BOLDT S.A.

Estados contables intermedios

al 30 de abril de 2005

BOLDT S.A.

INDICE

Composición del Directorio y de la Comisión Fiscalizadora

Estados contables intermedios al 30 de abril de 2005 presentados en forma comparativa

Estados contables consolidados

Estado de situación patrimonial consolidado intermedio

Estado de resultados consolidado intermedio

Estado de flujo de efectivo consolidado intermedio

Notas a los estados contables consolidados 1 a 14

Estados contables individuales

Estado de situación patrimonial intermedio

Estado de resultados intermedio

Estado de evolución del patrimonio neto intermedio

Estado de flujo de efectivo intermedio

Notas 1 a 15

Anexos A, B, C, D, E, F, G, H, I, J, K y L

Reseña informativa

Información complementaria requerida por el art. N° 68 de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires

Informe de revisión limitada de estados contables

Informe de la Comisión Fiscalizadora

BOLDT S.A.

Composición del Directorio

Designado por la Asamblea General Ordinaria del 15 de febrero de 2005

Presidente: Antonio Angel Tabanelli

Vicepresidente: Antonio Eduardo Tabanelli

Directores titulares: Rosana Beatriz M. Tabanelli

Jorge Raúl Piqué

Mario F. Rodríguez Traverso

Guillermo José Eumann

Anibal Batista Pires Bernardo

Juan Angel Ratto

Directores suplentes: Enrique E. Aldazabal

Enrique Jorge Cánepa

Roberto Alvarez

Omar Gandó

Composición de la Comisión Fiscalizadora

Designada por la Asamblea General Ordinaria del 15 de febrero de 2005

Síndicos titulares: Osvaldo Norberto Siciliano

Matías Eduardo Carballo

Martín Augusto Tamini

Síndicos suplentes: Rubén Miguel Pappacena

Gabriel Ocampo

Guillermo Miguel Ruberto

BOLDT S.A.

Estados contables intermedios por el período comprendido entre el 1° de noviembre de 2004 y el 30 de abril de 2005 correspondientes al ejercicio económico N° 63 presentados en forma comparativa con el ejercicio anterior o con igual período del ejercicio anterior.

Expresados en pesos

Domicilio legal: Aristóbulo del Valle 1257 - Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Actividad principal: Servicios especializados en el procesamiento de especies valoradas, tanto en la gráfica de impresiones de seguridad y técnicas específicas relacionadas, como en sistemas de computación y de comunicaciones

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio del estatuto o contrato social: 3 de noviembre de 1943

Fecha de inscripción de la última modificación del estatuto o contrato social: 27 de agosto de 2004

Fecha en que se cumple el plazo de duración de la Sociedad: 3 de noviembre de 2042

Sociedad no adherida al régimen estatutario optativo de oferta pública de adquisición obligatoria prevista en el Decreto N° 677/2001

Información de los entes controlados en Nota 5 a los estados contables individuales y Anexo D

Composición del capital (Nota 6 estados contables individuales):

Acciones


Cantidad	Tipo, valor nominal y N° de votos que otorga cada una	Autorizado a realizar oferta pública	Suscripto	Integrado
		$	$	$
70.000.000	Ordinarias nominativas, no endosables de 1 voto cada una y valor nominal $ 1	70.000.000	70.000.000	70.000.000

Véase nuestro informe de fecha:

10 de junio de 2005

FINSTERBUSCH PICKENHAYN SIBILLE

Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6

Jorge Eduardo Dietl

Socio

Contador Público (U.B.A.)

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº CIX Fº 57

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ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO INTERMEDIO

al 30 de abril de 2005 comparativo con el ejercicio anterior (en pesos)


	30/04/05	31/10/04		30/04/05	31/10/04
ACTIVO			PASIVO
ACTIVO CORRIENTE			PASIVO CORRIENTE

Caja y bancos (Nota 4.1)	10.449.169	12.249.381	Deudas
Inversiones temporarias (Nota 4.2)	41.627.840	35.453.715	Comerciales (Nota 4.10.1)	19.510.297	17.032.568
Créditos por ventas (Nota 4.3)	29.347.976	25.658.385	Préstamos (Nota 4.11.1)	1.362.676	3.213.314
Otros créditos (Nota 4.4.1)	5.723.230	5.373.334	Remuneraciones y cargas sociales (Nota 4.12)	2.283.239	2.741.020
Bienes de cambio (Nota 4.5)	13.169.661	12.994.480	Cargas fiscales (Nota 4.13.1)	11.469.174	12.825.241
			Anticipos de clientes	317.772	-
Subtotal del activo corriente	100.317.876	91.729.295	Otros pasivos (Nota 4.14)	3.498.355	1.750.237

Llave de negocio	1.887.958	1.887.958	Total deudas	38.441.513	37.562.380

Total del activo corriente	102.205.834	93.617.253	Previsiones	531.285	538.785

			Total del pasivo corriente	38.972.798	38.101.165

ACTIVO NO CORRIENTE			PASIVO NO CORRIENTE

Otros créditos (Nota 4.4.2)	718.942	502.095	Deudas
Bienes de uso (Nota 4.6)	85.189.019	73.137.096	Comerciales (Nota 4.10.2)	3.996.919	963.739
Participaciones permanentes en sociedades			Préstamos (Nota 4.11.2)	-	277.987
(Nota 4.7)	2.234.139	1.155.547	Cargas fiscales (Nota 4.13.2)	2.125.952	2.551.139
Otras inversiones (Nota 4.8)	3.510.893	3.500.000
Activos intangibles (Nota 4.9)	13.372.609	16.062.228	Total deudas	6.122.871	3.792.865

Subtotal del activo no corriente	105.025.602	94.356.966	Total del pasivo no corriente	6.122.871	3.792.865

Llave de negocio	4.719.895	5.663.874	Total del pasivo	45.095.669	41.894.030

			PARTICIPACION DE TERCEROS EN
			SOCIEDADES CONTROLADAS	160.837	617.319

			Subtotal	45.256.506	42.511.349

Total del activo no corriente	109.745.497	100.020.840	PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)	166.694.825	151.126.744

			Total del pasivo, participaciones de terceros
Total del activo	211.951.331	193.638.093	y patrimonio neto	211.951.331	193.638.093

Las notas que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.

Véase nuestro informe de fecha:

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Socio Síndico - Por Delegación Presidente

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ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO INTERMEDIO

por el período de seis meses finalizado el 30 de abril de 2005 comparativo con igual período del ejercicio anterior

(en pesos)


	Período finalizado el
	30/04/05	30/04/04

Ventas	121.112.553	101.597.171

Costo de servicios y productos vendidos	( 65.443.014)	( 55.952.992)

Ganancia bruta	55.669.539	45.644.179

Gastos de comercialización	( 10.315.092)	( 9.310.728)

Gastos de administración	( 8.687.192)	( 7.932.812)

Resultado de inversiones en entes relacionados	-	34.329

Depreciación de la llave de negocio	( 1.439.838)	( 943.980)

Resultados financieros y por tenencia

Generados por activos (Nota 5.1.1)	164.739	183.951

Generados por pasivos (Nota 5.1.2)	( 479.556)	( 4.071.914)

Otros ingresos y (egresos) (Nota 5.2)	1.080.565	( 65.567)

Ganancia antes del impuesto a las ganancias	35.993.165	23.537.458

Impuesto a las ganancias	( 14.379.253)	( 10.016.086)

Ganancia ordinaria	21.613.912	13.521.372

Participación de terceros en resultados de sociedades
controladas	4.169	14.995

Ganancia del período	21.618.081	13.536.367

Las notas que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.

Véase nuestro informe de fecha:

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ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADO INTERMEDIO

correspondiente al período de seis meses finalizado al 30 de abril de 2005 comparativo con igual período del ejercicio anterior

(en pesos)


	Período finalizado el
	30/04/05	30/04/04
VARIACIONES DEL EFECTIVO

Efectivo al inicio del ejercicio	47.703.096	36.204.472
Efectivo al cierre del período	52.077.009	36.208.589

Aumento neto del efectivo	4.373.913	4.117

CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EFECTIVO

Actividades operativas

Ganancia del período	21.618.081	13.536.367

Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades operativas:
Depreciación de bienes de uso, activos intangibles y llave de negocio	12.031.841	11.214.153
Resultados de inversiones en entes relacionados	-	( 34.329)
Aumento en previsiones	-	126.986
Valor residual baja de bienes de uso e intangibles	46.101	134.806
(Disminución) / Aumento en participación de terceros	( 456.482)	613.585


Cambios en activos y pasivos operativos:
(Aumento) en créditos por ventas	( 3.689.591)	( 38.362)
(Aumento) / Disminución en otros créditos	( 566.743)	555.258
Disminución / (Aumento) en bienes de cambio	586.111	( 2.709.169)
Aumento deudas comerciales	5.510.909	3.063.388
(Disminuciones) en remuneraciones y cargas sociales	( 457.781)	( 107.611)
(Disminución) en cargas fiscales	( 1.781.254)	( 7.648.267)
Aumento en otros pasivos	1.748.118	5.581.759
Aumento en anticipos de clientes	317.772	-
(Aumento) / Disminución de inversiones no corrientes	( 10.893)	93.000
Utilización de previsiones	( 768.792)	-

Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas	34.127.397	24.381.564

Actividades de inversión

Pagos por compras de bienes de uso, activos intangibles y llave de negocio	(20.496.267)	(16.572.049)
Pagos por compra de acciones	( 2.000.000)	-
Cobros por venta de acciones	921.408	-

Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de inversión	(21.574.859)	(16.572.049)

Actividades de financiación

Pago de dividendos	( 6.050.000)	( 5.500.000)
Pagos de préstamos	( 2.128.625)	( 2.305.398)

Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de financiación	( 8.178.625)	( 7.805.398)

Aumento neto del efectivo	4.373.913	4.117

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.

Véase nuestro informe de fecha:

10 de junio de 2005

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Nota 1 - DESCRIPCION DEL NEGOCIO

Boldt S.A. brinda servicios especializados en el procesamiento de especies valoradas, tanto en la gráfica de impresiones de seguridad y técnicas específicas relacionadas, como en sistemas de computación y de comunicaciones. A través de si mismo y de sus empresas controladas, vinculadas y participadas, Boldt S.A. opera en actividades de procesamiento de datos; telecomunicaciones; sistematización de apuestas y recaudación de juegos de azar; desarrollo e instalación de sistemas informáticos; actividades de entretenimiento, hoteleras y afines; de gestión y conservación de catastros; construcción y explotación de playas de estacionamiento; gastronomía; construcciones y obras de ingeniería y construcción, explotación y/o comercialización de inmuebles. En el Anexo D de los estados individuales se incluye una lista de las sociedades en las que Boldt S.A. participa, con una descripción de sus actividades principales.

Nota 2 - PROCEDIMIENTO DE CONSOLIDACION

Consolidación total

Los estados contables consolidados resultan de la acumulación de los estados contables de Boldt S.A. y sus sociedades y negocios conjuntos controlados al 30 de abril de 2005 y 31 de octubre de 2004, y por los períodos de seis meses finalizados el 30 de abril de 2005 y 2004.

Las sociedades controladas y negocios conjuntos controlados son las siguientes:


Sociedades emisoras	Estados contables por el período/ejercicio cerrado el		Participación directa en el capital		Participación directa en los votos
	30/04/05	31/10/04	30/04/05	31/10/04	30/04/05	31/10/04
			%	%	%	%
Servicios para el transporte
de información S.A.	30/04/05	31/10/04	99,8000	99,8000	99,8000	99,8000

Formularios San Luis S.A.	30/04/05	31/10/04	94,9644	94,9644	94,9644	94,9644

SE Casa de Moneda -
Boldt S.A. - Unión Transitoria
de Empresas	31/01/05	31/07/04	64,0000	64,0000	64,0000	64,0000

Los estados contables de todos los integrantes del ente consolidado han sido preparados aplicando las mismas normas contables relacionadas con el reconocimiento y medición contable de activos, pasivos y resultados.

Todos los saldos y transacciones entre las sociedades controladas han sido eliminados en el proceso de consolidación, así como los resultados no trascendidos a terceros contenidos en los saldos de los activos.

Nota 2 - PROCEDIMIENTO DE CONSOLIDACION (cont.)

Consolidación proporcional

Para aquellos negocios en los cuales la Sociedad posee control conjunto, se aplicó el método de consolidación proporcional. Dicho método consiste en incluir en cada línea de los estados contables de la Sociedad, el importe que resulta de aplicar la participación porcentual que posee la Sociedad en dichos negocios conjuntos sobre cada línea de los estados contables de los mismos.

Los negocios conjuntos que han sido consolidados en forma proporcional son los siguientes:


Negocio conjunto	Estados contables por el período/ejercicio cerrado el		Participación directa en el capital		Participación directa en los votos
	30/04/05	31/10/04	30/04/05	31/10/04	30/04/05	31/10/04

			%	%	%	%
Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - UTE	30/04/05	31/10/04	50,00	50,00	50,00	50,00

Trilenium S.A.	30/04/05	31/10/04	50,00	50,00	50,00	50,00

Los estados contables de todos los negocios conjuntos consolidados proporcionalmente, han sido preparados aplicando las mismas normas contables relacionadas con el reconocimiento y medición contable de activos, pasivos y resultados.

Nota 3 - NORMAS CONTABLES APLICADAS

Las normas contables aplicadas para la preparación de los estados contables consolidados, en lo referente a unidad de medida y criterios de valuación y exposición, son los explicados en la Nota 2. a los estados contables individuales, no existiendo en las demás empresas que consolidan ningún rubro adicional que no se encuentre explicado en dicha nota.

Nota 4 - COMPOSICION DE LOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO INTERMEDIO

4.1) Caja y bancos


	30/04/05	31/10/04

Caja 316.427 237.473

Valores a depositar 3.000 502.513

Bancos 10.098.945 11.482.082

Tarjetas de crédito y tickets 30.797 27.313

Total 10.449.169 12.249.381

Nota 4 - COMPOSICION DE LOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO INTERMEDIO

4.2) Inversiones temporarias


	30/04/05	31/10/04

Depósitos a plazo fijo 36.737.054 30.100.076

Colocaciones en títulos 2.019.544 33.252

Fondos Comunes de Inversión 2.870.000 4.208.417

Fideicomisos - 1.110.650

Caja de ahorro 1.242 1.320

Total 41.627.840 35.453.715

4.3) Créditos por ventas

Deudores por ventas

Comunes

en moneda nacional 27.499.165 23.083.355

en moneda extranjera 1.770.724 2.536.729

Documentados en moneda extranjera 15.654 -

Soc. art. N° 33 Ley N° 19550 55.732 31.600

Valores a depositar 6.701 6.701

Morosos

Comunes 939.107 939.107

Documentados

en moneda nacional 17.631 17.631

Menos:

Previsión para deudores incobrables ( 956.738) ( 956.738)

Total 29.347.976 25.658.385

4.4) Otros créditos

4.4.1) Corrientes

Soc. art. N° 33 Ley N° 19550 551.878 545.958

Créditos por impuestos 2.170.292 2.739.173

Depósitos en garantía

en moneda nacional 382.157 440.639

en moneda extranjera 97.561 -

Gastos a recuperar 323.361 103.513

Gastos pagados por adelantado 1.257.567 461.150

Anticipos a proveedores

en moneda nacional 309.162 797.635

en moneda extranjera 20.147 4.186

Diversos 646.002 312.715

Menos:

Previsión para deudores incobrables ( 34.897) ( 31.635)

Total 5.723.230 5.373.334

Nota 4 - COMPOSICION DE LOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO INTERMEDIO (cont.)

4.4) Otros créditos (cont.)


	30/04/05	31/10/04

4.4.2) No corrientes

Activo por impuesto diferido 377.314 292.097

Saldo a favor impuesto a los ingresos brutos 189.007 109.291

Depósitos en garantía 22.246 -

Gastos a devengar 130.375 100.707

Total 718.942 502.095

4.5) Bienes de cambio

Productos terminados 187.659 165.161

Productos en proceso 307.844 307.844

Materias primas, materiales y repuestos 11.703.898 12.648.351

Bienes de gastronomía 220.739 156.691

Soporte de apuestas 57.955 57.955

Bienes de cambio en tránsito

en moneda extranjera 28.665 115.715

Anticipo a proveedores

en moneda extranjera 642.519 113.139

en moneda nacional 352.148 522.682

Subtotal 13.501.427 14.087.538

Menos:

Previsión para desvalorización de bienes de cambio ( 331.766) ( 1.093.058)

Total 13.169.661 12.994.480

Nota 4 - COMPOSICION DE LOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO INTERMEDIO (cont.)

