Boliden — Interim / Quarterly Report 2018

Oct 24, 2018

	Kvartal		Nio månader		12 mån	Helår
MSEK	3-2018	3-2017	2-2018	2018	2017	okt-sep	2017
Försäljningsintäkter	12510	11 628	14 071	39 912	35912	53 531	49 531
Rörelseresultat exkl. omvärdering av processlager	2020	1 744	2 329	7073	6002	9985	8913
Rörelseresultat	1 7 7 1	1860	2468	6911	5924	10002	9015
Resultat efter finansiella poster	1 707	1790	2 4 0 1	6723	5707	9752	8737
Nettoresultat	1 285	1478	2038	5 334	4608	7582	6856
Resultat per aktie, SEK	4,69	5.40	7.45	19.49	16.84	27.71	25,06
Fritt kassaflöde	822	1715	1718	3970	4927	6 352	7 309
Nettoskuld	3753	6033	4589	3753	6033	3753	3752
Avkastning på sysselsatt kapital, %						22,8	21,0
Avkastning på eget kapital, %						21,1	21,6
Nettoskuldsättningsgrad, %	10	19	13	10	19	10	11

• Rörelseresultatet exklusive omvärdering av processlager uppgick till 2 020 (1 744) MSEK.
• Fritt kassaflöde uppgick till 822 (1 715) MSEK.
• Hög produktion i Aitik och Garpenberg.
• Ökad produktion inom Smältverk trots vissa processtörningar.

Ökade volymer medförde att försäljningen ökade till 12 510 (11 628) MSEK.

		Kvartal
MSEK	3-2018	3-2017	2-2018
Rörelseresultat	1771	1860	2468
Omvärdering processlager	$-249$	116	139
Rörelseresultat exkl. omvärdering av processlager	2020	1744	2329
Förändring		276	-308
Analys av förändring
Volymer		464	-53
Priser och villkor		71	$-621$
Metallpriser		$-408$	$-933$
Biproduktpriser		57	-5
Realiserade metallpris- och valutakurssäkringar		3
Smält- och raffineringslöner		$-30$	$\overline{7}$
Metallpremier		$\overline{4}$	10
Valutakurseffekter		445	300
Kostnader (lokala valutor)		$-202$	371
Avskrivningar		-50	11
Övrigt		-5	$-17$
Förändring		276	-308

		Kvartal			Nio månader
MSEK	3-2018	3-2017	2-2018	2018	2017
Gruvor	1091	1421	2044	5067	4501
Smältverk	589	568	630	1859	1966
Ovrigt/elimineringar	340	$-245$	-346	147	-466
Koncernen	2020	1 744	2 3 2 9	7 073	6 002

Rörelseresultatet exklusive omvärdering av processlager förbättrades till 2 020 (1 744) MSEK. Förbättringen jämfört med ifjol, förklaras främst av höjda volymer. Produktionen i Gruvor ökade i Aitik och Garpenberg. Den höga produktionstakten i Aitik kompenserade mer än fullt ut för dess lägre halter. I Garpenberg bidrog högre halter till volymuppgången. Inom Smältverk ökade produktionen av flertalet metaller trots vissa processtekniska problem. Kostnaderna ökade till följd av ökade volymer men även på grund av högre priser på energi och förbrukningsvaror.

Rörelseresultatet exklusive omvärdering av processlager minskade med 308 MSEK jämfört med föregående kvartal till följd av lägre metallpriser samt lägre volymer i Tara och Bolidenområdet. En försämrad processtabilitet påverkade volymerna negativt inom Smältverk. Lönekostnader och underhållskostnader var dock säsongsmässigt lägre.

Resultatet efter finansiella poster var 1 707 (1 790) MSEK. Nettoresultatet var 1 285 (1 478) MSEK, vilket motsvarade ett resultat per aktie på 4,69 (5,40) SEK. Avkastning på sysselsatt respektive eget kapital för de senaste 12 månaderna uppgick till 22,8 respektive 21,1 procent.

Kvartalets investeringar uppgick till 1 457 (1 240) MSEK och bedöms för helåret 2018 uppgå till drygt 6 miljarder SEK. Av helårets investeringar utgör underhållsinvesteringar inklusive gråbergsbrytning drygt 4 miljarder SEK. Investeringarna för 2019 bedöms öka till knappt 8 miljarder SEK till följd av flera större investeringsprojekt. Till dessa hör en ny lakningsanläggning i Rönnskär, expansion i Kevitsa, expansion av smältverket i Harjavalta och kopparraffinaderiet i Pori samt nya gruvtruckar i Kevitsa och Aitik.

		Kvartal		Nio månader		12 mån	Helår
MSEK	3-2018	3-2017	2-2018	2018	2017	okt-sep	2017
Från den löpande verksamheten före förändring
av rörelsekapital	2075	2 5 5 0	3 101	8538	8 144	12 230	11837
Förändringar i rörelsekapital	203	404	171	$-448$	336	116	900
Från den löpande verksamheten	2 2 7 9	2954	3 272	8090	8480	12 346	12 737
Kassaflöde från investeringsverksamheten	$-1456$	$-1$ 240	$-1.554$	$-4119$	-3.553	$-5.994$	-5428
Fritt kassaflöde	822	1715	1 7 1 8	3970	4927	6352	7 309

Det fria kassaflödet uppgick till 822 (1 715) MSEK. Det lägre kassaflödet berodde främst på högre betald skatt.

Finansnettot var i kvartalet -64 (-70) MSEK. Genomsnittlig ränta på lånen var 1,1 (1,2) procent.

Vid kvartalets utgång var nettoskulden 3 753 (6 033) MSEK och nettoskuldsättningsgraden 10 (19) procent. Genomsnittlig löptid på beviljade låneramar var vid periodens slut 3,8 (2,6) år och räntebindningstiden på utnyttjade lån var 0,3 (0,4) år. Vid utgången av kvartalet uppgick Bolidens betalningsberedskap till 8 412 (7 539) MSEK, bestående av likvida medel samt outnyttjade bindande kreditlöften längre än 1 år.

Industriproduktionen var fortsatt stark under tredje kvartalet. Priserna för såväl basmetaller som ädelmetaller sjönk under kvartalet medan dollarn stärktes något. Jämfört med tredje kvartalet ifjol var dock metallpriserna i SEK ungefär oförändrade med undantag av nickel som steg.

	Kvartal			Nio månader
	3-2018	3-2017	2-2018	2018	2017
Zink. USD/ton	2537	2963	3 1 1 2	3020	2783
Koppar, USD/ton	6 105	6349	6872	6 642	5952
Nickel, USD/ton	13 266	10528	14 476	13 666	10021
Bly, USD/ton	2 1 0 4	2 3 3 4	2 3 8 8	2 3 3 7	2 2 5 9
Guld, USD/troz	1213	1 278	1 306	1 283	1 251
Silver, USD/troz	15.0	16.8	16.5	16.1	17.2
USD/SEK	8.95	8.14	8.67	8.58	8.61
EUR/SEK	10.41	9.56	10.33	10.23	9.58

Efterfrågan på zink ökade måttligt jämfört med fjolårets tredje kvartal. I Kina ökade metallefterfrågan med 1 procent. I mogna ekonomier minskade däremot efterfrågan något.

Den globala metallproduktionen ökade med knappt 2 procent jämfört med ifjol till följd av en ökning i västländerna. Ökningen skall ses mot bakgrund av mindre omfattande underhållsstopp än under fjolåret. I Kina var produktionen något lägre. Den globala produktionen var dock lägre än metallefterfrågan. Smältlönerna på spotmarknaden fortsatte att stiga men var lägre än de i årskontrakt.

Den globala efterfrågan på koppar ökade med drygt 2 procent jämfört med fjolårets tredje kvartal. Efterfrågetillväxten var fortsatt hög i Kina men lägre i mogna ekonomier.

Smältverksproduktionen ökade med drygt 1 procent jämfört med ifjol. Utbudet av metall ökade snabbare, med drygt 2 procent, till följd av ökad produktion från gruvor med direktlakning. Utbudet av metall reducerades på grund av produktionsstörningar i flera smältverk. Smältlönerna steg och var nästan i nivå med de i årskontrakt.

