Boldt — Interim / Quarterly Report 2003

Mar 17, 2003

BOLDT S.A.

IMPRESORA INTERNACIONAL DE VALORES S.A.I. y C. UNION TRANSITORIA DE EMPRESAS

Estados contables intermedios

al 31 de enero de 2003

BOLDT S.A. - IMPRESORA INTERNACIONAL DE VALORES S.A.I. y C. UNION TRANSITORIA DE EMPRESAS

INDICE

Estados contables intermedios al 31 de enero de 2003 presentados en forma comparativa con el período equivalente del ejercicio anterior

Estados contables básicos

Estado de situación patrimonial

Estado de resultados

Estado de evolución del patrimonio neto

Estado de origen y aplicación de fondos

Información complementaria

Notas 1 a 12

Anexos I, II, III y IV

Informe de los auditores sobre estados contables intermedios

BOLDT S.A. - IMPRESORA INTERNACIONAL DE VALORES S.A.I. y C. UNION TRANSITORIA DE EMPRESAS

Estados contables intermedios por el período comprendido entre el 1° de noviembre de 2002 y el 31 de enero de 2003 correspondientes al ejercicio económico Nº 10 presentados en forma comparativa con el período equivalente del ejercicio anterior

Expresados en pesos con centavos en poder adquisitivo del 31 de enero de 2003

Domicilio legal: Wenceslao Villafañe 1310 - Buenos Aires

Actividad principal: Procesamiento de los juegos implementados por la Lotería Nacional Sociedad del Estado

Fecha de inscripción del Contrato de Unión Transitoria de Empresas en el Registro Público de Comercio: 15 de diciembre de 1993

Número de Inscripción en la Inspección General de Justicia: 242 del Libro N° 1 de Contratos de colaboración empresaria.

Fecha en que se cumple el plazo de duración de la Unión Transitoria: 12 de abril de 2003

Sociedad participantes:

Denominación: Boldt S.A.

Domicilio legal: Aristóbulo del Valle 1257, 2° Piso, Buenos Aires

Actividad principal: Artes gráficas – Imprenta especializada. Provisión de Hardware y Software para institutos de juegos de azar, así como también, instalación y administración de centros de cómputos para el procesamiento de dichos juegos.

Participación de la sociedad: 50%

Denominación: Impresora Internacional de Valores S.A.I. y C.

Domicilio legal: Wenceslao Villafañe 1310, Buenos Aires.

Actividad principal: Industria gráfica.

Participación de la sociedad: 50%

Fondo común operativo: $ 50.000 (Nota 6).

Véase nuestro informe de fecha:

3 de marzo de 2003

FINSTERBUSCH PICKENHAYN SIBILLE

Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6

Jorge Eduardo Dietl

Socio

Contador Público (U.B.A.)

C.P.C.E.C.A.B.A. - T° CIX - F° 57

BOLDT S.A. - IMPRESORA INTERNACIONAL DE VALORES S.A.I. y C.

UNION TRANSITORIA DE EMPRESAS

N° de inscripción en la Inspección General de Justicia: 242 del Libro N° 1 de Contratos de colaboración empresaria

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL INTERMEDIO

al 31 de enero de 2003 comparativo con el período equivalente del ejercicio anterior (en pesos)

31/01/03 31/01/02 31/01/03 31/01/02

ACTIVO PASIVO

ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE

Caja y bancos 1.218.188,38 14.367,08 Cuentas por pagar (Nota 3.4) 2.877.073,43 3.614.127,86

Créditos por ventas (Nota 3.1) 1.860.864,52 4.036.728,94 Préstamos - 115.091,30

Otros créditos (Nota 3.2) 2.244.575,41 6.250.892,56 Remuneraciones y cargas sociales 65.609,14 243.485,13

Bienes de cambio (Notas 2.3.1 y 3.3) 601.709,97 489.054,33 Cargas fiscales (Nota 3.5) 306.575,98 239.005,33

Otros pasivos (Nota 3.6) 701.043,74 1.955.144,67

Previsiones (Anexo III) 457.296,17 -

Total del activo corriente 5.925.338,28 10.791.042,91 Total del pasivo corriente 4.407.598,46 6.166.854,29

ACTIVO NO CORRIENTE Total del pasivo 4.407.598,46 6.166.854,29

Bienes de uso (Anexo I y Nota 2.3.2) 23.526,61 127.760,16

Activos intangibles (Anexo II y Nota 2.3.3) 5.915,42 38.791,38

PATRIMONIO NETO

Total del activo no corriente 29.442,03 166.551,54 (según estado respectivo) 1.547.181,85 4.790.740,16

Total del activo 5.954.780,31 10.957.594,45 Total 5.954.780,31 10.957.594,45

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.

