Boliden — Interim / Quarterly Report 2016

Jul 19, 2016

	Kvartal				Sex månader	12 mån	Helår
MSEK		2-2016 2-2015 1-2016		2016	2015	jul-jun	2015
Försäljningsintäkter	9 596	10 373	8 849	18 446	20 779	37 908	40 242
Rörelseresultat exkl. omvärdering av processlager	901	257 て	769	1 670	2 359	3 321	4 010
Rörelseresultat.	912	1 090	888	1 800	2 295	3 096	3 590
Resultat efter finansiella poster	817	1 028	836	1 653	2 174	2 836	3 356
Nettoresultat.	619	810	656	1 276	1 705	2211	2 641
Resultat per aktie, SEK	2.26	2.96	2.40	4,66	6,23	8,08	9.65
Fritt, kassaflöde	-4 794	1 557	210	-4 584	1 576	-3 595	2 565
Nettoskuld	11 190	7 022	643 5	11 190	7 022	11 190	5 827
Avkastning på sysselsatt kapital, %						8,6	10.1
Avkastning på eget kapital, %						8,5	10,5
Nettoskuldsättningsgrad, %	43	28	21	43	28	43	23

• Rörelseresultatet exklusive omvärdering av processlager minskade till 901 (1 257) MSEK främst beroende på lägre metallpriser.
• I resultatet ingår jämförelsestörande poster och avsättning för efterbehandling av gruvor med en positiv effekt på 122 (0) MSEK netto.
• Nickel- och koppargruvan Kevitsa i norra Finland förvärvades den 1 juni.
• Omfattande underhållsstopp i flera smältverk belastade resultatet med -210 (-180) MSEK.
• Fritt kassaflöde var -4 794 (1 557) MSEK. I kassaflödet ingår betalningen för Kevitsa med knappt 6 miljarder SEK.
• Nettoskuldsättningsgraden uppgick till 43 (28) procent.

Försäljningsintäkterna minskade till 9 596 (10 373) MSEK till följd av lägre metallpriser.

MSEK	2-2016	2-2015	1-2016
Rörelseresultat	912	1 090	888
Omvärdering processlager	11	-167	119
Rörelseresultat exkl. omvärdering av processlager	901	1 257	769
Förändring		-355	133
Analys av förändring
Volymer		418	301
Priser och villkor		-586	80
Metallpriser och villkor		-413	209
Biprodukter, priser och villkor		-58	-13
Realiserade metallpris- och valutakurssäkringar		-5	-3
Villkor smält- och raffineringslöner		-94	-81
Metallpremier		-20	-5
Valutakurseffekter		ব	-27
Kostnader (lokala valutor)		-228	-327
Avskrivningar		-150	-128
Jämförelsestörande poster		209	209
Ovrigt		-19	-3
Förändring		-355	133

Rörelseresultatet exklusive omvärdering av processlager var 901 (1 257) MSEK och påverkades positivt av bra produktion i bägge affärsområdena trots omfattande underhållsstopp i Smältverk. Resultateffekten från stoppen i form av lägre produktion och högre rörelsekostnader var -210 (-180) MSEK.

Den högre gruvproduktionen innebar högre kostnader och avskrivningar. I kvartalets kostnader ingår en avsättning om 87 MSEK för efterbehandling av nedlagda gruvor.

Jämfört med föregående kvartal förbättrades metallpriserna, även om de fortsatt var lägre än ifjol. De nya lägre smältlönevillkoren som gäller för 2016 gav full effekt i kvartalet.

Jämförelsestörande poster inkluderar omvandling av Taras förmånsbestämda pensionsplan till en avgiftsbestämd pensionsplan (248 MSEK) och förvärvskostnader kopplade till Kevitsa (-39 MSEK).

Resultatet efter finansiella poster var 817 (1 028) MSEK och nettoresultatet 619 (810) MSEK motsvarade ett resultat per aktie om 2,26 (2,96) SEK. Avkastning på sysselsatt kapital för de senaste 12 månaderna uppgick till 8,6 procent.

		Kvartal		Sex månader			Helår
MSEK		2-2016 2-2015 1-2016		2016	2015	jul-jun	2015
Från den löpande verksamheten före förändring
av rörelsekapital	1 256	2 036	1 458	2 714	3 777	5 900	6 963
Förändringar i rörelsekapital	837	396	-449	388	-621	281	-728
Från den löpande verksamheten	2 093	2 432	1 009	3 102	3 156	6 181	6 235
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-6 887	-875	-799	-7 686	-1 580	-9 775	-3 670
Före finansiering (Fritt kassaflöde)	-4 794	1 557	210	-4 584	1 576	-3 595	2 565

Minskningen i fritt kassaflöde mot föregående kvartal berodde på betalningen av Kevitsaförvärvet. Exklusive betalningen för Kevitsa uppgick fritt kassaflöde till 1 148 MSEK. Rörelsekapitalet minskade till följd av lägre lager och högre leverantörsskulder. Skattebetalningen var högre i kvartalet och översteg redovisad skattekostnad med drygt 100 MSEK.

Kvartalets investeringar uppgick till 956 (877) MSEK. Till detta kommer betalningen för Kevitsa på 5 979 MSEK. Investeringsplanen har uppdaterats i och med att Kevitsa sedan 1 juni ingår i koncernen. Under 2016 planeras investeringar på drygt 4 miljarder SEK jämfört med tidigare knappt 4 miljarder SEK. Under 2017 bedöms investeringarna uppgå till 5 miljarder SEK jämfört med tidigare plan om 4,5 miljarder SEK.

Finansnettot var i kvartalet -95 (-62) MSEK, varav cirka -39 MSEK var relaterad till bryggfinansieringen av Kevitsaförvärvet. Genomsnittlig ränta på lånen var 1,2 (1,5) procent.

Vid kvartalets utgång var nettoskulden 11 190 (7 022) MSEK och nettoskuldsättningsgraden 43 (28) procent. Ökningen av nettoskulden berodde på betalningen för Kevitsa. I kvartalet uppgick utbetald utdelning till 889 (615) MSEK. Genomsnittlig löptid på beviljade låneramar var vid periodens slut 3,6 (2,9) år och räntebindningstiden på utnyttjade lån uppgick till 0,4 (0,6) år. Vid utgången av andra kvartalet uppgick Bolidens betalningsberedskap till 5 118 (5 684) MSEK, bestående av likvida medel samt outnyttjade bindande kreditlöften längre än 1 år.

Under kvartalet tecknade Boliden ett syndikerat revolverande kreditavtal om 770 MEUR bestående av två faciliteter. Den ena faciliteten uppgår till 362 MEUR, har en löptid på 3 år och ersätter en existerande facilitet på 400 MEUR med förfall 2017. Den andra faciliteten uppgår till 408 MEUR, har en löptid på 5 år och ersätter en existerande facilitet på 450 MEUR med förfall 2019. Boliden tecknade ytterligare ett syndikerat kreditavtal som ersätter den bryggfinansiering som tidigare tecknats för att finansiera förvärvet av nickel-koppargruvan Kevitsa. Faciliteten uppgår till 620 MEUR och har en löptid på 4 år. För mer information, se www.boliden.com och pressmeddelande 12/2016 per 24 maj 2016.

Den 1 juni förvärvade Boliden Kevitsagruvan i Finland. Den förvärvade verksamheten ingår i Affärsområde Gruvor som ett sjätte gruvområde. Köpeskillingen uppgick till 712 MUSD (5 979 MSEK) på skuldfri basis med justeringar för rörelsekapital och nettoskuld vid tillträdet. För mer information, se www.boliden.com och pressmeddelande 5/2016 per 10 mars 2016, 9/2016 per 29 april 2016 och 13/2016 per 1 juni 2016.

Genomsnittligt zinkpris i USD var 14 procent högre än under första kvartalet men 12 procent lägre än andra kvartalet ifjol. I SEK var priset 11 procent högre respektive 15 procent lägre. Sedan årsskiftet har priset i såväl USD som SEK stigit med drygt 30 procent.

Global efterfrågan på zink ökade med knappt 2 procent jämfört med ifjol. Efterfrågan ökade i Kina, andra tillväxtländer och i mogna ekonomier. Globala smältverksproduktionen fortsätter att sjunka jämfört med fjolåret och bedöms ha varit lägre än metallefterfrågan. Metallpremierna på spotmarknaden i Europa var stabila.

Lagren av koncentrat i marknaden är låga och minskade ytterligare i kvartalet.

Smältlönerna på spotmarknaden sjönk ytterligare under kvartalet, speciellt för koncentrat som importeras av Kina. De realiserade smältlönerna i kontrakt steg jämfört med första kvartalet då ett högre zinkpris kommer smältverken till del genom smältlönens rörliga komponent. Den realiserade smältlönen i vägledande kontrakt var 4 procent högre än under första kvartalet men 23 procent lägre än andra kvartalet ifjol.

