Boldt — Interim / Quarterly Report 2018

Mar 14, 2018

ORBITH S.A.

Estados contables intermedios

al 31 de enero de 2018

ORBITH S.A.

INDICE

Composición del Directorio y de la Comisión Fiscalizadora

Estados contables intermedios al 31 de enero de 2018 presentados en forma comparativa

Estados contables básicos

Estado de situación patrimonial intermedio

Estado de resultados intermedio

Estado de evolución del patrimonio neto intermedio

Estado de flujo de efectivo intermedio

Información complementaria

Notas 1 a 10

Anexos A, B, D, G y H

Informe de los auditores independientes sobre revisión de estados contables de período intermedio

Informe de la comisión fiscalizadora

Composición del Directorio

Designado por la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria del 14 de agosto de 2017

Presidente: Antonio Eduardo Tabanelli

Vicepresidente: Pablo Andrés Mosiul

Directores titulares: Carlos Antonio Biderman Barcia

Marcelo Javier Castro

Directores suplentes: Antonio Angel Tabanelli

Florencia Ferrigno

Composición de la Comisión Fiscalizadora

Designada por la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria del 14 de agosto de 2017

Síndicos titulares: Guillermo José Eumann

María Noelia Pernia

Sergio Daniel Fichera

Síndicos suplentes: María Paula Sallenave

Jorge Luis Silvestri

Roberto Jorge Pascual

Estados contables intermedios por el período comprendido entre el 1° de noviembre de 2017 y el 31 de enero de 2018 correspondiente ejercicio económico N° 2, presentados en forma comparativa con el ejercicio anterior (ver Nota 2.2).

Domicilio legal: Aristóbulo del Valle 1257 - Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Actividad principal: Prestación de servicios de telecomunicaciones, servicios de internet, servicios informáticos, de soporte, asistencia, asesoramiento o consultoría. Diseño, desarrollo, producción, fabricación, instalación, compraventa, importación, exportación, licenciamiento, representación, edición y/o publicación de bienes de telecomunicaciones e informáticos, sus repuestos, componentes y accesorios.

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio del estatuto: 17 de febrero de 2017

Fecha de inscripción de la última modificación del estatuto: 13 de diciembre de 2017

Número de inscripción en la Inspección General de Justicia: 1.909.132

Fecha en que se cumple el plazo de duración de la Sociedad: 17 de febrero de 2116

Información sobre la sociedad controlante (Nota 6):

Denominación: Boldt S.A.

Domicilio legal: Aristóbulo del Valle 1257 - Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Actividad principal: Holding; negocio de los casinos y máquinas electrónicas de azar, impresión de documentación referente a la identificación de personas y/o bienes; construcción y obras de ingeniería, de entretenimiento, hotelera y afines; de gestión y conservación de catastros; guarda de automóviles y rodados; gastronomía; construcciones y obras de ingeniería y construcción, explotación y/o comercialización de inmuebles e inmobiliaria.

Participación de la sociedad controlante sobre el patrimonio: 70%

Porcentaje de votos de la sociedad controlante: 70%

Composición del capital (Nota 9):

Acciones

Cantidad		Tipo, valor nominal y N° de votos que otorga cada una		Suscripto, integrado e inscripto
				$
233.333		Preferidas, nominativas no endosables, clase “A” de v/n $ 1 con derecho a un voto		233.333
100.000		Ordinarias, nominativas no endosables, clase “B” de v/n $ 1 con derecho a un voto		100.000
				333.333

Véase nuestro informe de fecha: Firmado a los efectos de su identificación

12 de marzo de 2018 con mi informe de fecha 12 de marzo de 2018

KPMG

Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6

Jorge Eduardo Dietl Guillermo Jose Eumann Antonio E. Tabanelli

Socio Síndico - Por delegación Comisión Fiscalizadora Presidente

Contador Público (UBA)

CPCECABA - T° CIX - F° 57

N° de inscripción en la Inspección General de Justicia: 1.909.132

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL INTERMEDIO

al 31 de enero de 2018 comparativo con el ejercicio anterior (en pesos)

ACTIVO	31/01/2018	31/10/2017	PASIVO	31/01/2018	31/10/2017
ACTIVO CORRIENTE			PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos (Nota 3.1)	3.821.750	8.385.064	Deudas
Inversiones temporarias (Nota 2.4.3 y Anexo D)	14.163.783	35.348.207	Comerciales (Nota 3.4)	6.243.929	18.675.070
Otros créditos (Nota 3.2.1)	4.397.001	1.683.111	Remuneraciones y cargas sociales (Nota 3.5)	577.569	-
Bienes de cambio (Nota 3.3)	112.704	-	Cargas fiscales (Nota 3.6)	72.889	3.677
Total del activo corriente	22.945.238	45.416.382	Total de deudas, del pasivo corriente y del pasivo	6.894.387	18.678.747
ACTIVO NO CORRIENTE
Otros créditos (Nota 3.2.2)	4.840.233	3.041.128
Bienes de uso (Nota 2.4.5 y Anexo A)	23.869.770	17.920.173
Activos intangibles (Nota 2.4.6 y Anexo B)	363.528	383.724
Total del activo no corriente	29.073.531	21.345.025	PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)	44.674.382	48.082.660
Total del activo	51.568.769	66.761.407	Total del pasivo y patrimonio neto	51.568.769	66.761.407

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.

