Boliden — Interim / Quarterly Report 2017

Apr 25, 2017

		Kvartal		12 mån	Helår
MSEK	1-2017	1-2016	4-2016	apr-mar	2016
Försäljningsintäkter	12 730	8849	12 137	44 197	40316
Rörelseresultat exkl. omvärdering av processlager	2061	769	2 106	6387	5094
Rörelseresultat	2 1 4 9	888	2 3 5 3	6943	5 6 8 2
Resultat efter finansiella poster	2075	836	2 2 6 7	6613	5375
Nettoresultat	1669	656	1827	5 252	4 239
Resultat per aktie, SEK	6,10	2,40	6.68	19.19	15,49
Fritt kassaflöde	1060	210	1692	$-1951$	$-2801$
Nettoskuld	8438	5643	9339	8438	9339
Avkastning på sysselsatt kapital, %	$\qquad \qquad -$			17,1	14,6
Avkastning på eget kapital, %				18.7	15,7
Nettoskuldsättningsgrad, %	27	21	32	27	32

• Rörelseresultatet exklusive omvärdering av processlager var 2 061 (769) MSEK.
• Förbättrade marknadsvillkor och högre produktion i koppargruvorna förklarar resultatökningen.

• Stabil produktion i kopparsmältverken men vissa störningar i zinksmältverken.

• Fritt kassaflöde uppgick till 1 060 (210) MSEK.

• Nettoskuldsättningsgraden minskade under kvartalet från 32 procent till 27 procent.

Försäljningsintäkterna ökade till 12 730 (8 849) MSEK, främst till följd av förbättrade metallpriser.

		Kvartal
MSEK	1-2017	1-2016	4-2016
Rörelseresultat	2 1 4 9	888	2 353
Omvärdering processlager	87	119	247
Rörelseresultat exkl. omvärdering av processlager	2061	769	2 106
Rörelseresultat exkl. omvärdering av processlager - pro forma (inkl. Kevitsa)	2061	636	2 106
Förändring		1426	-45
Analys av förändring
Volymer		203	$-639$
Priser och villkor		1591	440
Metallpriser och villkor		1 226	378
Biprodukter, priser och villkor		$-12$	$-31$
Realiserade metallpris och valutakurssäkringar		$-6$	$\overline{7}$
Villkor smält och raffineringslöner		53	38
Metallpremier		-22	24
Valutakurseffekter		353	25
Kostnader (lokala valutor)		$-236$	163
Avskrivningar		$-125$	45
Jämförelsestörande poster			$-47$
Övrigt		-8	-8
Förändring		1426	-45

Rörelseresultatet exklusive omvärdering av processlager ökade kraftigt mot ifjol. Ökningen förklaras av förbättrade marknadsvillkor, främst i form av högre metallpriser, tillsammans med högre produktion i koppargruvorna. Förbättrad råmaterialmix bidrog till ökningen i smältlönevillkor. De försämrade smältlönevillkoren för 2017, främst för zink, har ännu inte fullt ut slagit igenom i resultatet. Högre gruvproduktion medförde högre kostnader och avskrivningar. Störningar i zinksmältverken gav ökade kostnader för förbrukningsvaror och externa tjänster. Rörelseresultatet för Kevitsagruvan, som förvärvades 1 juni 2016, uppgick i kvartalet till 208 MSEK jämfört med -133 MSEK ifjol och 135 MSEK i föregående kvartal.

Rörelseresultatet exklusive omvärdering av processlager var i nivå med föregående kvartal. Såväl anrikad volym i Gruvor som fria metaller i kopparsmältverken var lägre än föregående kvartals höga nivåer, vilket påverkade resultatet negativt medan högre metallpriser hade en positiv påverkan. Den lägre gruvproduktionen medförde även lägre kostnader och avskrivningar. Vinterklimat påverkade dagbrottsgruvorna i mindre utsträckning än normalt. Föregående kvartals resultat påverkades även positivt av en jämförelsestörande post om 47 MSEK bestående av en reavinst från avyttringen av aluminiumfluoridverksamheten vid Odda.

Resultatet efter finansiella poster var 2 075 (836) MSEK. Nettoresultatet var 1 669 (656) MSEK, vilket motsvarade ett resultat per aktie på 6,10 (2,40) SEK. Avkastning på sysselsatt kapital för de senaste 12 månaderna uppgick till 17,1 procent.

Kvartalets investeringar uppgick till 1 096 (799) MSEK. Investeringsplanen för 2017 är knappt 6 miljarder SEK.

	Kvartal
MSEK	1-2017	1-2016	4-2016
Från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital	2 601	1458	3015
Förändringar i rörelsekapital	$-610$	$-449$	$-194$
Från den löpande verksamheten	1991	1009	2821
Kassaflöde från investeringsverksamheten	$-931$	-799	$-1.129$
Fritt kassaflöde	1060	210	1692

Fritt kassaflöde påverkades negativt av hög rörelsekapitalbindning, främst i form av lägre leverantörsskulder och högre kundfordringar. Spotförsäljningen, som har kortare betalningsvillkor, var lägre i kvartalet.

Finansnettot var i kvartalet -74 (-51) MSEK. Genomsnittlig ränta på lånen var 1,4 (1,3) procent.

Förvärvet av Kevitsa genomfördes den 1 juni 2016 och innebar en ökad nettoskuld om cirka 6 miljarder SEK. Vid kvartalets utgång var nettoskulden 8 438 (5 643) MSEK och nettoskuldsättningsgraden 27 (21) procent. Genomsnittlig löptid på beviljade låneramar var vid periodens slut 3,1 (2,2) år och räntebindningstiden på utnyttjade lån uppgick till 0,5 (0,3) år. Vid utgången av kvartalet uppgick Bolidens betalningsberedskap till 7 151 (6 800) MSEK, bestående av likvida medel samt outnyttjade bindande kreditlöften längre än 1 år.

Den globala konjunkturen och industrins aktivitetsnivå stärktes i slutet på fjolåret och inledningen av 2017. Industriproduktionen har utvecklats väl i såväl mogna ekonomier som tillväxtländer under det första kvartalet. I Europa har industrikonjunkturen förbättrats vilket är positivt för Bolidens metallförsäljning till industrikunder.

		Kvartal
	1-2017	1-2016	4-2016
Zink, USD/ton	2 7 8 0	1679	2517
Koppar, USD/ton	5831	4672	5 277
Nickel. USD/ton	10271	8499	10810
Bly, USD/ton	2 2 7 8	1 7 4 4	2 1 4 9
Guld, USD/troz	1219	1 1 8 0	1 222
Silver, USD/troz	17,4	14.8	17,2
USD/SEK	8,92	8.46	9,04
EUR/SEK	9,51	9,32	9.76

Under det första kvartalet ifjol var zinkpriset lågt och flera högkostnadsgruvor gick med förlust. Därefter har metallefterfrågan ökat samtidigt som utbudet varit begränsat varför priset stigit.

Den globala gruvproduktionen ökade jämfört med första kvartalet ifjol, ett kvartal då produktionen, främst i Kina och Indien, var lägre än normalt. Trots detta var det fortsatt brist på gruvkoncentrat och globala koncentratlager bedöms vara mycket låga. Smältverksproduktionen minskade i Kina, Sydkorea och Japan som importerar stora volymer koncentrat.

Smältlönerna i vägledande årskontrakt för 2017 uppgår till 172 USD per ton koncentrat enligt analysföretag, att jämföra med realiserad smältlön för 2016 på 217 USD per ton koncentrat. Prisklausulen som gör smältlönerna delvis rörliga mot zinkpriset (s k eskalator) har satts till noll procent i årets kontrakt. Det innebär att smältverkens realiserade smältlön (smältlön inklusive zinkprisdelning) inte påverkas av hur zinkpriset förändras under 2017. Andel betalbar metall är oförändrad.

