Boldt — Annual Report 2002

Feb 4, 2003

BOLDT S.A.

IMPRESORA INTERNACIONAL DE VALORES S.A.I. y C. UNION TRANSITORIA DE EMPRESAS

Estados contables

al 31 de octubre de 2002

BOLDT S.A. - IMPRESORA INTERNACIONAL DE VALORES S.A.I. y C. UNION TRANSITORIA DE EMPRESAS

INDICE

Estados contables al 31 de octubre de 2002 presentados en forma comparativa con el ejercicio anterior

Estados contables básicos

Estado de situación patrimonial

Estado de resultados

Estado de evolución del patrimonio neto

Estado de origen y aplicación de fondos

Información complementaria

Notas 1 a 12

Anexos I, II, III y IV

Informe de los auditores sobre estados contables

BOLDT S.A. - IMPRESORA INTERNACIONAL DE VALORES S.A.I. y C. UNION TRANSITORIA DE EMPRESAS

Estados contables correspondientes al ejercicio económico Nº 9 iniciado el 1 de noviembre de 2001 y finalizado el 31 de octubre de 2002, presentados en forma comparativa con el ejercicio anterior (expresados en moneda constante - Pesos con centavos ($) del 31 de octubre de 2002)

Domicilio legal: Wenceslao Villafañe 1310 - Buenos Aires

Actividad principal: Procesamiento de los juegos implementados por la Lotería Nacional Sociedad del Estado

Fecha de inscripción del Contrato de Unión Transitoria de Empresas en el Registro Público de Comercio: 15 de diciembre de 1993

Número de Inscripción en la Inspección General de Justicia: 242 del Libro N° 1 de Contratos de colaboración empresaria.

Fecha en que se cumple el plazo de duración de la Unión Transitoria: 12 de abril de 2003

Sociedad participantes:

Denominación: Boldt S.A.

Domicilio legal: Aristóbulo del Valle 1257, 2° Piso, Buenos Aires

Actividad principal: Artes gráficas – Imprenta especializada. Provisión de Hardware y Software para institutos de juegos de azar, así como también, instalación y administración de centros de cómputos para el procesamiento de dichos juegos.

Participación de la sociedad: 50%

Denominación: Impresora Internacional de Valores S.A.I. y C.

Domicilio legal: Wenceslao Villafañe 1310, Buenos Aires.

Actividad principal: Industria gráfica.

Participación de la sociedad: 50%

Fondo común operativo: $ 50.000 (Nota 6).

Véase nuestro informe de fecha:

5 de diciembre de 2002

FINSTERBUSCH PICKENHAYN SIBILLE

Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6

Jorge Eduardo Dietl

Socio

Contador Público (U.B.A.)

C.P.C.E.C.A.B.A. - T° CIX - F° 57

BOLDT S.A. - IMPRESORA INTERNACIONAL DE VALORES S.A.I. y C.

UNION TRANSITORIA DE EMPRESAS

N° de inscripción en la Inspección General de Justicia: 242 del Libro N° 1 de Contratos de colaboración empresaria

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL

al 31 de octubre de 2002 comparativo con el ejercicio anterior (en pesos)

31/10/02 31/10/01 31/10/02 31/10/01

ACTIVO PASIVO

ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE

Caja y bancos 62.308,44 510.504,08 Cuentas por pagar (Nota 3.4) 3.079.079,21 4.592.880,18

Créditos por ventas (Nota 3.1) 4.230.270,14 3.862.091,08 Remuneraciones y cargas sociales 122.943,18 273.583,69

Otros créditos (Nota 3.2) 1.326.473,41 6.580.490,80 Cargas fiscales (Nota 3.5) 165.293,84 209.999,62

Bienes de cambio (Notas 2.3.1 y 3.3) 572.140,55 523.241,72 Otros pasivos (Nota 3.6) 1.137.775,89 1.709.628,56

Previsiones (Anexo III) 457.296,17 -

Total del activo corriente 6.191.192,54 11.476.327,68 Total del pasivo corriente 4.962.388,29 6.786.092,05

ACTIVO NO CORRIENTE Total del pasivo 4.962.388,29 6.786.092,05

Bienes de uso (Anexo I y Nota 2.3.2) 55.573,95 165.809,56

Activos intangibles (Anexo II y Nota 2.3.3) 15.087,57 51.297,78

PATRIMONIO NETO

Total del activo no corriente 70.661,52 217.107,34 (según estado respectivo) 1.299.465,77 4.907.342,97

Total del activo 6.261.854,06 11.693.435,02 Total 6.261.854,06 11.693.435,02

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.

