Boliden AB (publ)

Box 44, 101 20 Stockholm, Sverige Tel +46 8 610 15 00, Fax +46 8 31 55 45 www.boliden.com Reg. nr 556051-4142

Bokslutskommuniké januari – december 2009

Högre priser men lägre metallhalter under fjärde kvartalet

Fjärde kvartalet 2009

Försäljningsintäkterna uppgick till 8 356 (6 287) MSEK
Rörelseresultatet var 1 232 (-491) MSEK och var 870 (211) MSEK exklusive omvärdering av processlager
Fritt kassaflöde uppgick till 350 (-534) MSEK
Resultatet per aktie var 3,00 (-1,65) SEK

Helåret 2009

Försäljningsintäkterna uppgick till 27 635 (30 987) MSEK
Rörelseresultatet var 3 623 (1 004) MSEK och var 2 350 (1 793) MSEK exklusive omvärdering av processlager
Fritt kassaflöde uppgick till -948 (837) MSEK
Resultatet per aktie var 9,14 (3,42) SEK
Styrelsen föreslår årsstämman utdelning om 3 (1) SEK per aktie
Ändrade finansiella mål

	Kvartal 4	Kvartal 4	Helåret	Helåret
MSEK	2009	2008	2009	2008
Försäljningsintäkter	8 356	6 287	27 635	30 987
Rörelseresultat (EBIT)	1 232	-491	3 623	1 004
Rörelseresultat exkl. omvärdering av
processlager	870	211	2 350	1 793
Resultat efter finansiella poster	1 199	-566	3 377	723
Resultat efter skatt	821	-451	2 501	935
Resultat per aktie, SEK	3,00	-1,65	9,14	3,42
Fritt kassaflöde1	350	-534	-948	837
Nettoskuldsättningsgrad2, %	46	39	46	39

Finansiell utveckling i sammandrag

1 Avser kassaflöde före finansieringsverksamheten. 2 Nettot av räntebärande avsättningar och skulder minus finansiella tillgångar inklusive likvida medel dividerat med eget kapital.

FJÄRDE KVARTALET

Marknadsutveckling

Den globala efterfrågan på basmetaller var fortsatt god under fjärde kvartalet. Stimulanspaketen i Kina påverkade industriproduktionen positivt och gav stöd åt basmetallernas utveckling. Återhämtningen i USA och Europa fortsatte i långsam takt, vilket visade sig i en gradvis ökad efterfrågan på zink och koppar från industriella kunder.

Försäljningsintäkter och produktion

Bolidens försäljningsintäkter uppgick till 8 356 (6 287) MSEK. En ökning med 33 procent jämfört med fjärde kvartalet 2008 och 20 procent högre än tredje kvartalet. Utvecklingen förklaras av högre genomsnittspriser för samtliga metaller, vilket delvis motverkades av en svagare amerikansk dollar.

Lägre metallhalter i malmen ledde till att gruvornas produktion, i synnerhet av koppar, minskade från höga produktionsnivåer tidigare under året. Kopparproduktionen minskade cirka 30 procent jämfört med både tredje kvartalet 2009 och fjärde kvartalet 2008 till följd av Aitiks lägre halter. Produktionen av zink sjönk med 5 procent i förhållande till tredje kvartalet vilket framför allt förklaras av lägre halter i Tara och Garpenberg. I jämförelse med fjärde kvartalet 2008 var zinkproduktionen i stort sett oförändrad.

Smältverkens produktion av zink, som sedan slutet av tredje kvartalet sker med fullt kapacitetsutnyttjande, var 7 procent högre jämfört med fjärde kvartalet 2008 och 3 procent högre än i tredje kvartalet 2009. Produktionen av koppar ökade med 12 procent från det föregående kvartalet då Harjavalta genomförde ett underhållsstopp. I förhållande till fjärde kvartalet 2008 sjönk kopparproduktionen med 4 procent på grund av fortsatta produktionsneddragningar.

Resultat

Rörelseresultatet förbättrades till 1 232 (-491) MSEK främst till följd av metallprisernas positiva utveckling. Exklusive omvärdering av processlager var rörelseresultatet 870 (211) MSEK. De positiva effekterna från högre metallpriser dämpades framför allt av gruvornas lägre metallproduktion och den svenska kronans förstärkning gentemot amerikanska dollarn vid jämförelse med fjärde kvartalet 2008. Högre metallpriser och en gynnsam metallmix stärkte smältverkens resultat och jämfört med tredje kvartalet bidrog högre produktion i de finska smältverken till det förbättrade resultatet.

Det realiserade resultatet från metallpris- och valutakurssäkringar minskade till -72 (174) MSEK.

Rörelsekostnaderna i lokal valuta (exklusive inköp av råvaror) ökade jämfört med både fjärde kvartalet 2008 och tredje kvartalet 2009. Ökningen i förhållande till det föregående kvartalet förklaras i huvudsak av högre volymrelaterade kostnader till följd av zinksmältverkens ökade produktion och ökad prospekteringsaktivitet. Personalkostnaderna var högre på grund av högre resultatberoende lönekostnader men också beroende på föregående kvartals semesterperiod. Prospekteringsverksamheten ökade successivt under andra halvåret 2009.

Kostnadsreducerande åtgärder har genomförts under året och har gett avsett resultat. Antalet fasta tjänster har reducerats med 250 och underentreprenörer med ca 200, vilket ger kostnadsbesparingar om 200 MSEK på årsbasis. Det pågående inköpsprogrammet har hittills lett till besparingar om drygt 100 MSEK på årsbasis.

Finansnettot för fjärde kvartalet uppgick till -33 (-75) MSEK. Förbättringen jämfört med samma kvartal föregående år förklaras i huvudsak av en lägre genomsnittlig ränta. Jämfört med tredje kvartalet 2009 har finansnettot försämrats med 7 MSEK.

Nettoresultatet uppgick till 821 (-451) MSEK, motsvarande ett resultat per aktie om 3,00 (-1,65) SEK.

I nedanstående tabell analyseras hur rörelseresultatet utvecklades under fjärde kvartalet 2009 i förhållande till motsvarande period 2008 och tredje kvartalet 2009.

RÖRELSERESULTATANALYS
	Kvartal 4	Kvartal 4	Kvartal 3
MSEK	2009	2008	2009
Rörelseresultat	1 232	-491	949
Omvärdering processlager	362	-702	215
Rörelseresultat exkl. omvärdering av
processlager	870	211	734

Analys förändring rörelseresultat		Kv 4 jmf.	Kv 4 jmf.
exkl. omvärdering av processlager		kv 4 2008:	kv 3 2009:

Volymeffekt		-210	-30
Kostnader		-40	-256
Priser och villkor		1 251	431
Metallpriser och villkor		1 256	463
Realiserade metallpris- och valutakurssäkringar*		-246	-104
Villkor smält- och raffineringslöner		194	70
Metallpremier		-30	-3
Definitivprissättning (MAMA)*		77	5
Valutakurseffekter		-337	-21
Varav omräkningseffekter		-23	7
Övrigt		-5	12
Förändring		659	136
	Kvartal 4	Kvartal 4	Kvartal 3
*Resultat för respektive period	2009	2008	2009
Realiserade metallpris- och
valutakurssäkringar	-72	174	32
Definitivprissättning (MAMA)	19	-58	14

Kassaflöde och investeringar

Kassaflödet från den löpande verksamheten och före investeringar uppgick till 1 622 (1 004) MSEK under fjärde kvartalet. Förändringar i rörelsekapitalet påverkade positivt med 100 (1 524) MSEK. Rörelsekapitalets utveckling förklaras av lägre metallager samt en ökning av leverantörsskulderna.

Investeringarna uppgick till 1 269 (1 533) MSEK, varav expansionen av Aitik utgjorde 665 (804) MSEK. Jämfört med tredje kvartalet ökade investeringarna med 188 MSEK, vilket framförallt förklaras av högre investeringstakt i Aitik.

Det fria kassaflödet var 350 (-534) MSEK. Jämfört med tredje kvartalet innebar det en nedgång med 260 MSEK, främst till följd av de ökade investeringarna.

Finansiell ställning

Per den 31 december 2009 uppgick Bolidens nettoskuld till 7 402 (6 305) MSEK och nettoskuldsättningsgraden var vid samma tidpunkt 46 (39) procent. Genomsnittlig löptid på Bolidens skuldportfölj var 3,8 (4,8) år vid utgången av det fjärde kvartalet. Den genomsnittliga räntenivån i portföljen var 2,62 (5,18) procent och räntebindningstiden uppgick till 2,1 år (0,2). Ingångna ränteswappar under andra kvartalet har förlängt Bolidens räntebindningstid.

Marknadsvärderingen av valuta-, ränte- och råvaruderivat, netto och efter skatteeffekt, ingick i eget kapital med totalt 495 (2 602) MSEK per den 31 december 2009.