24 000
20 OOO
16.000
12 000
8000
4000
Ω
	43 43 43 43 43 43 V3 1 4 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

Data i avsnittet Marknadsutveckling kommer från CRU Ltd och Wood Mackenzie, september 2018.

Den globala produktionen av rostfritt stål ökade med 3 procent jämfört med fjolårets tredje kvartal. Efterfrågan på nickel ökade med drygt 4 procent jämfört med ifjol.

Produktionen av låghaltig ferronickel, så kallad nickel pig iron, fortsatte att öka i Indonesien där ny kapacitet byggs. Även i Kina ökade produktionen jämfört med fjolårets tredje kvartal. Den totala globala produktionen av nickelmetall var fortsatt lägre än efterfrågan och nickellagren sjönk. Under 2018 har lagernivåerna på metallbörserna minskat avsevärt men är fortfarande på en historiskt sett hög nivå.

Ädelmetallpriserna var i genomsnitt lägre jämfört med såväl ifjol som föregående kvartal.

Efterfrågan på svavelsyra var god i norra Europa och priserna steg jämfört med andra kvartalet.

Boliden har sex gruvområden; Aitik, Bolidenområdet, Garpenberg, Kevitsa, Kylylahti och Tara. I affärsområdet ingår produktion, prospektering, teknikutveckling, miljöteknik och försäljning av gruvkoncentrat.

• Hög produktion i Aitik och Garpenberg
• Rörelseresultat 1 091 (1 421) MSEK

	Kvartal				Nio månader
MSEK	3-2018	3-2017	2-2018	2018	2017
Försäljningsintäkter	3941	4 1 7 5	5 251	13926	12 904
Bruttoresultat	4010	4 1 3 8	5 1 7 8	14 108	12874
Rörelsekostnader	2002	1842	2215	6277	5803
Avskrivningar	919	854	912	2767	2546
Rörelseresultat	1091	1421	2044	5067	4501
Investeringar	1 158	815	1 123	3 1 5 9	2458
Sysselsatt kapital	25 546	24 975	25 686	25 546	24 975

		Kvartal
MSEK	3-2018	3-2017	2-2018
Rörelseresultat	1091	1421	2044
Förändring		-329	-953
Analys av förändring
Volymer		84	-465
Priser och villkor		$-275$	-689
Metallpriser		$-679$	$-826$
Realiserade metallpris och valutakurssäkringar		3	$\overline{\phantom{a}}$
Smält- och raffineringslöner		57	13
Valutakurseffekter		344	124
Kostnader (lokala valutor)		$-97$	213
Avskrivningar		$-38$	$-4$
Övrigt		-2	-9
Förändring		-329	-953

Rörelseresultatet minskade till 1 091 (1 421) MSEK. Volymerna påverkades positivt av högre produktion i både Aitik och Garpenberg. Resultatförbättringen från smältlöner berodde på nya villkor från årsskiftet. Högre volym och högre energipriser bidrog till att kostnaderna ökade.

Resultatförsämringen mot föregående kvartal berodde på lägre metallpriser och lägre volym i Tara och Bolidenområdet. De lägre priserna medförde dels en direkt negativ resultateffekt, dels en negativ resultateffekt på grund av definitivprissättning av tidigare leveranser. Stabilare produktion med mindre underhåll samt semesterperiod bidrog till lägre kostnader jämfört mot föregående kvartal.

		Kvartal					Nio månader
	3-2018	3-2017	%	2-2018	%	2018	2017	$\frac{9}{6}$
Zink, ton	70 612	69 616	1	70 760	O	218999	227 176	$-4$
Koppar, ton	34 496	33 702	2	34 300	1	105 696	101 581	$\overline{4}$
Nickel, ton	3647	3468	5	3777	-3	10946	10327	6
Bly, ton	14 201	12880	10	13 180	8	41 263	42814	-4
Guld, kg	1835	1650	11	1768	4	5513	5 208	6
Silver, kg	100 987	89 741	13	97 324	4	319 645	305 388	5

I Aitik ökade den anrikade volymen både jämfört med föregående kvartal och ifjol tack vare hög och stabil produktion i den nya krossen. Den höga produktionen under kvartalet ska dock också ses mot bakgrund av gynnsamma väderförhållanden och frånvaron av underhållsstopp. Kopparhalten uppgick till 0,25 (0,27) procent. Utbytet för koppar och guld var stabilt både jämfört med föregående kvartal och ifjol. Kopparhalten för de kommande fem kvartalen bedöms uppgå till 0,25 procent i snitt, vilket är i linje med tidigare bedömning.

Bolidenområdets anrikning var högre än andra kvartalet och i linje med föregående år. Malmproduktionen var dock betydligt lägre jämfört med såväl andra kvartalet som föregående år. Som tidigare kommunicerats, slutbröts dagbrottet i Maurliden under andra kvartalet. Detta, i kombination med en ofördelaktig malmmix och lägre zink- och guldhalter, ledde till lägre produktion av metall i koncentrat jämfört med ifjol.

Garpenbergs anrikade volym var stabil på en hög nivå. Brytningen skedde i områden med högre zinkoch silverhalt både jämfört med andra kvartalet och ifjol och metallproduktionen ökade. Under de kommande fem kvartalen bedöms zinkhalten uppgå till 4,0 procent i snitt, vilket är i linje med tidigare bedömning.

Taras anrikade volym minskade både jämfört med andra kvartalet och ifjol. Produktionen påverkades negativt av planerat underhåll. Dessutom påverkade lägre zink- och blyhalter produktionen negativt.

Kevitsas anrikade volym var i nivå med andra kvartalet men lägre än föregående år då malmen var ovanligt lättmalen. Nickelhalten var på en fortsatt hög nivå, i linje med andra kvartalets rekordnivå. Något lägre utbyten ledde dock till att volymen nickelmetall endast var i nivå med ifjol och något lägre än andra kvartalet.

I Kylylahti var anrikad volym på en fortsatt hög och stabil nivå. Ändrade brytplaner ledde till en ökad nickel- och koboltproduktion. Av samma skäl minskade kopparproduktionen jämfört med både andra kvartalet och ifjol.

Boliden har fem smältverk; zinksmältverken Kokkola och Odda, koppar- och blysmältverket Rönnskär, koppar- och nickelsmältverket Harjavalta samt blysmältverket Bergsöe. I affärsområdet ingår även inköp av gruvkoncentrat och sekundära råmaterial samt försäljning av metaller och biprodukter.

• Ökad produktion trots vissa processtörningar
• Rörelseresultat exklusive omvärdering av processlager var 589 (568) MSEK

		Kvartal	Nio månader
MSEK	3-2018	3-2017	2-2018	2018	2017
Försäljningsintäkter	11934	11 401	13 656	38 547	34 655
Bruttoresultat exkl. omvärdering av processlager	2456	2 2 2 4	2 6 2 2	7596	7 189
Rörelsekostnader	1583	1 399	1 7 0 1	4837	4 4 6 0
Avskrivningar	297	272	311	941	814
Rörelseresultat exkl. omvärdering av processlager	589	568	630	1859	1966
Rörelseresultat	340	684	769	1697	1889
Investeringar	298	425	437	967	1261
Sysselsatt kapital	19067	17957	19761	19067	17957

	Kvartal
MSEK	3-2018	3-2017	2-2018
Rörelseresultat	340	684	769
Omvärdering processlager	$-249$	116	139
Rörelseresultat exkl. omvärdering av processlager	589	568	630
Förändring		21	-41
Analys av förändring
Volymer		101	-24
Priser och villkor		47	$-155$
Metallpriser		$-91$	$-193$
Biproduktpriser		57	-5
Smält- och raffineringslöner		$-87$	$-6$
Metallpremier		$\overline{4}$	10
Valutakurseffekter		164	40
Kostnader (lokala valutor)		$-111$	130
Avskrivningar		$-12$	15
Övrigt		-3	-8
Förändring		21	$-41$

Rörelseresultat exklusive omvärdering av processlager ökade till 589 (568) MSEK. Högre produktion i zinksmältverken och högre kopparproduktion i både Harjavalta och Rönnskär gav en positiv resultateffekt. Kostnadsökningen jämfört med ifjol var framför allt hänförlig till prisökningar på förbrukningsvaror samt externa tjänster kopplade till planerade underhållsstopp. Kostnadsminskningen jämfört med föregående kvartal berodde på säsongsmässigt lägre personalkostnader samt mindre omfattande underhållsstopp.

