Borgestad ASA — Interim / Quarterly Report 2010

Nov 5, 2010

B

BORGESTAD INDUSTRIES

RAPPORT FOR TREDJE KVARTAL OG DE NI FØRSTE MÅNEDENE I 2010

HOVEDPUNKTER

• Driftsinntektene i tredje kvartal ble NOK 82,6 mill. mot NOK 88,4 mill. i samme periode i 2009.
• Driftsresultatet (EBIT) i tredje kvartal ble NOK 1,1 mill. mot NOK 1,2 mill. i samme periode i 2009.
• Overskudd før skatt i tredje kvartal ble NOK 2,1 mill., mot NOK 2,0 mill. i samme periode i 2009.
• Resultat før skatt pr. 30.09.10 ble NOK 8,5 mill. mot NOK 6,1 mill. pr. 30.09.09
• Egenkapitalandelen var 48 prosent pr. 30.09.10 mot 43 prosent pr. 31.12.09
• Ordreinngangen hittil i 2010 har økt med 23 % sammenlignet med samme periode i 2009, og ordrereserven pr. 30.09.10 var 20 % høyere enn på samme tidspunkt i fjor.

VIRKSOMHETEN

Q3 er normalt det svakeste kvartalet i året pga sommerferien. Salget falt med 7 prosent i tredje kvartal sammenlignet med samme periode i 2009, mens driftsresultatet (EBIT) holder seg på samme nivå som i samme periode i 2009.

Bruttomarginene økte til 22,1 prosent i Q3 mot 19,6 prosent i samme periode i fjor. Hovedårsakene til dette er stram kostnadskontroll og bedre produktivitet.

I Q3 opprettet konsernet et nytt salgsselskap Höganäs Bjuf Italia S.r.L. Hovedformålet med dette selskapet er å styrke vår posisjon mot sementindustrien i Italia.

Den svenske kronen har fortsatt å styrke seg mot EUR. Dette har svekket resultatet fordi mesteparten av eksportinntektene er i EUR.

Hovedtall (NOK mill)

| 01.07-30.09
2010 | 01.07-30.09
2009 | | 01.01-30.09
2010 | 01.01-30.09
2009 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| 82,6 | 88,4 | Driftsinntekter | 293,9 | 314,2 |
| -64,4 | -71,1 | Driftskostnader | -234,3 | -252,1 |
| -17,1 | -16,1 | Markeds-og adm.kostnader | -51,1 | -53,1 |
| 1,1 | 1,2 | Driftsresultat (EBIT) | 8,5 | 9,0 |
| 1,0 | 0,8 | Netto finanskostnader | 0,0 | -2,9 |
| 2,1 | 2,0 | Periodens resultat før skatt | 8,5 | 6,1 |

---

Kontantstrømmen for de ni første månedene av 2010 var negativ med NOK 25,7 mill. (positiv med NOK 18,1 mill. i samme periode i 2009). Den negative kontantstrømmen skyldes primært sesongsvingninger i kortsiktige tilgodehavende og leverandørgjeld. Disponibel likviditet var NOK 62,9 mill. pr. 30.09.10.

Selskapet har fortsatt å kjøpe egne aksjer og eier per dato 21.557 egne aksjer.

SEGMENTINFORMASJON

Konsernets driftsinntekter i NOK mill. fordeler seg på de enkelte segmentene som følger:

| | 01.07-30.09
2010 | 01.07-30.09
2009 | 01.01-30.09
2010 | 01.01.-30.09
2009 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Sement | 24,9 | 32,8 | 119,6 | 158,2 |
| Stål | 10,9 | 7,7 | 36,8 | 25,7 |
| Brilliant Business | 36,5 | 34,0 | 97,3 | 95,2 |
| Installasjon | 10,3 | 13,9 | 40,2 | 35,1 |
| Totalt | 82,6 | 88,4 | 293,9 | 314,2 |

Resultatutviklingen følger av note 3.

