Bravida Holding — Interim / Quarterly Report 2018

Nov 6, 2018

KVARTALSRAPPORT juli–september 2018

JULI–SEPTEMBER 2018

• Nettoomsättningen ökade med 13 % och uppgick till 4 437 (3 926) MSEK
• Organiska tillväxten uppgick till 6 (6) %
• Orderstocken var 1 % högre och uppgick till 10 746 (10 635) MSEK
• EBITA ökade med 20 % och uppgick till 267 (223) MSEK
• EBITA-marginalen uppgick till 6,0 (5,7) %
• Resultat efter skatt uppgick till 202 (164) MSEK
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till -132 (-144) MSEK
• Nettoskuldsättningen uppgick till -2 062 (-2 515) MSEK
• Två förvärv har genomförts under kvartalet som på årsbasis tillför en omsättning på cirka 86 MSEK
• Resultat per aktie före utspädning uppgick till 1,00 (0,81) SEK och efter utspädning till 1,00 (0,81) SEK

JANUARI–SEPTEMBER 2018

• Nettoomsättningen ökade med 11 % och uppgick till 13 784 (12 366) MSEK
• Organiska tillväxten uppgick till 4 (6) %
• EBITA ökade med 12 % och uppgick till 774 (689) MSEK
• EBITA-marginalen uppgick till 5,6 (5,6) %
• Justerad EBITA uppgick till 774 (697) MSEK
• Justerad EBITA-marginal uppgick till 5,6 (5,6) %
• Resultat efter skatt uppgick till 581 (500) MSEK
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 244 (387) MSEK
• Åtta förvärv har genomförts under perioden som på årsbasis tillför en omsättning på 386 MSEK
• Resultat per aktie före utspädning uppgick till 2,88 (2,48) SEK och efter utspädning till 2,87 (2,48) SEK

FINANSIELL ÖVERSIKT

MSEK	jul–sep 2018	jul–sep 2017	jan–sep 2018	jan–sep 2017	jan–dec 2017	okt 2017 –sep 2018
Nettoomsättning	4 437	3 926	13 784	12 366	17 293	18 711
Rörelseresultat (EBIT)	267	222	771	684	1 072	1 160
Rörelsemarginal (EBIT), %	6,0	5,7	5,6	5,5	6,2	6,2
EBITA	267	223	774	689	1 078	1 163
EBITA-marginal, %	6,0	5,7	5,6	5,6	6,2	6,2
Justerad EBITA	267	223	774	697	1 086	1 163
Justerad EBITA-marginal, %	6,0	5,7	5,6	5,6	6,3	6,2
Resultat efter skatt	202	164	581	500	820	901
Kassaflöde från den löpande verksamheten	-132	-144	244	387	1 038	895
Operativt kassaflöde	-95	-130	452	489	1 171	1 134
Räntetäckningsgrad, ggr	34,3	19,8	32,2	20,2	22,9	31,5
Kassagenerering, %	93	88	93	88	106	93
Nettoskuldsättning / just. EBITDA, 12 m	1,7	2,3	1,7	2,3	1,7	1,7
Orderingång	4 046	4 059	14 023	13 351	17 972	18 644
Orderstock	10 746	10 635	10 746	10 635	10 271	10 746

ETT STARKT KVARTAL

OMSÄTTNINGSTILLVÄXT 13 PROCENT

Bravidas tillväxt under tredje kvartalet var stark, omsättningen steg med 13 procent och den organiska tillväxten uppgick till 6 procent. Tillväxten var positiv i samtliga länder med stark tillväxt i Finland och Danmark. Vår serviceverksamhet fortsätter att utvecklas bra med en tillväxt på 11 procent i kvartalet. Tillväxten inom service stärker vår långsiktiga affär då merparten av våra servicerelationer löper under lång tid och genererar därmed återkommande intäkter.

RESULTATET ÖKADE MED 20 PROCENT

EBITA-resultatet ökade med 20 procent och EBITA-marginalen förbättrades till 6 procent. EBITA-marginalen i Sverige var oförändrad medan den ökade i Danmark och i Finland. I Norge försämrades EBITA-marginalen, vilket förklaras av fortsatt avveckling av Oras gamla projekt. Jag bedömer att de olönsamma projekt som Oras hade vid förvärvstidpunkten i maj 2017 kommer att vara avslutade under första kvartalet 2019. Oras är nu fullt ut operativt integrerat i Bravida.

De förvärv vi senast genomfört i Finland, Asentaja och Adison, har stärkt kvalitén i vår verksamhet genom att vi fått en bättre geografisk täckning och ett bredare kunderbjudande. Samtidigt bidrar förvärven till en förbättrad lönsamhet och tillväxt.

FÖRBIFART STOCKHOLM

Trafikverket har tilldelat Bravida två avtal inom infrastrukturprojektet Förbifart Stockholm. Vi har fått i uppdrag att utföra alla installationer samt efterföljande service inom el, belysning, vatten och avlopp (VA) samt fast släckningsutrustning. Det totala ordervärdet är drygt 2,7 miljarder kronor, vilket är den största ordern i Bravidas historia.

Vi har tidigare levererat framgångsrika och lönsamma installationer i flera stora tunnelprojekt och de erfarenheterna är en tydlig styrka i arbetet med Förbifart Stockholm. För våra medarbetare erbjuder projektet spännande och utvecklande arbetsuppgifter och jag kan redan nu konstatera att projektet attraherar nya kvalificerade medarbetare till Bravida. Dessutom bidrar rekryteringen till att vi stärker vår verksamhet inom flera kompetensområden.

Trafikverkets upphandling avseende entreprenaden för VA och släckningsutrustning, med ordervärde 1,1 miljarder kronor, har överklagats på formella grunder vilket medför en risk att den upphandlingen behöver göras om.

FÖRVÄRV FORTSÄTTER ATT STÄRKA BRAVIDA

Under året har vi hittills genomfört 12 förvärv, varav två i oktober och två i november. Förvärven innebär en årlig ökning av årsomsättningen på omkring 800 MSEK. För att ytterligare stärka vår position i Finland har vi hittills i år genomfört två förvärv som ökar den årliga omsättningen med cirka 350 MSEK. Förvärven stärker vår lokala marknadsposition och breddar vårt erbjudande till kund. Under hösten har vi förstärkt förvärvsteamet för att säkerställa en fortsatt hög förvärvstakt och en god integration av framtida förvärv.

FRAMTIDSUTSIKTER

Jag bedömer att marknaden för teknisk service och installation kommer att vara fortsatt god i Sverige, Norge och Danmark samt stabil i Finland. Orderstocken är fortsatt på en hög nivå men minskade något under kvartalet. Minskningen förklaras av att flera större projekt registrerades i Sverige under andra kvartalet 2017 samt en fortsatt avveckling av den förvärvade orderstocken i Oras. Tyngdpunkten i orderstocken är många små och medelstora installationsprojekt som tillsammans med vår stora serviceverksamhet även fortsättningsvis kommer att stödja tillväxten.

Mattias Johansson, Stockholm i november 2018

ÖVERSIKT KONCERNRESULTAT

NETTOOMSÄTTNING Juli–september

Nettoomsättningen ökade med 13 procent och uppgick till 4 437 (3 926) MSEK. Justerat för valutaförändringar och förvärv ökade nettoomsättningen med 6 procent, valutaeffekter påverkade nettoomsättningen positivt med 3 procent och förvärv ökade nettoomsättningen med 4 procent. Nettoomsättningen ökade i samtliga länder, i Sverige med 5 procent, i Norge med 13 procent, i Danmark med 30 procent och i Finland med 50 procent. Den höga tillväxten i Danmark förklaras av en hög organisk tillväxt, i Finland förklaras tillväxten i huvudsak av förvärvet av Adison Oy i januari 2018.

I jämförelse med det tredje kvartalet 2017 ökade serviceverksamheten med 11 procent och installationsverksamheten med 15 procent. Serviceverksamheten uppgick till 45 (46) procent av den totala nettoomsättningen. Den ökade nettoomsättningen i installationsverksamheten förklaras i huvudsak av den goda tillväxten i orderstocken som rapporterats de senaste åren. Tillväxten i serviceverksamheten är ett resultat av koncernens initiativ att öka serviceomsättningen.

Orderingången uppgick till 4 046 (4 059) MSEK. Orderingången ökade i Danmark och Finland men var lägre i Sverige och Norge. Orderstocken den 30 september var 1 procent högre än motsvarande tidpunkt föregående år och uppgick till 10 746 (10 635) MSEK. Under kvartalet minskade orderstocken med 394 MSEK, minskningen är hänförbar till verksamheterna i Norge och Sverige. I Norge har en fortsatt avveckling av Oras gamla projekt, med svag lönsamhet, medfört att orderstocken reducerats. I Sverige har två stora projekt inom kraft och sprinkler slutförts vilket minskat orderstocken, samtidigt som det under andra kvartalet 2017 registrerades flera stora projekt. I orderstocken ingår endast installationsprojekt, orderingång avseende service redovisas vid fakturering.

Januari–september

Nettoomsättningen ökade med 11 procent och uppgick till 13 784 (12 366) MSEK. Justerat för valutaförändringar och förvärv var ökningen 4 procent, valutaeffekter hade en positiv påverkan med 2 procent och förvärv ökade nettoomsättningen med 6 procent. Nettoomsättningen ökade i samtliga länder, i Sverige med 4 procent, i Norge med 14 procent, i Danmark med 25 procent och i Finland med 44 procent. Den höga tillväxten i Danmark förklaras av en hög organisk tillväxt, i Finland förklaras tillväxten i huvudsak av förvärvet av Adison Oy i januari 2018.

I jämförelse med samma period 2017 ökade nettoomsättningen i serviceverksamheten med 11 procent och i installationsverksamheten med 12 procent. Serviceverksamheten uppgick till 45 (46) procent av den totala nettoomsättningen.

Den ökade nettoomsättningen i installationsverksamheten förklaras i huvudsak av den goda tillväxten i orderstocken som rapporterats sedan 2016. Tillväxten i serviceverksamheten är ett resultat av koncernens initiativ att öka serviceomsättningen.