Véase nuestro informe de fecha: Firmado a los efectos de su identificación

12 de marzo de 2018 con mi informe de fecha 12 de marzo de 2018

KPMG

Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6

Jorge Eduardo Dietl Guillermo Jose Eumann Antonio E. Tabanelli

Socio Síndico - Por delegación Comisión Fiscalizadora Presidente

Contador Público (UBA)

CPCECABA - T° CIX - F° 57

N° de inscripción en la Inspección General de Justicia: 1.909.132

ESTADO DE RESULTADOS INTERMEDIO

por el período de tres meses finalizado el 31 de enero de 2018 (en pesos)

	Período finalizado el
	31/01/2018
Gastos de comercialización (Anexo H)	(7.056.040)
Gastos de administración (Anexo H)	(2.204.393)
Resultados financieros y por tenencia (Nota 4.1)
Generados por activos	8.655.747
Generados por pasivos	(4.642.445)
Pérdida antes del impuesto a las ganancias	(5.247.131)
Impuesto a las ganancias (Nota 2.4.10 y Nota 5)	1.838.853
Pérdida del período	(3.408.278)

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.

KPMG

ESTADO DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO INTERMEDIO

por el período de tres meses finalizado el 31 de enero de 2018 (en pesos)

	Aportes de los propietarios					Total del patrimonio neto
Resultados acumulados
	Capital   suscripto	Prima de   emisión	Total	Resultados no asignados	Total
31/01/2018
Saldos al inicio del ejercicio	333.333	50.616.667	50.950.000	(2.867.340)	(2.867.340)	48.082.660
Pérdida del período según el estado de resultados	-	-	-	(3.408.278)	(3.408.278)	( 3.408.278)
Saldos al cierre del período	333.333	50.616.667	50.950.000	(6.275.618)	(6.275.618)	44.674.382

(1) Según acta de Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria del 14 de agosto de 2017.

KPMG

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO INTERMEDIO

	Período finalizado el
	31/01/2018
VARIACIONES DEL EFECTIVO
Efectivo al inicio del ejercicio	43.733.271
Efectivo al cierre del período (Nota 2.4.11)	17.985.533
Disminución neta del efectivo	(25.747.738)
CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EFECTIVO
Actividades operativas
Pérdida del período	( 3.408.278)
Menos impuesto a las ganancias devengado en el período	( 1.838.853)
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades operativas :
Depreciaciones de bienes de uso e intangibles	97.940
Diferencias de cambio	( 1.178.857)
Intereses	118
Cambios en activos y pasivos operativos:
Aumento en otros créditos	( 2.674.142)
Aumento en bienes de cambio	( 112.704)
Disminución en deudas comerciales	(12.884.132)
Aumento en remuneraciones y cargas sociales	577.569
Aumento en cargas fiscales	69.212
Intereses pagados	( 118)
Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades operativas	(21.352.245)
Actividades de inversión
Pagos por compras de bienes de uso	( 4.395.493)
Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de inversión	( 4.395.493)
Disminución neta del efectivo	(25.747.738)

KPMG

Nota 1 - DESCRIPCIÓN DEL NEGOCIO

Orbith S.A. (en adelante la Sociedad) fue constituida el 25 de enero de 2017 e inscripta en la Inspección General de Justicia (IGJ) el 17 de febrero de 2017. Su actividad consiste en: a) prestación de servicios de telecomunicaciones, servicios de internet, construcción, instalación y/u operación de facilidades, medios, enlaces, equipos y/o sistemas de telecomunicaciones y/o telefonía, así como la obtención, operación y usufructo de licencias, permisos y/o autorizaciones; b) prestación de servicios informáticos, de soporte, enseñanza, asistencia, asesoramiento o consultoría, utilizando centros de datos propios o de terceros, en el país o en el extranjero, para alojamiento de los servicios informáticos y la realización de negocios relativos a bienes informáticos de toda clase; c) diseño, desarrollo, producción, fabricación, instalación, compraventa, importación, exportación, licenciamiento, representación, edición y/o publicación de bienes de telecomunicaciones e informáticos, sus repuestos, componentes y accesorios.

Nota 2 - NORMAS CONTABLES APLICADAS

Los estados contables han sido preparados de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes contenidas en las Resoluciones Técnicas emitidas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) y aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CPCECABA) y teniendo en cuenta las disposiciones de la IGJ y las normas de la Comisión Nacional de Valores (CNV).

Las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad han sido las siguientes:

2.1) Unidad de medida

Los estados contables son preparados en pesos.

De acuerdo con lo establecido por el Decreto 664/2003 del Poder Ejecutivo Nacional, la Resolución General N° 4/2003 de la IGJ y N° 441/2003 de la CNV. La Sociedad no aplica ninguna metodología de reexpresión.

Sin embargo, la existencia de variaciones importantes como las observadas en los precios de las variables relevantes de la economía, tales como los precios de los bienes de uso y servicios contratados a terceros, las tasas de interés y los tipos de cambio, podría igualmente afectar la situación patrimonial, los resultados y los flujos de efectivo de la Sociedad y, por ende, la información suministrada en sus estados contables, por lo que esas variaciones deberían ser tenidas en cuenta en la interpretación que efectúe el lector de los presentes estados contables.

2.2) Criterios de exposición

Los estados contables se presentan de acuerdo con los criterios de exposición establecidos por las Resoluciones Técnicas de la FACPCE.

Debido a que la Sociedad fue constituida el 25 de enero de 2017 e inscripta en la IGJ el 17 de febrero de 2017, no se presentan cifras comparativas en los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y flujo de efectivo intermedios, así como las notas y anexos correspondientes.

2.3) Uso de estimaciones

La preparación de estos estados contables requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados contables, como así también los ingresos y egresos registrados en el período.

Nota 2 - NORMAS CONTABLES APLICADAS (cont.)

2.3) Uso de estimaciones (cont.)

La Dirección de la Sociedad realiza estimaciones para calcular, entre otros, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes y el beneficio por impuesto a las ganancias. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables.

2.4) Criterios de reconocimiento, medición y presentación de activos, pasivos, resultados y flujos de efectivo

Los estados contables se presentan de acuerdo con los criterios de presentación establecidos por las Resoluciones Técnicas de la FACPCE.

2.4.1) Componentes financieros implícitos

Los componentes financieros implícitos contenidos en las cuentas patrimoniales y de resultados no fueron segregados por no ser significativos.