4.6) Bienes de uso


	30/04/05	31/10/04

Valor residual:

Terrenos 10.023.058 10.023.058

Edificios y mejoras 15.502.390 15.649.401

Mejoras sobre inmuebles de terceros 5.696 22.785

Infraestructura de servicios 11.101.988 12.313.114

Maquinarias y equipos 8.409.100 9.031.849

Muebles y útiles e instalaciones 1.419.352 1.564.125

Luz y sonido Casino 298.820 301.852

Central telefónica 62.166 48.116

Aparatos e instrumentos 66.181 73.766

Equipos aire acondicionado 381.372 995.417

Vehículos en general 284.861 259.288

Equipos de computación 1.466.967 1.465.655

Software de aplicación 1.190.156 484.232

Equipos on line 987.793 759.111

Equipos on line Misiones 3.052.043 2.030.683

Equipamiento casinos 815.875 875.146

Equipos Santa Fe 1.644.888 1.740.856

Equipos Córdoba 4.964.408 2.161.703

Equipos de telecomunicaciones 1.749.739 906.360

Equipamientos 303.024 241.559

Equipos tragamonedas 4.563.074 5.445.815

Equipamiento Hotel Hermitage 3.690.179 -

Equipamiento Miramar 43.044 -

Interconexión Bingos 920.199 1.106.987

Instalaciones para telecomunicaciones 207.574 98.074

Gastronomía Casinos 907.550 997.414

Bienes de uso en leasing 6.381.647 814.290

Obras en curso 161.994 8.828

Bienes de uso en tránsito 1.473.214 19.171

Anticipo proveedores 941.708 1.242.085

Diversos 69.829 44.834

Mayor valor bienes de uso SPTI S.A. correspondiente al valor

llave abonado 2.499.130 2.811.522

Previsión desvalorización ( 400.000) ( 400.000)

Total 85.189.019 73.137.096

Nota 4 - COMPOSICION DE LOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO INTERMEDIO (cont.)

4.7) Participaciones permanentes en sociedades


	30/04/05	31/10/04

Casino Victoria S.A. 2.000.000 -

Organización Internacional de Telecomunicaciones

por Satélite - 644.214

New Skies Satellite N.V. - 277.194

Parking Colón S.A. 96.724 96.724

Servipark S.A. 478.876 478.876

Garantizar S.G.R. 3.500 3.500

Subtotal 2.579.100 1.500.508

Previsión desvalorización ( 344.961) ( 344.961)

Total 2.234.139 1.155.547

4.8) Otras inversiones

Fondo de Riesgo Garantizar S.G.R. 3.510.893 3.500.000

4.9) Activos intangibles

Cargos diferidos

Desarrollo de nuevos negocios 4.238.015 5.297.520

Gastos preoperativos y de lanzamiento de tragamonedas 1.461.582 1.667.755

Gastos de organización 6.205.269 7.445.740

Mayor valor de activos intangibles de S.P.T.I. correspondiente

al valor llave abonado 1.467.743 1.651.213

Total 13.372.609 16.062.228

4.10) Deudas comerciales

4.10.1) Corrientes

Comunes

en moneda nacional 10.695.461 10.184.323

en moneda extranjera 2.127.014 2.123.534

Documentadas

en moneda nacional 3.443.889 2.200.026

en moneda extranjera 3.232.970 2.520.841

Diversos 10.963 3.844

Total 19.510.297 17.032.568

Nota 4 - COMPOSICION DE LOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO INTERMEDIO (cont.)

4.10) Deudas comerciales


	30/04/05	31/10/04

4.10.2) No corrientes

Documentadas

en moneda extranjera 3.796.902 81.258

Comunes

en moneda extranjera 200.017 882.481

Total 3.996.919 963.739

4.11) Préstamos

4.11.1) Bancarios corrientes

Documentados

en moneda nacional

con garantía 1.320.090 3.195.054

Adelantos en cuenta corriente

en moneda nacional 42.586 18.260

Total 1.362.676 3.213.314

4.11.2) Bancarios no corrientes

Documentados

en moneda nacional

con garantía - 277.987

Total - 277.987

4.12) Remuneraciones y cargas sociales

Sueldos y jornales - 208.327

Cargas sociales 543.625 694.742

Gratificaciones 370.000 -

Provisiones 1.369.614 1.837.951

Total 2.283.239 2.741.020

Nota 4 - COMPOSICION DE LOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO INTERMEDIO (cont.)

4.13) Cargas fiscales


	30/04/05	31/10/04

4.13.1) Corrientes

Impuesto al valor agregado 2.123.170 1.806.703

Impuesto a las ganancias 14.847.037 22.613.041

Anticipos y retenciones de impuesto a las ganancias ( 6.628.821) (12.784.004)

Impuesto a los ingresos brutos 295.968 361.400

Retenciones y percepciones 795.372 790.211

Diversos 36.448 37.890

Total 11.469.174 12.825.241

4.13.2) No corrientes

Pasivo por impuesto diferido 2.125.952 2.551.139

Total 2.125.952 2.551.139

4.14) Otros pasivos

Deudas por compra de acciones en moneda nacional 2.000.000 -

Dividendos a pagar 13.200 -

Soc. art. N° 33 Ley N° 19550 466.805 466.805

Acreedores varios 505.767 505.767

Provisión para gastos 352.829 358.349

Diversos 159.754 419.316

Total 3.498.355 1.750.237

Nota 5 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO INTERMEDIO


	Período finalizado el
	30/04/05	30/04/04

5.1) Resultados financieros y por tenencia

5.1.1) Resultados financieros generados por activos

Actualización por el Coeficiente de Estabilización de Referencia (CER) 151.702 -

Intereses ganados 552.866 514.848

Diferencias de cambio ( 542.395) ( 364.005)

Descuentos obtenidos 2.566 33.108

Total 164.739 183.951

Nota 5 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO INTERMEDIO (cont.)


	Período finalizado el
	30/04/05	30/04/04

5.1) Resultados financieros y por tenencia

5.1.2) Resultados financieros generados por pasivos

Intereses impositivos ( 1.558) ( 40.479)

Intereses comerciales ( 173.875) ( 27.194)

Intereses a bancos e instituciones financieras ( 409) ( 246.446)

Diferencias de cambio ( 93.258) (3.619.429)

Actualizaciones por el Coeficiente de Estabilización de Referencia (CER) ( 130.944) ( 131.110)

Intereses préstamos ( 77.419) -

Diversos ( 2.093) ( 7.256)

Total ( 479.556) (4.071.914)

5.2) Otros ingresos y egresos

Otros ingresos

Crédito fiscal ley competitividad 48.356 51.265

Alquileres ganados 47.700 51.390

Recupero de gastos 117.875 100.455

Recupero gratificaciones 96.770 -

Resultado venta de acciones 502.611 -

Resultado venta de bienes de uso 181.257 -

Comisiones por avales otorgados 42.728 185.064

Ingreso por siniestros - 7.013

Diversos 98.105 208.665

Subtotal 1.134.402 603.852

Otros egresos

Pérdida crédito fiscal por venta exenta ( 29.492) ( 16.042)

Resultado venta de acciones ( 1.253) ( 38.063)

Resultado venta de bienes de uso - ( 39.397)

Comisiones por garantías ( 21.364) ( 92.532)

Resultado participación accionaria - ( 323.379)

Diversos ( 1.728) ( 160.006)

Subtotal ( 53.837) ( 669.419)

Total 1.080.565 ( 65.567)

Nota 6 - EVOLUCION DE ACTIVOS Y PASIVOS SIGNIFICATIVOS

Las principales variaciones producidas en los rubros más significativos son:


Rubro
	30/04/05	31/10/04	Variación

Inversiones temporarias	41.627.840	35.453.715	6.174.125
Bienes de uso	85.189.019	73.137.096	12.051.923

Inversiones temporarias

La variación del rubro se origina por un aumento de los fondos producido por una mayor actividad con respecto al 31 de octubre de 2004 los cuales fueron colocados principalmente en plazos fijos.

Bienes de uso

La variación del rubro se produce fundamentalmente por las altas de bienes de uso por
$ 20.496.268 y las depreciaciones del período por $ 8.398.243.

Nota 7 - INFORMACION POR SEGMENTOS

La sociedad y sus controladas operan principalmente en la prestación de servicios especializados en comunicaciones y sistemas de computación destinados a procesar las transacciones correspondientes a los juegos y entretenimientos administrados por los organismos oficiales de lotería y casinos, no calificando sus restantes actividades (gráfica, etc.) como segmentos a ser presentados en forma individual de acuerdo con los lineamientos de la Resolución Técnica N° 18 de la FACPCE.

Lo mencionado en el párrafo anterior, es válido también con relación a la información comparativa.

Nota 8 - BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

a) Con motivo de un préstamo con cesión fiduciaria y fideicomiso celebrado entre el Banco Sudameris Arg. S.A. y Trilenium S.A., originalmente por u$s 4.000.000, esta última no podrá disponer, vender, ceder en propiedad, en garantía, fiduciariamente o en usufructo o uso, hipotecar o gravar de alguna manera, dar en leasing, transferir o, de cualquier otro modo enajenar, ya sea mediante una transacción o una serie de transacciones, una parte sustancial de los activos actuales o futuros sin conformidad del banco.

Nota 8 - BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA (cont.)

b) Con el objeto de garantizar el préstamo con cesión fiduciaria y fideicomiso informado en Nota 10 a los estados contables individuales de Trilenium S.A., dicha sociedad mantiene como garantía la recaudación del valet parking por $ 40.472.

c) Para garantizar el préstamo prendario (informado en Nota 8 a los estados contables individuales de Trilenium S.A.), se encuentra al cierre como garantía parte de las últimas cobranzas al Instituto de Loterías y Casinos de la Provincia de Buenos Aires por $ 523.904.

Nota 9 - GRAVAMENES SOBRE ACTIVOS

Con fecha 14 de julio de 2000, Trilenium S.A. celebró un contrato de mutuo con garantía hipotecaria para la financiación de la adquisición de un lote de terreno y su posterior acondicionamiento y/o remodelación para ser explotado como playa de estacionamiento con el Banco CMF S.A., por u$s 4.500.000 que, de acuerdo a los términos originales del contrato, debían cancelarse en un plazo de cinco años, con un año de gracia, mediante el pago, a partir del 14 de agosto de 2001, de cuotas de capital iguales y consecutivas más intereses. La deuda asciende al 30 de abril de 2005 a $ 1.467.554 (incluyendo la actualización por el Coeficiente de Estabilización de Referencia - CER - y los intereses devengados).

La hipoteca en primer grado y primer lugar de privilegio se constituye sobre siete lotes donde se construyó la playa de estacionamiento.

Nota 10 - GARANTIAS RESPALDATORIAS DE DEUDAS Y AVALES OTORGADOS

a) Con fecha 27 de abril de 2001, Trilenium S.A. constituyó un contrato de cesión fiduciaria a favor de Administraciones Fiduciarias S.A., según el cual cedió en garantía a los bancos Sudameris Argentina S.A. y Banco de Galicia Uruguay S.A. la totalidad de los derechos de cobro de toda suma adeudada por el Instituto Provincial de Lotería y Casinos de la Provincia de Buenos Aires bajo los artículos décimo octavo y décimo noveno del contrato celebrado el 26 de enero de 1999. Los derechos cedidos comprenden expresamente pero no se limitan a:

Toda suma a ser pagada por el Instituto en virtud de los artículos mencionados.
Cualquier suma de dinero que por cualquier motivo el Instituto adeude en relación a los artículos mencionados.
Cualquier indemnización por incumplimiento de las obligaciones asumidas por el Instituto bajo el título segundo y los artículos mencionados.

Nota 10 - GARANTIAS RESPALDATORIAS DE DEUDAS Y AVALES OTORGADOS (cont.)

Todos los derechos y compensaciones que puedan corresponder ante un evento cualquiera de modificación, rescisión, cancelación, terminación anticipada.
Toda otra suma de dinero, derecho, indemnización, acción o reclamo presente o futuro que pudiera corresponderle distinto a los enumerados.

b) Trilenium S.A. constituyó como garantía adicional sobre el préstamo indicado en Nota 9 a los estados contables individuales de Trilenium S.A., un contrato de fideicomiso mediante el cual se transmite a Metro Holding S.A. la propiedad fiduciaria de la totalidad de los fondos provenientes de la cobranza y/o recaudación de la playa de estacionamiento. El beneficiario de dicho fideicomiso es Banco CMF S.A. quien recibirá los fondos resultantes de la cobranza de manos del fiduciario.

c) Boldt S.A. otorgó fianzas para avalar las deudas contraídas y a contraer por Trilenium S.A. según el siguiente detalle:

Beneficiario Monto en $

Atronic International GmbH 68.133 (e)

Sudameris Argentina S.A. 771.696

Galicia Uruguay S.A. 397.156

d) Para garantizar el cumplimiento del contrato firmado con Lotería Nacional Sociedad del Estado se constituyó una póliza de caución por la suma de $ 5.400.000 a favor de la misma.

e) Con fecha 14 de septiembre de 2003, la empresa ha decidido garantizar a favor de Atronic International GmbH la operación de compra por parte de Trilenium S.A. de 51 máquinas electrónicas de juego de azar.

f) Para garantizar la adjudicación del contrato firmado con la Caja de Asistencia Social - Lotería de la Provincia de Santa Fe se constituyó una póliza de caución por la suma de $ 2.000.000.

Nota 11 - ESTADOS CONTABLES EN MONEDA HOMOGENEA

La Sociedad no expone los estados contables ajustados en moneda homogénea del 30 de septiembre de 2003 debido a que la variación del IPIM en el período comprendido entre el 1 de marzo de 2003 y 30 de septiembre de 2003 indicó una deflación de 2,18% y su efecto sobre los estados contables en su conjunto no es significativo.

Nota 12 - COMPROMISOS FUTUROS

Sociedad controlante

Se informan los siguientes compromisos futuros de significación asumidos en los términos del Capítulo VII, pto. B15b de la Resolución Técnica N° 8 de la FACPCE.


Proveedor	Compromiso	Corriente	No corriente


Essnet	Arrendamiento terminales	U$S 960.000	U$S 200.000
The Capita Corp.	Arrendamiento terminales	$ 190.424	-
Gtech	Arrendamiento terminales	U$S 2.100.993	U$S 7.178.393

Sociedades controladas

Se informan los siguientes compromisos futuros en los términos del capítulo VII, pto. B15b de la Resolución Técnica N° 8 de la FACPCE.

Trilenium S.A.


Proveedor	Compromiso	Corriente	No corriente
		$	$

Boldt S.A.	Sistema C.A.S.	405.000	440.000
The Capita Corp.	Arrendamiento aire acondicionado	413.090	-
Parque de la Costa S.A.	Locación predio valet parking	140.850	56.340

Nota 13 - AJUSTE A RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES

A nivel consolidado se incluyó al 31 de octubre de 2004 un ajuste a resultados de ejercicios anteriores por un monto de $ 3.310.081 resultante de la determinación del impuesto diferido, el cual se detalla en la Nota 12 a los estados contables individuales.

Nota 14 - HECHOS POSTERIORES AL CIERRE DEL PERIODO

No existen acontecimientos u operaciones ocurridos entre la fecha de cierre del período y de la emisión de los presentes estados contables que puedan modificar significativamente la situación patrimonial y financiera de la sociedad a la fecha de cierre ni el resultado del presente período.

Véase nuestro informe de fecha:

10 de junio de 2005

FINSTERBUSCH PICKENHAYN SIBILLE

Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6

Jorge Eduardo Dietl Osvaldo Norberto Siciliano Antonio A. Tabanelli

Socio Síndico - Por Delegación Presidente

Contador Público (U.B.A.) Comisión Fiscalizadora

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº CIX Fº 57

BOLDT S.A.

