RESEÑA INFORMATIVA CORRESPONDIENTE AL BALANCE TRIMESTRAL

FINALIZADO EL 31 DE ENERO DE 2003

COMENTARIOS SOBRE SITUACIONES RELEVANTES DEL TRIMESTRE

En el transcurso del período analizado pudo verificarse un afianzamiento en las operaciones del Casino de Tandil, inaugurado a fines del Ejercicio anterior. A pesar de ser un hecho coincidente con la temporada de receso en el país, lo consideramos auspicioso para la maduración de este emprendimiento en el que tenemos fundadas expectativas.

Dentro de la misma línea de negocios, dio comienzo la nueva modalidad de operación en comunicaciones para interconexión on line de las máquinas electrónicas de juegos de azar instaladas en los locales de Bingo de la Provincia de Buenos Aires, respondiendo de esta forma a una obligatoriedad planteada por las autoridades del Instituto Provincial de Lotería.

Por parte de nuestro cliente la Caja de Asistencia Social de la Provincia de Santa Fé y al no arribarse a ninguna solución respecto del conflicto creado con la Licitación convocada hace un año atrás, la cual resultara fuertemente impactada por el nuevo marco económico, se presume dispondrán una nueva convocatoria a Licitación Pública, la cual estimamos se dará a conocer en las próximas semanas.

En la misma línea, y a la fecha de elaboración de esta Reseña, se está produciendo la apertura de la Licitación Pública convocada por la Dirección de Ayuda Financiera a la Acción Social de la Provincia de La Pampa para la Contratación de un Servicio Integral que contemple tanto los servicios periféricos como centralizados para la captación, concentración, transmisión y procesamiento de apuestas, llave en mano, para el juego de Quiniela y otros que actualmente administra y/o decida incorporar en el futuro, en la cual hemos participado con la propuesta que es de nuestra especialidad.

En el curso de la presente semana, tal como anunciáramos en la Reseña anterior, la Lotería de la Provincia de Córdoba Sociedad del Estado, ha convocado a Licitación Pública Nacional e Internacional para contratar la provisión, instalación, puesta en marcha, operación y servicio técnico de mantenimiento, provisión y distribución de los insumos necesarios para la captura y procesamiento de apuestas de los juegos de distribución operados por la misma, con provisión del servicio de asistencia comercial, cuya apertura operará el 9 de abril próximo.

Siendo de nuestro máximo interés la participación en este evento, estamos abocados con todos los recursos disponibles a la elaboración de la mejor solución técnica que presentaremos a esa fecha.

Corresponde informar como hecho auspicioso, que los volúmenes de recaudación y procesamiento de transacciones en las entidades oficiales de Lotería pertenecientes a las diferentes Provincias donde Boldt S.A. actúa, están registrando un crecimiento a expensas del leve repunte en los índices económicos, el que es deseable se consolide para mediados de año.

En otro orden, continúan las tratativas con Tren de la Costa S.A., nuestro socio en la controlada Trilenium S.A., orientadas a un acuerdo en el valor del ejercicio de la opción por el 5,4601 % del paquete accionario de ésta, a partir del dictado de los Decretos de pesificación.

En el Area Gráfica de Seguridad, se afirman los suministros como proveedores exclusivos de Luncheon Ticket Sodexo Pass, y toda la línea de su producto de seguridad Luncheon Check.

LAS SOCIEDADES CONTROLADAS

SINCA S.A.

La Sociedad continúa vigente sin registrar operaciones.

SERVICIOS PARA EL TRANSPORTE DE INFORMACION S.A.

A partir de la obligatoriedad, por parte de la Lotería de la Provincia de Buenos Aires, de la interconexión on line de las máquinas electrónicas de juegos de azar instaladas en los locales de Bingo de la Provincia, la empresa ha comenzado a operar bajo esta modalidad, brindando asistencia permanente a todas las instalaciones.

NETSTAR S.A.

Tal como anticipamos en otro sector de esta Reseña, con fecha 9 de abril próximo se producirá la apertura de la Licitación Pública Nacional e Internacional convocada por la Lotería de la Provincia de Córdoba Sociedad del Estado; la cual, al estar dentro del ámbito de influencia de nuestra controlada, seguramente tendrá algún tipo de participación en la misma.

U.T.E. BOLDT S.A./DIALOGO PUBLICIDAD S.A.

Dentro de este trimestre se verificó la cobranza del total de lo adeudado por las prestaciones acordadas, hecho que marca la finalización del negocio.

SOCIEDAD DEL ESTADO CASA DE MONEDA/BOLDT SA. UNION TRANSITORIA DE EMPRESAS

Como fuera anticipado en la Reseña anterior, culminaron con éxito todas las actividades contratadas oportunamente por el I.N.D.E.C. para el Censo Nacional de Población y Vivienda del año 2001. A la fecha, se está verificando el cobro según las pautas concertadas, restando solamente aquel correspondiente al último segmento de facturación determinado a la finalización del trabajo.

TRILENIUM S.A.

A pesar de las condiciones adversas de la economía, se sigue afianzando este negocio; el cual crece mes a mes sobre sus propios resultados, tanto en afluencia de público como en ganancia por máquina, y ha arribado a las mejores recaudaciones desde la apertura del Casino de Tigre, operada a fin de noviembre de 1999.

FORMULARIOS SAN LUIS S.A.

La Sociedad ha operado con normalidad durante el período, dentro de las pautas previstas para el trimestre.

SOCIEDADES VINCULADAS CON INFLUENCIA SIGNIFICATIVA

U.T.E. BOLDT S.A./IMPRESORA INTERNACIONAL DE VALORES S.A.

Como se manifestara en otras oportunidades, en el próximo mes de abril operará el vencimiento del contrato objeto de esta U.T.E., por lo cual Lotería Nacional Sociedad del Estado procedió a convocar a una Licitación Pública Nacional e Internacional con fecha de apertura 28 de febrero de 2003. Lamentablemente, el día anterior fue interpuesta una medida cautelar que suspendió este evento, al que nos presentábamos bajo compromiso de Unión Transitoria de Empresas con Casino Buenos Aires S.A.

Por lo tanto, se está a la espera de nuevas e importantes instancias que definan el futuro de esta prestación.

SOCIEDADES VINCULADAS

SOFTWARE SOLUTION PROVIDERS S.A.

Como se vino informando, la Sociedad continúa sin registrar operaciones.

2. ESTRUCTURA PATRIMONIAL COMPARATIVA CON EL MISMO PERIODO DE EJERCICIOS ANTERIORES


	*31.01.03*	*31.01.02*	*31.01.01*	*31.01.00*	*31.01.99*
		*Ajustado*	*Ajustado*	*Ajustado*	*Ajustado*
Activo Corriente	78,520,177	161,873,692	114,210,793	140,600,186	82,242,373

Activo no Corriente	158,158,707	196,633,443	144,241,697	153,902,194	120,354,025

*TOTAL*	*236,678,884*	*358,507,135*	*258,452,490*	*294,502,380*	*202,596,398*

Pasivo Corriente	54,956,941	146,071,869	80,930,663	102,771,624	103,050,565

Pasivo no Corriente	13,114,706	42,883,114	43,777,491	72,263,346	7,724,691

Part de 3ros en Soc Controladas	44,085,203	41,609,759	8,031,189	10,337,646	9,805,305

SUBTOTAL	112,156,850	230,564,742	132,739,343	185,372,616	120,580,561

Patrimonio Neto	124,522,034	127,942,393	125,713,147	109,129,764	82,015,837

*TOTAL*	*236,678,884*	*358,507,135*	*258,452,490*	*294,502,380*	*202,596,398*

ESTRUCTURA DE RESULTADOS COMPARATIVOS CON EL MISMO PERIODO

DE LOS EJERCICIOS ANTERIORES


	*31.01.03*	*31.01.02*	*31.01.01*	*31.01.00*	*31.01.99*
		*Ajustado*	*Ajustado*	*Ajustado*	*Ajustado*
Resultado Operativo Ordinario	2,899,918	9,997,532	13,056,822	14,228,208	15,161,330


Resultados Financieros	283,900	-11,114,912	-1,106,259	-1,619,840	-1,897,461


Otros Ingresos y Egresos	-19,859	612,747	983,699	2,428,769	-107,637


Part. de 3ros en Soc Controlad.	-373,434	1,638,991	-811,026	-1,244,153	-1,150,629


Resultado Neto Ordinario	2,790,525	1,134,358	12,123,236	13,792,984	12,005,603

Impuesto a las Gcias y a los	-2,576,762	-2,060,367	-5,028,198	-6,686,587	-5,036,009
Activos

*RESULTADO NETO*	*213,763*	*-926,009*	*7,095,038*	*7,106,397*	*6,969,594*
*PERDIDA/GANANCIA*

4. DATOS ESTADISTICOS

La cantidad de transacciones procesadas, se detalla a continuación:

Transacciones

Enero 1999 : 176.043.770

Enero 2000 : 178.471.492

Enero 2001 : 206.052.436

Enero 2002 : 162.871.556

Enero 2003 : 222.865.497

5. INDICES COMPARATIVOS CON EL MISMO PERIODO DE LOS EJERCICIOS ANTERIORES


	*31.01.03*	*31.01.02*	*31.01.01*	*31.01.00*	*31.01.99*
	*Ajustado*	*Ajustado*	*Ajustado*	*Ajustado*	*Ajustado*

* Liquidez (1)	1.4288	1.1082	1.4112	1.3681	0.7981

* Endeudamiento (2)	0.9007	1.8021	1.0559	1.6986	1.4702


(1) Activo Corriente	78,520,177	161,873,692	114,210,793	140,600,186	82,242,373
Pasivo Corriente	54,956,941	146,071,869	80,930,663	102,771,624	103,050,565


(2) Pasivo Total	112,156,850	230,564,742	132,739,343	185,372,616	120,580,561
Patrimonio Neto	124,522,034	127,942,393	125,713,147	109,129,764	82,015,837

PERSPECTIVAS

Las perspectivas para el próximo trimestre están basadas, en gran medida, en la evolución que sigan los emprendimientos más importantes en curso, o sea:

La posición en que se encuentre nuestra oferta económica para la Dirección de Ayuda Financiera a la Acción Social de la Provincia de La Pampa, cuya Licitación Pública abriera el 11 del corriente en su Sobre Nro. 1 (propuesta técnica y antecedentes).
El inminente llamado a Licitación Pública por parte de nuestro cliente la Caja de Asistencia Social de la Provincia de Santa Fé, quien suspendiera todos los presentes actuados respecto a igual evento del año anterior.
La presentación a la Licitación Pública Nacional e Internacional convocada por la Lotería de la Provincia de Córdoba Sociedad del Estado, para el día 9 de abril próximo.
La solución, tanto legal como fáctica, que instrumente Lotería Nacional Sociedad del Estado para el sistema que administra la recolección de apuestas en el ámbito de la Ciudad de Buenos Aires, habida cuenta la inminente expiración del contrato en el mes de abril próximo.

Hacemos votos para que se consolide la incipiente recuperación económica que venimos observando, lo cual redundará, sin duda, en todas las operaciones y negocios vigentes y en pié, a pesar de los azarosos meses transcurridos.

Buenos Aires, 13 de marzo de 2003

Antonio Angel Tabanelli

Presidente

BOLDT S.A.

Estados contables intermedios

al 31 de enero de 2003

BOLDT S.A.

INDICE

Composición del Directorio y de la Comisión Fiscalizadora

Estados contables intermedios al 31 de enero de 2003 presentados en forma comparativa con el período equivalente del ejercicio anterior

Estados contables consolidados

Estados contables básicos

Estado de situación patrimonial

Estado de resultados

Estado de evolución del patrimonio neto

Estado de origen y aplicación de fondos

Información complementaria:

Notas 1 a 15

Anexos A, B, C, E, F, G, H, I, J y K

Informe de los auditores sobre estados contables intermedios

Informe de la Comisión Fiscalizadora

BOLDT S.A.

Composición del Directorio

Designado por la Asamblea General Ordinaria del 12 de febrero de 2003

Presidente: Sr. Antonio Angel Tabanelli

Vicepresidente: Ing. Antonio Eduardo Tabanelli

Directores titulares: Srta. Rosana Beatriz M. Tabanelli

Ing. Jorge Raúl Piqué

Sr. Mario F. Rodríguez Traverso

Dr. Guillermo José Eumann

Directores suplentes: Dr. Enrique E. Aldazabal

Ing. Jorge Alberto García

Sr. Ricardo González

Composición de la Comisión Fiscalizadora

Designada por la Asamblea General Ordinaria del 12 de febrero de 2003

Síndicos titulares: Dr. Carlos Jorge Schulz

Dr. Jorge Eduardo Dietl

Dr. Armando Miguel Casal

Síndicos suplentes: Dr. Julián Martín

Dr. Jorge Asiain

Dr. Oscar Gutzweiler

BOLDT S.A.

Estados contables intermedios por el período comprendido entre el 1° de noviembre de 2002 y el 31 de enero de 2003 correspondientes al ejercicio económico Nº 61 presentados en forma comparativa con el período equivalente del ejercicio anterior

Expresados en pesos sin centavos en poder adquisitivo del 31 de enero de 2003

Domicilio legal: Aristóbulo del Valle 1257 - Buenos Aires

Actividad principal: Servicios especializados en el procesamiento de especies valoradas, tanto en la gráfica de impresiones de seguridad y técnicas específicas relacionadas, como en sistemas de computación y de comunicaciones

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio del estatuto o contrato social: 3 de noviembre de 1943

Fecha de inscripción de la última modificación del estatuto o contrato social: 19 de abril de 2000

Fecha en que se cumple el plazo de duración de la Sociedad: 3 de noviembre de 2042

Composición del capital (Nota 6):

Acciones


Cantidad	Tipo, valor nominal y N° de votos que otorga cada una	Autorizado a realizar oferta pública	Suscripto	Integrado
		$	$	$
50.000.000	Ordinarias nominativas, no endosables de 1 voto cada una y valor nominal $ 1	50.000.000	50.000.000	50.000.000

Entes controlados (Nota 5)

Véase nuestro informe de fecha:

13 de marzo de 2003

FINSTERBUSCH PICKENHAYN SIBILLE

Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6

Jorge Eduardo Dietl

Socio

Contador Público (U.B.A.)

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº CIX Fº 57

Síndico - Por Delegación

Comisión Fiscalizadora

BOLDT S.A.

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO INTERMEDIO

por el período finalizado al 31 de enero de 2003 comparativo con el período equivalente del ejercicio anterior (en pesos)


	31/01/03	31/01/02		31/01/03	31/01/02
ACTIVO			PASIVO
ACTIVO CORRIENTE			PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos	13.813.720	6.637.039	Cuentas por pagar	21.324.617	62.550.202
Inversiones	2.173.075	143.325	Préstamos	20.631.131	60.595.774
Créditos por ventas	37.960.910	121.269.927	Remuneraciones y cargas sociales	1.430.211	5.444.419
Otros créditos	12.341.341	23.992.205	Cargas fiscales	4.173.280	9.289.587
Bienes de cambio	10.663.117	8.360.065	Otros pasivos	6.399.630	7.551.461
Activos intangibles	1.568.014	1.471.131	Previsiones	998.072	640.426

Total del activo corriente	78.520.177	161.873.692	Total del pasivo corriente	54.956.941	146.071.869

			PASIVO NO CORRIENTE
			Cuentas por pagar	-	142.353
ACTIVO NO CORRIENTE			Préstamos	12.948.889	41.962.902
			Otros pasivos	165.817	777.859
Otros créditos	1.924.153	8.113.227
Inversiones	1.263.107	1.805.868	Total del pasivo no corriente	13.114.706	42.883.114
Bienes de uso	107.160.190	126.713.641
Activos intangibles	47.811.257	60.000.707	Total del pasivo	68.071.647	188.954.983

Total del activo no corriente	158.158.707	196.633.443	PARTICIPACION DE TERCEROS EN
			SOCIEDADES CONTROLADAS	44.085.203	41.609.759
			Subtotal	112.156.850	230.564.742
			PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)	124.522.034	127.942.393

Total del activo	236.678.884	358.507.135	Total	236.678.884	358.507.135

Las notas que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.

Véase nuestro informe de fecha:

13 de marzo de 2003

FINSTERBUSCH PICKENHAYN SIBILLE

Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6

Jorge Eduardo Dietl Antonio Angel Tabanelli

Socio Presidente

Contador Público (U.B.A.)

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº CIX Fº 57

Síndico - Por Delegación

Comisión Fiscalizadora

BOLDT S.A.

ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO INTERMEDIO

por el período finalizado el 31 de enero de 2003 comparativo período equivalente del ejercicio anterior (en pesos)


	Período finalizado el
	31/01/03	31/01/02


Ventas	41.999.998	69.119.012

Costo de servicios y productos vendidos	(32.204.686)	(49.034.343)

Ganancia bruta	9.795.312	20.084.669

Gastos de comercialización	( 2.155.998)	( 3.392.416)

Gastos de administración	( 4.648.870)	( 6.694.721)

Subtotal	( 6.804.868)	(10.087.137)

Resultado de inversiones permanentes	( 90.526)	-

Resultado de explotación	2.899.918	9.997.532

Resultados financieros y por tenencia (incluyendo el resultado por exposición a la inflación)	283.900	(11.114.912)

Subtotal	3.183.818	( 1.117.380)

Otros ingresos y egresos	( 19.859)	612.747

Subtotal	3.163.959	( 504.633)

Participación de terceros en resultados de sociedades
controladas	( 373.434)	1.638.991

Ganancia ordinaria antes del impuesto a las ganancias	2.790.525	1.134.358

Impuesto a las ganancias	( 2.576.762)	( 2.060.367)

Ganancia/(Pérdida)del período	213.763	( 926.009)

Las notas que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.

Véase nuestro informe de fecha:

13 de marzo de 2003

FINSTERBUSCH PICKENHAYN SIBILLE

Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6

Jorge Eduardo Dietl Antonio Angel Tabanelli

Socio Presidente

Contador Público (U.B.A.)

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº CIX Fº 57

Síndico - Por Delegación

Comisión Fiscalizadora

BOLDT S.A.

ESTADO DE ORIGEN Y APLICACION DE FONDOS CONSOLIDADO INTERMEDIO

por el período finalizado al 31 de enero de 2003 comparativo con el período equivalente del ejercicio anterior

(en pesos)


	Período finalizado el
	31/01/03	31/01/02
VARIACION DE LOS FONDOS

Fondos al inicio del ejercicio	10.473.314	3.606.028
Aumento de los fondos	5.513.481	3.174.336

Fondos al cierre del período	15.986.795	6.780.364

CAUSAS DE VARIACION DE LOS FONDOS

Ganancia/(Pérdida)ordinaria	213.763	( 926.009)
Más (menos): Partidas que no representan erogación (origen)
de fondos
Amortizaciones de bienes de uso	7.754.219	6.790.590
Amortizaciones de activos intangibles	3.343.790	4.138.039
Resultado de inversiones permanentes	90.526	-
Aumento de previsiones	385.941	-

Fondos originados en las operaciones	11.788.239	10.002.620

Disminución de créditos a corto plazo	7.110.374	-
Disminución de otros créditos a largo plazo	199.117	4.194.724
Disminución de bienes de uso	842.286	-
Disminución de bienes de cambio	-	1.823.506
Disminución de otros créditos a corto plazo	-	2.637.416
Aumento de deudas a corto plazo	-	13.870.146
Variación participación de terceros	38.135	202.404

Otras causas de origen de fondos	8.189.912	22.728.196

Total de orígenes de fondos	19.978.151	32.730.816

Aumento de otros créditos a corto plazo	1.470.746	279.550
Aumento de créditos a corto plazo	-	13.810.069
Disminución de deudas a corto plazo	7.348.861	-
Aumento de bienes de uso	1.541.413	8.655.124
Aumento de activos intangibles	5.645	320.325
Disminución de deudas a largo plazo	2.326.973	6.491.412
Aumento de bienes de cambio	1.748.363	-
Diversos	22.669	-

Total de aplicaciones de fondos	14.464.670	29.556.480

Aumento de los fondos	5.513.481	3.174.336

Las notas que se acompañan forman parte integrante de este estado.

Véase nuestro informe de fecha:

13 de marzo de 2003

FINSTERBUSCH PICKENHAYN SIBILLE

Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6

Jorge Eduardo Dietl Antonio Angel Tabanelli

Socio Presidente

Contador Público (U.B.A.)

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº CIX Fº 57

Síndico - Por Delegación

Comisión Fiscalizadora

Nota 1 - INFORMACION COMPLEMENTARIA

Los estados contables consolidados intermedios se presentan como información complementaria con el objeto de mejorar la interpretación de los estados contables básicos.

En consecuencia, las notas a los estados contables consolidados intermedios deben leerse conjuntamente con las notas a los estados contables básicos.

Nota 2 - PROCEDIMIENTO DE CONSOLIDACION

Los estados contables consolidados resultan de la acumulación de los estados contables de BOLDT S.A. y sus sociedades controladas al 31 de enero de 2003 y 31 de enero de 2002.

Todos los saldos y transacciones entre las sociedades controladas han sido eliminados en el proceso de consolidación.

Nota 3 - NORMAS CONTABLES APLICADAS

En cumplimiento de lo resuelto por la Resolución General N° 434/03 de la Comisión Nacional de Valores, la Sociedad ha decidido no aplicar en los estados contables al 31 de enero de 2003 en forma anticipada las normas de exposición y valuación contenidas en las Resoluciones Técnicas
N° 16, 17, 18, 19 y 20 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales en Ciencias Económicas (FACPCE), excepto en lo referido a la presentación de estados en moneda homogénea, según se indica en Nota 2.1.1.

Las normas contables aplicadas para la preparación de los estados contables consolidados, en lo referente a unidad de medida y criterios de valuación y exposición, son los explicados en la Nota 2. a los estados contables básicos, no existiendo en las demás empresas que consolidan ningún rubro adicional que no se encuentre explicado en dicha nota.

Nota 4 - OPERACIONES Y SALDOS CON SOCIEDADES VINCULADAS NO CONSOLIDADAS

La empresa vinculada no consolidada es Software Solution Providers S.A., cuyas operaciones y saldos se exponen en el Anexo I de los estados contables básicos.

Nota 5 - IMPUESTO A LAS GANANCIAS


	Sociedades que poseen utilidades imponibles y ganancia mínima presunta: 31/01/03 31/01/02 Nombre de las empresas Cargo por impuestos Tasa nominal de Cargo por impuestos Tasa nominal de con utilidades $ impuesto $ impuesto a) Resultados ordinarios Boldt S.A. 2.057.808 35% 1.339.373 35% Servicio para el Transporte de Información S.A. 281.911 35% 235.087 35% Netstar S.A. 100.024 35% 401.853 35% Sinca S.A. 5.171 35% 84.054 35% Formularios San Luis S.A. 131.848 35% - Total 2.576.762 2.060.367 Sociedades que poseen quebrantos impositivos acumulados y que pueden ser compensados con ganancias imponibles futuras: $ Prescripción Trilenium S.A. 3.181.855 2004 6.084.940 2005 2.291.177 2007 11.557.972

Nota 6 - EVOLUCION DE ACTIVOS Y PASIVOS SIGNIFICATIVOS

Las principales variaciones producidas en los rubros más significativos son:


Rubro
	31/01/03	31/01/02	Variación

Caja y bancos	13.813.720	6.637.039	7.176.681

Créditos por ventas	37.960.910	121.269.927	(83.309.017)

Otros créditos corrientes	12.341.341	23.992.205	(11.650.864)

Bienes de cambio	10.663.117	8.360.065	2.303.052

Otros créditos no corrientes	1.924.153	8.113.227	( 6.189.074)

Activos intangibles	47.811.257	60.000.707	(12.189.450)

Cuentas por pagar	21.324.617	62.550.202	(41.225.585)

Remuneraciones y cargas sociales	1.430.211	5.444.419	( 4.014.208)

Cargas fiscales	4.173.280	9.289.587	( 5.116.307)

Préstamos corrientes	20.631.131	60.595.774	(39.964.643)

Préstamos no corrientes	12.948.889	41.962.902	(29.014.013)

Caja y bancos

La variación del rubro se debe fundamentalmente al incremento de los saldos de las cuentas corrientes bancarias de Boldt S.A. y fondos disponibles en cuentas remuneradas.

Créditos por ventas

La variación de los créditos por ventas se produce principalmente por la reexpresión de los saldos del período anterior ($ 62.272.552) y en menor proporción porque durante el presente período Boldt S.A. ha mejorado el tiempo de las cobranzas con sus clientes principalmente con el Instituto de Lotería y Casinos de la Provincia de Buenos Aires.

Nota 6 - EVOLUCION DE ACTIVOS Y PASIVOS SIGNIFICATIVOS (cont.)

Otros créditos corrientes y cargas fiscales

La variación de estos rubros corresponde principalmente a la reexpresión de los saldos del período anterior: Otros créditos corrientes ($ 12.320.085) y Cargas fiscales ($ 4.770.237).

Bienes de cambio

El incremento se da principalmente por la revaluación de los bienes en U$S los cuales estaban valuados a U$S 1 = $ 1,85 al 31 de enero de 2002, mientras que al 31 de enero de 2003 los mismos están valuados a U$S 1 = $ 3,11 y en menor proporción al incremento del stock de algunos ítems como repuestos.

Activos intangibles

La variación de activos intangibles se debe fundamentalmente a la amortización de dicho rubro.

Otros créditos no corrientes

La disminución de otros créditos se debe fundamentalmente a la reexpresión de los saldos del período anterior ($ 2.022.902) y, en menor medida, a la existencia al 31 de enero de 2002 de saldo a favor del impuesto al valor agregado el cual fue utilizado o cedido a empresas.

Cuentas por pagar

La variación se debe principalmente a la reexpresión de los saldos del período anterior
($ 32.119.758) y a la cancelación de los principales proveedores de Netstar S.A. por haber finalizado el contrato y con los proveedores de S.E. Casa de Moneda - Boldt S.A. - UTE por haber mejorado su flujo de fondos como consecuencia del comienzo de la facturación de sus servicios.

Remuneraciones y cargas sociales

La disminución del rubro es producido por la reexpresión de los saldos del período anterior
($ 2.795.729) y en menor proporción por la cancelación de moratorias y la reducción de personal.

Nota 6 - EVOLUCION DE ACTIVOS Y PASIVOS SIGNIFICATIVOS (cont.)

Préstamos corrientes

La variación se debe principalmente a la reexpresión de los saldos del período anterior
($ 31.116.152) y en menor medida a las cancelaciones que se fueron realizando.

Préstamos no corrientes

La disminución se debe a la reexpresión de los saldos del período anterior ($ 21.548.104) y a la transformación de préstamos no corrientes en corrientes.

Nota 7 - BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

a) Con motivo del contrato de fideicomiso indicado en la Nota 9 a los estados contables básicos, Boldt S.A. debía mantener una Cuenta de Garantía en forma permanente durante toda la vigencia del mismo, la que se establecía originalmente en la suma de Dólares Estadounidenses equivalente a dos veces la Cuota Ordinaria y a dos (2) veces los intereses que correspondan a un Ejercicio de Intereses Regular, incluyendo la totalidad de impuestos presentes o futuros aplicables al pago de Cuota Ordinaria o al pago de los intereses.

Como consecuencia de la cancelación anticipada de cuotas y a los efectos de la integración de la Suma Máxima de Garantía en ocasión de pagos del Instituto que tengan lugar a partir del 16 de mayo de 2002, el Fiduciario deberá tener en cuenta lo siguiente:

durante el mes de junio de 2002, la Suma Máxima de Garantía queda definida como la suma de Pesos equivalente a una Cuota Ordinaria recalculada a la fecha del pago del Instituto por aplicación del CER, y la cuota de Intereses Compensatorios con vencimiento más próximo bajo el Contrato de Préstamo Sindicado (CPS), con más los impuestos presentes o futuros de aplicación;
durante el mes de julio de 2002, la Suma Máxima de Garantía queda definida como la suma de Pesos equivalente a dos (2) veces la Cuota Ordinaria recalculada a la fecha de pago del Instituto por aplicación del CER, y a dos (2) veces la cuota de Intereses Compensatorios con vencimiento más próximo bajo el CPS, con más los impuestos presentes o futuros de aplicación;

Nota 7 - BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA (cont.)

a partir del mes de agosto de 2002, el Fiduciario deberá, en ocasión de los pagos del Instituto, realizar aquellas retenciones que le permitan mantener en el Fideicomiso y como Suma Máxima de Garantía, los Pesos equivalentes a dos (2) veces la cuota Ordinaria recalculada a la fecha de pago del Instituto por aplicación del CER, y a dos (2) veces la cuota de Intereses Compensatorios con vencimiento más próximo bajo el CPS, con más los impuestos presentes o futuros de aplicación. Si el Instituto pagare después de la fecha establecida para el vencimiento de los servicios de un mes, entonces, el fiduciario deberá mantener, adicionalmente a la Suma Máxima de Garantía, los Pesos equivalentes a una Cuota Ordinaria recalculada a la fecha de pago del Instituto por aplicación del CER, y a una (1) vez la cuota de Intereses Compensatorios que vencen en el mes en el que paga el Instituto, con más los impuestos presentes o futuros de aplicación.

b) Con motivo de un préstamo con cesión fiduciaria y fideicomiso celebrado entre el Banco Sudameris Arg. S.A. y Trilenium S.A. originalmente por u$s 4.000.000, esta última no podrá disponer, vender, ceder en propiedad, en garantía, fiduciariamente o en usufructo o uso, hipotecar o gravar de alguna manera, dar en leasing, transferir o, de cualquier otro modo enajenar, ya sea mediante una transacción o una serie de transacciones, una parte sustancial de los activos actuales o futuros sin conformidad del banco.

c) Con el objeto de garantizar el préstamo con cesión fiduciaria y fideicomiso informado en Nota 10 a los estados contables básicos de Trilenium S.A., dicha sociedad mantiene como garantía la recaudación del valet parking por $ 8.768.

d) Para garantizar el préstamo prendario (informado en Nota 8 a los estados contables básicos de Trilenium S.A.), se encuentra al cierre como garantía parte de las últimas cobranzas al Instituto de Loterías y Casinos de la Provincia de Buenos Aires por $ 527.645.

e) Con fecha 5 de junio de 2002 Boldt S.A. constituyó una prenda comercial hasta la suma de
$ 600.000 sobre el flujo de fondos provenientes de las cobranzas por los servicios brindados al Instituto Provincial de Loterías y Casinos de Bs. As. en garantía del cumplimiento de la financiación otorgada por el proveedor Gtech.

Nota 8 - GRAVAMENES SOBRE ACTIVOS

Con fecha 14 de julio de 2000, Trilenium S.A. celebró un contrato de mutuo con garantía hipotecaria para la financiación de la adquisición de un lote de terreno y su posterior acondicionamiento y/o remodelación para ser explotado como playa de estacionamiento con el Banco CMF S.A., por u$s 4.500.000,00 que, de acuerdo a los términos originales del contrato, debían cancelarse en un plazo de cinco años, con un año de gracia, mediante el pago, a partir del 14 de agosto de 2001, de cuotas de capital iguales y consecutivas más intereses. La deuda asciende al 31 de enero de 2003 a $ 5.054.144 (incluyendo el cálculo del Coeficiente de Estabilización de Referencia y pasando la tasa de interés aplicada al 6%).

La hipoteca en primer grado y primer lugar de privilegio se constituye sobre siete lotes donde se construyó la playa de estacionamiento.

Asimismo, se constituyó como garantía adicional un contrato de fideicomiso mediante el cual se trasmite a Metro Holding S.A. la propiedad fiduciaria de la totalidad de los fondos provenientes de la cobranza y/o recaudación de la playa de estacionamiento. El beneficiario de dicho fideicomiso es Banco CMF S.A. quien recibirá los fondos resultantes de la cobranza de manos del fiduciario.

La sociedad no ha cumplido íntegramente con la amortización de las cuotas de capital correspondientes a este préstamo, no obstante lo cual, atento a la situación imperante en el país, se ha acordado con la mencionada institución que ésta no hará uso de las cláusulas contractuales de ejecución y mantendrá los plazos de pago originalmente previstos.

Nota 9 - GARANTIAS RESPALDATORIAS DE DEUDAS Y AVALES OTORGADOS

a) Con fecha 27 de abril de 2001, Trilenium S.A. constituyó un contrato de cesión fiduciaria a favor de Administraciones Fiduciarias S.A., según el cual cederá en garantía a los bancos la totalidad de los derechos de cobro de toda suma adeudada por el Instituto Provincial de Lotería y Casinos de la Provincia de Buenos Aires bajo los artículos décimo octavo y décimo noveno del contrato celebrado el 26 de enero de 1999. Los derechos cedidos comprenden expresamente pero no se limitan a:

Toda suma a ser pagada por el Instituto en virtud de los artículos mencionados.
Cualquier suma de dinero que por cualquier motivo el Instituto adeude en relación a los artículos mencionados.
Cualquier indemnización por incumplimiento de las obligaciones asumidas por el Instituto bajo el título segundo y los artículos mencionados.

Nota 9 - GARANTIAS RESPALDATORIAS DE DEUDAS Y AVALES OTORGADOS (cont.)