Kopparpriset i USD var i genomsnitt 1 procent högre jämfört med första kvartalet men 22 procent lägre än under andra kvartalet ifjol. Motsvarande priser i SEK var 2 respektive 24 procent lägre.

Global efterfrågan på koppar ökade med knappt 1 procent jämfört med fjolåret. Efterfrågan minskade totalt sett i mogna ekonomier men ökade något i Europa. I Kina ökade efterfrågan med 2 procent. Metallpremierna på spotmarknaden i Europa var stabila på den låga nivån som har etablerats sedan 2015.

Den globala produktionen av koppar ökade med 3 procent och med 13 procent i Kina. Smältverken i Kina ökade produktionen från låg nivå som följd av ökad tillgång på koncentrat.

Gruvproduktionen fortsätter att öka jämfört med fjolåret. Störningarna har varit få och de nya och expanderade gruvorna ökar produktionen efter initiala problem att nå upp till planerad kapacitet. Det var ett mindre globalt underskott på koncentrat som täcktes av lagerminskningar. Smältlönerna på spotmarknaden steg trots detta jämfört med första kvartalet då smältverken producerade från egna koncentratlager.

¹ Data i avsnittet Marknadsutveckling kommer från CRU Ltd, juni och juli 2016.

Rostfritt stål är det största användningsområdet för nickel och svarar för cirka 70 procent av global nickelefterfrågan. Nickelråvaran i rostfritt stål kommer från skrot kompletterad med nyproducerad nickel, primärnickel. Primärnickel framställs i ren form eller som ferronickel, som är en nickelråvara som innehåller järn. Ren nickel ingår i avancerade produkter som har stora krav vad gäller höga temperaturer, t ex flygmotorer, eller höga korrosionskrav, t ex i kemisk industri.

Nickelpriset i USD var i genomsnitt 4 procent högre jämfört med föregående kvartal men 32 procent lägre än ifjol. I SEK var priset 1 procent högre respektive 34 procent lägre. Nickelpriset är lågt i förhållande till kostnadsnivån i världens nickelgruvor.

Den globala efterfrågan på primärnickel ökade med drygt 4 procent jämfört med ifjol. Produktionen av låghaltig ferronickel i Kina fortsatte att sjunka jämfört med fjolåret. Totalt minskade utbudet av primärnickel med knappt 3 procent och var lägre än efterfrågan. Lager av metall i marknaden minskade under kvartalet men är fortsatt stort.

Blypriset i USD var i genomsnitt 1 procent lägre än i första kvartalet och 11 procent lägre än ifjol. I SEK var motsvarande priser 4 procent respektive 14 procent lägre.

Metallefterfrågan och metallproduktionen ökade jämfört med fjolåret. Det var ett visst överskott på metall. Globala bilproduktionen och efterfrågan på batterier till nya bilar fortsätter att öka men en mild vinter resulterade i att ersättningsmarknaden för batterier i Europa och USA var svagare än normalt under första halvåret. Marknaden i Kina utvecklades svagare än nybilsproduktionen då det finns högre lager än normalt av blybatterier och blymetall.

Produktionen av blykoncentrat följer till del produktionen i zinkgruvor då bly ofta är en bimetall i zinkgruvor. Blyproduktionen har inte sjunkit i samma takt som produktionen i zinkgruvor på grund av ökad andel bly i zinkkoncentraten. Produktionen i blygruvor sjönk något jämfört med andra kvartalet ifjol och det var underskott på koncentrat. Ökad avverkning av återvunnet bly förklarar den ökade smältverksproduktionen.

Jämfört med första kvartalet var guld- och silverpriserna 7 respektive 13 procent högre i USD och 4 respektive 10 procent högre i SEK. Jämfört med andra kvartalet ifjol var priserna i USD 6 respektive 2 procent högre. I SEK var guld 3 procent högre och silver oförändrat. Guld- och silverpriserna har stigit med drygt 20 respektive drygt 30 procent i USD sedan årsskiftet.

Gruvproduktionen av silver är delvis beroende av produktionen i zink- och blygruvor där silver ofta är bimetall. En stor andel av det totala guld- och silverutbudet kommer från återvinning och flöden från finansiella aktörer och centralbanker. Intresset för guld som en investering ökade under första kvartalet och den utvecklingen fortsatte under andra kvartalet. Intresset för silver tilltog under andra kvartalet.

Efterfrågan på svavelsyra var stabil i Norden. Kontraktspriserna i Europa och på spotmarknaden utanför Europa har sjunkit något jämfört med första kvartalet.

Boliden Gruvor omfattar sex gruvområden; Aitik, Boliden, Garpenberg, Kevitsa, Kylylahti och Tara. Affärsområdet omfattar också prospektering, teknikutveckling, miljöteknik och försäljning av gruvkoncentrat. Huvuddelen av försäljningen sker till Bolidens smältverk till marknadsmässiga villkor.

• Hög produktion trots störningar i Aitik
• Resultatökning mot föregående kvartal till följd av högre produktion och förbättrade metallpriser
• Nickel- och koppargruvan Kevitsa ingår i koncernen från 1 juni

		Kvarta	Sex månader
MSEK	2-2016	2-2015	1-2016	2016	2015
Bruttoresultat	2 893	2 741	2 389	5 281	5 313
Rörelsekostnader	1 497	1 462	1 487	2 984	2 958
Avskrivningar	775	627	658	1 433	1 223
Rörelseresultat	621	657	242	864	1 139
Investeringar 1	572	594	512	1 084	1 143
Sysselsatt kapital	24 700	19 557	19 189	24 700	19 557

	Kvartal
MSEK	2-2016	2-2015	1-2016
Rörelseresultat	621	657	242
Förändring		-35	379
Analys av förändring
Volymer		306	348
Priser och villkor		-151	159
Metallpriser och villkor		-237	158
Realiserade metallpris- och valutakurssäkringar		-5	-3
Villkor smält- och raffineringslöner		57	-11
Valutakurseffekter		34	16
Kostnader (lokala valutor)		-245	-220
Avskrivningar		-149	-118
Jämförelsestörande poster		209	209
Ovrigt		-5	1
Förändring		-35	379

Gruvors rörelseresultat var 621 (657) MSEK.

Produktionen var bra i merparten av gruvorna vilket medförde att produktionen av metaller i koncentrat ökade. Den högre gruvproduktionen ledde också till högre kostnader och avskrivningar. I kvartalets kostnader ingår dessutom en avsättning om 87 MSEK för efterbehandling av nedlagda gruvor. Avskrivningarna ökade till följd av att produktionen i Aitik skedde i mer kapitalintensiva områden.

Jämfört med föregående kvartal förbättrades metallpriserna, även om de fortsatt var lägre än ifjol. Resultatförbättringen från smältlöner jämfört med ifjol berodde på nya villkor från årsskiftet.

Jämförelsestörande poster inkluderar omvandling av Taras förmånsbestämda pensionsplan till en avgiftsbestämd pensionsplan (248 MSEK) och förvärvskostnader kopplade till Kevitsa (-39 MSEK).

	Kvarta				Sex månader
	2-2016	2-2015	%	1-2016	%	2016	2015	ಲ್ಲಿ ಕ
Zink, ton	84 719	76 357	11	80 850	5	165 569	149 320	11
Koppar, ton	24 028	22 182	00	20 884	15	44 912	41 792	7
Nickel, ton	960					960
Bly, ton	15 748	15 167	বা	15 811	-0	31 559	30 478	বা
Guld, kg	1 303	1 175	11	1 395	-7	2 698	2 407	12
Silver, kg	116 873	113 872	ന	103 310	13	220 184	209 662	5
l ellur, kg	10219	9 098	12	10 131	イ	20 350	19 347	5

I Aitik var tillgängligheten på krossar fortsatt låg. Anrikad volym var 8,7 (9,5) Mton, vilket var i nivå med föregående kvartal. Vid utgången av kvartalet skedde underhåll vid en av Aitiks tre krosstationer och denna väntas åter vara i produktion i mitten av augusti. För att motverka den låga tillförlitligheten hos krossarna har organisationen förstärkts med en dedikerad funktion för krossar och infrakt. Den långsiktiga lösningen är att bygga en ny krosstation som planeras att tas i bruk under 2018. Trots låg anrikad volym medförde högre kopparhalt att produktionen av koppar i koncentrat ökade mot såväl föregående kvartal som ifjol. I planen för 2016 ligger produktionen i områden med halter något under mineralreservens medelhalt.

Bolidenområdets gruvproduktion var mycket hög. I tredje kvartalet kommer Renströmsgruvan i Bolidenområdet att ha ett längre underhållstopp vilket innebär lägre gruvproduktion och försämrad malmmix jämfört med andra kvartalet.