Véase nuestro informe de fecha:

5 de diciembre de 2002

FINSTERBUSCH PICKENHAYN SIBILLE

Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6

Jorge Eduardo Dietl Antonio E. Tabanelli Gabriel O. Rosenzvit

Socio Representante legal Representante legal

Contador Público (U.B.A.)

C.P.C.E.C.A.B.A. - T° CIX - F° 57

BOLDT S.A. - IMPRESORA INTERNACIONAL DE VALORES S.A.I. y C.

UNION TRANSITORIA DE EMPRESAS

N° de inscripción en la Inspección General de Justicia: 242 del Libro N° 1 de Contratos de colaboración empresaria

ESTADO DE RESULTADOS

Por el ejercicio finalizado el 31 de octubre de 2002 comparativo con el ejercicio anterior

(en pesos)

	Ejercicio finalizado el
	31/10/02	31/10/01
Ingresos por servicios netos (Nota 4.1)	26.064.774,79	44.910.480,12
Costo de servicios prestados (Anexo IV)	(21.684.313,91)	(37.391.145,01)
Ganancia bruta	4.380.460,88	7.519.335,11
Gastos de comercialización (Anexo IV)	( 1.046.209,32)	( 1.772.547,10)
Gastos de administración (Anexo IV)	( 1.274.858,81)	( 1.261.170,38)
Otros ingresos y egresos	( 226.481,94)	( 612.928,67)
Resultados financieros y por tenencia (incluyendo el
resultado por exposición a la inflación) (Nota 4.2)	( 513.126,64)	1.896,19
Ganancia ordinaria	1.319.784,17	3.874.585,15
Resultados extraordinarios (Nota 10 y Anexo III)	( 457.296,17)	-
Ganancia del ejercicio	862.488,00	3.874.585,15

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.

Véase nuestro informe de fecha:

5 de diciembre de 2002

FINSTERBUSCH PICKENHAYN SIBILLE

Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6

Jorge Eduardo Dietl Antonio E. Tabanelli Gabriel O. Rosenzvit

Socio Representante legal Representante legal

Contador Público (U.B.A.)

C.P.C.E.C.A.B.A. - T° CIX - F° 57

BOLDT S.A. - IMPRESORA INTERNACIONAL DE VALORES S.A.I. y C.

UNION TRANSITORIA DE EMPRESAS

N° de inscripción en la Inspección General de Justicia: 242 del Libro N° 1 de Contratos de colaboración empresaria

ESTADO DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO

Por el ejercicio finalizado el 31 de octubre de 2002 comparativo con el ejercicio anterior (en pesos)

Aportes de los propietarios Ejercicio finalizado el

31/10/02 31/10/01

Fondo Ajuste Resultados Total del Total del

común fondo no patrimonio patrimonio

operativo operativo   Total     asignados     neto     neto

Saldos al inicio del ejercicio 50.000,00 72.572,70 122.572,70 4.784.770,27 4.907.342,97 9.024.240,72

Distribución de utilidades - - - (4.470.365,20) (4.470.365,20) (7.991.482,90)

Ganancia del ejercicio según el

estado de resultados -   -   -   862.488,00 862.488,00 3.874.585,15

Saldos al cierre del ejercicio 50.000,00 72.572,70 122.572,70 1.176.893,07 1.299.465,77 4.907.342,97

(1) La cuenta “Fondo común operativo” se expone a su valor nominal por razones legales, incluyéndose la diferencia entre el mismo y el valor en moneda de cierre en la respectiva cuenta complementaria de ajuste.

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.

Véase nuestro informe de fecha:

5 de diciembre de 2002

FINSTERBUSCH PICKENHAYN SIBILLE

Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6

Jorge Eduardo Dietl Antonio E. Tabanelli Gabriel O. Rosenzvit

Socio Representante legal Representante legal

Contador Público (U.B.A.)

C.P.C.E.C.A.B.A. - T° CIX - F° 57

BOLDT S.A. - IMPRESORA INTERNACIONAL DE VALORES S.A.I. y C.

