BMTC Group Inc. — Interim / Quarterly Report 2024

Jun 8, 2023

Rapport trimestriel de la direction*

Avertissement en ce qui concerne les déclarations prospectives

Le présent rapport trimestriel de la direction contient certaines déclarations prospectives à l'égard de la société. Ces déclarations prospectives se reconnaissent à l'emploi de termes et d'expressions comme « s'attendre à », « anticiper », « planifier », « croire », « estimer », « avoir l'intention de », « viser », « projeter », « prévoir » ainsi que des formes négatives de ces termes et d'autres expressions semblables, y compris les renvois à des hypothèses.

Les déclarations prospectives sont, de par leur nature, assujetties à des risques et incertitudes qui pourraient faire en sorte que les résultats réels diffèrent grandement de ceux envisagés dans ces déclarations prospectives. Les résultats qui y sont présentés peuvent donc différer sensiblement des résultats réels pour diverses raisons, que la société a identifiées à la rubrique « Description narrative de l'activité - Facteurs de risque » de la notice annuelle 2023, ainsi que d'autres risques expliqués en détail de temps à autre dans les documents d'information de la société.

Le lecteur est prié de noter que les facteurs auxquels nous nous référons ci-dessus ne comprennent pas tous les facteurs susceptibles d'avoir une incidence sur les déclarations prospectives de la société. Le lecteur est également prié d'examiner attentivement ces facteurs, ainsi que d'autres facteurs, et de ne pas se fier indûment aux déclarations prospectives.

Lorsqu'elle a fait des déclarations prospectives dans le présent rapport trimestriel de la direction, la société a fait un certain nombre d'hypothèses. La société considère que les hypothèses sur lesquelles s'appuient ces déclarations prospectives sont raisonnables.

Ces déclarations reflètent les attentes actuelles concernant des événements et le rendement d'exploitation futurs, elles ne sont pertinentes qu'à la date de publication du présent rapport trimestriel de la direction et représentent les attentes de la société à cette date. La société décline toute intention ou obligation de mettre à jour ou de réviser toute déclaration prospective, que ce soit à la suite de nouvelles informations, d'événements futurs ou autrement, à l'exception de ce qui est exigé par la loi.

Mesure de rendement non conforme aux Normes internationales d'information financière (IFRS)

La société présente le résultat net ajusté, lequel reflète l'inclusion ou l'exclusion de certains montants qui sont considérés comme non représentatifs de la performance organisationnelle et financière de la société. La direction est d'avis que cette mesure est utile dans l'analyse de la performance opérationnelle de la société et plus appropriée pour fournir de l'information additionnelle.

Le résultat net ajusté et les produits d'activités ordinaires comparables ne sont pas des mesures du rendement conforme aux Normes internationales d'information financière (IFRS), n'ont pas de sens normalisé prescrit par les normes IFRS et, par conséquent, il est peu probable que l'on puisse comparer les normes IFRS avec des mesures du même type présentées par d'autres sociétés. Ces mesures de rendement ne doivent pas être considérées isolément ou comme substitut aux autres mesures de performance calculées selon les normes IFRS, mais plutôt comme renseignements complémentaires.

La société présente, à la rubrique « Résultats » du présent rapport de gestion, un tableau faisant état du rapprochement du résultat net avec le résultat net ajusté.

* L'information financière, sauf indication contraire, est exprimée en dollars canadiens et est établie conformément aux Normes internationales d'information financière (IFRS).

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Résultats

Pour la période terminée le 30 avril 2023, le produit des activités ordinaires de la société a diminué de 40 557 000 $, passant à 135 102 000 $, par rapport aux 175 659 000 $ inscrits pour la période correspondant de 2022, soit une diminution de 23 %. Pour la période terminée le 30 avril 2023, la société a enregistré un résultat net de 38 017 000 $, comparativement à 807 000 $ pour la période correspondant de 2022. Le résultat net par action de base est passé de 0,02 $ à 1,15 $ au 30 avril 2023.

Le programme de rachat d'actions effectué durant la période terminée le 30 avril 2023 ainsi que la période correspondante de 2022, n'ont pas eu d'effet sur le résultat net par action de base.