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL INTERMEDIO

al 30 de abril de 2005 comparativo con el ejercicio anterior (en pesos)


	30/04/05	31/10/04		30/04/05	31/10/04
ACTIVO			PASIVO
ACTIVO CORRIENTE			PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos (Anexo H y Nota 2.3.3)	5.347.878	7.219.025	Deudas
Inversiones temporarias (Anexo E y Nota 2.3.4)	30.943.599	26.856.402	Comerciales (Nota 3.4.1)	18.179.183	20.464.987
Créditos por ventas (Nota 3.1)	26.331.275	22.492.500	Remuneraciones y cargas sociales (Nota 3.5)	1.574.142	1.886.870
Otros créditos (Nota 3.2.1)	4.081.360	4.042.646	Cargas fiscales (Nota 3.6.1)	8.222.516	6.431.782
Bienes de cambio (Notas 2.3.5 y 3.3)	11.759.784	12.217.149	Anticipos de clientes (Anexo H)	317.772	-
			Otros pasivos (Nota 3.7)	3.217.244	1.484.301
Subtotal del activo corriente	78.463.896	72.827.722
			Total deudas	31.510.857	30.267.940
Llave de negocio (Anexo C y Nota 2.3.7)	1.887.958	1.887.958
			Previsiones (Anexo F y Nota 2.3.10)	413.785	413.785
Total del activo corriente	80.351.854	74.715.680
			Total del pasivo corriente	31.924.642	30.681.725

ACTIVO NO CORRIENTE			PASIVO NO CORRIENTE
Otros créditos (Nota 3.2.2)	152.622	100.707	Deudas
Bienes de uso (Anexo A y Nota 2.3.8)	46.398.345	32.472.095	Comerciales (Nota 3.4.2)	3.996.919	963.739
Participaciones permanentes en sociedades (Anexo C y D			Cargas fiscales (Nota 3.6.2)	1.137.971	1.356.103
y Notas 2.3.6 y 2.3.7)	63.046.213	61.280.349
Otras inversiones (Anexo E y Nota 2.3.6)	3.510.893	3.500.000	Total deudas	5.134.890	2.319.842
Activos intangibles (Anexo B y Nota 2.3.9)	5.699.597	6.965.276	Total del pasivo no corriente	5.134.890	2.319.842

Subtotal del activo no corriente	118.807.670	104.318.427	Total del pasivo	37.059.532	33.001.567

Llave de negocio (Anexo C y Nota 2.3.7)	4.719.895	5.663.874	Participación de terceros	125.062	569.670

Total del activo no corriente	123.527.565	109.982.301	PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)	166.694.825	151.126.744

			Total del pasivo, participación de terceros y
Total del activo	203.879.419	184.697.981	patrimonio neto	203.879.419	184.697.981

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.

Véase nuestro informe de fecha:

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ESTADO DE RESULTADOS INTERMEDIO

por el período de seis meses finalizado el 30 de abril de 2005 comparativo con igual período del ejercicio anterior

(en pesos)


	Período finalizado el
	30/04/05	30/04/04


Ventas	103.604.125	85.652.858

Costo de servicios y productos vendidos (Anexo G)	( 63.802.873)	(53.322.936)

Ganancia bruta	39.801.252	32.329.922

Gastos de comercialización (Anexo I)	( 8.207.880)	( 7.512.799)

Gastos de administración (Anexo I)	( 6.430.264)	( 5.881.733)

Resultado de inversiones en entes relacionados	6.848.523	4.541.809

Depreciación de la llave de negocio (Anexo C)	( 1.439.838)	( 943.980)

Resultados financieros y por tenencia

Generados por activos (Nota 4.1.1)	142.797	228.319

Generados por pasivos (Nota 4.1.2)	( 256.784)	( 3.469.323)

Otros ingresos y egresos (Nota 4.2)	718.129	607.823

Ganancia antes del impuesto a las ganancias	31.175.935	19.900.038

Impuesto a las ganancias (Nota 2.3.11)	( 9.563.350)	( 6.378.276)

Ganancia ordinaria	21.612.585	13.521.762

Participación de terceros en resultados de sociedades
controladas	5.496	14.605

Ganancia del período	21.618.081	13.536.367

Resultado por acción

Básico:

Ordinario 0,31 0,25

Total 0,31 0,25

Diluido:

Ordinario 0,31 0,25

Total 0,31 0,25

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.

Véase nuestro informe de fecha:

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ESTADO DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO INTERMEDIO

por el período de seis meses finalizado el 30 de abril de 2005 comparativo con igual período del ejercicio anterior (en pesos)


							Resultados acumulados			Período finalizado el
		Aportes de los propietarios				Ganancias reservadas					30/04/05		30/04/04
	Capital suscripto (1)		Ajuste de capital	Total		Reserva legal		Resultados no asignados	Total			Total del Patrimonio neto		Total del Patrimonio neto

Saldos al inicio del ejercicio según estados contables del ejercicio anterior	55.000.000		59.913.191	114.913.191		8.205.043		28.008.510	36.213.553			151.126.744		132.921.225

Modificación del saldo (Nota 12)	-		-	-		-		-	-			-		( 3.310.081)

Saldos modificados	55.000.000		59.913.191	114.913.191		8.205.043		28.008.510	36.213.553			151.126.744		129.611.144

Distribución de resultados no asignados: (2)
Reserva legal	-		-	-		1.377.776		( 1.377.776)	-			-		-
Dividendos en efectivo	-		-	-	-	-		( 6.050.000)	( 6.050.000)			( 6.050.000)		( 5.500.000)
Dividendos en acciones	15.000.000		-	15.000.000		-		(15.000.000)	(15.000.000)			-		-

Ganancia del período según el estado de resultados	-		-	-		-		21.618.081	21.618.081			21.618.081		13.536.367

Saldos al cierre del período	70.000.000		59.913.191	129.913.191		9.582.819		27.198.815	36.781.634			166.694.825		137.647.511

Notas:

(1) La cuenta “Capital suscripto” se expone a su valor nominal por razones legales, incluyéndose la diferencia entre el mismo y su valor en moneda de cierre en la respectiva cuenta complementaria de ajuste.

(2) Según asamblea general ordinaria celebrada el 15 de febrero de 2005.

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.

Véase nuestro informe de fecha:

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ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO INTERMEDIO

por el período de seis meses finalizado el 30 de abril de 2005 comparativo con igual período del ejercicio anterior (en pesos)


	Período finalizado el
	30/04/05	30/04/04
VARIACIONES DEL EFECTIVO

Efectivo al inicio del ejercicio	34.075.427	31.242.831
Efectivo al cierre del período (Nota 2.3.14)	36.291.477	27.201.176

Aumento / (Disminución) neta del efectivo	2.216.050	( 4.041.655)

CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EFECTIVO

Actividades operativas

Ganancia del período	21.618.081	13.536.367

Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades operativas:
Depreciación de bienes de uso, activos intangibles y llave de negocio	7.567.232	7.274.090
Resultados de inversiones en entes relacionados	( 6.848.523)	(4.541.809)
Aumento de previsiones	-	50.000
Valor residual baja de bienes de uso	19.170	97.701
(Disminución) de participaciones de terceros	( 444.608)	( 14.605)

Cambios en activos y pasivos operativos:
(Aumento) / Disminución de créditos por ventas	( 3.838.775)	363.552
(Aumento) de otros créditos	( 90.629)	( 12.856)
Disminución / (Aumento) de bienes de cambio	1.218.657	( 2.600.928)
(Aumento) / Disminución de inversiones no corrientes	( 10.893)	682.624
Aumento de anticipos de clientes	317.772	-
Aumento de deudas comerciales	747.376	1.040.877
(Disminución) de remuneraciones y cargas sociales	( 312.728)	( 140.509)
Aumento / (Disminución) de deudas fiscales	1.572.602	( 6.522.974)
Aumento de otros pasivos	1.732.943	5.004.813
Utilización de previsiones	( 761.292)	-

Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas	22.486.385	14.216.343

Actividades de inversión

Pagos por compras de bienes de uso, altas de activos intangibles y llave de negocio	(18.807.135)	(15.715.109)
Cobros de dividendos	6.586.800	3.950.592
Compra de acciones	( 2.000.000)	( 607.808)

Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de inversión	(14.220.335)	(12.372.325)

Actividades de financiación

Pago de préstamos	-	( 385.673)
Pago de dividendos	( 6.050.000)	( 5.500.000)

Flujo neto de efectivo utilizado por las actividades de financiación	( 6.050.000)	( 5.885.673)

Aumento / (Disminución) neta del efectivo	2.216.050	( 4.041.655)

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.

Véase nuestro informe de fecha:

10 de junio de 2005

FINSTERBUSCH PICKENHAYN SIBILLE

Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6

Jorge Eduardo Dietl Osvaldo Norberto Siciliano Antonio A. Tabanelli

Socio Síndico - Por Delegación Presidente

Contador Público (U.B.A.) Comisión Fiscalizadora

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº CIX Fº 57

Nota 1 - DESCRIPCION DEL NEGOCIO

En Nota 1 a los estados contables consolidados se realiza una descripción detallada de los servicios prestados por la Sociedad.

Nota 2 - NORMAS CONTABLES APLICADAS

Los estados contables han sido preparados de acuerdo con las disposiciones de la ley de sociedades comerciales, las normas de la Comisión Nacional de Valores (CNV), y teniendo en cuenta las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina.

Los nuevos criterios de valuación incluidos en las Resoluciones Técnicas N° 16, 17, 19 y 20 de la FACPCE, aplicados a partir del ejercicio anterior, han generado como consecuencia los efectos descriptos en la nota 12 de los presentes estados contables.

Las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad han sido las siguientes:

2.1) Unidad de medida

Las normas contables profesionales establecen que la información contable debe ser presentada en moneda homogénea cuando exista un contexto de inestabilidad monetaria en el país.

La profesión contable consideró que durante el período comprendido entre el 1 de septiembre de 1995 y el 31 de diciembre de 2001 la moneda argentina era estable y, en consecuencia, no se requería ajuste por inflación para las transacciones efectuadas en dicho período.

El 16 de julio de 2002 el Poder Ejecutivo Nacional (PEN) dictó el Decreto 1269/2002, estableciendo que los estados contables debían reflejar las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda en función de la crisis económica e inestabilidad monetaria que atravesaba el país. Con fecha 20 de marzo de 2003, el PEN emite el Decreto N° 664/2003, decidiendo suspender el ajuste por inflación a partir del 1° de marzo de 2003. La Resolución General N° 441 de la Comisión Nacional de Valores establece que el procedimiento de ajuste por inflación debe ser suspendido a partir del 1 de marzo de 2003.

La Resolución MD N° 41/2003 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, considera que la reexpresión de estados contables en moneda homogénea debe continuar siendo aplicada hasta el 30 de septiembres de 2003.

Nota 2 - NORMAS CONTABLES APLICADAS (cont.)

2.1) Unidad de medida (cont.)

La información contable se presenta según lo requerido por las normas legales vigentes y, en tal sentido, los estados contables principales se han ajustado por inflación hasta el 28 de febrero de 2003 únicamente.

La Sociedad no expone los saldos ajustados en moneda constante del 30 de septiembre de 2003, debido a que la variación del IPIM en el período comprendido entre el 1° de marzo de 2003 y el 30 de septiembre de 2003 fue una deflación de 2,18% y su efecto sobre los estados contables tomados en su conjunto no es significativo.

A los efectos de la reexpresión de la información contable en moneda homogénea, se ha seguido la metodología establecida por la Resolución Técnica N° 6, modificada por las Resoluciones Técnicas N° 17 y 19 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), y se han utilizado coeficientes de ajuste derivados del Indice de Precios Internos Mayoristas (IPIM).

2.2) Criterios de exposición

Los estados contables se presentan de acuerdo con los criterios de exposición establecidos por las Resoluciones Técnicas Nº 8 y 9 modificadas por las Resoluciones Técnicas N° 19, 20 y 21 de la FACPCE.

La Sociedad es controlante en los términos del inc. 1° art. 33, Ley N° 19550 (t.o.1984) de Servicios para el Transporte de Información S.A. (S.P.T.I.S.A.), Sociedad del Estado Casa de Moneda - Boldt S.A. - U.T.E. y Formularios San Luis S.A.. Por tal motivo, se presentan como información complementaria estados contables consolidados, aplicando las normas de la R.T. N° 21 que reemplazó a la R.T. N° 4 y las modificaciones introducidas por la R.T. N° 19 de la F.A.C.P.C.E.

En los estados contables al 30 de abril de 2005, las participaciones en los negocios conjuntos Boldt S.A. - IVISA - UTE y Trilenium S.A. se exponen de acuerdo a lo requerido por la RT N° 14 modificada por la RT N° 21 de la FACPCE.

A los efectos de la presentación comparativa, se efectuaron las reclasificaciones necesarias sobre los estados contables del ejercicio anterior para exponerlos sobre bases uniformes. La modificación de la información comparativa, no implica cambios en las decisiones tomadas en base a ella.

2.3) Criterios de valuación

Los principales criterios de valuación seguidos en la confección de los estados contables se detallan a continuación:

Nota 2 - NORMAS CONTABLES APLICADAS (cont.)

2.3) Criterios de valuación (cont.)

2.3.1) Reconocimiento de ingresos

Los ingresos por la venta de servicios se reconocen en el estado de resultados en proporción al porcentaje de cumplimiento de la transacción a la fecha de cierre. El porcentaje de cumplimiento se valúa en función al trabajo realizado.

Los ingresos por la venta de bienes se reconocen en el estado de resultados cuando los riesgos significativos y los beneficios de la propiedad han sido transferidos al comprador.

2.3.2) Componentes financieros implícitos

No han sido segregados los componentes financieros implícitos dado que en función de los actuales plazos de cobro y pago los mismos no son significativos.

2.3.3) Moneda extranjera

Los activos y pasivos denominados en moneda extranjera y detallados en el Anexo H se valuaron en pesos argentinos utilizando los tipos de cambio vigentes al cierre del período.

Las diferencias de cambio resultantes han sido imputadas a la línea resultados financieros generadas por activos y generadas por pasivos, según corresponda, del estado de resultados.

2.3.4) Inversiones corrientes

Depósitos a plazo fijo: a su valor nominal más los intereses devengados al cierre del período.

Fondos comunes de inversión: a su valor de cotización al cierre del período.

Fideicomisos: a su valor de cotización al cierre del período más los intereses devengados.

Fondos de riesgo en sociedades de garantía recíproca: a su valor de costo más utilidades devengadas.

Obligaciones negociables: a su valor de adquisición más los intereses devengados al cierre del período.

Nota 2 - NORMAS CONTABLES APLICADAS (cont.)

2.3) Criterios de valuación (cont.)

2.3.5) Bienes de cambio (cont.)

Productos terminados y en proceso: a su costo de reproducción.

Materias primas, repuestos y materiales: a su costo de reposición.

Bienes de gastronomía: a su costo de reposición.

Bienes de cambio en tránsito: al costo de compra más gastos de importación.

Anticipos a proveedores: se encuentran valuados a su costo incurrido.

El valor de los bienes de cambio, luego de considerar la previsión para desvalorización, no excede el valor recuperable de los mismos.

2.3.6) Participaciones permanentes en sociedades y otras inversiones

Participaciones permanentes en sociedades en las que no se ejerce influencia significativa:

En Servipark S.A. se tomó el costo ajustado, previsionando éste hasta alcanzar el valor patrimonial proporcional de la participación determinado según los estados contables intermedios al 31 de marzo de 1999 por no disponerse de estados contables a fechas más recientes.

Parking Colón S.A. fue valuada a su costo de adquisición, reexpresado en moneda de cierre según lo establecido en Nota 2.1 previsionando éste hasta alcanzar su valor histórico.

Garantizar S.G.R. fue valuada a su costo de adquisición

Participaciones permanentes en sociedades controladas y vinculadas con influencia significativa:

Se han valuado al valor patrimonial proporcional de la inversión determinado en base a estados contables de las sociedades emisoras, que se detallan más abajo, preparados siguiendo normas contables similares a las utilizadas por la Sociedad.