2.4.2) Moneda extranjera

Las transacciones concertadas en moneda extranjera se convierten a pesos utilizando los tipos de cambio vigentes a la fecha de la transacción.

Los activos y pasivos expresados en moneda extranjera se convierten a pesos utilizando los tipos de cambio vigentes al cierre del período/ejercicio.

Las diferencias de cambio generadas se reconocen en la línea resultados financieros y por tenencia generados por activos y generados por pasivos, según corresponda, del estado de resultados.

2.4.3) Inversiones temporarias

La tenencia de cuotas partes en fondos comunes de inversión se miden a su valor de cotización a la fecha de cierre.

2.4.4) Bienes de cambio

Los materiales se valúan a su costo de adquisición, el cual no difiere significativamente de su costo de reposición.

2.4.5) Bienes de uso

Se han valuado al costo de adquisición neto de las depreciaciones acumuladas correspondientes. El costo de adquisición incluye todas las erogaciones necesarias para poner los bienes en condiciones de ser utilizados económicamente.

Las erogaciones posteriores se agregan al costo de los bienes de uso solamente cuando se trate de una mejora que aumente la vida útil o la capacidad de producción, mejore la calidad o reduzca los costos de operación.

De otra forma se reconocen como gastos de conservación y mantenimiento en resultados cuando se incurren.

Las depreciaciones se calcularon por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al término de la vida útil estimada.

Nota 2 - NORMAS CONTABLES APLICADAS (cont.)

2.4) Criterios de reconocimiento, medición y presentación de activos, pasivos, resultados y flujos de efectivo (cont.)

2.4.6) Activos intangibles

Los activos intangibles adquiridos en forma separada se miden inicialmente a su costo.

No se reconocen los activos intangibles generados internamente y el desembolso se registra en resultados cuando se incurre.

Después del reconocimiento inicial, los activos intangibles con vidas útiles definidas se miden a su costo menos la amortización acumulada. La amortización se determina aplicando el método de la línea recta, utilizando tasas anuales suficientes para extinguir el valor registrado de los activos al final de las vidas útiles estimadas.

2.4.7) Desvalorización de activos no corrientes

A cada fecha de cierre de ejercicio se analiza la existencia de algún indicio de desvalorización del valor contable de los activos no corrientes. En caso de existir algún indicio de deterioro, se determina el valor recuperable de los activos afectados.

El valor recuperable de un activo es el mayor entre el valor neto de realización y el valor en uso. El valor en uso se determina descontando los flujos de fondos estimados que generará el activo o grupo de activos aplicando una tasa de descuento que refleje el valor tiempo del dinero y los riesgos específicos del activo, sin considerar los cambios futuros en el poder adquisitivo de la moneda y el efecto del impuesto a las ganancias. Para activos que no generan flujos de fondos independientes, el valor recuperable se determina a nivel de actividad generadora de efectivo a la cual pertenece el activo.

Cuando el valor contable resulta ser superior a su valor recuperable, se reconoce la desvalorización mediante la constitución de una previsión con cargo a resultados en la línea Resultados financieros y por tenencia del Estado de resultados.

Si con posterioridad al reconocimiento del deterioro, se produce un cambio en las estimaciones efectuadas para determinar la estimación del valor recuperable y el mismo aumenta, la previsión para desvalorización se reversa de manera que el activo se mida al menor entre el nuevo valor recuperable y el valor que hubiera tenido en activo si la desvalorización nunca hubiera ocurrido.

2.4.8) Deudas

Las deudas se miden a su valor original más intereses calculados aplicando la tasa efectiva determinada al momento de su reconocimiento inicial, menos los pagos realizados.

Las deudas con partes relacionadas que no devengan intereses se valúan a su valor nominal.

2.4.9) Remuneraciones y cargas sociales

Incluye beneficios a corto plazo, conformados por remuneraciones pendientes de pago, así como los montos estimados de vacaciones no gozadas, con sus respectivas cargas sociales. Los costos de beneficios a corto plazo se reconocen en resultados a medida que el personal presta servicios.

2.4) Criterios de reconocimiento, medición y presentación de activos, pasivos, resultados y flujos de efectivo (cont.)

2.4.10) Impuesto a las ganancias

El impuesto a las ganancias se reconoce aplicando el método de lo diferido. En base a dicho método, además de la provisión por el impuesto determinado a pagar por el ejercicio, se reconoce como:

• activo por impuesto diferido el efecto fiscal futuro de los quebrantos impositivos y de las diferencias temporarias deducibles surgidas entre la valuación contable e impositiva de activos y pasivos, en la medida que sean recuperables, y
• pasivo por impuesto diferido el efecto fiscal futuro de las diferencias temporarias gravables surgidas entre la valuación contable e impositiva de activos y pasivos.

El activo y pasivo por impuesto diferido se valúan a su valor nominal.

Los activos por impuesto diferido son reconocidos contablemente únicamente en la medida de su recuperabilidad.

Con fecha 29 de diciembre de 2017 el Poder Ejecutivo Nacional ha promulgado y publicado la Ley 27.430 que introduce modificaciones en el Impuesto a las Ganancias. Entre las más relevantes se destaca la reducción de la tasa del impuesto para sociedades de capital y establecimientos permanentes al 30% para los ejercicios fiscales que se inicien a partir del 1 de enero de 2018 y al 25% para los ejercicios fiscales que se inicien a partir del 2020. Se dispone asimismo, que los dividendos distribuidos a personas humanas y beneficiarios del exterior por los citados sujetos a partir de los ejercicios indicados estarán gravados con una tasa del 7% y 13%, respectivamente.

Como consecuencia de la reducción de la tasa del impuesto, la Sociedad ha medido sus activos por impuesto diferido al 31 de enero de 2018, empleando las tasas del 35%, 30% o 25% según el ejercicio en que estima se revertirán las diferencias temporarias reconocidas.