Orderingången uppgick till 14 023 (13 351) MSEK, en ökning med 5 procent.

RESULTAT

Juli–september

Rörelseresultatet uppgick till 267 (222) MSEK. EBITA ökade med 20 procent och uppgick till 267 (223) MSEK, vilket innebar en EBITA-marginal på 6,0 (5,7) procent.

EBITA ökade i samtliga länder. I Danmark och Finland förbättrades EBITA-marginalen medan den i Sverige var oförändrad och i Norge något lägre. Koncerngemensamt resultat uppgick till 5 (-2) MSEK.

Finansnettot uppgick till -10 (-11) MSEK. Resultatet efter finansiella poster uppgick till 256 (211) MSEK. Resultatet efter skatt uppgick till 202 (164) MSEK. Resultat per aktie före utspädning ökade med 23 procent och uppgick till 1,00 (0,81) SEK. Resultat per aktie efter utspädning uppgick till 1,00 (0,81) SEK.

Januari–september

Rörelseresultatet uppgick till 771 (684) MSEK. EBITA ökade med 12 procent och uppgick till 774 (689) MSEK, vilket innebar en EBITA-marginal på 5,6 (5,6) procent. EBITA ökade och marginalen förbättrades i Sverige, Norge och Danmark. I Finland var EBITA och EBITA-marginalen lägre. Koncerngemensamt resultat uppgick till 16 (12) MSEK.

Särskilda kostnader uppgick till – (8) MSEK. Justerad EBITA uppgick till 774 (697) MSEK och justerad EBITA-marginal var 5,6 (5,6) procent.

Finansnettot uppgick till -26 (-39) MSEK, det förbättrade finansnettot förklaras av lägre skuldsättning, lägre finansieringskostnad samt positiva valutakurseffekter. Resultatet efter finansiella poster uppgick till 745 (645) MSEK. Resultatet efter skatt uppgick till 581 (500) MSEK. Resultat per aktie före utspädning ökade med 16 procent och uppgick till 2,88 (2,48) SEK. Resultat per aktie efter utspädning uppgick till 2,87 (2,48) SEK.

AVSKRIVNINGAR

Avskrivningar i kvartalet uppgick till 8 (8) MSEK och för perioden januari–september till 24 (26).

NETTOOMSÄTTNING I MSEK

ORDERINGÅNG I MSEK NETTOOMSÄTTNING PER LAND, JAN–SEP 2018

SKATT

Skattekostnaden i kvartalet uppgick till -55 (-48) MSEK. Resultat före skatt var 256 (211) MSEK. Den effektiva skatten var 21 (23) procent. Den betalda skatten uppgick till 28 (15) MSEK.

Skattekostnaden för perioden januari–september uppgick till -164 (-145) MSEK. Resultat före skatt var 745 (645) MSEK. Den effektiva skattesatsen var 22 (23) procent. Den betalda skatten uppgick till 189 (75) MSEK.

Skattesatsen i Sverige är 22 procent, i Norge 23 procent, i Danmark 22 procent och i Finland 20 procent. Den svenska uppskjutna skattepositionen har omvärderats med de sänkta bolagsskatterna som beslutats av regeringen, påverkan var marginell.

KASSAFLÖDET

Juli–september

Kassaflödet är säsongsmässigt svagt i tredje kvartalet då det påverkas av lägre produktion på grund av semesterperioden, juli– augusti. Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till -132 (-144) MSEK. Det förbättrade kassaflödet förklaras av det högre rörelseresultatet men belastas av ökade skattebetalningar. Betalning av skatt har ökat till -28 (-15) MSEK, vilket beror på högre preliminärskatt. Rörelsekapitalet har ökat genom att kortfristiga fordringar har ökat. Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -29 (-31) MSEK, varav förvärv av dotterbolag och verksamheter uppgick till -28 (-27) MSEK. Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till 0 (200) MSEK.

Kassagenereringen, på 12-månadersbasis, uppgick till 93 (88) procent. Kassaflödet från den löpande verksamheten de senaste 12 månaderna uppgick till 895 (802) MSEK.

Januari–september

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 244 (387) MSEK. Det försämrade kassaflödet förklaras av ett ökat rörelsekapital och ökade skattebetalningar men motverkas delvis av ett förbättrat rörelseresultat. Rörelsekapitalet har stigit genom att kortfristiga fordringar har ökat. Betalning av skatt har ökat till -189 (-75) MSEK, vilket beror på reglering av skatteskulder från tidigare verksamhetsår och högre preliminärskatt. Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -140 (-219) MSEK, förvärv av dotterbolag och verksamheter uppgick till -132 (-209) MSEK. Kassaflödet från finansieringsverksamheten, som avser utdelning och nettominskning av utnyttjad checkräkningskredit samt amortering av lån, uppgick till -514 (-52) MSEK.

FÖRVÄRV

I kvartalet har två mindre förvärv slutförts i Danmark respektive Norge, som på årsbasis sammanlagt tillför en omsättning på 86 MSEK. De förvärvade bolagen är verksamma inom vs, ventilation och el.

Under det första halvåret slutfördes sex förvärv, ett i vardera Finland och Danmark och fyra i Sverige, som på årsbasis sammanlagt tillför en omsättning på 300 MSEK.

FINANSIELL STÄLLNING

Bravidas nettoskuldsättning uppgick den 30 september till -2 062 (-2 515) MSEK, vilket innebar en kapitalstruktur (nettoskuld/justerad EBITDA) på 1,7 (2,3). Koncernens likvida medel uppgick den 30 september till 438 (388) MSEK. De räntebärande skulderna uppgick den 30 september till 2 500 (2 903) MSEK, varav certifikat 1 000 (1 000) MSEK. Bravidas totala kreditram uppgick till 3 500 (3 703) MSEK varav 1 968 (1 800) MSEK var outnyttjat den 30 september.

Vid utgången av perioden uppgick det egna kapitalet till 4 988 (4 286) MSEK. Soliditeten uppgick till 35,4 (33,5) procent.

MEDARBETARE

Det genomsnittliga antalet medarbetare per den 30 september uppgick till 11 180 (10 452), en ökning med 7 procent.

MODERBOLAGET

Intäkterna i kvartalet uppgick till 39 (32) MSEK och resultat efter finansnetto uppgick till 27 (1) MSEK. Intäkterna i perioden januari–september uppgick till 123 (106) MSEK och resultatet efter finansnetto uppgick till 32 (-12) MSEK.

AKTIEN

Bravida Holding AB:s stamaktie är noterad på Nasdaq Stockholms Large Cap-lista. Den 30 september hade Bravida, enligt Euroclear, 9 860 aktieägare. De största aktieägarna den 30 september var, Mawer Investment Management fonder, Capital Group fonder, Swedbank Robur fonder och Lannebo fonder samt Fjärde AP-fonden. Bravida har ingen aktieägare som innehar aktier överstigande 10 procent av rösterna. Drygt 55 procent av aktierna innehas av utländska aktieägare.

Börskursen för Bravidas stamaktie den 28 september 2018 var 72,90 (59,65) SEK, vilket motsvarade ett börsvärde på 14 738 MSEK. Totalavkastningen den senaste 12-månadersperioden, inklusive utdelning, uppgick till 24,8 procent.

Aktiekapitalet uppgår till 4 MSEK fördelade på 203 316 598 aktier varav 202 166 598 stamaktier och 1 150 000 C-aktier. Stamaktien har en röst och berättigar till vinstutdelning, C-aktien har en tiondels röst och berättigar inte till vinstutdelning.

VALBEREDNING

I enlighet med beslut vid årsstämman för Bravida Holding AB den 20 april 2018, har de tre till röstetalet största aktieägarna vid september månads utgång 2018 utsett följande personer att

BELOPP I MSEK	jul–sep 2018	jul–sep 2017	jan–sep 2018	jan–sep 2017	jan–dec 2017
Nettoomsättning	4 437	3 926	13 784	12 366	17 293
Förändring	511	638	1 418	1 851	2 501
Förändring, %	13,0	19,4	11,5	17,6	16,9
Varav
Organisk tillväxt, %	6	6	4	6	6
Förvärvad tillväxt, %	4	13	6	11	10
Valutaeffekter, %	3	0	2	1	1

NETTOOMSÄTTNING OCH TILLVÄXT

ingå i Bravidas valberedning inför årsstämman 2019: Marianne Flink, Swedbank Robur fonder (ordförande), John Wilson, Mawer Investment Management, Peter Lagerlöf, Lannebo fonder och Fredrik Arp, styrelseordförande Bravida Holding AB.

Aktieägare som önskar lämna förslag till Bravidas valberedning kan göra det via e-post till valberedningen@bravida.se eller med brev till adressen: Bravida Holding AB, Valberedningen, Att: Magnus Liljefors, 126 81 Stockholm.

ÖVRIGA HÄNDELSER UNDER PERIODEN

Trafikverket har tilldelat Bravida två avtal inom infrastrukturprojektet Förbifart Stockholm. Bravida har fått i uppdrag att utföra alla installationer, samt efterföljande service, inom el, belysning, vatten och avlopp (VA) samt fast släckningsutrustning. Det totala ordervärdet uppgår till drygt 2 700 MSEK.

Trafikverkets upphandling avseende entreprenaden för VA och släckningsutrustning, med ordervärde 1 100 MSEK, har överklagats på formella grunder vilket medför risken att den upphandlingen görs om.

Hela projektet består av en 21 kilometer lång vägsträckning varav 18 kilometer förläggs i tunnel. Borrning av tunnlar och anläggning av vägar har redan påbörjats. Bravidas projektförberedelser startar med drygt två års projektering. Därefter följer produktionen som utförs år 2021-2023 och en testperiod om cirka två år innan tunneln öppnar för trafik. Bravida kommer därefter ansvara för drift och underhåll av installationerna under de två första åren som tunneln trafikeras. Undertecknande och orderregistrering beräknas ske under första kvartalet 2019 avseende den entreprenad som inte överklagats. Förutsatt att överklagan avslås bedöms kontrakt för den andra entreprenaden kunna tecknas under samma tidsperiod.

