Boliden — Earnings Release 2017

Feb 14, 2018

		Kvartal		Helår
MSEK	4-2017	4-2016	3-2017	2017	2016
Försäljningsintäkter	13619	12 137	11 628	49 531	40316
Rörelseresultat exkl.
omvärdering av processlager	2912	2 106	1 744	8913	5094
Rörelseresultat	3091	2 353	1860	9015	5 682
Resultat efter finansiella poster	3030	2 267	1790	8737	5375
Nettoresultat	2 248	1827	1478	6856	4 239
Resultat per aktie, SEK	8,22	6,68	5,40	25,06	15,49
Fritt kassaflöde	2 3 8 2	1692	1 7 1 5	7 309	$-2801$
Nettoskuld	3752	9339	6033	3752	9339
Avkastning på sysselsatt kapital, %	٠		۰	21,0	14,6
Avkastning på eget kapital, %	٠		-	21,6	15.7
Nettoskuldsättningsgrad, %	11	32	19	11	32

• Rörelseresultatet exklusive omvärdering av processlager ökade till 2 912 (2 106) MSEK.
• Fritt kassaflöde uppgick till 2 382 (1 692) MSEK.
• Nettoskuldsättningsgraden minskade under kvartalet från 19 till 11 procent.

• Styrelsebeslut i februari 2018 om expansionsinvesteringar i Kevitsa och Harjavalta.

• Hög anrikning och höga halter i Gruvor.

• Stabil produktion i Smältverk.
• Styrelsen föreslår en utbetalning till aktieägarna om 14,00 SEK per aktie genom:
• o en ordinarie utdelning på 8,25 (5,25) SEK per aktie.
• o en extra utbetalning på 5,75 SEK per aktie genom automatiskt inlösenförfarande.

Försäljningsintäkterna ökade till 13 619 (12 137) MSEK, främst till följd av högre metallpriser.

		Kvartal
MSEK	4-2017	4-2016	3-2017
Rörelseresultat	3091	2 3 5 3	1860
Omvärdering processlager	179	247	116
Rörelseresultat exkl. omvärdering av processlager	2912	2 106	1744
Förändring		805	1 168
Analys av förändring
Volymer		396	1035
Priser och villkor		660	705
Metallpriser		1 3 1 7	621
Biproduktpriser		41	29
Realiserade metallpris- och valutakurssäkringar		9	-2
Smält- och raffineringslöner		$-65$	32
Metallpremier		9	$-7$
Valutakurseffekter		$-649$	30
Kostnader (lokala valutor)		-69	$-434$
Avskrivningar		-92	$-104$
Jämförelsestörande poster		$-47$
Övrigt		$-43$	-34
Förändring		805	168 1.

Rörelseresultatet exklusive omvärdering av processlager ökade till 2 912 (2 106) MSEK. Förbättringen förklaras framför allt av högre metallpriser och högre produktion inom Gruvor. Planerade underhållsstopp i Smältverk belastade resultatet med 105 (0) MSEK. Fjolårets resultat inkluderar jämförelsestörande poster på -47 MSEK hänförliga till en reavinst från avyttringen av aluminiumfluoridverksamheten i Odda.

Jämfört med föregående kvartal ökade rörelseresultatet exklusive omvärdering av processlager till följd av högre gruvproduktion och förbättrade priser och villkor. Kostnaderna ökade till följd av säsongsmässig ökning av personalkostnader och av högre produktion, vilka också gav högre avskrivningar.

		Kvartal			Helår
MSEK	4-2017	4-2016	3-2017	2017	2016
Gruvor	2 1 7 9	1 136	1421	6681	2804
Smältverk	766	1094	568	2 7 3 2	2 759
Övrigt/elimineringar	$-34$	$-123$	$-245$	$-500$	-469
Koncernen	2912	2 106	1 744	8913	5094

Resultatet efter finansiella poster var 3 030 (2 267) MSEK. Nettoresultatet var 2 248 (1 827) MSEK, vilket motsvarade ett resultat per aktie på 8,22 (6,68) SEK. Avkastning på sysselsatt respektive eget kapital för helåret uppgick till 21,0 respektive 21,6 procent.

Kvartalets investeringar uppgick till 1 867 (1 343) MSEK och för helåret till 5 588 (4 127) MSEK. Till investeringarna 2016 tillkom även betalningen av förvärvet av Kevitsa på 5 961 MSEK. Investeringarna för 2018 bedöms uppgå till drygt 6 miljarder SEK.

		Kvartal	Helår
MSEK	4-2017	4-2016	3-2017	2017	2016
Från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital	3692	3015	2 550	11837	7918
Förändringar i rörelsekapital	565	$-194$	404	900	-923
Från den löpande verksamheten	4 257	2821	2954	12 737	6995
Kassaflöde från investeringsverksamheten	$-1875$	$-1129$	$-1240$	$-5428$	$-9795$
Fritt kassaflöde	2 3 8 2	1692	1715	7 309	-2 801

Det fria kassaflödet var ett resultat av hög vinst, minskade lager och högre rörelseskulder. Kassaflödet för helåret var väsentligt högre än ifjol, då fritt kassaflöde exklusive betalningen för Kevitsa var 3 124 MSEK.

Finansnettot var i kvartalet -61 (-86) MSEK. Genomsnittlig ränta på lånen var 1,3 (1,2) procent.

Vid kvartalets utgång var nettoskulden 3 752 (9 339) MSEK och nettoskuldsättningsgraden 11 (32) procent. Genomsnittlig löptid på beviljade låneramar var vid periodens slut 2,4 (3,3) år och räntebindningstiden på utnyttjade lån var 0,5 (0,2) år. Vid utgången av kvartalet uppgick Bolidens betalningsberedskap till 8 768 (6 968) MSEK, bestående av likvida medel samt outnyttjade bindande kreditlöften längre än 1 år.

Bolidens policy är att utdelningen ska motsvara en tredjedel av nettoresultatet. För 2017 föreslår styrelsen en ordinarie utdelning på 8,25 (5,25) SEK per aktie vilket motsvarar 2 256 (1 436) MSEK, 32,9 (33,9) procent av årets nettoresultat.

Boliden har genererat betydande kassaflöden under det senaste året och den finansiella ställningen är stark. Nettoskuldsättningsgraden var vid årsskiftet 11 procent vilket är lägre än Bolidens mål på 20 procent under högkonjunktur. Utan att riskera möjligheten att hantera försämrade marknadsvillkor och att finansiera ytterligare tillväxt föreslår styrelsen årsstämman ett automatiskt inlösenförfarande där varje aktie delas upp i en ordinarie aktie och en inlösenaktie. Inlösenaktien kommer sedan automatiskt att lösas in för 5,75 SEK per aktie. Det motsvarar totalt 1 573 MSEK.

Kombinerat med den föreslagna ordinarie utdelningen kommer aktieägarna, förutsatt årsstämmans godkännande, erhålla 14,00 SEK per aktie, totalt 3 829 MSEK. Avstämningsdag för aktiesplit föreslås preliminärt vara den 17 maj 2018. Betalningen för inlösenaktien beräknas ske omkring den 15 juni 2018.

Den globala industriproduktionen visade god tillväxt under det fjärde kvartalet. Även bygginvesteringarna ökade. Tillväxttakten var högre i Europa, men lägre i Kina och USA jämfört med i föregående kvartal. Tillväxten av fordonsproduktionen var lägre än tidigare under året.

Priserna i USD steg för samtliga basmetaller jämfört med föregående kvartal och USD stärktes något mot SEK. Ädelmetallpriserna var ungefär oförändrade. Jämfört med fjolårets fjärde kvartal steg samtliga basmetallpriser medan dollarn försvagades mot den svenska kronan.

För helåret 2017 var basmetallpriserna genomsnittligt högre än under 2016. Ädelmetallpriserna var ungefär oförändrade.

		Kvartal		Helår
	4-2017	4-2016	3-2017	2017	2016
Zink, USD/ton	3 236	2517	2963	2896	2095
Koppar, USD/ton	6808	5 277	6349	6 166	4863
Nickel, USD/ton	11 584	10810	10528	10411	9609
Bly, USD/ton	2492	2 1 4 9	2 3 3 4	2 3 1 7	1872
Guld, USD/troz	1 277	1 222	1 278	1 258	1 250
Silver, USD/troz	16.7	17.2	16.8	17.0	17.1
USD/SEK	8,32	9.04	8.14	8,54	8,56
EUR/SEK	9.79	9.76	9.56	9,63	9.47

Den globala metallefterfrågan ökade med 1,5 procent jämfört med fjolårets fjärde kvartal. Tillväxten i Kina var oförändrad jämfört med föregående kvartal men efterfrågan minskade något i mogna ekonomier med undantag av Europa.

Gruvproduktionen sjönk jämfört med fjolårets fjärde kvartal både globalt och i Kina. Smältverkens efterfrågan på koncentrat var högre än produktionen och bristen på koncentrat fick smältlönerna på spotmarknaden att sjunka. Den globala smältverksproduktionen var i nivå med metallefterfrågan. Tillgängligheten till metall var fortsatt god i Europa och metallpremierna på spotmarknaden var stabila.

Den globala metallefterfrågan ökade med 2 procent jämfört med fjolårets fjärde kvartal och smältverksproduktionen var i nivå med metallefterfrågan. Tillgängligheten till metall och skrotråvara var god i Europa och metallpremierna på spotmarknaden var oförändrade från tredje kvartalet.

Det var färre produktionsstörningar i världens gruvor under kvartalet än tidigare under 2017. Tillgängligheten till koncentrat var något högre än efterfrågan. Aktiviteten på spotmarknaden för koncentrat var låg och smältlönerna oförändrade från tredje kvartalet. I början av 2018 har vägledande årskontrakt tecknats i marknaden på cirka 82 (92,5) USD per ton koncentrat.

Data i avsnittet Marknadsutveckling kommer från CRU Ltd och Wood Mackenzie, december 2017 och januari 2018.

Hög produktionstillväxt för rostfritt stål och andra nickelförbrukande segment resulterade i ökad efterfrågan på nickel jämfört med fjolårets fjärde kvartal. Metallproduktionen var begränsad av de temporära produktionsneddragningar som genomförts de senaste två åren. Metallagren sjönk men var fortsatt höga.

