Borgestad ASA — Interim / Quarterly Report 2018

Aug 17, 2018

DELÅRSRAPPORT ANDRE KVARTAL 2018

HOVEDTREKK

• • EBITDA i andre kvartal 2018 ble MNOK 13,6 mot MNOK 17,6 i samme periode i 2017.
• • For segment Eiendom ble EBITDA i andre kvartal 2018 MNOK 7,9 mot MNOK 8,8 i samme periode i 2017.
• • EBITDA i andre kvartal 2018 for segment Ildfast ble MNOK 8,2 mot MNOK 11,4 i samme periode 2017.
• • Segment ildfast har gjennomført kjøp av 51 prosent av installasjons-selskapet Tekmur Oy.

Selskapets satsningsområder er eiendom og ildfast industri. Eiendom er det største segmentet målt etter balansen, mens Ildfast Industri er størst målt etter omsetning.

Konsernresultat

Konsern (MNOK)	Q2		Q1-Q2
	2018	2017	2018	2017
Driftsinntekter	203,3	203,2	347,4	378,4
Driftskostnader eks avskrivninger	189,6	185,7	331,4	357,9
EBITDA	13,6	17,6	16,1	20,5
Avskrivninger	6,9	6,8	13,7	13,4
Driftsresultat EBIT	6,7	10,7	2,3	7,1
Netto finansposter	-12,1	-10,1	-27,3	13,4
Ordinært resultat før skattekostnad	-5,3	0,6	-25,0	20,5

Konsernet leverer en EBITDA på MNOK 13,6 i andre kvartal 2018 mot MNOK 17,6 i andre kvartal 2017. EBITDA i kvartalet er lavere for både segment eiendom og segment ildfast. For segment eiendom er årsaken til nedgangen vesentlige leietakerendringer i første halvår 2018. Endringene vil være gjennomført i løpet av andre halvår 2018 og vil gi økte leieinntekter og EBITDA fra fjerde kvartal 2018.

I segment ildfast er det et lavere aktivitetsnivå innen installasjonsvirksomheten som er årsaken til resultatet i første halvår 2018, sammenlignet med første halvår 2017. Grunnet sesongsvingningene forventer Borgestad økt aktivitet innen installasjon i andre halvår 2018.

Eiendom

Segment eiendom (MNOK)	Q2		Q1-Q2
	2018	2017	2018	2017
Driftsinntekter	16,5	17,3	32,7	33,7
EBITDA	7,9	8,8	15,8	16,6
EBIT	3,8	5,0	7,6	9,2

Konsernets eiendomsvirksomhet omfatter eiendommer i Polen og Norge.

Kjøpesenteret Agora Bytom i Polen er konsernets viktigste investering og utgjør over halvparten av balansen. Kjøpesenteret har et bruttoareal på 52.000 m2, og et utleieareal i overkant av 30.000 m2. I tillegg kommer et parkeringshus på ca. 30.000 m2 med 820 parkeringsplasser. Agora Bytom ligger sentralt i Schlesien regionen i Polen og har en sterk markedsposisjon i sitt primære nedslagsfelt. Agora tilbyr et vidt spekter av 117 butikker som omfatter store internasjonale kjeder og viktige polske merkevarer, 4 kinosaler, klatrevegg, tog for barn, rikt utvalg av kaféer og treningssenter. Borgestad anser at en godt sammensatt butikkmiks vil bidra til økt omsetningen i senteret.

Senteret har en omsetningsøkning på 6,4 prosent på rullerende 12 måneder. De underliggende indikatorene utvikler seg positivt og Borgestad har tro på utviklingen av senteret i tiden fremover. Den positive omsetningsutviklingen forklares med en attraktiv leietagermiks og økt kjøpekraft i Polen.

Segment eiendom har i andre kvartal 2018 en negativ utvikling i EBITDA på MNOK 0,9, sammenlignet med samme periode i 2017. Utleiegraden for åpne butikker er noe redusert i første halvår 2018, men forventes å

være tilbake på samme nivå som ved utgangen av 2017 i løpet av andre halvår 2018, som følge av positiv utleieaktivitet over noe tid.

