Bolloré SE

Earnings Release • Aug 31, 2012

Résultats du premier semestre 2012 31 août 2012

• Chiffre d'affaires : 4,7 milliards d'euros en hausse de 16 % (+12 % à périmètre et taux de changes constants).
• Ebitda en hausse de 43 % à 316 millions d'euros grâce à la forte croissance des résultats des activités transport et logistique, distribution d'énergie, et à l'amélioration des résultats des autres activités (IER, médias, télécoms, holdings)
• Résultat opérationnel : 142 millions d'euros, en progression de 5 % malgré la hausse importante des dépenses consacrées au stockage d'électricité (batteries, supercapacités, véhicules électriques) et au lancement d'Autolib'.
• Résultat net : 141 millions d'euros contre 233 millions d'euros au premier semestre 2011, en baisse de 39 %, qui bénéficiait d'une plus-value de 141 millions d'euros sur la cession des titres Vallourec. Le second semestre 2012 comportera en revanche, au minimum, la plus-value de l'ordre de 380 millions d'euros sur Aegis réalisée à fin août.
• Résultat net part du Groupe : 104 millions d'euros.
• Ratio d'endettement net sur fonds propres pratiquement stable à 47 %.
• Acompte sur dividende identique à l'année précédente : 2 euros.

Le Conseil d'administration de Bolloré, réuni le 31 août 2012, a arrêté les comptes du premier semestre 2012.

Le chiffre d'affaires consolidé s'établit à 4 683 millions d'euros en progression de 12 % à périmètre et taux de changes constants par rapport au premier semestre 2011, bénéficiant de l'augmentation des volumes transportés dans le monde, de la hausse des prix et des volumes des produits pétroliers, et de la progression des recettes publicitaires des médias. En données brutes, la hausse atteint 16 % grâce, notamment, à la contribution de LCN (Les Combustibles de Normandie) sur l'ensemble du semestre après son intégration en février 2011. Le deuxième trimestre 2012 ressort en hausse de 14 % (+12 % à périmètre et taux de changes constants).

L'Ebitda progresse de 43 % à 316 millions d'euros grâce à la forte croissance des résultats des activités transport et logistique, distribution d'énergie, et à l'amélioration des résultats des autres activités (IER, médias, télécoms, holdings).

Après un doublement des amortissements et provisions à 174 millions d'euros, lié à la forte croissance des dépenses consécutives aux efforts d'investissements consentis tout particulièrement dans le stockage d'énergie, le résultat opérationnel atteint 142 millions d'euros, en hausse de 5 % par rapport au premier semestre 2011. Il prend en compte :

• la forte progression des résultats des activités transport et logistique qui bénéficient d'un bon niveau d'activité dans le monde ;
• les très bonnes performances de l'activité distribution d'énergie ;
• l'amélioration des résultats des médias qui bénéficient de la progression des recettes publicitaires de Direct 8 et Direct Star ;
• l'augmentation soutenue des dépenses engagées dans le stockage d'électricité (batteries, supercapacités, véhicules électriques, Autolib').

Le résultat financier est de -1 million d'euros contre 121 millions d'euros au premier semestre 2011, qui intégrait une plusvalue de 141 millions d'euros réalisée sur la cession de 3,5 % de Vallourec. Le second semestre 2012 comportera en revanche au minimum la plus-value de l'ordre de 380 millions d'euros sur la cession de 20 % d'Aegis pour 706 millions d'euros, réalisée à fin août 2012.

La part dans le résultat net des entreprises associées, qui ressort à 76 millions d'euros, bénéficie des bons résultats d'Havas et des plantations. Elle intègre également une reprise de provision de 45 millions d'euros sur Havas et une dépréciation de 19 millions d'euros sur Mediobanca.

Après 76 millions d'euros d'impôts (contre 65 millions d'euros au premier semestre 2011), le résultat net consolidé s'établit à 141 millions d'euros, contre 233 millions d'euros au premier semestre 2011. Le résultat net part du Groupe ressort à 104 millions d'euros contre 214 millions d'euros.