SEMENT

Reduksjonen i salget til sementindustrien i år sammenlignet med samme periode i fjor skyldes hovedsakelig manglende prosjekter. Leveranser til sementprosjektet Heidelberger Cement Group i Polen på NOK 24,0 mill. begynner i Q4 og vil være avsluttet i første kvartal 2011.

STÅL

Salget til nordisk stålindustri økte med 43 prosent sammenlignet med samme periode i fjor. Likevel er stålproduksjonen og industriens etterspørsel etter ildfaste produkter lavere enn normalt.

BRILLIANT BUSINESS

Salget ligger på samme nivå som i fjor selv om salget til aluminiumsindustrien fortsatt er svakt som følge av lav kapasitetsutnyttelse og et betydelig lager av ildfaste produkter hos kundene.

INSTALLASJON

Salget i årets ni første måneder har økt med 15 prosent sammenlignet med samme periode i fjor.

UTSIKTER 2010

Ordremassen ligger i øyeblikket 20 % høyere enn på samme tidspunkt i fjor. Styret forventer derfor et resultat i 2010 som er på linje med fjoråret.

Borgestad, 4. november 2010

Styret for Borgestad Industries ASA

---

BORGESTAD INDUSTRIES ASA

KONSOLIDERT RESULTATREGNSKAP (NOK 1 000)	CONSOLIDATED INCOME STATEMENT (NOK 1 000)	NOTER	BORGESTAD INDUSTRIES IFRS
			2010 Q3	2009 Q3	2010 Q1 - Q3	2009 Q1 -Q3	2009 Helår / Full year
DRIFTSINNTEKTER OG DRIFTSKOSTNADER	OPERATING INCOME AND OPERATING EXPENSES
Salgsinntekter	Gross revenue		82 122	87 718	293 144	312 989	411 098
Andre inntekter	Other income		477	657	3 798	1 242	1 570
Netto driftsinntekter	Net operating income	(3)	82 599	88 375	293 940	314 231	412 668
Salgte varers kost	Cost of goods sold		-64 357	-71 069	-234 271	-252 082	-325 958
Bruttofortjeneste	Gross profit		18 242	22,1%	17 306	19,8%	59 669	20,3%
Salgs- og distribusjonskostnader	Selling- and distribution costs		-11 348	-10 315	-32 767	-33 212	-44 743
Administrasjonskostnader	Administration costs		-5 763	-5 819	-18 353	-19 957	-26 965
Sum driftskostnader	Total operating costs		-17 111	-16 134	-51 135	-53 119	-71 709
Driftsresultat (EBIT)	Operating profit (EBIT)		1 131	1 172	8 549	9 030	15 901
Finansposter	Financial items
Finansinntekter	Financial income		1 682	1 808	2 082	1 517	1 744
Finanskostnader	Financial expenses		-747	-964	-2 124	-4 428	-5 898
Netto finansposter	Net financial items		925	844	-62	-2 911	-4 154
Ordinaert resultat for skattekostnad	Profit before tax	(3)	2 066	2 016	8 487	6 119	10 847
Skattekostnad	Tax		-586	-660	-2 379	-1 713	-2 415
Periodens resultat	Profit for the period		1 480	1 136	6 108	4 406	8 432
Minoritetsinteresser	Non-controlling interests		237	291	1 234	393	775
Majeritetsinteresser	Attributable to owners of the parent company		1 243	845	4 874	4 013	7 657
Resultat per aksje (= utvannet res. per aksje)	Earnings per share (= diluted earnings per share)		0,52	0,35	2,03	1,67	3,19
Avskrivninger inkludert med:	Depreciation included:		-1 707	-1 625	-5 444	-9 271	-7 224
EBITDA	EBITDA		2 839	3,4%	2 795	3,2%	13 865	4,8%
EBIT	EBIT		1 131	1,4%	1 172	1,3%	8 549	2,9%

