Borgestad ASA — Interim / Quarterly Report 2021

May 20, 2021

DELÅRSRAPPORT FØRSTE KVARTAL 2021

HOVEDTREKK I FØRSTE KVARTAL

• • Borgestad har inngått strategisk samarbeidsavtale med Refratechnik GmbH som er en betydelig internasjonal leverandør av ildfaste kvalitetsprodukter. Konsernet estimerer økt EBITDA på MNOK 25 per år fra 2022 og betydelig redusert kapitalbinding.
• • EBITDA for konsernet inkluderer en avsetning i forbindelse med avvikling av steinproduksjonen på MNOK 5,9
• • Höganäs Borgestad har inngått kontrakt for levering av ildfaste tjenester og produkter til en cellulosefabrikk i Sør-Amerika med levering i 2022.
• • Höganas Borgestad har refinansiert låneengasjementet med Nordea Bank Apb.

Selskapets satsningsområder er eiendom og ildfast industri. Eiendom er det største segmentet målt etter balansen, mens ildfast industri er størst målt etter omsetning.

Konsernresultat

Konsern (MNOK)	Q1
	2021	2020
Driftsinntekter	183,8	188,1
Driftskostnader eks avskrivninger	195,7	192,3
EBITDA	-11,9	-4,2
Avskrivninger	9,2	10,6
Driftsresultat EBIT	-21,1	-14,8
Netto finansposter	-16,1	-10,3
Ordinært resultat før skattekostnad	-37,1	-25,2

Borgestad konsernet er fortsatt preget negativt av Covid-19 pandemien, spesielt innen segment eiendom. For segment ildfast er det enkelte utsettelser og forskyvninger av installasjons- og serviceprosjekter på grunn av smittevernhensyn, men det er betydelig økt aktivitet og bedre rutiner for gjennomføring av prosjekter på nåværende tidspunkt enn i starten av pandemien.

Den 4. mai 2021 påbegynte Polen gjenåpningen av samfunnet, og samme dag gjenåpnet store deler av leietakerne i kjøpesenteret Agora Bytom. En stegvis og varig gjenåpning vil være positivt for leieinntekter og EBITDA for segmentet.

Eiendom

Segment eiendom (MNOK)	Q1
	2021	2020
Driftsinntekter	11,6	18,2
EBITDA	4,7	5,1
EBIT	0,9	0,1

Konsernets eiendomsvirksomhet omfatter eiendommer i Polen og Norge.

Kjøpesenteret Agora Bytom i Polen er konsernets største investering og utgjør over halvparten av balansen. Kjøpesenteret har et bruttoareal på 52.000 m2 og et utleieareal i overkant av 30.000 m2. I tillegg kommer et parkeringshus med 820 parkeringsplasser. Agora Bytom ligger sentralt i Schlesien regionen i Polen og har en sterk markedsposisjon i sitt primære nedslagsfelt. Agora tilbyr lokaler til et vidt spekter av leietagere som blant annet omfatter store internasjonale kjeder og viktige polske merkevarer, 8 kinosaler, treningssenter, klatrevegg, tog for barn samt et rikt utvalg av kaféer. Borgestad anser at en variert leietagermiks er en forutsetning for økt omsetningen i fremtiden.

Situasjonen i Polen relatert til Covid-19 har fulgt trenden i Europa, dvs. stigende smitte i kvartalet. Utover generelle smittevernstiltak innførte polske myndigheter i slutten av desember 2020 ny periode med nedstengning blant leietakerne i kjøpesentre. Perioden delvis nedstengt var fra 27. desember 2020 frem til 1. februar 2021. Fra 1. februar til 19. mars hadde ca. 70 prosent av leietakerne i senteret åpnet igjen, men grunnet økende smitte ble det igjen en ny periode med nedstenging fra 20. mars til 3. mai. Nedstengningene medførte at det kun var leietakere som omsetter dagligvarer, sanitærartikler, apotekartikler og tjenesteytende bransjer som bank og lignende, som hadde anledning til å holde åpent. Resterende leietakere var pålagt å holde stengt. For Agora Bytom medførte det at ca. 30 prosent av leietakerne holdt åpent. Leietakerne i senteret gjenåpnet 4. mai, og igjen er ca. 70 prosent av senterets leietakere tilbake til tilnærmet normal drift.

Polske myndigheter kommuniserte en gjenåpningsplan for det polske samfunnet i slutten av april, der det estimeres at store deler av samfunnet vil være tilbake til slik det var før pandemien innen rimelig tid. For Agora Bytom er det annonsert at treningssenter og kino kan åpne den 28. mai, og begge leietakere har annonsert at vil gjenåpne den dagen. For øvrige leietakerne som fortsatt ikke har åpnet fult i mai, som restauranter og kaffer som fortsatt kun har take-away, er det annonsert at disse vil kunne gjenåpne full drift i løpet av juni dersom utviklingen av smittetrykket og vaksinering utvikler seg slik polske myndigheter forventer. Når samtlige restriksjoner fra polske myndigheter er fjernet og samtlige leietakere er tilbake i normal drift vil utleiegraden i Agora Bytom være i overkant av 90 prosent.