Le ratio endettement net sur fonds propres est pratiquement stable à 47 % compte tenu de l'augmentation combinée des fonds propres (+ 669 millions d'euros par rapport au 31 décembre 2011) et de l'endettement net (+340 millions d'euros) consécutive à la hausse des investissements opérationnels et à l'achat de titres Vivendi pour 287 millions d'euros pour porter la participation du Groupe à 2,8 %.

La valeur boursière du portefeuille de titres cotés (Havas, Aegis, Vivendi, Vallourec, Mediobanca, Socfin, Socfinasia...) s'élève à 2 286 millions d'euros au 30 juin 2012.

La liquidité du Groupe s'est fortement accrue (plus de 1,5 milliard d'euros disponible confirmé à fin août 2012) après mise en place d'un nouveau crédit syndiqué de 1 milliard d'euros à 5 ans et la cession des titres Aegis pour 706 millions d'euros (le solde de la participation, soit 6,4 % sera apporté à l'offre publique de Dentsu).

Le Conseil d'administration de Bolloré a décidé, compte tenu des résultats du Groupe du premier semestre 2012, de distribuer un acompte sur dividende de 2 euros par action, identique à celui de l'année précédente. Le détachement de l'acompte interviendra le 17 septembre 2012 et la mise en paiement sera effectuée le 20 septembre 2012.

Le Conseil a nommé Monsieur Cyrille Bolloré Vice-Président Administrateur Délégué.

Une Assemblée générale de Bolloré sera convoquée avant la fin de l'année afin d'approuver la fusion de Bolloré et de la Financière du Loch, envisagée dans le cadre de la politique de simplification des structures du Groupe. La nomination de Monsieur Sébastien Picciotto au Conseil d'administration sera également proposée à l'Assemblée générale.

Chiffres clés consolidés de Bolloré (en millions d'euros)	1er semestre 2011 (1)	1er semestre 2012
Chiffre d'affaires	4 032	4 683
Ebitda	220	316
Amortissements et provisions	(84)	(174)
Résultat opérationnel	136	142
Résultat financier	121	(1)
Part dans le résultat net des entreprises associées	41	76
Impôts	(65)	(76)
Résultat net	233	141
Dont part du Groupe	214	104

Bilan, portefeuille, liquidité	31 décembre 2011 (1)	30 juin 2012
Capitaux propres	4 113	4 782
dont part du Groupe	3 796	4 447
Endettement net	1 884	2 224
Ratio endettement net/fonds propres	0,46	0,47
Valeur boursière du portefeuille de titres cotés (2)	1 859	2 286

(1) retraité du changement de méthode de comptabilisation des engagements du personnel (modifications à partir du 1er janvier 2011)

(2) le détail du portefeuille de titres cotés figure en page 7 du rapport financier semestriel

Annexe

Eléments sur le chiffre d'affaires :

Chiffre d'affaires du 1er semestre par activité (en millions d'euros)	1er semestre 2011	1er semestre 2011 (à périmètre et changes constants)	1er semestre 2012
Transport et logistique	2 335	2 387	2 650
Distribution d'énergie	1 477	1 572	1 817
Stockage d'électricité et solutions	112	114	107
Médias, télécoms, plantations, holding	108	108	109
Total	4 032	4 181	4 683

	1er trimestre		2ème trimestre
Evolution du chiffre d'affaires par trimestre (en millions d'euros)	2011	2011 (à périmètre et changes constants)	2012	2011	2011 (à périmètre et changes constants)	2012
Transport et logistique	1 160	1 174	1 299	1 175	1 213	1 351
Distribution d'énergie	785	877	1 024	692	695	793
Stockage d'électricité et solutions	56	57	52	56	57	55
Médias, télécoms, plantations, holding	50	50	52	58	58	57
Total	2 051	2 158	2 427	1 981	2 023	2 256

Les comptes ont fait l'objet d'un examen limité des Commissaires aux comptes. Leur rapport se trouve dans le rapport financier semestriel disponible sur le site internet du Groupe : http://www.bollore.com