitorer er taget i betragtning ved vurdering af nedskrivninger på balancedagen, men på baggrund af den daglige styring og opfølgning på tilgodehavender vurderes der ikke at være væsentlig tabsrisiko på debitorer. Styring af kreditrisici og specifikation af forfaldne tilgodehavender fremgår af note 13 og 21, hvortil henvises.

Varelager

Nedskrivning af koncernens varebeholdning foretages ud fra såvel faste rutiner som konkret vurdering, hvorfor usikkerheden herom anses for værende begrænset.

Nøgletalsoversigt

Nøgletallene er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings "Anbefalinger og Nøgletal 2015".

Nøgletallene er beregnet således:

Overskudsgrad	=	Resultat af primær drift x 100 Nettoomsætning
Gearing af driftsaktiver	=	Investeret kapital eksklusive goodwill Egenkapital
Afkast af investeret kapital	=	EBITA eksklusive goodwill nedskrivninger
eksklusive goodwill		Gennemsnitlig investeret kapital eksklusive goodwill
Forrentning af egenkapital	=	Årets resultat x 100 Gennemsnitlig egenkapital
Resultat pr. aktie á DKK 100 (EPS)	=	Årets resultat
		Gennemsnitlig antal udestående aktier
Indre værdi pr. aktie á DKK 100	=	Egenkapital ultimo x 100 Antal aktier ultimo

1 Regnskabspraksis (fortsat)

Anvendt regnskabspraksis, moderselskab

Det separate årsregnskab for moderselskabet er indarbejdet i årsrapporten, fordi årsregnskabsloven kræver et separat moderselskabsregnskab for IFRS-aflæggere.

Moderselskabets årsregnskab aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards, som er godkendt af EU. Årsrapporten er herudover udarbejdet i overensstemmelse med danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Vedrørende implementering af nye standarder og fortolkninger i 2014/15 henvises til beskrivelse på side 17.

Udbytte fra kapitalandele i dattervirksomhed

Udbytte fra kapitalandele i dattervirksomhed indtægtsføres i moderselskabets resultatopgørelse i det regnskabsår, hvor udbyttet deklareres.

Kapitalandele i dattervirksomhed

Kapitalandele i dattervirksomhed måles i moderselskabets årsregnskab til kostpris. Hvis der er indikation for værdiforringelse, foretages værdiforringelsestest. Indikation for værdiforringelse foreligger blandt andet, hvis der udloddes mere end periodens totalindkomst i en dattervirksomhed i den periode, hvor udbytte deklareres, eller hvis den regnskabsmæssige værdi af dattervirksomhedens nettoaktiver i koncernregnskabet overstiger den bogførte værdi af kapitalandelen. Hvor kostprisen overstiger genindvindingsværdien, nedskrives til denne lavere værdi.

		Koncern			Moderselskab
		2014/15	2013/14	2014/15	2013/14
		DKK	DKK	DKK	DKK
2	Nettoomsætning
	Salg af varer og handelsvarer	156.705.996	153.831.122	153.030.386	148.025.997
	Salg af serviceydelser	382.741	360.031	474.371	407.928
		157.088.737	154.191.153	153.504.757	148.433.925
3	Personaleomkostninger
	Lønninger og gager	33.674.652	32.577.956	33.063.530	31.453.593
	Pensionsbidrag og andre sociale omkostninger	2.790.304	2.643.106	2.766.966	2.571.792
	Øvrige personaleomkostninger	1.567.494	2.120.487	1.567.203	2.120.487
		38.032.450	37.341.549	37.397.699	36.145.872
	Heraf samlet vederlag til direktion:
	Løn	2.107.054	1.846.496	2.107.054	1.846.496
	Pension	155.000	134.000	155.000	134.000
		2.262.054	1.980.496	2.262.054	1.980.496
	Heraf samlet vederlag til:
	Hardy Buhl Pedersen	200.000	200.000	200.000	200.000
	Fritz H. Schur	75.000	75.000	75.000	75.000
	Jan Poul Klee	75.000	75.000	75.000	75.000
	Jens Dalsgaard Løgstrup	75.000	0	75.000	0
	Jens Christian Hesse Rasmussen	75.000	75.000	75.000	75.000
	Samlet bestyrelse	500.000	425.000	500.000	425.000
	Gennemsnitligt antal medarbejdere	62	61	60	58
	Bestyrelsens vederlag indeholder ikke ydelsesbaserede pensionsordninger.
4	Afskrivninger
	Årets af- og nedskrivninger indgår i følgende poster i resultatopgørelsen:
	Distributions- og salgsomkostninger	546.849	551.095	541.712	546.567
	Administrationsomkostninger	1.297.538	631.113	1.297.538	631.113
		1.844.387	1.182.208	1.839.250	1.177.680
5	Finansielle indtægter
	Debitorer	13.378	13.625	13.378	13.625
	Bank og giro	26.777	105	26.701	0
	Renter, SKAT	0	0	0	0
	Kursregulering	105.113	7.321	0	0

