BOLDT S.A.

Estados contables intermedios

al 31 de enero de 2004

BOLDT S.A.

INDICE

Composición del Directorio y de la Comisión Fiscalizadora

Estados contables intermedios al 31 de enero de 2004 presentados en forma comparativa

Estados contables consolidados

Estado de situación patrimonial consolidado intermedio

Estado de resultados consolidado intermedio

Estado de flujo de efectivo consolidado intermedio

Notas 1 a 18

Estados contables básicos

Estado de situación patrimonial intermedio

Estado de resultados intermedio

Estado de evolución del patrimonio neto intermedio

Estado de flujo de efectivo intermedio

Información complementaria:

Notas 1 a 15

Anexos A, B, C, D, E, F, G, H, I, J y K

Reseña informativa

Información complementaria requerida por el art. 68 de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires

Informe de los auditores sobre estados contables intermedios

Informe de la Comisión Fiscalizadora

Composición del Directorio

Designado por la Asamblea General Ordinaria del 12 de febrero de 2004

Presidente: Antonio Angel Tabanelli

Vicepresidente: Antonio Eduardo Tabanelli

Directores titulares: Rosana Beatriz M. Tabanelli

Jorge Raúl Piqué

Mario F. Rodríguez Traverso

Guillermo José Eumann

Anibal Batista Pires Bernardo

Juan Angel Ratto

Directores suplentes: Enrique E. Aldazabal

Enrique Jorge Cánepa

Ricardo González

Roberto Alvarez

Composición de la Comisión Fiscalizadora

Designada por la Asamblea General Ordinaria del 12 de febrero de 2004

Síndicos titulares: Carlos Jorge Schulz

Jorge Eduardo Dietl

Ricardo De Lellis

Síndicos suplentes: Julián Martín

Jorge Asiain

Claudio Norberto Bercholc

Estados contables intermedios por el período comprendido entre el 1° de noviembre de 2003 y el 31 de enero de 2004 correspondientes al ejercicio económico Nº 62 presentados en forma comparativa con el ejercicio anterior o con el período equivalente del ejercicio anterior

Expresados en pesos

Domicilio legal: Aristóbulo del Valle 1257 - Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Actividad principal: Servicios especializados en el procesamiento de especies valoradas, tanto en la gráfica de impresiones de seguridad y técnicas específicas relacionadas, como en sistemas de computación y de comunicaciones

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio del estatuto o contrato social: 3 de noviembre de 1943

Fecha de inscripción de la última modificación del estatuto o contrato social: 19 de abril de 2000

Fecha en que se cumple el plazo de duración de la Sociedad: 3 de noviembre de 2042

Composición del capital (Nota 6 estados contables básicos):

Acciones


Cantidad	Tipo, valor nominal y N° de votos que otorga cada una	Autorizado a realizar oferta pública	Suscripto	Integrado
		$	$	$
50.000.000	Ordinarias nominativas, no endosables de 1 voto cada una y valor nominal $ 1	50.000.000	50.000.000	50.000.000

Entes controlados (Nota 5 estados contables básicos y Anexo C)

Véase nuestro informe de fecha:

12 de marzo de 2004

FINSTERBUSCH PICKENHAYN SIBILLE

Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6

Jorge Eduardo Dietl

Socio

Contador Público (U.B.A.)

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº CIX Fº 57

Síndico - Por Delegación

Comisión Fiscalizadora

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO INTERMEDIO

por el período finalizado al 31 de enero de 2004 comparativo con el ejercicio anterior (en pesos)


	31/01/04	31/10/03		31/01/04	31/10/03
ACTIVO			PASIVO
ACTIVO CORRIENTE			PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos (Nota 5.1)	7.425.425	11.459.883	Deudas comerciales (Nota 5.9.1)	13.054.352	15.833.857
Inversiones temporarias (Nota 5.2)	26.653.167	29.227.110	Préstamos (Nota 5.10.1)	782.144	9.023.443
Créditos por ventas (Nota 5.3)	28.514.749	27.262.268	Remuneraciones y cargas sociales (Nota 5.11)	1.137.551	2.260.504
Otros créditos (Nota 5.4.1)	4.569.033	7.096.138	Cargas fiscales (Nota 5.12.1)	14.617.274	15.419.247
Bienes de cambio (Nota 5.5)	12.526.285	10.884.104	Otros pasivos (Nota 5.13.1)	1.225.940	2.109.383
			Previsiones (Nota 5.14)	441.436	525.112
Subtotal del activo corriente	79.688.659	85.929.503
			Total del pasivo corriente	31.258.697	45.171.546
Llave de negocio	1.887.958	1.573.298
			PASIVO NO CORRIENTE
Total del activo corriente	81.576.617	87.502.801	Deudas comerciales (Nota 5.9.2)	401.861	468.562
			Préstamos (Nota 5.10.2)	-	6.481.992
ACTIVO NO CORRIENTE			Deudas fiscales (Nota 5.12.2)	1.827.321	4.942.154
			Otros pasivos (Nota 5.13.2)	143.368	-
Otros créditos (Nota 5.4.2)	-	397.213
Participaciones permanentes en sociedades			Total del pasivo no corriente	2.372.550	11.892.708
(Nota 5.6)	47.108.961	1.293.131
Bienes de uso (Nota 5.7)	26.635.151	107.193.274	Total del pasivo	33.631.247	57.064.254
Activos intangibles (Nota 5.8)	10.119.797	30.453.027
			PARTICIPACION DE TERCEROS EN
Subtotal del activo no corriente	83.863.909	139.336.645	SOCIEDADES CONTROLADAS	2.264.450	48.030.540

Llave de negocio	7.079.842	7.866.492	Subtotal	35.895.697	105.094.794

Total del activo no corriente	90.943.751	147.203.137	PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)	136.624.671	129.611.144

Total del activo	172.520.368	234.705.938	Total	172.520.368	234.705.938

Las notas que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.

Véase nuestro informe de fecha:

12 de marzo de 2004

FINSTERBUSCH PICKENHAYN SIBILLE

Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6

Jorge Eduardo Dietl Antonio Angel Tabanelli

Socio Presidente

Contador Público (U.B.A.)

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº CIX Fº 57

Síndico - Por Delegación

Comisión Fiscalizadora

ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO INTERMEDIO

por el período finalizado el 31 de enero de 2004 comparativo con el período equivalente del ejercicio anterior

(en pesos)


	Período finalizado el
	31/01/04	31/01/03

Ventas netas	42.712.408	42.141.547

Costo de servicios y productos vendidos	(23.204.507)	(31.919.897)

Ganancia bruta	19.507.901	10.221.650

Gastos de comercialización	( 3.898.258)	( 2.163.264)

Gastos de administración	( 3.234.905)	( 4.664.538)

Subtotal	( 7.133.163)	( 6.827.802)

Resultado de inversiones en entes relacionados	867.715	( 90.831)

Depreciación de la llave de negocio	( 471.989)	( 393.326)

Resultados financieros y por tenencia (incluyendo el resultado por exposición a la inflación) (Nota 6.1)

Generados por activos	563.786	2.889.476

Generados por pasivos	( 1.419.333)	( 2.604.620)

Subtotal	11.914.917	3.194.547

Otros ingresos y egresos (Nota 6.2)	56.295	( 19.925)


Ganancia antes del impuesto a las ganancias	11.971.212	3.174.622

Impuesto a las ganancias (Nota 4)	( 4.649.676)	( 2.585.446)

Ganancia ordinaria	7.321.536	589.176

Participación de terceros en resultados de sociedades
controladas	( 308.009)	( 374.693)

Ganancia del período	7.013.527	214.483

Resultado por acción ordinaria

Básico:

Ordinario 0,14 (0,06)

Total 0,14 (0,06)

Diluido:

Ordinario 0,14 (0,06)

Total 0,14 (0,06)

Las notas que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.

Jorge Eduardo Dietl Antonio Angel Tabanelli

Socio Presidente

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADO INTERMEDIO

por el período finalizado al 31 de enero de 2004 comparativo con el período equivalente del ejercicio anterior

(en pesos)


	Período finalizado el
	31/01/04	31/01/03
VARIACIONES DEL EFECTIVO

Efectivo al inicio del ejercicio	40.686.993	10.508.612
Efectivo al cierre del período	34.078.592	16.040.676

(Disminución) / Aumento neto del efectivo	( 6.608.401)	5.532.064

CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EFECTIVO

Actividades operativas

Ganancia ordinaria del período	7.013.527	214.483

Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades operativas:
Depreciación de bienes de uso y activos intangibles	3.686.750	11.135.412
Resultados de inversiones en entes relacionados	( 867.715)	90.831
(Disminución) / Aumento en previsiones	( 83.676)	387.242

Cambios en activos y pasivos operativos:
(Aumento) / Disminución en créditos por ventas	( 1.252.481)	5.658.635
Disminución en otros créditos	2.924.318	199.788
(Aumento) en bienes de cambio	( 1.642.181)	( 1.754.255)
Baja de bienes de uso e intangibles	102.977.930	845.125
(Disminuciones) en deudas comerciales	( 2.846.206)	( 3.516.201)
(Disminuciones) en remuneraciones y cargas sociales	( 1.122.953)	( 1.374.160)
(Disminución) / Aumento en participación de terceros	( 45.766.090)	38.264
(Disminución) / Aumento en deudas fiscales	( 3.916.806)	191.576
Aumento en otros pasivos	( 740.075)	842.978
Aumento de inversiones	( 44.948.115)	-
Diversos	-	( 121.690)

Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las actividades operativas	13.416.227	12.838.028

Actividades de inversión

Pagos por compras de bienes de uso y activos intangibles	( 5.301.337)	( 1.552.272)

Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las actividades de inversión	( 5.301.337)	( 1.552.272)

Actividades de financiación

Pagos de préstamos	( 14.723.291)	( 5.753.692)

Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las actividades de financiación	( 14.723.291)	( 5.753.692)

(Disminución) / Aumento neto del efectivo	( 6.608.401)	5.532.064

Las notas que se acompañan forman parte integrante de este estado.

Nota 1 - INFORMACION COMPLEMENTARIA

Los estados contables consolidados intermedios se presentan como información complementaria con el objeto de mejorar la interpretación de los estados contables básicos.

En consecuencia, las notas a los estados contables consolidados intermedios deben leerse conjuntamente con las notas a los estados contables básicos.

Nota 2 - PROCEDIMIENTO DE CONSOLIDACION

Consolidación total

Los estados contables consolidados resultan de la acumulación de los estados contables de Boldt S.A. y sus sociedades y negocios conjuntos controlados al 31 de enero de 2004 y 31 de enero de 2003.

Las sociedades controladas y negocios conjuntos controlados son las siguientes:


Sociedades emisoras	Estados contables por el período/ejercicio cerrado el		Participación directa en el capital		Participación directa en los votos
	31/01/04	31/10/03	31/01/04	31/10/03	31/01/04	31/10/03
			%	%	%	%
Servicios para el transporte
de información S.A.	31/01/04	31/10/03	80,0000	80,0000	80,0000	80,0000

Formularios San Luis S.A.	31/01/04	31/10/03	94,9644	94,9644	94,9644	94,9644

Trilenium S.A.	-	31/10/03	-	50,000	-	50,000

SE Casa de Moneda -
Boldt S.A. - Unión Transitoria
de Empresas	31/01/04	31/10/03	64,0000	64,0000	64,0000	64,0000

Los estados contables de todos los integrantes del ente consolidado han sido preparados aplicando las mismas normas contables relacionadas con el reconocimiento y medición contable de activos, pasivos y resultados.

Todos los saldos y transacciones entre las sociedades controladas han sido eliminados en el proceso de consolidación, así como los resultados no trascendidos a terceros contenidos en los saldos de los activos.

Nota 2 - PROCEDIMIENTO DE CONSOLIDACION (cont.)

Consolidación proporcional

Para aquellos negocios conjuntos en los cuales la Sociedad posee control conjunto sobre los mismos, se aplicó el método de consolidación proporcional. Dicho método consiste en incluir en cada línea de los estados contables de la Sociedad, el importe que resulta de aplicar la participación porcentual que posee la Sociedad en dichos negocios conjuntos sobre cada línea de los estados contables de los mismos.

Los negocios conjuntos que han sido consolidados en forma proporcional son los siguientes:


Negocio conjunto	Estados contables por el período/ejercicio cerrado el		Participación directa en el capital		Participación directa en los votos
	31/01/04	31/10/03	31/01/04	31/10/03	31/01/04	31/10/03

			%	%	%	%
Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - UTE	31/01/04	31/10/03	50,00	50,00	50,00	50,00

Los estados contables de todos los negocios conjuntos consolidados proporcionalmente, han sido preparados aplicando las mismas normas contables relacionadas con el reconocimiento y medición contable de activos, pasivos y resultados.

Nota 3 - NORMAS CONTABLES APLICADAS

Las normas contables aplicadas para la preparación de los estados contables consolidados, en lo referente a unidad de medida y criterios de valuación y exposición, son los explicados en la Nota 2. a los estados contables básicos, no existiendo en las demás empresas que consolidan ningún rubro adicional que no se encuentre explicado en dicha nota.

Nota 4 - IMPUESTO A LAS GANANCIAS


	Sociedades que poseen utilidades imponibles y ganancia mínima presunta: 31/01/04 31/01/03 Nombre de las empresas Cargo por impuestos Tasa nominal de Cargo por impuestos Tasa nominal de con utilidades $ impuesto $ impuesto Boldt S.A. 3.791.776 35% 2.064.742 35% Servicio para el Transporte de Información S.A. 857.900 35% 282.862 35% Netstar S.A. 35% 100.361 35% Sinca S.A. - 5.188 35% Formularios San Luis S.A. 35% 132.293 Total 4.649.676 2.585.446

Nota 5 - COMPOSICION DE LOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL

5.1) Caja y bancos


	31/01/04	31/10/03

Caja 319.899 408.967

Valores a depositar 9.108 59.075

Bancos 7.096.418 10.948.668

Diversos - 43.173

Total 7.425.425 11.459.883

5.2) Inversiones temporarias

Depósitos a plazo fijo 24.153.167 23.943.856

Colocaciones en títulos - 67.105

Fondos comunes de inversión 2.500.000 5.123.067

Estampillas Formosa - 93.082

Total 26.653.167 29.227.110

Nota 5 - COMPOSICION DE LOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL

5.3) Créditos por ventas


	31/01/04	31/10/03

Deudores por ventas

Comunes

en moneda nacional 26.382.291 25.643.440

en moneda extranjera 2.042.429 1.618.828

Soc. art. N° 33 Ley N° 19550 64.895 -

Valores a depositar 25.134 -

Morosos

Comunes 788.961 788.961

Documentados

en moneda nacional 17.631 17.631

Menos:

Previsión para deudores incobrables ( 806.592) ( 806.592)

Total 28.514.749 27.262.268

5.4) Otros créditos

5.4.1) Corrientes

Soc. art. N° 33 Ley N° 19550 703.267 1.419.839

Créditos por impuestos 2.572.256 2.786.497

Deudores varios 136.126 134.436

Deudores hipotecarios

en moneda extranjera 175.680 343.800

Depósitos en garantía - 601.645

Gastos a recuperar 28.433 170.308

Gastos pagados por adelantado 252.667 617.272

Anticipos a proveedores

en moneda nacional 357.297 293.489

en moneda extranjera 10.951 185.333

Ahorro obligatorio Ley N° 23256 2.975 2.975

Diversos

en moneda nacional 324.971 534.939

en moneda extranjera 4.410 5.605

Total 4.569.033 7.096.138

Nota 5 - COMPOSICION DE LOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL (cont.)

5.4) Otros créditos (cont.)