---

BORGESTAD INDUSTRIES ASA

OPPSTILLING OVER TOTALRESULTAT	CONSOLIDATED STATEMENT OF COMPREHENSIVE INCOME	BORGESTAD INDUSTRIES IFRS
		2010	2009	2010	2009	2009
(NOK 1 000)	(NOK 1 000)	Q3	Q3	Q1 - Q3	Q1 - Q3	Helä r Full year
Periodens resultat	Profit for the period	1 480	1 136	6 108	4 406	8 432
Vurderingsforskjeller	Valuation changes	0	-3 360	0	0	0
Valutaomregning	Translation difference	1 380	2 577	3 752	-3 828	-4 254
Sum totalresultat i perioden	Total comprehensive income for the period	2 868	393	9 860	878	4 178
Minoritetinteresser	Non-controlling interests	237	291	1 234	393	775
Majoritetsinteresser	Attributable to owners of the parent company	2 623	62	8 626	185	3 403

---

E

BORGESTAD

INDUSTRIES ASA

| KONSOLIDERT BALANSE
(NOK 1 000) | CONSOLIDATED STATEMENT OF FINANCIAL POSITION
(NOK 1 000) | BORGESTAD INDUSTRIES
IFRS | |
| --- | --- | --- | --- |
| | | 30.09.10 | 31.12.09 |
| EIENDELER | ASSETS | | |
| ANLEGGSMIDLER | NON-CURRENT ASSETS | | |
| Immaterielle eiendeler | Intangible fixed assets | | |
| Utsatt skatt eiendel | Deferred tax asset | 4 386 | 4 119 |
| Goodwill og andre immaterielle eiendeler | Goodwill and other intangible assets | 46 074 | 46 074 |
| Varige driftsmidler | Tangible fixed assets | | |
| Bygninger | Property and plant | 4 442 | 4 354 |
| Driftslosøre | Fixtures, machinery and vehicles | 49 086 | 44 539 |
| Finansielle anleggsmidler | Financial fixed assets | | |
| Finansielle fordringer | Financial receivables | 3 949 | 18 |
| Andre aksjer | Other shares | 21 011 | 21 011 |
| Pensionsmidler | Pension assets | 2 752 | 2 752 |
| SUM ANLEGGSMIDLER | TOTAL NON-CURRENT ASSETS | 131 700 | 122 867 |
| OMLØPSMIDLER | CURRENT ASSETS | | |
| Varebeholdning | Inventories | 80 496 | 87 400 |
| Fordringer | Debtors | | |
| Kundefordringer | Trade receivables | 65 188 | 65 699 |
| Andre fordringer | Other receivables | 6 019 | 4 884 |
| Bankinnskudd, kontanter og lignende | Cash and cash equivalents | 23 973 | 46 095 |
| SUM OMLØPSMIDLER | TOTAL CURRENT ASSETS | 175 676 | 204 078 |
| SUM EIENDELER | TOTAL ASSETS | 307 376 | 326 945 |