FINANSIELLA MÅL

• Omsättningstillväxt: Över 10 procent per år, varav 5 procent organisk tillväxt och 5 till 7 procent genom förvärv
• EBITA-marginal: Över 7 procent, justerad för eventuella särskilda kostnader och inklusive utspädningseffekt från förvärv
• Kassagenerering: Över 100 procent
• Kapitalstruktur: I nivå med 2,5x nettoskuldsättning/justerad EBITDA
• Utdelningspolicy: Lägst 50 procent av nettoresultatet med beaktande av andra faktorer såsom finansiell ställning, kassaflöde och tillväxtmöjligheter

VÄSENTLIGA RISKER

Svängningar i det allmänna marknadsläget, finansiell oro och politiska beslut är de omvärldsfaktorer som främst påverkar efterfrågan på nyproduktion av bostäder och lokaler, samt investeringar från industri och offentlig verksamhet. Efterfrågan på service- och underhållsarbeten påverkas i mindre grad av konjunktursvängningar. De operativa riskerna är relaterade till den dagliga verksamheten såsom anbudsgivning, prisrisker, kapacitetsutnyttjande och vinstavräkning. Hanteringen av dessa risker är en del av Bravidas löpande affärsprocess.

Successiv vinstavräkning tillämpas och baseras på projektens färdigställandegrad samt slutprognos. En väl utvecklad process för uppföljning av projekten är avgörande för att begränsa risken för felaktig vinstavräkning. Bravida tillämpar fortlöpande uppföljning av projektens ekonomiska status för att säkerställa att enskilda projektkalkyler inte överskrids. Koncernen är vidare exponerad för nedskrivning i fastprisuppdrag samt olika slag av finansiella risker såsom valuta-, ränte- och kreditrisker. De väsentliga riskerna och osäkerhetsfaktorerna är gemensamma för moderbolaget och koncernen.

TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE

Några transaktioner med närstående utanför koncernen har ej skett under den aktuella perioden.

HÄNDELSER EFTER BALANSDAGEN

Bravida har den 1 oktober 2018 förvärvat el- och vvs- företaget Hangö elektriska i Finland med en omsättning på 160 MSEK.

Bravida har den 1 oktober 2018 förvärvat Lindsténs Elektriska i Sverige med en omsättning på 200 MSEK.

Bravidas ekonomi- och finansdirektör Nils-Johan Andersson meddelade den 2 oktober att han beslutat lämna sin tjänst. Bakgrunden till beslutet är att han ska flytta till Storbritannien. Nils-Johan Andersson kvarstår i sin roll under uppsägningstiden och Bravida har påbörjat processen att hitta hans efterträdare.

Bravida har den 1 november 2018 förvärvat Nyheden Fällfors EL AB i Sverige med en omsättning på 40 MSEK.

Bravida har den 1 november 2018 förvärvat Karlshamns Rörmontage AB i Sverige med en omsättning på 20 MSEK.

Filip Bjurström kommer att lämna rollen som divisionschef för Stockholm och Bravidas koncernledning för att i stället arbeta i ett nybildat koncerngemensamt förvärvsteam. Filip kvarstår i sin nuvarande roll till dess att hans efterträdare har tillträtt.

JUSTERAD EBITA I MSEK KASSAFLÖDE FRÅN DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN I MSEK

Justerad EBITA, rullande 12 månader Kassaflöde från den löpande verksamheten, rullande 12 månader

JUSTERAD EBITA-MARGINAL

Justerad EBITA-marginal

Justerad EBITA-marginal, rullande 12 månader

VERKSAMHETEN I SVERIGE

MARKNAD

Efterfrågan på service och installationer är fortsatt god. Viktiga drivkrafter är ny- och ombyggnation av offentliga lokaler och kontor samt investeringar i infrastruktur och energieffektiviseringar. Konfidensindikatorn för bygg- och anläggningsindustrin ligger fortsatt över historisk nivå. Vi förväntar oss en successiv minskning i efterfrågan av tekniska installationer i nybyggda bostäder. Den ersätts dock av renovering av bostäder och en ökning i efterfrågan på andra typer av installationer.

NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT

Juli–september

Nettoomsättningen i Sverige ökade med 5 procent till 2 250 (2 144) MSEK. Omsättningstillväxten förklaras av en god tillväxt inom serviceverksamheten.

EBITA ökade med 4 procent och uppgick till 150 (144) MSEK, vilket innebar en EBITA-marginal på 6,7 (6,7) procent.

Januari–september

Nettoomsättningen ökade med 4 procent till 7 394 (7 093) MSEK. Tillväxten i nettoomsättningen är hänförbar till en god tillväxt inom serviceverksamheten.

EBITA ökade med 6 procent och uppgick till 445 (422) MSEK, vilket innebar en EBITA-marginal på 6,0 (5,9) procent.

ORDERINGÅNG OCH ORDERSTOCK Juli–september

Orderingången var 11 procent lägre jämfört med samma period föregående år och uppgick till 2 012 (2 251) MSEK. Föregående år registrerades ett antal stora installationsorder i det tredje kvartalet, vilket förklarar den i jämförelse lägre orderingången. Orderingången avser i huvudsak mindre och medelstora installationsprojekt och service. Serviceverksamheten har ökat under 2018 och motsvarar 49 (47) procent av nettoomsättningen. Orderingång avseende service registreras i samband med fakturering.

Bravida har av Trafikverket tilldelats uppdragen att utföra installationer av el, belysning, vatten och avlopp (VA) och fast släckningsutrustning inom infrastrukturprojektet Förbifart Stockholm. Det totala ordervärdet uppgår till 2 700 MSEK, undertecknandet av dessa order beräknas ske i början av 2019. Trafikverkets upphandling avseende VA och släckningsutrustning, med ordervärde 1,1 miljarder kronor, har överklagats på formella grunder, vilket medför en risk att denna del av tilldelningen kommer att behöva göras om. Bravida kommer att registrera respektive order när formellt undertecknande har skett.

Orderstocken vid utgången av kvartalet var 8 procent lägre än motsvarande period föregående år och uppgick till 5 215 (5 645) MSEK, i kvartalet minskade orderstocken med -237 (106) MSEK. I kvartalet har två stora projekt inom sprinkler och kraft slutförts, vilket reducerat orderstocken.

Januari–september

Orderingången var 7 procent lägre jämfört med samma period föregående år och uppgick till 7 237 (7 794) MSEK. Föregående år erhölls flera stora order i perioden, i år är det i huvudsak mindre och medelstora order som erhållits.

NETTOOMSÄTTNING I MSEK

Nettoomsättning per kvartal Sverige Nettoomsättning, rullande 12 månader Sverige

EBITA I MSEK

MSEK jul–sep 2018 jul–sep 2017 jan–sep 2018 jan–sep 2017 jan–dec 2017 Nettoomsättning 2 250 2 144 7 394 7 093 9 847 EBITA 150 144 445 422 661 EBITA-marginal, % 6,7 6,7 6,0 5,9 6,7 Orderingång 2 012 2 251 7 237 7 794 10 275 Orderstock 5 215 5 645 5 215 5 645 5 372 Genomsnittligt antal medarbetare 5 774 5 486 5 774 5 486 5 553

Ett nordiskt avtal gällande drift och service hos ett internationellt läkemedelsföretag skapar samarbete mellan Bravidas divisioner och länder. Efter proaktivt arbete med försäljning tecknades avtalet under våren 2018. Uppdraget innefattar drift och service av tekniska lösningar inom el, vs, ventilation och inomhusklimat i flera av företagets fabriker. Kunden har stort fokus på hållbarhet och energieffektivitet och därför ingår även tjänster inom energieffektivisering i avtalet.

VERKSAMHETEN I NORGE

MARKNAD

Service- och installationsmarknaden är god. Offentliga nyinvesteringar och underhåll inom väg- och transportinfrastruktur och i hälsovård är viktiga drivkrafter. Det är även en god efterfrågan på investeringar relaterade till grönt skifte som vindkraft, solenergi och elbilsladdning. Vi förväntar oss en lägre efterfrågan på installationer i nybyggda bostäder.

NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT Juli–september

Nettoomsättningen ökade med 13 procent och uppgick till 1 151 (1 019) MSEK. Tillväxten är hänförbar till både serviceoch installationsverksamheten. Valutaomräkning har haft en positiv påverkan på nettoomsättning med 6 procent.

EBITA ökade med 10 procent och uppgick till 64 (58) MSEK, vilket innebar en EBITA-marginal på 5,6 (5,7) procent. Den lägre EBITA-marginalen förklaras av fortsatt avveckling av Oras gamla projekt med svag lönsamhet. Oras förvärvades i maj 2017, i projektportföljen ingick ett flertal projekt med svag lönsamhet.

Januari–september

Nettoomsättningen ökade med 14 procent och uppgick till 3 384 (2 957) MSEK. Tillväxten förklaras av förvärvet av Oras i maj 2017 och en positiv valutaomräkningseffekt med 3 procent. Tillväxten är hänförbar till både service- och installationsverksamheten. EBITA ökade med 16 procent och uppgick till 193 (167) MSEK, vilket innebar en EBITA-marginal på 5,7 (5,6) procent.

ORDERINGÅNG OCH ORDERSTOCK

Juli–september

Orderingången minskade med 20 procent till 947 (1 180) MSEK. Orderingången avser i huvudsak mindre och medelstora installationsprojekt och service.

Orderstocken vid utgången av kvartalet var 7 procent högre jämfört med motsvarande period föregående år och uppgick till 3 093 (2 895) MSEK, i kvartalet minskade orderstocken med -204 (171) MSEK. Den lägre orderstocken förklaras i huvudsak av en fortsatt avveckling av Oras projekt med svag lönsamhet. De senaste 12 månaderna har drygt hälften av den förvärvade orderstocken från Oras avvecklats.

Januari–september

Orderingången ökade med 14 procent och uppgick till 3 672 (3 211) MSEK.

