FINAL TERMS FOR NOTES

The Base Prospectus expires on 9 June 2017 and the Issuer intends that the Base Prospectus will be immediately updated thereafter. The updated base prospectus will be available of the AMF website www.amf-france.org and https://rates-globalmarkets.bnpparibas.com/gm/Public/LegalDocs.aspx

FINAL TERMS DATED 2 MAY 2017

BNP Paribas Arbitrage Issuance B.V.

(incorporated in The Netherlands) (as Issuer)

BNP Paribas

(incorporated in France) (as Guarantor)

EUR 30,000,000 Zero Recovery Fixed Rate Credit Linked Notes on a Linear Basket of 8 Reference Entities due July 2022

under the Note, Warrant and Certificate Programme

of BNP Paribas Arbitrage Issuance B.V., BNP Paribas and BNP Paribas Fortis Funding

ISIN Code: XS1554312378

BNP Paribas

(as Manager)

The Securities are offered to the public in France from 2 May 2017 to 28 July 2017

Any person making or intending to make an offer of the Notes may only do so:

(i) in those Non-exempt Offer Jurisdictions mentioned in Paragraph 76 of Part A below, provided such person is a Manager or an Authorised Offeror (as such term is defined in the Base Prospectus) and that the offer is made during the Offer Period specified in that paragraph and that any conditions relevant to the use of the Base Prospectus are complied with; or
(ii) otherwise in circumstances in which no obligation arises for the Issuer, the Guarantor or any Manager to publish a prospectus pursuant to Article 3 of the Prospectus Directive or to supplement a prospectus pursuant to Article 16 of the Prospectus Directive, in each case, in relation to such offer.

None of the Issuer, the Guarantor or any Manager has authorised, nor do they authorise, the making of any offer of Notes in any other circumstances.

Investors should note that if a supplement to or an updated version of the Base Prospectus referred to below is published at any time during the Offer Period (as defined below), such supplement or updated base prospectus, as the case may be, will be published and made available in accordance with the arrangements applied to the original publication of these Final Terms. Any investors who have indicated acceptances of the Offer (as defined below) prior to the date of publication of such supplement or updated version of the Base Prospectus, as the case may be, (the "Publication Date") have the right within two working days of the Publication Date to withdraw their acceptances.

PART A – CONTRACTUAL TERMS

Terms used herein shall be deemed to be defined as such for the purposes of the Conditions (the "Conditions") set forth under the sections entitled "Terms and Conditions of the Notes" and Annex 12 – Additional Terms and Conditions for Credit Securities in the Base Prospectus which received visa n° 16-236 from the Autorité des marchés financiers ("AMF") on 9 June 2016 and any Supplements thereto approved and published on or before the date of these Final Terms (copies of which are available as described below), which together constitute a base prospectus for the purposes of the Directive 2003/71/EC (the "Prospectus Directive") (the "Base Prospectus"). This document constitutes the Final Terms of the Notes described herein for the purposes of Article 5.4 of the Prospectus Directive and must be read in conjunction with the Base Prospectus. Full information on the Issuer, the Guarantor and the offer of the Notes is only available on the basis of the combination of these Final Terms and the Base Prospectus. The Base Prospectus and these Final Terms (in each case, together with any documents incorporated therein by reference) are available for viewing at, and copies, may be obtained free of charge from, BNP Paribas Arbitrage S.N.C., (in its capacity as Principal Paying Agent), 160 – 162 boulevard MacDonald, 75019, Paris, France and (save in respect of the Final Terms) on https://ratesglobalmarkets.bnpparibas.com/gm/Public/LegalDocs.aspx. The Base Prospectus will also be available on the AMF website www.amf-france.org and these Final Terms will be available for viewing on the website of the Luxembourg Stock Exchange. A summary of the Securities (which comprises the Summary in the Base Prospectus as amended to reflect the provisions of these Final Terms) is annexed to these Final Terms.

1.	(i)	Issuer:	BNP Paribas Arbitrage Issuance B.V.
	(ii)	Guarantor:	BNP Paribas
2.	Trade Date:		13 April 2017
3.	(i)	Series Number:	FINTE 2629 MP
	(ii)	Tranche Number:	1
4.	(i)	Specified Currency:	Euro ("EUR")
		(ii) Settlement Currency:	EUR
5.	Aggregate Nominal Amount:
	(i)	Series:	EUR 30,000,000
	(ii)	Tranche	EUR 30,000,000
6.	Issue Price of Tranche:		100.00 per cent. of the Aggregate Nominal Amount
7.	Minimum Trading Size:		EUR 1,000
8.	(i)	Specified Denomination:	EUR 1,000
	(ii)	Calculation Amount (Applicable to Notes in definitive form):	EUR 1,000
9.	(i)	Issue Date:	2 May 2017
	(ii)	Interest Commencement Date:	28 July 2017

10.	Maturity Date:	28 July 2022 (the "Scheduled Maturity Date")
11.	Form of Notes:	Bearer
12.	Interest Basis:	5.00 per cent. Fixed Rate
13.	Coupon Switch:	Not applicable
14.	Redemption/Payment Basis:	Credit Linked Redemption (see paragraph 56 below)
		Payout Switch: Not applicable
15.	Put/Call Options:	Not applicable
16.	Exchange Rate:	Not applicable
17.	Strike Date:	Not applicable
18.	Strike Price:	Not applicable
19.	Averaging:	Averaging does not apply to the Securities
20.	Observation Dates:	Not applicable
21.	Observation Period:	Not applicable
22.	Additional Disruption Events:	Not applicable
23.	Optional Additional Disruption Events:	Not applicable
24.	Knock-in Event:	Not applicable
25.	Knock-out Event:	Not applicable
26.	Tax Gross-up:	Condition 6.3 (No Gross-up) applicable
27.	Method of distribution:	Non-syndicated
	PROVISIONS RELATING TO INTEREST (IF ANY) PAYABLE
28.	Interest:	Applicable
	(i) Interest Period(s):	As set out in the Conditions
	(ii) Interest Period End Date(s):	28 July in each year commencing on 28 July 2018 to and including the Maturity Date
	(iii) Business Day Convention for Interest Period End Date(s):	None
	(iv) Interest Payment Date(s):	28 July in each year commencing on 28 July 2018 to and including the Maturity Date, subject as provided

in the Credit Linked Conditions (v) Business Day Convention for Interest Payment Date(s): Following
(vi) Party responsible for calculating the Rate(s) of Interest and Interest Amount(s) (if not the Calculation Agent): Not applicable
(vii) Margin: Not applicable

	(viii) Minimum Interest Rate:	Not applicable
	(ix) Maximum Interest Rate:	Not applicable
	(x) Day Count Fraction:	30/360 (unadjusted)
	(xi) Determination Dates:	Not applicable
	(xii) Accrual to Redemption:	Not applicable
		Accrual to Preceding IPED: Not applicable
	(xiii) Rate of Interest:	Fixed Rate
	(xiv) Coupon Rate:	Not applicable
29.	Fixed Rate Provisions:	Applicable
	(i) Fixed Rate(s) of Interest:	5.00 per cent. per annum
	(ii) Fixed Coupon Amount(s):	Not applicable
	(iii) Broken Amount(s):	Not applicable
30.	Floating Rate Provisions:	Not applicable
31.	Screen Rate Determination:	Not applicable
32.	ISDA Determination	Not applicable
33.	FBF Determination:	Not applicable
34.	Zero Coupon Provisions:	Not applicable
35.	Index Linked Interest Provisions:	Not applicable
36.	Share Linked Interest Provisions:	Not applicable
37.	Inflation Linked Interest Provisions:	Not applicable
38.	Commodity Linked Interest Provisions:	Not applicable
39.	Fund Linked Interest Provisions:	Not applicable
40.	ETI Linked Interest Provisions:	Not applicable
41.	Foreign Exchange (FX) Rate Linked Interest Provisions:	Not applicable
42.	Underlying Interest Rate Linked Interest Provisions:	Not applicable
43.	Debt Securities:	Not applicable
44.	Additional Business Centre(s) (Condition 3.13):	London and a day upon which the TARGET2 System is open
	PROVISIONS RELATING TO REDEMPTION
45.	Final Redemption Amount:	As per Credit Security Conditions and paragraph 56 (Credit Linked Redemption Amount) below
46.	Final Payout:	Not applicable
47.	Automatic Early Redemption:	Not applicable
48.	Issuer Call Option:	Not applicable

49.	Noteholder Put Option:	Not applicable
50.	Aggregation:	Not applicable
51.	Index Linked Redemption Amount:	Not applicable
52.	Share Linked Redemption Amount:	Not applicable
53.	Inflation Linked Redemption Amount:	Not applicable
54.	Commodity Linked Redemption Amount:	Not applicable
55.	Fund Linked Redemption Amount:	Not applicable
56.	Credit Linked Redemption Amount:	Applicable
	General Terms relating to type of Credit Security
	(i) Type of Credit Linked Notes	Basket Credit Security
	(ii) Calculation Agent responsible for making calculation and determinations pursuant to Annex 12 – Additional Terms and Conditions for Credit Securities):	BNP Paribas UK Limited
	Terms relating to Credit-linkage
	(i) Transaction Type:	As specified in the Annex (Annex for Credit Securities)
	(ii) Scheduled Maturity Date	28 July 2022
	(iii) Reference Entity(ies):	As specified in the Annex (Annex for Credit Securities)
	(iv) Reference Entity Notional Amount	As per Credit Security Conditions
	(v) Reference Entity Weighting:	As specified in the Annex (Annex for Credit Securities)
	(vi) Reference Obligation(s):
	The obligation identified as follows:	Applicable. As specified in the Annex (Annex for Credit Securities)
	CUSIP/ISIN:	As specified in the Annex (Annex for Credit Securities)
	Seniority Level:	As specified in the Annex (Annex for Credit Securities)
	Default Requirement:	As per the Credit Security Conditions
	Standard Reference Obligation:	As specified in the Annex (Annex for Credit

		Securities)
	CoCo Supplement	Not applicable
	(vii)Settlement Method:	Cash Settlement: Final Price 0%
		Credit Unwind Costs: Not applicable
		Standard Credit Unwind Costs: Not applicable
		Principal Protection Level: Not applicable
	(viii) Fallback Settlement Method	Not applicable
	(ix) Settlement at Maturity:	Not applicable
	(x) Settlement Currency	EUR
	(xi) Merger Event:	Not applicable
	(xii)Credit Event Backstop Date:	28 July 2017
	Additional terms relating to Tranched Credit Securities:	Not applicable
	General Terms relating to Credit Securities
	(i) LPN Reference Entities	Not applicable
	(ii) Accrual of Interest upon Credit Event:	As per Credit Security Condition 3(a)(i)(A)
	(iii) Additional Credit Linked Security Disruption	The following Additional Credit Linked Security Disruption Events apply:
	Events:	Change in Law
		Hedging Disruption
		Increased Cost of Hedging
	(iv) Additional Provisions:	Exclude Accrued Interest
	(v) Calculation and Settlement Suspension:	Applicable
	(vi) Part B of Credit Security Conditions:	Not applicable
57.	ETI Linked Redemption Amount:	Not applicable
58.	Foreign Exchange (FX) Rate Linked Redemption Amount:	Not applicable
59.	Underlying Interest Rate Linked Redemption Amount:	Not applicable
60.	Debt Securities:	Not applicable
61.	Early Redemption Amount:	Market Value less Costs
62.	Provisions applicable to Physical	Not applicable

	Delivery:
63.	Hybrid Securities:	Not applicable
64.	Variation of Settlement:
	(i) Issuer's option to vary settlement:	The Issuer does not have the option to vary settlement in respect of the Notes.
	(ii) Variation of Settlement of Physical Delivery Notes:	Not applicable
65.	CNY Payment Disruption Event:	Not applicable
	GENERAL PROVISIONS APPLICABLE TO THE NOTES
66.	Form of the Notes:	Bearer Notes
	New Global Note:	No
		Temporary Bearer Global Note exchangeable for a Permanent Bearer Global Note which is exchangeable for definitive Bearer Notes only upon an Exchange Event
67.	Financial Centre(s) or other special provisions relating to Payment Days for the purposes of Condition 4(a):	London and a day upon which the TARGET2 System is open
68.	Talons for future Coupons or Receipts to be attached to definitive Notes (and dates on which such Talons mature):	No
69.	Details relating to Notes redeemable in instalments: amount of each instalment, date on which each payment is to be made:	Not applicable
70.	Redenomination, renominalisation and reconventioning provisions:	Not applicable
71.	Calculation Agent:	BNP Paribas UK Limited
	Calculation Agent address for the purpose of the Noteholder Account Information Notice:	10 Harewood Avenue, London NW1 6AA
72.	Principal Paying Agent	BNP Paribas Arbitrage S.N.C.
DISTRIBUTION
73.	If syndicated, names of Managers:	Not applicable
74.	Total commission and concession:	Not applicable
75.	U.S. Selling Restrictions:	Reg. S Compliance Category 2; TEFRA D
76.	Additional U.S. Federal income tax	The Notes are not Specified Securities for purposes of

consequences:		Section 871(m) of the U.S. Internal Revenue Code of 1986
	Non exempt Offer:	Applicable
(i) Non-exempt Offer Jurisdictions:		France
(ii)	Offer Period:	The period from and including 2 May 2017 to and including 28 July 2017
(iii)	Financial intermediaries granted specific consent to use the Base Prospectus in accordance with the Conditions in it:	Applicable
(iv)	General Consent:	Applicable
(v)	Other Authorised Offeror Terms:	Not applicable ISIONS RELATING TO COLLATERAL AND SECURITY Not applicable

	Collateral Security Conditions:

PART B – OTHER INFORMATION

1. Listing and Admission to trading

(i) Listing and admission to trading Application has been made to list the Notes on the Official List of the Luxembourg Stock Exchange and to admit the Notes for trading on the Luxembourg Stock Exchange's regulated market with effect from the Issue Date

(ii) Estimate of total expenses related to admission to trading: EUR 2,625

2. Ratings

The Notes have not been rated.

3. OPERATIONAL INFORMATION

(i)	ISIN:	XS1554312378
(ii)	Common Code:	155431237
(iii)	Any clearing system(s) other than Euroclear and Clearstream, Luxembourg approved by the Issuer and the Principal Paying Agent and the relevant identification number(s):	Not applicable
(iv)	Delivery:	Delivery against payment
(v)	Additional Paying Agent(s) (if any):	Not applicable
(vi)	Intended to be held in a manner which would allow Eurosystem eligibility:	No
4. Public Offers

Offer Price: The offer price of the Notes is 100% Conditions to which the offer is subject: Offers of the Notes are conditional on their issue and on any additional conditions set out in the standard terms of business of the Authorised Offerors, notified to investors by such relevant Authorised Offerors.