		Kvartal					Nio månader
	3-2018	3-2017	%	2-2018	%	2018	2017	%
Zink. ton	120841	114 991	5	124 732	-3	365 283	345 707	6
Koppar, ton	88 669	87 434	1	89 621	$-1$	270 502	263 572	З
Bly, ton	14 738	16 560	$-11$	19488	$-24$	55 139	57 184	$-4$
Nickel i skärsten.
ton	7486	7409	1	7528	$-1$	23 370	19027	23
Guld, kg	4022	4 3 9 1	-8	4520	$-11$	12 995	13 444	-3
Silver, kg	133 520	136 080	-2	145 242	-8	414 102	413 804	$\cup$
Svavelsyra, ton	412 152	411 287	O	390 429	6	1 207 843	203 990	$\cup$

Rönnskärs avverkning ökade både jämfört med föregående kvartal och ifjol. Kopparproduktionen var i nivå med både andra kvartalets och fjolårets nivå trots underhållsstopp och vissa processtekniska problem i elektrolysverket. Produktionen av guld minskade på grund av lägre ingående halter i råmaterialen.

Harjavaltas kopparavverkning ökade något jämfört med andra kvartalet som påverkades av underhållsstopp. Den var dock lägre jämfört med ifjol på grund av problem vid idrifttagning av det nya svavelsyraverket. Produktionen av nickel i skärsten var på en stabil och hög nivå. Produktionen av guld minskade både jämfört med andra kvartalet och ifjol på grund av lägre halter i råmaterialen samt problem i tillverkningsprocessen.

Kokkolas avverkning ökade både jämfört med andra kvartalet och ifjol. Produktionen av zink minskade däremot jämfört med andra kvartalet på grund av låga utbyten och var endast något över fjolårets nivå.

I Odda ökade avverkning och produktion jämfört med ifjol, som ett resultat av den expansionsinvestering som genomförts. Underhåll i rostningsugnen medförde dock att avverkningen var lägre än föregående kvartal.

I Bergsöe var blyproduktionen lägre än föregående kvartal då underhållsstopp genomförts i tredje kvartalet. Produktionen var även något lägre än ifjol på grund av uppstartsproblem efter underhållsstoppet.

Under kvartalet genomfördes planerade underhållsstopp i Rönnskär och Bergsöe. Tillsammans påverkade de resultatet med -70 (-50) MSEK. I fjärde kvartalet planeras inga underhållsstopp.

Försäljningen under de första nio månaderna uppgick till 39 912 (35 912) MSEK. Ökningen förklaras främst av högre metallpriser.

Rörelseresultatet exklusive omvärdering av processlager ökade till 7 073 (6 002) MSEK. Resultatförbättringen berodde på högre metallpriser och högre volymer vilka delvis motverkades av högre kostnader. Den jämförelsestörande posten härrör till den brand som drabbade Bergsöe i första kvartalet. Planerade underhållsstopp i Smältverk belastade resultatet med -200 (-310) MSEK.

	Nio månader
MSEK	2018	2017
Rörelseresultat	6911	5924
Omvärdering processlager	$-163$	$-77$
Rörelseresultat exkl. omvärdering av processlager	7073	6 002
Förändring		1072
Analys av förändring
Volymer		1248
Priser och villkor		667
Metallpriser		1 347
Biproduktpriser		128
Realiserade metallpris och valutakurssäkringar		17
Smält- och raffineringslöner		$-230$
Metallpremier		$-29$
Valutakurseffekter		$-567$
Kostnader (lokala valutor)		$-545$
Avskrivningar		$-213$
Jämförelsestörande poster		-50
Övrigt		-34
Förändring		1072

Finansnettot uppgick till -188 (-217) MSEK och nettoresultatet till 5 334 (4 608) MSEK. Resultat per aktie var 19,49 (16,84) SEK. Investeringarna under de första nio månaderna uppgick till 4 127 (3 721) MSEK.

₂

Medelantalet anställda (heltidsekvivalenter) var 5 789 (5 605). Olycksfallsfrekvensen för egna anställda och entreprenörer var under tredje kvartalet 3,3 (6,2). Proaktiv riskhantering, samt ett ökat engagemang i arbetsmiljöfrågor bland Bolidens anställda har bidragit till den positiva utvecklingen.

Koldioxidintensitet och utsläpp av metaller till vatten ligger på en bra nivå för att nå miljömålen till slutet av 2018. Utsläpp av svaveldioxid ligger på en förhöjd nivå och åtgärder har vidtagits. Åtgärder har även vidtagits för att minska utsläpp av metaller till luft.

Ingen allvarlig miljöincident inträffade under kvartalet.

₂

¹ En allvarlig händelse som orsakar eller potentiellt kan orsaka betydande miljöpåverkan.

Moderbolaget Boliden AB bedriver begränsad verksamhet, är i skatterättslig kommission med Boliden Mineral AB och har en anställd som ersätts av Boliden Mineral AB. Resultat- och balansräkning för moderbolaget återfinns på sidan 19.

Boliden har per den 16 oktober slutfört den tidigare annonserade försäljningen till Ascot Resources av mineralrättigheter och andra tillgångar som hör till Premier Gold-gruvan i västra Kanada. Boliden har därigenom erhållit betalning i enlighet med vad som tidigare kommunicerats. Den positiva resultateffekten i Q4 2018 bedöms bli cirka 35 MSEK.

Boliden har per den 19 oktober kommit överens med Komatsu om köp av 17 gruvtruckar till Kevitsa och 9 gruvtruckar till Aitik, en investering på närmare 900 MSEK. Investeringen sker mot bakgrund av pågående expansion, en ökad andel transporter i egen regi samt ersättning av en del av befintlig truckflotta. Samtliga truckar är förberedda för framtida elektrifiering och de levereras från mitten av 2019.

Koncernens och moderbolagets väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer inkluderar marknads- och omvärldsrisker, finansiella risker, verksamhets- och affärsrisker samt legala risker. Den globala konjunkturen och i synnerhet den globala industriproduktionen, påverkar efterfrågan på zink, koppar och andra basmetaller. För mer information om risker och riskhantering hänvisas till Bolidens årsredovisning för 2017: Riskhantering sidorna 56-59.

Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med de av EU godkända International Financial Reporting Standards (IFRS), samt Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 1, kompletterande redovisningsregler för koncerner, vilken specificerar de tillägg till IFRS-upplysningar som krävs enligt bestämmelserna i årsredovisningslagen. Denna kvartalsrapport är för koncernen upprättad enligt IAS 34, delårsrapportering, och årsredovisningslagen samt för moderbolaget enligt årsredovisningslagen. Redovisningsprinciper och beräkningsmetoder är oförändrade från dem som tillämpades i 2017 års årsredovisning förutom tillämpning av IFRS 9 Finansiella instrument och IFRS 15 Intäkter från avtal med kunder som började tillämpas från och med 1 januari 2018.

IFRS 9 Finansiella instrument ersätter IAS 39 Finansiella instrument: Redovisning och värdering. IFRS 9 innehåller en modell för klassificering och värdering av finansiella instrument, en framåtblickande nedskrivningsmodell för finansiella tillgångar och en omarbetad ansats till säkringsredovisning. Klassificering och värdering under IFRS 9 är baserade på den affärsmodell ett företag tillämpar för förvaltningen av finansiella tillgångar och egenskaperna hos de avtalsenliga kassaflödena från de finansiella tillgångarna. Utöver vissa förändringar i benämningar har ändringen ingen påverkan på redovisningen av Bolidens finansiella instrument. En förlustreserv redovisas för alla finansiella tillgångar som värderas till upplupet anskaffningsvärde. I Bolidens fall är detta tillämpligt på kundfordringar. Denna förlustreserv är inte väsentlig för koncernen.