Au cours de de la période terminée le 30 avril 2023, la société a procédé à la vente son centre de distribution à Montréal pour un montant de 66 500 000 $, résultant en un gain net d'impôts de 50 962 000 $, soit 1,54 $ par action de base.

La variation du résultat net ajusté est de (13 752 000 $) ou de (0,41 $) par action de base pour la période terminée le 30 avril 2023 et cette variation du résultat net ajusté ainsi que celle de la période comparable, s'expliquent comme suit:

comparable, s'expliquent comme suit:
		(non audités et en milliers de $)
		30 avril 2023	30 avril 2022
Résultat net Gain sur la vente d'immobilisations (net d'impôts) Résultat net ajusté		38 017 (50 962) (12 945) 807 (13 752) #	807
			807
Variation Moins: Résultat net ajusté de la période précédente

Cette variation des résultats ajustés et nets n'impôts se répartit comme suit:

					(non audités et en milliers de $)	(non audités et en milliers de $)
				Augmentation	Augmentation	Augmentation
				(diminution)	(diminution)	(diminution)
				commerciale	investissements	résultat net ajusté
Au	30	avril	2023	(15 637)	**1 885 **	(13 752)

Informations financières annuelles

(en milliers de $, sauf les données par action)

(en milliers de $, sauf les données par action) Informations financières annuelles
Produits des activités ordinaires Résultat net Actif total Résultat net par action de base et dilué Dividendes par action	31janvier 2023 31janvier 2022
	2,43 0,36 0,34 581 964 549 926 $ $ 81 931 40 838 717 972 819 445 **1,23 **

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Situation financière et dividendes

L'encaisse et les placements, nets du découvert bancaire, ont augmenté de 75 170 000 $ au cours de la période terminée le 30 avril 2023. Les investissements consistent principalement en des liquidités portant intérêts, des obligations gouvernementales et corporatives et des actions ordinaires qui, à la fin de de l'exercice, avaient une valeur au marché de 294 800 000 $ (incluant l'encaisse nette du découvert bancaire).

Au 30 avril 2023, le fonds de roulement était de 21 312 000 $, soit une diminution de 254 000 $ par rapport au 31 janvier 2023. Les capitaux propres de la société ont augmenté, passant de 440 899 000 $ au 31 janvier 2023 à 477 985 000 $ au 30 avril 2023. Au 30 avril 2023, la valeur comptable d'une action atteignait quant à elle 14.50 $, comparativement à 13,34 $ au 31 janvier 2023.

Le nombre d'actions en circulation a fait l'objet de changements au cours de la période terminée le 30 avril 2023, en raison du programme de rachat d'actions mis sur pied le 15 avril 2022 et renouvelé le 15 avril 2023. Conséquemment, 66 150 actions ordinaires ont été rachetées par la société puis annulées. À la suite de ces changements, la société comptait, au 30 avril 2023, 32 974 250 actions ordinaires en circulation.

Au cours de la période terminée le 30 avril 2023, aucune option n'a été octroyée. La société peut encore attribuer aux termes du Régime un total de 5 710 864 options, ce qui représentante 17,32 % des actions émises et en circulation de la société.

Un dividende déterminé semestriel de 0,18 $ par action a été déclaré aux détenteurs d'actions ordinaires inscrits au registre de la société à la fermeture des affaires le 23 juin 2023, payable le 3 juillet 2023.

Régimes de retraite de la société

La charge de retraite pour l'ensemble des régimes pour la période de trois mois terminée le 30 avril 2023 s'élève à 1 552 000 $ (comparativement à 1 622 000 $ pour la période de trois mois terminée le 30 avril 2022).

Les cotisations versées par la société pour l'ensemble des régimes pour la période de trois mois terminée le 30 avril 2023 s'élèvent à 597 000 $ (comparativement à 1 323 000 $ pour la période de trois mois terminée le 30 avril 2022).

Opérations entre parties liées

La société est liée par des baux auprès d'une société contrôlée par des dirigeants, échéant en décembre 2024, pour lesquels une obligation locative totalisant 959 000 $ est inscrite au 30 avril 2023.

Pour la période terminé le 31 janvier 2023, un amortissement de 132 000 $ relatif au droit d'utilisation ainsi qu'une charge d'intérêts de 11 000 $ ont été comptabilisés aux résultats consolidés en lien avec ces baux.