NETTOOMSÄTTNING I MSEK

Nettoomsättning, rullande 12 månader Norge

MSEK	jul–sep 2018	jul–sep 2017	jan–sep 2018	jan–sep 2017	jan–dec 2017
Nettoomsättning	1 151	1 019	3 384	2 957	4 185
EBITA	64	58	193	167	254
EBITA-marginal, %	5,6	5,7	5,7	5,6	6,1
Orderingång	947	1 180	3 672	3 211	4 406
Orderstock	3 093	2 895	3 093	2 895	2 804
Genomsnittligt antal medarbetare	3 024	2 672	3 024	2 672	2 718

Sedan ett år tillbaka arbetar Bravida med elinstallationerna i Eiganes- och Hundvågtunneln. Det är statens vegvesen som bygger nya tunnlar i Stavanger. Eiganestunneln ska leda trafik utanför Stavanger och Hundvågtunneln är en undervattenstunnel med fastlandsförbindelse. Bravidas arbete går enligt plan och stora delar av elsystemet är driftsatt och testas just nu. Projektet är i sin slutfas och under våren 2019 ska det vara klart.

VERKSAMHETEN I DANMARK

MARKNAD

Service- och installationsmarknaden är god. Bostadsmarknaden har förbättrats vilket bidrar till en ökad efterfrågan på tekniska installationer i nybyggnation och renovering av bostäder. Nybyggnation och renovering av offentliga byggnader bidrar till en stabil marknad. Efterfrågan från näringslivet har ökat avseende lokaler och installationer av nya tekniska lösningar för automation och energioptimering. Konfidensindikatorn för byggindustrin har ökat och är på normalnivå.

NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT Juli–september

Nettoomsättningen ökade med 30 procent och uppgick till 784 (603) MSEK. Den ökade nettoomsättningen är främst hänförbar till installationsverksamheten där två stora sjukhusprojekt är under produktion. Valutaomräkning har haft en positiv påverkan på nettoomsättning med 9 procent.

EBITA ökade med 111 procent och uppgick till 44 (21) MSEK, vilket innebar en EBITA-marginal på 5,6 (3,5) procent. Föregående år påverkades resultatet negativt av en nedskrivning i ett projekt.

Januari–september

Nettoomsättningen ökade med 25 procent och uppgick till 2 269 (1 814) MSEK. Omsättningstillväxten förklaras främst av ökad produktion inom installationsverksamheten. Valutaomräkning har haft en positiv påverkan på nettoomsättningen med 7 procent.

EBITA ökade med 42 procent och uppgick till 116 (82) MSEK, vilket innebar en EBITA-marginal på 5,1 (4,5) procent.

ORDERINGÅNG OCH ORDERSTOCK Juli–september

Orderingången var 65 procent högre jämfört med samma period föregående år och uppgick till 790 (478) MSEK. En stor order har erhållits avseende el-installationer i ett nybyggt sjukhus. Orderingången avser dock i huvudsak mindre och medelstora installationsprojekt och service.

Orderstocken vid utgången av kvartalet var 12 procent högre än motsvarande period föregående år och uppgick till 1 951 (1 747) MSEK, i kvartalet ökade orderstocken med 6 (-126) MSEK.

Januari–september

Orderingången ökade med 35 procent och uppgick till 2 467 (1 830) MSEK.

NETTOOMSÄTTNING I MSEK

Nettoomsättning per kvartal Danmark Nettoomsättning, rullande 12 månader Danmark

EBITA I MSEK

EBITA, rullande 12 månader Danmark

MSEK	jul–sep 2018	jul–sep 2017	jan–sep 2018	jan–sep 2017	jan–dec 2017
Nettoomsättning	784	603	2 269	1 814	2 547
EBITA	44	21	116	82	131
EBITA-marginal, %	5,6	3,5	5,1	4,5	5,1
Orderingång	790	478	2 467	1 830	2 567
Orderstock	1 951	1 747	1 951	1 747	1 752
Genomsnittligt antal medarbetare	1 780	1 791	1 780	1 791	1 803

Under flera år har Bravida servat det danska elnätet åt Energinet, elnätets ägare. Bravida ansvarar för både service och underhåll och genomför även installationer av nya högspänningsstationer och -luftledningar. I uppdraget ingår även inspektion, underhåll och förebyggande arbete på Energinets Offshore Transformer Platform för deras vindkraftverk. Lättaste sättet att ta sig dit är med helikopter.

VERKSAMHETEN I FINLAND

MARKNAD

Bravida bedömer efterfrågan på teknisk service och installation som stabil.

Byggkonjunkturen har förbättrats under de senaste åren och byggbolagen rapporterar ökad försäljning, vilket bidrar till en stabil efterfrågan på tekniska installationer. Konfidensindikatorn för byggindustrin är på normalnivå.

NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT Juli–september

Nettoomsättningen ökade med 50 procent och uppgick till 258 (172) MSEK. Förvärvet av Adison Oy i januari 2018 är den huvudsakliga förklaringen till den höga tillväxten i nettoomsättningen. Tillväxten är hänförbar till både service- och installationsverksamheten. Valutaomräkning har haft en positiv påverkan på nettoomsättning med 9 procent.

EBITA ökade med 65 procent och uppgick till 5 (3) MSEK, vilket innebar en EBITA-marginal på 1,8 (1,7) procent. Arbetet med integrationen av förvärven fortsätter, vilket kommer att påverka resultatet positivt framöver.

Januari–september

Nettoomsättningen ökade med 44 procent och uppgick till 769 (533) MSEK. Tillväxten är hänförbar till både service- och installationsverksamheten. Valutaomräkning har haft en positiv påverkan på nettoomsättning med 7 procent.

EBITA uppgick till 3 (6) MSEK, vilket innebar en EBITAmarginal på 0,4 (1,2) procent.

En genomgång av pågående projekt har resulterat i nedskrivningar, vilket är förklaringen till den försämrade resultatutvecklingen.

ORDERINGÅNG OCH ORDERSTOCK Juli–september

Orderingången var 85 procent högre jämfört med samma period föregående år och uppgick till 303 (163) MSEK. Orderingången avser i huvudsak mindre och medelstora installationsprojekt och service.

Orderstocken vid utgången av kvartalet var 40 procent högre än motsvarande period föregående år och uppgick till 488 (348) MSEK, i kvartalet ökade orderstocken med 42 (-9) MSEK

Januari–september

Orderingången var 24 procent högre jämfört med samma period föregående år och uppgick till 679 (547) MSEK.

NETTOOMSÄTTNING I MSEK

Nettoomsättning per kvartal Finland Nettoomsättning, rullande 12 månader Finland

EBITA, rullande 12 månader Finland

MSEK jul–sep 2018 jul–sep 2017 jan–sep 2018 jan–sep 2017 jan–dec 2017 Nettoomsättning 258 172 769 533 745 EBITA 5 3 3 6 15 EBITA-marginal, % 1,8 1,7 0,4 1,2 2,0 Orderingång 303 163 679 547 755 Orderstock 488 348 488 348 344 Genomsnittligt antal medarbetare 521 433 521 433 496

Under våren 2018 fick Universitetet i Jyväskyläs studentförening 144 nya studentbostäder. Bostäderna är del i ett stort renoveringsprojekt som ska resultera i att alla föreningens studentbostäder blir renoverade. Projektet bidrar inte bara till nya moderna bostäder utan även till att förbättra energieffektiviteten med 25 procent per byggnad genom att byta ut ventilationsoch värmesystem. Bravida står för alla installationer av de tekniska lösningarna.

FINANSIELL RAPPORTERING

KONCERNENS RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG

BELOPP I MSEK	jul–sep 2018	jul–sep 2017	jan–sep 2018	jan–sep 2017	jan–dec 2017	okt 2017– sep 2018
Nettoomsättning	4 437	3 926	13 784	12 366	17 293	18 711
Kostnader för produktion	-3 823	-3 372	-11 926	-10 606	-14 718	-16 038
Bruttoresultat	615	554	1 859	1 760	2 575	2 673
Försäljnings- och administrationskostnader	-348	-332	-1 088	-1 076	-1 502	-1 514
Rörelseresultat	267	222	771	684	1 072	1 160
Finansnetto	-10	-11	-26	-39	-54	-41
Resultat före skatt	256	211	745	645	1 019	1 119
Skatt	-55	-48	-164	-145	-199	-217
Periodens resultat	202	164	581	500	820	902
Periodens resultat hänförligt till:
Moderbolagets ägare	200	163	579	499	818	898
Innehavare utan bestämmande inflytande	1	0	3	1	2	4
Periodens resultat	202	164	581	500	820	902
Resultat per aktie före utspädning, SEK	1,00	0,81	2,88	2,48	4,07	4,47
Resultat per aktie efter utspädning, SEK	1,00	0,81	2,87	2,48	4,06	4,45

KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT I SAMMANDRAG

BELOPP I MSEK	jul–sep 2018	jul–sep 2017	jan–sep 2018	jan–sep 2017	jan–dec 2017	okt 2017– sep 2018
Periodens resultat	202	164	581	500	820	902
Övrigt totalresultat
Poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat
Periodens omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter	-33	-1	100	-26	-26	101
Poster som inte kan omföras till periodens resultat
Omvärdering av förmånsbestämda pensioner	–	–	-74	-36	23	-14
Skatt hänförlig till omvärdering pensioner	–	–	16	8	-5	3
Periodens övrigt totalresultat	-33	-1	42	-55	-8	89
Periodens totalresultat	168	163	623	445	812	990
Periodens totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets ägare	167	162	620	445	811	987
Innehavare utan bestämmande inflytande	1	0	3	1	2	4
Periodens totalresultat	168	163	623	445	812	990

SAMMANDRAG AV KONCERNENS BALANSRÄKNING

BELOPP I MSEK	2018-09-30	2017-09-30	2017-12-31
Goodwill	8 153	7 796	7 844
Övriga anläggningstillgångar	152	150	154
Summa anläggningstillgångar	8 306	7 945	7 998
Kundfordringar	3 262	2 780	3 030
Upparbetad men ej fakturerad intäkt	1 424	1 162	1 004
Övriga omsättningstillgångar	677	520	489
Likvida medel	438	388	839
Summa omsättningstillgångar	5 802	4 851	5 362
Summa tillgångar	14 107	12 796	13 360
Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare	4 976	4 277	4 652
Innehavare utan bestämmande inflytande	12	9	10
Summa eget kapital	4 988	4 286	4 662
Långfristiga skulder	2 039	2 053	2 056
Summa långfristiga skulder	2 039	2 053	2 056
Leverantörsskulder	1 952	1 600	1 866
Fakturerad men ej upparbetad intäkt	1 801	1 445	1 519
Övriga kortfristiga skulder	3 327	3 413	3 257
Summa kortfristiga skulder	7 081	6 458	6 642
Summa skulder	9 119	8 510	8 698
Summa eget kapital och skulder	14 107	12 796	13 360
Varav räntebärande skulder	2 500	2 903	2 701