Renteindtægter, tilknyttede virksomheder 0 0 33.703 8.419

145.268 21.051 73.782 22.044

		Koncern		Moderselskab
		2014/15	2013/14	2014/15	2013/14
		DKK	DKK	DKK	DKK
6	Finansielle omkostninger
	Kreditorer	3.218	2.580	3.218	2.580
	Bank og giro	22.847	3	22.847	3
	Prioritetsrenter	352.198	195.901	352.198	195.901
	Gebyrer	232.330	218.921	214.233	203.511
	Valutakursregulering	172.453	119.253	84.860	97.871
	Renteomkostninger, tilknyttede virksomheder	6.790	0	455	438
		789.836	536.658	677.811	500.304
7	Skat af årets resultat
	Aktuel skat	2.232.645	3.195.904	2.230.503	3.190.072
	Udskudt skat	356.808	198.609	356.808	198.609
	Udskudt skat sikringsintrument, 23,5%	40.862	89.220	40.862	89.220
	Udskudt skat genbeskatningssaldo, 23,5%	-108.841	-227.449	-108.841	-227.449
	Korrektion tidligere år	10	9.506	10	9.506
	Årets skat i alt	2.521.484	3.265.790	2.519.342	3.259.958
	Skat af årets resultat forklares således:
	Beregnet 23,5% (25%) skat af årets resultat før skat Permanente afvigelser vedrørende ikke fradragsberettigede	2.258.267	2.902.078	2.294.466	2.028.608
	udgifter	64.472	65.312	57.061	57.901
	Permanente afvigelser vedrørende underskud i datterselskaber	101.430	227.450	0	0
	Permanente afvigelser vedrørende nedskrivning i datterselskaber	0	0	70.500	1.102.500
	Regulering af udskudt skat vedrørende sikringsinstrument Regulering af udskudt skat vedrørende trinvis nedsættelse af	40.862	89.220	40.862	89.220
	selskabsskat	56.443	-27.777	56.443	-27.777
	Regulering af skat vedrørende tidligere år	10	9.506	10	9.506
		2.521.484	3.265.790	2.519.342	3.259.958
	Effektiv skatteprocent	26,2%	27,6%	25,8%	39,4%
8	Resultat/udvandet resultat pr. aktie (EPS)
	Årets resultat	7.088.163	8.579.428
	Aktier i alt	51.050	51.050

Antal egne aktier	-499	-499
Antal udeståender aktier	50.551	50.551
Resultat pr. nominelt DKK 100 aktie (EPS)	140,22	169,72