Obligations locatives

Paiements dus par période

Obligations locatives	Valeur Flux trésorerie Comptable Contractuels Moins 1 an 2-5 ans Plus 5 ans (en milliers de $)
	7 794 8 383 3 272 4 654 **457 **
	5

Méthodes comptables et estimations comptables

Les méthodes comptables servant à la préparation des états financiers consolidés sont décrites à la note 3 des états financiers consolidés.

Les principales estimations portent sur les provisions sur les stocks et les remises de fournisseurs à recevoir. Des provisions de stocks sont prises pour les produits désuets ou endommagés ainsi que pour ceux dont la rotation est lente. Elles sont basées sur l’historique de plusieurs années et sur l'état des inventaires. Quant aux remises des fournisseurs, une estimation raisonnable des sommes à recevoir est établie sur la foi des ententes conclues avec les fournisseurs. Les remises relatives aux marchandises invendues sont déduites de la valeur des stocks en date de présentation des états financiers consolidés.

Instruments financiers

La société est une entreprise œuvrant dans le commerce de détail dans ses 25 points de vente au Québec. Une partie importante de ses ventes se réalise en fournissant aux clients des solutions de financement offertes par des tiers fournisseurs de crédit. Le coût de financement de ces ventes est assumé par la société et inscrit dans ses dépenses au fur et à mesure que les ventes sont réalisées. La société n'assume aucun risque de crédit en marge de celles-ci. La société possède un fonds de roulement essentiellement composé de comptes clients et autres débiteurs, de stocks et d'encaisses, alors que son passif à court terme inclut le découvert bancaire, les comptes fournisseurs et autres créditeurs, les dépôts de clients, le passif lié aux avantages du personnel et les obligations locatives. L'état des flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles montre annuellement les fluctuations de chaque élément constituant son fonds de roulement. La société possède des liquidités excédentaires qui sont investies sous forme de placements.

La société comptabilise ses placements à la juste valeur, comme l'indiquent la note 3 et la note 7 des états financiers intermédiaires consolidés non audités au 30 avril 2023. La société n'a aucune couverture de change quant à ses placements américains et assume 100 % de toute fluctuation de la valeur du marché de tels placements. De plus, la société assume les risques de variation de taux d'intérêt sur ses placements à revenu fixe, de même que toute variation de la valeur du marché des actions détenues dans des sociétés ouvertes.

La société est propriétaire de la presque totalité de ses magasins et entrepôts, de telle sorte que ses engagements en vertu de contrats de location et ses obligations locatives sont relativement peu significatifs eu égard à l'importance de ses activités, comme le dénote la note 9 des états financiers intermédiaires consolidés non audités au 30 avril 2023. La société n'a recours à aucun contrat de change ou autres produits dérivés.

Résultats trimestriels

(non audités et en milliers de $, sauf les données par action)

	30 avril 30 avril 31 juillet 31 juillet
Produits des activités ordinaires	2023 2022 2022 2021
	135 102 175 659 218 939 231 624
Résultat net Résultat net par action de base et dilué	38 017 807 14 246 28 683 1,15 0,02 0,43 0,85 6

	31 octobre 31 octobre 31 janvier 31 janvier
Produits des activités ordinaires Résultat net Résultat net par action	2022 2021 2023 2022
	175 559 213 955 147 815 196 658 13 847 20 189 11 938 22 580
de base et dilué	0,42 0,60 0,36 0,67

Exploitation

BMTC Inc.

Le 16 mai 2023, la société a annoncé le déploiement de sa division Tanguay à la grandeur du Québec, la direction ayant identifié les magasins Tanguay comme ceux ayant le plus grand potentiel d’expansion. Tous les magasins Brault & Martineau et 3 magasins EconoMax ont été convertis. Suite à ces changements, la bannière Tanguay compte aujourd'hui 11 nouveaux magasins dans l'ouest de la province. De plus, la bannière Liquida Meubles ainsi que 3 EconoMax ont été converti en Tanguay L'Entrepôt. Au total, on retrouve 5 magasins Tanguay L’Entrepôt à travers la province afin de proposer de l’ameublement en liquidation ainsi que des produits neufs d’entrée de gamme. Pour assurer ce déploiement, la société a dû fermer cinq magasins EconoMax, soient ceux de Kirkland, Sainte-Thérèse, Brossard, Ste-Eustache et LaSalle.