Todos los derechos y compensaciones que puedan corresponder ante un evento cualquiera de modificación, rescisión, cancelación, terminación anticipada.
Toda otra suma de dinero, derecho, indemnización, acción o reclamo presente o futuro que pudiera corresponderle distinto a los enumerados.

b) Trilenium S.A. constituyó como garantía adicional sobre el préstamo indicado en Nota 8, un contrato de fideicomiso mediante el cual se transmite a Metro Holding S.A. la propiedad fiduciaria de la totalidad de los fondos provenientes de la cobranza y/o recaudación de la playa de estacionamiento. El beneficiario de dicho fideicomiso es Banco CMF S.A. quien recibirá los fondos resultantes de la cobranza de manos del fiduciario.

c) Boldt S.A. otorgó fianzas para avalar las deudas contraídas y a contraer por Trilenium S.A. según el siguiente detalle:

Beneficiario Monto en $ (*)

Air Data - The Capital Corporation 1.355.998

IGT 7.751.732

Bally Gaming 1.604.920

Sudameris 3.074.887

Creditanstalt Leasing 394.413

Scotiabank 845.032

Piano 792.516

Sudameris Argentina S.A. 3.044.605

Galicia Uruguay S.A. 10.006.824

(*) Pesificado y sujeto a la actualización del Coeficiente de Estabilización de Referencia - CER - con excepción de Bally Gaming la cual corresponde a U$S 499.975 valuados al tipo de cambio libre al cierre.

Nota 10 - TASA DE INTERES Y PAUTAS DE ACTUALIZACION PARA CREDITOS Y DEUDAS NO CORRIENTES


				Capital
Rubro	Beneficiario	Deudor		más indexación

Otros créditos

Deudores hipotecarios	Boldt S.A.		192.600

Préstamos

Banco CMF S.A.		Trilenium S.A.	2.952.776
Sudameris Arg. S.A.		Trilenium S.A.	1.995.664
Galicia Uruguay S.A.		Trilenium S.A.	6.034.004
Sudameris Arg. S.A.		Trilenium S.A.	1.810.201
Bank One First Chicago		Boldt S.A.	156.243

Los préstamos devengan el CER más intereses al 31 de enero de 2003 a la tasa del 6%, con excepción del préstamo en dólares estadounidenses del Bank One First Chicago el cual devenga intereses a tasa LIBOR más 1,5% .

Nota 11 - CONTINGENCIAS NO CONTABILIZADAS

No existen situaciones significativas a la fecha de los estados contables, que no hayan sido contabilizadas.

Nota 12 - CAMBIOS EN NORMAS CONTABLES

No existen cambios en normas contables.

Nota 13 - HECHOS POSTERIORES

No existen acontecimientos u operaciones ocurridos entre la fecha de cierre del período y de la emisión de los presentes estados contables que puedan modificar significativamente la situación patrimonial y financiera de la sociedad a la fecha de cierre ni el resultado del presente período.

Véase nuestro informe de fecha:

13 de marzo de 2003

FINSTERBUSCH PICKENHAYN SIBILLE

Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6

Jorge Eduardo Dietl Antonio Angel Tabanelli

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Síndico - Por Delegación

Comisión Fiscalizadora

BOLDT S.A.

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL INTERMEDIO

por el período finalizado al 31 de enero de 2003 comparativo con el período equivalente del ejercicio anterior (en pesos)



	31/01/03	31/01/02		31/01/03	31/01/02
ACTIVO			PASIVO
ACTIVO CORRIENTE			PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos (Anexo G y Nota 2.3.1)	12.508.732	3.948.558	Cuentas por pagar (Nota 3.4.1)	16.205.677	51.596.097
Inversiones (Anexo C y Notas 2.3.1 y 2.3.2)	521.255	128.352	Préstamos (Nota 3.5.1)	11.173.706	40.016.963
Créditos por ventas (Nota 3.1)	24.690.238	106.404.792	Remuneraciones y cargas sociales	810.986	3.017.277
Otros créditos (Nota 3.2.1)	7.792.131	11.441.420	Cargas fiscales (Nota 3.6)	1.510.930	6.719.302
Bienes de cambio (Nota 3.3)	9.657.964	6.880.022	Otros pasivos (Nota 3.7.1)	11.545.200	12.125.851
Activos intangibles (Anexo B y Nota 2.3.6)	1.568.014	1.471.131	Previsiones (Anexo E y Nota 2.3.7)	331.559	87.000

			Total del pasivo corriente	41.578.058	113.562.490
Total del activo corriente	56.738.334	130.274.275

			PASIVO NO CORRIENTE
ACTIVO NO CORRIENTE			Préstamos (Nota 3.5.2)	156.243	13.462.270
			Otros pasivos (Nota 3.7.2)	165.817	777.860
Otros créditos (Nota 3.2.2)	195.700	-
Inversiones (Anexo C y Nota 2.3.4)	62.370.729	60.068.514	Total del pasivo no corriente	322.060	14.240.130
Bienes de uso (Anexo A y Nota 2.3.5)	25.012.064	36.145.629
Activos intangibles (Anexo B y Nota 2.3.6)	23.943.298	33.395.152	Total del pasivo	41.900.118	127.802.620

Total del activo no corriente	111.521.791	129.609.295	Participación de terceros	1.837.973	4.138.557

			PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)
			(Nota 2.3.8)	124.522.034	127.942.393

Total del activo	168.260.125	259.883.570	Total	168.260.125	259.883.570

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.

Véase nuestro informe de fecha:

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ESTADO DE RESULTADOS INTERMEDIO

por el período finalizado el 31 de enero de 2003 comparativo con el período equivalente del ejercicio anterior

(en pesos)


	Período finalizado el
	31/01/03	31/01/02


Ventas netas	28.188.882	46.262.856

Costo de servicios y productos vendidos (Anexo F)	(23.591.644)	(33.850.422)

Ganancia bruta	4.597.238	12.412.434

Gastos de comercialización (Anexo H)	( 1.251.690)	( 1.949.404)

Gastos de administración (Anexo H)	( 2.325.621)	( 3.636.422)

Subtotal	( 3.577.311)	( 5.585.826)

Resultado de inversiones permanentes	754.866	( 546.195)

Resultado de explotación	1.774.793	6.280.413

Otros ingresos y egresos netos (Nota 4.2)	189.232	1.149.332

Participación de terceros	( 30.821)	( 199.527)

Subtotal	1.933.204	7.230.218

Resultados financieros y por tenencia (incluyendo
el resultado por exposición a la inflación) (Nota 4.1)	338.367	( 6.816.855)

Ganancia ordinaria antes del impuesto a las ganancias	2.271.571	413.363

Impuesto a las ganancias (Nota 2.3.10)	( 2.057.808)	( 1.339.372)

Ganancia/(Pérdida) del período	213.763	( 926.009)

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.

Véase nuestro informe de fecha:

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ESTADO DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO INTERMEDIO

por el período finalizado el 31 de enero de 2003 comparativo con el período equivalente del ejercicio anterior (en pesos)



	Aportes de los propietarios				Ganancias reservadas		Total del patrimonio neto
								Período finalizado el
		Capital suscripto	Ajuste de capital	Total	Reserva legal	Resultados no asignados		31/01/03	31/01/02

Saldos al inicio del ejercicio		50.000.000	59.544.003	109.544.003	7.669.496	7.094.772		124.308.271	128.868.402

Ganancia/(Pérdida) del período según el estado de resultados		-	-	-	-	213.763		213.763	( 926.009)

Saldos al cierre del período		50.000.000	59.544.003	109.544.003	7.669.496	7.308.535		124.522.034	127.942.393

Notas:

(1) La cuenta “Capital suscripto” se expone a su valor nominal por razones legales, incluyéndose la diferencia entre el mismo y su valor en moneda de cierre en la respectiva cuenta complementaria de ajuste.

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.

Véase nuestro informe de fecha:

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ESTADO DE ORIGEN Y APLICACION DE FONDOS INTERMEDIO

por el período finalizado el 31 de enero de 2003 comparativo con el período equivalente del ejercicio anterior (en pesos)


	Período finalizado el
	31/01/03	31/01/02
VARIACION DE LOS FONDOS

Fondos al inicio del ejercicio	6.646.661	2.449.841

Aumento de los fondos	6.383.326	1.627.071

Fondos al cierre del período	13.029.987	4.076.910

CAUSAS DE VARIACION DE LOS FONDOS

Ganancia/(Pérdida) ordinaria	213.763	( 926.009)
Más (menos): Partidas que no representan aplicación (origen) de fondos
Amortizaciones de bienes de uso	4.261.115	3.371.832
Amortizaciones de activos intangibles	2.459.602	2.658.012
Resultado de inversiones permanentes	( 754.866)	546.195
Aumento de previsiones	486.226	-

Fondos originados en las operaciones ordinarias	6.665.840	5.650.030

Fondos originados en las operaciones	6.665.840	5.650.030

Disminución de inversiones permanentes	396.000	-
Disminución de bienes de uso	365.926	-
Disminución de otros créditos a largo plazo	227.443	44.605
Disminución de créditos por ventas a corto plazo	10.238.766	-
Disminución de bienes de cambio	-	1.693.863
Variación participación de terceros	-	2.040.922
Disminución de otros créditos a corto plazo	-	8.884.135
Aumento de deudas a corto plazo	-	17.571.849

Otras causas de origen de fondos	11.228.135	30.235.374

Total de orígenes de fondos	17.893.975	35.885.404

Aumento de bienes de cambio	1.543.459
Disminución de deudas a corto plazo	6.075.898	-
Disminución de deudas a largo plazo	1.548.105	-
Aumento de inversiones permanentes	-	279.550
Aumento de bienes de uso	1.401.398	7.825.851
Aumento de activos intangibles	5.645	320.325
Aumento de otros créditos a corto plazo	632.673	-
Aumento de créditos por ventas a largo plazo	-	3.694.503
Aumento de créditos por ventas a corto plazo	-	22.138.104
Diversos	303.471	-

Total de aplicaciones de fondos	11.510.649	34.258.333

Aumento de los fondos	6.383.326	1.627.071

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.

Véase nuestro informe de fecha:

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Nota 1 - DESCRIPCION DEL NEGOCIO

Boldt S.A. brinda servicios especializados en el procesamiento de especies valoradas, tanto en la gráfica de impresiones de seguridad y técnicas específicas relacionadas, como en sistemas de computación y de comunicaciones. A través de sus empresas controladas, vinculadas y participadas, Boldt S.A. opera en actividades de procesamiento de datos; telecomunicaciones; sistematización de apuestas y recaudación de juegos de azar; explotación de salas de juego; desarrollo e instalación de sistemas informáticos; actividades de entretenimiento, hoteleras y afines; de gestión y conservación de catastros; construcción y explotación de playas de estacionamiento; etc. En el Anexo C se incluye una lista de las sociedades en las que Boldt S.A. participa, con una descripción de sus actividades principales.

Nota 2 - NORMAS CONTABLES APLICADAS

En cumplimiento de lo resuelto por la Resolución General N° 434/03 de la Comisión Nacional de Valores, la Sociedad ha decidido no aplicar en los estados contables intermedios al 31 de enero de 2003 en forma anticipada las normas de exposición y valuación contenidas en las Resoluciones Técnicas N° 16, 17, 18, 19 y 20 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales en Ciencias Económicas (FACPCE), excepto en lo referido a la presentación de estados en moneda homogénea, según se indica en Nota 2.1.1.

Las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad han sido las siguientes:

2.1) Unidad de medida

2.1.1) Estados contables en moneda de poder adquisitivo homogéneo

De acuerdo con lo dispuesto por el Decreto N° 1269/02 y la Resolución N° 415 de la Comisión Nacional de Valores, la Sociedad presenta sus estados contables intermedios al 31 de enero de 2003 en moneda de poder adquisitivo de esa fecha.

Las normas contables profesionales vigentes (Resoluciones Técnicas N° 6, 17 y 19 de la FACPCE y la Resolución M.D. N° 3/2002 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires - CPCECABA y la Resolución General N° 415 de la Comisión Nacional de Valores (C.N.V)) requieren que los estados contables se presenten expresados en moneda de poder adquisitivo homogéneo.

Las normas contables profesionales consideran que ha existido estabilidad monetaria en el período comprendido entre el 31 de agosto de 1995 y el 31 de diciembre de 2001 y, por lo tanto, las transacciones efectuadas en dicho período se consideran expresadas en moneda de esta última fecha. En consecuencia, los estados contables incluyen el efecto de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 31 de agosto de 1995 y las ocurridas entre el 31 de diciembre de 2001 y el 31 de enero de 2003. A efectos de la reexpresión de los estados contables en moneda homogénea, se ha seguido la metodología establecida por las RT N° 6, 17 y 19 de la FACPCE y se han utilizado coeficientes de ajuste derivados del Índice de Precios Internos Mayoristas (IPIM).

Nota 2 - NORMAS CONTABLES APLICADAS (cont.)

2.1) Unidad de medida (cont.)

2.2) Criterios de exposición

Los estados contables se presentan de acuerdo con los criterios de exposición establecidos por las Resoluciones Técnicas Nº 8, 9 y 12 de la FACPCE.

Las inversiones con vencimiento o posibilidad de realización inmediata son consideradas como fondos en el Estado de origen y aplicación de fondos.

A efectos de presentar la información en moneda homogénea y facilitar su comparabilidad, los importes correspondientes a los estados contables del período jercicio anterior han sido reexpresados por aplicación de la metodología mencionada en el punto anterior.

La Sociedad es controlante en los términos del inc. 1° art. 33, Ley N° 19550 (t.o.1984) de Sinca S.A., Servicios para el Transporte de Información S.A. (S.P.T.I.S.A.), Netstar S.A., Boldt S.A. - Diálogo Publicidad S.A. - U.T.E., Sociedad del Estado Casa de Moneda - Boldt S.A. - U.T.E., Formularios San Luis S.A. y Trilenium S.A.. Por tal motivo se presentan como información complementaria estados contables consolidados, aplicando las normas de la R.T. N° 4 de la F.A.C.P.C.E..

En los estados contables al 31 de enero de 2003, las participaciones en negocios conjuntos se valúan y exponen de acuerdo a lo requerido por la RT N° 14 de la FACPCE.

2.3) Criterios de valuación

Los principales criterios de valuación seguidos en la confección de los estados contables son los siguientes:

2.3.1) Moneda extranjera

Los activos y pasivos denominados en moneda extranjera y detallados en el Anexo G se valuaron en pesos argentinos utilizando los tipos de cambio vigentes al cierre del período aplicables para su liquidación según las disposiciones cambiarias vigentes a dicha fecha.

Las diferencias de cambio resultantes han sido imputadas a la línea Diferencia de cambio generadas por activos y generadas por pasivos, según corresponda, del estado de resultados.

Nota 2 - NORMAS CONTABLES APLICADAS (cont.)

2.3) Criterios de valuación (cont.)

2.3.2) Inversiones corrientes

Acciones: a su valor de cotización menos gastos estimados de venta y de previsión por desvalorización al 31 de enero de 2003.

Colocaciones a plazo fijo: a su valor nominal más los intereses devengados al cierre del período.

2.3.3) Bienes de cambio

Productos en proceso: a su costo de reproducción.

Materias primas, repuestos y materiales: a su costo de reposición.

Bienes de cambio en tránsito: al costo de compra más gastos de importación.

El valor de los bienes de cambio considerado en su conjunto no excede el valor recuperable de los mismos.

2.3.4) Inversiones permanentes

Participaciones permanentes en sociedades en las que no se ejerce influencia significativa:

Software Solution Providers S.A. fue valuada al costo de compra ajustado previsionando éste hasta alcanzar el valor patrimonial proporcional de la participación determinada según estados contables al 31 de enero de 2003.

En Servipark S.A. se tomó el costo ajustado, previsionando éste hasta alcanzar el valor patrimonial proporcional de la participación determinado según los estados contables intermedios al 31 de marzo de 1999.

Parking Colón S.A. y Paseo Bristol S.A. fueron valuadas a su costo de adquisición, reexpresado en moneda de cierre según lo establecido en Nota 2.1.1 previsionando éste hasta alcanzar su valor histórico.

Nota 2 - NORMAS CONTABLES APLICADAS (cont.)

2.3) Criterios de valuación (cont.)

2.3.4) Inversiones permanentes (cont.)

Las participaciones en negocios conjuntos (Boldt S.A. - IVISA - U.T.E., Boldt S.A. - Diálogo Publicidad S.A. - U.T.E. y Sociedad del Estado Casa de Moneda - Boldt S.A. - U.T.E.) se valúan y exponen de acuerdo a lo requerido por la R.T. N° 14 de la FACPCE.

Inversiones permanentes en sociedades controladas y vinculadas con influencia significativa radicadas en el país:

Se han valuado al valor patrimonial proporcional de la inversión determinado en base a estados contables intermedios de las sociedades emisoras, que se detallan más abajo, preparados siguiendo normas contables similares a las utilizadas por la Sociedad.


Sociedades emisoras	Estados contables por el período cerrado el		Participación directa en el capital
	31/01/03	31/01/02	31/01/03	31/01/02

Sinca S.A.	31/01/03	31/01/02	84%	84%
S.P.T.I. S.A.	31/01/03	31/01/02	80%	80%
Trilenium S.A.	31/01/03	31/01/02	55,46%	55,46%
Netstar S.A.	31/01/03	31/01/02	99%	99%
Formularios San Luis S.A.	31/01/03	31/01/02	94,9644%	94,9644%

2.3.5) Bienes de uso

Se han valuado al costo de adquisición, reexpresado en moneda de cierre según lo establecido en Nota 2.1.1. neto de las amortizaciones acumuladas correspondientes.