Indonesiska staten införde exportförbud för nickelmalm 2014 vilket resulterade i minskad tillgång på nickelmalm för producenter av låghaltig ferronickel (s k NPI) i Kina. Under 2017 har exportförbudet hävts för flera gruvor och exporten av nickelmalm från Indonesien till Kina har tagit fart. I fjärde kvartalet var produktionen av NPI i Kina högre än på flera år. Samtidigt har kapacitet för att producera NPI startats i Indonesien under 2017.

Gruvproduktionen av silver är delvis beroende av produktionen i zink- och blygruvor där silver ofta är en bimetall. Guld produceras från guldgruvor och som bimetall i koppar- och nickelgruvor. Utbudet av palladium och platina kommer från gruvor både som huvudmetall och som bimetall. En stor andel av utbudet av ädelmetaller kommer från återvinning och flöden från finansiella aktörer och centralbanker. Efterfrågan styrs främst av bankernas placeringar, av industriell efterfrågan och av smyckesindustrin.

Ädelmetaller köps och säljs ofta av finansiella aktörer. Under fjärde kvartalet har guld- och silverpriserna varit volatila men i nivå med priserna under tredje kvartalet. Påverkan av geopolitiska risker och ekonomisk-politisk osäkerhet var begränsad under fjärde kvartalet.

Det var knapphet på palladium men överutbud för platina under 2017. Priset för palladium har historiskt varit lägre än för platina men prisskillnaden har krympt under 2017 och i fjärde kvartalet var priset för palladium högre än för platina.

Svavelsyrapriserna på spotmarknaden i Europa steg något jämfört med i tredje kvartalet och efterfrågan i norra Europa var god.

Boliden har sex gruvområden; Aitik, Bolidenområdet, Garpenberg, Kevitsa, Kylylahti och Tara. I affärsområdet ingår produktion, prospektering, teknikutveckling, miljöteknik och försäljning av gruvkoncentrat. Huvuddelen av försäljningen sker till Bolidens smältverk till marknadsmässiga villkor.

• Hög produktion
• Produktionsrekord i Aitik och Garpenberg
• Högre metallpriser
• Rörelseresultat ² 179 (1 136) MSEK

		Kvartal
MSEK	4-2017	4-2016	3-2017	2017	2016
Försäljningsintäkter	5 291	4 211	4 1 7 5	18 195	12 659
Bruttoresultat	5316	4 1 1 2	4 1 3 8	18 189	12820
Rörelsekostnader	2 1 4 3	2 1 1 1	1842	7947	6833
Avskrivningar	941	874	854	3487	3 1 7 2
Rörelseresultat	2 1 7 9	1 1 3 6	1421	6681	2804
Investeringar	1 2 6 4	923	815	3722	2755
Förvärv		$-18$	-		5961
Sysselsatt kapital	25 502	24 972	24 975	25 502	24 972

	Kvartal
MSEK	4-2017	4-2016	3-2017
Rörelseresultat	2 179	1 1 3 6	1421
Förändring		1043	759
Analys av förändring
Volymer		396	769
Priser och villkor		776	395
Metallpriser		1 1 9 6	315
Realiserade metallpris och valutakurssäkringar		9	-2
Smält- och raffineringslöner		53	$-13$
Valutakurseffekter		$-482$	94
Kostnader (lokala valutor)		$-21$	-282
Avskrivningar		$-64$	-80
Övrigt		-43	-43
Förändring		1043	759

Rörelseresultatet ökade till 2 179 (1 136) MSEK. Resultatförbättringen berodde på högre anrikad volym i Aitik, Garpenberg och Kevitsa och högre metallpriser.

Resultatökningen mot föregående kvartal berodde främst på högre anrikad volym och höga halter i både Aitik och Garpenberg. Dessutom bidrog förbättrade metallpriser. Kostnaderna ökade till följd av högre produktion, säsongsvariationer och högre prospekteringsaktivitet. Ökningen i avskrivningar berodde främst på hög produktion i Aitik och Kevitsa. Underhållet var på en normal nivå vilket också bedöms gälla under första kvartalet 2018.

Gruvors rörelseresultat för helåret ökade till 6 681 (2 804) MSEK. Med Kevitsa inräknat hela år 2016 förbättrades rörelseresultatet med 4 027 MSEK till följd av högre volymer, främst i Aitik och Kevitsa, samt förbättrade metallpriser. Kostnaderna ökade med 4 procent i lokala valutor, justerat för Kevitsa, vilket berodde på högre gruvproduktion och ökade personalkostnader. Avskrivningar ökade till följd av Kevitsaförvärvet, högre produktion och att produktionen i Aitik skedde i kapitalintensiva områden.

		Kvartal				Helår
	4-2017	4-2016	%	3-2017	%	2017	2016	%
Zink, ton	78 082	79 100	$-1$	69 616	12	305 259	329 086	$-7$
Koppar, ton	41 535	30 423	37	33 702	23	143 116	103 427	38
Nickel, ton	3450	3 3 4 1	3	3468	-1	13777	7 442	$\overline{a}$
Bly, ton	16 741	15 721	6	12880	30	59 555	62839	-5
Guld, kg	2029	1 7 3 7	17	1650	23	7 237	5766	26
Silver, kg	107850	120 702	$-11$	89 741	20	413 238	446 826	-8
Tellur, kg	7718	13088	$-41$	8824	$-13$	34 979	38 680	$-10$

Aitiks kopparproduktion var rekordhög. Brytningen skedde i höghaltiga områden och kvartalets kopparhalt var 0,32 (0,23) procent. Högre guldhalt bidrog till den högre produktionen av guld i koncentrat. Krosstillgängligheten var hög, inga stora underhåll gjordes och anrikad volym ökade till 10,1 (9,6) Mton. För helåret ökade anrikad volym till 39 (36) Mton till följd av förbättrade driftprestanda. Kopparhalten uppgick till 0,28 (0,22) procent. Utbyten förbättrades jämfört med föregående år. Bygget av en ny krosstation, som kommer att tas i bruk under 2018, pågår. Brytningsplanerna för 2018-2019 ligger i områden med en genomsnittlig kopparhalt på 0,25 procent.

Bolidenområdets anrikning minskade till följd av fortsatta utmaningar med bergsstabilitet i Kristinebergsgruvan. Produktionen av de flesta metaller i koncentrat minskade. Under året minskade anrikad volym till 2 065 (2 138) kton, främst till följd av lägre slaggvolymer från Rönnskär och lägre malmproduktion i Kristinebergsgruvan.

Brytningen i höghaltiga områden i Garpenberg gav produktion av metall i koncentrat på rekordnivå. Lägre genomsnittliga halter än föregående år ledde till att produktion av metaller i koncentrat för helåret minskade något. Under 2018 bedöms zinkhalten uppgå till 4,0 procent och silverhalten till 115 g/ton. Brytningsplanen för första kvartalet ligger i områden med lägre zinkhalter än genomsnitt för året.

Kevitsas anrikade volym minskade något jämfört med föregående kvartal. Produktionen av koppar i koncentrat var hög till följd av höga halter, medan produktionen av nickel i koncentrat minskade något.

I Kylylahti var produktionen stabil. Högre kopparhalter och utbyten jämfört med föregående kvartal medförde att produktionen av koppar i koncentrat ökade. För helåret uppgick anrikad volym till 809 (797) kton. Lägre halter gjorde dock att produktionen av koppar i koncentrat minskade.

Taras anrikade volym ökade jämfört med föregående kvartal. Produktionen av zink i koncentrat ökade trots något lägre halter och sena tillredningar. Anrikad volym för helåret minskade till 2 311 (2 603) kton, vilket medförde lägre produktion av zink och bly i koncentrat.

Den årliga rapporten över utvecklingen av Bolidens mineralreserver och mineraltillgångar publiceras idag i ett separat pressmeddelande 4/2018 och på www.boliden.com.

Boliden har fem smältverk; zinksmältverken Kokkola och Odda, koppar- och blysmältverket Rönnskär, koppar- och nickelsmältverket Harjavalta samt blysmältverket Bergsöe. I affärsområdet ingår förutom metallproduktion även återvinning av elektronik, inköp av gruvkoncentrat och försäljning av metaller och biprodukter.

• Förbättrad processtabilitet i zinksmältverken
• Underhållsstopp i Odda
• Försämrade marknadsvillkor

		Kvartal	Helår
MSEK	4-2017	4-2016	3-2017	2017	2016
Försäljningsintäkter	13036	11 225	11 401	47 691	38 516
Bruttoresultat exkl. omvärdering av processlager	2587	2 7 6 4	5 224	9776	9376
Rörelsekostnader	1544	1468	1 399	6004	5696
Avskrivningar	300	272	272	1 1 1 4	1026
Rörelseresultat exkl. omvärdering av processlager	766	1094	568	2 7 3 2	2759
Rörelseresultat	945	1 341	684	2834	3 3 4 7
Investeringar	602	420	425	1862	1372
Sysselsatt kapital	18018	17838	17 957	18018	17838

		Kvartal
MSEK	4-2017	4-2016	3-2017
Rörelseresultat	945	1341	684
Omvärdering processlager	179	247	116
Rörelseresultat exkl. omvärdering av processlager	766	1094	568
Förändring		$-328$	198
Analys av förändring
Volymer		$-73$	54
Priser och villkor		-93	289
Metallpriser		184	178
Biproduktpriser		41	29
Smält- och raffineringslöner		$-118$	45
Metallpremier		9	$-7$
Valutakurseffekter		$-207$	44
Kostnader (lokala valutor)		$-87$	$-130$
Avskrivningar		-29	$-24$
Jämförelsestörande poster		$-47$
Övrigt		1	9
Förändring		-328	198

Smältverks rörelseresultat exklusive omvärdering av processlager minskade till 766 (1 094) MSEK, vilket förklaras av försämrade zinksmältlöner, högre kostnader och underhållsstopp. Högre metallpriser och förbättrad processtabilitet i Kokkola bidrog positivt. Kostnaderna var högre främst beroende på underhåll, högre kostnader för förbrukningsvaror och högre personalkostnader. Jämförelsestörande poster består av reavinst från avyttringen av aluminiumfluoridverksamheten i Odda i slutet av fjolåret.

Resultatökningen mot föregående kvartal berodde på förbättrade marknadsvillkor, främst högre metallpriser. Efter en längre period av låg produktionsstabilitet i Kokkola har läget förbättrats och resulterat i högre produktion. Kostnadsökningen berodde på underhåll och högre personalkostnader.