---

B

BORGESTAD INDUSTRIES ASA

| KONSOLIDERT BALANSE
(NOK 1 000) | CONSOLIDATED STATEMENT OF FINANCIAL POSITION
(NOK 1 000) | BORGESTAD INDUSTRIES
IFRS | |
| --- | --- | --- | --- |
| | | 30.09.10 | 31.12.09 |
| EGENKAPITAL OG GJELD | EQUITY AND LIABILITIES | | |
| EGENKAPITAL | EQUITY | | |
| Aksjekapital (2 398 118 aksjer) | Share capital (2 398 118 shares) | 11 991 | 5 712 |
| Egne aksjer | Treasury shares | -107 | -41 |
| Overkursfond | Share premium reserve | 23 894 | 30 173 |
| Sum innskutt egenkapital | Total paid in capital | 35 778 | 35 844 |
| Fond for verdiendringer | Reserve for valuation changes | 13 761 | 13 761 |
| Omregningsdifferanser | Translation difference | 3 038 | -714 |
| Annen egenkapital | Other equity | 86 585 | 85 382 |
| Sum opptjent egenkapital | Retained earnings | 103 384 | 98 429 |
| Minoritetsinteresser | Non-controlling interests | 7 481 | 6 607 |
| SUM EGENKAPITAL | TOTAL EQUITY | 146 643 | 140 880 |
| LANGSIKTIG GJELD | NON-CURRENT LIABILITIES | | |
| Pensjonsforpliktelser | Pension provision | 4 960 | 6 109 |
| Pantegjeld langsiktig | Mortgage debt | 46 886 | 48 592 |
| Annen langsiktig gjeld | Other long-term liabilities | 4 886 | 4 756 |
| SUM LANGSIKTIG GJELD | TOTAL NON-CURRENT LIABILITIES | 56 732 | 59 457 |
| KORTSIKTIG GJELD | CURRENT LIABILITIES | | |
| Kassekreditt | Bank overdraft | 21 610 | 18 074 |
| Leverandørgjeld | Trade payables | 46 317 | 71 208 |
| Betalbar skatt | Current tax payable | 2 453 | 1 410 |
| Annen kortsiktig gjeld | Other current liabilities | 33 621 | 35 916 |
| SUM KORTSIKTIG GJELD | TOTAL CURRENT LIABILITIES | 104 001 | 126 608 |
| SUM EGENKAPITAL OG GJELD | TOTAL EQUITY AND LIABILITIES | 307 376 | 326 945 |
| Borgestad, 30. september 2010
4. november 2010 | | | |
| Christen Knudsen
Styrets leder | Hedda Foss Five | Reidar Huglen | |
| Mona Møller | Göran Sigfridsson | Egil Friestad
Administerende direktør | |

---

BORGESTAD INDUSTRIES ASA

| KONSOLIDERT KONTANTSTRØMOPPSTILLING
(NOK 1 000) | CONSOLIDATED CASH FLOW STATEMENT
(NOK 1 000) | BORGESTAD INDUSTRIES
IFRS | | |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| | | 2010
Q1 - Q3 | 2009
Q1 - Q3 | 2009
Helår / Full year |
| Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter | Cash flow from operating activities | -7 085 | 26 952 | 44 222 |
| Kontantstrøm fra invest.aktiviteter | Cash flow investment activities | -9 842 | -876 | -2 844 |
| Kontantstrøm fra finansielle aktiviteter | Cash flow from financial activities | -8 731 | -7 994 | -12 539 |
| Kontantstrøm | Net cash flow | -25 658 | 18 082 | 28 839 |
| Likviditetsbeholdning 01.01 | Cash position January 1st | 28 021 | -818 | -818 |
| Likviditetsbeholdning periodeslutt | Cash position end of period | 2 363 | 17 264 | 28 021 |
| Bank og kassebeholdning | Bank and cash deposits | 23 973 | 38 744 | 46 095 |
| Trukket kassekreditt | Bank overdraft | -21 610 | -21 480 | -18 074 |
| Likviditetsbeholdning periodeslutt | Cash position end of period | 2 363 | 17 264 | 28 021 |
| Disponible trekkrettigheter | Disposable observing rights | 60 496 | 57 839 | 56 506 |
| Disponibel likviditet periodeslutt | Liquidity reserves end of period | 62 859 | 75 103 | 84 527 |

---

BORGESTAD INDUSTRIES ASA

	Selskaps-kapital	Egne skojer	Overkurs-fond	Fond for verdi-endringer	Omnispnings-differanser	Annen egen-kapital	Minnertøts-interesser	Sum egen-kapital
OPPSTILLING OVER ENDRING I EGENKAPITALEN (NOK 1 000)	Share capital	Treasury shares	Share premium reserves	Reserve for valuation changes	Foreign currency translation	Retained earnings	Non-controlling interests	Total equity
Egenkapital IFRS 91.01.10	Equity as of 01.01.10	5 712	-41	20 173	13 751	-714	80 392	5 507
Totalnouslati i perioden	Total comprehensive income for the period	0	0	0	0	3 752	4 075	1 234
Fondensajer*	Capitalizable issue	6 279	-48	-6 279	0	0	48	0
Udspørg	Dividend	0	0	0	0	0	-3 570	-300
Kjøp av egne skojer	Purchase of treasury shares	0	-18	0	0	0	-150	0
Egenkapital IFRS 30.05.10	Equity as of 30.05.10	11 591	-107	23 894	13 751	3 026	86 585	7 481

• Forkapslet er eksempital er registrert i juli 2016.

