Boliden — Interim / Quarterly Report 2009

Jul 20, 2009

Boliden AB (publ)

Box 44, 101 20 Stockholm, Sverige Tel +46 8 610 15 00, Fax +46 8 31 55 45 www.boliden.com Reg. nr 556051-4142

Delårsrapport januari – juni 2009

Högre priser och stabil gruvproduktion under andra kvartalet

Andra kvartalet 2009

• Försäljningsintäkterna uppgick till 6 439 (7 885) MSEK
• Rörelseresultatet var 654 (406) MSEK
• Omvärdering av smältverkens processlager ingår med 177 (-125) MSEK
• Rörelseresultatet exklusive omvärderingen av processlager var 477 (531) MSEK
• Förbättrat kassaflöde jämfört med första kvartalet
• Resultatet per aktie var 1,58 (0,95) SEK

	Kvartal 2	Kvartal 2	Halvår	Halvår
MSEK	2009	2008	2009	2008
Försäljningsintäkter	6 439	7 885	12 318	17 187
Rörelseresultat (EBIT)	654	406	1 442	1 637
Rörelseresultat exkl. omvärdering av processlager	477	531	746	1 457
Resultat efter finansiella poster	587	354	1 255	1 487
Nettoresultat	432	259	996	1 522
Resultat per aktie, SEK	1,58	0,95	3,64	5,56
Fritt kassaflöde1	-97	290	-1 908	1 488
Nettoskuldsättningsgrad2, %	55	39	55	39
1 Avser kassaflöde före finansieringsverksamheten.

Finansiell utveckling i sammandrag

2 Nettot av räntebärande avsättningar och skulder minus finansiella tillgångar inklusive likvida medel dividerat med eget kapital.

ANDRA KVARTALET

Marknadsutveckling och försäljningsintäkter

Efterfrågan på basmetaller i Europa förbättrades något i slutet av andra kvartalet delvis beroende på lageruppbyggnad hos kunder inför sommaren. Kinas ökade efterfrågan på basmetaller påverkade prisutvecklingen positivt under kvartalet.

Bolidens försäljningsintäkter uppgick till 6 439 MSEK, en uppgång med 10 procent från årets första kvartal. Lägre försäljningsvolymer av koppar och guld kompenserades av högre priser för samtliga metaller. I förhållande till andra kvartalet 2008 var försäljningsnedgången 18 procent till följd av lägre metallpriser och produktion.

Produktion

Produktionen av gjuten zink i smältverken var 2 procent lägre jämfört med första kvartalet och 11 procent lägre än andra kvartalet 2008. Kopparproduktionen minskade 5 procent jämfört med första kvartalet och var 20 procent lägre än fjolårets andra kvartal. Nedgången i kopparproduktion från årets första kvartal förklaras i huvudsak av underhållsstopp i Rönnskär och Harjavalta. Den lägre zink- och kopparproduktionen jämfört med i fjol är en följd av de tidigare fattade besluten om neddragningar för att anpassa produktionen till lägre efterfrågan.

Gruvornas produktion var stabil. Produktionen av zink ökade med 7 procent jämfört med årets första kvartal och med 8 procent i förhållande till andra kvartalet 2008. Gruvornas kopparproduktion ökade med 6 procent jämfört med första kvartalet men var i jämförelse med fjolårets andra kvartal 6 procent lägre till följd av lägre produktion i Bolidenområdet.

Resultat

Tabellen nedan analyserar utvecklingen av rörelseresultatet mellan andra kvartalet och motsvarande period 2008 samt första kvartalet 2009.

RÖRELSERESULTATANALYS
	Kvartal 2	Kvartal 2	Kvartal 1
MSEK	2009	2008	2009
Rörelseresultat	654	406	788
Omvärdering processlager	177	-125	519
Rörelseresultat exkl. omvärdering av
processlager	477	531	269
Analys förändring rörelseresultat exkl. omvärdering av processlager		Kv 2 jmf. kv 2 2008:	Kv 2 jmf. kv 1 2009:
Volymeffekt		-80	-39
Kostnader		205	70
Priser och villkor		-662	386
Metallpriser och villkor		-857	442
Metallpris- och valutakurssäkringar		258	-97
Villkor smält- och raffineringslöner		16	27
Metallpremier		-89	21
Definitivprissättning (MAMA)		10	-7
Valutakurseffekter		501	-204
Varav omräkningseffekter		23	1
Övrigt		-18	-5
Förändring		-54	208

Rörelseresultatet uppgick till 654 (406) MSEK under andra kvartalet. Exklusive omvärderingen av smältverkens processlager var resultatet 477 (531) MSEK.

I det andra kvartalet ingår realiserat resultat från metallpris- och valutakurssäkringar med 93 (-165) MSEK.

Resulteffekten i kvartalet från definitivprissättning (MAMA) uppgår till 24 (14) MSEK.

Bortsett från lageromvärderingen gav förändringar i priser och villkor en positiv resultateffekt om 386 MSEK i förhållande till första kvartalet, varav merparten härstammade från högre priser. Jämfört med fjolårets andra kvartal medförde förändrade priser och villkor en effekt om -662 MSEK till följd av lägre metallpriser samt lägre metallpremier. Metall- och valutakurssäkringar, som ingår i priser och villkor, var 97 MSEK lägre jämfört med första kvartalet men var 258 MSEK högre än i andra kvartalet 2008.

Kostnadssänkande åtgärder har framför allt lett till lägre kostnader för externa tjänster och personal. Rörelsekostnaderna sjönk jämfört med föregående år (exklusive inköpta råvaror) med 1,7 procent i SEK och med 7,4 procent i lokala valutor. I jämförelse med första kvartalet minskade rörelsekostnaderna med 3,2 procent i SEK och med 2,6 procent i lokal valuta.

Valutakursförändringar, i huvudsak den amerikanska dollarns utveckling, påverkade rörelseresultatet med -204 MSEK i förhållande till första kvartalet men gav en positiv effekt om 501 MSEK jämfört med fjolårets andra kvartal.

Finansnettot var -67 (-52) MSEK. Försämringen förklaras i huvudsak av en negativ förändring i tidsvärde på valutaoptioner. Räntekostnadsökningen till följd av ökad skuldsättning motverkades av en lägre räntenivå.

Resultatet efter finansiella poster uppgick till 587 (354) MSEK. Nettoresultatet var 432 (259) MSEK, motsvarade ett resultat per aktie om 1,58 (0,95) SEK.

Kassaflöde och investeringar

Kassaflödet från den löpande verksamheten var 1 449 (1 607) MSEK under andra kvartalet. Förändringar i rörelsekapitalet påverkade kassaflödet positivt med 371 (1 072) MSEK, i huvudsak till följd av minskade lager.

Investeringarna uppgick till 1 546 (1 316) MSEK. Ökningen jämfört med andra kvartalet 2008 förklaras av expansionen av koppargruvan Aitik, där investeringarna under kvartalet var 1 105 (814) MSEK.

