Boldt — Annual Report 2000

Jul 25, 2001

M E M O R I A

Señores Accionistas:

Con motivo del cierre del Ejercicio Económico Nro. 9 finalizado el 31 de Octubre de 2000, nos es grato presentar a la consideración de los Señores Accionistas la documentación prescripta por el Art. 234, inc. 1º, de la Ley de Sociedades Comerciales.

No se produjo ninguna novedad de importancia en el desenvolvimiento de esta Sociedad, que siguió encuadrándose en las prestaciones específicas a las empresas del Grupo en forma normal, entre las que sobresale el apoyo brindado a las tareas de confección y distribución de los nuevos DNI y, en otro aspecto, los trabajos vinculantes con la instalación desarrollada en la Provincia de Formosa.

En otro orden, a través de esta controlada el Grupo adquirió el 100 % del crédito hipotecario sobre el Hotel Mayorazgo, que poseía La Estrella S.A. contra Barrancas del Paraná S.A., a los efectos de tomar posesión del hotel, materializando su posicionamiento en el mercado del entretenimiento y permitiéndole explotar una concesión de máquinas electrónicas de juego que posee dicho hotel, la que fuera otorgada por el Instituto de Ayuda Financiera a la Acción Social.

Esta contratación obtenida por SINCA S.A. con el Instituto Provincial para la instalación y explotación de las máquinas electrónicas de juego, tiene un plazo de duración de 15 años a partir de la toma de posesión del Hotel Mayorazgo, para lo cual el I.A.F.A.S. otorga un plazo de un año.

A la fecha de elaboración de esta Memoria se encuentran avanzadas las negociaciones con Barrancas del Paraná S.A. y con la Sindicatura del Concurso, para que en el transcurso de los primeros meses del año 2000 quede regularizada la situación, permitiendo efectivizar la posesión del hotel e implementar la ejecución del contrato suscripto con el I.A.F.A.S.

Este paso representa un avance importante en el posicionamiento de la Sociedad en el mercado del entretenimiento, dentro de la estrategia global del Grupo empresario que ya cuenta con un antecedente muy valioso en la misma industria.

En lo referido a la explotación hotelera, se están encaminando acciones para vincular a la empresa con un socio con expertise en la actividad, de manera tal de potenciar este aspecto del negocio que reviste suma importancia, por tratarse de un establecimiento emblemático para la Provincia de Entre Ríos, testimonio edilicio por muchos años de la misma y a la vanguardia para acompañar el crecimiento turístico en el Interior del País.

PALABRAS FINALES

La Asamblea deberá tratar los puntos del Orden del Día establecidos.

Por último, agradecemos nuevamente a nuestros colaboradores, proveedores, clientes e instituciones financieras, sin cuya colaboración no hubiéramos podido lograr los resultados alcanzados.

Saludamos a los Señores Accionistas con nuestra mayor consideración.

EL DIRECTORIO

Buenos Aires, Diciembre 16 de 2000

Antonio Angel Tabanelli

Presidente

SINCA S.A.

Estados contables

al 31 de octubre de 2000

SINCA S.A.

INDICE

Composición del Directorio y de la Comisión Fiscalizadora

Estados contables al 31 de octubre de 2000 presentados en forma comparativa con el ejercicio anterior

Estados contables básicos

Estado de situación patrimonial

Estado de resultados

Estado de evolución del patrimonio neto

Estado de origen y aplicación de fondos

Información complementaria

Notas 1 a 10

Anexos I, II y III

Informe de los auditores sobre estados contables

Informe de la Comisión Fiscalizadora

SINCA S.A.

Composición del Directorio

Designado por la Asamblea General Ordinaria del 01 de febrero de 2000

Presidente: Sr. Antonio Angel Tabanelli

Vicepresidente: Dr. Martín Cánepa

Directores titulares: Dr. Guillermo José Eumann

Dr. Enrique Ernesto Aldazabal

Srta. Rosana Beatriz M. Tabanelli

Director suplente: Dr. Jorge Luis Silvestri

Composición de la Comisión Fiscalizadora

Designada por la Asamblea General Ordinaria del 01 de febrero de 2000

Síndico titular: Dr. Carlos Jorge Schulz

Dr. Jorge Eduardo Dietl

Dr. Armando Miguel Casal

Síndicos suplentes: Dr. Juan Carlos Pickenhayn

Dr. Hernán Pflaum

Dr. Julián Martín

SINCA S.A.