Vid utgången av året uppgick Bolidens betalningsberedskap till 6 924 (8 319) MSEK, bestående av likvida medel samt outnyttjade bindande kreditlöften med avdrag för utställda företagscertifikat.

UTDELNINGSFÖRSLAG

Bolidens utdelningsmål beskrivs ovan. Styrelsen föreslår årsstämman att utdelning utgår med 3 (1) SEK per aktie eller totalt 821 (274) MSEK, vilket motsvarar 32,8 procent av nettoresultatet 2009.

Styrelsen har i utdelningsförslaget beaktat branschens cykliska karaktär och de risker som förknippas med verksamheten.

FINANSIELLA MÅL

Boliden verkar i en cyklisk och kapitalintensiv bransch. God lönsamhet och finansiell stabilitet är förutsättningar för uthållig tillväxt och långsiktigt värdeskapande. Mot denna bakgrund har Bolidens finansiella mål för skuldsättningsgrad och utdelning ändrats medan avkastningsmålet är oförändrat. Syftet med ändringen är att skapa ökad tydlighet och anpassa målen till gruv- och metallbranschens förutsättningar.

Avkastning på sysselsatt kapital ska överstiga 10 procent över en konjunkturcykel
Nettoskuldsättningsgraden i en högkonjunktur ska vara högst 20 procent i syfte att vidmakthålla en rimlig finansiell handlingsberedskap i en lågkonjunktur
Utdelning ska motsvara cirka en tredjedel av nettoresultatet

MODERBOLAGET

Moderbolaget Boliden AB bedriver ingen verksamhet och har inga anställda. Resultat- och balansräkningar för moderbolaget finns på sidan 20 i bokslutskommunikén.

SAMMANFATTNING AV UTVECKLINGEN JANUARI – DECEMBER 2009

Försäljningsintäkterna sjönk till 27 635 (30 987) MSEK under helåret 2009. Rörelseresultatet ökade samtidigt till 3 623 (1 004) MSEK. Exklusive omvärderingen av smältverkens processlager var rörelseresultatet 2 350 (1 793) MSEK. De positiva resultateffekterna från realiserade metallpris- och valutakurssäkringar samt förändringar i valutakurser motverkade påverkan från lägre genomsnittspriser, framför allt för koppar och zink, och smältverkens produktionsneddragningar.

Rörelsekostnaderna i lokal valuta minskade med 2 procent som en effekt av kostnadssänkande åtgärder inom framför allt personal, inköp och prospekteringsverksamheten. I SEK (exklusive inköp av råvaror) steg kostnaderna med 3 procent jämfört med 2008.

I nedanstående tabell analyseras hur rörelseresultatet har utvecklats under januari-december 2009 i förhållande till motsvarande period 2008.

RÖRELSERESULTATANALYS
	Helår	Helår
MSEK	2009	2008
Rörelseresultat	3 623	1 004
Omvärdering processlager	1 273	-789
Rörelseresultat exkl. omvärdering av
processlager	2 350	1 793
Analys förändring rörelseresultat exkl. omvärdering av processlager
Volymeffekt		-292
Kostnader		194
Priser och villkor		-367
Metallpriser och villkor		-929
Realiserade metallpris- och valutakurssäkringar*		592
Villkor smält- och raffineringslöner		243
Metallpremier		-284
Definitivprissättning (MAMA)*		11
Valutakurseffekter		1 062
Varav omräkningseffekter		55
Övrigt		-40
Förändring		557
	Helår	Helår
*Resultat för respektive period	2009	2008
Realiserade metallpris- och
valutakurssäkringar	243	-349
Definitivprissättning (MAMA)	30	19

Finansnettot uppgick till -246 (-281) MSEK för helåret 2009. Räntekostnaden har minskat till följd av en lägre genomsnittlig räntenivå samt en högre räntekapitalisering hänförlig till Aitikinvesteringen. Detta motverkas delvis av en negativ förändring i tidsvärde på valutaoptioner.

Resultatet efter finansiella poster var 3 377 (723) MSEK och resultatet efter skatt uppgick till 2 501 (935) MSEK, motsvarande ett resultat per aktie om 9,14 (3,42) SEK.

Kassaflödet från den löpande verksamheten var 3 974 (5 470) MSEK. Förändringar i rörelsekapitalet påverkade kassaflödet med -1 063 (3 894) MSEK. Investeringarna uppgick till 4 915 (4 624) MSEK, varav expansionen av Aitik utgjorde 2 982 (2 540) MSEK. Fritt kassaflöde var -948 (837) MSEK där försämringen förklaras av fortsatt hög investeringsnivå genom expansionen av Aitik samt metallprisernas genomslag på lagervärdena. Hög betald preliminär skatt för 2008 har återbetalats 2009 vilket medfört att betald skatt gav ett positivt kassaflöde om 70 (-149) MSEK.

MARKNADSUTVECKLING

Efterfrågan på Bolidens huvudmetaller, zink och koppar, drivs i huvudsak av utvecklingen inom byggnadsindustrin med tonvikt på infrastrukturprojekt samt fordonsindustrin. Kina är idag den största marknaden för basmetaller.

I mogna ekonomier förbättrades aktiviteten ytterligare under fjärde kvartalet men ligger fortfarande under normal nivå. Aktiviteten i den kinesiska ekonomin var fortsatt hög under fjärde kvartalet, understödd av investeringar i infrastruktur och ökad industriproduktion. Den globala produktionen av lätta fordon utvecklades svagt under 2009 med stora minskningar i flera mogna ekonomier men ökade under andra halvåret. I Kina ökade produktionen kraftigt jämfört med 2008. Bygginvesteringarna i mogna ekonomier föll under 2009 med undantag för investeringar i infrastruktur. I Kina ökade dock bygginvesteringarna, som ofta är statsfinansierade, kraftigt under 2009.

Zink

Genomsnittspriset för zink på London Metal Exchange (LME) steg med 86 procent jämfört med det fjärde kvartalet 2008 och 26 procent jämfört med det tredje kvartalet 2009. Den uppåtgående pristrend som inleddes i slutet på mars 2009 fortsatte under hela året. Genomsnittspriset på LME för helåret 2009 var 11 procent lägre jämfört med 2008.

Den globala efterfrågan för zink beräknas ha minskat med cirka 8 procent jämfört med helåret 2008. Däremot steg efterfrågan med 9 procent i fjärde kvartalet jämfört med samma period föregående år och i jämförelse med det tredje kvartalet var efterfrågeökningen 7 procent. I Kina bedöms efterfrågan 2009 ha ökat med 6 procent medan den globalt exklusive Kina minskade med 16 procent. Efterfrågan ökade successivt under året i takt med att industriproduktionen i mogna ekonomier förbättrades och tillväxten i Kina accelererade. Återhämtningen i metallkonsumtion är en följd av ökad industriaktivitet med bland annat ökad stålproduktion.

Den globala produktionen i zinksmältverk ökade med 8 procent under fjärde kvartalet jämfört med samma period 2008 men minskade med 3 procent för helåret 2009. I Kina ökade produktionen 2009 medan den i övriga världen minskade. Produktionen i världens gruvor minskade med 2 procent jämfört med helåret 2008 men steg med 5 procent under det fjärde kvartalet jämfört med samma period 2008. De globala officiella zinklagren vid LME och Shanghai Futures Exchange (SHFE) ökade ytterligare med drygt 115 000 ton från slutet av tredje kvartalet 2009 till cirka 660 000 ton vid slutet av fjärde kvartalet vilket motsvarar knappt 22 dagars global förbrukning.

Spotpremierna var stabila i USA och Asien men steg något i Europa. Kontraktspremierna för 2009 var lägre än för 2008. Första halvåret präglades av låga leveranser till industrikunder med låga premieintäkter.

Ersättning för smältverkens förädling av gruvkoncentrat till metall, smältlöner, styrs av tillgång och efterfrågan på gruvkoncentrat mellan gruvor och smältverk. Smältlönen på spotmarknaden fortsatte att stiga till följd av ökad tillgänglighet för koncentrat från gruvor samt det stigande zinkpriset. Nivån på spotmarknaden var dock lägre än utfallet i årskontrakten. Skillnaden mellan kontraktsnivå och spotnivå var nära oförändrad mellan tredje och fjärde kvartalet. Den realiserade smältlönen enligt kontrakten för helåret 2009 var lägre än 2008 men högre under andra halvåret jämfört med samma period 2008 till följd av högre zinkpriser. En hög grad av intern försörjning av zinkkoncentrat begränsar dock påverkan på Bolidenkoncernens resultat från förändringar av smältlöner.

