Bravida Holding

Earnings Release • May 8, 2014

Delårsrapport januari – mars 2014

NETTOOMSÄTTNINGEN UPPGICK TILL 2 848 (2 729) MSEK RÖRELSERESULTATET UPPGICK TILL 145 (148) MSEK Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 272 (254) MSEK

perioden i korthet

Vi ger fastigheter liv

Bravida är Skandinaviens främsta totalleverantör av tekniska installations- och servicetjänster med nära 8 000 medarbetare och en omsättning på över 11 000 MSEK.

Bravida levererar såväl specialisttjänster som helhetslösningar inom tre övergripande teknikområden: el, vs (värme och sanitet) samt ventilation. De tre teknikområdena inkluderar även tjänster inom modern fastighetsdrift, system för brandoch säkerhetsteknik, sprinkler, kyla, projektledningstjänster för bygg- och fastighetsbranschen samt service.

Bravida har kontor på 150 orter i Sverige, Norge och Danmark och erbjuder allt från kompletta helhetslösningar med totalansvar till mindre serviceuppdrag. Kunderna finns inom både offentlig och privat sektor.

Bravida ägs sedan 31 juli 2012 av ett antal investeringsfonder företrädda av Bain Capital Europe.

Kontaktpersoner:

Frågor besvaras av verkställande direktör Staffan Påhlsson eller av tf. ekonomi- och finansdirektör Peter Hedlin.

Tel +46 8 695 20 00.

Denna rapport finns tillgänglig på www.bravida.com

Nyckeltal, msek	jan–mars 2014	jan–mars 2013	jan–dec 2013
Nettoomsättning	2 848	2 729	11 080
Rörelseresultat	145	148	600
Resultat före skatt	35	84	221
Rörelsemarginal, %	5,1 %	5,4 %	5,4 %
EBITDA	148	151	612
EBITDA, %	5,2 %	5,5 %	5,5 %
Justerad EBITDA*	150	155	661
Justerad EBITDA*, %	5,3 %	5,7 %	6,0 %

Teknikområden

Andel av Bravidas omsättning

* I kategorin Övrigt ingår teknikkonsult, säkerhet och fastighetsdrift.

Service/installation

skandinavisk täckning

Bravida finns på cirka 150 orter i Sverige, Norge och Danmark. Koncernen har nära 8 000 medarbetare. Huvudkontoret finns i Stockholm.

*Justerat för produktivitetsprogram, avgångsvederlag, förlust vid försäljning av dotterbolag och transaktionskostnader.

VD Staffan Påhlsson kommenterar perioden

Bravidas omsättning växte under årets första kvartal till 2 848 MSEK, en ökning med 4,4 procent. Rörelsemarginalen uppgick till 5,1 procent (5,4). Kassaflödet från den löpande verksamheten ökade 7,1 procent till 272 MSEK. Orderstocken har fortsatt att utvecklas positivt och uppgick till 5 879 (4 914) MSEK.

Bravidas rörelseresultat för första kvartalet 2014 uppgick till 145 MSEK, jämfört 148 MSEK motsvarande kvartal föregående år. Glädjande är att division Norge visar en avsevärd förbättring av både omsättning och rörelseresultat. Rörelsemarginalen för kvartalet uppgick till 5,1 (5,4) procent samtidigt som omsättningen ökade drygt 4 procent till 2 848 (2 729) MSEK.

I division Norge ser vi en tydlig förbättring, där lönsamheten har förbättrats och stabiliserats under det senaste tre kvartalen. I division Danmark fortsätter den positiva utvecklingen tack vare en tillväxt på 19 procent samtidigt som orderstocken är fortsatt stark. I Sverige fortsätter division Nord att utvecklas positivt vad gäller omsättningen, medan resultatet inte nådde upp till fjolårets höga nivå. Omsättning och resultat i division Stockholm var lägre jämfört med samma period föregående år, medan division Syd varit mer stabil vad avser både omsättning och lönsamhet.

Glädjande är att det operativa kassaflödet var fortsatt bra även under första kvartalet 2014.