Omsetning og antall besøkende i Agora Bytom har som forventet vært lavere enn i samme periode i 2020 grunnet nedstengte perioder. Omsetningen hadde en nedgang på 64,7 prosent, mens antall besøkende hadde en nedgang på 60 prosent.

Leieinntektene for første kvartal 2022 er redusert med 57 prosent sammenlignet med første kvartal 2021. Nedgangen skyldes nedstegningen. EBITDA for segment eiendom i første kvartal 2021 var MNOK 4,7 mot MNOK 5,1 i første kvartal 2021.

Segment eiendom inkluderer også det 100 prosent eide selskapet Borgestad Næringspark AS lokalisert i Skien.

BORGESTAD ASA DELÅRSRAPPORT FØRSTE KVARTAL 2021 3

Ildfast industri

Segment Ildfast industri (MNOK)	Q1
	2021	2020
Driftsinntekter	172,6	170,1
EBITDA	-12,6	-6,7
EBIT	-17,8	-12,4

Höganäs Borgestad er produsent og leverandør av ildfaste kvalitetsprodukter, installasjoner, systemer og løsninger som er uunnværlig for industrielle høytemperaturprosesser over 1200 °C i en lang rekke industrier som stål, sement og aluminium. Ildfaste materialer er stein eller masser og produseres i mange ulike varianter avhengig av bruksområde. Ildfaste materialer benyttes i hovedsak til å beskytte produksjonsutstyr i prosessindustri med høye temperaturer og bidrar til energibesparelse.

Segment ildfast hadde i første kvartal en omsetning på MNOK 172,6 mot MNOK 170,1 i samme periode i 2020. EBITDA ble negativt med MNOK 12,6, som inkluderer en avsetning på MNOK 5,9 for avvikling av deler av steinproduksjonen i Bjuv. EBITDA justert for avviklingskostnader var tilnærmet lik første kvartal 2020. Kvartalet var da ikke vesentlig påvirket av Covid-19 pandemien. Som en konsekvens av at kundene i Norden forventer en mer normal situasjon til sommeren har flere installasjonsprosjekter blitt skjøvet frem i tid fra først kvartal til andre og tredje kvartal 2021. En mer normal situasjon, med færre smitteverntiltak, vil reduserer kostandene og risikoen ved gjennomføring av prosjektene. På grunnlag av dette forventer Höganäs Borgestad økt aktivitet innen installasjons- og serviceoppdrag resten av 2021.

Borgestad annonserte den 2. mars 2021 at Höganäs Borgestad konsernet hadde inngått et strategisk samarbeid med den tyske leverandøren av ildfaste kvalitetsprodukter, Refratechnik GmbH. Avtalen med Refratechnik innebærer at den tyske produsenten skal levere prisgunstige standard steinprodukter til Höganäs Borgestad. Refratechnik har store og effektive produksjonsanlegg som vil bidra til at Höganäs Borgestads kunder vil kunne få reduserte leveringstider, økt fleksibilitet og et større produktutvalg. Borgestad ASA forventer at samarbeidsavtalen vil bidra til økt lønnsomhet og bedret likviditet. EBITDA forventes forbedret med minst MNOK 25 per år fra 2022, mens kapitalbindingen forventes å bli redusert med mellom MNOK 90 og 120 innen 12 måneder etter at produksjonen er avviklet.

Höganäs Borgestad har gjennom mars og april forhandlet med lokale fagforeninger i produksjonsvirksomheten med mål om å få på plass ny organisasjon etter avvikling av steinproduksjon. I midten av april var forhandlingene mellom partene ferdigstilt, og totalt er 51 ansatte overtallige i produksjonsenheten. Disse har mottatt oppsigelser og tilbud om støtte via tilknyttede verneombud og lignende. Tilbudet er gitt til samtlige ansatte. Siste arbeidsdag for de fleste overtallige er 30. september 2021.

Höganäs Borgestad og Refratechnik har i perioden etter inngåelsen av avtalen arbeidet tett sammen for å legge til rette for at overgangen skal gjennomføres så smidig som mulig for kunder og andre samarbeidspartnere. Arbeidet følger estimert plan, og siste planlagte produksjonsdag av ildfaste stein i Bjuv er den 30. september 2021. Höganäs Borgestad vil selv fortsette å produsere ildfaste masser og spesialprodukter.

Höganäs Borgestad Oy har inngått en kontrakt for levering av ildfaste produkter og tjenester til bygging av en cellulosefabrikk med to produksjonslinjer i et land i Sør-Amerika. Kontrakten er med en økonomisk robust kontraktspart, og omfatter levering av både produkter og installasjonstjenester. Produktene vil bli levert i samarbeid med Höganäs Borgestad sin strategiske partner Refratechnik, og vil bli levert i 2022. Kontrakten er totalt på ca. MNOK 43.