Las amortizaciones se calcularon por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al término de la vida útil estimada.

Nota 2 - NORMAS CONTABLES APLICADAS (cont.)

2.3) Criterios de valuación (cont.)

2.3.6) Activos intangibles

Criterio general:

Se han valuado a su costo original reexpresado en moneda de cierre según lo establecido en Nota 2.1.1.

Las amortizaciones de dichos activos han sido calculadas por el método de la línea recta, aplicando tasas suficientes para extinguir sus valores al término de los correspondientes plazos establecidos.

El rubro está compuesto principalmente por los siguientes conceptos:

Desarrollo de nuevos negocios

Corresponde principalmente a los costos incurridos en la etapa previa a la puesta en marcha de nuevos proyectos y nuevas modalidades de juego de acuerdo al siguiente detalle:

a) Gastos incurridos con motivo del acuerdo firmado con el Instituto de Loterías y Casinos de la Provincia de Buenos Aires, por el cual este instituto encomendó a la sociedad Trilenium S.A. la construcción de un casino en la localidad de Tigre. (Valor residual: $ 2.224.819). Se comenzó a amortizar en diciembre de 1999 hasta octubre de 2009.

b) Gastos de instalación para la captación de apuestas en la Provincia de Misiones. (Valor residual:
$ 402.906). Se amortiza hasta mayo de 2005.

c) Gastos de desarrollo de un sistema de gestión para obras sociales y prepagas y de un sistema de administración de farmacias (Valor residual: $ 4.352.049). Se amortiza en 36 meses a partir de enero 2001.

Gastos preoperativos y de lanzamiento de tragamonedas:

Corresponden principalmente a los gastos administrativos y de organización incurridos por la empresa para dar comienzo a sus actividades comerciales relacionadas con el contrato celebrado con el Instituto Provincial de Lotería y Casinos de la Pcia. de Bs. As. (Valor residual: $ 3.040.137). Se amortiza hasta mayo de 2003.

Nota 2 - NORMAS CONTABLES APLICADAS (cont.)

2.3) Criterios de valuación (cont.)

2.3.6) Activos intangibles (cont.)

Llave de negocio:

Al momento de adquirirse participaciones permanentes en otras sociedades, la Sociedad aplicó el método del valor patrimonial proporcional sobre los estados contables de las sociedades emisoras a esa fecha o a la fecha más cercana a la misma, a efectos de compararlo con el monto de la inversión.

En los casos en que el monto de la inversión difería del valor patrimonial proporcional aplicado sobre los estados contables de las sociedades adquiridas, se procedió según se explica en el párrafo siguiente.

Los excesos no imputados del monto de la inversión sobre el valor patrimonial proporcional se computaron como valor llave de negocio y corresponden a la adquisición de la sociedad controlada Software de Juegos S.A. (fusionada con Boldt S.A.).

Los defectos no imputados del costo sobre el valor proporcional correspondiente a la inversión en Formularios San Luis S.A., serán diferidos como llave negativa durante el plazo remanente de la promoción industrial de la que es beneficiaria esa sociedad.

2.3.7) Previsiones

Deducidas del activo:

Para deudores incobrables: se constituye sobre los saldos de clientes en gestión judicial y sobre aquellos saldos con más de 180 días de vencidos, no considerados cobrables.

Deducidas del activo: (cont.)

Para desvalorización de acciones: se constituye para regularizar las inversiones que se registran al costo ajustado con el límite del valor patrimonial proporcional o de su costo histórico.

Para desvalorización de bienes de cambio: se constituye en base al posible valor de realización de los bienes. (Ver Nota 10)

Incluidas en el pasivo:

Para juicios: en base a informes de los abogados de la empresa y experiencias en juicios similares con sentencia.

Nota 2 - NORMAS CONTABLES APLICADAS (cont.)

2.3) Criterios de valuación (cont.)

2.3.8) Patrimonio neto

Los saldos del patrimonio neto ajustados al inicio del ejercicio fueron actualizados al cierre del período mediante la aplicación de los coeficientes mencionados en 2.1.1.

El capital social se reexpresó en moneda de cierre según lo establecido en Nota 2.1.1. la diferencia al valor nominal se presenta como “Ajuste de capital”.

Las ganancias reservadas y resultados no asignados se reexpresaron en moneda de cierre según lo establecido en Nota 2.1.1.

El resultado del período se obtuvo por diferencia entre los patrimonios netos al inicio y al cierre, medidos ambos en moneda constante al 31 de enero de 2003.

2.3.9) Cuentas de resultados

Los valores originales se reexpresaron en moneda de cierre, a excepción de:

a) Costo de servicios y productos vendidos

Se determinó por diferencia entre el inventario inicial, compras y gastos, reexpresados en moneda de cierre del período; y el inventario final valuado conforme con lo descripto en Nota 2.3.3., segregándose el resultado por tenencia.

b) Amortizaciones

Los cargos por amortizaciones fueron calculados en base a los valores determinados en Notas 2.3.5. y 2.3.6.

c) Resultados financieros y por tenencia (incluyendo el resultado por exposición a la inflación)

Se determina por diferencia entre el resultado final del período y el subtotal de los rubros del estado de resultados reexpresados en moneda constante y comprende:

El resultado por exposición a la inflación.
Los otros resultados generados en el período.
Los resultados financieros.
Resultado por tenencia.

Nota 2 - NORMAS CONTABLES APLICADAS (cont.)

2.3) Criterios de valuación (cont.)

2.3.10) Impuesto a las ganancias

La compañía ha calculado el efecto del impuesto a las ganancias en base a las tasas vigentes al 31 de enero de 2003 y 31 de enero de 2002 sobre los resultados imponibles.

Se ha constituido una provisión para el impuesto a las ganancias por $ 2.057.808 y $ 1.339.372 con cargo a resultados por los períodos cerrados el 31 de enero de 2003 y 2002 respectivamente.

El impuesto a la ganancia mínima presunta (IGMP) fue establecido con efecto a partir de los cierres de ejercicio al 31 de diciembre de 1998 por la Ley N° 25.063 por el término de diez ejercicios anuales. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias, dado que, mientras este último grava la utilidad impositiva del ejercicio, el IGMP constituye una imposición mínima que grava la renta potencial de ciertos activos a la tasa del 1%, de modo que la obligación fiscal de la Sociedad coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto determinado a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias determinado, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes, una vez que se hayan agotado los quebrantos acumulados.

No se ha constituido una provisión para el impuesto a la ganancia mínima presunta dado que el impuesto a las ganancias resultó superior al mismo.

Nota 3 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL

3.1. Créditos por ventas


	31/01/03	31/01/02

Deudores por ventas

Comunes

en moneda nacional 18.287.476 82.864.483

en moneda extranjera (Anexo G y Nota 2.3.1) 686.377 219.027

Soc. art. N° 33 Ley N° 19550 (Nota 5) 262.400 1.076.594

Valores a depositar - 468.115

Morosos

Comunes 652.984 1.372.008

Documentados

en moneda nacional 17.631 36.241

Subtotal - Transporte 19.906.868 86.036.468

Nota 3 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL (cont.)

3.1. Créditos por ventas (cont.)


	31/01/03	31/01/02

Subtotal - Transporte 19.906.868 86.036.468

Menos:

Previsión para deudores incobrables (Anexo E y Nota 2.3.7) ( 670.615) ( 1.408.249)

Subtotal 19.236.253 84.628.219

Saldos Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. 930.433 2.021.388

Saldos Boldt S.A. - Diálogo Publicidad S.A. - U.T.E. 44.426 321.978

Saldos Sociedad del Estado Casa de Moneda - Boldt S.A. - U.T.E. 4.479.126 19.433.207

24.690.238 106.404.792

3.2. Otros créditos

3.2.1. Corrientes

Soc. art. N° 33 Ley N° 19550 (Nota 5) 1.277.066 4.725.252

Créditos por impuestos 222.009 113.497

Deudores por venta de acciones

en moneda extranjera (Anexo G y Nota 2.3.1) - 165.417

Deudores hipotecarios

en moneda extranjera (Anexo G y Nota 2.3.1) 706.200 -

Depósitos en garantía (Nota 11) 2.834.370 2.110.096

Gastos pagados por adelantado 517.465 738.396

Anticipos a proveedores

en moneda nacional 199.223 129.037

en moneda extranjera (Anexo G y Nota 2.3.1) 9.310 175.136

Ahorro obligatorio Ley N° 23256 2.975 6.115

Diversos

en moneda nacional 538.769 850.928

en moneda extranjera (Anexo G y Nota 2.3.1) 5.682 32.323

Subtotal 6.313.069 9.046.197

Saldos Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. 588.681 1.599.455

Saldos Boldt S.A. - Diálogo Publicidad S.A. - U.T.E. 68.605 284.064

Saldos Sociedad del Estado Casa de Moneda - Boldt S.A. - U.T.E. 821.776 511.704

7.792.131 11.441.420

Nota 3 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL (cont.)

3.2. Otros créditos (cont.)

3.2.2. No corrientes


	31/01/03	31/01/02

Deudores hipotecarios

en moneda extranjera (Anexo G y Nota 2.3.1) 192.600 -

Diversos 3.100 -

195.700 -

3.3. Bienes de cambio (Nota 2.3.3)

Productos en proceso 307.844 658.050

Materias primas y materiales 5.620.803 4.762.441

Repuestos 3.849.750 3.063.073

Bienes de gastronomía 13.093 -

Bienes de cambio en tránsito - 216.291

Anticipo a proveedores

en moneda extranjera (Anexo G y Nota 2.3.1) 33.285 30.582
en moneda nacional 578.616 14.922

Subtotal 10.403.391 8.745.359

Menos:

Previsión para desvalorización de bienes de cambio (Anexo E y

Nota 2.3.7) ( 1.046.282) ( 2.150.647)

Subtotal 9.357.109 6.594.712

Saldos Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. 300.855 244.894

Saldos Sociedad del Estado Casa de Moneda - Boldt S.A. - U.T.E. - 40.416

9.657.964 6.880.022

Nota 3 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL (cont.)

3.4. Cuentas por pagar


	31/01/03	31/01/02

3.4.1. Corrientes

Comunes

en moneda nacional 3.137.264 20.661.722

en moneda extranjera (Anexo G y Nota 2.3.1) 5.824.281 260.538

Documentadas

en moneda nacional - 130.250

en moneda extranjera (Anexo G y Nota 2.3.1) 1.085.369 9.250.912

Soc. art. N° 33 Ley N° 19550 (Nota 5) 4.507.223 10.231.632

Subtotal 14.554.137 40.535.054

Saldos Boldt S.A. - IVISA - U.T.E. 1.434.564 1.769.425

Saldos Boldt S.A. - Diálogo Publicidad S.A. - U.T.E. 1.847 488.022

Saldos Sociedad del Estado Casa de Moneda - Boldt S.A. - U.T.E. 215.129 8.803.596

16.205.677 51.596.097

3.5) Préstamos

3.5.1. Bancarios corrientes

Documentados

en moneda nacional

sin garantía - 9.169.533

con garantía (Nota 8) 8.884.109 17.350.832

en moneda extranjera

sin garantía (Anexo G y Nota 2.3.1) 309.005 410.205

Adelantos en cuenta corriente 22.492 11.983.264

Financieros

en moneda nacional - 1.045.496

en moneda extranjera (Anexo G y Nota 2.3.1) 1.958.100 -

Subtotal 11.173.706 39.959.330

Saldos Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E - 57.633

11.173.706 40.016.963

Nota 3 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL (cont.)

3.5) Préstamos (cont.)


	31/01/03	31/01/02

3.5.2. Bancarios no corrientes

Documentados

en moneda extranjera

sin garantía (Anexo G y Nota 2.3.1) 156.243 615.304

en moneda nacional

con garantía - 12.846.966

156.243 13.462.270

3.6. Cargas fiscales

Impuesto al valor agregado a pagar 252.750 1.652.767

Impuesto a las ganancias a pagar 604.535 3.081.368

Plan de facilidades 16.331 -

Impuesto a los ingresos brutos 156.161 663.635

Retenciones y percepciones a pagar 319.145 1.045.609

Diversos 8.263 6.778

Subtotal 1.357.185 6.450.157

Saldos Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. 153.288 119.682

Saldos Boldt S.A. - Diálogo Publicidad S.A. - U.T.E. - 5.513

Saldos Sociedad del Estado Casa de Moneda - Boldt S.A. - U.T.E. 457 143.950

1.510.930 6.719.302

3.7. Otros pasivos

3.7.1. Corrientes

Deudas por compra de acciones e integraciones

de capital

en moneda nacional 102.750 2.061.168

en moneda extranjera (Anexo G y Nota 2.3.1) - 163.619

Soc. art. N° 33 Ley N° 19550 (Nota 5) 7.946.063 8.623.752

Opción compra acciones a aceptar (Nota 14) 2.496.975 -

Diversos 548.368 89.277

Subtotal 11.094.156 10.937.816

Saldos Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. 350.522 979.037

Saldos Boldt S.A. - Diálogo Publicidad S.A. - U.T.E. 29.633 208.998

Saldos Sociedad del Estado Casa de Moneda - Boldt S.A. - U.T.E. 70.889 -

11.545.200 12.125.851

Nota 3 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL (cont.)

3.7. Otros pasivos (cont.)


	31/01/03	31/01/02

3.7.2. No corriente

Llave Formularios San Luis S.A. (Nota 2.3.6) 165.817 777.860

165.817 777.860

Nota 4 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE RESULTADOS


	31/01/03	31/01/02

4.1. Resultados financieros y por tenencia (incluyendo el resultado por

exposición a la inflación)

4.1.1. Resultados financieros generados por activos

Resultado por exposición a la inflación 594.332 -

Intereses ganados 640.218 637.347

Diferencias de cambio ( 128.598) 1.120.039

Descuentos obtenidos 95.375 -

Resultado por tenencia de bienes de cambio 52.282 -

Diversos 14.635

4.1.2. Resultados financieros generados por pasivos

Resultado por exposición a la inflación ( 87.183) -

Intereses impositivos ( 87.417) ( 108.825)

Intereses comerciales ( 843.316) ( 216.832)

Intereses a bancos e instituciones financieras ( 336.425) (3.102.973)

Diferencias de cambio 721.673 (5.164.857)

Actualizaciones por el Coeficientes de Estabilización de Referencia (CER) ( 294.905) -

Diversos ( 12.611) ( 31.369)

Subtotal 313.425 (6.852.835)

Saldos Sociedad del Estado - Casa de Moneda - Boldt S.A. - U.T.E. 23.188 -

Saldos Boldt S.A. - Diálogo Publicidad S.A. - U.T.E. ( 3.685) ( 6.107)

Saldos Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. 5.439 42.087

Total 338.367 (6.816.855)

Nota 4 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE RESULTADOS (cont)

4.2. Otros ingresos y egresos netos


	31/01/03	31/01/02

Otros ingresos

Crédito fiscal ley competitividad 34.378 80.046

Resultado venta acciones - 61.704

Alquileres ganados 50.487 88.798

Recupero de gastos 115.438 244.298

Comisiones por avales otorgados 224.146 466.778

Amortización llave 165.817 155.572

Resultado cancelación deudas fiscales con bonos - 179.886

Diversos 50.085 62.584

Subtotal 640.351 1.339.666

Otros egresos

Previsión desvalorización de acciones ( 384.472) -

Pérdida crédito fiscal por venta exenta ( 13.139) ( 14.008)

Resultado venta de acciones ( 19.355) -

Diversos ( 30.860) ( 423)

Subtotal ( 447.827) ( 14.431)

Saldos Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. - ( 163.146)

Saldos Sociedad del Estado Casa de Moneda - Boldt S.A. - U.T.E. ( 3.292) ( 12.757)

Otros ingresos y egresos netos 189.232 1.149.332

Nota 5 - OPERACIONES Y SALDOS CON SOCIEDADES CONTROLANTES, CONTRO-LADAS Y VINCULADAS (ART. 33 LEY 19.550)

a) Los créditos, deudas y operaciones con las sociedades del título al cierre de los períodos que se indican, se presentan en el Anexo I.

b) La participación en sociedades controladas y vinculadas se detalla en el Anexo J.

c) De acuerdo con las normas de la C.N.V., se presenta el Anexo K, con información sobre los estados contables de las sociedades controladas y vinculadas con influencia significativa.

Nota 6 - ESTADO DE CAPITALES

6.1. Capital social

El Capital suscripto e integrado asciende al 31 de enero de 2003 a $ 50.000.000.

El aumento de capital por $ 10.000.000 de $ 40.000.000 a $ 50.000.000, dispuesto por resolución de la Asamblea General Ordinaria de accionistas celebrada el 8 de febrero de 2001, fue aprobado y autorizado a realizar oferta pública por parte del organismo de control el 18 de julio de 2002 según Resolución N° 14258.