Garpenberg hade ett starkt kvartal. Produktionen av zink och silver i koncentrat ökade kraftigt mot såväl föregående kvartal som ifjol till följd av högre anrikad volym. Dessutom bidrog högre halter och förbättrat zinkutbyte till produktionsökningen mot föregående kvartal. Brytningsplanen ligger fram till och med 2017 i områden med zinkhalt om 4,5 procent och silverhalt om 120 g/ton.

Nickel- och koppargruvan Kevitsa ingår sedan 1 juni som ett sjätte gruvområde inom affärsområde Gruvor.

I Kylylahti var anrikad volym den högsta någonsin i ett kvartal, vilket tillsammans med förbättrade utbyten och högre kopparhalt resulterade i en hög produktion av metall i koncentrat.

I Tara var såväl gruvproduktion som anrikning stabil vilket resulterade i en hög volym. I kvartalet gjordes mindre underhållsarbete än normalt vilket påverkade anrikad volym positivt. Något högre halt och utbyte medförde att produktion av zink i koncentrat ökade mot föregående kvartal.

Boliden Smältverk omfattar zinksmältverken Kokkola och Odda, koppar- och blysmältverket Rönnskär, koppar- och nickelsmältverket Harjavalta samt blysmältverket Bergsöe. I affärsområdet ingår återvinning av metall från bland annat elektronik, inköp av gruvkoncentrat och försäljning av metall och biprodukter.

• Bra produktion trots underhållsstopp
• Full effekt i kvartalet av försämrade smältlönevillkor
• Fortsatt god kostnadskontroll

	Kvartal			Sex månader
MSEK	2-2016	2-2015	1-2016	2016	2015
Bruttoresultat exkl. omvärdering av processlager	2 098	2 321	2 241	4 339	4 578
Rörelsekostnader	1 465	1 484	1 356	2 822	2 822
Avskrivningar	252	254	243	495	509
Rörelseresultat exkl. omvärdering av processlager	397	604	655	1 052	1 284
Rörelseresultat	408	437	774	1 182	1 220
Investeringar	384	281	288	671	437
Sysselsatt kapital	16 249	15 758	16 546	16 249	15 758

	Kvartal
MSEK	2-2016	2-2015	1-2016
Rörelseresultat	408	437	774
Omvärdering processlager	11	-167	119
Rörelseresultat exkl. omvärdering av processlager	397	604	655
Förändring		-207	-258
Analys av förändring
Volymer		63	-124
Priser och villkor		-263	-18
Metallpriser och villkor		-52	69
Biprodukter, priser och villkor		-58	-13
Villkor smält- och raffineringslöner		-150	-70
Metallpremier		-20	-5
Valutakurseffekter		17	0
Kostnader (lokala valutor)		-1	-109
Avskrivningar		-1	-10
Ovrigt		-4	3
Förändring		-207	-258

Smältverks rörelseresultat exklusive omvärdering av processlager minskade till 397 (604) MSEK till följd av försämrade marknadsvillkor i form av framförallt lägre smältlönevillkor men även lägre metall- och svavelsyrapriser. Smältlönevillkoren som gäller för 2016 gav full effekt i kvartalet. Trots omfattande underhållsarbeten i kvartalet var produktionen överlag bra. Resultateffekten från underhållsstoppen uppgick till -210 (-180) MSEK, vilket var cirka 45 MSEK mer än planerat till följd av längre tidsåtgång för stoppen i Harjavalta och Kokkola. Det lägre resultatet mot föregående kvartal förklaras huvudsakligen av underhållsstoppen vilka svarade för merparten av kostnadsökningen och de lägre volymerna.

	Kvarta					Sex månader
	2-2016	2-2015	0%	1-2016	0%	2016	2015	0%
Zink, ton	112 815	117 651	-4	117 600	-4	230 415	232 778	-1
Koppar, ton	78 988	76 916	3	85 286	-7	164 274	163 311	1
Bly, ton	6 663	6 839	-3	7 060	-6	13 723	14 151	-3
Blylegeringar, ton (Bergsöe)	11 895	12 638	-6	12 342	-4	24 237	24 702	-2
Nickel i skärsten, ton	6 671			8 793	-24	15 464
Guld, kg	5 066	3 802	33	4 500	13	9 565	8 728	10
Silver, kg	151 740	154 820	-2	158 711	-4	310 451	343 783	-10
Svavelsyra, ton	359 791	389 110	-8	431 814	-17	791 605	817 760	-3
Aluminiumtluorid, ton	10 188	7 241	বা ব	8 969	14	19 157	15 019	28

Rönnskärs underhållsstopp var mer omfattande än det som skedde ifjol vilket medförde lägre avverkning och kopparproduktion. Dessutom begränsades kopparproduktionen av temporära störningar. Lägre leveranser av koncentrat från Aitik innebar att elektronikåtervinning och avverkningen av andra komplexa råmaterial också begränsades för att upprätthålla processbalansen.

Harjavalta hade trots underhållsstopp hög processtabilitet. Stoppet var något längre än planerat på grund av att ökade underhållsbehov konstaterades under arbetet. Underhållsstoppet resulterade i lägre avverkning av både koppar- och nickelkoncentrat. Däremot förbättrades kopparproduktionen i och med att en planerad uppbyggd anodlagernivå gjorde att katodproduktionen kunde bibehållas under underhållsstoppet.

Produktionen av ädelmetaller ökade till följd av hög processtabilitet och ändrad råmaterialmix.

Kokkolas avverkning och zinkproduktion sjönk då det planerade underhållsstoppet var mer omfattande än ifjol. Under kvartalet förbättrades styrningen av silverprocessen vilket gav ökad stabilitet och högre utbyten, vilket i sin tur medförde att produktionen av silver i koncentrat ökade.

Oddas zinkproduktion var hög. Provdrift i expansionsprojektet mot 200 kton/år påbörjas i tredje kvartalet, vilket är drygt ett kvartal innan ursprunglig plan.

Bergsöes avverkning och produktion av blylegeringar påverkades negativt av instabilitet i processen vilket kommer att åtgärdas i samband med underhållsstoppet i tredje kvartalet.

Resultateffekten av underhållsstopp i kvartalet var -210 (-180) MSEK.

Under tredje kvartalet beräknas underhållsstopp i Rönnskär, Odda och Bergsöe påverka rörelseresultatet med -50 (-85) MSEK.

Försäljningen för första halvåret uppgick till 18 446 (20 779) MSEK. Minskningen berodde på lägre metallpriser.

Rörelseresultatet exkl. omvärdering av processlager uppgick till 1 670 (2 359) MSEK. Högre produktion kunde inte kompensera för försämrade marknadsvillkor, främst lägre metallpriser. Förvärvet av Kevitsa och högre gruvproduktion innebar högre kostnader och avskrivningar. Kostnadsökningen förklaras även av en avsättning om 87 MSEK för efterbehandling av nedlagda gruvor. Planerade underhållsstopp belastade resultatet med -210 (-180) MSEK. Jämförelsestörande poster inkluderar omvandling av Taras förmånsbestämda pensionsplan till en avgiftsbestämd pensionsplan (248 MSEK) och förvärvskostnader kopplade till Kevitsa (-39 MSEK).

Finansnettot uppgick till -147 (-121) MSEK och nettoresultatet till 1 276 (1 705) MSEK. Resultat per aktie var 4,66 (6,23) SEK.

Investeringarna under första halvåret uppgick till 1 755 (1 583) MSEK. Till detta kommer betalningen för Kevitsa på 5 979 MSEK.

	Sex månader
MSEK	2016	2015
Rörelseresultat	1 800	2 295
Omvärdering processlager	130	-64
Rörelseresultat exkl. omvärdering av processlager	1 670	2 359
Förändring		-688
Analys av förändring
Volymer		763
Priser och villkor		-1 147
Metallpriser och villkor		-864
Biprodukter, priser och villkor		-149
Realiserade metallpris- och valutakurssäkringar		-4
Villkor smält- och raffineringslöner		-56
Metallpremier		-40
Valutakurseffekter		-34
Kostnader (lokala valutor)		-288
Avskrivningar		-203
Jämförelsestörande poster		209
Ovrigt		-22
Förändring		-688

₂

Medelantalet anställda (heltidsekvivalenter) ökade i kvartalet till 5 792 personer, ökningen förklaras av förvärvet av Kevitsa samt säsongsanställningar.

Boliden sätter hälsa och säkerhet högst på agendan. Olycksfallsfrekvensen för egna anställda och entreprenörer (antal olycksfall per miljon arbetade timmar) uppgick till 6,1 (8,9). En högt prioriterad fråga är att öka säkerheten för de entreprenörer som arbetar inom Bolidens anläggningar. Utbildningar för att förbättra integration och styrning av entreprenörer pågår.