Estados contables por el ejercicio comprendido entre el 1° de noviembre de 1999 y el 31 de octubre de 2000, correspondientes al ejercicio económico N° 9 presentados en forma comparativa con el ejercicio anterior

Domicilio legal: Aristóbulo del Valle 1257 - Buenos Aires

Actividad principal: Explotación de actividades lúdicas, hoteleras y afines a esta última, gestión y ejecución de labores técnicas y administrativas de confección, implantación y conservación de catastros urbanos y rurales, y administración tributaria, así como también, procesamiento computarizado de datos

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio del estatuto o contrato social: 23 de junio de 1992

Fecha de inscripción de la última modificación del estatuto o contrato social: 12 de julio de 1999

Número de Inscripción en la Inspección General de Justicia: 1.553.841

Fecha en que se cumple el plazo de duración de la Sociedad: 23 de junio de 2091

Información sobre la Sociedad controlante:

Denominación: Boldt S.A. Domicilio legal: Aristóbulo del Valle 1257 - 2° piso - Buenos Aires Actividad principal: Artes gráficas - Imprenta Comercial Especializada. Provisión de hardware y software para Institutos de Juegos de Azar, así como también, instalación y administración de centros de cómputos para el procesamiento de dichos juegos Participación de la sociedad controlante sobre el patrimonio: 84% Porcentaje de votos de la sociedad controlante: 84%

Composición del Capital:

Acciones

Cantidad		Tipo, valor nominal y N° de votos que otorga cada una		Suscripto einscripto		Integrado
				$		$
4.000.000		Ordinarias nominativas no endosables de valor nominal $ 1,00 y con derecho a un voto por acción		4.000.000,00		3.550.000,00

Véase nuestro informe de fecha:

19 de diciembre de 2000

FINSTERBUSCH PICKENHAYN SIBILLE

Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6

Jorge Eduardo Dietl

Socio

Contador Público (U.B.A.)

C.P.C.E.C.A.B.A. - T° CIX - F° 57

Síndico - Por Delegación

Comisión Fiscalizadora

SINCA S.A.

N° de inscripción en la Inspección General de Justicia: 1.553.841

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL

al 31 de octubre de 2000 comparativo con el ejercicio anterior (en pesos)

31-10-00 31-10-99 31-10-00 31-10-99

ACTIVO PASIVO

ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE

Caja y bancos 3.682,92 8.044,27 Cuentas por pagar (Nota 5) 95,68 13.447,24

Créditos por ventas (Nota 5) 70.000,00 84.700,00 Préstamos (Nota 5) - 4.626.325,24

Otros créditos (Nota 3.1) 4.250.011,70 8.068.623,95 Remuneraciones y cargas sociales - 16.440,69

Cargas fiscales (Nota 3.2) 167.098,46 1.759,38

Total del activo corriente 4.323.694,62 8.161.368,22 Otros pasivos (Nota 5) 31.455,00 311.979,68

Total del pasivo corriente 198.649,14 4.969.952,23

ACTIVO NO CORRIENTE

Bienes de uso (Anexo I y Nota 2.3.1) 1.190,21 2.123,69 Total del pasivo 198.649,14 4.969.952,23

Activos intangibles (Anexo II y Nota 2.3.2) 33.302,57 603.877,94

PATRIMONIO NETO

Total del activo no corriente 34.492,78 606.001,63 (según estado respectivo) 4.159.538,26 3.797.417,62

Total del activo 4.358.187,40 8.767.369,85 Total 4.358.187,40 8.767.369,85

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.

Véase nuestro informe de fecha:

19 de diciembre de 2000

FINSTERBUSCH PICKENHAYN SIBILLE

Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6

Jorge Eduardo Dietl Antonio Angel Tabanelli

Socio Presidente

Contador Público (U.B.A.)

C.P.C.E.C.A.B.A. - T° CIX - F° 57

Síndico - Por Delegación

Comisión Fiscalizadora

SINCA S.A.

N° de inscripción en la Inspección General de Justicia: 1.553.841

ESTADO DE RESULTADOS

Por el ejercicio finalizado el 31 de octubre de 2000 comparativo con el ejercicio anterior (en pesos)

	Ejercicio finalizado el
	31-10-00	31-10-99
Ingresos por servicios netos	409.477,57	493.244,08
Costo de servicios prestados (Anexo III)	( 68.389,16)	(141.322,29)
Ganancia bruta	341.088,41	351.921,79
Gastos de comercialización (Anexo III)	( 48.649,48)	( 36.728,58)
Gastos de administración (Anexo III)	( 117.880,47)	( 67.884,10)
Otros ingresos y egresos (Nota 4.1)	( 137.556,57)	( 64.607,51)
Resultados financieros (Nota 4.2)	( 450.795,00)	(176.436,94)
Impuestos a las ganancias y mínima presunta (Nota 2.3.4)	-	( 73.140,00)
Pérdida ordinaria	( 413.793,11)	( 66.875,34)
Resultados extraordinarios (Notas 4.3 y 10)	877.490,75	515.500,00
Impuesto a las ganancias (Nota 2.3.4)	( 101.577,00)	-
Ganancia del ejercicio	362.120,64	448.624,66

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.