9 Immaterielle anlægsaktiver

	Koncern
	Goodwill	Software	I alt
	DKK	DKK	DKK
Kostpris 1. oktober 2014	926.404	7.063.829	7.990.233
Tilgang i årets løb	0	567.477	567.477
Afgang i årets løb	0	0	0
Kostpris 30. september 2015	926.404	7.631.306	8.557.710
Af- og nedskrivninger 1. oktober 2014	0	6.210.288	6.210.288
Årets afskrivninger	0	410.169	410.169
Af- og nedskrivninger vedr. årets afgang	0	0	0
Af- og nedskrivninger 30. september 2015	0	6.620.457	6.620.457
Regnskabsmæssig værdi 30. september 2015	926.404	1.010.849	1.937.253
Regnskabsmæssig værdi 30. september 2014	926.404	853.541	1.779.945

	Moderselskab
	Goodwill	Software	I alt
	DKK	DKK	DKK
Kostpris 1. oktober 2014	926.404	7.042.622	7.969.026
Tilgang i årets løb	0	567.477	567.477
Afgang i årets løb	0	0	0
Kostpris 30. september 2015	926.404	7.610.099	8.536.503
Af- og nedskrivninger 1. oktober 2014	0	6.197.471	6.197.471
Årets afskrivninger	0	405.519	405.519
Af- og nedskrivninger vedr. årets afgang	0	0	0
Af- og nedskrivninger 30. september 2015	0	6.602.990	6.602.990
Regnskabsmæssig værdi 30. september 2015	926.404	1.007.109	1.933.513
Regnskabsmæssig værdi 30. september 2014	926.404	845.151	1.771.555

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill vedrører agenturet Elesa.

Koncernen har pr. 30. september 2015 gennemført en test af den regnskabsmæssige værdi af goodwill. Testen baseres på agenturets budgetterede bidrag til EBIT for kommende regnskabsperiode. Det vil sige, budgetperioden er 1 år, diskonteringsfaktoren er 10%, vækstraten i terminalperioden er 0%.

Genindvindingsværdien skønnes på baggrund af testen fortsat at overstige den regnskabsmæssige værdi væsentligt.

Koncernen vurderer fortsat, at sandsynlige ændringer i de grundlæggende forudsætninger ikke vil medføre, at den regnskabsmæssige værdi af goodwill vil overstige genindvindingsværdien.

10 Materielle anlægsaktiver

	Koncern
	Grunde og bygninger DKK	Andre anlæg, driftsmateriel og inventar DKK	I alt DKK
Kostpris 1. oktober 2014	18.669.470	18.648.705	37.318.175
Tilgang i årets løb Afgang i årets løb	10.022.856 0	860.039 -361.680	10.882.895 -361.680
Kostpris 30. september 2015	28.692.326	19.147.064	47.839.390
Af- og nedskrivninger 1. oktober 2014 Årets afskrivninger Af- og nedskrivninger vedr. årets afgang	12.855.532 322.287 0	15.102.814 1.111.444 -211.680	27.958.346 1.433.731 -211.680
Af- og nedskrivninger 30. september 2015	13.177.819	16.002.578	29.180.397
Regnskabsmæssig værdi 30. september 2015	15.514.507	3.144.486	18.658.993
Regnskabsmæssig værdi 30. september 2014	5.813.938	3.545.891	9.359.829

	Moderselskab
	Grunde og bygninger DKK	Andre anlæg, driftsmateriel og inventar DKK	I alt DKK
Kostpris 1. oktober 2014	18.669.470	18.648.705	37.318.175
Tilgang i årets løb	10.022.856	860.039	10.882.895
Afgang i årets løb	00	-361.680	-361.680
Kostpris 30. september 2015	28.692.326	19.147.064	47.839.390
Af- og nedskrivninger 1. oktober 2014	12.855.532	15.102.814	27.958.346
Årets afskrivninger	322.287	1.111.444	1.433.731
Af- og nedskrivninger vedr. årets afgang	0	-211.680	-211.680
Af- og nedskrivninger 30. september 2015	13.177.819	16.002.578	29.180.397
Regnskabsmæssig værdi 30. september 2015	15.514.507	3.144.486	18.658.993
Regnskabsmæssig værdi 30. september 2014	5.813.938	3.545.891	9.359.829

Grunde og bygninger med en regnskabsmæssig værdi TDKK 15.515 er ikke behæftet ud over prioritetsgæld og der er ikke stillet sikkerhed for anden gæld i øvrigt. Der henvises til note 17 prioritetsgæld.