Orderingången under det första kvartalet 2014 var 6 procent lägre i jämförelse med samma period föregående år, minskningen kan hänföras till division Stockholm som har haft en vikande orderingång under det senaste året beroende på prispress inom små och medelstora installationer och serviceuppdrag. Orderstocken vid periodens utgång var dock fortsatt hög och uppgick till 5 879 (4 914) MSEK, mycket tack vare division Danmark där vi har sett ett ökat intresse för investeringar i infrastruktur och stigande efterfrågan från offentlig sektor. Under det första kvartalet har koncernen erhållit stora order inom framförallt infrastruktur, utbildning, vård och bostäder. Offentliga investeringar står fortsatt för en stor del av tillväxten i marknaden medan aktiviteten inom industri, bostadsbyggande samt nyproduktion av kommersiella lokaler överlag är stabil men vikande inom vissa geografiska områden.

Då Bravida agerar i en starkt konkurrensutsatt marknad kräver det ett aktivt arbete och strikta riktlinjer vid anbudsselektering. Bravida arbetar också konsekvent för att öka andelen serviceintäkter med högre marginaler i kombination med starkt fokus på våra kostnader. Under 2013 inledde vi arbetet med ett koncernövergripande förändringsprojekt med syfte att förbättra och effektivisera våra arbetssätt och produktion. Projektet involverar samtliga avdelningar och fortsätter under 2014. Projektet har redan visat positiva effekter, främst i serviceverksamheten.

Efter kvartalets slut har Bravida förvärvat norska Otera Elektro och därmed stärker vi vår position som en av de ledande leverantörerna inom installation och service på den norska marknaden. Förvärv är en viktig del i Bravidas tillväxtstrategi.

Vår bedömning är att det generella konjunkturläget har stabiliserats och att marknaden kommer att förbättras successivt under 2014, dock med betydande regionala skillnader. Bravida räknar med en positiv utveckling under andra halvåret 2014 och vårt mål är att fortsätta prestera en lönsamhet i toppskiktet av vår bransch, samtidigt som vi växer, såväl organiskt som genom ytterligare förvärv.

Staffan Påhlsson Vd och koncernchef

"Glädjande är att division Norge visar en avsevärd förbättring av både omsättning och rörelseresultat"

Första Kvartalet 2014 i sammandrag

Perioden januari–mars 2014 i sammandrag

2014 har börjat bra, med stora volymökningar både i Norge och Danmark. Bravida har stärkt sin marknadsposition i bägge länderna och visar en lönsamhet som ligger klart över genomsnittet för branschen. I Sverige stannade omsättningen på samma nivå som förra året.

Den positiva utvecklingen av kassaflödet från andra halvåret 2013 har fortsatt även under kvartal 1.

Under perioden har stora utbildningsinsatser i koncernens förändringsprojekt genomförts.

Nettoomsättning

Koncernens nettoomsättning uppgick till 2 848 (2 729) MSEK, en ökning med 4,4 procent jämfört med samma period föregående år. Organiskt var ökningen 5,6 procent, valutaeffekter minskade omsättningen med 1,2 procent medan förvärv/avyttringar bidrog med 0 procent. Installationsverksamheten svarade för 53 (51) procent av omsättningen och serviceverksamheten för 47 (49) procent.

Rörelseresultat

Rörelseresultatet minskade med 2,1 procent och uppgick till 145 (148) MSEK vilket innebar en rörelsemarginal om 5,1 (5,4) procent. Rörelsemarginalen i division Norge har förbättrats markant, medan rörelsemarginalen i övriga divisioner är lägre jämfört med föregående år.

Räntenettot uppgick till -64 (-64) MSEK och negativa resultateffekter avseende marknadsvärdering av ränte- och valutaderivat var -45 (0) MSEK. Resultatet efter finansiella poster uppgick till 35 (84). Resultatet efter skatt uppgick till 23 (65) MSEK.

Orderingång och orderstock

För perioden uppgick orderingången till 2 652 (2 833) MSEK en minskning med drygt 6 procent. De lokala variationerna var dock stora och vissa orter upplevde en svag marknad med fortsatt prispress som följd, medan andra orter hade ökad efterfrågan. Osäkerhet i marknaden gör att processen från beslut till att investeringar genomförs tar längre tid. Efterfrågan från industrisektorn och nyproduktion av kommersiella lokaler har varit svagare. Offentliga investeringar har varit fortsatt viktiga, framförallt inom sjukvård, utbildning och infrastruktur. Bostadsproduktionen i framförallt Sverige och Danmark ligger kvar på låga nivåer, men en förbättring kan ses i bägge länderna medan bostadsproduktionen i Norge sjunker.