Véase nuestro informe de fecha:

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Jorge Eduardo Dietl Antonio Angel Tabanelli

Socio Presidente

Contador Público (U.B.A.)

C.P.C.E.C.A.B.A. - T° CIX - F° 57

Síndico - Por Delegación

Comisión Fiscalizadora

SINCA S.A.

N° de inscripción en la Inspección General de Justicia: 1.553.841

ESTADO DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO

Por el ejercicio finalizado el 31 de octubre de 2000

comparativo con el ejercicio anterior (en pesos)

Aportes de

los propietarios   Ejercicio finalizado el

31-10-00 31-10-99

Capital Resultados Total del Total del

Suscripto no Patrimonio Patrimonio

asignados     Neto     Neto

Saldos al inicio del ejercicio 4.000.000,00 (202.582,38) 3.797.417,62 553.489,74

Aprobado por

Asamblea del 26.05.99

• Aportes en efectivo -        - - 2.795.303,22

Ganancia del ejercicio

según el estado de resultados -        362.120,64 362.120,64 448.624,66

Saldos al cierre del ejercicio 4.000.000,00 159.538,26 4.159.538,26 3.797.417,62

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.

Véase nuestro informe de fecha:

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Jorge Eduardo Dietl Antonio Angel Tabanelli

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C.P.C.E.C.A.B.A. - T° CIX - F° 57

Síndico - Por Delegación

Comisión Fiscalizadora

SINCA S.A.

N° de inscripción en la Inspección General de Justicia: 1.553.841

ESTADO DE ORIGEN Y APLICACION DE FONDOS

Por el ejercicio finalizado el 31 de octubre de 2000 comparativo con el ejercicio anterior (en pesos)

	Ejercicio finalizado el
	31-10-00	31-10-99
VARIACION DE LOS FONDOS
Fondos al inicio del ejercicio	8.044,27	12.195,29
Disminución de los fondos	( 4.361,35)	( 4.151,02)
Fondos al cierre del ejercicio	3.682,92	8.044,27
CAUSAS DE VARIACION DE LOS FONDOS
(Pérdida) ordinaria	( 413.793,11)	( 66.875,34)
Más: Partidas que no representan erogación de fondos
Depreciaciones de bienes de uso	933,48	17.714,09
Amortizaciones de activos intangibles	39.963,12	79.517,71
Fondos originados en las operaciones ordinarias	( 372.896,51)	30.356,46
Ganancia extraordinaria	775.913,75	515.500,00
Más: Partidas que no representan erogación de fondos
Disminución de activos intangibles	594.612,25	-
Fondos originados en las operaciones extraordinarias	1.370.526,00	515.500,00
Fondos originados en las operaciones	997.629,49	545.856,46
Disminución de créditos a corto plazo	14.700,00	95.011,39
Disminución de otros créditos a corto plazo	3.818.612,25	-
Aumento de deudas a corto plazo	-	4.949.767,63
Aportes	-	2.795.303,22
Otras causas de origen de fondos	3.833.312,25	7.840.082,24
Total de orígenes de fondos	4.830.941,74	8.385.938,70
Disminución de deudas a corto plazo	4.771.303,09	-
Aumento de activos intangibles	64.000,00	530.612,25
Aumento de otros créditos a corto plazo	-	7.857.206,47
Aumento de bienes de uso	-	2.271,00
Total de aplicaciones de fondos	4.835.303,09	8.390.089,72
Disminución de los fondos	( 4.361,35)	( 4.151,02)

Véase nuestro informe de fecha:

19 de diciembre de 2000

FINSTERBUSCH PICKENHAYN SIBILLE

Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6

Jorge Eduardo Dietl Antonio Angel Tabanelli

Socio Presidente

Contador Público (U.B.A.)

C.P.C.E.C.A.B.A. - T° CIX - F° 57

Síndico - Por Delegación

Comisión Fiscalizadora

Nota 1 - DESCRIPCION DEL NEGOCIO

Explotación de actividades lúdicas, hoteleras y afines a esta última, gestión y ejecución de labores técnicas y administrativas de confección, implantación y conservación de catastros urbanos y rurales, y administración tributaria, así como también, procesamiento computarizado de datos.