Segment eiendom inkluderer også det heleide selskapet Borgestad Næringspark AS.

Ildfast industri

Segment Ildfast industri (MNOK)	Q2		Q1-Q2
	2018	2017	2018	2017
Driftsinntekter	187,6	186,4	316,3	345,3
EBITDA	8,2	11,4	5,5	8,9
EBIT	5,5	8,4	0,0	3,0

Borgestad Industries utvikler, produserer og leverer ildfaste produkter, installasjoner og konseptløsninger som sikrer produktivitet og konkurransefortrinn hos industrielle kunder. Produkter som tåler varme over 1.250 °C defineres som ildfaste. Ildfaste materialer er stein eller masser, og produseres i mange ulike varianter avhengig av bruksområdet. Ildfaste materialer benyttes i hovedsak for å beskytte produksjonsutstyr i prosessindustri med høye temperaturer, og bidrar til energibesparelse.

Konsernets produksjonsanlegg, som produserer både ildfaste stein og masser, er lokalisert i Bjuv, Sverige.

Konsernets mål er å være en totalleverandør, som i tillegg til forskning og utvikling, også omfatter hele verdikjeden. Videre er fokus rettet mot å forsvare vår posisjon i det nordiske markedet samt å vokse i enkelte segmenter. Stor konkurranse og stigende råvarepriser gjør at konsernet må være i forkant med utviklingen av både produkter og tjenester. Miljøpåvirkning og energibesparelse er viktige parametere, noe som gjenspeiles i økt etterspørsel etter energisparende løsninger til industrien.

Totalt sett er omsetningen MNOK 29 lavere og EBITDA er MNOK 3,4 lavere i første halvår 2018 for segment ildfast enn for samme periode i fjor. Det skyldes i hovedsak lavere aktivitet i installasjonsselskapene.

Ordrereserven er ved utgangen av andre kvartal er noe høyere enn på samme tid i 2017.

Borgestads finske datterselskap AG Port Oy fullførte den 18. mai oppkjøpet av 51 prosent av aksjene og dermed kontroll, i installasjon- og vedlikeholdsselskapet Tekmur OY. Oppkjøpet styrker markedsposisjonen til Borgestad konsernet i det finske markedet, og dobler selskapets omsetning i Finland.

Det er ved oppkjøpet avtalt at selskapene AG Port Oy og Tekmur Oy vil fusjonere i løpet av 2018. Borgestad ASA vil i etterkant av fusjonen kontrollere ca 51 prosent av aksjene i det fusjonerte selskapet, gjennom direkte og indirekte eierskap. Gjennom oppkjøpet av Tekmur Oy medfølger også 100 prosent av aksjene i Crematec AB i Sverige.

Aksjeposten på 15 prosent i PCO Zarow Sp. z o.o. ble solgt med en gevinst på MNOK 1,1 i første kvartal 2018.

Øvrige aktiviteter inklusive morselskapet

Segment Øvrige aktiviteter (MNOK)	Q2					Q1-Q2
	2018	2017	2018	2017
EDITDA	-2,5	-2,7	-5,3	-5,0
EBIT	-2,5	-2,7	-5,3	-5,1

Øvrige aktiviteter omfatter morselskapet Borgestad ASA, samt det tilknyttede selskapet Norwegian Crew Management AS.

Balanse og likviditet

(tall i parentes er per 31. desember 2017)

Konsernet hadde per 30. juni 2018 en totalkapital på MNOK 1 578,0 (1 644,2). Egenkapitalen utgjorde MNOK 406,7 (446,5). Dette tilsvarer en egenkapitalandel på 25,8 prosent i per 30. juni 2018 mot 27,2 prosent i per 31. desember 2017. Konsernets omløpsmidler beløp seg til MNOK 395,3 (419,5). Langsiktig gjeld utgjorde MNOK 838,5 (552,8), mens kortsiktig gjeld utgjorde MNOK 332,9 (644,9). Per 30. juni 2018 er konsernets arbeidskapital positiv med MNOK 62,4 mot negativ MNOK 225,4 per 31. desember 2017. Den store endringen i arbeidskapital skyldes i hovedsak at obligasjonslånet i Borgestad ASA, MNOK 300 med opprinnelig forfall 2018, er reklassifisert fra kortsiktig gjeld til langsiktig gjeld per 31. mars 2018.

