Boldt — Interim / Quarterly Report 2004

Sep 13, 2004

RESEÑA INFORMATIVA CORRESPONDIENTE AL BALANCE TRIMESTRAL

FINALIZADO EL 31 DE JULIO DE 2004

1. COMENTARIOS SOBRE SITUACIONES RELEVANTES DEL TRIMESTRE

Durante el período transcurrido no se han producido novedades de importancia, observándose en todas las instalaciones un comportamiento positivo y creciente que guarda concordancia con las condiciones de mercado.

Esta actividad normal se verifica en los Institutos de Santa Fé, Provincia de Buenos Aires, Entre Ríos, Misiones, Formosa y Lotería Nacional, cuyas recaudaciones brindan una nueva oportunidad de sostener y posiblemente incrementar nuestros márgenes de rentabilidad y crecimiento proyectados hacia el final del Ejercicio.

El trimestre se caracterizó principalmente por el avance de las instalaciones de los proyectos en curso en Santa Fé, Córdoba y Misiones, los cuales se expanden según las pautas determinadas contractualmente.

Frente a la demanda actual del mercado interno, la empresa viene mejorando en forma constante su capacidad de producción y la optimización de sus niveles operativos apoyados en la Norma ISO9001/2000. Sin duda, los grandes esfuerzos realizados para reducir costos y ganar eficiencia, nos han colocado en un muy buen nivel de competitividad, que estamos aprovechando manteniendo una sólida y ágil capacidad de adaptación a los requerimientos de cada momento.

LAS SOCIEDADES CONTROLADAS

SERVICIOS PARA EL TRANSPORTE DE INFORMACION S.A.

Ha desarrollado su actividad en forma normal ahondando en su tecnología específica con innovaciones de laboratorio propias, cumpliendo con sus servicios en seguimiento constante al grado de avance de las instalaciones que está llevando a cabo su controlante.

SOCIEDAD DEL ESTADO CASA DE MONEDA/BOLDT SA. UNION TRANSITORIA DE EMPRESAS

Sigue vigente el período de garantía exigido por las condiciones de la Licitación oportunamente cumplimentada a satisfacción por la U.T.E.

FORMULARIOS SAN LUIS S.A.

Según se viene informando, continúan desactivadas las operaciones de esta Sociedad.

SOCIEDADES VINCULADAS CON INFLUENCIA SIGNIFICATIVA

TRILENIUM S.A.

La afluencia de público y el resultado creciente constante constituyen el resultado positivo del período, en el cual inciden sin dudas las señales de recuperación del mercado y el movimiento turístico creciente afecto a este tipo de esparcimiento.

Es de destacar que el resultado de este trimestre se vió influenciado por la incidencia negativa de más de diez días de paro de actividades en la Provincia de Buenos Aires por cuestiones salariales, lo cual se tradujo en que el mes de junio se convirtiera en el período de más baja recaudación del Ejercicio.

SOCIEDADES VINCULADAS

U.T.E. BOLDT S.A./IMPRESORA INTERNACIONAL DE VALORES S.A.

No se produjo ninguna novedad en la resolución del conflicto arbitral establecido ante el Tribunal de Arbitraje General de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, a raíz de la demanda iniciada por Impresora Internacional de Valores S.A.

2. ESTRUCTURA PATRIMONIAL COMPARATIVA CON EL MISMO PERIODO

DE LOS EJERCICIOS ANTERIORES

			31.07.04	31.07.03	31.07.02	31.07.01	31.07.00
Activo Corriente			85,989,073	79,179,569	81,353,482	119,442,781	135,610,581
Activo no Corriente			100,453,876	95,010,043	182,416,852	222,042,293	165,625,558
TOTAL			186,442,949	174,189,612	263,770,334	341,485,074	301,236,139
Pasivo Corriente			36,887,247	35,999,607	72,379,071	103,397,734	109,527,381
Pasivo no Corriente			4,864,254	8,417,431	19,258,619	61,394,078	63,905,132
Part de 3ros en Soc Controladas			734,000	161,430	44,218,861	42,990,790	6,805,888
SUBTOTAL			42,485,501	44,578,468	135,856,551	207,782,602	180,238,401
Patrimonio Neto			143,957,448	129,611,144	127,913,783	133,702,472	120,997,738
TOTAL			186,442,949	174,189,612	263,770,334	341,485,074	301,236,139

1. ESTRUCTURA DE RESULTADOS COMPARATIVOS CON EL MISMO PERIODO

DE LOS EJERCICIOS ANTERIORES

			31.07.04	31.07.03	31.07.02	31.07.01	31.07.00
Resultado Operativo Ordinario			39,698,547	8,901,311	12,116,039	44,339,229	34,821,490
Resultados Financieros			-4,369,536	3,334,826	-24,876,551	-14,308,455	-7,227,074
Otros Ingresos y Egresos			235,495	3,307,925	8,874,380	6,355,196	6,444,879
Part. de 3ros en Soc Controlad.			56,009	58,038	-1,117,401	-2,728,581	-3,069,901
Resultado Neto Ordinario			35,620,515	15,602,100	-5,003,533	33,657,389	30,969,394
Resultados Extraordinarios			-	-	711,402	(6,933,146)	-
Impuesto a las Gcias y a los			-15,774,212	-9,304,110	-3,386,509	-12,403,488	-11,694,104
Activos
RESULTADO NETO			19,846,303	6,297,990	-7,678,640	14,320,755	19,275,290
GANANCIA

4.DATOS ESTADISTICOS

La cantidad de transacciones procesadas, se detalla a continuación:

Transacciones

Julio 2000 : 621.864.499

Julio 2001 : 634.069.636

Julio 2002 : 573.691.515

Julio 2003 : 606.306.683

Julio 2004 : 800.205.127

5. Indices comparativos con el mismo período de los

EJERCICIOS ANTERIORES

1. PERSPECTIVAS

Teniendo en cuenta el nivel de recaudación en las diferentes jurisdicciones provinciales, se aguarda un trimestre de cierre de condiciones positivas.

No obstante, para este último tramo también las expectativas están fijadas en que logren despejarse los factores de riesgo e incertidumbre que todavía gravitan en el mercado. Si así fuera, y si la continuidad operativa de la empresa puede calificarse como muy buena a pesar de los azarosos momentos transcurridos en el país, creemos que el contexto para el 2005 puede ofrecer variables muy positivas para los negocios que se encaren.

En Argentina continuan sin definirse ciertos temas que no sólo generan tensiones en las relaciones externas, sino también una gran incertidumbre a la hora de tomar decisiones de inversión a largo plazo. Si embargo, y dado que algunos de los sectores que resultaron más perjudicados durante la recesión de los últimos años están mostrando continuas señales de recuperación, somos optimismas para priorizar acciones que nos permitan mantener el liderazgo en el mercado local y acompañar su deseado crecimiento.

Buenos Aires, 10 de setiembre de 2004

ING. ANTONIO EDUARDO TABANELLI

VICEPRESIDENTE

BOLDT S.A.

Estados contables intermedios

al 31 de julio de 2004

BOLDT S.A.

INDICE

Composición del Directorio y de la Comisión Fiscalizadora

Estados contables intermedios al 31 de julio de 2004 presentados en forma comparativa

Estados contables consolidados

Estado de situación patrimonial consolidado intermedio

Estado de resultados consolidado intermedio

Estado de flujo de efectivo consolidado intermedio

Notas 1 a 17

Estados contables básicos

Estado de situación patrimonial intermedio

Estado de resultados intermedio

Estado de evolución del patrimonio neto intermedio

Estado de flujo de efectivo intermedio

Información complementaria:

Notas 1 a 14

Anexos A, B, C, D, E, F, G, H, I, J, K y L

Reseña informativa

Información complementaria requerida por el art. N° 68 de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires

Informe de los auditores sobre estados contables intermedios

Informe de la Comisión Fiscalizadora

Composición del Directorio

Designado por la Asamblea General Ordinaria del 12 de febrero de 2004

Presidente: Antonio Angel Tabanelli

Vicepresidente: Antonio Eduardo Tabanelli

Directores titulares: Rosana Beatriz M. Tabanelli

Jorge Raúl Piqué

Mario F. Rodríguez Traverso

Guillermo José Eumann

Anibal Batista Pires Bernardo

Juan Angel Ratto

Directores suplentes: Enrique E. Aldazabal

Enrique Jorge Cánepa

Ricardo González

Roberto Alvarez

Composición de la Comisión Fiscalizadora

Designada por la Asamblea General Ordinaria del 12 de febrero de 2004

Síndicos titulares: Carlos Jorge Schulz

Jorge Eduardo Dietl

Ricardo De Lellis

Síndicos suplentes: Julián Martín

Jorge Asiain

Claudio Norberto Bercholc

Estados contables intermedios por el período comprendido entre el 1° de noviembre de 2003 y el 31 de julio de 2004 correspondientes al ejercicio económico Nº 62 presentados en forma comparativa con el ejercicio anterior o con el mismo período del ejercicio anterior

Expresados en pesos

Domicilio legal: Aristóbulo del Valle 1257 - Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Actividad principal: Servicios especializados en el procesamiento de especies valoradas, tanto en la gráfica de impresiones de seguridad y técnicas específicas relacionadas, como en sistemas de computación y de comunicaciones

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio del estatuto o contrato social: 3 de noviembre de 1943

Fecha de inscripción de la última modificación del estatuto o contrato social: 9 de enero de 2004

Fecha en que se cumple el plazo de duración de la Sociedad: 3 de noviembre de 2042

Composición del capital (Nota 6 estados contables básicos):

Acciones

Cantidad		Tipo, valor nominal y N° de votos que otorga cada una		Autorizado a realizar oferta pública		Suscripto		Integrado
				$		$		$
50.000.000		Ordinarias nominativas, no endosables de 1 voto cada una y valor nominal $ 1		55.000.000		55.000.000		55.000.000

Entes controlados (Nota 5 estados contables básicos y Anexo D)

Véase nuestro informe de fecha:

10 de septiembre de 2004

FINSTERBUSCH PICKENHAYN SIBILLE

Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6

Jorge Eduardo Dietl

Socio

Contador Público (U.B.A.)

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº CIX Fº 57

Síndico - Por Delegación

Comisión Fiscalizadora

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO INTERMEDIO

por el período finalizado al 31 de julio de 2004 comparativo con el ejercicio anterior (en pesos)

	31/07/04	31/10/03			31/07/04	31/10/03
ACTIVO				PASIVO
ACTIVO CORRIENTE				PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos (Nota 5.1)	16.053.355	9.237.745		Deudas
Inversiones temporarias (Nota 5.2)	20.232.057	26.966.727		Deudas comerciales (Nota 5.9.1)	16.852.590	13.927.836
Créditos por ventas (Nota 5.3)	29.493.847	24.731.508		Préstamos (Nota 5.10.1)	4.026.932	4.704.558
Otros créditos (Nota 5.4.1)	5.354.166	6.143.850		Remuneraciones y cargas sociales (Nota 5.11)	1.511.099	1.881.442
Bienes de cambio (Nota 5.5)	12.967.690	10.526.441		Cargas fiscales (Nota 5.12.1)	10.970.576	13.631.244
				Otros pasivos (Nota 5.13.1)	2.587.265	1.410.078
Subtotal del activo corriente	84.101.115	77.606.271
				Subtotal deudas	35.948.462	35.555.158
Llave de negocio	1.887.958	1.573.298
				Previsiones (Nota 5.14)	938.785	444.449
Total del activo corriente	85.989.073	79.179.569
				Total del pasivo corriente	36.887.247	35.999.607
				PASIVO NO CORRIENTE
				Deudas comerciales (Nota 5.9.2)	1.498.438	234.281
ACTIVO NO CORRIENTE				Préstamos (Nota 5.10.2)	572.828	3.240.996
				Cargas fiscales (Nota 5.12.2)	2.792.988	4.942.154
Otros créditos (Nota 5.4.2)	359.659	356.131
Participaciones permanentes en sociedades				Total del pasivo no corriente	4.864.254	8.417.431
(Nota 5.6)	1.145.277	1.293.131
Bienes de uso (Nota 5.7)	74.991.221	65.697.059		Total del pasivo	41.751.501	44.417.038
Activos intangibles (Nota 5.8)	17.821.856	19.797.229
				PARTICIPACION DE TERCEROS EN
Subtotal del activo no corriente	94.318.013	87.143.550		SOCIEDADES CONTROLADAS	734.000	161.430
Llave de negocio	6.135.863	7.866.493		Subtotal	42.485.501	44.578.468
Total del activo no corriente	100.453.876	95.010.043		PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)	143.957.448	129.611.144
Total del activo	186.442.949	174.189.612		Total	186.442.949	174.189.612

Las notas que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.

Véase nuestro informe de fecha:

10 de septiembre de 2004

FINSTERBUSCH PICKENHAYN SIBILLE

Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6

Jorge Eduardo Dietl Antonio E. Tabanelli

Socio Vicepresidente en

Contador Público (U.B.A.) ejercicio de la presidencia

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº CIX Fº 57

Síndico - Por Delegación

Comisión Fiscalizadora

ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO INTERMEDIO

por el período finalizado el 31 de julio de 2004 comparativo con el mismo período del ejercicio anterior

(en pesos)

		Período finalizado el
		31/07/04	31/07/03
Ventas netas		156.024.463	106.979.381
Costo de servicios y productos vendidos		( 87.743.695)	( 77.286.291)
Ganancia bruta		68.280.768	29.693.090
Gastos de comercialización		( 14.584.408)	( 9.754.982)
Gastos de administración		( 12.279.061)	( 10.125.479)
Resultado de inversiones en entes relacionados		( 54.854)	( 64.096)
Depreciación de la llave de negocio		( 1.663.898)	( 847.222)
Resultados financieros y por tenencia (incluyendo el resultado por exposición a la inflación)
Generados por activos (Nota 6.1.1)		1.106.466	5.087.557
Generados por pasivos (Nota 6.1.2)		( 5.476.002)	( 1.752.731)
Otros ingresos y egresos (Nota 6.2)		235.495	3.307.925
Ganancia antes del impuesto a las ganancias		35.564.506	15.554.062
Impuesto a las ganancias (Nota 4)		( 15.774.212)	( 9.304.110)
Ganancia ordinaria		19.790.294	6.239.952
Participación de terceros en resultados de sociedades
controladas		56.009	58.038
Ganancia del período		19.846.303	6.297.990

Resultado por acción ordinaria

Básico:

Ordinario 0,36 0,13

Total 0,36 0,13

Diluido:

Ordinario 0,36 0,13

Total 0,36 0,13

Las notas que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.

Jorge Eduardo Dietl Antonio E. Tabanelli

Socio Vicepresidente en

Contador Público (U.B.A.) ejercicio de la presidencia

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADO INTERMEDIO

por el período finalizado al 31 de julio de 2004 comparativo con el mismo período del ejercicio anterior

(en pesos)

		Período finalizado el
		31/07/04	31/07/03
	VARIACIONES DEL EFECTIVO
	Efectivo al inicio del ejercicio	36.204.472	10.477.972
	Efectivo al cierre del período	36.285.412	34.196.000
	Aumento neto del efectivo	80.940	23.718.028
	CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EFECTIVO
	Actividades operativas
	Ganancia del período	19.846.303	6.297.990
	Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades operativas:
	Depreciación de bienes de uso, activos intangibles y llave de negocio	17.598.727	29.252.590
	Resultados de inversiones en entes relacionados	54.854	64.096
	Aumento / (Disminución) en previsiones	658.182	( 339.861)
	Bienes de uso e intangibles	-	54.710.501
	Cambios en activos y pasivos operativos:
	(Aumento) / Disminución en créditos por ventas	( 4.926.185)	24.901.891
	Disminución en otros créditos	786.156	2.150.196
	(Aumento) en bienes de cambio	( 2.441.249)	( 1.689.951)
	Baja de bienes de uso e intangibles	134.809	1.014.131
	Aumento / (Disminuciones) en deudas comerciales	4.188.911	(10.335.622)
	(Disminuciones) en remuneraciones y cargas sociales	( 370.343)	( 1.410.329)
	Aumento (Disminución) en participación de terceros	572.570	(41.949.324)
	(Disminución) / Aumento en deudas fiscales	( 4.809.834)	6.142.890
	Aumento / (Disminución) en otros pasivos	1.177.187	( 2.505.039)
	Aumento de inversiones	93.000	378.183
	Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas	32.563.088	66.682.342
	Actividades de inversión
	Pagos por compras de bienes de uso, activos intangibles y llave de negocio	(23.636.354)	(18.046.374)
	Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de inversión	(23.636.354)	(18.046.374)
	Actividades de financiación
	Pago de dividendos	( 5.500.000)	-
	Pagos de préstamos	( 3.345.794)	(24.917.940)
	Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de financiación	( 8.845.794)	(24.917.940)
	Aumento neto del efectivo	80.940	23.718.028

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.