Como consecuencia de la no obtención de la explotación del Hotel Casino Mayorazgo, según se informa en Nota 10, la sociedad no está desarrollando actualmente actividades lúdicas, hoteleras y afines.

Nota 2 - NORMAS CONTABLES APLICADAS

Las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad han sido las siguientes:

2.1) Unidad de medida

De acuerdo con lo dispuesto por el Decreto 316/95 y la Resolución General Nº 8/95 de la Inspección General de Justicia, la Sociedad ha discontinuado a partir del 1° de setiembre de 1995, la aplicación del método de reexpresión de estados contables.

Las Normas Contables Profesionales, a través de la Resolución Nº 140/96 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), permiten utilizar la moneda de curso legal sin reexpresión como unidad de medida para la preparación de los estados contables, en tanto la variación del Indice de Precios Internos Mayoristas (IPIM) en el período no exceda del 8 por ciento. La inflación acumulada entre el 1 de noviembre de 1999 y el 31 de octubre de 2000, medida según la variación del IPIM fue inferior a dicho porcentaje.

En consecuencia, estos estados contables reconocen en forma integral los efectos de la inflación hasta el 31 de agosto de 1995 únicamente. A tal efecto, se ha seguido la metodología establecida por la Resolución Técnica Nº 6 de la FACPCE, utilizándose coeficientes derivados del IPIM.

2.2) Criterios de exposición

Los estados contables se presentan de acuerdo con los criterios de exposición establecidos por las Resoluciones Técnicas Nº 8, 9 y 12 de la FACPCE.

2.3) Criterios de valuación

Los principales criterios de valuación seguidos en la confección de los estados contables son los siguientes:

Nota 2 - NORMAS CONTABLES APLICADAS (cont.)

2.3) Criterios de valuación (cont.)

2.3.1) Bienes de uso

Se han valuado al costo de adquisición, neto de las depreciaciones acumuladas correspondientes. Las incorporaciones efectuadas hasta el 31 de agosto de 1995 se han reexpresado a moneda constante de dicha fecha.

Las depreciaciones se calcularon por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al término de la vida útil estimada

2.3.2) Activos intangibles

Cargos diferidos

	Corresponden a los costos incurridos en la asistencia a la estructura organizativa de los proyectos de nuevos negocios y por los gastos incurridos en el rediseño de los procesos administrativos encarados por el grupo al que pertenece la sociedad, netos de las amortizaciones acumuladas correspondientes. Las incurridas hasta el 31 de agosto de 1995 se han reexpresado a moneda constante de dicha fecha.

Las amortizaciones se calcularon por el método de la línea recta, aplicando una tasa anual suficiente para extinguir los valores al término de cinco años.

2.3.3) Componentes financieros implícitos

Los componentes financieros implícitos contenidos en las cuentas patrimoniales y de resultados no han sido segregados por considerarse que los mismos no son significativos.

2.3.4) Impuestos a las ganancias

La Sociedad ha calculado el efecto del impuesto a las ganancias en base a las tasas vigentes al 31 de octubre de 2000 y al 31 de octubre de 1999 sobre los resultados imponibles.

Se ha constituido una provisión para el impuesto a las ganancias por $ 101.577,00 con cargo a resultados, por ser éste mayor al impuesto a la ganancia mínima presunta determinado.

Nota 2 - NORMAS CONTABLES APLICADAS (cont.)

2.3) Criterios de valuación (cont.)

2.3.4) Impuestos a las ganancias (cont.)

El impuesto a la ganancia mínima presunta (IGMP) fue establecido con efecto a partir de los cierres de ejercicio al 31 de diciembre de 1998 por la Ley N° 25.063 por el término de diez ejercicios anuales. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias, dado que, mientras este último grava la utilidad impositiva del ejercicio, el IGMP constituye una imposición mínima que grava la renta potencial de ciertos activos a la tasa del 1%, de modo que la obligación fiscal de la Sociedad coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto determinado a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias determinado, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes, una vez que se hayan agotado los quebrantos acumulados.

Para el ejercicio al 31 de octubre de 1999 la sociedad había constituido una provisión para ganancia mínima presunta de $ 73.140.