5.4.2) No corrientes

Crédito por impuesto diferido - 315.050

Gastos a devengar - 82.163

Total - 397.213

5.5) Bienes de cambio

Productos terminados 130.005 16.967

Productos en proceso 307.844 307.844

Materias primas y materiales y repuestos 11.642.290 11.099.679

Bienes de gastronomía 21.707 21.208

Soporte de apuestas 57.955 115.909

Bienes de cambio en tránsito 457.996 850

Anticipo a proveedores

en moneda extranjera 424.612 97.253
en moneda nacional 548.577 289.095

Subtotal 13.590.986 11.948.805

Menos:

Previsión para desvalorización de bienes de cambio ( 1.064.701) ( 1.064.701)

Total 12.526.285 10.884.104

5.6) Participaciones permanentes en sociedades

Trilenium S.A. 45.852.611 -

Paseo Bristol S.A. - 93.000

Parking Colon S.A. 44.000 44.000

Servipark S.A. 186.639 186.639

Organización Internacional de Telecomunicaciones

por Satélite 787.291 753.761

New Skies Salellite N.V. 238.420 215.731

Total 47.108.961 1.293.131

Nota 5 - COMPOSICION DE LOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL (cont.)

5.7) Bienes de uso

Terrenos 2.654.489 17.352.818

Edificios y mejoras 8.140.233 23.392.008

Infraestructura de servicios - 29.469.800

Maquinarias y equipos 3.603.347 3.278.847

Instalaciones 3.474 3.838

Muebles y útiles e instalaciones 661.775 2.819.127

Luz y sonido Casino - 722.363

Central telefónica 56.590 68.448

Aparatos e instrumentos 90.297 98.623

Equipos aire acondicionado 1.982.088 2.245.792

Vehículos en general 154.763 120.649

Equipos computación 960.455 1.159.363

Centro de cómputos casino - 177.527

Rodados - 92.888

Carteles - 604.393

Software de aplicación 961.536 986.943

Equipos on line 142.798 158.138

Equipos on line Misiones 206.943 362.150

Equipamiento casinos 359.538 1.400.867

Equipos Santa Fe 687.624 -

Equipos Córdoba 1.001.267 516.550

Equipamiento D.N.I. 780.378 1.040.504

Interconexión Bingos 1.384.469 1.473.791

Equipos de telecomunicaciones 385.399 392.850

Instalaciones para telecomunicaciones 39.223 17.314

Aire acondicionado 11.134 12.244

Equipamientos 133.061 103.652

Mejoras sobre inmuebles de terceros 48.418 89.787

Gastronomía Casinos 28.575 2.343.082

Equipos tragamonedas - 15.914.899

Anticipo proveedores 1.473.680 643.197

Bienes de uso en tránsito 163.128 130.822

Bienes de uso en leasing 520.469 -

Total 26.635.151 107.193.274

5.8) Activos intangibles

Cargos diferidos

Desarrollo de nuevos negocios 8.222.258 8.615.811

Gastos preoperativos 1.897.539 1.983.608

Gastos de organización - 19.853.608

Total 10.119.797 30.453.027

5.9) Deudas comerciales

5.9.1) Corriente

Comunes

en moneda nacional 9.186.769 7.739.799

en moneda extranjera 1.823.326 2.307.049

Documentadas

en moneda nacional 48.409 1.720.126

en moneda extranjera 1.994.403 4.066.160

Diversos 1.445 723

Total 13.054.352 15.833.857

5.9.2) No corrientes

Documentadas

en moneda extranjera 401.861 468.562

Total 401.861 468.562

5.10) Préstamos

5.10.1) Bancarios corrientes

Documentados

en moneda nacional

con garantía - 8.523.203

en moneda extranjera

sin garantía 143.665 139.605

Adelantos en cuenta corriente

en moneda nacional 638.479 360.635

Total 782.144 9.023.443

5.10) Préstamos (cont.)

5.10.2) Bancarios no corrientes

en moneda nacional

con garantía - 6.481.992

Total - 6.481.992

5.11) Remuneraciones y cargas sociales

Cargas sociales a pagar 410.107 529.948

Provisiones 727.444 1.730.556

Total 1.137.551 2.260.504

5.12) Cargas fiscales

5.12.1) Corrientes

Impuesto al valor agregado a pagar 906.829 1.885.274

Impuesto a las ganancias a pagar 12.970.393 11.929.027

Impuesto a los ingresos brutos 313.272 504.558

Retenciones y percepciones a pagar 386.299 742.283

Diversos 40.481 358.105

Total 14.617.274 15.419.247

5.12.1) No corrientes

Deudas por impuesto diferido 1.827.321 4.942.154

Total 1.827.321 4.942.154

5.13) Otros pasivos

5.13.1) Corrientes

Deudas por compra de acciones e integraciones

de capital

en moneda nacional 33.000 102.750

Soc. art. N° 33 Ley N° 19550 456.508 -

Acreedores varios 505.767 505.767

Provisión para gastos 165.851 1.156.922

Refinanciación proveedores - 215.010

Diversos 64.814 128.934

Total 1.225.940 2.109.383

5.13) Otros pasivos (cont.)

5.13.2) No corriente

Provisiones varias 143.368 -

Total 143.368 -

5.14) Previsiones

Juicios 136.915 142.217

Contingencias 304.521 382.895

Total 441.436 525.112

Nota 6 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE RESULTADOS

6.1) Resultados financieros y por tenencia (incluyendo el resultado por

exposición a la inflación)


	31/01/04	31/01/03

6.1.1) Resultados financieros generados por activos

Resultado por exposición a la inflación - 1.225.773

Intereses ganados 283.446 761.980

Diferencias de cambio 268.187 ( 111.578)

Descuentos obtenidos 7.940 126.684

Resultado por tenencia de bienes de cambio - 43.617

Diversos 4.213 843.000

Total 563.786 2.889.476

6.1.2) Resultados financieros generados por pasivos

Resultado por exposición a la inflación - ( 130.782)

Intereses impositivos ( 26.041) ( 97.076)

Intereses comerciales ( 6.292) (1.061.161)

Intereses a bancos e instituciones financieras ( 3.664) ( 337.729)

Diferencias de cambio (1.383.148) 826.480

Actualizaciones por el Coeficiente de Estabilización de Referencia (CER) - ( 562.399)

Intereses préstamos - (1.120.986)

Diversos ( 188) ( 120.967)

Total (1.419.333) (2.604.620)

Nota 6 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE RESULTADOS (cont.)

6.2) Otros ingresos y egresos netos


	31/01/04	31/01/03

Otros ingresos

Recupero gratificaciones - 58.569

Crédito fiscal ley competitividad 18.975 34.494

Alquileres ganados 25.200 50.657

Recupero de gastos 54.923 115.827

Comisiones por avales otorgados 105.477 -

Diversos 54.101 244.965

Subtotal 258.676 504.512

Otros egresos

Previsión desvalorización de acciones - ( 385.768)

Pérdida crédito fiscal por venta exenta ( 11.026) ( 13.183)

Resultado venta de acciones ( 45.114) ( 19.420)

Resultado venta de bienes de uso ( 26.076) ( 47.306)

Diversos ( 120.165) ( 58.760)

Subtotal ( 202.381) ( 524.437)

Total 56.295 ( 19.925)

Nota 7 - EVOLUCION DE ACTIVOS Y PASIVOS SIGNIFICATIVOS

Las principales variaciones producidas en los rubros más significativos son:


Rubro
	31/01/04	31/10/03	Variación

Participación permanente en sociedades	47.108.961	1.293.131	45.815.830

Bienes de uso	26.635.151	107.193.274	(80.558.123)

Activos intangibles	10.119.797	30.453.027	(20.333.230)

Préstamos corrientes	782.144	9.023.443	( 8.241.299)

Préstamos no corrientes	-	6.481.992	( 6.481.992)

Participación de terceros	2.264.450	48.030.540	(45.766.090)

Nota 7 - EVOLUCION DE ACTIVOS Y PASIVOS SIGNIFICATIVOS (cont.)

Participación permanente en sociedades

La variación del rubro se produce porque a partir del 1° de noviembre de 2003 la sociedad Trilenium S.A., sobre la cual se ejerce control conjunto, dejó de ser consolidada.

Bienes de uso y Activos intangibles

La variación de bienes de uso y activos intangibles se debe fundamentalmente a la no consolidación de Trilenium S.A. durante el presente ejercicio y a la amortización de dicho rubro.

Participación de terceros

La variación se debe principalmente a la no consolidación de Trilenium S.A. durante el presente ejercicio.

Préstamos corrientes

La variación se debe a las cancelaciones que se fueron realizando y a la no consolidación de Trilenium S.A.

Préstamos no corrientes

La disminución se debe fundamentalmente a la transformación de préstamos no corrientes en corrientes, a la cancelación anticipada de los préstamos y a la no consolidación de Trilenium S.A.

Nota 8 - INFORMACION POR SEGMENTOS

La sociedad y sus controladas operan principalmente en la prestación de servicios especializados en comunicaciones y sistemas de computación destinados a procesar las transacciones correspondientes a los juegos y entretenimientos administrados por los organismos oficiales de lotería y casinos, no calificando sus restantes actividades (gráfica, etc.) como segmentos a ser presentados en forma individual de acuerdo con los lineamientos de la Resolución Técnica N° 18 de la FACPCE.

Con relación a la información comparativa es válido también lo mencionado en el párrafo anterior.

Nota 9 - BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

No existen bienes de disponibilidad restringida.

Nota 10 - GARANTIAS RESPALDATORIAS DE DEUDAS Y AVALES OTORGADOS

a) Boldt S.A. otorgó fianzas para avalar las deudas contraídas y a contraer por Trilenium S.A. según el siguiente detalle:

Beneficiario Monto en $

Atronic International GmbH 1.093.844 (d)

Air Data - The Capital Corporation 413.317

Sudameris 2.050.450

Sudameris Argentina S.A. 1.748.837

Galicia Uruguay S.A. 5.828.448

IGT Argentina 1.562.727 (b)

b) Como consecuencia del contrato de compra venta y locación de obra firmado entre Trilenium S.A. e IGT Argentina S.A. el 18 de junio de 2003, Boldt S.A. se constituyó junto con otros en codeudor solidario, liso, llano y principal pagador de todas las obligaciones asumidas por Trilenium S.A.

c) Para garantizar el cumplimiento del contrato firmado con Lotería Nacional Sociedad del Estado se constituyó una póliza de caución por la suma de $ 5.400.000 a favor de la misma.

d) Con fecha 14 de septiembre de 2003, la empresa ha decidido garantizar a favor de Atronic International GmbH la operación de compra por parte de Trilenium S.A. de 51 máquinas electrónicas de juego de azar.

e) Para garantizar la adjudicación del contrato firmado con la Caja de Asistencia Social - Lotería de la Provincia de Santa Fe se constituyó una póliza de caución por la suma de $ 2.000.000.

Nota 11 - CAMBIOS EN NORMAS CONTABLES

Tal como se indica en Notas 2.2 y 11, la Sociedad ha aplicado a partir del presente ejercicio, nuevas normas contables de valuación y exposición aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, lo que ha implicado el reconocimiento de ajustes a resultados de ejercicios anteriores, reclasificaciones y adaptación de la información comparativa.

Nota 12 - ESTADOS CONTABLES EN MONEDA HOMOGENEA

La Sociedad no expone los estados contables ajustados en moneda constante del 30 de septiembre de 2003 debido a que la variación del IPIM en el período comprendido entre el 1 de marzo de 2003 y 30 de septiembre de 2003 generó una deflación de 2,18% y su efecto sobre los estados contables no es significativo.

A fin de dar cumplimiento a las normas contables vigentes se informa que el efecto en resultados no asignados de reexpresar la información contable al 30 de septiembre de 2003 es de $ 777.943 (ganancia).

Nota 13 - RECLAMO DE LA MUNICIPALIDAD DE LA CIUDAD DE SANTA FE

La Municipalidad de la Ciudad de Santa Fe ha realizado una determinación de oficio en concepto de Derecho de Registro e Inspección Municipal (DREI) por el período noviembre de 1991 a mayo de 2001 por un capital de $ 636.124 e intereses por $ 313.242. La causa del reclamo se basa en el hecho que la sociedad, al tener un solo local ubicado en la Provincia de Santa Fe, ha abonado el monto mínimo correspondiente, mientras que la Municipalidad interpreta que debe abonar sobre el monto total atribuido a la Provincia de Santa Fe, según surge del Convenio Multilateral.

Con fecha 7 de agosto de 2003, Boldt SA ha radicado un recurso contencioso administrativo ante la Cámara en lo Contencioso Administrativo, sala 1ª, con asiento en la Ciudad de Santa Fe, con el objeto de obtener la revocatoria de la determinación efectuada por la Municipalidad de esa ciudad. A tal fin, siguiendo las normas procesales vigentes en la Provincia de Santa Fe del “solve et repete”, procedió a depositar el importe del capital por la suma reclamada de $ 636.124. La sociedad ha procedido a constituir una previsión por el pago de los intereses reclamados de los años no prescriptos y un crédito por la porción de capital correspondientes a los años prescriptos por
$ 173.537 por la cual se iniciará un reclamo.

Nota 14 - DEMANDA ANTE EL TRIBUNAL ARBITRAL GENERAL DE LA BOLSA DE COMERCIO DE BUENOS AIRES

La Sociedad Impresora Internacional de Valores S.A.I. y C., que es una de las sociedades participantes en Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E., inició a la otra sociedad participante, Boldt S.A., una demanda establecida ante el Tribunal de Arbitraje General de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires por supuesto incumplimiento de contrato por parte de ésta respecto al destino a dar a los bienes residuales de la U.T.E. en caso de resultar adjudicataria alguna de las partes de una licitación convocada en su oportunidad por la Lotería Nacional Sociedad del Estado, tendiente a sustituir las prestaciones que eran objeto de la U.T.E. y asimismo a resarcirse en compensación a haber resultado parte perdidosa en la nueva asignación que efectuó la Lotería hasta tanto reclame la misma licitación. Su resolución final es incierta al presente.

Nota 15 - COMPROMISOS FUTUROS

Sociedad controlante

Se informan los siguientes compromisos futuros asumidos de significación en los términos del Capítulo VII, pto. B15b de la Resolución Técnica N° 8 de la FACPCE.


Proveedor	Compromiso	Corriente	No corriente


Essnet	Leasing terminales	U$S 480.000,00	U$S 540.000,00
		U$S 440.000,00	U$S 760.000,00
		SKR 566.379,00	- -
The Capita Corp.	Máquinas Codor	$ 116.527,04	- -
	Máquinas Xeicom	$ 193.952,70	- -
Banco Río	Máquinas Kugler	$ 105.302,12	- -
The Capita Corp.	Telxon terminales	$ 361.987,68	$ 241.325,12
Gtech	Leasing terminales	U$S 2.100.993,12	U$S 9.804.634,56

Sociedades controladas

Se informan los siguientes compromisos futuros de significación en los términos del capítulo VII, pto. B15b de la Resolución Técnica N° 8 de la FACPCE.


Proveedor	Corriente	No corriente
	$	$

MSF Argentina S.A.	1.363,58	12.272,22

Nota 16 - INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS

La Sociedad ha contratado una transacción a futuro sin obligación de entrega que cubre la suma de U$S 13.000.000 (vendedor: Boldt S.A. y comprador: Valdox) con fecha de liquidación 1 de abril de 2004.

Como el importe de la liquidación anticipada superó en U$S 400.000 (negativo), la empresa debió cancelar en forma anticipada $ 444.537,48.

Nota 16 - INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS (cont.)

De la liquidación final que se efectúe el día 1 de abril de 2004 dependerá el monto final a pagarse o cobrarse por la Sociedad.

Nota 17 - AJUSTE DE EJERCICIOS ANTERIORES

La Sociedad ha registrado un ajuste de ejercicios anteriores por un monto de $ 3.310.081 resultante de la determinación del impuesto diferido, el cual se detalla a continuación.

Boldt S.A. 1.459.872

Trilenium S.A. 1.848.684

S.P.T.I. S.A. 1.525

Total 3.310.081

Nota 18 - HECHOS POSTERIORES AL CIERRE DEL PERIODO

No existen acontecimientos u operaciones ocurridos entre la fecha de cierre del período y de la emisión de los presentes estados contables que puedan modificar significativamente la situación patrimonial y financiera de la sociedad a la fecha de cierre ni el resultado del presente período.

