Boldt — Interim / Quarterly Report 2005

Mar 14, 2005

RESEÑA INFORMATIVA CORRESPONDIENTE AL BALANCE TRIMESTRAL

FINALIZADO EL 31 DE ENERO DE 2005

1. COMENTARIOS SOBRE SITUACIONES RELEVANTES DEL TRIMESTRE

Dentro de las novedades producidas en el transcurso del primer período del Ejercicio iniciado el 1° de noviembre de 2004, podemos informar como hecho auspicioso, la obtención de la nueva contratación con Lotería Nacional S.E., en partes iguales con Casino Buenos Aires S.A. y por un término de 24 meses con opción a prórroga por igual término, del servicio de provisión de material, terminales, comunicación y procesamiento de las apuestas y juegos administrados por esa Lotería, culminando así exitosamente las tratativas iniciadas sobre fin del Ejercicio anterior.

Asimismo, a la fecha de elaboración de esta reseña informativa está abriendo formalmente sus puertas el nuevo Casino del Mar, en instalaciones del Hotel Hermitage de Mar del Plata. En la práctica, esta sala es un anexo del Casino Central de Mar del Plata, y en sus dependencias serán operadas por nuestra empresa hasta 300 máquinas electrónicas de juegos de azar, para lo cual se ha realizado una importante inversión que esperamos satisfaga las expectativas de este emprendimiento. En consonancia con la estrategia delineada para el Ejercicio recién iniciado según nuestra Memoria correspondiente al año anterior, el servicio de gastronomía, seguridad, limpieza, y otros complementarios como eventos y espectáculos, están a nuestro cargo en esta nueva instalación.

En la misma línea, ha comenzado con éxito la explotación de la gastronomía en el Casino de Miramar por el término de un (1) año, lo cual en plena temporada, nos permitirá optimizar en proceso real la gestión y capacitación de recursos en el desarrollo de los servicios colaterales en un centro de entretenimiento.

Siempre en esta línea de negocios, fue dejada sin efecto la Licitación convocada por el I.A.F.A.S. para el 23.12.04 por problemas técnicos, y abierta nuevamente el 4 de febrero de 2005, evento al cual nos presentamos en esta oportunidad en Unión Transitoria de Empresas con Femau S.A., uno de los mayores operadores de máquinas electrónicas de juego en la Prov. de Buenos Aires, juzgando positivos los resultados obtenidos hasta este momento.

Por otro lado, siguen registrándose avances en el proceso de instalación derivado de la contratación obtenida con Lotería de la Provincia de Córdoba S.E., y también la correspondiente a la Caja de Asistencia Social de Santa Fé y el Instituto Provincial de Lotería y Casinos de la Prov. de Misiones.

LAS SOCIEDADES CONTROLADAS

SERVICIOS PARA EL TRANSPORTE DE INFORMACION S.A.

Siguen consolidándose las operaciones de esta Sociedad por efecto de las contrataciones con Lotería de la Provincia de Córdoba S.E. y la Caja de Asistencia Social Lotería de Santa Fé.

SOCIEDAD DEL ESTADO CASA DE MONEDA/BOLDT SA. UNION TRANSITORIA DE EMPRESAS

Continúa vigente el período de garantía exigido por las condiciones de la Licitación oportunamente cumplimentada por la U.T.E.

FORMULARIOS SAN LUIS S.A.

Como venimos informando, están desactivadas las operaciones de esta Sociedad.

SOCIEDADES VINCULADAS CON INFLUENCIA SIGNIFICATIVA

TRILENIUM S.A.

En consonancia con la mejoría de las condiciones generales del mercado, se verificó un incremento en las recaudaciones y público visitante del Casino, ello encuadrado en actividades normales para el período analizado.

En otro orden y tal como lo expresáramos en la Memoria del Ejercicio anterior, continúan las gestiones ante el Instituto Provincial de Lotería y Casinos de la Prov. de Bs. As., orientadas a restablecer las condiciones del contrato que lo vincula con Trilenium, ello en cuanto a aspectos muy sensibles como la instalación de máquinas electrónicas de juego en zona de exclusión y el porcentaje de utilidad superior reconocido.

SOCIEDADES VINCULADAS

U.T.E. BOLDT S.A./IMPRESORA INTERNACIONAL DE VALORES S.A.

No se ha producido ninguna novedad en la resolución del conflicto arbitral establecido ante el Tribunal de Arbitraje General de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, a raíz de la demanda iniciada por Impresora Internacional de Valores S.A.

2. ESTRUCTURA PATRIMONIAL COMPARATIVA CON EL MISMO PERIODO DE EJERCICIOS ANTERIORES

	31.01.05	31.01.04	31.01.03	31.01.02	31.01.01
Activo Corriente	103,670,514	81,576,617	78,520,177	161,873,692	114,210,793
Activo no Corriente	103,332,011	90,943,751	158,158,707	196,633,443	144,241,697
TOTAL	207,002,525	172,520,368	236,678,884	358,507,135	258,452,490
Pasivo Corriente	40,566,450	31,258,697	54,956,941	146,071,869	80,930,663
Pasivo no Corriente	4,397,715	2,372,550	13,114,706	42,883,114	43,777,491
Part de 3ros en Soc Controladas	616,154	2,264,450	44,085,203	41,609,759	8,031,189
SUBTOTAL	45,580,319	35,895,697	112,156,850	230,564,742	132,739,343
Patrimonio Neto	161,422,206	136,624,671	124,522,034	127,942,393	125,713,147
	142,972,120	99,434,088	126,232,213	126,827,770	117,421,455
TOTAL	207,002,525	172,520,368	236,678,884	358,507,135	258,452,490

1. ESTRUCTURA DE RESULTADOS COMPARATIVOS CON EL MISMO PERIODO

DE LOS EJERCICIOS ANTERIORES

	31.01.05	31.01.04	31.01.03	31.01.02	31.01.01
Resultado Operativo Ordinario	17,484,642	12,770,464	2,899,918	9,997,532	13,056,822
Resultados Financieros	-397,170	-855,547	283,900	-11,114,912	-1,106,259
Otros Ingresos y Egresos	156,358	56,295	-19,859	612,747	983,699
Part. de 3ros en Soc Controlad.	1,164	-308,009	-373,434	1,638,991	-811,026
Resultado Neto Ordinario	17,244,994	11,663,203	2,790,525	1,134,358	12,123,236
Impuesto a las Gcias y a los Activos	-6,949,532	-4,649,676	-2,576,762	-2,060,367	-5,028,198
RESULTADO NETO PERDIDA/GANANCIA	10,295,462	7,013,527	213,763	-926,009	7,095,038

4. DATOS ESTADISTICOS

La cantidad de transacciones procesadas, se detalla a continuación:

Transacciones

Enero 2001 : 206.052.436

Enero 2002 : 162.871.556

Enero 2003 : 222.865.497

Enero 2004 : 275.377.366

Enero 2005 : 302.313.516

5. INDICES COMPARATIVOS CON EL MISMO PERIODO DE LOS EJERCICIOS ANTERIORES

	31.01.05	31.01.04	31.01.03	31.01.02	31.01.01
* Liquidez (1)	2.5556	2.6097	1.4288	1.1082	1.4112
* Solvencia (2)	3.5415	3.8062	1.1102	0.5549	0.9471
* Inmovilización del capital (3)	0.4992	0.5271	0.6682	0.5485	0.5581
* Rentabilidad (4)	0.0720	0.0705	0.0017	-0.0073	0.0604
(1) Activo Corriente	103,670,514	81,576,617	78,520,177	161,873,692	114,210,793
Pasivo Corriente	40,566,450	31,258,697	54,956,941	146,071,869	80,930,663
(2) Patrimonio Neto	161,422,206	136,624,671	124,522,034	127,942,393	125,713,147
Pasivo Total	45,580,319	35,895,697	112,156,850	230,564,742	132,739,343
(3) Activo no corriente	103,332,011	90,943,751	158,158,707	196,633,443	144,241,697
Total del activo	207,002,525	172,520,368	236,678,884	358,507,135	258,452,490
(4) Resultado del ejercicio	10,295,462	7,013,527	213,763	-926,009	7,095,038
Patrimonio neto promedio	142,972,120	99,434,088	126,232,213	126,827,770	117,421,455

1. PERSPECTIVAS

Las perspectivas para el próximo trimestre están basadas , en gran medida, en la evolución que sigan los emprendimientos vinculados a servicios de teleinformática y entretenimiento, principalmente este último que se revela como un ancho camino abierto a nuestra iniciativa. Acorde con este pronóstico, con fecha 17.02.05 se produjo la apertura del Sobre 2 correspondiente a la Licitación del I.A.F.A.S. de la Prov. de Entre Rios para su proyecto del Casino de Victoria, resultando prima facie ganadores con los guarismos económicos ofertados en Unión Transitoria de Empresas con Femau S.A.

Somos optimistas para los meses que tenemos por delante, en el marco propicio que seguramente nos deparará una evolución para 2005 de la economía en el País, en franco crecimiento.

Buenos Aires, 11 de marzo de 2005

Antonio Angel Tabanelli

Presidente

BOLDT S.A.

Estados contables intermedios

al 31 de enero de 2005

BOLDT S.A.

INDICE

Composición del Directorio y de la Comisión Fiscalizadora

Estados contables intermedios al 31 de enero de 2005 presentados en forma comparativa

Estados contables consolidados

Estado de situación patrimonial consolidado intermedio

Estado de resultados consolidado intermedio

Estado de flujo de efectivo consolidado intermedio

Notas a los estados contables consolidados 1 a 15

Estados contables individuales

Estado de situación patrimonial intermedio

Estado de resultados intermedio

Estado de evolución del patrimonio neto intermedio

Estado de flujo de efectivo intermedio

Notas 1 a 15

Anexos A, B, C, D, E, F, G, H, I, J, K y L

Reseña informativa

Información complementaria requerida por el art. N° 68 de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires

Informe de los auditores sobre estados contables intermedios

Informe de la Comisión Fiscalizadora

BOLDT S.A.

Composición del Directorio

Designado por la Asamblea General Ordinaria del 15 de febrero de 2005

Presidente: Antonio Angel Tabanelli

Vicepresidente: Antonio Eduardo Tabanelli

Directores titulares: Rosana Beatriz M. Tabanelli

Jorge Raúl Piqué

Mario F. Rodríguez Traverso

Guillermo José Eumann

Anibal Batista Pires Bernardo

Juan Angel Ratto

Directores suplentes: Enrique E. Aldazabal

Enrique Jorge Cánepa

Roberto Alvarez

Omar Gandó

Composición de la Comisión Fiscalizadora

Designada por la Asamblea General Ordinaria del 15 de febrero de 2005

Síndicos titulares: Osvaldo Norberto Siciliano

Matías Eduardo Carballo

Martín Augusto Tamini

Síndicos suplentes: Rubén Miguel Pappacena

Gabriel Ocampo

Guillermo Miguel Ruberto

BOLDT S.A.

Estados contables intermedios por el período comprendido entre el 1° de noviembre de 2004 y el 31 de enero de 2005 correspondientes al ejercicio económico N° 63 presentados en forma comparativa con el ejercicio anterior o con igual período del ejercicio anterior.

Expresados en pesos

Domicilio legal: Aristóbulo del Valle 1257 - Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Actividad principal: Servicios especializados en el procesamiento de especies valoradas, tanto en la gráfica de impresiones de seguridad y técnicas específicas relacionadas, como en sistemas de computación y de comunicaciones

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio del estatuto o contrato social: 3 de noviembre de 1943

Fecha de inscripción de la última modificación del estatuto o contrato social: 27 de agosto de 2004

Fecha en que se cumple el plazo de duración de la Sociedad: 3 de noviembre de 2042

Sociedad no adherida al régimen estatutario optativo de oferta pública de adquisición obligatoria prevista en el Decreto N° 677/2001

Información de los entes controlados en Nota 5 a los estados contables individuales y Anexo D

Composición del capital (Nota 6 estados contables individuales):

Acciones

Cantidad		Tipo, valor nominal y N° de votos que otorga cada una		Autorizado a realizar oferta pública		Suscripto		Integrado
				$		$		$
55.000.000		Ordinarias nominativas, no endosables de 1 voto cada una y valor nominal $ 1		55.000.000		55.000.000		55.000.000

Véase nuestro informe de fecha:

11 de marzo de 2005

FINSTERBUSCH PICKENHAYN SIBILLE

Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6

Jorge Eduardo Dietl

Socio

Contador Público (U.B.A.)

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº CIX Fº 57

BOLDT S.A.

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO INTERMEDIO

al 31 de enero de 2005 comparativo con el ejercicio anterior (en pesos)

	31/01/05	31/10/04			31/01/05	31/10/04
ACTIVO				PASIVO
ACTIVO CORRIENTE				PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos (Nota 4.1)	5.536.347	12.249.381		Deudas
Inversiones temporarias (Nota 4.2)	35.052.441	35.453.715		Comerciales (Nota 4.10.1)	18.605.843	17.032.568
Créditos por ventas (Nota 4.3)	41.597.400	25.658.385		Préstamos (Nota 4.11.1)	2.334.276	3.213.314
Otros créditos (Nota 4.4.1)	5.372.577	5.373.334		Remuneraciones y cargas sociales (Nota 4.12)	1.854.916	2.741.020
Bienes de cambio (Nota 4.5)	14.223.791	12.994.480		Cargas fiscales (Nota 4.13.1)	15.460.640	12.825.241
				Otros pasivos (Nota 4.14)	1.779.490	1.750.237
Subtotal del activo corriente	101.782.556	91.729.295
				Total deudas	40.035.165	37.562.380
Llave de negocio	1.887.958	1.887.958
				Previsiones	531.285	538.785
Total del activo corriente	103.670.514	93.617.253
				Total del pasivo corriente	40.566.450	38.101.165
				PASIVO NO CORRIENTE
				Deudas
				Comerciales (Nota 4.10.2)	2.030.176	963.739
ACTIVO NO CORRIENTE				Préstamos (Nota 4.11.2)	69.497	277.987
				Cargas fiscales (Nota 4.13.2)	2.298.042	2.551.139
Otros créditos (Nota 4.4.2)	578.949	502.095
Bienes de uso (Nota 4.6)	78.679.359	73.137.096		Total del pasivo no corriente	4.397.715	3.792.865
Participaciones permanentes en sociedades
(Nota 4.7)	878.353	1.155.547		Total del pasivo	44.964.165	41.894.030
Otras inversiones (Nota 4.8)	3.510.893	3.500.000
Activos intangibles (Nota 4.9)	14.492.573	16.062.228
				PARTICIPACION DE TERCEROS EN
Subtotal del activo no corriente	98.140.127	94.356.966		SOCIEDADES CONTROLADAS	616.154	617.319
Llave de negocio	5.191.884	5.663.874		Subtotal	45.580.319	42.511.349
Total del activo no corriente	103.332.011	100.020.840		PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)	161.422.206	151.126.744
				Total del pasivo, participaciones de terceros
Total del activo	207.002.525	193.638.093		y patrimonio neto	207.002.525	193.638.093

Las notas que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.

Véase nuestro informe de fecha:

11 de marzo de 2005

FINSTERBUSCH PICKENHAYN SIBILLE

Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6

Jorge Eduardo Dietl Osvaldo Norberto Siciliano Antonio A. Tabanelli

Socio Síndico - Por Delegación Presidente

Contador Público (U.B.A.) Comisión Fiscalizadora

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº CIX Fº 57

BOLDT S.A.

ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO INTERMEDIO

por el período de tres meses finalizado el 31 de enero de 2005 comparativo con igual período del ejercicio anterior

(en pesos)

		Período finalizado el
		31/01/05	31/01/04
Ventas		59.406.502	42.712.408
Costo de servicios y productos vendidos		(31.512.872)	(23.204.507)
Ganancia bruta		27.893.630	19.507.901
Gastos de comercialización		( 5.421.562)	( 3.898.258)
Gastos de administración		( 4.267.507)	( 3.234.905)
Resultado de inversiones en entes relacionados		-	867.715
Depreciación de la llave de negocio		( 719.919)	( 471.989)
Resultados financieros y por tenencia
Generados por activos (Nota 5.1.1)		( 150.426)	563.786
Generados por pasivos (Nota 5.1.2)		( 246.744)	( 1.419.333)
Otros ingresos y (egresos) (Nota 5.2)		156.358	56.295
Ganancia antes del impuesto a las ganancias		17.243.830	11.971.212
Impuesto a las ganancias		( 6.949.532)	( 4.649.676)
Ganancia ordinaria		10.294.298	7.321.536
Participación de terceros en resultados de sociedades
Controladas		1.164	( 308.009)
Ganancia del período		10.295.462	7.013.527

Las notas que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.