UNION TRANSITORIA DE EMPRESAS

N° de inscripción en la Inspección General de Justicia: 242 del Libro N° 1 de Contratos de colaboración empresaria

ESTADO DE ORIGEN Y APLICACION DE FONDOS

Por el ejercicio finalizado el 31 de octubre de 2002 comparativo con el ejercicio anterior

(en pesos)

	Ejercicio finalizado el
	31/10/02	31/10/01
VARIACION DE LOS FONDOS
Fondos al inicio del ejercicio	510.504,08	18.159,79
(Disminución)/Aumento de los fondos	( 448.195,64)	492.344,29
Fondos al cierre del ejercicio	62.308,44	510.504,08
CAUSAS DE VARIACION DE LOS FONDOS
Ganancia ordinaria	862.488,00	3.874.585,15
Más: Partidas que no representan aplicaciones de fondos
Amortizaciones de bienes de uso	124.331,08	559.825,23
Amortizaciones de activos intangibles	36.210,21	455.200,70
Fondos originados en las operaciones ordinarias	1.023.029,29	4.889.611,08
Disminución de créditos por ventas a corto plazo	-	2.209.362,37
Disminución de otros créditos a corto plazo	5.254.017,39	1.477.833,64
Aumento de deudas a corto plazo	-	64.371,36
Otras causas de orígenes de fondos	5.254.017,39	3.751.567,37
Total de orígenes de fondos	6.277.046,68	8.641.178,45
Distribución de utilidades	4.470.365,20	7.991.482,90
Aumento de créditos a corto plazo	368.179,06	-
Aumento de bienes de uso	14.095,47	25.561,97
Aumento de bienes de cambio	48.898,83	131.789,29
Disminución de deudas a corto plazo	1.823.703,76	-
Total de aplicaciones de fondos	6.725.242,32	8.148.834,16
(Disminución)/Aumento de los fondos	( 448.195,64)	492.344,29

Véase nuestro informe de fecha:

5 de diciembre de 2002

FINSTERBUSCH PICKENHAYN SIBILLE

Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6

Jorge Eduardo Dietl Antonio E. Tabanelli Gabriel O. Rosenzvit

Socio Representante legal Representante legal

Contador Público (U.B.A.)

C.P.C.E.C.A.B.A. - T° CIX - F° 57

Nota 1 - DESCRIPCION DEL NEGOCIO - SITUACION POLITICO-ECONOMICA DEL PAIS

a) Descripción del negocio

La U.T.E. tiene como actividad principal el procesamiento de los juegos implementados por la Lotería Nacional Sociedad del Estado.

Los ingresos de la Unión Transitoria de Empresas son el resultado de las operaciones celebradas con Lotería Nacional Sociedad del Estado, entidad con la que se celebró un contrato con fecha 13 de octubre de 1993 para la prestación del servicio de automatización, captación y procesamiento de apuestas en tiempo real por un plazo de 84 meses a partir de su puesta en marcha, la cual tuvo lugar el 12 de abril de 1994.

Con fecha 25 de octubre de 1999 se firmó la prórroga del contrato celebrado con la Lotería Nacional Sociedad del Estado hasta el 12 de abril de 2003.

Impresora Internacional de Valores S.A.I. y C., una de las sociedades participantes en la U.T.E., ha solicitado al juez interviniente en la tramitación de su concurso preventivo de acreedores, la continuación del cumplimiento de los contratos suscriptos con diversos co-contratantes, entre los que se encuentra el contrato objeto de esta unión transitoria. A tales efectos, adjuntó a la solicitud de continuidad el contrato con Lotería Nacional Sociedad del Estado y el contrato de constitución de la U.T.E. Con fecha 6 de marzo de 2002 el magistrado acogió favorablemente el pedido, autorizando continuar con el cumplimiento del contrato.

b) Situación político-económica del país

El progresivo proceso de deterioro que caracterizó el desarrollo de las actividades económicas en el país durante los últimos años, provocó a comienzos del ejercicio corriente una creciente inestabilidad política y económica que desembocó, el 20 de diciembre de 2001, en la renuncia del Gobierno Nacional. A la declaración del default de la deuda pública nacional, siguió el abandono de la convertibilidad a través de la sanción de la Ley N° 25.561 de Emergencia Pública y de Reforma del Régimen Cambiario y la sanción de normas complementarias en materia de regulaciones económicas cambiarias y financieras.