The Issuer reserves the right to modify the total nominal amount of

the Certificates to which investors can subscribe, curtail the offer of the Securities or withdraw the offer of the Securities and/or cancel the issuance of the Securities for any reason, at any time on or prior to the Offer End Date (as defined below) and advise the Authorised Offeror accordingly. For the avoidance of doubt, if any application has been made by a potential investor and the Issuer exercises such a right to withdraw the offer, each such potential investor shall not be entitled to subscribe or otherwise acquire the Securities. In the event that the Base Prospectus is not updated on or before 9 June 2017, the offer of the Securities will be immediately curtailed and no further subscriptions accepted. In such circumstances, subject to a subsequent withdrawal of the offer of the Securities and/or cancellation of the issuance, applications made prior to such curtailment shall proceed and the Securities issued as planned. Description of the application process: Application to subscribe for the Notes can be made in France at the offices of the relevant Authorised Offeror. The distribution of the Notes will be carried out in accordance with Authorised Offeror's usual procedures notified to investors by such Authorised Offeror. Prospective investors will not be required to enter into any contractual arrangements directly with the Issuer in relation to the subscription for the Notes Details of the minimum and/or maximum amount of application: The minimum amount of application is the Specified Denomination. Maximum subscription amount per investor: EUR 30,000,000. The maximum amount of application of Notes will be subject only to availability at the time of the application. There are no pre-identified allotment criteria. The Authorised Offerors will adopt allotment criteria that ensure equal treatment of prospective investors. All of the Notes requested through the Authorised Offerors during the Offer Period will be assigned up to the maximum amount of the Offer. In the event that during the Offer Period the requests exceed the total amount of the offer destined to prospective investors the Issuer, in accordance with the Authorised Offerors, will proceed to early terminate the Offer Period and will immediately suspend the acceptance of further requests. Description of possibility to reduce subscriptions and manner for refunding excess amount paid by applicants: Not applicable Details of the method and time limits for paying up and delivering the Notes: The Notes will be issued on the Issue Date against payment to the Issuer of the net subscription moneys. Investors will be notified by the relevant Authorised Offeror of their allocations of Notes and the

settlement arrangements in respect thereof.

Manner and date in which results of the offers are to be	Publication on the following website:
made public:	http://eqdpo.bnpparibas.com/ XS1554312378 on or around the Issue Date.
Procedure for exercise of any right of pre-emption, negotiability of subscription rights and treatment of subscription rights not exercised:	Not applicable
Process for notification to applicants of the amount allotted and the indication whether dealing may begin before notification is made:	No dealings in the Notes on a regulated market for the purposes of the Markets in Financial Instruments Directive 2004/39/EC may take place prior to the Issue Date.
7. Placing and Underwriting
Name and address of the co-ordinator(s) of the global offer and of single parts of the offer:	Not applicable
Name and address of any paying agents and depository agents in each country (in addition to the Principal Paying Agent):	Not applicable
Entities agreeing to underwrite the issue on a firm commitment basis, and entities agreeing to place the issue without a firm commitment or under "best efforts" arrangements:	No underwriting commitment is undertaken by the Authorised Offerors.
When the underwriting agreement has been or will be reached:	Not applicable

ANNEX - ANNEX FOR CREDIT SECURITIES

Reference Entity	Transaction Type	Seniority Level	Reference Obligation ISIN	Standard Reference Obligation	Reference Entity Weighting
Standard European AIR FRANCE - KLM Corporate		Senior	FR0011965177	Applicable	12.50%
FIAT CHRYSLER Standard European AUTOMOBILES N.V. Corporate		Senior	US31562QAC15	Applicable	12.50%
SFR GROUP S.A.	Standard European Corporate	Senior	XS1028956222	Applicable	12.50%
MARKS AND SPENCER P.L.C.	Standard European Corporate	Senior	XS0471074582	Applicable	12.50%
LOXAM	Standard European Corporate	Subordinated	XS1089828880	Applicable	12.50%
RALLYE	Standard European Corporate	Senior	FR0011441831	Applicable	12.50%
STENA AKTIEBOLAG	Standard European Corporate	Senior	USW8758PAK22	Applicable	12.50%
THE HERTZ CORPORATION	Standard North American Corporate	Senior	US428040CP20	Applicable	12.50%

ISSUE SPECIFIC SUMMARY

Summaries are made up of disclosure requirements known as "Elements". These Elements are numbered in Sections A – E (A.1 – E.7). This Summary contains all the Elements required to be included in a summary for this type of Securities, and Issuer and Guarantor. Because some Elements are not required to be addressed, there may be gaps in the numbering sequence of the Elements. Even though an Element may be required to be inserted in the summary because of the type of Securities, Issuer and Guarantor, it is possible that no relevant information can be given regarding the Element. In this case a short description of the Element should be included in the summary explaining why it is not applicable.

Element	Title
A.1	Warning that the summary should be read as an introduction and provision as to claims	• This summary should be read as an introduction to the Base Prospectus and the applicable Final Terms. In this summary, unless otherwise specified and except as used in the first paragraph of Element D.3, "Base Prospectus" means the Base Prospectus of BNPP B.V. and BP2F dated 9 June 2016 as supplemented from time to time under the Note, Warrant and Certificate Programme of BNPP B.V., BNPP and BP2F. In the first paragraph of Element D.3, "Base Prospectus" means the Base Prospectus of BNPP B.V. and BP2F dated 9 June 2016.
		• Any decision to invest in any Securities should be based on a consideration of the Base Prospectus as a whole, including any documents incorporated by reference and the applicable Final Terms.
		• Where a claim relating to information contained in the Base Prospectus and the applicable Final Terms is brought before a court in a Member State of the European Economic Area, the plaintiff may, under the national legislation of the Member State where the claim is brought, be required to bear the costs of translating the Base Prospectus and the applicable Final Terms before the legal proceedings are initiated.
		• No civil liability will attach to the Issuer or the Guarantor in any such Member State solely on the basis of this summary, including any translation hereof, unless it is misleading, inaccurate or inconsistent when read together with the other parts of the Base Prospectus and the applicable Final Terms or, following the implementation of the relevant provisions of Directive 2010/73/EU in the relevant Member State, it does not provide, when read together with the other parts of the Base Prospectus and the applicable Final Terms, key information (as defined in Article 2.1(s) of the Prospectus Directive) in order to aid investors when considering whether to invest in the Securities.

Section A - Introduction and warnings

Element	Title
A.2	Consent as to use the Base Prospectus, period of validity and other conditions attached	Consent: Subject to the conditions set out below, the Issuer consents to the use of the Base Prospectus in connection with a Non-exempt Offer of Securities by the Managers and each financial intermediary whose name is published on BNPP's website (https://rates-globalmarkets.bnpparibas.com /gm/Public/LegalDocs.aspx) and identified as an Authorised Offeror in respect of the relevant Non-exempt Offer and any financial intermediary which is authorised to make such offers under applicable legislation implementing the Markets in Financial Instruments Directive (Directive 2004/39/EC) and publishes on its website the following statement (with the information in square brackets being duly completed with the relevant information):
	"We, [insert legal name of financial intermediary], refer to the offer of EUR 30,000,000 Zero Recovery Fixed Rate Credit Linked Notes on a Linear Basket of 8 Reference Entities due July 2022 (ISIN: XS1554312378) (the "Securities") described in the Final Terms dated 2 May 2017 (the "Final Terms) published by BNP Paribas Arbitrage Issuance B.V. (the "Issuer"). In consideration of the Issuer offering to grant its consent to our use of the Base Prospectus (as defined in the Final Terms) in connection with the offer of the Securities in France during the Offer Period and subject to the other conditions to such consent, each as specified in the Base Prospectus, we hereby accept the offer by the Issuer in accordance with the Authorised Offeror Terms (as specified in the Base Prospectus) and confirm that we are using the Base Prospectus accordingly.".
		Offer period: The Issuer's consent referred to above is given for Non-exempt Offers of Securities during from and including 2 May 2017 to and including 28 July 2017 (the "Offer Period").
		Conditions to consent: The conditions to the Issuer's consent are that such consent (a) is only valid during the Offer Period; and (b) only extends to the use of the Base Prospectus to make Non-exempt Offers of the relevant Tranche of Securities in France.
		AN INVESTOR INTENDING TO PURCHASE OR PURCHASING ANY SECURITIES IN A NON-EXEMPT OFFER FROM AN AUTHORISED OFFEROR WILL DO SO, AND OFFERS AND SALES OF SUCH SECURITIES TO AN INVESTOR BY SUCH AUTHORISED OFFEROR WILL BE MADE, IN ACCORDANCE WITH THE TERMS AND CONDITIONS OF THE OFFER IN PLACE BETWEEN SUCH AUTHORISED OFFEROR AND SUCH INVESTOR INCLUDING ARRANGEMENTS IN RELATION TO PRICE, ALLOCATIONS, EXPENSES AND SETTLEMENT. THE RELEVANT INFORMATION WILL BE PROVIDED BY THE AUTHORISED OFFEROR AT THE TIME OF SUCH OFFER.

		Section B - Issuer and Guarantor
--	--	----------------------------------

Element	Title

Element	Title
B.1	Legal and commercial name of the Issuer		BNP Paribas Arbitrage Issuance B.V. ("BNPP B.V." or the "Issuer").
B.2	Domicile/ legal form/ legislation/ country of incorporation	595, 1017 CE Amsterdam, the Netherlands.	The Issuer was incorporated in the Netherlands as a private company with limited liability under Dutch law having its registered office at Herengracht
B.4b	Trend Information
		BNPP B.V. is dependent upon BNPP. BNPP shall also apply to BNPP B.V.	subsidiary of BNPP specifically involved in the issuance of securities such as notes, warrants or certificates or other obligations which are developed, setup and sold to investors by other companies in the BNPP Group (including BNPP). The securities are hedged by acquiring hedging instruments and/or collateral from BNP Paribas and BNP Paribas entities as described in Element D.2 below. As a consequence, the Trend Information described with respect to	BNPP B.V. is a wholly owned
B.5	Description of the Group	BNPP B.V. is a wholly owned subsidiary of BNP Paribas. BNP Paribas is the ultimate holding company of a group of companies and manages financial operations for those subsidiary companies (together the "BNPP Group").
B.9	Profit forecast or estimate	Not applicable, as there are no profit forecasts or estimates made in respect of the Issuer in the Base Prospectus to which this Summary relates.
B.10	Audit report qualifications	Not applicable, there are no qualifications in any audit report on the historical financial information included in the Base Prospectus.
B.12	Selected historical key financial information:
	Comparative Annual Financial Data - In EUR
			31/12/2015 (audited)	31/12/2014 (audited)
	Revenues		315,558	432,263
	Net income, Group share		19,786	29,043
	Total balance sheet		43,042,575,328	64,804,833,465
	Shareholders' equity (Group share)		464,992	445,206
			Comparative Interim Financial Data for the six-month period ended 30 June 2016 – In EUR
			30/06/2016	30/06/2015
			(unaudited)	(unaudited)
	Revenues		183,330	158,063
	Net Income, Group Share		12,506	10,233
			30/06/2016	31/12/2015

Element	Title
			(unaudited)	(audited)
	Total balance sheet		49,514,864,240	43,042,575,328
	Shareholders' equity (Group Share)		477,498	464,992
	Statements of no significant or material adverse change
	There has been no significant change in the financial or trading position of the BNPP Group since 30 June 2016 (being the end of the last financial period for which interim financial statements have been published). There has been no material adverse change in the prospects of BNPP or the BNPP Group since 31 December 2015 (being the end of the last financial period for which audited financial statements have been published).
	2015.	There has been no significant change in the financial or trading position of BNPP B.V. since 30 June 2016 and there has been no material adverse change in the prospects of BNPP B.V. since 31 December
B.13	Events impacting the Issuer's solvency	Not applicable, as at 28 February 2017 and to the best of the Issuer's knowledge, there have not been any recent events which are to a material extent relevant to the evaluation of the Issuer's solvency since: 30 June 2016.
B.14	Dependence upon other group entities	The Issuer is dependent upon BNPP and other members of the BNPP Group. See also Element B.5 above.
		BNPP B.V. is dependent upon BNPP. D.2 below.	subsidiary of BNPP specifically involved in the issuance of securities such as notes, warrants or certificates or other obligations which are developed, setup and sold to investors by other companies in the BNPP Group (including BNPP). The securities are hedged by acquiring hedging instruments and/or collateral from BNP Paribas and BNP Paribas entities as described in Element	BNPP B.V. is a wholly owned
B.15	Principal activities	of various entities within the BNPP Group.	The principal activity of the Issuer is to issue and/or acquire financial instruments of any nature and to enter into related agreements for the account
B.16	Controlling shareholders		BNP Paribas holds 100 per cent. of the share capital of the Issuer.
B.17	Solicited credit ratings		BNPP B.V.'s long term credit ratings are A with a stable outlook (Standard & Poor's Credit Market Services France SAS) and BNPP B.V.'s short term credit ratings are A-1 (Standard & Poor's Credit Market Services France SAS).
		agency.	The Securities have not been/are expected to be rated A security rating is not a recommendation to buy, sell or hold securities and may be subject to suspension, reduction or withdrawal at any time by the assigning rating
B.18	Description of the Guarantee		Unsecured Securities issued by BNPP B.V. will be unconditionally and irrevocably guaranteed by BNPP ("BNPP" or the "Guarantor") pursuant to an English law deed of guarantee for unsecured Securities executed by BNPP on

Element	Title	or around 9 June 2016 "Guarantee"). The obligations under the guarantee are direct unconditional, unsecured and unsubordinated obligations of BNPP and rank and will rank pari passu among themselves and at least pari passu with all other direct, unconditional, unsecured and unsubordinated indebtedness of BNPP (save for statutorily preferred exceptions). In the event of a bail-in of BNPP but not BNPP B.V., the obligations and/or amounts owed by BNPP under the guarantee shall be reduced to reflect any such modification or reduction applied to liabilities of BNPP resulting from the application of a bail-in of BNPP by any relevant regulator (including in a situation where the guarantee itself is not the subject of such bail-in).
B.19	Information about the Guarantor
B.19/ B.1	Legal and commercial name of the Guarantor	BNP Paribas
B.19/ B.2	Domicile/ legal form/ legislation/ country of incorporation	The Guarantor was incorporated in France as a société anonyme under French law and licensed as a bank having its head office at 16, boulevard des Italiens – 75009 Paris, France.
B.19/ B.4b	Trend information	Macroeconomic environment.
		Macroeconomic and market conditions affect BNPP's results. The nature of BNPP's business makes it particularly sensitive to macroeconomic and market conditions in Europe, which have been at times challenging and volatile in recent years.
		In 2016, global growth stabilised slightly above 3%, despite a much lower growth in the advanced economies. Three major transitions continue to affect the global outlook: declining economic growth in China, fluctuating energy prices that rose in 2016, and a second tightening of monetary policy in the United States in the context of a resilient domestic recovery. It should be noted that the central banks of several large developed countries continue to maintain accommodative monetary policies. IMF economic forecasts for 20171 point to a recovery in global activity, no significant improvement in growth in the euro zone and Japan, and a slowdown in the United Kingdom.
		In that context, two risks can be identified:
		Financial instability due to the vulnerability of emerging countries
		While the exposure of the BNP Paribas Group to emerging countries is limited, the vulnerability of these economies may generate disruptions in the global financial system that could affect the Group and potentially alter its

¹ See notably: IMF – World Economic Outlook, updated in January 2017.

