Boliden AB (publ)

Box 44, 101 20 Stockholm, Sverige Tel +46 8 610 15 00, Fax +46 8 31 55 45 www.boliden.com Reg. nr 556051-4142

Delårsrapport januari-mars 2012

Första kvartalet 2012

Försäljningsintäkter 10 321 (10 158) MSEK
Rörelseresultat 1 499 (1 359) MSEK – Rörelseresultatet exklusive omvärdering av processlager 1 217 (1 500) MSEK
Fritt kassaflöde 888 (448) MSEK
Resultat per aktie 3,98 (3,51) SEK
Nya anläggningen för elektronikåtervinning i drift

Finansiell utveckling i sammandrag

	Kvartal 1	Kvartal 1	Kvartal 4	April 2011-	Helåret
MSEK	2012	2011	2011	mars 2012	2011
Försäljningsintäkter	10 321	10 158	9 716	40 486	40 323
Rörelseresultat (EBIT)	1 499	1 359	1 075	4 888	4 748
Rörelseresultat exkl. omvärdering av
processlager	1 217	1 500	991	4 725	5 008
Resultat efter finansiella poster	1 463	1 301	1 045	4 722	4 560
Nettoresultat	1 089	961	787	3 517	3 389
Resultat per aktie, SEK	3,98	3,51	2,88	12,86	12,39
Fritt kassaflöde1	888	448	-482	437	-3

Avkastning på sysselsatt kapital2, %	-	-	-	17	17
Avkastning på eget kapital3, %	-	-	-	17	17
Nettoskuldsättningsgrad4, %	24	21	29	24	29

¹ Avser kassaflöde före finansieringsverksamheten.

² Rörelseresultatet dividerat med genomsnittligt sysselsatt kapital.

³ Resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt eget kapital.

⁴ Nettot av räntebärande avsättningar och skulder minus finansiella tillgångar inklusive likvida medel dividerat med eget kapital.

FÖRSTA KVARTALET

Försäljning och produktion

Den globala efterfrågan på basmetaller sjönk något under årets inledande kvartal jämfört med föregående kvartal. Den europeiska metallmarknaden utvecklades i linje med den globala marknaden. Basmetallpriserna var i genomsnitt högre än föregående kvartal både i USD och i SEK.

Bolidens försäljningsintäkter uppgick till 10 321 (10 158) MSEK. Jämfört med föregående kvartal ökade försäljningen till följd av högre priser för samtliga metaller. Metallpremien för koppar steg under kvartalet.

Bolidens gruvproduktion av zink ökade jämfört med föregående kvartal medan koppar- och silverproduktionen sjönk jämfört med såväl föregående kvartal som år.

Smältverkens produktion av koppar var något lägre men steg för övriga metaller, i synnerhet guld och silver, jämfört med fjärde kvartalet 2011. Mot samma period föregående år var metallproduktionen högre för samtliga metaller.

Resultat

Rörelseresultatet uppgick till 1 499 (1 359) MSEK. Exklusive omvärdering av processlager uppgick rörelseresultatet till 1 217 (1 500) MSEK. Koncernens rörelsekostnader exklusive avskrivningar uppgick till 2 723 (2 517) MSEK.

Rörelseresultatet för Affärsområde Gruvor uppgick till 822 (1 156) MSEK och rörelseresultatet exklusive omvärdering av processlager för Affärsområde Smältverk uppgick till 349 (226) MSEK.

RESULTATANALYS	Kvartal 1	Kvartal 1	Kvartal 4
MSEK	2012	2011	2011
Rörelseresultat	1 499	1 359	1 075
Omvärdering processlager	282	-142	84
Rörelseresultat exkl. omvärdering av
processlager	1 217	1 500	991
Förändring		-283	226
		Kv 1 jmf.	Kv 1 jmf.
Analys av förändring		kv 1 2011:	kv 4 2011:
Volymeffekt		26	-3
Priser och villkor		-169	187
Metallpriser och villkor		-215	310
Realiserade metallpris- och valutakurssäkringar*		9	-168
Villkor smält- och raffineringslöner		42	31
Metallpremier		-6	14
Valutakurseffekter		153	-54
Varav omräkningseffekter		-2	-6
Kostnader		-202	-55
Avskrivningar		-66	-68
Internvinsteliminering		-51	81
Övrigt		27	1401)
Förändring		-283	226
*Resultat för respektive period	Kv 1 2012	Kv 1 2011	Kv 4 2011
Realiserade metallpris- och
valutakurssäkringar	21	12	190

1)I kvartal 4 2011 ingick avsättning för framtida efterbehandlingskostnader, -125 MSEK.

Exklusive avsättning för efterbehandlingskostnader i fjärde kvartalet 2011 ökade kostnaderna i lokal valuta med 2 procent jämfört med fjärde kvartalet och med 8 procent jämfört med samma period 2011. Jämfört med föregående kvartal har energikostnader ökat medan kostnader för externa tjänster har sjunkit. Kostnadsökningen mot föregående år beror på externa tjänster, personalkostnader och energi.

Lagren av internt levererade koncentrat har minskat och lett till en positiv internvinsteliminering på 82 MSEK i kvartalet.

Finansnettot uppgick under årets första kvartal till -36 (-58) MSEK. Det förbättrade finansnettot jämfört med föregående år förklaras av lägre kreditkostnader och högre räntor på valutaterminer. Genomsnittlig ränta i kvartalet uppgick till 3,32 (3,22) procent vilket var i nivå med föregående kvartal.

Resultatet efter finansiella poster uppgick till 1 463 (1 301) MSEK. Nettoresultatet var 1 089 (961) MSEK, motsvarande ett resultat per aktie om 3,98 (3,51) SEK.

Kassaflöde och investeringar

KASSAFLÖDE	Kvartal 1	Kvartal 1	Kvartal 4	April 2011-	Helåret
MSEK	2012	2011	2011	mars 2012	2011
Från den löpande verksamheten före
förändring av rörelsekapital	1 424	958	1 222	5 505	5 039
Förändringar i rörelsekapital	379	171	-349	-809	-1 017
Kassaflöde från den löpande
verksamheten	1 804	1 129	873	4 696	4 021
Investeringar och övrigt	-915	-681	-1 355	-4 258	-4 024
Före finansiering (Fritt kassaflöde)	888	448	-482	437	-3

Jämfört med fjärde kvartalet 2011 förbättrades det fria kassaflödet med 1 370 MSEK. Förbättringen beror främst på minskad investeringsnivå och minskade lager. Jämfört med föregående år har investeringarna ökat som konsekvens av pågående expansionsprojekt i Rönnskär, Kankberg och Garpenberg. Betald skatt i kvartalet uppgick till 592 (908) MSEK.

Finansiell ställning

Den 31 mars 2012 uppgick Bolidens nettoskuld till 5 152 (4 105) MSEK och nettoskuldsättningsgraden var 24 (21) procent. Genomsnittlig löptid på totala beviljade låneramar var 3,1 (3,9) år. Den genomsnittliga räntenivån i portföljen var 3,37 (3,34) procent och räntebindningstiden uppgick till 0,9 (1,7) vid periodens slut.