Sociedades emisoras	Estados contables por el período/ejercicio cerrado el		Participación directa en el capital		Participación directa en los votos
	30/04/05	31/10/04	30/04/05	31/10/04	30/04/05	31/10/04

S.P.T.I. S.A.	30/04/05	31/10/04	99,80%	99,80%	99,80%	99,80%
Trilenium S.A.	30/04/05	31/10/04	50%	50,00%	50%	50,00%
Formularios San Luis S.A.	30/04/05	31/10/04	94,9644%	94,9644%	94,9644%	94,9644%

Nota 2 - NORMAS CONTABLES APLICADAS (cont.)

2.3) Criterios de valuación (cont.)

2.3.6) Participaciones permanentes en sociedades y otras inversiones (cont.)

La participación en Trilenium S.A. se basa en cifras que surgen de los estados contables al 30 de abril de 2005 que no han sido aprobados por el directorio de esa sociedad y no fueron firmados por su representante legal.

Con fecha 11 de marzo de 2005, se ha constituido la sociedad Casino Victoria S.A. en la cual Boldt S.A. tiene una participación del 40% sobre el capital y los votos. Dicha inversión ha sido valuada al valor de los aportes de capital comprometidos.

Negocios conjuntos

Al 30 de abril de 2005 la Sociedad se encontraba realizando negocios conjuntos (UTE) en asociación con otras empresas. La Sociedad valúa su participación en los negocios conjuntos utilizando el método de valor patrimonial proporcional previsto en la R.T. N° 14 modificada por la R.T. N° 21 de la FACPCE, aplicado en base a los estados contables de los mismos, los cuales han sido confeccionados en base a criterios contables similares a los aplicados por la Sociedad.


Negocio conjunto	Estados contables por el período/ejercicio cerrado el		Participación directa en el capital		Participación directa en los votos
	30/04/05	31/10/04	30/04/05	31/10/04	30/04/05	31/10/04
			%	%	%	%

Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - UTE	30/04/05	31/10/04	50	50	50	50

Sociedad del Estado Casa de
Moneda - Boldt S.A. - U.T.E.	31/01/05	31/10/04	64	64	64	64

La participación en la Unión Transitoria de Empresas mantenida con IVISA se basa en cifras que surgen de estados contables al 30 de abril de 2005 que no han sido suscriptos por uno de sus representantes legales.

Otras inversiones

Fondos de riesgo en sociedades de garantía recíproca: a su valor de costo más utilidades devengadas.

Nota 2 - NORMAS CONTABLES APLICADAS (cont.)

2.3) Criterios de valuación (cont.)

2.3.7) Llave de negocio

Al momento de adquirirse participaciones permanentes en otras sociedades en las que se ejerza control, control conjunto o influencia significativa, la sociedad aplicó el método del valor patrimonial proporcional sobre los activos y pasivos identificables de la sociedad emisora, valuados a su valor corriente a dicha fecha.

La diferencia entre el valor del costo de adquisición y el valor patrimonial proporcional determinado como se mencionó en los párrafos anteriores, es considerada como “llave de negocio”.

El valor residual de la llave de negocio no supera su valor recuperable.

2.3.8) Bienes de uso

Se han valuado al costo de adquisición, reexpresado en moneda de cierre según lo establecido en Nota 2.1 neto de las depreciaciones acumuladas correspondientes. El costo de adquisición incluye todas las erogaciones necesarias, para poner los bienes en condiciones de ser utilizados económicamente.

Las depreciaciones se calcularon por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al término de la vida útil estimada.

El Directorio de la sociedad considera que el valor residual registrado de los bienes de uso, considerados por grupo homogéneo de bienes, no excede el valor de uso estimado en base a la información disponible a la fecha de emisión de los estados contables.

2.3.9) Activos intangibles

Se han valuado a su costo original reexpresado en moneda de cierre según lo establecido en Nota 2.1., neto de las correspondientes depreciaciones acumuladas.

Las depreciaciones de dichos activos han sido calculadas por el método de la línea recta, aplicando tasas suficientes para extinguir sus valores al término de los correspondientes plazos establecidos.

El rubro está compuesto principalmente por los siguientes conceptos:

Desarrollo de nuevos negocios

Corresponde principalmente a los costos incurridos en la etapa previa a la puesta en marcha de nuevos proyectos y nuevas modalidades de juego. Se amortiza a partir del 1 de noviembre de 2003 en 60 meses o según su vida útil residual si ésta resulta inferior.

Nota 2 - NORMAS CONTABLES APLICADAS (cont.)

2.3) Criterios de valuación (cont.)

2.3.9) Activos intangibles (cont.)

Gastos preoperativos y de lanzamiento de tragamonedas:

Corresponden principalmente a los gastos administrativos y de organización incurridos por la empresa para dar comienzo a sus actividades comerciales relacionadas con el contrato celebrado con el Instituto Provincial de Lotería y Casinos de la Pcia. de Bs. As. Se amortiza a partir del 1 de noviembre de 2003 en 60 meses, cumpliendo con las nuevas resoluciones vigentes.

El Directorio de la Sociedad considera que el valor residual registrado de los activos intangibles, no excede su valor recuperable, estimado en base a la información disponible a la fecha de emisión de los estados contables.

2.3.10) Previsiones

Deducidas del activo:

Para deudores incobrables: se constituye sobre los saldos de clientes en gestión judicial y sobre aquellos saldos con más de 180 días de vencidos, no considerados cobrables.

Para desvalorización de inversiones: se constituye para regularizar las inversiones que se registran al costo ajustado con el límite del valor patrimonial proporcional o de su costo histórico.

Para desvalorización de bienes de cambio: se constituye en base al posible valor de realización de los bienes.

Incluidas en el pasivo:

Para juicios: en base a informes de los asesores legales de la empresa y experiencias en juicios similares con sentencia.

Para contingencias: constituida en base a la estimación de riesgos efectuados por la empresa y en la información suministrada por sus asesores legales.

Nota 2 - NORMAS CONTABLES APLICADAS (cont.)

2.3) Criterios de valuación (cont.)

2.3.11) Impuesto a las ganancias

La Sociedad aplica el método de lo diferido para reconocer los efectos contables del impuesto a las ganancias. En base a dicho método, se reconocen como activos o pasivos por impuesto diferido el efecto fiscal futuro de las diferencias temporarias entre la valuación contable e impositiva de activos y pasivos.

Los activos por impuesto diferido son reconocidos contablemente únicamente en la medida de su recuperabilidad. El saldo registrado como impuesto diferido activo no supera su valor recuperable.

El detalle de los principales componentes de activos y pasivos por impuesto diferido es el siguiente:


	Estados contables por el período/ejercicio cerrado el
	30/04/05	31/10/04
Activos por impuesto diferido
Deudas comerciales	23.723	31.633
Previsiones	343.816	343.816

Total activo por impuesto diferido (Nota 3.2.1)	367.539	375.449

Activos intangibles	1.072.237	1.290.369
Bienes de uso	65.734	65.734

Total pasivo por impuesto diferido (Nota 3.6.2)	1.137.971	1.356.103

El cargo por impuesto a las ganancias incluye tanto la provisión contable determinada sobre bases fiscales (impuesto corriente), como las variaciones de los saldos de las cuentas de impuestos diferidos. El desglose del mismo es el siguiente:


	Período finalizado el
	30/04/05	30/04/04

Impuesto corriente	9.773.572	6.189.738
Impuesto diferido	( 210.222)	188.538

Total	9.563.350	6.378.276

La conciliación entre el cargo por impuesto a las ganancias del período y el que resulta de aplicar la tasa impositiva vigente sobre el resultado contable antes del impuesto, es la siguiente:

Nota 2 - NORMAS CONTABLES APLICADAS (cont.)

2.3) Criterios de valuación (cont.)

2.3.11) Impuesto a las ganancias (cont.)


	Período finalizado el
	30/04/05		30/04/04

Resultado del período antes de impuestos		31.181.431		19.914.643
Tasa del impuesto vigente		35%		35%
Resultado del período a la tasa del impuesto		10.913.501		6.970.125
Diferencias permanentes a la tasa del impuesto
Efecto del ajuste por inflación contable		651.716		901.776
Resultado de participaciones permanentes en sociedades		( 2.396.983)		( 1.589.633)
Multas		578		118
Gastos no deducibles		394.538		95.890
Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto		1.350.151		( 591.849)
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias		9.563.350		6.378.276

2.3.12) Contratos de arrendamiento vigentes

La Sociedad ha firmado contratos de arrendamiento para la adquisición de bienes de uso con las siguientes características:

Contrato de arrendamiento de 17 máquinas tragamonedas celebrado con I.G.T. Argentina S.A.

Fecha de contratación: 29 de diciembre de 2003.

Condiciones:

El tomador se obliga a abonar al dador en concepto de canon mensual la suma de U$S 8.369,99 durante 24 meses contados a partir de la firma del contrato.
El tomador tendrá una opción de compra sobre la totalidad de las máquinas que podrá ser ejercido hasta el 30 de junio de 2005 siempre y cuando a esa fecha se hubieran cancelado 18 cánones. El precio de compra se establece en la suma de U$S 50.219,94 más IVA que se deberá abonar en 6 cuotas mensuales iguales y consecutivas. De no ejercer la opción el tomador deberá restituir las máquinas en el término de 5 días contados desde la expiración del contrato.

Nota 2 - NORMAS CONTABLES APLICADAS (cont.)

2.3) Criterios de valuación (cont.)

2.3.12) Contratos de arrendamiento vigentes (cont.)

El monto de las cuotas mínimas pendientes desagregado por fecha de vencimiento, se informa a continuación:


	Valor nominal U$S
hasta un año	66.960

Contrato de arrendamiento de 13 máquinas tragamonedas celebrado con I.G.T. Argentina S.A.

Fecha de contratación: 3 de febrero de 2004.

Condiciones:

El tomador se obliga a abonar al dador en concepto de canon mensual la suma de U$S 6.329,81 durante 24 meses contados a partir de la firma del contrato.
El tomador tendrá una opción de compra sobre la totalidad de las máquinas que podrá ser ejercida hasta el 3 de febrero de 2006 siempre y cuando a esa fecha se hubieran cancelado 18 cánones. El precio de compra se establece en la suma de U$S 37.798,86 más IVA que se deberá abonar en 6 cuotas mensuales iguales y consecutivas. De no ejercer la opción el tomador deberá restituir las máquinas en el término de 5 días contados desde la expiración del contrato.

El monto de las cuotas mínimas pendientes desagregado por fecha de vencimiento, se informa a continuación:


	Valor nominal U$S
hasta un año	63.290

Contrato de arrendamiento de 300 terminales Isys celebrado con HSBC Bank

Fecha de contratación: 9 de diciembre de 2004.

Condiciones:

El tomador se obliga a abonar al dador en concepto de canon mensual la suma de $ 83.752 durante 36 meses contados a partir de la firma del contrato.
El tomador tendrá una opción de compra sobre la totalidad de las terminales que podrá ser ejercida a partir de que hubiere pagado las tres cuartas partes del canon total.

El precio de compra se establece en la suma de $ 22.052.

Nota 2 - NORMAS CONTABLES APLICADAS (cont.)

2.3) Criterios de valuación (cont.)

2.3.12) Contratos de arrendamiento vigentes (cont.)

El monto de las cuotas mínimas pendientes desagregado por fecha de vencimiento, se informa a continuación:


	Valor nominal $
hasta un año	830.599
a más de un año y hasta cinco años	1.406.383

Contrato de arrendamiento de 700 terminales Olivetti celebrado con HSBC Bank.

Fecha de contratación: 10 de marzo de 2005.

Condiciones:

El tomador se obliga a abonar al dador 36 cánones mensuales contados a partir del mes siguiente a la entrega de los bienes (marzo 2005). El monto de cada canon será determinado aplicando el sistema francés y el precio del primero de ellos quedó determinado en
$ 113.516.
El tomador tendrá una opción de compra sobre la totalidad de las terminales que podrá ser ejercida a partir de que hubiere pagado las tres cuartas partes del canon total.
El precio de compra se establece en la suma de $ 37.676.

El monto de las cuotas mínimas pendiente desagregado por fecha de vencimiento, se informa a continuación:


	Valor nominal $
hasta un año	1.360.081
a más de un año y hasta cinco años	2.638.439

2.3.13) Uso de estimaciones

La preparación de estados contables de acuerdo con las normas contables profesionales requiere que la Dirección de la Sociedad realice estimaciones a la fecha de los estados contables acerca del valor de ciertos activos y pasivos, incluyendo aquellos de naturaleza contingente, como así también de las cifras informadas de ciertos ingresos y gastos generados durante el período. El valor real final de las transacciones y de los rubros afectados por estas estimaciones puede diferir de los montos estimados.

Nota 2 - NORMAS CONTABLES APLICADAS (cont.)

2.3) Criterios de valuación (cont.)

2.3.14) Efectivo y equivalentes de efectivo

Efectivo y equivalentes de efectivo comprende los saldos de caja y bancos e inversiones de alta liquidez.


	30/04/05	30/04/04

Caja (Anexo H y Nota 2.3.3)	108.529	191.152
Bancos (Anexo H y Nota 2.3.3)	5.236.349	9.071.941
Depósitos a la vista	3.000	189.666
Fondos comunes de inversión/colocación plazo fijo	30.943.599	17.748.417

	36.291.477	27.201.176

Nota 3 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL INTERMEDIO


	30/04/05	31/10/04

3.1) Créditos por ventas

Deudores por ventas

Comunes

en moneda nacional 24.364.518 19.917.323

en moneda extranjera (Anexo H y Nota 2.3.3) 1.763.248 2.455.846

Documentos a cobrar en moneda extranjera (Anexo H

y Nota 2.3.3) 15.654 -

Soc. art. N° 33 Ley N° 19550 (Nota 5) 187.855 119.331

Morosos

Comunes 906.994 906.994

Documentados

en moneda nacional 17.631 17.631

Subtotal 27.255.900 23.417.125

Menos:

Previsión para deudores incobrables (Anexo F y Nota 2.3.10) ( 924.625) ( 924.625)

Total 26.331.275 22.492.500

Nota 3 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL INTERMEDIO


	30/04/05	31/10/04

3.2) Otros créditos

3.2.1) Corrientes

Soc. art. N° 33 Ley N° 19550 (Nota 5) 157.711 160.803

Activo por impuesto diferido (Nota 2.3.11) 367.539 375.449

Créditos por impuestos 996.123 614.182

Gastos pagados por adelantado 1.084.643 419.533

Anticipos a proveedores

en moneda nacional 207.362 216.018

en moneda extranjera (Anexo H y Nota 2.3.3) 20.147 4.376

Depósitos en garantía 99.555 120.608

Gastos a recuperar 129.852 -

Diversos 464.938 359.699

Subtotal 3.527.870 2.270.668

Saldos Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. 465.557 465.557

Saldos Sociedad del Estado Casa de Moneda - Boldt S.A. - U.T.E. 87.933 1.306.421

Total 4.081.360 4.042.646

3.2.2) No corriente

Gastos pagados por adelantado 130.376 100.707

Depósitos en garantía 22.246 -

Total 152.622 100.707

3.3) Bienes de cambio (Nota 2.3.5)

Productos terminados 187.659 165.161

Productos en proceso 307.844 307.844

Materias primas y materiales 5.736.623 6.701.967

Repuestos 4.582.330 5.103.742

Bienes de gastronomía 55.194 24.590

Bienes de cambio en tránsito (Anexo H y Nota 2.3.3) 25.380 115.715

Anticipo a proveedores

en moneda extranjera (Anexo H y Nota 2.3.3) 574.108 113.139
en moneda nacional 352.148 503.347

Subtotal 11.821.286 13.035.505

Menos:

Previsión para desvalorización de bienes de cambio (Anexo F y

Nota 2.3.10) ( 331.766) ( 1.093.058)