6.2. Evolución del capital

El capital social correspondiente a los tres últimos ejercicios/períodos ha evolucionado como sigue:

Cierre de ejercicio/período $

31.10.01 50.000.000

31.10.02 50.000.000

31.01.03 50.000.000

Nota 7 - PLAZOS Y TASAS DE INTERES DE COLOCACIONES DE FONDOS, CREDITOS, DEUDAS Y PRESTAMOS

7.1) Colocaciones de fondos


	31/01/03	31/01/02

a) Monto total de las colocaciones de fondo sin plazo establecido 89.253 128.352

b) Monto total de las colocaciones de fondos a vencer 432.002 -

Total de colocaciones de fondos 521.255 128.352

Las colocaciones de fondos devengan intereses a diversas tasas entre el 12% y el 31% anual al 31 de enero de 2003.

Las colocaciones de fondos al 31 de enero de 2002 devengan intereses a una tasa del 6,5%.

Nota 7 - PLAZOS Y TASAS DE INTERES DE COLOCACIONES DE FONDOS, CREDITOS, DEUDAS Y PRESTAMOS (cont.)

7.2) Créditos


	31/01/03	31/01/02

a) Monto total de los créditos de plazo vencido


Hasta 3 meses	10.173.305	39.355.413
Entre 3 y 6 meses	380.154	27.777.821
Entre 6 y 9 meses	53.316	293.906
Entre 9 y 12 meses	192.396	432.367
Entre 1 y 2 años	215.361	-
Entre 2 y 3 años	280.489	266.793
Entre 3 y 4 años	176.851	481.773
Entre 4 y 5 años	-	363.520

	11.471.872	68.971.593

b) Monto total de los créditos sin plazo 4.954.813 4.952.831

c) Monto total de los créditos a vencer


Hasta 3 meses	15.974.954	44.526.521
Entre 3 y 6 meses	288.926	531.315
Entre 6 y 9 meses	252.942	245.868
Entre 9 y 12 meses	209.477	26.333
Entre 1 y 2 años	195.700	-

	16.921.999	45.330.037

Total de créditos	33.348.684	119.254.461

Existen créditos que devengan intereses a diversas tasas entre el 36% y el 44,04% anual al 31 de enero de 2003.

Al 31 de enero de 2002 existieron créditos que devengaron intereses a diversas tasas entre el 15% y el 38% anual.

Nota 7 - PLAZOS Y TASAS DE INTERES DE CREDITOS, DEUDAS Y PRESTAMOS (cont.)

7.3) Deudas


	31/01/03	31/01/02


a) Monto de las deudas con plazo vencido
Hasta 3 meses	3.050.792	18.544.082
Entre 3 y 6 meses	103.553	8.062.725
Entre 6 y 9 meses	1.361.046	43.838
Entre 9 y 12 meses	355.097	11.723
Entre 1 y 2 años	17.671	-

	4.888.159	26.662.368

b) Monto total de las deudas sin plazo	13.422.920	16.720.594


c) Monto total de las deudas a vencer
Hasta 3 meses	9.991.427	27.082.165
Entre 3 y 6 meses	796.505	1.330.547
Entre 6 y 9 meses	722.250	1.016.556
Entre 9 y 12 meses	251.532	646.297

	11.761.714	30.075.565

Total de deudas	30.072.793	73.458.527

Al 31 de enero de 2003 existen deudas que devengan intereses a una tasa del 44,04% anual.

Al 31 de enero de 2002 existieron deudas que devengaron intereses a una tasa del 15%.

7.4) Préstamos


a) Monto total de los préstamos con plazo vencido
Hasta 3 meses	-	1.284.696

b) Monto total de los préstamos sin plazo	-	1.027.756

c) Monto total de los préstamos a vencer
Hasta 3 meses	4.854.843	25.937.139
Entre 3 y 6 meses	2.641.123	3.854.089
Entre 6 y 9 meses	2.797.366	4.059.194
Entre 9 y 12 meses	880.374	3.854.089
Entre 1 y 2 años	156.243	11.972.468
Entre 2 y 3 años	-	1.489.802

	11.329.949	51.166.781

Total de préstamos	11.329.949	53.479.233

Nota 7 - PLAZOS Y TASAS DE INTERES DE CREDITOS, DEUDAS Y PRESTAMOS (cont.)

7.4) Préstamos (cont.)

Al 31 de enero de 2003 los préstamos locales devengan el CER más la tasa máxima de interés del 8% y los préstamos del exterior devengan intereses a tasa Libor más 1,5%.

Al 31 de enero de 2002 los préstamos devengaron intereses a diversas tasas entre el 12% y el 40% anual.

Nota 8 - PRESTAMO SINDICADO - RESTRICCION A LA DISTRIBUCION DE UTILIDADES

Con fecha 21 de octubre de 1999 se obtuvo un préstamo sindicado del HSBC Bank Argentina S.A., Banco Francés S.A., Scotiabank Quilmes S.A., ABN AMRO BANK N.V. Sucursal Argentina y CMF S.A.. Dicho préstamo debía amortizarse, según las condiciones originalmente pactadas, en 48 cuotas mensuales, iguales y consecutivas de U$S 625.000 pagaderas la primera de ellas el 7 de diciembre de 1999 y las restantes el quinto día hábil de cada mes siguiente, venciendo la última el quinto día hábil del mes de noviembre del 2003. La tasa de interés para el ejercicio inicial fue de 14,1458% nominal anual y para los períodos mensuales sucesivos resultaba de la tasa Badlar (Buenos Aires Deposits Large Amount Rate) más un 6% anual.

Al 31 de enero de 2003 el préstamo ha sido pesificado a la relación 1 a 1 y actualizado por el Coeficiente de Estabilización de Referencia - CER - más la tasa máxima de interés del 8%.

Boldt S.A. no podrá distribuir dividendos en efectivo o en especie a sus accionistas en porcentajes que superen el 25% de las utilidades líquidas y realizadas del ejercicio para el primer ejercicio económico cerrado con posterioridad a la fecha de desembolso, el 30% para el segundo ejercicio económico y el 50% para los ejercicios siguientes. Las distribuciones de dividendos en acciones que tengan como correlato un aumento del capital social, no están alcanzadas por esta restricción.

Nota 9 - CONTRATO DE FIDEICOMISO

A los fines de asegurar adecuadamente el cumplimiento de la totalidad de las obligaciones asumidas bajo el contrato de Préstamo Sindicado (Nota 8), Boldt S.A. constituyó, en forma simultánea con la firma del mencionado contrato, un Fideicomiso para el repago al que transfiere en los términos de la ley n° 24.441, la propiedad Fiduciaria respecto de:
la totalidad de los derechos y acciones que le corresponden en virtud de lo dispuesto por el Contrato de Prestación de Servicios y Provisión de Materiales celebrado con el Instituto Provincial de Loterías y Casinos de la Provincia de Buenos Aires, en concepto de retribución por la prestación de servicios y la provisión de materiales a su cargo sobre la recaudación bruta mensual correspondiente al juego de quiniela que el Instituto abona mensualmente a Boldt S.A., a fin de que el Fiduciario (tal como se lo define bajo el Fideicomiso para el Repago) ejerza la propiedad fiduciaria sobre tales derechos y acciones y aplique el cobro de las sumas correspondientes a los mismos al repago de las obligaciones de pago que la prestataria asumió bajo el Contrato de Préstamo Sindicado (CPS);

Nota 9 - CONTRATO DE FIDEICOMISO (cont.)

la totalidad de los derechos y acciones que pudieran corresponder en virtud de la rescisión, la resolución, y/o de cualquier otro evento que extinga el contrato de provisión indicado con relación a los derechos y acciones cedidos de acuerdo con lo dispuesto en el punto a) precedente; así como la totalidad de los derechos y acciones respecto del cobro de cualquier indemnización o compensación que por cualquier motivo le corresponda a la prestataria bajo el contrato de provisión en relación con los derechos y acciones cedidos en propiedad fiduciaria de acuerdo con lo dispuesto en el punto a) precedente;
el derecho y la acción, pero no la obligación, de efectuar toda clase de reclamos, interponer toda clase de acciones, adoptar cualquier medida o acto que fueran necesarios para ejercer y/o proteger la integridad de los derechos cedidos al fiduciario en beneficio de las entidades financieras;
la totalidad de los derechos y acciones que le correspondan sobre aquellas sumas que le fueren reintegradas por el Banco de la Provincia de Buenos Aires en el marco del contrato de cesión de derechos celebrado el 8 de octubre de 1999 con Boldt S.A..
la totalidad de los derechos y acciones sobre aquellas sumas que registre en cualquier momento la Cuenta de Garantía bajo el Contrato de Fideicomiso para el Repago.
Los principales accionistas de Boldt S.A. se obligaron a no vender, ceder, gravar, o por cualquier causa o concepto que fuere transmitir o transferir, o reducir, sus participaciones en dicha sociedad tanto respecto de su capital social como respecto del número de votos, si con dicha venta, cesión, transmisión o transferencia, o a resultas del gravamen que establecieren, no mantienen en conjunto, el carácter de accionistas y propietarios de, al menos, el cincuenta y uno por ciento (51%) del capital social y número de votos de la Prestataria.

Nota 10 - CONTRATO PARA LA IMPRESION DE DOCUMENTOS NACIONALES DE IDENTIDAD Y PADRONES ELECTORALES

Con fecha 18 de mayo de 2001, el Poder Ejecutivo de la Nación dispuso por medio del Decreto
N° 669 la rescisión del contrato celebrado el 6 de octubre de 1998 entre el Estado y la empresa Siemens IT Services S.A., cuyo objeto era el diseño y puesta en marcha de un sistema integrado de control migratorio, impresión y distribución de documentos de identidad e impresión de padrones electorales. En relación con dicho contrato Boldt S.A. había celebrado con esa sociedad, en su calidad de subcontratista de la misma, un contrato de suministro de materiales, equipos y mano de obra destinado a efectuar la impresión de los documentos de identidad y de los padrones electorales.

Nota 10 - CONTRATO PARA LA IMPRESION DE DOCUMENTOS NACIONALES DE IDENTIDAD Y PADRONES ELECTORALES (cont.)

Como consecuencia de lo mencionado precedentemente, el contrato celebrado por la empresa con Siemens IT Services S.A. ha quedado sin efecto, teniendo Boldt S.A. el derecho de percibir de esa sociedad una indemnización por ruptura del vínculo contractual equivalente al monto de las inversiones efectuadas para el desarrollo y puesta en ejecución del proyecto.

Nota 11 - ACTIVOS CON DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

a) Con motivo del contrato de fideicomiso, indicado en la Nota 9, Boldt S.A. debía mantener una Cuenta de Garantía en forma permanente durante toda la vigencia del mismo, la que se estableció en la suma de Dólares Estadounidenses equivalente a dos (2) veces la Cuota Ordinaria y a dos (2) veces los intereses que correspondan a un Ejercicio de Intereses Regular, incluyendo la totalidad de impuestos presentes o futuros aplicables al pago de Cuota Ordinaria o al pago de los intereses.

Con fecha 27 de febrero de 2002 se firmó una enmienda por la cual se resuelve desafectar del Fideicomiso el Plazo Fijo que actualmente forma parte de los Bienes Fideicomitidos, transfiriendo el mismo a Boldt, pero sujeto a la previa recepción por el Fiduciario de la suma de $ 405.000 que reemplazará el Plazo Fijo, los cuales serán debitados por el Fiduciario de la cuenta corriente de Boldt S.A. y transferida a la Cuenta de Garantías.

Con fecha 16 de mayo de 2002 se acordó cancelar en forma anticipada y haciendo uso del depósito en garantía, las cuotas cuyo vencimiento fueron acordados para el 7 de junio de 2002, 8 de julio de 2002 y 8 de agosto de 2002.

durante el mes de junio de 2002, la Suma Máxima de Garantía queda definida como la suma de Pesos equivalente a una Cuota Ordinaria recalculada a la fecha del pago del Instituto por aplicación del CER, y la cuota de Intereses Compensatorios con vencimiento más próximo bajo el CPS, con más los impuestos presentes o futuros de aplicación;
durante el mes de julio de 2002, la Suma Máxima de Garantía queda definida como la suma de Pesos equivalente a dos (2) veces la Cuota Ordinaria recalculada a la fecha de pago del Instituto por aplicación del CER, y a dos (2) veces la cuota de Intereses Compensatorios con vencimiento más próximo bajo el CPS, con más los impuestos presentes o futuros de aplicación;

Nota 11 - ACTIVOS CON DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA (cont.)

a partir del mes de agosto de 2002, el Fiduciario deberá, en ocasión de los pagos del Instituto, realizar aquellas retenciones que le permitan mantener en el Fideicomiso y como Suma Máxima de Garantía, los Pesos equivalentes a dos (2) veces la cuota Ordinaria recalculada a la fecha de pago del Instituto por aplicación del CER, y a dos (2) veces la cuota de Intereses Compensatorios con vencimiento más próximo bajo el CPS, con más los impuestos presentes o futuros de aplicación. Si el Instituto pagare después de la fecha establecida para el vencimiento de los servicios de un mes, entonces, el fiduciario deberá mantener, adicionalmente a la Suma Máxima de Garantía, los Pesos equivalentes a una Cuota Ordinaria recalculada a la fecha de pago del Instituto por aplicación del CER, y a una (1) vez la cuota de Intereses Compensatorios que vencen en el mes en el que paga el Instituto, con más los impuestos presentes o futuros de aplicación.

b) Con fecha 5 de junio de 2002, Boldt S.A. constituyó una prenda comercial hasta la suma de $ 600.000 sobre el Flujo de Fondos provenientes de las cobranzas por los servicios brindados al Instituto Provincial de Loterías y Casinos de Buenos Aires en garantía del cumplimiento de la financiación otorgada por el proveedor Gtech.

Nota 12 - RESTRICCIONES PARA LA DISTRIBUCION DE UTILIDADES

Con motivo de un préstamo sindicado contraído, se exponen en Nota 8 las restricciones para distribución de utilidades surgidas como consecuencia de la firma del contrato.

Nota 13 - AVALES Y GARANTIAS OTORGADAS

Se otorgaron fianzas para avalar deudas contraídas y a contraer por la sociedad controlada Trilenium S.A., según el siguiente detalle:

Beneficiario Monto

$ (*)

Air Data - The Capital Corporation 1.355.998

IGT 7.751.732

Bally Gaming 1.604.920

Sudameris 3.074.887

Creditanstalt Leasing 394.413

Scotiabank 845.032

Piano 792.516

Sudameris Argentina S.A. 3.004.605

Galicia Uruguay S.A. 10.006.824

(*) Pesificado y sujeto a la actualización del Coeficiente de Referencia de Estabilización - CER - con excepción de Bally Gaming la cual corresponde a U$S 499.975 valuados al tipo de cambio libre al cierre.

Nota 14 - OPCION DE COMPRA DE ACCIONES DE TRILENIUM S.A. POR TREN DE LA COSTA S.A.

El 25 de mayo de 2002, Tren de la Costa S.A. comunicó a Boldt S.A., el ejercicio del derecho preferencial de compra por el 5,4601% del paquete accionario de Trilenium S.A., con el objeto de reestablecer su participación anterior equivalente al 50% del capital suscripto e integrado de la Sociedad.

Tren de la Costa S.A. depositó $ 2.496.975 a favor de Boldt S.A., importe que resulta de pesificar el monto de la opción a la relación 1 a 1 más aplicación del CER y un interés de 8%. Dicho importe fue considerado menor a lo depositado originalmente en U$S por el Directorio de Boldt S.A.

Con fecha 7 de febrero de 2003, la Sociedad fue notificada de la demanda arbitral entablada por Tren de la Costa S.A. ante el Tribunal Arbitral de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires; organismo que deberá expedirse sobre el diferendo.

Nota 15 - HECHOS POSTERIORES

Véase nuestro informe de fecha:

13 de marzo de 2003

FINSTERBUSCH PICKENHAYN SIBILLE

Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6

Jorge Eduardo Dietl Antonio Angel Tabanelli

Socio Presidente

Contador Público (U.B.A.)

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº CIX Fº 57

Síndico - Por Delegación

Comisión Fiscalizadora

ANEXO A

Hoja 1

BOLDT S.A.