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL INTERMEDIO

por el período finalizado al 31 de enero de 2004 comparativo con el ejercicio anterior (en pesos)



	31/01/04	31/10/03		31/01/04	31/10/03
ACTIVO			PASIVO
ACTIVO CORRIENTE			PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos (Anexo G y Nota 2.3.3)	7.233.518	6.536.488	Deudas comerciales (Nota 3.4.1)	18.365.716	16.076.829
Inversiones temporarias (Anexo D y Notas 2.3.3 y 2.3.4)	25.151.407	24.706.343	Préstamos	782.144	385.673
Créditos por ventas (Nota 3.1)	28.310.152	22.089.100	Remuneraciones y cargas sociales	947.624	1.236.367
Otros créditos (Nota 3.2.1)	3.968.918	4.460.512	Cargas fiscales (Nota 3.5.1)	12.895.036	10.791.956
Bienes de cambio (Nota 3.3)	12.172.818	10.083.702	Otros pasivos (Nota 3.6.1)	1.079.526	1.803.551
			Previsiones (Anexo E y Nota 2.3.10)	441.436	391.436
Subtotal del activo corriente	76.836.813	67.876.145
			Total del pasivo corriente	34.511.482	30.685.812
Llave de negocio (Anexo B y Nota 2.3.7)	1.887.958	1.573.298

Total del activo corriente	78.724.771	69.449.443	PASIVO NO CORRIENTE
			Deudas comerciales (Nota 3.4.2)	401.861	-
ACTIVO NO CORRIENTE			Cargas fiscales (Nota 3.5.2)	1.827.321	1.781.085
Participaciones en sociedades (Anexo C y Nota 2.3.6)	52.879.634	51.942.783	Otros pasivos (Nota 3.6.2)	143.369	-
Bienes de uso (Anexo A y Nota 2.3.8)	25.430.071	22.959.922
Activos intangibles (Anexo B y Nota 2.3.9)	10.119.797	10.599.419	Total del pasivo no corriente	2.372.551	1.781.085

Subtotal del activo no corriente	88.429.502	85.502.124	Total del pasivo	36.884.033	32.466.897

Llave de negocio (Anexo B y Nota 2.3.7)	7.079.843	7.866.492	Participación de terceros	725.412	740.018

Total del activo no corriente	95.509.345	93.368.616	PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)	136.624.671	129.611.144

Total del activo	174.234.116	162.818.059	Total	174.234.116	162.818.059

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.

Comisión Fiscalizador

ESTADO DE RESULTADOS INTERMEDIO

por el período finalizado el 31 de enero de 2004 comparativo con el período equivalente del ejercicio anterior


	Período finalizado el
	31/01/04	31/01/03


Ventas netas	42.632.919	29.155.265

Costo de servicios y productos vendidos (Anexo F)	(26.141.884)	(23.277.828)

Ganancia bruta	16.491.035	5.877.437

Gastos de comercialización (Anexo H)	( 3.704.627)	( 2.127.288)

Gastos de administración (Anexo H)	( 2.975.801)	( 2.333.459)

Subtotal	( 6.680.428)	( 4.460.747)

Resultado de inversiones en entes relacionados	2.042.067	757.410

Depreciación de la llave de negocio	( 471.989)	( 393.326)

Resultados financieros y por tenencia (incluyendo el resultado por exposición a la inflación) (Nota 4.1)

Generados por activos	557.177	1.286.557

Generados por pasivos	( 1.335.408)	( 947.050)

Subtotal	10.602.454	2.120.281

Otros ingresos y egresos (Nota 4.2)	188.244	189.870


Ganancia antes del impuesto a las ganancias	10.790.698	2.310.151

Impuesto a las ganancias (Nota 2.3.11)	( 3.791.776)	( 2.064.742)

Ganancia ordinaria	6.998.922	245.409

Participación de terceros en resultados de sociedades
controladas	14.605	( 30.926)

Ganancia del período	7.013.527	214.483

Resultado por acción ordinaria

Básico:

Diluido:

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.

ESTADO DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO INTERMEDIO

por el período finalizado el 31 de enero de 2004 comparativo con el período equivalente del ejercicio anterior (en pesos)


	Aportes de los propietarios				Ganancias reservadas		Total del patrimonio neto
								Período finalizado el
		Capital suscripto	Ajuste de capital	Total	Reserva legal	Resultados no asignados		31/01/04	31/01/03

Saldos al inicio del ejercicio según estados contables del ejercicio anterior		50.000.000	59.913.191	109.913.191	7.695.343	15.312.691		132.921.225	124.727.218

Modificación del saldo (Nota 13)		-	-	-	-	( 3.310.081)		( 3.310.081)	( 3.310.081)

Saldos modificados		50.000.000	59.913.191	109.913.191	7.695.343	12.002.610		129.611.144	121.417.137

Ganancia del período según el estado de resultados		-	-	-	-	7.013.527		7.013.527	214.483

Saldos al cierre del período		50.000.000	59.913.191	109.913.191	7.695.343	19.016.137		136.624.671	121.631.620

Notas:

(1) La cuenta “Capital suscripto” se expone a su valor nominal por razones legales, incluyéndose la diferencia entre el mismo y su valor en moneda de cierre en la respectiva cuenta complementaria de ajuste.

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO INTERMEDIO

por el período finalizado al 31 de enero de 2004 comparativo con el período equivalente del ejercicio anterior (en pesos)


	Período finalizado el
	31/01/04	31/01/03
VARIACIONES DEL EFECTIVO

Efectivo al inicio del ejercicio	31.242.831	6.669.062
Efectivo al cierre del período (Nota 2.3.15)	32.384.925	13.073.901

Aumento neto del efectivo	1.142.094	6.404.839

CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EFECTIVO

Actividades operativas

Ganancia ordinaria del período	7.013.527	214.483

Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades operativas:
Depreciación de bienes de uso y activos intangibles	3.562.155	6.743.367
Resultados de inversiones en entes relacionados	( 2.042.067)	( 757.410)
Aumento de previsiones	50.000	487.866

Cambios en activos y pasivos operativos:
(Aumento) / Disminución en créditos por ventas	( 6.221.052)	10.273.273
Disminución / (Aumento) en otros créditos	491.594	( 406.595)
(Aumento) en bienes de cambio	( 2.089.116)	( 1.548.661)
Disminución en inversiones	682.623	397.335
Baja de bienes de uso	97.701	367.154
Aumento / (Disminución) en deudas comerciales	2.690.748	( 2.525.079)
(Disminución) en remuneraciones y cargas sociales	( 288.743)	( 604.771)
Aumento / (Disminución) en deudas fiscales	2.149.316	( 179.816)
(Disminución) en otros pasivos	( 580.656)	( 29.511)
(Disminución) en participaciones de terceros	( 14.606)	( 304.326)

Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las actividades operativas	5.501.424	12.127.309

Actividades de inversión

Pagos por compras de bienes de uso y altas de activos intangibles	( 5.178.393)	( 1.411.785)
Cobros de dividendos	422.592	-

Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las actividades de inversión	( 4.755.801)	( 1.411.785)

Actividades de financiación

Pagos de préstamos	-	( 4.310.685)
Aumento de préstamos	396.471	-

Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las actividades de financiación	396.471	( 4.310.685)

Aumento (Disminución) neta del efectivo	1.142.094	6.404.839

Las notas que se acompañan forman parte integrante de este estado.

Nota 1 - DESCRIPCION DEL NEGOCIO

Boldt S.A. brinda servicios especializados en el procesamiento de especies valoradas, tanto en la gráfica de impresiones de seguridad y técnicas específicas relacionadas, como en sistemas de computación y de comunicaciones. A través de sus empresas controladas, vinculadas y participadas, Boldt S.A. opera en actividades de procesamiento de datos; telecomunicaciones; sistematización de apuestas y recaudación de juegos de azar; explotación de salas de juego; desarrollo e instalación de sistemas informáticos; actividades de entretenimiento, hoteleras y afines; de gestión y conservación de catastros; construcción y explotación de playas de estacionamiento; etc. En el Anexo C se incluye una lista de las sociedades en las que Boldt S.A. participa, con una descripción de sus actividades principales.

Nota 2 - NORMAS CONTABLES APLICADAS

Los estados contables han sido preparados de acuerdo con las disposiciones de la ley de sociedades comerciales, las normas de la Comisión Nacional de Valores (CNV), y teniendo en cuenta las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina.

Las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad han sido las siguientes:

2.1) Unidad de medida

Las normas contables profesionales establecen que la información contable debe ser presentada en moneda homogénea cuando exista un contexto de inestabilidad monetaria en el país.

La profesión contable consideró que durante el período 1 de septiembre de 1995 hasta el 31 de diciembre de 2001 la moneda argentina era estable y, en consecuencia, no se requería ajuste por inflación para las transacciones efectuadas en dicho período.

El 16 de julio de 2002 el Poder Ejecutivo Nacional dictó el Decreto 1269/2002, estableciendo que los estados contables debían reflejar las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda en función de la crisis económica e inestabilidad monetaria que atravesaba el país. Con fecha 20 de marzo de 2003 emite el Decreto 664/2003, considerando que la economía argentina había ingresado en la senda de la recuperación, habiendo logrado un marco de estabilidad y decidiendo entonces suspender el ajuste por inflación a partir del 1° de marzo de 2003.

El Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, considera que la reexpresión de estados contables en moneda homogénea debió continuar siendo aplicada hasta el 30 de septiembre de 2003, según lo dispuesto por la Resolución MD N° 41/2003.

Nota 2 - NORMAS CONTABLES APLICADAS (cont.)

2.1) Unidad de medida (cont.)

Los organismos de contralor concuerdan con el criterio de considerar que no se requiere ajuste por inflación por el período 1 de septiembre de 1995 hasta el 31 de diciembre de 2001 y en el reinicio del ajuste a partir del 1 de enero de 2002. Sin embargo, el Decreto 664/2003 y la Resolución General N° 441 de la Comisión Nacional de Valores establecen que el procedimiento de ajuste por inflación debe ser suspendido a partir del 1 de marzo de 2003.

La información contable se presenta según lo requerido por las normas legales vigentes y, en tal sentido, los estados contables principales se han ajustado por inflación hasta el 28 de febrero de 2003 únicamente. A fin de dar cumplimiento a las normas contables vigentes se informa que el efecto en resultados no asignados de reexpresar la información contable al 30 de septiembre es de
$ 777.943 (positivo).

A los efectos de la reexpresión de la información contable en moneda homogénea, se ha seguido la metodología establecida por la Resolución Técnica N° 6, modificada por las Resoluciones Técnicas N° 17 y 19 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), y se han utilizado coeficientes de ajuste derivados del Indice de Precios Internos Mayoristas (IPIM).

2.2) Criterios de exposición

Los estados contables se presentan de acuerdo con los criterios de exposición establecidos por las Resoluciones Técnicas Nº 8 y 9 modificadas por las Resoluciones Técnicas N° 19, 20 y 21 de la FACPCE.

A efectos de la presentación comparativa, se efectuaron las reclasificaciones necesarias sobre los estados contables del período/ejercicio anterior para exponerlos sobre bases uniformes.

La Sociedad es controlante en los términos del inc. 1° art. 33, Ley N° 19550 (t.o.1984) de Servicios para el Transporte de Información S.A. (S.P.T.I.S.A.), Sociedad del Estado Casa de Moneda - Boldt S.A. - U.T.E. y Formularios San Luis S.A.. Por tal motivo se presentan como información complementaria estados contables consolidados, aplicando las normas de la R.T. N° 4 y las modificaciones introducidas por la RT N° 19 de la F.A.C.P.C.E.

En los estados contables al 31 de enero de 2004, las participaciones en negocios conjuntos se valúan y exponen de acuerdo a lo requerido por la RT N° 14 modificada por la RT N° 19 de la FACPCE.

Nota 2 - NORMAS CONTABLES APLICADAS (cont.)

2.3) Criterios de valuación

Los principales criterios de valuación seguidos en la confección de los estados contables se detallan a continuación:

2.3.1) Reconocimiento de ingresos

Los ingresos por la venta de servicios se reconocen en el estado de resultados en proporción al porcentaje de cumplimiento de la transacción a la fecha de cierre. El porcentaje de cumplimiento se valúa en función al trabajo realizado.

Los ingresos por la venta de bienes se reconocen en el estado de resultados cuando los riesgos significativos y los beneficios de la propiedad han sido transferidos al comprador.

2.3.2) Componentes financieros implícitos

No han sido segregados los componentes financieros implícitos dado que en función de los actuales plazos de cobro y pago los mismos no son singnificativos.

2.3.3) Moneda extranjera

Los activos y pasivos denominados en moneda extranjera y detallados en el Anexo G se valuaron en pesos argentinos utilizando los tipos de cambio vigentes al cierre del período/ejercicio aplicables para su liquidación según las disposiciones cambiarias vigentes a dicha fecha.

Las diferencias de cambio resultantes han sido imputadas a la línea resultados financieros y por tenencia generadas por activos y generadas por pasivos, según corresponda, del estado de resultados.

2.3.4) Inversiones corrientes

Colocaciones a plazo fijo: a su valor nominal más los intereses devengados al cierre del período/ejercicio.

Fondos comunes de inversión: a su valor de cotización al cierre del período/ejercicio.

2.3.5) Bienes de cambio

Productos en proceso: a su costo de reproducción.

Materias primas, repuestos y materiales: a su costo de reposición.

Bienes de cambio en tránsito: al costo de compra más gastos de importación.

El valor de los bienes de cambio considerado en su conjunto no excede el valor recuperable de los mismos.

2.3) Criterios de valuación (cont.)

2.3.6) Participaciones permanentes en Sociedad

Participaciones permanentes en sociedades en las que no se ejerce influencia significativa:

En Servipark S.A. se tomó el costo ajustado, previsionando éste hasta alcanzar el valor patrimonial proporcional de la participación determinado según los estados contables intermedios al 31 de marzo de 1999.

Parking Colón S.A. fue valuada a su costo de adquisición, reexpresado en moneda de cierre según lo establecido en Nota 2.1 previsionando éste hasta alcanzar su valor histórico.

Participaciones permanentes en sociedades controladas y vinculadas con influencia significativa radicadas en el país:

Se han valuado al valor patrimonial proporcional de la inversión determinado en base a estados contables intermedios de las sociedades emisoras, que se detallan más abajo, preparados siguiendo normas contables similares a las utilizadas por la Sociedad.


Sociedades emisoras	Estados contables por el período/ejercicio cerrado el		Participación directa en el capital
	31/01/04	31/10/03	31/01/04	31/10/03

S.P.T.I. S.A.	31/01/04	31/10/03	80%	80%
Trilenium S.A.	31/01/04	31/10/03	50%	50%
Formularios San Luis S.A.	31/01/04	31/10/03	94,9644%	94,9644%

Las participaciones en negocios conjuntos (Boldt S.A. - IVISA - U.T.E. y Sociedad del Estado Casa de Moneda - Boldt S.A. - U.T.E.) se valúan y exponen de acuerdo a lo requerido por la R.T. N° 14 modificada por la RT N° 19 de la FACPCE.

La participación en la Unión Transitoria de Empresas mantenida con IVISA y con Sociedad del Estado Casa de Moneda se basa en cifras que surgen de estados contables intermedios al 31 de enero de 2004 que no han sido suscriptos por sus representantes legales y que en el caso de Sociedad del Estado Casa de Moneda no se adjuntan a la presentación de los estados contables de la sociedad.

2.3) Criterios de valuación (cont.)

2.3.6) Participaciones permanentes en Sociedades (cont.)

Negocios conjuntos

Al 31 de enero de 2004 la Sociedad se encontraba realizando negocios conjuntos en asociación con otras empresas. Los estados contables incluyen, la participación de la Sociedad calculada en función del método del valor patrimonial proporcional.