Véase nuestro informe de fecha:

3 de marzo de 2003

FINSTERBUSCH PICKENHAYN SIBILLE

Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6

Jorge Eduardo Dietl Antonio E. Tabanelli Gabriel O. Rosenzvit

Socio Representante legal Representante legal

Contador Público (U.B.A.)

C.P.C.E.C.A.B.A. - T° CIX - F° 57

BOLDT S.A. - IMPRESORA INTERNACIONAL DE VALORES S.A.I. y C.

UNION TRANSITORIA DE EMPRESAS

N° de inscripción en la Inspección General de Justicia: 242 del Libro N° 1 de Contratos de colaboración empresaria

ESTADO DE RESULTADOS INTERMEDIO

Por el período finalizado el 31 de enero de 2003 comparativo con el período equivalente del ejercicio anterior

(en pesos)

	Período finalizado el
	31/01/03	31/01/02
Ingresos por servicios netos (Nota 4.1)	4.601.888,66	8.240.116,88
Costo de servicios prestados (Anexo IV)	(3.988.150,46)	(7.030.441,10)
Ganancia bruta	613.738,20	1.209.675,78
Gastos de comercialización (Anexo IV)	( 188.106,32)	( 369.804,42)
Gastos de administración (Anexo IV)	( 168.692,52)	( 313.507,93)
Otros ingresos y egresos	-	( 325.803,15)
Resultados financieros y por tenencia (incluyendo el
resultado por exposición a la inflación) (Nota 4.2)	10.878,76	84.048,89
Ganancia del período	267.818,12	284.609,17

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.

Véase nuestro informe de fecha:

3 de marzo de 2003

FINSTERBUSCH PICKENHAYN SIBILLE

Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6

Jorge Eduardo Dietl Antonio E. Tabanelli Gabriel O. Rosenzvit

Socio Representante legal Representante legal

Contador Público (U.B.A.)

C.P.C.E.C.A.B.A. - T° CIX - F° 57

BOLDT S.A. - IMPRESORA INTERNACIONAL DE VALORES S.A.I. y C.

UNION TRANSITORIA DE EMPRESAS

N° de inscripción en la Inspección General de Justicia: 242 del Libro N° 1 de Contratos de colaboración empresaria

ESTADO DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO INTERMEDIO

Por el período finalizado el 31 de enero de 2003 comparativo con el período equivalente del ejercicio anterior (en pesos)

Aportes de los propietarios Período finalizado el

31/01/03 31/01/02

Fondo Ajuste Resultados Total del Total del

común fondo no patrimonio patrimonio

operativo operativo   Total     asignados     neto     neto

Saldos al inicio del ejercicio 50.000,00 70.676,57 120.676,57 1.158.687,16 1.279.363,73 4.506.130,99

Ganancia del período según el

estado de resultados -   -   -   267.818,12 267.818,12 284.609,17

Saldos al cierre del período 50.000,00 70.676,57 120.676,57 1.426.505,28 1.547.181,85 4.790.740,16

(1) La cuenta “Fondo común operativo” se expone a su valor nominal por razones legales, incluyéndose la diferencia entre el mismo y el valor en moneda de cierre en la respectiva cuenta complementaria de ajuste.

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.

Véase nuestro informe de fecha:

3 de marzo de 2003

FINSTERBUSCH PICKENHAYN SIBILLE

Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6

Jorge Eduardo Dietl Antonio E. Tabanelli Gabriel O. Rosenzvit

Socio Representante legal Representante legal

Contador Público (U.B.A.)

C.P.C.E.C.A.B.A. - T° CIX - F° 57

BOLDT S.A. - IMPRESORA INTERNACIONAL DE VALORES S.A.I. y C.