Nota 2 - NORMAS CONTABLES APLICADAS

Las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad han sido las siguientes:

2.1) Unidad de medida

2.1.1) Estados contables en moneda de poder adquisitivo homogéneo

De acuerdo con lo dispuesto por el Decreto N° 1269/02 y la Resolución N° 415 de la Comisión Nacional de Valores, la Sociedad presenta sus estados contables al 31 de octubre de 2002 en moneda de poder adquisitivo de esa fecha.

Las normas contables profesionales vigentes (Resoluciones Técnicas N° 6, 17 y 19 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales en Ciencias Económicas (FACPCE) y la Resolución M.D. 3/2002 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires - CPCECABA) requieren que los estados contables se presenten expresados en moneda de poder adquisitivo homogéneo.

Las normas contables profesionales consideran que ha existido estabilidad monetaria en el período comprendido entre el 31 de agosto de 1995 y el 31 de diciembre de 2001 y, por lo tanto, las transacciones efectuadas en dicho período se consideran expresadas en moneda de esta última fecha. En consecuencia, los estados contables incluyen el efecto de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 31 de agosto de 1995 y las ocurridas entre el 31 de diciembre de 2001 y el 31 de octubre de 2002. A efectos de la reexpresión de los estados contables en moneda homogénea, se ha seguido la metodología establecida por las RT N° 6, 17 y 19 de la FACPCE y se han utilizado coeficientes de ajuste derivados del Índice de Precios Internos Mayoristas (IPIM).

2.2) Criterios de exposición

Los estados contables se presentan de acuerdo con los criterios de exposición establecidos por las Resoluciones Técnicas Nº 8, 9 y 12 de la FACPCE.

A efectos de presentar la información en moneda homogénea y facilitar su comparabilidad, los importes correspondientes a los estados contables de igual período del ejercicio anterior han sido reexpresados por aplicación de la metodología mencionada en el punto anterior.

2.3) Criterios de valuación

Los principales criterios de valuación seguidos en la confección de los estados contables son los siguientes:

Nota 2 - NORMAS CONTABLES APLICADAS (cont.)

2.3) Criterios de valuación (cont.)

2.3.1) Bienes de cambio

Soportes de apuestas: a su costo de reposición.

Repuestos y materiales: a su costo de reposición.

El valor de los bienes de cambio considerado en su conjunto, no excede el valor recuperable de los mismos.

2.3.2) Bienes de uso

Se han valuado al costo de adquisición reexpresado en moneda de cierre según lo establecido en Nota 2.1.1., neto de las amortizaciones acumuladas correspondientes. El costo de adquisición incluye todas las erogaciones necesarias, para poner los bienes en condiciones de ser utilizados económicamente.

Las amortizaciones de las altas anteriores a octubre de 1999 (fecha en que se firmó la prórroga del contrato, según se explica en la Nota 1) se calcularon en forma lineal a través de los meses de duración del contrato original celebrado con Lotería Nacional Sociedad del Estado. Las amortizaciones de las altas posteriores a dicha fecha se calcularon en forma lineal considerando la prórroga del contrato.

El valor residual registrado de los bienes no excede, en su conjunto, el valor de utilización económica estimado en base a la información disponible a la fecha.

2.3.3) Activos intangibles

Licencia software del centro de cómputos:

Corresponden a los importes pagados por las licencias de software. Se han valuado a su costo original reexpresado en moneda de cierre según lo establecido en Nota 2.1.1.

Nota 2 - NORMAS CONTABLES APLICADAS (cont.)

2.3) Criterios de valuación (cont.)

2.3.3) Activos intangibles (cont.)

Las amortizaciones de las altas anteriores a octubre de 1999 (fecha en que se firmó la prórroga del contrato, según se explica en la Nota 1) se calcularon por el método de la línea recta, aplicando una tasa anual suficiente para extinguir los valores al término de los meses de duración del contrato original celebrado con Lotería Nacional Sociedad del Estado. Las amortizaciones de las altas posteriores a dicha fecha se calcularon en forma lineal considerando la prórroga del contrato.

2.3.4) Cuentas de resultados

Los valores originales se reexpresaron en moneda de cierre, a excepción de:

a) Amortizaciones

Los cargos por depreciación fueron calculados en base a los valores determinados en Notas 2.3.2 y 2.3.3.

b) Resultados financieros y por tenencia (incluyendo el resultado por exposición a la inflación)

Se determina por diferencia entre el resultado final del ejercicio y el subtotal de los rubros del estado de resultados reexpresados en moneda constante y comprende:

• El resultado por exposición a la inflación.

