AI assistant
Borgestad ASA — Interim / Quarterly Report 2020
May 20, 2020
3561_rns_2020-05-20_076466bd-69b9-47df-890b-ddd468e06daf.pdf
Interim / Quarterly Report
Open in viewerOpens in your device viewer
DELÅRSRAPPORT FØRSTE KVARTAL 2020
Hovedtrekk
- • Konsernet økte omsetningen i første kvartal 2020 med 22,1 prosent sammenlignet med samme periode 2019.
- • Borgestad har i første kvartal 2020 kjøpt tilbake egne obligasjoner pålydende MNOK 26,5. Netto utestående gjeld i BOR03 er per 31. mars 2020 MNOK 249.
- • Underliggende EBITDA1 for segment ildfast i første kvartal 2020 er MNOK 3,8 bedre enn for samme periode i 2019.
- • Covid-19 påvirker resultatene til eiendomssegmentet vesentlig i negativ retning i første kvartal 2020.
Selskapets satsningsområder er eiendom og ildfast industri. Eiendom er det største segmentet målt etter balansen, mens Ildfast Industri er størst målt etter omsetning.
Konsernresultat
| Konsern (MNOK) | Q1 | |
|---|---|---|
| 2020 | 2019 | |
| Driftsinntekter | 188,1 | 154,1 |
| Driftskostnader eks avskrivninger | 192,3 | 155,1 |
| EBITDA | -4,2 | -1,0 |
| Avskrivninger | 10,6 | 9,1 |
| Driftsresultat EBIT | -14,8 | -10,1 |
| Netto finansposter | -10,3 | -14,0 |
| Ordinært resultat før skattekostnad | -25,2 | -24,1 |
Omsetningen for konsernet i 2020 øker med 22,1 prosent sammenlignet med første kvartal 2019, segment ildfast bidrar til økningen i omsetning.
Gjennom investeringene i Agora Bytom og Höganäs Borgestad konsernet har Borgestad valutaeksponering, primært mot euro. Dette har gitt en positiv egenkapitaleffekt i 2020 på MNOK 84,5 ( -2,5).
Covid-19 pandemien med påfølgende nedstengning av samfunnet, påvirker resultatet for eiendoms segmentet vesentlig i første kvartal 2020. Før nedstengingen viste segment eiendom resultatfremgang, men nedstengingen av det polske samfunnet fra midten av mars har hatt store negative konsekvenser. EBITDA for første kvartal 2020 reduseres med MNOK 3,2 sammenlignet med første kvartal 2019.
Eiendom
| Segment eiendom (MNOK) | Q1 | |
|---|---|---|
| 2020 | 2019 | |
| Driftsinntekter | 18,2 | 19,0 |
| EBITDA | 5,1 | 10,4 |
| EBIT | 0,1 | 6,5 |
Konsernets eiendomsvirksomhet omfatter eiendommer i Polen og Norge.
Kjøpesenteret Agora Bytom i Polen er konsernets viktigste investering og utgjør over halvparten av balansen. Kjøpesenteret har et bruttoareal på 52.000 m2, og et utleieareal i overkant av 30.000 m2. I tillegg kommer et parkeringshus på ca. 30.000 m2 med 820 parkeringsplasser. Agora Bytom ligger sentralt i Schlesien regionen i Polen og har en sterk markedsposisjon i sitt primære nedslagsfelt. Agora tilbyr et vidt spekter av leietagere som blant annet omfatter store internasjonale kjeder og viktige polske merkevarer, 8 kinosaler, klatrevegg, tog for barn, rikt utvalg av kaféer og treningssenter. Borgestad anser at en variert leietagermiks er en forutsetning for økt omsetningen i fremtiden.
Covid-19 pandemien og nedstengingen av det polske samfunnet har vesentlig negativ påvirkning for kjøpesenteret Agora Bytom. Den 13. mars beordret Polske myndigheter stengning av alle butikker i kjøpesentret, med unntak av matbutikker, apoteker og butikker som omsetter varer av sanitær karakter. Dette var ett av flere tiltak for å begrense spredningen av Covid-19. Den polske regjering har i etterkant av nedstengingen vedtatt en lov der utleier ikke har anledning til å belaste avtalt leie i henhold til kontrakt for perioden leietaker er pålagt nedstengt av polske myndigheter. Kontrakter for leietakere som er blitt pålagt å stenge vil som en kompensasjon til utleier bli utvidet med seks måneder i tillegg til periode for nedstenging.
Leieinntektene for segment eiendom er kun redusert med 4 prosent for første kvartal 2020 sammenlignet med første kvartal 2019. EBITDA for segment eiendom er vesentlig redusert som følge av Covid-19, etter en vesentlig økning i avsetninger til forventede tap og mislighold av leieforpliktelser iht. IFRS 9. Avsetning til forventet tap og mislighold i første kvartal 2020 utgjorde MNOK 5,1.
Polske myndigheter reverserte deler av nedstengingen fra og med den 4. mai, som resulterte i at de fleste leietakerne i Agora Bytom kunne gjenåpne. Det er foreløpig ikke kommunisert fra polske myndigheter når leietakere som kino, treningssenter, frisører etc. kan gjenåpne.