UNION TRANSITORIA DE EMPRESAS

N° de inscripción en la Inspección General de Justicia: 242 del Libro N° 1 de Contratos de colaboración empresaria

ESTADO DE ORIGEN Y APLICACION DE FONDOS INTERMEDIO

Por el período finalizado el 31 de enero de 2003 comparativo con el período equivalente del ejercicio anterior

(en pesos)

	Período finalizado el
	31/01/03	31/01/02
VARIACION DE LOS FONDOS
Fondos al inicio del ejercicio	61.344,56	468.766,56
Aumento/(Disminución) de los fondos	1.156.843,82	(454.399,48)
Fondos al cierre del período	1.218.188,38	14.367,08
CAUSAS DE VARIACION DE LOS FONDOS
Ganancia ordinaria	267.818,12	284.609,17
Más: Partidas que no representan aplicaciones de fondos
Amortizaciones de bienes de uso	31.264,40	27.005,41
Amortizaciones de activos intangibles	8.873,11	8.312,42
Fondos originados en las operaciones ordinarias	307.955,63	319.927,00
Disminución de créditos por ventas a corto plazo	2.303.965,61	-
Otras causas de orígenes de fondos	2.303.965,61	-
Total de orígenes de fondos	2.611.921,24	-
Aumento de otros créditos a corto plazo	938.621,83	208.406,08
Aumento de créditos a corto plazo	-	490.392,68
Aumento de bienes de uso	-	2.512,18
Aumento de bienes de cambio	38.420,13	8.591,55
Disminución de deudas a corto plazo	478.035,46	64.423,99
Total de aplicaciones de fondos	1.455.077,42	774.326,48
Aumento/(Disminución) de los fondos	1.156.843,82	(454.399,48)

Véase nuestro informe de fecha:

3 de marzo de 2003

FINSTERBUSCH PICKENHAYN SIBILLE

Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6

Jorge Eduardo Dietl Antonio E. Tabanelli Gabriel O. Rosenzvit

Socio Representante legal Representante legal

Contador Público (U.B.A.)

C.P.C.E.C.A.B.A. - T° CIX - F° 57

Nota 1 - DESCRIPCION DEL NEGOCIO

La U.T.E. tiene como actividad principal el procesamiento de los juegos implementados por la Lotería Nacional Sociedad del Estado.

Los ingresos de la Unión Transitoria de Empresas son el resultado de las operaciones celebradas con Lotería Nacional Sociedad del Estado, entidad con la que se celebró un contrato con fecha 13 de octubre de 1993 para la prestación del servicio de automatización, captación y procesamiento de apuestas en tiempo real por un plazo de 84 meses a partir de su puesta en marcha, la cual tuvo lugar el 12 de abril de 1994.

Con fecha 25 de octubre de 1999 se firmó la prórroga del contrato celebrado con la Lotería Nacional Sociedad del Estado hasta el 12 de abril de 2003.

Impresora Internacional de Valores S.A.I. y C., una de las sociedades participantes en la U.T.E., ha solicitado al juez interviniente en la tramitación de su concurso preventivo de acreedores, la continuación del cumplimiento de los contratos suscriptos con diversos co-contratantes, entre los que se encuentra el contrato objeto de esta unión transitoria. A tales efectos, adjuntó a la solicitud de continuidad el contrato con Lotería Nacional Sociedad del Estado y el contrato de constitución de la U.T.E. Con fecha 6 de marzo de 2002 el magistrado acogió favorablemente el pedido, autorizando continuar con el cumplimiento del contrato.

Nota 2 - NORMAS CONTABLES APLICADAS

Los estados contables intermedios de la Sociedad han sido preparados para ser utilizados en la confección de los estados contables intermedios al 31 de enero de 2003 de su controlante Boldt S.A. y de los estados contables consolidados. Como consecuencia de lo mencionado, las normas contables aplicadas por la Sociedad son homogéneas con las aplicadas por Boldt S.A.

En consecuencia, en cumplimiento de lo resuelto por la Resolución General N° 434/03 de la Comisión Nacional de Valores, la Sociedad ha decidido no aplicar en forma anticipada en los estados contables intermedios al 31 de enero de 2003 las normas de valuación y exposición contenidas en las Resoluciones Técnicas N° 16, 17, 18, 19 y 20 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, excepto en lo referido a la presentación de estados en moneda homogénea. Dichas resoluciones, de acuerdo a normas contables profesionales vigentes, tienen vigencia para los ejercicios iniciados a partir del 1 de julio de 2002.

Nota 2 - NORMAS CONTABLES APLICADAS (cont.)

La Resolución General N° 434/03 difiere la aplicación obligatoria para los ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2003.