IFRS 15 Intäkter från avtal med kunder ersätter tidigare standarder och tolkningsuttalanden om intäkter. Standarden introducerar en ny modell för intäktsredovisning och tillämpas på samtliga kundkontrakt. Den nya standarden innebär nya utgångspunkter för när en intäkt redovisas och kräver nya bedömningar från företagsledningen jämfört med tidigare. Boliden har genomfört analys av kundkontrakt för att bedöma effekterna på intäktsredovisningen. Bolidens huvudsakliga intäkt kommer från försäljning av metaller. Det som har framkommit är att frakten vid vissa fraktvillkor kan anses som ett separat prestationsåtagande. I och med att den typen av avtal är begränsade till antal och det rör sig om oväsentliga belopp redovisas inte frakten separat från försäljningen. Slutsatsen av analysarbetet är att övergången till IFRS 15 inte har någon materiell effekt på koncernens nettoomsättning vare sig beloppsmässigt eller avseende skillnad i periodicitet. På sidan 21 beskrivs redovisningsprinciperna för intäkter och upplysning om fördelning av externa intäkter.

Boliden presenterar sedan flera år vissa finansiella mått i kvartalsrapporten som inte definieras enligt IFRS och anser att dessa mått ger värdefull kompletterande information då de förtydligar utvärdering av bolagets prestation. Eftersom inte alla företag beräknar finansiella mått på samma sätt, är dessa inte alltid jämförbara med mått som används av andra företag. Dessa finansiella mått ska därför inte ses som en ersättning för mått som definieras enligt IFRS.

De finansiella mått som Boliden använder och som inte definieras i IFRS-regelverk är: Rörelseresultat (EBIT) exklusive omvärdering av processlager, Rörelseresultat (EBIT), Fritt kassaflöde, Nettoskuld, Avkastning på sysselsatt kapital, Avkastning på eget kapital, Nettoskuldsättningsgrad och Soliditet. Definition, motivering och beräkning av Boliden använda finansiella mått framgår av www.boliden.com.

Undertecknad försäkrar att kvartalsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm den 24 oktober 2018

Mikael Staffas VD och koncernchef

Kalendarium

• 13 februari 2019 Rapport för fjärde kvartalet och helåret 2018
• $13 14$ mars 2019 Kapitalmarknadsdag

3 maj 2019 Rapport för första kvartalet 2019 och årsstämma i Boliden

19 juli 2019 Rapport för andra kvartalet 2019

Presentation av rapporten

Kvartalsrapporten presenteras via webbsändning/telefonkonferens

onsdag 24 oktober 09,30 (CET) Tid:

Presentationen kommer att webbsändas via www.boliden.com

För att delta i telefonkonferensen, ring något av nedanstående telefonnummer 3-5 minuter innan konferensen startar.

Telefonnummer från Sverige: Telefonnummer från UK: Telefonnummer från USA:

08-5199 9355 (slå även riktnummer) +44 20 319 40550 +1 855 269 2605

Kontaktpersoner:

Mikael Staffas VD och koncernchef Tel: 08-610 15 00

Håkan Gabrielsson Ekonomi- och finansdirektör Tel: 08-610 15 00

Olof Grenmark Director Investor Relations Tel: 08-610 15 23 / 070-291 5780

En historisk milstolpe uppnåddes då den tionde miljonte tonnen zinkkatod producerades i elektrolysen på Boliden Kokkola den 23 augusti. Under fabrikens 49-åriga existens har det producerats totalt 555 miljoner katoder. Dessa katoder produceras i Kokkola dygnet runt årets alla dagar.

Resultaträkning - Koncernen

		Kvartal		Nio månader		12 mån	Helår
MSEK	3-2018	3-2017	2-2018	2018	2017	okt-sep	2017
Försäljningsintäkter	12510	11 628	14 071	39 912	35 912	53 531	49 531
Kostnad för sålda varor	$-10.350$	$-9461$	$-11123$	$-31728$	$-28928$	-41 787	-38 988
Bruttoresultat	2 159	2 167	2948	8 1 8 4	6984	11 743	10 543
Försäljningskostnader	$-113$	$-105$	$-110$	$-328$	$-312$	$-433$	$-417$
Administrationskostnader	$-128$	$-63$	$-198$	$-482$	$-343$	$-591$	$-452$
Forsknings- och utvecklingskostnader	$-164$	$-135$	$-187$	$-507$	$-432$	$-733$	$-659$
Övriga rörelseintäkter och - kostnader	16	-6	14	43	24	14	$-6$
Resultatandelar i intressebolag	O		1	1	5	5	6
Rörelseresultat	1771	1860	2468	6911	5924	10 002	9015
Finansiella intäkter	$\bigcap$		1	2	2	4	4
Finansiella kostnader	$-64$	$-71$	-68	$-190$	$-219$	$-253$	$-282$
Resultat efter finansiella
poster	1707	1790	2 4 0 1	6723	5707	9752	8737
Skatt	$-422$	$-312$	$-363$	$-1.388$	$-1099$	$-2170$	$-1881$
Nettoresultat	1285	1478	2038	5 3 3 4	4608	7582	6856
Nettoresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	1 284	1 477	2037	5 3 3 2	4 606	7579	6854
Innehav utan bestämmande inflytande			1	3	2	3	5

Resultat och eget kapital per aktie

		Kvartal		Nio månader		12 mån	Helår
MSEK	3-2018	3-2017	2-2018	2018	2017	okt-sep	2017
Resultat per aktie 1, SEK	4.69	5.40	7.45	19.49	16.84	27,71	25,06
Ordinarie utdelning per aktie, SEK			$\overline{\phantom{0}}$				8,25
Inlösen per aktie, SEK			$\overline{\phantom{a}}$				5.75
Eget kapital per aktie, SEK	136.25	118.86	132.27	136.25	118.86	136,25	128.13
Antal aktier	169 273511	273 511 169	273 511 169	273 511 169	273 511 169	273 511 169	273 511 169
Genomsnittligt antal aktier	169 273.511	273 511 169	273 511 169	273 511 169	273 511 169	273 511 169	273 511 169

1 Då inga potentiella aktier förekommer finns ingen utspädningseffekt.

Nyckeltal - Koncernen

		Kvartal			Nio månader	12 mån	Helår
MSEK	3-2018	3-2017	2-2018	2018	2017	okt-sep	2017
Avkastning på sysselsatt kapital 1, %		$\sim$	۰			22.8	21.0
Avkastning på eget kapital 2 , %		-	۰			21.1	21.6
Soliditet, %	65	61	63	65	61	65	63
Nettoskuldsättningsgrad 3 , %	10	19	13	10	19	10	11
Nettoskuld, MSEK	3753	6033	4589	3753	6033	3753	3752

1 Rörelseresultatet dividerat med genomsnittligt sysselsatt kapital.
2 Resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt eget kapital.
3 Nettot av räntebärande avsättningar och skulder minus finansiella tillgångar inklusiv

Rapport över totalresultat
- Koncernen

		Kvartal		Nio månader		12 mån	Helår
MSEK	3-2018	3-2017	2-2018	2018	2017	okt-sep	2017
Periodens resultat	1285	1478	2038	5334	4608	7582	6856
Övrigt totalresultat
Poster som kommer att omklassificeras till resultaträkningen
Förändring av marknadsvärde på derivatinstrument	-2	6	6	6	$-18$	-2	$-26$
Skatteeffekt på derivatinstrument	O	$-1$	$-1$	-1	З	$\cup$	5
Överföringar till resultaträkningen	1	4	1	З	25	9	31
Skatt på överföringar till resultaträkningen	$\bigcirc$	-1	$\Omega$	-1	$-5$	-2	$-7$
Summa kassaflödessäkringar	$-1$	7	5	6	4	5	з
Periodens omräkningsdifferens på utlandsverksamheter	$-211$	$-127$	253	810	$-52$	1 1 8 2	320
Resultat från säkring av nettoinvesteringar i utlandsverksamheter	23	42	$-19$	$-123$	2	$-219$	$-94$
Skatt på periodens resultat från säkringsinstrument	-5	-9	4	27	0	48	21
Summa omräkningsexponering	$-193$	$-95$	238	714	$-50$	1011	247
Summa poster som kommer att omklassificeras	$-194$	$-87$	243	720	-46	1016	250
Poster som inte kommer att omklassificeras till resultaträkningen
Omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner						$-12$	$-12$
Skatt hänförligt till poster som inte omklassificeras till resultaträkningen						2	2
Summa poster som inte kommer att omklassificeras						-9	-9
Summa övrigt totalresultat	$-194$	-87	243	720	-46	1007	241
Periodens totalresultat	1091	1391	2 2 8 1	6055	4562	8589	7096
Periodens totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	1090	1 3 9 0	2 2 8 0	6052	4560	8586	7094
Innehav utan bestämmande inflytande	1	1	1	З	2	3	5

