Bolloré SE

Earnings Release • Aug 27, 2015

Résultats du premier semestre 2015

• Chiffre d'affaires : 5,3 milliards d'euros, en progression de 5,0 % (-0,3 % à périmètre et taux de change constants).
• Ebitda : 536 millions d'euros, en hausse de 17 % grâce à la bonne marche des activités transportlogistique et communication.
• Résultat opérationnel : 338 millions d'euros, en progression de 11 %.
• Résultat net consolidé de 552 millions d'euros contre 217 millions d'euros au 30 juin 2014, bénéficiant des dividendes reçus de Vivendi.
• Résultat net part du Groupe : 476 millions d'euros contre 133 millions d'euros au 30 juin 2014.
• Ratio d'endettement net sur fonds propres à 36 %.
• Acompte sur dividende de 0,02 euro par action, identique à celui versé en octobre 2014 (1) , payable en espèces ou en actions.

Le Conseil d'administration de Bolloré, réuni le 27 août 2015, a arrêté les comptes du premier semestre 2015.

Le chiffre d'affaires consolidé s'établit à 5 343 millions d'euros en progression de 5 % et, à périmètre et taux de change constants, en retrait de 0,3 % par rapport au premier semestre 2014, intégrant principalement la progression des activités transport et logistique (+4,7 %) et communication (+ 5,9 %) ainsi que la baisse de l'activité logistique pétrolière (-15,0 %) en raison de la baisse des prix des produits pétroliers.

En données brutes, les variations des devises impactant principalement les activités transport-logistique et communication ont un effet positif sur le chiffre d'affaires de 238 millions d'euros.

L'Ebitda atteint 536 millions d'euros en progression de 17 %.

Le résultat opérationnel du Groupe s'établit à 338 millions d'euros en hausse de 11 % par rapport au premier semestre 2014, compte tenu :

• de la progression des résultats des activités transport et logistique qui bénéficient de la bonne marche des activités de commission de transport dans le monde et des développements portuaires en Afrique ;
• de la hausse de l'activité logistique pétrolière favorisée notamment par des températures plus rigoureuses qu'au premier semestre 2014 ;
• de la progression du secteur communication grâce à la hausse des résultats de Havas ;
• de dépenses soutenues dans le stockage d'électricité (batteries, supercapacités, véhicules électriques, stationnaire).

Le résultat financier s'établit à 263 millions d'euros contre -15 millions d'euros au 30 juin 2014. Il intègre notamment 325 millions d'euros de dividendes nets reçus de Vivendi.

La part dans le résultat net des sociétés mises en équivalence non opérationnelles ressort à 63 millions d'euros contre 36 millions d'euros au premier semestre 2014. Elle intègre principalement les contributions des plantations du Groupe Socfin, en léger recul, et de Mediobanca, en forte progression grâce à l'augmentation combinée des résultats et de la valeur de la participation.

Après 112 millions d'euros d'impôts contre 113 millions d'euros au premier semestre 2014, le résultat net consolidé s'établit à 552 millions d'euros, contre 217 millions d'euros au premier semestre 2014. Le résultat net part du Groupe ressort à 476 millions d'euros contre 133 millions d'euros au premier semestre 2014.

Le ratio d'endettement net sur fonds propres s'établit à 36 % contre 18 % à fin 2014. La progression de l'endettement net à 4 334 millions d'euros contre 1 771 millions d'euros s'explique principalement par :

• l'augmentation de la participation dans Vivendi, portée de 5,1 % à 14,4 %, représentant un investissement supplémentaire de près de 3 milliards d'euros ;
• la cession de 22,5 % de Havas pour 590 millions d'euros réalisés à la suite de l'offre publique d'échange de Bolloré sur Havas finalisée au premier semestre 2015, afin d'assurer la liquidité du titre et de ramener la participation dans Havas à 60 %.

A la suite de l'investissement dans Vivendi, la valeur boursière du portefeuille de titres cotés (Vivendi, Mediobanca, Socfin, Socfinasia, Socfinaf…) s'élève à 5,5 milliards d'euros au 30 juin 2015 contre 2,2 milliards d'euros au 31 décembre 2014.