Véase nuestro informe de fecha:

11 de marzo de 2005

FINSTERBUSCH PICKENHAYN SIBILLE

Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6

Jorge Eduardo Dietl Osvaldo Norberto Siciliano Antonio A. Tabanelli

Socio Síndico - Por Delegación Presidente

Contador Público (U.B.A.) Comisión Fiscalizadora

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BOLDT S.A.

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADO INTERMEDIO

correspondiente al período de tres meses finalizado al 31 de enero de 2005 comparativo con igual período del ejercicio anterior

(en pesos)

		Período finalizado el
		31/01/05	31/01/04
	VARIACIONES DEL EFECTIVO
	Efectivo al inicio del ejercicio	47.703.096	40.686.993
	Efectivo al cierre del período	40.588.788	34.078.592
	(Disminución) neta del efectivo	( 7.114.308)	( 6.608.401)
	CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EFECTIVO
	Actividades operativas
	Ganancia del período	10.295.462	7.013.527
	Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades operativas:
	Depreciación de bienes de uso, activos intangibles y llave de negocio	6.095.264	3.686.750
	Resultados de inversiones en entes relacionados	-	( 867.715)
	(Disminución) en previsiones	( 7.500)	( 83.676)
	Baja de bienes de uso e intangibles	33.760	102.977.930
	Cambios en activos y pasivos operativos:
	(Aumento) en créditos por ventas	(15.939.015)	( 1.252.481)
	(Aumento) / Disminución en otros créditos	( 76.097)	2.924.318
	(Aumento) en bienes de cambio	( 1.229.311)	( 1.642.181)
	Aumento / (Disminuciones) en deudas comerciales	2.639.712	( 2.846.206)
	(Disminuciones) en remuneraciones y cargas sociales	( 886.104)	( 1.122.953)
	(Disminución) en participación de terceros	( 1.165)	( 45.766.090)
	Aumento / (Disminución) en deudas fiscales	2.382.302	( 3.916.806)
	Aumento / (Disminución) en otros pasivos	29.253	( 740.075)
	Disminución / (Aumento) de inversiones	266.301	( 44.948.115)
	Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas	3.602.862	13.416.227
	Actividades de inversión
	Pagos por compras de bienes de uso y activos intangibles	( 9.629.642)	( 5.301.337)
	Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de inversión	( 9.629.642)	( 5.301.337)
	Actividades de financiación
	Pagos de préstamos	( 1.087.528)	( 14.723.291)
	Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de financiación	( 1.087.528)	( 14.723.291)
	Disminución neta del efectivo	( 7.114.308)	( 6.608.401)

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.

Véase nuestro informe de fecha:

11 de marzo de 2005

FINSTERBUSCH PICKENHAYN SIBILLE

Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6

Jorge Eduardo Dietl Osvaldo Norberto Siciliano Antonio A. Tabanelli

Socio Síndico - Por Delegación Presidente

Contador Público (U.B.A.) Comisión Fiscalizadora

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº CIX Fº 57

Nota 1 - DESCRIPCION DEL NEGOCIO

Boldt S.A. brinda servicios especializados en el procesamiento de especies valoradas, tanto en la gráfica de impresiones de seguridad y técnicas específicas relacionadas, como en sistemas de computación y de comunicaciones. A través de si mismo y de sus empresas controladas, vinculadas y participadas, Boldt S.A. opera en actividades de procesamiento de datos; telecomunicaciones; sistematización de apuestas y recaudación de juegos de azar; desarrollo e instalación de sistemas informáticos; actividades de entretenimiento, hoteleras y afines; de gestión y conservación de catastros; construcción y explotación de playas de estacionamiento; gastronomía; construcciones y obras de ingeniería y construcción, explotación y/o comercialización de inmuebles. En el Anexo D de los estados individuales se incluye una lista de las sociedades en las que Boldt S.A. participa, con una descripción de sus actividades principales.

Nota 2 - PROCEDIMIENTO DE CONSOLIDACION

Consolidación total

Los estados contables consolidados resultan de la acumulación de los estados contables de Boldt S.A. y sus sociedades y negocios conjuntos controlados al 31 de enero de 2005 y 31 de octubre de 2004, y por los períodos de tres meses finalizados el 31 de enero de 2005 y 2004.

Las sociedades controladas y negocios conjuntos controlados son las siguientes:

Sociedades emisoras	Estados contables por el   período/ejercicio cerrado el		Participación directa   en el capital		Participación directa   en los votos
	31/01/05	31/10/04	31/01/05	31/10/04	31/01/05	31/10/04
			%	%	%	%
Servicios para el transporte
de información S.A.	31/01/05	31/10/04	99,8000	99,8000	99,8000	99,8000
Formularios San Luis S.A.	31/01/05	31/10/04	94,9644	94,9644	94,9644	94,9644
SE Casa de Moneda -
Boldt S.A. - Unión Transitoria
de Empresas	31/07/04	31/07/04	64,0000	64,0000	64,0000	64,0000

Los estados contables de todos los integrantes del ente consolidado han sido preparados aplicando las mismas normas contables relacionadas con el reconocimiento y medición contable de activos, pasivos y resultados.

Todos los saldos y transacciones entre las sociedades controladas han sido eliminados en el proceso de consolidación, así como los resultados no trascendidos a terceros contenidos en los saldos de los activos.

Nota 2 - PROCEDIMIENTO DE CONSOLIDACION (cont.)

Consolidación proporcional

Para aquellos negocios en los cuales la Sociedad posee control conjunto, se aplicó el método de consolidación proporcional. Dicho método consiste en incluir en cada línea de los estados contables de la Sociedad, el importe que resulta de aplicar la participación porcentual que posee la Sociedad en dichos negocios conjuntos sobre cada línea de los estados contables de los mismos.

Los negocios conjuntos que han sido consolidados en forma proporcional son los siguientes:

Negocio conjunto	Estados contables por el   período/ejercicio cerrado el		Participación directa   en el capital		Participación directa   en los votos
	31/01/05	31/10/04	31/01/05	31/10/04	31/01/05	31/10/04
			%	%	%	%
Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - UTE	31/01/05	31/10/04	50,00	50,00	50,00	50,00
Trilenium S.A.	31/01/05	31/10/04	50,00	50,00	50,00	50,00

Los estados contables de todos los negocios conjuntos consolidados proporcionalmente, han sido preparados aplicando las mismas normas contables relacionadas con el reconocimiento y medición contable de activos, pasivos y resultados.

Nota 3 - NORMAS CONTABLES APLICADAS

Las normas contables aplicadas para la preparación de los estados contables consolidados, en lo referente a unidad de medida y criterios de valuación y exposición, son los explicados en la Nota 2. a los estados contables individuales, no existiendo en las demás empresas que consolidan ningún rubro adicional que no se encuentre explicado en dicha nota.

Nota 4 - COMPOSICION DE LOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO INTERMEDIO

4.1) Caja y bancos

	31/01/05	31/10/04

Caja 221.857 237.473

Valores a depositar 57.456 502.513

Bancos 5.227.401 11.482.082

Tarjetas de crédito y tickets 29.633 27.313

Total 5.536.347 12.249.381

Nota 4 - COMPOSICION DE LOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO INTERMEDIO

4.2) Inversiones temporarias

	31/01/05	31/10/04

Depósitos a plazo fijo 31.590.150 30.100.076

Colocaciones en títulos 33.252 33.252

Fondos Comunes de Inversión 2.884.000 4.208.417

Fideicomisos 543.750 1.110.650

Caja de ahorro 1.289 1.320

Total 35.052.441 35.453.715

4.3) Créditos por ventas

Deudores por ventas

Comunes

en moneda nacional 40.540.127 23.083.355

en moneda extranjera 1.029.737 2.536.729

Soc. art. N° 33 Ley N° 19550 27.536 31.600

Valores a depositar - 6.701

Morosos

Comunes 939.107 939.107

Documentados

en moneda nacional 17.631 17.631

Menos:

Previsión para deudores incobrables ( 956.738) ( 956.738)

Total 41.597.400 25.658.385

4.4) Otros créditos

4.4.1) Corrientes

Soc. art. N° 33 Ley N° 19550 574.494 545.958

Créditos por impuestos 1.881.994 2.739.173

Depósitos en garantía 318.515 440.639

Gastos a recuperar 267.551 103.513

Gastos pagados por adelantado 1.204.550 461.150

Anticipos a proveedores

en moneda nacional 518.698 797.635

en moneda extranjera - 4.186

Diversos

en moneda nacional 624.277 312.715

en moneda extranjera 14.133 -

Menos:

Previsión para deudores incobrables ( 31.635) ( 31.635)

Total 5.372.577 5.373.334

Nota 4 - COMPOSICION DE LOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO INTERMEDIO (cont.)

4.4) Otros créditos (cont.)

	31/01/05	31/10/04

4.4.2) No corrientes

Activo por impuesto diferido 305.649 292.097

Saldo a favor impuesto a los ingresos brutos 119.502 109.291

Gastos a devengar 153.798 100.707

Total 578.949 502.095

4.5) Bienes de cambio

Productos terminados 168.116 165.161

Productos en proceso 307.844 307.844

Materias primas, materiales y repuestos 13.733.599 12.648.351

Bienes de gastronomía 201.672 156.691

Soporte de apuestas 57.955 57.955

Bienes de cambio en tránsito

en moneda extranjera 337.985 115.715

Anticipo a proveedores

en moneda extranjera - 113.139

en moneda nacional 509.678 522.682

Subtotal 15.316.849 14.087.538

Menos:

Previsión para desvalorización de bienes de cambio ( 1.093.058) ( 1.093.058))

Total 14.223.791 12.994.480

Nota 4 - COMPOSICION DE LOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO INTERMEDIO (cont.)

4.6) Bienes de uso

	31/01/05	31/10/04

Valor residual:

Terrenos 10.023.058 10.023.058

Edificios y mejoras 15.477.802 15.649.401

Mejoras sobre inmuebles de terceros 14.240 22.785

Infraestructura de servicios 11.707.551 12.313.114

Maquinarias y equipos 8.492.321 9.031.849

Muebles y útiles e instalaciones 1.484.618 1.564.125

Luz y sonido Casino 315.119 301.852

Central telefónica 65.999 48.116

Aparatos e instrumentos 71.566 73.766

Equipos aire acondicionado 732.470 995.417

Vehículos en general 310.543 259.288

Equipos de computación 1.367.454 1.465.655

Software de aplicación 1.339.154 484.232

Equipos on line 927.184 759.111

Equipos on line Misiones 2.321.527 2.030.683

Equipamiento casinos 896.502 875.146

Equipos Santa Fe 1.701.223 1.740.856

Equipos Córdoba 3.785.892 2.161.703

Equipos de telecomunicaciones 1.403.918 906.360

Equipamientos 307.434 241.559

Equipos tragamonedas 4.873.348 5.445.815

Equipamiento Hotel Hermitage 2.436.711 -

Equipamiento Miramar 39.674 -

Interconexión Bingos 1.013.593 1.106.987

Instalaciones para telecomunicaciones 134.523 98.074

Gastronomía Casinos 956.327 997.414

Bienes de uso en leasing 2.897.905 814.290

Obras en curso - 8.828

Bienes de uso en tránsito 5.237 19.171

Anticipo proveedores 1.262.666 1.242.085

Diversos 58.475 44.834

Mayor valor bienes de uso SPTI S.A. correspondiente al valor

llave abonado 2.655.325 2.811.522

Previsión desvalorización ( 400.000) ( 400.000)

Total 78.679.359 73.137.096

Nota 4 - COMPOSICION DE LOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO INTERMEDIO (cont.)

4.7) Participaciones permanentes en sociedades

	31/01/05	31/10/04

Organización Internacional de Telecomunicaciones

por Satélite 644.214 644.214

New Skies Satellite N.V. - 277.194

Parking Colón S.A. 96.724 96.724

Servipark S.A. 478.876 478.876

Garantizar S.G.R. 3.500 3.500

Subtotal 1.223.314 1.500.508

Previsión desvalorización ( 344.961) ( 344.961)

Total 878.353 1.155.547

4.8) Otras inversiones

Fondo de Riesgo Garantizar S.G.R. 3.510.893 3.500.000

4.9) Activos intangibles

Cargos diferidos

Desarrollo de nuevos negocios 4.542.922 5.297.520

Gastos preoperativos y de lanzamiento de tragamonedas 1.564.670 1.667.755

Gastos de organización 6.825.505 7.445.740

Mayor valor de activos intangibles de S.P.T.I. correspondiente

al valor llave abonado 1.559.476 1.651.213

Total 14.492.573 16.062.228

4.10) Deudas comerciales

4.10.1) Corrientes

Comunes

en moneda nacional 11.283.052 10.184.323

en moneda extranjera 2.660.734 2.123.534

Documentadas

en moneda nacional 2.469.353 2.200.026

en moneda extranjera 2.191.895 2.520.841

Diversos 809 3.844

Total 18.605.843 17.032.568

Nota 4 - COMPOSICION DE LOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO INTERMEDIO (cont.)

4.10) Deudas comerciales

	31/01/05	31/10/04

4.10.2) No corrientes

Documentadas

en moneda extranjera 1.499.398 81.258

Comunes

en moneda extranjera 530.778 882.481

Total 2.030.176 963.739

4.11) Préstamos

4.11.1) Bancarios corrientes

Documentados

en moneda nacional

con garantía 2.334.276 3.195.054

Adelantos en cuenta corriente

en moneda nacional - 18.260

Total 2.334.276 3.213.314

4.11.2) Bancarios no corrientes

Documentados

en moneda nacional

con garantía 69.497 277.987

Total 69.497 277.987

4.12) Remuneraciones y cargas sociales

Sueldos y jornales - 208.327

Cargas sociales 580.506 694.742

Gratificaciones 158.020 -

Provisiones 1.116.390 1.837.951

Total 1.854.916 2.741.020

Nota 4 - COMPOSICION DE LOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO INTERMEDIO (cont.)

4.13) Cargas fiscales

	31/01/05	31/10/04

4.13.1) Corrientes

Impuesto al valor agregado 855.518 1.806.703

Impuesto a las ganancias 29.847.692 22.613.041

Anticipos y retenciones de impuesto a las ganancias (16.581.657) (12.784.004)

Impuesto a los ingresos brutos 609.680 361.400

Retenciones y percepciones 696.517 790.211

Diversos 32.890 37.890

Total 15.460.640 12.825.241

4.13.2) No corrientes

Pasivo por impuesto diferido 2.298.042 2.551.139

Total 2.298.042 2.551.139

4.14) Otros pasivos

Soc. art. N° 33 Ley N° 19550 (Nota 4) 472.242 466.805

Acreedores varios 505.767 505.767

Provisión para gastos 344.037 358.349

Diversos 457.444 419.316

Total 1.779.490 1.750.237

Nota 5 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO INTERMEDIO

5.1) Resultados financieros y por tenencia

	Período finalizado el
	31/01/05	31/01/04

5.1.1) Resultados financieros generados por activos

Intereses ganados 283.097 283.446

Diferencias de cambio (434.607) 268.187

Descuentos obtenidos 1.084 7.940

Diversos - 4.213

Total (150.426) 563.786

Nota 5 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO INTERMEDIO (cont.)

5.1) Resultados financieros y por tenencia

	Período finalizado el
	31/01/05	31/01/04

5.1.2) Resultados financieros generados por pasivos

Intereses impositivos ( 445) ( 26.041)

Intereses comerciales ( 66.501) ( 6.292)

Intereses a bancos e instituciones financieras ( 158) ( 3.664)

Diferencia de cambio por seguro de cambio ( 70.970) -

Diferencias de cambio - (1.383.148)

Actualizaciones por el Coeficiente de Estabilización de Referencia (CER) ( 58.298) -

Intereses préstamos ( 48.787) -

Diversos ( 1.585) ( 188)

Total (246.744) (1.419.333)

5.2) Otros ingresos y egresos

Otros ingresos

Crédito fiscal ley competitividad 22.890 18.975

Alquileres ganados 24.444 25.200

Recupero de gastos 52.234 54.923

Comisiones por avales otorgados 28.914 105.477

Resultado venta de bienes de uso 17.532 -

Diversos 52.495 54.101

Subtotal 198.509 258.676

Otros egresos

Pérdida crédito fiscal por venta exenta ( 22.312) ( 11.026)

Resultado venta de acciones ( 4.707) ( 45.114)

Resultado venta de bienes de uso - ( 26.076)

Comisiones por garantías ( 14.457) -

Diversos ( 675) ( 120.165)

Subtotal ( 42.151) ( 202.381)

Total 156.358 56.295

Nota 6 - EVOLUCION DE ACTIVOS Y PASIVOS SIGNIFICATIVOS

Las principales variaciones producidas en los rubros más significativos son:

Rubro
	31/01/05	31/10/04	Variación
Caja y bancos	5.536.347	12.249.381	( 6.713.034)
Créditos por ventas	41.597.400	25.658.385	15.939.015
Bienes de uso	78.679.359	73.137.096	5.542.263

Caja y bancos

La variación del rubro se debe fundamentalmente a la utilización de los fondos por haberse producido en el período una demora en la cobranza de los principales clientes.