Element	Title
		results.
		A broad increase in the foreign exchange liabilities of the economies of many emerging market economies was observed in 2016, at a time when debt levels (in both foreign and local currency) were already high. The private sector was the main source of the increase in this debt. Furthermore, the prospect of a gradual increase in US key rates (the Federal Reserve Bank made its first increase in December 2015, and a second in December 2016) and increased financial volatility stemming from concerns about growth and mounting geopolitical risk in emerging markets have contributed to a tightening of external financial conditions, increased capital outflows, further currency depreciations in many emerging markets and heightened risks for banks. These factors could result in further downgrades of sovereign ratings.
		There is still a risk of disturbances in global markets (rising risk premiums, erosion of confidence, declining growth, deferral or slower pace of normalisation of monetary policies, declining liquidity in markets, asset valuation problems, decline in credit supply and disorderly deleveraging) that could affect all banking institutions.
		Systemic risks related to increased debt and market liquidity
		Despite the upturn since mid-2016, interest rates remain low, which may continue to encourage excessive risk-taking among some players in the financial system: increased maturities of financing and assets held, less stringent policy for granting loans, increase in leveraged financing.
		Some players (insurance companies, pension funds, asset managers, etc.) entail an increasingly systemic dimension and in the event of market turbulence (linked for instance to a sudden rise in interest rates and/or a sharp price correction) they may decide to unwind large positions in an environment of relatively weak market liquidity.
		Recent years have also seen an increase in debt (public and private, in both developed and emerging countries). The resulting risk could materialise either in the event of a spike in interest rates or a further negative growth shock.
		Laws and regulations applicable to financial institutions.
		Recent and future changes in the laws and regulations applicable to financial institutions may have a significant impact on BNPP. Measures that were recently adopted or which are (or whose application measures are) still in draft format, that have or are likely to have an impact on the BNPP notably include:
		- the structural reforms comprising the French banking law of 26 July 2013 requiring that banks create subsidiaries for or segregate "speculative" proprietary operations from their traditional retail banking activities, the "Volcker rule" in the US which restricts proprietary transactions, sponsorship and investment in private equity funds and hedge funds by US and foreign banks, and upcoming potential changes in Europe;

Element	Title
		- regulations governing capital: the Capital Requirements Directive IV ("CRD 4")/the Capital Requirements Regulation ("CRR"), the international standard for total-loss absorbing capacity ("TLAC") and BNPP's designation as a financial institution that is of systemic importance by the Financial Stability Board;
		- the European Single Supervisory Mechanism and the ordinance of 6 November 2014;
		- the Directive of 16 April 2014 related to deposit guarantee systems and its delegation and implementing Decrees, the Directive of 15 May 2014 establishing a Bank Recovery and Resolution framework, the Single Resolution Mechanism establishing the Single Resolution Council and the Single Resolution Fund;
		- the Final Rule by the US Federal Reserve imposing tighter prudential rules on the US transactions of large foreign banks, notably the obligation to create a separate intermediary holding company in the US (capitalised and subject to regulation) to house their US subsidiaries;
		- the new rules for the regulation of over-the-counter derivative activities pursuant to Title VII of the Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act, notably margin requirements for uncleared derivative products and the derivatives of securities traded by swap dealers, major swap participants, security-based swap dealers and major security-based swap participants, and the rules of the US Securities and Exchange Commission which require the registration of banks and major swap participants active on derivatives markets as well as transparency and reporting on derivative transactions;
		- the new Markets in Financial Instruments Directive ("MiFID") and Markets in Financial Instruments Regulation ("MiFIR"), and European regulations governing the clearing of certain over-the counter derivative products by centralised counterparties and the disclosure of securities financing transactions to centralised bodies.
		Moreover, in today's tougher regulatory context, the risk of non-compliance with existing laws and regulations, in particular those relating to the protection of the interests of customers, is a significant risk for the banking industry, potentially resulting in significant losses and fines. In addition to its compliance system, which specifically covers this type of risk, the Group places the interest of its customers, and more broadly that of its stakeholders, at the heart of its values. The new Code of conduct adopted by the Group in 2016 sets out detailed values and rules of conduct in this area.
		Cyber risk In recent years, financial institutions have been impacted by a number of cyber

Element	Title
		incidents, notably involving large-scale alterations of data which compromise the quality of financial information. This risk remains today and BNPP, like other banks, has taken measures to implement systems to deal with cyber attacks that could destroy or damage data and critical systems and hamper the smooth running of its operations. Moreover, the regulatory and supervisory authorities are taking initiatives to promote the exchange of information on cyber security and cyber criminality in order to improve the security of technological infrastructures and establish effective recovery plans after a cyber incident.
B.19/B.5	Description of the Group	BNPP is a European leading provider of banking and financial services and has four domestic retail banking markets in Europe, namely in Belgium, France, Italy and Luxembourg. It is present in 74 countries and has more than 192,000 employees, including more than 146,000 in Europe. BNPP is the parent company of the BNP Paribas Group (together the "BNPP Group").
B.19/B.9	Profit forecast or estimate	Not applicable, as there are no profit forecasts or estimates made in respect of the Guarantor in the Base Prospectus to which this Summary relates.
B.19/ B.10	Audit report qualifications		Not applicable, there are no qualifications in any audit report on the historical financial information included in the Base Prospectus.
B.19/ B.12		Selected historical key financial information:
	Comparative Annual Financial Data - In millions of EUR
			31/12/2016	31/12/2015
			(audited)	(audited)
	Revenues		43,411	42,938
	Cost of risk		(3,262)	(3,797)
	Net income, Group share		7,702	6,694
			31/12/2016	31/12/2015
	Common equity Tier 1 ratio (Basel 3 fully loaded CRD4)		11.5%	10.9%
			31/12/2016	31/12/2015
			(audited)	(audited)
	Total consolidated balance sheet		2,076,959	1,994,193
	Consolidated loans and receivables due from customers		712,233	682,497
	Consolidated items due to customers		765,953	700,309
	Shareholders' equity (Group share)		100,665	96,269

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		Statements of no significant or material adverse change
		See Element B.12 above in the case of the BNPP Group.
		There has been no material adverse change in the prospects of BNPP since 31 December 2016 (being the end of the last financial period for which audited financial statements have been published).
B.19/ B.13	Events impacting the Guarantor's solvency	As at 12 April 2017 and to the best of the Guarantor's knowledge, there have not been any recent events which are to a material extent relevant to the evaluation of the Guarantor's solvency since 31 December 2016.
B.19/ B.14	Dependence upon other Group entities	Subject to the following paragraph, BNPP is not dependent upon other members of the BNPP Group.
		In April 2004, BNPP began outsourcing IT Infrastructure Management Services to the BNP Paribas Partners for Innovation (BP²I) joint venture set up with IBM France at the end of 2003. BP²I provides IT Infrastructure Management Services for BNPP and several BNPP subsidiaries in France (including BNP Paribas Personal Finance, BP2S, and BNP Paribas Cardif), Switzerland, and Italy. In mid-December 2011 BNPP renewed its agreement with IBM France for a period lasting until end-2017. At the end of 2012, the parties entered into an agreement to gradually extend this arrangement to BNP Paribas Fortis as from 2013.
		BP²I is under the operational control of IBM France. BNP Paribas has a strong influence over this entity, which is 50/50 owned with IBM France. The BNP Paribas staff made available to BP²I make up half of that entity's permanent staff, its buildings and processing centres are the property of the Group, and the governance in place provides BNP Paribas with the contractual right to monitor the entity and bring it back into the Group if necessary.
		ISFS, a fully-owned IBM subsidiary, handles IT Infrastructure Management for BNP Paribas Luxembourg.
		BancWest's data processing operations are outsourced to Fidelity Information Services. Cofinoga France's data processing is outsourced to SDDC, a fully owned IBM subsidiary.
		See also Element B.5 above.
B.19/ B.15	Principal activities
		BNP Paribas holds key positions in its two main businesses:
		• Retail Banking and Services, which includes:
		• Domestic Markets, comprising:
		• French Retail Banking (FRB),
		• BNL banca commerciale (BNL bc), Italian retail banking,

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		• Belgian Retail Banking (BRB),
		• Other Domestic Markets activities, including Luxembourg Retail Banking (LRB);
		• International Financial Services, comprising:
		• Europe-Mediterranean,
		• BancWest,
		• Personal Finance,
		• Insurance,
		• Wealth and Asset Management;
		• Corporate and Institutional Banking (CIB), which includes:
		• Corporate Banking,
		• Global Markets,
		• Securities Services.

B.19/ B.16	Controlling shareholders	None of the existing shareholders controls, either directly or indirectly, BNPP. As at 31 December 2016, the main shareholders are Société Fédérale de Participations et d'Investissement ("SFPI") a public-interest société anonyme (public limited company) acting on behalf of the Belgian government holding 10.2% of the share capital, BlackRock Inc. holding 5.2% of the share capital and Grand Duchy of Luxembourg holding 1.0% of the share capital. To BNPP's knowledge, no shareholder other than SFPI and BlackRock Inc. owns more than 5% of its capital or voting rights.
B.19/ B.17	Solicited credit ratings	BNPP's long-term credit ratings are A with a stable outlook (Standard & Poor's Credit Market Services France SAS), A1 with a stable outlook (Moody's Investors Service Ltd.), A+ with a stable outlook (Fitch France S.A.S.) and AA (low) with a stable outlook (DBRS Limited) and BNPP's short-term credit ratings are A-1 (Standard & Poor's Credit Market Services France SAS), P-1 (Moody's Investors Service Ltd.), F1 (Fitch France S.A.S.) and R-1 (middle) (DBRS Limited).
		A security rating is not a recommendation to buy, sell or hold securities and may be subject to suspension, reduction or withdrawal at any time by the assigning rating agency.

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C.1	Type and class of Securities/ISIN	The Securities are notes ("Notes") and are issued in Series. The Series Number of the Securities is FINTE 2629 MP. The Tranche number is 1.
		The ISIN is: XS1554312378.
		The Common Code is: 155431237.
		The Issue Date is 2 May 2017.
		The Securities are cash settled Securities.
C.2	Currency	The currency of this Series of Securities is Euro ("EUR")
		The Notes are denominated in EUR (the "Specified Currency"), and amounts payable on the Notes in respect of interest and principal are payable in EUR (the "Settlement Currency").
C.5	Restrictions on free transferability	The Securities will be freely transferable, subject to the offering and selling restrictions in the United States, the European Economic Area, Belgium, France, Italy, Luxembourg, Portugal, Romania, Spain, Japan and Australia and under the Prospectus Directive and the laws of any jurisdiction in which the relevant Securities are offered or sold.
C.8	Rights attaching to the Securities	Securities issued under the Base Prospectus will have terms and conditions relating to, among other matters:
		Status
		The Securities constitute direct, unconditional, unsecured and unsubordinated obligations of the Issuer and rank and will rank pari passu among themselves and at least pari passu with all other direct, unconditional, unsecured and unsubordinated indebtedness of the Issuer (save for statutorily preferred exceptions).
		Taxation
		Neither the Issuer nor the Guarantor shall be liable for or otherwise obliged to pay any tax, duty, withholding or other payment which may arise as a result of the ownership, transfer, presentation and surrender for payment, or enforcement of any Note and all payments made by the Issuer or the Guarantor shall be made subject to any tax, duty, withholding or other payment which may be required to be made, paid, withheld or deducted.
		Payments will be subject in all cases to (i) any fiscal or other laws and regulations applicable thereto in the place of payment, but without prejudice to the provisions of Condition 6, (ii) any withholding or deduction required pursuant to an agreement described in Section 1471(b) of the U.S. Internal Revenue Code of 1986 (the "Code") or otherwise imposed pursuant to Sections 1471 through 1474 of the Code, any regulations or agreements thereunder, any official interpretations thereof, or (without prejudice to the

Element	Title
		provisions of Condition 6) any law implementing an intergovernmental approach thereto, and (iii) any withholding or deduction required pursuant to Section 871(m) of the Code.
		Negative pledge
		The terms of the Securities will not contain a negative pledge provision.
		Events of Default
		The terms of the Notes will contain events of default including non-payment, non-performance or non-observance of the Issuer's or Guarantor's obligations in respect of the Securities; the insolvency or winding up of the Issuer or Guarantor.
		Meetings
		The terms of the Securities will contain provisions for calling meetings of holders of such Securities to consider matters affecting their interests generally. These provisions permit defined majorities to bind all holders, including holders who did not attend and vote at the relevant meeting and holders who voted in a manner contrary to the majority.
		Governing law
		The Note Agency Agreement (as amended, supplemented and/or restated from time to time), the Deed of Covenant (as amended, supplemented and/or restated from time to time), the Guarantees in respect of the Notes, the Notes, the Receipts and the Coupons and any non-contractual obligations arising out of or in connection with the Note Agency Agreement (as amended, supplemented and/or restated from time to time), the Deed of Covenant (as amended, supplemented and/or restated from time to time), the Guarantees, the Notes (except as aforesaid), the Receipts and the Coupons are governed by, and shall be construed in accordance with, English law.
C.9	Interest/Redemption	Interest
		The Securities bear interest from 28 July 2017 at the fixed rate of 5.00 per cent. per annum. The yield of the Notes is 5.00 per cent. Interest will be paid annually in arrear on 28 July in each year. The first interest payment will be made on 28 July 2018.
		If an Event Determination Date (being the occurrence of a credit event and satisfaction of certain conditions) occurs in respect of any Reference Entity, interest will cease to accrue on the relevant portion of each Credit Security (corresponding to a pro rata share per Credit Security of the reference entity notional amount of the affected Reference Entity) with effect from and including the interest period end date immediately preceding such Event Determination Date or, in the case of the first interest period, the interest commencement date. The above provisions are subject to adjustment as provided in the conditions

Element	Title
		of the Credit Securities to take into account events in relation to the Underlying Reference or the Credit Securities. This may lead to adjustments being made to the Credit Securities or, in some cases, the Credit Securities being terminated early at an early redemption amount (see below).
		Redemption
		Unless previously redeemed, each Security will be redeemed as set out in Element C.18.
		The amount payable in respect of interest and amount payable on redemption is calculated by reference to a basket of Reference Entities, with each Reference Entity (each of Air-France – KLM, Fiat Chrysler Automobiles N.V., SFR Group S.A, Marks and Spencer P.L.C., Loxam, Rallye, Stena Aktiebolag and The Hertz Corporation as of the Issue Date) being an "Underlying Reference".
		The Notes may be redeemed early for tax reasons at the Early Redemption Amount calculated in accordance with the Conditions.
		Representative of Holders
		No representative of the Holders has been appointed by the Issuer.
		Please also refer to item C.8 above for rights attaching to the Securities.
C.10	Derivative component in the interest payment	Not applicable
C.11	Admission to Trading	Application is expected to be made by the Issuer (or on its behalf) for the Securities to be admitted to trading on the Luxembourg Stock Exchange.
C.15	How the value of the investment in the derivative securities is affected by the value of the underlying assets	See Elements C.9 above and C.18 below.
C.16	Maturity of the derivative Securities	The Maturity Date of the Securities is 28 July 2022.
C.17	Settlement Procedure	This Series of Securities is cash settled.
		The Issuer does not have the option to vary settlement.
C.18	Return on derivative securities	See Element C.8 above for the rights attaching to the Securities. See Element C.9 above for information on interest.
		Final Redemption

Element	Title
		If the Securities are Credit Securities and if an Event Determination Date occurs in respect of any Reference Entity, the relevant portion of each Credit Security corresponding to a pro rata share per Credit Security of the triggered portion of the reference entity notional amount of the affected Reference Entity) will be redeemed at zero, the outstanding principal of each Credit Security will be reduced by a pro rata share of the related writedown amount of the affected Reference Entity and each Credit Security will be redeemed on the latest credit security settlement date at the remaining outstanding principal amount per Credit Security. If no Event Determination Date occurs, each Credit Security will be redeemed at the outstanding principal amount per Credit Security.
C.19	Final reference price of the Underlying	Not applicable, there is no final reference price of the Underlying.
C.20	Underlying	The Underlying Reference(s) specified in Element C.9 above. Information on the Underlying Reference can be obtained from Bloomberg.