FÖRÄNDRING AV EGET KAPITAL

BELOPP I MSEK	jan–sep 2018	jan–sep 2017	jan–dec 2017
Koncernens eget kapital
Belopp vid periodens ingång	4 662	4 079	4 079
Periodens totalresultat	623	445	812
Utdelning	-312	-252	-252
Kostnad för långsiktiga incitamentsprogram	16	14	23
Belopp vid periodens utgång	4 988	4 286	4 662

SAMMANDRAG AV KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS

BELOPP I MSEK	jul–sep 2018	jul–sep 2017	jan–sep 2018	jan–sep 2017	jan–dec 2017
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Resultat före skatt	256	211	745	645	1 019
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	-1	1	6	18	51
Betald skatt	-28	-15	-189	-75	-95
Förändring av rörelsekapitalet	-359	-341	-318	-201	63
Kassaflöde från den löpande verksamheten	-132	-144	244	387	1 038
Investeringsverksamheten
Förvärv av dotterbolag och verksamheter	-28	-27	-132	-209	-215
Övrigt	-1	-4	-8	-9	-16
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-29	-31	-140	-219	-231
Finansieringsverksamheten
Amortering av lån	–	-1 000	-200	-1 500	-1 700
Nya lån	–	1 200	–	1 700	1 700
Förändrat utnyttjande på checkräkningskredit	0	0	-1	0	-2
Utbetald utdelning	–	–	-312	-252	-252
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	0	200	-514	-52	-254
Periodens kassaflöde	-161	25	-410	116	553
Likvida medel vid periodens början	604	360	839	286	286
Omräkningsdifferens i likvida medel	-4	2	8	-15	0
Likvida medel vid perioden slut	438	388	438	388	839

OPERATIVT KASSAFLÖDE

BELOPP I MSEK	jul–sep 2018	jul–sep 2017	jan–sep 2018	jan–sep 2017	jan–dec 2017
Rörelseresultat	267	222	771	684	1 072
Avskrivningar	8	8	24	26	34
Övriga justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet	-9	-15	-18	-10	17
Investeringar	-1	-4	-8	-9	-16
Förändringar av rörelsekapitalet	-359	-341	-318	-201	63
Operativt kassaflöde	-95	-130	452	489	1 171

SAMMANDRAG AV MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING

BELOPP I MSEK	jul–sep 2018	jul–sep 2017	jan–sep 2018	jan–sep 2017	jan–dec 2017
Nettoomsättning	39	32	123	106	151
Försäljnings- och administrationskostnader	-5	-22	-77	-93	-126
Rörelseresultat	34	10	46	13	25
Finansnetto	-6	-9	-14	-25	-34
Resultat efter finansnetto	27	1	32	-12	-9
Koncernbidrag, netto	0	–	-1	–	644
Bokslutsdispositioner	–	–	–	–	-160
Resultat före skatt	27	1	31	-12	475
Skatt	–	–	0	–	-105
Periodens resultat	27	1	31	-12	370

SAMMANDRAG AV MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING

BELOPP I MSEK	2018-09-30	2017-09-30	2017-12-31
Aktier i dotterföretag	7 341	7 341	7 341
Summa anläggningstillgångar	7 341	7 341	7 341
Fordringar hos koncernföretag	1 754	1 870	1 562
Kortfristiga fordringar	210	131	33
Summa kortfristiga fordringar	1 965	2 001	1 595
Kassa och bank	375	288	644
Summa omsättningstillgångar	2 339	2 289	2 240
Summa tillgångar	9 681	9 630	9 581
Bundet eget kapital	4	4	4
Fritt eget kapital	4 635	4 511	4 901
Eget kapital	4 639	4 515	4 905
Obeskattade reserver	390	231	390
Skulder till kreditinstitut	1 500	1 700	1 700
Avsättningar	0	0	0
Summa långfristiga skulder	1 500	1 700	1 700
Kortfristiga lån	1 000	1 200	1 000
Skulder till koncernföretag	2 012	1 843	1 429
Övriga kortfristiga skulder	139	141	157
Summa kortfristiga skulder	3 151	3 184	2 585
Summa eget kapital och skulder	9 681	9 630	9 581
Varav räntebärande skulder	2 500	2 900	2 700

Kvartalsdata

RESULTATRÄKNING I MSEK	jul–sep 2018	apr–jun 2018	jan–mar 2018	okt–dec 2017	jul–sep 2017	apr–jun 2017	jan–mar 2017	okt–dec 2016
Nettoomsättning	4 437	4 790	4 557	4 927	3 926	4 325	4 115	4 277
Kostnader för produktion	-3 823	-4 131	-3 972	-4 113	-3 372	-3 675	-3 558	-3 547
Bruttoresultat	615	659	585	815	554	649	557	730
Försäljnings- och administrationskostnader	-348	-380	-360	-426	-332	-396	-348	-377
Rörelseresultat	267	279	225	389	222	253	209	353
Finansnetto	-10	-7	-9	-15	-11	-13	-14	-18
Resultat efter finansiella poster	256	273	216	373	211	239	194	335
Skatt	-55	-61	-48	-53	-48	-54	-44	-80
Periodens resultat	202	212	168	320	164	186	151	255

BALANSRÄKNING I MSEK		2018-09-30 2018-06-30 2018-03-31		2017-12-31	2017-09-30	2017-06-30	2017-03-31	2016-12-31
Goodwill	8 153	8 150	8 002	7 844	7 796	7 780	7 593	7 599
Övriga anläggningstillgångar	152	157	154	154	150	153	145	144
Omsättningstillgångar	5 363	5 154	4 684	4 523	4 463	4 439	3 890	3 933
Likvida medel	438	604	660	839	388	360	645	286
Summa tillgångar	14 107	14 065	13 500	13 360	12 796	12 732	12 272	11 962
Eget kapital	4 988	4 804	4 921	4 662	4 286	4 116	4 221	4 079
Långfristiga lån	1 500	1 500	1 500	1 700	1 700	2 700	2 700	2 700
Långfristiga skulder	539	515	395	356	353	336	258	245
Kortfristiga skulder	7 081	7 246	6 684	6 642	6 458	5 581	5 093	4 938
Summa eget kapital och skulder	14 107	14 065	13 500	13 360	12 796	12 732	12 272	11 962

KASSAFLÖDE I MSEK	jul–sep 2018	apr–jun 2018	jan–mar 2018	okt–dec 2017	jul–sep 2017	apr–jun 2017	jan–mar 2017	okt–dec 2016
Kassaflöde från den löpande verksamheten	-132	319	58	650	-144	150	381	415
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-29	-66	-45	-12	-31	-174	-14	-49
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	0	-313	-201	-201	200	-252	0	-300
Periodens kassaflöde	-161	-60	-188	437	25	-276	367	66

NYCKELTAL	jul–sep 2018	apr–jun 2018	jan–mar 2018	okt–dec 2017	jul–sep 2017	apr–jun 2017	jan–mar 2017	okt–dec 2016
Rörelsemarginal (EBIT), %	6,0	5,8	4,9	7,9	5,7	5,8	5,1	8,3
EBITA-marginal, %	6,0	5,9	5,0	7,9	5,7	5,9	5,1	8,3
Justerad EBITA-marginal, %	6,0	5,9	5,0	7,9	5,7	6,1	5,1	8,3
Avkastning på eget kapital,* %	18,4	17,8	17,5	18,3	18,0	17,4	16,9	17,5
Nettoskuldsättning	-2 062	-1 896	-1 841	-1 862	-2 515	-2 343	-2 058	-2 417
Nettoskuldsättning / justerad EBITDA*	1,7	1,7	1,6	1,7	2,3	2,2	2,0	2,5
Kassagenerering,* %	93	94	75	106	88	104	98	61
Räntetäckningsgrad, ggr	34,3	30,0	32,7	30,0	19,8	26,6	15,9	21,6
Soliditet, %	35,4	34,2	36,5	34,9	33,5	32,3	34,4	34,1
Orderingång	4 046	5 102	4 875	4 620	4 059	4 821	4 471	4 313
Orderstock	10 746	11 139	10 825	10 271	10 635	10 493	9 000	8 644
Genomsnittligt antal medarbetare	11 180	10 893	10 709	10 643	10 452	10 089	9 835	9 730
Administrationskostnader i % av omsättningen	7,8	7,9	7,9	8,6	8,5	9,2	8,5	8,8
Rörelsekapital i % av omsättningen**	-3,1	-5,2	-4,7	-5,5	-3,9	-6,2	-6,9	-5,8
Resultat per aktie före utspädning, SEK***	1,00	1,05	0,83	1,59	0,81	0,92	0,75	1,26
Resultat per aktie efter utspädning, SEK	1,00	1,05	0,83	1,58	0,81	0,92	0,75	1,26
Eget kapital per aktie, SEK***	24,67	23,76	24,41	23,13	21,26	20,42	20,94	20,24
Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie, SEK***	-0,65	1,58	0,29	3,23	-0,71	0,74	1,89	2,06
Börskurs på balansdagen, SEK	72,90	71,15	59,70	54,85	59,65	61,55	58,10	55,25

*Beräknas på rullande 12 månaders resultat **Beräknas på rullande 12 månaders omsättning ***Beräknas på antalet utestående stamaktier

Avstämning av nyckeltal, ej definierade enligt IFRS

Bolaget presenterar vissa finansiella mått i delårsrapporten som inte definieras enligt IFRS. Bolaget anser att dessa mått ger värdefull kompletterande information till investerare och bolagets ledning då de möjliggör utvärdering av relevanta trender. Bravidas definitioner av dessa mått kan skilja sig från andra företags definitioner av samma begrepp. Dessa finansiella mått ska därför ses som ett komplement snarare än en ersättning för mått som definieras enligt IFRS. Nedan presenteras definitioner av mått som inte definieras enligt IFRS och som inte nämns på annan plats i delårsrapporten. Avstämning av dessa mått sker i tabellen nedan. Då belopp i tabellen nedan har avrundats till MSEK, summerar inte alltid beräkningen på grund av avrundningar. För definitioner av nycketal se sida 21.