Créditos por ventas

La variación del rubro se debe fundamentalmente a que durante el presente período se produjo una demora en las cobranzas de los clientes, principalmente del Instituto Provincial de Loterías y Casinos de Buenos Aires.

Bienes de uso

La variación del rubro se produce fundamentalmente por las altas de bienes de uso por
$ 9.629.641 y las depreciaciones del período por $ 4.053.619.

Nota 7 - INFORMACION POR SEGMENTOS

La sociedad y sus controladas operan principalmente en la prestación de servicios especializados en comunicaciones y sistemas de computación destinados a procesar las transacciones correspondientes a los juegos y entretenimientos administrados por los organismos oficiales de lotería y casinos, no calificando sus restantes actividades (gráfica, etc.) como segmentos a ser presentados en forma individual de acuerdo con los lineamientos de la Resolución Técnica N° 18 de la FACPCE.

Lo mencionado en el párrafo anterior, es válido también con relación a la información comparativa.

Nota 8 - BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

a) Con motivo de un préstamo con cesión fiduciaria y fideicomiso celebrado entre el Banco Sudameris Arg. S.A. y Trilenium S.A., originalmente por u$s 4.000.000, esta última no podrá disponer, vender, ceder en propiedad, en garantía, fiduciariamente o en usufructo o uso, hipotecar o gravar de alguna manera, dar en leasing, transferir o, de cualquier otro modo enajenar, ya sea mediante una transacción o una serie de transacciones, una parte sustancial de los activos actuales o futuros sin conformidad del banco.

b) Con el objeto de garantizar el préstamo con cesión fiduciaria y fideicomiso informado en Nota 10 a los estados contables individuales de Trilenium S.A., dicha sociedad mantiene como garantía la recaudación del valet parking por $ 40.472.

c) Para garantizar el préstamo prendario (informado en Nota 8 a los estados contables individuales de Trilenium S.A.), se encuentra al cierre como garantía parte de las últimas cobranzas al Instituto de Loterías y Casinos de la Provincia de Buenos Aires por $ 536.739.

Nota 9 - GRAVAMENES SOBRE ACTIVOS

Con fecha 14 de julio de 2000, Trilenium S.A. celebró un contrato de mutuo con garantía hipotecaria para la financiación de la adquisición de un lote de terreno y su posterior acondicionamiento y/o remodelación para ser explotado como playa de estacionamiento con el Banco CMF S.A., por u$s 4.500.000 que, de acuerdo a los términos originales del contrato, debían cancelarse en un plazo de cinco años, con un año de gracia, mediante el pago, a partir del 14 de agosto de 2001, de cuotas de capital iguales y consecutivas más intereses. La deuda asciende al 31 de enero de 2005 a $ 1.853.613 (incluyendo la actualización por el Coeficiente de Estabilización de Referencia - CER - y los intereses devengados).

La hipoteca en primer grado y primer lugar de privilegio se constituye sobre siete lotes donde se construyó la playa de estacionamiento.

Nota 10 - GARANTIAS RESPALDATORIAS DE DEUDAS Y AVALES OTORGADOS

a) Con fecha 27 de abril de 2001, Trilenium S.A. constituyó un contrato de cesión fiduciaria a favor de Administraciones Fiduciarias S.A., según el cual cederá en garantía a los bancos Sudameris Argentina S.A. y Banco de Galicia Uruguay S.A. la totalidad de los derechos de cobro de toda suma adeudada por el Instituto Provincial de Lotería y Casinos de la Provincia de Buenos Aires bajo los artículos décimo octavo y décimo noveno del contrato celebrado el 26 de enero de 1999. Los derechos cedidos comprenden expresamente pero no se limitan a:

Nota 10 - GARANTIAS RESPALDATORIAS DE DEUDAS Y AVALES OTORGADOS (cont.)

• Toda suma a ser pagada por el Instituto en virtud de los artículos mencionados.

• Cualquier suma de dinero que por cualquier motivo el Instituto adeude en relación a los artículos mencionados.

• Cualquier indemnización por incumplimiento de las obligaciones asumidas por el Instituto bajo el título segundo y los artículos mencionados.

• Todos los derechos y compensaciones que puedan corresponder ante un evento cualquiera de modificación, rescisión, cancelación, terminación anticipada.

• Toda otra suma de dinero, derecho, indemnización, acción o reclamo presente o futuro que pudiera corresponderle distinto a los enumerados.

b) Trilenium S.A. constituyó como garantía adicional sobre el préstamo indicado en Nota 9 a los estados contables individuales de Trilenium S.A., un contrato de fideicomiso mediante el cual se transmite a Metro Holding S.A. la propiedad fiduciaria de la totalidad de los fondos provenientes de la cobranza y/o recaudación de la playa de estacionamiento. El beneficiario de dicho fideicomiso es Banco CMF S.A. quien recibirá los fondos resultantes de la cobranza de manos del fiduciario.

c) Boldt S.A. otorgó fianzas para avalar las deudas contraídas y a contraer por Trilenium S.A. según el siguiente detalle:

Beneficiario Monto en $

Atronic International GmbH 273.460 (e)

Sudameris Argentina S.A. 1.399.566

Galicia Uruguay S.A. 1.541.404

d) Para garantizar el cumplimiento del contrato firmado con Lotería Nacional Sociedad del Estado se constituyó una póliza de caución por la suma de $ 5.400.000 a favor de la misma.

e) Con fecha 14 de septiembre de 2003, la empresa ha decidido garantizar a favor de Atronic International GmbH la operación de compra por parte de Trilenium S.A. de 51 máquinas electrónicas de juego de azar.

f) Para garantizar la adjudicación del contrato firmado con la Caja de Asistencia Social - Lotería de la Provincia de Santa Fe se constituyó una póliza de caución por la suma de $ 2.000.000.

Nota 11 - TASA DE INTERES Y PAUTAS DE ACTUALIZACION PARA DEUDAS NO CORRIENTES

Rubro	Deudor	Capital más indexación
Préstamos
CMF	Trilenium S.A.	138.993

Los préstamos devengan el CER más intereses al 31 de enero de 2005 a la tasa del 6% para los hipotecarios.

Nota 12 - ESTADOS CONTABLES EN MONEDA HOMOGENEA

La Sociedad no expone los estados contables ajustados en moneda homogénea del 30 de septiembre de 2003 debido a que la variación del IPIM en el período comprendido entre el 1 de marzo de 2003 y 30 de septiembre de 2003 indicó una deflación de 2,18% y su efecto sobre los estados contables en su conjunto no es significativo.

A fin de dar cumplimiento a las normas contables vigentes, se informa que el efecto en resultados no asignados de reexpresar la información contable al 30 de septiembre de 2003 es de $ 777.943 (ganancia).

Nota 13 - COMPROMISOS FUTUROS

Sociedad controlante

Se informan los siguientes compromisos futuros de significación asumidos en los términos del Capítulo VII, pto. B15b de la Resolución Técnica N° 8 de la FACPCE.

Proveedor	Compromiso	Corriente	No corriente
Essnet	Arrendamiento terminales	U$S 960.000	U$S 440.000
The Capita Corp.	Arrendamiento terminales	$ 285.636	-
Gtech	Arrendamiento terminales	U$S 2.100.993	U$S 7.703.641

Nota 13 - COMPROMISOS FUTUROS (cont.)

Sociedades controladas

Se informan los siguientes compromisos futuros en los términos del capítulo VII, pto. B15b de la Resolución Técnica N° 8 de la FACPCE.

• Trilenium S.A.

Proveedor	Compromiso	Corriente	No corriente
		$	$
Boldt S.A.	Sistema C.A.S.	485.000	460.000
The Capita Corp.	Arrendamiento aire acondicionado	413.090	-
Parque de la Costa S.A.	Locación predio valet parking	120.850	76.340

Nota 14 - AJUSTE A RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES

A nivel consolidado se incluyó al 31 de octubre de 2004 un ajuste a resultados de ejercicios anteriores por un monto de $ 3.310.081 resultante de la determinación del impuesto diferido, el cual se detalla a continuación:

Boldt S.A. 1.459.872

Trilenium S.A. 1.848.684

S.P.T.I. S.A. 1.525

Total 3.310.081

Nota 15 - HECHOS POSTERIORES AL CIERRE DEL PERIODO

Excepto por lo mencionado en Nota 6.1 de los estados contables individuales, no existen acontecimientos u operaciones ocurridos entre la fecha de cierre del período y de la emisión de los presentes estados contables que puedan modificar significativamente la situación patrimonial y financiera de la sociedad a la fecha de cierre ni el resultado del presente período.

Véase nuestro informe de fecha:

11 de marzo de 2005

FINSTERBUSCH PICKENHAYN SIBILLE

Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6

Jorge Eduardo Dietl Osvaldo Norberto Siciliano Antonio A. Tabanelli

Socio Síndico - Por Delegación Presidente

Contador Público (U.B.A.) Comisión Fiscalizadora

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº CIX Fº 57

BOLDT S.A.

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL INTERMEDIO

al 31 de enero de 2005 comparativo con el ejercicio anterior (en pesos)

	31/01/05	31/10/04			31/01/05	31/10/04
ACTIVO				PASIVO
ACTIVO CORRIENTE				PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos (Anexo H y Nota 2.3.3)	4.062.626	7.219.025		Deudas
Inversiones temporarias (Anexo E y Nota 2.3.4)	23.085.481	26.856.402		Comerciales (Nota 3.4.1)	23.835.518	20.464.987
Créditos por ventas (Nota 3.1)	35.528.300	22.492.500		Remuneraciones y cargas sociales	1.226.913	1.886.870
Otros créditos (Nota 3.2.1)	3.832.846	4.042.646		Cargas fiscales (Nota 3.5.1)	7.317.492	6.431.782
Bienes de cambio (Notas 2.3.5 y 3.3)	12.963.442	12.217.149		Otros pasivos (Nota 3.6)	1.532.980	1.484.301
Subtotal del activo corriente	79.472.695	72.827.722
				Total deudas	33.912.903	30.267.940
Llave de negocio (Anexo C y Nota 2.3.7)	1.887.958	1.887.958
				Previsiones (Anexo F y Nota 2.3.10)	413.785	413.785
Total del activo corriente	81.360.653	74.715.680
				Total del pasivo corriente	34.326.688	30.681.725
ACTIVO NO CORRIENTE				PASIVO NO CORRIENTE
Otros créditos (Nota 3.2.2)	153.798	100.707		Deudas
Bienes de uso (Anexo A y Nota 2.3.8)	39.105.638	32.472.095		Comerciales (Nota 3.4.2)	2.030.176	963.739
Participaciones permanentes en sociedades (Anexo C y D				Cargas fiscales (Nota 3.5.2)	1.211.308	1.356.103
y Notas 2.3.6 y 2.3.7)	64.129.591	61.280.349
Otras inversiones (Anexo E y Nota 2.3.6)	3.510.893	3.500.000		Total deudas	3.241.484	2.319.842
Activos intangibles (Anexo B y Nota 2.3.9)	6.107.591	6.965.276		Total del pasivo no corriente	3.241.484	2.319.842
Subtotal del activo no corriente	113.007.511	104.318.427		Total del pasivo	37.568.172	33.001.567
Llave de negocio (Anexo C y Nota 2.3.7)	5.191.884	5.663.874		Participación de terceros	569.670	569.670
Total del activo no corriente	118.199.395	109.982.301		PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)	161.422.206	151.126.744
				Total del pasivo, participación de terceros y
Total del activo	199.560.048	184.697.981		patrimonio neto	199.560.048	184.697.981

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.

Véase nuestro informe de fecha:

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FINSTERBUSCH PICKENHAYN SIBILLE

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Socio Síndico - Por Delegación Presidente

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BOLDT S.A.

ESTADO DE RESULTADOS INTERMEDIO

por el período de tres meses finalizado el 31 de enero de 2005 comparativo con igual período del ejercicio anterior

(en pesos)

	Período finalizado el
	31/01/05	31/01/04

Ventas		50.838.238	42.632.919
Costo de servicios y productos vendidos (Anexo G)		(30.710.126)	(26.141.884)
Ganancia bruta		20.128.112	16.491.035
Gastos de comercialización (Anexo I)		( 4.306.415)	( 3.704.627)
Gastos de administración (Anexo I)		( 3.187.557)	( 2.975.801)
Resultado de inversiones en entes relacionados		3.097.172	2.042.067
Depreciación de la llave de negocio (Anexo C)		( 719.919)	( 471.989)
Resultados financieros
Generados por activos (Nota 4.1.1)		( 102.457)	557.177
Generados por pasivos (Nota 4.1.2)		( 125.615)	( 1.335.408)
Otros ingresos y egresos (Nota 4.2)		273.116	188.244
Ganancia antes del impuesto a las ganancias		15.056.437	10.790.698
Impuesto a las ganancias (Nota 2.3.11)		( 4.760.975)	( 3.791.776)
Ganancia ordinaria		10.295.462	6.998.922
Participación de terceros en resultados de sociedades
controladas		-	14.605
Ganancia del período		10.295.462	7.013.527

Resultado por acción

Básico:

Ordinario 0,19 0,14

Total 0,19 0,14

Diluido:

Ordinario 0,19 0,14

Total 0,19 0,14

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.

Véase nuestro informe de fecha:

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ESTADO DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO INTERMEDIO

por el período de tres meses finalizado el 31 de enero de 2005 comparativo con igual período del ejercicio anterior (en pesos)

									Resultados acumulados			Período finalizado el
			Aportes de los propietarios					Ganancias reservadas					31/01/05		31/01/04
		Capital suscripto   (1)		Ajuste de   capital	Total			Reserva    legal		Resultados no asignados	Total			Total del Patrimonio   neto		Total del Patrimonio   neto
Saldos al inicio del ejercicio según estados contables del ejercicio anterior		55.000.000		59.913.191	114.913.191			8.205.043		28.008.510	36.213.553			151.126.744		132.921.225
Modificación del saldo (Nota 12)		-		-	-			-		-	-			-		( 3.310.081)
Saldos modificados		55.000.000		59.913.191	114.913.191			8.205.043		28.008.510	36.213.553			151.126.744		129.611.144
Ganancia del período según el estado de resultados		-		-	-			-		10.295.462	10.295.462			10.295.462		7.013.527
Saldos al cierre del período		55.000.000		59.913.191	114.913.191			8.205.043		38.303.972	46.509.015			161.422.206		136.624.671

Notas:

(1) La cuenta “Capital suscripto” se expone a su valor nominal por razones legales, incluyéndose la diferencia entre el mismo y su valor en moneda de cierre en la respectiva cuenta complementaria de ajuste.

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.

Véase nuestro informe de fecha:

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ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO INTERMEDIO

por el período de tres meses finalizado el 31 de enero de 2005 comparativo con igual período del ejercicio anterior (en pesos)

		Período finalizado el
		31/01/05	31/01/04
	VARIACIONES DEL EFECTIVO
	Efectivo al inicio del ejercicio	34.075.427	31.242.831
	Efectivo al cierre del período (Nota 2.3.14)	27.148.107	32.384.925
	(Disminución) / Aumento neto del efectivo	( 6.927.320)	1.142.094
	CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EFECTIVO
	Actividades operativas
	Ganancia ordinaria del período	10.295.462	7.013.527
	Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades operativas:
	Depreciación de bienes de uso, activos intangibles y llave de negocio	3.841.689	3.562.155
	Resultados de inversiones en entes relacionados	( 3.097.172)	(2.042.067)
	Aumento de previsiones	-	50.000
	Baja de bienes de uso	19.170	97.701
	Cambios en activos y pasivos operativos:
	(Aumento) de créditos por ventas	(13.035.800)	( 6.221.052)
	Disminución de otros créditos	156.710	491.594
	(Aumento) de bienes de cambio	( 746.293)	( 2.089.116)
	(Aumento) / Disminución de inversiones	( 10.893)	682.623
	Aumento de deudas comerciales	4.436.968	2.690.748
	(Disminución) de remuneraciones y cargas sociales	( 659.957)	( 288.743)
	Aumento de deudas fiscales	740.915	2.149.316
	Aumento / (Disminución) de otros pasivos	48.679	( 580.657)
	(Disminución) de participaciones de terceros	-	( 14.605)
	Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas	1.989.478	5.501.424
	Actividades de inversión
	Pagos por compras de bienes de uso, altas de activos intangibles y llave de negocio	( 8.916.798)	( 5.178.393)
	Cobros de dividendos	-	422.592
	Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de inversión	( 8.916.798)	( 4.755.801)
	Actividades de financiación
	Aumento de préstamos	-	396.471
	Flujo neto de efectivo generado por las actividades de financiación	-	396.471
	(Disminución) / Aumento neto del efectivo	( 6.927.320)	1.142.094

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.