Section D – Risks

Element	Title
D.2	Key risks regarding the Issuer and the Guarantor	Prospective purchasers of the Securities should be experienced with respect to options and options transactions and should understand the risks of transactions involving the Securities. An investment in the Securities presents certain risks that should be taken into account before any investment decision is made. Certain risks may affect the Issuer's ability to fulfil its obligations under the Securities or the Guarantor's ability to perform its obligations under the Guarantee, some of which are beyond its control. In particular, the Issuer and the Guarantor, together with the BNPP Group, are exposed to the risks associated with its activities, as described below:
		Guarantor Issuer
		The main risks described above in relation to BNPP also represent the main risks for BNPP B.V., either as an individual entity or a company in the BNPP Group.
		Dependency Risk
		BNPP B.V. is an operating company. The assets of BNPP B.V. consist of the obligations of other BNPP Group entities. The ability of BNPP B.V. to meet its own obligations will depend on the ability of other BNPP Group entities to fulfil their obligations. In respect of securities it issues, the ability of BNPP B.V. to meet its obligations under such securities depends on the receipt by it

Element	Title	of payments under certain hedging agreements that it enters with other BNPP Group entities
		Market Risk
		BNPP B.V. takes on exposure to market risks arising from positions in interest rates, currency exchange rates, commodities and equity products, all of which are exposed to general and specific market movements. However, these risks are hedged by option and swap agreements and therefore these risks are mitigated in principle.
		Credit Risk
		BNPP B.V. has significant concentration of credit risks as all OTC contracts are acquired from its parent company and other BNPP Group entities. Taking into consideration the objective and activities of BNPP B.V. and the fact that its parent company is under supervision of the European Central Bank and the Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution management considers these risks as acceptable. The long term senior debt of BNP Paribas is rated (A) by Standard & Poor's and (A1) by Moody's.
		Liquidity Risk
		BNPP B.V. has significant liquidity risk exposure. To mitigate this exposure, BNPP B.V. entered into netting agreements with its parent company and other BNPP Group entities.
		As defined in BNPP's 2016 Registration Document and Annual Financial Report, eight main categories of risk are inherent in BNPP's activities:
		(1) Credit Risk - Credit risk is the consequence resulting from the likelihood that a borrower or counterparty will fail to meet its obligations in accordance with agreed terms. The probability of default and the expected recovery on the loan or receivable in the event of default are key components of the credit quality assessment;
		(2) Securitisation in the Banking Book - Securitisation means a transaction or scheme, whereby the credit risk associated with an exposure or pool of exposures is tranched, having the following characteristics:
		• payments made in the transaction or scheme are dependent upon the performance of the exposure or pool of exposures;
		• the subordination of tranches determines the distribution of losses during the life of the risk transfer.
		Any commitment (including derivatives and liquidity lines) granted to a securitisation operation must be treated as a securitisation exposure. Most of these commitments are held in the prudential banking book;

Element	Title
		(3)	Counterparty Credit Risk - Counterparty credit risk is the translation of the credit risk embedded in financial transactions, investments and/or settlement transactions between counterparties. Those transactions include bilateral contracts such as over-the counter ("OTC") derivatives contracts as well as contracts settled through clearing houses. The amount of this risk may vary over time in line with changing market parameters which then impacts the replacement value of the relevant transactions. Counterparty risk lies in the event that a counterparty defaults on its obligations to pay the Bank the full present value of the flows relating to a transaction or a portfolio for which the Bank is a net receiver. Counterparty credit risk is also linked to the replacement cost of a derivative or portfolio in the event of counterparty default. Hence, it can be seen as a market risk in case of default or a contingent risk. Counterparty risk arises both from both bilateral activities of BNP Paribas with clients and clearing activities through a clearing house or an external clearer;
		(4)	Market Risk − Market risk is the risk of incurring a loss of value due to adverse trends in market prices or parameters, whether directly observable or not.
			Observable market parameters include, but are not limited to, exchange rates, prices of securities and commodities (whether listed or obtained by reference to a similar asset), prices of derivatives, and other parameters that can be directly inferred from them, such as interest rates, credit spreads, volatilities and implied correlations or other similar parameters.
			Non-observable factors are those based on working assumptions such as parameters contained in models or based on statistical or economic analyses, non-ascertainable in the market.
			In fixed income trading books, credit instruments are valued on the basis of bond yields and credit spreads, which represent market parameters in the same way as interest rates or foreign exchange rates. The credit risk arising on the issuer of the debt instrument is therefore a component of market risk known as issuer risk.
			Liquidity is an important component of market risk. In times of limited or no liquidity, instruments or goods may not be tradable or may not be tradable at their estimated value. This may arise, for example, due to low transaction volumes, legal restrictions or a strong imbalance between demand and supply for certain assets.
			The market risk related to banking activities encompasses the risk of loss on equity holdings on the one hand, and the interest rate and foreign exchange risks stemming from banking intermediation activities on the other hand;

Element	Title
		(5)	Liquidity Risk - Liquidity risk is the risk that the Bank will not be able to honour its commitments or unwind or settle a position due to the market environment or idiosyncratic factors (i.e. specific to BNP Paribas), within a given timeframe and at a reasonable cost.
			Liquidity risk reflects the risk of the Group being unable to fulfil current or future foreseen or unforeseen cash or collateral requirements, across all time horizons, from the short to the long term.
			This risk may stem from the reduction in funding sources, draw down of funding commitments, a reduction in the liquidity of certain assets, or an increase in cash or collateral margin calls. It may be related to the bank itself (reputation risk) or to external factors (risks in some markets).
			The Group's liquidity risk is managed under a global liquidity policy approved by the Group's ALM Committee. This policy is based on management principles designed to apply both in normal conditions and in a liquidity crisis. The Group's liquidity position is assessed on the basis of internal indicators and regulatory ratios.
		(6)	Operational Risk − Operational risk is the risk of incurring a loss due to inadequate or failed internal processes, or due to external events, whether deliberate, accidental or natural occurrences. Management of operational risk is based on an analysis of the "cause – event – effect" chain.
			Internal processes giving rise to operational risk may involve employees and/or IT systems. External events include, but are not limited to floods, fire, earthquakes and terrorist attacks. Credit or market events such as default or fluctuations in value do not fall within the scope of operational risk.
			Operational risk encompasses fraud, human resources risks, legal risks, non-compliance risks, tax risks, information system risks, conduct risks (risks related to the provision of inappropriate financial services), risk related to failures in operating processes, including loan procedures or model risks, as well as any potential financial implications resulting from the management of reputation risks;
		(7)	Compliance and Reputation Risk − Compliance risk is defined in French regulations as the risk of legal, administrative or disciplinary sanctions, of significant financial loss or reputational damage that a bank may suffer as a result of failure to comply with national or European laws and regulations, codes of conduct and standards of good practice applicable to banking and financial activities, or instructions given by an executive body, particularly in application of guidelines issued by a supervisory body.

Element	Title
			By definition, this risk is a sub-category of operational risk. However, as certain implications of compliance risk involve more than a purely financial loss and may actually damage the institution's reputation, the Bank treats compliance risk separately.
			Reputation risk is the risk of damaging the trust placed in a corporation by its customers, counterparties, suppliers, employees, shareholders, supervisors and any other stakeholder whose trust is an essential condition for the corporation to carry out its day-to-day operations.
			Reputation risk is primarily contingent on all the other risks borne by the Bank;
		(8)	Insurance Risks - BNP Paribas Cardif is exposed to the following risks:
		•	market risk, risk of a financial loss arising from adverse movements of financial markets. These adverse movements are notably reflected in prices (foreign exchange rates, bond prices, equity and commodity prices, derivatives prices, real estate prices…) and derived from fluctuations in interest rates, credit spreads, volatility and correlation;
		•	credit risk, risk of loss resulting from fluctuations in the credit standing of issuers of securities, counterparties and any debtors to which insurance and reinsurance undertakings are exposed. Among the debtors, risks related to financial instruments (including the banks in which the Company holds deposits) and risks related to receivables generated by the underwriting activities (premium collection, reinsurance recovering…) are distinguished into two categories: "Asset Credit Risk" and "Liabilities Credit Risk";
		•	underwriting risk is the risk of a financial loss caused by a sudden, unexpected increase in insurance claims. Depending on the type of insurance business (life, non-life), this risk may be statistical, macroeconomic or behavioural, or may be related to public health issues or disasters;
		•	operational risk is the risk of loss resulting from the inadequacy or failure of internal processes, IT failures or deliberate external events, whether accidental or natural. The external events mentioned in this definition include those of human or natural origin.
		(a)	Difficult market and economic conditions have had and may continue to have a material adverse effect on the operating environment for financial institutions and hence on BNPP's financial condition, results of operations and cost of risk.
		(b)	The United Kingdom's referendum to leave the European Union

Element	Title
			may lead to significant uncertainty, volatility and disruption in European and broader financial and economic markets and hence may adversely affect BNPP's operating environment.
		(c)	Due to the geographic scope of its activities, BNPP may be vulnerable to country or regional-specific political, macroeconomic and financial environments or circumstances.
		(d)	BNPP's access to and cost of funding could be adversely affected by a resurgence of financial crises, worsening economic conditions, rating downgrades, increases in credit spreads or other factors.
		(e)	Significant interest rate changes could adversely affect BNPP's revenues or profitability.
		(f)	The prolonged low interest rate environment carries inherent systemic risks and an exit from such environment also carries risks.
		(g)	The soundness and conduct of other financial institutions and market participants could adversely affect BNPP.
		(h)	BNPP may incur significant losses on its trading and investment activities due to market fluctuations and volatility.
		(i)	BNPP may generate lower revenues from brokerage and other commission and fee-based businesses during market downturns.
		(j)	Protracted market declines can reduce liquidity in the markets, making it harder to sell assets and possibly leading to material losses.
		(k)	Laws and regulations adopted in recent years, particularly in response to the global financial crisis may materially impact BNPP and the financial and economic environment in which it operates.
		(l)	BNPP is subject to extensive and evolving regulatory regimes in the jurisdictions in which it operates.
		(m)	BNPP may incur substantial fines and other administrative and criminal penalties for non-compliance with applicable laws and regulations and may also incur losses in related (or unrelated) litigation with private parties.
		(n)	There are risks related to the implementation of BNPP's strategic plans.
		(o)	BNPP may experience difficulties integrating acquired companies and may be unable to realize the benefits expected from its acquisitions.
		(p)	Intense competition by banking and non-banking operators could adversely affect BNPP's revenues and profitability.

Element	Title
		(q)	A substantial increase in new provisions or a shortfall in the level of previously recorded provisions could adversely affect BNPP's results of operations and financial condition.
		(r)	BNPP's risk management policies, procedures and methods may leave it exposed to unidentified or unanticipated risks, which could lead to material losses.
		(s)	BNPP's hedging strategies may not prevent losses.
		(t)	Adjustments to the carrying value of BNPP's securities and derivatives portfolios and BNPP's own debt could have an impact on its net income and shareholders' equity.
		(u)	The expected changes in accounting principles relating to financial instruments may have an impact on BNPP's balance sheet and regulatory capital ratios and result in additional costs.
		(v)	BNPP's competitive position could be harmed if its reputation is damaged.
		(w)	An interruption in or a breach of BNPP's information systems may result in material losses of client or customer information, damage to BNPP's reputation and lead to financial losses.
		(x)	Unforeseen external events may disrupt BNPP's operations and cause substantial losses and additional costs.
D.3	Key risk regarding the Securities	In addition to the risks (including the risk of default) that may affect the Issuer's ability to fulfil its obligations under the Securities or the Guarantor's ability to perform its obligations under the Guarantee, there are certain factors which are material for the purposes of assessing the market risks associated with Securities issued under the Base Prospectus, including:
		Market Risks
			Securities are unsecured obligations;
		thereafter;	there are specific risks in relation to Securities linked to an Underlying Reference from an emerging or developing market (including, without limitation, risks associated with political and economic uncertainty, adverse governmental policies, restrictions on foreign investment and currency convertibility, currency exchange rate fluctuations, possible lower levels of disclosure and regulation and uncertainties as to status, interpretation and applicable of laws, increased custodian costs and administrative difficulties and higher probability of the occurrence of a disruption or adjustment event). Securities traded in emerging or developing countries tend to be less liquid and the prices of such securities more volatile. There are also specific risks in relation to dynamic securities which are intrinsically more complex making their evaluation difficult in terms of risk at the time of the purchase as well as

Element	Title
		Holder Risks
		the Securities may have a minimum trading amount and if, following the transfer of any Securities, a Holder holds fewer Securities than the specified minimum trading amount, such Holder will not be permitted to transfer their remaining Securities prior to redemption without first purchasing enough additional Securities in order to hold the minimum trading amount;
		in certain circumstances Holders may lose the entire value of their investment;
		Issuer/Guarantor Risks
		a reduction in the rating, if any, accorded to outstanding debt securities of the Issuer or Guarantor by a credit rating agency could result in a reduction in the trading value of the Securities;
		Legal Risks
		the occurrence of an additional disruption event or optional additional disruption event may lead to an adjustment to the Securities, early redemption or may result in the amount payable on scheduled redemption being different from the amount expected to be paid at scheduled redemption and consequently the occurrence of an additional disruption event and/or optional additional disruption event may have an adverse effect on the value or liquidity of the Securities;
		the Securities may be redeemed in the case of illegality or impracticability and such redemption may result in an investor not realising a return on an investment in the Securities;
		any judicial decision or change to an administrative practice or change to English law or French law, as applicable, after the date of the Base Prospectus could materially adversely impact the value of any Securities affected by it;
		Secondary Market Risks
		the only means through which a Holder can realise value from the Security prior to its Maturity Date, is to sell it at its then market price in an available secondary market and that there may be no secondary market for the Securities (which could mean that an investor has to wait until redemption of the Securities to realise a greater value than its trading value);
		an active secondary market may never be established or may be illiquid and this may adversely affect the value at which an investor may sell its Securities (investors may suffer a partial or total loss of the amount of their investment);
		for certain issues of Securities, BNP Paribas Arbitrage S.N.C. is required to act as market-maker. In those circumstances, BNP Paribas Arbitrage S.N.C. will endeavour to maintain a secondary market throughout the life of the

Element	Title
		Securities, subject to normal market conditions and will submit bid and offer prices to the market. The spread between bid and offer prices may change during the life of the Securities. However, during certain periods, it may be difficult, impractical or impossible for BNP Paribas Arbitrage S.N.C. to quote bid and offer prices, and during such periods, it may be difficult, impracticable or impossible to buy or sell these Securities. This may, for example, be due to adverse market conditions, volatile prices or large price fluctuations, a large marketplace being closed or restricted or experiencing technical problems such as an IT system failure or network disruption; Risk Relating to Underlying Reference Asset(s) In addition, there are specific risks in relation to Securities which are linked to an Underlying Reference (including Hybrid Securities) and an investment in such Securities will entail significant risks not associated with an investment in a conventional debt security. Risk factors in relation to Underlying Reference linked Securities include:
		exposure to the credit of one or more reference entities
D.6	Risk warning	See Element D.3 above. In the event of the insolvency of the Issuer or if it is otherwise unable or unwilling to repay the Securities when repayment falls due, an investor may lose all or part of his investment in the Securities.
		If the Guarantor is unable or unwilling to meet its obligations under the Guarantee when due, an investor may lose all or part of his investment in the Securities. In addition, investors may lose all or part of their investment in the Securities
		as a result of the terms and conditions of the Securities.