Koppar

Genomsnittspriset för koppar på LME var 69 procent högre än fjärde kvartalet 2008 och 14 procent högre än tredje kvartalet i år. Kopparpriset var vid utgången av fjärde kvartalet 153 procent högre än vid utgången av fjärde kvartalet 2008. För helåret var genomsnittspriset dock 26 procent lägre än för 2008.

Den globala efterfrågan för koppar beräknas ha minskat med cirka 7 procent jämfört med helåret 2008. Efterfrågan steg med 2 procent i fjärde kvartalet jämfört med samma period föregående år men i jämförelse med det tredje kvartalet minskade efterfrågan med 2 procent. I Kina bedöms efterfrågan ha ökat med 6 procent medan den globala efterfrågan exklusive Kina minskade med 16 procent.

Den globala smältverksproduktionen minskade i fjärde kvartalet jämfört med samma period 2008 men var i nivå med tredje kvartalet i år. Gruvproduktionen bedöms under fjärde kvartalet ha minskat med 5 procent jämfört med samma period 2008 till följd av bland annat arbetsmarknadskonflikter vid flera stora gruvor. För helåret var produktionen i princip oförändrad. De globala officiella lagernivåerna ökade med drygt 200 000 ton jämfört med tredje kvartalet. Lagernivån vid slutet av fjärde kvartalet uppgick till cirka 697 000 ton vilket motsvarar knappt 15 dagars global förbrukning av koppar.

Spotpremien i Europa försvagades under fjärde kvartalet och var lägre än kontraktsnivåerna i marknaden. För helåret 2009 var kontraktspremienivån lägre än för 2008. Ökad försäljning till industrikunder under andra halvåret innebär att smältverken har kunnat öka andelen metallförsäljning med metallpremier jämfört med första halvåret 2009.

Gruvproduktionen var fortsatt en begränsande faktor med knapp tillgång på koncentrat för smältverk. Smältlönen för koppar har därmed varit under stark press under fjärde kvartalet och nivån är väsentligt under den kontraktsnivå som sattes för 2009. I de kontrakt som förhandlades fram vid halvårsskiftet sattes nivån 50 USD/ton koncentrat att jämföra med 75 USD/ton i årskontrakten.

Svavelsyra

Svavelsyra är en biprodukt från smältverksprocessen (främst kopparsmältverk) som huvudsakligen används av konstgödsel-, massa- och gruvindustrierna samt petrokemisk industri. Då svavelsyra endast kan lagras i speciella cisterner är det nödvändigt för smältverk att få avsättning för svavelsyra och att balans råder mellan efterfrågan på metall och syra. Marknadsbalansen för svavelsyra förbättrades under fjärde kvartalet och i inledningen av 2010. Prisnivån har ökat från låga nivåer.

Övriga metaller

LME-priset för bly var i genomsnitt 83 procent högre jämfört med fjärde kvartalet 2008 och 19 procent högre än tredje kvartalet. En hög andel av blyförbrukningen i världen tillgodoses via återvunnen metall och förändringar i gruvproduktion av bly har en mindre påverkan på marknadsbalansen jämfört med andra basmetaller. Den största marknaden för bly är batterier till bilindustri och industriella applikationer. Förändringar i världens fordonsproduktion påverkar inte efterfrågan på bly i samma takt då eftermarknaden för batterier är mer stabil. Efterfrågan på bly i utvecklingsländer och framförallt Kina fortsätter att växa i takt med att behovet av batterier inom fordonsindustrin ökar. Samtidigt har en betydande kapacitet i den kinesiska smältverksindustrin stängts, åtminstone temporärt, av miljöskäl. Utbudet av bly från gruvor följer till del gruvproduktion av zink där bly är en bimetall för många gruvor. Lagernivån för bly på LME ökade kontinuerligt under 2009.

Jämfört med fjärde kvartalet 2008 var priset för guld i genomsnitt 38 och för silver 72 procent högre. Genomsnittspriset för guld och silver steg med 15 respektive 20 procent under det fjärde kvartalet jämfört med tredje kvartalet. Guld och till del silver betraktas alltmer som en tillgångsklass för att fördela risktagande bland finansiella investerare. Betydelsen av finansiella aktörers handel i dessa metaller har ökat de senaste åren.

METALLPRISER

Bolidens försäljningsintäkter påverkas av världsmarknadspriserna på bas- och ädelmetaller. Basmetaller handlas dagligen på London Metal Exchange (LME), vilket lägger grunden för prissättningen av metallkoncentrat och färdiga metaller. Priserna på ädelmetaller fastställs dagligen på London Bullion Market Association (LBMA). Vid sidan av metallernas spotpriser påverkas Bolidens resultatutveckling även av det betalbara metallinnehållet i koncentraten från gruvorna, andelen så kallade fria metaller i smältverken, utvecklingen i smält- och raffineringslöner samt metallpremier.

Metallpriser i USD	Kvartal 4	Kvartal 4	Föränd-	Kvartal 3	Föränd-	Helår	Helår	Föränd-
(genomsnitt LME/LBMA)	2009	2008	ring %	2009	ring %	2009	2008	ring %
Zink (USD/ton)	2 211	1 189	86	1 757	26	1 659	1 870	-11
Koppar (USD/ton)	6 643	3 940	69	5 840	14	5 164	6 952	-26
Bly (USD/ton)	2 292	1 251	83	1 925	19	1 726	2 085	-17
Guld (USD/troy oz)	1 101	798	38	960	15	974	872	12
Silver (USD/troy oz)	17,57	10,21	72	14,69	20	14,67	14,99	-2

Metallpriser i SEK	Kvartal 4	Kvartal 4	Föränd-	Kvartal 3	Föränd-	Helår	Helår	Föränd-
(genomsnitt LME/LBMA)	2009	2008	ring %	2009	ring %	2009	2008	ring %
Zink (SEK/ton)	15 480	9 262	67	12 809	21	12 684	12 305	3
Koppar (SEK/ton)	46 511	30 693	52	42 580	9	39 482	45 744	-14
Bly (SEK/ton)	16 047	9 745	65	14 034	14	13 196	13 719	-4
Guld (SEK/troy oz)	7 709	6 216	24	7 000	10	7 447	5 738	30

Silver (SEK/troy oz) 123 80 55 107 15 112 99 14

Metallprissäkringar

Nedanstående tabell är en sammanställning av Bolidens metallprissäkringar för koppar, guld och silver per den 31 december 2009, avseende prognostiserad prisexponering. I övrigt är Bolidenkoncernen i allt väsentligt exponerad mot marknadspriser. Säkringarna nedan gör att prisförändringar i dessa metaller kortsiktigt får begränsat genomslag på koncernens resultat.

Metallterminer	Förfalloår	Metallpris (USD)	Kvantitet	Marknadsvärde (MSEK)	Täckningsgrad1 %
Koppar (ton)	2010	7 606	62 700	96	65%
Guld (troy oz)	2010	961	105 850	-111	75%
Silver (troy oz)	2010	18,46	5 170 000	52	65%

Marknadsvärde på utestående kontrakt, MSEK 37

1) Approximativ täckningsgrad för utestående metallpositioner under perioden 2010 i förhållande till prognostiserad produktion.

VALUTAKURSER

Bolidens försäljningsintäkter och kostnader för inköpta råvaror är till största delen i amerikanska dollar samtidigt som övriga kostnader i huvudsak är i svenska kronor, euro och norska kronor. Den amerikanska dollarns utveckling får därmed en väsentlig inverkan på koncernens resultat.

Under fjärde kvartalet försvagades den amerikanska dollarn mot den svenska och norska kronan samt euron jämfört med såväl tredje kvartalet 2009 som fjärde kvartalet 2008.

Valutakurser	Kvartal 4	Kvartal 4	Föränd-	Kvartal 3	Föränd-	Helår		Helår Föränd-
(genomsnitt)	2009	2008	ring %	2009	ring %	2009	2008	ring %
USD/SEK	7,00	7,79	-10	7,29	-4	7,65	6,58	16
EUR/USD	1,48	1,31	13	1,43	3	1,39	1,46	-5
EUR/SEK	10,35	10,23	1	10,42	-1	10,62	9,61	11
USD/NOK	5,68	6,79	-16	6,12	-7	6,29	5,62	12

Valutakurssäkringar

Nedanstående tabell sammanfattar Bolidens valutaterminskontrakt per den 31 december 2009, avseende prognostiserad valutaexponering i USD/SEK. I övrigt är Bolidenkoncernen i allt väsentligt exponerad mot kursförändringar. Säkringarna nedan gör att förändringar i USD/SEK kortsiktigt får begränsat genomslag på koncernens resultat.