Subtotal 11.489.520 11.942.447

Saldos Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. 270.264 274.702

Total 11.759.784 12.217.149

Nota 3 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL INTERMEDIO


	30/04/05	31/10/04

3.4) Deudas comerciales

3.4.1) Corrientes

Comunes

en moneda nacional 8.576.250 8.297.260

en moneda extranjera (Anexo H y Nota 2.3.3) 1.816.080 1.784.119

Documentadas

en moneda nacional 3.181.198 1.987.419

en moneda extranjera (Anexo H y Nota 2.3.3) 3.181.146 2.510.031

Soc. art. N° 33 Ley N° 19550 (Nota 5) 1.223.940 5.683.959

Subtotal 17.978.614 20.262.788

Saldos Boldt S.A. - IVISA - U.T.E. 189.191 190.099

Saldos Sociedad del Estado Casa de Moneda - Boldt S.A. - U.T.E. 11.378 12.100

Total 18.179.183 20.464.987

3.4.2) No corrientes

Comunes

en moneda extranjera (Anexo H y Nota 2.3.3) 200.017 882.481

Documentados

en moneda nacional 3.796.902 -

en moneda extranjera (Anexo H y Nota 2.3.3) - 81.258

Total 3.996.919 963.739

3.5) Remuneraciones y cargas sociales

Cargas sociales 333.076 303.715

Provisiones 1.016.066 1.074.829

Gratificaciones 225.000 508.326

Total 1.574.142 1.886.870

3.6) Cargas fiscales

3.6.1) Corrientes

Impuesto al valor agregado 1.633.521 1.296.931

Impuesto a las ganancias

Provisión impuesto a las ganancias (Nota 2.3.11) 9.773.572 14.105.627

Menos: Anticipos y retenciones de impuesto a las ganancias ( 4.224.397) (10.054.257)

Impuesto a los ingresos brutos 244.447 293.331

Retenciones y percepciones 795.373 790.150

Total 8.222.516 6.431.782

3.6.2) No corriente

Pasivo por impuesto diferido (Nota 2.3.11) 1.137.971 1.356.103

Total 1.137.971 1.356.103

Nota 3 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL INTERMEDIO


	30/04/05	31/10/04

3.7) Otros pasivos

Deuda por suscripción de acciones 2.000.000 -

Soc. art. N° 33 Ley N° 19550 (Nota 5) 466.805 466.805

Acreedores varios 505.767 505.767

Diversos 97.218 362.651

Subtotal 3.069.790 1.335.223

Saldos Sociedad del Estado Casa de Moneda - Boldt S.A. - U.T.E. 147.454 149.078

Total 3.217.244 1.484.301

Nota 4 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE RESULTADOS INTERMEDIO


	30/04/05	30/04/04

4.1) Resultados financieros

4.1.1) Resultados financieros generados por activos

Actualización por el Coeficiente de Estabilización de Referencia (CER) 151.702 -

Intereses ganados 372.790 417.151

Diferencias de cambio ( 380.802) ( 224.462)

Descuentos obtenidos 2.567 33.042

Subtotal 146.257 225.731

Saldos Boldt S.A. - I.V.I. S.A. - U.T.E. ( 3.460) 2.588

Total 142.797 228.319

4.1.2) Resultados financieros generados por pasivos

Intereses impositivos ( 1.358) ( 39.935)

Intereses comerciales ( 161.196) ( 21.056)

Intereses a bancos e instituciones financieras ( 251) ( 4.719)

Diferencia de cambio por seguro de cambio - (3.481.986)

Diferencias de cambio ( 93.663) 83.432

Diversos ( 316) ( 5.059)

Total ( 256.784) (3.469.323)

Nota 4 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE RESULTADOS INTERMEDIO


	30/04/05	30/04/04

4.2. Otros ingresos y egresos

Otros ingresos

Crédito fiscal ley competitividad 48.348 35.603

Alquileres ganados 47.700 50.400

Recupero de gastos 392.097 378.943

Comisiones por avales otorgados 42.728 185.064

Resultado venta bienes de uso 181.257 -

Diversos 36.814 208.404

748.944 858.414

Otros egresos

Pérdida crédito fiscal por venta exenta ( 29.492) ( 15.446)

Resultado venta de acciones ( 1.253) ( 38.063)

Resultado venta bienes de uso - ( 39.397)

Diversos ( 1.728) ( 157.835)

Subtotal ( 32.473) ( 250.741)

Saldos Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. 1.658 150

Otros ingresos y egresos netos 718.129 607.823

Nota 5 - TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS: SOCIEDADES CONTROLANTES, CONTROLADAS Y VINCULADAS (ART. 33 LEY 19.550)

a) Los créditos, deudas y operaciones con las sociedades del título al cierre de los ejercicios que se indican, se presentan en el Anexo J.

b) La participación en sociedades controladas y vinculadas se detalla en el Anexo K.

c) De acuerdo con las normas de la Comisión Nacional de Valores, en el Anexo L se presenta información sobre los estados contables de las sociedades controladas y vinculadas con influencia significativa.

Nota 6 - ESTADO DE CAPITALES

6.1) Capital social

El Capital suscripto, integrado, emitido y autorizado a realizar oferta pública de Boldt S.A. asciende a $ 70.000.000 al 30 de abril de 2005.

Nota 6 - ESTADO DE CAPITALES (cont.)

6.1) Capital social (cont.)

El aumento de $ 50.000.000 a $ 55.000.000 por capitalización de resultados no asignados, fue dispuesto por resolución de la Asamblea General Ordinaria celebrada el 23 de abril de 2004, y autorizado a oferta pública el 21 de julio de 2004.

La Asamblea General Ordinaria celebrada el 15 de febrero de 2005 aprobó la distribución de un dividendo en acciones de $ 15.000.000, resolviendo aumentar el capital en esa suma mediante la emisión de 15.000.000 de acciones de valor nominal $ 1 cada una; el aumento fue autorizado a oferta pública el 14 de abril de 2005.

6.2) Evolución del capital

El capital social correspondiente a los tres últimos ejercicios/período ha evolucionado como sigue:

Cierre de ejercicio/período $

31.10.03 50.000.000

31.10.04 55.000.000

30.04.05 70.000.000

Nota 7 - PLAZOS Y TASAS DE INTERES DE COLOCACIONES DE FONDOS, CREDITOS Y DEUDAS

7.1) Colocaciones de fondos


	30/04/05	31/10/04

a) Monto total de las colocaciones de fondos a vencer


Hasta 3 meses	22.805.605	26.856.402
Entre 6 y 9 meses	6.151.702	-
Entre 9 y 12 meses	1.986.292	-

Total de colocaciones de fondos	30.943.599	26.856.402

Las colocaciones de fondos al 30 de abril de 2005 devengan intereses a diversas tasas que oscilan entre 2,03% y 2,95% anual para colocaciones en dólares y euros, y entre 0,02% y 0,1% anual más cláusula CER para colocaciones de fondos en pesos.

Los fondos colocados en obligaciones negociables devengan en interés del 8% anual.

Las colocaciones de fondos al 31 de octubre de 2004 devengan intereses a diversas tasas que oscilan entre el 1,40% y el 1,67% para las colocaciones en dólares y al 4,60% anual para las colocaciones en pesos.

Nota 7 - PLAZOS Y TASAS DE INTERES DE COLOCACIONES DE FONDOS, CREDITOS Y DEUDAS (cont.)


	30/04/05	31/10/04

7.2) Créditos

a) Monto total de los créditos de plazo vencido


Hasta 3 meses	4.577.937	2.660.731
Entre 3 y 6 meses	40.445	217.194
Entre 6 y 9 meses	183.885	222.103
Entre 9 y 12 meses	119.661	67.654
Entre 1 y 2 años	114.724	25.541
Entre 2 y 3 años	454	143.072
Entre 3 y 4 años	143.071	115.301
Entre 4 y 5 años	118.276	397.530
Más de 5 años	394.557	-

	5.693.010	3.849.126

b) Monto total de los créditos sin plazo 2.408.166 2.918.852

c) Monto total de los créditos a vencer


Hasta 3 meses	22.839.219	20.536.133
Entre 3 y 6 meses	249.848	82.051
Entre 6 y 9 meses	123.109	57.734
Entre 9 y 12 meses	23.908	15.875
Más de 1 año	152.622	100.707

	23.388.706	20.792.500

Total de créditos	31.489.882	27.560.478

Al 30 de abril de 2005 no existen créditos que devenguen intereses.

Al 31 de octubre de 2004 no existieron créditos que devengaron intereses.

7.3) Deudas


	30/04/05	31/10/04


a) Monto de las deudas con plazo vencido
Hasta 3 meses	2.599.681	3.929.598
Entre 3 y 6 meses	128.950	246.159
Entre 6 y 9 meses	10.686	85.113
Entre 9 y 12 meses	2.492	2.420
Entre 1 y 2 años	188.950	-

	2.930.759	4.263.290

b) Monto total de las deudas sin plazo	564.344	1.005.572

Nota 7 - PLAZOS Y TASAS DE INTERES DE COLOCACIONES DE FONDOS, CREDITOS Y DEUDAS (cont.)


	30/04/05	31/10/04

7.3) Deudas (cont.)


c) Monto total de las deudas a vencer
Hasta 3 meses	17.023.445	17.898.523
Entre 3 y 6 meses	2.559.174	5.867.047
Entre 6 y 9 meses	1.020.217	722.618
Entre 9 y 12 meses	7.412.918	510.890
Entre 1 y 2 años	3.335.050	2.319.842
Entre 2 y 3 años	1.799.840	-

	33.150.644	27.318.920

Total de deudas	36.645.747	32.587.782

Al 30 de abril de 2005 existen deudas que devengan intereses según el siguiente detalle:


$	Tasa

379.051	7%
2.236.982	8,641%
3.998.520	Tasa Badlar corregida más Spread (1,50%)

Al 31 de octubre de 2004 existieron deudas que devengaron intereses a una tasa del 7%.

Nota 8 - CONTRATO PARA LA IMPRESION DE DOCUMENTOS NACIONALES DE IDENTIDAD Y PADRONES ELECTORALES

Con fecha 18 de mayo de 2001, el Poder Ejecutivo de la Nación dispuso por medio del Decreto
N° 669 la rescisión del contrato celebrado el 6 de octubre de 1998 entre el Estado y la empresa Siemens IT Services S.A., cuyo objeto era el diseño y puesta en marcha de un sistema integrado de control migratorio, impresión y distribución de documentos de identidad e impresión de padrones electorales. En relación con dicho contrato, Boldt S.A. había celebrado con esa sociedad, en su calidad de subcontratista de la misma, un contrato de suministro de materiales, equipos y mano de obra destinado a efectuar la impresión de los documentos de identidad y de los padrones electorales.

Nota 8 - CONTRATO PARA LA IMPRESION DE DOCUMENTOS NACIONALES DE IDENTIDAD Y PADRONES ELECTORALES (cont.)

Como consecuencia de lo mencionado precedentemente, el contrato celebrado por la empresa con Siemens IT Services S.A. ha quedado sin efecto, teniendo Boldt S.A. el derecho de percibir de esa sociedad una indemnización por ruptura del vínculo contractual equivalente al monto de las inversiones efectuadas para el desarrollo y puesta en ejecución del proyecto. El monto oportunamente facturado a Siemens IT Services S.A. por tal concepto asciende a $ 10.752.334, el cual fue previsionado en su totalidad. El importe final de la indemnización puede diferir del monto oportunamente facturado y dependerá del alcance del fallo que dicte el Centro Internacional de Arreglos de Diferencias relativas a Inversiones (CIADI), dependiente del Banco Mundial, que es el organismo al que se le ha dado intervención para dirimir el diferendo existente entre el Estado Nacional y Siemens IT Services S.A., sobre el valor del resarcimiento debido por aquél con motivo de la rescisión contractual antes mencionada. Por resolución de fecha 3 de agosto de 2004, el CIADI se ha declarado competente para intervenir en el diferendo.

Nota 9 - AVALES Y GARANTIAS OTORGADAS

a) Se otorgaron fianzas para avalar deudas contraídas y a contraer por la sociedad vinculada con influencia significativa Trilenium S.A., según el siguiente detalle:

Beneficiario Monto

Atronic International GmbH 68.133 (c)

Sudameris Argentina S.A. 771.696

Galicia Uruguay S.A. 397.156

b) Para garantizar el cumplimiento del contrato firmado con Lotería Nacional Sociedad del Estado se constituyó una póliza de caución por la suma de $ 5.400.000 a favor de la misma.

c) Con fecha 14 de septiembre de 2003, la empresa ha decidido garantizar a favor de Atronic International GmbH la operación de compra por parte de Trilenium S.A. de 51 máquinas electrónicas de juego de azar.

d) Para garantizar la adjudicación del contrato firmado con la Caja de Asistencia Social - Lotería de la Provincia de Santa Fe se constituyó una póliza de caución por la suma de $ 2.000.000.

Nota 10 - RECLAMO DE LA MUNICIPALIDAD DE LA CIUDAD DE SANTA FE

La Municipalidad de la Ciudad de Santa Fe ha realizado una determinación de oficio en concepto de Derecho de Registro e Inspección Municipal (DREI) por el período noviembre de 1991 a mayo de 2001 por un capital de $ 636.124 e intereses por $ 313.242.- La causa del reclamo se basa en el hecho que la sociedad, al tener un solo local ubicado en la Provincia de Santa Fe, ha abonado el monto mínimo correspondiente, mientras que la Municipalidad interpreta que debe abonar sobre el monto total atribuido a la Provincia de Santa Fe, según surge del Convenio Multilateral.

Con fecha 7 de agosto de 2003, Boldt SA ha radicado un recurso contencioso administrativo ante la Cámara en lo Contencioso Administrativo, sala 1ª, con asiento en la Ciudad de Santa Fe, con el objeto de obtener la revocatoria de la Resolución N° 131 suscripta por el intendente de esa ciudad, por la cual se rechaza el Recurso de Reconsideración interpuesto por la Sociedad contra la determinación efectuada por la Municipalidad. A tal fin, siguiendo las normas procesales vigentes en la Provincia de Santa Fe del “solve et repete”, procedió a depositar el importe del capital por la suma reclamada de $ 636.124. La sociedad ha procedido a constituir una previsión por el pago de los intereses reclamados de los años no prescriptos y un crédito por la porción de capital correspondiente a los años prescriptos por $ 173.537 por la cual se iniciara el reclamo.

Nota 11 - DEMANDA ANTE EL TRIBUNAL ARBITRAL GENERAL DE LA BOLSA DE COMERCIO DE BUENOS AIRES

La Sociedad Impresora Internacional de Valores S.A.I. y C., que es una de las sociedades participantes en Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E., demandó a la otra sociedad participante, Boldt S.A., ante el Tribunal de Arbitraje General de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires por supuesto incumplimiento de contrato por parte de ésta respecto al destino a dar a los bienes residuales de la U.T.E. en caso de resultar adjudicataria alguna de las partes de una licitación convocada en su oportunidad por la Lotería Nacional Sociedad del Estado, tendiente a sustituir las prestaciones que eran objeto de la U.T.E. y a fin de resarcirse por haber resultado perdidosa de la adjudicación directa que efectuó la Lotería hasta tanto se realice una nueva licitación. Su resolución final es incierta al presente, se ha producido toda la prueba y no habiéndose llegado a ningún acuerdo transaccional se ha fijado plazo para alegar el día 1° de junio de 2005.

Nota 12 - AJUSTES A RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES

La Sociedad ha registrado en el ejercicio cerrado el 31 de octubre de 2004 un ajuste a resultados de ejercicios anteriores por un monto de $ 3.310.081 resultante de la determinación del impuesto diferido, el cual se detalla a continuación:

Boldt S.A. 1.459.872

Trilenium S.A. 1.848.684

S.P.T.I. S.A. 1.525

Total 3.310.081

Nota 13 - COMPROMISOS FUTUROS

Se informan los siguientes compromisos futuros de significación asumidos en los términos del Capítulo III, pto. B15b de la Resolución Técnica N° 8 de la FACPCE.


Proveedor	Compromiso	Corriente	No corriente

Essnet	Arrendamiento terminales	U$S 960.000	U$S 200.000
The Capita Corp	Arrendamiento terminales	$ 190.424	-
Gtech	Arrendamiento terminales	U$S 2.100.993	U$S 7.178.393

Nota 14 - RECLAMO DE LA DIRECCION DE RENTAS DE LA PROVINCIA DE BUENOS AIRES

Con fecha 19 de octubre de 2004, la Dirección de Rentas de la Provincia de Buenos Aires notificó a Boldt S.A. la iniciación de un procedimiento determinativo y sumarial y la determinación de una obligación fiscal referida al Impuesto de Sellos, calculada sobre el contrato celebrado oportunamente con el Instituto Provincial de Loterías y Casinos de la Provincia de Buenos Aires. El importe reclamado por la Dirección de Rentas asciende a $ 4.993.136, más $ 16.684.406 por accesorios y $ 511.868 en concepto de multa. El reclamo se fundamenta en la postura adoptada por la mencionada Dirección de interpretar que el contrato celebrado con el Instituto Provincial de Lotería y Casinos de la Provincia de Buenos Aires no reúne las características de un contrato de locación de servicios, no alcanzado, por lo tanto, por los beneficios de la alícuota diferencial del Impuesto de Sellos prevista para instrumentos sellados en una Bolsa de Comercio.