Nota 1 - DESCRIPCION DEL NEGOCIO

Boldt S.A. brinda servicios especializados en el procesamiento de especies valoradas, tanto en la gráfica de impresiones de seguridad y técnicas específicas relacionadas, como en sistemas de computación y de comunicaciones. A través de sus empresas controladas, vinculadas y participadas, Boldt S.A. opera en actividades de procesamiento de datos; telecomunicaciones; sistematización de apuestas y recaudación de juegos de azar; explotación de salas de juego; desarrollo e instalación de sistemas informáticos; actividades de entretenimiento, hoteleras y afines; de gestión y conservación de catastros; construcción y explotación de playas de estacionamiento; etc. En el Anexo D se incluye una lista de las sociedades en las que Boldt S.A. participa, con una descripción de sus actividades principales.

Nota 2 - PROCEDIMIENTO DE CONSOLIDACION

Consolidación total

Los estados contables consolidados resultan de la acumulación de los estados contables de Boldt S.A. y sus sociedades y negocios conjuntos controlados al 31 de julio de 2004 y 31 de octubre de 2003, y por los períodos de nueve meses finalizados el 31 de julio de 2004 y 2003.

Las sociedades controladas y negocios conjuntos controlados son las siguientes:

Sociedades emisoras	Estados contables por el   período/ejercicio cerrado el		Participación directa   en el capital		Participación directa   en los votos
	31/07/04	31/10/03	31/07/04	31/10/03	31/07/04	31/10/03
			%	%	%	%
Servicios para el transporte
de información S.A.	31/07/04	31/10/03	99,8000	80,0000	99,8000	80,0000
Formularios San Luis S.A.	31/07/04	31/10/03	94,9644	94,9644	94,9644	94,9644
SE Casa de Moneda -
Boldt S.A. - Unión Transitoria
de Empresas	31/07/04	31/10/03	64,0000	64,0000	64,0000	64,0000

Los estados contables de todos los integrantes del ente consolidado han sido preparados aplicando las mismas normas contables relacionadas con el reconocimiento y medición contable de activos, pasivos y resultados.

Todos los saldos y transacciones entre las sociedades controladas han sido eliminados en el proceso de consolidación, así como los resultados no trascendidos a terceros contenidos en los saldos de los activos.

Nota 2 - PROCEDIMIENTO DE CONSOLIDACION (cont.)

Consolidación proporcional

Para aquellos negocios conjuntos en los cuales la Sociedad posee control conjunto sobre los mismos, se aplicó el método de consolidación proporcional. Dicho método consiste en incluir en cada línea de los estados contables de la Sociedad, el importe que resulta de aplicar la participación porcentual que posee la Sociedad en dichos negocios conjuntos sobre cada línea de los estados contables de los mismos.

Los negocios conjuntos que han sido consolidados en forma proporcional son los siguientes:

Negocio conjunto	Estados contables por el período/ejercicio   cerrado el		Participación directa   en el capital		Participación directa   en los votos
	31/07/04	31/10/03	31/07/04	31/10/03	31/07/04	31/10/03
			%	%	%	%
Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - UTE	31/07/04	31/10/03	50,00	50,00	50,00	50,00
Trilenium S.A.	31/07/04	31/10/03	50,00	50,00	50,00	50,00

Los estados contables de todos los negocios conjuntos consolidados proporcionalmente, han sido preparados aplicando las mismas normas contables relacionadas con el reconocimiento y medición contable de activos, pasivos y resultados.

Nota 3 - NORMAS CONTABLES APLICADAS

Las normas contables aplicadas para la preparación de los estados contables consolidados, en lo referente a unidad de medida y criterios de valuación y exposición, son los explicados en la Nota 2. a los estados contables básicos, no existiendo en las demás empresas que consolidan ningún rubro adicional que no se encuentre explicado en dicha nota.

Nota 4 - IMPUESTO A LAS GANANCIAS

	Sociedades que poseen utilidades imponibles y ganancia mínima presunta: 31/07/04 31/07/03 Nombre de las empresas Cargo por impuestos Tasa nominal de Cargo por impuestos Tasa nominal de con utilidades $   impuesto     $     impuesto Boldt S.A. 10.111.776 35% 7.051.438 35% Servicio para el Transporte de Información S.A. 2.664.258 35% 789.307 35% Netstar S.A. - 35% 249.328 35% Formularios San Luis S.A. - 35% 138.052 35% Trilenium S.A. 2.998.178 35% 1.075.985 35% Total 15.774.212 9.304.110

Nota 5 - COMPOSICION DE LOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL

5.1) Caja y bancos

	31/07/04	31/10/03

Caja 261.204 319.868

Valores a depositar 414.419 21.758

Bancos 15.345.795 8.852.947

Tarjetas de crédito y tickets 31.937 43.172

Total 16.053.355 9.237.745

5.2) Inversiones temporarias

Préstamos garantizados 3.054.752 -

Depósitos a plazo fijo 10.661.930 23.943.856

Colocaciones en títulos 33.252 33.553

Fondos comunes de inversión 4.982.404 2.896.236

Fideicomisos 1.499.719 -

Estampillas Formosa - 93.082

Total 20.232.057 26.966.727

Nota 5 - COMPOSICION DE LOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL

5.3) Créditos por ventas

	31/07/04	31/10/03

Deudores por ventas

Comunes

en moneda nacional 28.254.753 23.066.457

en moneda extranjera 1.207.929 1.618.828

Soc. art. N° 33 Ley N° 19550 31.165 46.223

Morosos

Comunes 952.807 788.961

Documentados

en moneda nacional 17.631 17.631

Menos:

Previsión para deudores incobrables ( 970.438) ( 806.592)

Total 29.493.847 24.731.508

5.4) Otros créditos

5.4.1) Corrientes

Soc. art. N° 33 Ley N° 19550 607.694 1.128.171

Créditos por impuestos 2.853.302 2.786.497

Deudores varios 139.454 134.436

Deudores hipotecarios

en moneda extranjera - 343.800

Depósitos en garantía 332.635 300.823

Gastos a recuperar 121.417 115.045

Gastos pagados por adelantado 581.274 448.448

Anticipos a proveedores

en moneda nacional 203.063 252.960

en moneda extranjera 3.161 185.333

Diversos

en moneda nacional 512.166 442.732

en moneda extranjera - 5.605

Total 5.354.166 6.143.850

Nota 5 - COMPOSICION DE LOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL (cont.)

5.4) Otros créditos (cont.)

5.4.2) No corrientes

Crédito por impuesto diferido 251.924 315.050

Gastos a devengar 107.735 41.081

Total 359.659 356.131

5.5) Bienes de cambio

Productos terminados 118.998 16.967

Productos en proceso 307.844 307.844

Materias primas, materiales y repuestos 12.487.654 10.704.804

Bienes de gastronomía 124.524 116.375

Soporte de apuestas 57.955 57.955

Bienes de cambio en tránsito 197.877 850

Anticipo a proveedores

• en moneda extranjera 263.453 97.253

• en moneda nacional 474.086 289.094

Subtotal 14.032.391 11.591.142

Menos:

Previsión para desvalorización de bienes de cambio ( 1.064.701) ( 1.064.701)

Total 12.967.690 10.526.441

5.6) Participaciones permanentes en sociedades

Organización Internacional de Telecomunicaciones

por Satélite 644.215 753.761

New Skies Satellite N.V. 270.423 215.731

Paseo Bristol S.A. - 93.000

Parking Colon S.A. 44.000 44.000

Servipark S.A. 186.639 186.639

Total 1.145.277 1.293.131

Nota 5 - COMPOSICION DE LOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL (cont.)

5.7) Bienes de uso

Terrenos 10.003.654 10.003.654

Edificios y mejoras 15.453.488 15.826.245

Infraestructura de servicios 12.918.211 14.734.900

Maquinarias y equipos 8.978.210 3.123.329

Instalaciones 2.747 3.838

Muebles y útiles e instalaciones 1.637.560 1.745.186

Luz y sonido Casino 316.646 361.182

Central telefónica 49.403 68.448

Aparatos e instrumentos 74.806 98.623

Equipos aire acondicionado 1.337.728 2.245.792

Vehículos en general 220.494 120.649

Equipos computación 1.589.321 1.099.786

Centro de cómputos casino 28.168 88.764

Rodados 14.291 46.444

Carteles 101.383 302.197

Software de aplicación 671.642 986.943

Equipos on line 760.381 158.138

Equipos on line Misiones 1.717.334 362.150

Equipamiento casinos 943.023 761.393

Equipos Santa Fe 1.803.840 -

Equipos Córdoba 1.766.038 516.550

Equipamiento D.N.I. 260.127 1.040.504

Interconexión Bingos 1.198.238 1.473.791

Equipos de telecomunicaciones 633.405 392.850

Instalaciones para telecomunicaciones 53.805 17.314

Aire acondicionado 9.254 12.244

Equipamientos 214.774 103.652

Mejoras sobre inmuebles de terceros 31.329 89.787

Gastronomía Casinos 1.044.395 1.186.241

Equipos tragamonedas 6.136.456 7.957.450

Anticipo proveedores 458.989 638.193

Bienes de uso en tránsito 732.042 130.822

Bienes de uso en leasing 862.322 -

Mayor valor bienes de uso de Servicios para

el Transporte de Información S.A. correspondiente

al valor llave abonado 2.967.717 -

Total 74.991.221 65.697.059

5.8) Activos intangibles

Cargos diferidos

Desarrollo de nuevos negocios 6.242.078 8.615.811

Gastos preoperativos 1.770.842 1.983.608

Gastos de organización 8.065.992 9.197.810

Mayor valor bienes de uso de Servicios para

el Transporte de Información S.A. correspondiente

al valor llave abonado 1.742.944 -

Total 17.821.856 19.797.229

5.9) Deudas comerciales

5.9.1) Corriente

Comunes

en moneda nacional 10.546.892 7.752.640

en moneda extranjera 2.367.794 1.811.368

Documentadas

en moneda nacional 2.087.516 1.524.963

en moneda extranjera 1.848.627 2.838.143

Diversos 1.761 722

Total 16.852.590 13.927.836

5.9.2) No corrientes

Documentadas

en moneda extranjera 1.498.438 234.281

Total 1.498.438 234.281

5.10) Préstamos

5.10.1) Bancarios corrientes

Documentados

en moneda nacional

con garantía 3.933.812 4.261.601

en moneda extranjera

sin garantía - 139.605

Adelantos en cuenta corriente

en moneda nacional 93.120 303.352

Total 4.026.932 4.704.558

5.10) Préstamos (cont.)

5.10.2) Bancarios no corrientes

en moneda nacional

con garantía 572.828 3.240.996

Total 572.828 3.240.996

5.11) Remuneraciones y cargas sociales

Sueldos y jornales 118.787 -

Cargas sociales 370.206 438.568

Provisiones 1.022.106 1.442.874

Total 1.511.099 1.881.442

5.12) Cargas fiscales

5.12.1) Corrientes

Impuesto al valor agregado 1.886.835 1.527.502

Impuesto a las ganancias 7.874.847 10.594.019

Impuesto a los ingresos brutos 419.981 441.813

Retenciones y percepciones 734.078 742.283

Diversos 54.835 325.627

Total 10.970.576 13.631.244

5.12.2) No corrientes

Deudas por impuesto diferido 2.792.988 4.942.154

Total 2.792.988 4.942.154

5.13) Otros pasivos

Deudas por compra de acciones e integraciones

de capital

en moneda nacional 33.000 102.750

en moneda extranjera 1.168.160 -

Soc. art. N° 33 Ley N° 19550 466.804 466.806

Acreedores varios 505.767 505.767

Provisión para gastos 245.000 246.618

Diversos 168.534 88.137

Total 2.587.265 1.410.078

5.14) Previsiones

Juicios 536.915 142.217

Contingencias 401.870 302.232

Total 938.785 444.449

Nota 6 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE RESULTADOS

6.1) Resultados financieros y por tenencia (incluyendo el resultado por

exposición a la inflación)

	31/07/04	31/07/03

6.1.1) Resultados financieros generados por activos

Resultado por exposición a la inflación - 1.057.378

Intereses ganados 664.062 3.229.790

Diferencias de cambio 409.147 ( 415.684)

Descuentos obtenidos 33.257 1.172.504

Resultado por tenencia de bienes de cambio - 43.471

Diversos - 98

Total 1.106.466 5.087.557

6.1.2) Resultados financieros generados por pasivos

Resultado por exposición a la inflación - ( 457.420)

Intereses impositivos ( 68.202) ( 423.301)

Intereses comerciales ( 58.415) (1.243.688)

Intereses a bancos e instituciones financieras ( 316.032) ( 594.062)

Diferencia de cambio por seguro de cambio (3.695.715) -

Diferencias de cambio (1.099.982) 2.512.568

Actualizaciones por el Coeficiente de Estabilización de Referencia (CER) ( 209.520) ( 554.584)

Intereses préstamos ( 13.326) ( 922.740)

Diversos ( 14.810) ( 69.504)

Total (5.476.002) (1.752.731)

Nota 6 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE RESULTADOS (cont.)

6.2) Otros ingresos y egresos

	31/07/04	31/07/03

Otros ingresos

Recupero gratificaciones - 31.775

Crédito fiscal ley competitividad 63.816 92.520

Resultado venta acciones - 78.110

Alquileres ganados 75.600 122.263

Recupero de leasing - 2.004.490

Recupero de gastos 131.682 515.551

Recupero previsiones - 200.059

Ingreso por siniestros 146.841 41.188

Comisiones por avales otorgados 244.000 606.867

Resultado venta de bienes de uso 167.277 994.876

Diversos 142.362 557.074

Subtotal 971.578 5.244.773

Otros egresos

Previsión desvalorización de acciones - ( 388.178)

Pérdida crédito fiscal por venta exenta ( 21.984) ( 29.251)

Resultado venta de acciones ( 35.789) (1.034.118)

Resultado venta de bienes de uso ( 108.812) -

Comisiones por garantías ( 122.000) ( 303.434)

Diversos ( 447.498) ( 181.867)

Subtotal ( 736.083) (1.936.848)

Total 235.495 3.307.925

Nota 7 - EVOLUCION DE ACTIVOS Y PASIVOS SIGNIFICATIVOS

Las principales variaciones producidas en los rubros más significativos son:

Rubro
	31/07/04	31/10/03	Variación
Caja y bancos	16.053.355	9.237.745	6.815.610
Inversiones temporarias	20.232.057	26.966.727	(6.734.670)
Créditos por ventas	29.493.847	24.731.508	4.762.339
Bienes de uso	74.991.221	65.697.059	(9.294.162)

Nota 7 - EVOLUCION DE ACTIVOS Y PASIVOS SIGNIFICATIVOS (cont.)

Caja y bancos

La variación del rubro se debe a una mejora en el flujo de fondos de la empresa producido por el incremento de sus ingresos.

Inversiones temporarias

La variación del rubro se debe fundamentalmente a la disminución de los fondos colocados en plazo fijo.

Créditos por ventas

La variación del rubro se origina principalmente por el incremento de las ventas.

Bienes de uso

La variación del rubro se produce fundamentalmente por las altas de bienes de uso por
$ 17.932.661, las amortizaciones del ejercicio por $ 11.471.408 y el incremento por la asignación al rubro del valor llave originado por la compra de acciones de SPTI S.A. por $ 2.967.716.

Nota 8 - INFORMACION POR SEGMENTOS

La sociedad y sus controladas operan principalmente en la prestación de servicios especializados en comunicaciones y sistemas de computación destinados a procesar las transacciones correspondientes a los juegos y entretenimientos administrados por los organismos oficiales de lotería y casinos, no calificando sus restantes actividades (gráfica, etc.) como segmentos a ser presentados en forma individual de acuerdo con los lineamientos de la Resolución Técnica N° 18 de la FACPCE.