Gjennom investeringene i Agora Bytom og Borgestad Industries har konsernet en betydelig valutaeksponering, primært mot euro. Dette har gitt en negativ egenkapitaleffekt i første halvår 2018.

Det sikrede obligasjonslånet i Borgestad ASA ble i mars 2018 refinansiert, med forfall 21. mars 2021.

Kontantstrøm og investeringer

(tall i parentes er per 30. juni 2017)

Konsernets kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter var per 30. juni 2018 negativt med MNOK 68,5 (-57,3). Kontantstrømmen fra investeringsaktiviteter var positiv med MNOK 23,4 (52,4), mens kontantstrømmen fra finansielle aktiviteter var positive med MNOK 8,2 (-22,3). Som følge av dette ble kontantstrømmen i perioden negativ med MNOK 36,9 (-27,2). Disponibel likviditet per 30. juni 2018 var MNOK 83,0 (99,1).

Borgestad, 16. august 2018

Styret i Borgestad ASA

BORGESTAD ASA KONSERN

Regnskapsrapport per 30. juni 2018

KONSOLIDERT RESULTATREGNSKAP IFRS

	2018	2017	2018	2017
	01.04 -	01.04 -	01.01 -	01.01 -
(NOK 1 000) NOTER	30.06	30.06	30.06	30.06
DRIFTSINNTEKTER OG DRIFTSKOSTNADER
Driftsinntekter	197 428	201 984	337 444	370 676
Andre inntekter	5 824	1 228	9 960	7 721
(3) Netto driftsinntekter	203 252	203 212	347 404	378 397
Varekostnader	-77 914	-75 868	-131 586	-157 272
Lønn, arbeidsgiveravgift og pensjonskostnader	-65 705	-64 586	-118 910	-116 359
Andre driftskostnader	-46 023	-45 206	-80 854	-84 294
Sum driftskostnader	-189 642	-185 659	-331 350	-357 925
EBITDA	13 610	17 553	16 054	20 472
Avskrivninger	-6 867	-6 817	-13 746	-13 391
DRIFTSRESULTAT (3)	6 744	10 736	2 308	7 080
Finansinntekter og kostnader
Rentekostnader	-14 170	-11 694	-26 217	-22 655
(9) Øvrige finansinntekter/kostnader	2 366	1 616	-824	-45
Andel resultat i tilknyttet selskap (8)	-284	-56	-234	36 140
Netto finansposter	-12 087	-10 134	-27 275	13 440
ORDINÆRT RESULTAT FØR SKATTEKOSTNAD (3)	-5 344	602	-24 968	20 520
Skattekostnad på ordinært resultat	-154	508	2 422	3 372
PERIODENS RESULTAT	-5 498	1 110	-22 545	23 892
Minoritetens andel av periodens resultat	589	2 051	-836	260
Majoritetens andel av periodens resultat	-6 086	-941	-21 709	23 633
Resultat per aksje (NOK) (= utvannet res. per aksje)	-1,8	-0,3	-6,4	7,0
Oppstilling over totalresultat
Periodens resultat etter skatt	-5 498	1 110	-22 545	23 892
Valutaomregningsdifferanser konsoliderte selskaper	-9 985	23 623	-27 513	38 530
Skatt av valutaomregning på konsoliderte selskaper	6 599	-5 653	10 392	-12 320
Endring i virkelig verdi av kontantstrømsikring	-829	1 715	-671	3 858
Skatt vedrørende virkelig verdi av kontantstrømsikring	165	-333	127	-748
Andre egenkapitaltransaksjoner	-	-227	-874	-227
Andre inntekter og kostnader som vil bli reklassifisert over resultat	-4 050	19 125	-18 538	29 094
Totalresultat i perioden	-9 547	20 235	-41 083	52 986
Minoritetens andel av periodens totalresultat	-281	2 537	-2 754	941
Majoritetens andel av periodens totalresultat	-9 266	17 698	-38 329	52 046