Valutaterminer
			Sålt belopp	Marknadsvärde
		Förfalloår Terminskurs	(MUSD)	(MSEK)
USD/SEK	2010	8,26	688	726
Marknadsvärde på utestående kontrakt, MSEK				726

KÄNSLIGHETSANALYS

I tabellen nedan uppskattas hur förändringar i marknadsvillkor från noteringar per den 31 december 2009, beräknat med utgångspunkt från Bolidens planerade produktionsvolym, påverkar koncernens rörelseresultat (EBIT) ett år framåt i tiden. Känslighetsanalysen beaktar inte effekter av metallprissäkringar, valutakurssäkringar, kontrakterade smältlöner eller omvärderingar av processlager i smältverken.

Förändring av metallpriser	Effekt på resultatet	Förändring av USD +10%	Effekt på resultatet	Förändring av smältlöner	Effekt på resultatet
+10%	MSEK		MSEK	+10%	MSEK
Koppar	485	USD/SEK	985	TC/RC Koppar	55
Zink	665	EUR/USD	480	TC Zink	70
Bly	120	USD/NOK	120	TC Bly	-15
Guld	110
Silver	95

AFFÄRSOMRÅDE GRUVOR

I affärsområde Gruvor ingår de svenska gruvorna Aitik, Bolidenområdet (Renström och Kristineberg) och Garpenberg samt irländska Tara. Därutöver ingår prospekteringsverksamhet och extern försäljning av gruvkoncentrat. Aitiks produktion består av kopparkoncentrat med innehåll av guld och silver. Produktionen i övriga svenska gruvor består av zink-, koppar- och blykoncentrat med varierande innehåll av guld och silver. Tara producerar zink- och blykoncentrat.

FÖRSÄLJNINGSINTÄKTER, RESULTAT OCH INVESTERINGAR
	Kvartal 4	Kvartal 4	Föränd-	Kvartal 3	Föränd-	Helår		Helår Föränd
MSEK	2009	2008	ring %	2009	ring %	2009	2008	ring %
Försäljningsintäkter	1 673	1 113	50	1 767	-5	6 509	5 178	26
Rörelseresultat	541	2	-	727	-26	2 159	734	194
Investeringar	1 106	1 258	-12	949	17	4 435	3 886	14
Sysselsatt kapital	12 476	8 292	50	11 339	10	12 476	8 292	50

Information om rörelseresultat för respektive enhet finns på sidan 23-24

Affärsområde Gruvors försäljningsintäkter uppgick till 1 673 (1 113) MSEK under fjärde kvartalet. Rörelseresultatet var 541 (2) MSEK, vilket innebär en uppgång med 539 MSEK jämfört med fjärde kvartalet 2008 men en minskning med 186 MSEK i förhållande till tredje kvartalet. De positiva effekterna från högre genomsnittspriser för samtliga metaller motverkades av lägre halter och lägre realiserade resultat från metallpris- och valutakurssäkringar.

I nedanstående tabell analyseras hur affärsområde Gruvors rörelseresultat utvecklades under fjärde kvartalet 2009 i förhållande till motsvarande period 2008 och tredje kvartalet 2009.

RÖRELSERESULTATANALYS
	Kvartal 4	Kvartal 4	Kvartal 3
MSEK	2009	2008	2009

Rörelseresultat	541	2	727

		Kv 4 jmf.	Kv 4 jmf.
Analys förändring av rörelseresultat		Kv 4 2008:	kv 3 2009

Volymeffekt		-168	-257
Kostnader		0	-69
Priser och villkor*		872	134
Valutakurseffekter		-164	-2
Övrigt		-1	7
Förändring		539	-187
	Kvartal 4	Kvartal 4	Kvartal 3
*Resultat för respektive period	2009	2008	2009
Realiserade metallpris- och
valutakurssäkringar	-57	182	29
Definitivprissättning (MAMA)	32	-125	27

Förändrade produktionsvolymer, i huvudsak i form av lägre kopparproduktion, gav en negativ resultateffekt om 168 MSEK jämfört med fjärde kvartalet 2008. I förhållande till tredje kvartalet var volymeffekten -257 MSEK till följd av lägre halter i samtliga gruvområden. Stabil produktion i flera gruvområden under första till tredje kvartalet gav på helårsbasis en positiv volymeffekt om 140 MSEK.

Rörelsekostnaderna var oförändrade i lokal valuta jämfört med fjärde kvartalet 2008. I jämförelse med tredje kvartalet steg kostnaderna med 5 procent, vilket i huvudsak förklaras av ökande prospekteringsaktiviteter, lägre personalkostnader under sommarmånaderna samt ökade resultatberoende lönekostnader.

Förändrade priser och villkor påverkade sammantaget rörelseresultatet positivt med 872 MSEK jämfört med fjärde kvartalet 2008 och med 134 MSEK jämfört med tredje kvartalet. Genomsnittspriserna för samtliga metaller var betydligt högre än under fjärde kvartalet 2008. Fortsatt prisuppgångar gav högre snittpriser även jämfört med tredje

kvartalet, särskilt avseende zink. De positiva effekterna dämpades dock av lägre realiserade resultat från metallprisoch valutakurssäkringar och negativa effekter av valutakursutvecklingen.

METALLPRODUKTION*	Kvartal 4	Kvartal 4	Föränd-	Kvartal 3	Föränd-	Helår	Helår	Föränd-
	2009	2008	ring %	2009	ring %	2009	2008	ring %
Zink, ton	72 956	71 963	1	76 397	-5		307 128 297 423	3
Koppar, ton	11 370	16 362	-31	16 076	-29	54 602	57 220	-5
Bly, ton	13 888	13 913	0	14 164	-2	56 669	53 041	7
Guld, kg	853	830	3	876	-3	3 130	2 603	20
Silver, kg	50 791	57 115	-11	58 479	-13		214 120 211 683	1

* Avser metallinnehåll i koncentrat.

Information om produktion och metallhalter vid respektive enhet finns på sidan 23-24.

De lägre halterna i slutet av tredje kvartalet fortsatte in i fjärde kvartalet och halterna i samtliga gruvområden sjönk efter att tidigare under året ha legat över malmreservernas genomsnittsnivå. Det är den huvudsakliga förklaringen till att affärsområdets produktion av koppar och zink minskade med 29 respektive 5 procent i förhållande till tredje kvartalet. För helåret 2008 ökade dock zinkproduktionen med 3 procent medan kopparproduktionen minskade 5 procent.

Nedgången i zinkproduktionen från tredje kvartalet förklaras framför allt av lägre halter vid Tara och i Garpenberg. Under fjärde kvartalet trimmades den nya kvarnen i Tara in. De positiva effekterna i form av lägre kostnader för malning och bättre zinkutbyte har inte haft fullt genomslag i fjärde kvartalet. I Garpenberg mildrades effekten av den lägre zinkhalten av en fortsatt stabil produktion i anrikningsverket. Jämfört med fjärde kvartalet 2008 var affärsområdets produktion av zink marginellt högre.

Lägre halter medförde att kopparproduktionen i Aitik var lägre i fjärde kvartalet än tidigare kvartal. Kopparhalten var 0,21 procent jämfört med 0,32 procent under fjärde kvartalet 2008 och 0,31 procent under tredje kvartalet 2009.

Produktionen av guld var hög under fjärde kvartalet, främst till följd av Bolidenområdets förändrade malmmix och höga utbyten i anrikningsverket. Sammantaget ökade affärsområdets guldproduktion med 3 procent jämfört med fjärde kvartalet 2008 men var 3 procent lägre jämfört med tredje kvartalet. Motsvarande siffror för silver var -11 respektive -13 procent, vilket i huvudsak var en följd av lägre silverhalt i Garpenberg. För helåret ökade guldproduktionen med 20 procent medan silverproduktionen var i stort sett oförändrad.

Blyproduktionen var i stort sett oförändrad jämfört med fjärde kvartalet 2008 men sjönk 2 procent i förhållande till tredje kvartalet till följd av lägre blyhalt i Garpenberg.

Aitikexpansionen

Projektet är inne i ett intensivt skede med provkörningar av funktionerna i malmtransporterna och anrikningsverket. Under igångkörningsperioden kan större produktionsvariationer än normalt förväntas.

Drifttagandet av den första linjen i det nya anrikningsverket beräknas planenligt ske den 1 april 2010. Under 2010 beräknas Aitiks malmproduktion uppgå till 31 miljoner ton. Full kapacitet om 36 miljoner ton malm nås 2014. Tack vare ökad malmbrytning och anrikningskapacitet ökar produktionen av koppar i koncentrat med i genomsnitt cirka 50 procent från nuvarande produktionsvolymer trots en lägre genomsnittshalt. Nuvarande brytplan innebär lägre halter än genomsnittshalten mellan åren 2011 och 2017.

Investeringarna i Aitikexpansionen beräknas uppgå till cirka 6,1 miljarder SEK.

Malmreserv och mineraltillgångar

Bolidens malmreserver och mineraltillgångar utvecklades överlag positivt under 2009 trots vissa neddragningar i den gruvnära prospekteringen i slutet av 2008 och första halvåret 2009. Utvecklingen förklaras i huvudsak av framgångsrik prospektering och delvis av höjda långtidspriser för alla metaller utom zink.