Orderstocken ökade till 5 879 (4 914) MSEK. Bravidas löpande serviceverksamhet ingår inte i orderstocken.

Medarbetare

Det genomsnittliga antalet medarbetare var i huvudsak oförändrad i jämförelse med motsvarande period föregående år och uppgick till 7 916 (7 868). En viss omfördelning av personalkategorier har dock skett då antalet medarbetare inom

Resultat per kvartal	Q1 2014	Q4 2013	Q3 2013	Q2 2013	Q1 2013
Nettoomsättning	2 848	3 113	2 432	2 806	2 729
Kostnader för produktion	-2 324	-2 420	-1 979	-2 275	-2 181
Bruttoresultat	524	693	453	531	548
Försäljnings- och administrationskostnader	-380	-459	-340	-425	-400
Rörelseresultat	145	234	113	106	148
Finansnetto	-64	-87	-84	-221	-64
Omvärdering derivat	-45	77	–	–	–
Resultat före skatt	35	224	29	-116	84
Skatt på periodens resultat	-12	-50	-9	30	-19
Periodens resultat	23	174	20	-85	65
Övrigt totalresultat
Periodens omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter	12	-23	9	12	-17
Periodens förändring av verkligt värde på derivat	4	-57	9	-23	–
Förändring aktuariella vinster/förluster på pensioner	–	284	–	–	–
Skatt hänförlig till poster i övrigt totalresultat	–	-50	-2	5	–
Periodens totalresultat	39	329	37	-91	48
EBITDA	148	237	116	109	151
Justerad EBITDA*	150	262	125	119	155
Genomsnittligt antal medarbetare	7 916	7 967	7 926	7 871	7 868

*Justerat för produktivitetsprogram, avgångsnederlag, förlust vid försäljning av dotterbolag och transaktionskostnader.

produktionen har ökat till följd av högre volymer och antalet medarbetare inom administration har minskat.

Förvärv och avyttringar

Under perioden har två mindre förvärv genomförts, ett i Sverige och ett i Norge.

Kassaflöde och investeringar

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 272 (254) MSEK. Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -6 (-39) MSEK, delvis hänförligt till förvärv av rörelser. Under perioden har en utdelning på 500 MSEK lämnats till aktieägaren. Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick därefter till -500 (-50) MSEK och årets kassaflöde uppgick därmed till -234 (165) MSEK.

Finansiell ställning

Koncernens likvida medel uppgick den 31 mars till 613 (255) MSEK. I tillägg förfogade Bravida över outnyttjade krediter om 450 (700) MSEK. De räntebärande skulderna uppgick den 31 mars till 3 313 (2 788) MSEK. Vid utgången av perioden uppgick det egna kapitalet till 3 240 MSEK vilket innebar en soliditet på 31,3 procent.

Skatt

Skattesatsen i Sverige är 22 procent. I Norge är den 27 procent och i Danmark är skattesatsen 24,5 procent. Skatt på periodens resultat uppgick till -12 (-19).

Nettoomsättning per division	Q1 2014	Q4 2013	Q3 2013	Q2 2013	Q1 2013
Division Nord	545	634	449	521	501
Division Stockholm	501	572	457	550	565
Division Syd	800	904	677	835	781
Gemensamt och elimineringar	-28	-26	-21	-25	-26
Sverige	1 818	2 085	1 561	1 881	1 821
Norge	639	650	540	592	593
Danmark	392	375	330	333	315
Koncerngemensamt och elimineringar	0	4	0	0	0
Summa koncernen	2 848	3 113	2 432	2 806	2 729
Rörelseresultat per division	Q1 2014	Q4 2013	Q3 2013	Q2 2013	Q1 2013
Division Nord	34	57	23	28	50
Division Stockholm	23	37	15	19	33
Division Syd	31	74	34	43	33
Gemensamt och elimineringar	5	1	5	-5	7
Sverige	93	169	76	84	122
Norge	32	25	19	14	10
Danmark	19	30	16	9	15
Koncerngemensamt och elimineringar	2	10	1	-2	0
Summa koncernen	145	234	113	106	148
Rörelsemarginal per division	Q1 2014	Q4 2013	Q3 2013	Q2 2013	Q1 2013