Rörelseresultatet exklusive omvärdering av processlager för helåret var 2 732 (2 759) MSEK. Högre metallpriser motverkades av lägre smältlönevillkor och mer underhåll. I lokala valutor var kostnadsökningen 4 procent, vilket förklaras av högre personalkostnader, underhåll och kostnader orsakade av driftstörningar.

		Kvartal					Helår
	4-2017	4-2016	%	3-2017	%	2017	2016	%
Zink, ton	111 371	115 580	-4	114 991	-3	457 078	461 140	$-1$
Koppar, ton	89 088	88 980	O	87 434	5	352 660	336 276	5
Bly, ton	7 131	7408	-4	7524	-5	28 265	28 362	O
Blylegeringar, ton (Bergsöe)	13926	13 465	З	9036	54	49 976	46 005	9
Nickel i skärsten, ton	6443	7793	$-17$	7409	$-13$	25 469	31 464	$-19$
Guld, kg	4 3 3 2	3888	11	4 3 9 1	$-1$	17 776	17638	1
Silver, kg	137 482	164 800	$-17$	136 080	1	551 286	609 151	-9
Svavelsyra, ton	408 673	434 490	-6	411 287	$-1$	612 663 1	1 642 443	-2
Aluminiumfluorid, ton	$\sim$	6 600				۰	31 576

Rönnskärs avverkning ökade jämfört med ifjol till följd av bättre processtabilitet. Kopparproduktionen var något lägre. Ökningen av både avverkning och kopparproduktion mot föregående kvartal berodde på underhållsstopp i föregående kvartal. Under helåret 2017 förbättrades processtabiliteten och kopparproduktionen ökade något. Lägre ädelmetallinnehåll i råmaterial innebar minskad guld- och silverproduktion.

Harjavaltas kopparavverkning var stabil men lägre än under föregående kvartal på grund av underhållsarbeten i anodugnen. Kopparproduktionen var hög men processtörningar i nickelavverkning ledde till lägre produktion. Ädelmetallproduktionen ökade som följd av råmaterialmixen. Kopparprocessen var stabil under 2017 vilket resulterade i något högre kopparproduktion än föregående år. Den minskade nickelproduktionen var ett resultat av omfattande underhållsstopp under året. Silverproduktionen minskade som ett resultat av lägre halt i råmaterialen.

Processtabiliteten i Kokkola förbättrades mot slutet av året efter tidigare problem med lågt strömutbyte och föroreningar i elektrolysverket. Avverkning och produktion ökade i kvartalet. Både 2016 och 2017 påverkades av processtörningar.

I Odda utfördes planerat underhållsstopp i den rostningsugn som tidigare under året orsakat produktionsstörningar. Detta begränsade både avverkningen och zinkproduktionen under början av kvartalet men efter uppstart var produktionen hög och stabil. Under 2017 ökade zinkproduktionen trots underhåll då P200-projektet slutförts. Produktionsstörningar och underhållsstopp motverkade delvis effekten av projektet.

I Bergsöe var avverkningen och produktionen hög och stabil. Ökningen mot föregående år berodde på förbättrade processer som möjliggjorde högre avverkning. 2017 års produktion av blylegeringar var rekordhög.

Under fjärde kvartalet genomfördes ett planerat underhållsstop i Odda och medförde en resultateffekt om -105 MSEK, jämfört med -50 MSEK i föregående kvartal. Det gjordes inga underhållsstopp i fjol.

Under 2018 beräknas underhållstopp i smältverken påverka rörelseresultatet med -200 (-415) MSEK, varav -130 (-260) MSEK i andra kvartalet och -70 (-50) MSEK i tredje kvartalet.

Försäljningen för året uppgick till 49 531 (40 316) MSEK. Gruvan Kevitsa förvärvades den 1 juni 2016. Rörelseresultatet exklusive omvärdering av processlager ökade till 8 913 (4 946) MSEK, med Kevitsa inräknat hela år 2016. Resultatökningen förklaras av förbättrade metallpriser och hög produktion inom främst Gruvor. Försämrade smältlönevillkor påverkade resultatet negativt. Planerade underhållsstopp för Smältverk belastade resultatet med cirka 415 (260) MSEK i form av lägre produktion och högre kostnader. Justerat för Kevitsa, var kostnadsökningen 4 procent i lokala valutor och förklaras huvudsakligen av högre gruvproduktion, ökat underhåll och av högre personalkostnader. Inköpspriser ökade något under året. Den högre gruvproduktionen medförde högre avskrivningar. Föregående år inkluderade jämförelsestörande poster om 256 MSEK¹ främst från justerade pensioner i Tara.

	Helår
MSEK	2017	2016
Rörelseresultat	9015	5682
Omvärdering processlager	102	588
Rörelseresultat exkl. omvärdering av processlager	8913	5094
Rörelseresultat exkl. omvärdering av processlager - pro forma	8913	4946
Förändring		3969
Analys av forändring
Volymer		1515
Priser och villkor		3547
Metallpriser		3935
Biproduktpriser		53
Realiserade metallpris och valutakurssäkringar		12
Smält- och raffineringslöner		$-107$
Metallpremier		$-6$
Valutakurseffekter		$-340$
Kostnader (lokala valutor)		$-481$
Avskrivningar		$-316$
Jämförelsestörande poster		$-256$
Övrigt		$-41$
Förändring		3969

Finansnettot uppgick till -278 (-308) MSEK och nettoresultatet till 6 856 (4 239) MSEK. Resultat per aktie var 25,06 (15,49) SEK.

Årets investeringar uppgick till 5 588 (4 127) MSEK. En betydande del var underhållsinvesteringar vilket inkluderar tillredningar och gråbergsbrytning. Viktiga projekt under året var investeringen i ett djupförvar i Rönnskär, ett nytt svavelsyraverk i Harjavalta och en ny krosstation i Aitik. Till investeringarna 2016 tillkom även betalningen av förvärvet av Kevitsa på 5 961 MSEK.

1 Jämförelsestörande poster utgjordes av omvandling av Taras förmånsbestämda pensionsplan till en avgiftsbestämd pensionsplan (248 MSEK), förvärvskostnader kopplade till Kevitsa (-39 MSEK) och reavinst från försäljningen av aluminiumfluoridverksamheten i Odda (47 MSEK).

Boliden redovisar rörelseresultat kvartalsvis per segment Smältverk och Gruvor liksom produktionsdata per enhet. På helår redovisas även rörelseresultat per enhet.

	Helår
MSEK	2017	2016
Aitik	2073	222
Bolidenområdet	868	548
Garpenberg	2 606	2063
Kevitsa 1	893	166
Kylylahti	34	$-28$
Tara	942	476
Övrigt Gruvor inkl. prospektering och teknikutveckling	$-735$	$-643$
Gruvor total	6681	2804
Rönnskär	900	852
Harjavalta	707	704
Kokkola	688	572
Odda	225	314
Bergsöe	110	109
Övrigt Smältverk inkl. koncentratinköp och metallförsäljning	10 2	208
Smältverk total	2 7 3 2	2759
Övrigt inkl. internvinst	$-500$	$-469$
Koncernen	8913	5094

Aitiks kraftiga rörelseresultatförbättring under året berodde på hög anrikad volym, höga halter och högre kopparpriser. Resultatförbättringarna i Bolidenområdet, Garpenberg och Tara var en följd av förbättrade zinkpriser och lägre smältlöner. Taras rörelseresultat 2016 påverkades positivt av jämförelsestörande justeringar av pensioner om 248 MSEK. Kevitsa, som förvärvades i juni 2016, har efter förvärvet haft en bra utveckling av produktion och resultat. Kylylahtis resultat ökade till följd av högre kopparpriser.

Rönnskärs högre resultat berodde på förbättrade marknadsvillkor och något högre produktion än föregående år. Harjavaltas resultat var i nivå med ifjol där bättre marknadsvillkor kompenserade kostnader för omfattande underhållsstopp. Kokkolas resultat ökade till följd av förbättrade marknadsvillkor. Högre zinkpriser kompenserade för lägre smältlönevillkor. Även Odda hade bättre marknadsvillkor än ifjol, men lägre volymer och stora underhåll i en rostningsugn belastade resultatet. Bergsöes resultat var stabilt. Högre produktion motverkades av högre kostnader.

₂

Medelantalet anställda (heltidsekvivalenter) var under året 5 684 (5 477). Olycksfallsfrekvensen för egna anställda och entreprenörer uppgick under fjärde kvartalet till 4,4 (8,7). Genom intensivt arbetsmiljöarbete har antalet olyckor minskat vid flera enheter under året. Bergsöe och Kylylahti hade noll olycksfall under 2017.

Koldioxidintensitet, utsläpp av svaveldioxid till luft samt utsläpp av metaller till vatten ligger på en bra nivå för att nå miljömålen till slutet av 2018. De flesta av Bolidens enheter har minskade utsläpp av metaller till vatten under året. Den största minskningen förklaras av ett reningsverk som togs i bruk i Rönnskär vid halvårsskiftet 2016.

Årets utsläpp av metaller till luft ökade jämfört med föregående år. Boliden kommer förmodligen inte att nå målet som satts till slutet av 2018 till följd av ökat innehåll av bly och arsenik i kopparsmältverkens inkommande koncentrat tillsammans med försämrad filterkapacitet. Reparation av filteranläggningar har genomförts vilket resulterade i att utsläppen minskade under det fjärde kvartalet.

Ingen allvarlig miljöincident inträffade under kvartalet.

₂

¹ Koldioxidintensiteten för 2016 har korrigerats från 0,69 till 0,73 på grund av ett felaktigt beräkningsunderlag.

² En incident som orsakar, eller potentiellt kan orsaka, betydande miljöpåverkan och/eller resulterar i överskridande av tillståndsgivna begränsningsvärden. Nyckeltalet benämndes tidigare miljöolyckor, men kallas numera miljöincidenter.

Moderbolaget Boliden AB bedriver begränsad verksamhet, är i skatterättslig kommission med Boliden Mineral AB och har en anställd som ersätts av Boliden Mineral AB. Resultat- och balansräkning för moderbolaget återfinns på sidan 20.

Mikael Staffas har utsetts till ny VD och koncernchef för Boliden. Han tillträder tjänsten den 1 juni 2018. Rekrytering av ny direktör för affärsområde Gruvor har inletts.

Den 19 januari inträffade en brand vid smältverket i Bergsöe. Branden orsakade inga personskador och påverkan på produktionen var marginell då den inträffade i en separat byggnad. En utredning har inletts för att fastställa skador och orsak. Den brandhärjade delen av Bergsöe innehöll en anläggning för att separera och återvinna plast från bilbatterier. Anläggningen var fortfarande under konstruktion och planerad driftsättning var under första kvartalet 2018. Bokfört värde på anläggningen är 80 MSEK.