Under april tecknade Boliden ett lån om 40 MEUR med Nordiska Investeringsbanken (NIB). Lånet har en löptid om 8 år med återbetalningar mellan åren 2017 och 2020.

Marknadsvärderingen av finansiella instrument, efter skatteeffekt, ingick i eget kapital med totalt -150 (-284) MSEK per den 31 mars 2012.

Vid utgången av första kvartalet uppgick Bolidens betalningsberedskap till 9 389 (11 154) MSEK, bestående av likvida medel samt outnyttjade bindande kreditlöften längre än ett år och med avdrag för lån som förfaller inom ett år.

MODERBOLAGET

Moderbolaget Boliden AB bedriver ingen verksamhet och har inga anställda. Resultat- och balansräkningar för moderbolaget återfinns på sidan 18 i delårsrapporten.

PÅGÅENDE EXPANSIONSPROJEKT

Expansion av elektronikåtervinning i Rönnskär

Den nya anläggningen för att återvinna elektronik i Rönnskär kördes igång i mitten av januari. Inklusive befintlig anläggning avverkades cirka 19 000 (12 000) ton elektronikskrot under första kvartalet. Kapaciteten vid full drift kommer att vara cirka 120 000 ton elektronikskrot per år.

Guldgruvan Kankberg

Projektet för den nya guldgruvan i Kankberg går enligt plan. Under kvartalet har malm brutits och den första malmen har körts in i anrikningsverket. Initialt går malmen endast genom ett lakningssteg – mellanprodukten lagras och full anrikning kommer att påbörjas när det nya tellurverket är klart i slutet av året. Den genomsnittliga årliga produktionen kommer att vara cirka 1 150 kg guld och 41 ton tellur till och med 2020. Investeringen uppgår till 475 MSEK.

Garpenberg

Expansionen i Garpenberg går enligt plan. De nya anläggningarna kommer att tas i drift under 2014 och full kapacitet ska nås 2015. Full drift innebär att malmproduktionen ökar till 2,5 miljoner ton per år från dagens produktion på 1,4 miljoner ton. Investeringen beräknas uppgå till 3,9 miljarder SEK.

Den 31 januari 2012 meddelade Mark- och miljödomstolen (MMD) tillstånd till fortsatt och utökad verksamhet på upp till 3 miljoner ton malm per år vid Garpenbergsgruvan. Domen har vunnit laga kraft.

MARKNADSUTVECKLING

Industriaktiviteten i mogna ekonomier minskade jämfört med både det fjärde kvartalet och första kvartalet 2011. Undantaget var vissa delar av industrin i USA där aktiviteten ökade jämfört med fjolåret. Produktionen inom metallförbrukande sektorer i mogna ekonomier bedöms totalt ha minskat något jämfört med fjärde kvartalet 2011.

Aktiviteten i den kinesiska ekonomin var fortsatt hög under det första kvartalet, dock med något lägre tillväxttakt.

Zink

Den globala efterfrågan på zink var i nivå med föregående kvartal och det första kvartalet 2011. I Europa minskade efterfrågan då industriaktiviteten sjönk. Även i Kina var efterfrågan något lägre medan den ökade i Nordamerika.

Kvartalsvis utveckling av global efterfrågan på zink (miljoner ton metall).

Source: © CRU (www.crugroup.com)

Den globala smältverksproduktionen av zink var i nivå med fjolårets första kvartal. Den minskade något i Kina och ökade något i mogna ekonomier. De officiella lagernivåerna av zink har ökat under kvartalet.

Den globala produktionen av koncentrat var högre än föregående år och bedöms ha varit i balans med efterfrågan från smältverk totalt men med överskott i Kina.

Smältlönerna var stabila på låga nivåer på spotmarknaden och var väsentligt lägre än den realiserade nivån i de vägledande kontrakten för 2012. Trots koncentratöverskott i Kina har smältlönerna på spotmarknaden fortsatt att ligga kvar på låga nivåer. Spotpremien i Europa var stabil jämfört med fjärde kvartalet 2011.

Koppar

Den globala efterfrågan på koppar bedöms ha sjunkit jämfört med fjärde kvartalet 2011. Jämfört med föregående år steg efterfrågan drivet av en kraftig ökning i Kina.

Kvartalsvis utveckling av global efterfrågan på koppar (miljoner ton metall).

Source: © CRU (www.crugroup.com)

Den globala produktionen av koppar var lägre än föregående kvartal och något lägre än första kvartalet 2011. I Kina ökade produktionen kraftigt. Global produktion bedöms ha varit i nivå med efterfrågan. De officiella lagernivåerna vid metallbörser ökade något under första kvartalet.

Den globala gruvproduktionen bedöms ha varit i nivå med första kvartalet 2011 beaktat uppskattade effekter av produktionsstörningar i flera länder. Produktionen ökade i flera viktiga producentländer men minskade i Europa. Produktionen av koncentrat bedöms ha varit något lägre än efterfrågan från smältverken och koncentratlagren bedöms ha minskat.

Smältlönerna på spotmarknaden har varit stabila på en nivå som är lägre än den i vägledande kontrakt för 2012. Spotpremien i Europa har stigit under kvartalet.

Bly

Efterfrågan på bly drivs i hög grad av efterfrågan på bilbatterier och därmed bilproduktionen men i ännu högre grad av efterfrågan på ersättningsbatterier till bilar och batterier för industriellt bruk. Förändringstakten i efterfrågan mellan hög- och lågkonjunktur är normalt lägre än för koppar och zink då ersättningsmarknaden för batterier till fordon är relativt stabil.

Den globala efterfrågan på bly var något högre än det första kvartalet 2011. Produktionen i smältverk bedöms ha ökat och det var överskott på blymetall. De officiella lagernivåerna av bly var vid slutet av första kvartalet högre än vid slutet av fjärde kvartalet 2011.

Svavelsyra

Efterfrågan på svavelsyra i norra Europa har varit fortsatt stabil. Såväl spotpriserna som kontraktspriserna minskade dock jämfört med föregående kvartal.

METALLPRISER

Bolidens försäljningsintäkter påverkas av världsmarknadspriserna på bas- och ädelmetaller. Prissättning för basmetaller sker på London Metal Exchange (LME). Priserna på ädelmetaller fastställs på London Bullion Market Association (LBMA). Bolidens intäkter påverkas också av smält- och raffineringslöner samt metallpremier. Även värdet av så kallade fria metaller i koncentrat påverkar intäkterna.

Under första kvartalet ökade genomsnittspriserna i USD jämfört med föregående kvartal för samtliga metaller. I jämförelse med samma kvartal föregående år har basmetallpriserna sjunkit medan guld- och silverpriserna ökat. Samma utveckling gäller för priser i svenska kronor. Utvecklingen är något mer dämpad i jämförelse med samma kvartal föregående år beroende på en starkare amerikansk dollar.