Nota 3 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL

3.1) Otros créditos

31-10-00 31-10-99

Deudores varios Sociedades art. 33 Ley 19550 (Nota 5) 2.826.612,04 -

Deudores con garantía hipotecaria (Nota 10) 963.235,69 7.465.500,00

Aportes pendientes de integración 450.000,00 475.089,78

Créditos por impuestos 9.686,18 104.834,17

Varios 477,79 23.200,00

Total 4.250.011,70 8.068.623,95

3.2) Cargas fiscales

Ingresos brutos a pagar - 1.466,81

IVA a pagar 167.098,46 -

Otros - 292,57

Total 167.098,46 1.759,38

Nota 4 - COMPOSICION DE ALGUNOS RUBROS DEL ESTADO DE RESULTADOS

4.1) Otros ingresos y egresos

31-10-00 31-10-99

Capacidad ociosa (Anexo III) ( 102.583,74) ( 92.706,88)

Recupero impuesto a la ganancia mínima presunta 76.868,33 -

Varios ( 111.841,16) 28.099,37

Total ( 137.556,57) ( 64.607,51)

4.2) Resultados financieros

Generados por activos:

Intereses diversos 66.992,78 9.019,14

Generados por pasivos:

Intereses ( 517.787,78) (185.456,08)

Total ( 450.795,00) (176.436,94)

4.3) Resultados extraordinarios

Resultado operación Hotel Mayorazgo (Nota 10) 877.490,75 515.500,00

Nota 5 - OPERACIONES Y SALDOS CON LA SOCIEDAD CONTROLANTE, (ART. 33
LEY 19.550)

La sociedad es controlada por Boldt S.A. en los términos de la Norma II.A. de la R.T. 4 de la F.A.C.P.C.E.

La situación económica y financiera de la sociedad debe ser evaluada considerando dicha circunstancia.

31-10-00 31-10-99

OPERACIONES

Sociedad controlante:

Boldt S.A.

Ventas 420.000,00 510.000,00

Gastos diversos y sublocación ( 39.243,54) ( 40.078,28)

Intereses devengados (461.935,66) (176.977,86)

Nota 5 - OPERACIONES Y SALDOS CON LA SOCIEDAD CONTROLANTE, (ART. 33
LEY 19.550) (cont.)

SALDOS

31-10-00 31-10-99

Sociedad controlante:

Boldt S.A.

Créditos por ventas 70.000,00 84.700,00

Otros créditos 2.826.612,04 -

Cuentas por pagar ( 95,68) ( 13.205,24)

Préstamos - (4.626.325,24)

Otros pasivos -   ( 311.979,68)

2.896.516,36 (4.866.810,16)

Nota 6 - ESTADO DEL CAPITAL SOCIAL

La sociedad registra al 31 de octubre de 2000 el siguiente estado de capitales:

Capital:

Suscripto y emitido $ 4.000.000,00

El capital pendiente de integración asciende a $ 450.000,00

El último aumento de capital de $ 600.000,00 a $ 4.000.000,00, inscripto en el Registro Público de Comercio el 12 de julio de 1999, fue aprobado por la Asamblea Ordinaria Unánime del 26 de mayo de 1999.

Nota 7 - PLAZOS Y TASAS DE INTERES DE CREDITOS, DEUDAS Y PRESTAMOS

7.1) Créditos

31-10-00 31-10-99

a) Monto total de créditos vencidos 600.000,00 23.200,00

b) Monto total de los créditos sin plazo establecido 2.827.258,90 8.028.184,36

c) Monto total de los créditos a vencer

Hasta 3 meses 433.235,69 84.700,00

Entre 3 y 6 meses 9.517,11 17.239,59

Entre 6 y 9 meses 450.000,00 -

Total de créditos 4.320.011,70 8.153.323,95

Nota 7 - PLAZOS Y TASAS DE INTERES DE CREDITOS, DEUDAS Y PRESTAMOS (cont.)

7.1) Créditos (cont.)

Los créditos al 31-10-99 devengan intereses de acuerdo con el siguiente detalle:

Importe Tasa

6.950.000,00 16%

7.2) Deudas

31-10-00 31-10-99

a) Monto total de las deudas vencidas - 8.431,96

b) Monto total de las deudas sin plazo establecido 31.455,00 311.979,68

c) Monto total de las deudas a vencer

Hasta 3 meses 167.194,14 19.285,60

Entre 3 y 6 meses - 3.929,75

Total de deudas 198.649,14 343.626,99

Las deudas no devengan intereses.

7.3) Préstamos

a) Monto total de los préstamos a vencer

Hasta 3 meses -    4.626.325,24

Los préstamos devengan al 31-10-99 intereses a tasas del 10% anual.

Nota 8 - ACTIVOS CON DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

No existen bienes de disponibilidad restringida.