KONSOLIDERT BALANSE

	IFRS
	2018	2017
(NOK 1 000) NOTER	30.06	30.06
EIENDELER
ANLEGGSMIDLER
Immaterielle eiendeler
Utsatt skatteiendel	30 369	25 432
Goodwill	83 373	86 804
Varige driftsmidler
Bygninger	66 698	70 013
Investeringseiendom (7)	902 034	939 003
Driftsløsøre	62 625	69 684
Finansielle anleggsmidler
Andre fordringer	3 861	461
Andre aksjer (9)	30 976	30 489
Andel i tilknyttede selskap (8)	2 840	2 840
SUM ANLEGGSMIDLER	1 182 776	1 224 726
OMLØPSMIDLER
Varebeholdning	140 082	140 390
Fordringer
Kundefordringer	162 578	136 980
Andre fordringer	40 611	13 832
Investeringer
Aksjer (9)	-	33 250
Kontanter og kontantekvivalenter
Bankinnskudd	51 981	95 042
SUM OMLØPSMIDLER	395 251	419 494
SUM EIENDELER	1 578 027	1 644 221

EGENKAPITAL OG GJELD
EGENKAPITAL
Aksjekapital	33 933	33 933
Egne aksjer (6)	-80	-155
Overkurs	62 980	62 980
Sum innskutt egenkapital	96 833	96 758
Kontantstrømsikring reserve	-3 740	-3 716
Omregningsdifferanser	66 968	84 089
Annen egenkapital	216 739	237 551
Annen egenkapital	279 966	317 924
Minoritetsinteresser	29 874	31 770
SUM EGENKAPITAL	406 673	446 452
LANGSIKTIG GJELD
Pensjonsforpliktelser	8 477	8 478
Pantegjeld langsiktig (5)	522 437	517 733
Annen langsiktig gjeld (5, 8)	4 904	5 027
Obligasjonslån (5)	290 698	-
Utsatt skatt forpliktelser	11 952	21 583
SUM LANGSIKTIG GJELD	838 469	552 820
KORTSIKTIG GJELD
Kassekreditt (5)	122 770	125 626
Obligasjonslån	-	297 750
Pantegjeld (5)	23 229	26 713
Leverandørgjeld	75 626	68 234
Betalbar skatt (4)	19 298	27 387
Skyldige offentlige avgifter	25 385	26 804
Annen kortsiktig gjeld	66 576	72 435
SUM KORTSIKTIG GJELD	332 885	644 949
SUM EGENKAPITAL OG GJELD	1 578 027	1 644 221

KONSOLIDERT KONTANTSTRØMOPPSTILLING

	IFRS
	2018	2017
(NOK 1 000)	01.01 - 30.06	01.01 - 30.06
Kontantstrøm fra drift før balanseendringer	-10 106	-5 236
+/- Balanseendringer driftsposter	-58 371	-52 077
Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter	-68 477	-57 313
Utbetalinger til andre investeringer	-5 333	-4 400
Innbetalinger fra andre investeringer	28 746	56 838
Kontantstrøm fra investerings aktiviteter	23 413	52 438
Netto endring i finansiell gjeld	12 720	-19 403
Kjøp/ salg av egne aksjer	446	300
Utbetaling av utbytte	-5 013	-3 197
Kontantstrøm fra finansielle aktiviteter	8 153	-22 299
Kontantstrøm i perioden	-36 911	-27 174
Bank og kassebeholdning	95 042	64 981
Kassekreditt	-128 921	-106 574
Likviditetsbeholdning 01.01	-33 879	-41 593
Bank og kassebeholdning	51 981	48 154
Kassekreditt	-122 770	-116 921
Likviditetsbeholdning periodeslutt	-70 790	-68 767
Disponible trekkrettigheter/bundne midler (5)	153 763	167 844
Disponibel likviditet periodeslutt (5)	82 973	99 077