Det var relativt god tillgång på metall för snabb leverans i Europa och metallpremierna på spotmarknaden var oförändrade jämfört med fjärde kvartalet.

Kopparpriset var lågt under större delen av 2016 eftersom utbudet under en rad år ökat snabbare än metallefterfrågan. I slutet på 2016 uppstod produktionsstörningar i ett antal stora gruvor vilket ledde till att kopparpriset steg. Under första kvartalet 2017 fortsatte kopparprisets uppgång.

Tillväxten i efterfrågan har de senaste kvartalen ökat i såväl Kina som flera stora mogna ekonomier.

Den globala gruvkapaciteten har ökat de senaste åren och produktionen fortsatte att öka något i första kvartalet. Några stora gruvor har dock haft produktionsstörningar som begränsat utbudet. Produktionsstörningarna under senare delen av 2016 och första kvartalet 2017 beror främst på arbetsmarknadskonflikter och väderförhållanden i Sydamerika samt exportbegränsningar för koncentrat från Indonesien.

I första kvartalet var smältverksproduktionen högre än metallefterfrågan och lagren av metall ökade. Koncentratmarknaden var i balans, smältlönerna på spotmarknaden sjönk något och var fortsatt lägre än i vägledande årskontrakt.

Spotpremierna i Europa var oförändrade på låga nivåer. Metallvolymerna på spotmarknaden är små då metallförbrukare tecknat kontrakt för en hög andel av metallbehovet. Tillgången på skrot ökade och kunde till del ersätta koncentratbristen. Premierna i europeiska vägledande årskontrakt sjönk något jämfört med 2016.

¹ Data i avsnittet Marknadsutveckling kommer från CRU Ltd och Wood Mackenzie mars 2017.

Nickelpriset var volatilt under första kvartalet och genomsnittspriset var lägre än under fjärde kvartalet men högre än de låga nivåerna ifjol. Vid nuvarande prisnivå går en stor andel av nickelgruvorna med förlust.

Den globala efterfrågan på nickel ökade beroende på produktionsökning av rostfritt stål. Prisvolatiliteten sedan slutet på fjolåret beror på osäkerhet om utbudet från gruvor i Filippinerna och Indonesien som styrs av politiska beslut. Filippinska regeringen har beslutat att betydande gruvkapacitet ska stänga av miljöskäl men beslutet har överklagats och det är osäkert om produktionen upprätthålls under tiden överklaganden behandlas. Den filippinska produktionen begränsades säsongsmässigt av väderförhållanden under första kvartalet. Den indonesiska regeringen har beslutat att lätta på exportrestriktionerna för nickelhaltig malm som infördes 2014 men det är osäkert hur stor exporten blir.

Den globala produktionen av nickelmetall ökade men var lägre än efterfrågan. Lager av nickel på börser var dock fortsatt höga i förhållande till metallefterfrågan.

Gruvproduktionen av silver är delvis beroende av produktionen i zink- och blygruvor där silver ofta är en bimetall. Guld produceras från guldgruvor och som bi-metall i koppar- och nickelgruvor. Utbudet av palladium och platina kommer från gruvor både som huvudmetall och som bi-metall. En stor andel av utbudet av ädelmetaller kommer från återvinning och flöden från finansiella aktörer och centralbanker. Efterfrågan styrs av industriell efterfrågan och av privat konsumtion av smycken men främst av bankernas placeringar.

Ädelmetaller köps och säljs ofta av finansiella aktörer för att förändra risken i finansiella portföljer och anses normalt vara säkrare tillgångar vid geopolitisk oro och osäkerhet om konjunkturutvecklingen.

Priserna för ädelmetaller steg under inledningen av 2017 i samband med att den politiska osäkerheten ökade efter presidentvalet i USA. Samtidigt förväntade sig allt fler att amerikanska centralbanken Fed kommer hålla styrräntan oförändrad då konjunkturen inte väntades vara tillräckligt stark för att driva upp inflationen. Efterhand som det blev allt tydligare att den internationella konjunkturen stärktes avtog intresset för ädelmetaller som investering och priserna sjönk i inledningen av mars.

Boliden Gruvor har sex gruvområden; Aitik, Bolidenområdet, Garpenberg, Kevitsa, Kylylahti och Tara. I affärsområdet ingår även prospektering, teknikutveckling, miljöteknik och försäljning av gruvkoncentrat. Huvuddelen av försäljningen sker till Bolidens smältverk till marknadsmässiga villkor.

• Bra produktion i merparten av gruvorna
• Fortsatt förbättrade metallpriser
• Lägre kostnader mot föregående kvartal, främst volymrelaterat

		Kvartal
MSEK	1-2017	1-2016	4-2016
Försäljningsintäkter	4 3 1 5	2 3 3 6	4211
Bruttoresultat	4 273	2 3 8 9	4 1 1 2
Rörelsekostnader	1928	1487	2 1 1 1
Avskrivningar	820	658	874
Rörelseresultat	1 525	242	1 1 3 6
Investeringar	755	512	923
Förvärv			$-18$
Sysselsatt kapital	25 208	19 189	24 972

MSEK	1-2017	1-2016	4-2016
Rörelseresultat	1525	242	1 136
Rörelseresultat - pro forma (inkl. Kevitsa)	1525	110	1 1 3 6
Förändring		1416	389
Analys av förändring
Volymer		387	$-287$
Priser och villkor		1 255	450
Metallpriser och villkor		997	442
Realiserade metallpris och valutakurssäkringar		$-6$	7
Villkor smält- och raffineringslöner		28	26
Valutakurseffekter		236	$-24$
Kostnader (lokala valutor)		$-128$	170
Avskrivningar		-99	49
Jämförelsestörande poster
Ovrigt		1	6
Förändring		1416	389

Rörelseresultatet förbättrades kraftigt till 1 525 (110) MSEK. I föregående års jämförelse ingår Kevitsa som förvärvades 1 juni 2016. Förbättringen berodde på förbättrade metallpriser och högre produktion i koppargruvorna Aitik och Kevitsa. Resultatförbättringen från smältlöner berodde på nya villkor från årsskiftet. Högre produktion medförde högre kostnader och avskrivningar. Dessutom ökade avskrivningarna till följd av att Kevitsas avskrivningar i första kvartalet 2016 var lägre än normalt. Rörelseresultatet för Kevitsa uppgick i kvartalet till 208 MSEK jämfört med -133 MSEK ifjol och 135 MSEK i föregående kvartal. Kevitsas avskrivningar uppgick i kvartalet till 139 MSEK, jämfört med 59 MSEK ifjol och 143 MSEK i föregående kvartal.

Rörelseresultatet förbättrades mot föregående kvartal, främst på grund av högre metallpriser. Lägre anrikad volym mot föregående kvartals höga nivå till följd av färre produktionsdagar i kvartalet och mer löpande underhållsarbete påverkade resultatet negativt. Dessutom medförde problem med bergstabilitet försämrad malmmix i Bolidenområdet. I föregående kvartal bidrog lagerminskningar positivt till resultatet. Den lägre produktionen medförde lägre kostnader och avskrivningar. Från årsskiftet tillämpar Kevitsa Bolidens beräkningsmodell för gråbergsbalansering, vilket innebar lägre kostnader och högre investering för gråbergsbrytning om cirka 200 MSEK för helåret 2017.

		Kvartal
	1-2017	1-2016	%	4-2016	℀
Zink, ton	77 139	80850	-5	79 100	-2
Koppar, ton	29 650	20884	42	30 423	-3
Nickel, ton	3 3 4 0		۰	3 3 4 1	O
Bly, ton	14 868	15811	-6	15721	-5
Guld, kg	1702	1 3 9 5	22	1737	-2
Silver, kg	104 450	103 310	1	120 702	$-13$
Tellur, kg	11 251	10 131	11	13088	$-14$

I Aitik ökade anrikad volym till 9,3 (8,8) Mton. Jämfört med fjärde kvartalet påverkades anrikad volym negativt av färre produktionsdagar i kvartalet och av mer underhåll, vilket medförde lägre kopparproduktion. Kopparhalten var i nivå med föregående kvartals. En högre guldhalt resulterade i högre guldproduktion. Tillgängligheten på krossar var låg och byggnationen av den nya krosstationen, som planeras att tas i bruk under 2018 och avser öka krosskapaciteten, går enligt plan. Brytningsplanen för 2017-2019 är i områden med genomsnittlig kopparhalt om 0,25 procent.