I perioden mellom 13. mars og 4. mai hadde ca. 20 prosent av leietakerne i Agora Bytom åpne butikker. Fra og med 4. mai hadde ca. 70 prosent av leietakerne åpne butikker. Pandemien og nedstengingen av det polske samfunnet vil få negative konsekvenser i forhold til forventet omsetning, antall besøkende i senteret og reduserte leieinntekter.Borgestad forventer at driften i Agora Bytom vil stabiliseres og være tilbake på tilsvarende nivå som før Covid-19 pandemien tidligst i slutten av 2020.
I perioden etter 4. mai da polske myndigheter lettet på de innførte restriksjonene har antall besøkende i Agora Bytom vært på mellom 50 til 60 prosent av det normale. Antall besøkende har hatt økende trend fra 4. mai og fremover.
Agora Bytom var tidlig i dialog med senterets bankforbindelse og har avtalt utsettelse av avdrag på finansieringen av Agora Bytom. Avtalen om utsettelse av avdrag på lånet innebærer avdragsfrihet for mars, april og mai 2020. Utsettelsen innebærer en likviditetsbesparelse for Borgestad konsernet på omtrent EUR 160.000 per måned, totalt EUR 480.000 for de tre månedene. Avdragene utsettes til endelig forfallstidspunkt i juni 2021.
Agora Bytom hadde før Covid-19 inntraff forfall i fjerde kvartal 2020 på leiekontrakter med fem og ti års varighet. For de leietakerne som ikke allerede er forlenget, vil forfallet sannsynligvis forskyves til slutten av juni 2021, som en følge av lov innført i forbindelse med Covid-19 som omtalt tidligere. Agora Bytom har forlenget leiekontrakter med flere av leietakerne i senteret gjennom høsten 2019 og frem til nedstengingen av Polen i mars. De største leietakeren i senteret, blant annet Cinema City, H&M, og Spoolem (matvarer), har forlenget leiekontraktene til uendrede vilkår. Andelen av arealet i Agora Bytom med utløp i 2020 er redusert til 19,8 prosent. Borgestad forventer å gjenoppta prosessen vedrørende forlengelser i andre kvartal 2020 og sluttføre disse samtalene utover høsten 2020.
Segment eiendom inkluderer også det 100 prosent eide selskapet Borgestad Næringspark AS lokalisert i Skien.
BORGESTAD ASA DELÅRSRAPPORT FØRSTE KVARTAL 2020 3
Ildfast industri
| Segment Ildfast industri (MNOK) | Q1 | |
|---|---|---|
| 2020 | 2019 | |
| Driftsinntekter | 170,1 | 135,7 |
| EBITDA | -6,7 | -8,4 |
| EBIT | -12,4 | -13,5 |
Höganäs Borgestad er produsent og leverandør av ildfaste kvalitetsprodukter, installasjoner, systemer og løsninger som er uunnværlig for industrielle høytemperaturprosesser over 1200 °C i en lang rekke industrier som stål, sement og aluminium. Ildfaste materialer er stein eller masser, og produseres i mange ulike varianter avhengig av bruksområde. Ildfaste materialer benyttes i hovedsak til å beskytte produksjonsutstyr i prosessindustri med høye temperaturer, og bidrar til energibesparelse.
Höganäs Borgestad har kunder i mer enn 70 land. Det primære markedet er i den nordiske regionen der konsernet er den ledende aktørene innenfor den ildfaste bransjen. Konsernets produksjonsanlegg, som produserer både ildfaste stein og masser, er lokalisert i Bjuv, Sverige.
Konsernet er totalleverandør av hele verdikjeden, som også inkluderer forskning og utvikling. Konsernet har gjennom det siste året styrket posisjonen i markedet, blant annet gjennom nyutviklede kostnadseffektive og miljøvennlige produkter. Miljøpåvirkning og energibesparelse er viktige parametere, noe som gjenspeiles i økt etterspørsel etter slike løsninger til industrien.
Segment ildfast økte omsetningen i første kvartal 2020 med 25,3 prosent sammenlignet med samme periode i 2019. Omsetningsøkningen er et resultat av økt oppdragsmengde innen installasjonsvirksomheten. Höganäs Borgestad konsernet presterte i første kvartal 2020 et bedre kvartal enn for samme periode i 2019, underliggende EBITDA1 økte med MNOK 3,8. Underliggende EBITDA1 , hensyntatt engangseffekter1 i første kvartal 2019, er MNOK -4,6.
Første kvartal 2020 er lite påvirket av Covid-19 for Höganäs Borgestad, men det forventes at andre kvartal 2020 i større grad påvirkes ved at flere planlagte installasjonsprosjekter utsettes og i flyttes til andre halvår 2020. Höganäs Borgestad forventer høy aktivitet på installasjonsvirksomheten gjennom andre halvår, men at etterspørselen etter ildfasteprodukter vil reduseres i periodene fremover som følge av reduksjon i produksjonsvolumer innen flere industrier som benytter ildfaste produkter.