Det fria kassaflödet var -97 MSEK, vilket innebar en förbättring med 1 714 MSEK från första kvartalet. Minskat rörelsekapital och ett högre rörelseresultat kompenserade för den högre investeringsnivån i Aitikexpansionen. Jämfört med andra kvartalet 2008 försämrades fritt kassaflöde med 387 MSEK, främst till följd av högre varulager och större investeringar i Aitik.

Finansiell ställning

Den 30 juni 2009 uppgick nettoskulden till 8 544 (5 137) MSEK och nettoskuldsättningsgraden var vid samma tidpunkt 55 (39) procent. Genomsnittlig löptid på Bolidens skuldportfölj var 4,3 (5,4) år och den genomsnittliga räntenivån i portföljen per den 30 juni 2009 var 1,97 (5,63) procent.

Under andra kvartalet tecknade Boliden räntesäkringar för fyra år genom så kallade ränteswappar motsvarande 56 procent av aktuell låneskuld. Det innebär att stora delar av skulden får en fast ränta till i genomsnitt cirka 3.5 %. Ingångna ränteswappar förlänger räntebindningstiden, som per den 30 juni 2009 uppgick till 2,2 år, och får effekt på Bolidens räntebetalningar och finansnetto från och med det fjärde kvartalet.

Marknadsvärderingen av valuta- och råvaruderivat, netto och efter skatteeffekt, ingick i eget kapital med totalt 1 388 (-999) MSEK per den 30 juni 2009.

Vid utgången av andra kvartalet uppgick Bolidens betalningsberedskap till 6 004 MSEK.

MODERBOLAGET

Moderbolaget Boliden AB bedriver ingen verksamhet och har inga anställda. Resultat- och balansräkningar för moderbolaget återfinns på sidan 19 i delårsrapporten.

SAMMANFATTNING AV BOLIDENS UTVECKLING UNDER FÖRSTA HALVÅRET

RÖRELSERESULTATANALYS
	Första	Första
	halvåret	halvåret
MSEK	2009	2008
Rörelseresultat	1 442	1 637
Omvärdering processlager	696	180
Rörelseresultat exkl. omvärdering av
processlager	746	1 457

Analys förändring rörelseresultat exkl. omvärdering av processlager

Volymeffekt	-97
Kostnader	233
Priser och villkor	-1 925
Metallpriser och villkor	-2 287
Metallpris- och valutakurssäkringar	666
Villkor smält- och raffineringslöner	-9
Metallpremier	-306
Definitivprissättning (MAMA)	11
Valutakurseffekter	1 101
Varav omräkningseffekter	91
Övrigt	-23
Förändring	-711

Försäljningsintäkterna sjönk till 12 318 (17 187) MSEK under första halvåret. Nedgången förklaras i huvudsak av lägre priser och minskad produktion på grund av svag efterfrågan.

Rörelseresultatet sjönk till 1 442 (1 637) MSEK. I rörelseresultatet ingår en positiv effekt om 696 (180) MSEK från omvärderingen av smältverkens processlager (främst koppar och zink).

I perioden ingår realiserat resultat från metallpris- och valutakurssäkringar om 283 (-383) MSEK.

Rörelseresultatet exklusive omvärderingen av smältverkens processlager var 746 (1 457) MSEK. I tabellen ovan redogörs för rörelseresultatets utveckling mellan första halvåret 2009 och motsvarande period ifjol.

Finansnettot uppgick till -187 (-150) MSEK. Försämringen förklaras framför allt av negativ förändring i tidsvärde på valutaoptioner. Räntekostnadsökningen till följd av en ökad skuldsättning motverkades av en lägre genomsnittlig räntenivå.

Kassaflödet från den löpande verksamheten var 657 (3 422) MSEK. Förändringar i rörelsekapitalet påverkade kassaflödet med -1 374 (1 285) MSEK. Investeringarna uppgick till 2 565 (1 934) MSEK, där den ökade investeringsnivån är hänförlig till Aitikexpansionen.

MARKNADSUTVECKLING

Efterfrågan på Bolidens huvudmetaller, zink och koppar, drivs i huvudsak av utvecklingen inom byggnadsindustrin och transportindustrin med tonvikt på infrastrukturprojekt. Kina är den största marknaden för basmetaller. Under andra kvartalet steg aktiviteten i den kinesiska ekonomin, drivet av investeringar i infrastruktur och ökad industriproduktion. Efterfrågan i Kina under andra kvartalet var lika stor som i USA och Europa tillsammans. I mogna ekonomier var efterfrågan fortsatt låg, dock på en något högre nivå jämfört med första kvartalet. Den globala efterfrågan för zink och koppar ökade med 7 respektive 5 procent och i Kina med 11 respektive 7 procent jämfört med första kvartalet i år. Jämfört med andra kvartalet 2008 var den globala efterfrågan på zink och koppar 16 respektive 13 procent lägre. I Kina ökade efterfrågan för koppar med 19 procent jämfört med motsvarande period ifjol men sjönk med 3 procent för zink. Efterfrågan på koppar i Kina beror delvis på lageruppbyggnad.

Zink

Genomsnittspriset för zink på London Metal Exchange (LME) var 26 procent högre jämfört med första kvartalet i år. Priset steg kraftigt från början av mars och uppgången fortsatte en bit in i andra kvartalet, för att sjunka något i slutet av juni. Jämfört med andra kvartalet 2008 var zinkpriset 30 procent lägre.

Den lägre globala efterfrågan för zink har lett till stängningar och neddragningar bland såväl gruvor som smältverk och därmed till en lägre global produktion. Samtidigt har Kinas andel av den globala efterfrågan på zinkmetall ökat kraftigt.

Den svaga efterfrågan på zinkmetall i mogna ekonomier fick till följd att spotpremierna förblev låga i samtliga regioner men stabila jämfört med slutet av 2008. Kontraktspremierna är lägre än för 2008.

Ersättning för smältverkens förädling av gruvkoncentrat till metall, smältlöner, styrs av tillgång och efterfrågan på gruvkoncentrat mellan gruvor och smältverk. Smältlönen på spotmarknaden föll under första kvartalet men ökade något under andra kvartalet. En hög grad av intern försörjning av zinkkoncentrat begränsar dock påverkan på Bolidenkoncernens resultat från förändringar av smältlöner eftersom förändringar omfördelas mellan Smältverk och Gruvor.

Koppar

Genomsnittspriset för koppar på LME var 36 procent högre än första kvartalet i år men 45 procent lägre än andra kvartalet 2008. Priset under andra kvartalet 2008 var historiskt sett det högsta för ett enskilt kvartal.

Importen av kopparkatoder till Kina fortsatte att öka under andra kvartalet samtidigt som den globala produktionen i smältverk minskade, vilket fick till följd att marknaden var i balans. Gruvproduktionen var oförändrad under det första halvåret jämfört med 2008.

Den fortsatt höga importen av kopparmetall till Kina förbättrade balansen mellan utbud och efterfrågan även i Europa och spotpremien steg till de nivåer som råder i kontrakt för 2009.

Den begränsade tillgången på kopparkoncentrat pressade ned smält- och raffineringslönerna till låga nivåer fram till och med 2008. Sedan slutet av 2008 och under första halvåret 2009 har den minskade efterfrågan i mogna ekonomier lett till minskad produktion i smältverksindustrin. Lägre efterfrågan på svavelsyra, som är en biprodukt vid framställning av koppar, har också haft en begränsande effekt på produktionen i smältverken.