I Bolidenområdet kompenserades bergstabilitetsproblem i Kristinebergsgruvan med ökad andel låghaltig malm, vilket dock sammantaget innebar lägre metallproduktion.

Garpenbergs anrikade volym var hög även om den var lägre jämfört med föregående kvartals rekordnivå. Den lägre anrikade volymen tillsammans med lägre silverhalt resulterade i att zink- och silverproduktionen minskade. Den lägre snittreservhalten i den senaste mineralreserv- och mineraltillgångsuppdateringen påverkar inte brytningsplanen för de kommande fem åren. Under 2017 ligger brytningsplanen i områden med zinkhalt om 4,5 procent och silverhalt om 120 g/ton.

Kevitsas anrikade volym var hög. En hög andel lättmald malm tillsammans med god stabilitet kompenserade för viss påverkan från vinterklimatet. Kopparproduktionen ökade jämfört med föregående kvartal till följd av högre kopparhalt medan nickelproduktionen var stabil.

I Kylylahti var anrikningen hög. Något lägre kopparhalt jämfört med föregående kvartal förklarar minskningen i kopparproduktion medan produktionen av guld och zink var stabil.

Taras anrikade volym var fortsatt på en god nivå även om den var lägre jämfört med föregående kvartal eftersom mer underhållsarbete ägde rum. Zinkproduktionen var dock i nivå med föregående kvartal då högre halt kompenserade för lägre anrikad volym. Högre blyhalt tillsammans med högre utbyte förklarar ökningen i blyproduktion. En arbetsnedläggelse orsakade ett produktionsbortfall på 5 dagar i början på april.

Boliden Smältverk omfattar zinksmältverken Kokkola och Odda, koppar- och blysmältverket Rönnskär, koppar- och nickelsmältverket Harjavalta samt blysmältverket Bergsöe. I affärsområdet ingår förutom metallproduktion även återvinning av metall från bland annat elektronik, inköp av gruvkoncentrat och försäljning av metaller och biprodukter.

• Förbättrade marknadsvillkor påverkade resultatet positivt jämfört med ifjol
• God stabilitet i kopparsmältverken
• Vissa störningar i zinksmältverken vilket medförde ökade kostnader

		Kvartal
MSEK	1-2017	1-2016	4-2016
Försäljningsintäkter	12 361	8681	11 225
Bruttoresultat exkl. omvärdering av processlager	2577	2 2 4 1	2 7 6 4
Rörelsekostnader	1478	1 356	1468
Avskrivningar	272	243	272
Rörelseresultat exkl. omvärdering av processlager	835	655	1094
Rörelseresultat	922	774	1 341
Investeringar	341	288	420
Sysselsatt kapital	18 568	16 546	17838

		Kvartal
MSEK	1-2017	1-2016	4-2016
Rörelseresultat	922	774	1 3 4 1
Omvärdering processlager	87	119	247
Rörelseresultat exkl. omvärdering av processlager	835	655	1094
Förändring		180	-259
Analys av förändring
Volymer		-80	$-145$
Priser och villkor		385	$-16$
Metallpriser och villkor		293	31
Biprodukter, priser och villkor		$-12$	$-31$
Villkor smält- och raffineringslöner		25	12
Metallpremier		$-22$	24
Valutakurseffekter		101	$-51$
Kostnader (lokala valutor)		-94	-33
Avskrivningar		$-25$	$-4$
Jämförelsestörande poster			$-47$
Övrigt		-6	$-14$
Förändring		180	-259

Smältverks rörelseresultat exklusive omvärdering av processlager ökade till 835 (655) MSEK, till följd av förbättrade marknadsvillkor, främst högre metallpriser. Förbättrad råmaterialmix förklarar ökningen i smältlöner. De nya och försämrade smältlönevillkoren för främst zink för 2017 har ännu inte fullt ut slagit igenom i resultatet. Lägre metallpremier berodde främst på nya årskontrakt. Kokkolas lägre avverkning bidrog till lägre volym av fria metaller och smältlöner. Dessutom medförde vissa produktionsoch processtörningar i zinksmältverken, tillsammans med ökad avsättning för rörlig ersättning till personal, att kostnaderna ökade. Avskrivningarna ökade bland annat till följd av expansionsprojektet i Odda.

Volymen fria metaller i kopparsmältverken minskade jämfört med föregående kvartals ovanligt höga nivå, vilket är den främsta förklaringen till resultatminskningen mellan kvartalen. Föregående kvartals resultat påverkades även positivt av en jämförelsestörande post om 47 MSEK bestående av reavinst från avyttringen av aluminiumfluoridverksamheten vid Odda. Högre metallpriser och förbättrade smältlöne-

villkor i och med förbättrad råmaterialmix i kopparsmältverken kunde inte kompensera för valutakursförändringar och lägre priser för biprodukter. Minskad spotförsäljning resulterade i högre premier. Kostnadsökningen berodde främst på mer underhållsarbete, huvudsakligen i zinksmältverken, men även på högre energikostnad.

			Kvartal
	1-2017	1-2016	℅	4-2016	%
Zink, ton	115 248	117600	-2	115 580	Ω
Koppar, ton	88 708	85 286	4	88 980	$\Box$
Bly, ton	6049	7060	$-14$	7408	$-18$
Blylegeringar, ton (Bergsöe)	14 061	12 342	14	13465	4
Nickel i skärsten, ton	7579	8793	$-14$	7 7 9 3	-3
Guld, kg	4 9 0 2	4 500	9	3888	26
Silver, kg	143 764	158 711	-9	164 800	$-13$
Svavelsyra, ton	423 535	431814	-2	434 490	-3
Aluminiumfluorid, ton		8969	$-100$	6 600	$-10C$

Rönnskärs processtabilitet fortsatte att förbättras vilket medförde en hög avverkning. Kopparproduktionen var i nivå med föregående kvartal. Ändrad råmaterialmix medförde dock minskad silverproduktion.

Harjavaltas produktion av koppar och nickel i skärsten var stabil då förbättrad processtabilitet kompenserade för färre produktionsdagar än i föregående kvartal. Avverkningen av både koppar och nickel begränsades dock mot slutet av kvartalet av produktionsstörningar i svavelsyraverket som ska ersättas av en ny anläggning 2019. Underhållsarbete i ädelmetallverket i föregående kvartal resulterade i att guldproduktionen ökade medan problem med produktkvalitet bidrog till lägre silverproduktion.

Kokkolas produktion ökade då process- och produktionsstörningar minskade något jämfört med föregående kvartal. Åtgärder för att förbättra zinkutbytet pågår och förväntas vara klara vid halvårsskiftet. Produktion av silver i koncentrat ökade främst till följd av förbättrat utbyte.

Oddas upprampning mot 200 kton/år fortgick och i kvartalet uppnåddes produktion på designkapacitet under längre perioder. Ett oplanerat stopp mot slutet av kvartalet begränsade avverkningen och stoppet medför även reducerad produktion i början av andra kvartalet.

Bergsöes avverkning och produktion av blylegeringar var rekordhög tack vare stabila och effektiva processer.

Under första kvartalet genomfördes inga planerade underhållsstopp, vilket var samma situation som ifjol och i föregående kvartal. Under 2017 beräknas underhållsstopp i smältverken belasta rörelseresultatet med 390 (260) MSEK, varav 260 (210) MSEK i andra kvartalet, 50 (50) MSEK i tredje kvartalet och 80 (0) MSEK i fjärde kvartalet.

