Boule Diagnostics

Quarterly Report • Nov 11, 2011

*Siffror inom parentes visar motsvarande period föregående år.

Fortsatt ökad instrumentförsäljning – ytterligare distributör i USA

Kvartalet juli – september 2011

• Nettoomsättningen uppgick till MSEK 57,7 (55,1), motsvarande en ökning på 4,7 procent. Valutakursdifferensen mellan SEK och USD påverkade nettoomsättningen negativt med MSEK 3,4
• Rörelseresultatet uppgick till MSEK 5,5 (4,2)
• Resultat efter skatt uppgick till MSEK 3,1 (1,5)
• Resultat per aktie uppgick till SEK 0,7 (0,4)

Delårsperioden januari – september 2011

• Nettoomsättningen uppgick till MSEK 178,5 (162,5), motsvarande en ökning om 9,8 procent. Valutakursdifferensen mellan SEK och USD påverkade nettoomsättningen negativt med MSEK 14,3
• Rörelseresultatet uppgick till MSEK 12,9 (16,8) Rörelseresultatet påverkades negativt av kostnader för notering med MSEK 1,8
• Resultat efter skatt uppgick till MSEK 8,0 (16,3)
• Resultat per aktie uppgick till SEK 2,1 (4,7)

Väsentliga händelser under tredje kvartalet 2011

Ökat antal aktier och röster i Boule Diagnostics AB Antalet aktier och röster i Boule Diagnostics AB förändrades under juli 2011 till följd av en nyemission av sammanlagt 1 243 391 aktier i samband med Boule Diagnostics ABs börsnotering på NASDAQ OMX Stockholm. Bolagets aktiekapital uppgår efter ökningen till 4 707 138 kronor och antalet aktier till 4 707 138.

VD har ordet

Vi fortsätter att växa på flertalet av våra viktigare tillväxtmarknader, trots den allmänna finansiella oron. Vi hade en tillväxt i tredje kvartalet med 4,7 procent trots en fortsatt negativ valutapåverkan. För rapportperioden januariseptember ökade försäljningen med 9,8 procent, främst på grund av en fortsatt försäljningstillväxt på humanmarknaden, som är den viktigaste för bolaget. En styrkefaktor är försäljningen i Asien där vi ökar med 40,2 procent trots betydande konkurrens. Även Europa utvecklas positivt medan Sydamerika och Afrika/Mellanöstern haft en svagare – men givet marknadsläget – stabil utveckling. Vi har tidigare kommunicerat att försäljningen varierar från kvartal till kvartal beroende på våra kunders upphandlingsmönster men våra finansiella mål kvarstår.

I USA – vår i dag viktigaste marknad – fortsätter humanmarknaden att utvecklas bra. Samtidigt tappar veterinärmarknaden i USA något men det förklaras av det osäkra finansiella klimatet. Vi har ett konkurrenskraftigt erbjudande till både human och veterinär marknad och bedömer att vi över tid kommer att utvecklas väl inom båda segmenten. I juli lanserade vi på USA-marknaden en ny mjukvara som komplement till våra hematologisystem och som möjliggör elektronisk överföring av kliniska resultat till laboratoriets patientinformationssystem. Under kvartalet tecknade vi även ett nytt distributionsavtal, avseende den amerikanska marknaden med Infolab Inc. – en framstående, oberoende distributör av laboratorieprodukter och -tjänster i USA. Det är en strategiskt viktig distributör för klinisk diagnostik som kommer att komplettera existerande distributionskanaler inför våra fortsatta satsningar mot humanmarknaden i USA.

Försäljningen av system går överlag fortsatt bättre än förväntat och förbrukningsvaror till egna instrument utvecklas positivt. Detta motverkas till viss del av att försäljningen av OEM-reagens och generisk reagens till konkurrerande instrument har minskat mot föregående år. Bruttomarginalen blev 45 procent mot 46 procent föregående år. Detta är en effekt av att instrumentförsäljningen, med dess lägre marginaler, blev högre än väntat vilket ändrar produktmixen. Bruttomarginalen inom förbrukningsvaror ligger samtidigt på en oförändrad högre nivå. Lönsamheten har påverkats negativt av ökade administrationskostnader och som är hänförliga till börsnoteringen. Jag har tidigare bedömt att vi skulle se en minskning under 2012 och kan nu konstatera att vi redan under tredje kvartalet har sänkt administrationskostnaderna till MSEK 5,1 jämfört med MSEK 8,1 i andra kvartalet.