Den något bättre tillgången på koncentrat under slutet av 2008 och inledningen på 2009 resulterade i högre smält- och raffineringslöner i årskontrakten för 2009 – 75/7,5 (45/4,5) USD/ton resp c/lb - och ett högre spotpris. De förbättrade smältlönerna motverkas av mycket lågt pris för svavelsyra. Den ökade efterfrågan på både kopparmetall och koncentrat i Kina, i kombination med brist på kopparskrot, har dock resulterat i att smält- och raffineringslönerna på spotmarknaden har pressats under såväl första som andra kvartalet i år.

Svavelsyra

Svavelsyra är en biprodukt från smältverksprocesserna som huvudsakligen används av konstgödsel-, massa- , gruv- och petrokemisk industri. Då svavelsyra endast kan lagras i speciella cisterner är det nödvändigt för smältverk att få jämn avsättning för svavelsyra och att balans råder mellan efterfrågan för metall och syra. Efterfrågan för svavelsyra var fortsatt svag under andra kvartalet och har varit en begränsande faktor för smältverksindustrin.

Övriga metaller

LME-priset för bly var i genomsnitt 30 procent högre jämfört med första kvartalet i år och 35 procent lägre jämfört med andra kvartalet 2008. En hög andel av blyförbrukningen i världen tillgodoses via återvunnen metall och förändringar i utbud och efterfrågan på blykoncentrat ger inte samma volatilitet som för övriga basmetaller. Den lägre bilproduktionen i världen påverkar inte efterfrågan på bly i samma takt då eftermarknaden för batterier är mer stabil.

Genomsnittspriset för guld och silver steg med 2 procent respektive 9 procent jämfört med första kvartalet. Jämfört med andra kvartalet 2008 var priset för guld i genomsnitt 3 procent högre och för silver 20 procent lägre.

Metallpriser

Bolidens försäljningsintäkter påverkas av världsmarknadspriserna på bas- och ädelmetaller. Basmetaller handlas dagligen på London Metal Exchange (LME), vilket lägger grunden för prissättningen av metallkoncentrat och färdiga metaller. Priserna på ädelmetaller fastställs dagligen på London Bullion Market Association (LBMA). Vid sidan av metallernas spotpriser påverkas Bolidens resultatutveckling även av det betalbara metallinnehållet i koncentraten från gruvorna, andelen så kallade fria metaller i smältverken, utvecklingen i smält- och raffineringslöner samt metallpremier.

Metallpriser		Kvartal 2 Kvartal 2		Föränd- Kvartal 1	Föränd-
(genomsnitt LME/LBMA)	2009	2008	ring i %	2009	ring i %
Koppar (USD/ton)	4 676	8 448	-45	3 435	36
Zink (USD/ton)	1 476	2 115	-30	1 174	26
Bly (USD/ton)	1 506	2 316	-35	1 160	30
Guld (USD/troy oz)	923	897	3	908	2
Silver (USD/troy oz)	13,76	17,18	-20	12,60	9

Metallpriser		Kvartal 2 Kvartal 2		Föränd- Kvartal 1	Föränd-
(genomsnitt LME/LBMA)	2009	2008	ring i %	2009	ring i %
Koppar (SEK/ton)	37 046	50 581	-27	28 871	28
Zink (SEK/ton)	11 693	12 662	-8	9 864	19
Bly (SEK/ton)	11 931	13 868	-14	9 745	22
Guld (SEK/troy oz)	7 314	5 372	36	7 628	-4
Silver (SEK/troy oz)	109	103	6	106	3

Metallprissäkringar

Nedanstående tabell är en sammanställning av Bolidens metallprissäkringar för koppar, bly, guld och silver per 30 juni 2009 och avser prognostiserad prisexponering. I övrigt är Bolidenkoncernen i allt väsentligt exponerad mot marknadspriser. Säkringarna nedan gör att prisförändringar i dessa metaller kortsiktigt får minskat genomslag på koncernens resultat.

Metallterminer
	Förfalloår	Metallpris (USD)	Kvantitet	Marknadsvärde (MSEK)	Täckningsgrad1 %
Koppar (ton)	2009	5 810	21 300	138
	2010	7 606	62 700	1 245
				1 383	65
Bly (ton)	2009	1 213	18 150	-66
				-66	55
Guld (troy oz)	2009	709	51 000	-91
	2010	961	105 850	11
				-80	75
Silver (troy oz)	2009	14,63	2 838 000	14
	2010	18,46	5 170 000	174
				188	75
Marknadsvärde på utestående kontrakt, MSEK				1 425

1 Approximativ täckningsgrad för utestående metallpositioner under perioden 2009-2010 i förhållande till prognostiserad produktion.

Valutakurser

Bolidens försäljningsintäkter och kostnader för inköpta råvaror är till största delen i amerikanska dollar samtidigt som övriga kostnader i huvudsak är i svenska kronor, euro och norska kronor. Den amerikanska dollarns utveckling får därmed en väsentlig inverkan på koncernens resultat.

Under andra kvartalet försvagades den amerikanska dollarn mot den svenska och norska kronan samt euron jämfört med första kvartalet 2009. I jämförelse med andra kvartalet 2008 stärktes dollarn i förhållande till dessa valutor.

Valutakurs		Kvartal 2 Kvartal 2		Föränd- Kvartal 1	Föränd-
(genomsnitt)	2009	2008	ring i %	2009	ring i %
USD/SEK	7,92	5,99	32	8,40	-6
EUR/USD	1,36	1,56	-13	1,30	5
EUR/SEK	10,78	9,35	15	10,94	-1
USD/NOK	6,50	5,08	28	6,87	-5

Delårsrapport januari – juni 2009

Valutakurssäkringar

Nedanstående tabell sammanfattar Bolidens valutaterminskontrakt per 30 juni 2009 och avser prognostiserad valutaexponering i USD/SEK. I övrigt är Bolidenkoncernen i allt väsentligt exponerad mot kursförändringar. Säkringarna nedan gör att förändringar i USD/SEK kortsiktigt får begränsat genomslag på koncernens resultat.

Valutaterminer
			Sålt belopp	Marknadsvärde
		Förfalloår Terminskurs	(MUSD)	(MSEK)
USD/SEK	2009	8,39	224	156
	2010	8,26	688	394
Marknadsvärde på utestående kontrakt, MSEK				550

KÄNSLIGHETSANALYS

Förändringar i marknadsvillkoren för metallpriser, valutakurser och smältlöner påverkar Bolidens resultatutveckling. I tabellen nedan uppskattas hur förändringar i marknadsvillkor från noteringar per den 30 juni 2009, beräknat med utgångspunkt från Bolidens planerade produktionsvolym, påverkar koncernens rörelseresultat (EBIT) ett år framåt i tiden. Känslighetsanalysen beaktar inte effekter av metallprissäkringar, valutakurssäkringar, kontrakterade smältlöner eller lagerexponeringar i smältverken.