BIENES DE USO

por el período finalizado el 31 de enero de 2003 comparativo con el período equivalente del ejercicio anterior (en pesos)


	Valores de origen					Amortizaciones
							Del período
	Valores al inicio		Transfe-	Dismi-	Valor al cierre	Acumuladas al inicio del	Dismi-	Alí-	Monto	Acumulada al cierre del	Neto resultante	Neto resultante
Cuenta Principal	del ejercicio	Aumentos	rencias	nuciones	período	ejercicio	nuciones	cuota	(Anexo H)	período	31/01/03	31/01/02
					$			(1)
BIENES DE USO CORRIENTES
S.E.Casa de Moneda - Boldt S.A. - U.T.E.	7.611.565	-	-	1.250.865	6.360.700	5.245.187	898.871		2.014.384	6.360.700	-	-

Totales al 31/01/03	7.611.565	-	-	1.250.865	6.360.700	5.245.187	898.871		2.014.384	6.360.700	-	-

Totales al 31/01/02	-	-	-	-	-	-	-		-	-	-	-

BIENES DE USO NO CORRIENTES

Terrenos	2.629.200	-	-	-	2.629.200	-	-		-	-	2.629.200	2.487.735
Edificios y mejoras	15.605.536	29.343	183.930	-	15.818.809	7.092.121	-		230.744	7.322.865	8.495.944	8.898.527
Maquinarias y equipos	109.515.736	-	-	-	109.515.736	106.221.157	-		439.465	106.660.622	2.855.114	4.451.600
Instalaciones	6.038.399	-	-	-	6.038.399	6.009.571	-		6.768	6.016.339	22.060	46.099
Instalaciones de equipos y antenas	4.103.260	-	-	-	4.103.260	4.103.260	-		-	4.103.260	-	-
Herramientas y repuestos	2.303.373	-	-	-	2.303.373	2.265.059	-		16.420	2.281.479	21.894	82.163
Muebles y Utiles	3.621.866	25.183	-	-	3.647.049	3.014.387	-		35.653	3.050.040	597.009	653.257
Central telefónica	424.293	-	-	-	424.293	339.515	-		10.996	350.511	73.782	94.985
Aparatos e instrumentos	1.818.486	-	-	-	1.818.486	1.722.800	-		6.977	1.729.777	88.709	158.920
Equipos aire acondicionado	7.682.196	5.072	-	-	7.687.268	4.085.512	-		345.017	4.430.529	3.256.739	4.329.615
Vehículos en general	436.059	-	-	-	436.059	382.375	-		3.355	385.730	50.329	11.963
Equipos de computación	5.329.757	145.076	12.350	-	5.487.183	4.693.001	-		100.972	4.793.973	693.210	769.430
Software de aplicación	5.646.033	178.633	-	-	5.824.666	4.192.901	-		234.237	4.427.138	1.397.528	1.518.211
Equipos on line	21.747.855	-	-	-	21.747.855	21.470.189	-		89.767	21.559.956	187.899	731.633
Equipos on line Misiones	5.864.323	40.996	-	-	5.905.319	4.927.921	-		152.407	5.080.328	824.991	1.294.698
Equipamiento casinos	5.723.627	31.604	-	-	5.755.231	5.228.332	-		218.590	5.446.922	308.309	1.062.154
Equipamiento Tucumán	2.958.843	-	-	-	2.958.843	2.676.920	-		40.974	2.717.894	240.949	493.325
Equipamiento Doc. Nacional de Ident.	5.078.553	-	-	-	5.078.553	3.004.535	-		259.252	3.263.787	1.814.766	2.675.574
Interconexión Bingos	-	618.990	502.177	-	1.121.167	-			38.709	38.709	1.082.458	-
Gastronomía Casino	31.482	511	-	-	31.993	263	-		796	1.059	30.934	-
Anticipos a proveedores (Anexo G)	712.608	235.689	( 698.457)	13.932	235.908	-	-		-	-	235.908	318.296
Boldt S.A. – I.V.I.S.A. – UTE	3.446.712	-	-	-	3.446.712	3.419.316	-		15.632	3.434.948	11.764	63.974
S.E.Casa de Moneda - Boldt S.A. -U.T.E.	-	-	-	-	-	-	-		-	-	-	6.003.470
Bienes de Uso en Tránsito	2.267	90.301	-	-	92.568	-	-		-	-	92.568	-

Totales al 31/01/03	210.720.464	1.401.398	-	13.932	212.107.930	184.849.135	-	(2)	2.246.731	187.095.866	25.012.064

Totales al 31/01/02	198.449.740	7.825.851	-	1.437	206.274.154	166.758.130	1.437	(3)	3.371.832	170.128.525		36.145.629

Véase nuestro informe de fecha:

13 de marzo de 2003

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ANEXO A

Hoja 2

BOLDT S.A.

BIENES DE USO

por el período finalizado el 31 de enero de 2003 comparativo con el período equivalente del ejercicio anterior (en pesos)

Notas:

(1) Edificios 2% y mejoras 10%

Maquinarias parte al 10% y demás en base a la duración de los contratos correspondientes

Instalaciones al 10%

Instalación de equipos y antenas en base a la duración de los contratos correspondientes

Herramientas y repuestos parte al 10% y demás en base a la duración de los contratos correspondientes

Muebles y útiles al 10%

Central telefónica al 10%

Aparatos e instrumentos al 10%

Equipos de aire acondicionado al 10%

Vehículos en general parte al 20 % y demás al 33%

Equipos de computación al 33%

Software de aplicación al 33%

Equipos on line en base a la duración de los contratos correspondientes

Equipos on line Misiones en base a la duración de los contratos correspondientes

Equipamientos casinos en base a la duración de los contratos correspondientes

Equipamiento Tucumán, Mendoza y Bingos:

máquinas tragamonedas instaladas en la Provincia de Tucumán por valor de $ 395.718 en 2 años.
máquinas tragamonedas instaladas en la provincia de Mendoza por $ 263.461 al 33%.
máquinas tragamonedas por $ 864.730 fueron distribuidas en los bingos y se comenzaron a amortizar al 20%.

(2) La amortización del período incluye $ 2.231.099 correspondientes a Boldt S.A. y $ 15.632 pertenecientes a Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - UTE.

(3) La amortización del período cerrado al 31 de enero de 2002 incluye $ 2.478.810 correspondientes a Boldt S.A., $ 13.523 pertenecientes a Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. y $ 879.499 pertenecientes a S.E. Casa de Moneda - Boldt S.A. - U.T.E.

Véase nuestro informe de fecha:

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ANEXO B

Hoja 1

BOLDT S.A.

ACTIVOS INTANGIBLES

por el período finalizado el 31 de enero de 2003 comparativo con el período equivalente del ejercicio anterior (en pesos)


Cuenta principal	Valores sin amortización					Amortizaciones

ACTIVOS INTANGIBLES CORRIENTES	Valor al			Valores al	Acumuladas		del período		Acumuladas
	comienzo			cierre	al comienzo			Monto	el cierre
Bienes inmateriales	del ejercicio	Aumentos	Transferencias	del período	del ejercicio		Ali	(Anexo H	del período	Neto resultante	Neto resultante
							cuota	y Nota 10)		31/01/03	31/01/02
							%
Valor llave	24.491.105	-	392.004	24.883.109	22.923.091		(3)	392.004	23.315.095	1.568.014	1.471.131

Total Bienes Inmateriales	24.491.105	-	392.004	24.883.109	22.923.091			392.004	23.315.095	1.568.014	1.471.131
Saldo S.E. Casa de Moneda - Boldt S.A.- U.T.E.	12.825	-	-	12.825	11.223			1.602	12.825	-	-

Totales al 31/01/03	24.503.930	-	392.004	24.895.934	22.934.314			393.606	23.327.920	1.568.014

Totales al 31/01/02	21.506.760	-	367.785	21.874.545	20.035.629			367.785	20.403.414		1.471.131


ACTIVOS INTANGIBLES NO CORRIENTES

Cargos diferidos

Gastos de organización	12.153.925	-	-	12.153.925	11.683.249		(1)	117.668	11.800.917	353.008	1.089.965
Desarrollo nuevos negocios	41.113.984	5.645	-	41.119.629	28.355.159		(2)	1.233.353	29.588.512	11.531.117	16.099.315
Gastos preoperativos y de lanzamiento de											-
tragamonedas	29.428.098	-	-	29.428.098	25.695.316		(2)	692.645	26.387.961	3.040.137	5.451.694
Publicidad diferida	2.197.324	-	-	2.197.324	2.179.432			17.892	2.197.324	-	92.328
Valor llave	18.429.821	-	(392.004)	18.037.817	9.021.737		(3)	-	9.021.737	9.016.080	10.634.152
Leasing DNI	2.148.519	-		2.148.519	2.148.519			-	2.148.519	-	-.
Saldo S.E. Casa de Moneda - Boldt S.A.- U.T.E.	-	-	-	-	-			-	-	-	8.273
Saldo Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E.	303.569	-	-	303.569	296.175			4.438	300.613	2.956	19.425

Totales al 31/01/03	105.775.240	5.645	(392.004)	105.388.881	79.379.587		(4)	2.065.996	81.445.583	23.943.298
										.
Totales al 31/01/02	104.325.901	320.325	(367.785)	104.278.441	68.593.062		(5)	2.290.227	70.883.289	-	33.395.152

Véase nuestro informe de fecha:

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ANEXO B

Hoja 2

BOLDT S.A.

ACTIVOS INTANGIBLES

por el período finalizado el 31 de enero de 2003 comparativo con el período equivalente del ejercicio anterior (en pesos)

Notas: (1) Se amortiza entre 26 y 48 meses.

(2) Se amortiza de acuerdo al plazo de duración de los distintos contratos celebrados y sus prórrogas; los cargos vinculados con el contrato de impresión de DNI y padrones electorales se amortizaron aceleradamente.

(3) Se amortiza en 36 meses desde la fecha de compra el valor llave de S.P.T.I. S.A. y SINCA S.A., el valor residual correspondiente al valor llave de SOFTWARE DE JUEGOS S.A. (absorbida con posterioridad por Boldt S.A.) en función de la nueva prórroga con el Instituto Provincial de Loterías y Casinos de la Pcia. de Bs.As. con vencimiento en octubre del 2009; y en función de la duración del contrato el valor llave de NETSTAR S.A..

(4) La amortización del período incluye $ 2.061.558 correspondientes a Boldt S.A. y $ 4.438 a Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E.

(5) La amortización del período 2002 incluye $ 2.283.810 correspondientes a Boldt S.A., $ 4.162 a Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. y $ 2.255 pertenecientes a S.E. Casa de Moneda - Boldt S.A. U.T.E..

Véase nuestro informe de fecha:

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ANEXO C

Hoja 1

BOLDT S.A.

INVERSIONES EN ACCIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES Y PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES

por el período finalizado el 31 de enero de 2003 comparativo con el período equivalente del ejercicio anterior (en pesos)

Denominación y característica de los valores

Emisor Clase Valor nominal Cantidad Valor de costo ajustado Valor de cotización Valor registrado

31/01/03 31/01/02

INVERSIONES CORRIENTES

Depósitos plazo fijo (Anexo G) 432.002 -

Fondos Comunes de Inversión 89.253 -

Letras de Tesorería - 128.352

Acciones

Massuh Ord. 1 5.210 516 516 1.061

Previsión por desvalorización (Anexo E) ( 516) ( 1.061)

Total inversiones corrientes 521.255 128.352

INVERSIONES NO CORRIENTES

Acciones

Soc. Art. 33 Ley N° 19550

Controladas y vinculadas con

influencia significativa

Sinca S.A. Ord. 1 12.600 25.875 261.197 432.447

CATRISA - 429.923

S.P.T.I. S.A. Ord. 1 400.000 2.089.186 4.325.224 7.114.752

Netstar S.A. Ord. 1 990.000 10.283.093 2.953.571 5.702.473

Trilenium S.A. Ord. 1 18.080.000 39.611.111 49.892.333 41.002.961

Paseo Bristol S.A. Ord. 1 93.000 203.752 203.752 191.163

Formularios San Luis S.A. Ord 1 189,93 1.971.792 4.608.035 4.228.342

Transporte 62.244.112 59.102.061

Véase nuestro informe de fecha:

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ANEXO C

Hoja 2

BOLDT S.A.

INVERSIONES EN ACCIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES Y PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES

por el período finalizado el 31 de enero de 2003 comparativo con el período equivalente del ejercicio anterior (en pesos)

Denominación y característica de los valores

Emisor Clase Valor nominal Cantidad Valor de costo ajustado Valor de cotización Valor registrado

31/01/03 31/01/02

Transporte 62.244.112 59.102.061

Otras

Parking Colón S.A. Ord. 1,0000 44.000 96.399 96.399 90.443

Galix S.A. - 202.030

Software Solution Providers S.A. Ord. 1,0000 5.250 11.502 11.502 10.791

Servipark S.A. Ord. 1,0000 56.400 477.268 477.268 447.779

Larami Diversoes e Entretenimientos Ltda. - 279.550

585.169 1.030.593

Subtotal 62.829.281 60.132.654

Previsión por desvalorización (Anexo E) ( 458.552) ( 64.140)

Total Inversiones no corrientes 62.370.729 60.068.514

Total Inversiones 62.891.984 60.196.866

Véase nuestro informe de fecha:

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ANEXO C

Hoja 3

BOLDT S.A.

INVERSIONES EN ACCIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES Y PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES

por el período finalizado el 31 de enero de 2003 comparativo con el período equivalente del ejercicio anterior (en pesos)

Emisión y característica de los valores Actividad principal Informe sobre el emisor

Ultimo estado contable

Resultados del % de particip.

Fecha Capital social período Patrimonio neto s/cap. soc.

INVERSIONES NO CORRIENTES

Acciones

Soc. Art. 33 Ley N° 19.550

Controladas y vinculadas con

influencia significativa

Sinca S.A. Explotación de juegos de azar y lotería 31/01/03 15.000 24.324 310.949 84,0000

S.P.T.I. S.A. Telecomunicaciones 31/01/03 500.000 ( 78.578) 5.406.530 80,0000

Netstar S.A. Procesamiento de datos on line 31/01/03 1.000.000 248.620 2.983.405 99,0000

Trilenium S.A. Explotación de juegos de azar y afines 31/01/03 32.600.000 453.894 89.960.733 55,4601

Paseo Bristol S.A. Concesión, recuperación y mantenimiento Información no disponible

de locales comerciales del Edificio Casino

de Mar del Plata 100.000 93,0000

Formularios San Luis S.A. Confección de formularios comerciales 31/01/03 200 315.310 4.852.382 94,9644

Vinculadas

Parking Colón S.A. Const. y explot. de estacionamiento Información no disponible

Véase nuestro informe de fecha:

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ANEXO C

Hoja 4

BOLDT S.A.

INVERSIONES EN ACCIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES Y PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES

por el período finalizado el 31 de enero de 2003 comparativo con el período equivalente del ejercicio anterior (en pesos)

Emisión y característica de los valores Actividad principal Informe sobre el emisor

Ultimo estado contable

Resultados del % de particip.

Fecha Capital social período Patrimonio neto s/cap. soc.

INVERSIONES NO CORRIENTES

Acciones (cont.)

Soc. Art. 33 Ley N° 19.550 (cont.)

Vinculadas (cont.)

Software Solution Providers S.A. Prod. y comerc. de sist. de comp. y otros

Servipark S.A. Const. y Exp. Obras Públicas Información no disponible

La información sobre el ente emisor, excepto el capital social, se expresa en moneda del 31.01.03 de los estados contables de la sociedad tenedora.

Véase nuestro informe de fecha:

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ANEXO E

BOLDT S.A.

PREVISIONES

por el período finalizado el 31 de enero de 2003 comparativo con el período equivalente del ejercicio anterior

(en pesos)


Rubros	Saldos al comienzo del ejercicio		Aumentos	Dismi- nuciones	Saldo al cierre del período

(3)

Deducidas del activo

Corrientes


Para deudores incobrables	671.529	(1)	13.579	(4) 14.493	670.615
Para desvalorización de inversiones	506	(1)	10	-	516
Para desvalorización de bienes de cambio	1.025.544	(1)	20.738	-	1.046.282

No corrientes


Para desvalorización de inversiones	72.610	(2)	385.942	-	458.552

Totales al 31/01/03	1.770.189		420.269	14.493	2.175.965

Totales al 31/01/02	4.539.572		-	915.475	3.624.097

Incluidas en el pasivo

Corrientes


Para contingencias	224.116	(1)	4.532	-	228.648
Para juicios	41.486	(3)	61.425	-	102.911

Totales al 31/01/03	265.602		65.957	-	331.559

Totales al 31/01/02	54.120		32.880	-	87.000

Notas:

Corresponde a la reexpresión por efecto de la inflación de los saldos al comienzo del ejercicio.
Corresponde al aumento de la previsión por $ 384.472 el cual se expone en el estado de resultados en Otros ingresos y egresos y a la reexpresión por efecto de la inflación de los saldos al comienzo del ejercicio por $ 1.470.
El aumento de previsión para juicios corresponde al incremento de la misma por $ 60.586 que se expone en el Anexo H y a la reexpresión de los saldos al inicio por $ 839 de la previsión por desvalorización de inversiones.
Corresponde a la utilización de la previsión.

Véase nuestro informe de fecha:

13 de marzo de 2003

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ANEXO F

BOLDT S.A.