Con fecha 9 de noviembre de 2004, la Sociedad presentó el correspondiente descargo y aportó las pruebas pertinentes ante la Dirección de Rentas de la Provincia de Buenos Aires, rechazando el reclamo y solicitando la revocación de la instrucción del sumario iniciado. Por notificación efectuada el 23 de diciembre de 2004, la Dirección de Rentas rechazó el descargo presentado y declaró el cierre del procedimiento determinativo y sumarial, estableciendo la diferencia de impuesto en el importe antes indicado más sus accesorios y aplicando una multa del 10% del monto dejado de oblar.

Con fecha 14 de enero de 2005, la Sociedad apeló esta resolución ante el Tribunal Fiscal de la Provincia de Buenos Aires, por entender que tiene sólidos fundamentos en la defensa esgrimida contra la pretensión de la Dirección de Rentas, motivo por el cual no se ha constituido una previsión para cubrir eventuales desembolsos vinculados con este reclamo, excepto los honorarios de los asesores letrados.

Nota 15 - HECHOS POSTERIORES AL CIERRE DEL PERIODO

Véase nuestro informe de fecha:

10 de junio de 2005

FINSTERBUSCH PICKENHAYN SIBILLE

Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6

Jorge Eduardo Dietl Osvaldo Norberto Siciliano Antonio A. Tabanelli

Socio Síndico - Por Delegación Presidente

Contador Público (U.B.A.) Comisión Fiscalizadora

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº CIX Fº 57

ANEXO A

Hoja 1

BOLDT S.A.

BIENES DE USO

al 30 de abril de 2005 comparativo con el ejercicio anterior (en pesos)


	Valores de origen					Depreciaciones
							Del período/ejercicio
					Valor al					Acumulada
	Valores al inicio				cierre del período/	Acumuladas al inicio		Alí-	Monto	al cierre del período/	Neto resultante	Neto resultante
Cuenta principal	del ejercicio	Aumentos	Transferencias	Disminuciones	ejercicio	del ejercicio	Disminuciones	cuota	(Anexo I)	ejercicio	30/04/05	31/10/04
								(1)


Terrenos	2.638.061	-	-	-	2.638.061	-	-	-	-	2.638.061	2.638.061
Edificios y mejoras	16.062.997	235.740	-	-	16.298.737	8.690.427	-	320.739	9.011.166	7.287.571	7.372.570
Maquinarias y equipos	118.640.709	667.227	-	113.525	119.194.411	109.742.550	113.525	1.276.827	110.905.852	8.288.559	8.898.159
Instalaciones	6.054.502	-	-	-	6.054.502	6.051.908	-	265	6.052.173	2.329	2.594
Instalaciones de equipos y antenas	4.117.088	-	-	-	4.117.088	4.117.088	-	-	4.117.088	-	-
Herramientas y repuestos	2.311.136	-	-	-	2.311.136	2.311.136	-	-	2.311.136	-	-
Muebles y útiles	3.915.812	14.702	-	-	3.930.514	3.330.738	-	74.200	3.404.938	525.576	585.074
Central telefónica	471.420	23.663	-	-	495.083	423.304	-	9.613	432.917	62.166	48.116
Aparatos e instrumentos	1.835.277	-	-	-	1.835.277	1.777.156	-	6.219	1.783.375	51.902	58.121
Equipos aire acondicionado	7.870.836	49.271	37.577	-	7.957.684	6.885.598	-	707.919	7.593.517	364.167	985.238
Vehículos en general	529.992	80.509	-	-	610.501	274.276	-	51.364	325.640	284.861	255.716
Equipos de computación	6.801.678	388.521	-	37.261	7.152.938	5.456.984	37.261	392.473	5.812.196	1.340.742	1.344.694
Software de aplicación	6.695.613	1.040.287	6.240	-	7.742.140	6.211.381	-	342.123	6.553.504	1.188.636	484.232
Equipos on line	22.283.844	-	-	-	22.283.844	21.579.336	-	23.880	21.603.216	680.628	704.508
Equipos on line Misiones	8.071.297	1.146.136	74.977	-	9.292.410	6.040.614	-	199.753	6.240.367	3.052.043	2.030.683
Equipamiento casinos	5.742.817	93.484	-	-	5.836.301	5.402.027	-	100.195	5.502.222	334.079	340.790
Equipamiento Santa Fe	1.864.267	97.180	-	-	1.961.447	123.411	-	193.148	316.559	1.644.888	1.740.856
Equipamiento Córdoba	2.434.033	2.687.039	616.451	-	5.737.523	272.330	-	500.785	773.115	4.964.408	2.161.703
Equipamiento Tucumán	2.681.422	-	-	-	2.681.422	2.681.422	-	-	2.681.422	-	-
Equipamiento Doc. Nacional de Ident.	5.095.669	-	-	-	5.095.669	5.095.669	-	-	5.095.669	-	-
Equipamiento Hotel Hermitage	-	3.713.649	38.418	-	3.752.067	-	-	61.888	61.888	3.690.179	-
Equipamiento Miramar	-	49.412	-	-	49.412	-	-	6.368	6.368	43.044	-
Player Tracking	-	27.528	42.303	-	69.831	-	-	-	-	69.831	-
Interconexión Bingos	1.770.810	-	-	-	1.770.810	663.823	-	186.788	850.611	920.199	1.106.987
Gastronomía Casino	34.682	-	-	-	34.682	6.885	-	1.756	8.641	26.041	27.797
Bienes de uso en leasing	960.618	5.972.769	-	-	6.933.387	146.328	-	405.412	551.740	6.381.647	814.290
Obras en ejecución	-	161.994	-	-	161.994	-	-	-	-	161.994	-
Anticipos a proveedores (Anexo G)	852.736	884.810	(815.966)	-	921.580	-	-	-	-	921.580	852.736
Boldt S.A. - IVISA - UTE	3.456.720	-	-	-	3.456.720	3.456.720	-	-	3.456.720	-	-
	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Bienes de uso en tránsito	19.170	1.473.214	-	19.170	1.473.214	-	-	-	-	1.473.214	19.170

Totales al 30/04/05	233.213.206	18.807.135	-	169.956	251.850.385	200.741.111	150.786	4.861.715	205.452.040	46.398.345

Totales al 31/10/04	215.345.058	18.607.624	-	739.476	233.213.206	192.385.136	617.353	8.973.328	200.741.111		32.472.095

Véase nuestro informe de fecha:

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ANEXO A

Hoja 2

BOLDT S.A.

BIENES DE USO

al 30 de abril de 2005 comparativo con el ejercicio anterior (en pesos)

Notas:

(1) Edificios 2% y mejoras 10%

Maquinarias parte al 10% y demás en base a la duración de los contratos correspondientes

Instalaciones al 10%

Muebles y útiles al 10%

Central telefónica al 10% y 20%

Aparatos e instrumentos al 10%

Equipos de aire acondicionado al 10% y 33,33%

Vehículos en general parte al 20 % y demás al 33%

Equipos de computación al 33%

Software de aplicación al 33%

Equipos on line en base a la duración de los contratos correspondientes

Equipos on line Misiones en base a la duración de los contratos correspondientes

Equipamientos casinos en base a la duración de los contratos correspondientes

Equipamiento Mendoza y Bingos:

máquinas tragamonedas instaladas en la provincia de Mendoza por $ 264.349 al 33%.
máquinas tragamonedas por $ 867.644 fueron distribuidas en los bingos y se comenzaron a amortizar al 20%.

Interconexión Bingo en 5 años

Gastronomía Casino en base a la duración del contrato correspondiente

Véase nuestro informe de fecha:

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ANEXO B

BOLDT S.A.

ACTIVOS INTANGIBLES

al 30 de abril de 2005 comparativo con el ejercicio anterior (en pesos)


Cuenta principal	Valores de origen			Depreciaciones					Neto Resultante

			Valores al		del período/ejercicio
	Valor al		cierre del	Acumuladas			Acumuladas
	comienzo		período/	al comienzo	Alí-	Monto	el cierre del
Cargos diferidos	del ejercicio	Aumentos	ejercicio	del ejercicio	cuota	(Anexo I)	período/ejercicio	30/04/05		31/10/04
					%

Desarrollo nuevos negocios	41.942.015	-	41.942.015	36.644.495	(1)	1.059.505	37.704.000	4.238.015		5.297.520
Gastos preoperativos y de lanzamiento de
tragamonedas	29.645.594	-	29.645.594	27.977.838	(1)	206.174	28.184.012	1.461.582		1.667.756

Totales al 30/04/05	71.587.609	-	71.587.609	64.622.333		1.265.679	65.888.012	5.699.597

Totales al 31/10/04	70.842.504	745.105	71.587.609	60.243.085		4.379.248	64.622.333			6.965.276

Notas: (1) Se amortiza entre 36 y 60 meses.

Véase nuestro informe de fecha:

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ANEXO C

BOLDT S.A.

LLAVE DE NEGOCIO

al 30 de abril de 2005 comparativo con el ejercicio anterior (en pesos)


Cuenta principal	Valores de origen					Depreciaciones				Neto resultante

							del período/ejercicio
	Valor al			Valores al	Acumuladas				Acumuladas
Llave de negocio corriente	comienzo			cierre del	al comienzo		Alí-		el cierre del
	del ejercicio	Aumentos	Transferencias	período/ejercicio	del ejercicio		cuota	Monto	período/ejercicio	30/04/05	31/10/04
							%

Software de Juegos S.A.	28.349.562	-	943.979	29.293.541	26.461.604		(1)	943.979	27.405.583	1.887.958	1.887.958

Totales al 30/04/05	28.349.562	-	943.979	29.293.541	26.461.604			943.979	27.405.583	1.887.958

Totales al 31/10/04	26.146.943	-	2.202.619	28.349.562	24.573.645			1.887.959	26.461.604		1.887.958

Llave de negocio no corriente

- Incluida en el rubro “Participaciones permanentes en Sociedades”
Servicios para el Transporte de Información S.A.	5.878.461	-	-	5.878.461	1.415.729		(2)	495.859	1.911.588	3.966.873	4.462.732

Totales al 30/04/05	5.878.461	-	-	5.878.461	1.415.729			495.859	1.911.588	3.966.873

Totales al 31/10/04	919.870	4.958.591	-	5.878.461	919.870			495.859	1.415.729		4.462.732

- Incluidos en el rubro “Llave de negocio”
Software de Juegos S.A.	5.663.874	-	( 943.979)	4.719.895	-			-	-	4.719.895	5.663.874

Totales al 30/04/05	5.663.874	-	( 943.979)	4.719.895	-			-	-	4.719.895

Totales al 31/10/04	7.866.493	-	(2.202.619)	5.663.874	-			-	-		5.663.874

(1) El valor residual al 31.10.03 correspondiente al valor llave de Software de Juegos S.A. (absorbida con posteridad por Boldt S.A.) se amortiza en 60 meses.

(2) El valor llave de SPTI S.A. se amortiza en 5 años.

Véase nuestro informe de fecha:

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ANEXO D

Hoja 1

BOLDT S.A.

INVERSIONES EN ACCIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES Y PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES

al 30 de abril de 2005 comparativo con el ejercicio anterior (en pesos)

Denominación y característica de los valores

Emisor Clase Valor nominal Cantidad Valor de costo ajustado Valor registrado

30/04/05 31/10/04

INVERSIONES NO CORRIENTES

Acciones

Soc. Art. 33 Ley N° 19550

Controladas y vinculadas con

influencia significativa

S.P.T.I. S.A. Ord. 1 499.000 7.662.627 5.473.800 8.030.548

Trilenium S.A. Ord. 1 16.300.000 35.931.834 50.903.615 47.957.845

Formularios San Luis S.A. Ord 1 189,93 1.978.437 467.786 595.085

Casino Victoria S.A. Ord. Clase A 1 1.020.000 1.020.000 1.020.000 -

Ord. Clase B 1 980.000 980.000 980.000 -

Subtotal 58.845.201 56.583.478

Llave de negocio S.P.T.I. S.A. (Anexo C) 3.966.873 4.462.732

Subtotal 62.812.074 61.046.210

Otras

Parking Colón S.A. Ord. 1,0000 44.000 96.724 96.724 96.724

Servipark S.A. Ord. 1,0000 56.400 478.876 478.876 478.876

Garantizar S.G.R. Clase B 1,0000 3.500 3.500 3.500 3.500

579.100 579.100

Subtotal 63.391.174 61.625.310

Previsión por desvalorización (Anexo F) ( 344.961) ( 344.961)

Total Inversiones no corrientes 63.046.213 61.280.349

Véase nuestro informe de fecha:

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ANEXO D

Hoja 2

BOLDT S.A.

INVERSIONES EN ACCIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES Y PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES

al 30 de abril de 2005 comparativo con el ejercicio anterior (en pesos)

Emisión y característica de los valores Actividad principal Informe sobre el emisor

Ultimo estado contable

Resultados del % de particip.

Fecha Capital social período Patrimonio neto s/cap. soc.

INVERSIONES NO CORRIENTES

Acciones

Soc. Art. 33 Ley N° 19.550

Controladas y vinculadas con

influencia significativa

S.P.T.I. S.A. Telecomunicaciones 30/04/05 500.000 4.038.128 5.484.769 99,8000

Trilenium S.A. Prestación de servicios de procesamiento

para terceros 30/04/05 32.600.000 5.891.541 101.807.231 50,0000

Formularios San Luis S.A. Confección de formularios comerciales 30/04/05 200 ( 134.049) 492.591 94,9644

Casino Victoria S.A. Explotación de juegos de azar y afines Información no disponible

por estar en etapa de formación 40,0000

Vinculadas

Parking Colón S.A. Const. y explot. de estacionamiento Información no disponible

Servipark S.A. Const. y Exp. Obras Públicas Información no disponible

Véase nuestro informe de fecha:

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ANEXO E

BOLDT S.A.

OTRAS INVERSIONES

al 30 de abril de 2005 comparativo con el ejercicio anterior (en pesos)


Cuenta principal y características	Valor de libros

	30/04/05	31/10/04
Otras inversiones corrientes

Depósitos a plazo fijo (Anexo H y Nota 2.3.3)	25.836.328	21.889.934
Obligaciones Negociables - Telefónica de Argentina S.A.	1.986.292	-
Fondo común de inversión (Anexo H y Nota 2.3.3)	2.870.000	3.855.818
Fideicomiso (Anexo H y Nota 2.3.3)	-	1.110.650

Subtotal	30.692.620	26.856.402

Depósitos a plazo fijo - S.E. Casa de Moneda -
Boldt S.A. - U.T.E	250.979	-

Total otras inversiones corrientes	30.943.599	26.856.402

Otras inversiones no corrientes

Fondo de riesgo - Garantizar S.G.R.	3.510.893	3.500.000

Total otras inversiones no corrientes	3.510.893	3.500.000

Véase nuestro informe de fecha:

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ANEXO F

BOLDT S.A.

PREVISIONES

al 30 de abril de 2005 comparativo con el ejercicio anterior (en pesos)


Rubros	Saldos al comienzo del ejercicio		Aumentos	Dismi- nuciones	Saldo al cierre del período

Deducidas del activo

Corrientes


Para deudores incobrables	924.625		-	-	924.625
Para desvalorización de bienes de cambio	1.093.058		-	761.292 (1)	331.766

No corrientes


Para desvalorización de inversiones (Anexo D)	344.961	-	-	344.961

Totales al 30/04/05	2.362.644	-	761.292	1.601.352

Totales al 31/10/04	2.295.580	192.203	125.139	2.362.644

Incluidas en el pasivo

Corrientes


Para contingencias	276.870	-	-	276.870
Para juicios	136.915	-	-	136.915

Totales al 30/04/05	413.785	-	-	413.785

Totales al 31/10/04	391.436	450.000	427.651	413.785

(1) Corresponde a la utilización de la previsión

Véase nuestro informe de fecha:

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ANEXO G

BOLDT S.A.