Kvartalets utsläpp av metaller till luft och vatten, svaveldioxid samt koldioxidintensitet ligger på plan för att nå miljömålen till slutet av år 2018. Kevitsas utsläppssiffror kommer att inkluderas först i nästa kvartalsrapport.

Kokkola rapporterade ett gränsvärdesöverskridande gällande zinkutsläpp till vatten. Överskridandet orsakades av kraftig vind som förde upp sedimenterat material från botten av dammen vilket ökade utsläppen. De åtgärder som planeras är förbättrat vindskydd samt att öka muddringsfrekvensen i dammen. På grund av de kraftiga vindarna var utspädningseffekten i havet gynnsam och den förväntade miljöpåverkan bedöms vara liten.

Aitik rapporterade två gränsvärdesöverskridanden under kvartalet gällande utsläpp av kobolt till vatten. De förhöjda nivåerna av kobolt bedöms bero på temporära problem med pH-reglering i reningsprocessen. Biologisk effekt i recipient har bedömts som ringa.

Världens första elväg för tung lastbil på allmän väg invigdes den 22 juni. Boliden medverkar i projektet som är en satsning för att finna mer klimatsmarta transporter. En två kilometer lång sträcka på vägen mellan Garpenberg och Gävle hamn omfattas av testet som kommer att pågå under en tvåårsperiod.

Under kvartalet installerades positioneringssystem i Aitik för att öka säkerheten. Systemet kommer att användas för att säkerställa att alla personer befinner sig på säker och avsedd plats vid sprängningar och fungerar även som hjälpmedel vid en eventuell utrymning av Aitiks industriområde.

¹ En allvarlig incident som orsakar, eller potentiellt kan orsaka, betydande miljöpåverkan och/eller resulterar i överskridande av tillståndsgivna begränsningsvärden.

Moderbolaget Boliden AB bedriver ingen verksamhet och har inga anställda. Resultat- och balansräkning för moderbolaget återfinns på sidan 19.

Koncernens och moderbolagets väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer inkluderar marknads- och omvärldsrisker, finansiella risker, verksamhets- och affärsrisker samt legala risker. Den globala konjunkturen och i synnerhet den globala industriproduktionen, påverkar efterfrågan på zink, koppar och andra basmetaller. För mer information om risker och riskhantering hänvisas till Bolidens årsredovisning för 2015: Riskhantering sidorna 56-59.

Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med de av EU godkända International Financial Reporting Standards (IFRS), samt Rådet för finansiell rapporteringsrekommendation RFR1, kompletterande redovisningsregler för koncerner, vilken specificerar de tillägg till IFRS-upplysningar som krävs enligt bestämmelserna i årsredovisningslagen. Denna kvartalsrapport är för koncernen upprättad enligt IAS 34, delårsrapportering, och årsredovisningslagen samt för moderbolaget enligt årsredovisningslagen. Redovisningsprinciper och beräkningsmetoder är oförändrade från dem som tillämpades i 2015 års årsredovisning.

Bolaget presenterar vissa finansiella mått i kvartalsrapporten som inte definieras enligt IFRS. Bolaget anser att dessa mått ger värdefull kompletterande information till investerare och bolagets ledning då de möjliggör utvärdering av bolagets prestation. Eftersom inte alla företag beräknar finansiella mått på samma sätt, är dessa inte alltid jämförbara med mått som används av andra företag. Dessa finansiella mått ska därför inte ses som en ersättning för mått som definieras enligt IFRS.

Följande mått definieras inte enligt IFRS och beräknas enligt de definitioner som framgår på sidan 117 i årsredovisningen för 2015: Rörelseresultat (EBIT) exklusive omvärdering av processlager, Rörelseresultat (EBIT), Fritt kassaflöde, Nettoskuld, Avkastning på sysselsatt kapital, Avkastning på eget kapital, Nettoskuldsättningsgrad och Soliditet.

Undertecknade försäkrar att kvartalsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm den 19 juli 2016

Anders Ullberg Ordförande

Marie Berglund Styrelseledamot

Michael G:son Löw Styrelseledamot

Styrelseledamot

Tom Erixon

Ulla Litzén Styrelseledamot

Pekka Vauramo Styrelseledamot

Roland Antonsson Styrelseledamot, Arbetstagarrepresentant

Marie Holmberg Styrelseledamot, Arbetstagarrepresentant

Lennart Evrell Styrelseledamot VD och koncernchef

Elisabeth Nilsson Styrelseledamot

Kenneth Ståhl Styrelseledamot, Arbetstagarrepresentant

Vi har utfört en översiktlig granskning av delårsrapporten för Boliden AB (publ) för perioden 1 januari 2016 till 30 juni 2016. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Stockholm den 19 juli 2016

Deloitte AB

Jan Berntsson Auktoriserad revisor

Kalendarium

• 20 oktober 2016
• 10 februari 2017

Rapport för tredje kvartalet 2016 Rapport för fjärde kvartalet och helåret 2016

Presentation av rapporten

Kvartalsrapporten presenteras via audiocast/telefonkonferens

Tid: Tisdagen den 19 juli kl 08:30 (CET)

Audiocast sänds via www.boliden.com

För att delta i telefonkonferensen, ring något av nedanstående telefonnummer 3-5 minuter innan konferensen startar.

Telefonnummer från Sverige: Telefonnummer från UK: Telefonnummer från USA:

08-5199 9355 (slå även riktnummer) +44 20 319 40550 +1 855 269 2605

Kontaktpersoner:

Lennart Evrell VD och koncernchef Tel: 08-610 15 00

Håkan Gabrielsson Ekonomi- och finansdirektör Tel: 08-610 15 00

Sophie Arnius Chef Investor Relations Tel: 08-610 15 23 070-590 80 72

Den första juni hissades Bolidenflaggan vid Kevitsagruvan, Finlands största gruva och det senaste tillskottet i Bolidenkoncernen. Dagbrottet Kevitsa, som ligger i norra Finland, togs i drift 2012 och producerar koncentrat innehållande koppar, nickel, guld, platina och palladium. Fyndigheten upptäcktes 1987 och är en av de största mineralupptäckterna någonsin i Finland. Dagbrottet har många likik, inklusive anläggningar, utrustning och arktiskt klimat. Kevitsas nickel koncentratet passar väl in i Boliden Harjavaltas processer.

Resultaträkning - Koncernen

		Kvartal			Sex månader	12 mån	Helår
MSEK	2-2016	2-2015	1-2016	2016	2015	jul-jun	2015
Försäljningsintäkter	9 596	10 373	8 849	18 446	20 779	37 908	40 242
Kostnad för sålda varor	-8 306	-8 927	-7 627	-15 933	-17 819	-33 467	-35 353
Bruttoresultat	1 291	1 446	1 222	2 513	2 960	4 442	4 890
Försäljningskostnader	-95	-93	-93	-188	-183	-365	-361
Administrationskostnader	-163	-163	-144	-307	-306	-570	-569
Forsknings- och utvecklingskostnader	-133	-133	-114	-247	-229	-513	-496
Ovriga rörelseintäkter och - kostnader	13	33	16	28	53	97	121
Resultatandelar i intressebolag	0	0	0	1	0	5	5
Rörelseresultat	912	1 090	888	1 800	2 295	3 096	3 590
Finansiella intäkter	3	1	2	6	1	8	4
Finansiella kostnader	-98	-63	-54	-152	-122	-268	-238
Resultat efter finansiella
poster	817	1 028	836	1 653	2 174	2 836	3 356
Skatter	-198	-218	-180	-378	-469	-624	-715
Nettoresultat	619	810	656	1 276	1 705	2 211	2 641
Nettoresultat hänförligt till
Moderbolagets aktieägare	619	810	656	1 275	1 705	2 210	2 640
Innehav utan bestämmande inflytande	O	O	0	1	O	2	ー

Resultat och eget kapital per aktie

	Kvartal				Sex månader	12 mån	Helår
MSEK	2-2016	2-2015	1-2016	2016	2015	jul-jun	2015
Kesultat per aktie 1, SEK	2,26	2,96	2,40	4.66	6,23	8,08	9,65
Utdelning per aktie, SEK							3,25
Eget kapital per aktie, SEK	95,70	91.37	96.76	95,70	91,37	95.70	94,33
Antal aktier			273 511 169 273 511 169 273 511 169	273 511 169 273 511 169		273 511 169	273 511 169
Genomsnittligt antal aktier			273 511 169 273 511 169 273 511 169 273 511 169 273 511 169				273 511 169

1 Då inga potentiella aktier förekommer finns ingen utspädningseffekt.

Nyckeltal – Koncernen

	Kvartal				Sex månader	12 mån	Helår
MSEK	2-2016	2-2015	1-2016	2016	2015	jul-jun	2015
Avkastning på sysselsatt kapital 1, %						8,6	10, 1
Avkastning på eget kapital 2, %						8,5	10,5
Soliditet, %	52	58	61	52	58	52	60
Nettoskuldsättningsgrad 3, %	43	28	21	43	28	43	23
Nettoskuld, MSEK	11 190	7 022	5 643	11 190	7 022	11 190	5 827

1 Rörelseresultatet dividerat med genomsnittligt sysselsatt kapital.
2 Resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt eget kapital.