AVSTÄMNING AV NYCKELTAL, EJ DEFINIERADE AV IFRS	jul–sep 2018	apr–jun 2018	jan–mar 2018	okt–dec 2017	jul–sep 2017	apr–jun 2017	jan–mar 2017	okt–dec 2016
Nettoskuldsättning
Räntebärande skulder	2 500	2 500	2 500	2 701	2 903	2 703	2 703	2 703
Likvida medel	-438	-604	-660	-839	-388	-360	-645	-286
Summa nettoskuldsättning	2 062	1 896	1 841	1 862	2 515	2 343	2 058	2 417
EBITA/Justerad EBITA
Rörelseresultat, EBIT	267	279	225	389	222	253	209	353
Av-och nedskrivningar på immateriella anläggningstillgångar	1	1	1	1	1	2	2	1
EBITA	267	280	226	390	223	255	211	354
Justeringar avseende särskilda kostnader*	–	–	–	–	–	8	–	0
Justerad EBITA	267	280	226	390	223	263	211	354
EBITDA/Justerad EBITDA
Rörelseresultat, EBIT	267	279	225	389	222	253	209	353
Avskrivningar och nedskrivningar	8	8	8	9	8	9	8	7
EBITDA	274	287	233	397	231	262	217	360
Justering avseende särskilda kostnader*	–	–	–	–	–	8	–	0
Justerad EBITDA	274	287	233	397	231	270	217	360
Rörelsekapital
Omsättningstillgångar	5 802	5 758	5 344	5 362	4 851	4 799	4 534	4 219
Likvida medel	-438	-604	-660	-839	-388	-360	-645	-286
Kortfristiga skulder	-7 081	-7 246	-6 684	-6 642	-6 458	-5 581	-5 093	-4 938
Kortfristiga lån	1 000	1 000	1 000	1 001	1 203	3	3	3
Avsättningar	135	153	162	172	137	143	137	143
Summa rörelsekapital	-583	-939	-837	-946	-655	-996	-1 064	-859
Räntetäckningsgrad
Resultat före skatt	256	273	216	373	211	239	194	335
Räntekostnader	8	9	7	13	11	9	13	16
Summa	264	282	223	386	223	249	207	351
Räntekostnader	8	9	7	13	11	9	13	16
Räntetäckningsgrad, ggr	34,3	30,0	32,7	30,0	19,8	26,6	15,9	21,6
Kassagenerering
Rörelseresultat före av- och nedskrivningar senaste 12 månader	1 192	1 148	1 123	1 107	1 070	1 035	1 006	970
Ej kassapåverkande avsättningar i rörelsekapitalet senaste 12 månader	-45	-44	-21	-14	22	55	28	16
Förändring i rörelsekapital senaste 12 månader	-49	-35	-260	63	-148	-18	-54	-387
Investeringar i maskiner och inventarier senaste 12 månader	-15	-17	-20	-21	-28	-27	-22	-21
Summa	1 083	1 052	822	1 135	916	1 045	958	578
Rörelseresultat senaste 12 månader	1 160	1 116	1 089	1 072	1 037	1 004	978	944
Kassagenerering senaste 12 månader, %	93	94	75	106	88	104	98	61

*Se not 6

NOTER

NOT 1. REDOVISNINGSPRINCIPER

Denna delårsrapport i sammandrag för koncernen har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering, samt tillämpliga delar av årsredovisningslagens nionde kapitel om delårsrapportering. De delar av delårsrapporten som avser moderbolaget har upprättats i enlighet med årsredovisningslagens nionde kapitel, Delårsrapport.

Sedan den 1 januari 2018 tillämpar Bravida IFRS 9 Finansiella instrument och IFRS 15 Intäkter från avtal med kunder.

Den förändring som IFRS 9 innebär för Bravida är att kreditförluster ska redovisas tidigare än enligt IAS 39. Koncernen har haft mycket låga konstaterade kundförluster historiskt och detta förväntas inte förändras framåtriktat, därmed är påverkan av nedskrivningsmodellen för förväntade kreditförluster oväsentlig. Eftersom effekterna är oväsentliga påverkas inte övergången till den ingående balansen för 2018.

IFRS 15 ersätter befintliga standarder för intäktsredovisning. Bedömning av kriterierna i IFRS 15 för redovisning över tid eller vid en tidpunkt indikerar att i större delen av dessa fall anses varorna kontrolleras av kunden vartefter de installeras, varvid dessa också ska redovisas över tid snarare än vid den tidpunkt då installation är slutförd. Detta innebär ingen skillnad av intäktsredovisningen jämfört med idag. Effekterna av den nya redovisningsstandarden är oväsentlig för koncernen. Därmed påverkar inte övergången till IFRS 15 den ingående balansen för 2018.

IFRS 15 innehåller utökade upplysningskrav avseende intäkter. I delårsrapporten lämnas upplysning om intäkternas fördelning i not 2.

IASB har utfärdat ny standard som träder i kraft den 1 januari 2019, IFRS 16 Leasingavtal.

IFRS 16 ersätter befintlig standard för redovisning av leasing. Standarden kommer att tillämpas av Bravida från den 1 januari 2019. Standarden kommer att ha effekt på Bravidas finansiella rapporter som inte är oväsentlig. Beloppsmässiga beräkningar av effekten av IFRS 16 pågår. Vidare hänvisas det till årsredovisningen för 2017 för ytterligare beskrivning av innebörden av IFRS 16 och till not 28 om operationella leasingavtal för indikation på omfattning av existerande avtal.

Rapporten har, i och med att effekterna av IFRS 9 och IFRS 15 är oväsentliga, i allt väsentligt upprättats enligt samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder som årsredovisningen för 2017.

Koncernens rapportering sker i miljoner svenska kronor, MSEK, om ej annat anges. Avrundningsdifferenser kan förekomma.

NOT 2. SEGMENTSREDOVISNING OCH INTÄKTERNAS FÖRDELNING

Geografiska marknader utgör Bravidas rörelsesegment. Koncernens geografiska marknader omfattar länderna; Sverige, Norge, Danmark och Finland.

NETTOOMSÄTTNING PER LAND

BELOPP I MSEK	jul–sep 2018	för delning	jul–sep 2017	för delning	jan–sep 2018	för delning	jan–sep 2017	för delning	jan–dec 2017	för delning
Sverige	2 250	51 %	2 144	55 %	7 394	54 %	7 093	57 %	9 847	57 %
Norge	1 151	26 %	1 019	26 %	3 384	25 %	2 957	24 %	4 185	24 %
Danmark	784	18 %	603	15 %	2 269	16 %	1 814	15 %	2 547	15 %
Finland	258	6 %	172	4 %	769	6 %	533	4 %	745	4 %
Koncerngemensamt och elimineringar	-6		-12		-31		-31		-31
Totalt	4 437		3 926		13 784		12 366		17 293

EBITA, EBITA-MARGINAL OCH RESULTAT FÖRE SKATT

BELOPP I MSEK	jul–sep 2018	EBITA marginal	jul–sep 2017	EBITA marginal	jan–sep 2018	EBITA marginal	jan–sep 2017	EBITA marginal	jan-dec 2017	EBITA marginal
Sverige	150	6,7 %	144	6,7 %	445	6,0 %	422	5,9 %	661	6,7 %
Norge	64	5,6 %	58	5,7 %	193	5,7 %	167	5,6 %	254	6,1 %
Danmark	44	5,6 %	21	3,5 %	116	5,1 %	82	4,5 %	131	5,1 %
Finland	5	1,8 %	3	1,7 %	3	0,4 %	6	1,2 %	15	2,0 %
Koncerngemensamt	5		-2		16		12		18
EBITA	267	6,0 %	223	5,7 %	774	5,6 %	689	5,6 %	1 078	6,2 %
Justeringar (särskilda kostnader)*	–		–		–		8		8
Justerad EBITA	267	6,0 %	223	5,7 %	774	5,6 %	697	5,6 %	1 086	6,3 %
Avskrivningar immateriella tillgångar	-1		-1		-3		-5		-6
Finansnetto	-10		-11		-26		-39		-54
Resultat före skatt	256		211		745		645		1 019

*Särskilda kostnader har endast belastat koncerngemensamt, ej de övriga segmenten

INTÄKTERNAS FÖRDELNING		jul–sep 2018			jul–sep 2017
INTÄKTER PER KATEGORI, MSEK	Service	Installation	Totalt	Service	Installation	Totalt
Sverige	1 100	1 150	2 250	999	1 145	2 144
Norge	553	598	1 151	512	506	1 019
Danmark	287	497	784	253	350	603
Finland	49	209	258	37	135	172
Elimineringar	6	-11	-6	-2	-11	-12
Koncernen	1 994	2 443	4 437	1 800	2 126	3 926

		jan–sep 2018			jan–sep 2017
	Service	Installation	Totalt	Service	Installation	Totalt
Sverige	3 602	3 792	7 394	3 262	3 831	7 093
Norge	1 658	1 726	3 384	1 482	1 475	2 957
Danmark	879	1 390	2 269	806	1 008	1 814
Finland	132	637	769	108	425	533
Elimineringar	-3	-28	-31	-3	-28	-31
Koncernen	6 268	7 517	13 784	5 655	6 711	12 366

GENOMSNITTLIGT ANTAL MEDARBETARE	jan–sep 2018	jan–sep 2017	jan–dec 2017
Sverige	5 774	5 486	5 553
Norge	3 024	2 672	2 718
Danmark	1 780	1 791	1 803
Finland	521	433	496
Koncerngemensamt	80	71	73
Totalt	11 180	10 452	10 643

NOT 3. FÖRVÄRV AV RÖRELSE

Bravida har under period januari-september 2018 genomfört följande förvärv:

Förvärvad enhet	Land	Art	Tidpunkt	Andel av röster	Anställda	Beräknad års omsättning i MSEK
El-verksamhet, Viborg	Danmark	Bolag	Januari	100 %	30	26
El-verksamhet, Enköping	Sverige	Bolag	Januari	100 %	10	16
El, vs, vent-verksamhet, Helsingforsregionen	Finland	Bolag	Januari	100 %	70	190
Kyl-verksamhet, Stockholm	Sverige	Bolag	April	100 %	12	30
El-verksamhet, Sala	Sverige	Bolag	Maj	100 %	18	20
Brand och säkerhet-verksamhet, Västerås	Sverige	Bolag	Maj	100 %	14	18
El-verksamhet, Orkdal	Norge	Inkråm	Juli	–	10	11
Vs-, vent-verksamhet, Skandenborg	Danmark	Bolag	Juli	100 %	28	75

Effekter av förvärv 2018

Bravida använder normalt en förvärvsstruktur med fast köpeskilling och villkorad köpeskilling. Initialt värderas den villkorade köpeskillingen till det sannolika utfallet, vilket för årets förvärv är 50 MSEK. De villkorade köpeskillingarna förfaller till betalning inom tre år.