Produksjon av ildfaste stein og masser i fabrikken i Bjuv, Sverige, går inntil videre som normalt. Det er iverksatt ekstra strenge tiltak for å minimere risiko for at smitte innføres i produksjonslokalene i Bjuv. Et generelt forbud mot besøk gjelder for produksjons lokasjonen og det er innført spesielle regler for lasting og lossing av råvarer og ferdig produkter. Unntak fra besøksforbudet blir kun godkjent for produksjons kritiske besøk. Lager av råvarer er tilstrekkelig for å sikre planlagt og estimert produksjon for kommende måneder. Höganäs Borgestad har kontinuerlig kontakt med leverandører for å sikre leveranser og for å identifisere potensielle risikoer innen leverandørkjeden.
Höganäs Borgestad har varslet permitteringer for deler av de ansatte i Norge og Sverige. Omfanget og varigheten av permitteringene er ikke avklart. Det analyseres og vurderes hvilke deler av virksomheten som eventuelt må nedskaleres. Deretter starter prosessen med å varsle alle som berøres av permitteringene. Det kan bli aktuelt å permittere i flere trinn, avhengig av hvordan situasjonen utvikler seg. Beslutningen om å ta i bruk permitteringer er basert på grundige vurderinger og gjennom god dialog med de tillitsvalgte i konsernet. Höganäs Borgestad følger nøye med på den generelle industrielle utviklingen som følge av Covid-19 samt tilsvarende effekter for våre kunder og leverandører. Höganäs Borgestad vil tilpasse driften deretter i periodene fremover.
BORGESTAD ASA DELÅRSRAPPORT FØRSTE KVARTAL 2020 4
1 Alternative resultatmål (APM'er) er beskrevet i slutten av rapporten.
2 Engangseffekter i 2019 er kostnader i forbindelse med tvist omtalt i note 9
Øvrige aktiviteter inklusive morselskapet
| Segment Øvrige aktiviteter (MNOK) | Q1 | ||
|---|---|---|---|
| 2020 | 2019 | ||
| EDITDA | -2,6 | -3,0 | |
| EBIT | -2,6 | -3,1 |
Øvrige aktiviteter omfatter primært morselskapet Borgestad ASA.
Borgestad eier en andel på ca. 3 prosent i NBT AS, som utvikler og investerer i vindkraftprosjekter. Selskapet er deleier i to operative i vindparker i Kina, med en årlig samlet produksjon på 371 MWh. I 2019 påbegynte selskapet utbygningen av vindkraftanlegget Syvash i Ukraina, med produksjonskapasitet på 246 MWh, i samarbeid med Total Eren. Prosjektet er fullfinansiert og er sikret attraktive tariffer for kraftleveranse. Forventet ferdigstillelse og operativ drift av vindparken er i tredje kvartal 2020.
NBT har i den senere tid sikret rettighetene til ytterligere tre nye vindkraftprosjekter, Zophia I, II og III, i Ukraina med en samlet kapasitet på 792,5 MW. Zophia blir den største landbaserte vindkraftparken i Europa ved ferdigstillelse. Prosjektet er sikret med attraktive tariffer med garantert leveranse til statligere ukrainske kraftselskaper.
Balanse og likviditet
(tall i parentes er per 31. desember 2019) Borgestad har i første kvartal 2020 fortsatt tilbakekjøpet i obligasjonslånet BOR03. Ved utgangen av første kvartal var netto utestående obligasjonsgjeld MNOK 249.
Konsernet hadde per 31. mars 2020 en totalkapital på MNOK 1 789,8 (1 636,1). Egenkapitalen utgjorde MNOK 575,4 (513,8). Dette tilsvarer en egenkapitalandel på 32,1 prosent per 31. mars 2020 mot 31,4 prosent per 31. desember 2019. Konsernets omløpsmidler beløp seg til MNOK 404,1 (421,0). Langsiktig gjeld utgjorde MNOK 656,9 (851,4), mens kortsiktig gjeld utgjorde MNOK 557,5 (271,0). Per 31. mars 2020 er konsernets arbeidskapital MNOK -153,4 mot MNOK 162,9 per 31. desember 2019, endringen skyldes at det er mindre enn ett år til forfall for obligasjonsgjelden til Borgestad.
Kontantstrøm og investeringer
(tall i parentes er per 31. mars 2019)
Konsernets kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter var per 31. mars 2020, negativ med MNOK 7,2 (-20,3). Kontantstrømmen fra investeringsaktiviteter var negativ med MNOK 6,5 (negativ 1,5), mens kontantstrømmen fra finansielle aktiviteter var negativ med MNOK 17,2 (positiv 9,9). Som følge av dette ble kontantstrømmen i per 31. mars 2020 negativ med MNOK 30,8 (11,9). Disponibel likviditet per 31. mars 2020 var MNOK 112,6 (141,4).