Ernst Westman, VD, Boule Diagnostics AB

Finansiellt sammandrag koncernen	Jul-Sep	Jul-Sep	Jan-Sep	Jan-Sep	Jan-Dec
Nyckeltal	2011	2010	2011	2010	2010
Nettoomsättning, MSEK	57,7	55,1	178,5	162,5	229,4
Bruttovinstmarginal, %	46	44	45	46	45
Rörelseresultat, MSEK	5,5	4,2	12.9	16.8	20,3
Rörelsemarginal, %	9,6	7.7	7.2	10.4	8,8
Resultat efter skatt, MSEK	3,1	1.5	8,0	16,3	18,9
Resultat per aktie, SEK	0,7	0,4	2.1	4,7	5,4

Verksamheten

Boules verksamhet omfattar egen utveckling, tillverkning och marknadsföring av blodanalyssystem (instrument, reagens, kalibratorer och kontroller). Boules primära marknad är små och medelstora sjukhus, kliniker och laboratorier inom öppenvården samt andra diagnostikföretag i form av OEM-kunder inom såväl human som veterinär hematologi. Koncernen består av tre rörelse- drivande dotterföretag med respektive säte i Sverige, USA och Kina.

Försäljning och marknad

Boule har på senare år haft en god försäljningsutveckling tack vare en genomarbetad marknadsstrategi och ett väletablerat globalt återförsäljarnätverk med närmare 200 distributörer i fler än 100 länder. Försäljningen fokuseras på att etablera nya slutkunder för kompletta system, omfattande såväl instrument som förbrukningsvaror (reagens, kalibratorer och kontroller).

Förbrukningsvaror till egna instrument har en stark tillväxtpotential och med dess relativt högre marginaler bidrar de i allt större utsträckning till en förbättring av bolagets lönsamhet. Därutöver har Boule gjort en kraftsamling på bolagets största befintliga marknader där det finns en stor installerad bas av konkurrerande system och potential i att öka marknadsandelen genom en aggressivare prissättning av de enklare systemen.

Framgångar har också nåtts genom bearbetning av tillväxtmarknader. Bolaget inriktar sig på länder med stora satsningar på uppbyggnad eller modernisering av sjukvården. Vid sidan om de så kallade BRICländerna (Brasilien, Ryssland, Indien och Kina) finns ett antal länder som också haft hög BNPtillväxt under längre tid och som investerar i förbättrad hälsovård. Boule inriktar sina ansträngningar för att etablera nya distributörer på marknader som Mellanöstern, Afrika och delar av Östeuropa.

En annan del av marknadsstrategin är att utveckla samarbeten med företag som tillverkar produkter som kompletterar Boules hematologisystem, detta för att kunna erbjuda en bredare och mer attraktiv produktportfölj för bolagets viktigaste kundsegment.

Boule kommer också fortsätta inriktningen på OEMdistribution av system, reagens, kontroller och kalibratorer. Boule bearbetar framförallt företag som har väletablerade och kompletterande marknadskanaler i syfte att öka försäljningen.

Produktutveckling och produktion

Produktutvecklingen är en central och prioriterad del av Boules verksamhet. Boule utvecklar instrument, reagens, kalibratorer och kontroller för försäljning både under egna varumärken samt som OEM.

Boules övergripande produktutvecklingsstrategi är inriktad på utveckling av användarvänliga, pålitliga och högkvalitativa system inkluderande instrument, reagens, kalibratorer samt kontroller. Ett prioriterat område inom FoU är att fullfölja utvecklingen av en "Point-of-Care"-produkt, POC-systemet, med avsikt att lansera systemet på veterinärmarknaden 2013 och därefter stegvis lansera systemet på de skandinaviska, europeiska och amerikanska humanmarknaderna år 2014.

För att underlätta produktionsinfasning av nya produktmodeller är produktionsanläggningarna i Sverige och USA belägna i anslutning till Boules utvecklingsenheter. I takt med att de nuvarande instrumentprodukterna mognar ur ett utvecklings- och kvalitetsperspektiv flyttas tillverkningen gradvis till den kinesiska anläggningen för att reducera produktionskostnaderna. Den kinesiska enheten fungerar även som inköpsfunktion av vissa material samt beläggs successivt med en ökande volym av instrument. Produktionen av reagens är idag fördelad mellan en mindre produktionsenhet i Sverige och en betydligt större i USA.

Ökat antal aktier och röster i Boule Diagnostics AB

Antalet aktier och röster i Boule Diagnostics AB förändrades under juli 2011 till följd av en nyemission av sammanlagt 1 243 391 aktier i samband med Boule Diagnostics ABs börsnotering på NASDAQ OMX Stockholm. Bolagets aktiekapital uppgår efter ökningen till 4 707 138 kronor och antalet aktier till 4 707 138.

Koncernens utveckling

INTÄKTER

Nettoomsättningen under januari-september 2011 uppgick till MSEK 178,5 (162,5), vilket motsvarar en ökning med 9,8 procent. Valutakursdifferensen mellan USD och SEK påverkade nettoomsättningen negativt med MSEK 14,3.