Nota 9 - HECHOS POSTERIORES AL CIERRE DEL EJERCICIO

No existen acontecimientos u operaciones ocurridos entre la fecha de cierre del ejercicio y de la emisión de los presentes estados contables que puedan modificar significativamente la situación patrimonial y financiera de la sociedad a la fecha de cierre ni el resultado del presente ejercicio.

Nota 10 - DEUDORES CON GARANTIA HIPOTECARIA - CONTRATO CON EL INSTITUTO DE AYUDA FINANCIERA A LA ACCION SOCIAL DE LA PROVINCIA DE ENTRE RIOS

Los fondos resultantes del aumento de capital indicado en la Nota 6 fueron destinados a la adquisición de un crédito tomado el 5 de diciembre de 1995 por Barrancas del Paraná S.A., con garantía hipotecaria sobre el Hotel Casino Mayorazgo, localizado en Paraná, Provincia de Entre Ríos. La cesión del crédito por parte de la Estrella S.A. Compañía de Seguros de Retiro se efectuó por un importe de $ 6.950.000, pagaderos en forma financiada, con más los honorarios profesionales correspondientes a los asesores legales intervinientes en el trámite de ejecución hipotecaria por la suma de $ 530.612,25 más IVA. Dichos honorarios fueron registrados originalmente como Activos intangibles.

Con fecha 17 de marzo de 2000 se llevó a cabo la subasta del Hotel Casino Mayorazgo, el cual, como resultado de una oferta por $ 9.010.000, fue adjudicado al Instituto de Ayuda Financiera a la Acción Social de la Provincia de Entre Ríos (IAFAS), quedando por lo tanto sin efecto el contrato celebrado el 22 de octubre de 1999 con la mencionada institución, por el cual Sinca S.A. asumía el compromiso de continuar la explotación de las actividades lúdicas y hoteleras desarrolladas hasta el presente en el citado hotel por la sociedad concursada Barrancas del Paraná S.A., en caso de que adquiriera la totalidad de las acciones de esa firma o la propiedad del inmueble asiento del hotel, condiciones ambas que finalmente no se verificaron.

Con fecha 11 de julio del corriente se celebró un convenio entre la sociedad y Barrancas del Paraná S.A. por el cual el monto del crédito verificado asciende a $ 9.960.000, del cual se cobraron por disposición del juez interviniente en los autos “La Estrella S.A. Cía. de Seguros de Retiro c/Barrancas del Paraná S.A. s/ejecución hipotecaria” $ 5.407.500 el 12 de julio de 2000 y $ 3.589.264,31 el 7 de septiembre de 2000. El crédito pendiente de cobro de $ 963.235,69 se encuentra expuesto en Deudores con garantía hipotecaria.

Nota 10 - DEUDORES CON GARANTIA HIPOTECARIA - CONTRATO CON EL INSTITUTO DE AYUDA FINANCIERA A LA ACCION SOCIAL DE LA PROVINCIA DE ENTRE RIOS (cont.)

Simultáneamente, se procedió a dar de baja todos los gastos incurridos oportunamente con motivo de la adquisición del crédito hipotecario y la realización de las gestiones vinculadas con la obtención de la explotación del inmueble, capitalizados bajo el rubro intangibles.

Como consecuencia de esta transacción se registraron intereses positivos por $ 1.972.103,00 y una pérdida resultante de la operación por $ 1.094.612,25, cuyo importe neto ha sido expuesto como resultados extraordinarios.

Véase nuestro informe de fecha:

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ANEXO I

SINCA S.A.

N° de inscripción en la Inspección General de Justicia: 1.553.841

BIENES DE USO

Por el ejercicio finalizado el 31 de octubre de 2000 comparativo con el ejercicio anterior (en pesos)

V a l o r e s d e o r i g e n Depreciaciones Neto resultante

Valores al Valores al Acumuladas Del ejercicio Acumuladas

inicio del cierre del al inicio del Alí- Monto al cierre del

Cuenta principal         ejercicio     Aumentos     ejercicio     ejercicio   cuota %  (Anexo III)    ejercicio    31-10-00   31-10-99

Instalaciones 59.015,45 - 59.015,45 59.015,45 - -   59.015,45 -   -

Muebles y útiles 1.764,68 - 1.764,68 1.154,99 10 176,51 1.331,50 433,18 609,69

Aparatos e implementos 166.563,68 - 166.563,68 166.563,68 - -   166.563,68 -   -

Equipos de computación 32.338,61 - 32.338,61 30.824,61 50 756,97 31.581,58 757,03 1.514,00

Repuestos y accesorios 1.242,42 -   1.242,42 1.242,42 - -   1.242,42 -   -

Totales al 31-10-00 260.924,84 -   260.924,84 258.801,15 933,48 259.734,63 1.190,21

Totales al 31-10-99 258.653,84 2.271,00 260.924,84 241.087,06 17.714,09 258.801,15 2.123,69

Véase nuestro informe de fecha:

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ANEXO II

SINCA S.A.