Con relación a la información comparativa es válido también lo mencionado en el párrafo anterior.

Nota 9 - BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

a) Con motivo de un préstamo con cesión fiduciaria y fideicomiso celebrado entre el Banco Sudameris Arg. S.A. y Trilenium S.A., originalmente por u$s 4.000.000, esta última no podrá disponer, vender, ceder en propiedad, en garantía, fiduciariamente o en usufructo o uso, hipotecar o gravar de alguna manera, dar en leasing, transferir o, de cualquier otro modo enajenar, ya sea mediante una transacción o una serie de transacciones, una parte sustancial de los activos actuales o futuros sin conformidad del banco.

Nota 9 - BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA (cont.)

b) Con el objeto de garantizar el préstamo con cesión fiduciaria y fideicomiso informado en Nota 10 a los estados contables básicos de Trilenium S.A., dicha sociedad mantiene como garantía la recaudación del valet parking por $ 50.051.

c) Para garantizar el préstamo prendario (informado en Nota 8 a los estados contables básicos de Trilenium S.A.), se encuentra al cierre como garantía parte de las últimas cobranzas al Instituto de Loterías y Casinos de la Provincia de Buenos Aires por $ 555.399.

Nota 10 - GRAVAMENES SOBRE ACTIVOS

Con fecha 14 de julio de 2000, Trilenium S.A. celebró un contrato de mutuo con garantía hipotecaria para la financiación de la adquisición de un lote de terreno y su posterior acondicionamiento y/o remodelación para ser explotado como playa de estacionamiento con el Banco CMF S.A., por u$s 4.500.000,00 que, de acuerdo a los términos originales del contrato, debían cancelarse en un plazo de cinco años, con un año de gracia, mediante el pago, a partir del 14 de agosto de 2001, de cuotas de capital iguales y consecutivas más intereses. La deuda asciende al 31 de julio de 2004 a $ 2.582.430 (incluyendo el cálculo del Coeficiente de Estabilización de Referencia - CER - y los intereses devengados).

La hipoteca en primer grado y primer lugar de privilegio se constituye sobre siete lotes donde se construyó la playa de estacionamiento.

Nota 11 - GARANTIAS RESPALDATORIAS DE DEUDAS Y AVALES OTORGADOS

a) Con fecha 27 de abril de 2001, Trilenium S.A. constituyó un contrato de cesión fiduciaria a favor de Administraciones Fiduciarias S.A., según el cual cederá en garantía a los bancos la totalidad de los derechos de cobro de toda suma adeudada por el Instituto Provincial de Lotería y Casinos de la Provincia de Buenos Aires bajo los artículos décimo octavo y décimo noveno del contrato celebrado el 26 de enero de 1999. Los derechos cedidos comprenden expresamente pero no se limitan a:

• Toda suma a ser pagada por el Instituto en virtud de los artículos mencionados.

• Cualquier suma de dinero que por cualquier motivo el Instituto adeude en relación a los artículos mencionados.

• Cualquier indemnización por incumplimiento de las obligaciones asumidas por el Instituto bajo el título segundo y los artículos mencionados.

• Todos los derechos y compensaciones que puedan corresponder ante un evento cualquiera de modificación, rescisión, cancelación, terminación anticipada.

• Toda otra suma de dinero, derecho, indemnización, acción o reclamo presente o futuro que pudiera corresponderle distinto a los enumerados.

Nota 11 - GARANTIAS RESPALDATORIAS DE DEUDAS Y AVALES OTORGADOS (cont.)

b) Trilenium S.A. constituyó como garantía adicional sobre el préstamo indicado en Nota 9 a los estados contables básicos de Trilenium S.A., un contrato de fideicomiso mediante el cual se transmite a Metro Holding S.A. la propiedad fiduciaria de la totalidad de los fondos provenientes de la cobranza y/o recaudación de la playa de estacionamiento. El beneficiario de dicho fideicomiso es Banco CMF S.A. quien recibirá los fondos resultantes de la cobranza de manos del fiduciario.

c) Boldt S.A. otorgó fianzas para avalar las deudas contraídas y a contraer por Trilenium S.A. según el siguiente detalle:

Beneficiario Monto en $

Atronic International GmbH 678.673 (e)

Sudameris 1.501.828

Sudameris Argentina S.A. 1.126.086

Galicia Uruguay S.A. 3.769.938

d) Para garantizar el cumplimiento del contrato firmado con Lotería Nacional Sociedad del Estado se constituyó una póliza de caución por la suma de $ 5.400.000 a favor de la misma.

e) Con fecha 14 de septiembre de 2003, la empresa ha decidido garantizar a favor de Atronic International GmbH la operación de compra por parte de Trilenium S.A. de 51 máquinas electrónicas de juego de azar.

f) Para garantizar la adjudicación del contrato firmado con la Caja de Asistencia Social - Lotería de la Provincia de Santa Fe se constituyó una póliza de caución por la suma de $ 2.000.000.

Nota 12 - TASA DE INTERES Y PAUTAS DE ACTUALIZACION PARA DEUDAS NO CORRIENTES

Rubro	Deudor	Capital más indexación
Préstamos
CMF	Trilenium S.A.	469.419
Sudameris S.A.	Trilenium S.A.	103.409

Los préstamos devengan el CER más intereses al 31 de julio de 2004 a la tasa del 8% para los préstamos comunes y del 6% para los hipotecarios.

Nota 13 - CAMBIOS EN NORMAS CONTABLES

Tal como se indica en Nota 2 a los estados contables básicos, la Sociedad ha aplicado a partir del presente ejercicio, nuevas normas contables de valuación y exposición aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, lo que ha implicado el reconocimiento de ajustes a resultados de ejercicios anteriores, reclasificaciones y adaptación de la información comparativa.

Nota 14 - ESTADOS CONTABLES EN MONEDA HOMOGENEA

La Sociedad no expone los estados contables ajustados en moneda homogénea del 30 de septiembre de 2003 debido a que la variación del IPIM en el período comprendido entre el 1 de marzo de 2003 y 30 de septiembre de 2003 generó una deflación de 2,18% y su efecto sobre los estados contables no es significativo.

A fin de dar cumplimiento a las normas contables vigentes se informa que el efecto en resultados no asignados de reexpresar la información contable al 30 de septiembre de 2003 es de $ 777.943 (ganancia).

Nota 15 - COMPROMISOS FUTUROS

Sociedad controlante

Se informan los siguientes compromisos futuros asumidos en los términos del Capítulo VII, pto. B15b de la Resolución Técnica N° 8 de la FACPCE.

Proveedor	Compromiso	Corriente	No corriente
Essnet	Leasing terminales	U$S 480.000	U$S 400.000
		U$S 480.000	U$S 520.000
		SKR 257.445	- -
The Capita Corp.	Máquinas Codor	$ 17.173	- -
The Capita Corp.	Telxon terminales	$ 374.933	$ 62.322
Gtech	Leasing terminales	U$S 2.100.993	U$S 8.754.138
Susuki	Fotocopiadora	U$S 2.900	- -

Nota 15 - COMPROMISOS FUTUROS (cont.)

Sociedades controladas

Se informan los siguientes compromisos futuros en los términos del capítulo VII, pto. B15b de la Resolución Técnica N° 8 de la FACPCE.

• Servicios para el Transporte de Información S.A.

Proveedor	Corriente
	$
MSF Argentina S.A.	4.091

• Trilenium S.A.

Proveedor	Compromiso	Corriente	No corriente
		$	$
Boldt S.A.	Sistema C.A.S.	445.000	500.000
The Capita Corp.	Leasing aire acondicionado	413.090	-
Tren de la Costa S.A.	Locación predio valet parking	104.510	92.680

Nota 16 - AJUSTE DE EJERCICIOS ANTERIORES

La Sociedad ha registrado un ajuste de ejercicios anteriores por un monto de $ 3.310.081 resultante de la determinación del impuesto diferido, el cual se detalla a continuación.

Boldt S.A. 1.459.872

Trilenium S.A. 1.848.684

S.P.T.I. S.A. 1.525

Total 3.310.081

Nota 17 - HECHOS POSTERIORES AL CIERRE DEL PERIODO

No existen acontecimientos u operaciones ocurridos entre la fecha de cierre del período y de la emisión de los presentes estados contables que puedan modificar significativamente la situación patrimonial y financiera de la sociedad a la fecha de cierre ni el resultado del presente período.

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL INTERMEDIO

por el período finalizado al 31 de julio de 2004 comparativo con el ejercicio anterior (en pesos)

	31/07/04	31/10/03			31/07/04	31/10/03
ACTIVO				PASIVO
ACTIVO CORRIENTE				PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos (Anexo H y Nota 2.3.3)	11.284.375	6.536.488		Deudas
Inversiones temporarias (Anexo E y Nota 2.3.4)	14.861.123	24.706.343		Deudas comerciales (Nota 3.4.1)	18.419.292	16.076.829
Créditos por ventas (Nota 3.1)	26.196.316	22.089.100		Préstamos	93.042	385.673
Otros créditos (Nota 3.2.1)	4.111.908	4.460.512		Remuneraciones y cargas sociales	856.191	1.236.367
Bienes de cambio (Nota 3.3)	12.364.036	10.083.701		Cargas fiscales (Nota 3.5.1)	6.039.514	10.791.956
				Otros pasivos (Nota 3.6)	2.443.214	1.803.551
Subtotal del activo corriente	68.817.758	67.876.144
				Subtotal deudas	27.851.253	30.294.376
Llave de negocio (Anexo C y Nota 2.3.7)	1.887.958	1.573.298
				Previsiones (Anexo F y Nota 2.3.10)	813.785	391.436
Total del activo corriente	70.705.716	69.449.442
				Total del pasivo corriente	28.665.038	30.685.812
ACTIVO NO CORRIENTE
Otros créditos (Nota 3.2.2)	107.735	-		PASIVO NO CORRIENTE
Participaciones permanentes en sociedades (Anexo C y D				Deudas comerciales (Nota 3.4.2)	1.498.438	-
y Nota 2.3.6 y 2.3.7)	58.216.609	51.942.783		Cargas fiscales (Nota 3.5.2)	1.508.746	1.781.085
Bienes de uso (Anexo A y Nota 2.3.8)	33.134.507	22.959.922
Activos intangibles (Anexo B y Nota 2.3.9)	8.012.920	10.599.419		Total del pasivo no corriente	3.007.184	1.781.085
Subtotal del activo no corriente	99.471.771	85.502.124		Total del pasivo	31.672.222	32.466.897
Llave de negocio (Anexo C y Nota 2.3.7)	6.135.863	7.866.493		Participación de terceros	683.681	740.018
Total del activo no corriente	105.607.634	93.368.617		PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)	143.957.447	129.611.144
Total del activo	176.313.350	162.818.059		Total	176.313.350	162.818.059

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.

ESTADO DE RESULTADOS INTERMEDIO

por el período finalizado el 31 de julio de 2004 comparativo con el mismo período del ejercicio anterior

	Período finalizado el
	31/07/04	31/07/03

Ventas netas		130.297.058	88.990.110
Costo de servicios y productos vendidos (Anexo G)		( 82.095.100)	(67.488.818)
Ganancia bruta		48.201.958	21.501.292
Gastos de comercialización (Anexo I)		( 11.792.628)	( 7.531.200)
Gastos de administración (Anexo I)		( 9.275.008)	( 7.018.992)
Resultado de inversiones en entes relacionados		7.088.570	4.273.550
Depreciación de la llave de negocio		( 1.663.897)	( 847.222)
Resultados financieros y por tenencia (incluyendo el resultado por exposición a la inflación)
Generados por activos (Nota 4.1.1)		922.281	2.568.337
Generados por pasivos (Nota 4.1.2)		( 4.660.196)	( 788.196)
Otros ingresos y egresos (Nota 4.2)		1.080.662	1.118.850
Ganancia antes del impuesto a las ganancias		29.901.742	13.276.419
Impuesto a las ganancias (Nota 2.3.11)		( 10.111.776)	( 7.051.438)
Ganancia ordinaria		19.789.966	6.224.981
Participación de terceros en resultados de sociedades
controladas		56.337	73.009
Ganancia del período		19.846.303	6.297.990

Resultado por acción

Básico:

Diluido:

ESTADO DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO INTERMEDIO

por el período finalizado el 31 de julio de 2004 comparativo con el mismo período del ejercicio anterior (en pesos)

									Resultados acumulados
			Aportes de los propietarios					Ganancias reservadas					Total del patrimonio neto
														Período finalizado el
		Capital suscripto   (1)		Ajuste de   capital	Total			Reserva    legal		Resultados no asignados	Total			31/07/04	31/07/03
Saldos al inicio del ejercicio según estados contables del ejercicio anterior		50.000.000		59.913.191	109.913.191			7.695.343		15.312.691	23.008.034			132.921.225	124.727.217
Modificación del saldo (Nota 12)		-		-	-			-		( 3.310.081)	( 3.310.081)			( 3.310.081)	( 2.494.024)
Saldos modificados		50.000.000		59.913.191	109.913.191			7.695.343		12.002.610	19.697.953			129.611.144	122.233.193
Distribución de resultados no asignados (2):
Reserva legal		-		-	-			509.700		( 509.700)	-			-	-
Dividendos en efectivo		-		-	-			-		( 5.500.000)	( 5.500.000)			( 5.500.000)	( 2.000.000)
Dividendos en acciones		5.000.000		-	5.000.000			-		( 5.000.000)	( 5.000.000)			-	-
Ganancia del período según el estado de resultados		-		-	-			-		19.846.303	19.846.303			19.846.303	6.297.990
Saldos al cierre del período		55.000.000		59.913.191	114.913.191			8.205.043		20.839.213	29.044.256			143.957.447	126.531.183

Notas:

(1) La cuenta “Capital suscripto” se expone a su valor nominal por razones legales, incluyéndose la diferencia entre el mismo y su valor en moneda de cierre en la respectiva cuenta complementaria de ajuste.

(2) Según actas de asambleas del 12 de febrero de 2004 y del 23 de abril de 2004.

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO INTERMEDIO

por el período finalizado al 31 de julio de 2004 comparativo con el mismo período del ejercicio anterior (en pesos)

		Período finalizado el
		31/07/04	31/07/03
	VARIACIONES DEL EFECTIVO
	Efectivo al inicio del ejercicio	31.242.831	6.669.061
	Efectivo al cierre del período (Nota 2.3.15)	26.145.498	31.561.539
	(Disminución neta) / Aumento neto del efectivo	( 5.097.333)	24.892.478
	CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EFECTIVO
	Actividades operativas
	Ganancia ordinaria del período	19.846.303	6.297.990
	Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades operativas:
	Depreciación de bienes de uso, activos intangibles y llave de negocio	11.429.779	14.983.195
	Resultados de inversiones en entes relacionados	( 7.088.570)	( 4.273.550)
	Aumento de previsiones	613.846	888.766
	Recupero de previsiones	( 27.651)	( 171.947)
	Cambios en activos y pasivos operativos:
	(Aumento) / Disminución de créditos por ventas	( 4.271.062)	18.980.919
	Disminución / (Aumento) de otros créditos	240.869	( 897.014)
	(Aumento) de bienes de cambio	( 2.280.335)	( 1.805.894)
	Disminución de inversiones	682.626	5.969.595
	Baja de bienes de uso	97.701	424.815
	Aumento / (Disminución) de deudas comerciales	3.840.901	( 2.969.201)
	(Disminución) de remuneraciones y cargas sociales	( 380.176)	( 537.034)
	(Disminución) / Aumento de deudas fiscales	( 5.024.781)	6.989.194
	Aumento / (Disminución) de otros pasivos	639.663	( 9.183.859)
	(Disminución) de participaciones de terceros	( 56.337)	( 1.576.381)
	Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas	18.262.776	33.119.594
	Actividades de inversión
	Pagos por compras de bienes de uso, altas de activos intangibles y llave de negocio	(22.410.260)	( 3.278.170)
	Compra de acciones	( 607.810)	-
	Cobros de dividendos	5.450.592	4.891.264
	Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de inversión	(17.567.478)	1.613.094
	Actividades de financiación
	Pagos de préstamos	( 292.631)	( 9.840.210)
	Pago de dividendos	( 5.500.000)	-
	Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de financiación	( 5.792.631)	( 9.840.210)
	(Disminución neta) / Aumento neto del efectivo	( 5.097.333)	24.892.478

Nota 1 - DESCRIPCION DEL NEGOCIO

En Nota 1 a los estados contables consolidados se realiza una descripción detallada de los servicios prestados por la Sociedad.