3 Nettot av räntebärande avsättningar och skulder minus finansiella tillgångar inklusive likviderat med eget kaptal.

Rapport över totalresultat – Koncernen

	Kvartal				Sex månader	12 mån	Helår
MSEK	2-2016	2-2015	1-2016	2016	2015	jul-jun	2015
Periodens resultat	ӨТЭ	810	નિર્મિક	1 276	1 705	2 211	2 641
Ovrigt totalresultat
Poster som kommer att omklassificeras till resultaträkningen
Förändring av marknadsvärde på derivatinstrument	-48	37	-101	-149	-73	-76	O
Skatteeffekt på derivatinstrument	11	-7	22	33	17	17	1
Overföringar till resultaträkningen	-5	ნ	5		13	-7	රි
Skatt på överföringar till resultaträkningen	1	-1	-1		-3	2	-1
Summa kassaflödessäkringar	-41	34	-75	-116	-46	-65	e
Periodens omräkningsdifferens på utlandsverksamheter	299	-74	100	399	-173	194	-378
Resultat från säkring av nettoinvesteringar i utlandsverksamheter	-81	23	-23	-104	29	-85	48
Skatt på periodens resultat från säkringsinstrument	18	-4	5	23	-5	17	-11
Summa omräkningsexponering	236	-55	81	317	-149	126	-340
Summa poster som kommer att omklassificeras	195	-22	7	201	-195	62	-335
Poster som inte kommer att omklassificeras till resultaträkningen
Omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner	-284	189		-284	172	-266	189
Skatt hänförligt till poster som inte omklassificeras till
resultaträkningen	70	-47		70	-43	66	-47
Summa poster som inte kommer att omklassificeras	-214	142		-214	129	-200	143
Summa övrigt totalresultat	-19	120	7	-13	-66	-139	-192
Periodens totalresultat	600	930	663	1 263	1 639	2 073	2 449
Periodens totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	600	930	663	1 262	1 639	2 071	2 448
Innehav utan bestämmande inflytande	O	O	O	1	O	2	1

Balansräkning – Koncernen

	30 jun	30 jun	31 dec
MSEK	2016	2015	2015
lmmateriella anläggningstillgångar	3 441	3 451	3 366
Materiella anläggningstillgångar	34 415	28 316	28 372
Andelar i intresseföretag	22	19	22
Andra aktier och andelar	58	27	26
Uppskjutna skattefordringar	269	33	23
Långfristiga fordringar	288	91	111
Summa anläggningstillgångar	38 463	31 936	31 920
Varulager	8 131	8 093	7 748
Kundfordringar	1 923	1 627	1 236
Skattefordringar	74	16	58
Räntebärande fordringar	2	വ	2
Derivatinstrument	199	185	264
Ovriga kortfristiga fordringar	663	879	871
Likvida medel	972	689	923
Summa omsättningstillgångar	11 964	11 492	11 102
Summa tillgångar	50 427	43 429	43 022
Eget kapital	26 181	24 997	25 807
Avsättningar för pensioner	946	1 265	1 075
Ovriga avsättningar	2 256	1 863	1 784
Uppskjutna skatteskulder	2 967	2 931	2 965
Skulder till kreditinstitut	8 280	2 586	2 484
Ovriga räntebärande skulder	11	15	11
Derivatinstrument	27		20
Summa långfristiga skulder	14 486	8 660	8 339
Skulder till kreditinstitut	3 104	3 840	3 178
Ovriga räntebärande skulder	2	7	বা
Leverantörsskulder	3 708	3 629	3 142
Ovriga avsättningar	294	213	197
Aktuella skatteskulder	534	303	613
Derivatinstrument	125	255	302
Ovriga kortfristiga skulder	1 993	1 525	1 439
Summa kortfristiga skulder	9 760	9 772	8 875
Summa eget kapital och skulder	50 427	43 429	43 022

Rapport över eget kapital – Koncernen

	30 jun	30 jun	31 dec
MSEK	2016	2015	2015
Ingående balans	25 807	23 974	23 974
Totalresultat för perioden	1 263	1 639	2 449
Förändring av innehav utan bestämmande inflytande			-1
Utdelning	-889	-615	-615
Utgående balans	26 181	24 997	25 807
Summa eget kapital hänförligt till
Moderbolagets aktieägare	26 175	24 989	25 801
Innehav utan bestämmande inflytande	6	7	ട

Den 30 juni 2016 uppgick säkringsreserven, efter skatteeffekt, till -48 (14) MSEK.

Kassaflödesanalys – Koncernen

	Kvartal			Sex månader		12 mån	Helår
MSEK	2-2016	2-2015	1-2016	2016	2015	jul-jun	2015
Den löpande verksamheten
Resultat efter finansiella poster	817	1 028	836	1 653	2 174	2 836	3 356
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet:
- Av- och nedskrivningar av tillgångar	1 026	881	902	1 928	1 733	3 717	3 522
- Avsättningar	-422	5	3	-419	-13	-591	-185
- Omvärdering av processlager	-11	167	-119	-130	64	226	420
- Ovrigt	154	36	-11	143	-49	314	122
Betald/erhållen skatt	-308	-81	-153	-461	-131	-601	-272
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital	1 256	2 036	1 458	2 714	3 777	5 900	6 963
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital	837	396	-449	388	-621	581	-728
Kassaflöde från den löpande
verksamheten	2 093	2 432	1 009	3 102	3 156	6 181	6 235
Investeringsverksamheten
- Rörelseförvärv	-5 943			-5 943		-5 943
- Förvärv av immateriella anläggningstillgångar	-2	-3	-2	-4	-7	-17	-19
- Förvärv av materiella anläggningstillgångar	-942	-873	-797	-1 739	-1 575	-3 792	-3 658
- Avyttring av materiella anläggningstillgångar							0
- Förvärv/avyttring av finansiella anläggningstillgångar	-1	1	1	0	2	-24	-23
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-6 337	-875	-799	-7 686	-1 580	-9 775	-3 670
Kassaflöde före finansieringsverksamheten (fritt kassaflöde)	-4 794	1 557	210	-4 584	1 576	-3 595	2 565
Utdelning	-889	-615		-889	-615	-889
Nettoupplåning/nettoamortering	5 796		-278				-615
		-934		5 518	-1 135	4 766	-1 888
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	4 907	-1 550 7	-278	4 629	-1 750	3 877	-2 503
Periodens kassaflöde Likvida medel vid periodens början	113 856		-67 923	45 923	-174	2:32 689	63
Kursdifferens i likvida medel	3	6333 -1	0	বা	865 -2	O	365 -5
Likvida medel vid periodens slut
	972	689	856	972	689	972	923

Resultaträkning – Moderbolaget

		Kvartal			6 månader		Helâr
MSEK	2-2016	2-2015	1-2016	2016	2015	jul-jun	2015
Utdelningar från dotterbolag
Nedskrivning andelar i koncernföretag
Resultat efter finansiella poster		I	-		l		I
Skatter
Periodens resultat		I	-	I	1		I

Boliden AB har inga belopp att redovisa under övrigt totalresultat.

Balansräkning - Moderbolaget

	30 jun	30 jun	31 dec
MSEK	2016	2015	2015
Andelar i koncernföretag	3 911	3 911	3 911
Andra aktier och andelar	5	5	5
Långfristiga finansiella fordringar koncernföretag	7 334	8 223	8 223
Kortfristiga finansiella fordringar koncernföretag	2 444	2 814	2 154
Summa tillgångar	13 694	14 954	14 294
Eget kapital	10 751	11 640	11 640
Långfristiga skulder till kreditinstitut	500	500	500
Kortfristiga skulder till kreditinstitut	2 444	2 814	2 154
Summa skulder och eget kapital	13 694	14 954	14 294

Moderbolaget Boliden AB bedriver ingen verksamhet och har inga anställda.