Av nettoomsättningen stod instrumentförsäljningen för MSEK 77,4 (61,1), förbrukningsvaror för MSEK 85,8 (86,1) samt övrig försäljning för MSEK 15,3 (15,3).

Under januari-september 2011 stod Nord- och Sydamerika för 50 procent (54) av nettoomsättningen, Europa för 23 procent (22) samt övriga världen för 27 procent (24).

Nettoomsättningen under juli-september 2011 uppgick till MSEK 57,7 (55,1), en ökning med 4,7 procent. Valutakursen mellan USD och SEK påverkade omsättningen negativt med MSEK 3,4.

Intäkter fördelade på region	Jul-Sep	Jul-Sep	lan-Sep	lan-Sep	Jan-Dec
MSEK	2011	2010	2011	2010	2010
Europa	14,1	12,0	40,9	35,4	51,5
Nordamerika	25,3	27,3	76,8	75,0	95,2
Sydamerika	2,8	3,3	13,0	13,4	24,7
Asien	11,3	8,0	36,3	25,9	40,3
Afrika/Mellanöstem	4,2	4,5	11,5	12,8	17,7
Summa	57,7	55,1	178,5	162,5	229,4
Intäkter fördelade på produkter	Jul-Sep	Jul-Sep	Jan-Sep	Jan-Sep,	Jan-Dec
MSEK	2011	2010	2011	2010	2010
Hematologiinstrument	24,8	22,8	77,4	61,1	95,2
Förbrukningsvaror	27,2	27,7	85,8	86,1	112,5
Ovrigt	5,7	4,6	15,3	15,3	21,7
Summa	57.7	55.1	178.5	162.5	229.4

KOSTNADER

Rörelsens omkostnader uppgick under januariseptember 2011 till MSEK 67,2 (54,8). Ökningen beror främst på planerade marknads- och försäljningsaktiviteter i dotterbolagen (Boule Medical AB och Clinical Diagnostic Solutions Inc.). De administrativa kostnaderna har ökat med MSEK 7,5 beroende på ökat antal konsulter och anställda för att klara ökade strukturkrav i och med börsnoteringen. Kostnader för att förbereda bolaget för noteringen på NASDAQ OMX Stockholm uppgick till MSEK 1,8.

Under juli-september 2011 uppgick rörelsens omkost- nader till MSEK 22,7 (18,9) varav administrationskostnaderna utgjorde MSEK 5,1 (4,0). Detta innebär en sänkning av de administrativa kostnaderna med MSEK 3,0 jämfört med perioden apriljuni 2011, då dessa uppgick till MSEK 8,1.

Kostnader för forskning och utveckling som belastat resultatet uppgick under januari-september 2011 till MSEK 16,2 (16,2), vilket motsvarar 9,1 procent (10,0) av nettoomsättningen. Utgifter för forskning och utveckling har aktiverats med MSEK 14,8 under perioden januari-september.

Aktiverade utgifter är hänförliga till utveckling av POC-systemet medan de utvecklingskostnader som belastat resultatet är hänförliga till förbättring av befintliga produkter.

Under juli-september uppgick kostnader för forskning och utveckling till MSEK 6,8 (5,1), vilket belastat resultaträkningen.

Nettot av övriga rörelseintäkter och övriga rörelsekost-nader uppgick totalt under januari-september 2011 till MSEK 0,2 (-2,4). Under juli-september 2011 uppgick motsvarande netto till MSEK 1,9 (- 1,3). Valutakursvinster för tredje kvartalet 2011 uppgick till MSEK 1,7.

RESULTAT

Bruttoresultat för januari-september ökade till MSEK 80,0 (74,0) och för juli-september uppgick det till MSEK 26,3 (24,4). Rörelseresultatet uppgick januari-september 2011 till MSEK 12,9 (16,8). Minskningen är framförallt hänförlig till ökade omkostnader med MSEK 12,4, där kostnader för notering uppgick till 1,8 MSEK. Rörelse- resultatet juliseptember 2011 uppgick till MSEK 5,5 (4,2) en förbättring med MSEK 1,3.

Finansnettot uppgick under perioden januariseptember 2011 till MSEK -1,3 MSEK (-0,9). Under delåret 2011 ökade räntekostnaden på grund av högre belåning hos kreditinstitut. Under juliseptember 2011 uppgick finansnettot till MSEK -0,1 (-2,5). En kraftigt försvagad US-dollar under tredje kvartalet 2010 påverkade valutakursdifferensen med MSEK -2,3.

Resultat före skatt uppgick januari-september 2011 till MSEK 12,4 (16,3) och under juli-september 2011 till MSEK 5,3 (1,5).

Resultat efter skatt uppgick januari-september 2011 till MSEK 8,0 (16,3) och under juli-september 2011 till MSEK 3,1 (1,5). Resultat efter skatt påverkas av kost-nader hänförliga till skatt i dotterbolaget i USA samt av skatt relaterad till aktiverade utvecklingsutgifter.