Borgestad, 19. mai 2020
Styret i Borgestad ASA
BORGESTAD ASA KONSERN
Regnskapsrapport per 31. mars 2020
KONSOLIDERT RESULTATREGNSKAP
| IFRS | |||
|---|---|---|---|
| (NOK 1 000) | NOTER | 2020 01.01 - 31.03 |
2019 01.01 - 31.03 |
| DRIFTSINNTEKTER OG DRIFTSKOSTNADER | |||
| Driftsinntekter | 182 285 | 148 722 | |
| Andre inntekter | 5 804 | 5 374 | |
| Netto driftsinntekter | (3) | 188 089 | 154 096 |
| Varekostnader | -79 557 | -59 193 | |
| Lønn, arbeidsgiveravgift og pensjonskostnader | -58 049 | -59 566 | |
| Andre driftskostnader | -54 688 | -36 308 | |
| Sum driftskostnader | -192 294 | -155 067 | |
| EBITDA | -4 206 | -971 | |
| Avskrivninger | -10 612 | -9 128 | |
| DRIFTSRESULTAT | (3) | -14 818 | -10 099 |
| Finansinntekter og kostnader | |||
| Rentekostnader | -12 408 | -11 917 | |
| Øvrige finansinntekter/kostnader | 2 066 | -2 048 | |
| Netto finansposter | -10 342 | -13 965 | |
| ORDINÆRT RESULTAT FØR SKATTEKOSTNAD | (3) | -25 160 | -24 064 |
| Skattekostnad på ordinært resultat | 2 552 | 2 929 | |
| PERIODENS RESULTAT | -22 608 | -21 135 | |
| Minoritetens andel av periodens resultat | -5 062 | -6 435 | |
| Majoritetens andel av periodens resultat | -17 546 | -14 701 | |
| Resultat per aksje (NOK) (= utvannet res. per aksje) | -1,38 | -2,17 | |
| Oppstilling over totalresultat | |||
| Periodens resultat etter skatt | -22 608 | -21 135 | |
| Valutaomregningsdifferanser konsoliderte selskaper | 84 497 | -18 782 | |
| Skatt av valutaomregning på konsoliderte selskaper | - | 3 961 | |
| Endring i virkelig verdi av kontantstrømsikring | 472 | -144 | |
| Skatt vedrørende virkelig verdi av kontantstrømsikring | -90 | 27 | |
| Andre egenkapitaltransaksjoner | -378 | -42 | |
| Andre inntekter og kostnader som vil bli reklassifisert over resultat | 84 501 | -14 979 | |
| Totalresultat i perioden | 61 893 | -36 115 | |
| Minoritetens andel av periodens totalresultat | 5 303 | -8 677 | |
| Majoritetens andel av periodens totalresultat | 56 590 | -27 438 |
KONSOLIDERT BALANSE
| IFRS | ||
|---|---|---|
| 2020 | 2019 | |
| (NOK 1 000) NOTER |
31.03 | 31.12 |
| EIENDELER | ||
| ANLEGGSMIDLER Immaterielle eiendeler |
||
| Utsatt skatteiendel | 17 123 | 11 295 |
| Goodwill | 91 269 | 86 733 |
| Varige driftsmidler | ||
| Bygninger | 62 108 | 58 088 |
| Investeringseiendom (7) |
1 068 135 | 919 132 |
| Driftsløsøre | 58 769 | 53 593 |
| Bruksretteiendeler (7) |
29 889 | 30 427 |
| Finansielle anleggsmidler | ||
| Andre fordringer | 26 412 | 23 956 |
| Andre aksjer (8) |
30 491 | 30 407 |
| Andel i tilknyttede selskap | 1 484 | 1 484 |
| SUM ANLEGGSMIDLER | 1 385 679 | 1 215 116 |
| OMLØPSMIDLER | ||
| Varebeholdning | 146 458 | 137 978 |
| Fordringer | ||
| Kundefordringer | 163 928 | 158 260 |
| Andre fordringer | 20 872 | 21 158 |
| Kontanter og kontantekvivalenter | ||
| Bankinnskudd | 72 815 | 103 627 |
| SUM OMLØPSMIDLER | 404 073 | 421 024 |
| SUM EIENDELER | 1 789 753 | 1 636 140 |
| EGENKAPITAL OG GJELD | ||
| EGENKAPITAL | ||
| Aksjekapital | 127 248 | 126 972 |
| Egne aksjer (6) |
-80 | -80 |
| Overkurs | 109 011 | 109 554 |
| Sum innskutt egenkapital | 236 179 | 236 447 |
| Kontantstrømsikring reserve | -2 957 | -2 862 |
| Omregningsdifferanser | 165 941 | 86 648 |
| Annen egenkapital | 108 042 | 125 588 |
| Annen egenkapital | 271 026 | 209 374 |
| Minoritetsinteresser | 68 211 | 67 970 |
| SUM EGENKAPITAL | 575 416 | 513 791 |
| LANGSIKTIG GJELD | ||
| Pensjonsforpliktelser | 7 077 | 7 077 |
| Pantegjeld langsiktig (5) |
619 022 | 535 042 |
| Annen langsiktig gjeld (5) |
3 302 | 3 580 |
| Obligasjonslån (5) |
- | 274 942 |
| Utsatt skatt forpliktelser | 6 083 | 9 200 |
| Leieforpliktelser langsiktig (7) |
21 377 | 21 553 |
| SUM LANGSIKTIG GJELD | 656 861 | 851 394 |
| KORTSIKTIG GJELD | ||
| Kassekreditt (5) |
64 900 | 61 574 |
| Obligasjonslån (5) |
249 492 | |
| Leieforpliktelser kortsiktig | 9 161 | 9 368 |
| Pantegjeld (5) |
32 542 | 30 569 |