Division Nord	6,2 %	9,0 %	5,0 %	5,4 %	9,9 %
Division Stockholm	4,6 %	6,5 %	3,2 %	3,4 %	5,8 %
Division Syd	3,8 %	8,2 %	5,0 %	5,1 %	4,3 %
Norge	5,0 %	3,8 %	3,5 %	2,4 %	1,7 %
Danmark	4,7 %	8,0 %	4,9 %	2,6 %	4,8 %
Summa koncernen	5,1 %	7,5 %	4,6 %	3,8 %	5,4 %

Verksamheten i divisionerna

Verksamheten i Sverige

Verksamheten i Sverige bedrivs i tre divisioner: Nord, Stockholm och Syd.

Marknaden i Norra Norrland är fortsatt stark tillsammans med vissa segment inom storstadsregionerna och universitetsstäderna. Offentliga investeringar står alltjämt för en stor del av tillväxten i den svenska marknaden medan utvecklingen inom industri, bostäder och kommersiella lokaler är fortsatt svag.

Division Nords omsättning under första kvartalet uppgick till 545 (501) MSEK, en ökning med 8,9 procent. Rörelseresultatet minskade med 32 procent i jämförelse med föregående år och uppgick till 34 (50) MSEK, vilket innebar en rörelsemarginal om 6,2 (9,9) procent. Divisionen hade förra året en mycket stark resultatavräkning i ett antal projekt.

Under första kvartalet 2014 har division Nord erhållit många mindre order bland annat avseende bostadsprojekt, både nyproduktion och renovering samt från sjukhus. Orderingången under första kvartalet uppgick till 451 (460) MSEK och orderstocken uppgick vid periodens utgång till 846 (750) MSEK

Det genomsnittliga antalet medarbetare uppgick under perioden till 1 276 (1 289), en minskning med 1 procent.

Division Stockholms omsättning under första kvartalet uppgick till 501 (565) MSEK. Rörelseresultatet minskade i jämförelse med föregående år och uppgick till 23 (33) MSEK, vilket innebar en rörelsemarginal om 4,6 (5,8) procent.

Efterfrågan har varit svag under det senaste året, ett antal stora projekt inom offentlig sektor och infrastruktur bär för närvarande marknaden medan bostadsbyggandet fortfarande är lågt. Bostadsbyggandet förväntas dock öka kraftigt. Under första kvartalet 2014 har division Stockholm bl a erhållit ytterligare en order avseende Nya Karolinska sjukhuset och ombyggnation av Folksams huvudkontor. Orderingången under första kvartalet var dock svag och uppgick till 382 (629) MSEK och orderstocken uppgick vid periodens utgång till 1 055 (1 366) MSEK.

Det genomsnittliga antalet medarbetare var oförändrad i jämförelse med samma period föregående år och uppgick till 1 278 (1 271).

Division Syds omsättning under första kvartalet ökade med 2 procent och uppgick till 800 (781) MSEK. Rörelseresultatet minskade något i jämförelse med föregående år och uppgick till 31 (33) MSEK, vilket innebar en rörelsemarginal om 3,8 (4,2) procent. Ett antal projektnedskrivningar har försämrat resultatet, detta har dock delvis kompenserats av kostnadsbesparingar.

Under första kvartalet 2014 har division Syd bland annat erhållit stora order avseende ett hotell och en industribyggnad. Orderingången under första kvartalet uppgick till 807 (930) MSEK och orderstocken uppgick vid periodens utgång till 1 458 (1 411) MSEK.

Det genomsnittliga antalet medarbetare uppgick under perioden till 2 166 (2 189), en minskning med 1 procent.

Verksamheten i Norge

Division Norges omsättning under första kvartalet uppgick till 602 (518) MNOK, en ökning med drygt 16 procent som är hänförlig till både service- och installationsverksamheten. Rörelseresultatet ökade i jämförelse med föregående år och uppgick till 30 (9) MNOK, vilket innebar en rörelsemarginal om 5,0 (1,7) procent. En handlingsplan lanserades förra året för att förbättra lönsamheten, bland annat förändringar i organisationen, ett "vändpunktsprogram" i samtliga förlustbringande enheter och en noggrann uppföljning av alla projekt. Åtgärdsprogrammet har resulterat i en successivt förbättrad lönsamhet under de senaste tre kvartalen.