Metallpriser i USD	Kvartal 1	Kvartal 1	Föränd-	Kvartal 4	Föränd-	Helåret
(genomsnitt LME/LBMA)	2012	2011	ring %	2011	ring %	2011
Zink (USD/ton)	2 025	2 393	-15	1 897	7	2 191
Koppar (USD/ton)	8 310	9 646	-14	7 489	11	8 811
Bly (USD/ton)	2 093	2 605	-20	1 983	6	2 398
Guld (USD/troy oz)	1 691	1 387	22	1 687	0	1 573
Silver (USD/troy oz)	32,63	31,86	2	31,87	2	35,12

Metallpriser i SEK	Kvartal 1	Kvartal 1	Föränd-	Kvartal 4	Föränd-	Helåret
(genomsnitt LME/LBMA)	2012	2011	ring %	2011	ring %	2011
Zink (SEK/ton)	13 665	15 515	-12	12 804	7	14 232
Koppar (SEK/ton)	56 089	62 532	-10	50 540	11	57 244
Bly (SEK/ton)	14 129	16 889	-16	13 381	6	15 578
Guld (SEK/troy oz)	11 414	8 990	27	11 384	0	10 221

VALUTAKURSER

Bolidens försäljningsintäkter och kostnader för inköpta råvaror är till största delen i amerikanska dollar samtidigt som övriga kostnader i huvudsak är i svenska kronor, euro och norska kronor. Den amerikanska dollarns utveckling får därmed en väsentlig inverkan på koncernens resultat.

Jämfört med föregående kvartal har euron försvagats mot den svenska kronan och mot dollarn. Jämfört mot föregående år har dollarn stärkts mot kronan.

Valutakurser	Kvartal 1	Kvartal 1	Föränd-	Kvartal 4	Föränd-	Helåret
(genomsnitt)	2012	2011	ring %	2011	ring %	2011
USD/SEK	6,75	6,48	4	6,75	0	6,50
EUR/USD	1,31	1,37	-4	1,35	-3	1,39
EUR/SEK	8,85	8,87	0	9,09	-3	9,03
USD/NOK	5,78	5,72	1	5,76	0	5,61

KÄNSLIGHETSANALYS

I tabellen nedan redovisas en uppskattning av hur förändringar i marknadsvillkor påverkar koncernens rörelseresultat (EBIT) ett år framåt i tiden. Beräkningen baseras på noteringar per den 31 mars 2012 samt på Bolidens planerade produktionsvolymer. Känslighetsanalysen beaktar inte effekter av metallprissäkringar, valutakurssäkringar, kontrakterade smältlöner eller omvärderingar av processlager i smältverken.

Förändring av metallpriser +10%	Effekt på rörelse resultatet, MSEK	Förändring av USD +10 %	Effekt på rörelse resultatet, MSEK	Förändring av smältlöner +10%	Effekt på rörelse resultatet, MSEK
Koppar	460	USD/SEK	1 070	TC/RC Koppar	65
Zink	450	EUR/USD	375	TC Zink	45
Bly	85	USD/NOK	80	TC Bly	-10
Guld	180
Silver	170

METALLPRIS- OCH VALUTAKURSSÄKRINGAR

Nedanstående tabeller visar Bolidens utestående pris- och valutakurssäkringar per den 31 mars 2012. Bolidenkoncernens produktion är i övrigt fullt ut exponerad mot marknadspriser. Säkringarna minskar effekter på koncernens resultat från pris- och valutaförändringar och löper väsentligen under den mest intensiva perioden av expansionsprojektet i Garpenberg.

Metaller	2012	2013	2014	2015	2016	2017
Zink
Säkrad volym (ton)	94 050	62 250
Terminspris, USD/ton	2 230	2 125
Marknadsvärde, MSEK	137	35
Koppar
Säkrad volym (ton)	20 700	14 100
Terminspris, USD/ton	9 080	8 746
Marknadsvärde, MSEK	86	27
Bly
Säkrad volym (ton)	17 325	11 400
Terminspris, USD/ton	2 324	2 219
Marknadsvärde, MSEK	31	10
Silver
Säkrad volym (000 troy oz)	2 205	1 524
Terminspris, USD/troy oz	28,45	27,12
Marknadsvärde, MSEK	-59	-55
Guld
Säkrad volym (troy oz)	54 315	58 200	38 400	48 600	47 000	29 000
Terminspris, USD/troy oz	1 376	1 387	1 455	1 491	1 487	1 490
Marknadsvärde, MSEK	-102	-107	-57	-63	-62	-38
Marknadsvärde totalt, MSEK	93	-90	-57	-63	-62	-38

Valutor	2012	2013	2014	2015	2016	2017
USD/SEK
Säkrad volym (MUSD)	398	293	56	72	70	43
Terminskurs, USD/SEK	6,81	6,76	6,83	6,78	6,77	6,77
Marknadsvärde, MSEK	57	12	0	-9	-9	-5
EUR/USD
Säkrad volym (MUSD)	148	91
Terminskurs, EUR/USD	1,35	1,35
Marknadsvärde, MSEK	-11	-6
USD/NOK
Säkrad volym (MUSD)	29	18
Terminskurs, USD/NOK	5,96	6,03
Marknadsvärde, MSEK	8	5
Marknadsvärde totalt, MSEK	54	11	0	-9	-9	-5

AFFÄRSOMRÅDE GRUVOR

Affärsområde Gruvors försäljningsintäkter var 2 498 (2 647) MSEK under kvartalet. Rörelseresultatet uppgick till 822 (1 156) MSEK, en resultatförbättring med 176 MSEK jämfört med föregående kvartal.

NYCKELTAL	Kvartal 1	Kvartal 1	Föränd-	Kvartal 4	Föränd-	April 2011-	Helåret
MSEK	2012	2011	ring %	2011	ring %	mars 2012	2011
Försäljningsintäkter	2 498	2 647	-6	2 426	3	10 130	10 279
Rörelsekostnader	1 362	1 237	10	1 485	-8	5 314	5 189
Avskrivningar	322	274	18	267	21	1 158	1 110
Rörelseresultat	822	1 156	-29	646	27	3 579	3 913
Investeringar	645	431	50	802	-20	2 552	2 338
Sysselsatt kapital	14 863	13 808	8	14 272	4	14 863	14 272

RESULTATANALYS	Kvartal 1	Kvartal 1	Kvartal 4
MSEK	2012	2011	2011
Rörelseresultat	822	1 156	646
Förändring		-334	176
Analys av förändring		Kv 1 jmf. Kv 1 2011:	Kv 1 jmf. Kv 4 2011
Volymeffekt		-112	-21
Priser och villkor		-164	158
Metallpriser och villkor		-221	264
Realiserade metallpris- och valutakurssäkringar*		6	-127
Villkor smält- och raffineringslöner		50	21
Valutakurseffekter		101	-26
Varav omräkningseffekter		0	-1
Kostnader		-126	-8
Avskrivningar		-48	-59
Övrigt		15	1331)
Förändring		-334	176
*Resultat för respektive period	Kv 1 2012	Kv 1 2011	Kv 4 2011
Realiserade metallpris- och valutakurssäkringar	14	8	141

1)I kvartal 4 2011 ingick avsättning för framtida efterbehandlingskostnader, -125 MSEK.