Nota 2 - NORMAS CONTABLES APLICADAS

Los estados contables han sido preparados de acuerdo con las disposiciones de la ley de sociedades comerciales, las normas de la Comisión Nacional de Valores (CNV), y teniendo en cuenta las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina.

La Sociedad ha aplicado por primera vez para la presentación de los presentes estados contables las Resoluciones Técnicas N° 16, 17, 19 y 20 de la FACPCE. A los efectos de la presentación comparativa, se efectuaron las reclasificaciones necesarias sobre los estados contables del ejercicio anterior para exponerlos sobre bases uniformes. Los nuevos criterios de valuación incluidos en las referidas resoluciones técnicas han generado como consecuencia los efectos descriptos en la nota 12 de los presentes estados contables.

Las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad han sido las siguientes:

2.1) Unidad de medida

Las normas contables profesionales establecen que la información contable debe ser presentada en moneda homogénea cuando exista un contexto de inestabilidad monetaria en el país.

La profesión contable consideró que durante el período 1 de septiembre de 1995 hasta el 31 de diciembre de 2001 la moneda argentina era estable y, en consecuencia, no se requería ajuste por inflación para las transacciones efectuadas en dicho período.

El 16 de julio de 2002 el Poder Ejecutivo Nacional (PEN) dictó el Decreto 1269/2002, estableciendo que los estados contables debían reflejar las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda en función de la crisis económica e inestabilidad monetaria que atravesaba el país. Con fecha 20 de marzo de 2003, el PEN emite el Decreto 664/2003, decidiendo suspender el ajuste por inflación a partir del 1° de marzo de 2003.

El Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, considera que la reexpresión de estados contables en moneda homogénea debió continuar siendo aplicada hasta el 30 de septiembre de 2003, según lo dispuesto por la Resolución MD N° 41/2003.

Nota 2 - NORMAS CONTABLES APLICADAS (cont.)

2.1) Unidad de medida (cont.)

La Resolución General N° 441 de la Comisión Nacional de Valores establece que el procedimiento de ajuste por inflación debe ser suspendido a partir del 1 de marzo de 2003.

La información contable se presenta según lo requerido por las normas legales vigentes y, en tal sentido, los estados contables principales se han ajustado por inflación hasta el 28 de febrero de 2003 únicamente. A fin de dar cumplimiento a las normas contables vigentes se informa que el efecto en resultados no asignados de reexpresar la información contable al 30 de septiembre es de
$ 777.943 (positivo).

A los efectos de la reexpresión de la información contable en moneda homogénea, se ha seguido la metodología establecida por la Resolución Técnica N° 6, modificada por las Resoluciones Técnicas N° 17 y 19 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), y se han utilizado coeficientes de ajuste derivados del Indice de Precios Internos Mayoristas (IPIM).

2.2) Criterios de exposición

Los estados contables se presentan de acuerdo con los criterios de exposición establecidos por las Resoluciones Técnicas Nº 8 y 9 modificadas por las Resoluciones Técnicas N° 19 y 20 de la FACPCE.

A efectos de la presentación comparativa, se efectuaron las reclasificaciones necesarias sobre los estados contables del período/ejercicio anterior para exponerlos sobre bases uniformes.

La Sociedad es controlante en los términos del inc. 1° art. 33, Ley N° 19550 (t.o.1984) de Servicios para el Transporte de Información S.A. (S.P.T.I.S.A.), Sociedad del Estado Casa de Moneda - Boldt S.A. - U.T.E. y Formularios San Luis S.A.. Por tal motivo se presentan como información complementaria estados contables consolidados, aplicando las normas de la R.T. N° 4 y las modificaciones introducidas por la RT N° 19 de la F.A.C.P.C.E.

En los estados contables al 31 de julio de 2004, las participaciones en negocios conjuntos se valúan y exponen de acuerdo a lo requerido por la RT N° 14 modificada por la RT N° 19 de la FACPCE.

Nota 2 - NORMAS CONTABLES APLICADAS (cont.)

2.3) Criterios de valuación

Los principales criterios de valuación seguidos en la confección de los estados contables se detallan a continuación:

2.3.1) Reconocimiento de ingresos

Los ingresos por la venta de servicios se reconocen en el estado de resultados en proporción al porcentaje de cumplimiento de la transacción a la fecha de cierre. El porcentaje de cumplimiento se valúa en función al trabajo realizado.

Los ingresos por la venta de bienes se reconocen en el estado de resultados cuando los riesgos significativos y los beneficios de la propiedad han sido transferidos al comprador.

2.3.2) Componentes financieros implícitos

No han sido segregados los componentes financieros implícitos dado que en función de los actuales plazos de cobro y pago los mismos no son singnificativos.

2.3.3) Moneda extranjera

Los activos y pasivos denominados en moneda extranjera y detallados en el Anexo H se valuaron en pesos argentinos utilizando los tipos de cambio vigentes al cierre del período/ejercicio.

Las diferencias de cambio resultantes han sido imputadas a la línea resultados financieros y por tenencia generadas por activos y generadas por pasivos, según corresponda, del estado de resultados.

2.3.4) Inversiones corrientes

Colocaciones a plazo fijo: a su valor nominal más los intereses devengados al cierre del período/ejercicio.

Fondos comunes de inversión: a su valor de cotización al cierre del período/ejercicio.

Fideicomisos: a su valor de cotización al cierre del período más los intereses devengados.

Títulos Públicos: a su valor neto de realización.

2.3) Criterios de valuación (cont.)

2.3.5) Bienes de cambio

Productos en proceso: a su costo de reproducción.

Materias primas, repuestos y materiales: a su costo de reposición.

Bienes de cambio en tránsito: al costo de compra más gastos de importación.

El valor de los bienes de cambio considerado en su conjunto no excede el valor recuperable de los mismos.

2.3.6) Participaciones permanentes en sociedades

• Participaciones permanentes en sociedades en las que no se ejerce influencia significativa:

En Servipark S.A. se tomó el costo ajustado, previsionando éste hasta alcanzar el valor patrimonial proporcional de la participación determinado según los estados contables intermedios al 31 de marzo de 1999.

Parking Colón S.A. fue valuada a su costo de adquisición, reexpresado en moneda de cierre según lo establecido en Nota 2.1 previsionando éste hasta alcanzar su valor histórico.

• Participaciones permanentes en sociedades controladas y vinculadas con influencia significativa:

Se han valuado al valor patrimonial proporcional de la inversión determinado en base a estados contables intermedios de las sociedades emisoras, que se detallan más abajo, preparados siguiendo normas contables similares a las utilizadas por la Sociedad.

Sociedades emisoras	Estados contables por el período/ejercicio       cerrado el		Participación directa         en el capital
	31/07/04	31/10/03	31/07/04	31/10/03
S.P.T.I. S.A.	31/07/04	31/10/03	99,80%	80%
Trilenium S.A.	31/07/04	31/10/03	50%	50%
Formularios San Luis S.A.	31/07/04	31/10/03	94,9644%	94,9644%

2.3) Criterios de valuación (cont.)

2.3.6) Participaciones permanentes en sociedades (cont.)

• Negocios conjuntos

Al 31 de julio de 2004 la Sociedad se encontraba realizando negocios conjuntos en asociación con otras empresas. Los estados contables incluyen la participación de la Sociedad calculada en función del método del valor patrimonial proporcional.

Negocio conjunto	Estados contables por el período/ejercicio   cerrado el		Participación directa   en el capital		Participación directa   en los votos
	31/07/04	31/10/03	31/07/04	31/10/03	31/07/04	31/10/03
			%	%	%	%
Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - UTE	31/07/04	31/10/03	50	50	50	50
Sociedad del Estado Casa de
Moneda - Boldt S.A. - U.T.E.	31/07/04	31/10/03	64	64	64	64

Las participaciones en negocios conjuntos (Boldt S.A. - IVISA - U.T.E. y Sociedad del Estado Casa de Moneda - Boldt S.A. - U.T.E.) se valúan y exponen de acuerdo a lo requerido por la R.T. N° 14 modificada por la RT N° 19 de la FACPCE.

La participación en la Unión Transitoria de Empresas mantenida con IVISA se basa en cifras que surgen de estados contables intermedios al 31 de julio de 2004 que no han sido suscriptos por uno de sus representantes legales.

Los estados contables de la Sociedad S.E. Casa de Moneda - Boldt S.A. - U.T.E. al 31 de julio de 2004 utilizados para el cálculo del valor patrimonial proporcional no han sido suscriptos por sus representantes legales y no se adjuntan a la presentación de los estados contables de la Sociedad.

• Adquisiciones de participaciones permanentes

Con fecha 30 de abril de 2004 la Sociedad adquirió el 19,8% del capital y de los votos de Servicios para el Transporte de Información S.A.

El costo de la transacción ascendió a $ 5.566.400.

2.3.7) Llave de negocio

Al momento de adquirirse participaciones permanentes en otras sociedades en las que se ejerza control, control conjunto o influencia significativa, la sociedad aplicó el método del valor patrimonial proporcional sobre los activos y pasivos identificables de la sociedad emisora, valuados a su valor corriente a dicha fecha.

La diferencia entre el valor del costo de adquisición y el valor patrimonial proporcional determinado como se mencionó en los párrafos anteriores, es considerada como “llave de negocio”.

El valor residual de la llave de negocio no supera su valor recuperable.

2.3.8) Bienes de uso

Se han valuado al costo de adquisición, reexpresado en moneda de cierre según lo establecido en Nota 2.1 neto de las amortizaciones acumuladas correspondientes.

Las depreciaciones se calcularon por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al término de la vida útil estimada.

El Directorio de la sociedad considera que el valor residual registrado de los bienes de uso, considerados por grupo homogéneo de bienes, no excede el valor de uso estimado en base a la información disponible a la fecha de emisión de los estados contables.

2.3.9) Activos intangibles

Se han valuado a su costo original reexpresado en moneda de cierre según lo establecido en Nota 2.1.

Las depreciaciones de dichos activos han sido calculadas por el método de la línea recta, aplicando tasas suficientes para extinguir sus valores al término de los correspondientes plazos establecidos.

2.3.9) Activos intangibles (cont.)

El rubro está compuesto principalmente por los siguientes conceptos:

• Desarrollo de nuevos negocios

Corresponde principalmente a los costos incurridos en la etapa previa a la puesta en marcha de nuevos proyectos y nuevas modalidades de juego. Se amortiza a partir del 1 de noviembre de 2003 en 60 meses o según su vida útil residual si ésta resulta inferior.

• Gastos preoperativos y de lanzamiento de tragamonedas:

Corresponden principalmente a los gastos administrativos y de organización incurridos por la empresa para dar comienzo a sus actividades comerciales relacionadas con el contrato celebrado con el Instituto Provincial de Lotería y Casinos de la Pcia. de Bs. As. Se amortiza a partir del 1 de noviembre de 2003 en 60 meses, cumpliendo con las nuevas resoluciones vigentes.

2.3.10) Previsiones

Deducidas del activo:

Para deudores incobrables: se constituye sobre los saldos de clientes en gestión judicial y sobre aquellos saldos con más de 180 días de vencidos, no considerados cobrables.

Para desvalorización de inversiones: se constituye para regularizar las inversiones que se registran al costo ajustado con el límite del valor patrimonial proporcional o de su costo histórico.

Para desvalorización de bienes de cambio: se constituye en base al posible valor de realización de los bienes.

Incluidas en el pasivo:

Para juicios: en base a informes de los abogados de la empresa y experiencias en juicios similares con sentencia.

Para contingencias: constituida en base a la estimación de riesgos efectuados por la empresa y en la información suministrada por sus asesores legales.

2.3.11) Impuesto a las ganancias

La Sociedad aplica el método de lo diferido para reconocer los efectos contables del impuesto a las ganancias. En base a dicho método, se reconocen como activos o pasivos por impuesto diferido el efecto fiscal futuro de las diferencias temporarias derivadas de las diferencias de valuación contable e impositiva de activos y pasivos.

Los activos por impuesto diferido son reconocidos contablemente únicamente en la medida de su recuperabilidad.

El detalle de los principales componentes de activos y pasivos por impuesto diferido es el siguiente:

	Estados contables por el período/ejercicio       cerrado el
	31/07/04	31/10/03
Activos por impuesto diferido
Deudas comerciales	35.587	47.448
Previsiones	348.611	265.135
Diversos	997	8.629
Total activo por impuesto diferido	385.195	321.212
Activos intangibles	1.459.492	1.735.820
Bienes de uso	49.254	45.265
Total pasivo por impuesto diferido	1.508.746	1.781.085

El cargo por impuesto a las ganancias incluye tanto la provisión contable determinada sobre bases fiscales (impuesto corriente), como las variaciones de los saldos de las cuentas de impuestos diferidos. El desglose del mismo es el siguiente:

	31/07/04	31/07/03
Impuesto corriente	10.448.104	8.084.065
Impuesto diferido	( 336.328)	(1.032.627)
Total	10.111.776	7.051.438

La conciliación entre el cargo por impuesto a las ganancias del período y el que resulta de aplicar la tasa impositiva vigente sobre el resultado contable antes del impuesto, es la siguiente:

2.3.11) Impuesto a las ganancias (cont.)

	31/07/04	31/07/03
Resultado del período antes de impuestos	29.958.079	13.349.428
Tasa del impuesto vigente	35%	35%
Resultado del período a la tasa del impuesto	10.485.328	4.672.300
Diferencias permanentes a la tasa del impuesto
Efecto del ajuste por inflación contable	1.895.098	3.874.881
Resultado de participaciones permanentes en sociedades	( 2.480.999)	( 1.495.743)
Multas	118	-
Gastos no deducibles	212.231	-
Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto	( 373.552)	2.379.138
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias	(10.111.776)	( 7.051.438)

El saldo registrado como impuesto diferido activo no supera su valor recuperable.

2.3.12) Impuesto a la ganancia mínima presunta

El impuesto a la ganancia mínima presunta (IGMP) fue establecido con efecto a partir de los cierres de ejercicio al 31 de diciembre de 1998 por la Ley N° 25.063 por el término de diez ejercicios anuales. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias, dado que, mientras este último grava la utilidad impositiva del ejercicio, el IGMP constituye una imposición mínima que grava la renta potencial de ciertos activos a la tasa del 1%, de modo que la obligación fiscal de la Sociedad coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el IGMP excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias determinado, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el IGMP que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.

No se ha constituido una provisión para el impuesto a la ganancia mínima presunta dado que el impuesto a las ganancias resultó superior al mismo.

2.3.13) Contratos de arrendamiento vigentes

La Sociedad ha firmado los siguientes contratos:

• Contrato de arrendamiento de 17 máquinas tragamonedas celebrado con I.G.T. Argentina S.A.

Fecha de contratación: 29 de diciembre de 2003.

2.3.13) Contratos de arrendamiento vigentes (cont.)

Condiciones:

1. El tomador se obliga a abonar al dador en concepto de canon mensual la suma de U$S 8.369,99 durante 24 meses contados a partir de la firma del contrato.
2. El tomador tendrá una opción de compra sobre la totalidad de las máquinas que podrá ser ejercido hasta el 30 de junio de 2005 siempre y cuando a esa fecha se hubieran cancelado 18 cánones. El precio de compra se establece en la suma de U$S 50.219,94 más IVA que se deberá abonar en 6 cuotas mensuales iguales y consecutivas. De no ejercer la opción el tomador deberá restituir las máquinas en el término de 5 días contados desde la expiración del contrato.

El monto de las cuotas mínimas pendientes desagregado por fecha de vencimiento, se informa a continuación:

	Valor nominal U$S
hasta un año	108.810
a más de un año y hasta cinco años	33.480

• Contrato de arrendamiento de la 13 máquinas tragamonedas celebrado con I.G.T. Argentina S.A.

Fecha de contratación: 3 de febrero de 2004.