Finansiella skulder och tillgångar till verkligt värde

30 jun - 2016, MSEK	Redovisat värde	Verkligt värde
Andra aktier och andelar	28	58
Kundfordringar	1 923	1 923
Räntebärande fordringar	2	വ
Derivatinstrument	199	199
Likvida medel	972	972
Summa tillgångar	3 123	3 123
Skulder till kreditinstitut	11 383	11 385
Ovriga räntebärande skulder	13	13
Leverantörsskulder	3 708	3 708
Derivatinstrument	151	151
Summa skulder	15 255	15 257

Verkligt värde på derivat baseras på allpriset på balansdagen samt på en diskontering av beräknade kassaflöden. Marknadspriser för metaller hämtas där metallderivaten handlas, London Bullion Market Assocation (1.BMA). Diskonte ringsräntor utgår ifrån aktuella och tid till förfall för det finansiella instrumentet. Valutakurser hämtas från Riksbanken. Vid upplysning om verkligt värde på skulder till keeäknas verkligt värde som diskonterade avtalade amorteringar samt räntebetalningat till bedömda marknadsmässiga räntenillkoren aktuella lånesval vara i nrå med mar i nnrå med marknadsmässiga äntor på kreditmarknaden. Verkligt värde överensstämmer därför väsentligen med det redovisade värdet.

Kundfordringamas och leverantörsskuldernas redovisade värdet med anledning av kort med anledning av kort förfällotid, att reserveringar görs för osäkra kundfördningar samt att eventuell dröjsmålsränta kommer av finansella instrument som redovisas till verkligt värde i balansräkninga nivå två i verkligt värdeherarkin med undantag för ett litet belopp i andra akter och andelar som tillhör nivå tre. Se vidare under redovisningsprinciper i årsredovisningen.

Den 1 juni 2016 förvärvade Boliden Mineral AB samtliga aktier i Kevitsa Mining Oy och dess dotterbolag FinnEx Oy från First Quantum. Kevitsa är en nickel- och koppargruva i Finland. Köpeskillingen uppgår till 712 MUSD på skuldfri basis. Därtill kommer justeringar för rörelsekapital och nettoskuld vid tillträdet. Den överförda ersättningen uppgår till 5 979 MSEK inklusive preliminära justeringar för rörelsekapital och nettoskuld och har erlagts kontant. Slutgiltig justering av köpeskillingen kommer att genomföras under tredje kvartalet 2016.

Förvärvet av Kevitsa är i linje med Bolidens strategi och en möjlighet att utöka verksamheten med en högkvalitativ gruva som passar ihop med Boliden både operationellt och geografiskt. Kevitsaförvärvet bidrar även med synergieffekter inom gruvdrift, anrikning, smältverksamhet och regional prospektering.

I förvärvet ingår materiella anläggningstillgångar som utgörs av befintliga tillgångar i gruvverksamheten. De i förvärvsanalysen redovisade värdena överensstämmer med de förvärvade enheternas redovisade värden på tillgångar och skulder. Förvärvsanalysen är preliminär vilket innebär att verkligt värde inte har fastställts slutligt för samtliga poster.

De förvärvade enheternas EBIT har för kvartalet påverkat koncernen med -12 MSEK och avser resultat endast för en månad i och med att enheterna ingått i koncernen sedan 1 juni 2016. Uppgift kan inte lämnas om det resultat som koncernen skulle ha påverkats av om förvärvet genomförts den 1 januari 2016 på grund av att det innehåller ej kommunicerad finansiell information avseende säljarens verksamhet.

I koncernens kostnad sålda varor ingår förvärvskostnader med 39 MSEK.

5 595
174
213
289
127
37
-181
-273
5 979
-5 979
37
-5 943

I tabellen nedan redovisas en uppskattning av hur förändringar i marknadsvillkor påverkar koncernens rörelseresultat (EBIT) ett år framåt i tiden. Beräkningen baseras på noteringar per den 30 juni 2016 samt på Bolidens planerade produktionsvolymer. Känslighetsanalysen beaktar inte effekter av metallprissäkringar, valutakurssäkringar, kontrakterade smältlöner eller omvärderingar av processlager i smältverken.

Förändring av metallpriser, +10%	Effekt på rörelse- resultatet, MSEK	Förändring av smältlöner, +10%	Effekt på rörelse- resultatet, MSEK	Förändring av USD, +10%	Effekt på rörelse- resultatet, MSEK
Zink	675	TC/RC Koppar	105	USD /SEK	1 305
Koppar	580	TC Zink	55	EUR/USD	780
Guld	285	TC Bly	-15	USD/NOK	140
Silver	215
Bly	100
Nickel	70

Boliden har historiskt haft en naturlig hedge till följd av den negativa korrelation som funnits mellan valuta å ena sidan och priser och smältlönevillkor å andra sidan. Detta illustreras i graferna nedan som visar Bolidens totalvägda prisindex samt ett vägt valutaindex och ett vägt metallprisoch smältlöneindex.

Utestående metallpris- och valutakurssäkringar

Nedanstående tabeller visar Bolidens uteståengar per den 30 juni 2016. I övrigt är Bolidens produktion fullt ut exponerad mot marknadspriser

Metaller

	2016	2017	Total
Guld
Säkrad volym, troy oz		23 498 29 000
Terminspris, USD/troy oz	1 492	1 507
Marknadsvärde, MSEK 1	63	42	105

1 I juni 2015 likvidavräknades 110 MSEK för 2017 och kommer att resultatavräknas under respektive år. Under första halvåret 2016 har 55 MSEK påverkat resultatet och resterande 55 MSEK ingår i marknadsvärdet ovan.

Valutor

	2016		Total
USD/SEK
Säkrad volym, MUSD	35	43
Terminskurs, USD/SEK	6.66	6.59
Marknadsvärde, MSEK 1	-61	-75	-137

1 | juni 2015 likvidavräknades -112 MSEK för 2017 och kommer att resultataväknas under respektive år. Under första halvåret 2016 har -55 MSEK påverkat resultatet och resterande -56 MSEK ingår i marknadsvärdet ovan.

Kvartalsdata per segment

MSEK	3-2014	4-2014	1-2015	2-2015	3-2015	4-2015	1-2016	2-2016
KONCERNEN
Försäljningsintäkter	9 287	9 614	10 407	10 373	9 764	a ega	8 849	9 596
Rörelsekostnader	2 531	2 970	2 855	3 011	2 704	3 011	2 894	3 009
Avskrivningar	852	886	852	881	866	923	900	1 027
Rörelseresultat exkl. omvärdering av
processlager Rörelseresultat	711	1 134	1 102	1 257	1 055	596	769	901
	858	1 158	1 205	1 090	880	416	888	912
Investeringar 1	720	1 009	706	877	880	1 187	799	956
Sysselsatt kapital	34 311	35 087	35 828	35 204	35 080	35 131	35 644	40 555
GRUVOR
Försäljningsintäkter	2 272	2 623	2 509	2 721	2 385	2 193	2 336	2 678
Bruttoresultat	2 197	2 580	2 572	2 741	2 230	2 189	2 389	2 893
Rörelsekostnader	1 250	1 505	1 496	1 462	1 350	1 533	1 487	1 497
Avskrivningar	596	617	597	627	619	677	658	775
Rörelseresultat	355	461	482	657	260	31	242	621
Investeringar 1	603	740	549	594	563	688	515	572
Sysselsatt kapital	18 449	19 615	19 531	19 557	19 210	19 209	19 189	24 700
SMALTVERK
Försäljningsintäkter	9 129	9 253	10 048	10 027	9 486	9 388	8 681	9 147
Bruttoresultat exkl. omvärdering av
processlager	1 979	2 345	2 257	2 321	2 373	2 216	2 241	2 098
Rörelsekostnader	1 268	1 388	1 338	1 484	1 317	1 396	1 356	1 465
Avskrivningar	256	569	255	254	247	246	243	252
Rörelseresultat exkl. omvärdering av processlager	464	681	681	604	855	583	655	397
Rörelseresultat	610	705	783	437	650	402	774	408
Investeringar	116	568	156	281	315	496	588	384
Sysselsatt kapital	15 784	15 592	16 503	15 758	16 009	15 944	16 546	16 249
OVRIGT/ELIMINERINGAR
Försäljningsintäkter	-2 114	-2 262	-2 150	-2 375	-2 107	-1 882	-2 168	-2 229
Rörelsekostnader	13	77	21	65	37	81	50	47
Avskrivningar
Rörelseresultat internvinst	-95	62	-52	43	-3	50	-100	-84
Hörelseresultat övrigt	-15	-70	-8	-47	-26	-68	-59	-33
Investeringar	1	1	2	2	2	2		0
Sysselsatt kapital	79	-120	-207	-111	-140	-22	-01	-393