Investeringar och kassaflöde

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick under januari-september 2011 till MSEK -9,0 (18,9). Förändringar i rörelsekapitalet uppgick till MSEK -21,2 (-0,5) till följd av den ökade nettoomsättningen och därmed ökat rörelsekapitalbehov. Både kundfordringar och lager har ökat under perioden, totalt med MSEK 15,6.

Leverantörsskulderna har minskat med MSEK 3,8 vilket beror på att stora inköp från leverantörer under fjärde kvartalet 2010 betalades först under inledningen av 2011. Övriga rörelseskulder och övriga rörelsefordringar har minskat med MSEK 2,7 under perioden, vilket beror på minskad personalskatt och betalning av tidigare ackumulerade skulder för arbetsgivaravgifter och sociala avgifter.

Koncernens likvida medel inklusive ej utnyttjad kredit uppgick till MSEK 61,8 per den 30 september 2011, vilket inkluderar MSEK 50,6 från nyemissionen. Nyemissionen uppgick till totalt MSEK 60,9 varav emissionskostnader på MSEK 10,3. Nyemissionen avslutades under tredje kvartalet 2011.

Totala investeringar uppgick under perioden januariseptember 2011 till MSEK 19,1 (11,4). Periodens investeringar har ökat främst genom intensifiering av utvecklingsarbetet avseende POC-projektet. Utbetalningar för POC projektet för de första nio månaderna uppgick till MSEK 14,8. MSEK 2,6 har investerats i en ny produktionsanläggning för förbrukningsvaror under perioden.

Periodens kapitalbehov har finansierats genom ökning av kortfristiga finansiella skulder med MSEK 8,1. Ett lån på MSEK 6,4 har amorterats under tredje kvartalet 2011.

Periodens kassaflöde uppgick under januariseptember 2011 till MSEK 24,2 (6,2). Likvida medel uppgick per den 30 september 2011 till MSEK 41,8 (17,5).

Eget kapital och skulder

Koncernens egna kapital uppgick den 30 september 2011 till MSEK 189,9 (126,7). Ökningen består av nyemissionen och vinster.

Koncernens soliditet var 72 procent (68) den 30 september 2011.

De räntebärande skulderna uppgick den 30 september 2011 till MSEK 29,0 (19,9). De räntebärande skulderna fördelas mellan långfristiga skulder om MSEK 0,8 (5,1) samt kortfristiga skulder om MSEK 28,2 (14,8).

Det ökade finansieringsbehovet är i huvudsak relaterat till ökade investeringar i POC-projektet under januari-september 2011. Investeringar i verksamheten påverkar finansieringsbehovet med MSEK 4,8 under perioden. Rörelsekapitalet har ökat och påverkat kassan negativt med MSEK 21,2 under perioden januari-september 2011. Ett lån har amorterats med MSEK 6,4.

Per den 30 september 2011 uppgick övriga icke ränte-bärande kortfristiga skulder och leverantörsskulder till MSEK 35,0 (35,0).

Under januari-september 2011 har bolagets dotterbolag i USA betalat en delstatsskatt på inkomst för 2010 på MSEK 1,0, inklusive en korrigering av deklarationen i USA för 2010.

Uppskjutna skattefordringar och uppskjutna skatteskulder uppgick den 30 september 2011 till MSEK 9,0 (5,1) respektive MSEK 9,6 (4,8). Ökningen av skattefordringar och skulder beror på ökade aktiverade underskottsavdrag och ökade aktiverade utvecklingsutgifter.

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

Det finns ett antal risker och osäkerhetsfaktorer förknippade med koncernens verksamhet. För en detaljerad beskrivning av risker och osäkerhetsfaktorer, hänvisas till årsredovisningen för 2010. Inga väsentliga förändringar i koncernen eller moderbolagets risker har inträffat under perioden.

Det finns alltid en risk att konkurrenter erbjuder effek-tivare produkter än Boule och att kundbasen därmed minskar. Vidare kan felaktiga, försenade eller uteblivna leveranser från bolagets leverantörer innebära att bolagets leveranser i sin tur försenas, blir bristfälliga eller felaktiga.

Det kan inte garanteras att bolagets verksamhet inte kommer att omfattas av restriktioner från myndigheter eller att bolaget erhåller nödvändiga framtida myndighetsgodkännanden. Det finns också en risk att bolagets förmåga att utveckla produkter upphör eller att produkter inte kan lanseras i enlighet med fastställda tidplaner eller att mottagandet på marknaden blir sämre än förväntat. Dessa risker kan innebära minskad försäljning och påverka bolagets resultat negativt.

Moderbolaget

Boule Diagnostics AB (publ) org nr 556535-0252 är ett svenskregistrerat aktiebolag med säte i Stockholm. Adressen till huvudkontoret är Västberga Allé 32, Box 42056, 126 13 Stockholm, Sverige.