Balansräkning - Koncernen

	30 sep	30 sep	31 dec
MSEK	2018	2017	2017
Immateriella anläggningstillgångar	3611	3453	3482
Materiella anläggningstillgångar	38 132	35 186	36 313
Andelar i intresseföretag	30	28	29
Andra aktier och andelar	19	30	30
Uppskjutna skattefordringar	69	148	58
Långfristiga fordringar	132	126	133
Summa anläggningstillgångar	41994	38 971	40 046
Varulager	10 405	9021	9500
Kundfordringar	2 3 1 3	2 3 3 3	2 3 2 4
Skattefordringar	14	24	71
Räntebärande fordringar	2	5	5
Derivatinstrument	108	167	141
Ovriga kortfristiga fordringar	983	1080	1 288
Likvida medel	1 203	1475	2510
Summa omsättningstillgångar	15028	14 102	15836
Summa tillgångar	57 022	53073	55 882
Eget kapital	37 276	32 519	35 053
Avsättningar för pensioner	955	925	943
Övriga avsättningar	3733	2701	2911
Uppskjutna skatteskulder	3001	3014	3089
Skulder till kreditinstitut	3 290	5 286	4004
Ovriga räntebärande skulder	5	7	2
Summa långfristiga skulder	10981	11934	10 949
Skulder till kreditinstitut	732	1 307	1 331
Övriga räntebärande skulder	O	$\mathbf{1}$	5
Leverantörsskulder	4847	3695	4426
Ovriga avsättningar	226	245	226
Aktuella skatteskulder	460	941	1 166
Derivatinstrument	82	61	92
Övriga kortfristiga skulder	2417	2 370	2 633
Summa kortfristiga skulder	8766	8620	9880
Summa eget kapital och skulder	57 022	53073	55 882

Rapport över eget kapital - Koncernen

	30 sep	30 sep	31 dec
MSEK	2018	2017	2017
Ingående balans	35 053	29 394	29 394
Totalresultat för perioden	6055	4562	7096
Utdelning	$-2256$	$-1436$	$-1436$
Inlösen	$-1573$	۰
Utgående balans	37 276	32 519	35053
Summa eget kapital hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	37 265	32 510	35 044
Innehav utan bestämmande inflytande	10	10	9

Den 30 september 2018 uppgick säkringsreserven, efter skatteeffekt, till 7 (2) MSEK.

Kassaflödesanalys - Koncernen

	Kvartal			Nio månader		12 mån	Helår
MSEK	3-2018	3-2017	2-2018	2018	2017	okt-sep	2017
Den löpande verksamheten
Resultat efter finansiella poster	1 7 0 7	1790	2401	6723	5 7 0 7	9752	8737
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet:
- Av- och nedskrivningar av tillgångar	1 203	1 1 2 8	1 233	3711	3 3 6 4	4952	4601
- Avsättningar	$\overline{4}$	1	1	9	$\bigcirc$	14	5
- Omvärdering av processlager	249	$-116$	$-139$	163	77	$-17$	$-102$
- Övrigt	-5	10	41	72	35	84	52
Betald/erhållen skatt	$-1083$	$-264$	$-436$	$-2139$	$-1040$	$-2556$	$-1457$
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital	2075	2 550	3 101	8538	8 144	12 230	11837
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital	203	404	171	$-448$	336	116	900
Kassaflöde från den löpande verksamheten	2 2 7 9	2954	3 2 7 2	8090	8480	12 346	12 737
Investeringsverksamheten
- Förvärv av immateriella anläggningstillgångar	$-4$	-6	$-12$	$-20$	-9	-30	$-20$
- Förvärv av materiella anläggningstillgångar	$-1454$	$-1235$	$-1544$	$-4104$	$-3712$	$-5960$	$-5575$
- Avyttring av materiella anläggningstillgångar		$\overline{\phantom{a}}$	O			O	6
- Förvärv/avyttring av finansiella anläggningstillgångar	5	1	2	$\overline{4}$	168	-4	160
Kassaflöde från investeringsverksamheten	$-1456$	-1 240	$-1554$	-4 119	$-3553$	-5 994	-5428
Kassaflöde före finansieringsverksamheten (fritt kassaflöde)	822	1715	1 7 1 8	3 970	4927	6352	7 309
Utdelning		$\sim$	$-3829$	$-3829$	$-1436$	$-3829$	$-1436$
Upptagna lån	595		$\sim$	2 270	1 1 3 9	2 2 7 4	1 1 4 3
Amortering av låneskulder	$-1611$	$-1945$	$-1499$	$-3721$	$-4658$	$-5074$	$-6011$
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-1 016	$-1945$	-5 328	-5 280	-4955	-6 629	-6 304
Periodens kassaflöde	$-194$	-230	$-3611$	$-1310$	-28	$-277$	1005
Likvida medel vid periodens början	1398	1706	5008	2510	1503	1475	1503
Kursdifferens i likvida medel	$-1$	$-1$	1	3	O	5
Likvida medel vid periodens slut	1 203	1475	1398	1 203	1475	1 203	2510

Resultaträkning - Moderbolaget

	Kvartal			9 månader		12 mån	Helår
MSEK	3-2018	3-2017	2-2018	2018	2017	okt-sep	2017
Utdelningar från dotterbolag			6000	6000	۰	9000	3000
Nedskrivning andelar i koncernföretag			$\overline{\phantom{a}}$
Resultat efter finansiella poster			6 000	6 000		9 000	3 000
Skatt			$\overline{\phantom{a}}$		$\overline{\phantom{a}}$
Periodens resultat			6 000	6 000		9 000	3 000

Boliden AB bedriver begränsad verksamhet, är i skatterättslig kommission med Boliden Mineral AB och har en anställd som ersätts av Boliden Mineral AB. Under tredje kvartalet 2018 har Boliden AB inga belopp att redovisa under övrigt totalresultat.

Balansräkning - Moderbolaget

	30 sep	30 sep	31 dec
MSEK	2018	2017	2017
Andelar i koncernföretag	3911	3911	3911
Andra aktier och andelar	5	5	5
Långfristiga finansiella fordringar koncernföretag	11 068	5898	8897
Kortfristiga finansiella fordringar koncernföretag	495	518	519
Summa tillgångar	15 480	10 333	13 333
Eget kapital	14 4 8 5	9315	12 314
Långfristiga skulder till kreditinstitut	500	500	500
Kortfristiga skulder till kreditinstitut	495	518	519
Summa skulder och eget kapital	15 480	10 333	13 333

30 sep 2018, MSEK	Redovisat värde	Verkligt värde
Andra aktier och andelar	19	19
Kundfordringar	2 3 1 3	2 3 1 3
Räntebärande fordringar	2	2
Derivatinstrument	108	108
Likvida medel	1 203	1 203
Summa tillgångar	3645	3645
Skulder till kreditinstitut	4023	4027
Övriga räntebärande skulder	З	-3
Leverantörsskulder	4847	4847
Derivatinstrument	82	82
Summa skulder	8955	8959

Verkligt värde på derivat baseras på aktuella köp- och säljpriser på balansdagen samt på en diskontering av beräknade kassaflöden. Marknadspriser för metaller hämtas där metallderivaten handlas, London Metal Exchange (LME) samt London Bullion Market Association (LBMA). Diskonteringsräntor utgår ifrån aktuella marknadsräntor per valuta och tid till förfall för det finansiella instrumentet. Valutakurser hämtas från Riksbanken. Vid upplysning om verkligt värde på skulder till kreditinstitut beräknas verkligt värde som diskonterade avtalade amorteringar samt räntebetalningar till bedömda marknadsmässiga räntenivåer. Per den 30 september 2018 bedöms räntevillkoren i aktuella låneavtal vara i nivå med marknadsmässiga räntor på kreditmarknaden. Verkligt värde överensstämmer därför väsentligen med det redovisade värdet.

Kundfordringarnas och leverantörsskuldernas redovisade värde anses vara detsamma som det verkliga värdet med anledning av kort förfallotid, att reserveringar görs för osäkra kundfordringar samt att eventuell dröjsmålsränta kommer att debiteras. Bolidens innehav av finansiella instrument som redovisas till verkligt värde i balansräkningen tillhör samtliga nivå två i verkligt värdehierarkin med undantag för ett litet belopp i andra aktier och andelar som tillhör nivå tre. Se vidare under redovisningsprinciper i årsredovisningen.