Volymeffekten var begränsad jämfört med föregående kvartal. Volymökningar för zink, bly och guld kompenserade en lägre kopparproduktion. Mot föregående år innebar den lägre kopparproduktionen en negativ resultateffekt på 112 MSEK.

Metallprisutvecklingen bidrog positivt till resultatutvecklingen mot fjärde kvartalet 2011 medan det motsatta gäller vid jämförelse mot föregående år. Sedan första kvartalet 2011 har den amerikanska dollarn stärkts mot kronan vilket inneburit en positiv valutakurseffekt.

Rörelsekostnaderna uppgick i kvartalet till 1 362 MSEK. Kostnaderna i lokal valuta och exklusive avsättning för efterbehandlingskostnader var i nivå med föregående kvartal. Energikostnaderna ökade medan kostnaderna för externa tjänster sjönk. Mot föregående år var kostnadsökningen cirka 10 procent varav drygt 2 procent är ökad satsning på prospektering. Personal, externa tjänster, förbrukningsvaror och energi svarade för resterande ökning. I personalkostnadsökningen ingår nyanställningar inför produktionsstart i Kankbergsgruvan.

Produktion*

	Kvartal 1	Kvartal 1	Föränd-	Kvartal 4	Föränd-	April 2011-	Helåret
	2012	2011	ring %	2011	ring %	mars 2012	2011
Zink, ton	73 790	73 201	1	64 234	15	283 805	283 217
Koppar, ton	18 888	20 606	-8	20 140	-6	79 487	81 205
Bly, ton	12 629	12 613	0	11 070	14	49 493	49 477
Guld, kg	898	858	5	828	8	3 721	3 681
Silver, kg	55 388	59 656	-7	55 833	-1	227 120	231 388

* Avser metallinnehåll i koncentrat. Information om produktion och metallhalter vid respektive enhet finns på sidan 20.

Jämfört med fjärde kvartalet 2011 ökade produktionen av zink med 15 procent. Ökningen beror på stabil produktion och högre halter i Tara samt högre halter i Garpenberg.

Kopparproduktionen var lägre än föregående kvartal och föregående år. Minskningen mot föregående kvartal beror på lägre halter i Bolidenområdet. Jämfört med föregående år har lägre halter i Aitik och Bolidenområdet inneburit minskad kopparproduktion.

Blyproduktionen ökade mot föregående kvartal beroende på ökad volym i Tara.

Produktionen av guld ökade mot båda jämförelseperioderna. Skälet är ökad anrikning i kvartalet av guldmalm från Kristinebergsgruvan (Bolidenområdet).

Ombyggnad av kross i Aitik

I Aitik genomfördes i februari och mars justeringar och ombyggnad av en kross för att förbättra prestanda. Ombyggnationen påverkade Gruvors rörelseresultat med cirka -50 MSEK under kvartalet. Utvärdering av genomförda åtgärder pågår och visar preliminärt goda resultat avseende produktionsstabilitet. Ombyggnad av den andra krossen sker senare under året och beräknas få begränsad resultateffekt.

AFFÄRSOMRÅDE SMÄLTVERK

Affärsområde Smältverks rörelseresultat exklusive omvärdering av processlager uppgick till 349 (226) MSEK. Jämfört med fjärde kvartalet 2011 ökade resultatet något.

NYCKELTAL	Kvartal 1	Kvartal 1	Föränd-	Kvartal 4	Föränd-	April 2011-	Helåret
MSEK	2012	2011	ring %	2011	ring %	mars 2012	2011
Försäljningsintäkter	10 011	9 667	4	9 130	10	38 815	38 471
Bruttoresultat exkl.
omvärdering av processlager	1 899	1 691	12	1 885	1	7 368	7 160
Rörelsekostnader	1 349	1 282	5	1 362	-1	5 425	5 358
Avskrivningar	220	199	11	214	3	841	823
Rörelseresultat exkl.
omvärdering av processlager	349	226	54	326	7	1 175	1 051
Rörelseresultat	631	84	652	410	54	1 338	790
Investeringar	270	232	16	561	-52	1 712	1 674
Sysselsatt kapital	15 534	13 747	13	16 213	-4	15 534	16 213

RESULTATANALYS	Kvartal 1	Kvartal 1	Kvartal 4
MSEK	2012	2011	2011
Rörelseresultat	631	84	410
Omvärdering processlager	282	-142	84
Rörelseresultat exkl. omvärdering av
processlager	349	226	326
Förändring		123	23
		Kv 1 jmf.	Kv 1 jmf.
Analys av förändring		kv 1 2011:	kv 4 2011:
Volymeffekt		142	20
Priser och villkor*		10	43
Metallpriser och villkor		20	61
Realiserade metallpris- och valutakurssäkringar*		3	-42
Villkor smält- och raffineringslöner		-8	10
Metallpremier		-6	14
Valutakurseffekter		48	-28
Varav omräkningseffekter		-5	-4
Kostnader		-64	-5
Avskrivningar		-18	-8
Övrigt		4	1
Förändring		123	23
*Resultat för respektive period	Kv 1 2012	Kv 1 2011	Kv 4 2011
Realiserade metallpris- och
valutakurssäkringar	7	4	49

Volymeffekten var svagt positiv jämfört med fjärde kvartalet 2011 och berodde på högre volym fria metaller och även en något högre avverkning av zinkkoncentrat i Kokkola. Jämfört med föregående år beror den positiva resultateffekten på högre volym fria metaller och delvis även på ändrade rutiner för uppföljning av fria metaller.

Priser och villkor gav sammantaget en svagt positiv effekt. Högre metallpriser och metallpremier motverkades av sämre villkor för zinksmältverken avseende smältlöner.

Totala rörelsekostnader för affärsområdet exklusive avskrivningar var 1 349. I lokala valutor var kostnaderna oförändrade mot föregående kvartal. Kostnaderna för energi och förbrukningsvaror ökade men det kompenserades av lägre kostnader för externa tjänster. I förhållande till föregående år ökade kostnaderna med 5 procent. Personal, externa tjänster, förbrukningsvaror och energi stod för ökningen. I personalkostnadsökningen ingår ökad bemanning i den nya anläggningen för elektronikåtervinning i Rönnskär.