11 Kapitalandele i dattervirksomhed

	Moderselskab
	2015 DKK	2014 DKK
Kostpris 1. oktober	3.999.999	3.999.999
Tilgang i årets løb	0	0
Afgang i årets løb	0	0
Kostpris 30. september	3.999.999	3.999.999
Af- og nedskrivninger 1. oktober	-3.999.999	0
Årets nedskrivninger	0	-3.999.999
Af- og nedskrivninger 30. september	-3.999.999	-3.999.999
Regnskabsmæssig værdi 30. september	0	0

Kapitalandele i dattervirksomhed specificeres således:

Navn	Hjemsted	Ejerandel i %	Selskabskapital	Egenkapital	Årets resultat
			DKK	DKK	DKK
BK af 2011 ApS	Albertslund,
	Danmark	100	1.333.333	-79.266	6.971
Klee Engineering Ltd.	Taipei,
	Taiwan	Indirekte 100	3.071.920	-1.895.288	-463.152
			Koncern		Moderselskab
		2015	2014	2015	2014
		DKK	DKK	DKK	DKK
12 Varebeholdning
Varebeholdning kan specificeres således:
Handelsvarer 30. september		40.263.550	35.806.768	40.261.842	35.806.768
Nedskrivning varebeholdning 1. oktober		5.821.270	7.167.688	5.821.270	7.167.688
Årets nedskrivninger		251.295	-1.346.418	251.295	-1.346.418
Nedskrivning varebeholdning 30. september		6.072.565	5.821.270	6.072.565	5.821.270
Regnskabsmæssig værdi af varebeholdning 30. september		34.190.985	29.985.498	34.189.277	29.985.498

For nedskrivning af koncernens varebeholdning, benyttes fast matematisk beregning ud fra de enkelte artiklers omsætningshastighed. Selskabet arbejder kontinuerligt med nedbringelse af nedskrivninger i varebeholdningen, herunder tiltag der sikrer salg af varer med lav omsætningshastighed. Andelen af nedskrivninger i forhold til den totale varebeholdning har over en 5-årig periode været 17,26%, hvorfor nedskrivningen i 2014 på 16,26% og 2015 på 15,08%, anses for værende retvisende.

	Koncern		Moderselskab
	2015	2014	2015	2014
	DKK	DKK	DKK	DKK
13 Tilgodehavender
Tilgodehavender fra salg	27.520.513	26.612.804	27.520.513	26.612.804
Andre tilgodehavender	957.223	1.244.113	564.839	179.934
	28.477.736	27.856.917	28.085.352	26.792.738
Tilgodehavender hos tilknyttede selskaber	0	0	249.566	157.904
	28.477.736	27.856.917	28.334.918	26.950.642
Specifikation af overforfaldne tilgodehavender fra salg:
Forfalden 0-30 dage	3.942.007	3.251.162	3.942.007	3.251.162
Forfalden 30-60 dage	28.843	179.134	28.843	179.134
Forfalden 60-90 dage	20.828	10.624	20.828	10.624
Forfalden over 90 dage	8.675	14.735	8.675	14.735
Regnskabsmæssig værdi af forfaldne tilgodehavender	4.000.353	3.455.655	4.000.353	3.455.655
Specifikation af udvikling i nedskrivning på tilgodehavender fra salg:
Nedskrivninger 1. oktober	150.000	150.000	150.000	150.000
Nedskrivninger i året	-83.022	-72.857	-83.022	-72.857
Realiseret i året	83.022	72.857	83.022	72.857
Regulering	0	0	0	0
Nedskrivninger 30. september	150.000	150.000	150.000	150.000
For yderligere information henvises til ledelsesberetnings
afsnit om kreditrisici.