Koncernredovisningen består av moderbolaget och dess dotterföretag, tillsammans benämnd koncernen. Intäkterna i moderbolaget är hänförliga till koncerngemensamma tjänster. Risker och osäkerheter i moderbolaget sammanfaller indirekt med koncernens. I koncernen ingår även ägd andel av innehav i ett intresseföretag.

Antal aktier

Antalet aktier och röster i Boule Diagnostics AB förändrades under juli 2011 till följd av en nyemission av sammanlagt 1 243 391 aktier i samband med Boule Diagnostics ABs börsnotering på NASDAQ OMX Stockholm. Bolagets aktiekapital uppgår efter ökningen till 4 707 138 kronor och antalet aktier till 4 707 138 med ett kvotvärde på SEK 1.

Finansiella mål

Boule har som mål att under de fem närmaste åren nå en försäljningstillväxt som i genomsnitt överstiger 10 procent per år, med en EBITDA-marginal på 15 procent och en soliditet på 30-50 procent.

Personal

Koncernen hade 164 (145) personer anställda per den 30 september 2011 medan moderbolaget hade 4 (4) personer anställda.

Viktiga uppskattningar och bedömningar

De källor till osäkerheter i uppskattningar som anges nedan avser sådana som innebär en signifikant risk för att tillgångars eller skulders värde kan komma att behöva justeras i väsentlig grad under det kommande räkenskapsåret.

Boule har koncernmässigt balanserat utvecklingskostnader som uppstått i dotterbolaget Boule Medical AB under första halvåret 2011 och 2010 samt för helåren 2009 respektive 2010 i enlighet med IFRS, IAS 38. Vid beräkning av enheters återvinningsvärde för bedömning av eventuellt nedskrivningsbehov av balanserade utvecklingsutgifter, har flera antaganden om framtida förhållanden och uppskattningar av parametrar gjorts. Boule har genomfört en känslighetsanalys över viktiga antaganden där ledningen har funnit att inga rimliga förändringar av antaganden ger något nedskrivningsbehov per den 30 september 2011.

Boulekoncernen undersöker vid behov eller minst en gång per år om något nedskrivningsbehov föreligger för goodwill, i enlighet med den redovisningsprincip som beskrivs i not 1 i årsredovisningen 2010. Boule har utfört en nedskrivningsprövning och använt samma antagande vid nedskrivningsprövningen för januari-september 2011 som i ÅR 2010. Ledningen har därefter funnit att det inte finns något behov att ifrågasätta det redovisade värdet av goodwill.

Redovisningsprinciper

Denna delårsrapport i sammandrag för koncernen har upprättats i enlighet med IAS 34, Delårsrapportering, samt tillämpliga bestämmelser i årsredovisningslagen. Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med årsredovisningslagens 9 kapitel, rörande Delårsrapporter. För information om redovisningsprinciper som tillämpas hänvisas till årsredovisningen för 2010. Redovisningsprinciperna för koncernen och moderbolaget är oförändrade jämfört med dem som tillämpats i årsredovisningen för 2010.

Av bryggan på sidan 6 framgår de poster som direkt har påverkat eget kapital vid övergången till IFRS som skedde vid utgången av år 2010 med omräkning av jämförelse året 2009. Effekterna av denna omräkning framgår av not 38 i årsredovisningen 2010, dock inte fördelat per kvartal. Nedan framgår därför effekten av övergången till IFRS för första nio månaderna 2010. De väsentligaste effekterna härrör från goodwill som inte längre avskrivs samt av aktivering av utvecklingsutgifter och finansiell leasing och därtill uppskjuten skatt.

Väsentliga händelser under tredje kvartalet 2011

Ökat antal aktier och röster i Boule Diagnostics AB

Antalet aktier och röster i Boule Diagnostics AB förändrades under juli 2011 till följd av en nyemission av sammanlagt 1 243 391 aktier i samband med Boule Diagnostics ABs börsnotering på NASDAQ OMX Stockholm. Bolagets aktiekapital uppgår efter ökningen till 4 707 138 kronor och antalet aktier till 4 707 138.