Förändring	Effekt på	Förändring	Effekt på	Förändring	Effekt på
av metallpriser	resultatet	av USD +10%	resultatet	av smältlöner	resultatet
+10%	MSEK		MSEK	+10%	MSEK
Koppar	295	USD/SEK	690	TC/RC Koppar	55
Zink	420	EUR/USD	345	TC Zink	50
Bly	85	USD/NOK	85	TC Bly	-10
Guld	95
Silver	75

Delårsrapport januari – juni 2009

Affärsområde Smältverk

I affärsområde Smältverk ingår zinksmältverken Kokkola och Odda, kopparsmältverken Rönnskär och Harjavalta samt blysmältverket Bergsöe. Zinksmältverkens produktion utgörs i huvudsak av zinkmetall men även av aluminiumfluorid som tillverkas i Odda. Kopparsmältverkens produktion utgörs huvudsakligen av koppar, guld, silver, bly samt svavelsyra. Vid kopparsmältverken bedrivs även återvinning av metall- och elektronikskrot samt nickelsmältning. Blysmältverket Bergsöe återvinner blymetall ur främst bilbatterier.

FÖRSÄLJNINGSINTÄKTER, RESULTAT OCH INVESTERINGAR
	Kvartal 2	Kvartal 2	Föränd-	Kvartal 1	Föränd
MSEK	2009	2008	ring%	2009	ring%
Försäljningsintäkter	6 352	8 043	-21	5 689	12
Rörelseresultat	205	176	17	484	-58
Rörelseresultat exkl. omvärdering
av processlager	28	301	-91	-35	-
Investeringar	109	181	-40	76	44
Sysselsatt kapital	14 624	15 338	-5	15 001	-3

Nedanstående tabell redogör för utvecklingen av affärsområde Smältverks rörelseresultat mellan andra kvartalet och motsvarande period 2008 samt första kvartalet 2009.

RÖRELSERESULTATANALYS
	Kvartal 2	Kvartal 2	Kvartal 1
MSEK	2009	2008	2009
Rörelseresultat	205	176	484
Omvärdering processlager	177	-125	519
Rörelseresultat exkl. omvärdering av
processlager	28	301	-35
Analys förändring av rörelseresultat exkl. omvärdering av processlager		Kvartal 2 jmf. kv 2 2008:	Kv 2 jmf. kv 1 2009:
Volymeffekt		-174	-54
Kostnader		124	49
Priser och villkor		-439	141
Valutakurseffekter		232	-73
Övrigt		-16	0
Förändring		-273	63

Exklusive effekt från omvärdering av processlager ökade affärsområde Smältverks rörelseresultat med 63 MSEK jämfört med första kvartalet. Jämfört med föregående år minskade rörelseresultatet med 273 MSEK. Rörelseresultatet exklusive omvärderingen av processlager var 28 (301) MSEK.

Vid sidan av lageromvärderingen påverkade förändringar i priser och villkor rörelseresultatet positivt med 141 MSEK jämfört med årets första kvartal, främst en följd av förbättrade smältvillkor och metallpremier samt metallprisuppgångar. Valutakursförändringar gav en resultateffekt om -73 MSEK och lägre volymer påverkade negativt med 54 MSEK.

Rörelsekostnaderna i SEK sjönk med 4,0 procent och i lokala valutor med 3,2 procent jämfört med första kvartalet. I jämförelse med andra kvartalet 2008 var kostnaderna oförändrade i svenska kronor och 7,8 procent lägre i lokala valutor.

PRODUKTION

	Kvartal 2	Kvartal 2	Föränd-	Kvartal 1	Föränd-
	2009	2008	ring i %	2009	ring i %
Zink, ton	100 801	112 648	-11	102 963	-2
Koppar, ton	68 059	85 533	-20	71 710	-5
Bly, ton	2 735	2 850	-4	5 391	-49
Blylegeringar, ton(Bergsöe)	10 022	10 992	-9	9 451	6
Guld, kg	3 151	3 143	0	3 632	-13
Silver, kg	143 740	94 940	51	133 013	8
Svavelsyra, ton	267 562	303 460	-12	284 996	-6
Aluminiumfluorid, ton	8 898	8 565	4	10 542	-16

Information om produktion vid respektive enhet finns på sidan 20.

Produktionen av zink minskade med 2 procent jämfört med första kvartalet och med 11 procent i förhållande till andra kvartalet 2008. Den lägre produktionen jämfört med fjolårets andra kvartal var främst en följd av beslutet att från mitten av december 2008 minska zinksmältverkens metallproduktion med 60 000 ton på årsbasis, motsvarande 13 procent av 2008 års produktion. Zinksmältverken ökar under det tredje kvartalet produktionen då detta trots en fortsatt svag marknadssituation kan göras med lönsamhet.

Kopparproduktionen var 5 procent lägre jämfört med första kvartalet och 20 procent lägre än i fjol. Nedgången från det föregående kvartalet förklaras av underhållsstopp vid Rönnskär och Harjavalta. Minskningen jämfört förra året förklaras av beslutet att dra ned produktionen med 68 000 ton på årsbasis, motsvarande 19 procent av fjolårets volym. Neddragningarna gjordes på grund av försämrade marknadsförhållanden för koppar och svavelsyra. Större delen av neddragningen har genomförts i Harjavalta.

Trots kopparsmältverkens neddragningar var produktionen av ädelmetaller fortsatt hög, en följd av höga ädelmetallhalter i inköpta kopparkoncentrat. Silverproduktionen ökade med 8 procent jämfört med årets första kvartal som en konsekvens av detta.

Underhållsstopp i Rönnskär och Harjavalta belastade affärsområdets rörelseresultat med 95 (100) MSEK. Under tredje kvartalet bedöms underhållsstopp påverka rörelseresultatet med -125 (-100) MSEK.

Det tidigare offentliggjorda avtalet med Statkraft i Norge (Boliden pressrelease 2008-10-23) trädde efter godkännande i kraft den 1 juli 2009. Det leder till stabila och långsiktigt konkurrenskraftiga energikostnader för Boliden i Norge. Avtalade priser ligger dock högre än nuvarande spotpriser.

Delårsrapport januari – juni 2009

Affärsområde Gruvor

I affärsområde Gruvor ingår de svenska gruvorna Aitik, Bolidenområdet och Garpenberg samt irländska Tara. Aitiks produktion består av kopparkoncentrat med innehåll av guld och silver. Produktionen i övriga svenska gruvor består av zink-, koppar- och blykoncentrat med varierande innehåll av guld och silver. Tara producerar zink- och blykoncentrat.

FÖRSÄLJNINGSINTÄKTER, RESULTAT OCH INVESTERINGAR
	Kvartal 2	Kvartal 2	Föränd-	Kvartal 1	Föränd
MSEK	2009	2008	ring%	2009	ring%
Försäljningsintäkter	1 612	1 332	21	1 457	11
Rörelseresultat	486	201	142	404	20
Investeringar	1 422	1 135	25	957	49
Sysselsatt kapital	10 386	6 058	71	9 490	9

Nedanstående tabell redogör för utvecklingen av affärsområde Gruvors rörelseresultat mellan andra kvartalet och motsvarande period 2008 samt första kvartalet 2009.