Section E – Offer

Element	Title
E.2b	Reasons for the offer and use of proceeds	The net proceeds from the issue of the Securities will become part of the general funds of the Issuer. Such proceeds may be used to maintain positions in options or futures contracts or other hedging instruments.
E.3	Terms and conditions of the offer	This issue of Securities is being offered in a Non-Exempt Offer in France. The issue price of the Securities is 100 per cent. of their nominal amount.
E.4	Interest of natural and	Other than as mentioned above, so far as the Issuer is aware, no person

Element	Title
	legal persons involved in the issue/offer	involved in the issue of the Securities has an interest material to the offer, including conflicting interests.
E.7	Expenses charged to the investor by the Issuer	No expenses are being charged to an investor by the Issuer.

RÉSUMÉ DU PROGRAMME SPÉCIFIQUE A L'ÉMISSION

Les résumés sont établis sur la base des éléments d'informations (ci-après les "Eléments") présentés dans les sections A à E (A.1 à E.7) ci- dessous. Le présent résumé contient tous les Eléments requis pour ce type de Titres, et d'Emetteur et de Garant. Dans la mesure où certains Eléments ne sont pas requis, des écarts dans la numérotation des Eléments présentés peuvent être constatés. Par ailleurs, pour certains des Eléments requis pour ce type de Titres, et d'Emetteur et de Garant(s), il est possible qu'aucune information pertinente ne puisse être fournie au titre de cet Elément. Dans ce cas, une brève description de l'Elément concerné est présentée dans le Résumé et est accompagnée de la mention « Sans objet ».

Elément	Description de l'Elément
A.1	Avertissement général selon lequel le résumé doit être lu comme une introduction et disposition concernant les actions en justice	• Le présent résumé doit être lu comme une introduction au Prospectus de Base et aux Conditions Définitives applicables. Dans ce résumé, sauf précision contraire et à l'exception de l'utilisation qui en est faite au premier paragraphe de l'Elément D.3, "Prospectus de Base" signifie le Prospectus de Base de BNPP B.V. et BP2F, en date du 9 juin 2016 tel que modifié ou complété à tout moment par le Programme d'Obligations, Warrants et Certificats de BNPP B.V., BNPP et BP2F. Au premier paragraphe de l'Elément D.3, "Prospectus de Base" signifie le Prospectus de Base de BNPP B.V.et BP2F en date du 9 juin 2016.
		• Toute décision d'investir dans les Titres concernés doit être fondée sur un examen exhaustif du Prospectus de Base dans son ensemble, y compris tous documents incorporés par référence et les Conditions Définitives applicables.
		• Lorsqu'une action concernant l'information contenue dans le Prospectus de Base et les Conditions Définitives applicables est intentée devant un tribunal d'un Etat Membre de l'Espace Economique Européen, l'investisseur plaignant peut, selon la législation nationale de l'État Membre où l'action est intentée, avoir à supporter les frais de traduction de ce Prospectus de Base et des Conditions Définitives applicables avant le début de la procédure judiciaire.
		• Aucune responsabilité civile ne sera recherchée auprès de l'Emetteur ou du Garant dans cet Etat Membre sur la seule base du présent résumé, y compris sa traduction, à moins que le contenu du résumé ne soit jugé trompeur, inexact ou contradictoire par rapport aux autres parties du Prospectus de Base et des Conditions Définitives applicables, ou, une fois les dispositions de la Directive 2010/73/UE transposées dans cet Etat Membre, à moins qu'il ne fournisse pas, lu en combinaison avec les autres parties du Prospectus de Base et des Conditions

Section A - Introduction et avertissements

Elément	Description de l'Elément
		Définitives applicables, les informations clés (telles que définies à l'Article 2.1(s) de la Directive Prospectus) permettant d'aider les investisseurs lorsqu'ils envisagent d'investir dans les Titres.
A.2	Consentement à l'utilisation du Prospectus de Base, période de validité et autres conditions y afférentes	Consentement : Sous réserve des conditions mentionnées ci-dessous, l'Emetteur consent à l'utilisation du Prospectus de Base pour les besoins de la présentation d'une Offre Non-exemptée de Titres par les Agents Placeurs et par chaque intermédiaire financier dont le nom est publié sur le site Internet de BNPP (https://rates globalmarkets.bnpparibas.com/gm/Public/LegalDocs.aspx) qui sont identifiés comme un Offreur Autorisé au titre de l'Offre Non-exemptée concernée ainsi que tout intermédiaire financier qui est habilité à faire de telles offres en vertu de la législation applicable transposant la Directive concernant les marchés d'instruments financiers (Directive 2004/39/CE), à condition que l'intermédiaire financier en question publie sur son site Internet la déclaration suivante (les passages entre crochets devant être complétés par les informations pertinentes) :
		« Nous, [indiquer la dénomination de l'intermédiaire financier], nous référons à l'offre de "30,000,000 Zero Recovery Fixed Rate Credit Linked Notes on a Linear Basket of 8 Reference Entities" avec une date de maturité de juillet 2022 (ISIN : XS1554312378) (les"Titres") décrits dans les Conditions Définitives en date du 2 mai 2017 (les "Conditions Définitives") publiées par BNP Paribas Arbitrage Issuance B.V. (l' "Emetteur"). Nous acceptons par les présents l'offre faite par l'Emetteur de consentir à notre utilisation du Prospectus de Base (tel que défini dans les Conditions Définitives) en relation avec l'offre des Titres conformément aux Conditions de l'Offreur Autorisé et sous réserve des conditions auxquelles ce consentement est soumis, telles qu'elles sont chacune définies dans le Prospectus de Base, et nous utiliserons le Prospectus de Base en conséquence. »
		Période d'Offre : Le consentement de l'Emetteur visé ci-dessus est donné pour des Offres Non-exemptées de Titres du 2 mai 2017 (inclus) jusqu'au 28 juillet 2017 (inclus) (la "Période d'Offre").
		Conditions du consentement : Les conditions du consentement de l'Emetteur sont telles que ce consentement (a) n'est valable que pendant la Période d'Offre ; et (b) ne porte que sur l'utilisation du Prospectus de Base pour faire des Offres Non-exemptées de la Tranche de Titres concernée en France.
		UN INVESTISSEUR QUI A L'INTENTION D'ACHETER OU QUI ACHETE DES TITRES DANS UNE OFFRE NON-EXEMPTÉE AUPRÈS D'UN OFFREUR AUTORISÉ LE FERA, ET LES OFFRES ET VENTES DE TELS TITRES À UN INVESTISSEUR PAR CET OFFREUR AUTORISÉ SE FERONT CONFORMÉMENT AUX TERMES ET CONDITIONS DE L'OFFRE EN PLACE ENTRE CET OFFREUR AUTORISÉ ET L'INVESTISSEUR EN QUESTION,

Elément	Description de l'Elément
		NOTAMMENT EN CE QUI CONCERNE LES ARRANGEMENTS CONCERNANT LE PRIX, LES ALLOCATIONS, LES DEPENSES ET LE RÈGLEMENT. LES INFORMATIONS ADEQUATES SERONT ADRESSEES PAR L'OFFREUR AUTORISÉ AU MOMENT DE CETTE OFFRE.

Section B - Emetteur et Garant

Elément	Description de l'Elément
B.1	Raison sociale et nom commercial de l'Emetteur	BNP Paribas Arbitrage Issuance B.V. ("BNPP B.V." ou l'"Emetteur").
B.2	Domicile/ forme juridique/ législation/ pays de constitution	L'Emetteur a été constitué aux Pays-Bas sous la forme d'une société non cotée en bourse à responsabilité limitée de droit néerlandais, et son siège social est situé Herengracht 595, 1017 BV Amsterdam, Pays-Bas.
B.4b	Informations sur les tendances	BNPP B.V. est dépendante de BNPP. BNPP B.V. est une filiale intégralement détenue par BNPP et qui est particulièrement impliquée dans l'émission de titres tels que des obligations, warrants ou certificats ou d'autres obligations qui sont développées, mises en place ou vendues à des investisseurs par d'autres sociétés du Groupe BNPP (y compris BNPP). Les titres sont couverts par l'acquisition d'instruments de couverture et/ou de sûretés auprès de BNP Paribas et d'entités de BNP Paribas tel que décrit dans l'Elément D.2 ci dessous. Par conséquent, les Informations sur les tendances décrites pour BNPP doivent également s'appliquer à BNPP B.V.
B.5	Description du Groupe	BNPP B.V. est une filiale intégralement détenue par BNP Paribas. BNP Paribas est la société mère ultime d'un groupe de sociétés et gère les opérations financières de ses sociétés filiales (collectivement : le "Groupe BNPP").
B.9	Prévision ou estimation du bénéfice	Sans objet, en l'absence de prévision ou estimation du bénéfice concernant l'Emetteur au sein du Prospectus de Base sur lequel ce Résumé porte.
B.10	Réserves contenues dans le rapport d'audit	Sans objet, il n'existe aucune réserve dans le rapport d'audit sur les informations financières historiques contenues dans le Prospectus de Base.
B.12	Informations financières historiques clés sélectionnées :
	Données Financières Annuelles Comparées – En EUR
			31/12/2015 (auditées)	31/12/2014 (auditées)
	Produit Net Bancaire		315.558	432.263

Elément	Description de l'Elément
	Résultat Net, part du Groupe		19.786	29.043
	Total du bilan		43.042.575.328	64.804.833.465
	Capitaux Propres (part du Groupe)		464.992	445.206
	2016 – En EUR		Données Financières Intermédiaires Comparées pour la période de 6 mois se terminant le 30 juin
			30/06/2016	30/06/2015
			(non-auditées)	(non-auditées)
	Produit Net Bancaire		183.330	158.063
	Résultat Net, part du Groupe		12.506	10.233
			30/06/2016	31/12/2015
			(non-auditées)	(auditées)
	Total du bilan		49.514.864.240	43.042.575.328
	Capitaux Propres (part du Groupe)		477.498	464.992
			Déclarations relatives à l'absence de changement significatif ou de changement défavorable significatif
		Il ne s'est produit aucun changement significatif dans la situation financière ou commerciale du Groupe BNPP depuis le 30 juin 2016 (date de clôture de la dernière période comptable pour laquelle des états financiers intermédiaires ont été publiés). Il ne s'est produit aucun changement défavorable significatif dans les perspectives de BNPP ou du Groupe BNPP depuis le 31 décembre 2015 (date de clôture de la dernière période comptable pour laquelle des états financiers audités ont été publiés).
	perspectives de BNPP B.V. depuis le 31 décembre 2015.			Il ne s'est produit aucun changement significatif dans la situation financière ou commerciale de BNPP B.V. depuis le 30 juin 2016 et il ne s'est produit aucun changement défavorable significatif dans les
B.13	Evénements impactant la solvabilité de l'Emetteur		l'évaluation de la solvabilité de l'Emetteur depuis le 30 juin 2016.	Sans objet, au 28 février 2017 et à la connaissance de l'Emetteur, il ne s'est produit aucun événement récent qui présente un intérêt significatif pour
B.14	Dépendance à l'égard d'autres entités du groupe	L'Emetteur est dépendant de BNPP et des autres membres du Groupe BNPP. Voir également l'Elément B.5 ci-dessus. BNPP B.V. est dépendante de BNPP. BNPP B.V. est une filiale intégralement détenue par BNPP et qui est particulièrement impliquée dans l'émission de titres tels que des obligations, warrants ou certificats ou autres obligations qui
		sont développées, mises en place ou vendues à des investisseurs par d'autres sociétés du Groupe BNPP (y compris BNPP). Les titres sont couverts par l'acquisition d'instruments de couverture et/ou de sûretés auprès de BNP Paribas et d'entités de BNP Paribas tel que décrit dans l'Elément D.2 ci dessous.

Elément	Description de l'Elément
B.15	Principales activités	L'Emetteur a pour activité principale d'émettre et/ou d'acquérir des instruments financiers de toute nature et de conclure des contrats à cet effet pour le compte de différentes entités au sein du Groupe BNPP.
B.16	Actionnaires de contrôle	BNP Paribas détient 100% du capital de l'Emetteur.
B.17	Notations de crédit sollicitées	Les notations de crédit à long terme de BNPP B.V. sont: A avec une perspective stable (Standard & Poor's Credit Market Services France SAS) et les notations à court terme de BNPP B.V. sont : A-1 (Standard & Poor's Credit Market Services France SAS).
B.18	Description de la Garantie	Les Titres non assortis de sûretés émis par BNPP B.V. seront inconditionnellement et irrévocablement garantis par BNPP ("BNPP" ou le "Garant") en vertu d'un acte de garantie relatif aux Titres non assortis de sûretés de droit anglais signé par BNPP le 9 juin 2016, ou une date approchante (la "Garantie"). Les obligations en vertu de la garantie sont des obligations directes, inconditionnelles, non assorties de sûretés et non subordonnées de BNPP et viennent et viendront au même rang entre elles et au moins au même rang que toutes les autres dettes directes, inconditionnelles, non assorties de sûretés et non subordonnées de BNPP (sous réserve des exceptions relatives aux dettes privilégiées en vertu de la loi). Dans le cas où BNPP fait l'objet d'un renflouement interne, mais sans que BNPP B.V. n'en fasse l'objet, les obligations et/ou montants dus par BNPP, au titre de la garantie devront être réduits afin de prendre en compte toutes les modifications ou réductions appliquées aux dettes de BNPP résultant de l'application du renflouement interne de BNPP par toute autorité de régulation compétente (y compris dans le cas où la garantie elle-même ne fait pas l'objet d'un tel renflouement interne).
B.19	Informations concernant le Garant
B.19/ B.1	Raison sociale et nom commercial du Garant	BNP Paribas
B.19/ B.2	Domicile/ forme juridique/ législation/ pays de constitution	Le Garant a été constitué en France sous la forme d'une société anonyme de droit français et agréée en qualité de banque, dont le siège social est situé 16, boulevard des Italiens – 75009 Paris, France.
B.19/ B.4b	Informations sur les tendances	Conditions macroéconomiques L'environnement macroéconomique et de marché affecte les résultats de BNPP. Compte tenu de la nature de son activité, BNPP est particulièrement sensible aux conditions macroéconomiques et de marché en Europe, qui ont connu des perturbations au cours des dernières années. En 2016, la croissance mondiale s'est stabilisée légèrement au-dessus de 3 %,