Negocio conjunto	Estados contables por el período/ejercicio cerrado el		Participación directa en el capital		Participación directa en los votos
	31/01/04	31/10/03	31/01/04	31/10/03	31/01/04	31/10/03
			%	%	%	%

Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - UTE	31/01/04	31/10/03	50	50	50	50

Sociedad del Estado Casa de
Moneda - Boldt S.A. - U.T.E.	31/01/04	31/10/03	64	64	64	64

2.3.7) Llave de negocio

Al momento de adquirirse participaciones permanentes en otras sociedades en las que se ejerza control, control conjunto o influencia significativa, la sociedad aplicó el método del valor patrimonial proporcional sobre los activos y pasivos identificables de la sociedad emisora, valuada a su valor corriente a dicha fecha.

La diferencia entre el valor del costo de adquisición y el valor patrimonial proporcional determinado como se mencionó en los párrafos anteriores, es considerada como “llave de negocio”.

El valor residual de la llave de negocio no supera su valor recuperable.

2.3.8) Bienes de uso

Se han valuado al costo de adquisición, reexpresado en moneda de cierre según lo establecido en Nota 2.1 neto de las amortizaciones acumuladas correspondientes.

2.3.8) Bienes de uso (cont.)

Las depreciaciones se calcularon por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al término de la vida útil estimada.

El Directorio de la sociedad considera que el valor residual registrado de los bienes de uso, considerados por grupo homogéneo de bienes, no excede el valor de uso estimado en base a la información disponible a la fecha de emisión de los estados contables.

2.3.9) Activos intangibles

Criterio general:

Se han valuado a su costo original reexpresado en moneda de cierre según lo establecido en Nota 2.1.

Las depreciaciones de dichos activos han sido calculadas por el método de la línea recta, aplicando tasas suficientes para extinguir sus valores al término de los correspondientes plazos establecidos.

El rubro está compuesto principalmente por los siguientes conceptos:

Desarrollo de nuevos negocios

Corresponde principalmente a los costos incurridos en la etapa previa a la puesta en marcha de nuevos proyectos y nuevas modalidades de juego de acuerdo al siguiente detalle:

a) Gastos incurridos con motivo del acuerdo firmado con el Instituto de Loterías y Casinos de la Provincia de Buenos Aires, por el cual este instituto encomendó a la sociedad Trilenium S.A. la construcción de un casino en la localidad de Tigre. (Valor residual: $ 1.885.068). Se comenzó a amortizar en diciembre de 1999 y se amortiza a partir del 1 de noviembre de 2003 en 60 meses, cumpliendo con las nuevas resoluciones vigentes.

b) Gastos de desarrollo de un sistema de gestión para obras sociales y prepagas y de un sistema de administración de farmacias (Valor residual: $ 2.088.430). Se amortiza en 36 meses a partir de diciembre 2001.

2.3.9) Activos intangibles (cont.)

Gastos preoperativos y de lanzamiento de tragamonedas:

Corresponden principalmente a los gastos administrativos y de organización incurridos por la empresa para dar comienzo a sus actividades comerciales relacionadas con el contrato celebrado con el Instituto Provincial de Lotería y Casinos de la Pcia. de Bs. As. (Valor residual: $ 1.858.700). Se amortiza a partir del 1 de noviembre de 2003 en 60 meses, cumpliendo con las nuevas resoluciones vigentes.

2.3.10) Previsiones

Deducidas del activo:

Para deudores incobrables: se constituye sobre los saldos de clientes en gestión judicial y sobre aquellos saldos con más de 180 días de vencidos, no considerados cobrables.

Para desvalorización de inversiones: se constituye para regularizar las inversiones que se registran al costo ajustado con el límite del valor patrimonial proporcional o de su costo histórico.

Para desvalorización de bienes de cambio: se constituye en base al posible valor de realización de los bienes.

Incluidas en el pasivo:

Para juicios: en base a informes de los abogados de la empresa y experiencias en juicios similares con sentencia.

Para contingencias: constituida en base a la estimación de riesgos efectuados por la empresa.

2.3.11) Impuesto a las ganancias

La Sociedad aplica el método de lo diferido para reconocer los efectos contables del impuesto a las ganancias. En base a dicho método, se reconocen como activos o pasivos por impuesto diferido el efecto fiscal futuro de los quebrantos impositivos y de las diferencias temporarias derivadas de las diferencias de valuación contable e impositiva de activos y pasivos.

2.3.11) Impuesto a las ganancias (cont.)

Los activos por impuesto diferido son reconocidos contablemente únicamente en la medida de su recuperabilidad.

El detalle de los principales componentes de activos y pasivos por impuesto diferido es el siguiente:


	Estados contables por el período/ejercicio cerrado el
	31/01/04	31/10/03
Activos por impuesto diferido
Deudas comerciales	43.495	47.448
Previsiones	265.136	265.135
Diversos	8.629	8.629

Total activo por impuesto diferido	317.260	321.212

Activos intangibles	46.262	45.265

Bienes de uso	1.781.059	1.735.820

Total pasivo por impuesto diferido	1.827.321	1.781.085

El cargo por impuesto a las ganancias incluye tanto la provisión contable determinada sobre bases fiscales (impuesto corriente), como las variaciones de los saldos de las cuentas de impuestos diferidos. El desglose del mismo es el siguiente:


	31/01/04	31/01/03

Impuesto corriente	3.741.588	2.064.742
Impuesto diferido	50.188	-

Total	3.791.776	2.064.742

2.3.11) Impuesto a las ganancias (cont.)

La conciliación entre el cargo por impuesto a las ganancias del período/ejercicio y el que resulta de aplicar la tasa impositiva vigente sobre el resultado contable antes del impuesto, es la siguiente:


Resultado del período antes de impuestos	10.805.303
Tasa del impuesto vigente	35%
Resultado del período a la tasa del impuesto	3781.856
Diferencias permanentes a la tasa del impuesto
Impuesto a las ganancias	738.990
Resultado de participaciones permanentes en sociedades	( 714.723)
Multas	118
Diversos	( 14.465)
Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto	9.920
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias	3.791.776

El saldo registrado como impuesto diferido activo no supera su valor recuperable.

2.3.12) Impuesto a la ganancia mínima presunta

El impuesto a la ganancia mínima presunta (IGMP) fue establecido con efecto a partir de los cierres de ejercicio al 31 de diciembre de 1998 por la Ley N° 25.063 por el término de diez ejercicios anuales. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias, dado que, mientras este último grava la utilidad impositiva del ejercicio, el IGMP constituye una imposición mínima que grava la renta potencial de ciertos activos a la tasa del 1%, de modo que la obligación fiscal de la Sociedad coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto determinado a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias determinado, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes, una vez que se hayan agotado los quebrantos acumulados.

No se ha constituido una provisión para el impuesto a la ganancia mínima presunta dado que el impuesto a las ganancias resultó superior al mismo.

2.3.13) Contratos de arrendamiento vigentes

La Sociedad ha firmado contratos de arrendamiento de 17 máquinas tragamonedas con fecha 29 de diciembre de 2003 con las siguientes características:

El tomador se obliga a abonar al dador en concepto de canon mensual la suma de
U$S 8.369,99 durante 24 meses contados a partir de la firma del contrato.
El tomador tendrá una opción de compra sobre la totalidad de las máquinas que podrá ser ejercido hasta el 30 de junio de 2005 siempre y cuando a esa fecha se hallen cancelado 18 cánones. El precio de compra se establece en la suma de U$S 50.219,94 más IVA que se deberá abonar en 6 cuotas mensuales iguales y consecutivas. De no ejercer la opción el tomador deberá restituir las máquinas en el término de 5 días contados desde la expiración del contrato.

El monto de las cuotas mínimas pendientes ascienden a:


	Valor nominal
hasta un año	294.088
a más de un año y hasta cinco	122.537

2.3.14) Uso de estimaciones

La preparación de estados contables de acuerdo con las normas contables profesionales requiere que la Dirección de la Sociedad realice estimaciones a la fecha de los estados contables acerca del valor de ciertos activos y pasivos, incluyendo aquellos de naturaleza contingente, como así también de las cifras informadas de ciertos ingresos y gastos generados durante el período/ejercicio. El valor real final de las transacciones y de los rubros afectado por estas estimaciones puede diferir de los montos estimados.

2.3.15) Efectivo y equivalentes de efectivo

Efectivo y equivalentes de efectivo comprende los saldos de caja y bancos e inversiones de alta liquidez, que no superan los tres meses desde la fecha de su adquisición.


	31/01/04	31/01/03

Caja	252.435	195.424
Bancos	6.971.975	12.348.068
Depósitos a la vista	9.108	7.397
Fondos comunes de inversión/colocación plazo fijo	25.151.407	523.012

	32.384.925	13.073.901

Nota 3 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL

3.1) Créditos por ventas

Deudores por ventas

Comunes

en moneda nacional 26.254.931 20.449.591

en moneda extranjera (Anexo G y Nota 2.3.3) 1.898.029 1.477.826

Soc. art. N° 33 Ley N° 19550 (Nota 5) 132.058 161.683

Valores a depositar 25.134 -

Morosos

Comunes 756.848 756.848

en moneda nacional 17.631 17.631

Subtotal 29.084.631 22.863.579

Menos:

Previsión para deudores incobrables (Anexo E y Nota 2.3.10) ( 774.479) ( 774.479)

Total 28.310.152 22.089.100

Nota 3 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL (cont.)

3.2) Otros créditos


	31/01/04	31/10/03

3.2.1) Corrientes

Soc. art. N° 33 Ley N° 19550 (Nota 5) 180.424 371.142

Créditos por impuestos 772.456 700.235

Deudores varios 136.126 134.436

Deudores hipotecarios

en moneda extranjera (Anexo G y Nota 2.3.3) 175.680 343.800

Gastos a recuperar 148 59.781

Gastos pagados por adelantado 186.227 249.741

Anticipos a proveedores

en moneda nacional 323.124 198.596

en moneda extranjera (Anexo G y Nota 2.3.3) 10.951 185.333

Ahorro obligatorio Ley N° 23256 2.975 2.975

Diversos

en moneda nacional 279.094 312.299

en moneda extranjera (Anexo G y Nota 2.3.3) 4.410 5.605

Subtotal 2.071.615 2.563.943

Saldos Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. 465.558 465.558

Saldos Sociedad del Estado Casa de Moneda - Boldt S.A. - U.T.E. 1.431.745 1.431.011

Total 3.968.918 4.460.512

3.3) Bienes de cambio (Nota 2.3.5)

Productos terminados 130.005 16.967

Productos en proceso 307.844 307.844

Materias primas y materiales 6.418.622 5.552.929

Repuestos 4.681.417 4.629.100

Bienes de gastronomía 21.707 21.208

Bienes de cambio en tránsito 457.639 -

Anticipo a proveedores

en moneda extranjera (Anexo G y Nota 2.3.3) 424.612 97.253
en moneda nacional 524.077 260.605

Subtotal 12.965.923 10.885.906

Menos:

Previsión para desvalorización de bienes de cambio (Anexo E y

Nota 2.3.10) ( 1.064.701) ( 1.064.701)

Subtotal 11.901.222 9.821.205

Saldos Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. 271.596 262.497

Total 12.172.818 10.083.702

Nota 3 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL (cont.)

3.4) Deudas comerciales

3.4.1) Corrientes

Comunes

en moneda nacional 8.761.573 6.340.896

en moneda extranjera (Anexo G y Nota 2.3.3) 1.822.382 2.278.068

en moneda nacional 8.000 1.267.522

en moneda extranjera (Anexo G y Nota 2.3.3) 1.906.096 525.859

Soc. art. N° 33 Ley N° 19550 (Nota 5) 5.672.366 5.468.222

Subtotal 18.170.417 15.880.567

Saldos Boldt S.A. - IVISA - U.T.E. 188.760 188.760

Saldos Sociedad del Estado Casa de Moneda - Boldt S.A. - U.T.E. 6.539 7.502

Total 18.365.716 16.076.829

3.4.2) No corrientes

en moneda extranjera (Anexo G y Nota 2.3.3) 401.861 -

Total 401.861 -

3.5) Cargas fiscales

3.5.1) Corrientes

Impuesto al valor agregado a pagar 843.167 1.169.730

Impuesto a las ganancias a pagar 11.370.356 8.514.303

Impuesto a los ingresos brutos 262.393 331.003

Retenciones y percepciones a pagar 386.299 742.283

Diversos 32.821 34.637

Total 12.895.036 10.791.956

3.5.2) No corriente

Deuda por impuesto diferido (Nota 2.3.11) 1.827.321 1.781.085

Total 1.827.321 1.781.085

3.6) Otros pasivos

3.6.1) Corrientes

Deudas por compra de acciones e integraciones

de capital

en moneda nacional 33.000 102.750

Soc. art. N° 33 Ley N° 19550 (Nota 5) 466.805 1.025.423

Acreedores varios 505.767 505.767

Diversos 49.739 39.052

Subtotal 1.055.311 1.672.992

Saldos Sociedad del Estado Casa de Moneda - Boldt S.A. - U.T.E. 24.215 130.559

Total 1.079.526 1.803.551

3.6.2) No corriente

Provisiones varias 143.369 -

Total 143.369 -

Nota 4 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE RESULTADOS

4.1) Resultados financieros y por tenencia (incluyendo el resultado por

exposición a la inflación)

4.1.1) Resultados financieros generados por activos

Resultado por exposición a la inflación - 596.335

Intereses ganados 283.446 642.376

Diferencias de cambio 265.804 ( 129.031)

Descuentos obtenidos 7.927 95.696

Resultado por tenencia de bienes de cambio - 52.458

Subtotal 557.177 1.257.834

Saldos Sociedad del Estado - Casa de Moneda - Boldt S.A. - U.T.E. - 23.266

Saldos Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. - 5.457

Total 557.177 1.286.557

Nota 4 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE RESULTADOS

4.1.2) Resultados financieros generados por pasivos

Resultado por exposición a la inflación - ( 87.477)

Intereses impositivos ( 26.041) ( 87.712)

Intereses comerciales ( 4.271) ( 846.158)

Intereses a bancos e instituciones financieras ( 3.659) ( 337.559)

Diferencias de cambio (1.301.408) 724.105

Actualizaciones por el Coeficiente de Estabilización de Referencia (CER) - ( 295.899)

Diversos ( 29) ( 12.654)

Subtotal (1.335.408) ( 943.354)

Saldos Boldt S.A. - Diálogo Publicidad S.A. - U.T.E. - ( 3.696)

Total (1.335.408) ( 947.050)

4.2. Otros ingresos y egresos netos

Otros ingresos

Crédito fiscal ley competitividad 18.975 34.494

Alquileres ganados 25.200 50.657

Recupero de gastos 195.518 115.827

Comisiones por avales otorgados 105.477 224.901

Diversos 45.305 216.630

Subtotal 390.475 642.509

Otros egresos

Previsión desvalorización de acciones - ( 385.768)

Pérdida crédito fiscal por venta exenta ( 11.026) ( 13.183)

Resultado venta de acciones ( 45.114) ( 19.420)

Resultado venta bienes de uso ( 26.076) -

Diversos ( 120.166) ( 30.965)

Subtotal ( 202.382) ( 449.336)

Saldos Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. 151 -

Saldos Sociedad del Estado Casa de Moneda - Boldt S.A. - U.T.E. - ( 3.303)

Otros ingresos y egresos netos 188.244 189.870

Nota 5 - OPERACIONES Y SALDOS CON SOCIEDADES CONTROLANTES, CONTRO-LADAS Y VINCULADAS (ART. 33 LEY 19.550)

a) Los créditos, deudas y operaciones con las sociedades del título al cierre de los períodos que se indican, se presentan en el Anexo I.

b) La participación en sociedades controladas y vinculadas se detalla en el Anexo J.

c) De acuerdo con las normas de la C.N.V., se presenta el Anexo K, con información sobre los estados contables de las sociedades controladas y vinculadas con influencia significativa.

Nota 6 - ESTADO DE CAPITALES

6.1) Capital social

El Capital suscripto e integrado asciende al 31 de enero de 2004 a $ 50.000.000.

El aumento de capital por $ 10.000.000 de $ 40.000.000 a $ 50.000.000, dispuesto por resolución de la Asamblea General Ordinaria de accionistas celebrada el 8 de febrero de 2001, fue aprobado y autorizado a realizar oferta pública por parte del organismo de control el 18 de julio de 2002 según Resolución N° 14258.