Försäljning av metallkoncentrat, metaller, mellanprodukter och biprodukter redovisas vid leverans till kund i enlighet med försäljningsvillkoren, det vill säga intäkten redovisas i samband med att kontrollen övergår till köparen.

Koncernens metallkoncentrat faktureras preliminärt vid leverans. Definitivfakturering sker när alla ingående parametrar (koncentrat, kvantitet, metallinnehåll, föroreningsinnehåll och metallpris för den överenskomna prissättningsperioden, vilket normalt är genomsnittspris månaden efter leveransmånaden på LME) har fastställts.

Koncernens metaller och mellanprodukter faktureras till kunderna vid leverans. Koncernen eliminerar prisrisken vid försäljning och inköp av metaller genom att dagligen terminssäkra differensen mellan inköpt och såld kvantitet.

Koncernens biprodukter faktureras till kunderna i samband med att kontrollen övergår, vilket sker vid leverans.

	Kvartal
	Gruvor		Smältverk			Ovrigt	Koncernen
MSEK	3-2018	3-2017	3-2018	3-2017	3-2018	3-2017	3-2018	3-2017
Färdigmetaller		$\overline{\phantom{a}}$	10458	10007			10458	10007
Metallkoncentrat	579	224		۰			579	224
Mellanprodukter		-	1 1 5 5	1 1 6 2		$\overline{\phantom{0}}$	1 1 5 5	1 1 6 2
Biprodukter		$\sim$	271	214		٠	271	214
Strategiska metallpris- och valutasäkringar		-3		٠				-3
Övrig försäljning		O	47	23	$-1$	$\overline{\phantom{0}}$	46	23
Totala externa försäljningsintäkter	579	221	11931	11 406	$-1$	о	12 510	11 628

	Nio månader
	Gruvor			Smältverk		Ovrigt		Koncernen
MSEK	2018	2017	2018	2017	2018	2017	2018	2017
Färdigmetaller		$\sim$	33 759	30 820		-	33 759	30 820
Metallkoncentrat	1 353	1 244				۰	1 353	1 244
Mellanprodukter		$\overline{\phantom{a}}$	3855	3 2 2 0		$\overline{\phantom{a}}$	3855	3 2 2 0
Biprodukter	O		827	598	$\bigcirc$	$\overline{\phantom{0}}$	827	598
Strategiska metallpris- och valutasäkringar		$-17$		۰		۰		$-17$
Övrig försäljning		O	118	46	$-1$	O	117	46
Totala externa försäljningsintäkter	1 353	1 227	38 559	34 685	$-1$	о	39912	35912

I tabellen nedan redovisas en uppskattning av hur förändringar i marknadsvillkor påverkar koncernens rörelseresultat ett år framåt i tiden. Beräkningen baseras på noteringar per den 30 september 2018 samt på Bolidens planerade produktionsvolymer. Känslighetsanalysen beaktar inte effekter av metallprissäkringar, valutakurssäkringar, kontrakterade smältlöner eller omvärderingar av processlager i smältverken.

Förändring av metallpriser, +10%	Effekt på rörelse- resultatet, MSEK	Förändring av smältlöner, +10%	Effekt på rörelse- resultatet, MSEK	Förändring av USD, +10%	Effekt på rörelse- resultatet, MSEK
Zink	780	TC/RC Koppar	65	USD/SEK	1550
Koppar	805	TC Zink	55	EUR/USD	1005
Guld	295	TC Blv	-10	USD/NOK	130
Silver	150
Bly	110
Nickel	130

Boliden har historiskt haft en naturlig hedge till följd av den negativa korrelation som funnits mellan valuta å ena sidan och priser och smältlönevillkor å andra sidan. Detta illustreras i graferna nedan som visar Bolidens totalvägda prisindex samt ett vägt valutaindex och ett vägt metallprisoch smältlöneindex.

Kvartalsdata per segment

MSEK	4-2016	1-2017	2-2017	3-2017	4-2017	1-2018	2-2018	3-2018
KONCERNEN
Försäljningsintäkter	12 137	12 730	11 554	11 628	13619	13 331	14 071	12510
Rörelsekostnader	3667	3 4 6 9	3634	3 267	3737	3655	3965	3 606
Avskrivningar	1 1 4 7	1092	1 1 4 2	1 1 2 7	1 241	1 269	1 223	1217
Rörelseresultat exkl. omvärdering av processlager	2 106	2061	2 196	1744	2912	2724	2 329	2020
Rörelseresultat	2 353	2 1 4 9	1916	1860	3091	2 672	2468	1771
Investeringar	1 343	1096	1 3 8 5	1 240	1867	1 1 0 9	1561	1 457
Förvärv	$-18$		$\bar{\phantom{a}}$			$\sim$
Sysselsatt kapital	42 457	43 093	42 630	42 335	42 931	44 292	44 817	44 406
GRUVOR
Försäljningsintäkter	4211	4315	4415	4 1 7 5	5 291	4 734	5 251	3941
Bruttoresultat	4 1 1 2	4 273	4 4 6 3	4 1 3 8	5316	4920	5 178	4010
Rörelsekostnader	2 1 1 1	1928	2033	1842	2 1 4 3	2059	2 215	2002
Avskrivningar	874	820	872	854	941	936	912	919
Rörelseresultat	1 1 3 6	1 525	1555	1421	2 1 7 9	1931	2044	1091
Investeringar	923	755	889	815	1 264	878	1 1 2 3	1 158
Förvärv	$-18$					$\overline{a}$
Sysselsatt kapital	24 972	25 208	25 375	24 975	25 502	26 065	25 686	25 546
SMALTVERK
Försäljningsintäkter	11 225	12 361	10893	11 401	13036	12956	13 656	11934
Bruttoresultat exkl. omvärdering av processlager	2764	2577	2 3 8 9	2 2 2 4	2587	2518	2622	2 4 5 6
Rörelsekostnader	1468	1478	1583	1 3 9 9	1544	1 553	1701	1 583
Avskrivningar	272	272	269	272	300	333	311	297
Rörelseresultat exkl. omvärdering av processlager	1 0 9 4	835	563	568	766	640	630	589
Rörelseresultat	1 341	922	283	684	945	587	769	340
Investeringar	420	341	495	425	602	231	437	298
Sysselsatt kapital	17838	18 568	17673	17 957	18018	18613	19761	19067
ÖVRIGT/ELIMINERINGAR
Försäljningsintäkter	$-3299$	$-3946$	$-3753$	$-3948$	-4 708	-4 359	-4 837	$-3366$
Rörelsekostnader	89	63	17	27	50	44	49	20
Rörelseresultat internvinst	-56	-260	118	$-218$	16	198	$-297$	361
Rörelseresultat övrigt	$-68$	$-39$	$-40$	$-28$	$-50$	$-44$	$-49$	$-21$
Investeringar	O		2	O	5	1	$\cup$	$\mathbf 1$
Sysselsatt kapital	$-354$	-683	$-418$	$-597$	$-589$	$-386$	$-630$	$-208$