| Leverandørgjeld | 64 782 | 69 892 |
| Betalbar skatt (4) |
1 835 | 2 041 |
| Skyldige offentlige avgifter | 36 024 | 25 727 |
| Annen kortsiktig gjeld | 98 740 | 71 784 |
| SUM KORTSIKTIG GJELD | 557 476 | 270 955 |
| SUM EGENKAPITAL OG GJELD | 1 789 753 | 1 636 140 |
KONSOLIDERT KONTANTSTRØMOPPSTILLING
| IFRS | ||
|---|---|---|
| 2020 | 2019 | |
| (NOK 1 000) | 01.01 - 31.03 | 01.01 - 31.03 |
| Kontantstrøm fra drift før balanseendringer | -32 860 | -15 494 |
| +/- Balanseendringer driftsposter | 25 700 | -4 853 |
| Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter | -7 160 | -20 347 |
| Utbetalinger til andre investeringer Innbetalinger fra andre investeringer |
-6 887 407 |
-1 490 - |
| Kontantstrøm fra investerings aktiviteter | -6 480 | -1 490 |
| Netto endring i finansiell gjeld | -21 050 | -3 241 |
| Innbetaling fra emisjoner | 552 | 30 205 |
| Netto endring kassekreditt | 3 326 | -17 055 |
| Kontantstrøm fra finansielle aktiviteter | -17 172 | 9 909 |
| Kontantstrøm i perioden | -30 812 | -11 929 |
| Bank og kassebeholdning | 103 627 | 57 056 |
| Likviditetsbeholdning 01.01 | 103 627 | 57 056 |
| Bank og kassebeholdning | 72 815 | 45 127 |
| Likviditetsbeholdning periodeslutt | 72 815 | 45 127 |
| Disponibel likviditet periodeslutt (5) |
112 647 | 80 835 |
EGENKAPITALOPPSTILLING
| 2020 | 2019 | |
|---|---|---|
| (NOK 1 000) | 31.03 | 31.12 |
| Egenkapital per 01.01 | 513 791 | 439 303 |
| Periodens resultat | -22 608 | -61 650 |
| Andre innregnede inntekter og kostnader | 84 501 | -1 293 |
| Korreksjon av feil tidligere år | - | -2 184 |
| Fortrinnsrettet emisjon | -268 | 139 614 |
| Egenkapital ved periodeslutt | 575 416 | 513 791 |
AKSJEINFORMASJON
| 2020 | 2019 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Egne | Ordinære Total |
Egne | Ordinære | Total | ||
| aksjer | aksjer | aksjer | aksjer | aksjer | aksjer | |
| Antall aksjer 01.01 | 8 010 | 12 689 225 | 12 697 235 | 8 010 | 3 385 300 | 3 393 310 |
| Netto kjøp/salg egne aksjer | - | - | - | - | - | - |
| Utstedte aksjer ved emisjon | - | 35 607 | 35 607 | - | 9 303 925 | 9 303 925 |
| Antall aksjer periodeslutt 31.03 | 8 010 | 12 724 832 | 12 732 842 | 8 010 | 12 689 225 | 12 697 235 |
KONSOLIDERT OPPSTILLING OVER ENDRINGER I EGENKAPITAL
| (NOK 1 000) | Selskaps kapital |
Egne aksjer |
Overkurs | Kontant strøms sikring |
Annen valuta omregn. reserve |
Annen egen kapital |
Minoritets interesser |
Sum |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Egenkapital IFRS 01.01.20 | 126 972 | -80 | 109 554 | -2 862 | 86 648 | 125 588 | 67 970 | 513 791 |
| Periodens resultat | -17 546 | -5 062 | -22 608 | |||||
| Andre inntekter og kostnader | -95 | 79 293 | 5 303 | 84 501 | ||||
| Totale inntekter og kostnader i perioden | -95 | 79 293 | -17 546 | 241 | 61 893 | |||
| Emisjoner | 276 | -544 | -268 | |||||
| Kjøp av av datterselskap | ||||||||
| Egenkapital IFRS 31.03.20 | 127 248 | -80 | 109 011 | -2 957 | 165 941 | 108 042 | 68 211 | 575 416 |
| Selskaps kapital |
Egne aksjer |
Overkurs | Kontant strøms sikring |
Annen valuta omregn. |
Annen egen kapital |
Minoritets interesser |
Sum | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (NOK 1 000) | reserve | |||||||
| Egenkapital IFRS 01.01.19 | 33 933 | -80 | 62 980 | -3 845 | 88 843 | 192 577 | 64 896 | 439 303 |
| Periodens resultat | -61 567 | -82 | -61 650 | |||||
| Andre inntekter og kostnader | 983 | -2 196 | 1 318 | -1 399 | -1 293 | |||
| Totale inntekter og kostnader i perioden | 983 | -2 196 | -60 249 | -1 481 | -62 943 | |||
| Andre egenkapitaltransaksjoner* | -1 350 | -834 | -2 184 | |||||
| Emisjoner | 93 039 | 46 575 | 139 614 | |||||
| Kjøp av datterselskap | -5 390 | 5 390 | ||||||
| Egenkapital IFRS 31.12.19 | 126 972 | -80 | 109 554 | -2 862 | 86 648 | 125 588 | 67 970 | 513 791 |
* Andre egenkapitaltransaksjoner på totalt TNOK 2 184 refererer seg til korrigering av tidligere års feil ved fusjon av datterselskap.