EGENKAPITALOPPSTILLING

	2018	2017
(NOK 1 000)	30.06	30.06
Egenkapital per 01.01	446 452	397 523
Periodens resultat	-22 545	23 892
Andre innregnede inntekter og kostnader	-18 538	29 094
Egne aksjer	446	300
Utbytte gitt til minoritet	-4 873	-3 197
Kjøp av minoritetsinteresser	5 732	-
Egenkapital ved periodeslutt	406 673	447 612

AKSJEINFORMASJON

	2018			2017
	Egne	Ordinære	Total	Egne	Ordinære	Total
	aksjer	aksjer	aksjer	aksjer	aksjer	aksjer
Antall aksjer 01.01	15 505	3 377 805	3 393 310	20 632	3 372 678	3 393 310
Kjøp/ salg egne aksjer	-7 495	7 495	-	-5 127	5 127	-
Antall aksjer periodeslutt 30.06	8 010	3 385 300	3 393 310	15 505	3 377 805	3 393 310

KONSOLIDERT OPPSTILLING OVER ENDRINGER I EGENKAPITAL

	Selskaps kapital	Egne aksjer	Overkurs	Fond for verdi endringer	Kontant strøms sikring	Annen valuta omregn.	Annen egen kapital	Minoritets interesser	Sum
(NOK 1 000)						reserve
Egenkapital IFRS 01.01.18	33 933	-155	62 980	-	-3 716	84 089	237 551		31 770 446 452
Periodens resultat	-	-	-	-	-	-	-21 725	-820	-22 545
Andre inntekter og kostnader	-	-	-	-	-24	-17 121	541	-1 934	-18 538
Totaleinntekterogkostnader iperioden	-	-	-	-	-24	-17 121	-21 184	-2 754	-41 083
Utbytte gitt til minoritetsaksjonær	-	-	-	-	-	-	-	-4 873	-4 873
Uhevet utbytte	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Kjøp og salg av egne aksjer	-	51	-	-	-	-	371	-	446
Kjøp av minoritetsinteresser	-	-	-	-	-	-	-	5 732	5 732
Egenkapital IFRS 30.06.2018	33 933	-80	62 980	-	-3 740	66 968	216 739		29 874 406 673

(NOK 1 000)	Selskaps kapital	Egne aksjer	Overkurs	Fond for verdi endringer	Kontant strøms sikring	Annen valuta omregn. reserve	Annen egen kapital	Minoritets interesser	Sum
Egenkapital IFRS 01.01.17	33 933	-206	62 980	84	-7 172	61 115	221 241		25 548 397 523
Periodens resultat	-	-	-	-	-	-	23 633	260	23 892
Andre inntekter og kostnader	-	-	-	-227	3 110	26 211	-681	681	29 094
Totaleinntekterogkostnader iperioden	-	-	-	-227	3 110	26 211	22 952	941	52 987
Utbytte gitt til minoritetsaksjonær	-	-	-	-	-	-	-	-3 197	-3 197
Uhevet utbytte	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Kjøp og salg av egne aksjer	-	51	-	-	-	-	249	-	300
Kjøp av minoritetsinteresser	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Egenkapital IFRS 30.06.2017	33 933	-155	62 980	-143	-4 062	87 326	244 442		23 292 447 612

Noter til regnskapet for Borgestad ASA 2. kvartal 2018

Alle beløp er i NOK 1 000 med mindre annet er angitt.

NOTE 1 PRINSIPPNOTE OG SAMMENLIGNBARE TALL

Konsernregnskapet til Borgestad ASA og dets heleide og kontrollerte datterselskaper (konsernet), er utarbeidet i overenstemmelse med International Financial Reporting Standards (IFRS) og standard for delårsrapportering (IAS 34). Det er i delårsrapporten benyttet de nye og endrede standarder som gjelder fra 1. januar 2018.

Estimater og skjønnsmessige vurderinger.

Utarbeidelse av konsernets regnskap medfører at ledelsen gjør estimater og skjønnsmessige beløp for eiendeler og forpliktelser, inntekter og kostnader.

Estimater og skjønnsmessige vurderinger evalueres løpende og er basert på historisk erfaring og andre faktorer, inklusive forventninger om fremtidige hendelser som anses å være sannsynlige på balansetidspunktet.