El desglose de los saldos y movimientos relacionados con el impuesto a las ganancias se incluye en Nota 5.

2.4.11) Estado de flujo de efectivo

La Sociedad presenta el Estado de flujo de efectivo aplicando el método indirecto.

En el Estado de flujo de efectivo, el rubro efectivo y equivalentes de efectivo comprende los saldos de caja y bancos y los equivalentes de efectivo. Los equivalentes de efectivo incluyen inversiones de corto plazo, de alta liquidez, fácilmente convertible en importes conocidos de efectivo y sujeta a riesgos insignificantes de cambios de valor.

Nota 3 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL

	31/01/2018	31/10/2017
3.1) Caja y bancos
Caja	7.769	3.208
Bancos en moneda nacional	508.356	308.343
Bancos en moneda extranjera (Anexo G)	3.305.625	8.073.513
Total	3.821.750	8.385.064

Nota 3 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL (cont.)

	31/01/2018	31/10/2017
3.2) Otros créditos
3.2.1) Corrientes
Gastos pagados por adelantado	176.127	164.916
Saldo a favor impuesto a los ingresos brutos	10.780	12.598
Saldo a favor impuesto al valor agregado	3.530.928	878.279
Créditos impositivos	314.967	312.646
Anticipos proveedores	83.500	266.002
Tarjetas de crédito a rendir	157.465	-
Diversos	123.234	48.670
Total	4.397.001	1.683.111
3.2.2) No corrientes
Activo por impuesto diferido (Nota 5)	3.382.805	1.543.952
Gastos pagados por adelantado	1.457.428	1.497.176
Total	4.840.233	3.041.128
3.3) Bienes de cambio
Materiales	112.704	-
Total	112.704	-
3.4) Deudas comerciales
Comunes en moneda nacional	216.044	290.295
Comunes en moneda extranjera (Anexo G y Nota 2.4.8)	4.840.441	15.424.048
Sociedades Art. N° 33 Ley N° 19550 en moneda nacional (Nota 6)	466.148	466.148
Sociedades Art. N° 33 Ley N° 19550 en moneda extranjera (Anexo G y Nota 6)	365.490	328.383
Sociedades relacionadas en moneda nacional (Nota 6)	242.484	-
Sociedades relacionadas en moneda extranjera (Anexo G y Nota 6)	113.322	101.240
Provisión para gastos	-	2.041.077
Provisión facturas a recibir	-	23.879
Total	6.243.929	18.675.070
3.5) Remuneraciones y cargas sociales
Sueldos	378.806	-
Cargas sociales	144.809	-
Provisiones	53.954	-
Total	577.569	-
3.6) Cargas fiscales
Retenciones de ganancias	72.889	3.677
Total	72.889	3.677

Nota 4 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE RESULTADOS

	31/01/2018
4.1) Resultados financieros y por tenencia
Generados por activos
Diferencias de cambio	1.133.074
Diferencias de cotización	7.326.263
Intereses ganados	196.410
Subtotal	8.655.747
Generados por pasivos
Intereses bancarios	( 118)
Diferencias de cambio	(4.642.327)
Subtotal	(4.642.445)
Total	4.013.302

Nota 5 - IMPUESTO A LAS GANANCIAS

El beneficio por impuesto a las ganancias incluye únicamente las variaciones de los saldos de las cuentas de impuestos diferidos pues la determinación del impuesto corriente arrojó un quebranto al 31 de enero de 2018.

El detalle de los principales componentes de activos y pasivos por impuesto diferido es el siguiente:

	31/01/2018	31/10/2017
Gastos preoperativos	( 565.747)	( 579.659)
Fondos comunes de inversión	2.457.464	( 83.392)
Bienes de uso	( 97.316)	( 76.117)
Quebranto impositivo	1.588.403	2.283.120
Total activo neto por impuesto diferido (Nota 3.2.2)	3.382.805	1.543.952

El detalle del quebranto impositivo acumulado y sus fechas de prescripción se informan a continuación:

Quebranto originado en	Valor nominal   $	Prescribe en
2017	4.538.294	2022
Tasa del impuesto	35%
	1.588.403

Nota 5 - IMPUESTO A LAS GANANCIAS (cont.)

La conciliación entre el beneficio por impuesto a las ganancias del período y el que resulta de aplicar la tasa impositiva vigente sobre el resultado contable antes del impuesto, es la siguiente:

	31/01/2018
Resultado del período antes de impuesto	(5.247.131)
Tasa del impuesto vigente	35%
Resultado del período a la tasa del impuesto	1.836.496
Diferencias permanentes a la tasa del impuesto	2.357
Total beneficio por impuesto a las ganancias	1.838.853

Nota 6 - OPERACIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS: SOCIEDAD CONTROLANTE (ART. 33 LEY 19.550) Y OTRAS PARTES RELACIONADAS

OPERACIONES	31/01/2018
Otras partes relacionadas
E-GATE S.A.
Prestación de servicios	(1.765.269)
SALDOS	31/01/2018	31/10/2017
Sociedad controlante
Boldt S.A.
Deudas comerciales	( 831.638)	( 794.531)
Otras partes relacionadas
E-GATE S.A.
Deudas comerciales	( 242.484)	-
Servicios para el transporte de la información S.A.U.
Deudas comerciales	( 113.322)	( 101.240)