RÖRELSERESULTATANALYS
	Kvartal 2	Kvartal 2	Kvartal 1
MSEK	2009	2008	2009
Rörelseresultat	486	201	404
Analys förändring av rörelseresultat		Kv 2 jmf. kv 2 2008:	Kv 2 jmf. kv 1 2009:
Volymeffekt		95	15
Kostnader		74	-27
Priser och villkor		-155	232
Valutakurseffekter		269	-131
Övrigt		2	-7
Förändring		285	82

Affärsområde Gruvors försäljningsintäkter ökade till 1 612 (1 332) MSEK. Rörelseresultatet steg till 486 MSEK, vilket innebar en ökning med 82 MSEK från första kvartalet och en uppgång med 285 MSEK i förhållande till andra kvartalet 2008. Förbättringen från det föregående kvartalet förklaras framför allt av metallprisernas positiva utveckling.

Förändrade priser och villkor påverkade sammantaget rörelseresultatet positivt med 232 MSEK jämfört med första kvartalet. Resultateffekterna från metallprisernas uppgång, på totalt 381 MSEK, dämpades av negativa effekter från metallprissäkringarna samt ökade smält- och raffineringslöner.

Högre volymer påverkade rörelseresultatet positivt med 15 MSEK jämfört med första kvartalet. I jämförelse med andra kvartalet 2008 var den positiva volymeffekten 95 MSEK, bland annat till följd av högre försäljningsvolymer av bly och guld.

Rörelsekostnaderna var 2,1 procent högre i SEK och 2,7 procent högre i lokala valutor jämfört med första kvartalet. I jämförelse med andra kvartalet 2008 sjönk kostnaderna i SEK med 2,1 procent och i lokala valutor med 6,5 procent. Nedgången jämfört med fjolåret var främst en följd av lägre kostnader för prospektering och energi.

Det effektiviseringsprogram för zinkgruvan Tara, som inleddes i början av 2009, har lett till lägre kostnader och högre produktion. Detta har i kombination med högre priser lett till förbättrad lönsamhet och ett positivt rörelseresultat under det andra kvartalet.

METALLPRODUKTION*

	Kvartal 2	Kvartal 2	Föränd-	Kvartal 1	Föränd-
	2009	2008	ring i %	2009	ring i %
Zink, ton	81 608	75 561	8	76 167	7
Koppar, ton	13 991	14 875	-6	13 165	6
Bly, ton	14 916	12 975	15	13 701	9
Guld, kg	701	566	24	700	0
Silver, kg	50 024	53 519	-7	54 826	-9

* Avser metallinnehåll i koncentrat.

Information om produktion och metallhalter vid respektive enhet finns på sidan 22.

Gruvproduktionen av zink ökade 7 procent jämfört med första kvartalet 2009. Taras betydligt bättre malmproduktion och högre genomsättning i anrikningsverket i kombination med högre zinkhalter förklarar merparten av produktionsökningen. I förhållande till andra kvartalet 2008 ökade affärsområdets zinkproduktion med 8 procent. Den positiva produktionsutvecklingen i Tara och Garpenberg kompenserade för Bolidenområdets lägre produktionsnivå. Zinkhalterna i Garpenberg låg på fortsatt höga nivåer.

Produktionen av koppar ökade 6 procent i jämförelse med första kvartalet. I Aitik kompenserade högre halter och ett högt kapacitetsutnyttjande för en något lägre malbarhet. Bolidenområdets produktion låg i stort sett i nivå med årets första kvartal men 34 procent lägre jämfört med andra kvartalet 2008. Sammantaget var gruvproduktionen av koppar 6 procent lägre än fjolårets andra kvartal.

Blyproduktionen ökade med 9 procent jämfört med första kvartalet och med 15 procent i förhållande till andra kvartalet 2008. Ökningen förklaras i huvudsak av Taras högre halter och högre genomsättning i anrikningsverket.

Guldproduktionen låg på i stort sett samma nivå som under årets första kvartal och var något högre jämfört med andra kvartalet 2008. Ökningen från fjolåret förklaras av Aitiks högre guldhalter. Silverproduktionen minskade jämfört med både första kvartalet och fjolårets andra kvartal, framförallt beroende på lägre genomsättning i Bolidenområdets anrikningsverk.

Aitikexpansionen

Expansionen av Aitik löper enligt tidplan. Projektet förlänger Aitiks livslängd från 2016 till 2027 samt fördubblar brytningen av malm från 18 till 36 miljoner ton per år. Genomsnittshalten blir långsiktigt lägre jämfört med nuvarande nivå men tack vare ökad malmbrytning och anrikningskapacitet ökar produktionen av koppar i koncentrat.

Uppstart av den ökade produktionskapaciteten beräknas ske i mars 2010 för att nå full kapacitet 2014.

Projektets totala investeringsbelopp beräknas uppgå till drygt 6 miljarder SEK.

HÅLLBAR UTVECKLING

Medarbetare

Medeltalet anställda i Boliden var vid utgången av andra kvartalet 4 402 (4 600) personer, varav 2 410 i Sverige, 958 i Finland, 688 i Irland, 332 i Norge och 14 i övriga länder. Det innebär en minskning med 206 personer jämfört med helåret 2008, då medeltalet anställda uppgick till 4 608 personer. Jämfört med andra kvartalet 2008 var minskningen 198 personer.

Sjukfrånvaron låg under andra kvartalet på 3,9 procent, vilket är en minskning jämfört med första kvartalet 2009 med 0,9 procentenheter och en minskning med 0,8 procentenheter jämfört med helåret 2008. Boliden har som mål att sjukfrånvaron inte ska överstiga 4,0 procent.

Olycksfallsfrekvensen var under andra kvartalet 4,8 olycksfall per miljon arbetade timmar, vilket innebär en ökning jämfört med första kvartalet 2009 då motsvarande siffra var 4,5. Det är dock en minskning jämfört med helåret 2008, som hade en olycksfallsfrekvens på 9,1. Boliden har från och med 2009 som mål att alla enheter ska ha noll olycksfall varje månad. Under andra kvartalet var fyra av Bolidens nio produktionsenheter olycksfallsfria.

Miljö

Verksamheten vid Bolidens samtliga anläggningar är tillståndspliktig och bedrivs enligt respektive lands gällande lagstiftning. Miljöprestandan var generellt god under andra kvartalet och inga avvikelser mot gränsvärden har rapporterats.

RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER

Koncernens och moderbolagets väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer inkluderar marknads- och omvärldsrisker, finansiella risker, verksamhets- och affärsrisker samt legala risker. Den globala konjunkturen och i synnerhet den globala industriproduktionen, påverkar prisutvecklingen för zink, koppar och andra basmetaller. Osäkerheten i den globala konjunkturen kan medföra ökade risker avseende Bolidens verksamhet och lönsamhet samt finansiella ställning inklusive risker att Boliden kan komma i konflikt med lånevillkoren. För mer information om risker och riskhantering hänvisas till Bolidens årsredovisning för 2008; Hantering av risker sidan 35.