• Los otros resultados generados en el período.

• Los resultados financieros.

Nota 3 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL

3.1) Créditos por ventas

31/10/02 31/10/01

Comunes en moneda nacional 4.230.270,14 3.862.091,08

3.2) Otros créditos

Sociedades participantes (Nota 5) 1.304.888,94 6.503.497,53

Diversos 21.584,47 76.993,27

Total 1.326.473,41 6.580.490,80

3.3) Bienes de cambio

Soportes de apuestas 98.506,61 154.605,57

Repuestos y materiales 473.633,94 368.636,15

Total 572.140,55 523.241,72

3.4) Cuentas por pagar

Comunes en moneda nacional 3.007.892,09 4.569.880,91

Sociedades participantes (Nota 5) 71.187,12 22.999,27

Total 3.079.079,21 4.592.880,18

3.5) Cargas fiscales

IVA a pagar 101.717,26 74.068,27

Ingresos brutos a pagar 46.961,59 114.686,15

Otros 16.614,99 21.245,20

Total 165.293,84 209.999,62

3.6) Otros pasivos

Provisión asistencia técnica 1.058.684,09 1.462.603,49

Provisiones varias 79.091,80 247.025,07

Total 1.137.775,89 1.709.628,56

Nota 4 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE RESULTADOS

4.1) Ingresos por servicios netos

31/10/02 31/10/01

Ventas brutas 26.886.227,14 46.309.585,18

Impuesto sobre los ingresos brutos ( 821.452,35) ( 1.399.105,06)

Total 26.064.774,79 44.910.480,12

4.2) Resultados financieros y por tenencia

(incluyendo el resultado por exposición a la inflación)

Generados por activos

Diferencia de cambio - 6.188,10

Resultado por exposición a la inflación ( 3.027.186,00) -

Generados por pasivos

Diferencia de cambio ( 4.594,34) ( 3.741,05)

Intereses ( 21.830,83) -

Resultado por exposición a la inflación 2.540.893,00 -

Diversos ( 408,47) ( 550,86)

Total ( 513.126,64) 1.896,19

Nota 5 - OPERACIONES Y SALDOS CON SOCIEDADES PARTICIPANTES, (ART. 33
LEY 19.550)

31/10/02 31/10/01

OPERACIONES

Sociedades participantes:

Boldt S.A.

Compras y gastos 805.625,21 1.030.187,01

Impresora Internacional de Valores S.A.I. y C.

Compras y gastos 372.309,16 557.794,35

Nota 5 - OPERACIONES Y SALDOS CON SOCIEDADES PARTICIPANTES, (ART. 33
LEY 19.550)

31/10/02 31/10/01

SALDOS

Sociedades participantes:

Boldt S.A.

Otros créditos 652.391,59 3.251.626,99

Cuentas por pagar ( 25.411,32) -

Impresora Internacional de Valores S.A.I. y C.

Otros créditos 652.497,35 3.251.870,54

Cuentas por pagar ( 45.775,80) ( 22.999,27)

Nota 6 - ESTADO DEL FONDO OPERATIVO

Fondo operativo:

Suscripto e integrado $ 50.000,00

El monto asignado al fondo común operativo corresponde al valor original aportado al momento de la constitución de la Unión Transitoria de Empresas y se encuentra reexpresado en moneda de cierre según lo establecido en Nota 2.1.1, la diferencia al valor nominal se presenta como “Ajuste fondo operativo”.

Nota 7 - PLAZOS Y TASAS DE INTERES DE CREDITOS Y DEUDAS

7.1) Créditos 31/10/02 31/10/01

a) Monto total de los créditos sin plazo establecido 1.304.988,94 6.503.721,05

b) Monto total de los créditos a vencer

Hasta 3 meses 4.240.796,75 3.895.515,39

Entre 3 y 6 meses 3.652,62 29.467,17

Entre 6 y 9 meses 3.652,62 13.878,27

Entre 9 y 12 meses 3.652,62 -

4.251.754,61 3.938.860,83

Total de créditos 5.556.743,55 10.442.581,88

Los créditos no devengan intereses.

Nota 7 - PLAZOS Y TASAS DE INTERES DE CREDITOS Y DEUDAS (cont.)