NOTER TIL REGNSKAPET FOR BORGESTAD ASA 1. KVARTAL 2020
Alle beløp er i NOK 1 000 med mindre annet er angitt.
NOTE 1 PRINSIPPNOTE OG SAMMENLIGNBARE TALL
Konsernregnskapet til Borgestad ASA og dets heleide og kontrollerte datterselskaper (konsernet), er utarbeidet i overenstemmelse med International Financial Reporting Standards (IFRS) og standard for delårsrapportering (IAS 34). Det er i delårsrapporten benyttet de nye og endrede standarder som gjelder fra 1. januar 2020.
Estimater og skjønnsmessige vurderinger
Utarbeidelse av konsernets regnskap medfører at ledelsen gjør estimater og skjønnsmessige beløp for eiendeler og forpliktelser, inntekter og kostnader. Estimater og skjønnsmessige vurderinger evalueres løpende og er basert på historisk erfaring og andre faktorer, inklusive forventninger om fremtidige hendelser som anses å være sannsynlige på balansetidspunktet.
NOTE 2 SELSKAPER I KONSERNET
Konsernselskaper eid 100 %
Borgestad Properties AS Borgestad Næringspark AS Agora Bytom Sp. z o.o. GZMO Sp. z o.o. Facility Management Sp. Z o.o. Idea Asset Property Management Sp. z o.o. Borgestad Industries AS Borgestad Industries AB
Tilknyttet selskap med eierandel 50 % eller mindre:
Norwegian Crew Management AS (33,33 %)
Konsernselskap med eierandel mindre enn 100 %
Höganäs Borgestad Holding AB, 61,8%
Selskaper eiet 100 %, direkte eller indirekte, av Höganäs Borgestad Holding AB:
Höganäs Borgestad AS Jensen Industrisøm AS Höganäs Borgestad Energi & Ugnsteknik AB Höganäs Bjuf Fastighets AB Macon AB Höganäs Borgestad Oy Höganäs Borgestad AB Crematec AB
Selskaper eiet av Höganäs Borgestad AB, eierandel i parantes:
-
Höganäs Bjuf Asia Pacific Sdn Bhd (100 %)
-
Höganäs Bjuf Eastern Europe Sp. z o.o. (100 %)
- Höganäs Bjuf Germany GMBH (100 %)
- Höganäs Bjuf Middle East Ltd., (93%)
- Höganäs Bjuf Italia Srl (100 %)
- Höganäs Bjuf Contracting Asia Pacific Sdn Bhd (100 %)
NOTE 3 SEGMENTFORDELING
I segmentregnskapet er Borgestad Industries AS vist som segment ildfast. I segment øvrige aktiviteter og elimineringer inngår morselskapet Borgestad ASA.
| Eiendom | 2020 01.01 - 31.03 |
2019 01.01 - 31.03 |
|---|---|---|
| Driftsinntekter | 18 228 | 19 010 |
| EBITDA | 5 075 | 10 436 |
| Avskrivninger | -4 933 | -3 928 |
| Driftsresultat | 142 | 6 508 |
| Øvrige finansinntekter og kostnader | -5 590 | -4 579 |
| Resultat før skatt | -5 461 | 1 929 |
| Ildfast | ||
| Driftsinntekter | 170 050 | 135 707 |
| EBITDA | -6 689 | -8 446 |
| Avskrivninger | -5 664 | -5 097 |
| Driftsresultat | -12 353 | -13 543 |
| Øvrige finansinntekter og kostnader | -273 | -3 371 |
| Resultat før skatt | -12 626 | -16 914 |
| Morselskap, øvrige aktiviteter og elimineringer | ||
| Driftsinntekter | -189 | -621 |
| EBITDA | -2 591 | -2 961 |
| Avskrivninger | -15 | -103 |
| Driftsresultat | -2 607 | -3 064 |
| Øvrige finansinntekter og kostnader | -4 479 | -6 016 |
| Resultat før skatt | -7 073 | -9 080 |
| Total | ||
| Driftsinntekter | 188 089 | 154 096 |
| EBITDA | -4 206 | -971 |
| Avskrivninger | -10 612 | -9 128 |
| Driftsresultat | -14 818 | -10 099 |
| Øvrige finansinntekter og kostnader | -10 342 | -13 965 |
| Resultat før skatt | -25 160 | -24 064 |
NOTE 4 VESENTLIGE HENDELSER
Reparasjonsemisjon
Borgestad ASA gjennomførte i 2019 en rettet emisjon, i etterkant av den rettede emisjonnen har styret i Borgestad vedtatt en reparasjonsemisjon ved utstedelse av inntil 1.000.000 nye aksjer, hver pålydende NOK 10, til en tegningskurs på NOK 20 per aksje, samt prospektet datert 28. januar 2020 som er tilgjengelig på Selskapets hjemmesider, www.borgestad.no. Ved utløp av tegningsperioden den 12. februar 2020 hadde Borgestad mottatt tegninger for totalt 27.597 aksjer. Etter utstedelsen av de nye aksjene i Reparasjonsemisjonen vil Selskapets aksjekapital være NOK 127.248.320, fordelt på 12.724.832 aksjer, hver pålydende NOK 10.