Positiva prospekteringsresultat medförde att Aitiks mineraltillgångar ökade kraftigt under året genom ett tillskott på 460 miljoner ton. Bland annat området Salmijärvi i närheten av dagbrottet i Aitik, ökade gruvans malmreserv från 633 till 747 miljoner ton vilket med planerad produktion ger en livslängd på 19 år. Genomsnittshalten i malmreserven för koppar i Aitik är 0,25 procent.

Mineraltillgångarna i Tara uppgår till 11,8 miljoner ton, vilket är en minskning med 10 procent. I Tara har malmreserven tillförts i stort sett samma kvantitet som bröts under 2009, en följd av positiva prospekteringsresultat samt till viss del förbättrade metallpriser. Malmreserven på 17 miljoner ton ger gruvan en livslängd på 7 år med planerad produktion.

I Garpenberg ökade mineraltillgångarna med 3,5 miljoner ton till följd av förbättrade priser och framgångar i prospekteringen av mineraliseringen i Kvarnberget. Garpenbergs malmreserver uppgick till 25,9 miljoner ton vilket, med planerad produktion ger en livslängd på 19 år.

I Bolidenområdet var nettotillskottet i mineraltillgångarna 1,8 miljoner ton och i malmreserven 1,3 miljoner ton. Förändringarna förklaras i huvudsak av prospekteringsframgångar i Renström och Kristineberg som ökade mineraltillgångarna och i Kankberg som ökade malmreserven. Med planerad produktionstakt är livslängden för området 6 år.

Mer information om malmreserver och mineraltillgångar per den 31 december 2009 finns på sidorna 26-27.

AFFÄRSOMRÅDE SMÄLTVERK

I affärsområde Smältverk ingår zinksmältverken Kokkola och Odda, kopparsmältverken Rönnskär och Harjavalta samt blysmältverket Bergsöe. Därutöver ingår smältverkens inköp av koncentrat samt metallförsäljning i affärsområdet. Zinksmältverkens produktion utgörs i huvudsak av zinkmetall men även av aluminiumfluorid som tillverkas i Odda. Kopparsmältverkens produktion utgörs huvudsakligen av koppar, guld, silver, bly samt svavelsyra. Vid kopparsmältverken bedrivs även återvinning av metall- och elektronikskrot samt nickelsmältning. Blysmältverket Bergsöe återvinner blymetall ur främst bilbatterier.

FÖRSÄLJNINGSINTÄKTER, RESULTAT OCH INVESTERINGAR
	Kvartal 4	Kvartal 4	Föränd-	Kvartal 3	Föränd-	Helår	Helår	Föränd
MSEK	2009	2008	ring %	2009	ring%	2009	2008	ring%
Försäljningsintäkter	8 047	6 066	33	6 677	21	26 765	31 256	-14
Rörelseresultat	718	-414	273	316	127	1 724	372	363
Rörelseresultat exkl. omvärdering
av processlager	356	288	23	101	252	451	1 162	-61
Investeringar	162	274	-41	132	23	480	737	-35
Sysselsatt kapital	13 712	13 656	0	13 847	-1	13 712	13 656	0
Information om rörelseresultat för respektive enhet finns på sidan 25.

Affärsområde Smältverks rörelseresultat exklusive omvärdering av processlager uppgick till 356 (288) MSEK, vilket var en ökning med 68 MSEK jämfört med fjärde kvartalet 2008. I förhållande till tredje kvartalet var detta resultat 255 MSEK högre, främst till följd av zinksmältverkens ökade produktion och positiva effekter från zinkprisets uppgång. Inklusive den positiva effekten om 362 MSEK från omvärderingen av processlager var rörelseresultatet 718 (-414) MSEK.

I nedanstående tabell analyseras hur affärsområde Smältverks rörelseresultat utvecklades under fjärde kvartalet 2009 i förhållande till motsvarande period 2008 och tredje kvartalet 2009.

RÖRELSERESULTATANALYS
	Kvartal 4	Kvartal 4	Kvartal 3
MSEK	2009	2008	2009
Rörelseresultat	718	-414	316
Omvärdering processlager	362	-702	215
Rörelseresultat exkl. omvärdering av
processlager	356	288	101

Analys förändring av rörelseresultat exkl. omvärdering av processlager		Kv 4 jmf. kv 4 2008:	Kv 4 jmf. kv 3 2009:

Volymeffekt		-79	224
Kostnader		-78	-162
Priser och villkor*		405	203
Valutakurseffekter		-174	-19
Övrigt		-6	9
Förändring		68	255
	Kvartal 4	Kvartal 4	Kvartal 3
*Resultat för respektive period	2009	2008	2009
Realiserade metallpris- och
valutakurssäkringar	-14	-7	3
Definitivprissättning (MAMA)	17	-19	13

I förhållande till fjärde kvartalet 2008 var volymeffekten negativ med 79 MSEK till följd av beslutet att i början av året minska kopparsmältverkens produktion. Jämfört med tredje kvartalet gav högre produktionsvolymer en positiv resultateffekt om 224 MSEK. Zinksmältverken producerade med fullt kapacitetsutnyttjande under hela fjärde kvartalet med en särskilt god utveckling i Kokkola. Kopparproduktionen ökade från nivåerna under tredje kvartalet då ett underhållstopp genomfördes i Harjavalta men såväl Harjavalta som Rönnskär hade under hela kvartalet fortsatt begränsad produktion.

Rörelsekostnaderna i lokal valuta (exklusive inköp av råmaterial) ökade med 4 procent jämfört med fjärde kvartalet 2008. I jämförelse med tredje kvartalet steg kostnaderna med 10 procent, främst till följd av volymrelaterade kostnader när zinksmältverken återvände till full kapacitet.

Förändringar i priser och villkor gav en positiv resultateffekt om 203 MSEK jämfört med tredje kvartalet. Merparten förklaras av zinkprisuppgångens positiva effekter på realiserade smältlöner och värdet av fria metaller.

PRODUKTION	Kvartal 4 2009	Kvartal 4 2008	Föränd- ring %	Kvartal 3 2009	Föränd- ring %	Helår 2009	Helår 2008	Föränd- ring %
Zink, ton	116 708	109 181	7	113 550	3	434 022	443 191	-2
Koppar, ton	85 804	88 931	-4	76 783	12	302 355	349 593	-14
Bly, ton	2 618	2 084	26	2 269	15	13 013	14 235	-9
Blylegeringar, ton (Bergsöe)	12 414	11 857	5	6 674	86	38 561	42 577	-9
Guld, kg	4 185	3 964	6	4 060	3	15 028	15 489	-3
Silver, kg	129 610	141 139	-8	133 200	-3	539 564	488 285	11
Svavelsyra, ton	322 687	357 863	-10	248 091		30 1 123 336	1 328 904	-15
Aluminiumfluorid, ton	7 624	9 613	-21	6 097	25	33 161	34 611	-4

Information om produktion vid respektive enhet finns på sidan 25.

I slutet av tredje kvartalet hade båda zinksmältverken – Kokkola och Odda – återgått till full produktion. Produktionen har varit god i Kokkola som satte nytt produktionsrekord i december. Det fick till följd att fjärde kvartalets produktion av gjuten zink ökade med 7 procent i förhållande till fjärde kvartalet 2008 och med 3 procent jämfört med tredje kvartalet. På grund av neddragningarna tidigare under året minskade zinkproduktionen på helåret med 2 procent.

Kopparsmältverken fortsatte på en lägre produktionsnivå även under fjärde kvartalet. Tillgången på kopparkoncentrat var fortsatt svag, med dåliga villkor för smältning och raffinering som följd, medan marknadssituationen för biprodukten svavelsyra har fortsatt att förbättras. Sammantaget sjönk affärsområdets produktion av kopparkatoder med 4 procent i förhållande till fjärde kvartalet 2008. Jämfört med tredje kvartalet ökade dock produktionen med 12 procent, vilket förklaras av Harjavaltas lägre produktion under tredje kvartalet då ett underhållsstopp genomfördes. För året som helhet minskade produktionen med 14 procent. Med rådande förhållanden på marknaden för kopparkoncentrat fortsätter smältverkens lägre kopparproduktion i början av 2010.

Produktionen av ädelmetaller låg kvar på goda nivåer trots kopparsmältverkens neddragningar. Utvecklingen förklaras av höga ädelmetallhalter i inköpta kopparkoncentrat samt en ökad andel elektronikskrot i Rönnskärs produktion. Guldproduktionen ökade sammantaget med 6 procent jämfört med fjärde kvartalet 2008 och med 3 procent jämfört med tredje kvartalet. Motsvarande siffror för silverproduktionen var -8 respektive -3 procent, där nedgången förklaras av affärsområde Gruvors lägre produktion av silver. För helåret minskade guldproduktionen med 3 procent medan silverproduktionen ökade 11 procent.