₂

Medelantalet anställda (heltidsekvivalenter) ökade jämfört med föregående år till följd av förvärvet av Kevitsa. Boliden fortsätter med sitt arbete i att förebygga och rehabilitera vid ohälsa där en viktig del är att utbilda cheferna inom detta område.

Olycksfallsfrekvensen utvecklades negativt i kvartalet och antal olycksfall per miljon arbetade timmar var 10,4 (7,7). Olyckorna utgjordes främst av halk- och snubbelolyckor. Bolidens gruva Tara har till följd av goda insatser på arbetsmiljöområdet varit fri från olycksfall i 12 månader.

Utsläpp av metaller till vatten minskade jämfört med föregående år vilket till stor del berodde på ny reningsteknik för granuleringsvatten vid Rönnskär.

De högre utsläppen av metaller till luft förklaras bland annat av slitna filter i Harjavalta som kommer att bytas före sommaren.

Harjavalta överskred tillåtet dygnsmedelvärde för svaveldioxid till följd av problem i konvertern på svavelsyraverket. Reparationsarbeten i befintligt verk samt det nya svavelsyraverket som är under uppbyggnad ska förhindra framtida överskridanden. Miljöpåverkan bedöms som liten.

I januari 2016 förbjöd Länsstyrelsen i Skåne Bergsöe att lagra och hantera större mängder av vissa ämnen (se rapporten för fjärde kvartalet 2015). Bergsöe överklagade Länsstyrelsens beslut till Mark- och miljödomstolen som i december 2016 upphävde beslutet, vilket slutligen fastslogs i april 2017.

Under kvartalet intensifierades debatten i lokal media angående Rönnskärs produkt järnsand. Järnsand tillverkas av slagg från kopparframställningen vid Rönnskär och används som ett konstruktionsmaterial för bland annat vägbyggen och infrastrukturprojekt och är därmed en viktig del i Bolidens arbete för en cirkulär ekonomi. Bygg- och Miljönämnden i Skellefteå kommun anser däremot att järnsand ska klassificeras som ett avfall vilket i så fall medför risker för att järnsand måste deponeras vilket skulle vara en klart sämre miljömässig lösning.

₂

¹ En allvarlig incident som orsakar, eller potentiellt kan orsaka, betydande miljöpåverkan och/eller resulterar i överskridande av tillståndsgivna begränsningsvärden. Nyckeltalet benämndes tidigare miljöolyckor, men kallas numera miljöincidenter.

Moderbolaget Boliden AB bedriver ingen verksamhet och har inga anställda. Resultat- och balansräkning för moderbolaget återfinns på sidan 17.

Koncernens och moderbolagets väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer inkluderar marknads- och omvärldsrisker, finansiella risker, verksamhets- och affärsrisker samt legala risker. Den globala konjunkturen och i synnerhet den globala industriproduktionen, påverkar efterfrågan på zink, koppar och andra basmetaller. För mer information om risker och riskhantering hänvisas till Bolidens årsredovisning för 2016: Riskhantering sidorna 54-57.

Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med de av EU godkända International Financial Reporting Standards (IFRS), samt Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR1, kompletterande redovisningsregler för koncerner, vilken specificerar de tillägg till IFRS-upplysningar som krävs enligt bestämmelserna i årsredovisningslagen. Denna kvartalsrapport är för koncernen upprättad enligt IAS 34, delårsrapportering, och årsredovisningslagen samt för moderbolaget enligt årsredovisningslagen. Redovisningsprinciper och beräkningsmetoder är oförändrade från dem som tillämpades i 2016 års årsredovisning.

Boliden presenterar vissa finansiella mått i kvartalsrapporten som inte definieras enligt IFRS och anser att dessa mått ger värdefull kompletterande information då de förtydligar utvärdering av bolagets prestation. Eftersom inte alla företag beräknar finansiella mått på samma sätt, är dessa inte alltid jämförbara med mått som används av andra företag. Dessa finansiella mått ska därför inte ses som en ersättning för mått som definieras enligt IFRS.

Följande mått definieras inte i IFRS och beräknas enligt de definitioner som framgår på sidan 117 i årsredovisningen för 2016: Rörelseresultat (EBIT) exklusive omvärdering av processlager, Rörelseresultat (EBIT), Fritt kassaflöde, Nettoskuld, Avkastning på sysselsatt kapital, Avkastning på eget kapital, Nettoskuldsättningsgrad och Soliditet.

Undertecknad försäkrar att kvartalsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm den 25 april 2017

Lennart Evrell VD och koncernchef

• 20 juli 2017 Rapport för andra kvartalet 2017
• 24 oktober 2017 Rapport för tredje kvartalet 2017
• 21-22 november 2017 Kapitalmarknadsdag

¹⁴ februari 2018 Rapport för fjärde kvartalet och helåret 2017

Resultaträkning - Koncernen

		Kvartal		12 mån	Helår
MSEK	1-2017	1-2016	4-2016	apr-mar	2016
Försäljningsintäkter	12 730	8849	12 137	44 197	40316
Kostnad för sålda varor	$-10209$	$-7627$	$-9417$	$-35786$	$-33204$
Bruttoresultat	2 5 2 2	1 2 2 2	2721	8411	7 111
Försäljningskostnader	-99	-93	$-101$	$-396$	$-390$
Administrationskostnader	$-144$	$-144$	$-175$	$-607$	$-607$
Forsknings- och utvecklingskostnader	$-139$	$-114$	$-170$	$-555$	$-530$
Övriga rörelseintäkter och -kostnader	9	16	78	87	95
Resultatandelar i intressebolag	O	$\Omega$	1	3	3
Rörelseresultat	2 149	888	2 3 5 3	6943	5682
Finansiella intäkter	0	2	$-3$	Ω	4
Finansiella kostnader	$-74$	-54	-83	$-331$	$-311$
Resultat efter finansiella poster	2075	836	2 2 6 7	6613	5375
Skatt	$-406$	$-180$	$-440$	$-1.361$	$-1135$
Nettoresultat	1669	656	1827	5 2 5 2	4 239
Nettoresultat hänförligt till
Moderbolagets aktieägare	1669	656	1826	5 250	4 2 3 7
Innehav utan bestämmande inflytande	0	O	1	2	З

Resultat och eget kapital per aktie

		Kvartal	12 mån	Helår
MSEK	1-2017	1-2016	4-2016	apr-mar	2016
Resultat per aktie 1, SEK	6.10	2.40	6.68	19.19	15.49
Utdelning per aktie, SEK					5.25
Eget kapital per aktie, SEK	113.38	96.76	107.44	113.38	107.44
Antal aktier			273 511 169 273 511 169 273 511 169	273 511 169	273 511 169
Genomsnittligt antal aktier			273 511 169 273 511 169 273 511 169	273 511 169	273 511 169
Antal aktier i eget innehav

1 Då inga potentiella aktier förekommer finns ingen utspädningseffekt.

Nyckeltal - Koncernen

	Kvartal			12 mån	Helår
MSEK	1-2017	1-2016	4-2016	apr-mar	2016
Avkastning på sysselsatt kapital 1, %			$\sim$	17.1	14.6
Avkastning på eget kapital 2 , %		-	$\sim$	18.7	15.7
Soliditet, %	58	61	55	58	55
Nettoskuldsättningsgrad 3 , %	27	21	32	27	32
Nettoskuld, MSEK	8438	5643	9 339	8438	9 339

1 Rörelseresultatet dividerat med genomsnittligt sysselsatt kapital.
2 Resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt eget kapital.
3 Nettot av räntebärande avsättningar och skulder minus finansiella tillgångar inklusiv