1 Exklusive förvärv: Kylylahti Q4 2014 (718 MSEK) och Kevitsa Q2 2016 (5 979 MSEK),

Kvartalsdata - Koncernen

	3-2014	4-2014	1-2015	2-2015	3-2015	4-2015	1-2016	2-2016
Finansiell utveckling 1, koncernen
Försäljningsintäkter, MSEK	9 287	9 614	10 407	10 373	9 764	a eas	8 849	9 596
Rörelseresultat före avskrivningar, MSEK	1 709	2 044	2 057	1 970	1 746	1 339	1 788	1 940
Rörelseresultat exkl. omvärdering av
processlager, MSEK	711	1 134	1 102	1 257	1 055	596	769	a01
Rörelseresultat, MSEK	858	1 158	1 205	1 090	880	416	888	912
Resultat efter finansiella poster, MSEK	785	1 090	1 146	1 028	829	354	836	817
Nettoresultat, MSEK	615	836	896	810	647	288	656	619
Resultat per aktie, SEK	2,24	3,06	3,27	2,96	2,36	1,05	2,40	2,26
Fritt kassaflöde, MSEK	728	366	19	1 557	953	ട്ട	210	-4 794
Nettoskuldsättningsgrad, %	35	35	33	58	24	53	21	43
Produktion av metall i koncentrat 2
Zink, ton	77 167	78 164	72 963	76 357	71 641	77 700	80 850	84 719
Koppar, ton	16 691	21 001	19 610	22 182	21 713	21 411	20 884	24 028
Nickel, ton								aeu
Bly, ton	16 821	17 505	15 311	15 167	14 845	17 050	15 811	15 748
Guld, kg	1 013	1 234	1 232	1 175	1 115	1 399	1 395	1 303
Guld, troz	32 584	39 666	39 620	37 768	35 853	44 987	44 847	41 879
Silver 3, kg	82 179	104 188	95 790	113 872	106 114	102 713	103 310	116 873
Silver 3, '000 troz	2 642	3 350	3 080	3 661	3 412	3 302	3 351	3 757
Tellur, kg	3 551	12 689	10 249	9 0988	4 399	9 254	10 131	10 519
Metallproduktion Smältverk
Zink, ton	114 599	120 260	115 127	117 651	121 203	114 614	117 600	112 815
Koppar, ton	81 695	88 298	86 395	76 916	84 159	84 437	85 286	78 988
Bly, ton	4 893	7 196	7 312	6 839	4 468	7 513	7 060	6 663
Blylegering, ton (Bergsöe)	7 585	12 196	12 064	15 638	8 117	12 342	12 342	11 895
Nickel i skärsten 4, ton					8 061	9 054	8 793	6 671
Guld, kg	4 403	4 159	4 926	3 802	4 292	4 588	4 500	5 066
Guld, troz	141 550	133 709	158 377	122 221	138 002	147 502	144 662	162 858
Silver, kg	154 820	165 520	188 963	154 820	149 880	170 858	158 711	151 740
Silver, '000 troz	4 977	5 321	6 075	4 977	4 819	5 493	5 103	4 878
Svavelsyra, ton	393 866	455 549	428 650	389 110	418 051	429 121	431 814	359 791
Aluminiumfluorid, ton	6 756	10 566	7 778	7 241	6 063	10 070	8 aga	10 188
Metallpriser i USD, genomsnitt per kvartal
Zink, USD/ton	2 311	2 235	2 080	2 190	1 847	1 613	1 679	1 918
Koppar, USD/ton	6 994	6 624	5 818	6 043	5 259	4 892	4 672	4 729
Bly, USD/ton	2 181	2 000	1 806	1 942	1 714	1 681	1 744	1 719
Nickel, USD/ton	18 576	15 799	14 338	13 008	10 561	9 437	8 499	8 823
Guld, USD/troz	1 284	1 201	1 220	1 192	1 125	1 105	1 180	1 258
Silver, USD/troz	19,76	16,50	16,71	16,39	14,91	14,77	14,85	16,78
Metallpriser i SEK, genomsnitt per kvartal
Zink, SEK/ton	16 048	16 557	17 338	18 439	15 661	13 706	14 195	15 752
Koppar, SEK/ton	48 571	49 057	48 503	50 889	44 595	41 576	39 509	38 843
Bly, SEK/ton	15 147	14 814	15 055	16 355	14 531	14 290	14 746	14 120
Nickel, SEK/ton	129 003	117 015	119 528	109 542	89 548	80 208	71 874	72 471
Guld, SEK/troz	8 916	8 897	10 167	10 041	9 539	а 395	9 981	10 337
Silver, SEK/troz	137,19	122,19	139,31	138,01	126,43	125,54	125,57	137,84
Valutakurser, genomsnitt per kvartal
uan/SEK	6,94	7,41	8,34	8,42	8,48	8,50	8,46	8,21
EUR/USD	1,33	1,25	1,13	1,10	1,11	1,10	1,10	1,13
EUR/SEK	9,21	9,26	ക് 38	ഒ'ഓ	9,43	9,31	9,32	9,28
USD/NOK	6,25	6,85	7,76	7,76	8,21	8,52	8,64	8,26

1 För definitioner se sidan 117 i årsredovisning 2015.

2 Avser metallinnehåll i koncentrat.

2 Aver mealinnenall Köncentra.
3 Muderen silverne minnera som jär betaller kring Taras produktion.
4 Från och med bedelser meduktionen av nickel i form av så kallad skärs

Kvartalsdata per enhet – Gruvor

	3-2014	4-2014	1-2015	2-2015	3-2015	4-2015	1-2016	2-2016
AITIK
Anrikat tonnage, Kton	9 490	10 274	8 541	9 475	8 986	д 359	8 755	8 750
Ingående halter
Koppar, %	0,19	0,19	0,21	0,21	0,22	0,21	0,21	0,22
Guld, g/ton	0,09	0,08	0,12	0, 10	0,111	0,13	0,12	0,10
Silver, g/ton	2,39	2,48	2,55	2,58	2,63	2,03	2,60	2,09
Produktion av metall i koncentrat
Koppar, ton	15 240	16 736	15 299	16 785	17 528	17 646	16 569	17 150
Guld, kg	403	388	494	437	518	594	516	443
Guld, troz	12 969	12 468	15 875	14 060	16 648	19 083	16 574	14 251
Silver, kg	13 852	15 457	14 535	17 011	16 652	13 254	13 324	14 103
Silver, '000 troz	445	497	467	547	535	426	428	453
BOLIDENOMRADET
Anrikat tonnage, Kton	504	445	479	488	512	399	259	507
Varav smältverksslagg	ез	59	64	62	115	59	78	65
Ingående halter
Zink, %	3,3	3,7	3,6	4,1	3,6	4,1	4,2	4,2
Koppar, %	0,4	0,6	0,5	0,4	0,4	0,4	0,4	0,4
Bly, %	0,3	0,4	0,4	0,4	0,4	0,6	0,5	0,4
Guld, g/ton	1,8	2,1	1,7	1,7	1,5	2,0	1,7	1,9
Silver, g/ton	40	57	61	57	49	74	74	55
Tellur, g/ton	15	56	47	34	25	45	39	47
Produktion av metall i koncentrat
Zink, ton	12 918	13 850	13 926	15 837	13 100	12 890	17 517	17 151
Koppar, ton	1 335	1 584	1 510	1 390	1 252	916	1 548	1 378
Bly, ton	370	599	751	772	466	1 064	1 140	921
Guld, kg	479	590	539	470	305	586	629	566
Guld, troz	15 413	18 974	17 317	15 109	9 806	18 826	20 238	18 196
Silver, kg	10 643	16 651	18 263	16 277	11 672	18 634	25 123	16 578
Silver, '000 troz	342	535	587	523	375	599	808	533
Tellur, kg	3 551	12 689	10 249	9 098	4 399	9 254	10 131	10 219
TARA
Anrikat tonnage, Kton	579	529	542	537	508	610	646	644
Ingående halter
Zink, %	6,7	6,9	6,0	6,5	6,7	6,3	6,0	6,2
Bly, %	1,5	1,5	1,2	1,3	1,2	1,3	1,2	1,2
Produktion av metall i koncentrat
Zink, ton	36 835	34 467	30 835	33 216	32 477	36 506	36 973	38 047
Bly, ton	5 754	5 179	4 342	3 953	3 917	4 970	5 192	5 0335
Silver, kg 1	897	192	692	95	182	304	384	192
Silver, '000 troz 1	28 839	6 157	22 248	3 054	5 851	9 774	12 346	6 173