Las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad han sido las siguientes:

2.1) Unidad de medida

2.1.1) Estados contables en moneda de poder adquisitivo homogéneo

De acuerdo con lo dispuesto por el Decreto N° 1269/02 y la Resolución N° 415 de la Comisión Nacional de Valores, la Sociedad presenta sus estados contables intermedios al 31 de enero de 2003 en moneda de poder adquisitivo de esa fecha.

Las normas contables profesionales vigentes (Resoluciones Técnicas N° 6, 17 y 19 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales en Ciencias Económicas (FACPCE) y la Resolución M.D. 3/2002 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires - CPCECABA) requieren que los estados contables se presenten expresados en moneda de poder adquisitivo homogéneo.

Las normas contables profesionales consideran que ha existido estabilidad monetaria en el período comprendido entre el 31 de agosto de 1995 y el 31 de diciembre de 2001 y, por lo tanto, las transacciones efectuadas en dicho período se consideran expresadas en moneda de esta última fecha. En consecuencia, los estados contables incluyen el efecto de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 31 de agosto de 1995 y las ocurridas entre el 31 de diciembre de 2001 y el 31 de enero de 2003. A efectos de la reexpresión de los estados contables en moneda homogénea, se ha seguido la metodología establecida por la RT N° 6, modificada por las Resoluciones N° 17 y 19 de la FACPCE y se han utilizado coeficientes de ajuste derivados del Índice de Precios Internos Mayoristas (IPIM).

2.2) Criterios de exposición

Los estados contables se presentan de acuerdo con los criterios de exposición establecidos por las Resoluciones Técnicas Nº 8, 9 y 12 de la FACPCE.

Nota 2 - NORMAS CONTABLES APLICADAS (cont.)

2.2) Criterios de exposición (cont.)

A efectos de presentar la información en moneda homogénea y facilitar su comparabilidad, los importes correspondientes a los estados contables de igual período del ejercicio anterior han sido reexpresados por aplicación de la metodología mencionada en el punto anterior.

2.3) Criterios de valuación

Los principales criterios de valuación seguidos en la confección de los estados contables son los siguientes:

2.3.1) Bienes de cambio

Soportes de apuestas: a su costo de reposición.

Repuestos y materiales: a su costo de reposición.

El valor de los bienes de cambio considerado en su conjunto, no excede el valor recuperable de los mismos.

2.3.2) Bienes de uso

Se han valuado al costo de adquisición reexpresado en moneda de cierre según lo establecido en Nota 2.1.1., neto de las amortizaciones acumuladas correspondientes. El costo de adquisición incluye todas las erogaciones necesarias, para poner los bienes en condiciones de ser utilizados económicamente.

Las amortizaciones de las altas anteriores a octubre de 1999 (fecha en que se firmó la prórroga del contrato, según se explica en la Nota 1) se calcularon en forma lineal a través de los meses de duración del contrato original celebrado con Lotería Nacional Sociedad del Estado. Las amortizaciones de las altas posteriores a dicha fecha se calcularon en forma lineal considerando la prórroga del contrato.

Los representantes legales de la U.T.E. consideran que el valor residual registrado de los bienes de uso, considerados por grupo homogéneo de bienes, no excede el valor de uso estimado en base a la información disponible a la fecha de emisión de los estados contables intermedios.

Nota 2 - NORMAS CONTABLES APLICADAS (cont.)

2.3) Criterios de valuación (cont.)

2.3.3) Activos intangibles

Licencia software del centro de cómputos:

Corresponden a los importes pagados por las licencias de software. Se han valuado a su costo original reexpresado en moneda de cierre según lo establecido en Nota 2.1.1.

Las amortizaciones de las altas anteriores a octubre de 1999 (fecha en que se firmó la prórroga del contrato, según se explica en la Nota 1) se calcularon por el método de la línea recta, aplicando una tasa anual suficiente para extinguir los valores al término de los meses de duración del contrato original celebrado con Lotería Nacional Sociedad del Estado. Las amortizaciones de las altas posteriores a dicha fecha se calcularon en forma lineal considerando la prórroga del contrato.

2.3.4) Cuentas de resultados

Los valores originales se reexpresaron en moneda de cierre, a excepción de:

a) Amortizaciones

Los cargos por amortizaciones fueron calculados en base a los valores determinados en Notas 2.3.2 y 2.3.3.

b) Resultados financieros y por tenencia (incluyendo el resultado por exposición a la inflación)

Se determina por diferencia entre el resultado final del período y el subtotal de los rubros del estado de resultados reexpresados en moneda constante y comprende:

• El resultado por exposición a la inflación.