Condiciones:

1. El tomador se obliga a abonar al dador en concepto de canon mensual la suma de U$S 6.329,81 durante 24 meses contados a partir de la firma del contrato.
2. El tomador tendrá una opción de compra sobre la totalidad de las máquinas que podrá ser ejercido hasta el 3 de febrero de 2006 siempre y cuando a esa fecha se hubieran cancelado 18 cánones. El precio de compra se establece en la suma de U$S 37.798,86 más IVA que se deberá abonar en 6 cuotas mensuales iguales y consecutivas. De no ejercer la opción el tomador deberá restituir las máquinas en el término de 5 días contados desde la expiración del contrato.

El monto de las cuotas mínimas pendientes desagregado por fecha de vencimiento, se informa a continuación:

	Valor nominal U$S
hasta un año	75.958
a más de un año y hasta cinco años	44.309

2.3.14) Uso de estimaciones

La preparación de estados contables de acuerdo con las normas contables profesionales requiere que la Dirección de la Sociedad realice estimaciones a la fecha de los estados contables acerca del valor de ciertos activos y pasivos, incluyendo aquellos de naturaleza contingente, como así también de las cifras informadas de ciertos ingresos y gastos generados durante el período/ejercicio. El valor real final de las transacciones y de los rubros afectados por estas estimaciones puede diferir de los montos estimados.

2.3.15) Efectivo y equivalentes de efectivo

Efectivo y equivalentes de efectivo comprende los saldos de caja y bancos e inversiones de alta liquidez.

	31/07/04		31/07/03
Caja	137.905		173.146
Bancos	10.799.416		9.482.382
Depósitos a la vista	347.054		2.339
Fondos comunes de inversión/colocación plazo fijo	14.861.123		21.903.672
	26.145.498		31.561.539

Nota 3 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL

3.1) Créditos por ventas

Deudores por ventas

Comunes

en moneda nacional 24.950.814 20.449.591

en moneda extranjera (Anexo H y Nota 2.3.3) 1.126.770 1.477.826

Soc. art. N° 33 Ley N° 19550 (Nota 5) 118.732 161.683

Morosos

Comunes 920.694 756.848

en moneda nacional 17.631 17.631

Subtotal 27.134.641 22.863.579

Menos:

Previsión para deudores incobrables (Anexo F y Nota 2.3.10) ( 938.325) ( 774.479)

Total 26.196.316 22.089.100

Nota 3 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL (cont.)

3.2) Otros créditos

3.2.1) Corrientes

Soc. art. N° 33 Ley N° 19550 (Nota 5) 95.315 371.142

Activo por impuesto diferido (Nota 2.3.11) 385.195 321.212

Créditos por impuestos 561.998 379.023

Deudores varios 139.454 134.436

Deudores hipotecarios

en moneda extranjera (Anexo H y Nota 2.3.3) - 343.800

Gastos a recuperar - 59.781

Gastos pagados por adelantado 475.669 249.741

Anticipos a proveedores

en moneda nacional 88.127 198.596

en moneda extranjera (Anexo H y Nota 2.3.3) 3.161 185.333

Diversos

en moneda nacional 468.835 315.274

en moneda extranjera (Anexo H y Nota 2.3.3) 8.165 5.605

Subtotal 2.225.919 2.563.943

Saldos Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. 465.557 465.558

Saldos Sociedad del Estado Casa de Moneda - Boldt S.A. - U.T.E. 1.420.432 1.431.011

Total 4.111.908 4.460.512

3.2.2) No corriente

Gastos pagados por adelantado 107.735 -

Total 107.735 -

3.3) Bienes de cambio (Nota 2.3.5)

Productos terminados 118.998 16.967

Productos en proceso 307.844 307.844

Materias primas y materiales 6.567.692 5.552.929

Repuestos 5.212.282 4.629.100

Bienes de gastronomía 26.264 21.208

Bienes de cambio en tránsito (Anexo H y Nota 2.3.3) 197.877 -

Anticipo a proveedores

• en moneda extranjera (Anexo H y Nota 2.3.3) 263.454 97.253

• en moneda nacional 458.884 260.605

Subtotal 13.153.295 10.885.906

Menos:

Previsión para desvalorización de bienes de cambio (Anexo F y

Nota 2.3.10) ( 1.064.701) ( 1.064.701)

Subtotal 12.088.594 9.821.205

Saldos Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. 275.442 262.496

Total 12.364.036 10.083.701

Nota 3 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL (cont.)

3.4) Deudas comerciales

3.4.1) Corrientes

Comunes

en moneda nacional 8.400.613 6.340.896

en moneda extranjera (Anexo H y Nota 2.3.3) 1.922.741 2.278.068

en moneda nacional 1.892.338 1.267.522

en moneda extranjera (Anexo H y Nota 2.3.3) 1.848.627 525.859

Soc. art. N° 33 Ley N° 19550 (Nota 5) 4.152.965 5.468.222

Subtotal 18.217.284 15.880.567

Saldos Boldt S.A. - IVISA - U.T.E. 185.908 188.760

Saldos Sociedad del Estado Casa de Moneda - Boldt S.A. - U.T.E. 12.100 7.502

Total 18.419.292 16.076.829

3.4.2) No corrientes

en moneda extranjera (Anexo H y Nota 2.3.3) 1.498.438 -

Total 1.498.438 -

3.5) Cargas fiscales

3.5.1) Corrientes

Impuesto al valor agregado 1.312.994 1.169.730

Impuesto a las ganancias 3.678.552 8.514.303

Impuesto a los ingresos brutos 302.945 331.003

Retenciones y percepciones 733.587 742.283

Diversos 11.436 34.637

Total 6.039.514 10.791.956

3.5.2) No corriente

Deuda por impuesto diferido (Nota 2.3.11) 1.508.746 1.781.085

Total 1.508.746 1.781.085

3.6) Otros pasivos

Deudas por compra de acciones e integraciones

de capital

en moneda nacional 33.000 102.750

en moneda extranjera (Anexo H y Nota 2.3.3 y 2.3.6) 1.168.160 -

Soc. art. N° 33 Ley N° 19550 (Nota 5) 466.806 1.025.423

Acreedores varios 505.767 505.767

Diversos 120.403 39.052

Subtotal 2.294.136 1.672.992

Saldos Sociedad del Estado Casa de Moneda - Boldt S.A. - U.T.E. 149.078 130.559

Total 2.443.214 1.803.551

Nota 4 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE RESULTADOS

4.1) Resultados financieros y por tenencia (incluyendo el resultado por

exposición a la inflación)

4.1.1) Resultados financieros generados por activos

Resultado por exposición a la inflación - 710.985

Intereses ganados 530.965 2.037.628

Diferencias de cambio 358.164 ( 362.584)

Descuentos obtenidos 33.152 130.026

Resultado por tenencia de bienes de cambio - 52.282

Total 922.281 2.568.337

Nota 4 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE RESULTADOS (cont.)

4.1) Resultados financieros y por tenencia (incluyendo el resultado por

exposición a la inflación) (cont.)

4.1.2) Resultados financieros generados por pasivos

Resultado por exposición a la inflación - ( 320.110)

Intereses impositivos ( 67.357) ( 401.176)

Intereses comerciales ( 54.913) (1.115.806)

Intereses a bancos e instituciones financieras ( 4.869) ( 551.207)

Diferencia de cambio por seguro de cambio (3.481.986) -

Diferencias de cambio (1.054.747) 2.077.613

Actualizaciones por el Coeficiente de Estabilización de Referencia (CER) - ( 431.310)

Diversos ( 7.083) ( 29.348)

Subtotal (4.670.955) ( 771.344)

Saldos Boldt S.A. - Diálogo Publicidad S.A. - U.T.E. - ( 3.061)

Saldos Sociedad del Estado - Casa de Moneda - Boldt S.A. - U.T.E. 10.759 2.095

Saldos Boldt S.A. - I.V.I. S.A. - U.T.E. - ( 15.886)

Total (4.660.196) ( 788.196)

4.2. Otros ingresos y egresos

Otros ingresos

Crédito fiscal ley competitividad 61.926 64.437

Alquileres ganados 75.600 122.065

Recupero de gastos 557.768 472.164

Comisiones por avales otorgados 244.000 606.867

Resultado venta bienes de uso 167.278 563.634

Resultado venta acciones/Recupero previsión desvalorización acciones - 5.149

Recupero provisión impuesto a las ganancias - 53.172

Diversos 277.006 331.904

Subtotal 1.383.578 2.219.392

Otros egresos

Previsión desvalorización de acciones - ( 388.178)

Pérdida crédito fiscal por venta exenta ( 21.984) ( 28.517)

Resultado venta de acciones ( 35.789) (1.034.118)

Resultado venta bienes de uso ( 122.126) -

Diversos ( 158.513) ( 29.374)

Subtotal ( 338.412) (1.480.187)

Saldos Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. 27.800 135.419

Saldos Sociedad del Estado Casa de Moneda - Boldt S.A. - U.T.E. 7.696 243.232

Saldos Boldt S.A. - Diálogo Publicidad S.A. - U.T.E. - 994

Otros ingresos y egresos netos 1.080.662 1.118.850

Nota 5 - TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS: SOCIEDADES CONTROLANTES, CONTROLADAS Y VINCULADAS (ART. 33 LEY 19.550)

a) Los créditos, deudas y operaciones con las sociedades del título al cierre de los períodos que se indican, se presentan en el Anexo J.

b) La participación en sociedades controladas y vinculadas se detalla en el Anexo K.

c) De acuerdo con las normas de la C.N.V., se presenta el Anexo L, con información sobre los estados contables de las sociedades controladas y vinculadas con influencia significativa.

Nota 6 - ESTADO DE CAPITALES

6.1) Capital social

El Capital suscripto e integrado asciende al 31 de julio de 2004 a $ 55.000.000.

El aumento de capital por $ 10.000.000 de $ 40.000.000 a $ 50.000.000, dispuesto por resolución de la Asamblea General Ordinaria de accionistas celebrada el 8 de febrero de 2001, fue aprobado y autorizado a realizar oferta pública por parte del organismo de control el 18 de julio de 2002 según Resolución N° 14258. El aumento de $ 50.000.000 a $ 55.000.000 por capitalización de resultados no asignados, fue dispuesto por resolución de la Asamblea General Ordinaria celebrada el 23 de abril de 2004, y autorizado a realizar oferta publica el 21 de julio de 2004.

6.2) Evolución del capital

El capital social correspondiente a los tres últimos ejercicios/períodos ha evolucionado como sigue:

Cierre de ejercicio/período        $

31.10.02 50.000.000

31.10.03 50.000.000

31.07.04 55.000.000

Nota 7 - PLAZOS Y TASAS DE INTERES DE COLOCACIONES DE FONDOS, CREDITOS, DEUDAS Y PRESTAMOS

7.1) Colocaciones de fondos

a) Monto total de las colocaciones de fondo sin plazo establecido 9.983.009 762.487

b) Monto total de las colocaciones de fondos a vencer 4.878.114 23.943.856

Total de colocaciones de fondos 14.861.123 24.706.343

Nota 7 - PLAZOS Y TASAS DE INTERES DE COLOCACIONES DE FONDOS, CREDITOS, DEUDAS Y PRESTAMOS (cont.)

7.1) Colocaciones de fondos (cont.)

Las colocaciones de fondos al 31 de julio de 2004 devengan intereses a diversas tasas según el siguiente detalle:

		U$S	Tasa
		1.200.000	1,30
		1.144.060	1,10
		1.500.000	3,00

Las colocaciones de fondos al 31 de octubre de 2003 devengan intereses a diversas tasas entre el 4% y el 7% para las colocaciones en pesos y 0,74% a 0,80% para las colocaciones en dólares.

7.2) Créditos

a) Monto total de los créditos de plazo vencido

Hasta 3 meses	7.283.704	5.553.716
Entre 3 y 9 meses	309.902	44.769
Entre 6 y 9 meses	171.898	319.655
Entre 9 y 12 meses	62.445	9.973
Entre 1 y 2 años	65.077	137.777
Entre 2 y 3 años	143.072	143.075
Entre 3 y 4 años	115.302	115.301
Entre 4 y 5 años	411.231	411.229
	8.562.631	6.735.495

b) Monto total de los créditos sin plazo 3.012.302 3.164.076

c) Monto total de los créditos a vencer

Hasta 3 meses	19.084.467	17.188.799
Entre 3 y 9 meses	88.716	201.506
Entre 6 y 9 meses	453.974	31.386
Entre 9 y 12 meses	44.459	2.829
Más de 1 año	107.735	-
	19.779.351	17.424.520
Total de créditos	31.354.284	27.324.091

Al 31 de julio de 2004 no existen créditos que devenguen intereses.

Al 31 de octubre de 2003 existieron créditos que devengaron intereses a una tasa del 16%.

Nota 7 - PLAZOS Y TASAS DE INTERES DE COLOCACIONES DE FONDOS, CREDITOS, DEUDAS Y PRESTAMOS (cont.)

7.3) Deudas

a) Monto de las deudas con plazo vencido
Hasta 3 meses	2.590.948	3.965.694
Entre 3 y 9 meses	21.036	353.651
Entre 6 y 9 meses	191.180	2.123
Entre 9 y 12 meses	289.698	8.474
	3.092.862	4.329.942
b) Monto total de las deudas sin plazo	1.053.580	3.580.222

c) Monto total de las deudas a vencer
Hasta 3 meses	17.489.477	11.937.767
Entre 3 y 9 meses	896.037	11.330.671
Entre 6 y 9 meses	4.501.621	511.186
Entre 9 y 12 meses	724.634	-
Entre 1 y 2 años	3.007.184	-
	26.618.953	23.779.624
Total de deudas	30.765.395	31.689.788

Al 31 de julio de 2004 existen deudas que devengan intereses según el siguiente detalle:

$	Tasa
741.385	7%

Al 31 de octubre de 2003 existieron deudas que devengaron intereses a una tasa del 19%.

7.4) Préstamos

a) Monto total de los préstamos vencidos
Hasta 3 meses	93.042	246.223
Entre 3 y 9 meses	-	139.450
Total de préstamos	93.042	385.673

Al 31 de octubre de 2003 los préstamos locales devengaron CER más la tasa máxima de interés del 8% y los préstamos del exterior devengan intereses a tasa Libor + 1,5%.

Nota 8 - CONTRATO PARA LA IMPRESION DE DOCUMENTOS NACIONALES DE IDENTIDAD Y PADRONES ELECTORALES

Con fecha 18 de mayo de 2001, el Poder Ejecutivo de la Nación dispuso por medio del Decreto
N° 669 la rescisión del contrato celebrado el 6 de octubre de 1998 entre el Estado y la empresa Siemens IT Services S.A., cuyo objeto era el diseño y puesta en marcha de un sistema integrado de control migratorio, impresión y distribución de documentos de identidad e impresión de padrones electorales. En relación con dicho contrato Boldt S.A. había celebrado con esa sociedad, en su calidad de subcontratista de la misma, un contrato de suministro de materiales, equipos y mano de obra destinado a efectuar la impresión de los documentos de identidad y de los padrones electorales.

Como consecuencia de lo mencionado precedentemente, el contrato celebrado por la empresa con Siemens IT Services S.A. ha quedado sin efecto, teniendo Boldt S.A. el derecho de percibir de esa sociedad una indemnización por ruptura del vínculo contractual equivalente al monto de las inversiones efectuadas para el desarrollo y puesta en ejecución del proyecto. El monto oportunamente facturado a la sociedad por tal concepto asciende a $ 10.752.334, el cual fue previsionado en su totalidad. El importe final de la indemnización puede diferir del monto oportunamente facturado y dependerá del alcance del fallo que dicte el Centro Internacional de Arreglos de Diferencias relativas a Inversiones (CIADI), dependiente del Banco Mundial, que es el organismo al que se le ha dado intervención para dirimir el diferendo existente entre el Estado Nacional y Siemens IT Services S.A., sobre el valor del resarcimiento debido por aquél con motivo de la rescisión contractual antes mencionada. Por resolución de fecha 3 de agosto de 2004, el CIADI se ha declarado competente para intervenir en el diferendo.