Nota 7 - PLAZOS, TASAS DE INTERES Y PAUTAS DE ACTUALIZACION DE CREDITOS Y DEUDAS

	Colocaciones   de fondos			Otros créditos			Deudas
	31/01/2018	31/10/2017		31/01/2018	31/10/2017		31/01/2018	31/10/2017
Montos a vencer
Hasta 3 meses	14.163.783	35.348.207		4.277.757	1.563.867		650.458	2.863.164
Entre 3 y 6 meses	-	-		39.748	39.748		-	-
Entre 6 y 9 meses	-	-		39.748	39.748		-	-
Entre 9 y 12 meses	-	-		39.748	39.748		-	-
A más de 1 año	-	-		1.457.428	1.497.176		-	-
Subtotal	14.163.783	35.348.207		5.854.429	3.180.287		650.458	2.863.164
Sin plazo de vencimiento	-	-		3.382.805	1.543.952		-	-
Montos de plazo vencido
Hasta 3 meses	-	-		-	-		6.243.929	15.815.583
Subtotal	-	-		-	-		6.243.929	15.815.583
Total	14.163.783	35.348.207		9.237.234	4.724.239		6.894.387	18.678.747

Las colocaciones de fondos al 31 de enero de 2018 y 31 de octubre de 2017 se componían en su totalidad por fondos comunes de inversión cuyo rendimiento variaba de acuerdo con la cotización de los mismos.

Los créditos no poseían cláusulas de actualización ni devengaban intereses al 31 de enero de 2018 y 31 de octubre de 2017.

Las deudas no poseían cláusulas de actualización ni devengaban intereses al 31 de enero de 2018 y 31 de octubre de 2017.

Nota 8 - AVALES Y GARANTÍAS OTORGADAS

La Sociedad contrató pólizas de caución por los montos que se detallan a continuación para garantizar el cumplimiento de los contratos celebrados con diversos organismos:

Organismo	Monto
SMO real state S.A	$ 1.655.358
Hispamar satelites S.A.	U$S 1.800.000

Nota 9 - EVOLUCIÓN DEL CAPITAL

La sociedad fue constituida con un capital inicial de $ 100.000, compuesto por 100.000 acciones ordinarias, nominativas no endosables de $ 1 con derecho a un voto cada una.

Nota 9 - EVOLUCIÓN DEL CAPITAL (cont.)

La Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria celebrada el 14 de agosto de 2017 resolvió aumentar el capital en $ 233.333, de $ 100.000 a $ 333.333, con una prima de emisión de $ 50.616.667. El capital de $ 333.333 se compone de 233.333 acciones preferidas, nominativas no endosables, de $ 1 y con derecho a un voto cada una y 100.000 acciones ordinarias, nominativas no endosables, de $ 1 y con derecho a un voto cada una. El mencionado aumento de capital fue inscripto en la Inspección General de Justicia con fecha 13 de diciembre de 2017.

Nota 10 - CUESTIONES RELACIONADAS CON LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

De acuerdo con lo establecido por la Ley General de Sociedades, deberá transferirse a la reserva legal un cinco por ciento de las ganancias del ejercicio más (menos) los ajustes de resultados de ejercicios anteriores, hasta que la misma alcance un veinte por ciento del capital.

De acuerdo a los establecido en los estatutos de la Sociedad, deberá destinarse a dividendos de las acciones preferidas (acciones clase “A”) el importe equivalente a Dólares Estadounidenses (USD) 1.250.000, los que serán calculados al tipo de cambio vendedor del Banco de la Nación Argentina correspondiente al día anterior de la puesta a disposición de los mismos.

Socio Síndico - Por delegación Presidente

Contador Público (UBA) Comisión Fiscalizadora

ANEXO A

BIENES DE USO

al 31 de enero de 2018 comparativas con el ejercicio anterior (en pesos)

	Valores de origen					Depreciaciones					Neto resultante
	Valor al inicio del   ejercicio			Valor al		Acumuladas al inicio del    ejercicio	Del período / ejercicio		Acumuladas
Cuenta principal	Aumentos	Trans- ferencias	cierre del período /   ejercicio		Alícuota   %	Monto (Anexo H)	cierre del período / ejercicio		31/01/18	31/10/17
Aparatos e implementos	-	3.190	-	3.190		-	10	177	177		3.013	-
Computadoras	-	77.030	-	77.030		-	33	4.279	4.279		72.751	-
Equipos de telecomunicaciones	1.516.354	2.266.305	2.513.249	6.295.909		16.356	(1)	70.377	86.734		6.209.175	1.499.998
Aire acondicionado	-	87.330	-	87.330		-	20	2.911	2.911		84.419	-
Obras en curso	-	681.557	489.491	1.171.048		-	-	-	-		1.171.048	-
Anticipo a proveedores (2)	16.420.175	2.911.929	(3.002.740)	16.329.364		-	-	-	-		16.329.364	16.420.175
Al 31/01/2018	17.936.529	6.027.341	-	23.963.871		16.356		77.744	94.101		23.869.770
Al 31/10/2017	-	17.936.529	-	17.936.529		-		16.356	16.356			17.920.173

1. En función a la vida útil estimada de los bienes.
2. De la totalidad de los anticipos a proveedores, son en moneda extranjera $ 15.871.885 al 31/01/2018 y $ 15.856.891 al 31/10/2017(Anexo G).

ANEXO B

ACTIVOS INTANGIBLES

al 31 de enero de 2018 comparativas con el ejercicio anterior (en pesos)

	Valores de origen				Amortizaciones					Neto resultante
Cuenta principal	Valor al inicio del   ejercicio	Aumentos	Valor al cierre del    período / ejercicio		Acumuladas al inicio del    ejercicio	Del período /ejercicio		Acumuladas cierre del período/   ejercicio		31/01/2018	31/10/2017
Alícuota   %	Monto (Anexo H)
Software de aplicación	403.920	-	403.920		20.196	20/33	20.196	40.392		363.528	383.724
Al 31/01/2018	403.920	-	403.920		20.196		20.196	40.392		363.528
Al 31/10/2017	-	403.920	403.920		-		20.196	20.196			383.724

ANEXO D

INVERSIONES TEMPORARIAS

al 31 de enero de 2018 comparativo con el ejercicio anterior (en pesos)