Véase nuestro informe de fecha:

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Nota 1 - DESCRIPCION DEL NEGOCIO

En Nota 1 a los estados contables consolidados se realiza una descripción detallada de los servicios prestados por la Sociedad.

Nota 2 - NORMAS CONTABLES APLICADAS

Los estados contables han sido preparados de acuerdo con las disposiciones de la ley de sociedades comerciales, las normas de la Comisión Nacional de Valores (CNV), y teniendo en cuenta las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina.

Los nuevos criterios de valuación incluidos en las Resoluciones Técnicas N° 16, 17, 19 y 20 de la FACPCE aplicadas a partir del ejercicio anterior han generado como consecuencia los efectos descriptos en la nota 12 de los presentes estados contables.

Las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad han sido las siguientes:

2.1) Unidad de medida

Las normas contables profesionales establecen que la información contable debe ser presentada en moneda homogénea cuando exista un contexto de inestabilidad monetaria en el país.

La profesión contable consideró que durante el período comprendido entre el 1 de septiembre de 1995 y el 31 de diciembre de 2001 la moneda argentina era estable y, en consecuencia, no se requería ajuste por inflación para las transacciones efectuadas en dicho período.

El 16 de julio de 2002 el Poder Ejecutivo Nacional (PEN) dictó el Decreto 1269/2002, estableciendo que los estados contables debían reflejar las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda en función de la crisis económica e inestabilidad monetaria que atravesaba el país. Con fecha 20 de marzo de 2003, el PEN emite el Decreto N° 664/2003, decidiendo suspender el ajuste por inflación a partir del 1° de marzo de 2003.

La Resolución MD N° 41/2003 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, considera que la reexpresión de estados contables en moneda homogénea debe continuar siendo aplicada hasta el 30 de septiembres de 2003.

La Resolución General N° 441 de la Comisión Nacional de Valores establece que el procedimiento de ajuste por inflación debe ser suspendido a partir del 1 de marzo de 2003.

Nota 2 - NORMAS CONTABLES APLICADAS (cont.)

2.1) Unidad de medida (cont.)

La información contable se presenta según lo requerido por las normas legales vigentes y, en tal sentido, los estados contables principales se han ajustado por inflación hasta el 28 de febrero de 2003 únicamente. A fin de dar cumplimiento a las normas contables vigentes se informa que el efecto en resultados no asignados de reexpresar la información contable al 30 de septiembre es de
$ 777.943 (positivo), no siendo significativo sobre los estados contables en su conjunto.

A los efectos de la reexpresión de la información contable en moneda homogénea, se ha seguido la metodología establecida por la Resolución Técnica N° 6, modificada por las Resoluciones Técnicas N° 17 y 19 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), y se han utilizado coeficientes de ajuste derivados del Indice de Precios Internos Mayoristas (IPIM).

2.2) Criterios de exposición

Los estados contables se presentan de acuerdo con los criterios de exposición establecidos por las Resoluciones Técnicas Nº 8 y 9 modificadas por las Resoluciones Técnicas N° 19, 20 y 21 de la FACPCE.

La Sociedad es controlante en los términos del inc. 1° art. 33, Ley N° 19550 (t.o.1984) de Servicios para el Transporte de Información S.A. (S.P.T.I.S.A.), Sociedad del Estado Casa de Moneda - Boldt S.A. - U.T.E. y Formularios San Luis S.A.. Por tal motivo, se presentan como información complementaria estados contables consolidados, aplicando las normas de la R.T. N° 4 y las modificaciones introducidas por la RT N° 19 de la F.A.C.P.C.E.

En los estados contables al 31 de enero de 2005, las participaciones en los negocios conjuntos Boldt S.A. - IVISA - UTE y Trilenium S.A. se valúan y exponen de acuerdo a lo requerido por la RT N° 14 modificada por la RT N° 21 de la FACPCE.

A los efectos de la presentación comparativa, se efectuaron las reclasificaciones necesarias sobre los estados contables del ejercicio anterior para exponerlos sobre bases uniformes. La modificación de la información comparativa, no implica cambios en las decisiones tomadas en base a ella.

2.3) Criterios de valuación

Los principales criterios de valuación seguidos en la confección de los estados contables se detallan a continuación:

Nota 2 - NORMAS CONTABLES APLICADAS (cont.)

2.3) Criterios de valuación (cont.)

2.3.1) Reconocimiento de ingresos

Los ingresos por la venta de servicios se reconocen en el estado de resultados en proporción al porcentaje de cumplimiento de la transacción a la fecha de cierre. El porcentaje de cumplimiento se valúa en función al trabajo realizado.

Los ingresos por la venta de bienes se reconocen en el estado de resultados cuando los riesgos significativos y los beneficios de la propiedad han sido transferidos al comprador.

2.3.2) Componentes financieros implícitos

No han sido segregados los componentes financieros implícitos dado que en función de los actuales plazos de cobro y pago los mismos no son significativos.

2.3.3) Moneda extranjera

Los activos y pasivos denominados en moneda extranjera y detallados en el Anexo H se valuaron en pesos argentinos utilizando los tipos de cambio vigentes al cierre del período.

Las diferencias de cambio resultantes han sido imputadas a la línea resultados financieros generadas por activos y generadas por pasivos, según corresponda, del estado de resultados.

2.3.4) Inversiones corrientes

Colocaciones a plazo fijo: a su valor nominal más los intereses devengados al cierre del período.

Fondos comunes de inversión: a su valor de cotización al cierre del período.

Fideicomisos: a su valor de cotización al cierre del período más los intereses devengados.

Fondos de riesgo en sociedades de garantía recíproca: a su valor de costo más utilidades devengadas.

2.3.5) Bienes de cambio

Productos terminados y en proceso: a su costo de reproducción.

Materias primas, repuestos y materiales: a su costo de reposición.

Bienes de cambio en tránsito: al costo de compra más gastos de importación.

El valor de los bienes de cambio luego de considerar la previsión para desvalorización, no excede el valor recuperable de los mismos.

Nota 2 - NORMAS CONTABLES APLICADAS (cont.)

2.3) Criterios de valuación (cont.)

2.3.6) Participaciones permanentes en sociedades y otras inversiones

• Participaciones permanentes en sociedades en las que no se ejerce influencia significativa:

En Servipark S.A. se tomó el costo ajustado, previsionando éste hasta alcanzar el valor patrimonial proporcional de la participación determinado según los estados contables intermedios al 31 de marzo de 1999 por no disponerse de estados contables a fechas más recientes.

Parking Colón S.A. fue valuada a su costo de adquisición, reexpresado en moneda de cierre según lo establecido en Nota 2.1 previsionando éste hasta alcanzar su valor histórico.

Garantizar S.G.R. fue valuada a su costo de adquisición

• Participaciones permanentes en sociedades controladas y vinculadas con influencia significativa:

Se han valuado al valor patrimonial proporcional de la inversión determinado en base a estados contables de las sociedades emisoras, que se detallan más abajo, preparados siguiendo normas contables similares a las utilizadas por la Sociedad.

Sociedades emisoras	Estados contables por el período/ejercicio       cerrado el		Participación directa        en el capital		Participación directa           en los votos
	31/01/05	31/10/04	31/01/05	31/10/04	31/01/05	31/10/04
S.P.T.I. S.A.	31/01/05	31/10/04	99,80%	99,80%	99,80%	99,80%
Trilenium S.A.	31/01/05	31/10/04	50%	50,00%	50%	50,00%
Formularios San Luis S.A.	31/01/05	31/10/04	94,9644%	94,9644%	94,9644%	94,9644%

• Negocios conjuntos

Al 31 de enero de 2005 la Sociedad se encontraba realizando negocios conjuntos en asociación con otras empresas. Los estados contables incluyen la participación de la Sociedad calculada en función del método del valor patrimonial proporcional.

Negocio conjunto	Estados contables por el período/ejercicio   cerrado el		Participación directa   en el capital		Participación directa   en los votos
	31/01/05	31/10/04	31/01/05	31/10/04	31/01/05	31/10/04
			%	%	%	%
Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - UTE	31/01/05	31/10/04	50	50	50	50
Sociedad del Estado Casa de
Moneda - Boldt S.A. - U.T.E.	31/07/04	31/10/04	64	64	64	64

Nota 2 - NORMAS CONTABLES APLICADAS (cont.)

2.3) Criterios de valuación (cont.)

2.3.6) Participaciones permanentes en sociedades y otras inversiones (cont.)

Las participaciones en negocios conjuntos (Boldt S.A. - IVISA - U.T.E. y Sociedad del Estado Casa de Moneda - Boldt S.A. - U.T.E.) se valúan y exponen de acuerdo a lo requerido por la R.T. N° 14 modificada por la RT N° 21 de la FACPCE.

La participación en la Unión Transitoria de Empresas mantenida con IVISA se basa en cifras que surgen de estados contables al 31 de enero de 2005 que no han sido suscriptos por uno de sus representantes legales.

• Otras inversiones

Fondos de riesgo en sociedades de garantía recíproca: a su valor de costo más utilidades devengadas.

2.3.7) Llave de negocio

Al momento de adquirirse participaciones permanentes en otras sociedades en las que se ejerza control, control conjunto o influencia significativa, la sociedad aplicó el método del valor patrimonial proporcional sobre los activos y pasivos identificables de la sociedad emisora, valuados a su valor corriente a dicha fecha.

La diferencia entre el valor del costo de adquisición y el valor patrimonial proporcional determinado como se mencionó en los párrafos anteriores, es considerada como “llave de negocio”.

El valor residual de la llave de negocio no supera su valor recuperable.

2.3.8) Bienes de uso

Se han valuado al costo de adquisición, reexpresado en moneda de cierre según lo establecido en Nota 2.1 neto de las depreciaciones acumuladas correspondientes. El costo de adquisición incluye todas las erogaciones necesarias, para poner los bienes en condiciones de ser utilizados económicamente.

Las depreciaciones se calcularon por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al término de la vida útil estimada.

El Directorio de la sociedad considera que el valor residual registrado de los bienes de uso, considerados por grupo homogéneo de bienes, no excede el valor de uso estimado en base a la información disponible a la fecha de emisión de los estados contables.

2.3.9) Activos intangibles

Se han valuado a su costo original reexpresado en moneda de cierre según lo establecido en Nota 2.1., neto de las correspondientes depreciaciones acumuladas.

Las depreciaciones de dichos activos han sido calculadas por el método de la línea recta, aplicando tasas suficientes para extinguir sus valores al término de los correspondientes plazos establecidos.

Nota 2 - NORMAS CONTABLES APLICADAS (cont.)

2.3) Criterios de valuación (cont.)

2.3.9) Activos intangibles (cont.)

El rubro está compuesto principalmente por los siguientes conceptos:

• Desarrollo de nuevos negocios

Corresponde principalmente a los costos incurridos en la etapa previa a la puesta en marcha de nuevos proyectos y nuevas modalidades de juego. Se amortiza a partir del 1 de noviembre de 2003 en 60 meses o según su vida útil residual si ésta resulta inferior.

• Gastos preoperativos y de lanzamiento de tragamonedas:

Corresponden principalmente a los gastos administrativos y de organización incurridos por la empresa para dar comienzo a sus actividades comerciales relacionadas con el contrato celebrado con el Instituto Provincial de Lotería y Casinos de la Pcia. de Bs. As. Se amortiza a partir del 1 de noviembre de 2003 en 60 meses, cumpliendo con las nuevas resoluciones vigentes.

El Directorio de la Sociedad considera que el valor residual registrado de los activos intangibles, no excede su valor recuperable, estimado en base a la información disponible a la fecha de emisión de los estados contables.

2.3.10) Previsiones

Deducidas del activo:

Para deudores incobrables: se constituye sobre los saldos de clientes en gestión judicial y sobre aquellos saldos con más de 180 días de vencidos, no considerados cobrables.

Para desvalorización de inversiones: se constituye para regularizar las inversiones que se registran al costo ajustado con el límite del valor patrimonial proporcional o de su costo histórico.

Para desvalorización de bienes de cambio: se constituye en base al posible valor de realización de los bienes.

Incluidas en el pasivo:

Para juicios: en base a informes de los abogados de la empresa y experiencias en juicios similares con sentencia.

Para contingencias: constituida en base a la estimación de riesgos efectuados por la empresa y en la información suministrada por sus asesores legales.

Nota 2 - NORMAS CONTABLES APLICADAS (cont.)

2.3) Criterios de valuación (cont.)

2.3.11) Impuesto a las ganancias

La Sociedad aplica el método de lo diferido para reconocer los efectos contables del impuesto a las ganancias. En base a dicho método, se reconocen como activos o pasivos por impuesto diferido el efecto fiscal futuro de las diferencias temporarias entre la valuación contable e impositiva de activos y pasivos.

Los activos por impuesto diferido son reconocidos contablemente únicamente en la medida de su recuperabilidad. El saldo registrado como impuesto diferido activo no supera su valor recuperable.

El detalle de los principales componentes de activos y pasivos por impuesto diferido es el siguiente:

	Estados contables por el   período/ejercicio cerrado el
	31/01/05	31/10/04
Activos por impuesto diferido
Deudas comerciales	27.679	31.633
Previsiones	393.816	343.816
Total activo por impuesto diferido (Nota 3.2.1)	371.495	375.449
Activos intangibles	1.145.574	1.290.369
Bienes de uso	65.734	65.734
Total pasivo por impuesto diferido (Nota 3.5.2)	1.211.308	1.356.103

El cargo por impuesto a las ganancias incluye tanto la provisión contable determinada sobre bases fiscales (impuesto corriente), como las variaciones de los saldos de las cuentas de impuestos diferidos. El desglose del mismo es el siguiente:

	Período finalizado el
	31/01/05	31/01/04
Impuesto corriente	4.901.816	3.741.588
Impuesto diferido	( 140.841)	50.188
Total	4.760.975	3.791.776

La conciliación entre el cargo por impuesto a las ganancias del período y el que resulta de aplicar la tasa impositiva vigente sobre el resultado contable antes del impuesto, es la siguiente:

Nota 2 - NORMAS CONTABLES APLICADAS (cont.)

2.3) Criterios de valuación (cont.)

2.3.11) Impuesto a las ganancias (cont.)

	Período finalizado el
	31/01/05		31/01/04
Resultado del período antes de impuestos		15.056.437		10.805.303
Tasa del impuesto vigente		35%		35%
Resultado del período a la tasa del impuesto		5.269.753		3.781.856
Diferencias permanentes a la tasa del impuesto
Impuesto a las ganancias		-		738.990
Efecto del ajuste por inflación contable		387.196		-
Resultado de participaciones permanentes en sociedades		( 1.084.010)		( 714.723)
Multas		578		118
Gastos no deducibles		187.458		( 14.465)
Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto		( 508.778)		9.920
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias		4.760.975		3.791.776

2.3.12) Contratos de arrendamiento vigentes

La Sociedad ha firmado contratos de arrendamiento para la adquisición de bienes de uso con las siguientes características:

• Contrato de arrendamiento de 17 máquinas tragamonedas celebrado con I.G.T. Argentina S.A.

Fecha de contratación: 29 de diciembre de 2003.

Condiciones:

1. El tomador se obliga a abonar al dador en concepto de canon mensual la suma de U$S 8.369,99 durante 24 meses contados a partir de la firma del contrato.
2. El tomador tendrá una opción de compra sobre la totalidad de las máquinas que podrá ser ejercido hasta el 30 de junio de 2005 siempre y cuando a esa fecha se hubieran cancelado 18 cánones. El precio de compra se establece en la suma de U$S 50.219,94 más IVA que se deberá abonar en 6 cuotas mensuales iguales y consecutivas. De no ejercer la opción el tomador deberá restituir las máquinas en el término de 5 días contados desde la expiración del contrato.

Nota 2 - NORMAS CONTABLES APLICADAS (cont.)

2.3) Criterios de valuación (cont.)

2.3.12) Contratos de arrendamiento vigentes (cont.)

El monto de las cuotas mínimas pendientes desagregado por fecha de vencimiento, se informa a continuación:

	Valor nominal U$S
hasta un año	92.070

• Contrato de arrendamiento de 13 máquinas tragamonedas celebrado con I.G.T. Argentina S.A.

Fecha de contratación: 3 de febrero de 2004.

Condiciones:

1. El tomador se obliga a abonar al dador en concepto de canon mensual la suma de U$S 6.329,81 durante 24 meses contados a partir de la firma del contrato.
2. El tomador tendrá una opción de compra sobre la totalidad de las máquinas que podrá ser ejercido hasta el 3 de febrero de 2006 siempre y cuando a esa fecha se hubieran cancelado 18 cánones. El precio de compra se establece en la suma de U$S 37.798,86 más IVA que se deberá abonar en 6 cuotas mensuales iguales y consecutivas. De no ejercer la opción el tomador deberá restituir las máquinas en el término de 5 días contados desde la expiración del contrato.