Nota 9 - AVALES Y GARANTIAS OTORGADAS

a) Se otorgaron fianzas para avalar deudas contraídas y a contraer por la sociedad vinculada con influencia significativa Trilenium S.A., según el siguiente detalle:

Beneficiario        Monto

$

Atronic International GmbH 678.673 (d)

Sudameris 1.501.828

Sudameris Argentina S.A. 1.126.086

Galicia Uruguay S.A. 3.769.938

b) Como consecuencia del contrato de compra venta y locación de obra firmado entre Trilenium S.A. e IGT Argentina S.A. el 18 de junio de 2003, Boldt S.A. se constituyó junto con otros en codeudor solidario, liso, llano y principal pagador de todas las obligaciones asumidas por Trilenium S.A.

Nota 9 - AVALES Y GARANTIAS OTORGADAS (cont.)

c) Para garantizar el cumplimiento del contrato firmado con Lotería Nacional Sociedad del Estado se constituyó una póliza de caución por la suma de $ 5.400.000 a favor de la misma.

d) Con fecha 14 de septiembre de 2003, la empresa ha decidido garantizar a favor de Atronic International GmbH la operación de compra por parte de Trilenium S.A. de 51 máquinas electrónicas de juego de azar.

e) Para garantizar la adjudicación del contrato firmado con la Caja de Asistencia Social - Lotería de la Provincia de Santa Fe se constituyó una póliza de caución por la suma de $ 2.000.000.

Nota 10 - RECLAMO DE LA MUNICIPALIDAD DE LA CIUDAD DE SANTA FE

La Municipalidad de la Ciudad de Santa Fe ha realizado una determinación de oficio en concepto de Derecho de Registro e Inspección Municipal (DREI) por el período noviembre de 1991 a mayo de 2001 por un capital de $ 636.124 e intereses por $ 313.242.- La causa del reclamo se basa en el hecho que la sociedad, al tener un solo local ubicado en la Provincia de Santa Fe, ha abonado el monto mínimo correspondiente, mientras que la Municipalidad interpreta que debe abonar sobre el monto total atribuido a la Provincia de Santa Fe, según surge del Convenio Multilateral.

Con fecha 7 de agosto de 2003, Boldt SA ha radicado un recurso contencioso administrativo ante la Cámara en lo Contencioso Administrativo, sala 1ª, con asiento en la Ciudad de Santa Fe, con el objeto de obtener la revocatoria de la determinación efectuada por la Municipalidad de esa ciudad. A tal fin, siguiendo las normas procesales vigentes en la Provincia de Santa Fe del “solve et repete”, procedió a depositar el importe del capital por la suma reclamada de $ 636.124. La sociedad ha procedido a constituir una previsión por el pago de los intereses reclamados de los años no prescriptos y un crédito por la porción de capital correspondiente a los años prescriptos por
$ 173.537 por la cual se iniciara reclamo.

Nota 11 - DEMANDA ANTE EL TRIBUNAL ARBITRAL GENERAL DE LA BOLSA DE COMERCIO DE BUENOS AIRES

La Sociedad Impresora Internacional de Valores S.A.I. y C., que es una de las sociedades participantes en Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E., inició a la otra sociedad participante, Boldt S.A., una demanda ante el Tribunal de Arbitraje General de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires por supuesto incumplimiento de contrato por parte de ésta respecto al destino a dar a los bienes residuales de la U.T.E. en caso de resultar adjudicataria alguna de las partes de una licitación convocada en su oportunidad por la Lotería Nacional Sociedad del Estado, tendiente a sustituir las prestaciones que eran objeto de la U.T.E. y a fin de resarcirse por haber resultado perdidosa de la adjudicación directa que efectuó la Lotería hasta tanto se realice una nueva licitación. Su resolución final es incierta al presente.

Nota 12 - AJUSTES EJERCICIOS ANTERIORES

La Sociedad ha registrado un ajuste de ejercicios anteriores por un monto de $ 3.310.081 resultante de la determinación del impuesto diferido, el cual se detalla a continuación.

Boldt S.A. 1.459.872

Trilenium S.A. 1.848.684

S.P.T.I. S.A. 1.525

Total 3.310.081

Nota 13 - COMPROMISOS FUTUROS

Se informan los siguientes compromisos futuros de significación asumidos en los términos del Capítulo III, pto. B15b de la Resolución Técnica N° 8 de la FACPCE.

Proveedor	Compromiso	Corriente	No corriente
Essnet	Leasing terminales	U$S 480.000	U$S 400.000
		U$S 480.000	U$S 520.000
		SKR 257.445	-
The Capita Corp.	Máquinas Codor	$ 17.173	-
The Capita Corp	Telxon terminales	$ 374.933	$ 62.322
Gtech	Leasing terminales	U$S 2.100.993	U$S 8.754.138
Susuki	Fotocopiadora	U$S 2.900	-

Nota 14 - HECHOS POSTERIORES

No existen acontecimientos u operaciones ocurridos entre la fecha de cierre del período y de la emisión de los presentes estados contables que puedan modificar significativamente la situación patrimonial y financiera de la sociedad a la fecha de cierre ni el resultado del presente período.

ANEXO A

Hoja 1

BIENES DE USO

por el período finalizado el 31 de julio de 2004 comparativo con el ejercicio anterior (en pesos)

	Valores de origen					Depreciaciones
							Del período/ejercicio
					Valor al					Acumulada
	Valores al inicio				cierre del período/	Acumuladas al inicio		Ali-	Monto	al cierre del período/	Neto resultante	Neto resultante
Cuenta principal	del ejercicio	Aumentos	Transferencias	Disminuciones	ejercicio	del ejercicio	Disminuciones	cuota	(Anexo I)	ejercicio	31/07/04	31/10/03
								(1)
BIENES DE USO CORRIENTES
S.E.Casa de Moneda - Boldt S.A. -U.T.E.	-	-	-	-	-	-	-		-	-	-	-
Totales al 31/07/04	-	-	-	-	-	-	-		-	-	-	-
Totales al 31/10/03	7.637.218	-	-	7.637.218	-	5.262.865	7.283.742		(2) 2.020.877	-	-	-
BIENES DE USO NO CORRIENTES
Terrenos	2.638.061	-	-	-	2.638.061	-	-		-	-	2.638.061	2.638.061
Edificios y mejoras	15.872.120	190.877	-	-	16.062.997	8.042.934	-		490.575	8.533.509	7.529.488	7.829.186
Maquinarias y equipos	110.253.616	7.073.900	468.165	-	117.795.681	107.285.805	-		1.671.860	108.957.665	8.838.016	2.967.811
Instalaciones	6.058.749	-	-	-	6.058.749	6.054.911	-		1.091	6.056.002	2.747	3.838
Instalaciones de equipos y antenas	4.117.088	-	-	-	4.117.088	4.117.088	-		-	4.117.088	-	-
Herramientas y repuestos	2.311.136	-	-	-	2.311.136	2.311.136	-		-	2.311.136	-	-
Muebles y Utiles	3.773.521	128.731	-	-	3.902.252	3.178.231	-		113.441	3.291.672	610.580	595.290
Central telefónica	455.120	11.234	-	-	466.354	386.672	-		30.279	416.951	49.403	68.448
Aparatos e instrumentos	1.835.277	-	-	-	1.835.277	1.757.795	-		15.971	1.773.766	61.511	77.482
Equipos aire acondicionado	7.729.008	103.792	38.036	-	7.870.836	5.483.216	-		1.049.892	6.533.108	1.337.728	2.245.792
Vehículos en general	354.818	119.260	-	-	474.078	234.169	-		19.415	253.584	220.494	120.649
Equipos de computación	6.201.629	992.418	-	439.653	6.754.394	5.183.638	341.952		447.915	5.289.601	1.464.793	1.017.991
Software de aplicación	6.249.134	379.052	4.967	-	6.633.153	5.271.345	-		692.454	5.963.799	669.354	977.789
Equipos on line	21.791.672	608.822	-	-	22.400.494	21.648.226	-		35.820	21.684.046	716.448	143.446
Equipos on line Misiones	5.925.221	1.756.756	-	-	7.681.977	5.563.071	-		401.572	5.964.643	1.717.334	362.150
Equipamiento casinos	5.494.098	371.734	-	-	5.865.832	5.372.180	-		111.264	5.483.444	382.388	121.918
Equipamiento Santa Fe	-	1.834.414	-	-	1.834.414	-	-		30.574	30.574	1.803.840	-
Equipamiento Córdoba	523.667	1.280.013	130.818	-	1.934.498	7.117	-		161.343	168.460	1.766.038	516.550
Equipamiento Tucumán	2.681.422	-	-	-	2.681.422	2.681.422	-		-	2.681.422	-	-
Equipamiento Doc. Nacional de Ident.	5.095.669	-	-	-	5.095.669	4.055.165	-		780.377	4.835.542	260.127	1.040.504
Interconexión Bingos	1.764.572	4.094	-	-	1.768.666	290.781	-		279.647	570.428	1.198.238	1.473.791
Gastronomía Casino	32.914	1.768	-	-	34.682	3.514	-		2.492	6.006	28.676	29.400
Bienes de uso en leasing	-	960.619	-	-	960.619	-	-		98.297	98.297	862.322	-
Anticipos a proveedores (Anexo G)	599.008	157.036	(511.169)	-	244.875	-	-		-	-	244.875	599.008
Boldt - IVISA - UTE	3.456.720	-	-	-	3.456.720	3.456.720	-		-	3.456.720	-	-
S.E.Casa de Moneda - Boldt S.A. -U.T.E.	-	-	-	-	-	-	-		-	-	-	-
Bienes de Uso en Tránsito	130.818	732.045	(130.817)	-	732.046	-	-		-	-	732.046	130.818
Totales al 31/07/04	215.345.058	16.706.565	-	439.653	231.611.970	192.385.136	341.952		6.434.279	198.477.463	33.134.507	-
Totales al 31/10/03	211.429.032	5.581.688	-	1.665.662	215.345.058	185.470.559	1.594.322		(2) 8.508.899	192.385.136		22.959.922

Socio

Contador Público (U.B.A.)

ANEXO A

Hoja 2

BIENES DE USO

por el período finalizado el 31 de julio de 2004 comparativo con el ejercicio anterior (en pesos)

Notas:

(1) Edificios 2% y mejoras 10%

Maquinarias parte al 10% y demás en base a la duración de los contratos correspondientes

Instalaciones al 10%

Instalación de equipos y antenas en base a la duración de los contratos correspondientes

Herramientas y repuestos parte al 10% y demás en base a la duración de los contratos correspondientes

Muebles y útiles al 10%

Central telefónica al 10% y 20%

Aparatos e instrumentos al 10%

Equipos de aire acondicionado al 10% y 33,33%

Vehículos en general parte al 20 % y demás al 33%

Equipos de computación al 33%

Software de aplicación al 33%

Equipos on line en base a la duración de los contratos correspondientes

Equipos on line Misiones en base a la duración de los contratos correspondientes

Equipamientos casinos en base a la duración de los contratos correspondientes

Equipamiento Tucumán, Mendoza y Bingos:

• máquinas tragamonedas instaladas en la provincia de Mendoza por $ 264.349 al 33%.

• máquinas tragamonedas por $ 867.644 fueron distribuidas en los bingos y se comenzaron a amortizar al 20%.

Interconexión Bingo en 5 años

Gastronomía Casino en base a la duración del contrato correspondiente

(2) La depreciación del ejercicio cerrado al 31 de octubre de 2003 incluye $ 8.481.461 correspondientes a Boldt S.A., $ 27.438 pertenecientes a Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. y $ 2.020.877 pertenecientes a S.E. Casa de Moneda - Boldt S.A. - U.T.E.

ANEXO B

ACTIVOS INTANGIBLES

Cuenta principal	Valores sin depreciación						Depreciaciones
ACTIVOS INTANGIBLES CORRIENTES					Valores al				del período/ejercicio				Acumuladas
	Valor al				cierre		Acumuladas						el cierre
	comienzo				del período/		al comienzo		Alí-	Monto			del período/					Neto resultante			Neto resultante
	del ejercicio		Aumentos		ejercicio		del ejercicio		cuota	(Anexo I)			ejercicio					31/07/04			31/10/03
									%
Saldo S.E. Casa de Moneda - Boldt S.A.- U.T.E.	12.869		-		12.869		12.869			-			12.869					-			-
Totales al 31/07/04	12.869		-		12.869		12.869			-			12.869					-
Totales al 31/10/03	12.869		-		12.869		11.260			1.609			12.869								-
ACTIVOS INTANGIBLES NO CORRIENTES
Cargos diferidos
Gastos de organización	12.194.887		-		12.194.887		12.194.887			-			12.194.887					-			-
Desarrollo nuevos negocios	41.305.211		636.804		41.942.015		32.689.400		(1)	3.010.537			35.699.937					6.242.078			8.615.811
Gastos preoperativos y de lanzamiento de
tragamonedas	29.537.293		108.300		29.645.593		27.553.685		(1)	321.066			27.874.751					1.770.842			1.983.608
Publicidad diferida	2.204.729		-		2.204.729		2.204.729			-			2.204.729					-			-
Leasing DNI	2.155.760		-		2.155.760		2.155.760			-			2.155.760					-			-
Saldo Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E.	304.487		-		304.487		304.487			-			304.487					-			-
Totales al 31/07/04	87.702.367		745.104		88.447.471		77.102.948			3.331.603			80.434.551					8.012.920
Totales al 31/10/03	87.639.686		62.681		87.702.367		70.594.836			6.508.112			77.102.948								10.599.419

Notas: (1) Se amortiza entre 36 y 60 meses.

ANEXO C

LLAVE DE NEGOCIO

Cuenta principal	Valores sin depreciación										Depreciaciones
									Valores al				del período/ejercicio								Acumuladas
	Valor al								cierre		Acumuladas										el cierre
Llave de negocio corriente	comienzo								del período/		al comienzo					Alí-		Monto			del periodo /		Neto resultante		Neto resultante
	del ejercicio		Aumentos		Disminuciones		Transferencias		ejercicio		del ejercicio			Disminuciones		cuota		(Anexo I)			ejercicio		31/07/04		31/10/03
																%
Software de Juegos S.A.	26.146.943		-		-		1.730.628		27.877.571		24.573.645			-		(1)		1.415.968			25.989.613		1.887.958		1.573.298
Totales al 31/07/04	26.146.943		-		-		1.730.628		27.877.571		24.573.645			-				1.415.968			25.989.613		1.887.958
Totales al 31/10/03	24.573.645		-		-		-		24.573.645		23.000.347			-				-			23.000.347				1.573.298
Llave de negocio no corriente
- Incluida en el rubro “Participaciones permanentes en Sociedades”
Servicios para el Transporte de Información S.A.	919.870		4.958.591		-		-		5.878.461		919.870			-				247.929			1.167.799		4.710.662		-
Totales al 31/07/04	919.870		4.958.591		-		-		5.878.461		919.870			-				247.929			1.167.799		4.710.662
Totales al 31/10/03	919.870		-		-		-		919.870		919.870			-				-			919.870				-
- Incluidos en el rubro “Llave de negocio”
Software de Juegos S.A.	7.866.493		-		-		(1.730.628)		6.135.865		-			-				-			-		6.135.863
Totales al 31/07/04	7.866.493		-		-		(1.730.628)		6.135.865		-			-				-			-		6.135.863
Totales al 31/10/03	17.572.063		-		8.132.272		(1.573.298)		7.866.493		8.132.272			8.132.272				-			-				7.866.493

1. El valor residual al 31.10.03 correspondiente al valor llave de Software de Juegos S.A. (absorbida con posteridad por Boldt S.A.) se amortiza en 60 meses.
2. El valor llave de SPTI S.A. se amortiza en 5 años.

ANEXO D

Hoja 1

INVERSIONES EN ACCIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES Y PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES

Denominación y característica de los valores

Emisor Clase Valor nominal   Cantidad   Valor de costo ajustado Valor registrado

31/07/04     31/10/03

INVERSIONES NO CORRIENTES

Acciones

Soc. Art. 33 Ley N° 19550

• Controladas y vinculadas con

influencia significativa

S.P.T.I. S.A. Ord. 1 499.000 7.662.627 6.270.903 4.677.213

Trilenium S.A. Ord. 1 16.300.000 35.931.834 46.292.445 45.041.115

Paseo Bristol S.A. - - 204.439

Formularios San Luis S.A. Ord 1 189,93 1.978.437 711.960 1.900.817

Subtotal 53.275.308 51.823.584

Llave de negocio S.P.T.I. S.A. (Anexo C) 4.710.662 -

Subtotal 57.985.970 51.823.584

• Otras

Parking Colón S.A. Ord. 1,0000 44.000 96.724 96.724 96.724

Servipark S.A. Ord. 1,0000 56.400 478.876 478.876 478.875

575.600 575.599

Subtotal 58.561.570 52.399.183

Previsión por desvalorización (Anexo F) ( 344.961) ( 456.400)

Total Inversiones no corrientes 58.216.609 51.942.783

Socio

ANEXO D

Hoja 2

INVERSIONES EN ACCIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES Y PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES

Emisión y característica de los valores Actividad principal Informe sobre el emisor

Ultimo estado contable

Resultados del % de particip.