	.	.		Valor de libros
Cuenta principal y características	Cuotas		Valor de   la cuota	31/01/2018	31/10/2017
Inversiones corrientes en moneda extranjera
Fondo común de inversión
FUNDCORP	708.762		19,9838	14.163.783	35.348.207
Total inversiones corrientes en moneda extranjera (Anexo G)				14.163.783	35.348.207

Socio Síndico - Por delegación Presidente

Contador Público (UBA) Comisión Fiscalizadora

ANEXO G

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

al 31 de enero de 2018 comparativo con el ejercicio anterior

	31/01/2018			31/10/2017
Rubros	Clase y monto de la moneda extranjera	Cambio vigente	Monto en moneda local	Monto en moneda local
		pesos	pesos	pesos
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos
Bancos	U$S 169.086	19,55	3.305.625	8.073.513
Inversiones temporarias	U$S 724.490	19,55	14.163.783	35.348.207
Total activo corriente			17.469.408	43.421.720
ACTIVO NO CORRIENTE
Bienes de uso
Anticipos a proveedores	U$S 811.861	19,55	15.871.885	15.856.891
Total activo no corriente			15.871.885	15.856.891
Total activo			33.341.293	59.278.611
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Deudas comerciales
Comunes	U$S 246.333	19,65	4.480.441	15.424.048
Sociedades Art. N° 33 Ley N° 19.550	U$S 18.600	19,65	365.490	328.383
Sociedades relacionadas	U$S 5.767	19,65	113.322	101.240
Total pasivo corriente y pasivo			5.319.253	15.853.671

U$S: dólares estadounidenses

ANEXO H

INFORMACION REQUERIDA POR EL ART. 64, INC. b) DE LA LEY 19550

por el período de tres meses finalizado al 31 de enero de 2018 (en pesos)

Rubro	Gastos de comercialización	Gastos de administración	Totales 31/01/2018
Retribución de los administradores	163.140	-	163.140
Honorarios y retribuciones por servicios	-	1.960.921	1.960.921
Locación de bienes y servicios	5.348.278	-	5.348.278
Sueldos y jornales	890.732	-	890.732
Contribuciones sociales	259.852	-	259.852
Impuestos, tasas y contribuciones	53.499	175.975	229.474
Depreciación de bienes de uso (Anexo A)	77.744	-	77.744
Amortización de activos intangibles (Anexo B)	20.196	-	20.196
Servicios al personal	10.377	-	10.377
Gastos de representación y viáticos	186.342	-	186.342
Gastos bancarios	-	60.914	60.914
Gastos legales	29.030	-	29.030
Diversos	16.850	6.583	23.433
Totales 31/01/2018	7.056.040	2.204.393	9.260.433

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES SOBRE REVISION DE ESTADOS CONTABLES DE PERIODO INTERMEDIO

A los señores Presidente y Directores de

Domicilio legal: Aristóbulo del Valle 1257

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

C.U.I.T. N°: 30-71553907-8

Informe sobre estados contables

Hemos efectuado una revisión de los estados contables de período intermedio adjuntos de ORBITH S.A. (en adelante “la Sociedad”), que comprenden el estado de situación patrimonial al 31 de enero de 2018, los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el período de tres meses finalizado en esa fecha, así como las notas 1 a 10 y los anexos A, B, D, G y H que se presentan como información complementaria.

Las cifras y otra información correspondientes al 31 de octubre de 2017 son parte integrante de los estados contables mencionados precedentemente y se las presenta con el propósito que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y otra información del período actual.

Responsabilidad de la Dirección en relación con los estados contables

La Dirección es responsable por la preparación y presentación razonable de los estados contables adjuntos de acuerdo con las normas contables vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina, y del control interno que la Dirección considere necesario de manera que los estados contables no contengan errores significativos.

Responsabilidad de los auditores

Nuestra responsabilidad consiste en emitir una conclusión sobre los estados contables de período intermedio adjuntos sobre la base de nuestra revisión. Hemos efectuado nuestra revisión de acuerdo con las normas de revisión establecidas en la Resolución Técnica N° 37 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. De acuerdo con dicha norma, una revisión consiste principalmente en aplicar procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión sobre la información contable incluida en los estados contables intermedios y en efectuar indagaciones a los responsables de su elaboración. El alcance de una revisión es sustancialmente menor al de un examen de auditoría practicado de acuerdo con las normas de auditoría vigentes y, por consiguiente, no permite asegurar que todos los asuntos significativos que podrían ser identificados en una auditoría lleguen a nuestro conocimiento. Por lo tanto, no expresamos una opinión de auditoría sobre los estados contables de períodos intermedios.

Conclusión

Como resultado de nuestra revisión, nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados contables de período intermedio adjuntos no presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial y financiera de la Sociedad al 31 de enero de 2018, así como los resultados de las operaciones, las variaciones en su patrimonio neto y el flujo de efectivo por el período de tres meses finalizado en esa fecha de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina.

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

En cumplimiento de disposiciones vigentes, informamos que:

• • 1. los estados contables de período intermedio adjuntos se encuentran asentados en el libro de Inventario y Balances y surgen de los registros contables de la Sociedad llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes, y
  • al 31 de enero de 2018, la deuda devengada en concepto de aportes y contribuciones con destino al Sistema Integrado Previsional Argentino que surge de los registros contables ascendía a $ 118.885, no siendo exigible a dicha fecha.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 12 de marzo de 2018

Jorge Eduardo Dietl

Socio

INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA

A los Señores Accionistas de

ORBITH S.A.

Aristóbulo del Valle 1257

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

C.U.I.T. N°: 30-71553907-8

De mi consideración:

Documentos examinados

En nuestro carácter de síndicos de ORBITH S.A., de acuerdo con lo dispuesto en el inciso 1 y 2 del artículo 294 de la Ley General de Sociedades, hemos examinado el estado de situación patrimonial de ORBITH S.A. al 31 de enero de 2018, los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el período de tres meses finalizado en esa fecha, así como las notas 1 a 10 y los anexos A, B, D, G y H.