Elément	Description de l'Elément
		malgré un tassement dans les pays avancés. Trois transitions importantes continuent d'influer sur les perspectives mondiales : la diminution de la croissance économique en Chine, les fluctuations des prix de l'énergie qui ont remonté en 2016 et un deuxième durcissement de la politique monétaire aux États-Unis dans le contexte d'une reprise interne résiliente. Il est à noter que les banques centrales de plusieurs grands pays développés continuent par ailleurs de maintenir des politiques monétaires accommodantes. Les prévisions économiques du FMI pour l'année 2017 tablent sur une reprise de l'activité mondiale, une croissance de la zone euro et du Japon qui ne devrait pas montrer d'amélioration notable, et un ralentissement du Royaume-Uni. Dans ce contexte, on peut souligner les deux risques suivants :
		Instabilité financière liée à la vulnérabilité des pays émergents
		Bien que l'exposition du Groupe BNP Paribas dans les pays émergents soit limitée, la vulnérabilité de ces économies peut conduire à des perturbations du système financier mondial qui toucheraient le Groupe et pourraient affecter ses résultats.
		On observe en 2016, dans les économies de nombreux pays émergents, une augmentation globale des engagements en devises de ces pays alors que les niveaux d'endettement (en devises comme en monnaie locale) sont déjà élevés. La hausse de cet endettement est surtout le fait du secteur privé. Par ailleurs, les perspectives d'un relèvement progressif des taux directeurs aux États-Unis (première hausse décidée par la Réserve Fédérale en décembre 2015, deuxième en décembre 2016), ainsi qu'une volatilité financière accrue liée aux inquiétudes autour de la croissance et de la montée du risque géo politique dans les pays émergents, ont contribué à un durcissement des conditions financières extérieures, à des sorties de capitaux, à de nouvelles dépréciations monétaires dans beaucoup de pays émergents et à une augmentation des risques pour les banques. Ceci pourrait conduire à de nouvelles dégradations de notations souveraines.
		Il existe toujours des risques de perturbations sur les marchés mondiaux (hausse des primes de risque, érosion de la confiance, déclin de la croissance, report ou ralentissement de la normalisation des politiques monétaires, baisse de la liquidité des marchés, problème de valorisation des actifs, baisse de l'offre de crédit et désendettement désordonné) qui pourraient affecter l'ensemble des établissements bancaires.
		Risques systémiques liés à la hausse de l'endettement et à la liquidité de marché
		En dépit des remontées constatées depuis la mi-2016, les taux restent bas, ce qui peut continuer de favoriser une prise de risque excessive chez certains acteurs du système financier : augmentation des maturités des financements et des actifs détenus, politique d'octroi de crédit moins sévère, progression des financements à effet de levier.
		Certains de ces acteurs (assureurs, fonds de pension, asset managers, etc) ont une dimension de plus en plus systémique et en cas de turbulences de marché (par exemple liées à une hausse brutale des taux et/ou un réajustement marqué des prix), ces acteurs pourraient être amenés à dénouer de larges positions

Elément	Description de l'Elément
		dans un contexte où la liquidité de marché se révèlerait relativement fragile.
		Par ailleurs, on constate une hausse de la dette (publique comme privée, dans les pays développés comme émergents) au cours des années récentes. Le risque afférent pourrait se matérialiser soit en cas de hausse brutale des taux d'intérêt, soit en cas d'un nouveau choc négatif de croissance.
		Législation et réglementations applicables aux institutions financières
		Les évolutions récentes et à venir des législations et réglementations applicables aux institutions financières peuvent avoir un impact significatif sur BNPP. Les mesures adoptées récemment ou qui sont (ou dont les mesures d'application sont) encore en projet, qui ont, ou sont susceptibles d'avoir un impact sur BNPP, comprennent notamment :
		- les réformes dites structurelles comprenant la loi bancaire française du 26 juillet 2013, imposant aux banques une filialisation ou séparation des opérations dites « spéculatives » qu'elles effectuent pour compte propre de leurs activités traditionnelles de banque de détail, la « règle Volcker » aux États-Unis qui restreint la possibilité des entités bancaires américaines et étrangères de conduire des opérations pour compte propre ou de sponsoriser ou d'investir dans les fonds de capital investissement (« private equity ») et les hedge funds, ainsi que les évolutions attendues en Europe ;
		- les réglementations sur les fonds propres : la directive européenne sur les exigences prudentielles (« CRD IV ») et le règlement européen sur les exigences prudentielles (« CRR »), le standard international commun de capacité d'absorption des pertes (« total loss absorbing capacity » ou « TLAC »), et la désignation de BNPP en tant qu'institution financière d'importance systémique par le Conseil de stabilité financière ;
		- le Mécanisme européen de Surveillance Unique ainsi que l'ordonnance du 6 novembre 2014 ;
		- la Directive du 16 avril 2014 relative aux systèmes de garantie des dépôts et ses actes délégués et actes d'exécution, la Directive du 15 mai 2014 établissant un cadre pour le Redressement et la Résolution des Banques,
		le Mécanisme de Résolution Unique instituant le Conseil de - Résolution Unique et le Fonds de Résolution Unique ;
		- le Règlement final de la Réserve Fédérale des États-Unis imposant des règles prudentielles accrues pour les opérations américaines des banques étrangères de taille importante, notamment l'obligation de créer une société holding intermédiaire distincte située aux Etats Unis (capitalisée et soumise à régulation) afin de détenir les filiales américaines de ces banques ;
		Les nouvelles règles pour la régulation des activités de dérivés - négociés de gré à gré au titre du Titre VII du Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act (notamment les exigences de marge pour les produits dérivés non compensés et pour les produits dérivés sur titres conclus par les banques actives sur les marchés de dérivés (« swap dealers »), les principaux intervenants non bancaires sur les marchés de dérivés (« major swap participants »), les banques actives sur les marchés de dérivés sur titres (« security-based swap

Elément	Description de l'Elément
		dealers ») et les principaux intervenants non-bancaires sur les marchés de dérivés sur titres (« major security-based swap participants »), ainsi que les règles de la U.S. Securities and Exchange Commission imposant l'enregistrement des banques actives sur les marchés de dérivés sur titres et des principaux intervenants non-bancaires sur les marchés de dérivés sur titres ainsi que les obligations de transparence et de reporting des transactions de dérivés sur titres ;
		- la nouvelle directive européenne sur les marchés d'instruments financiers (« MiFID ») et le règlement européen sur les marchés d'instruments financiers (« MiFIR »), ainsi que les réglementations européennes sur la compensation de certains produits dérivés négociés de gré-à-gré par des contreparties centrales et la déclaration des opérations de financement sur titres auprès de référentiels centraux.
		Par ailleurs, dans ce contexte réglementaire renforcé, le risque lié au non respect des législations et réglementations en vigueur, en particulier celles relatives à la protection des intérêts des clients, est un risque important pour l'industrie bancaire, qui s'est traduit par des pertes et amendes importantes. Au-delà de son dispositif de conformité qui couvre spécifiquement ce type de risque, le Groupe place l'intérêt des clients, et d'une manière plus générale des parties prenantes, au centre de ses valeurs. Le nouveau Code de conduite adopté par le Groupe en 2016 établit des valeurs et des règles de conduite détaillées dans ce domaine.
		Cyber-risque
		Au cours des années passées, les institutions du secteur financier ont été touchées par nombre de cyber incidents, notamment par des altérations à grande échelle de données compromettant la qualité de l'information financière. Ce risque perdure aujourd'hui et BNPP, tout comme d'autres établissements bancaires s'est mise en ordre de marche afin de mettre en place des dispositifs permettant de faire face à des cyber attaques propres à détruire ou à endommager des données et des systèmes critiques et à gêner la bonne conduite des opérations. Par ailleurs, les autorités réglementaires et de supervision prennent des initiatives visant à promouvoir l'échange d'informations en matière de cyber sécurité et de cyber criminalité, à améliorer la sécurité des infrastructures technologiques et à mettre en place des plans efficaces de rétablissement consécutifs à un cyber incident.
B.19/B.5	Description du Groupe	BNPP est un leader européen des services bancaires et financiers et possède quatre marchés domestiques de banque de détail en Europe : la Belgique, la France, l'Italie et le Luxembourg. Il est présent dans 74 pays et compte plus de 192.000 collaborateurs, dont plus de 146.000 en Europe. BNPP est la société mère du Groupe BNP Paribas (ensemble le "Groupe BNPP").
B.19/B.9	Prévision ou estimation du bénéfice	Sans objet, en l'absence de prévision ou estimation du bénéfice concernant le Garant au sein du Prospectus de Base sur lequel ce Résumé porte.

Elément	Description de l'Elément
B.19/ B.10	Réserves contenues dans le rapport d'audit		Sans objet, il n'existe aucune réserve dans le rapport d'audit sur les informations financières historiques contenues dans le Prospectus de Base.
B.19/	Informations financières historiques clés sélectionnées :
B.12	Données Financières Annuelles Comparées - En millions d'EUR
			31/12/2016	31/12/2015
			(auditées)	(auditées)
	Produit Net Bancaire		43.411	42.938
	Coût du Risque		(3.262)	(3.797)
	Résultat Net, part du Groupe		7.702	6.694
			31/12/2016	31/12/2015
	Ratio Common Equity Tier 1 (Bâle 3 pleinement appliqué, CRD 4)		11,5%	10,9%
			31/12/2016	31/12/2015
			(auditées)	(auditées)
	Total du bilan consolidé		2.076.959	1.994.193
	Total des prêts et créances sur la clientèle consolidé		712.233	682.497
	Total des dettes envers la clientèle consolidé		765.953	700.309
	Capitaux Propres (part du Groupe)		100.665	96.269
			Déclarations relatives à l'absence de changement significatif ou de changement défavorable significatif
	Voir Elément B.12 ci-dessus dans le cas du Groupe BNPP.
	ont été publiés).		Il ne s'est produit aucun changement défavorable significatif dans les perspectives de BNPP depuis le 31 décembre 2016 (date de clôture de la dernière période comptable pour laquelle des états financiers audités
B.19/ B.13	Evénements impactant la solvabilité du Garant		Au 12 avril 2017 et à la connaissance du Garant, il ne s'est produit aucun évènement récent qui présente un intérêt significatif pour l'évaluation de la solvabilité du Garant depuis le 31 décembre 2016.
B.19/ B.14	Dépendance à l'égard d'autres entités du	membres du Groupe BNPP.	Sous réserve du paragraphe suivant, BNPP n'est pas dépendant des autres
	Groupe		En avril 2004 est entrée en fonctionnement la co-entreprise « BNP Paribas Partners for Innovation » (BP²I) qui, constituée avec IBM France fin 2003, délivre des services d'infrastructure de production informatique pour BNP

Elément	Description de l'Elément
		Paribas SA et plusieurs de ses filiales françaises (BNP Paribas Personal Finance, BP2S, BNP Paribas Cardif…) ou européennes (Suisse, Italie). Mi décembre 2011, le dispositif contractuel avec IBM France a été renouvelé et prorogé jusqu'à fin 2017. Fin 2012, un accord a été conclu en étendant ce dispositif à BNP Paribas Fortis en 2013.
		BP²I est placée sous le contrôle opérationnel d'IBM France ; BNP Paribas exerce une forte influence sur cette entité qu'elle détient à parts égales avec IBM France : les personnels de BNP Paribas mis à disposition de BP²I composent la moitié de son effectif permanent, les bâtiments et centres de traitement sont la propriété du Groupe, la gouvernance mise en œuvre garantit contractuellement à BNP Paribas une surveillance du dispositif et sa réintégration au sein du Groupe si nécessaire.
		ISFS, société détenue à 100 % par le groupe IBM, assure également des services d'infrastructure de production informatique pour BNP Paribas Luxembourg.
		La production informatique de BancWest est assurée par un fournisseur externe : Fidelity Information Services. La production informatique de Cofinoga France est assurée par SDDC, société détenue à 100 % par IBM.
		Voir également Elément B.5 ci-dessus.
B.19/	Principales Activités	BNP Paribas détient des positions clés dans ses deux domaines d'activité:
B.15		• Retail Banking and Services regroupant :
		• Domestic Markets composé de :
		• Banque de Détail en France (BDDF),
		• BNL Banca Commerciale (BNL bc), banque de détail en Italie,
		• Banque De Détail en Belgique (BDDB),
		• Autres activités de Domestic Markets y compris la Banque de Détail et des Entreprises au Luxembourg (BDEL);
		• International Financial Services, composé de :
		• Europe-Méditerranée,
		• BancWest,
		• Personal Finance,
		• Assurance,
		• Gestion Institutionnelle et Privée;

Elément	Description de l'Elément
		• Corporate and Institutional Banking (CIB) regroupant : • Corporate Banking, • Global Markets,
B.19/ B.16	Actionnaires de contrôle	• Securities Services. Aucun des actionnaires existants ne contrôle BNPP, que ce soit directement ou indirectement. Au 31 décembre 2016, les principaux actionnaires sont la Société Fédérale de Participations et d'Investissement (SFPI), société anonyme d'intérêt public agissant pour le compte du gouvernement belge, qui détient 10,2% du capital social, BlackRock Inc. qui détient 5,2% du capital social et le Grand-Duché de Luxembourg, qui détient 1,0% du capital social. A la connaissance de BNPP, aucun actionnaire autre que SFPI et Blackrock Inc. ne détient plus de 5% de son capital ou de ses droits de vote.
B.19/ B.17	Notations de crédit sollicitées	Les notations de crédit à long terme de BNPP sont : A avec une perspective stable (Standard & Poor's Credit Market Services France SAS), A1 perspective stable (Moody's Investors Service Ltd.), A+ perspective stable (Fitch France S.A.S.) et AA (low) perspective stable (DBRS Limited) et les notations de crédit à court terme sont : A-1 (Standard & Poor's Credit Market Services France SAS), P-1 (Moody's Investors Service Ltd.), F1 (Fitch France S.A.S.) et R-1 (middle) (DBRS Limited). Une notation n'est pas une recommandation d'achat, de vente ou de détention des titres concernés et peut être suspendue, réduite ou révoquée à tout moment par l'agence de notation qui l'a attribuée.

Section C – Valeurs Mobilières

Elément	Description de l'Elément
C.1	Nature et catégorie des valeurs mobilières/ numéro d'identification (Code ISIN)	Les Titres sont des obligations ("Obligations") et sont émis en Souches. Le Numéro de Souche des Titres est FINTE 2629 MP. Le numéro de la Tranche est 1. Le Code ISIN est : XS1554312378. Le Code Commun est : 155431237. La Date d'Emission est 2 mai 2017. Les Titres sont des Titres à Règlement en Numéraire.
C.2	Devise	La devise de cette Souche de Titres est euro ("EUR"). Les Obligations sont libellées en EUR (la "Devise Spécifiée"), et les montants

Elément	Description de l'Elément
		payables au titre des Obligations au titre des intérêts et du principal sont payables en EUR (la "Devise de Règlement")
C.5	Restrictions à la libre négociabilité	Les Titres seront librement négociables, sous réserve des restrictions d'offre et de vente en vigueur aux États-Unis, dans l'Espace Economique Européen, en Belgique, en France, en Italie, au Luxembourg, au Portugal, en Roumanie, en Espagne, au Japon et en Australie et conformément à la Directive Prospectus et aux lois de toutes juridictions dans lesquelles les Titres sont offerts ou vendus.
C.8	Droits s'attachant aux Titres	Les Titres émis dans le cadre du Prospectus de Base seront soumis à des modalités concernant, entre autres, les questions suivantes :
		Rang de Créance des Titres
		Les Titres constituent des obligations directes, inconditionnelles, non assorties de sûretés et non subordonnées de l'Emetteur qui viennent et viendront au même rang, à tout moment entre eux et au moins avec toutes les autres dettes non assorties de sûretés et non subordonnées de l'Emetteur (sous réserve des exceptions relatives aux dettes privilégiées en vertu de la loi).
		Fiscalité
		Ni l'Emetteur ni le Garant ne répondront de, ou ne seront autrement obligés de payer, tout impôt, taxe ou retenue à la source ou d'effectuer tout autre paiement qui pourra être dû en conséquence de la propriété, du transfert, de la présentation et de la restitution pour paiement de toute Obligation, ou du recouvrement forcé de toute Obligation, et tous les paiements effectués par l'Emetteur ou le Garant le seront sous réserve de tout impôt, taxe, retenue à la source ou autre paiement qui pourra devoir être payé, effectué ou déduit.
		Les paiements seront soumis dans tous les cas (i) aux lois et réglementations fiscales ou autres qui leur sont applicables dans le lieu de paiement, mais sans préjudice des dispositions de la Modalité 6, (ii) à toute retenue à la source ou tout prélèvement libératoire devant être effectué en vertu d'un accord de la nature décrite à la Section 1471(b) de l'U.S. Internal Revenue Code de 1986 (le "Code"), ou qui est autrement imposé en vertu des Sections 1471 à 1474 du Code, de toutes réglementations ou conventions prises pour leur application, de toutes leurs interprétations officielles ou (sans préjudice des dispositions de la Modalité 6) de toute loi prise pour appliquer une approche intergouvernementale de celles-ci, et (iii) à toute retenue à la source ou tout prélèvement libératoire devant être effectué en vertu de la Section 871(m) du Code.
		Maintien de l'Emprunt à son Rang
		Les modalités des Titres ne contiendront aucune clause de maintien de l'emprunt à son rang.
		Cas de Défaut