Øvrige aktiviteter inklusive morselskapet

Segment Øvrige aktiviteter (MNOK)	Q1
	2021	2020
EBITDA	-4,0	-2,6
EBIT	-4,1	-2,6

Øvrige aktiviteter omfatter primært morselskapet Borgestad ASA.

Borgestad eier en andel på ca. 3 prosent i NBT AS, som utvikler og investerer i vindkraftprosjekter.

Selskapet er deleier i to operative vindparker i Kina med en årlig samlet produksjon på 371 MWh. I 2019 påbegynte selskapet utbyggingen av vindkraftanlegget Syvash i Ukraina, med produksjonskapasitet på 246 MWh, i samarbeid med Total Eren. Prosjektet er fullfinansiert og er sikret attraktive tariffer for kraftleveranse og vil være ferdigstilt i andre kvartal 2021.

NBT innehar rettighetene til ytterligere tre nye vindkraftprosjekter, Zophia I, II og III, i Ukraina med en samlet kapasitet på 792,5 MWh. Zophia blir den største landbaserte vindkraftparken i Europa ved ferdigstillelse. Prosjektet er sikret med attraktive tariffer med garantert leveranse til statlige ukrainske kraftselskaper.

I senere tid har NBT inngått partnerskap med Windvision for å realisere landbaserte vindprosjekter i Serbia på til sammen 800 MW.

Balanse og likviditet

(tall i parentes er per 31. desember 2020)

Höganäs Borgestad ble i mars 2021 enig med Nordea Bank Abp om en forlengelse av det eksisterende låneengasjementet frem til 30. juni 2022. Låneengasjementet med Nordea inkluderer kredittfasiliteter på MSEK 93,5 i pantelån, MSEK 70,0 i kassekreditt og MSEK 30,0 i sesongkreditt. Bakgrunnen for at forlengelsen av låneengasjementet kun er avtalt frem til 30. juni 2022 er en konsekvens av at Höganäs Borgestad forventer at den strategiske samarbeidsavtalen med Refratechnik vil redusere totalengasjementet og finansieringskostnaden vesentlig for Höganäs Borgestad. Det er derfor ikke ønskelig for partene å binde seg til en lengre finansiering på nåværende tidspunkt.

Konsernet hadde per 31. mars 2021 en totalkapital på MNOK 1 517,5 (1 534,2). Egenkapitalen utgjorde MNOK 373,2 (383,8). Dette tilsvarer en egenkapitalandel på 24,6 prosent per 31. mars 2021 mot 25,0 prosent per 31. desember 2020.

Konsernets omløpsmidler beløp seg til MNOK 406,1 (369,0). Langsiktig gjeld utgjorde MNOK 816,6 (765,7), mens kortsiktig gjeld utgjorde MNOK 327,8 (384,7). Langsiktig gjeld øker som følge av omklassifisering av pantegjeld fra kortsiktig- til langsiktig gjeld i etterkant av refinansieringen Höganäs Borgestad konsernet.

Kontantstrøm og investeringer

(tall i parentes er per 31. mars 2020)

Konsernets kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter var per 31. mars 2021 positiv med MNOK 3,9 (negativ 7,2). Kontantstrømmen fra investeringsaktiviteter var negativ med MNOK 5,4 (negativ 6,5), mens kontantstrømmen fra finansielle aktiviteter var negativ med MNOK 0,7 (negativ 17,2). Som følge av dette ble kontantstrømmen per 31. mars 2021 negativ med MNOK 2,2 (negativ 30,8). Disponibel likviditet per 31. mars 2021 var MNOK 74,4 (112,6).

Borgestad, 19. mai 2021

Styret i Borgestad ASA

Christen Knudsen Styreleder (Sign.)

Gudmund Bratrud Styremedlem (Sign.)

Anita Ballestad Styremedlem (Sign.)

Jacob Andreas Møller Styremedlem (Sign.)

Anne Sofie Tønseth Markman Styremedlem (Sign.)

Pål Feen Larsen CEO (Sign.)