PRINCIPER FÖR UPPRÄTTANDE AV DELÅRSRAPPORT

Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med de av EU godkända International Financial Reporting Standards (IFRS), samt Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR1, kompletterande redovisningsregler för koncerner, vilken specificerar de tillägg till IFRS-upplysningar som krävs enligt bestämmelserna i årsredovisningslagen. Denna delårsrapport är upprättad i enlighet med IAS 34, Delårsrapportering. Moderbolaget är upprättat enligt årsredovisningslagen och RFR2, redovisning för juridiska personer. Koncernen använder sig av samma redovisningsprinciper såsom de beskrivits i årsredovisningen för 2008 med undantag för nedan

Omarbetade IAS 1, Utformning av finansiella rapporter, tillämpas från den 1 januari 2009. Standarden delar upp förändringar i eget kapital till följd av transaktioner med ägare och andra förändringar. Uppställningen över förändringar i eget kapital kommer endast att innehålla detaljer avseende ägartransaktioner. Därutöver introduceras begreppet "Rapport över totalresultat" som visar alla poster avseende intäkter och kostnader som tidigare redovisats i eget kapital-räkningen. Boliden har valt att presentera rapport över totalresultat i en enskild uppställning.

IFRS 8 kräver upplysningar om koncernens rörelsesegment och ersätter kravet på att bestämma primära och sekundära segment i koncernen. Implementeringen av denna standard har inte haft någon effekt på koncernens finansiella ställning. Implementeringen av IFRS 8 har inte givit upphov till några andra segment än de som rapporterades som primära enligt IAS 14.

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att halvårsrapporten ger en rättvisande översikt av företagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm den 20 juli 2009

	Anders Ullberg Ordförande
Marie Berglund	Staffan Bohman	Lennart Evrell VD och koncernchef
Marie Holmberg	Bo Karlsson	Ulla Litzén
Leif Rönnbäck	Matti Sundberg	Anders Sundström
	Hans-Göran Ölvebo

Delårsrapporten för januari − juni 2009 har inte varit föremål för särskild granskning av bolagets revisorer. ________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________

Informationen är sådan som Boliden ska offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Informationen lämnades för offentliggörande den 20 juli.

DELÅRSRAPPORTER

– Delårsrapport för januari–september 2009 lämnas den 26 oktober 2009

– Bokslutskommuniké för helåret 2009 lämnas den 11 februari 2010

TELEFONKONFERENS OCH PRESENTATION

Telefonkonferens och webbsändning (engelska)

Rapporten kommer att presenteras måndagen den 20 juli kl. 15.00 i en telefonkonferens.

För att delta vid telefonkonferensen, ring något av nedanstående telefonnummer några minuter innan konferensen startar:

Telefonnummer från Sverige: 08-5352 6440 (slå även riktnummer) Telefonnummer från utlandet: +44 20 7138 0826

Telefonkonferensen kan även följas med ljud och presentationsbilder via Bolidens webbplats www.boliden.com.

Kontaktpersoner för information:

Lennart Evrell, VD och koncernchef	Tel (växel):	+46 8 610 15 00
Johan Fant, Ekonomi- och finansdirektör	Tel (växel):	+46 8 610 15 00
Frans Benson, chef Investor Relations	Tel:	+46 8 610 15 23

KONCERNENS RESULTATRÄKNING

MSEK	Kvartal 2 2009	Kvartal 2 2008	Första halvåret 2009	Första Halvåret 2008	Juli 2008- juni 2009	Helåret 2008
Försäljningsintäkter	6 439	7 885	12 318	17 187	26 118	30 987
Kostnad för sålda varor	-5 506	-7 166	-10 342	-14 954	-24 220	-28 832
Bruttoresultat	933	719	1 976	2 233	1 898	2 155
Försäljningskostnader	-98	-134	-202	-258	-446	-502
Administrationskostnader	-155	-121	-285	-224	-472	-411
Forsknings- och utvecklingskostnader	-52	-101	-102	-187	-292	-377
Övriga rörelseintäkter och -kostnader	26	42	54	71	120	136
Resultatandelar i intressebolag	–	1	–	2	1	3
Rörelseresultat	654	406	1 442	1 637	809	1 004
Finansiella intäkter	2	9	4	16	24	37
Finansiella kostnader	-69	-61	-191	-166	-342	-318
Resultat efter finansiella poster	587	354	1 255	1 487	491	723
Skatter	-155	-95	-259	35	-81	212
Nettoresultat	432	259	996	1 522	410	935
Nettoresultat hänförligt till
Moderbolagets aktieägare	431	259	995	1 522	409	935
Minoritetsintresse	1	–	1	–	1	–

Resultat och eget kapital per aktie

			Första	Första
	Kvartal 2	Kvartal 2	halvåret	halvåret	Juli 2008-	Helåret
	2009	2008	2009	2008	juni 2009	2008
Resultat per aktie1, SEK	1,58	0,95	3,64	5,56	1,50	3,42
Eget kapital per aktie, SEK	57,22	47,94	57,22	47,94	57,22	58,98
Antal aktier	273 511 169	273 511 169	273 511 169	273 511 169	273 511 169	273 511 169
Genomsnittligt antal aktier	273 511 169	273 511 169	273 511 169	273 511 169	273 511 169	273 511 169
Antal aktier i eget innehav2	–	–	–	–	–	–

1 Då inga potentiella aktier förekommer finns ingen utspädningseffekt

2 Under andra kvartalet 2008 makulerades 15 946 000 aktier i enlighet med beslut på Årsstämman den 8 maj 2008.

KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTATET

MSEK	Kvartal 2 2009	Kvartal 2 2008	Första halvåret 2009	Första 2008	halvåret Juli 2008 - juni 2009	Helåret 2008
Nettoresultatet	432	259	996	1 522	410	935
Marknadsvärdering av finansiella instrument	-494	361	-1 647	-331	3 271	4 587
Omräkningsdifferenser	-10	-11	2	-9	-30	-41
Skatt relaterad till övrigt totalresultat	130	-101	433	93	-848	-1 188
Periodens övriga totalresultat netto efter skatt	-374	249	-1 212	-247	2 393	3 358
Summa totalresultat för perioden	58	508	-216	1 275	2 803	4 293

Summa totalresultat hänförligt till:

Moderbolagets aktieägare	57	508	-217	1 275	2 802	4 293
Minoritetsintresse	1	–	1	–	1	–

Övriga nyckeltal	Kvartal 2 2009	Kvartal 2 2008	Första halvåret 2009	Första 2008	halvåret Juli 2008 - juni 2009	Helåret 2008
Avkastning på sysselsatt kapital1, %	10	8	11	17	3	5
Avkastning på eget kapital2, %	11	8	13	23	3	7
Soliditet, %	49	48	49	48	49	53
Nettoskuldsättningsgrad3, %	55	39	55	39	55	39
Avskrivningar, MSEK	402	346	783	708	1 497	1 422
Investeringar, MSEK	1 546	1 316	2 565	1 934	5 255	4 624
Sysselsatt kapital, MSEK	26 399	19 727	26 399	19 727	26 399	24 733
Nettoskuld, MSEK	8 544	5 137	8 544	5 137	8 544	6 305

1 Rörelseresultatet dividerat med genomsnittligt sysselsatt kapital.

2 Resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt eget kapital.

3 Nettot av räntebärande avsättningar och skulder minus finansiella tillgångar inklusive likvida medel dividerat med eget kapital.