Boliden har i januari 2018 tecknat två nya långfristiga lån; ett 7-årigt lån om 600 MSEK med AB Svensk Exportkredit samt ett 8-årigt lån om 110 MEUR med Nordiska Investeringsbanken som återbetalas mellan 2023 och 2026. Det sistnämnda lånet ersätter ett befintligt från Nordiska Investeringsbanken om 60 MEUR med förfall 2018 som återbetalats i förtid. Ny genomsnittlig löptid i skuldportföljen är ca 2,9 år.

Boliden har den 13 februari 2018 beslutat att investera 80 MEUR för att öka produktionen i Kevitsa från 7,5 till 9,5 Mton/år från år 2021. Investeringen inkluderar en ny autogenkvarn med kringutrustning och en ny kvarnhall.

Boliden har även vid samma tidpunkt beslutat att investera 45 MEUR i Harjavalta och Pori för att öka produktionen av katodkoppar från 135 000 ton till 170 000 ton per år. Investeringen inkluderar flaskhalsinvesteringar i smältverket i Harjavalta och en utbyggnad av kopparraffinaderiet i Pori.

Huvudförhandlingen vid Skellefteå tingsrätt avseende Bolidens export av våtverksslam under 1984-1985 till Chile avslutades i december. Dom meddelas den 8 mars 2018. För ytterligare information och bakgrund hänvisas till www.boliden.com.

Koncernens och moderbolagets väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer inkluderar marknads- och omvärldsrisker, finansiella risker, verksamhets- och affärsrisker samt legala risker. Den globala konjunkturen och i synnerhet den globala industriproduktionen, påverkar efterfrågan på zink, koppar och andra basmetaller. För mer information om risker och riskhantering hänvisas till Bolidens årsredovisning för 2016: Riskhantering sidorna 54-57.

Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med de av EU godkända International Financial Reporting Standards (IFRS), samt Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR1, kompletterande redovisningsregler för koncerner, vilken specificerar de tillägg till IFRS-upplysningar som krävs enligt bestämmelserna i årsredovisningslagen. Denna kvartalsrapport är för koncernen upprättad enligt IAS 34, delårsrapportering, och årsredovisningslagen samt för moderbolaget enligt årsredovisningslagen. Redovisningsprinciper och beräkningsmetoder är oförändrade från dem som tillämpades i 2016 års årsredovisning.

Från och med 2018 kommer två nya standarder att tillämpas vilka inte förväntas påverka Bolidens redovisning nämnvärt.

IFRS 9 Finansiella instrument ersätter IAS 39 Finansiella instrument: Redovisning och värdering. IFRS 9 innehåller en modell för klassificering och värdering av finansiella instrument, en framåtblickande nedskrivningsmodell för finansiella tillgångar och en omarbetad ansats till säkringsredovisning. Klassificering och värdering under IFRS 9 är baserade på den affärsmodell ett företag tillämpar för förvaltningen av finansiella tillgångar och egenskaperna hos de avtalsenliga kassaflödena från de finansiella tillgångarna. Utöver vissa förändringar i benämningar har ändringen ingen påverkan på klassificeringen av Bolidens finansiella instrument. En förlustreserv ska redovisas för alla finansiella tillgångar som värderas till upplupet anskaffningsvärde. I Bolidens fall blir detta tillämpligt på kundfordringar. Denna förlustreserv kommer inte vara väsentlig för koncernen.

IFRS 15 Intäkter från avtal med kunder ersätter nuvarande standarder och tolkningsuttalanden om intäkter. Standarden introducerar en ny modell för intäktsredovisning och ska tillämpas på samtliga kundkontrakt. Den nya standarden innebär nya utgångspunkter för när en intäkt ska redovisas och kräver nya bedömningar från företagsledningen jämfört med idag. Boliden har genomfört analys av kundkontrakt för att bedöma effekterna på intäktsredovisningen. Bolidens huvudsakliga intäkt kommer från försäljning av metaller. Det som har framkommit är att frakten vid vissa fraktvillkor kan anses som ett separat prestationsåtagande. I och med att den typen av avtal är begränsade till antal och det rör sig om oväsentliga belopp kommer frakten dock inte att redovisas separat från försäljningen. Slutsatsen av analysarbetet är att övergången till IFRS 15 inte kommer att få någon materiell effekt på koncernens nettoomsättning vare sig beloppsmässigt eller avseende skillnad i periodicitet. Boliden kommer att anpassa sina finansiella rapporter under 2018 i enlighet med de nya upplysningskraven.

Boliden presenterar sedan flera år vissa finansiella mått i kvartalsrapporten som inte definieras enligt IFRS och anser att dessa mått ger värdefull kompletterande information då de förtydligar utvärdering av bolagets prestation. Eftersom inte alla företag beräknar finansiella mått på samma sätt, är dessa inte alltid jämförbara med mått som används av andra företag. Dessa finansiella mått ska därför inte ses som en ersättning för mått som definieras enligt IFRS.

De finansiella mått som Boliden använder och som inte definieras i IFRS-regelverk är: Rörelseresultat (EBIT) exklusive omvärdering av processlager, Rörelseresultat (EBIT), Fritt kassaflöde, Nettoskuld, Avkastning på sysselsatt kapital, Avkastning på eget kapital, Nettoskuldsättningsgrad och Soliditet. Definition, motivering och beräkning av Boliden använda finansiella måtten framgår av www.boliden.com.

Undertecknade försäkrar att kvartalsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm den 14 februari 2018

Anders Ullberg Ordförande

Marie Berglund Styrelseledamot

Michael G:son Löw Styrelseledamot

Tom Erixon Styrelseledamot

Elisabeth Nilsson Styrelseledamot

Pekka Vauramo Styrelseledamot

Marie Holmberg Styrelseledamot, Arbetstagarrepresentant

Peter Baltzari Styrelseledamot, Arbetstagarrepresentant

Vid årsstämman 2017 valdes Jan Andersson (Swedbank Robur fonder), Lars-Erik Forsgårdh, Ola Peter Gjessing (Norges Bank Investment Management), Anders Oscarsson (AMF) samt Anders Ullberg (styrelsens ordförande) till ledamöter i valberedningen. För att bättre spegla aktieägarstrukturen har valberedningen utnyttjat sitt mandat att utse ytterligare en ledamot, Hans Ek (SEB Investment Management). Jan Andersson har utsetts till valberedningens ordförande.

Lennart Evrell Styrelseledamot VD och koncernchef

Pia Rudengren Styrelseledamot

Kenneth Ståhl Styrelseledamot, Arbetstagarrepresentant

Kalendarium

6 mars 2018	Årsredovisning 2017 offentliggörs på www.boliden.com. Den tryckta årsredovisningen kommer att finnas tillgänglig på Bolidens huvudkontor från den 22 mars 2018
27 april 2018	Rapport för första kvartalet 2018
27 april 2018	Årsstämma 2018 hålls i Garpenberg. Aktieägare som önskar få ett ärende behandlat på årsstämman ska skicka in det skriftligen till arsstamma@boliden.com, eller via brev till Boliden AB, Box 44, 101 20 Stockholm, rubricerat "Ärende till Årsstämman". Begäran ska ha kommit in till styrelsen senast den 9 mars 2018
20 juli 2018	Rapport för andra kvartalet 2018
24 oktober 2018	Rapport för tredje kvartalet 2018
13 februari 2019	Rapport för fjärde kvartalet och helåret 2018

Presentation av rapporten

Kvartalsrapporten presenteras i Stockholm och via webcast/telefonkonferens

Tid:	Onsdag den 14 februari kl O9:30 (CET)
Plats:	Lundqvist och Lindqvist, lokal Dagerman
Adress:	Klarabergsviadukten 90, Stockholm

Webcast sänds via www.boliden.com

För att delta i telefonkonferensen, ring något av nedanstående telefonnummer 3-5 minuter innan konferensen startar.

Telefonnummer från Sverige: Telefonnummer från UK: Telefonnummer från USA:

08-5199 9355 (slå även riktnummer) +44 20 319 40550 +1 855 269 2605

Kontaktpersoner:

Lennart Evrell VD och koncernchef Tel: 08-610 15 00

Håkan Gabrielsson Ekonomi- och finansdirektör Tel: 08-610 15 00

Bolidens kapitalmarknadsdag inleddes i Stockholm den 21 november. Utöver presentationer visades bl.a. Bolidens automationsarbete, ökad resurseffektivitet vid smältverk och gruvdesign. Följande dag genomfördes besök i Kevitsa.

Resultaträkning - Koncernen

		Kvartal		Helår
MSEK	4-2017	4-2016	3-2017	2017	2016
Försäljningsintäkter	13619	12 137	11 628	49 531	40316
Kostnad för sålda varor	$-10059$	$-9417$	$-9461$	$-38998$	$-33204$
Bruttoresultat	3560	2721	2 167	10 543	7 111
Försäljningskostnader	$-105$	$-101$	$-105$	$-417$	$-390$
Administrationskostnader	$-109$	$-175$	$-63$	$-452$	$-607$
Forsknings- och utvecklingskostnader	$-227$	$-170$	$-135$	$-659$	-530
Övriga rörelseintäkter och kostnader	$-30$	78	$-6$	$-6$	95
Resultatandelar i intressebolag		1	1	6	З
Rörelseresultat	3091	2 3 5 3	1860	9015	5682
Finansiella intäkter	2	-3	1	$\overline{4}$	$\overline{4}$
Finansiella kostnader	$-63$	-83	$-71$	$-282$	$-311$
Resultat efter finansiella poster	3030	2 2 6 7	1790	8737	5375
Skatt	$-782$	-440	$-312$	$-1881$	$-1135$
Nettoresultat	2 2 4 8	1827	1478	6856	4 239
Nettoresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	2 2 4 8	1826	1 477	6854	4 237
Innehav utan bestämmande inflytande	O	1	1	2	З

Resultat och eget kapital per aktie

		Kvartal		Helår
MSEK	4-2017	4-2016	3-2017	2017	2016
Resultat per aktie 1 , SEK	8,22	6,68	5,40	25,06	15,49
Ordinarie utdelning per aktie, SEK				8,25	5,25
Inlösen per aktie, SEK		$\overline{\phantom{a}}$	$\sim$	5,75
Eget kapital per aktie, SEK	128.13	107.44	118.86	128.13	107.44
Antal aktier		273 511 169 273 511 169 273 511 169		273 511 169 273 511 169
Genomsnittligt antal aktier		273 511 169 273 511 169 273 511 169		273 511 169 273 511 169
Antal aktier i eget innehav

