Bolloré SE

Earnings Release • Aug 31, 2010

Nouvelle amélioration du ratio d'endettement net sur fonds propres qui descend à 37 %.

Le Conseil d'Administration de Bolloré, réuni le 31 août 2010, a arrêté les comptes du premier semestre 2010.

Le chiffre d'affaires consolidé du premier semestre 2010 s'établit à 3 292 millions d'euros en progression de 12 % (11 % à périmètre et change constants), dont une progression de 20 % au deuxième trimestre.

Le résultat opérationnel ressort à 114 millions d'euros, en hausse de 35 % par rapport au premier semestre 2009. Il prend en compte :

• la hausse de 22 % du résultat opérationnel du secteur transport et logistique, qui poursuit son développement dans les domaines de la logistique et de la manutention portuaire ;
• les résultats satisfaisants de l'activité distribution d'énergie après une année 2009 exceptionnelle ;
• les progrès réalisés dans l'industrie qui, malgré l'augmentation des coûts de développement de l'activité véhicules électriques et des dépenses engagées dans la batterie électrique et les supercapacités, bénéficie de l'amélioration des résultats d'IER et des films plastiques ;
• l'amélioration des résultats des autres activités, grâce à la progression des recettes publicitaires et des résultats des plantations.

Le résultat financier (-20 millions d'euros) bénéficie de la réduction de l'endettement moyen par rapport au premier semestre 2009 et de la baisse des taux d'intérêt. Il est, en revanche, pénalisé par la baisse des dividendes reçus de Vallourec.

La part dans le résultat net des entreprises associées ressort à 146 millions d'euros, contre 34 millions d'euros au premier semestre 2009. Elle intègre 106 millions d'euros de résultat des participations dans les médias (progression des résultats d'Havas et d'Aegis, et reprise de provision de 85 millions d'euros sur les titres Havas consécutive à la forte remontée du cours de bourse) et 40 millions d'euros de résultat des plantations.

Après 50 millions d'euros d'impôts, le résultat net consolidé s'établit à 190 millions d'euros, contre 57 millions d'euros au premier semestre 2009. Le résultat net part du Groupe ressort à 165 millions d'euros contre 42 millions d'euros un an plus tôt.

Les fonds propres s'élèvent à 3 625 millions d'euros, en progression de 549 millions d'euros par rapport au 31 décembre 2009.

L'endettement net est de 1 346 millions d'euros, en légère augmentation par rapport au 31 décembre 2009 (1 317 millions d'euros), mais en recul par rapport au 30 juin 2009 (1 409 millions d'euros).

Compte tenu de ces éléments, le ratio endettement net sur fonds propres poursuit son amélioration à 37 % contre 43 % au 31 décembre 2009, et 52 % au 30 juin 2009.

La valeur boursière du portefeuille de titres cotés (Vallourec, Havas, Aegis, Socfinasia, Socfinal...) s'élève à 1,6 milliard d'euros au 30 juin 2010. Elle atteint 1,9 milliard d'euros en incluant les participations dans Mediobanca et Generali détenues par Financière de l'Odet et cédées en août 2010 à une filiale de Bolloré pour un montant de 353 millions d'euros.

Chiffres clés consolidés de Bolloré (en millions d'euros)	1er semestre 2010	1er semestre 2009 (1)
Chiffre d'affaires	3 292	2 952
Résultat opérationnel	114	85
Résultat financier	(20)	(17)
Part dans le résultat net des entreprises associées	146	34
Impôts	(50)	(35)
Résultat des activités destinées à la vente	0	(9)
Résultat net	190	57
Dont part du Groupe	165	42
	30 juin 2010	31 décembre 2009	30 juin 2009
Fonds propres	3 625	3 076	2 715
dont part du Groupe	3 351	2 844	2 524
Endettement net	1 346	1 317	1 409
Ratio endettement net/fonds propres	37 %	43 %	52 %

(1) Après reclassement des éléments de résultat de l'activité Papiers, cédée en juillet 2009 en résultat des activités destinées à la vente

Annexes

Eléments sur le chiffre d'affaires :

Chiffre d'affaires du 1er semestre (1) (en millions d'euros)	1er semestre 2010	1er semestre 2010 (à périmètre et change constants)	1er semestre 2009
Transport et logistique	2 196	2 173	1 973
Distribution d'énergie	922	918	835
Industrie	99	100	83
Médias, télécoms, plantations, holdings	75	75	61
Total	3 292	3 266	2 952

	1er trimestre			2ème trimestre
Evolution du chiffre d'affaires par trimestre (1) (en millions d'euros)	2010	2010 (à périmètre et change constants)	2009	2010	2010 (à périmètre et change constants)	2009
Transport et logistique	1 042	1 052	1 010	1 154	1 121	963
Distribution d'énergie	487	486	476	435	432	359
Industrie	49	49	40	50	51	43
Médias, télécoms, plantations, holdings	36	35	28	39	40	33
Total	1 614	1 622	1 554	1 678	1 644	1 398

(1) Après reclassement des éléments de résultat de l'activité Papiers, cédée en juillet 2009 en résultat des activités destinées à la vente

Les comptes ont fait l'objet d'un examen limité des Commissaires aux comptes. Leur rapport se trouve dans le rapport financier semestriel disponible sur le site internet du Groupe : http://www.bollore.com