BORGESTAD ASA KONSERN

Regnskapsrapport per 31. mars 2021

KONSOLIDERT RESULTATREGNSKAP IFRS

		2021	2020
(NOK 1 000)	NOTER	01.01 - 31.03	01.01 - 31.03
DRIFTSINNTEKTER OG DRIFTSKOSTNADER
Driftsinntekter		175 046	182 285
Andre inntekter		8 750	5 804
Netto driftsinntekter	(3)	183 796	188 089
Varekostnader		-81 850	-79 557
Lønn, arbeidsgiveravgift og pensjonskostnader		-63 321	-58 049
Andre driftskostnader		-50 517	-54 688
Sum driftskostnader		-195 688	-192 294
EBITDA		-11 892	-4 206
Avskrivninger		-9 163	-10 612
DRIFTSRESULTAT	(3)	-21 055	-14 818
Finansinntekter og kostnader
Rentekostnader		-12 956	-12 408
Øvrige finansinntekter/kostnader	(8)	-3 139	2 066
Netto finansposter		-16 095	-10 342
ORDINÆRT RESULTAT FØR SKATTEKOSTNAD	(3)	-37 150	-25 160
Skattekostnad på ordinært resultat		9 219	2 552
PERIODENS RESULTAT		-27 931	-22 608
Minoritetens andel av periodens resultat		-7 139	-5 062
Majoritetens andel av periodens resultat		-20 791	-17 546
Resultat per aksje (NOK) (= utvannet res. per aksje)		-1,6	-1,4
Oppstilling over totalresultat
Periodens resultat etter skatt		-27 931	-22 608
Valutaomregningsdifferanser konsoliderte selskaper		10 355	84 497
Endring i virkelig verdi av kontantstrømsikring		1 201	472
Skatt vedrørende virkelig verdi av kontantstrømsikring		-228	-90
Andre egenkapitaltransaksjoner		6 018	-378
Andre inntekter og kostnader som vil bli reklassifisert over resultat		17 346	84 501
Totalresultat i perioden		-10 585	61 893
Minoritetens andel av periodens totalresultat		-2 063	5 303
Majoritetens andel av periodens totalresultat		-8 522	56 590

KONSOLIDERT BALANSE

	IFRS
	2021	2020
(NOK 1 000) NOTER	31.03	31.12
EIENDELER
Utsatt skatteiendel	11 744	9 859
Goodwill	87 993	90 751
Bygninger	64 676	66 033
Investeringseiendom (7)	814 139	856 471
Driftsløsøre	53 558	57 955
Bruksretteiendeler (7)	22 902	25 661
Andre fordringer	24 500	26 548
Andre aksjer (4,8)	30 413	30 438
Andel i tilknyttede selskap	1 484	1 484
SUM ANLEGGSMIDLER	1 111 410	1 165 199
Varebeholdning	158 042	157 585
Kundefordringer	176 603	137 860
Andre fordringer	11 730	11 578
Bankinnskudd	59 763	61 931
SUM OMLØPSMIDLER	406 137	368 954
SUM EIENDELER	1 517 547	1 534 153
EGENKAPITAL OG GJELD
Aksjekapital	127 248	127 248
Egne aksjer (6)	-80	-80
Overkurs	109 011	109 011
Sum innskutt egenkapital	236 179	236 179
Omregningsdifferanser	144 507	134 172
Kontantstrømsikring reserve	-7 245	-8 609
Annen egenkapital	-55 080	-41 997
Annen egenkapital	82 182	83 565
Minoritetsinteresser	54 811	64 014
SUM EGENKAPITAL	373 172	383 758
Pensjonsforpliktelser	6 300	6 300
Utsatt skatt forpliktelser	5 726	12 356
Annen langsiktig gjeld (5)	9 476	14 014
Pantegjeld langsiktig (5)	516 608	453 200
Obligasjonslån (5)	261 860	260 600
Leieforpliktelse (7)	16 630	19 260
SUM LANGSIKTIG GJELD	816 600	765 731
Pantegjeld (5)	25 655	119 291
Leieforpliktelser	7 473	7 473
Kassekreditt (5)	91 511	81 335
Leverandørgjeld	66 015	67 652
Betalbar skatt	221	2 171
Skyldige offentlige avgifter	75 182	32 228
Annen kortsiktig gjeld	61 717	74 515
SUM KORTSIKTIG GJELD	327 775	384 665
SUM EGENKAPITAL OG GJELD	1 517 547	1 534 153

KONSOLIDERT KONTANTSTRØMOPPSTILLING

	IFRS
	2021	2020
(NOK 1 000)	01.01 - 31.03	01.01 - 31.03
Kontantstrøm fra drift før balanseendringer	-23 038	-32 860
+/- Balanseendringer driftsposter	26 944	25 700
Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter	3 906	-7 160
Utbetalinger til andre investeringer	-5 382	-6 887
Innbetalinger fra andre investeringer	14	407
Kontantstrøm fra investerings aktiviteter	-5 368	-6 480
Netto endring i finansiell gjeld	-10 880	-21 050
Innbetaling av egenkapital	-	552
Netto endring kassekreditt	10 176	3 326
Kontantstrøm fra finansielle aktiviteter	-704	-17 172
Kontantstrøm i perioden	-2 166	-30 812
Bank og kassebeholdning	61 931	103 627
Likviditetsbeholdning 01.01	61 931	103 627
Bank og kassebeholdning	59 763	72 815
Likviditetsbeholdning periodeslutt	59 763	72 815
Disponibel likviditet periodeslutt (5)	74 439	112 647