	Selskaps-kapital	Egne skojer	Overkurs-fond	Fond for verdi-endringer	Omnispnings-differanser	Annen egen-kapital	Minnertøts-interesser	Sum egen-kapital
OPPSTILLING OVER ENDRING I EGENKAPITALEN (NOK 1 000)	CONSOLIDATED STATEMENT OF CHANGES IN EQUITY (NOK 1 000)	Share capital	Treasury shares	Share premium reserves	Reserve for valuation changes	Foreign currency translation	Retained earnings	Non-controlling interests
Egenkapital IFRS 91.01.09	Equity as of 01.01.09	5 712	0	20 173	13 751	3 540	81 915	6 361
Totalnouslati i perioden	Total comprehensive income for the period	0	0	0	0	-3 829	4 013	393
Udspørg	Dividend	0	0	0	0	0	-3 597	-529
Kjøp av egne skojer	Purchase of treasury shares	0	-12	0	0	0	-175	-59
Egenkapital IFRS 30.05.09	Equity as of 30.05.09	5 712	-12	20 173	13 751	-298	82 156	8 225
	Selskaps-kapital	Egne skojer	Overkurs-fond	Fond for verdi-endringer	Omnispnings-differanser	Annen egen-kapital	Minnertøts-interesser	Sum egen-kapital
---	---	---	---	---	---	---	---	---
OPPSTILLING OVER ENDRING I EGENKAPITALEN (NOK 1 000)	CONSOLIDATED STATEMENT OF CHANGES IN EQUITY (NOK 1 000)	Share capital	Treasury shares	Share premium reserves	Reserve for valuation changes	Foreign currency translation	Retained earnings	Non-controlling interests
Egenkapital IFRS 91.01.09	Equity as of 01.01.09	5 712	0	20 173	13 751	3 540	81 915	6 361
Totalnouslati i perioden	Total comprehensive income for the period	0	0	0	0	-4 254	7 657	775
Udspørg	Dividend	0	0	0	0	0	-3 397	-529
Kjøp av egne skojer	Purchase of treasury shares	0	-41	0	0	0	-593	0
Egenkapital IFRS 31.12.09	Equity as of 31.12.09	5 712	-41	20 173	13 751	-714	80 382	6 607
	Egne skojer	30.05.10 Ordinære skojer	Sum skojer	Egne skojer	30.05.09 Ordinære skojer	Sum skojer
---	---	---	---	---	---	---
AKSJEINFORMASJON (NOK 1 000)	INFORMATION RE. SHARES (NOK 1 000)	Treasury shares	Ordinary shares	Total shares	Treasury shares	Ordinary shares
Antall skojer 01.01	Number of shares 01.01	17 200	2 380 918	2 398 118	0	2 398 118
Kjøp av egne skojer	Own shares acquisition	4 122	-4 122	0	5 200	-5 200
Antall skojer 30.09	Number of shares 30.09	21 322	2 376 796	2 398 118	5 260	2 392 918

---

B

BORGESTAD INDUSTRIES ASA

NOTER TIL BORGESTAD INDUSTRIES ASA'S KONSOLIDERTE DELÅRSREGNSKAP

Delårsrapporten for 3. kvartal 2010 for Borgestad Industries ASA ble vedtatt av styret den 4. november 2010.

NOTE 1 PRINSIPPNOTE

Konsernregnskapet for 3. kvartal 2010 er utarbeidet i samsvar IAS 34 delårsrapportering. Delårsrapporten inkluderer ikke all informasjon som kreves i en årsrapport og bør leses i samband med konsernregnskapet. Konsernregnskapet for 2009 ble utarbeidet i samsvar med regnskapslovens regler og internasjonale standarder for finansiell rapportering slik de er vedtatt av EU. Regnskapsprinsipper som er brukt i delårsrapporten er de samme prinsipper som er brukt i konsernregnskapet.