• Los otros resultados generados en el período.

• Los resultados financieros.

Nota 3 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL

3.1) Créditos por ventas

31/01/03 31/01/02

Comunes en moneda nacional 1.860.864,52 4.036.728,94

3.2) Otros créditos

Sociedades participantes (Nota 5) 2.129.847,36 6.113.344,15

Diversos 114.728,05 137.548,41

Total 2.244.575,41 6.250.892,56

3.3) Bienes de cambio

Soportes de apuestas 128.076,03 150.556,94

Repuestos y materiales 473.633,94 338.497,39

Total 601.709,97 489.054,33

3.4) Cuentas por pagar

Comunes en moneda nacional 2.869.129,19 3.533.558,95

Sociedades participantes (Nota 5) 7.944,24 80.568,91

Total 2.877.073,43 3.614.127,86

3.5) Cargas fiscales

IVA a pagar 243.612,92 120.694,44

Ingresos brutos a pagar 53.310,86 74.039,42

Otros 9.652,20 44.271,47

Total 306.575,98 239.005,33

3.6) Otros pasivos

Provisión asistencia técnica 552.085,63 1.835.771,76

Provisiones varias 148.958,11 119.372,91

Total 701.043,74 1.955.144,67

Nota 4 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE RESULTADOS

4.1) Ingresos por servicios netos

31/01/03 31/01/02

Ventas brutas 4.745.691,76 8.503.280,23

Impuesto sobre los ingresos brutos ( 143.803,10) ( 263.163,35)

Total 4.601.888,66 8.240.116,88

4.2) Resultados financieros y por tenencia

(incluyendo el resultado por exposición a la inflación)

Generados por activos

Resultado por exposición a la inflación 14.175,51 -

Diversos - 128.552,14

Generados por pasivos

Diferencia de cambio ( 3.005,93) -

Intereses ( 208,49) ( 44.363,05)

Diversos ( 82,33) ( 140,20)

Total 10.878,76 84.048,89

Nota 5 - OPERACIONES Y SALDOS CON SOCIEDADES PARTICIPANTES, (ART. 33
LEY 19.550)

31/01/03 31/01/02

OPERACIONES

Sociedades participantes:

Boldt S.A.

Compras y gastos 149.489,29 303.625,76

Impresora Internacional de Valores S.A.I. y C.

Compras y gastos 134.387,71 88.781,81

Nota 5 - OPERACIONES Y SALDOS CON SOCIEDADES PARTICIPANTES, (ART. 33
LEY 19.550) (cont.)

31/01/03 31/01/02

SALDOS

Sociedades participantes:

Boldt S.A.

Otros créditos 1.067.213,88 3.056.765,58

Cuentas por pagar ( 7.944,24) ( 80.568,91)

Impresora Internacional de Valores S.A.I. y C.

Otros créditos 1.062.633,48 3.056.578,57

Nota 6 - ESTADO DEL FONDO OPERATIVO

Fondo operativo:

Suscripto e integrado $ 50.000,00

El monto asignado al fondo común operativo corresponde al valor original aportado al momento de la constitución de la Unión Transitoria de Empresas y se encuentra reexpresado en moneda de cierre según lo establecido en Nota 2.1.1, la diferencia al valor nominal se presenta como “Ajuste fondo operativo”.

Nota 7 - PLAZOS Y TASAS DE INTERES DE CREDITOS Y DEUDAS

7.1) Créditos 31/01/03 31/01/02

a) Monto total de los créditos sin plazo establecido 2.129.947,36 6.113.549,39

b) Monto total de los créditos a vencer

Hasta 3 meses 1.970.494,16 4.152.116,70

Entre 3 y 6 meses 4.998,41 17.230,35

Entre 6 y 9 meses - 3.407,48

Entre 9 y 12 meses - 1.317,58

1.975.492,57 4.174.072,11

Total de créditos 4.105.439,93 10.287.621,50

Los créditos no devengan intereses.

Nota 7 - PLAZOS Y TASAS DE INTERES DE CREDITOS Y DEUDAS (cont.)

7.2) Deudas 31/01/03 31/01/02

a) Monto total de las deudas a vencer

Hasta 3 meses 3.922.101,42 6.166.854,29

Entre 3 y 6 meses 6.637,71 -

Entre 9 y 12 meses 21.563,16 -

Total de deudas 3.950.302,29 6.166.854,29

Las deudas no devengan intereses.