EGENKAPITALOPPSTILLING

	2021	2020
(NOK 1 000)	31.03	31.12
Egenkapital per 01.01	383 758	513 791
Periodens resultat	-27 931	-175 006
Andre innregnede inntekter og kostnader	18 006	45 241
Korreksjon av feil tidligere år	-661	-
Fortrinnsrettet emisjon	-	-268
Egenkapital ved periodeslutt	373 172	383 758

AKSJEINFORMASJON

		2021		2020
	Egne	Ordinære	Total	Egne	Ordinære	Total
	aksjer	aksjer	aksjer	aksjer	aksjer	aksjer
Antall aksjer 01.01	8 010	12 724 832	12 732 842	8 010	12 689 225	12 697 235
Netto kjøp/salg egne aksjer	-	-	-	-	-	-
Utstedte aksjer ved emisjon	-	-	-	-	35 607	35 607
Antall aksjer periodeslutt 31.12	8 010	12 724 832	12 732 842	8 010	12 724 832	12 732 842

KONSOLIDERT OPPSTILLING OVER ENDRINGER I EGENKAPITAL

(NOK 1 000)	Selskaps kapital	Egne aksjer	Overkurs	Kontant strøms sikring	Annen valuta omregn. reserve	Annen egen kapital	Minoritets interesser	Sum
Egenkapital IFRS 01.01.21	127 249	-80	109 010	-8 609	134 172	-41 997	64 014	383 758
Periodens resultat	-	-	-	-	-	-20 791	-7 139	-27 931
Andre inntekter og kostnader	-	-	-	1 364	10 335	7 710	-2 063	17 346
Totale inntekter og kostnader i perioden	-	-	-	1 364	10 335	-13 081	-9 202	-10 585
Egenkapital IFRS 31.03.21	127 249	-80	109 010	-7 245	144 507	-55 079	54 811	373 172

(NOK 1 000)	Selskaps kapital	Egne aksjer	Overkurs	Kontant strøms sikring	Annen valuta omregn. reserve	Annen egen kapital	Minoritets interesser	Sum
Egenkapital IFRS 01.01.20	126 972	-80	109 554	-2 862	86 648	125 588	67 970	513 791
Periodens resultat	-	-	-			-165 509	-9 496	-175 006
Andre inntekter og kostnader	-	-	-	-5 747	47 525	-2 076	5 540	45 241
Totale inntekter og kostnader i perioden	-	-	-	-5 747	47 525	-167 586	-3 956	-129 764
Emisjon*	276		-544					-268
Egenkapital IFRS 31.12.20	127 249	-80	109 010	-8 609	134 172	-41 997	64 014	383 758

* Årsak til negativ innregnet egenkapital fra emisjon skyldes påløpte ikke avsatte kostnader i forbindelse med den rettede emisjon i 2019 og reparasjonsemisjonen i 2020.

NOTER TIL REGNSKAPET FOR BORGESTAD ASA 1. KVARTAL 2021

Alle beløp er i NOK 1 000 med mindre annet er angitt.

NOTE 1 PRINSIPPNOTE OG SAMMENLIGNBARE TALL

Konsernregnskapet til Borgestad ASA og dets heleide og kontrollerte datterselskaper (konsernet), er utarbeidet i overenstemmelse med International Financial Reporting Standards (IFRS) og standard for delårsrapportering (IAS 34). Det er i delårsrapporten benyttet de nye og endrede standarder som gjelder fra 1. januar 2021.

Estimater og skjønnsmessige vurderinger

Utarbeidelse av konsernets regnskap medfører at ledelsen gjør estimater og skjønnsmessige beløp for eiendeler og forpliktelser, inntekter og kostnader. Estimater og skjønnsmessige vurderinger evalueres løpende og er basert på historisk erfaring og andre faktorer, inklusive forventninger om fremtidige hendelser som anses å være sannsynlige på balansetidspunktet.

NOTE 2 SELSKAPER I KONSERNET

Konsernselskaper eid 100 %

Borgestad Properties AS Borgestad Næringspark AS Agora Bytom Sp. z o.o. GZMO Sp. z o.o. Facility Management Sp. Z o.o. Idea Asset Property Management Sp. z o.o. Borgestad Industries AS Borgestad Industries AB

Konsernselskap med eierandel mindre enn 100 %

Höganäs Borgestad Holding AB, 61,8%

Selskaper eiet 100 %, direkte eller indirekte, av Höganäs Borgestad Holding AB:

Höganäs Borgestad AS Höganäs Borgestad Energi & Ugnsteknik AB Höganäs Bjuf Fastighets AB Macon AB Höganäs Borgestad Oy Höganäs Borgestad AB Crematec AB

Selskaper eiet av Höganäs Borgestad AB, eierandel i parantes:

• Höganäs Bjuf Asia Pacific Sdn Bhd (100 %)
• Höganäs Bjuf Eastern Europe Sp. z o.o. (100 %)
• Höganäs Bjuf Germany GMBH (100 %)
• Höganäs Bjuf Italia Srl (100 %)
• Höganäs Bjuf Contracting Asia Pacific Sdn Bhd (100 %)

Tilknyttet selskap med eierandel 50 % eller mindre:

Norwegian Crew Management AS (33,33 %)

NOTE 3 SEGMENTFORDELING

I segmentregnskapet er Höganäs Borgestad Holding AB vist som segment ildfast. I segment øvrige aktiviteter og elimineringer inngår morselskapet Borgestad ASA, Borgestad Industries AS og Borgestad Industries AB.