Fecha     Capital social     período   Patrimonio neto s/cap. soc.

INVERSIONES NO CORRIENTES

Acciones

Soc. Art. 33 Ley N° 19.550

• Controladas y vinculadas con

influencia significativa

S.P.T.I. S.A. Telecomunicaciones 31/07/04 500.000 4.846.954 6.283.470 99,8000

Trilenium S.A. Explotación de juegos de azar y afines 31/07/04 32.600.000 5.502.660 92.584.890 50,0000

Formularios San Luis S.A. Confección de formularios comerciales 31/07/04 200 ( 186.008) 749.713 94,9644

• Vinculadas

Parking Colón S.A. Const. y explot. de estacionamiento Información no disponible

Servipark S.A. Const. y Exp. Obras Públicas Información no disponible

ANEXO E

OTRAS INVERSIONES

al 31 de julio de 2004 comparativo con el ejercicio anterior (en pesos)

Cuenta principal y características	Valor de libros
	31/07/04	31/10/03
Préstamos garantizados	3.054.752	-
Depósitos a plazo fijo (Anexo H y Nota 2.3.2)	6.898.538	23.943.856
Fondo común de inversión (Anexo H y Nota 2.3.2)	3.408.114	669.405
Fideicomiso (Anexo H y Nota 2.3.2)	1.499.719	-
Estampillas Formosa	-	93.082
Total	14.861.123	24.706.343

ANEXO F

PREVISIONES

Rubros	Saldos al comienzo del ejercicio		Aumentos	Dismi- nuciones	Saldo al cierre del período/ejercicio

Deducidas del activo

Corrientes

Para deudores incobrables	774.479		(2) 163.846	-	938.325
Para desvalorización de bienes de cambio	1.064.701		-	-	1.064.701

No corrientes

Para desvalorización de inversiones (Anexo D)	456.400		-	(1) 111.439	344.961
Totales al 31/07/04	2.295.580		163.846	111.439	2.347.987
Totales al 31/10/03	1.776.154		539.068	19.642	2.295.580

Incluidas en el pasivo

Corrientes

Para contingencias	304.521		-	(3) 27.651	276.870
Para juicios	86.915		(2) 450.000	-	536.915
Totales al 31/07/04	391.436		450.000	27.651	813.785
Totales al 31/10/03	266.496		341.934	216.994	391.436

Notas:

1. Corresponde a la utilización de la previsión.
2. El aumento de previsión para juicios y para deudores incobrables se exponen en el Anexo I.
3. Corresponde al recupero de la previsión y se expone en el rubro otros ingresos y egresos.

ANEXO G

COSTO DE SERVICIOS Y PRODUCTOS VENDIDOS

Existencia al comienzo del ejercicio:
Productos terminados	16.967	-
Productos en proceso	307.844	373.389
Materias primas y materiales	5.552.929	6.178.576
Repuestos	4.629.100	1.863.798
Bienes gastronomía	21.208	5.301
Subtotal	10.528.048	8.421.064
Compras del período	15.551.886	13.936.646
Costo de servicios y productos vendidos (Anexo I)	68.248.246	55.174.793
Resultado por tenencia	-	52.282
Existencia al cierre del período:
Productos terminados	( 118.998)	( 23.346)
Productos en proceso	( 307.844)	( 307.844)
Materias primas y materiales	( 6.567.692)	( 5.166.548)
Repuestos	( 5.212.282)	( 4.579.275)
Bienes gastronomía	( 26.264)	( 18.954)
Subtotal	(12.233.080)	( 10.095.967)
Costo de servicios y productos vendidos	82.095.100	67.488.818

ANEXO H

Hoja 1

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

por el período finalizado el 31 de julio de 2004 comparativo con el ejercicio anterior

31/07/04 31/10/03

Clase y monto Monto Clase y monto Monto

de la moneda en moneda de la moneda en moneda

extranjera Cambio vigente   local   extranjera   local

pesos pesos

ACTIVO

ACTIVO CORRIENTE

CAJA Y BANCOS

Caja U$S 19.508 2,94 57.355 U$S 4.229 11.692

€ 365 3,5318 1.289 - - -

Bancos U$S 120.769 2,94 355.062 U$S 7.481 20.685

Total caja y bancos 413.706 32.377

INVERSIONES

Plazos fijos U$S 2.346.441 2,94 6.898.538 U$S 1.742.160 4.817.072

Fideicomiso U$S 510.109 2,94 1.499.719 - - -

Fondo común de inversión U$S 1.159.222 2,94 3.408.114 - - -

Total inversiones 11.806.371 - - 4.817.072

CREDITOS POR VENTAS

• Comunes U$S 383.255 2,94 1.126.770 U$S 534.476 1.477.826

Total créditos por ventas 1.126.770 1.477.826

OTROS CREDITOS

Deudores hipotecarios - - - - U$S 120.000 343.800

Anticipos proveedores € 895 3,53186 3.161 U$S 61.900 171.154

• • • • € 4.400 14.179

Diversos U$S 2.777 2,94 8.165 U$S 2.027 5.605

Total otros créditos 11.326 534.738

Socio

ANEXO H

Hoja 2

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

por el período finalizado el 31 de julio de 2004 comparativo con el ejercicio anterior

31/07/04 31/10/03

Clase y monto Monto Clase y monto Monto

de la moneda en moneda de la moneda en moneda

extranjera Cambio vigente   local   extranjera   local

pesos pesos

ACTIVO CORRIENTE (cont.)

BIENES DE CAMBIO

Bienes de cambio en tránsito U$S 67.305 2,94 197.877 - -

Anticipos a proveedores U$S 89.610 2,94 263.454 U$S 35.173 97.253

Total bienes de cambio 461.331 97.253

Total activo corriente 13.819.504 6.959.266

ACTIVO NO CORRIENTE

BIENES DE USO

Anticipos a proveedores U$S 39.370 2,94 115.746 U$S 112.464 310.962

Total bienes de uso 115.746 310.962

Total del activo no corriente 115.746 310.962

Total del activo 13.935.250 7.270.228

Socio

ANEXO H

Hoja 3

PASIVO

PASIVO CORRIENTE

DEUDAS COMERCIALES

Comunes U$S 645.215 2,98 1.922.741 U$S 795.137 2.278.068

Documentadas U$S 542.722 2,98 1.617.312 U$S 172.299 493.636

SKR 593.038 0,3900511 231.315 SKR 89.539 32.223

Total deudas comerciales 3.771.368 2.803.927

PRESTAMOS

Bancarios documentados

• sin garantía - - - - U$S 48.728 139.605

Total préstamos - 139.605

OTROS PASIVOS

Deuda por compra de acciones U$S 392.000 2,98 1.168.160 - - -

Total otros pasivos 1.168.160 -

ANEXO H

Hoja 4

PASIVO CORRIENTE (cont.)

Total pasivo corriente 4.939.528 2.943.532

PASIVO NO CORRIENTE

DEUDAS COMERCIALES

• Documentadas U$S 502.832 2,98 1.498.438 - -

Total deudas comerciales 1.498.438 -

Total pasivo no corriente 1.498.438 -

Total del pasivo 6.437.966 2.943.532

Nota: U$S: dólares estadounidenses, SKR: coronas suecas, €: Euros.

ANEXO I

INFORMACION REQUERIDA POR EL ART. 64 INC. b) DE LA LEY N° 19550

por el período finalizado al 31 de julio de 2004 comparativo con el mismo período del ejercicio anterior (en pesos)

		Costo de servicios	Gastos de	Gastos de	Total	Total
Rubro		y productos vendidos	administración	comercialización	31/07/2004	31/07/2003
Honorarios directores, síndicos y por servicios		127.018	1.168.371	464.493	1.759.882	1.750.399
Sueldos y jornales		4.533.716	1.431.397	869.900	6.835.013	5.835.832
Contribuciones sociales		1.422.893	415.656	248.696	2.087.245	1.735.198
Impuestos, tasas y contribuciones		550.342	2.105.298	5.166.761	7.822.401	5.021.186
Gastos bancarios		-	105.969	-	105.969	111.596
Amortización bienes de uso		6.272.533	121.021	40.725	6.434.279	6.425.588
Amortización activos intangibles		3.331.603	-	-	3.331.603	5.320.261
Gastos de representación y viáticos		270.658	786.077	417.150	1.473.885	1.153.556
Insumos de operaciones		870.276	-	-	870.276	310.727
Gastos de conservación y mantenimiento		2.896.740	82.284	5.858	2.984.882	3.139.247
Servicios al personal		574.258	336.896	85.742	996.896	872.979
Locación de bienes y servicios		46.598.537	654.258	905.517	48.158.312	27.481.568
Alquileres		116.020	-	-	116.020	64.941
Gratificaciones e indemnizaciones		60.005	576.202	123.893	760.100	217.617
Propaganda y publicidad		-	-	3.261.927	3.261.927	1.527.125
Gastos legales y de gestión		5.000	833.038	16.014	854.052	81.678
Deudores incobrables		-	-	163.846	163.846	103.864
Juicios		400.000	50.000	-	450.000	60.586
Varios		218.647	533.768	22.106	774.521	679.068
Saldos Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - UTE		-	1.524	-	1.524	3.952.211
Saldos Boldt S.A. - Diálogo - UTE		-	-	-	-	4.344
Saldos S.E. Casa de Moneda-Boldt S.A.-U.T.E.		-	73.249	-	73.249	3.875.414
Totales al 31/07/04		68.248.246	9.275.008	11.792.628	89.315.882
Totales al 31/07/03		55.174.793	7.018.992	7.531.200		69.724.985

ANEXO J

Los créditos, deudas, y operaciones con sociedades controladas y vinculadas al cierre de los períodos que se indican, se exponen a continuación:

Empresa

31/07/04

Ventas,

Otros créditos Otros pasivos comisiones y

Créditos (transferencias Deudas (transferencias Compras y recupero Intereses

por ventas   de fondos)   comerciales   de fondos)     gastos     de gastos   devengados

S.P.T.I. S.A. 56.400 379 4.151.212 - 13.191.739 464.022 4.551

Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. - - - 466.806 - - -

Trilenium S.A. 62.332 94.936 1.753 - - 777.824 -

Formularios San Luis S.A. - - - - - - 669

Totales 118.732 95.315 4.152.965 466.806 13.191.739 1.241.846 5.220

31/10/03 31/07/03

S.P.T.I. S.A. 69.238 25.450 5.103.572 - 10.536.610 513.569 11.069

Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. - - - 466.805 - 127.951 -

Netstar S.A. - - - - - - (576.373)

Trilenium S.A. 92.445 345.692 - - 84.816 1.132.151 -

Software Solution Providers S.A. - - - - - - -

Formularios San Luis S.A. - - 364.650 558.618 1.397.824 6.184 (428.476)

Totales 161.683 371.142 5.468.222 1.025.423 12.019.250 1.779.855 (993.780)

Nota: (1) Los créditos y deudas con sociedades art. N° 33 Ley 19550 por transferencias de fondos devengan interés, en caso de corresponder.

(2) Las participaciones en negocios conjuntos (Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E., y S.E. Casa de Moneda - Boldt S.A. - U.T.E.) se valúan y exponen de acuerdo con lo requerido por la RT 14 de la F.A.C.P.C.E..

10 de septiembrede 2004

ANEXO K

Detalle de participación en las sociedades controladas y vinculadas (en pesos)

En el capital

Sociedades Clase de Cantidad de acciones Valor nominal

acciones     Total     Poseídas     Unitario     Total     Poseído

S.P.T.I. S.A. Ordinarias 500.000 499.000 1,0000 500.000,0 499.000

Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. 50.000,0 (1) 25.000,0

Trilenium S.A. Ordinarias 32.600.000 16.300.000 1,0000 32.600.000,0 16.300.000,0

Formularios San Luis S.A. Ordinarias 200 189,93 1,0000 200,0 189,93

Sociedad del Estado - Casa de Moneda -

Boldt S.A. - U.T.E. 10.000,0 (1) 6.400,0

1. Corresponde al fondo operativo

En los votos

Sociedades Votos por acción Votos poseídos

al cierre del período Total de votos posibles   posibles   Porcentaje de votos

S.P.T.I. S.A. 5 2.500.000 2.495.000 99,80

Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. - - - -

Trilenium S.A. 1 32.600.000 16.300.000 50,0000

Formularios San Luis S.A. 1 200 189 94,9644

Sociedad del Estado - Casa de Moneda -

Boldt S.A. - U.T.E. - - - -

10 de septiembrede 2004

ANEXO L

Información sobre los estados contables de las sociedades controladas y vinculadas con influencia significativa:

Fecha de aprobación Informe de los Auditores

Sociedad Fecha de cierre Ejercicio (meses)   por el Directorio     Fecha   Alcance (1)

S.P.T.I. S.A. 31/07/04 9 08/09/04 31/07/04 Estados contables intermedios

Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. (2) - - - - -

Trilenium S.A. 31/07/04 9 07/09/04 31/07/04 Estados contables intermedios

Sociedad del Estado Casa de Moneda

• Boldt S.A. - U.T.E. (2) - - - -

Formularios San Luis S.A. 31/07/04 9 02/09/04 31/07/04 Estados contables intermedios

Nota:

(1) Según Resolución Técnica 7 de la F.A.C.P.C.E., aprobada por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

(2) Nota 2.3.6.

REGLAMENTO DE COTIZACION DE LA BOLSA DE COMERCIO DE BUENOS AIRES, ART. 68

INFORMACION ADICIONAL DEL BALANCE AL 31 DE JULIO DE 2004

Cuestiones generales sobre la actividad de la sociedad

1. No existen regímenes jurídicos específicos que impliquen decaimientos contingentes de beneficios previstos por dichas disposiciones.

2. La evolución de las actividades de la sociedad está comentada en el punto 1 de la Reseña Informativa.

3. Clasificación de saldos de créditos y deudas por fecha de venci­miento.

Colocaciones de fondos

a) A vencer

31.10.04 Total

9.983.009 9.983.009

b) Sin plazo establecido a la vista

4.878.114 4.878.114

14.861.123

Créditos por ventas

a) De plazo vencido

31.10.01 31.10.02 31.10.03 31.01.04 30.04.04 31.07.04 Total

666.630 65.077 62.445 171.898 309.902 7.283.704 8.559.656

b) A vencer

31.10.04

18.574.985 18.574.985

27.134.641

Otros créditos

a) De plazo vencido

31.10.01 Total

2.975 2.975

b) A vencer

31.10.04 31.01.05 30.04.05 31.07.05 posteriores

509.482 88.716 453.974 44.459 107.735 1.204.366

c) Sin plazo establecido a la vista 3.012.302

4.219.643

Cuentas por pagar

a) De plazo vencido Total

31.10.03 31.01.04 30.04.04 31.07.04

289.698 191.180 21.036 2.590.948 3.092.862

31.10.04 31.01.05 30.04.05 31.07.05 posteriores

13.567.053 577.353 586.269 595.367 1.498.438 16.824.480

c) Sin plazo establecido a la vista 388

19.917.730

Préstamos

a) A vencer

31.10.04 Total

93.042 93.042

Remuneraciones y cargas sociales

31.10.04 31.01.05 30.04.05 Total

316.517 309.279 230.395 856.191

Cargas fiscales

a) A vencer Total

31.10.04 30.04.05 posteriores

2.360.962 3.678.552 1.508.746 7.548.260

Otros pasivos

31.10.04 31.01.05 30.04.05 31.07.05

1.244.945 9.405 6.405 129.267 1.390.022

b) Sin plazo establecido a la vista 1.053.192

2.443.214

1. Clasificación de los créditos y deudas de manera que permita conocer los efectos financieros que produce su mantenimiento.

a) Las cuentas en moneda nacional, en moneda extranjera y en especie se detallan en Nota 3.

b) No existen saldos sujetos a cláusula de ajuste.