1 Då inga potentiella aktier förekommer finns ingen utspädningseffekt.

Nyckeltal - Koncernen

		Kvartal		Helår
MSEK	4-2017	4-2016	3-2017	2017	2016
Avkastning på sysselsatt kapital 1, %	-	-	-	21,0	14.6
Avkastning på eget kapital 2 , %		-	-	21,6	15.7
Soliditet, %	63	55	61	63	55
Nettoskuldsättningsgrad 3 , %	11	32	19	11	32
Nettoskuld, MSEK	3752	9339	6033	3752	9 339

1 Rörelseresultatet dividerat med genomsnittligt sysselsatt kapital.
2 Resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt eget kapital.
3 Nettot av räntebärande avsättningar och skulder minus finansiella tillgångar inklusiv

Rapport över totalresultat
- Koncernen

		Kvartal			Helår
MSEK	4-2017	4-2016	3-2017	2017	2016
Periodens resultat	2 2 4 8	1827	1478	6856	4 239
Övrigt totalresultat
Poster som kommer att omklassificeras till resultaträkningen
Förändring av marknadsvärde på derivatinstrument	$-7$	46	6	$-26$	$-140$
Skatteeffekt på derivatinstrument	1	$-10$	$-1$	5	31
Överföringar till resultaträkningen	6	17	4	31	49
Skatt på överföringar till resultaträkningen	$-1$	-4	$-1$	$-7$	$-11$
Summa kassaflödessäkringar	-1	49	7	з	$-71$
Periodens omräkningsdifferens på utlandsverksamheter	372	-96	$-127$	320	658
Resultat från säkring av nettoinvesteringar i utlandsverksamheter	$-96$	34	42	$-94$	$-186$
Skatt på periodens resultat från säkringsinstrument	21	-8	-9	21	41
Summa omräkningsexponering	297	-69	$-95$	247	513
Summa poster som kommer att omklassificeras	296	-20	-87	250	442
Poster som inte kommer att omklassificeras till resultaträkningen
Omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner	$-12$	12		$-12$	$-274$
Skatt hänförligt till poster som inte omklassificeras till
resultaträkningen	2	-2		2	68
Summa poster som inte kommer att omklassificeras	-9	9		-9	$-206$
Summa övrigt totalresultat	287	$-10$	$-87$	241	236
Periodens totalresultat	2 5 3 5	1817	1391	7096	4476
Periodens totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	2 5 3 5	1816	1 3 9 0	7094	4 4 7 3
Innehav utan bestämmande inflytande	O	1	1	2	З

Balansräkning - Koncernen

MSEK	31 dec 2017	31 dec 2016
Immateriella anläggningstillgångar	3482	3508
Materiella anläggningstillgångar	36 313	34 850
Andelar i intresseföretag	29	25
Andra aktier och andelar	30	31
Uppskjutna skattefordringar	58	152
Långfristiga fordringar	133	296
Summa anläggningstillgångar	40 046	38 861
Varulager	9 500	10077
Kundfordringar	2 3 2 4	2017
Skattefordringar	71	55
Räntebärande fordringar	5	2
Derivatinstrument	141	298
Övriga kortfristiga fordringar	1 2 8 8	1097
Likvida medel	2510	1 503
Summa omsättningstillgångar	15836	15016
Summa tillgångar	55 882	53877
Eget kapital	35 053	29 394
Avsättningar för pensioner	943	925
Övriga avsättningar	2911	2655
Uppskjutna skatteskulder	3089	3062
Skulder till kreditinstitut	4004	8 1 8 7
Övriga räntebärande skulder	5	7
Summa långfristiga skulder	10 949	14837
Skulder till kreditinstitut	1 3 3 1	1903
Övriga räntebärande skulder	5	$\overline{4}$
Leverantörsskulder	4 4 2 6	4 239
Övriga avsättningar	226	236
Aktuella skatteskulder	1 1 6 6	835
Derivatinstrument	92	46
Övriga kortfristiga skulder	2633	2 3 8 2
Summa kortfristiga skulder	9880	9646
Summa eget kapital och skulder	55 882	53877

Rapport över eget kapital - Koncernen

	31 dec	31 dec
MSEK	2017	2016
Ingående balans	29 394	25 807
Totalresultat för perioden	7096	4476
Utdelning	$-1436$	-889
Utgående balans	35 053	29 394
Summa eget kapital hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	35 044	29 386
Innehav utan bestämmande inflytande	9	8

Den 31 december 2017 uppgick säkringsreserven, efter skatteeffekt, till 1 [-2] MSEK.

Kassaflödesanalys - Koncernen

	Kvartal			Helår
MSEK	4-2017	4-2016	3-2017	2017	2016
Den löpande verksamheten
Resultat efter finansiella poster	3030	2 2 6 7	1790	8737	5375
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet:
- Av- och nedskrivningar av tillgångar	1 2 3 6	1 147	1 1 2 8	4 601	4 1 9 9
- Avsättningar	5	-3	1	5	$-434$
- Omvärdering av processlager	$-179$	$-247$	$-116$	$-102$	$-588$
- Övrigt	17	-26	10	52	74
Betald/erhållen skatt	$-417$	$-123$	-264	$-1457$	$-709$
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av
rörelsekapital	3692	3015	2550	11837	7918
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital	565	$-194$	404	900	-923
Kassaflöde från den löpande verksamheten	4 2 5 7	2821	2954	12737	6995
Investeringsverksamheten
- Rörelseförvärv		18			$-5925$
- Avyttring rörelse		121			121
- Förvärv av immateriella anläggningstillgångar	$-11$	$-7$	-6	-20	$-14$
- Förvärv av materiella anläggningstillgångar	$-1862$	$-1262$	$-1235$	$-5575$	$-3975$
- Avyttring av materiella anläggningstillgångar	6	6		6	6
- Förvärv/avyttring av finansiella anläggningstillgångar	-8	-5	1	160	-9
Kassaflöde från investeringsverksamheten	$-1875$	$-1129$	$-1240$	$-5428$	-9795
Kassaflöde före finansieringsverksamheten (fritt kassaflöde)	2 3 8 2	1692	1715	7 309	$-2801$
Utdelning				$-1436$	-889
Upptagna lån	4	404		1 1 4 3	7559
Amortering av låneskulder	$-1.353$	$-1.336$	$-1945$	$-6011$	$-3295$
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	$-1349$	-932	$-1945$	-6 304	3376
Periodens kassaflöde	1033	760	-230	1005	575
Likvida medel vid periodens början	1475	742	1706	1503	923
Kursdifferens i likvida medel	1		-1	1	5
Likvida medel vid periodens slut	2510	1503	1475	2510	1 503

Resultaträkning - Moderbolaget

	Kvartal		Helår
MSEK	4-2017	4-2016	2017	2016
Utdelningar från dotterbolag	3000	-	3000
Resultat efter finansiella poster	3000	۰	3000
Skatt		$\overline{\phantom{a}}$		$\sim$
Periodens resultat	3000		3000

Boliden AB bedriver begränsad verksamhet, är i skatterättslig kommission med Boliden Mineral AB och har en anställd som ersätts av Boliden Mineral AB. Under fjärde kvartalet 2017 har Boliden AB inga belopp att redovisa under övrigt totalresultat.

Balansräkning - Moderbolaget

	31 dec	31 dec
MSEK	2017	2016
Andelar i koncernföretag	3911	3911
Andra aktier och andelar	5	5
Långfristiga finansiella fordringar koncernföretag	8897	7 334
Kortfristiga finansiella fordringar koncernföretag	519	1687
Summa tillgångar	13 333	12938
Eget kapital	12 314	10751
Långfristiga skulder till kreditinstitut	500	500
Kortfristiga skulder till kreditinstitut	519	1687
Summa skulder och eget kapital	13 333	12938

31 dec 2017, MSEK	Redovisat värde	Verkligt värde
Andra aktier och andelar	30	30
Kundfordringar	2 3 2 4	2 3 2 4
Räntebärande fordringar	2	2
Derivatinstrument	141	141
Likvida medel	2510	2510
Summa tillgångar	5007	5007
Skulder till kreditinstitut	5 3 3 5	5 348
Övriga räntebärande skulder	8	8
Leverantörsskulder	4 4 2 6	4 4 2 6
Derivatinstrument	92	92
Summa skulder	9862	9875

Verkligt värde på derivat baseras på aktuella köp- och säljpriser på balansdagen samt på en diskontering av beräknade kassaflöden. Marknadspriser för metaller hämtas där metallderivaten handlas, London Metal Exchange (LME) samt London Bullion Market Association (LBMA). Diskonteringsräntor utgår ifrån aktuella marknadsräntor per valuta och tid till förfall för det finansiella instrumentet. Valutakurser hämtas från Riksbanken. Vid upplysning om verkligt värde på skulder till kreditinstitut beräknas verkligt värde som diskonterade avtalade amorteringar samt räntebetalningar till bedömda marknadsmässiga räntenivåer. Per den 31 december 2017 bedöms räntevillkoren i aktuella låneavtal vara i nivå med marknadsmässiga räntor på kreditmarknaden. Verkligt värde överensstämmer därför väsentligen med det redovisade värdet.

Kundfordringarnas och leverantörsskuldernas redovisade värde anses vara detsamma som det verkliga värdet med anledning av kort förfallotid, att reserveringar görs för osäkra kundfordringar samt att eventuell dröjsmålsränta kommer att debiteras. Bolidens innehav av finansiella instrument som redovisas till verkligt värde i balansräkningen tillhör samtliga nivå två i verkligt värdehierarkin med undantag för ett litet belopp i andra aktier och andelar som tillhör nivå tre. Se vidare under redovisningsprinciper i årsredovisningen.

Säkringar som avser prognostiserad exponering 2016-2017 förföll men förlängdes under 2015. Resultateffekten avseende förtida förfall av säkringar relaterade till 2017 parkerades i eget kapital men har lösts upp över resultaträkningen löpande under 2017 med en nettoeffekt på 4 (-2) MSEK. Bolidens övriga valutakurs- och metallprisrisker avseende prognostiserad exponering är i allt väsentligt osäkrade. Per den 31 december 2017 har Boliden inte några utestående valuta- eller råvaruderivat hänförliga till prognostiserad exponering.