Covid-19
Det vises til omtale i styrets kvartalsberetning, samt informasjon publisert på Oslo Børs, under ticker "BOR".
NOTE 5 PANTEGJELD
Borgestad ASA har en trekkfasilitet i Sparebank1 Telemark på MNOK 50. Obligasjonslånet i Borgestad ASA er på MNOK 284, og er bokført til amortisert kost. Obligasjonslånet forfaller 21. mars 2021. Borgestad ASA har frem til 31. mars 2020 foretatt tilbakekjøp av obligasjoner i BOR03 for totalt MNOK 35. Netto utestående i obligasjonslånet, BOR03, er totalt MNOK 249 per 31. mars.
Agora Bytom Sp. z o.o. har lån i Bank Pekao i Polen på MEUR 46,6. Lånet er bokført til amortisert kost, forfall på lånet er 30. juni 2021. På grunn av Covid-19 har Borgestad inngått avtale med Bank Pekao S.A. om utsettelse av avdrag under eksisterende låneavtale for finansieringen av Agora Bytom. Avtalen om utsettelse av avdrag på lånet innebærer avdragsfrihet for mars, april og mai 2020. Utsettelsen innebærer en likviditetsbesparelse for Borgestad konsernet på omtrent EUR 160.000 per måned, totalt EUR 480.000 for de tre månedene. Avtalen om utsettelse av avdrag innebærer ingen tilleggskostnader eller nye betingelser for Lånet, og renter og andre kostander skal belastes og betales som normalt. Avdragene for mars, april og mai 2020 utsettes til endelig forfallstidspunkt for lånet.
Höganäs Borgestad har langsiktig gjeld på MNOK 102 i Nordea, i tillegg har konsernet kredittfasiliteter for løpende arbeidskapital. Låneforfall er april 2021.
NOTE 6 AKSJEKAPITAL
Per 31. mars 2020 har selskapet 8 010 egne aksjer til en kostpris på TNOK 515.
NOTE 7 INVESTERINGSEIENDOM, BRUKSRETTEIENDELER OG LEIEFORPLIKTELSER
| Oversikt over endring i investeringseiendom i perioden: | 31.03.2020 | 31.12.2019 |
|---|---|---|
| Inngående balanse 01.01 | 919 132 | 941 136 |
| Tilgang | 730 | 1 777 |
| Avskrivning | -4 655 | -15 765 |
| Valutaomregning | 152 928 | -8 016 |
| Sum investeringseiendom ved periodeslutt | 1 068 135 | 919 132 |
Bruksretteiendeler og leieforpliktelser
Konsernet har iht IFRS 16 inkludert langsiktige leieforpliktelser med en tilhørende bruksretteiendel i regnskapet fra og med 1. januar 2019. Leieforpliktelsene består hovedsakelig av biler med et leieforhold på tre år og leiekontrakter på bygg med leieforhold på fem til ti år.
NOTE 8 EIENDELER INNREGNET TIL VIRKELIG VERDI
Finansielle eiendeler innregnet til virkelig
| verdi med verdiendringer over resultat | 31.03.2020 | Nivå 1 | Nivå 2 | Nivå 3 |
|---|---|---|---|---|
| Aksjer | 30 400 | - | - | 30 400 |
| Sikringsinstrumenter direkte over egenkapitalen | - | - | - | - |
| SUM | 30 400 | - | - | 30 400 |
I løpet av rapporteringsperioden var det ingen overføringer som medførte endringer mellom nivå 1, 2 eller 3.
| 2020 | 2019 | |
|---|---|---|
| Spesifikasjon av endringer i Nivå 3 | 31.03 | 31.12 |
| Virkelig verdi 01.01 | 30 400 | 30 404 |
| Årets tilgang | - | - |
| Nedskrivning og valutajustering | -4 | |
| Årets avgang | - | - |
| SUM | 30 400 | 30 400 |
Den investeringen med bredest utfallsrom gjelder aksjeinvestering i NBT AS som er verdsatt til TNOK 27 573, som tilsvarer verdsettelse på kr 27,50 per aksje. NBT AS er et investeringsselskap som utvikler og investerer i vindkraftprosjekter i Ukraina og Kina. Selskapet er i en utviklingsfase. Selskapets sist tilgjengelige offisielle årsrapport (2018) viser en negativ egenkapital på MNOK 407. Det er dermed knyttet risiko til aksjeposten i NBT AS.