14 Periodeafgrænsningsposter

			494.235
229.495	295.430	229.495	295.430
157.077	144.317	157.077	144.317
117.582	54.488	117.582	54.488
			494.235 504.154 504.154

	Koncern		Moderselskab
	2015	2014	2015	2014
	DKK	DKK	DKK	DKK
15 Aktiekapital
Aktiekapitalen sammensættes således:
16 A-aktier á DKK 100.000	1.600.000	1.600.000	1.600.000	1.600.000
2 A-aktier á DKK 70.000	140.000	140.000	140.000	140.000
2 A-aktier á DKK 30.000	60.000	60.000	60.000	60.000
33.050 B-aktier á DKK 100	3.305.000	3.305.000	3.305.000	3.305.000
	5.105.000	5.105.000	5.105.000	5.105.000

For hver A-aktie á DKK 1.000 gives ret til 100 stemmer, mens en B-aktie a DKK 100 giver ret til 1 stemme.

Egne aktier		Antal styk		Nominel værdi		% af aktiekapital
	2014/15	2013/14	2014/15	2013/14	2014/15	2013/14
1. oktober	499	499	49.900	49.900	1,0%	1,0%
Årets tilgang	0	0	0	0	0%	0%
30. september	499	499	49.900	49.900	1,0%	1,0%

Brd. Klee A/S kan i henhold til generalforsamlingens bemyndigelse erhverve selskabets egne B-aktier inden for 10% af aktiekapitalen. Egne aktier erhverves med henblik på at nedsætte selskabets aktiekapital.

For information om købesum for egne aktier henvises til egenkapitalopgørelsen.

		Koncern
	2015	2014
	DKK	DKK
Udloddet udbytte pr. nominelt DKK 100 aktie	75,00	81,12
Foreslået udbytte pr. nominelt DKK 100 aktie	85,14	75,00

Der henvises i øvrigt til ledelsesberetningen side 9 under afsnittet udbytte.

	Koncern		Moderselskab
	2015	2014	2015	2014
	DKK	DKK	DKK	DKK
16 Udskudte skatteaktiver/-forpligtelser
Goodwill	-203.809	-200.716	-203.809	-200.716
Grunde og bygninger	-263.633	-190.865	-263.633	-190.865
Driftsmateriel	-259.661	-65.484	-259.661	-65.484
Varebeholdninger	6.146	4.952	6.146	4.952
Debitorhensættelse	33.000	32.499	33.000	32.499
Sikringsinstrument	148.087	94.822	148.087	94.822
Genbeskatningssaldo	-953.714	-811.985	-953.714	-811.985
	-1.493.585	-1.136.777	-1.493.585	-1.136.777

Det forventes, at TDKK 87 af den samlet udskudte skatteforpligtelse bliver realiseret inden for et år.

17 Prioritetsgæld

Af prioritetsgæld, DKK 15,5 mio., forfalder DKK 10,7 mio. til betaling mere end 5 år efter balancedagen.

Kreditforeningen har pant i selskabets ejendomme til sikkerhed for realkreditlånet.

	Koncern		Moderselskab
	2015	2014	2015	2014
	DKK	DKK	DKK	DKK
18 Operationel leasing
Uopsigelige operationelle leasingydelser er som følger:
0-1 år	1.123.560	547.875	1.123.560	547.875
1-5 år	1.154.225	339.982	1.154.225	339.982
	2.277.785	887.857	2.277.785	887.857
Resultatført omkostning til operationel leasing	1.298.385	1.037.482	1.298.385	1.037.482

Koncernens operationelle leasingsforpligtelse omfatter leasing af driftsmateriel (biler) med restløbetid op til 3 år.