			Januari-September 2010			Juli-September 2010
	Före	1)	2)	Efter	Före	1)	2)	Efter
	om-	Om-	Om-	om-	om-	Om-	Om-	om-
	räkning	räkning räkning		räkning		räkning räkning räkning		räkning
	till	till	till	till	till	till	till	till
	IFRS	IFRS	IFRS	IFRS	IFRS	IFRS	IFRS	IFRS
Nettomsättning	162 411		54	162 465	55 105	0	12	55 117
Kostnad för sålda varor	$-88618$	109		$-88509$	$-30718$	37	0	$-30681$
Bruttoresultat	73793	109	54	73 956	24 387	37	12	24 436
Övriga rörelseintäkter	1564		17	1581	1 3 3 8	0	4	1 3 4 2
Försäljningskostnader	$-28310$	1076		$-27234$	$-10$ 172	359	$\Omega$	$-9813$
Administrationskostnader	$-11717$	109	242	$-11.366$	$-4168$	37	132	$-3999$
Forsknings-och utvecklingskostnader	$-18808$	2628	0	$-16180$	$-6009$	876	0	$-5133$
Övriga rörelsekostnader	$-3864$		$-71$	$-3935$	$-2597$	$\Omega$	$-16$	$-2613$
Rörelseresultat	12 658	3922	242	16822	2779	1 3 0 9	132	4 2 2 0
Finansiella poster	$-934$		31	$-903$	$-2563$	0	44	$-2519$
Andel i intresseföretags resultat	371			371	$-169$	0	0	$-169$
Resultat före skatt	12 095	3922	273	16 290	47	1 3 0 9	176	1532
Skatt	60		$-38$	22	23	$\mathbf{0}$	$-54$	$-31$
Periodens resultat	12 155	3922	235	16 312	70	1 3 0 9	122	1501
			Januari-September 2010				Juli-September 2010
Specifikation av förändring i resultat enligt IFRS
Periodens resultat enligt tidigare redovisningsprinciper				12 155				70
1) Förändring av avskrivningar på goodwill					3 922 1) Förändring av avskrivningar på goodwill			1 309
2) Aktivering av utvecklingsutgifter					129 2) Aktivering av utvecklingsutgifter			122
2) Finansiell leasing					106 2) Finansiell leasing			0
				16 312				1501
Periodens resultat enligt IFRS

	Januari-September 2010				Juli-September 2010
Tillgångar		1)	2)			1)	2)
Materiella/immateriella anläggningstillgångar	74 649	3922	10 263	88 834	87 259	309	266	88 834
Uppskjuten skattefordran	333		4 7 9 9	5 1 3 2	4 4 4 3		689	5 1 3 2
Skulder
Uppskjuten skatteskuld	0		4 8 2 8	4828	4 0 4 5		783	4828
Räntebärande skulder	18 8 24		1 0 4 7	19871	19 8 20		51	19871
Eget kapital	113 635	3922	9 1 8 7	126 744	125 314	309	121	126 744

	Jul-Sep	Jul-Sep	Jan-Sep	Jan-Sep	Jan-Dec
KSEK	2011	2010	2011	2010	2010
Nettoomsättning	57 688	55 117	178 485	162 465	229 421
Kostnad för sålda varor	$-31360$	$-30681$	$-98500$	$-88509$	$-127207$
Bruttoresultat	26 3 28	24 436	79 985	73 956	102 214
Övriga rörelseintäkter	1910	1 3 4 2	2 0 4 0	1581	2 1 1 5
Försäljningskostnader	$-10768$	$-9813$	$-32217$	$-27234$	$-39692$
Administrationskostnader	$-5105$	$-3999$	$-18849$	$-11366$	$-20456$
Forsknings- och utvecklingskostnader	$-6835$	$-5133$	$-16$ 165	$-16180$	$-19641$
Övriga rörelsekostnader	$\Omega$	$-2613$	$-1868$	$-3935$	$-4207$
Rörelseresultat	5 5 3 0	4 2 2 0	12 9 26	16822	20 333
Finansiella intäkter	3	23	5	24	13
Finansiella kostnader	$-458$	$-265$	$-1276$	$-630$	$-904$
Valutakursdifferens	317	$-2277$	18	$-297$	$-1139$
Finansnetto	$-138$	$-2519$	$-1253$	-903	$-2030$
Andel i intresseföretags resultat	$-112$	$-169$	734	371	372
Resultat före skatt	5 2 8 0	1532	12 407	16 290	18 675
Skatt	$-2174$	$-31$	$-4428$	22	216
Periodens resultat	3 1 0 6	1501	7979	16 312	18 891
Övrigt totalresultat
Periodens omräkningsdifferens vid omräkning av utländska dotterbolag	5 3 1 6	$-9546$	775	$-4901$	$-3660$
Periodens totalresultat	8 4 2 2	$-8045$	8754	11 4 11	15 231
Resultat per aktie, SEK	0.7	0.4	2,1	4,7	5,4