La société a décidé d'effectuer des investissements importants afin de transformer ses anciens magasins Brault & Martineau et EconoMax en magasin Tanguay dans le but d’assurer une meilleure offre de produits et de services et une expérience client unique dans son marché. Ces rénovations à l'ensemble de notre réseau ont été évaluées à 28 000 000 $. Au cours de la période terminée le 30 avril 2023, 3 700 000 $ de ces coûts ont été engagés et le solde de ces coûts seront chargés au cours des prochaines périodes de l'exercice se terminant le 31 janvier 2024.

Cette annonce s’inscrit dans le processus de transformation qui a débuté en septembre 2022 avec la migration vers un système informatique unique, ce qui a été complété avec succès en décembre dernier. Ces changements informatiques ont ainsi permis à la société de procéder à une réorganisation complète de sa structure opérationnelle et commerciale ainsi que de ses services administratifs. Tous ces changements au cours des derniers mois ont permis de créer des synergies importantes créant ainsi des équipes élargies et diversifiées permettant le succès de ce déploiement. La direction est confiante que nous pourrons continuer d'améliorer notre efficacité opérationnelle et commerciale et continuer de réduire nos coûts.

Cette décision arrive à un moment opportun pour la société. La difficulté d’obtenir de la main-d’œuvre qualifiée, le commerce de détail qui est en constante transformation et évolution, la compétition qui est dorénavant étendue à travers le Canada et les États-Unis et le virage vers le commerce électronique font en sorte que cette décision permettra à la société d’être beaucoup plus agile dans ses décisions d’affaires. Nous sommes d’avis que ces changements informatiques, organisationnels, structurels et commerciaux permettront à la société d’exercer un leadership dans son marché, d’améliorer de façon importante sa rentabilité et sa structure financière et de maintenir ses objectifs qui consistent à accroître ses parts de marché au Québec.

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La société a conclu une entente de partenariat avec le développeur Urbania pour la construction de plusieurs tours résidentielles locatives sur sa propriété au 500 boulevard Le Corbusier à Laval. La société a ainsi créé en janvier 2022 une nouvelle filiale, Le Corbusier-Concorde S.E.C., pour ce projet immobilier. Le projet immobilier débutera à l'été 2024 et s'échelonnera sur une période de 8 à 10 ans avec la construction de 5 tours résidentielles locatives pour un total d'environ 1 200 portes.

Le 1er février 2023, la société a vendu son centre de distribution à Montréal pour un montant de 66 500 000 $, résultant en un gain net d'impôts de 50 962 000 $, soit 1,54 $ par action de base. La société demeurera locataire en vertu d’un bail de 2 ans avec des options de renouvellement.

La société à l'intention de procéder au développement immobilier de plusieurs tours résidentielles locatives sur sa propriété située au 125 boul. Desjardins Est à Sainte-Thérèse. Ce projet immobilier est présentement en phase exploratoire.

Risques et tendances

La société est une entreprise œuvrant dans le commerce de détail. Elle est, de ce fait, tributaire de plusieurs facteurs de risque tel que les suivants :

• Vulnérabilité à la conjoncture économique

• Dépendance vis-à-vis du personnel clé

• Risques liés au portefeuille de placements

• Fournisseurs de crédit pour le financement des ventes aux clients

• Relations de travail avec les employés dont certains sont syndiqués

• Soutien de la rentabilité et de la gestion de la croissance

• Vive concurrence dans le secteur du commerce de détail

• Efficacité des programmes de commercialisation

• Capacité d'adaptation aux nouvelles tendances des consommateurs

• Force de rétention d'un personnel qualifié

Elle est, de plus, dépendante de ses systèmes d'information, de ses activités de distribution et de ses fournisseurs.

Depuis un certain nombre d'années, on assiste à une présence accrue de concurrents importants exerçant leurs activités à l'échelle nationale et à l'échelle internationale. De même, on constate que le coût moyen unitaire des articles vendus diminue, forçant la société à innover par la vente de produits nouveaux.