Rapport över totalresultat
- Koncernen

		Kvartal	12 mån	Helår
MSEK	1-2017	1-2016	4-2016	apr-mar	2016
Periodens resultat	1669	656	1827	5 2 5 2	4 239
Övrigt totalresultat
Poster som kommer att omklassificeras till resultaträkningen
Förändring av marknadsvärde på derivatinstrument	$-21$	$-101$	46	$-60$	$-140$
Skatteeffekt på derivatinstrument	$\overline{4}$	22	$-10$	13	31
Överföringar till resultaträkningen	11	5	17	54	49
Skatt på överföringar till resultaträkningen	-2	$-1$	-4	$-12$	$-11$
Summa kassaflödessäkringar	-9	$-75$	49	-5	$-71$
Periodens omräkningsdifferens på utlandsverksamheter	$-43$	100	-96	515	658
Resultat från säkring av nettoinvesteringar i utlandsverksamheter	10	$-23$	34	$-152$	$-186$
Skatt på periodens resultat från säkringsinstrument	-2	5	-8	34	41
Summa omräkningsexponering	$-35$	81	-69	396	513
Summa poster som kommer att omklassificeras	$-44$	7	-20	392	442
Poster som inte kommer att omklassificeras till resultaträkningen
Omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner			12	$-274$	$-274$
Skatt hänförligt till poster som inte omklassificeras till
resultaträkningen			-2	68	68
Summa poster som inte kommer att omklassificeras			9	-206	$-206$
Summa övrigt totalresultat	-44	7	$-10$	186	236
Periodens totalresultat	1625	663	1817	5 4 3 8	4 4 7 6
Periodens totalresultat hanförligt till:
Moderbolagets aktieägare	1 625	663	1816	5436	4 4 7 3
Innehav utan bestämmande inflytande	O	O	1	5	З

Balansräkning - Koncernen

	31 mar	31 mar	31 dec
MSEK	2017	2016	2016
Immateriella anläggningstillgångar	3484	3 3 9 8	3508
Materiella anläggningstillgångar	34 864	28 553	34 850
Andelar i intresseföretag	26	55	25
Andra aktier och andelar	33	26	31
Uppskjutna skattefordringar	148	42	152
Långfristiga fordringar	130	110	296
Summa anläggningstillgångar	38 684	32 152	38 861
Varulager	9843	8 1 6 5	10077
Kundfordringar	2652	1567	2017
Skattefordringar	24	77	55
Räntebärande fordringar	5	5	2
Derivatinstrument	135	220	298
Ovriga kortfristiga fordringar	1013	675	1097
Likvida medel	930	856	1 503
Summa omsättningstillgångar	14 598	11 563	15016
Summa tillgångar	53 282	43 7 14	53877
Eget kapital	31019	26 470	29 394
Avsättningar för pensioner	925	1081	925
Övriga avsättningar	2676	1985	2655
Uppskjutna skatteskulder	3021	3006	3062
Skulder till kreditinstitut	7318	2 501	8 1 8 7
Övriga räntebärande skulder	7	11	7
Derivatinstrument		26
Summa långfristiga skulder	13948	8610	14837
Skulder till kreditinstitut	1 1 3 4	2906	1903
Övriga räntebärande skulder	З	3	4
Leverantörsskulder	3968	3318	4 239
Övriga avsättningar	260	194	236
Aktuella skatteskulder	787	617	835
Derivatinstrument	77	91	46
Ovriga kortfristiga skulder	2085	1 506	2 382
Summa kortfristiga skulder	8315	8634	9646
Summa eget kapital och skulder	53 282	43714	53877

Rapport över eget kapital - Koncernen

	31 mar	31 mar	31 dec
MSEK	2017	2016	2016
Ingående balans	29 394	25 807	25 807
Totalresultat för perioden	1625	663	4 4 7 6
Utdelning	۰.	-	$-889$
Utgående balans	31 019	26 470	29 394
Summa eget kapital hänförligt till
Moderbolagets aktieägare	31 011	26 4 64	29 386
Innehav utan bestämmande inflytande	8	6	8

Den 31 mars 2017 uppgick säkringsreserven, efter skatteeffekt, till -11 [-6] MSEK.

Kassaflödesanalys - Koncernen

		Kvartal	12 mån	Helår
MSEK	1-2017	1-2016	4-2016	apr-mar	2016
Den löpande verksamheten
Resultat efter finansiella poster	2075	836	2 2 6 7	6613	5375
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet:
- Av- och nedskrivningar av tillgångar	1095	902	1 1 4 7	4 4 6 5	4 1 9 9
- Avsättningar	$\cup$	3	-3	$-437$	$-434$
- Omvärdering av processlager	$-87$	$-119$	$-247$	$-556$	$-588$
- Övrigt	10	$-11$	$-26$	24	74
Betald/erhållen skatt	$-492$	$-153$	$-123$	$-1048$	$-709$
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar
av rörelsekapital	2 601	1458	3015	9061	7918
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital	$-610$	$-449$	$-194$	$-1084$	$-923$
Kassaflöde från den löpande verksamheten	1991	1009	2821	7977	6995
Investeringsverksamheten
- Rörelseförvärv			18	$-5925$	$-5925$
- Avyttring rörelse		$\sim$	121	121	121
- Förvärv av immateriella anläggningstillgångar	0	-2	$-7$	$-13$	$-14$
- Förvärv av materiella anläggningstillgångar	$-1093$	$-797$	$-1262$	$-4271$	$-3975$
- Avyttring av materiella anläggningstillgångar			6	6	6
- Förvärv/avyttring av finansiella anläggningstillgångar	163	1	-5	153	-9
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-931	-799	-1 129	-9 928	-9 795
Kassaflöde före finansieringsverksamheten (fritt kassaflöde)	1060	210	1692	$-1951$	$-2801$
Utdelning				$-889$	-889
Nettoupplåning/nettoamortering	$-1633$	$-278$	$-932$	2909	4 2 6 4
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	$-1633$	$-278$	-932	2020	3376
Periodens kassaflöde	$-573$	$-67$	760	70	575
Likvida medel vid periodens början	1503	923	742	856	923
Kursdifferens i likvida medel	O	O	1	$\overline{4}$	5
Likvida medel vid periodens slut	930	856	1503	930	1503

Boliden AB bedriver begränsad verksamhet, i kommission med Boliden Mineral AB, vilket innebär att resultat från verksamheten redovisas i Boliden Mineral AB. Under kvartal 1 2017 har Boliden AB inga belopp att redovisa i resultaträkningen eller under övrigt totalresultat.

	31 mar	31 mar	31 dec
MSEK	2017	2016	2016
Andelar i koncernföretag	3911	3911	3911
Andra aktier och andelar	5	5	5
Långfristiga finansiella fordringar koncernföretag	7 3 3 4	8 2 2 3	7 3 3 4
Kortfristiga finansiella fordringar koncernföretag	919	2 1 0 9	1687
Summa tillgångar	12 170	14 249	12938
Eget kapital	10751	11 640	10751
Långfristiga skulder till kreditinstitut	500	500	500
Kortfristiga skulder till kreditinstitut	919	2 1 0 9	1687
Summa skulder och eget kapital	12 170	14 249	12938

31 mar 2017, MSEK	Redovisat värde	Verkligt värde
Andra aktier och andelar	33	33
Kundfordringar	2652	2652
Räntebärande fordringar	2	2
Derivatinstrument	135	135
Likvida medel	930	930
Summa tillgångar	3752	3752
Skulder till kreditinstitut	8452	8479
Övriga räntebärande skulder	10	10
Leverantörsskulder	3968	3968
Derivatinstrument	77	77
Summa skulder	12 508	12 534

Verkligt värde på derivat baseras på aktuella köp- och säljpriser på balansdagen samt på en diskontering av beräknade kassaflöden. Marknadspriser för metaller hämtas där metallderivaten handlas, London Metal Exchange (LME) samt London Bullion Market Association (LBMA). Diskonteringsräntor utgår ifrån aktuella marknadsräntor per valuta och tid till förfall för det finansiella instrumentet. Valutakurser hämtas från Riksbanken. Vid upplysning om verkligt värde på skulder till kreditinstitut beräknas verkligt värde som diskonterade avtalade amorteringar samt räntebetalningar till bedömda marknadsmässiga räntenivåer. Per 31 mars 2017 bedöms räntevillkoren i aktuella låneavtal vara i nivå med marknadsmässiga räntor på kreditmarknaden. Verkligt värde överensstämmer därför väsentligen med det redovisade värdet.