Förvärvsanalyser avseende förvärvade bolag 2018 är preliminära.

Tillgångar och skulder ingående i förvärv	Verkligt värde redovisat i koncernen, MSEK
Immateriella tillgångar	0
Materiella anläggningstillgångar	6
Kundfordringar*	40
Upparbetad men ej fakturerad intäkt	4
Övriga omsättningstillgångar	30
Likvida medel	43
Långfristiga skulder	-8
Leverantörsskulder	-21
Fakturerad men ej upparbetad intäkt	-4
Övriga kortfristiga skulder	-42
Netto identifierbara tillgångar och skulder	48
Koncerngoodwill	155
Köpeskilling	203
Likvida medel, förvärvad	43
Nettoeffekt på likvida medel	160
Kontant reglerad köpeskilling	142
Skuldförd köpeskilling**	61
Köpeskilling	203

*Inga väsentliga nedskrivningar av kundfordringar föreligger **Av total skuldförd köpeskilling utgörs 50 MSEK av villkorade köpeskillingar

Förvärv efter rapportperiodens utgång

Bravida har genomfört fyra förvärv efter rapportperiodens utgång. Under oktober förvärvdes i Finland Hangon Sähkö Oy med 90 anställda och en omsättning på cirka 160 MSEK och i Sverige förvärvades Lindsténs Elektriska AB med 137 anställda och en omsättning på cirka 200 MSEK. Första november förvärvades Nyheden Fällfors El AB med 27 anställda och en omsättning på cirka 40 MSEK samt Karlshamns Rörmontage AB med 12 anställda och en omsättning på cirka 20 MSEK.

NOT 4. SÄSONGSVARIATIONER

Bravidas verksamhet påverkas av säsongsvariationer inom byggnadsindustrin och semesteruttag. Normalt har Bravida en lägre aktivitetsnivå under kvartal tre på grund av semesterperioden. Fjärde kvartalet har normalt den högsta intjäningen, vilket förklaras av att många projekt avslutas under denna period.

NOT 5. FINANSIELLA INSTRUMENT, VERKLIGT VÄRDE

Verkliga värden på koncernens långfristiga tillgångar och skulder skiljer sig inte väsentligt från redovisade värden. Inga andra poster än ovan nämnda villkorade köpeskillingar, i not 3, redovisas till verkligt värde i balansräkningen.

NOT 6. SÄRSKILDA KOSTNADER

Under andra kvartalet 2017 avsåg dessa förvärvskostnader för Oras AS.

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att rapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm den 6 november 2018 Bravida Holding AB

Fredrik Arp Ordförande

Jan Johansson Styrelseledamot

Mikael Norman Styrelseledamot

Marie Nygren Styrelseledamot Staffan Påhlsson Styrelseledamot

Cecilia Daun Wennborg Styrelseledamot

Mattias Johansson Vd och koncernchef

Jan Ericson Arbetstagarrepresentant

Geir Gjestad Arbetstagarrepresentant

Anders Mårtensson Arbetstagarrepresentant

Örnulf Thorsen Arbetstagarrepresentant

REVISORS RAPPORT AVSEENDE ÖVERSIKTLIG GRANSKNING AV DELÅRSRAPPORT

TILL STYRELSEN I BRAVIDA HOLDING AB (PUBL) ORG NR 556891-5390

INLEDNING

Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapporten) för Bravida Holding AB (publ) per den 30 september 2018 och den niomånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.

DEN ÖVERSIKTLIGA GRANSKNINGENS INRIKTNING OCH OMFATTNING

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den

inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

SLUTSATS

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Stockholm den 6 november 2018

KPMG AB Anders Malmeby Auktoriserad revisor

INFORMATION

Denna information är sådan information som Bravida Holding är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 6 november 2018 kl. 07:30 CET.

Denna rapport innehåller information med uttalanden om framtidsutsikter för

FÖR YTTERLIGARE INFORMATION VÄNLIGEN KONTAKTA:

Mattias Johansson, vd och koncernchef E-mail: mattias.p.johansson@bravida.se Telefon: +46 8 695 20 00

Nils-Johan Andersson, CFO E-mail: nils-johan.andersson@bravida.se Telefon: +46 70 668 50 75

Bravidas verksamheter. Informationen är baserad på koncernledningens nuvarande förväntningar och uppskattningar. Framtida faktiska utfall kan variera väsentligt, jämfört med framtidsinriktad information som lämnas i denna rapport, bland annat på grund av ändrade förutsättningar beträffande konjunktur, marknad och konkurrens.

DATUM FÖR FINANSIELL RAPPORTERING 2019

Kvartalsrapport oktober–december 2018	15 februari
Årsredovisning 2018	vecka 13
Kvartalsrapport januari–mars 2019	7 maj
Kvartalsrapport april–juni 2019	19 juli
Kvartalsrapport juli–september 2019	6 november

Årsstämma hålls den 26 april 2019.

FINANSIELLA DEFINITIONER

ANTAL MEDARBETARE

Beräknas som genomsnittligt antal medarbetare under året, med hänsyn tagen till tjänstgöringsgrad.

AVKASTNING PÅ EGET KAPITAL

12 månaders rullande nettoresultat i procent av genomsnittligt eget kapital.

EBITA*

Rörelseresultat exklusive av- och nedskrivningar på immateriella anläggningstillgångar. EBITA är det nyckeltal och resultatmått som används vid den operativt interna uppföljningen. EBITA ger en helhetsbild av vinst genererad av den löpande verksamheten.

EBITA-MARGINAL*

EBITA uttryckt i procent av nettoomsättning.

EBITDA*

Rörelseresultat före planenliga avskrivningar och nedskrivningar. EBITDA är ett mått som koncernen betraktar som relevant för en investerare som vill förstå resultatgenereringen före investeringar i anläggningstillgångar.

EFFEKTIV SKATTESATS

Redovisad skattekostnad i procent av resultat före skatt.

EGET KAPITAL PER AKTIE, SEK

Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare i relation till antal utestående stamaktier vid periodens slut.

FINANSNETTO

Summan av valutakursdifferenser på lån och likvida medel i utländsk valuta, övriga finansiella intäkter och övriga finansiella kostnader.

JUSTERAD EBITA*

EBITA justerat för särskilda kostnader. Justerad EBITA förbättrar möjligheten till jämförelse över tid genom att poster med oregelbundenhet i frekvens eller storlek exkluderas.

JUSTERAD EBITA-MARGINAL*

EBITA exklusive särskilda kostnader uttryckt i procent av nettoomsättning. Justerad EBITA-marginal exkluderar effekten av särskilda kostnader, vilket förbättrar möjligheten till jämförelse över tid genom att poster med oregelbundenhet i frekvens eller storlek exkluderas.

JUSTERAD EBITDA*

Rörelseresultat före planenliga avskrivningar och nedskrivningar, justerat för särskilda kostnader. Förbättrar möjligheten till jämförelse över tid genom att poster med oregelbundenhet i frekvens eller storlek exkluderas.

KAPITALSTRUKTUR

Genomsnittlig nettoskuld i förhållande till EBITDA exklusive särskilda kostnader, baserad på rullande 12 månaders beräkning.

KASSAFLÖDE FRÅN DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN PER AKTIE

Periodens kassaflöde från den löpande verksamheten dividerat med antal aktier vid periodens slut.

KASSAGENERERING*

EBITDA 12 månader +/- förändring av rörelsekapitalet och investering i maskiner och inventarier i relation till EBIT (rörelseresultat) 12 månader. Nyckeltalet mäter den andel av vinsten som omvandlas till kassaflöde. Syftet är att analysera hur stor del av resultatet som kan omvandlas till likvida medel och i förlängningen möjlighet till investeringar, förvärv och utdelning, förutom ränterelaterade kassaflöden.

NETTOOMSÄTTNING

Nettoomsättning redovisas enligt principen för successiv vinstavräkning. Dessa intäkter redovisas i takt med att projekten successivt har färdigställts.

NETTOSKULD/EBITDA JUSTERAT FÖR SÄRSKILDA KOSTNADER

Genomsnittlig nettoskuld i förhållande till EBITDA exklusive särskilda kostnader, baserad på rullande 12 månaders beräkning.

NETTOSKULDSÄTTNING*

Räntebärande skulder, exklusive pensionsskulder, med avdrag för likvida medel. Nyckeltalet är ett mått för att visa koncernens totala räntebärande skuldsättning.

ORGANISK TILLVÄXT

Försäljningsförändringen justerat för valutaeffekter, samt förvärv och avyttringar jämfört med samma period föregående år.

OPERATIVT KASSAFLÖDE

Rörelseresultat justerat för poster som inte ingår i kassaflödet, investeringar i maskiner och inventarier samt förändring i rörelsekapitalet.

ORDERINGÅNG

Värdet av nya erhållna projekt och avtal, samt förändringar i befintliga projekt och avtal under aktuell period. Inkluderar både installations- och serviceverksamheten.