La majorité des ventes est réalisée en utilisant le financement offert par les fournisseurs de crédit. Une hausse marquée des taux d'intérêt ou un resserrement des conditions accordées pourraient avoir un impact important sur les ventes de l'entreprise et les charges d'intérêt en découlant. Rien ne garantit que la société puisse continuer d'offrir des solutions de financement aussi avantageuses à ses clients qui lui permettraient de maintenir les taux de rendement actuels.

Il est impossible d'isoler et de mesurer l'importance de chacun des risques auxquels la société est exposée. Elle a toujours su s'adapter à pareils changements dans le passé et maintenir et accroître sa part du marché, notamment par des campagnes de publicité agressives.

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Analyse de la direction et perspectives d'avenir de la société

La société a continué à mettre l’accent sur le commerce en ligne qui a connu une augmentation record depuis le début de la pandémie en 2020, et ce, en poursuivant activement l’amélioration de sa plateforme numérique, son initiative de clavardage en direct avec les clients en ligne et le perfectionnement de son département de ventes téléphoniques.

La direction est également d’avis que sa plateforme numérique est essentielle afin de permettre d’une part à la société d’augmenter des parts de marché et également permettre aux clients de débuter en ligne leur expérience de magasinage pour ensuite la compléter en succursale avec l’aide de nos conseillers et conseillères à la vente.

Il est difficile de prédire le comportement futur des consommateurs, par contre les résultats des derniers trimestres démontrent un ralentissement important. Nous pouvons donc nous attendre à une baisse significative, si la tendance se maintient. Ceci s'explique en partie par le haut taux d'inflation au niveau de l'alimentation, le coût du pétrole et la hausse des taux d'intérêt qui font en sorte de réduire considérablement le portefeuille des consommateurs. De plus, la société est consciente que l'augmentation de ses résultats au cours des 2 dernières années provient en partie du fait qu’elle a bénéficié d’un transfert des dépenses des consommateurs liés aux restrictions imposées par les différents paliers du gouvernement dû à la COVID-19, plus précisément les restrictions liées aux voyages, la fermeture des restaurants et toutes les formes de divertissement culturel et sportif. Ces restrictions n'étant plus imposées aux consommateurs, la société s'attend de voir un transfert des dépenses des consommateurs vers ces types de dépenses.

Contrôles et procédures de communication de l'information et contrôle interne à l'égard de l'information financière

La direction de la société a évalué, au 31 janvier 2023, l'efficacité de la conception et du fonctionnement de ses contrôles et ses procédures de communication de l'information et de son contrôle interne à l'égard de l'information financière, comme ils sont définis dans le Règlement 52-109 sur l'attestation de l'information présentée dans les documents annuels et intermédiaires des émetteurs. L'évaluation a été effectuée sous la supervision du président du conseil d'administration, de la présidente et chef de la direction et de la chef des finances. Selon cette évaluation, le président du conseil d'administration, la présidente et chef de la direction et la chef des finances ont conclu que les contrôles et procédures de communication de l'information et le contrôle interne à l'égard de l'information financière de la société étaient efficaces en date du 31 janvier 2023.

Au cours de la période commençant le 1er février 2023 et se terminant le 30 avril 2023, aucune modification n'a été apportée au contrôle interne à l'égard de l'information financière de la société qui ait eu, ou soit raisonnablement susceptible d'avoir, une incidence importante sur le contrôle interne à l'égard de l'information financière de la société.

Information additionnelle

Ce rapport trimestriel de la direction présente une analyse des résultats d'exploitation, de la situation financière et des flux de trésorerie consolidés de la société et de ses filiales pour la période terminée le 30 avril 2023. Des renseignements additionnels au sujet de la société sont disponibles sur le site du Groupe BMTC Inc., à l'adresse www.bmtc.ca, ainsi que sur le site de SEDAR, à l'adresse www.sedar.com.

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Ce rapport trimestriel de la direction vise à faciliter la compréhension et l'évaluation des tendances et des changements importants ainsi que des risques et des incertitudes associées aux résultats d'exploitation et à la situation financière de la société.

(s) Marie-Berthe Des Groseillers

Marie-Berthe Des Groseillers Présidente et chef de la direction Le 8 juin 2023

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