Bergsöes produktion av blylegeringar förbättrades betydligt mellan tredje och fjärde kvartalet till följd av den bättre tillgången på uttjänta bilbatterier för återvinning.

Inga underhållsstopp genomfördes under fjärde kvartalet, jämfört med motsvarande period 2008 då underhållsstopp medförde kostnader om 50 MSEK. Inga underhållsstopp är planerade för första kvartalet 2010.

HÅLLBAR UTVECKLING

Medarbetare

Medelantalet anställda i Boliden var vid utgången av fjärde kvartalet 4 379 personer, varav 2 406 i Sverige, 933 i Finland, 691 i Irland, 332 i Norge och 17 i övriga länder. Det innebär en minskning med 229 personer jämfört med helåret 2008 då medeltalet anställda var 4 608 personer.

Sjukfrånvaron låg under fjärde kvartalet på 4,2 procent, vilket innebar en minskning med 0,7 procentenheter jämfört med det föregående kvartalet. I förhållande till helåret 2008 var det en minskning med 0,5 procentenheter.

Olycksfallsfrekvensen var under fjärde kvartalet 5,0 olycksfall per en miljon arbetade timmar. Det är en minskning jämfört med tredje kvartalet då motsvarande siffra var 8,0. Totalt har olycksfallsfrekvensen minskat från 9,1 år 2008 till 5,5 år 2009.

Miljö

Verksamheten vid Bolidens samtliga anläggningar är tillståndspliktig och bedrivs enligt respektive lands gällande lagstiftning.

Två överskridanden av gränsvärden rapporterades under kvartalet. Gränsvärdet av antimon i utgående vatten överskreds i Tara och gränsvärdet av arsenik i utgående vatten överskreds i Harjavalta. Båda överskridandena inträffade i december och har föranlett åtgärder och utredningar. Ett läckage från en damm inträffade i Aitik i december. Denna incident har rapporterats till myndigheterna och är under utredning.

För perioden 2009-2013 har koncernövergripande miljömål definierats. Målen innefattar utsläpp av metaller till luft och vatten, samt utsläpp av svaveldioxid och koldioxid till luft. Målen följs upp på månadsbasis, med undantag av mål för koldioxidutsläpp – genom minskad energiförbrukning - som följs upp varje årsskifte.

För de mål som följs upp månadsvis, det vill säga utsläpp av metaller till luft och vatten samt utsläpp av svaveldioxid till luft, ligger samtliga värden för 2009 väl i linje med uppsatta mål.

RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER

Koncernens och moderbolagets väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer inkluderar marknads- och omvärldsrisker, finansiella risker, verksamhets- och affärsrisker samt legala risker. Den globala konjunkturen och i synnerhet den globala industriproduktionen, påverkar prisutvecklingen för zink, koppar och andra basmetaller. Osäkerheten i den globala konjunkturen kan medföra ökade risker avseende Bolidens verksamhet och lönsamhet samt finansiella ställning. För mer information om risker och riskhantering hänvisas till Bolidens årsredovisning för 2008: Hantering av risker på sidan 35 samt not 19 finansiell riskhantering på sidan 64.

PRINCIPER FÖR UPPRÄTTANDE AV DELÅRSRAPPORT

Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med de av EU godkända International Financial Reporting Standards (IFRS), samt Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR1, kompletterande redovisningsregler för koncerner, vilken specificerar de tillägg till IFRS-upplysningar som krävs enligt bestämmelserna i årsredovisningslagen. Denna delårsrapport är upprättad i enlighet med IAS 34, Delårsrapportering. Moderbolaget är upprättat enligt årsredovisningslagen och RFR2, redovisning för juridiska personer. Koncernen använder sig av samma redovisningsprinciper såsom de beskrivits i årsredovisningen för 2008 med undantag för nedan.

IFRS 8 kräver upplysningar om koncernens rörelsesegment och ersätter kravet på att bestämma primära och sekundära segment i koncernen. Implementeringen av denna standard har inte haft någon effekt på koncernens finansiella ställning. Implementeringen av IFRS 8 har inte gett upphov till några andra segment än de som rapporterades som primära enligt IAS 14.

Omarbetade IAS 1, utformning av finansiella rapporter, tillämpas från den 1 januari 2009. Standarden delar upp förändringar i eget kapital till följd av transaktioner med ägare och andra förändringar. Uppställningen över förändringar i eget kapital kommer endast att innehålla detaljer avseende ägartransaktioner. Därutöver introduceras begreppet "Rapport över totalresultat" som visar alla poster avseende intäkter och kostnader som tidigare redovisats i eget kapital-räkningen. Boliden har valt att presentera rapport över totalresultat i en enskild uppställning.

Omarbetad IAS 23, möjligheten att omedelbart kostnadsföra lånekostnader som är hänförliga till inköp, uppförande eller produktion av en kvalificerad tillgång tas bort. Företaget är skyldigt att kapitalisera kostnaden som del av anskaffningsvärdet. Koncernen har historiskt använt denna princip vid större investeringar och avser fortsätta med den principen.

Stockholm den 12 februari 2010

Lennart Evrell Vd och koncernchef

Informationen är sådan som Boliden ska offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Informationen lämnades för offentliggörande den 12 februari 2010 kl 12:30.

Bokslutskommunikén har inte varit föremål för särskild granskning av bolagets revisorer.

DELÅRSRAPPORTER

Delårsrapport för januari–mars 2010 lämnas den 27 april 2010
Delårsrapport för januari–juni 2010 lämnas den 19 juli 2010
Delårsrapport för januari–september 2010 lämnas den 21 oktober 2010

ÅRSREDOVISNING

Årsredovisningen för 2009 offentliggörs den 26 februari 2010 på www.boliden.com och kommer att finnas tillgänglig på Bolidens huvudkontor i Stockholm från den 3 mars (svensk version).

ÅRSSTÄMMA

Bolidens årsstämma 2010 hålls tisdagen den 27 april i Garpenberg Aktieägare som önskar få ett ärende behandlat på stämman måste lämna sådant förslag senast den 1 mars. Mer information finns på www.boliden.com.

VALBEREDNING

Den 29 april 2009 utsågs Bolidens valberedning inför årsstämman 2010. Valberedningen består av Anders Algotsson (valberedningens ordförande), AFA Försäkring, Lars-Erik Forsgårdh, Eva Halvarsson, Andra APfonden, Åsa Nisell, Swedbank Robur Fonder,samt Anders Ullberg, Bolidens styrelseordförande. Valberedningen har efter detta datum utökats med Caroline af Ugglas, Skandia Liv.

PRESENTATION OCH WEBBSÄNDNING (ENGELSKA)

Rapporten presenteras fredagen den 12 februari kl. 15.00 i Stockholm. Plats: Klara Strand Konferens, lokal Viktor Arendorf. Adress: Klarabergsviadukten 90.

Presentationen kommer att sändas via internet på www.boliden.com.

Det går även att delta via telefon. Ring något av nedanstående telefonnummer 3-5 minuter innan konferensen startar:

Telefonnummer från Sverige: 08-505 598 53 (slå även riktnummer) Telefonnummer från utlandet: +44 (0)203 043 24 36

Kontaktpersoner för ytterligare information:

Lennart Evrell, Vd och koncernchef	Tel (växel):	+46 8 610 15 00
Johan Fant, Ekonomi- och finansdirektör	Tel (växel):	+46 8 610 15 00
Frans Benson, Investor Relations	Tel:	+46 8 610 15 23

KONCERNENS RESULTATRÄKNINGAR

MSEK	Kvartal 4 2009	Kvartal 4 2008	Helåret 2009	Helåret 2008
Försäljningsintäkter	8 356	6 287	27 635	30 987
Kostnad för sålda varor	-6 828	-6 480	-22 957	-28 832
Bruttoresultat	1 528	-193	4 678	2 155
Försäljningskostnader	-111	-129	-408	-502
Administrationskostnader	-151	-113	-534	-411
Forsknings- och utvecklingskostnader	-65	-92	-218	-377
Övriga rörelseintäkter och -kostnader	31	37	105	136
Resultatandelar i intressebolag	–	-1	–	3
Rörelseresultat	1 232	-491	3 623	1 004
Finansiella intäkter	6	15	11	37
Finansiella kostnader	-39	-90	-257	-318
Resultat efter finansiella poster	1 199	-566	3 377	723
Skatter	-378	115	-876	212
Nettoresultat	821	-451	2 501	935