7.2) Deudas 31/10/02 31/10/01

a) Monto total de las deudas a vencer

Hasta 3 meses 4.453.039,21 6.668.453,14

Entre 3 y 6 meses 52.052,91 117.638,91

Total de deudas 4.505.092,12 6.786.092,05

Las deudas no devengan intereses.

Nota 8 - BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

No existen bienes de disponibilidad restringida.

Nota 9 - SUJETO DE IMPUESTOS

Por su naturaleza jurídica la Unión Transitoria de Empresas es sujeto de los Impuestos al Valor Agregado e Ingresos Brutos. Los demás impuestos, incluido el Impuesto a las Ganancias, recaen directamente sobre las sociedades participantes.

Nota 10 - RESULTADOS EXTRAORDINARIOS - FINALIZACION DEL CONTRATO

Como consecuencia de la finalización del contrato con la Lotería Nacional Sociedad del Estado en abril de 2003 la Unión Transitoria de Empresas ha constituido una previsión que refleja los gastos estimados que deberá desembolsar con tal motivo.

Nota 11 - ACUERDO CON EL PROVEEDOR GTECH FOREIGN HOLDING CORPORATION

Con fecha 4 de diciembre de 2002, la Unión transitoria de empresas firmó un acuerdo con Gtech Foreign Holding Corporation, relacionado con el contrato para la provisión y servicios de un sistema de lotería en función del cual, esta última empresa no solicitará a la Unión las diferencias de cambio devengadas hasta el 31 de octubre de 2002 por las deudas pendientes a dicha fecha y los saldos cancelados.

Nota 11 - ACUERDO CON EL PROVEEDOR GTECH FOREIGN HOLDING CORPORATION (cont.)

Como compensación incrementarán en un 10% el valor de la facturación del “communication fee” desde el mes de noviembre de 2002 hasta abril de 2003, mes de finalización del contrato; considerando que en el caso que el valor del dólar supere los $4 por dólar, se acordará una nueva renegociación.

Nota 12 - HECHOS POSTERIORES AL CIERRE DEL EJERCICIO

No existen acontecimientos u operaciones ocurridos entre la fecha de cierre del ejercicio y de la emisión de los presentes estados contables que puedan modificar significativamente la situación patrimonial y financiera de la sociedad a la fecha de cierre ni el resultado del presente ejercicio.

Véase nuestro informe de fecha:

5 de diciembre de 2002

FINSTERBUSCH PICKENHAYN SIBILLE

Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6

Jorge Eduardo Dietl Antonio E. Tabanelli Gabriel O. Rosenzvit

Socio Representante legal Representante legal

Contador Público (U.B.A.)

C.P.C.E.C.A.B.A. - T° CIX - F° 57

ANEXO I

BOLDT S.A. - IMPRESORA INTERNACIONAL DE VALORES S.A.I. y C.

UNION TRANSITORIA DE EMPRESAS

N° de inscripción en la Inspección General de Justicia: 242 del Libro N° 1 de Contratos de colaboración empresaria

BIENES DE USO

Por el ejercicio finalizado el 31 de octubre de 2002 comparativo con el ejercicio anterior (en pesos)

V a l o r e s d e o r i g e n Amortizaciones Neto resultante

Valores al Valores al Acumuladas Del ejercicio Acumuladas

inicio del cierre del al inicio del Alí- Monto al cierre del

Cuenta principal          ejercicio      Aumentos      ejercicio      ejercicio     cuota    (Anexo IV)    ejercicio     31/10/02     31/10/01

Mejoras en edificios 4.660.366,31 - 4.660.366,31 4.660.366,31 (1) - 4.660.366,31 - -

Maquinarias y equipos 1.230.800,88 14.095,47 1.244.896,35 1.096.707,88 (1) 102.068,39 1.198.866,27 46.030,08 134.003,00

Muebles y útiles 201.125,69 - 201.125,69 197.352,27 (1) 2.609,45 199.961,72 1.163,97 3.773,42

Rodados 137.620,75 - 137.620,75 137.620,75 (1) - 137.620,75 - -

Instalaciones 757.648,98 - 757.648,98 129.615,84 (1) 19.653,24 749.269,08 8.379,90 28.033,14

Totales al 31/10/02 6.987.562,61 14.095,47 7.001.658,08 6.821.753,05 124.331,08 6.946.084,13 55.573,95

Totales al 31/10/01 6.962.000,64 25.561,97 6.987.562,61 6.261.927,82 559.825,23 6.821.753,05 165.809,56

(1) En función del plazo de duración del contrato celebrado con Lotería Nacional Sociedad del Estado (Ver Nota 1).