Elément	Description de l'Elément
		Les modalités des Obligations prévoiront des cas de défaut, y compris le défaut de paiement, le défaut d'exécution ou le non-respect des obligations de l'Emetteur ou du Garant en vertu des Titres ; l'insolvabilité ou la liquidation de l'Emetteur ou du Garant.
		Assemblées Générales
		Les modalités des Titres contiendront des dispositions relatives à la convocation d'assemblées générales des titulaires de ces Titres, afin d'examiner des questions affectant leurs intérêts en général. Ces dispositions permettront à des majorités définies de lier tous les titulaires, y compris ceux qui n'auront pas assisté et voté à l'assemblée concernée et ceux qui auront voté d'une manière contraire à celle de la majorité.
		Loi applicable
		Le Contrat de Service Financier des Obligations (tel que modifié, complété et/ou retraité au cours du temps), l'Acte d'Engagement (Deed of Covenant) (tel que modifié, complété et/ou retraité au cours du temps), les Garanties au titre des Obligations, les Obligations, les Reçus et les Coupons, et tous engagements non-contractuels découlant ou en lien avec le Contrat de Service Financier des Obligations (tel que modifié, complété et/ou retraité au cours du temps), l'Acte d'Engagement (Deed of Covenant) (tel que modifié, complété et/ou retraité au cours du temps), les Garanties, les Obligations (exception faite de ce qui est dit ci-dessus), les Reçus et les Coupons sont régis par le droit anglais, qui gouvernera également leur interprétation.
C.9	Intérêts/	Intérêts
	Remboursement	Les Titres portent des intérêts à compter du 28 juillet 2017 au taux fixe de 5.00% par an. Le rendement des Obligations s'élève à 5.00% Les Intérêts seront payés annuellement à terme échu le 28 juillet de chaque année. Le premier paiement d'intérêts sera effectué le 28 juillet 2018.
		Si une Date de Détermination de l'Evénement (caractérisée par la survenance d'un événement de crédit et la satisfaction de certaines conditions) survient au titre d'une Entité de Référence, les intérêts cesseront de courir pour chaque Titre Indexé sur un Evénement de Crédit, à compter de la date de fin de la période d'intérêts précédant immédiatement une telle Date de Détermination de l'Evénement ou, dans le cas de la première période d'intérêts, la date de commencement d'intérêts.
		Les stipulations ci-dessus sont sujet à des ajustements tels que prévus dans les modalités des Titres Indexés sur un Evénement de Crédit pour prendre en compte les événements affectant le Sous-jacent de Référence ou les Titres Indexés sur un Evénement de Crédit. Cela pourrait conduire à des ajustements des Titres Indexés sur un Evénement de Crédit ou, dans certain cas, à résilier de manière anticipée les Titres Indexés sur un Evénement de Crédit à un

Elément	Description de l'Elément
		montant de remboursement anticipé (voir ci-dessous).
		Remboursement
		A moins qu'il ne soit antérieurement remboursé, chaque Titre sera remboursé dans les conditions indiquées à l'Elément C.18.
		Le montant du versement dû au titre des intérêts et le montant du rachat à payer sont calculés par référence à un panier d'Entités de Référence, chacune d'entre elles (soit Air-France – KLM, Fiat Chrysler Automobiles N.V., SFR Group S.A, Marks and Spencer P.L.C., Loxam, Rallye, Stena Aktiebolag et The Hertz Corporation à la Date d'Emission) étant une « Référence sous jacente ».
		Les Obligations peuvent également être remboursées par anticipation pour des raisons de fiscalité.
		Représentant des Titulaires
		Aucun représentant des Titulaires n'a été nommé par l'Emetteur.
		Sur les droits s'attachant aux Titres, veuillez également vous référer à l'Elément C.8 ci-dessus.
C.10	Paiement des intérêts liés à un ou plusieurs instrument(s) dérivé(s)	Sans objet
C.11	Admission à la Négociation	Une demande doit être présentée par l'Emetteur (ou pour son compte) en vue de faire admettre les Titres à la négociation sur la Bourse de Luxembourg.
C.15	Description de l'impact de la valeur du sous jacent sur la valeur de l'investissement	Le montant payable au titre des intérêts et le montant payable lors du remboursement sont calculés par référence au Sous-Jacents de Référence. Voir les Eléments C.9 ci-dessus et C.18 ci-dessous.
C.16	Echéance des Titres Dérivés	La Date d'Echéance des Titres est le 28 juillet 2022.
C.17	Procédure de Règlement	Les Titres de cette Souche sont des titres à règlement en numéraire.
		L'Emetteur n'a pas l'option de modifier le mode de règlement.
C.18	Produits des Titres	Sur les droits s'attachant aux Titres, voir l'Elément C.8 ci-dessus.
	Dérivés	Voir l'Elément C.9 ci-dessus pour des informations sur les intérêts.
		Remboursement Final
		Si les Titres sont des Garanties de Crédit et si une Date de Détermination d'un
		Evènement se produit concernant une quelconque Entité de référence, la

Elément	Description de l'Elément
		partie concernée de chaque Garantie de Crédit correspondant à une quote-part par Garantie de Crédit de la partie déclenchée du montant notionnel de l'entité de référence de l'Entité de Référence affectée sera rachetée à zéro, une quote part du montant de la dépréciation de l'Entité de Référence affectée sera déduite du principal de chaque Garantie de Crédit restant dû et chaque Garantie de Crédit sera rachetée à la dernière date de règlement de la garantie de crédit à un prix correspondant au principal restant dû par Garantie de Crédit. Si aucune Date de Détermination de l'Evénement ne survient, chaque Titre Indexé sur un Evénement de Crédit sera remboursé au montant principal en
		circulation par Titre Indexé sur un Evénement de Crédit.
C.19	Prix de Référence Final du Sous-Jacent	Sans objet, il n'existe aucun prix de référence final du Sous-Jacent.
C.20	Sous-Jacent de Référence	Le Sous-Jacent de Référence spécifié dans l'Elément C.9 ci-dessus. Des informations relatives au Sous-Jacent de Référence peuvent être obtenues auprès de Bloomberg.

Section D – Risques

Elément	Description de l'Elément
D.2	Principaux risques propres à l'Emetteur et au Garant	Les acquéreurs prospectifs de Tires émis en vertu de ce Prospectus de Base devraient avoir une expérience suffisante des options et des transactions sur options et devraient comprendre les risques liés aux transactions concernant les Titres. Un investissement dans les Titres présente certains risques qui devraient être pris en compte avant qu'une décision d'investissement ne soit prise. Certains risques peuvent affecter la capacité de l'Emetteur à remplir ses obligations en vertu des Titres ou la capacité du Garant à remplir ses obligations au titre de la Garantie, dont certains sont en dehors de son contrôle. Plus particulièrement, l'Emetteur (et le Garant), ensemble avec le Groupe BNPP, sont exposés aux risques inhérents à ses activités, tels que décrits ci-dessous : Garant:
		Emetteur : Les risques principaux concernant BNPP et décrits ci-dessus sont également les risques principaux concernant BNPP B.V., pris individuellement ou en tant que société du Groupe BNPP. Risque de dépendance BNPP B.V. est une société opérationnelle. Les actifs de BNPP B.V. sont

Elément	Description de l'Elément
		constitués des obligations des autres entités du Groupe BNPP. La capacité de BNPP B.V. à remplir ses propres obligations dépendra de la capacité des autres entités du Groupe BNPP à remplir les leurs. La capacité de BNPP B.V. à remplir ses obligations en vertu des titres qu'il émet dépend de la bonne exécution des paiements qui lui sont dus au titre de certains contrats de couverture qu'il conclut avec d'autres entités du Groupe BNPP.
		Risque de Marché
		BNPP B.V. est exposé aux risques de marché résultant des positions prises sur les taux d'intérêts, les taux de change, les matières premières et les produits sur actions, tous étant exposés aux fluctuations générales et spécifiques liées aux marchés. Ces risques sont cependant couverts par des contrats d'option et d'échange (swap) et sont par conséquent, en principe, atténués.
		Risque de Crédit
		BNPP B.V. est exposé à une concentration de risques de crédit significative étant donné que tous les contrats de swap sont conclus de gré-à-gré avec sa société-mère et d'autres entités du Groupe BNPP. Prenant en considération l'objectif et les activités de BNPP B.V. et le fait que sa société-mère soit sous la supervision de la Banque centrale européenne et de l'Autorité de contrôle prudentiel et de résolution, la direction estime ces risques comme étant acceptables. La dette senior à long terme de BNP Paribas est notée (A) par Standard & Poor's et (A1) par Moody's.
		Risque de liquidité
		BNPP B.V. a une exposition significative au risque de liquidité. Pour réduire cette exposition, BNPP B.V. a conclu des conventions de compensation avec sa société-mère et les autres entités du Groupe BNPP.
		Huit principaux risques, tels que définis dans le document de référence et rapport financier annuel 2016, sont inhérents aux activités de BNPP :
		(1) Risque de crédit – le risque de crédit est défini comme la conséquence liées à la probabilité que l'emprunteur ou une contrepartie ne remplisse pas ses obligations conformément aux conditions convenues. L'évaluation de cette probabilité de défaut et du taux de recouvrement du prêt ou de la créance en cas de défaut est un élément essentiel de l'évaluation de la qualité du crédit ;
		(2) Titrisation en portefeuille bancaire – La titrisation est une opération ou un montage par lequel le risque de crédit associé à une exposition ou à un ensemble d'expositions est subdivisé en tranches, et qui présente les caractéristiques suivantes :
		• les paiements effectués dans le cadre de l'opération ou

Elément	Description de l'Elément
		du montage dépendent de la performance de l'exposition ou de l'ensemble d'expositions d'origine ;
		• la subordination des tranches détermine la répartition des pertes pendant la durée du transfert de risque.
		Tout engagement pris dans le cadre d'une structure de titrisation (y compris les dérivés et les lignes de liquidité) est considéré comme une exposition de titrisation. L'essentiel de ces engagements est en portefeuille bancaire prudentiel ;
		(3) Risque de contrepartie – Le risque de contrepartie est la manifestation du risque de crédit à l'occasion d'opérations de marché, d'investissements, et/ou de règlements. Ces opérations comprennent les contrats bilatéraux, c'est-à-dire de gré à gré (over the-counter – OTC) ainsi que les contrats compensés auprès d'une chambre de compensation. Le montant de ce risque varie au cours du temps avec l'évolution des paramètres de marché affectant la valeur potentielle future des transactions concernées.
		Il correspond au risque que la contrepartie ne puisse pas honorer ses obligations de verser à la Banque l'intégralité de la valeur actualisée des flux d'une transaction dans le cas où la Banque est un bénéficiaire net. Le risque de contrepartie est également lié au coût de remplacement d'un instrument dérivé en cas de défaut de la contrepartie. Il peut être considéré comme un risque de marché en cas de défaut ou comme un risque contingent. Le risque de contrepartie résulte à la fois des activités bilatérales de BNP Paribas avec ses clients et des activités de clearing au travers d'une chambre de compensation ou d'un compensateur externe.
		(4) Risque de marché – Le risque de marché est le risque de perte de valeur provoqué par une évolution défavorable des prix ou des paramètres de marché, que ces derniers soient directement observables ou non.
		Les paramètres de marché observables sont, sans que cette liste soit exhaustive, les taux de change, les cours des valeurs mobilières et des matières premières négociables (que le prix soit directement coté ou obtenu par référence à un actif similaire), le prix de dérivés ainsi que tous les paramètres qui peuvent être induits de ceux-là, comme les taux d'intérêt, les marges de crédit, les volatilités ou les corrélations implicites ou d'autres paramètres similaires.
		Les paramètres non observables sont ceux fondés sur des hypothèses de travail comme les paramètres contenus dans les modèles ou basés sur des analyses statistiques ou économiques qui ne sont pas vérifiables sur le marché.

Elément	Description de l'Elément
			Dans les portefeuilles de négoce obligataire, les instruments de crédit sont valorisés sur la base des taux obligataires et des marges de crédit, lesquels sont considérés comme des paramètres de marché au même titre que les taux d'intérêt ou les taux de change. Le risque sur le crédit de l'émetteur de l'instrument est ainsi un composant du risque de marché, appelé risque émetteur.
			L'absence de liquidité est un facteur important de risque de marché. En cas de restriction ou de disparition de la liquidité, un instrument ou un actif marchand peut ne pas être négociable ou ne pas l'être à sa valeur estimée, par exemple du fait d'une réduction du nombre de transactions, de contraintes juridiques ou encore d'un fort déséquilibre de l'offre et de la demande de certains actifs.
			Le risque relatif aux activités bancaires recouvre le risque de perte sur les participations en actions d'une part, et le risque de taux et de change relatifs aux activités d'intermédiation bancaire d'autre part ;
		(5)	Risque de liquidité – Le risque de liquidité est le risque que la Banque ne puisse pas honorer ses engagements ou dénouer ou compenser une position en raison de la situation du marché ou de facteurs idiosyncratiques (i.e. spécifiques à BNP Paribas), dans un délai déterminé et à un coût raisonnable.
			Le risque de liquidité traduit le risque de ne pas pouvoir faire face à des flux nets sortants de trésorerie y compris liés à des besoins en collatéral, sur l'ensemble des horizons du court terme au long terme.
			Ce risque peut provenir de la diminution de sources de financement, de tirages sur des engagements de financement , de la réduction de liquidité de certains actifs, de l'augmentation des appels de marge en cash ou en collatéral. Il peut être lié à l'établissement lui-même (risque de réputation) ou à des facteurs extérieurs (risques sur certains marchés).
			Le risque de liquidité du Groupe est suivi dans le cadre d'une politique de liquidité globale validée par le Comité ALM Groupe. Celle-ci repose sur des principes de gestion définis pour s'appliquer en situation courante et en situation de crise. La situation de liquidité du Groupe est évaluée à partir d'indicateurs internes et de ratios réglementaires.
		(6)	Risque opérationnel – Le risque opérationnel est le risque de perte résultant de processus internes défaillants ou inadéquats ou d'événements externes, qu'ils soient de nature délibérée,