I tabellen nedan redovisas en uppskattning av hur förändringar i marknadsvillkor påverkar koncernens rörelseresultat ett år framåt i tiden. Beräkningen baseras på noteringar per den 31 december 2017 samt på Bolidens planerade produktionsvolymer. Känslighetsanalysen beaktar inte effekter av metallprissäkringar, valutakurssäkringar, kontrakterade smältlöner eller omvärderingar av processlager i smältverken.

Förändring av metallpriser, +10%	Effekt på rörelse- resultatet, MSEK	Förändring av smältlöner, +10%	Effekt på rörelse- resultatet, MSEK	Förändring av USD, +10%	Effekt på rörelse- resultatet, MSEK
Zink	920	TC/RC Koppar	90	USD/SEK	1600
Koppar	820	TC Zink	50	EUR/USD	1025
Guld	285	TC Blv	$-15$	USD/NOK	145
Silver	165
B lv	135
Nickel	105

Boliden har historiskt haft en naturlig hedge till följd av den negativa korrelation som funnits mellan valuta å ena sidan och priser och smältlönevillkor å andra sidan. Detta illustreras i graferna nedan som visar Bolidens totalvägda prisindex samt ett vägt valutaindex och ett vägt metallprisoch smältlöneindex.

Helårsdata per segment

	Helår
MSEK	2017	2016
KONCERNEN
Försäljningsintäkter	49 531	40316
Rörelsekostnader	14 107	12757
Avskrivningar	4 601	4 1 9 9
Rörelseresultat exkl. omvärdering av processlager	8913	5094
Rörelseresultat	9015	5 6 8 2
Investeringar	5 5 8 8	4 1 2 7
Förvärv		5961
Sysselsatt kapital	42 931	42 457
GRUVOR
Försäljningsintäkter	18 195	12 659
Rörelsekostnader	7947	6833
Avskrivningar	3 4 8 7	3 1 7 2
Rörelseresultat	6681	2804
Investeringar	3 722	2755
Förvärv	$\overline{\phantom{a}}$	5961
Sysselsatt kapital	25 502	24 972
SMÄLTVERK
Försäljningsintäkter	47 691	38 516
Bruttoresultat exkl. omvärdering av processlager	9776	9376
Rörelsekostnader	6 0 0 4	5 6 9 6
Avskrivningar	1 1 1 4	1026
Rörelseresultat exkl. omvärdering av processlager	2 7 3 2	2759
Rörelseresultat	2834	3 3 4 7
Investeringar	1862	1 372
Sysselsatt kapital	18018	17838
ÖVRIGT/ELIMINERINGAR
Försäljningsintäkter	$-16355$	$-10860$
Rörelsekostnader	157	228
Avskrivningar	1	$\mathbf 1$
Rörelseresultat internvinst	$-343$	$-316$
Rörelseresultat övrigt	$-156$	$-153$
Investeringar	$\overline{4}$	O
Sysselsatt kapital 1	$-589$	$-354$

1 Sysselsatt kapital som redovisas under övrigt avser i huvudsak marknadsvärdering av hedge och internvinst.

Kvartalsdata per segment

MSEK	1-2016	2-2016	3-2016	4-2016	1-2017	2-2017	3-2017	4-2017
KONCERNEN
Försäljningsintäkter	8849	9596	9733	12 137	12 730	11 554	11 628	13619
Rörelsekostnader	2894	3009	3 1 8 8	3667	3469	3634	3 267	3737
Avskrivningar	900	1 027	1 1 2 4	1 1 4 7	1 0 9 2	1 1 4 2	1 127	1241
Rörelseresultat exkl. omvärdering av processlager	769	901	1318	2 106	2061	2 196	1744	2912
Rörelseresultat	888	912	1529	2 353	2 149	1916	1860	3091
Investeringar	799	956	1 0 2 8	1 343	1096	1 385	1 240	1867
Förvärv		5979	$\overline{\phantom{a}}$	$-18$		$\overline{a}$
Sysselsatt kapital	35 644	40 555	42069	42 457	43093	42 630	42 335	42 931
GRUVOR
Försäljningsintäkter	2 336	2678	3435	4 211	4315	4 415	4 175	5 291
Bruttoresultat	2 3 8 9	2893	3427	4 1 1 2	4 273	4 4 6 3	4 138	5316
Rörelsekostnader	1 4 8 7	1 4 9 7	1739	2 1 1 1	1928	2033	1842	2 1 4 3
Avskrivningar	658	775	865	874	820	872	854	941
Rörelseresultat	242	621	804	1 1 3 6	1 525	1555	1421	2 179
Investeringar	512	572	748	923	755	889	815	1 264
Förvärv		5979		$-18$
Sysselsatt kapital	19 189	24 700	24 918	24 972	25 208	25 375	24 975	25 502
SMÄLTVERK
Försäljningsintäkter	8681	9 1 4 7	9462	11 225	12 361	10893	11 401	13036
Bruttoresultat exkl. omvärdering av processlager	2 241	2098	2 273	2764	2577	2 3 8 9	2 2 2 4	2587
Rörelsekostnader	1 356	1465	1 4 0 6	1468	1 478	1 583	1 399	1544
Avskrivningar	243	252	259	272	272	269	272	300
Rörelseresultat exkl. omvärdering av processlager	655	397	613	1094	835	563	568	766
Rörelseresultat	774	408	825	1 341	922	283	684	945
Investeringar	288	384	280	420	341	495	425	602
Sysselsatt kapital	16 546	16 249	17516	17838	18 568	17 673	17 957	18018
ÖVRIGT/ELIMINERINGAR
Försäljningsintäkter	$-2168$	$-2229$	$-3164$	$-3299$	$-3946$	$-3753$	$-3948$	-4 708
Rörelsekostnader	50	47	43	89	63	17	27	50
Rörelseresultat internvinst	$-100$	-84	-76	-56	$-260$	118	$-218$	16
Rörelseresultat övrigt	-29	-33	-24	-68	-39	-40	-28	$-50$
Investeringar		O		$\cup$		5	$\cup$	2
Sysselsatt kapital	-91	$-393$	$-365$	$-354$	$-683$	$-418$	$-597$	$-589$

Kvartalsdata - Koncernen

	1-2016	2-2016	3-2016	4-2016	1-2017	2-2017	3-2017	4-2017
Finansiell utveckling 1 , koncernen
Försäljningsintäkter, MSEK	8849	9596	9733	12 137	12 730	11 554	11 628	13619
Rörelseresultat före avskrivningar, MSEK	1788	1940	2653	3 500	3 241	3058	2987	4 3 3 2
Rörelseresultat exkl. omvärdering av
processlager, MSEK	769	901	1 3 1 8	2 106	2061	2 196	1744	2912
Rörelseresultat, MSEK	888	912	1 529	2 3 5 3	2 1 4 9	1916	1860	3091
Resultat efter finansiella poster, MSEK	836	817	1 4 5 4	2 2 6 7	2075	1843	1790	3030
Nettoresultat, MSEK	656	619	1 1 3 7	1827	1669	1461	1 478	2 248
Resultat per aktie, SEK	2,40	2,26	4,15	6,68	6,10	5,34	5,40	8,22
Fritt kassaflöde, MSEK	210	-4794	91	1692	1060	2 152	1715	2 3 8 2
Nettoskuldsättningsgrad, %	21	43	40	32	27	25	19	11
Produktion av metall i koncentrat 2
Zink, ton	80 850	84 719	84 417	79 100	77 139	80 421	69 616	78 082
Koppar, ton	20884	24 028	28 092	30 423	29 650	38 229	33 702	41 535
Nickel, ton	$\overline{\phantom{a}}$	960	3 142	3 341	3 3 4 0	3519	3468	3450
Bly, ton	15811	15748	15 559	15 721	14 868	15 066	12880	16 741
Guld, kg	1 3 9 5	1 303	1 3 3 2	1737	1702	1856	1650	5059
Guld, troz	44 847	41879	42 828	55 832	54 732	59 683	53 033	65 217
Silver 3 , kg	103 310	116873	105 941	120 702	104 450	111 197	89 741	107 850
Silver 3 , '000 troz	3 3 2 1	3757	3 4 0 6	3881	3 3 5 8	3575	2885	3 4 6 7
Tellur, kg	10 131	10219	5 243	13088	11 251	7 186	8824	7718
Metallproduktion Smältverk
Zink, ton	117 600	112815	115 145	115 580	115 248	115 468	114 991	111 371
Koppar, ton	85 286	78 988	83 022	88 980	88 708	87 430	87 434	89 088
Bly, ton	7060	6 6 6 3	7 231	7408	6049	7561	7 5 2 4	7 131
Blylegering, ton (Bergsöe)	12 342	11895	8 3 0 3	13465	14 061	12 953	9036	13926
Nickel i skärsten, ton	8793	6671	8 207	7 7 9 3	7579	4038	7409	6 4 4 3
Guld, kg	4500	5066	4 186	3888	4 902	4 150	4 391	4 3 3 2
Guld, troz	144 662	162 858	134 565	124 992	157 609	133 417	141 186	139 290
Silver, kg	158 711	151 740	133 900	164 800	143 764	133 960	136 080	137 482
Silver, '000 troz	5 1 0 3	4878	4 305	5 298	4622	4 307	4 375	4 4 2 0
Svavelsyra, ton	431 814	359 791	416 348	434 490	423 535	369 168	411 287	408 673
Aluminiumfluorid, ton	8969	10 188	5819	6 600
Metallpriser i USD, genomsnitt per kvartal
Zink, USD/ton	1679	1918	2 2 5 5	2517	2780	2 596	2963	3 236
Koppar, USD/ton	4 672	4729	4772	5 277	5831	5 6 62	6 3 4 9	6808
Bly, USD/ton	1744	1719	1873	2 1 4 9	2 2 7 8	2 1 6 1	2 3 3 4	2 4 9 2
Nickel, USD/ton	8499	8823	10 265	10810	10271	9 225	10528	11 584
Guld, USD/troz	1 1 8 0	1 258	1 3 3 5	1 222	1219	1 257	1 278	1 277
Silver, USD/troz	14,85	16,78	19,61	17,19	17,42	17,21	16,84	16,73
Metallpriser i SEK, genomsnitt per kvartal
Zink, SEK/ton	14 195	15 752	19 209	22 755	24 806	22 842	24 106	26910
Koppar, SEK/ton	39 509	38 843	40 663	47 715	52 033	49812	51 659	56 615
Bly, SEK/ton	14 746	14 120	15 954	19 432	20 325	19012	18 992	20726
Nickel, SEK/ton	71874	72 471	87 461	97 740	91 649	81 165	85 665	96 323
Guld, SEK/troz	9981	10 337	11 374	11 048	10879	11 063	10399	10619
Silver, SEK/troz	125,57	137,84	167,11	155,46	155,45	151,43	136,99	139,09
Valutakurser, genomsnitt per kvartal
USD/SEK	8,46	8,21	8,52	9,04	8,92	8,80	8,14	8,32
EUR/USD	1,10	1,13	1,12	1,08	1,07	1,10	1,17	1,18
EUR/SEK	9,32	9,28	9,51	9,76	9,51	9,69	9,56	9,79
USD/NOK	8,64	8,26	8,33	8,37	8,44	8,52	7,96	8,16