COSTO DE SERVICIOS Y PRODUCTOS VENDIDOS

por el período finalizado el 31 de enero de 2003 comparativo con el período equivalente del ejercicio anterior

(en pesos)


	31/01/03	31/01/02


Existencia al comienzo del ejercicio:

Productos terminados	-	128.274

Productos en proceso	372.135	675.045

Materias primas y materiales	6.157.823	5.938.121

Repuestos	1.857.538	3.226.162

Bienes gastronomía	5.283	-

Saldos Sociedad del Estado Casa de Moneda - Boldt S.A. - U.T.E.	-	138.920

Subtotal	8.392.779	10.106.522

Compras del período	4.448.927	1.989.064

Costos según Anexo H	20.489.146	30.278.816

Resultado por tenencia	52.282	-

Existencia al cierre del período:

Productos en proceso	( 307.844)	( 658.050)

Materias primas y materiales	( 5.620.803)	( 4.762.441)

Repuestos	( 3.849.750)	( 3.063.073)

Bienes gastronomía	( 13.093)	-

Saldos Sociedad del Estado Casa de Moneda - Boldt S.A. - UTE	-	( 40.416)

Subtotal	9.791.490	( 8.523.980)

Costo de servicios y productos vendidos	23.591.644	33.850.422

Véase nuestro informe de fecha:

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ANEXO G

Hoja 1

BOLDT S.A.

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

por el período finalizado el 31 de enero de 2003 comparativo con el período equivalente del ejercicio anterior

31/01/03 31/01/02

Clase y monto Monto Clase y monto Monto

de la moneda en moneda de la moneda en moneda

extranjera Cambio vigente local extranjera local

pesos pesos

ACTIVO

ACTIVO CORRIENTE

CAJA Y BANCOS

Caja U$S 8.629 3,11 26.836 U$S 4.260 16.200

Bancos U$S 158.382 3,11 492.567 - - -

Total caja y bancos 519.403 16.200

INVERSIONES

Plazo fijo U$S 60.214 3,11 187.265 - - -

Total inversiones 187.265 -

CREDITOS POR VENTAS

Deudores por ventas

Comunes U$S 220.700 3,11 686.377 U$S 57.598 219.027

Total créditos por ventas 686.377 219.027

OTROS CREDITOS

Deudores hipotecarios U$S 220.000 3,21 706.200 - - -

Deudores por venta de acciones - - U$S 43.500 165.417

Anticipos proveedores U$S 2.994 3,11 9.310 U$S 44.616 169.662

- Euro 1.824 5.474

Diversos U$S 1.827 3,11 5.682 U$S 8.500 32.323

Total otros créditos 721.192 372.876

Véase nuestro informe de fecha:

13 de marzo de 2003

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Socio

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ANEXO G

Hoja 2

BOLDT S.A.

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

por el período finalizado el 31 de enero de 2003 comparativo con el período equivalente del ejercicio anterior

31/01/03 31/01/02

Clase y monto Monto Clase y monto Monto

de la moneda en moneda de la moneda en moneda

extranjera Cambio vigente local extranjera local

pesos pesos

ACTIVO CORRIENTE (cont.)

BIENES DE CAMBIO

Anticipos a proveedores U$S 10.703 3,11 33.285 U$S 8.042 30.582

Total bienes de cambio 33.285 30.582

Total activo corriente 2.147.522 638.685

ACTIVO NO CORRIENTE

OTROS CREDITOS

Deudores hipotecarios U$S 60.000 3,21 192.600 - - -

Total otros créditos 192.600 -

BIENES DE USO

Anticipos a proveedores - - - U$S 49.824 189.465

Total bienes de uso - 189.465

Total del activo no corriente 192.600 189.465

Total del activo 2.340.122 828.150

Véase nuestro informe de fecha:

13 de marzo de 2003

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Socio

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Síndico - Por Delegación

Comisión Fiscalizadora

ANEXO G

Hoja 3

BOLDT S.A.

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

por el período finalizado el 31 de enero de 2003 comparativo con el período equivalente del ejercicio anterior

31/01/03 31/01/02

Clase y monto Monto Clase y monto Monto

de la moneda en moneda de la moneda en moneda

extranjera Cambio vigente local extranjera local

pesos pesos

PASIVO

PASIVO CORRIENTE

CUENTAS POR PAGAR

Comunes U$S 1.814.418 3,21 5.824.281 U$S 61.830 260.538

Documentadas U$S 323.785 3,21 1.039.349 U$S 2.266.170 8.584.940

- - - Euro 1.824 6.187

SKR 122.778 0,3748 46.020 SKR 1.908.341 659.785

Total cuentas por pagar 6.909.650 9.511.450

PRESTAMOS

Bancarios documentados

sin garantía U$S 96.263 3,21 309.005 U$S 97.348 410.205

Financieros U$S 610.000 3,21 1.958.100 - - -

Total préstamos 2.267.105 410.205

Véase nuestro informe de fecha:

13 de marzo de 2003

FINSTERBUSCH PICKENHAYN SIBILLE

Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6

Jorge Eduardo Dietl

Socio

Contador Público (U.B.A.)

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Síndico - Por Delegación

Comisión Fiscalizadora

ANEXO G

Hoja 4

BOLDT S.A.

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

por el período finalizado el 31 de enero de 2003 comparativo con el período equivalente del ejercicio anterior

31/01/03 31/01/02

Clase y monto Monto Clase y monto Monto

de la moneda en moneda de la moneda en moneda

extranjera Cambio vigente local extranjera local

pesos pesos

PASIVO CORRIENTE (cont.)

OTROS PASIVOS

Deudas por compra de acciones - U$S 24.000 101.131

Reales 40.000 62.488

Total otros pasivos - 163.619

Total pasivo corriente 9.176.755 10.085.274

PASIVO NO CORRIENTE

PRESTAMOS

Bancarios documentados

sin garantía U$S 48.674 3,21 156.243 U$S 146.021 615.304

Total préstamos 156.243 615.304

Total pasivo no corriente 156.243 615.304

Total del pasivo 9.332.998 10.700.578

Nota: U$S: dólares estadounidenses, SKR: coronas suecas

Tipo de cambio libre vigente a la fecha de cierre.

Véase nuestro informe de fecha:

13 de marzo de 2003

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Jorge Eduardo Dietl Antonio Angel Tabanelli

Socio Presidente

Contador Público (U.B.A.)

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Síndico - Por Delegación

Comisión Fiscalizadora

A n e x o “H”

BOLDT S.A.

INFORMACION REQUERIDA POR EL ART. 64 INC. b) DE LA LEY N° 19550

por el período finalizado al 31 de enero de 2003 comparativo con el período equivalente del ejercicio anterior (en pesos)



	Costo de servicios	Gastos de ad-	Gastos de co-	Total	Total
Rubro	y productos vendidos	ministración	mercialización	31/01/03	31/01/02

Honorarios directores, síndicos y por servicios	40.747	409.480	115.120	565.347	740.951
Sueldos y jornales	1.052.394	385.089	283.630	1.721.113	3.118.766
Contribuciones sociales	331.341	122.215	81.961	535.517	929.549
Impuestos, tasas y contribuciones	79.882	413.189	1.306	494.377	475.911
Regalías y honorarios por servicios técnicos	-	-	-	-	187.564
Gastos bancarios	-	49.739	-	49.739	76.636
Amortización bienes de uso	2.123.328	101.977	5.794	2.231.099	2.478.810
Amortización activos intangibles	2.453.562	-	-	2.453.562	2.651.595
Gastos de representación y viáticos	84.462	232.266	124.711	441.439	848.058
Insumos de operaciones	103.625	-	-	103.625	359.248
Gastos de conservación y mantenimiento	712.897	32.181	1.687	746.765	1.097.546
Servicios al personal	162.315	124.034	15.716	302.065	466.672
Locación de bienes y servicios	8.066.550	140.750	28.341	8.235.641	15.596.021
Alquileres	10.101	-	-	10.101	26.925
Gratificaciones e indemnizaciones	13.002	26.751	35.346	75.099	181.845
Propaganda y publicidad	-	-	455.984	455.984	573.774
Gastos legales y de gestión	-	4.943	3.782	8.725	1.145
Juicios		60.586		60.586	32.880
Varios	62.886	82.116	4.260	149.262	231.498
Saldos Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - UTE	1.931.541	72.137	94.052	2.097.730	3.710.614
Saldos Boldt S.A. - Diálogo - UTE	-	2.692	-	2.692	400.537
Saldos S.E. Casa de Moneda-Boldt S.A.-U.T.E.	3.260.513	65.476	-	3.325.989	1.678.097

Totales al 31/01/03	20.489.146	2.325.621	1.251.690	24.066.457

Totales al 31/01/02	30.278.816	3.636.422	1.949.404		35.864.642

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ANEXO I

BOLDT S.A.

Los créditos, deudas, y operaciones con sociedades controladas y vinculadas al cierre de los períodos que se indican, se exponen a continuación:

(en pesos)

Empresa Ventas,

Otros créditos Otras deudas comisiones y

Créditos (transferencias Deudas (transferencias Compras y recupero Intereses

por ventas de fondos) comerciales de fondos) gastos de gastos devengados

31/01/03

Sinca S.A. - - - 301.107 - - ( 32.811)

S.P.T.I. S.A. 50.556 28.868 3.962.366 - 3.472.998 158.768 -

Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. 3.972 - - 533.607 - 74.745 -

Netstar S.A. - 396.000 26.700 3.926.575 - - (429.500)

Trilenium S.A. 207.872 852.198 97.052 - 97.074 411.592 -

Software Solution Providers S.A. - - 15.576 - - - -

Formularios San Luis S.A. - - 405.529 3.184.774 749.389 3.527 (354.620)

Totales 262.400 1.277.066 4.507.223 7.946.063 4.319.461 648.632 (816.931)

31/01/02

Sinca S.A. - - 1.227 561.511 - - ( 12.979)

S.P.T.I. S.A. 847.988 353.482 7.654.341 - 6.722.898 296.403 -

Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. 40.344 - - 1.530.673 - 152.040 -

CATRISA - - - 1.039.086 - - -

Netstar S.A. 777 - - 5.451.110 - - (168.589)

Trilenium S.A. 124.718 4.321.897 - 41.372 - 875.746 513.274

Software Solution Providers S.A. - 6.167 42.411 - - 442 -

Formularios San Luis S.A. 62.767 43.706 2.533.653 - 2.283.877 - ( 534)

Totales 1.076.594 4.725.252 10.231.632 8.623.752 9.006.775 1.324.631 331.172

Nota: (1) Los créditos y deudas con sociedades art. N° 33 Ley 19550 por transferencias de fondos devengan interés, en caso de corresponder.

(2) Las participaciones en negocios conjuntos (Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E., Boldt S.A. - Diálogo Publicidad S.A. - U.T.E. y S.E. Casa de Moneda - Boldt S.A. - U.T.E.) se valúan y exponen de acuerdo con lo requerido por la RT 14 de la F.A.C.P.C.E..

Véase nuestro informe de fecha:

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ANEXO J

BOLDT S.A.

Detalle de participación en las sociedades controladas y vinculadas (en pesos)

En el capital

Sociedades Clase de Cantidad de acciones Valor nominal

acciones Total Poseídas Unitario Total Poseído

Sinca S.A. Ordinarias 15.000 12.600 1,0000 15.000,0 12.600,0

S.P.T.I. S.A. Ordinarias 500.000 400.000 1,0000 500.000,0 400.000,0

Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. 50.000,0 (1) 25.000,0

Netstar S.A. Ordinarias 1.000.000 990.000 1,0000 1.000.000,0 990.000,0

Trilenium S.A. Ordinarias 32.600.000 18.080.000 1,0000 32.600.000,0 18.080.000,0

Boldt S.A. - Diálogo Publicidad S.A. -

U.T.E. 10.000,0 (1) 9.000,0

Formularios San Luis S.A. Ordinarias 200 189,93 1,0000 200,0 189,93

Sociedad del Estado - Casa de Moneda -

Boldt S.A. - U.T.E. 10.000,0 (1) 6.400,0

Corresponde al fondo operativo

En los votos

Sociedades Votos por acción Votos poseídos

al cierre del período Total de votos posibles posibles Porcentaje de votos

Sinca S.A. 1 15.000 12.600 84,0000

S.P.T.I. S.A. 5 2.500.000 2.000.000 80,0000

Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. - - - -

Netstar S.A. 1 1.000.000 990.000 99,0000

Trilenium S.A. 1 32.600.000 18.080.000 55,4601

Boldt S.A. - Diálogo Publicidad S.A. - U.T.E. - - - -

Formularios San Luis S.A. 1 200 189 94,9644

Sociedad del Estado - Casa de Moneda -

Boldt S.A. - U.T.E. - - - -

Véase nuestro informe de fecha:

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ANEXO K

BOLDT S.A.

Información sobre los estados contables de las sociedades controladas y vinculadas con influencia significativa:

Fecha de aprobación Informe de los Auditores

Sociedad Fecha de cierre Ejercicio (meses) por el Directorio Fecha Alcance (1)

Sinca S.A. 31/01/03 3 03/03/03 03/03/03 Estados contables intermedios

S.P.T.I. S.A. 31/01/03 3 03/03/03 03/03/03 Estados contables intermedios

Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. 31/01/03 3 - 03/03/03 Estados contables intermedios

Netstar S.A. 31/01/03 3 03/03/03 03/03/03 Estados contables intermedios

Trilenium S.A. 31/01/03 3 28/02/03 28/02/03 Estados contables intermedios

Boldt S.A. – Diálogo Publicidad S.A. - U.T.E. 31/01/03 3 - 03/03/03 Estados contables intermedios

Sociedad del Estado Casa de Moneda

Boldt S.A. - U.T.E. 31/01/03 3 - - Estados contables intermedios

Formularios San Luis S.A. 31/01/03 3 03/03/03 03/03/03 Estados contables intermedios

Nota:

(1) Según Resolución Técnica 7 de la F.A.C.P.C.E., aprobada por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Véase nuestro informe de fecha:

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INFORME DE LOS AUDITORES SOBRE ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS

A los señores Directores de

BOLDT S.A.

Aristóbulo del Valle 1257

Buenos Aires

Hemos efectuado una revisión limitada del estado de situación patrimonial intermedio de BOLDT S.A. al 31 de enero de 2003, y de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de origen y aplicación de fondos, las notas 1 a 15 y los anexos A, B, C, E, F, G, H, I, J y K por el período de tres meses terminado en esa fecha, presentados en forma comparativa con igual período del ejercicio anterior. Asimismo, hemos efectuado una revisión limitada de los estados contables consolidados de la sociedad y sus sociedades controladas con sus notas 1 a 13 al 31 de enero de 2003, presentados como información complementaria y en forma comparativa con igual período del ejercicio anterior. La preparación de los estados contables es responsabilidad del Directorio de la Sociedad.

Efectuamos nuestra revisión de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en la República Argentina para la revisión limitada de estados contables de períodos intermedios. Dichas normas consisten principalmente en aplicar procedimientos analíticos a los datos contables y en efectuar indagaciones a los responsables de su elaboración. Debido a lo limitado de dichos procedimientos respecto de los aplicables en la revisión de estados contables anuales, no expresamos opinión sobre la situación patrimonial y financiera de la Sociedad al 31 de enero de 2003, ni sobre los resultados de las operaciones, las variaciones en el patrimonio neto y el origen y aplicación de fondos por el período de tres meses terminado en esa fecha presentados en forma comparativa con igual período del ejercicio anterior.

No se nos ha proporcionado a la fecha de emisión de los presentes estados contables constancia avalatoria del valor actual de los ingresos netos probables que directa o indirectamente producirán los bienes de uso y activos intangibles de la empresa o bien de otros elementos de juicio fundados. Como consecuencia de ello, no se ha podido comprobar que los valores actualizados de dichos activos no excedan, para cada grupo homogéneo, a su valor recuperable.

Según lo informado en nota 14, Tren de la Costa S.A. ha hecho uso de una opción de compra de acciones representativas del 5,4601% del capital social de Trilenium S.A., procediendo a pesificar a la relación 1 a 1 más aplicación del CER y un interés del 8%, el monto en U$S aplicable a la misma. Boldt S.A. considera que la opción de compra no está alcanzada por las normas de la pesificación, motivo por el cual mantiene registrada su participación en Trilenium S.A. a un porcentaje del 55,4601%, a la espera de la resolución final que resultará del proceso de arbitraje que se lleva a cabo ante el Tribunal Arbitral de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires. La resolución arbitral puede diferir de los valores contabilizados hasta el presente por la sociedad.

Los estados contables deben ser leídos a la luz de estas circunstancias de incertidumbre.

De acuerdo a lo informado en la Nota 2 a los estados contables y, en cumplimiento de lo resuelto por la Resolución General N° 434/03, de la Comisión Nacional de Valores, la Sociedad ha decidido no aplicar en los estados contables intermedios al 31 de enero de 2003 las normas de valuación y exposición contenidas en las Resoluciones Técnicas
N° 16, 17, 18, 19 y 20 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), excepto en lo referido a la presentación de estados en moneda homogénea, según se indica en Nota 2.1.1. Como consecuencia de ello, los mismos no cumplen con normas contables profesionales vigentes, en lo que respecta a
las modificaciones introducidas por las Resoluciones Técnicas mencionadas precedentemente.