Eiendom	2021 01.01 - 31.03	2020 01.01 - 31.03
Driftsinntekter	11 607	18 228
EBITDA	4 695	5 075
Avskrivninger	-3 844	-4 933
Driftsresultat	850	142
Øvrige finansinntekter og kostnader	-6 613	-5 590
Resultat før skatt	-5 763	-5 461
Ildfast
Driftsinntekter	172 585	170 050
EBITDA	-12 611	-6 689
Avskrivninger	-5 217	-5 664
Driftsresultat	-17 828	-12 353
Øvrige finansinntekter og kostnader	-4 587	-273
Resultat før skatt	-22 415	-12 626
Morselskap, øvrige aktiviteter og elimineringer
Driftsinntekter	-397	-189
EBITDA	-3 976	-2 591
Avskrivninger	-101	-15
Driftsresultat	-4 077	-2 607
Øvrige finansinntekter og kostnader	-4 895	-4 479
Resultat før skatt	-8 972	-7 073
Total
Driftsinntekter	183 796	188 089
EBITDA	-11 892	-4 206
Avskrivninger	-9 163	-10 612
Driftsresultat	-21 055	-14 818
Øvrige finansinntekter og kostnader	-16 095	-10 342
Resultat før skatt	-37 150	-25 160

NOTE 4 VESENTLIGE HENDELSER

Inngår strategisk samarbeidsavtale med betydelig leverandør av ildfaste kvalitetsprodukter, Refratechnik

Borgestad publiserte den 2. mars at Borgestad ASAs datterselskap Höganäs Borgestad AB har inngått en strategisk avtale for videresalg av steinprodukter med tyske Refratechnik Cement GmbH og Refratechnik Steel GmbH (samlet "Refratechnik"). Refratechnik er en global produsent av ildfaste stein og masser (både basiske og ikke-basiske produkter), med hovedsete i München, Tyskland. Selskapet har ti store produksjonsanlegg for produksjon av ildfaste produkter og en årlig produksjonskapasitet på ca. 500 000 tonn.

Avtalen med Refratechnik innebærer at Höganäs Borgestad fra 1. april 2021 vil kjøpe steinprodukter fra Refratechnik for videresalg. Refratechnik har store, effektive produksjonsanlegg, og Höganäs Borgestad forventes som følge av avtalen å kunne tilby sine kunder redusert leveringstid, økt fleksibilitet og større produktutvalg. Höganäs Borgestad har startet prosessen med å avvikle produksjonslinjen for standardproduksjon av ildfast stein i Bjuv i Sverige med opphør i september 2021. Höganäs Borgestad vil fortsette å produsere ildfaste masser og spesialprodukter. Som følge av avviklingen av produksjonslinjen for ildfast stein vil Höganäs Borgestads arbeidsstokk bli redusert med ca. 70 ansatte. Kostnadene ved avviklingen er foreløpig estimert til NOK 5,9 millioner, som er regnskapsført i første kvartal 2021. Höganäs Borgestad vil fremover primært ha fokus på det nordiske markedet. Når produksjonslinjen for standard ildfast stein avvikles, vil det ikke lenger være nødvendig å opprettholde store salgsvolumer for standardprodukter for å opprettholde lønnsomheten. Som et resultat av dette vil de to salgskontorene i Malaysia og på Kypros avvikles, hvilket vil medføre en ytterligere reduksjon av arbeidstokken med ca. 10 ansatte.

Det forventes at avtalen med Refratechnik vil forbedre Borgestad ASAs EBITDA med minst MNOK 25 per år fra og med 2022 (som følge av eliminering av negative resultater fra produksjonen av steinprodukter og at salgskontorene i Malaysia og på Kypros legges ned). Videre forventes det at Borgestad ASAs kapitalbinding vil reduseres med mellom MNOK 90 og MNOK 120 innen 12 måneder etter at produksjonen er avviklet, som følge av redusert råvarelager og vesentlig redusert konverteringstid for steinprodukter gitt overgangen fra produksjon til videresalg.

Avtalen med Refratechnik er strategisk viktig for konsernet og vil bidra til optimalisering av driften fremover, samt legge til rette for ytterligere vekst i Norden og bedret lønnsomhet.