El monto de las cuotas mínimas pendientes desagregado por fecha de vencimiento, se informa a continuación:

	Valor nominal U$S
hasta un año	75.958
a más de un año y hasta cinco años	6.330

• Contrato de arrendamiento de 300 terminales Isys celebrado con HSBC Bank

Fecha de contratación: 9 de diciembre de 2004.

Condiciones:

1. El tomador se obliga a abonar al dador en concepto de canon mensual la suma de $ 83.752 durante 36 meses contados a partir de la firma del contrato.
2. El tomador tendrá una opción de compra sobre la totalidad de las terminales que podrá ser ejercido a partir de que hubiere pagado las tres cuartas partes del canon total.

El precio de compra se establece en la suma de $ 22.052.

Nota 2 - NORMAS CONTABLES APLICADAS (cont.)

2.3) Criterios de valuación (cont.)

2.3.12) Contratos de arrendamiento vigentes (cont.)

El monto de las cuotas mínimas pendientes desagregado por fecha de vencimiento, se informa a continuación:

	Valor nominal U$S
hasta un año	899.815
a más de un año y hasta cinco años	1.614.032

2.3.13) Uso de estimaciones

La preparación de estados contables de acuerdo con las normas contables profesionales requiere que la Dirección de la Sociedad realice estimaciones a la fecha de los estados contables acerca del valor de ciertos activos y pasivos, incluyendo aquellos de naturaleza contingente, como así también de las cifras informadas de ciertos ingresos y gastos generados durante el período. El valor real final de las transacciones y de los rubros afectados por estas estimaciones puede diferir de los montos estimados.

2.3.14) Efectivo y equivalentes de efectivo

Efectivo y equivalentes de efectivo comprende los saldos de caja y bancos e inversiones de alta liquidez.

	31/01/05		31/01/04
Caja (Anexo H y Nota 2.3.3)	106.198		252.435
Bancos (Anexo H y Nota 2.3.3)	3.935.782		6.971.975
Depósitos a la vista	20.646		9.108
Fondos comunes de inversión/colocación plazo fijo	23.085.481		25.151.407
	27.148.107		32.384.925

Nota 3 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL INTERMEDIO

	31/01/05	31/10/04

3.1) Créditos por ventas

Deudores por ventas

Comunes

en moneda nacional 34.384.924 19.917.323

en moneda extranjera (Anexo H y Nota 2.3.3) 1.022.224 2.455.846

Soc. art. N° 33 Ley N° 19550 (Nota 5) 121.152 119.331

Morosos

Comunes 906.994 906.994

Documentados

en moneda nacional 17.631 17.631

Subtotal 36.452.925 23.417.125

Menos:

Previsión para deudores incobrables (Anexo F y Nota 2.3.10) ( 924.625) ( 924.625)

Total 35.528.300 22.492.500

3.2) Otros créditos

3.2.1) Corrientes

Soc. art. N° 33 Ley N° 19550 (Nota 5) 117.969 160.803

Activo por impuesto diferido (Nota 2.3.11) 371.495 375.449

Créditos por impuestos 608.861 614.182

Gastos pagados por adelantado 1.025.702 419.533

Anticipos a proveedores

en moneda nacional 209.662 216.018

en moneda extranjera (Anexo H y Nota 2.3.3) - 4.376

Diversos

en moneda nacional 507.010 480.307

Subtotal 2.840.699 2.270.668

Saldos Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. 465.557 465.557

Saldos Sociedad del Estado Casa de Moneda - Boldt S.A. - U.T.E. 526.590 1.306.421

Total 3.832.846 4.042.646

3.2.2) No corriente

Gastos pagados por adelantado 153.797 100.707

Total 153.797 100.707

Nota 3 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL INTERMEDIO (cont.)

	31/01/05	31/10/04

3.3) Bienes de cambio (Nota 2.3.5)

Productos terminados 168.116 165.161

Productos en proceso 307.844 307.844

Materias primas y materiales 7.656.357 6.701.967

Repuestos 5.190.544 5.103.742

Bienes de gastronomía 39.823 24.590

Bienes de cambio en tránsito (Anexo H y Nota 2.3.3) - 115.715

Anticipo a proveedores

• en moneda extranjera (Anexo H y Nota 2.3.3) - 113.139

• en moneda nacional 422.516 503.347

Subtotal 13.785.200 13.035.505

Menos:

Previsión para desvalorización de bienes de cambio (Anexo F y

Nota 2.3.10) ( 1.093.058) ( 1.093.058)

Subtotal 12.692.142 11.942.447

Saldos Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. 271.300 274.702

Total 12.963.442 12.217.149

3.4) Deudas comerciales

3.4.1) Corrientes

Comunes

en moneda nacional 9.163.934 8.297.260

en moneda extranjera (Anexo H y Nota 2.3.3) 2.488.904 1.784.119

Documentadas

en moneda nacional 2.176.664 1.987.419

en moneda extranjera (Anexo H y Nota 2.3.3) 2.101.224 2.510.031

Soc. art. N° 33 Ley N° 19550 (Nota 5) 7.703.500 5.683.959

Subtotal 23.634.226 20.262.788

Saldos Boldt S.A. - IVISA - U.T.E. 189.192 190.099

Saldos Sociedad del Estado Casa de Moneda - Boldt S.A. - U.T.E. 12.100 12.100

Total 23.835.518 20.464.987

3.4.2) No corrientes

Comunes

en moneda extranjera (Anexo H y Nota 2.3.3) 530.778 882.481

Documentados

en moneda nacional 1.480.997 -

en moneda extranjera (Anexo H y Nota 2.3.3) 18.401 81.258

Total 2.030.176 963.739

Nota 3 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL INTERMEDIO (cont.)

	31/01/05	31/10/04

3.5) Cargas fiscales

3.5.1) Corrientes

Impuesto al valor agregado 301.322 1.296.931

Impuesto a las ganancias

Provisión impuesto a las ganancias 19.007.443 14.105.627

Menos: Anticipos y retenciones de impuesto a las ganancias (13.116.671) (10.054.257)

Impuesto a los ingresos brutos 428.881 293.331

Retenciones y percepciones 696.517 790.150

Total 7.317.492 6.431.782

3.5.2) No corriente

Pasivo por impuesto diferido (Nota 2.3.11) 1.211.308 1.356.103

Total 1.211.308 1.356.103

3.6) Otros pasivos

Soc. art. N° 33 Ley N° 19550 (Nota 5) 477.679 466.805

Acreedores varios 505.767 505.767

Diversos 400.456 362.651

Subtotal 1.383.902 1.335.223

Saldos Sociedad del Estado Casa de Moneda - Boldt S.A. - U.T.E. 149.078 149.078

Total 1.532.980 1.484.301

Nota 4 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE RESULTADOS INTERMEDIO

	31/01/05	31/01/04

4.1) Resultados financieros

4.1.1) Resultados financieros generados por activos

Intereses ganados 191.124 283.446

Diferencias de cambio ( 291.262) 265.804

Descuentos obtenidos 1.084 7.927

Subtotal ( 99.054) 557.177

Saldos Boldt S.A. - I.V.I. S.A. - U.T.E. ( 3.403) -

Total ( 102.457) 557.177

Nota 4 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE RESULTADOS INTERMEDIO (cont.)

	31/01/05	31/01/04

4.1) Resultados financieros

4.1.2) Resultados financieros generados por pasivos

Intereses impositivos ( 245) ( 26.041)

Intereses comerciales ( 60.788) ( 4.271)

Intereses a bancos e instituciones financieras - ( 3.659)

Diferencias de cambio ( 64.545) (1.301.408)

Diversos ( 37) ( 29)

Total ( 125.615) (1.335.408)

4.2. Otros ingresos y egresos

Otros ingresos

Crédito fiscal ley competitividad 22.882 18.975

Alquileres ganados 23.850 25.200

Recupero de gastos 183.365 195.518

Comisiones por avales otorgados 28.914 105.477

Resultado venta bienes de uso 17.531 -

Diversos 24.557 45.305

Subtotal 301.099 390.475

Otros egresos

Pérdida crédito fiscal por venta exenta ( 22.183) ( 11.026)

Resultado venta de acciones ( 6.033) ( 45.114)

Resultado venta bienes de uso - ( 26.076)

Diversos ( 675) ( 120.166)

Subtotal ( 28.891) ( 202.382)

Saldos Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. 908 151

Otros ingresos y egresos netos 273.116 188.244

Nota 5 - TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS: SOCIEDADES CONTROLANTES, CONTROLADAS Y VINCULADAS (ART. 33 LEY 19.550)

a) Los créditos, deudas y operaciones con las sociedades del título al cierre de los ejercicios que se indican, se presentan en el Anexo J.

b) La participación en sociedades controladas y vinculadas se detalla en el Anexo K.

c) De acuerdo con las normas de la Comisión Nacional de Valores, en el Anexo L se presenta información sobre los estados contables de las sociedades controladas y vinculadas con influencia significativa.

Nota 6 - ESTADO DE CAPITALES

6.1) Capital social

El Capital suscripto, integrado, emitido y autorizado a realizar oferta pública de Boldt S.A. asciende a $ 55.000.000 al 31 de enero de 2005.

El aumento de $ 50.000.000 a $ 55.000.000 por capitalización de resultados no asignados, fue dispuesto por resolución de la Asamblea General Ordinaria celebrada el 23 de abril de 2004, y autorizado a oferta pública el 21 de julio de 2004.

La Asamblea General Ordinaria celebrada el 15 de febrero de 2005 aprobó la distribución de un dividendo en acciones de $ 15.000.000, resolviendo aumentar el capital en esa suma mediante la emisión de 15.000.000 de acciones de valor nominal $ 1 cada una; la autorización de oferta pública y cotización de acciones se encuentra pendiente.

6.2) Evolución del capital

El capital social correspondiente a los tres últimos ejercicios/período ha evolucionado como sigue:

Cierre de ejercicio/período        $

31.10.03 50.000.000

31.10.04 55.000.000

31.01.05 55.000.000

Nota 7 - PLAZOS Y TASAS DE INTERES DE COLOCACIONES DE FONDOS, CREDITOS Y DEUDAS

7.1) Colocaciones de fondos

	31/01/05	31/10/04

a) Monto total de las colocaciones de fondos sin plazo establecido 2.884.000 -

b) Monto total de las colocaciones de fondos a vencer 20.201.481 26.856.402

Total de colocaciones de fondos 23.085.481 26.856.402

Nota 7 - PLAZOS Y TASAS DE INTERES DE COLOCACIONES DE FONDOS, CREDITOS Y DEUDAS (cont.)

7.1) Colocaciones de fondos (cont.)

Las colocaciones de fondos al 31 de enero de 2005 devengan intereses a diversas tasas que oscilan entre 2,00% y 2,35% anual para colocaciones en dólares.

Las colocaciones de fondos al 31 de octubre de 2004 devengan intereses a diversas tasas que oscilan entre el 1,40% y el 1,67% para las colocaciones en dólares y al 4,60% anual para las colocaciones en pesos.

7.2) Créditos

	31/01/05	31/10/04

a) Monto total de los créditos de plazo vencido

Hasta 3 meses	15.996.585	2.660.731
Entre 3 y 6 meses	258.897	217.194
Entre 6 y 9 meses	182.850	222.103
Entre 9 y 12 meses	166.607	67.654
Entre 1 y 2 años	556	25.541
Entre 2 y 3 años	143.072	143.072
Entre 3 y 4 años	115.301	115.301
Entre 4 y 5 años	397.530	397.530
	17.261.398	3.849.126

b) Monto total de los créditos sin plazo 2.205.247 2.918.852

c) Monto total de los créditos a vencer

Hasta 3 meses	20.091.164	20.536.133
Entre 3 y 6 meses	325.459	82.051
Entre 6 y 9 meses	255.945	57.734
Entre 9 y 12 meses	146.557	15.875
Más de 1 año	153.798	100.707
	20.972.923	20.792.500
Total de créditos	40.439.568	27.560.478

Al 31 de enero de 2005 no existen créditos que devenguen intereses.

Al 31 de octubre de 2004 no existieron créditos que devengaron intereses.

Nota 7 - PLAZOS Y TASAS DE INTERES DE COLOCACIONES DE FONDOS, CREDITOS Y DEUDAS (cont.)

7.3) Deudas

	31/01/05	31/10/04

a) Monto de las deudas con plazo vencido
Hasta 3 meses	2.120.749	3.929.598
Entre 3 y 6 meses	7.502	246.159
Entre 6 y 9 meses	2.504	85.113
Entre 9 y 12 meses	5.705	2.420
Entre 1 y 2 años	2.237	-
	2.138.697	4.263.290
b) Monto total de las deudas sin plazo	2.567.250	2.361.675

c) Monto total de las deudas a vencer
Hasta 3 meses	26.820.090	17.898.523
Entre 3 y 6 meses	2.221.948	5.867.047
Entre 6 y 9 meses	672.428	722.618
Entre 9 y 12 meses	703.798	510.890
Entre 1 y 2 años	1.280.310	963.739
Entre 2 y 3 años	749.866	-
	32.448.440	25.962.817
Total de deudas	37.154.387	32.587.782

Al 31 de enero de 2005 existen deudas que devengan intereses según el siguiente detalle:

$	Tasa
509.821	7%
2.221.029	8,641%

Al 31 de octubre de 2004 existieron deudas que devengaron intereses a una tasa del 7%.

Nota 8 - CONTRATO PARA LA IMPRESION DE DOCUMENTOS NACIONALES DE IDENTIDAD Y PADRONES ELECTORALES

Con fecha 18 de mayo de 2001, el Poder Ejecutivo de la Nación dispuso por medio del Decreto
N° 669 la rescisión del contrato celebrado el 6 de octubre de 1998 entre el Estado y la empresa Siemens IT Services S.A., cuyo objeto era el diseño y puesta en marcha de un sistema integrado de control migratorio, impresión y distribución de documentos de identidad e impresión de padrones electorales. En relación con dicho contrato, Boldt S.A. había celebrado con esa sociedad, en su calidad de subcontratista de la misma, un contrato de suministro de materiales, equipos y mano de obra destinado a efectuar la impresión de los documentos de identidad y de los padrones electorales.

Nota 8 - CONTRATO PARA LA IMPRESION DE DOCUMENTOS NACIONALES DE IDENTIDAD Y PADRONES ELECTORALES (cont.)

Como consecuencia de lo mencionado precedentemente, el contrato celebrado por la empresa con Siemens IT Services S.A. ha quedado sin efecto, teniendo Boldt S.A. el derecho de percibir de esa sociedad una indemnización por ruptura del vínculo contractual equivalente al monto de las inversiones efectuadas para el desarrollo y puesta en ejecución del proyecto. El monto oportunamente facturado a Siemens IT Services S.A. por tal concepto asciende a $ 10.752.334, el cual fue previsionado en su totalidad. El importe final de la indemnización puede diferir del monto oportunamente facturado y dependerá del alcance del fallo que dicte el Centro Internacional de Arreglos de Diferencias relativas a Inversiones (CIADI), dependiente del Banco Mundial, que es el organismo al que se le ha dado intervención para dirimir el diferendo existente entre el Estado Nacional y Siemens IT Services S.A., sobre el valor del resarcimiento debido por aquél con motivo de la rescisión contractual antes mencionada. Por resolución de fecha 3 de agosto de 2004, el CIADI se ha declarado competente para intervenir en el diferendo.

Nota 9 - AVALES Y GARANTIAS OTORGADAS

a) Se otorgaron fianzas para avalar deudas contraídas y a contraer por la sociedad vinculada con influencia significativa Trilenium S.A., según el siguiente detalle:

Beneficiario        Monto

$

Atronic International GmbH 273.460 (d)

Sudameris Argentina S.A. 1.399.566

Galicia Uruguay S.A. 1.541.404

b) Como consecuencia del contrato de compra venta y locación de obra firmado entre Trilenium S.A. e IGT Argentina S.A. el 18 de junio de 2003, Boldt S.A. se constituyó junto con otros en codeudor solidario, liso, llano y principal pagador de todas las obligaciones asumidas por Trilenium S.A.

c) Para garantizar el cumplimiento del contrato firmado con Lotería Nacional Sociedad del Estado se constituyó una póliza de caución por la suma de $ 5.400.000 a favor de la misma.

Nota 9 - AVALES Y GARANTIAS OTORGADAS (cont.)

d) Con fecha 14 de septiembre de 2003, la empresa ha decidido garantizar a favor de Atronic International GmbH la operación de compra por parte de Trilenium S.A. de 51 máquinas electrónicas de juego de azar.

e) Para garantizar la adjudicación del contrato firmado con la Caja de Asistencia Social - Lotería de la Provincia de Santa Fe se constituyó una póliza de caución por la suma de $ 2.000.000.