Nettoresultat hänförligt till
Moderbolagets aktieägare	821	-451	2 500	935
Minoritetsintresse	–	–	1	–
Resultat och eget kapital per aktie	Kvartal 4 2009	Kvartal 4 2008	– Helåret 2009	Helåret 2008
Resultat per aktie, SEK 1)	3,00	-1,65	9,14	3,42
Eget kapital per aktie, SEK	59,44	58,98	59,44	58,98
Antal aktier	273 511 169	273 511 169	273 511 169	273 511 169
Genomsnittligt antal aktier	273 511 169	273 511 169	273 511 169	273 511 169
Antal aktier i eget innehav	–	–	–	–

1 Då inga potentiella aktier förekommer finns ingen utspädningseffekt

KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTATET

MSEK	Kvartal 4 2009	Kvartal 4 2008	Helåret 2009	Helåret 2008
Nettoresultatet	821	-451	2 501	935
Marknadsvärdering av finansiella
instrument	-709	3 229	-2 858	4 587
Omräkningsdifferenser	-5	-32	-4	-41
Skatt relaterad till övrigt totalresultat	186	-808	752	-1 188
Periodens övriga totalresultat netto efter skatt	-527	2 389	-2 110	3 358
Summa totalresultat för perioden	294	1 938	391	4 293

Summa totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	294	1 938	390	4 293
Minoritetsintresse	–	–	1	–

Övriga nyckeltal	Kvartal 4 2009	Kvartal 4 2008	Helåret 2009	Helåret 2008

Avkastning på sysselsatt kapital1, %	19	-8	14	5
Avkastning på eget kapital2, %	20	-12	16	7
Soliditet, %	49	53	49	53
Nettoskuldsättningsgrad3, %	46	39	46	39
Avskrivningar, MSEK	388	364	1 562	1 422
Investeringar, MSEK	1 269	1 533	4 915	4 624
Sysselsatt kapital, MSEK	26 229	24 733	26 229	24 733
Nettoskuld, MSEK	7 402	6 305	7 402	6 305

1) Rörelseresultatet dividerat med genomsnittligt sysselsatt kapital.

2) Resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt eget kapital.

3) Nettot av räntebärande avsättningar och skulder minus finansiella tillgångar inklusive likvida medel dividerat med eget kapital.

KONCERNENS BALANSRÄKNINGAR

	31 dec	31 dec
MSEK	2009	2008
Immateriella anläggningstillgångar	3 359	3 331
Materiella anläggningstillgångar	20 454	17 192
Uppskjuten skatt	21	–
Räntebärande tillgångar	30	22
Övriga finansiella anläggningstillgångar	63	46
Varulager	5 245	4 051
Räntebärande kortfristiga fordringar	7	7
Skattefordringar	8	114
Övriga fordringar	3 246	4 285
Likvida medel	825	1 204
Summa tillgångar	33 258	30 252
Eget kapital	16 257	16 131
Avsättningar för pensioner	585	506
Avsättningar för uppskjuten skatt	2 511	2 410
Övriga avsättningar	705	1 018
Räntebärande långfristiga skulder	6 624	6 670
Räntebärande kortfristiga skulder	1 055	362
Skatteskulder	88	2
Övriga kortfristiga skulder	5 433	3 153
Summa skulder och eget kapital	33 258	30 252

KONCERNENS RAPPORT ÖVER EGET KAPITAL

	31 dec	31 dec
MSEK	2009	2008
Ingående balans	16 131	12 932
Utdelning	-274	-1 094
Minoritet vid förvärv	8	–
Totalresultat för perioden	391	4 293
Utgående balans	16 257	16 131

Per den 31 december 2009 uppgick marknadsvärderingen av finansiella instrument, efter skatteeffekt till 495 (2 602) MSEK.

KASSAFLÖDESANALYS

	Kvartal 4	Kvartal 4	Helåret	Helåret
MSEK	2009	2008	2009	2008

Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital	1 522	-520	5 037	1 576
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital	100	1 524	-1 063	3 894
Kassaflöde från den löpande verksamheten	1 622	1 004	3 974	5 470
Investeringsverksamheten - Förvärv av materiella anläggningstillgångar	-1 266	-1 530	-4 912	-4 621
- Övrigt	-6	-8	-10	-12
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-1 272	-1 538	-4 922	-4 633
Kassaflöde före finansieringsverksamheten	350	-534	-948	837
Utdelning	–	–	-274	-1 094
Nettoupplåning/nettoamortering	-339	953	845	580
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-339	953	571	-514
Periodens kassaflöde	11	419	-377	323
Kursdifferens i likvida medel	–	1	-2	3
Förändring av likvida medel	11	420	-379	326

RESULTATRÄKNINGAR MODERBOLAGET

	Kvartal 4	Kvartal 4	Helåret	Helåret
MSEK	2009	2008	2009	2008
Utdelningar från dotterbolag	–	767	–	768
Resultat efter finansiella poster	–	767	–	768
Skatter	–	–	–	–
Periodens resultat	–	767	–	768

Verksamheten för Boliden AB bedrivs i kommission med Boliden Mineral AB, vilket innebär att resultat från verksamheten redovisas i Boliden Mineral AB.

BALANSRÄKNINGAR MODERBOLAGET

	31 dec	31 dec
MSEK	2009	2008
Andelar i koncernföretag	3 911	3 911
Andra aktier och andelar	3	2
Långfristiga finansiella fordringar koncernföretag	3 670	3 177
Kortfristiga finansiella fordringar koncernföretag	976	1 120
Summa tillgångar	8 560	8 210
Eget kapital	7 584	7 857
Kortfristiga skulder till kreditinstitut	976	353
Summa skulder och eget kapital	8 560	8 210

INFORMATION PER SEGMENT

	Kvartal 4	Kvartal 4	Helåret	Helåret
MSEK	2009	2008	2009	2008

GRUVOR
Försäljningsintäkter	1 673	1 113	6 509	5 178
Rörelseresultat	541	2	2 159	734
Avskrivningar	165	155	673	618
Investeringar	1 106	1 258	4 435	3 886
Sysselsatt kapital	12 476	8 292	12 476	8 292
SMÄLTVERK
Försäljningsintäkter	8 047	6 066	26 765	31 256
Rörelseresultat	718	-414	1 724	372
Rörelseresultat exkl. om värdering av processlager	356	288	451	1 162
Avskrivningar	222	209	888	803
Investeringar	162	274	480	737
Sysselsatt kapital	13 712	13 656	13 712	13 656
ÖVRIGT/ELIMINERINGAR
Försäljningsintäkter	-1 364	-892	-5 639	-5 447
Rörelseresultat	-27	-79	-260	-102
Avskrivningar	1	–	1	1
Investeringar	1	1	–	1
Sysselsatt kapital	41	2 785	41	2 785
KONCERNEN
Försäljningsintäkter	8 356	6 287	27 635	30 987
Rörelseresultat	1 232	-491	3 623	1 004
Avskrivningar	388	364	1 562	1 422
Investeringar	1 269	1 533	4 915	4 624
Sysselsatt kapital	26 229	24 733	26 229	24 733

Sysselsatt kapital som redovisas under övrigt avser i huvudsak marknadsvärdering av hedge.

PRODUKTION OCH RESULTAT PER ENHET – GRUVOR

	Kvartal 4	Kvartal 4	Föränd-	Helåret	Helåret Föränd-
	2009	2008	ring %	2009	2008	ring %
TARA
Anrikat tonnage, tusen ton	616	602	2	2 508	2 411	4
Ingående halter
Zink (%)	7,9	6,9	14	7,9	7,8	1
Bly (%)	1,6	1,4	14	1,5	1,5	0
Metallproduktion
Zink, ton	45 158	39 018	16	185 558	175 006	6
Bly, ton	6 096	5 395	13	23 567	22 631	4
Rörelseresultat, MSEK	-	-	-	76	-40	-
Cash cost (C1), Usc/lb Zn	-	-	-	63,5	78,9	-19,5
GARPENBERG
Anrikat tonnage, tusen ton	331	356	-7	1 394	1 365	2
Ingående halter
Zink (%)	6,5	7,6	-14	7,3	6,9	6
Koppar (%)	0,1	0,1	0	0,1	0,1	0
Bly (%)	2,7	2,8	-4	2,8	2,6	8
Guld (g/ton)	0,3	0,3	0	0,2	0,3	-33
Silver (g/ton)	132	136	-3	139	130	7
Metallproduktion
Zink, ton	18 999	24 101	-21	90 079	83 938	7
Koppar, ton	117	130	-10	493	581	-15
Bly, ton	7 281	7 906	-8	31 371	28 514	10
Guld, kg	61	60	2	214	243	-12
Silver, kg	31 395	34 754	-10	139 141	130 287	7
Rörelseresultat, MSEK	-	-	-	793	466	70,4
Cash cost (C1), Usc/lb Zn	-	-	-	2,8	18,8	-85,1

PRODUKTION OCH RESULTAT PER ENHET – GRUVOR (FORTS.)