KSEK	Sep 2011	Sep 2010	Dec 2010
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Immateriella tillgångar
Aktiverade utvecklingsutgifter	35 728	17 216	20 944
Goodwill	63 898	63 086	63 526
Summa immateriella tillgångar	99 626	80 30 2	84 470
Materiella anläggningstillgångar
Maskiner och andra tekniska anläggningar	2 1 3 2	2948	2084
Inventarier, verktyg och installationer	6852	4932	5 5 8 7
Förbättringsutgifter på annans fastighet	1 0 7 1	652	1 3 0 2
Summa materiella anläggningstillgångar	10 055	8532	8973
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i intresseföretag	4 0 9 2	4 108	4 108
Uppskjutna skattefordringar	8974	5 1 3 2	6517
Summa anläggningstillgångar	122 747	98 074	104 068
Omsättningstillgångar
Varulager
Råvaror och förnödenheter	30 666	25813	27 979
Varor under tillverkning	4 2 4 8	2889	3 1 1 4
Färdiga varor och handelsvaror	9 3 5 3	6579	7 1 9 1
Summa varulager	44 267	35 281	38 284
Kortfristiga fordringar
Skattefordringar	2 603	3 3 1 4	2731
Kundfordringar	42 621	24 197	32 950
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	4 0 0 9	3872	2 3 8 4
Övriga fordringar	5 3 9 0	4 1 4 7	8 0 0 7
Summa kortfristiga fordringar	54 623	35 530	46 072
Likvida medel
Kassa och bank	41844	17 522	17689
Summa omsättningstillgångar	140 734	88 333	102 045
Summa tillgångar	263 481	186 407	206 113

KSEK	Sep 2011	Sep 2010	Dec 2010
Eget kapital
Aktiekapital	4 7 0 7	3464	3464
Övrigt tillskjutet kapital	191 198	141859	141 859
Omräkningsreserv	$-6844$	$-8860$	$-7619$
Balanserade vinstmedel inklusive periodens resultat	840	$-9719$	$-7139$
Summa eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare	189 901	126 744	130 565
Skulder
Långfristiga skulder
Långfristiga räntebärande skulder	733	5 0 8 7	6901
Uppskjutna skatteskulder	9607	4828	5788
Summa långfristiga skulder	10 340	9915	12 689
Kortfristiga skulder
Kortfristiga räntebärande skulder	28 245	14 7 84	20 180
Leverantörsskulder	11 6 16	12 5 10	15 4 63
Skatteskulder	1 6 0 5	869	1 1 0 1
Övriga skulder	3 0 5 6	1755	6512
Upplupna skulder och förutbetalda intäkter	18 218	19 380	19 103
Avsättningar	500	450	500
Summa kortfristiga skulder	63 240	49 748	62 859
Summa skulder	73 580	59 663	75 548
Summa eget kapital och skulder	263 481	186 407	206 113

				Balanserat
		Övrigt	Om-	resultat inkl	Summa
	Aktie-	tillskjutet	räknings	periodens	eget
KSEK	kapital	kapital	reserv	resultat	kapital
Ingående eget kapital 2010-01-01	3 4 6 4	141859	$-3959$	$-26031$	115 333
Periodens totalresultat
Periodens resultat				16 312	16 3 12
Periodens övriga totalresultat			$-4901$		$-4901$
Periodens totalresultat			-4 901	16 312	11 411
Utgående eget kapital 2010-09-30	3 4 6 4	141859	$-8860$	$-9719$	126 744
Ingående eget kapital 2011-01-01	3 4 6 4	141859	$-7619$	$-7139$	130 565
Periodens totalresultat
Periodens resultat				7979	7979
Periodens övriga totalresultat			775		775
Periodens totalresultat			775	7979	8754
Transaktioner med koncernens ägare
Nyemission inklusive emissionskostnader om 10,3 MSEK	1 2 4 3	49 339			50 582
Utgående eget kapital 2011-09-30	4707	191 198	$-6844$	840	189 901

	Jan-Sep	Jan-Sep	Jan-Dec
KSEK	2011	2010	2010
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat	12 9 26	16822	20 333
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	1535	3 1 3 4	2826
Erhållen ränta	5	24	0
Erhållen utdelning	750
Erlagd ränta	$-1424$	$-606$	$-1142$
Betald inkomstskatt	$-1591$
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital	12 201	19 374	22 017
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital
Ökning (-)/Minskning (+) av varulager	$-5438$	1 0 6 5	$-1677$
Ökning (-)/Minskning (+) av rörelsefordringar	$-8076$	$-7724$	$-18717$
Ökning (+)/Minskning (-) av rörelseskulder	$-7696$	6 162	14 536
Kassaflöde från den löpande verksamheten	$-9009$	18877	16 159
Investeringsverksamheten
Förvärv av materiella anläggningstillgångar	$-4835$	$-3411$	$-3869$
Avyttring av materiella anläggningstillgångar	514
Balanserade utvecklingsutgifter	$-14784$	-7998	$-11726$
Kassaflöde från investeringsverksamheten	$-19105$	$-11409$	$-15595$
Finansieringsverksamheten
Nyemission/netto efter emissionskostnader	50 582
Upptagna lån		4 0 0 0	6 701
Amortering av lån	$-6372$	$-174$	$-200$
Ökning (+)/Minskning (-) av kortfristiga finansiella skulder	8 0 6 5	$-5061$	-878
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	52 275	$-1235$	5623
Periodens kassaflöde	24 161	6 2 3 3	6 187
Likvida medel vid årets början	17 689	12 056	12 056
Valutakursdifferens i likvidas medel	-6	-767	-554
Likvida medel vid periodens slut	41844	17 522	17 689