Las cifras y otra información correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de octubre de 2017 son parte integrante de los estados contables mencionados precedentemente y se las presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y con la información del período intermedio actual.

Responsabilidad de la Dirección en relación con los estados contables

La Dirección es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados contables adjuntos de conformidad con las normas contables vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina, y del control interno que la Dirección considere necesario para permitir la preparación de estados contables libres de incorrecciones significativas.

Responsabilidad de la Comisión Fiscalizadora

Nuestro examen fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes establecidas en la Resolución Técnica Nro. 15 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. Dichas normas requieren que el examen se efectúe de conformidad con las normas de auditoría vigentes, e incluya la verificación de la congruencia de los documentos examinados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.

Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos arriba mencionados, nos hemos basado en la revisión efectuada por la firma KPMG en su carácter de auditores externos, quien emitió su informe de fecha 12 de marzo de 2018 de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en lo referido a encargos de revisión de estados contables de períodos intermedios. Dicha revisión incluyó la verificación de la planificación del trabajo, de la naturaleza, alcance y oportunidad de los procedimientos aplicados y de los resultados de la revisión efectuada por esa firma profesional. La mencionada firma ha llevado a cabo su revisión de los estados contables adjuntos de conformidad con las normas de auditoría establecidas en la Resolución Técnica N° 37 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. Dichas normas exigen que cumpla los requerimientos de ética, así como que planifique y ejecute la auditoría con el fin de obtener una seguridad razonable de que los estados contables están libres de incorrecciones significativas.

Una revisión de estados contables de períodos intermedios conlleva la aplicación de procedimientos para obtener elementos de juicio sobre las cifras y la información presentadas en los estados contables. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluida la valoración de los riesgos de incorrecciones significativas en los estados contables. Al efectuar dichas valoraciones del riesgo, el auditor tiene en cuenta el control interno pertinente para la preparación y presentación razonable por parte de la entidad de los estados contables, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la entidad. Una revisión de estados contables de períodos intermedios también incluye la evaluación de la adecuación de las políticas contables aplicadas y de la razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por la dirección de la entidad, así como la evaluación de la presentación de los estados contables en su conjunto.

Dado que no es responsabilidad de la comisión fiscalizadora efectuar un control de gestión, el examen no se extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la Sociedad, cuestiones que son de responsabilidad exclusiva del Directorio.

Consideramos que los elementos de juicio que hemos obtenido proporcionan una base suficiente y adecuada para nuestra opinión.

Conclusión

Como resultado de nuestra revisión y basado en el informe de los auditores externos de fecha 12 de marzo de 2018, nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados contables de período intermedio mencionados no presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial y financiera de la Sociedad al 31 de enero de 2018, los resultados de las operaciones, la evolución del patrimonio neto y el flujo de efectivo por el período de tres meses finalizado en esa fecha, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina.

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

Informamos que los estados contables de período intermedio adjuntos se encuentran asentados en el libro de Inventario y Balances y surgen de los registros contables de la Sociedad llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires 12 de marzo de 2018

Guillermo José Eumann

Síndico - Por delegación Comisión Fiscalizadora

Por la presente ratificamos las firmas que impresas obran en las fojas que anteceden, cuyo contenido también se ratifica y que reemplazan a las correspondientes firmas ológrafas, que han sido debidamente estampadas en los originales de los estados de situación patrimonial, de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo, las notas 1 a 10 y los anexos A, B, D, G y H al 31 de enero de 2018 de ORBITH S.A.

INFORME ESPECIAL DE CONTADORES PÚBLICOS INDEPENDIENTES SOBRE RECONCILIACIÓN DEL RESULTADO Y PATRIMONIO NETO ENTRE LAS NORMAS CONTABLES PROFESIONALES ARGENTINAS Y LAS NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIÓN FINANCIERA

Señores Presidente y Directores de

Domicilio legal: Aristóbulo del Valle 1257

CUIT N° 30-71553907-8

A su pedido y a efectos de su presentación ante Boldt S.A. emitimos el presente informe especial sobre la información detallada en el apartado siguiente.

Información objeto del encargo

Información preparada por ORBITH S.A. (en adelante la Sociedad), contenida en el Anexo I denominado “Principales diferencias entre las normas contables profesionales argentinas y las normas internacionales de información financiera (NIIF) al 31 de enero de 2018”, aprobado por el Directorio de la Sociedad el día de la fecha, el que hemos firmado con propósitos de su identificación con el presente informe.

Responsabilidad de la Dirección

La Dirección de la Sociedad es responsable por la preparación y presentación de la información objeto del encargo de conformidad con lo requerido por Boldt S.A. para la valuación de la inversión en la Sociedad al valor patrimonial proporcional en los estados financieros de Boldt S.A. al 31 de enero de 2018.

Nuestra responsabilidad

Nuestra responsabilidad consiste en la emisión del presente informe especial, basado en nuestra tarea profesional, que se detalla en el apartado siguiente, para cumplir con los requerimientos de Boldt S.A.

Tarea profesional

Nuestra tarea profesional fue desarrollada de conformidad con las normas sobre informes especiales establecidas en la sección VII.C de la Resolución Técnica N° 37 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (en adelante, RT 37) y consistió en la aplicación de ciertos procedimientos previstos en la mencionada norma que consideramos necesarios para emitir el presente informe especial. Dichas normas exigen que cumplamos con los requerimientos de ética así como que planifiquemos y ejecutemos nuestra tarea que nos permita emitir el presente informe especial.

El alcance de nuestra labor consistió en la aplicación de ciertos procedimientos que consideramos necesarios para corroborar el cumplimiento por parte de la Sociedad con los requerimientos de Boldt S.A. y en consecuencia, es inferior al de una auditoría o revisión de estados contables, o al de otro encargo de aseguramiento.