N° de inscripción en la Inspección General de Justicia: 1.553.841

ACTIVOS INTANGIBLES

Por el ejercicio finalizado el 31 de octubre de 2000 comparativo con el ejercicio anterior (en pesos)

V a l o r e s d e o r i g e n A m o r t i z a c i o n e s Neto resultante

Valor al Acumuladas Del ejercicio Acumuladas

comienzo Valor al al comien- Alí- al cierre

del cierre del zo del cuota Monto del

Cuenta principal         ejercicio     Aumentos  Disminuciones   ejercicio     ejercicio     %    (Anexo III)    ejercicio   31-10-00 31-10-99

Cargos diferidos

Gastos de organización 926.158,60 - 530.612,25 (1) 395.546,35 395.546,35 - - 395.546,35 - 530.612,25

Desarrollo de nuevos negocios 199.815,41 - -   199.815,41 126.549,72 20 39.963,12 166.512,84 33.302,57 73.265,69

Totales 31-10-00 1.125.974,01 - 530.612,25 595.361,76 522.096,07 39.963,12 562.059,19 33.302,57

Totales 31-10-99 595.361,76 530.612,25 -   1.125.974,01 442.578,36 79.517,71 522.096,07 603.877,94

(1) Ver nota 10.

Véase nuestro informe de fecha:

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ANEXO III

SINCA S.A.

N° de inscripción en la Inspección General de Justicia: 1.553.841

INFORMACION REQUERIDA POR EL ART. 64, INC. b) DE LA LEY 19550

Por el ejercicio finalizado el 31 de octubre de 2000 comparativo con el ejercicio anterior (en pesos)

Costos de

los servicios Gastos de Gastos de Totales al

Concepto   prestados   administración comercialización 31-10-00 31-10-99

Honorarios y retribuciones

por servicios - 82.538,00 -   82.538,00 38.584,00

Sueldos y jornales 75.193,15 3.974,34 15.830,14 94.997,63 98.828,51

Cargas sociales 11.605,50 3.251,03 2.443,26 17.299,79 25.846,00

Impuestos, tasas y contribuciones - 6.140,33 40,00 6.180,33 3.291,00

Depreciación de bienes de uso

(Anexo I) 933,48 -   -   933,48 17.714,09

Amortización de activos

intangibles (Anexo II) 39.963,12 -   -   39.963,12 79.517,71

Locación de bienes y servicios 31.202,21 3.284,44 6.568,89 41.055,54 37.083,84

Gastos bancarios - 9.339,15 -   9.339,15 736,90

Gastos de movilidad y viáticos 10.750,97 1.131,68 2.263,36 14.146,01 18.596,87

Gastos de conservación y man-

tenimiento - -   -   - 7.398,23

Gratificación e indemnizaciones - -   21.225,00 21.225,00 7.372,00

Gastos legales y de gestión - 7.400,00 -   7.400,00 -

Varios 1.324,47 821,50 278,83 2.424,80 3.672,70

Transferencia a capacidad ociosa (102.583,74) -   -   (102.583,74) ( 92.706,88)

Totales al 31-10-00 68.389,16 117.880,47 48.649,48 234.919,11

Totales al 31-10-99 141.322,29 67.884,10 36.728,58 245.934,97

Véase nuestro informe de fecha:

19 de diciembre de 2000

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Síndico - Por Delegación

Comisión Fiscalizadora

INFORME DE LOS AUDITORES SOBRE ESTADOS CONTABLES

A los señores Directores de

SINCA S.A.

Aristóbulo del Valle 1257

Buenos Aires

Hemos examinado el estado de situación patrimonial de SINCA S.A. al 31 de octubre de 2000, los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de origen y aplicación de fondos, las notas 1 a 10 y los anexos I a III por el ejercicio terminado en esa fecha presentados en forma comparativa con el ejercicio anterior. La preparación de los estados contables es responsabilidad del Directorio de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre dichos estados contables basada en nuestra tarea de auditoría.