KONCERNENS BALANSRÄKNING

MSEK	30 juni 2009	31 dec 2008	30 juni 2008
Immateriella anläggningstillgångar	3 388	3 331	3 188
Materiella anläggningstillgångar	19 055	17 192	14 676
Räntebärande tillgångar	25	22	12
Övriga finansiella anläggningstillgångar	3	46	48
Varulager	5 045	4 051	5 624
Räntebärande kortfristiga fordringar	8	7	6
Skattefordringar	22	114	33
Övriga fordringar	3 910	4 285	2 643
Likvida medel	718	1 204	982
Summa tillgångar	32 174	30 252	27 212
Eget kapital	15 650	16 131	13 113
Avsättningar för pensioner	504	506	505
Avsättningar för uppskjuten skatt	2 200	2 410	1 423
Övriga avsättningar	1 016	1 018	976
Räntebärande långfristiga skulder	8 476	6 670	4 389
Räntebärande kortfristiga skulder	315	362	1 243
Skatteskulder	25	2	86
Övriga kortfristiga skulder	3 988	3 153	5 477
Summa skulder och eget kapital	32 174	30 252	27 212

KONCERNENS RAPPORT ÖVER EGET KAPITAL

	30 juni	31 dec	30 juni
MSEK	2009	2008	2008
Ingående balans	16 131	12 932	12 932
Utdelning	-274	-1 094	-1 094
Minoritet vid förvärv1)	8	–	–
Totalresultat för perioden	-216	4 293	1 275
Utgående balans	15 650	16 131	13 113

1) Avser KIP Oy, bolag för hantering av gemensamma tjänster inom industriområdet i Kokkola

Per 09-06-30 uppgick marknadsvärderingen av finansiella instrument, efter skatteeffekt till 1 388 MSEK.

KASSAFLÖDESANALYS

			Första	Första
	Kvartal 2	Kvartal 2	halvåret	halvåret	Helåret
MSEK	2009	2008	2009	2008	2008
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändringar av rörelsekapital Kassaflöde från förändringar i	1 078	535	2 031	2 137	1 576
rörelsekapital	371	1 072	-1 374	1 285	3 894
Kassaflöde från den löpande verksamheten	1 449	1 607	657	3 422	5 470
Investeringsverksamheten - Förvärv av materiella
anläggningstillgångar	-1 546	-1 316	-2 565	-1 934	-4 621
- Övrigt	–	-1	–	–	-12
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-1 546	-1 317	-2 565	-1 934	-4 633
Kassaflöde före finansieringsverksamheten	-97	290	-1 908	1 488	837
Utdelning	-274	-1 094	-274	-1 094	-1 094
Nettoupplåning/nettoamortering	661	737	1 696	-290	580
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	387	-357	1 422	-1 384	-514
Periodens kassaflöde	290	-67	-486	104	323
Kursdifferens i likvida medel	–	–	–	–	3
Förändring av likvida medel	290	-67	-486	104	326

RESULTATRÄKNING MODERBOLAGET

Kvartal 2	Kvartal 2	Första halvåret	Första halvåret	Helåret 2008
				768
–	1	–	1	768
–	–	–	–	–
–	1	–	1	768
	2009 –	2008 1	2009 –	2008 1

Verksamheten för Boliden AB bedrivs i kommission med Boliden Mineral AB, vilket innebär att resultat från verksamheten redovisas i Boliden Mineral AB.

BALANSRÄKNING MODERBOLAGET

	30 juni	31 dec	30 juni
MSEK	2009	2008	2008
Andelar i koncernföretag	3 911	3 911	3 911
Andra aktier och andelar	2	2	0
Långfristiga finansiella fordringar koncernföretag	2 903	3 177	3 179
Kortfristiga finansiella fordringar koncernföretag	1 075	1 120	1 240
Summa tillgångar	7 892	8 210	8 330
Eget kapital	7 584	7 857	7 090
Kortfristiga skulder till kreditinstitut	308	353	1 240
Summa skulder och eget kapital	7 892	8 210	8 330

INFORMATION PER SEGMENT

			Första	Första
	Kvartal 2	Kvartal 2	halvåret	halvåret	Helåret
MSEK	2009	2008	2009	2008	2008
SMÄLTVERK
Försäljningsintäkter	6 352	8 043	12 041	17 465	31 256
Rörelseresultat	205	176	689	903	372
Rörelseresultat exkl. omvärdering
av processlager	28	301	-6	723	1 162
Avskrivningar	224	196	447	397	803
Investeringar	109	181	185	320	737
Sysselsatt kapital	14 624	15 338	14 624	15 338	13 656
GRUVOR
Försäljningsintäkter	1 612	1 332	3 069	2 898	5 178
Rörelseresultat	486	201	891	657	734
Avskrivningar	178	150	336	311	618
Investeringar	1 422	1 135	2 380	1 613	3 886
Sysselsatt kapital	10 386	6 058	10 386	6 058	8 292
ÖVRIGT/ELIMINERINGAR
Försäljningsintäkter	-1 525	-1 490	-2 792	-3 176	-5 447
Rörelseresultat	-37	29	-138	77	-102
Avskrivningar	–	–	–	–	1
Investeringar	15	–	–	1	1
Sysselsatt kapital	1 389	-1 669	1 389	-1 669	2 785
KONCERNEN
Försäljningsintäkter	6 439	7 885	12 318	17 187	30 987
Rörelseresultat	654	406	1 442	1 637	1 004
Avskrivningar	402	346	783	708	1 422
Investeringar	1 546	1 316	2 565	1 934	4 624
Sysselsatt kapital	26 399	19 727	26 399	19 727	24 733

Sysselsatt kapital som redovisas under övrigt avser i huvudsak marknadsvärdering av hedge.

PRODUKTION PER ENHET

SMÄLTVERK	Kvartal 2 2009	Kvartal 2 2008	Första halvåret 2009	Första halvåret 2008	Helåret 2008
KOKKOLA
Smältmaterial, ton
Zinkkoncentrat	137 134	132 050	275 791	278 399	576 239
Produktion, ton
Zink, ton	68 042	75 598	138 516	147 506	297 722
ODDA
Smältmaterial, ton
Zinkkoncentrat, inkl. zinkklinker	58 344	69 942	117 532	140 106	269 820
Produktion, ton
Zink, ton	32 759	37 050	65 248	73 949	145 469
varav omarbetad zink	1 281	0	1 281	1 009	1 198
Aluminiumfluorid, ton	8 898	8 565	19 440	17 119	34 611
Svavelsyra, ton	29 030	32 538	59 260	62 327	112 946
RÖNNSKÄR
Smältmaterial, ton
Koppar, ton
Primärt	126 544	152 584	266 751	302 768	611 202
Sekundärt	33 425	47 167	67 328	87 804	172 950
Totalt	159 969	199 751	334 079	390 572	784 152
Produktion
Katodkoppar, ton	44 805	55 786	93 406	114 009	227 774
Bly, ton	2 735	2 850	8 126	9 896	14 235
Zinkklinker, ton	8 096	11 200	19 347	21 564	40 803
Guld, kg	2 739	2 645	5 901	6 706	13 425
Silver, kg	129 700	83 900	247 018	207 689	429 637
Svavelsyra, ton	113 709	134 111	240 697	284 980	556 863
HARJAVALTA
Smältmaterial, ton
Kopparkoncentrat	100 796	125 804	195 063	271 134	529 466
Produktion, ton
Katodkoppar	23 254	29 747	46 363	62 955	121 819
Guld, kg	412	498	882	1 103	2 064
Silver, kg	14 040	11 040	29 735	23 906	58 648
Svavelsyra, ton	124 823	136 811	252 602	308 393	659 095
BERGSÖE
Produktion, ton
Blylegeringar	10 022	10 992	19 473	22 860	42 577
Tennlegeringar	123	197	222	345	516