Nota 8 - BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

No existen bienes de disponibilidad restringida.

Nota 9 - SUJETO DE IMPUESTOS

Por su naturaleza jurídica la Unión Transitoria de Empresas es sujeto de los Impuestos al Valor Agregado e Ingresos Brutos. Los demás impuestos, incluido el Impuesto a las Ganancias, recaen directamente sobre las sociedades participantes.

Nota 10 - FINALIZACION DEL CONTRATO

Como consecuencia de la finalización del contrato con la Lotería Nacional Sociedad del Estado en abril de 2003, la Unión Transitoria de Empresas ha constituido una previsión que refleja los gastos estimados que deberá desembolsar con tal motivo.

Nota 11 - ACUERDO CON EL PROVEEDOR GTECH FOREIGN HOLDING CORPORATION

Con fecha 4 de diciembre de 2002, la Unión transitoria de empresas firmó un acuerdo con Gtech Foreign Holding Corporation, relacionado con el contrato para la provisión y servicios de un sistema de lotería en función del cual, esta última empresa no solicitará a la U.T.E. las diferencias de cambio devengadas hasta el 31 de enero de 2003 por las deudas pendientes a dicha fecha y los saldos cancelados.

Nota 11 - ACUERDO CON EL PROVEEDOR GTECH FOREIGN HOLDING CORPORATION (cont.)

Como compensación, incrementaron en un 10% el valor de la facturación del “communication fee” desde el mes de noviembre de 2002 hasta abril de 2003, mes de finalización del contrato; considerando que en el caso que el valor del dólar supere los $4 por dólar, se acordará una nueva renegociación.

Nota 12 - HECHOS POSTERIORES AL CIERRE DEL PERIODO

No existen acontecimientos u operaciones ocurridos entre la fecha de cierre del período y de la emisión de los presentes estados contables que puedan modificar significativamente la situación patrimonial y financiera de la U.T.E. a la fecha de cierre ni el resultado del presente período.

Véase nuestro informe de fecha:

3 de marzo de 2003

FINSTERBUSCH PICKENHAYN SIBILLE

Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6

Jorge Eduardo Dietl Antonio E. Tabanelli Gabriel O. Rosenzvit

Socio Representante legal Representante legal

Contador Público (U.B.A.)

C.P.C.E.C.A.B.A. - T° CIX - F° 57

ANEXO I

BOLDT S.A. - IMPRESORA INTERNACIONAL DE VALORES S.A.I. y C.

UNION TRANSITORIA DE EMPRESAS

N° de inscripción en la Inspección General de Justicia: 242 del Libro N° 1 de Contratos de colaboración empresaria

BIENES DE USO

Por el período finalizado el 31 de enero de 2003 comparativo con el período equivalente del ejercicio anterior (en pesos)

V a l o r e s d e o r i g e n Amortizaciones Neto resultante

Valores al Valores al Acumuladas Del ejercicio Acumuladas

inicio del cierre del al inicio del Alí- Monto al cierre del

Cuenta principal          ejercicio      Aumentos      período      ejercicio     cuota    (Anexo IV)    período     31/01/03     31/01/02

Mejoras en edificios 4.588.272,94 - 4.588.272,94 4.588.272,94 (1) - 4.588.272,94 - -

Maquinarias y equipos 1.225.753,66 - 1.225.753,66 1.180.320,45 (1) 25.856,89 1.206.177,34 19.576,32 103.619,82

Muebles y útiles 198.012,45 - 198.012,45 196.868,42 (1) 591,59 197.460,01 552,44 2.910,71

Rodados 135.491,83 - 135.491,83 135.491,83 (1) - 135.491,83 - -

Instalaciones 745.892,06 - 745.892,06 737.678,29 (1) 4.815,92 742.494,21 3.397,85 21.229,63

Totales al 31/01/03 6.893.422,94 - 6.893.422,94 6.838.631,93 31.264,40 6.869.896,33 23.526,61

Totales al 31/01/02 6.416.277,13 2.512,18 6.418.789,31 6.264.023,74 27.005,41 6.291.029,15 127.760,16

(1) En función del plazo de duración del contrato celebrado con Lotería Nacional Sociedad del Estado (Ver Nota 1).