COSTO DE SERVICIOS Y PRODUCTOS VENDIDOS

Por el período de seis meses finalizado el 30 de abril de 2005 comparativo con igual período del ejercicio anterior

(en pesos)


	30/04/05	30/04/04


Existencia al comienzo del ejercicio:

Productos terminados	165.161	16.967

Productos en proceso	307.844	307.844

Materias primas y materiales	6.701.967	5.552.929

Repuestos	5.103.742	4.629.100

Bienes gastronomía	24.590	21.208

Subtotal	12.303.304	10.528.048

Compras del período	11.412.566	11.247.745

Costo de servicios y productos vendidos (Anexo I)	50.956.653	44.478.897

Existencia al cierre del ejercicio:

Productos terminados	( 187.659)	( 47.530)

Productos en proceso	( 307.844)	( 307.844)

Materias primas y materiales	( 5.736.623)	( 7.595.609)

Repuestos	( 4.582.330)	( 4.957.326)

Bienes gastronomía	( 55.194)	( 23.445)

Subtotal	(10.869.650)	(12.931.754)

Costo de servicios y productos vendidos	63.802.873	53.322.936

Véase nuestro informe de fecha:

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ANEXO H

Hoja 1

BOLDT S.A.

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

al 30 de abril de 2005 comparativo con el ejercicio anterior


	30/04/05			31/10/04
	Clase y monto de la moneda extranjera	Cambio vigente	Monto en moneda local	Clase y monto de la moneda extranjera	Monto en moneda local
			pesos		pesos
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE

Caja y bancos

Caja	U$S 2.520	2,87	7.231	U$S 9.271	27.163
	€ 3.811	3,69	14.071	€ 2.281	8.548

Bancos	U$S 3.841	2,87	11.024	U$S 4.619	13.534
	€ 834	3,69	3.078	- -	-

Total caja y bancos			35.404		49.245

Inversiones
Plazos fijos	U$S 5.573.287	2,87	15.995.334	U$S 6.786.997	19.885.901
	€ 999.225	3,69	3.689.440	- - -	-
Fideicomiso	U$S -		-	U$S 379.061	1.110.650
Fondo común de inversión	U$S 1.000.000	2,87	2.870.000	U$S 1.000.000	2.930.000

Total inversiones			22.554.774		23.926.551

Créditos por ventas

Deudores por ventas
- Comunes	U$S 614.372	2,87	1.763.248	U$S 838.173	2.455.846
- Documentados	U$S 5.454	2,87	15.654	- -	-
Total créditos por ventas			1.778.902		2.455.846

Otros créditos

Anticipos proveedores	-	-	-	€ 1.117	4.186
	U$S 7.020	2,87	20.147	U$S 65	190

Total otros créditos			20.147		4.376

Véase nuestro informe de fecha:

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ANEXO H

Hoja 2

BOLDT S.A.

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

por el período finalizado el 30 de abril de 2005 comparativo con el ejercicio anterior


	30/04/05			31/10/04
	Clase y monto de la moneda extranjera	Cambio vigente	Monto en moneda local	Clase y monto de la moneda extranjera	Monto en moneda local
			pesos		pesos
ACTIVO CORRIENTE (cont.)

Bienes de cambio

Bienes de cambio en tránsito	U$S 8.843	2,87	25.380	U$S 39.493	115.715

Anticipos a proveedores	U$S 200.037	2,87	574.108	U$S 38.614	113.139

Total bienes de cambio			599.488		228.854

Total activo corriente			24.988.715		26.664.872

ACTIVO NO CORRIENTE

Bienes de uso

Anticipos a proveedores	U$S 36.360	2,87	104.354	U$S 165.200	484.036

Total bienes de uso			104.354		484.036

Total del activo no corriente			104.354		484.036

Total del activo			25.093.069		27.148.908

Véase nuestro informe de fecha:

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ANEXO H

Hoja 3

BOLDT S.A.

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

al 30 de abril de 2005 comparativo con el ejercicio anterior


	30/04/05			31/10/04
	Clase y monto de la moneda extranjera	Cambio vigente	Monto en moneda local	Clase y monto de la moneda extranjera	Monto en moneda local
			pesos		pesos
PASIVO

PASIVO CORRIENTE

Deudas comerciales

Comunes	U$S 624.082	2,91	1.816.080	U$S 600.713	1.784.119

Documentadas	U$S 1.092.895	2,91	3.180.324	U$S 742.636	2.205.629
	SKR 2.000	0,409	822	SKR 720.838	304.402

Total deudas comerciales			4.997.226		4.294.150

Otros pasivos

Anticipo de clientes	U$S 109.200	2,91	317.772	- -	-

Total otros pasivos			317.772

Véase nuestro informe de fecha:

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ANEXO H

Hoja 4

BOLDT S.A.

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

al 30 de abril de 2005 comparativo con el ejercicio anterior


	30/04/05			31/10/04
	Clase y monto de la moneda extranjera	Cambio vigente	Monto en moneda local	Clase y monto de la moneda extranjera	Monto en moneda local
			pesos		pesos
PASIVO CORRIENTE (cont.)

Total pasivo corriente			5.314.998		4.294.150

PASIVO NO CORRIENTE

Deudas comerciales

- Comunes	- -		-	U$S 297.132	882.481

- Documentadas	U$S 68.734	2,91	200.017	U$S 27.360	81.258

Total deudas comerciales			200.017		963.739

Total pasivo no corriente			200.017		963.739

Total del pasivo			5.515.015		5.257.889

Nota: U$S: dólares estadounidenses, SKR: coronas suecas, €: Euros.

Véase nuestro informe de fecha:

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ANEXO I

BOLDT S.A.

INFORMACION REQUERIDA POR EL ART. 64 INC. b) DE LA LEY N° 19550

Por el período de seis meses finalizado el 30 de abril de 2005 comparativo con igual período del ejercicio anterior (en pesos)


	Costo de servicios		Gastos de	Gastos de	Total	Total
Rubro	y productos vendidos		administración	comercialización	30/04/05	30/04/04

Honorarios directores, síndicos y por servicios	77.288	1.372.174		302.505	1.751.967	1.094.938
Sueldos y jornales	3.394.867	1.054.591		627.619	5.077.077	4.496.189
Contribuciones sociales	1.005.034	363.018		188.078	1.556.130	1.385.305
Impuestos, tasas y contribuciones	505.949	1.390.604		3.924.488	5.821.041	5.333.172
Gastos bancarios	-	138.554		-	138.554	63.983
Depreciación bienes de uso (Anexo A)	4.737.623	96.424		27.668	4.861.715	4.073.328
Depreciación activos intangibles (Anexo B)	1.265.679	-		-	1.265.679	2.256.782
Gastos de representación y viáticos	260.352	660.686		351.652	1.272.690	980.138
Insumos de operaciones	621.620	-		-	621.620	582.332
Gastos de conservación y mantenimiento	2.034.315	39.729		6.339	2.080.383	2.184.357
Servicios al personal	421.473	284.948		69.706	776.127	653.601
Locación de bienes y servicios	36.266.250	508.356		331.313	37.105.919	31.475.315
Alquileres	125.284	-		-	125.284	67.152
Gratificaciones e indemnizaciones	87.430	263.248		183.314	533.992	657.009
Propaganda y publicidad	-	-		2.122.774	2.122.774	1.929.751
Gastos legales y de gestión	476	51.573		62.825	114.874	5.434
Juicios	-	-		-	-	50.000
Varios	153.013	189.365		9.599	351.977	543.791
Saldos Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - UTE	-	-		-	-	282
Saldos S.E. Casa de Moneda-Boldt S.A.-U.T.E.	-	16.994		-	16.994	40.570

Totales al 30/04/05	50.956.653	6.430.264		8.207.880	65.594.797

Totales al 30/04/04	44.478.897	5.881.733		7.512.799		57.873.429

Véase nuestro informe de fecha:

10 de junio de 2005

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ANEXO J

BOLDT S.A.

Los créditos, deudas, y operaciones con sociedades controladas y vinculadas al cierre de los ejercicios que se indican, se exponen a continuación:

(en pesos)

Empresa

30/04/05

Ventas,

Otros créditos Otros pasivos comisiones y

Créditos (transferencias Deudas (transferencias Compras y recupero Intereses

por ventas de fondos) comerciales de fondos) gastos de gastos devengados

S.P.T.I. S.A. 69.601 - 1.216.950 - 12.067.181 302.597 -

Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. - - - 466.805 - - -

Trilenium S.A. 118.254 51.701 6.990 - 49.782 352.661 -

Formularios San Luis S.A. - 106.010 - - - - 3.027

Totales 187.855 157.711 1.223.940 466.805 12.116.963 655.258 3.027

31/10/04 30/04/04

S.P.T.I. S.A. 56.130 - 5.683.959 - 9.844.667 307.817 2.014

Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. - - - 466.805 - - -

Trilenium S.A. 63.201 160.803 - - - 563.307 267

Totales 119.331 160.803 5.683.959 466.805 9.844.667 871.124 2.281

Nota: (1) Los créditos y deudas con sociedades art. N° 33 Ley 19550 por transferencias de fondos devengan interés, en caso de corresponder.

(2) Las participaciones en negocios conjuntos (Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E., y S.E. Casa de Moneda - Boldt S.A. - U.T.E.) se valúan y exponen de acuerdo con lo requerido por la RT 14 modificada por la RT 21 de la F.A.C.P.C.E..

Véase nuestro informe de fecha:

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ANEXO K

BOLDT S.A.

Detalle de participación en las sociedades controladas y vinculadas (en pesos)

En el capital

Sociedades Clase de Cantidad de acciones Valor nominal

acciones Total Poseídas Unitario Total Poseído

S.P.T.I. S.A. ordinarias 500.000 499.000 1,00 500.000 499.000

Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. - - - - 50.000 (1) 25.000

Trilenium S.A. ordinarias 32.600.000 16.300.000 1,00 32.600.000 16.300.000

Formularios San Luis S.A. ordinarias 200 189,93 1,00 200 189,93

Sociedad del Estado - Casa de Moneda -

Boldt S.A. - U.T.E. - - - - 10.000 (1) 6.400

Casino Victoria S.A. ordinarias - Clase A 2.550.000 1.020.000 1,00 2.550.000 1.020.000

ordinarias - Clase B 2.450.000 980.000 1,00 2.450.000 980.000

Corresponde al fondo operativo

En los votos

Sociedades Votos por acción Votos poseídos

al cierre del período Total de votos posibles posibles Porcentaje de votos

S.P.T.I. S.A. 5 2.500.000 2.495.000 99,80

Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. - - - -

Trilenium S.A. 1 32.600.000 16.300.000 50,00

Formularios San Luis S.A. 1 200 189 94,9644

Sociedad del Estado - Casa de Moneda -

Boldt S.A. - U.T.E. - - - -

Casino Victoria S.A. 1 5.000.000 5.000.000 40,00

Véase nuestro informe de fecha:

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ANEXO L

BOLDT S.A.

Información sobre los estados contables de las sociedades controladas y vinculadas con influencia significativa:

Fecha de aprobación Informe de los Auditores

Sociedad Fecha de cierre Ejercicio (meses) por el Directorio Fecha Alcance (1)

S.P.T.I. S.A. 30/04/05 6 02/06/05 02/06/05 Estados contables intermedios

Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. (2)

Trilenium S.A. 30/04/05 6 sin aprobación 06/06/05 Estados contables intermedios

Sociedad del Estado Casa de Moneda

Boldt S.A. - U.T.E. 31/01/05 3 15/04/05 15/04/05 Estados contables intermedios

Formularios San Luis S.A. 30/04/05 6 02/06/05 02/0605 Estados contables intermedios

Nota:

(1) Según Resolución Técnica 7 de la F.A.C.P.C.E., aprobada por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

(2) Nota 2.3.6.

Véase nuestro informe de fecha:

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INFORME DE REVISION LIMITADA DE ESTADOS CONTABLES

A los señores Directores de

BOLDT S.A.

Aristóbulo del Valle 1257

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Hemos efectuado una revisión limitada del estado de situación patrimonial intermedio de BOLDT S.A. al 30 de abril de 2005, y de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo, las notas 1 a 15 y los anexos A, B, C, D, E, F, G, H, I, J, K y L por el período de seis meses terminado en esa fecha, presentados en forma comparativa con igual período del ejercicio anterior y, en el caso del estado de situación patrimonial y sus notas respectivas, con el ejercicio finalizado el 31 de octubre de 2004. Asimismo, hemos efectuado una revisión limitada de los estados contables consolidados de la Sociedad y sus sociedades controladas con sus notas 1 a 14 al 30 de abril de 2005, presentados como información complementaria en forma comparativa con igual período del ejercicio anterior y, en el caso del estado de situación patrimonial consolidado y sus notas respectivas, con el ejercicio finalizado el 31 de octubre de 2004. La preparación de los estados contables es responsabilidad del Directorio de la Sociedad.
Excepto por lo mencionado en los párrafos 4 y 8, efectuamos nuestra revisión de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en la República Argentina para la revisión limitada de estados contables de períodos intermedios. Dichas normas consisten principalmente en aplicar procedimientos analíticos a los datos contables y en efectuar indagaciones a los responsables de su elaboración. Debido a lo limitado de dichos procedimientos respecto de los aplicables en la revisión de estados contables anuales, no expresamos opinión sobre la situación patrimonial y financiera de la Sociedad al 30 de abril de 2005, ni sobre los resultados de las operaciones, las variaciones en el patrimonio neto y el flujo de efectivo por el período de seis meses terminado en esa fecha. Por la misma razón, no expresamos opinión sobre la situación patrimonial consolidada de la Sociedad y sus sociedades controladas al 30 de abril de 2005, ni los resultados consolidados de las operaciones y el flujo de efectivo consolidado por el período de seis meses terminado en esa fecha.
Con relación a los estados contables al 31 de octubre de 2004 hemos emitido con fecha 7 de enero de 2005 una opinión con salvedades indeterminadas por incertidumbres derivadas de la aplicación en los estados contables de Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. de criterios aplicables a una “empresa en marcha”, no habiéndose estimado valores de realización de ciertos activos y restando la registración de eventuales pasivos emergentes del proceso de finalización del contrato y liquidación de la U.T.E. y de la imposibilidad de estimar el impacto que pudiera tener en los estados contables de Boldt S.A. una demanda entablada por su socio en la mencionada U.T.E. Asimismo respecto de los estados contables al 30 de abril de 2004 hemos emitido un informe de revisión limitada con fecha 10 de junio de 2004 con observaciones por incertidumbres vinculadas con la antes mencionada aplicación del principio de “empresa en marcha” en la preparación de los estados contables de Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. y por la imposibilidad de estimar el impacto que pudiera tener en los estados contables de Boldt S.A. una demanda entablada por su socio en la mencionada UTE.

Con relación a Sociedad del Estado - Casa de Moneda - Boldt S.A. - UTE había sido incorporado en la empresa Boldt S.A. el valor patrimonial proporcional considerando los estados contables al 31 de enero de 2004 no suscriptos por los representantes legales ni por los auditores.

Los representantes legales de Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - UTE no nos han suministrado una confirmación escrita respecto de las manifestaciones, explicaciones e informaciones verbales proporcionadas por ellos durante el desarrollo de nuestra revisión limitada de los estados contables al 30 de abril de 2005 de la misma.
Según se indica en Nota 2.3.6 la participación en Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. se basa en cifras que surgen de los estados contables finalizados al 30 de abril de 2005 que no han sido suscriptos por el representante legal de uno de los socios. En la preparación de las mencionadas cifras, la U.T.E. ha seguido parcialmente criterios aplicables a una “empresa en marcha”, no habiéndose estimado los valores de realización de ciertos activos y restando la determinación y registración de eventuales pasivos emergentes del proceso de finalización del contrato, desvinculación del personal y liquidación de la misma.

Dependiendo del valor final de realización de los activos, el monto total de éstos sin considerar los retiros a cuenta de utilidades efectuadas por las sociedades participantes de la U.T.E., podría resultar inferior al importe de los compromisos hacia terceros, lo que requeriría de aportes por parte de las sociedades participantes en proporción a sus respectivas tenencias, para proceder a su cancelación.