1. Los saldos que devengan intereses, se detallan en Nota 7 y Anexo K.

2. a) El porcentaje de participación en sociedades del Art. 33 Ley N° 19550, en el capital y los votos, se detalla en el Anexo L.

b) Saldos deudores y acreedores con sociedades del Art. 33 Ley N ° 19550.

b)1. Clasificación de acuerdo con su vencimiento:

Trilenium S.A. 62.332

S.P.T.I. S.A. 56.400

Total 118.732

Otros créditos

Trilenium S.A. 58.935

b) Sin plazo establecido a la vista

Trilenium S.A. 36.001

S.P.T.I. S.A. 379

Total 95.315

Cuentas por pagar

Trilenium S.A. 1.753

S.P.T.I. S.A. 4.151.212

Total 4.152.965

Otros pasivos

a) Sin plazo establecido a la vista

Trilenium -

Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. 466.806

466.806

b)2. Clasificación de manera que permita conocer los efectos financieros que produce su mantenimiento: se informa en el Anexo J.

1. Hubo en el período existen al cierre del mismo, créditos hacia Directores. No hubo en el período y no existen al cierre del mismo deudas hacia Directores.

Bienes de cambio

1. Se lleva un sistema de inventario permanente y se practican recuentos físicos muestrales trimestrales y anuales, ya que se considera lo más conveniente.

No existen bienes de inmovilización significativa en el tiempo.

Valores corrientes

1. Bienes de cambio

El costo de reposición de las materias primas al cierre fue determinado como sigue:

• Materias primas nacionales y repuestos: Según listas de precios vigentes a la fecha de cierre suministradas por los proveedores habituales.

• Materias primas importadas y repuestos: Costo en divisas determinado a la fecha de ingreso de las mercaderías a la empresa, al cambio de fecha de cierre.

• El costo de reproducción de los productos en proceso y terminados fue determinado en base a la estructura de insumos actualizada de acuerdo con los valores de reposición al cierre.

Bienes de uso

Los criterios de valuación surgen de Nota 2.3.8. a los estados contables.

1. No existen bienes revaluados técnicamente.

2. No existen bienes obsoletos de valor significativo.

3. Participación en otras sociedades

Las inversiones corrientes y no corrientes no exceden los límites del art. 31 de la Ley N° 19550, de acuerdo con las disposiciones establecidas por las normas de la Comisión Nacional de Valores.

1. Valores recuperables

El criterio seguido para determinar el valor recuperable de los activos, surge de Nota 2. a los estados contables.

1. Seguros

Las pólizas de seguro vigentes al 31/07/04 cubren suficientemente los riesgos corrientes y se detallan a continuación:

Rubro Riesgo Monto asegurado Valor contable

Automotores Daño parcial y total $ 429.800 220.493

Mercaderías, Maquinarias (*)

y Edificios y contenido Incendio y robo U$S 79.038.574 29.579.473

Cauciones por Licitaciones - $ 37.819.922

U$S 76.610

Otros Resp. Civil U$S 3.000.000

Fidelidad y falsificación $ 2.500.000

Transporte U$S 2.880.000

Garantías Aduaneras $ 5.644.000

Garantías procesamiento $ 2.500.000

(*) El monto asegurado incluye la cobertura de máquinas en leasing utilizadas por la empresa y equipos y accesorios existentes en depósito en forma transitoria. Por tal motivo estos conceptos no se asocian a un valor contable.

Contingencias positivas y negativas

1. a) Previsión Deudores Incobrables

El criterio adoptado para el cálculo de la "Previsión deudores incobrables", consiste en determinar los saldos de presunta incobrabilidad sobre el monto de créditos, importe que consideramos suficiente de acuerdo con la experiencia registrada.

b) Previsión para desvalorización de acciones y Bienes de cambio

Su cálculo se explica en Nota 2.3.10. a los estados contables.

c) Previsión para juicios

El valor determinado responde a estimaciones de los montos probables a pagar en base a in­forme del abogado.

1. No existen situaciones contingentes a la fecha de los estados contables, cuyos efectos patrimoniales no hayan sido contabilizados.

Adelantos irrevocables a cuenta de futuras suscripciones

1. No existen.

2. No existen dividendos acumulativos impagos de acciones preferidas. La totalidad del capital está representado por acciones ordinarias.

3. No existen restricciones a la distribución de resultados a la fecha de cierre de estos estados contables.

INFORME DE LOS AUDITORES SOBRE ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS

A los señores Directores de

Aristóbulo del Valle 1257

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

1. Hemos efectuado una revisión limitada del estado de situación patrimonial intermedio de BOLDT S.A. al 31 de julio de 2004, y de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo, las notas 1 a 14 y los anexos A, B, C, D, E, F, G, H, I, J, K y L por el período de nueve meses terminado en esa fecha, presentados en forma comparativa con igual período del ejercicio anterior y, en el caso del estado de situación patrimonial y sus notas respectivas, con el del 31 de octubre de 2003. Asimismo, hemos efectuado una revisión limitada de los estados contables consolidados de la Sociedad y sus sociedades controladas con sus notas 1 a 17 al 31 de julio de 2004, presentados como información complementaria en forma comparativa con igual período del ejercicio anterior y, en el caso del estado de situación patrimonial consolidado y sus notas respectivas, con el del 31 de octubre de 2003. La preparación de los estados contables es responsabilidad del Directorio de la Sociedad.
2. Efectuamos nuestra revisión de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en la República Argentina para la revisión limitada de estados contables de períodos intermedios. Dichas normas consisten principalmente en aplicar procedimientos analíticos a los datos contables y en efectuar indagaciones a los responsables de su elaboración. Debido a lo limitado de dichos procedimientos respecto de los aplicables en la revisión de estados contables anuales, no expresamos opinión sobre la situación patrimonial y financiera de la Sociedad al 31 de julio de 2004, ni sobre los resultados de las operaciones, las variaciones en el patrimonio neto y el flujo de efectivo por el período de nueve meses terminado en esa fecha. Por la misma razón, no expresamos opinión sobre la situación patrimonial consolidada de la Sociedad y sus sociedades controladas al 31 de julio de 2004, ni los resultados consolidados de las operaciones y el flujo de efectivo consolidado por el período de nueve meses terminado en esa fecha.
3. Tal como se indica en Nota 2, la Sociedad ha aplicado a partir del presente ejercicio, nuevas normas contables de valuación y exposición aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, lo que ha implicado el reconocimiento de ajustes a resultados de ejercicios anteriores, reclasificaciones y adaptación de la información comparativa. Las cifras correspondientes al 31 de octubre de 2003, y al 31 de julio de 2003 presentados como información comparativa, han sido adecuados siguiendo los criterios dispuestos por las nuevas normas contables. La modificación de la información comparativa, no implica cambios en las decisiones tomadas en base a ella.
4. Con relación a los estados contables al 31 de octubre de 2003 hemos emitido con fecha 8 de enero de 2004 una opinión con salvedades indeterminadas por incertidumbres derivadas de la aplicación en los estados contables de Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. de criterios aplicables a una “empresa en marcha”, no habiéndose estimado valores de realización de ciertos activos y restando la registración de eventuales pasivos emergentes del proceso de finalización del contrato y liquidación de la U.T.E. y de la imposibilidad de estimar el impacto que pudiera tener en los estados contables de Boldt S.A. una demanda entablada por su socio en la mencionada U.T.E. Asimismo respecto de los estados contables al 31 de julio de 2003 hemos emitido un informe de revisión limitada con fecha 10 de septiembre de 2003 con observaciones por incertidumbres vinculadas con la antes mencionada aplicación del principio de “empresa en marcha” en la preparación de los estados contables de Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. y por falta de evidencia sobre la recuperabilidad del valor de libros de bienes de uso y activos intangibles de Boldt S.A.
5. Según se indica en Nota 2.3.6 la participación en Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. se basa en cifras que surgen de los estados contables finalizados al 31 de julio de 2004 que no han sido suscriptos por el representante legal de uno de los socios. En la preparación de las mencionadas cifras, la U.T.E. ha seguido parcialmente criterios aplicables a una “empresa en marcha”, no habiéndose estimado los valores de realización de ciertos activos y restando la determinación y registración de eventuales pasivos emergentes del proceso de finalización del contrato, desvinculación del personal y liquidación de la misma.

Dependiendo del valor final de realización de los activos, el monto total de éstos sin considerar los retiros a cuenta de utilidades efectuadas por las sociedades participantes de la U.T.E., podría resultar inferior al importe de los compromisos hacia terceros, lo que requeriría de aportes por parte de las sociedades participantes en proporción a sus respectivas tenencias, para proceder a su cancelación.

Adicionalmente, no nos ha sido suministrada una confirmación escrita de los representantes legales de la U.T.E. respecto de las manifestaciones, explicaciones e informaciones verbales proporcionadas por ellos durante el desarrollo de nuestra revisión limitada.

1. Según se indica en Nota 11, la Sociedad Impresora Internacional de Valores S.A.I. y C., que es una de las sociedades participantes en la U.T.E. mencionada en el apartado anterior, inició a la otra sociedad participante, Boldt S.A., una demanda ante el Tribunal de Arbitraje General de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires por los motivos expuestos en la mencionada nota. Al presente no se dispone de elementos de juicio para pronosticar el impacto final que la demanda pudiera tener en los estados contables de Boldt S.A.
2. El valor patrimonial proporcional de la empresa Sociedad del Estado - Casa de Moneda - Boldt S.A. - U.T.E. ha sido incorporado en la empresa Boldt S.A. considerando los estados contables al 31 de julio de 2004 no suscriptos por los representantes legales ni por los auditores a la fecha de este informe.
3. Los estados deben ser leídos a la luz de las circunstancias de incertidumbre mencionadas en los párrafos 5, 6 y 7.
4. En base a la labor realizada, informamos que los estados contables intermedios mencionados en el primer párrafo, contemplan todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación a los mismos, no tenemos otras observaciones que formular.
5. La información contable incluida en la Reseña Informativa y en la Información Adicional a los estados contables, requerida por el artículo 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, se presenta con el propósito de facilitar la interpretación de la información contable y no es parte requerida de los estados contables básicos. Dicha información ha sido sometida a los mismos procedimientos limitados de indagación y análisis en la revisión de los estados contables y, en base a dicha labor, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular.
6. En cumplimiento de disposiciones vigentes, informamos que:

a) los estados contables se ajustan a las disposiciones de la Ley de Sociedades y las normas sobre documentación contable de la Comisión Nacional de Valores, se encuentran asentados en el libro de Inventario y Balances, y surgen de las registraciones contables de la Sociedad llevadas, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

b) al 31 de julio de 2004, la deuda devengada a favor de la Administración Nacional de Seguridad Social que surge de los registros contables ascendía a $ 214.307, no existiendo deudas exigibles a dicha fecha.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 10 de septiembre de 2004

INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA

A los señores Accionistas de

Aristóbulo del Valle 1257

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

1. De acuerdo con lo dispuesto en el inciso b) del artículo 63 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, hemos efectuado una revisión limitada del estado de situación patrimonial de BOLDT S.A. al 31 de julio de 2004, así como de los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo con sus notas 1 a 14 y anexos A, B, C, D, E, F, G, H, I, J, K y L por el período de nueve meses finalizado en esa fecha. Asimismo, hemos efectuado una revisión limitada del estado de situación patrimonial consolidado de BOLDT S.A. y sus sociedades controladas al 31 de julio de 2004, así como también de los estados de resultados consolidados y de flujo de efectivo consolidados y las notas 1 a 17 por el período de nueve meses finalizado en esa fecha, que se presentan como información complementaria. La preparación de los documentos citados es responsabilidad del Directorio de la Sociedad.

2. Nuestro examen fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura contenidas en la Resolución Técnica Nro. 15 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales en Ciencias Económicas. Dichas normas requieren que el examen se efectúe de conformidad con las normas de auditoría vigentes para la revisión limitada de períodos intermedios contempladas en la Resolución Técnica Nro. 7 de dicha Federación e incluye la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. A tal fin, hemos tenido en cuenta el informe de la revisión limitada realizada por la firma Finsterbusch Pickenhayn Sibille en su carácter de auditores externos. Dicha revisión limitada consistió principalmente en aplicar procedimientos analíticos a la información contable y en efectuar indagaciones a los responsables de las cuestiones contables y financieras. El alcance de esta revisión es sustancialmente menor al de una auditoría de estados contables, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados contables en su conjunto. Por lo tanto, no expresamos tal opinión. Dado que no es responsabilidad de los miembros de la Comisión Fiscalizadora efectuar un control de gestión, no hemos evaluado la gestión de las funciones de administración, comercialización y/o producción, los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la Sociedad, cuestiones que son de responsabilidad exclusiva del Directorio de la Sociedad y de la Asamblea de Accionistas.

3. Tal como se indica en Nota 2, la Sociedad ha aplicado a partir del presente ejercicio, nuevas normas contables de valuación y exposición aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, lo que ha implicado el reconocimiento de ajustes a resultados de ejercicios
   anteriores, reclasificaciones y adaptación de la información comparativa. Las cifras correspondientes al 31 de octubre de 2003, y al 31 de julio de 2003 presentados como información comparativa, han sido adecuados siguiendo los criterios dispuestos por las nuevas normas contables. La modificación de la información comparativa, no implica cambios en las decisiones tomadas en base a ella.

4. Según se indica en Nota 2.3.6 la participación en Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. se basa en cifras que surgen de los estados contables finalizados al 31 de julio de 2004 que no han sido suscriptos por el representante legal de uno de los socios. En la preparación de las mencionadas cifras, la U.T.E. ha seguido parcialmente criterios aplicables a una “empresa en marcha”, no habiéndose estimado los valores de realización de ciertos activos y restando la determinación y registración de eventuales pasivos emergentes del proceso de finalización del contrato, desvinculación del personal y liquidación de la misma.

Dependiendo del valor final de realización de los activos, el monto total de éstos sin considerar los retiros a cuenta de utilidades efectuadas por las sociedades participantes de la U.T.E., podría resultar inferior al importe de los compromisos hacia terceros, lo que requeriría de aportes por parte de las sociedades participantes en proporción a sus respectivas tenencias, para proceder a su cancelación.

Adicionalmente no nos ha sido suministrada una confirmación escrita de los representantes legales de la U.T.E. respecto de las manifestaciones, explicaciones e informaciones verbales proporcionadas por ellos durante el desarrollo de nuestra revisión limitada.

1. Según se indica en Nota 11, la Sociedad Impresora Internacional de Valores S.A.I. y C., que es una de las sociedades participantes en la U.T.E. mencionada en el apartado anterior, inició a la otra sociedad participante, Boldt S.A., una demanda ante el Tribunal de Arbitraje General de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires por los motivos expuestos en la mencionada nota. Al presente no se dispone de elementos de juicio para pronosticar el impacto final que la demanda pudiera tener en los estados contables de Boldt S.A.

2. El valor patrimonial proporcional de la empresa Sociedad del Estado - Casa de Moneda - Boldt S.A. - U.T.E. ha sido incorporado en la empresa Boldt S.A. considerando los estados contables al 31 de julio de 2004 no suscriptos por los representantes legales ni por los auditores a la fecha de este informe.

3. Los estados deben ser leídos a la luz de las circunstancias de incertidumbre mencionadas en los párrafos 4, 5 y 6.

4. En base a la tarea realizada y teniendo en cuenta el informe de los auditores externos de fecha 10 de septiembre de 2004 informamos que los estados contables mencionados en el primer párrafo consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación a los mismos, no tenemos otras observaciones que formular.

5. La información contable incluida en la Información Adicional a los estados contables requerida por el artículo 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, se presenta con el propósito de facilitar la interpretación de los estados contables básicos y no es parte requerida de los mismos. Dicha información ha sido sometida a procedimientos limitados de indagación y análisis, y en base a dicha labor, no tenemos observaciones que formular. Las proyecciones y afirmaciones sobre hechos futuros contenidas en dichos documentos son responsabilidad exclusiva del Directorio.

6. Adicionalmente, informamos que los estados contables surgen de las registraciones contables de la Sociedad llevadas, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 10 de septiembre de 2004

Por Delegación Comisión Fiscalizadora

Dr. Jorge Eduardo Dietl

Síndico