Refinansisering av Höganäs Borgestad konsernet

Borgestad publiserte den 19. mars 2021 at Höganäs Borgestad Holding AB var blitt enig med Nordea Bank Abp, filial i Sverige («Nordea») om en forlengelse av det eksisterende låneengasjementet frem til 30. juni 2022. Låneengasjementet med Nordea inkluderer kredittfasiliteter på MSEK 93,5 i pantelån, MSEK 70,0 i kassekreditt og MSEK 30,0 i sesongkreditt. Bakgrunnen for at forlengelsen av låneengasjementet kun er avtalt frem til 30. juni 2022 er en konsekvens av at den strategiske samarbeidsavtalen med Refratechnik Cement GmbH og Refratechnik Steel GmbH, annonsert av Borgestad ASA via Euronext 2. mars 2021, vil redusere totalengasjementet og kapitalkostnaden vesentlig for Höganäs Borgestad. Det er derfor ikke ønskelig for partene å binde seg til en lengre finansiering på nåværende tidspunkt. De øvrige vilkår knyttet til det nye låneengasjementet vil i det vesentlige samsvare med vilkår under det tidligere låneengasjementet med Nordea.

Kontrakt for levering av ildfaste tjenester og produkter til cellulose fabrikk i Sør-Amerika

Borgestad ASAs datterselskap Höganäs Borgestad Oy har inngått en kontrakt for levering av ildfaste tjenester og produkter til bygging av en cellulosefabrikk med to produksjonslinjer i et land i Sør-Amerika. Kontrakten er med en økonomisk robust kontraktspart. Kontrakten omfatter levering av både produkter og installasjonstjenester. Produktene vil bli levert i samarbeid med Höganäs Borgestad sin strategiske partner Refratechnik Cement GmbH, og vil bli levert i 2022. Kontraktsprisen er totalt på ca. 43 millioner kroner.

NOTE 5 PANTEGJELD

Borgestad ASA har en trekkfasilitet i Sparebank1 Telemark på MNOK 50. Obligasjonslånet som forfaller 9. januar 2023 er på MNOK 300, og er bokført til amortisert kost. Obligasjonslånet forfaller 9. januar 2023. Borgestad ASA har gjennomført tilbakekjøp av obligasjoner for totalt MNOK 29,6. Netto utestående i obligasjonslånet er MNOK 270,4 per 31. mars 2021.

Agora Bytom Sp. z o.o. har lån i Bank Pekao i Polen på MEUR 44,6 per 31. mars 2021. Lånet er bokført til amortisert kost. Forfall på lånet er 30. juni 2024.

Höganäs Borgestad har pantegjeld på MNOK 96 i Nordea, i tillegg har konsernet kredittfasiliteter for løpende arbeidskapital. Låneforfall er 30.juni 2022.

NOTE 6 AKSJEKAPITAL

Per 31. mars 2021 har selskapet 8 010 egne aksjer til en kostpris på TNOK 515.

NOTE 7 INVESTERINGSEIENDOM, BRUKSRETTEIENDELER OG LEIEFORPLIKTELSER

Oversikt over endring i investeringseiendom i perioden:	31.03.2021	31.12.2020
Inngående balanse 01.01	856 471	919 132
Tilgang	148	1 159
Avskrivning	-3 589	-17 243
Nedskrivning	-	-106 029
Valutaomregning	-38 890	59 452
Sum investeringseiendom ved periodeslutt	814 139	856 471

Bruksretteiendeler og leieforpliktelser

Konsernet har iht IFRS 16 inkludert langsiktige leieforpliktelser med en tilhørende bruksretteiendel i regnskapet fra og med 1. januar 2019.

Leieforpliktelsene består hovedsakelig av biler med et leieforhold på tre år og leiekontrakter på bygg med leieforhold på fem til ti år.

NOTE 8 EIENDELER INNREGNET TIL VIRKELIG VERDI

Finansielle eiendeler innregnet til virkelig

verdi med verdiendringer over resultat	31.03.2021	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3
Aksjer	30 413	7	-	30 406
Sikringsinstrumenter direkte over egenkapitalen	-7 245	-	-7 245	-
SUM	23 168	7	-7 245	30 406

I løpet av rapporteringsperioden var det ingen overføringer som medførte endringer mellom nivå 1, 2 eller 3.

	2021	2020
Spesifikasjon av endringer i Nivå 3	31.03	31.12
Virkelig verdi 01.01	30 431	30 400
Nedskrivning og valutajustering	-25	31
SUM	30 406	30 431

Investeringen med bredest utfallsrom gjelder aksjeinvestering i NBT AS som er verdsatt til TNOK 27 573. NBT AS er et investeringsselskap som utvikler og investerer i vindkraftprosjekter. Selskapet er deleier i to operative vindparker i Kina med en årlig samlet produksjon på 371 MWh. Utbyggingen av vindparken i Ukraina, med en totalkapasitet på ca 25 MWH, er igangsatt og vil være ferdig i andre kvartal 2021. Vindparken er sikret attraktiv tariff for kraftleveransene.