NOTE 2 SELSKAPER I KONSERNET

Konsernselskaper eid 100 %	Konsernselskap med eierandel mindre enn 100 %
Borgestad Properties AS	GL Contracting AS 60 %
Borgestad Næringspark AS	Macon AB 58 %
GZMO Sp. z o.o.	- Sjöberg & Lindqvist i Gävle AB - eies av Macon AB med 100 %
Idea Asset Property Management Sp. z o.o.	- MekTec I Gävle AB - eies av Macon AB med 50,06 %
Borgestad Industries AS	- AG Port Oy - eies av Macon AB med 76,67 %
Agora Bytom Sp. z o.o.	- Tekmur Oy - eies av AG Port Oy med 51,23 %
Höganäs Borgestad AB	- Crematec AB - eies av Tekmur Oy med 100 %
Höganäs Bjuf AB
Borgestad Fabrikker AS	Tilknyttet selskap med eierandel 50 % eller mindre:
J.H. Bjørklund AS	Norwegian Crew Management AS (33,33 %)
T Knutsson AB
Höganäs Bjuf Fastighets AB
Höganäs Bjuf Asia Pacific Sdn Bhd
Höganäs Bjuf Eastern Europe Sp. z o.o.
Höganäs Bjuf Germany GMBH
Höganäs Bjuf Middle East Ltd.
Höganäs Bjuf Italia Srl
Höganäs Bjuf Contracting Asia Pacific Sdn Bhd

Tekmur Oy og Crematec Oy er konsolidert inn i Borgestad ASA sitt konsernregnskap med virkning fra 18. mai 2018. Konsolideringen er gjennomført etter en konkret vurdering av blant annet direkte og indirekte eierskap, antall styremedlemmer i styret til Tekmur Oy, samt den pågående fusjonsprosessen mellom AG Port Oy og Tekmur Oy.

NOTE 3 SEGMENTFORDELING

I segmentregnskapet er Borgestad Industries AS vist som segment Ildfast. I segment Øvrige aktiviteter og elimineringer inngår morselskapet Borgestad ASA.

	2018	2017	2018	2017
Eiendom	01.04 - 30.06	01.04 - 30.06	01.01 - 30.06	01.01 - 30.06
Driftsinntekter	16 466	17 323	32 670	33 706
EBITDA	7 906	8 829	15 800	16 616
Avskrivninger	-4 134	-3 815	-8 218	-7 461
Driftsresultat	3 771	5 014	7 582	9 156
Andel resultat i tilknyttede selskaper	-284	-64	-234	35 835
Øvrige finansinntekter og kostnader	-6 403	-5 109	-12 310	-8 899
Resultat før skatt	-2 915	-159	-4 961	36 091
Ildfast
Driftsinntekter	187 626	186 377	316 310	345 259
EBITDA	8 211	11 397	5 515	8 891
Avskrivninger	-2 717	-2 987	-5 498	-5 900
Driftsresultat	5 494	8 410	17	2 991
Øvrige finansinntekter og kostnader	-2 770	1 269	-7 700	-1 102
Resultat før skatt	2 724	9 679	-7 683	1 889
Morselskap, øvrige aktiviteter og elimineringer
Driftsinntekter	-840	-487	-1 575	-569
EBITDA	-2 506	-2 673	-5 261	-5 036
Avskrivninger	-15	-15	-31	-31
Driftsresultat	-2 522	-2 689	-5 292	-5 067
Andel resultat i tilknyttede selskaper	-	8	-	305
Øvrige finansinntekter og kostnader	-2 630	-6 237	-7 032	-12 698
Resultat før skatt	-5 152	-8 918	-12 324	-17 460
Total
Driftsinntekter	203 252	203 212	347 404	378 397
EBITDA	13 610	17 553	16 054	20 472
Avskrivninger	-6 867	-6 817	-13 746	-13 391
Driftsresultat	6 744	10 736	2 308	7 080
Andel resultat i tilknyttede selskaper	-284	-56	-234	36 140
Øvrige finansinntekter og kostnader	-11 803	-10 078	-27 042	-22 700
Resultat før skatt	-5 344	602	-24 968	20 520

NOTE 4 VESENTLIGE HENDELSER

Salg av aksjer i PCO Zarow Sp. z o.o.