Según se indica en Nota 11, la Sociedad Impresora Internacional de Valores S.A.I. y C., que es una de las sociedades participantes en la U.T.E. mencionada en el apartado anterior, inició a la otra sociedad participante, Boldt S.A., una demanda ante el Tribunal de Arbitraje General de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires por los motivos expuestos en la mencionada nota. A la fecha de este informe no se dispone de elementos de juicio para pronosticar el impacto final que la demanda pudiera tener en los estados contables de Boldt S.A.
La participación en Trilenium S.A. se basa en cifras que surgen de los estados contables al 30 de abril de 2005 que no han sido aprobados por el Directorio de esa sociedad y no fueron firmados por su representante legal de acuerdo a lo mencionado en nota 2.3.6).
El Directorio de Trilenium S.A. no nos ha suministrado una confirmación escrita respecto de las manifestaciones, explicaciones e informaciones verbales proporcionadas durante el desarrollo de nuestra revisión limitada.
Los estados contables de Trilenium S.A. no se ajustan a las disposiciones de la Ley de Sociedades y las normas sobre documentación contable de la Comisión Nacional de Valores, por no encontrarse asentados en el libro de Inventario y Balances. Las operaciones de Trilenium S.A. han sido transcriptas, por su parte, al libro Diario hasta el 31 de enero de 2005 inclusive, restando por lo tanto la transcripción de las operaciones y transacciones posteriores.
En base a la labor realizada, informamos que los estados contables intermedios mencionados en el primer párrafo, contemplan todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación a los mismos, no tenemos otras observaciones que formular, que las mencionadas en los párrafos 3, 4, 5, 6, 7, 8 y 9.
La información contable incluida en la Reseña Informativa y en la Información Adicional a los estados contables, requerida por el artículo 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, se presenta con el propósito de facilitar la interpretación de la información contable y no es parte requerida de los estados contables básicos. Dicha información ha sido sometida a los mismos procedimientos limitados de indagación y análisis en la revisión de los estados contables y, en base a dicha labor, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular.
En cumplimiento de disposiciones vigentes, informamos que:

a) los estados contables se ajustan a las disposiciones de la Ley de Sociedades y las normas sobre documentación contable de la Comisión Nacional de Valores, se encuentran asentados en el libro de Inventario y Balances, y surgen de los registros contables de la Sociedad llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

b) al 30 de abril de 2005, la deuda devengada a favor de la Administración Nacional de Seguridad Social que surge de los registros contables ascendía a $ 228.009, no existiendo deudas exigibles a dicha fecha.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 10 de junio de 2005

FINSTERBUSCH PICKENHAYN SIBILLE

Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6

Jorge Eduardo Dietl

Socio

Contador Público (U.B.A.)

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INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA

A los señores Accionistas de

BOLDT S.A.

Aristóbulo del Valle 1257

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

De acuerdo con lo dispuesto en el inciso b) del artículo 63 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, hemos efectuado una revisión limitada del estado de situación patrimonial de BOLDT S.A. al 30 de abril de 2005, así como de los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo con sus notas 1 a 15 y anexos A, B, C, D, E, F, G, H, I, J, K y L por el período de seis meses finalizado en esa fecha. Asimismo, hemos efectuado una revisión limitada del estado de situación patrimonial consolidado de BOLDT S.A. y sus sociedades controladas al 30 de abril de 2005, así como también de los estados de resultados consolidados y de flujo de efectivo consolidados y las notas 1 a 14 por el período de seis meses finalizado en esa fecha, que se presentan como información complementaria. La preparación de los documentos citados es responsabilidad del Directorio de la Sociedad.
Excepto por lo mencionado en el párrafo 3 y 7, nuestro examen fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura contenidas en la Resolución Técnica Nro. 15 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales en Ciencias Económicas. Dichas normas requieren que el examen se efectúe de conformidad con las normas de auditoría vigentes para la revisión limitada de períodos intermedios contempladas en la Resolución Técnica Nro. 7 de dicha Federación e incluye la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. A tal fin, hemos tenido en cuenta el informe de la revisión limitada realizada por la firma Finsterbusch Pickenhayn Sibille en su carácter de auditores externos. Dicha revisión limitada consistió principalmente en aplicar procedimientos analíticos a la información contable y en efectuar indagaciones a los responsables de las cuestiones contables y financieras. El alcance de esta revisión es sustancialmente menor al de una auditoría de estados contables, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados contables en su conjunto. Por lo tanto, no expresamos tal opinión. Dado que no es responsabilidad de los miembros de la Comisión Fiscalizadora efectuar un control de gestión, no hemos evaluado la gestión de las funciones de administración, comercialización y/o producción, los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la Sociedad, cuestiones que son de responsabilidad exclusiva del Directorio de la Sociedad y de la Asamblea de Accionistas.
Los representantes legales de Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - UTE no nos han suministrado una confirmación escrita respecto de las manifestaciones, explicaciones e informaciones verbales proporcionadas por ellos durante el desarrollo de nuestra revisión limitada de los estados contables al 30 de abril de 2005 de la misma.
Según se indica en Nota 2.3.6 la participación en Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. se basa en cifras que surgen de los estados contables finalizados al 30 de abril de 2005 que no han sido suscriptos por el representante legal de uno de los socios. En la preparación de las mencionadas cifras, la U.T.E. ha seguido parcialmente criterios aplicables a una “empresa en marcha”, no habiéndose estimado los valores de realización de ciertos activos y restando la determinación y registración de eventuales pasivos emergentes del proceso de finalización del contrato, desvinculación del personal y liquidación de la misma.

Según se indica en Nota 11, la Sociedad Impresora Internacional de Valores S.A.I. y C., que es una de las sociedades participantes en la U.T.E. mencionada en el apartado anterior, inició a la otra sociedad participante, Boldt S.A., una demanda ante el Tribunal de Arbitraje General de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires por los motivos expuestos en la mencionada nota. Al presente no se dispone de elementos de juicio para pronosticar el impacto final que la demanda pudiera tener en los estados contables de Boldt S.A.
La participación en Trilenium S.A. se basa en cifras que surgen de los estados contables al 30 de abril de 2005 que no han sido aprobados por el Directorio de esa sociedad y no fueron firmados por su representante legal de acuerdo a lo mencionado en nota 2.3.6).
El Directorio de Trilenium S.A. no ha suministrado a los auditores una confirmación escrita respecto de las manifestaciones, explicaciones e informaciones verbales proporcionadas durante el desarrollo de la revisión limitada.
Los estados contables de Trilenium S.A. no se ajustan a las disposiciones de la Ley de Sociedades y las normas sobre documentación contable de la Comisión Nacional de Valores, por no encontrarse asentados en el libro de Inventario y Balances. Las operaciones de Trilenium S.A. han sido transcriptas, por su parte, al libro Diario hasta el 31 de enero de 2005 inclusive, restando por lo tanto la transcripción de las operaciones y transacciones posteriores.

9 En base a la tarea realizada y teniendo en cuenta el informe de los auditores externos de fecha 10 de junio de 2005 informamos que los estados contables mencionados en el primer párrafo consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación a los mismos, no tenemos otras observaciones que formular, que las mencionadas en los párrafos 3, 4, 5, 6, 7 y 8.

La información contable incluida en la Información Adicional a los estados contables requerida por el artículo 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, se presenta con el propósito de facilitar la interpretación de los estados contables básicos y no es parte requerida de los mismos. Dicha información ha sido sometida a procedimientos limitados de indagación y análisis, y en base a dicha labor, no tenemos observaciones que formular. Las proyecciones y afirmaciones sobre hechos futuros contenidas en dichos documentos son responsabilidad exclusiva del Directorio.
Adicionalmente, informamos que los estados contables surgen de los registros contables de la Sociedad llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 10 de junio de 2005

Osvaldo Norberto Siciliano

Síndico - Por Delegación

Comisión Fiscalizadora

REGLAMENTO DE COTIZACION DE LA BOLSA DE COMERCIO DE BUENOS AIRES, ART. 68

INFORMACION ADICIONAL DEL BALANCE AL 30 DE ABRIL DE 2005

Cuestiones generales sobre la actividad de la sociedad

No existen regímenes jurídicos específicos que impliquen decaimientos contingentes de beneficios previstos por dichas disposiciones.
La evolución de las actividades de la sociedad está comentada en el punto 1 de la Reseña Informativa.
Clasificación de saldos de créditos y deudas por fecha de vencimiento.

Colocaciones de fondos

a) A vencer

31.07.05 31.01.06 30.04.06 Total

22.805.605 6.151.702 1.986.292 30.943.599

30.943.599

Créditos por ventas

a) De plazo vencido

31.10.01 31.10.02 31.10.03 31.07.04 31.10.04 31.01.05 30.04.05 Total

652.930 454 114.724 119.661 183.885 40.445 4.577.936 5.690.035

b) A vencer

31.07.05

21.565.865 21.565.865

27.255.900

Otros créditos

a) De plazo vencido

31.10.01 Total

2.975 2.975

b) A vencer

31.07.05 31.10.05 31.01.05 30.04.06 31.07.06 y posteriores

1.273.354 249.848 123.109 23.908 152.622 1.822.841

c) Sin plazo establecido a la vista 2.408.166

4.233.982

Cuentas por pagar

a) De plazo vencido Total

31.10.03 31.07.04 31.10.04 31.01.05 30.04.05

188.950 2.492 10.686 128.950 2.599.681 2.930.759

b) A vencer

31.07.05 31.10.05 31.01.06 30.04.06 31.07.06 y posteriores

12.176.433 1.221.319 1.014.217 825.077 3.996.919 19.233.965

c) Sin plazo 11.378

22.176.102

Remuneraciones y cargas sociales

a) A vencer

31.07.05 31.10.05 30.04.06 Total

333.076 330.450 910.616 1.574.142

Cargas fiscales

a) A vencer Total

31.07.05 30.04.06 31.07.06 y posteriores

2.673.340 5.549.176 1.137.971 9.360.487

Otros pasivos

a) A vencer

31.07.05 31.10.05 31.01.06 30.04.06

1.522.825 1.007.405 6.000 128.048 2.664.278

b) Sin plazo establecido a la vista 552.966

3.217.244

Anticipos de clientes

a) A vencer

31.07.05

317.772 317.772

Clasificación de los créditos y deudas de manera que permita conocer los efectos financieros que produce su mantenimiento.

a) Las cuentas en moneda nacional, en moneda extranjera y en especie se detallan en Nota 3.

b) No existen saldos sujetos a cláusula de ajuste.

Los saldos que devengan intereses, se detallan en Nota 7 y Anexo J.
a) El porcentaje de participación en sociedades del Art. 33 Ley N° 19550, en el capital y los votos, se detalla en el Anexo K.

b) Saldos deudores y acreedores con sociedades del Art. 33 Ley N ° 19550.

b)1. Clasificación de acuerdo con su vencimiento:

Créditos por ventas

a) A vencer

Trilenium S.A. 118.254

S.P.T.I. S.A. 69.601

Total 187.855

Otros créditos

a) A vencer

Trilenium S.A. 51.701

b) Sin plazo establecido a la vista

Formularios San Luis S.A. 106.010

Total 157.711

Cuentas por pagar

a) A vencer

S.P.T.I. S.A. 1.216.950

Trilenium S.A. 6.990

Total 1.223.940

Otros pasivos

a) Sin plazo establecido a la vista

Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. 466.805

466.805

b)2. Clasificación de manera que permita conocer los efectos financieros que produce su mantenimiento: se informa en el Anexo J.

No hubo en el período ni existen al cierre del mismo, créditos hacia Directores. No hubo en el período y no existen al cierre del mismo deudas hacia Directores.

Bienes de cambio

Se lleva un sistema de inventario permanente y se practican recuentos físicos muestrales trimestrales y anuales, ya que se considera lo más conveniente.

No existen bienes de inmovilización significativa en el tiempo.

Valores corrientes

Bienes de cambio

El costo de reposición de las materias primas al cierre fue determinado como sigue:

Materias primas nacionales y repuestos: Según listas de precios vigentes a la fecha de cierre suministradas por los proveedores habituales.
Materias primas importadas y repuestos: Costo en divisas determinado a la fecha de ingreso de las mercaderías a la empresa, al cambio de fecha de cierre.
El costo de reproducción de los productos en proceso y terminados fue determinado en base a la estructura de insumos actualizada de acuerdo con los valores de reposición al cierre.

Bienes de uso

Los criterios de valuación surgen de Nota 2.3.8. a los estados contables.

No existen bienes revaluados técnicamente.
No existen bienes obsoletos de valor significativo.
Participación en otras sociedades

Las inversiones corrientes y no corrientes no exceden los límites del art. 31 de la Ley N° 19550, de acuerdo con las disposiciones establecidas por las normas de la Comisión Nacional de Valores.

Valores recuperables

El criterio seguido para determinar el valor recuperable de los activos, surge de Nota 2. a los estados contables.

Seguros

Las pólizas de seguro vigentes al 30/04/05 cubren suficientemente los riesgos corrientes y se detallan a continuación:

Rubro Riesgo Monto asegurado Valor contable

Automotores Daño parcial y total $ 576.060 284.860

Mercaderías, Maquinarias (*)

y Edificios y contenido Incendio y robo U$S 73.569.554 41.268.905

Cauciones por Licitaciones - $ 41.752.366

U$S 76.610

Otros Resp. Civil U$S 3.100.000

$ 2.500.000

Fidelidad y falsificación $ 2.500.000

Transporte U$S 2.960.000

(*) El monto asegurado incluye la cobertura de máquinas en leasing utilizadas por la empresa y equipos y accesorios existentes en depósito en forma transitoria. Por tal motivo estos conceptos no se asocian a un valor contable.

Contingencias positivas y negativas

a) Previsión Deudores Incobrables

El criterio adoptado para el cálculo de la "Previsión deudores incobrables", consiste en determinar los saldos de presunta incobrabilidad sobre el monto de créditos, importe que consideramos suficiente de acuerdo con la experiencia registrada.

b) Previsión para desvalorización de acciones y Bienes de cambio

Su cálculo se explica en Nota 2.3.10. a los estados contables.

c) Previsión para juicios

El valor determinado responde a estimaciones de los montos probables a pagar en base a informe del abogado.

No existen situaciones contingentes a la fecha de los estados contables, cuyos efectos patrimoniales no hayan sido contabilizados.

Adelantos irrevocables a cuenta de futuras suscripciones

No existen.
No existen dividendos acumulativos impagos de acciones preferidas. La totalidad del capital está representado por acciones ordinarias.
No existen restricciones a la distribución de resultados a la fecha de cierre de estos estados contables.

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ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO INTERMEDIO

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADO INTERMEDIO

Nota 4 - COMPOSICION DE LOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO INTERMEDIO

Nota 4 - COMPOSICION DE LOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO INTERMEDIO

Nota 4 - COMPOSICION DE LOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO INTERMEDIO (cont.)

Nota 4 - COMPOSICION DE LOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO INTERMEDIO (cont.)

Nota 4 - COMPOSICION DE LOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO INTERMEDIO (cont.)

Nota 4 - COMPOSICION DE LOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO INTERMEDIO (cont.)

Nota 4 - COMPOSICION DE LOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO INTERMEDIO (cont.)

Nota 5 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO INTERMEDIO

Nota 5 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO INTERMEDIO (cont.)

Atronic International GmbH 68.133 (e)

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL INTERMEDIO

ESTADO DE RESULTADOS INTERMEDIO

ESTADO DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO INTERMEDIO

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO INTERMEDIO

Nota 3 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL INTERMEDIO

Nota 3 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL INTERMEDIO

Nota 3 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL INTERMEDIO

Nota 3 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL INTERMEDIO

Nota 4 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE RESULTADOS INTERMEDIO

Nota 4 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE RESULTADOS INTERMEDIO

BIENES DE USO

BIENES DE USO

ACTIVOS INTANGIBLES

Acciones

INVERSIONES NO CORRIENTES

Soc. Art. 33 Ley N° 19.550

PREVISIONES

COSTO DE SERVICIOS Y PRODUCTOS VENDIDOS

INFORMACION REQUERIDA POR EL ART. 64 INC. b) DE LA LEY N° 19550

En el capital

En los votos

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Nota 4 - COMPOSICION DE LOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO INTERMEDIO (cont.)

Nota 4 - COMPOSICION DE LOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO INTERMEDIO (cont.)

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