			Första	Första
GRUVOR	Kvartal 2	Kvartal 2	halvåret	halvåret	Helåret
	2009	2008	2009	2008	2008
TARA
Anrikat tonnage, tusen ton	684	590	1 279	1 236	2 411
Ingående halter
Zink, %	7,8	8,0	7,8	8,4	7,8
Bly, %	1,6	1,7	1,5	1,6	1,5
Metallproduktion
Zink, ton	49 919	44 436	92 965	96 695	175 006
Bly, ton	6 717	5 232	11 980	12 288	22 631
GARPENBERG
Anrikat tonnage, tusen ton	374	332	726	642	1 365
Ingående halter
Zink, %	7,4	6,7	7,5	6,6	6,9
Koppar, %	0,1	0,1	0,1	0,1	0,1
Bly, %	2,7	2,7	2,7	2,6	2,6
Guld, g/ton	0,2	0,3	0,2	0,3	0,3
Silver, g/ton	129	127	131	121	130
Metallproduktion
Zink, ton	24 207	20 056	48 377	38 392	83 938
Koppar, ton	135	165	269	320	581
Bly, ton	7 900	7 284	15 843	13 206	28 514
Guld, kg	49	67	107	124	243
Silver, kg	33 930	32 063	67 606	58 842	130 287
BOLIDENOMRÅDET
Anrikat tonnage, tusen ton	271	362	580	774	1 355
Ingående halter
Zink, %	3,9	3,9	4,1	3,8	4,0
Koppar, %	1,0	1,1	1,0	1,0	1,0
Bly, %	0,4	0,4	0,5	0,4	0,4
Guld, g/ton	1,8	1,1	1,8	1,3	1,5
Silver, g/ton	62	52	73	52	61
Metallproduktion
Zink, ton	7 482	11 069	16 433	22 836	38 479
Koppar, ton	1 862	3 131	3 768	6 169	9 413
Bly, ton	299	460	794	843	1 896
Guld, kg	289	237	623	587	1 141
Silver, kg	9 309	11 559	23 763	25 137	47 671
AITIK
Anrikat tonnage, tusen ton	4 554	3 924	9 258	8 252	17 813
Ingående halter
Koppar, %	0,29	0,33	0,28	0,30	0,30
Guld, g/ton	0,13	0,14	0,13	0,12	0,14
Silver, g/ton	1,76	3,84	1,92	3,41	2,81
Metallproduktion
Koppar, ton	11 994	11 578	23 119	21 700	47 225
Guld, kg	363	262	671	450	1 218
Silver, kg	6 069	9 655	12 558	17 699	32 087

KVARTALSDATA KONCERNEN

	Q3 2007	Q4 2007	Q1 2008	Q2 2008	Q3 2008	Q4 2008	Q1 2009	Q2 2009
Finansiell utveckling, koncernen
Försäljningsintäkter, MSEK	8 166	7 290	9 303	7 885	7 513	6 287	5 879	6 439
Rörelseresultat före
avskrivningar (EBITDA), MSEK	1 686	918	1 592	752	208	-127	1 170	1 056
Rörelseresultat (EBIT)	1 332	590	1 231	406	-142	-491	788	654
Rörelseresultat exkl. omvärdering av
processlager, MSEK	1 406	867	926	531	125	211	269	477
Resultat efter finansiella poster, MSEK	1 234	509	1 133	354	-199	-566	668	587
Nettoresultat, MSEK	900	364	1 263	259	-135	-451	564	432
Fritt kassaflöde1, MSEK	62	-418	1 198	290	-117	-534	-1 811	-97
Resultat per aktie, SEK	3,20	1,33	4,62	0,95	-0,49	-1,65	2,06	1,58
Avkastning på sysselsatt kapital, %	29	12	25	8	-3	-8	12	10
Nettoskuldsättningsgrad2, %	40	43	31	39	37	39	52	55
Metallproduktion Smältverk
Zink, ton	117 476	112 603	108 807	112 648	112 555	109 181	102 963	100 801
Koppar, ton	66 605	79 828	91 432	85 533	83 697	88 931	71 710	68 059
Bly, ton	4 760	5 791	7 046	2 850	2 255	3 964	5 391	2 735
Blylegering, ton (Bergsöe)	7 986	11 855	11 868	10 992	7 860	11 857	9 451	10 022
Guld, kg	2 998	3 142	4 666	3 143	3 717	3 964	3 632	3 151
Silver, kg	76 502	90 317	136 655	94 940	115 552	141 139	133 013	143 740
Aluminiumfluorid, ton	7 244	8 223	8 554	8 565	7 879	9 613	10 542	8 898
Metallproduktion Gruvor3
Zink, ton	76 100	81 480	82 362	75 561	67 538	71 963	76 167	81 608
Koppar, ton	13 675	17 827	13 314	14 875	12 668	16 362	13 165	13 991
Bly, ton	13 141	13 537	13 362	12 975	12 791	13 913	13 701	14 916
Guld, kg	570	642	595	566	611	830	700	701
Silver, kg	58 024	63 165	48 789	53 519	52 261	57 115	54 826	50 024
Metallpriser
Zink, USD/ton	3 238	2 646	2 426	2 115	1 773	1 189	1 174	1 476
Koppar, USD/ton	7 714	7 239	7 763	8 448	7 693	3 940	3 435	4 676
Bly, USD/ton	3 141	3 262	2 891	2 316	1 912	1 251	1 160	1 506
Guld, USD/troy oz	679	788	926	897	871	798	908	923
Silver, USD/troy oz	12,70	14,21	17,59	17,18	15,09	10,21	12,60	13,76
Valutakurser
USD/SEK	6,75	6,42	6,29	5,99	6,31	7,79	8,40	7,92
EUR/USD	1,37	1,45	1,50	1,56	1,50	1,31	1,30	1,36
EUR/SEK	9,27	9,30	9,40	9,35	9,47	10,23	10,94	10,78
USD/NOK	5,76	5,44	5,32	5,08	5,36	6,79	6,87	6,50

1 Avser kassaflöde före finansieringsverksamheten.

2 Nettot av räntebärande avsättningar och skulder minus finansiella tillgångar inklusive likvida medel dividerat med eget kapital.

3 Avser metallinnehåll i koncentrat.