1 Silverproduktionen i Tara är ej betalbar.

Kvartalsdata per enhet – Gruvor

	3-2014	4-2014	1-2015	2-2015	3-2015	4-2015	1-2016	2-2016
GARPENBERG
Anrikat tonnage, Kton	636	656	567	598	590	612	628	668
Ingående halter
Zink, %	5,1	5,0	5,3	4,8	4,7	4,9	4,4	4,6
Koppar, %	0, 1	0, 1	0, 1	0, 1	0, 1	0, 1	0,1	0,1
Bly, %	2,1	2,2	2,1	2,0	2,1	2,1	1,8	1,8
Guld, g/ton	0,3	0,4	0,3	0,3	0,4	0,3	0,3	0,3
Silver, g/ton	123	151	141	171	161	150	133	167
Produktion av metall i koncentrat
Zink, ton	27 414	29 511	27 726	26 758	25 489	27 712	25 855	28 780
Koppar, ton	119	136	147	207	191	209	208	170
Bly, ton	10 697	11 727	10 218	10 442	10 462	11 016	9 478	9 792
Guld, kg	131	174	121	147	160	131	151	136
Guld, troz	4 202	5 599	3 888	4 715	5 145	4 214	4 864	4 360
Silver, kg	56 787	71 431	61 717	79 642	77 018	69 955	63 993	85 216
Silver, '000 troz	1 826	2 297	1 984	2 560	2 476	2 249	2 057	2 740
KEVITSA 1
Anrikat tonnage, Kton								618
Ingående halter
Koppar, %								0,30
Nickel, %								0,22
Kobolt, %								0,01
Guld, g/ton								0,12
Palladium, g/ton								0,19
Platinum, g/ton								0,28
Produktion av metall i koncentrat
Koppar, ton								1 673
Nickel, ton								aeo
Kobolt, ton								43
Guld, kg								35
Guld, troz								1 136
Palladium, kg								71
Palladium, troz								2 287
Platinum, kg								аз
Platinum, troz								2 982
KYLYLAHTI ²
Anrikat tonnage, Kton		172	170	192	188	183	188	193
Ingående halter
Zink, %		0,5	0,7	0,7	0,7	0,7	0,6	0,8
Koppar, %		1,6	1,7	2,1	1,6	1,5	1,5	2,0
Guld, g/ton		0,7	0,6	0,8	0,9	0,6	0,7	0,7
Produktion av metall i koncentrat
Zink, ton		335	476	546	576	591	208	742
Koppar, ton		2 546	2 654	3 800	2 742	2 639	5 559	3 657
Guld, kg		82	79	121	132	89	පිපි	155
Guld, troz		2 624	2 540	3 885	4 254	2 864	3 170	3 936

1 Kevitsa förvärvades 1 juni 2016 varför enbart juniproduktionen redovisas för andra kvartalet 2016.

2 Kylylahti förvärvades 1 oktober 2014. För information, se rapport för tredje kvartalet 2014.

Kevitsa

Förvärvet av nickel- och koppargruvan Kevitsa slutfördes 1 juni 2016. Nedan redovisas historisk kvartalsn.

	3-2014	4-2014	1-2015	2-2015	3-2015	4-2015	1-2016	2-2016
KEVITSA
Anrikat tonnage, Kton	1 666	1 709	1 504	1 559	1 811	1 791	1 640	1 852
Ingående halter
Koppar, %	0,3	0,3	0,3	0,3	0,3	0,3	0,2	0,3
Nickel, %	0,2	0,2	0,2	0,2	0,2	0,2	0,2	0,2
Produktion av metall i koncentrat
Koppar, ton	4 798	4 101	4 408	4 293	4 196	4 307	3 398	4 628
Nickel, ton	2 156	2 197	2 030	1 944	2 293	2 538	1 725	2 892
Guld, kg	100	96	93	90	103	113	79	118
Guld, troz	3 208	3 093	3 002	2 890	3 324	3 631	2 525	3 789
Palladium, kg	164	225	155	147	231	251	152	250
Palladium, troz	5 271	7 234	4 977	4 731	7 426	8 062	4 899	8 036
Platinum, kg	209	290	201	190	284	317	190	316
Platinum, troz	6 712	9 311	6 468	6 104	9 142	10 185	6 094	10 169

Kvartalsdata per enhet – Smältverk

	3-2014	4-2014	1-2015	2-2015	3-2015	4-2015	1-2016	2-2016
RÖNNSKAR
Avverkning, ton
Koppar
Kopparkoncentrat	136 858	185 446	168 861	163 673	156 045	153 639	164 557	140 958
Sekundärråvara	46 257	47 518	38 438	40 497	46 395	46 538	46 138	38 303
Varav elektronik	19 269	21 584	18 178	23 014	23 952	20 640	21 672	20 587
Koppar, totalt	183 115	232 964	207 299	204 170	202 440	200 177	210 695	179 261
Bly
Blykoncentrat	9 294	10 345	12 671	8 971	4 887	11 573	11 144	9 781
Sekundärråvara	545	304	39	330	379	472	251	161
Bly, totalt	9 839	10 649	12 710	9 301	5 266	12 045	11 395	9 942
Produktion
Katodkoppar, ton	50 594	55 631	53 818	49 048	52 127	51 066	53 714	46 821
Bly, ton	4 893	7 196	7 312	6 839	4 468	7 513	7 060	6 663
Zinkklinker, ton	10 984	10 443	9 660	7 685	g 501	9 392	8 913	6 490
Guld, kg	3 276	2 943	3 595	2 950	3 208	3 470	3 701	3 647
Guld, troz	105 333	94 614	115 563	94 836	103 124	111 548	118 971	117 235
Silver, kg	113 500	126 300	149 503	131 100	118 100	140 098	131 251	119 000
Silver, '000 troz	3 649	4 061	4 807	4 215	3 797	4 504	4 220	3 826
Svavelsyra, ton	114 043	154 357	142 192	142 412	124 464	123 467	135 159	112 945
BERGSOE
Avverkning, ton
Batteriråvara	10 605	17 882	17 911	18 088	11 026	16 947	17 320	16 215
Produktion, ton
Blylegeringar	7 585	12 196	12 064	12 638	8 117	12 342	12 342	11 895

Kvartalsdata per enhet – Smältverk

	3-2014	4-2014	1-2015	2-2015	3-2015	4-2015	1-2016	2-2016
HARJAVALTA
Avverkning, ton
Koppar
Kopparkoncentrat	142 769	145 687	134 933	96 639	139 688	156 677	143 145	124 158
Sekundärråvara	4 916	6 656	5 674	5 563	5 240	6 446	5 175	5 064
Koppar, totalt	147 685	152 344	140 608	102 202	144 928	163 122	148 320	129 223
Nickelkoncentrat	63 892	70 254	74 309	65 739	69 907	72 032	73 911	62 733
Produktion
Katodkoppar, ton	31 101	32 667	32 577	27 868	32 032	33 371	31 572	32 167
Nickel i skärsten 1, ton					8 061	9 054	8 793	6 671
Guld, kg	1 127	1 216	1 332	852	1 085	1 118	799	1 419
Guld, troz	36 217	39 094	42 813	27 385	34 878	35 955	25 691	45 623
Silver, kg	41 320	39 220	39 460	23 720	31 780	30 760	27 460	32 740
Silver, '000 troz	1 328	1 261	1 269	763	1 022	aas	883	1 053
Svavelsyra, ton	168 015	177 489	171 860	134 045	171 827	189 090	181 611	156 370
KOKKOLA
Avverkning, ton
Zinkkoncentrat	133 991	154 202	145 796	138 550	155 528	153 947	147 657	122 355
Produktion, ton
Zink	71 682	76 145	75 030	74 355	78 094	78 238	78 594	69 365
Silver i koncentrat, kg	1 014	2 722	3 459	5 722	4 079	2 819	3 499	4 529
Silver i koncentrat, '000 troz	33	88	111	184	131	91	115	146
Svavelsyra	83 622	90 881	84 012	80 199	90 411	88 411	85 478	59 566
ODDA
Avverkning, ton
Zinkkoncentrat, inkl zinkklinker	75 933	82 447	79 559	83 049	76 301	71 009	78 919	80 923
Produktion, ton
Zink	42 917	44 115	40 097	43 296	43 109	36 376	39 006	43 450
Aluminiumfluorid	6 756	10 566	7 778	7 241	6 063	10 070	8 969	10 188
Svavelsyra	28 189	32 822	30 586	32 454	31 349	28 154	29 566	30 910

1 Från och med tredje kvartalet 2015 redovisas produktionen av nickel i form av så kallad skärsten då verksamheten numera drivs i egen regi och inte som tidigare på så kallad tollingbasis.

Riyas framtid ser ljus ut. Det vore omöjligt utan metaller.

När fler samhällen får tillgång till elektricitet kan fler barn utbilda sig, och i förlängningen ta sig ur fattigdom. Men samhällsutvecklingen är beroende av metaller. Tack vare sin utmärkta förmåga att leda el används koppar i allt från belysning till datorer. Riya har de rätta förutsättningarna. Precis som våra metaller:

( W

1810