Nota 10 - RECLAMO DE LA MUNICIPALIDAD DE LA CIUDAD DE SANTA FE

La Municipalidad de la Ciudad de Santa Fe ha realizado una determinación de oficio en concepto de Derecho de Registro e Inspección Municipal (DREI) por el período noviembre de 1991 a mayo de 2001 por un capital de $ 636.124 e intereses por $ 313.242.- La causa del reclamo se basa en el hecho que la sociedad, al tener un solo local ubicado en la Provincia de Santa Fe, ha abonado el monto mínimo correspondiente, mientras que la Municipalidad interpreta que debe abonar sobre el monto total atribuido a la Provincia de Santa Fe, según surge del Convenio Multilateral.

Con fecha 7 de agosto de 2003, Boldt SA ha radicado un recurso contencioso administrativo ante la Cámara en lo Contencioso Administrativo, sala 1ª, con asiento en la Ciudad de Santa Fe, con el objeto de obtener la revocatoria de la Resolución N° 131 suscripta por el intendente de esa ciudad, por la cual se rechaza el Recurso de Reconsideración interpuesto por la Sociedad contra la determinación efectuada por la Municipalidad. A tal fin, siguiendo las normas procesales vigentes en la Provincia de Santa Fe del “solve et repete”, procedió a depositar el importe del capital por la suma reclamada de $ 636.124. La sociedad ha procedido a constituir una previsión por el pago de los intereses reclamados de los años no prescriptos y un crédito por la porción de capital correspondiente a los años prescriptos por $ 173.537 por la cual se iniciara el reclamo.

Nota 11 - DEMANDA ANTE EL TRIBUNAL ARBITRAL GENERAL DE LA BOLSA DE COMERCIO DE BUENOS AIRES

La Sociedad Impresora Internacional de Valores S.A.I. y C., que es una de las sociedades participantes en Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E., demandó a la otra sociedad participante, Boldt S.A., ante el Tribunal de Arbitraje General de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires por supuesto incumplimiento de contrato por parte de ésta respecto al destino a dar a los bienes residuales de la U.T.E. en caso de resultar adjudicataria alguna de las partes de una licitación convocada en su oportunidad por la Lotería Nacional Sociedad del Estado, tendiente a sustituir las prestaciones que eran objeto de la U.T.E. y a fin de resarcirse por haber resultado perdidosa de la adjudicación directa que efectuó la Lotería hasta tanto se realice una nueva licitación. Su resolución final es incierta al presente.

Nota 12 - AJUSTES A RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES

La Sociedad ha registrado en el ejercicio cerrado el 31 de octubre de 2004 un ajuste a resultados de ejercicios anteriores por un monto de $ 3.310.081 resultante de la determinación del impuesto diferido, el cual se detalla a continuación:

Boldt S.A. 1.459.872

Trilenium S.A. 1.848.684

S.P.T.I. S.A. 1.525

Total 3.310.081

Nota 13 - COMPROMISOS FUTUROS

Se informan los siguientes compromisos futuros de significación asumidos en los términos del Capítulo III, pto. B15b de la Resolución Técnica N° 8 de la FACPCE.

Proveedor	Compromiso	Corriente	No corriente
Essnet	Arrendamiento terminales	U$S 960.000	U$S 440.000
The Capita Corp	Arrendamiento terminales	$ 285.636	-
Gtech	Arrendamiento terminales	U$S 2.100.993	U$S 7.703.641

Nota 14 - RECLAMO DE LA DIRECCION DE RENTAS DE LA PROVINCIA DE BUENOS AIRES

Con fecha 19 de octubre de 2004, la Dirección de Rentas de la Provincia de Buenos Aires notificó a Boldt S.A. la iniciación de un procedimiento determinativo y sumarial y la determinación de una obligación fiscal referida al Impuesto de Sellos, calculada sobre el contrato celebrado oportunamente con el Instituto Provincial de Loterías y Casinos de la Provincia de Buenos Aires. El importe reclamado por la Dirección de Rentas asciende a $ 4.993.136, más $ 16.684.406 por accesorios y $ 511.868 en concepto de multa. El reclamo se fundamenta en la postura adoptada por la mencionada Dirección de interpretar que el contrato celebrado con el Instituto Provincial de Lotería y Casinos de la Provincia de Buenos Aires no reúne las características de un contrato de locación de servicios, no alcanzado, por lo tanto, por los beneficios de la alícuota diferencial del Impuesto de Sellos prevista para instrumentos sellados en una Bolsa de Comercio.

Nota 14 - RECLAMO DE LA DIRECCION DE RENTAS DE LA PROVINCIA DE BUENOS AIRES (cont.)

Con fecha 9 de noviembre de 2004, la Sociedad presentó el correspondiente descargo y aportó las pruebas pertinentes ante la Dirección de Rentas de la Provincia de Buenos Aires, rechazando el reclamo y solicitando la revocación de la instrucción del sumario iniciado. Por notificación efectuada el 23 de diciembre de 2004, la Dirección de Rentas rechazó el descargo presentado y declaró el cierre del procedimiento determinativo y sumarial, estableciendo la diferencia de impuesto en el importe antes indicado más sus accesorios y aplicando una multa del 10% del monto dejado de oblar.

Con fecha 14 de enero de 2005, la Sociedad apeló esta resolución ante el Tribunal Fiscal de la Provincia de Buenos Aires, por entender que tiene sólidos fundamentos en la defensa esgrimida contra la pretensión de la Dirección de Rentas, motivo por el cual no se ha constituido una previsión para cubrir eventuales desembolsos vinculados con este reclamo, excepto los honorarios de los asesores letrados.

Nota 15 - HECHOS POSTERIORES AL CIERRE DEL PERIODO

Excepto por lo mencionado en Nota 6.1, no existen acontecimientos u operaciones ocurridos entre la fecha de cierre del período y de la emisión de los presentes estados contables que puedan modificar significativamente la situación patrimonial y financiera de la sociedad a la fecha de cierre ni el resultado del presente período.

Véase nuestro informe de fecha:

11 de marzo de 2005

FINSTERBUSCH PICKENHAYN SIBILLE

Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6

Jorge Eduardo Dietl Osvaldo Norberto Siciliano Antonio A. Tabanelli

Socio Síndico - Por Delegación Presidente

Contador Público (U.B.A.) Comisión Fiscalizadora

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº CIX Fº 57

ANEXO A

Hoja 1

BOLDT S.A.

BIENES DE USO

al 31 de enero de 2005 comparativo con el ejercicio anterior (en pesos)

	Valores de origen					Depreciaciones
							Del período/ejercicio
					Valor al					Acumulada
	Valores al inicio				cierre del período/	Acumuladas al inicio		Alí-	Monto	al cierre del período/	Neto resultante	Neto resultante
Cuenta principal	del ejercicio	Aumentos	Transferencias	Disminuciones	ejercicio	del ejercicio	Disminuciones	cuota	(Anexo I)	ejercicio	31/01/05	31/10/04
								(1)
Terrenos	2.638.061	-	-	-	2.638.061	-	-		-	-	2.638.061	2.638.061
Edificios y mejoras	16.062.997	-	-	-	16.062.997	8.690.427	-		156.918	8.847.345	7.215.652	7.372.570
Maquinarias y equipos	118.640.709	125.491	-	-	118.766.200	109.742.550	-		658.445	110.400.995	8.365.205	8.898.159
Instalaciones	6.054.502	-	-	-	6.054.502	6.051.908	-		132	6.052.040	2.462	2.594
Instalaciones de equipos y antenas	4.117.088	-	-	-	4.117.088	4.117.088	-		-	4.117.088	-	-
Herramientas y repuestos	2.311.136	-	-	-	2.311.136	2.311.136	-		-	2.311.136	-	-
Muebles y útiles	3.915.812	4.872	-	-	3.920.684	3.330.738	-		36.855	3.367.593	553.091	585.074
Central telefónica	471.420	22.615	-	-	494.035	423.304	-		4.732	428.036	65.999	48.116
Aparatos e instrumentos	1.835.277	-	-	-	1.835.277	1.777.156	-		3.138	1.780.294	54.983	58.121
Equipos aire acondicionado	7.870.836	46.414	37.577	-	7.954.827	6.885.598	-		352.949	7.238.547	716.280	985.238
Vehículos en general	529.992	80.509	-	-	610.501	274.276	-		25.682	299.958	310.543	255.716
Equipos de computación	6.801.678	83.505	-	-	6.885.183	5.456.984	-		191.047	5.648.031	1.237.152	1.344.694
Software de aplicación	6.695.613	1.016.052	6.240	-	7.717.905	6.211.381	-		169.042	6.380.423	1.337.482	484.232
Equipos on line	22.283.844	-	-	-	22.283.844	21.579.336	-		11.939	21.591.275	692.569	704.508
Equipos on line Misiones	8.071.297	302.382	74.977	-	8.448.656	6.040.614	-		86.515	6.127.129	2.321.527	2.030.683
Equipamiento casinos	5.742.817	93.484	-	-	5.836.301	5.402.027	-		45.848	5.447.875	388.426	340.790
Equipamiento Santa Fe	1.864.267	55.543	-	-	1.919.810	123.411	-		95.176	218.587	1.701.223	1.740.856
Equipamiento Córdoba	2.434.033	1.217.598	616.451	-	4.268.082	272.330	-		209.860	482.190	3.785.892	2.161.703
Equipamiento Tucumán	2.681.422	-	-	-	2.681.422	2.681.422	-		-	2.681.422	-	-
Equipamiento Doc. Nacional de Ident.	5.095.669	-	-	-	5.095.669	5.095.669	-		-	5.095.669	-	-
Equipamiento Hotel Hermitage		2.398.293	38.418	-	2.436.711	-	-		-	-	2.436.711	-
Equipamiento Miramar		39.674		-	39.674	-	-		-	-	39.674	-
Placer Tracking		13.274	42.303	-	55.577	-	-		-	-	55.577	-
Interconexión Bingos	1.770.810	-	-	-	1.770.810	663.823	-		93.394	757.217	1.013.593	1.106.987
Gastronomía Casino	34.682	-	-	-	34.682	6.885	-		878	7.763	26.919	27.797
Bienes de uso en leasing	960.618	2.205.150	-	-	3.165.768	146.328	-		121.535	267.863	2.897.905	814.290
Bienes de Uso en Tránsito	19.170	5.237	-	19.170	5.237	-	-		-	-	5.237	19.170
Obras en ejecución	-	-	-	-	-	-	-		-	-	-	-
Anticipos a proveedores (Anexo H)	852.736	1.206.705	(815.966)	-	1.243.475	-	-		-	-	1.243.475	852.736
Boldt – IVISA – UTE	3.456.720	-	-	-	3.456.720	3.456.720	-		-	3.456.720	-	-
Totales al 31/01/05	233.213.206	8.916.798	-	19.170	242.110.834	200.741.111	-		2.264.085	203.005.196	39.105.638
Totales al 31/10/04	215.345.058	18.607.624	-	739.476	233.213.206	192.385.136	617.353		8.973.328	200.741.111		32.472.095

Véase nuestro informe de fecha:

11 de marzo de 2005

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Jorge Eduardo Dietl

Socio

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ANEXO A

Hoja 2

BOLDT S.A.

BIENES DE USO

al 31 de enero de 2005 comparativo con el ejercicio anterior (en pesos)

Notas:

(1) Edificios 2% y mejoras 10%

Maquinarias parte al 10% y demás en base a la duración de los contratos correspondientes

Instalaciones al 10%

Instalación de equipos y antenas en base a la duración de los contratos correspondientes

Herramientas y repuestos parte al 10% y demás en base a la duración de los contratos correspondientes

Muebles y útiles al 10%

Central telefónica al 10% y 20%

Aparatos e instrumentos al 10%

Equipos de aire acondicionado al 10% y 33,33%

Vehículos en general parte al 20 % y demás al 33%

Equipos de computación al 33%

Software de aplicación al 33%

Equipos on line en base a la duración de los contratos correspondientes

Equipos on line Misiones en base a la duración de los contratos correspondientes

Equipamientos casinos en base a la duración de los contratos correspondientes

Equipamiento Tucumán, Mendoza y Bingos:

• máquinas tragamonedas instaladas en la provincia de Mendoza por $ 264.349 al 33%.

• máquinas tragamonedas por $ 867.644 fueron distribuidas en los bingos y se comenzaron a amortizar al 20%.

Interconexión Bingo en 5 años

Gastronomía Casino en base a la duración del contrato correspondiente

Véase nuestro informe de fecha:

11 de marzo de 2005

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ANEXO B

BOLDT S.A.

ACTIVOS INTANGIBLES

al 31 de enero de 2005 comparativo con el ejercicio anterior (en pesos)

Cuenta principal	Valores de origen						Depreciaciones
					Valores al				del período/ejercicio
	Valor al				cierre del		Acumuladas						Acumuladas
	comienzo				período/		al comienzo		Alí-	Monto			el cierre del					Neto resultante			Neto resultante
Cargos diferidos	del ejercicio		Aumentos		ejercicio		del ejercicio		cuota	(Anexo I)			período/ejercicio					31/01/05			31/10/04
									%
Desarrollo nuevos negocios	41.942.015		-		41.942.015		36.644.495		(1)	754.598			37.399.093					4.542.922			5.297.520
Gastos preoperativos y de lanzamiento de
tragamonedas	29.645.594		-		29.645.594		27.977.838		(1)	103.087			28.080.925					1.564.669			1.667.756
Totales al 31/01/05	71.587.609		-		71.587.609		64.622.333			857.685			65.480.018					6.107.591
Totales al 31/10/04	70.842.504		745.105		71.587.609		60.243.085			4.379.248			64.622.333								6.965.276

Notas: (1) Se amortiza entre 36 y 60 meses.

Véase nuestro informe de fecha:

11 de marzo de 2005

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ANEXO C

BOLDT S.A.

LLAVE DE NEGOCIO

al 31 de enero de 2005 comparativo con el ejercicio anterior (en pesos)

Cuenta principal	Valores de origen									Depreciaciones
													del período/ejercicio
	Valor al						Valores al		Acumuladas									Acumuladas
Llave de negocio corriente	comienzo						cierre del		al comienzo				Alí-					el cierre del					Neto resultante				Neto resultante
	del ejercicio		Aumentos		Transferencias		período/ejercicio		del ejercicio				cuota		Monto			período/ejercicio					31/01/05				31/10/04
													%
Software de Juegos S.A.	28.349.562		-		471.990		28.821.552		26.461.604				(1)		471.990			26.933.594					1.887.958				1.887.958
Totales al 31/01/05	28.349.562		-		471.990		28.821.552		26.461.604						471.990			26.933.594					1.887.958
Totales al 31/10/04	26.146.943		-		2.202.619		28.349.562		24.573.645						1.887.959			26.461.604									1.887.958
Llave de negocio no corriente
- Incluida en el rubro “Participaciones permanentes en Sociedades”
Servicios para el Transporte de Información S.A.	5.878.461		-		-		5.878.461		1.415.729				(2)		247.929			1.663.658					4.214.803				4.462.732
Totales al 31/01/05	5.878.461		-		-		5.878.461		1.415.729						247.929			1.663.658					4.214.803
Totales al 31/10/04	919.870		4.958.591		-		5.878.461		919.870						495.859			1.415.729									4.462.732
- Incluidos en el rubro “Llave de negocio”
Software de Juegos S.A.	5.663.874		-		( 471.990)		5.191.884		-						-			-					5.191.884				5.663.874
Totales al 31/01/05	5.663.874		-		( 471.990)		5.191.884		-						-			-					5.191.884
Totales al 31/10/04	7.866.493		-		(2.202.619)		5.663.874		-						-			-									5.663.874

(1) El valor residual al 31.10.03 correspondiente al valor llave de Software de Juegos S.A. (absorbida con posteridad por Boldt S.A.) se amortiza en 60 meses.

(2) El valor llave de SPTI S.A. se amortiza en 5 años.

Véase nuestro informe de fecha:

11 de marzo de 2005

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ANEXO D

Hoja 1

BOLDT S.A.