Nuestro examen fue practicado de acuerdo con normas de auditoría vigentes en la República Argentina. Dichas normas requieren que planifiquemos y ejecutemos la auditoría para obtener una seguridad razonable de que los estados contables no contienen errores significativos. El proceso de auditoría implica examinar, sobre bases selectivas, los elementos de juicio que respaldan las cifras y las aseveraciones incluidas en los estados contables. Como parte de la auditoría se evalúan las normas contables utilizadas, las estimaciones significativas hechas por el Directorio y la presentación de los estados contables en conjunto. Consideramos que nuestro examen provee una base razonable para emitir nuestra opinión profesional.

En nuestra opinión, los estados contables mencionados presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos la información sobre la situación patrimonial y financiera de la Sociedad al al 31 de octubre de 2000 y 1999 y los resultados de sus operaciones, las variaciones en su patrimonio neto y los orígenes y aplicaciones de fondos por los ejercicios terminados en esas fechas, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la República Argentina.

En cumplimiento de disposiciones vigentes, informamos que:

a) los estados contables surgen de las registraciones contables de la Sociedad llevadas, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes;

1. tal como se explica en la Nota 2.1 se ha dado cumplimiento a lo dispuesto por el Decreto 316/95 y la Resolución General 8/95 de la Inspección General de Justicia;

c) al 31 de octubre de 2000 no existen deudas devengadas a favor de la Administración Nacional de la Seguridad Social que surjan de los registros contables.

Buenos Aires, 19 de diciembre de 2000

FINSTERBUSCH PICKENHAYN SIBILLE

Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6

Jorge Eduardo Dietl

Socio

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INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA

A los señores Accionistas

SINCA S.A.

Aristóbulo del Valle 1257

Buenos Aires

De nuestra consideración:

De acuerdo con lo dispuesto en el inciso 5 del artículo 294 de la Ley Nro. 19.550, hemos examinado el estado de situación patrimonial de SINCA S.A. al 31 de octubre de 2000, los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de origen y aplicación de fondos, las notas 1 a 10 y los anexos I a III, por el ejercicio finalizado en esa fecha.

La preparación de los documentos citados es responsabilidad del Directorio de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es informar sobre dichos documentos basado en el trabajo que se menciona en los párrafos siguientes. Consideramos que nuestro trabajo proporciona una base razonable para fundamentar nuestro informe.

Nuestro examen fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura contenidas en la Resolución Técnica Nro. 15 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. Dichas normas requieren que el examen se efectúe de conformidad con las normas de auditoría vigentes contempladas en la Resolución Técnica Nro. 7 de la mencionada Federación. A tal fin, hemos tenido en cuenta la auditoría de los documentos arriba indicados efectuada por la firma Finsterbusch Pickenhayn Sibille en su carácter de auditores externos. Asimismo, hemos verificado la congruencia de los documentos examinados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.

No hemos evaluado la gestión de las funciones de administración y comercialización dado que dichas funciones son de incumbencia exclusiva de los Directores de la Sociedad y de la Asamblea de Accionistas.

En nuestra opinión, basada en nuestra revisión y en el informe de los auditores externos de fecha 19 de diciembre de 2000, los estados contables mencionados presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial y financiera de la Sociedad al al 31 de octubre de 2000, el resultado de las operaciones, la evolución del patrimonio neto y los orígenes y aplicaciones de fondos por el ejercicio terminado en esa fecha, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la República Argentina.

En relación con la Memoria, hemos verificado que contiene la información requerida por el artículo 66 de la Ley de Sociedades Comerciales y no tenemos observaciones que realizar en lo que es materia de nuestra competencia. Las proyecciones y afirmaciones sobre hechos futuros contenidas en dicho documento son responsabilidad exclusiva del Directorio.

Adicionalmente, informamos que los estados contables surgen de las registraciones contables de la Sociedad llevadas, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

Buenos Aires, 19 de diciembre de 2000

Jorge Eduardo Dietl

Síndico - Por Delegación

Contador Público (U.B.A.)

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Comisión Fiscalizadora

Por la presente ratificamos las firmas que impresas obran en las fojas que anteceden, cuyo contenido también se ratifica y que reemplazan a las correspondientes firmas ológrafas, que han sido debidamente estampadas en los originales del Estado de situación patrimonial, Estado de resultados, de evolución del patrimonio neto y de variaciones de capital corriente, las Notas 1 a 10 y los Anexos I a III al 31 de octubre de 2000 y 30 de julio de 1999 de SINCA S.A.

FINSTERBUSCH PICKENHAYN SIBILLE

Reg. de Asoc. Prof. CPCECABA Tº 2 Fº 6

Jorge Eduardo Dietl Antonio Angel Tabanelli

Socio Presidente

Contador Público (U.B.A.)

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Síndico - Por Delegación

Comisión Fiscalizadora