19 Finansielle risici og valutadispositioner

Tilgodehavender og likvider samt forpligtelser indgår således i balancen:

			20.868.999
29.594.812	22.452.776	29.023.052	20.868.999
39.181.966	42.692.655	38.789.582	41.628.476
39.181.966	42.692.655	38.789.582	41.628.476
			22.452.776 29.023.052 29.594.812

Koncernen vurderer ikke, at der er væsentlige finansielle risici eller valutadispositioner. Koncernen har indgået renteswapaftale på koncernens prioritetsgæld og dermed vil en ændring i renteniveauet ikke påvirke resultatet. Herudover handles der hovedsageligt i DKK og EUR. For yderligere information henvises til ledelsesberetnings afsnit om valutarisici.

20 Kapitalstyring

Koncernen vurderer løbende behovet for tilpasning af kapitalstrukturen.

Egenkapitalens andel af de samlede passiver udgjorde 30. september 2015 55,49%, mod 58,03% 30. september 2014.

Den realiserede egenkapitalforrentning udgjorde for regnskabsåret 2014/15 13,9%, mod 18,1% i regnskabsåret 2013/14.

Der er ikke opsat en egentlig målsætning for egenkapitalforrentningen, men det er koncernens holdning, at forrentningen skal ligge betydeligt over markedsrenten på koncernens hjemmemarked.

21 Forfaldsfordeling finansielle forpligtelser og aktiver

			Koncern
				Forfaldsfordeling
	Regnskabs mæssig værdi	Dagsværdi	< 1 år	1 - 5 år	> 5 år	I alt
	DKK	DKK	DKK	DKK	DKK	DKK
Målt til amortiserede kostpriser (lån og andre forpligtelser)
Gæld til realkreditinstitutter
(Niveau 2)	15.502.836	15.652.959	1.294.648	4.990.665	11.587.648	17.872.961
	15.502.836	15.652.959	1.294.648	4.990.665	11.587.648	17.872.961
Leverandørgæld	14.091.976	14.091.976	14.091.976	0	0	14.091.976
Andre gældsforpligtelser	10.098.307	10.098.307	10.098.307	0	0	10.098.307
	24.190.283	24.190.283	24.190.283	0	0	24.190.283
Finansielle forpligtelser 30. september 2015	39.693.119	39.843.242	25.484.931	4.990.665	11.587.648	42.063.244
Målt til amortiserede kostpriser (indlån og andre tilgodehavender)
Tilgodehavender fra salg og
tjenesteydelser	27.520.513	27.520.513	27.520.513	0	0	27.520.513
Andre tilgodehavender	957.223	957.223	957.223	0	0	957.223
Likvide beholdninger	11.075.898	11.075.898	11.075.898	0	0	11.075.898
Finansielle aktiver 30. september 2015	39.553.634	39.553.634	39.553.634	0	0	39.553.634

Til sikring af variabelt forrentet realkreditlån i alt DKK 15,5 mio. er der indgået to swapaftaler med samme hovedstol og løbetid henholdsvis 10 og 20 år. Dagsværdien udgør TDKK 673 pr. 30. september 2015. Dagsværdireguleringer indregnet i egenkapitalen vil påvirke resultatopgørelsen over restløbetiden. Værdiansættelsen er primært baseret på observerbare data (Niveau 2).

			Forfaldsfordeling
	Regnskabs mæssig værdi	Dagsværdi	< 1 år	1 - 5 år	> 5 år	I alt
	DKK	DKK	DKK	DKK	DKK	DKK
Målt til amortiserede
kostpriser (lån og andre forpligtelser)
Gæld til realkreditinstitutter
(Niveau 2)	7.139.660	7.147.799	705.439	2.698.862	4.945.433	8.349.734
	7.139.660	7.147.799	705.439	2.698.862	4.945.433	8.349.734
Leverandørgæld	15.407.944	15.407.944	15.407.944	0	0	15.407.944
Andre gældsforpligtelser	9.655.466	9.655.466	9.655.466	0	0	9.655.466
	25.063.410	25.063.410	25.063.410	0	0	25.063.410
Finansielle forpligtelser 30. september 2014	32.203.070	32.211.209	25.768.849	2.698.862	4.945.433	33.413.144
Målt til amortiserede
kostpriser (indlån og
andre tilgodehavender)
Tilgodehavender fra salg og
tjenesteydelser	26.612.804	26.612.804	26.612.804	0	0	26.612.804
Andre tilgodehavender	1.244.113	1.244.113	1.244.113	0	0	1.244.113
Likvide beholdninger	15.562.363	15.562.363	15.562.363	0	0	15.562.363
Finansielle aktiver 30. september 2014	43.419.280	43.419.280	43.419.280	0	0	43.419.280