Kundfordringarnas och leverantörsskuldernas redovisade värde anses vara detsamma som det verkliga värdet med anledning av kort förfallotid, att reserveringar görs för osäkra kundfordringar samt att eventuell dröjsmålsränta kommer att debiteras. Bolidens innehav av finansiella instrument som redovisas till verkligt värde i balansräkningen tillhör samtliga nivå två i verkligt värdehierarkin med undantag för ett litet belopp i andra aktier och andelar som tillhör nivå tre. Se vidare under redovisningsprinciper i årsredovisningen.

I tabellen nedan redovisas en uppskattning av hur förändringar i marknadsvillkor påverkar koncernens rörelseresultat ett år framåt i tiden. Beräkningen baseras på noteringar per den 31 mars 2017 samt på Bolidens planerade produktionsvolymer. Känslighetsanalysen beaktar inte effekter av metallprissäkringar, valutakurssäkringar, kontrakterade smältlöner eller omvärderingar av processlager i smältverken.

Förändring av metallpriser, +10%	Effekt på rörelse- resultatet, MSEK	Forändring av smältlöner, +10%	Förändring av USD, Effekt på rörelse- resultatet, MSEK +10%		Effekt på rörelse resultatet, MSEK
Zink	900	TC/RC Koppar	95	USD/SEK	1 6 1 0
Koppar	665	TC Zink	50	EUR/USD	985
Guld	300	TC Blv	-15	USD/NOK	145
Silver	220
Bly	135
Nickel	95

Boliden har historiskt haft en naturlig hedge till följd av den negativa korrelation som funnits mellan valuta å ena sidan och priser och smältlönevillkor å andra sidan. Detta illustreras i graferna nedan som visar Bolidens totalvägda prisindex samt ett vägt valutaindex och ett vägt metallprisoch smältlöneindex.

Utestående metallpris- och
valutakurssäkringar

Nedanstående tabeller visar Bolidens utestående pris- och valutakurssäkringar per den 31 mars 2017. I övrigt är Bolidens produktion fullt ut exponerad mot marknadspriser.

Metaller

	2017	Total
Guld
Säkrad volym, troy oz	21 749
Terminspris, USD/troy oz	1507
Marknadsvärde, MSEK 1	45	45

1 l juni 2015 likvidavräknades 79 MSEK för 2017 som kommer att resultatavräknas under 2017. Per den
31 mars 2017 har resultatet påverkats med +20 MSEK.

Valutor

2017	Total
USD/SEK
Säkrad volym, MUSD 33
Terminskurs, USD/SEK 6,60
Marknadsvärde, MSEK 1 $-70$	-70

1 l juni 2015 likvidavräknades -75 MSEK för 2017 som kommer att resultatavräknas under 2017. Per den 31 mars 2017 har resultatet påverkats med -19 MSEK.

Kvartalsdata per segment

MSEK	2-2015	3-2015	4-2015	1-2016	2-2016	3-2016	4-2016	1-2017
KONCERNEN
Försäljningsintäkter	10373	9764	9699	8849	9596	9733	12 137	12 730
Rörelsekostnader	3011	2 7 0 4	3011	2894	3009	3 188	3667	3469
Avskrivningar	881	866	923	900	1 027	1 1 2 4	1 1 4 7	1092
Rörelseresultat exkl. omvärdering av processlager	1 257	1055	596	769	901	1318	2 106	2061
Rörelseresultat	1090	880	416	888	912	1529	2 353	2 149
Investeringar	877	880	1 1 8 7	799	956	1028	1 343	1096
Förvärv			$\overline{\phantom{a}}$		5979	$\overline{\phantom{a}}$	$-18$
Sysselsatt kapital	35 204	35 080	35 131	35 644	40 555	42069	42 457	43 093
GRUVOR
Försäljningsintäkter	2721	2 3 8 5	2 193	2 336	2678	3435	4211	4315
Bruttoresultat	2741	2 2 3 0	2 1 8 9	2 3 8 9	2893	3 427	4 112	4 273
Rörelsekostnader	1462	1 350	1533	1 4 8 7	1 4 9 7	1739	2 111	1928
Avskrivningar	627	619	677	658	775	865	874	820
Rörelseresultat	657	260	31	242	621	804	1 1 3 6	1 525
Investeringar	594	563	688	512	572	748	923	755
Förvärv					5979	$\overline{\phantom{a}}$	$-18$
Sysselsatt kapital	19 557	19 210	19 209	19 189	24 700	24 918	24 972	25 208
SMÄLTVERK
Försäljningsintäkter	10027	9486	9 3 8 8	8681	9 1 4 7	9462	11 225	12 361
Bruttoresultat exkl. omvärdering av processlager	2 321	2 373	2216	2 241	2098	2 273	2764	2577
Rörelsekostnader	1484	1 3 1 7	1 396	1 356	1 4 6 5	1 406	1468	1 478
Avskrivningar	254	247	246	243	252	259	272	272
Rörelseresultat exkl. omvärdering av processlager	604	825	583	655	397	613	1094	835
Rörelseresultat	437	650	402	774	408	825	1 341	922
Investeringar	281	315	496	288	384	280	420	341
Sysselsatt kapital	15 758	16 009	15 944	16 546	16 249	17516	17838	18568
ÖVRIGT/ELIMINERINGAR
Försäljningsintäkter	$-2375$	$-2107$	$-1882$	$-2168$	$-2229$	$-3164$	$-3299$	$-3946$
Rörelsekostnader	65	37	81	50	47	43	89	63
Rörelseresultat internvinst	43	-3	50	$-100$	-84	$-76$	-56	$-260$
Rörelseresultat övrigt	-47	$-26$	-68	$-29$	-33	$-24$	-68	$-39$
Investeringar	5	2	2		O		O
Sysselsatt kapital	$-111$	$-140$	-22	$-91$	$-393$	$-365$	$-354$	$-683$