6.2) Evolución del capital

El capital social correspondiente a los tres últimos ejercicios/períodos ha evolucionado como sigue:

Cierre de ejercicio/período $

31.10.02 50.000.000

31.10.03 50.000.000

31.01.04 50.000.000

Nota 7 - PLAZOS Y TASAS DE INTERES DE COLOCACIONES DE FONDOS, CREDITOS, DEUDAS Y PRESTAMOS

7.1) Colocaciones de fondos

a) Monto total de las colocaciones de fondo sin plazo establecido 2.500.000 762.487

b) Monto total de las colocaciones de fondos a vencer 22.651.407 23.943.856

Total de colocaciones de fondos 25.151.407 24.706.343

Nota 7 - PLAZOS Y TASAS DE INTERES DE COLOCACIONES DE FONDOS, CREDITOS, DEUDAS Y PRESTAMOS (cont.)

7.1) Colocaciones de fondos (cont.)

Las colocaciones de fondos al 31 de enero de 2004 devengan intereses a diversas tasas según el siguiente detalle:


$	Tasa	U$S	Tasa

3.066.970	1,50%	2.587.870	0,66%
1.142.416	1,75%
4.915.992	2,10%
3.102.322	2,80%
2.940.000	5,50%

Las colocaciones de fondos al 31 de octubre de 2003 devengan intereses a diversas tasas entre el 4% y el 7% para las colocaciones en pesos y 0,74% a 0,80% para las colocaciones en dólares.

7.2) Créditos

a) Monto total de los créditos de plazo vencido


Hasta 3 meses	10.549.867	5.553.716
Entre 3 y 6 meses	392.527	44.769
Entre 6 y 9 meses	56.507	319.655
Entre 9 y 12 meses	322.525	9.973
Entre 1 y 2 años	24.510	137.777
Entre 2 y 3 años	159.383	143.075
Entre 3 y 4 años	115.301	115.301
Entre 4 y 5 años	411.232	411.229

	12.031.852	6.735.495

b) Monto total de los créditos sin plazo 3.304.551 3.164.076

c) Monto total de los créditos a vencer


Hasta 3 meses	17.629.219	17.188.799
Entre 3 y 6 meses	57.186	201.506
Entre 6 y 9 meses	24.354	31.386
Entre 9 y 12 meses	6.387	2.829

	17.717.146	17.424.520

Total de créditos	33.053.549	27.324.091

Nota 7 - PLAZOS Y TASAS DE INTERES DE COLOCACIONES DE FONDOS, CREDITOS, DEUDAS Y PRESTAMOS (cont.)

7.2) Créditos (cont.)

Existen créditos que devengan intereses a diversas tasas según el siguiente detalle:


$	Tasa

175.680	5%

Al 31 de octubre de 2003 existieron créditos que devengaron intereses a una tasa del 16%.

7.3) Deudas


a) Monto de las deudas con plazo vencido
Hasta 3 meses	4.594.931	3.965.694
Entre 3 y 6 meses	909.042	353.651
Entre 6 y 9 meses	262.556	2.123
Entre 9 y 12 meses	13.286	8.474

	5.779.815	4.329.942

b) Monto total de las deudas sin plazo	2.607.717	3.580.222


c) Monto total de las deudas a vencer
Hasta 3 meses	24.280.118	11.937.767
Entre 3 y 6 meses	2.110.422	11.330.671
Entre 6 y 9 meses	188.492	511.186
Entre 9 y 12 meses	148.659	-
Entre 1 y 2 años	545.230	-

	27.272.921	23.779.624

Total de deudas	35.660.453	31.689.788

Al 31 de enero de 2004 existen deudas que devengan intereses según el siguiente detalle:


$	Tasa

520.467	7%

Al 31 de octubre de 2003 existieron deudas que devengaron intereses a una tasa del 19%.

7.4) Préstamos


a) Monto total de los préstamos vencidos
Hasta tres meses	782.144	246.223
Entre 3 y 6 meses	-	139.450

Total de préstamos	782.144	385.673

Al 31 de enero de 2004 los préstamos del exterior ($ 142.517) devengan intereses a tasa Libor más 1,5% y los restantes a tasa del 7% anual.

Al 31 de octubre de 2003 los préstamos locales devengaron CER más la tasa máxima de interés del 8% y los préstamos del exterior devengan intereses a tasa Libor + 1,5%.

Nota 8 - CONTRATO PARA LA IMPRESION DE DOCUMENTOS NACIONALES DE IDENTIDAD Y PADRONES ELECTORALES

Con fecha 18 de mayo de 2001, el Poder Ejecutivo de la Nación dispuso por medio del Decreto
N° 669 la rescisión del contrato celebrado el 6 de octubre de 1998 entre el Estado y la empresa Siemens IT Services S.A., cuyo objeto era el diseño y puesta en marcha de un sistema integrado de control migratorio, impresión y distribución de documentos de identidad e impresión de padrones electorales. En relación con dicho contrato Boldt S.A. había celebrado con esa sociedad, en su calidad de subcontratista de la misma, un contrato de suministro de materiales, equipos y mano de obra destinado a efectuar la impresión de los documentos de identidad y de los padrones electorales.

Como consecuencia de lo mencionado precedentemente, el contrato celebrado por la empresa con Siemens IT Services S.A. ha quedado sin efecto, teniendo Boldt S.A. el derecho de percibir de esa sociedad una indemnización por ruptura del vínculo contractual equivalente al monto de las inversiones efectuadas para el desarrollo y puesta en ejecución del proyecto. El monto oportunamente facturado a la sociedad por tal concepto asciende a $ 10.752.334, el cual fue previsionado en su totalidad. El importe final de la indemnización puede diferir del monto oportunamente facturado y dependerá de alcance del fallo que dicte el Tribunal de Mediaciones del Banco Mundial, que es el órgano competente para dirimir el diferendo existente entre el Estado Nacional y Siemens IT Services S.A., sobre el valor del resarcimiento debido por aquél con motivo de la rescisión contractual antes mencionada.

Nota 9 - AVALES Y GARANTIAS OTORGADAS

a) Se otorgaron fianzas para avalar deudas contraídas y a contraer por la sociedad vinculada con influencia significativa Trilenium S.A., según el siguiente detalle:

Beneficiario Monto

Atronic International GmbH 1.093.844 (d)

Air Data - The Capital Corporation 413.317

Sudameris 2.050.450

Sudameris Argentina S.A. 1.748.837

Galicia Uruguay S.A. 5.828.448

IGT Argentina 1.562.767 (b)

c) Para garantizar el cumplimiento del contrato firmado con Lotería Nacional Sociedad del Estado se constituyó una póliza de caución por la suma de $ 5.400.000 a favor de la misma.

e) Para garantizar la adjudicación del contrato firmado con la Caja de Asistencia Social - Lotería de la Provincia de Santa Fe se constituyó una póliza de caución por la suma de $ 2.000.000.

Nota 10 - RECLAMO DE LA MUNICIPALIDAD DE LA CIUDAD DE SANTA FE

La Municipalidad de la Ciudad de Santa Fe ha realizado una determinación de oficio en concepto de Derecho de Registro e Inspección Municipal (DREI) por el período noviembre de 1991 a mayo de 2001 por un capital de $ 636.124 e intereses por $ 313.242.- La causa del reclamo se basa en el hecho que la sociedad, al tener un solo local ubicado en la Provincia de Santa Fe, ha abonado el monto mínimo correspondiente, mientras que la Municipalidad interpreta que debe abonar sobre el monto total atribuido a la Provincia de Santa Fe, según surge del Convenio Multilateral.

Nota 10 - RECLAMO DE LA MUNICIPALIDAD DE LA CIUDAD DE SANTA FE (cont.)

Con fecha 7 de agosto de 2003, Boldt SA ha radicado un recurso contencioso administrativo ante la Cámara en lo Contencioso Administrativo, sala 1ª, con asiento en la Ciudad de Santa Fe, con el objeto de obtener la revocatoria de la determinación efectuada por la Municipalidad de esa ciudad. A tal fin, siguiendo las normas procesales vigentes en la Provincia de Santa Fe del “solve et repete”, procedió a depositar el importe del capital por la suma reclamada de $ 636.124. La sociedad ha procedido a constituir una previsión por el pago de los intereses reclamados de los años no prescriptos y un crédito por la porción de capital correspondiente a los años prescriptos por
$ 173.537 por la cual se iniciará reclamo.

Nota 11 - DEMANDA ANTE EL TRIBUNAL ARBITRAL GENERAL DE LA BOLSA DE COMERCIO DE BUENOS AIRES

La Sociedad Impresora Internacional de Valores S.A.I. y C., que es una de las sociedades participantes en Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E., inició a la otra sociedad participante, Boldt S.A., una demanda ante el Tribunal de Arbitraje General de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires por supuesto incumplimiento de contrato por parte de ésta respecto al destino a dar a los bienes residuales de la U.T.E. en caso de resultar adjudicataria alguna de las partes de una licitación convocada en su oportunidad por la Lotería Nacional Sociedad del Estado, tendiente a sustituir las prestaciones que eran objeto de la U.T.E. y a fin de resarcirse por haber resultado perdidosa de la adjudicación directa que efectuó la Lotería hasta tanto se realice una nueva licitación. Su resolución final es incierta al presente.

Nota 12 - INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS

Como el importe de la liquidación anticipada superó en U$S 400.000 (negativo), la empresa debió cancelar en forma anticipada $ 444.537,48.

De la liquidación final que se efectuó el día 1 de abril de 2004 dependerá el monto final a pagarse o cobrarse por la Sociedad.

Nota 13 - AJUSTES EJERCICIOS ANTERIORES

La Sociedad ha registrado un ajuste de ejercicios anteriores por un monto de $ 3.310.081 resultante de la determinación del impuesto diferido, el cual se detalla a continuación.

Boldt S.A. 1.459.872

Trilenium S.A. 1.848.684

S.P.T.I. S.A. 1.525

Total 3.310.081

Nota 14 - COMPROMISOS FUTUROS

Se informan los siguientes compromisos futuros de significación asumidos en los términos del Capítulo III, pto. B15b de la Resolución Técnica N° 8 de la FACPCE.


Proveedor	Compromiso	Corriente	No corriente


Essnet	Leasing terminales	U$S 480.000,00	U$S 540.000
		U$S 440.000,00	U$S 760.000
		SKR 566.379,00	-
The Capita Corp.	Máquinas Codor	$ 116.527,04	-
	Máquinas Xeicom	$ 193.952,70	-
Banco Río	Máquinas Kugler	$ 105.302,12	-
The Capita Corp	Telxon terminales	$ 361.987,68	$ 241.325,12
Gtech	Leasing terminales	U$S 2.100.993,12	U$S 9.804.634,56

Nota 15 - HECHOS POSTERIORES

ANEXO A

Hoja 1

BIENES DE USO

por el período finalizado el 31 de enero de 2004 comparativo con el ejercicio anterior (en pesos)


	Valores de origen					Depreciaciones
							Del período/ejercicio
					Valor al					Acumulada
	Valores al inicio				cierre del período/	Acumuladas al inicio		Ali-	Monto	al cierre del período/	Neto resultante	Neto resultante
Cuenta principal	del ejercicio	Aumentos	Transferencias	Disminuciones	ejercicio	del ejercicio	Disminuciones	cuota	(Anexo H)	ejercicio	31/01/04	31/10/03
								(1)
BIENES DE USO CORRIENTES

S.E.Casa de Moneda - Boldt S.A. -U.T.E.										-

Totales al 31/01/04										-

Totales al 31/10/03	7.637.218			7.637.218		5.262.865	7.283.742		2.020.877	-

BIENES DE USO NO CORRIENTES

Terrenos	2.638.061	-	-	-	2.638.061	-	-		-	-	2.638.061	2.638.061
Edificios y mejoras	15.872.120	61.121	-	-	15.933.241	8.042.934	-		177.492	8.220.426	7.712.815	7.829.186
Maquinarias y equipos	110.253.616	1.051.080	-	-	111.304.696	107.285.805	-		415.544	107.701.349	3.603.347	2.967.811
Instalaciones	6.058.749	-	-	-	6.058.749	6.054.911	-		364	6.055.275	3.474	3.838
Instalaciones de equipos y antenas	4.117.088	-	-	-	4.117.088	4.117.088	-		-	4.117.088	-	-
Herramientas y repuestos	2.311.136	-	-	-	2.311.136	2.311.136	-		-	2.311.136	-	-
Muebles y útiles	3.773.521	31.855	-	-	3.805.376	3.178.231	-		35.471	3.213.702	591.674	595.290
Central telefónica	455.120	310	-	-	455.430	386.672	-		12.168	398.840	56.590	68.448
Aparatos e instrumentos	1.835.277	-	-	-	1.835.277	1.757.795	-		5.711	1.763.506	71.771	77.482
Equipos aire acondicionado	7.729.008	83.080	-	-	7.812.088	5.483.216	-		346.783	5.829.999	1.982.089	2.245.792
Vehículos en general	354.818	47.091	-	-	401.909	234.169	-		12.977	247.146	154.763	120.649
Equipos de computación	6.201.629	149.488	-	439.653	5.911.464	5.183.638	341.952		131.103	4.972.789	938.675	1.017.991
Software de aplicación	6.249.134	191.671	-	-	6.440.805	5.271.345	-		214.789	5.486.134	954.671	977.789
Equipos on line	21.791.672	-	-	-	21.791.672	21.648.226	-		11.940	21.660.166	131.506	143.446
Equipos on line Misiones	5.925.221	-	-	-	5.928.221	5.563.071	-		155.207	5.718.278	206.943	362.150
Equipamiento casinos	5.494.098	270.807	-	-	5.764.905	5.372.180	-		33.187	5.405.367	359.538	121.918
Equipamiento Santa Fe	-	687.624	-	-	687.624	-	-		-	-	687.624	-
Equipamiento Córdoba	523.667	519.604	-	-	1.043.271	7.117	-		34.887	42.004	1.001.267	516.550
Equipamiento Tucumán	2.681.422	-	-	-	2.681.422	2.681.422	-		-	2.681.422	-	-
Equipamiento Doc. Nacional de Ident.	5.095.669	-	-	-	5.095.669	4.055.165	-		260.126	4.315.291	780.378	1.040.504
Interconexión Bingos	1.764.572	3.805	-	-	1.768.377	290.781	-		93.127	383.908	1.384.469	1.473.791
Gastronomía Casino	32.914	-	-	-	32.914	3.514	-		825	4.339	28.575	29.400
Bienes de uso en leasing	-	541.321	-	-	541.321	-	-		20.853	20.852	520.469	-
Obras en ejecución	-	-	-	-	-	-	-		-	-	-	-
Anticipos a proveedores (Anexo G)	599.008	859.237	-	-	1.458.245	-	-		-	-	1.458.245	599.008
Boldt - IVISA - UTE	3.456.720	-	-	-	3.456.720	3.456.720	-		-	3.456.720	-	-
S.E.Casa de Moneda - Boldt S.A. -U.T.E.	-	-	-	-	-	-	-		-	-	-	-
Bienes de uso en tránsito	130.818	32.309		-	163.127	-	-		-	-	163.127	130.818

Totales al 31/01/04	215.345.058	4.530.403		439.653	219.435.808	192.385.136	341.952		1.962.554	194.005.737	25.430.071

Totales al 31/10/03	211.429.032	5.581.688		1.665.662	215.345.058	185.470.559	1.594.322	(2)	8.508.899	192.385.136		22.959.922

Socio

ANEXO A

Hoja 2

BIENES DE USO

por el período finalizado el 31 de enero de 2004 comparativo con el ejercicio anterior (en pesos)

Notas:

(1) Edificios 2% y mejoras 10%

Maquinarias parte al 10% y demás en base a la duración de los contratos correspondientes

Instalaciones al 10%

Instalación de equipos y antenas en base a la duración de los contratos correspondientes

Herramientas y repuestos parte al 10% y demás en base a la duración de los contratos correspondientes

Muebles y útiles al 10%

Central telefónica al 10% y 20%

Aparatos e instrumentos al 10%

Equipos de aire acondicionado al 10% y 33,33%

Vehículos en general parte al 20 % y demás al 33%

Equipos de computación al 33%

Software de aplicación al 33%

Equipos on line en base a la duración de los contratos correspondientes

Equipos on line Misiones en base a la duración de los contratos correspondientes

Equipamientos casinos en base a la duración de los contratos correspondientes

Equipamiento Tucumán, Mendoza y Bingos:

máquinas tragamonedas instaladas en la provincia de Mendoza por $ 264.349 al 33%.
máquinas tragamonedas por $ 867.644 fueron distribuidas en los bingos y se comenzaron a amortizar al 20%.