Véase nuestro informe de fecha:

5 de diciembre de 2002

FINSTERBUSCH PICKENHAYN SIBILLE

Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6

Jorge Eduardo Dietl Antonio E. Tabanelli Gabriel O. Rosenzvit

Socio Representante legal Representante legal

Contador Público (U.B.A.)

C.P.C.E.C.A.B.A. - T° CIX - F° 57

ANEXO II

BOLDT S.A. - IMPRESORA INTERNACIONAL DE VALORES S.A.I. y C.

UNION TRANSITORIA DE EMPRESAS

N° de inscripción en la Inspección General de Justicia: 242 del Libro N° 1 de Contratos de colaboración empresaria

ACTIVOS INTANGIBLES

Por el ejercicio finalizado el 31 de octubre de 2002 comparativo con el ejercicio anterior (en pesos)

Valores de origen A m o r t i z a c i o n e s Neto resultante

Valor al Acumuladas Del ejercicio Acumuladas

comienzo Valor al al comienzo Alí- al cierre

del cierre del del cuota Monto del

Cuenta principal         ejercicio       ejercicio       ejercicio      %    (Anexo IV)    ejercicio   31/10/02 31/10/01

Licencia software del Centro

de Cómputos 616.743,90 616.743,90 565.446,12 (1) 36.210,21 601.656,33 15.087,57 51.297,78

Totales 31/10/02 616.743,90 616.743,90 565.446,12 36.210,21 601.656,33 15.087,57

Totales 31/10/01 6.830.467,55 6.830.467,55 6.323.969,07 455.200,70 6.779.169,77 51.297,78

1. Se amortizan durante el plazo de duración del contrato celebrado con Lotería Nacional Sociedad del Estado (Ver Nota 1).

Véase nuestro informe de fecha:

5 de diciembre de 2002

FINSTERBUSCH PICKENHAYN SIBILLE

Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6

Jorge Eduardo Dietl Antonio E. Tabanelli Gabriel O. Rosenzvit

Socio Representante legal Representante legal

Contador Público (U.B.A.)

C.P.C.E.C.A.B.A. - T° CIX - F° 57

ANEXO III

BOLDT S.A. - IMPRESORA INTERNACIONAL DE VALORES S.A.I. y C.

UNION TRANSITORIA DE EMPRESAS

N° de inscripción en la Inspección General de Justicia: 242 del Libro N° 1 de Contratos de colaboración empresaria

PREVISIONES

al 31 de octubre de 2002 comparativo con el ejercicio anterior (en pesos)

Rubros	Saldos al comienzo del ejercicio	Aumento	Saldo al cierre del ejercicio

Incluidas en el pasivo

Corrientes

Para contingencias	-	457.296,17 (1)	457.296,17
Totales 31/10/02	-	457.296,17	457.296,17
Totales 31/10/01	-	-	-

(1) El aumento se expone en el Estado de Resultados en el rubro “Resultados extraordinarios”.

Véase nuestro informe de fecha:

5 de diciembre de 2002

FINSTERBUSCH PICKENHAYN SIBILLE

Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6

Jorge Eduardo Dietl Antonio E. Tabanelli Gabriel O. Rosenzvit

Socio Representante legal Representante legal

Contador Público (U.B.A.)

C.P.C.E.C.A.B.A. - T° CIX - F° 57

ANEXO IV

BOLDT S.A. - IMPRESORA INTERNACIONAL DE VALORES S.A.I. y C.

UNION TRANSITORIA DE EMPRESAS

N° de inscripción en la Inspección General de Justicia: 242 del Libro N° 1 de Contratos de colaboración empresaria

INFORMACION REQUERIDA POR EL ART. 64, INC. b) DE LA LEY 19550

al 31 de octubre de 2002 comparativo con el ejercicio anterior (en pesos)