Til sikring af variabelt forrentet realkreditlån i alt DKK 7,1 mio. er der indgået en swapaftale med samme hovedstol og løbetid på 10 år. Dagsværdien udgør TDKK 438 pr. 30. september 2014. Dagsværdireguleringer indregnet i egenkapitalen vil påvirke resultatopgørelsen over restløbetiden. Værdiansættelsen er primært baseret på observerbare data (Niveau 2).

21 Forfaldsfordeling finansielle forpligtelser og aktiver (fortsat)

			Moderselskab
			Forfaldsfordeling
	Regnskabs mæssig værdi	Dagsværdi	< 1 år	1 - 5 år	> 5 år	I alt
	DKK	DKK	DKK	DKK	DKK	DKK
Målt til amortiserede kostpriser (lån og andre forpligtelser)
Gæld til realkreditinstitutter
(Niveau 2)	15.502.836	15.652.959	1.294.648	4.990.665	11.587.648	17.872.961
	15.502.836	15.652.959	1.294.648	4.990.665	11.587.648	17.872.961
Leverandørgæld	13.520.216	13.520.216	13.520.216	0	0	13.520.216
Andre gældsforpligtelser	10.098.308	10.098.308	10.098.308	0	0	10.098.308
	23.618.524	23.618.524	23.618.524	0	0	23.618.524
Finansielle forpligtelser 30. september 2015	39.121.360	39.271.483	24.913.172	4.990.665	11.587.648	41.491.485
Målt til amortiserede kostpriser (indlån og andre tilgodehavender)
Tilgodehavender fra salg og
tjenesteydelser	27.520.513	27.520.513	27.520.513	0	0	27.520.513
Andre tilgodehavender	564.839	564.839	564.839	0	0	564.839
Likvide beholdninger	10.704.230	10.704.230	10.704.230	0	0	10.704.230
Finansielle aktiver 30. september 2015	38.789.582	38.789.582	38.789.582	0	0	38.789.582

Til sikring af variabelt forrentet realkreditlån i alt DKK 15,5 mio. er der indgået to swapaftaler med samme hovedstol og løbetid henholdsvis 10 og 20 år. Dagsværdien udgør TDKK 673 pr. 30. september 2015. Dagsværdireguleringer indregnet i egenkapitalen vil påvirke resultatopgørelsen over restløbetiden. Værdiansættelsen er primært baseret på observerbare data (Niveau 2).

			Forfaldsfordeling
	Regnskabs mæssig værdi	Dagsværdi	< 1 år	1 - 5 år	> 5 år	I alt
	DKK	DKK	DKK	DKK	DKK	DKK
Målt til amortiserede kostpriser (lån og andre forpligtelser)
Gæld til realkreditinstitutter
(Niveau 2)	7.139.660	7.147.799	705.439	2.698.862	4.945.433	8.349.734
	7.139.660	7.147.799	705.439	2.698.862	4.945.433	8.349.734
Leverandørgæld	13.729.339	13.729.339	13.729.339	0	0	13.729.339
Andre gældsforpligtelser	9.655.466	9.655.466	9.655.466	0	0	9.655.466
	23.384.805	23.384.805	23.384.805	0	0	23.384.805
Finansielle forpligtelser 30. september 2014	30.524.465	30.532.604	24.090.244	2.698.862	4.945.433	31.734.539
Målt til amortiserede kostpriser (indlån og andre tilgodehavender)
Tilgodehavender fra salg og
tjenesteydelser	26.612.804	26.612.804	26.612.804	0	0	26.612.804
Andre tilgodehavender	179.934	179.934	179.934	0	0	179.934
Likvide beholdninger	14.835.738	14.835.738	14.835.738	0	0	14.835.738
Finansielle aktiver 30. september 2014	41.628.476	41.628.476	41.628.476	0	0	41.628.476