Borgestad ASA solgte i februar hele aksjeposten i PCO Zarow. Salgssummen for aksjene utgjorde MNOK 34,4. Salget ble gjennomført i første kvartal med en gevinst på MNOK 1,1 for konsernet.

Refinansiering av sikret obligasjonslån, BOR03

Borgestad ASA refinansierte den 21. mars 2018 obligasjonslånet BOR03 for tre nye år, med nye forfallsdato 21. mars 2021. De foreslåtte endringene av vilkårene for obligasjonslånet ble akseptert i obligasjonseiermøtet, den 14. mars 2018, i samsvar med innkallingen fra Borgestad. Forslaget ble stemt gjennom med 100 prosent av stemmene.

Kjøp av Tekmur

Borgestad ASAs finske datterselskap Ag Port Oy har ervervet 51 prosent av aksjer og kontroll i installasjon- og vedlikeholdselskapet Tekmur OY. Oppkjøpet styrker markedsposisjonen til Borgestad konsernet i det finske markedet, ved ca en dobling av dagens omsetning i Finland. Det er ved oppkjøpet avtalt at selskapene Ag Port Oy og Tekmur Oy vil fusjonere i løpet av 2018. Borgestad ASA vil i etterkant av fusjonen kontrollere ca 50,69 prosent av aksjene og kontrollen i det fusjonerte selskapet gjennom direkte og indirekte eierskap. Gjennom oppkjøpet av Tekmur Oy medfølger også 100 prosent av aksjene i Crematec AB i Sverige. Oppkjøpet og overtakelsen av aksjene ble fullført 18. mai 2018.

NOTE 5 PANTEGJELD

Borgestad ASA har en en trekkfasilitet i Sparebank1 Telemark på MNOK 50. Obligasjonslånet i Borgestad ASA er på MNOK 300, og er bokført til amortisert kost. Obligasjonslånet forfaller 21. mars 2021. Agora Bytom Sp. z o.o. har lån i Bank Pekao i Polen på MEUR 49,7, og er bokført til amortisert kost. Borgestad Industries har kredittfasiliteter på ca. MNOK 107 i Nordea og Handelsbanken.

NOTE 6 AKSJEKAPITAL

Per 30. juni 2018 har selskapet 8 010 egne aksjer til en kostpris på TNOK 515.

NOTE 7 INVESTERINGSEIENDOM

	2018	2017
Oversikt over endring i investeringseiendom i perioden:	30.06	31.12
Inngående balanse 01.01	939 003	878 990
Tilgang	1 330	2 257
Avskrivning	-7 570	-13 766
Valutaomregning	-30 729	71 522
Sum investeringseiendom ved periodeslutt	902 034	939 003

NOTE 8 INVESTERING I TILKNYTTEDE SELSKAPER

	Norwegian	Bridge
	Crew Mng	Eiendom AS	Total
Borgestad sin andel i %:	33,33%	50,00%
Balanse 30.06.2018
Andel egenkapital	3 177	-	3 177
Mer/mindreverdier i konsern	-337		-337
Begrensning negativ verdi	-	-	-
Bokført verdi i konsern	2 840	-	2 840
Investeringer med positiv verdi			2 840
Investeringer med negativ verdi			-
Sum investering i tilknyttede selskaper:			2 840

Andel resultat i konsern	-	-234	-234
Salg av andel	-	92	92
Andel resultat	-	-326	-326
Resultat

Bridge Eiendom AS er solgt for kr 1 i andre kvartal 2018. Tidligere stilt garantiforpliktelse er gjort opp.

NOTE 9 EIENDELER INNREGNET TIL VIRKELIG VERDI

Finansielle eiendeler innregnet til virkelig
verdi med verdiendringer over resultat	30.06.2018	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3
Aksjer	30 976	7	-	30 970
Sikringsinstrumenter direkte over egenkapitalen	3 740	-	3 740	-
SUM	34 716	7	3 740	30 970

I løpet av rapporteringsperioden var det ingen overføringer som medførte endringer mellom nivå 1, 2 eller 3.