La liquidité du Groupe (2) s'élève à 1,8 milliard d'euros disponible confirmé à fin juillet 2015, compte tenu notamment d'un nouvel emprunt obligataire de 450 millions d'euros réalisé en juillet 2015.

Le Conseil d'administration de Bolloré a décidé, compte tenu des résultats du Groupe du premier semestre 2015, de distribuer un acompte sur dividende de 0,02 euro par action (1), payable en espèces ou en actions. Le détachement de l'acompte interviendra le 8 septembre 2015 et le paiement ou la livraison des actions seront effectués le 2 octobre 2015. Le prix de souscription de l'option du dividende en action est fixé à 4,35 euros et la période de souscription s'étendra du 8 septembre 2015 au 25 septembre 2015. Les actions émises porteront jouissance à partir du 1er janvier 2016.

(1) Après la division par 100 du nominal en décembre 2014

(2) Hors Havas

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Chiffres clés consolidés de Bolloré	er semestre 1	er semestre 1	1S2015
(en millions d'euros)	(3) 2014	2015	vs
			1S2014
Chiffre d'affaires	5 090	5 343	+ 5 %
Ebitda (4)	460	536	+17 %
Amortissements et provisions	(155)	(198)
Résultat opérationnel	305	338	+11 %
Dont part dans le résultat net des sociétés mises en équivalence opérationnelles	10	10
Résultat financier	(15)	263
Part dans le résultat net des sociétés mises en équivalence non opérationnelles	36	63
Impôts	(113)	(112)
Résultat net des activités abandonnées	3	0
Résultat net	217	552
dont part du Groupe	133	476
	31/12/2014	30/06/2015
Capitaux propres	9 806	12 065
dont part du Groupe	8 149	10 816
Endettement net	1 771	4 334
Ratio endettement net/fonds propres	0,18	0,36
Valeur Boursière du portefeuille de titres cotés (5)	2 177	5 462

(3) Retraité IFRIC 21

(4) Y compris le résultat des mises en équivalence opérationnelles

(5) Tenant compte de l'impact du financement sur les titres Vivendi

Résultat opérationnel par activité	er semestre 1	er semestre 1
(en millions d'euros)	2014 (3)	2015
Transport et logistique (6)	288	290
Logistique pétrolière	11	18
Communication (Havas, médias, télécoms)	86	106
Stockage d'électricité et solutions	(60)	(53)
Autres (actifs agricoles, holdings) (6)	(20)	(23)
Résultat opérationnel	305	338

(6) Avant redevances de marques

Evolution du chiffre d'affaires par activité (en millions d'euros)	er semestre 1 2014	er semestre 1 2014 (à périmètre et change constants)	er semestre 1 2015	Variation (à périmètre et change constants)	Variation en données brutes
Transport et logistique	2 696	2 839	2 973	+4,7 %	+10,3 %
Logistique pétrolière	1 360	1 375	1 169	-15,0 %	-14,1 %
Communication (Havas, médias, télécoms)	903	1 009	1 068	+5,9 %	+18,3 %
Stockage d'électricité et solutions	118	122	123	+0,4 %	+3,7 %
Autres (actifs agricoles, holdings)	13	13	10	-15,7 %	-15,6 %
Total	5 090	5 358	5 343	-0,3%	+5,0%

Evolution du chiffre d'affaires par trimestre (en millions d'euros)	er trimestre 1			ème trimestre 2
	2014	2014 (à périmètre et change constants)	2015	2014	2014 (à périmètre et change constants)	2015
Transport et logistique	1 322	1 388	1 463	1 374	1 451	1 510
Logistique pétrolière	723	730	619	637	645	550
Communication (Havas, médias, télécoms)	406	455	485	497	554	583
Stockage d'électricité et solutions	60	61	59	58	61	64
Autres (actifs agricoles, holdings)	6	6	5	7	7	5
Total	2 517	2 640	2 631	2 573	2 718	2 712

La présentation détaillée des résultats est disponible sur www.bollore.com.

Les procédures d'examen limité sur les comptes semestriels ont été effectuées. Le rapport d'examen limité est en cours d'émission.