Til sikring af variabelt forrentet realkreditlån i alt DKK 7,1 mio. er der indgået en swapaftale med samme hovedstol og løbetid på 10 år. Dagsværdien udgør TDKK 438 pr. 30. september 2014. Dagsværdireguleringer indregnet i egenkapitalen vil påvirke resultatopgørelsen over restløbetiden. Værdiansættelsen er primært baseret på observerbare data (Niveau 2).

	Koncern		Moderselskab
	2014/15	2013/14	2014/15	2013/14
	DKK	DKK	DKK	DKK
22 Revisorhonorar
Det samlede revisorhonorar for det forløbne regnskabsår
kan specificeres således:
Lovpligtig revision, PwC	271.250	275.500	255.500	260.000
Skatterådgivning, PwC	7.500	16.300	7.500	16.300
Andre ydelser, PwC	153.750	75.700	150.750	75.700
	432.500	367.500	413.750	352.000

23 Nærtstående parter

Brd. Klee A/S har ingen nærtstående parter med bestemmende indflydelse.

Selskabets transaktioner i 2014/15 med nærtstående parter ud over vederlag til direktion og bestyrelse udgør TDKK 124. Honoraret vedrører konsulent- og advokatydelser udført af bestyrelsesmedlemmer eller disses selskaber.

Samhandel med datterselsakber har omfattet følgende:

	Koncern		Moderselskab
	2014/15	2013/14	2014/15	2013/14
	DKK	DKK	DKK	DKK
Salg til tilknyttede virksomheder	0	0	298.175	447.413
Køb hos tilknyttede virksomheder	0	0	383.312	686.094
Lån til tilknyttede selskaber:
1. oktober	0	0	0	0
Lån givet i løbet af året	0	0	300.000	500.000
Lån tilbagebetalt i løbet af året	0	0	0	0
Tilskrevne renter	0	0	26.301	4.931
Betalte renter	0	0	-26.301	-4.931
Hensættelse til tab	0	0	-300.000	-500.000
30. september	0	0	0	0

Transaktioner med tilknyttede virksomheder er elimineret i koncernregnskabet i overensstemmelse med den anvendte regnskabspraksis.

Moderselskabets mellemværender med tilknyttede virksomheder pr. 30. september 2015, jf. note 13, omfatter såvel almindelige forretningsmellemværender vedrørende salg og køb af varer som lån. Forrentningen af mellemværender fremgår af note 5 og 6. Koncerninterne lån forrentes med 4% p.a. Der er ikke stillet sikkerhed for koncerninterne lån.

Noter til pengestrømsopgørelsen

	Koncern		Moderselskab
	2014/15	2013/14	2014/15	2013/14
	TDKK	TDKK	TDKK	TDKK
24 Reguleringer
Afskrivninger og tab/avance ved salg	1.904	1.182	1.899	1.177
Kursregulering mv.	0	0	0	0
Finansielle indtægter	-119	25	-74	-22
Finansielle omkostninger	764	491	678	500
Nedskrivning af dattervirksomhed	0	0	0	4.000
Skat af årets resultat	2.522	3.266	2.519	3.260
	5.071	4.964	5.022	8.915
25 Ændring i driftskapital
Ændring i tilgodehavender	-631	-629	-1.394	789
Ændring i varebeholdninger	-4.205	-3.505	-4.204	-3.508
Ændring i leverandørgæld mv.	-731	4.262	231	2.612
Ændring sikringsinstrument	-235	-366	-235	-366
	-5.802	-238	-5.602	-472