ORDERSTOCK

Värdet vid periodens utgång av återstående ej upparbetade projektintäkter i inneliggande uppdrag. I orderstocken ingår endast installationsverksamheten, serviceverksamheten inkluderas ej.

RESULTAT PER AKTIE EFTER UTSPÄDNING

Periodens resultat hänförlig till moderbolagets aktieägare dividerat med genomsnittligt antal utestående stamaktier efter utspädning.

RESULTAT PER AKTIE FÖRE UTSPÄDNING

Periodens resultat hänförlig till moderbolagets aktieägare dividerat med genomsnittligt antal utestående stamaktier.

RÄNTETÄCKNINGSGRAD

Resultat efter finansiella poster med tillägg för räntekostnader i förhållande till räntekostnaderna. Nyckeltalet är ett mått på hur mycket resultatet kan sjunka utan att räntebetalningarna kommer i fara alternativt hur mycket räntekostnaden kan öka utan att rörelseresultatet blir negativt.

RÖRELSEKAPITAL

Totala omsättningstillgångar, exklusive likvida medel, minus kortfristiga skulder exklusive kortfristiga avsättningar och räntebärande kortfristiga lån. Detta mått visar hur mycket rörelsekapital som är bundet i verksamheten och kan sättas i relation till omsättningen för att förstå hur effektivt bundet rörelsekapital används.

RÖRELSEMARGINAL

Rörelseresultat uttryckt i procent av nettoomsättning.

RÖRELSERESULTAT/EBIT

Resultat före finansiella poster och skatt.

SOLIDITET

Eget kapital inklusive innehav utan bestämmande inflytande, uttryckt i procent av balansomslutning.

SÄRSKILDA KOSTNADER

Transaktioner och poster som är oregelbundna till sin förekomst och till sitt belopp och därmed får en inverkan på resultat och nyckeltal.

*Av Bravida använda så kallade alternativa nyckeltal, se sidan 15 för avstämning. Bravida har från den 1 januari 2018 valt att redovisa och följa upp EBITA och EBITA-marginal samt justerad EBITA och justerad EBITA-marginal. Detta för att spegla den interna uppföljningen. Dessa nyckeltal ersätter således rörelsemarginal, samt justerat rörelseresultat och justerad rörelsemarginal.

OPERATIVA DEFINITIONER

INSTALLATION/ENTREPRENAD

Ny- och ombyggnation av tekniska system i fastigheter, anläggningar och infrastruktur.

SERVICE

Drift och underhåll samt mindre ombyggnationer av installationer i byggnader och anläggningar.

TEKNIKOMRÅDE EL

Kraftförsörjning, belysning, uppvärmning, styr-, regler- och övervakningssystem. Tele- och andra svagströmsinstallationer. System och produkter inom brand och inbrottslarm, tillträdessystem, tv-övervakning och integrerade säkerhetssystem.

TEKNIKOMRÅDE VENTILATION

Komfortventilation och komfortkyla i form av luftbehandling, luftkonditionering och klimatisering. Kommersiell kyla i frys- och kylrum. Processventilation, styr & regler. Energiutredningar och energisparåtgärder i form av värmeåtervinning, värmepumpar med mera.

TEKNIKOMRÅDE VS (VÄRME & SANITET)

Vatten, avlopp, värme, sanitet, kyla och sprinkler. Fjärrvärme och fjärrkyla. Industrirör med kompetens för alla typer av rörsvetsning. Energisparåtgärder i form av kompletta energisystem.

ÖVRIGT

Avser andra teknikområden såsom säkerhet, sprinkler, kyla, kraft, hissar samt tjänster inom projektledning och teknisk fastighetsdrift.

DETTA ÄR BRAVIDA

Ledande inom installation och service

Bravida ger fastigheter liv – dygnet runt, året om. Vi arbetar främst med el, värme & sanitet och ventilation och vi erbjuder tjänster inom säkerhet, sprinkler, kyla, kraft, hiss, projektledning och teknisk fastighetsdrift. Efter varje service- eller installationsuppdrag är vår ambition att fastigheter och anläggningar ska fungera lite bättre och vara mer energieffektiva. De som vistas där ska uppleva trygghet, hälsa och välmående – helt enkelt att vårt arbete ger fastigheter liv.

Vår affärsidé

Vi erbjuder tekniska helhetslösningar genom fastighetens hela liv – från rådgivning och projektering till installation och service.

Vi är ett stort företag med lokal närvaro över hela Norden. Vi möter kunderna på plats och tar långsiktigt ansvar för vårt arbete.

Medarbetarna är vår viktigaste resurs. Med gemensamma värderingar, arbetssätt och verktyg skapar vi tillsammans en hållbar och lönsam verksamhet för oss och våra kunder.

Vår vision

Bravida är bäst i Norden på hållbar service och installation av de funktioner som ger fastigheter liv. Vi är kundernas förstahandsval och branschens mest attraktiva arbetsgivare.

Mål

Vi styr verksamheten efter ett antal viktiga mål som speglar vår ambition om hållbar tillväxt, stabilitet och ledarskap i branschen.

BRAVIDA WAY

Vår kultur och vårt sätt att arbeta gör oss unika på marknaden

AFFÄRSMANNASKAP

Vårt sätt att arbeta bygger på en viktig princip: varje lokal avdelning har eget resultatansvar. Avdelningschefen är ansvarig för att tillsammans med sina medarbetare skapa en framgångsrik verksamhet med stabil lönsamhet, tillväxt och goda lokala marknadsrelationer. Det är summan av avdelningarnas och medarbetarnas drivkraft som tar Bravida framåt.

UPPFÖLJNING OCH STÖD

Tillsammans skapar avdelningarna skalfördelar och till sin hjälp har de Bravidas gemensamma verktyg och arbetsmetoder. Medarbetarna ansvarar för att kontinuerligt använda dessa. Genom regelbunden uppföljning skapar vi tillsammans den stabila lönsamhet som är utmärkande för vår organisation. Koncerngemensamma stabsfunktioner stödjer verksamheten.

STÄNDIG FÖRBÄTTRING

Vi har etablerat gemensamma arbetssätt, "Best Practise". Men vi vill hela tiden förbättra och förenkla vårt sätt att arbeta. Med vår arbetsmodell för att skapa ständig förbättring kan våra avdelningar ständigt utbyta erfarenheter och lära av varandra.

BRAVIDAS STRATEGIER

LÖNSAM TILLVÄXT

Bravidas målsättning är att vara störst eller näst störst på de orter där vi väljer att vara verksamma. Vi vill växa både organiskt och via förvärv på våra olika geografiska nyckelmarknader. För att säkra långsiktig stabil tillväxt ökar vi fokus på service och proaktiv försäljning.

ORGANISK TILLVÄXT

Fokus på tillväxt inom service och proaktiv försäljning

Fokus på helhetslösningar och paketerade tjänster

Ökat antal samarbeten mellan avdelningar

TILLVÄXT GENOM FÖRVÄRV

Vi förvärvar företag som hjälper oss att bli den lokala marknadsledaren på prioriterade tillväxtorter

Förvärv ska bidra med något av följande:

• Förstärkt lokalt erbjudande
• Komplettering av teknikerbjudande
• Geografisk expansion
• Ökad kompetens och förbättrat erbjudande, till exempel inom resurseffektiva lösningar

FINANSIELL STABILITET

Att upprätthålla en god finansiell stabilitet är grundläggande i Bravida. Marginal går alltid före volym i våra affärer, kostnadseffektivitet är en hörnsten i verksamheten och vi arbetar kontinuerligt för att bibehålla ett stabilt kassaflöde.

STABILT KASSAFLÖDE

Fokus på kassaflöde Långsiktigt arbete för att hålla ett starkt kassaflöde och en sund kapitalstruktur.

Kontinuerlig uppföljning Kontinuerlig uppföljning av kassaflödet på alla nivåer i företaget.

GOD LÖNSAMHET

Marginal före volym

Tillväxt, men inte till vilket pris som helst. Vi åtar oss bara uppdrag med god marginal och kalkylerbara risker.

Fokus på kostnadseffektivitet

• Minimera fasta kostnader. Vi anpassar produktionskapacitet och administrativa kostnader efter försäljningsvolym.
• Samordnade inköp skapar skalfördelar och kostnadseffektivitet.

Kontinuerlig finansiell uppföljning

Kontinuerlig finansiell uppföljning på alla nivåer i företaget.

HÅLLBART FÖRETAG

Bravida ska bedriva ett ansvarsfullt företagande och hushålla med egna och andras resurser. Vi vill arbeta fokuserat och uppnå tydliga resultat i vårt hållbarhetsarbete.

HÅLLBAR RESURSANVÄNDNING

Effektiv produktion Effektivisera vår egen produktion och resursanvändning.

Energieffektivitet i kundernas fastigheter

Samarbete med kunder för att minska energi- och resursåtgång i deras fastigheter och anläggningar.

Hållbara produkter

Hållbarhetsbedömning av installationsprodukter.

GOD ARBETSMILJÖ

Aktivt säkerhets- och arbetsmiljöarbete Medarbetares säkerhet, fysisk och

psykisk hälsa. Fokus på ledarskap

GOD AFFÄRSETIK

Intern kultur Aktivt arbete för att underhålla en sund kultur med goda värderingar.

Leverantörer

Kontinuerlig hållbarhetsutvärdering av leverantörer.

VI GER FASTIGHETER LIV

HUVUDKONTOR

Bravida Holding AB 126 81 Stockholm Sverige Besöksadress: Mikrofonvägen 28 Telefon: +46 8 695 20 00 www.bravida.se

NORGE

Bravida Norge AS Postboks 313 Økern 0511 Oslo Norge Besöksadress: Østre Aker vei 90 Telefon: +47 2404 80 00 www.bravida.no

DANMARK

Bravida Danmark A/S Park Allé 373 2605 Brøndby Danmark Telefon: +45 4322 1100 www.bravida.dk

FINLAND

Bravida Finland Oy Ajomiehentie 1 00390 Helsinki Finland Telefon: +358 10 238 8000 www.bravida.fi