Marginal förbättringen beror till stor del på bättre selektering och genomförande av projekt och därmed mindre projektnedskrivningar, förbättringar i förlustavdelningar samt kostnadsbesparingar. Orderingången under första kvartalet uppgick till 595 (475) MNOK, vilket innebar en ökning med drygt 25 procent. Vid periodens utgång uppgick orderstocken till 1 130

(762) MNOK, en ökning med 48 procent. Division Norge har under första kvartalet 2014 bland annat fått uppdraget att utföra installationer i en stor kontorsfastighet i Lysaker, i ett sjukhushotell i Tromsö och i ett nybyggt bostadsområde i Oslo. Det genomsnittliga antalet medarbetare ökade något i jämförelse med samma period föregående år och uppgick till 1 889 (1 878).

Verksamheten i Danmark

Division Danmarks omsättning under första kvartalet uppgick till 330 (277) MDKK, en ökning med drygt 19 procent. Rörelseresultatet uppgick till 16 (13) MDKK, vilket innebar en något försämrad marginal som uppgick till 4,8 (4,9) procent.

De senaste årens svaga konjunktur, i Danmark, har direkt påverkat byggmarknaden och därmed även installationsmarknaden. Marknaden har dock stabiliserats under det senaste året, om än på en låg nivå, både inom installation och service. Division Danmark har trots den svaga marknaden lyckats öka sina marknadsandelar avsevärt samtidigt som man förbättrat lönsamheten.

Orderingången ökade marginellt under första kvartalet och uppgick till 321 (313) MDKK. Orderstocken vid utgången av perioden uppgick till 1 081 (481) MDKK, en ökning med 125 procent. I orderstocken ingår några stora projekt som kommer att produceras under flera år. Division Danmark har under första kvartalet erhållit uppdrag avseende installationer inom järnväg, bostadsrenovering och universitetsbyggnation samt energi. Divisionen har även erhållit ett stort serviceavtal, inom energi, som löper under flera år. Denna order är inte medtagen i orderstocken.

Det genomsnittliga antalet medarbetare uppgick under perioden till 1 226 (1 160), en ökning med knappt 6 procent i jämförelse med samma period föregående år.

Nettoomsättning per division	Q1 2014	Q1 2013
Division Nord	545	501
Division Stockholm	501	565
Division Syd	800	781
Gemensamt och elimineringar	-28	-26
Sverige	1 818	1 821
Norge	639	593
Danmark	392	315
Koncerngemensamt och elimineringar	0	0
Summa koncernen	2 848	2 729
Rörelseresultat per division	Q1 2014	Q1 2013
Division Nord	34	50
Division Stockholm	23	33
Division Syd	31	33
Gemensamt och elimineringar	5	7
Sverige	93	122
Norge	32	10
Danmark	19	15
Koncerngemensamt och elimineringar	2	0
Summa koncernen	145	148
Orderingång per division	Q1 2014	Q1 2013
Division Nord	451	460
Division Stockholm	382	629
Division Syd	807	930
Gemensamt och elimineringar	-28	-26
Sverige	1 613	1 992
Norge	658	502
Danmark	381	339
Koncerngemensamt och elimineringar	0	0
Summa koncernen	2 652	2 833
Orderstock per division	Q1 2014	Q1 2013
Division Nord	846	750
Division Stockholm	1 055	1 366
Division Syd	1 458	1 411
Sverige	3 359	3 527
Norge	1 224	848
Danmark	1 296	538
Summa koncernen	5 879	4 914

Resultaträkning och rapport över totalresultat för koncernen i sammandrag	jan–mars 2014	jan–mars 2013	jan–dec 2013	apr 2013–mars 2014
Nettoomsättning	2 848	2 729	11 080	11 200
Kostnader för produktion	-2 324	-2 181	-8 856	-8 999
Bruttoresultat	524	548	2 224	2 201
Försäljnings- och administrationskostnader	-380	-400	-1 624	-1 604
Rörelseresultat	145	148	600	597
Finansnetto	-64	-64	-456	-456
Omvärdering derivat	-45	–	77	32
Resultat före skatt	35	84	221	172
Skatt på periodens resultat	-12	-19	-47	-41
Periodens resultat	23	65	174	132
Övrigt totalresultat
Poster som har omförts eller kan omföras till årets resultat
Periodens omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter	12	-11	-18	5
Periodens förändring av verkligt värde på derivat	4	–	-70	-66
Poster som inte kan omföras till årets resultat
Omvärdering av förmånsbestämda pensioner	–	–	284	284
Skatt hänförlig till poster i övrigt totalresultat	-1	–	-47	-48
Periodens totalresultat	38	54	323	307
Periodens totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets ägare	37	53	320	305
Innehavare utan bestämmande inflytande	1	1	3	3
Periodens totalresultat	38	54	323	307