Kvartalsdata - Koncernen

2018

	4-2016	1-2017	2-2017	3-2017	4-2017	1-2018	2-2018	3-2018
Finansiell utveckling 1 , koncernen
Försäljningsintäkter, MSEK	12 137	12 730	11 554	11 628	13619	13 331	14 071	12510
Rörelseresultat före avskrivningar, MSEK	3500	3 2 4 1	3058	2987	4 3 3 2	3941	3691	2988
Rörelseresultat exkl. omvärdering av
processlager, MSEK	2 106	2061	2 1 9 6	1744	2912	2 7 2 4	2 329	5 0 5 0
Rörelseresultat, MSEK	2 3 5 3	2 1 4 9	1916	1860	3091	2672	2468	1771
Resultat efter finansiella poster, MSEK	2 2 6 7	2075	1843	1790	3030	2614	2 4 0 1	1 7 0 7
Nettoresultat, MSEK	1827	1 669	1461	1 478	2 2 4 8	2011	2038	1 2 8 5
Resultat per aktie, SEK	6,68	6,10	5,34	5,40	8,22	7,35	7,45	4,69
Fritt kassaflöde, MSEK	1692	1060	2 152	1715	2 3 8 2	1 4 3 1	1718	822
Nettoskuldsättningsgrad, %	32	27	25	19	11	6	13	10
Produktion av metall i koncentrat 2
Zink, ton	79 100	77 139	80 421	69 616	78 082	77 626	70760	70 612
Koppar, ton	30 423	29 650	38 229	33 702	41 535	36 900	34 300	34 496
Nickel, ton	3 3 4 1	3 3 4 0	3519	3468	3450	3523	3 777	3647
Bly, ton	15 721	14 868	15 066	12880	16 741	13882	13 180	14 201
Kobolt, ton	143	141	144	150	152	190	190	252
Guld, kg	1737	1 702	1856	1 650	5059	1911	1768	1835
Guld, troz	55 832	54 732	59 683	53 033	65 217	61 430	56 834	58 992
Silver 3 , kg	120 702	104 450	111 197	89 741	107 850	121 334	97 324	100 987
Silver 3 , '000 troz	3881	3 3 5 8	3575	2885	3 4 6 7	3 901	3 1 2 9	3 2 4 7
Palladium, kg	285	234	276	260	251	276	322	304
Platina, kg	392	326	371	365	355	380	443	415
Tellur, kg	13088	11 251	7 186	8824	7718	12021	11 382	8053
Metallproduktion Smältverk
Zink, ton	115 580	115 248	115 468	114 991	111 371	119710	124 732	120 841
Koppar, ton	88 980	88 708	87 430	87 434	89 088	92 212	89 621	88 669
Bly, ton	7408	6049	7561	7524	7 1 3 1	7317	6745	7 300
Blylegering, ton (Bergsöe)	13 465	14 061	12 953	9036	13 926	13 596	12743	7438
Nickel i skärsten, ton	7 7 9 3	7579	4038	7 4 0 9	6443	8 3 5 6	7528	7486
Guld, kg	3888	4 902	4 150	4391	4 3 3 2	4 4 5 2	4 5 20	4022
Guld, troz	124 992	157 609	133 417	141 186	139 290	143 145	145 315	129 323
Silver, kg	164 800	143 764	133 960	136 080	137 482	135 340	145 242	133 520
Silver, '000 troz	5 298	4 6 2 2	4 3 0 7	4 375	4 4 2 0	4 3 5 1	4670	4 293
Svavelsyra, ton	434 490	423 535	369 168	411 287	408 673	405 262	390 429	412 152
Aluminiumfluorid, ton	6 600
Metallpriser i USD, genomsnitt per kvartal
Zink, USD/ton	2517	2 7 8 0	2 5 9 6	2963	3 236	3 4 2 1	3 1 1 2	2 5 3 7
Koppar, USD/ton	5 277	5831	5 6 6 2	6 349	6 808	6961	6872	6 1 0 5
Bly, USD/ton	2 1 4 9	2 278	2 1 6 1	2 3 3 4	2 4 9 2	2 5 2 3	2 3 8 8	2 1 0 4
Nickel, USD/ton	10810	10271	9 225	10528	11584	13 276	14 476	13 266
Guld, USD/troz	1 222	1219	1 257	1 278	1 277	1 3 3 1	1 306	1213
Silver, USD/troz	17,19	17,42	17,21	16,84	16,73	16,77	16,53	15,02
Metallpriser i SEK, genomsnitt per kvartal
Zink, SEK/ton	22 755	24 806	22 842	24 106	26 910	27 733	26 982	22 706
Koppar, SEK/ton	47 715	52 033	49812	51 659	56 615	56 427	59 579	54 634
Bly, SEK/ton	19 432	20 325	19012	18 992	20726	20 451	20 701	18831
Nickel, SEK/ton	97 740	91 649	81 165	85 665	96 323	107 623	125 499	118 719
Guld, SEK/troz	11 048	10879	11 063	10399	10619	10788	11 325	10859
Silver, SEK/troz	155,46	155,45	151,43	136,99	139,09	135,98	143,33	134,37
Valutakurser, genomsnitt per kvartal
USD/SEK	9,04	8,92	8,80	8,14	8,32	8,11	8,67	8,95
EUR/USD	1,08	1,07	1,10	1,17	1,18	1,23	1,19	1,16
EUR/SEK	9,76	9,51	9,69	9,56	9,79	9,96	10,33	10,41
USD/NOK	8,37	8,44	8,52	7,96	8,16	7,84	8,02	8,24

1 För definitioner se www.boliden.com.
2 Avser metallinnehåll i koncentrat.

3 Inkluderar silverproduktion i Tara som ej är betalbar.

Kvartalsdata per enhet - Gruvor

	4-2016	1-2017	2-2017	3-2017	4-2017	1-2018	2-2018	3-2018
AITIK
Anrikat tonnage, Kton	9584	9 2 5 1	10 389	9 2 9 2	10 114	8 3 5 9	9 3 0 5	10784
Ingående halter
Koppar, %	0,23	0,23	O, 29	0,27	0,32	0,36	0,28	0,25
Guld, g/ton	0,11	0,13	0,14	0,12	0,14	0,16	0,13	0,14
Silver, g/ton	1,87	1,98	2,33	1,78	1,79	2,65	1,68	1,54
Produktion av metall i koncentrat
Koppar, ton	19 453	18820	26 792	22 334	29 627	26 991	23 4 62	24 691
Guld, kg	584	652	788	598	862	748	720	866
Guld, troz	18761	20 948	25 320	19 224	27 707	24 048	23 152	27 838
Silver, kg	14 542	12 640	19843	13 666	15714	17 269	12838	12 554
Silver, '000 troz	468	406	638	439	505	555	413	404
BOLIDENOMRÅDET
Anrikat tonnage, Kton	503	552	555	524	434	509	447	521
Varav smältverksslagg	75	77	72	60	54	54	53	47
Ingående halter
Zink, %	4,1	3,7	4,7	3,7	3,8	4,2	3,3	3,2
Koppar, %	O,4	O,3	O, 4	O,3	O, 4	O,4	0,3	O,4
Bly, %	O,4	O,4	0,5	O, 4	O, 4	0,5	O,3	O,3
Guld, g/ton	1,8	1,8	2,0	1,9	2,0	2,2	1,8	1,4
Silver, g/ton	54	59	62	49	60	68	46	48
Tellur, g/ton	46	42	26	35	37	43	41	40
Produktion av metall i koncentrat
Zink, ton	16 427	16017	20 611	15 4 65	13 409	17 589	12 122	13512
Koppar, ton	1 4 4 0	1 1 5 7	1590	1 1 2 4	1 260	1 243	1017	1 302
Bly, ton	764	806	1095	710	786	1 1 3 1	455	749
Guld, kg	689	610	624	625	618	767	600	511
Guld, troz	22 141	19 609	20046	20078	19882	24 652	19 286	16 438
Silver, kg	24 716	22014	23 526	17009	18 232	25 633	13 968	17 104
Silver, '000 troz	795	708	756	547	586	824	449	550
Tellur, kg	13 088	11 251	7 186	8824	7718	12021	11 382	8053
TARA
Anrikat tonnage, Kton	675	615	532	578	587	537	585	520
Ingående halter
Zink, %	5,6	6,0	6,1	5,8	5,7	7,7	6,6	5,5
Bly, %	1,1	1,2	1,2	1,1	1,1	1,4	1,3	1,0
Produktion av metall i koncentrat
Zink, ton	35 793	35 376	30 894	32 098	32 212	39 610	36 514	27 175
Bly, ton	4 3 5 1	5 1 1 9	3807	4023	4 1 3 4	5077	4867	2947
Silver 1 , kg	257	531	302	595	219	245	345	240
Silver 1, 'OOO troz	8 2 6 3	17072	9703	9 3 9 4	7041	7877	11 092	7716