	Jul-Sep	Jul-Sep	Jan-Sep	Jan-Sep	Jan-Dec
KSEK	2011	2010	2011	2010	2010
Nettoomsättning	2 0 5 1	2 0 5 1	6 1 5 4	6 1 5 4	8 2 0 8
Administrationskostnader	$-3.391$	$-2679$	$-13560$	$-7889$	$-13623$
Övriga rörelsekostnader		-2	-6	-99	$-102$
Rörelseresultat	$-1339$	$-630$	$-7412$	$-1834$	$-5517$
Resultat från finansiella poster:
Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter		0	750	$\mathbf 0$	$\overline{2}$
Räntekostnader och liknande resultatposter		0	-8	$-4$	$-107$
Resultat efter finansiella poster	$-1339$	$-630$	$-6670$	$-1838$	$-5622$
Skatt
Periodens resultat	$-1339$	$-630$	$-6670$	$-1838$	$-5622$

	Jul-Sep	Jul-Sep	Jan-Sep	Jan-Sep	Jan-Dec
KSEK	2011	2010	2011	2010	2010
Periodens resultat	$-1339$	$-630$	$-6670$	$-1838$	$-5622$
Periodens övriga totalresultat				$\sim$	$\blacksquare$
Periodens totalresultat	$-1339$	$-630$	$-6670$	$-1838$	$-5622$

	Sep	Sep	Dec
KSEK	2011	2010	2010
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar
Inventarier	346	287	285
Summa materiella anläggningstillgångar	346	287	285
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag	157 291	157 291	157 291
Andelar i intresseföretag	1787	1787	1787
Summa finansiella anläggningstillgångar	159 078	159 078	159 078
Summa anläggningstillgångar	159 424	159 365	159 363
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar
Fordringar på koncernföretag
Skattefordringar	16 543	10419	8 2 9 5
Övriga fordringar	317	317	175
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	551	361	980
	416	282	365
Summa kortfristiga fordringar	17827	11 379	9815
Kassa och bank	32 286	27	38
Summa omsättningstillgångar	50 113	11 406	9853
Summa tillgångar	209 537	170 771	169 216
Eget kapital och skulder
Eget kapital
Bundet eget kapital
Aktiekapital (4 707 138) aktier	4 7 0 7	3464	3464
Reservfond	191 198	141 859	141859
Fritt eget kapital
Balanserat resultat
Årets resultat	15 5 19	21 141	21 141
Summa eget kapital	$-6670$ 204 754	$-1838$ 164 626	$-5622$ 160 842
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder	757	711	2 8 6 2
Skulder till koncernföretag	490	1 1 1 4	1 1 1 4
Skatteskulder
Övriga skulder	531	346	536
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	3 0 0 5	3974	3862
Summa kortfristiga skulder	4783	6 1 4 5	8 3 7 4
Summa skulder	4783	6 1 4 5	8 3 7 4
Summa eget kapital och skulder	209 537	170 771	169 216

För ytterligare information, vänligen kontakta:

Ernst Westman John Englund CEO/VD CFO +46-8-744 77 00 +46-8-744 77 00 ernst.westman@boule.se john.englund@boule.se

Stockholm 11 november, 2011 Boule Diagnostics AB

Lars-Olof Gustavsson Ernst Westman Britta Dalunde Styrelsens Ordförande Verkställande Direktör Styrelseledamot

Eva-Lotta Kraft Åke Nygren Gösta Oscarsson Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot

Kalender

Bokslutskommuniké 2011 21 februari 2012 Årsstämma kommer att hållas på Nalen, Regeringsgatan 74, kl 18:00 den 3 maj 2012

Informationen i denna delårsrapport är sådan som Boule Diagnostics AB (publ) ska offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades för offentliggörande den 11 november kl 08:00 (CET).

Boule Diagnostics AB (publ) Box 42056 126 13 Stockholm Tel: 08-744 77 00 Org.nr. 556535-0252 www.boule.se

Revisorsgranskning

Granskningsrapport

Inledning

Vi har utfört en översiktlig granskning av delårsrapporten för Boule Diagnostics AB (publ), org nr 556535-0252, per den 30 september 2011 och den niomånaders period som slutade per detta datum. Det är styrelsen och den verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.

Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med Standard för översiktlig granskning (SÖG) 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Slutsats

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständligheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen och för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Stockholm den 11 november 2011

KPMG AB

Anders Malmeby Auktoriserad revisor