Sammandrag av koncernens balansräkning	31 mars 2014	31 mars 2013	31 dec 2013
Immateriella anläggningstillgångar	6 749	6 728	6 737
Övriga anläggningstillgångar	339	282	351
Summa anläggningstillgångar	7 088	7 011	7 087
Kundfordringar	1 657	1 684	1 764
Upparbetad men ej faktuerad intäkt	706	865	761
Övriga omsättningstillgångar	280	296	260
Likvida medel	613	255	838
Summa omsättningstillgångar	3 256	3 100	3 623
Summa tillgångar	10 344	10 110	10 710
Eget kapital	3 240	3 432	3 701
Långfristiga skulder	3 608	3 084	3 495
Leverantörsskulder	979	1 051	927
Fakturerad men ej upparbetad intäkt	1 059	1 049	1 170
Kortfristiga skulder	1 458	1 495	1 417
Summa kortfrisiga skulder	3 496	3 594	3 514
Summa eget kapital och skulder	10 344	10 110	10 710
Varav räntebärande skulder	3 313	2 788	3 312
Eget kapital hänförligt till:
Moderbolagets ägare	3 234	3 430	3 697
Innehavare utan bestämmande inflytande	5	3	4
Summa eget kapital	3 240	3 432	3 701
Förändring av eget kapital	31 mars 2014	31 mars 2013	31 dec 2013
Koncernens eget kapital
Belopp vid periodens ingång	3 701	3 401	3 401
Periodens totalresultat	38	54	323
Aktieutdelning	-500	–	–
Ändrade redovisningsprinciper, IAS19	–	-23	-23
Belopp vid periodens utgång	3 240	3 432	3 701

Sammandrag av koncernens kassaflödesanalys	jan–mars 2014	jan–mars 2013	jan–dec 2013
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Resultat före skatt	35	84	221
Justering för poster som inte ingår i
kassaflödet	41	-5	73
Betald skatt	-3	-24	-32
Kassaflöde från den löpande
verksamheten före förändringar av rörelsekapital	74	55	262
Förändringar av rörelsekapital	198	199	195
Kassaflöde från den löpande verk
samheten	272	254	457
Kassaflöde från investerings
verksamheten	-6	-39	-54
Finansieringsverksamheten
Amortering av lån	–	-50	-2 925
Nya lån	–	–	3 269
Utbetald utdelning	-500	–	–
Kassaflöde från
finansieringsverksamheten	-500	-50	344
Periodens kassaflöde	-234	165	746
Likvida medel vid årets början	838	97	97
Omräkningsdifferens i likvida medel	9	-6	-6
Likvida medel vid perioden slut	613	255	838

Väsentliga risker i koncern och moderbolag

Svängningar i det allmänna marknadsläget, finansiell oro och politiska beslut är de omvärldsfaktorer som främst påverkar efterfrågan på nyproduktion av bostäder och lokaler, samt investeringar från industri och offentlig verksamhet. Efterfrågan på service- och underhållsarbeten påverkas i mindre grad av konjunktursvängningar.

De operativa riskerna är relaterade till den dagliga verksamheten såsom anbudsgivning, prisrisker, kapacitetsutnyttjande och vinstavräkning. Hanteringen av dessa risker är en del av Bravidas löpande affärsprocess. Successiv vinstavräkning tillämpas i projekten och den baseras på projektens färdigställandegrad samt slutprognos. En väl utvecklad process för uppföljning av projekten är avgörande för att begränsa risken för felaktig vinstavräkning. Bravida tillämpar fortlöpande uppföljning av projektens ekonomiska status för att säkerställa att enskilda projektkalkyler inte överskrids. Koncernen är vidare exponerad för nedskrivning i fastprisuppdrag samt olika slag av finansiella risker såsom valuta-, ränte- och kreditrisker. De väsentliga riskerna och osäkerhetsfaktorerna är gemensamma för moderbolaget och koncernen.