INVERSIONES EN ACCIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES Y PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES

al 31 de enero de 2005 comparativo con el ejercicio anterior (en pesos)

Denominación y característica de los valores

Emisor Clase Valor nominal   Cantidad   Valor de costo ajustado Valor registrado

31/01/05     31/10/04

INVERSIONES NO CORRIENTES

Acciones

Soc. Art. 33 Ley N° 19550

• Controladas y vinculadas con

influencia significativa

S.P.T.I. S.A. Ord. 1 499.000 7.662.627 9.960.472 8.030.548

Trilenium S.A. Ord. 1 16.300.000 35.931.834 49.219.985 47.957.845

Formularios San Luis S.A. Ord 1 189,93 1.978.437 500.192 595.085

Subtotal 59.680.649 56.583.478

Llave de negocio S.P.T.I. S.A. (Anexo C) 4.214.803 4.462.732

Subtotal 63.895.452 61.046.210

• Otras

Parking Colón S.A. Ord. 1,0000 44.000 96.724 96.724 96.724

Servipark S.A. Ord. 1,0000 56.400 478.876 478.876 478.876

Garantizar S.G.R. Clase B 1,0000 3.500 3.500 3.500 3.500

579.100 579.100

Subtotal 64.474.552 61.625.310

Previsión por desvalorización (Anexo F) ( 344.961) ( 344.961)

Total Inversiones no corrientes 64.129.591 61.280.349

Véase nuestro informe de fecha:

11 de marzo de 2005

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ANEXO D

Hoja 2

BOLDT S.A.

INVERSIONES EN ACCIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES Y PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES

al 31 de enero de 2005 comparativo con el ejercicio anterior (en pesos)

Emisión y característica de los valores Actividad principal Informe sobre el emisor

Ultimo estado contable

Resultados del % de particip.

Fecha     Capital social     período   Patrimonio neto s/cap. soc.

INVERSIONES NO CORRIENTES

Acciones

Soc. Art. 33 Ley N° 19.550

• Controladas y vinculadas con

influencia significativa

S.P.T.I. S.A. Telecomunicaciones 31/01/05 500.000 1.933.792 9.980.433 99,8000

Trilenium S.A. Explotación de juegos de azar y afines 31/01/05 32.600.000 2.524.281 98.439.971 50,0000

Formularios San Luis S.A. Confección de formularios comerciales 31/01/05 200 ( 99.925) 526.715 94,9644

• Vinculadas

Parking Colón S.A. Const. y explot. de estacionamiento Información no disponible

Servipark S.A. Const. y Exp. Obras Públicas Información no disponible

Véase nuestro informe de fecha:

11 de marzo de 2005

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ANEXO E

BOLDT S.A.

OTRAS INVERSIONES

al 31 de enero de 2005 comparativo con el ejercicio anterior (en pesos)

Cuenta principal y características	Valor de libros
	31/01/05	31/10/04
Otras inversiones corrientes
Depósitos a plazo fijo (Anexo H y Nota 2.3.3)	19.657.731	21.889.934
Fondo común de inversión (Anexo H y Nota 2.3.3)	2.884.000	3.855.818
Fideicomiso (Anexo H y Nota 2.3.3)	543.750	1.110.650
Total otras inversiones corrientes	23.085.481	26.856.402
Otras inversiones no corrientes
Fondo de riesgo - Garantizar S.G.R.	3.510.893	3.500.000
Total otras inversiones no corrientes	3.510.893	3.500.000

Véase nuestro informe de fecha:

11 de marzo de 2005

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ANEXO F

BOLDT S.A.

PREVISIONES

al 31 de enero de 2005 comparativo con el ejercicio anterior (en pesos)

Rubros	Saldos al comienzo del ejercicio		Aumentos	Dismi- nuciones	Saldo al cierre del período

Deducidas del activo

Corrientes

Para deudores incobrables	924.625		-	-	924.625
Para desvalorización de bienes de cambio	1.093.058		-	-	1.093.058

No corrientes

Para desvalorización de inversiones (Anexo D)	344.961		-	-	344.961
Totales al 31/01/05	2.362.644		-	-	2.362.644
Totales al 31/10/04	2.295.580		192.203	125.139	2.362.644

Incluidas en el pasivo

Corrientes

Para contingencias	276.870		-	-	276.870
Para juicios	136.915		-	-	136.915
Totales al 31/01/05	413.785		-	-	413.785
Totales al 31/10/04	391.436		450.000	427.651	413.785

Véase nuestro informe de fecha:

11 de marzo de 2005

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ANEXO G

BOLDT S.A.

COSTO DE SERVICIOS Y PRODUCTOS VENDIDOS

Por el período de 3 meses finalizado el 31 de enero de 2005 comparativo con igual período del ejercicio anterior

(en pesos)

	31/01/05	31/01/04

Existencia al comienzo del ejercicio:
Productos terminados	165.161	16.967
Productos en proceso	307.844	307.844
Materias primas y materiales	6.701.967	5.552.929
Repuestos	5.103.742	4.629.100
Bienes gastronomía	24.590	21.208
Subtotal	12.303.304	10.528.048
Compras del período	6.882.746	5.467.704
Costo de servicios y productos vendidos (Anexo I)	24.886.760	21.705.727
Existencia al cierre del ejercicio:
Productos terminados	( 168.116)	( 130.005)
Productos en proceso	( 307.844)	( 307.844)
Materias primas y materiales	( 7.656.357)	( 6.418.622)
Repuestos	( 5.190.544)	( 4.681.417)
Bienes gastronomía	( 39.823)	( 21.707)
Subtotal	(13.362.684)	(11.559.595)
Costo de servicios y productos vendidos	30.710.126	26.141.884

Véase nuestro informe de fecha:

11 de marzo de 2005

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ANEXO H

Hoja 1

BOLDT S.A.

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

al 31 de enero de 2005 comparativo con el ejercicio anterior

		31/01/05			31/10/04
		Clase y monto de la moneda   extranjera	Cambio vigente	Monto en moneda       local	Clase y monto de la moneda   extranjera	Monto en moneda   local
				pesos		pesos
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
CAJA Y BANCOS
Caja		U$S 2.312	2,884	6.669	U$S 9.271	27.163
		€ 3.691	3.763	13.891	€ 2.281	8.548
Bancos		U$S 4.142	2,884	11.946	U$S 4.619	13.534
Total caja y bancos				32.056		49.245
INVERSIONES
Plazos fijos		U$S 6.816.134	2,884	19.657.731	U$S 6.786.997	19.885.901
Fideicomiso		U$S 188.540	2,884	543.750	U$S 379.061	1.110.650
Fondo común de inversión		U$S 1.000.000	2,884	2.884.000	U$S 1.000.000	2.930.000
Total inversiones				23.085.481		23.926.551
CREDITOS POR VENTAS
Deudores por ventas
- Comunes		U$S 354.447	2,884	1.022.224	U$S 838.173	2.455.846
Total créditos por ventas				1.022.224		2.455.846
OTROS CREDITOS
Anticipos proveedores		-	-	-	€ 1.117	4.186
		-	-	-	U$S 65	190
Total otros créditos				-		4.376

Véase nuestro informe de fecha:

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ANEXO H

Hoja 2

BOLDT S.A.

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

por el período finalizado el 31 de enero de 2005 comparativo con el ejercicio anterior

		31/01/05			31/10/04
		Clase y monto de la moneda   extranjera	Cambio vigente	Monto en moneda       local	Clase y monto de la moneda   extranjera	Monto en moneda   local
				pesos		pesos
ACTIVO CORRIENTE (cont.)
BIENES DE CAMBIO
Bienes de cambio en tránsito		-	-	-	U$S 39.493	115.715
Anticipos a proveedores		-	-	-	U$S 38.614	113.139
Total bienes de cambio				-		228.854
Total activo corriente				24.139.761		26.664.872
ACTIVO NO CORRIENTE
BIENES DE USO
Anticipos a proveedores		U$S 137.971	2,884	397.908	U$S 165.200	484.036
Total bienes de uso				397.908		484.036
Total del activo no corriente				397.908		484.036
Total del activo				24.537.669		27.148.908

Véase nuestro informe de fecha:

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ANEXO H

Hoja 3

BOLDT S.A.

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

al 31 de enero de 2005 comparativo con el ejercicio anterior

		31/01/05			31/10/04
		Clase y monto de la moneda   extranjera	Cambio vigente	Monto en moneda       local	Clase y monto de la moneda   extranjera	Monto en moneda   local
				pesos		pesos
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
DEUDAS COMERCIALES
Comunes		U$S 797.795	2,924	2.332.754	U$S 600.713	1.784.119
		€ 40.919	3,816	156.150	-	-
Documentadas		U$S 718.324	2,924	2.100.378	U$S 742.636	2.205.629
		SKR 2.008	0,421	846	SKR 720.838	304.402
Total deudas comerciales				4.590.128		4.294.150

Véase nuestro informe de fecha:

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ANEXO H

Hoja 4

BOLDT S.A.

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

al 31 de enero de 2005 comparativo con el ejercicio anterior

		31/01/05			31/10/04
		Clase y monto de la moneda   extranjera	Cambio vigente	Monto en moneda       local	Clase y monto de la moneda   extranjera	Monto en moneda   local
				pesos		pesos
PASIVO CORRIENTE (cont.)
Total pasivo corriente				4.590.128		4.294.150
PASIVO NO CORRIENTE
DEUDAS COMERCIALES
- Comunes		U$S 181.525	2,924	530.778	U$S 297.132	882.481
- Documentadas		U$S 6.293	2,924	18.401	U$S 27.360	81.258
Total deudas comerciales				549.179		964.739
Total pasivo no corriente				549.179		964.739
Total del pasivo				5.139.307		5.257.889

Nota: U$S: dólares estadounidenses, SKR: coronas suecas, €: Euros.

Véase nuestro informe de fecha:

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ANEXO I

BOLDT S.A.

INFORMACION REQUERIDA POR EL ART. 64 INC. b) DE LA LEY N° 19550

Por el período de 3 meses finalizado el 31 de enero de 2005 comparativo con igual período del ejercicio anterior (en pesos)

	Costo de servicios	Gastos de	Gastos de	Total	Total
Rubro	y productos vendidos	administración	comercialización	31/01/05	31/01/04

Honorarios directores, síndicos y por servicios	45.183	746.979	162.327	954.489	628.160
Sueldos y jornales	1.702.535	521.234	324.702	2.548.471	2.251.905
Contribuciones sociales	506.148	169.038	93.982	769.168	681.041
Impuestos, tasas y contribuciones	201.615	622.547	1.907.029	2.731.191	2.471.344
Gastos bancarios	-	59.888	-	59.888	14.022
Depreciaciones bienes de uso (Anexo A)	2.201.721	48.530	13.834	2.264.085	1.962.554
Depreciaciones activos intangibles (Anexo B)	857.685	-	-	857.685	1.127.612
Gastos de representación y viáticos	117.807	362.944	183.073	663.824	550.121
Insumos de operaciones	411.184	-	-	411.184	287.997
Gastos de conservación y mantenimiento	925.813	15.402	6.196	947.411	899.854
Servicios al personal	201.645	157.867	33.280	392.792	337.058
Locación de bienes y servicios	17.546.889	231.052	87.315	17.865.256	15.466.355
Alquileres	84.958	-	-	84.958	39.948
Gratificaciones e indemnizaciones	33.499	149.998	109.476	292.973	598.842
Propaganda y publicidad	-	-	1.337.702	1.337.702	800.509
Gastos legales y de gestión	-	16.410	42.170	58.580	5.262
Juicios	-	-	-	-	50.000
Varios	50.078	85.668	5.329	141.075	172.847
Saldos Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - UTE	-	-	-	-	154
Saldos S.E. Casa de Moneda-Boldt S.A.-U.T.E.	-	-	-	-	40.570
Totales al 31/01/05	24.886.760	3.187.557	4.306.415	32.380.732
Totales al 31/01/04	21.705.727	2.975.801	3.704.627		28.386.155

Véase nuestro informe de fecha:

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ANEXO J

BOLDT S.A.

Los créditos, deudas, y operaciones con sociedades controladas y vinculadas al cierre de los ejercicios que se indican, se exponen a continuación:

(en pesos)

Empresa

31/01/05

Ventas,

Otros créditos Otros pasivos comisiones y

Créditos (transferencias Deudas (transferencias Compras y recupero Intereses

por ventas   de fondos)   comerciales   de fondos)     gastos     de gastos   devengados

S.P.T.I. S.A. 66.080 - 7.703.500 - 5.884.480 145.531 -

Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. - - - 466.805 - - -

Trilenium S.A. 55.072 28.914 - 10.874 21.481 183.455 -

Formularios San Luis S.A. - 89.055 - - - - -

Totales 121.152 117.969 7.703.500 477.679 5.905.961 328.986 -

31/10/04 31/01/04

S.P.T.I. S.A. 56.130 - 5.683.959 - 4.879.314 163.425 1.038

Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. - - - 466.805 - - -

Trilenium S.A. 63.201 160.803 - - 16.878 263.020 -

Totales 119.331 160.803 5.683.959 466.805 4.896.192 426.445 1.038

Nota: (1) Los créditos y deudas con sociedades art. N° 33 Ley 19550 por transferencias de fondos devengan interés, en caso de corresponder.

(2) Las participaciones en negocios conjuntos (Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E., y S.E. Casa de Moneda - Boldt S.A. - U.T.E.) se valúan y exponen de acuerdo con lo requerido por la RT 14 de la F.A.C.P.C.E..

Véase nuestro informe de fecha:

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ANEXO K

BOLDT S.A.

Detalle de participación en las sociedades controladas y vinculadas (en pesos)

En el capital

Sociedades Clase de Cantidad de acciones Valor nominal

acciones     Total     Poseídas     Unitario     Total     Poseído

S.P.T.I. S.A. ordinarias 500.000 499.000 1,00 500.000 499.000

Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. - - - - 50.000 (1) 25.000

Trilenium S.A. ordinarias 32.600.000 16.300.000 1,00 32.600.000 16.300.000

Formularios San Luis S.A. ordinarias 200 189,93 1,00 200 189,93

Sociedad del Estado - Casa de Moneda -

Boldt S.A. - U.T.E. - - - - 10.000 (1) 6.400

1. Corresponde al fondo operativo

En los votos

Sociedades Votos por acción Votos poseídos

al cierre del período Total de votos posibles   posibles   Porcentaje de votos

S.P.T.I. S.A. 5 2.500.000 2.495.000 99,80

Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. - - - -

Trilenium S.A. 1 32.600.000 16.300.000 50,00

Formularios San Luis S.A. 1 200 189 94,9644

Sociedad del Estado - Casa de Moneda -

Boldt S.A. - U.T.E. - - - -

Véase nuestro informe de fecha:

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ANEXO L

BOLDT S.A.

Información sobre los estados contables de las sociedades controladas y vinculadas con influencia significativa:

Fecha de aprobación Informe de los Auditores

Sociedad Fecha de cierre Ejercicio (meses)   por el Directorio     Fecha   Alcance (1)

S.P.T.I. S.A. 31/01/05 3 7/03/05 7/03/05 Estados contables intermedios

Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. (2)

Trilenium S.A. 31/01/05 3 4/03/05 4/03/05 Estados contables intermedios

Sociedad del Estado Casa de Moneda

• Boldt S.A. - U.T.E. (2)

Formularios San Luis S.A. 31/01/05 3 2/03/05 2/03/05 Estados contables intermedios

Nota:

(1) Según Resolución Técnica 7 de la F.A.C.P.C.E., aprobada por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

(2) Nota 2.3.6.

Véase nuestro informe de fecha:

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INFORME DE REVISION LIMITADA DE ESTADOS CONTABLES

A los señores Directores de

BOLDT S.A.

Aristóbulo del Valle 1257

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

1. Hemos efectuado una revisión limitada del estado de situación patrimonial intermedio de BOLDT S.A. al 31 de enero de 2005, y de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo, las notas 1 a 15 y los anexos A, B, C, D, E, F, G, H, I, J, K y L por el período de tres meses terminado en esa fecha, presentados en forma comparativa con igual período del ejercicio anterior y, en el caso del estado de situación patrimonial y sus notas respectivas, con el ejercicio finalizado el 31 de octubre de 2004. Asimismo, hemos efectuado una revisión limitada de los estados contables consolidados de la Sociedad y sus sociedades controladas con sus notas 1 a 15 al 31 de enero de 2005, presentados como información complementaria en forma comparativa con igual período del ejercicio anterior y, en el caso del estado de situación patrimonial consolidado y sus notas respectivas, con el ejercicio finalizado el 31 de octubre de 2004. La preparación de los estados contables es responsabilidad del Directorio de la Sociedad.
2. Excepto por lo mencionado en el párrafo siguiente, efectuamos nuestra revisión de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en la República Argentina para la revisión limitada de estados contables de períodos intermedios. Dichas normas consisten principalmente en aplicar procedimientos analíticos a los datos contables y en efectuar indagaciones a los responsables de su elaboración. Debido a lo limitado de dichos procedimientos respecto de los aplicables en la revisión de estados contables anuales, no expresamos opinión sobre la situación patrimonial y financiera de la Sociedad al 31 de enero de 2005, ni sobre los resultados de las operaciones, las variaciones en el patrimonio neto y el flujo de efectivo por el período de tres meses terminado en esa fecha. Por la misma razón, no expresamos opinión sobre la situación patrimonial consolidada de la Sociedad y sus sociedades controladas al 31 de enero de 2005, ni los resultados consolidados de las operaciones y el flujo de efectivo consolidado por el período de tres meses terminado en esa fecha.
3. Los representantes legales de Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - UTE no nos han suministrado una confirmación escrita respecto de las manifestaciones, explicaciones e informaciones verbales proporcionadas por ellos durante el desarrollo de nuestra revisión limitada de los estados contables al 31 de enero de 2005 de la misma.
4. Con relación a los estados contables al 31 de octubre de 2004 hemos emitido con fecha 7 de enero de 2005 una opinión con salvedades indeterminadas por incertidumbres derivadas de la aplicación en los estados contables de Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. de criterios aplicables a una “empresa en marcha”, no habiéndose estimado valores de realización de ciertos activos y restando la registración de eventuales pasivos emergentes del proceso de finalización del contrato y liquidación de la U.T.E. y de la imposibilidad de estimar el impacto que pudiera tener en los estados contables de Boldt S.A. una demanda entablada por su socio en la mencionada U.T.E. Asimismo respecto de los estados contables al 31 de enero de 2004 hemos emitido un informe de revisión limitada con fecha 12 de marzo de 2004 con observaciones por incertidumbres vinculadas con la antes mencionada aplicación del principio de “empresa en marcha” en la preparación de los estados contables de Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. y por la imposibilidad de estimar el impacto que pudiera tener en los estados contables de Boldt S.A. una demanda entablada por su socio en la mencionada UTE.