Véase nuestro informe de fecha:

3 de marzo de 2003

FINSTERBUSCH PICKENHAYN SIBILLE

Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6

Jorge Eduardo Dietl Antonio E. Tabanelli Gabriel O. Rosenzvit

Socio Representante legal Representante legal

Contador Público (U.B.A.)

C.P.C.E.C.A.B.A. - T° CIX - F° 57

ANEXO II

BOLDT S.A. - IMPRESORA INTERNACIONAL DE VALORES S.A.I. y C.

UNION TRANSITORIA DE EMPRESAS

N° de inscripción en la Inspección General de Justicia: 242 del Libro N° 1 de Contratos de colaboración empresaria

ACTIVOS INTANGIBLES

Por el período finalizado el 31 de enero de 2003 comparativo con el período equivalente del ejercicio anterior (en pesos)

Valores de origen A m o r t i z a c i o n e s Neto resultante

Valor al Acumuladas Del ejercicio Acumuladas

comienzo Valor al al comienzo Alí- al cierre

del cierre del del cuota Monto del

Cuenta principal         ejercicio      período     ejercicio     %    (Anexo IV)    período   31/01/03 31/01/02

Licencia software del Centro

de Cómputos 607.137,56 607.137,56 592.349,03 (1) 8.873,11 601.222,14 5.915,42 38.791,38

Totales 31/01/03 607.137,56 607.137,56 592.349,03 8.873,11 601.222,14 5.915,42

Totales 31/01/02 566.320,47 566.320,47 519.216,67 8.312,42 527.529,09 38.791,38

1. Se amortizan durante el plazo de duración del contrato celebrado con Lotería Nacional Sociedad del Estado (Ver Nota 1).

Véase nuestro informe de fecha:

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ANEXO III

BOLDT S.A. - IMPRESORA INTERNACIONAL DE VALORES S.A.I. y C.

UNION TRANSITORIA DE EMPRESAS

N° de inscripción en la Inspección General de Justicia: 242 del Libro N° 1 de Contratos de colaboración empresaria

PREVISIONES

al 31 de enero de 2003 comparativo con el período equivalente del ejercicio anterior (en pesos)

Rubros	Saldos al comienzo del ejercicio	Aumento	Saldo al cierre del período

Incluidas en el pasivo

Corrientes

Para contingencias	450.222,04	7.074,13 (1)	457.296,17
Totales 31/01/03	450.222,04	7.074,13	457.296,17
Totales 31/01/02	-	-	-

(1) El aumento se debe a la reexpresión por efecto de la inflación de los saldos al comienzo del ejercicio.

Véase nuestro informe de fecha:

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Socio Representante legal Representante legal

Contador Público (U.B.A.)

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ANEXO IV

BOLDT S.A. - IMPRESORA INTERNACIONAL DE VALORES S.A.I. y C.

UNION TRANSITORIA DE EMPRESAS

N° de inscripción en la Inspección General de Justicia: 242 del Libro N° 1 de Contratos de colaboración empresaria

INFORMACION REQUERIDA POR EL ART. 64, INC. b) DE LA LEY 19550

al 31 de enero de 2003 comparativo con el período equivalente del ejercicio anterior (en pesos)

Costo de

servicios Gastos de Gastos de   Totales al

Concepto   prestados   administración comercialización   31/01/03     31/01/02

Honorarios y retribuciones por

servicios 2.966.130,85 25.860,69 96.043,45 3.088.034,99 5.712.381,97

Sueldos y jornales y contribuciones

sociales 290.305,20 37.449,88 - 327.755,08 716.998,84

Insumos diversos 485.595,09 - - 485.595,09 626.184,29

Impuestos, tasas y contribuciones 19.621,14 52.374,48 - 71.995,62 106.466,80

Amortizaciones de bienes de uso 21.069,47 10.194,93 - 31.264,40 27.005,41

Amortizaciones de activos

intangibles 8.873,11 - - 8.873,11 8.312,42

Materiales 72.271,64 - 88.344,85 160.616,49 283.822,30

Otros gastos 124.283,96 42.812,54 3.718,02 170.814,52 232.581,42

Totales 31/01/03 3.988.150,46 168.692,52 188.106,32 4.344.949,30

Totales 31/01/02 7.030.441,10 313.507,93 369.804,42 7.713.753,45

Véase nuestro informe de fecha:

3 de marzo de 2003

FINSTERBUSCH PICKENHAYN SIBILLE

Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6

Jorge Eduardo Dietl Antonio E. Tabanelli Gabriel O. Rosenzvit

Socio Representante legal Representante legal

Contador Público (U.B.A.)