1 Silverproduktionen i Tara är ej betalbar.

Kvartalsdata per enhet - Gruvor

GARPENBERG 681 637 672 631 695 646 670 676 Anrikat tonnage, Kton Ingående halter Zink, % 4,1 4,2 4,5 3,7 4,9 3,4 3,5 4,7 O, 1 O, 1 O, 1 O, 1 O, 1 O, 1 Koppar, % O, O O, O Bly, % 1,9 1,7 1,8 1,6 2,0 1,8 1,4 1,4 O,3 O,2 O,2 O,3 O,3 O,3 O,3 O,3 Guld, g/ton 155 143 131 121 137 153 135 Silver, g/ton 134 Produktion av metall i koncentrat 26 421 25 326 28 409 21 589 32 171 20 251 29 733 Zink, ton 21 688 183 505 174 243 175 163 171 149 Koppar, ton 10 606 7675 10 505 8943 10 164 8 1 4 7 11820 7858 Bly, ton 156 126 100 169 136 153 115 Guld, kg 145 5008 4673 4056 3 2 2 8 5 4 4 9 4 3 8 1 4932 3707 Guld, troz 80 655 68 885 67 047 77919 70822 58 341 73 275 69 671 Silver, kg 2 5 9 3 2215 2 156 1876 2 3 5 6 2 505 2 240 2 2 7 7 Silver, '000 troz KEVITSA 1943 1959 1917 2026 2010 1886 1881 1900 Anrikat tonnage, Kton Ingående halter 0,38 0,40 O,4O 0,41 0,39 Koppar, % 0,43 O,44 0,42 Nickel, % 0,25 0,24 O,26 0,25 O,25 0,25 O, 28 0,28 O, O1 0,02 O, O1 O, O1 0,01 O, O1 Kobolt, % O, O1 0,01 O, 17 O, 15 0,15 0,15 O, 16 O, 15 0,16 O, 15 Guld, g/ton 0,22 O, 2O O,23 0,25 O,21 0,19 O, 2O O,23 Palladium, g/ton 0,31 0,29 O, 33 0,32 O, 33 0,36 0,38 Platina, g/ton 0,40 Produktion av metall i koncentrat 6 5 9 6 7017 6894 7966 8080 7065 7 197 6838 Koppar, ton 3 3 4 1 3 3 4 0 3519 3468 3 4 5 0 3432 3697 3 4 7 8 Nickel, ton 143 141 144 150 152 146 152 149 Kobolt, ton 162 153 175 155 167 147 172 166 Guld, kg 5519 5 1 9 7 4727 4933 5611 4990 5 3 4 0 5 379 Guld, troz 285 234 276 260 251 276 322 304 Palladium, kg 9 1 7 0 7537 8880 8 3 6 2 8889 10 338 9784 Palladium, troz 8058 392 326 371 355 415 Platina, kg 365 380 443 12 605 10481 11940 11749 11 403 12 223 14 229 13 351 Platina, troz KYLYLAHTI 209 204 200 199 205 176 208 197 Anrikat tonnage, Kton Ingående halter Zink, % 0,5 O,5 0,5 0,5 0,5 0,4 0,5 O,4 1,3 1,2 Koppar, % 1,4 1,5 1,2 O, 9 1,3 O,8 Nickel, % 0,2 0,2 O,2 $\overline{\phantom{a}}$ Kobolt, % 0,2 0,2 O,2 $\overline{\phantom{a}}$ $\overline{\phantom{a}}$ Guld, g/ton 1,0 1,0 1,0 1,0 1,2 O, 8 O, 8 1,1 Produktion av metall i koncentrat 459 421 506 464 290 177 Zink, ton 436 192 2751 2 4 5 5 2779 2 1 2 8 2 3 2 5 1 4 2 5 Koppar, ton 2461 1493 91 79 169 Nickel, ton $\overline{\phantom{a}}$ $\bar{ }$ $\overline{\phantom{a}}$		4-2016	1-2017	2-2017	3-2017	4-2017	1-2018	2-2018	3-2018
	Kobolt, ton	ä,	÷,	$\bar{\phantom{a}}$	$\overline{\phantom{a}}$	÷,	44	38	104
147 166 155 104 175 Guld, kg 149 204 128
4725 5 3 2 8 4776 4984 6569 3 3 5 9 4 1 2 3 5 6 3 0 Guld, troz

Kvartalsdata per enhet - Smältverk

	4-2016	1-2017	2-2017	3-2017	4-2017	1-2018	2-2018	3-2018
RÖNNSKÄR
Avverkning, ton
Koppar
Kopparkoncentrat	163 555	166 460	158 538	140 103	166 007	162 283	163 418	168 100
Sekundärråvara	43 703	48 421	40 934	45 585	45 358	42 641	40 4 64	41 133
Varav elektronik	19 177	20 982	18 357	17 522	20 435	19 415	21 900	22 896
Koppar, totalt	207 258	214 881	199 472	185 688	211 365	204 924	203 882	209 233
Bly
Blykoncentrat	13057	9 3 6 8	10099	8931	10716	11777	8451	10735
Sekundärråvara	168	247	148	447	1216	476	426	423
Bly, totalt	13 225	9615	10 247	9378	11 932	12 253	8877	11 158
Produktion
Katodkoppar, ton	56 132	56 015	54 051	53 910	55 486	57 021	54 681	54 191
Bly, ton	7408	6049	7561	7524	7 1 3 1	7317	6745	7 300
Zinkklinker, ton	9 3 9 8	8994	6474	9 700	9 1 0 6	8956	7 7 7 4	6 195
Guld, kg	3279	3518	2868	3 4 0 1	3 3 2 3	3 3 7 5	3575	3316
Guld, troz	105 407	113 103	92 206	109 329	106 831	108 497	114 946	106 609
Silver, kg	145 200	127 204	118 600	121 200	117 902	120 700	123 602	116 200
Silver, '000 troz	4668	4090	3813	3897	3791	3881	3974	3736
Svavelsyra, ton	136 987	134 710	122 464	118 289	130 000	125 433	130 301	129 212
BERGSÖE
Avverkning, ton
Batteriråvara	19 151	20011	17591	12 7 26	19971	19 198	17943	11926
Produktion, ton
Blylegeringar	13 4 65	14 061	12 953	9036	13926	13 596	12 743	7438

Kvartalsdata per enhet - Smältverk

	4-2016	1-2017	2-2017	3-2017	4-2017	1-2018	2-2018	3-2018
HARJAVALTA
Avverkning, ton
Koppar
Kopparkoncentrat	140 771	137 213	115 708	147 180	142 495	136 835	123 373	130 340
Sekundärråvara	8 6 2 4	5811	5900	6534	5 3 6 0	4710	6 6 9 7	6323
Koppar, totalt	149 396	143 023	121 608	153 714	147 854	141 544	130070	136 663
Nickelkoncentrat	80 245	76 881	40788	73 560	67936	74 314	68 849	72813
Produktion
Katodkoppar, ton	32 847	32 693	33 379	33 524	33 602	35 191	34 940	34 478
Nickel i skärsten, ton	7 7 9 3	7579	4038	7409	6443	8 3 5 6	7528	7486
Guld, kg	609	1 3 8 4	1 2 8 2	991	1010	1078	945	706
Guld, troz	19585	44 506	41 211	31 857	32 459	34 648	30 369	22 714
Silver, kg	19 600	16 560	15 360	14 880	19580	14 640	21 640	17 320
Silver, '000 troz	630	532	494	478	630	471	696	557
Svavelsyra, ton	181 630	181 471	139 105	183 566	173 355	170 454	159 339	166 873
KOKKOLA
Avverkning, ton
Zinkkoncentrat	135 342	135 475	138 678	142 335	149 192	141 573	141 423	146 598
Produktion, ton
Zink	68718	70 556	69 321	69 904	75 211	71 421	75 693	71 707
Silver i koncentrat, kg	4552	5 503	3916	3986	4783	4945	2 5 2 9	4 4 5 4
Silver i koncentrat, 'OOO troz	146	177	126	128	154	159	81	143
Svavelsyra	82 963	81 713	76 393	80964	86 598	78 256	71516	87 433
ODDA
Avverkning, ton
Zinkkoncentrat, inkl zinkklinker	95 102	84 674	96 276	87 035	69 584	93 331	95 426	90 855
Produktion, ton
Zink	46 862	44 692	46 147	45 087	36 160	48 289	49039	49 134
Aluminiumfluorid	6 600
Svavelsyra	32910	25 642	31 205	28 468	18720	31 119	29 273	28 634

Johanna wants to save lives. She couldn't without metals.

Devoted people, advanced healthcare and medical research all play a vital role in the development of modern society. Much of this development is dependent on metals, which are used in medical equipment, hygiene solutions and protection against radiation. Johanna is ready to do her part, and so are our metals.

$m$

Au

$\overline{\mu}$

$A$