Kvartalsdata - Koncernen

	2-2015	3-2015	4-2015	1-2016	2-2016	3-2016	4-2016	1-2017
Finansiell utveckling 1 , koncernen
Försäljningsintäkter, MSEK	10373	9764	9 699	8849	9596	9733	12 137	12 730
Rörelseresultat före avskrivningar, MSEK	1970	1746	1 339	1788	1940	2 6 5 3	3500	3 241
Rörelseresultat exkl. omvärdering av
processlager, MSEK	1 257	1055	596	769	901	1 3 1 8	2 10 6	2061
Rörelseresultat, MSEK	1090	880	416	888	912	1 529	2 3 5 3	2 1 4 9
Resultat efter finansiella poster, MSEK	1028	829	354	836	817	1 4 5 4	2 2 6 7	2075
Nettoresultat, MSEK	810	647	288	656	619	1 1 3 7	1827	1 669
Resultat per aktie, SEK	2,96	2,36	1,05	2,40	2,26	4,15	6,68	6,10
Fritt kassaflöde, MSEK	1 557	953	36	210	-4 794	91	1692	1060
Nettoskuldsättningsgrad, %	28	24	53	21	43	40	35	27
Produktion av metall i koncentrat 2
Zink, ton	76 357	71 641	77 700	80 850	84 719	84 417	79 100	77 139
Koppar, ton	22 182	21 713	21 411	20884	24 028	28 092	30 423	29 650
Nickel, ton			$\overline{\phantom{a}}$	$\overline{\phantom{a}}$	960	3 1 4 2	3 3 4 1	3 3 4 0
Bly, ton	15 167	14 845	17050	15811	15 748	15 559	15 721	14 868
Guld, kg	1 1 7 5	1 1 1 5	1 3 9 9	1 3 9 5	1 303	1 3 3 2	1737	1 702
Guld, troz	37 768	35 853	44 987	44 847	41879	42 828	55 832	54 732
Silver 3 , kg	113872	106 114	102 713	103 310	116873	105 941	120 702	104 450
Silver 3 , '000 troz	3661	3412	3 3 0 2	3 3 2 1	3757	3 4 0 6	3881	3 3 5 8
Tellur, kg	9098	4 399	9 2 5 4	10 131	10219	5 243	13088	11 251
Metallproduktion Smältverk
Zink, ton	117 651	121 203	114 614	117 600	112815	115 145	115 580	115 248
Koppar, ton	76916	84 159	84 437	85 286	78 988	83 022	88 980	88 708
Bly, ton	6839	4 4 6 8	7513	7060	6 6 63	7 231	7 4 0 8	6049
Blylegering, ton (Bergsöe)	12 638	8 1 1 7	12 342	12 342	11895	8 3 0 3	13 465	14 061
Nickel i skärsten 4 , ton		8061	9054	8793	6671	8 207	7 7 9 3	7579
Guld, kg	3802	4 2 9 2	4588	4 500	5066	4 186	3888	4 902
Guld, troz	122 221	138 002	147 502	144 662	162 858	134 565	124 992	157 609
Silver, kg	154 820	149880	170858	158 711	151 740	133 900	164 800	143 764
Silver, '000 troz	4977	4819	5493	5 103	4878	4 3 0 5	5 298	4 622
Svavelsyra, ton	389 110	418051	429 121	431 814	359 791	416 348	434 490	423 535
Aluminiumfluorid, ton	7 241	6063	10070	8969	10 188	5819	6 600
Metallpriser i USD, genomsnitt per kvartal
Zink, USD/ton	2 190	1847	1613	1679	1918	2 255	2517	2780
Koppar, USD/ton	6043	5 2 5 9	4892	4672	4729	4772	5 277	5831
Bly, USD/ton	1942	1714	1681	1744	1719	1873	2 1 4 9	2 278
Nickel, USD/ton	13008	10561	9437	8499	8823	10 265	10810	10271
Guld, USD/troz	1 1 9 2	1 1 2 5	1 1 0 5	1 1 8 0	1 258	1 3 3 5	1 222	1219
Silver, USD/troz	16,39	14,91	14,77	14,85	16,78	19,61	17,19	17,42
Metallpriser i SEK, genomsnitt per kvartal
Zink, SEK/ton	18 439	15 661	13706	14 195	15 752	19 209	22 755	24 806
Koppar, SEK/ton	50889	44 595	41 576	39 509	38 843	40 663	47 715	52 033
Bly, SEK/ton	16 355	14 531	14 290	14 746	14 120	15 954	19 432	20 325
Nickel, SEK/ton	109 542	89 548	80 208	71874	72 471	87 461	97 740	91 649
Guld, SEK/troz	10041	9 5 3 9	9 3 9 5	9981	10 337	11 374	11 048	10879
Silver, SEK/troz	138,01	126,43	125,54	125,57	137,84	167,11	155,46	155,45
Valutakurser, genomsnitt per kvartal
USD/SEK	8,42	8,48	8,50	8,46	8,21	8,52	9,04	8,92
EUR/USD	1,10	1,11	1,10	1,10	1,13	1,12	1,08	1,07
EUR/SEK	9,30	9,43	9,31	9,32	9,28	9,51	9,76	9,51
USD/NOK	7,76	8,21	8,52	8,64	8,26	8,33	8,37	8,44

1 För definitioner se sidan 117 i årsredovisning 2016.

r For uemmuner se siden in 7 in a steudyshing 2010.
2 Avser metallinnehåll i koncentrat.
3 Inkluderar silverproduktion i Tara som ej är betalbar. Se sidan 22 för detaljer kring Taras produktion.
4 Från och med tredje kvart

Kvartalssdata per enhet - Gruvor

	2-2015	3-2015	4-2015	1-2016	2-2016	3-2016	4-2016	1-2017
AITIK
Anrikat tonnage, Kton	9475	8986	9 3 5 9	8755	8750	8963	9584	9 2 5 1
Ingående halter
Koppar, %	O,21	0,22	0,21	0,21	0,22	0,22	O,23	0,23
Guld, g/ton	0,10	0,11	0,13	O, 12	0,10	0,12	O, 11	O, 13
Silver, g/ton	2,58	2,63	2,03	2,60	2,09	1,91	1,87	1,98
Produktion av metall i koncentrat
Koppar, ton	16 785	17 528	17 646	16 569	17 150	17510	19 453	18820
Guld, kg	437	518	594	516	443	577	584	652
Guld, troz	14 060	16 648	19083	16574	14 251	18 541	18761	20 948
Silver, kg	17011	16 652	13 254	13 324	14 103	14 633	14 542	12 640
Silver, '000 troz	547	535	426	428	453	470	468	406
BOLIDENOMRÅDET
Anrikat tonnage, Kton	488	512	399	529	507	599	503	552
Varav smältverksslagg	62	115	59	78	65	83	75	77
Ingående halter
Zink, %	4,1	3,6	4,1	4,2	4,2	4,1	4,1	3,7
Koppar, %	O,4	O, 4	O, 4	O,4	O, 4	O,3	O, 4	O,3
Bly, %	O,4	O, 4	O,6	O,5	O, 4	O, 4	O, 4	O,4
Guld, g/ton	1,7	1,5	2,0	1,7	1,9	1,5	1,8	1,8
Silver, g/ton	57	49	74	74	55	55	54	59
Tellur, g/ton	34	25	45	39	47	19	46	42
Produktion av metall i koncentrat
Zink, ton	15837	13 100	12890	17517	17 151	19075	16 427	16017
Koppar, ton	1 3 9 0	1 252	916	1548	1 378	1 302	1 4 4 0	1 1 5 7
Bly, ton	772	466	1064	1 1 4 0	921	968	764	806
Guld, kg	470	305	586	629	566	377	689	610
Guld, troz	15 109	9806	18826	20 238	18 196	12 118	22 141	19 609
Silver, kg	16 277	11 672	18 634	25 123	16 578	18 4 94	24 716	22 014
Silver, '000 troz	523	375	599	808	533	595	795	708
Tellur, kg	9098	4 3 9 9	9 2 5 4	10 131	10219	5 243	13088	11 251
TARA
Anrikat tonnage, Kton	537	508	610	646	644	638	675	615
Ingående halter
Zink, %	6,5	6,7	6,3	6,0	6,2	6,0	5,6	6,0
Bly, %	1,3	1,2	1,3	1,2	1,2	1,1	1,1	1,2
Produktion av metall i koncentrat
Zink, ton	33 216	32 477	36 506	36 973	38 047	36 984	35 793	35 376
Bly, ton	3953	3917	4970	5 1 9 2	5035	5004	4 3 5 1	5 1 1 9
Silver, kg 1	95	182	304	384	192	243	257	531
Silver, '000 troz 1	3054	5851	9774	12 346	6 173	7812	8 2 6 3	17072