Costo de

servicios Gastos de Gastos de   Totales al

Concepto   prestados   administración comercialización   31/10/02     31/10/01

Honorarios y retribuciones por

servicios 16.669.164,50 238.947,11 414.649,10 17.322.760,71 29.855.233,47

Sueldos y jornales y contribuciones

sociales 1.716.228,73 325.237,38 - 2.041.466,11 3.071.367,78

Insumos diversos 2.241.096,28 - - 2.241.096,28 3.413.072,49

Impuestos, tasas y contribuciones 101.116,99 216.085,37 - 317.202,36 358.335,51

Amortizaciones de bienes de uso 77.977,07 46.354,01 - 124.331,08 559.825,23

Amortizaciones de activos

intangibles 36.210,21 - - 36.210,21 455.200,70

Materiales 270.479,01 - 594.867,07 865.346,08 1.517.738,18

Otros gastos 572.041,12 448.234,94 36.693,15 1.056.969,21 1.194.089,13

Totales 31/10/02 21.684.313,91 1.274.858,81 1.046.209,32 24.005.382,04

Totales 31/10/01 37.391.145,01 1.261.170,38 1.772.547,10 40.424.862,49

Véase nuestro informe de fecha:

5 de diciembre de 2002

FINSTERBUSCH PICKENHAYN SIBILLE

Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6

Jorge Eduardo Dietl Antonio E. Tabanelli Gabriel O. Rosenzvit

Socio Representante legal Representante legal

Contador Público (U.B.A.)

C.P.C.E.C.A.B.A. - T° CIX - F° 57

INFORME DE LOS AUDITORES SOBRE ESTADOS CONTABLES

A los señores Representantes Legales de

BOLDT S.A. - IMPRESORA INTERNACIONAL DE VALORES S.A.I. y C.

UNION TRANSITORIA DE EMPRESAS

Wenceslao Villafañe 1310

Buenos Aires

Hemos examinado el estado de situación patrimonial de BOLDT S.A. - IMPRESORA INTERNACIONAL DE VALORES S.A.I. y C. - UNION TRANSITORIA DE EMPRESAS al 31 de octubre de 2002, los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de origen y aplicación de fondos, las notas 1 a 11 y los anexos I a IV por el ejercicio terminado en esa fecha presentados en forma comparativa con el ejercicio anterior. La preparación de los estados contables es responsabilidad de los representantes de la U.T.E.. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre dichos estados contables basada en nuestra tarea de auditoría.

Nuestro examen fue practicado de acuerdo con normas de auditoría vigentes en la República Argentina. Dichas normas requieren que planifiquemos y ejecutemos la auditoría para obtener una seguridad razonable de que los estados contables no contienen errores significativos. El proceso de auditoría implica examinar, sobre bases selectivas, los elementos de juicio que respaldan las cifras y las aseveraciones incluidas en los estados contables. Como parte de la auditoría se evalúan las normas contables utilizadas, las estimaciones significativas hechas por los representantes legales de la U.T.E. y la presentación de los estados contables en conjunto. Consideramos que nuestro examen provee una base razonable para emitir nuestra opinión profesional.

En nuestra opinión, los estados contables mencionados presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la información sobre la situación patrimonial y financiera de la Unión transitoria de empresas al 31 de octubre de 2002 y 2001, los resultados de sus operaciones, las variaciones en su patrimonio neto y los orígenes y aplicaciones de fondos, por los ejercicios terminados en esas fechas, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la República Argentina.

En cumplimiento de disposiciones vigentes, informamos que:

a) los estados contables surgen de las registraciones contables de la U.T.E. llevadas, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes;

b) al 31 de octubre de 2002, la deuda devengada a favor de la Administración Nacional de Seguridad Social que surge de los registros contables ascendía a $ 20.714,43, no existiendo deuda exigible a dicha fecha.

Buenos Aires, 5 de diciembre de 2002

FINSTERBUSCH PICKENHAYN SIBILLE

Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6

Jorge Eduardo Dietl

Socio

Contador Público (U.B.A.)

C.P.C.E.C.A.B.A. - T° CIX - F° 57

Por la presente ratificamos las firmas que impresas obran en las fojas que anteceden, cuyo contenido también se ratifica y que reemplazan a las correspondientes firmas ológrafas, que han sido debidamente estampadas en los originales del estado de situación patrimonial, estado de resultados, de evolución del patrimonio neto y de origen y aplicación de fondos, las Notas 1 a 12 y los anexos I, II, III y IV al 31 de octubre de 2002 y 2001 de BOLDT S.A. - IMPRESORA INTERNACIONAL DE VALORES S.A.I. y C. UNION TRANSITORIA DE EMPRESAS.

FINSTERBUSCH PICKENHAYN SIBILLE

Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6

Jorge Eduardo Dietl

Socio

Contador Público (U.B.A.)

C.P.C.E.C.A.B.A. - T° CIX - F° 57