Produktion

	Kvartal 1	Kvartal 1	Föränd-	Kvartal 4	Föränd-	April 2011-	Helåret
	2012	2011	ring %	2011	ring %	mars 2012	2011
Zink, ton	118 345	116 449	2	114 237	4	462 448	460 552
Koppar, ton	84 516	81 629	4	87 611	-4	338 658	335 771
Bly, ton	5 498	5 135	7	2 182	152	11 792	11 429
Blylegeringar, ton (Bergsöe)	10 939	10 671	3	11 738	-7	41 277	41 009
Guld, kg	3 869	3 375	15	3 170	22	13 342	12 848
Silver, kg	150 859	123 655	22	119 599	26	515 351	488 147
Svavelsyra, ton	433 112	405 571	7	411 391	5	1 624 613	1 597 072
Aluminiumfluorid, ton	10 016	8 371	20	10 704	-6	36 457	34 812

Information om produktion vid respektive enhet finns på sidan 21.

Ökningen av zinkproduktionen jämfört med föregående kvartal berodde främst på strejken i Finland i oktober 2011 som innebar minskad produktion i Kokkola. Oddas produktion av zink har påverkats av ett underhållsstopp som tidigarelagts från april till februari.

I jämförelse mot föregående kvartal var kopparproduktionen lägre på grund av kvalitetsproblem i Rönnskärs katodproduktion. Mot föregående år ökade kopparproduktionen vilket förklaras av förbättrad produktions– stabilitet i Harjavalta.

Ökad avverkning av blykoncentrat i den befintliga kaldougnen i Rönnskär bidrog till högre blyproduktion än föregående kvartal. Den ökade produktionen av ädelmetaller berodde på högre halter i ingående råvaror och till viss del av ökad elektronikskrotavverkning.

Den något lägre produktionen av blylegeringar i Bergsöe under kvartalet berodde på ett oplanerat produktionsstopp under kvartalet. Jämfört med föregående år har produktionen ökat beroende på bättre tillgång på råvara.

Underhållsstopp kommande kvartal

Under andra kvartalet 2012 kommer större underhållsstopp att genomföras i Harjavalta och Rönnskär. Totala effekten på rörelseresultatet för Smältverk beräknas uppgå till cirka 130 MSEK.

HÅLLBAR UTVECKLING

Medarbetare

Medelantalet anställda1 i Boliden under det första kvartalet var 4 783 (4 535) personer, varav 2 811 i Sverige, 948 i Finland, 700 i Irland, 310 i Norge och 14 i andra länder. Medelantalet anställda i koncernen 2011 var 4 597. De justerade jämförelsesiffrorna för föregående kvartal och år beror på ändrad beräkningsmetod. Ökningen i antalet hänförs till nyanställningar i Rönnskär och Bolidenområdet med anledning av pågående expansionsprojekt.

Sjukfrånvaron låg under första kvartalet på 4,3 (4,6) procent. För hela 2011 låg sjukfrånvaron på 3,7 procent, en historiskt låg nivå. Koncernens långsiktiga mål är att sjukfrånvaron inte ska överstiga 4,0 procent.

Olycksfallsfrekvensen var under första kvartalet 5,3 (5,9) olycksfall per miljon arbetade timmar för egna anställda. Detta är en ökning jämfört med fjärde kvartalet 2011 då motsvarande siffra var 4,1. Olycksfallsfrekvensen för helåret 2011 var 4,9 (8,2).

Miljö

Under det första kvartalet överskreds vid ett tillfälle gränsvärdet för kvicksilver till vatten från svavelsyraanläggningen i Kokkola. Gränsvärdet på 0,75 kg/månad överskreds med 0,3 kg. Åtgärder för att förhindra en upprepning har vidtagits. Åtgärderna innefattar bland annat en ökad bevakning av processer och mer frekvent kontroll av utrustning samt förbättrad automatisering av filter.

Ett spill på cirka 100 liter olja inträffade under det första kvartalet då ett hydrualoljerör på en grävmaskin i Aitik brast. Spillet sanerades omgående.

Verksamheten vid Bolidens samtliga anläggningar är tillståndspliktig och bedrivs enligt respektive lands gällande lagstiftning. För perioden 2009-2013 har koncernövergripande miljömål definierats. Målen innefattar utsläpp av metaller till luft och vatten, energiförbrukning, samt utsläpp av svaveldioxid och koldioxid till luft. Målen följs upp på månadsbasis, med undantag av koldioxidutsläpp/energiförbrukning som följs upp vid årsskifte. Mål och utfall finns redovisade i Bolidens Hållbarhetsredovisning 2011.

Bolidens interna mål för maximala utsläpp av metaller till luft och vatten, samt utsläpp av närsalter till vatten underskreds, medan utsläpp av svaveldioxid till luft överskred det interna målet något under första kvartalet.

RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER

Koncernens och moderbolagets väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer inkluderar marknads- och omvärldsrisker, finansiella risker, verksamhets- och affärsrisker samt legala risker. Den globala konjunkturen och i synnerhet den globala industriproduktionen, påverkar efterfrågan för zink, koppar och andra basmetaller. För mer information om risker och riskhantering hänvisas till Bolidens årsredovisning för 2011: Hantering av risker på sidan 46-47 samt not 19 finansiell riskhantering på sidorna 77-78.

¹ Heltidsekvivalenter

PRINCIPER FÖR UPPRÄTTANDE AV DELÅRSRAPPORTEN

Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med de av EU godkända International Financial Reporting Standards (IFRS), samt Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR1, kompletterande redovisningsregler för koncerner, vilken specificerar de tillägg till IFRS-upplysningar som krävs enligt bestämmelserna i årsredovisningslagen. Denna delårsrapport är för koncernen upprättad enligt IAS 34, delårsrapportering, och årsredovisningslagen samt för moderbolaget enligt årsredovisningslagen.

Ett antal nya tillägg till IFRS standarder och tolkningsutlåtanden från IFRIC har trätt i kraft från och med 1 januari 2012. Ingen av dessa förändringar har haft någon väsentlig påverkan på Bolidens finansiella rapporter.

Samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder har tillämpats i delårsrapporten som vid årsredovisning 2011.

Undertecknade försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm den 3 maj 2012

Lennart Evrell VD och koncernchef

Informationen är sådan som Boliden ska offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Informationen lämnades för offentliggörande den 3 maj 2012, klockan 08:00.

Delårsrapporten har inte varit föremål för särskild granskning av bolagets revisorer.

DELÅRSRAPPORTER

Delårsrapport för andra kvartalet publiceras den 19 juli 2012 Delårsrapport för tredje kvartalet publiceras den 25 oktober 2012 Bokslutskommuniké för 2012 publiceras den 11 februari 2013

PRESENTATION AV RAPPORTEN

Delårsrapporten presenteras via webcast och telefonkonferens Tid: torsdagen den 3 maj kl 10:30 (CET)

Webcast sänds via internet på www.boliden.com.