	Kvartal 4	Kvartal 4	Föränd-	Helåret		Föränd-
	2009	2008	ring %	2009	Helåret 2008	ring %
BOLIDENOMRÅDET
Anrikat tonnage, tusen ton	365	388	-6	1 192	1 355	-12
Ingående halter
Zink (%)	3,2	4,3	-26	3,7	4,0	-8
Koppar (%)	0,9	0,9	0	1,0	1,0	0
Bly (%)	0,4	0,6	-33	0,5	0,4	25
Guld (g/ton)	2,2	1,7	29	2,0	1,5	33
Silver (g/ton)	56	78	-28	65	61	7
Metallproduktion
Zink, ton	8 799	8 844	-1	31 491	38 479	-18
Koppar, ton	2 520	1 799	40	8 090	9 413	-14
Bly, ton	510	612	-17	1 731	1 896	-9
Guld, kg	554	297	87	1 568	1 141	37
Silver, kg	13 782	13 419	3	48 186	47 671	1
Rörelseresultat, MSEK	-	-	-	303	115	162,9
Cash cost (C1), Usc/lb Zn	-	-	-	-6,2	28,7	-
AITIK
Anrikat tonnage, tusen ton	4 430	5 051	-12	18 791	17 813	5
Ingående halter
Koppar (%)	0,21	0,32	-34	0,27	0,30	-10
Guld (g/ton)	0,10	0,19	-47	0,13	0,14	-7
Silver (g/ton)	1,54	2,52	-39	1,99	2,81	-29
Metallproduktion
Koppar, ton	8 733	14 434	-39	46 019	47 225	-3
Guld, kg	238	473	-50	1 348	1 218	11
Silver, kg	5 030	8 502	-41	24 701	32 087	-23
Rörelseresultat, MSEK	-	-	-	949	876	8,3
Cash cost (C1), Usc/lb Cu	-	-	-	86,2	124,3	-30,7

PRODUKTION OCH RESULTAT PER ENHET – SMÄLTVERK

	Kvartal 4 2009	Kvartal 4 2008	Föränd - ring %	Helåret 2009	Helåret 2008	Föränd- ring %
KOKKOLA
Smältmaterial, ton
Zinkkoncentrat	155 019	147 341	5	571 003	576 239	-1
Produktion, ton
Zink, ton	80 177	77 211	4	295 049	297 722	-1
Rörelseresultat1), MSEK	-	-	-	362	469	-22,7
ODDA
Smältmaterial, ton
Zinkkoncentrat, inkl
zinkklinker	64 586	59 698	8	245 263	269 820	-9
Produktion, ton
Zink, ton	36 531	31 970	14	138 973	145 469	-4
varav omarbetad zink	34	189		1 315	1 198
Aluminiumfluorid, ton	7 624	9 613	-21	33 161	34 611	-4
Svavelsyra, ton	27 215	23 342	17	107 758	112 946	-5
Rörelseresultat1), MSEK	-	-	-	6	210	-97,0
RÖNNSKÄR
Smältmaterial, ton
Koppar, ton
Primärt	150 685	158 381	-5	564 749	611 202	-8
Sekundärt	43 249	41 002	5	154 099	172 950	-11
Totalt	193 934	199 383	-3	718 848	784 152	-8
Produktion
Katodkoppar, ton	54 756	58 644	-7	205 759	227 774	-10
Bly, ton	2 618	2 084	26	13 013	14 235	-9
Zinkklinker, ton	9 742	10 486	-7	38 535	40 803	-6
Guld, kg	3 806	3 390	12	13 282	13 425	-1
Silver, kg	114 600	123 579	-7	481 223	429 637	12
Svavelsyra, ton	141 635	148 394	-5	514 736	556 863	-8
Rörelseresultat1), MSEK	-	-	-	83	395	-79,0
HARJAVALTA
Smältmaterial, ton
Kopparkoncentrat	114 554	138 434	-17	399 653	529 466	-25
Produktion, ton
Katodkoppar	31 048	30 287	3	96 596	121 819	-21
Guld, kg	378	574	-34	1 747	2 064	-15
Silver, kg	15 010	17 560	-15	58 341	58 648	-1
Svavelsyra, ton	153 837	186 127	-17	500 842	659 095	-24
Rörelseresultat1), MSEK	-	-	-	-117	191	--
BERGSÖE
Produktion, ton
Blylegeringar	12 414	11 857	5	38 561	42 577	-9
Tennlegeringar	112	59	90	428	516	-17
Rörelseresultat1), MSEK	-	-	-	91	127	-28,5
1) Rörelseresultat exklusive omvärdering av processlager.

MALMRESERVER PER DEN 31 DECEMBER 2009

		Kvantitet 2009, kton	Kvantitet 2008, kton	Au g/t	Ag g/t	Cu %	Zn %	Pb %	Mo g/t
Bolidenområdet
Sullfidmineraliseringar
Kristineberg	Bevisad	1 690	1 900	1,3	25	1,4	2,2	0,1
	Sannolik	1 500	1 700	0,6	48	0,5	7,5	0,4
Renström	Bevisad	140		3,4	156	0,6	8,3	1,6
	Sannolik	1 110	1 130	2,5	162	0,5	7,5	1,5
Maurliden	Bevisad	1 340	1 430	1,3	51	0,2	3,6	0,4
	Sannolik
Maurliden Östra	Bevisad
	Sannolik	1 200	1 180	0,7	16	1,3	0,7
Guldmineraliseringar
Kankberg	Bevisad
(Åkulla Östra)	Sannolik	1 610		4,9	13
Summa	Bevisad	3 170	3 330	1,4	42	0,9	3,0	0,3
Sullfidmineraliseringar	Sannolik	3 780	4 020	1,2	71	0,7	5,3	0,6

Aitik	Bevisad	518 000	430 000	0,15	1,7	0,26			29
	Sannolik	229 000	203 000	0,13	1,7	0,25			32
Garpenberg	Bevisad	17 900	18 100	0,3	127	0,1	6,0	2,4
	Sannolik	7 900	7 900	0,3	175	0,1	4,0	1,7
Tara	Bevisad	3 800	3 900				8,8	2,1
	Sannolik	13 200	13 200				6,7	1,7

Avrundningar förekommer.

MINERALTILLGÅNGAR PER DEN 31 DECEMBER 2009

		Kvantitet 2009, kton	Kvantitet 2008, kton	Au g/t	Ag g/t	Cu %	Zn %	Pb %	Mo g/t
Bolidenområdet
Sullfidmineraliseringar
Kristineberg	Känd	50	50	0,66	45	1,3	4,2	0,2
	Indikerad Antagen	1 960 3 250	1 390 3 500	0,9 0,9	42 51	0,7 0,6	6,6 5,8	0,4 0,3

Petiknäs N	Känd	310	310	8,1	73	1,8	3,1	0,3
	Indikerad	1 200	1 200	2,7	52	0,6	1,8	0,3
	Antagen	720	720	3,3	33	0,5	1,2	0,2
Renström	Känd	10		4,9	139	0,9	7,7	1,4
	Indikerad	1 400	550	2,6	285	0,5	8,2	2,1
	Antagen	1 890	1 990	2,2	155	0,8	5,7	1,4

Maurliden	Känd Indikerad	1 050 360	1 050 360	1,3 0,9	40 45	0,4 0,7	3,3 2,9	0,2 0,2
	Antagen
Maurliden Östra	Känd
	Indikerad	400	400	1,9	42	1,2	2,4
	Antagen
Guldmineraliseringar
Åkulla Östra	Känd
	Indikerad	1 690	2 600	2,0	9
	Antagen		200
Älgträsk	Känd
	Indikerad	2 930	950	2,6	3
	Antagen	1 270	1 410	1,8	3
Summa	Känd	1 400	1 410	2,8	48	0,7	3,3	0,2
Sullfidmineraliseringar	Indikerad	5 300	3 900	1,8	108	0,7	5,4	0,8
	Antagen	5 900	6 200	1,6	83	0,7	5,2	0,7
Summa	Känd
Guldmineraliseringar	Indikerad	4 600	3 600	2,4	5
	Antagen	1 300	1 600	1,8	3

Aitik	Känd	633 000	439 000 512 000	0,11	1,1	0,19			25
	Indikerad Antagen	737 000 131 000	92 000	0,11 0,11	1,1 0,5	0,19 0,15			25 19

Garpenberg	Känd	2 100	1 300	0,4	95	0,1	3,9	1,7
	Indikerad	5 200	2 100	0,5	130	0,1	5,1	2,3
	Antagen	21 200	21 800	0,5	142	0,1	4,7	2,4
Tara	Känd	300	500				8,7	2,1
	Indikerad	3 700	4 500				6,7	2,1
	Antagen	7 800	8 100				7,2	1,7