En base a la labor realizada, informamos que los estados contables intermedios al 31 de enero de 2003 presentados en forma comparativa con igual período del ejercicio anterior, y los estados contables consolidados con sus compañías controladas presentados en forma comparativa con igual período del ejercicio anterior, contemplan todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación a los mismos, no tenemos otras observaciones que formular.

La información contable incluida en la Reseña Informativa y en la Información Adicional a los estados contables, requerida por el artículo 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, se presenta con el propósito de facilitar la interpretación de la información contable y no es parte requerida de los estados contables básicos. Dicha información ha sido sometida a los mismos procedimientos limitados de indagación y análisis en la revisión de los estados contables y, en base a dicha labor, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular.

En cumplimiento de disposiciones vigentes, informamos que:

a) los estados contables fueron preparados respetando las normas de la Ley
Nro. 19.550 (t.o. 1984), la Resolución General 368/01 de la Comisión Nacional de Valores y demás resoluciones pertinentes de los organismos de control, se han transcripto al libro de Inventarios y Balances y surgen de las registraciones contables de la Sociedad llevadas, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes;

b) en cumplimiento de lo resuelto por la Resolución General N° 434/03 de la Comisión Nacional de Valores, la Sociedad no ha aplicado en forma anticipada las Resoluciones Técnicas N° 16, 17, 18, 19 y 20 de la F.A.C.P.C.E.

c) al 31 de enero de 2003, la deuda devengada a favor de la Administración Nacional de Seguridad Social que surge de los registros contables ascendía a $ 170.657, no existiendo deudas exigibles a dicha fecha.

Los estados contables objeto de este informe de auditoría fueron preparados de acuerdo con normas contables vigentes en la República Argentina, y por lo tanto, podrían diferir, en cuestiones significativas, de estados contables preparados bajo normas y prácticas vigentes en otros países. Por lo tanto, los usuarios de los estados contables objeto de este informe deberían estar familiarizados con las normas contables vigentes en la República Argentina.

Buenos Aires, 13 de marzo de 2003

FINSTERBUSCH PICKENHAYN SIBILLE

Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6

Jorge Eduardo Dietl

Socio

Contador Público (U.B.A.)

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INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA

A los señores Accionistas de

BOLDT S.A.

Aristóbulo del Valle 1257

Buenos Aires

De nuestra consideración:

De acuerdo con lo requerido por el artículo 63 inciso b) del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, hemos efectuado una revisión limitada del estado de situación patrimonial de BOLDT S.A. al 31 de enero de 2003, así como de los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de origen y aplicación de fondos con sus notas 1 a 15 y anexos A, B, C, E, F, G, H, I, J y K por el período de tres meses finalizado en esa fecha.

Asimismo, hemos efectuado una revisión limitada del estado de situación patrimonial consolidado de BOLDT S.A. y sus sociedades controladas al 31 de enero de 2003, así como también de los estados de resultados consolidados y de origen y aplicación de fondos consolidados por el período de tres meses finalizados en esa fecha con sus notas 1 a 13 que se presentan como información complementaria.

La preparación de los documentos citados es responsabilidad del Directorio de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es informar sobre dichos documentos basado en el trabajo que se menciona en los párrafos siguientes. Consideramos que nuestro trabajo proporciona una base razonable para fundamentar nuestro informe.

Nuestro examen fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura contenidas en la Resolución Nro. 15 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. Dichas normas requieren que el examen se efectúe de conformidad con las normas de auditoría vigentes para la revisión limitada de períodos intermedios contempladas en la Resolución Técnica Nro. 7 de dicha Federación. A tal fin hemos tenido en cuenta la revisión limitada realizada por la firma Finsterbusch Pickenhayn Sibille en su carácter de auditores externos. Por lo tanto, nuestra revisión no incluyó todos los procedimientos de auditoría necesarios para poder expresar una opinión sobre la situación patrimonial y financiera de la Sociedad al 31 de enero de 2003, los resultados de las operaciones, las variaciones en el patrimonio neto y los orígenes y aplicaciones de fondos por el período de tres meses finalizado en esa fecha ni sobre la situación patrimonial y financiera consolidada de la Sociedad y sus sociedades controladas al 31 de enero de 2003, los resultados consolidados de las operaciones y los orígenes y aplicaciones de fondos consolidados por el período de tres meses finalizado en esa fecha.

Nuestra revisión limitada se circunscribió únicamente a la razonabilidad de la información significativa de los documentos examinados y su congruencia con la restante información relativa a las decisiones societarias expuestas en actas de las que hemos tomado conocimiento, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. No hemos evaluado la gestión de las funciones de administración, comercialización y producción, dado que dichas funciones son de incumbencia exclusiva de los Directores de la Sociedad y de la Asamblea de Accionistas.

Los estados contables deben ser leídos a la luz de estas circunstancias de incertidumbre.

De acuerdo a lo informado en la Nota 2 a los estados contables intermedios y, en cumplimiento de lo resuelto por la Resolución General N° 434/03, de la Comisión Nacional de Valores, la Sociedad ha decidido no aplicar en los estados contables al 31 de enero de 2003 las normas de valuación y exposición contenidas en las Resoluciones Técnicas N° 16, 17, 18, 19 y 20 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), excepto en lo referido a la presentación de estados en moneda homogénea, según se indica en Nota 2.1.1. Como consecuencia de ello, los mismos no cumplen con normas contables profesionales vigentes, en lo que respecta a
las modificaciones introducidas por las Resoluciones Técnicas mencionadas precedentemente.

En base a la tarea realizada y teniendo en cuenta el informe de los auditores externos de fecha 13 de marzo de 2003 informamos que los estados contables intermedios de BOLDT S.A. al 31 de enero de 2003 y los estados contables consolidados con sus compañías controladas consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación a los mismos, no tenemos otras observaciones que formular.

La información contable incluida en la Reseña Informativa y en la Información Adicional a los estados contables, requerida por el artículo 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, se presenta con el propósito de facilitar la interpretación de los estados contables básicos y no es parte requerida de los mismos. Dicha información ha sido sometida a procedimientos limitados de indagación y análisis, y en base a dicha labor, no tenemos observaciones que formular. Las proyecciones y afirmaciones sobre hechos futuros contenidas en dichos documentos son responsabilidad exclusiva del Directorio.

Los estados contables objeto de este informe fueron preparados de acuerdo con normas contables vigentes en la República Argentina, y por lo tanto, podrían diferir, en cuestiones significativas, de estados contables preparados bajo normas y prácticas vigentes en otros países. Por lo tanto, los usuarios de los estados contables objeto de este informe deberían estar familiarizados con las normas contables vigentes en la República Argentina.

Adicionalmente, informamos que los estados contables surgen de las registraciones contables de la Sociedad llevadas, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

Buenos Aires, 13 de marzo de 2003

Por Delegación Comisión Fiscalizadora

Dr. Jorge Eduardo Dietl

Contador Público (U.B.A.)

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº CIX Fº 57

Síndico

REGLAMENTO DE COTIZACION DE LA BOLSA DE COMERCIO DE BUENOS AIRES, ART. 68

INFORMACION ADICIONAL DEL BALANCE AL 31 DE ENERO DE 2003

Cuestiones generales sobre la actividad de la sociedad

No existen regímenes jurídicos específicos que impliquen decaimientos contingentes de beneficios previstos por dichas disposiciones.
La evolución de las actividades de la sociedad está comentada en el punto 1 de la Reseña Informativa.
Clasificación de saldos de créditos y deudas por fecha de vencimiento.

Créditos por Ventas

a) De plazo vencido

31.10.00 31.10.01 31.10.02 30.04.02 31.07.02 31.10.02 31.01.03 Total

173.876 272.489 215.361 192.396 97.742 380.152 9.536.401 10.868.417

b) A vencer

30.04.03

14.492.436 14.492.436

25.360.853

Otros Créditos

a) De plazo vencido

31.10.00 31.10.01 31.01.03 Total

2.975 8.000 592.480 603.455

b) A vencer

30.04.03 31.07.03 31.10.03 31.01.04 31.10.04 y posteriores

1.482.521 288.926 252.942 209.477 195.700 2.429.566

c) Sin plazo establecido a la vista 4.954.810

7.987.831

Cuentas por Pagar

a) De Plazo vencido Total

31.10.01 30.04.02 31.07.02 31.10.02 31.01.03

17.671 355.097 1.361.046 103.553 3.050.791 4.888.158

b) A vencer

30.04.03 31.07.03 31.10.03 31.01.04

7.258.063 758.090 722.220 240.750 8.979.123

c) Sin plazo establecido a la vista 2.338.396

16.205.677

Préstamos

a) A vencer Total

30.04.03 31.07.03 31.10.03 31.01.04 31.10.04 y posteriores

4.854.844 2.641.123 2.797.366 880.373 156.243 11.329.949

Remuneraciones y Cargas Sociales

a) A vencer

30.04.03 31.07.03 31.01.04 Total

761.789 38.415 10.782 810.986

Cargas Fiscales

a) A vencer Total

30.04.03

1.510.930 1.530.930

Otros Pasivos

a) A vencer

30.04.03

460.675 460.675

b) Sin plazo establecido a la vista 11.084.525

11.545.200

Clasificación de los créditos y deudas de manera que permita conocer los efectos financieros que produce su mantenimiento.

a) Las cuentas en moneda nacional, en moneda extranjera y en especie se detallan en Nota 3.

b) No existen saldos sujetos a cláusula de ajuste.

Los saldos que devengan intereses, se detallan en Nota 7 y Anexo I.
a) El porcentaje de participación en sociedades del Art. 33 Ley N° 19550, en el capital y los votos, se detalla en el Anexo J.

b) Saldos deudores y acreedores con sociedades del Art. 33 Ley N ° 19550.

b)1. Clasificación de acuerdo con su vencimiento:

Créditos por Ventas

a) De plazo vencido

Trilenium S.A. 137.126

b) A vencer

Trilenium S.A. 70.746

S.P.T.I. S.A. 50.556

Boldt S.A.-I.V.I.S.A.-U.T.E. 3.972

Total 262.400

Otros Créditos

a) De plazo vencido

Trilenium S.A. 592.480

b) A vencer

Netstar S.A. 396.000

Trilenium S.A. 223.719

S.P.T.I. S.A. 3.380

c) Sin plazo establecido a la vista

Trilenium S.A. 36.000

S.P.T.I. S.A. 25.487

Total 1.277.066

Cuentas por Pagar

a) De plazo vencido

Trilenium S.A. 97.052

Software Solution Providers S.A. 15.576

S.P.T.I. S.A. 1.485.837

Netstar S.A. 26.700

c) A vencer

Formularios San Luis S.A. 405.529

S.P.T.I. S.A. 2.476.529

Total 4.507.223

Otros Pasivos

a) Sin plazo establecido a la vista

Sinca S.A. 301.107

Boldt S.A. - I.V.I.S.A. - U.T.E. 533.607

Netstar S.A. 3.926.575

Formularios San Luis S.A. 3.184.774

7.946.063

b)2. Clasificación de manera que permita conocer los efectos financieros que produce su mantenimiento: se informa en el Anexo I.

Hubo en el período y no existen al cierre del mismo, créditos y deudas hacia Directores.

Bienes de Cambio

Se lleva un sistema de inventario permanente y se practican recuentos físicos muestrales trimestrales y anuales, ya que se considera lo más conveniente.

No existen bienes de inmovilización significativa en el tiempo.

Valores Corrientes

Bienes de Cambio

El costo de reposición de las materias primas al cierre fue determinado como sigue:

Materias primas nacionales y repuestos: Según listas de precios vigentes a la fecha de cierre suministradas por los proveedores habituales.
Materias primas importadas y repuestos: Costo en divisas determinado a la fecha de ingreso de las mercaderías a la empresa, al cambio de fecha de cierre.
El costo de reproducción de los productos en proceso y terminados fue determinado en base a la estructura de insumos actualizada de acuerdo con los valores de reposición al cierre.

Bienes de Uso

Los criterios de valuación surgen de Nota 2.3.5. a los estados contables.

No existen bienes revaluados técnicamente.
No existen bienes obsoletos de valor significativo.
Participación en otras sociedades

Las inversiones corrientes y no corrientes no exceden los límites del art. 31 de la Ley N° 19550, de acuerdo con las disposiciones establecidas por las normas de la Comisión Nacional de Valores.

Valores recuperables

El criterio seguido para determinar el valor recuperable de los activos, surge de Nota 2. a los estados contables.

Seguros

Las pólizas de seguro vigentes al 31/01/03 cubren suficientemente los riesgos corrientes y se detallan a continuación:

Rubro Riesgo Monto asegurado Valor contable

Automotores Daño parcial y total $ 238.500 50.329

Mercaderías, Maquinarias (*)

y Edificios y contenido Incendio y robo U$S 59.425.669 22.239.881

Cauciones por Licitaciones - $ 26.230.316 -

Otros Resp. Civil U$S 1.000.000 -

Fidelidad y falsificación $ 2.500.000 -

Transporte U$S 564.736 -

Garantías Aduaneras $ 43.776.667 -

Garantías procesamiento $ 2.500.000 -

(*) El monto asegurado incluye la cobertura de máquinas en leasing utilizadas por la empresa y equipos y accesorios existentes en depósito en forma transitoria. Por tal motivo estos conceptos no se asocian a un valor contable.

Contingencias positivas y negativas

a) Previsión Deudores Incobrables

El criterio adoptado para el cálculo de la "Previsión deudores incobrables", consiste en determinar los saldos de presunta incobrabilidad sobre el monto de créditos, importe que consideramos suficiente de acuerdo con la experiencia registrada.

b) Previsión para desvalorización de acciones y Bienes de cambio

Su cálculo se explica en Nota 2.3.7. a los estados contables.

c) Previsión para juicios

El valor determinado responde a estimaciones de los montos probables a pagar en base a informe del abogado.

No existen situaciones contingentes a la fecha de los estados contables, cuyos efectos patrimoniales no hayan sido contabilizados.

Adelantos irrevocables a cuenta de futuras suscripciones

No existen.
No existen dividendos acumulativos impagos de acciones preferidas. La totalidad del capital está representado por acciones ordinarias.
Si existen restricciones a la distribución de resultados a la fecha de cierre de estos estados contables, de acuerdo a lo mencionado en Nota 12.

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Boldt Interim / Quarterly Report 2003

ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO INTERMEDIO

ESTADO DE ORIGEN Y APLICACION DE FONDOS CONSOLIDADO INTERMEDIO

Air Data - The Capital Corporation 1.355.998

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL INTERMEDIO

ESTADO DE RESULTADOS INTERMEDIO

ESTADO DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO INTERMEDIO

Nota 3 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL

Nota 3 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL (cont.)

Nota 3 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL (cont.)

Nota 3 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL (cont.)

Nota 3 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL (cont.)

Nota 3 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL (cont.)

Nota 4 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE RESULTADOS

Nota 4 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE RESULTADOS (cont)

BIENES DE USO

BIENES DE USO

ACTIVOS INTANGIBLES

ACTIVOS INTANGIBLES

Acciones

INVERSIONES EN ACCIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES Y PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES

INVERSIONES NO CORRIENTES

Soc. Art. 33 Ley N° 19.550

INVERSIONES NO CORRIENTES

Soc. Art. 33 Ley N° 19.550 (cont.)

PREVISIONES

COSTO DE SERVICIOS Y PRODUCTOS VENDIDOS

OTROS CREDITOS

ACTIVO NO CORRIENTE

PASIVO

PASIVO CORRIENTE

CUENTAS POR PAGAR

PRESTAMOS

PASIVO CORRIENTE (cont.)

INFORMACION REQUERIDA POR EL ART. 64 INC. b) DE LA LEY N° 19550

En el capital

En los votos

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ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO INTERMEDIO

ESTADO DE ORIGEN Y APLICACION DE FONDOS CONSOLIDADO INTERMEDIO

Air Data - The Capital Corporation 1.355.998

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL INTERMEDIO

ESTADO DE RESULTADOS INTERMEDIO

ESTADO DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO INTERMEDIO

Nota 3 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL

Nota 3 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL (cont.)

Nota 3 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL (cont.)

Nota 3 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL (cont.)

Nota 3 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL (cont.)

Nota 3 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL (cont.)

Nota 4 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE RESULTADOS

Nota 4 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE RESULTADOS (cont)

BIENES DE USO

BIENES DE USO

ACTIVOS INTANGIBLES

ACTIVOS INTANGIBLES

Acciones

INVERSIONES EN ACCIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES Y PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES

INVERSIONES NO CORRIENTES

Soc. Art. 33 Ley N° 19.550

INVERSIONES NO CORRIENTES

Soc. Art. 33 Ley N° 19.550 (cont.)

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