1 För definitioner se www.boliden.com.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Helårsdata per enhet - Gruvor

		Helår
	2017	2016
AITIK
Anrikat tonnage, Kton	39 045	36 051
Ingående halter
Koppar (%)	0,28	0,22
Guld (g/ton)	0,13	0,11
Silver (g/ton)	1,98	2,11
Produktion av metall i koncentrat
Koppar, ton	97 573	70 682
Guld, kg	2899	2 1 1 9
Guld, troz	93 197	68 127
Silver, kg	61862	56 602
Silver, 'OOO troz	1989	1820
Försäljningsintäkter, MSEK	5 4 8 7	3 273
Rörelseresultat före avskrivningar, MSEK	3513	1548
Rörelseresultat, MSEK	2073	555
Cash Cost (Normal C1), USc/lb koppar	82	102
BOLIDENOMRÅDET
Anrikat tonnage, Kton	2065	2 1 3 8
Varav smältverksslagg	264	300
Ingående halter
Zink (%)	4,0	4,2
Koppar (%)	O, 4	O,4
Bly (%)	O,4	O,4
Guld (g/ton)	1,9	1,7
Silver (g/ton)	58	59
Tellur (g/ton)	35	37
Produktion av metall i koncentrat
Zink, ton	65 501	70 171
Koppar, ton	5 1 3 2	5 6 6 9
Bly, ton	3 3 9 7	3793
Guld, kg	2 4 7 6	2 2 6 1
Guld, troz	79 615	72 693
Silver, kg	80781	84 911
Silver, 'OOO troz	2 5 9 7	2 7 3 0
Tellur, kg	34 979	38 680
Försäljningsintäkter, MSEK	2612	2025
Rörelseresultat före avskrivningar, MSEK	1 267	924
Rörelseresultat, MSEK	868	548
Cash Cost (Pro rata C1), USc/lb zink	79	64
Cash Cost (Pro rata C1), USc/lb koppar	143	112
Cash Cost (Pro rata C1), USD/troz guld	686	710

Helårsdata per enhet - Gruvor

		Helår
	2017	2016
GARPENBERG
Anrikat tonnage, Kton	2 6 3 4	2 6 2 2
Ingående halter
Zink (%)	4,3	4,4
Koppar (%)	O, 1	O, 1
Bly (%)	1,8	1,8
Guld (g/ton)	O,3	O,3
Silver (g/ton)	133	150
Produktion av metall i koncentrat
Zink, ton	107 496	108 641
Koppar, ton	768	735
Bly, ton	39 075	39 463
Guld, kg	541	580
Guld, troz	17 406	18 661
Silver, kg	267 548	301 875
Silver, '000 troz	8 6 0 2	9 7 0 5
Försäljningsintäkter, MSEK	4019	3 4 9 1
Rörelseresultat före avskrivningar, MSEK	3049	2 509
Rörelseresultat, MSEK	2 606	2063
Cash Cost (Pro rata C1), USc/lb zink	46	43
KYLYLAHTI
Anrikat tonnage, Kton	809	797
Ingående halter
Zink, %	0,5	O,6
Koppar, %	1,3	1,6
Guld, g/ton	1,1	O, 8
Produktion av metall i koncentrat
Zink, ton	1682	2 4 7 7
Koppar, ton	9686	12 123
Guld, kg	674	477
Guld, troz	21 657	15 347
Försäljningsintäkter, MSEK	708	573
Rörelseresultat före avskrivningar, MSEK	267	164
Rörelseresultat, MSEK	34	-28
Cash Cost (Normal C1), USc/lb koppar	153	143
TARA
Anrikat tonnage, Kton	2 3 1 1	2 603
Ingående halter
Zink (%)	5,9	6,0
Bly (%)	1,1	1,2
Produktion av metall i koncentrat
Zink, ton	130 580	147 797
Bly, ton	17 083	19 582
Silver 1 , kg	1 344	1076
Silver 1, '000 troz	43	35
Försäljningsintäkter, MSEK	2 6 9 1	2085
Rörelseresultat före avskrivningar, MSEK	1 275	947
Rörelseresultat, MSEK	942	476
Cash Cost (Normal C1), USc/lb zink	70	69

1 Silverproduktionen i Tara är ej betalbar.

Helårsdata per enhet - Gruvor

		Helår
	2017	2016
KEVITSA1
Anrikat tonnage, Kton	7911	4518
Ingående halter
Koppar, %	0,42	0,35
Nickel, %	0,25	0,24
Kobolt, %	O, O1	0,01
Guld, g/ton	O, 16	0,14
Palladium, g/ton	0,20	O, 19
Platinum, g/ton	0,32	O, 29
Produktion av metall i koncentrat
Koppar, ton	29 957	14 217
Nickel, ton	13777	7442
Kobolt, ton	587	322
Guld, kg	647	328
Guld, troz	20790	10558
Palladium, kg	1 0 2 1	559
Palladium, troz	32 838	17965
Platinum, kg	1418	750
Platinum, troz	45 573	24 118
Försäljningsintäkter, MSEK	2 6 8 0	1 2 1 0
Rörelseresultat före avskrivningar, MSEK	1 502	500
Rörelseresultat, MSEK	893	166
Cash Cost (Normal C1), USc/lb nickel	$-150$	150
Cash Cost (Pro rata C1), USc/lb nickel	278	340
Cash Cost (Pro rata C1), USc/lb koppar	139	155

1 Kevitsa förvärvades 1 juni 2016 varför enbart perioden juni-december 2016 redovisas i tabellen ovan.

Kvartalsdata per enhet - Gruvor

	1-2016	2-2016	3-2016	4-2016	1-2017	2-2017	3-2017	4-2017
AITIK
Anrikat tonnage, Kton	8755	8750	8963	9584	9 2 5 1	10 389	9 292	10 114
Ingående halter
Koppar, %	0,21	0,22	0,22	0,23	0,23	0,29	O, 27	O,32
Guld, g/ton	0,12	O, 1O	0,12	0,11	O, 13	0,14	O, 12	O, 14
Silver, g/ton	2,60	2,09	1,91	1,87	1,98	2,33	1,78	1,79
Produktion av metall i koncentrat
Koppar, ton	16 569	17 150	17510	19 453	18820	26 792	22 334	29 627
Guld, kg	516	443	577	584	652	788	598	862
Guld, troz	16 574	14 251	18541	18761	20 948	25 320	19 224	27 707
Silver, kg	13 324	14 103	14 633	14 542	12 640	19843	13 666	15714
Silver, '000 troz	428	453	470	468	406	638	439	505
BOLIDENOMRÅDET
Anrikat tonnage, Kton	529	507	599	503	552	555	524	434
Varav smältverksslagg	78	65	83	75	77	72	60	54
Ingående halter
Zink, %	4,2	4,2	4,1	4,1	3,7	4,7	3,7	3,8
Koppar, %	O,4	O, 4	O,3	O, 4	0,3	O, 4	O,3	O, 4
Bly, %	O,5	O, 4	O,4	O, 4	O,4	0,5	O, 4	O, 4
Guld, g/ton	1,7	1,9	1,5	1,8	1,8	2,0	1,9	2,0
Silver, g/ton	74	55	55	54	59	62	49	60
Tellur, g/ton	39	47	19	46	42	26	35	37
Produktion av metall i koncentrat
Zink, ton	17517	17 151	19075	16 427	16 017	20 611	15 4 65	13 409
Koppar, ton	1548	1 378	1 302	1440	1 1 5 7	1 590	1 1 2 4	1 260
Bly, ton	1 1 4 0	921	968	764	806	1095	710	786
Guld, kg	629	566	377	689	610	624	625	618
Guld, troz	20 238	18 196	12 118	22 141	19 609	20046	20078	19882
Silver, kg	25 123	16 578	18 4 94	24 716	22 014	23 526	17009	18 232
Silver, '000 troz	808	533	595	795	708	756	547	586
Tellur, kg	10 131	10219	5 2 4 3	13088	11 251	7 186	8824	7718
TARA
Anrikat tonnage, Kton	646	644	638	675	615	532	578	587
Ingående halter
Zink, %	6,0	6,2	6,0	5,6	6,0	6,1	5,8	5,7
Bly, %	1,2	1,2	1,1	1,1	1,2	1,2	1,1	1,1
Produktion av metall i koncentrat
Zink, ton	36 973	38 047	36 984	35 793	35 376	30 894	32 098	32 212
Bly, ton	5 1 9 2	5035	5004	4 3 5 1	5 1 1 9	3 807	4023	4 1 3 4
Silver 1 , kg	384	192	243	257	531	302	292	219
Silver 1, '000 troz	12 346	6 173	7812	8 2 6 3	17072	9703	9 3 9 4	7041