Interconexión Bingo en 5 años

Gastronomía Casino en base a la duración del contrato correspondiente

(2) La amortización del ejercicio cerrado al 31 de octubre de 2003 incluye $ 8.481.461 correspondientes a Boldt S.A., $ 27.438 pertenecientes a Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. y $ 2.020.877 pertenecientes a S.E. Casa de Moneda - Boldt S.A. - U.T.E.

ANEXO B

Hoja 1

ACTIVOS INTANGIBLES


Cuenta principal	Valores sin depreciación										Depreciación


ACTIVOS INTANGIBLES CORRIENTES					Valores al				del período/ejercicio		Acumuladas
	Valor al				cierre	Acumuladas				Monto	el cierre
	comienzo	Dismi-		Transfe-	del período/	al comienzo	Transfe-	Dismi-	Ali-	(Anexo H	del período/
	del ejercicio	nuciones	Aumentos	rencias	ejercicio	del ejercicio	rencias	nuciones	cuota	y Nota 8)	ejercicio	Neto resultante	Neto resultante
Bienes inmateriales									%			31/01/04	31/10/03

Valor llave	26.146.943	-	-	786.649	26.933.592	24.573.645	-	-	(2)	471.989	25.045.634	1.887.958	1.573.298

Total Bienes Inmateriales	26.146.943	-	-	786.649	26.933.592	24.573.645	-	-		471.989	25.045.634	1.887.958	1.573.298
Saldo S.E. Casa de Moneda - Boldt S.A.- U.T.E.	12.869	-	-	-	12.869	12.869	-	-		-	12.869	-	-

Totales al 31/01/04	26.159.812	-	-	786.649	26.946.461	24.586.514	-	-		471.989	25.058.503	1.887.958

Totales al 31/10/03	24.586.514	-	-	1.573.298	26.159.812	23.011.607	-	-	(3)	1.574.907	24.586.514	-	1.573.298


ACTIVOS INTANGIBLES NO CORRIENTES

Bienes inmateriales

Valor llave	8.786.363	-	-	( 786.649)	7.999.714	919.871	-	-	(2)	-	919.871	7.079.843	7.866.492

Total Bienes Inmateriales	8.786.363	-	-	( 786.649)	7.999.714	919.871	-	-		-	919.871	7.079.843	7.866.492

Totales al 31/01/04	8.786.363	-	-	( 786.649)	7.999.714	919.871	-	-		-	919.871	7.079.843

Totales al 31/10/03	18.491.933	8.132.272	-	(1.573.298)	8.786.363	9.052.143	-	(8.132.272)		-	919.871		7.866.492

Cargos diferidos

Gastos de organización	12.194.887	-	-	-	12.194.887	12.194.887	-	-	(1)	-	12.194.887	-	-
Desarrollo nuevos negocios	41.305.211	-	626.804	-	41.932.015	32.689.400	-	-	(1)	1.020.357	33.709.757	8.222.258	8.615.811
Gastos preoperativos y de lanzamiento de
tragamonedas	29.537.293	-	21.186	-	29.558.479	27.553.685	-	-	(1)	107.255	27.660.940	1.897.539	1.983.608
Publicidad diferida	2.204.729	-	-	-	2.204.729	2.204.729	-	-		-	2.204.729	-	-
			-
Leasing DNI	2.155.760	-	-		2.155.760	2.155.760	-	-		-	2.155.760	-	-
Saldo Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E.	304.487	-	-	-	304.487	304.487	-	-		-	304.487	-	-

Totales al 31/01/04	87.702.367	-	647.990	-	88.350.357	77.102.948	-	-		1.127.612	78.230.561	10.119.797

Totales al 31/10/03	87.639.686	-	62.681	-	87.702.367	70.594.836	-	-	(3)	6.508.112	77.102.948		10.599.419

Socio

ANEXO B

Hoja 2

ACTIVOS INTANGIBLES

Notas: (1) Se amortiza entre 36 y 60 meses.

(2) El valor residual al 31/10/03 correspondiente al valor llave de SOFTWARE DE JUEGOS S.A. (absorbida con posterioridad por Boldt S.A.) se amortiza en 60 meses.

(3) La amortización del ejercicio 2003 incluye $ 8.073.961 correspondientes a Boldt S.A., $ 7.449 a Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. y $ 1.609 pertenecientes a S.E. Casa de Moneda - Boldt S.A. U.T.E..

ANEXO C

Hoja 1

INVERSIONES EN ACCIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES Y PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES

Denominación y característica de los valores

Emisor Clase Valor nominal Cantidad Valor de costo ajustado Valor de cotización Valor registrado

31/01/04 31/10/03

INVERSIONES NO CORRIENTES

Acciones

Soc. Art. 33 Ley N° 19550

Controladas y vinculadas con

influencia significativa

S.P.T.I. S.A. Ord. 1 400.000 2.096.227 5.983.793 4.677.213

Trilenium S.A. Ord. 1 16.300.000 35.931.834 45.852.611 45.041.115

Paseo Bristol S.A. Ord. 1 93.000 204.439 - 204.439

Formularios San Luis S.A. Ord 1 189,93 1.978.437 812.592 1.900.817

52.648.996 51.823.584

Otras

Parking Colón S.A. Ord. 1,0000 44.000 96.724 96.724 96.724

Servipark S.A. Ord. 1,0000 56.400 478.876 478.875 478.875

575.599 575.599

Subtotal 53.224.595 52.399.183

Previsión por desvalorización (Anexo E) ( 344.961) ( 456.400)

Total Inversiones no corrientes 52.879.634 51.942.783

Total Inversiones 52.879.634 51.942.783

Socio

ANEXO C

Hoja 2

INVERSIONES EN ACCIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES Y PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES

Emisión y característica de los valores Actividad principal Informe sobre el emisor

Ultimo estado contable

Resultados del % de particip.

Fecha Capital social período Patrimonio neto s/cap. soc.

INVERSIONES NO CORRIENTES

Acciones

Soc. Art. 33 Ley N° 19.550

Controladas y vinculadas con

influencia significativa

S.P.T.I. S.A. Telecomunicaciones 31/01/04 500.000 1.633.225 7.479.741 80,0000

Trilenium S.A. Explotación de juegos de azar y afines 31/01/04 32.600.000 1.622.991 91.705.221 50,0000

Formularios San Luis S.A. Confección de formularios comerciales 31/01/04 200 ( 80.039) 855.682 94,9644

Vinculadas

Parking Colón S.A. Const. y explot. de estacionamiento Información no disponible

Servipark S.A. Const. y Exp. Obras Públicas Información no disponible

ANEXO D

OTRAS INVERSIONES

al 31 de enero de 2004 comparativo con el ejercicio anterior (en pesos)


Cuenta principal y características	Valor de libros

	31/01/04	31/10/03

Depósitos a plazo fijo	22.651.407	23.943.856
Fondos común de inversión	2.500.000	669.405
Estampillas Formosa	-	93.082

Total	25.151.407	24.706.343

ANEXO E

PREVISIONES


Rubros	Saldos al comienzo del ejercicio		Aumentos	Dismi- nuciones	Saldo al cierre del período/ejercicio

Deducidas del activo

Corrientes


Para deudores incobrables	774.479		-	-	774.479
Para desvalorización de bienes de cambio	1.064.701		-	-	1.064.701

No corrientes


Para desvalorización de inversiones (Anexo C)	456.400	-	(1) 111.439	344.961

Totales al 31/01/04	2.295.580	-	111.439	2.184.141

Totales al 31/10/03	1.776.154	539.068	19.642	2.295.580

Incluidas en el pasivo

Corrientes


Para contingencias	304.521		-	-	304.521
Para juicios	86.915	(2)	50.000	-	136.915

Totales al 31/01/04	391.436		50.000	-	441.436

Totales al 31/10/03	266.496		341.934	216.994	391.436

Notas:

Corresponde a la utilización de la previsión.
El aumento de previsión para juicios corresponde al incremento de la misma por $ 50.000 que se expone en el Anexo H.

ANEXO F

COSTO DE SERVICIOS Y PRODUCTOS VENDIDOS


Existencia al comienzo del ejercicio:

Productos terminados	16.967	-

Productos en proceso	307.844	373.389

Materias primas y materiales	5.552.929	6.178.576

Repuestos	4.629.100	1.863.798

Bienes gastronomía	21.208	5.301

Subtotal	10.528.048	8.421.064

Compras del período	5.467.704	4.463.922

Costo de servicios y productos vendidos (Anexo H)	21.705.727	20.166.195

Resultado por tenencia	-	52.458

Existencia al cierre del período:

Productos terminados	( 130.005)	-

Productos en proceso	( 307.844)	( 308.882)

Materias primas y materiales	( 6.418.622)	( 5.639.746)

Repuestos	( 4.681.417)	( 3.862.725)

Bienes gastronomía	( 21.707)	( 13.137)

Subtotal	(11.559.595)	( 9.824.490)

Costo de servicios y productos vendidos	26.141.884	23.279.149

ANEXO G

Hoja 1

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

por el período finalizado el 31 de enero de 2004 comparativo con el ejercicio anterior

31/01/04 31/10/03

Clase y monto Monto Clase y monto Monto

de la moneda en moneda de la moneda en moneda

extranjera Cambio vigente local extranjera local

pesos pesos

ACTIVO

ACTIVO CORRIENTE

CAJA Y BANCOS

Caja U$S 43.652 2,888 126.069 U$S 4.229 11.692

Bancos U$S 148.251 2,888 428.149 U$S 7.481 20.685

Total caja y bancos 554.218 32.377

INVERSIONES

Plazos fijos U$S 2.586.465 2,888 7.469.710 U$S 1.742.160 4.817.072

Total inversiones 7.469.710 4.817.072

CREDITOS POR VENTAS

Comunes U$S 657.212 2,888 1.898.029 U$S 534.476 1.477.826

Total créditos por ventas 1.898.029 1.477.826

OTROS CREDITOS

Deudores hipotecarios U$S 60.000 2,928 175.680 U$S 120.000 343.800

Anticipos proveedores - - - - U$S 61.900 171.154

€ 3.043 3,5987 10.951 € 4.400 14.179

Diversos U$S 1.527 2,888 4.410 U$S 2.027 5.605

Total otros créditos 191.041 534.738

Socio

ANEXO G

Hoja 2

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

por el período finalizado el 31 de enero de 2004 comparativo con el ejercicio anterior

31/01/04 31/10/03

Clase y monto Monto Clase y monto Monto

de la moneda en moneda de la moneda en moneda

extranjera Cambio vigente local extranjera local

pesos pesos

ACTIVO CORRIENTE (cont.)

BIENES DE CAMBIO

Anticipos a proveedores U$S 147.026 2,888 424.612 U$S 35.173 97.253

Total bienes de cambio 424.612 97.253

Total activo corriente 3.067.900 6.959.266

ACTIVO NO CORRIENTE

BIENES DE USO

Anticipos a proveedores U$S 376.646 2,888 1.087.755 U$S 112.464 310.962

YEN 5.762.112 0,027 157.225 -

Total bienes de uso 1.244.980 310.962

Total del activo no corriente 1.244.980 310.962

Total del activo 4.312.880 7.270.228

ANEXO G

Hoja 3

PASIVO

PASIVO CORRIENTE

DEUDAS COMERCIALES

Comunes U$S 622.398 2,928 1.822.382 U$S 795.137 2.278.068

Documentadas U$S 592.678 2,928 1.735.360 U$S 172.299 493.636

SKR 430.065 0,397 170.736 SKR 89.539 32.223

Total deudas comerciales 3.728.478 2.803.927

PRESTAMOS

Bancarios documentados

sin garantía U$S 49.066 2,928 143.665 U$S 48.728 139.605

Total préstamos 143.665 139.605

ANEXO G

Hoja 4

PASIVO CORRIENTE (cont.)

Total pasivo corriente 3.872.143 2.943.532

PASIVO NO CORRIENTE

DEUDAS COMERCIALES

Documentadas U$S 137.248 2,928 401.861 -

Total deudas comerciales 401.861 -

Total pasivo no corriente 401.861 -

Total del pasivo 4.274.004 2.943.532

Nota: U$S: dólares estadounidenses, SKR: coronas suecas, €: Euros.

Tipo de cambio libre vigente a la fecha de cierre.

ANEXO H

INFORMACION REQUERIDA POR EL ART. 64 INC. b) DE LA LEY N° 19550

por el período finalizado al 31 de enero de 2004 comparativo con el período equivalente del ejercicio anterior (en pesos)


	Costo de servicios	Gastos de	Gastos de	Total	Total
Rubro	y productos vendidos	administración	comercialización	31/01/04	31/01/03


Honorarios directores, síndicos y por servicios	43.757	357.297	227.106	628.160	567.252
Sueldos y jornales	1.513.929	470.091	267.885	2.251.905	1.726.914
Contribuciones sociales	481.547	120.024	79.470	681.041	537.322
Impuestos, tasas y contribuciones	222.001	594.921	1.654.422	2.471.344	1.367.423
Gastos bancarios	-	14.022	-	14.022	49.907
Amortización bienes de uso	1.916.974	38.297	7.283	1.962.554	2.238.618
Amortización activos intangibles	1.127.612	-	-	1.127.612	2.069.827
Gastos de representación y viáticos	139.267	283.397	127.457	550.121	442.927
Insumos de operaciones	287.997	-	-	287.997	103.974
Gastos de conservación y mantenimiento	859.627	35.874	4.353	899.854	749.282
Servicios al personal	184.637	118.629	33.792	337.058	303.083
Locación de bienes y servicios	14.785.972	225.715	454.668	15.466.355	8.263.397
Alquileres	39.948	-	-	39.948	10.135
Gratificaciones e indemnizaciones	27.359	534.289	37.194	598.842	75.352
Propaganda y publicidad	-	-	800.509	800.509	457.521
Gastos legales y de gestión	5.000	-	262	5.262	8.754
Juicios	-	50.000	-	50.000	60.790
Varios	70.100	92.521	10.226	172.847	149.765
Saldos Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - UTE	-	154	-	154	2.104.800
Saldos Boldt S.A. - Diálogo - UTE	-	-	-	-	2.701
Saldos S.E. Casa de Moneda-Boldt S.A.-U.T.E.	-	40.570	-	40.570	3.337.198

Totales al 31/01/04	21.705.727	2.975.801	3.704.627	28.386.155

Totales al 31/01/03	20.166.195	2.333.459	2.127.288		24.626.942

ANEXO I

Los créditos, deudas, y operaciones con sociedades controladas y vinculadas al cierre de los períodos que se indican, se exponen a continuación:

Empresa

31/01/04

Ventas,

Otros créditos Otros pasivos comisiones y

Créditos (transferencias Deudas (transferencias Compras y recupero Intereses

por ventas de fondos) comerciales de fondos) gastos de gastos devengados

S.P.T.I. S.A. 67.163 28.649 5.572.366 - 4.879.314 163.425 1.038

Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. - - - 466.805 - - -

Trilenium S.A. 64.895 141.477 - - 16.878 263.020 -

Formularios San Luis S.A. - 10.298 100.000 - - - -

Totales 132.058 180.424 5.672.366 466.805 4.869.192 426.445 1.038

31/10/03 31/01/03

Sinca - - - - - - ( 32.922)

S.P.T.I. S.A. 69.238 25.450 5.103.572 - 3.484.703 159.303 -

Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. - - - 466.805 - 74.997 -

Netstar S.A. - - - - - - (430.948)

Trilenium S.A. 92.445 345.692 - - 97.401 419.979 -

Formularios San Luis S.A. - - 364.650 558.618 751.915 3.539 (355.815)

Totales 161.683 371.142 5.468.222 1.025.423 4.334.019 650.818 (819.685)

Nota: (1) Los créditos y deudas con sociedades art. N° 33 Ley 19550 por transferencias de fondos devengan interés, en caso de corresponder.