1 Silverproduktionen i Tara är ej betalbar.

Kvartalsdata per enhet - Gruvor

	2-2015	3-2015	4-2015	1-2016	2-2016	3-2016	4-2016	1-2017
GARPENBERG
Anrikat tonnage, Kton	598	590	612	628	668	645	681	637
Ingående halter
Zink, %	4,8	4,7	4,9	4,4	4,6	4,5	4,1	4,2
Koppar, %	O, 1	O, 1	O, 1	O, 1	O, 1	O, 1	O, 1	O, 1
Bly, %	2,0	2,1	2,1	1,8	1,8	1,8	1,9	1,7
Guld, g/ton	O,3	O,4	O,3	0,3	O,3	O,3	O,3	O,3
Silver, g/ton	171	161	150	133	167	145	155	143
Produktion av metall i koncentrat
Zink, ton	26 758	25 4 89	27 712	25 852	28 780	27 589	26 421	25 326
Koppar, ton	207	191	209	208	170	175	183	505
Bly, ton	10 442	10462	11 016	9478	9792	9588	10 606	8943
Guld, kg	147	160	131	151	136	138	156	145
Guld, troz	4715	5 1 4 5	4214	4864	4 3 6 0	4 4 2 9	5008	4673
Silver, kg	79 642	77018	69 955	63 993	85 216	72011	80 655	68 885
Silver, '000 troz	2 5 6 0	2 4 7 6	2 2 4 9	2057	2740	2 3 1 5	2 5 9 3	2 2 1 5
KEVITSA 1
Anrikat tonnage, Kton					618	1957	1943	1959
Ingående halter
Koppar, %					O, 3O	0,34	0,38	O,4O
Nickel, %					0,22	O,23	O,25	0,24
Kobolt, %					O, O1	O, O1	O, O1	O, O2
Guld, g/ton				$\frac{1}{2}$	0,12	0,13	O, 15	0,15
Palladium, g/ton				$\frac{1}{2}$	O, 19	0,18	0,21	0,19
Platinum, g/ton					O, 28	0,27	0,31	0,29
Produktion av metall i koncentrat
Koppar, ton				$\overline{a}$	1673	5948	6596	7017
Nickel, ton				$\overline{a}$	960	3 1 4 2	3 3 4 1	3 3 4 0
Kobolt, ton				$\overline{\phantom{a}}$	43	136	143	141
Guld, kg				÷,	35	131	162	147
Guld, troz				$\frac{1}{2}$	1 1 3 6	4 225	5 1 9 7	4727
Palladium, kg					71	505	285	234
Palladium, troz					2 2 8 7	6 508	9 170	7537
Platinum, kg					93	265	392	326
Platinum, troz				$\overline{\phantom{a}}$	2982	8531	12 605	10481
KYLYLAHTI
Anrikat tonnage, Kton	192	188	183	188	193	206	209	204
Ingående halter
Zink, %	O,7	O,7	O,7	0,6	O, 8	O, 6	O,5	O,5
Koppar, %	2,1	1,6	1,5	1,5	2,0	1,6	1,4	1,3
Guld, g/ton	O, 8	O,9	0,6	O,7	0,7	O, 8	1,0	1,0
Produktion av metall i koncentrat
Zink, ton	546	576	591	508	742	769	459	421
Koppar, ton	3800	2742	2 639	2 5 5 9	3657	3 1 5 7	2751	2 4 5 5
Guld, kg	121	132	89	99	122	109	147	149
Guld, troz	3885	4 254	2864	3 1 7 0	3936	3516	4725	4776

1 Kevitsa förvärvades 1 juni 2016 varför enbart produktionen i juni redovisas för andra kvartalet 2016.

Kvartalsdata per enhet - Smältverk

	2-2015	3-2015	4-2015	1-2016	2-2016	3-2016	4-2016	1-2017
RÖNNSKÄR
Avverkning, ton
Koppar
Kopparkoncentrat	163 673	156 045	153 639	164 557	140958	157 097	163 555	166 460
Sekundärråvara	40 497	46 395	46 538	46 138	38 303	43 270	43 703	48 421
Varav elektronik	23014	23 952	20 640	21 672	20 587	20 385	19 177	20 982
Koppar, totalt	204 170	202 440	200 177	210 695	179 261	200 367	207 258	214 881
Bly
Blykoncentrat	8971	4887	11 573	11 144	9781	7 1 5 1	13057	9 3 6 8
Sekundärråvara	330	379	472	251	161	152	168	247
Bly, totalt	9 3 0 1	5 266	12045	11 395	9942	7 303	13 225	9615
Produktion
Katodkoppar, ton	49 048	52 127	51 066	53 714	46 821	50 553	56 132	56 015
Bly, ton	6839	4 4 6 8	7513	7060	6 6 63	7 231	7408	6049
Zinkklinker, ton	7685	9501	9 3 9 2	8913	6490	7820	9398	8994
Guld, kg	2950	3 208	3 4 7 0	3701	3647	3 156	3279	3518
Guld, troz	94 836	103 124	111 548	118 971	117 235	101 475	105 407	113 103
Silver, kg	131 100	118 100	140098	131 251	119 000	112 700	145 200	127 204
Silver, '000 troz	4215	3797	4 504	4 2 2 0	3826	3623	4668	4090
Svavelsyra, ton	142 412	124 464	123 467	135 159	112 945	118 175	136 987	134 710
BERGSÖE
Avverkning, ton
Batteriråvara	18088	11 026	16 947	17 320	16 215	11 581	19 151	20011
Produktion, ton
Blylegeringar	12 638	8 1 1 7	12 342	12 342	11895	8 3 0 3	13 465	14 061

Kvartalsdata per enhet - Smältverk

	2-2015	3-2015	4-2015	1-2016	2-2016	3-2016	4-2016	1-2017
HARJAVALTA
Avverkning, ton
Koppar
Kopparkoncentrat	96 639	139 688	156 677	143 145	124 158	143 545	140 771	137 213
Sekundärråvara	5 5 6 3	5 240	6446	5 1 7 5	5064	8 4 0 4	8 6 2 4	5811
Koppar, totalt	102 202	144 928	163 122	148 320	129 223	151 949	149 396	143 023
Nickelkoncentrat	65 739	69 907	72 032	73911	62 733	76 855	80 245	76 881
Produktion
Katodkoppar, ton	27 868	32 032	33 371	31 572	32 167	32 469	32 847	32 693
Nickel i skärsten 1, ton	÷	8061	9054	8793	6671	8 207	7 7 9 3	7579
Guld, kg	852	1085	1 1 1 8	799	1419	1029	609	1 3 8 4
Guld, troz	27 385	34 878	35 955	25 691	45 623	33 090	19585	44 506
Silver, kg	23 720	31 780	30 760	27 460	32 740	21 200	19 600	16 560
Silver, '000 troz	763	1022	989	883	1 0 5 3	682	630	532
Svavelsyra, ton	134 045	171 827	189 090	181 611	156 370	183 508	181 630	181 471
KOKKOLA
Avverkning, ton
Zinkkoncentrat	138 550	155 528	153 947	147 657	122 355	150 576	135 342	135 475
Produktion, ton
Zink	74 355	78094	78 238	78 594	69 365	73 922	68718	70 556
Silver i koncentrat, kg	5722	4079	2819	3499	4529	4 600	4552	5 503
Silver i koncentrat, 'OOO troz	184	131	91	112	146	148	146	177
Svavelsyra	80 199	90 411	88 411	85 478	59 566	87 251	82 963	81 713
ODDA
Avverkning, ton
Zinkkoncentrat, inkl zinkklinker	83049	76 301	71009	78919	80923	83 973	95 102	84 674
Produktion, ton
Zink	43 296	43 109	36 376	39 006	43 450	41 223	46 862	44 692
Aluminiumfluorid	7 241	6063	10070	8969	10 188	5819	6 600
Svavelsyra	32 454	31 349	28 154	29 566	30910	27 414	32910	25 642

1 Från och med tredje kvartalet 2015 redovisas produktionen av nickel i form av så kallad skärsten då verksamheten numera drivs i egen regi och inte
som tidigare på så kallad tollingbasis.

Johanna vill rädda liv. Det vore omöjligt utan metaller.

m²

Þh

An

Medicinsk forskning och avancerad sjukvård gör att allt fler kan leva ett längre och friskare liv. Kunniga och hängivna människor ligger bakom utvecklingen, som i sin tur är beroende av metaller. Johanna är redo att göra sin insats. Precis som våra metaller.

$\overline{\mu}$

$A$