En forutsetning for at selskapet skal kunne realisere sine verdier i prosjektporteføljen er at selskapet løpende klarer å reise nødvendig kapital til å finansiere den løpende drift og investeringer. De eksisterende obligasjonslånene er i 2018 økt med henholdsvis MNOK 25 og MUSD 1,5, samtidig som det ble konvertert obligasjoner til 871 947 aksjer til kurs NOK 30 per aksje. I tillegg er det i Q1 2019 innhentet MEUR 75 i et obligasjonslån via datterselskap. Det ble gjennom 2018 omsatt et mindre antall aksjer i selskapet til en kurs på kr 35 - 40,- pr aksje. Verdsettelsen avhenger i stor grad av hvilken metode man benytter til å verdsette underliggende prosjektportefølje.
Utbyggingen av vindparken i Ukraina, med en totalkapasitet på ca 250 GWH, er igangsatt og skal stå klart i 3. kvartal 2020. Prosjektet er fullfinansiert med omtrent MEUR 400. Vindpark i Kina har også hatt bedre økonomiske resultater i 2019 enn i tidligere år. NBT har i fjerde kvartal 2019 sikret rettighetene til ytterligere tre nye vindkraftprosjekter, Zophia I, II og III, i Ukraina med en kombinert kapasitet på 792,5 MWh. Zophia blir den største landbaserte vindkraftparken i Europa ved ferdigstillelse. Prosjektet er sikret med attraktive tariffer med garantert leveranse til statligere ukrainske kraftselskaper. Selskapet har tre år på å ferdigstille vindkraftparken for å oppnå garantert tariff. Den totale investeringen for Zophia prosjektet estimeres til over 1 milliard euro. NBT har så langt sikret finansiering for en del av prosjektet.
Borgestad mener at kr 27,50 per aksje i NBT er innenfor utfallsrommet til verdien i selskapet på nåværende tidspunkt sett i lys av den positive utviklingen i Ukraina, kjente aksjetransaksjoner og tidligere emisjoner.
NOTE 9 ANNEN INFORMASJON
Det deleide selskapet Macon AB (segment ildfast) leverte i 2016 et større prosjekt til en kunde i Russland. Prosjektet er inntekstført i 2016 etter gjeldende regnskapsprinsipper. Kunden har, ved avleggelse av årsregnskapet for Borgestadkonsernet, ikke betalt utestående beløp pålydende ca MSEK 25 til Macon AB. Iht. avtalen mellom partene skal uenigheter avgjøres ved voldgift i Wien. Macon AB varslet kunden og voldgiftdomstolen i Wien om saken i juni 2017. Macon AB og Borgestad ASA er av den vurdering at Macon AB har krav på det utestående beløpet. Borgestad har i 2019 ikke endret vurdering foretatt vedrørende grunnlaget for motkrav fra kunden eller vurderingen vedrørende at Macon AB har krav på utestående beløp. Vurderingene vedrørende krav på utestående beløp og grunnlaget for motkrav kan være beheftet med potensielt vesentlig estimeringsusikkerhet. Motparten i saken har innlevert sitt tilsvar til voldgiftsdomstolen som inneholder et motkrav. Borgestad mener det ikke er grunnlag for motkravet, og har således ikke hensyntatt dette kravet i regnskapet. Macon AB estimerer at Voldgiftsdomstolen vil behandle saken i løpet av andre halvår 2020.
Borgestad, 19. mai 2020
Styret i Borgestad ASA
Christen Knudsen Styreleder
Gudmund Bratrud Styremedlem
Anita Ballestad Styremedlem
Pål Feen Larsen adm. Direktør
ALTERNATIVE RESULTATMÅL (APM)
Alternative resultatmål, dvs. økonomiske resultater som ikke er innenfor gjeldende rammer for finansiell rapportering, brukes til å gi tilleggsinformasjon ved å ekskludere poster som ikke gir en indikasjon på periodiske driftsresultater eller kontantstrømmer. Finansielle APM-er er ment å øke sammenlignbarheten mellom resultatene og kontantstrømmen fra periode til periode, og det er erfart at disse ofte brukes av analytikere, investorer og andre interessenter. Ledelsen bruker også dette internt med tanke på langsiktig målsetting og som grunnlag for interne diskusjoner og beslutninger. Målene er justert etter IFRS, definert, beregnet og brukt på en konsistent og gjennomsiktig måte der det er relevant.
Finansielle APM-er bør ikke betraktes som en erstatning for måling av ytelse i samsvar med IFRS.
- EBIT: Inntekt (tap) før skatt, finansielle inntekter og utgifter
- Underliggende EBIT: EBIT +/- identifiserte poster/ engangshendelser som skal ekskluderes fra underliggende EBIT
- EBITDA: EBIT + avskrivninger og nedskrivninger
- Underliggende EBITDA: EBITDA +/- identifiserte poster som skal ekskluderes fra underliggende EBIT + avskrivninger og nedskrivninger
Underliggende EBIT og EBITDA for 2020 i Borgestad er justert for advokatkostnader iht. sak omtalt i note 9 og salg av eiendom i segment ildfast. Underliggende EBIT og EBITDA for 2019 i Borgestad er justert for advokatkostnader iht. sak omtalt i note 9 og avsetning til tap vedrørende tvist mot leietaker i Agora Bytom i 2019.