(2) Las participaciones en negocios conjuntos (Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E., y S.E. Casa de Moneda - Boldt S.A. - U.T.E.) se valúan y exponen de acuerdo con lo requerido por la RT 14 de la F.A.C.P.C.E..

ANEXO J

Detalle de participación en las sociedades controladas y vinculadas (en pesos)

En el capital

Sociedades Clase de Cantidad de acciones Valor nominal

acciones Total Poseídas Unitario Total Poseído

S.P.T.I. S.A. Ordinarias 500.000 400.000 1,0000 500.000,0 400.000,0

Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. 50.000,0 (1) 25.000,0

Trilenium S.A. Ordinarias 32.600.000 16.300.000 1,0000 32.600.000,0 16.300.000,0

Formularios San Luis S.A. Ordinarias 200 189,93 1,0000 200,0 189,93

Sociedad del Estado - Casa de Moneda -

Boldt S.A. - U.T.E. 10.000,0 (1) 6.400,0

Corresponde al fondo operativo

En los votos

Sociedades Votos por acción Votos poseídos

al cierre del período Total de votos posibles posibles Porcentaje de votos

S.P.T.I. S.A. 5 2.500.000 2.000.000 80,0000

Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. - - - -

Trilenium S.A. 1 32.600.000 16.300.000 50,0000

Formularios San Luis S.A. 1 200 189 94,9644

Sociedad del Estado - Casa de Moneda -

Boldt S.A. - U.T.E. - - - -

ANEXO K

Información sobre los estados contables de las sociedades controladas y vinculadas con influencia significativa:

Fecha de aprobación Informe de los Auditores

Sociedad Fecha de cierre Ejercicio (meses) por el Directorio Fecha Alcance (1)

S.P.T.I. S.A. 31/01/04 3 08/03/04 08/03/04 Estados contables intermedios

Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. (2) - - - - -

Trilenium S.A. 31/01/04 3 10/03/04 10/03/04 Estados contables intermedios

Sociedad del Estado Casa de Moneda

Boldt S.A. - U.T.E. (2) - - - -

Formularios San Luis S.A. 31/01/04 3 03/03/04 03/03/04 Estados contables intermedios

Nota:

(1) Según Resolución Técnica 7 de la F.A.C.P.C.E., aprobada por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

(2) Nota 2.3.6.

INFORME DE LOS AUDITORES SOBRE ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS

A los señores Directores de

Aristóbulo del Valle 1257

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Hemos efectuado una revisión limitada del estado de situación patrimonial intermedio de BOLDT S.A. al 31 de enero de 2004, y de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo, las notas 1 a 15 y los anexos A, B, C, D, E, F, G, H, I, J y K por el período de tres meses terminado en esa fecha, presentados en forma comparativa con igual período del ejercicio anterior y en el caso del estado de situación patrimonial y sus notas respectivas con el del 31 de octubre de 2003. Asimismo, hemos efectuado una revisión limitada de los estados contables consolidados de la Sociedad y sus sociedades controladas con sus notas 1 a 18 al 31 de enero de 2004, presentados como información complementaria en forma comparativa con igual período del ejercicio anterior y en el caso del estado de situación patrimonial consolidado y sus notas respectivas con el del 31 de octubre de 2003. La preparación de los estados contables es responsabilidad del Directorio de la Sociedad.
Efectuamos nuestra revisión de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en la República Argentina para la revisión limitada de estados contables de períodos intermedios. Dichas normas consisten principalmente en aplicar procedimientos analíticos a los datos contables y en efectuar indagaciones a los responsables de su elaboración. Debido a lo limitado de dichos procedimientos respecto de los aplicables en la revisión de estados contables anuales, no expresamos opinión sobre la situación patrimonial y financiera de la Sociedad al 31 de enero de 2004, ni sobre los resultados de las operaciones, las variaciones en el patrimonio neto y el flujo de efectivo por el período de tres meses terminado en esa fecha presentados en forma comparativa con el ejercicio o período equivalente del ejercicio anterior. Por la misma razón, no expresamos opinión sobre la situación patrimonial consolidada de la Sociedad y sus sociedades controladas al 31 de enero de 2004, ni los resultados consolidados de las operaciones y el flujo de efectivo consolidado por el período de tres meses terminado en esa fecha, presentado en forma comparativa.
Tal como se indica en Nota 2.2 y 11, la Sociedad ha aplicado a partir del presente ejercicio, nuevas normas contables de valuación y exposición aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, lo que ha implicado el reconocimiento de ajustes a resultados de ejercicios anteriores, reclasificaciones y adaptación de la información comparativa.
Las cifras correspondientes al 31 de octubre de 2003, y al 31 de enero de 2003 presentados como información comparativa, han sido adecuados siguiendo los criterios dispuestos por las nuevas normas contables. La modificación de la información comparativa, no implica cambios en las decisiones tomadas en base a ella.
Según se indica en Nota 2.3.6 la participación en Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. se basa en cifras que surgen de los estados contables finalizados al 31 de enero de 2004 que no han sido suscriptos por el representante legal de uno de los socios. En la preparación de las mencionadas cifras, la U.T.E. ha seguido parcialmente criterios aplicables a una “empresa en marcha”, no habiéndose estimado los valores de realización de ciertos activos y restando la registración de eventuales pasivos emergentes del proceso de finalización del contrato y liquidación de la misma.

Dependiendo del valor final de realización de los activos, el monto total de éstos, sin considerar los retiros a cuenta, de utilidades efectuadas por las sociedades participantes de la U.T.E., puede resultar inferior al importe de los compromisos hacia terceros, lo que requerirá de aportes por parte de las sociedades participantes en proporción a sus respectivas tenencias, para proceder a su cancelación.

Adicionalmente no nos ha sido suministrada una confirmación escrita de los representantes legales de la U.T.E. respecto de las explicaciones e informaciones recibidas (carta de representación).

Según se indica en Nota 11, la Sociedad Impresora Internacional de Valores S.A.I. y C., que es una de las sociedades participantes en la U.T.E. mencionada en el párrafo anterior, inició a la otra sociedad participante, Boldt S.A., una demanda ante el Tribunal de Arbitraje General de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires por los motivos expuestos en la mencionada nota. Al presente no se dispone de elementos de juicio para pronosticar el impacto final que la demanda pudiera tener en los estados contables de Boldt S.A.
Según se indica en Nota 12 de Boldt S.A. y 16 de los estados contables consolidados la Sociedad ha contratado una transacción a futuro sin obligación de entrega, respecto de la cual no se ha estimado el impacto de los cambios en el valor corriente de la cobertura contratada.
El valor patrimonial proporcional de la empresa Sociedad del Estado - Casa de Moneda - Boldt S.A. - U.T.E. ha sido incorporado en la empresa Boldt S.A. considerando los estados contables al 31 de enero de 2004 no suscriptos por los representantes legales ni por los auditores a la fecha de este informe.
Los estados deben ser leídos a la luz de las circunstancias de incertidumbre mencionadas en los párrafos 5, 6, 7 y 8.
En base a la labor realizada, informamos que los estados contables intermedios mencionados en el primer párrafo, contemplan todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación a los mismos, no tenemos otras observaciones que formular.
La información contable incluida en la Reseña Informativa y en la Información Adicional a los estados contables, requerida por el artículo 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, se presenta con el propósito de facilitar la interpretación de la información contable y no es parte requerida de los estados contables básicos. Dicha información ha sido sometida a los mismos procedimientos limitados de indagación y análisis en la revisión de los estados contables y, en base a dicha labor, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular.
En cumplimiento de disposiciones vigentes, informamos que:

a) los estados contables fueron preparados respetando las normas de la Ley
Nro. 19.550 (t.o. 1984), la Resolución General 368/01 de la Comisión Nacional de Valores y demás resoluciones pertinentes de los organismos de control, se han transcripto al libro de Inventarios y Balances y surgen de las registraciones contables de la Sociedad llevadas, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes;

b) tal como se explica en la Nota 2.1 se ha dado cumplimiento a lo dispuesto por el Decreto N° 664/03, la Resolución General N° 441 de la Comisión Nacional de Valores y la Resolución General N° 41/2003 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires;

c) al 31 de enero de 2004, la deuda devengada a favor de la Administración Nacional de Seguridad Social que surge de los registros contables ascendía a $ 249.271, no existiendo deudas exigibles a dicha fecha.

Los estados contables objeto de este informe de auditoría fueron preparados de acuerdo con normas contables vigentes en la República Argentina, y por lo tanto, podrían diferir, en cuestiones significativas, de estados contables preparados bajo normas y prácticas vigentes en otros países. Por lo tanto, los usuarios de los estados contables objeto de este informe deberían estar familiarizados con las normas contables vigentes en la República Argentina.

Buenos Aires, 12 de marzo de 2004

INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA

A los señores Accionistas de

Aristóbulo del Valle 1257

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

De acuerdo con lo dispuesto en el inciso b) del artículo 63 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, hemos efectuado una revisión limitada del estado de situación patrimonial de BOLDT S.A. al 31 de enero de 2004, así como de los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo con sus notas 1 a 15 y anexos A, B, C, D, E, F, G, H, I, J y K por el período de tres meses finalizado en esa fecha. Asimismo, hemos efectuado una revisión limitada del estado de situación patrimonial consolidado de BOLDT S.A. y sus sociedades controladas al 31 de enero de 2004, así como también de los estados de resultados consolidados y de flujo de efectivo consolidados y las notas 1 a 18 por el período de tres meses finalizado en esa fecha, que se presentan como información complementaria. La preparación de los documentos citados es responsabilidad del Directorio de la Sociedad.
Nuestro examen fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura contenidas en la Resolución Técnica Nro. 15 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales en Ciencias Económicas. Dichas normas requieren que el examen se efectúe de conformidad con las normas de auditoría vigentes para la revisión limitada de períodos intermedios contempladas en la Resolución Técnica Nro. 7 de dicha Federación e incluye la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. A tal fin, hemos tenido en cuenta el informe de la revisión limitada realizada por la firma Finsterbusch Pickenhayn Sibille en su carácter de auditores externos. Dicha revisión limitada consistió principalmente en aplicar procedimientos analíticos a la información contable y en efectuar indagaciones a los responsables de las cuestiones contables y financieras. El alcance de esta revisión es sustancialmente menor al de una auditoría de estados contables, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados contables en su conjunto. Por lo tanto, no expresamos tal opinión. Dado que no es responsabilidad de los miembros de la Comisión Fiscalizadora efectuar un control de gestión, no hemos evaluado la gestión de las funciones de administración, comercialización y/o producción, ni los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la Sociedad, cuestiones que son de responsabilidad exclusiva del Directorio de la Sociedad y de la Asamblea de Accionistas.
Tal como se indica en Notas 2.2 y 11, la Sociedad ha aplicado a partir del presente ejercicio, nuevas normas contables de valuación y exposición aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, lo que ha implicado el reconocimiento de ajustes a resultados de ejercicios anteriores, reclasificaciones y adaptación de la información comparativa.
Las cifras correspondientes al 31 de octubre de 2003, y al 31 de enero de 2003 presentados como información comparativa, han sido adecuados siguiendo los criterios dispuestos por las nuevas normas contables. La modificación de la información comparativa, no implica cambios en las decisiones tomadas en base a ella.

5 Según se indica en Nota 2.3.6 la participación en Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. se basa en cifras que surgen de los estados contables finalizados al 31 de enero de 2004 que no han sido suscriptos por el representante legal de uno de los socios. En la preparación de las mencionadas cifras, la U.T.E. ha seguido parcialmente criterios aplicables a una “empresa en marcha”, no habiéndose estimado los valores de realización de ciertos activos y restando la registración de eventuales pasivos emergentes del proceso de finalización del contrato y liquidación de la misma.

Adicionalmente no nos ha sido suministrada una confirmación escrita de los representantes legales de la U.T.E. respecto de las explicaciones e informaciones recibidas (carta de representación).

6 Según se indica en Nota 11, la Sociedad Impresora Internacional de Valores S.A.I. y C., que es una de las sociedades participantes en la U.T.E. mencionada en el párrafo anterior, inició a la otra sociedad participante, Boldt S.A., una demanda ante el Tribunal de Arbitraje General de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires por los motivos expuestos en la mencionada nota. Al presente no se dispone de elementos de juicio para pronosticar el impacto final que la demanda pudiera tener en los estados contables de Boldt S.A.

7 Según se indica en Nota 12 de Boldt S.A. y 16 de los estados contables consolidados la Sociedad ha contratado una transacción a futuro sin obligación de entrega, respecto de la cual no se ha estimado el impacto de los cambios en el valor corriente de la cobertura contratada.

8 El valor patrimonial proporcional de la empresa Sociedad del Estado - Casa de Moneda - Boldt S.A. - U.T.E. ha sido incorporado en la empresa Boldt S.A. considerando los estados contables al 31 de enero de 2004 no suscriptos por los representantes legales ni por los auditores a la fecha de este informe.

9 Los estados deben ser leídos a la luz de las circunstancias de incertidumbre mencionadas en los párrafos 5, 6, 7 y 8.

10 En base a la tarea realizada y teniendo en cuenta el informe de los auditores externos de fecha 12 de marzo de 2004 informamos que los estados contables mencionados en el primer párrafo consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación a los mismos, no tenemos otras observaciones que formular.

11 La información contable incluida en la Información Adicional a los estados contables requerida por el artículo 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, se presenta con el propósito de facilitar la interpretación de los estados contables básicos y no es parte requerida de los mismos. Dicha información ha sido sometida a procedimientos limitados de indagación y análisis, y en base a dicha labor, no tenemos observaciones que formular. Las proyecciones y afirmaciones sobre hechos futuros contenidas en dichos documentos son responsabilidad exclusiva del Directorio.

12 Adicionalmente, informamos que los estados contables surgen de las registraciones contables de la Sociedad llevadas, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

13 Los estados contables objeto de este informe fueron preparados de acuerdo con normas contables vigentes en la República Argentina, y por lo tanto, podrían diferir, en cuestiones significativas, de estados contables preparados bajo normas y prácticas vigentes en otros países. Por lo tanto, los usuarios de los estados contables objeto de este informe deberían estar familiarizados con las normas contables vigentes en la República Argentina.

Buenos Aires, 12 de marzo de 2004

Por Delegación Comisión Fiscalizadora

Dr. Jorge Eduardo Dietl

Síndico

REGLAMENTO DE COTIZACION DE LA BOLSA DE COMERCIO DE BUENOS AIRES, ART. 68

INFORMACION ADICIONAL DEL BALANCE AL 31 DE ENERO DE 2004

Cuestiones generales sobre la actividad de la sociedad

No existen regímenes jurídicos específicos que impliquen decaimientos contingentes de beneficios previstos por dichas disposiciones.
La evolución de las actividades de la sociedad está comentada en el punto 1 de la Reseña Informativa.
Clasificación de saldos de créditos y deudas por fecha de vencimiento.