I och med upptagandet av företagsobligationen så har koncernens ränterisk och valutaexponering ökat. Dessa risker har hanterats genom valuta- och räntesäkringar.

Händelser under rapportperioden

En utdelning på 500 MSEK har lämnats till aktieägaren.

Händelser efter rapportperioden

Bravida har tecknat avtal om förvärv av Otera Elektro AS i Norge med verksamhet i Kristiansand, Bergen och Asker. Otera Elektro har cirka 300 medarbetare och omsatte förra året motsvarande drygt 500 MSEK.

Försäljningen förutsätter att konkurrensmyndigheten godkänner avtalet.

Moderbolaget

Sammandrag av moderbolagets resultaträkningning	jan–mars 2014	jan–mars 2013
Nettoomsättning	–	–
Försäljnings- och administrationskostnader	-2	0
Rörelseresultat	-2	0
Finansnetto	-2	12
Resultat före skatt	-4	12
Skatt på periodens resultat	–	–
Periodens resultat	-4	12

Sammandrag av moderbolagets

balansräkning	31 mars 2014	31 mars 2013
Finansiella anläggningstillgångar	3 673	3 673
Uppskjuten skattefordran	62	10
Summa anläggingstillgångar	3 734	3 682
Fordringar hos koncernföretag	2 428	253
Kortfristiga fordringar	2	–
Summa kortfristiga fordringar	2 430	253
Kassa och bank	21	2
Summa omsättningstillgångar	2 451	255
Summa tillgångar	6 185	3 937
Bundet eget kapital	4	4
Fritt eget kapital	2 795	3 495
Eget kapital	2 799	3 499
Obligationer	3 313	–
Skulder till kreditinstitut	–	434
Summa långfristiga skulder	3 313	434
Skulder till koncernföretag	63	–
Kortfristiga skulder	10	5
Summa kortfristiga skulder	73	5
Summa eget kapital och skulder	6 185	3 937
Varav räntebärande skulder	3 313	434
Ställda säkerheter och eventualförpliktelser
Ställda säkerheter	3 673	3 673
Eventualförpliktelser	–	–
Summa ställda säkerheter och
eventualförpliktelser	3 673	3 673
Antal aktier	403 133 196	403 133 196

redovisningsprinciper

Denna delårsrapport har för koncernen i sammandrag upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering, samt tillämpliga delar av Årsredovisningslagen. Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagens 9 kapitel Delårsrapport, vilket är i enlighet med bestämmelserna i RFR 2, Redovisning för juridisk person.

Delårsrapporten har i övrigt utformats enligt samma redovisningsprinciper och förutsättningar som beskrevs i årsredovisningen för 2013.

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att rapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm den 8 maj 2014 Bravida Holding AB

Staffan Påhlsson, Vd och koncernchef

Delårsrapporten har inte varit föremål för granskning av Bravidas revisorer.

Bravida Holding AB offentliggör denna delårsrapport enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Informationen lämnades för offentliggörande den 8 maj 2014 kl. 10.00.

Rapporten för andra kvartalet 2014 offentliggörs den 27 augusti 2014.

vi ger fastigheter liv

Huvudkontor

Bravida AB 126 81 Stockholm Besöksadress: Mikrofonvägen 28 Sverige Telefon: +46 8 695 20 00 www.bravida.se

Division Nord

Bravida Sverige AB Box 818 721 22 Västerås Besöksadress: Betonggatan 1 Sverige Telefon: +46 21 15 48 00 www.bravida.se

Division Stockholm

Bravida Sverige AB 126 81 Stockholm Besöksadress: Mikrofonvägen 28 Sverige Telefon: +46 8 695 20 00 www.bravida.se

Division Syd

Bravida Sverige AB Box 40 431 21 Mölndal Besöksadress: Alfagatan 8 Sverige Telefon: +46 31 709 51 00 www.bravida.se

Division Norge

Bravida Norge AS Postboks 313 Økern 0596 Oslo Norge Besöksadress: Østre Aker vei 90 Telefon: +47 2404 80 00 www.bravida.no

Division Danmark

Bravida Danmark A/S Park Allé 373 2605 Brøndby Danmark Telefon: +45 4322 1100 www.bravida.dk