För att delta i telefonkonferensen, ring något av nedanstående telefonnummer 3-5 minuter innan konferensen startar:

Telefonnummer från Sverige: 08-505 598 53 (slå även riktnummer) Telefonnummer från utlandet: +44 20 3043 2436

Kontaktpersoner för information:

Lennart Evrell, VD och koncernchef	Tel (växel):	+46 8 610 15 00
Mikael Staffas, CFO	Tel (växel)	+46 8 610 15 00
Frans Benson, chef Investor Relations	Tel:	+46 8 610 15 23

KONCERNENS RESULTATRÄKNINGAR

MSEK	Kvartal 1 2012	Kvartal 1 2011	Kvartal 4 2011	April 2011- mars 2012	Helåret 2011
Försäljningsintäkter	10 321	10 158	9 716	40 486	40 323
Kostnad för sålda varor	-8 548	-8 524	-8 348	-34 429	-34 404
Bruttoresultat	1 773	1 634	1 368	6 057	5 919
Försäljningskostnader	-83	-96	-95	-371	-384
Administrationskostnader	-126	-119	-119	-546	-540
Forsknings- och utvecklingskostnader	-108	-77	-109	-389	-358
Övriga rörelseintäkter och -kostnader	43	18	30	136	111
Resultatandelar i intressebolag	0	-1	0	1	0
Rörelseresultat	1 499	1 359	1 075	4 888	4 748
Finansiella intäkter	28	13	29	86	71
Finansiella kostnader	-64	-71	-59	-252	-259
Resultat efter finansiella poster	1 463	1 301	1 045	4 722	4 560
Skatter	-374	-340	-258	-1 205	-1 171
Nettoresultat	1 089	961	787	3 517	3 389

Nettoresultat hänförligt till
Moderbolagets aktieägare	1 089	961	787	3 515	3 387
Innehav utan bestämmande inflytande	0	0	0	2	2

Resultat och eget kapital per aktie
	Kvartal 1 2012	Kvartal 1 2011	Kvartal 4 2011	April 2011- mars 2012	Helåret 2011
Resultat per aktie1, SEK	3,98	3,51	2,88	12,86	12,39
Eget kapital per aktie, SEK	79,90	71,54	76,90	79,90	76,90
Antal aktier	273 511 169	273 511 169	273 511 169	273 511 169	273 511 169
Genomsnittligt antal aktier	273 511 169	273 511 169	273 511 169	273 511 169	273 511 169
Antal aktier i eget innehav	–	–	–	–	–

¹ Då inga potentiella aktier förekommer finns ingen utspädningseffekt

KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTATET

MSEK	Kvartal 1 2012	Kvartal 1 2011	Kvartal 4 2011	April 2011- mars 2012	Helåret 2011
Periodens resultat	1 089	961	787	3 517	3 389
Övrigt totalresultat
Kassaflödessäkring
Förändring av marknadsvärde på
derivatinstrument Skatteeffekt på derivatinstrument	-349 92	-319 84	-79 21	495 -130	523 -138
Överföringar till resultaträkningen	-16	-3	-185	-313	-297
Skatt på överföringar till
resultaträkningen	4 -269	1 -237	49 -194	82 134	78 167
Periodens omräkningsdifferens på
utlandsverksamheter	-52	-34	-171	-50	-32
Resultat från säkring av netto investeringar i utlandsverksamheter	72	47	233	67	42
Skatt på periodens resultat från
säkringsinstrument	-19	-15	-61	-15	-11
	1	-2	1	2	-1
Övriga poster i totalresultatet	–	2	1	–	–
Summa övrigt totalresultat	-268	-237	-192	136	166
Periodens totalresultat	821	724	595	3 653	3 555

Periodens totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	821	724	595	3 651	3 553
Innehav utan bestämmande inflytande	0	0	0	2	2
NYCKELTAL
	Kvartal 1	Kvartal 1	Kvartal 4	April 2011-	Helåret
	2012	2011	2011	mars 2012	2011
Avkastning på sysselsatt kapital1, %	–	–	–	17	17
Avkastning på eget kapital2, %	–	–	–	17	17
Soliditet, %	58	56	56	58	56
Nettoskuldsättningsgrad3, %	24	21	29	24	29
Avskrivningar, MSEK	542	475	481	2 002	1 937
Investeringar4, MSEK	917	664	1 368	4 298	4 045
Sysselsatt kapital, MSEK	30 068	26 750	30 473	30 068	30 473
Nettoskuld, MSEK	5 152	4 105	6 063	5 152	6 063

¹ Rörelseresultatet dividerat med genomsnittligt sysselsatt kapital.

² Resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt eget kapital.

³ Nettot av räntebärande avsättningar och skulder minus finansiella tillgångar inklusive likvida medel dividerat med eget kapital.

⁴ Inklusive avsättning till efterbehandlingsreserv.

KONCERNENS BALANSRÄKNINGAR

MSEK	31 mars 2012	31 dec 2011	31 mars 2011
Immateriella anläggningstillgångar	3 186	3 184	3 156
Materiella anläggningstillgångar	23 256	22 927	21 032
Uppskjuten skatt	51	46	51
Räntebärande tillgångar	60	55	46
Övriga finansiella anläggningstillgångar	126	127	142
Varulager	7 262	7 737	6 888
Räntebärande kortfristiga fordringar	3	3	3
Skattefordringar	30	30	–
Övriga fordringar	2 683	3 151	2 558
Likvida medel	780	355	1 197
Summa tillgångar	37 437	37 615	35 073
Eget kapital	21 853	21 032	19 568
Avsättningar för pensioner	656	653	624
Avsättningar för uppskjuten skatt	2 981	3 004	2 640
Övriga avsättningar	1 163	1 164	1 007
Räntebärande långfristiga skulder	3 646	4 967	4 549
Räntebärande kortfristiga skulder	1 634	801	178
Skatteskulder	164	450	488
Övriga kortfristiga skulder	5 340	5 544	6 019
Summa skulder och eget kapital	37 437	37 615	35 073

KONCERNENS RAPPORT ÖVER EGET KAPITAL

	31 mars	31 dec	31 mars
MSEK	2012	2011	2011
Ingående balans	21 032	18 846	18 846
Totalresultat för perioden	821	3 555	724
Förvärv av minoritet	–	–	–
Utdelning	–	-1 369	-2
Utgående balans	21 853	21 032	19 568

Summa eget kapital hänförligt till
Moderbolagets aktieägare	21 840	21 020	19 556
Innehav utan bestämmande inflytande	13	12	12

Den 31 mars 2012 uppgick marknadsvärderingen av finansiella instrument, efter skatteeffekt, till -150 MSEK.

KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS

MSEK	Kvartal 1 2012	Kvartal 1 2011	Kvartal 4 2011	April 2011- mars 2012	Helåret 2011
Den löpande verksamheten
Resultat efter finansiella poster	1 463	1 301	1 045	4 722	4 560
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet:
- Av- och nedskrivningar av tillgångar	542	477	481	2 002	1 937
-Avsättningar	5	2	22	35	32
- Omräkningsdifferenser m.m.	6	85	156	-29	50
Betald skatt	-592	-908	-483	-1 224	-1 540
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital	1 424	958	1 222	5 505	5 039
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital	379	171	-349	-809	-1 017
Kassaflöde från den löpande verksamheten	1 804	1 129	873	4 696	4 021
Investeringsverksamheten
- Förvärv av materiella anläggningstillgångar	-908	-664	-1 359	-4 236	-3 992
- Förvärv av immateriella anläggningstillgångar	-4	–	-7	-27	-23
- Förvärv av finansiella anläggningstillgångar - Övrigt	-5 2	-19 2	-3 14	-15 20	-29 20
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-915	-681	-1 355	-4 258	-4 024
Kassaflöde före finansieringsverksamheten	888	448	-482	437	-3
Utdelning	–	-2	–	-1 366	-1 369
Nettoupplåning/nettoamortering	-463	-68	215	510	905
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-463	-70	215	-856	-464
Periodens kassaflöde	426	377	-267	-419	-467
Likvida medel vid periodens början	355	821	623	1 197	821
Kursdifferens i likvida medel	-2	-1	-1	–	1
Likvida medel vid periodens slut	780	1 197	355	780	355

MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNINGAR

MSEK	Kvartal 1 2012	Kvartal 1 2011	Kvartal 4 2011	April 2011- mars 2012	Helåret 2011
Utdelningar från dotterbolag	–	–	–	3 218	3 218
Resultat efter finansiella poster	–	–	–	3 218	3 218
Skatter	–	–	–	–	–
Periodens resultat	–	–	–	3 218	3 218

Moderbolaget Boliden AB bedriver ingen verksamhet och har inga anställda.

Boliden AB har inga belopp att redovisa under övrigt totalresultat.

MODERBOLAGETS BALANSRÄKNINGAR

	31 mars	31 dec	31 mars
MSEK	2012	2011	2011
Andelar i koncernföretag	3 911	3 911	3 911
Andra aktier och andelar	5	5	5
Långfristiga finansiella fordringar koncernföretag	5 521	5 521	3 672
Kortfristiga finansiella fordringar koncernföretag	798	166	177
Summa tillgångar	10 236	9 605	7 765
Eget kapital	9 438	9 438	7 588
Kortfristiga skulder till kreditinstitut	798	166	177
Summa skulder och eget kapital	10 236	9 605	7 765

INFORMATION PER SEGMENT

MSEK	Kvartal 1 2012	Kvartal 1 2011	Kvartal 4 2011	April 2011- mars 2012	Helåret 2011

GRUVOR
Försäljningsintäkter	2 498	2 647	2 426	10 130	10 279
Rörelseresultat	822	1 156	646	3 579	3 913
Avskrivningar	322	274	267	1 158	1 110
Investeringar	645	431	802	2 552	2 338
Sysselsatt kapital	14 863	13 808	14 272	14 863	14 272
SMÄLTVERK
Försäljningsintäkter	10 011	9 667	9 130	38 815	38 471
Rörelseresultat Rörelseresultat exkl.	631	84	326	1 338	790
omvärdering av processlager	349	226	410	1 175	1 051
Avskrivningar	220	199	214	841	823
Investeringar	270	232	561	1 712	1 674
Sysselsatt kapital	15 534	13 747	16 213	15 534	16 213
ÖVRIGT/ELIMINERINGAR
Försäljningsintäkter	-2 188	-2 156	-1 840	-8 459	-8 427
Rörelseresultat övrigt	46	119	19	-28	45
Varav internvinstelimineringar	82	133	2	69	119
Avskrivningar	0	2	–	1	3
Investeringar	1	1	5	33	33
Sysselsatt kapital	-329	-805	-12	-329	-12
KONCERNEN
Försäljningsintäkter	10 321	10 158	9 716	40 486	40 323
Rörelseresultat	1 499	1 359	1 075	4 888	4 748
Rörelseresultat exkl.
omvärdering av processlager	1 217	1 500	991	4 725	5 008
Avskrivningar	542	475	481	2 002	1 937
Investeringar	917	664	1 368	4 298	4 045
Sysselsatt kapital	30 068	26 750	30 473	30 068	30 473

Sysselsatt kapital som redovisas under övrigt avser i huvudsak marknadsvärdering av hedge och internvinsteliminering.

PRODUKTION PER ENHET – GRUVOR

	Kvartal 1	Kvartal 1	Föränd-	Kvartal 4	Föränd-	April 2011-	Helåret
	2012	2011	ring %	2011	ring %	mars 2012	2011
TARA
Anrikat tonnage,
tusen ton	677	656	3	585	16	2 508	2 486
Ingående halter
Zink (%)	7,2	6,9	4	6,8	6	7,1	7,0
Bly (%)	1,4	1,3	8	1,3	8	1,4	1,4
Metallproduktion
Zink, ton	45 664	42 250	8	37 574	22	167 349	163 935
Bly, ton	5 799	4 938	17	4 550	27	20 648	19 787
GARPENBERG
Anrikat tonnage,
tusen ton	358	337	6	340	5	1 477	1 456
Ingående halter
Zink (%)	6,0	6,8	-12	5,8	3	6,0	6,2
Koppar (%)	0,1	0,1	0	0,1	0	0,1	0,1
Bly (%)	2,2	2,6	-15	2,2	0	2,3	2,4
Guld (g/ton)	0,3	0,2	50	0,3	0	0,3	0,3
Silver (g/ton)	122	154	-21	119	3	125	133
Metallproduktion
Zink, ton	19 148	21 364	-10	17 740	8	78 852	81 068
Koppar, ton	92	86	7	113	-19	425	419
Bly, ton	6 469	7 328	-12	6 127	6	27 471	28 330
Guld, kg	64	42	52	65	-2	267	246
Silver, kg	31 151	38 756	-20	30 032	4	132 517	140 121
BOLIDENOMRÅDET
Anrikat tonnage, tusen ton	465	455	2	465	0	1 687	1 677
Varav slagg	59	46	28	51	16	147	134

Ingående halter
Zink (%)	2,5	2,7	-7	2,5	0	2,8	2,9
Koppar (%)	0,8	1,1	-27	1,1	-27	1,0	1,0
Bly (%)	0,2	0,3	-33	0,3	-33	0,3	0,3
Guld (g/ton)	1,4	1,3	8	0,9	56	1,2	1,2
Silver (g/ton)	39	41	-5	43	-9	40	41
Metallproduktion
Zink, ton	8 978	9 587	-6	8 920	1	37 605	38 214
Koppar, ton	3 009	3 861	-22	4 159	-28	13 058	13 910
Bly, ton	361	347	4	392	-8	1 374	1 360
Guld, kg	393	251	57	221	78	1 130	989
Silver, kg	11 392	12 610	-10	12 985	-12	44 099	45 318
AITIK
Anrikat tonnage, tusen ton	7 961	6 700	19	8 334	-4	32 802	31 541
Ingående halter
Koppar (%)	0,22	0,27	-19	0,22	0	0,23	0,24
Guld (g/ton)	0,12	0,16	-25	0,13	-8	0,13	0,14
Silver (g/ton)	2,63	1,87	41	2,36	11	2,33	2,15
Metallproduktion
Koppar, ton	15 787	16 659	-5	15 868	-1	66 004	66 876
Guld, kg	441	564	-22	542	-19	2 323	2 447
Silver, kg	12 424	8 072	54	12 636	-2	49 392	45 040