Los procedimientos detallados a continuación han sido aplicados sobre los registros y documentación que nos fueron suministrados por la Sociedad. Nuestra tarea se basó en la compulsa de la documentación proporcionada considerando que la misma es precisa, completa, legítima y libre de fraudes y otros actos ilegales, para lo cual hemos tenido en cuenta su apariencia y estructura formal.

Los procedimientos realizados consistieron únicamente en:

a. Cotejar que los campos denominados "Resultado neto del período de acuerdo con normas contables profesionales argentinas" y "Patrimonio neto de acuerdo con normas contables profesionales argentinas", incluidos en el documento adjunto, surgen de los estados contables de la Sociedad al 31 de enero de 2018. Estos estados contables de ORBITH S.A. fueron preparados de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina, y las correspondientes disposiciones de la Comisión Nacional de Valores de Argentina, sobre los cuales hemos emitido con fecha 12 de marzo de 2018 nuestro informe de revisión de estados contables de período intermedio al 31 de enero de 2018;

b. Corroborar que se hayan identificado las principales diferencias entre las normas contables profesionales argentinas y las normas internacionales de información financiera que aplican a los estados contables indicados en el punto anterior,

c. Corroborar la adecuada medición de las principales diferencias identificadas, según lo indicado en el punto anterior, y su apropiada presentación como partidas conciliatorias entre las líneas "Resultado neto de acuerdo con normas contables profesionales argentinas" y "Resultado neto de acuerdo con NIIF" y las líneas "Patrimonio Neto de acuerdo con normas contables profesionales argentinas" y "Patrimonio Neto de acuerdo con NIIF”, y

d. Reprocesar el cálculo aritmético de las reconciliaciones del patrimonio neto y del resultado al 31 de enero de 2018.

Manifestación

Sobre la base del trabajo realizado, cuyo alcance se describe en el apartado precedente, informamos que de las corroboraciones realizadas, no surgieron hallazgos que afecten la determinación de la información contenida en el Anexo I sobre las principales diferencias entre las normas contables profesionales argentinas y las normas internacionales de información financiera al 31 de enero de 2018.

Restricciones al uso de este informe

El presente informe especial ha sido preparado exclusivamente para uso de la Dirección de la Sociedad a efectos de su presentación ante Boldt S.A. para el propósito mencionado precedentemente, y no debe ser distribuido a terceros ni utilizado para ningún otro propósito.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 12 de marzo de 2018

Jorge Eduardo Dietl

Socio

ANEXO I - PRINCIPALES DIFERENCIAS ENTRE LAS NORMAS CONTABLES PROFESIONALES ARGENTINAS Y LAS NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIÓN FINANCIERA AL 31 DE ENERO DE 2018

A.- RESUMEN DE LAS PRINCIPALES DIFERENCIAS

Los estados contables intermedios de la Sociedad al 31 de enero de 2018 han sido preparados de acuerdo con las Normas Contables Profesionales Argentinas (Normas Argentinas), las cuales varían en ciertos aspectos respecto de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). A continuación se describen los aspectos más significativos de esas diferencias:

• Medición de inversiones

Al 31 de enero de 2018, las inversiones en fondos comunes de inversión mantenidos por la Sociedad, han sido clasificadas como activos financieros disponibles para la venta, los cuales, de acuerdo con NIIF, se valúan a su valor razonable con cambios de valor en otros resultados integrales. Por lo tanto, se ha reclasificado el cambio de valor de dichas inversiones del resultado del período a otros resultados integrales.

• Medición de gastos preoperativos

Las NIIF no permiten activar gastos preoperativos, que han sido reconocidos como activos por la Sociedad de acuerdo a las Normas Argentinas.

• Efecto impositivo de los ajustes

Se incluye dentro de este concepto el reconocimiento del efecto en el cálculo del impuesto diferido de los ajustes anteriores.

Firmado a los efectos de su identificación únicamente
con nuestro informe de fecha 12 de marzo de 2018

Socio

B.- RECONCILIACIÓN DEL PATRIMONIO NETO Y RESULTADO ENTRE LAS NORMAS CONTABLES PROFESIONALES ARGENTINAS Y LAS NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIÓN FINANCIERA (NIIF)

Reconciliación entre el patrimonio neto determinado de acuerdo con normas contables profesionales argentinas y el determinado de acuerdo con las NIIF al 31 de enero de 2018.

	Importe en AR$
Patrimonio neto de acuerdo con Normas Argentinas	44.674.382
Ajuste en otros créditos	( 1.616.420)
Ajuste en impuesto diferido	649.139
Patrimonio neto de acuerdo con NIIF	43.707.101

Firmado a los efectos de su identificación únicamente
con nuestro informe de fecha 12 de marzo de 2018

Jorge Eduardo Dietl Antonio Eduardo Tabanelli

Socio Presidente

Reconciliación entre el resultado determinado de acuerdo con normas contables profesionales argentinas y el resultado integral total determinado de acuerdo con las NIIF correspondiente al período de tres meses finalizado el 31 de enero de 2018.

	Importe en AR$
Resultado neto del período de acuerdo con Normas Contables Profesionales Argentinas	(3.408.278)
Ajuste en otros créditos	39.748
Ajuste en impuesto diferido	( 13.912)
Ajuste en inversiones	( 196.410)
Ajuste en impuesto a las ganancias	68.744
Resultado neto del período de acuerdo con NIIF	(3.510.108)
ORI- Ajuste en inversiones	196.410
ORI- Ajuste en impuesto a las ganancias	( 68.744)
Otros resultados integrales, neto de impuestos	127.666
Resultado integral neto del período de acuerdo con NIIF	(3.382.442)

Jorge Eduardo Dietl Antonio Eduardo Tabanelli

Socio Presidente