NBT har rettighetene til ytterligere tre nye vindkraftprosjekter, Zophia I, II og III, i Ukraina med en kombinert kapasitet på 792,5 MWh. Zophia blir den største landbaserte vindkraftparken i Europa ved ferdigstillelse. Prosjektet er sikret med attraktive tariffer med garantert leveranse til statligere ukrainske kraftselskaper. Selskapet har tre år på å ferdigstille vindkraftparken for å oppnå denne tariffen. Den totale investeringen for Zophia prosjektet estimeres til over 1 milliard euro.

I senere tid har NBT inngått partnerskap med Windvision for å realisere landbaserte vindprosjekter i Serbia på til sammen 800 MW.

NBT er i en utviklingsfase, og det er dermed knyttet risiko til aksjeposten i NBT. En forutsetning for at selskapet skal kunne realisere sine verdier i prosjektporteføljen er at NBT løpende klarer å reise nødvendig kapital til å finansiere løpende drift og investeringer.

NOTE 9 ANNEN INFORMASJON

Det deleide selskapet Macon AB (segment ildfast) leverte i 2016 et større prosjekt til en kunde i Russland. Prosjektet er inntekstført i 2016 etter gjeldende regnskapsprinsipper. Kunden har, ved avleggelse av kvartalsregnskapet for Borgestad konsernet, ikke betalt utestående beløp pålydende ca MSEK 25 til Macon AB. Iht. avtalen mellom partene skal uenigheter avgjøres ved voldgift i Wien. Macon AB varslet kunden og voldgiftdomstolen i Wien om saken i juni 2017. Borgestad ASA fastholder at Macon AB har krav på det utestående beløp. Motparten i saken har innlevert sitt tilsvar til voldgiftsdomstolen som inneholder et motkrav. Borgestad mener det ikke er grunnlag for motkravet, og har således ikke hensyntatt dette kravet i regnskapet. Vurderingen vedrørende krav på utestående beløp og grunnlaget for motkravet kan være beheftet med potensielt vesentlig estimeringsusikkerhet. Grunnet Covid-19 pandemien er voldgiftsaken utsatt til andre halvår 2021.

Borgestad, 19. mai 2021

Styret i Borgestad ASA

Christen Knudsen Styreleder (Sign.)

Gudmund Bratrud Styremedlem (Sign.)

Anita Ballestad Styremedlem (Sign.)

Jacob Andreas Møller Styremedlem (Sign.)

Anne Sofie Tønseth Markman Styremedlem (Sign.)

Pål Feen Larsen CEO (Sign.)

Alternative resultatmål (APM)

Alternative resultatmål, det vil si finansielle måltall som ikke er definert eller angitt i relevant regelverk for rapportering av historisk finansiell informasjon, benyttes av Borgestad for å kunne gi supplerende informasjon ved å ekskludere poster som, etter Borgestads vurdering, ikke gir en god indikasjon på periodisk driftsresultat eller kontantstrøm. Finansielle alternative resultatmål er ment å gi bedre sammenlignbarhet av resultater og kontantstrømmer fra periode til periode, og det er Borgestads erfaring at disse ofte blir brukt av analytikere, investorer og andre aktører. Borgestad benytter de samme resultatmålene internt i arbeidet med ytterligere å forbedre resultat og lønnsomhet i virksomheten ved å sette langsiktige finansielle mål. Borgestads alternative resultatmål er definert basert på justerte IFRS begreper og er definert, beregnet og benyttet på en konsekvent og transparent måte over tid der det er relevant i alle forretningsområdene og i konsernet totalt. Finansielle alternative resultatmål må ikke anses som en erstatning for rapporterte resultater i henhold til IFRS.

Borgestad's finansielle alternative resultatmål

• EBITDA: EBIT + avskrivninger, amortisering og nedskrivninger.

• EBIT: Resultat før finansposter og skatt.

• Avkastning på egenkapital: Resultat før skattekostnad, minus betalbar skatt, minus urealisert agio, i prosent av gjennomsnittlig egenkapital

• Avkastning på totalkapital: Resultat før skatt pluss rentekostnader i prosent av gjennomsnittlig totalkapital
• Likviditetsgrad: Omløpsmidler i prosent av kortsiktig gjeld
• Egenkapitalandel: Bokført egenkapital inkludert minoritetsinteresser i prosent av totalkapital
• Bankinnskudd og verdipapirer: Bank samt kortsiktige finansielle investeringer.
• Rentebærende gjeld: Langsiktige og kortsiktige lån, inkl. finansielle leasingsforpliktelser
• Fortjeneste: Nettoresultat dividert på gjennomsnittlig antall aksjer
• Kontantstrøm: Kontantstrøm dividert på gjennomsnittlig antall aksje.