	2018	2017
Spesifikasjon av endringer i Nivå 3	30.06	31.12
Virkelig verdi 01.01	63 732	63 532
Årets tilgang	488	200
Årets avgang	-33 250	-
Verdiendringer ført i resultatregnskap	-	-
SUM	30 970	63 732

Den investeringen med bredest utfallsrom gjelder aksjeinvestering i NBT AS som er verdsatt til TNOK 27 573, som tilsvarer verdsettelse på NOK 27,50 per aksje. Verdsettelsen avhenger i stor grad av hvilken metode man benytter til å verdsette underliggende prosjektportefølje. NBT AS er et selskap innen vindkraft, selskapet er i en utviklingsfase. Per 31. desember 2017 var egenkapitalen i selskapet negativ, det er dermed knyttet risiko til aksjeposten i NBT AS. En forutsetning for at selskapet skal kunne realisere sine verdier er at selskapet på sikt klarer å reise nødvendig finansiering. Det er gjennom 2017 innhentet MNOK 25 i konvertible obligasjoner på en konverteringskurs på ca kr 30 per aksje. Det ble gjennom 2016 omsatt aksjer i selskapet til en kurs på 40,00 kr pr aksje. Borgestad mener at NOK 27,50 per aksje i NBT er innenfor utfallsrommet til verdien i selskapet på nåværende tidspunkt sett i lys av kjente aksjetransaksjoner og tidligere emisjoner.

Aksjene i PCO Zarow Sp. z o.o. er solgt 27. februar 2018 for MNOK 34,4. Konsernets gevinst ble på MNOK 1,1.

NOTE 10 ANNEN INFORMASJON

Det deleide selskapet Macon AB (segment Ildfast) leverte i 2016 et større prosjekt til en kunde i Russland. Prosjektet er inntekstført i 2016 etter gjeldende regnskapsprinsipper. Kunden har ved avleggelse av kvartalsregnskapet for Borgestadkonsernet ikke betalt utestående beløpet pålydende ca MSEK 25 til Macon AB. Iht. avtalen mellom partene skal uenigheter avgjøres ved voldgift i Wien. Macon AB varslet kunden og voldgiftdomstolen i Wien om saken i juni 2017. Macon AB og Borgestad ASA er av den vurdering at Macon AB har krav på det utestående beløpet og det er på bakgrunn av den vurderingen ikke avsatt noe til tap på krav i forbindelse med saken. Eventuell resultateffekt for konsernet ved et tap av utestående er på ca MSEK 17.

Motparten i saken har innlevert sitt tilsvar til voldgiftsdomstolen som inneholder et motkrav på ca MSEK 40 for krav på erstatning for produksjonsbortfall og dagbøter. Borgestad mener det ikke er grunnlag for motkravet og at Macon har krav på hele det utestående beløpet.

Borgestad, 16. august 2018

Bertel O. Steen Styreleder (Sign.)

Gudmund Bratrud Styremedlem (Sign.)

Mona Møller Styremedlem (Sign.)

Christen Knudsen Administrerende direktør (Sign.)

HALVÅRSERKLÆRING

Vi bekrefter at det sammendratte halvårsregnskapet for perioden 01.01 til 30.06 2018, etter vår beste overbevisning er utarbeidet i samsvar med gjeldende regnskapsstandarder og at opplysningene i regnskapet gir et rettvisende bilde av konsernets og selskapets eiendeler, gjeld, finansielle stilling og resultat som helhet.

Halvårsrapporten gir en rettvisende oversikt over utviklingen, resultatet og stillingen til konsernet og selskapet, sammen med en beskrivelse av de mest sentrale risiko- og usikkerhetsfaktorer konsernet står overfor.

Borgestad, 16. august 2018

Bertel O. Steen Styreleder (Sign.)

Gudmund Bratrud Styremedlem (Sign.)

Mona Møller Styremedlem (Sign.)

Christen Knudsen Administrerende direktør (Sign.)

Pål Feen Larsen CFO/COO (Sign.)