Adicionalmente Boldt S.A. había contratado una transacción a futuro sin obligación de entrega, respecto de la cual no se había estimado el impacto de los cambios en el valor corriente de la cobertura contratada.

Con relación a Sociedad del Estado - Casa de Moneda - Boldt S.A. - UTE había sido incorporado en la empresa Boldt S.A. el valor patrimonial proporcional considerando los estados contables al 31 de enero de 2004 no suscriptos por los representantes legales ni por los accionistas.

1. Según se indica en Nota 2.3.6 la participación en Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. se basa en cifras que surgen de los estados contables finalizados al 31 de enero de 2005 que no han sido suscriptos por el representante legal de uno de los socios. En la preparación de las mencionadas cifras, la U.T.E. ha seguido parcialmente criterios aplicables a una “empresa en marcha”, no habiéndose estimado los valores de realización de ciertos activos y restando la determinación y registración de eventuales pasivos emergentes del proceso de finalización del contrato, desvinculación del personal y liquidación de la misma.

Dependiendo del valor final de realización de los activos, el monto total de éstos sin considerar los retiros a cuenta de utilidades efectuadas por las sociedades participantes de la U.T.E., podría resultar inferior al importe de los compromisos hacia terceros, lo que requeriría de aportes por parte de las sociedades participantes en proporción a sus respectivas tenencias, para proceder a su cancelación.

1. Según se indica en Nota 11, la Sociedad Impresora Internacional de Valores S.A.I. y C., que es una de las sociedades participantes en la U.T.E. mencionada en el apartado anterior, inició a la otra sociedad participante, Boldt S.A., una demanda ante el Tribunal de Arbitraje General de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires por los motivos expuestos en la mencionada nota. A la fecha de este informe no se dispone de elementos de juicio para pronosticar el impacto final que la demanda pudiera tener en los estados contables de Boldt S.A.
2. El valor patrimonial proporcional de la empresa Sociedad del Estado - Casa de Moneda - Boldt S.A. - U.T.E. ha sido incorporado en la empresa Boldt S.A. considerando los estados contables al 31 de julio de 2004, es decir, excediendo el desvío de tres meses considerado aceptable por las normas contables profesionales vigentes.
3. Los estados deben ser leídos a la luz de las circunstancias de incertidumbre mencionadas en los párrafos 3, 5, 6 y 7.
4. En base a la labor realizada, informamos que los estados contables intermedios mencionados en el primer párrafo, contemplan todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación a los mismos, no tenemos otras observaciones que formular.
5. La información contable incluida en la Reseña Informativa y en la Información Adicional a los estados contables, requerida por el artículo 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, se presenta con el propósito de facilitar la interpretación de la información contable y no es parte requerida de los estados contables básicos. Dicha información ha sido sometida a los mismos procedimientos limitados de indagación y análisis en la revisión de los estados contables y, en base a dicha labor, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular.
6. En cumplimiento de disposiciones vigentes, informamos que:

a) los estados contables se ajustan a las disposiciones de la Ley de Sociedades y las normas sobre documentación contable de la Comisión Nacional de Valores, se encuentran asentados en el libro de Inventario y Balances, y surgen de las registraciones contables de la Sociedad llevadas, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

b) al 31 de julio de 2004, la deuda devengada a favor de la Administración Nacional de Seguridad Social que surge de los registros contables ascendía a $ 261.184, no existiendo deudas exigibles a dicha fecha.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 11 de marzo de 2005

FINSTERBUSCH PICKENHAYN SIBILLE

Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6

Jorge Eduardo Dietl

Socio

Contador Público (U.B.A.)

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº CIX Fº 57

INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA

A los señores Accionistas de

BOLDT S.A.

Aristóbulo del Valle 1257

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

1. De acuerdo con lo dispuesto en el inciso b) del artículo 63 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, hemos efectuado una revisión limitada del estado de situación patrimonial de BOLDT S.A. al 31 de enero de 2005, así como de los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo con sus notas 1 a 15 y anexos A, B, C, D, E, F, G, H, I, J, K y L por el período de tres meses finalizado en esa fecha. Asimismo, hemos efectuado una revisión limitada del estado de situación patrimonial consolidado de BOLDT S.A. y sus sociedades controladas al 31 de enero de 2005, así como también de los estados de resultados consolidados y de flujo de efectivo consolidados y las notas 1 a 15 por el período de tres meses finalizado en esa fecha, que se presentan como información complementaria. La preparación de los documentos citados es responsabilidad del Directorio de la Sociedad.

2. Excepto por lo mencionado en el párrafo siguiente, nuestro examen fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura contenidas en la Resolución Técnica Nro. 15 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales en Ciencias Económicas. Dichas normas requieren que el examen se efectúe de conformidad con las normas de auditoría vigentes para la revisión limitada de períodos intermedios contempladas en la Resolución Técnica Nro. 7 de dicha Federación e incluye la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. A tal fin, hemos tenido en cuenta el informe de la revisión limitada realizada por la firma Finsterbusch Pickenhayn Sibille en su carácter de auditores externos. Dicha revisión limitada consistió principalmente en aplicar procedimientos analíticos a la información contable y en efectuar indagaciones a los responsables de las cuestiones contables y financieras. El alcance de esta revisión es sustancialmente menor al de una auditoría de estados contables, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados contables en su conjunto. Por lo tanto, no expresamos tal opinión. Dado que no es responsabilidad de los miembros de la Comisión Fiscalizadora efectuar un control de gestión, no hemos evaluado la gestión de las funciones de administración, comercialización y/o producción, los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la Sociedad, cuestiones que son de responsabilidad exclusiva del Directorio de la Sociedad y de la Asamblea de Accionistas.

3. Los representantes legales de Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - UTE no nos han suministrado una confirmación escrita respecto de las manifestaciones, explicaciones e informaciones verbales proporcionadas por ellos durante el desarrollo de nuestra revisión limitada de los estados contables al 31 de enero de 2005 de la misma.

4. Según se indica en Nota 2.3.6 la participación en Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. se basa en cifras que surgen de los estados contables finalizados al 31 de enero de 2005 que no han sido suscriptos por el representante legal de uno de los socios. En la preparación de las mencionadas cifras, la U.T.E. ha seguido parcialmente criterios aplicables a una “empresa en marcha”, no habiéndose estimado los valores de realización de ciertos activos y restando la determinación y registración de eventuales pasivos emergentes del proceso de finalización del contrato, desvinculación del personal y liquidación de la misma.

Dependiendo del valor final de realización de los activos, el monto total de éstos sin considerar los retiros a cuenta de utilidades efectuadas por las sociedades participantes de la U.T.E., podría resultar inferior al importe de los compromisos hacia terceros, lo que requeriría de aportes por parte de las sociedades participantes en proporción a sus respectivas tenencias, para proceder a su cancelación.

1. Según se indica en Nota 11, la Sociedad Impresora Internacional de Valores S.A.I. y C., que es una de las sociedades participantes en la U.T.E. mencionada en el apartado anterior, inició a la otra sociedad participante, Boldt S.A., una demanda ante el Tribunal de Arbitraje General de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires por los motivos expuestos en la mencionada nota. Al presente no se dispone de elementos de juicio para pronosticar el impacto final que la demanda pudiera tener en los estados contables de Boldt S.A.

2. El valor patrimonial proporcional de la empresa Sociedad del Estado - Casa de Moneda - Boldt S.A. - U.T.E. ha sido incorporado en la empresa Boldt S.A. considerando los estados contables al 31 de julio de 2004 es decir, excediendo el desvío de tres meses considerado aceptable para las normas contables profesionales vigentes.

3. Los estados deben ser leídos a la luz de las circunstancias de incertidumbre mencionadas en los párrafos 3, 4, 5 y 6.

4. En base a la tarea realizada y teniendo en cuenta el informe de los auditores externos de fecha 11 de marzo de 2005 informamos que los estados contables mencionados en el primer párrafo consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación a los mismos, no tenemos otras observaciones que formular.

5. La información contable incluida en la Información Adicional a los estados contables requerida por el artículo 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, se presenta con el propósito de facilitar la interpretación de los estados contables básicos y no es parte requerida de los mismos. Dicha información ha sido sometida a procedimientos limitados de indagación y análisis, y en base a dicha labor, no tenemos observaciones que formular. Las proyecciones y afirmaciones sobre hechos futuros contenidas en dichos documentos son responsabilidad exclusiva del Directorio.

6. Adicionalmente, informamos que los estados contables surgen de las registraciones contables de la Sociedad llevadas, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 11 de marzo de 2005

Osvaldo Norberto Siciliano

Síndico - Por Delegación

Comisión Fiscalizadora

REGLAMENTO DE COTIZACION DE LA BOLSA DE COMERCIO DE BUENOS AIRES, ART. 68

INFORMACION ADICIONAL DEL BALANCE AL 31 de enero de 2005

Cuestiones generales sobre la actividad de la sociedad

1. No existen regímenes jurídicos específicos que impliquen decaimientos contingentes de beneficios previstos por dichas disposiciones.

2. La evolución de las actividades de la sociedad está comentada en el punto 1 de la Reseña Informativa.

3. Clasificación de saldos de créditos y deudas por fecha de vencimiento.

Colocaciones de fondos

a) A vencer

31.04.05 Total

20.201.481 20.201.481

b) Sin plazo 2.884.000

23.085.481

Créditos por ventas

a) De plazo vencido

31.10.01 31.10.02 31.10.03 31.01.04 30.04.04 31.07.04 31.10.04 31.01.05 Total

509.858 143.072 554 - 166.607 182.850 258.897 15.967.671 17.229.509

b) A vencer

30.04.05 31.07.05 31.10.05

19.197.185 23.231 3.000 19.223.416

36.452.925

Otros créditos

a) De plazo vencido

31.10.01 31.01.05 Total

2.975 28.914 31.889

b) A vencer

30.04.05 31.07.05 31.10.05 31.01.06 30.04.06 y posteriores

893.979 302.228 252.945 146.558 153.797 1.749.507

c) Sin plazo establecido a la vista 2.205.247

3.986.643

Cuentas por pagar

a) De plazo vencido Total

31.10.03 30.04.04 31.07.04 31.10.04 31.01.05

2.237 5.703 2.504 7.502 2.120.749 2.138.695

b) A vencer

30.04.05 31.07.05 31.10.05 31.01.06 30.04.06 y posteriores

18.085.807 2.145.998 672.428 591.298 2.030.176 23.525.707

c) Sin plazo 201.292

25.865.694

Remuneraciones y cargas sociales

a) A vencer

30.04.05 31.07.05 31.01.06 y posteriores Total

1.038.463 75.950 112.500 1.226.913

Cargas fiscales

a) A vencer Total

30.04.05 30.04.06 y posteriores

7.317.492 1.211.308 8.528.800

Otros pasivos

a) A vencer

30.04.05

378.329 378.329

b) Sin plazo establecido a la vista 1.154.651

1.532.980

1. Clasificación de los créditos y deudas de manera que permita conocer los efectos financieros que produce su mantenimiento.

a) Las cuentas en moneda nacional, en moneda extranjera y en especie se detallan en Nota 3.

b) No existen saldos sujetos a cláusula de ajuste.

1. Los saldos que devengan intereses, se detallan en Nota 7 y Anexo K.

2. a) El porcentaje de participación en sociedades del Art. 33 Ley N° 19550, en el capital y los votos, se detalla en el Anexo L.

b) Saldos deudores y acreedores con sociedades del Art. 33 Ley N ° 19550.

b)1. Clasificación de acuerdo con su vencimiento:

Créditos por ventas

a) A vencer

Trilenium S.A. 55.072

S.P.T.I. S.A. 66.080

Total 121.152

Otros créditos

a) A vencer

Trilenium S.A. 28.914

b) Sin plazo establecido a la vista

Formularios San Luis S.A. 89.055

Total 117.969

Cuentas por pagar

a) A vencer

S.P.T.I. S.A. 7.703.500

Total 7.703.500

Otros pasivos

a) Sin plazo establecido a la vista

Formularios San Luis S.A. 10.874

Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. 466.805

477.679

b)2. Clasificación de manera que permita conocer los efectos financieros que produce su mantenimiento: se informa en el Anexo J.

1. No hubo en el período ni existen al cierre del mismo, créditos hacia Directores. No hubo en el período y no existen al cierre del mismo deudas hacia Directores.

Bienes de cambio

1. Se lleva un sistema de inventario permanente y se practican recuentos físicos muestrales trimestrales y anuales, ya que se considera lo más conveniente.

No existen bienes de inmovilización significativa en el tiempo.

Valores corrientes

1. Bienes de cambio

El costo de reposición de las materias primas al cierre fue determinado como sigue:

• Materias primas nacionales y repuestos: Según listas de precios vigentes a la fecha de cierre suministradas por los proveedores habituales.

• Materias primas importadas y repuestos: Costo en divisas determinado a la fecha de ingreso de las mercaderías a la empresa, al cambio de fecha de cierre.

• El costo de reproducción de los productos en proceso y terminados fue determinado en base a la estructura de insumos actualizada de acuerdo con los valores de reposición al cierre.

Bienes de uso

Los criterios de valuación surgen de Nota 2.3.8. a los estados contables.

1. No existen bienes revaluados técnicamente.

2. No existen bienes obsoletos de valor significativo.

3. Participación en otras sociedades

Las inversiones corrientes y no corrientes no exceden los límites del art. 31 de la Ley N° 19550, de acuerdo con las disposiciones establecidas por las normas de la Comisión Nacional de Valores.

1. Valores recuperables

El criterio seguido para determinar el valor recuperable de los activos, surge de Nota 2. a los estados contables.

1. Seguros

Las pólizas de seguro vigentes al 31/01/05 cubren suficientemente los riesgos corrientes y se detallan a continuación:

Rubro Riesgo Monto asegurado Valor contable

Automotores Daño parcial y total $ 576.060 310.542

Mercaderías, Maquinarias (*)

y Edificios y contenido Incendio y robo U$S 73.569.554 35.093.512

Cauciones por Licitaciones - $ 41.752.366

U$S 76.610

Otros Resp. Civil U$S 3.100.000

$ 2.500.000

Fidelidad y falsificación $ 2.500.000

Transporte U$S 2.960.000

(*) El monto asegurado incluye la cobertura de máquinas en leasing utilizadas por la empresa y equipos y accesorios existentes en depósito en forma transitoria. Por tal motivo estos conceptos no se asocian a un valor contable.

Contingencias positivas y negativas

1. a) Previsión Deudores Incobrables

El criterio adoptado para el cálculo de la "Previsión deudores incobrables", consiste en determinar los saldos de presunta incobrabilidad sobre el monto de créditos, importe que consideramos suficiente de acuerdo con la experiencia registrada.

b) Previsión para desvalorización de acciones y Bienes de cambio

Su cálculo se explica en Nota 2.3.10. a los estados contables.

c) Previsión para juicios

El valor determinado responde a estimaciones de los montos probables a pagar en base a in­forme del abogado.

1. No existen situaciones contingentes a la fecha de los estados contables, cuyos efectos patrimoniales no hayan sido contabilizados.

Adelantos irrevocables a cuenta de futuras suscripciones

1. No existen.

2. No existen dividendos acumulativos impagos de acciones preferidas. La totalidad del capital está representado por acciones ordinarias.

3. No existen restricciones a la distribución de resultados a la fecha de cierre de estos estados contables.