Créditos por ventas

a) De plazo vencido

31.10.01 31.10.02 301.04.03 31.07.03 31.10.03 31.01.04 Total

682.941 24.510 322.525 56.507 392.525 10.549.868 12.028.876

b) A vencer

30.04.04 31.07.04

17.051.480 4.275 17.055.755

29.084.631

Otros créditos

a) De plazo vencido

31.10.00 Total

2.975 2.975

b) A vencer

30.04.04 31.07.04 31.10.04 31.01.05

577.737 52.912 24.354 6.387 661.390

c) Sin plazo establecido a la vista 3.304.553

3.968.918

Cuentas por pagar

a) De plazo vencido Total

30.04.03 31.07.03 31.10.03 31.01.04

13.286 262.556 909.042 4.594.931 5.779.815

30.04.04 31.07.04 31.10.04 31.01.05 posteriores

10.160.334 2.103.226 183.087 139.254 401.861 12.987.762

18.767.577

Préstamos

a) A vencer Total

30.04.04 31.07.04

639.627 142.517 782.144

Remuneraciones y cargas sociales

a) A vencer

30.04.04 31.07.04 Total

945.833 1.791 947.624

Cargas fiscales

a) A vencer Total

30.04.04

12.862.216 12.862.216

b) Sin plazo establecido a la vista 1.860.141

14.722.357

Otros pasivos

30.04.04 31.07.04 31.10.04 31.01.05 posteriores

53.739 5.405 5.405 9.405 143.369 217.323

b) Sin plazo establecido a la vista 1.005.572

1.222.895

Clasificación de los créditos y deudas de manera que permita conocer los efectos financieros que produce su mantenimiento.

a) Las cuentas en moneda nacional, en moneda extranjera y en especie se detallan en Nota 3.

b) No existen saldos sujetos a cláusula de ajuste.

Los saldos que devengan intereses, se detallan en Nota 7 y Anexo I.
a) El porcentaje de participación en sociedades del Art. 33 Ley N° 19550, en el capital y los votos, se detalla en el Anexo J.

b) Saldos deudores y acreedores con sociedades del Art. 33 Ley N ° 19550.

b)1. Clasificación de acuerdo con su vencimiento:

Créditos por ventas

a) A vencer

Trilenium S.A. 64.895

S.P.T.I. S.A. 67.163

Total 132.058

Otros créditos

a A vencer

Trilenium S.A. 105.477

b) Sin plazo establecido a la vista

Formularios San Luis S.A. 10.298

Trilenium S.A. 36.000

S.P.T.I. S.A. 28.649

Total 180.424

Cuentas por pagar

Formularios San Luis S.A. 100.000

S.P.T.I. S.A. 5.572.366

Total 5.672.366

Otros pasivos

a) Sin plazo establecido a la vista

Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. 466.805

b)2. Clasificación de manera que permita conocer los efectos financieros que produce su mantenimiento: se informa en el Anexo I.

Hubo en el período y no existen al cierre del mismo, créditos hacia Directores. No hubo en el período y no existen al cierre del mismo deudas hacia Directores.

Bienes de cambio

Se lleva un sistema de inventario permanente y se practican recuentos físicos muestrales trimestrales y anuales, ya que se considera lo más conveniente.

No existen bienes de inmovilización significativa en el tiempo.

Valores corrientes

Bienes de cambio

El costo de reposición de las materias primas al cierre fue determinado como sigue:

Materias primas nacionales y repuestos: Según listas de precios vigentes a la fecha de cierre suministradas por los proveedores habituales.
Materias primas importadas y repuestos: Costo en divisas determinado a la fecha de ingreso de las mercaderías a la empresa, al cambio de fecha de cierre.
El costo de reproducción de los productos en proceso y terminados fue determinado en base a la estructura de insumos actualizada de acuerdo con los valores de reposición al cierre.

Bienes de uso

Los criterios de valuación surgen de Nota 2.3.8. a los estados contables.

No existen bienes revaluados técnicamente.
No existen bienes obsoletos de valor significativo.
Participación en otras sociedades

Las inversiones corrientes y no corrientes no exceden los límites del art. 31 de la Ley N° 19550, de acuerdo con las disposiciones establecidas por las normas de la Comisión Nacional de Valores.

Valores recuperables

El criterio seguido para determinar el valor recuperable de los activos, surge de Nota 2. a los estados contables.

Seguros

Las pólizas de seguro vigentes al 31/01/04 cubren suficientemente los riesgos corrientes y se detallan a continuación:

Rubro Riesgo Monto asegurado Valor contable

Automotores Daño parcial y total $ 240.900 154.763

Mercaderías, Maquinarias (*)

y Edificios y contenido Incendio y robo U$S 156.023.909 20.832.766

Cauciones por Licitaciones - $ 34.577.589

U$S 68.780

Otros Resp. Civil U$S 3.000.000

Fidelidad y falsificación $ 2.500.000

Transporte U$S 1.280.000

Garantías Aduaneras $ 1.884.000

Garantías procesamiento $ 2.500.000

(*) El monto asegurado incluye la cobertura de máquinas en leasing utilizadas por la empresa y equipos y accesorios existentes en depósito en forma transitoria. Por tal motivo estos conceptos no se asocian a un valor contable.

Contingencias positivas y negativas

a) Previsión Deudores Incobrables

El criterio adoptado para el cálculo de la "Previsión deudores incobrables", consiste en determinar los saldos de presunta incobrabilidad sobre el monto de créditos, importe que consideramos suficiente de acuerdo con la experiencia registrada.

b) Previsión para desvalorización de acciones y Bienes de cambio

Su cálculo se explica en Nota 2.3.10. a los estados contables.

c) Previsión para juicios

El valor determinado responde a estimaciones de los montos probables a pagar en base a informe del abogado.

No existen situaciones contingentes a la fecha de los estados contables, cuyos efectos patrimoniales no hayan sido contabilizados.

Adelantos irrevocables a cuenta de futuras suscripciones

No existen.
No existen dividendos acumulativos impagos de acciones preferidas. La totalidad del capital está representado por acciones ordinarias.
No existen restricciones a la distribución de resultados a la fecha de cierre de estos estados contables.

RESEÑA INFORMATIVA CORRESPONDIENTE AL BALANCE TRIMESTRAL FINALIZADO EL 31 DE ENERO DE 2004

COMENTARIOS SOBRE SITUACIONES RELEVANTES DEL TRIMESTRE

En el transcurso del primer período del Ejercicio iniciado el 1° de noviembre de 2003, pudo verificarse un notorio grado de avance en el proceso de instalación derivado de la contratación obtenida con Lotería de la Provincia de Córdoba S.E. Tanto en la implementación del sistema como en el plan de asistencia comercial, se están llevando a cabo acciones en estrecha vinculación con las autoridades de esta Lotería, todo ello encuadrado en los tiempos requeridos por la Licitación.

Del mismo modo, también se está trabajando activamente en las contrataciones con Lotería Nacional S.E. y la Caja de Asistencia Social Lotería de Santa Fé, las cuales representan junto a la Lotería de Córdoba, el núcleo más importante de los servicios prestados en materia de tecnología aplicada a la captura y procesamiento de apuestas en línea y en tiempo real.

Las condiciones de estabilidad y de crecimiento del mercado, muy sensible a nuestra particular gama de servicios, ha permitido un crecimiento generalizado en las recaudaciones, tanto en la comparación con igual período del ejercicio anterior como con el trimestre que antecede, constituyendo una excelente performance para la época de receso estival.

LAS SOCIEDADES CONTROLADAS

SERVICIOS PARA EL TRANSPORTE DE INFORMACION S.A.

Han aumentado las operaciones de esta Sociedad por efecto de la contratación con Lotería de la Provincia de Córdoba S.E. y el nuevo convenio celebrado con Caja de Asistencia Social Lotería de Santa Fé.

SOCIEDAD DEL ESTADO CASA DE MONEDA/BOLDT SA. UNION TRANSITORIA DE EMPRESAS

Continúa vigente el período de garantía exigido por las condiciones de la Licitación oportunamente cumplimentada por la U.T.E.

FORMULARIOS SAN LUIS S.A.

Como viniéramos informando, están desactivadas las operaciones de esta Sociedad.

SOCIEDADES VINCULADAS CON INFLUENCIA SIGNIFICATIVA

TRILENIUM S.A.

En consonancia con la mejoría de las condiciones generales del mercado, se verificó un incremento en las recaudaciones y público visitante del Casino, ello encuadrado en actividades normales para el período analizado.

SOCIEDADES VINCULADAS

U.T.E. BOLDT S.A./IMPRESORA INTERNACIONAL DE VALORES S.A.

No se ha producido ninguna novedad en la resolución del conflicto arbitral establecido ante el Tribunal de Arbitraje General de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, a raíz de la demanda iniciada por Impresora Internacional de Valores S.A.

2. ESTRUCTURA PATRIMONIAL COMPARATIVA CON EL MISMO PERIODO DE EJERCICIOS ANTERIORES


	*31.01.04*	*31.10.03*	*31.10.02*	*31.10.01*	*31.10.00*

Activo Corriente	81,576,617	87,502,801	79,533,083	159,722,174	122,635,140

Activo no Corriente	90,943,751	147,203,137	164,916,999	216,565,000	159,545,735

*TOTAL*	*172,520,368*	*234,705,938*	*244,450,082*	*376,287,174*	*282,180,875*


Pasivo Corriente	31,258,697	45,171,546	62,515,782	141,382,775	92,438,006

Pasivo no Corriente	2,372,550	11,892,708	15,493,721	52,803,453	55,165,470

Part de 3ros en Soc Controladas	2,264,450	48,030,540	42,954,438	44,282,983	7,721,584

SUBTOTAL	35,895,697	105,094,794	120,963,941	238,469,211	155,325,060

Patrimonio Neto	136,624,671	129,611,144	123,486,141	137,817,963	126,855,815

*TOTAL*	*172,520,368*	*234,705,938*	*244,450,082*	*376,287,174*	*282,180,875*

ESTRUCTURA DE RESULTADOS COMPARATIVOS CON EL MISMO PERIODO DE LOS EJERCICIOS ANTERIORES


	*31.01.04*	*31.01.03*	*31.01.02*	*31.01.01*	*31.01.00*

Resultado Operativo Ordinario	12,770,464	2,909,691	10,031,226	13,100,826	14,276,160


Resultados Financieros	-855,547	284,856	-11,152,372	-1,109,987	-1,625,299


Otros Ingresos y Egresos	56,295	-19,925	614,812	987,014	2,436,954


Part. de 3ros en Soc Controlad.	-308,009	-374,693	1,644,515	-813,759	-1,248,346


Resultado Neto Ordinario	11,663,203	2,799,929	1,138,181	12,164,094	13,839,469


Resultados Extraordinarios		0	0	0	0


Impuesto a las Gcias y a los	-4,649,676	-2,585,446	-2,067,311	-5,045,144	-6,709,122
Activos


*RESULTADO NETO*	*7,013,527*	*214,483*	*-929,130*	*7,118,950*	*7,130,347*
*GANANCIA*

4. DATOS ESTADISTICOS

La cantidad de transacciones procesadas, se detalla a continuación:

Transacciones

Enero 2000 : 178.471.492

Enero 2001 : 206.052.436

Enero 2002 : 162.871.556

Enero 2003 : 222.865.497

Enero 2004 : 275.377.366

5. INDICES COMPARATIVOS CON EL MISMO PERIODO DE LOS EJERCICIOS ANTERIORES


	*31.01.04*	*31.10.03*	*31.10.02*	*31.10.01*	*31.10.00*


* Liquidez (1)	2.6097	1.9371	1.2722	1.1297	1.3267

* Solvencia (2)	3.8062	1.2333	1.0209	0.5779	0.8167

* *Inmovilización del capital (3)*	0.5271	0.6272	0.6746	0.5755	0.5654

* Rentabilidad (4)	0.0527	0.0904	-0.0832	0.1393	0.2393



(1) Activo Corriente	81,576,617	87,502,801	79,533,083	159,722,174	122,635,140
Pasivo Corriente	31,258,697	45,171,546	62,515,782	141,382,775	92,438,006


(2) Patrimonio neto	136,624,671	129,611,144	123,486,141	137,817,963	126,855,815
Pasivo total	35,895,697	105,094,794	120,963,941	238,469,211	155,325,060



(3) Activo no corriente	90,943,751	147,203,137	164,916,999	216,565,000	159,545,735
Total del activo	172,520,368	234,705,938	244,450,082	376,287,174	282,180,875


(4) Resultado del ejercicio	7,013,527	11,435,084	-10,865,205	18,436,247	24,994,751
Patrimonio neto promedio	133,117,908	126,548,643	130,652,052	132,336,889	104,435,826

PERSPECTIVAS

Las perspectivas para el próximo trimestre están basadas, en gran medida, en la evolución que sigan los emprendimientos más importantes en curso, o sea: Lotería de Córdoba y Lotería de Santa Fé. Si continúan vigentes las actuales condiciones de estabilidad y crecimiento que se observan en el mercado, creemos que las operaciones extendidas de estas entidades gracias a los servicios que estamos implementando se reflejará en un incremento en los resultados.

Asimismo y de no mediar inconvenientes, tenemos firmes expectativas en algunos proyectos que estamos desarrollando para esta área, donde con especialistas y creativos propios apoyados en el servicio de telecomunicaciones, hemos trabajado en los últimos meses en estrecho contacto con las autoridades de los Institutos que nos brindan su confianza, siempre a la vanguardia de la renovación necesaria en un mercado sumamente dinámico.

Buenos Aires, 12 de marzo de 2004

Antonio Angel Tabanelli

Presidente

AI assistant

Boldt Interim / Quarterly Report 2004

ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO INTERMEDIO

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADO INTERMEDIO

Nota 5 - COMPOSICION DE LOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL

Nota 5 - COMPOSICION DE LOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL

Nota 5 - COMPOSICION DE LOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL (cont.)

Nota 5 - COMPOSICION DE LOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL (cont.)

Nota 6 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE RESULTADOS

Nota 6 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE RESULTADOS (cont.)

Atronic International GmbH 1.093.844 (d)

Air Data - The Capital Corporation 413.317

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL INTERMEDIO

ESTADO DE RESULTADOS INTERMEDIO

ESTADO DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO INTERMEDIO

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO INTERMEDIO

Nota 3 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL

Nota 3 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL (cont.)

Nota 3 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL (cont.)

Nota 4 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE RESULTADOS

Nota 4 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE RESULTADOS

BIENES DE USO

BIENES DE USO

ACTIVOS INTANGIBLES

ACTIVOS INTANGIBLES

Acciones

INVERSIONES NO CORRIENTES

Soc. Art. 33 Ley N° 19.550

PREVISIONES

COSTO DE SERVICIOS Y PRODUCTOS VENDIDOS

OTROS CREDITOS

ACTIVO NO CORRIENTE

PASIVO

PASIVO CORRIENTE

DEUDAS COMERCIALES

PRESTAMOS

PASIVO CORRIENTE (cont.)

INFORMACION REQUERIDA POR EL ART. 64 INC. b) DE LA LEY N° 19550

En el capital

En los votos

AI assistant

Boldt — Interim / Quarterly Report 2004

ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO INTERMEDIO

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADO INTERMEDIO

Nota 5 - COMPOSICION DE LOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL

Nota 5 - COMPOSICION DE LOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL

Nota 5 - COMPOSICION DE LOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL (cont.)

Nota 5 - COMPOSICION DE LOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL (cont.)

Nota 6 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE RESULTADOS

Nota 6 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE RESULTADOS (cont.)

Atronic International GmbH 1.093.844 (d)

Air Data - The Capital Corporation 413.317

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL INTERMEDIO

ESTADO DE RESULTADOS INTERMEDIO

ESTADO DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO INTERMEDIO

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO INTERMEDIO

Nota 3 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL

Nota 3 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL (cont.)

Nota 3 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL (cont.)

Nota 4 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE RESULTADOS

Nota 4 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE RESULTADOS

BIENES DE USO

BIENES DE USO

ACTIVOS INTANGIBLES

ACTIVOS INTANGIBLES

Acciones

INVERSIONES NO CORRIENTES

Soc. Art. 33 Ley N° 19.550

PREVISIONES

COSTO DE SERVICIOS Y PRODUCTOS VENDIDOS

OTROS CREDITOS

ACTIVO NO CORRIENTE

PASIVO

PASIVO CORRIENTE

DEUDAS COMERCIALES

PRESTAMOS

PASIVO CORRIENTE (cont.)

INFORMACION REQUERIDA POR EL ART. 64 INC. b) DE LA LEY N° 19550

En el capital

En los votos

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