Elément	Description de l'Elément
		accidentelle ou naturelle. Sa gestion repose sur l'analyse de l'enchaînement cause – événement – effet.
		Les processus internes sont notamment ceux impliquant le personnel et les systèmes informatiques. Les inondations, les incendies, les tremblements de terre, les attaques terroristes sont des exemples d'événements externes. Les événements de crédit ou de marché comme les défauts ou les changements de valeur n'entrent pas dans le champ d'analyse du risque opérationnel.
		Le risque opérationnel recouvre la fraude, les risques en lien avec les ressources humaines, les risques juridiques, les risques de non-conformité, les risques fiscaux, les risques liés aux systèmes d'information, la fourniture de services financiers inappropriés (conduct risk), les risques de défaillance des processus opérationnels y compris les processus de crédit, ou l'utilisation d'un modèle (risque de modèle), ainsi que les conséquences pécuniaires éventuelles liées à la gestion du risque de réputation ;
		(7) Risque de non-conformité et de réputation – Le risque de non conformité est défini dans la réglementation française comme le risque de sanction judiciaire, administrative ou disciplinaire, de perte financière significative ou d'atteinte à la réputation, qui naît du non-respect de dispositions propres aux activités bancaires et financières, qu'elles soient de nature législative ou réglementaire, nationales ou européennes directement applicables ou qu'il s'agisse de normes professionnelles et déontologiques, ou d'instructions de l'organe exécutif prises, notamment, en application des orientations de l'organe de surveillance.
		Par définition, ce risque est un sous-ensemble du risque opérationnel. Cependant, certains impacts liés au risque de non conformité peuvent représenter davantage qu'une pure perte de valeur économique et peuvent nuire à la réputation de l'établissement. C'est pour cette raison que la Banque traite le risque de non-conformité en tant que tel.
		Le risque de réputation est le risque d'atteinte à la confiance que portent à l'entreprise ses clients, ses contreparties, ses fournisseurs, ses collaborateurs, ses actionnaires, ses superviseurs ou tout autre tiers dont la confiance, à quelque titre que ce soit, est une condition nécessaire à la poursuite normale de l'activité.
		Le risque de réputation est essentiellement un risque contingent à tous les autres risques encourus par la Banque ;
		(8) Risque de de souscription d'assurance – BNP Paribas Cardif est exposé aux risques suivants :

Elément	Description de l'Elément
			• le risque de marché, risque de pertes de valeur liées aux mouvements défavorables des marchés financiers. Ces mouvements défavorables se reflètent notamment par des variations de prix (taux de change, obligations, actions et commodités, produits dérivés, immobilier, etc.) et résultent de fluctuations des taux d'intérêt, des spreads, des volatilités ou des corrélations ; • le risque de crédit, risque de pertes liées à la qualité de crédit des émetteurs de titres, des contreparties ou de tout autre débiteur auquel la société est exposée. Parmi les débiteurs, les risques associés aux instruments financiers (y compris les banques dans lesquelles la société détient des dépôts) et les risques associés à des créances liées à l'activité d'assurance (collecte des primes, soldes de réassurance, etc.) sont distingués en deux catégories : le risque de crédit d'actifs et le risque de crédit de passifs ; • le risque de souscription, risque de pertes de valeur liées aux fluctuations soudaines et imprévues des prestations. Selon le type d'activité (vie, non vie), il résulte d'évolutions statistiques, macroéconomiques ou comportementales ainsi que de la survenance de phénomènes liés à la santé publique ou à des catastrophes ;
			• le risque opérationnel est le risque de pertes résultant de l'inadéquation ou la défaillance des processus internes, des défaillances informatiques ou d'événements extérieurs, accidentels ou naturels. Ces événements extérieurs comprennent les événements d'origine humaine et ceux d'origine naturelle.
		(a)	Des conditions économiques et de marché difficiles ont eu et pourraient continuer à avoir un effet défavorable significatif sur les conditions dans lesquelles évoluent les établissements financiers et en conséquence sur la situation financière, les résultats opérationnels et le coût du risque de la banque.
		(b)	Le référendum au Royaume-Uni sur la sortie de l'Union européenne pourrait générer des incertitudes significatives, de la volatilité et des changements importants sur les marchés économiques et financiers européens et mondiaux et avoir alors un effet défavorable sur l'environnement dans lequel BNPP évolue.
		(c)	Du fait du périmètre géographique de ses activités, BNPP pourrait être vulnérable aux contextes ou circonstances politiques,

Elément	Description de l'Elément
			macroéconomiques ou financiers d'une région ou d'un pays.
		(d)	L'accès de BNPP au financement et les coûts de ce financement pourraient être affectés de manière défavorable en cas de résurgence des crises financières, de détérioration des conditions économiques, de dégradation de notation, d'accroissement des spreads de crédit ou d'autres facteurs.
		(e)	Toute variation significative des taux d'intérêt est susceptible de peser sur les revenus ou sur la rentabilité de BNPP.
		(f)	Un environnement prolongé de taux d'intérêt bas comporte des risques systémiques inhérents et la sortie d'un tel environnement comporte également des risques.
		(g)	La solidité financière et le comportement des autres institutions financières et acteurs du marché pourraient avoir un effet défavorable sur BNPP.
		(h)	Les fluctuations de marché et la volatilité exposent BNPP au risque de pertes substantielles dans le cadre de ses activités de marché et d'investissement.
		(i)	Les revenus de BNPP tirés des activités de courtage et des activités générant des commissions sont potentiellement vulnérables à une baisse des marchés.
		(j)	Une baisse prolongée des marchés peut réduire la liquidité et rendre plus difficile la cession d'actifs. Une telle situation peut engendrer des pertes significatives.
		(k)	Des mesures législatives et réglementaires prises ces dernières années, en particulier en réponse à la crise financière mondiale pourraient affecter de manière substantielle BNPP ainsi que l'environnement financier et économique dans lequel elle opère.
		(l)	BNPP est soumise à une réglementation importante et fluctuante dans les juridictions où elle exerce ses activités.
		(m)	En cas de non-conformité avec les lois et règlements applicables, BNPP pourrait être exposée à des amendes significatives et d'autres sanctions administratives et pénales.
		(n)	Il existe des risques liés à la mise en œuvre des plans stratégiques de BNPP.
		(o)	BNPP pourrait connaître des difficultés relatives à l'intégration des sociétés acquises et pourrait ne pas réaliser les bénéfices attendus de ses acquisitions.

Description de l'Elément
	(p)	Une intensification de la concurrence, par des acteurs bancaires et non bancaires, pourrait peser sur les revenus et la rentabilité de BNPP.
	(q)	Toute augmentation substantielle des provisions ou tout engagement insuffisamment provisionné pourrait peser sur les résultats et sur la situation financière de BNPP.
	(r)	Les politiques, procédures et méthodes de gestion du risque mises en œuvre par BNPP pourraient l'exposer à des risques non identifiés ou imprévus, susceptibles d'occasionner des pertes significatives.
	(s)	Les stratégies de couverture mises en place par BNPP n'écartent pas tout risque de perte.
	(t)	Des ajustements apportés à la valeur comptable des portefeuilles de titres et d'instruments dérivés de BNPP ainsi que de la dette de BNPP pourraient avoir un effet sur son résultat net et sur ses capitaux propres.
	(u)	Le changement attendu des principes comptables relatifs aux instruments financiers pourrait avoir un impact sur le bilan de BNPP ainsi que sur les ratios réglementaires de fonds propres et entraîner des coûts supplémentaires.
	(v)	Tout préjudice porté à la réputation de BNPP pourrait nuire à sa compétitivité.
	(w)	Toute interruption ou défaillance des systèmes informatiques de BNPP, pourrait provoquer des pertes significatives d'informations relatives aux clients, nuire à la réputation de BNPP et provoquer des pertes financières.
	(x)	Des événements externes imprévus pourraient provoquer une interruption des activités de BNPP et entraîner des pertes substantielles ainsi que des coûts supplémentaires.
Principaux risques propres aux Titres		En plus des risques (y compris le risque de défaut) qui pourraient affecter la capacité de l'Emetteur à remplir ses obligations au regard des Titres ou la capacité du Garant à remplir ses obligations au titre de la Garantie, il existe certains facteurs qui sont essentiels pour déterminer les risques liés aux Titres émis en vertu de ce Prospectus de Base, ce qui inclus :
		Risques de marché : Les Titres sont des obligations non assorties de sûretés;

Elément	Description de l'Elément
		Il existe des risques spécifiques liés à des Titres indexés sur un Sous-Jacent de Référence provenant d'un marché émergent ou en développement (y compris, sans caractère limitatif, les risques liés à l'incertitude politique et économique, des politiques gouvernementales défavorables, des restrictions en matière d'investissement étranger et de convertibilité monétaire, des fluctuations des taux de change, le risque lié à des niveaux d'information et de réglementation plus faibles, des incertitudes à propos du statut, de l'interprétation et de l'application des lois, des frais de garde accrus, des difficultés administratives et une plus forte probabilité de survenance d'un cas de perturbation ou d'ajustement). Les Titres négociés sur des marchés émergents ou en voie de développement tendent à être moins liquides et leurs cours plus volatils. Il existe également des risques spécifiques liés aux titres dynamiques, qui sont intrinsèquement plus complexes, ce qui rend leur évaluation difficile en termes de risque à la date d'achat et après.
		Risques liés aux Titulaires
		Les Titres peuvent être soumis à un montant de négociation minimum ; en conséquence, si un Titulaire détient, à la suite du transfert de tout Titre, un montant de Titres inférieur au montant de négociation minimum ainsi spécifié, ce Titulaire ne sera pas autorisé à transférer ses Titres restants avant l'expiration ou le remboursement, selon le cas, sans acheter préalablement un nombre de Titres additionnels suffisant pour détenir le montant de négociation minimum;
		Dans certaines circonstances, les investisseurs risquent de perdre tout leur investissement;
		Risques liés à l'Emetteur/au Garant
		Une réduction de la notation (éventuelle) accordée aux titres d'emprunt en circulation de l'Emetteur ou du Garant par une agence de notation de crédit pourrait entraîner une réduction de la valeur de négociation des Titres;
		Risques juridiques
		La survenance d'un cas de perturbation additionnel ou d'un cas de perturbation additionnel optionnel peut conduire à un ajustement des Titres, ou à un remboursement anticipé ou peut avoir pour conséquence que le montant payable à la date de remboursement prévue soit différent de celui qui devrait être payé à ladite date de remboursement prévue, de telle sorte que la survenance d'un cas de perturbation additionnel et/ou d'un cas de perturbation additionnel optionnel peut avoir un effet défavorable sur la valeur ou la liquidité des Titres;
		Les Titres peuvent être remboursés en cas d'illégalité ou autre impossibilité pratique, et ce remboursement peut avoir pour conséquence qu'un investisseur ne réalise aucun retour sur son investissement dans les Titres;

Elément	Description de l'Elément
		Toute décision judiciaire, tout changement de la pratique administrative ou tout changement de la loi anglaise ou de la loi française, selon le cas, intervenant après la date du Prospectus de Base, pourrait avoir un impact défavorable significatif sur la valeur des Titres ainsi affectés;
		Risques liés au marché secondaire
		Le seul moyen permettant à un Titulaire de réaliser la valeur d'un Titre avant sa Date d'Echéance consiste à le vendre à son cours de marché au moment considéré sur un marché secondaire disponible, et il peut n'y avoir aucun marché secondaire pour les Titres (ce qui pourrait signifier qu'un investisseur doit attendre jusqu'à l'exercice ou jusqu'au remboursement des Titres pour réaliser une valeur supérieure à sa valeur de négociation);
		Un marché secondaire actif ne peut jamais être établi ou peut être non liquide, ce qui peut nuire à la valeur à laquelle un investisseur pourrait vendre ses Titres (les investisseurs pourraient subir une perte partielle ou totale du montant de leur investissement);
		Pour certaines émissions de Titres, BNP Paribas Arbitrage S.N.C. est tenue d'agir comme teneur de marché. Dans ces circonstances, BNP Paribas Arbitrage S.N.C. s'efforcera de maintenir un marché secondaire pendant toute la durée de vie des Titres, sous réserve des conditions normales de marché et soumettra au marché des cours acheteur et des cours vendeur. L'écart (spread) entre le cours acheteur et le cours vendeur peut évoluer durant la durée de vie des Titres. Néanmoins, durant certaines périodes il peut être difficile, irréalisable ou impossible pour BNP Paribas Arbitrage S.N.C. de coter des prix "bid" et "offer" et en conséquence il peut être difficile, irréalisable ou impossible d'acheter ou vendre ces Titres durant ces périodes. Cela peut être dû, par exemple, à des conditions défavorables sur le marché, à des prix volatiles ou à des fluctuations importantes du prix, à la fermeture d'une place financière importante ou à des problèmes techniques, tels que la défaillance ou le dysfonctionnement d'un système informatique ou celui d'un réseau internet
		Risques liés aux Sous-Jacents de Référence
		En outre, il existe des risques spécifiques liés aux Titres qui sont indexés sur un Sous-Jacent de Référence (y compris des Titres Hybrides), et un investissement dans ces Titres entraînera des risques significatifs que ne comporte pas un investissement dans un titre de créance conventionnel. Les facteurs de risque liés aux Titres indexés sur un Sous-Jacent de Référence incluent :
		l'exposition au risque de crédit d'une ou plusieurs entités de référence
D.6	Avertissement sur les Risques	Voir Elément D.3 ci-dessus. En cas d'insolvabilité de l'Emetteur ou si ce dernier est autrement incapable

Elément	Description de l'Elément
		de rembourser les Titres ou n'est pas disposé à les rembourser à leur
		échéance, un investisseur peut perdre tout ou partie de son investissement
		dans les Titres.
		Si le Garant est dans l'incapacité de remplir ses engagements en vertu de la Garantie à leur échéance, ou n'est pas disposé à les remplir, un investisseur peut perdre tout ou partie de son investissement dans les Titres.
		En outre, les investisseurs peuvent perdre tout ou partie de leur investissement
		dans les Titres en conséquence de l'application des modalités des Titres.

Section E - Offre

Elément	Description de l'Elément
E.2b	Raisons de l'offre et utilisation du produit de celle-ci	Les produits nets de l'émission des Titres seront affectés aux besoins généraux de financement de l'Emetteur. Ces produits pourront être utilisés pour maintenir des positions sur des contrats d'options ou des contrats à terme ou d'autres instruments de couverture.
E.3	Modalités et conditions de l'offre	Cette émission de Titres est offerte dans le cadre d'une Offre Non-exemptée en France. Le prix d'émission des Titres est fixé à 100% de leur montant nominal.
E.4	Intérêt de personnes physiques et morales pouvant influer sur l'émission/l'offre	Exception faite de ce qui est mentionné ci-dessus, aucune personne intervenant dans l'émission des Titres ne détient, à la connaissance de l'Emetteur, un intérêt pouvant influer sensiblement sur l'offre, y compris des intérêts conflictuels.
E.7	Dépenses facturées à l'investisseur par l'Emetteur	Il n'existe pas de dépenses facturées à l'investisseur par l'Emetteur.

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1158_rns_2017-04-28_ba186b08-dc47-4f2c-8d3f-3b8e6fdea373.pdf

FINAL TERMS FOR NOTES

FINAL TERMS DATED 2 MAY 2017

BNP Paribas Arbitrage Issuance B.V.

BNP Paribas

EUR 30,000,000 Zero Recovery Fixed Rate Credit Linked Notes on a Linear Basket of 8 Reference Entities due July 2022

ISIN Code: XS1554312378

BNP Paribas

The Securities are offered to the public in France from 2 May 2017 to 28 July 2017

PART A – CONTRACTUAL TERMS

PART B – OTHER INFORMATION

1. Listing and Admission to trading

2. Ratings

3. OPERATIONAL INFORMATION

ANNEX - ANNEX FOR CREDIT SECURITIES

ISSUE SPECIFIC SUMMARY

Section A - Introduction and warnings

Section D – Risks

Section E – Offer

RÉSUMÉ DU PROGRAMME SPÉCIFIQUE A L'ÉMISSION

Section A - Introduction et avertissements

Section B - Emetteur et Garant

Section C – Valeurs Mobilières

Section D – Risques

Section E - Offre

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1. Listing and Admission to trading

2. Ratings

3. OPERATIONAL INFORMATION

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Section A - Introduction and warnings

Section D – Risks

Section E – Offer

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