1 Silverproduktionen i Tara är ej betalbar.

Kvartalsdata per enhet - Gruvor

	1-2016	2-2016	3-2016	4-2016	1-2017	2-2017	3-2017	4-2017
GARPENBERG
Anrikat tonnage, Kton	628	668	645	681	637	672	631	695
Ingående halter
Zink, %	4,4	4,6	4,5	4,1	4,2	4,5	3,7	4,9
Koppar, %	O, 1	O, 1	O, 1	O, 1	O, 1	O, 1	O, O	O, 1
Bly, %	1,8	1,8	1,8	1,9	1,7	1,8	1,6	2,0
Guld, g/ton	0,3	O,3	O,3	O,3	O,3	0,3	O,2	O,3
Silver, g/ton	133	167	145	155	143	131	121	137
Produktion av metall i koncentrat
Zink, ton	25 852	28 780	27 589	26 421	25 326	28 409	21 589	32 171
Koppar, ton	208	170	175	183	202	174	149	243
Bly, ton	9478	9792	9588	10 606	8943	10 164	8 1 4 7	11820
Guld, kg	151	136	138	156	145	126	100	169
Guld, troz	4864	4 3 6 0	4 4 2 9	5008	4673	4056	3 228	5 4 4 9
Silver, kg	63 993	85 216	72011	80 655	68 885	67 047	58 341	73 275
Silver, '000 troz	2057	2740	2 3 1 5	2 5 9 3	2215	2 156	1876	2 3 5 6
KEVITSA1
Anrikat tonnage, Kton		618	1957	1943	1959	1917	2026	2010
Ingående halter
Koppar, %	ä,	O,3O	0,34	0,38	O,4O	O,4O	0,43	O,44
Nickel, %		0,22	0,23	O,25	O, 24	0,26	0,25	O,25
Kobolt, %		0,01	0,01	0,01	0,02	0,01	O, O1	0,01
Guld, g/ton		0,12	O, 13	0,15	O, 15	0,15	0,16	O, 17
Palladium, g/ton		O, 19	0,18	0,21	O, 19	0,22	0,20	O, 2O
Platinum, g/ton		O,28	O, 27	O,31	O, 29	0,33	0,32	0,33
Produktion av metall i koncentrat
Koppar, ton	÷	1673	5948	6596	7017	6894	7966	8080
Nickel, ton	ä,	960	3 1 4 2	3 3 4 1	3 3 4 0	3519	3468	3 4 5 0
Kobolt, ton		43	136	143	141	144	150	152
Guld, kg		35	131	162	147	153	172	175
Guld, troz		1 1 3 6	4 2 2 5	5 1 9 7	4727	4933	5519	5611
Palladium, kg		71	202	285	234	276	260	251
Palladium, troz	۰	2 2 8 7	6 508	9 170	7537	8880	8 3 6 2	8 058
Platinum, kg		93	265	392	326	371	365	355
Platinum, troz	÷,	5 985	8 5 3 1	12 605	10481	11940	11749	11 403
KYLYLAHTI
Anrikat tonnage, Kton	188	193	206	209	204	200	199	205
Ingående halter
Zink, %	O, 6	O, 8	O,6	0,5	0,5	0,5	0,5	O,5
Koppar, %	1,5	2,0	1,6	1,4	1,3	1,5	1,2	1,2
Guld, g/ton	O,7	O,7	O, 8	1,0	1,0	1,0	1,0	1,2
Produktion av metall i koncentrat
Zink, ton	508	742	769	459	421	506	464	290
Koppar, ton	2 5 5 9	3657	3 1 5 7	2751	2 4 5 5	2779	2 1 2 8	2 3 2 5
Guld, kg	99	122	109	147	149	166	155	204
Guld, troz	3 1 7 0	3936	3516	4725	4776	5 3 2 8	4984	6 5 6 9

1 Kevitsa förvärvades 1 juni 2016 varför enbart produktionen i juni redovisas för andra kvartalet 2016.

Helårsdata per enhet - Smältverk

		Helår
	2017	2016
RÖNNSKÄR
Avverkning, ton
Koppar
Kopparkoncentrat	631 108	626 167
Sekundärråvara	180 298	171 414
Varav elektronik	77 296	81 821
Koppar, totalt	811 406	797 581
Bly
Blykoncentrat	39 114	41 133
Sekundärråvara	2058	732
Bly, totalt	41 172	41 865
Produktion
Katodkoppar, ton	219 462	207 220
Bly, ton	28 265	28 362
Zinkklinker, ton	34 274	32 621
Guld, kg	13 109	13 7 82
Guld, troz	421 469	443 088
Silver, kg	484 906	508 151
Silver, '000 troz	15 590	16 337
Svavelsyra, ton	505 463	503 266
Rörelseresultat före avskrivningar 1, MSEK	1 2 2 1	1 1 3 5
Rörelseresultat 1 , MSEK	900	852
BERGSÖE
Avverkning, ton
Batteriråvara	70 299	64 267
Produktion, ton
Blylegeringar	49 976	46 005
Rörelseresultat före avskrivningar 1, MSEK	124	126
Rörelseresultat 1 , MSEK	110	109

1 Exklusive omvärdering av processlager.

Helårsdata per enhet - Smältverk

		Helår
	2017	2016
HARJAVALTA
Awerkning, ton
Koppar
Kopparkoncentrat	542 596	551 619
Sekundärråvara	23 604	27 268
Koppar, totalt	566 200	578 887
Nickelkoncentrat	259 166	293 744
Produktion
Katodkoppar, ton	133 197	129 056
Nickel i skärsten, ton	25 4 69	31 4 64
Guld, kg	4667	3857
Guld, troz	150032	123 989
Silver, kg	66 380	101 000
Silver, '000 troz	2 1 3 4	3 247
Svavelsyra, ton	677 497	703 119
Rörelseresultat före avskrivningar 1, MSEK	953	935
Rörelseresultat 1 , MSEK	707	704
KOKKOLA
Awerkning, ton
Zinkkoncentrat	560 309	547 318
Produktion, ton
Zink	284 992	290 599
Silver i koncentrat, kg	18 188	17 180
Silver i koncentrat, 'OOO troz	585	552
Svavelsyra	325 668	315 258
Rörelseresultat före avskrivningar 1, MSEK	921	789
Rörelseresultat 1 , MSEK	688	572
ODDA
Awerkning, ton
Zinkkoncentrat, inkl zinkklinker	337 569	338 917
Produktion, ton
Zink	172086	170 541
Aluminiumfluorid	$\overline{a}$	31 576
Svavelsyra	104 035	120 800
Rörelseresultat före avskrivningar 1, MSEK	383	461
Rörelseresultat 1 , MSEK	225	314

1 Exklusive omvärdering av processlager.

Kvartalsdata per enhet - Smältverk

	1-2016	2-2016	3-2016	4-2016	1-2017	2-2017	3-2017	4-2017
RÖNNSKÄR
Avverkning, ton
Koppar
Kopparkoncentrat	164 557	140958	157 097	163 555	166 460	158 538	140 103	166 007
Sekundärråvara	46 138	38 303	43 270	43 703	48 421	40934	45 585	45 358
Varav elektronik	21 672	20 587	20 385	19 177	20 982	18 357	17 522	20 435
Koppar, totalt	210 695	179 261	200 367	207 258	214 881	199 472	185 688	211 365
Bly
Blykoncentrat	11 144	9781	7 151	13057	9 3 6 8	10099	8931	10716
Sekundärråvara	251	161	152	168	247	148	447	1216
Bly, totalt	11 395	9942	7 303	13 225	9615	10 247	9378	11 932
Produktion
Katodkoppar, ton	53 714	46 821	50 553	56 132	56 015	54 051	53910	55 486
Bly, ton	7060	6 6 63	7 231	7408	6049	7 561	7524	7 1 3 1
Zinkklinker, ton	8913	6490	7820	9 3 9 8	8994	6474	9700	9 1 0 6
Guld, kg	3701	3647	3 1 5 6	3 279	3518	2868	3 4 0 1	3 3 2 3
Guld, troz	118 971	117 235	101 475	105 407	113 103	92 206	109 329	106 831
Silver, kg	131 251	119 000	112 700	145 200	127 204	118 600	121 200	117 902
Silver, '000 troz	4 2 2 0	3826	3623	4668	4090	3813	3897	3791
Svavelsyra, ton	135 159	112 945	118 175	136 987	134 710	122 464	118 289	130 000
BERGSÖE
Awerkning, ton
Batteriråvara	17 320	16 215	11 581	19 151	20011	17 591	12 726	19971
Produktion, ton
Blylegeringar	12 342	11895	8 3 0 3	13 4 65	14 061	12953	9036	13926

Kvartalsdata per enhet - Smältverk

	1-2016	2-2016	3-2016	4-2016	1-2017	2-2017	3-2017	4-2017
HARJAVALTA
Awerkning, ton
Koppar
Kopparkoncentrat	143 145	124 158	143 545	140 771	137 213	115 708	147 180	142 495
Sekundärråvara	5 1 7 5	5064	8 4 0 4	8 6 2 4	5811	5900	6534	5 360
Koppar, totalt	148 320	129 223	151 949	149 396	143 023	121 608	153 714	147854
Nickelkoncentrat	73911	62733	76 855	80 245	76 881	40788	73 560	67936
Produktion
Katodkoppar, ton	31 572	32 167	32 469	32 847	32 693	33 379	33 524	33 602
Nickel i skärsten, ton	8793	6671	8 207	7 7 9 3	7579	4038	7 4 0 9	6443
Guld, kg	799	1419	1 0 2 9	609	1 3 8 4	1 2 8 2	991	1010
Guld, troz	25 691	45 623	33090	19585	44 506	41 211	31 857	32 459
Silver, kg	27 460	32 740	21 200	19 600	16 560	15 360	14 880	19580
Silver, '000 troz	883	1053	682	630	532	494	478	630
Svavelsyra, ton	181 611	156 370	183 508	181 630	181 471	139 105	183 566	173 355
KOKKOLA
Awerkning, ton
Zinkkoncentrat	147 657	122 355	150 576	135 342	135 475	138 678	142 335	149 192
Produktion, ton
Zink	78 594	69 365	73 922	68718	70 556	69 321	69 904	75 211
Silver i koncentrat, kg	3499	4529	4 600	4 5 5 2	5 503	3916	3986	4783
Silver i koncentrat, 'OOO troz	112	146	148	146	177	126	128	154
Svavelsyra	85 478	59 566	87 251	82 963	81 713	76 393	80964	86 598
ODDA
Awerkning, ton
Zinkkoncentrat, inkl zinkklinker	78919	80923	83 973	95 102	84 674	96 276	87035	69 584
Produktion, ton
Zink	39 006	43 450	41 223	46 862	44 692	46 147	45 087	36 160
Aluminiumfluorid	8969	10 188	5819	6 600		÷,
Svavelsyra	29 566	30910	27 414	32910	25 642	31 205	28 468	18720

Martin vill nå fram. Det vore omöjligt utan metaller.

Kommunikationsmedel för människor närmare varandra så att tankar kan utbytas och nya idéer födas. Tåg, bussar och surfplattor är alla beroende av koppar och zink, som används i allt från elledningar till stålkarosser. Martin är redo att göra sitt bästa. Precis som våra metaller.

$C_{\mathcal{W}}$

Au