PRODUKTION PER ENHET – SMÄLTVERK

	Kvartal 1 2012	Kvartal 1 2011	Föränd- ring %	Kvartal 4 2011	Föränd- ring %	April 2011- mars 2012	Helåret 2011
KOKKOLA
Smältmaterial, ton
Zinkkoncentrat	150 280	155 498	-3	145 210	3	595 010	600 228
Produktion, ton
Zink, ton	80 169	76 460	5	75 072	7	311 061	307 352
Svavelsyra	80 417	78 611	2	75 170	7	303 751	301 945
ODDA
Smältmaterial, ton Zinkkoncentrat, inkl
zinkklinker	71 514	74 182	-4	72 219	-1	280 291	282 959
Produktion, ton
Zink, ton	38 176	39 989	-5	39 165	-3	151 387	153 200
Aluminiumfluorid, ton	10 016	8 371	20	10 704	-6	36 457	34 812
Svavelsyra, ton	30 572	32 305	-5	33 475	-9	122 929	124 662
RÖNNSKÄR
Smältmaterial, ton
Kopparkoncentrat	161 356	166 840	-3	166 719	-3	645 568	651 052
Sekundärråvara	47 081	37 180	27	47 938	-2	184 965	175 064
Koppar, totalt	208 437	204 020	2	214 657	-3	830 533	826 116
Bly
Blykoncentrat	11 380	6 386	78	0		16 395	11 401
Sekundärråvara	898	2 211	-59	890	1	3 818	5 131
Bly, totalt	12 278	8 597	43	890	1 280	20 213	16 532
Produktion
Katodkoppar, ton	53 963	53 306	1	57 655	-6	219 973	219 316
Bly, ton	5 498	5 135	7	2 182	152	11 792	11 429
Zinkklinker, ton	9 904	7 506	32	9 895	0	38 255	35 857
Guld, kg	2 975	2 775	7	2 600	14	10 800	10 600
Silver, kg	119 879	109 075	10	97 536	23	425 870	415 066
Svavelsyra, ton	156 210	148 247	5	149 618	4	578 832	570 869
HARJAVALTA
Smältmaterial, ton
Kopparkoncentrat	124 877	116 037	8	114 008	10	465 190	456 350
Sekundärråvara	3 284	3 298	0	3 262	1	14 261	14 275
Koppar, totalt	128 161	119 335	7	117 270	9	479 451	470 625
Nickelkoncentrat	69 140	60 880	14	68 509	1	267 519	259 259
Produktion
Katodkoppar, ton	30 553	28 323	8	29 956	2	118 685	116 455
Guld, kg	894	600	49	570	57	2 541	2 248
Silver, kg	30 980	14 580	112	22 063	40	89 481	73 081
Svavelsyra, ton	165 913	146 408	13	153 128	8	619 101	599 596
BERGSÖE
Produktion, ton
Blylegeringar	10 939	10 671	3	11 738	-7	41 277	41 009

KVARTALSDATA KONCERNEN

	Kv2 2010	Kv3 2010	Kv4 2010	Kv1 2011	Kv2 2011	Kv3 2011	Kv4 2011	Kv1 2012
Finansiell utveckling, koncernen
Försäljningsintäkter, MSEK	8 908	9 373	10 120	10 158	9 896	10 553	9 716	10 321
Rörelseresultat före
avskrivningar (EBITDA), MSEK	1 589	1 826	2 397	1 834	1 616	1 672	1 552	2 041
Rörelseresultat (EBIT)	1 123	1 348	1 942	1 359	1 134	1 180	1 075	1 499
Rörelseresultat exkl. omvärdering av
processlager, MSEK	1 130	1 213	1 445	1 500	1 120	1 397	991	1 217
Resultat efter finansiella poster, MSEK	996	1 264	1 876	1 301	1 082	1 131	1 045	1 463
Nettoresultat, MSEK	755	910	1 414	961	804	837	787	1 089
Resultat per aktie, SEK	2,76	3,33	5,17	3,51	2,94	3,06	2,88	3,98
Fritt kassaflöde1, MSEK	201	1 151	1 850	448	-790	820	-482	888
Nettoskuldsättningsgrad2, %	46	37	24	21	33	27	29	24
Metallproduktion Gruvor3
Zink, ton	71 818	71 152	79 000	73 201	71 905	73 877	64 234	73 790
Koppar, ton	20 509	20 497	21 367	20 606	20 481	19 979	20 140	18 888
Bly, ton	12 402	11 343	12 628	12 613	11 656	14 138	11 070	12 629
Guld, kg	918	979	1 121	858	994	1 001	828	898
Silver, kg	58 464	53 469	69 720	59 656	53 862	62 037	55 833	55 388
Metallproduktion Smältverk
Zink, ton	114 240	110 597	117 494	116 449	111 450	118 416	114 237	118 345
Koppar, ton	70 012	82 375	85 323	81 629	76 496	90 035	87 611	84 516
Bly, ton	4 379	2 953	4 499	5 135	2 372	1 740	2 182	5 498
Blylegering, ton (Bergsöe)	10 649	8 470	12 579	10 671	11 615	6 985	11 738	10 939
Guld, kg	2 515	4 022	3 904	3 375	2 966	3 337	3 170	3 869
Silver, kg	99 755	120 144	112 691	123 655	123 118	121 775	119 599	150 859
Aluminiumfluorid, ton	3 206	3 744	7 950	8 371	9 130	6 607	10 704	10 016
Metallpriser, genomsnitt per kvartal
Zink, USD/ton	2 018	2 013	2 315	2 393	2 250	2 224	1 897	2 025
Koppar, USD/ton	7 013	7 242	8 634	9 646	9 137	8 982	7 489	8 310
Bly, USD/ton	1 944	2 031	2 390	2 605	2 550	2 459	1 983	2 093
Guld, USD/troy oz	1 196	1 227	1 370	1 387	1 507	1 705	1 687	1 691
Silver, USD/troy oz	18,33	18,97	26,43	31,86	37,96	38,80	31,87	32,63
Valutakurser, genomsnitt per kvartal
USD/SEK	7,58	7,27	6,78	6,48	6,26	6,48	6,75	6,75
EUR/USD	1,27	1,29	1,36	1,37	1,44	1,41	1,35	1,31
EUR/SEK	9,64	9,38	9,22	8,87	9,01	9,15	9,09	8,85
USD/NOK	6,22	6,17	5,93	5,72	5,44	5,50	5,76	5,78

¹ Avser kassaflöde före finansieringsverksamheten

² Nettot av räntebärande avsättningar och skulder minus finansiella tillgångar inklusive likvida medel dividerat med eget kapital.

³ Avser metallinnehåll i koncentrat.