Borgestad Industries ble stiftet 27. mars 2008. Selskapets adresse er Gunnar Knudsensvei 144, 3712 Skien, Norge. Borgestad Industries ASA ble 1. oktober 2008 opptatt på Oslo Axess.

Det konsoliderte delårsregnskapet presenteres i norske kroner (NOK) og alle verdier er i NOK 1000 om ikke annet er skrevet.

Det konsoliderte delårsregnskapet er utarbeidet basert på videre drift og bokførte verdier som presentert i Borgestad Industries ASA's konsoliderte regnskap.

NOTE 2 DATTERSELSKAP

Datterselskap 100 % eid:	Deleide datterselskap:
Hóganás Bjuf AB	GL Contracting AS 60 %
Borgestad Fabrikker AS
J. H. Bjørklund AS
Hóganás Bjuf Fastighets AB
Hóganás Bjuf Asia Pacific SDN.BHD
Hóganás Bjuf France SARL
Hóganás Bjuf Germany GMBH
Hóganás Bjuf Middle East Ltd.
Hóganás Bjuf Italia S.r.L.

---

BORGESTAD INDUSTRIES ASA

NOTE 3 SEGMENT RAPPORTERING NOTE 3 SEGMENT REPORTING
	Cement	2010
Q3	2009
Q3	2010
Q1 - Q3	2009
Q1 - Q3	2009
Helår / Full year
Salg eksternt	External revenue	24 899	32 777	119 619	158 200	199 935
Segment resultat	Segment result	488	3 746	12 323	23 503	28 714
Stål	Steel
Salg eksternt	External revenue	10 925	7 662	36 791	25 685	34 147
Segment resultat	Segment result	55	113	526	290	358
Brilliant Business	Brilliant Business
Salg eksternt	External revenue	36 514	34 006	97 309	95 246	125 253
Segment resultat	Segment result	5 177	4 270	12 852	12 448	16 392
Installasjon	Installation
Salg eksternt	External revenue	10 261	13 930	40 221	35 100	53 333
Segment resultat	Segment result	1 676	1 907	6 899	5 160	8 110
Elimineringer og justeringer	Eliminations and adjustments
Kostnader ikke allokert til segment	Expenses not allocated to segment	-5 330	-8 020	-24 113	-35 282	-42 727
Total	Total
Salg eksternt	External revenue	82 599	88 375	293 940	314 231	412 668
Ordinært resultat før skattekostnad	Profit before taxes	2 066	2 016	8 487	6 119	10 847

---

B

BORGESTAD INDUSTRIES ASA

NOTE 4 SPESIELLE HENDELSER I REGNSKAPSPERIODEN

I Q3 opprettet konsernet et nytt salgsselskap, Höganäs Bjuf Italia S.r.L.

NOTE 5 RENTEBÆRENDE LÅN OG TREKKFASILITETER

Konsernet har kortsiktige trekkfasiliteter på SEK 66,6 mill. og NOK 12,0 mill. samt langsiktig pantegjeld på SEK 48,5 mill. og NOK 4,8 mill.
Konsernet har også en ramme knyttet til rente- og valutasikring på NOK 7,0 mill.

Per 30. september har konsernet bankinnskudd på NOK 24,0 mill. og ubrukte trekkfasiliteter på NOK 38,9 mill., det vil si total disponibel likviditet på NOK 62,9 mill.

I 2010 er det blitt betalt avdrag med NOK 4,8 mill.

NOTE 6 NÆRSTÅENDE PARTER

Det er ingen spesielle transaksjoner internt i konsernet eller med nærtstående parter.

NOTE 7 HENDELSER ETTER BALANSEDAGEN

Det har ikke vært noen vesentlige hendelser etter regnskapsperiodens utgang.