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INFORME DE LOS AUDITORES SOBRE ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS

A los señores Representantes Legales de

BOLDT S.A. - IMPRESORA INTERNACIONAL DE VALORES S.A.I. y C.

UNION TRANSITORIA DE EMPRESAS

Wenceslao Villafañe 1310

Buenos Aires

Hemos efectuado una revisión limitada del estado de situación patrimonial de
BOLDT S.A. - IMPRESORA INTERNACIONAL DE VALORES S.A.I. y C. UNION TRANSITORIA DE EMPRESAS al 31 de enero de 2003, los correspondientes estados de resultados, de variaciones en el patrimonio neto y de origen y aplicación de fondos, las notas 1 a 12 y los anexos I, II, III y IV por el período de tres meses terminado en esa fecha, presentados en forma comparativa con igual período del ejercicio anterior. La preparación de los estados contables es responsabilidad de los representantes de la Unión transitoria de empresas (U.T.E.).

Efectuamos nuestra revisión de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en la República Argentina para la revisión limitada de estados contables de períodos intermedios. Dichas normas consisten principalmente en aplicar procedimientos analíticos a los datos contables y en efectuar indagaciones a los responsables de su elaboración. Debido a lo limitado de dichos procedimientos respecto de los aplicables en la revisión de estados contables anuales, no expresamos opinión sobre la situación patrimonial de la Sociedad al 31 de enero de 2003, ni sobre los resultados de las operaciones, las variaciones en el patrimonio neto y el origen y aplicación de fondos por el período de tres meses terminado en esa fecha presentados en forma comparativa con igual período del ejercicio anterior.

De acuerdo a lo informado en la Nota 2 a los estados contables y, en cumplimiento de lo resuelto por la Resolución General N° 434/03, de la Comisión Nacional de Valores, la Sociedad ha decidido no aplicar en los estados contables intermedios al 31 de enero de 2003 las normas de valuación y exposición contenidas en las Resoluciones Técnicas
N° 16,17,18,19 y 20 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), excepto en lo referido a la presentación de estados en moneda homogénea, según se indica en Nota 2.1.1. Como consecuencia de ello, los mismos no cumplen con normas contables profesionales vigentes, en lo que respecta a
las modificaciones introducidas por las Resoluciones Técnicas mencionadas precedentemente.

En base a la labor realizada, informamos que los estados contables al 31 de enero de 2003 presentados en forma comparativa con igual período del ejercicio anterior, contemplan todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación a los mismos, no tenemos otras observaciones que formular.

En cumplimiento de disposiciones vigentes, informamos que:

• los estados contables surgen de las registraciones contables de la sociedad llevadas, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes;

• al 31 de enero de 2003, la deuda devengada a favor de la Administración Nacional de Seguridad Social, que surge de los registros contables ascendía a $ 23.101,35, no existiendo deuda exigible a esa fecha.

Los estados contables objeto de este informe de auditoría fueron preparados de acuerdo con normas vigentes en la República Argentina y, por lo tanto, podrían diferir, en cuestiones significativas, de estados contables preparados bajo normas y prácticas vigentes en otros países. Por lo tanto, los usuarios de los estados contables objeto de este informe deberían estar familiarizados con las normas contables vigentes en la República Argentina.

Buenos Aires, 3 de marzo de 2003

FINSTERBUSCH PICKENHAYN SIBILLE

Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6

Jorge Eduardo Dietl

Socio

Contador Público (U.B.A.)

C.P.C.E.C.A.B.A. - T° CIX - F° 57

Por la presente ratificamos las firmas que impresas obran en las fojas que anteceden, cuyo contenido también se ratifica y que reemplazan a las correspondientes firmas ológrafas, que han sido debidamente estampadas en los originales del estado de situación patrimonial, estado de resultados, de evolución del patrimonio neto y de origen y aplicación de fondos, las Notas 1 a 12 y los anexos I, II, III y IV al 31 de enero de 2003 y 2001 de BOLDT S.A. - IMPRESORA INTERNACIONAL DE VALORES S.A.I. y C. UNION TRANSITORIA DE EMPRESAS.

FINSTERBUSCH PICKENHAYN SIBILLE

Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6

Jorge Eduardo Dietl

Socio

Contador Público (U.B.A.)

C.P.C.E.C.A.B.A. - T° CIX - F° 57